in Euro - Citywire

Utilizzare la flessibilità
per generare ritorni assoluti
in un contesto di tassi compressi
Eurizon Opportunità
Obbligazioni Flessibile
LU0944455822
Presentazione preparata per
Marzo 2014
Eurizon Capital
Eurizon Capital: ai vertici del risparmio gestito,
con solida specializzazione sul reddito fisso
Principali dati societari
Patrimonio in gestione* di € 193 miliardi
Ai vertici dell’asset management in Italia:
15% market share
1.4 milioni di clienti retail
Asset management dedicato per investitori
istituzionali
Eurizon Capital SA:
Fabbrica di prodotti a
bassa tracking error.
Centro per lo sviluppo
internazionale
Penghua: gestione di
fondi comuni, di fondi
pensione statali e di
portafogli individuali
per clientela retail e
istituzionale
Epsilon:
Gestione
attiva dei portafogli per
clienti
Retail
e
Istituzionali, utilizzando
metodologie quantitative
461 risorse, di cui 174 gestori
Regolata da Banca d’Italia e CSSF in
Lussemburgo
Ad Eurizon Capital fanno riferimento le controllate Eurizon Capital S.A. - specializzata nella gestione dei prodotti di
diritto lussemburghese - ed Epsilon SGR, joint venture tra Eurizon Capital e Banca Imi.
Eurizon Capital è presente nell'Est Europa con una rete di società di gestione controllata da Eurizon Capital S.A. La
rete è composta da VUB Asset Management, una tra le principali società di risparmio slovacche, cui fanno capo CIB
Investment Fund Management, società di gestione ungherese e PBZ Invest, società di gestione croata.
Eurizon Capital è inoltre presente in Asia, attraverso la controllata Penghua Fund Management, tra i principali operatori
cinesi nell’industria del risparmio gestito e con una branch commerciale di Eurizon Capital S.A. a Hong Kong.
Fonte: interna – su dati al 31/12/2013
2
Eurizon Capital SA. Documento ad uso esclusivo degli Investitori
Istituzionali. È vietata la diffusione al pubblico. Marzo 2014
Fixed Income & FX – team gestionale molto
consistente che ha lavorato assieme a lungo
FIXED INCOME & FX
Paolo Bernardelli
25 anni di esperienza gestionale
stabilmente all’interno del Gruppo ISP
GOVERNMENT
BOND
4 Gestori
M. L. Matarrelli
CORPORATE
BOND
7 Gestori
C. Raseri
FLEXIBLE BOND
FUNDS
5 Gestori
P. Bernardelli
EMERGING MKT
& FOREX
3 Gestori
D. Guida
GOVERNMENT
BOND LTE
3 Gestori
A. Giannotta
MONEY
MARKET
3 Gestori
L. Fallanca
#1 della categoria a
1Y,3Y e 5Y
•
•
•
41 miliardi € di masse in gestione (17 miliardi € gestiti in Lussemburgo e 24 miliardi € a Milano)
25 Gestori con esperienza lavorativa media di 15 anni di cui 14 all’interno del Gruppo ISP
72 portafogli
3
Eurizon Capital SA. Documento ad uso esclusivo degli Investitori
Istituzionali. È vietata la diffusione al pubblico. Marzo 2014
Le eccellenze gestionali di Eurizon Capital
sul reddito fisso governativo, corporate e HY
Eurizon EasyFund
Corporate Short Term
Eurizon EasyFund
Bond High Yield
(Z LU0335990569)
(Z LU0335991534)
Al vertice della categoria
Corporate Investment Grade 1-3Y in Euro
Fondo HY Europeo al vertice della categoria
10Y
Opportunità di “cash enhancement”:
rendimenti risk-adjusted e bassa volatilità
Gestione fortemente attiva dell’asset class
con focus sul controllo del rischio
Un processo di investimento rigoroso con
una forte attenzione al controllo del rischio
Dal 1999 un team di consolidata esperienza
con profonda conoscenza del mercato
Epsilon Fund
Euro Cash
Epsilon Fund
Euro Bond
(I LU0365346997)
(I LU0278427041)
Ai vertici della categoria
dei fondi monetari Euro
Ai vertici della categoria
dei fondi obbligazionari governativi EUR
Excess return dal lancio vs Barclays Capital
Euro Treasury Bills a 1, 3 e 5 anni
Dal lancio excess return consistenti
vs JPM Emu Government Bond Index
Bond picking sulle opportunità offerte dai
titoli governativi con duration inferiore ai 12m
Budget di rischio allocato attraverso
sofisticati sistemi di ottimizzazione
#1 della categoria a
1Y,3Y e 5Y
Fonte: elaborazione interna – su dati Morningstar al 28/02/2014
4
Eurizon Capital SA. Documento ad uso esclusivo degli Investitori
Istituzionali. È vietata la diffusione al pubblico. Marzo 2014
EEF Bond Corporate Eur Short Term Z
Obbligazionario Corporate Euro breve termine
Al vertice della categoria obbligazionario Corp Investment Grade 1-3Y in Euro
Opportunità di “cash enhancement”: rendimenti risk-adjusted e bassa volatilità
Processo di investimento rigoroso con una forte attenzione al controllo del rischio
3Y*
•
•
Lancio: Gennaio 2008 [LU0335990569]
Gestore: Cesare Raseri dal lancio
•
•
Categoria: Obbl. Corporate Breve T. EUR
Mgt fee: Gestione: 0,20% annuo
•
Obiettivo: 100% Barclays Capital Euro Agg. Corporate 1-3 Y
*Fonte: elaborazione interna su dati al 28/02/2014
5
Excess Return
+2.69%
Sharpe Ratio
1.96
Volatilità (Ann.)
1.80%
Information Ratio
1.21
Duration
1.55
A.U.M.
653 Mil.
Eurizon Capital SA. Documento ad uso esclusivo degli Investitori
Istituzionali. È vietata la diffusione al pubblico. Marzo 2014
Ai vertici della categoria a 1 e 3 anni:
Eurizon EF Bond Corporate Short Term Z
#1 quartile
consistente da oltre 3 anni
Fonte: Morningstar Direct su dati al 28/02/2014
6
Eurizon Capital SA. Documento ad uso esclusivo degli Investitori
Istituzionali. È vietata la diffusione al pubblico. Marzo 2014
Eurizon EasyFund Bond High Yield Z
Obbligazionario alto rendimento Europeo
Il fondo HY Europeo al vertice della propria categoria Morningstar 10Y
Gestione fortemente attiva dell’asset class con focus sul controllo del rischio
Dal 1999 un team di consolidata esperienza con profonda conoscenza del mercato
Dal 17/01/08*
•
•
Lancio: Gennaio 2008 [LU0335991534]
Gestore: Elena Musumeci/ Raffaellla Tommaselli (dal lancio)
•
•
Categoria: Obbl. Globali HY – EUR Hedged
Mgt fee: Gestione: 0,25% annuo
•
Obiettivo: ML Global High Yield European Issuers hedged,
rating BB-B 3% constrained (Eur)
*Fonte: elaborazione interna su dati al 28/02/2014
7
Excess Return
+3.36%
Sharpe Ratio
1.39
Jensen Alpha
1.32%
Info Ratio
0.07
YTM
4.58%
Duration
4.21
A.U.M.
653 Mil.
Nessun default dal lancio
Eurizon Capital SA. Documento ad uso esclusivo degli Investitori
Istituzionali. È vietata la diffusione al pubblico. Marzo 2014
Ai vertici della sua categoria da 10 anni:
Eurizon EasyFund Bond High Yield Z
#1 quartile
a 10, 5, 3, 1 anni
Fonte: Morningstar Direct su dati al 28/02/2014
8
Eurizon Capital SA. Documento ad uso esclusivo degli Investitori
Istituzionali. È vietata la diffusione al pubblico. Marzo 2014
Epsilon Fund Euro Cash I
L’eccellenza nella gestione monetaria Euro
Ai vertici della categoria fondi monetari Euro
Excess Return su tutti gli orizzonti temporali VS BCapital Euro TBills index,
Bond picking su governativi con una maturity inferiore ai 12 mesi
3Y*
•
•
Lancio: Maggio 2008 [LU0365346997]
Gestore: Luigi Fallanca/ Andrea Giannotta
•
•
Categoria: Monetari EUR
Mgt fee: Gestione: 0,14% annuo
•
Obiettivo: superare il Barclays Euro Treasury Bills Index
*Fonte: elaborazione interna su dati al 28/02/2014
Excess Return
+2.01%
Sharpe Ratio
1.30
Information Ratio
2.10
Duration
0.43
A.U.M.
2248 Mil.
#1 della categoria
a 1Y,3Y e 5Y*
9
Eurizon Capital SA. Documento ad uso esclusivo degli Investitori
Istituzionali. È vietata la diffusione al pubblico. Marzo 2014
Ai vertici della categoria a 1, 3 e 5 anni:
Epsilon Fund Euro Cash I
#1 quartile
a 1, 3, 5 anni
Fonte: Morningstar Direct su dati al 28/02/2014
10
Eurizon Capital SA. Documento ad uso esclusivo degli Investitori
Istituzionali. È vietata la diffusione al pubblico. Marzo 2014
Epsilon Fund Euro Bond I
Gestione obbligazionaria governativa euro
Ai vertici della categoria dei fondi per l’obbligazionario Governativo Area Euro
Dal lancio excess return costanti VS JPM Emu Government Bond Index
Budget di rischio allocato attraverso sofisticati sistemi di ottimizzazione
*Dal
08/01/07
•
•
Lancio: Gennaio 2007 [LU0278427041]
Gestore: Paolo Bernardelli dal lancio
•
•
Categoria: Obbligazionari governativi EUR
Mgt fee: Gestione: 0,25% annuo
•
Obiettivo: superare il JP Morgan Emu Govt Bond Index (Eur)
*Fonte: elaborazione interna su dati al 28/02/2014
11
Excess Return
+9.9%
Sharpe Ratio
0.76
Alpha di Jensen
1.08%
Information Ratio
0.53
A.U.M.
1161 Mil.
Eurizon Capital SA. Documento ad uso esclusivo degli Investitori
Istituzionali. È vietata la diffusione al pubblico. Marzo 2014
Performance relativa rispetto al Peer Group
Morningstar EUR Government Bond
#1 quartile
Since Inception 2008
e a 5, 3, 1 anno
Fonte: Morningstar Direct su dati al 28/02/2014
12
Eurizon Capital SA. Documento ad uso esclusivo degli Investitori
Istituzionali. È vietata la diffusione al pubblico. Marzo 2014
Epsilon Fund Euro Bond I: eccellente
performance risk adjusted a 1, 3 e 5 anni
Rendimenti annualizzati % p.a.
8,0
EF Euro Bond
7,5
3 anni
7,0
6,5
5 anni
6,0
1 anno
5,5
5,0
4,5
4,0
Morningstar Europe OE
EUR Government Bond
3,5
3,0
3,5
4,0
4,5
Volatilità annualizzata rendimenti % p.a.
Optimal Risk Budgeting with Skill
Fonte: elaborazioni interne su dati Morningstar Direct al 28/02/2014
5,0
5,5
 Modello di ottimizzazione proprietario che alloca il Risk
Budget tra numerose strategie discrezionali e decorrelate
 L’ottimizzazione è basata sulle comprovate abilità dei
singoli gestori: SKILL
13
Eurizon Capital SA. Documento ad uso esclusivo degli Investitori
Istituzionali. È vietata la diffusione al pubblico. Marzo 2014
Il processo di risk budgeting ORBS ottimizza
la distribuzione degli excess return del fondo
Epsilon Fund Euro Bond: excess return annuale rolling vs distribuzione normale
La distribuzione degli excess return calcolata su 12 mesi rolling presenta una
Skewness positiva elevata
Fonte: elaborazione interna in conformità agli standard globali di
presentazione delle performance (GIPS); dati al 31/12/2013 S.I.
14
Eurizon Capital SA. Documento ad uso esclusivo degli Investitori
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Eurizon Opportunità Obbligazioni Flessibile
più leve di ritorno assoluto sul reddito fisso
Un fondo obbligazionario globale completamente flessibile
a rischio contenuto (Var99% mensile < 4,5%)
Concepito per generare rendimenti assoluti positivi a 4 anni
in Euro
Duration finanziaria variabile
possibilità di adottare strategie di duration negativa
Sfrutta tutte le risorse e le eccellenze gestionali Eurizon
per cogliere opportunità di rendimento assoluto
ISIN:
Gestore:
Categoria:
AUM:
LU0944455822
Paolo Bernardelli dal lancio
Obbligazionari Diversificati EUR
245 milioni €
#1 categoria
a 1Y,3Y e 5Y
15
Eurizon Capital SA. Documento ad uso esclusivo degli Investitori
Istituzionali. È vietata la diffusione al pubblico. Marzo 2014
Diversificazione globale delle strategie
sull’universo d’investimento molto ampio
Universo
investibile
Strumenti di debito governativi e corporate, investment grade e
high yield, anche dei Paesi Emergenti, strumenti obbligazionari
convertibili e valute estere, derivati di tasso e credito, future, cds
VAR max 4,50% (Var99% ex ante a 1 mese)
Volatilità annualizzata max 6,69%
Limiti di
Obbligazioni governative Developed in titoli
(0%-100%)
Obbligazioni corporate IG in titoli
(0%-100%)
concentrazione Obbligazioni rating High Yield con rating > BBe di rischio
Bande di
oscillazione
strumenti
Fonte: sintesi da Prospetto
(0% - 25%)
Obbligazioni di Paesi Emergenti in hard currency
(0% - 35%)
Valute estere
(0% - 35%)
Obbligazioni convertibili
(0% - 10%)
Azioni, MBS, ABS e RBS
Nessun investimento
Duration:
Leva:
Fondo:
Titoli: 0% - 100%
Derivati: 0% - 100%
Cash: 0% - 50%
16
min. - 6 anni, max. + 6 anni
max 200%
commitment approach, non sofisticato
Eurizon Capital SA. Documento ad uso esclusivo degli Investitori
Istituzionali. È vietata la diffusione al pubblico. Marzo 2014
Performance relativa rispetto al Peer Group
dei fondi obbligazionari flessibili dal lancio*
106
104
102
100
98
96
94
20/03/13
20/04/13
20/05/13
20/06/13
20/07/13
20/08/13
Eurizon Opportunità Obbligazioni Flessibile
GS Global Strategic Income Bond Portfolio E EUR Hedged Cap
Fidelity Funds - Global Strategic Bond Fund Y-Acc-EUR-Hdg
PIMCO GIS Unconstrained Bd Inst € HdgAcc
20/09/13
20/10/13
20/11/13
20/12/13
20/01/14
20/02/14
BGF Fixed Income Global Opps D2 EUR Hdg
JPM Global Strategic Bond C (acc) - EUR (hedged)
Julius Baer Multibond - Absolute Return Bond Fund EUR Ca
M&G Global Macro Bond Euro C Gross Accumulation Class
* Eurizon Opportunità Obbligazioni Flessibile I (LU0944455822): il track record della classe I è ricostruito sulla base della classe RD (LU0883623067), con riaccredito del
differenziale di commissioni (0,40% vs 1,00% annuo) e delle cedole pagate in data 28/1/2013 (pari a 1,4 €); la classe RD nasce il 20/3/13 e la classe I nasce il 27/9/13.
Fonte: elaborazione interna di dati Bloomberg dal 20/03/2013 al 28/02/2014 su LU0944455822*,
LU0278456651, LU0600010143, LU0587803247, LU0594301144, LU0370946252,
IE00B4R5BP74, GB00B78PHS29
17
Eurizon Capital SA. Documento ad uso esclusivo degli Investitori
Istituzionali. È vietata la diffusione al pubblico. Marzo 2014
Portafoglio strategico e scelte tattiche
si integrano nella costruzione del portafoglio
Obiettivo di investimento: generare rendimenti assoluti positivi a 4 anni in Euro
70%
Allocazione
Risk budget
4,5%
Portafoglio
Strategico
(max Var99% mensile)
30%
 Mira a generare la base di rendimento
assoluto a 4 anni
 Cambio coperto 100% euro
 Ogni componente è affidata al team
gestionale specialistico
 Implementato attraverso titoli
 Curve, duration, spread governativi,
spread credito, spread emergenti, valute
 Scelte gestite dal team Flexible Bond
 Può anche ridurre sensibilmente i rischi
del ptf. strategico (da +30% a -70%)
 Implementato attraverso derivati
Scelte
Tattiche
Allocazione Risk Budegt attraverso un modello quantitativo che massimizza l’alfa
tenendo conto delle Skill dei gestori specializzati (ORBS)
18
Eurizon Capital SA. Documento ad uso esclusivo degli Investitori
Istituzionali. È vietata la diffusione al pubblico. Marzo 2014
Per Eurizon Opportunità Obbligazioni Flessibili
stesso processo gestionale di EF Euro Bond
 Viene integrata ricerca proprietaria ed esterna:
 analisi macro,
 analisi di fair value,
 elementi tecnici e posizinamento
 Vengono generate le view e le strategie d’investimento
articolate in portafoglio strategico e overlay tattico
 Allocazione ottimale del budget di rischio,
attraverso un modello quantitativo che massimizza l’alfa
tenendo conto delle Skill dei gestori specializzati
Optimal Risk Budgeting with Skill
 Si procede quindi alla costruzione del portafoglio,
utilizzando il contributo di ogni team specialistico
 L’intero processo è supportato ogni giorno da un
rigoroso controllo dei rischi ex-ante ed ex-post
Stesso processo d’investimento, con universo investibile più ampio
ed obiettivo di ritorno assoluto in euro
19
Eurizon Capital SA. Documento ad uso esclusivo degli Investitori
Istituzionali. È vietata la diffusione al pubblico. Marzo 2014
View d’investimento: sopravvalutazione
deflazione, fly to quality, espansione macro
2,0
Soppravalutazione del rischio
deflazione in Europa da parte del
mercato
Target Inflation ECB
2,0
1,5
1,3
1
1,0
0,5
1,5
0,6
0,1
0,0
BTP Italia 2016
Break_Even Inflation
Germany 2016
Break_Even Inflation
Actual 10YR Ger 1,64
Avg. Forecast ECB
2014_2015_2016
Fitted 10YR Ger
2,05
Persistenza di rendimenti sul
Bund troppo bassi rispetto al
ciclo economico dovuto al
meccanismo del Fly to Quality
Ciclo macro in espansione e
politiche monetarie globali
ancora molto espansive
20
Eurizon Capital SA. Documento ad uso esclusivo degli Investitori
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Il portafoglio effettivo: asset allocation di
Eurizon Opportunità Obbligazioni Flessibile
Utilizzo attuale del budget di rischio 82% (Var99% ex ante 1 mese: 3.7%)
Cash + Depositi
France
Germany
Ireland
Italy
Portugal
Spain
Usa
Japan
Emerging Markets
Corporate Investment Grade
Corporate High Yield
Portafoglio
Strategico
0,0%
0,0%
0,0%
8,0%
41,0%
8,0%
10,0%
2,0%
0,0%
16,0%
5,0%
10,0%
Scelte
Tattiche
1,9%
-8,0%
-29,6%
0,0%
-0,1%
-0,8%
0,0%
0,0%
-2,1%
-0,1%
0,0%
-0,4%
Peso effettivo in
portafoglio
1,9%
-8,0%
-29,6%
8,0%
40,9%
7,2%
10,0%
2,0%
-2,1%
15,9%
5,0%
9,6%
Impegno Futures
Impegno CDS
0,0%
0,0%
38,7%
0,4%
38,7%
0,4%
Asset Class
Mira a generare la base di rendimento
assoluto a 4 anni, 100% euro, in titoli
Elaborazione interna, dati al 14/03/2014
21
Curve, duration, spread governativi,
credito, emergenti, valute, in derivati
Eurizon Capital SA. Documento ad uso esclusivo degli Investitori
Istituzionali. È vietata la diffusione al pubblico. Marzo 2014
Esposizione effettiva per asset class,
merito di credito, paesi e valute
Esposizione per tipologia di strumento
Esposizione al credito
(solo titoli)
66%
70%
50%
39%
30%
10%
2%
16%
10%
5%
AAA
2.1%
< BBB
22.6%
AA
0.3%
A
3.1%
0%
-10%
-30%
-38%
-50%
Cash &
Money
Market
Euro
Euro
Global
Global Global High Global
Sovereign Sovereign Sovereign Corporate
Yield
Emerg.
Perifery
Core
Developed
IG
Markets
Overlay in
Futures &
CDS
BBB
72.0%
Esposizione valutaria
Esposizione geografica
25%
(solo titoli)
45,07%
20%
15%
11,4%
10%
7,8%
NOK
8,5%
8,2%
5,7%
5%
0%
3,1%
0,1%
2,4%
0,8%
1,1%
1,1%
0,9%
0,9%
3,0%
USD
0%
Elaborazione interna, dati al 14/03/2014
22
1%
2%
3%
4%
5%
Eurizon Capital SA. Documento ad uso esclusivo degli Investitori
Istituzionali. È vietata la diffusione al pubblico. Marzo 2014
Esposizione netta a titoli Governativi Globali
view d’investimento e posizionamento (46,2%)
Temi principali di investimento
Posizione tattica di net short
su tassi euro «core»
Periferia Euro strategicamente preferita
Esposizione per paese
Duration ponderata per beta vs curva tedesca (100 b.p. rialzo)
Duration della componente geografica
Germania
Francia
Stati Uniti d'America
Diversificazione strategica
su IG e su HY europei
Giappone
Altro
Diversificazione strategica
su Emergenti hard currency
Regno Unito
Portogallo
Diversificazione tattica su USD e NOK
Irlanda
Spagna
Italia
Duration totale:
Duration ponderata per il Beta
vs German 10yr :
Elaborazione interna, dati al 14/03/2014
+3 anni
-1,2 anni
23
Emergenti
Totale
TOTALE
-3.00
-1.00
1.00
3.00
Eurizon Capital SA. Documento ad uso esclusivo degli Investitori
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Esposizione a corporate Investment Grade
view d’investimento e posizionamento (5%)
Esposizione settoriale
SETTORE
SPREAD
DURATION
PESO %
Banking
Esposizione geografica
3.9
45.8
- di cui Senior
33.9
3.5
- di cui LT2
10.68
5.4
- di cui T1
1.3
1.9
5.4
4.3
Insurance
Financial Other
FINANCIALS
Basic Industry
Capital Goods
Communications
Consumer Cyclical
55.6
2.0
1.2
14.9
6.8
36.5
8.0
6,8%
5,1%
4,2%
Switzerland
1,6%
Austria
2.9
5.8
2.9
2.0
0.0
0.9
Consumer Non Cyclical
Energy
Industrial Other
Technology
Transportation
11,2%
France
Germany
4.1
4.6
5.1
2.9
5.9
15,7%
Spain
Netherlands
3.8
- di cui Automotive
INDUSTRIAL
UTILITY
Totale Corporate IG
5.5
1.1
17,9%
Italy
20,1%
United States
5.1
6.1
3.1
0.0
4.9
11,6%
United Kingdom
2,6%
Austr, Can, NZ
4.6
5.3
4.2
2,0%
Japan + HK
1,1%
Nordic Area
Subordinati: 20%
di cui 14% Finanziari, 4% Industriali, 2% COCOS
0%
5%
10%
15%
20%
25%
(sul 100% della componente IG)
24
Eurizon Capital SA. Documento ad uso esclusivo degli Investitori
Istituzionali. È vietata la diffusione al pubblico. Marzo 2014
Esposizione a corporate High Yield
view d’investimento e posizionamento (10%)
Esposizione settoriale
Esposizione geografica
Settore
Peso %
Italy
Automotive
Banking
Basic Industry
Capital Goods
Consumer Cyclical
Consumer Non-Cyclical
Media
Services
Telecommunications
Utility
13,4
21,6
15,7
8,0
5,0
2,9
6,1
4,6
15,2
7,7
Spain
22,4%
5,2%
4,3%
Ireland
6,1%
Portugal
7,9%
Germany
24,2%
France
7,1%
Netherlands
2,1%
Belgium
1,2%
Luxembourg
1,9%
Finland
Solo titoli di aziende europee quotate con rating >BB-
17,5%
United Kingdom
Subordinati: 17%
di cui T1 7%, LT2 7%, COCOS 3%
United States
0,0%
0%
10%
20%
(sul 100% della componente HY)
25
Eurizon Capital SA. Documento ad uso esclusivo degli Investitori
Istituzionali. È vietata la diffusione al pubblico. Marzo 2014
Esposizione a Emerging Markets hard currency
view d’investimento e posizionamento (16%)
Esposizione per rating
Rating
(sul 100% della componente EM Bond)
AAA
AA
A
BBB
BB
< BB
A
10,5%
Peso %
0%
0%
10,5%
54,0%
35,5%
0%
BB
35,5%
BBB
54,0%
Esposizione per Paese
8%
7,0%
7%
5,5%
6%
5%
4%
3%
3,5%
7,0%
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Eurizon Opportunità Obbligazioni Flessibile
Scheda anagrafica
Denominazione
Eurizon Opportunità Obbligazioni Flessibile
Obiettivo di rendimento
Conseguire un rendimento assoluto positivo in euro su un orizzonte temporale raccomandato
di almeno 4 anni
Gestore delegato
Eurizon Capital SGR, Portfolio Manager Paolo Bernardelli
Orizzonte temporale
4-6 anni
Data lancio
20 Marzo 2013 in classe RD (Retail a Distribuzione), 27 Settembre 2013 in classe Istituzionale I
Quotazione
Giornaliera
Commissioni(%)
Gestione: 0,40% per la classe Istituzionale I
Comm. Performance: 20% applicato al valore minimo tra: (i) la differenza tra l’aumento % del
Valore Netto d’Inventario per Quota in ordine al valore registrato al termine dell’anno solare
precedente e l’Hurdle Rate durante tale periodo e (ii) l’aumento % del Valore Netto
d’inventario per Quota in ordine al Valore Netto d’inventario per Quota maggiore registrato al
termine di qualsiasi anno solare precedente («High Water Mark»).
Hurdle Rate: Barclays Euro T Bill +1,40% annuo per la classe Istituzionale ad accumulazione
Codici
Codice ISIN: LU0944455822 (Classe Istituzionale ad accumulazione)
Codice ISIN: LU0883623067 (Classe RD, Retail a Distribuzione dei proventi)
Vincoli di rischio
VAR 1 mese: max 4,5% (99%)
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