<ZKE7<Kd7d7^D7>/,^d>Z^WdEE
E>WdK>K:7>Z
EĂƐĂůWĂƚŚŽůŽŐŝĞƐŶĐŽƵŶƚĞƌĞĚŝŶWĂƟĞŶƚƐtŝƚŚŚƌŽŶŝĐ
KƟƟƐDĞĚŝĂ
<ĂŵƌĂŶ ^ĂƌŦϭ͕ DƺŐĞ PnjĐĂŶϮ ͕ zĂǀƵnj &ƵĂƚ zŦůŵĂnjϮ ͕ ĚŶĂŶ mŶĂůϮ
Pd
ϭ
ŽnjŽŬ mŶŝǀĞƌƐŝƚĞƐŝ͕ dŦƉ &ĂŬƺůƚĞƐŝ͕
<ƵůĂŬ ƵƌƵŶ ŽŒĂnj ,ĂƐƚĂůŦŬůĂƌŦ
ŶĂďŝůŝŵ ĂůŦ͕
zŽnjŐĂƚ
Ϯ
ŶŬĂƌĂ EƵŵƵŶĞ ŒŝƟŵ ǀĞ
ƌĂƔƨƌŵĂ ,ĂƐƚĂŶĞƐŝ < <ůŝŶŝŒŝ͕
ŶŬĂƌĂ
<ĂŵƌĂŶ ^ĂƌŦ͕ zƌĚ͘ Žĕ͘ ƌ͘
DƺŐĞ PnjĐĂŶ͕ Žĕ͘ ƌ͘
zĂǀƵnj &ƵĂƚ zŦůŵĂnj͕ Žĕ͘ ƌ͘
ĚŶĂŶ mŶĂů͕ WƌŽĨ͘ ƌ͘
7ůĞƟƔŝŵ͗
zƌĚ͘ Žĕ͘ ƌ͘ <ĂŵƌĂŶ ^ĂƌŦ
ŽnjŽŬ mŶŝǀĞƌƐŝƚĞƐŝ dŦƉ
&ĂŬƺůƚĞƐŝ<ƵůĂŬ ƵƌƵŶ ŽŒĂnj
,ĂƐƚĂůŦŬůĂƌŦ ŶĂďŝůŝŵ ĂůŦ͕ zŽnjŐĂƚ
dĞů͗ Ϭϯϱϰ ϮϭϮ ϳϬ ϲϬ
ĞͲŵĂŝů͗
ŬĂŵƌĂŶƐĂƌŝΛŐŵĂŝů͘ĐŽŵ
'ĞůŝƔ ƚĂƌŝŚŝͬZĞĐĞŝǀĞĚ͗Ϭϭ͘Ϭϰ͘ϮϬϭϰ
ŵĂĕ͗ƵĕĂůŦƔŵĂĚĂŬƌŽŶŝŬŽƟƟƐŵĞĚŝĂůŦ;<KDͿŚĂƐƚĂůĂƌĚĂŶĂnjĂůƉĂƚŽůŽũŝůĞƌĂƌĂƔƨƌŦůĚŦ͘
'ĞƌĞĕǀĞzƂŶƚĞŵůĞƌ͗ KĐĂŬ ϮϬϬϳ ŝůĞ dĞŵŵƵnj ϮϬϬϳ ƚĂƌŝŚůĞƌŝ ĂƌĂƐŦŶĚĂ <KD ƚĂŶŦƐŦ ŽůĂŶ ϭϱϬ ŚĂƐƚĂ ;ϴϳ
ŬĂĚŦŶ͕ ϲϯ ĞƌŬĞŬ͖ Žƌƚ͘ LJĂƔ ϯϱ͘ϲ͖ ĚĂŒŦůŦŵ ϳͲϳϴͿ ŝůĞ ŬŽŶƚƌŽů ŐƌƵďƵ ŽůĂŶ ϭϬϬ ŚĂƐƚĂ ;ϱϳ ŬĂĚŦŶ͕ ϰϯ ĞƌŬĞŬ͖
Žƌƚ͘ LJĂƔ ϰϯ͘ϵ͖ ĚĂŒŦůŦŵ ϳͲϴϱͿ ŝŶĐĞůĞŶĚŝ͘ <KD͛ůƵ ŚĂƐƚĂůĂƌĚĂ ǀĞ ŬŽŶƚƌŽů ŐƌƵďƵŶĚĂ ŶĂnjĂů ƉĂƚŽůŽũŝůĞƌ
ŝŶĐĞůĞŶĚŝ͘ sĞƌŝůĞƌŝŶ ĂŶĂůŝnjŝ ^W^^ ϭϭ͕ϱ ƉĂŬĞƚ ƉƌŽŐƌĂŵŦŶĚĂ LJĂƉŦůĚŦ͘
ƵůŐƵůĂƌ͗ 7ŶĐĞůĞŶĞŶ ϭϱϬ <KD͛ůƵ ŚĂƐƚĂŶŦŶ ϳϯ͛ƺŶĚĞ ƐĞƉƚƵŵ ĚĞǀŝĂƐLJŽŶƵ ;йϰϴ͘ϳͿ ƐĂƉƚĂŶĚŦ͘ ϭϬϬ
ŚĂƐƚĂĚĂŶ ŽůƵƔĂŶ ŬŽŶƚƌŽů ŐƌƵďƵŶĚĂ Ϯϴ ;йϮϴͿ ŚĂƐƚĂĚĂ ƐĞƉƚƵŵ ĚĞǀŝĂƐLJŽŶƵ ƐĂƉƚĂŶĚŦ͘ LJƌŦĐĂ <KD͛ůƵ
ŚĂƐƚĂůĂƌĚĂ ǀĞ ŬŽŶƚƌŽů ŐƌƵďƵŶĚĂ Ăůƚ ŬŽŶŬĂ ŚŝƉĞƌƚƌŽĮƐŝ͕ ƉĂƌĂĚŽŬƐ ŽƌƚĂ ŬŽŶŬĂ ǀĞ tĂƚĞƌƐ ĮůŵůĞƌŝ
ŬĂƌƔŦůĂƔƨƌŦůĚŦ ĂŵĂ ŝƐƚĂƟŬƐĞů ŽůĂƌĂŬ ĂŶůĂŵůŦ ďŝƌ ĨĂƌŬ ƐĂƉƚĂŶŵĂĚŦ͘
^ŽŶƵĕ͗ zĂƉƨŒŦŵŦnj ďƵ ĕĂůŦƔŵĂĚĂ͕ <KD͛ůƵ ŚĂƐƚĂůĂƌĚĂ ŬŽŶƚƌŽů ŐƌƵďƵŶĂ ŐƂƌĞ ŝƐƚĂƟŬƐĞů ŽůĂƌĂŬ ĂŶůĂŵůŦ
ŽƌĂŶůĂƌĚĂ ƐĞƉƚƵŵ ĚĞǀŝĂƐLJŽŶƵ ƐĂƉƚĂŶŵĂƐŦ͕ ďŝnjĞ <KD ĞƚLJŽƉĂƚŽŐĞŶĞnjŝŶĚĞ ďƵ ƉĂƚŽůŽũŝůĞƌŝŶ ƌŽů
ŽLJŶĂLJĂďŝůĞĐĞŒŝŶŝ ĚƺƔƺŶĚƺƌŵĞŬƚĞĚŝƌ͘ Ƶ ŶĞĚĞŶůĞ ĮnjŝŬ ŵƵĂLJĞŶĞ ŝůĞ ĕŽŬ ŬŽůĂLJ ƚĞƐƉŝƚ ĞĚŝůĞďŝůĞŶ ďƵ
ƉĂƚŽůŽũŝŶŝŶ ƚĞĚĂǀŝƐŝŶĚĞ ŐĞĐŝŬŝůŵĞŵĞƐŝ ǀĞ <KD͛ůƵ ŚĂƐƚĂůĂƌĚĂ ĞƔůŝŬ ĞĚĞŶ ƐĞƉƚƵŵ ĚĞǀŝĂƐLJŽŶƵŶƵŶ ŬƵͲ
ůĂŬ ŽƉĞƌĂƐLJŽŶƵŶĚĂŶ ƂŶĐĞ ƚĞĚĂǀŝ ĞĚŝůŵĞƐŝ ŐĞƌĞŬƟŒŝŶŝ ĚƺƔƺŶŵĞŬƚĞLJŝnj͘
ŶĂŚƚĂƌŬĞůŝŵĞůĞƌ͗<ƌŽŶŝŬŽƟƟƐŵĞĚŝĂ͖^ĞƉƚƵŵĚĞǀŝĂƐLJŽŶƵ͖EĂnjĂůƉĂƚŽůŽũŝ͘
^dZd
KďũĞĐƟǀĞ͗ EĂƐĂů ƉĂƚŚŽůŽŐŝĞƐ ĞŶĐŽƵŶƚĞƌĞĚ ŝŶ ƉĂƟĞŶƚƐ ǁŝƚŚ ĐŚƌŽŶŝĐ ŽƟƟƐ ŵĞĚŝĂ ǁĞƌĞ ĞdžĂŵŝŶĞĚ ŝŶ
ƚŚĞ ĐƵƌƌĞŶƚ ƐƚƵĚLJ͘
DĂƚĞƌŝĂů ĂŶĚ DĞƚŚŽĚƐ͗ KŶĞ ŚƵŶĚƌĞĚ ĂŶĚ ĮŌLJ ƉĂƟĞŶƚƐ ;ϴϳ ĨĞŵĂůĞƐ͕ ϲϯ ŵĂůĞƐ͖ ŵĞĂŶ ĂŐĞ ϯϱ͘ϲ
LJĞĂƌƐ͖ ƌĂŶŐĞ ϳͲϳϴ LJĞĂƌƐͿ ĚŝĂŐŶŽƐĞĚ ǁŝƚŚ ĐŚƌŽŶŝĐ ŽƟƟƐ ŵĞĚŝĂ ďĞƚǁĞĞŶ :ĂŶƵĂƌLJ ϮϬϬϳ ĂŶĚ :ƵůLJ ϮϬϬϳ
ĂŶĚ ŽŶĞ ŚƵŶĚƌĞĚ ŚĞĂůƚŚLJ ĐŽŶƚƌŽůƐ ;ϱϳ ĨĞŵĂůĞƐ͕ ϰϯ ŵĂůĞƐ͖ ŵĞĂŶ ĂŐĞ ϰϯ͘ϵ LJĞĂƌƐ͖ ƌĂŶŐĞ ϳͲϴϱ LJĞĂƌƐͿ
ǁĞƌĞ ĞdžĂŵŝŶĞĚ͘ dŚĞ ŶĂƐĂů ƉĂƚŚŽůŽŐŝĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ƚǁŽ ŐƌŽƵƉƐ ǁĞƌĞ ĞdžĂŵŝŶĞĚ͘ dŚĞ ĚĂƚĂ ǁĞƌĞ ĂŶĂůLJnjĞĚ
ƵƐŝŶŐ ^W^^ ƉĂĐŬĂŐĞ ƉƌŽŐƌĂŵ͘
ZĞƐƵůƚƐ͗ EĂƐĂů ƐĞƉƚĂů ĚĞǀŝĂƟŽŶ ǁĂƐ ĞŶĐŽƵŶƚĞƌĞĚ ŝŶ ƐĞǀĞŶƚLJͲƚŚƌĞĞ ;ϰϴ͘ϳйͿ ƉĂƟĞŶƚƐ ǁŝƚŚ ĐŚƌŽŶŝĐ
ŽƟƟƐ ŵĞĚŝĂ͕ ĂŶĚ ŝŶ ƚǁĞŶƚLJͲĞŝŐŚƚ ;ϮϴйͿ ƉĂƟĞŶƚƐ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽŶƚƌŽů ŐƌŽƵƉ͘ dŚĞ ƉƌĞƐĞŶĐĞ ŽĨ ŝŶĨĞƌŝŽƌ
ƚƵƌďŝŶĂƚĞ ŚLJƉĞƌƚƌŽƉŚLJ ĂŶĚ ƉĂƌĂĚŽdžŝĐĂů ŵŝĚĚůĞ ƚƵƌďŝŶĂƚĞ͕ ĂŶĚ ĮŶĚŝŶŐƐ ŝŶ tĂƚĞƌƐ ǀŝĞǁ ƌĂĚŝŽŐƌĂƉŚƐ
ŽĨ ƚŚĞ ƉĂƟĞŶƚƐ ǁŝƚŚ ĐŚƌŽŶŝĐ ŽƟƟƐ ŵĞĚŝĂ ĂŶĚ ĐŽŶƚƌŽů ƐƵďũĞĐƚƐ ǁĞƌĞ ĂůƐŽ ĞǀĂůƵĂƚĞĚ͘ dŚĞƌĞ ǁĂƐ ŶŽ
ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ĚŝīĞƌĞŶĐĞ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ƚǁŽ ŐƌŽƵƉƐ ŝŶ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ƚŚĞ ĨƌĞƋƵĞŶĐLJ ŽĨ ŶĂƐĂů ƉĂƚŚŽůŽŐŝĞƐ͘
ŽŶĐůƵƐŝŽŶ͗ /Ŷ ŽƵƌ ƐƚƵĚLJ͕ ƚŚĞ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚůLJ ŚŝŐŚĞƌ ƉƌĞǀĂůĞŶĐĞ ŽĨ ƐĞƉƚĂů ĚĞǀŝĂƟŽŶ ŽďƐĞƌǀĞĚ ŝŶ ƉĂͲ
ƟĞŶƚƐ ǁŝƚŚ ĐŚƌŽŶŝĐ ŽƟƟƐ ŵĞĚŝĂ ĐŽŵƉĂƌĞĚ ƚŽ ĐŽŶƚƌŽů ŐƌŽƵƉ͕ ƐƵŐŐĞƐƚƐ ƚŚĂƚ ŶĂƐĂů ƉĂƚŚŽůŽŐŝĞƐ ŵŝŐŚƚ
ƉůĂLJ Ă ƌŽůĞ ŝŶ ƚŚĞ ĞƟŽƉĂƚŚŽŐĞŶĞƐŝƐ ŽĨ ĐŚƌŽŶŝĐ ŽƟƟƐ ŵĞĚŝĂ͘ tĞ ƚŚĞƌĞĨŽƌĞ ƉŽƐƚƵůĂƚĞ ƚŚĂƚ ƚƌĞĂƚŵĞŶƚ
ŽĨ ƐƵĐŚ ƉĂƚŚŽůŽŐŝĞƐ ƐŚŽƵůĚ ŶŽƚ ƚŽ ďĞ ĚĞůĂLJĞĚ ĐŽŶƐŝĚĞƌŝŶŐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĐŽŶĚŝƟŽŶ ŝƐ ĞĂƐLJ ƚŽ ĚŝĂŐŶŽƐĞ
ŽŶ ƉŚLJƐŝĐĂů ĞdžĂŵŝŶĂƟŽŶ ĂŶĚ ĂĐĐŽŵƉĂŶLJŝŶŐ ƐĞƉƚĂů ĚĞǀŝĂƟŽŶ ŝŶ ƉĂƟĞŶƚƐ ǁŝƚŚ ĐŚƌŽŶŝĐ ŽƟƟƐ ŵĞĚŝĂ
ƐŚŽƵůĚ ďĞ ƚƌĞĂƚĞĚ ďĞĨŽƌĞ ƉĞƌĨŽƌŵŝŶŐ ĂŶ ĞĂƌ ƐƵƌŐĞƌLJ͘
<ĞLJǁŽƌĚƐ͗ ŚƌŽŶŝĐŽƟƟƐŵĞĚŝĂ͖^ĞƉƚĂůĚĞǀŝĂƟŽŶ͖EĂƐĂůƉĂƚŚŽůŽŐLJ
<ĂďƵů ƚĂƌŝŚŝͬĐĐĞƉƚĞĚ͗ϭϯ͘Ϭϱ͘ϮϬϭϰ
ŽnjŽŬ dŦƉ ĞƌŐ ϮϬϭϰ͕ϰ;ϮͿ͗ϭϲͲϵ
ŽnjŽŬ DĞĚ : ϮϬϭϰ͖ϰ;ϮͿ͗ϭϲͲϵ
ϭϲ
ŽnjŽŬ dŦƉ ĞƌŐ ϮϬϭϰ͖ϰ;ϮͿ͗ϭϲͲϵ
ŽnjŽŬ DĞĚ : ϮϬϭϰ͖ϰ;ϮͿ͗ϭϲͲϵ
^Z/ ǀĞ ĂƌŬ͘
<ƌŽŶŝŬ KƟƟƐ DĞĚŝĂůŦ ,ĂƐƚĂůĂƌĚĂ ^ĂƉƚĂŶĂŶ EĂnjĂů WĂƚŽůŽũŝůĞƌ
/EdZKhd/KE
ŚƌŽŶŝĐ ŽƟƟƐ ŵĞĚŝĂ ;KDͿ ŚĂƐ ďĞĞŶ ŬŶŽǁŶ ƐŝŶĐĞ
ƉƌĞŚŝƐƚŽƌŝĐ ƟŵĞƐ ;ϭͿ͘ /ƚ ŚĂƐ ƚŚƌĞĞ ŵĂŝŶ ĐŚĂƌĂĐƚĞƌŝƐƟĐƐ
ŝŶĐůƵĚŝŶŐ Ă ƉĞƌĨŽƌĂƚĞĚ ƚLJŵƉĂŶŝĐ ŵĞŵďƌĂŶĞ͕
ŝŶƚĞƌŵŝƩĞŶƚ ƐƵƉƉƵƌĂƟǀĞ ĞĂƌ ĚŝƐĐŚĂƌŐĞ ĂŶĚ ŚĞĂƌŝŶŐ
ůŽƐƐ ;ϭͿ͘ DŽƐƚ ŝŶŇĂŵŵĂƚŽƌLJ ĚŝƐĞĂƐĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ŵŝĚĚůĞ
ĞĂƌ ĂƌĞ ƚŚŽƵŐŚƚ ƚŽ ďĞ ĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚ ǁŝƚŚ ŝŶĂĚĞƋƵĂƚĞ
ǀĞŶƟůĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŵŝĚĚůĞ ĞĂƌ ĐĂƵƐĞĚ ďLJ ƵƐƚĂĐŚŝĂŶ
ƚƵďĞ ĚLJƐĨƵŶĐƟŽŶ ;ϮͿ͘ WĂƚŚŽůŽŐŝĐ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ
ŶŽƐĞ͕ ƉĂƌĂŶĂƐĂů ƐŝŶƵƐĞƐ ĂŶĚ ƌŚŝŶŽƉŚĂƌLJdž ĐĂƵƐĞ
ƵƐƚĂĐŚŝĂŶ ĚLJƐĨƵŶĐƟŽŶ͕ ĂŶĚ ŶĂƐĂů ŽďƐƚƌƵĐƟŽŶ ŝƐ ŽŶĞ
ŽĨ ƚŚĞ ĨĂĐƚŽƌƐ ŝŵƉĂŝƌŝŶŐ ƵƐƚĂĐŚŝĂŶ ĨƵŶĐƟŽŶ ;ϯ͕ϰ͕ϱ͕ϲͿ͘
/Ŷ ƚŚŝƐ ƐƚƵĚLJ͕ ǁĞ ĞdžĂŵŝŶĞĚ ƉĂƟĞŶƚƐ ǁŝƚŚ ĐŚƌŽŶŝĐ
ŽƟƟƐ ŵĞĚŝĂ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉƌĞƐĞŶĐĞ ŽĨ ŶĂƐĂů ƉĂƚŚŽůŽŐŝĞƐ
ĂŶĚ ǁĞ ŝŶǀĞƐƟŐĂƚĞĚ ƚŚĞ ƌĞůĂƟŽŶƐŚŝƉ ďĞƚǁĞĞŶ
ŶĂƐĂů ƉĂƚŚŽůŽŐŝĞƐ ĂŶĚ ĐŚƌŽŶŝĐ ŽƟƟƐ ŵĞĚŝĂ͘
dĂďůĞϭ͘dŚĞ ĚŝƐƚƌƵďŝƟŽŶ ŽĨ ŐĞŶĚĞƌ ĂŶĚ ĂŐĞ ŝŶ ƉĂƟĞŶƚ
ĂŶĚ ĐŽŶƚƌŽů ŐƌŽƵƉ
WĂƟĞŶƚ 'ƌŽƵƉ
ŽŶƚƌŽů 'ƌŽƵƉ
dŽƚĂů
'ĞŶĚĞƌ
DĞŶ
ϲϯ
ϰϯ
ϭϬϲ
DĞĂŶ ĂŐĞ
tŽŵĞŶ
ϴϳ
ϯϱ͕ϲ
ϱϳ
ϰϯ͕ϵ
ϭϰϰ
ϯϵ͕ϴ
KĨ ϭϱϬ ƉĂƟĞŶƚƐ ŝŶ ƚŚĞ ƐƚƵĚLJ ŐƌŽƵƉ͕ ϵϬ ;ϲϬйͿ ŚĂĚ
ƵŶŝůĂƚĞƌĂů ĂŶĚ ϲϬ ;ϰϬйͿ ŚĂĚ ďŝůĂƚĞƌĂů KD͘ KŶ ĂŶƚĞƌŝŽƌ
ƌŚŝŶŽƐĐŽƉŝĐ ĂŶĚ ŶĂƐĂů ĞŶĚŽƐĐŽƉŝĐ ĞdžĂŵŝŶĂƟŽŶƐ͕ ƐĞƉƚĂů
ĚĞǀŝĂƟŽŶ ǁĂƐ ĨŽƵŶĚ ŝŶ ϰϴ͘ϲй ;ŶсϳϯͿ ŽĨ ƉĂƟĞŶƚƐ ǁŝƚŚ
KD ĂŶĚ ŝŶ Ϯϴй ŽĨ ƚŚĞ ƉĂƟĞŶƚƐ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽŶƚƌŽů ŐƌŽƵƉ
;ŶсϮϴͿ ;dĂďůĞ ϮͿ͘
DdZ/>EDd,K
ŚƵŶĚƌĞĚ ĂŶĚ ĮŌLJ ƉĂƟĞŶƚƐ ǁŝƚŚ KD͕ ǁŚŽ ƉƌĞƐĞŶƚĞĚ
ǁŝƚŚ ĞĂƌ ĚŝƐĐŚĂƌŐĞ ĂŶĚ ŚĞĂƌŝŶŐ ůŽƐƐ ďĞƚǁĞĞŶ :ĂŶƵĂƌLJ
ϮϬϬϳ ĂŶĚ :ƵůLJ ϮϬϬϳ͕ ǁĞƌĞ ŝŶĐůƵĚĞĚ ŝŶ ƚŚŝƐ ƐƚƵĚLJ͘ ůů
ƉĂƟĞŶƚƐ ƵŶĚĞƌǁĞŶƚ ŽƚŽůŽŐŝĐ͕ ĂŶƚĞƌŝŽƌ ƌŚŝŶŽƐĐŽƉŝĐ ĂŶĚ
ĞŶĚŽƐĐŽƉŝĐ ŶĂƐĂů ĞdžĂŵŝŶĂƟŽŶ͘ tĂƚĞƌƐ͛ ǀŝĞǁ ƌĂĚŝŽŐƌĂƉŚƐ
ŽĨ ƉĂƌĂŶĂƐĂů ƐŝŶƵƐĞƐ ǁĞƌĞ ŽďƚĂŝŶĞĚ͘ WĞƌĨŽƌĂƟŽŶ ŽĨ
ƚŚĞ ƚLJŵƉĂŶŝĐ ŵĞŵďƌĂŶĞ͕ ŵŝĚĚůĞ ĞĂƌ ŵƵĐŽƐĂ ĂŶĚ ƚŽ
Ă ĐĞƌƚĂŝŶ ĞdžƚĞŶƚ ŽƐƐŝĐůĞƐ ǁĞƌĞ ĞdžĂŵŝŶĞĚ ŝŶ ŽƚŽůŽŐŝĐ
ĞdžĂŵŝŶĂƟŽŶƐ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ ŶĂƐĂů ƐĞƉƚƵŵ͕ ƚƵƌďŝŶĂƚĞƐ ĂŶĚ
ŶĂƐŽƉŚĂƌLJŶdž ǁĞƌĞ ĞdžĂŵŝŶĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĂŶƚĞƌŝŽƌ ƌŚŝŶŽƐĐŽƉŝĐ
ĂŶĚ ĞŶĚŽƐĐŽƉŝĐ ŶĂƐĂů ĞdžĂŵŝŶĂƟŽŶƐ͘ ŚƵŶĚƌĞĚ
ƉĂƟĞŶƚƐ͕ ǁŚŽ ǁĞƌĞ ĂĚŵŝƩĞĚ ƚŽ ĂŶLJ ŽĨ ƚŚĞ ŽƵƚƉĂƟĞŶƚ
ĐůŝŶŝĐƐ ŽƚŚĞƌ ƚŚĂŶ Ed ŽƵƚƉĂƟĞŶƚ ĐůŝŶŝĐ ǁŝƚŚ ŶŽ ŵŝĚĚůĞ
ĞĂƌ ƉĂƚŚŽůŽŐLJ͕ ǁĞƌĞ ƚĂŬĞŶ ĂƐ ƚŚĞ ĐŽŶƚƌŽů ŐƌŽƵƉ͘ dŚĞ
ĚĂƚĂ ǁĞƌĞ ĂŶĂůLJnjĞĚ ƵƐŝŶŐ ^W^^ ϭϭ͘ϱ ƉĂĐŬĂŐĞ ƉƌŽŐƌĂŵ͘
ĞƐĐƌŝƉƟǀĞ ƐƚĂƟƐƟĐƐ ǁĞƌĞ ĞdžƉƌĞƐƐĞĚ ĂƐ ƉĞƌĐĞŶƚĂŐĞƐ
ĨŽƌ ĐĂƚĞŐŽƌŝĐĂů ǀĂƌŝĂďůĞƐ͘ dŚĞ ŚŝͲ^ƋƵĂƌĞ ĂŶĚ &ŝƐĐŚĞƌ͛Ɛ
džĂĐƚ ƚĞƐƚƐ ǁĞƌĞ ƵƐĞĚ ĨŽƌ ĐĂƚĞŐŽƌŝĐĂů ĐŽŵƉĂƌŝƐŽŶƐ͘ Ɖ
ǀĂůƵĞ ŽĨ фϬ͕Ϭϱ ǁĂƐ ĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚ ƐƚĂƟƐƟĐĂůůLJ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ͘
Z^h>d^
dǁŽ ŚƵŶĚƌĞĚ ĂŶĚ ĮŌLJ ƉĂƟĞŶƚƐ͕ ϭϱϬ ƉĂƟĞŶƚƐ ǁŝƚŚ KD
ĂŶĚ ϭϬϬ ĐŽŶƚƌŽů ƐƵďũĞĐƚƐ ǁĞƌĞ ŝŶĐůƵĚĞĚ ŝŶ ƚŚŝƐ ƐƚƵĚLJ͘
dŚĞ ƐĞdž ĚŝƐƚƌŝďƵƟŽŶ ĂŶĚ ŵĞĂŶ ĂŐĞ ŝŶ ƚŚĞ ŐƌŽƵƉƐ ĂƌĞ
ƉƌĞƐĞŶƚĞĚ ŝŶ ;dĂďůĞ ϭͿ͘
dĂďůĞϮ͘dŚĞ ĐŽŵƉĂƌŝƐŽŶ ŽĨ ƐĞƉƚĂů ĚĞǀŝĂƟŽŶ ƌĂƟŽ͘
^ĞƉƚĂů ĞǀŝĂƟŽŶ
ZŝŐŚƚ
ZĂƟŽ
>ĞŌ
WĂƟĞŶƚ ϯϳ
й Ϯϰ͕ϲ ϯϲ
ŐƌŽƵƉ
ŽŶƚƌŽů ϭϳ
й ϭϳ
ϭϭ
ŐƌŽƵƉ
ZĂƟŽ
й Ϯϰ
dŽƚĂů
ϳϯ
ZĂƟŽ
й ϰϴ͕ϲ
й ϭϭ
Ϯϴ
й Ϯϴ
^ĞƉƚĂů ĚĞǀŝĂƟŽŶ ǁĂƐ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚůLJ ŵŽƌĞ ƉƌĞǀĂůĞŶƚ ŝŶ
ƚŚĞ ƐƚƵĚLJ ŐƌŽƵƉ ĐŽŵƉĂƌĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ĐŽŶƚƌŽů ŐƌŽƵƉ ;Ɖс
Ϭ͘ϬϬϰͿ͘ KĨ ƚŚĞ ƉĂƟĞŶƚƐ͕ ϵϬ ŚĂĚ ƵŶŝůĂƚĞƌĂů ĂŶĚ ϲϬ ŚĂĚ
ďŝůĂƚĞƌĂů KD͘ KĨ ƚŚĞ ƉĂƟĞŶƚƐ ǁŝƚŚ KD͕ ϱϯ͘ϲй ;ŶсϮϮͿ
ŚĂĚ ŝƉƐŝůĂƚĞƌĂů ƐĞƉƚĂů ĚĞǀŝĂƟŽŶ ĂŶĚ ϰϲ͘ϯй ;ŶсϭϵͿ ŚĂĚ
ĐŽŶƚƌĂůĂƚĞƌĂů ƐĞƉƚĂů ĚĞǀŝĂƟŽŶ͘
KŶ ĂŶƚĞƌŝŽƌ ƌŚŝŶŽƐĐŽƉŝĐ ĂŶĚ ŶĂƐĂů ĞŶĚŽƐĐŽƉŝĐ
ĞdžĂŵŝŶĂƟŽŶƐ͕ ƚŚĞ ƉƌĞǀĂůĞŶĐĞ ŽĨ ƚƵƌďŝŶĂƚĞ ŚLJƉĞƌƚƌŽƉŚLJ
ǁĂƐ ĨŽƵŶĚ ƚŽ ďĞ ϯϰй ŝŶ ƚŚĞ ƐƚƵĚLJ ŐƌŽƵƉ ;ŶсϱϭͿ ĂŶĚ Ϯϱй
;ŶсϮϱͿ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽŶƚƌŽů ŐƌŽƵƉ͘ ůƚŚŽƵŐŚ ƚŚĞ ƉƌĞǀĂůĞŶĐĞ ŽĨ
ƚƵƌďŝŶĂƚĞ ŚLJƉĞƌƚƌŽƉŚLJ ǁĂƐ ŚŝŐŚĞƌ ŝŶ ƚŚĞ ƐƚƵĚLJ ŐƌŽƵƉ͕
ƚŚĞ ĚŝīĞƌĞŶĐĞ ǁĂƐ ŶŽƚ ƐƚĂƟƐƟĐĂůůLJ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ;Ɖс
Ϭ͕ϭϬϱͿ͘
ϭϳ
^Z/ ǀĞ ĂƌŬ͘
<ƌŽŶŝŬ KƟƟƐ DĞĚŝĂůŦ ,ĂƐƚĂůĂƌĚĂ ^ĂƉƚĂŶĂŶ EĂnjĂů WĂƚŽůŽũŝůĞƌ
ŽnjŽŬ dŦƉ ĞƌŐ ϮϬϭϰ͖ϰ;ϮͿ͗ϭϲͲϵ
ŽnjŽŬ DĞĚ : ϮϬϭϰ͖ϰ;ϮͿ͗ϭϲͲϵ
WĂƌĂĚŽdžŝĐĂů ŵŝĚĚůĞ ƚƵƌďŝŶĂƚĞ ǁĂƐ ĚĞƚĞƌŵŝŶĞĚ ŝŶ ϭϬй
;ŶсϭϱͿ ŽĨ ƚŚĞ ƉĂƟĞŶƚƐ ŝŶ ƚŚĞ ƐƚƵĚLJ ŐƌŽƵƉ ĂŶĚ ϱй ;ŶсϱͿ ŽĨ
ƚŚĞ ƉĂƟĞŶƚƐ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽŶƚƌŽů ŐƌŽƵƉ͘ ůƚŚŽƵŐŚ ƉĂƌĂĚŽdžŝĐĂů
ƚƵƌďŝŶĂƚĞ ǁĂƐ ŶƵŵĞƌŝĐĂůůLJ ŚŝŐŚĞƌ ŝŶ ƚŚĞ ƐƚƵĚLJ ŐƌŽƵƉ͕
ƚŚĞ ĚŝīĞƌĞŶĐĞ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ŐƌŽƵƉƐ ǁĂƐ ŶŽƚ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ
;ƉсϬ͕ϬϳϱͿ͘ dŚĞ ĮŶĚŝŶŐƐ ŝŶ tĂƚĞƌƐ͛ ǀŝĞǁ ƌĂĚŝŽŐƌĂƉŚƐ ŽĨ
ƚŚĞ ƐƚƵĚLJ ĂŶĚ ĐŽŶƚƌŽů ŐƌŽƵƉƐ ĂƌĞ ƐŚŽǁŶ ŝŶ ;dĂďůĞ ϯͿ͘
tŚĞŶ ƚŚĞ ƚǁŽ ŐƌŽƵƉƐ ǁĞƌĞ ĐŽŵƉĂƌĞĚ͕ ŶŽ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ
ĚŝīĞƌĞŶĐĞ ǁĂƐ ŽďƐĞƌǀĞĚ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ŐƌŽƵƉƐ ;ƉсϬ͕ϬϰϲͿ
ŽƚŚĞƌ ƚŚĂŶ ŵƵĐŽƐĂů ƚŚŝĐŬĞŶŝŶŐ ŝŶ ŵĂdžŝůůĂƌLJ ƐŝŶƵƐĞƐ͘
DƵĐŽƐĂů ƚŚŝĐŬĞŶŝŶŐ ŝŶ ŵĂdžŝůůĂƌLJ ƐŝŶƵƐĞƐ ǁĂƐ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚůLJ
ŵŽƌĞ ƉƌĞǀĂůĞŶƚ ŝŶ ƚŚĞ ƐƚƵĚLJ ŐƌŽƵƉ ĐŽŵƉĂƌĞĚ ƚŽ ĐŽŶƚƌŽů
ŐƌŽƵƉ ;ƉсϬ͕ϬϬϱͿ
dĂďůĞϯ͘dŚĞ tĂƚĞƌƐ ŐƌĂƉŚLJ ƌĞƐƵůƚƐ ĂŶĚ ƌĂƟŽ ŝŶ ƉĂƟĞŶƚ ĂŶĚ ĐŽŶƚƌŽů ŐƌŽƵƉ͘
WĂƟĞŶƚ ŐƌŽƵƉ
Ŷ
dŚŝĐŬŶĞƐƐ ŝŶ ŵĂdžŝůůĂƌLJ ƐŝŶƵƐ
ϯϬ
>ŽƐƐ ŽĨ ĂĞƌĂƟŽŶ ŝŶ ŵĂdžŝůůĂƌLJ ƐŝŶƵƐ ϭϵ
,LJƉŽƉůĂƐŝĂ ŝŶ ĨƌŽŶƚĂů ƐŝŶƵƐ ϲ
йϰ͕
>ŽƐƐ ŽĨ ĂĞƌĂƟŽŶ ŝŶ ĨƌŽŶƚĂů ƐŝŶƵƐ
ϯ
&ŝŶĚŝŶŐ
ZĂƟŽ
ŽŶƚƌŽů ŐƌŽƵƉ
Ŷ
й ϮϬ
ϳ
йϭϮ͕ ϱ
ϭϮ
ϭ
ϵ
йϭ͕ ϲ
ϰ
ZĂƟŽ
йϳ
й ϭϮ
йϵ
йϰ
/^h^^/KE
ŚƌŽŶŝĐ ŽƟƟƐ ŵĞĚŝĂ ŝƐ ĂŶ ŝŶŇĂŵŵĂƚŽƌLJ ĚŝƐĞĂƐĞ ŽĨ ƚŚĞ
ŵŝĚĚůĞ ĞĂƌ͕ ƵƐƚĂĐŚŝĂŶ ƚƵďĞ ĂŶĚ ŵĂƐƚŽŝĚ ĐĞůů ƐLJƐƚĞŵ͕
ůĂƐƟŶŐ ĨŽƌ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ ƚŚƌĞĞ ŵŽŶƚŚƐ ĂŶĚ ƵŶƌĞƐƉŽŶƐŝǀĞ
ƚŽ ŵĞĚŝĐĂů ƚŚĞƌĂƉŝĞƐ ;ϭͿ͘
/Ŷ Ă ƐƚƵĚLJ ďLJ <ŝŵ Ğƚ Ăů͘ ŽŶ Ϯϴϵϵ ŚŽƵƐĞŚŽůĚƐ͕ ƚŚĞ
ƉƌĞǀĂůĞŶĐĞ ŽĨ KD ǁĂƐ ĨŽƵŶĚ ƚŽ ďĞ Ϯ͘ϭϵй ;ϳͿ͘ DŽƐƚ
ŝŶŇĂŵŵĂƚŽƌLJ ĚŝƐĞĂƐĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ŵŝĚĚůĞ ĞĂƌ ĂƌĞ ƚŚŽƵŐŚƚ ƚŽ
ďĞ ĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚ ǁŝƚŚ ŝŶĂĚĞƋƵĂƚĞ ǀĞŶƟůĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŵŝĚĚůĞ
ĞĂƌ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ ƵƐƚĂĐŚŝĂŶ ƚƵďĞ͘ WĂƚŚŽůŽŐŝĐ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ
ŽĨ ŶŽƐĞ͕ ƉĂƌĂŶĂƐĂů ƐŝŶƵƐĞƐ ĂŶĚ ƌŚŝŶŽƉŚĂƌLJŶdž ĐĂƵƐĞ
ƵƐƚĂĐŚŝĂŶ ĚLJƐĨƵŶĐƟŽŶ͕ ĂŶĚ ŶĂƐĂů ŽďƐƚƌƵĐƟŽŶ ŝŵƉĂŝƌƐ
ƚŚĞ ĨƵŶĐƟŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ƵƐƚĂĐŚŝĂŶ ƚƵďĞ ;ϯ͕ϰ͕ϱ͕ϲ͕ϴͿ͘ tŚĞŶ
ƵƐƚĂĐŚŝĂŶ ƚƵďĞ ŝƐ ŽďƐƚƌƵĐƚĞĚ͕ ƚŚĞ ŶĞŐĂƟǀĞ ƉƌĞƐƐƵƌĞ ŝŶ
ƚŚĞ ŵŝĚĚůĞ ĞĂƌ ůĞĂĚƐ ƚŽ ĂŶ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ŝŶ ƚŚĞ ĐĂƉŝůůĂƌLJ ďůŽŽĚ
ŇŽǁ͘ dLJŵƉĂŶŝĐ ŵĞŵďƌĂŶĞ ƌĞƚƌĂĐƟŽŶ͕ ƚƌĂŶƐƵĚĂƟŽŶ
ŝŶƚŽ ƚŚĞ ŵŝĚĚůĞ ĞĂƌ Žƌ ŝŶ ĂĚǀĂŶĐĞĚ ĨŽƌŵƐ͕ ƉĞƌĨŽƌĂƟŽŶ
ĐĂŶ ŽĐĐƵƌ ĚƵĞ ƚŽ ƚŚŝƐ ǀĂĐƵƵŵ ĞīĞĐƚ ;ϵͿ͘
sĂŶ ĂƵǁĞŶďĞƌŐĞ Ğƚ Ăů͘ ĐŽŶĚƵĐƚĞĚ Ă ƉƌŽƐƉĞĐƟǀĞ ƐƚƵĚLJ
ŽŶ ϮϬϱϵ ŚĞĂůƚŚLJ ĐŚŝůĚƌĞŶ ĂŶĚ ĨŽƵŶĚ Ă ŚŝŐŚĞƌ ƉƌĞǀĂůĞŶĐĞ
ŽĨ ƵƐƚĂĐŚŝĂŶ ƚƵďĞ ĚLJƐĨƵŶĐƟŽŶ ĂŵŽŶŐ ĐŚŝůĚƌĞŶ ǁŝƚŚ
ĞǀĞŶ ŵŝŶŝŵĂů ĚĞǀŝĂƟŽŶ ĐŽŵƉĂƌĞĚ ƚŽ ƚŚŽƐĞ ǁŝƚŚŽͲ
ϭϴ
Ƶƚ ƐĞƉƚĂů ĚĞǀŝĂƟŽŶ ;ϭϬͿ͘ WŽƐƚͲŽƉĞƌĂƟǀĞ ĞĂƌůLJ ĂŶĚ ůĂƚĞ
ŵĞĂƐƵƌĞŵĞŶƚƐ ŝŶ ƐŽŵĞ ƐƚƵĚŝĞƐ ƐƵŐŐĞƐƚ ƚŚĂƚ ƐƵƌŐŝĐĂů
ĐŽƌƌĞĐƟŽŶ ŽĨ ƐĞƉƚĂů ĚĞǀŝĂƟŽŶ ŝŵƉƌŽǀĞƐ ƚƵďĂů ŽƉĞŶŝŶŐ
ƉƌĞƐƐƵƌĞ Ăƚ ďŽƚŚ ƐŝĚĞƐ ;ϭϭ͕ϭϮ͕ϭϯ͕ϭϰͿ͘ ^ĞƉƚƵŵ ƐƵƉƉŽƌƚƐ
ŶĂƐĂů ƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ ĂŶĚ ŚĂƐ ĂŶ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƌŽůĞ ŝŶ ŶĂƐĂů
ƉŚLJƐŝŽůŽŐLJ ;ϭϰͿ͘ dŚĞ ŵŽƐƚ ĐŽŵŵŽŶ ƌĞĂƐŽŶ ĨŽƌ ŶĂƐĂů
ŽďƐƚƌƵĐƟŽŶ ŝƐ ŶĂƐĂů ƐĞƉƚĂů ĚĞǀŝĂƟŽŶ ;ϭϱ͕ϭϲͿ͘ dŚĞ
ŝŶĐŝĚĞŶĐĞ ŽĨ ƐĞƉƚĂů ĚĞǀŝĂƟŽŶ ǁĂƐ ĨŽƵŶĚ ƚŽ ďĞ ϰϬй ŝŶ
Ă ƐƚƵĚLJ ƚŚĂƚ ƵƐĞĚ ƐŝŶƵƐ ĐŽŵƉƵƚĞĚ ƚŽŵŽŐƌĂƉŚLJ ;ϭϳͿ͘
'ƂĕŵĞŶ Ğƚ Ăů͘ ĞdžĂŵŝŶĞĚ ŶŽƐĞ ĂŶĚ ƉĂƌĂŶĂƐĂů ƐŝŶƵƐ
ƉĂƚŚŽůŽŐŝĞƐ ŝŶ ϱϮ ƉĂƟĞŶƚƐ ĚŝĂŐŶŽƐĞĚ ǁŝƚŚ ĂĚŚĞƐŝǀĞ
ŽƟƟƐ͕ ƉĂƌƐ ƚĞŶƐĂ ĂƚĞůĞĐƚĂƐŝƐ Žƌ ƉĂƌƐ ŇĂĐĐŝĚĂ ƌĞƚƌĂĐƟŽŶ
ƉŽĐŬĞƚƐ͖ ƚŚĞ ƉƌĞǀĂůĞŶĐĞƐ ŽĨ ƐĞƉƚĂů ĚĞǀŝĂƟŽŶ ĂŶĚ ĐŽŶĐŚĂ
ďƵůůŽƐĂ ǁĞƌĞ ϱϮй ĂŶĚ Ϯϵй ŝŶ ƚŚĞ ƐƚƵĚLJ ŐƌŽƵƉ͕ ĂŶĚ ϭϳй
ĂŶĚ Ϯϯй ŝŶ ƚŚĞ ĐŽŶƚƌŽů ŐƌŽƵƉ͕ ƌĞƐƉĞĐƟǀĞůLJ ;ϭϴͿ͘ /Ŷ ŽƵƌ
ƐƚƵĚLJ͕ ƚŚĞ ƉƌĞǀĂůĞŶĐĞ ŽĨ ƐĞƉƚĂů ĚĞǀŝĂƟŽŶ ǁĂƐ ŚŝŐŚĞƌ
ŝŶ ƚŚĞ ƐƚƵĚLJ ŐƌŽƵƉ ĐŽŵƉĂƌĞĚ ƚŽ ĐŽŶƚƌŽů ŐƌŽƵƉ͕ ĂŶĚ
ƚŚĞ ĚŝīĞƌĞŶĐĞ ǁĂƐ ƐƚĂƟƐƟĐĂůůLJ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ;Ɖс Ϭ͘ϬϬϰͿ͘
/Ŷ ƉĂƟĞŶƚƐ ǁŝƚŚ KD͕ ƚŚĞƌĞ ǁĂƐ ŶŽ ƌĞůĂƟŽŶƐŚŝƉ
ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ĂīĞĐƚĞĚ ƐŝĚĞ ĂŶĚ ƚŚĞ ůŽĐĂůŝnjĂƟŽŶ ƐŝĚĞ
ŽĨ ƐĞƉƚĂů ĚĞǀŝĂƟŽŶ ;Wс Ϭ͕ϭϵϮͿ͘ dŚŝƐ ĮŶĚŝŶŐ ƐƵŐŐĞƐƚƐ
ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĞīĞĐƚƐ ŽĨ ƐĞƉƚĂů ĚĞǀŝĂƟŽŶ ŽŶ ƵƐƚĂĐŚŝĂŶ ƚƵďĞ
ĚLJƐĨƵŶĐƟŽŶ ĂƌĞ ďŝůĂƚĞƌĂů ĂŶĚ ŶŽƚ ƵŶŝůĂƚĞƌĂů͘
ŽnjŽŬ dŦƉ ĞƌŐ ϮϬϭϰ͖ϰ;ϮͿ͗ϭϲͲϵ
ŽnjŽŬ DĞĚ : ϮϬϭϰ͖ϰ;ϮͿ͗ϭϲͲϵ
&ƵƌƚŚĞƌŵŽƌĞ͕ ǁĞ ŝŶǀĞƐƟŐĂƚĞĚ ƚŚĞ ƉƌĞƐĞŶĐĞ ŽĨ ŝŶĨĞƌŝŽƌ
ƚƵƌďŝŶĂƚĞ ŚLJƉĞƌƚƌŽƉŚLJ ĂŶĚ ƉĂƌĂĚŽdžŝĐĂů ŵŝĚĚůĞ
ƚƵƌďŝŶĂƚĞ ŝŶ ďŽƚŚ ŐƌŽƵƉƐ ĂŶĚ͕ ŽďƐĞƌǀĞĚ ŶŽ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ
ĚŝīĞƌĞŶĐĞ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ŐƌŽƵƉƐ͘ tĞ ĂůƐŽ ĐŽŵƉĂƌĞĚ ƚŚĞ
ĮŶĚŝŶŐƐ ŽŶ tĂƚĞƌƐ͛ ǀŝĞǁ ƌĂĚŝŽŐƌĂƉŚƐ ŽĨ ƚŚĞ ƐƚƵĚLJ ĂŶĚ
ĐŽŶƚƌŽů ŐƌŽƵƉ͕ ĂŶĚ ŶŽ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ĚŝīĞƌĞŶĐĞ ǁĂƐ ĨŽƵŶĚ
ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ŐƌŽƵƉƐ ŽƚŚĞƌ ƚŚĂŶ ŵƵĐŽƐĂů ƚŚŝĐŬĞŶŝŶŐ ŝŶ
ŵĂdžŝůůĂƌLJ ƐŝŶƵƐĞƐ͘
KE>h^7KE
/Ŷ ƚŚŝƐ ƐƚƵĚLJ͕ ǁĞ ĐŽƵůĚ ŶŽƚ ĮŶĚ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ŝŶĐƌĞĂƐĞƐ ŝŶ ƚŚĞ
ƉƌĞǀĂůĞŶĐĞ ŽĨ ƚƵƌďŝŶĂƚĞ ŚLJƉĞƌƚƌŽƉŚLJ ĂŶĚ ƉĂƌĂĚŽdžŝĐĂů
ŵŝĚĚůĞ ƚƵƌďŝŶĂƚĞ ŝŶ ƉĂƟĞŶƚƐ ǁŝƚŚ KD ĐŽŵƉĂƌĞĚ ƚŽ
ƚŚĞ ĐŽŶƚƌŽů ŐƌŽƵƉ͘ dŚŝƐ ĮŶĚŝŶŐ ƐƵŐŐĞƐƚƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞƌĞ ŝƐ
ŶŽ ƌĞůĂƟŽŶƐŚŝƉ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞƐĞ ƉĂƚŚŽůŽŐŝĞƐ ĂŶĚ KD͘
,ŽǁĞǀĞƌ͕ ƚŚĞ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚůLJ ŚŝŐŚĞƌ ƉƌĞǀĂůĞŶĐĞ ŽĨ ƐĞƉƚĂů
ĚĞǀŝĂƟŽŶ ĨŽƵŶĚ ŝŶ ƉĂƟĞŶƚƐ ǁŝƚŚ KD ĐŽŵƉĂƌĞĚ ƚŽ
ƚŚĞ ĐŽŶƚƌŽů ŐƌŽƵƉ ƐƵŐŐĞƐƚƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞƐĞ ƉĂƚŚŽůŽŐŝĞƐ
ŵŝŐŚƚ ƉůĂLJ Ă ƌŽůĞ ŝŶ ƚŚĞ ĞƟŽƉĂƚŚŽŐĞŶĞƐŝƐ ŽĨ KD͘ tĞ͕
ƚŚĞƌĞĨŽƌĞ͕ ƉŽƐƚƵůĂƚĞ ƚŚĂƚ ƚƌĞĂƚŵĞŶƚ ŽĨ ƐƵĐŚ ƉĂƚŚŽůŽŐŝĞƐ
ƐŚŽƵůĚ ŶŽƚ ďĞ ĚĞůĂLJĞĚ ĐŽŶƐŝĚĞƌŝŶŐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĐŽŶĚŝƟŽŶ
ŝƐ ĞĂƐLJ ƚŽ ĚŝĂŐŶŽƐĞ ŽŶ ƉŚLJƐŝĐĂů ĞdžĂŵŝŶĂƟŽŶ ĂŶĚ
ĂĐĐŽŵƉĂŶLJŝŶŐ ƐĞƉƚĂů ĚĞǀŝĂƟŽŶ ŝŶ ƉĂƟĞŶƚƐ ǁŝƚŚ KD
ƐŚŽƵůĚ ďĞ ƚƌĞĂƚĞĚ ďĞĨŽƌĞ ƉĞƌĨŽƌŵŝŶŐ ĂŶ ĞĂƌ ƐƵƌŐĞƌLJ͘
<zE<>Z
1. ŬLJŦůĚŦnj E͘ <ƵůĂŬ ŚĂƐƚĂůŦŬůĂƌŦ ǀĞ ŵŝŬƌŽĐĞƌƌĂŚŝƐŝ͘ /Ŷ ŬLJŦůĚŦnj
E͕ ĞĚƐ͘ <ƵůĂŬ ,ĂƐƚĂůŦŬůĂƌŦ ǀĞ ŵŝŬƌŽĐĞƌƌĂŚŝƐŝ͘ sŽů͘ ϭ͘ ŶŬĂƌĂ͗
ŝůŝŵƐĞů dŦƉ zĂLJŦŶĞǀŝ͕ ϭϵϵϴ͘ Ɖ͘ ϮϮͲϵϬ͘
2. ^ĂůǀŝŶĞůůŝ &͕ ĂƐĂůĞ D͕ 'ƌĞĐŽ &͘ EĂƐĂů ƐƵƌŐĞƌLJ ĂŶĚ
ƵƐƚĂĐŚŝĂŶ ƚƵďĞ ĨƵŶĐƟŽŶ͗ īĞĐƚƐ ŽŶ ŵŝĚĚůĞ ĞĂƌ ǀĞŶƟůĂƟŽŶ͘
ůŝŶ͘ KƚŽůĂƌLJŶŐŽů͘ ůůŝĞĚ͘ ϮϬϬϱ͖ϯϬ;ϱͿ͗ϰϬϵͲϭϯ͘
3. &ĂƌŶĞƟ '͕ ĞŶĂƌŽ ͘ ZŚŝŶŽͲƉŚĂƌŝŶŐĞĂů ĚŝƐĞĂƐĞ ĂŶĚ ƚƵďĂů
ĚŝƐĞĂƐĞ ͘ ZĞůĂƟŽŶƐ ĂŶĚ ŝŶŇƵĞŶĐĞƐ͘ /Ŷ WŝƌŽĚĚĂ ͕ ĞĚƐ͘ DŝĚĚůĞ
Ăƌ ŝƐĞĂƐĞ ĂŶĚ ^ƵƌŐĞƌLJ ŽŵƉŽƐŝƚŽƌŝ͘ sŽů͘ Ϯ͘ ŽůŽŐŶĂ͗
>ŝƉƉŝŶĐŽƩ tŝůůŝĂŵƐ tŝůŬŝŶƐ͕ ϭϵϵϮ͘ Ɖ͘ ϭϵϵͲϮϬϰ͘
4. 'ŽŶnjĂůĞnj 'ĂƌĐŝĂ &͕ 'ĂƌĂďĂů 'ĂƌĐŝĂ ʹ dĂůĂǀĞƌĂ :͘ ͘ dŚĞ
dŽLJŶďĞĞ͛Ɛ ƉŚĞŶŽŵĞŶŽŶ ĞīĞĐƚ ŽŶ ƚŚĞ ŵŝĚĚůĞ ĞĂƌ ĚƵƌŝŶŐ
ŶĂƐĂů ƚĂŵƉŽŶĂĚĞ͘ Ŷ͘ KƚŽƌŚŝŶŽůĂƌLJŶŐŽůŽŐLJ͘ 7ďĞƌŽ ŵ͘
ϭϵϵϳ͖Ϯϰ;ϰͿ͗ϯϵϯͲ ϰϬϬ͘
5. >ĞĞ ^͕ WĂƉĂƌĞůůĂ DD͘ KƟƟƐ ŵĞĚŝĂ͘ /Ŷ 'ŽŽĚŚŝůů s͕ ĞĚƐ͗
Ăƌ ĚŝƐĞĂƐĞƐ ĞĂĨŶĞƐƐ ĂŶĚ ŝnjnjŝŶĞƐƐ͘ sŽů͘ Ϯ͘ WŚŝůĂĚĞůƉŚŝĂ͗
,ĂŐĞƌƐƚŽǁŶ͕ ϭϵϳϵ͘ Ɖ͘ ϱϮϲͲϰϲ͘
^Z/ǀĞ ĂƌŬ͘
<ƌŽŶŝŬ KƟƟƐ DĞĚŝĂůŦ ,ĂƐƚĂůĂƌĚĂ ^ĂƉƚĂŶĂŶ EĂnjĂů WĂƚŽůŽũŝůĞƌ
6. ,ŽŶĞ ^ t͕ DŽŽĚůĞLJ ^͕ ŽŶŶĞůůLJ D :͘ dŚĞ ĞīĞĐƚ ŽĨ
ƚŽŶƐŝůůĞĐƚŽŵLJ ŽŶ ƚŚĞ ƵƐƚĂĐŚŝĂŶ ƚƵďĞ ĨƵŶĐƟŽŶ͘ ůŝŶ͘
KƚŽůĂƌLJŶŐŽů͘ ϭϵϵϳ͖ϮϮ;ϲͿ͗ϱϭϭͲϭϰ͘
7. <ŝŵ ^͕ :ƵďŐ ,t͕ zŽŽ <z͘ WƌĞǀĂůĂŶĐĞ ĂŶĚ ƌŝƐŬ ĨĂĐƚŽƌƐ
ŽĨ ĐŚƌŽŶŝĐ ŽƟƟƐ ŵĞĚŝĂ ŝŶ <ŽƌĞĂ͗ ƌĞƐƵůƚƐ ŽĨ Ă ŶĂƟŽŶͲǁŝĚĞ
ƐƵƌǀĞLJ͘ ĐƚĂ KƚŽůĂƌLJŶŐŽů͘ ϭϵϵϯ͖ϭϭϯ;ϯͿ͗ϯϲϵͲϳϱ͘
8. zƺĐĞƚƺƌŬ ͘ s͕ mŶůƺ ,͘,͕ &ŝůŝnj m͕ zŦůĚŦnj d͕ KŬƵŵƵƔ D͘
<ƌŽŶŝŬ ŽƟƚůŝ ŚĂƐƚĂůĂƌĚĂ PƐƚĂŬŝ dƺƉƺ ĨŽŶŬƐŝLJŽŶůĂƌŦŶŦŶ
ŽďũĞŬƟĨ ŵĞƚŽƚůĂ ĚĞŒĞƌůĞŶĚŝƌŝůŵĞƐŝ ǀĞ ŶŽƌŵĂů ŬŝƔŝůĞƌůĞ
ŬĂƌƔŦůĂƔƨƌŦůŵĂƐŦ͘ <͘͘ ǀĞ ĂƔ ŽLJƵŶ ĞƌƌĂŚŝƐŝ
ĞƌŐŝƐŝ͘ϭϵϵϲ͖ϰ;ϮͿ ͗ϭϰϰͲϴ͘
9. dŚŽƌďƵƌŶ / ͘ dŚĞ ƉĂƚŚŽŐĞŶĞƐŝƐ ŽĨ ĐŚƌŽŶŝĐ ŽƟƟƐ ŵĞĚŝĂ ʹ ĐůŝŶŝĐĂů ƐƚƵĚLJ͘ WƌŽĐ͘ ZŽLJ͘ ^ŽĐ͘ DĞĚ͘ ϭϵϲϴ͖ϲϭ;ϰͿ͗ϯϵϱͲϵϵ͘
10. sĂŶ ĂƵǁĞŶďĞƌŐĞ W͘ ĞƌLJĐŬĞ ͘ dŚĞ ƌĞůĂƟŽŶƐŚŝƉ
ďĞƚǁĞĞŶ ŶĂƐĂů ĂŶĚ ŵŝĚĚůĞ ĞĂƌ ƉĂƚŚŽůŽŐLJ͘ ĐƚĂ
KƚŽƌŚŝŶŽůĂƌLJŶŐŽů͘ ĞůŐ͘ ϭϵϴϯ͖ϯϳ;ϲͿ͗ϴϯϬʹϰϭ͘
11. ĞƌŽŶ W͘ ^ĞƉƚĂů ƐƵƌŐĞƌLJ ĂŶĚ ƚƵďĂů ĨƵŶĐƟŽŶ͕ ĞĂƌůLJ ĂŶĚ ůĂƚĞ
ƌĞƐƵůƚƐ͘ ZŚŝŶŽůŽŐLJ͘ ϭϵϵϱ͖ϯϯ;ϭͿ͗ϳͲϵ͘
12. >ŝŵ :͘ ^ƵƌĮĐĞ ĂĐƟǀĞ ƐƵďƐƚĂŶĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ƚƵďĂƚLJŵƉĂŶƵŵ͘
ƌĞǀŝĞǁ͘ /Ŷ K WĂƐƐĂůŝ ĞĚƐ͘ EŽƐĞ ĂŶĚ ƵƐƚĂĐŚŝĂŶ ƚƵďĞ͘ sŽů͘ ϭ͘
ZŽŵĂ͗ / Ě͕ ϭϵϴϵ͘ Ɖ͘ ϭϬϵͲϮϯ͘
13. dŽƐ D͘ WĂƚŚŽůŽŐLJ ŽĨ ƚŚĞ ƵƐƚĂĐŚŝĂŶ ƚƵďĞ͘ ŶŶ͘ KƚŽů͘
ZŚŝŶŽů͘ >ĂƌLJŶŐŽů͘ ϭϵϴϱ͖ϰϯ ;ϭϮϬͿ͗ϭϳͲϴ͘
14. 'ƌŽƚĞ :͘ DŝĚĚůĞ ĞĂƌ ĞīƵƐŝŽŶ ĂŶĚ ƐŝŶƵƐŝƟƐ͘ :͘ >ĂƌLJŶŐŽůŽŐLJ
KƚŽů͘ ϭϵϴϬ͖ϵϰ;ϮͿ͗ϭϳϳͲϴϯ͘
15. hLJŐƵƌ <͕ dƵnj D͕ ŽŐƌƵ ,͘ dŚĞ ĐŽƌƌĞůĂƟŽŶ ďĞƚǁĞĞŶ ƐĞƉƚĂů
ĚĞǀŝĂƟŽŶ ĂŶĚ ĐŽŶĐŚĂ ďƵůůŽƐĂ͘ KƚŽůĂƌLJŶŐŽů͘ ,ĞĂĚ EĞĐŬ
^ƵƌŐĞƌLJ͘ ϮϬϬϯ͖ϭϮϵ;ϭͿ͗ϯϯͲϲ͘
16. ŬĕĂůŦ ͘ EĂnjĂů ƐĞƉƚƵŵ ŚĂƐƚĂůŦŬůĂƌŦ͘ /Ŷ KŶƵƌ ĞůŝŬ ĞĚƐ͘
<ƵůĂŬ ƵƌƵŶ ŽŒĂnj ,ĂƐƚĂůŦŬůĂƌŦ ǀĞ ĂƔ ŽLJƵŶ ĞƌƌĂŚŝƐŝ͘ Ϯ͘
ĂƐŬŦ͘ 7ƐƚĂŶďƵů͗ dƵƌŐƵƚ LJĂLJŦŶĐŦůŦŬ͕ ϮϬϬϮ͘ Ɖ͘ ϰϯϱ͘
17. ƌƐůĂŶ ,͕ LJĚŝŶůŝŽŐůƵ ͕ ŽnjŬƵƌƚ D͘ ŶĂƚŽŵŝĐ ǀĂƌŝĂƟŽŶƐ
ŽĨ ƚŚĞ ƉĂƌĂŶĂƐĂů ƐŝŶƵƐĞƐ͗ d ĞdžĂŵŝŶĂƟŽŶ ĨŽƌ ĞŶĚŽƐĐŽƉŝĐ
ƐŝŶƵƐ ƐƵƌŐĞƌLJ͘ ƵƌŝƐ EĂƐƵƐ >ĂƌLJŶdž͘ ϭϵϵϵ͖Ϯϲ;ϭͿ͗ϯϵͲϰϴ͘
18. 'ŽĐŵĞŶ ,͕ ĞLJůĂŶ <͕ ƌƐůĂŶ /͕ <ŦůŦĐ Z͕ KnjĞƌŝ ͕ ^Ăŵŝŵ
͕ ƌƐůĂŶ E͘ ƵƌƵŶ ǀĞ ƉĂƌĂŶĂnjĂů ƐŝŶƺƐ ƉĂƚŽůŽũŝůĞƌŝŶŝŶ
ƟŵƉĂŶŝŬ ŵĞŵďƌĂŶ ƌĞƚƌĂŬƐŝLJŽŶůĂƌŦ ƺnjĞƌŝŶĚĞ ĞƚŬŝƐŝ ǀĂƌ ŵŦĚŦƌ͍
KƚŽƐĐŽƉĞ͘ ϮϬϬϰ͖;ϭͿ͗ϯϰͲϴ͘
ϭϵ

Bu PDF dosyasını indir

Bu PDF dosyasını indir