Fromageries Bel Société anonyme au capital de 10 308 502,50 euros Siège social : 16 boulevard Malesherbes - 75008 PARIS SIREN 542 088 067 - RCS PARIS Rapport financier semestriel 2014 Rapport semestriel d’activité .................................................................................................... 2 Comptes semestriels consolidés résumés ............................................................................... 4 Rapport des commissaires aux comptes sur l’information financière semestrielle .................. 25 Attestation du responsable du rapport semestriel d’activité ..................................................... 27 Le groupe Bel est un des leaders mondiaux du secteur des fromages de marque. Son portefeuille de produits différenciés et d’envergure internationale tels que La vache qui rit®, Kiri®, Mini Babybel®, Leerdammer® ou Boursin®, ainsi qu’une vingtaine d’autres marques locales, lui ont permis de réaliser en 2013 un chiffre d’affaires de 2,7 milliards d’euros. Près de 11 000 collaborateurs répartis dans une trentaine de filiales dans le monde contribuent aux succès du Groupe. Ses produits sont élaborés dans 27 sites de production et distribués dans plus de 120 pays. www.groupe-bel.com 1 Groupe BEL - Rapport financier semestriel 2014 Rapport semestriel d’activité 1. REVUE DES OPERATIONS ET DU RESULTAT Chiffres clés En millions d’euros Chiffre d’affaires Résultat opérationnel Résultat net part du Groupe er 1 semestre 2014 er 1 semestre 2013 1 344 82 47 1 321 134 91 Variation (%) + 1,7 % - 38,9 % - 48,4 % Le chiffre d’affaires du Groupe, à 1 344 millions d’euros pour le premier semestre 2014, s’inscrit en hausse de 1,7 % par rapport à celui du premier semestre de l’exercice précédent. L’effet de change est négatif de – 2,2 %, et aucune variation du périmètre n’est intervenue sur la période. La croissance organique du chiffre d’affaires ressort ainsi à 3,9 % pour le premier semestre. Au deuxième trimestre, le chiffre d’affaires publié est resté globalement stable par rapport à celui du deuxième trimestre 2013. Sur la période, la croissance organique a été satisfaisante à + 2,5 %, si l’on exclut les effets négatifs de change. Cette performance traduit les efforts conduits par les équipes de chaque zone géographique pour répercuter le fort renchérissement des matières premières dans les tarifs. Par zone géographique, l’évolution du chiffre d’affaires est la suivante : (en millions d'euros) Europe de l'Ouest Europe du Nord et de l'Est Amériques, Asie-Pacifique Grande Afrique Proche et Moyen Orient Total 2014 3 mois Deuxième trimestre 2013 Variation 3 mois en % 288 265 8,4 % 133 148 -10,0 % -14,3 % 89 104 72 69 5,1 % 97 94 4,0 % 680 680 0,0 % Premier semestre 2013 Variation 6 mois en % 549 514 6,7 % 273 291 -6,1 % 178 197 -9,6 % 144 138 4,3 % 199 181 10,1 % 1 344 1 321 1,7 % 2014 6 mois En Europe de l’Ouest, la croissance du chiffre d’affaires a été soutenue par une bonne dynamique des ventes des marques cœur, dans un environnement économique difficile. La zone Europe du Nord et de l’Est a souffert de l’évolution défavorable des devises et des difficultés d’exploitation liées au contexte en Ukraine. Le chiffre d’affaires de la zone Amériques, Asie-Pacifique est impacté à la fois par un effet devises négatif, mais également par une période d’adaptation liée à un changement du mode de distribution au Japon. L’activité de la zone Grande Afrique reste robuste et se développe sur l’ensemble du semestre et des marchés. Dans un contexte géopolitique toujours tendu dans certains pays, la zone Proche et Moyen-Orient réussit, grâce à une offre produits toujours enrichie et à la réactivité de son organisation, un développement remarquable de son chiffre d’affaires, en dépit des effets négatifs du change. 2 Groupe BEL - Rapport financier semestriel 2014 Les efforts commerciaux du Groupe n’ont néanmoins pas suffi à compenser le fort renchérissement des matières premières et l’impact négatif des parités monétaires. Malgré les mesures mises en œuvre tout au long de la période, le résultat opérationnel du Groupe du premier semestre 2014, à 82 millions d’euros, s’est replié par rapport à celui du premier semestre 2013. Le Groupe a par ailleurs constaté une charge de nature exceptionnelle, d’une dizaine de millions d’euros, visant à couvrir les conséquences financières liées à la décision de déménagement du siège social en 2015. Par zone géographique, le résultat opérationnel s’analyse comme suit : (en millions d'euros) premier sem estre 2014 prem ier sem estre 2013 Variation Europe de l'Ouest 47 60 -20,9% Europe du Nord et de l'Est -3 11 -130,1% Amériques, Asie-Pacifique 5 17 -71,6% Grande Afrique 17 20 -10,9% Proche et Moyen Orient 16 27 -42,8% Total Groupe 82 134 -38,9% Après déduction des frais financiers et des charges d’impôt, le résultat net du premier semestre s’élève à 47 millions d’euros pour la part Groupe, contre 91 millions d’euros l’an dernier, en baisse de 48,4 %. 2. SITUATION FINANCIERE La situation financière du Groupe reste solide, avec un endettement financier net de 174 millions d’euros au 30 juin 2014 et des capitaux propres de 1 193 millions d’euros. 3. PERSPECTIVES 2014 Les conditions de marché restent difficiles, avec des prix des matières premières élevés, une forte volatilité des devises et une instabilité géopolitique accrue dans certaines régions du monde. Face à ces facteurs conjoncturels, le Groupe poursuit ses efforts afin de renforcer son excellence opérationnelle. Le Groupe confirme sa confiance dans ses perspectives de développement, grâce à l’engagement de ses collaborateurs, la force de ses marques mondiales, une politique d’innovation ambitieuse et la bonne répartition géographique de ses activités. 4. PRINCIPALES TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIÉES Les principales transactions avec les parties liées sont décrites dans la note 8 de l’annexe aux comptes semestriels consolidés résumés. 5. EVENEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE Les événements postérieurs à la clôture sont décrits dans la note 9 de l’annexe aux comptes semestriels consolidés résumés. Ce document peut contenir des informations de nature prévisionnelle. Ces informations constituent soit des tendances, soit des objectifs, et ne sauraient être regardées comme des prévisions de résultat ou de tout autre indicateur de performance. Ces informations sont soumises par nature à des risques et incertitudes, qui peuvent dans certains cas être hors de contrôle de la Société. Une description plus détaillée de ces risques et incertitudes figure dans le Document de référence de la Société, disponible sur son site internet (www.groupe-bel.com). Des informations plus complètes sur le groupe Bel peuvent être obtenues sur son site internet (www.groupe-bel.com), rubrique « Information réglementée ». 3 Groupe BEL - Rapport financier semestriel 2014 Comptes semestriels consolidés résumés Comptes de résultats consolidés comparés……………………………………………………… 5 Etat du résultat global consolidé……………………................................................................. 6 Bilans consolidés comparés……………………………………………………………………….. 7 Variation des capitaux propres consolidés………………………………………………………. 8 Tableau des flux de trésorerie consolidés………………………………………………………… 9 Annexe aux comptes consolidés…………………………………………………………………... 10 4 Groupe BEL - Rapport financier semestriel 2014 Comptes de résultats consolidés comparés (en milliers d’euros) Notes Chiffre d'affaires 4.1 Coût des produits et services vendus Marge brute Frais commerciaux et de distribution Frais de recherche et développement Frais généraux et administratifs Autres charges et produits opérationnels Résultat des activités courantes 1er semestre 2014 1er semestre 2013 2013 1 343 665 1 321 428 2 720 043 (970 292) (902 471) (1 897 793) 373 373 418 957 822 250 (181 113) (7 890) (91 250) (192 142) (8 481) (86 072) (383 707) (16 611) (181 771) 348 384 640 93 468 132 646 240 801 Autres charges et produits non courants 4.2 (11 496) 1 516 (6 427) Résultat opérationnel 4.1 81 972 134 162 234 374 Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie 4.3 1 698 912 2 421 Coût de l'endettement financier brut 4.3 (8 434) (9 244) (19 591) 4.3 (6 736) 2 701 (8 332) 8 004 (17 170) 2 262 77 937 133 834 219 466 (28 373) (39 470) (88 134) 49 564 94 364 131 332 Intérêts minoritaires (2 566) (3 343) (5 547) Résultat net part du Groupe 46 998 91 021 125 785 6,89 6,89 13,28 13,25 18,44 18,44 Coût de l'endettement financier net Autres produits et charges financiers Résultat avant impôt Charge d'impôt Résultat net de l'ensemble consolidé Résultat net par action Résultat net dilué par action 4.4 4.5 4.5 Les notes annexes font partie intégrante des états financiers consolidés. 5 Groupe BEL - Rapport financier semestriel 2014 Etat du résultat global consolidé (en milliers d'euros) Résultat net de la période 1er semestre 1er semestre 2014 2013 2013 49 564 94 364 131 332 -10 554 2 866 -29 574 8 105 -24 599 7 140 8 005 -2 756 13 275 -4 567 31 676 -10 902 -698 -13 855 -30 731 -5 565 2 329 1 865 -675 8 765 -3 652 Total du résultat global reconnu en capitaux propres -6 373 -25 426 -22 303 Total du résultat global pour la période 43 191 68 938 109 029 40 691 2 500 65 530 3 409 103 626 5 403 Autres éléments du résultat global Eléments non recyclables Pertes et gains actuarielles des engagements de retraites Effet d'impôt Eléments recyclables Actifs financiers disponibles à la vente Pertes et gains latents Effet d'impôt Différence de Conversion Couverture des flux de trésorerie Montants comptabilisés en capitaux propres Effet d'impôt Part du Groupe Intérêts minoritaires Les notes annexes font partie intégrante des états financiers consolidés. 6 Groupe BEL - Rapport financier semestriel 2014 Bilans consolidés comparés ACTIF (en milliers d' euros) Notes 30-juin-14 31-déc-13 ACTIFS NON COURANTS Ecarts d'acquisition Autres immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Actifs disponibles à la vente Autres actifs financiers Prêts & avances Clients & autres créances Actifs d'impôts différés 5.1 5.1 5.1 381 895 284 289 604 301 113 061 1 128 9 943 13 10 786 381 174 287 976 588 370 105 056 1 130 10 021 9 10 445 1 405 416 1 384 181 303 140 483 392 12 467 629 31 381 259 074 468 037 21 446 520 20 461 378 101 490 212 TOTAL 1 209 110 1 259 750 TOTAL DE L'ACTIF 2 614 526 2 643 931 TOTAL ACTIFS COURANTS Stocks et en-cours Clients et autres créances Autres actifs financiers Prêts & avances Actifs d'impôts courants Trésorerie et équivalents de trésorerie CAPITAUX PROPRES ET PASSIF (en milliers d' euros) 5.4 Notes Capital Primes Réserves Actions propres CAPITAUX PROPRES (part du Groupe) INTERETS MINORITAIRES CAPITAUX PROPRES PASSIFS NON COURANTS Provisions Avantages du personnel Passifs d'impôts différés Passifs de location financement supérieurs à un an Emprunts et dettes financières supérieurs à un an Autres passifs TOTAL PASSIFS COURANTS Provisions Avantages du personnel Passifs de location financement inférieurs à un an Emprunts et dettes financières inférieurs à un an Autres passifs financiers Fournisseurs et autres dettes Passifs d'impôts exigibles Concours bancaires et autres emprunts TOTAL TOTAL DES CAPITAUX PROPRES ET PASSIF 5.3 5.3 5.4 5.4 5.3 5.3 5.4 5.4 5.4 30-juin-14 31-déc-13 10 308 21 967 1 171 211 -21 646 1 181 840 11 341 1 193 181 10 308 21 967 1 173 909 -8 460 1 197 724 14 113 1 211 837 13 243 83 167 175 484 572 391 948 34 970 699 384 7 190 70 639 178 076 478 390 669 36 975 684 027 18 717 1 324 275 154 731 503 695 38 116 5 103 721 961 18 900 2 245 462 149 851 312 516 123 55 449 4 725 748 067 2 614 526 2 643 931 Les notes annexes font partie intégrante des états financiers consolidés. 7 Groupe BEL - Rapport financier semestriel 2014 Variation des capitaux propres consolidés (en milliers d'euros) Situation au 1er janvier 2013 Nombre d'actions en circulation 6 813 101 Capital Primes 10 308 21 967 Ecarts de conversion -27 888 Actions propres -11 443 Affectation du résultat de la période antérieure Capitaux propres - part du Groupe 128 425 1 017 537 1 138 906 10 671 1 149 577 -128 425 128 425 -42 669 -5 341 -48 010 91 021 3 343 94 364 -11 564 -25 492 66 -25 426 -5 041 -5 041 3 308 -1 733 Dividendes versés -42 669 Résultat de la période 91 021 Autres éléments du résultat global -13 928 Autres variations de valeur reconnues directement en capitaux propres Actions propres distribuées Situation au 30 juin 2013 13 860 6 826 961 2 987 10 308 21 967 -41 816 -8 456 Résultat de la période 2 987 91 021 12 047 1 171 759 34 764 2 204 36 968 20 044 3 333 -210 3 123 -85 -85 72 -13 125 785 1 106 647 1 197 724 14 113 1 211 837 -125 785 125 785 -42 709 -5 305 -48 014 46 998 2 566 49 564 -5 623 -6 307 -66 -6 373 -676 -676 33 -643 -16 711 6 826 961 10 308 21 967 -58 527 -8 456 Affectation du résultat de la période antérieure Dividendes versés -42 709 Résultat de la période 46 998 Autres éléments du résultat global -684 Autres variations de valeur reconnues directement en capitaux propres Rachat d'actions propres Actions propres distribuées Situation au 30 juin 2014 2 987 1 159 712 Autres variations de valeur reconnues directement en capitaux propres Situation au 31 décembre 2013 1 086 688 34 764 Autres éléments du résultat global Intérêts minoritaires Capitaux propres de l'ensemble consolidé Réserves consolidées Résultat consolidé -51 814 -14 508 -14 508 -14 508 6 557 1 318 1 318 1 318 6 781 704 10 308 21 967 -59 211 -21 646 46 998 1 183 424 1 181 840 11 341 1 193 181 Les notes annexes font partie intégrante des états financiers consolidés. 8 Groupe BEL - Rapport financier semestriel 2014 Tableau des flux de trésorerie consolidé (en milliers d'euros) Notes Juin 2014 Juin 2013 Décembre 2013 Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles 77 937 133 834 219 466 44 582 -543 6 639 4 111 34 138 447 7 397 -2 104 78 237 1 668 18 208 -3 445 Marge brute d'autofinancement 132 726 173 712 314 134 Variation des stocks, créances et dettes courants Variation des créances et dettes non courantes -76 382 -2 367 -54 720 -4 226 -6 713 -1 179 Impôts sur le résultat payés -57 052 -40 966 -72 055 -3 075 73 800 234 187 -20 -57 008 -720 -74 330 -9 -149 245 1 401 1 158 -1 408 1 476 81 186 -1 982 1 745 1 489 1 133 -3 477 3 688 1 718 1 084 1 329 -52 683 -73 936 -145 092 -42 735 -8 357 -47 369 -8 484 -97 -265 -52 260 -19 618 -26 -411 Résultat avant impôts CR Ajustements pour : Amortissements et provisions Plus ou moins-values de cession Reclassement des dividendes et charges d'intérêts Autres éléments non monétaires du résultat Flux nets de trésorerie générés par les activités opérationnelles (1) Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement Acquisitions d'activités Acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles Cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles Subventions d'investissement encaissées Acquisitions d'actifs financiers Cessions d'actifs financiers Dividendes reçus Flux nets de trésorerie liés aux opérations d'investissement (2) Flux de trésorerie liés aux opérations de financement Dividendes versés Intérêts payés Transactions avec les détenteurs d’intérêts ne conférant pas le contrôle -88 Remboursement de dettes résultant de contrats de location financement Variation des comptes courants avec les entités hors périmètre Achats / cessions d'actions propres Emissions d'emprunts et dettes financières Remboursements d'emprunts et dettes financières 2 003 -14 508 14 571 -7 436 13 795 14 144 240 028 -12 296 229 924 -203 651 Flux nets de trésorerie liés aux opérations de financement (3) -56 550 185 312 -31 898 Variation nette de la trésorerie et équivalents de trésorerie (1)+(2)+(3) -112 308 185 176 57 197 Trésorerie et équivalents de trésorerie nets à l'ouverture 485 486 435 841 435 841 Incidence des variations des cours des devises -180 372 998 -7 724 613 293 -7 552 485 486 Trésorerie et équivalents de trésorerie nets à la clôture 5.4 A la date de clôture, la trésorerie nette est ainsi composée : Valeurs mobilières de placement 5.4 Disponibilités 5.4 210 132 167 969 443 468 176 169 338 484 151 727 Concours bancaires et intérêts courus sur trésorerie 5.4 -5 103 -6 344 -4 725 372 998 613 293 485 486 Total Les notes annexes font partie intégrante des états financiers consolidés. 9 Groupe BEL - Rapport financier semestriel 2014 Table des matières de l’annexe aux comptes semestriels consolidés résumés 1. PRINCIPES, REGLES ET METHODES COMPTABLES ................................................................... 11 2. EVOLUTION DU PERIMETRE DE CONSOLIDATION ................................................................... 12 3. FAITS MARQUANTS DU SEMESTRE ................................................................................................. 12 4. NOTES SUR LE COMPTE DE RESULTAT ......................................................................................... 13 4.1. 4.2. 4.3. 4.4. 4.5. 5. INFORMATION SECTORIELLE .................................................................................................................... 13 AUTRES PRODUITS ET CHARGES NON COURANTS ..................................................................................... 13 CHARGES ET PRODUITS FINANCIERS......................................................................................................... 14 IMPÔTS .................................................................................................................................................... 14 RÉSULTAT PAR ACTION ........................................................................................................................... 15 NOTES SUR LE BILAN ........................................................................................................................... 15 5.1. ACTIF IMMOBILISÉ ................................................................................................................................... 15 5.2. PLANS D’ACTIONS GRATUITES ................................................................................................................. 15 5.3. PROVISIONS ............................................................................................................................................. 16 5.4. ENDETTEMENT FINANCIER NET ................................................................................................................ 17 5.5. INSTRUMENTS FINANCIERS ...................................................................................................................... 18 5.5.1 Gestion du risque financier et de liquidité .................................................................................... 18 5.5.2 Gestion des risques de change, de taux et de matières premières ................................................. 19 5.5.3 Classification par hiérarchie de la juste valeur selon IFRS 7 ....................................................... 22 6. ENGAGEMENTS FINANCIERS ............................................................................................................ 23 7. LITIGES ..................................................................................................................................................... 23 8. PARTIES LIEES ....................................................................................................................................... 23 8.1. AVANTAGES AUX DIRIGEANTS ................................................................................................................. 23 8.2. RELATIONS AVEC LES PARTIES LIÉES ....................................................................................................... 23 9. EVENEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE ............................................................................. 24 10 Groupe BEL - Rapport financier semestriel 2014 1. PRINCIPES, REGLES ET METHODES COMPTABLES Base de préparation et référentiel comptable En application du règlement européen n° 1606 / 2002 du 19 juillet 2002, les états financiers consolidés de Fromageries Bel sont établis et présentés en conformité avec le référentiel IFRS (International Financial Reporting Standards) tel qu’adopté par l’Union européenne et avec les IFRS publiés par l’IASB, à la date de préparation de ces états financiers. Le Groupe publie des comptes intermédiaires consolidés résumés, qui ont été arrêtés par le Conseil d’Administration du 27 août 2014. Les comptes au 30 juin 2014 sont établis selon les principes de la norme IAS 34 « information financière intermédiaire » et les règles et méthodes comptables sont identiques à celles appliquées dans les comptes consolidés arrêtés au 31 décembre 2013 (et figurant dans le document de référence enregistré à l’AMF sous le numéro D. 14.0280), à l’exception des normes, amendements ou interprétations publiées et applicables au 1er janvier 2014. er Normes, amendements et interprétations dont l’application est obligatoire à compter du 1 janvier 2014 • • • • • • • • • IFRS 10 Etats financiers consolidés ; IFRS 11 Partenariats ; IFRS 12 Informations à fournir sur les intérêts détenus dans d'autres entités ; Amendements à IFRS 10, IFRS 12 et IAS 27 relatifs aux entités d’investissements ; IAS 27 Révisée Etats financiers individuels ; IAS 28 Révisée Participations dans les entreprises associées ; Amendement à IAS 32 relatif à la compensation des actifs et passifs financiers ; Amendement à IAS 36 relatif aux informations à fournir relative à la valeur recouvrable des actifs non financiers ; Amendement IAS 39 relatif à la Novation des dérivés et maintien de la comptabilité de couverture. Les normes, amendements ou interprétations publiées et applicables au 1er janvier 2014 n'entraînent pas de changement sur les comptes consolidés semestriels résumés au 30 juin 2014. Normes, amendements et interprétations d’application non obligatoire à compter du 1 pouvant être anticipée • er janvier 2014 mais IFRIC 21 Droits et taxes. Le Groupe n’a pas appliqué par anticipation cette interprétation et estime qu’elle ne devrait pas avoir un impact significatif sur ses comptes consolidés. Normes, amendements et interprétations publiés par l’IASB et pouvant être anticipés au 1 mais non encore adoptés par l’Union Européenne • • • • er janvier 2014 IFRS 9 Instruments financiers ; IFRS 15 Produits provenant des contrats avec les clients ; Amendements à IAS 16 relatif aux immobilisations corporelles ; Amendement à IAS 38 relatif aux immobilisations incorporelles. Le Groupe n'a appliqué aucune norme ni interprétation par anticipation. L’impact de ces normes sur les comptes consolidés du Groupe est à l’étude. Particularités propres à l’établissement des états financiers intermédiaires Saisonnalité des activités Le Groupe constate des variations saisonnières sur ses activités qui peuvent affecter, d’un semestre à l’autre, le niveau du chiffre d’affaires et le mix produit. Ainsi le résultat intermédiaire n’est pas nécessairement indicatif de celui pouvant être attendu pour l’ensemble de l’année. Avantages du personnel Les calculs actuariels des engagements de retraite et autres avantages du personnel sont réalisés dans le cadre de l’établissement du budget ; l’évaluation des provisions et de la charge du premier semestre est donc fondée sur les estimations réalisées l’année précédente et les principales hypothèses restent inchangées par rapport à décembre 2013, à l’exception des taux d’actualisation qui ont été mis à jour pour tenir compte de l’évolution des marchés. 11 Groupe BEL - Rapport financier semestriel 2014 Impôt sur les bénéfices Au 30 juin, la charge d’impôt est évaluée selon la meilleure estimation du taux annuel moyen attendu pour l’ensemble de l’exercice. 2. EVOLUTION DU PERIMETRE DE CONSOLIDATION Aucune acquisition ni cession n'a été réalisée au cours du premier semestre 2014. La société Sicopa a racheté 96 actions aux actionnaires minoritaires de Syraren Bel Slovensko, portant le pourcentage de détention du Groupe à 99,88% à fin juin 2014. Le 2 avril 2014, Bel Shostka Ukraine a acheté 9 360 actions de Bel Shostka Service auprès des actionnaires minoritaires, portant ainsi le pourcentage de détention du Groupe à 99,89% contre 99,60% au 31 décembre 2013. Bel Shostka Service a par ailleurs racheté la totalité des actions propres détenues par Bel Shostka Ukraine, soit 2 002 actions. Enfin, Fromageries Bel a racheté 51 814 de ses propres actions au cours du premier semestre 2014, pour un montant de 14,5 ME. 3. FAITS MARQUANTS DU SEMESTRE Les faits marquants du semestre sont mentionnés dans le chapitre « Rapport semestriel d’activité » du présent document. 12 Groupe BEL - Rapport financier semestriel 2014 4. NOTES SUR LE COMPTE DE RESULTAT 4.1. Information sectorielle L’information sectorielle, telle que suivie par le principal décideur opérationnel, est présentée ci-dessous : Au 30 juin 2014 (en milliers d'euros) Chiffre d'Affaires Europe de l'Ouest Europe du Nord et de l'Est Amériques, Asie-Pacifique Grande Afrique Proche et Moyen Orient Total Groupe Au 30 juin 2013 Résultat Opérationnel Chiffre d'Affaires Résultat Opérationnel 549 032 273 084 178 432 144 177 198 940 47 237 -3 196 4 749 17 455 15 727 514 337 290 713 197 434 138 199 180 745 59 712 10 632 16 745 19 596 27 477 1 343 665 81 972 1 321 428 134 162 Cette information est commentée dans le rapport semestriel d’activité, chapitre 1 – Revue des opérations et du résultat. 4.2. Autres produits et charges non courants (en milliers d'euros) Résultats des cessions d'actif immobilisé 1er semestre 1er semestre 2014 2013 2013 568 -447 -1 668 Coûts de réorganisation -2 104 -1 950 -4 553 Autres charges et produits non courants -9 960 3 913 -206 -11 496 1 516 -6 427 Total des autres charges et produits non courants Les coûts de réorganisation représentent essentiellement des coûts de départs non remplacés. A fin juin 2014, les autres charges et produits non courants comprennent principalement les coûts liés au prochain déménagement du siège du Groupe, tels que les amortissements des aménagements actuels ou les provisions pour doubles loyers à payer. En 2013, les autres charges et produits non courants comprennent une dotation aux provisions pour dépréciation des marques locales américaines pour 4,5 millions d’euros, compensée par des reprises de provisions sur les immobilisations et les actifs circulants pour 4,2 millions d’euros sur les entités syrienne et iranienne, compte tenu de l’activité et des opérations réalisées en 2013. 13 Groupe BEL - Rapport financier semestriel 2014 4.3. Charges et produits financiers (en milliers d'euros) 1er semestre 2014 1er semestre 2013 2013 Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie Coût de l'endettement financier brut Coût de l'endettement financier net 1 698 -8 434 -6 736 912 -9 244 -8 332 2 421 -19 591 -17 170 Impact net des actualisations Résultat de change financier Autres Autres produits et charges financiers -1 395 2 323 1 773 2 701 -1 178 8 036 1 146 8 004 -2 669 3 709 1 222 2 262 Total des charges financières nettes -4 035 -328 -14 908 Le poste « Impact net des actualisations » comprend principalement l’impact de l’actualisation des provisions nettes des rendements d’actifs sous-jacents liées aux avantages au personnel. Le poste « Résultat de change financier » comprend principalement les pertes de change résultant de la dépréciation de la devise ukrainienne, compensées par les gains de change sur la livre égyptienne et sur la livre syrienne. Il comprend également l’effet positif sur la part inefficace des couvertures sur matières premières aux Etats-Unis pour 1,5 millions d’euros. Les autres produits et charges financiers correspondent principalement aux dividendes reçus. 4.4. Impôts (en milliers d'euros) Résultat net 1er semestre 2014 1er semestre 2013 2013 49 564 94 364 131 332 -28 373 -39 470 -88 134 Résultat avant impôt 77 937 133 834 219 466 Taux effectif d’impôt 36,4% 29,5% 40,2% Charge totale d'impôt sur les bénéfices comptabilisée au compte de résultat Le taux effectif d’impôt du Groupe ressort à 36,4% au 30 juin 2014 contre 29,5% au 30 juin 2013. Au 30 juin 2014, la différence avec le taux normal d’imposition de la société mère Fromageries Bel (38%) s’explique principalement par la part des résultats des filiales implantées dans des pays à taux d’imposition inférieurs à celui de la France. Par rapport à juin 2013, l’évolution du taux d’impôt effectif prend en compte l’augmentation du taux de la contribution additionnelle en France, ainsi que le durcissement des politiques fiscales en Egypte et au Maroc. La charge d’impôt 2013 comprend une vingtaine de millions d’euros au titre d’un redressement fiscal prononcé à l’encontre de Fromageries Bel pour l’exercice 2008. Ce redressement est contesté par le Groupe qui a décidé d’engager un recours contentieux. 14 Groupe BEL - Rapport financier semestriel 2014 4.5. Résultat par action Le résultat par action a été calculé en divisant le résultat net part du Groupe par le nombre moyen pondéré d’actions (6 872 335 au 30 juin 2014), minoré du nombre moyen pondéré d’actions détenues en autocontrôle (50 469 au 30 juin 2014). Le résultat dilué par action est identique au résultat par action car les actions gratuites attribuées constituent un instrument anti-dilutif. 5. NOTES SUR LE BILAN 5.1. Actif immobilisé (en milliers d'euros) Ecarts Immobilisations Immobilisations d'acquisition incorporelles corporelles Au 31 décembre 2013 Valeur brute Dépréciations cumulées Valeur nette Variations de la période Acquisitions Cessions et mises au rebut Ecarts de conversion Amortissements et provisions Total 434 767 414 863 1 386 998 -53 593 -126 887 -798 628 -979 108 381 174 287 976 588 370 1 257 520 5 075 -120 -261 -8 447 46 440 -738 314 -29 916 51 515 -858 774 -38 363 66 -169 -103 721 Reclassements 2 236 628 Valeur nette au 30 juin 2014 381 895 284 289 604 301 1 270 485 Au 30 juin 2014 Valeur brute Dépréciations cumulées 432 268 -50 373 409 976 -125 687 1 404 599 -800 298 2 246 843 -976 358 Valeur nette 381 895 284 289 604 301 1 270 485 Les principales acquisitions d’immobilisations corporelles au premier semestre concernent l’augmentation des capacités de production aux Etats-Unis (une usine en cours de construction) et en France. En l'absence d'indice de perte de valeur, les actifs du groupe incluant en particulier les écarts d'acquisition et les marques n'ont pas fait l'objet de test de dépréciation au 30 Juin 2014. 5.2. Plans d’actions gratuites Le plan d’attribution d’actions gratuites 2012/2014 s’est achevé en mai 2014 avec l’attribution de 6 557 actions aux bénéficiaires. Le plan 2013/2015 est en cours et aucun nouveau plan n’a été décidé sur le premier semestre 2014. Conformément aux dispositions de la norme IFRS 2, la charge de personnel correspondant au plan d’attribution d’actions gratuites est étalée sur la période d’acquisition des droits, avec contrepartie en capitaux propres. Le récapitulatif des plans d’actions gratuites sur la période est résumé dans le tableau ci-après : 15 Groupe BEL - Rapport financier semestriel 2014 (en milliers d'euros) Plan 2013/2015 Plan 2012/2014 nombre d'actions attribuées à l'origine 5 130 7 234 nombre d'actions attribuées au 30 juin 2014 juste valeur de l'action (en €) critères d'attribution : pourcentage provisionné période d'acquisition 5 030 249 6 557 170 100% 2 ans 100% 2 ans période de conservation 2 ans 2 ans 296 190 montant en charges au 30 juin 2014 5.3. TOTAL 486 Provisions (en milliers d'euros) Avantages du Personnel Provisions pour risques et charges Au 31 décembre 2013 Part long terme 70 639 7 190 Part court terme 2 246 18 900 72 885 26 090 2 572 9 269 -2 916 -2 193 -9 -1 142 Valeur nette Variations de la période Dotations Reprises pour utilisation Reprises pour non-utilisation Gains et pertes actuariels impactant le résultat global Réactualisations Ecarts de conversion 10 554 1 497 -92 -64 84 491 31 960 Part long terme 83 167 13 243 Part court terme 1 324 18 717 84 491 31 960 Valeur nette au 30 juin 2014 Au 30 juin 2014 Valeur nette Les avantages du personnel concernent principalement l’Europe. La France, les Pays-Bas et l’Allemagne représentent à eux seuls environ 79,5 millions d’euros d’avantages, soit 94,1% sur un total de 84,5 millions d’euros. Les gains et pertes actuariels impactant le résultat global résultent du changement de taux d’actualisation, principalement sur la zone Euro, à 2,75 % contre 3,25% en décembre 2013. Les variations des provisions pour risques et charges concernent principalement les provisions exceptionnelles pour remise en état des aménagements actuels et doubles loyers à payer, résultant de la décision de déménagement du siège du Groupe. 16 Groupe BEL - Rapport financier semestriel 2014 5.4. Endettement financier net Composition de l’endettement financier net (en milliers d'euros) 30 juin 2014 31 décembre 2013 Emprunt obligataire Emprunts auprès des établissements de crédit Dettes sur location financement Participation des salariés Options de vente des minoritaires Dépôts et cautionnements Dettes à long terme 159 378 219 035 572 12 519 998 18 392 520 159 320 217 980 478 12 353 998 18 391 147 Emprunts auprès des établissements de crédit Dettes sur location financement Participation des salariés Billets de trésorerie Autres emprunts et dettes Comptes courants passif Dettes à court terme 5 711 275 2 875 99 955 3 744 42 446 155 006 4 385 462 2 140 99 951 1 483 41 892 150 313 Dette financière brute Concours bancaires et intérêts courus s/ trésorerie Valeurs mobilières de placement Disponibilités et intérêts courus 547 526 541 460 5 103 -210 132 -167 969 4 725 -338 484 -151 727 Trésorerie nette Comptes courants actif -372 998 -119 -485 486 -1 569 174 409 54 405 Total dette nette y compris intérêts courus Les comptes courants passifs concernent essentiellement la société mère Unibel pour un montant de 42,1 millions d’euros (voir note 8.2). Analyse des dettes à long terme par devise au 30 juin 2014 Devise (en milliers d'euros) d'émission Total Emprunts obligataires Emprunts auprès des établissements de crédit Participation des salariés Total émis en EUR EUR EUR EUR 159 378 138 799 12 519 310 696 Emprunts auprès des établissements de crédit Dépôts et cautionnements Total émis en USD USD USD 80 236 18 80 254 Options de vente des minoritaires UAH 998 Emprunts et dettes financières supérieurs à 1 an Dettes sur location financement Dettes sur location financement Passifs de location financement supérieurs à 1 an Total dettes à long terme 391 948 DZD EGP 543 29 572 392 520 17 Groupe BEL - Rapport financier semestriel 2014 Analyse de la dette financière brute par nature, échéance et nature de taux au 30 juin 2014 (en milliers d'euros) Échéance Nature 2014 Billets de trésorerie (1) Autres emprunts et dettes Dette sur location financement Participation des salariés Emprunts auprès des établissements de crédits Compte courants passif 2015 Dette sur Location financement Depot et cautionnement Participation des salariés / Swaps de taux Dette financière brute Taux fixe Taux variable Total Effets des instruments dérivés Taux fixe Taux variable Total Dette Financière Brute après effets des instruments dérivés Taux fixe Taux variable Total (99 955) (3 744) (275) (2 875) (5 711) (42 446) (99 955) (3 744) (275) (2 875) (5 711) (42 446) (99 955) (3 744) (275) (2 875) (5 711) (42 446) (99 955) (3 744) (275) (2 875) (5 711) (42 446) (335) (18) (3 698) (335) (18) (3 698) (335) (18) (1 115) (335) (18) (3 698) Dette sur Location financement Schuldschein / Swaps de taux Participation des salariés (108) (17 089) (1 929) (108) (17 089) (1 929) (108) 2 053 (1 929) (108) (17 089) (1 929) 2017 Dette sur Location financement Participation des salariés (80) (3 824) (80) (3 824) (80) (3 824) (80) (3 824) 2018 Emission Obligataire 2,75% Participation des salariés Autres emprunts et dettes Schuldschein / Swaps de taux Dette sur Location financement (3 068) (998) (110 760) (49) (19 925) (3 068) (998) (143 177) (49) 2016 2019 Emission Obligataire 3% 2020 Schuldschein 2023 Total Schuldschein (19 925) (3 068) (3 068) (998) (998) (10 452) (132 725) (143 177) (49) (49) (2 583) 2 583 - (2 583) (19 142) 19 142 - (19 142) (19 925) (139 453) (21 915) (16 935) (21 965) 21 965 - (19 925) (32 417) (139 453) (139 453) (38 850) (21 915) (16 935) (38 850) (19 919) (255 354) (292 172) (19 919) (547 526) (19 919) (19 919) (211 664) (335 862) (547 526) (43 690) 43 690 (139 453) (1) Les billets de trésorerie sont émis à taux fixes, mais sont considérés dans ce tableau comme du taux variable du fait des m aturités courtes et des renouvellements anticipés. 5.5. 5.5.1 Instruments financiers Gestion du risque financier et de liquidité L’endettement net du Groupe au 30 juin 2014 s’élève à 174,4 millions d’euros. En mars 2014, Fromageries Bel a procédé à un amendement/extension de sa ligne de crédit syndiqué de 520 millions d’euros. La maturité a été portée de juin 2016 à mars 2019, voire 2020 ou 2021 en cas d’extension accordée par les banques. Les marges applicables ont été revues également à la baisse. Le Groupe disposait également au 30 juin 2014 d’un volant important de trésorerie et équivalents de trésorerie au niveau de Fromageries Bel pour un montant de 330,7 millions d’euros. Fromageries Bel s’est engagé à respecter un ratio de levier financier inférieur à 3,50 pendant toute la durée de ces financements moyens et longs termes – bancaires, obligataire, ou placements privés. Au 30 juin 2014, ce ratio s’élève à 0,62 contre 0,17 au 31 décembre 2013. Le Groupe a mis en place lorsque cela est possible une politique de centralisation de la liquidité au niveau de la société Fromageries Bel. Pour information, les placements des filiales égyptiennes et marocaines qui représentent l’essentiel du cash disponible non centralisé s’élevaient au 30 juin 2014 à 23,4 millions d’euros. 18 Groupe BEL - Rapport financier semestriel 2014 5.5.2 Gestion des risques de change, de taux et de matières premières La situation des positions de change, de taux et de matières premières est la suivante : a) Valorisation des couvertures contractées par Fromageries Bel : Au 30 juin 2014 Au 31 décembre 2013 Capitaux Résultat Résultat Propres opérationnel 3 918 1 087 Termes 3 578 Options 399 Termes Options (En milliers d'euros) Change Capitaux Résultat Résultat financier Valeur de marché Propres opérationnel financier 1 166 6 171 12 874 4 068 1 109 - 4 687 9 198 (22) 1 175 1 552 3 640 (41) - - (41) - - - (18) 65 Valeur de marché 679 17 621 3 873 - 13 071 195 734 4 569 (29) - - (29) - - - - (35) (35) Opérationnels Dividendes Capex (18) Financements (4) Autres opérations Taux - - (5) (5) - - (20) (20) (4) - 592 588 189 - 1 554 1 743 - - - - - CAP/FLOOR - SWAPS de taux Euro SWAPS de taux Dollars Cross Currency SWAPS EUR/TRY b) 65 (4) (4) - - - - - - (4) 189 - 189 592 592 1 554 Valorisation des couvertures contractées par les entités américaines : Au 30 juin 2014 (En milliers d'euros) Matières Premières 5.5.2.1 1 554 Au 31 décembre 2013 Capitaux Résultat Résultat Propres opérationnel financier 3 820 Valeur de marché 1 540 Capitaux Résultat Résultat Valeur Propres opérationnel financier de marché 5 360 213 71 42 326 Gestion des risques de change Au 30 juin 2014, la politique de change centralisée du Groupe reste inchangée. Au 30 juin 2014, la maturité du portefeuille de dérivés n’excédait pas le 31 décembre 2015. Les flux attachés à ces couvertures budgétaires 2014 et 2015 sont attendus sur 2014 et 2015 et impacteront les résultats des exercices 2014 et 2015. Au 30 juin 2014, le Groupe avait contracté les couvertures suivantes : 1 - Portefeuille de termes adossés à des créances clients ou dettes fournisseurs ou transactions futures : (en milliers d'euros) Types Au 30 juin 2014 Capitaux Résultat Valeur Propres opérationnel de marché (616) (205) (821) 16 023 1 576 22 1 598 35 500 653 62 715 EURUSD 93 438 1 479 1 192 2 671 AUTRES 38 679 684 61 745 AUTRES 8 495 Sens Cross Engagement TERME A EURGBP 22 500 TERME A EURJPY TERME V EURPLN TERME A TERME A TERME V d'opérations TOTAL (198) (23) (221) 3 578 1 109 4 687 NB : L’opération est exprimée par rapport au sens du cross (ex. V EURPLN signifie que le Groupe est vendeur d’EUR. acheteur de PLN). 19 Groupe BEL - Rapport financier semestriel 2014 2 - Portefeuille d’options de change adossées à des créances clients ou dettes fournisseurs ou transactions futures : (en milliers d'euros) Types Capitaux Au 30 juin 2014 Résultat Résultat Valeur Propres opérationnel financier de marché Cross Engagement Achat de Call EURGBP 38 000 - - 153 153 Vente de Put EURGBP 17 000 (78) (107) (106) (291) Achat de Call EURJPY 9 381 34 28 36 98 d'opérations Vente de Put EURJPY 4 873 - - (40) (40) Achat de Put EURPLN 27 000 209 10 379 598 Vente de Call EURPLN 19 250 - - (159) (159) Achat de Call EURUSD 115 256 115 - 997 1 112 Vente de Put EURUSD 49 151 - - (230) (230) Achat de Call AUTRES 33 512 138 47 229 414 Vente de Put AUTRES 13 376 (19) - (84) (103) 399 (22) 1 175 1 552 TOTAL NB : L’opération est exprimée par rapport au sens du cross (ex. Achat de Call EURGBP signifie que le Groupe achète un Call EUR/Put GBP). 3 - Portefeuille de termes et options venant couvrir des dividendes futurs ou des opérations sur titres : (en milliers d'euros) Types Au 30 juin 2014 Sens Cross Engagement Capitaux Valeur Propres de marché d'opérations TERME A EURGBP - - - TERME A EURPLN 1 945 (9) (9) TERME A EURUSD 3 961 (31) (31) (40) (40) Total NB : L’opération est exprimée par rapport au sens du cross (ex. A EURUSD signifie que le Groupe est acheteur d’EUR, vendeur d’USD). 4 - Portefeuille de termes venant couvrir des investissements industriels futurs immobilisables : (en milliers d'euros) Types Au 30 juin 2014 Sens Cross Engagement A EURUSD 3 350 d'opérations TERME Capitaux Valeur Propres de marché (18) (18) (18) (18) Total NB : L’opération est exprimée par rapport au sens du cross (ex. A EURUSD signifie que le Groupe prête de l’EUR donc est acheteur d’EUR à terme, emprunte de l'USD donc est vendeur d'USD à terme). 5 - Portefeuille de swaps venant couvrir des financements en devise (en milliers d'euros) Types Au 30 juin 2014 Résultat Valeur financier de marché 4 4 Sens Cross Engagement SWAP V EURGBP 2 741 SWAP A EURJPY 1 448 3 3 SWAP V EURPLN 4 571 (5) (5) SWAP A EURUSD 1 465 - - SWAP V AUTRES 13 978 (5) (5) SWAP A AUTRES 2 492 (1) (1) d'opérations TOTAL (4) NB : L’opération est exprimée par rapport au sens du cross (ex. A EURUSD signifie que le Groupe est acheteur d’EUR, vendeur d’USD). (4) 20 Groupe BEL - Rapport financier semestriel 2014 6 - Autres opérations ne rentrant pas dans la catégorie d’opérations de couverture (en milliers d'euros) Au 30 juin 2014 Types Cross Engagement d'opérations Vente de Call AUTRES 1 212 TOTAL Capitaux Résultat Résultat Valeur Propres opérationnel financier de marché - - (5) (5) - - (5) (5) NB : L’opération est exprimée par rapport au sens du cross (ex. Vente de Call EURUSD signifie que le Groupe vend un Call EUR/Put USD). Le stock de couverture au 31 décembre 2013, dont la valeur de marché avait été comptabilisée en capitaux propres (valeur de marché positive de 12,9 millions d’euros), a été comptabilisé en résultat au 30 juin 2014 pour une valeur de 7,7 millions d’euros. Au 30 juin 2014, la valeur de marché des dérivés affectés à la couverture de transactions futures à caractère hautement probable et comptabilisée en capitaux propres est positive de 3,9 millions d’euros. Le Dollar US, la Livre Sterling et le Zloty Polonais sont les principales devises qui présentent un risque de change de transaction pour le Groupe. Les valorisations indiquées sont hors impact des impôts différés. Une variation de 1% à la baisse sur l’exposition au risque de transaction EUR/USD avant couverture entraînerait un impact positif de 2,1 millions d’euros en résultat opérationnel. Une variation de 1% à la baisse sur l’exposition au risque de transaction EUR/GBP avant couverture entraînerait un impact positif de 0,8 million d’euros en résultat opérationnel. Une variation de 1% à la hausse sur l’exposition au risque de transaction EUR/PLN avant couverture entraînerait un impact positif de 0,6 million d’euros en résultat opérationnel. 5.5.2.2 Gestion des risques de taux Au 30 juin 2014, le Groupe a mis en place des couvertures par le biais de swaps de taux ou de cross currency swaps: (en milliers d'euros) Au 30 juin 2014 Types d'opérations Devises d'engagement Nominal Valeur de marché Swap emprunteur taux fixe USD 36 609 -4 Cross currency swap EURTRY TRY 7 082 592 Total 588 Le solde des couvertures ci-après correspond aux emprunts à taux variable du Groupe : Solde des couvertures en dollars (en millions d'USD) Swaps de taux 2014 2015 2016 2017 2018 50 50 50 30 30 Au 30 juin 2014, la valeur de marché des dérivés affectés à la couverture de transactions futures à caractère hautement probable et comptabilisée en capitaux propres est non significative. Une hausse de taux de 1%, sur toute la courbe de taux aurait un impact positif sur les capitaux propres du Groupe de 1 million d’euros. Une baisse de taux de 1%, sur toute la courbe de taux, aurait un impact négatif sur les capitaux propres du Groupe de 0,8 millions d’euros. 5.5.2.3 Gestion du risque de contrepartie Le risque de contrepartie du Groupe sur la valeur de marché des couvertures est non significatif. (En milliers d'euros) MTM évalué sur la base du taux sans risque (a) Au 30 juin 2014 6 716 Risque de crédit brut -6 Dont DVA (Debt Value Adjustment) 0 Dont CVA (Credit Value Adjustment) -6 MTM avec risque de crédit Brut 6 710 (a) Le MTM (mark to market) comprend les intérêts courus non échus des swaps de taux et cross curency swaps. 21 Groupe BEL - Rapport financier semestriel 2014 5.5.2.4 Gestion du risque de matières premières Seules les entités américaines ont une politique de couverture des matières premières par l’utilisation des marchés à terme de Chicago. Au 30 juin 2014, Bel Brands et Bel USA avaient les positions suivantes : CME Class III Milk (Lait) (en milliers d'EUR) Types d'opération Nombre de contrats CME Dry Whey (Lactosérum) Valeur de marché Nombre de contrats 23 CME Cash Settled Cheese (Fromages) Valeur de marché CME Cash Settled Butter (Beurre) Nombre de contrats Valeur de marché Nombre de contrats Valeur de marché Couverture 423 548 161 225 35 278 Achat de Call Achat de Future 1 370 4 286 38 370 978 30 250 Vente de Put 1 370 -943 240 -21 30 210 -279 Non couverture Vente de Future Vente de Call Achat de Put Total 3 891 38 903 528 Au 30 juin 2014, la valeur de marché des dérivés affectés à la couverture de transactions futures à caractère hautement probable et comptabilisée en capitaux propres est positive de 3 820 milliers d’euros. 5.5.3 Classification par hiérarchie de la juste valeur selon IFRS 7 Description (en milliers d'euros) Dérivés Change Dérivés Taux Dérivés Matières Premières Au 30 juin 2014 Niveau 1 Niveau 2 6 171 6 171 588 588 5 360 5 360 12 119 5 360 210 083 210 083 49 49 Total OPCVM + Term deposit 210 132 210 132 TOTAL 222 251 215 492 Total OPCVM Term deposit Niveau 3 6 759 6 759 22 Groupe BEL - Rapport financier semestriel 2014 6. ENGAGEMENTS FINANCIERS En signant le bail de location de son futur siège social au premier semestre 2014, le Groupe a pris l’engagement ferme de le louer pour les 12 prochaines années pour un montant global de 67 millions d’euros. Il n’y a pas d’autres variations significatives des engagements financiers au premier semestre 2014. 7. LITIGES • Le Groupe est engagé dans un certain nombre de procès et litiges dans le cours normal de ses opérations. Les charges probables et quantifiables pouvant en découler ont fait l’objet de provisions. Il n’existe aucun litige connu de la Direction et comportant des risques significatifs, susceptibles d’affecter le résultat ou la situation financière du Groupe, qui n’ait fait l’objet des provisions estimées nécessaires au 30 juin 2014. • Les sociétés composant le Groupe font périodiquement l’objet de contrôles fiscaux dans les pays où elles sont implantées. - Les redressements acceptés donnent lieu à comptabilisation des rappels d’impôts et pénalités (par voie de provisions lorsque les montants en cause ne sont pas arrêtés définitivement). - Les redressements contestés sont examinés de manière très attentive et font généralement l’objet de provisions, sauf s’il apparaît clairement que la Société pourra faire valoir le bien-fondé de sa position dans le cadre d’une procédure contentieuse. 8. PARTIES LIEES 8.1. Avantages aux dirigeants La notion de dirigeants recouvre les administrateurs et le comité de direction. Les principes de rémunérations et avantages assimilés alloués aux dirigeants n’ont pas fait l’objet de changement notable au cours du premier semestre 2014. 8.2. Relations avec les parties liées (en milliers d'euros) Montant des transactions dont Unibel dont autres sociétés non consolidées Créances associées Dettes et comptes courants associés dont Unibel dont autres sociétés non consolidées Titres Unibel 1er semestre 1er semestre 31 décembre 2014 2013 2013 7 650 3 432 4 218 7 061 2 957 4 104 13 207 6 962 6 245 172 337 1 655 43 945 42 675 1 270 41 674 40 879 795 45 639 43 585 2 054 111 847 85 442 103 842 Au 30 juin 2014, le montant des transactions avec les parties liées comprend 3,4 millions d'euros concernant la société mère Unibel, dont 3,2 millions de frais de personnel refacturés à Fromageries Bel, et 4,2 millions d'euros de charges 23 Groupe BEL - Rapport financier semestriel 2014 opérationnelles refacturées par les sociétés non consolidées du Groupe (Bel Proche et Moyen-Orient Beyrouth, Bel Middle East, ...) à Fromageries Bel. Les dettes et comptes courants associés avec les parties liées concernent essentiellement la société mère Unibel, dont 42,1 millions d'euros en compte courant, contre 40,2 millions d'euros au 30 juin 2013 (voir note 5.4). Les titres Unibel détenus par la société Sofico sont valorisés au prix moyen du dernier semestre. Ils ont été acquis au prix moyen de 14,25 euros par titre et sont valorisés au prix de 569,63 euros par action, prix moyen coté au premier semestre 2014, soit un montant total de 111,8 millions d’euros. Au 31 décembre 2013, ces titres étaient valorisés à 528,86 euros par action, soit un montant total de 103,8 millions d’euros. L’impact de cette revalorisation est de 8 millions d’euros. Cet impact, net de l’impôt différé de 2,8 millions d’euros, a été comptabilisé dans les capitaux propres. Le Groupe n'a aucun engagement hors bilan significatif avec les parties liées. 9. EVENEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE Aux Pays-Bas, des négociations interprofessionnelles concernant les retraites des salariés du secteur laitier ont abouti à la signature, en juillet 2014, d’un accord préalable applicable aux ouvriers, au terme duquel le régime à prestations er définies serait remplacé par un régime à cotisations définies au 1 janvier 2015. Les négociations doivent se poursuivre au cours du second semestre pour revoir le régime applicable aux cadres et agents de maîtrise. 24 Groupe BEL - Rapport financier semestriel 2014 Rapport des Commissaires aux Comptes sur l’information financière semestrielle Deloitte & Associés 185, avenue Charles-de-Gaulle 92200 Neuilly-sur-Seine Grant Thornton 100, rue de Courcelles 75849 Paris cedex 17 FROMAGERIES BEL Société Anonyme 16, boulevard Malesherbes 75008 PARIS Rapport des Commissaires aux Comptes sur l’information financière semestrielle 2014 Aux actionnaires, En exécution de la mission qui nous a été confiée par l’Assemblée Générale et en application de l’article L.451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à : - l'examen limité des comptes semestriels consolidés résumés de la société FROMAGERIES BEL relatifs à la période du 1er janvier au 30 juin 2014 tels qu'ils sont joints au présent rapport, - la vérification des informations données dans le rapport semestriel d’activité. Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité du Conseil d’Administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d’exprimer notre conclusion sur ces comptes. 1. Conclusion sur les comptes Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s’entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d’exercice 25 Groupe BEL - Rapport financier semestriel 2014 professionnel applicables en France. En conséquence, l’assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d’anomalies significatives obtenue dans le cadre d’un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d’un audit. Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés résumés avec la norme IAS 34 – norme du référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne relative à l’information financière intermédiaire. 2. Vérification spécifique Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d’activité commentant les comptes semestriels consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité. Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés résumés Neuilly-sur-Seine et Paris, le 29 août 2014 Les Commissaires aux Comptes 26 Groupe BEL - Rapport financier semestriel 2014 Attestation du responsable du rapport financier semestriel J’atteste, à ma connaissance, que les comptes consolidés résumés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société Fromageries Bel et de l’ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité ci-dessus présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées ainsi qu'une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice. Fait à Paris, le mercredi 27 août 2014 Le Président du Directeur Général Antoine Fiévet Le présent rapport semestriel est disponible sur le site internet de Bel : http://www.groupe-bel.com Des exemplaires peuvent être obtenus sans frais au siège social de la société : Société Anonyme au Capital de 10 308 502,50 € 16, boulevard Malesherbes 75008 Paris Siren 542 088 067 RCS Paris 27 Groupe BEL - Rapport financier semestriel 2014
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