Günlük Bülten 03 Mart 2014

sabah.bülteni
03 Mart 2014, Pazartesi
Piyasa Yorumu
Ukrayna’daki son negatif gelişmeler ve içerideki politik tedirginliğin
devam etmesi sebebiyle BIST 100’ün güne negatif başlamasını
bekliyoruz. Yükselen petrol fiyatları ve zayıf Türk Lirası, negatif
görünüme olumsuz yönde destekleyici olacaktır. Daha önce de bir çok
kez test edilen 61 bin seviyesi bugün de takip edilecek.
Politika ve Ekonomi haberleri
Haftanın en önemli verisi Şubat ayı enflasyonu olurken Hazine
ihaleleri de oldukça yakından takip edilecek. Bugün saat 10:00’da
açıklanacak Şubat ayı enflasyonunun 0.4 olması bekleniyor; bizim
beklentimiz ise %0.8. Beklentimiz doğrultusunda gelmesi halinde yıllık
enflasyon %7,75’ten %8,3’e yükselecek. Gıda yine en önemli belirleyici
olurken kur geçişkenliğinin etkisi de yine yakından takip edilecek.
Hazine bu haftaki 5 ihalesinin ikisini bugün düzenliyor. Bugün 5-yıllık
sabit kuponlu tahvil (14.11.2018) ile 5-yıllık TÜFE’ye endeksli tahvil
(20.02.2019) ihracı gerçekleşecek. (TUIK, Hazine, Deniz Yatırım)
Değişim
Piyasa
Göstergeleri
Kapanış
1gün
1ay
YBG
62,553
%1.3
-%1.6
-%7.7
Hacim TLm
2,718
%18.7
-
-
Göst. Tahvil*
%11.0
-22bp
19bp
90bp
TCMB pol faizi
313bp
BİST100
%10.23
8bp
97bp
E.bond TR30
%6.2
-8bp
-33bp
0bp
US$ / TL
2.21
-%1.0
-%2.3
%3.9
EUR / TL
3.05
%0.0
-%1.5
%3.9
*Gösterge tahvil : 07.10.2015
AB ve ABD Rusya’ya Kırım işgali dolayısıyla uyarıda bulundu ve
işgalin sürmesi halinde ekonomik yaptırımların olabileceğini
söyledi. Hali hazırda oldukça kırılgan olan Rus ekonomisinde fiyat ve
finansal istikrarı tehdit eden risklere karşı bu sabah politika faizi
%5,5’ten %7’ye yükseltildi. Rusya ile AB ve ABD arasında gerginliğin
sürmesinin Türkiye ile olan ekonomik ve politik ilişkilerine de yansımaları
olacaktır. Hatırlatmak gerekirse Rusya en büyük ithalat pazarımız ve
ülke ile büyük bir kısmı enerji ithalatı olmak üzere 32 mlr $ ticaret
hacmimiz bulunuyor. (Matriks, Deniz Yatırım)
En Çok Çıkan/Düşen Hisseler (BİST-50)
Çıkan
Fiyat
%
Düşen
Fiyat
%
KRDMD
1.15
7.5%
KOZAA
2.25
-4.3%
BIMAS
41.00
4.9%
EREGL
2.42
-1.6%
ENKAI
6.68
4.0%
IPEKE
2.53
-1.6%
OTKAR
51.50
4.0%
DOHOL
0.69
-1.4%
ARCLK
11.85
3.0%
ULKER
12.25
-0.8%
* PÜG: Piyasanın üzerinde getiri
PPG: Piyasaya paralel getiri
PAG: Piyasanın altında getiri
ÖRV: Öneri revize ediliyor
gündem
03
Mart
Ptesi
 TMSN 4Ç13 Sonuçları (Deniz tahmin.: 19 milyon TL)
 ASYAB 4Ç13 Sonuçları (Deniz tahmin.: 56 milyon TL, Konsensus tahmin.: 55 milyon TL)
 KOZAL 4Ç13 Sonuçları (Deniz tahmin.: 154 milyon TL, Konsensus tahmin.: 150 milyon TL)
 ASYAB 4Q13 Sonuçları (Deniz tahmin.: 56 milyon TL, Konsensus tahmin.: 55 milyon TL)
 PNSUT 4Ç13 Sonuçları (Deniz tahmin.: 14 milyon TL)
 PETUN 4Ç13 Sonuçları (Deniz tahmin.: 8 milyon TL)
 EKGYO 4Ç13 Sonuçları (Deniz Tahmin.: 141 milyon TL, Konsensus tahmin.: 115 milyon TL)
 DOAS 4Ç13 Sonuçları (Deniz tahmin.: 38 milyon TL, Konsensus tahmin.: 45 milyon TL)
 TÜFE - Şubat 2014 (10:00) (Deniz Tahmin.: 0.8%, Konsensus tahmin.: 0.4%)
Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. Büyükdere Cad. No: 106 Kat: 16 34394 Esentepe, İstanbul, TÜRKİYE
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım
danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu
nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
sabah.bülteni
03 Mart 2014, Pazartesi
Bilanço ve Kar Açıklamaları
 Akçansa (PÜG, hedef: 14.00TL, yukarı pot.: %35) bizim beklentimiz 48mn TL’nin altında, piyasa beklentsine paralel,
yıllık bazda %46 artarak, 39mn TL 4Ç karı açıkladı. 4Ç satışları %20lik büyüme gösterip bizim beklentilerimize paralel
327mn TL gelirken, 71mn TL EBITDA bizim beklentimiz olan 68mn TL’nin hafif üzerinde geldi. Beklediğimizden düşük gelen
finansal gelirler net kar rakamının beklediğimizden düşük gelişini açıklarken, operasyonel olarak Akçansa’nın 2014’e
operasyonel olarak olabildiğince iyi girdiğine inanıyoruz. Marmara bölgesinde kentsel dönüşüm ve büyük altyapı projeleriyle
artan çimento talebi ve buna paralel olarak iyileşen çimento fiyatları, 4. Çeyrek için konuşursak şirketin finansallarına satış
rakamlarında gözle görünür bir ivmelenme ve EBITDA marjlarında yıllık kıyasla %2.7’lik yükseliş olarak yansımış. Şirketin
%90 temettü ödeme oranıyla (son iki sene ort.) hesapladığımız 2014 brüt temettü verim oranı %6.9, 2012 için %5.6 ve 2013
için %5.2’nin oldukça üzerinde. Bu hafta açıklanmasını beklediğimiz temettü rakamının öncesinde, 4Ç finansallarına
piyasadan pozitif bir reaksiyon bekliyoruz. (KAP)
 Adana Çimento (PPG, hedef:4.00 TL, yukarı pot.: %9) beklentilerin üstünde kar rakamı açıkladı. Güçlü operasyonel
performans net kar rakamının üstünde gelmesine neden oldu (gerçekleşen net kar: TL20mn, consensus: TL15mn).
Dolayısıyla, hissenin açılışta pozitif reaksiyon vermesini bekliyoruz. (KAP)
 Petkim (PPG, hedef: 3.10TL, yukarı pot.: %25) 4Ç13’te sıfır kar açıklayarak beklentilerin altında kalmıştır. Karlılıkta
piyasa beklentisine rağmen net karın beklenti altında kalmasını daha yüksek gelen finansal giderlere bağlayabiliriz.
Sektör ve Şirket haberleri
 Bank Asya (PPG, hedef: 1.50TL, yukarı pot.: %26) 4Ç13 finansal sonuçlarını bugün açıklayacak. Banka vergi dairesi
finansallarını daha önce açıklamış olduğu için kar rakamının hisse fiyatı üzerine herhangi bir etkisinin olmasını beklemiyoruz.
Ancak aktif kalitesi, likidite ve sermaye yeterliliği gibi bilanço kalemlerindeki gelişmeleri takip ediyor olacağız ki hisse fiyatı
üzerinde bu kalemlerin daha belirgin etkileri olabileceğini düşünüyoruz.
 Gübretaş (PÜG, hedef: 4.40TL, yukarı pot.: %28) Genel Müdürü Osman Balta 2014 hedeflerini açıkladı. Balta, 2014 yılı
için 1.7 milyon ton satış hacmi ve 100 milyon TL’nin üzerinde yatırım yapmayı hedeflediklerini belirtti. 2014 yılı için bizim satış
hacmi beklentimiz 1.63 milyon ton, yatırım harcamaları tutarı beklentimiz ise 97 milyon TL’dir. (Dunya)
 Akenerji (PÜG, hedef: 1.45TL, yukarı pot.: %45) 132MW gücündeki Bozüyük doğalgaz santralini olumsuz piyasa
koşulları nedeniyle Ağustos sonunda kapamaya karar vermiştir. Bu kapatma ile beraber Akenerji’nin portföyünde eski tip
doğalgaz santralleri tamamen bitmiş olacaktır. Bu santrallerin yerini ikinci yarı 900MW gücündeki Egemer doğalgaz santrali
alacaktır. (KAP)
 TSKB (PÜG, hedef: 2.25TL, yukarı pot.: %30) hisse başına 0.05TL (brüt) nakit temettü ödemesi yapmak ve ödenmiş
sermayesini 200mnTL artırmak (1,500mnTL’ye) (%15.38) için genel kurula teklifte bulunacaktır. Nakit temettü
ödemesinin 31 Mart tarihinde gerçekleşmesi beklenmektedir. (KAP)
 Akbank (PÜG, hedef: 7.34TL, yukarı pot.: %28) hisse başına 0.1167TL (brüt) nakit temettü ödemesi yapmak için genel
kurula teklifte bulunacaktır. Nakit temettü ödemesinin 31 Mart tarihinde gerçekleşmesi beklenmektedir. Bu rakam %2.04
temettü verimliliğine denk gelmektedir. (KAP)
 Ford Otosan (PPG, hedef: 23.60TL, yukarı pot.: %21) temettü dağıtmayacağını açıkladı. Temettü dağıtmama kararının
nedenleri olarak devam eden yatırımları ve zorlu piyasa koşulları olarak gösterilebilir. Yılın son çeyreğinde piyasa koşulları
iyileşirse şirketin temettü dağıtabileceğini düşünüyoruz. Haber kısa vade için hisse üzerinde bir baskı yaratabilir. (KAP)
Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. Büyükdere Cad. No: 106 Kat: 16 34394 Esentepe, İstanbul, TÜRKİYE
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan
yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.
03 Mart 2014, Pazartesi
sabah.bülteni
Kar açıklamaları
Net Kar
Şirket
BİST kodu
Konsensus
Deniz
4Ç12
( TL mn)
4Ç13
( TL mn)
Değişim
(%)
Beklentisi*
( TLmn)
Beklentisi
( TLmn)
Adana Cimento
ADANA
36
20
-44
15
20
Akcansa
AKCNS
27
39
46
39
48
Afyon Cimento
AFYON
-4
1
n.m.
-
-
PETKM
Petkim
Kaynak: KAP *CNBC-e tahmini
51
0
-99
-16
-22
Sermaye artırımı ve Temettü
Şirket Adı
BİST Kodu
Aslan Cimento
ASLAN
Akbank
AKBNK
Aksa Akrilik
AKSA
Dogan Dergi
DOBUR
Konya Cimento
KONYA
Mardin Cimento
MRDIN
Otokar
OTKAR
Panora GYO
PAGYO
Prysmian Kablo
PRKAB
Turkiye Sınai Kalk. Bank.
TSKB
Turkiye Sınai Kalk. Bank.
TSKB
Verusa Holding
VERUS
Kaynak: KAP
Tarih
05.12.2014
31.03.2014
01.04.2014
10.04.2014
28.05.2014
08.12.2014
04.04.2014
n.a
16.04.2014
31.03.2014
n.a
n.a
Bedelsiz S.A
Bedelli S.A.
Ref. Fiyat
Kar payı/hisse
Kar payı
Getirisi (Brüt)
0.41
0.12
8.12
0.13
2.45
0.46
4.17
0.35
0.06
0.05
1.6%
2.0%
7.2%
4.2%
1.0%
10.5%
8.1%
8.8%
5.0%
2.9%
0.12
0.9%
15.4%
Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. Büyükdere Cad. No: 106 Kat: 16 34394 Esentepe, İstanbul, TÜRKİYE
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan
yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.

Download Report