第１１章第１節公債論公債発行の現状（１）公債とは建設公債→公共事業を行うために発行将来世代に便益がおよぶケースに発行赤字公債→特例公債人件費等の経常的経費を賄うために発行財政法第４条「国の歳出は公債又は借入金以外の歳入を以て、その財源としなければならない。但し、公共事業費・・・の財源については、国会の議決を経た金額で公債を発行し又は借入金をなすことができる」。では禁止されている（２）日本の財政運営と公債発行図 11-1 歳出総額、税収総計、国債発行額の推移（単位：億円）出所：財務省資料より作成 1950 年代から 1960 年代前半 1965 年の不況均衡予算原則財政特例法にもとづき赤字国債発行 1973 年石油ショック 1974 年戦後初のマイナス成長法人税の税収大幅ダウン -1- ２兆円規模の所得税の大減税 1973 年老人医療無料化 1975 年度図 11-2 約 5 兆 3,000 億円の国債発行（うち赤字国債は約 2 兆 3,000 億円）公債発行額の推移（注） 12 年度までは決算、 13 年度は２次補正後、 14 年度予算。出所：財務省ホームページ http://www.mof.go.jp/jouhou/syukei/sy014.htm -2- 1979 年約 13 兆 5,000 億円（うち赤字公債は約 6 兆 9,000 億円）公債依存度 34.7 ％大平内閣一般消費税導入増税による財政再建鈴木内閣増税なき財政再建マイナス・シーリング所得税の自然増収 1980 年代後半バブル経済巨額の自然増収 1990 年から 1993 年（平成 2 年から 5 年） 1994 年赤字公債の発行額ゼロ村山税制改革のもとでの所得税の先行減税小渕内閣の減税政策減税規模 1999 年平年度ベース 4.1 兆円（国税 3.0 兆円、地方税 1.1 兆円）国債発行額約 37 兆 5000 億円公債依存度 42.1% 小泉内閣 30 兆円枠 2002 年度の補正予算赤字国債が約 5 兆円だけ追加発行 -3- 図 11-3 公債残高の推移 (注 ) １．公債残高は各年度の３月末現在額。ただし、 13 年度、 14 年度は見込み（ 13 年度は、 14 年度借換国債の 13 年度における発行予定額（約 7 兆円）を含む）。２．特例公債残高は、国鉄長期債務、国有林野累積債務等の一般会計承継による借換国債を含む。出所：財務省ホームページ http://www.mof.go.jp/jouhou/syukei/sy014.htm （３）国と地方の長期債務残高 -4- 表 11-1 国および地方の長期債務残高 4 年度末 ( 1992 年度末 ) ＜実績＞国（単位：兆円） 9 年度末 ( 1997 年度末 ) ＜実績＞ 12 年度末 ( 2000 度末 ) ＜実績＞ 14 年度末 ( 2002 年度末 ) ＜予算＞ 357 程度 491 程度 528 程度 258 程度 368 程度 414 程度地方 150 程度 181 程度 195 程度国と地方の重複分 ▲ 15 程度 ▲ 26 程度 ▲ 30 程度国・地方合計 301 程度 492 程度 646 程度 675 程度 693 程度対 GDP 比 62.2 ％ 94.6 ％ 125.9 ％ 134.8 ％ 139.6 ％（注）１． GDP は、 13 年度は実績見込み、 14 年度は政府見通し。２． 13 年度末の国の長期債務残高及び普通国債残高は、実績ベースでは、それぞれ 514 兆円程度、 392 兆円程度。３．このほか 14 年度末の財政融資資金特別会計国債残高は 78 兆円程度。普通国債残高 224 程度 178 程度 79 程度 ▲ 2程度 13 年度末 ( 2001 年度末 ) ＜ 2 次補正後＞ 513 程度 395 程度 190 程度 ▲ 29 程度出所：財務省ホームページ http://www.mof.go.jp/jouhou/syukei/sy014.htm 第２節公債の負担（１）ケインズ派の公債負担論ケインズ派（新正統派）の公債負担論内国債発行時点では国債の自発的な購入者から国への資金移転償還時点では国から国債の保有者への資金移転 ↓ 利用可能な資源は不変将来世代に転嫁せず（２）新古典派の公債負担論新古典派の公債負担論ボーエン公債の負担「ある世代の生涯消費の減少」 ↓ 公債の償還が自分が生きている間に行われなければ、負担を将来世代に転嫁できるモディリアニ公債の負担「資本蓄積の減少」 ↓ 公債も貯蓄手段のひとつ、民間の貯蓄が減少（３）中立命題 -5- 中立命題：公債の発行と課税による財源調達は、同じ経済効果を持つリカードの等価定理個人は生涯の予算制約のもとで効用を最大化するように消費を決定ライフサイクル・モデルによる等価定理の説明２期間モデル青年期、老年期［課税による財源調達］第１期の個人の予算制約Ｃ１＝Ｙ − Ｓ − Ｔ１ ( 1) 第２期の個人の予算制約Ｃ２＝（ 1+ ｒ）Ｓ − Ｔ２ ( 2 ) 第１期の政府の予算制約Ｇ１＝Ｔ１ (3 ) 第２期の政府の予算制約Ｇ２＝Ｔ２ (4 ) ( 1 )式よりＳ＝Ｙ−Ｃ１−Ｔ１ ( 1 )’ ( 1 )’ を ( 2 ) に代入Ｃ２＝ ( 1+r ) （Ｙ − Ｃ１ − Ｔ１） − Ｔ２両辺を ( 1+r ) で割るとＣ２／ ( 1+r ) ＝Ｙ − Ｃ１ − Ｔ１ − Ｔ２／ ( 1+r ) Ｃ１＋Ｃ２／ ( 1+r ) ＝Ｙ − Ｔ１ − Ｔ２／ ( 1+r ) Ｃ１＋Ｃ２／ ( 1+r ) ＝Ｙ − （Ｇ１＋Ｇ２／ ( 1+r ) ）生涯消費生涯所得［公債発行による財源調達］第１期の個人の予算制約Ｃ１＝Ｙ − Ｓ − Ｄ ( 1) 第２期の個人の予算制約Ｃ２＝ ( 1+ ｒ )（Ｓ＋Ｄ） − Ｔ２ ( 2 ) 第１期の政府の予算制約 -6- Ｇ１＝Ｄ ( 3) 第２期の政府の予算制約Ｇ２＝Ｔ２ − ( 1+r ) Ｄ (4 ) ( 1 )式よりＳ＝Ｙ−Ｃ１−Ｄ ( 1 )’ ( 1 )’ を ( 2 ) に代入Ｃ２＝ ( 1+r ) ｛（Ｙ − Ｃ − Ｄ）＋Ｄ｝ − Ｔ２両辺を ( 1+r ) で割るとＣ２／ ( 1+r ) ＝Ｙ − Ｃ１ − Ｔ２／ ( 1+r ) Ｃ１＋Ｃ２／ ( 1+r ) ＝Ｙ − Ｔ２／ ( 1+r ) ( 5 ) ( 4 )式よりＴ２＝Ｇ２＋ ( 1+r ) Ｄ ( 4 )’ ( 3 )式を代入Ｔ２＝Ｇ２＋ ( 1+r ) Ｇ１ ( 4 ) '' ( 4 ) '' を ( 5 )に代入Ｃ１＋Ｃ２／ ( 1+r ) ＝Ｙ − （Ｇ１＋Ｇ２／ ( 1+r ) ）バローの中立命題公債の発行と償還が別の世代にまたがっておこなわれるときは「リカードの中立命題」は成立しない。バローによると発行と償還が世代にまたがっておこなわれるとしても、親の世代が子どもの世代の効用に関心を持つ場合には「中立命題」が成立する。例：公債の発行による財源調達が子どもの世代でおこなわれる場合、親は子どものことを考え、遺産を残そうとする。 ( 3 )中立命題の前提条件 ①人々が政府の予算制約を正しく認識していること ②政府支出のパターンが一定であること -7- ③家計は単一の代表的家計によってモデル化されること ④資本市場が完全であること ⑤生存期間に不確実性がないこと第３節財政再建への取り組み（１）公債発行の問題点＊赤字財政による景気対策は、現在の非効率的な産業構造を温存＊世代間の公平性の問題を発生コトリコフ世代会計（２）近年における財政再建への取り組み平成９年 11 月 28 日財政構造改革の推進に関する特別措置法成立 → 財政赤字対 GDP 比３％以下及び特例公債脱却は 2003 年を目標平成 10 年５月 29 日財政構造改革の推進に関する特別措置法改正法成立 → 財政健全化目標の達成年次を 2005 年度まで延長 11 年度当初予算の社会保障関係費の量的縮減目標を「おおむね２％」から「極力抑制」へ平成 12 月 11 日財政構造改革の推進に関する特別措置法停止法成立 → 財政構造改革法全体の施行を当分の間停止 -8-