2014年12月期決算および第6次中期経営計画（2015∼17年）説明会２０１５年２月１３日問合せ先電話総務部長福岡圭太０３-６８６０-６８００ホームページ http://www.nippondenko.co.jp 目次事業部門の構成および製品 2 １．２０１４年連結決算概要と２０１５年連結業績予想２０１４年連結決算概要２０１５年連結業績予想 4 5 環境システム事業２０１５年事業環境・取組み・見通し 14 電力事業 15 研究開発 16 設備投資・財務計画 17 2. 事業概要等合金鉄事業２０１５年事業環境・取組み・見通し合金鉄営業利益増減合金鉄市況価格動向 ① 合金鉄市況価格動向 ② 海外プロジェクト機能材料事業２０１５年事業環境・取組み・見通しＥＶ、ＨＥＶ販売推移と大型蓄電プロジェクト 3. 第６次中期経営計画 7 8 9 10 11 基本方針経営目標重要戦略課題 19 20 21 12 13 ２０１５年業績予想は、現時点で得られた情報に基づき作成したものであり、様々な不確定要素を含んでおりますので、実際の業績は予想数値と異なる可能性があります。 1 事業部門の構成および製品事業分野製品例市場合金鉄各種合金鉄鉄鋼、ステンレス、特殊鋼機能材料マンガン酸リチウム水素吸蔵合金フェロボロン希土類磁石用合金酸化ジルコニウム酸化ほう素、ほう酸リチウムイオン二次電池ニッケル水素二次電池ネオジム磁石、アモルファス合金〃電子部品ガラス、表面処理クロム酸回収、ほう素回収ニッケル回収、用排水設備表面処理、電子部品自動車部品、産廃処分場電力、けい酸肥料電力会社、全国農協環境システムその他 2 1．２０１４年連結決算概要及び２０１５年連結業績予想 ◆２０１４年連結決算概要 ◆２０１５年連結業績予想 3 ２０１４年連結決算概要売上高・営業利益推移 ■経営成績（連結）単位：百万円科目年度為替 (\/$) 売上高 2013年 2014年 97.66 105.86 対前年比売上高(左軸) 中央電気工業グループ 7-12月実績 (内数) 100,000 75,000 54,408 75,864 21,456 (19,359) 営業利益 3,593 2,720 △ 873 (△ 137) 経常利益 3,978 2,286 △ 1,692 (△ 43) 当期純利益 2,273 10,807 8,534 (△ 369) 有利子負債残高 1,600 13,468 11,868 (5,842) 営業利益(右軸) （百万円）（百万円） 20,000 71,212 75,864 60,425 8,796 15,000 54,408 50,000 10,000 3,723 25,000 3,593 2,720 0 ●２０１４年決算概要 5,000 0 11年 12年 13年 14年 ■ 売上高：７５８億円（増収＋２１４億円＋３９％）営業利益：２７億円（減益 △８億円 △２４％） ■ トピックス：昨年７月１日の経営統合により下期から中央電気工業グループが加わり、大幅に増収。 ■ 合金鉄：円安による原料価格上昇や電力料金値上げによりコストアップに加え、国際市況（＄）は引き続き低水準で推移し、大幅に減益。 ■ 機能材料：フェロボロンは引き続き好調。電池材料は前年を大きく上回る。中央電気工業の水素吸蔵合金及び磁石用合金は数量は堅調に推移するも、収益は苦戦。 ■ 環境システム：モバイル型は横ばいも設備売上が寄与し、過去最高を記録した前年並みを維持。 4 ２０１５年連結業績予想売上高・営業利益推移 ■経営成績（連結）単位：百万円科目年度 2014年 2015年 105.86 120.00 為替 (\/$) 売上高 75,864 96,000 売上高(左軸) 対前年比営業利益(右軸) （百万円）（百万円） 125,000 + 20,136 営業利益 2,720 4,000 + 1,280 経常利益 2,286 3,600 + 1,314 当期純利益 10,807 2,000 △ 8,807 有利子負債残高 13,468 11,200 △ 2,268 20,000 96,000 100,000 75,000 15,000 71,212 8,796 75,864 60,425 10,000 54,408 50,000 3,723 3,593 12年 13年 25,000 2,720 4,000 0 5,000 0 11年 14年 15年見 ●２０１５年年間見通し（対２０１４年） ■ 売上高： ■ 営業利益：９６０億円（増収＋２０１億円＋２７％）４０億円（増益＋１３億円＋４７％） ■ 売上高は、年間を通じて中央電気工業グループが加わる等、２０１億円増収。 ■ 営業利益について、主力の合金鉄事業は市況低迷が続き、円安を見込むが、厳しい収益状況。 5 2．事業概要等 ◆合金鉄事業 ◆機能材料事業 ◆環境システム事業 ◆電力事業 ◆研究開発 ◆設備投資・財務計画 6 合金鉄事業 ■ ２０１５年事業環境 2015年売上高構成比 ● 日本の粗鋼生産量は２０１４年並みの見込み。 ● 高炭素フェロマンガン市況は足元弱含み。ﾌｪﾛｸﾛﾑその他 2％ 8％ ■ ２０１５年取組みﾌｪﾛﾊﾞﾅｼﾞｳﾑ 6％ ● ２０１３年に投資したマンガン鉱山の活用，鉱石の戦力化。 ●徳島工場のマンガン鉱石還元焙焼設備のフル稼働化。 ■ ２０１５年見通しマンガン系 85％ ●売上高 604億円営業利益 15億円 ■ 売上高・営業利益（連結）（百万円） 100,000 80,000 売上高(左軸) 94,371 （百万円） 25,000 20,000 23,388 60,000 営業利益(右軸) 50,586 60,424 47,647 45,614 7,350 40,000 39,138 36,356 1,694 2,061 46,616 10,000 5,327 20,000 82 15,000 643 1,539 0 5,000 0 08 09 10 11 12 13 14 15見 7 合金鉄営業利益増減 ◆ 13年→14年 ◆ １4年→１5年・製品＄価市況は下落｡・円安により製品為替は増益。・製品＄価市況は下落の見込み。・円安の継続により製品為替は増益効果。 (億円) (億円) △15億円製品＄価 △22 21 13 製品為替 +27 ＋9億円製品＄価 △35 その他 △20 製品為替 +49 その他 △5 6 15 14 15見 8 合金鉄市況価格動向① 図１高炭素フェロマンガン図２マンガン鉱石価格四半期平均価格（$/t）（$/Mn%） 1,800 10 赤実線：高炭素フェロマンガン（欧州）青実線：〃（米国）中国向け鉱石価格 9 欧州 $1,565 1,600 8 1,400 7 $5.95 $5.45 1,200 6 欧州 $1,044 5 1,000 4 欧州 $843：1月 $4.50 800 $4.25 3 600 2 11 12 13 14 15 11 12 13 14 15 9 合金鉄市況価格動向② 図３フェロバナジウム四半期平均価格（$/kg） 40 ◆ フェロバナジウムフェロバナジウム・２０１４年に入り世界的にFV需要の高まりから価格が上昇したが、欧州・中国での需要減退から価格は下落。 $ 31.61 $ 26.70 30 $ 23.46 20 10 11 12 13 14 15 10 海外プロジェクト ■ マンガン鉱山投資 ● 操業状況・2013年6月に南アフリカのマンガン鉱山権益を取得し、採掘を開始。・2013年8月以降本格的な船積みを中国向けに開始。・2014年5月自社使用分としておよそ4万トンを徳島工場に受入。マンガン鉱山生産量 2013年度：100万トン 2014年度：120万トン 2015年度：170万トン・徳島工場のマンガン鉱石還元焙焼設備にて使用開始。 ■ マレーシアプロジェクトﾏﾚｰｼｱﾌﾟﾛｼﾞｪｸﾄ生産予定量： 12.0万トン/年ｼﾘｺﾏﾝｶﾞﾝﾌｪﾛｼﾘｺﾝ： 6.0万トン/年中低炭素ﾌｪﾛﾏﾝｶﾞﾝ： 5.4万トン/年合計： 23.4万トン/年・2015年中に操業開始。・安価な電力代のもと、安定的な生産を目指す。・シリコマンガン、フェロシリコン、中低炭素フェロマンガンを生産予定。 ■ SAJバナジウム社・2002年より南アフリカ合弁会社にてフェロバナジウムを生産。・日本国内ユーザー向けに安定的に製品の出荷を継続している。 SAJV販売量 2013年：1,349Vt 2014年：1,207Vt 11 機能材料事業 ■ ２０１５年事業環境及び取組み ● マンガン酸リチウム・拡大するEV向け、家庭用蓄電向け需要の確実な取り込み。今後急成長が見込まれる大型蓄電市場開拓。 ● フェロボロン・アモルファス合金用は堅調に推移する見通し。磁石用は下期からの需要の国内回帰を見込む。 ● 酸化ジルコニウム・電子部品用は引き続き堅調に推移。機能性フィルム用や自動車触媒用は更なる拡販を目指す。 ● ほう素系製品・国内の液晶関連需要は減少傾向。国内外で新規需要の掘り起こし継続。 ● 水素吸蔵合金・ＨＶ年産１４０万台見込む。年央からの新モデルＨＶ投入効果を見込む。 ● 希土類磁石用合金・自動車、家電向けの需要増により、数量は概ね堅調と見込む。 ■ ２０１５年通期見通し ● 売上高２５３億円（＋７０億円）営業利益１５億円（＋７億円） ■ 売上高・営業利益（連結）（百万円）売上高(左軸) （百万円）営業利益(右軸) ※ 2013年よりほう素系製品を含む。 2,800 25,310 2,400 18,318 2,000 28,000 24,000 1,651 20,000 2,140 16,000 12,000 8,000 5,286 310 3,716 213 4,000 1,600 896 9,805 7,478 842 1,578 800 230 7,357 1,200 400 7,914 0 0 08 09 10 11 12 13 14 15見 12 EV、HEV販売推移と大型蓄電プロジェクト（台数）主要電気自動車販売実績（当社推計）国内急速充電器設置状況（基数） 3,000 主な大型蓄電地実証プロジェクト 2,500 企業国 2,000 NEC イタリア電力会社大手Enel社の変電所に大型LIB設置ソニーカナダハイドロ・ケベック社と共同で電力系統用実証日立米国米ディマシンシス社と共同でショッピングセンターに大型LIB設置東芝米国ショッピングセンターに大型LIB設置 1,500 1,000 事業内容 500 0 2010/12 2011/12 2012/12 2013/12 （CHADEMO協議会発表） 13 環境システム事業 ■ 事業環境 2015年売上高構成比主要顧客の表面処理業界は海外生産シフトにより厳しい状況。自動車、航空機業界に潜在的な需要あり。水素ステーション向け水素製造用純水装置の引き合いの増加。ニッケル他４％ ■ ２０１５年取組みほう素１２％ ● クロム系は表面処理業界、特に自動車・航空機業界向け拡販。 ● 用水系は代替ｴﾈﾙｷﾞｰ（燃料電池等）向け純水製造装置拡販。 ● ほう素系は汚染浄化案件、大型設備案件の受注を目指す。用水１２％クロム７２％ ■ ２０１５年見通し ● 売上高１５億円営業利益２．８億円（２０１５年は大型設備案件無し） ■ 売上高・営業利益（連結）（百万円） 2,000 売上髙（左軸） 1,857 1,707 1,427 1,500 1,000 （百万円）営業利益（右軸） 323 1,476 374 269 1,532 344 1,000 1,838 1,664 1,500 394 467 453 750 500 284 500 250 0 0 08 09 10 11 12 13 14 15見 14 電力事業 FIT制度を活用した水力発電事業 ■ 日高工場の幌満川第2発電所（昭和15年11月稼働）および第3発電所（昭和29年9月稼働）について、 2014年12月25日付けにて再生可能エネルギー固定価格買取制度(FIT)の設備認定を北海道経済産業局から取得。 ■ 2015年7月から2016年12月まで第2発電所の大規模更新工事を実施、2017年1月の運転開始を目指す。第2発電所の完成後、引き続き第3発電所の更新工事を実施、2018年7月の運転開始を予定。 ■ 発電電力の固定価格での買取により、20年間安定した収益を確保。また、設備の更新で、効率の向上、長期安定運転を図る。 ■ FIT利用事業への移行にあたって、大規模更新工事の投資負担を軽減するため、再生可能エネルギー事業に投資している投資銀行及びコンサルタントとの共同改修事業として進める。現状出力更新後出力 9,815kW 10,628kW 工事期間第2発電所：2015年7月∼2016年12月第3発電所：2017年1月∼2018年6月 FIT認定区分水力発電設備(1,000kw以上30,000kW未満） 15 研究開発 ■ ２０１５年研究開発及び新規材料紹介 ● 研究開発拠点・研究所（徳島県阿南市）：合金鉄関連技術、超微粉金属・セラミックス、自動車用触媒などの研究開発・開発センター（富山県高岡市）：リチウムイオン電池正極材などの研究開発 ● 新規材料の紹介二酸化バナジウム（VO2）の低コスト製造方法の開発に成功特徴：温度を一定に保持することができ、その温度は65℃∼−60℃の間で自由に変更可能。溶け出すことがなく、取扱いが容易。温度の保持能力が比較的大きい。応用分野： ①蓄熱材（任意に設定した温度で温度を一定に維持可能＝保温材、保冷材など） ②温度による色変化材料（夏の遮光など）、 ③温度スイッチ、④超小型駆動装置など VO2の温度保持能力と設定温度比較材料温度保持能力 J/cm3 温度 ℃ VO2 A ２３４６４ VO2 B ２１７３９ VO2 C １５２４．１氷−水３３５０ 16 設備投資・財務計画設備投資 ■ 持続可能な生産体制を構築するため、インフラの老朽更新や機能強化を積極的に推進。 ■ 高い成長が見込める分野への投資は、需要動向を見極め適切な時期に実行。（億円）財務計画（2015年） ■ 営業活動によるキャッシュフロー 64億円 ■ 投資活動によるキャッシュフロー △42億円営業活動によるキャッシュフロー ■ 有利子負債残高 112億円 2015年見 116 △ 102 26 △ 46 △6 △ 12 32 31 5 △4 64 合計 △ 45 △ 42 連結フリーキャッシュフロー △ 57 22 134 112 税金等調整前当期純利負ののれん発生減価償却その他資産の増減法人税・住民税・事業税合計益益費額等投資活動によるキャッシュフロー ■ 連結フリーキャッシュフロー 22億円 2014年有利子負債残高 17 ３．第6次中期経営計画 ◆基本方針 ◆経営目標 ◆重要戦略課題 18 基本方針第６次中期経営計画（２０１５∼２０１７年）総合力を結集、更なる飛躍への基盤強化『２ CORES by １』両社の完全統合合金鉄と機能材料の２コア収益力・競争力の強化ビジネス環境の変化・グローバル化に的確に対応できる人材育成と組織の構築 19 経営目標 ■ 経営目標（２０１７年）連結売上高１,０７０億円連結経常利益９５億円ＲＯＥ８％以上合金鉄と機能材料の強化・拡大により、新たな成長軌道へ環境システム 2％その他環境システム 9％ 2％その他 12％売上高構成比 2014年 759億円機能材料 24％機能材料 25％合金鉄 62％中期目標 (2017年) 1,070億円合金鉄 64％売上高 120,000 (棒グラフ) 百万円 100,000 18,000 80,000 12,000 60,000 9,000 40,000 6,000 20,000 3,000 経常利益 (折れ線グラフ) 百万円 15,000 0 0 2010 2011 2012 2013 2014 2015見中期目標 (2017) 20 重要戦略課題１ 3 合金鉄事業の総合力向上  経営統合による規模拡大を競争力強化へ結実  高炭素フェロマンガンの収益力強化、ＳＬＰフェロマンガンの４．５万トン体制の確立  マンガン鉱石の安定調達２ 3 機能材料事業の拡大  電池材料の開発スピードを上げ、成長市場のニーズを的確に捉え、競争優位性を確立  安定収益を上げるフェロボロンに加え、ジルコニアの新規需要開拓等、積極的マーケティングの遂行３ 3 企業価値の向上  選択と集中による最適事業ポートフォリオの構築と新日本電工、中央電気工業の完全統合  成長戦略を支える人材の育成と活力ある組織づくり  第３のコアとなる事業の発掘・開発 21