Mata kuliah
: F0922 - Pengantar Analisis Pendapatan Tetap
Dan Ekuitas
Tahun
: 2010
EKUITAS VALUE MODEL
Pertemuan 12
-mupo-
EKUITAS VALUE MODEL
Materi :
1. Review : EKUITAS VALUE MODEL
2. Kasus : mengenai Ekuitas value model
1. Ekuitas Value Model
1.1 Dividend Discount Models: General Model

Dt
Vo  
t
t  1 (1  k )
V0 = Value of Stock
Dt = Dividend
k = required return
Bina Nusantara University
4
1.2 No Constant growth
D
Vo 
k
Stocks that have earnings and
dividends that
are expected to remain
constant.
Preferred Stock
1.3 Constant Growth Model
Do (1  g )
Vo 
kg
g = constant perpetual growth rate
1.4 Specified Holding Period Model
P
D
D
D

... 
V 
(1 k ) (1 k ) (1 k )
1
0
N
2
1
2
N
N
PN = the expected sales price for the stock at time N
N = the specified number of years the stock is expected to be
held
2. Kasus : mengenai Ekuitas Value Model
PT XYZ baru saja didirikan awal 2008. Diperkirakan 2 tahun
mendatang tidak ada pertumbuhan, hal ini dikarenakan adanya Krisis
Global, sehingga perusahaan perlu mengidentifikasikan pasar. Namun
demikian diasumsikan PT XYZ akan tumbuh dengan tingkat
pertumbuhan (growth rate) 5%/tahun pada tahun ke 3.
Selanjutnya mulai tahun ke 4, tingkat pertumbuhannya 10%/tahun &
tingkat pertumbuhan ini akan dipertahankan pada tahun-tahun
berikutnya.
Deviden pertama (D1) yang harus dibayarkan pada akhir tahun
pertama diharapkan berjumlah Rp 182/lembar.
Jika para investor mensyaratkan tingkat pendapatan (rate of return)
dari saham PT XYZ sebesar 16%/tahun.
Berapa harga saham PT XYZ pada saat ini (Po)?