Why do we consider Miles and Snow s model s one of the most

0DJKUHE5HYLHZRI9RO1ƒ
,661SULQW
(FRQRPLFDQG0DQDJHPHQW0DUFK
24@& %@T T=
+J
6!5 CE$
"&05CE
;>+;>
* .1( ,^%% %+/ 0!.1%)
+<))
!(
% %
% ")%(
%%
.1 !"
:3D*0,C6") !)
ďƐƚƌĂĐƚ
2 ! 3
4'$"
# 34'2
2 .
/ - & 3 4' 2 3 4'
!
2
<ĞLJǁŽƌĚƐ͗5
34
5
().7!"
% B%)
, *%!7
%, "
) % ")%!
0
"
4 , "
, % " %
4 % % 700 , *0
% !! ',
0 %
,%) %
1,! %*%,.7!"
% B%)
1
%",
!
0+%0
, *% ,, ,)!1
! %(%
)7,%
1 !! ! 1
% % % % 7
0 0
+ !,0", , ) %. ! 1
% ',
0. ) , , 0%
!
. 1 ! % (%& ! 1
% 1 !! "
! 1
%% %
%,7
00
+ %+,1+B7! %,! )7 %1
,
! 1
%,
, 770%
%9?C,%
! %(%!7 "% !)!
1, 7
7
,,%
%)%',
)!
!!*D%% Z 7
.![+ !%"
,%
,, "
2,
77 ,,0.1" %
4 %
#5,(@
', % % 0
%" *0
% ". % ) %. 0
, % % , 9?
', ,!)
%" ) 5
. 1 , 0
" , , )7
% , * 1 0 1 !01,*0
%',0+,
%1 )7
".1," %
4 %0
% " % )7
) D ;9C> 7
% 0 , * , % 1 ,
"%
"
%
%" 1 11%
% "
+ "
+ % 10 "
+ %
,0!1771) %0,01) %.1, , )
);'
%
^
%"+9>%% +
! %(%0"" 11%D
%1 "
+*0+
, )7 % 1 , " %
4 % , , % D (7
1
1) % ,
%
%)% , )7 % + % ,
, * " ! ,
, , 0
!+ ,
",+ %,0 % *
!
.
%,
%B+)
% ,
%!0
%"3
ngA¼cd¥¸@
ËlM¸@ÈcAtM°à¸ÏËHgA©›@Ϲ@ʹͳ͹Ͳ,ͳͲͺ͵d¼cg
0DJKUHE5HYLHZRI9RO1ƒ
,661SULQW
(FRQRPLFDQG0DQDJHPHQW0DUFK
; 0, ^ =!0D+ 9CC>+;) % ^ , D+ 9C9>+ ;
^ + >+;,%% ^
(,!+99?>+;I,!%^$0%"99?>+;= %+>+; )
!! %^' )7+>+; ^
ᡝ亜+ >+ ; 1+ >+ ;
!+ (%+ .+ ^ <!) %+ 9?C>+ ;
%4*"+ 9?>+ ;
!!+
9CC>+ "', , ))%)!1, "
,
+' *!;>,,)!
%,!!1 ".+,
,
! +
,0*2 "
* CEA& +
& #( %+4$
@ $CD>E
0
%( ".
&7+$CDE
0
%( ".
9
$
CD>E
7 ".
D% %+ D
!7)%
0!7)%+
1
%
)
!! %^' )7+32?
%7%0
!(.!+
%4*"+9?E3EE
7
+! %%
%"
)
%
77
%1
*
!
. %%
%)% !
0% %.
1) %) B
)
4
%"
0
%( ".
( !) B
)
4
%"
<
%
)
4
%"
& 9%@$CDE
7
1%
% !.4
0
%( ".
9% (, % %"
D
=,
%54
%%^ %+9?:3C2
',%;,
", %!>1
%% !, %"
'<9
4CD>E
5+
0
%( ".
1
'0% 0%
;Q)(0))+3:>* %,* D++^*% ,.+
I9?:>>>
;
!^<(%+9?C>+
;$"^%,%.+99>+; %!!
^%1+
99:>+;/=
)%4+>+; 1+
>+;%%
(^="
+
:>+; (
! +^
!!+>+;-=%5
_+E>
;Q)(0))+3:>* %,$1+<I+^(,%!+
+;9?C>
D%% %
0
% %!
G0
%
=,
- 5<$CDE
7 ".
( *
!
.
%,)%
=!0D+9C3FI!%^$0%"+
9C93:F0^$!! %+9C93
<)*
% %
2< ,
7
11%
%
$CDE
0
%( ".
/0
29 CDE
0
%( ".
ngA¼cd¥¸@
B7!
%+B7 %
%
+9C3E2EF )
!! %^
' )7+3EF 1+3:9F
+3?92C
;Q)(0))+3>* ËlM¸@ÈcAtM°à¸ÏËHgA©›@Ϲ@ʹͳ͹Ͳ,ͳͲͺ͵d¼cg
0DJKUHE5HYLHZRI9RO1ƒ
,661SULQW
(FRQRPLFDQG0DQDJHPHQW0DUFK
<%
%00",+(!
7
& 9
0
%( ".
D
!5+ $CD?E
%" %*%
," %
4 %N
". %*0
%
".
<%!
%+<% %
) %1%+) %
11%
) % %
%,I
) +=+- %!+
$I+^+$+9C>>
;Q)(0))+3>* %,;
! %< )%+9C>
%0*, 0%)0*, 0"!) %+9CE3::
% $CD>E
0
%( ".
7
<, 11+9C:3C929C
%7
%% %
%5 93<
D
0
%( ".
\0 !
.%, %)%
<0
%
;Q)(0))+3>* %,(,0!+(+^ D%+(+
;9C?>
11%
%
& CDE
0
%( ".
<! ,
7
/0
;Q)(0))+3>* %,;
!!+9CC>
7 )%.
11%
%*.
) "
11%
%*.
"%
&7+CDE
0
%( ".
11%
%*.G0 !
.
(077 ".
;Q)(0))+3?>* %,
%4*"+$9CC>>
11%
%*.7
%
11%
%
""
%
% !.
S<CDDE
0
%( ".
1%
%
/00
.
;Q)(0))+3?>* %,-%D ) %++9C9>>
%
D
%
<! ,
7
*=9
%< CDDDE
0
%( ".
11%
%
Q)(0))+3>* %
,;',)7% %(
D! %+999
/0
27
0
&5+CDDDE
0
%( ".
- !0
%% %
Q)(0))+3>* %
,;Q
)^ 0*"%+999>
<! ,
7
9 CE
0
%( ".
11%
%/0
%" !2
11%
%
Q)(0))+3>* %
,;$
!+?>
%5A77 *. ,
ngA¼cd¥¸@
ËlM¸@ÈcAtM°à¸ÏËHgA©›@Ϲ@ʹͳ͹Ͳ,ͳͲͺ͵d¼cg
0DJKUHE5HYLHZRI9RO1ƒ
,661SULQW
(FRQRPLFDQG0DQDJHPHQW0DUFK
%", * *!;>+ %, *0
% "
! 1
% 0 % )0!
7! ',
B7! % , , ) 5 7" " %" *0
% ".
,
%, "
% %!
0$+, !!)1
%
I1
%+
1B )7!+,)1, ,, 0
,7
!! 1
%1,
%
77
,0 D
%" % 0% , ! 1
% 1 ! % (% / ,
+ ,
0. % , , B
%" ! 7 *% , "
)! % ! %
(%&)!
! % (% ;9?C> 11
) , 77%% 1 , "
2,
77
"0, " %
4 % !*, %!.7 !!.7 %*.%
%)% !%
%
%, ,,
,
,7) % ") D ,
!)
% %1" %
4 % !
00 %7!,0",,,
%0)0 %)7!B+,. %*
, * @7*!)@ 1 " %
4 % ! 7 %3 , %7%0
! 7*!)+ ,
%"
%
%"7*!)+ %, )
%
7*!);
! !+9?C>
I, ,1
"0;>*!,
,,, , ,D. "
01
7
.!+ ,
, ! % (%;9?C> 1 7*!) 1 )7!B %
.% )
71 "
,
6+5CE=(4 4,& %@
*=5 (
*++
%5A-! )
=%5
_+,+"4& %@/%+
*4= +4+ % ")%+ -! 9+ E+ + 7 9: * % , +
!+ ^ (%+ < < + 1+7 %+4$%55$
+( %1%
.+< !
1%
+;9?CH>+7E
%" ! % (% ;9?C>+ 7
%" , " %
4 % , %
%)%
*!
", )
%
%70,1, 777
"
,
%!
, , ) 5 " %
4 % ! 7*!)2%7%0
!+ %"
%
%" % )
%
+
%, %@1
@*%,,!)% %* ,',0+" %
4 %
11
',0", , @ 7
.!@+ , % % 1
% 0 , " %
4 %
) ,0", ,
.!+ , "
" %
4 % )7!. % !
%" ,
%7%0
! ;)
%
%" , 7 1 70 % ) D " %
4 %>+ %"
%
%"
;(!
%1,%!".0
%,70
% %
*0
%>+ % )
%
7*!)
;(!
% % !7)% 1 " %
4 % ! 00 % 7 % 7!
> ',
, , *% ) %" , & %@ CDE& %;
! !+ 9?C> +
,% 0
1 ;$ )*
D+ 9C>$ ; %!! ^ %1+ 99:>+;=
)%4+ >+ ;/
+
>+; "`%Ǧ(a%,4^(a%,4Ǧ b%+:>+;( *+%,%.
%+(%"+^
(
%, +:>+;(
! +$0,%+^I ,!+>+;=%5
_+E>+;Q*0,+!)
)0%+
0,! !+ ^ )%+ :> $ 7
% 0 , , %
!!. 10 "
.7 1
" *%,.^< )%$=0,
+= U6V@%+4
&+%4"++0% !10%
%" %/
% %+-!E++)*
99E+7:
ngA¼cd¥¸@
ËlM¸@ÈcAtM°à¸ÏËHgA©›@Ϲ@ʹͳ͹Ͳ,ͳͲͺ͵d¼cg
0DJKUHE5HYLHZRI9RO1ƒ
,661SULQW
(FRQRPLFDQG0DQDJHPHQW0DUFK
" %
4 %3 1%+ % !.4+ 7+ % I, ! % (%
;9?C> 10% 0 , , .7 , % 0%
G0 ". 1 ! %" ,%
) D;>+ % ,, 7 0! %1
"0 %1,%!".+00+ %7, %
% , ) D ".+ % , 1) 1 "
@1 !0@ % , %%
%
B
)%"
".+,%!".+00+ %7
, " %
4 % 1% 1
% 1 , 10 "
+ % *, 7
*!
%%
%"
.7!"
!! 1
%;
! !+9?C>
"5
¾ '()*++
,
!,0",, !*0
% ".! 1
%,
,) .,!7) % "
1
%, .1*
%"010!
%
%%)7
%+%
,)!1
! %
(%;9?C> %1,)
)7 % "
)!1,1!!
%" %3
2
%" S , ^ + ;99> ', .7!". , *% 0 % 7
%"
" %
4 % !71) %+ % %"$ )*
D+;>,.7!". %0
: . " % , 1 )D , , *% ) %0
%" % ) 1% 0
Q * %11 ^ %+ ;C>D%, ,
.7!". ,
%, !
7
% 1
, "
.7
%"$ )*
D+;9C>',D.
)%
%0%!.
%"
! %
(%& ;9?C> .7!". , ,
, % " %
4 % ! 70 ) D;(
! !+>
2 , "
,
1 , )! ;1%+ % !.4+ 7+ % > , 4*. 1, , 1
%B7, "
,
,%
%, *!;>
2% !.4
%"
! %(%&)!+10%, * %,
, ) % " .
%"1)0! "
,
, 7,B% !%
%)% %, " %
4 %
D ,
1
)%"
%% !, + ".+ %,B% !%
%)%
' *!;>,,B
%"! 7*%*0
% ".<! 1
%17
0
0
%
! %(%&! 1
%
ngA¼cd¥¸@
ËlM¸@ÈcAtM°à¸ÏËHgA©›@Ϲ@ʹͳ͹Ͳ,ͳͲͺ͵d¼cg
0DJKUHE5HYLHZRI9RO1ƒ
,661SULQW
(FRQRPLFDQG0DQDJHPHQW0DUFK
* CEA%+ & %@CDE
%+4
=
*( =@5+4 =(55& %@/
6<A
W%1,<)7
"
1044!!+= !^(0! %
;9?:>;0
!
%"( ".>;Q)(0)++7E>* %
,044!!++= !+'^+(0! %+=;;9?:+
7
". W%1,)7
"
1$1 %(,%!
>;9?C>(, % %"( ".>;Q)(0)++7:>
* %$1+<I^+(,%!++9?C;;
W%1,)7
"
-71;9?9;
>0!
7!
%( ".>;Q)(0))++7:>* %,-7+Q;9?9>
'," %
4 %
%7 ".
W%1,)7
"
1= !* ,^(,%!
;9C>;0
! ".+=,>;Q)(0)++7C>
, 4*. 11 0 *
%= !* ,<^+(,%!++9C;;
!D1) D
%B7!
,
770%
! *!,0",,01 G= ==5( A
,%
G0, 4*.)%
.
W%1, "
1-%D ) %;9C9>; %
%1!B
*
!
. !! . %
( ".>;Q)(0))++7?>* %-%D ) %+
%% %+,
!!," %
4 % +9C9;;
.1" %
, ,!7
" %B7 %',
(4(A
" %
4 % !1!!,
".
%
%"
%!%"2)
W%1,)7
"
1;9C;
))
)%+ %
!!1,
0 % !%, , >
11%
%( ".>;+9C3E2E;
,1!B
*
!
.1 ,, %" D
%" W%1,)7
"
1
!!;9CC>
7! %
00%
%"F1,
+,
;
11%
%( ".>;Q)(0))++7>* " %
4 %7%%% !
4
%
!!+9CC;;
) % ")%.!
%7! %%
%" %
W%1,)7
"
1(,0!^ D%;9C?>
%!',0+,
".1
,,
;%% %( ".>;Q)(0)++7>*.(,0!+
.% )
%
%)%+,
,7%%
(^+ D%+(+9C?;;
," %
00+ %
!
)7 *!
,, 7, ,
%
"1,!
1.!1,
-@G=
" %
4 %
=, "
1%11;9:>;Q)(0))++
7E>* %%11+$+9:>>
W%1,)7
"
1$1 %(,%!
>;9?C>=,( ".>;Q)(0)++7:>* %
$1+<I^+(,%!++9?C;;
W%1,)7
"
1I
) +- %!^
;9C>+* %,!
1.!,.;<%
%00
=, ".+B7 %
%>;Q)(0)++7>* %I
) +=+- %!+$I^++$+9C;;
.)%
!^<, !<(%^! %.^$%.<!) %++1+7 %+4$
%55$
+7
+7::?
2
!+$+^< )%+Q(+ =+.3%
2$ !!+9C
Q)(0)+!5%+-=
/%*4= +4A#5,(@+0% !1
% ")% ,+-!E+++7
ngA¼cd¥¸@
ËlM¸@ÈcAtM°à¸ÏËHgA©›@Ϲ@ʹͳ͹Ͳ,ͳͲͺ͵d¼cg
0DJKUHE5HYLHZRI9RO1ƒ
,661SULQW
(FRQRPLFDQG0DQDJHPHQW0DUFK
W%1,)7
"
1$*^D.;9C?>
;!7( ".>;Q)(0)++7:>* %
$*+''^+D.+$;9C?;;
W%1,)7
"
1= !* ,^(,%!
;9C>;=,( ".>;Q)(0)++7C>* %
= !* ,<^+(,%!++9C;;
!+++
W%1,)7
"
1I
) +- %!^
;9C>+* %,!
1.!,.;B7!
%
( ".>;Q)(0)++7>* %I
) +=+
- %!+$I^++$+9C;
45<
W%1, "
1-%D ) %;9C9>;1%
%
( ".>;Q)(0))++7?>* %-%D ) %+
;;9C9+
1%
". 1% ".
,77
1,
77%&, 4*. 11 0 !!1 *
!
. %
%
%,0%) D
) % %
0%0)
,0
B7 %
%"
%%) D !
10%7
%"70 %
,
, ! !.1
BF
,1+
%%
%% %
B7 %
%+ %
,
",2
D
*0
% !!
%,% !
)
%
%.!
%7! %%
%" %
%!)7* %"%!2+
11
%
!! !
.
)
',0+
%* , ,
".
777
! !.
,, *!
%
%)%01
, 0) 00F,0+
)7 *!
,,
) 0
. "1,!
1.!1,
" %
4 %
W%1,)7
"
1044!!+= !^(0! %
;9?:>;$!
%"( ".>;Q)(0)++7E>* %
044!!++= !+'^+(0! %+=+9?:;;
#@
W%1,)7
"
1;9C>;<
,
7( ".>;+9C;E2E3
W%1,)7
"
1
!!;9CC>;
! ,
7( ".>;Q)(0)++7>* %
!!++9CC;;
W%1,)7
"
1(,0!^ D%;9C?>
;<0
%( ".>;Q)(0)++7>*.
(,0!+(^+ D%+(+9C?;;
W%1,)7
"
1$*^D.;9C?>
;( *
!
4( ".>;Q)(0)++7:>* %
$*+''^+D.+$;9C?;;
W%1,)7
"
1
%4*";9CC>;
11%
%( ".>;Q)(0)++7?>+* %
%4*"+$9CC;;
W%1,)7
"
1*
%%^ ;9CC>;11
%. %(
( ".>;Q)(0)++
79;* %*
%%+^+ ++9CC;;
.)%
!^<, !<(%^! %.^$%.<!) %++1+7 %+4$
%55$
+7
+7::?
2
!+$+^< )%+Q(+ =+.3%
2$ !!Q)
(0)+!5%+-=
/%*4= +4A#5,(@+7
+7
ngA¼cd¥¸@
ËlM¸@ÈcAtM°à¸ÏËHgA©›@Ϲ@ʹͳ͹Ͳ,ͳͲͺ͵d¼cg
0DJKUHE5HYLHZRI9RO1ƒ
,661SULQW
(FRQRPLFDQG0DQDJHPHQW0DUFK
W%1,)7
"
1Q
)^
);9CC>
> !!< ( ".>;Q)(0)++79>
* %Q
)+^+
)+#+9CC;;
W%1,)7
"
1I +
D1^%"
;99>;< ,
7( ".>;Q)(0)++7?>
%I +'+
D1+^+%"+=Q+99;;
W%1,)7
"
1* D^*% ,.
;9?:>;<
%
)
4
%"( ".>;Q)(0)++7:>
* %* D+^+*% ,.+I9?:;;;
W%1,)7
"
1$0 %";>;<
,
7( ".>;Q)(0)++79>* %
$0 %"+'<+;;
W%1,)7
"
1^$ ,%;E>
>< ,
7( ".>;Q)(0)++79>* %,+'^+$ ,%+I+E;;
% !.4
".
% !.4 ".
10%*%,1% %7 "
D
%.71*0
%3
70
%! !. *! % *!70
%'," %
4 %
, 4*. 11 0 D0
%!. %11
%!.,0",1) !7 %00 %0%0)
% *!1
!, 1
,, *!%
%)% !)%
,)7
% 7 . %
%
%70
% ,
",
%, *!1
!,
,1
,,.% )
%
%)%
7%%,.!1,% ! )
%
% %% !
4 % 1.
*! %, %"
%"
G0
)% ,
* ! %*%,11
%.1,1%" %
4 % %,! %
%"1
,77" %
4 %+
,
,* ! %*% *!1
B,%!"
G0
)%
%1!B
*!,%!"
'," %
4 %+0
%"0,D
%1 "
,
+) %.D%+ %
*1%
%"
%%*0
%+
)0%0,71
*
!
. !! *
!
.) % %
0%) D, ',
".1
,*,, *! %,.% )
%
%)%01
,
,00,
,
10%*%," %
%, 0) 003,)
B001
,,",7, ,
%, "1,!
1.!1," %
4 %
".
". %*)
%*% ! ".+*0
%,770%
%
, , B
%,%
%)% %00%!.'," %
4 %
, 4*.,1!!
%"
1 03
1,, %" %
% *
!
.
%,%
%)%+*0
%7%,)
11
!.%7
1. !%"2)7! % ) " ! " !+*0
D %. %
*, 1.,
))
%!,0",, ".
010!
%) +
%
)
)! ,1 !01," %
4 %01
,, 0) 00+ %
)7 *!
,,!
%7, ,
%, "1,!
1.!1," %
4 %
%5A77 *. ,
% !.4
)*
% %1.777 %1%;)*
%,%",1 ,1,77
%1%
%%.)> %7%1,, "
*! !% %,3;
!
^<<(%+9?C>+; %!!^%1+99:>+;/=
)%4+>+;%%
(^="
(+:>+; (
! +^ !!+>+;-=%5
_+E>
, ".,@
0 !@+ ,% !%, %,,, "
D
%1
"
1 !0 %,3;
!^<<(%+9?C>+; %!!^%1+99:>+;/
=
)%4+>+;%%
(^="
(+:>+; (
! +^ !!+>+;-=%5
_+E>
ngA¼cd¥¸@
ËlM¸@ÈcAtM°à¸ÏËHgA©›@Ϲ@ʹͳ͹Ͳ,ͳͲͺ͵d¼cg
0DJKUHE5HYLHZRI9RO1ƒ
,661SULQW
(FRQRPLFDQG0DQDJHPHQW0DUFK
', * ' *! ;> !!0 , , 0% 0. ) , , , )!
!^(%;9?C>
)7,%
)!1)1, "
,
,
,, *%*0",*.) %.,
%D+%
%" , ,
)!
%
!1 1 "
,
+
,
,," %
4 % %*!
07% ,
)
% %*5
1*0
% ". % !.
1
!^(%+10%, ) %. 0,"
11%% ), %*%
*, ) ".',0 % ., ,
! 1
%1
!^(%
)7,%
1)*0
% "
1,7
0
0
+ % ,0 % 1 , ) )7 % "
)! % ,
%" ,
" %
4 %N " !+ ,+ ,
! % , % 0 ". 1 %
)7, 4% "
!)%, 0!*
%" )7
% "I1
%)1
, "
%)
% %"
%
11% "
+ %
) .*
%, ) ".+*0
0%
11%% )1,
)7,%
% !.
1,) "
! 1
%+
* , , ! 1
% 1 ! ^ (% , ) !. 0 % *0
%
".+ %)7,%
1) ".! 1
%17
00
% , * *! ;>+ , 7% , ! 7 , B
*% 7
0
0
%,!
0 %,! 1
%1
!^(%+1B )7!+%3/
+
,77 ".1
!^(%
%!0
11% "
+
! .D
%"1
) D+ % 1 , )7
"
1 044!!+ = ! ^ (0! % ;9?:> %
7%
%,%0
% ".+ !!+%1,)7
"
1 $1
% (,%! ;9?C> % 7% % , % %" , ".+ ! % 1 ,
)7
"
1-7;9?9> %7%
%7!
1 % ".%%
,,1,, "
(%+ , "
770% *. , ! ^ (% , , %7
0! 71 !
4 ,
" ! 0 ,. D % 0% , %
%)% !
%
%, 0%1) *!%
%)% 0*0!%%
%)%
> 5
', 707 1 ,
D B )
% , , % "
! 1
% 1,! 1
%1
!^(%
%1,)
)7 % "
)!/
,
707+,! 1
%10%
%,!
0
*
1!.+ %,%1
! ^ (% % ! I 10% , , ! 1
% 1 ! ^ (% )7,%
1 ) ". ! 1
% 0% 11% % ) , % *
%
*, ) ".
I0)07,1
%
%"
%,1!!
%"
1*0
%( "
1
!^
(%, ))%!. 7
%,!
03
x 7 ".3 ! 77 7 *! 1 1
%
%" % B7!
%" 770%
1
%70 %) D
x1% ".3 !1%
7 *!1!
%" %) % %
%" ) !!1
!
%,
%0., 11
0!1)7
7% x% !.4 ".3 ! % !.4
," %
4 %, .
%")
%
)
4,
D %
) B
)
4770%
) D71
x ".3 , @
0 !@ ".F % * 0! 1 % 1 , ,
, "
',0+1
%, *0
% "
770%*.
!^(% 011
%1
B7! %
%" , *0
% "
70 1 *. 7
0 0
I,
! ! ^ (%
7
%0, !!, "
,
1,10 "
,
)7,%
1
"
)!
,
11%% )%,1+ % 7,111
!^(%
, 00%
!%+ D
%"
% 0%, *0
%%
%)%* )0*0!%
ngA¼cd¥¸@
ËlM¸@ÈcAtM°à¸ÏËHgA©›@Ϲ@ʹͳ͹Ͳ,ͳͲͺ͵d¼cg
0DJKUHE5HYLHZRI9RO1ƒ
,661SULQW
(FRQRPLFDQG0DQDJHPHQW0DUFK
',
!
0
, ),!7 % ,07 ,
0% %
%"
1 , 7% 0 1 , D%!" % *0
% ". + *0
% "
) . ,!7 ) % " 1
% 0 , . 1 *
%" 010! % %% )7
% )% %,
7 7+) 57", *%) " %"*0
% ".
,
%
, "
% % !
0 $+ , !! ) 1
%
/ % %+
) %.,
%D7
"
! 1
%1,
%77
%
% D
%
0% , ! 1
% 1 ! ^ (%+ ,
, %,
%" *0 !
. )*
% % 1
) *0
% "
1 7
0 0
0% 11% ! *! ( )0 ,%
,0
,
0,0!10,
D%,! 1
%1
!^(%+
%
%" , , %
%)% %1) 1) , *! %
%)% ,
0*0!%%
%)%+ %! 1
%
!^(% D
% 0%,%
%)% !
%
%
',0+ ,
". 1 !! , 1 B7! %
%" *0
% "
% , 0%
)7
%
%)% ; *! H 0*0!%> % ,1+ 100 )7
! 0
,0!
%
" ,,,*0
% "
1 !^(%+,
,7%
%,
0.
!!* 77!
% 0
,
*%,.+ + ^ =0,
+ < $ ;99E> % )7
! )% 1 , Z1
[ *%
". % ) % ")% %1) % .) "% ; &$;>+
E92
%%+ < + ^ %+ / ' ;9?:> % "
! 77
% % "
*, <)%;E>+C2C
%11+$;9?>5 = >3%"0
%*D
"`%(a%,4+ + ^ (a%,4 b%+ = ;:> ( "
% %+ ) % ")%
, + %71) %30.1(7 %
,(<"
$&;>+C?2C
) %+/=+^, D+;9C9> =>3I
!.
0"!) %+ ;9CE> "% 1 7 %7%0,
7 % *!
, 1
)
5 '(;>+:E2
044!!+ + = !+ '+ ^ (0! %+ = ;9?:> D , 2 D. 71
*
!
.
?
"
+&;>+9?2
<, 11+;9C:>',)!1 ". )-;>+C92
9C
1+;> @ 3(0,I%0 % !
0*!
,
%"
+/+^ᡝ亜;>( "
) % ")%3<%7 % ( *+I(+%,%.
%+<+(%"++^(
%, +;:>
%",
!
%(% "
1 )D30%
%"
%! %,
7*% "
.7+
7 *
!
+%
%)% !0% %.+ %1
)71) % <'(;>+E?2?E
/
+ ;> <7 %7%0,
73 "
% 00 ! 77
7
<$;>+:9
= !* ,+ <+ ^ (,%!+ ;9C> % )7
! % !.
1 ". .7 <$;>+:2?
=
)%4+ / ;> ', *%1
1 ,% ". 1 %% % % 7 , %"3 0. 77!.
%" ! % (%& )! % , %B 1 ) !! 1
)
5
*;E>+:2EE
ngA¼cd¥¸@
ËlM¸@ÈcAtM°à¸ÏËHgA©›@Ϲ@ʹͳ͹Ͳ,ͳͲͺ͵d¼cg
0DJKUHE5HYLHZRI9RO1ƒ
,661SULQW
(FRQRPLFDQG0DQDJHPHQW0DUFK
=%5
_+ - ;E> ,
%" , .% )
1 ! % (%N "
.7!".
=<5 )*;>+92?
= %+ ;> <%)7 . "
% !.
3 <%7+ ,%
G0+ 77!
%
!%+3! D!!0*!
,
$ )*
D+<;9C>7 % !
4
%",%71*0
%2!! ".
% ,
+;E>+:?2:?:
$ )*
D+ < ;9C> $
", 71
"
% ) 0 7
! " %0
3 %
%"%. 77 , <'(;E>+C?2??
$ )*
D+<;>%, .
%"711%+ % !.4+ %77#
>
),;E>+:2C
$*+ ' '+ ^ D.+ $ ;9C?> =%
"
3 % )7
! %
" % 1
.7!". !
. % ".%% <%;>+:2E?
$1+ < I+ ^ (,%!+ ;9C> = 3 I
0*!
,
%"
$0 %"+ '2< ;> ', 11 1 !
%D " *% *0
% % ,0) % 0
) % ")% "
0
&-;>+2:
! %++$D
%++^$
+;9># 3(0,2
I%<%" " %
%" %+$
0,++^=!0D+I/;9CC>" 3= 2
$
!!#D+#
Q * %11+ + ^ %+ ( ;C> Q%!" 00 1 77+ % !.4+ %
1%3 <%%+ 00+ *
!
.+ % 71) % <'*;>+E92?
Q*0,+ + !)
)0%+ + 0,! !+ /+ ^ )%+ Q ;:> ', )7 1
" %
4 % !<, %11
%;!"
%&)7
!(0.1() !!
%
0)%7
><(;>+??
Q
)+ + ^ )+ # ;9CC> %
%)%+ "%
"
+ % 71) % % 7
!.
!7
%"0%.3 B%)
77 , <&);E>+
C2C?
Q
)+I<+^ 0*"%+;999>< %"%) D7 ?
"
,,;>+C29
)
!! %+ $+ ^ ' )7+ ;> ( "
) % ")%3 7+ %%+ %
)7!)% %
!++(%+<<+.++^<!) %+$;9?C>" %
4 % ! ".+
00+ %7 &;>+:E2:
!+$+^< )%+Q(;9C>5 3%
$ !!
!!+;9CC>! %"N*0
% "
%
%)% %003% !.
%71) %
)7!
% <&);>+C2C
%4*"+ $ ;9?> ( ".2) D
%" % , ) 5 )(;>+EE2:
%4*"+ $ ;9CC> =%
"
3 )7,%
1 )D +;>+2?
%!!++^%1+;99:>',*0
% ".2)7!.
%!)%%
%"%.3
, )7 1 ".27 7 % 1
% 71) % " )&;>+9299
+ + ^ + ;> = " 3(0,2I%0*
+ + ^ ( ".+ < ;9C> ',%
G0 1 % !.4
%" %0
% )7
5 =?
"
ngA¼cd¥¸@
ËlM¸@ÈcAtM°à¸ÏËHgA©›@Ϲ@ʹͳ͹Ͳ,ͳͲͺ͵d¼cg
0DJKUHE5HYLHZRI9RO1ƒ
,661SULQW
(FRQRPLFDQG0DQDJHPHQW0DUFK
+'+^$ ,%+I;E><
!)7
),+"%
"
+ %1
)
71) %<"AA '';>+E2E
*
%%+ + ^ + ;9CC> ! %% 7 % 1 "
*, % ,
! %,
7*0
%0%
71) % <*;>+E2
(,0!+(+^ D%+(;9C?>
%D
%")7
"
,,0) %0
) % ")% 7 # >
1)*%,:)*%*2+ ?2
9
(
! + + $0,%+ + ^ I ,!+ = ;> " %
4 % ! ". % )7!.
0)37%]" %
4 %1
77
#< )$$;>+
E:2
(0)+Q+^ . D +<;>0
%( "
%= 7
%N'.7!".3
0
< $;>+29
'
%
++^
%"+\;9>( "
% ")%
% (3',< (0.1(
%<,
% %%%
* D+ + ^ *% ,.+ I ;9?:> .% )
)! 1 7 % 70
%% %B &;>+92:
-%D ) %+ ;9C9> ( "
% % 1 *0
% %7
3 ', %0+
)%
% !
.+ %) 0)% &+;C>+9E29
I + '+ D1+ + ^ %"+ = Q ;99> <%1
"0 % 1 ) %01 0
%"
".+*0
% ".+%
%)% %00< '';E>+
:9?2
I
) + + - % !+ $+ ^ + $ ;9C> ( "
) % ")% ,.7
<);>+?2E?
S , +(+^ +;99> ,
%%,
!2(%.7!".<
)(;E>+?:2?C
ngA¼cd¥¸@
ËlM¸@ÈcAtM°à¸ÏËHgA©›@Ϲ@ʹͳ͹Ͳ,ͳͲͺ͵d¼cg