AYLIK DEĞERLENDİRME Şubat 2015 Piyasalar Ocak ayını Fed’in düşük enflasyona rağmen büyüme ve istihdamdaki güçlü görünüme dikkat çekerek faiz artırımlarına yıl içinde başlama planına bağlı kalacağına yönelik sinyaller vermesi ile baskı altında tamamladı. Toplantıda alınan kararların genel olarak beklentilere paralel olduğunu söylemek mümkün ancak düşük enflasyona rağmen Fed’in para politikasında normalleşemeye giderek yaklaşıyor olması risk iştahının güç kaybetmesine neden oldu. İçinde bulunduğumuz ayda Fed toplantısının olmaması risklerin biraz daha azalmasını sağlayacak bir unsur olarak kabul edilebilir. Diğer taraftan ECB ise faiz oranlarını değiştirmediği toplantı sonrasında varlık alımlarını genişletmeye karar verdi. Buna göre ayda 60 milyar euro varlık alımı yapılacak ve alımlar 2016 Eylül sonuna kadar sürecek. Program çerçevesinde Eurosystem Mart 2015'te yatırım yapılabilir nota sahip devlet tahvillerini almaya başlayacak. Bu adım hisse senetleri açısından destekleyici bir faktör olsa da bunu uzun soluklu güçlü bir yukarı yönlü trend oluşması için yeterli görmüyoruz. Fed ve ECB toplantılarının geride kalmasının ardından TL varlıkların bu ayki görünümünde ise TCMB’nin alacağı kararların belirleyici olacağını tahmin ediyoruz. Hatırlanacağı gibi TCMB Başkanı Erdem Başçı tüketici fiyatları enflasyonunun Ocak'ta yıllık bazda 1 puanın üzerinde düşmesi durumunda 24 Şubat’taki rutin toplantıyı beklemeden 4 Şubat’ta erken faiz indirimi yapabileceklerini söylemişti. Ocak ayı enflasyonunda medyan bazında %0,7 artış beklenirken (Burgan %0,55), yıllık enflasyonun Aralık ayındaki %8,17'den %6,80'e (Burgan: %6,65) gerileyeceği öngörülüyor. Kaldı ki aylık rakamın %1 artması durumunda bile yıllık enflasyon 1 puanın üzerinde geri çekilecek. Bu da TCMB’nin ara toplantı ile politika faizinde indirime gitme ihtimalinin yüksek olduğuna işaret ediyor. Ancak TCMB’den yapılan “piyasa hareketlerinin faiz indirim sürecinin temkin düzeyiyle uyumlu olmadığına” yönelik açıklama ek toplantı yapılıp yapılmayacağı konusunda soru işaretleri oluşturdu. Toplantı yapılması durumunda politika faizinde 75 baz puanlık bir indirim olmasını bekleriz. Ancak yapılan açıklamayı TCMB’nin piyasada 50-75 baz puan arasında değişen faiz indirimlerini yüksek bulduğu ve bu kapsamda daha limitli bir faiz indirimi yapılabileceği şeklinde yorumlamak da mümkün. Politika faizinde indirim yapılması durumunda benzer şekilde %7,50 seviyesinde olan borçlanma faiz oranında aşağı yönlü bir düzeltme yapılacaktır. %11,25 olan borç verme faiz oranında da indirime gidilmesi durumunda ise TL’deki görünümden dolayı buradaki indirimde daha temkinli davranılabilir. * Aşağıda yer alan veriler için 30 Ocak 2015 kapanış rakamları baz alınmıştır. FON BİLGİLERİ Fon Adı BURGAN YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. BURGAN YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. BURGAN BANK A.Ş. BURGAN BANK A.Ş. BURGAN BANK A.Ş. A Tipi Hisse Senedi Yoğun Fon B Tipi Uzun Vadeli Tahvil ve Bono Fonu B Tipi Özel Sektör Tahvil ve Bono Fonu B Tipi Likit Fonu B Tipi Altın Fonu Fon Türü A Tipi Hisse Senedi Yoğun Fon B Tipi Tahvil Fonu B Tipi Tahvil Fonu B Tipi Likit Fon B Tipi Altın Fonu Risk Seviyesi Yüksek Orta Orta/Yüksek Düşük Orta/Yüksek %60 - %90 Hisse Senedi %60 - %90 Devlet Tahvil - Bono- %60 - %90 Özel Sektör Tahvili %70 - %100 Ters Repo %70 - %100 Altın %10 - %40 Ters Repo %10 - %40 Ters Repo %0 - %30 Devlet Tahvil - Bono %0 - %30 Repo Yatırım Bant Aralığı %0 - %30 Devlet Tahvil - Bono %0 - %30 Ters Repo %80 BIST-100 %50 BIST TL Bono (365 gün) %70 KYD ÖST Endeksi (Sabit) %70 BIST Repo Performans %99 IAB Altın Endeksi %20 BIST Repo Performans %40 BIST TL Bono (456 gün) %25 BIST Repo Performans %30 BIST TL Bono (91 gün) *TCMB USD Alış Kuru %10 BIST Repo Performans %5 KYD TL Bono (365 gün) Karşılaştırma Ölçütü %1 BIST Repo Performans Aylık Getiri Sırası 23. (28 fon arasında) 7. (44 fon arasında) 1. (12 fon arasında) 28. (37 fon arasında) YBB* Getiri Sırası 23. (28 fon arasında) 7. (44 fon arasında) 1. (12 fon arasında) 28. (37 fon arasında) Fon Stratejisi Fon portföyünün aylık ortalama bazda en az %75'i devamlı olarak BIST'te işlem gören hisse senetlerinden oluşur. Fon piyasa koşullarına ve beklentilere göre hisse senedi, varant, opsiyon ve vadeli işlem kontratları vb. sermaye piyasası araçlarına yatırım yaparak getiri elde etmeyi amaçlar. Fon portföyünde uzun vadeli sabit getirili menkul kıymetlere yatırım yapılmasının yanı sıra yüksek temettü verimi olan ve düşük risk taşıyan hisse senetlerine de portföyün %20'sini aşmamak kaydıyla yatırım yapılabilir. Fon sabit getirili ürünlerdeki fiyat değişimlerinden yararlanmayı hedefler. 3. (14 fon arasında) Fon’un ana amacı ağırlıklı olarak TL cinsi özel sektör tahvilbonolarına yatırım yapmaktır. TL cinsi devlet tahvili ve hazine bonolarını da portföyünde bulundurabilir. Fon, ihraççı risk/getiri analizi, ortalama vade ve sabit/değişken faiz analizlerini kullanarak değişen piyasa koşullarından yararlanma olanağı sağlar. Fon kısa vadeli mevduat ve repo gibi ürünlere alternatif bir yatırım aracı olmayı amaçlamaktadır. Aynı gün içerisinde alınıp satılabildiğinden alım-satım işlemlerinde vade riski taşımaz. 3. (14 fon arasında) . Fon portföyünün en az %51'i devamlı olarak altın ve altına dayalı menkul kıymetlere yatırım yapar. KYD Altın ağırlıklı ortalama endeksinden göreceli olarak daha iyi performans sergilemeyi amaçlar. * Yıl başından bugüne FON DAĞILIMLARI Fon Adı BURGAN YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. BURGAN YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. BURGAN BANK A.Ş. BURGAN BANK A.Ş. BURGAN BANK A.Ş. A Tipi Hisse Senedi Yoğun Fon B Tipi Uzun Vadeli Tahvil ve Bono Fonu B Tipi Özel Sektör Tahvil ve Bono Fonu B Tipi Likit Fonu B Tipi Altın Fonu Diğer 13.47% Diğer 27.73% Diğer 31.09% Fon Dağılımı Hisse Senedi 72.27% Özel Sektör Tahvili 68.91% Devlet Tahvili 86.53% Ters Repo 100.00% Altın 100.00% FON PERFORMANSLARI Fon Adı BURGAN YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. BURGAN YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. BURGAN BANK A.Ş. BURGAN BANK A.Ş. BURGAN BANK A.Ş. A Tipi Hisse Senedi Yoğun Fon B Tipi Uzun Vadeli Tahvil ve Bono Fonu B Tipi Özel Sektör Tahvil ve Bono Fonu B Tipi Likit Fonu B Tipi Altın Fonu Performans Bilgileri Getiri Son 1 Ay 2.26% Karşılaştırma Ölçütü 3.15% 3.18% Karşılaştırma Ölçütü 0.59% 1.56% Karşılaştırma Ölçütü 0.81% 0.72% Karşılaştırma Ölçütü 0.65% 9.25% Karşılaştırma Ölçütü 9.00% Son 3 Ay 9.46% Son 6 Ay 12.51% 8.71% 5.51% 2.00% 2.74% 2.27% 2.06% 2.02% 17.30% 17.60% 7.41% 11.92% 3.80% 4.39% 4.50% 4.03% 3.96% 9.36% Son 1 Yıl 35.68% 10.50% 36.69% 22.14% 10.05% - - 8.43% 7.73% 5.93% 7.11% Getiri Getiri Getiri Getiri ALTERNATİF YATIRIM ARAÇLARININ GETİRİLERİ - Son 1 Ay 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% -2.00% -4.00% -6.00% Altın Fonu BIST Altın*TCMB USD BIST-100 End. Dolar Uzun Vadeli Tahvil Fonu Hisse Yoğun Fon Özel Sektör Fon Likit Fon BIST O/N Repo BIST 365 Gün TL Bono End. BIST 91 Gün Tl Bono End. BIST 456 Gün TL Bono End. Euro * Bu bültende sunulan geçmiş dönemlere ilişkin veriler, yalnızca bilgi amaçlı sunulmaktadır. Veriler, fonların gelecek dönemler için de aynı getiriyi sağlayacağı anlamına gelmez. Bültende yer alan açıklama ve getiri kıyasları reklam ve ilan niteliği taşımamaktadır ve performans ölçüm özelliğinde değillerdir. Bültende yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri hiçbir zaman Burgan Portföy Yönetimi A.Ş. için bağlayıcı değildir. Hesaplama yöntemlerinden kaynaklanan farklılıklardan, bültende yer alan bilgilerdeki ve bilgilerin elde edildiği kaynaklardaki veya bu kaynakların seçimindeki herhangi bir hata ve/veya eksiklik ve/veya kusurdan Burgan Portföy Yönetimi A.Ş. sorumlu değildir. Bu doküman ile üçüncü şahıslara alım veya satım yapmaları yolunda herhangi bir telkin ve teklifte bulunulmamaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılacak herhangi bir işlem ve/veya eylemin sonuçlarından Burgan Portföy Yönetimi A.Ş. sorumlu tutulamaz. -1-
© Copyright 2024 Paperzz
