MODEL PORTFÖY GÜNCELLEME

PORTFÖY ÖNERİLERİ
2 Haziran 2014
Araştırma
MODEL PORTFÖY GÜNCELLEME
Torunlar GYO’yu endeksin altonda getiri beklediğimiz hisseler listesinden
çıkarıyoruz.
TORUNLAR GYO (TRGYO TI, 3.34 TL)
TUT, Hedef 4.00TL
Torunlar GYO’yu, model portföyümüze girişinden bu yana BİST100’ün %7 altında getiri sağlaması ve zayıf 1Ç14
sonuçlarının ardından %10 relatif değer kaybetmesinin ardından endeks altında performans beklediğimiz hisseler
portföyünden çıkarıyoruz, Hedef fiyatımız 4TL’ye gore yükseliş potansiyeli sunmaya başladı. Kira sözleşmelerinde
kuru daha düşük bir seviyeden sabitlese de, Torunlar’ın kira gelirlerinin önümüzdeki üç yılda yıllık %36 artış
kaydetmesini bekliyoruz. Torunlar’ın arsa alanı 2014’te MOI ve Torun Tower ile iki katına çıkacak (439 metrekare)
ancak asıl etki 2015’te görülecek: kira gelirlerinde %59 yıllık büyüme bekliyoruz. Konut kredisi faizlerindeki yükseliş ve
seçimler ön satışların yıllık %20 düşüşle 358 adete gerilemesine yol açabilir. Kiptaş’ın lansmanı ise 3,500 satışa hazır
ünite ile beklentilerimize yukarı yönlü risk oluşturuyor. Net borç yüksek olsa da sürdürülebilir olduğunu düşünüyoruz.
Şirketin elindeki nakit tutarı 2014-2015 dönemine denk gelen borcu ve Mall Of Istanbul ve Torun Tower için yapılan
yatırım harcamalarını karşılayacak düzeyde bulunuyor. TL’nin güçlü seyretmesi ve Finanskent 2 Projesi’nin 4Ç14’te
başlaması şirket için önemli katalist olabilir.
Tablo 1: YKY Portföy Önerileri
Endeksin üstünde getiri beklediğimiz hisseler
Şirket
Kod
Portföy
Portföydeki
Giriş Tarihi Gün Sayısı Giriş Fiyatı Cari Fiyat
İş Bankası
ISCTR
15/05/2014
Migros
MGROS
Trakya Cam
TRKCM
Türk Traktör
TTRAK
25/12/2013
Nominal
Getiri
11.6%
İMKB-100
Rel. Getiri
18
5.35
5.97
7.0%
15/05/2014
18
19.57
20.40
4.2%
0.0%
10/12/2013
174
2.45
2.43
-0.8%
-7.1%
159
54.67
63.70
16.5%
1.4%
Endeksin üstünde getiri beklediğimiz hisseler getiri
-4.1%
-0.4%
Endeksin üstünde getiri beklediğimiz hisseler 2014 getiri
13.6%
-3.0%
Endeksin altında getiri beklediğimiz hisseler
Portföy
Portföydeki
Giriş Tarihi Gün Sayısı Giriş Fiyatı Cari Fiyat
Nominal
Getiri
İMKB-100
Rel. Getiri
Şirket
Kod
Akenerji
AKENR
13/05/2014
20
1.19
1.17
-1.7%
-5.8%
Anadolu Hayat ANHYT
26/03/2014
68
4.63
4.79
3.5%
-15.6%
18/04/2014
45
20.38
18.90
-7.3%
-14.0%
10/12/2013
174
3.36
3.34
-0.6%
-6.9%
Bizim Toptan
BIZIM
Torunlar GYO TRGYO
Endeksin altında getiri beklediğimiz hisseler getiri
Endeksin altında getiri beklediğimiz hisseler 2014 getiri
Piyasa nötr portföy
Piyasa nötr portföy 2014
-6.3%
3.2%
2.2%
10.4%
İMKB-100 Getiri
-6.7%
İMKB-100 2014 Getiri
16.9%
Şirket
Kod
Fiyat
HF
Endeksin üstünde getiri beklediğimiz hisseler
İş Bankası
ISCTR
5.97
7.00
Migros
MGROS
20.40
22.85
Trakya Cam
TRKCM
2.43
3.10
Türk Traktör
TTRAK
63.70
68.50
Endeksin altında getiri beklediğimiz hisseler
Anadolu Hayat ANHYT
4.79
3.77
Akenerji
AKENR
1.17
1.10
Bizim Toptan
BIZIM
18.90
19.00
Getiri
17%
12%
28%
8%
-21%
-6%
1%
ÇEKİNCE:
Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup doğrulukları ayrıca
araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, kullanılan kaynaklardaki hata ve eksik bilgilerden dolayı doğabilecek
zararlar konusunda kurumumuz ve kurumumuz çalışanları herhangi bir sorumluluk kabul etmez. Bu rapor yatırımcıların bilgi edinmeleri amacıyla
hazırlanmış olup, yatırımcıların yatırıma ilişkin kararlarını verirken bu rapordaki bilgilerden yararlanmaları, ancak bu rapordan etkilenmeyerek
kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı kurumumuz hiçbir sorumluluk
üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi veya aracılık teklifini içermemektedir. Bu
raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere
gösterilemez.

Download Report