'FCSVBSZ
1SFUFYUJOH:PVS1FSTPOBM*OGPSNBUJPO3FWFBMFE
8
IFOZPVUIJOLPGZPVSPXOQFSTPOBMBTTFUT
DIBODFTBSFZPVSIPNF
DBSBOETBWJOHTBOEJOWFTUNFOUT
DPNFUPNJOE#VUXIBUBCPVU
ZPVS4PDJBM4FDVSJUZOVNCFS
44/
UFMFQIPOFSFDPSETBOE
ZPVSCBOLBOEDSFEJUDBSE
BDDPVOUOVNCFST 5PQFPQMF
LOPXOBTiQSFUFYUFSTwUIBUJOGPS
NBUJPOJTBQFSTPOBMBTTFUUPP
1SFUFYUJOHJTUIFQSBDUJDFPG
HFUUJOHZPVSQFSTPOBMJOGPSNBUJPOVOEFS
GBMTFQSFUFOTFT1SFUFYUFSTTFMMZPVSJOGPSNBUJPOUP
QFPQMFXIPNBZVTFJUUPHFUDSFEJUJOZPVSOBNF
TUFBMZPVSBTTFUTPSUPJOWFTUJHBUFPSTVFZPV
1SFUFYUJOHJTBHBJOTUUIFMBX
*OUIJTXBZUIFQSFUFYUFSNBZCFBCMFUPPCUBJOQFS
TPOBMJOGPSNBUJPOBCPVUZPVTVDIBTZPVS44/CBOL
BOEDSFEJUDBSEBDDPVOUOVNCFSTJOGPSNBUJPOJO
ZPVSDSFEJUSFQPSUBOEUIFFYJTUFODFBOETJ[F
PGZPVSTBWJOHTBOEJOWFTUNFOUQPSUGPMJPT
,FFQJONJOEUIBUTPNFJO
GPSNBUJPOBCPVUZPVNBZCFB
NBUUFSPGQVCMJDSFDPSETVDIBT
XIFUIFSZPVPXOBIPNFQBZ
ZPVSSFBMFTUBUFUBYFTPSIBWF
FWFSmMFEGPSCBOLSVQUDZ*U
JTOPUQSFUFYUJOHGPSBOPUIFS
QFSTPOUPDPMMFDUUIJTLJOEPGJOGPSNBUJPO
5IFSF0VHIUUP#FB
-BX‰5IFSF*T
6OEFSGFEFSBMMBX‰UIF(SBNN-FBDI#MJMFZ"DU
)PX1SFUFYUJOH8PSLT ‰JUTJMMFHBMGPSBOZPOFUP
1SFUFYUFSTVTFBWBSJFUZPGUBDUJDTUPHFUZPVSQFSTPOBM
VTFGBMTFmDUJUJPVTPSGSBVEVMFOUTUBUFNFOUTPS
JOGPSNBUJPO'PSFYBNQMFBQSFUFYUFSNBZDBMMDMBJN
EPDVNFOUTUPHFUDVTUPNFSJOGPSNBUJPOGSPNB
IFTGSPNBTVSWFZmSNBOEBTLZPVBGFXRVFTUJPOT
mOBODJBMJOTUJUVUJPOPSEJSFDUMZGSPNBDVTUPNFS
8IFOUIFQSFUFYUFSIBTUIFJOGPSNBUJPOIFXBOUTIF
PGBmOBODJBMJOTUJUVUJPO
VTFTJUUPDBMMZPVSmOBODJBMJOTUJUVUJPO)FQSFUFOET
VTFGPSHFEDPVOUFSGFJUMPTUPSTUPMFOEPDVNFOUT
UPCFZPVPSTPNFPOFXJUIBVUIPSJ[FEBDDFTTUP
UPHFUDVTUPNFSJOGPSNBUJPOGSPNBmOBODJBMJO
ZPVSBDDPVOU)FNJHIUDMBJNUIBUIFTGPSHPUUFOIJT
TUJUVUJPOPSEJSFDUMZGSPNBDVTUPNFSPGBmOBO
DIFDLCPPLBOEOFFETJOGPSNBUJPOBCPVUIJTBDDPVOU
DJBMJOTUJUVUJPO
'5$'BDUT'PS$POTVNFST
BTLBOPUIFSQFSTPOUPHFUTPNFPOFFMTFTDVT
UPNFSJOGPSNBUJPOVTJOHGBMTFmDUJUJPVTPS
GSBVEVMFOUTUBUFNFOUTPSVTJOHGBMTFmDUJUJPVT
PSGSBVEVMFOUEPDVNFOUTPSGPSHFEDPVOUFSGFJU
MPTUPSTUPMFOEPDVNFOUT
'SBVEVMFOU-PBOT‰UIFJEFOUJUZUIJFGHFUTB
MPBOTVDIBTBDBSMPBOJOUIFDPOTVNFSTOBNF
ɨF*EFOUJUZɨFGUBOE"TTVNQUJPO%FUFSSFODF
"DUNBLFTJUBGFEFSBMDSJNFXIFOTPNFPOFiLOPX
JOHMZUSBOTGFSTPSVTFTXJUIPVUMBXGVMBVUIPSJUZB
ɨF'FEFSBM5SBEF$PNNJTTJPO"DUBMTPHFOFSBMMZ NFBOTPGJEFOUJmDBUJPOPGBOPUIFSQFSTPOXJUIUIF
QSPIJCJUTQSFUFYUJOHGPSTFOTJUJWFDPOTVNFSJOGPSNB JOUFOUUPDPNNJUPSUPBJEPSBCFUBOZVOMBXGVM
UJPO
BDUJWJUZUIBUDPOTUJUVUFTBWJPMBUJPOPGGFEFSBMMBXPS
UIBUDPOTUJUVUFTBGFMPOZVOEFSBOZBQQMJDBCMFTUBUF
PSMPDBMMBXw
5IF-JOLUP*EFOUJUZ
5IFGU
6OEFSUIF*EFOUJUZɨFGU"DUBOBNFPS44/JT
1SFUFYUJOHDBOMFBEUPJEFOUJUZUIFGU*EFOUJUZUIFGU
PDDVSTXIFOTPNFPOFIJKBDLTZPVSQFSTPOBMJEFOUJGZ DPOTJEFSFEBiNFBOTPGJEFOUJmDBUJPOw4PJTBDSFEJU
DBSEOVNCFSDFMMVMBS
JOHJOGPSNBUJPOUPPQFO
UFMFQIPOFFMFDUSPOJDTF
OFXDIBSHFBDDPVOUTPSEFS
SJBMOVNCFSPSBOZPUIFS
NFSDIBOEJTFPSCPSSPX
1SFUFYUJOHDBOMFBEUP
QJFDFPGJOGPSNBUJPOUIBU
NPOFZ$POTVNFSTUBSHFUFE
NBZCFVTFEBMPOFPSJO
CZJEFOUJUZUIJFWFTPGUFO
JEFOUJUZUIFGU
DPOKVODUJPOXJUIPUIFS
EPOULOPXUIFZWFCFFO
JOGPSNBUJPOUPJEFOUJGZB
WJDUJNJ[FEVOUJMUIFIJKBDL
TQFDJmDJOEJWJEVBM
FSTGBJMUPQBZUIFCJMMTPSSFQBZUIFMPBOTBOEDPMMFD
UJPOBHFODJFTCFHJOEVOOJOHUIFDPOTVNFSTGPSQBZ
NFOUPGBDDPVOUTUIFZEJEOUFWFOLOPXUIFZIBE
1SPUFDU:PVSTFMG
"DDPSEJOHUPUIF'FEFSBM5SBEF$PNNJTTJPO
'5$
UIFNPTUDPNNPOGPSNTPGJEFOUJUZUIFGU
BSF
$SFEJU$BSE'SBVE‰BDSFEJUDBSEBDDPVOUJT
PQFOFEJOBDPOTVNFSTOBNFPSBOFYJTUJOH
DSFEJUDBSEBDDPVOUJTiUBLFOPWFSw
$PNNVOJDBUJPOT4FSWJDFT'SBVE‰UIFJEFOUJUZ
UIJFGPQFOTUFMFQIPOFDFMMVMBSPSPUIFSVUJMJUZ
TFSWJDFJOUIFDPOTVNFSTOBNF
#BOL'SBVE‰BDIFDLJOHPSTBWJOHTBDDPVOUJT
PQFOFEJOUIFDPOTVNFSTOBNFBOEPSGSBVEV
MFOUDIFDLTBSFXSJUUFOBOE
&WFOUIPVHIUIFMBXTBSFPOZPVSTJEFJUTXJTFUP
UBLFBOBDUJWFSPMFJOQSPUFDUJOHZPVSJOGPSNBUJPO
%POUHJWFPVUQFSTPOBMJOGPSNBUJPOPOUIF
QIPOFUISPVHIUIFNBJMPSPWFSUIF*OUFSOFU
VOMFTTZPVWFJOJUJBUFEUIFDPOUBDUPSLOPXXIP
ZPVSFEFBMJOHXJUI1SFUFYUFSTNBZQPTFBTSFQSF
TFOUBUJWFTPGTVSWFZmSNTCBOLT*OUFSOFUTFSWJDF
QSPWJEFSTBOEFWFOHPWFSONFOUBHFODJFTUPHFU
ZPVUPSFWFBMZPVS44/NPUIFSTNBJEFOOBNF
mOBODJBMBDDPVOUOVNCFSTBOEPUIFSJEFOUJGZ
JOHJOGPSNBUJPO-FHJUJNBUFPSHBOJ[BUJPOTXJUI
XIJDIZPVEPCVTJOFTTIBWFUIFJOGPSNBUJPO
UIFZOFFEBOEXJMMOPUBTLZPVGPSJU
'5$'BDUT'PS$POTVNFST
#FJOGPSNFE"TLZPVSmOBODJBMJOTUJUVUJPOTGPS
UIFJSQPMJDJFTBCPVUTIBSJOHZPVSJOGPSNBUJPO
"TLUIFNTQFDJmDBMMZBCPVUUIFJSQPMJDJFTUPQSF
WFOUQSFUFYUJOH
'JOEPVUXIPIBTBDDFTTUPZPVSQFSTPOBMJOGPS
NBUJPOBUXPSLBOEWFSJGZUIBUUIFSFDPSETBSF
LFQUJOBTFDVSFMPDBUJPO
0SEFSBDPQZPGZPVSDSFEJUSFQPSUGSPNUIF
UISFFOBUJPOXJEFDPOTVNFSSFQPSUJOHDPNQBOJFT
1BZBUUFOUJPOUPZPVSTUBUFNFOUDZDMFT'PMMPX
FWFSZZFBS"OBNFOENFOUUPUIFGFEFSBM'BJS
VQXJUIZPVSmOBODJBMJOTUJUVUJPOTJGZPVSTUBUF
$SFEJU3FQPSUJOH"DUSFRVJSFTFBDIPGUIFNBKPS
NFOUTEPOUBSSJWFPOUJNF
OBUJPOXJEFDPOTVNFSSFQPSUJOHDPNQBOJFTUP
3FWJFXZPVSTUBUFNFOUTDBSFGVMMZBOEQSPNQUMZ
QSPWJEFZPVXJUIBGSFFDPQZPGZPVSDSFEJUSF
3FQPSUBOZEJTDSFQBODJFTUPZPVSJOTUJUVUJPOJN
QPSUTBUZPVSSFRVFTUPODFFWFSZNPOUIT5P
NFEJBUFMZ
PSEFSZPVSGSFFBOOVBMSFQPSUGSPNPOFPSBMMPG
"MFSUGBNJMZNFNCFSTUPUIFEBOHFSTPGQSFUFY
UIFOBUJPOXJEFDPOTVNFSSFQPSUJOHDPNQBOJFT
UJOH&YQMBJOUIBUPOMZZPVPSTPNFPOFZPVBV
WJTJUXXXBOOVBMDSFEJUSFQPSUDPNDBMMUPMMGSFF
UIPSJ[FTIPVMEQSPWJEF
PSDPN
QFSTPOBMJOGPSNBUJPO
QMFUFUIF"OOVBM$SFEJU
UPPUIFST
$IFDLJOHZPVSSFQPSU
3FQPSU3FRVFTU'PSNBOE
,FFQJUFNTXJUI
BOOVBMMZDBOIFMQZPVDBUDI NBJMJUUP"OOVBM$SFEJU
QFSTPOBMJOGPSNBUJPO
3FQPSU3FRVFTU4FSWJDF
JOBTBGFQMBDF5FBSPS
NJTUBLFTBOEGSBVECFGPSF
10#PY"U
TISFEZPVSDIBSHFSF
MBOUB("
UIFZXSFBLIBWPDPOZPVS
DFJQUTDPQJFTPGDSFEJU
:PVDBOQSJOUUIFPSEFS
BQQMJDBUJPOTJOTVSBODF
QFSTPOBMmOBODFT
GPSNGSPNGUDHPWDSFEJU
GPSNTCBOLDIFDLT
%POPUDPOUBDUUIFUISFF
BOEPUIFSmOBODJBM
OBUJPOXJEFDPOTVNFS
TUBUFNFOUTUIBUZPVSF
SFQPSUJOHDPNQBOJFTJOEJWJEVBMMZɨFZQSP
EJTDBSEJOHFYQJSFEDIBSHFDBSETBOEDSFEJUPĊFST
WJEFGSFFBOOVBMDSFEJUSFQPSUTPOMZUISPVHI
ZPVHFUJOUIFNBJM
XXXBOOVBMDSFEJUSFQPSUDPN
BOE"OOVBM$SFEJU3FQPSU3FRVFTU4FSWJDF10
"EEQBTTXPSETUPZPVSDSFEJUDBSECBOLBOE
#PY"UMBOUB("
QIPOFBDDPVOUT"WPJEVTJOHFBTJMZBWBJMBCMF
JOGPSNBUJPOMJLFZPVSNPUIFSTNBJEFOOBNF
ZPVSCJSUIEBUFUIFMBTUGPVSEJHJUTPGZPVS44/
:PVSDSFEJUSFQPSUDPOUBJOTJOGPSNBUJPOPO
PSZPVSQIPOFOVNCFSPSBTFSJFTPGDPOTFDVUJWF XIFSFZPVXPSLBOEMJWFUIFDSFEJUBDDPVOUTUIBU
OVNCFST
IBWFCFFOPQFOFEJOZPVSOBNFIPXZPVQBZZPVS
#FNJOEGVMBCPVUXIFSFZPVMFBWFQFSTPOBM
JOGPSNBUJPOJOZPVSIPNFFTQFDJBMMZJGZPVIBWF
SPPNNBUFTPSBSFIBWJOHXPSLEPOFJOZPVS
IPNFCZPUIFST
CJMMTBOEXIFUIFSZPVWFCFFOTVFEBSSFTUFEPSIBWF
mMFEGPSCBOLSVQUDZ$IFDLJOHZPVSSFQPSUBOOVBMMZ
DBOIFMQZPVDBUDINJTUBLFTBOEGSBVECFGPSFUIFZ
XSFBLIBWPDPOZPVSQFSTPOBMmOBODFT
'5$'BDUT'PS$POTVNFST
*G:PV5IJOL:PVSFB
7JDUJN
*GZPVUIJOLZPVWFCFFOBWJDUJNPGQSFUFYUJOHUIF
'5$SFDPNNFOETUIBUZPV
3FQPSUJUUPZPVSmOBODJBMJOTUJUVUJPOJNNF
EJBUFMZ$MPTFBDDPVOUTUIBUIBWFCFFOUBNQFSFE
XJUIBOEPQFOOFXPOFTXJUIOFX1FSTPOBM
*EFOUJmDBUJPO/VNCFST1*/T
BOEQBTTXPSET
$POUBDUUIFGSBVEEFQBSUNFOUTBUPOFPGUIF
UISFFNBKPSDSFEJUSFQPSUJOHDPNQBOJFTJNNF
EJBUFMZ5FMMUIFNUPnBHZPVSmMFXJUIBGSBVE
BMFSUJODMVEJOHBTUBUFNFOUUIBUDSFEJUPSTTIPVME
HFUZPVSQFSNJTTJPOCFGPSFPQFOJOHBOZOFXBD
DPVOUTJOZPVSOBNFɨFDPNQBOZZPVDPOUBDU
XJMMUSBOTNJUZPVSSFRVFTUUPUIFPUIFSUXP
&RVJGBYDBMMBOEXSJUF
10#PY"UMBOUB("
&YQFSJBODBMM&91&3*"/
BOEXSJUF10#PY"MMFO
59
5SBOT6OJPODBMMBOE
XSJUF'SBVE7JDUJN"TTJTUBODF%JWJTJPO
10#PY'VMMFSUPO$"
$POUBDUZPVSMPDBMQPMJDFBTTPPOBTQPTTJCMF
BOEBTLUPmMFBSFQPSU&WFOJGUIFQPMJDFDBOU
DBUDIUIFQSFUFYUFSIBWJOHBQPMJDFSFQPSUDBO
IFMQZPVJODMFBSJOHVQZPVSDSFEJUSFDPSETMBUFS
PO
$POUBDUUIF'FEFSBM5SBEF$PNNJTTJPOBT
TPPOBTQPTTJCMFɨF'5$XPSLTGPSUIF
DPOTVNFSUPQSFWFOUGSBVEVMFOUEFDFQUJWFBOE
VOGBJSCVTJOFTTQSBDUJDFTJOUIFNBSLFUQMBDFBOE
UPQSPWJEFJOGPSNBUJPOUPIFMQDPOTVNFSTTQPU
TUPQBOEBWPJEUIFN5PmMFBDPNQMBJOUPSUP
HFUGSFFJOGPSNBUJPOPOBOZPGDPOTVNFS
UPQJDTDBMMUPMMGSFF*%5)&'5
PSVTFUIFDPNQMBJOUGPSNBU
XXXGUDHPWJEUIFGUɨF'5$FOUFST*OUFSOFU
UFMFNBSLFUJOHJEFOUJUZUIFGUBOEPUIFSGSBVE
SFMBUFEDPNQMBJOUTJOUP$POTVNFS4FOUJOFMB
TFDVSFPOMJOFEBUBCBTFBWBJMBCMFUPIVOESFETPG
DJWJMBOEDSJNJOBMMBXFOGPSDFNFOUBHFODJFTJO
UIF64BOEBCSPBE
*GZPVWFCFFOBWJDUJNPGJEFOUJUZUIFGUmMFB
DPNQMBJOUXJUIUIF'5$CZDPOUBDUJOHUIF'5$T
*EFOUJUZɨFGU)PUMJOFCZUFMFQIPOFUPMMGSFF
*%5)&'5
5%%
CZNBJM*EFOUJUZɨFGU$MFBSJOH
IPVTF'FEFSBM5SBEF$PNNJTTJPO1FOOTZMWBOJB
"WFOVF/88BTIJOHUPO%$PSPOMJOF
XXXDPOTVNFSHPWJEUIFGU
ɨF'5$IBTQVCMJTIFEBGSFFCPPLMFU5BLF
$IBSHF'JHIUJOH#BDL"HBJOTU*EFOUJUZDzFGUɨJT
DPNQSFIFOTJWFHVJEFJODMVEFTJOGPSNBUJPOPOXIBU
DPOTVNFSTDBOEPUPSFEVDFUIFJSSJTLPG*%UIFGU
IPXDPOTVNFSTDBOQSPUFDUUIFJSQFSTPOBMJOGPSNB
UJPOUIFTUFQTDPOTVNFSTDBOUBLFJGUIFZEPCFDPNF
WJDUJNTPG*%UIFGUBOEBEJSFDUPSZPGHPWFSONFOU
SFTPVSDFTBWBJMBCMFUP*%UIFGUWJDUJNT'PSZPVS
DPQZWJTJUXXXDPOTVNFSHPWJEUIFGU
'FEFSBM5SBEF$PNNJTTJPO
#VSFBVPG$POTVNFS1SPUFDUJPO
'PS5IF$POTVNFS 'FEFSBM5SBEF$PNNJTTJPO
XXXGUDHPW GUDIFMQ