藍澤證券株式会社 2016/03/14 審査番号：160314-A1 外国企業レポート米国：BIDU 百度 [ﾊﾞｲﾄﾞｩ] ― 王曦業種：ＩＴ／中国最大の検索エンジンを運営株式データ百度[バイドゥ]（以下同社）は、中国の大手IT企業。同社は中国最大のインターネット検索エンジンである「百度」を運営しており、パソコンとモバイルの検索分野で約７割の市場シェアを誇っている。2015年の売上構成は、検索広告などのオンライン・マーケティング・サービスが96.5％、その他が3.5％と、検索広告が売上高の大部分を占めている。また、同社は検索広告 2016/3/11 現在株価売買単位時価総額実績 PER PBR 52 週高値 52 週安値のほかにも、傘下の会社を通じて動画配信やオンライン旅行業績推移予約、経路案内、共同購入、フードデリバリーなど様々なサー【連結】決算期 ‘14/12 ‘15/12 ビスを手掛けている。 182.98米ドル -株 633億2290万米ドル 36.57倍 5.09倍 223.95米ドル 100.00米ドル売上高前年比純利益前年比 1株利益 1株配当 49,052 53.6% 13,197 25.2% 40.05 0.00 66,382 35.3% 33,664 155.1% 32.49 0.00 単位：百万元、ただし 1 株利益は元、1 株配当は元 ※1 株配当は株式分割・併合等調整済み／ 2015 年本決算は特別利益の計上で大幅増益同社の2015年本決算は、売上高が前年比35.3％増の663.8 億元、純利益が同155.1％増の336.6億元と増収増益。昨年10 株価チャート（週足2015年3月27日～2016年3月11日）出来高（百万株）株価（ドル） 400 240 350 220 予約大手のCトリップ・ドット・コムが株式交換を行ったことにより、 300 200 「Qunar」が連結対象から外れ、約247.3億元の特別利益が発 250 180 200 160 生し、純利益を大きく押し上げた。特別利益の影響を除く営業 150 140 利益ベースでは、研究開発費など販管費の増加が利益を圧 100 120 50 100 0 80 月末、同社の赤字連結子会社である「Qunar」とオンライン旅行迫して前年比8.8％減の116.7億元となっている。主な経営指標を見ると、同社の広告主数は前年比29.0％増の104.9万件、広告主1件当たりの広告収入は同1.9％増の6.1万元、売上高全体に占めるモバイル比率は同16ポイント上昇の53.0％と、モバイル検索の利用拡大を背景に本業の検索広告事業は堅調な伸びを見せた。［出所：株式データ、業績推移、株価チャートともにブルームバーグなど、アイザワ証券作成］その他中国のインターネット検索エンジンの市場シェア（2015年12月の訪問件数ベース）／ 2016 年は新規事業の育成と整理に注目 2015年以降、同社はインターネット検索を中核としたエコシステム（生態圏）を構築すべく、多額の研究開発費や買収費用をかけて様々な新規事業に注力している。現在、同社は共同奇虎360 （Qihoo360） 15.0％その他 6.2％購入やオンライン旅行予約、フードデリバリー、動画配信などの新規事業を傘下に収めているが、その中で赤字事業について2015年から整理を開始している。具体例としては、昨年行っ捜狗（Sogou） 10.3％百度（Baidu） 68.5％たオンライン旅行予約サイトである「Qunar」の株式交換と、動画配信サイトである「IQiyi」の売却（MBO）などが挙げられる。 [出所：iResearch、アイザワ証券作成] 今後、同社は新規事業の育成・買収と赤字事業の整理・統合を同時に進めていくと予想され、これらの動きによって同社の 2016年業績は改善に向かう見通しだ。本資料のご利用にあたり、お客様にご確認いただきたい事項を、本資料の 2 ページに記載させていただきました。 2- 1 - 外国株投資の主なリスクと留意点株価・為替の変動リスク：株式は株価の変動等により、損失が生じるおそれがあります。外国株式は、為替の変動等により、損失が生じるおそれがあります。時価総額リスク：時価総額による企業の社会的信用度、規模の把握をお勧めします。小型株は、流動性の低さ／企業の情報開示／コーポレートガバナンス等に問題がある場合があります。また、客観的投資情報が不足しているため、投資対象として安全なのは、情報量が豊富で、時価総額の大きな代表企業と思われます。政策リスク：突発的な政情変化や政策変更など、また、各国の慣習や文化などの違いにご注意ください。会計基準変更リスク：国や企業により会計基準が違いますので、ご注意ください。投資家の皆様へ ■ 本資料に掲載されている情報は、信頼できると思われる情報に基づいて作成時点での見解で作成しておりますが、これらによって生じるいかなる損害や不利益について、当社では責任を負いかねます。 ■ 本資料は証券投資の参考となる情報の提供を目的としたものです。投資に関する最終決定は、情報の被提供者自身による判断でお決め下さい。本資料は企業取材等に基づき作成していますが、その正確性・完全性を全面的に保証するものではありません。結論は作成時点での執筆者による予測・判断の集約であり、その後の状況変化に応じて予告なく変更されます。 ■ 本資料に掲載されている外国株の情報は、日本の金融商品取引法に基づく企業内容の開示は行われておりません。 ■ 本資料に掲載されている事項は、目的や手段の如何に関わらず、当社の許可なく、転用、複製、販売することを禁じます。 ■ 執筆担当者またはアイザワ証券と本レポートの対象企業との間には、重大な利益相反の関係はありません。お客様にご負担いただく外国株式委託手数料等について（1）委託取引の場合外国証券の外国取引にあたっては、取引口座に応じて以下の委託手数料（税込）をいただきます対面口座：売買代金に対し、最大 0.8640％（2,700 円に満たない場合は 2,700 円（買付けの場合のみ））インターネット口座「ブルートレード」：インターネット発注 2,160 円／コールセンター発注 4,320 円（米国株はコールセンター発注のみ）コンサルティングネット口座「アイザワプラス」：インターネット発注 6,480 円／コールセンター発注 12,960 円（米国株はコールセンター発注のみ）（2）国内店頭取引の場合外国証券の国内店頭取引の場合は、所定の手数料相当額を含んだお客様の買付け及び売却の単価を当社が提示いたします。 ※ ※ ※ ※ 外国証券の外国取引にあたっては、外国金融商品市場等における売買手数料及び公租公課その他の賦課金が発生します。外国取引に係る現地諸費用の額は、その時々の市場状況、現地情勢等に応じて決定されますので、本書面上その金額を予め記載することができません。外国証券の売買、償還等にあたり、円貨と外貨を交換する際には、外国為替市場の動向をふまえて当社が決定した為替レートによるものとします。本資料等でご紹介する商品等の勧誘を行う場合があります。契約締結前交付書面をよくお読みください。金融商品取引法に基づく表示事項 ■ 本資料をお客様にご提供する金融商品取引業者名等商号等：藍澤證券株式会社金融商品取引業者関東財務局長(金商)第 6 号（本社）東京都中央区日本橋 1-20-3 加入協会：日本証券業協会、一般社団法人日本投資顧問業協会当社が契約する特定第一種金融商品取引業務に係る指定紛争解決機関：特定非営利活動法人証券・金融商品あっせん相談センター（略称：FINMAC） 2- 2 -