Solvency II : la compliance modulaire Ary Elbaz Sommaire • SIX et la réglementation : notre engagement • Solvency II : approche de SIX Financial • Les types de données impactés • Des offres modulables pour répondre à tous les besoins • Focus : la solution Solvency II Standard • Structure du CIC (Complimentary Identification Code) • Focus sur les nouvelles datas Solvency II : les défis 2 SIX et la réglementation : Notre engagement Dans un environnement réglementaire de plus en plus contraignant, les données en rapport aux risques et à la conformité occupent une place nouvelle et capitale au sein de l’offre de services en technologies financières. SIX Financial Information tient à rester au centre de ces problématiques. Solvency II AIFMD UCITS IV Bâle III EMIR FATCA 3 Solvency II : Une organisation de la data irréprochable Instrument Impacted Data Quoted OTC deriv Entités Counterparty Pricing Credit Rating Issuer Asset Type Look through Quoted OTC deriv History Source: HSBC Security Services Sept. 2012 Page 4 Approche de SIX Financial : Se concentrer sur notre savoir-faire «Fournir de la donnée ‘précise’, ‘exhaustive’ and ‘pertinente’ » ASSET DATA Pilier 1 (SCR) - Caractéristiques instruments ( cash et dérivées ) - Données de marché - Historique de données - Données calculées Pilier 2 (ORSA) Pilier 3 (QRTs) - Base de données entièrement structurée et codée (auditable) - Historique de données brutes et calculées pour calcul d’indicateurs - Risque et de réputation Données de qualité nécessaires à la “compliance”: • QRT Actifs • Nouvelles données exigées • Couverture globale d’instruments 5 Quelles sont les familles de données impactées? Securities reference Entity reference Pricing data Lookthrough Derived Analytics Securities Master Data (Equities) Asset to issuer links Market prices Line-by-line Fund composition Earnings per share Yields and yield curves Terms & conditions (Debt/structured/OTC Derivatives) Parent group-subsidiary links Evaluations (Debt/structured/ OTC Derivatives) Line-by-line Fund weighting PE Ratio Effective Durations Cross reference identifiers Legal Entity Identifier (LEI) Forex rates Cash Flows Issuer curves Asset level credit ratings Issuer credit ratings Interest rates Complementary Identification Code (CIC) Industrial classifications (NACE) Source SIX UK 6 Répondre à vos besoins avec un service modulable 1. Solvency II core data (add-on aux produits SIX) • CIC, LEI & NACE classifications 2. Solution Solvency II standard : • Plus de 120 variables indispensables pour les QRT & SCR 3. Solution Solvency II personnalisée: • Solution standard complétée par des variables de votre choix ( GICS, D&B, …). 7 Solution Solvency II standard ( extrait ) 8 Solution Solvency II standard (Mapping QRT ) 9 Structure CIC : Positions 1&2 : Country Indicator • Si le titre n’est pas listé sur un marché réglementé MIFID on applique XL sinon on utilise le code Pays de la place de valorisation de l’instrument. • Pour les fonds, en général, le country indicator sera XL. 1 Government bonds 1 Central Government bonds 2 1 Common bonds 2 Supra-national Convertible bonds bonds 3 • Exemple d’une convertible non listée sur un marché réglementé: XL22 2 Corporate bonds Regional government bonds 3 Commercial paper 3 Equity 1 Common equity 2 4 Investment funds 5 Structured notes 1 Equity funds 1 Equity risk 2 2 Equity of real estate related corporation 3 Debt funds Interest rate risk Equity rights Money market Currency risk funds 3 3 Les 2 premiers caractères XL (not listed) and for nonISO 3166-1-alpha 2 country code Ou regulated markets as defined for Ou XT (for not exchange tradable) MiFID 004/39/EC Page 10 Classification CIC place de référence / place choisie 11 Structure CIC : Positions 3&4 : Nature de l’instrument Exemple : Analyse instruments hybrides et produits structurés Host Contract (hybrid / structured product) • Contrat principal Relevance: - Interest - principal • Evenements concernant le paiement des interêt et le remboursement du principal • Option intégrée (ex: évènement déclencheur) Repayment Cash Flow Event (e.g. barrier hit) • Instruments sous-jacents Underlying Security 12 Exemple: EFG Intl Fin. 9% p.a. Barrier Reverse Convertible 2012-11.05.15 (Exp.30.04.15) on Equities ISIN: CH0182601861 => CIC: CH51 • SIX (Swiss Exch.) = Switzerland • Asset class: Structured notes; • Primary risk: Equity risk Underlying constituents: CIC: DE31 Germany, Equity: Common 13 LEI : Legal Entity Identifier : Exemple 14 NACE : Exemple 15 Parent Ultime : Exemple 16 Focus sur les nouvelles exigences Solvency II : les défis Entités / Contreparties Classification Type Nouveautés Description Défis dans la gestion des données CIC • • • Code Identification complémentaire Classification Actifs spécifique Solvency II Définie par l’EIOPA • • • Ce n’est pas une classification standard unique Différents providers => différents CICs Donnée non statique NACE • European standard Industrial classification • • Gestion des versions Sources publiques ne classent que les entités Européennes LEI/ pre-LEI • • ISO standard 17422 Identifcation des émetteurs, Contreparties & Parents • Alimenté par de multiples opérateurs locaux (LOU) Mapping à mettre en place. Parent ultime lié aux actifs Calcul du risque de concentration • Parent Ultime • • • Cohérence des datas − Differences entre providers − Changement possibles suite OSTs. 17 Merci pour votre attention. Ary Elbaz CIC lié à la place de valorisation : Final Report CP10 Sept 2013 19
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