Günlük Bülten 28 Şubat 2014 PİYASALAR  Döviz Piyasası  Yurtiçi siyasi gündem ve Ukrayna ile Rusya arasındaki askeri gerilim sebebiyle güne yükselişle başlayan ve 2,24 seviyelerini test eden USD/TL kuru bu seviyelerde kalıcı olmayarak öğleden sonra gerilemeye başladı. Günü 2,2135 seviyesinden tamamlayan kur bugüne 2,2122 seviyesinden başladı. 31 Ara 13 26 Şub 14 27 Şub 14 Günlük Değişim Yıl Sonuna Göre Değişim $/TL 2,1482 2,2289 2,2135 -0,7% 3,0% €/TL 2,9529 3,0508 3,0377 -0,4% 2,9% Sepet* 2,5515 2,6414 2,6248 -0,6% 2,9% €/$ 1,3743 1,3687 1,3710 0,2% -0,2% $/Yen 105,31 102,38 102,13 -0,2% -3,0% $ Endeks 80,04 80,43 80,29 -0,2% 0,3% Ka yna k: Reuters , Bloomberg * (0,5$+0,5€) 2,6 2,4 2,2 2 1,8 1,6 1,4 1,2 1 2,6248 $/TL €/$ Sepet 2,2135 1,3710 Kaynak: Bloomberg Oca 12 May 12 Eyl 12 Oca 13 May 13 Eyl 13 Oca 14 --- FED Çıkış Stratejisinin Açıklanması  Güne 1,3680 seviyesinden başlayan EUR/USD paritesi, Almanya’dan gelen olumlu işsizlik verisinin ardından yönünü yukarı çevirdi ve 1,37 seviyesinin üzerine çıktı. Parite günü 1,3710 seviyesinden tamamlarken bugüne de 1,37 seviyesinin üstünde başladı.  İki ülke arasında yaşanan gerilime bağlı olarak Rus Rublesi ve Ukrayna Grivna’sı diğer gelişmekte olan ülke para birimlerinden negatif ayrıştı ve Dolar karşısında değer kaybetmeye devam ettiler.  Emtia Piyasası  ABD’de Batı Teksas ham petrolü fiyatlarında ana belirleyici soğuk havalar olmaya devam ederken, WTI petrolün varil fiyatı günü 102,4 seviyesinden sonlandırdı. Brent ham petrolün varil fiyatı ise günü %0,5 gerileyerek USD 109 seviyesinden tamamladı. Son dönemde Ukrayna’daki yaşanan gelişmelere bağlı olarak Dolar’ın değerlenmesiyle değer kaybeden altın perşembe gününü ons 2000 130 başına USD 1.331 yatay seviyesinden sonlandırdı. Altın ($/Ons) 1900 Brent Petrol ($/Varil, sağ eksen) 1800 31 Ara 13 26 Şub 14 27 Şub 14 Günlük Yıl Sonuna Değişim Göre Değişim 125 120 109 1700 115 1600 110 1500 105 Altın($/Ons) 1.202 1.331 1.331 0,0% 10,8% 1400 100 Petrol(Brent) 110,8 109,5 109,0 -0,5% -1,7% 1300 95 Gümüş($/Ons) 19,5 21,2 21,3 0,2% 9,3% 1200 Kaynak: Reuters, Bloomberg 1100 89,2 Kaynak: Bloomberg 90 1.331 85 Oca 12 Nis 12 Tem 12 Eki 12 Oca 13 Nis 13 Tem 13 Eki 13 Oca 14 1 Günlük Bülten 28 Şubat 2014  Faiz Piyasası  Yeni gösterge tahvilin (24 Şubat 2016 vadeli kağıt) hacmi oldukça düşük seviyelerde gerçekleşirken bileşik faizi günü %11,24 seviyesinden sonlandırdı. 10 yıllık gösterge tahvilin faizi ise günü 4 baz puanlık artışla %10,51 seviyesinden tamamladı.  TCMB’nin yaptığı toplam fonlama miktarı 51,8 milyar TL düzeyine yükselirken, bu rakamın 47 milyar TL’lik kısmı %10’dan haftalık repo fonlamasından, 1,4 milyarlık kısmı %12’den BİST repo fonlamasından, 3,4 milyar TL’lik kısmı %11,50’den piyasa yapıcılığı imkanından oluştu. Fonlamanın maliyeti %10,15 düzeyine yükseldi. 12 Top. Piyasa Hacmi 11 Göst. Tahvilin Hacmi 10 Göst. Faizi (Sol Eks,*) 5.000 11,24 4.500 4.000 3.500 9 1.865 3.000 8 2.500 7 2.000 1.500 6 1.000 5 Şub.… Oca.… Ara.13 Eki.13 Kas.13 Ağu.… Eyl.13 Tem.… May… Haz.13 Nis.13 Şub.… Mar.… Ara.12 4 Oca.… 500 0 2,8 Milyon TL Kaynak: BIST,*bileşik faiz (Ağırlıklı Ort) TCMB Ağırlıklı Fonlama Faizi ve Faiz Koridoru 14 13 12 11 %10,15 10 9 8 7 6 5 4 3 Ağırlıklı Fonlama Faizi Gecelik Borç Alma-Verme Faizi 2 Şub 12 May 12 Ağu 12 Kas 12 Şub 13 May 13 Ağu 13 Kas 13 Şub 14 Günlük Yıl Sonuna Değişim Göre Değişim 31 Ara 13 26 Şub 14 27 Şub 14 Gösterge Tahvil* 10,10 11,12 11,24 0,12 1,14 USD Libor( 3 aylık) 0,25 0,23 0,23 0,00 -0,02 EUR Libor( 3 aylık) 0,27 0,26 0,26 0,00 -0,01 O/N İMKB Repo 7,60 10,97 11,28 0,31 3,68 Eurobond 2030* 6,91 6,39 6,39 0,00 -0,52 * bi l eşi k fa i z Ka yna k: Reuters , BIST, Bl oomberg Kaynak: TCMB  Türkiye'nin 5 yıl vadeli CDS-kredi temerrüt faizi (Türkiye’nin borçlarını iflasa karşı sigortalamanın maliyeti) 235 baz puana geriledi. 2030 vadeli USD cinsi gösterge Eurobond faizi ise %6,39 seviyesinde yatay seyretti.  Borsalar  Artan siyasi tansiyon ve Ukrayna ile Rusya arasında artan askeri gerilim nedeniyle güne düşüşle başlayan BİST-100 endeksi TL’nin değer kazanmasına paralel yükselişe geçti ve günü %0,4 artışla 61.779 puandan sonlandırdı.  Güne düşüşle başlayan ABD borsaları FED Başkanı Yellen’in konuşmasının ardından kayıplarını telafi ederek günü yükselişle sonlandırdı. 31 Ara 13 26 Şub 14 27 Şub 14 Günlük Değişim Yıl Sonuna Göre Değişim 8000 7000 98000 İşlem Hacmi (milyon TL) 93000 BIST 100 Endeks (sağ eksen) 88000 BIST-100 67.802 61.503 61.779 0,4% -8,9% 6000 BIST-30 82.448 74.428 74.824 0,5% -9,2% 5000 Sanayi 62.349 57.521 57.640 0,2% -7,6% 4000 73000 Hizmetler 50.656 48.741 48.891 0,3% -3,5% 3000 68000 Mali 90.498 80.888 81.325 0,5% -10,1% Bankalar Endeksi 122.226 105.518 106.136 0,6% -13,2% Dow Jones 16.577 16.198 16.273 0,5% -1,8% S&P 500 1.848 1.845 1.854 0,5% 0,3% DAX 9.552 9.662 9.588 -0,8% 0,4% Nikkei 225 16.291 14.971 14.923 -0,3% -8,4% Bovespa 51.507 46.599 47.607 2,2% -7,6% Ka yna k: Reuters , Bl oomberg 83000 61.779 63000 2000 58000 1000 53000 0 Oca.12 Nis.12 Tem.12 Eki.12 Kaynak: Reuters 78000 48000 Oca.13 Nis.13 Tem.13 Eki.13 Oca.14 2 Günlük Bülten 28 Şubat 2014 PİYASALARDAKİ GELİŞMELER  Tüketici güven endeksi şubatta 69,2’ye geriledi.  Türkiye Bankalar Birliği Başkanı ve Ziraat Bankası Genel Müdürü Hüseyin Aydın katıldığı bir televizyon programında sektöre ve Ziraat Bankası’na ilişkin değerlendirmelerde bulundu.  Türkiye İşçi Sendikaları Konfederasyonu (Türk-İş), şubat ayında Ankara'da gıda harcamalarının bir önceki aya göre %2,84 arttığını, dört kişilik ailenin açlık sınırının 1.130 TL, yoksulluk sınırının ise 3.682 TL olduğunu açıkladı.  Almanya'da mevsimsel etkilerden arındırılmış işsizlik oranı şubatta %6,8 ile beklentiler seviyesinde açıklandı.  Almanya'da öncü veriye göre, şubat enflasyonu yıllık bazda %1,2'ye gerileyerek beklentilerin altında açıklandı.  Brezilya'da 2013 yılının son çeyreğinde büyüme beklentilerin üzerinde açıklandı.  ABD’de dayanıklı mal siparişleri ocakta %1 azaldı.  ABD’de işsizlik maaş başvuruları 22 Şubat’ta biten haftada 348.000 ile beklentilerin üzerinde açıklandı.  FED Başkanı Janet Yellen hava muhalefeti nedeniyle ertelenen Senato sunumunu gerçekleştirdi.  Japonya'da sanayi üretimi öncü verilerle ocak ayında beklentilerin üzerinde %4,0 arttı.  Japonya’da ocak ayında ülke genelinde çekirdek tüketici fiyat endeksi geçen yılın aynı ayına göre %1,3 arttı.  Japonya’da işsizlik oranı ocak ayında beklentilere paralel %3,7 olarak açıklandı. Tüketici güven endeksi şubatta 69,2’ye geriledi. Tüketici güven endeksi şubat ayında bir önceki aya göre %4,3 azalarak son dört yılın en düşük değeri olan 69,2'ye geriledi. Merkez Bankası ve TÜİK işbirliği ile hazırlanan endeks ocak ayında 72,4 değerini almıştı. Endeks en son 2010 yılının Şubat ayında 70 seviyesinin altına inmişti. 25% Tüketici Güven Endeksi (Sağ Eksen) 120 85 104,6 110 100 90 80 69,2 70 80 15% 75 10% 70 5% 65 0% 60 60 -5% 50 55 -10% 50 -15% 40 Kaynak: TCMB, TÜİK Şub.10 Ağu.10 Şub.11 Ağu.11 Şub.12 Ağu.12 Şub.13 Ağu.13 Şub.14 Tüketici Güven Endeksi Yıllık Değişimi (%) 20% Kaynak: TCMB Oca.10 Mar.10 May.10 Tem.10 Eyl.10 Kas.10 Oca.11 Mar.11 May.11 Tem.11 Eyl.11 Kas.11 Oca.12 Mar.12 May.12 Tem.12 Eyl.12 Kas.12 Oca.13 Mar.13 May.13 Tem.13 Eyl.13 Kas.13 Oca.14 Reel Kesim Güven Endeksi 3 Günlük Bülten 28 Şubat 2014 Türkiye Bankalar Birliği Başkanı ve Ziraat Bankası Genel Müdürü Hüseyin Aydın katıldığı bir televizyon programında sektöre ve Ziraat Bankası’na ilişkin değerlendirmelerde bulundu. Aydın başlıca aşağıdaki konulara değindi:  2013 yılı beklentilerimize nispeten daha iyi bir yıl olmuştur. Küresel ekonomide yaşanan sorunların ateşi sönse de soğutma süreci sürmektedir. Siyasi ve ekonomik istikrar önemlidir ve bunun sağlanması çerçevesinde 2013 yılı iyi yönetilmiştir. 2013 Mayıs ayına kadar büyüme sağlanmış, istihdam artışı, yatırımlarda büyüme gözlenmiştir. Bu aşamada bütçe performansından sapma olmamış, borç yükünün GSYH’ye oranı gerilemiştir. Sektörde ağırlıklı KOBİ’lerde olmak üzere kredi büyümesi sağlanmıştır. Bu sağlanırken kredi kalitesinde bozulma oluşmamıştır. 2013 yılının ikinci yarısından itibaren küresel gelişmelerle maliyetlerde artış oluşmuştur. Düzenleme otoritesi tarafından başta bireysel krediler tarafında olmak üzere düzenlemeler yapılmıştır. Özetle, 2013 yılı beklentilere paralel sağlıklı, güzel bir yıl olmuştur.  Gelecek 10 yıl, geçmiş 10 yıla göre biraz daha farklı olacaktır. 2014 yılında fonlama olanaklarında daralma, maliyetlerde artış yaşanacaktır. 2014 küresel krizin etkilerinin azaldığı bir yıl olacaktır. Ancak iyileşmenin yavaş olması beklenmektedir. İlerleyen dönemlerde FED bilançosunun normale dönmesi hem gelişmiş, hem gelişmekte ülkelere de pozitif yansımaları olacaktır. Euro Bölgesi birinci ticaret ortağımızdır. Euro Bölgesi’nde iyileşme görüldükçe bunun ihracat ve üretime olumlu katkıları görülecektir. Bu da dolaylı olarak bankacılık sektörüne yansıyacaktır.  Sektörde özellikle JPY ve CHF cinsi ağırlıklı olmak üzere kur artışından kaynaklanan kredi mağduriyetleri söz konusudur. Türkiye Bankalar Birliği’nde bu konuda bir çalışma yapılmıştır. Buna göre borcu 250.000 TL ve altı düzeyde olan, döviz geliri olmayan yurtiçi yerleşik müşterilerin borçlarının kredinin açıldığı tarihteki kurdan hesaplanıp, ortalama konut kredisi faizi ile yapılandırılması konusunda tavsiye kararı bankalara iletilecektir.  Ziraat Bankası kamusal yönü ağır basan müşterisini şubede bekleyen bir yapıdan, müşteriye giden bir dönüşüm geçirmektedir. Devlete aracı olan konumdan, reel sektöre ve müşteriye hizmet eden bir konuma gelmektedir. Ziraat Bankası’nda organizasyonel ve finansal yapılanmaya gidilmiştir. Sektörün genel yapısına uyumlu bir hale gelinmiştir. Ama Bankanın halen 450 noktada tek banka olduğu gözden uzak tutulmamalıdır. Kimsenin olmadığı yere giden, ödeme sistemleri ve teknolojik altyapısı ile bir bütün olarak hizmet eden bir banka olma yolunda ilerlenmektedir.  Gelinen noktada biraz küçülmüş ama verimli bilanço yapısına geçilmiştir. 2013 yılında %55 kredi büyümesi sağlanmıştır. Menkul değerlerin aktifteki payı düşmektedir. Kredi büyümesinde KOBİ, ticari ve kurumsal kredilerin payı yüksek olup reel sektöre önemli katkı verilmiştir. Diğer bankalar ile birlikte proje finansman kredilerine katılım sağlanmaktadır. Bunların da sonucunda ülkemiz ekonomisinin büyümesine destek verilmekte, cari açığın gerilemesine katkı sağlanmaktadır. Almanya'da mevsimsel etkilerden arındırılmış işsizlik oranı şubatta %6,8 ile beklentiler seviyesinde açıklandı. Ülkedeki toplam işsiz sayısı ise 14.000 azalarak 2,9 milyona geriledi. Daha önce ocak ayı için %6.8 olarak açıklanan veride ise revizyon yapılmadı. Almanya’da şubat ayı enflasyonu ise %1,2 ile beklentilerin altında açıklandı. Beklentiler enflasyonun %1,3 olması yönündeydi. Almanya İşsizlik ve TÜFE (Yıllık Değişim, %) 8,5 8 7,5 7 6,5 İşsizlik Oranı TÜFE (Sağ eksen) Mar 08 Haz 08 Eyl 08 Ara 08 Mar 09 Haz 09 Eyl 09 Ara 09 Mar 10 Haz 10 Eyl 10 Ara 10 Mar 11 Haz 11 Eyl 11 Ara 11 Mar 12 Haz 12 Eyl 12 Ara 12 Mar 13 Haz 13 Eyl 13 Ara 13 6 3,5 3 2,5 1,2 2 1,5 1 0,5 6,8 0 -0,5 -1 Kaynak: Bloomberg 4 Günlük Bülten 28 Şubat 2014 Brezilya'da 2013 yılının son çeyreğinde büyüme beklentilerin üzerinde açıklandı. Brezilya Coğrafya ve İstatistik Enstitüsü(IBGE) tarafından yapılan açıklamaya göre, 2013 yılı 4.çeyrekte GSYH %0,7 arttı. Piyasalarda beklenti artışın %0,3 olacağı yönündeydi. Aynı dönemde yıllık bazda büyüme piyasa beklentisi olan %1,6'nın üzerine çıkarak, %1,9 olarak gerçekleşti. Ülkede 2013 yılının tamamında ise büyüme %2,3 oldu. 12 10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 Brezilya GSYH Büyüme (Yıllık, %) Brazilya GSYH Büyüme (Çeyreksel, %) 1,9 May.13 Eyl.11 Tem.12 Kas.10 Oca.10 Mar.09 May.08 Eyl.06 Tem.07 Kas.05 Oca.05 Mar.04 May.03 Eyl.01 Tem.02 Kas.00 Oca.00 Mar.99 0,7 FED Başkanı Janet Yellen hava muhalefeti nedeniyle ertelenen Senato sunumunu gerçekleştirdi. Bankacılık komitesinin üyelerinin soruları ile başlayan sunumda ilk yarı için faaliyetlerini anlatan Yellen eski başkan Bernake’nin çalışmalarını özetledi. Hala istihdam rakamlarının istenilen noktada olmadığını açıklayan Yellen, yarım zamanlı çalışanların sayısının yüksek olduğunu bu sayının tam zamanlı çalışana dönüşmesini istediklerini belirtti. Geçen yılın ikinci yarısı ile finansal koşulların düzelmesine paralel tüketici harcamalarının da arttığını kaydeden Yellen enflasyon tarafından da uzun yolları olduğunu dile getirdi. İşsizlik tarafında düşüş hedeflediklerini enflasyonda da hedeften uzak olunduğunu kaydeden Yellen, hava koşulları nedeniyle son dönem verilerinde zayıflama görüldüğünü belirtti. Zayıf gelen verilere rağmen ekonomide toparlanmanın beklentilere paralel olup olmadığını takip edeceklerini dile getiren Yellen özellikle fiyat istikrarı ve istihdam tarafında bakılacağını söyledi. Yellen, verilerin beklentilere paralel gelişmesi halinde varlık alımlarının azaltılmasına karar verildiği gibi devam edileceğini belirtti. VERİ GÜNDEMİ Yurtiçinde dış ticaret dengesi verileri açıklanırken; Euro Bölgesi’nde işsizlik oranı, Fransa ve İtalya’da ÜFE, ABD’de kişisel gelirler, kişisel harcamalar ve Michigan tüketici güven endeksi verileri takip edilecek. UYARI: Bu bülten T.C. Ziraat Bankası A.Ş. tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz, dağıtılamaz ya da yayınlanamaz. 5