‫‪http://www.al-jazirah.com/20110129/ec1.htm‬‬
‫‪...‬ﻗﺎل إن اﻷدوات اﻟﺘﻲ ﯾﻤﺘﻠﻜﮭﺎ ﺗﺆھﻠﮫ ﻷن ﯾﻜﻮن اﻷول ﺧﻠﯿﺠﯿًﺎ وﻋﺮﺑﯿًﺎ‪ ..‬ﺧﺒﯿﺮ ﻓﻲ اﻟﺼﻜﻮك‬
‫اﻻﻗﺘﺼﺎدﯾﺔ‬
‫‪29-01-2011‬‬
‫ﻗﺎل إن اﻷدوات اﻟﺘﻲ ﯾﻤﺘﻠﻜﮭﺎ ﺗﺆھﻠﮫ ﻷن ﯾﻜﻮن اﻷول ﺧﻠﯿﺠﯿًﺎ وﻋﺮﺑﯿًﺎ‪ ..‬ﺧﺒﯿﺮ ﻓﻲ اﻟﺼﻜﻮك ﻟـ)اﻟﺠﺰﯾﺮة(‪:‬‬
‫ﺳﻮق اﻟﺼﻜﻮك اﻟﺴﻌﻮدي ﺑﺤﺎﺟﺔ إﻟﻰ وﺳﯿﻂ اﺋﺘﻤﺎن وﺻﻨﺎع ﻟﻠﺴﻮق وﺗﺠﺎوز اﻟﺨﻼﻓﺎت اﻟﻔﻘﮭﯿﺔ‬
‫اﻟﺠﺰﻳﺮة ‪ -‬ﻧﻮاف اﻟﻤﺘﻌﺐ‪:‬‬
‫أوﺿﺢ ﻧﻀﺎل ﻋﺒﺪ اﻟﺤﻤﯿﺪ اﻟﺴﯿﺪ‬
‫ﺧﺒﯿﺮ اﻟﺼﻜﻮك وﻋﻀﻮ ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ‬
‫»ﻋﻨﺎﻳﺔ« اﻟﺒﺤﺜﻲ ﻟﻠﺘﺪرﻳﺐ‬
‫اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ‬
‫واﻻﺳﺘﺸﺎرات‬
‫اﻹﺳﻼﻣﯿﺔ ﺑﻤﺎﻟﯿﺰﻳﺎ ﻣﻦ أن‬
‫ﺳﻮق اﻟﺼﻜﻮك ﻓﻲ اﻟﻤﻤﻠﻜﺔ‬
‫ﺑﺤﺎﺟﺔ إﻟﻰ ﺗﻄﻮﻳﺮ اﻟﺒﯿﺌﺔ‬
‫اﻟﺘﻨﻈﯿﻤﯿﺔ اﻟﮫﯿﻜﻠﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﻣﻦ‬
‫ﺷﺄﻧﮫﺎ اﻻرﺗﻘﺎء ﺑﮫﺬا اﻟﺴﻮق‪.‬‬
‫وﻗﺎل ﻧﻀﺎل ﻓﻲ ﺗﺼﺮﻳﺢ ﺧﺎص‬
‫ﻟﻠﺠﺰﻳﺮة إن ﺳﺮﻋﺔ اﻟﺘﻮﺻﻞ‬
‫ﻟﻤﻌﺎﻳﯿﺮ ﺷﺮﻋﯿﺔ ﻣﻮﺣﺪة ﻋﻠﻰ‬
‫ﻣﺴﺘﻮى اﻟﺴﻮق اﻟﺴﻌﻮدي‬
‫ﻟﺤﻞ ﺑﻌﺾ اﻟﺨﻼﻓﺎت اﻟﻔﻘﮫﯿﺔ‬
‫اﻟﻔﺮﻋﯿﺔ واﻟﻌﻮاﺋﻖ اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﯿﺔ‬
‫اﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺘﺄﺳﯿﺲ ﺷﺮﻛﺎت‬
‫ذات ﻏﺮض ﺧﺎص وﻋﺰل رأس‬
‫اﻟﻤﺎل ﻋﻦ اﻟﻤﺼﺪر ﻟﻠﺼﻜﻮك‬
‫ﻟﺘﺤﻘﯿﻖ اﻟﻀﻮاﺑﻂ اﻟﺸﺮﻋﯿﺔ واﻟﻘﺎﻧﻮﻧﯿﺔ اﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ أو ﺑﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻧﺘﻘﺎل اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ اﻧﺘﻘﺎﻻً ﻗﺎﻧﻮﻧﯿﺎً ﻛﺎﻣﻼً ﻟﺘﺤﻘﯿﻖ‬
‫اﻟﺸﺮﻋﯿﺔ اﻟﻤﻄﻠﻮﺑﺔ ھﻮ أﺣﺪ أوﺟﻪ ﻓﻚ اﻟﻘﯿﻮد ﻣﻦ اﻟﺴﻮق‪.‬‬
‫وأﺷﺎر ﺧﺒﯿﺮ اﻟﺼﻜﻮك أن ﺗﻤﻠﻚ ﻛﺎﻓﺔ اﻟﻤﻘﺪرات ﻟﺘﻜﻮن ﺳﻮق اﻟﺼﻜﻮك اﻷول ﻓﻲ اﻟﻤﻨﻄﻘﺔ‪ ،‬ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﻔﺮص اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ‬
‫اﻟﻤﻤﻜﻨﺔ ﻓﻲ اﻟﺴﻮق اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ‪ ،‬إﻟﻰ ﺟﺎﻧﺐ أﻧﻪ ﺳﯿﺴﮫﻢ ﻓﻲ ﺣﻞ وﻣﺴﺎﻋﺪة اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﺮاﻏﺒﺔ ﻓﻲ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ‬
‫ﻣﻦ ﺧﻼل ﻃﺮح اﻟﺼﻜﻮك‪ ،‬ﻋﻠﻰ ﻗﺎﻋﺪة ﺟﻤﮫﻮر أوﺳﻊ ﺳﻮاء ﻣﻮاﻃﻨﯿﻦ أو ﺧﻠﯿﺠﯿﯿﻦ أو ﻣﻘﯿﻤﯿﻦ‪.‬‬
‫وﺷﺪد ﻧﻀﺎل اﻟﺴﯿﺪ ﻋﻠﻰ أن ﺳﻮق اﻟﺼﻜﻮك ﺑﺎﻟﻤﻤﻠﻜﺔ ﺑﺤﺎﺟﺔ إﻟﻰ وﺳﯿﻂ اﺋﺘﻤﺎن‪ ،‬ﻹﺻﺪارات اﻟﺼﻜﻮك‪ ،‬وﻣﻘﯿﱢﻤﯿﻦ ﻣﺤﻠﯿﯿﻦ‬
‫ﻣﻌﺘﻤﺪﻳﻦ ﺣﻜﻮﻣﯿﺎً وﺻﻨﺎع ﻟﻠﺴﻮق‪ ،‬ﻋﻼوةً ﻋﻠﻰ اﻟﺤﺎﺟﺔ ﻟﮫﯿﻜﻠﺔ ﻗﺎﻧﻮﻧﯿﺔ ﺣﻜﻮﻣﯿﺔ ﻓﻲ اﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻊ أدوات اﻟﺪﻳﻦ ﻓﻲ ﺳﻮق‬
‫رأس اﻟﻤﺎل اﻟﺴﻌﻮدي‪.‬‬
‫وﺗﻄﺮق ﺧﺒﯿﺮ اﻟﺴﻮق إﻟﻰ أﻧﻪ وﻋﻠﻰ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﺣﺪاﺛﺔ ﺳﻮق اﻟﺼﻜﻮك ﻓﻲ اﻟﻤﻤﻠﻜﺔ‪ ،‬وﻟﻜﻦ اﻹﺻﺪارات اﻟﺘﻲ ﺷﮫﺪھﺎ ﺳﻮق‬
‫اﻟﺼﻜﻮك ﺑﺎﻟﻤﻘﺎرﻧﺔ ﻣﻊ دول وﻣﺪن ﺧﻠﯿﺠﯿﺔ أﺧﺮى ﻛﺎﻟﺒﺤﺮﻳﻦ ودﺑﻲ‪ ،‬ﻳﺠﻌﻞ ﻣﻦ اﻟﻤﻤﻠﻜﺔ ﻓﻲ ﺣﺎل اﺳﺘﻤﺮارﻳﺘﮫﺎ‪ ،‬أن ﺗﺼﻞ إﻟﻰ‬
‫أرﻗﺎم ﻋﺎﻟﻤﯿﺔ ﺗﻨﺎﻓﺴﯿﺔ‪ ،‬وﻻ أﺳﺘﺒﻌﺪ أن ﺗﺘﺼﺪر ﺳﻮق اﻟﺼﻜﻮك ﻓﻲ ﻣﻨﻄﻘﺔ اﻟﺨﻠﯿﺞ اﻟﻌﺮﺑﻲ ﻓﻲ أﻗﻞ ﻣﻦ ﺛﻼث ﺳﻨﻮات‪ ،‬ﺣﯿﺚ‬
‫إن ﺣﺠﻢ إﺻﺪارات اﻟﺼﻜﻮك ﻓﻲ اﻟﻤﻤﻠﻜﺔ ﺗﺠﺎوز ﺑﻤﺎ ﻳﻌﺎدل ﺑﺎﻟﺮﻳﺎل اﻟﺴﻌﻮدي اﻟـ ‪ 13‬ﻣﻠﯿﺎراً وﻧﺼﻒ ﻣﻠﯿﺎر رﻳﺎل ﺳﻌﻮدي وﺑﻤﻌﺪل‬
‫ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺣﺴﺎﺑﻲ ﺑﺴﯿﻂ ﺑﻨﺴﺒﺔ ‪ %140‬ﺗﻘﺮﻳﺒﺎً ﺧﻼل ﺳﺒﻌﺔ اﻟﺴﻨﻮات اﻟﻤﺎﺿﯿﺔ )ﻣﻦ ﺧﻼل دراﺳﺔ إﺣﺼﺎﺋﯿﺔ ﻗﺎم ﺑﮫﺎ ﻣﺮﻛﺰ‬
‫»ﻋﻨﺎﻳﺔ« ﻓﻲ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻹﺳﻼﻣﯿﺔ( ﺑﻤﺎﻟﯿﺰﻳﺎ‪.‬‬
‫وﻣﻦ ﺟﮫﺔ أﺧﺮى ﺑﻠﻎ ﻣﺠﻤﻮع ﺣﺠﻢ إﺻﺪارات اﻟﺼﻜﻮك ﻓﻲ ﺳﻮق دول اﻟﺨﻠﯿﺞ اﻟﻌﺮﺑﻲ ﻣﺠﺘﻤﻌﺔ ﺑﺪون اﻟﻤﻤﻠﻜﺔ وﻋﻠﻰ ﻣﺪار‬
‫ﺛﻼث اﻟﺴﻨﻮات اﻟﻤﺎﺿﯿﺔ ب)اﻟﺮﻳﺎل اﻟﺴﻌﻮدي( ﺑـ‪ 13‬ﻣﻠﯿﺎر رﻳﺎل ﺳﻌﻮدي ﺗﻘﺮﻳﺒﺎً‪ ،‬أي أن ﺣﺠﻢ إﺻﺪارات ﺳﻮق اﻟﻤﻤﻠﻜﺔ‬
‫ﻟﻠﺼﻜﻮك »ﻣﻨﻔﺮداً« ﻗﺪ ﺗﺠﺎوز ﺣﺠﻢ إﺻﺪارات دول اﻟﺨﻠﯿﺞ اﻟﻌﺮﺑﻲ »ﻣﺠﺘﻤﻌﺔ«‪ ....‬وھﺬا ﻣﺆﺷﺮ ﺑﺴﯿﻂ ﻳُﻈﮫﺮ ﺣﺠﻢ ھﺬا اﻟﺴﻮق‬
‫وﻣﺴﺘﻘﺒﻠﻪ ﻓﻲ اﻟﻤﻤﻠﻜﺔ‪ ،‬ﻋﻠﻰ اﻟﺮﻏﻢ أن اﻟﻤﻤﻠﻜﺔ ﻟﻢ ﺗﺒﺪأ إﺻﺪارات اﻟﺼﻜﻮك اﻟﺴﯿﺎدﻳﺔ ﺣﺘﻰ ﺗﺎرﻳﺦ اﻟﯿﻮم‪.‬‬
‫وﺗﻨﺎول ﺧﺒﯿﺮ اﻟﺼﻜﻮك اﻷﺳﺘﺎذ ﻧﻀﺎل اﻟﺴﯿﺪ ﻣﺴﺘﻘﺒﻞ ﺳﻮق اﻟﺼﻜﻮك واﻟﺘﻲ أﺷﺎر ﻓﯿﮫﺎ ﺑﺄن اﻟﺘﻮﺟﻪ ﺳﯿﻜﻮن ﻧﺤﻮ إﺻﺪار‬
‫ﺻﻜﻮك ﺳﯿﺎدﻳﺔ ﺣﻜﻮﻣﯿﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل ھﯿﻜﻠﺔ ﺗﻨﻈﯿﻤﯿﺔ وﺿﻮاﺑﻂ ﺣﻜﻮﻣﯿﺔ ﻣﺤﻠﯿﺔ ﺳﯿﺠﻌﻞ ﻣﻦ ﺳﻮق اﻟﺼﻜﻮك ﻓﻲ اﻟﻤﻤﻠﻜﺔ‪،‬‬
‫اﻷول ﻓﻲ اﻟﻤﻨﻄﻘﺔ ﺑﻼ ﻣﻨﺎزع‪ ،‬وﻣﻦ ذﻟﻚ ﻣﺎ ﺷﺎھﺪﻧﺎه ﻣﻦ ﺗﺼﺪر ﻣﺎﻟﯿﺰﻳﺎ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻷول ﻹﺻﺪارات اﻟﺼﻜﻮك ﻓﻲ اﻟﻌﺎﻟﻢ‪ ،‬وﻣﺎ‬
‫ﺣﻘﻘﺘﻪ اﻟﺼﻜﻮك اﻟﺤﻜﻮﻣﯿﺔ اﻟﻤﺎﻟﯿﺰﻳﺔ ﻣﻦ ﺳﯿﻮﻟﺔ ﻟﺴﻮﻗﮫﺎ ﺑﻤﺎ ﻳﺸﻜﻞ اﻟﺪﻋﺎﻣﺔ اﻟﺮﺋﯿﺴﺔ ﻻﺳﺘﻤﺮار ھﺬا اﻟﺴﻮق‪ .‬وﺑﺬﻟﻚ ﻧﻘﻮل‬
‫إن ﻣﺴﺘﻘﺒﻞ ﺳﻮق اﻟﺼﻜﻮك ﻓﻲ اﻟﻤﻤﻠﻜﺔ ﻳﻤﻠﻚ اﻷدوات ﻟﯿﻜﻮن اﻷول ﺑﯿﻦ دول اﻟﺨﻠﯿﺞ اﻟﻌﺮﺑﻲ وﻣﻦ ﺧﻼل ﺑﻌﺾ اﻟﺸﺮاﻛﺎت‬
‫اﻹﺳﺘﺮاﺗﯿﺠﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺠﻌﻠﻪ ﺑﻤﺜﺎﺑﺔ اﻟﻤﺆﺷﺮ اﻟﺤﻘﯿﻘﻲ ﻟﻨﻤﻮ ھﺬا اﻟﺴﻮق ﻓﻲ اﻟﻤﻨﻄﻘﺔ‪.‬‬
‫‪Copyright -2007. Al-Jazirah Corp.‬‬
‫م ‪29/01/2011 01:13‬‬
‫ﻣﻦ ‪1 1‬‬