① ライアンエアー、BA（ﾌﾞﾘﾃｯｼｭ・ｴｱｳｪｲｽﾞ）の乗客数を初めて上回る ②

∼目次∼
Page１：TOPics
Page２：欧州の優良発行体No.３１
・・・アンデス開発公社（CAF）
Page３：欧州の優良発行体No.３２
・・・ドイツヒポテケン銀行
Page４：お知らせ
LONDON
★
SRI （社会的責任投資）について
・
TOPics
∼
当地を賑わした選りすぐりのトピックスを紹介させて頂きます
∼
① ライアンエアー、BA（ﾌﾞﾘﾃｯｼｭ・ｴｱｳｪｲｽﾞ）の乗客数を初めて上回る
８月の格安航空大手ライアンエアーの乗客数は326万人（前年同月比２７％増）となり、BAの
乗客数311万人（同3.9％減）を初めて上回った。ライアンエアーは、使用料の安い空港から発
着したり機内食サービスを行わないといった方法で徹底的なコスト削減を実施し格安運賃を提
供、成長を続けている。一方、BAは原油高の運賃上乗せや、契約先の機内食サービス会社
ストの影響で8月に大幅欠航したことなどで客足が遠のいたことが響いた。
② ロンドンで武器見本市開催される
ロンドンで9月13日、世界最大の武器見本市が開催された。国防省は61カ国の関係者を招
待したが、人権活動家がこうした政府の動きを非難するなど波紋が広がった。展示品は、戦
車・弾薬などに加え、携帯フードやコンピュータソフトなど軍事に関連するもの。参加企業に
は、米ロッキードマーチン、BAEシステムズなどが名を連ねた。
③ ガソリン高騰、英国各地で一部市民が買いに殺到
９月中旬、市民の一部がガソリン買いに殺到した結果、英国各地で売り切れとなるガソリンス
タンドが相次いだ。連日に渡るガソリン価格高騰のニュースが一部市民をパニック的な買いに
走らせた様子。その後、英国大手石油会社BPやロイヤル・ダッチ・シェルがガソリン販売価格
引き下げを決定したことで事態は沈静化。もっとも、ガソリン価格の67％を燃料税が占めてお
り、ロンドン市内で1リットル＝0.95ポンド（約190円）というガソリン市況価格に大きな変化の兆し
はみられない。
④ 欧州新車需要、独メーカーがシェアを伸ばす
８月の欧州２６カ国の新車登録台数は前年同期比７．５％増の89万台となった。メーカー別
シェアでは、ﾌｫﾙｸｽﾜｰｹﾞﾝ・ｸﾞﾙｰﾌﾟが22.3％(同2.2ﾎﾟｲﾝﾄ上昇)となったほか、ﾀﾞﾞｲﾑﾗｰｸﾗｲｽ
ﾗｰ・ｸﾞﾙｰﾌﾟが6.8％(同0.3ﾎﾟｲﾝﾄ上昇)、BMWｸﾞﾙｰﾌﾟが5.1％(同0.3ﾎﾟｲﾝﾄ上昇)とドイツ勢のシェ
ア拡大が目立った。一方、PSAｸﾞﾙｰﾌﾟが13.6％(同0.6ﾎﾟｲﾝﾄ低下)となったほか、GMｸﾞﾙｰﾌﾟが
10.7％(同1.2ﾎﾟｲﾝﾄ低下)、ﾙﾉｰ・ｸﾞﾙｰﾌﾟが9.0％(同0.6ﾎﾟｲﾝﾄ低下)、ﾌｨｱｯﾄ・
ｸﾞﾙｰﾌﾟが5.5％(同0.9ﾎﾟｲﾝﾄ低下)と振るわなかった。なお、ﾌｫｰﾄﾞｸﾞﾙｰﾌﾟは9.0%(同
0.１ﾎﾟｲﾝﾄ低下)、破綻した英MGﾛｰﾊﾞｰは0.2％(同0.2ﾎﾟｲﾝﾄ低下)となった。
1
SHINKIN INTERNATIONAL LTD
欧州の優良発行体 No. 31
アンデス開発公社
CAF (Corporacion Andina de Fomento)
1. 格付け： A1(Moody’s),
A(S&P)
2. ﾘｽｸｳｪｲﾄ： 100％
3. 出資国：ボリビア、コロンビア、エクアドル、ペルー、ベネズエラ
(以上5カ国が92％出資。残り8％は他の南米およびカリブ諸国、スペイン、
プライベートバンクによって保有)
4. 設
立
：
1966年にアンデスの国々の経済発展を促進することを掲げたボゴタ宣言が調印され、
それを実現化する形で1968年にアンデス開発公社が設立されました。調印に参加したの
はコロンビア、チリ、ベネズエラ、エクアドル、ペルーで、翌年ボリビアが加わりました。ボゴ
タ宣言は、チリを加えたアンデスの国々の貿易、産業、技術、金融面での協力、経済統
合を主な課題としています。
5. 所在地：カラカス（ベネズエラ）
6. 事業内容：
・ローン、プロジェクトファイナンス、投資顧問、株式投資およびトレジャリー
業務などの金融サービスを、株主諸国を中心に提供しています。
・融資・投資先は、株主諸国政府、公・私的金融機関および一般企業などで、全
体の92％が公的機関に対するものとなっております。
・多数国からなる金融機関として優先債権者としての地位を与えられているため、
他の民間金融機関に比べ、CAFが優位な立場にあるといえます。
7. 最近の状況：
公募発行による資金調達が主となっているようですが、最近はユーロ市場での発
行にも意欲的であるとのことです。
Bloombergﾃｯｨｶｰｺｰﾄﾞ：190458Z VC [Equity]
ﾎｰﾑﾍﾟｰｼﾞｱﾄﾞﾚｽ：www.caf.com
本資料は、信金インターナショナル（以下、「信金インター」と称します。）が、信金インターの顧客である貴殿に対する情報
提供のみを目的として作成したものです。本資料に含まれる情報は、作成時点の公開情報ならびに信金インターが信頼性が高いと
考える情報源に基づいていますが、信金インターはその正確性または完全性について何ら表明または保証するものではございませ
ん。取引の経済上、法律上、税務上等のリスクについては、ご自身で判断ください。本資料中の見解は信金インターの見解であり、
変更される可能性があります。信金インターは、本資料中の見解または情報を更新する義務を負いません。
信金インターおよびその関係会社ならびに各々の役員・従業員は、本資料またはその内容を使用したことにより直接的あるいは
間接的に生じた損失について、いかなる責任も負いません。
2
SHINKIN INTERNATIONAL LTD
欧州の優良発行体 No. 32
ドイツヒポテケン銀行
Deutsche Hypothekenbank AG
1. 格付け：シニア債 Aa3 (Moody's)
ファンドブリーフ債Aaa (Moody's)
2. ﾘｽｸｳｪｲﾄ： 20％
3. 出
(83.76%)
資：ドイツING銀行
4. 信用補完：シニア債‐なし
ファンドブリーフ債‐担保資産に対する優先弁済権が付される
5. 設
立：
ドイツヒポテケン銀行はドイツモーゲージ銀行の中でも最も歴史のあるもののうちの
一つで、1872年にベルリンに設立されたものが始まり。INGグループはドイツに持つ子会
社ING BHF-Bankを通して同行を保有していたが、2004年12月にING BHF-Bankを資産
運用、プライベートバンキング等の業務を行うSal.Oppenheimに売却。その際に、ING
BHFが同行に持っていた83.7％の株式は売却せず手元に残し、現在はグループ内子会
社ドイツING銀行を通じて保有。従って、Aa3の格付けは同行の強固な経営基盤に基づく
と同時に、最終的な親会社ING グループの存在によっても支えられています。
6. 所在地：ハノーバー (ドイツ)
7. 事業内容：
同行は、不動産関連融資と公共部門貸付を主な事業としている。不動産関連融
資では、ドイツを中心にイギリス、フランス、スペイン、オランダ、米国の大型
商業用プロジェクトへの貸し出しを中心に行っています。公共部門への貸出先と
しては、EU諸国、スイス、米国、カナダ、日本等が主に挙げられます。資金調達
手段として、ファンドブリーフ・ジャンボ債、無担保のシニア債などを主に発行
しています。
8. 財務状況：
・総資産
・当期利益
・自己資本合計
・ＲＯＥ
(注1)
約339億ユーロ（4兆7460億円）
約30百万ユーロ(42億円）
約4.2億ユーロ（588億円）
12.1％
2004年12月期決算
(2)
1ユーロ＝1４０円で計算
9. 最近の状況：
ユーロ市場の円建て仕組債の発行については、ステップアップコーラブル債など
比較的仕組みが簡単なものを中心に発行意欲が高まっているようです。
Bloombergﾃｨｯｶｰｺｰﾄﾞ：HHY GR [Equity]
ﾎｰﾑﾍﾟｰｼﾞｱﾄﾞﾚｽ：www.deutsche-hypo.de.
本資料は、信金インターナショナル（以下、「信金インター」と称します。）が、信金インターの顧客である貴殿に対する情報
提供のみを目的として作成したものです。本資料に含まれる情報は、作成時点の公開情報ならびに信金インターが信頼性が高いと
考える情報源に基づいていますが、信金インターはその正確性または完全性について何ら表明または保証するものではございませ
ん。取引の経済上、法律上、税務上等のリスクについては、ご自身で判断ください。本資料中の見解は信金インターの見解であり、
変更される可能性があります。信金インターは、本資料中の見解または情報を更新する義務を負いません。
信金インターおよびその関係会社ならびに各々の役員・従業員は、本資料またはその内容を使用したことにより直接的あるいは
間接的に生じた損失について、いかなる責任も負いません。
3
SHINKIN INTERNATIONAL LTD
◎社会的責任投資(SRI)について
◎
SRI（社会的責任投資）について
近年、SRIに対する投資家の運用ニーズが高まりをみせています。年金運用におけ
るSRI運用ニーズが拡大するなか、2001年7月に誕生したFTSE４GOODインデック
スは、とりわけSRIインデックスの代表的存在となっているようです。
MTN発行を行っている下記のような企業も新たにSRIインデックスに採用される
など、FTSE４GOODインデックスに採用されている企業数は年々増加傾向にあるよ
うで、2005年3月末現在で900超を数えております。今後も、SRIに対する投資家の運
用ニーズは高まると考えられます。
○ 新たに採用された企業（直近3年）
BNPパリバ
LVMHﾓﾈﾍﾈｼｰ･ﾙｲｳﾞｨﾄﾝ
カルフール
サンパウロIMI銀行
（注１）SRI(Socially Responsible Investing)･･･
株価や配当だけでなく、企業の環境保護や人種・性差別への取組みなども評価して行う投資
のこと。財務分析による企業評価に加え、企業の社会責任 CSR(Corporate Social
Responsibility)により企業の評価・選別し、安定的な収益を目指す投資手法。昨今の企業不祥
事の多発により、投資家の間で認識が高まりつつある。
（注2）FTSE４GOOD･･･
インデックス採用企業は、下記３項目の選定基準を満たすことが要求されている。
① 環境保全に向けた積極的な行動
② ステークホルダー(企業の従業員・株主・取引先など利害関係者)との建設的な関係構築
③ 世界人権擁護に対する取り組み
※タバコ産業、兵器システム全般の製造、原子力発電所の保有や運営などへの関与が認めら
れる産業はあらかじめ除外される。
（出所）FTSEホームページ等より作成
ご質問・ご照会等は、下記にご連絡ください。
かわしまかたぎりかなざわみずぐち
信金インター営業担当河
島・片
桐・金
沢・水
口
電話：+44(国番号)-20-7374-4633
ファクシミリ:+44(国番号)-20-7256-8544
ｅ‐ｍａｉｌ：[email protected]
〔編集・発行：信金インターナショナル(株)〕
住
所：2nd Floor, 55Moorgate, London EC2R 6EX United Kingdom
代表電話番号：+44(国番号)-20-7562-0500
ホームページ：www.sil-uk.net
本資料は、信金インターナショナル（以下、「信金インター」と称します。）が、信金インターの顧客である貴殿に対する情報
提供のみを目的として作成したものです。本資料に含まれる情報は、作成時点の公開情報ならびに信金インターが信頼性が高いと
考える情報源に基づいていますが、信金インターはその正確性または完全性について何ら表明または保証するものではございませ
ん。取引の経済上、法律上、税務上等のリスクについては、ご自身で判断ください。本資料中の見解は信金インターの見解であり、
変更される可能性があります。信金インターは、本資料中の見解または情報を更新する義務を負いません。
信金インターおよびその関係会社ならびに各々の役員・従業員は、本資料またはその内容を使用したことにより直接的あるいは
間接的に生じた損失について、いかなる責任も負いません。
4

Download Report