close

Enter

Log in using OpenID

2 Mart 2015 Güne Başlarken

embedDownload
Güne Başlarken
02 Mart 2015
Günaydın,
Haftanın son işlem gününde ABD’de 2014 yılı 4. çeyrek büyümesi %2.6’dan %2.2’ye revize edildi. Açıklanan bir diğer veri olan Chicago imalat PMI
45.8 ile beklentilerin oldukça altında kaldı. Bekleyen konut satışları ise beklentilerin altında kalmasına rağmen geçtiğimiz aya göre toparlandı. Söz
konusu 4. çeyrek büyümesinin beklentilerin hafif üzerinde bir seviyeye revize edilmesi, geçtiğimiz hafta içinde beklentilerden iyi gelen perakende
satışların bölgesel Fed Başkanları’nın faiz artırımının yapılmasına ilişkin yaptıkları açıklamalar sonrasında Dolar’ın küresel piyasalarda değer
kazanmasında etkili olan bir diğer faktör oldu. Ancak büyüme görünümünü yeterli bulmayan ABD borsaları günü ekside kapattı. ABD 10 yıllık tahvil
getirisi ise haftayı kritik %2 seviyesinin hemen altında sonlandırdı.
Avrupa’ya baktığımızda, kreditörlerin aldığı Yunanistan kurtarma paketinin 4 ay uzatılma kararının Almanya Federal Meclisi’nde onaylanması,
Yunanistan kaynaklı ekonomik risk algıları açısından pozitif bir gelişme oldu. Alınan 4 aylık ek süre, yeni Yunan hükümetinin borç krizinin çözümüne
yönelik bir plan sunması için Haziran ayı sonuna kadar vakit kazanmasını sağladı. Cuma günü Euro Bölgesi’nde açıklanan TÜFE verilerine
baktığımızda, Almanya’da -%0.1, İtalya’da ise %0.1 ile beklentilerden iyi geldiği görüldü. Fransa’da açıklanan ÜFE verisi bir önceki aya göre
gerileyerek -%3.3 seviyesinde gerçekleşti. Çin’in yavaşlayan ekonomiye destek olabilmek için deflasyonla mücadele kapsamında faiz indirim kararını
açıklamasının ardından Asya borsalarının yükseliş kaydettiği görüldü. Japonya Nikkei endeksi ise, günü % 0.15 primli kapattı.
Yurtiçinde ise, Cuma günü açıklanan Ocak ayı dış ticaret açığı 2014 yılının aynı dönemine göre %37.5 azalarak 4.3 milyar dolar ile piyasa
beklentilerinin altında geldiği görüldü. Böylece 2014 yılını 84.5 milyar dolar seviyesinde tamamlayan 12 aylık kümülatif dış ticaret açığı 2015 yılının
ilk ayında 82 milyar dolar seviyesine geriledi. İhracat Ocak ayında geçen yılın aynı dönemine göre %0.6 azalarak 12.3 milyar dolar seviyesinde
gerçekleşirken ithalat ise geçen yılın aynı dönemine göre %13.7 azalarak 16.6 milyar dolar seviyesinde açıklandı. 2014 yılında %3.8 artış kaydeden
ihracatın 2015 yılının ilk ayında gerilemesinde, sert hava koşullarının neden olduğu işgünündeki azalma ve EUR/USD paritesinde yaşanan düşüş ile
AB’ye yapılan ihracatımızın gerileme yaşaması etkili oldu. Bahsettiğimiz sebepler ihracata negatif etkide bulunurken altın ihracatının aylık bazda
1.25 milyar dolar artış kaydetmesinin ise, dikkat çekici bir olumlu gelişme olduğunu söyleyebiliriz. Haftanın son işlem gününün diğer bir önemli
gelişmesi ise, USD/TL kurun rekorunu tazeleyerek 2.5273 seviyesine kadar tırmanmasının ardından TCMB 60 milyon dolar döviz satım ihalesi
yapacağını duyurması oldu. TMCB tarafından yapılan açıklamada, döviz piyasasındaki koşullara göre döviz satım ihalesi tutarı günlük olarak
belirleneceği ve gerekli görülen günlerde döviz satım tutarı bir gün önceden ilan edilen asgari tutarın yüzde 50 fazlasına kadar artırılabileceği ilan
edildi. Söz konusu gelişmelerin olumsuz yansımasıyla BİST 100 endeksine sert satış geldiği görüldü. Geçtiğimiz haftadaki gelişmelerin sonrasında,
yoğun ekonomik veri akışının olduğu haftada yurtiçi gelişmelerin yurtdışına göre daha ön planda olmasını bekliyoruz.
Döviz
Bazı Fed Başkanlarından gelen açıklamaların ABD’de erken faiz artırımı endişelerini artırmasının
USD/TL
1
2
3
yanı sıra yurtiçi gelişmelerin Türkiye’ye ilişkin risk algısını artırması da TL’de değer kaybı
yaşanmasına neden oluyor. Hatta yurtiçi gelişmelerin piyasalar üzerinde artık yurtdışında
Destek
2.4780
2.4620
2.4500
yaşananlardan daha etkili olduğunu görüyoruz. Cuma günü artan risk algısının etkisiyle USD/TL
kuru yeni tarihi yüksek seviyesi olan 2.5273’e kadar yükseldi ve ardından TCMB’nin döviz satım
Direnç
2.5250
2.5340
2.5500
ihale tutarında değişiklik yaptığını belirten açıklamasıyla bir miktar toparlanarak günü 2.5082
seviyesinden sonlandırdı. EUR/TL kuru Cuma günü en yüksek 2.8377 seviyesini test ederken, sepet kur (0.5*€+0.5*$) ise 16 Aralık’tan bu yana gördüğü en
yüksek seviyeye olan 2.6819’a çıktı. USD/TL kuru bu sabah 2.51 seviyesinin üzerinde hareket ediyor. 2.50 direnç seviyesini kıran kur üzerindeki baskılar, risk
algısındaki artış nedeniyle devam edebilir. Bu durumda kurda yukarı yönlü hareketlerin devamını görebiliriz. Kurun yukarı yönlü hareketlerinde 2.5250 ilk
direnç seviyesi olacaktır.
Geçtiğimiz hafta EUR/USD paritesi, Yunanistan’ın kurtarma programının süresinin 4 ay
EUR/USD
1
2
3
uzatıldığının açıklanması ve ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Janet Yellen’ın enflasyonun orta
vadede %2’lik hedeflerine yaklaşacağına dair güven duymadan önce faizi arttırmayacaklarını ve
Destek
1.1150
1.1100
1.1096
önümüzdeki iki toplantıda faiz artırımlarının olası olmadığı açıklamalarının olumlu katkılardan
destek bulmuştu. Ancak ABD’de iç talebe ilişkin canlanmaya işaret etmesi açısından perakende
Direnç
1.1225
1.1270
1.1300
satışların beklentilerin üzerinde artış göstermesi, çekirdek enflasyonun toparlanmaya işaret
etmesi ve haftanın son işlem gününde ABD büyüme verisinin beklentilerin üzerinde revize edilmesinin yanı sıra bazı Fed başkanlarının erken faiz artırımına
işaret eden açıklamalarıyla doların küresel piyasalardaki değer kazanımları sonucu Cuma gününü yatay kapatan EUR/USD paritesi, haftayı %1.65 değer
kaybıyla tamamladı. Bu sabah güne satıcılı başlayan paritede 1.1160 -1.1192 bandında bir hareket görülüyor. Bugün ABD tarafında çekirdek kişisel tüketim
harcamaları ve imalat PMI endeksi, Euro Bölgesi’nde ise çekirdek TÜFE ve imalat PMI verileri EUR/USD paritesinin yönünün belirlenmesinde takip edilecek.
Paritede yükselişler yaşanması durumunda 1.1270 direnç seviyesinin önemli olduğunu, bu seviyenin altında kalındığı sürece paritede satış baskılarının
devam edebileceğini düşünüyoruz. Gün içinde paritede düşüşlerin devam etmesi halinde ise, 1.1100 ve 1.1096 destek seviyeleri takip edilebilir.
VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü| İstanbul
Faiz
Haftanın son işlem gününde dolar endeksinin küresel bazda değer kazanmaya devam etmesinin ve
Gösterge Tahvil
1
2
3
yurtiçi gelişmelerin etkisi ile yurtiçi piyasalarda satışların yaşandığını gördük. USD/TL kuru Cuma günü
2.5273 seviyesine kadar yükseldikten sonra 2.50 seviyelerinden günü kapatırken, tahvil bono
Destek
7.80
7.25
6.50
piyasasında işlem gören iki yıllık gösterge tahvil getirisi ise böyle bir ortamda %8.50 direnç seviyesini
yukarı yönlü kırmış oldu. Cuma sabah %8.48 seviyesinden güne başlayan iki yıllık gösterge tahvil getirisi
Direnç
8.50
9.00
9.50
ilk seansta gördüğü satış baskısı ile %8.89 seviyesine kadar yükseliş göstererek günü %8.81
seviyesinden sonlandırdı. Yılsonu enflasyon beklentisinin %6.50 olduğu bir dönemde gösterge faizin %8’lerde seyrediyor olmasının ekonomik faktörlerden değil, risk
algısındaki artıştan kaynaklandığını söyleyebiliriz. Nitekim risk algısını gösteren Türkiye’nin 5 yıllık CDS prim değerine baktığımızda belli bir aranın ardından Cuma günü
yeniden 202 puan seviyelerine yükseldiğini görüyoruz. Halihazırda iç dinamiklerin dış dinamiklere göre daha belirgin olduğu tahvil bono piyasasında risk algısının
devam etmesi durumunda satışların devam ettiğini görebiliriz ve bu durumda %9.00 direnç seviyesi ilk etapta önemli olacakken, %7.80 olarak daha önce verdiğimiz
seviye artık destek olarak aşağı yönlü hareketlerde takip edilmeli.
Hisse Senedi
Hem yurtiçinde hem de yurtdışında önemli gelişmelerin yaşandığı geçtiğimiz haftada BSİT 100 endeksi
BİST-100
1
2
3
BİST-100
haftayı satıcılı sonlandırdı. Haftanın son işlem gününe alıcılı bir başlangıç yapmasına rağmen ilk seansın
sonuna doğru gelen sert satış dalgasının ardından toparlanamayan endeks %2.06 değer kaybetti. Gün
Destek
83,500
82,630
80,500
Destek
83,700
82,220
81,000
içinde işlem hacminin yüksek seviyelere ulaştığı endeksin 86,065-84,147 aralığında volatil bir gün
yaşadığı görülüyor. Endeksin gerilemesinde, TCMB toplantısı ve Yellen’ın Senato’da yaptığı konuşma
Direnç
84,870
85,720
86,000
Direnç
85,000
86,260
87,000
sonrasındaki tartışmaların yanı sıra gösterge tahvil getirisinde Cuma günü yaşanan hızlı artışın BİST 100
endeksini bankacılık hisseleri aracılığıyla negatif etkilemesinin ve bankacılık endeksindeki %2.76’lık düşüşün belirleyici olduğunu düşünüyoruz. Bununla birlikte USD/TL
kurundaki sert yükselişler de diğer önemli bir baskı unsuru oldu. Tüm bu gelişmelerin sonucunda endeks Şubat ayını aşağı yönlü kapattı. Geçtiğimiz son 4 aydır yukarı
yönlü hareket eden endeksin Şubat ayında söz konusu pozitif görünümünü koruyamadığı ve yönünü aşağıya çevirdiği izlendi. Böylece endeks Şubat ayında %5.4 düşüş
kaydetti. Ocak ayında tarihi rekor seviyesi olan 93,398’e tırmanan endeksin Şubat ayında aşağı yönde hareket ettiği ve 90,000-82,000 bölgesinde hareket ederek
önceki aylara göre volatilitesinin arttığını söyleyebiliriz. Ancak söz konusu gelişmelere rağmen endeksin yükseliş seyrinin belirgin bir şekilde aşağıya yöneldiği
gözlemlenmiyor. 50 ve 100 günlük hareketli ortalama seviyelerinin oluşturduğu 86,750-83,700 bandında yer alan endekste, yoğun ve önemli bir veri akışının olduğu
bu haftada yaşanabilecek geri çekilmelerde 83,700 seviyesini ilk önemli destek olarak görüyoruz. Endeksteki kar realizasyonlarının devamı halinde ise, 82,220-81,000
destek bölgesine kadar gevşeme görülebilir. Yurtiçi gelişmelerin daha önplanda olduğu son dönemde endeksin yaşanabilecek olumlu gelişmelerle toparlanma
denemelerinde bulunması durumunda ise, 85,000-87,000 direnç aralığı takip edilebilir.
Emtia
Geçtiğimiz hafta 1,190 – 1,220 dolar/ons bandında gezinen ve haftayı 1,213 dolar/ons seviyesinden
Altın
1
2
3
tamamlayan altının, satıcılı kapattığı 4 haftanın ardından artıda bir kapanış sergilediğini görüyoruz. Cuma
günü 4. çeyrek ABD büyüme verisi %2.6’dan %2.2’ye revize edildi. ABD ekonomisinin ilk açıklanan veriye
Destek
1,200
1,192
1,181
kıyasla daha yavaş büyüdüğünün görülesi altına bir miktar alım getirdi. Altın, geçtiğimiz hafta Çarşamba
günü itibarıyla 1,200 dolar/ons seviyesinin üzerine çıkarak başlattığı yükselişini yeni haftanın ve ayın ilk
Direnç
1,216
1,223
1,232
işlem gününe taşıdı. Hafta sonu Çin Merkez Bankası’nın (PBOC) 1 yıl vadeli kredi faizlerini 0.25 puan
indirerek %5.35 seviyesine çekmesi sonrasında, değerli metale gelen taleplerle altının sabah saatleri itibarıyla 1,221 dolar/ons seviyelerine tırmandığını görüyoruz.
Ayrıca Çin’den gelen imalat PMI verisinin geçtiğimiz ay gerçekleşen 49.7 seviyesinin üzerinde 50.7 olarak gerçekleşmesi de altındaki yükselişe destek oldu. Geçtiğimiz
haftanın ikinci yarısında başlayan ve halen devam eden yükseliş eğilimine bu haftanın en önemli verisi olan tarımdışı istihdamın yön vermesini bekliyoruz. Veri akışı
bakımından yoğun olan haftanın ilk gününde ise ABD’de çekirdek kişisel tüketim harcamaları, imalat PMI ile ISM imalat verileri takip edilecek. Teknik olarak 100
günlük hareketli ortalama seviyesinin üzerinde seyreden altında, olası kar realizasyonları sonunda fiyatların tekrar 1,205 dolar/ons seviyesine kadar çekilmesi
muhtemel görünüyor. Öte yandan başlattığı alıcılı seyri sürdürmesi durumunda ise ilk olarak 1,227 dolar/ons direnci öne çıkıyor.
OPEC’in en büyük petrol üreticisi olan Suudi Arabistan’ın pazar payı kaygısı ile petrol üretimini artırması ham petrol fiyatlarının tekrardan varil başına 50 doların
altında fiyatlanmasına neden oldu. Küresel arz fazlası ile mücadelede fiyat kaybetmeye devam eden ABD ham petrolünün Cuma günü önceki güne nispeten %3 değer
kazancı ile varil başına 49.76 dolar seviyesinden günü ve haftayı tamamladığını gördük. Teknik olarak ABD ham petrol fiyatlarındaki aşağı yönlü hareketlerin
devamında varil başına kademeli olarak 48.84 dolar ve 47.91 dolar seviyelerinin destek noktası olarak öne çıkmasını bekliyoruz. Aksi durumda bir yükselişin görülmesi
ile varil başına 50.32 dolar seviyesi ilk direnç noktası olarak karşımıza çıkıyor.
Açıklanacak Veriler
Ülke
Açıklanacak Veriler
Türkiye
ABD
İmalat PMI (Şubat)
Çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları Endeksi
İmalat PMI (Şubat)
ISM İmalat Endeksi
İmalat PMI (Şubat)
İşsizlik Oranı (Ocak)
Çekirdek TÜFE (Şubat,y-y)
İmalat PMI (Şubat)
Perakende Satışlar (Ocak)
İmalat PMI (Şubat)
İmalat PMI (Şubat)
İşsizlik Oranı (Ocak, öncül)
Euro Bölgesi
Almanya
Fransa
İtalya
VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü| İstanbul
Önceki
Beklenti
49.8
%1.3
54.3
53.5
51.1
%11.4
%0.6
50.9
%4.0
47.7
49.9
%12.9
-%1.3
54.2
53.2
51.1
%11.4
%0.5
50.9
%2.6
49.0
50.3
%12.9
FİNANSAL GÖSTERGELER
VERİ
Kapanış
G.D.
H.D.
Y.B.D.
YURT İÇİ
DÖVİZ
USD/TRY
EUR/TRY
Sepet (0.5$+0.5€)
USD/TRY 3M Imp. Vol.
USD/TRY Future
0.16
0.10
0.13
6.01
0.80
2.23
0.56
1.34
5.38
2.20
6.96
-0.23
3.04
4.06
7.61
0.33
0.10
0.59
0.07
0.44
-0.04
6.67
8.67
10.51
-2.06
-2.33
-2.76
-2.11
-1.57
-1.91
-2.59
-1.74
-1.53
-2.26
-2.29
-2.39
0.00
-0.02
0.18
0.20
0.17
0.16
1.10
-1.63
0.50
0.25
1.72
-1.16
4.63
-6.72
-0.72
0.72
-4.73
-7.39
-0.03
-0.04
0.01
0.03
-0.01
-0.12
0.00
-0.04
-0.05
-0.12
-0.12
-0.17
0.24
-0.05
0.15
-1.38
0.00
-0.88
0.53
-0.98
0.90
-2.20
-1.14
2.54
0.98
-8.92
-0.13
-5.43
-5.88
1.08
-12.13
-9.59
-0.98
0.50
1.17
-3.18
0.68
-9.36
-21.23
-1.62
22.89
-7.14
0.00
-11.55
9.15
-28.01
-1.57
18.18
-0.66
0.64
-34.29
-0.45
-0.30
-0.49
0.66
0.83
0.06
0.36
-0.34
-0.51
-4.10
-0.04
-0.27
0.15
3.18
2.50
2.54
1.95
0.67
-0.62
-6.71
1.88
2.49
5.49
16.98
16.06
8.27
3.59
3.13
7.18
-41.18
0.31
3.30
4.21
0.30
0.94
-2.07
3.92
0.58
2.56
-3.68
8.58
-3.70
FAİZ
Gösterge Tahvil Getirisi*
Gösterge Eurobond Getirisi(2030)*
5Y CDS
BİST-100
BİST-30
BİST-Bankacılık
BİST-30 Future
Dolar Endeksi
EUR/USD
USD/JPY
GBP/USD
USD/CHF
EUR/JPY
2Y ABD Hazine Tahvil Getirisi
10Y ABD Hazine Tahvil Getirisi
2Y Almanya Hazine Tahvil Getirisi
10Y Almanya Hazine Tahvil Getirisi
YURT DIŞI
2.5082
2.8088
2.6585
13.4600
2.5581
iTraxx Crossover
ABD 5Y CDS
Almanya 5Y CDS
Fransa 5Y CDS
İngiltere 5Y CDS
İtalya 5Y CDS
İspanya 5Y CDS
Portekiz 5Y CDS
İrlanda 5Y CDS
Brezilya 5Y CDS
Rusya 5Y CDS
Güney Afrika 5Y CDS
Macaristan 5Y CDS
Dow Jones
S&P500
Nasdaq
DAX
CAC40
Nikkei
Shanghai
Bovespa
MSCI GOÜ
VIX
Altın ($/ons)
ABD Ham Petrolü ($/varil)
Brent Petrol ($/varil)
Emtia Endeksi
8.81
4.65
203.00
HİSSE SENEDİ
84147.51
103382.60
154472.22
104.18
DÖVİZ
95.29
1.12
119.63
1.54
0.95
133.94
FAİZ*
0.62
1.99
-0.23
0.33
KREDİ
261.08
16.50
17.14
41.94
19.50
110.33
96.65
134.58
48.80
242.91
479.49
192.39
118.14
HİSSE SENEDİ
18132.70
2104.50
4963.53
11401.66
4951.48
18797.94
3310.30
51583.09
508.56
13.34
EMTİA
1213.18
49.76
62.58
420.92
*: Puan Değişim
LİBOR
TL
USD
EUR
ON
1 Hafta
1 Ay
2 Ay
3 Ay
6 Ay
1 Yıl
10.6370
10.5445
10.1379
10.1265
10.1950
9.4800
9.4790
0.1160
0.1350
0.1730
0.2145
0.2619
0.3807
0.6796
0.0136
-0.0600
-0.0064
0.0043
0.0250
0.0814
0.2071
Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar
[email protected]
Cem Eroğlu
Müdür
[email protected]
0212-398 18 98
Buket Alkan
Uzman
[email protected]
0212-398 19 03
Fatma Özlem Kanbur
Uzman
[email protected]
0212-398 18 91
Bilge PEKÇAĞLAYAN
Uzman
[email protected]
0212-398 18 91
Sinem Ulusoy
Uzman Yardımcısı
[email protected]
0212-398 19 05
Elif Engin
Uzman Yardımcısı
[email protected]
0212-398 18 92
Bu rapor Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan sağlanan bilgiler kullanılarak hazırlanmıştır.
Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu bilgi ve verilerin doğruluğu hakkında herhangi bir garanti vermemekte ve bu rapor ve içindeki bilgilerin
kullanılması nedeniyle doğrudan veya dolaylı olarak oluşacak zararlardan dolayı sorumluluk kabul etmemektedir. Bu rapor sadece bilgi
vermek amacıyla hazırlanmış olup, hiçbir konuda yatırım önerisi olarak yorumlanmamalıdır. Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu raporda yer
alan bilgilerde daha önceden bilgilendirme yapmaksızın kısmen veya tamamen değişiklik yapma hakkına sahiptir.
Author
Document
Category
Uncategorized
Views
0
File Size
1 134 KB
Tags
1/--pages
Report inappropriate content