ZADUŽIVANJE LOKALNE SAMOUPRAVE IZDAVANJEM MUNICIPALNIH OBVEZNICA PRIMJER: GRAD OPATIJA Zagreb, 20. listopada 2011. ZADUŽITI SE ILI NE? 1. Određenost namjene prihoda (komunalna naknada, komunalni doprinos, spomenička renta, naknade od koncesija, udio u porezu na dohodak za decentralizirane funkcije, boravišna pristojba, naknada za razvoj i dr.) 2. Nedostatna autonomija u određivanju poreznih stopa (potpuna autonomija samo kod određivanja porezne stope za korištenje javnih površina) NASTAVAK: 3. Gubitak prihoda po osnovi gubitka imovine temeljem odredbe članka 77. Zakona o naknadi za imovinu oduzetu za vrijeme jugoslavenske komunističke vladavine (poslovni prostori i po toj osnovi gubitak prihoda od zakupa) 4. Gubitak prihoda po osnovi gubitka imovine temeljem članka 16. Zakona o šumama (nemogućnost raspolaganja zemljištem unutar granica građevinskih područja) NASTAVAK: 5. Gubitak prihoda po osnovi gubitka imovine temeljem članka 49. Zakon o upravljanju državnom imovinom (imovina u obliku dionica i poslovnih udjela u trgovačkim društvima, te u obliku poslovnih prostora i stanova koja nije procijenjena u postupku pretvorbe i privatizacije vlasništvo je Republike Hrvatske) O Gradu Opatiji • 12.165 stanovnika, po popisu stanovnika 2011. godine • 54 km2 ili 1,51% teritorija Primorskogoranske županije • gustoća naseljenosti 225 stanovnika/km2 • 10 naselja • 15 mjesnih odbora • 167-godišnja tradicija turizma • Ustanove u vlasništvu Grada: Dječji vrtić, • Gradska knjižnica i čitaonica, Javna vatrogasna postrojba, Osnovna škola, Ustanova u kulturi, Hrvatski muzej turizma Trgovačka društva u vlasništvu Grada, odnosno društva u kojima Grad ima udjele: Komunalac, Parkovi, Opatija 21, Nova Liburnija, Zračna luka Rijeka - Grad je evidentirao i upisao nekretnine u svom vlasništvu u zemljišne knjige (preko 90% nekretnina, ali nisu još sve procijenjene od strane sudskog vještaka) Poduzimaju se zakonom propisane mjere za naplatu prihoda koje su nadležnosti Grada STRUKTURA PRIHODA PRORAČUNA GRADA OPATIJE PRIHODI 2010. 2011. 2012. Fiskalni prihodi 42.313.704 40.370.000 45.210.000 Komunalni prihodi 23.432.010 22.943.000 25.700.000 Prihodi od imovine 20.453.767 34.161.000 34.381.469 Transferi iz proračuna 9.078.565 8.296.967 8.682.380 Prenesena sredstva iz prethodne godine 30.812.158 28.193.518 0 6.206.684 5.715.277 5.628.000 132.296.888 139.679.762 119.601.849 Ostali prihodi UKUPNO STRUKTURA RASHODA PRORAČUNA GRADA OPATIJE RASHODI 2010. 2011. 2012. Programi društvenih djelatnosti 31.506.699 30.001.165 30.655.649 Komunalni sustav 29.267.726 27.524.400 29.325.800 Kapitalni rashodi 29.384.996 52.361.839 29.539.000 Ostalo rashodi 29.647.604 29.792.358 30.081.400 119.807.025 139.679.762 119.601.849 UKUPNO KAKO JE TO BILO 1997. JLS su mogle raspisati javni zajam ili izdati obveznice uz prethodno odobrenje Ministarstva financija JLS su mogle financirati proračunski manjak samo zaduživanjem kod druge JLS, iz državnog proračuna i zaduživanjem kod nebankarskog sektora, uključujući i stanovništvo Nerazvijeno tržište kapitala Prihodi proračuna su bili 68.548.231 kuna Rashodi komunalnog sustava 35.642.957 kuna, od toga program gradnje 16.463.000 kuna Ukupno procijenjena ulaganja u vodoopskrbu i kanalizaciju Komunalca d.o.o. 21.000.000 kn (6 mil.DM) Grad je bio kreditno zadužen za izgradnju doma kulture kod banke uz 12% kamata Kte stope su se kretale za državu na visini 9,5-10,5% za Kn, odnosno 9,5% za valutnu klauzulu DEM Razvojni projekt kojeg je trebalo financirati izgradnja objekta vodovoda i kanalizacije POSTUPAK IZDAVANJA Trajao od veljače do kolovoza 1997. kad je donesena odluka Vlade Republike Hrvatske o davanju suglasnosti za kreditno zaduženje odnosno do rujna 1997. kad su otkupljene municipalne obveznice Veličina emisije: 14.000.000 kuna Anuitetske obveznice – prvo pojavljivanje na tržištu kapitala, prisutan rizik uspješnog plasmana nove emisije Kamatna stopa koju su nosile obveznice iznosila je 8,50 % fiksno godišnje na nominalni iznos emisije, a plaćala se anuitetski kroz 8 jednakih polugodišnjih anuiteta. Amortizacijski period: 4 (četiri) godine. Veličine pojedinačnog apoena: 5.000 kn Ukupni broj apoena: 2.800 Garancija tadašnje Riječke banke Ukupni iznos emisije obveznica po načelu preuzimanja punog rizika otkupio je jedan institucionalni ulagatelj uz diskont od 1,85% Datum izdanja emisije: 31.srpnja 1997.g. (doznaka sredstava 13.rujna 1997.g.) TKO JE DO SADA IZDAO OBVEZNICE ? 1. Istarska županija 1995. (2.000.000 DEM) i 1996. (2.800.000 DEM) 2. Grad Opatija 1997. (14.000.000 kn) 3. Grad Koprivnica 2004. (60.000.000 kn) 4. Grad Zadar 2004. (18.500.000 EUR-a) 5. Grad Rijeka 2006., 2007. i 2008. (180.000.000 kn) 6. Grad Osijek 2007. (25.000.000 kn) 7. Grad Split 2006. i 2007. (12.100.000 EUR-a) 8. Grad Vinkovci 2007. (42.000.000 kn) MUNICIPALNE OBVEZNICE U OPTJECAJU OPĆI UVJETI ZADUŽIVANJA UREĐENI SU: Zakonom o proračunu (NN 87/08) Pravilnikom o postupku zaduživanja te davanja jamstava i suglasnosti jedinicama lokalne samouprave (NN 55/09 i 139/2010) Zakonom o izvršavanju Državnog proračuna za 2011. godinu (NN 140/2010) ZADUŽIVANJE IZDAVANJEM VRIJEDNOSNIH PAPIRA Uređeno je: Zakonom o tržištu kapitala (NN 88/08, 146/08 i 74/09) Pravilnikom o obliku, vrsti i broju primjeraka obveznih priloga uz zahtjev za odobrenje prospekta, kao i o obveznom sadržaju tog zahtjeva (NN 5/09) Pravilnikom o minimumu informacija u prospektu, formatu prospekta i objavi prospekta i oglasa u vezi s prospektom (NN 5/09) POSTUPAK ZADUŽIVANJA: Izvršno tijelo podnosi Ministarstvu financija zahtjev na propisanom obrascu ZJS Mora biti ispunjeno 13 uvjeta- potpuni zahtjev O zahtjevu za zaduživanju Vlada RH treba odlučiti u roku od 40 dana nakon podnošenja potpunog zahtjeva (radi se instruktivnom roku, jer nije propisano da se protekom roka smatra da je suglasnost dana, već je propisano da je ugovor sklopljen bez suglasnosti Vlade RH ništetan) nakon što JLS dobije suglasnost za zaduživanje izdavanjem vrijednosnih papira, ponudu vrijednosnih papira javnosti provodi sukladno odredbama Zakona o tržištu kapitala i propisa donesenih na temelju toga Zakona. LOKALNE OBVEZNICE Lokalne (municipalne) obveznice su dužnički vrijednosni papiri koje izdaju općine, gradovi, županije za prikupljanje sredstava za financiranje projekata od lokalnog značaja Izdaju se u obliku nematerijaliziranih vrijednosnih papira (elektronički zapis na računu vrijednosnih papira u kompjutorskom sustavu središnje depozitarne agencije) Izdavatelji se obvezuju platiti ugovorenu kamatu u utvrđenom roku i isplatiti glavnicu u ugovorenom roku U 10 KORAKA DO OBVEZNICA 1. Odabir investicijskog projekta – stručno vrednovanje i ocjena opravdanosti i učinkovitosti 2. Iskazivanje u proračunu 3. Odluka predstavničkog tijela o zaduživanju 4. Odluka predstavničkog tijela o prihvaćanju investicijskog projekta 5. Odabir banke pokrovitelja izdanja i odabir agenta (registar društava ovlaštenih za pružanje investicijskih usluga i obavljanje investicijske aktivnosti dostupan na web stranici HANFA-e) 6. Podnošenje zahtjeva Ministarstvu financija za izdavanje suglasnosti za zaduživanje (zahtjev se podnosi na propisanom obrascu ZJS) 7. Izrada prospekta izdavanja 8. Zahtjev HANFA-i za odobrenje prospekta 9. Izdavanje obveznica 10. Prodaja obveznica ODABIR AGENTA I POKROVITELJA IZDANJA Izuzeće od primjene Zakona o javnoj nabavi (NN 110/07 i 125/08) i u novom Zakonu (NN 90/2011): financijske usluge u vezi s izdavanjem, prodajom, kupnjom ili prijenosom vrijednosnih papira ili drugih financijskih instrumenata O PROSPEKTU sadrži informacije koje su potrebne ulagatelju za procjenu imovine i dugova, financijskog položaja, dobiti i gubitaka, razvojnih mogućnosti izdavatelja i prava koja proizlaze iz vrijednosnih papira informacije moraju biti točne i potpune sadrži informacije o izdavatelju sadrži informacije o vrijednosnim papirima mora biti izrađen sukladno Prilogu VIII Pravilnika o minimumu informacija u prospektu…. obavijest o vrijednosnom papiru mora biti izrađena sukladno Prilogu III Pravilnika rok valjanosti prospekta – 12 mjeseci nakon objave u svrhu ponude vrijednosnih papira rok za donošenje odluke o odobrenju prospekta – 10 radnih dana od zaprimanja urednog zahtjeva, odnosno 20 radnih dana kad se radi o izdavatelju koji ranije nije izdao vrijednosne papire nakon što HANFA odobri prospekt - objava OBJAVA PROSPEKTA na jedan od načina 1. u jednim ili više dnevnih novina koje se prodaju na cijelom ili pretežitom području RH 2. u tiskanom obliku, besplatno stavljen javnosti na raspolaganje u službenim prostorijama u kojima posluje uređeno tržište ili u službenim prostorijama izdavatelja i svim poslovnicama financijskog posrednika 3. u elektroničkom obliku na internetskim stranicama izdavatelja te internetskim stranicama posrednika ILI 4. u elektroničkom obliku na internetskim stranicama uređenog tržišta 5. u elektroničkom obliku na internetskim stranicama HANFA slijedeći radni dan u dnevnim novinama obavijest o načinu na koji je prospekt objavljen, gdje i na koji način ga ulagatelji mogu pribaviti SADRŽAJ OBJAVE 1. podatke o izdavatelju 2. vrti, rodu i količini vrijednosnih papira 3. planirani vremenski plan ponude 4. izjavu da je prospekt objavljen 5. adrese na kojima je prospekt dostupan i razdoblje u kojem će biti dostupan javnosti 6. datum obavijesti PREDNOSTI ZADUŽIVANJA IZDAVANJEM OBVEZNICA prilagođavanje iznosa izdanja, načina otplate glavnice, ročnosti i dinamike financiranja sukladno potrebama izdavatelja, spajanje ponude i potražnje odnosno strukturiranje takve obveznice koja će najbolje odgovarati potrebama izdavatelja s jedne strane i potrebama ulagatelja s druge strane, PREDNOSTI ZADUŽIVANJA IZDAVANJEM OBVEZNICA troškovi financiranja su tradicionalnim kreditnim linijama, konkurentni fiksiranje kamatne stope u trenutku povoljne situacije na tržištu kapitala, diversifikacija izvora financiranja i širenja baze ulagatelja (mirovinski fondovi, investicijski fondovi, osiguravajuća društva, fizičke osobe, brokerske kuće, banke koje nisu poslovne banke izdavatelja) PREDNOSTI ZADUŽIVANJA IZDAVANJEM OBVEZNICA MARKETINŠKE PREDNOSTI: izlazak na tržište kapitala potvrđuje snagu, financijsku stabilnost i transparentnost izdavatelja izdanje obveznica donosi medijsku prednost u odnosu na klasično financiranje direktnim kreditnim linijama, NEDOSTACI-RIZICI ZADUŽIVANJA IZDAVANJEM OBVEZNICA tečajni rizik – rizik porasta ili pada vrijednosti obveza na temelju izdanog financijskog instrumenta u stranoj valuti izraženog u domaćoj valuti, rizik promjene kamatnih stopa – rizik porasta ili pada tržišnih prinosa/kamatnih stopa u odnosu na prinos/kamatnu stopu koju izdavatelj plaća na izdane financijske instrumente (tzv. trošak financiranja). NEDOSTACI-RIZICI ZADUŽIVANJA IZDAVANJEM OBVEZNICA reputacijski rizik – rizik nepovoljnog utjecaja pojedinog događaja ili aktivnosti jedinice lokalne samouprave na ugled jedinice lokalne samouprave (npr. neuspjeh novog izdavanja financijskog instrumenta, nemogućnost isplate kamate i/ili glavnice financijskog instrumenta, nepoštivanje regulatornih obveza u svezi s izvješćivanjem javnosti). Sustav financiranja NIJE razvojan i evolutivan, tekući prihodi NE mogu slijediti stvarne troškove obavljanja lokalnih poslova MOGUĆE RJEŠENJE zaduživanje izdavanjem municipalnih obveznica! OPĆINA FILETTINA - ITALIJA RADIKALNI KORACI HVALA NA PAŽNJI [email protected]
© Copyright 2024 Paperzz
