フランス相互信用連合銀行（BFCM）

フランス相互信用連合銀行（BFCM）
投資家プレゼンテーション
東京 – 2011年6月
www.bfcm.creditmutuel.fr
Disclaimer
2
•
This presentation has been prepared by Banque Fédérative du Crédit Mutuel ("BFCM") solely for use in the roadshow
presentation
•
CM5‐CIC is constituted by the addition of 5 Crédit Mutuel fédérations : Centre‐Est‐Europe, Sud‐est, Ile de France, Savoie Mont‐Blanc and Midi‐Atlantique Fédérations of Crédit Mutuel
•
As of January 2011, 5 others fédérations have joined the Group : Loire Atlantique, Normandie, Centre, Dauphiné‐Vivarais and Méditerranée to constitue CM10‐CIC
•
Crédit Mutuel‐CIC Group represents the perimeter of CM5‐CIC until the December 2010 and of CM10‐CIC starting as of January 2011 •
Please be aware that figures presented in this presentation are not only BFCM's figures but Group CM‐CIC consolidated figures (which includes BFCM)"
•
Statements that are not historical facts are forward‐looking statements. These statements are based on current plans,
estimates and projections, and therefore undue reliance should not be placed on them
•
Forward‐looking statements speak only as of the date they are made, and neither CM10‐CIC Group nor BFCM undertakes any obligation to update publicly any of them in light of new information or future events
•
This presentation is confidential and is not to be reproduced by any person, nor be distributed to any person other than its original recipient. CM10‐CIC and BFCM take no responsibility for the use of these materials by any such person
•
This presentation is not an offer to sell or the solicitation of an offer to purchase any notes and no part of it shall form the
basis of or be relied upon in connection with any contract or commitment whatsoever
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
免責事項
2
•
このプレゼンテーションは、フランス相互信用連合銀行 (バンク・フェデラティブ・デュ・クレディ・ミュチュエル、「BFCM」)が
ロードショー・プレゼンテーションだけを目的に作成したものである。
•
CM5-CIC は、Centre-Est-Europe（セントレ・エスト・ヨーロッパ）、Sud-est（スド・エスト）、Ile de France（イル・ド・フランス）、
Savoie Mont-Blanc（サボワ・モンブラン）、クレディ・ミュチュエルのMidi-Atlantique Fédérations（ミディ・アトランティック・
フェデラシオン）で構成されている。
•
2011年1月には、さらにLoire Atlantique（ロワール・アトランティック）、Normandie（ノルマンディ）、Centre（セントレ）、
Dauphiné-Vivarais（ドーフィネ・ビバレ）、Méditerranée（メディテラネ）の5連合がグループに参加しCM10-CICが構成された
•
クレディ・ミュチュエル-CICグループは、 2010年12月まではCM5-CICの金融部門を構成し、2011年1月からはCM10-CIC
の金融部門を構成する。
•
このプレゼンテーションには、BFCMの財務情報だけでなく、クレディ・ミュチュエル-CICグループの連結財務情報（BFCM
を含む）も含まれている。
•
歴史的な事実でない記述は先見的な記述である。これらの記述は現在の計画、見積り、見通しに基づいており、そのた
め、これらに対して過度な信頼を置くべきではない。
•
将来予想に関する記述は行った日付時点についてのみを伝えており、CM10-CIC グループもBFCMも新しい情報や将来
の事象に照らしてこれらを更新する公式な義務を一切負わない。
•
このプレゼンテーションは関係者外秘であり、いかなる人物による複製も、最初の受領者外のいかなる人物への配布も
禁ずる。CM10-CIC とBFCMはそうした人物による資料使用について一切の責任を負わない。
•
このプレゼンテーションはいかなる債券の売却の申し出でも、購入の申し出の勧誘でもなく、いかなる契約や取り決めの
根拠とすることも、それらに関連して依拠することも禁ずる。
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
Agenda
3
•
Crédit Mutuel‐CIC Group
•
Activity & Results
•
Assets quality
•
Capital
•
Liquidity
•
Appendices
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
目次
3
•
クレディ・ミュチュエル‐CIC グループの概要
•
事業活動と決算
•
資産の質
•
資本の状況
•
流動性の状況
•
付録
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
Origins of Crédit Mutuel
4
•
•
•
Co‐operatives roots
>
At the end of the 19th century, Frédéric‐Guillaume Raiffeisen (1818‐1888), elaborated a
new concept to fight against the poverty of farmers and handworkers >
He imagined and encouraged the creation of mutual local banks managing the deposits and loans of their members, financing the local farming sector and development of new technologies, under the responsibility of the community members
The framework of the Crédit Mutuel is founded:
>
1882, creation of the first Caisse de Crédit Mutuel in Alsace (North‐Eastern part of France)
>
Loans are granted only to members
>
Each member of the Caisse has only one vote >
The directors are not remunerated (pro‐bono)
>
The financial surplus is not distributed to the members but placed into a non distributable reserve
These principles still apply today
>
Crédit Mutuel is a co‐operative group at the service of its members
>
Which promotes a rationale development
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
Crédit Mutuel（クレディ・ミュチュエル、相互金庫）の起源
4
•
•
•
協同組合の起源
>
19世紀末、Frédéric‐Guillaume Raiffeisen (フレデリック・ギョーム・ライフアイゼン、1818‐
1888)は、農家と手工業者の貧困に対抗する新しい概念を考案した
>
コミュニティ構成員の責任で、組合員の預金と融資を管理し、地元農家に資金を提供し、
新しい技術を開発する地元相互金庫の創設を発案し、奨励した
Crédit Mutuel （相互金庫）の枠組みの確立
>
1882年にアルザス（フランス北東部）で最初の相互金庫（Caisse de Crédit Mutuel）が創
設された
>
>
融資は組合員だけに行われる
相互金庫の組合員は一人一票の議決権しか持たない
>
理事は金銭報酬を受けない
>
財務余剰は組合員に分配されず、非分配内部留保に積み立てられる
これらの基本原則は現在も適用されている
>
相互金庫は組合員にサービスを提供する協同組織である
>
このことが合理的な発展を促している
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
Crédit Mutuel‐CIC : a co‐operative retail‐oriented Group
5
Crédit Mutuel‐CIC’s organization
•
1,250 Caisses de Crédit Mutuel (CCM) hold the capital of their central bank, the Caisse Fédérale de Crédit Mutuel (CFCM)
> CCM and CFCM share a unique banking license
•
The Caisse Fédérale de Crédit Mutuel holds 95% of BFCM S.A., a commercial bank which :
> Coordinates activities of its subsidiaries : finance, insurance, real estate, IT
As at January 1st 2011
4 million members
‐ Vote for their representatives
‐ own 1,250 local “Caisses de Crédit
Mutuel”, which own the Caisse Fédérale de Crédit Mutuel
> Manages the liquidity and the debt issues of the Group
•
23.3 million customers
> Served by 58,000 employees through 4,500 branches in France, Germany, Spain and West European countries
•
Retail banking, insurance and related activities are the recurrent and dominant sources of revenues
> These related activities include private banking, private equity, Corporate & Investment banking
> 85% of Net Banking Income provides from the “Bancassurance” activity
•
Financial strength due to mutual structure
> Pay out < 10%
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
BFCM S.A.
Crédit Mutuel-CIC : リテール・バンキングを主体とする
協同組合のグループ
5
•
1,250の相互金庫（Caisses de Crédit Mutuel、CCM) が、その中央
銀行であるCaisse Fédérale de Crédit Mutuel (カセ・フェデラール・
ド・クレディ・ミュチュエル、CFCM) の資本を保有する
> CCMとCFCMは独自の銀行免許を共有する
•
CFCMは、商業銀行であるBFCM S.A.の95%を保有する
> BFCM S.A.は子会社の活動を調整する：金融、保険、不動産、IT
Crédit Mutuel-CICの構造
2011年1月1日現在
組合員 400万人
‐ 投票で代議委員が決定される
‐ 1,250の地方相互金庫（CCM）を保有
し、CCMがCFCMを保有する
> BFCM S.A.はグループの流動性を管理し、債券の発行体でもある
•
顧客数は2,330万人
> フランス、ドイツ、スペイン、および西欧諸国の4,500支店で事業展開、従
業員数は5万8,000人
•
リテール・バンキング、保険および関連事業が経常的で主要な収
益源である
> 関連活動には、プライベート・バンキング、プライベート・エクイティ、コーポ
レート／インベストメント・バンキングが含まれる
> バンカシュランス事業が営業純益のおよそ85%をもたらしている
•
相互組織としての構造がもたらす財務の強さ
> 配当支払は純利益の10%未満
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
BFCM S.A.
Crédit Mutuel‐CIC Networks 6
Norway
Sweden
Ireland
No presence in Ireland
Denmark
United Kingdom
Netherlands
Germany
Belgium
Poland
Lux.
Czech Rep.
Switzerland
Iberian Peninsula
< 3.1% of consolidated NBI
Slovakia
Austria
Spain
Portugal
Hungary
Slovenia
Croatia
Bosnia
Central & Eastern Europe
< 0.3% of consolidated NBI
Romania
Serbia
Italy
Italy
< 0.2% of consolidated
NBI
Morocco
Macedonia
Albania
Greece
Tunisia
Algeria
No presence in Greece
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
クレディ・ミュチュエル‐CIC のネットワーク
6
ノルウェー
スウェーデン
アイルランド
アイルランド未進出
デンマーク
英国
オランダ
ドイツ
ベルギー
ポーランド
ルクセンブルク
チェコ共和国
スイス
イベリア半島
連結営業純益の
3.1%未満
スロバキア
オーストリア
スペイン
ハンガリー
スロベニア
クロアチア
ルーマニア
ポルトガル
ボスニア
中東欧
連結営業純益の
0.3%未満
セルビア
イタリア
イタリア
連結営業純益の
0.2%以下
モロッコ
マケドニア
アルバニア
ギリシャ
チュニジア
アルジェリア
ギリシャ未進出
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
Agenda
7
•
Crédit Mutuel‐CIC Group
•
Activity & Results
•
Assets quality
•
Capital
•
Liquidity
•
Appendices
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
目次
7
•
クレディ・ミュチュエル‐CIC グループの概要
•
事業活動と決算
•
資産の質
•
資本の状況
•
流動性の状況
•
付録
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
2010 Activity : solid performance and strong increase in deposits 8
Outstanding Loans
•
Clients value a strong partner to support their projects
>
Individuals, Associations, Professionals, Corporates : +285,000 clients (for CM5‐CIC scope)
>
Branches network development : +21 to 4,000
>
€229.3bn in customer loans, up 5.2% over one year
–
of which € 115.5bn in home loans (+7.7%) in the sound French residential real estate market
€ bn
240
229.3
230
220
+5.2%
218.0
210
•
Clients maintain strong confidence in the Group’s financial strength
>
200
2009
2010
€30.0bn increase in savings to €430.4bn
–
–
–
Of which € 15bn up in clients‘ deposits
Of which € 5bn up in insurance savings
Of which € 10bn up in financial savings
Outstanding Deposits
€ bn
160
154.5
+11.5%
•
Deposits grow twice as fast as Loans : +11.5% vs +5.2%
150
140
138.6
130
120
2009
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
2010
2010年の事業活動：堅調な業績と顧客預金の大幅な伸び
8
顧客貸出残高
€ bn
240
•
顧客はCMグループを、プロジェクトを支援する強力な提携先と
評価
>
個人、団体、専門家、法人など顧客数は28万5千超（CM5-CICの枠内)
>
支店網の開発 : 21支店増の4,000支店
>
顧客貸出残高は2,293億ユーロ、前年比5.2%増
–
その内、健全なフランス国内住宅不動産市場向けの住宅ローンは1,155億ユー
ロ（前年比7.7%増）
229.3
230
220
+5.2%
218.0
210
200
2009
•
2010
顧客は従来通り、CMグループの財務上の健全性を強く信頼
>
預金は300億ユーロ増の4,304億ユーロ
–
–
–
その内、顧客預金は150億ユーロ増
その内、貯蓄型保険は50億ユーロ増
その内、金融貯蓄は100億ユーロ増
顧客預金残高
€ bn
160
154.5
+11.5%
150
•
預金の増加率は11.5%で融資の増加率5.2%の2倍
140
138.6
130
120
2009
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
2010
2010 revenues: a diversified revenue base driven by banking & insurance for 85%
9
Business Mix
•
Nearly 85% of NBI in Retail banking & Insurance
>
Through the financial crisis, the group has reinforced
its positions and entered a new dimension by increasing NBI to more than €10.9 billion
>
Good commercial performance
>
Integration of Targobank and Cofidis
Insurance
10% Private banking
4%
CIB
10%
Private Equity
2%
Retail banking
74%
•
Commercial dynamism
>
Strong rise in revenues confirmed: NBI +7.6% to €10.9bn
>
Proven strength of bancassurance model: +11.4%, representing 85% of consolidated NBI
Revenues (€ m)
2009
2010
var 10/09
CIB : Activities more client‐driven
Retail banking
7,661
8,401
+9.7%
Insurance
956
1,198
+25.3%
Private banking
397
404
+1.8%
CIB
1,532
1,074
‐29.9%
PE
49
191
+289.8%
‐473
‐379
‐19.9%
10,122
10,889
+7.6%
>
–
–
Corporate Banking’s resilient & profitable business
Investment Banking : Plan achieved to reduce equity capital
Revenues by Business Lines
Holding & structure
Total NBI
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
2010年の収入：多様な収入源を有する銀行事業と保険事業が営業
純益の85%に寄与
9
•
•
事業部門別営業純益への寄与度
営業純益の約85%をリテール・バンキング事業と
保険事業が創出
>
金融危機期を通じてグループの位置付けを強化、営
業純益を109億ユーロ超に押し上げるなど、新たな局
面に突入
>
良好な商業銀行事業のパフォーマンス
>
買収したTargobank とCofidis の統合
保険
10%
プライベート・バンキング
4%
CIB
10%
プライベート・
エクイティ
2%
リテール・
バンキング
74%
活発な商業銀行事業
>
力強い増収を確認: 営業純益は前年比7.6%増の109
億ユーロ
>
バンカシュランス・モデルの実績: 営業純益は前年比
11.4%増、連結営業純益の85%に寄与
>
CIB （コーポレート／インベストメント・バンキング）: 顧
客のニーズ主体の活動が増加
–
–
コーポレート・バンキング: 回復力があり、収益性の高い事
業
インベストメント・バンキング: 株主資本を引き下げる計画を
達成
事業部門別営業純益の内訳
収入 (単位：100万ユーロ)
2009年
2010年
変化率
7 661
8 401
+9.7%
保険
956
1 198
+25.3%
プライベート・バンキング
397
404
+1.8%
1 532
1 074
‐29.9%
49
191
+289.8%
‐473
‐379
‐19.9%
10 122
10 889
+7.6%
リテール・バンキング
CIB
プライベート・エクイティ
持株会社
営業純益総額
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
2010 Net results: +63% increase
10
€m
Operating Efficiency
•Operating efficiency > Recurrent ability to industrialize processes and lower cost‐
to‐income ratio, despite reducing Inv Banking weight
> 3.8 pts gain yoy in “Bancassurance” cost‐to‐income ratio, under 55%
• Demonstrated ability to generate profits, mainly in bancassurance activities
Long term capacity to generate profit (€ m)
2,341
> The Group recorded a €2.3 bn result in 2010, up +63%
> 75% of consolidated profit in bancassurance activities
> Each activity generated profitability in 2010
1,435
0,509
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
2010年のグループ純利益：前年比63%増
10
€m
業務効率
•業務効率
> 投資銀行部門の減収にもかかわらず、プロセスを効率化し経
費率を引き下げ、経常的な能力を維持
> バンカシュランス事業の経費率は55%以下、前年比3.8ポイン
ト改善
長期的に収益を創出し続ける能力
2,341
• 主にバンカシュランス事業に示される収益創出能力
> 2010年のグループ純利益は前年比63%増の23億ユーロ
> バンカシュランス事業が連結純利益の75%に寄与
> 2010年には各事業部門が黒字を達成
1,435
0,509
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
Agenda
11
•
Crédit Mutuel‐CIC Group
•
Activity & Results
•
Assets quality
•
Capital
•
Liquidity
•
Appendices
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
目次
11
•
クレディ・ミュチュエル‐CIC グループの概要
•
事業活動と決算
•
資産の質
•
資本の状況
•
流動性の状況
•
付録
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
2010 assets quality: a €229bn loan portfolio with balanced and good quality assets
12
Breakdown of Assets portfolio by categories of clients / loans
•
Home loans are the core of lendings
> >51% (€115.5bn) of total outstanding
> Y‐o‐Y increase: +7.7%
•
Solid portfolio of outstanding loans
> 92% ABC quotes on Home loans
> 82% ABC quotes on Equipment loans
> Less quality portfolio of overdrfats, inherently, for much smaller outstandings
> #3 in household home loans with a 21% market share
•
Breakdown of Assets portfolio by internal rating
Crédit Mutuel Group is one of the leader in a sound, low risk profile French Home Loans market
Strengths of the group’s home loan business
> Strong franchise in retail banking
> Knowledge of the local market and of clients
> Cross‐selling with insurance business line
> Focus on organic growth
120 €bn
100 E‐ (default) D, E+
CM5‐CIC excl. Targobank & Cofidis
•
A,B,C
80 60 40 20 ‐
Home Loans
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
Equipment
Consumer Finance
Overdrafts
Operations
2010年の資産の質：バランスのとれた、堅実な2,290億ユーロのロー
ン・ポートフォリオ
12
•
資産ポートフォリオの貸出先別・貸出形態別内訳
グループの主な貸付は住宅ローン
> 貸付残高の51%強（1,155億ユーロ）
個人向け消費者
ローン
11%
> 前年同期比：7.7%増
•
その他
8%
貸出残高は堅実なポートフォリオ
大企業、中小
企業、自営業
32%
> 住宅ローンの92%が内部格付けでABC格
> 設備投資向けローンの82%が内部格付けでABC
格
個人向け住宅ロ
ーン
49%
> 当座貸越のポートフォリオは、残高が他と比べ
てかなり少ないこともあり、相対的に質が低い
> 住宅ローン市場シェアは21%で第3位
•
資産ポートフォリオの内部格付け別内訳
クレディ・ミュチュエル・グループは、こ
の健全で低リスクであるフランスの住
宅ローン市場における中心的な存在
CMグループの住宅ローン事業の強み
> リテール・バンキングにおける強力な事業基盤
> 地元の市場と顧客に関する知識
> 保険部門とのクロス・セリング
> 買収によらない成長に注力
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
120 €bn
100 CM5-CIC 分、Targobank と Cofidisを除く
•
E‐ (default) D, E+
80 A,B,C
60 40 20 ‐ 住宅ローン
設備投資
消費者ローン
当座貸越
運転資金
2010 assets quality: general reduction in cost of risk confirmed
13
•Continued reduction in the cost of risk > Down € 0.6bn to € 1.3bn (‐34%) Doubtful loans & credit reserves (€ bn)
2009
2010
> Nature of the Retail banking oriented business model
Gross costumer loans outstanding
218.0
229.3
Non Performing Loans (NPL)
10.5
10.9
> Conservative and prudent approach to risk taking, strong risk management and monitoring
Loans loss reserves
6.2
6.8
Doubtful loan ratio
4.7%
4.6%
Stock of provisions to NPL
63.0%
66.3%
•Credit risk evolution and provisions for doubtful loans
> Slight decrease of proportion of doubtful loans
Cost of Risk, %
2009
2010
Retail banking
‐0.34%
‐0.17%
‐0.11%
‐0.11%
‐0.10%
‐0.10%
o/w Retailer, Craftsmen….
‐0.57%
‐0.41%
o/w SME
‐0.88%
‐0.38%
CIB
‐0.93%
‐0.22%
Private Banking
0.06%
‐0.26%
Consumer Finance Targobank
‐3.72%
‐3.00%
Consumer Finance Cofidis
‐5.47%
‐5.00%
Total Cost of Risk
‐0.77%
‐0.52%
o/w Individuals
•Cost of risk > 2008‐2009 increase of Group’s average cost of risk due to the integration of new Consumer Finance Businesses
> General reduction in cost of risk confirmed in 2010 & 2011
€m
Cost of Risk & Profitability
o/w Home Loans
(€ bn)
Net exposure to sovereign risk
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
Spain
Greece
Ireland
Italy
Portugal
0.3
0.6
0.1
5.8
0.4
2010年の資産の質: 全般的なリスクコストの低下を確認
13
• リスクコストの低減を維持
> 6億ユーロ減の13億ユーロ（前年比34%減）
不良債権と貸倒引当金 (単位：10億ユーロ)
> 本質的に低リスクのリテール・バンキング主
体のビジネスモデル
> リスクテイクに対する保守的且つ堅実なアプ
ローチ、強力なリスク管理と監視体制
• クレジット・リスクの動向と不良債権向
け引当金
> 不良債権の比率は若干低下
2009年
2010年
顧客貸付残高
218.0
229.3
不良債権 (NPL)
10.5
10.9
貸倒引当金
6.2
6.8
不良債権の比率
4.7%
4.6%
不良債権に対する引当率
63.0%
66.3%
リスクコスト %
2009年
2010年
リテール・バンキング
‐0.34%
‐0.17%
‐0.11%
‐0.11%
‐0.10%
‐0.10%
小売業者、職人など向け
‐0.57%
‐0.41%
中小企業向け
‐0.88%
‐0.38%
CIB（コーポレート／インベストメント・バンキング）
‐0.93%
‐0.22%
プライベート・バンキング
0.06%
‐0.26%
消費者ローン： Targobank（タルゴ・バンク）
‐3.72%
‐3.00%
消費者ローン： Cofidis（コフィディス）
‐5.47%
‐5.00%
リスクコスト合計
‐0.77%
‐0.52%
個人向け
• リスクコスト
> 2008～2009年のグループの平均リスクコスト
は新たな消費者ローン事業の統合のために
上昇
> 2010、2011年に全般的なリスクコストの低減
を確認
リスクコストと収益性
€m
うち住宅ローン
(単位：10億ユーロ)
ソブリンリスク（ネット）
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
ｽﾍﾟｲﾝ
ｷﾞﾘｼｬ
ｱｲﾙﾗﾝﾄﾞ
ｲﾀﾘｱ
ﾎﾟﾙﾄｶﾞﾙ
0.3
0.6
0.1
5.8
0.4
2010 assets quality vs peer group: a profile of performing and less
risky assets, prudently managed
14
•
Good operating performance achieved with high quality assets
Cost‐to‐income ratio
Return on Average Assets (ROAA)
1.0%
72%
68.7%
0.8%
64%
61.0%
62.6%
0.54%
60.4%
0.5%
58.4%
0.37%
(*)
0.40%
56%
0.45%
0.24%
0.3%
48%
0.0%
CM 5-CIC
•
B P CE
Gro upe Crédit
A grico le
So ciété
Générale
B NP
P A RIB A S
CM 5-CIC
B P CE
Gro upe Crédit
A grico le
So ciété
Générale
B NP
P A RIB A S
A risk profile under control, and an affirmed prudent policy
Doubtful Loans ratio
Stock of provisions to Non Performing Loans
8%
6.3%
6.6%
72%
6%
66.4%
4.6%
64%
4%
3.5%
57.9%
56.2%
56.4%
56%
2%
48%
0%
CM 5-CIC
B P CE
So ciété Générale
Source: banks press release (*) estimated by CM analyts
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
B NP P A RIB A S
CM 5-CIC
B P CE
So ciété Générale
B NP P A RIB A S
競合他行と比較した資産の質（2010年）：低リスクの稼動資産を堅
実に管理
14
•
高い資産の質により良好な業績を達成
平均資産利益率 (ROAA)
経費比率
1.0%
72%
68.7%
0.8%
64%
62.6%
61.0%
60.4%
58.4%
0.40%
0.37% (*)
0.45%
0.24%
56%
0.3%
0.0%
48%
CM5‐CIC
•
0.54%
0.5%
BPCE
Groupe Crédit Société Générale
Agricole
CM 5-CIC
BNP PARIBAS
B P CE
Gro upe Crédit
A grico le
So ciété
Générale
B NP
P A RIB A S
リスクは管理下にあるが、貸出方針は堅実
不良債権比率
不良債権に対する引当率
8%
6.3%
6.6%
72%
6%
66.4%
4.6%
4%
64%
3.5%
57.9%
56.2%
56.4%
56%
2%
48%
0%
CM 5-CIC
B P CE
So ciété Générale
出所：各行プレスリリース、 (*) はCMアナリストによる推計
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
B NP P A RIB A S
CM5‐CIC
BPCE
Société Générale
BNP PARIBAS
2011 Q1: Good fundamentals have enabled the group to continue its
sustainable development in Q1
15
•
Good overall performance >
>
•
Q1 elements of P&L (€ m) Not audited ,excluded IAS 34
Retail banking, Insurance, Private Banking & CIB : performed
March 2011
CM10‐CIC
March 2010
CM5‐CIC
CONSTANT SCOPE
3 105
2 714
+3.7%
2 289
2 097
‐2%
of which Insurance
284
227
+25.1%
of which CIB
435
377
+15.4%
of which private banking
126
97
+29.6%
of which private equity
29
43
‐33.3% of which structure &holding
86
44
+29.6% (144)
(170)
‐15.3%
(267)
(411)
‐38.7%
NET BANKING INCOME Continued reduction in cost of risk in 2011
of which retail
Integration of 5 Crédit Mutuel federations on January 1st 2011 to become CM10‐CIC
>
A growing number of Crédit Mutuel
federations join a strong and
structuring partnership with the group
of which inter activities
>
To Access Group's financial balance / Liquidity systems / Refinancing capacities
>
To access powerful growth sources in order to invest in the network, in a context of sharper competition
>
To access efficient systems as Technologies, bancassurance, and CM‐CIC Services
>
& to participate in the Group's governance and decision‐making
>
+1.5 million members / + 1.8 million clients…
Cost of risk
CM5
CM10
2010 consolidation scope
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
11/10
2011 consolidation scope
2011年第1四半期: 良好なファンダメンタルズにより持続可能な事業
の発展が続く
15
•
全体的に良好なパフォーマンス
>
リテール・バンキング、保険、プライベート・
バンキング、CIB : 前年比増益
>
2011年もリスクコストの低減を維持
2011年第1四半期P&Lから抜粋
(100万ユーロ)
未監査、IAS 34を控除
2011年
3月
営業純益
うちリテール・バンキング
•
CM10-CIC
2010年
3月
CM5-CIC
比較可能
なﾍﾞｰｽで
の変化率
3 105
2 714
+3.7%
2 289
2 097
-2%
2011年1月1日、５つのクレディ・ミュチュエ
ル連合が統合されてCM10‐CICが発足
うち保険
284
227
+25.1%
うちCIB
435
377
+15.4%
CMグループとの強力な構造的パートナー
シップを求めてグループに参加するクレデ
ィ・ミュチュエル連合の数が増加
うちプライベート・バンキング
126
97
+29.6%
うちプライベート・エクイティ
29
43
-33.3%
うち持株会社
86
44
+29.6%
うち内部活動
(144)
(170)
-15.3%
(267)
(411)
-38.7%
>
>
>
>
>
>
参加することによりグループのバランスシ
ート／流動性システム／借換能力にアクセ
ス
競合激化の状況において、営業ネットワー
クに投資するための力強い成長源にアク
セス
ＩＴ、バンカシュランス、 CM‐CICサービスな
ど効率性の高いシステムにアクセス
リスクコスト
CM5
CM10
グループの統治・意思決定に参加
組合員は150万人超、顧客は180万人超
2010年の事業展開地域
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
2011年の事業展開地域
Agenda
16
•
Crédit Mutuel‐CIC Group
•
Activity & Results
•
Assets quality
•
Capital
•
Liquidity
•
Appendices
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
目次
16
•
クレディ・ミュチュエル‐CIC グループの概要
•
事業活動と決算
•
資産の質
•
資本の状況
•
流動性の状況
•
付録
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
2010 Group’s equity capital : 10.8% Tier One ratio, 9.5% Core Tier One ratio as at December 2010
17
•
Due to cooperative status, core capital is constituted by members shares and reserves Members equity
21%
Non‐distributable reserves
60%
> Each member can hold up to €50,000 Minority interests
13%
> Average investment is €16,000 Perpetual Subordinated Notes
6%
> Regular and continual inflow of subscription by the members
TOTAL
Dec 31st 2010
Capital's breakdown
100%
> Massive inflow of member’s subscription by special campaign
•
Total Regulatory Capital vs RWA (€ bn)
Low pay‐out policy and automatic capitalization
Ò
> more than 90% of annual net profit are locked in by‐
law non‐distributable reserves
•
RWA down vs Regulatory capital up lead to continuous financial strengthening
> 10.8% tier‐1
> 9.5% core tier‐1
> €19.3 bn Reg capital
RWA
173.8
TRC
17.9
Tier‐1 09 : 10.0%
RWA
179.9
Tier‐1 10 : 10.8%
Core
Tier‐1 10 : 9.5%
Core
Tier‐1 09 : 9.0%
Dec 2009
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
Ô
TRC
19.3
Dec 2010
2010年のグループ自己資本の状況 : Tier 1自己資本比率10.8%、
コアTier 1自己資本比率9.5%（2010年12月時点）
17
•
•
協同組合組織であるため、コア資本は組
合員持分と内部留保で構成される
資本の内訳
2010年12月31日
組合員持分
21%
> 各組合員は最高50,000ユーロまで保有可
配分不可の内部留保
60%
> 平均投資額：16,000ユーロ
少数株主持分
13%
> 定期的、継続的な組合員の出資資金の流入
永久劣後債
6%
> 特別キャンペーンによる組合員からの大量出資
合計
低配当方針と自動的な資本計上
100%
規制資本総額（RWA）とリスク加重資産(TRC)の推移
(単位：10億ユーロ)
> 毎年、純利益の90%以上が定款によって分配不可の
内部留保に固定化
Ô
•
リスク加重資産の減少、規制資本の増加
により財務体質の強化が持続
> Ｔｉｅｒ1 自己資本比率 10.8%
> コアTier1 自己資本比率 9.5%
> 規制資本総額193億ユーロ
RWA
173.8
TRC
17.9
Tier‐1
09年 :10.0%
TRC
19.3
RWA
179.9
Tier‐1 10年: 10.8%
コア Tier‐1
10年: 9.5%
コアTier‐1 09年 : 9.0%
2009年12月
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
Ò
2010年12月
Agenda
18
•
Crédit Mutuel‐CIC Group
•
Activity & Results
•
Assets quality
•
Capital
•
Liquidity
•
Appendices
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
目次
18
•
クレディ・ミュチュエル‐CIC グループの概要
•
事業活動と決算
•
資産の質
•
資本の状況
•
流動性の状況
•
付録
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
Strong Customer Liquidity
19
Outstanding Loans, Customers Deposits & Savings
The retail banking activity is highly funded by customer deposits
500
Loans outstanding
€bn
•
Customer deposits
Savings
430
401
400
st,
> €154bn customer deposits as of Dec 31 2010
> + €15bn y‐o‐y
> Regular debt issues by BFCM within the “retail network“, savings campaigns
•
In addition, customers hold a large amount of Insurance savings and off‐balance sheet savings
300
229
218
200
154
139
100
0
> €61bn Insurance savings
2009
2010
> €215bn Financial savings (Mutual funds, securities, etc.)
> A network of internationally‐recognized private banks
•
As a result, the group has a permanent access to a stable and cheap sources of funding
Loans to Deposits ratio / Loans to Savings ratio
1.8
1.57
1.5
1.48
Loans / Customer deposits Ratio
1.2
Loans / Savings Ratio
0.9
•
•
Loans to deposits ratio at 1.48x…
0.6
> Down from 1.67 in 2007
0.3
…and loans to savings ratio at 0.53x
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
0.54
0.53
2009
2010
顧客預金などがもたらす潤沢な流動性
19
リテール・バンキング事業は高水準の顧客預金で賄
われている
> 2010年12月31日現在の預金残高：1,540億ユーロ
> 前年比150億ユーロ増
> BFCMが「リテール・ネットワーク」の貯蓄キャンペーンで定
期的に発行する普通債（通常債務）
貸出残高、顧客預金・貯蓄残高
500
貸出残高
€bn
•
430
400
300
さらに顧客は貯蓄型保険とオフバランス貯蓄商品を
大量に保有している
200
> 貯蓄型保険、610億ユーロ
100
> 金融貯蓄、2,150億ユーロ（ミューチュアル・ファンド、有価
証券等）
229
したがって、当グループは恒久的に安定的で割安な
調達が可能である
0
2009
1.8
1.57
1.2
•
預貸率は1.48倍
0.9
> 2007年の1.67倍から低下
0.6
貯蓄に対する貸付の比率は0.53倍
0.3
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
2010
預貸率/ 貯蓄に対する貸付の比率
1.5
•
154
139
> 国際的に認知されているプライベート・バンク・ネットワーク
•
貯蓄残高
401
218
•
顧客預金残高
1.48
預貸率
貯蓄に対する貸付比率
0.54
0.53
2009
2010
Sound Credit Ratings
20
BFCM , the Central funding entity with strong unsecured debt ratings :
Short term
P‐1
A‐1
F1+
BFCM Long term
Senior Unsecured
Aa3
A+
AA‐
Outlook
Stable
Stable
Stable
as of
March 2011
October 2010
June 2010
Debt Ratings expected
Crédit Mutuel‐CIC Home Loan SFH
Long term
Outlook
Debt Ratings
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
Aaa
AAA
AAA
Stable
Stable
Stable
健全な信用格付け
20
BFCM：高水準の無担保優先債務格付けを有するグループの中央資金調達機関
BFCM SA 短期
P‐1
A‐1
F1+
長期
Aa3
A+
AA‐
アウトルック
安定的
安定的
安定的
当該格付け付与
2011年3月
2010年10月
2010年6月
無担保優先債務
格付け
（予測値）
クレディ・ミュチュエル‐CIC 長期
ホームローン SFH
（カバード・ボンド）
格付け
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
アウトルック
Aaa
AAA
AAA
安定的
安定的
安定的
A diversified funding strategy, a strict monitoring
21
MLT Debt Breakdown (1)
•
•
Large savings base : € 430 bn
Crédit Mutuel‐CIC applies a strict framework for the management of liquidity risk
> Monitored by BFCM SA which has the global vision of liquidity risk of the Group
EIB, CRH
14%
Senior
Senior Insecured
Unsecured
44%
MM
7%
> Based on a centralized ALM management, which defines common rules to all group entities
•
Network
4%
Subordinated
Subordonated
12%
Secured
19%
The Group liquidity management policy relies on
> Applying a regulatory one month liquidity ratio for all the entities of the group
62.9€bn
> Liquidity buffer assignable & ECB eligible, appropriate to specific and systemic stress
Tier 1
Subordinated debt
– Covering more than 1 month of total closure of the markets combined with
client stress
– Can be raised in a few days up to 85% of short term funding requirements
48.0€bn
45.9€bn
Senior debt
22.7€bn
> Limiting the reliance on the interbank market (1) Short, medium and long‐term
funding excluding deposits
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
Covered Bonds
36.4€bn
> Limiting transformation ratios for commercial banking : 90% are matched by time bands from 3 months to 7 years
> Diversifying funding sources
Collateralised debt
43.9€bn43.1 €bn
15.9€bn
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010 March
2011
多様な資金調達戦略、厳格な監視体制
21
•
中長期債務の内訳 (1)
大規模な貯蓄基盤：4,300億ユーロ
ネットワーク
4%
劣後債
12%
•
CM-CIC の厳格な流動性リスク管理適用
EIB, CRH
14%
> グループの流動性リスクに関するグローバルな視点を持つBFCM SA
が監視
無担保
シニア債
44%
MM
7%
> グループ事業体すべてに共通する集中的なALM管理
担保付債券
19%
•
グループの流動性管理方針
> グループの全事業体に規制に基づく1カ月流動性比率を適用
62.9€bn
> 譲渡性がありECBが担保適格とする流動性バッファーは、特定の、ま
たはシステム上の問題に対応可
劣後債
48.0€bn
45.9€bn
– 市場が1カ月以上完全に閉鎖され、さらに顧客がストレス状態にある場合で
もカバーが可能
– 数日間で短期資金需要の85%まで引き上げ可能
> 3カ月から7年までの期間についてコマーシャル・バンキング部門のト
ランスフォメーション・レシオを90%に制限
担保付債券
43.9€bn 43.1 €bn
36.4€bn
カバードボンド
シニア債
22.7€bn
15.9€bn
> 銀行間市場への依存を制限
> 資金調達源の多様化
2004
(1) 預金を除く短・中長期の資金
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
Tier 1
2005
2006
2007
2008
2009
2010 March
2011
A diversified funding strategy with various & numerous programs
22
•
BFCM , the Central funding entity with various debt programs :
Types of resources
€ bn April 2011
French CD
ECP
London CD
BMTN
EMTN
CM‐CIC Covered Bonds
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
ceilings
outstandings
maximum
outstandings
2008/2010
60
25
‐
6.5
55
30
23.5
12.6
8.6
1.6
30.5
36
17.7
20.5
‐
33
12.7
16
多様性に富む資金調達方針、広範且つ多数のプログラムを駆使
22
•
BFCMは中央資金調達機関として種々の借入プログラムを運営
資金調達方法
（2011年4月現在、10億ユーロ）
フランス CD
ECP
ロンドン CD
BMTN
EMTN
CM-CIC カバード・ボンド
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
上限額
残高
2008〜2010年の
最高残高
60
25
6.5
55
30
23.5
12.6
8.6
1.6
30.5
36
17.7
20.5
33
12.7
16
Crédit Mutuel‐CIC’s funding strategy
23
2010-2011
•
•
•
A competitive position in selective debt markets
2011 MLT issuance plan estimated at €16bn Currency
Format
Maturity Mid Swap +
Jan‐10 850
€
1.5Y
2011
40 bp
Size
Mar‐10
1,250
€
3Y
2013
50 bp
> €11.5bn have been already raised as at April
Jul‐10
1,000
€
10Y
2020
135 bp
> Collateralized Public Issues: €6.2bn Sep‐10
500
€
2Y
2012
50 bp
> Unsecured Issues: €3.2bn
Oct‐10
1,000
€
10Y
2020
143 bp
Jan‐11
1,750
€
2Y
2013
85 bp
AAA
CM‐CIC Covered Bond
Size
Currency
Format
Maturity
Mid Swap +
Jan‐10
1,500
€
5Y
2015
38 bp
Total MLT outstanding: €67bn as of March'11
> Collateralized Public Issues: €20.6bn
> Unsecured Public Issues:€32bn
> Of which Retail Network Senior Issues:€2.5bn …..
•
AA BFCM Senior Unsecured Bond
Objectives of Samurai issues
> Diversify Crédit Mutuel‐CIC Group funding sources
> To enter to a new market with a long term commitment
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
Feb‐10
1,000
€
7Y
2017
52 bp
Jun‐10
1,000
€
3Y
2013
35 bp
Sep‐10
1,000
€
10Y
2020
73 bp
Jan‐11
1,000
€
12Y
2023
85 bp
Jan‐11
500
€
9.5Y
2020
75,8 bp
Feb‐11
250
€
12Y
2023
82 bp
Feb‐11
1,500
€
3Y
2014
50 bp
Mar‐11
1,500
€
10 Y
2021
85 bp
Mar‐11
300
€
3 Y
2014
47 bp
クレディ・ミュチュエル-CICの資金調達方針
23
2010-2011
•
発行体の選別が厳しい債券市場で競争力のある
ポジションを維持
•
2011年の中長期債発行計画は160億ユーロ
> 4月時点で115億ユーロを調達済み
•
金額
通貨
年限
満期
スワップ
中値+
10年1月
850
€
1.5年
2011
40 bp
10年3月
1,250
€
3年
2013
50 bp
10年7月
1,000
€
10年
2020
135 bp
> 担保付公募債：62億ユーロ
10年9月
500
€
2年
2012
50 bp
> 無担保債：32億ユーロ
10年10月
1,000
€
10年
2020
143 bp
> その他：10億ユーロ
11年1月
1,750
€
2年
2013
85 bp
AAA格
CM-CIC
カバード
ボンド
金額
通貨
年限
満期
スワップ
中値 +
中長期債発行残高は670億ユーロ
（2011年3月現在）
> 担保付公募債：206億ユーロ
•
AA格
BFCM
無担保
シニア債
10年1月
1,500
€
5年
2015
38 bp
> 無担保公募債：320億ユーロ
10年2月
1,000
€
7年
2017
52 bp
> うち、リテール向けシニア債は25億ユーロ
10年6月
1,000
€
3年
2013
35 bp
10年9月
1,000
€
10年
2020
73 bp
11年1月
1,000
€
12年
2023
85 bp
11年1月
500
€
9.5年
2020
75.8 bp
11年2月
250
€
12年
2023
82 bp
11年2月
1,500
€
3年
2014
50 bp
11年3月
1,500
€
10年
2021
85 bp
11年3月
300
€
3年
2014
47 bp
サムライ債発行の目的
> クレディ・ミュチュエル-CIC グループの資金調達源の
多様化
> 新規市場参入に際し長期的コミットメントを示す
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
Re‐balance of Medium Long Term / Short Term ressources
24
•
To prepare Basel III •
With the objective to get 80% MLT funding by 2015‐2018
Target
120
100
20%
59.8
56.0
42.8
80
ST funding
MLT funding
60
80%
40
67.0
56.3
57.4
2009
2010
20
0
0
2011
As of end of March
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
中長期資金と短期資金の調達バランスを調整
24
•
バーゼルIII 導入に向けた措置
•
中長期資金調達の割合を2015〜2018年までに80%に高めることを目指す
目標
120
100
20%
59.8
56.0
1
42.8
80
8
ST funding
短期資金
MLT funding
中長期資金
6
60
80%
4
40
67.0
56.3
57.4
2
20
0
0
2009
2010
2011
As of end of March
3月末日現在
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
2015‐2018
To conclude
25
•
A group with a strong identity and sound credit profile
•
A safe retail strengthened the customers confidence during the financial crisis
•
A business model serving members and clients, combining constant progress and conservative risk
management
•
A well‐balanced asset portfolio with high quality standards •
Satisfactory level in Group’s capital (with a 10.8% T1 ratio and 9.5% core T1 ratio)
•
Good capacity to source liquidity internally (deposits) and externally (debt markets)
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
結論
25
•
グループは確固たるアイデンティティと健全な信用力を有する
•
安全性の高いリテール部門が金融危機局面でも顧客の信頼感を高めた
•
組合員と顧客のためのビジネスモデルは持続的な前進と保守的なリスク管理を兼ね備えたもの
•
バランスの取れた、質の高い資産ポートフォリオ
•
グループ自己資本も十分な水準（Tier 1自己資本比率：10.8%、コアTier 1自己資本比率：9.5%）
•
資金は内部（顧客預金）と外部（債券市場）の双方から十分調達可能
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
Agenda
26
•
Crédit Mutuel‐CIC Group
•
Activity & Results
•
Assets quality
•
Capital
•
Liquidity
•
Appendices
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
目次
26
•
クレディ・ミュチュエル-CIC グループの概要
•
事業活動と決算
•
資産の質
•
資本の状況
•
流動性の状況
•
付録
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
27
1. Further information on the group
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
27
1．グループ関連情報
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
Crédit Mutuel‐CIC organisation
Fédérations
Fédérations
Adhésion
Centre
Centre Est
Est Europe
Europe ;; Sud-Est
Sud-Est ;;
Île-de-France
;
Savoie-Mont
Île-de-France ; Savoie-Mont Blanc
Blanc ;;
Midi
Atlantique
;
Dauphiné-Vivarais
Midi Atlantique ; Dauphiné-Vivarais ;;
Loire
Loire Atlantique
Atlantique Centre
Centre Ouest
Ouest ;;
Normandie
Normandie ;; Centre
Centre ;; Méditerranéen
Méditerranéen
As at January 2011
100 %
100 %
51 %
50 %
5%
(BFCM)
(BFCM)
Caisses 80 %
ACM 20 %
Caisse
Caisse Fédérale
Fédérale
de
de Crédit
Crédit Mutuel
Mutuel
50 %
50 %
95 %
plateforme
plateforme
20 %
25 %
4,99 %
92.3 %
Caisses de
Crédit Mutuel de :
Centre Est Europe
Sud Est
Finance
Finance
IT
IT
Île-de-France
Loire Atl. Centre Ouest
Centre
Normandie
Dauphiné Vivarais
Méditerranéen
**Asset
AssetManagement
Management
**Bail
Bail
**Covered
CoveredBonds
Bonds
**Epargne
EpargneSalariale
Salariale
**Gestion
Gestion
**Laviolette
LavioletteFinancement
Financement
**Securities
Securities
**Titres
Titres
Sofémo
Sofémo
FactoCIC
FactoCIC
BECM
BECM
ESN
ESN
SME
BECM
Real
Real estate
estate
Private
Private bk
bk
Private
Private equity
equity
**Agence
AgenceImmobilière
Immobilière
**Lease
Lease
**Participation
Participation
Immobilière
Immobilière
SAR
SAREst
Est......
Sofedim
Sofedim
CMH
CMH
CIC
CICBq
BqTransatlantique
Transatlantique
BT
BTLuxembourg
Luxembourg
BT
BTBelgium
Belgium
Banque
Banquede
deLuxembourg
Luxembourg
CIC
CICSuisse
Suisse
Banque
BanquePasche
Pasche
Dubly
DublyDouilhet
Douilhet
BLC
BLCGestion
Gestion
GPK
GPKFinance
FinanceSA
SA
CIC
Banque
CIC BanquePrivée
Privée
CM-CIC
CM-CICCapital
Capital
Finance
Finance
ACM
Savoie-Mont Blanc
Midi Atlantique
Insurance
Insurance
**==CM-CIC
CM-CIC…
…
Euro
EuroInformation
Information
EID
EID--EIP
EIP
EIS
EIS--Sicorfé
Sicorfé
EPS
EPS
EIDS
EIDS
ETS
ETS
Euro
EuroGDS
GDS
Euro
EuroP3C
P3C
Euro
EuroTVS
TVS
EurAfric
EurAfricInformation
Information
IID
IID//DPS
DPS
Keynectis
Keynectis
CardProcess
CardProcess
NRJ
NRJMobile
Mobile
Axxès
Axxès
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
GACM
GACM
ACM
ACMVie
VieSAM
SAM
ACM
ACMVie
VieSA
SA
Sérénis
SérénisVie
Vie
ACM
ACMIARD
IARD
Sérénis
SérénisIARD
IARD
ACM
ACMServices
Services
Partners
Partners
RACC
RACCSeguros
Seguros
RMA
RMAWatanya
Watanya
Astree
Astree
ICM
ICMLife
Life
ICM
ICMRé
Ré
Procourtage
Procourtage
**==CM-CIC
CM-CIC…
…
Holding,
Holding,
Nord
CIC Nord Ouest
Est
CIC Est
Ouest
CIC Ouest
Sud Ouest
CIC Société
Bordelaise
Sud Est
CIC Lyonnaise
de banque
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
クレディ・ミュチュエル-CIC
グループ組織図
10の地方相互信用銀行連合
10の地方相互信用銀行連合
Centre
Centre Est
Est Europe
Europe ;; Sud-Est
Sud-Est ;;
Adhésion Île-de-France ; Savoie-Mont Blanc ;
Île-de-France ; Savoie-Mont Blanc ;
Midi
Midi Atlantique
Atlantique ;; Dauphiné-Vivarais
Dauphiné-Vivarais ;;
Loire
Loire Atlantique
Atlantique Centre
Centre Ouest
Ouest ;;
Normandie
Normandie ;; Centre
Centre ;; Méditerranéen
Méditerranéen
100 %
100 %
51 %
50 %
2011年1月現在
5%
(BFCM)
(BFCM)
Caisses 80 %
ACM 20 %
Caisse
Caisse Fédérale
Fédérale
de
de Crédit
Crédit Mutuel
Mutuel
50 %
50 %
95 %
plateforme
plateforme
20 %
25 %
4,99 %
92.3 %
Caisses de
Crédit Mutuel de :
Centre Est Europe
Sud Est
ファイナンス
ファイナンス
IT
IT
Île-de-France
Savoie-Mont Blanc
Midi Atlantique
Loire Atl. Centre Ouest
Centre
Normandie
Dauphiné Vivarais
Méditerranéen
**Asset
AssetManagement
Management
**Bail
Bail
**Covered
CoveredBonds
Bonds
**Epargne
EpargneSalariale
Salariale
**Gestion
Gestion
**Laviolette
LavioletteFinancement
Financement
**Securities
Securities
**Titres
Titres
Sofémo
Sofémo
FactoCIC
FactoCIC
BECM
BECM
ESN
ESN
SME
BECM
**==CM-CIC
CM-CIC…
…
保険
保険
不動産
不動産
ACM
Euro
EuroInformation
Information
EID
EID--EIP
EIP
EIS
EIS--Sicorfé
Sicorfé
EPS
EPS
EIDS
EIDS
ETS
ETS
Euro
EuroGDS
GDS
Euro
EuroP3C
P3C
Euro
EuroTVS
TVS
EurAfric
EurAfricInformation
Information
IID
IID//DPS
DPS
Keynectis
Keynectis
CardProcess
CardProcess
NRJ
NRJMobile
Mobile
Axxès
Axxès
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
GACM
GACM
ACM
ACMVie
VieSAM
SAM
ACM
ACMVie
VieSA
SA
Sérénis
SérénisVie
Vie
ACM
ACMIARD
IARD
Sérénis
SérénisIARD
IARD
ACM
ACMServices
Services
Partners
Partners
RACC
RACCSeguros
Seguros
RMA
RMAWatanya
Watanya
Astree
Astree
ICM
ICMLife
Life
ICM
ICMRé
Ré
Procourtage
Procourtage
**Agence
AgenceImmobilière
Immobilière
**Lease
Lease
**Participation
Participation
Immobilière
Immobilière
SAR
SAREst
Est......
Sofedim
Sofedim
CMH
CMH
**==CM-CIC
CM-CIC…
…
プライベート・
プライベート・プライベート・
プライベート・
バンキング
バンキング
エクイティ
エクイティ
CIC
CICBq
BqTransatlantique
Transatlantique
BT
BTLuxembourg
Luxembourg
BT
BTBelgium
Belgium
Banque
Banquede
deLuxembourg
Luxembourg
CIC
CICSuisse
Suisse
Banque
BanquePasche
Pasche
Dubly
DublyDouilhet
Douilhet
BLC
BLCGestion
Gestion
GPK
GPKFinance
FinanceSA
SA
CIC
Banque
CIC BanquePrivée
Privée
CM-CIC
CM-CICCapital
Capital
Finance
Finance
Holding,
Holding,
Nord
CIC Nord Ouest
Est
CIC Est
Ouest
CIC Ouest
Sud Ouest
CIC Société
Bordelaise
Sud Est
CIC Lyonnaise
de banque
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
Latest developments: strategic positions reinforced throughout the financial crisis
29
2008
Internal growth
2009
2010
Opening of new branches Partnerships in IT, insurance with other Crédit Mutuel “Fédérations”
Acquisitions
Banco Popular France
Citibank Deutschland
Cofidis
50% of Banque Casino
Alliances & Partnerships
Long‐term alliance with Banco Popular
Industrial Partnership with Dexia
•
Acceleration of strategic focus on core business model (retail banking) with organic growth completed by acquisitions and partnerships
> Wider product coverage
> Geographical conquest
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
直近の展開：金融危機を通じて強化された事業戦略
29
2008年
2009年
2010年
内部成長
新規支店の開設
グループ内の地方相互信用銀行連合とITや保険事業で提携
買収
Banco Popular France
(ﾊﾞﾝｺ･ﾎﾟﾋﾟｭﾗｰﾙ･ﾌﾗﾝｽ)
Citibank Deutschland
(ｼﾃｨ･ﾊﾞﾝｸ･ﾄﾞｲﾁｪﾗﾝﾄﾞ)
Cofidis
（ｺﾌｨﾃﾞｽ)
Banque Casinoの50％を取得
（ﾊﾞﾝｸ･ｶｼﾞﾉ)
提携・協力関係
Banco Popularとの長期提携
(ﾊﾞﾝｸ･ﾎﾟﾋﾟｭﾗｰﾙ)
Dexiaとの業務提携
(ﾃﾞｸｼｱ)
•
コア・ビジネスモデル（リテール・バンキング）への重点化戦略を加速させ、本業の成長を買収や事業提
携で補完
> 取扱商品の拡充
> 地理的拡大
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
Crédit Mutuel Group’s World & Western Europe rankings in terms of Tier 1 capital
30
Appendices
Top 25 : Western Europe ($M)
2010 Crédit Mutuel, a major player with
solid rankings
Source: The Banker
Regional
ranking
World ranking
Bank
1
4
Royal Bank of Scotland
UK
123,859
2
5
HSBC Holdings
UK
122,157
3
8
BNP PARIBAS
France
90,648
4
9
SANTANDER
Spain
81,578
5
10
Barclays
UK
80,449
6
12
Lloyds Banking Group
UK
77,034
7
13
Crédit Agricole Group
France
75,504
8
17
Unicredit
Italy
56,245
9
18
Groupe BPCE
France
54,141
10
19
Société Générale
France
49,990
11
20
Deutsche Bank
Germany
49,576
12
21
ING Bank
Netherlands
49,013
13
24
Rabobank Group
Netherlands
46,383
14
25
Intesa San paolo
Italy
43,523
15
27
Commerzbank
Germany
42,536
16
29
Crédit Mutuel Group
France
39,595
17
30
BBVA
Spain
39,271
18
31
Crédit Suisse Group
Switzerland
35,118
19
35
UBS
Switzerland
30,842
20
37
Nordea Group
Sweden
28,209
21
41
Dexia
Belgium
25,321
22
42
Standard Chartered
UK
24,582
23
46
Caja de Ahorros y Pen. De Barcelona ‐ la Caixa
Spain
23,557
24
48
Danske Bank
Denmark
22,722
25
52
KBC Group
Belgium
22,228
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
Country
Tier 1 capital
クレディ・ミュチュエル・グループのTier 1 自己資本：世界・西欧ランキング
30
付録
上位25行：西欧（100万ドル）
2010年のクレディ・
ミュチュエルは
ランキングの安定した
有力金融機関
出所：「The Banker」誌
域内
ランキング
世界
ランキング
名称
国名
1
4
Royal Bank of Scotland
英国
123,859
2
5
HSBC Holdings
英国
122,157
3
8
BNP PARIBAS
フランス
90,648
4
9
SANTANDER
スペイン
81,578
5
10
Barclays
英国
80,449
6
12
Lloyds Banking Group
英国
77,034
7
13
Crédit Agricole Group
フランス
75,504
8
17
Unicredit
イタリア
56,245
9
18
Groupe BPCE
フランス
54,141
10
19
Société Générale
フランス
49,990
11
20
Deutsche Bank
ドイツ
49,576
12
21
ING Bank
オランダ
49,013
13
24
Rabobank Group
オランダ
46,383
14
25
Intesa San paolo
イタリア
43,523
15
27
Commerzbank
ドイツ
42,536
16
29
クレディ・ミュチュエル・グループ
フランス
17
30
BBVA
スペイン
39,271
18
31
Crédit Suisse Group
スイス
35,118
19
35
UBS
スイス
30,842
20
37
Nordea Group
スウェーデン
28,209
21
41
Dexia
ベルギー
25,321
22
42
Standard Chartered
英国
24,582
23
46
Caja de Ahorros y Pen. De Barcelona - la Caixa
スペイン
23,557
24
48
Danske Bank
デンマーク
22,722
25
52
KBC Group
ベルギー
22,228
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
Tier 1 自己資本
39,595
A local bank with very solid positions thanks to powerful
competitive strengths
31
•
A powerful distribution capacity, demonstrated by leading positions in France
> Logistical and technological capacities to support growth of distribution network
•
Retail banking
3
Corporate banking
3
3rd
largest retail bank 3rd
largest bank for SME 3
3rd
home‐loan provider
2
2nd largest agricultural bank
3
3rd
banking network for consumer credit
1
1st bank for associations & work councils
An innovative strategy to meet clients' needs
> Major player in the growth of electronic payment methods
> Pioneer of bancassurance in France in 1970 and in mobile phone distribution in 2005
> Pioneer in CCTV, alarm and equipment protection systems
Bancassurance
Pioneering technological bank
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
1
1st
Non life l insurance
2
2nd
biggest in electronic
money in France
4
4th
in life bancassurance
1
Top
mobile phone
bank
高い競争力に裏打ちされ確固たる位置付けにある地方銀行
31
•
フランス国内業界トップの位置付けが実証する、強力な販売網
> 販売ネットワークの拡大を組織・技術基盤が支える
•
リテール・バンキング
3
3
コーポレート・バンキング
3
2
第3位
リテール向け銀行
第3位
中小企業向け銀行
3
第3位
住宅ローン
第3位
消費者ローン・
ネットワーク
1
第2位
農業向け銀行
第1位
組合・労働
審議会向け銀行
顧客ニーズを満たす革新的な戦略
> 電子決済の成長において重要な役割を果たす
> 1970年にはバンカシュランス、2005年には携帯電話によるモバイル・バンキングをフランスで先駆的に導入
> CCTV、警報装置、機器保護システムのパイオニア
バンカシュランス
先端技術の銀行
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
1
第1位
損害保険
2
第2位
仏国内電子決済
4
第4位
生命保険
バンカシュランス
1
最上位
モバイル・
バンキング
Crédit Mutuel topped rankings for customers’ relationship
32
2010 Award
for Best Bank
« Podium TNS Sofres» 2010 award
for best bank in customers relationship
D
D
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
クレディ・ミュチュエルはカスタマー・リレーションで第1位
32
2010 Award
for Best Bank
「TNS Sofres（TNSソフレ）
TNSソフレ）賞」 2010年
カスタマー・リレーションズ最優秀銀行
D
D
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
A sound French housing market
33
•
•
House Price Index (Base100 = Sep/05)
Structurally the French home loan market is a sound and strong market Fr
> Low home ownership ratio (57%) among the lowest in Europe
Sp
Brit
It
Favourable structural factors
Irl
Ger
> French housing market characterized by inadequate growth in supply relative to growth in the number of households
Source: ESRI, Ministerio de Vivienda, Nationwide, INSEE, Hypoport
> growing population
> strong and structural demand
Activity in volume (real estate) > pension planning
Prices recovery in 2010 : + 1.5%
> +5.3% vs low point reached in Q1 2009
> After a decrease of almost 8% in 2008 & 2009 , less than most European markets
•
Sales volumes have increased by 25% y‐o‐y
Number of transactions
•
> 700,000 operations in 2010
Source: FNAIM/CGEDD
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
健全なフランスの住宅市場
33
•
フランスの住宅ローン市場は構造的に健全
で力強い市場
住宅価格インデックス (2005年9月基準)
フランス
> 持家比率（57%）は欧州で最低クラス
•
有利な構造要因
スペイン
英国
イタリア
> フランスの住宅市場は、家庭数の伸びと比較して
住宅供給の伸びが不十分であることが特徴
ｱｲﾙﾗﾝﾄﾞ
ドイツ
> 人口増
> 堅調で構造的な需要
出所： ESRI, Ministerio de Vivienda, Nationwide, INSEE, Hypoport
> 年金制度
•
販売件数 (不動産)
2010年に価格は1.5%回復
> 2009年第1四半期の底値から5.3%回復
•
販売戸数は前年比25%増
取引件数
> 2008、2009年に8%弱下落した後、下落幅は大半
の欧州市場を下回る
> 2010年の取扱件数は70万件
出所: FNAIM/CGEDD
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
A sound French housing market, prudently financed
34
Average Home Loan maturity (months)
•
Low risk with only prime home loans and conservative origination policy
> Borrowers’ repayment cannot exceed 33% of the disposable income
> Close analysis of the client (work status, regularity of income, credit history)
> Home loans are attributed to the client and not to the asset
> Sustainable maturity : < 18 years average
> 94% of home loans have a fixed rate to maturity
Low penetration of variable interest rates (%)
Sources: Credit Logement Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
Average Home Loan Interest rate (%)
Relative cost of operations (income year)
健全なフランスの住宅市場、堅実な貸付手法
34
住宅ローンの平均満期期間 (月)
•
プライム格付け住宅ローン限定であり、保守的なオリ
ジネーション方針でリスクは低い
>
>
>
>
>
借り手の返済額は可処分所得の33%を超えてはならない
借り手の詳しい分析（就労状況、所得の継続性、信用履歴）
住宅ローンは資産ではなく、借り手に帰属する
持続可能な満期期間 : 平均18年未満
住宅ローンの94%は満期まで固定金利である
住宅ローンの平均金利 (%)
変動金利ローンの浸透度は低い (%)
住宅ローン事業の相対コスト (収益年)
出所： Credit Logement Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
35
2. Financials
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
35
2. 財務情報
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
Income statement for 2010 & 2009
36
2010 P&L (€ m)
Retail bkg
Insurance
Private bkg
CIB
Private Equity
Holding
Interco
TOTAL
NET BANKING INCOME 8,401 1,198 404 1,074 191 103 (482) 10,889 73.9%
10.5%
3.6%
9.4%
1.7%
0.9%
Overheads (4,890) (367) (320) (262) (35) (963) 482 (6,356) Cost‐to‐income ratio
‐58.2%
‐30.7%
‐79.1%
‐24.4%
‐18.6%
‐
‐
‐58.4%
EBITDA
3,511 831 84 812 155 (860) 0 4,533 (1,154) 0 (15) (32) (0) (105) (0) (1,305) 2,357 831 70 780 155 (966) 0 3,228 30 (3) 1 (0) (0) (32) (0) (3) PRE‐TAX PROFIT
2,388 828 71 780 155 (997) 0 3,225 Income tax
(800) (144) (8) (190) (3) 261 0 (884) NET PROFIT
1,588 684 62 590 153 (737) 0 2,341 2009 P&L (€ m)
Retail bkg
Insurance
Private bkg
CIB
Private Equity
Holding
Interco
TOTAL
NET BANKING INCOME 7,661 956 397 1,532 49 (104) (369) 10,122 73.0%
9.1%
3.8%
14.6%
0,5%
‐1,0%
Overheads (4,681) (364) (303) (271) (28) (671) 369 (5,949) Cost‐to‐income ratio
‐61,1%
‐38.0%
‐76.4%
‐17.7%
‐57.3%
644.7%
‐100.0%
‐58.8%
EBITDA
2,980 593 94 1,262 21 (775) 0 4,174 (1,538) 0 1 (379) 0 (71) 0 (1,987) 1,442 593 95 882 21 (846) 0 2,187 22 21 0 (0) (0) (126) (0) (83) PRE‐TAX PROFIT
1,464 614 95 882 21 (972) 0 2,103 Income tax
(497) (165) (24) (273) (1) 293 (0) (668) NET PROFIT
967 448 70 610 20 (680) 0 1,435 % of consolidated NBI
Cost of risk
EBIT Net gains/losses on other assets and equity accounted cies
% of consolidated NBI
Cost of risk
EBIT Net gains/losses on other assets and equity accounted cies
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
100.0%
100.0%
2009年・2010年の損益計算書
36
2010年損益計算書（100万ユーロ）
リテール・
バンキング
保険
プライベート・
バンキング
CIB
プライベート・
エクィティ
持株会社
連結消去
合計
8 401
1 198
404
1 074
191
103
(482)
10 889
73.9%
10.5%
3.6%
9.4%
1.7%
0.9%
固定費
(4 890)
(367)
(320)
(262)
(35)
(963)
482
(6 356)
経費率
-58.2%
-30.7%
-79.1%
-24.4%
-18.6%
-
-
-58.4%
EBITDA
3 511
831
84
812
155
(860)
0
4 533
(1 154)
0
(15)
(32)
(0)
(105)
(0)
(1 305)
2 357
831
70
780
155
(966)
0
3 228
30
(3)
1
(0)
(0)
(32)
(0)
(3)
税引前利益
2 388
828
71
780
155
(997)
0
3 225
法人税
(800)
(144)
(8)
(190)
(3)
261
0
(884)
純利益
1 588
684
62
590
153
(737)
0
2 341
2009年損益計算書（100万ユーロ）
リテール・
バンキング
保険
プライベート・
バンキング
CIB
プライベート・
エクィティ
持株会社
連結消去
合計
7 661
956
397
1 532
49
(104)
(369)
10 122
73.0%
9.1%
3.8%
14.6%
0.5%
-1.0%
固定費
(4 681)
(364)
(303)
(271)
(28)
(671)
369
(5 949)
経費率
-61.1%
-38.0%
-76.4%
-17.7%
-57.3%
644.7%
-100.0%
-58.8%
EBITDA
2 980
593
94
1 262
21
(775)
0
4 174
(1 538)
0
1
(379)
0
(71)
0
(1 987)
1 442
593
95
882
21
(846)
0
2 187
22
21
0
(0)
(0)
(126)
(0)
(83)
税引前利益
1 464
614
95
882
21
(972)
0
2 103
法人税
(497)
(165)
(24)
(273)
(1)
293
(0)
(668)
純利益
967
448
70
610
20
(680)
0
1 435
営業純益
連結営業純益に占める割合
リスクコスト
EBIT
その他資産の純損益及び持分法による投資損益
営業純益
連結営業純益に占める割合
リスクコスト
EBIT
その他資産の純損益及び持分法による投資損益
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
100.0%
100.0%
Balance Sheet ‐ Assets (IFRS)
37
€m
Cash, Central Banks
Dec.2010
Dec.2009
7,217
9,185
41,229
52,963
135
1,713
Financial assets available for sale
76,529
75,723
Loans and advances to credit institutions
40,113
38,668
229,304
218,017
Revaluation of hedged portfolios
594
547
Financial assets held to maturity
10,733
9,101
Current tax assets
1,122
1,078
Deferred tax assets
1,362
1,333
15,610
16,495
1,481
517
832
1,123
Tangible assets
2,803
2,781
Intangible assets
1,006
969
Goodwill
4,192
4,085
434,262
434,298
Financial assets at fair value
Hedging derivatives
Loans to customers
Accruals & various assets
Participations dans les entreprises mises en équivalence
Immeubles de placement
Total assets
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
貸借対照表：資産の部（IFRS）
37
2010年12月31日
2009年12月31日
7,217
9,185
41,229
52,963
ヘッジ手段のデリバティブ資産
135
1,713
売却目的で保有する金融資産
76,529
75,723
金融機関向け貸出
40,113
38,668
229,304
218,017
594
547
10,733
9,101
当期税金資産
1,122
1,078
繰延税金資産
1,362
1,333
15,610
16,495
持分法投資
1,481
517
投資不動産
832
1,123
有形固定資産
2,803
2,781
無形固定資産
1,006
969
営業権
4,192
4,085
434,262
434,298
（単位：100万ユーロ）
中央銀行への現金預け金
金融資産の公正価値
顧客向け貸出
ヘッジ適用資産の時価変動額
満期保有目的の金融資産
未収金及びその他資産
資産の部合計
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
Balance Sheet ‐ Liabilities (IFRS)
€m
Central banks
Dec 2010
Dec 2009
44
1,265
34,551
47,841
3,073
4,769
27,850
40,542
163,467
149,740
Debts evidenced by certificates
95,035
87,341
Revaluation of hedged portfolios
-1,963
-1,782
Current tax liabilities
527
395
Deferred tax liabilities
939
1,126
Accruals and other liabilities
12,098
12,193
Technical provisions of insurance contracts
66,018
61,445
Provisions
1,529
1,187
TSS
7,155
6,357
Total equity
23,939
21,879
Shareholders'equity
20,508
18,733
5,139
4,918
13,698
12,626
-291
-4
Net profit
1,961
1,194
Minority Interest
3,431
3,146
434,262
434,298
Financial liabilities at fair value
Hedging derivatives
Borrowings / credit institutions
Borrowings / customers
Capital and reserves
Consolidated reserves
Gains and losses recognized directly in equity
Total liabilities
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
38
貸借対照表：負債・資本の部（IFRS）
38
（単位：百万ユーロ）
2010年12月31日
2009年12月31日
中央銀行宛て支払金
44
1,265
金融負債の公正価値
34,551
47,841
3,073
4,769
27,850
40,542
顧客預金
163,467
149,740
証書借入
95,035
87,341
ヘッジ適用負債の再評価差額金
-1,963
-1,782
当期税金負債
527
395
繰延税金負債
939
1,126
未払金及びその他負債
12,098
12,193
保険関連引当金
66,018
61,445
引当金
1,529
1,187
TSS
7,155
6,357
純資産合計
23,939
21,879
株主資本
20,508
18,733
資本剰余金
5,139
4,918
連結剰余金
13,698
12,626
-291
-4
当期純利益
1,961
1,194
少数株主持分
負債及び資本の部合計
3,431
3,146
434,262
434,298
ヘッジ手段のデリバティブ負債
金融機関からの借入
資本に直接認識される損益
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
39
3. Contact details
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
39
3．お問い合わせ先
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
Contact details
40
•
Christian Klein, Managing Director – CFO >
•
Christian Ander, Head of Funding & Capital Raising >
•
[email protected] / T : +33 (0) 1 40 16 28 30
Eric Cuzzucoli, Head of Funding >
•
[email protected] / T : +33 (0) 1 45 96 79 20 Jerome Linder, Head of FIG >
•
[email protected] / T : +33 (0) 1 45 96 79 01
[email protected] / T : +33 (0) 1 40 16 28 11
Sandrine Cao‐Dac Viola, Head of Investor Relations
>
[email protected] / T : +33 (0) 1 40 16 28 13 / F : +33 (0) 1 45 96 79 19
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011
www.bfcm.creditmutuel.fr
お問い合わせ先
40
•
クリスチャン・クライン（Christian Klein）、マネージング・ディレクター、CFO
>
•
クリスチャン・アンダー（Christian Ander）、資金・資本調達責任者
>
•
[email protected] / T : +33 (0) 1 40 16 28 30
www.bfcm.creditmutuel.fr
エリック・クッズコリ（Eric Cuzzucoli）、資金調達責任者
>
•
[email protected] / T : +33 (0) 1 45 96 79 20
ジェローム・リンダー（Jerome Linder）、FIG責任者
>
•
[email protected] / T : +33 (0) 1 45 96 79 01
[email protected] / T : +33 (0) 1 40 16 28 11
サンドリーヌ・カオ・ダック・ヴィオラ（Sandrine Cao-Dac Viola）、IR責任者
>
[email protected] / T : +33 (0) 1 40 16 28 13 / F : +33 (0) 1 45 96 79 19
Investor Presentation – Credit update – Tokyo June 2011