ERRATA CORRIGE
LETTERA AI DETENTORI DEL FCI
“AMUNDI ETF MSCI EUROPE INSURANCE UCITS ETF”
Parigi, 13 febbraio 2014
Gentile Signora, Egregio Signore,
nella sua qualità di detentore di quote del fondo comune d’investimento AMUNDI ETF MSCI
EUROPE INSURANCE UCITS ETF - (FR0010688226) (qui di seguito denominato il “fondo”),
come già precedentemente comunicato la informiamo che, al fine di tener conto dell’evoluzione
delle esigenze dei propri clienti, Amundi (qui di seguito denominata la “Società di Gestione”) ha
deciso di procedere a una modifica importante dell’obiettivo di gestione del fondo a decorrere dal
17 febbraio 2014. Con la presente comunichiamo alcune correzioni alla lettera del 15 gennaio
2014. Troverete qui di seguito questa lettera corretta.
L’indice di strategia “S&P Global Luxury” è un indice azionario che offre un’esposizione, non solo
alle azioni più liquide americane del settore lusso, ma alle azioni internazionali più liquide del
settore lusso.
Le informazioni relative alle conseguenze del cambiamento dall’indice “MSCI Europe Insurance”
all’indice di strategia “S&P Global Luxury” vengono modificate nel seguente modo :
(i)
il perimetro geografico: le azioni che compongono l’indice “S&P Global Luxury” sono
di origine internazionale e non solo americana come indicato nella precedente
lettera (e non più di origine europea come nel fondo prima della sua trasformazione).
(ii)
l’universo d’investimento: le azioni che compongono l’Indice di strategia “S&P Global
Luxury” appartengono all’universo delle 80 società internazionali (e non solo società
americane) più liquide di beni e servizi legati al settore del lusso.
(iii)
Il rischio di cambio è modificato: il rischio di cambio non è solo quello tra dollaro
americano e la quota in Euro, ma il cambio tra le differenti valute delle azioni che
compongono l’indice ”S&P Global Luxury” e la quota in Euro.
I Documenti Informativi Chiave per l’Investitore, i prospetti modificati, nonché la lista dei fondi
azionari della gamma AMUNDI ETF ammissibili per il PEA sono disponibili sul sito
amundietf.com.
La preghiamo di consultare la tabella presentata in Allegato a questa lettera nel caso desiderasse
avere maggiori informazioni sulle modifiche apportate al fondo.
Se queste modifiche non fossero di suo gradimento, avrà la possibilità di procedere al riacquisto
delle sue quote. Acquisti e vendite sul mercato secondario non sono oggetto di alcuna
commissione di sottoscrizione o riacquisto; tuttavia, l’inoltro di un ordine di borsa è generatore di
Sede sociale: 90, boulevard Pasteur - 75015 Parigi - Francia
Indirizzo postale: 90, boulevard Pasteur - CS 21 564 - 75730 Parigi Cedex 15 - Francia
Tel.: +33 (0)1 76 33 30 30 - amundi.com
Società Anonima con capitale di 596 262 615 euro - 437 574 452 RCS Parigi
Società di Gestione di Portafogli omologata dall’AMF (Autorità francese dei Mercati Finanziari)
n° GP 04000036.
costi prelevati dal suo intermediario, costi sui quali la Società di Gestione non ha alcuna capacità
d’intervento.
Per analizzare le caratteristiche a Lei più congeniali di questo investimento, la invitiamo a
mettersi in contatto con il suo consulente finanziario abituale. Sarà lui che la aiuterà a
determinare la scelta più adatta nell’ambito della gestione del suo portafoglio.
La preghiamo, Gentile Signora, Egregio Signore, di accettare i nostri più distinti saluti.
AMUNDI
Valérie Baudson
Responsabile mondiale ETF e Indicizzati
ALLEGATO
Prima
Dopo
Nome del fondo
AMUNDI ETF MSCI
INSURANCE UCITS ETF
Quote
Quota in EUR
Quota in EUR
Quota in USD
L’indicatore di Riferimento del fondo è
l’Indice MSCI Europe Insurance, in
dollari statunitensi, controvalorizzato
in euro, con dividenti netti reinvestiti
(net return).
L’indicatore di Riferimento del
fondo è l’Indice S&P Global
Luxury, in dollari statunitensi,
controvalorizzato in euro, con
dividenti netti reinvestiti (net
return).
Indicatore di riferimento
EUROPE
L’Indice MSCI Europe Insurance è un
indice
“azionario”
calcolato
e
pubblicato dal fornitore d’indici
internazionali MSCI Inc. (qui di
seguito denominato “MSCI”). Le
azioni
facenti
parte
della
composizione
dell’Indice
MSCI
Europe
Insurance
appartengono
all’universo delle società europee del
settore assicurativo.
L’universo d’investimento dell’Indice
MSCI Europe Insurance è derivato
dall’universo d’investimento dell’indice
MSCI Europe, che copre l’85% circa
(+/-5%) di tutta la capitalizzazione
borsistica, adattata al flottante dei
mercati europei. L’Indice MSCI
Europe Insurance è una subcategoria
dell’Indice MSCI Europe.
L’Indice MSCI Europe Insurance
conserva
le
caratteristiche
fondamentali degli indici MSCI,
ovvero:
a) appartenenza alla gamma d’indici
azionari detti “investibili” di MSCI,
suddivisi per dimensioni, stile e tipo
d’industria;
b) adattamento dei valori inclusi
nell’Indice MSCI Europe Insurance
sulla base del flottante;
c) classificazione settoriale in funzione
della classificazione GICS (Global
Industry Classification Standard).
AMUNDI ETF S&P GLOBAL
LUXURY UCITS ETF
L’Indice S&P Global Luxury è un
indice “azionario” calcolato e
pubblicato dal fornitore d’indici
internazionali Standard & Poor’s
(qui di seguito denominato
“S&P”).
Le
azioni
che
compongono
l’Indice
S&P
Global Luxury fanno parte
dell’universo delle 80 più
importanti
società
internazionali di beni e servizi
legati al settore del lusso.
La metodologia S&P e il suo
metodo di calcolo implicano una
quantità
fissa
di
società
appartenenti
all’Indice
S&P
Global Luxury.
In data 31/01/2014*, l’Indice
S&P
Global
Luxury
comprendeva
80
elementi
costitutivi.
*Dati S&P
La metodologia completa di
costruzione dell’Indice S&P
Global Luxury è disponibile sul
sito
Internet
di
S&P:
standardandpoors.com.
L’Indice MSCI Europe Insurance
comprende valori di 16 paesi europei:
Austria, Belgio, Danimarca, Finlandia,
Francia, Germania, Grecia, Irlanda,
Italia,
Norvegia,
Paesi
Bassi,
Portogallo, Regno Unito, Spagna,
Svezia e Svizzera.
La metodologia MSCI e il suo metodo
di calcolo implicano una quantità
variabile
delle
società
che
costituiscono l’Indice MSCI Europe
Insurance. In data 30/10/2008*,
l’Indice MSCI Europe Insurance
comprendeva 31 elementi costitutivi.
*Dati MSCI
La
metodologia
completa
di
costruzione dell’Indice MSCI Europe
Insurance è disponibile sul sito
Internet di MSCI: mscibarra.com.
-
Codice
Bloomberg
- NDRUINS
-
SPGLGUN
-
Codice
Reuters
- .dMIEU0IS00NUS
-
.SPGLGUN
Obiettivo di gestione
L’obiettivo di gestione del Fondo era
quello di replicare, nel modo più
fedele possibile, la performance in
euro
dell’Indice
MSCI
Europe
Insurance (cfr. sezione “Indicatore di
Riferimento”), quale che fosse la sua
evoluzione, positiva come negativa.
La gestione puntava a ottenere lo
scarto più piccolo possibile tra
l’evoluzione del valore patrimoniale
netto del Fondo e quello dell’Indice
MSCI Europe Insurance (qui di
seguito denominato “l’Indice MSCI
Europe Insurance”) controvalorizzato
in euro. L’obiettivo di scarto (“tracking
error”) massimo tra l’evoluzione del
valore patrimoniale netto del Fondo e
quello dell’indice MSCI Europe
Insurance controvalorizzato in euro
era pari al 2%.
Nel caso in cui il suddetto “tracking
error” fosse, malgrado tutto, superiore
al 2%, l’obiettivo era allora quello di
permanere a un livello inferiore al
L’obiettivo di gestione del Fondo
è quello di replicare, nel modo
più
fedele
possibile,
la
performance dell’Indice S&P
Global Luxury (cfr. sezione
“Indicatore di Riferimento”),
quale che sia la sua evoluzione,
positiva come negativa.
La gestione punta a ottenere lo
scarto più piccolo possibile tra
l’evoluzione
del
valore
patrimoniale netto del Fondo e
quello dell’Indice S&P Global
Luxury
(qui
di
seguito
denominato “l’Indice S&P Global
Luxury”). L’obiettivo di scarto
(“tracking error”) massimo tra
l’evoluzione
del
valore
patrimoniale netto del Fondo e
quello dell’indice S&P Global
Luxury è pari al 2%.
Nel caso in cui il suddetto
“tracking error” sia, malgrado
tutto, superiore al 2%, l’obiettivo
Rischio di cambio
15% della volatilità dell’Indice MSCI
Europe Insurance controvalorizzato in
euro.
sarà allora quello di permanere
a un livello inferiore al 15% della
volatilità dell’Indice S&P Global
Luxury.
Il Fondo presentava un rischio di
cambio
legato
all’esposizione
dell’indice MSCI Europe Insurance,
provocato dall’evoluzione delle valute
di riferimento delle azioni che
compongono l’indice MSCI Europe
Insurance, replicato dal Fondo, in
particolare le valute seguenti: lira
sterlina (GBP), corona danese
(DKK), corona norvegese (NOK),
corona svedese (SEK) e franco
svizzero (CHF). L’investitore era
quindi esposto alle variazioni dei
tassi di cambio di queste valute
rispetto all’euro.
Quota EUR:
Le quote EUR del Fondo
presentano un rischio di cambio
legato all'esposizione dell’Indice
S&P Global Luxury, risultante
dall’evoluzione delle valute di
riferimento delle azioni che
compongono
l’Indice
S&P
Global Luxury replicato dal
Fondo, e in particolare le
seguenti valute: il dollaro
australiano (AUD), il franco
svizzero (CHF), la la lira sterlina
(GBP), il dollaro di Hong Kong
(HKD), lo yen giapponese (JPY),
il won coreano (KRW), il dollaro
di Singapore (SGD) e il dollaro
americano (USD). L’investitore è
quindi esposto alle variazioni dei
tassi di cambio di queste valute
contro l’euro.
Lei era esposto al rischio di cambio
tra le valute delle azioni che
componevano l’indice e la valuta della
quota nella quale aveva investito. Al
contrario, non era esposto al rischio di
cambio tra la valuta dell’indice e la
valuta della quota nella quale aveva
investito.
Lei è esposto al rischio di
cambio fra le valute delle azioni
che compongono l'indice e la
valuta della quota in cui Lei ha
investito.
Quota USD:
Le quote USD del Fondo
presentano un rischio di cambio
legato all'esposizione dell’Indice
S&P Global Luxury, risultante
dall’evoluzione delle valute di
riferimento delle azioni che
compongono
l’Indice
S&P
Global Luxury replicato dal
Fondo, e in particolare le
seguenti valute: il dollaro
australiano (AUD), il franco
svizzero (CHF), l'euro (EUR), la
lira sterlina (GBP), il dollaro di
Hong Kong (HKD), lo yen
giapponese (JPY), il won
coreano (KRW) e il dollaro di
Singapore (SGD).
L’investitore è quindi esposto
alle variazioni del tasso di
cambio di queste valute contro il
dollaro americano.
Spese fisse
0,25% dell’attivo netto medio
0,25% dell’attivo netto medio
(Tasso di spese fisse applicabile
a ogni categoria di quote)
Parigi, 13 febbraio 2014
Gentile Signora, Egregio Signore,
Lei detiene attualmente, nel suo portafoglio, alcune quote del FCI AMUNDI ETF MSCI EUROPE
INSURANCE UCITS ETF - (FR0010688226) e la ringraziamo per questa sua scelta.
La informiamo che, al fine di tener conto dell’evoluzione delle esigenze dei propri clienti, Amundi
(qui di seguito denominata la “Società di Gestione”) ha deciso di procedere a una modifica
importante dell’obiettivo di gestione del fondo a decorrere dal 17 febbraio 2014.
Questa evoluzione non richiede alcun intervento da parte sua. È inoltre totalmente esente
da spese e non ha alcuna conseguenza fiscale.
I dettagli di questa operazione sono spiegati nel documento allegato, intitolato “Lettera ai
detentori del FCI AMUNDI ETF MSCI EUROPE INSURANCE UCITS ETF”.
Questa lettera, certificata dall’Autorità francese dei Mercati Finanziari, dettaglia l’insieme delle
informazioni richieste dalla legislazione in vigore. Si tratta di un documento completo e preciso
che le permetterà di conoscere tutte le eventuali conseguenze di questa operazione sui suoi
investimenti. La invitiamo quindi a leggerlo con attenzione.
Il suo consulente abituale resta, beninteso, a sua completa disposizione per apportarle tutte le
informazioni complementari delle quali potrebbe aver bisogno.
La ringraziamo ancora per la sua fiducia e la preghiamo, Gentile Signora, Egregio Signore, di
accettare i nostri più distinti saluti.
AMUNDI
Valérie Baudson
Responsabile mondiale ETF e Indicizzati
Sede sociale: 90, boulevard Pasteur - 75015 Parigi - Francia
Indirizzo postale: 90, boulevard Pasteur - CS 21 564 - 75730 Parigi Cedex 15 - Francia
Tel.: +33 (0)1 76 33 30 30 - amundi.com
Società Anonima con capitale di 596 262 615 euro - 437 574 452 RCS Parigi
Società di Gestione di Portafogli omologata dall’AMF (Autorità francese dei Mercati Finanziari)
n° GP 04000036.
LETTER TO THE HOLDER OF THE MUTUAL FUND
"AMUNDI ETF MSCI EUROPE INSURANCE UCITS ETF"
Paris, 13 February 2014
Dear Sir, Dear Madam,
As the holder of shares in the mutual fund AMUNDI ETF MSCI EUROPE INSURANCE UCITS
ETF - (FR0010688226), (the "fund"), we would like to inform you that, in order to take into
consideration the changing demands of its clients, Amundi (the "Fund Manager"), has decided to
carry out a major change in the investment objective from 17 February 2014.
1. Description of the modification of your fund
The "MSCI Europe Insurance" strategy index is being replaced by the new "S&P Global Luxury"
strategy index.
This change will be associated with a modification of the fund's name. In the future, the fund will
be known as "AMUNDI ETF S&P GLOBAL LUXURY UCITS ETF".
This change of index will have a variety of consequences on:
(i)
the geographical area: The equities making up the "S&P Global Luxury" index derive
from international companies and no longer European companies.
(ii)
the investment universe: the shares that are now included in the "S&P Global Luxury"
strategy index no longer derive from the European companies from the insurance
sector, but from the group of the 80 most liquid international companies providing
goods and services connected with the luxury sector.
(iii)
The exchange rate risk is different: The exchange rate risk that existed previously for
the EUR share class between the different European currencies of the components
of the "MSCI Europe Insurance" index and the Euro, now becomes an exchange risk
between the different currencies of the equities making up the "S&P Global Luxury"
index and the Euro.
Furthermore, the Fund will now offer a second category of shares in US dollars.
Finally, if you are an investor whose tax residence is in France and you hold shares as part of
your Plan d’Epargne en Actions (PEA), please note that the fund is still eligible to be included in
your PEA and that this change will not affect the tax incentives associated with it.
The Key Information Documents and modified prospectuses as well as the list of equity funds in
the AMUNDI ETF range that are eligible for the PEA scheme is available at amundietf.com
Registered office: 90, boulevard Pasteur - 75015 Paris - France
Postal address: 90, boulevard Pasteur - CS 21 564 - 75730 Paris Cedex 15 - France
Tel.: +33 (0)1 76 33 30 30 - amundi.com
Public limited company with a registered capital of 596,262,615 Euros - In the Paris trade register
under no. 437 574 452
Fund manager approved by the French Market Regulator (AMF) under no. GP 04000036.
This operation was approved by the French Market Regulator on 16 December 2013 and, if you
accept the terms, you will not be required to carry out any particular formalities.
The main changes of your fund are set out below.
2. Effects of the modification of your fund
- Risk profile
Modification of the yield/risk profile:
YES
Increase of the yield/risk profile:
NO
Increase in costs:
NO
The objective of the fund was to track, as closely as possible the "MSCI Europe Insurance" index
whether it rose or fell. Following the modification, the objective will now be to track, as closely as
possible, the increases as well as the decreases of the USD-denominated and EUR-adjusted
"S&P Global Luxury" strategy index, net return. The "S&P Global Luxury" strategy index is an
equity index that offers an exposure to the most liquid international securities of the luxury sector.
Because of the change of scope and method used to formulate the strategy index, the risk profile
of the fund will change in the following way: The Fund is no longer exposed to an exchange rate
risk connected with the exposure of the "MSCI Europe Insurance" index, resulting from changes
in the benchmark currencies of the shares which make up the "MSCI Europe Insurance" index
including the following currencies: pound sterling (GBP), Danish krone (DKK), Norwegian kroner
(NOK), Swedish krona (SEK) and the Swiss franc (CHF) tracked by the Fund.
From now on, there is an exchange rate risk associated with the Euro shares of the Fund
associated with the exposure of the "S&P Global Luxury" index, resulting from the change in the
different currencies of the shares which make up the "S&P Global Luxury" index, tracked by the
Fund, and especially the following currencies: Australian dollar (AUD), Swiss franc (CHF),
Sterling pound (GBP), Hong Kong dollar (HKD), Japanese yen (JPY), Korean won (KRW),
Singapore dollar (SGD) and US dollar (USD). You are therefore exposed to changes in the
exchange rate of these currencies against the Euro.
There is a change in the sector risk: The components of the index include shares from the
insurance sector. Following the change, the components of the index will be from the luxury
sector.
The fixed costs invoiced to undertakings for collective investment in transferable securities
(UCITS) will stay the same at 0.25% inclusive of tax per year of net assets.
Please refer to the chart shown in the Appendix attached to this letter if you wish to find out more
about the modifications made to the fund.
If you do not want to accept these modifications, you may proceed with the redemption of your
shares. There will be no subscription or redemption cost on the purchases and sales on the
secondary market, however the placement of a stock exchange order will generate costs
deducted by your broker and on which the Fund Manager has no influence.
In order to find the best intermediary for this investment, please contact your usual financial
adviser who will help you to make the most suitable choice regarding the management of your
portfolio.
Yours faithfully,
AMUNDI
Valérie Baudson
Global Head of ETF and Index Solutions
APPENDIX
Before
After
Name of fund
AMUNDI ETF MSCI EUROPE
INSURANCE UCITS ETF
AMUNDI ETF S&P GLOBAL
LUXURY UCITS ETF
Shares
EUR share
EUR share
USD share
The Fund's Benchmark index is the
USD-denominated
and
Euroadjusted “MSCI Europe Insurance”
index (net return).
The Fund's Benchmark index is
the USD-denominated and
Euro-adjusted “S&P Global
Luxury” index (net return).
The “MSCI Europe Insurance”
Index is an "equity" index
calculated and published by the
international index provider MSCI
Inc. ("MSCI"). The equities making
up the “MSCI Europe Insurance”
Index derive from European
companies belonging to the
insurance sector.
The “S&P Global Luxury” index
is an "equity" index calculated
and
published
by
the
international index provider,
Standard & Poor’s. ("S&P").
The equities making up the
“S&P Global Luxury” Index
derive from the universe of the
80 most liquid international
companies providing goods
and services connected with
the luxury sector.
Benchmark index
The investment universe of the
“MSCI Europe Insurance” index is
derived from the investment
universe of the “MSCI Europe”
index that covers about 85% +/5% of the entire free-float adjusted
market
capitalisation
of
the
European markets. The “MSCI
Europe Insurance” index is a subcategory of the “MSCI Europe”
index.
The “MSCI Europe Insurance”
index shares the following basic
features with the MSCI indices:
a) part of MSCI’s set of equity
indices known as “investable”,
segmented by size, style and type
of industry ;
b) the list of securities included in
the “MSCI Europe Insurance” index
is adjusted on the basis of the freefloat;
c) classified by sector according to
the
GICS
(Global
Industry
The method used by S&P and
its calculation method mean
that the number of stocks
making up the “S&P Global
Luxury” index is fixed.
On 31/01/2014* the “S&P
Global Luxury” Index had 80
component stocks.
*Source: S&P
The comprehensive method
used to construct the “S&P
index
is
Global
Luxury”
available on the S&P website:
standardandpoors.com.
Classification Standard).
The “MSCI Europe Insurance”
index includes securities from the
following 16 European countries:
Germany,
Austria,
Belgium,
Denmark, Spain, Finland, France,
Greece, Ireland, Italy, Norway, the
Netherlands, Portugal, the United
Kingdom,
Sweden
and
Switzerland.
The method used by MSCI and its
calculation method mean that the
number of stocks making up the
“MSCI Europe Insurance” index
varies. On 30/10/2008*, the “MSCI
Europe Insurance” index had 31
component stocks.
*Source: MSCI
The comprehensive method used
to construct the “MSCI Europe
Insurance” index is available on the
MSCI website: mscibarra.com.
-
Bloomberg code
- NDRUINS
-
SPGLGUN
-
Reuters code
- .dMIEU0IS00NUS
-
.SPGLGUN
Investment objective
The Fund’s investment objective is
to track as closely as possible the
Euro value of the “MSCI Europe
Insurance” Index (see section
entitled
“Benchmark
Index”),
whether that index rises or falls.
The management process aims to
minimise the difference between
changes in its NAV and changes in
the Euro-adjusted “MSCI Europe
Insurance” Index (referred to below
as “the MSCI Europe Insurance
Index”). Consequently, the target
for
maximum
tracking
error
between changes in the Fund’s
NAV and those in the Euroadjusted “MSCI Europe Insurance”
Index is 2%.
However, should the “tracking
error” exceed 2%, the aim would
nevertheless be to keep to less
than 15% of the volatility of the
The
Fund’s
investment
objective is to track as closely
as possible the value of the
“S&P Global Luxury” Index
(see
section
entitled
“Benchmark Index”), whether
that index rises or falls.
The Fund is managed with the
aim
of
minimising
the
difference between changes in
its NAV and changes in the
“S&P Global Luxury” Index
(referred to below as “the S&P
Global
Luxury
Index”).
Consequently, the target for
maximum
tracking
error
between changes in the Fund’s
NAV and those in the “S&P
Global Luxury” Index is 2%.
However, should the “tracking
error” exceed 2%, the aim
would nevertheless be to keep
Euro-adjusted
“MSCI
Insurance” Index.
Exchange rate risk
Europe
The Fund is exposed to an
exchange risk connected with the
exposure of the “MSCI Europe
Insurance” index, resulting from
changes in the benchmark
currencies of the shares which
make up the “MSCI Europe
Insurance” index tracked by the
Fund, including the following
currencies in particular: pound
sterling (GBP), the Danish krone
(DKK) the Norwegian kroner
(NOK), the Swedish krona (SEK)
and the Swiss franc (CHF).
Investors are therefore exposed to
changes in those currencies’
exchange rates against the Euro.
You are exposed to an exchange
risk between the currencies of the
shares that make up the index and
the currency of the part in which
you have invested. However, you
are not exposed to an exchange
risk between the currency of the
index and the currency of the part
in which you have invested.
to less than 15% of the volatility
of the “S&P Global Luxury”
Index.
EUR Units:
The Fund's EUR units have an
exchange rate risk connected
with their exposure to the “S&P
Global Luxury” Index, resulting
from changes in the value of
the currencies in which the
stocks forming the “S&P Global
Luxury” Index replicated by the
Fund are denominated,
including the following
currencies: Australian dollar
(AUD), Swiss franc (CHF),
Sterling pound (GBP), Hong
Kong dollar (HKD), Japanese
yen (JPY), Korean won (KRW),
Singapore dollar (SGD) and US
dollar (USD). Investors are
therefore exposed to exchange
rates fluctuations of these
currencies against the euro.
You are exposed to the
currency exchange risk
between the currencies of the
stocks forming the index and
the currency of the Fund unit in
which you are invested.
USD Units:
The Fund's USD units have an
exchange rate risk connected
with their exposure to the “S&P
Global Luxury” Index, resulting
from changes in the value of
the currencies in which the
stocks forming the “S&P Global
Luxury” Index replicated by the
Fund are denominated,
including the following
currencies: Australian dollar
(AUD), Swiss franc (CHF), euro
(EUR) Sterling pound (GBP),
Hong Kong dollar (HKD),
Japanese yen (JPY), Korean
won (KRW) and Singapore
dollar (SGD). Investors are
therefore exposed to exchange
rates fluctuations of that
currency against the US dollar.
Fixed costs
0.25% of net assets
0.25% of net assets
(Rate of fixed costs that apply
to every category of shares)
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