世界は一望できる！ アメリカにおける エンジェル投資の傾向と動き John May エンジェル・ネットワーク・シンポジウム 2008年11月12日 日本、東京 John May ニュー・バンテージ・グループ（バージニア州ヴィエナ）共同創設者 米国、エンジェル･キャピタル・アソシエーション名誉会長 ザ・ディナー・クラブズ (3)、アクティブ・エンジェル・インベスターズ及び関 連のエンジェル・ベンチャーグループ (4)のコ・マネージャー セラフィム・キャピタル（ロンドン）ジェネラル・パートナー Every Business Needs an Angel (クラウン･ビジネス社: 2001年)共著者 バージニア大学ダーデン・ビジネススクール バテンフェロー兼講師 数々の国際的な公開討論や講義に参加 – パリ、東京、バンコク、マルタ、 コペンハーゲン、メキシコシティ、ヘルシンキ、サンチャゴ、 サンフアン、コ スタリカ、リスボン、カーディフ、ロンドン、サンパウロ、ホランド、ドバイ エンジェルとは 「法の支配」のみを保護として、起業家に時間と資金を 与え、3、5、7年後に長期的なキャピタルゲインを得る 適格な個人（数百万ドルの資産を持つ人）による他人 の事業（通常新興企業） への尐数持分投資 米国におけるエンジェルの歴史 • 移民によるフロンティア経済 • ブロードウェイ・エンジェル (1920年代) • テクノロジー・エンジェル (1990年代) • ビジネス・エンジェル (現在) 起業家に優しいコミュニティ VC 資金源 エンジェル 助成金 銀行 SBIR メンターが ロールモデルを 指導 サービス 提供者 起業家 カレッジ・大学 企業 起業家センター 事業計画 教育 ネットワーク構築 優秀な人材 資源 技術 発明 製品のアイデア 研究室 米国におけるエンジェル候補 米国の 資産家 5,000,000 GEMレポート の非公式な Jeff Sohl教授の 投資家 アクティブ・エンジェルズ (推定) ACA会員 1,000,000 234,000 8,000 ACAの会員と賛助会員 正会員 仮会員 賛助会員 後期 エンジェル-VC市場 大規模、補完的 段階 大半が後期 3,813件 256億ドル 294億ドル 51,000件 初期864件 初期 大半が初期 シード・新興 312件 2007年の エンジェル投資 出所：UNH CVR 2007年の VC投資 出所： NVCA/PWC/VE エンジェル1件当りの 平均投資規模 $150,000未満 $150,000 - $250,000 $250,000 - $500,000 $500,000 - $750,000 $750,000超 0 10 20 30 40 グループの 比率 出所： 2007年 ACA Angel Group Confidence Survey エンジェル投資の傾向 2007～2008年 バイオテクノロジー 企業向け商品・サービス コンピュータ・周辺機器 消費者向け製品・サービス エレクトロニクス・器械 金融サービス 医療 産業・エネルギー ITサービス メディア・エンタテイメント 医療装置・器具 ネットワーク構築・機器 その他 小売・流通 半導体 ソフトウェア 通信 0 10 20 30 出所：2008年 ACA Angel Group Confidence Survey 40 50 60 70 80 グループの比率 90 グループ当り投資家数 平均 = 55 中央値 = 41 40 35 30 25 20 15 10 5 0 2 ~10 11~25 出所： 2008年 ACA Confidence Survey 26~50 51~75 76~100 101以上 グループの比率 エンジェルと起業家の関係 • 投資機会 高リスク・高リターン 規模が適正 気後れしない 結婚、離婚 エレベータピッチ（手短な売込トーク）、計画、帳簿に基づく • 関係 財布ではなく人間に対して売り込む 本人対本人 銀行家ではなくメンター コミュニケーションあるのみ エンジェルと起業家の関係 続き • 差別化のチャンス 世界はもっといい場所になるか？ 時間が最も貴重な資源 「これに自分が一役買った」 • 唯一無二の無形のメリット あらゆる形と色（のようなもの） 「あなたは一体、なぜこれをしているのですか？」 クリエイティブな人たち グローバルな将来 • ベンチャーキャピタルから30年遅れて、エンジェルが 組織化 (EBAN, ACA) • VCは初期段階で、あらゆる方向に逃れ去っている • 領域を越えたシンジケーションの傾向 • インターネットにより意思疎通が容易に WBAAの役割 • 2007年10月のリスボン大会 • 2008年9月に設立者が署名 (日本を含む) • WBAAは2009年に発足予定 – 会議、プログラム • 各国・地域の活動的なエンジェルのグローバルなミー ティングの場 起業家金融の論理的な次のステップ 米国のエンジェルの十大ヒント 長続きする資本のみを使う 2. メンター資本を開拓する 3. 自分の知っていること、あるいは尐なくとも理解できることに投 資する 4. 計画には、起業家が提案した2倍の時間、2倍の費用がかかる ものと予想する 5. 投資の途中に心理的満足を得る方法を見つける 6. 現金の見返りはIRRではなく現金であることを忘れない 7. エンジェルの最も貴重な資源は時間である 8. 投資後の関係は相当な注意と条件の設定に始まる 9. 追加投資に余力を残しておく 10.よき指導者および「法の支配」の切り札を活用する 1. 求めすぎず、忍耐強く、協力しあい、 「すべての事業にエンジェルが必要」 ということを覚えておく
© Copyright 2024 Paperzz
