ﺟﺎﻣﻌﺔ ﺣﻠﺐ
ﻛﻠﻴﺔ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ
ﻗﺴﻢ ﺍﻟﻌﻠﻮﻡ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻭ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ
ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨـﺎﻃﺮ ﰲ ﺍﳌﺼـﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ
)ﺩﺭﺍﺳـﺔ ﻣﻘـﺎﺭﻧﺔ(
ﲝﺚ ﻣﻘﺪﻡ ﻟﻨﻴﻞ ﺩﺭﺟﺔ ﺍﳌﺎﺟﺴﺘﲑ ﰲ ﺍﻟﻌﻠﻮﻡ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻭﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ
ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﻄﺎﻟﺐ
ﳏﻤﺪ ﻋﺒﺪ ﺍﳊﻤﻴﺪ ﻋﺒﺪ ﺍﳊﻲ
1431ﻫـ 2010 /ﻡ
ﺟﺎﻣﻌﺔ ﺣﻠﺐ
ﻛﻠﻴﺔ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ
ﻗﺴﻢ ﺍﻟﻌﻠﻮﻡ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻭ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ
ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨـﺎﻃﺮ ﰲ ﺍﳌﺼـﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ
)ﺩﺭﺍﺳـﺔ ﻣﻘـﺎﺭﻧﺔ(
ﲝﺚ ﻣﻘﺪﻡ ﻟﻨﻴﻞ ﺩﺭﺟﺔ ﺍﳌﺎﺟﺴﺘﲑ ﰲ ﺍﻟﻌﻠﻮﻡ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻭﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ
ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﻄﺎﻟﺐ
ﳏﻤﺪ ﻋﺒﺪ ﺍﳊﻤﻴﺪ ﻋﺒﺪ ﺍﳊﻲ
ﺑﺈﺷـــﺮﺍﻑ
ﺍﻟﺪﻛﺘﻮﺭ
ﺍﻟﺪﻛﺘﻮﺭ
ﳏﻤـﺪ ﻓﺎﺩﻱ ﺍﻟﻘﺮﻋﺎﻥ
ﳏﻤـﺪ ﻛﺒﻴﺔ
ﻣﺪﺭﺱ ﰲ ﻗﺴﻢ ﺍﻟﻌﻠﻮﻡ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻭﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ
ﺃﺳﺘﺎﺫ ﰲ ﻗﺴﻢ ﺍﻟﻌﻠﻮﻡ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻭﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ
1431ﻫـ 2010 /ﻡ
ﺑﺴﻢ ﺍﷲ ﺍﻟﺮﲪﻦ ﺍﻟﺮﺣﻴﻢ
))ﻗﺎﻟﻮﺍ ﺳﺒﺤﺎﻧﻚ ﻻ ﻋﻠﻢ ﻟﻨﺎ ﺇﻻ ﻣﺎ ﻋﻠﻤﺘﻨﺎ ﺇﻧﻚ ﺃﻧﺖ ﺍﻟﻌﻠﻴﻢ ﺍﳊﻜﻴﻢ((
ﺻﺪﻕ ﺍﷲ ﺍﻟﻌﻈﻴﻢ
ﺳﻮﺭﺓ ﺍﻟﺒﻘﺮﺓ – ﺍﻵﻳﺔ ).(32
ﻧﻮﻗﺸﺖ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺮﺳﺎﻟﺔ ﺑﺘﺎﺭﻳﺦ
2010\ 6 \23ﻭﺃﺟﻴﺰﺕ
ﳉﻨﺔ ﺍﳌﻨﺎﻗﺸﺔ ﻭﺍﳊﻜﻢ
ﻋﻀﻮ
ﻋﻀﻮ
ﺭﺋﻴﺲ ﺍﳉﻨﺔ
ﺩ .ﺃﲰﻬﺎﻥ ﺧﻠﻒ
ﺩ .ﺣﺴﻦ ﻛﺘﻠﻮ
ﺃ.ﺩ ﳏﻤﺪ ﻛﺒﻴﺔ
ﺃﺳﺘﺎﺫ ﻣﺴﺎﻋﺪ ﰲ ﻛﻠﻴﺔ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ – ﺟﺎﻣﻌﺔ ﺍﻟﺒﻌﺚ
ﻣﺪﺭﺱ ﰲ ﻛﻠﻴﺔ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ – ﺟﺎﻣﻌﺔ ﺣﻠﺐ
ﺃﺳﺘﺎﺫ ﰲ ﻛﻠﻴﺔ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ – ﺟﺎﻣﻌﺔ ﺣﻠﺐ
ﳉﻨﺔ ﺍﳌﻨﺎﻗﺸﺔ ﻭﺍﳊﻜﻢ
ﺍﻟﺪﻛﺘﻮﺭ :ﳏﻤﺪ ﻛﺒﻴﺔ ﺃﺳﺘﺎﺫ ﰲ ﻛﻠﻴﺔ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ – ﺟﺎﻣﻌﺔ ﺣﻠﺐ
ﺭﺋﻴﺴﺎﹰ
ﺍﻟﺪﻛﺘﻮﺭﺓ :ﺃﲰﻬﺎﻥ ﺧﻠﻒ ﺃﺳﺘﺎﺫ ﻣﺴﺎﻋﺪ ﰲ ﻛﻠﻴﺔ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ – ﺟﺎﻣﻌﺔ ﺍﻟﺒﻌﺚ
ﻋﻀﻮﺍﹰ
ﺍﻟﺪﻛﺘﻮﺭ :ﺣﺴﻦ ﻛﺘﻠﻮ ﻣﺪﺭﺱ ﰲ ﻛﻠﻴﺔ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ – ﺟﺎﻣﻌﺔ ﺣﻠﺐ
ﻋﻀﻮﺍﹰ
.-lr
ar,t!a'
:f-aglt 45
-<ft
*
s\j
j9*t*
r. t. i c / tt g:v llv,r' i d-, qr'li ;'Li':i\' o'^l;l :"-Jt -*i< trl
ilu, .rb -C-r ^+ -t('o
: dtyr .,*, ,* 1oJ ;t;]] qs;ltsf,lrlr 1;[rlr i f'-arlr
" ii1b
Ll;r - o#y-)l .iJLaIl ,, Jbt:.Il 6-;l':! "
: aa3wi
6-,+s .*js
\
jbs
I
-
gluJr ;>uJr
*-,(1\
-(.J*t
n*
c---":>l
a)* 4J1ry ltr f#l r-- 3 :u-')r a={ J+t: 13r5JJt 't"-Jt
ot+*i : 6135"rJt 5Jr.'Jl
e-,Jr a*,r-- )L,iiyl ;.ti ,us;!\ ri + -icuJt :i-"!r -itt
.-J-- a,,t- :La:!Yr
.-1- a^,; :La-i)r ".1t, +J1J UUI fJUl
t^As
,/
#-LJ'
r-
J .r-,Jr F
e
:
.1-15.tJt
't'*Jt
i
c,,rl-;tr
iou* Y.'t. /r /vlrt*r;Xr (!--rit*y"*+jrJr
: tJlsr
' ij;b
a-,11.:
+JL;.'f
.,J-r
'r* J4J J*ltll
1lo: -'c
acut
'?
-ro:Ii;
J.It i} c-"*:pl
jrUrlt d Jb\:.It 611:! "
+y-)r
-
Lf j" lr;l$J flr i+ s't';'-o\ 7':-t
i\:*:
+y'r, aJ[r pjLJr i y,-7tll "'*r' it r':' l'J tlUJl ^:r'c'=Ul oei
*, ,*.r*:c
Ai
\o.l-
.-JUJI
o
;\+ G-\nZ--f-
;,
i'Ul
a^r;Il ajL-rl
dr'Itol$a,.ye;
)V
\
r-J&
a-.1
/rP L,,--, clj>
?
a!s{
r.c )-fs i)
r-A1z ..rt<.*i
aty5-Jl
tUS
e
-,y5rJ'
:
ﺷﻬﺎﺩﺓ
ﻧﺸﻬﺪ ﺑﺄﻥ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺍﳌﻮﺻﻮﻑ ﰲ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺮﺳﺎﻟﺔ ﻫﻮ ﻧﺘﻴﺠﺔ ﲝﺚ ﻗﺎﻡ ﺑﻪ ﺍﳌﺮﺷﺢ :ﳏﻤﺪ ﻋﺒﺪ ﺍﳊﻲ ،ﲢﺖ
ﺇﺷﺮﺍﻑ ﺍﻟﺪﻛﺘﻮﺭ ﳏﻤﺪ ﻛﺒﻴﺔ )ﻣﺸﺮﻓﺎﹰ ﺭﺋﻴﺴﺎﹰ( ،ﻭﺍﻟﺪﻛﺘﻮﺭ ﳏﻤﺪ ﻓﺎﺩﻱ ﺍﻟﻘﺮﻋﺎﻥ )ﻣﺸﺮﻓﺎﹰ ﻣﺴﺎﻋﺪﺍﹰ( ﰲ
ﻗﺴﻢ ﺍﻟﻌﻠﻮﻡ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻭﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ،ﰲ ﻛﻠﻴﺔ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﰲ ﺟﺎﻣﻌﺔ ﺣﻠﺐ ،ﻭﺃﻱ ﺭﺟﻮﻉ ﺇﱃ ﲝﺚ ﺁﺧﺮ ﰲ
ﻫﺬﺍ ﺍﳌﻮﺿﻮﻉ ﻣﻮﺛﻖ ﰲ ﺍﻟﻨﺺ.
ﺍﳌﺮﺷﺢ
ﺍﳌﺸﺮﻑ
ﺍﳌﺸﺮﻑ
ﳏﻤﺪ ﻋﺒﺪ ﺍﳊﻲ
ﺩ .ﳏﻤﺪ ﻛﺒﻴﺔ
ﺩ .ﳏﻤﺪ ﻓﺎﺩﻱ ﺍﻟﻘﺮﻋﺎﻥ
ﺗﺼﺮﻳﺢ
ﺃﺻﺮﺡ ﺑﺄﻥ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺒﺤﺚ" :ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ )ﺩﺭﺍﺳﺔ ﻣﻘﺎﺭﻧﺔ(" ﱂ ﻳـﺴﺒﻖ ﺃﻥ
ﻗﺒﻞ ﻟﻠﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﺃﻳﺔ ﺷﻬﺎﺩﺓ ،ﻭﻟﻴﺲ ﻣﻘﺪﻡ ﺣﺎﻟﻴﺎﹰ ﻟﻠﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﺷﻬﺎﺩﺓ ﺃﺧﺮﻯ.
ﺍﳌﺮﺷﺢ
ﳏﻤﺪ ﻋﺒﺪ ﺍﳊﻤﻴﺪ ﻋﺒﺪ ﺍﳊﻲ
ﺍﻹﻫـــﺪﺍﺀ
ﺇﱃ ﻣﻦ ﺑﺬﻝ ﺍﻟﻐﺎﱄ ﻭﺍﻟﻨﻔﻴﺲ ﻣﻦ ﺃﺟﻞ ﺃﻥ ﻧﻜﻮﻥ...
ﺇﱃ ﻣﻦ ﻋﻠﻤﻨﺎ ﺍﻟﺼﱪ ﻭﺣﺐ ﺍﻟﻌﻠﻢ ...
ﺇﱃ ﻧﺒﻊ ﺍﳊﻨﺎﻥ ﻭﺭﻣﺰ ﺍﻟﻌﻄﺎﺀ ...
ﺇﱃ ﻣﻦ ﳍﺎ ﺍﻟﻨﻔﺲ ﻓﺪﺍﺀ ...
ﺇﱃ ﻭﺍﻟﺪﻱ ﺍﻟﻌﺰﻳﺰﻳﻦ
ﺇﱃ ﻋﺒﻖ ﺍﻟﺮﻳﺎﺣﲔ ﻭﻭﺭﺩ ﺍﻟﺒﺴﺎﺗﲔ...
ﺇﱃ ﺃﺧﻮﺍﰐ ﺍﻟﻐﺎﻟﻴﺎﺕ
ﺇﱃ ﻣﻦ ﻳﺴﺎﻧﺪﱐ ﻭﻳﺸﺎﺭﻛﲏ ﺃﻓﺮﺍﺣﻲ ﻭﺃﺗﺮﺍﺣﻲ...
ﺇﱃ ﺃﺧﻮﻱ ﺍﻟﻐﺎﻟﻴﲔ
ﺇﱃ ﻛﻞ ﻣﻦ ﺳﺎﻧﺪﱐ ﻭﻣﺪ ﱄ ﻳﺪ ﺍﻟﻌﻮﻥ ﺣﱴ ﺃﰎ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺒﺤﺚ.
ﺇﱃ ﻛﻞ ﺃﺳﺎﺗﺬﰐ ﺍﻷﻓﺎﺿﻞ ﺍﻟﺬﻳﻦ ﻛﺎﻧﻮﺍ ﺳﻨﺪﻱ ﻋﻠﻰ ﻣﺪﻯ ﻣﺴﲑﰐ ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﻴﺔ ﺣﱴ ﻫﺎ ﻫﻨﺎ ﺟﺰﺍﻫﻢ ﺍﷲ
ﻋﲏ ﺧﲑ ﺍﳉﺰﺍﺀ.
ﻛﻠﻤﺔ ﺷﻜﺮ
ﻳﻄﻴﺐ ﱄ ﻭﻳﺸﺮﻓﲏ ﺃﻥ ﺃﺗﻮﺟﻪ ﲜﺰﻳﻞ ﺍﻟﺸﻜﺮ ﻭﺍﻻﻣﺘﻨﺎﻥ ﺇﱃ ﺃﺳﺘﺎﺫﻱ ﺍﳌﺸﺮﻓﲔ ،ﺍﻟﺪﻛﺘﻮﺭ ﳏﻤﺪ ﻛﺒﻴﺔ
ﺣﻔﻈﻪ ﺍﷲ ﻭﺭﻋﺎﻩ ﻭﺍﻟﺬﻱ ﻛﺎﻧﺖ ﺗﻮﺟﻴﻬﺎﺗﻪ ﺛﺮﻳﺔ ﻭﻣﻼﺣﻈﺎﺗﻪ ﻗﻴﻤﺔ ،ﻭﻟﻄﺎﳌﺎ ﻛﺎﻥ ﺩﺍﺋﻤﺎﹰ ﺃﺑﺎﹰ ﻭﻣﺸﺮﻓﺎﹰ.
ﻭﺍﻟﺪﻛﺘﻮﺭ ﳏﻤﺪ ﻓﺎﺩﻱ ﺍﻟﻘﺮﻋﺎﻥ ﺍﻟﺬﻱ ﻃﺎﳌﺎ ﺃﻣﻀﻰ ﺍﻟﺴﺎﻋﺎﺕ ﺍﻟﻄﻮﺍﻝ ﻣﻌﻲ ﻳﻨﺎﻗﺸﲏ ﻭﳛﺎﻭﺭﱐ
ﻭﻳﺼﻮﺏ ﱄ ﺃﺧﻄﺎﺋﻲ ،ﻭﻳﻮﺟﻬﲏ ﺇﱃ ﺟﺎﺩﺓ ﺍﻟﺼﻮﺍﺏ ﺇﺫﺍ ﺣﺪﺕ ﻋﻨﻬﺎ ،ﻭﺍﻟﺬﻱ ﻛﺎﻥ ﺃﺧﺎﹰ ﻛﺒﲑﺍﹰ
ﻭﺃﺳﺘﺎﺫﺍﹰ ﻓﺎﺿﻼﹰ ،ﻭﻧﺎﺻﺤﺎﹰ ﺃﻣﻴﻨﺎﹰ ،ﻭﻟﻄﺎﳌﺎ ﻛﺎﻥ ﻳﺸﺪ ﻋﻠﻰ ﻳﺪﻱ ﻭﻳﺸﺠﻌﲏ ﻭﻳﺮﻓﻊ ﻣﻦ ﻣﻌﻨﻮﻳﺎﰐ ﻭﻳﺰﻳﺪ
ﲪﺎﺳﱵ ﻭﺇﻗﺒﺎﱄ ﻋﻠﻰ ﺇﲤﺎﻡ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺒﺤﺚ ،ﺃﺳﺄﻝ ﺍﷲ ﺃﻥ ﳚﺰﻳﻪ ﻋﲏ ﺧﲑ ﺍﳉﺰﺍﺀ.
ﻛﻤﺎ ﻳﻄﻴﺐ ﱄ ﺃﻳﻀﺎﹰ ﺃﻥ ﺃﺗﻮﺟﻪ ﺑﺎﻟﺸﻜﺮ ﺇﱃ ﺃﺳﺎﺗﺬﰐ ﰲ ﻛﻠﻴﺔ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ،ﺍﻟﺬﻳﻦ ﺗﻠﻘﻴﺖ ﻋﻠﻰ ﺃﻳﺪﻳﻬﻢ
ﺍﻟﻌﻠﻢ ،ﻭﺗﻌﻠﻤﺖ ﻣﻨﻬﻢ ﺣﺐ ﺍﳌﻌﺮﻓﺔ ،ﻭﺃﺧﺺ ﻣﻨﻬﻢ ﻋﻠﻰ ﻭﺟﻪ ﺍﻟﺘﺤﺪﻳﺪ ﺍﻟﺪﻛﺘﻮﺭ ﺣﺴﻦ ﺣﺰﻭﺭﻱ
ﻭﺍﻟﺪﻛﺘﻮﺭ ﻋﺒﺪ ﺍﳊﻤﻴﺪ ﻃﺎﻟﺐ ،ﻛﻤﺎ ﺃﺗﻮﺟﻪ ﲞﺎﻟﺺ ﺍﻟﺸﻜﺮ ﻭﺍﻟﻌﺮﻓﺎﻥ ﻟﻸﺳﺘﺎﺫﺓ ﺍﻟﺪﻛﺘﻮﺭﺓ ﺃﲰﻬﺎﻥ
ﺍﳋﻠﻒ ﻋﻠﻰ ﻣﺎ ﻗﺪﻣﺘﻪ ﱄ ﻣﻦ ﻣﺴﺎﻋﺪﺓ ﻭﻧﺼﺢ ﻭﺇﺭﺷﺎﺩ ،ﺳﺎﺋﻼﹰ ﺍﷲ ﳍﺎ ﻃﻮﻝ ﺍﻟﻌﻤﺮ ﻭﺣﺴﻦ ﺍﻟﻌﻤﻞ،
ﻭﺃﻥ ﻳﺰﻳﺪﻫﺎ ﻋﻠﻤﺎﹰ ﻭﺃﻥ ﻳﻨﻔﻌﻬﺎ ﺑﻪ ﰲ ﺍﻟﺪﻧﻴﺎ ﻭﺍﻵﺧﺮﺓ.
ﺃﺧﲑﺍﹰ ﺷﻜﺮﻱ ﻭﺗﻘﺪﻳﺮﻱ ﺇﱃ ﻛﻞ ﻣﻦ ﻣﺪ ﱄ ﻳﺪ ﺍﻟﻌﻮﻥ ﻭﺍﳌﺴﺎﻋﺪﺓ ﺣﱴ ﺃﳒﺰ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺒﺤﺚ ،ﻭﺃﺧﺺ
ﻫﻨﺎ ﺍﻟﺴﻴﺪﺓ ﺍﻟﻔﺎﺿﻠﺔ ﺃﻣﺎﱐ ﺍﻟﻐﱪﺓ ﻣﺪﻳﺮﺓ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﻣﺼﺮﻑ ﺳﻮﺭﻳﺎ ﺍﻟﺪﻭﱄ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ،ﻋﻠﻰ
ﲡﺎﻭﺎ ﻣﻌﻲ ﻭﻣﺴﺎﻋﺪﺎ ﱄ ﰲ ﺍﳊﺼﻮﻝ ﻋﻦ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺣﻮﻝ ﺁﻟﻴﺔ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﻣﺼﺮﻑ ﺳﻮﺭﻳﺎ
ﺍﻟﺪﻭﱄ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ،ﺟﺰﺍﻫﺎ ﺍﷲ ﺧﲑ ﺍﳉﺰﺍﺀ.
أ
ﺍﳌﻮﺿﻮﻉ
ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ
ﻣﻘــﺪﻣـﺔ:
ﻡ
ﻣﺸﻜﻠﺔ ﺍﻟﺒﺤﺚ:
ﻡ
ﺃﳘﻴﺔ ﺍﻟﺒﺤﺚ:
ﻥ
ﺃﻫﺪﺍﻑ ﺍﻟﺒﺤﺚ:
ﻥ
ﻓﺮﻭﺽ ﺍﻟﺒﺤﺚ:
ﻥ
ﻣﻨﻬﺞ ﺍﻟﺒﺤﺚ:
ﺱ
ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺎﺕ ﺍﻟﺴﺎﺑﻘﺔ:
ﻉ
ﺍﻟﻔﺼﻞ ﺍﻷﻭﻝ :ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﻣﻔﻬﻮﻡ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌـﺼﺮﻓﻴﺔ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳـﺔ
ﻭﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
1
ﺍﳌﺒﺤﺚ ﺍﻷﻭﻝ :ﻣﺎﻫﻴﺔ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
2
ﺃﻭﻻﹰ :ﻧﺸﺄﺓ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
2
ﺛﺎﻧﻴﺎﹰ :ﺗﻌﺮﻳﻒ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ
4
ﺛﺎﻟﺜﺎﹰ :ﺃﳘﻴﺔ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
5
ﺭﺍﺑﻌﺎﹰ :ﲰﺎﺕ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
6
ﺧﺎﻣﺴﺎﹰ :ﺃﻫﺪﺍﻑ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
8
ﺳﺎﺩﺳﺎﹰ :ﺍﻟﻔﺮﻭﻕ ﺍﳉﻮﻫﺮﻳﺔ ﺑﲔ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ
10
ﺍﳌﺒﺤﺚ ﺍﻟﺜﺎﱐ :ﻣﺼﺎﺩﺭ ﻭﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻣﺎﺕ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﻭﺻﻴﻎ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
13
ﺃﻭﻻﹰ :ﻣﺼﺎﺩﺭ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
13
ﺛﺎﻧﻴﺎﹰ :ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻣﺎﺕ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
15
ﺛﺎﻟﺜﺎﹰ :ﺻﻴﻎ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻭﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
16
.1ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ
16
ﺗﻌﺮﻳﻒ ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ
16
ﺷﺮﻭﻁ ﺻﺤﺔ ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ
17
ﺻﻮﺭ ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ
17
.2ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ
ﺗﻌﺮﻳﻒ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ
19
19
ب
ﺷﺮﻭﻁ ﺻﺤﺔ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ
19
ﺃﻧﻮﺍﻉ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ
20
.3ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ
21
ﺗﻌﺮﻳﻒ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ
22
ﺷﺮﻭﻁ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺑﺎﳌﺸﺎﺭﻛﺔ
22
ﺃﻧﻮﺍﻉ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ
23
.4ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ
25
ﺗﻌﺮﻳﻒ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ
25
ﺷﺮﻭﻁ ﻋﻘﺪ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ
25
ﺃﻧﻮﺍﻉ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ
26
.5ﺍﻟﺴﻠﻢ
28
ﺗﻌﺮﻳﻒ ﺍﻟﺴﻠﻢ
28
ﺷﺮﻭﻁ ﺑﻴﻊ ﺍﻟﺴﻠﻢ
28
ﺃﻧﻮﺍﻉ ﺑﻴﻊ ﺍﻟﺴﻠﻢ
29
.6ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ
30
ﺗﻌﺮﻳﻒ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ
30
ﺷﺮﻭﻁ ﺍﻟﻌﲔ ﺍﳌﺆﺟﺮﺓ
30
ﺃﻧﻮﺍﻉ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ
31
ﺧﻄﻮﺍﺕ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ
33
ﺍﳌﺒﺤﺚ ﺍﻟﺜﺎﻟﺚ :ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ﻭﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ )ﻃﺒﻴﻌﺔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﻣﺼﺎﺩﺭﻫﺎ(
36
ﺃﻭﻻﹰ :ﻣﻔﻬﻮﻡ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ
36
ﺛﺎﻧﻴﺎﹰ :ﺗﻌﺮﻳﻒ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ
37
ﺛﺎﻟﺜﺎﹰ :ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﺗﻮﺍﺟﻪ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ
39
-1ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ
39
-2ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ
39
-3ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ
40
-4ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻷﻧﺸﻄﺔ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﺍﻻﻟﻜﺘﺮﻭﻧﻴﺔ
40
-5ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ
40
-6ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺮﺍﺗﻴﺠﻴﺔ
40
ج
-7ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ
40
-8ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ
40
-9ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻴﺔ
40
ﺭﺍﺑﻌﺎﹰ :ﻣﻜﻮﻧﺎﺕ ﻧﻈﺎﻡ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ
41
-1ﻴﺌﺔ ﺑﻴﺌﺔ ﻣﻮﺍﺗﻴﺔ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺇﺗﺒﺎﻉ ﺳﻴﺎﺳﺎﺕ ﻭﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺳﻠﻴﻤﺔ ﻟﺬﻟﻚ.
41
-2ﺍﻟﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﺍﳊﻔﺎﻅ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﻠﻮﺏ ﻣﻨﺎﺳﺐ ﻟﻘﻴﺎﺱ ﻭﻣﺮﺍﻗﺒﺔ ﺍﳌﺨـﺎﻃﺮ ﻭﺍﻟﺘﺨﻔﻴـﻒ
ﺁﺛﺎﺭﻫﺎ.
41
-3ﺗﻄﺒﻴﻖ ﻭﺇﺟﺮﺍﺀ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺭﻗﺎﺑﺔ ﺩﺍﺧﻠﻴﺔ ﻣﻼﺋﻤﺔ
42
ﺧﺎﻣﺴﺎﹰ :ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ﻭﺃﺩﻭﺍﺕ ﺍﳊﺪ ﻣﻦ ﺁﺛﺎﺭﻫﺎ
44
-1ﲢﻠﻴﻞ ﺍﻟﻔﺠﻮﺓ
44
-2ﲢﻠﻴﻞ ﺍﻷﻣﺪ-ﺍﻟﻔﺠﻮﺓ
45
-3ﺃﺳﻠﻮﺏ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺎ VaR
46
-4ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﻌﺪﻝ ﻭﻓﻖ ﺍﳋﻄﺮ .RAROC
48
-5ﺍﻟﺘﻮﺭﻳﻖ
51
ﺳﺎﺩﺳﺎﹰ :ﻃﺒﻴﻌﺔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﺗﻮﺍﺟﻪ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
52
ﺳﺎﺑﻌﺎﹰ :ﻣﻔﻬﻮﻡ ﺍﳋﻄﺮ ﰲ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ
53
ﺛﺎﻣﻨﺎﹰ :ﻣﺼﺎﺩﺭ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
53
ﺃ -ﻣﻦ ﻧﺎﺣﻴﺔ ﻣﺼﺎﺩﺭﻫﺎ:
53
-1
ﳐﺎﻃﺮ ﺩﺍﺧﻠﻴﺔ
54
-2
ﳐﺎﻃﺮ ﺧﺎﺭﺟﻴﺔ
54
ﺏ -ﻣﻦ ﻧﺎﺣﻴﺔ ﺻﻴﻎ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
54
-1
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ
54
-2
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ
54
-3
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ
55
-4
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻠﻢ
55
-5
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺒﻴﻊ ﻷﺟﻞ
55
-6
ﺍﱁ
55
ﺝ -ﻭﻓﻖ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
55
د
-1
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ
55
-2
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ ﺭﺅﻭﺱ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ
55
-3
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ
55
-4
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ
55
-5
ﳐﺎﻃﺮ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ
55
-6
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ
55
ﺗﺎﺳﻌﺎﹰ :ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
56
ﻋﺎﺷﺮﺍﹰ :ﺃﺳﺲ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
57
ﺍﻟﻔﺼﻞ ﺍﻟﺜﺎﱐ :ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
62
ﺍﳌﺒﺤﺚ ﺍﻷﻭﻝ :ﻣﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
63
-1ﺃﻫﺪﺍﻑ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
64
-2ﺍﳋﺼﺎﺋﺺ ﺍﳌﻤﻴﺰﺓ ﻟﻸﺩﻭﺍﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
64
-3ﻣﻜﻮﻧﺎﺕ ﻫﻴﻜﻞ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ
65
-4ﻣﺒﺎﺩﺉ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﳊﺪ ﺍﻷﺩﱏ ﻟﻜﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ
65
-5ﺁﻟﻴﺔ ﺣﺴﺎﺏ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
68
ﺃﻭﻻﹰ:ﺣﺴﺎﺏ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻟﻠﻤﺮﺍﲝﺔ ﻭﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ﻟﻶﻣﺮ ﺑﺎﻟﺸﺮﺍﺀ
68
ﺛﺎﻧﻴﺎﹰ:ﺣﺴﺎﺏ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻟﻼﺳﺘﺼﻨﺎﻉ
70
ﺛﺎﻟﺜﺎﹰ:ﺣﺴﺎﺏ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻟﻺﺟﺎﺭﺓ ﻭﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﺍﳌﻨﺘﻬﻴﺔ ﺑﺎﻟﺘﻤﻠﻴﻚ
71
ﺭﺍﺑﻌﺎﹰ:ﺣﺴﺎﺏ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺗﺂﻛﻞ ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﺍﳌﺸﺮﻭﻉ ﰲ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ
ﻭﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﺍﳌﺘﻨﺎﻗﺼﺔ
72
ﺧﺎﻣﺴﺎﹰ:ﺣﺴﺎﺏ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺗﺂﻛﻞ ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ
73
ﺳﺎﺩﺳﺎﹰ :ﺣﺴﺎﺏ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﳌﺘﺮﺗﺒﺔ ﻋﻠﻰ ﻋﻘﻮﺩ ﺍﻟﺴﻠﻢ
75
ﺳﺎﺑﻌﺎﹰ :ﺣﺴﺎﺏ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﳌﺘﺮﺗﺒﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﻻﺣﺘﻔﺎﻅ ﺑﺼﻜﻮﻙ
ﻋﻠﻰ ﺷﻜﻞ ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﰲ ﺍﻟﺴﺠﻞ ﺍﳌﺼﺮﰲ
76
-1ﺻﻜﻮﻙ ﺍﻟﺴﻠﻢ
77
-2ﺻﻜﻮﻙ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ
79
-3ﺻﻜﻮﻙ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ
79
-4ﺻﻜﻮﻙ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ
80
-5ﺻﻜﻮﻙ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ )ﺍﳌﻘﺎﺭﺿﺔ(
81
ه
ﺛﺎﻣﻨﺎﹰ :ﺣﺴﺎﺏ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ
82
ﻣﻌﺎﺩﻟﺔ ﻧﺴﺒﺔ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ
83
ﻣﻌﺎﺩﻟﺔ ﺗﻘﺪﻳﺮ ﺍﻟﺴﻠﻄﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ:
83
ﺍﻟﺘﻌﺪﻳﻞ ﰲ ﻣﻘﺎﻡ )ﳐﺮﺝ( ﻧﺴﺒﺔ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ
84
ﺍﳌﺒﺤﺚ ﺍﻟﺜﺎﱐ :ﻣﻌﻴﺎﺭ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻟﺘﻌﺰﻳﺰ ﺍﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻭﺍﻧﻀﺒﺎﻁ ﺍﻟﺴﻮﻕ
85
-1ﺍﻻﻋﺘﺒﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ
86
ﺃ .ﺃﻫﺪﺍﻑ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﰲ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
87
ﺏ .ﻧﻄﺎﻕ ﺗﻄﺒﻴﻖ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﰲ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
88
ﺝ .ﲢﻘﻴﻖ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎﺕ ﺇﻓﺼﺎﺡ ﻣﻨﺎﺳﺒﺔ
89
ﺩ .ﺍﻻﻋﺘﺒﺎﺭﺍﺕ ﺍﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﻟﻨﻈﺎﻡ ﺇﻓﺼﺎﺡ ﻓﻌﺎﻝ
89
ﺩ -1.ﺍﻟﺘﻔﺎﻋﻞ ﻣﻊ ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﶈﺎﺳﺒﺔ
90
ﺩ -2.ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺫﺍﺕ ﺍﻷﳘﻴﺔ
90
ﺩ -3.ﺍﻟﺘﻜﺮﺍﺭ ﻭﺍﻟﺘﻮﻗﻴﺖ
90
ﺩ -4.ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﻭﺍﻟﺴﺮﻳﺔ.
91
-2ﻣﺒﺎﺩﺉ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﺍﳌﺎﱄ ﻭﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ
92
ﺃ -ﺍﳌﺒﺎﺩﺉ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ﻟﻺﻓﺼﺎﺡ
92
ﺏ -ﻧﻄﺎﻕ ﺍﶈﺘﻮﻳﺎﺕ :ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ
94
ﺝ -ﻫﻴﻜﻞ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﲟﺎ ﰲ ﺫﻟﻚ ﺣﻘﻮﻕ ﻣﻠﻜﻴـﺔ ﺃﺻـﺤﺎﺏ ﺣـﺴﺎﺑﺎﺕ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ.
94
ﺩ -ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ
97
-3ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻷﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
97
-4ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﺍﻷﻓﺮﺍﺩ ﻷﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
100
-5ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ﻭﺍﻟﺘﺨﻔﻴﻒ ﻣﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ
102
ﺃ -ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ :ﺍﻟﺘﻌﺮﺿﺎﺕ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ﻭﺗﻘﻴﻴﻤﻬﺎ.
102
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﺍﻟﺘﺨﻔﻴﻒ ﻣﻦ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ:
105
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ
108
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ
108
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ
111
ﳐﺎﻃﺮ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ
112
و
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﺔ ﺍﳌﻨﻘﻮﻟﺔ
114
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻌﻘﻮﺩ
117
-6ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻀﻮﺍﺑﻂ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ﻭ ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻀﻮﺍﺑﻂ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ
118
-7ﻣﻌﺎﳉﺔ ﺍﻟﻨﻮﺍﻓﺬ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
120
ﺍﳌﺒﺤﺚ ﺍﻟﺜﺎﻟﺚ :ﺍﻹﺭﺷﺎﺩﺍﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﻌﻨﺎﺻﺮ ﺍﻟﺮﺋﻴﺴﺔ ﰲ ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ
123
ﺃﻭﻻﹰ :ﺍﳌﺒﺎﺩﺉ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ
124
ﺛﺎﻧﻴﺎﹰ :ﺍﻟﻌﻨﺎﺻﺮ ﺍﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ ﰲ ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
126
-1ﺍﻟﺸﺮﻭﻁ ﺍﻟﻼﺯﻣﺔ ﻟﻺﺷﺮﺍﻑ ﺍﻟﻔﻌﺎﻝ
126
-2ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﻨﻈﺎﻣﻲ
129
-3ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺿﻮﺍﺑﻂ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ
130
ﺃ -ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ
130
ﺏ -ﺿﻮﺍﺑﻂ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ
131
ﺝ -ﺍﻟﺘﺪﻗﻴﻖ ﻭﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ
133
-4ﻣﻌﺎﻣﻠﺔ ﺍﻷﻃﺮﺍﻑ ﺫﻭﻱ ﺍﻟﻌﻼﻗﺔ
133
-5ﺍﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻭﺍﻧﻀﺒﺎﻁ ﺍﻟﺴﻮﻕ
134
-6ﺍﻹﺷﺮﺍﻑ ﺍﳌﻮﺣﺪ ﻭﺍﻟﺴﻠﻄﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﻟﻠﺪﻭﻟﺔ ﺍﻷﺻﻴﻠﺔ ﻭﺍﳌﻀﻴﻔﺔ
135
ﺃ -ﺍﻹﺷﺮﺍﻑ ﺍﳌﻮﺣﺪ ﻭﺍﻹﺷﺮﺍﻑ ﺑﲔ ﺍﻟﻘﻄﺎﻋﺎﺕ
136
ﺏ -ﺍﻟﺘﻌﺎﻭﻥ ﺑﲔ ﺍﻟﺴﻠﻄﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﻟﻠﺪﻭﻟﺔ ﺍﻷﺻﻴﻠﺔ ﻭﺍﳌﻀﻴﻔﺔ
137
ﺛﺎﻟﺜﺎﹰ :ﻣﺴﺎﺋﻞ ﳏﺪﺩﺓ
138
ﺍﻟﻔﺼﻞ ﺍﻟﺜﺎﻟﺚ :ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ ﺍﻟﺘﻄﺒﻴﻘﻲ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
144
ﺍﳌﺒﺤﺚ ﺍﻷﻭﻝ :ﶈﺔ ﻋﻦ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﳏﻞ ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺔ.
145
ﺍﳌﺒﺤﺚ ﺍﻟﺜﺎﱐ :ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ ﺍﻟﺘﻄﺒﻴﻘﻲ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﻣﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ.
152
ﺍﳌﺒﺤﺚ ﺍﻟﺜﺎﻟﺚ :ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ ﺍﻟﺘﻄﺒﻴﻘﻲ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﻣﺼﺮﻑ ﺳﻮﺭﻳﺎ ﺍﻟﺪﻭﱄ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ.
187
ﺍﻟـﻨﺘﺎﺋﺞ
196
ﺍﻟـﺘﻮﺻﻴﺎﺕ
199
ﺍﳌﻼﺣﻖ
202
ﺍﳌﺮﺍﺟﻊ
262
ﺍﳌﻠﺨﺺ ﺑﺎﻟﻠﻐﺔ ﺍﻻﻧﻜﻠﻴﺰﻳﺔ
ز
ﻓﻬﺮﺱ ﺍﳉﺪﺍﻭﻝ
ﺭﻗﻢ ﺍﳉﺪﻭﻝ
ﺍﻟﺒﻴﺎﻥ
ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ
)(1-1
ﻧﺸﺄﺓ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺗﻄﻮﺭﻫﺎ
3
)(2-1
ﺍﻟﻔﺮﻭﻕ ﺍﳉﻮﻫﺮﻳﺔ ﺑﲔ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ
12
)(1-3
ﳕﻮ ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﻭﺭﲝﻴﺔ ﻣﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺑﲔ 2008-2003
145
)(2-3
ﺍﻟﺸﺮﻛﺎﺕ ﺍﻟﺘﺎﺑﻌﺔ ﳌﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ
146
)(3-3
ﺍﻟﺸﺮﻛﺎﺕ ﺍﻟﺰﻣﻴﻠﺔ ﳌﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ
148
)(4-3
ﺍﳌﺸﺎﺭﻳﻊ ﺍﳌﺸﺘﺮﻛﺔ ﳌﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ
148
)(5-3
ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﻟﺒﺎﺯﻝ 2 & 1
155
)(6-3
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ ﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ﺍﳌﺘﻀﻤﻨﺔ ﰲ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻠﻴﺔ
ﺑﻌﺪ ﺍﺳﺘﺒﻌﺎﺩ ﺍﻟﺘﻨﺰﻳﻼﺕ
158
)(7-3
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻗﻴﺔ ﺍﳌﻘﺪﺭﺓ ﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ﺍﳌﺘﻀﻤﻨﺔ ﰲ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ
ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻠﻴﺔ
159
)(8-3
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﰲ ﺍﻟﺼﻜﻮﻙ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﻨﺎﺀً ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﺮﻛﺰﺍﺕ ﺍﳉﻐﺮﺍﻓﻴﺔ
162
)(9-3
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﺍﻟﺴﻮﻕ ﳌﻜﻮﻧﺎﺕ ﻫﻴﻜﻞ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ
163
)(10-3
ﺣﺴﺎﺏ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ ﳌﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﺍﳌﺆﺷﺮ
ﺍﻷﺳﺎﺳﻲ
164
)(11-3
ﻣﻠﺨﺺ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻭﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﳌﻜﻮﻧﺎﺕ ﻫﻴﻜﻞ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ
ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻭﻛﺬﻟﻚ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ
165
)(12-3
ﺣﺴﺎﺏ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻭﻓﻖ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ
ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
167
)(13-3
ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺑﺄﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﻭﺍﳌﻘﻴﺪﺓ
172
)(14-3
ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﲝﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ
173
)(15-3
ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﲝﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻘﻴﺪﺓ
174
)(16-3
ﺗﺼﻨﻴﻒ ﺗﺮﺗﻴﺐ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﻣﺼﺮﻑ ﺳﻮﺭﻳﺎ ﺍﻟﺪﻭﱄ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ
191
ح
ﻓﻬﺮﺱ ﺍﻷﺷﻜﺎﻝ
ﺍﻟﺒﻴﺎﻥ
ﺭﻗﻢ ﺍﻟﺸﻜﻞ
ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ
)(1-1
ﲰﺎﺕ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
8
)(2-1
ﺃﻫﺪﺍﻑ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
10
)(3-1
ﻣﺼﺎﺩﺭ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
15
)(4-1
ﺧﻄﻮﺍﺕ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ
18
)(5-1
ﺃﻧﻮﺍﻉ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ
33
)(6-1
ﻣﺮﺍﺣﻞ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻠﻴﺔ
34
)(7-1
ﻣﺮﺍﺣﻞ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﺍﳌﻨﺘﻬﻴﺔ ﺑﺎﻟﺘﻤﻠﻴﻚ
35
)(8-1
ﻣﻜﻮﻧﺎﺕ ﻧﻈﺎﻡ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ
43
)(9-1
ﺍﳌﻔﻬﻮﻡ ﺍﻷﺳﺎﺳﻲ ﻟﻠﻘﻴﻤﺔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺎ
47
)(10-1
ﺗﻘﺪﻳﺮ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺑﻄﺮﻳﻘﺔ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﺍﳌﻌﺪﻝ
50
)(11-1
ﺍﻟﺪﻋﺎﺋﻢ ﺍﻟﺜﻼﺛﺔ ﻟﻠﻤﺪﺧﻞ ﺍﳉﺪﻳﺪ ﻻﺗﻔﺎﻗﻴﺔ ﺑﺎﺯﻝ II
59
)(12-1
ﺍﻟﺪﻋﺎﺋﻢ ﺍﻟﺜﻼﺛﺔ ﺍﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﻟﻠﺼﻨﺎﻋﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
60
)(1-2
ﻣﻜﻮﻧﺎﺕ ﻫﻴﻜﻞ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ
66
)(2-2
ﺃﻗﺴﺎﻡ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻟﺘﻌﺰﻳﺰ ﺍﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻭﺍﻧﻀﺒﺎﻁ ﺍﻟﺴﻮﻕ
87
)(3-2
ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻫﻴﻜﻞ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ
96
)(4-2
ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﻜﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ
98
)(5-2
ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﺘﻌﺮﺿﺎﺕ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ﻭﺗﻘﻴﻴﻤﻬﺎ
104
)(6-2
ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﲟﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ
106
)(7-2
ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺘﺨﻔﻴﻒ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ
107
)(8-2
ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﲟﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ
109
)(9-2
ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﲟﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ
110
)(10-2
ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﲟﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ
112
ط
ﺗﺎﺑﻊ ﻓﻬﺮﺱ ﺍﻷﺷﻜﺎﻝ
ﺍﻟﺒﻴﺎﻥ
ﺭﻗﻢ ﺍﻟﺸﻜﻞ
ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ
)(11-2
ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﲟﺨﺎﻃﺮ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ
114
)(12-2
ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﺔ ﺍﳌﻨﻘﻮﻟﺔ
116
)(13-2
ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻌﻘﻮﺩ
117
)(14-2
ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻀﻮﺍﺑﻂ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ
119
)(15-2
ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻀﻮﺍﺑﻂ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ
120
)(16-2
ﺍﻟﺪﻋﺎﺋﻢ ﺍﻟﺜﻼﺛﺔ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
142
)(1-3
ﳕﻮ ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﻭﺭﲝﻴﺔ ﻣﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺑﲔ 2008-2003
149
)(2-3
ﺩﺭﺟﺔ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﻓﻖ ﺻﻴﻎ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﳌﺼﺮﻑ ﺳﻮﺭﻳﺎ
ﺍﻟﺪﻭﱄ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ
188
)(3-3
ﺩﺭﺟﺔ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻭﻓﻖ ﺻﻴﻎ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﳌﺼﺮﻑ ﺳﻮﺭﻳﺎ
ﺍﻟﺪﻭﱄ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ
189
)(4-3
ﺩﺭﺟﺔ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻭﻓﻖ ﺻﻴﻎ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﳌﺼﺮﻑ ﺳﻮﺭﻳﺎ
ﺍﻟﺪﻭﱄ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ
189
)(5-3
ﺩﺭﺟﺔ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻭﻓﻖ ﺻﻴﻎ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﳌﺼﺮﻑ
ﺳﻮﺭﻳﺎ ﺍﻟﺪﻭﱄ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ
190
)(6-3
ﺩﺭﺟﺔ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ ﻭﻓﻖ ﺻﻴﻎ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﳌﺼﺮﻑ ﺳﻮﺭﻳﺎ
ﺍﻟﺪﻭﱄ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ
190
)(7-3
ﺣﺠﻢ ﺗﻌﺮﺽ ﻣﺼﺮﻑ ﺳﻮﺭﻳﺎ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ﻭﻓﻖ ﻧﻮﻋﻬﺎ
191
ي
ﻓﻬﺮﺱ ﺍﳌﻼﺣﻖ
ﺍﻟﺒﻴﺎﻥ
ﺭﻗﻢ ﺍﳌﻠﺤﻖ
ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ
)(1
ﻗﻴﺎﺱ ﻭ ﺍﺣﺘﺴﺎﺏ ﻭ ﺗﻮﺯﻳﻊ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
202
)(2
ﺻﻴﻎ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﳌﺼﺮﰲ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ )ﺍﳌﺰﺍﺭﻋﺔ(
224
)(3
ﺻﻴﻎ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﳌﺼﺮﰲ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ )ﺍﳌﺴﺎﻗﺎﺓ(
226
)(4
ﺧﻄﻮﺍﺕ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ﺍﳌﺮﻛﺒﺔ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
227
)(5
ﺧﻄﻮﺍﺕ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
228
)(6
ﺧﻄﻮﺍﺕ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
230
)(7
ﺧﻄﻮﺍﺕ ﻋﻘﺪ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
232
)(8
ﺧﻄﻮﺍﺕ ﺑﻴﻊ ﺍﻟﺴﻠﻢ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
233
)(9
ﺍﻟﻔﺮﻭﻕ ﺍﳉﻮﻫﺮﻳﺔ ﺑﲔ ﺑﻴﻊ ﺍﻟﺴﻠﻢ ﻭﻋﻘﺪ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ
234
)(10
ﺍﳋﻄﻮﺍﺕ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﻟﻺﺟﺎﺭﺓ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻠﻴﺔ
235
)(11
ﺍﳋﻄﻮﺍﺕ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﻟﻺﺟﺎﺭﺓ ﺍﳌﻨﺘﻬﻴﺔ ﺑﺎﻟﺘﻤﻠﻴﻚ
236
)(12
ﻣﺜﺎﻝ ﺗﻄﺒﻴﻘﻲ ﺣﻮﻝ ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺣﺴﺎﺏ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺎ VAR
237
)(13
ﻣﺜﺎﻝ ﻳﻮﺿﺢ ﺁﻟﻴﺔ ﺣﺴﺎﺏ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﻌﺪﻝ ﻭﻓﻖ ﺍﳋﻄﺮ RAROC
238
)(14
ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﲟﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ
240
)(15
ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺑﺄﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﻭﺍﳌﻘﻴﺪﺓ
241
)(16
ﺍﳌﻴﺰﺍﻧﻴﺔ ﺍﳌﻮﺣﺪﺓ ﳌﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﻛﻤﺎ ﻫﻲ ﰲ 2008-12-31
245
)(17
ﺑﻴﺎﻥ ﺍﻟﺪﺧﻞ ﺍﳌﻮﺣﺪ ﻟﻠﺴﻨﺔ ﺍﳌﻨﺘﻬﻴﺔ ﰲ 2008-12-31
246
)(18
ﺍﳊﺪ ﺍﻷﻗﺼﻰ ﻟﻠﺘﻌﺮﺽ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﺑﺪﻭﻥ ﺍﻷﺧﺬ ﺑﻌﲔ ﺍﻻﻋﺘﺒﺎﺭ ﺃﻳﺔ ﺿﻤﺎﻧﺎﺕ ﺃﻭ
ﺗﻌﺰﻳﺰﺍﺕ ﺍﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ
247
)(19
ﲢﻠﻴﻞ ﺗﻮﺍﺭﻳﺦ ﺍﺳﺘﺤﻘﺎﻕ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﻭﺍﳌﻄﻠﻮﺑﺎﺕ ﺑﺘﺎﺭﻳﺦ 2008-12-31
248
)(20
ﺗﺮﻛﺰﺍﺕ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﻌﻤﻠﺔ -ﺍﻷﺩﻭﺍﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺩﺍﺧﻞ ﻭﺧﺎﺭﺝ ﻗﺎﺋﻤﺔ ﺍﳌﺮﻛﺰ ﺍﳌﺎﱄ ﻛﻤﺎ
ﻫﻲ ﰲ 2008-12-31
249
)(21
ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻠﻴﺔ ﻭﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺩﺭﺟﺔ ﺗﻌﺮﺿﻬﺎ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ
250
ك
ﺗﺎﺑﻊ ﻓﻬﺮﺱ ﺍﳌﻼﺣﻖ
ﺭﻗﻢ ﺍﳌﻠﺤﻖ
ﺍﻟﺒﻴﺎﻥ
ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ
)(22
ﻭﺩﺍﺋﻊ ﺍﻟﻌﻤﻼﺀ ﲝﺴﺐ ﺗﻮﺯﻳﻌﻬﺎ ﻋﻠﻰ ﻓﺌﺎﺕ ﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ
251
)(23
ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﺼﺮﺡ ﺑﻪ ﻭﺍﳌﺼﺪﺭ ﻭﺍﳌﺪﻓﻮﻉ
251
)(24
ﺍﻷﺳﺌﻠﺔ ﺍﳌﻄﺮﻭﺣﺔ ﻋﻠﻰ ﻣﺴﺆﻭﻝ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﻣﺼﺮﻑ ﺳﻮﺭﻳﺎ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ
252
ل
ﻓﻬﺮﺱ ﺍﳌﺼﻄﻠﺤﺎﺕ
ﺍﳌﺼﻄﻠﺢ ﺑﺎﻟﻌﺮﺑﻴﺔ
ﺭﻣﺰ ﺍﳌﺼﻄﻠﺢ
ﺍﳌﺼﻄﻠﺢ ﺑﺎﻻﻧﻜﻠﻴﺰﻳﺔ
ﻣﺘﻮﺳﻂ ﻓﺘﺮﺓ ﺍﻷﺻﻮﻝ
Average Duration of the Assets
DA
ﻣﺘﻮﺳﻂ ﻓﺘﺮﺓ ﺍﳋﺼﻮﻡ
Average Duration of the Liabilities
DL
ﺍﻟﻔﺠﻮﺓ ﺍﻟﺰﻣﻨﻴﺔ
Duration GAP
DGAP
ﺍﳋﺴﺎﺭﺓ ﺍﳌﺘﻮﻗﻌﺔ
Expected loss
EL
ﺍﻷﺻﻮﻝ ﺫﺍﺕ ﺍﳊﺴﺎﺳﻴﺔ ﻟﺴﻌﺮ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ
Rate Sensitive Assets
RSAs
ﺍﳋﺼﻮﻡ ﺫﺍﺕ ﺍﳊﺴﺎﺳﻴﺔ ﻟﺴﻌﺮ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ
Rate Sensitive Liabilities
Risk Adjusted Rate of Return on
Capital
RSLs
RAROC
Unexpected loss
UL
ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺎ
Value at Risk
VaR
ﺍﳋﺴﺎﺭﺓ ﺍﻟﻘﺼﻮﻯ
Worst loss
WL
ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﻨﻘﺢ
ﻣﻦ ﺍﳋﻄﺮ
ﺍﳋﺴﺎﺭﺓ ﻏﲑ ﺍﳌﺘﻮﻗﻌﺔ
م
ﻣﻘﺪﻣﺔ:
ﻳﻌﺘﱪ ﺍﻟﺒﺤﺚ ﰲ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻣﻦ ﺃﻛﺜﺮ ﺍﳌﻮﺍﺿﻴﻊ ﺃﳘﻴﺔ ﰲ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﺍﻟﺮﺍﻫﻦ ،ﺧﺎﺻﺔ ﻣﻊ ﺑﺮﻭﺯ ﺍﻷﺯﻣـﺔ
ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﻌﺎﳌﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﺑﺪﺃﺕ ﰲ ﺍﻟﻮﻻﻳﺎﺕ ﺍﳌﺘﺤﺪﺓ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ ﻣﻊ ﺃﺯﻣﺔ ﺍﻟﺮﻫﻦ ﺍﻟﻌﻘﺎﺭﻱ ،ﻭﺍﻣﺘﺪﺕ ﺑﺂﺛﺎﺭﻫﺎ
ﺇﱃ ﲨﻴﻊ ﺩﻭﻝ ﺍﻟﻌﺎﱂ ﺑﺼﻮﺭ ﻭﺃﺷﻜﺎﻝ ﳐﺘﻠﻔﺔ ﲡﻠﻰ ﺃﺑﺮﺯﻫﺎ ﰲ ﺻﻮﺭﺓ ﺃﺯﻣﺔ ﺳﻴﻮﻟﺔ ﺭﺍﺣـﺖ ﺗﻌـﺼﻒ
ﺑﺎﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﻌﺎﳌﻴﺔ.
ﻭﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﺃﻥ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﱂ ﺗﺘﺄﺛﺮ ﺑﺸﻜﻞ ﻣﺒﺎﺷﺮ ﺑﺎﻷﺯﻣﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﻌﺎﳌﻴﺔ ،ﺇﻻ ﺃـﺎ ﱂ
ﺗﻜﻦ ﲟﻌﺰﻝ ﻋﻦ ﺗﺪﺍﻋﻴﺎﺎ ،ﻭﻫﺬﺍ ﻣﺎ ﺩﻓﻊ ﺍﻟﻘﺎﺋﻤﲔ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺇﱃ ﺍﻟﺘﺄﻛﻴﺪ ﻋﻠﻰ ﺿﺮﻭﺭﺓ ﻭﺿـﻊ ﻣﺒـﺎﺩﺉ
ﻭﻣﻌﺎﻳﲑ ﺧﺎﺻﺔ ﺑﺈﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﺍﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ .ﻭﰲ ﳏﺎﻭﻟﺔ ﻣﻨـﻪ
ﻹﳚﺎﺩ ﻧﻈﺎﻡ ﻣﺘﻜﺎﻣﻞ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻗﺎﻡ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ
ﺑﻮﺿﻊ ﻣﻌﺎﻳﲑ ﻭﺿﻮﺍﺑﻂ ﺧﺎﺻﺔ ﺑﺈﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻛﺎﻥ ﻣﻦ ﺃﳘﻬﺎ ﺗﻠﻚ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﻜﻔﺎﻳـﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌـﺎﻝ ﰲ
ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ )ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﰲ ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ (2005ﻭﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻟﺘﻌﺰﻳﺰ ﺍﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻭﺍﻧﻀﺒﺎﻁ
ﺍﻟﺴﻮﻕ )ﺍﻟﺼﺎﺩﺭﺓ ﰲ ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ ،(2007ﻭﻛﺬﻟﻚ ﺍﻹﺭﺷﺎﺩﺍﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﻌﻨﺎﺻﺮ ﺍﻟﺮﺋﻴـﺴﻴﺔ ﰲ
ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ )ﺍﻟﺼﺎﺩﺭﺓ ﰲ ﻛـﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ ﻛـﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ ، (2007ﺑﺎﻹﺿـﺎﻓﺔ ﺇﱃ
ﺍﳌﺒﺎﺩﺉ ﺍﻹﺭﺷﺎﺩﻳﺔ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ )ﺍﻟﺼﺎﺩﺭﺓ ﰲ ،(2005ﻭﺍﻹﺭﺷﺎﺩﺍﺕ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﲟﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ
ﺍﳌﺎﻝ )ﺍﻟﺼﺎﺩﺭﺓ ﰲ ﺁﺫﺍﺭ ،(2008ﺣﻴﺚ ﺳﻨﺘﻨﺎﻭﻝ ﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺒﺤﺚ ﻋﺪﺩﺍﹰ ﻣﻦ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﻌﺎﻳﲑ ﺑﺎﻟﺪﺭﺍﺳـﺔ
ﻭﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ،ﻛﻤﺎ ﺳﻨﺒﺤﺚ ﰲ ﻣﺪﻯ ﺍﻟﺘﺰﺍﻡ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﺎﺗﺒﺎﻉ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﻌﺎﻳﲑ ،ﻭﺍﻟﺼﻌﻮﺑﺎﺕ ﺍﻟﱵ
ﻣﻦ ﺍﶈﺘﻤﻞ ﺃﻥ ﺗﻮﺍﺟﻬﻬﺎ ﻟﺪﻯ ﺳﻌﻴﻬﺎ ﻟﺘﻄﺒﻴﻖ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﻌﺎﻳﲑ.
ﻣﺸﻜﻠﺔ ﺍﻟﺒﺤﺚ
ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻣﺸﻜﻠﺔ ﺍﻟﺒﺤﺚ ﰲ ﺍﻹﺟﺎﺑﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﺴﺎﺅﻻﺕ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ:
(1ﻣﺎ ﻫﻲ ﺃﻫﻢ ﺍﳌﻌﺎﻳﲑ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺈﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ؟
(2ﻫﻞ ﻫﻨﺎﻙ ﺍﺧﺘﻼﻑ ﺑﲔ ﺍﳌﻌﺎﻳﲑ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭﺓ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﻣﻘﺮﺭﺍﺕ ﳉﻨﺔ
ﺑﺎﺯﻝ 2؟
(3ﺇﱃ ﺃﻱ ﻣﺪﻯ ﺗﻠﺘﺰﻡ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﺘﻄﺒﻴﻖ ﺍﳌﺒﺎﺩﺉ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭﺓ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺈﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ؟
ن
ﺃﳘﻴﺔ ﺍﻟﺒﺤﺚ
ﻧﻈﺮﺍﹰ ﺇﱃ ﺃﳘﻴﺔ ﺍﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻭﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺍﻟﺪﻭﺭ ﺍﳌﺘﻨﺎﻣﻲ ﺍﻟﺬﻱ ﺑﺪﺃﺕ ﺗﻠﻌﺒﻪ ،ﺳﻮﺍﺀ ﻋﻠـﻰ
ﺍﳌﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﺪﻭﱄ ،ﺃﻡ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﺎﺣﺔ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﺍﶈﻠﻴﺔ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﻭﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻓﺈﻧﻪ ﻣﻦ ﺍﻟـﻀﺮﻭﺭﺓ ﲟﻜـﺎﻥ
ﺩﺭﺍﺳﺔ ﺍﻷﺳﺎﻟﻴﺐ ﻭﺍﻟﺘﻘﻨﻴﺎﺕ ﺍﳌﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﰲ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺼﻨﺎﻋﺔ .ﻻ ﺳـﻴﻤﺎ
ﻭﺃﻥ ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺎﺕ ﺍﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﺎﻝ ﻛﺎﻧﺖ ﳏﺪﻭﺩﺓ ﻧﺴﺒﻴﺎﹰ ﻭﺫﻟﻚ ﻧﻈﺮﺍﹰ ﳊﺪﺍﺛﺔ ﺍﻟﺘﺠﺮﺑﺔ ﺍﳌـﺼﺮﻓﻴﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ .ﻭﻣﻦ ﻫﻨﺎ ﺗﺄﰐ ﺃﳘﻴﺔ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺒﺤﺚ ﺣﻴﺚ ﺇﻧﻪ ﺳﻴﺴﻌﻰ ﺇﱃ ﲢﺪﻳﺪ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻌﺮﺽ ﳍـﺎ
ﺍﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺣﺼﺮﻫﺎ ﰲ ﳎﻤﻮﻋﺎﺕ ﻣﺘﻨﺎﺳﻘﺔ ﺣﺴﺐ ﻣﺼﺪﺭﻫﺎ ﻭﺑﻴﺎﻥ ﻛﻴﻔﻴﺔ ﺍﻟﻮﻗﺎﻳـﺔ
ﻣﻨﻬﺎ ﻭﲡﻨﺐ ﺍﻟﻮﻗﻮﻉ ﻓﻴﻬﺎ ﺃﻭ ﻛﻴﻔﻴﺔ ﻣﻮﺍﺟﻬﺘﻬﺎ ﻭﻣﻌﺎﳉﺘﻬﺎ ﰲ ﺣﺎﻝ ﻭﻗﻮﻋﻬﺎ ﻛﻤﺎ ﺳﻴﺴﻌﻰ ﺇﱃ ﻗﻴـﺎﺱ
ﻣﺪﻯ ﺍﻟﺘﺰﺍﻡ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﺘﻄﺒﻴﻖ ﺍﳌﺒﺎﺩﺉ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘـﺔ ﺑـﺈﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨـﺎﻃﺮ ﻭﻣﻌﻴـﺎﺭ ﺍﻹﻓـﺼﺎﺡ
ﻭﺍﻹﺭﺷﺎﺩﺍﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﻜﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭﺓ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
ﺃﻫﺪﺍﻑ ﺍﻟﺒﺤﺚ
ﻳﻬﺪﻑ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺒﺤﺚ ﺇﱃ ﺗﻮﺿﻴﺢ ﺍﻵﻟﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻢ ﻣﻦ ﺧﻼﳍﺎ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﺍﳌـﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ
)ﻣﺘﻐﲑ ﺗﺎﺑﻊ( ﻭﺫﻟﻚ ﺑﺎﻻﺳﺘﻨﺎﺩ ﺇﱃ ﺍﻷﺩﻭﺍﺕ ﻭﺍﳌﺒﺎﺩﺉ ﻭﺍﳌﻌﺎﻳﲑ )ﺍﳌﺘﻐﲑ ﺍﳌﺴﺘﻘﻞ( ﺍﻟﺼﺎﺩﺭﺓ ﻋﻦ ﳎﻠـﺲ
ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﲟﺎ ﻳﺴﻬﻢ ﰲ ﺇﻳﻀﺎﺡ ﻋﺪﺩ ﻣﻦ ﺍﻟﻨﻘﺎﻁ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻷﻣﻮﺭ ﺍﻵﺗﻴﺔ:
(1ﻣﻔﻬﻮﻡ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺍﳌﺼﺮﰲ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ،ﻭﺍﻷﻋﻤﺎﻝ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﻮﻡ ﺎ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﻟﱵ
ﺗﻘﺪﻣﻬﺎ ،ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﺇﱃ ﲢﺪﻳﺪ ﺍﻟﻔﺮﻭﻕ ﺍﳉﻮﻫﺮﻳﺔ ﺑﲔ ﻛﻞ ﻣﻦ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺍﳌـﺼﺎﺭﻑ
ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ.
(2ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﻦ ﺣﻴﺚ ﻃﺒﻴﻌﺘﻬﺎ ﻭﻣﺼﺎﺩﺭﻫﺎ ﻭﺍﻟﻨﺎﲡﺔ ﻋﻦ ﳑﺎﺭﺳﺔ
ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻷﻧﺸﻄﺘﻬﺎ ،ﻭﺫﻟﻚ ﺑﺎﳌﻘﺎﺭﻧﺔ ﻣﻊ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ
ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ.
(3ﻣﺪﻯ ﺍﻟﺘﺰﺍﻡ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﺘﻄﺒﻴﻖ ﺍﳌﻌﺎﻳﲑ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺈﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺑﺎﻷﺧﺺ ﺗﻠﻚ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ
ﲟﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻭﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻭﺍﻹﺭﺷﺎﺩﺍﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﲟﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ،ﺍﻟﺼﺎﺩﺭﺓ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ
ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
ﻓﺮﻭﺽ ﺍﻟﺒﺤﺚ
ﰎ ﺍﻋﺘﻤﺎﺩ ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺍﻟﻔﺮﻭﺽ ﺍﻟﺼﻔﺮﻳﺔ ﰲ ﺻﻴﺎﻏﺔ ﺍﻟﻔﺮﻭﺽ ﺍﻟﺮﺋﻴﺴﺔ ﻟﻠﺒﺤﺚ ﻭﺍﻟﱵ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﻠﻲ:
س
(1ﻻ ﺗﻮﺟﺪ ﻓﺮﻭﻕ ﺟﻮﻫﺮﻳﺔ ﺑﲔ ﻣﺼﺎﺩﺭ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ.
(2ﻻ ﺗﻮﺟﺪ ﻓﺮﻭﻕ ﺟﻮﻫﺮﻳﺔ ﻣﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺄﺩﻭﺍﺕ ﻗﻴﺎﺱ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ.
(3ﻻ ﺗﻮﺟﺪ ﺻﻌﻮﺑﺎﺕ ﻭﻣﺸﺎﻛﻞ ﺗﻮﺍﺟﻪ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﰲ ﺗﻄﺒﻴﻖ ﺍﳌﺒﺎﺩﺉ ﻭﺍﳌﻌﺎﻳﲑ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ
ﺑﺈﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻭﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺍﻟﺼﺎﺩﺭﺓ ﻋﻦ
ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
ﻣﻨﻬﺞ ﺍﻟﺒﺤﺚ
ﺳﻴﺘﻢ ﺍﺳﺘﺨﺪﻡ ﺍﳌﻨﻬﺞ ﺍﻟﻮﺻﻔﻲ ﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻠﻲ ﰲ ﺩﺭﺍﺳﺔ ﻣﺸﻜﻠﺔ ﺍﻟﺒﺤﺚ ،ﻭﺍﻹﺟﺎﺑﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﺴﺎﺅﻻﺕ
ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺎ ﻭﲟﺎ ﻳﻨﺴﺠﻢ ﻣﻊ ﺍﻟﻔﺮﻭﺽ ﺍﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﻭﳜﺪﻡ ﻫﺪﻑ ﺍﻟﺒﺤﺚ .ﺇﻥ ﺍﳌﻨﻬﺞ ﺍﻟﻮﺻﻔﻲ ﺳﻴﺴﺎﻋﺪ
ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ ﰲ ﺇﻳﻀﺎﺡ ﻭﺗﻔﺼﻴﻞ ﺍﳉﻮﺍﻧﺐ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﲟﺎﻫﻴﺔ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺃﺳﺴﻬﺎ ،ﻭﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﻟﱵ
ﺗﻘﺪﻣﻬﺎ ،ﻭﻣﺼﺎﺩﺭ ﻭﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻣﺎﺕ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﻓﻴﻬﺎ ،ﻭﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﻭﺍﳌﺮﺍﻓﻘﺔ ﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺎ،
ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﺇﱃ ﺍﻟﺼﻌﻮﺑﺎﺕ ﻭﺍﳌﺸﻜﻼﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻮﺍﺟﻬﻬﺎ ﺃﺛﻨﺎﺀ ﳑﺎﺭﺳﺘﻬﺎ ﻟﻌﻤﻠﻬﺎ.
ﺇﻥ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺍﳌﻨﻬﺞ ﺍﻟﻮﺻﻔﻲ ﻳﺴﺎﻋﺪ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ ﻋﻠﻰ ﲢﺪﻳﺪ ﻃﺒﻴﻌﺔ ﺍﻟﻌﻼﻗﺎﺕ ﺑﲔ ﺍﻟﻌﻨﺎﺻﺮ ﺍﳌﻜﻮﻧﺔ
ﻟﻠﻈﺎﻫﺮﺓ ﺍﳌﺪﺭﻭﺳﺔ ﺑﺎﻻﺳﺘﻨﺎﺩ ﺇﱃ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺗﻔﺼﻴﻠﻴﺔ ﻭﺩﻗﻴﻘﺔ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺩﺭﺍﺳﺔ ﺍﳊﺎﻟﺔ .ﻛﻤﺎ ﺃﻥ ﺍﳌﻨﻬﺞ
ﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻠﻲ ﻫﻮ ﺍﻷﻧﺴﺐ ﻟﺪﺭﺍﺳﺔ ﺍﻟﻘﻮﺍﺋﻢ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺼﺮﻑ /ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﳏﻞ ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺔ ﻭﺑﻴﺎﻥ ﺍﻵﺛﺎﺭ ﺍﳌﺘﺮﺗﺒﺔ
ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻧﺘﻴﺠﺔ ﺍﻷﺳﺎﻟﻴﺐ ﺍﳌﺘﺒﻌﺔ ﰲ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ.
ع
ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺎﺕ ﺍﻟﺴﺎﺑﻘﺔ
.1ﳏﻤﺪ ﻧﻮﺭ ﻋﻠﻰ ﻋﺒﺪ ﺍﷲ ،ﲢﻠﻴﻞ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﲔ ﺍﻟﻨﻈﺮﻳﺔ
ﻭﺍﻟﺘﻄﺒﻴﻖ ،ﻋﻤﺎﻥ.1998 ،
ﻫﺪﻑ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ ﻣﻦ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺔ ﺇﱃ ﺣﺼﺮ ﻭﲢﺪﻳﺪ ﺣﺠﻢ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﺗﻮﺍﺟﻪ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ،
ﻭﲢﻠﻴﻞ ﻋﻮﺍﻣﻠﻬﺎ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ ،ﻭﺗﻌﻤﻴﻤﻬﺎ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﻣﻦ ﰒ ﺍﻗﺘﺮﺍﺡ ﺁﻟﻴﺎﺕ ﳝﻜﻦ ﻣﻦ
ﺧﻼﳍﺎ ﻣﻮﺍﺟﻬﺔ ﺗﻠﻚ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺍﻟﺘﺨﻔﻴﻒ ﻣﻦ ﺁﺛﺎﺭﻫﺎ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
ﻭﻗﺪ ﺗﻮﺻﻞ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ ﺇﱃ ﺍﻟﻨﺘﺎﺋﺞ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ:
ﻳﻌﺘﱪ ﻛﻞ ﻣﻦ ﻋﻘﺪ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﻭﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﻭﺍﳌﺰﺍﺭﻋﺔ ﻭﺍﻟﺴﻠﻢ ﻣﻦ ﺍﻟﻌﻘﻮﺩ ﺍﳋﻄﺮﺓ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻄﻠﺐ
ﺗﻨﻔﻴﺬﻫﺎ ﻭﺟﻮﺩ ﺧﱪﺍﺀ ﻳﻠﻤﻮﻥ ﺑﺎﳉﻮﺍﻧﺐ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ﺇﱃ ﺟﺎﻧﺐ ﺧﱪﺓ ﻋﺎﻟﻴﺔ ﰲ ﳎﺎﻝ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ
ﻭﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻭﺫﻟﻚ ﻟﻀﻤﺎﻥ ﺳﻼﻣﺔ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻌﻘﻮﺩ ﻣﻦ ﺍﻟﻨﺎﺣﻴﺔ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ ﻭﺍﻟﻔﻨﻴﺔ.
ﺇﻥ ﺩﺭﺟﺔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮﺓ ﰲ ﻛﻞ ﻣﻦ ﻋﻘﺪ ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ﻭﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﻭﺍﻟﺒﻴﻊ ﺑﺎﻟﺘﻘﺴﻴﻂ ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ ﻭﻫﺬﺍ ﺍﻷﻣﺮ
ﺯﺍﺩ ﻣﻦ ﺍﻷﳘﻴﺔ ﺍﻟﻨﺴﺒﻴﺔ ﻟﺘﻄﺒﻴﻖ ﺗﻠﻚ ﺍﻟﻌﻘﻮﺩ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﲤﺖ ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺔ ﻋﻠﻴﻬﺎ.
ﺗﺘﻌﺮﺽ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻷﺟﻞ ﰲ ﺍﻟﻌﻘﻮﺩ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﺮﺗﺐ ﻋﻠﻰ ﺗﻨﻔﻴﺬﻫﺎ ﺍﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺕ
ﺗﺘﺤﻮﻝ ﺇﱃ ﺩﻳﻮﻥ ﰲ ﺫﻣﺔ ﺍﻟﻌﻤﻼﺀ.
ﰲ ﺍﳉﺎﻧﺐ ﺍﻟﺘﻄﺒﻴﻘﻲ ﺗﻮﺻﻞ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ ﺇﱃ ﺃﻥ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﻗﻴﺪ ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺔ ﺣﻘﻘﺖ ﻧﺴﺒﺔ ﻋﺎﻟﻴﺔ ﻣﻦ
ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻣﻘﺎﺭﻧﺔ ﺑﺎﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻷﺧﺮﻯ ﺍﻟﻌﺎﻣﻠﺔ ﺩﺍﺧﻞ ﺍﳉﻬﺎﺯ ﺍﳌﺼﺮﰲ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﻨﺘﻤﻲ ﺇﻟﻴﻪ ﻛﻞ ﻣﻦ
ﺍﳌﺼﺮﻓﲔ ﳏﻞ ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺔ.
********************************************************
ف
.2ﺭﺍﻧﻴﺔ ﻋﻼﻭﻧﺔ ،ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ-ﺣﺎﻟﺔ ﺍﻷﺭﺩﻥ ،ﺭﺳﺎﻟﺔ ﻣﺎﺟﺴﺘﲑ ،ﺟﺎﻣﻌﺔ
ﺍﻟﲑﻣﻮﻙ ،ﻛﻠﻴﺔ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ،ﻗﺴﻢ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﻭﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺃﻭﻝ .2005
ﺑﻴﻨﺖ ﺍﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﺃﻥ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺍﳌﺼﺮﰲ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻳﺘﻤﻴﺰ ﺑﺄﻧﻪ ﻋﻤﻞ ﻳﻘﻮﻡ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻟﺮﺑﺢ ﻭﺍﳋﺴﺎﺭﺓ،
ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮﺓ ،ﻭﺑﻨﺎﺀً ﻋﻠﻴﻪ ﻓﺈﻥ ﲢﻘﻴﻖ ﻓﻬﻢ ﺃﻛﱪ ﻟﻄﺒﻴﻌﺔ ﺍﳌﺨـﺎﻃﺮ ﺍﻟـﱵ ﺗﻮﺍﺟـﻪ
ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﳝﺜﻞ ﺃﺣﺪ ﺍﳌﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﻟﻠﺘﻤﻜﻦ ﻣﻦ ﺗﺼﻤﻴﻢ ﺍﻷﺳﺎﻟﻴﺐ ﺍﻟﱵ ﺗﺪﺍﺭ ﺎ ﻫﺬﻩ
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ.
ﻭﻗﺪ ﺳﻌﺖ ﺍﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺔ ﺇﱃ ﺍﻟﺘﻌﺮﻑ ﻋﻠﻰ ﻣﺎﻫﻴﺔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ،ﺍﻟـﱵ ﻗـﺪ ﺗﻮﺍﺟـﻪ
ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻛﻤﺎ ﺍﺳﺘﻬﺪﻓﺖ ﺍﻟﺘﻌﺮﻑ ﺇﱃ ﳎﻤﻮﻋﺔ ﺍﻷﺳـﺎﻟﻴﺐ ﺍﻟـﱵ ﳝﻜـﻦ ﻟﻠﻤـﺼﺎﺭﻑ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺃﻥ ﺗﺴﺘﺨﺪﻣﻬﺎ ﰲ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﳐﺎﻃﺮﻫﺎ ،ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﺇﱃ ﺃﺎ ﻫﺪﻓﺖ ﺇﱃ ﻣﻌﺮﻓﺔ ﻣﺎ ﲢﻘﻖ ﻟﻠﻤﺼﺎﺭﻑ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﻟﻌﺎﻣﻠﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺩﻥ ﻟﻠﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻊ ﳐﺎﻃﺮﻫﺎ ،ﻭﻗﺪ ﺃﻇﻬﺮﺕ ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺔ ﺃﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﺍﺧﺘﻼﻓﺎﹰ ﺟﻮﻫﺮﻳﹰﺎ
ﺑﲔ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ،ﳑﺎ ﻳﺘﻄﻠﺐ ﺗﻮﻓﲑ ﳎﻤﻮﻋـﺔ ﻣـﻦ ﺍﻷﺳـﺎﻟﻴﺐ
ﺗﻨﺎﺳﺐ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻨﻮﻉ ﻣﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ،ﻭﺗﻨﺎﺳﺐ ﺍﻷﺳﺎﺱ ﺍﻟﻌﻘﻴﺪﻱ ﺍﻟﺬﻱ ﻗﺎﻣﺖ ﻋﻠﻴﻪ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ،ﻛﻤﺎ
ﺃﻇﻬﺮﺕ ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺔ ﺃﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﳎﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ ﺍﻷﺳﺎﻟﻴﺐ ﺍﳌﻨﺎﺳﺒﺔ ﻟﻠﻠﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣـﻊ ﺍﳌﺨـﺎﻃﺮ ﰲ ﺍﳌـﺼﺎﺭﻑ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﺜﻞ ﺑﻴﻊ ﺍﻟﻌﺮﺑﻮﻥ ،ﻭﻋﻘﺪ ﺍﻟﺘﻮﺭﻳﺪ ،ﻭﺍﻟﻮﻋﺪ ﺍﳌﻠﺰﻡ ،ﻭﺧﻴﺎﺭ ﺍﻟﺸﺮﻁ ،ﻭﺍﻟﻌﻘـﻮﺩ ﺍﳌﻮﺍﺯﻳـﺔ،
ﻭﺍﻟﺘﺄﻣﲔ ﺍﻟﺘﻌﺎﻭﱐ ،ﻭﺍﻟﻀﻤﺎﻧﺎﺕ ﺍﻟﺸﺨﺼﻴﺔ ﻭﺍﻟﻌﻴﻨﻴﺔ ،ﻭﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ .ﻭﺃﻇﻬﺮﺕ ﺃﻳﻀﺎﹰ ﺃﻥ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﻟﻌﺎﻣﻠﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺩﻥ ﺫﺍﺕ ﻛﻔﺎﺀﺓ ﻋﺎﻟﻴﺔ ﰲ ﺇﺩﺍﺭﺎ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ،ﻭﻗﺪ ﲤﺜﻠـﺖ ﻫـﺬﻩ ﺍﻟﻜﻔـﺎﺀﺓ
ﲝﺮﺻﻬﺎ ﻋﻠﻰ ﺇﺑﻘﺎﺀ ﺃﺩﺍﺋﻬﺎ ﺍﳌﺎﱄ ﻋﻠﻰ ﺃﺣﺴﻦ ﻣﺎ ﻳﺮﺍﻡ ،ﻭﺫﻟﻚ ﺑﺎﺗﺒﺎﻉ ﳎﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﺴﻴﺎﺳﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ
ﻭﺗﻨﻔﻴﺬ ﺃﻭﺍﻣﺮ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ ﺍﻟﺘﺎﺑﻌﺔ ﳍﺎ ﻭﺃﺧﺬﺍﹰ ﲟﻘﺘﺮﺣﺎﺕ ﺑﺎﺯﻝ IIﰲ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻭﺍﺑﺘﻌﺎﺩﻫﺎ
ﻛﺬﻟﻚ ﻋﻦ ﺍﻟﺘﻮﻇﻴﻒ ﺑﺼﻴﻎ ﺫﺍﺕ ﳐﺎﻃﺮ ﻋﺎﻟﻴﺔ ﻛﺎﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﻭﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ،ﻭﺍﻟﺘﺮﻛﻴﺰ ﻋﻠﻰ ﺻﻴﻎ ﺍﳌﺮﺍﲝﺎﺕ
ﻟﻶﻣﺮ ﺑﺎﻟﺸﺮﺍﺀ ﺃﻭ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻟﺴﻠﻌﻲ ﺍﳌﺨﺼﺺ.
********************************************************
ص
ﺇﻥ ﺍﻟﻔﺮﻕ ﺑﲔ ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺘﲔ ﺍﻟﺴﺎﺑﻘﺘﲔ ﻭﺑﲔ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺔ ﻳﺘﻤﺜﻞ ﰲ ﺍﻟﻨﻘﺎﻁ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ:
.1ﺇﻥ ﻛﻼﹰ ﻣﻦ ﺍﻟﺒﺎﺣﺜﲔ ﺭﻛﺰ ﻋﻠﻰ ﳐﺎﻃﺮ ﻛﻞ ﺻﻴﻐﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﺼﻴﻎ ﺑﺸﻜﻞ ﻣـﺴﺘﻘﻞ ﻣﺮﻛـﺰﺍﹰ ﻋﻠـﻰ
ﺍﳉﺎﻧﺐ ﺍﳌﺘﻤﺜﻞ ﰲ ﻋﺪﻡ ﺗﻘﻴﺪ ﺍﻟﻄﺮﻑ ﺍﻵﺧﺮ ﺑﺎﻻﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺕ ﺍﳌﺘﺮﺗﺒﺔ ﻋﻠﻴﻪ ﺃﻱ ﺃﻥ ﺍﻟﺘﺮﻛﻴﺰ ﻛﺎﻥ ﻋﻠﻰ
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻷﺧﻼﻗﻴﺔ ﺍﻟﻨﺎﲡﺔ ﻋﻦ ﳑﺎﻃﻠﺔ ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ﰲ ﺍﻟﺴﺪﺍﺩ ﺑﺪﻭﻥ ﻋﺬﺭ ﻣﺴﺘﻐﻼﹰ ﻋﺪﻡ ﺇﻣﻜﺎﻧﻴﺔ ﻗﻴـﺎﻡ
ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺑﺘﺤﻤﻴﻠﻪ ﻟﻔﻮﺍﺋﺪ ﺗﺄﺧﲑ ﺃﻭ ﻏﺮﺍﻣﺎﺕ ،ﻭﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﺃﳘﻴﺔ ﻫﺬﺍ ﺍﳉﺎﻧﺐ ﻣﻦ
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺍﻟﺬﻱ ﺳﻴﺄﺧﺬﻩ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ ﺑﻌﲔ ﺍﻻﻋﺘﺒﺎﺭ ﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺒﺤﺚ ﺇﻻ ﺃﻥ ﺍﻟﺘﺮﻛﻴﺰ ﺍﻟﺮﺋﻴﺲ ﰲ ﻫﺬﺍ
ﺍﻟﺒﺤﺚ ﺳﻴﻨﺼﺐ ﻋﻠﻰ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ﺍﻟﻨﺎﲡﺔ ﻋﻦ ﻗﻴﺎﻡ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﲟﻨﺢ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳـﻞ ﻛﻤـﻀﺎﺭﺏ
ﺑﺎﳌﺎﻝ ﺃﻭ ﻗﻴﺎﻣﻪ ﺑﺎﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﻟﻮﺣﺪﻩ ﺃﻭ ﺑﺎﻟﺸﺮﺍﻛﺔ ﻣﻊ ﻣﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﺁﺧـﺮﻳﻦ ﻭﺳـﻴﺘﻢ
ﺍﻟﺘﺮﻛﻴﺰ ﻫﺎ ﻫﻨﺎ ﺑﺸﻜﻞ ﺭﺋﻴﺴﻲ ﻋﻠﻰ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﺍﻟﺴﻮﻕ ﻭﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻭﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ
ﺇﱃ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ ﺭﺅﻭﺱ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ.
.2ﰲ ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺘﲔ ﺍﻟﺴﺎﺑﻘﺘﲔ ﰎ ﺍﺣﺘﺴﺎﺏ ﻧﺴﺒﺔ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺑﺎﻻﺳﺘﻨﺎﺩ ﺇﱃ ﻣﻘﺮﺭﺍﺕ ﳉﻨﺔ ﺑﺎﺯﻝ I
–ﰲ ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺔ ﺍﻷﻭﻝ -ﻭﻣﻘﺮﺭﺍﺕ ﳉﻨﺔ ﺑﺎﺯﻝ IIﰲ ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺔ ﺍﻟﺜﺎﻧﻴﺔ ﻭﻫﺬﻩ ﺍﻟﻨـﺴﺒﺔ ﻻ ﺳـﻴﻤﺎ ﰲ
ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ﻭﻻ ﳝﻜﻦ ﺗﻌﻤﻴﻤﻬﺎ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻟﺬﻟﻚ ﻓﻬﺬﻩ ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺔ ﺳﻴﺘﻢ ﻣﻦ
ﺧﻼﳍﺎ ﺇﻳﻀﺎﺡ ﻧﺴﺒﺔ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺣـﺴﺎﺎ ﻣـﻊ ﺇﻳـﻀﺎﺡ
ﺍﻟﻔﺮﻭﻕ ﺑﻴﻨﻬﺎ ﻭﺑﲔ ﻧﺴﺒﺔ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺣﺴﺐ ﺑﺎﺯﻝ .II
ﺳﺘﺮﻛﺰ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺔ ﻋﻠﻰ ﻗﻴﺎﺱ ﻣﺪﻯ ﺍﻟﺘﺰﺍﻡ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﺘﻄﺒﻴﻖ ﺍﳌﻨﻬﺠﻴﺔ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﲝـﺴﺎﺏ
ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ،ﺍﻟﺼﺎﺩﺭﺓ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ– ﺍﻟـﺼﺎﺩﺭ ﰲ ﻛـﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ
-2005ﻭﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻭﺍﻹﻓﺼﺎﺡ – ﺍﻟﺼﺎﺩﺭﺓ ﰲ ﻛـﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ -2007ﺑﺎﻹﺿـﺎﻓﺔ ﺇﱃ
ﺍﻹﺭﺷﺎﺩﺍﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﻌﻨﺎﺻﺮ ﺍﻟﺮﺋﻴﺴﺔ ﰲ ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ –ﺍﻟﺼﺎﺩﺭﺓ ﰲ ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ -2007ﻭﻫﻮ ﻣﺎ ﱂ ﺗﺘﻨﺎﻭﻟﻪ ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺘﺎﻥ ﺍﻟﺴﺎﺑﻘﺘﺎﻥ.
ق
ﻳﺘﻨﺎﻭﻝ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺒﺤﺚ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﺫﻟﻚ ﻣﻦ ﺧـﻼﻝ ﺛﻼﺛـﺔ
ﻓﺼﻮﻝ ،ﺣﻴﺚ ﰎ ﺍﳊﺪﻳﺚ ﰲ ﺍﻟﻔﺼﻞ ﺍﻷﻭﻝ ﻋﻦ ﻣﺎﻫﻴﺔ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﻦ ﺧـﻼﻝ
ﺍﳊﺪﻳﺚ ﻋﻦ ﻧﺸﺄﺎ ﻭﺗﻄﻮﺭﻫﺎ ،ﻭﺍﻟﺘﻌﺮﻳﻒ ﲟﺼﺎﺩﺭ ﻭﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻣﺎﺕ ﺃﻣﻮﺍﳍﺎ ،ﻭﺍﻟﺼﻴﻎ ﺍﻟـﱵ
ﺗﺴﺘﺨﺪﻣﻬﺎ ﰲ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻭﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ،ﻭﻗﺪ ﰎ ﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻔﺼﻞ ﺃﻳﻀﺎﹰ ﺷﺮﺡ ﻣﻔﻬﻮﻡ
ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ،ﻭﻃﺒﻴﻌﺔ ﻭﻣﺼﺎﺩﺭ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳـﺔ
ﻭﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻛﻤﺎ ﰎ ﺍﻟﺘﻄﺮﻕ ﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﺎﻝ ﺇﱃ ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﺍﳌـﺼﺎﺭﻑ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ .ﻭﰲ ﺍﻟﻔﺼﻞ ﺍﻟﺜﺎﱐ ﰎ ﺍﳊﺪﻳﺚ ﻋﻦ ﺃﻫﻢ ﺍﳌﻌﺎﻳﲑ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑـﺈﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨـﺎﻃﺮ ﰲ
ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﺍﳋﺎﺻﺔ ﺑﻜﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ،ﻭﺍﻹﻓـﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﻄﻠﻮﺑـﺔ ﻟﺘﻌﺰﻳـﺰ
ﺍﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ،ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﺇﱃ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﳌﺮﺍﺟﻌﺔ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ .ﻭﰲ ﺍﻟﻔﺼﻞ ﺍﻟﺜﺎﻟـﺚ ﰎ ﺍﻟﺒﺤـﺚ ﰲ
ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ ﺍﻟﺘﻄﺒﻴﻘﻲ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﺫﻟﻚ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﻗﻴﺎﺱ ﻣـﺪﻯ
ﺍﻟﺘﺰﺍﻡ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﳏﻞ ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺔ ﺑﺘﻄﺒﻴﻖ ﺍﳌﻌﺎﻳﲑ ﺍﳌﺬﻛﻮﺭﺓ ،ﻛﻤﺎ ﰎ ﺗﻌﺰﻳﺰ ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺔ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴـﺔ
ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﺘﺤﺮﻱ ﻋﻦ ﺃﺳﻠﻮﺏ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﺘﺒﻊ ﻟﺪﻯ ﻣﺼﺮﻑ ﺇﺳـﻼﻣﻲ ﳏﻠـﻲ،
ﺑﺎﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺃﺳﻠﻮﺏ ﺍﳌﻘﺎﺑﻠﺔ ﺍﳌﺨﻄﻂ ﳍﺎ ﻣﺴﺒﻘﺎﹰ .Semi-Structure interview
1
ﺍﻟﻔﺼﻞ ﺍﻷﻭﻝ
ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﻣﻔﻬﻮﻡ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ﻭﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﺗﻘﹸﻮﻡ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺲ ﲣﺘﻠﻒ ﲤﺎﻣﺎﹰ ﻋﻦ ﺍﻷﺳﺲ ﺍﻟﱵ ﺗﻘـﻮﻡ ﻋﻠﻴﻬـﺎ ﺍﳌـﺼﺎﺭﻑ
ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ،ﻭ ﻫﺬﺍ ﺍﻻﺧﺘﻼﻑ ﰲ ﺍﻷﺳﺲ ﻗﺪ ﺃﻭﺭﺙ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺃﻧـﺸﻄﺔ ﲣﺘﻠـﻒ ﻋـﻦ
ﺍﻷﻧﺸﻄﺔ ﺍﻟﻘﺎﺋﻤﺔ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ،ﻭﺃﻭﺟﺪ ﺃﺳﺎﻟﻴﺐ ﺧﺎﺻﺔ ﺎ ﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺃﻣﻮﺍﳍﺎ ﲢﺘﻠﻒ ﻋـﻦ
ﺍﻷﺳﺎﻟﻴﺐ ﺍﳌﺘﺒﻌﺔ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﻮﻡ ﺃﺳﺎﺳﺎﹰ ﻋﻠﻰ ﺍﻹﻗﺮﺍﺽ ﻭﺍﻻﻗﺘـﺮﺍﺽ .ﺇﻥ ﻫـﺬﻩ
ﺍﻟﻔﺮﻭﻗﺎﺕ ﰲ ﺍﻷﺳﺲ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﻮﻡ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﺎﳌﻘﺎﺭﻧﺔ ﻣﻊ ﻧﻈﲑﺎ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ﺃﻭﺭﺛﻬـﺎ
ﳐﺎﻃﺮ ﻭﻣﺸﻜﻼﺕ ﲣﺘﻠﻒ ﻋﻦ ﺗﻠﻚ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ،ﻭﻟﺬﻟﻚ ﺳﻮﻑ ﻧﺘﻌـﺮﻑ
ﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻔﺼﻞ ﻋﻠﻰ ﻧﺸﺄﺓ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺗﻄﻮﺭﻫﺎ ﻭﻣﺼﺎﺩﺭ ﻭﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻣﺎﺕ ﺃﻣﻮﺍﳍﺎ ،ﻭﺫﻟـﻚ
ﻣﻦ ﺃﺟﻞ ﻓﻬﻢ ﺃﻭﺟﻪ ﺍﻟﺘﺒﺎﻳﻦ ﺑﻴﻨﻬﺎ ﻭﺑﲔ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ،ﻟﻴﺸﻜﻞ ﺫﻟﻚ ﻣﻨﻄﻠﻘﺎﹰ ﻟﻨﺎ ﻟﻔﻬﻢ ﻃﺒﻴﻌـﺔ
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﻭﻣﺼﺎﺩﺭﻫﺎ ،ﺑﺎﳌﻘﺎﺭﻧﺔ ﻣﻊ ﻣﺎ ﺗﺘﻌـﺮﺽ ﳍـﺎ ﺍﳌـﺼﺎﺭﻑ
ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ﻣﻦ ﳐﺎﻃﺮ ،ﺣﻴﺚ ﺳﻴﺘﻢ ﺗﻘﺴﻴﻢ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻔﺼﻞ ﺇﱃ ﺛﻼﺛﺔ ﻣﺒﺎﺣﺚ ﺗﺘﻨﺎﻭﻝ ﻣﺎ ﺳﻠﻒ ﻭﺗﻜـﻮﻥ
ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺸﻜﻞ ﺍﻟﺘﺎﱄ:
ﺍﳌﺒﺤﺚ ﺍﻷﻭﻝ :ﻣﺎﻫﻴﺔ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﺍﳌﺒﺤﺚ ﺍﻟﺜﺎﱐ :ﻣﺼﺎﺩﺭ ﻭﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻣﺎﺕ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﻭﺻﻴﻎ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
ﺍﳌﺒﺤﺚ ﺍﻟﺜﺎﻟﺚ :ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ﻭﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ )ﻃﺒﻴﻌﺔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﻣﺼﺎﺩﺭﻫﺎ(
2
ﺍﳌﺒﺤﺚ ﺍﻷﻭﻝ
ﻣﺎﻫﻴﺔ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﺃﻭﻻﹰ :ﻧﺸﺄﺓ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﺇﻥ ﻧﺸﺄﺓ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﱂ ﺗﻜﻦ ﻭﻟﻴﺪﺓ ﺍﻟﺼﺪﻓﺔ ﺇﳕﺎ ﺟﺎﺀﺕ ﺗﻜﻠﻴﻼﹰ ﳌﺴﲑﺓ ﻃﻮﻳﻠﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﻌﻤـﻞ
ﺍﳉﺎﺩ ﺍﻟﺪﺅﻭﺏ ﻭﺍﻟﺬﻱ ﺍﺳﺘﻬﺪﻑ ﺑﺚ ﺍﻟﺮﻭﺡ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﰲ ﺍﳌﻌﺎﻣﻼﺕ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﺴﻴﻄﺮ ﻋﻠﻴﻬﺎ
ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺮﺑﻮﻳﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﻌﻤﻞ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﻟﻠﻘﻮﺍﻧﲔ ﺍﻟﻮﺿﻌﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻨﺎﰱ ﻣﻊ ﺃﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
ﻭﻗﺪ ﺑﺪﺃﺕ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺴﲑﺓ ﺍﳌﺒﺎﺭﻛﺔ ﺑﻌﺪﺓ ﳏﺎﻭﻻﺕ ﺣﺜﻴﺜﺔ ﺍﺳﺘﻬﺪﻓﺖ ﺇﺣﻴﺎﺀ ﺍﻟـﺼﻴﻎ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ ﰲ
ﳎﺎﻻﺕ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻭﺫﻟﻚ ﰲ ﻋﺪﺩ ﻣﻦ ﺍﻟﺒﻠﺪﺍﻥ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﻭﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻛﺎﻟـﺴﻮﺩﺍﻥ ﻭﻣـﺼﺮ ﻭﻣﺎﻟﻴﺰﻳـﺎ
ﻭﺑﺎﻛﺴﺘﺎﻥ ﻭﺍﻟﺴﻌﻮﺩﻳﺔ ﻭﺍﻟﻜﻮﻳﺖ ﻭﺍﻹﻣﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﺍﳌﺘﺤﺪﺓ ﻭﺇﻳﺮﺍﻥ ،ﰒ ﺗﻄﻮﺭﺕ ﺗﻠﻚ ﺍﶈـﺎﻭﻻﺕ
ﻟﺘﺼﻞ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺇﱃ ﻣﺎ ﻫﻲ ﻋﻠﻴﻪ ﺍﻵﻥ ﻣﻦ ﻣﻜﺎﻧﺔ ﳑﻴﺰﺓ ،ﻭﺩﻭﺭ ﻣﺘﻨﺎﻡ ﳍﺎ ﺗﻌـﺰﺯ ﻋﻠـﻰ
ﺻﻌﻴﺪ ﺍﻟﻌﺎﱂ ﻛﻠﻪ ﺑﻌﺪ ﺍﻷﺯﻣﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﻌﺎﳌﻴﺔ ،ﻭﺍﳉﺪﻭﻝ ﺭﻗﻢ ) (1-1ﻳﺒﲔ ﻧﺸﺄﺓ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
1
ﻭﺗﻄﻮﺭﻫﺎ.
ﻭﰲ ﺩﺭﺍﺳﺔ ﳍﺎ ﰲ ﻋﺎﻡ 2008ﺗﻮﻗﻌﺖ ﻭﻛﺎﻟﺔ ﺍﻟﺘﺼﻨﻴﻒ ﺍﻟﻌﺎﳌﻴﺔ ﺳﺘﺎﻧﺪﺭﺩ ﺁﻧﺪ ﺑـﻮﺭﺯ ﺃﻥ ﻳـﺼﻞ
ﺣﺠﻢ ﺃﻋﻤﺎﻝ ﺍﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺇﱃ 4ﺗﺮﻳﻠﻴﻮﻧﺎﺕ ﺩﻭﻻﺭ ﰲ ﺣﲔ ﺫﻫﺒﺖ ﺗﻮﻗﻌﺎﺕ ﺁﺧـﺮﻳﻦ
ﺑﻌﻴﺪﺍﹰ ،ﺇﺫ ﺗﺸﲑ ﺑﻌﺾ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺇﱃ ﺃﻥ ﺍﳌﺴﻠﻤﲔ ﳝﺜﻠﻮﻥ % 20ﻣﻦ ﺳﻜﺎﻥ ﺍﻟﻌﺎﱂ ،ﻟﻜﻦ ﺍﻟـﺬﻳﻦ
2
ﻳﺴﺘﺨﺪﻣﻮﻥ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻻ ﳝﺜﻠﻮﻥ ﺳﻮﻯ % 1ﻭ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻔﺠﻮﺓ ﲤﺜﻞ ﻓﺮﺻﺔ ﻛﺒﲑﺓ.
ﻭﺑﺬﻟﻚ ﻓﻘﺪ ﺃﺻﺒﺤﺖ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﻌﻠﻤﺎﹰ ﺑﺎﺭﺯﺍﹰ ﻣﻦ ﻣﻌﺎﱂ ﺍﻟﻨﺸﺎﻁ ﺍﳌـﺎﱄ ﻭﺍﻻﻗﺘـﺼﺎﺩﻱ
ﺍﻟﻌﺎﳌﻲ ﻭﺃﻣﺮﺍﹰ ﻭﺍﻗﻌﺎﹰ ﰲ ﺍﳊﻴﺎﺓ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﺍﻟﺪﻭﻟﻴﺔ ﺣﻴﺚ ﺍﺳﺘﻄﺎﻋﺖ ﺃﻥ ﺗﺸﻖ ﻃﺮﻳﻘﻬﺎ ﻭﺗﺜﺒﺖ ﻭﺟﻮﺩﻫﺎ
ﺑﻘﻮﺓ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﺎﺣﺔ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﺍﻟﻌﺎﳌﻴﺔ ،ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﺃﻥ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺴﺎﺣﺔ ﺗﻘﻮﻡ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺲ ﻭﻗﻮﺍﻋـﺪ
ﻭﺁﻟﻴﺎﺕ ﻭﺿﻮﺍﺑﻂ ﺑﻌﻴﺪﺓ ﻛﻞ ﺍﻟﺒﻌﺪ ﻋﻦ ﺃﺳﺲ ﻭﻓﻠﺴﻔﺔ ﺍﻟﺼﲑﻓﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
1ﺍﻧﻈﺮ -1 :ﻋﻼﺀ ﺍﻟﺪﻳﻦ ﺯﻋﺘﺮﻱ ،ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﻣﺎﺫﺍ ﳚﺐ ﺃﻥ ﻳﻌﺮﻑ ﻋﻨﻬﺎ ،ﺩﺍﺭ ﻏﺎﺭ ﺣﺮﺍﺀ ،ﺩﻣﺸﻖ ،2006 ،ﺹ.63- 60
-2ﻋﺒﺪ ﺍﻟﺮﺯﺍﻕ ﺭﺣﻴﻢ ﺟﺪﻱ ﺍﳍﻴﱵ ،ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﲔ ﺍﻟﻨﻈﺮﻳﺔ ﻭﺍﻟﺘﻄﺒﻴﻖ ،ﺩﺍﺭ ﺃﺳﺎﻣﺔ ،ﻋﻤﺎﻥ ،1998 ،ﺹ.177-176
-3ﻋﺒﺪ ﺍﳌﻨﻌﻢ ﺍﻟﻘﻮﺻﻲ ،ﺍﻻﻧﺘﺸﺎﺭ ﺍﳌﺼﺮﰲ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ ﻭﺁﻓﺎﻕ ﺍﳌﺴﺘﻘﺒﻞ ،ﳎﻠﺔ ﺍﲢﺎﺩ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ،ﺍﻟﻌﺪﺩ ،287ﺗﺸﺮﻳﻦ ﺍﻷﻭﻝ.2004 ،
-4ﻣﻮﻗﻊ ﻓﻘﻪ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ http://www.badlah.com/page-48.html
-5ﺣﺴﲔ ﺣﺴﻦ ﺷﺤﺎﺗﺔ ،ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﲔ ﺍﻟﻔﻜﺮ ﻭﺍﻟﺘﻄﺒﻴﻖ ،ﻣﺪﻳﻨﺔ ﻧﺼﺮ ،ﺍﻟﻘﺎﻫﺮﺓ .2006
2ﻣﻮﻗﻊ ﺍﻠﺲ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﻟﻠﺒﻨﻮﻙ ﻭﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
http://www.cibafi.org/NewsCenter/Details.aspx?Id=3517&Cat=0
3
ﺍﳉﺪﻭﻝ ﺭﻗﻢ ) (1-1ﻧﺸﺄﺓ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺗﻄﻮﺭﻫﺎ
ﺍﻟﻌﺎﻡ
ﺍﳊـــﺪﺙ
ﺍﻟﺪﻭﻟﺔ
ﺍﻟﻌﺸﺮﻳﻨﻴﺎﺕ ﻭﺍﻟﺜﻼﺛﻴﻨﻴﺎﺕ
ﻣﻦ ﺍﻟﻘﺮﻥ ﺍﻟﻌﺸﺮﻳﻦ
ﺑﺪﺃﺕ ﺃﻗﺪﻡ ﳏﺎﻭﻟﺔ ﻟﻼﲡﺎﻩ ﳓﻮ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺍﳌﺼﺮﰲ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺑﺎﺧﺘﻴﺎﺭ ﺍﻟـﺴﻴﺪ
ﻋﺒﺪ ﺍﻟﺮﲪﻦ ﺍﳌﻬﺪﻱ ﻟﺼﻴﻐﺔ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﺍﳌﺘﻨﺎﻗﺼﺔ ﻟﻠﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳـﻞ
ﺑﺪﻻﹰ ﻣﻦ ﺍﻻﻋﺘﻤﺎﺩ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﳌﺼﺮﰲ ﺍﻟﺮﺑﻮﻱ.
ﺍﻟﺴﻮﺩﺍﻥ
ﺍﻷﺭﺑﻌﻴﻨﺎﺕ ﻭﺍﳋﻤﺴﻴﻨﺎﺕ
ﻣﻦ ﺍﻟﻘﺮﻥ ﺍﻟﻌﺸﺮﻳﻦ
ﺭﺻﺪﺕ ﻋﺪﺩ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺏ ﺍﳌﻤﺎﺛﻠﺔ ﻟﺘﺠﺮﺑﺔ ﺍﳌﻬﺪﻱ ﰲ ﻋﺪﺩ ﻣﻦ ﺍﻟـﺪﻭﻝ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺇﻻ ﺃﻥ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺏ ﱂ ﺗﻌﻤﺮ ﻃﻮﻳﻼﹰ.
ﻣﺎﻟﻴﺰﻳﺎ ﻭﺑﺎﻛﺴﺘﺎﻥ
1963
ﺃﻭﻝ ﳏﺎﻭﻟﺔ ﺣﻘﻴﻘﻴﺔ ﻹﻧﺸﺎﺀ ﻣﺼﺮﻑ ﺇﺳﻼﻣﻲ ﻭﺫﻟﻚ ﺑﺈﻧﺸﺎﺀ ﻣﺼﺎﺭﻑ ﺃﹸﻃﻠﻖ
ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺍﺳﻢ ﻣﺼﺎﺭﻑ ﺍﻻﺩﺧﺎﺭ ﺍﶈﻠﻴﺔ.
ﻣﺼﺮ
1967
ﲤﺖ ﻋﺪﺓ ﳏﺎﻭﻻﺕ ﻹﻧﺸﺎﺀ ﻣﺼﺎﺭﻑ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﻨﻬﺎ ﻗﻴﺎﻡ ﳎﻤﻮﻋـﺔ ﻣـﻦ
ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﲔ ﺑﺈﻋﺪﺍﺩ ﻣﺸﺮﻭﻉ ﺃﹶﲰﻮﻩ ﺍﻟﻨﻈﺎﻡ ﺍﻷﺳﺎﺳﻲ ﻟﺒﻴﺖ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻟﻜﻮﻳﱵ
ﻭﺍﳍﺪﻑ ﻣﻨﻪ ﻫﻮ ﺍﻹﻋﺪﺍﺩ ﻭﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺔ ﻭﺍﻟﺪﻋﻮﺓ ﻹﻗﺎﻣﺔ ﻣﺼﺎﺭﻑ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ.
1971
ﺇﻧﺸﺎﺀ ﻣﺼﺮﻑ ﻧﺎﺻﺮ ﺍﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻲ ﻭ ﻫﻮ ﺃﻭﻝ ﻣﺼﺮﻑ ﻧﺺ ﻗﺎﻧﻮﻥ ﺇﻧـﺸﺎﺋﻪ
ﻋﻠﻰ ﺣﺮﻣﺔ ﺍﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﺑﺎﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﺃﺧﺬﺍﹰ ﻭﻋﻄﺎﺀً.
1972
ﺇﻗﺮﺍﺭ ﻣﺆﲤﺮ ﻭﺯﺭﺍﺀ ﺧﺎﺭﺟﻴﺔ ﺍﻟﺪﻭﻝ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﻀﺮﻭﺭﺓ ﺇﻧـﺸﺎﺀ ﻣـﺼﺮﻑ
ﺇﺳﻼﻣﻲ ﺩﻭﱄ ﻟﻠﺪﻭﻝ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﲢﺖ ﺍﺳﻢ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﺘﻨﻤﻴﺔ.
ﺍﻟﺴﻌﻮﺩﻳﺔ
1974
ﺗﻮﻗﻴﻊ ﺍﺗﻔﺎﻗﻴﺔ ﺗﺄﺳﻴﺲ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﺘﻨﻤﻴﺔ ﻣﻦ ﻗﺒـﻞ ﻭﺯﺭﺍﺀ ﻣﺎﻟﻴـﺔ
ﺍﻟﺪﻭﻝ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
ﺍﻟﺴﻌﻮﺩﻳﺔ
1975
ﺇﻧﺸﺎﺀ ﺃﻭﻝ ﻣﺼﺮﻑ ﺇﺳﻼﻣﻲ ﻣﺘﻜﺎﻣﻞ ﻳﻌﻤﻞ ﻭﻓﻘـﺎﹰ ﻷﺣﻜـﺎﻡ ﺍﻟـﺸﺮﻳﻌﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﲤﺜﻞ ﰲ ﻣﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺍﻟﺬﻱ ﺑﺪﺃ ﺑﺘﻘﺪﱘ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ
ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﻭﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﻟﻸﻓﺮﺍﺩ ﻃﺒﻘﺎﹰ ﻷﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
ﺍﻹﻣﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ
ﺍﳌﺘﺤﺪﺓ
1977
ﻣﺒﺎﺷﺮﺓ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﺘﻨﻤﻴﺔ ﺃﻋﻤﺎﻟﻪ /ﺍﻹﻋﻼﻥ ﻋﻦ ﳒﺎﺡ ﲡﺮﺑﺔ ﺑﻴﺖ
ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻟﻜﻮﻳﱵ /ﺇﻧﺸﺎﺀ ﻣﺼﺮﻑ ﻓﻴﺼﻞ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺍﳌﺼﺮﻱ ﻭ ﺍﻟﺴﻮﺩﺍﱐ.
ﺍﻟﺴﻌﻮﺩﻳﺔ /ﺍﻟﻜﻮﻳﺖ
ﺍﻟﺴﻮﺩﺍﻥ /ﻣﺼﺮ
1979
ﺇﻧﺸﺎﺀ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺍﻷﺭﺩﱐ ﻟﻠﺘﻤﻮﻳﻞ ﻭﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ.
1980ﻭﻣﺎ ﺑﻌﺪ
ﺍﳉﺪﻭﻝ ﻣﻦ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ
ﺗﻮﺍﱄ ﺇﻧﺸﺎﺀ ﻣﺼﺎﺭﻑ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ﻟﻴﺼﻞ ﻋﺪﺩﻫﺎ ﺇﱃ ﳓﻮ 267ﻣﺼﺮﻓﺎﹰ ﻭﻓﻘﺎﹰ
ﻹﺣﺼﺎﺋﻴﺔ ﺍﻠﺲ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﻟﻠﻤﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﰲ ﺃﻳﻠﻮﻝ ﻣﻦ ﻋﺎﻡ .2003
ﺍﻟﻜﻮﻳﺖ
ﻣﺼﺮ
ﺍﻷﺭﺩﻥ
48ﺩﻭﻟﺔ ﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮﻯ
ﺍﻟﻌﺎﱂ
4
ﺛﺎﻧﻴﺎﹰ :ﺗﻌﺮﻳﻒ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ
ﻟﻘﺪ ﺗﻌﺪﺩﺕ ﺍﻟﺘﻌﺮﻳﻔﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻨﺎﻭﻟﺖ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺍﺟﺘﻬﺪ ﺍﻟﻜﺜﲑ ﻣﻦ ﺍﻟﺒﺎﺣﺜﲔ ﰲ ﺇﳚـﺎﺩ
ﺗﻌﺮﻳﻒ ﺟﺎﻣﻊ ﻣﺎﻧﻊ ﳍﺎ ﻳﻨﻄﻠﻖ ﻣﻦ ﺍﻟﻔﻠﺴﻔﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﻮﻡ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻭﻣﻦ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺘﻌﺮﻳﻔﺎﺕ:
ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ :ﻫﻲ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﻣﺼﺮﻓﻴﺔ ﻟﺘﺠﻤﻴﻊ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﻭﺗﻮﻇﻴﻔﻬﺎ ﰲ ﻧﻄﺎﻕ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﲟﺎ ﳜﺪﻡ ﺑﻨﺎﺀ ﳎﺘﻤﻊ ﺍﻟﺘﻜﺎﻓﻞ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻭﲢﻘﻴﻖ ﻋﺪﺍﻟﺔ ﺍﻟﺘﻮﺯﻳﻊ ﻭﻭﺿﻊ ﺍﳌﺎﻝ ﰲ ﺍﳌﺴﺎﺭ
3
ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ.
ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ :ﻫﻮ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺘﻀﻤﻦ ﻋﻘﺪ ﺗﺄﺳﻴﺴﻪ ﻭﻧﻈﺎﻣﻪ ﺍﻷﺳﺎﺳﻲ ﺍﻟﺘﺰﺍﻣﺎﹰ ﲟﻤﺎﺭﺳﺔ
ﺍﻷﻋﻤﺎﻝ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﺍﳌﺴﻤﻮﺡ ﺎ ﻋﻠﻰ ﻏﲑ ﺃﺳﺎﺱ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﺃﺧﺬﺍﹰ ﻭﻋﻄﺎﺀً ﻭﻭﻓﻘﺎﹰ ﻟﺼﻴﻎ ﺍﳌﻌﺎﻣﻼﺕ
ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﻻ ﺗﺘﻌﺎﺭﺽ ﻣﻊ ﺃﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺳﻮﺍﺀ ﰲ ﳎﺎﻝ ﻗﺒﻮﻝ ﺍﻟﻮﺩﺍﺋﻊ ﻭﺗﻘﺪﱘ
4
ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﺍﻷﺧﺮﻯ ﺃﻭ ﰲ ﳎﺎﻝ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻭﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ.
ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ :ﻫﻲ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﻣﺼﺮﻓﻴﺔ ،ﺗﺰﺍﻭﻝ ﺃﻋﻤﺎﳍﺎ ﻭﻓﻖ ﺃﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ
5
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ :ﻫﻲ ﺗﻠﻚ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻌﺎﻣﻞ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﻷﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﻭﺗﺘﻤﺜﻞ ﻭﻇﺎﺋﻔﻬﺎ ﰲ ﻗﺒﻮﻝ ﺍﻟﻮﺩﺍﺋﻊ ﻭﲤﻮﻳﻞ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﻭﺗﻘﺪﱘ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﻣﻦ ﻏﲑ ﺍﻻﻋﺘﻤﺎﺩ ﻋﻠﻰ
ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﺍﻟﺜﺎﺑﺘﺔ ،ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻘﺎﺿﺎﻫﺎ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ﺍﻷﺧﺮﻯ ﻛﻤﻜﺎﻓﺂﺕ ﻟﻠﻤﺪﺧﺮﻳﻦ ﺃﻭ
6
ﻛﺜﻤﻦ ﻹﻗﺮﺍﺽ ﻃﺎﻟﱯ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ.
ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ :ﻣﻨﻈﻤﺔ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﻭﻣﺼﺮﻓﻴﺔ ،ﺍﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ﻭﺍﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ ،ﺗﺴﻌﻰ ﺇﱃ ﺟﺬﺏ ﺍﳌﻮﺍﺭﺩ ﻣـﻦ
ﺍﻷﻓﺮﺍﺩ ﻭﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ،ﻭﺗﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻣﻬﺎ ﺍﻻﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺍﻷﻓﻀﻞ ،ﻣﻊ ﺃﺩﺍﺀ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌـﺼﺮﻓﻴﺔ
ﺍﳌﺘﻌﺪﺩﺓ ،ﻭﺗﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﲢﻘﻴﻖ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﺍﳌﻨﺎﺳﺐ ﻷﺻﺤﺎﺏ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻛﻤﺎ ﺗﺴﻬﻢ ﰲ ﲢﻘﻴﻖ ﺍﻟﺘﻜﺎﻓـﻞ
ﺍﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻲ ﰲ ﺍﺘﻤﻊ ،ﻭﺗﻠﺘﺰﻡ ﲟﺒﺎﺩﺉ ﻭﻣﻘﺘﻀﻴﺎﺕ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺫﻟﻚ ﺪﻑ ﲢﻘﻴﻖ ﺍﻟﺘﻨﻤﻴﺔ
ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ﻭﺍﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ ﻟﻸﻓﺮﺍﺩ ﻭﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﻣﻊ ﻣﺮﺍﻋﺎﺓ ﻇﺮﻭﻑ ﺍﺘﻤﻊ.
ﻧﻼﺣﻆ ﺃﻥ ﺍﻟﺘﻌﺎﺭﻳﻒ ﺍﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻟﻠﻤﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺗﺮﻛﺰ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻨﻘﺎﻁ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ:
7
3ﻋﻼﺀ ﺍﻟﺪﻳﻦ ﺯﻋﺘﺮﻱ ،ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﻣﺎﺫﺍ ﳚﺐ ﺃﻥ ﻳﻌﺮﻑ ﻋﻨﻬﺎ ،ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺎﺑﻖ ﺫﻛﺮﻩ ،ﺹ.30
4ﺍﻟﻔﻘﺮﺓ )ﺃ( ﻣﻦ ﺍﳌﺎﺩﺓ ) (1ﰲ ﺍﳌﺮﺳﻮﻡ ﺍﻟﺘﺸﺮﻳﻌﻲ ) (35ﺍﳋﺎﺹ ﺑﺈﺣﺪﺍﺙ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﰲ ﺳﻮﺭﻳﺎ.
5ﻋﺒﺪ ﺍﻟﺮﺯﺍﻕ ﺭﺣﻴﻢ ﺟﺪﻱ ﺍﳍﻴﱵ ،ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﲔ ﺍﻟﻨﻈﺮﻳﺔ ﻭﺍﻟﺘﻄﺒﻴﻖ ،ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ﺫﻛﺮﻩ ،ﺹ.174
6ﺩﻭﺭ ﺍﻟﺼﲑﻓﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﰲ ﺗﻄﻮﻳﺮ ﺃﺳﻮﺍﻕ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ،ﳎﻠﺔ ﺍﻟﻌﻠﻮﻡ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ،ﺍﻠﺪ ﺍﻟﺮﺍﺑﻊ ،ﺍﻟﻌﺪﺩ ،15ﺃﻳﺎﺭ .2005
7ﺩ .ﻋﺒﺪ ﺍﳊﻤﻴﺪ ﻋﺒﺪ ﺍﻟﻔﺘﺎﺡ ﺍﳌﻐﺮﰊ ،ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﻻﺳﺘﺮﺍﺗﻴﺠﻴﺔ ﰲ ﺍﻟﺒﻨﻮﻙ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﺍﻟﺒﻨﻚ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﺘﻨﻤﻴﺔ ،ﺟﺪﺓ ،ﺍﻟﻄﺒﻌﺔ ﺍﻷﻭﱃ ،2004 ،ﺹ.86
5
ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺗﻘﻮﻡ ﺑﺎﻟﻮﻇﻴﻔﺔ ﺍﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﻟﻠﻤﺼﺎﺭﻑ ﺍﳌﺘﻤﺜﻠﺔ ﺑﻘﺒـﻮﻝ
ﺍﻹﻳﺪﺍﻋﺎﺕ ﻭﺗﻮﻇﻴﻔﻬﺎ ﻛﻤﺎ ﺃﺎ ﺗﻘﺪﻡ ﻛﺎﻓﺔ ﺃﻧﻮﺍﻉ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ.
ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺗﻠﺘﺰﻡ ﲟﺒﺎﺩﺉ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﰲ ﻛﻞ ﺗﻌﺎﻣﻼـﺎ
ﺳﻮﺍﺀ ﺑﻘﺒﻮﻝ ﺍﻹﻳﺪﺍﻋﺎﺕ ﺃﻭ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻭﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ.
ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺗﻨﻤﻮﻳﺔ ﺍﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ﻭﺍﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ ﺗﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﺗﻨﻤﻴﺔ ﺍﺘﻤﻌـﺎﺕ
ﺍﻟﱵ ﺗﻌﻤﻞ ﻓﻴﻬﺎ ﻭﺑﻨﺎﺀ ﳎﺘﻤﻊ ﺍﻟﺘﻜﺎﻓﻞ ﰲ ﺍﶈﻴﻂ ﺍﻟﺬﻱ ﺗﻌﻤﻞ ﻓﻴﻪ.
ﺗﻌﻤﻞ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﺟﺬﺏ ﺍﻟﻮﺩﺍﺋﻊ ﻭﺗﻨﻤﻴﺘﻬﺎ ﻭﺗﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻫﺎ ﻭﲢﻘﻴـﻖ
ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﺍﳌﻨﺎﺳﺐ ﻷﺻﺤﺎﺎ ﻭﻟﻠﻤﺴﺎﳘﲔ ﻓﻴﻬﺎ ﲟﺎ ﻳﺴﻬﻢ ﰲ ﲢﻘﻴﻖ ﺍﻟﻨﻤـﻮ ﺍﳌـﺴﺘﻤﺮ ﳍـﺬﻩ
ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﻭﺗﻘﻮﻳﺔ ﻣﺮﻛﺰﻫﺎ ﻭﺗﺮﻛﺰ ﺻﻮﺭﺎ ﰲ ﺃﺫﻫﺎﻥ ﻋﻤﻼﺋﻬﺎ ﻭﻣﻼﻛﻬﺎ.
ﳑﺎ ﺳﺒﻖ ﳝﻜﻦ ﺗﻌﺮﻳﻒ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﺃﺎ :ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ﺗﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﺟﺬﺏ
ﺍﻟﻮﺩﺍﺋﻊ ﻭﺗﻘﺪﱘ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻭﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﻭﺗﻘﻮﻡ ﲟﻤﺎﺭﺳﺔ ﻋـﺪﺩ ﻣـﻦ ﺍﻷﻧـﺸﻄﺔ ﺍﻻﺳـﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ
ﻭﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻠﻴﺔ ﻭﻓﻖ ﺻﻴﻎ ﲤﻮﻳﻞ ﻭﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺧﺎﺻﺔ ﺎ ﻭﲟﺎ ﻻ ﻳﺘﻌﺎﺭﺽ ﻣﻊ ﺃﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ،
ﻛﻤﺎ ﺃﺎ ﺃﺟﻬﺰﺓ ﺗﻨﻤﻮﻳﺔ ﺍﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ ﺗﺴﻌﻰ ﺇﱃ ﺗﻨﻤﻴﺔ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻟﺬﻱ ﺗﻌﻤﻞ ﻓﻴﻪ ﻣﻦ ﺧـﻼﻝ ﺩﻋـﻢ
ﺍﳌﺸﺎﺭﻳﻊ ﺍﻟﱵ ﺗﺸﻜﻞ ﺃﻭﻟﻮﻳﺔ ﻟﻪ ،ﻭﲢﻘﻴﻖ ﺍﻟﻌﺪﺍﻟﺔ ﺍﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ ﺑﲔ ﺃﺑﻨﺎﺋﻪ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺻﻨﺎﺩﻳﻖ ﺍﻟﺰﻛـﺎﺓ
ﻭﺍﻟﻘﺮﻭﺽ ﺍﳊﺴﻨﺔ ﻭﺳﻮﺍﻫﺎ ﻣﻦ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﻟﺘﻜﺎﻓﻠﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻨﺎﺳﺐ ﻣﻊ ﺃﺳﺎﺳﻬﺎ ﺍﻟﻌﻘﻴﺪﻱ ﻭﺍﻟﻔﻠـﺴﻔﺔ
ﺍﻟﱵ ﺗﻘﻮﻡ ﻋﻠﻴﻬﺎ.
ﺛﺎﻟﺜﺎﹰ :ﺃﳘﻴﺔ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﺇﻥ ﺃﳘﻴﺔ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺗﺄﰐ ﻣﻦ ﺃﺎ ﺃﻭﺟﺪﺕ ﻧﻮﻋﺎﹰ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﺍﳌﺼﺮﰲ ﱂ ﻳﻜﻦ ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﹰ ﻣﻦ
ﻗﺒﻞ ،ﻓﻘﺪ ﺃﺩﺧﻠﺖ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺃﺳﺴﺎﹰ ﻟﻠﺘﻌﺎﻣﻞ ﺑﲔ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻭﺍﳌﺘﻌﺎﻣﻞ ﺗﻘﻮﻡ ﻋﻠـﻰ ﻣﺒـﺪﺃ
ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻟﺮﺑﺢ ﻭﺍﳋﺴﺎﺭﺓ )ﺍﻟﻐﻨﻢ ﺑﺎﻟﻐﺮﻡ( ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﺇﱃ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﳉﻬﺪ ﻭﺍﻟﻌﻤﻞ ﻣـﻦ ﻗﺒـﻞ
ﻛﻞ ﻣﻦ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻣﻦ ﺟﻬﺔ ﻭﺍﳌﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻦ ﺟﻬﺔ ﺃﺧﺮﻯ ،ﻭﺫﻟﻚ ﻛﺒﺪﻳﻞ ﻣﻮﺿﻮﻋﻲ ﻷﺳﺎﺱ ﺍﻟﺘﻌﺎﻣـﻞ
ﺍﳌﺮﺗﻜﺰ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺪﻳﻮﻧﻴﺔ )ﻣﺪﻳﻦ ﻭﺩﺍﺋﻦ( ﻭﺗﻘﺪﱘ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﺩﻭﻥ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺍﻟﻘﺎﺋﻢ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ
ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ.
ﻛﻤﺎ ﺃﻭﺟﺪﺕ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺃﻧﻈﻤﺔ ﻟﻠﺘﻌﺎﻣﻞ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻱ ﰲ ﲨﻴﻊ ﺍﻟﻘﻄﺎﻋﺎﺕ ﺍﻻﻗﺘـﺼﺎﺩﻳﺔ
6
ﻭﻫﻲ ﺻﻴﻎ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ) ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ /ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ /ﺍﳌـﻀﺎﺭﺑﺔ /ﺍﻻﺳﺘـﺼﻨﺎﻉ /ﺍﻟﺘـﺄﺟﲑ
(...../ﺇﱃ ﻏﲑ ﺫﻟﻚ ﻣﻦ ﺃﻧﻮﺍﻉ ﺻﻴﻎ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻟﱵ ﺗﺼﻠﺢ ﻟﻼﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﰲ ﻛﺎﻓﺔ ﺍﻷﻧﺸﻄﺔ.
ﻭﰲ ﺍﳊﻘﻴﻘﺔ ﻭﺑﻨﺎﺀﺍﹰ ﻋﻠﻰ ﻣﺎ ﺗﻘﺪﻡ ﳝﻜﻦ ﺍﻟﻘﻮﻝ ﺇﻥ ﺃﳘﻴﺔ ﻭﺟﻮﺩ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ ﺗﺮﺟـﻊ ﺇﱃ
ﺍﻷﻣﻮﺭ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ:
.1ﺗﻠﺒﻴﺔ ﺭﻏﺒﺔ ﺍﺘﻤﻌﺎﺕ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﰲ ﺇﳚﺎﺩ ﻗﻨﻮﺍﺕ ﻟﻠﺘﻌﺎﻣﻞ ﺍﳌﺼﺮﰲ ﺑﻌﻴﺪﺍﹰ ﻋـﻦ ﺍﺳـﺘﺨﺪﺍﻡ
ﺃﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ.
.2ﺇﳚﺎﺩ ﳎﺎﻝ ﻟﺘﻄﺒﻴﻖ ﻓﻘﻪ ﺍﳌﻌﺎﻣﻼﺕ ﰲ ﺍﻷﻧﺸﻄﺔ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ.
.3ﺗﻌﺘﱪ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﻟﺘﻄﺒﻴﻖ ﺍﻟﻌﻤﻠﻲ ﻷﺳﺲ ﻭﺃﺭﻛﺎﻥ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺍﳌﺘﻤﺜﻠﺔ ﰲ
8
ﺣﺮﻳﺔ ﺍﻟﺘﻤﻠﻚ ﻭﺍﳊﺮﻳﺔ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ﻭﺍﻟﺘﻜﺎﻓﻞ ﺍﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻲ.
ﺭﺍﺑﻌﺎﹰ :ﲰﺎﺕ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﺇﻥ ﺿﺮﻭﺭﺓ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﺑﺄﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﺧﻠﻖ ﻟﻠﻌﻤﻞ ﺍﳌـﺼﺮﰲ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻲ ﺧـﺼﺎﺋﺺ
ﻭﲰﺎﺕ ﲤﻴﺰﻩ ﻋﻦ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺍﳌﺼﺮﰲ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻱ –ﺍﻧﻈﺮ ﺍﻟﺸﻜﻞ ﺭﻗﻢ ) -(1-1ﻭﺇﻥ ﺍﻟﺘﻘﻴﺎ ﰲ ﺍﻹﻃـﺎﺭ
ﺍﻟﻌﺎﻡ ﻛﻤﺎ ﺃﺳﻠﻔﻨﺎ .ﻭﰲ ﺍﳊﻘﻴﻘﺔ ﳝﻜﻦ ﺗﻠﺨﻴﺺ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺴﻤﺎﺕ ﻭﺍﳋﺼﺎﺋﺺ ﺍﻟﱵ ﲤﻴﺰ ﻋﻤﻞ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ
ﻭﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻋﻦ ﻏﲑﻫﺎ ﻣﻦ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﰲ ﺍﳉﻮﺍﻧﺐ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ:
-1ﺍﻻﻣﺘﻨﺎﻉ ﻋﻦ ﺍﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﺑﺎﻟﻔﺎﺋﺪﺓ –ﺍﻟﺮﺑﺎ ﺍﶈﺮﻡ -ﺃﺧﺬﺍﹰ ﻭﻋﻄﺎﺀً ﺑﺄﻱ ﺷﻜﻞ ﻣﻦ ﺍﻷﺷﻜﺎﻝ ﺃﻭ ﲢﺖ
ﺃﻱ ﻇﺮﻑ ﻣﻦ ﺍﻟﻈﺮﻭﻑ ﻭﺫﻟﻚ ﺍﻣﺘﺜﺎﻻﹰ ﻟﻘﻮﻟﻪ ﺗﻌﺎﱃ ﰲ ﺍﻵﻳﺔ ﺍﻟﻘﺮﺁﻧﻴﺔ ﺍﻟﻜﺮﳝﺔ "ﻭﺃﺣـﻞ ﺍﷲ ﺍﻟﺒﻴـﻊ
ﻭﺣﺮﻡ ﺍﻟﺮﺑﺎ".
-2ﺍﻟﺘﺰﺍﻡ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﰲ ﻛﻞ ﻣﻌﺎﻣﻼﺎ ﺑﻘﺎﻋﺪﺓ ﺍﳊﻼﻝ ﻭﺍﳊﺮﺍﻡ ،ﻓﻼ ﳚﻮﺯ ﻟﻠﻤـﺼﺎﺭﻑ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺃﻥ ﺗﻘﺪﻡ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﺃﻭ ﲤﻮﻝ ﺃﻧﺸﻄﺔ ﳏﺮﻣﺔ ﻭﻓﻖ ﺃﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻛﻤﺎ ﻻ ﳚﻮﺯ
ﳍﺎ ﺃﻳﻀﺎﹰ ﺃﻥ ﺗﻮﻇﻒ ﺃﻣﻮﺍﳍﺎ ﰲ ﺟﻮﺍﻧﺐ ﳏﻈﻮﺭﺓٍ ﺃﻭ ﻣﻨﻬﻲٍ ﻋﻨﻬﺎ ﻭﻓﻖ ﻗﻮﺍﻋﺪ ﺍﻟﺸﺮﻉ ﺍﳊﻨﻴﻒ ﺇﺫﺍ ﻣـﺎ
ﻗﺎﻣﺖ ﺑﺘﺄﺳﻴﺲ ﻣﺸﺮﻭﻋﺎﺕ ﺧﺎﺻﺔ ﺎ ﺃﻭ ﺳﺎﳘﺖ ﻓﻴﻬﺎ ﺑﺄﻱ ﻣﻘﺪﺍﺭ ﻛﺎﻥ.
-3ﺍﻟﺘﺰﺍﻡ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﺎﻟﻘﻮﺍﻋﺪ ﻭﺍﳌﻮﺟﻬﺎﺕ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﻷﺧﺮﻯ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﻨﺸﺎﻃﻬﺎ ﻭﻣﻨﻬﺎ:
-1-3ﻗﺎﻋﺪﺓ ﺍﻟﻐﻨﻢ ﺑﺎﻟﻐﺮﻡ ﺍﻟﱵ ﺍﺳﺘﻨﺒﻄﻬﺎ ﺍﻟﻔﻘﻬﺎﺀ ﻣﻦ ﻗﻮﻝ ﺭﺳﻮﻝ ﺍﷲ ﺻﻠﻰ ﺍﷲ ﻋﻠﻴـﻪ ﻭﺳـﻠﻢ:
8
ﺍﻧﻈﺮ -1 :ﻣﻮﻗﻊ ﻣﺮﻛﺰ ﺃﲝﺎﺙ ﻓﻘﻪ ﺍﳌﻌﺎﻣﻼﺕ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔhttp://www.kantakji.com/fiqh/Files/Banks/4305.doc.
-2ﺇﺑﺮﺍﻫﻴﻢ ﻓﺎﺿﻞ ﺍﻟﺪﺑﻮ ،ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺩﺭﺍﺳﺔ ﻭﺗﻄﺒﻴﻖ ،ﺩﺍﺭ ﺍﳌﻨﺎﻫﺞ ﻟﻠﻨﺸﺮ ﻭﺍﻟﺘﻮﺯﻳﻊ ،ﻋﻤﺎﻥ ،ﺍﻟﻄﺒﻌﺔ ﺍﻷﻭﱃ ،2008 ،ﺹ.22
7
"ﺍﳋﺮﺍﺝ ﺑﺎﻟﻀﻤﺎﻥ".
-2-3ﻗﺎﻋﺪﺓ ﺍﻻﺳﺘﺨﻼﻑ ﰲ ﺍﳌﺎﻝ )ﻓﺎﳌﺎﻝ ﻣﻠﻚ ﺍﷲ ﻭﺍﻟﺒﺸﺮ ﻣـﺴﺘﺨﻠﻔﻮﻥ ﻓﻴـﻪ ﻭﺍﳌـﺴﺘﺨﻠﻒ
ﻳﺘﺼﺮﻑ ﻭﻓﻖ ﺇﺭﺍﺩﺓ ﺍﳌﺎﻟﻚ ﺍﳊﻘﻴﻘﻲ ﻭﻫﻮ ﺍﷲ ﺟﻞ ﻭﻋﻼ(.
-3-3ﻗﺎﻋﺪﺓ ﺍﳌﺼﻠﺤﺔ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ )ﳛﺪﺩﻫﺎ ﻭﱄ ﺍﻷﻣﺮ(.
-4-3ﻗﺎﻋﺪﺓ ﺗﺮﺗﻴﺐ ﺍﻷﻭﻟﻮﻳﺎﺕ ﻣﻦ ﺿﺮﻭﺭﻳﺎﺕ ﻭﺣﺎﺟﻴﺎﺕ ﻭﻛﻤﺎﻟﻴﺎﺕ )ﻭﻓﻖ ﻣﻘﺎﺻﺪ ﺍﻟـﺸﺮﻳﻌﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ(.
-4ﺗﻮﺟﻴﻪ ﺍﳉﻬﺪ ﳓﻮ ﺍﻟﺘﻨﻤﻴﺔ ﺍﻟﺸﺎﻣﻠﺔ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﳊﻘﻴﻘﻴﺔ ﻻ ﻋـﻦ ﻃﺮﻳـﻖ ﻣـﻨﺢ
ﺍﻟﻘﺮﻭﺽ ﺑﻔﺎﺋﺪﺓ ،ﻓﻼ ﻳﻜﻔﻲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔﹶ ﺃﻥ ﺗﺴﺘﺒﻌﺪ ﺍﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﺑﺎﻟﺮﺑﺎ ﰲ ﺟﻮﺍﻧﺐ ﺃﻧـﺸﻄﺘﻬﺎ
ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ ،ﺑﻞ ﳚﺐ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺃﻥ ﺗﻮﻇﻒ ﺃﻣﻮﺍﳍﺎ ﰲ ﺃﻧﺸﻄﺔ ﻣﺜﻤﺮﺓ ﺗﺪﺭ ﳍﺎ ﺍﻟﺪﺧﻞ ﻭﲢﻘﻖ ﳍـﺎ ﺍﻟـﺮﺑﺢ
ﺑﻮﺍﺳﻄﺔ ﺻﻴﻎ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻭﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺘﺎﺣﺔ ﳍﺎ ﻣﻦ ﻣﻀﺎﺭﺑﺎﺕ ﻭﻣﺸﺎﺭﻛﺎﺕ ﻭﻣﺮﺍﲝﺎﺕ ﻭﺳﻮﺍﻫﺎ ﻣﻦ
ﺍﻟﺼﻴﻎ ﺍﻟﱵ ﺳﻨﻮﺿﺤﻬﺎ ﻻﺣﻘﺎﹰ.
-5ﺭﺑﻂ ﺍﻟﺘﻨﻤﻴﺔ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ﺑﺎﻟﺘﻨﻤﻴﺔ ﺍﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ ،ﻓﺎﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻣﻠﺘﺰﻡ ﺑﺄﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟـﺸﺮﻳﻌﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﺍﻹﺳﻼﻡ ﺩﻳﻦ ﺍﻟﻮﺣﺪﺓ ﻭﺍﻟﺘﺂﺧﻲ ﻻ ﺗﻨﻔﺼﻞ ﻓﻴﻪ ﺟﻮﺍﻧﺐ ﺍﳊﻴﺎﺓ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ ﻋﻦ ﺑﻌـﻀﻬﺎ،
ﻓﺎﻟﻨﻮﺍﺣﻲ ﺍﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ ﻭﺍﻹﻧﺴﺎﻧﻴﺔ ﺃﺻﻞ ﻣﻦ ﺃﺻﻮﻝ ﺍﻹﺳﻼﻡ ،ﻭﺍﻟﻨﻈﺮ ﺇﱃ ﺍﻟﺘﻨﻤﻴﺔ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ﺑﺸﻜﻞ
ﻣﻨﻔﺼﻞ ﻋﻦ ﺍﻟﺘﻨﻤﻴﺔ ﺍﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ ﻗﺪ ﻳﻮﻗﻊ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﰲ ﺍﶈﻈﻮﺭ ،ﻟﺬﻟﻚ ﺗﻌﻄﻲ ﺍﳌـﺼﺎﺭﻑ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﻷﻭﻟﻮﻳﺔ ﰲ ﻣﺎ ﺗﻘﻮﻡ ﺑﻪ ﻣﻦ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﻟﻸﻧﺸﻄﺔ ﻭﺍﳌﺸﺮﻭﻋﺎﺕ ﺍﻟﻨﺎﻓﻌﺔ ﺍﻟﱵ ﻳﻜـﻮﻥ ﻣـﻦ
ﺿﻤﻨﻬﺎ ﲢﻘﻴﻖ ﻣﺼﺎﱀ ﺍﺘﻤﻊ ﺍﳌﺴﻠﻢ ،ﻓﻬﻲ ﻭﺇﻥ ﻛﺎﻧﺖ ﺗﺴﻌﻰ ﺇﱃ ﲢﻘﻴﻖ ﺍﻟﺮﺑﺢ ﺇﻻ ﺃﺎ ﻻ ﺗﻐﻔـﻞ
ﺍﻷﺑﻌﺎﺩ ﺍﻟﺘﻨﻤﻮﻳﺔ ﻭﺍﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ ﻟﻼﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻭﲟﺎ ﳛﻘﻖ ﳍﺎ ﻭ ﻟﻠﻤﺘﻌﺎﻣﻠﲔ ﻣﻌﻬﺎ ﺍﻟﻨﻔﻊ ﻭﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ.
-6ﺍﻟﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﺗﻀﻴﻴﻖ ﺍﻟﻔﻮﺍﺭﻕ ﺑﲔ ﺍﻟﻄﺒﻘﺎﺕ ﺍﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ ،ﻭﺫﻟﻚ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺇﺣﻴﺎﺀ ﻧﻈﺎﻡ ﺍﻟﺰﻛﺎﺓ
ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺻﻨﺎﺩﻳﻖ ﺧﺎﺻﺔ ﳉﻤﻊ ﺃﻣﻮﺍﻝ ﺍﻟﺰﻛﺎﺓ ﳑﻦ ﲡﺐ ﻋﻠﻴﻬﻢ ،ﻭﺇﻳﺼﺎﳍﺎ ﺇﱃ ﻣﺴﺘﺤﻘﻴﻬﺎ ﻭﻛﺬﻟﻚ
ﻗﻴﺎﻣﻬﺎ –ﺃﻱ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ -ﺑﺘﻮﺯﻳﻊ ﺃﻧﺸﻄﺘﻬﺎ ﺑﲔ ﺍﻟﻘﻄﺎﻋﺎﺕ ﺫﺍﺕ ﺍﻷﻭﻟﻮﻳﺔ ﻭﻏﲑ ﺍﻷﻭﻟﻮﻳﺔ
ﲝﻴﺚ ﺗﺸﻤﻞ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﻧﺸﻄﺔ ﺻﻐﺎﺭ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﻭﺍﳌﻨﺘﺠﲔ ﻭﺍﳌﻬﻨﻴﲔ ،ﻓﻼ ﻳﺰﺩﺍﺩ ﺍﻟﻔﻘﲑ ﻓﻘﺮﺍﹰ ﻭﻳﺼﺒﺢ
9
ﻏﲎ ﺍﻟﻐﲏ ﻓﺎﺣﺸﺎﹰ.
9
ﺍﻧﻈﺮ -1 :ﳏﻤﺪ ﻧﻀﺎﻝ ﺍﻟﺸﻌﺎﺭ ،ﺃﺳﺲ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺍﳌﺼﺮﰲ ،ﺍﳉﻨﺪﻱ ﻟﻠﻄﺒﺎﻋﺔ ﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ،ﺣﻠﺐ ،2005 ،ﺹ.18
-2ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﻷﺻﻮﻝ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﰲ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺍﳌﺼﺮﰲ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻱ ﻭﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ،ﺍﲢﺎﺩ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ.2002 ،ﺹ.306-305
-3ﺟﻼﻝ ﻭﻓﺎﺀ ﺍﻟﺒﺪﺭﻱ ﳏﻤﺪﻳﻦ ،ﺍﻟﺒﻨﻮﻙ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ "ﺩﺭﺍﺳﺔ ﻣﻘﺎﺭﻧﺔ ﻟﻠﻨﻈﻢ ﰲ ﺩﻭﻟﺔ ﺍﻟﻜﻮﻳﺖ ﻭﺩﻭﻝ ﺃﺧﺮﻯ" ﺑﻨﻚ ﺍﻟﻜﻮﻳﺖ ﺍﻟﺼﻨﺎﻋﻲ ،ﺍﻟﻌـﺪﺩ ،84
،2006ﺹ.53-52
8
ﺍﻟﺸﻜﻞ ﺭﻗﻢ ) (1-1ﲰﺎﺕ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﺍﻻﻣﺘﻨﺎﻉ ﻋﻦ ﺍﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﺑﺎﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﺃﺧﺬﺍﹰ
ﻭﻋﻄﺎﺀً
ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﺑﻘﺎﻋﺪﺓ
ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﺑﺎﻟﻘﻮﺍﻋﺪ
ﺍﳊﻼﻝ ﻭﺍﳊﺮﺍﻡ ﰲ
ﻭﺍﳌﻮﺟﻬﺎﺕ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﻛﻞ ﻣﻌﺎﻣﻼﺎ
ﲰﺎﺕ
ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺄﻧﺸﻄﺘﻬﺎ
ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ
ﺍﻟﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﲢﻘﻴﻖ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﺍﻟﺘﻨﻤﻴﺔ ﺍﻟﺸﺎﻣﻠﺔ ﰲ
ﳎﺘﻤﻌﺎﺎ
ﺭﺑﻂ ﺍﻟﺘﻨﻤﻴﺔ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ
ﺑﺎﻟﺘﻨﻤﻴﺔ ﺍﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ
ﺍﻟﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﺗﻀﻴﻴﻖ ﺍﻟﻔﻮﺍﺭﻕ
ﺍﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ
ﺍﻟﺸﻜﻞ ﻣﻦ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ
ﺧﺎﻣﺴﺎﹰ :ﺃﻫﺪﺍﻑ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﺇﻥ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻟﻴﺴﺖ ﻣﺼﺎﺭﻑ ﻻ ﺗﺘﻌﺎﻣﻞ ﺑﺎﻟﺮﺑﺎ ﻭﲤﺘﻨﻊ ﻋﻦ ﲤﻮﻳﻞ ﺍﻟـﺴﻠﻊ ﻭﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ
ﺍﶈﺮﻣﺔ ﻓﺤﺴﺐ ،ﺇﳕﺎ ﻫﻲ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﻣﺒﻨﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺗـﺴﺘﻤﺪ ﻣﻨـﻬﺎ ﻛـﻞ
ﻣﻘﻮﻣﺎﺎ ﻭﻣﺮﺗﻜﺰﺍﺎ ،ﻭﳍﺬﺍ ﻓﺈﻥ ﳍﺎ ﺩﻭﺭﺍﹰ ﺭﺋﻴﺴﻴﺎﹰ ﰲ ﺍﻟﺘﻨﻤﻴﺔ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ،ﻣﻦ ﺧـﻼﻝ ﺍﻻﺳـﺘﻐﻼﻝ
ﺍﻷﻓﻀﻞ ﻟﻠﻤﻮﺍﺭﺩ ﺍﳌﺘﺎﺣﺔ ﺑﻜﻔﺎﺀﺓ ﻭﺯﻳﺎﺩﺓ ﺍﻟﻄﺎﻗﺔ ﺍﻹﻧﺘﺎﺟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺠﺘﻤﻊ ،ﺇﺫﺍﹰ ﻓﺎﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ ﻻ
ﺪﻑ ﺇﱃ ﲢﻘﻴﻖ ﻭﺗﻌﻈﻴﻢ ﺍﻟﺮﺑﺢ ﻓﻘﻂ ،ﺇﳕﺎ ﺗﺴﻌﻰ ﺃﻳﻀﺎﹰ ﺇﱃ ﲢﻘﻴﻖ ﺍﻟﺘﻨﻤﻴﺔ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ﻭﺍﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ
ﰲ ﺍﺘﻤﻌﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻌﻤﻞ ﻓﻴﻬﺎ ﻭﺫﻟﻚ ﺍﻧﻄﻼﻗﺎﹰ ﻣﻦ ﺍﻟﻘﻴﻢ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﻟـﺴﺎﻣﻴﺔ ،ﺍﳌﺮﺗﺒﻄـﺔ ﺑﻮﻇﻴﻔـﺔ
ﺍﻹﻧﺴﺎﻥ ﰲ ﻋﻤﺎﺭﺓ ﺍﻷﺭﺽ ﻭﺑﻨﺎﺋﻬﺎ ﻭﺃﺩﺍﺀ ﺭﺳﺎﻟﺘﻪ ﻋﻠﻴﻬﺎ ،ﻭﻋﻠﻴـﻪ ﳝﻜـﻦ ﺍﻟﻘـﻮﻝ ﺇﻥ ﺍﳌـﺼﺎﺭﻑ
-4ﻣﻨﻮﺭ ﺇﻗﺒﺎﻝ ﻭﺁﺧﺮﻭﻥ ،ﺍﻟﺘﺤﺪﻳﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻮﺍﺟﻪ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺍﳌﺼﺮﰲ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ،ﺍﻟﺒﻨﻚ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﺘﻨﻤﻴﺔ ،ﺟﺪﺓ.
5- S. Syed Ali & A. Ahmed, Islamic Banking and Finance: Fundamentals and Contemporary
Issues, Islamic Development Bank, Jeddah, 2007, p41-42.
9
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺗﺴﻌﻰ ﺇﱃ ﲢﻘﻴﻖ ﻋﺪﺩ ﻣﻦ ﺍﻷﻫﺪﺍﻑ ﻣﻨﻬﺎ:
.1ﺇﻋﺎﺩﺓ ﺑﻨﺎﺀ ﺍﻟﻨﻈﺎﻡ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻱ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺲ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺗﻄﻬﲑ ﺍﳌﻌﺎﻣﻼﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻭﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﻣﻦ
ﺍﻟﺮﺑﺎ ﻭﺫﻟﻚ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﺑﺎﻟﻘﻮﺍﻋﺪ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﰲ ﺍﳌﻌﺎﻣﻼﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻭﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ،ﻭﺗﻔﻌﻴﻞ ﺍﻟﺪﻭﺭ
ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻱ ﻭﺍﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻲ ﻟﻠﻤﺎﻝ ﰲ ﺍﻹﺳﻼﻡ ،ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﺇﱃ ﺩﻋﻮﺓ ﺍﻟﻐﲑ ﺇﱃ ﺗﻄﺒﻴﻖ ﺍﳌﻨﻬﺞ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ
ﰲ ﺗﻮﻇﻴﻒ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﻭﺗﺜﻤﲑﻫﺎ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﺘﺰﺍﻣﻬﺎ ﺑﻪ ﺃﻭﻻﹰ ﻭﻧﺼﺤﻬﺎ ﳍﻢ ﺛﺎﻧﻴﺎﹰ.
.2ﲢﻘﻴﻖ ﺁﻣﺎﻝ ﻭﺗﻄﻠﻌﺎﺕ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻭﺍﻟﻌﺎﻣﻠﲔ ﻓﻴﻪ ﻭﺍﳌﺘﻌﺎﻣﻠﲔ ﻣﻌـﻪ ،ﻓﺎﳌـﺴﺎﳘﻮﻥ
ﻭﺍﳌﻮﺩﻋﻮﻥ ﻳﻄﻤﺌﻨﻮﻥ ﺇﱃ ﺃﻢ ﺍﺳﺘﺜﻤﺮﻭﺍ ﺃﻣﻮﺍﳍﻢ ﺑﺎﻷﺳﻠﻮﺏ ﺍﻟﺸﺮﻋﻲ ﺍﻟﺼﺤﻴﺢ ،ﻭﺍﻟﻌﺎﻣﻠﻮﻥ ﻳﻘﻮﻣﻮﻥ
ﺑﺈﳒﺎﺯ ﺃﻋﻤﺎﻝ ﻻ ﺣﺮﻣﺔ ﻓﻴﻬﺎ ،ﻭﻛﺬﺍ ﺍﳌﹸﻤﻮﻟﻮﻥ ﳛﺼﻠﻮﻥ ﻋﻠﻰ ﺃﻣﻮﺍﻝ ﻣﻦ ﻣﺼﺪﺭ ﻣﺸﺮﻭﻉ ،ﻭﳍـﺆﻻﺀ
ﲨﻴﻌﺎﹰ ﻫﺪﻑ ﻭﺍﺣﺪ ،ﻭﻫﻮ ﲢﻘﻴﻖ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﺍﻟﻄﻴﺐ ﻭﺍﻟﺮﺑﺢ ﺍﳊﻼﻝ ﻣﻦ ﻫﺬﺍ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻭﺍﻟﻌﻤﻞ.
.3ﺇﺷﺒﺎﻉ ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﺟﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻭﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﻟﻠﻤﺠﺘﻤﻊ ﺑﻌﻴﺪﺍﹰ ﻋﻦ ﺍﻟﺮﺑﺎ ،ﻭﺫﻟـﻚ ﻣـﻦ ﺧـﻼﻝ
ﺍﺟﺘﺬﺍﺏ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﻭﺍﳌﺪﺧﺮﺍﺕ ،ﻭﺗﻮﺟﻴﻬﻬﺎ ﳓﻮ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻻﺳـﺘﺜﻤﺎﺭ ﺑﺎﻷﺳـﻠﻮﺏ ﺍﳌـﺼﺮﰲ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ،ﻭﺗﻮﻓﲑ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻟﻼﺯﻡ ﻟﻠﻘﻄﺎﻋﺎﺕ ﺍﻹﻧﺘﺎﺟﻴﺔ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ ﻭﻓﻖ ﺃﺳﺲ ﺇﺳـﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﺍﻟﻌﻤـﻞ
ﻋﻠﻰ ﺗﻮﺳﻴﻊ ﻧﻄﺎﻕ ﺍﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻊ ﺍﻟﻘﻄﺎﻉ ﺍﳌﺼﺮﰲ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺗﻘﺪﱘ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣـﺼﺮﻓﻴﺔ ﻻ
ﻣﻜﺎﻥ ﻟﻠﺮﺑﺎ ﻓﻴﻬﺎ.
.4ﺭﻋﺎﻳﺔ ﻣﺼﺎﱀ ﻭﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﺘﻤﻊ ،ﻭﺫﻟﻚ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﳌﺴﺎﳘﺔ ﰲ ﺗﻮﺳﻴﻊ ﻗﺎﻋﺪﺓ ﺍﻟﺘﻜﺎﻓـﻞ
ﺍﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻲ ﺑﲔ ﺍﳌﻮﺍﻃﻨﲔ ﻋﻦ ﻃﺮﻕ ﺍﻷﻧﺸﻄﺔ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﻮﻡ ﺎ ﻣﻦ ﺗﻘﺪﱘ ﻗﺮﻭﺽ ﺣﺴﻨﺔ ﺑﺪﻭﻥ
ﻣﻘﺎﺑﻞ ،ﻭﺇﺩﺍﺭﺓ ﺻﻨﺎﺩﻳﻖ ﺍﻟﺰﻛﺎﺓ ﻭﺩﻋﻢ ﻭﲤﻮﻳﻞ ﺍﻷﻧﺸﻄﺔ ﺍﻟﻀﺮﻭﺭﻳﺔ ﰲ ﺍﺘﻤﻊ ﻭﺩﺭﺍﺳﺔ ﻣـﺸﺎﻛﻠﻪ،
ﻭﺍﻟﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﻭﺿﻊ ﻭﺗﻨﻔﻴﺬ ﺍﳊﻠﻮﻝ ﺍﳌﻨﺎﺳﺒﺔ ﳍﺬﻩ ﺍﳌﺸﺎﻛﻞ ﲟﺎ ﲤﻠﻜﻪ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﻣﻦ ﺇﻣﻜﺎﻧﻴﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴـﺔ
10
ﻭﺧﱪﺍﺕ ﺑﺸﺮﻳﺔ.
ﺇﻥ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺳﻌﻴﻬﺎ ﺇﱃ ﲢﻘﻴﻖ ﺃﻫﺪﺍﻓﻬﺎ ﺇﳕﺎ ﺗﺴﲑ ﺑﺎﲡﺎﻩ ﲢﻘﻴـﻖ ﺍﳍـﺪﻑ
ﺍﻷﺳﺎﺱ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺍﻟﺬﻱ ﻳﺘﻤﺜﻞ ﰲ ﲢﻘﻴﻖ ﺍﳌﻨﻬﺞ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻲ ﰲ ﺍﻻﻗﺘـﺼﺎﺩ،
ﺑﻜﻞ ﺟﻮﺍﻧﺒﻪ ﻭﲨﻴﻊ ﻣﻈﺎﻫﺮﻩ ،ﻭﻫﺬﺍ ﻣﺎ ﺟﻌﻠﻬﺎ ﺗﺘﻤﺎﻳﺰ ﻋﻦ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ﻭﲣﺘﻠـﻒ ﻋﻨـﻬﺎ ﰲ
ﺍﻟﻜﺜﲑ ﻣﻦ ﺍﳉﻮﺍﻧﺐ ﳑﺎ ﻳﺴﺘﺪﻋﻲ ﺿﺮﻭﺭﺓ ﺗﺴﻠﻴﻂ ﺍﻟﻀﻮﺀ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻔﺮﻭﻕ ﺍﳉﻮﻫﺮﻳﺔ ﺑﲔ ﻫﺬﻳﻦ ﺍﻟﻨﻮﻋﲔ
10ﺍﻧﻈﺮ -1 :ﺻﺎﺩﻕ ﺭﺍﺷﺪ ﺍﻟﺸﻤﺮﻱ ،ﺃﺳﺎﺳﻴﺎﺕ ﺍﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﺩﺍﺭ ﺍﻟﻴﺎﺯﻭﺭﻱ ﺍﻟﻌﻠﻤﻴﺔ،ﻋﻤﺎﻥ ،2008 ،ﺹ.188
-2ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﻷﺻﻮﻝ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﰲ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺍﳌﺼﺮﰲ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻱ ﻭﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ، ،ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ﺫﻛﺮﻩ ،ﺹ.11
-3ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﻟﺘﺤﺪﻳﺎﺕ ﻭﺁﻓﺎﻕ ﺍﳌﺴﺘﻘﺒﻞ ،ﳎﻠﺔ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻱ ،ﺩﺍﺭ ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻋﺪﻥ ﻟﻠﻄﺒﺎﻋﺔ ﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ،ﺍﻟﻌﺪﺩ ﺍﻷﻭﻝ ،ﻳﻮﻧﻴﻮ.2005 ،
10
ﻣﻦ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ .ﻭﺍﻟﺸﻜﻞ ﺍﻟﺘﺎﱄ – ﺍﻟﺸﻜﻞ ﺭﻗﻢ ) (2-1ﻳﻮﺿﺢ ﺃﻫﺪﺍﻑ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
ﺍﻟﺸﻜﻞ ﺭﻗﻢ ) (2-1ﺃﻫﺪﺍﻑ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻭﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﺮﺑﺎ
ﻭﲢﻘﻴﻖ ﺁﻣﺎﻝ ﻭﺗﻄﻠﻌﺎﺕ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻭﺍﻟﻌﺎﻣﻠﲔ ﺑﻪ ﻭﺍﳌﺘﻌﺎﻣﻠﲔ ﻣﻌﻪ
ﺍﳍﺪﻑ ﺍﻷﺳﺎﺳﻲ
ﺇﺷﺒﺎﻉ ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﺟﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺠﺘﻤﻊ ﺑﻌﻴﺪﺍﹰ ﻋﻦ ﺍﻟﺮﺑﺎ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﺟﺘﺬﺍﺏ
ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﻭﺗﻮﺟﻴﻬﻬﺎ ﳓﻮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺑﺎﻷﺳﻠﻮﺏ ﺍﳌﺼﺮﰲ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ
ﺭﻋﺎﻳﺔ ﻣﺼﺎﱀ ﻭﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﺘﻤﻊ ،ﻋﱪ ﺍﳌﺴﺎﳘﺔ ﰲ ﺗﻮﺳﻴﻊ ﻗﺎﻋﺪﺓ ﺍﻟﺘﻜﺎﻓﻞ
ﺍﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻲ ﺑﲔ ﺍﳌﻮﺍﻃﻨﲔ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺃﻧﺸﻄﺘﻬﺎ
ﻭﺗﻨﻮﻉ ﺃﻧﺸﻄﺘﻬﺎ
ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﻃﻤﺌﻨﺎﻥ ﻫﺆﻻﺀ ﺇﱃ ﺳﻼﻣﺔ ﻣﻌﺎﻣﻼﻢ ﻭﺑﻌﺪﻫﺎ ﻋﻦ ﺍﳊﺮﺍﻡ
ﲢﻘﻴﻖ ﺍﳌﻨﻬﺞ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﰲ ﺍﳌﻌﺎﻣﻼﺕ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﺧﺘﻼﻑ ﳎﺎﻻﺎ
ﺇﻋﺎﺩﺓ ﺑﻨﺎﺀ ﺍﻟﻨﻈﺎﻡ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻱ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺲ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺗﻄﻬﲑ ﺍﳌﻌﺎﻣﻼﺕ
ﺍﻟﺸﻜﻞ ﻣﻦ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ
ﺳﺎﺩﺳﺎﹰ :ﺍﻟﻔﺮﻭﻕ ﺍﳉﻮﻫﺮﻳﺔ ﺑﲔ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ
ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﺍﳌﻬﻤﺔ ﺍﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﻟﻠﻤﺼﺎﺭﻑ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ﻛﺎﻧﺖ ﺃﻡ ﺗﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﰲ ﺣـﺸﺪ ﺍﳌـﻮﺍﺭﺩ ﰲ
ﺃﻭﻋﻴﺔ ﺍﳉﻬﺎﺯ ﺍﳌﺼﺮﰲ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ ،ﻭﻣﻦ ﰒ ﺍﻟﺒﺤﺚ ﻋﻦ ﻗﻨﻮﺍﺕ ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﳍﺬﻩ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﻭﺍﻟﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ
ﺇﻋﺎﺩﺓ ﺗﻮﻇﻴﻔﻬﺎ ،ﺇﻻ ﺃﻥ ﻛِﻼ ﺍﻟﻨﻮﻋﲔ ﻣﻦ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﻟﻪ ﻭﺳﺎﺋﻠﻪ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺑﻪ ﺍﳌﺴﺘﻤﺪﺓ ﻣﻦ ﺍﻟﻔﻠـﺴﻔﺔ
ﺍﻟﱵ ﻳﻘﻮﻡ ﻋﻠﻴﻬﺎ ،ﻭﺍﻟﱵ ﻳﺴﺘﺨﺪﻣﻬﺎ ﰲ ﺗﻮﻇﻴﻒ ﻭﺗﺜﻤﲑ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ .ﺇﻥ ﺍﻻﺧﺘﻼﻑ ﰲ ﺍﻵﻟﻴـﺎﺕ
ﻭﺍﻷﺳﺎﻟﻴﺐ ﺍﻟﱵ ﺗﻨﺘﻬﺠﻬﺎ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ﰲ ﺗﻮﻇﻴﻒ ﺃﻣﻮﺍﳍﺎ ﻳﺄﰐ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﺒـﺎﻳﻦ ﰲ
ﺍﻟﻔﻠﺴﻔﺔ ﻭﺍﻷﺳﺲ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﻮﻡ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻛﻞ ﻣﻦ ﺍﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ،ﻭﳝﻜـﻦ ﺃﻥ
ﻧﻠﺤﻆ ﺍﻟﻔﺮﻭﻕ ﺍﳉﻮﻫﺮﻳﺔ ﺑﲔ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ﰲ ﻋﺪﺩ ﻣﻦ ﺍﳉﻮﺍﻧﺐ ﻣﻨﻬﺎ:
.1ﺍﻷﻫﺪﺍﻑ :ﺇﻥ ﺍﻟﺘﺒﺎﻳﻦ ﰲ ﺍﻷﻫﺪﺍﻑ ﻳﻌﺘﱪ ﻣﻦ ﺃﺑﺮﺯ ﺍﻟﻔﺮﻭﻕ ﺑـﲔ ﺍﳌـﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ
ﻭﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ،ﺑﻴﻨﻤﺎ ﻳﻨﺼﺮﻑ ﺍﳍﺪﻑ ﺍﻷﺳﺎﺱ ﻟﻠﻤﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ﺇﱃ ﺗﻌﻈﻴﻢ ﺛﺮﻭﺓ ﺍﳌـﻼﻙ ،ﺇﻻ ﺃﻥ
ﻫﺬﺍ ﺍﳍﺪﻑ ﻭﺇﻥ ﻭﺟﺪ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺇﻻ ﺃﻧﻪ ﻟﻴﺲ ﺍﳍﺪﻑ ﺍﻟﻮﺣﻴﺪ ﳍﺎ ،ﻓﻬﻲ ﺪﻑ ﺃﻳﻀﺎﹰ
11
ﺇﱃ ﺗﻌﻈﻴﻢ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﺍﳌﺘﺤﻘﻖ ﻟﻠﻤﻮﺩﻋﲔ ﺣﱴ ﲢﺎﻓﻆ ﻋﻠﻰ ﻣﺪﺧﺮﺍﻢ ،ﻛﻤﺎ ﺃﺎ ﺗـﺴﻌﻰ ﺇﱃ ﲢﻘﻴـﻖ
ﺍﻟﺘﻨﻤﻴﺔ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ﰲ ﺍﺘﻤﻊ ،ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﺇﱃ ﺩﻭﺭﻫﺎ ﺍﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻲ ﺍﳌﺘﻤﺜﻞ ﰲ ﺗﻮﻓﲑ ﺳـﺒﻞ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳـﻞ
ﻟﺼﻐﺎﺭ ﺍﳌﻨﺘﺠﲔ ﳑﻦ ﻻ ﺗﺘﻮﻓﺮ ﻟﺪﻳﻬﻢ ﺿﻤﺎﻧﺎﺕ ﻳﻘﺪﻣﻮﺎ ﳌﺼﺎﺩﺭ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ،ﺇﺿﺎﻓﺔ ﺇﱃ ﺗﻘﺪﱘ ﺍﳌﻌﻮﻧﺔ
ﻟﻠﻔﻘﺮﺍﺀ ﺑﺎﳍﺒﺎﺕ ﻭﺍﻟﻘﺮﻭﺽ ﺍﳊﺴﻨﺔ.
.2ﺍﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻭﻋﻤﻼﺋﻪ :ﻭﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﻧﻠﺤﻆ ﻫﺬﺍ ﺍﻻﺧﺘﻼﻑ ﺑـﺸﻜﻞ ﺃﺳﺎﺳـﻲ ﰲ
ﺍﳉﻮﺍﻧﺐ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺄﺳﺲ ﺗﻮﺯﻳﻊ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻭﲢﻤﻞ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﻨﺎﲡﺔ ﻋﻦ ﺍﻟﺘﻮﻇﻴﻔﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﻳﻘـﻮﻡ ـﺎ
ﺍﳌﺼﺮﻑ ،ﻓﻔﻲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﺜﻼﹰ ﺗﻌﺘﱪ ﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﳉﺎﺭﻳﺔ )ﺍﻟﻮﺩﻳﻌﺔ ﺍﳉﺎﺭﻳﺔ( ﲟﺜﺎﺑﺔ ﺃﻣﺎﻧـﺔ
ﻳﻠﺘﺰﻡ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺑﺮﺩﻫﺎ ﻟﺼﺎﺣﺒﻬﺎ ﺣﲔ ﺍﻟﻄﻠﺐ ﻣﻦ ﻏﲑ ﺃﻥ ﻳﻠﺰﻡ ﺑﺪﻓﻊ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﻟﻘﺎﺀ ﻓﺘـﺮﺓ ﺑﻘﺎﺋﻬـﺎ ﰲ
ﺣﻴﺎﺯﺗﻪ ،ﺃﻣﺎ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺸﺘﺮﻙ )ﻭﺩﺍﺋﻊ ﺍﻟﺘﻮﻓﲑ ،ﻭﺩﺍﺋﻊ ﲢﺖ ﺇﺷﻌﺎﺭ ،ﻭﺩﺍﺋـﻊ ﻷﺟـﻞ(
ﻓﺎﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ –ﻭﻋﻠﻰ ﺍﻟﻌﻜﺲ ﻣﻦ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻱ -ﻏﲑ ﻣﻠﺰﻡ ﺑﻀﻤﺎﻥ ﻋﺎﺋـﺪ ﻣﻌـﲔ
ﻷﺻﺤﺎﺎ ،ﻛﻤﺎ ﺃﻥ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﻫﺬﻩ ﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﻳﺘﺤﻤﻠﻮﻥ ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ﺍﻟﻨﺎﲨﺔ ﻋـﻦ ﻗﻴـﺎﻡ ﺍﳌـﺼﺮﻑ
ﺑﺎﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺃﻣﻮﺍﳍﻢ ﻣﺎ ﺩﺍﻣﺖ ﺍﳋﺴﺎﺭﺓ ﻟﻴﺴﺖ ﻧﺎﲨﺔ ﻋﻦ ﺳﻮﺀ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺃﻭ ﺗﻘﺼﲑ ﻣﻦ ﺍﳌـﺼﺮﻑ ،ﻷﻥ
ﺍﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻭﺻﺎﺣﺐ ﺍﳌﺎﻝ ﻟﻴﺴﺖ ﻋﻼﻗﺔ ﻣﺪﻳﻦ ﺑﺪﺍﺋﻦ ﺇﳕﺎ ﻋﻼﻗﺔ ﻣﻀﺎﺭﺑﺔ )ﻳﻘﺪﻡ ﺍﻟﻄﺮﻑ
ﺍﻷﻭﻝ ﺃﻱ ﺍﳌﻮﺩﻉ ﺍﳌﺎﻝ ﻭﻳﻘﺪﻡ ﺍﻟﻄﺮﻑ ﺍﻟﺜﺎﱐ ﺃﻱ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﻭﻳﺘﻢ ﺍﻗﺘﺴﺎﻡ ﺍﻟﺮﺑﺢ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﺍﳌﺘﻔﻖ
11
ﻋﻠﻴﻬﺎ(.
.3ﺗﻨﻮﻉ ﺍﻷﻧﺸﻄﺔ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ :ﻓﺎﻷﻧﺸﻄﺔ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳـﺔ ﺗﺘﺮﻛـﺰ ﰲ
ﳑﺎﺭﺳﺔ ﺍﻟﻨﺸﺎﻁ ﺍﻷﺳﺎﺳﻲ ﳍﺎ ﺍﳌﺘﻤﺜﻞ ﰲ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻹﻗﺮﺍﺽ ﺑﻔﺎﺋـﺪﺓ ،ﺑﻴﻨﻤـﺎ ﺗﺘـﺴﻢ ﺍﻷﻧـﺸﻄﺔ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﺎﻟﺘﻨﻮﻉ ،ﻓﺎﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﳍﺎ ﺍﳊـﻖ ﰲ ﺍﳌـﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ
ﺗﺄﺳﻴﺲ ﺃﻭ ﺇﻧﺸﺎﺀ ﺷﺮﻛﺎﺕ ﺧﺎﺻﺔ ﺎ ﻭﳑﺎﺭﺳﺔ ﺃﻧﺸﻄﺔ ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﻣﺒﺎﺷﺮﺓ ﻣﻦ ﺧﻼﳍﺎ ،ﻭﰲ ﻛﺎﻓـﺔ
ﺍﺎﻻﺕ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ﻣﺎ ﺩﺍﻣﺖ ﻻ ﲣﺎﻟﻒ ﺃﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
.4ﺍﻟﻌﻼﻗﺔ ﻣﻊ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻟﻨﻘﺪﻳﺔ :ﲟﺎ ﺃﻥ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻻ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﺘﻌﺎﻣﻞ ﺑﺎﻟﺮﺑﺎ ﺑﺄﻱ
ﺣﺎﻝ ﻣﻦ ﺍﻷﺣﻮﺍﻝ ﻓﻬﺬﺍ ﻳﻌﲏ ﺃﺎ ﻻ ﺗﺴﺘﻄﻴﻊ ﺍﻟﻠﺠﻮﺀ ﺇﱃ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﳌﺮﻛـﺰﻱ ﻟﺘﻐﻄﻴـﺔ ﺣﺎﺟﺘـﻬﺎ
ﻟﻠﺴﻴﻮﻟﺔ ﻋﻨﺪ ﺍﻟﻀﺮﻭﺭﺓ ﺧﺎﺻﺔ ﻭﺃﻥ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﳌﺮﻛﺰﻱ ﻻ ﻳﻘﺪﻡ ﻗﺮﻭﺿﺎﹰ ﺣﺴﻨﺔ ،ﻭﻫﺬﺍ ﻣـﺎ ﻳﺤـﺮﻡ
ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﻦ ﺍﻻﺳﺘﻔﺎﺩﺓ ﻣﻦ ﻭﻇﻴﻔﺔ ﺍﳌﻘﺮﺽ ﺍﻷﺧﲑ ﺍﻟﱵ ﻳﻘﻮﻡ ﺎ ﺍﳌـﺼﺮﻑ ﺍﳌﺮﻛـﺰﻱ
ﻭﺍﻟﱵ ﺗﺴﺘﻔﻴﺪ ﻣﻨﻬﺎ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ.
11ﳌﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻔﺎﺻﻴﻞ ﺣﻮﻝ ﺃﺳﺲ ﻗﻴﺎﺱ ﻭﺍﺣﺘﺴﺎﺏ ﻭﺗﻮﺯﻳﻊ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﻧﻈﺮ ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ )(1
12
.5ﲢﺪﻳﺪ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻭﺗﻮﺯﻳﻊ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ :ﻓﺎﳌﻮﺩﻉ ﰲ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻱ ﻳﺘﻘﺎﺿﻰ ﻣﺒﻠﻐﺎﹰ ﻣﻘﻄﻮﻋـﹰﺎ
ﳏﺪﺩﺍﹰ ﺳﻠﻔﺎﹰ ﺑﻨﺴﺒﺔ ﻣﺌﻮﻳﺔ ﻣﻦ ﻗﻴﻤﺔ ﻭﺩﻳﻌﺘﻪ ،ﺩﻭﻥ ﺃﻥ ﻳﺘﺤﻤﻞ ﺃﻳﺔ ﳐﺎﻃﺮﺓ ﻧﺎﲡﺔ ﻋﻦ ﺗﻮﻇﻴـﻒ ﻫـﺬﻩ
ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ،ﺃﻣﺎ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻓﺘﺘﺤﺪﺩ ﺍﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ ﺍﳌﻮﺩﻉ ﻭﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ
ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﻧﺎﺗﺞ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﺭﲝﺎﹰ ﻛﺎﻥ ﺃﻡ ﺧﺴﺎﺭﺓ ﰲ ﺣﺪﻭﺩ ﻣﺴﺎﳘﺔ ﺍﻟﻄﺮﻓﲔ ﰲ ﲤﻮﻳـﻞ
ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺔ.
.6ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﻋﻠﻰ ﺃﻧﺸﻄﺔ ﺍﳌﺼﺮﻑ :ﻓﻔﻲ ﺣﲔ ﳜﻀﻊ ﺍﳌـﺼﺮﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴـﺪﻱ ﺇﱃ ﺭﻗﺎﺑـﺔ ﻣـﻦ
ﺍﳌﺴﺎﳘﲔ )ﺗﺘﻤﺜﻞ ﰲ ﺍﳉﻤﻌﻴﺔ ﺍﻟﻌﻤﻮﻣﻴﺔ( ،ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﺇﱃ ﺭﻗﺎﺑﺔ ﺍﻟﺴﻠﻄﺔ ﺍﻟﻨﻘﺪﻳﺔ ﳑﺜﻠـﺔ ﰲ ﺍﳌـﺼﺮﻑ
ﺍﳌﺮﻛﺰﻱ ،ﻓﺈﻥ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﳜﻀﻊ ﺇﱃ ﺭﻗﺎﺑﺔ ﺇﺿﺎﻓﻴﺔ ﻏﲑ ﻫﺎﺗﲔ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺘﲔ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﰲ ﺭﻗﺎﺑـﺔ
ﺍﳍﻴﺌﺔ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﺴﺘﻬﺪﻑ ﺍﻟﺘﺄﻛﺪ ﻣﻦ ﺃﻥ ﻣﺎ ﻳﻘﻮﻡ ﺑﻪ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻣﻦ ﺃﻋﻤﺎﻝ ﻻ ﳜﺎﻟﻒ
ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ 12.ﻭﺍﳉﺪﻭﻝ ﺭﻗﻢ ) (2-1ﻳﻮﺿﺢ ﺍﻟﻔﺮﻭﻕ ﺍﳉﻮﻫﺮﻳﺔ ﺑﲔ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ
ﻭﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ.
ﺍﳉﺪﻭﻝ ﺭﻗﻢ ) (2-1ﺍﻟﻔﺮﻭﻕ ﺍﳉﻮﻫﺮﻳﺔ ﺑﲔ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ
ﻭﺟﻪ ﺍﳌﻘﺎﺭﻧﺔ
ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ
ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﺍﻷﻫﺪﺍﻑ
ﺗﻌﻈﻴﻢ ﺛﺮﻭﺓ ﺍﳌﺴﺎﳘﲔ
ﺗﻌﻈﻴﻢ ﺛﺮﻭﺓ ﺍﳌﺴﺎﳘﲔ ﻭﺍﳌﻮﺩﻋﲔ ﻭﲢﻘﻴﻖ
ﺍﻟﺘﻨﻤﻴﺔ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ﻭﺍﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ
ﺍﻟﻌﻼﻗﺔ ﻣﻊ ﺍﻟﻌﻤﻼﺀ
ﻋﻼﻗﺔ ﺩﺍﺋﻦ ﻭﻣﺪﻳﻦ
ﻋﻼﻗﺔ ﻣﻀﺎﺭﺑﺔ ﺃﻭ ﻣﺸﺎﺭﻛﺔ
ﺍﻷﻧﺸﻄﺔ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ
ﺍﻗﺘﺮﺍﺽ ﻭﺇﻗﺮﺍﺽ ﺑﺴﻌﺮ ﻓﺎﺋﺪﺓ ﳏﺪﺩ
ﻣﻀﺎﺭﺑﺎﺕ ﻭﻣﺮﺍﲝﺎﺕ ﻭﻣﺸﺎﺭﻛﺎﺕ ﻭ ...
ﺗﺴﺘﻔﻴﺪ ﻣﻦ ﻭﻇﻴﻔﺔ ﺍﳌﻘﺮﺽ ﺍﻷﺧﲑ
ﻻ ﺗﺴﺘﻔﻴﺪ ﻣﻦ ﻭﻇﻴﻔﺔ ﺍﳌﻘﺮﺽ ﺍﻷﺧﲑ
ﲢﺪﻳﺪ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻭﺗﻮﺯﻳﻊ
ﻧﺴﺒﺔ ﻣﺌﻮﻳﺔ ﺛﺎﺑﺘﺔ ﻣﻦ ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﻮﺩﻳﻌﺔ ﺃﻭ
ﺍﻟﻘﺮﺽ
ﺍﻻﺷﺘﺮﺍﻙ ﰲ ﻧﺘﺎﺋﺞ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ
ﺭﲝﺎﹰ ﻛﺎﻧﺖ ﺃﻡ ﺧﺴﺎﺭﺓ
ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺼﺮﻑ
ﺍﳉﻤﻌﻴﺔ ﺍﻟﻌﻤﻮﻣﻴﺔ ﻭﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻟﻨﻘﺪﻳﺔ
ﺍﳉﻤﻌﻴﺔ ﺍﻟﻌﻤﻮﻣﻴﺔ ﻭﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻟﻨﻘﺪﻳﺔ
ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﺇﱃ ﻫﻴﺌﺔ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ
ﺍﻟﻌﻼﻗﺔ ﻣﻊ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ
ﺍﻟﻨﻘﺪﻳﺔ
ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ
ﺍﳉﺪﻭﻝ ﻣﻦ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ.
12ﺍﻧﻈﺮ -1 :ﻣﻨﲑ ﺇﺑﺮﺍﻫﻴﻢ ﻫﻨﺪﻱ ،ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﻭﺍﳌﻨﺸﺂﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ،ﻣﻨﺸﺄﺓ ﺍﳌﻌﺎﺭﻑ ،ﺍﻹﺳﻜﻨﺪﺭﻳﺔ ،2002 ،ﺹ.255-249
-2ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﻷﺻﻮﻝ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﰲ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺍﳌﺼﺮﰲ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻱ ﻭﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ،ﺍﲢﺎﺩ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ،ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ﺫﻛﺮﻩ ،ﺹ.220-219
-3ﺳﺎﻣﺮ ﻣﻈﻬﺮ ﻗﻨﻄﻘﺠﻲ ،ﺍﻟﻔﺮﻭﻕ ﺍﳉﻮﻫﺮﻳﺔ ﺑﲔ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺮﺑﻮﻳﺔ ،ﺷﻌﺎﻉ ﻟﻠﻨﺸﺮ ﻭﺍﻟﻌﻠﻮﻡ.2007 ،
-4ﺣﺴﲔ ﺣﺴﻦ ﺷﺤﺎﺗﺔ ،ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﲔ ﺍﻟﻔﻜﺮ ﻭﺍﻟﺘﻄﺒﻴﻖ ،ﻣﺪﻳﻨﺔ ﻧﺼﺮ ،ﺍﻟﻘﺎﻫﺮﺓ 2006
13
ﺍﳌﺒﺤﺚ ﺍﻟﺜﺎﱐ
ﻣﺼﺎﺩﺭ ﻭﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻣﺎﺕ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﻭﺻﻴﻎ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﺃﻭﻻﹰ :ﻣﺼﺎﺩﺭ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﻣﻦ ﺍﳌﻌﺮﻭﻑ ﺃﻥ ﻣﺼﺎﺩﺭ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﰲ ﺃﻱ ﻣﺼﺮﻑ ﺗﻘﺴﻢ ﺇﱃ ﻗﺴﻤﲔ ﻣﺼﺪﺭ ﺩﺍﺧﻠـﻲ ﻭﻣـﺼﺪﺭ
ﺧﺎﺭﺟﻲ ﻭﻫﺬﺍﻥ ﺍﳌﺼﺪﺭﺍﻥ ﻳﺸﻜﻼﻥ ﻣﺎ ﻳﻌﺮﻑ ﺑﺎﳍﻴﻜﻞ ﺍﳌﺎﱄ ﻟﻠﻤﺼﺮﻑ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺘﻜﻮﻥ ﻣﻦ ﳎﻤﻮﻋﺔ
ﺍﳌﺼﺎﺩﺭ ﺍﻟﱵ ﺣﺼﻞ ﻣﻨﻬﺎ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻋﻠﻰ ﺃﻣﻮﺍﻝ ﺪﻑ ﲤﻮﻳﻞ ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺗﻪ ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﻓﺈﻧﻪ ﺃﻱ ﺍﳍﻴﻜـﻞ
ﺍﳌﺎﱄ ﻳﺘﻀﻤﻦ ﻛﺎﻓﺔ ﺍﻟﻌﻨﺎﺻﺮ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻜﻮﻥ ﻣﻨﻬﺎ ﺟﺎﻧﺐ ﺍﳋﺼﻮﻡ ﰲ ﻣﻴﺰﺍﻧﻴﺔ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺳﻮﺍﺀ ﻛﺎﻧـﺖ
ﺗﻠﻚ ﺍﻟﻌﻨﺎﺻﺮ ﻃﻮﻳﻠﺔ ﺍﻷﺟﻞ ﺃﻡ ﻗﺼﲑﺓ ﺍﻷﺟﻞ.
-1ﺍﳌﺼﺪﺭ ﺍﻟﺪﺍﺧﻠﻲ ﻟﻸﻣﻮﺍﻝ ﰲ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ:
ﳝﻜﻦ ﺍﻟﻘﻮﻝ ﺇﻥ ﺍﳌﺼﺪﺭ ﺍﻟﺪﺍﺧﻠﻲ ﻟﻸﻣﻮﺍﻝ ﰲ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻳﺘﻜﻮﻥ ﺑﺸﻜﻞ ﺭﺋﻴﺲ ﻣﻦ ﺭﺃﺱ
ﺍﳌﺎﻝ ﻭﺍﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎﺕ ﻭﺍﳌﺨﺼﺼﺎﺕ ﻭﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﶈﺘﺠﺰﺓ.
ﺇﻥ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻫﻮ ﳎﻤﻞ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﺍﻟﱵ ﻳﺪﻓﻌﻬﺎ ﺍﳌﺆﺳﺴﻮﻥ ﻭﺍﳌﺴﺎﳘﻮﻥ ﻋﻨﺪ ﺇﻧﺸﺎﺀ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺳـﻮﺍﺀ
ﻛﺎﻧﺖ ﺑﺼﻮﺭﺓ ﻧﻘﺪﻳﺔ ﺃﻡ ﻋﻴﻨﻴﺔ ،ﻭﻣﻦ ﺍﳌﻬﻢ ﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﻘﺎﻡ ﺍﻹﺷـﺎﺭﺓ ﺇﱃ ﺃﻥ ﺍﻟـﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ
ﺗﺸﺘﺮﻁ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺣﺎﺿﺮﺍﹰ ﻋﻨﺪ ﺗﺄﺳﻴﺲ ﺍﳌﺸﺮﻭﻉ ،ﻭﻻ ﳚﻮﺯ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﺩﻳﻨﺎﹰ.
ﺃﻣﺎ ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎﺕ ﻓﻬﻲ ﳎﻤﻮﻋﺔ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﶈﺘﺠﺰﺓ ﻭﻏﲑ ﺍﳌﻮﺯﻋﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺴﺎﳘﲔ ﺑﻐﻴﺔ ﺗﻌﺰﻳﺰ ﺍﳌﺮﻛـﺰ
ﺍﳌﺎﱄ ﻟﻠﻤﺼﺮﻑ ﻭﺍﶈﺎﻓﻈﺔ ﻋﻠﻴﻪ ﻭﺿﻤﺎﻥ ﺳﻼﻣﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ،ﻭﻫﺬﻩ ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻴـﺎﺕ ﺗﺄﺧـﺬ ﻋـﺪﺓ
ﺃﺷﻜﺎﻝ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﻨﻬﺎ ﻣﺎ ﻳﺴﻤﻰ ﺑﺎﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﺿﻤﺎﻥ ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﻮﺩﺍﺋﻊ ﺍﻟﺜﺎﺑﺘﺔ ﻭﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ
ﺍﳉﺎﺭﻳﺔ ﻭﺍﻟﺬﻱ ﻳﻘﻮﻡ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺑﺘﻜﻮﻳﻨﻪ ﺑﻐﻴﺔ ﻣﻮﺍﺟﻬﺔ ﺃﻱ ﺗﻐﲑ ﺳﻠﱯ ﰲ ﻗﻴﻤﺔ ﻣﺎ ﻫﻮ ﻣﻮﺩﻉ ﻟﺪﻳﻪ ﻣﻦ
ﺃﻣﻮﺍﻝ .ﻭﻫﻨﺎﻙ ﺃﻳﻀﺎﹰ ﻣﺎ ﻳﻌﺮﻑ ﺑﺎﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻭﻫﻮ ﺭﺻﻴﺪ ﺍﳌﺒﺎﻟﻎ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﻘﻮﻡ ﺍﳌـﺼﺮﻑ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺑﺘﺨﺼﻴﺼﻪ ﻣﻦ ﺇﲨﺎﱄ ﺩﺧﻞ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ،ﻗﺒﻞ ﺍﻗﺘﻄﺎﻉ ﺣﺼﺔ ﺍﳌﻀﺎﺭﺏ ﻣﻦ ﺃﺟﻞ ﺍﶈﺎﻓﻈـﺔ
ﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮﻯ ﻣﻌﲔ ﻣﻦ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻷﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻭﻟﺰﻳـﺎﺩﺓ ﻗﻴﻤـﺔ
ﺣﻘﻮﻕ ﺍﳌﺎﻟﻜﲔ .ﻛﺬﻟﻚ ﺗﺸﻜﻞ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎﹰ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻭﻫﻮ ﺍﳌﺒﻠﻎ ﺍﻟﺬﻱ
ﻳﺨﺼﺺ ﻣﻦ ﺩﺧﻞ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺑﻌﺪ ﺍﻗﺘﻄﺎﻉ ﺣﺼﺔ ﺍﳌﻀﺎﺭﺏ ﻣﻦ ﺃﺟﻞ ﺗـﻮﻓﲑ
ﺍﻟﻮﻗﺎﻳﺔ ﻣﻦ ﺧﺴﺎﺋﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﻳﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ.
ﺃﻣﺎ ﺍﳌﺨﺼﺼﺎﺕ ﻓﻬﻲ ﺗﻠﻚ ﺍﳌﺒﺎﻟﻎ ﺍﻟﱵ ﺗﺴﺘﻘﻄﻊ ﻣﻦ ﳎﻤﻞ ﺍﻟـﺮﺑﺢ )ﺃﻱ ﻗﺒـﻞ ﺍﻗﺘﻄـﺎﻉ ﺣـﺼﺔ
14
ﺍﳌﻀﺎﺭﺏ( ﻭﺫﻟﻚ ﺑﻐﻴﺔ ﻣﻮﺍﺟﻬﺔ ﳐﺎﻃﺮ ﳏﺘﻤﻠﺔ ﺍﳊﺪﻭﺙ ،ﺇﻻ ﺃﻥ ﻣﻘﺪﺍﺭﻫﺎ ﻭﺗﻮﻗﻴﺘﻬﺎ ﻏـﲑ ﻣﻌﻠـﻮﻡ،
ﻭﺍﳌﺨﺼﺼﺎﺕ ﻫﺬﻩ ﻻ ﺗﻌﺘﱪ ﺣﻘﺎﹰ ﻣﻦ ﺣﻘﻮﻕ ﺍﳌﻠﻜﻴﺔ ،ﻷﺎ ﻗﺪ ﺍﻗﺘﻄﻌﺖ ﻣﻦ ﳎﻤﻞ ﺍﻟﺮﺑﺢ ﻭﺑﺎﻟﺘـﺎﱄ
ﺇﺫﺍ ﻣﺎ ﰎ ﺗﺜﻤﲑﻫﺎ ﻭﺗﻮﻟﺪ ﻋﻨﻬﺎ ﺩﺧﻞ ،ﺃﹸﺿﻴﻒ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺪﺧﻞ ﺇﱃ ﻭﻋﺎﺀ ﺍﻟﺘﻮﺯﻳﻊ ﺍﻟﻜﻠﻲ ﻟﺘـﻮﺯﻉ ﺑـﲔ
ﺍﳌﺴﺎﳘﲔ ﻭﺍﳌﻮﺩﻋﲔ.
ﺃﻣﺎ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﶈﺘﺠﺰﺓ ﻓﻬﻲ ﺫﻟﻚ ﺍﳉﺰﺀ ﻣﻦ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﳋﺎﺹ ﺑﺎﳌﺴﺎﳘﲔ ﻭﺍﻟﺬﻱ ﱂ ﻳـﺘﻢ
ﺗﻮﺯﻳﻌﻪ ﻋﻠﻴﻬﻢ ،ﺇﳕﺎ ﺍﻗﺘﻄﻌﺘﻬﺎ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻣﻦ ﺣﺼﺔ ﺍﳌﺴﺎﳘﲔ ﻣﻦ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻭﻗﺎﻣﺖ ﺑﺘﺮﺣﻴﻠـﻬﺎ
ﻷﻋﻮﺍﻡ ﻗﺎﺩﻣﺔ ﻹﻋﺎﺩﺓ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻣﻬﺎ ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ ،ﻭﻫﻲ ﺗﻈﻬﺮ ﰲ ﺍﳌﻴﺰﺍﻧﻴﺔ ﺑﺎﺳﻢ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﻣﺮﺣﻠﺔ ﺃﻭ ﻏﲑ
ﻣﻮﺯﻋﺔ.
-2
ﺍﳌﺼﺪﺭ ﺍﳋﺎﺭﺟﻲ ﻟﻸﻣﻮﺍﻝ ﰲ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ:
ﻳﺘﻜﻮﻥ ﺍﳌﺼﺪﺭ ﺍﳋﺎﺭﺟﻲ ﻟﻸﻣﻮﺍﻝ ﰲ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺑﺸﻜﻞ ﺭﺋﻴﺲ ﻣﻦ ﺍﻟﻮﺩﺍﺋﻊ ﺍﻟﱵ ﺗـﺸﻜﻞ
ﺍﳌﺼﺪﺭ ﺍﻷﻫﻢ ﻟﻠﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﳋﺎﺭﺟﻲ ﻭﻫﻲ ﺗﺄﺧﺬ ﻋﺪﺓ ﺃﺷﻜﺎﻝ ﻣﻦ ﺃﳘﻬﺎ:
-1-2ﺍﻟﻮﺩﺍﺋﻊ ﺍﻟﺜﺎﺑﺘﺔ ﺃﻭ ﻭﺩﺍﺋﻊ ﻷﺟﻞ.
-2-2ﺍﻟﻮﺩﺍﺋﻊ ﺑﺈﺷﻌﺎﺭ.
-3-2ﻭﺩﺍﺋﻊ ﺍﻟﺘﻮﻓﲑ ﺃﻭ ﺍﻻﺩﺧﺎﺭ.
-4-2ﺍﻟﻮﺩﺍﺋﻊ ﺍﳉﺎﺭﻳﺔ ﺃﻭ ﲢﺖ ﺍﻟﻄﻠﺐ.
ﻫﻨﺎﻙ ﻣﺼﺎﺩﺭ ﺃﺧﺮﻯ ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﺇﱃ ﺍﻟﻮﺩﺍﺋﻊ ﺗﻌﺘﱪ ﰲ ﺧﺎﻧﺔ ﺍﳌﺼﺎﺩﺭ ﺍﳋﺎﺭﺟﻴﺔ ﻟﻸﻣﻮﺍﻝ ﰲ ﺍﳌـﺼﺮﻑ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻭﺗﺘﻤﺜﻞ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺼﺎﺩﺭ ﰲ ﺃﻣﻮﺍﻝ ﺍﻟﺰﻛﺎﺓ ،ﻭﺍﳍﺒﺎﺕ ﻭﺍﻟﺘﱪﻋﺎﺕ ،ﻭﺍﻟﻮﺩﺍﺋﻊ ﺍﻟﻌﻴﻨﻴﺔ ،ﻭﺍﻟﺸﻜﻞ
13
ﺭﻗﻢ ) (3-1ﻳﻮﺿﺢ ﻣﺼﺎﺩﺭ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
13ﺍﻧﻈﺮ -1 :ﺻﺎﺩﻕ ﺭﺍﺷﺪ ﺍﻟﺸﻤﺮﻱ ،ﺃﺳﺎﺳﻴﺎﺕ ﺍﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﺩﺍﺭ ﺍﻟﻴﺎﺯﻭﺭﻱ ﺍﻟﻌﻠﻤﻴﺔ ﻟﻠﻨﺸﺮ ﻭﺍﻟﺘﻮﺯﻳﻊ ،ﻋﻤـﺎﻥ ،2008 ،ﺹ 41ﻭﻣـﺎ
ﺑﻌﺪﻫﺎ.
-2ﻣﻨﲑ ﺇﺑﺮﺍﻫﻴﻢ ﻫﻨﺪﻱ ،ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻣﺪﺧﻞ ﲢﻠﻴﻠﻲ ﻣﻌﺎﺻﺮ ،ﺍﳌﻜﺘﺐ ﺍﻟﻌﺮﰊ ﺍﳊﺪﻳﺚ ،ﺍﻹﺳﻜﻨﺪﺭﻳﺔ ،1997 ،ﺹ.493
-3ﳏﻤﺪ ﻧﻀﺎﻝ ﺍﻟﺸﻌﺎﺭ ،ﺃﺳﺲ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺍﳌﺼﺮﰲ ،ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ﺫﻛﺮﻩ ،ﺹ.23-21
-4ﻋﺒﺪ ﺍﳊﻤﻴﺪ ﻋﺒﺪ ﺍﻟﻔﺘﺎﺡ ﺍﳌﻐﺮﰊ ،ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﻻﺳﺘﺮﺍﺗﻴﺠﻴﺔ ﰲ ﺍﻟﺒﻨﻮﻙ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ﺫﻛﺮﻩ ،ﺹ.117-116
-5ﻣﻌﻴﺎﺭ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻟﺘﻌﺰﻳﺰ ﺍﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻭﺍﻧﻀﺒﺎﻁ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺘﺼﺮ ﻋﻠﻰ ﺗﻘﺪﱘ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ﻋﺪﺍ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘـﺄﻣﲔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ/ﺍﻟﺘﻜﺎﻓﻞ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ2007 ،
15
ﺍﻟﺸﻜﻞ ﺭﻗﻢ ) (3-1ﻣﺼﺎﺩﺭ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
أﻣﻮال اﻟﺰﻛﺎة
اﻟﻮداﺋﻊ ﺑﺄﻧﻮاﻋﮭﺎ
ﻣﺼﺎدر ﺧﺎرﺟﯿﺔ
اﻟﺘﺒﺮﻋﺎت واﻟﮭﺒﺎت
اﻟﻮداﺋﻊ اﻟﻌﯿﻨﯿﺔ
ﻣﺼﺎدر اﻷﻣﻮال ﻓﻲ اﻟﻤﺼﺎرف اﻹﺳﻼﻣﯿﺔ
اﻻﺣﺘﯿﺎطﯿﺎت
ﻣﺼﺎدر داﺧﻠﯿﺔ
رأس اﻟﻤﺎل
اﻟﻤﺨﺼﺼﺎت
اﻷرﺑﺎح اﻟﻤﺤﺘﺠﺰة
ﺍﻟﺸﻜﻞ ﻣﻦ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ
ﺛﺎﻧﻴﺎﹰ :ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻣﺎﺕ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﺇﻥ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ –ﻭﻋﻠﻰ ﺍﻟﻌﻜﺲ ﻣﻦ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﺴﺘﺨﺪﻡ ﻣﻌﻈﻢ ﺃﻣﻮﺍﳍـﺎ ﰲ
ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻹﻗﺮﺍﺽ -ﺗﺴﺘﺨﺪﻡ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﺍﳌﺘﺎﺣﺔ ﳍﺎ ﰲ ﳎﺎﻻﺕ ﻣﺘﻌﺪﺩﺓ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﻠﻲ:
-1ﺗﻜﻮﻳﻦ ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﺍﻟﻨﻘﺪﻱ ﳌﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﺍﻟﻼﺯﻣﺔ ﳌﻘﺎﺑﻠﺔ ﻃﻠﺒﺎﺕ ﺍﻟﺴﺤﺐ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻮﺩﺍﺋـﻊ
ﻭﺧﺼﻮﺻﺎﹰ ﺍﻟﻄﻠﺒﺎﺕ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺍﻟﻮﺩﺍﺋﻊ ﺍﳉﺎﺭﻳﺔ.
-2ﺗﻮﻇﻴﻒ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﰲ ﳎﺎﻻﺕ ﺇﻧﺘﺎﺟﻴﺔ ﻭﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﻣﺘﻌﺪﺩﺓ ﻭﻫﺬﺍ ﺍﻟﺘﻮﻇﻴﻒ ﻗﺪ ﻳﺄﺧﺬ ﺻﻮﺭﺓ ﺃﻭ
ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﺻﻮﺭ ﺍﻟﺘﻮﻇﻴﻒ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ:
-1-2ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺒﺎﺷﺮ.
-2-2ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﺍﳌﻨﺘﻬﻴﺔ ﺑﺎﻟﺘﻤﻠﻴﻚ.
16
-3-2ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ.
-4-2ﺍﻟﺒﻴﻊ ﺑﺎﳌﺮﺍﲝﺔ.
-5-2ﺍﻟﺒﻴﻊ ﺍﻟﺘﺄﺟﲑﻱ.
-6-2ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ.
14
.... -7-2ﺍﱁ.
ﺛﺎﻟﺜﺎﹰ :ﺻﻴﻎ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻭﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﺇﻥ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺍﳌﺼﺮﰲ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻳﻘﻮﻡ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺰﺍﻭﺟﺔ ﺑﲔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻭﺧـﱪﺓ ﺍﻟﻌﻤـﻞ
ﺪﻑ ﲢﻘﻴﻖ ﺍﻟﺮﺑﺢ ﺍﳊﻼﻝ ﻟﻠﻤﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﻭﺩﻓﻊ ﻋﺠﻠﺔ ﺍﻟﺘﻨﻤﻴﺔ ﺍﻻﻗﺘـﺼﺎﺩﻳﺔ ﻟﻠﻤﺠﺘﻤـﻊ ﻗـﺪﻣﺎﹰ ﺇﱃ
ﺍﻷﻣﺎﻡ ،ﻭﺗﺘﻨﻮﻉ ﺃﺷﻜﺎﻝ ﻫﺬﺍ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺇﻻ ﺃﺎ ﲨﻴﻌﺎﹰ ﺗﻨـﺼﻬﺮ ﰲ ﺑﻮﺗﻘـﺔ
ﻭﺍﺣﺪﺓ ﻫﻲ ﻣﺎ ﻳﺴﻤﻰ ﰲ ﺍﻟﻔﻘﻪ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ "ﺑﺎﻟﻮﺳﺎﺋﻞ ﺍﳌﺸﺮﻭﻋﺔ" ،ﺃﻱ ﺃﻥ ﺍﻻﺳـﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌـﺼﺮﰲ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻳﺴﺘﺒﻌﺪ ﺃﺳﻠﻮﺏ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ﺍﳌﺮﺗﻜﺰ ﺃﺳﺎﺳﺎﹰ ﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ.
ﺇﺫﺍﹰ ﺇﻥ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺗﻘﻮﻡ ﲞﻠﻖ ﻋﻼﻗﺔ ﻣﺸﺎﺭﻛﺔ ﺑـﲔ ﺻـﺎﺣﺐ ﺭﺃﺱ ﺍﳌـﺎﻝ ﺍﳌـﺴﺘﺜﻤﺮ
ﻭﺍﳌﻀﺎﺭﺏ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﻘﻮﻡ ﺑﺎﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﺑﺎﻟﻨﻴﺎﺑﺔ ﻋﻦ ﺻﺎﺣﺒﻬﺎ ﺍﻷﺻﻠﻲ ﻭﲟﺎ ﳛﻘﻖ ﻣـﺼﻠﺤﺔ
ﺍﻟﻄﺮﻓﲔ.
ﻭﻋﻤﻮﻣﺎﹰ ﳝﻜﻦ ﺍﻟﻘﻮﻝ ﺇﻥ ﺍﻷﺳﺎﻟﻴﺐ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﻨﺘﻬﺠﻬﺎ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺗﺘﻤﺜـﻞ ﻓﻴﻤـﺎ
ﻳﻠﻲ:
-1ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ
-2ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ
-3ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ
-4ﺍﻻﺳـﺘﺼﻨﺎﻉ
-5ﺍﻟـﱠﻠﹶﻢ
-6ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ
-7ﺍﳌﺰﺍﺭﻋﺔ
-8ﺍﳌﺴــﺎﻗـﺎﺓ
ﺳﻨﺘﻄﺮﻕ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﻠﻲ ﻟﻸﺳﺎﻟﻴﺐ ﺍﻟﺴﺘﺔ ﺍﻷﻭﱃ ،ﺃﻣﺎ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﳌﺰﺍﺭﻋﺔ ﻭﺍﳌـﺴﺎﻗﺎﺓ ﻭﻷـﺎ ﺃﻗـﻞ
ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻣﺎﹰ ﻣﻦ ﺍﻟﺼﻴﻎ ﺍﻷﺧﺮﻯ ﻓﺴﻨﻮﺿﺤﻬﺎ ﰲ ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ ) (2ﻟﻠﻤﺰﺍﺭﻋﺔ ﻭﺍﳌﻠﺤـﻖ ﺭﻗـﻢ )(3
ﻟﻠﻤﺴﺎﻗﺎﺓ.
-1ﺍﳌـﺮﺍﲝــــــﺔ:
ﺗﻌﺮﻑ ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ﺑﺄﺎ ﺍﻟﺒﻴﻊ ﺑﺮﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻭﺭﺑﺢ ﻣﻌﻠﻮﻡ ،ﻭﻗﺪ ﺛﹶﺒﺘﺖ ﻣﺸﺮﻭﻋﻴﺘﻬﺎ ﰲ ﺍﻟﻘﺮﺁﻥ ﺍﻟﻜﺮﱘ ﺑﻘﻮﻟﻪ
14ﻋﺒﺪ ﺍﳊﻤﻴﺪ ﻋﺒﺪ ﺍﻟﻔﺘﺎﺡ ﺍﳌﻐﺮﰊ ،ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﻻﺳﺘﺮﺍﺗﻴﺠﻴﺔ ﰲ ﺍﻟﺒﻨﻮﻙ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ﺫﻛﺮﻩ ،ﺹ.96-95
17
ﺗﻌﺎﱃ) :ﻭﺃﹶﺣﻞﱠ ﺍﷲ ﺍﻟﺒﻴﻊ ﻭﺣﺮﻡ ﺍﻟﺮﺑﺎ( .ﻭﰲ ﺍﻟﺴﻨﺔ ﺑﺎﳊﺪﻳﺚ ﺍﻟﺬﻱ ﺃﺧﺮﺟﻪ ﺍﻹﻣﺎﻡ ﺃﲪـﺪ ﻭﻣـﺴﻠﻢ
ﻭﺍﻟﻨﺴﺎﺋﻲ ﻭﺍﺑﻦ ﻣﺎﺟﻪ ﻣﻦ ﺣﺪﻳﺚ ﻋﺒﺎﺩﺓ ﺑﻦ ﺍﻟﺼﺎﻣﺖ ﺑﻠﻔﻆ )ﺍﻟﺬﻫﺐ ﺑﺎﻟﺬﻫﺐ ﻭﺍﻟﻔـﻀﺔ ﺑﺎﻟﻔـﻀﺔ
ﻭﺍﻟﱪ ﺑﺎﻟﱪ ﻭﺍﻟﺸﻌﲑ ﺑﺎﻟﺸﻌﲑ ﻭﺍﻟﺘﻤﺮ ﺑﺎﻟﺘﻤﺮ ﻭﺍﳌﻠﺢ ﺑﺎﳌﻠﺢ ﻣِﺜﻼﹰ ﲟِﺜﻞ .ﺳﻮﺍﺀً ﺑﺴﻮﺍﺀٍ ﻳﺪﺍﹰ ﺑﻴـﺪ ،ﻓـﺈﺫﺍ
ﺍﺧﺘﻠﻔﺖ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﺻﻨﺎﻑ ﻓﺒﻴﻌﻮﺍ ﻛﻴﻒ ﺷﺌﺘﻢ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻳﺪﺍﹰ ﺑﻴﺪ( ﻭﺑﻴﻊ ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ﺩﺍﺧﻞ ﲢﺖ ﻗﻮﻟﻪ ﺻﻠﻰ
15
ﺍﷲ ﻋﻠﻴﻪ ﻭﺳﻠﻢ ﻓﺈﺫﺍ ﺍﺧﺘﻠﻔﺖ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﺻﻨﺎﻑ ﻓﺒﻴﻌﻮﺍ ﻛﻴﻒ ﺷﺌﺘﻢ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻳﺪﺍﹰ ﺑﻴﺪ.
-1-1ﺷﺮﻭﻁ ﺻﺤﺔ ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ:
-1
-2
-3
ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﲦﻦ ﺍﻟﺴﻠﻌﺔ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﹰ.
ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﺍﻟﺮﺑﺢ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﹰ ﻣﻦ ﺍﻟﺒﺎﺋﻊ ﻭﺍﳌﺸﺘﺮﻱ.
ﺃﻥ ﻳﻠﺰﻡ ﺍﻟﺒﺎﺋﻊ ﺑﺒﻴﺎﻥ ﻣﺎ ﺃﻧﻔﻘﻪ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺒﻴﻊ ﺯﻳﺎﺩﺓ ﰲ ﺍﻟﺜﻤﻦ.
-4ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﺍﳌﹶﺒِﻴﻊ ﻋﺮﺿﺎﹰ ﻓﻼ ﻳﺼﺢ ﺑﻴﻊ ﺍﻟﻨﻘﻮﺩ ﻣﺮﺍﲝﺔ.
-5ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﺍﻟﺜﻤﻦ ﻣﺜﻠﻴﺎﹰ ﻛﺎﻟﻠﲑﺓ ﻭﺍﳉﻨﻴﻪ ﻭﺍﻟﺮﻳﺎﻝ ﺃﻭ ﻏﲑﻫﺎ ﻣﻦ ﺍﳌﻜﻴﻼﺕ ﺃﻭ ﺍﳌﻮﺯﻭﻧـﺎﺕ ﺃﻭ
16
ﺍﳌﻌﺪﻭﺩﺍﺕ ﺍﳌﺘﻘﺎﺭﺑﺔ.
-2-1ﺻﻮﺭ ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ:
ﺗﺄﺧﺬ ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ﺇﺣﺪﻯ ﺍﻟﺼﻮﺭﺗﲔ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺘﲔ:
ﺍﻟﺼﻮﺭﺓ ﺍﻷﻭﱃ :ﻫﻲ ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ﺍﻟﺒﺴﻴﻄﺔ )ﺃﻭ ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ﺍﻟﻔﻘﻬﻴﺔ( ﻭﺗﺘﻤﺜﻞ ﰲ ﺃﻥ ﻳﺸﺘﺮﻱ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻟﺴﻠﻌﺔ
ﰒ ﻳﻌﺮﺿﻬﺎ ﻟﻠﺒﻴﻊ ﻣﻦ ﺩﻭﻥ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﻭﻋﺪ ﻣﺴﺒﻖ ﻣﻦ ﻋﻤﻴﻞ ﳏﺪﺩ ﺑﺸﺮﺍﺀ ﻫﺬﻩ ﺍﻟـﺴﻠﻌﺔ ،ﰒ
ﻳﻌﺮﺿﻬﺎ ﺑﻌﺪ ﺫﻟﻚ ﻟﻠﺒﻴﻊ ﻣﺮﺍﲝﺔ ﺑﺮﺑﺢ ﻳﺘﻢ ﺍﻻﺗﻔﺎﻕ ﻋﻠﻴﻪ ،ﻭﳍﺬﻩ ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ﻭﺟﻬﺎﻥ ﺍﻷﻭﻝ ﺃﻥ ﻳـﺴﺎﻭﻡ
ﺍﳌﺸﺘﺮﻱ ﺍﻟﺒﺎﺋﻊ ﻓﻴﻌﻄﻴﻪ ﺭﲝﺎﹰ ﻋﻦ ﻛﻞ ﻣﺌﺔ ﻭﺣﺪﺓ ﻣﺜﻼﹰ ﻋﺸﺮ ﻭﺣﺪﺍﺕ ﺭﲝﺎﹰ ﺃﻭ ﺃﻛﺜﺮ ﺃﻭ ﺃﻗـﻞ ،ﺃﻣـﺎ
ﺍﻟﻮﺟﻪ ﺍﻟﺜﺎﱐ ﻓﺘﺘﻤﺜﻞ ﰲ ﺃﻥ ﻳﺒﻴﻊ ﺍﻟﺒﺎﺋﻊ ﺍﻟﺴﻠﻌﺔ ﺑﺮﺑﺢ ﻣﻌﲔ ﻋﻠﻰ ﳎﻤﻞ ﺍﻟﺜﻤﻦ ،ﻛﺄﻥ ﻳﻘـﻮﻝ ﺍﻟﺒـﺎﺋﻊ
ﻟﻠﻤﺸﺘﺮﻱ ﺑِﻌﺘﻚ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺴﻠﻌﺔ ﺑﺜﻤﻨﻬﺎ ﻭﺭﺑﺢ ﻗﺪﺭﻩ ﻋﺸﺮﻭﻥ ﻣﺜﻼﹰ.
ﺍﻟﺼﻮﺭﺓ ﺍﻟﺜﺎﻧﻴﺔ :ﻫﻲ ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ﺍﳌﺮﻛﺒﺔ )ﺃﻭ ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ﻟﻶﻣﺮ ﺑﺎﻟﺸﺮﺍﺀ ﺃﻭ ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ( ﻭﺗﺘﻤﺜﻞ ﰲ ﺃﻥ
ﻳﺸﺘﺮﻱ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺳﻠﻌﺔ ﺫﺍﺕ ﻣﻮﺍﺻﻔﺎﺕ ﳏﺪﺩﺓ ﺑﻨﺎﺀً ﻋﻠﻰ ﻭﻋﺪ ﻣﺴﺒﻖ ﻣﻦ ﻋﻤﻴﻞ ﳏﺪﺩ ﺑﺸﺮﺍﺀ ﻫﺬﻩ
15ﻓﺆﺍﺩ ﺍﻟﺴﺮﻃﺎﻭﻱ ،ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ )ﻭﺩﻭﺭ ﺍﻟﻘﻄﺎﻉ ﺍﳋﺎﺹ( ،ﺩﺍﺭ ﺍﳌﺴﲑﺓ ﻟﻠﻨﺸﺮ ﻭﺍﻟﺘﻮﺯﻳﻊ ﻭﺍﻟﻄﺒﺎﻋﺔ )ﻋﻤﺎﻥ( ،1999 ،ﺹ.235
16ﺧﻠﻒ ﺑﻦ ﺳﻠﻴﻤﺎﻥ ﺍﻟﻨﻤﺮﻱ ،ﺷﺮﻛﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ،ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺷﺒﺎﺏ ﺍﳉﺎﻣﻌﺔ ،ﺍﻹﺳﻜﻨﺪﺭﻳﺔ ،2000 ،ﺹ.238
18
ﺍﻟﺴﻠﻌﺔ ،ﰒ ﻳﻘﻮﻡ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺑﻌﺪ ﺫﻟﻚ ﺑﺒﻴﻊ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺴﻠﻌﺔ ﺫﺍﺕ ﺍﳌﻮﺍﺻﻔﺎﺕ ﺍﶈﺪﺩﺓ ﻟﻠﻌﻤﻴـﻞ ﻃﺎﻟـﺐ
ﺍﻟﺸﺮﺍﺀ ﺑﺜﻤﻦ ﺍﻟﺸﺮﺍﺀ ﻣﻀﺎﻓﺎﹰ ﺇﻟﻴﻪ ﺍﳌﺼﺎﺭﻳﻒ ﺍﻟﱵ ﺩﻓﻌﻬﺎ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻋﻠﻰ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﻟﺸﺮﺍﺀ ﻣﻊ ﻫﺎﻣﺶ ﺭﺑﺢ
ﻣﺘﻔﻖ ﻋﻠﻴﻪ ﺳﻠﻔﺎﹰ ﺑﲔ ﺍﻟﻄﺮﻓﲔ.
ﺗﺘﻢ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ﰲ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻋﻠﻰ ﻋﺪﺓ ﻣﺮﺍﺣﻞ ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﻣﻮﺿﺢ ﰲ ﺍﻟﺸﻜﻞ ﺭﻗﻢ )-1
،(4ﻭﳌﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻔﺎﺻﻴﻞ ﺍﻧﻈﺮ ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ ) (4ﺍﻟﺬﻱ ﻳﻮﺿﺢ ﺧﻄـﻮﺍﺕ ﻋﻤﻠﻴـﺔ ﺍﳌﺮﺍﲝـﺔ ﰲ
17
ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
ﺍﻟﺸﻜﻞ ﺭﻗﻢ ) (4-1ﺧﻄﻮﺍﺕ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ
طﻠﺐ اﻟﻌﻤﯿﻞ ﻣﻦ اﻟﻤﺼﺮف ﺷﺮاء ﺳﻠﻌﺔ ﻣﺮاﺑﺤﺔ
ﺗﻮﻗﯿﻊ اﻟﻌﻤﯿﻞ ﻋﻘﺪ اﻟﻮﻋﺪ ﺑﺎﻟﺸﺮاء ﻣﻊ اﻟﻤﺼﺮف
ﺗﻮﻗﯿﻊ ﻋﻘﺪ اﻟﺒﯿﻊ اﻷول ﺑﯿﻦ اﻟﻤﺼﺮف واﻟﺒﺎﺋﻊ
ﺧﻄﻮات ﻋﻤﻠﯿﺔ اﻟﻤﺮاﺑﺤﺔ
ﺗﺴﻠﯿﻢ وﺗﺴﻠﻢ اﻟﺴﻠﻌﺔ ﺑﯿﻦ اﻟﻤﺼﺮف واﻟﻌﻤﯿﻞ
ﺗﻮﻗﯿﻊ ﻋﻘﺪ ﺑﯿﻊ اﻟﻤﺮاﺑﺤﺔ ﺑﯿﻦ اﻟﻤﺼﺮف واﻟﻌﻤﯿﻞ
ﻣﺘﺎﺑﻌﺔ وﺗﻘﻮﯾﻢ ﻋﻤﻠﯿﺔ اﻟﻤﺮاﺑﺤﺔ
ﺍﻟﺸﻜﻞ ﻣﻦ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ
17ﺍﻧﻈﺮ -1 :ﳏﻤﺪ ﻧﻀﺎﻝ ﺍﻟﺸﻌﺎﺭ ،ﺃﺳﺲ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺍﳌﺼﺮﰲ ،ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ﺫﻛﺮﻩ ،ﺹ.42-41
-2ﺧﻠﻒ ﺑﻦ ﺳﻠﻴﻤﺎﻥ ﺍﻟﻨﻤﺮﻱ ،ﺷﺮﻛﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ،ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ﺫﻛﺮﻩ ،ﺹ.239-238
-3ﻋﺒﺪ ﺍﳊﻤﻴﺪ ﻋﺒﺪ ﺍﻟﻔﺘﺎﺡ ﺍﳌﻐﺮﰊ ،ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﻻﺳﺘﺮﺍﺗﻴﺠﻴﺔ ﰲ ﺍﻟﺒﻨﻮﻙ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ﺫﻛﺮﻩ ،ﺹ.158-155
19
-2ﺍﳌﻀـــﺎﺭﺑـﺔ:
ﺗﻌﺮﻑ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﺑﺄﺎ ﺍﺗﻔﺎﻕ ﺑﲔ ﻃﺮﻓﲔ ﻳﻘﺪﻡ ﻓﻴﻬﺎ ﺃﺣﺪﳘﺎ ﺍﳌﺎﻝ ﺑﻴﻨﻤﺎ ﻳﻘﺪﻡ ﺍﻵﺧﺮ ﺟﻬﺪﻩ ﻭﻧﺸﺎﻃﻪ
ﰲ ﺍﻻﲡﺎﺭ ﻭﺍﻟﻌﻤﻞ ﺬﺍ ﺍﳌﺎﻝ ،ﻋﻠﻰ ﺃﻥ ﻳﺘﻢ ﺍﻗﺘﺴﺎﻡ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺑﻴﻨﻬﻤﺎ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﺍﳌﺘﻔﻖ ﻋﻠﻴﻬـﺎ ،ﻭﺇﺫﺍ ﱂ
ﺗﺮﺑﺢ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ )ﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﺍﳋﺴﺎﺭﺓ( ،ﻳﺘﺤﻤﻞ ﺍﳌﻀﺎﺭﺏ ﺑﺎﳌﺎﻝ )ﺻﺎﺣﺐ ﺍﳌﺎﻝ( ﺍﳋﺴﺎﺭﺓ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ ،ﰲ
ﺣﲔ ﳜﺴﺮ ﺍﳌﻀﺎﺭﺏ ﺑﺎﻟﻌﻤﻞ ﺟﻬﺪﻩ ﻭﻧﺸﺎﻃﻪ ،ﻭﻻ ﻳﺸﺎﺭﻙ ﺍﳌﻀﺎﺭﺏ ﺑﺎﻟﻌﻤﻞ ﺍﳌﻀﺎﺭﺏ ﺑﺎﳌـﺎﻝ ﰲ
ﲢﻤﻞ ﺟﺰﺀ ﻣﻦ ﺍﳋﺴﺎﺭﺓ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺇﻻ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﻫﺬﻩ ﺍﳋﺴﺎﺭﺓ ﻧﺎﲡﺔ ﻋﻦ ﺗﻘﺼﲑ ﻭﺇﳘﺎﻝ ﻣﻨﻪ.
-1-2ﺷﺮﻭﻁ ﺻﺤﺔ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ
ﺇﻥ ﺍﻟﺸﺮﻭﻁ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ﻻﻧﻌﻘﺎﺩ ﺍﻟﻌﻘﺪ ﰲ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﻫﻲ ﺫﺍﺕ ﺍﻟﺸﺮﻭﻁ ﺍﳌﻄﻠﻮﺑﺔ ﰲ ﻏﲑﻫﺎ ﻣﻦ ﺍﻟﻌﻘـﻮﺩ
ﻭﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﰲ ﺃﻫﻠﻴﺔ ﺍﻟﻌﺎﻗﺪﻳﻦ ﻭﺍﶈﻞ ﻭﺍﻟﺼﻴﻐﺔ ﻓﻬﻲ ﻣﻦ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻨﺎﺣﻴﺔ ﻛﺸﺮﻭﻁ ﺍﻟﻮﻛﺎﻟﺔ .ﺃﻣﺎ ﺍﻟﺸﺮﻭﻁ
ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺑﺼﺤﺔ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﻓﻬﻲ ﺗﻠﻚ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺮﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻭﺗﻮﺯﻳﻊ ﺍﻟﺮﺑﺢ ﻭﺇﺟـﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﻟﺘﻨﻔﻴـﺬ )ﺃﻭ
ﺍﻟﻌﻤﻞ(.
ﺃ -ﺍﻟﺸﺮﻭﻁ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺮﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ:
-1ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻧﻘﺪﺍﹰ.
-2ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻣﻌﻠﻮﻡ ﺍﻟﻘﺪﺭ ﻭﺍﳉﻨﺲ ﻭﺍﻟﺼﻔﺔ ﻋﻨﺪ ﺍﻟﺘﻌﺎﻗﺪ.
-3ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻋﻴﻨﺎﹰ –ﺃﻱ ﺣﺎﺿﺮﺍﹰ -ﻻ ﺩﻳﻨﺎﹰ ﰲ ﺫﻣﺔ ﺍﳌﻀﺎﺭﺏ.
-4ﺗﺴﻠﻴﻢ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺇﱃ ﺍﳌﻀﺎﺭﺏ ﻟﻴﺘﻤﻜﻦ ﻣﻦ ﲢﺮﻳﻜﻪ ﻭﺗﺜﻤﲑﻩ.
ﺏ -ﺍﻟﺸﺮﻭﻁ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺘﻮﺯﻳﻊ ﺍﻟﺮﺑﺢ:
-1ﲢﺪﻳﺪ ﺣﺼﺔ ﻛﻞ ﻣﻦ ﺍﳌﻀﺎﺭﺏ ﺑﺎﳌﺎﻝ ﻭﺍﳌﻀﺎﺭﺏ ﺑﺎﻟﻌﻤﻞ ﺑﻨﺴﺒﺔ ﻣﻌﻴﻨﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﺮﺑﺢ.
-2ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﺍﻟﺮﺑﺢ ﻣﺸﺘﺮﻛﺎﹰ ﺑﲔ ﻛﻞ ﻣﻦ ﺍﳌﻀﺎﺭﺏ ﺑﺎﳌﺎﻝ ﻭﺍﳌﻀﺎﺭﺏ ﺑﺎﻟﻌﻤﻞ ﻓﻼ ﳚﻮﺯ ﺃﻥ
ﻳﻜﻮﻥ ﺍﻟﺮﺑﺢ ﻷﺣﺪﳘﺎ ﺩﻭﻥ ﺍﻵﺧﺮ.
-3ﻻ ﳚﻮﺯ ﺃﻥ ﻳﺸﺘﺮﻁ ﺃﺣﺪ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﲔ )ﺑﺎﳌﺎﻝ ﺃﻭ ﺍﻟﻌﻤﻞ( ﻟﻨﻔﺴﻪ ﻣﺒﺎﻟﻎ ﻣﻌﻠﻮﻣﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﺮﺑﺢ.
-4ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﺍﻟﻨﺴﺒﺔ ﺍﳌﺸﺮﻭﻃﺔ ﻟﻜﻞ ﻣﻦ ﺻﺎﺣﺐ ﺍﳌﺎﻝ ﻭﺍﻟﻌﻤﻞ ﺣﺼﺔ ﺷﺎﺋﻌﺔ ﻣﻦ ﺍﻟـﺮﺑﺢ ﻻ
ﻣﻦ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻷﻥ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﺷﺮﻛﺔ ﰲ ﺍﻟﺮﺑﺢ ﻭﺣﺪﻩ.
-5ﻳﺘﺤﻤﻞ ﺭﺏ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳋﺴﺎﺭﺓ ﻣﺎ ﱂ ﻳﻜﻦ ﻫﻨﺎﻙ ﺗﻘﺼﲑ ﻭﺗﻌﺪ ﻣﻦ ﺍﳌﻀﺎﺭﺏ ﺑﺎﻟﻌﻤﻞ ،ﺃﻱ ﺃﻥ
20
ﺍﳌﻀﺎﺭﺏ ﺑﺎﻟﻌﻤﻞ ﻻ ﻳﻀﻤﻦ ﺃﻣﻮﺍﻝ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﺇﻻ ﻋﻨﺪ ﺍﻟﺘﻌﺪﻱ ﻭﺍﻟﺘﻘﺼﲑ ﻭﳐﺎﻟﻔﺔ ﺷﺮﻭﻁ ﺍﻟﻌﻘﺪ ،ﻷﻥ
ﺍﻟﻘﺎﻋﺪﺓ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ﰲ ﺍﻟﻔﻘﻪ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺃﻥ ﺍﳌﻀﺎﺭﺏ ﺃﻭ ﺍﻟﺸﺮﻳﻚ ﻣﻦ ﺣﻴﺚ ﺍﳌﺒﺪﺃ ﺃﻣﲔ ﻏﲑ ﺿﺎﻣﻦ.
ﺝ -ﺍﻟﺸﺮﻭﻁ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﺘﻨﻔﻴﺬ )ﺃﻭ ﺍﻟﻌﻤﻞ(:
-1ﺃﻥ ﻳﻘﺪﻡ ﺭﺏ ﺍﳌﺎﻝ ﻣﺎ ﰎ ﺍﻻﺗﻔﺎﻕ ﻋﻠﻴﻪ ﻣﻦ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻟﻠﻤﻀﺎﺭﺏ ﺑﺎﻟﻌﻤﻞ ﻟﺘﻤﻜﻴﻨـﻪ ﻣـﻦ
ﺍﻟﻌﻤﻞ.
-2ﻧﻄﺎﻕ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ :ﺣﻴﺚ ﳚﻮﺯ ﻟﺼﺎﺣﺐ ﺍﳌﺎﻝ ﺃﻥ ﻳﺸﺘﺮﻁ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﻀﺎﺭﺏ ﺑﺎﻟﻌﻤﻞ ،ﺍﻟﻌﻤﻞ ﰲ
ﺑﻠﺪ ﻣﻌﲔ ﺃﻭ ﻣﻨﺘﺠﺎﺕ ﻣﻌﻴﻨﺔ ،ﺃﻭ ﻏﲑﻫﺎ ﻣﻦ ﺍﻟﺸﺮﻭﻁ ﺍﻟﱵ ﻳﻜﻮﻥ ﻓﻴﻬﺎ ﻣﺼﻠﺤﺔ ﻟﻠﻄﺮﻓﲔ.
-3ﻧﺸﺎﻁ ﺍﳌﻀﺎﺭﺏ :ﳚﻮﺯ ﻟﻠﻤﻀﺎﺭﺏ ﳑﺎﺭﺳﺔ ﻛﻞ ﺍﻷﻧﺸﻄﺔ ﻃﺎﳌﺎ ﺃﺎ ﻻ ﺗﺘﻌﺎﺭﺽ ﻣﻊ ﺃﺣﻜﺎﻡ
ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﺎ ﺩﺍﻡ ﱂ ﻳﺘﻢ ﲢﺪﻳﺪ ﻧﻄﺎﻕ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﰲ ﺇﻃﺎﺭ ﳏﺪﺩ.
-5ﺣﺪﻭﺩ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ :ﻻ ﳛﻖ ﻟﻠﻤﻀﺎﺭﺏ ﺍﻟﻘﻴﺎﻡ ﺑﺒﻌﺾ ﺍﻷﻋﻤﺎﻝ ﻣﺜﻞ ﺇﻗﺮﺍﺽ ﻣﺎﻝ ﺍﳌـﻀﺎﺭﺑﺔ ﺃﻭ
ﻣﻨﺢ ﻫﺒﺔ ﻣﻨﻪ ﻟﻄﺮﻑ ﻣﺎ ،ﻓﻬﻮ ﻣﺆﺗﻤﻦ ﰲ ﻋﻤﻞ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ،ﻭﻣﺆﺗﻤﻦ ﻋﻠﻰ ﺃﻣﻮﺍﳍﺎ ﺍﳌﻮﺩﻋﺔ ﻟﺪﻳﻪ.
-6ﺟﺰﺍﺀ ﺍﳌﻀﺎﺭﺏ ﺇﺫﺍ ﺧﺎﻟﻒ ﺍﻟﺸﺮﻭﻁ ﺍﳌﺘﻔﻖ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻟﻠﺘﻨﻔﻴﺬ :ﰲ ﻫﺬﻩ ﺍﳊﺎﻟﺔ ﻳﻌﺘﱪ ﺍﳌـﻀﺎﺭﺏ
ﺿﺎﻣﻨﺎﹰ ﳌﺎﻝ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﻻ ﺃﻣﻴﻨﺎﹰ ﻋﻠﻴﻬﺎ ،ﺇﺫ ﻻ ﺿﻤﺎﻥ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﻀﺎﺭﺏ ﺇﻻ ﺇﺫﺍ ﺃﳘﻞ ﺃﻭ ﻗﺼﺮ ﰲ ﺣﻔـﻆ
ﺍﳌﺎﻝ ﺃﻭ ﻇﻬﺮﺕ ﺧﻴﺎﻧﺘﻪ ﰲ ﺍﻟﻌﻤﻞ.
-2-2ﺃﻧﻮﺍﻉ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ
ﺗﺄﺧﺬ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﺃﺷﻜﺎﻻﹰ ﻣﺘﻌﺪﺩﺓ ﲝﺴﺐ ﺍﻟﺰﺍﻭﻳﺔ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻢ ﻣﻦ ﺧﻼﳍﺎ ﺍﻟﻨﻈﺮ ﺇﱃ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ،ﻓﺈﺫﺍ ﻧﻈﺮﻧﺎ
ﺇﻟﻴﻬﺎ ﻣﻦ ﺟﻬﺔ ﻧﻄﺎﻕ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﻓﻬﻲ ﺗﻘﺴﻢ ﺇﱃ ﻣﻀﺎﺭﺑﺔ ﻣﻄﻠﻘﺔ ﻭﻣﻀﺎﺭﺑﺔ ﻣﻘﻴﺪﺓ ﺃﻣﺎ ﺇﺫﺍ ﻧﻈﺮﻧﺎ ﺇﻟﻴﻬﺎ
ﻣﻦ ﺟﻬﺔ ﺍﻷﻃﺮﺍﻑ ﺍﳌﺸﺘﺮﻛﲔ ﰲ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﻓﻬﻲ ﺗﻘﺴﻢ ﺇﱃ ﻣﻀﺎﺭﺑﺔ ﻓﺮﺩﻳﺔ ﻭﻣﻀﺎﺭﺑﺔ ﲨﺎﻋﻴﺔ
ﻭﻓﻴﻤﺎ ﻳﻠﻲ ﺑﻴﺎﻥ ﻟﻜﻞ ﻣﻨﻬﺎ:
-1-2-2ﺃﻧﻮﺍﻉ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﻣﻦ ﺟﻬﺔ ﻧﻄﺎﻕ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ:
-1ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﺍﳌﻘﻴﺪﺓ :ﺗﻜﻮﻥ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﻣﻘﻴﺪﺓ ﺇﺫﺍ ﺍﺷﺘﺮﻁ ﺍﳌﻀﺎﺭﺏ ﺑﺎﳌـﺎﻝ ﻋﻠـﻰ ﺍﳌـﻀﺎﺭﺏِ
ﺑﺎﻟﻌﻤﻞ ﺃﻥ ﻳﻀﺎﺭﺏ ﰲ ﳎﺎﻝ ﻣﻌﲔ ،ﻛﺄﻥ ﻳﺸﺘﺮﻁ ﻋﻠﻴﻪ ﺃﻥ ﻳﺘﺠِﺮ ﰲ ﺳﻠﻌﺔ ﻣﻌﻴﻨﺔ ﺃﻭ ﰲ ﻣﻜﺎﻥ ﻣﻌﲔ
ﺃﻭ ﰲ ﻭﻗﺖ ﻣﻌﲔ ،ﻭﻛﺬﻟﻚ ﺃﻥ ﻳﻨﻬﺎﻩ ﻋﻦ ﺍﻻﲡﺎﺭ ﺑﺴﻠﻌﺔ ﻣﻌﻴﻨﺔ ﺃﻭ ﻣﻜﺎﻥ ﻣﻌﲔ ﺃﻭ ﻭﻗـﺖ ﻣﻌـﲔ.
ﻛﺬﻟﻚ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﻳﺸﺘﺮﻁ ﻋﻠﻴﻪ ﺃﻻ ﻳﺴﺎﻓﺮ ﺑﺎﳌﺎﻝ.
21
-2ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ :ﻭﻫﻲ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﺍﻟﱵ ﻻ ﻳﺘﻢ ﻓﻴﻬﺎ ﺗﻘﻴﻴﺪ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺑﺰﻣﺎﻥ ﺃﻭ ﻣﻜﺎﻥ ﺃﻭ ﻧـﻮﻉ
ﻣﻌﲔ ،ﻛﺄﻥ ﻳﻘﻮﻝ ﺍﳌﻀﺎﺭﺏ ﺑﺎﳌﺎﻝ ﻟﻠﻤﻀﺎﺭﺏِ ﺑﺎﻟﻌﻤﻞ ﺧﺬ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﺎﻝ ﻭﺍﻋﻤﻞ ﺑﻪ ﻣﻀﺎﺭﺑﺔ ﻭﻣﺎ ﻛﺘﺐ
ﺍﷲ ﻣﻦ ﺭﺑﺢ ﻓﻬﻮ ﻗﺴﻤﺔ ﺑﻴﻨﻨﺎ ﻣﻨﺎﺻﻔﺔ ﻣﺜﻼﹰ.
-2-2-2ﺃﻧﻮﺍﻉ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﻣﻦ ﺟﻬﺔ ﺍﻷﻃﺮﺍﻑ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﲔ ﻓﻴﻬﺎ:
-1ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﺍﻟﻔﺮﺩﻳﺔ :ﻭﻫﻲ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻜﻮﻥ ﻣﻦ ﻃﺮﻓﲔ :ﺍﻟﻄﺮﻑ ﺍﻷﻭﻝ ﻫﻮ ﺍﳌـﻀﺎﺭﺏ
ﺑﺎﳌﺎﻝ ﻭﺍﻟﻄﺮﻑ ﺍﻟﺜﺎﱐ ﻫﻮ ﺍﳌﻀﺎﺭﺏ ﺑﺎﻟﻌﻤﻞ ﺃﻱ ﺃﻥ ﻃﺮﻓﻴﻬﺎ ﳘﺎ ﺍﳌﹸﻤﻮِﻝﹸ ﻭﺍﻟﻌﺎﻣﻞ.
-2ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﺍﳉﻤﺎﻋﻴﺔ :ﰲ ﻫﺬﻩ ﺍﳊﺎﻟﺔ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﺑﲔ ﺻﺎﺣﺐ ﻣـﺎﻝ ﻭﺍﺣـﺪ،
ﻭﻋﺪﺓ ﻣﻀﺎﺭﺑﲔ ﺑﺎﻟﻌﻤﻞ ،ﻛﻤﺎ ﳚﻮﺯ ﺃﻥ ﻳﻀﺎﺭﺏ ﺷﺨﺺ ﻭﺍﺣﺪ ﺑﺄﻣﻮﺍﻝ ﻣﺘﻌﺪﺩﺓ ﻟﻌﺪﺓ ﺃﺷـﺨﺎﺹ
18
ﻓﻴﺼﲑ ﻋﺎﻣﻼﹰ ﻣﺸﺘﺮﻛﺎﹰ ﰲ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ.
-3ﺇﻥ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﲤﺮ ﺑﻌﺪﺓ ﻣﺮﺍﺣﻞ ﺍﺑﺘﺪﺍﺀً ﻣﻦ ﻃﻠﺐ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳـﻞ،
ﻣﺮﻭﺭﺍﹰ ﺑﺪﺭﺍﺳﺔ ﺍﻟﻄﻠﺐ ﻭﺍﲣﺎﺫ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ ﺑﺎﻟﻘﺒﻮﻝ ﺃﻭ ﺍﻟﺮﻓﺾ ،ﻭﺃﺧﲑﺍﹰ ﻗﻴﺎﺱ ﻧﺘﺎﺋﺞ ﻋﻤﻠﻴـﺔ ﺍﳌـﻀﺎﺭﺑﺔ
ﻭﺗﻮﺯﻳﻊ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﺃﻭ ﲢﻤﻞ ﺍﳋﺴﺎﺭﺓ ﲝﺴﺐ ﺍﳊﺎﻝ ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﻣﺒﲔ ﰲ ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ )(5
-3ﺍﳌﺸــﺎﺭﻛـﺔ
ﺗﻘﺴﻢ ﺃﻧﻮﺍﻉ ﺍﻟﺸﺮﺍﻛﺔ ﰲ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺇﱃ ﺛﻼﺛﺔ ﺃﻧﻮﺍﻉ ﻫﻲ :ﺍﻹﺑﺎﺣﺔ ﻭﺍﳌﻠﻚ ﻭﺍﻟﻌﻘﺪ ،ﻭﻫﺬﻩ
ﺍﻷﺧﲑﺓ ﺍﺧﺘﻠﻒ ﺍﻟﻔﻘﻬﺎﺀ ﰲ ﲢﺪﻳﺪ ﺃﻗﺴﺎﻣﻬﺎ ﻓﺒﻌﻀﻬﻢ ﻳﺮﻯ ﺃﺎ ﺃﺭﺑﻌﺔ ﺃﻗﺴﺎﻡ ﻭﺍﻟﺒﻌﺾ ﺍﻵﺧﺮ ﻳـﺮﻯ
ﺃﺎ ﲬﺴﺔ ﺃﻗﺴﺎﻡ ﻭﺁﺧﺮﻭﻥ ﻳﺮﻭﻥ ﺃﺎ ﺳﺒﻌﺔ ﺃﻗﺴﺎﻡ ،ﺇﻻ ﺃﻥ ﺃﻛﺜﺮ ﺍﻷﻧﻮﺍﻉ ﺍﻧﺘﺸﺎﺭﺍﹰ ﻫﻮ:
-1ﺷﺮﻛﺔ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ -2ﺷﺮﻛﺔ ﺍﻷﻋﻤﺎﻝ -3ﺷﺮﻛﺔ ﺍﻟﻮﺟﻮﻩ -4ﺷﺮﻛﺔ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ
ﻭﻣﺎ ﻳﻬﻤﻨﺎ ﻫﻨﺎ ﻫﻮ ﺷﺮﻛﺔ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﻭﺍﻟﱵ ﻫﻲ ﺍﺷﺘﺮﺍﻙ ﺍﺛﻨﲔ ﺃﻭ ﺃﻛﺜﺮ ﰲ ﻣﺒﻠﻎ ﻣﻦ ﺍﳌﺎﻝ ﻻﺳـﺘﺜﻤﺎﺭﻩ
18ﺍﻧﻈﺮ -1 :ﻓﺨﺮﻱ ﺣﺴﲔ ﻋﺰﻱ ،ﺻﻴﻎ ﲤﻮﻳﻞ ﺍﻟﺘﻨﻤﻴﺔ ﰲ ﺍﻹﺳﻼﻡ ،ﺍﻟﺒﻨﻚ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﺘﻨﻤﻴﺔ ،ﺟﺪﺓ ،ﺍﻟﻄﺒﻌﺔ ﺍﻟﺜﺎﻧﻴﺔ ،2002 ،ﺹ.30
-2ﺣﺴﻦ ﺍﻷﻣﲔ ،ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ ﻭﺗﻄﺒﻴﻘﺎﺎ ﺍﳌﻌﺎﺻﺮﺓ ،ﺍﻟﺒﻨﻚ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﺘﻨﻤﻴﺔ ،ﺟﺪﺓ ،ﺍﻟﻄﺒﻌﺔ ﺍﻟﺜﺎﻟﺜﺔ ،2000 ،ﺹ 19ﻭﻣﺎ ﺑﻌﺪﻫﺎ.
-3ﻋﺒﺪ ﺍﳊﻤﻴﺪ ﻋﺒﺪ ﺍﻟﻔﺘﺎﺡ ﺍﳌﻐﺮﰊ ،ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﻻﺳﺘﺮﺍﺗﻴﺠﻴﺔ ﰲ ﺍﻟﺒﻨﻮﻙ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ﺫﻛﺮﻩ ،ﺹ 160ﻭﻣﺎ ﺑﻌﺪﻫﺎ.
-4ﻋﺒﺪ ﺍﻟﺮﺯﺍﻕ ﺭﺣﻴﻢ ﺟﺪﻱ ﺍﳍﻴﱵ ،ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﲔ ﺍﻟﻨﻈﺮﻳﺔ ﻭﺍﻟﺘﻄﺒﻴﻖ ،ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ﺫﻛﺮﻩ ،ﺹ 445ﻭﻣﺎ ﺑﻌﺪﻫﺎ.
-5ﺧﺎﻟﺪ ﺃﻣﲔ ﻋﺒﺪ ﺍﷲ ،ﺩ .ﺣﺴﲔ ﺳﻌﻴﺪ ﺳﻌﻴﻔﺎﻥ ،ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ )ﺍﻟﻄﺮﻕ ﺍﶈﺎﺳﺒﻴﺔ ﺍﳊﺪﻳﺜﺔ( ،ﺩﺍﺭ ﻭﺍﺋﻞ ﻟﻠﻨﺸﺮ ،ﻋﻤﺎﻥ ،ﺍﻟﻄﺒﻌـﺔ
ﺍﻷﻭﱃ ،2008 ،ﺹ 151ﻭﻣﺎ ﺑﻌﺪﻫﺎ.
-6ﻋﺜﻤﺎﻥ ﺑﺎﺑﻜﺮ ﺃﲪﺪ ،ﻧﻈﺎﻡ ﲪﺎﻳﺔ ﺍﻟﻮﺩﺍﺋﻊ ﻟﺪﻯ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﺍﻟﺒﻨﻚ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﺘﻨﻤﻴﺔ ،ﺟﺪﺓ.2000 ،
22
ﺑﺎﻟﻌﻤﻞ ﻓﻴﻪ ،ﻭﻟﻜﻞ ﻭﺍﺣﺪ ﻣﻨﻬﻤﺎ ﺟﺰﺀ ﻣﻌﻠﻮﻡ ﻣﻦ ﺍﻟﺮﺑﺢ ،ﻭﺗﻨﻘﺴﻢ ﺷﺮﻛﺔ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﺇﱃ ﻓﺮﻋﲔ ﳘـﺎ
ﺷﺮﻛﺔ ﺍﻟﻌﻨﺎﻥ ﻭﺷﺮﻛﺔ ﺍﳌﻔﺎﻭﺿﺔ ،ﺣﻴﺚ ﺗﻌﺘﱪ ﺷﺮﻛﺔ ﺍﻟﻌﻨﺎﻥ ﺃﻧﺴﺐ ﻫﺬﻳﻦ ﺍﻟﻨﻮﻋﲔ ﻟﻌﻤﻞ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﺇﺫ ﺇﺎ ﲤﻜﻨﻬﺎ ﻣﻦ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﻣﺸﺎﺭﻳﻊ ﻗﺎﺋﻤﺔ ﺃﻭ ﻣﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ ﻭﺗﻔـﻮﻳﺾ ﺍﻟـﺸﺮﻳﻚ ﺃﻭ
ﺍﻟﺸﺮﻛﺎﺀ ﺑﺎﻟﻘﻴﺎﻡ ﺑﻜﺎﻓﺔ ﺍﳌﻬﺎﻡ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﻭﻳﻜﺘﻔﻲ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺑﺎﻟﻘﻴﺎﻡ ﺑﺪﻭﺭ ﺍﳌﺮﺍﻗﺐ ﻭﺍﳌﺘﺎﺑﻊ ﻟﻴﺘﺪﺧﻞ
ﻋﻨﺪ ﺍﻟﻠﺰﻭﻡ.
ﺑﻨﺎﺀً ﻋﻠﻰ ﻣﺎ ﺳﺒﻖ ﻳﻌﺮﻑ ﻣﻔﻬﻮﻡ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺑﺎﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﻋﻠﻰ ﺃﻧﻪ :ﻋﻘﺪ ﺑﲔ ﺍﺛﻨﲔ ﺃﻭ ﺃﻛﺜﺮ ﻳﺸﺘﺮﻙ ﻛﻞ
ﻣﻨﻬﻤﺎ ﲝﺼﺔ ﻣﻦ ﺍﳌﺎﻝ ﻟﻠﻘﻴﺎﻡ ﺑﻌﻤﻞ ﺃﻭ ﻧﺸﺎﻁ ﻣﻌﲔ ،ﻭﻗﺪ ﻳﻘﻮﻡ ﺃﺣﺪﻫﻢ ﺑﺎﻟﻌﻤﻞ ﲟﻔﺮﺩﻩ ،ﻛﻤﺎ ﳝﻜﻦ
ﺃﻥ ﻳﺸﺘﺮﻛﻮﺍ ﲨﻴﻌﺎﹰ ﰲ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺇﺫﺍ ﻣﺎ ﰎ ﺍﻻﺗﻔﺎﻕ ﻋﻠﻰ ﺫﻟﻚ.
-1-3ﺷﺮﻭﻁ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺑﺎﳌﺸﺎﺭﻛﺔ
-1ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻣﻦ ﺍﻟﻨﻘﻮﺩ ﺍﳌﺘﺪﺍﻭﻟﺔ ،ﻭﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﻣﻌﻠﻮﻡ ﺍﻟﻘﺪﺭ ﻭﺍﳉـﻨﺲ ﻭﺍﻟـﺼﻔﺔ
ﻭﳏﺪﺩﺍﹰ ﲢﺪﻳﺪﺍﹰ ﻳﻨﻔﻲ ﺍﳉﻬﺎﻟﺔ ،ﻭﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﺣﺼﺔ ﺑﻌﺾ ﺍﻟﺸﺮﻛﺎﺀ ﻋﻴﻨﻴﺔ ﻓﻴﺠﺐ ﺗﻘﻴﻴﻤﻬﺎ ﺑﺪﻗﺔ ﻣﺮﺍﻋﺎﺓ
ﻟﻠﻌﺪﻝ ﰲ ﺗﻘﺪﻳﺮ ﻭﺗﻘﻴﻴﻢ ﺣﺼﺺ ﺍﻟﺸﺮﻛﺎﺀ.
-2ﺃﻥ ﻻ ﻳﻜﻮﻥ ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﺍﻟﺸﺮﺍﻛﺔ ﺩﻳﻨﺎﹰ ﰲ ﺫﻣﺔ ﺃﺣﺪ ﺍﻟﺸﺮﻛﺎﺀ ،ﻓﺎﻟﺸﺮﺍﻛﺔ ﰲ ﺃﻣﻮﺍﻝ ﻏﺎﺋﺒﺔ ﺃﻭ
ﺩﻳﻦ ﻻ ﺗﺼﺢ ،ﻷﻥ ﺍﻟﻘﺼﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﺸﺮﺍﻛﺔ ﻫﻮ ﲢﻘﻴﻖ ﺍﻟﺮﺑﺢ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﺘـﺼﺮﻑ ،ﻭﺍﻟﺘـﺼﺮﻑ ﰲ
ﺍﻟﺪﻳﻦِ ﺃﻭ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﻐﺎﺋﺐ ﻻ ﳝﻜﻦ.
-3ﻻ ﻳﺸﺘﺮﻁ ﺗﺴﺎﻭﻱ ﺣﺼﺺ ﺍﻟﺸﺮﻛﺎﺀ ﰲ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ،ﺑﻞ ﳝﻜﻦ ﺍﻟﺘﻔﺎﺿـﻞ ﰲ ﺍﳊـﺼﺺ
ﺑﻴﻨﻬﻢ.
-4ﻻ ﳚﻮﺯ ﺃﻥ ﻳﻨﺺ ﺍﻟﻌﻘﺪ ﻋﻠﻰ ﻣﻨﻊ ﺃﺣﺪ ﺍﻟﺸﺮﻛﺎﺀ ﻣﻦ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﰲ ﺍﳌﺸﺮﻭﻉ ،ﻷﻥ ﺍﻟـﺸﺮﻛﺔ
ﺗﺒﲎ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ،ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﳛﺼﻞ ﻛﻞ ﺷﺮﻳﻚ ﺿﻤﻨﻴﺎﹰ ﻣﻦ ﺍﻟﺸﺮﻛﺎﺀ ﺍﻟﺒﺎﻗﲔ ﻋﻠﻰ ﻭﻛﺎﻟﺔ ﺑﺎﻟﺘﺼﺮﻑ
ﰲ ﺍﳌﺎﻝ ﻭﺍﻟﻌﻤﻞ ﻓﻴﻪ ،ﻋﻠﻤﺎﹰ ﺃﻥ ﻫﺬﺍ ﺍﻷﻣﺮ ﻻ ﻳﻨﻔﻲ ﺣﻖ ﺍﻟﺸﺮﻛﺎﺀ ﰲ ﺃﻥ ﻳﻔﻮﺿﻮﺍ ﺃﺣﺪﻫﻢ ﻟﻠﻨـﻬﻮﺽ
ﺑﺸﺆﻭﻥ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﻭﻣﺴﺆﻭﻟﻴﺎﺗﻪ.
-5ﺇﻥ ﺍﻟﺸﺮﻳﻚ ﻭﻛﻴﻞ ﻭﻣﺆﲤﻦ ﻋﻠﻰ ﺃﻣﻮﺍﻝ ﺍﻟﺸﺮﺍﻛﺔ ،ﳚﻮﺯ ﻟﻪ ﺃﻥ ﻳﻘﻮﻡ ﺑﻜﻞ ﻣﺎ ﺗﺘﻄﻠﺒﻪ ﻃﺒﻴﻌﺔ
ﺍﻟﻌﻤﻞ ﻣﻦ ﺗﺼﺮﻓﺎﺕ )ﺷﺮﺍﺀ ،ﻭﺑﻴﻊ ﺣﺎﺿﺮ ﻭﺁﺟﻞ( ،ﻭﺑﺎﳌﻘﺎﺑﻞ ﻻ ﳚﻮﺯ ﻟﻪ ﺃﻥ ﻳـﺪﺧﻞ ﰲ ﻋﻤﻠﻴـﺔ
ﻣﻀﺎﺭﺑﺔ ﻣﻊ ﺍﻟﻐﲑ ﺃﻭ ﺗﻮﻛﻴﻞ ﻏﲑﻩ ﺑﺎﻟﻌﻤﻞ ﺃﻭ ﺃﻥ ﳜﻠﻂ ﻣﺎﻟﻪ ﺍﳋﺎﺹ )ﻣﻦ ﻏﲑ ﺣﺼﺘﻪ( ﻣﻦ ﻏﲑ ﺇﺫﻥ
ﺷﺮﻛﺎﺋﻪ ﺍﻵﺧﺮﻳﻦ ،ﻭﻻ ﲡﻮﺯ ﺍﳍﺒﺔ ﺃﻭ ﺍﻟﻘﺮﺽ.
23
-6ﳚﺐ ﲢﺪﻳﺪ ﻣﻘﺪﺍﺭ ﺍﻟﺮﺑﺢ ﺍﳋﺎﺹ ﺑﻜﻞ ﺷﺮﻳﻚ ﺑﺼﻮﺭﺓ ﻻ ﻟﹶﺒﺲ ﻓﻴﻬﺎ ﻋﻠـﻰ ﺃﻥ ﺗﻜـﻮﻥ
ﺍﳊﺼﺔ ﻧﺴﺒﺔ ﺷﺎﺋﻌﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﺮﺑﺢ ،ﻭﻟﻴﺲ ﻣﺒﻠﻐﺎﹰ ﳏﺪﺩﺍﹰ ﺳﻠﻔﺎﹰ.
-7ﻳﺘﺤﻤﻞ ﺍﻟﺸﺮﻛﺎﺀ ﺍﳋﺴﺎﺭﺓ ﻛﻞﹲ ﺑﻨﺴﺒﺔ ﺣﺼﺘﻪ ﰲ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ،ﻓﻼ ﳚﻮﺯ ﺍﻻﺗﻔﺎﻕ ﻋﻠﻰ ﲢﻤﻞ
ﺍﳋﺴﺎﺭﺓ ﺑﻨﺴﺐ ﻻ ﺗﺘﻮﺍﻓﻖ ﻣﻊ ﺣﺼﺔ ﻛﻞ ﺷﺮﻳﻚ.
-8ﺇﻥ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﻋﻘﺪ ﺟﺎﺋﺰ ﻭﻟﻴﺲ ﻻﺯﻣﺎﹰ ،ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﳛﻖ ﻷﻱ ﻣﻦ ﺍﻟﺸﺮﻛﺎﺀ ﺃﻥ ﻳﻄﻠـﺐ ﻓـﺴﺦ
19
ﻋﻘﺪ ﺍﻟﺸﺮﺍﻛﺔ ﻋﻠﻰ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﺫﻟﻚ ﺑﻌﻠﻢ ﺍﻟﺸﺮﻛﺎﺀ ﺍﻵﺧﺮﻳﻦ.
-2-3ﺃﻧﻮﺍﻉ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ
ﺗﺘﻌﺪﺩ ﺃﻧﻮﺍﻉ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺪﻣﻬﺎ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﻓﻘﺎ ﺎﻝ ﺍﻻﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﻭﻧﻮﻉ ﺍﻟﻨـﺸﺎﻁ
ﻭﺗﺘﻤﺜﻞ ﰲ ﺍﻷﻧﻮﺍﻉ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ:
ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﺍﻟﺪﺍﺋﻤﺔ )ﺍﻟﺜﺎﺑﺘﺔ(
ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﺍﳌﺘﻨﺎﻗﺼﺔ )ﺍﳌﻨﺘﻬﻴﺔ ﺑﺎﻟﺘﻤﻠﻴﻚ(
ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﺍﳌﺘﻐﲑﺓ ) ﺍﻟﺒﺪﻳﻞ ﺍﻟﺸﺮﻋﻲ ﻟﻠﺠﺎﺭﻱ ﺍﳌﺪﻳﻦ (
ﺃﻭﻻﹰ :ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﺍﻟﺪﺍﺋﻤﺔ )ﺍﻟﺜﺎﺑﺘﺔ(:
ﺗﻌﺮﻑ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﺍﻟﺪﺍﺋﻤﺔ ﻋﻠﻰ ﺃﺎ ﻗﻴﺎﻡ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺑﺎﻻﺷﺘﺮﺍﻙ ﻣﻊ ﻃـﺮﻑ ﺃﻭ ﺃﻛﺜـﺮ ﰲ
ﻣﺸﺮﻭﻉ ﲡﺎﺭﻱ ﻣﻌﲔ ،ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﲤﻮﻳﻞ ﺟﺰﺀ ﻣﻦ ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﺍﳌﺸﺮﻭﻉ ،ﳑﺎ ﻳﺘﺮﺗﺐ ﻋﻠﻴﻪ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ
ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺷﺮﻳﻜﺎﹰ ﰲ ﻣﻠﻜﻴﺔ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﺸﺮﻭﻉ ،ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﻓﻬﻮ ﻳﺸﺎﺭﻙ ﰲ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌـﺸﺮﻭﻉ ﻭﺍﻹﺷـﺮﺍﻑ
ﻋﻠﻴﻪ .ﻭﻗﺪ ﲰﻴﺖ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﺑﺎﻟﺪﺍﺋﻤﺔ ﻷﺎ ﻣﺮﺗﺒﻄﺔ ﺑﺎﳌﺸﺮﻭﻉ ﻓﻬﻲ ﺗﺒﻘـﻰ ﺑﺒﻘﺎﺋـﻪ ﻭﺗﻨﺘـﻬﻲ
ﺑﺎﻧﺘﻬﺎﺋﻪ.
ﺛﺎﻧﻴﺎﹰ :ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﺍﳌﺘﻨﺎﻗﺼﺔ )ﺍﳌﻨﺘﻬﻴﺔ ﺑﺎﻟﺘﻤﻠﻴﻚ(
ﺗﻌﺮﻑ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﺍﳌﺘﻨﺎﻗﺼﺔ ﺃﻭ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﺍﳌﻨﺘﻬﻴﺔ ﺑﺎﻟﺘﻤﻠﻴﻚ ﻋﻠﻰ ﺃﺎ ﺗﻠﻚ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﺍﻟﱵ ﻳﻜﻮﻥ ﻣـﻦ
19ﺍﻧﻈﺮ -1 :ﳏﻤﺪ ﻧﻀﺎﻝ ﺍﻟﺸﻌﺎﺭ ،ﺃﺳﺲ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺍﳌﺼﺮﰲ ،ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ﺫﻛﺮﻩ ،ﺹ.69-64
-2ﺧﻠﻒ ﺑﻦ ﺳﻠﻴﻤﺎﻥ ﺍﻟﻨﻤﺮﻱ ،ﺷﺮﻛﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ،ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ﺫﻛﺮﻩ ،ﺹ.19-18
-3ﻋﺒﺪ ﺍﳊﻤﻴﺪ ﻋﺒﺪ ﺍﻟﻔﺘﺎﺡ ﺍﳌﻐﺮﰊ ،ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﻻﺳﺘﺮﺍﺗﻴﺠﻴﺔ ﰲ ﺍﻟﺒﻨﻮﻙ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ﺫﻛﺮﻩ ،ﺹ .170-169
-4ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﻷﺻﻮﻝ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﰲ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺍﳌﺼﺮﰲ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻱ ﻭﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ،ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ﺫﻛﺮﻩ ،ﺹ.143-142
24
ﺣﻖ ﺍﻟﺸﺮﻳﻚ ﻓﻴﻬﺎ ﺃﻥ ﳛﻞ ﳏﻞ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﰲ ﻣﻠﻜﻴﺔ ﺍﳌﺸﺮﻭﻉ ﺗﺪﺭﳚﻴﺎﹰ ﺇﻣﺎ ﺩﻓﻌﺔ ﻭﺍﺣـﺪﺓ ﺃﻭ ﻋﻠـﻰ
ﺩﻓﻌﺎﺕ ﻭﻓﻖ ﺍﻟﺸﺮﻭﻁ ﺍﳌﺘﻔﻖ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻭﻃﺒﻴﻌﺔ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺔ .ﻭﺗﺄﺧﺬ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﺍﳌﺘﻨﺎﻗﺼﺔ ﻋﺪﺓ ﺻﻮﺭ ﻣﻨﻬﺎ:
ﺃﻥ ﻳﺘﻢ ﺍﻻﺗﻔﺎﻕ ﺑﲔ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻭﺍﻟﺸﺮﻳﻚ ﻋﻠﻰ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﺇﺣﻼﻝ ﻫﺬﺍ ﺍﻷﺧﲑ ﳏﻞ ﺍﳌـﺼﺮﻑ
ﺑﻌﻘﺪ ﻣﺴﺘﻘﻞ ﻳﺘﻢ ﺑﻌﺪ ﺇﲤﺎﻡ ﺍﻟﺘﻌﺎﻗﺪ ﺍﳋﺎﺹ ﺑﻌﻤﻠﻴﺔ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﲝﻴﺚ ﻳﻜﻮﻥ ﻟﻠﺸﺮﻳﻜﲔ ﺣﺮﻳﺔ ﻛﺎﻣﻠـﺔ
ﰲ ﺍﻟﺘﺼﺮﻑ ﺑﺒﻴﻊ ﺣﺼﺘﻪ ﻟﺸﺮﻳﻜﻪ ﺃﻭ ﻟﻐﲑﻩ.
ﺃﻥ ﻳﺘﻢ ﺍﻻﺗﻔﺎﻕ ﺑﲔ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻭﺍﻟﺸﺮﻳﻚ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳـﻞ ﺍﻟﻜﻠـﻲ ﺃﻭ ﺍﳉﺰﺋـﻲ
ﳌﺸﺮﻭﻉ ﻟﻪ ﺩﺧﻞ ﻣﺘﻮﻗﻊ ،ﻭﺫﻟﻚ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﺣﺼﻮﻝ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻋﻠﻰ ﺣﺼﺔ ﻧـﺴﺒﻴﺔ ﻣـﻦ ﺻـﺎﰲ
ﺍﻟﺪﺧﻞ ﺍﶈﻘﻖ ﻓﻌﻼﹰ ﻣﻊ ﺣﻘﻪ ﰲ ﺍﻻﺣﺘﻔﺎﻅ ﺑﺎﳉﺰﺀ ﺍﳌﺘﺒﻘﻲ ﻣﻦ ﺍﻹﻳﺮﺍﺩ ﺃﻭ ﺃﻱ ﻗﺪﺭ ﻣﻨﻪ ﻳﺘﻔﻖ ﻋﻠﻴـﻪ
ﻟﻴﻜﻮﻥ ﺫﻟﻚ ﺍﳉﺰﺀ ﳐﺼﺼﺎﹰ ﻟﺘﺴﺪﻳﺪ ﺃﺻﻞ ﻣﺎ ﻗﺪﻣﻪ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻣﻦ ﲤﻮﻳﻞ ،ﻭﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻘﻮﻡ ﺍﻟـﺸﺮﻳﻚ
ﺑﺘﺴﺪﻳﺪ ﺫﻟﻚ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ،ﺗﺆﻭﻝ ﺍﳌﻠﻜﻴﺔ ﻟﻪ ﻭﺣﺪﻩ.
ﺃﻥ ﻳﺘﻢ ﲢﺪﻳﺪ ﻧﺼﻴﺐ ﻛﻞ ﺷﺮﻳﻚ ﻛﺤﺼﺺ ﺃﻭ ﺃﺳﻬﻢ ﻳﻜﻮﻥ ﻟﻜﻞ ﻣﻨﻬﻢ ﻗﻴﻤﺔ ﻣﻌﻴﻨﺔ ﻣﻨـﻬﺎ
ﻭﳝﺜﻞ ﳎﻤﻮﻋﻬﺎ ﺇﲨﺎﱄ ﻗﻴﻤﺔ ﺍﳌﺸﺮﻭﻉ ﺃﻭ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﻭﻟﻠﺸﺮﻳﻚ ﺇﺫﺍ ﺷﺎﺀ ﺃﻥ ﻳﻘﺘﲏ ﻣﻦ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﺳـﻬﻢ
ﺍﳌﻤﻠﻮﻛﺔ ﻟﻠﻤﺼﺮﻑ ﻋﺪﺩﺍﹰ ﻣﻌﻴﻨﺎﹰ ﻛﻞ ﺳﻨﺔ ،ﲝﻴﺚ ﺗﺘﻨﺎﻗﺺ ﺃﺳﻬﻢ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﲟﻘﺪﺍﺭ ﻣﺎ ﺗﺰﻳﺪ ﺃﺳـﻬﻢ
ﺍﻟﺸﺮﻳﻚ ﺇﱃ ﺃﻥ ﳝﺘﻠﻚ ﻛﺎﻣﻞ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﻓﺘﺼﺒﺢ ﻣﻠﻜﻴﺘﻪ ﻛﺎﻣﻠﺔ ،ﻭﻫﺬﻩ ﺍﻟﺼﻮﺭﺓ ﻫﻲ ﺍﻷﻛﺜﺮ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻣﺎﹰ
ﻣﻦ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
ﺛﺎﻟﺜﺎﹰ :ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﺍﳌﺘﻐﲑﺓ ) ﺍﻟﺒﺪﻳﻞ ﺍﻟﺸﺮﻋﻲ ﻟﻠﺤﺴﺎﺏ ﺍﳉﺎﺭﻱ ﺍﳌﺪﻳﻦ (
ﻳﻘﺼﺪ ﺑﺎﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﺍﳌﺘﻐﲑﺓ ﻗﻴﺎﻡ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺑﺘﻮﻓﲑ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﺍﻟﻼﺯﻣﺔ ﻟﻌﻤﻼﺋﻪ ﻭﺫﻟـﻚ ﻣـﻦ
ﺧﻼﻝ ﺗﻮﻓﲑ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻟﻼﺯﻡ ﻟﻪ ﺑﺪﻓﻌﺎﺕ ﻧﻘﺪﻳﺔ ﻣﺘﻐﲑﺓ ﻭﻓﻖ ﺍﺣﺘﻴﺎﺟﺎﺗﻪ ،ﻋﻠﻰ ﺃﻥ ﻳـﺘﻢ ﺍﺣﺘـﺴﺎﺏ
ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﻟﻔﻌﻠﻴﺔ ﰲ ﺎﻳﺔ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺑﻌﺪ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﳌﺮﻛﺰ ﺍﳌﺎﱄ ﻭﻭﻓﻖ ﺍﻟﻨﺘﺎﺋﺞ ﺍﻟﻔﻌﻠﻴﺔ ﻋﻦ ﻃﺮﻳـﻖ ﳏﺎﺳـﺐ
ﻗﺎﻧﻮﱐ ﳏﺎﻳﺪ ﻟﻠﻄﺮﻓﲔ ﻻﺳﺘﺨﺮﺍﺝ ﻧﺘﺎﺋﺞ ﺍﻟﻨﺸﺎﻁ ﻭﲢﺪﻳﺪ ﻧﺴﺒﺔ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺍﳌﺸﺮﻭﻉ ﻟﺘﻠﻚ ﺍﳌﺪﺓ ،ﻭﻳﻘﻮﻡ
ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺑﺄﺧﺬ ﺣﺼﺘﻪ ﻣﻦ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻭﻓﻖ ﺍﳌﺒﺎﻟﻎ ﺍﻟﱵ ﻗﺎﻡ ﺑﺪﻓﻌﻬﺎ ﻭﺍﳌﺪﺓ ﺍﻟﱵ ﺍﺳﺘﻔﺎﺩ ﻣﻨﻬﺎ ﺍﳌـﺸﺮﻭﻉ
ﻭﺫﻟﻚ ﻋﻠﻲ ﺍﻟﻨﺤﻮ ﺍﻟﺘﺎﱄ:
]ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻣﻦ ﲤﻮﻳﻞ ﺍﳌﺸﺮﻭﻉ = )ﺍﳌﺒﻠﻎ ﺍﳌﺴﺘﺨﺪﻡ ﰲ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ( × )ﺍﳌﺪﺓ ﺍﻟﻔﻌﻠﻴﺔ ﻟﻠﺘﻤﻮﻳﻞ( × )ﻧﺴﺒﺔ
ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺍﳌﺸﺮﻭﻉ ﺍﻟﻔﻌﻠﻴﺔ ﻭﺍﳌﺴﺘﺨﺮﺟﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﻘﻮﺍﺋﻢ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺃﺧﺮ ﺍﳌﺪﺓ([
25
ﻭﻳﻌﺘﱪ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻨﻮﻉ ﻣﻦ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﻫﻮ ﺍﻟﺒﺪﻳﻞ ﺍﻟﺸﺮﻋﻲ ﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﺍﻻﻗﺘﺮﺍﺽ ﻣﻦ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳـﺔ ﺃﻭ
20
ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺍﳊﺴﺎﺏ ﺍﳉﺎﺭﻱ ﺍﳌﺪﻳﻦ ﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﺍﻟﻨﻘﺪﻳﺔ ﻟﻠﻤﺘﻌﺎﻣﻠﲔ.
ﲤﺮ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﻌﺪﺓ ﻣﺮﺍﺣﻞ ،ﺍﺑﺘﺪﺍﺀً ﻣﻦ ﻃﻠﺐ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳـﻞ ﻭﺇﻋـﺪﺍﺩ
ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﲜﺪﻭﻯ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﻭﺻﻮﻻﹰ ﺇﱃ ﺗﻨﻔﻴﺬ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﻭﺗﻮﺯﻳﻊ ﺍﻟﻌﻮﺍﺋﺪ ،ﻛﻤﺎ ﻫﻮ
ﻣﻮﺿﺢ ﰲ ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ ).(6
-4ﺍﻻﺳــﺘﺼﻨﺎﻉ
ﻳﻌﺮﻑ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﺑﺄﻧﻪ ﺍﺗﻔﺎﻕ ﻳﺘﻌﻬﺪ ﻓﻴﻪ ﺃﺣﺪ ﺍﻷﻃﺮﺍﻑ ﺑﺼﻨﺎﻋﺔ ﻋﲔ ﻏﲑ ﻣﻮﺟﻮﺩﺓ ﺃﺻﻼﹰ ،ﻭﻓﻘـﹰﺎ
ﻟﻠﻤﻮﺍﺻﻔﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﰎ ﲢﺪﻳﺪﻫﺎ ﻭﻳﻠﺘﺰﻡ ﺎ ﺍﻟﺼﻨﺎﻉ ﲟﻮﺟﺐ ﻫﺬﺍ ﺍﻻﺗﻔﺎﻕ ،ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺩﻓﻊ ﲦـﻦ ﻣﻌﻠـﻮﻡ
ﻟﻠﻌﲔ ﺍﳌﺼﻨﻮﻋﺔ.
-1-4ﺷﺮﻭﻁ ﻋﻘﺪ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ
-1ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﳏﻞ ﺍﻟﻌﻘﺪ )ﺍﳌﹶﺼﻨﻮﻉ( ﻣﻌﻠﻮﻡ ﺍﳉﻨﺲ ﻭﺍﻟﻨﻮﻉ ﻭﺍﻟﺼﻔﺔ ﻭﺍﻟﻘﺪﺭ ،ﻓﻤﻌﻠﻮﻣﻴـﺔ ﻣـﺎ
ﺳﻠﻒ ﺷﺮﻁ ﺃﺳﺎﺳﻲ ﳉﻮﺍﺯ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻌﻘﺪ ﻷﻧﻪ ﻻ ﻳﺒﻘﻲ ﺳﺒﺒﺎﹰ ﻟﻠﺘﻨﺎﺯﻉ ﻭﺍﳋﻼﻑ.
-2ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﳏﻞ ﻋﻘﺪ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﳑﺎ ﳚﺮﻱ ﻓﻴﻪ ﺍﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﺑﲔ ﺍﻟﻨﺎﺱ ﺍﺳﺘﺼﻨﺎﻋﺎﹰ ،ﺃﻣﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ
ﺍﻟﻌﻘﺪ ﻋﻠﻰ ﺷﻲﺀ ﻻ ﳚﺮﻱ ﺍﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﻓﻴﻪ ﺑﲔ ﺍﻟﻨﺎﺱ ﺍﺳﺘﺼﻨﺎﻋﺎﹰ ﻓﻬﻮ ﻓﺎﺳﺪ .ﻭﳝﻜـﻦ ﺩﺭﺀُ ﺍﳌﻔـﺴﺪﺓ
ﺑﻄﻠﺐ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺸﻲﺀ ﺑﻌﻘﺪ ﺍﻟﺴﻠﻢ ،ﺃﻱ ﻳﺪﺧﻞ ﰲ ﻧﻄﺎﻕ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﻣﺎ ﺗﺪﺧﻞ ﻓﻴـﻪ ﺍﻟـﺼﻨﺎﻋﺔ ،ﻭﻻ
ﳚﺮﻱ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻘﻤﺢ ﻭﺍﻟﺬﺭﺓ ﻭﺍﳊﺒﻮﺏ ﻋﻤﻮﻣﺎﹰ ﺇﺫ ﻳﻨﺪﺭﺝ ﺍﻟﺘﻌﺎﻗﺪ ﻋﻠﻰ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﻧﻮﺍﻉ ﰲ ﺇﻃـﺎﺭ ﺑﻴـﻊ
ﺍﻟﺴﻠﻢ.
-3ﺗﻜﻮﻥ ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﺴﻠﻌﺔ ﺍﳌﺒﻴﻌﺔ ﰲ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﺩﻳﻨﺎﹰ ﺛﺎﺑﺘﺎﹰ ﰲ ﺍﻟﺬﻣﺔ ،ﻭﻫﺬﺍ ﻳﻌﲏ ﺃﻧـﻪ ﳚـﻮﺯ ﺃﻥ
ﺗﻜﻮﻥ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺴﻠﻌﺔ ﻣﻦ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﺍﻟﻘﻴﻤﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﺼﻨﻊ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﳌﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻟﺰﺑﻮﻥ ﺍﳌﺴﺘﺼﻨﻊ ،ﺑـﺸﺮﻁ ﺃﻥ
ﲢﺪﺩ ﺃﻭﺻﺎﻓﻬﺎ ﻷﺎ ﺳﺘﺨﻀﻊ ﻟﻠﺼﻨﻊ ﻭﺫﻟﻚ ﻋﻠﻰ ﻋﻜﺲ ﺍﳌﻮﺍﺩ ﰲ ﺑﻴﻊ ﺍﻟﺴﻠﻢ ﺍﻟﱵ ﺗﻜـﻮﻥ ﻣـﻦ
ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﺍﳌﺜﻠﻴﺔ.
20ﺍﻧﻈﺮ -1 :ﻭﺍﺋﻞ ﻋﺮﺑﻴﺎﺕ ،ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ،ﺩﺍﺭ ﺍﻟﺜﻘﺎﻓﺔ ﻟﻠﻨﺸﺮ ﻭﺍﻟﺘﻮﺯﻳﻊ ،ﻋﻤﺎﻥ ،ﺍﻟﻄﺒﻌﺔ ﺍﻷﻭﱃ ،2006 ،ﺹ.46
-2ﳏﻤﺪ ﻧﻀﺎﻝ ﺍﻟﺸﻌﺎﺭ ،ﺃﺳﺲ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺍﳌﺼﺮﰲ ،ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ﺫﻛﺮﻩ ،ﺹ.66
-3ﻣﻮﻗﻊ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ:
http://www.bltagi.com/portal/mobiles.php?action=show&id=20
http://www.bltagi.com/portal/mobiles.php?action=show&id=22
26
-4ﳚﺐ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﺍﳌﻮﺍﺩ ﺍﻟﺪﺍﺧﻠﺔ ﰲ ﺻﻨﺎﻋﺔ ﺍﻟﺴﻠﻌﺔ ﻣﻘﺪﻣﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﺼﺎﻧﻊ ،ﻓﻠﻮ ﺃـﺎ ﻛﺎﻧـﺖ
ﻣﻘﺪﻣﺔ ﻣﻦ ﺍﳌﺴﺘﺼﻨِﻊ ﻟﺘﺤﻮﻝ ﺍﻟﻌﻘﺪ ﺇﱃ ﻋﻘﺪ ﺇﺟﺎﺭﺓ.
-5ﻳﻠﺘﺰﻡ ﺍﻟﺼﺎﻧﻊ ﺑﺘﻘﺪﱘ ﺍﻟﻌﲔ ﺍﳌﻮﺻﻮﻓﺔ ﰲ ﻋﻘﺪ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﻣﻄﺎﺑِﻘﹶﺔﹰ ﻟﻠﻤﻮﺍﺻﻔﺎﺕ ،ﻭﻻ ﻳﺴﺄﻝ
ﻋﻦ ﻗﻴﺎﻣﻪ ﻓﻌﻼﹰ ﺑﺼﻨﺎﻋﺘﻬﺎ ﺑﻌﺪ ﲢﺮﻳﺮ ﺍﻟﻌﻘﺪ ،ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻌﲔ ﻣﺼﻨﻮﻋﺔ ﻣﻦ ﻏﲑﻩ
ﺃﻭ ﻣﻦ ﺻﻨﻌﻪ ﻫﻮ ﻧﻔﺴﻪ ﻗﺒﻞ ﺍﻟﻌﻘﺪ.
-6ﻳﻌﺘﱪ ﻋﻘﺪ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﻣﻠﺰﻣﺎﹰ ﻟﻜﻼ ﺍﻟﻄﺮﻓﲔ ،ﻭﻻ ﳚﻮﺯ ﺍﻟﺮﺟﻮﻉ ﻋﻨﻪ ﺇﻻ ﰲ ﺣﺎﻝ ﻭﺟـﻮﺩ
ﻣﺎ ﻳﻨﻔﻲ ﺍﻟﻌﻘﺪ ﺃﺻﻼﹰ ،ﻭﻣﻦ ﻗﺒﻴﻞ ﺫﻟﻚ ﻋﺪﻡ ﺍﻟﺘﻄﺎﺑﻖ ﺑﲔ ﻣﺎ ﻃﻠﺒﻪ ﺍﳌﺴﺘﺼﻨِﻊ ﻭﻗﺪﻣﻪ ﺍﻟـﺼﺎﻧﻊ ،ﻭﰲ
ﻣﺜﻞ ﻫﺬﻩ ﺍﳊﺎﻟﺔ ﻳﻜﻮﻥ ﺍﳌﺴﺘﺼﻨﻊ )ﺍﳌﺸﺘﺮﻱ( ﺻﺎﺣﺐ ﺍﳋﻴﺎﺭ )ﺳﻮﺍﺀ ﻛﺎﻥ ﺧﻴﺎﺭ ﻓﻮﺍﺕ ﺍﻟﻮﺻﻒ ﺃﻭ
ﺧﻴﺎﺭ ﻓﻮﺍﺕ ﺍﻟﺸﺮﻁ(.
-7ﺑﻌﺪ ﺗﻮﻗﻴﻊ ﺍﻟﻌﻘﺪ ﺗﻨﺘﻘﻞ ﻣﻠﻜﻴﺔ ﺍﻟﺴﻠﻌﺔ ﺍﻟﱵ ﺳﻴﺘﻢ ﺗﺼﻨﻴﻌﻬﺎ ﺇﱃ ﺍﳌﺸﺘﺮﻱ ،ﻭﻛﺬﻟﻚ ﻳﺜﺒـﺖ
ﺣﻖ ﺍﻟﺼﺎﻧﻊ )ﺍﻟﺒﺎﺋﻊ( ﰲ ﲦﻨﻬﺎ ﻭﻻ ﳛﺘﺎﺝ ﺇﱃ ﺇﺑﺮﺍﻡ ﻋﻘﺪ ﺍﻟﺘﺴﻠﻴﻢ.
-8ﻳﺆﺩﻯ ﺍﻟﺜﻤﻦ ﰲ ﻋﻘﺪ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﲝﺴﺐ ﺍﻻﺗﻔﺎﻕ ،ﻓﻼ ﻳﺸﺘﺮﻁ ﺷﺮﻋﺎﹰ ﺗﻌﺠﻴﻞ ﺍﻟـﺜﻤﻦ ﰲ
ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻌﻘﺪ ،ﻭﻗﺪ ﺟﺮﻯ ﺍﻟﻌﺮﻑ ﻋﻠﻰ ﺩﻓﻊ ﺟﺰﺀ ﻣﻦ ﲦﻦ ﺍﻟﺸﻲﺀ ﺍﳌﺴﺘﺼﻨﻊ ﻋﻨﺪ ﺍﻟﺘﻌﺎﻗﺪ ﻭﺗﺄﺧﲑ ﻣـﺎ
ﺗﺒﻘﻰ ﳊﲔ ﺍﻟﺘﺴﻠﻴﻢ.
-9ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﺍﻟﺴﻠﻌﺔ ﺍﻟﱵ ﰎ ﺍﻟﺘﻌﺎﻗﺪ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺍﺳﺘﺼﻨﺎﻋﺎﹰ ﺗﺘﻄﻠﺐ ﻣﺼﺎﺭﻳﻒ ﲢﻤﻴﻞ ﻭﻧﻘﻞ ،ﻓﻔـﻲ
ﻫﺬﻩ ﺍﳊﺎﻟﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﻀﺮﻭﺭﻱ ﺗﻌﻴﲔ ﻣﻜﺎﻥ ﺍﻟﺘﺴﻠﻴﻢ.
-10ﻳﺸﺘﺮﻁ ﺗﻌﻴﲔ ﻣﻮﻋﺪ ﺍﻟﺘﺴﻠﻴﻢ ﻃﺎﻝ ﺃﻡ ﻗﺼﺮ ﻭﺫﻟﻚ ﺧﺸﻴﺔ ﺍﻟﺪﺧﻮﻝ ﰲ ﻣﻨﺎﺯﻋـﺎﺕ ﺑـﲔ
ﺍﻟﻄﺮﻓﲔ.
21
-2-4ﺃﻧﻮﺍﻉ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ
ﻳﺄﺧﺬ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﺻﻮﺭﺍﹰ ﻭﺃﺷﻜﺎﻻﹰ ﻣﺘﻌﺪﺩﺓ ،ﻓﻘﺪ ﻳﻜﻮﻥ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻣﺴﺘﺼﻨِﻌﺎﹰ ﻭﻗﺪ ﻳﻜﻮﻥ ﺻـﺎﻧﻌﺎﹰ،
ﻭﻗﺪ ﻳﻌﻘﺪ ﻋﻘﺪ ﺍﺳﺘﺼﻨﺎﻉٍ ﻣﻮﺍﺯٍ ﻣﻊ ﻏﲑﻩ ﻟﺘﻨﻔﻴﺬ ﻣﺎ ﻳﻄﻠﺒﻪ ﻣﻨﻪ ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ﻟﻜﻮﻧﻪ ﻏﲑ ﻗﺎﺩﺭ ﻋﻠﻰ ﺗﻨﻔﻴـﺬ
21ﺍﻧﻈﺮ -1 :ﺷﻮﻗﻲ ﺃﲪﺪ ﺩﻧﻴﺎ ،ﺍﳉﻌﺎﻟﺔ ﻭﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﺍﻟﺒﻨﻚ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﺘﻨﻤﻴﺔ ،ﺟﺪﺓ ،ﺍﻟﻄﺒﻌﺔ ﺍﻟﺜﺎﻟﺜﺔ ،2003 ،ﺹ.32
-2ﻣﺼﻄﻔﻰ ﺃﲪﺪ ﺍﻟﺰﺭﻗﺎ ،ﻋﻘﺪ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﻭﻣﺪﻯ ﺃﳘﻴﺘﻪ ﰲ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﳌﻌﺎﺻﺮﺓ ،ﺍﻟﺒﻨﻚ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﺘﻨﻤﻴـﺔ ،ﺟـﺪﺓ ،2000 ،ﺹ
19ﻭﻣﺎ ﺑﻌﺪﻫﺎ.
-3ﻭﺍﺋﻞ ﻋﺮﺑﻴﺎﺕ ،ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ،ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ﺫﻛﺮﻩ ،ﺹ.32
-4ﳏﻤﺪ ﻧﻀﺎﻝ ﺍﻟﺸﻌﺎﺭ ،ﺃﺳﺲ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺍﳌﺼﺮﰲ ،ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ﺫﻛﺮﻩ ،ﺹ.53-51
27
ﺍﳌﺸﺮﻭﻉ ﺑﺬﺍﺗﻪ ،ﻭﻗﺪ ﻳﻘﻮﻡ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺑﻄﺮﺡ ﺳﻨﺪﺍﺕ ﺍﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﰲ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ
ﻣﺸﺮﻭﻉ ﻣﻌﲔ ﻭﻓﻴﻤﺎ ﻳﻠﻲ ﺇﻳﻀﺎﺡ ﳌﺎ ﺳﻠﻒ.
ﺃﻭﻻﹰ :ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻣﺴﺘﺼﻨِﻌﺎﹰ
ﻫﺬﺍ ﻳﻌﲏ ﺃﻥ ﻳﻘﻮﻡ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ )ﻛﻮﻧﻪ ﻣﺴﺘـﺼﻨﻌﺎﹰ( ﺑﻄﻠـﺐ ﻣﻨﺘﺠـﺎﺕ ﺻـﻨﺎﻋﻴﺔ ﺫﺍﺕ
ﻣﻮﺍﺻﻔﺎﺕ ﺧﺎﺻﺔ ،ﻭﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻗﺪ ﻳﻠﻌﺐ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺪﻭﺭ ﳑﻮﻻﹰ ﳌﺎ ﻃﻠﺒﻪ ﻣﻦ ﻣﺎﻟﻪ ﺍﳋـﺎﺹ ﺃﻭ
ﻣﻦ ﺃﻣﻮﺍﻝ ﺍﳌﻮﺩﻋﲔ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ،ﻭﻗﺪ ﺗﺼﺒﺢ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺼﻨﻮﻋﺎﺕ ﻣﻠﻜﺎﹰ ﻟﻠﻤﺼﺮﻑ ﻳﺘـﺼﺮﻑ ﻓﻴﻬـﺎ
ﻛﻴﻒ ﻣﺎ ﻳﺸﺎﺀ )ﺑﻴﻌﺎﹰ ،ﺃﻭ ﺗﺄﺟﲑﺍﹰ..... ،ﺍﱁ(.
ﺛﺎﻧﻴﺎﹰ :ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺻﺎﻧﻌﺎﹰ
ﻫﺬﺍ ﻳﻌﲏ ﺃﻥ ﻳﻘﻮﻡ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ )ﻛﻮﻧﻪ ﺻﺎﻧﻌﺎﹰ( ﺑﻠﻌﺐ ﺩﻭﺭ ﺍﻟﺼﺎﻧﻊ ﺃﻭ ﺍﻟﻌﺎﻣـﻞ ﰲ ﻋﻘـﺪ
ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ،ﻭﺫﻟﻚ ﺑﺎﻟﻘﻴﺎﻡ ﺑﺘﺼﻨﻴﻊ ﻣﺎ ﺗﻄﻠﺒﻪ ﻣﻨﻪ ﺍﻟﺸﺮﻛﺎﺕ ﻭﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﻣﻦ ﻣﻨﺘﺠﺎﺕ ﺻـﻨﺎﻋﻴﺔ
ﻣﻌﻴﻨﺔ ،ﺫﺍﺕ ﻣﻮﺍﺻﻔﺎﺕ ﳏﺪﺩﺓ ﻭﻓﻖ ﻣﺎ ﲢﺘﺎﺟﻪ ﺗﻠﻚ ﺍﻟﺸﺮﻛﺎﺕ ﺃﻭ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ .ﻭﻳﻘﻮﻡ ﺍﳌـﺼﺮﻑ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺑﺘﺼﻨﻴﻊ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﻨﺘﺠﺎﺕ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﻣﺎ ﳝﺘﻠﻜﻪ ﻣﻦ ﺷﺮﻛﺎﺕ ﻭﻣﺼﺎﻧﻊ ﺃﻭ ﻳﻘﻮﻡ ﺑﺎﻟﺘﻌﺎﻗﺪ ﻣﻊ
ﻏﲑﻩ ﻋﻠﻰ ﺻﻨﻊ ﺗﻠﻚ ﺍﳌﺼﻨﻮﻋﺎﺕ )ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﺍﳌﻮﺍﺯﻱ( ،ﻭﰲ ﻛﻠﺘﺎ ﺍﳊﺎﻟﺘﲔ ﳝﻮﻝ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻫـﺬﻩ
ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﻣﻮﻇﻔﺎﹰ ﻣﺎ ﻟﺪﻳﻪ ﻣﻦ ﺃﻣﻮﺍﻝ .ﻭﺇﺫﺍ ﻗﺎﻡ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺑﺎﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﺑﻨﻔﺴﻪ ﳝﻜﻦ ﻟـﻪ ﺃﻥ
ﻳﺒﻴﻊ ﺍﳌﻮﺍﺩ ﺍﻟﱵ ﺍﺳﺘﺼﻨﻌﻬﺎ ﺑﻜﺎﻓﺔ ﺍﻟﻌﻘﻮﺩ ﺍﳌﺸﺮﻭﻋﺔ.
ﺛﺎﻟﺜﺎﹸ :ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﺍﳌﻮﺍﺯﻱ
ﻭﻓﻴﻪ ﻳﻘﻮﻡ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺑﺈﺣﺎﻟﺔ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﻟﺘﺼﻨﻴﻊ ﻟﻠﻤﻨﺘﺠﺎﺕ ﺍﳌﻄﻠﻮﺑﺔ ﻭﺑﺎﳌﻮﺍﺻﻔﺎﺕ ﺍﶈـﺪﺩﺓ
ﻋﻠﻰ ﺟﻬﺔ ﺃﺧﺮﻯ ﳐﺘﺼﺔ -ﺃﻱ ﻻ ﻳﺒﺎﺷﺮ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﺑﻨﻔﺴﻪ -ﻭﺗﻜﻮﻥ ﻫﺬﻩ ﺍﳉﻬﺔ
ﺍﳌﺨﺘﺼﺔ ﻣﺴﺆﻭﻟﺔ ﻋﻦ ﺣﺴﻦ ﺍﻟﺘﻨﻔﻴﺬ ،ﺃﻣﺎ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻓﻴﻜﻮﻥ ﻫﻮ ﺍﻵﺧﺮ ﺑﺪﻭﺭﻩ ﻣﺴﺆﻭﻻﹰ ﺃﻳﻀﺎﹰ ﻋـﻦ
ﺣﺴﻦ ﺍﻟﺘﻨﻔﻴﺬ ﺃﻣﺎﻡ ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ.
ﺭﺍﺑﻌﺎﹰ :ﺳﻨﺪﺍﺕ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ
ﻫﻲ ﺳﻨﺪﺍﺕ ﺗﺼﺪﺭﻫﺎ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ )ﺃﻭ ﺍﳊﻜﻮﻣﺎﺕ( ﻭﺗﻄﺮﺣﻬﺎ ﰲ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﻣـﻦ ﺃﺟـﻞ
ﺍﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﻣﺸﺮﻭﻉ ﻣﻌﲔ .ﻛﻤﺎ ﻗﺪ ﺗﻘﻮﻡ ﺑﻌﺾ ﺍﻟﺸﺮﻛﺎﺕ ﺑﻄﺮﺡ ﺳﻨﺪﺍﺕ ﺍﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﰲ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ،
28
ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﺃﻥ ﻳﺸﺘﺮﻱ ﺍﳌﻜﺘﺘﺒﻮﻥ ﻣﺎ ﻳﺮﻏﺒﻮﻥ ﻣﻦ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺴﻨﺪﺍﺕ ﺑﻨﻔﺲ ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺑﻴﻊ ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ﻟﻶﻣـﺮ
ﺑﺎﻟﺸﺮﺍﺀ ،ﻭﺗﺘﻌﻬﺪ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺸﺮﻛﺎﺕ ﺑﺸﺮﺍﺀ ﺍﳌﺼﻨﻮﻉ ﺑﺎﻟﺮﺑﺢ ﺍﻟﺬﻱ ﺗﻌﺮﺿﻪ ،ﻭﺑﺎﻟﺸﺮﻭﻁ ﺍﻟﱵ ﺗﻨﺎﺳـﺒﻬﺎ
22
ﻣﻦ ﺃﺟﻞ .ﺳﺪﺍﺩ ﺍﻷﻗﺴﺎﻁ.
ﳝﺮ ﻋﻘﺪ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﻌﺪﺓ ﻣﺮﺍﺣﻞ ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﻣﺒﲔ ﰲ ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ )(7
-5ﺍﻟﺴـﻠﹶﻢ
ﻳﻌﺮﻑ ﺍﻟﺴﻠﹶﻢ ﺑﻔﺘﺢ ﺍﻟﺴﲔ ﻭﺍﻟﻼﻡ ﻋﻠﻰ ﺃﻧﻪ ﺑﻴﻊ ﺷﻲﺀ ﻣﻮﺻﻮﻑ ﰲ ﺍﻟﺬﻣﺔ ﺑﻴﻌﺎﹰ ﻣﺆﺟﻼﹰ ﻷﺟﻞ ﻣﻌﻠﻮﻡ
ﻳﻮﺟﺪ ﻓﻴﻪ ﺟﻨﺲ ﺍﻟﺒﻴﻊ ﻋﻨﺪ ﺣﻠﻮﻟﻪ ﻏﺎﻟﺒﺎﹰ ﺑﺜﻤﻦ ﻣﻌﺠﻞ ،ﻭﲟﻌﲎ ﺁﺧﺮ ﳝﻜﻦ ﺍﻟﻘﻮﻝ ﺑﺄﻥ ﺍﻟـﺴﻠﹶﻢ ﻫـﻮ
ﺍﺗﻔﺎﻕ ﺑﲔ ﻃﺮﻓﲔ ﻳﻘﺪﻡ ﻓﻴﻪ ﺃﺣﺪﳘﺎ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ )ﺍﻟﺜﻤﻦ( ﻣﻘﺪﻣﺎﹰ ،ﻭﻳﻘﺪﻡ ﺍﻵﺧﺮ ﺍﻟـﺴﻠﻌﺔ )ﺍﳌﹸـﺜﹶﻤﻦ(
ﻭﻳﻜﻮﻥ ﻣﺆﺟﻼﹰ ﺑﺸﺮﻭﻁ ﳐﺼﻮﺻﺔ.ﻭﻳﺘﻢ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺑﻴﻊ ﺍﻟﺴﻠﻢ ﰲ ﲤﻮﻳﻞ ﺍﻟﻘﻄﺎﻉ ﺍﻟﺰﺭﺍﻋﻲ ﺳﻮﺍﺀ ﻋﻦ
ﻃﺮﻳﻖ ﺷﺮﺍﺀ ﺍﳌﻨﺘﺠﺎﺕ ﺍﻟﺰﺭﺍﻋﻴﺔ ﺳﻠﹶﻤﺎﹰ ﻣﻦ ﺍﳌﺰﺍﺭﻋﲔ ﺃﻭ ﺑﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻟﺼﻨﺎﻋﺎﺕ ﺍﻟﺰﺭﺍﻋﻴﺔ ،ﻣﻦ ﺧـﻼﻝ
ﺇﻧﺸﺎﺀ ﳏﻔﻈﺔ ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺍﻟﺴﻠﻢ.
-1-5ﺷﺮﻭﻁ ﺑﻴﻊ ﺍﻟﺴﻠﻢ
ﺇﻥ ﺍﻟﺸﺮﻭﻁ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ﻻﻧﻌﻘﺎﺩ ﺍﻟﻌﻘﺪ ﰲ ﺍﻟﺴﻠﻢ ﻫﻲ ﺫﺍﺕ ﺍﻟﺸﺮﻭﻁ ﺍﳌﻄﻠﻮﺑﺔ ﰲ ﻏﲑﻫﺎ ﻣـﻦ ﺍﻟﻌﻘـﻮﺩ
ﻭﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﰲ ﺍﻹﳚﺎﺏ ﻭﺍﻟﻘﺒﻮﻝ ﻭﺃﻫﻠﻴﺔ ﺍﻟﻌﺎﻗﺪﻳﻦ ﻭﺍﶈﻞ ﻭﺍﻟﺼﻴﻐﺔ ﺇﻻ ﺃﻧﻪ ﻳﺸﺘﺮﻁ ﻟﺼﺤﺔ ﺍﻟﺴﻠﻢ ﺃﻳﻀﺎﹰ
ﻣﺎ ﻳﻠﻲ:
.1ﳚﺐ ﺃﻥ ﻳﺘﻢ ﺑﻴﺎﻥ ﺟﻨﺲ ﺍﳌﺴﻠﱠﻢ ﻓﻴﻪ )ﺃﻱ ﺍﳌﺒﻴﻊ( ﻭﻧﻮﻋﻪ ﻭﺻﻔﺘﻪ ﻭﻣﻘﺪﺍﺭﻩ.
.2ﻣﻌﺮﻓﺔ ﺃﻣﺎﻛﻦ ﻭﺟﻮﺩ ﺍﳌﺴﻠﱠﻢ ﻓﻴﻪ ﻣﻠﻚ ﺍﻟﺒﺎﺋﻊ ﻋﻨﺪ ﺣﻠﻮﻝ ﺍﻷﺟﻞ.
.3
.4
.5
22
ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﺍﻟﺜﻤﻦ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﹰ ﺣﺎﻝ ﺍﻟﻌﻘﺪ ﻣﻘﺒﻮﺿﺎﹰ ﰲ ﺍﻠﺲ )ﺃﻱ ﳎﻠﺲ ﺍﻟﻌﻘﺪ(.
ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﺍﻷﺟﻞ ﻟﻠﻤﺴﻠﱠﻢ ﻓﻴﻪ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﹰ ﻭﻳﺼﺢ ﺗﻌﺠﻴﻞ ﺍﳌﺴﻠﻢ ﻓﻴﻪ ﻗﺒﻞ ﺣﻠﻮﻝ ﺍﻷﺟﻞ.
ﲢﺪﻳﺪ ﻣﻜﺎﻥ ﺇﺑﻘﺎﺀ ﺍﳌﺴﻠﻢ ﻓﻴﻪ ﻋﻨﺪ ﺣﻠﻮﻝ ﺍﻷﺟﻞ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻟﻪ ﲪﻞ ﻭﻣﺆﻭﻧﺔ.
ﺍﻧﻈﺮ -1:ﻭﺍﺋﻞ ﻋﺮﺑﻴﺎﺕ ،ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ،ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ﺫﻛﺮﻩ ،ﺹ.190-186
-2ﺷﻮﻗﻲ ﺃﲪﺪ ﺩﻧﻴﺎ ،ﺍﳉﻌﺎﻟﺔ ﻭﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ )ﲢﻠﻴﻞ ﻓﻘﻬﻲ ﻭﺍﻗﺘﺼﺎﺩﻱ( ،ﺍﻟﺒﻨﻚ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﺘﻨﻤﻴﺔ ،ﺟﺪﺓ ،ﺍﻟﻄﺒﻌﺔ ﺍﻟﺜﺎﻟﺜﺔ ،2003 ،ﺹ.45-44
29
.6ﺃﻥ ﳜﻠﹸﻮ ﺍﻟﺒﺪﻻﻥِ )ﺃﻱ ﺍﳌﹶﺒِﻴﻊ ﺃﻭ ﺍﳌﺴﻠﱠﻢ ﻓﻴﻪ ﻭ ﺍﻟﺜﻤﻦ ﺍﳌﺴﻠﱠﻢ ﺃﻭ ﺭﺃﲰﺎﻝ ﺍﳌﺴﻠﱠﻢ( ﻣﻦ ﻋﻠـﱵ
ﺍﻟﺮﺑﺎ ﻭﳘﺎ ﺍﲢﺎﺩ ﺍﻟﻘﺪﺭ ﻭﺍﳉﻨﺲ.
.7ﺇﺫﺍ ﺍﻧﻘﻄﻊ ﺍﳌﺴﻠﱠﻢ ﻓﻴﻪ )ﺃﻱ ﺍﳌﹶﺒﻴﻊ (ﺑﻌﺪ ﺣﻠﻮﻝ ﺍﻷﺟﻞ ﻛﺎﻥ ﻟﻠﻤﺴﻠﱠﻢِ )ﺃﻱ ﺍﳌﺸﺘﺮﻱ( ﺍﳋﻴـﺎﺭ
ﺑﲔ ﻓﺴﺦ ﺍﻟﺴﻠﹶﻢ ﺃﻭ ﺍﻧﺘﻈﺎﺭ ﻭﺟﻮﺩﻩ ﺣﱴ ﻳﻜﻮﻥ ﺑﺎﻹﻣﻜﺎﻥ ﺗﺴﻠﻴﻤﻪ ﻟﻪ.
.8ﻻ ﳚﻮﺯ ﺍﻟﺘﺼﺮﻑ ﰲ ﺭﺃﲰﺎﻝ ﺍﻟﺴﻠﹶﻢ ﻗﺒﻞ ﻗﺒﻀﻪ.
.9ﳝﻨﻊ ﺍﻟﺘﺼﺮﻑ ﰲ ﺍﳌﺴﻠﻢ ﻓﻴﻪ ﻗﺒﻞ ﻗﺒﻀﻪ ﻷﻧﻪ ﻣﺒﻴﻊ ﻭﺍﻟﺘﺼﺮﻑ ﰲ ﺍﳌﺒﻴﻊ ﻗﺒﻞ ﻗﺒﻀﻪ ﻻ ﳚﻮﺯ
ﻭﰲ ﻫﺬﺍ ﻳﻘﻮﻝ ﺍﻟﺮﺳﻮﻝ ﺍﻟﻜﺮﱘ ﻣﺤﻤﺪ ﺻﻠﻰ ﺍﷲ ﻋﻠﻴﻪ ﻭﺳﻠﻢ ﻻ ﺗﺄﺧﺬ ﺇﻻ ﺳﻠﻤﻚ ﺃﻭ ﺭﺃﲰﺎﻟﻚ
-2-5ﺃﻧﻮﺍﻉ ﺑﻴﻊ ﺍﻟﺴﻠﻢ
ﻳﺄﺧﺬ ﺍﻟﺴﻠﻢ ﺃﺷﻜﺎﻻﹰ ﻣﺘﻌﺪﺩﺓ ﳝﻜﻦ ﺑﻴﺎﺎ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻨﺤﻮ ﺍﻟﺘﺎﱄ:
ﺃﻭﻻﹰ :ﺑﻴﻊ ﺍﻟﺴﻠﻢ ﺍﻟﺒﺴﻴﻂ
ﳝﻜﻦ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻌﻘﺪ ﰲ ﲤﻮﻳﻞ ﺍﻟﺼﻨﺎﻋﺎﺕ ﺍﻟﺰﺭﺍﻋﻴﺔ ،ﻛﺈﻧﺸﺎﺀ ﳏﻔﻈﺔ ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﻋﻦ ﻃﺮﻳـﻖ
ﺍﻟﺴﻠﻢ ﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺻﻨﺎﻋﺔ ﺍﻟﺴﻜﺮ ﺃﻭ ﺍﻟﻘﻄﻦ ﺃﻭ ﻏﲑﻫﺎ ﻣﻦ ﺍﶈﺎﺻﻴﻞ ﺍﻟﺰﺭﺍﻋﻴﺔ ﺍﻟﻘﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺘﺼﻨﻴﻊ ،ﻛﻤﺎ ﺃﻥ
ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻨﻮﻉ ﻣﻦ ﺍﻟﺴﻠﻢ ﻳﺘﻢ ﺍﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﺑﻪ ﻣﻊ ﺍﳌﺰﺍﺭﻋﲔ ﺍﻟﺬﻳﻦ ﻳﺘﻮﻗﻊ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﻟﺪﻳﻬﻢ ﺍﻟﺴﻠﻌﺔ ﰲ ﻣﻮﺳﻢ
ﺍﳊﺼﺎﺩ ﻣﻦ ﳏﺎﺻﻴﻠﻬﻢ ﺃﻭ ﻣﻦ ﳏﺎﺻﻴﻞ ﻏﲑﻫﻢ ،ﺣﻴﺚ ﻳﻘﻮﻡ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺑﺸﺮﺍﺀ ﺍﶈﺎﺻﻴﻞ ﻣﻦ ﻫـﺆﻻﺀ
ﺍﳌﺰﺍﺭﻋﲔ ﺳﻠﻤﺎﹰ ﰒ ﻳﻘﻮﻡ ﺑﺒﻴﻌﻬﺎ ﰲ ﺍﳌﻨﺎﻃﻖ ﺍﻟﱵ ﻻ ﺗﻨﺘﺞ ﻓﻴﻬﺎ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﻧﻮﺍﻉ ﻣﻦ ﺍﶈﺎﺻﻴﻞ.
ﺛﺎﻧﻴﺎﹰ :ﺍﻟﺴﻠﻢ ﺍﳌﻮﺍﺯﻱ
ﻳﻘﺼﺪ ﺑﺎﻟﺴﻠﻢ ﺍﳌﻮﺍﺯﻱ ﺃﻥ ﻳﺒﻴﻊ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺇﱃ ﻃﺮﻑ ﺛﺎﻟﺚ ﺑﻀﺎﻋﺔ ﻣﻦ ﻧﻔﺲ ﺟـﻨﺲ ﻭﻣﻮﺍﺻـﻔﺎﺕ
ﺍﻟﺒﻀﺎﻋﺔ ﺍﻟﱵ ﺍﺷﺘﺮﺍﻫﺎ ﺳﻠﻤﺎﹰ ﻣﻦ ﺍﻟﻄﺮﻑ ﺍﻟﺜﺎﱐ ﺑﻴﻌﺎﹰ ﻣﺆﺟﻼﹰ ،ﻭﻳﺴﺘﻠﻢ ﺍﻟﺜﻤﻦ ﻣﻘﺪﻣﺎﹰ ﻣﻦ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻄﺮﻑ
ﺍﻟﺜﺎﻟﺚ ﻭﻫﻨﺎ ﻳﻜﻮﻥ ﺩﻭﺭ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺩﻭﺭ ﺍﳌﹸﺴﻠﱠﻢِ ﺇﻟﻴﻪ )ﺃﻱ ﺍﻟﺒﺎﺋﻊ( ،ﻓﺈﺫﺍ ﺗﺴﻠﻢ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻟﺒﻀﺎﻋﺔ ﻣﻦ
ﺍﻟﻄﺮﻑ ﺍﻟﺜﺎﱐ )ﺍﻟﻄﺮﻑ ﺍﻟﺬﻱ ﺍﺷﺘﺮﻯ ﻣﻨﻪ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﶈﺼﻮﻝ ﺳﻠﻤﺎﹰ( ﺳﻠﻤﻬﺎ ﺇﱃ ﺍﻟﻄﺮﻑ ﺍﻟﺜﺎﻟـﺚ
)ﺍﻟﻄﺮﻑ ﺍﻟﺬﻱ ﺑﺎﻋﻪ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﶈﺼﻮﻝﹶ ﺳﻠﻤﺎﹰ( ﰲ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﺍﳌﺘﻔﻖ ﻋﻠﻴﻪ ،ﻭﺇﻥ ﱂ ﻳﺘﺴﻠﻤﻬﺎ ﻣﻦ ﺍﻟﻄﺮﻑ
ﺍﻟﺜﺎﱐ ﻭﻓﹶﺮﻫﺎ ﻟﻠﻄﺮﻑ ﺍﻟﺜﺎﻟﺚ ﻣﻦ ﺍﻟﺴﻮﻕ ،ﻃﺒﻌﺎﹰ ﺑﺎﳌﻮﺍﺻﻔﺎﺕ ﺍﳌﺘﻔﻖ ﻋﻠﻴﻬﺎ.
ﻧﻼﺣﻆ ﺃﻧﻪ ﰲ ﺍﻟﺴﻠﻢ ﺍﳌﻮﺍﺯﻱ ﻫﻨﺎﻙ ﺃﻃﺮﺍﻑ ﺛﻼﺛﺔ :ﳘﺎ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻭﺍﻟﺒﺎﺋﻊ ﻭﺍﳌﺸﺘﺮﻱ ﺍﻟـﺬﻱ ﻳﻘـﻮﻡ
ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺑﺘﻮﻓﲑ ﺍﻟﺒﻀﺎﻋﺔ ﻟﻪ.
30
ﺛﺎﻟﺜﺎﹰ:ﺍﻟﺴﻠﻢ ﺍﳌﻘﺴﻂ
ﻳﻌﲏ ﺃﻥ ﻳﺘﻢ ﺍﻻﺗﻔﺎﻕ ﺑﲔ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﳌﺸﺘﺮﻱ ﻭﺑﲔ ﺍﻟﺒﺎﺋﻊ ﻋﻠﻰ ﺃﻥ ﻳﺸﺘﺮﻱ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺳﻠﻤﺎﹰ 100ﻃﻦ
ﻣﻦ ﺍﻟﻘﻤﺢ ﺑﺜﻤﻦ ﻗﺪﺭﻩ 100,000ﻟﲑﺓ ﺗﺪﻓﻊ ﻋﻠﻰ ﺃﺭﺑﻌﺔ ﺩﻓﻌﺎﺕ ﻳﺪﻓﻌﻬﺎ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻗﺒﻞ ﺃﻥ ﻳﺘﺴﻠﻢ
ﻛﻞ ﺩﻓﻌﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﻘﻤﺢ.
ﺇﻥ ﺑﻴﻊ ﺍﻟﺴﻠﻢ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﳝﺮ ﺑﻌﺪﺓ ﻣﺮﺍﺣﻞ ،ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﻣﻮﺿﺢ ﰲ ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗـﻢ ).(8
ﻭﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﺃﻥ ﻛﻼ ﻣﻦ ﺍﻟﺴﻠﻢ ﻭﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﻳﺘﺸﺎﺎﻥ ﻣﻦ ﺣﻴﺚ ﺇﻥ ﻛﻼﹰ ﻣﻨﻬﻤﺎ ﻳﺘﺄﺟﻞ ﻓﻴـﻪ
ﺍﳊﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﻠﻌﺔ ،ﻓﻬﻲ ﻋﲔ ﻣﻮﺻﻮﻓﺔ ﰲ ﺍﻟﺬﻣﺔ ﰲ ﻛﻠﻴﻬﻤﺎ ،ﺇﻻ ﺃﻥ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺘـﺸﺎﺑﻪ ﻻ ﳜﻔـﻲ
23
ﺣﻘﻴﻘﺔ ﺍﻻﺧﺘﻼﻑ ﺑﻴﻨﻬﻤﺎ ،ﻭﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ ) (9ﻳﺒﲔ ﺑﻌﺾ ﺃﻭﺟﻪ ﺍﳋﻼﻑ ﺑﻴﻨﻬﻤﺎ.
-6ﺍﻹﺟـﺎﺭﺓ
ﺗﻌﺮﻑ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﻋﻠﻰ ﺃﺎ ﻋﻘﺪ ﻳﺘﻢ ﲟﻮﺟﺒﻪ ﺷﺮﺍﺀ ﻣﻨﻔﻌﺔ ﺍﻟﺸﻲﺀ )ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﺍﳌﺴﺘﺄﺟﺮ( ﺩﻭﻥ ﺍﻣﺘﻼﻛـﻪ
ﺃﻭ ﻫﻲ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﻳﻜﻮﻥ ﳏﻠﻬﺎ ﺑﻴﻊ ﺍﳌﻨﻔﻌﺔ ﺩﻭﻥ ﺍﻟﺘﺼﺮﻑ ﺑﺎﻟﻌﲔ ،ﻭ ﳝﻜـﻦ ﺃﻥ ﻳﺘـﻀﻤﻦ ﻋﻘـﺪ
ﺍﻹﳚﺎﺭ ﺍﻟﺘﺰﺍﻣﺎﹰ ﻣﻦ ﺍﳌﺆﺟﺮ ﺑﺸﺮﺍﺀ ﺍﻷﺻﻞ ﺍﳌﺴﺘﺄﺟﺮِ ﺑﻌﺪ ﺍﻧﻘﻀﺎﺀ ﻣﺪﺓ ﻣﺘﻔﻖ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻣﺴﺒﻘﺎﹰ.
24
-1-6ﺷﺮﻭﻁ ﺍﻟﻌﲔ ﺍﳌﺆﺟﺮﺓ
ﳚﺐ ﺃﻥ ﺗﺘﻮﻓﺮ ﰲ ﺍﻷﺻﻞ ﳏﻞ ﻋﻘﺪ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﳎﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﺸﺮﻭﻁ ﻭﺫﻟﻚ ﲢﻘﻴﻘﺎﹰ ﻟﻐـﺮﺽ ﻋﻘـﺪ
ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﻭﻣﻨﻬﺎ ﻣﺎ ﻳﻠﻲ:
.1ﻗﺪﺭﺓ ﺍﳌﺆﺟﺮِ ﻋﻠﻰ ﺗﺴﻠﻴﻢ ﺍﻟﻌﲔ ﺍﳌﺆﺟﺮﺓ ﻟﻠﻤﺴﺘﺄﺟِﺮِ ،ﻟﻴﺘﻤﻜﻦ ﻫﺬﺍ ﺍﻷﺧﲑ ﻣﻦ ﺍﻻﺳـﺘﻔﺎﺩﺓ
25
ﻣﻨﻬﺎ.
23
ﺍﻧﻈﺮ -1 :ﻭﺍﺋﻞ ﻋﺮﺑﻴﺎﺕ ،ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ،ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ﺫﻛﺮﻩ ،ﺹ .142-137
-2ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﻷﺻﻮﻝ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﰲ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺍﳌﺼﺮﰲ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻱ ﻭﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ،ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ﺫﻛﺮﻩ ،ﺹ .157-156
-3ﻓﺨﺮﻱ ﺣﺴﲔ ﻋﺰﻱ ،ﺻﻴﻎ ﲤﻮﻳﻞ ﺍﻟﺘﻨﻤﻴﺔ ﰲ ﺍﻹﺳﻼﻡ ،ﺍﻟﺒﻨﻚ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﺘﻨﻤﻴﺔ ،ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ﺫﻛﺮﻩ ،ﺹ .42-41
-4ﺧﺎﻟﺪ ﺃﻣﲔ ﻋﺒﺪ ﺍﷲ ،ﺣﺴﲔ ﺳﻌﻴﺪ ﺳﻌﻴﻔﺎﻥ ،ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ )ﺍﻟﻄﺮﻕ ﺍﶈﺎﺳﺒﻴﺔ ﺍﳊﺪﻳﺜﺔ( ،ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ﺫﻛﺮﻩ ،ﺹ 195ﻭﻣـﺎ
ﺑﻌﺪﻩ.
24ﺍﻧﻈﺮ -1 :ﳏﻤﺪ ﻧﻀﺎﻝ ﺍﻟﺸﻌﺎﺭ ،ﺃﺳﺲ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺍﳌﺼﺮﰲ ،ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ﺫﻛﺮﻩ ،ﺹ.54
-2ﻣﻮﻗﻊ ﻣﻨﺘﺪﻯ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲhttp://islamfin.go-forum.net/montada-f1/montada-f1-120.htm .
25ﻗﺪﺭﺓ ﺍﳌﺆﺟﺮ ﻋﻠﻰ ﺗﺴﻠﻴﻢ ﺍﻟﻌﲔ ﺍﳌﺆﺟﺮﺓ ﺗﺸﻤﻞ ﻣﻠﻜﻴﺘﻪ ﻟﻸﺻﻞ ﻭﳌﻨﻔﻌﺘﻪ.
31
.2ﺑﻘﺎﺀ ﺍﻟﻌﲔ ﺍﳌﺆﺟﺮﺓ ﺑﻌﺪ ﺍﺳﺘﻴﻔﺎﺀ ﺍﳌﻨﻔﻌﺔ ﺍﻟﱵ ﻋﻘﺪﺕ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻣﻦ ﻏﲑ ﺃﻥ ﻳﺆﺩﻱ ﺍﺳﺘﻴﻔﺎﺀ ﻫﺬﻩ
ﺍﳌﻨﻔﻌﺔ ﺇﱃ ﻓﻨﺎﺀ ﺍﻟﻌﲔ ﺍﳌﺆﺟﺮﺓ ﺃﻭ ﺟﺰﺀ ﻣﻨﻬﺎ ،ﻓﺎﻷﺻﻞ ﰲ ﻋﻘﺪ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﺃﻧﻪ ﻋﻘﺪ ﻋﻠـﻰ ﺍﳌﻨـﺎﻓﻊ ﻻ
ﻋﻠﻰ ﺍﻷﻋﻴﺎﻥ ،ﻓﺎﻟﻌﲔ ﻻ ﺗﻤﺘﻠﻚ ﻭﻻ ﺗﺴﺘﺤﻖ ﺑﺈﺟﺎﺭﺓ.
.3ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﺇﻣﻜﺎﻧﻴﺔ ﻟﻼﺳﺘﻔﺎﺩﺓ ﺃﻭ ﺍﻻﻧﺘﻔﺎﻉ ﻣﻦ ﺍﻟﻌﲔ ﺍﳌﺆﺟﺮﺓ ،ﻓﺎﻹﺟﺎﺭﺓ ﻋﻠﻰ ﺃﺭﺽ
ﻋﻘﻴﻢ ﻻ ﺗﻨﺒﺖ ﺯﺭﻋﺎﹰ ﻏﲑ ﺻﺤﻴﺤﺔ.
.4ﳚﺐ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﺍﻟﻌﲔ ﺍﳌﺆﺟﺮﺓ ﳏﺪﺩﺓ ﻣﻌﻠﻮﻣﺔ ﻋﻠﻤﺎﹰ ﳝﻨﻊ ﺍﳌﻨﺎﺯﻋﺔ ﺑـﲔ ﺍﻟﻄـﺮﻓﲔ ﻭﳝﻨـﻊ
ﺍﻟﻮﻗﻮﻉ ﰲ ﺍﻟﻐﺮﺭ ﻭﻳﺮﻓﻊ ﺍﳉﻬﺎﻟﺔ ﻋﻨﻬﻤﺎ.
-2-6ﺃﻧﻮﺍﻉ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﺍﻧﻈﺮ ﺍﻟﺸﻜﻞ ﺭﻗﻢ )(5-1
ﰲ ﺍﳊﻘﻴﻘﺔ ﺗﻘﺴﻢ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﺇﱃ ﻧﻮﻋﲔ ﺃﺳﺎﺳﻴﲔ ﻳﺘﻤﺜﻼﻥ ﰲ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﻋﻠﻰ ﺍﻷﻋﻤﺎﻝ ﻭﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﻋﻠﻰ
ﺍﳌﻨﺎﻓﻊ.
ﺇﻥ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﻋﻠﻰ ﺍﻷﻋﻤﺎﻝ ﻭﺍﻟﱵ ﺗﻌﻘﺪ ﻋﻠﻰ ﺃﺩﺍﺀ ﻋﻤﻞ ﻟﻘﺎﺀ ﺃﺟﺮ ﳏﺪﺩ ﺗﺄﺧﺬ ﺃﺣﺪ ﺷﻜﻠﲔ ﳘﺎ :ﺇﻣﺎ
ﺇﺟﺎﺭﺓ ﺧﺎﺻﺔ ﻭﻫﻲ ﺍﳊﺎﻟﺔ ﺍﻟﱵ ﻳﻌﻤﻞ ﻓﻴﻬﺎ ﺍﻷﺟﲑ ﻟﺪﻯ ﻣﺴﺘﺄﺟﺮﻩ ﻓﻘﻂ ﻃﻴﻠﺔ ﻓﺘﺮﺓ ﺇﳚـﺎﺭﻩ )ﺃﻱ ﻻ
ﳛﻖ ﻟﻪ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﻋﻨﺪ ﻏﲑ ﺃﺟﲑﻩ ﻃﻴﻠﺔ ﺍﻟﻔﺘﺮﺓ( ،ﺃﻭ ﺇﺟﺎﺭﺓ ﻣﺸﺘﺮﻛﺔ ﻭﻫﻲ ﺍﳊﺎﻟﺔ ﺍﻟﱵ ﳝﻜﻦ ﻓﻴﻬﺎ ﻟﻸﺟﲑ
ﺃﻥ ﻳﻌﻤﻞ ﻟﻌﺎﻣﺔ ﺍﻟﻨﺎﺱ ﻣﻦ ﻏﲑ ﺃﻥ ﳛﻖ ﳌﺴﺘﺄﺟﺮﻩ ﻣﻨﻌﻪ ﻣﻦ ﺃﻥ ﻳﻌﻤﻞ ﻟﺪﻯ ﺍﻟﻐﲑ.
ﺃﻣﺎ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﻨﺎﻓﻊ ﻓﻬﻲ ﺫﻟﻚ ﺍﻟﻨﻮﻉ ﻣﻦ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﺍﻟﱵ ﻳﻘﺪﻡ ﻓﻴﻬﺎ ﻣﺎﻟـﻚ ﺍﻟﻌـﲔ ﻣﻨﻔﻌﺘـﻬﺎ
ﻟﻼﺳﺘﻔﺎﺩﺓ ﻣﻨﻬﺎ ﻟﻘﺎﺀ ﺑﺪﻝٍ ﻣﻌﻠﻮﻡ ،ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﻓﻬﻲ ﺇﺟﺎﺭﺓ ﺗﻘﻊ ﻋﻠﻰ ﺍﻷﻋﻴﺎﻥ ،ﻭﻫﻲ ﺗﺄﺧﺬ ﺃﻳﻀﺎﹰ ﺇﺣﺪﻯ
ﺍﻟﺼﻮﺭﺗﲔ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺘﲔ :ﺇﻣﺎ ﺇﺟﺎﺭﺓ ﻋﻠﻰ ﺍﻷﻋﻴﺎﻥ ﺍﳌﻨﻘﻮﻟﺔ ﻛﺄﺟﻬﺰﺓ ﻭﻣﻌﺪﺍﺕ ،ﺃﻭ ﺇﺟﺎﺭﺓ ﻋﻠﻰ ﺍﻷﻋﻴـﺎﻥ
ﺍﻟﺜﺎﺑﺘﺔ :ﻛﺎﻷﺭﺍﺿﻲ ﻭﺍﻷﺑﻨﻴﺔ.
ﺇﻥ ﺃﺳﻠﻮﺏ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﺍﻟﺬﻱ ﺗﻘﺪﻣﻪ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﰲ ﻋﻤﻠﻴﺎﺎ ﺍﻻﺳـﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﻫـﻮ ﺃﺳـﻠﻮﺏ
ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﻨﺎﻓﻊ ،ﻓﺎﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺗﻘﻮﻡ ﺑﺎﻗﺘﻨﺎﺀ ﺍﻷﺻﻮﻝ ﺍﳌﺘﻨﻮﻋﺔ ﻭﻣﻦ ﰒ ﺗﻘﻮﻡ ﺑﺘﺄﺟﲑﻫـﺎ
ﻟﻌﻤﻼﺋﻬﺎ ﻟﻘﺎﺀ ﺑﺪﻝ ﻳﺘﻢ ﺍﻻﺗﻔﺎﻕ ﻋﻠﻴﻪ ،ﻭﲢﺖ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻨﻮﻉ ﻣﻦ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﺗﻘﺪﻡ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ
ﺧﺪﻣﺎﺗﻪ ﺍﻟﺘﺄﺟﲑﻳﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﺄﺧﺬ ﺇﺣﺪﻯ ﺍﻟﺼﻮﺭﺗﲔ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺘﲔ:
32
-1ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﺍﳌﻨﺘﻬﻴﺔ ﺑﺎﻟﺘﻤﻠﻴﻚ :26ﻭﻫﻲ ﺃﻥ ﻳﻘﻮﻡ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺑﺘـﺄﺟﲑ ﻋـﲔ ﳏـﺪﺩﺓ
ﻟﺸﺨﺺ ﳏﺪﺩ ﳌﺪﺓ ﻣﻌﻴﻨﺔ ﺑﺄﺟﺮﺓ ﻣﻌﻠﻮﻣﺔ ﻗﺪ ﺗﺰﻳﺪ ﻋﻦ ﺃﺟﺮﺓ ﺍﳌﺜﻞ ،ﻋﻠﻰ ﺃﻥ ﻳﻤﻠﱢﻚ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ
ﺍﻟﻌﲔ ﳏﻞ ﺍﻟﻌﻘﺪ ﺑﻌﺪ ﺍﻧﻘﻀﺎﺀ ﺍﳌﺪﺓ ﻭﺩﻓﻊ ﲨﻴﻊ ﺍﻷﻗﺴﺎﻁ ﻭﻟﻜﻦ ﺑﻌﻘﺪ ﺟﺪﻳﺪ.
-2ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻠﻴﺔ :ﻫﻲ ﺍﻟﻌﻘﺪ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﻘﻮﻡ ﲟﻮﺟﺒﻪ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺑﺘﺄﺟﲑ ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ﻋﻴﻨﹰﺎ
ﻣﺘﻔﻘﺎﹰ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻟﻘﺎﺀ ﺃﺟﺮ ﻳﺘﻢ ﺍﻻﺗﻔﺎﻕ ﻋﻠﻰ ﻣﻘﺪﺍﺭﻩ ﻭﻓﺘﺮﺍﺕ ﺳﺪﺍﺩﻩ ﺑﲔ ﺍﻟﻄﺮﻓﲔ ،ﻣﻊ ﺍﻟﺘﺰﺍﻡ ﺍﳌﺼﺮﻑ
ﺑﺎﻟﻘﻴﺎﻡ ﺑﻜﺎﻓﺔ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﺍﻟﺼﻴﺎﻧﺔ ﺍﻟﱵ ﲢﺘﺎﺟﻬﺎ ﺍﻟﻌﲔ ﺍﳌﺆﺟﺮﺓ ،ﻭﲢﻤﻠﻪ ﳌﺴﺆﻭﻟﻴﺔ ﻛﺎﻓﺔ ﺍﻷﻋﻄـﺎﻝ ﺃﻭ
ﺍﻷﺿﺮﺍﺭ ﺍﻟﱵ ﺗﺼﻴﺒﻬﺎ ﻃﻴﻠﺔ ﻣﺪﺓ ﺍﻟﻌﻘﺪ.
27
26ﰲ ﺍﳊﻴﺎﺓ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﺗﺄﺧﺬ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﺍﳌﻨﺘﻬﻴﺔ ﺑﺎﻟﺘﻤﻠﻴﻚ ﺻﻮﺭﺗﲔ ﺍﺛﻨﺘﲔ ،ﺍﻷﻭﱃ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﰲ ﺇﺑﺮﺍﻡ ﻋﻘﺪ ﺍﻹﳚﺎﺭ ﻣﻊ ﺍﻟﻮﻋﺪ ﺒﺔ ﺍﻟﻌﲔ ﺍﳌﺆﺟﺮﺓ ﰲ ﺎﻳﺔ ﻓﺘﺮﺓ ﺍﻹﳚﺎﺭ،
ﻭﺍﻟﺜﺎﻧﻴﺔ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﰲ ﺇﺑﺮﺍﻡ ﻋﻘﺪ ﺍﻹﳚﺎﺭ ﻣﻊ ﺍﻟﺘﻌﻬﺪ ﺑﺒﻴﻊ ﺍﻟﻌﲔ ﺍﳌﺆﺟﺮﺓ ﻟﻘﺎﺀ ﻣﺒﻠﻎ ﺭﻣﺰﻱ ﺃﻭ ﺣﻘﻴﻘﻲ ﻳﺪﻓﻌﻪ ﺍﳌﺴﺘﺄﺟﺮ ﰲ ﺎﻳﺔ ﻣﺪﺓ ﺍﻹﳚﺎﺭ ﺑﻌﺪ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﻗـﺪ ﻗـﺎﻡ
ﺑﺴﺪﺍﺩ ﲨﻴﻊ ﺍﻷﻗﺴﺎﻁ ﺍﳌﺘﺮﺗﺒﺔ ﻋﻠﻴﻪ.
27ﺍﻧﻈﺮ -1:ﻋﺒﺪ ﺍﻟﻮﻫﺎﺏ ﺇﺑﺮﺍﻫﻴﻢ ﺃﺑﻮ ﺳﻠﻴﻤﺎﻥ ،ﻋﻘﺪ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﻣﺼﺪﺭ ﻣﻦ ﻣﺼﺎﺩﺭ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﺍﻟﺒﻨﻚ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﺘﻨﻤﻴﺔ ،ﺟـﺪﺓ ،ﺍﻟﻄﺒﻌـﺔ ﺍﻟﺜﺎﻧﻴـﺔ،
،2000ﺹ.31
-2ﳏﻤﻮﺩ ﳏﻤﺪ ﺳﻠﻴﻢ ﺍﳋﻮﺍﻟﺪﺓ ،ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﺩﺍﺭ ﺍﳊﺎﻣﺪ ﻟﻠﻨﺸﺮ ﻭﺍﻟﺘﻮﺯﻳﻊ ،ﻋﻤﺎﻥ ،ﺍﻟﻄﺒﻌﺔ ﺍﻷﻭﱃ ،2008 ،ﺹ.30-29
-3ﻋﻠﻲ ﺃﺑﻮ ﺍﻟﻔﺘﺢ ﺃﲪﺪ ﺷﺘﺎ ،ﺍﶈﺎﺳﺒﺔ ﰲ ﻋﻘﻮﺩ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﺍﳌﻨﺘﻬﻴﺔ ﺑﺎﻟﺘﻤﻠﻴﻚ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ :ﻣﻦ ﻣﻨﻈﻮﺭ ﺇﺳﻼﻣﻲ ،ﺍﻟﺒﻨﻚ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﺘﻨﻤﻴﺔ،
ﺟﺪﺓ ،ﺍﻟﻄﺒﻌﺔ ﺍﻷﻭﱃ ،2003 ،ﺹ .24/21-19
-4ﺧﺎﻟﺪ ﺃﻣﲔ ﻋﺒﺪ ﺍﷲ ،ﺣﺴﲔ ﺳﻌﻴﺪ ﺳﻌﻴﻔﺎﻥ ،ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ )ﺍﻟﻄﺮﻕ ﺍﶈﺎﺳﺒﻴﺔ ﺍﳊﺪﻳﺜﺔ( ،ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ﺫﻛﺮﻩ ،ﺹ.225-223
-5ﺻﺎﺩﻕ ﺭﺍﺷﺪ ﺍﻟﺸﻤﺮﻱ ،ﺃﺳﺎﺳﻴﺎﺕ ﺍﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ﺫﻛﺮﻩ ،ﺹ.146
33
ﺍﻟﺸﻜﻞ ﺭﻗﻢ ) (5-1ﺃﻧﻮﺍﻉ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ
إﺟﺎرة
إﺟﺎرة
ﺧﺎﺻﺔ
إﺟﺎرة
ﻋﻠﻰ
ﻣﺸﺘﺮﻛﺔ
اﻷﻋﻤﺎل
اﻹﺟﺎرة
اﻹﺟﺎرة
إﺟﺎرة
إﺟﺎرة
اﻟﺘﺸﻐﯿﻠﯿﺔ
اﻟﻤﻨﺎﻓﻊ
اﻟﻤﻨﻘﻮﻟﺔ
ﻋﻠﻰ
اﻷﻋﯿﺎن
=
اﻟﺘﻤﻠﯿﻜﯿﺔ
اﻷﻋﯿﺎن
ﻋﻠﻰ
ﻋﻠﻰ
اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ
إﺟﺎرة
اﻹﺟﺎرة
اﻹﺟﺎرة
=
اﻹﺳﻼﻣﯿﺔ
ﻓﻲ
اﻟﻤﺼﺎرف
ﺍﻟﺸﻜﻞ ﻣﻦ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ
-3-6ﺧﻄﻮﺍﺕ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ
ﲤﺮ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﺳﻮﺍﺀ ﺃﻛﺎﻧﺖ ﺇﺟﺎﺭﺓ ﺗﺸﻐﻴﻠﻴﺔ ﺃﻡ ﺇﺟﺎﺭﺓ ﻣﻨﺘﻬﻴﺔ ﺑﺎﻟﺘﻤﻠﻴﻚ ﺑﻌﺪﺓ ﻣﺮﺍﺣﻞ ﻛﻤﺎ ﻫﻮ
28
ﻣﻮﺿﺢ ﰲ ﺍﻟﺸﻜﻞ ﺭﻗﻢ ) (6-1ﻭ ﺍﻟﺸﻜﻞ ﺭﻗﻢ ) (7-1ﻟﻜﻞ ﻣﻨﻬﻤﺎ.
28ﳌﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻔﺎﺻﻴﻞ ﺣﻮﻝ ﺧﻄﻮﺍﺕ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻠﻴﺔ ﻭﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﺍﳌﻨﺘﻬﻴﺔ ﺑﺎﻟﺘﻤﻠﻴﻚ ﺍﻧﻈﺮ ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ ) (10ﻭﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ ) (11ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﻮﺍﱄ.
34
ﺍﻟﺸﻜﻞ ﺭﻗﻢ )(6-1
ﻣﺮﺍﺣﻞ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻠﻴﺔ
ﺃﻭﻻﹰ :ﻳﻘــﻮﻡ ﺍﳌــﺼﺮﻑ
ﺛﺎﻟﺜـﺎﹰ :ﺑﻌـﺪ ﺃﻥ ﻳـﺴﺘﻌﻴﺪ
ـﻪ ﻣــﻦ
ـﺼﺮﻑ ﻣﻌﺪﺍﺗـ
ﺍﳌـ
ﺍﳌﺴﺘﺄﺟﺮ ﺍﻷﻭﻝ ﻳﻘﻮﻡ ﳎﺪﺩﺍﹰ
ﺑﺎﻟﺒﺤﺚ ﻋﻦ ﻣﺴﺘﺄﺟﺮ ﺟﺪﻳﺪ
ﻭﺍﻟﺘﻌﺎﻗﺪ ﻣﻌﻪ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺑﺸﺮﺍﺀ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ
ﺑﻨﺎﺀﺍﹰ ﻋﻠﻰ ﺩﺭﺍﺳﺔ ﻭﺗﻘﻴـﻴﻢ
ﻭﺿﻊ ﺍﻟﺴﻮﻕ
ﺛﺎﻧﻴﺎﹰ :ﻳﺴﻮﻕ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﻟﱵ ﺍﺷﺘﺮﺍﻫﺎ
ﳉﻤﻬﻮﺭ ﻋﻤﻼﺋﻪ ﻭﻋﻨﺪﻣﺎ ﳚﺪ ﺍﻟﺸﺨﺺ ﺍﳌﻨﺎﺳﺐ
ﻳﺆﺟﺮﻩ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﻟﻘﺎﺀ ﺑﺪﻝ ﻳﺘﻢ ﺍﻻﺗﻔﺎﻕ
ﻋﻠﻴﻪ ،ﻛﻤﺎ ﻳﺘﻢ ﲢﺪﻳﺪ ﻓﺘﺮﺍﺕ ﺳﺪﺍﺩ ﺍﻷﺟﺮﺓ ،ﻣﻊ
ﺍﻟﺘﺰﺍﻡ ﺍﳌﺴﺘﺄﺟﺮ ﺑﺈﻋﺎﺩﺓ ﺍﳌﻮﺟـﻮﺩﺍﺕ ﰲ ﺎﻳـﺔ
ﺍﻟﻌﻘﺪ
ﺍﻟﺸﻜﻞ ﻣﻦ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ
35
ﺍﻟﺸﻜﻞ ﺭﻗﻢ )(7-1
ﺭﺍﺑﻌﺎﹰ :ﺑﻌﺪ ﺍﻧﺘﻬﺎﺀ ﻣـﺪﺓ ﺍﻹﳚـﺎﺭ
ﻭﺍﻟﺘﺰﺍﻡ ﺍﳌﺴﺘﺄﺟﺮ ﺑﻜﻞ ﻣﺎ ﻳﺘﺮﺗـﺐ
ﻋﻠﻴﻪ ،ﻳﺘﻨﺎﺯﻝ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻟﻠﻌﻤﻴﻞ ﻋﻦ
ﻣﻠﻜﻴﺔ ﺍﻷﺻﻞ ﺍﳌﺆﺟﺮ ﻟﻪ ﺇﻣﺎ ﻋﻠـﻰ
ﺳﺒﻴﻞ ﺍﳍﺒﺔ ﺃﻭ ﺑﺒﻴﻌﻪ ﻟﻘـﺎﺀ ﺑـﺪﻝ
ﺣﻘﻴﻘﻲ ﺃﻭ ﺭﻣﺰﻱ.
ﺃﻭﻻﹰ :ﻳﻘﻮﻡ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺑﺸﺮﺍﺀ ﺃﺻـﻞ
ﳏﺪﺩ ﻣﻦ ﺑﺎﺋﻊ ﻣﻌﲔ ﺑﻨﺎﺀً ﻋﻠﻰ ﺭﻏﺒﺔ
ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ﺍﻟﺬﻱ ﺃﺑﺪﻯ ﺍﺳﺘﻌﺪﺍﺩﻩ ﻟﻠﺘﻌﺎﻗﺪ
ﻋﻠﻰ ﺇﺟﺎﺭﺓ ﻣﻨﺘﻬﻴﺔ ﺑﺎﻟﺘﻤﻠﻴﻚ ﻣـﻊ
ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻭﺍﺳﺘﺤﻮﺍﺫ ﺍﻷﺻﻞ.
ﻣﺮاﺣﻞ
ﻋﻤﻠﯿﺔ
اﻹﺟﺎرة
اﻟﻤﻨﺘﮭﯿﺔ
ﺑﺎﻟﺘﻤﻠﯿﻚ
ﺛﺎﻧﻴﺎﹰ :ﻳﺴﻠﻢ ﺍﻟﺒﺎﺋﻊ ﺍﻷﺻﻞ ﳏﻞ ﺍﻟﺘﻌﺎﻗﺪ
ﻟﻠﻤﺼﺮﻑ ﺍﳌـﺸﺘﺮﻱ ﺃﻭ ﻟﻮﻛﻴﻠـﻪ ﰲ
ﺍﻟﺰﻣﺎﻥ ﻭﺍﳌﻜﺎﻥ ﺍﶈﺪﺩﻳﻦ ﰲ ﺍﻟﻌﻘـﺪ،
ﻭﻗﺪ ﻳﻮﻛﻞ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻟﻌﻤﻴﻠﻪ ﻣﻬﻤـﺔ
ﺗﺴﻠﻢ ﺍﳌﺒﻴﻊ ﻭﻳﻄﻠﺐ ﻣﻨﻪ ﺇﺷﻌﺎﺭﺍﹰ ﺑﺘﺴﻠﻢ
ﻫﺬﺍ ﺍﳌﺒﻴﻊ ﻣﻄﺎﺑﻘﺎﹰ ﻟﻠﻤﻮﺍﺻﻔﺎﺕ.
ﺍﻟﺸﻜﻞ ﻣﻦ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ
ﺛﺎﻟﺜﺎﹰ :ﻳﺆﺟﺮ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻷﺻـﻞ ﺇﱃ
ﻋﻤﻴﻠﻪ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺒﻘﻰ ﳛﻤـﻞ ﺻـﻔﺔ
ﺍﳌﺴﺘﺄﺟﺮ ﻣﻊ ﺗﻌﻬﺪ ﺍﳌـﺼﺮﻑ ﻟـﻪ
ﺑﺘﻤﻠﻴﻜﻪ ﻫﺬﺍ ﺍﻷﺻـﻞ ﺇﺫﺍ ﺍﻟﺘـﺰﻡ
ﺑﺎﻟﻮﻓﺎﺀ ﺑﺎﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺗﻪ،
36
ﺍﳌﺒﺤﺚ ﺍﻟﺜﺎﻟﺚ
ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ﻭﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ )ﻃﺒﻴﻌﺔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﻣﺼﺎﺩﺭﻫﺎ(
ﺃﻭﻻﹰ :ﻣﻔﻬﻮﻡ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ
ﺗﻨﺸﺄ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺘﺮﺗﺐ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻘﻴﺎﻡ ﺑﻌﻤﻞ ﻣﺎ ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﺍﺣﺘﻤﺎﻝ ﺣﻮﻝ ﻧﺘﻴﺠﺘﻪ ﻣﻊ ﻋﺪﻡ ﺍﻟﺘﺄﻛـﺪ
ﳑﺎ ﺳﺘﻜﻮﻥ ﻋﻠﻴﻪ ﺍﻟﻨﺘﻴﺠﺔ ﺍﻟﻨﻬﺎﺋﻴﺔ ﳍﺬﺍ ﺍﻟﻌﻤﻞ ،ﻭﻗﺪ ﺟﺮﺕ ﺍﻟﻌﺎﺩﺓ ﻋﻠﻰ ﻗﻴﺎﺱ ﻫﺬﺍ ﺍﳋﻄﺮ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪﺍﻡ
ﺍﻻﳓﺮﺍﻑ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭﻱ ﻟﻠﻨﺘﺎﺋﺞ ﺍﳌﺘﻮﻗﻊ ﻋﻦ ﺍﻟﻨﺘﻴﺠﺔ ﺍﻟﻔﻌﻠﻴﺔ .ﻭﺑﺎﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﺃﻥ ﺣﺎﻟﺔ ﻋﺪﻡ ﺍﻟﺘﺄﻛـﺪ ﻫـﻲ
ﺍﳊﺎﻟﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﻮﺍﺟﻬﻬﺎ ﻛﺎﻓﺔ ﻣﻨﺸﺂﺕ ﺍﻷﻋﻤﺎﻝ ﰲ ﳑﺎﺭﺳﺘﻬﺎ ﻷﻧﺸﻄﺘﻬﺎ ،ﺇﻻ ﺃﻥ ﻫﺬﻩ ﺍﳊﺎﻟﺔ ﺗﻌﺘﱪ ﺃﻛﺜﺮ
ﻋﻤﻘﺎﹰ ﰲ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺧﺎﺻﺔ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﻣﻨﻬﺎ ﻭﺫﻟﻚ ﻣﺮﺩﻩ ﺇﱃ ﻃﺒﻴﻌﺔ ﺃﻧﺸﻄﺔ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺆﺳـﺴﺎﺕ
ﺍﻟﱵ ﺗﻘﻮﻡ ﻋﻠﻰ ﺍﻻﲡﺎﺭ ﺑﺄﻣﻮﺍﻝ ﺍﻟﻐﲑ ﻭﺗﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﺗﻌﻈﻴﻢ ﺃﺭﺑﺎﺣﻬﺎ ﻭﺯﻳﺎﺩﺓ ﻣﺘﺎﻧﺘﻬﺎ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺳﻌﻴﻬﺎ
ﻟﻠﺘﺨﻔﻴﻒ ﻣﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﺘﺮﺗﺒﺔ ﻋﻦ ﺣﺎﻟﺔ ﻋﺪﻡ ﺍﻟﻴﻘﲔ ﰲ ﺃﻧﺸﻄﺘﻬﺎ ﻭﺫﻟـﻚ ﰲ ﻣـﺴﺘﻬﻞ ﺗﻘـﺪﳝﻬﺎ
29
ﳋﺪﻣﺎﺎ.
ﻫﻨﺎﻙ ﻃﺮﻕ ﻋﺪﻳﺪﺓ ﻟﺘﻘﺴﻴﻢ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻣﻨﻬﺎ ﺗﻘﺴﻴﻤﻬﺎ ﺇﱃ ﳐﺎﻃﺮ ﻣﻨﺘﻈﻤﺔ)ﺃﻭ ﳐﺎﻃﺮ ﻏﲑ ﻗﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺘﻨﻮﻳﻊ(
ﻭﳐﺎﻃﺮ ﻏﲑ ﻣﻨﺘﻈﻤﺔ )ﺃﻭ ﳐﺎﻃﺮ ﻗﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺘﻨﻮﻳﻊ( ،ﺣﻴﺚ ﺃﻥ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﻨﺘﻈﻤﺔ ﻫﻲ ﺗﻠﻚ ﺍﻟﱵ ﺗﻨﺘﺞ ﻋﻦ
ﺍﳊﻮﺍﺩﺙ ﻏﲑ ﺍﳌﺘﻮﻗﻌﺔ ﺃﻱ ﺃﺎ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﲢﺪﺙ ﺑﺸﻜﻞ ﻣﺘﺰﺍﻣﻦ ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﻛﻮﺎ ﻣﺘﺮﺗﺒﺔ ﻋﻠﻰ ﻓﺮﺻـﺔ
ﺣﻘﻴﻘﻴﺔ ،ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﻻ ﳝﻜﻦ ﺍﻟﺘﻐﻠﺐ ﻋﻠﻰ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻨﻮﻉ ﻣﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺑﺘﺸﻜﻴﻞ ﳏﻔﻈﺔ ﺿﺨﻤﺔ ﻻ ﺍﺭﺗﺒﺎﻁ
ﺑﲔ ﳐﺎﻃﺮ ﻣﻜﻮﻧﺎﺎ ،ﻭﻳﻨﺪﺭﺝ ﲢﺖ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻨﻮﻉ ﻣﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ﺍﳌﺘﻮﻟـﺪﺓ ﻋـﻦ ﺍﻟﻈـﺮﻭﻑ
ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﺼﻴﺐ ﻛﻞ ﺍﳌﺘﻌﺎﻣﻠﲔ ﺑﺎﻟﺴﻮﻕ ﰲ ﺫﺍﺕ ﺍﻟﻮﻗﺖ .ﺃﻣﺎ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻏﲑ ﻣﻨﺘﻈﻤـﺔ
ﻓﻬﻲ ﺗﻠﻚ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻮﻟﺪ ﻋﻦ ﺳﻠﺴﻠﺔ ﻣﻦ ﺍﻷﺣﺪﺍﺙ ﻭﺍﻟﱵ ﻳﻜﻮﻥ ﺣﺪﻭﺙ ﺃﻱ ﻣﻨﻬﺎ ﺻـﺪﻓﺔ ،ﻭﻫـﺬﻩ
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﲢﺪﺙ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﻟﺘﻮﺯﻳﻌﺎﺕ ﺍﺣﺘﻤﺎﻟﻴﺔ ﳐﺘﻠﻔﺔ ،ﻭﻳﻜﻮﻥ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻨﻮﻉ ﻣﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﳏﺪﺩﺍﹰ ﺑﺎﻟﻨـﺴﺒﺔ
30
ﻟﻜﻞ ﻭﺣﺪﺓ ﺍﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ.
ﻭﻛﺬﻟﻚ ﺃﻳﻀﺎﹰ ﺗﻘﺴﻢ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺇﱃ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﻨﺸﺎﻁ )ﺃﻭ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ( ﻭﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ .ﺣﻴـﺚ
29
ﻃﺎﺭﻕ ﺍﷲ ﺧﺎﻥ ،ﺣﺒﻴﺐ ﺃﲪﺪ ،ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ )ﲢﻠﻴﻞ ﻗﻀﺎﻳﺎ ﰲ ﺍﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ( ،ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ﺫﻛﺮﻩ ،ﺹ.28
30
Laurent Condamin and Others، Risk Quantification Management Diagnosis and Hedging،
John Wiley & Sons Ltd، the Atrium، Southern Gate، 2006, p4.
37
ﺗﻌﺮﻑ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ ﻋﻠﻰ ﺃﺎ ﺗﻠﻚ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﺗﺮﺗﺒﻂ ﺃﺳﺎﺳﺎﹰ ﺑﺎﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﺃﻭ ﻴﻜﻞ
ﺍﻷﺻﻮﻝ .ﻭﻳﺘﻮﻗﻒ ﺣﺠﻢ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻋﻠﻰ ﻃﺒﻴﻌﺔ ﺍﳌﻨﺘﺠﺎﺕ ،ﻭ ﺩﺭﺟﺔ ﺗﻨﻮﻋﻬﺎ ،ﻭ ﻣﺪﻯ ﻣﺮﻭﻧـﺔ
ﺍﻟﻄﻠﺐ ﻋﻠﻴﻬﺎ ،ﻭ ﺩﺭﺟﺔ ﺍﳌﻨﺎﻓﺴﺔ .ﻛﻤﺎ ﻳﺘﻮﻗﻒ ﺣﺠﻢ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻋﻠﻰ ﺩﺭﺟﺔ ﺍﻟﺮﻓﻊ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻠﻲ )
ﺃﻱ ﻣﺪﻯ ﺍﻋﺘﻤﺎﺩ ﺍﳌﻨﺸﺄﺓ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻒ ﺍﻟﺜﺎﺑﺘﺔ ﰲ ﻋﻤﻠﻴﺎﺎ ،ﺇﺫ ﻛﻠﻤﺎ ﺯﺍﺩﺕ ﺍﻟﺘﻜﻠﻔﺔ ﺗﺮﺗﺐ ﻋﻠـﻰ
ﺗﻐﲑ ﻣﻌﲔ ﰲ ﺭﻗﻢ ﺍﳌﺒﻴﻌﺎﺕ ﺗﻐﲑ ﺃﻛﱪ ﰲ ﺻﺎﰲ ﺭﺑﺢ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ( .ﺃﻣﺎ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻭﻫﻲ ﺗﻠـﻚ
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﺗﺮﺗﺒﻂ ﺃﺳﺎﺳﺎﹰ ﺑﻘﺮﺍﺭﺍﺕ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ،ﺃﻱ ﺗﺮﺗﺒﻂ ﺑﺎﺧﺘﻴﺎﺭ ﺍﳌﻨﺸﺄﺓ ﻟﻠﺨﻠﻴﻂ ﺍﻟـﺬﻱ ﻳﻜـﻮﻥ
ﻫﻴﻜﻠﻬﺎ ﺍﳌﺎﱄ .ﻓﻜﻠﻤﺎ ﺯﺍﺩ ﺍﻋﺘﻤﺎﺩ ﺍﳌﻨﺸﺄﺓ ﻋﻠﻰ ﻣﺼﺎﺩﺭ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻟﱵ ﺗﻠﺰﻣﻬﺎ ﺑﺄﻋﺒﺎﺀ ﺛﺎﺑﺘﺔ ،ﺃﺩﻯ ﺗﻐﲑ
ﻣﻌﲔ ﰲ ﺻﺎﰲ ﺭﺑﺢ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﺇﱃ ﺗﻐﲑ ﺃﻛﱪ ﰲ ﺭﺑﺢ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﺍﻟﻌﺎﺩﻱ ،ﻭﻫﺬﺍ ﻣﺎ ﻳﻌـﺮﻑ ﺑـﺎﻟﺮﻓﻊ
31
ﺍﳌﺎﱄ.
ﺛﺎﻧﻴﺎﹰ :ﺗﻌﺮﻳﻒ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ
ﺇﻥ ﻋﺒﺎﺭﺓ "ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ" ﻫﻲ ﻣﻔﻬﻮﻡ ﻣﻔﺘﻮﺡ ﻟﻴﺲ ﻟﻪ ﺗﻌﺮﻳﻒ ﳏﺪﺩ ﺛﺎﺑﺖ ﻣﺘﻔﻖ ﻋﻠﻴﻪ ﻓﻜﻞ ﳐﺘﺺ
ﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﺎﻝ ﻟﻪ ﺗﻌﺮﻳﻔﻪ ﺍﳋﺎﺹ ﳍﺬﺍ ﺍﳌﻔﻬﻮﻡ ﻣﺒﲏ ﻋﻠﻰ ﺧﱪﺗﻪ ﺍﻟﺸﺨﺼﻴﺔ ﻭﲡﺮﺑﺘﻪ ﻭﺍﻟﺜﻘﺎﻓﺔ ﺍﳋﺎﺻـﺔ
ﺑﺎﳌﻨﻈﻤﺔ ﺍﻟﱵ ﻳﻌﻤﻞ ﻣﺪﻳﺮﺍﹰ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ﻓﻴﻬﺎ ﻭﻗﺪ ﻋﺮﻓﹶﺖ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻋﺪﺓ ﺗﻌﺮﻳﻔﺎﺕ ﻣﻨﻬﺎ:
ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ :ﻫﻲ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﻣﺴﺘﻤﺮﺓ ﻣﻦ ﺍﲣﺎﺫ ﻭﺗﻨﻔﻴﺬ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ ﺍﻟﱵ ﻣﻦ ﺷﺄﺎ ﺃﻥ ﺗﻘﻠـﻞ ﺇﱃ ﺣـﺪ
ﻣﻘﺒﻮﻝ ﻣﻦ ﺗﺄﺛﲑ ﺃﻭ ﺣﺎﻟﺔ ﻋﺪﻡ ﺍﻟﺘﺄﻛﺪ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﺘﻌﺮﺽ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﳍﺎ ﺗﺄﺛﲑ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﻨﺸﺄﺓ ،ﲟﻌﲎ
32
ﺁﺧﺮ ﻫﻲ ﺍﳌﻴﻞ ﺍﻟﻄﺒﻴﻌﻲ ﻟﻠﻤﻨﻈﻤﺔ ﺑﺎﲡﺎﻩ ﺍﳌﻮﺍﺯﻧﺔ ﺑﲔ ﺍﻟﻔﺮﺹ ﻭﺍﻟﺘﻬﺪﻳﺪﺍﺕ.
ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ :ﻫﻲ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻢ ﻣﻦ ﺧﻼﳍﺎ ﺯﻳﺎﺩﺓ ﻗﻴﻤﺔ ﺍﳌﻨﺸﺄﺓ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺗﻘﻠﻴﻞ ﺍﺣﺘﻤـﺎﻻﺕ
33
ﻓﺸﻠﻬﺎ ﻭﺇﻋﺴﺎﺭﻫﺎ
ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ :ﻫﻲ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﺮﻛﺰ ﻛﻞ ﳑﺎﺭﺳﺎﺎ ﻋﻠﻰ ﲣﻤﲔ )ﺃﻭ ﺗﻘﻴﻴﻢ( ﺗﺄﺛﲑ ﺍﻟـﺘﻐﲑﺍﺕ ﰲ
ﻋﻮﺍﻣﻞ ﺍﳋﻄﺮ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ ﻋﻠﻰ ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻷﺻﻮﻝ.
ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ :ﻫﻲ ﺗﻨﻈﻴﻢ ﻣﺘﻜﺎﻣﻞ ﻳﻬﺪﻑ ﺇﱃ ﳎﺎﺔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺑﺄﻓﻀﻞ ﺍﻟﻮﺳﺎﺋﻞ ﻭﺃﻗﻞ ﺍﻟﺘﻜـﺎﻟﻴﻒ
34
31ﻣﻨﲑ ﺇﺑﺮﺍﻫﻴﻢ ﻫﻨﺪﻱ ،ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻣﺪﺧﻞ ﲢﻠﻴﻠﻲ ﻣﻌﺎﺻﺮ ،ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ﺫﻛﺮﻩ ،ﺹ.563
32
Laurent Condamin and Others، Risk Quantification Management Diagnosis and Hedging،
John Wiley & Sons Ltd، the Atrium، Southern Gate، 2006, p7.
33
Peter F. Christoffersen, Elements of Financial Risk Management, Academic Press, California,
2003, P3.
34
Philippe Jorion, Financial Risk Management, John Wiley & Sons, Inc., Hoboken, New Jersey,
Second Edition, 2003, P7.
38
ﻭﺫﻟﻚ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﻛﺘﺸﺎﻑ ﻭﲢﻠﻴﻞ ﻭﻗﻴﺎﺱ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﲢﺪﻳﺪ ﻭﺳﺎﺋﻞ ﳎﺎﺘﻬﺎ ،ﻭﺫﻟـﻚ ﻣـﻦ
35
ﺧﻼﻝ ﺍﺧﺘﻴﺎﺭ ﺃﻧﺴﺐ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻮﺳﺎﺋﻞ ﻟﺘﺤﻘﻴﻖ ﺍﳍﺪﻑ ﺍﳌﻄﻠﻮﺏ.
ﻧﻼﺣﻆ ﺃﻥ ﺍﻟﺘﻌﺮﻳﻔﺎﺕ ﺍﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺗﺮﻛﺰ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻨﻘﺎﻁ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ:
ﺇﻥ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻫﻲ ﳎﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ ﺍﻹﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﻭﻟﻴﺴﺖ ﻧﺸﺎﻃﺎﹰ ﻭﺣﻴﺪﺍﹰ.
ﺇﻥ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻣﺮﺗﺒﻄﺔ ﲝﺎﻟﺔ ﻋﺪﻡ ﺍﻟﺘﺄﻛﺪ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﺘﻌﺮﺽ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ.
ﺇﻥ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺗﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﺯﻳﺎﺩﺓ ﻗﻴﻤﺔ ﺍﳌﻨﺸﺄﺓ.
ﺇﻥ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺗﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﺗﻘﻠﻴﻞ ﺍﺣﺘﻤﺎﻻﺕ ﺇﻋﺴﺎﺭ ﺍﳌﻨﺸﺄﺓ.
ﺇﻥ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺗﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﺗﻘﻴﻴﻢ ﺗﺄﺛﲑﺍﺕ ﻋﻮﺍﻣﻞ ﺍﳋﻄﺮ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ ﻋﻠﻰ ﻗﻴﻤﺔ ﺃﺻﻮﻝ
ﺍﳌﻨﺸﺄﺓ.
ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﻣﺎ ﺳﺒﻖ ﻳﺮﻯ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ ﺃﻧﻪ ﳝﻜﻦ ﺗﻌﺮﻳﻒ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ )ﰲ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ ﺳـﻮﺍﺀ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺃﻭ ﻏﲑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ( ﻋﻠﻰ ﺃﺎ :ﳎﻤﻮﻋﺔ ﻣﺘﻜﺎﻣﻠﺔ ﻣﻦ ﺍﻹﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﻭﺍﻷﻧﺸﻄﺔ ﺍﻟﱵ ﺪﻑ ﺇﱃ
ﺗﻘﻠﻴﻞ ﺍﻟﺘﺄﺛﲑﺍﺕ ﺍﻟﺴﻠﺒﻴﺔ ﺍﳌﺘﻌﺪﺩﺓ ﻟﻌﻮﺍﻣﻞ ﺍﳋﻄﺮ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ ﻋﻠﻰ ﻭﺟﻮﺩ ﻭﲰﻌﺔ ﻭﺍﺳـﺘﻤﺮﺍﺭﻳﺔ ﻭﻗﻴﻤـﺔ
ﺍﳌﻨﺸﺄﺓ ،ﻭﻫﻲ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﻣﺴﺘﻤﺮﺓ ﺫﺍﺕ ﺃﺑﻌﺎﺩ ﺛﻼﺛﺔ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﰲ ﻣﺎ ﻳﻠﻲ:
ﺍﻟﺒﻌﺪ ﺍﻷﻭﻝ :ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﻘﺒﻠﻴﺔ )ﺍﻟﺴﺎﺑﻘﺔ( :ﻭﺗﺘﻤﺜﻞ ﰲ ﻗﻴﺎﻡ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺑﺪﺭﺍﺳـﺔ ﺍﻟﻔـﺮﺹ
ﻭﺍﻟﺘﻬﺪﻳﺪﺍﺕ ﺍﻟﱵ ﲢﻴﻂ ﺎ ﰲ ﻛﻞ ﻣﻦ ﺑﻴﺌﺘﻬﺎ ﺍﻟﺪﺍﺧﻠﻴﺔ ﻭﺍﳋﺎﺭﺟﻴﺔ ﻭﺍﻟﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﺯﻳﺎﺩﺓ ﺍﻻﳚﺎﺑﻴـﺎﺕ
ﻋﻠﻰ ﺣﺴﺎﺏ ﺍﻟﺴﻠﺒﻴﺎﺕ ﰲ ﻛﻼ ﺍﻟﺒﻴﺌﺘﲔ ﺇﱃ ﺍﳊﺪ ﺍﻷﻗﺼﻰ ﺍﻟﺬﻱ ﺗﺴﺘﻄﻴﻊ ﻣﻌﻪ ﺍﳌﻨﺸﺄﺓ ﺍﻟﻘﻴﺎﻡ ﺑﺬﻟﻚ.
ﺍﻟﺒﻌﺪ ﺍﻟﺜﺎﱐ :ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﺘﺰﺍﻣﻨﺔ :ﻭﺗﺘﻤﺜﻞ ﰲ ﻗﻴﺎﻡ ﺍﳌﻨﺸﺄﺓ ﺑﻜﺎﻓﺔ ﺍﻹﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﻟﱵ ﻣـﻦ ﺷـﺄﺎ
ﺗﻘﻠﻴﻞ ﺍﻵﺛﺎﺭ ﺍﻟﺴﻠﺒﻴﺔ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ﻭﺍﻟﺘﺤﺪﻳﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﻭﻗﻌﺖ ﻓﻴﻬﺎ ﺍﳌﻨﻈﻤﺔ ﻓﻌﻼﹰ ،ﲟﺎ ﻳﺴﺎﻋﺪ ﻋﻠﻰ ﺗﻘﻠﻴﺺ
ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ﺍﻟﱵ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﺘﺮﺗﺐ ﻋﻠﻰ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﺍﻟﻔﻌﻠﻲ ﻟﻌﻮﺍﻣﻞ ﺍﳋﻄﺮ ﺇﱃ ﺣﺪﻩ ﺍﻷﺩﱏ.
ﺍﻟﺒﻌﺪ ﺍﻟﺜﺎﻟﺚ :ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺒﻌﺪِﻳﺔ )ﺍﻟﻼﺣﻘﺔ( :ﻭﺗﺘﻤﺜﻞ ﰲ ﻗﻴﺎﻡ ﺍﳌﻨـﺸﺄﺓ ﺑﺪﺭﺍﺳـﺔ ﺍﻷﺳـﺒﺎﺏ
ﺍﳌﻮﺿﻮﻋﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﺃﺩﺕ ﺇﱃ ﺗﻌﺮﺿﻬﺎ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ﻭﺍﻟﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﺇﳚﺎﺩ ﺁﻟﻴﺎﺕ ﲢﻮﻝ ﺩﻭﻥ ﺗﻌﺮﺽ ﺍﳌﻨـﺸﺄﺓ
ﳍﺬﻩ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ ،ﺃﻭ ﺍﻟﻘﺪﺭﺓ ﻋﻠﻰ ﺿﺒﻄﻬﺎ ﻭﲢﺠﻴﻤﻬﺎ ﻭﲢﻮﻳﻠﻬﺎ ﻣﻦ ﻧﻘﺎﻁ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﻀﻌﻒ
35ﺍﻧﻈﺮ -1 :ﺃﺳﺎﻣﺔ ﺳﻼﻡ ،ﺷﻘﲑﻱ ﻣﻮﺳﻰ ،ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳋﻄﺮ ﻭﺍﻟﺘﺄﻣﲔ ،ﺩﺍﺭ ﺍﳊﺎﻣﺪ ﻟﻠﻨﺸﺮ ،ﺍﻟﻄﺒﻌﺔ ﺍﻷﻭﱃ ،ﻋﻤﺎﻥ ،2007 ،ﺹ.55
-2ﻋﺎﺩﻝ ﺭﺯﻕ ،ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﻻﺳﺘﺮﺍﺗﻴﺠﻴﺔ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ ﺍﻟﺒﻨﻮﻙ ،ﺍﻟﻨﺸﺮﺓ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ،ﺍﲢﺎﺩ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ،ﺍﻟﻔﺼﻞ ﺍﻟﺜﺎﱐ،
ﺣﺰﻳﺮﺍﻥ.2007،
39
ﺍﳌﻨﺸﺄﺓ ﺇﱃ ﻧﻘﺎﻁ ﻗﻮﺓ ﳍﺎ ﺗﻌﺰﺯ ﻣﻦ ﻗﻮﺎ ﻭﺗﺮﻛﱡﺰِ ﺻﻮﺭﺎ ﰲ ﺃﺫﻫﺎﻥ ﳏﻴﻄﻬﺎ.
ﺇﻥ ﺍﻟﺘﻌﺮﻳﻒ ﺍﻟﺴﺎﺑﻖ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﻳﻄﺒﻖ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳـﺔ
ﻋﻠﻰ ﺣﺪ ﺳﻮﺍﺀ ﻓﺎﳍﺪﻑ ﻣﻦ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺑﻜﻞ ﺃﺑﻌﺎﺩﻫﺎ ﻫﻮ ﺍﳊﻔﺎﻅ ﻋﻠﻰ ﺍﺳـﺘﻤﺮﺍﺭﻳﺔ ﺍﳌﻨـﺸﺄﺓ
ﻭﺯﻳﺎﺩﺓ ﺭﲝﻴﺘﻬﺎ ﻭﺗﻌﻈﻴﻢ ﻗﻴﻤﺘﻬﺎ ﻭﻫﺬﺍ ﺍﳍﺪﻑ ﺗﺸﺘﺮﻙ ﻓﻴﻪ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻭﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ﻭﺇﻥ ﺍﺧﺘﻠﻔﺖ
ﺍﻷﺩﻭﺍﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻌﻤﻞ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﻣﻦ ﺧﻼﳍﺎ ﻋﻠﻰ ﻣﻮﺍﺟﻬﺔ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ.
ﺛﺎﻟﺜﺎﹰ :ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﺗﻮﺍﺟﻪ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ
ﺗﺘﻌﺮﺽ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ﻷﻧﻮﺍﻉ ﻋﺪﻳﺪﺓ ﻣﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ،ﻣﻨﻬﺎ ﻣﺎ ﳛﻤﻞ ﻃﺎﺑﻌﺎﹰ ﻣﺎﻟﻴﺎﹰ ﻭﻣﻨـﻬﺎ ﻣـﺎ
ﻳﺮﺗﺒﻂ ﺑﻈﺮﻭﻑ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ ،ﻭﻗﺪ ﺫﻛﺮﺕ ﳉﻨﺔ ﺑﺎﺯﻝ ﻟﻠﺮﻗﺎﺑﺔ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﰲ ﺍﻟﻮﺛﻴﻘﺔ ﺍﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﻻﺗﻔـﺎﻕ
ﺑﺎﺯﻝ IIﻭﺍﻟﻮﺛﺎﺋﻖ ﺍﳌﺴﺎﻧﺪﺓ ﳍﺎ ،ﺃﻧﻮﺍﻉ ﻋﺪﻳﺪﺓ ﻣﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳـﺔ،
ﻭﺍﻟﱵ ﲤﺜﻠﺖ ﰲ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ ﻭﻫﺬﻩ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺗﺪﺧﻞ ﰲ ﺣﺴﺎﺏ
ﻧﺴﺒﺔ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻟﻠﻤﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ،ﺃﻣﺎ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﺬﻛﻮﺭﺓ ﰲ ﺍﻟﻮﺛﺎﺋﻖ ﺍﳌﺴﺎﻧﺪﺓ ﻭﺍﻟـﱵ ﻻ
ﺗﺪﺧﻞ ﰲ ﺣﺴﺎﺏ ﻧﺴﺒﺔ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻓﺘﺘﻤﺜﻞ ﰲ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻷﻧﺸﻄﺔ ﺃﻭ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ
ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ،ﻭﻣﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ﻭﺍﻟﱵ ﱂ ﻳﺮﺩ ﺫﻛﺮﻫﺎ ﰲ ﺍﻟﻮﺛﻴﻘﺔ ﺍﻟﺮﺋﻴﺴﺔ
ﺃﻭ ﺍﻟﻮﺛﺎﺋﻖ ﺍﳌﺴﺎﻧﺪﺓ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﻭﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺮﺍﺗﻴﺠﻴﺔ ﻭﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ 36ﻭﻓﻴﻤﺎ ﻳﻠـﻲ ﺑﻴـﺎﻥ
ﻟﻄﺒﻴﻌﺔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ:
-1ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ :ﻫﻲ ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ﺍﻟﻨﺎﲡﺔ ﻋﻦ ﺍﻟﺘﺤﺮﻛﺎﺕ ﻭﺍﻟﺘﻘﻠﺒﺎﺕ ﰲ ﺍﻷﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﺴﻮﻗﻴﺔ ،ﻭﻫـﺬﻩ
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻻ ﺗﻨﺘﺞ ﺑﺎﻟﻀﺮﻭﺭﺓ ﻋﻦ ﺿﻌﻒ ﺃﺩﺍﺀ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺇﳕﺎ ﺗﻨﺘﺞ ﻋﻦ ﺣﺪﻭﺙ ﺗﻐﲑﺍﺕ ﰲ ﺍﻷﺳـﻌﺎﺭ
ﺍﻟﺴﻮﻗﻴﺔ ﻟﻴﺴﺖ ﰲ ﺻﺎﱀ ﺍﳌﺼﺮﻑ ،ﻭﻫﻲ ﺗﻘﺴﻢ ﺇﱃ ﺃﺭﺑﻌﺔ ﺃﻧﻮﺍﻉ ﻣﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﰲ:
-1-1ﳐﺎﻃﺮ ﲢﺮﻛﺎﺕ ﺃﺳﻌﺎﺭ ﺍﻷﺳﻬﻢ ) ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ(.
-2-1ﳐﺎﻃﺮ ﺗﻐﲑﺍﺕ ﺃﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﺼﺮﻑ.
-3-1ﳐﺎﻃﺮ ﺗﻘﻠﺒﺎﺕ ﺃﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ.
-4-1ﳐﺎﻃﺮ ﺗﻘﻠﺒﺎﺕ ﺃﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﺴﻠﻊ.
-2ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ :ﻭﻫﻲ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﺣﺘﻤﺎﻝ ﺍﳔﻔﺎﺽ ﻗﺪﺭﺓ ﺍﻟﻄﺮﻑ ﺍﳌﻘﺎﺑﻞ ﻋﻠﻰ ﻣﻘﺎﺑﻠـﺔ
ﺍﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺗﻪ ﺟﺰﺋﻴﺎﹰ ﺃﻭ ﻛﻠﻴﺎﹰ ﰲ ﻣﻮﻋﺪﻫﺎ ﺍﶈﺪﺩ ﻭﻓﻖ ﻣﺎ ﺍﺗﻔِﻖ ﻋﻠﻴﻪ ،ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﻓﺈﻥ ﳐـﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤـﺎﻥ ﻻ
36ﺇﻥ ﺍﺗﻔﺎﻕ ﺑﺎﺯﻝ IIﻳﻌﺘﱪ ﺃﻥ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻴﺔ ﺗﻨﺪﺭﺝ ﲢﺖ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ.
40
ﺗﺘﻀﻤﻦ ﻓﻘﻂ ﳐﺎﻃﺮ ﻓﺸﻞ ﺍﻟﻄﺮﻑ ﺍﳌﻘﺎﺑﻞ ﰲ ﺳﺪﺍﺩ ﺍﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺗﻪ ﻛﻠﻬﺎ ،ﺑﻞ ﺗﺘﻀﻤﻦ ﺃﻳﻀﺎﹰ ﺳﺪﺍﺩ ﺟـﺰﺀ
ﻣﻦ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺕ ﺑﻌﺪ ﺍﻧﻘﻀﺎﺀ ﺃﺟﻠﻬﺎ.
-3ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ :ﻭﻫﻲ ﻛﻤﺎ ﻋﺮﻓﺘﻬﺎ ﳉﻨﺔ ﺑﺎﺯﻝ IIﻋﻠﻰ ﺃﺎ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ﺍﻟﱵ ﺗﻨﺸﺄ ﻣﻦ ﻋﺪﻡ
ﻛﻔﺎﺀﺓ ﺃﻭ ﻓﺸﻞ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻟﺪﺍﺧﻠﻴﺔ ﻭﺍﻷﻓﺮﺍﺩ ﻭﺍﻟﻨﻈﻢ ﺃﻭ ﺗﻨﺸﺄ ﻧﺘﻴﺠﺔ ﻷﺣﺪﺍﺙ ﺧﺎﺭﺟﻴﺔ .ﻭﻳﻨـﺪﺭﺝ
ﲢﺖ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺘﻌﺮﻳﻒ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻴﺔ ﺇﻻ ﺃﻧﻪ ﻳﺴﺘﺒﻌﺪ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻤﻌﺔ ﻭﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺮﺍﺗﻴﺠﻴﺔ.
-4ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻷﻧﺸﻄﺔ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﺍﻻﻟﻜﺘﺮﻭﻧﻴﺔ :ﻫﻲ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﻨﺘﺞ ﻋﻦ ﺗﻘﺪﱘ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ
ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻭﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ﺍﻟﻜﺘﺮﻭﻧﻴﺎﹰ ،ﻭﻣﻦ ﺗﻠﻚ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻓﺸﻞ ﺍﻷﻧﻈﻤﺔ ﺍﳌﺆﲤﺘﺔ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺣﺘﻴـﺎﻝ
ﺍﳋﺎﺭﺟﻲ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﻣﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺄﻣﻦ ﺍﻟﻨﻈﺎﻡ.
-5ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ :ﻫﻲ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﻨﺎﲡﺔ ﻋﻦ ﺍﺣﺘﻤﺎﻝ ﻋﺪﻡ ﻗﺪﺭﺓ ﺍﳌﻨﺸﺄﺓ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻮﻓـﺎﺀ ﺑﺎﻟﺘﺰﺍﻣﺎـﺎ
ﻭﻗﺖ ﺍﺳﺘﺤﻘﺎﻗﻬﺎ ﻧﺘﻴﺠﺔ ﻋﺪﻡ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﻣﺎ ﺑﲔ ﻳﺪﻳﻬﺎ ﻣﻦ ﻧﻘﺪ ﺳﺎﺋﻞ ﳌﻘﺎﺑﻠﺔ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ.
-6ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺮﺍﺗﻴﺠﻴﺔ :ﻫﻲ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﻨﺎﲡﺔ ﻋﻦ ﺍﲣﺎﺫ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ ﺧﺎﻃﺌﺔ ﺗـﺆﺩﻱ
ﺇﱃ ﺗﻜﺒﺪﻩ ﺑﻌﺾ ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ﺃﻭ ﺗﻔﻘﺪﻩ ﺑﻌﺾ ﺍﳌﻜﺎﺳﺐ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﻔﺮﺻﺔ ﺍﻟﺒﺪﻳﻠﺔ ،ﺃﻭ ﻋﺪﻡ ﺍﲣﺎﺫﻫـﺎ
ﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ ﻛﺎﻥ ﻣﻦ ﺍﳌﻤﻜﻦ ﻟﻮ ﺍﲣﺬﺎ ﺃﻥ ﺗﺆﺩﻱ ﺇﱃ ﲢﻘﻴﻖ ﻣﻜﺎﺳﺐ ﻟﻠﻤﺼﺮﻑ ﺃﻭ ﺩﻓـﻊ ﳐـﺎﻃﺮ
ﻳﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ.
-7ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ :ﻫﻲ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﻨﺎﲡﺔ ﻋﻦ ﺍﺣﺘﻤﺎﻝ ﻋﺪﻡ ﺗﻄﺒﻴﻖ ﺍﻟﻘﻮﺍﻧﲔ ﻭﺍﻟﻘﻮﺍﻋﺪ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴـﺔ ﺃﻭ
ﳐﺎﻟﻔﺘﻬﺎ ،ﻭﻫﻮ ﻣﺎ ﻗﺪ ﻳﺘﺮﺗﺐ ﻋﻠﻴﻪ ﻗﻴﺎﻡ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ ﺑﻔﺮﺽ ﻏﺮﺍﻣﺎﺕ ﻧﻘﺪﻳﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﳌـﺼﺎﺭﻑ
ﺍﳌﺨﺎﻟﻔﺔ ،ﻭﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﺗﻜﺮﺍﺭﻫﺎ ﻗﺪ ﺗﻘﻮﻡ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ ﺑﻔﺮﺽ ﻋﻘﻮﺑﺎﺕ ﺃﺷﺪ ﻭﺃﻗﺴﻰ ﳑﺎ ﻳـﺆﺛﺮ
ﺳﻠﺒﺎﹰ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺼﺮﻑ.
-8ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ :ﻫﻲ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﻨﺎﲡﺔ ﻋﻦ ﺍﺣﺘﻤﺎﻝ ﺗﻐﲑ ﺍﻟﻘﻮﺍﻧﲔ ﻭﺍﻟﻘﻮﺍﻋﺪ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ ﻭﺍﻟﱵ ﳝﻜﻦ
ﺃﻥ ﻳﺘﺮﺗﺐ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺍﻧﻌﻜﺎﺳﺎﺕ ﺳﻠﺒﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻭﻗﺪﺭﺗﻪ ﺍﻟﺘﻨﺎﻓﺴﻴﺔ.
-9ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻴﺔ :ﻭﻫﻲ ﺗﻠﻚ ﺍﻟﻨﺎﲡﺔ ﻋﻦ ﻋﺪﻡ ﺍﻟﺘﺰﺍﻡ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺑﻘﻮﺍﻧﲔ ﻭﺃﺳﺲ ﺍﻟﺘﻌﺎﻗﺪ ﺍﻟﻘﺎﺋﻤﺔ
37
ﰲ ﺍﻟﺪﻭﻟﺔ ﺍﻟﱵ ﻳﻌﻤﻞ ﺎ ،ﳑﺎ ﻳﻌﺮﺿﻪ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ﻭﺍﳋﺴﺎﺋﺮ.
37ﺍﻧﻈﺮ -1:ﻃﺎﺭﻕ ﺍﷲ ﺧﺎﻥ ،ﺣﺒﻴﺐ ﺃﲪﺪ ،ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ )ﲢﻠﻴﻞ ﻗﻀﺎﻳﺎ ﰲ ﺍﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ( ،ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ﺫﻛﺮﻩ ،ﺹ.32-30
Peter F. Christoffersen, Elements of Financial Risk Management, mentioned, p20 -2
-3ﻧﺒﻴﻞ ﺣﺸﺎﺩ ،ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﰲ ﺍﻟﺒﻨﻮﻙ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﺍﻟﻨﺸﺮﺓ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ،ﺍﲢﺎﺩ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ،ﺍﻟﻔﺼﻞ ﺍﻟﺮﺍﺑﻊ ،ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ،
.2005
-4ﳎﻠﺔ ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻭﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ،ﺍﻷﻛﺎﺩﳝﻴﺔ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﻟﻠﻌﻠﻮﻡ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻭﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ،ﺍﻠﺪ ﺍﳊﺎﺩﻱ ﻋﺸﺮ ،ﺍﻟﻌﺪﺩ ﺍﻟﺮﺍﺑﻊ ،ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ ،2003 ،ﺹ.4
–5ﺩ .ﻧﺒﻴﻞ ﺣﺸﺎﺩ ﻭﺁﺧﺮﻭﻥ ،ﺇﺩﺍﺭﺓ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﳌﺸﺘﻘﺎﺕ ،ﺍﻟﻨﺸﺮﺓ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ،ﺍﲢﺎﺩ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ،ﺍﻟﻔﺼﻞ ﺍﻟﺜﺎﻟﺚ ،ﺃﻳﻠﻮﻝ .2005
41
ﺭﺍﺑﻌﺎﹰً :ﻣﻜﻮﻧﺎﺕ ﻧﻈﺎﻡ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ
ﰲ ﺍﳊﻘﻴﻘﺔ ﳝﻜﻦ ﺍﻟﻘﻮﻝ ﺇﻥ ﻧﻈﺎﻡ ﻭﻋﻤﻠﻴﺔ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺗﺸﺘﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﺛﻼﺛﺔ ﻣﻜﻮﻧﺎﺕ ﺃﺳﺎﺳﻴﺔ ﺗﺘﻤﺜﻞ
ﻓﻴﻤﺎ ﻳﻠﻲ:
.1ﻴﺌﺔ ﺑﻴﺌﺔ ﻣﻮﺍﺗﻴﺔ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺇﺗﺒﺎﻉ ﺳﻴﺎﺳﺎﺕ ﻭﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺳﻠﻴﻤﺔ ﻟﺬﻟﻚ.
.2ﺍﻟﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﺍﳊﻔﺎﻅ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﻠﻮﺏ ﻣﻨﺎﺳﺐ ﻟﻘﻴﺎﺱ ﻭﻣﺮﺍﻗﺒﺔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺍﻟﺘﺨﻔﻴﻒ ﻣـﻦ
ﺁﺛﺎﺭﻫﺎ.
.3ﺗﻄﺒﻴﻖ ﻭﺇﺟﺮﺍﺀ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺭﻗﺎﺑﺔ ﺩﺍﺧﻠﻴﺔ ﻣﻼﺋﻤﺔ.
ﺇﻥ ﺍﳌﻜﻮﻧﺎﺕ ﺍﻟﺜﻼﺛﺔ ﺍﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﺍﳌﺒﻴﻨﺔ ﰲ ﺍﻟﺸﻜﻞ ) (8-1ﺇﺫﺍ ﻣﺎ ﻃﺒﻘﺘﻬﺎ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ﺑـﺸﻜﻞ
ﻣﻨﺎﺳﺐ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﺸﻜﻞ ﺃﺳﺎﺳﺎﹰ ﻣﺘﻴﻨﺎﹰ ﻟﺒﻨﺎﺀ ﻧﻈﺎﻡ ﻣﺘﻜﺎﻣﻞ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻓﻴﻬﺎ ،ﻭﺳﻨﺘﻌﺮﺽ ﻓﻴﻤـﺎ
ﻳﻠﻲ ﳍﺬﻩ ﺍﳌﻜﻮﻧﺎﺕ ﺑﺸﻲﺀ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻔﺼﻴﻞ.
38
-1ﻴﺌﺔ ﺑﻴﺌﺔ ﻣﻮﺍﺗﻴﺔ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺇﺗﺒﺎﻉ ﺳﻴﺎﺳﺎﺕ ﻭﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺳﻠﻴﻤﺔ ﻟﺬﻟﻚ.
ﰲ ﺍﳊﻘﻴﻘﺔ ﺇﻥ ﻴﺌﺔ ﺑﻴﺌﺔ ﻣﻮﺍﺗﻴﺔ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﳛﺘﺎﺝ ﺇﱃ ﺑﺬﻝ ﺟﻬﻮﺩ ﻛﺒﲑﺓ ﻣﻦ ﺃﺟﻞ ﺇﳚﺎﺩ ﺍﻟﺒﻨﻴـﺔ
ﺍﻟﺘﺤﺘﻴﺔ ﺍﳌﺘﻴﻨﺔ ﻟﻨﻈﺎﻡ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﺃﻗﺮﺏ ﻣﺎ ﳝﻜﻦ ﻟﻠﺘﻜﺎﻣﻞ ،ﻭﻫﺬﺍ ﺍﻷﻣﺮ ﻳﺘﻄﻠـﺐ ﻣـﻦ ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ
ﺍﻟﻌﻠﻴﺎ ﰲ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ ﺃﻥ ﺗﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﺇﳚﺎﺩ ﻧﻈﺎﻡ ﺭﲰﻲ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﳑﺜﻞ ﰲ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﻣﺴﺘﻘﻠﺔ ﺃﻭ ﻭﺣﺪﺓ
ﺇﺩﺍﺭﻳﺔ ﻣﺘﻜﺎﻣﻠﺔ ﺗﻮﺟﺪ ﳍﺬﺍ ﺍﻟﻐﺮﺽ ،ﲝﻴﺚ ﺗﺴﻌﻰ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻮﺣﺪﺓ ﺍﻹﺩﺍﺭﻳـﺔ ﺍﳌـﺴﺘﻘﻠﺔ ﺇﱃ ﲢﺪﻳـﺪ
ﺍﻹﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﳌﻨﺎﺳﺒﺔ ﻭﺍﻟﻘﻴﺎﻡ ﺑﺎﳋﻄﻮﺍﺕ ﺍﻟﻀﺮﻭﺭﻳﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﺴﺎﻋﺪ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ ﻋﻠﻰ ﻣﻮﺍﺟﻬﺔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ
ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﻛﺎﻟﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﺇﻧﺸﺎﺀ ﺷﻌﺒﺔ ﺗﺎﺑﻌﺔ ﳍﺬﻩ ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﺗﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﲢﺪﻳـﺪ ﺍﳌﺨـﺎﻃﺮ
ﺍﳌﺘﻨﻮﻋﺔ ﺍﻟﱵ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﻳﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻭﻣﺮﺍﻗﺒﺘﻬﺎ ﻭﺍﻟﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﻴﻄﺮﺓ ﻋﻠﻴﻬﺎ ،ﻛﻤﺎ ﺗﻘﻮﻡ ﻫﺬﻩ
ﺍﻟﻮﺣﺪﺓ ﺑﻮﺿﻊ ﺍﻟﻠﻮﺍﺋﺢ ﻭﺍﻹﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﻭﺍﻹﺭﺷﺎﺩﺍﺕ ﺍﻟﺪﺍﺧﻠﻴﺔ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺑﻨﻈﺎﻡ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ،ﻭﺗﻌﻤـﻞ
ﻋﻠﻰ ﺗﺒﲏ ﺳﻴﺎﺳﺔ ﻭﺍﺿﺤﺔ ﺧﺎﺻﺔ ﺑﺘﻄﻮﻳﺮ ﻧﻮﻉ ﺍﻷﺻﻮﻝ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻢ ﲤﻮﻳﻠﻬﺎ ﲟﺎ ﻳﺴﺎﻋﺪ ﻋﻠﻰ ﲣﻔﻴـﻒ
ﺣﺪﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﳌﺼﺮﻑ.
-2ﺍﳊﻔﺎﻅ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﻠﻮﺏ ﻣﻨﺎﺳﺐ ﻟﻘﻴﺎﺱ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﻣﺮﺍﻗﺒﺘﻬﺎ ﻭﲣﻔﻴﻒ ﺁﺛﺎﺭﻫﺎ.
ﳚﺐ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﺇﳚﺎﺩ ﺃﺳﺎﻟﻴﺐ ﻣﻨﺎﺳﺒﺔ ﻟﻘﻴﺎﺱ ﺩﺭﺟﺎﺕ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟـﱵ ﳝﻜـﻦ ﺃﻥ
38ﻃﺎﺭﻕ ﺍﷲ ﺧﺎﻥ ،ﺣﺒﻴﺐ ﺃﲪﺪ ،ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ )ﲢﻠﻴﻞ ﻗﻀﺎﻳﺎ ﰲ ﺍﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﳌﻌﺎﺻﺮﺓ( ،ﺍﻟﺒﻨﻚ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﺘﻨﻤﻴﺔ ،ﺟـﺪﺓ ،ﺍﻟﻄﺒﻌـﺔ ﺍﻷﻭﱃ،2003 ،
ﺹ 35ﻭﻣﺎ ﺑﻌﺪﻫﺎ.
42
ﻳﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﺟﺮﺍﺀ ﻣﺎ ﻳﻘﻮﻡ ﺑﻪ ﻣﻦ ﺃﻧﺸﻄﺔ ﻭﻣﺎ ﳝﺎﺭﺳﻪ ﻣﻦ ﺃﻋﻤﺎﻝ ،ﻛﺄﻥ ﻳﺴﻌﻰ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺇﱃ ﺍﻋﺘﻤﺎﺩ
ﻧﻈﺎﻡ ﳏﻮﺳﺐ ﻳﺴﺎﻋﺪﻩ ﻋﻠﻰ ﻗﻴﺎﺱ ﺍﻟﺘﻐﲑﺍﺕ ﰲ ﻋﻮﺍﺋﺪﻩ ،ﻭﲟﺎ ﳝﻜﻨﻪ ﻣﻦ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﻨﺎﲨﺔ ﻋﻦ
ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺘﻘﻠﺒﺎﺕ ﰲ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ،ﻭﺃﻥ ﻳﻌﻤﻞ ﻛﺬﻟﻚ ﻋﻠﻰ ﻭﺿﻊ ﺳﻘﻮﻑ ﻟﻠﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻟﺬﻱ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﻳﻤـﻨﺢ
ﻟﻜﻞ ﻋﻤﻴﻞ ،ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﺇﱃ ﻭﺿﻊ ﺧﻄﺔ ﻟﺘﻨﻮﻳﻊ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺼﻌﻴﺪﻳﻦ ﺍﶈﻠﻲ ﻭﺍﳋﺎﺭﺟﻲ ﻭﰲ
ﳐﺘﻠﻒ ﺍﻷﻧﺸﻄﺔ ﻭﺍﻟﻘﻄﺎﻋﺎﺕ ،ﻭﺍﻟﻘﻴﺎﻡ ﺑﺈﳚﺎﺩ ﺟﺪﻭﻝ ﻟﺘﺤﺪﻳﺪ ﺁﺟﺎﻝ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﻭﻓـﻖ ﺗـﻮﺍﺭﻳﺦ
ﺍﺳﺘﺤﻘﺎﻗﻬﺎ ﻣﻦ ﺃﺟﻞ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﺗﻼﰲ ﻭﺟﻮﺩ ﻓﺠﻮﺓ ﰲ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﺍﳌﺘﻮﺍﻓﺮﺓ ﻟﺪﻯ ﺍﳌﺼﺮﻑ ،ﻭﻛـﺬﺍ
ﺍﻟﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﺇﳚﺎﺩ ﻧﻈﺎﻡ ﻣﺴﺘﻤﺮ ﻟﺘﺴﺠﻴﻞ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺇﺩﺍﺭﺎ ﻭﺇﻓﺎﺩﺓ ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﻟﻌﻠﻴﺎ ﺎ.
-3ﺇﺟﺮﺍﺀ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺭﻗﺎﺑﺔ ﺩﺍﺧﻠﻴﺔ ﻣﻼﺋﻤﺔ.
ﺇﻥ ﺍﳊﺎﺟﺔ ﻟﻠﺮﻗﺎﺑﺔ ﺍﻟﺪﺍﺧﻠﻴﺔ ﺃﻣﺮ ﻻ ﻣﻔﺮ ﻣﻨﻪ ﻣﻦ ﺃﺟﻞ ﺿﻤﺎﻥ ﺳﻼﻣﺔ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻭﺍﳌـﺼﺮﻓﻴﺔ،
ﻭﳚﺐ ﻋﻠﻰ ﻧﻈﺎﻡ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺍﻟﺪﺍﺧﻠﻴﺔ ﺃﻥ ﻳﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﲢﻘﻴﻖ ﺃﻫﺪﺍﻑ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﻣﺮﺍﻗﺒـﺔ
ﻛﺎﻓﺔ ﺍﻷﻧﺸﻄﺔ ﻭﺍﻷﻋﻤﺎﻝ ﻭﺍﻟﻮﺣﺪﺍﺕ ﻓﻴﻬﺎ ،ﻭﺍﻟﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﺗﻘﻴﻴﻢ ﺍﻷﻧﻮﺍﻉ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ،ﻭﺇﳚﺎﺩ
ﻧﻈﻢ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﻛﺎﻓﻴﺔ ﺗﻐﻄﻲ ﻛﺎﻓﺔ ﻭﺣﺪﺍﺕ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ ،ﻭﺇﳚﺎﺩ ﻭﺗﻄﺒﻴﻖ ﺳﻴﺎﺳﺎﺕ ﻭﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﻣﻨﺎﺳﺒﺔ
ﺗﺘﻌﻠﻖ ﺑﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﳌﺮﺍﺟﻌﺔ ﺍﻟﺪﺍﺧﻠﻴﺔ ﻟﻜﺎﻓﺔ ﻣﺮﺍﺣﻞ ﺍﻟﻨﺸﺎﻁ ﺍﳌﺼﺮﰲ ،ﻭﺇﺻﺪﺍﺭ ﺗﻘﺎﺭﻳﺮ ﻣﻨﺘﻈﻤﺔ ﻋـﻦ
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ،ﻣﻊ ﺍﻟﺘﺄﻛﻴﺪ ﻋﻠﻰ ﺃﻥ ﻳﺘﻢ ﺭﺻﺪ ﻭ ﻗﻴﺎﺱ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺿﺒﻄﻬﺎ ﺑﺸﻜﻞ ﻣﺴﺘﻘﻞ ﻟﻜﻞ ﻧﻮﻉ ﻣﻦ
ﺃﻧﻮﺍﻋﻬﺎ ،ﻭﻣﻦ ﺍﻷﻣﻮﺭ ﺍﳍﺎﻣﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﺴﺎﻋﺪ ﻋﻠﻰ ﺗﻘﻠﻴﻞ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺟﻮﺩ ﻧﻈﺎﻡ ﻣﻼﺋﻢ ﻟﻠﺘﺤﻔﻴﺰ ﻭﺍﶈﺎﺳﺒﺔ
ﻳﺸﺠﻊ ﺍﻟﻌﺎﻣﻠﲔ ﰲ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻋﻠﻰ ﺍﻹﻗﻼﻝ ﻣﻦ ﺍﻟﻮﻟﻮﺝ ﰲ ﺍﻷﻧﺸﻄﺔ ﺫﺍﺕ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ،ﻭﺫﻟـﻚ ﻣـﻦ
ﺧﻼﻝ ﺗﻘﻴﻴﺪ ﺻﻼﺣﻴﺎﺕ ﺍﲣﺎﺫ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ ﰲ ﺣﺪﻭﺩ ﻣﻌﻘﻮﻟﺔ ،ﻭﲢﻔﻴﺰ ﻣﺘﺨـﺬﻱ ﺍﻟﻘـﺮﺍﺭ ﻋﻠـﻰ ﺇﺩﺍﺭﺓ
39
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﲟﺎ ﻳﺘﻮﺍﻓﻖ ﻣﻊ ﺃﻫﺪﺍﻑ ﻭﺗﻄﻠﻌﺎﺕ ﺍﳌﺼﺮﻑ.
ﺇﻥ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﻜﻮﻧﺎﺕ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﺸﻜﻞ ﺃﻳﻀﺎﹰ ﺃﺳﺎﺳﺎﹰ ﻣﻮﺿﻮﻋﻴﺎﹰ ﻟﺒﻨﺎﺀ ﻧﻈﺎﻡ ﻣـﺘﲔ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨـﺎﻃﺮ ﰲ
ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﻊ ﻣﺮﺍﻋﺎﺓ ﺍﳋﺼﻮﺻﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻤﺘﻊ ﺎ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ.
39ﺍﻧﻈﺮ -1:ﳏﻤﺪ ﻋﻤﺮ ﺷﺎﺑﺮﺍ ،ﺣﺒﻴﺐ ﺃﲪﺪ ،ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺆﺳﺴﻴﺔ ﰲ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﺍﻟﺒﻨﻚ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﺘﻨﻤﻴﺔ ،ﺟﺪﺓ ،ﺍﻟﻄﺒﻌﺔ ﺍﻷﻭﱃ،2006 ،
ﺹ.63
-2ﻃﺎﺭﻕ ﺍﷲ ﺧﺎﻥ ،ﺣﺒﻴﺐ ﺃﲪﺪ ،ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ )ﲢﻠﻴﻞ ﻗﻀﺎﻳﺎ ﰲ ﺍﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ( ،ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ﺫﻛﺮﻩ ،ﺹ.37
43
ﺍﻟﺸﻜﻞ ) (8-1ﻣﻜﻮﻧﺎﺕ ﻧﻈﺎﻡ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ
ﳓﻮ ﳕﻮﺫﺝ ﻣﺘﻜﺎﻣﻞ ﻹﺩﺍﺭﺓ
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ
ﺛﺎﻧﻴﺎﹰ :ﺍﳊﻔﺎﻅ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﻠﻮﺏ ﻣﻨﺎﺳﺐ
ﺃﻭﻻﹰ :ﻴﺌﺔ ﺑﻴﺌﺔ ﻣﻮﺍﺗﻴﺔ ﻹﺩﺍﺭﺓ
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺇﺗﺒﺎﻉ ﺳﻴﺎﺳﺎﺕ
ﻟﻘﻴﺎﺱ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﻣﺮﺍﻗﺒﺘﻬﺎ ﻭﲣﻔﻴﻒ
ﺁﺛﺎﺭﻫﺎ.
ﺛﺎﻟﺜﺎﹰ :ﺇﺟﺮﺍﺀ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺭﻗﺎﺑﺔ ﺩﺍﺧﻠﻴﺔ
ﻣﻼﺋﻤﺔ.
ﻭﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺳﻠﻴﻤﺔ ﻟﺬﻟﻚ
ﺣﺴﺎﺏ ﻧﺴﺒﺔ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺑﺸﻜﻞ
ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺧﺎﺻﺔ ﺑﺎﳌﺨﺎﻃﺮ ﺗﻘﻮﻡ ﺑـ:
ﺩﻭﺭﻱ
ﲢﺪﻳﺪ ﺍﻵﺟﺎﻝ ﺍﻟﺰﻣﻨﻴﺔ ﻻﺳﺘﺤﻘﺎﻕ ﺍﳌﻮﺍﺭﺩ
ﻣﺮﺍﻗﺒﺔ ﻛﺎﻓﺔ ﺍﻷﻧﺸﻄﺔ ﻭﺍﻷﻋﻤﺎﻝ
ﻭﺍﻟﻮﺣﺪﺍﺕ ﰲ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ
ﻭﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺕ ﻟﺘﻼﰲ ﻓﺠﻮﺓ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ
ﺍﻟﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﺗﻘﻴﻴﻢ ﺍﻷﻧﻮﺍﻉ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ
ﲢﺪﻳﺪ ﺍﻹﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﳌﻨﺎﺳﺒﺔ
ﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ:
ﺇﻧﺸﺎﺀ ﺷﻌﺒﺔ ﻟﺘﺤﺪﻳﺪ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ
ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﻳﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﺍﳌﺼﺮﻑ
ﺍﻟﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﻣﺮﺍﻗﺒﺔ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ
ﻭﺍﻟﺴﻴﻄﺮﺓ ﻋﻠﻴﻬﺎ
ﻭﺿﻊ ﺍﻟﻠﻮﺍﺋﺢ ﻭﺍﻹﺟﺮﺍﺀﺍﺕ
ﻭﺍﻹﺭﺷﺎﺩﺍﺕ ﺍﻟﺪﺍﺧﻠﻴﺔ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺑﻨﻈﺎﻡ
ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ
ﺍﻟﺸﻜﻞ ﻣﻦ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ
ﲢﺪﻳﺪ ﺍﻟﺴﻘﻮﻑ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ ﺍﳌﺴﻤﻮﺡ ﺎ
ﻟﻠﻌﻤﻴﻞ ﺍﻟﻮﺍﺣﺪ
ﺗﻨﻮﻳﻊ ﳏﻔﻈﺔ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﰲ ﳐﺘﻠﻒ
ﺍﻟﻘﻄﺎﻋﺎﺕ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ
ﺇﳚﺎﺩ ﻧﻈﺎﻡ ﻣﺴﺘﻤﺮ ﻟﺘﺴﺠﻴﻞ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ
ﻭﺇﺩﺍﺭﺎ ﻭﺇﻓﺎﺩﺓ ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﻟﻌﻠﻴﺎ ﺎ
ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ
ﺇﳚﺎﺩ ﻧﻈﻢ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﻛﺎﻓﻴﺔ ﺗﻐﻄﻲ
ﻛﺎﻓﺔ ﻭﺣﺪﺍﺕ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ
ﺗﻄﺒﻴﻖ ﺳﻴﺎﺳﺎﺕ ﻣﻨﺎﺳﺒﺔ ﺗﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﳌﺮﺍﺟﻌﺔ
ﺍﻟﺪﺍﺧﻠﻴﺔ ﻟﻜﻞ ﻣﺮﺍﺣﻞ ﺍﻟﻨﺸﺎﻁ ﺍﳌﺼﺮﰲ
ﺇﺻﺪﺍﺭ ﺗﻘﺎﺭﻳﺮ ﻣﻨﺘﻈﻤﺔ ﻋﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ
ﻭﺇﳚﺎﺩ ﻧﻈﺎﻡ ﻣﻼﺋﻢ ﻟﻠﺘﺤﻔﻴﺰ ﻭﺍﶈﺎﺳﺒﺔ
44
ﺧﺎﻣﺴﺎﹰً :ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ﻭﺃﺩﻭﺍﺕ ﺍﳊﺪ ﻣﻦ ﺁﺛﺎﺭﻫﺎ
ﰲ ﺍﳊﻘﻴﻘﺔ ﺗﺘﻨﻮﻉ ﺍﻵﻟﻴﺎﺕ ﻭﺗﺘﻌﺪﺩ ﺍﻷﺳﺎﻟﻴﺐ ﺍﻟﱵ ﳝﻜﻦ ﻟﻠﻤﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ﺃﻥ ﺗﺘﺒﻌﻬـﺎ ﰲ ﺇﺩﺍﺭﺓ
ﺍﻷﻧﻮﺍﻉ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ ﻣﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ،ﻭﻣﺮﺩ ﺫﻟﻚ ﺑﺎﻷﺳﺎﺱ ﺇﱃ ﺍﳋﱪﺓ ﺍﻟﻄﻮﻳﻠﺔ ﻟﺪﻯ ﻫﺬﻩ
ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ،ﻭﺍﻟﱵ ﻳﻨﺎﻫﺰ ﻋﻤﺮﻫﺎ ﻋﻤﺮ ﺍﻟﺘﺠﺮﺑﺔ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﻌﻘﻮﺩ .ﻭﺳﻨﻌﺮﺽ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﻠﻲ ﺑﻌﺾ
ﺍﻷﺳﺎﻟﻴﺐ ﺍﳌﺘﺒﻌﺔ ﰲ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ،ﺣﻴﺚ ﺳﻨﺘﻄﺮﻕ ﺇﱃ ﲢﻠﻴـﻞ ﺍﻟﻔﺠـﻮﺓ،
ﻭﲢﻠﻴﻞ ﺍﻷﻣﺪ-ﺍﻟﻔﺠﻮﺓ ،ﻭﺃﺳﻠﻮﺏ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺎ ،VaRﻭﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠـﻰ ﺭﺃﺱ ﺍﳌـﺎﻝ
ﺍﳌﻨﻘﺢ ﻣﻦ ﺍﳋﻄﺮ ،RAROCﻭﺍﻟﺘﻮﺭﻳﻖ ،ﻟﺘﻜﻮﻥ ﻣﺜﺎﻻﹰ ﻋﻠﻰ ﺍﻷﺳﺎﻟﻴﺐ ﺍﳌﺘﺒﻌـﺔ ﰲ ﺍﳌـﺼﺎﺭﻑ
ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ.
-1ﲢﻠﻴﻞ ﺍﻟﻔﺠﻮﺓ
ﻳﻌﺘﱪ ﲢﻠﻴﻞ ﺍﻟﻔﺠﻮﺓ ﺃﺩﺍﺓ ﻣﻦ ﺃﺩﻭﺍﺕ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﳐﺎﻃﺮ ﺳﻌﺮ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ،ﻭﺍﻟﱵ ﺗﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﻴﺰﺍﻧﻴﺔ ،ﺣﻴـﺚ
ﺗﺮﻛﺰ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﺩﺍﺓ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﻘﻠﺒﺎﺕ ﺍﶈﺘﻤﻠﺔ ﰲ ﺍﻟﺪﺧﻞ ﺍﳌﺘﺄﰐ ﻣﻦ ﺃﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﺧﻼﻝ ﻓﺘﺮﺍﺕ ﺯﻣﻨﻴـﺔ
ﳏﺪﺩﺓ .ﻭﻭﻓﻘﺎﹰ ﳍﺬﻩ ﺍﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﻳﺘﻢ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺟﺪﻭﻝ ﺗﻮﺯﻉ ﻓﻴﻪ ﺍﻷﺻﻮﻝ ﻭﺍﳋﺼﻮﻡ ﻭﺍﻟﻌﻨﺎﺻـﺮ ﺧـﺎﺭﺝ
ﺍﳌﻴﺰﺍﻧﻴﺔ ﺫﺍﺕ ﺍﳊﺴﺎﺳﻴﺔ ﻟﺘﻐﲑﺍﺕ ﺃﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﻭﻓﻖ ﺁﺟﺎﳍﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﺃﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﻔﺎﺋـﺪﺓ ﺛﺎﺑﺘـﺔ ،ﺃﻭ
ﻭﻓﻖ ﻣﻮﺍﻋﻴﺪ ﺇﻋﺎﺩﺓ ﺗﺴﻌﲑﻫﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﺃﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﻣﺘﻐﲑﺓ .ﻭﺑﻨـﺎﺀً ﻋﻠـﻰ ﺫﻟـﻚ ﺗـﺴﺘﺨﺮﺝ
ﻣﺆﺷﺮﺍﺕ ﳊﺴﺎﺳﻴﺔ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪﺍﺕ ﻭﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ﻟﻸﺻﻮﻝ ﻭﺍﳋﺼﻮﻡ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﺴﻌﺮ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ.
ﺇﻥ ﳕﺎﺫﺝ ﺍﻟﻔﺠﻮﺓ ﺗﺮﻛﺰ ﻋﻠﻰ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺻﺎﰲ ﺍﻟﺪﺧﻞ ﻣﻦ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﻋﻠﻰ ﻣﺪﻯ ﻓﺘﺮﺍﺕ ﺯﻣﻨﻴـﺔ ﳐﺘﻠﻔـﺔ،
ﻭﺑﻌﺪ ﺍﺧﺘﻴﺎﺭ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻔﺘﺮﺍﺕ ﺍﻟﺰﻣﻨﻴﺔ ﻳﺘﻢ ﺗﻮﺯﻳﻊ ﺍﻷﺻﻮﻝ ﻭﺍﳋﺼﻮﻡ ﺇﱃ ﳎﻤﻮﻋﺎﺕ ﻭﻓﻖ ﺁﺟﺎﳍـﺎ ﺇﻥ
ﻛﺎﻧﺖ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﺳﻌﺮ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﺍﻟﺜﺎﺑﺖ ﺃﻭ ﻭﻓﻖ ﺃﻗﺮﺏ ﻓﺘﺮﺓ ﺯﻣﻨﻴﺔ ﻳﺘﻢ ﺧﻼﳍﺎ ﺇﻋﺎﺩﺓ ﺗﻘﻴﻴﻢ ﻫـﺬﻩ
ﺍﻷﺻﻮﻝ ﻭﺍﳋﺼﻮﻡ ﺇﻥ ﻛﺎﻧﺖ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﺃﺳﻌﺎﺭ ﻓﺎﺋﺪﺓ ﻣﺘﻐﲑﺓ .ﺇﻥ ﺍﻷﺻﻮﻝ ﻭﺍﳋﺼﻮﻡ ﺍﻟﱵ ﻳﻌـﺎﺩ
ﺗﻘﻴﻴﻤﻬﺎ ﺗﺴﻤﻰ ﺍﻷﺻﻮﻝ ﻭﺍﳋﺼﻮﻡ ﺫﺍﺕ ﺍﳊﺴﺎﺳﻴﺔ ﳓﻮ ﺳﻌﺮ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ .ﻭﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﻔﺠﻮﺓ ﲤﺜﻞ ﺑـﺎﻟﻔﺮﻕ
ﺑﲔ ﺗﻠﻚ ﺍﻷﺻﻮﻝ ﻭﺍﳋﺼﻮﻡ ﻛﻤﺎ ﰲ ﺍﳌﻌﺎﺩﻟﺔ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ:
ﺍﻟﻔﺠﻮﺓ ) = (GAPﺍﻷﺻﻮﻝ ﺫﺍﺕ ﺍﳊﺴﺎﺳﻴﺔ ﻟـﺴﻌﺮ ﺍﻟﻔﺎﺋـﺪﺓ ) - (RSAsﺍﳋـﺼﻮﻡ ﺫﺍﺕ
ﺍﳊﺴﺎﺳﻴﺔ ﻟﺴﻌﺮ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ )(RSLs
ﺇﻥ ﲢﻠﻴﻞ ﺍﻟﻔﺠﻮﺓ ﻳﻘﻮﻡ ﻋﻠﻰ ﺍﻓﺘﺮﺍﺽ ﺇﻋﺎﺩﺓ ﺍﻟﺘﻘﻴﻴﻢ ﻟﺒﻨﻮﺩ ﺍﳌﻴﺰﺍﻧﻴﺔ ﺍﶈﺘﺴﺒﺔ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ
ﺍﻟﺪﻓﺘﺮﻳﺔ ،ﻭﺗﻌﻄﻲ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﳌﺴﺘﻘﺎﺓ ﻣﻦ ﺣﺴﺎﺏ ﺍﻟﻔﺠﻮﺓ ﺗﺼﻮﺭﺍﹰ ﻟﻺﺩﺍﺭﺓ ﺣﻮﻝ ﺍﻵﺛﺎﺭ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺪﺧﻞ
45
ﺍﻟﺼﺎﰲ ﻭﺍﻟﻨﺎﲡﺔ ﻋﻦ ﺍﻟﺘﻐﲑﺍﺕ ﰲ ﺳﻌﺮ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ .ﻓﻌﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ ﺍﳌﺜﺎﻝ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﻗﻴﻤﺔ ﲢﻠﻴﻞ ﺍﻟﻔﺠﻮﺓ
ﻣﻮﺟﺒﺔ ﻓﻬﺬﺍ ﻳﻌﲏ ﺃﻥ ﺍﻷﺻﻮﻝ ﺫﺍﺕ ﺍﳊﺴﺎﺳﻴﺔ ﻟﺘﻐﲑﺍﺕ ﺳﻌﺮ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﺍﳋﺼﻮﻡ ﺫﺍﺕ
ﺍﳊﺴﺎﺳﻴﺔ ،ﻭﺍﻟﻨﺘﻴﺠﺔ ﺍﳌﺴﺘﺨﻠﺼﺔ ﻫﻲ ﺃﻥ ﺍﻟﺰﻳﺎﺩﺓ ﰲ ﺳﻌﺮ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﺳﺘﺆﺩﻱ ﺇﱃ ﺯﻳﺎﺩﺓ ﰲ ﺻﺎﰲ
ﺍﻟﺪﺧﻞ ﻭﺫﻟﻚ ﻷﻥ ﺍﻟﺘﻐﲑ ﰲ ﺇﻳﺮﺍﺩﺍﺕ ﺳﻌﺮ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﺳﻴﻜﻮﻥ ﺃﻛﱪ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻐﲑ ﰲ ﺗﻜﻠﻔﺔ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﺍﻟﱵ
ﺳﺘﺪﻓﻊ ﻋﻠﻰ ﺍﳋﺼﻮﻡ .ﻫﺬﺍ ﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﺯﻳﺎﺩﺓ ﺃﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﺃﻣﺎ ﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﺍﳔﻔﺎﺽ ﺃﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ،ﻣﻊ
ﻗﻴﻤﺔ ﻣﻮﺟﺒﺔ ﻟﻠﻔﺠﻮﺓ ،ﻓﻬﺬﺍ ﻳﻌﲏ ﺃﻥ ﺻﺎﰲ ﺍﻹﻳﺮﺍﺩﺍﺕ ﺍﳌﺘﺄﺗﻴﺔ ﻣﻦ ﺳﻌﺮ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﺳﺘﻘﻞ ،ﻭﳝﻜﻦ
ﻟﻠﻤﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﻮﻗﺎﻳﺔ ﻣﻦ ﺗﻐﲑﺍﺕ ﺃﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﻣﻘﺎﻳﻀﺎﺕ ﺃﺳﻌﺎﺭ
ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ.
-2ﲢﻠﻴﻞ ﺍﻷﻣﺪ-ﺍﻟﻔﺠﻮﺓ
ﻳﻌﺘﱪ ﲢﻠﻴﻞ ﺍﻷﻣﺪ ﺃﺣﺪ ﻣﻘﺎﻳﻴﺲ ﳐﺎﻃﺮ ﺳﻌﺮ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ،ﻭﻃﺮﻳﻘﺔ ﻣﻦ ﻃﺮﻕ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨـﺎﻃﺮ ﺍﳋﺎﺻـﺔ
ﺑﺈﺩﺍﺭﺓ ﺻﺎﰲ ﺍﻟﺪﺧﻞ ﺍﻟﻨﺎﺗﺞ ﻋﻦ ﺃﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ،ﺣﻴﺚ ﻳﺄﺧﺬ ﰲ ﺍﻻﻋﺘﺒﺎﺭ ﻛـﻞ ﻣـﻦ ﺍﻟﺘـﺪﻓﻘﺎﺕ
ﺍﻟﺪﺍﺧﻠﺔ ﻭﺍﳋﺎﺭﺟﺔ .ﻭﳕﻮﺫﺝ ﺍﻷﻣﺪ ﻣﺎ ﻫﻮ ﺇﻻ ﻗﻴﺎﺱ ﳌﺘﻮﺳﻂ ﺁﺟﺎﻝ ﺍﻟﺘﺪﻓﻘﺎﺕ ﺍﻟﻨﻘﺪﻳـﺔ ﻣﺮﺟﺤـﺔ
ﺑﻘﻴﻤﺘﻬﺎ ﻭﺃﺟﻠﻬﺎ ،ﻭﺍﻷﻣﺪ ﳝﺜﻞ ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺍﻟﻔﺘﺮﺓ ﺍﳌﻄﻠﻮﺑﺔ ﻻﺳﺘﺮﺩﺍﺩ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮﺓ .ﻭﻳﺘﻢ ﺍﺣﺘﺴﺎﺏ
ﺍﻷﻣﺪ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺍﳌﻌﺎﺩﻟﺔ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ:
t
) t (1 i
n
CFt
t 1
t
) (1 i
n
CFt
=D
t 1
:Dﺍﻷﻣﺪ
:CFtﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﺘﺪﻓﻘﺎﺕ ﺍﻟﻨﻘﺪﻳﺔ.
:tﻋﺪﺩ ﺍﻟﻔﺘﺮﺍﺕ ﺍﻟﱵ ﻳﺄﰐ ﻓﻴﻬﺎ ﺍﻟﺘﺪﻓﻖ ﺍﻟﻨﻘﺪﻱ ﻣﻦ ﺍﻷﺩﺍﺓ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ.
:iﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺍﻷﺩﺍﺓ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺣﱴ ﺎﻳﺔ ﻣﺪﺎ.
ﺇﻥ ﳕﻮﺫﺝ ﺍﻷﻣﺪ ﻳﻘﻴﺲ ﺍﻟﺘﻐﲑﺍﺕ ﰲ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﻟﺴﻮﻗﻴﺔ ﻟﻸﺻﻮﻝ ﺑﺎﳌﻘﺎﺭﻧﺔ ﻣﻊ ﺍﳋﺼﻮﻡ .ﺣﻴﺚ ﻳﻘﺎﺱ
ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺍﻟﻔﺠﻮﺓ ﺍﻟﺰﻣﻨﻴﺔ ﺑﲔ ﺍﻷﺻﻮﻝ ﺇﱃ ﺍﳋﺼﻮﻡ ﲜﻤﻊ ﻓﺘﺮﺍﺕ ﺍﻷﺻﻮﻝ ﺇﱃ ﺍﳋﺼﻮﻡ ﺑﻌﺪ ﺿﺮﺏ
ﻛﻞ ﻣﻨﻬﺎ ﰲ ﺣﺼﺘﻪ ﻣﻦ ﺇﲨﺎﱄ ﺍﻷﺻﻮﻝ ﺇﱃ ﺍﳋﺼﻮﻡ .ﺇﻥ ﺗﺄﺛﲑ ﺗﻐﲑ ﺳﻌﺮ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﰲ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﻟﺴﻮﻗﻴﺔ
46
ﻳﺄﰐ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﳋﺼﻢ .(1+i)-tﻭﳚﺐ ﺃﻥ ﻳﻼﺣﻆ ﺃﻥ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﻟﺴﻮﻗﻴﺔ ﺍﳊﺎﻟﻴﺔ ﻟﻸﺩﺍﺓ
ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺫﺍﺕ ﺍﻷﺟﻞ ﺍﻟﻄﻮﻳﻞ ﺳﺘﺘﺄﺛﺮ ﺑﺸﻜﻞ ﺃﻛﱪ ﻧﺘﻴﺠﺔ ﺍﻟﺘﻐﲑﺍﺕ ﰲ ﺳﻌﺮ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ.
ﺇﻥ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻔﺠﻮﺓ ﺍﻟﺰﻣﻨﻴﺔ DGAPﺗﻈﻬﺮ ﺍﻻﺧﺘﻼﻓﺎﺕ ﰲ ﻣﻮﺍﻗﻴﺖ ﺍﻟﺘﺪﻓﻖ ﺍﻟﻨﻘﺪﻱ ﻟﻸﺻﻮﻝ
ﻭﺍﳋﺼﻮﻡ ﻭﻳﺘﻢ ﺣﺴﺎﺎ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺍﳌﻌﺎﺩﻟﺔ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ:
ﺍﻟﻔﺠﻮﺓ ﺍﻟﺰﻣﻨﻴﺔ = DGAPﻣﺘﻮﺳﻂ ﻓﺘﺮﺓ ﺍﻷﺻﻮﻝ DAﻧﺎﻗﺼﺎﹰ ﺣﺎﺻﻞ ﺿﺮﺏ ﻣﺘﻮﺳﻂ ﻓﺘﺮﺓ
ﺍﳋﺼﻮﻡ DLﰲ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﳋﺼﻮﻡ /ﺍﻷﺻﻮﻝ u
ﺇﻥ ﺍﺭﺗﻔﺎﻉ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﳋﺼﻮﻡ /ﺍﻷﺻﻮﻝ uﻳﻌﲏ ﺯﻳﺎﺩﺓ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﺪﻳﻦ .ﻭﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﳌﻮﺟﺒﺔ ﻟﻠﻔﺠﻮﺓ ﺍﻟﺰﻣﻨﻴﺔ
DGAPﺗﺸﲑ ﺇﱃ ﺃﻥ ﺁﺟﺎﻝ ﺍﻷﺻﻮﻝ ﺃﻃﻮﻝ ﻣﻦ ﺁﺟﺎﻝ ﺍﳋﺼﻮﻡ .ﻭﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺮﺗﻔﻊ ﺳﻌﺮ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ
ﻋﻠﻰ ﺍﻷﺻﻮﻝ ﻭﺍﳋﺼﻮﻡ ﲟﻌﺪﻝ ﻣﺘﺴﺎﻭ ،ﻓﺈﻥ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﻟﺴﻮﻗﻴﺔ ﻟﻸﺻﻮﻝ ﺗﻨﺨﻔﺾ ﲟﻌﺪﻝ ﺃﻋﻠﻰ ﻣﻦ
ﺍﳔﻔﺎﺽ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﻟﺴﻮﻗﻴﺔ ﻟﻠﺨﺼﻮﻡ ،ﻭﻳﻨﺠﻢ ﻋﻦ ﺫﻟﻚ ﺍﳔﻔﺎﺽ ﰲ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﻟﺴﻮﻗﻴﺔ ﻟﻸﺳﻬﻢ ،ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﱄ
ﺍﳔﻔﺎﺽ ﰲ ﺻﺎﰲ ﺍﻟﺪﺧﻞ ﺍﳌﺘﻮﻗﻊ .ﻭﺑﺎﳌﺜﻞ ﻓﺎﳔﻔﺎﺽ ﺳﻌﺮ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﻳﺆﺩﻱ ﺇﱃ ﺍﳔﻔﺎﺽ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ
ﺍﻟﺴﻮﻗﻴﺔ ﻟﻸﺳﻬﻢ ﻣﻊ ﻭﺟﻮﺩ ﻓﺠﻮﺓ ﺯﻣﻨﻴﺔ DGAPﻣﻮﺟﺒﺔ .ﻭﺗﺴﺘﻄﻴﻊ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﲢﻠﻴﻞ
ﺍﻟﻔﺠﻮﺓ ﺍﻟﺰﻣﻨﻴﺔ ﳊﻤﺎﻳﺔ ﺍﶈﻔﻈﺔ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﻭﺟﻮﺩ ﳐﺎﻃﺮ ﺗﻘﻠﺒﺎﺕ ﺳﻌﺮ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﲝﻴﺚ ﳝﻜﻦ
40
ﺍﻹﺑﻘﺎﺀ ﻋﻠﻰ ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﻔﺠﻮﺓ ﺍﻟﺰﻣﻨﻴﺔ DGAPﻗﺮﻳﺒﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﺼﻔﺮ.
-3ﺃﺳﻠﻮﺏ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺎ VaR
ﻳﻌﺘﱪ ﺃﺳﻠﻮﺏ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺎ VaRﻣﻦ ﺍﻷﺳﺎﻟﻴﺐ ﺍﳊﺪﻳﺜﺔ ﻧﺴﺒﻴﺎﹰ ﰲ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ،ﺣﻴﺚ
ﻳﺴﺘﺨﺪﻡ ﻫﺬﺍ ﺍﻷﺳﻠﻮﺏ ﳊﺴﺎﺏ ﻣﻘﺪﺍﺭ ﺧﺴﺎﺭﺓ ﺍﳌﻨﺸﺄﺓ ﺃﻭ ﺃﺭﺑﺎﺣﻬﺎ ﺧﻼﻝ ﻓﺘﺮﺓ ﺯﻣﻨﻴﺔ ﳏﺪﺩﺓ
ﻭﺑﺎﺣﺘﻤﺎﻝ ﳏﺪﺩ .ﻭﳜﺘﺼﺮ ﻫﺬﺍ ﺍﻷﺳﻠﻮﺏ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﻜﺎﻣﻨﺔ ﰲ ﺍﶈﻔﻈﺔ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﰲ ﺭﻗﻢ ﻭﺍﺣﺪ.
ﻭﺗﺴﺘﺨﺪﻡ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﳊﺴﺎﺏ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎﻡ ،ﻛﻤﺎ ﳝﻜﻦ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻣﻬﺎ ﳊﺴﺎﺏ
ﳐﺎﻃﺮ ﺗﻐﲑﺍﺕ ﺃﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﻌﻤﻼﺕ ﺍﻷﺟﻨﺒﻴﺔ ﻭﺍﻟﺴﻠﻊ ﻭﺍﻷﺳﻬﻢ .ﻭﳝﻜﻦ ﺍﺣﺘﺴﺎﺏ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪﺍﻡ
ﺍﻟـ VaRﺑﻌﺪﺓ ﻃﺮﻕ ،ﻭﺳﻨﻘﻮﻡ ﺑﻌﺮﺽ ﺍﳌﻔﻬﻮﻡ ﺍﻟﺮﺋﻴﺲ ﻟﻠـ VaRﻭﻃﺮﻳﻘﺔ ﺣﺴﺎﺎ.
40
T. Khan & H. Ahmed, Risk Management an Analysis of Issues in Islamic Financial Industry،
Islamic development bank, Jeddah، 2001, p41-42.
2-Frederic S. Mishkin, Stanley G. Eakins, Financial Markets & Institution, Addison Wesley,
Third Edition 2000, page 624 – 631.
47
ﺑﻔﺮﺽ ﺃﻥ ﻟﺪﻳﻨﺎ ﻣﻘﺪﺍﺭﺍﹰ ﻣﻦ ﺍﳌﺎﻝ A0ﰎ ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻩ ﲟﻌﺪﻝ ﻋﺎﺋﺪ ،rﲝﻴﺚ ﺃﻧﻪ ﺑﻌﺪ ﺳﻨﺔ ﺗﺼﺒﺢ ﻗﻴﻤﺔ
ﺍﳌﺒﻠﻎ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮ ) ،A = A0 (1+rﻭﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﺍﳌﺘﻮﻗﻊ ﻋﻠﻰ ﺍﶈﻔﻈﺔ µﻣﻊ ﺍﳓﺮﺍﻑ ﻣﻌﻴـﺎﺭﻱ
،ﺇﻥ ﺃﺩﺍﺓ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺎ ﻭﻫﻲ ﺍﻟـ VaRﲡﻴﺐ ﻋﻦ ﺍﻟﺴﺆﺍﻝ ﺍﳋﺎﺹ ﲟﻘﺪﺍﺭ ﻣـﺎ ﳝﻜـﻦ
ﺧﺴﺎﺭﺗﻪ ﻣﻦ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺧﻼﻝ ﻓﺘﺮﺓ ﺯﻣﻨﻴﺔ ﻣﻌﻴﻨﺔ ) tﺷﻬﺮ ﻣﺜﻼﹰ( .ﻭﻣﻦ ﺃﺟﻞ ﺍﺣﺘﺴﺎﺏ ﻫﺬﻩ ﺍﳋﺴﺎﺭﺓ
ﻧﻮﺟﺪ ﺍﻟﺘﻮﺯﻳﻊ ﺍﻻﺣﺘﻤﺎﱄ ﻟﻠﻌﻮﺍﺋﺪ ،rﻭﺑﻌﺪ ﺫﻟﻚ ﳔﺘﺎﺭ ﺩﺭﺟﺔ ﺛﻘﺔ ﻣﻌﻴﻨﺔ cﻭﻟﺘﻜﻦ ﻓﺮﺿﺎﹰ .%95
ﺇﻥ ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺎ ﲣﱪﻧﺎ ﻋﻦ ﺣﺠﻢ ﺍﳋﺴﺎﺭﺓ * Aﰲ ﺣﺪﻭﺩ ﺩﺭﺟﺔ ﺛﻘﺔ cﺧﻼﻝ ﺍﻟﻔﺘﺮﺓ
ﺍﻟﺰﻣﻨﻴﺔ ﺍﶈﺪﺩﺓ .tﺃﻱ ﻭﺑﻌﺒﺎﺭﺓ ﺃﺧﺮﻯ ﻓﺈﻧﻨﺎ ﻧﺮﻳﺪ ﺃﻥ ﻧﻌﺮﻑ ﺍﳋﺴﺎﺭﺓ ﺍﻟﱵ ﻳﻜﻮﻥ ﺍﺣﺘﻤﺎﻝ ﺣـﺪﻭﺛﻬﺎ
ﻳﺴﺎﻭﻱ ) % (1-cﻣﻦ ﺍﺣﺘﻤﺎﻻﺕ ﺍﳋﺴﺎﺭﺓ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﻔﺘﺮﺓ ﺍﻟﺰﻣﻨﻴﺔ .tﻣﻊ ﻣﻼﺣﻈـﺔ ﺃﻥ ﻫﻨـﺎﻙ
ﻣﻌﺪﻝ ﻋﺎﺋﺪ * rﻳﻘﺎﺑﻞ ﺍﳋﺴﺎﺭﺓ * .Aﻭﺑﺎﻻﻋﺘﻤﺎﺩ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﺍﳌﻘﺎﺭﻧﺔ ،ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﳓـﺴﺐ ﺍﻟﻘﻴﻤـﺔ
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺎ ﺍﻟـ VaRﺑﺸﻜﻞ ﻣﻄﻠﻖ ﺃﻭ ﻧﺴﱯ .ﻓﺎﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺎ ﺗﺸﲑ ﺇﱃ ﺍﳋـﺴﺎﺭﺓ
ﻣﻘﺎﺭﻧﺔ ﺇﱃ ﺍﻟﺼﻔﺮ .ﺑﻴﻨﻤﺎ ﺗﺸﲑ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﻟﻨﺴﺒﻴﺔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺎ ﺇﱃ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﳌﺨـﺎﻃﺮ ـﺎ ﻣﻘﺎﺭﻧـﺔ ﺇﱃ
ﺍﻟﻮﺳﻂ ﺍﳊﺴﺎﰊ .µﺍﻧﻈﺮ ﺍﻟﺸﻜﻞ ) (9-1ﻳﻮﺿﺢ ﻣﻔﻬﻮﻡ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺎ.
ﺍﻟﺸﻜﻞ ) (9-1ﺍﳌﻔﻬﻮﻡ ﺍﻷﺳﺎﺳﻲ ﻟﻠﻘﻴﻤﺔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺎ ﺍﻟـ VaR
)VAR (0
)VAR (µ
ﻣﻨﺤﲎ ﺗﻮﺯﻳﻊ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ
، r %ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﺍﻟﺸﻬﺮﻱ
ﺍﺣﺘﻤﺎﻝ ﺍﳋﺴﺎﺭﺓ
ﺑﻨﺴﺒﺔ % 5
µ
0
*r
48
ﻭﳝﻜﻦ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﻃﺮﻳﻘﺔ ﻭﺳﻴﻄﺔ ﻟﺘﻘﺪﻳﺮ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺎ ﻭﺫﻟﻚ ﺑﺘﺤﻮﻳﻞ ﺍﻟﺘﻮﺯﻳﻊ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﳌﻌﺪﻻﺕ
ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﺇﱃ ﺗﻮﺯﻳﻊ ﻃﺒﻴﻌﻲ ﻣﻌﻴﺎﺭﻱ ،ﻭﺗﺘﻤﻴﺰ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﺑﺎﻟﺴﻬﻮﻟﺔ ﰲ ﺍﻟﺘﻄﺒﻴﻖ ،ﻭﺑﻨﺘﺎﺋﺞ ﺃﻛﺜﺮ ﺩﻗـﺔ
ﰲ ﺑﻌﺾ ﺍﳊﺎﻻﺕ ،ﻭﻣﻦ ﺃﺟﻞ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ،ﳚﺐ ﲢﻮﻳﻞ ﺍﻟﺘﻮﺯﻳﻊ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﳌﻌﺪﻻﺕ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ
ﺇﱃ ﺗﻮﺯﻳﻊ ﻃﺒﻴﻌﻲ ،ﻭﻳﺘﻢ ﺫﻟﻚ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺍﳌﻌﺎﺩﻟﺔ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ:
- α = ( - | r* | - µ ) / σ
ﻣﻊ ﻣﻼﺣﻈﺔ ﺃﻥ αﲤﺜﻞ ﺍﳋﺴﺎﺭﺓ ﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﺍﻟﺘﻮﺯﻳﻊ ﺍﻟﻄﺒﻴﻌﻲ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭﻱ ﺍﳌﻘﺎﺑﻠﺔ ﻟﺪﺭﺟﺔ ﺛﻘﺔ )(1-c
ﻟﻠﺘﻮﺯﻳﻊ ﺍﻟﻌﺎﻡ )ﺃﻱ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ * .(rﻭﰲ ﺍﻟﺘﻮﺯﻳﻊ ﺍﻟﻄﺒﻴﻌﻲ ﻓﺈﻥ ﻗﻴﻤﺔ αﺳﺘﻜﻮﻥ ﺇﻣﺎ 1.65ﺃﻭ 2.33
ﻭﺫﻟﻚ ﻣﻦ ﺃﺟﻞ ﻣﺴﺘﻮﻯ ﺛﻘﺔ %95ﺃﻭ .%99ﻭﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﺍﻟﻔﺘﺮﺓ ﺍﻟﺰﻣﻨﻴﺔ Tﺑﺎﻟﺴﻨﻮﺍﺕ )ﺃﻱ ﺃﻥ
ﻛﻞ ﺷﻬﺮ ﻳﺴﺎﻭﻱ (12/1ﻓﺈﻥ ﻛﻞ ﻣﻦ ﺍﻟـ VARﺍﻟﻨﺴﺒﻴﺔ ﻭﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﻭﺑﺎﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺍﻟﻄﺮﻳﻘﺔ
ﺍﻟﻮﺳﻴﻄﺔ ﺗﻌﻄﻰ ﻛﻤﺎ ﻳﻠﻲ:
)VAR (Zero) = A0 (ασ T - µT
&
VAR (mean) = A0 ασ T
ﻭﺑﺸﻜﻞ ﻣﺴﺘﻘﻞ ،ﳝﻜﻨﻨﺎ ﺍﻟﻘﻮﻝ ﺇﻧﻪ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﺴﻠﺴﻠﺔ ﺷﻬﺮﻳﺔ ﻓﺈﻥ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺎ VAR
) (Zeroﺗﻘﺪﺭ ﲟﺒﻠﻎ yﻋﻨﺪ ﺩﺭﺟﺔ ﺛﻘﺔ .%95ﻭﻫﺬﺍ ﻳﻌﲏ ﺑﺄﻧﻪ ﰲ ﻇﻞ ﻇﺮﻭﻑ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﻟﻌﺎﺩﻳﺔ،
ﻓﺈﻥ ﺃﻗﺼﻰ ﻣﺎ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﳛﺪﺙ ﻣﻦ ﺧﺴﺎﺭﺓ ﻫﻮ ﻣﻘﺪﺍﺭ yﺑﺎﺣﺘﻤﺎﻝ ﻗﺪﺭﻩ .%95ﻭﳌﺰﻳﺪ ﻣﻦ
41
ﺍﻟﺘﻔﺎﺻﻴﻞ ﺍﻧﻈﺮ ﺇﱃ ﺍﳌﺜﺎﻝ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩ ﰲ ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ ).(12
-4ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﻌﺪﻝ ﻭﻓﻖ ﺍﳋﻄﺮ .RAROC
ﻳﻌﺘﱪ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﻌﺪﻝ ﻭﻓﻖ ﺍﳋﻄﺮ ﲟﺜﺎﺑﺔ ﺍﻟﺮﺍﺑﻂ ﺍﻟﻮﺛﻴﻖ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺮﺑﻂ ﺑﲔ ﻛﻞ ﻣﻦ
ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﺍﳌﻨﺸﺄﺓ ﻭﺃﻧﺸﻄﺘﻬﺎ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﺔ ،ﺣﻴﺚ ﳝﺜﻞ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﻘﻴﺎﺱ ﺃﺩﺍﺓ ﺗﺴﺎﻋﺪ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﺑﻂ ﺑﲔ
ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﺘﻮﻟﺪ ﻋﻦ ﺍﳌﻌﺎﻣﻼﺕ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﺔ ﺃﻭ ﺍﻟﺼﻔﻘﺎﺕ ﻣﻦ ﺟﻬﺔ ﻭﺑﲔ ﳐﺎﻃﺮ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻣﻦ ﺟﻬﺔ ﺃﺧﺮﻯ .ﻭﻳﻌﺘﱪ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﻘﻴﺎﺱ ﻣﻨﻬﺠﻴﺔ ﺭﺍﺋﺪﺓ ﻟﻘﻴﺎﺱ ﺍﻷﺩﺍﺀ ﻭﻣﻦ ﺃﻓﻀﻞ ﺍﳌﻌﺎﻳﲑ
ﺍﻟﱵ ﺗﻄﺒﻘﻬﺎ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ،ﻓﻬﻮ ﻳﻌﻄﻲ ﻗﺎﻋﺪﺓ ﺍﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ﻟﻘﻴﺎﺱ ﻛﻞ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺫﺍﺕ ﺍﻟﺼﻠﺔ ﺑﺸﻜﻞ
41
1- Coulee Bryan، Measuring Credit Risk، S A B Publishing، 2000.
2- T. Khan & H. Ahmed, Risk Management an Analysis of Issues in Islamic Financial
Industry، Islamic development bank, Jeddah، 2001, p41-42.
49
ﻣﺘﻨﺎﺳﻖ ،ﻭﻳﻌﺘﱪ ﺃﺩﺍﺓ ﺗﺴﺎﻋﺪ ﺍﳌﺪﻳﺮﻳﻦ ﻋﻠﻰ ﺍﲣﺎﺫ ﻗﺮﺍﺭﺍﺕ ﺳﻠﻴﻤﺔ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﳌﻮﺍﺯﻧﺔ ﺑﲔ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ
ﻭﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻷﺻﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﺍﺧﺘﻼﻑ ﺃﻧﻮﺍﻋﻬﺎ .ﺇﻥ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻱ ﳝﺜﻞ ﲪﺎﻳﺔ
ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻣﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻏﲑ ﺍﳌﺘﻮﻗﻌﺔ ،ﻭﻫﻮ ﻫﺎﻡ ﺟﺪﺍﹰ ﻟﺘﺨﺼﻴﺺ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﳌﻮﺍﺟﻬﺔ
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﻮﺍﺟﻬﻬﺎ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ،ﺇﻥ ﲢﻠﻴﻞ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﻌﺪﻝ
ﻭﻓﻖ ﺍﳋﻄﺮ RAROCﻳﺒﲔ ﻣﻘﺪﺍﺭ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻱ ﺍﻟﺬﻱ ﲢﺘﺎﺝ ﺇﻟﻴﻪ ﺍﻷﻧﺸﻄﺔ ﻭﺍﳌﻨﺘﺠﺎﺕ
ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ ﻛﻤﺎ ﳛﺪﺩ ﻣﻘﺪﺍﺭ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ .ﻭﳍﺬﺍ ﳝﻜﻦ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ
ﻋﻠﻰ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﻌﺪﻝ RAROCﻟﺘﻘﺪﻳﺮ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﻼﺯﻣﺔ ﳌﻘﺎﺑﻠﺔ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ
ﻭﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ ،ﻛﻤﺎ ﳝﻜﻦ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﺩﺍﺓ RAROCﺃﻳﻀﺎﹰ ﻛﺄﺩﺍﺓ ﻣﺘﻜﺎﻣﻠﺔ ﻹﺩﺍﺭﺓ
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ.
ﻭﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺗﻮﺯﻳﻊ ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ﺧﻼﻝ ﻓﺘﺮﺓ ﺯﻣﻨﻴﺔ ﳏﺪﺩﺓ ﻭﻟﻨﻘﻞ ﺳﻨﺔ ﻣﺜﻼﹰ ،ﻧﺴﺘﻄﻴﻊ ﲢﺪﻳﺪ ﺍﳋـﺴﺎﺭﺓ
ﺍﳌﺘﻮﻗﻌﺔ ELﻋﻠﻰ ﺃﺎ ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺧﺴﺎﺋﺮ ﺍﻟﺴﻨﻮﺍﺕ ﺍﻟﺴﺎﺑﻘﺔ .ﻭﺍﳋﺴﺎﺭﺓ ﺍﻟﻘـﺼﻮﻯ WLﻭﻫـﻲ
ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ﺍﻟﱵ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﲢﺪﺙ ﰲ ﺃﺳﻮﺃ ﺍﻷﺣﻮﺍﻝ ،ﻭﻳﺘﻢ ﺗﻘﺪﻳﺮﻫﺎ ﻋﻨﺪ ﻣﺴﺘﻮﻯ ﺛﻘﺔ cﻣﻌﲔ ) 95ﺃﻭ
.(%99ﻭﺑﻨﺎﺀً ﻋﻠﻰ ﻣﺎ ﺳﻠﻒ ﻓﺈﻥ ﺍﳋﺴﺎﺭﺓ ﻏﲑ ﺍﳌﺘﻮﻗﻌﺔ ULﲤﺜﻞ ﺍﻟﻔﺮﻕ ﺑﲔ ﺍﳋﺴﺎﺭﺓ ﺍﻟﻘﺼﻮﻯ
ﻭﺍﳋﺴﺎﺭﺓ ﺍﳌﺘﻮﻗﻌﺔ ) .(UL = WL – ELﻭﰲ ﺣﲔ ﺃﻥ ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ﺍﳌﺘﻮﻗﻌﺔ -ﻣﺜـﻞ ﺍﺣﺘﻴـﺎﻃﻲ
ﺧﺴﺎﺋﺮ ﺍﻟﻘﺮﻭﺽ -ﺗﻌﺘﱪ ﻛﺘﻜﺎﻟﻴﻒ ﻋﻨﺪ ﲢﺪﻳﺪ ﺍﻟﻌﻮﺍﺋﺪ ،ﺇﻻ ﺃﻥ ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ﻏﲑ ﺍﳌﺘﻮﻗﻌﺔ ﺍﻟﻨﺎﺷﺌﺔ ﻋـﻦ
ﺍﻟﺼﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﻌﺸﻮﺍﺋﻴﺔ ﺗﺘﻄﻠﺐ ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﻻﻣﺘﺼﺎﺻﻬﺎ .ﺇﻥ ﺍﳋﺴﺎﺭﺓ ﻏﲑ ﺍﳌﺘﻮﻗﻌﺔ ﺃﻭ ﺍﳋـﺴﺎﺭﺓ
ﺍﻟﻘﺼﻮﻯ ﲢﺘﺴﺐ ﻋﻨﺪ ﺩﺭﺟﺔ ﺛﻘﺔ ﳏﺪﺩﺓ ،cﻭﺫﻟﻚ ﻷﻥ ﺍﻻﺣﺘﻔﺎﻅ ﺑﺮﺃﺱ ﻣـﺎﻝ ﳌﻮﺍﺟﻬـﺔ ﻛﺎﻓـﺔ
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﶈﺘﻤﻠﺔ ﻳﻌﺘﱪ ﺃﻣﺮﺍﹰ ﻣﻜﻠﻔﺎﹰ ﻛﺜﲑﺍﹰ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ .ﻓﺈﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﺩﺭﺟﺔ ﺍﻟﺜﻘﺔ %95
ﻓﻬﺬﺍ ﻳﻌﲏ ﺃﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﺍﺣﺘﻤﺎﻻﹰ ﻗﺪﺭﻩ %5ﺑﺄﻥ ﺗﺘﺠﺎﻭﺯ ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ﺍﻟﻔﻌﻠﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻻﻗﺘـﺼﺎﺩﻱ .ﺇﻥ
ﺍﳉﺰﺀ ﻣﻦ ﺍﳋﺴﺎﺭﺓ ﻏﲑ ﺍﳌﻐﻄﻰ ﺑﺪﺭﺟﺔ ﺍﻟﺜﻘﺔ ﻫﻮ ﺍﳋﻄﺮ ﺍﻟﻜﺎﺭﺛﻲ ﺍﻟﺬﻱ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﻮﺍﺟﻬﻪ ﺍﳌﺆﺳـﺴﺔ
ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻭﳝﻜﻦ ﳍﺎ ﺍﻟﺘﺄﻣﲔ ﻋﻠﻴﻪ .ﺇﻥ ﺗﻘﺪﻳﺮ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﺮﺗﺒﻂ ﺑﺪﺍﻟﺔ ﺗﻮﺯﻳﻊ ﺍﳋﺴﺎﺭﺓ ﻣﺒﲔ ﰲ
ﺍﻟﺸﻜﻞ ﺭﻗﻢ ).(10-1
50
ﺍﻟﺸﻜﻞ ) (10-1ﺗﻘﺪﻳﺮ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺑﻄﺮﻳﻘﺔ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﺍﳌﻌﺪﻝ RAROC
%5
ﺍﳋﺴﺎﺭﺓ ﺍﳌﺘﻮﻗﻌﺔ
ﺍﳋﺴﺎﺭﺓ ﺍﻟﻘﺼﻮﻯ
ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ
0
ﺧﺴﺎﺋﺮ ﺍﻟﻘﺮﺽ
ﻭﺑﻨﺎﺀً ﻋﻠﻴﻪ ﻓﺈﻥ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﻌﺪﻝ ﺑﺎﳌﺨﺎﻃﺮ ﻳﻌﻄﻰ ﺑﺎﻟﻌﻼﻗﺔ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ:
ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﻌﺪﻝ ﻭﻓﻖ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ = RAROCﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﺍﳌﻌﺪﻝ ﻭﻓﻖ ﺍﳌﺨـﺎﻃﺮ ÷ ﺭﺃﺱ
ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ
ﻋﻠﻤﺎﹰ ﺃﻥ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﺍﳌﻌﺪﻝ ﻭﻓﻖ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻳﻌﻄﻰ ﺑﺎﻟﻌﻼﻗﺔ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ:
ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﺍﳌﻌﺪﻝ ﻭﻓﻖ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ = ﺇﲨﺎﱄ ﺍﻹﻳﺮﺍﺩﺍﺕ – ﺇﲨﺎﱄ ﺍﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻒ – ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ﺍﳌﺘﻮﻗﻌﺔ
ﺃﻣﺎ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻓﻬﻮ ﺍﳉﺰﺀ ﻣﻦ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺘﻢ ﺍﺣﺘﺠﺎﺯﻩ ﻟﺘﻐﻄﻴﺔ ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ﻏﲑ ﺍﳌﺘﻮﻗﻌﺔ
ﻋﻨﺪ ﻣﺴﺘﻮﻯ ﺛﻘﺔ ﳏﺪﺩ .ﻭﺑﻴﻨﻤﺎ ﺗﻨﺪﺭﺝ ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ﺍﳌﺘﻮﻗﻌﺔ ﰲ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻛﺎﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﺧﺴﺎﺋﺮ ﺍﻟﻘﺮﻭﺽ،
ﻓﺈﻥ ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ﻏﲑ ﺍﳌﺘﻮﻗﻌﺔ ﺗﻌﺘﱪ ﳑﺎﺛﻠﺔ ﻟﺮﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﻄﻠﻮﺏ ﻻﻣﺘﺼﺎﺹ ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ .ﺇﻥ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ
ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﻌﺪﻝ ﻭﻓﻖ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ RAROCﻷﺻﻞ ﻣﺎ ﻋﻨﺪ ﻣﺴﺘﻮﻯ ﺛﻘﺔ ﻣﺎ ،%xﻳﻌﲏ ﺃﻥ
ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﺍﻟﺴﻨﻮﻱ ﺍﳌﺘﻮﻗﻊ ﻋﻠﻰ ﺍﻷﺻﻞ ﳚﺐ ﺃﻥ ﻳﺒﻠﻎ ﺍﻟﻨﺴﺒﺔ ﻧﻔﺴﻬﺎ ﻟﺘﱪﻳﺮ ﻭﺟﻮﺩ ﻫﺬﺍ ﺍﻷﺻﻞ
ﰲ ﺍﶈﻔﻈﺔ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ .ﻭﻳﻼﺣﻆ ﺃﻧﻪ ﺑﺎﻹﻣﻜﺎﻥ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﺮﺟﺢ
ﺑﺎﳋﻄﺮ RAROCﻛﺄﺩﺍﺓ ﻟﺘﺨﺼﻴﺺ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻭﺫﻟﻚ ﺑﺎﺣﺘﺴﺎﺏ ﺍﳋﺴﺎﺭﺓ ﺍﳌﺘﻮﻗﻌﺔ ﻣﺴﺒﻘﺎﹰ،
51
ﻛﻤﺎ ﳝﻜﻦ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻣﻪ ﻟﺘﻘﻴﻴﻢ ﺍﻷﺩﺍﺀ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺣﺠﻢ ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ﺍﳌﺘﺤﻘﻘﺔ ﻻﺣﻘﺎﹰ ﺑﺸﻜﻞ ﻓﻌﻠﻲ.
ﻭﳌﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻹﻳﻀﺎﺡ ﺣﻮﻝ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﻌﺪﻝ ﻭﻓﻖ ﺍﳋﻄﺮ ،RAROCﺍﻧﻈﺮ
42
ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ ) (13ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺘﻀﻤﻦ ﻣﺜﺎﻝ ﻳﺒﲔ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺣﺴﺎﺏ .RAROC
-5ﺍﻟﺘﻮﺭﻳﻖ
ﻳﻌﺘﱪ ﻧﺸﺎﻁ ﺍﻟﺘﻮﺭﻳﻖ ﺃﺣﺪ ﺍﻷﻧﺸﻄﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﳌﺴﺘﺤﺪﺛﺔ ﺍﻟﱵ ﳝﻜﻦ ﻣﻦ ﺧﻼﳍﺎ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ
ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﺃﻥ ﺗﻘﻮﻡ ﺑﺘﺤﻮﻳﻞ ﺍﳊﻘﻮﻕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻏﲑ ﺍﻟﻘﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺘﺪﺍﻭﻝ ﻭﺍﳌﻀﻤﻮﻧﺔ ﺑﺄﺻﻮﻝ ﺇﱃ ﻣﻨﺸﺄﺓ
ﻣﺘﺨﺼﺼﺔ ﺫﺍﺕ ﻏﺮﺽ ﺧﺎﺹ -ﺗﺴﻤﻰ ﰲ ﻫﺬﻩ ﺍﳊﺎﻟﺔ ﺷﺮﻛﺔ ﺍﻟﺘﻮﺭﻳﻖ -ﲝﻴﺚ ﺗﻘﻮﻡ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﺧﲑﺓ
ﺑﺈﺻﺪﺍﺭ ﺃﻭﺭﺍﻕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺟﺪﻳﺪﺓ ﰲ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﻫﺬﻩ ﺍﳊﻘﻮﻕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻗﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺘﺪﺍﻭﻝ ﰲ ﺳﻮﻕ
ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ .ﻭﻳﻌﺘﱪ ﺍﻟﺘﻮﺭﻳﻖ ﺍﳌﺼﺮﰲ ﺃﺩﺍﺓ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﻣﺴﺘﺤﺪﺛﺔ ﺗﺪﻝ ﻋﻠﻰ ﻗﻴﺎﻡ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﲝﺸﺪ
ﳎﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﺪﻳﻮﻥ ﺍﳌﺘﺠﺎﻧﺴﺔ ﻭﺍﳌﻀﻤﻮﻧﺔ ﻛﺄﺻﻮﻝ ،ﻭﻭﺿﻌﻬﺎ ﰲ ﺻﻮﺭﺓ ﺩﻳﻦ ﻭﺍﺣﺪ ﻣﻌﺰﺯ ﺍﺋﺘﻤﺎﻧﻴﹰﺎ
ﰒ ﻋﺮﺿﻪ ﻋﻠﻰ ﺍﳉﻤﻬﻮﺭ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﻣﻨﺸﺄﺓ ﻣﺘﺨﺼﺼﺔ ﻟﻼﻛﺘﺘﺎﺏ ﺑﻪ ﰲ ﺷﻜﻞ ﺃﻭﺭﺍﻕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ،ﻭﺫﻟﻚ
ﺑﻐﻴﺔ ﺗﻘﻠﻴﻞ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ،ﻭﺿﻤﺎﻥ ﺍﻟﺘﺪﻓﻖ ﺍﳌﺴﺘﻤﺮ ﻟﻠﺴﻴﻮﻟﺔ ﺍﻟﻨﻘﺪﻳﺔ ﻟﻠﻤﺼﺮﻑ.
ﰲ ﺍﳊﻘﻴﻘﺔ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﻧﻠﺨﺺ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﻟﺘﻮﺭﻳﻖ ﰲ ﺍﳋﻄﻮﺍﺕ ﺍﻟﺒﺴﻴﻄﺔ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﺃﻭﻻﹰ ﰲ ﺃﻥ
ﺗﺒﻴﻊ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺑﻌﺾ ﺃﺻﻮﳍﺎ ﺍﳌﻀﻤﻮﻧﺔ ﺑﺴﻌﺮ ﳐﻔﺾ ﳌﻨﺸﺄﺓ ﺧﺎﺻﺔ ﰎ ﺗﺄﺳﻴﺴﻬﺎ ﻓﻘﻂ ﻟﻐﺮﺽ
ﺷﺮﺍﺀ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﺻﻮﻝ ﺍﻟﱵ ﺗﺮﻏﺐ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ ﰲ ﺗﻮﺭﻳﻘﻬﺎ ﻭﺍﻟﱵ ﺗﺴﻤﻰ ﺑﺎﳌﺼﺪﺭ ،ﻭﺑﺬﻟﻚ ﲣﺮﺝ ﻫﺬﻩ
ﺍﻷﺻﻮﻝ ﻣﻦ ﺍﻟﺬﻣﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﺗﺒﺘﻌﺪ ﻋﻦ ﳐﺎﻃﺮ ﺇﻓﻼﺱ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﺒﺎﺋﻌﺔ .ﻭﻣﻦ
ﰒ ﻳﺘﻢ ﻧﻘﻞ ﺍﻷﺻﻮﻝ ﺑﻀﻤﺎﻧﺎﺎ ﻭﺍﻟﱵ ﻫﻲ ﻋﺒﺎﺭﺓ ﻋﻦ ﻣﺪﻳﻮﻧﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﻣﺪﻳﻨﲔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ
ﻣﻀﻤﻮﻧﺔ ﺑﺮﻫﻦ ﺃﻭ ﻣﻠﻜﻴﺔ ﻟﺪﻯ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺇﱃ ﺍﳌﻨﺸﺄﺓ ﺫﺍﺕ ﺍﻷﻏﺮﺍﺽ ﺍﳋﺎﺻﺔ )ﺍﳌﺼﺪﺭ( .ﻭﺑﻌﺪ
ﺫﻟﻚ ﺗﺼﺪﺭ ﺍﳌﻨﺸﺄﺓ ﺫﺍﺕ ﺍﻷﻏﺮﺍﺽ ﺍﳋﺎﺻﺔ )ﺍﳌﺼﺪﺭ( ﺳﻨﺪﺍﺕ ﺑﻘﻴﻤﺔ ﺗﻌﺎﺩﻝ ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﺪﻳﻮﻥ ﳏﻞ
ﺍﻟﺘﻮﺭﻳﻖ ﻟﻠﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺑﻴﻌﻬﺎ ﺇﱃ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ .ﰒ ﺗﺴﺘﺨﺪﻡ ﺍﳌﻨﺸﺄﺓ ﺫﺍﺕ
ﺍﻷﻏﺮﺍﺽ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﺍﳌﺘﺤﺼﻠﺔ ﻣﻦ ﺑﻴﻊ ﺍﻟﺴﻨﺪﺍﺕ ﻟﺴﺪﺍﺩ ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻷﺻﻮﻝ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ .ﺃﻣﺎ
ﺍﻟﻔﻮﺍﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺴﻨﺪﺍﺕ ﻓﺘﻜﻮﻥ ﻣﺘﻮﺍﻓﻘﺔ ﻣﻊ ﻓﻮﺍﺋﺪ ﺍﻟﺪﻳﻮﻥ ﺍﻷﺻﻠﻴﺔ.
ﻭ ﳑﺎ ﲡﺪﺭ ﺍﻹﺷﺎﺭﺓ ﺇﻟﻴﻪ ﺃﻥ ﳉﻨﺔ ﺑﺎﺯﻝ ﻗﺪ ﻣﻴﺰﺕ ﻓﻴﻤﺎ ﺑﲔ ﻧﻮﻋﲔ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻮﺭﻳﻖ ﳘﺎ ﺍﻟﺘﻮﺭﻳﻖ
42
1- T. Khan & H. Ahmed, Risk Management an Analysis of Issues in Islamic Financial
Industry، Islamic development bank, Jeddah، 2001, 42-43.
2-Coulee Bryan، Measuring Credit Risk، S A B Publishing، 2000.
52
ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻱ ﻭﺍﻟﺘﻮﺭﻳﻖ ﺍﳌﺮﻛﺐ .ﻓﺎﻟﺘﻮﺭﻳﻖ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻱ ﻳﻌﲏ ﺿﻤﻦ ﺍﻟﻘﻮﺍﻋﺪ ﺍﳌﻘﺘﺮﺣﺔ ﻟﻠﺠﻨﺔ ﺍﻟﺘﺤﻮﻳﻞ
ﺍﻟﻘﺎﻧﻮﱐ ﺃﻭ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻱ ﻟﻠﻤﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺃﻭ ﻟﻼﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺕ ﺇﱃ ﻃﺮﻑ ﺛﺎﻟﺚ ،ﲝﻴﺚ ﻳﻘﻮﻡ ﻫﻮ ﺑﺈﺻﺪﺍﺭ
ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﳌﺴﺘﻨﺪﺓ ﻟﻠﻤﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﻭﺍﻟﱵ ﲤﺜﻞ ﻣﻄﻠﻮﺑﺎﺕ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﳎﻤﻮﻋﺎﺕ ﻣﻦ ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﳏﺪﺩﺓ .ﺃﻣﺎ
ﺍﻟﺘﻮﺭﻳﻖ ﺍﳌﺮﻛﺐ ﻓﺈﻧﻪ ﻳﻌﲏ ﺍﳌﻌﺎﻣﻼﺕ ﺍﳌﻬﻴﻜﻠﺔ ،ﺣﻴﺚ ﺗﻘﻮﻡ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﻣﻦ ﺧﻼﻟﻪ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪﺍﻡ
ﺍﳌﺸﺘﻘﺎﺕ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ ﻟﺘﺤﻮﻳﻞ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮﺓ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ ﺍﳌﺮﺗﺒﻄﺔ ﲟﺠﻤﻮﻋﺔ ﳏﺪﺩﺓ ﻣﻦ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺇﱃ
43
ﺃﻃﺮﺍﻑ ﺛﺎﻟﺜﺔ.
ﺳﺎﺩﺳﺎﹰ :ﻃﺒﻴﻌﺔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﺗﻮﺍﺟﻪ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
ﻣﻦ ﺃﺟﻞ ﺃﻥ ﳓﺪﺩ ﻣﻔﻬﻮﻡ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺳﻨﺒﺪﺃ ﺃﻭﻻﹰ ﺑﺘﻌﺮﻳﻒ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ.
ﻟﻘﺪ ﰎ ﺗﻌﺮﻳﻒ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺑﻌﺪﺓ ﺗﻌﺮﻳﻔﺎﺕ ﻣﻨﻬﺎ:
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ :ﻫﻲ ﺩﺭﺟﺔ ﻋﺪﻡ ﺍﻟﺘﺄﻛﺪ ﺍﳌﺼﺎﺣﺒﺔ ﻟﻠﻌﺎﺋﺪ ﺍﳌﺘﻮﻗﻊ.
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ :ﻫﻲ ﺍﻟﺘﻌﺎﻳﺶ ﺑﲔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺍﻟﻔﺮﺹ ،ﺍﳌﺮﺗﺒﻄﺔ ﺑﻌﺪﻡ ﺍﻟﺘﺄﻛﺪ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻟﻌﺎﺋـﺪ
45
ﺍﳌﺴﺘﻘﺒﻠﻲ.
44
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ :ﻋﺪﻡ ﺍﻟﺘﺄﻛﺪ ﻣﻦ ﺍﻧﺘﻈﺎﻡ ﺍﻟﻌﻮﺍﺋﺪ ﻭﺍﳋﻮﻑ ﻣﻦ ﻭﻗﻮﻉ ﺧﺴﺎﺋﺮ ﻣﻦ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ.
46
ﺇﻥ ﺍﻟﺘﻌﺮﻳﻔﺎﺕ ﺍﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﲨﻴﻌﻬﺎ ﺗﺪﻭﺭ ﺣﻮﻝ ﺍﻻﺣﺘﻤﺎﻟﻴﺔ ﻭﻋﺪﻡ ﺍﻟﻴﻘﲔ ﻣﻦ ﲢﻘﻖ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ،ﻭﺑﻨﺎﺀً ﻋﻠﻴـﻪ
ﻧﺴﺘﻄﻴﻊ ﺍﻟﻘﻮﻝ ﺇﻥ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ :ﻫﻲ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﻨﺎﲨﺔ ﻋـﻦ ﻓـﺸﻞ ﺍﻟﻌﻤﻴـﻞ
ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮ ﰲ ﲢﻘﻴﻖ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﺍﳌﺘﻮﻗﻊ ﻣﻦ ﻣﺸﺮﻭﻋﻪ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻱ ﺍﻟﺬﻱ ﰎ ﲤﻮﻳﻠﻪ ﻣﻦ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ
ﺃﻳﺎﹰ ﻛﺎﻥ ﺷﻜﻞ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﳌﻤﻨﻮﺡ ﻣﻦ ﺍﳌﺼﺮﻑ ،ﺍﻷﻣﺮ ﺍﻟﺬﻱ ﳚﻌﻞ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻳﺘﺤﻤﻞ ﺗﺒﻌـﺎﺕ ﻫـﺬﺍ
ﺍﻟﻔﺸﻞ ﺧﺎﺻﺔﹰ ﻭﺃﻥ ﺍﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻭﻋﻤﻼﺋﻪ ،ﺗﻘﻮﻡ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻟﺮﺑﺢ
43ﺍﻧﻈﺮ -1:ﳎﻠﺔ ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻭﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ،ﺍﻷﻛﺎﺩﳝﻴﺔ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﻟﻠﻌﻠﻮﻡ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻭﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ،ﺍﻟﻌﺪﺩ ﺍﻟﺜﺎﱐ ،ﺍﻠﺪ ،2003 ،11ﺹ.4
-2ﻣﻮﻗﻊ ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺼﺮﻳﺔ www. Investment.gov.eg
-3ﻣﻮﻗﻊ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ www.alaswaq.net
44
Frank J. Fabozzi & PAMELA P. PETERSON, Financial Management & Analysis, John
Wiley & Sons, Inc, second edition, P5, 2003.
45
the Atrium, Southern Gate, P12,و Financial Risk Taking, John Wiley & Sons LtdوMike Elvin
2004.
46
ﻏﺎﺯﻱ ﻓﻼﺡ ﺍﳌﻮﻣﲏ ،ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﶈﺎﻓﻆ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ،ﺩﺍﺭ ﺍﳌﻨﺎﻫﺞ ﻋﻤﺎﻥ ،ﺍﻟﻄﺒﻌﺔ ﺍﻷﻭﱃ ،2002 ،ﺹ.78
53
ﻭﺍﳋﺴﺎﺭﺓ ﺑﻨﺎﺀً ﻋﻠﻰ ﻗﺎﻋﺪﺓ ﺍﻟﻐﻨﻢ ﺑﺎﻟﻐﺮﻡ ،ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻌﻼﻗﺔ ﲣﺘﻠﻒ ﲤﺎﻣﺎﹰ ﻋﻦ ﺍﻟﻌﻼﻗﺔ ﺍﻟﻘﺎﺋﻤﺔ ﺑﲔ ﺍﳌﺼﺮﻑ
47
ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻱ ﻭﻋﻤﻼﺋﻪ ،ﺍﻟﻘﺎﺋﻤﺔ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﺍﳌﺪﻳﻮﻧﻴﺔ ﻭﺍﳌﺮﺍﺑﺎﺓ.
ﺳﺎﺑﻌﺎﹰ :ﻣﻔﻬﻮﻡ ﺍﳋﻄﺮ ﰲ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ
ﺇﺫﺍ ﺍﻧﻄﻠﻘﻨﺎ ﻣﻦ ﻧﻘﻄﺔ ﺃﻥ ﺍﳋﻄﺮ ﻫﻮ ﺍﺣﺘﻤﺎﻝ ﻭﻗﻮﻉ ﺍﳋﺴﺎﺭﺓ ،ﻓﻤﻦ ﺍﻟﻮﺍﺿﺢ ﺣﻴﻨﺌﺬ ﺃﻥ ﺍﳋﻄﺮ ﻏـﲑ
ﻣﺮﻏﻮﺏ ﰲ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻷﻥ ﺗﻌﺮﻳﺾ ﺍﳌﺎﻝ ﻟﻠﺘﻠﻒ ﻭﺍﻟﻀﻴﺎﻉ ﻳﻨﺎﰲ ﻣﻘﺎﺻـﺪ ﺍﻟـﺸﺮﻳﻌﺔ ﰲ
ﺣﻔﻆ ﺍﳌﺎﻝ ﻭﺗﻨﻤﻴﺘﻪ .ﻭﻟﻴﺲ ﰲ ﺍﻟﻨﺼﻮﺹ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ ﺍﻷﻣﺮ ﺑﺎﻟﺘﻌﺮﺽ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ،ﻭﺇﳕﺎ ﻓﻴﻬﺎ ﺍﺷـﺘﺮﺍﻁ
ﺍﻟﻀﻤﺎﻥ ﰲ ﺍﻟﺮﺑﺢ ،ﻭﺍﻟﻀﻤﺎﻥ ﻫﻨﺎ ﻳﻌﲏ ﲢﻤﻞ ﻣﺴﺆﻭﻟﻴﺔ ﺍﳌﺎﻝ ﻭﻫﺬﻩ ﺍﳌـﺴﺆﻭﻟﻴﺔ ﺗﺎﺑﻌـﺔ ﻟﻠﻤﻠﻜﻴـﺔ
ﻭﻟﻴﺴﺖ ﻣﺴﺘﻘﻠﺔ ﻋﻨﻬﺎ ،ﻓﺎﺷﺘﺮﺍﻁ ﺍﻟﻀﻤﺎﻥ ﺍﺷﺘﺮﺍﻁ ﻟﺘﺤﻤﻞ ﺍﳌﺴﺆﻭﻟﻴﺔ ﺍﻟﻨﺎﺷﺌﺔ ﻋﻦ ﺍﳌﻠﻜﻴـﺔ ﻭﻫـﻮ
ﻣﺪﻟﻮﻝ ﺍﳊﺪﻳﺚ ﺍﻟﻨﺒﻮﻱ ﺍﻟﺸﺮﻳﻒ" :ﺍﳋﺮﺍﺝ ﺑﺎﻟﻀﻤﺎﻥ" ﺍﻟﺬﻱ ﺍﺗﻔﻖ ﺍﻟﻔﻘﻬﺎﺀ ﻋﻠﻰ ﻗﺒﻮﻟﻪ ﻭﺍﻷﺧﺬ ﺑﻪ.
ﻓﺎﳌﺴﺆﻭﻟﻴﺔ ﻫﻲ ﺍﳌﻘﺼﻮﺩﺓ ﻷﺎ ﲢﻘﻖ ﺍﻟﺘﻮﺍﺯﻥ ﺑﲔ ﺍﳊﻘﻮﻕ ﻭﺍﻟﻮﺍﺟﺒﺎﺕ ﻭﺗﻮﺟﻪ ﺍﳊـﻮﺍﻓﺰ ﻟﺘﺤﻘﻴـﻖ
ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﳌﻀﺎﻓﺔ ﰲ ﺍﻟﻨﺸﺎﻁ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻱ ،ﻭﻟﻴﺲ ﺍﳌﻘﺼﻮﺩ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮﺓ ،ﻓﺎﳌﺨﺎﻃﺮﺓ ﻫﻨﺎ ﺗﺎﺑﻌـﺔ
ﻟﻠﻨﺸﺎﻁ ﺍﳊﻘﻴﻘﻲ ﺍﳌﻨﺘﺞ ﻷﺎ ﺗﺎﺑﻌﺔ ﻟﻠﻤﻠﻜﻴﺔ ﻭﻟﻴﺴﺖ ﻣﺴﺘﻘﻠﺔ ﲝﻴﺚ ﺗﺼﺒﺢ ﻫﺪﻓﺎﹰ ﰲ ﺫﺍـﺎ .ﺃﻣـﺎ
ﺍﻟﻀﻤﺎﻥ ﺍﳌﺴﺘﻘﻞ ﻋﻦ ﺍﳌﻠﻜﻴﺔ ﻓﻼ ﲡﻮﺯ ﺍﳌﻌﺎﻭﺿﺔ ﻋﻠﻴﻪ ﻷﻧﻪ ﻏﺮﺭ ﺑﺈﲨﺎﻉ ﺍﻟﻔﻘﻬﺎﺀ .ﻓﺎﳌﺨﺎﻃﺮﺓ ﺍﳌﻘﺒﻮﻟﺔ
ﻫﻲ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﺒﻊ ﺍﻟﻨﺸﺎﻁ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻱ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﻮﻟﺪ ﺍﻟﺜﺮﻭﺓ ﲞﻼﻑ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮﺓ ﺍﻟﱵ ﻻ ﺗﻮﻟﺪ ﺍﻟﺜـﺮﻭﺓ ﻓﻬـﻲ
ﺿﺎﺭﺓ ﺑﺎﻟﻨﺸﺎﻁ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻱ .ﻭﻫﺬﺍ ﻓﺮﻕ ﺟﻮﻫﺮﻱ ﺑﲔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮﺓ ﺍﳌﻘﺒﻮﻟـﺔ ﻭﺗﻠـﻚ ﺍﳌﻤﻨﻮﻋـﺔ ﰲ
48
ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ.
ﺛﺎﻣﻨﺎﹰ :ﻣﺼﺎﺩﺭ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
ﺗﺘﻌﺮﺽ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻷﻧﻮﺍﻉ ﻋﺪﻳﺪﺓ ﻣﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﳝﻜﻦ ﺗﺼﻨﻴﻔﻬﺎ ﲢـﺖ
ﺗﺼﻨﻴﻔﺎﺕ ﻣﺘﻌﺪﺩﺓ ﻭﻓﻖ ﺍﻟﺰﺍﻭﻳﺔ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻢ ﻣﻦ ﺧﻼﳍﺎ ﺍﻟﻨﻈﺮ ﺇﱃ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻓﺈﺫﺍ ﻧﻈﺮﻧﺎ ﺇﱃ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻣـﻦ
ﻧﺎﺣﻴﺔ ﻣﺼﺎﺩﺭﻫﺎ ﳝﻜﻨﻨﺎ ﺍﻟﻘﻮﻝ ﺇﺎ ﺗﻘﺴﻢ ﺇﱃ:
47
ﲪﺰﺓ ﻋﺒﺪ ﺍﻟﻜﺮﱘ ﳏﻤﺪ ﲪﺎﺩ ،ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﺩﺍﺭ ﺍﻟﻨﻔﺎﺋﺲ ،ﺍﻷﺭﺩﻥ ،2008 ،ﺹ.41
48
ﺍﻧﻈﺮ -1 :ﺳﺎﻣﻲ ﺑﻦ ﺇﺑﺮﺍﻫﻴﻢ ﺍﻟﺴﻮﻳﻠﻢ ،ﺍﻟﺘﺤﻮﻁ ﰲ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ،ﺍﳌﻌﻬﺪ ﺍﳌﺼﺮﰲ ،ﺍﻟﺮﻳﺎﺽ ،ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻟﺜﺎﱐ ،2007ﺹ.63-62
-2ﺳﺎﻣﻲ ﺑﻦ ﺇﺑﺮﺍﻫﻴﻢ ﺍﻟﺴﻮﻳﻠﻢ ،ﺻﻨﺎﻋﺔ ﺍﳍﻨﺪﺳﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ :ﻧﻈﺮﺍﺕ ﰲ ﺍﳌﻨﻬﺞ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ،ﻣﺮﻛﺰ ﺍﻟﺒﺤﻮﺙ ،ﺷﺮﻛﺔ ﺍﻟﺮﺍﺟﺤﻲ ﺍﳌـﺼﺮﻓﻴﺔ ﻟﻼﺳـﺘﺜﻤﺎﺭ،
ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ ،2005 ،ﺹ.3
54
-1
ﳐﺎﻃﺮ ﺩﺍﺧﻠﻴﺔ ﻣﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺫﺍﺗﻪ ﻭﻣﺎ ﳝﺘﻠﻜﻪ ﻣﻦ ﻧﻘﺎﻁ ﻗﻮﺓ ﻭﺿﻌﻒ ﺫﺍﺗﻴـﺔ
ﻭﻣﺪﻯ ﻗﺪﺭﺗﻪ ﻋﻠﻰ ﺯﻳﺎﺩﺓ ﻧﻘﺎﻁ ﺍﻟﻘﻮﺓ ﻟﺪﻳﻪ ﻋﻠﻰ ﺣﺴﺎﺏ ﻧﻘﺎﻁ ﺍﻟﻀﻌﻒ ،ﻭﻣﻦ ﺃﻣﺜﻠﺔ ﻫـﺬﻩ
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ،ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﻨﺎﲨﺔ ﻋﻦ ﺍﳌﻮﺍﺭﺩ ﺍﻟﺒﺸﺮﻳﺔ ﻟﺪﻯ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻭﺍﻟﱵ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﺳﻴﻔﺎﹰ ﺫﺍ
ﺣﺪﻳﻦ ،ﻓﺎﳌﻮﺍﺭﺩ ﺍﻟﺒﺸﺮﻳﺔ ﺍﳌﺆﻫﻠﺔ ﻭﺍﳌﺪﺭﺑﺔ ﻭﺫﺍﺕ ﺍﻟﺪﺭﺍﻳﺔ ﺍﻟﻨﻈﺮﻳﺔ ﺍﻟﺴﻠﻴﻤﺔ ﻭﺍﳋﱪﺓ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴـﺔ
ﺍﻟﻜﺒﲑﺓ ﺑﺄﺳﺲ ﻭﺗﻄﺒﻴﻘﺎﺕ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺍﳌﺼﺮﰲ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻫﻲ ﺑﻼ ﺷﻚ ﻧﻘﻄﺔ ﻗـﻮﺓ ﺗـﺴﺎﻫﻢ
ﺑﺸﻜﻞ ﺃﺳﺎﺳﻲ ﻭﻓﺎﻋﻞ ﰲ ﻣﻀﻲ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻗﺪﻣﺎﹰ ﳓﻮ ﺍﻷﻣﺎﻡ ،ﺃﻣﺎ ﻧﻘﺺ ﺍﳋـﱪﺓ
ﻟﺪﻯ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻜﻮﺍﺩﺭ ﻓﻘﺪ ﻳﻘﻮﺩ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺇﱃ ﺍﻟﺪﺧﻮﻝ ﰲ ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺗﺸﻮﺏ ﻣـﺸﺮﻭﻋﻴﺘﻬﺎ
ﺍﻟﺸﻜﻮﻙ ﺃﻭ ﺭﲟﺎ ﺗﻜﻮﻥ ﻏﲑ ﺫﺍﺕ ﺟﺪﻭﻯ ﺍﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ﳑﺎ ﻳﺆﺛﺮ ﻋﻠﻰ ﲰﻌﺔ ﻭﻣﺮﻛﺰ ﺍﳌـﺼﺮﻑ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺍﳌﺎﱄ ﰲ ﳏﻴﻄﻪ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﻌﻤﻞ ﻓﻴﻪ ﻭﻫﻮ ﻣﺎ ﻗﺪ ﻳﻜﻮﻥ ﻟﻪ ﺍﻧﻌﻜﺎﺳﺎﺕ ﺳﻠﺒﻴﺔ ﻋﻠـﻰ
ﺍﺳﺘﻤﺮﺍﺭﻳﺘﻪ ﻭﺑﻘﺎﺋﻪ.
-2
ﳐﺎﻃﺮ ﺧﺎﺭﺟﻴﺔ ﻻ ﻳﺪ ﻟﻠﻤﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺎ ،ﺇﳕﺎ ﻫﻲ ﺁﺗﻴﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﺒﻴﺌﺔ ﺍﻟﱵ ﻳﻌﻤـﻞ ﻓﻴﻬـﺎ
ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻭﻣﻦ ﺃﻣﺜﻠﺔ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺗﻠﻚ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻷﻧﻈﻤﺔ ﻭﺍﻟﻘـﻮﺍﻧﲔ ﺍﻟـﺴﺎﺋﺪﺓ
ﻻﺳﻴﻤﺎ ﺃﻥ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺗﻌﻤﻞ ﰲ ﺑﻴﺌﺔ ﺗﺸﺮﻳﻌﻴﺔ ﻭﺗﻨﻈﻴﻤﻴﺔ ﻣﺼﻤﻤﺔ ﻟﺘﺘﻨﺎﺳﺐ ﻣـﻊ
ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺍﳌﺼﺮﰲ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻱ ،ﺍﻟﺬﻱ ﳜﺘﻠﻒ ﲤﺎﻣﺎﹰ ﻋﻦ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺍﳌﺼﺮﰲ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ،ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﻓـﺈﻥ
ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺒﻴﺌﺔ ﺍﻟﺘﺸﺮﻳﻌﻴﺔ ﻭﺍﻟﺘﻨﻈﻴﻤﻴﺔ ﻻ ﺗﺄﺧﺬ ﺑﻌﲔ ﺍﻻﻋﺘﺒﺎﺭ ﺧـﺼﻮﺻﻴﺔ ﺍﻟﻌﻤـﻞ ﺍﳌـﺼﺮﰲ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ،ﻓﻌﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ ﺍﳌﺜﺎﻝ ﻻ ﺗﺴﺘﻔﻴﺪ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣـﻦ ﻭﻇﻴﻔـﺔ ﺍﳌـﺼﺮﻑ
ﺍﳌﺮﻛﺰﻱ ﻛﻤﻘﺮﺽ ﺃﺧﲑ ﻟﺘﻠﺒﻴﺔ ﺍﺣﺘﻴﺎﺟﺎﺎ ﻣﻦ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻋﻨﺪ ﺍﻟﻀﺮﻭﺭﺓ ،ﻭﺫﻟﻚ ﻣﺮﺩﻩ ﺇﱃ ﺃﻥ
ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﳌﺮﻛﺰﻱ ﻻ ﻳﻘﺪﻡ ﻗﺮﻭﺿﺎﹰ ﺣﺴﻨﺔﹰ ﻣﻦ ﺟﻬﺔ ،ﻭﻣـﻦ ﺟﻬـﺔ ﺃﺧـﺮﻯ ﻻ ﳝﻜـﻦ
49
ﻟﻠﻤﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﺄﻱ ﺣﺎﻝ ﻣﻦ ﺍﻷﺣﻮﺍﻝ ﺃﻥ ﺗﺘﻌﺎﻣﻞ ﺑﺎﻟﺮﺑﺎ.
ﻭ ﺇﺫﺍ ﻧﻈﺮﻧﺎ ﺇﱃ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻣﻦ ﻧﺎﺣﻴﺔ ﺻﻴﻎ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻓﻴﻤﻜﻦ ﺗﻘـﺴﻴﻤﻬﺎ ﺇﱃ
ﻋﺪﺓ ﺃﻧﻮﺍﻉ ﺣﺴﺐ ﺻﻴﻎ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﳌﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻓﻬﻨﺎﻙ:
.1ﳐﺎﻃﺮ ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ.
.2ﳐﺎﻃﺮ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ.
49
ﺍﻧﻈﺮ -1 :ﲪﺰﺓ ﻋﺒﺪ ﺍﻟﻜﺮﱘ ﳏﻤﺪ ﲪﺎﺩ ،ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ﺫﻛﺮﻩ ،ﺹ 44ﻭﻣﺎ ﺑﻌﺪﻫﺎ.
-2ﻣﻨﲑ ﺇﺑﺮﺍﻫﻴﻢ ﻫﻨﺪﻱ ،ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﻭﺍﳌﻨﺸﺂﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ،ﻣﻨﺸﺄﺓ ﺍﳌﻌﺎﺭﻑ ،ﺍﻹﺳﻜﻨﺪﺭﻳﺔ ،2002 ،ﺹ.253
55
.3ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ.
.4ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻠﻢ.
.5ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺒﻴﻊ ﻷﺟﻞ.
... .6ﺍﱁ
50
ﺇﻥ ﺍﻟﺘﺼﻨﻴﻒ ﺍﻷﻫﻢ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻫﻮ ﺫﺍﻙ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ
ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﰲ ﻭﺛﻴﻘﺘﻪ ﺍﳌﻌﻨﻮﻧﺔ ﺑـ ﺍﳌﺒﺎﺩﺉ ﺍﻹﺭﺷﺎﺩﻳﺔ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ
)ﻋﺪﺍ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺄﻣﻴﻨﻴﺔ( ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺘﺼﺮ ﻋﻠﻰ ﺗﻘﺪﱘ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﺍﻟﺬﻱ ﻗﺴﻢ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ
ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﲟﺎ ﻓﻴﻬﺎ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ )ﻋﺪﺍ ﺷﺮﻛﺎﺕ ﺍﻟﺘﺄﻣﲔ(
ﺇﱃ ﺳﺖ ﻓﺌﺎﺕ ﻣﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻫﻲ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻨﺤﻮ ﺍﻟﺘﺎﱄ:
.1ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ.
.2ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ ﺭﺅﻭﺱ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ.
51
.3ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ.
.4ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ.
.5ﳐﺎﻃﺮ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ.
52
.6ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ.
50ﺩ -ﻋﻠﻲ ﺑﻦ ﺃﲪﺪ ﺍﻟﺴﻮﺍﺱ ،ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ،ﺍﳌﺆﲤﺮ ﺍﻟﻌﺎﳌﻲ ﺍﻟﺜﺎﻟﺚ ﻟﻼﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ،ﺟﺎﻣﻌﺔ ﺃﻡ ﺍﻟﻘﺮﻯ ،ﻃﺒﻌﺔ ﲤﻬﻴﺪﻳﺔ.
51ﻣﻦ ﺿﻤﻦ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺗﺘﺄﺛﺮ ﺎ ﺑﺸﻜﻞ ﻏﲑ ﻣﺒﺎﺷﺮ ﳐﺎﻃﺮ ﺳﻌﺮ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﻭﺫﻟﻚ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﻣﻌﺪﻝ ﻫﺎﻣﺶ ﺍﻟﺮﺑﺢ ﰲ
ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻟﺒﻴﻊ ﺍﳌﺆﺟﻞ ﻭﺍﳌﻌﺎﻣﻼﺕ ﺍﻟﻘﺎﺋﻤﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﺄﺟﲑ ،ﻭﺫﻟﻚ ﻣﺮﺩﻩ ﺇﱃ ﺃﻥ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺗﺴﺘﺨﺪﻡ ﺍﻟﻠﻴﺒﻮﺭ ﻛﻤﻘﻴﺎﺱ ﻭﻣﻌﻴﺎﺭ ﰲ ﻋﻤﻠﻴﺎﺎ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻠﻴﺔ،
ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﻣﻦ ﺍﻟﻄﺒﻴﻌﻲ ﺃﻥ ﺗﺘﻌﺮﺽ ﺃﺻﻮﳍﺎ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﻐﲑ ﰲ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻠﻴﺒﻮﺭ ﻓﺎﺭﺗﻔﺎﻋﻪ ﺳﻴﺆﺩﻱ ﻣﺒﺎﺷﺮﺓ ﺇﱃ ﺍﺭﺗﻔﺎﻉ ﻫﺎﻣﺶ ﺍﻟﺮﺑﺢ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﻭﻫﺬﺍ ﻳﺆﺩﻱ ﺑﺪﻭﺭﻩ
ﺇﱃ ﺩﻓﻊ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺃﻛﱪ ﻟﻠﻤﻮﺩﻋﲔ ﰲ ﺍﳌﺴﺘﻘﺒﻞ ﻣﻘﺎﺭﻧﺔ ﺑﺘﻠﻚ ﺍﻟﱵ ﲢﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﻦ ﻣﺴﺘﺨﺪﻣﻲ ﺃﻣﻮﺍﳍﺎ ﰲ ﺍﻷﺟﻞ ﺍﻟﻄﻮﻳﻞ .ﻭﺗﻌﻄﻲ ﻃﺒﻴﻌﺔ
ﻭﺩﺍﺋﻊ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ ﺟﺎﻧﺐ ﺍﳋﺼﻮﻡ ﻟﺪﻯ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﻌﺪﺍﹰ ﺇﺿﺎﻓﻴﺎﹰ ﳍﺬﻩ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ،ﺣﻴﺚ ﻳﻨﺒﻐﻲ ﺃﻥ ﺗﺴﺘﺠﻴﺐ ﻣﻌﺪﻻﺕ ﺍﻟﺮﺑﺢ ﺍﻟﱵ ﺗﺪﻓﻌﻬﺎ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻷﺻﺤﺎﺏ ﻭﺩﺍﺋﻊ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﺃﻭ ﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺇﱃ ﺍﻟﺘﻐﲑﺍﺕ ﰲ ﻫﺎﻣﺶ ﺍﻟﺮﺑﺢ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻢ ﺍﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﺎ ﰲ ﺍﻟﺴﻮﻕ .ﺇﻻ ﺃﻧﻪ ﻻ ﳝﻜﻦ ﺭﻓﻊ
ﻣﻌﺪﻻﺕ ﺍﻟﺮﺑﺢ ﻋﻠﻰ ﺍﻷﺻﻮﻝ ﻷﻥ ﺍﻟﺴﻌﺮ ﺛﺎﺑﺖ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﻣﻌﺪﻻﺕ ﻫﺎﻣﺶ ﺍﻟﺮﺑﺢ ﻟﻠﻔﺘﺮﺓ ﺍﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ،ﻭﻫﺬﺍ ﻣﺎ ﳚﻌﻞ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻋﺮﺿﺔ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﻫﺎﻣﺶ
ﺍﻟﺮﺑﺢ.
52ﺍﳌﺒﺎﺩﺉ ﺍﻹﺭﺷﺎﺩﻳﺔ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ )ﻋﺪﺍ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺄﻣﻴﻨﻴﺔ( ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺘﺼﺮ ﻋﻠﻰ ﺗﻘﺪﱘ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ
ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ.2005 ،
56
ﺗﺎﺳﻌﺎﹰ :ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﻟﻘﺪ ﺃﺩﺕ ﺍﻟﺘﺠﺮﺑﺔ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﻟﻠﻤﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺇﱃ ﺇﻓﺮﺍﺯ ﻣﺒﺎﺩﺉ ﻭﺇﺭﺷـﺎﺩﺍﺕ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨـﺎﻃﺮ
ﻷﻧﻮﺍﻉ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﻮﺍﺟﻪ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ .ﻭﻗﺪ ﺍﺳﺘﻨﺘِﺠﺖ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺒﺎﺩﺉ ﻣﻦ ﻭﺍﻗﻊ ﻣﻨﺎﻗﺸﺔ
ﺍﳌﻤﺎﺭﺳﺎﺕ ﺍﳌﺘﺒﻌﺔ ﰲ ﺻﻨﺎﻋﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ .ﺇﻥ ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﳝﻜﻦ ﺇﲨﺎﳍﺎ ﰲ ﻋﺪﺩ ﻣﻦ ﺍﻟﻨﻘﺎﻁ ﻛﻤﺎ ﻳﻠﻲ:
ﺃ .ﻋﻠﻰ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﺗﺒﺎﻉ ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺳﻠﻴﻤﺔ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﻭﺗﻨﻔﻴﺬ ﻛﺎﻓﺔ ﻋﻨﺎﺻﺮ
ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ،ﲟﺎ ﰲ ﺫﻟﻚ ﲢﺪﻳﺪ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﻗﻴﺎﺳﻬﺎ ﻭﲣﻔﻴﻔﻬﺎ ﻭﻣﺮﺍﻗﺒﺘﻬﺎ ﻭﺍﻹﺑﻼﻍ ﻋﻨﻬﺎ ﻭﺍﻟﺘﺤﻜﻢ
ﻓﻴﻬﺎ .ﺇﻥ ﻫﺬﻩ ﺍﻹﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺗﺘﻄﻠﺐ ﺗﻄﺒﻴﻖ ﺳﻴﺎﺳﺎﺕ ﻣﻼﺋﻤﺔ ،ﻭﺳـﻘﻮﻑ ﻭﺇﺟـﺮﺍﺀﺍﺕ ﻭﺃﻧﻈﻤـﺔ
ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﻓﻌﺎﻟﺔ ﻻﲣﺎﺫ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ ﻭﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺘﻘﺎﺭﻳﺮ ﺍﻟﺪﺍﺧﻠﻴﺔ ﻋﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﲟﺎ ﻳﺘﻨﺎﺳﺐ ﻣﻊ ﻣﺪﻯ
ﻭﻧﻄﺎﻕ ﻭﻃﺒﻴﻌﺔ ﺃﻧﺸﻄﺔ ﺗﻠﻚ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ.
ﺏ .ﳚﺐ ﻋﻠﻰ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺃﻥ ﺗﺘﺄﻛﺪ ﻣﻦ ﻭﺟﻮﺩ ﻧﻈﺎﻡ ﺭﻗﺎﺑـﺔ ﻛـﺎﻑ
ﻳﺘﻀﻤﻦ ﻋﻠﻰ ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﻣﻨﺎﺳﺒﺔ ﻟﻠﻤﺮﺍﺟﻌﺔ ﻭﺍﳌﻄﺎﺑﻘﺔ ،ﻭﳚﺐ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﻣﻄﺎﺑﻘـﺔ
ﻟﻠﻘﻮﺍﻋﺪ ﻭﺍﳌﺒﺎﺩﺉ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ ،ﻭﻟﻠﺴﻴﺎﺳﺎﺕ ﻭﺍﻹﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﻟﺪﺍﺧﻠﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ
ﻭﺗﻠﻚ ﺍﻟﱵ ﺗﻔﺮﺿﻬﺎ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ،ﻛﻤﺎ ﳚﺐ ﺃﻥ ﺗﺄﺧﺬ ﺗﻠﻚ ﺍﻹﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﰲ ﺍﻻﻋﺘﺒﺎﺭ ﺳﻼﻣﺔ
ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ.
ﺝ .ﺇﻥ ﺍﻟﺘﺄﻛﺪ ﻣﻦ ﺟﻮﺩﺓ ﻧﻮﻋﻴﺔ ﻭﺩﻗﺔ ﺗﻮﻗﻴﺖ ﺗﻘﺎﺭﻳﺮ ﺍﻹﺑﻼﻍ ﻋﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﹶﺪﻡ ﻟﻠـﺴﻠﻄﺎﺕ
ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ ﻫﻮ ﻣﻦ ﻣﺴﺆﻭﻟﻴﺎﺕ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﺍﻟﱵ ﳚﺐ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﻟـﺪﻳﻬﺎ
ﻧﻈﺎﻡ ﻣﻌﺘﻤﺪ ﻹﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺘﻘﺎﺭﻳﺮ ،ﻭﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﻣﺴﺘﻌﺪﺓ ﻟﺘﻘﺪﱘ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﻹﺿﺎﻓﻴﺔ ﻭﺍﻟﻄﻮﻋﻴﺔ ﺍﻟﻼﺯﻣـﺔ
ﻟﺘﺤﺪﻳﺪ ﺍﳌﺸﺎﻛﻞ ﺍﳌﺴﺘﺠﺪﺓ ﺍﻟﱵ ﳛﺘﻤﻞ ﺃﻥ ﺗﺆﺩﻱ ﺇﱃ ﻧﺸﻮﺀ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻧﻌﺪﺍﻡ ﺍﻟﺜﻘﺔ .ﻭﳚﺐ ﺣﻴﺚ ﻳﻠﺰﻡ
ﺃﻥ ﺗﺒﻘﻰ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﻟﻮﺍﺭﺩﺓ ﰲ ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﺳﺮﻳﺔ ﻭﺃﻥ ﻻ ﻳﺘﻢ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻨﻬﺎ ﻟﻠﺠﻤﻬﻮﺭ.
ﺩ .ﻭﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺄﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ،ﳚﺐ ﻋﻠﻰ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﺃﻥ ﺗﻘﻮﻡ ﺑﺘﻘﺪﱘ ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻋﻦ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﳍﺆﻻﺀ ﺑﺼﻮﺭﺓ ﻣﻨﺘﻈﻤﺔ ﻟﻜﻲ ﻳﺘﻤﻜﻨﻮﺍ ﻣﻦ ﺗﻘﻴﻴﻢ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ
ﺍﶈﺘﻤﻠﺔ ﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﻢ ﻭﺍﻟﻌﻮﺍﺋﺪ ﻋﻠﻴﻬﺎ ،ﻭﻣﻦ ﺃﺟﻞ ﲪﺎﻳﺔ ﻣﺼﺎﳊﻬﻢ ﻋﻨﺪ ﺍﲣﺎﺫ ﻗﺮﺍﺭﺍﻢ ،ﻭﺗـﺴﺘﺨﺪﻡ
53
ﳍﺬﺍ ﺍﻟﻐﺮﺽ ﺍﳌﻌﺎﻳﲑ ﺍﻟﺪﻭﻟﻴﺔ ﺍﳌﻌﻤﻮﻝ ﺎ ﻹﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺘﻘﺎﺭﻳﺮ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻭﺍﳌﺮﺍﺟﻌﺔ ﻭﺍﻟﺘﺪﻗﻴﻖ.
53ﺍﳌﺒﺎﺩﺉ ﺍﻹﺭﺷﺎﺩﻳﺔ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ )ﻋﺪﺍ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺄﻣﻴﻨﻴﺔ( ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺘﺼﺮ ﻋﻠﻰ ﺗﻘﺪﱘ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ
ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ،ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ ،2005 ،ﺹ.9
57
ﻋﺎﺷﺮﺍﹰ :ﺃﺳﺲ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﰲ ﺍﳊﻘﻴﻘﺔ ﺇﻥ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻟﻴﺴﺖ ﺑﺎﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﺍﻟﺒﺴﻴﻄﺔ ﺃﻭ ﺍﻟﻴﺴِﻴﺮﺓ ،ﺇﳕﺎ ﻫﻲ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﻣﻌﻘﺪﺓ ﲢﺘﺎﺝ ﺇﱃ
ﺃﺳﺲ ﻭﻣﻌﺎﻳﲑ ﺗﺴﺎﻋﺪ ﻋﻠﻰ ﲢﻘﻴﻘﻬﺎ ﻭﺗﺸﻜﻞ ﺍﻷﺳﺎﺱ ﺍﳌﺘﲔ ﻟﺒﻨﺎﺀ ﻧﻈﺎﻡ ﻣﺘﻜﺎﻣﻞ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨـﺎﻃﺮ،
ﻳﺴﺎﻋﺪ ﻗﺪﺭ ﺍﻹﻣﻜﺎﻥ ﻋﻠﻰ ﲢﻘﻴﻖ ﺍﻧﻀﺒﺎﻁ ﺍﻟﺴﻮﻕ ،ﻭﺗﻌﺰﻳﺰ ﺍﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑـﺎﳌﺮﻛﺰ ﺍﳌـﺎﱄ
ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ،ﻭﲟﺎ ﻳﺴﺎﻫﻢ ﰲ ﺍﳊﺪ ﻣﻦ ﺍﻻﻧﻌﻜﺎﺳﺎﺕ ﺍﻟﺴﻠﺒﻴﺔ ﻟﻌﻮﺍﻣﻞ ﺍﳋﻄﺮ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ ﻋﻠـﻰ
ﻛﺎﻓﺔ ﺍﳉﻬﺎﺕ ﺫﺍﺕ ﺍﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﺎﳌﺆﺳﺴﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻣﻦ ﻣﻮﺩﻋﲔ ﻭﻣﺴﺎﳘﲔ ﻭﻋﻤﻼﺀ ﻭﻣﻮﻇﻔﲔ.
ﻭﻣﻦ ﺃﺟﻞ ﲢﻘﻴﻖ ﳑﺎﺭﺳﺔ ﺃﻓﻀﻞ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻓﻘﺪ ﺃﺻﺪﺭﺕ ﳉﻨﺔ ﺑﺎﺯﻝ ﻟﻠﺮﻗﺎﺑـﺔ ﺍﳌـﺼﺮﻓﻴﺔ ﰲ
ﺣﺰﻳﺮﺍﻥ ﻣﻦ ﻋﺎﻡ 1999ﺍﻗﺘﺮﺍﺣﺎﹰ ﻹﻃﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳉﺪﻳﺪ ﻟﺘﺴﺘﺒﺪﻟﻪ ﺑﺎﺗﻔﺎﻗﻴﺔ ،1988ﻭﻗﺪ
ﻫﺪﻓﺖ ﺍﻻﺗﻔﺎﻗﻴﺔ ﺍﳉﺪﻳﺪﺓ ﺇﱃ ﻣﺎ ﻳﻠﻲ:
.1ﺭﻓﻊ ﺩﺭﺟﺔ ﺍﻷﻣﺎﻥ ﻭﺍﳊﺼﺎﻓﺔ ﰲ ﺍﻟﻨﻈﺎﻡ ﺍﳌﺎﱄ ﻭﺫﻟﻚ ﺑﺎﶈﺎﻓﻈﺔ ﺑﺎﳊﺪ ﺍﻷﺩﱏ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺴﺘﻮﻯ
ﻧﻔﺴﻪ ﻣﻦ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻛﻤﺎ ﲢﺎﻓﻆ ﻋﻠﻴﻪ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﰲ ﻧﻈﺎﻡ ﺍﻟﻴﻮﻡ.
.2ﲢﺴﲔ ﻋﺪﺍﻟﺔ )ﻣﺴﺎﻭﺍﺓ( ﺍﳌﻨﺎﻓﺴﺔ :ﻓﺎﻟﻘﻮﺍﻋﺪ ﺍﳉﺪﻳﺪﺓ ﳚﺐ ﺃﻥ ﻻ ﺗﻌﺮﺽ ﺣﻮﺍﻓﺰ ﻟﻠﻤـﻨﻈﻤﲔ ﰲ
ﺑﻌﺾ ﺍﻟﺒﻠﺪﺍﻥ ﻭﺫﻟﻚ ﻣﻦ ﺃﺟﻞ ﺟﻌﻞ ﻗﻮﺍﻋﺪﻫﻢ ﺃﻛﺜﺮ ﺟﺎﺫﺑﻴﺔ ﻟﻠﻤﺼﺎﺭﻑ ﻟﺘﺠﺬﺏ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ
ﺍﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ﰲ ﺑﻠﺪﺍﻢ .ﺇﻥ ﻣﺼﺮﻓﲔ ﻟﺪﻳﻬﻤﺎ ﻧﻔﺲ ﺍﶈﻔﻈﺔ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﳚﺐ ﺃﻥ ﳛﺘﻔﻈﺎ ﺑـﺮﺃﺱ
ﺍﳌﺎﻝ ﻧﻔﺴﻪ ﰲ ﺃﻱ ﻣﻜﺎﻥ ﻳﻜﻮﻧﺎﻥ ﻣﻮﺟﻮﺩﻳﻦ ﻓﻴﻪ.
.3ﺗﻜﻮﻳﻦ ﻣﺪﺍﺧﻞ ﺷﺎﻣﻠﺔ ﺑﺸﻜﻞ ﺃﻛﺜﺮ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ،ﻟﻠﺘﺨﻠﺺ ﻣﻦ ﺍﻧﺘﻘﺎﺩﺍﺕ ﺍﺗﻔﺎﻗﻴﺔ ﻋﺎﻡ ،1988ﻭ
ﻟﺘﻐﻄﻴﺔ ﺃﻧﻮﺍﻉ ﳐﺘﻠﻔﺔ ﻣﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻣﺜﻞ ﳐﺎﻃﺮ ﺳﻌﺮ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﰲ ﺩﻓﺎﺗﺮ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻭﳐﺎﻃﺮ
ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ.
.4ﺍﻟﺘﺮﻛﻴﺰ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺫﺍﺕ ﺍﻟﻨﺸﺎﻃﺎﺕ ﺍﻟﺪﻭﻟﻴﺔ .ﻭﻋﻠﻰ ﺃﻱ ﺣﺎﻝ ،ﻓﺈﻥ ﺍﳌﺒﺎﺩﺉ ﺍﻟـﱵ ﲢﻜـﻢ
ﺍﳌﺪﺧﻞ ﳚﺐ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﻣﻼﺋﻤﺔ ﻟﻠﺘﻄﺒﻴﻖ ﻋﻠﻰ ﻣﺼﺎﺭﻑ ﻣﻦ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎﺕ ﳐﺘﻠﻔﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻌﻘﻴﺪ.
ﻭﰲ ﺳﺒﻴﻞ ﲢﻘﻴﻖ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﻫﺪﺍﻑ ،ﺍﻗﺘﺮﺣﺖ ﳉﻨﺔ ﺑﺎﺯﻝ ﺇﻃﺎﺭﺍﹰ ﻣﻌﺪﻻﹰ ﻳﺮﺗﻜﺰ ﻋﻠﻰ ﺛﻼﺛـﺔ ﺃﺳـﺲ ﺃﻭ
ﺩﻋﺎﺋﻢ )-ﺍﻟﺸﻜﻞ -(11-1ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﻠﻲ:
.1ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﺪﻧﻴﺎ ﻭﺍﳍﺪﻑ ﻣﻨﻬﺎ ﻫﻮ ﺍﻗﺘﺮﺍﺡ ﻣﺪﺧﻞ ﻣﻌﻴﺎﺭﻱ ﺟﺪﻳﺪ ،ﺣﻴﺚ ﺇﻥ ﻣﺪﺧﻞ
ﺍﻟﻔﺸﻞ )ﺃﻭ ﺍﻟﺘﻌﺜﺮ( ﰲ ﺍﻟﺴﺪﺍﺩ ﻳﻘﻮﻡ ﻋﻠﻰ ﺗﺜﻘﻴﻞ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺑﺎﻻﺳﺘﻨﺎﺩ ﺇﱃ ﺗﻘﻴﻴﻤـﺎﺕ ﺍﻻﺋﺘﻤـﺎﻥ
ﺍﳋﺎﺭﺟﻴﺔ ﺍﳌﺘﺎﺣﺔ .ﺇﻥ ﺃﻛﺜﺮ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺗﻌﻘﻴﺪﺍﹰ ﺳﺘﺴﻤﺢ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﳕﺎﺫﺝ ﺑﺪﻳﻠﺔ ﺗﻘﻮﻡ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪﺍﻡ
58
ﺗﻘﻴﻴﻤﺎﺕ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﺍﻟﺪﺍﺧﻠﻴﺔ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺎ.
.2ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﳌﺮﺍﺟﻌﺔ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ :ﺗﺘﻢ ﻟﺘﻀﻤﻦ ﺃﻥ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺗﺘﺒﻊ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺩﻗﻴﻘـﺔ ﺟـﺪﺍﹰ ،ﻭ ﺗﻘـﻴﺲ
ﺗﻌﺮﺿﻬﺎ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ﺑﺸﻜﻞ ﺻﺤﻴﺢ ،ﻭﻟﺪﻳﻬﺎ ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﻛﺎﻑ ﻟﺘﻐﻄﻴﺔ ﳐﺎﻃﺮﻫﺎ.
.3ﺍﻧﻀﺒﺎﻁ ﺍﻟﺴﻮﻕ :ﺍﻟﺬﻱ ﻳﻤﺜﻞ ﺭﺍﻓﻌﺔ ﻟﺘﻘﻮﻳﺔ ﺍﻷﻣﺎﻥ ﻭﺍﳊﺼﺎﻓﺔ ﻟﻠﻨﻈﺎﻡ ﺍﳌﺼﺮﰲ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺃﻓﻀﻞ
ﻛﺸﻒ ﳌﺴﺘﻮﻳﺎﺕ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻭﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ،ﻭﺫﻟﻚ ﻣﻦ ﺃﺟﻞ ﻣﺴﺎﻋﺪﺓ ﺍﳌـﺸﺘﺮﻛﲔ ﰲ
54
ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻟِﻴﻘﹶﻴﻤﻮﺍ ﺑﺸﻜﻞ ﺃﻓﻀﻞ ﻗﺪﺭﺓ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻋﻠﻰ ﺍﻻﺳﺘﻤﺮﺍﺭ ﰲ ﺇﻳﻔﺎﺀ ﲨﻴﻊ ﺍﻟﺪﻳﻮﻥ.
ﻟﻘﺪ ﻋﻤﻞ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﻫﻮ ﺍﳍﻴﺌﺔ ﺍﻟﺪﻭﻟﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﻀﻊ ﻣﻌﺎﻳﲑ ﻟﺘﻄﻮﻳﺮ ﻭﺗﻌﺰﻳـﺰ
ﺻﻨﺎﻋﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻋﻠﻰ ﺇﺻﺪﺍﺭ ﻣﻌﺎﻳﲑ ﺭﻗﺎﺑﻴﺔ ﻭﻣﺒﺎﺩﺉ ﺇﺭﺷﺎﺩﻳﺔ ﻟﺘﻄﻮﻳﺮ ﺍﻟـﺼﻨﺎﻋﺔ
ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ،ﺍﻟﱵ ﺗﻀﻢ ﺑﺸﻜﻞ ﺃﺳﺎﺳﻲ ﻗﻄﺎﻉ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﻭﺃﺳﻮﺍﻕ ﺍﳌﺎﻝ ﻭﺍﻟﺘﻜﺎﻓـﻞ )ﺍﻟﺘـﺄﻣﲔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ(.
ﻭﻣﻦ ﺑﲔ ﺍﳌﻌﺎﻳﲑ ﺍﻟﱵ ﻭﺿﻌﻬﺎ ﺍﻠﺲ ﺍﳌﺬﻛﻮﺭ ﻛﻤﻌﺎﻳﲑ ﺩﻭﻟﻴﺔ ﻟﻠﺼﻨﺎﻋﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ ،ﻣﻌـﺎﻳﲑ
ﻣﺸﺎﺔ ﻟﺘﻠﻚ ﺍﳌﻌﺎﻳﲑ ﺍﳌﻘﺘﺮﺣﺔ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﳉﻨﺔ ﺑﺎﺯﻝ ﻟﻠﺮﻗﺎﺑﺔ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﺍﳌﻌﺮﻭﻓﺔ ﺑﺎﻟـﺪﻋﺎﺋﻢ ﺍﻷﺳﺎﺳـﻴﺔ
ﺍﻟﺜﻼﺛﺔ ﺍﳌﺬﻛﻮﺭﺓ ﺃﻋﻼﻩ ،ﻭﺍﻟﱵ ﰎ ﺇﻋﺪﺍﺩﻫﺎ ﲟﺎ ﻳﺘﻨﺎﺳﺐ ﻣﻊ ﺍﻟﻄﺒﻴﻌﺔ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﻟﻠﻤﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ،
ﻭﻗﺪ ﺻﺪﺭﺕ ﺗﻠﻚ ﺍﳌﻌﺎﻳﲑ ﲢﺖ ﺍﳌﺴﻤﻴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ:
ﻣﻌﻴـــﺎﺭ ﻛﻔـــﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ )ﻋﺪﺍ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺄﻣﲔ( ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺘﺼﺮ
ﻋﻠﻰ ﺗﻘﺪﱘ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴـﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴـﺔ ﺩﻳﺴﻤﱪ 2005
ﻣﻌﻴـــﺎﺭ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻟﺘﻌﺰﻳﺰ ﺍﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻭﺍﻧﻀﺒﺎﻁ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺘـﺼﺮ
ﻋﻠﻰ ﺗﻘﺪﱘ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴـﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴـﺔ ﻋﺪﺍ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺄﻣﲔ /ﺍﻟﺘﻜﺎﻓﻞ ﺩﻳﺴﻤﱪ 2007
ﺍﻹﺭﺷﺎﺩﺍﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﻌﻨﺎﺻﺮ ﺍﻟﺮﺋﻴﺴﺔ ﰲ ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟـﱵ
ﺗﻘﺘﺼﺮ ﻋﻠﻰ ﺗﻘﺪﱘ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ﻋﺪﺍ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺄﻣﲔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ/ﺍﻟﺘﻜﺎﻓﻞ ﻭﺻـﻨﺎﺩﻳﻖ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺩﻳﺴﻤﱪ2007
ﻛﻤﺎ ﻗﺎﻡ ﺍﻠﺲ ﺑﺈﺻﺪﺍﺭ ﻣﻌﺎﻳﲑ ﺃﺧﺮﻯ ﻣﻦ ﺑﻴﻨﻬﺎ:
54
See:1- S. SYED Ali & Others, Advances In Islamic Economics and Finance, Islamic
Development Bank, Jeddah, first published, 2007, p123-125.
2- Coulee Bryan، Measuring Credit Risk، S A B Publishing، 2000, p .
59
ﺍﳌﺒﺎﺩﺉ ﺍﻹﺭﺷﺎﺩﻳﺔ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ )ﻋﺪﺍ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺄﻣﻴﻨﻴﺔ( ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺘـﺼﺮ
ﻋﻠﻰ ﺗﻘﺪﱘ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ﺩﻳﺴﻤﱪ 2005
ﺍﻹﺭﺷﺎﺩﺍﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﲟﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ :ﺍﻻﻋﺘﺮﺍﻑ ﺑﺎﻟﺘﺼﻨﻴﻔﺎﺕ ﻟـﻸﺩﻭﺍﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ
ﺍﳌﺘﻔﻘﺔ ﻣﻊ ﺃﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭﺓ ﻋﻦ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺗﺼﻨﻴﻒ ﺍﺋﺘﻤﺎﱐ ﺧﺎﺭﺟﻴـﺔ ﻣـﺎﺭﺱ
2008
ﺍﻟﺸﻜﻞ )(11-1ﺍﻟﺪﻋﺎﺋﻢ ﺍﻟﺜﻼﺛﺔ ﻟﻠﻤﺪﺧﻞ ﺍﳉﺪﻳﺪ ﻻﺗﻔﺎﻗﻴﺔ ﺑﺎﺯﻝ II
ﺍﻟﺪﻋﺎﺋﻢ ﺍﻟﺜﻼﺛﺔ ﺍﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﻻﺗﻔﺎﻗﻴﺔ ﺑﺎﺯﻝ II
ﺍﳌﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻟﺪﻧﻴﺎ ﻟﺮﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ
ﺍﻧﻀﺒﺎﻁ ﺍﻟﺴﻮﻕ
ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﳌﺮﺍﺟﻌﺔ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ
ﻭﺑﺎﻟﻨﻈﺮ ﺇﱃ ﺻﻌﻮﺑﺔ ﺩﺭﺍﺳﺔ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﻌﺎﻳﲑ ﻛﻠﻬﺎ ﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﻘﺎﻡ ﻓﺴﻮﻑ ﻧﺮﻛﺰ ﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺒﺤﺚ ﺑﺸﻜﻞ
ﺃﺳﺎﺳﻲ ﻋﻠﻰ ﻣﻌﻴـــﺎﺭ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻟﺘﻌﺰﻳﺰ ﺍﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻭﺍﻧﻀﺒﺎﻁ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻟﻠﻤﺆﺳـﺴﺎﺕ ﺍﻟـﱵ
ﺗﻘﺘﺼﺮ ﻋﻠﻰ ﺗﻘﺪﱘ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴـﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴـﺔ ﻋﺪﺍ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘـﺄﻣﲔ /ﺍﻟﺘﻜﺎﻓـﻞ ﺍﻟـﺼﺎﺩﺭ ﰲ
ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ )ﺩﻳﺴﻤﱪ( ﻣﻦ ﻋﺎﻡ 2007ﺑﺸﻲﺀ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻔﺼﻴﻞ ،ﻭﺫﻟﻚ ﻷﻧﻪ ﳛﺘﻮﻱ ﺿﻤﻨﺎﹰ ﻣﻌﻈـﻢ
ﺍﳌﻌﺎﻳﲑ ﺍﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ،ﻭﻛﺬﻟﻚ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳋﺎﺹ ﺑﺎﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﰲ ﻛﺎﻧﻮﻥ
ﺍﻷﻭﻝ )ﺩﻳﺴﻤﱪ( ،2005ﻭﺍﻟﺬﻱ ﳛﺪﺩ ﺍﳌﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻟﺪﻧﻴﺎ ﻟﺮﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﰲ ﺍﳌـﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ،
ﻭﺍﻹﺭﺷﺎﺩﺍﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﻌﻨﺎﺻﺮ ﺍﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ ﰲ ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺘـﺼﺮ
ﻋﻠﻰ ﺗﻘﺪﱘ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ﻋﺪﺍ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺄﻣﲔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ/ﺍﻟﺘﻜﺎﻓﻞ ﻭﺻﻨﺎﺩﻳﻖ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﺃﻳﻀﺎﹰ ﰲ ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ )ﺩﻳﺴﻤﱪ( ﻣﻦ ﻋﺎﻡ ،2007ﻷﻥ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﻌﺎﻳﲑ ﺍﻟﺜﻼﺛﺔ ﻣﻦ
60
ﻭﺟﻬﺔ ﻧﻈﺮ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ ﺗﺸﻜﻞ ﺍﻟﺪﻋﺎﺋﻢ ﺍﻟﺜﻼﺛﺔ ﺍﻷﺳﺎﺳﻴﺔ – ﺍﳌﻮﺿﺤﺔ ﰲ ﺍﻟﺸﻜﻞ ﺭﻗـﻢ )-(12-1
ﻟﺘﺮﺳﻴﺦ ﻭﺗﻘﻮﻳﺔ ﺍﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﺪﻭﱄ ﻭﻫﻲ ﺍﳌﻜﺎﻓﺊ ﺍﳌﻮﺿﻮﻋﻲ ﻟﻨﻈﲑﺍﺎ
55
ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ،ﻭﻫﻲ ﻣﺎ ﺳﻴﺘﻢ ﺗﻔﺼﻴﻠﻪ ﰲ ﺍﻟﻔﺼﻞ ﺍﻟﺜﺎﱐ.
ﺍﻟﺸﻜﻞ ﺭﻗﻢ ) (12-1ﺍﻟﺪﻋﺎﺋﻢ ﺍﻟﺜﻼﺛﺔ ﺍﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﻟﻠﺼﻨﺎﻋﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﻣﻌﯿﺎر اﻹﻓﺼﺎﺣﺎت ﻟﺘﻌﺰﯾﺰ
اﻟﺸﻔﺎﻓﯿﺔ واﻧﻀﺒﺎط
اﻟﺴﻮق
ﻛﻔﺎﯾﺔ
رأس
اﻟﻤﺎل
إﺟﺮاءات
اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ
اﻹﺷﺮاﻓﯿﺔ
اﻟﺪﻋﺎﺋﻢ اﻟﺜﻼﺛﺔ اﻷﺳﺎﺳﯿﺔ ﻟﻠﺼﻨﺎﻋﺔ
اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻹﺳﻼﻣﯿﺔ
55ﻣﻮﻗﻊ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔwww.ifsb.org .
61
ﺧﺎﲤﺔ :ﺗﻄﺮﻗﻨﺎ ﰲ ﺍﻟﻔﺼﻞ ﺍﻷﻭﻝ ﺇﱃ ﻧﺸﺄﺓ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺗﻄﻮﺭﻫﺎ ،ﻭﲢﺪﺛﻨﺎ ﻋﻦ ﺻﻴﻎ
ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻭﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﺒﻌﻬﺎ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ،ﻭﺍﳌﺼﺎﺩﺭ ﺍﻟﱵ ﲢﺼﻞ ﻣﻨﻬﺎ ﻋﻠﻰ ﺃﻣﻮﺍﳍﺎ ،ﻭﺃﻭﺟﻪ
ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻣﺎﺕ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ،ﻛﻤﺎ ﻗﻤﻨﺎ ﺑﺸﺮﺡ ،ﻃﺒﻴﻌﺔ ﻭﻣﺼﺎﺩﺭ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﻛﻞ ﻣﻦ
ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ﻭﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﺑﻴﻨﺎ ﺃﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﻣﻌﺎﻳﲑ ﺧﺎﺻﺔ ﺑﺈﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻣﻜﺎﻓﺌﺔ ﻟﺘﻠﻚ ﺍﳌﻌﺎﻳﲑ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭﺓ ﻋﻦ ﳉﻨﺔ ﺑﺎﺯﻝ ﻟﻠﺮﻗﺎﺑﺔ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ،ﺣﻴﺚ ﺳﻨﻘﻮﻡ ﰲ
ﺍﻟﻔﺼﻞ ﺍﻟﺜﺎﱐ ﺑﺸﺮﺡ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﻌﺎﻳﲑ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﻜﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ،ﻭﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﻄﻠﻮﺑﺔ ﻟﺘﻌﺰﻳﺰ
ﺍﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻭﺍﻧﻀﺒﺎﻁ ﺍﻟﺴﻮﻕ ،ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﺇﱃ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﳌﺮﺍﺟﻌﺔ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ ،ﺑﺸﻲﺀ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻔﺼﻴﻞ.
62
ﺍﻟﻔﺼﻞ ﺍﻟﺜﺎﱐ
ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
ﺗﻜﺘﻨﻒ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺍﳌﺼﺮﰲ ﳐﺎﻃﺮ ﻋﺪﺓ ﺗﺸﻤﻞ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﺍﻟﺴﻮﻕ ﻭﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻭﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ ﻭﺳﻮﺍﻫﺎ.
ﻭﻧﻈﺮﺍﹰ ﻷﻥ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮﻕ ﺍﳌﻠﻜﻴﺔ ﻳﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﺠﻢ ﺍﻷﺻﻮﻝ ﺍﳌﺘﺮﺍﻛﻤﺔ ،ﻓﺈﻥ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ
ﻋﺎﺩﺓ ﻣﺎ ﲤﻴﻞ ﺇﱃ ﺧﻠﻂ ﺟﺰﺀ ﺻﻐﲑ ﻣﻦ ﺭﺃﲰﺎﳍﺎ ﺑﺄﻛﱪ ﻣﻘﺪﺍﺭ ﳑﻜﻦ ﻣﻦ ﺃﻣﻮﺍﻝ ﺍﳌـﻮﺩﻋﲔ ،ﻓـﺈﺫﺍ
ﻛﺎﻧﺖ ﺍﻷﺻﻮﻝ ﺃﻛﱪ ﻣﻦ ﻣﺴﺎﳘﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ،ﻓﺈﻥ ﺧﺴﺎﺭﺓ ﺑﺴﻴﻄﺔ ﰲ ﺍﻷﺻﻮﻝ ﻗﺪ ﺗﻜﻮﻥ ﻛﺎﻓﻴـﺔ
ﻟﻠﻘﻀﺎﺀ ﻋﻠﻰ ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﺍﻴﺎﺭﻩ .ﻭﻧﺘﻴﺠﺔ ﻟﺘﺄﺛﲑ ﺍﻟﻌﺪﻭﻯ ،ﻓﺈﻥ ﺍﻴﺎﺭ ﻣﺼﺮﻑ ﻣـﺎ
ﻣﻦ ﺍﳌﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﻳﺼﺒﺢ ﻣﺼﺪﺭ ﻋﺪﻡ ﺍﺳﺘﻘﺮﺍﺭ ﻋﺎﻡ ﻭﺧﻄﲑ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻨﻈﺎﻡ ﺍﳌـﺎﱄ ﻭﺍﳌـﺼﺮﰲ ﻛﻜـﻞ.
ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﳚﺐ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺃﻥ ﺗﺘﻮﺧﻰ ﺃﻗﺼﻰ ﺩﺭﺟﺎﺕ ﺍﳊﺬﺭ ﰲ ﺗﻌﺮﺿﻬﺎ ﳌﺜﻞ ﻫـﺬﻩ ﺍﳌﺨـﺎﻃﺮ
ﻭﻭﺿﻊ ﻧﻈﻢ ﻟﺘﺤﺪﻳﺪﻫﺎ ﻭﺍﻟﺘﺤﻜﻢ ﺎ ﻭﺇﺩﺍﺭﺎ .ﻭﻣﻦ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﻨﻄﻠﻖ ﺳﻮﻑ ﻧﺘﻌﺮﺽ ﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻔـﺼﻞ
ﺍﳌﻌﺎﻳﲑ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺑﺈﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﳝﻜﻦ ﻟﻠﻤﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺃﻥ ﺗﻄﺒﻘﻬﺎ ،ﻭﲟﺎ ﻳـﺴﺎﻋﺪ ﻫـﺬﻩ
ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﻋﻠﻰ ﺗﻘﻠﻴﺺ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﺇﱃ ﺃﻗﺼﻰ ﺩﺭﺟﺔ ﳑﻜﻨﺔ ،ﻭﳚﻌﻠﻬﺎ ﺃﻛﺜﺮ ﻗﺪﺭﺓ ﻋﻠﻰ
ﺍﳊﻔﺎﻅ ﻋﻠﻰ ﺍﺳﺘﻤﺮﺍﺭﻳﺘﻬﺎ ﻭﳕﻮﻫﺎ ﺍﳌﻄﺮﺩ ﻭﺗﻘﺪﻣﻬﺎ ﲞﻄﻰ ﺭﺍﺳﺨﺔ ﻭﺍﺛﻘـﺔ ﻋﻠـﻰ ﻃﺮﻳـﻖ ﲢﻘﻴـﻖ
ﺍﻻﺳﺘﻘﺮﺍﺭ ﻭﺍﻷﻣﺎﻥ ﰲ ﺍﻟﻨﻈﺎﻡ ﺍﳌﺎﱄ ﻭﺍﳌﺼﺮﰲ ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻱ ﻛﻜﻞ .ﻭﺳﻨﺘﻨﺎﻭﻝ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﻌﺎﻳﲑ ﰲ
ﺛﻼﺛﺔ ﻣﺒﺎﺣﺚ ﻛﻤﺎ ﻳﻠﻲ:
ﺍﳌﺒﺤﺚ ﺍﻷﻭﻝ :ﻣﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
ﺍﳌﺒﺤﺚ ﺍﻟﺜﺎﱐ :ﻣﻌﻴﺎﺭ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻟﺘﻌﺰﻳﺰ ﺍﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻭﺍﻧﻀﺒﺎﻁ ﺍﻟﺴﻮﻕ.
ﺍﳌﺒﺤﺚ ﺍﻟﺜﺎﻟﺚ :ﺍﻹﺭﺷﺎﺩﺍﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﻌﻨﺎﺻﺮ ﺍﻟﺮﺋﻴﺴﺔ ﰲ ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ.
63
ﺍﳌﺒﺤﺚ ﺍﻷﻭﻝ
ﻣﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﰲ ﺍﳊﻘﻴﻘﺔ ﺍﺭﺗﺒﻂ ﺣﺠﻢ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﰲ ﺍﻟﻘﻄﺎﻉ ﺍﳌﺼﺮﰲ ﲝﺠﻢ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﺍﻟـﺼﻨﺎﻋﺔ
ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ،ﻭﺫﻟﻚ ﻷﻥ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺗﻌﻤﻞ ﺑﺎﻟﺪﺭﺟﺔ ﺍﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﺑﺄﻣﻮﺍﻝ ﺍﳌﻮﺩﻋﲔ ﺍﻟﱵ ﺗـﺸﻜﻞ ﺍﻟﻐﺎﻟﺒﻴـﺔ
ﺍﻟﻌﻈﻤﻰ ﻣﻦ ﻣﻮﺍﺭﺩﻫﺎ ،ﻟﺬﻟﻚ ﻓﺈﻥ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻫﻮ ﺍﻟﺸﻲﺀ ﺍﻷﻛﺜﺮ ﺃﳘﻴﺔ ﻭﺍﻟﺬﻱ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﻳﻌﻄﻲ ﺍﻟﺜﻘﺔ
ﻟﻠﻤﺘﻌﺎﻣﻠﲔ ﻣﻊ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﻭﻛﺬﻟﻚ ﻟﻠﺠﻬﺎﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ ﻭﻳﺒﻌﺚ ﻓﻴﻬﻤﺎ ﺍﻟﻄﻤﺄﻧﻴﻨﺔ ﲡﺎﻩ ﻭﺿـﻌﻬﺎ ،ﺑـﻞ
ﻭﻳﻌﺰﺯ ﺍﻟﺜﻘﺔ ﰲ ﻗﺪﺭﺎ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﻭﻣﻮﺍﺟﻬﺔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﺑﺎﻋﺘﺒﺎﺭ ﺃﻥ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻫـﻮ
1
ﺧﻂ ﺍﻟﺪﻓﺎﻉ ﺍﻷﻭﻝ ﻋﻦ ﺃﻣﻮﺍﻝ ﺍﳌﻮﺩﻋﲔ ﳌﻘﺎﺑﻠﺔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ.
ﻭﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻫﻮ ﺧﻂ ﺍﻟﺪﻓﺎﻉ ﺍﻷﻭﻝ ﻋﻦ ﺃﻣﻮﺍﻝ ﺍﳌﻮﺩﻋﲔ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ،ﻭﺇﻥ ﻛﺎﻥ
ﺍﳌﻮﺩﻋﻮﻥ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﻦ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﺃﻭ ﺍﳌﻘﻴﺪﺓ ﻳﺸﺎﺭﻛﻮﻥ
ﰲ ﲢﻤﻞ ﻧﺘﺎﺋﺞ ﺍﻟﻨﺸﺎﻁ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻱ ﻣﻦ ﺭﺑﺢ ﻭﺧﺴﺎﺭﺓ ،ﺇﻻ ﺃﻥ ﺫﻟﻚ ﻻ ﻳﻘﻠﻞ ﻣﻦ ﺃﳘﻴﺔ ﺩﻭﺭ ﺭﺃﺱ
ﺍﳌﺎﻝ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻋﻦ ﺗﻠﻚ ﺍﻷﳘﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﳛﺘﻠﻬﺎ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ،ﻻﺳﻴﻤﺎ ﻭﺃﻥ
ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻳﻮﺍﺟﻪ ﻧﻮﻋﲔ ﳑﻴﺰﻳﻦ ﻣﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﻭﺩﺍﺋﻊ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ،
ﻳﺘﻤﺜﻼﻥ ﰲ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﳌﺼﺪﺍﻗﻴﺔ ﺍﳌﺘﺮﺗﺒﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﺣﺘﻤﺎﻝ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻣﺘﻬﻤﺎﹰ ﺑﺎﻹﳘﺎﻝ ﺃﻭ
ﺳﻮﺀ ﺍﻟﺘﺼﺮﻑ ﰲ ﻋﻘﻮﺩ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﺍﻟﱵ ﻳﺪﻳﺮ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﳍﺎ ﻭﺩﺍﺋﻊ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ،ﻭﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﺔ ﺍﳌﻨﻘﻮﻟﺔ
)ﺃﻭ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻹﺯﺍﺣﺔ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﺔ( ﺍﻟﱵ ﻳﺘﺮﺗﺐ ﲟﻮﺟﺒﻬﺎ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻧﻈﺮﺍﹰ ﻟﻌﺪﻡ ﻗﺪﺭﺗﻪ ﻋﻠﻰ
ﲢﻘﻴﻖ ﻋﻮﺍﺋﺪ ﳎﺎﺭﻳﺔ ﻟﺘﻠﻚ ﺍﻟﱵ ﳛﻘﻘﻬﺎ ﻣﻨﺎﻓﺴﻮﻩ ﺳﻮﺍﺀ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﻮﻥ ﺃﻭ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﻮﻥ ﺃﻥ ﻳﻘﻮﻡ ﺑﺘﺤﻮﻳﻞ
ﻧﺴﺒﺔ ﻣﻦ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﳌﺴﺘﺤﻘﺔ ﳌﺴﺎﳘﻴﻪ ﺇﱃ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﻭﺩﺍﺋﻊ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻟﺘﺤﻔﻴﺰﻫﻢ ﻋﻠﻰ ﺍﻻﺣﺘﻔﺎﻅ
ﺑﻮﺩﺍﺋﻌﻬﻢ ﻭﺫﻟﻚ ﺧﻮﻓﺎﹰ ﻣﻦ ﺎﻓﺘﻬﻢ ﻗِﺒﻞﹶ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻟﺴﺤﺒﻬﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﻋﻮﺍﺋﺪ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻏﲑ ﳎﺰﻳﺔ
ﺑﺎﳌﻘﺎﺭﻧﺔ ﻣﻊ ﻣﻨﺎﻓﺴﻴﻪ.
2
ﺑﻨﺎﺀً ﻋﻠﻰ ﻣﺎ ﺳﺒﻖ ﻭﺍﻧﻄﻼﻗﺎﹰ ﻣﻦ ﺍﻟﺪﻭﺭ ﺍﳍﺎﻡ ﻟﺮﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﰲ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻓﻘﺪ ﻋﻤﻞ ﳎﻠﺲ
ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﺇﳚﺎﺩ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﻣﻮﺣﺪ ﻟﻜﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﰲ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺪﻡ
1ﻋﺒﺪ ﺍﳊﻤﻴﺪ ﺍﻟﺸﻮﺍﺭﰊ ،ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ ﻣﻦ ﻭﺟﻬﱵ ﺍﻟﻨﻈﺮ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﻭﺍﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻴﺔ ،ﻁ،1ﻣﻨﺸﺄﺓ ﺍﳌﻌﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻜﻨﺪﺭﻳﺔ ،2002،ﺹ.
2ﻃﺎﺭﻕ ﺍﷲ ﺧﺎﻥ ،ﳏﻤﺪ ﻋﻤﺮ ﺷﺎﺑﺮﺍ ،ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﻭﺍﻹﺷﺮﺍﻑ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﺍﻟﺒﻨﻚ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﺘﻨﻤﻴﺔ ،ﺟﺪﺓ ،ﺍﻟﻄﺒﻌﺔ ﺍﻷﻭﱃ ، 2000 ،ﺹ.66
64
ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﻗﺪ ﺗﻜﻠﻠﺖ ﺟﻬﻮﺩﻩ ﺑﺈﺻﺪﺍﺭ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ﺍﳌﻌﻨﻮﻥ ﺑـ:
ﻣﻌﻴـــﺎﺭ ﻛﻔـــﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ )ﻋﺪﺍ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺄﻣﲔ( ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺘﺼﺮ ﻋﻠـﻰ
ﺗﻘﺪﱘ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴـﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴـﺔ
ﻭﻗﺪ ﰎ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ﲢﺪﻳﺪ ﺍﳌﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻟﺪﻧﻴﺎ ﻟﺮﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﰲ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
-1ﺃﻫﺪﺍﻑ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﻟﻘﺪ ﲤﺜﻠﺖ ﺃﻫﺪﺍﻑ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﻠﻲ:
ﻣﻌﺎﳉﺔ ﺍﳍﻴﺎﻛﻞ ﻭﺍﳌﻜﻮﻧﺎﺕ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﻟﻠﻤﻨﺘﺠﺎﺕ ﻭﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺪﻣﻬﺎ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ
ﺃ.
ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﲟﺎ ﻳﺘﻔﻖ ﻣﻊ ﺃﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺍﻟﺘﺨﻔﻴﻒ ﻣﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ
ﺑﺎﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺁﻟﻴﺎﺕ ﺗﺘﻮﺍﻓﻖ ﻣﻊ ﺃﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
ﺏ .ﺗﻮﺣﻴﺪ ﺍﻷﺳﻠﻮﺏ ﺍﻟﺬﻱ ﳚﺐ ﺍﺗﺒﺎﻋﻪ ﰲ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﲢﺪﻳﺪ ﻭﻗﻴﺎﺱ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻀﻤﻨﻬﺎ
ﺍﳌﻨﺘﺠﺎﺕ ﻭﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺘﻮﺍﻓﻘﺔ ﻣﻊ ﺃﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﺗﻘﺪﻳﺮ ﺍﻷﻭﺯﺍﻥ ﺍﻟﺘﺮﺟﻴﺤﻴﺔ
ﳌﺨﺎﻃﺮﻫﺎ ،ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﺇﳚﺎﺩ ﺃﺭﺿﻴﺔ ﻣﺘﻜﺎﻓﺌﺔ ﻓﻴﻤﺎ ﺑﲔ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﻋﻨﺪ ﻗﻴﺎﻣﻬﺎ ﺑﺘﺒﲏ ﻭﺗﻄﻮﻳﺮ
ﳑﺎﺭﺳﺎﺕ ﲢﺪﻳﺪ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺇﺩﺍﺭﺎ ﻭﺍﻟﱵ ﺗﺘﻔﻖ ﻣﻊ ﺍﳌﻌﺎﻳﲑ ﺍﻻﺣﺘﺮﺍﺯﻳﺔ ﺍﳌﻘﺒﻮﻟﺔ ﺩﻭﻟﻴﺎﹰ.
3
-2ﺍﳋﺼﺎﺋﺺ ﺍﳌﻤﻴﺰﺓ ﻟﻸﺩﻭﺍﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﺗﻨﻘﺴﻢ ﺍﻷﺩﻭﺍﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﻦ ﺣﻴﺚ ﺧﺼﺎﺋﺼﻬﺎ ﺇﱃ ﻣﺎ ﻳﻠﻲ:
ﺃﺩﻭﺍﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ﺗﻘﻮﻡ ﻋﻠﻰ ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺕ )ﻛﺎﳌﺮﺍﲝﺔ ،ﻭﺍﻟﺴﻠﻢ ،ﻭﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﻭﺍﻟﱵ
ﺃ.
ﺗﻘﻮﻡ ﻋﻠﻰ ﺑﻴﻊ ﺃﻭ ﺷﺮﺍﺀ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ،ﻭﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﻮﻡ ﻋﻠﻰ ﺑﻴﻊ ﻣﻨﺎﻓﻊ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ( ،ﻭﰲ
ﻫﺬﻩ ﺍﳊﺎﻟﺔ ﻳﻜﻮﻥ ﺇﲨﺎﱄ ﻋﺎﺋﺪ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻫﻮ ﺍﻟﻔﺮﻕ ﺑﲔ ﺗﻜﻠﻔﺔ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩ
ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ ﻭﺍﳌﺒﻠﻎ ﺍﻟﺬﻱ ﳝﻜﻦ ﺍﺳﺘﺮﺩﺍﺩﻩ ﻣﻦ ﺑﻴﻊ ﺃﻭ ﺗﺄﺟﲑ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩ .ﻭﻣﻦ ﰒ ﻓﻘﺪ ﺗﻨﻄﻮﻱ
ﻫﺬﻩ ﺍﻷﺩﻭﺍﺕ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﳌﺨﺎﻃﺮ )ﺍﻟﺴﻮﻕ( ﺍﻷﺳﻌﺎﺭ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﳌﻮﺟﻮﺩ ،ﻭﻛﺬﻟﻚ ﳐﺎﻃﺮ
3ﻻ ﻳﺘﻨﺎﻭﻝ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ﺍﳌﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﶈﻮﺭ ﺍﻟﺜﺎﱐ )ﺍﳌﺘﻌﻠﻖ ﺑﺈﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﳌﺮﺍﺟﻌﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ( ﻭﻻ ﺍﶈﻮﺭ ﺍﻟﺜﺎﻟﺚ )ﺍﳌﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻧﻀﺒﺎﻁ ﺍﻟﺴﻮﻕ( ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﲔ ﺑﺎﺗﻔﺎﻗﻴﺔ
ﺑﺎﺯﻝ ﺍﻟﺜﺎﻧﻴﺔ ﻧﻈﺮﺍﹰ ﻷﻥ ﻫﺎﺗﲔ ﺍﳌﺴﺄﻟﺘﲔ ﺗﺸﻤﻠﻬﻤﺎ ﻣﻌﺎﻳﲑ ﻣﺴﺘﻘﻠﺔ.
65
ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﳌﺒﻠﻎ ﺍﳌﺴﺘﺤﻖ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻄﺮﻑ ﺍﳌﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻌﻪ.
ﺏ .ﺃﺩﻭﺍﺕ ﺗﻘﻮﻡ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ) ،ﻣﺜﻞ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﻭﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ( .ﻭﰲ ﻫﺬﻩ ﺍﳊﺎﻟﺔ
ﻓﺈﻥ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﺩﻭﺍﺕ ﲤﺎﺛﻞ ﰲ ﻃﺒﻴﻌﺘﻬﺎ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ ﺭﺅﻭﺱ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ
ﻏﲑ ﺍﶈﺘﻔﻆ ﺎ ﻟﻠﻤﺘﺎﺟﺮﺓ ،ﻋﻠﻰ ﻏﺮﺍﺭ ﳐﺎﻃﺮ ﻣﺮﺍﻛﺰ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ ﺭﺅﻭﺱ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﺍﳌﺜﺒﺘﺔ ﰲ ﺍﻟﺴﺠﻞ
ﺍﳌﺼﺮﰲ ﳌﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻛﻤﺎ ﺗﻨﺎﻭﻟﺘﻬﺎ ﺍﺗﻔﺎﻗﻴﺔ ﺑﺎﺯﻝ ﺍﻟﺜﺎﻧﻴﺔ ،ﻭﺑﻄﺮﻳﻘﺔ
ﳑﺎﺛﻠـــﺔ ﺗﺼﻨﻒ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺿﻤﻦ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ،ﻣﺎ ﻋﺪﺍ ﺣﺎﻟﺔ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ )ﺍﻟﱵ ﻋﺎﺩﺓ
ﻣﺎ ﺗﻜﻮﻥ ﻗﺼﲑﺓ ﺍﻷﺟﻞ( ﰲ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﻷﻏﺮﺍﺽ ﺍﳌﺘﺎﺟﺮﺓ ﻭﺍﻟﱵ ﻳﺘﻢ ﺍﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻌﻬﺎ ﻭﻓﻘﹰﺎ ﳌﺨﺎﻃﺮ
ﺍﻟﺴﻮﻕ.
ﺝ .ﺃﺩﻭﺍﺕ ﺗﻘﻮﻡ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺼﻜﻮﻙ )ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ( ﻭﺍﶈﺎﻓﻆ ﻭﺍﻟﺼﻨﺎﺩﻳﻖ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﺍﻟﱵ ﳝﻜﻦ
ﺃﻥ ﺗﻘﻮﻡ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺬﻛﻮﺭﺓ ﺃﻋﻼﻩ.
-3ﻣﻜﻮﻧﺎﺕ ﻫﻴﻜﻞ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ
ﻭﻳﺘﻜﻮﻥ ﻫﻴﻜﻞ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﻦ ﺳﺒﻌﺔ ﺃﻗﺴﺎﻡ
ﺗﺒﲔ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﳊﺪ ﺍﻷﺩﱏ ﻟﻜﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻟﻜﻞ ﻣﻦ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻟﻜﻞ ﺃﺩﺍﺓ
ﻣﻦ ﺍﻷﺩﻭﺍﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﳌﺘﻮﺍﻓﻘﺔ ﻣﻊ ﺃﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﺍﻟﺸﻜﻞ ) (1-2ﻳﺒﲔ ﻫﺬﻩ
ﺍﳌﻜﻮﻧﺎﺕ.
ﻟﻘﺪ ﻧﺼﺖ ﻭﺛﻴﻘﺔ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺒﺪﺀ ﺑﺘﻄﺒﻴﻘﻪ ﺍﻋﺘﺒﺎﺭﺍﹰ ﻣﻦ ﻋﺎﻡ 2007ﻡ.
4
-4ﻣﺒﺎﺩﺉ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﳊﺪ ﺍﻷﺩﱏ ﻟﻜﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ
ﻳﻐﻄﻲ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ﺣﺴﺎﺏ ﺍﳌﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻟﺸﺎﻣﻠﺔ ﻟﻠﺤﺪ ﺍﻷﺩﱏ ﻟﻜﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﲟﺨﺎﻃﺮ
ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ ﻟﺪﻯ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
ﺃ.
ﺇﻥ ﺣﺴﺎﺏ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﳊﺪ ﺍﻷﺩﱏ ﻟﻜﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﰲ ﻣﻌﺎﺩﻟﺔ ﺣﺴﺎﺏ ﻧﺴﺒﺔ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ
4ﺍﻧﻈﺮ ﻣﻌﻴـــﺎﺭ ﻛﻔـــﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ )ﻋﺪﺍ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺄﻣﲔ( ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺘﺼﺮ ﻋﻠﻰ ﺗﻘﺪﱘ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴـﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴـﺔ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ
ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ ،2005 ،ﺹ،1ﺹ.4
66
ﺍﳌﺎﻝ ﻳﺮﺗﻜﺰ ﻋﻠﻰ ﺗﻌﺮﻳﻒ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﻨﻈﺎﻣﻲ )ﺍﳌﺆﻫﻞ( ،ﻭﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺮﺟﺤﺔ ﺑﺄﻭﺯﺍﻥ ﳐﺎﻃﺮﻫﺎ.
ﺏ .ﺇﻥ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻳﻄﻠﺐ ﻣﻦ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ -
ﺍﻟﱵ ﺗﺴﺘﺨﺪﻡ ﺃﲰﺎﺀ ﻣﻨﺘﺠﺎﺕ ﳐﺘﻠﻔﺔ ﺃﻭ ﻋﻨﺎﻭﻳﻦ ﻋﻘﻮﺩ ﳐﺘﻠﻔﺔ ﻛﺠﺰﺀ ﻣﻦ ﲤﻴﺰﻫﺎ ﺍﻟﺴﻮﻗﻲ ﺃﻭ ﺗﻌﺒﲑﻫﺎ
ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻱ -ﺃﻥ ﺗﺴﺘﺨﺪﻡ ﺟﻮﻫﺮ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﲢﻜﻢ ﻋﻘﻮﺩ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﺩﻭﺍﺕ ﻟﺘﺸﻜﻴﻞ ﺃﺳﺎﺱ
ﳌﻌﺎﻣﻠﺔ ﻣﻼﺋﻤﺔ ﻟﻠﺘﻮﺻﻞ ﺇﱃ ﲢﺪﻳﺪ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﳊﺪ ﺍﻷﺩﱏ ﻟﻜﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ.
ﺝ.
ﳚﺐ ﺃﻥ ﻻ ﻳﻘﻞ ﺍﳊﺪ ﺍﻷﺩﱏ ﺍﳌﻄﻠﻮﺏ ﻟﻜﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻋﻦ %8ﻹﲨﺎﱄ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ،ﻭﻳﻘﺘﺼﺮ ﺳﻘﻒ ﺍﶈﻮﺭ ) (2ﻋﻠﻰ ﻧﺴﺒﺔ %100ﻣﻦ
ﺍﶈﻮﺭ ) (1ﻟﺮﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ.
ﻋﻨﺪ ﺣﺴﺎﺏ ﻧﺴﺒﺔ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ،ﳛﺴﺐ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﻨﻈﺎﻣﻲ ﺑﺎﻋﺘﺒﺎﺭﻩ ﺑﺴﻄﹰﺎ ﻟﻠﻜﺴﺮ
ﺩ.
ﻭﺇﲨﺎﱄ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺑﻌﺪ ﺗﺮﺟﻴﺤﻬﺎ ﲝﺴﺐ ﺃﻭﺯﺍﻥ ﳐﺎﻃﺮﻫﺎ ﺑﺎﻋﺘﺒﺎﺭﻫﺎ ﻣﻘﺎﻣﺎ ﻟﻠﻜﺴﺮ.
ﺍﻟﺸﻜﻞ ) (1-2ﻣﻜﻮﻧﺎﺕ ﻫﻴﻜﻞ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ
اﻟﻤﺸﺎرﻛﺔ اﻟﻤﺤﺘﻔﻆ ﺑﮭﺎ ﻓﻲ ﺷﻜﻞ
اﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻓﻲ اﻟﺴﺠﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ
اﻻﺳﺘﺼﻨﺎع
واﻻﺳﺘﺼﻨﺎع
اﻟﻤﻮازي
اﻟﻤﺸﺎرﻛﺔ
واﻟﻤﺸﺎرﻛﺔ
اﻟﻤﺘﻨﺎﻗﺼﺔ
ﻣﻜﻮﻧﺎت ھﯿﻜﻞ ﻣﻌﯿﺎر ﻛﻔﺎﯾﺔ رأس اﻟﻤﺎل
اﻹﺟﺎرة واﻹﺟﺎرة
اﻟﻤﻨﺘﮭﯿﺔ ﺑﺎﻟﺘﻤﻠﯿﻚ
اﻟﻤﺮاﺑﺤﺔ واﻟﻤﺮاﺑﺤﺔ
ﻟﻶﻣﺮ ﺑﺎﻟﺸﺮاء
اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ
اﻟﺴﻠﻢ و اﻟﺴﻠﻢ اﻟﻤﻮازي
ﺍﻟﺸﻜﻞ ﻣﻦ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ
ﻩ.
ﻭﻳﺘﺤﺪﺩ ﺇﲨﺎﱄ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺮﺟﺤﺔ ﺑﺄﻭﺯﺍﻥ ﳐﺎﻃﺮﻫﺎ ﺑﻀﺮﺏ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻟﻜﻞ
67
ﻣﻦ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﺑﺎﻟﺮﻗﻢ 512,5ﻭﺫﻟﻚ ﺑﻐﺮﺽ ﺍﻟﺘﺤﻮﻳﻞ ﺇﱃ ﻣﺎ ﻳﻌﺎﺩﻝ
ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺮﺟﺤﺔ ﺑﺄﻭﺯﺍﻥ ﳐﺎﻃﺮﻫﺎ ،ﰒ ﻳﻀﺎﻑ ﺍﻟﺮﻗﻢ ﺍﻟﻨﺎﺗﺞ ﺇﱃ ﳎﻤﻮﻉ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺮﺟﺤﺔ
ﺑﺄﻭﺯﺍﻥ ﳐﺎﻃﺮﻫﺎ ﺍﻟﱵ ﰎ ﺣﺴﺎﺎ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ.
ﻭﻓﻘﺎﹰ ﻟﻠﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻓﺈﻥ ﻗﻴﺎﻡ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺑﺘﻘﺪﱘ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﺇﱃ
ﻭ.
ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﲟﻮﺟﺐ ﻋﻘﻮﺩ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ
ﻭﲢﻤﻞ ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ﺃﻭ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﺍﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻧﻈﲑ ﺃﺟﺮ ﻣﺘﻔﻖ ﻋﻠﻴﻪ ،ﻭﻟﻴﺲ ﰲ ﺻﻮﺭﺓ ﻭﺩﺍﺋﻊ
ﺗﺴﺘﻨﺪ ﺇﱃ ﻋﻨﺼﺮ ﺍﳌﺪﻳﻮﻧﻴﺔ ،ﺃﻱ ﺇﻗﺮﺍﺽ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﺇﱃ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ،ﻫﻮ ﺃﻣﺮ ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻪ ﺃﻥ ﳝﻜﻦ
ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻣﻦ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻟﻨﺎﺟﺤﺔ ﻭﻟﻜﻨﻪ ﳝﻜﻦ ﺃﻳﻀﺎ ﺃﻥ
ﻳﺆﺩﻱ ﺇﱃ ﺧﺴﺎﺭﻢ ﻟﻜﻞ ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﻢ ﺃﻭ ﺟﺰﺀ ﻣﻨﻬﺎ .ﻭﻳﻼﺣﻆ ﺃﻥ ﺍﻟﺘﺰﺍﻡ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻣﻘﺼﻮﺭ ﻋﻠﻰ ﻣﺎ ﻗﺪﻣﻮﻩ ﻣﻦ ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ ،ﻛﻤﺎ ﺃﻥ ﺍﳋﺴﺎﺭﺓ ﺍﶈﺘﻤﻠﺔ ﳍﺬﻩ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ
ﺗﻨﺤﺼﺮ ﻓﻘﻂ ﰲ ﻗﻴﻤﺔ ﺃﻋﻤﺎﳍﺎ.
ﺇﺫﺍ ﺃﻣﻜﻦ ﺇﺛﺒﺎﺕ ﺣﺪﻭﺙ ﺇﳘﺎﻝ ﺃﻭ ﺳﻮﺀ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺃﻭ ﺍﺣﺘﻴﺎﻝ ﺃﻭ ﳐﺎﻟﻔﺔ ﻟﺸﺮﻭﻁ ﺍﻟﻌﻘﺪ ﻣﻦ
ﺯ.
ﺟﺎﻧﺐ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻓﺈﺎ ﺗﻜﻮﻥ ﻣﺴﺆﻭﻟﺔ ﻣﺎﻟﻴﺎﹰ ﻋﻦ ﺭﺅﻭﺱ ﺃﻣﻮﺍﻝ
ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ .ﻭﻋﻠﻰ ﺫﻟﻚ ،ﻓﺈﻥ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ
ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﱵ ﳝﻮﳍﺎ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﳚﺐ ﰲ ﺍﻟﻌﺎﺩﺓ ﺃﻥ ﻳﺘﺤﻤﻠﻬﺎ ﺃﺻﺤﺎﺏ
ﺗﻠﻚ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ،ﺃﻣﺎ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ ﻓﺘﻘﻊ ﺣﺼﺮﺍﹰ ﻋﻠﻰ ﻋﺎﺗﻖ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ.
ﺡ.
ﰲ ﺍﻟﺪﻭﻝ ﺍﻟﱵ ﲤﺎﺭﺱ ﻓﻴﻬﺎ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻧﻮﻉ ﻣﻦ ﺍﻟﺪﻋﻢ ﻟﺪﺧﻞ ﺃﺻﺤﺎﺏ
ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ،ﻳﻜﻮﻥ ﻟﻠﺴﻠﻄﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﺍﳊﻖ ﺣﺴﺒﻤﺎ ﺗﺮﺍﻩ ﻣﻨﺎﺳﺒﺎﹰ ﰲ ﺃﻥ ﺗﻄﻠﺐ ﻣﻦ
ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺃﻥ ﺗﻘﻮﻡ ﺑﺘﻀﻤﲔ ﻧﺴﺒﺔ ﻣﺌﻮﻳﺔ ﳏﺪﺩﺓ ﻣﻦ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﻤﻮﻟﺔ
ﺑﻮﺍﺳﻄﺔ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﰲ ﻣﻘﺎﻡ ﻧﺴﺒﺔ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ .ﻭﻳﻨﻄﺒﻖ ﻫﺬﺍ ﺍﻷﻣﺮ
ﻋﻠﻰ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺮﺟﺤﺔ ﺣﺴﺐ ﺃﻭﺯﺍﻥ ﳐﺎﻃﺮﻫﺎ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻢ ﲤﻮﻳﻠﻬﺎ ﺑﻮﺍﺳﻄﺔ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﻭﺍﳌﻘﻴﺪﺓ ،ﻣﺎ ﱂ ﻳﻜﻦ ﺩﻋﻢ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻟﺪﺧﻞ
ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻣﻘﺘﺼﺮﺍ ﻋﻠﻰ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ.
5ﺍﻟﺮﻗﻢ 12.5ﻫﻮ ﻣﻘﻠﻮﺏ ﻧﺴﺒﺔ %8ﺍﻟﱵ ﲤﺜﻞ ﻧﺴﺒﺔ ﺍﳊﺪ ﺍﻷﺩﱏ ﻟﻜﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ.
68
-5ﺁﻟﻴﺔ ﺣﺴﺎﺏ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﰲ ﺍﳊﻘﻴﻘﺔ ﻭﻛﻤﺎ ﺫﻛﺮﻧﺎ ﺳﺎﺑﻘﺎﹰ ﻓﺈﻥ ﻫﻴﻜﻞ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻳﺘﻜﻮﻥ ﻣﻦ ﺳﺒﻌﺔ ﺃﻗﺴﺎﻡ ﺗﺒﲔ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﳊﺪ ﺍﻷﺩﱏ ﻟﻜﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻟﻜﻞ ﻣﻦ ﳐـﺎﻃﺮ
ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻟﻜﻞ ﺃﺩﺍﺓ ﻣﻦ ﺍﻷﺩﻭﺍﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﳌﺘﻮﺍﻓﻘﺔ ﻣﻊ ﺃﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟـﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ
ﻭﺳﻮﻑ ﻧﺘﻌﺮﺽ ﺍﻵﻥ ﳍﺬﻩ ﺍﻷﻗﺴﺎﻡ ﺍﻟﱵ ﺗﻀﻤﻨﻬﺎ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠـﺲ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﺸﻲﺀ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻔﺼﻴﻞ.
ﺑﺪﺍﻳﺔ:ﻭﺑﺎﻻﻧﻄﻼﻕ ﻣﻦ ﺑﺴﻂ ﺍﻟﻨﺴﺒﺔ ﳒﺪ ﺃﻥ ﺣﺴﺎﺏ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﺆﻫـﻞ ﰲ ﺍﳌﻌﺎﺩﻟـﺔ
ﺍﳌﺬﻛﻮﺭﺓ ﻳﺴﺘﻨﺪ ﻋﻠﻰ ﺗﻌﺮﻳﻒ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﻨﻈﺎﻣﻲ ﻭ ﻫﻮ ﻻ ﳜﺘﻠﻒ ﻛﺜﲑﺍﹰ ﻋﻤﺎ ﻫﻮ ﻋﻠﻴﻪ ﰲ ﻣﻌﻴـﺎﺭ
ﺑﺎﺯﻝ .II
ﺛﺎﻧﻴﺎﹰ :ﻭﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﲟﻘﺎﻡ ﺍﻟﻨﺴﺒﺔ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭﺓ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻓﺴﻮﻑ ﻧﻘﻮﻡ ﺑﺸﺮﺡ
ﺁﻟﻴﺔ ﺣﺴﺎﺏ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﻣﺒﲔ ﰲ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻟﻠﻤﻜﻮﻧﺎﺕ
ﺍﻟﺴﺒﻌﺔ ﺫﺍﺕ ﺍﻟﻌﻼﻗﺔ ،ﻛﻤﺎ ﺳﻨﺘﻄﺮﻕ ﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﺣﺴﺎﺏ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ ﻛﻤﺎ ﻫـﻮ ﻭﺍﺭﺩ ﰲ ﺍﳌﻌﻴـﺎﺭ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ.
ﺃﻭﻻﹰ :ﺣﺴﺎﺏ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻟﻠﻤﺮﺍﲝﺔ ﻭﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ﻟﻶﻣﺮ ﺑﺎﻟﺸﺮﺍﺀ.
-1ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ :ﻭﻓﻘﺎﹰ ﳌﻌﻴﺎﺭ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻓﻘـﺪ ﰎ ﺍﻟﻨﻈـﺮ ﺇﱃ ﳐـﺎﻃﺮ
ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻟﻜﻞ ﻣﻦ ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ﻭﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ﻟﻶﻣﺮ ﺑﺎﻟﺸﺮﺍﺀ 6ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﻃﺒﻴﻌﺔ ﺍﻟﻮﻋﺪ ﺑﲔ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ
ﻭﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ﻫﻞ ﻫﻮ ﻭﻋﺪ ﻣﻠﺰﻡ ﺃﻡ ﻏﲑ ﻣﻠﺰﻡ ﻭﺫﻟﻚ ﻛﻤﺎ ﻳﻠﻲ:
-1-1ﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﺍﻟﻮﻋﺪ ﻏﲑ ﺍﳌﻠﺰﻡ :ﺗﺘﻤﺜﻞ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﲟﺒﻠﻎ ﺍﻟﺬﻣﻢ ﺍﳌﺪﻳﻨـﺔ ﺍﳌـﺴﺘﺤﻘﺔ ﻋﻠـﻰ
ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ﺑﻌﺪ ﺗﺴﻠﻤﻪ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩ ﻭﺫﻟﻚ ﰲ ﻛﻞ ﻣﻦ ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ﻭﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ﻟﻶﻣﺮ ﺑﺎﻟﺸﺮﺍﺀ ،ﺣﻴﺚ ﻳﺴﺠﻞ ﻣﺒﻠﻎ
ﺍﻟﺬﻣﻢ ﺍﳌﺪﻳﻨﺔ ﺑﺎﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﻟﻨﻘﺪﻳﺔ ﺍﳌﺘﻮﻗﻊ ﲢﺼﻴﻠﻬﺎ ﻭﺍﻟﱵ ﺗﺴﺎﻭﻱ ﺍﳌﺒﻠﻎ ﺍﳌﺴﺘﺤﻖ ﻣﻦ ﺍﻟﻌﻤﻼﺀ ﰲ ﺎﻳـﺔ
ﺍﻟﻔﺘﺮﺓ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻧﺎﻗﺼﺎﹰ ﺃﻱ ﳐﺼﺺ ﻟﻠﺪﻳﻮﻥ ﺍﳌﺸﻜﻮﻙ ﻓﻴﻬﺎ.
ﻭﻋﻠﻰ ﺫﻟﻚ ﻓﺈﻥ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﺍﻟﻮﻋﺪ ﻏﲑ ﺍﳌﻠﺰﻡ ﳝﻜﻦ ﺣﺴﺎﺎ ﻛﻤﺎ ﻳﻠﻲ:
} ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻟﻠﻤﺮﺍﲝﺔ = ﻣﺒﻠﻎ ﺍﻟﺬﻣﻢ ﺍﳌﺪﻳﻨﺔ ﺑﺎﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﻟﻨﻘﺪﻳﺔ ﺍﳌﺘﻮﻗﻊ ﲢﺼﻴﻠﻬﺎ × ﻭﺯﻥ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ
6
ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ﺗﻌﲏ ﻗﻴﺎﻡ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﺒﻴﻊ ﺃﺣﺪ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﻟﺬﻱ ﲝﻮﺯﺎ ،ﺃﻣﺎ ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ﻟﻶﻣﺮ ﺑﺎﻟﺸﺮﺍﺀ ﻓﻬﻲ ﺃﻥ ﺗﻘﺘﲏ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﺗﻮﻗﻌﻬﺎ ﺑﺸﺮﺍﺀ ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ﻟﻪ.
69
ﻭﻓﻖ ﺍﻟﺘﺼﻨﻴﻒ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﱐ ﻟﻠﻤﻠﺘﺰﻡ ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﻣﺼﻨﻒ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺗﺼﻨﻴﻒ ﺍﺋﺘﻤـﺎﻥ ﺧﺎﺭﺟﻴـﺔ
ﻣﻌﺘﻤﺪﺓ ﻣﻦ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ{
ﻭﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﻋﺪﻡ ﺗﺼﻨﻴﻒ ﺍﳌﻠﺘﺰﻡ ﺗﻄﺒﻖ ﻭﺯﻥ ﳐﺎﻃﺮ ﺑﻨﺴﺒﺔ %100
-2-1ﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﺍﻟﻮﻋﺪ ﺍﳌﻠﺰﻡ :ﺗﺘﻤﺜﻞ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﰲ ﺍﺣﺘﻤﺎﻝ ﻋﺪﻡ ﻭﻓـﺎﺀ ﺍﻵﻣـﺮ ﺑﺎﻟـﺸﺮﺍﺀ
ﺑﺎﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺗﻪ ﺑﺸﺮﺍﺀ ﺍﻟﺴﻠﻌﺔ ﺍﻟﱵ ﲝﻮﺯﺓ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﻫﻨﺎ ﺗﻘﻮﻡ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ ﺑﺒﻴﻌﻪ
ﻟﻄﺮﻑ ﺛﺎﻟﺚ ،ﻭﻳﻜﻮﻥ ﳍﺎ ﺣﻖ ﺍﻟﺮﺟﻮﻉ ﻋﻠﻰ ﻫﺎﻣﺶ ﺍﳉﺪﻳﺔ 7ﺍﳌﺪﻓﻮﻉ ﻣﻦ ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ،ﻭﻛﺬﻟﻚ ﳕﻴـﺰ
ﻫﻨﺎ ﺑﲔ ﺣﺎﻟﺘﲔ:
-1-2-1ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﳌﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﳊﻖ ﰲ ﺃﻥ ﺗﺴﺘﺮﺩ ﻣﻦ ﺍﻟﻌﻤﻴـﻞ ﺃﻳـﺔ
ﺧﺴﺎﺭﺓ ﺗﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﻣﻦ ﺑﻴﻌﻬﺎ ﻟﻠﻤﻮﺟﻮﺩ ﺑﻌﺪ ﺍﺳﺘﻨﻔﺎﺩﻫﺎ ﳍﺎﻣﺶ ﺍﳉﺪﻳﺔ ،ﻭﳝﺜﻞ ﻫﺬﺍ ﺍﳊـﻖ ﻣﻄﺎﻟﺒـﺔ
ﻣﺴﺘﺤﻘﺔ ﻣﻌﺮﺿﺔ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﻳﻘﺎﺱ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ﻛﻤﺎ ﻳﻠﻲ:
ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ﻋﻠﻰ ﻫﺬﺍ ﺍﳊﻖ = }ﺇﲨﺎﱄ ﻣﺒﻠﻎ ﺗﻜﻠﻔﺔ ﺍﻗﺘﻨﺎﺀ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩ ﻋﻠﻰ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ
ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻧﺎﻗﺼﺎﹰ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﻟﺴﻮﻗﻴﺔ ﻟﻠﻤﻮﺟﻮﺩ ﻛﻀﻤﺎﻥ ﺧﺎﺿﻊ ﻷﻱ ﺣﺴﻢ ﻧﺎﻗـﺼﺎﹰ ﺃﻱ ﻣﺒﻠـﻎ
ﻫﺎﻣﺶ ﺟﺪﻳﺔ{ × %100
-2-2-1ﺃﻥ ﻻ ﻳﻜﻮﻥ ﳌﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﳊﻖ ﰲ ﺍﻟﺮﺟـﻮﻉ ﻋﻠـﻰ ﺍﻟﻌﻤﻴـﻞ
ﻻﺳﺘﺮﺩﺍﺩ ﺃﻳﺔ ﺧﺴﺎﺭﺓ ﺗﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﺑﻌﺪ ﺍﺳﺘﻨﻔﺎﺩﻫﺎ ﳍﺎﻣﺶ ﺍﳉﺪﻳﺔ ﻭﰲ ﻫﺬﻩ ﺍﳊﺎﻟﺔ ﻓﺈﻥ ﺗﻜﻠﻔﺔ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩ
ﲤﺜﻞ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻭﻳﺘﻢ ﺍﳊﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﻣﺒﻠﻎ ﻫﺎﻣﺶ ﺍﳉﺪﻳﺔ ﺍﻟـﺬﻱ
ﳛﻖ ﳌﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﳊﺼﻮﻝ ﻋﻠﻴﻪ ﻟﻠﺘﻌﻮﻳﺾ ﻋﻦ ﺍﻟﻀﺮﺭ.
ﻋﻨﺪ ﺑﻴﻊ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩ ﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﺍﻟﻮﻋﺪ ﺍﳌﻠﺰﻡ ﻳﻌﻄﻰ ﻣﺒﻠﻎ ﺍﻟﺬﻣﻢ ﺍﳌﺪﻳﻨﺔ )ﺑﻌﺪ ﺣﺴﻢ ﺍﳌﺨﺼـﺼﺎﺕ( ﻭﺯﻥ
ﳐﺎﻃﺮ ﻣﺒﲏ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﺼﻨﻴﻒ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﱐ ﻟﻠﻤﻠﺘﺰﻡ ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﻣﺼﻨﻒ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﺋﺘﻤﺎﻥ ﺧﺎﺭﺟﻴـﺔ
ﻣﻌﺘﻤﺪﺓ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ،ﻭﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺍﳌﻠﺘﺰﻡ ﻏﲑ ﻣﺼﻨﻒ ﻳﻄﺒﻖ ﻭﺯﻥ ﳐﺎﻃﺮ .%100
-2ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ :ﻭﻫﻨﺎ ﺗﻌﺮﺽ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻓﻘﻂ ﻣـﻦ
ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ﻭﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ﻟﻶﻣﺮ ﺑﺎﻟﺸﺮﺍﺀ ﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﺍﻟﻮﻋﺪ ﻏﲑ ﺍﳌﻠﺰﻡ ﻭﳕﻴﺰ ﺑﲔ ﺣﺎﻟﺘﲔ:
-1-2ﺣﺎﻟﺔ ﺣﻴﺎﺯﺓ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﳌﻮﺟﻮﺩٍ ﻣﺮﺍﲝﺔﹰ ،ﰎ ﺍﻗﺘﻨﺎﺅﻩ ﻟﻐﺮﺽ ﺑﻴﻌـﻪ،
ﻭﰲ ﻫﺬﻩ ﺍﳊﺎﻟﺔ ﻳﺒﻠﻎ ﺍﻟﻌﺐﺀ ﻋﻠﻰ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻟﻘﺎﺀ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺬﺍ ﺍﳌﻮﺟـﻮﺩ
ﺍﻟﺬﻱ ﰎ ﺍﻗﺘﻨﺎﺅﻩ ﺑﺼﻔﺘﻪ ﳐﺰﻭﻧﺎﹰ ﻟﺪﻯ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ %15ﻣﻦ ﻣﺒﻠﻎ ﻣﺮﻛـﺰ
7ﻫﺎﻣﺶ ﺍﳉﺪﻳﺔ ﻫﻮ ﻋﺒﺎﺭﺓ ﻋﻦ ﺩﻓﻌﺔ ﺿﻤﺎﻥ ﻗﺎﺑﻠﺔ ﻟﻼﺳﺘﺮﺩﺍﺩ ﺗﺄﺧﺬﻫﺎ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻗﺒﻞ ﺇﺑﺮﺍﻡ ﺍﻟﻌﻘﺪ.
70
ﺍﳌﺘﺎﺟﺮﺓ ،ﺃﻱ ﻗﻴﻤﺘﻪ ﺍﳌﻨﻘﻮﻟﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﻌﺎﺩﻝ ﻭﺯﻥ ﳐﺎﻃﺮﺓ ،%187.5ﻭﻳﺴﺮِﻱ ﺫﺍﺕ ﺍﻟﻌﺐﺀ )(%15
ﻋﻠﻰ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﻟﱵ ﲝﻮﺯﺓ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﱂ ﻳﻜﺘﻤﻞ ﺗﻨﻔﻴﺬﻫﺎ ﺣﱴ ﺎﻳﺔ
ﺍﻟﻔﺘﺮﺓ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ.
-2-2ﺇﻥ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﻟﱵ ﲝﻮﺯﺓ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﺃﺳـﺎﺱ "ﺍﻟﺒﻴـﻊ ﺃﻭ
ﺍﻹﻋﺎﺩﺓ" ﺗﻨﻔﻴﺬﺍﹰ ﳋﻴﺎﺭ ﺍﻟﺸﺮﻁ ،ﺗﻌﺎﻣﻞ ﺑﺼﻔﺘﻬﺎ ﺫﳑﺎﹰ ﻣﺪﻳﻨﺔ ﻣﻦ ﺍﳉﻬﺔ ﺍﻟﺒﺎﺋﻌﺔ ﻭﺗﺘﻢ ﻣﻘﺎﺑﻠﺘﻬﺎ ﺑﺎﻟـﺬﻣﻢ
ﺍﻟﺪﺍﺋﻨﺔ ﺫﺍﺕ ﺍﻟﻌﻼﻗﺔ ﺍﳌﺴﺘﺤﻘﺔ ﺇﱃ ﺍﳉﻬﺔ ﺍﳌﻮﺭﺩﺓ ،ﻭﰲ ﺣﺎﻝ ﻋﺪﻡ ﺗﺴﻮﻳﺔ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺬﻣﻢ ﺍﻟﺪﺍﺋﻨﺔ ،ﲣﻀﻊ
ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﻟﻌﺐﺀ ﻋﻠﻰ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻧﺴﺒﺘﻪ ) %8ﺃﻱ ﻣﺎ ﻳﻌﺎﺩﻝ ﻭﺯﻥ ﳐـﺎﻃﺮ ﻧـﺴﺒﺘﻪ (%100
ﻭﺫﻟﻚ ﺑﺸﺮﻁ ﻋﺪﻡ ﲡﺎﻭﺯ ﺍﻟﻔﺘﺮﺓ ﺍﶈﺪﺩﺓ ﻹﻋﺎﺩﺓ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺇﱃ ﺍﳉﻬﺔ ﺍﻟﺒﺎﺋﻌﺔ ،ﻭﺗﻮﻓﺮ ﻣـﺴﺘﻨﺪﺍﺕ
8
ﺗﺜﺒﺖ ﻣﺜﻞ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺘﺮﺗﻴﺐ ﻣﻊ ﺍﳉﻬﺔ ﺍﻟﺒﺎﺋﻌﺔ.
ﺛﺎﻧﻴﺎﹰ :ﺣﺴﺎﺏ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻟﻼﺳﺘﺼﻨﺎﻉ.
ﺇﻥ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻢ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﰲ ﺇﻃﺎﺭ ﻋﻘﺪ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﺗﺘﻀﻤﻦ ﳐـﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤـﺎﻥ ﻭﳐـﺎﻃﺮ
ﺍﻟﺴﻮﻕ ،ﺣﻴﺚ ﻳﻨﺸﺄ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺮﺳﻞ ﻓﺎﺗﻮﺭﺓ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺇﱃ ﺍﻟﻌﻤﻴـﻞ ،ﺑﻴﻨﻤـﺎ
ﺗﻨﺸﺄ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ )ﺍﻷﺳﻌﺎﺭ( ﰲ ﻣﺮﺣﻠﺔ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﳌﻨﺘﺠﺎﺕ ﻏﲑ ﺍﻟﺘﺎﻣﺔ ﺍﻟﺼﻨﻊ ﺍﻟﱵ ﱂ ﻳﺮﺳﻞ ﺑـﺸﺄﺎ
ﻓﺎﺗﻮﺭﺓ ﻟﻠﻌﻤﻴﻞ ،ﻭﻗﺪ ﻋﺎﰿ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻛﻼ ﺍﻟﻨﻮﻋﲔ ﻣﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻋﻨـﺪ
ﺣﺴﺎﺎ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﺘﻤﻴﻴﺰ ﺑﲔ ﻧﻮﻋﲔ ﺭﺋﻴﺴﲔ ﻣﻦ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﳘﺎ:
-1ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﻣﻊ ﺍﻻﻋﺘﻤﺎﺩ ﰲ ﲢﺼﻴﻞ ﺍﻟﺜﻤﻦ ﻋﻠﻰ ﲨﻴﻊ ﺍﳌﺼﺎﺩﺭ ﲟﺎ ﻓﻴﻬﺎ ﺇﻳﺮﺍﺩﺍﺕ ﺍﳌﺸﺮﻭﻉ ﳏﻞ
ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ،ﻭﰲ ﻫﺬﻩ ﺍﳊﺎﻟﺔ ﻳﺤﺪﺩ ﻟﻠﺬﻣﻢ ﺍﳌﺪﻳﻨﺔ ﺍﻟﻨﺎﲡﺔ ﻋﻦ ﺑﻴﻊ ﻣﻮﺟﻮﺩ ﻣﺎ ﻭﺯﻥ ﳐﺎﻃﺮ ﺣـﺴﺐ
ﺍﻟﺘﺼﻨﻴﻒ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﱐ ﻟﻠﻌﻤﻴﻞ ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﳏﺪﺩ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺗﺼﻨﻴﻒ ﺍﺋﺘﻤﺎﻥ ﺧﺎﺭﺟﻴﺔ ﻣﻌﺘﻤﺪﺓ ﻣـﻦ
ﻗﺒﻞ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ،ﻭﰲ ﺣﺎﻝ ﻛﻮﻥ ﺍﳌﺸﺘﺮﻱ ﻏﲑ ﻣﺼﻨﻒ ،ﻳﻄﺒـﻖ ﻭﺯﻥ ﳐـﺎﻃﺮ ﻧـﺴﺒﺘﻪ
.%100
-2ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﻣﻊ ﺍﻻﻋﺘﻤﺎﺩ ﰲ ﲢﺼﻴﻞ ﺍﻟﺜﻤﻦ ﻋﻠﻰ ﺇﻳﺮﺍﺩﺍﺕ ﺍﳌﺸﺮﻭﻉ ﳏﻞ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﻭﰲ ﻫﺬﻩ
ﺍﳊﺎﻟﺔ ﻳﺘﻢ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻹﻳﺮﺍﺩﺍﺕ ﺍﻟﻨﺎﺷﺌﺔ ﻋﻦ ﻋﺪﻡ ﻗﺪﺭﺓ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩ ﳏﻞ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﻋﻠﻰ ﲢﻘﻴﻖ
ﺗﺪﻓﻘﺎﺕ ﻧﻘﺪﻳﺔ ،ﻭﰲ ﻫﺬﻩ ﺍﳊﺎﻟﺔ ﻳﺘﻢ ﺣﺴﺎﺏ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺍﻟﺘﺼﻨﻴﻒ ﺍﻻﺋﺘﻤـﺎﱐ
ﻟﻠﻤﺸﺘﺮﻱ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺍﳌﺸﺮﻭﻉ ﻣﺼﻨﻔﺎﹰ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺗﺼﻨﻴﻒ ﺍﺋﺘﻤﺎﱐ ﺧﺎﺭﺟﻴﺔ ﻣﻌﺘﻤﺪﺓ ﻣﻦ ﻗﺒـﻞ
8ﺍﻧﻈﺮ ﺍﻟﻔﻘﺮﺍﺕ 102-101 / 98- 92ﳌﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﺹ.42-39
71
ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ،ﺃﻣﺎ ﺇﺫﺍ ﱂ ﻳﻜﻦ ﺍﳌﺸﺮﻭﻉ ﻣﺼﻨﻔﺎﹰ ﻓﻴﺘﻢ ﺣﺴﺎﺏ ﻭﺯﻥ ﺍﳌﺨـﺎﻃﺮ ﺑﺎﺳـﺘﺨﺪﺍﻡ
ﻣﻌﺎﻳﲑ ﺍﻟﺘﺼﻨﻴﻒ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﻟﻠﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﳌﺘﺨﺼﺺ ﺍﳌﻮﺿﺤﺔ ﰲ ﻣﻠﺤﻖ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ.
ﺃﻣﺎ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻓﺈﻥ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻻ ﳛﻤﻞ ﻋﺐﺀ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻷﺳﻌﺎﺭ ،ﻣﺎ ﱂ ﻳﻜـﻦ
ﻋﻘﺪ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﺍﳌﻮﺍﺯﻱ ﻣﺘﻀﻤﻨﺎﹰ ﻋﻠﻰ ﺷﺮﻭﻁ ﲡﻴﺰ ﻟﻠﺒﺎﺋﻊ ﺯﻳﺎﺩﺓ ﺃﻭ ﺗﻐﻴﲑ ﺳﻌﺮ ﺍﻟﺒﻴﻊ ﺍﳌﺘﻔﻖ ﻋﻠﻴـﻪ
ﻣﻊ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﺍﻟﻈﺮﻭﻑ ﺍﻟﻄﺎﺭﺋﺔ ،ﻭﻳﻨﻄﺒﻖ ﻫﺬﺍ ﺍﻷﻣـﺮ
ﻋﻠﻰ ﺃﻳﺔ ﺗﻐﲑﺍﺕ ﰲ ﻋﻘﺪ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﺍﳌﻮﺍﺯﻱ ﻳﺘﻢ ﺍﻧﻌﻜﺎﺳﻬﺎ ﻋﻠﻰ ﻋﻘﺪ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﲝﻴﺚ ﺗﺤـﺎﻝ
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﻔﻌﻠﻴﺔ ﺇﱃ ﻋﻤﻴﻞ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ،ﺃﻣﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻋﻘﺪ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﻣﻦ ﻏﲑ ﻋﻘـﺪ ﺍﺳﺘـﺼﻨﺎﻉ
ﻣﻮﺍﺯٍ ﻳﻄﺒﻖ ﻋﺐﺀ ﻋﻠﻰ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻣﻘﺪﺍﺭﻩ ) %1.6ﻣﺎ ﻳﻌﺎﺩﻝ %20ﻛـﻮﺯﻥ ﳐـﺎﻃﺮ( ،ﻋﻠـﻰ
9
ﺍﻷﻋﻤﺎﻝ ﺍﳉﺎﺭﻳﺔ ﺍﳌﺘﺒﻘﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﱂ ﻳﺼﺪﺭ ﺑﺸﺄﺎ ﻓﻮﺍﺗﲑ ﻭﺫﻟﻚ ﳌﻘﺎﺑﻠﺔ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻷﺳﻌﺎﺭ.
ﺛﺎﻟﺜﺎﹰ :ﺣﺴﺎﺏ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻟﻺﺟﺎﺭﺓ ﻭﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﺍﳌﻨﺘﻬﻴﺔ ﺑﺎﻟﺘﻤﻠﻴﻚ.
ﻟﻘﺪ ﻋﺎﰿ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﳊﺪ ﺍﻷﺩﱏ ﻟﺮﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻟﺘﻐﻄﻴﺔ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ
ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﻭﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﺍﳌﻨﺘﻬﻴﺔ ﺑﺎﻟﺘﻤﻠﻴﻚ ﺍﳌﺘﻮﺍﻓﻘﺔ ﻣﻊ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﻭﺍﻟﱵ ﺗﻌﺮﻑ ﺃﻳﻀﺎﹰ ﺑﺎﺳﻢ "ﺇﺟﺎﺭﺓ ﻭﺍﻗﺘﻨﺎﺀ"
ﻭﺫﻟﻚ ﻛﻤﺎ ﻳﻠﻲ:
-1ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ :ﻭﰲ ﻫﺬﻩ ﺍﳊﺎﻟﺔ ﺗﺘﻌﺮﺽ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻟﻌﺪﻡ ﻭﻓﺎﺀ ﺍﻵﻣﺮ
ﺑﺎﻹﳚﺎﺭ ﺑﺎﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺗﻪ ﺑﺘﻨﻔﻴﺬ ﻋﻘﺪ ﺍﻹﳚﺎﺭ ﻭﺗﻘﺎﺱ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻛﻤﺎ ﻳﻠﻲ:
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ = ﺗﻜﻠﻔﺔ ﺍﻗﺘﻨﺎﺀ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩ ﻋﻠﻰ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﳏـﺴﻮﻣﺎﹰ ﻣﻨـﻬﺎ
ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﻟﺴﻮﻗﻴﺔ ﻟﻠﻤﻮﺟﻮﺩ ﻛﻀﻤﺎﻥ ﳜﻀﻊ ﻟﻠﺘﺨﻔﻴﺾ ﻧﺎﻗﺼﺎﹰ ﺃﻱ ﻫﺎﻣﺶ ﺟﺪﻳﺔ ﻣﺴﺘﻠﻢ ﻣﻦ ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ.
ﻭﻭﺯﻥ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﻄﺒﻖ ﰲ ﻫﺬﻩ ﺍﳊﺎﻟﺔ ﻳﻜﻮﻥ %100ﺇﺫﺍ ﱂ ﻳﻜﻦ ﺍﳌﻠﺘﺰﻡ ﻣﺼﻨﻔﺎﹰ ﺃﻭ ﻳﻄﺒﻖ ﺗـﺼﻨﻴﻔﻪ
ﺍﶈﺪﺩ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺗﺼﻨﻴﻒ ﺍﺋﺘﻤﺎﱐ ﺧﺎﺭﺟﻴﺔ ﻣﻌﺘﺮﻑ ﺎ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻻﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ
ﻣﺼﻨﻔﺎﹰ.
-2ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ :ﻭﰲ ﻫﺬﻩ ﺍﳊﺎﻟﺔ ﳛﺪﺩ ﺍﻟﻌﺐﺀ ﻋﻠﻰ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﳌﻘﺎﺑﻠﺔ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﳋﺎﺻـﺔ
ﺑﺎﳌﻮﺟﻮﺩ ﺍﳌﺆﺟﺮ ﻣﻨﺬ ﺍﻗﺘﻨﺎﺋﻪ ﺣﱴ ﺑﻴﻌﻪ ،ﻓﺈﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﺍﺗﻔﺎﻗﻴﺔ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﻣﺴﺒﻮﻗﺔ ﺑﻮﻋﺪ ﻏﲑ ﻣﻠﺰﻡ ﺗﻌﺎﻣﻞ
ﺍﻟﻌﲔ ﺍﳌﺆﺟﺮﺓ ﺑﺼﻔﺘﻬﺎ ﳐﺰﻭﻥ ﻟﺪﻯ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﻳﻜﻮﻥ ﺍﻟﻌﺐﺀ ﻋﻠﻰ ﺭﺃﺱ
ﺍﳌﺎﻝ ﳌﻘﺎﺑﻠﺔ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ %15ﻣﻦ ﻣﺒﻠﻎ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﻟﺴﻮﻗﻴﺔ ﻟﻠﻤﻮﺟﻮﺩ )ﺃﻱ ﻣﺎ ﻳﻌﺎﺩﻝ ﻭﺯﻥ ﳐـﺎﻃﺮ
9ﺍﻧﻈﺮ ﺍﻟﻔﻘﺮﺍﺕ 143-135 / 129-125ﳌﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﺹ.53-42
72
ﻧﺴﺒﺘﻪ ،(%187.5ﺃﻣﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﺍﺗﻔﺎﻗﻴﺔ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﻣﺴﺒﻮﻗﺔ ﺑﻮﻋﺪ ﻣﻠﺰﻡ ﳛﻖ ﳌﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ
ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﰲ ﺣﺎﻝ ﻋﺪﻡ ﻭﻓﺎﺀ ﻃﺎﻟﺐ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﺑﺎﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺗﻪ ﺍﻟﺮﺟﻮﻉ ﻋﻠﻰ ﻫﺎﻣﺶ ﺍﳉﺪﻳﺔ ﺍﻟـﺬﻱ
ﺩﻓﻌﻪ ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ،ﻛﻤﺎ ﳛﻖ ﳍﺎ ﺍﻟﺮﺟﻮﻉ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ﻟﺘﻌﻮﻳﺾ ﺃﻳﺔ ﺧﺴﺎﺭﺓ ﰲ ﺇﳚﺎﺭ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩ ﺃﻭ ﺑﻴﻌـﻪ
ﺑﻌﺪ ﺍﺳﺘﻨﻔﺎﺩ ﻫﺎﻣﺶ ﺍﳉﺪﻳﺔ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻗﺎﻧﻮﻥ ﺍﻟﺒﻠﺪ ﺍﻟﺬﻱ ﺗﻌﻤﻞ ﻓﻴﻪ ﻳﺴﻤﺢ ﺑﺬﻟﻚ ،ﻭﺬﻩ ﺍﻟﻮﺳـﺎﺋﻞ
10
ﲣﻔﻒ ﻣﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ.
ﺭﺍﺑﻌﺎﹰ :ﺣﺴﺎﺏ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺗﺂﻛﻞ ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﺍﳌﺸﺮﻭﻉ ﰲ ﺍﳌـﺸﺎﺭﻛﺔ ﻭﺍﳌـﺸﺎﺭﻛﺔ
ﺍﳌﺘﻨﺎﻗﺼﺔ.
ﰲ ﺍﳊﻘﻴﻘﺔ ﺗﺘﻌﺮﺽ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﰲ ﻋﻘﺪ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﺍﻟﺬﻱ ﺗﻜﻮﻥ ﺷﺮﻳﻜﺎﹰ ﻓﻴﻪ
ﺇﱃ ﳐﺎﻃﺮ ﺿﻴﺎﻉ ﺭﺃﺱ ﻣﺎﳍﺎ ﻋﻨﺪ ﻗﻴﺎﻣﻬﺎ ﺑﺪﻓﻊ ﻧﺼﻴﺒﻬﺎ ﰲ ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﻋﻘﺪ ﺍﳌـﺸﺎﺭﻛﺔ .ﺇﻥ ﻋﻘـﺪ
ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﻳﻌﺮﺽ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺇﻣﺎ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺗﺂﻛﻞ ﺭﺃﺱ ﺍﳌـﺎﻝ ﺃﻭ ﳌﺨـﺎﻃﺮ
ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ،ﻭﻳﺘﻮﻗﻒ ﺫﻟﻚ ﻋﻠﻰ ﻫﻴﻜﻞ ﻭﻏﺮﺽ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﻭﺃﻧﻮﺍﻉ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻢ ﺍﻻﺳـﺘﺜﻤﺎﺭ
ﻓﻴﻬﺎ.
-1ﳐﺎﻃﺮ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ :ﻟﻘﺪ ﻣﻴﺰ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺑﲔ ﻋﺪﺓ ﺃﻧﻮﺍﻉ ﻟﻠﻤﺸﺎﺭﻛﺔ ﻭﺫﻟﻚ ﻷﻏﺮﺽ
ﲢﺪﻳﺪ ﺍﳌﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻟﺪﻧﻴﺎ ﻟﺮﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﺫﻟﻚ ﻛﻤﺎ ﻳﻠﻲ:
-1-1ﺍﳌﺸﺎﺭﻳﻊ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﺔ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﻮﻡ ﺑﺄﻧﺸﻄﺔ ﻣﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺄﺳﻬﻢ /ﺳﻠﻊ /ﺻـﺮﻑ ﻋﻤـﻼﺕ
ﺃﺟﻨﺒﻴﺔ ،ﻳﺘﻮﻗﻒ ﺍﻟﻌﺐﺀ ﻋﻠﻰ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﻌﻨﻴﺔ ﻭﻓﻖ ﻣﺎ ﻫﻮ ﳏﺪﺩ ﻣﻦ ﳐﺎﻃﺮ ﺳﻮﻕ
ﳍﺎ ﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ.
-2-1ﻣﺸﺎﺭﻳﻊ ﲡﺎﺭﻳﺔ ﺧﺎﺻﺔ ﻟﻠﻘﻴﺎﻡ ﺑﺄﻧﺸﻄﺔ ﺃﻋﻤﺎﻝ ﲡﺎﺭﻳﺔ ،ﻏﲑ ﺍﳌﺬﻛﻮﺭﺓ ﺃﻋﻼﻩ ،ﻭﻳﺘﻢ ﺣﺴﺎﺏ
ﻭﺯﻥ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﺑﻄﺮﻳﻘﺘﲔ:
-1-2-1ﺍﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﺍﳌﺒﺴﻄﺔ ﻟﻮﺯﻥ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ %400 ،ﻭﺯﻥ ﳐﺎﻃﺮ ﻟﻠﻤﺒﻠﻎ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ﺑﻪ ﰲ ﺍﳌﺸﺮﻭﻉ
ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻱ ﻧﺎﻗﺼﺎﹰ ﺃﻳﺔ ﳐﺼﺼﺎﺕ ﺧﺎﺻﺔ )ﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﻭﺟﻮﺩ ﺿﻤﺎﻥ ﻣﻦ ﻃﺮﻑ ﺛﺎﻟﺚ ،ﻳـﺴﺘﺒﺪﻝ ﻭﺯﻥ
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﻀﺎﻣﻦ ﻟﺘﻠﻚ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺑﻘﻴﻤﺔ ﺫﻟﻚ ﺍﻟﻀﻤﺎﻥ(.
-2-2-1ﻃﺮﻳﻘﺔ ﻣﻌﺎﻳﲑ ﺍﻟﺘﺼﻨﻴﻒ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ،ﺣﻴﺚ ﻳﺘﺪﺭﺝ ﻭﺯﻥ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﺑـﲔ %90
ﻟﻠﻔﺌﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﺍﻟﻘﻮﻳﺔ %110 ،ﻟﻠﺠﻴﺪﺓ %135 ،ﻟﻠﻤﺮﺿﻴﺔ ،ﻭ %270ﻟﻠﻀﻌﻴﻔﺔ ﻭﺫﻟﻚ ﻣـﻦ
10ﺍﻧﻈﺮ ﺍﻟﻔﻘﺮﺍﺕ 163 / 156ﳌﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﺹ.61-59
73
ﺍﳌﺒﻠﻎ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ﺑﻪ.
-3-1ﻣﻠﻜﻴﺔ ﻣﺸﺘﺮﻛﺔ ﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﻋﻘﺎﺭﻳﺔ ﺃﻭ ﻣﻨﻘﻮﻟﺔ )ﻣﺸﺎﺭﻛﺔ ﻣـﻊ ﻋﻘـﺪ ﺇﺟـﺎﺭﺓ ﻓﺮﻋـﻲ،
ﻭﻣﺸﺎﺭﻛﺔ ﻣﻊ ﻋﻘﺪ ﻣﺮﺍﲝﺔ ﻓﺮﻋﻲ( ﻭﻫﻨﺎ ﳛﺴﺐ ﻭﺯﻥ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﻟﺘـﺼﻨﻴﻒ ﺍﳌـﺴﺘﺄﺟﺮ
)ﻋﻘﺪ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﺍﻟﻔﺮﻋﻴﺔ( ،ﺃﻭ ﺗﺼﻨﻴﻒ ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ )ﻋﻘﺪ ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ﺍﻟﻔﺮﻋﻴـﺔ( ﺃﻭ ﻭﺯﻥ ﳐـﺎﻃﺮ %100
ﳌﺴﺘﺄﺟﺮ ﺃﻭ ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ﻏﲑ ﺍﳌﺼﻨﻒ ،ﺃﻣﺎ ﺍﻟﻌﺐﺀ ﻋﻠﻰ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻓﻴﻜﻮﻥ ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﻣﻄﻠﻮﺏ ﻭﻓﻖ ﻋﺐﺀ
ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﰲ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﲢﺖ ﻋﻨﺎﻭﻳﻦ ﺍﻟﻌﻘﻮﺩ ﺍﻟﻔﺮﻋﻴﺔ.
-2ﳐﺎﻃﺮ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﺍﳌﺘﻨﺎﻗﺼﺔ :ﻭﰲ ﻫﺬﻩ ﺍﳊﺎﻟﺔ ﻳﺘﻢ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﺍﻟﱵ ﲢﺴﺐ ﻋﻠﻰ
ﺃﺳﺎﺱ ﺍﻟﺮﺻﻴﺪ ﺍﳌﺘﺒﻘﻲ ﻣﻦ ﺍﳌﺒﻠﻎ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮ 11،ﻧﺎﻗﺼﺎﹰ ﺍﳌﺨﺼﺺ ﺍﶈﺪﺩ ﻟﺘﺂﻛﻞ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ،ﻭﳐـﺼﻮﻣﺎﹰ
12
ﻣﻨﻪ ﺃﻱ ﺿﻤﺎﻥ ﻟﻄﺮﻑ ﺛﺎﻟﺚ ﻟﻠﺘﻌﻮﻳﺾ ﻋﻦ ﺧﺴﺎﺋﺮ ﺍﻟﺘﺂﻛﻞ ﰲ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ.
ﺧﺎﻣﺴﺎﹰ :ﺣﺴﺎﺏ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺗﺂﻛﻞ ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ.
ﺇﻥ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﳛﺪﺩ ﻣﺘﻄﻠﺒـﺎﺕ ﺍﳊـﺪ
ﺍﻷﺩﱏ ﻟﺮﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﻄﻠﻮﺑﺔ ﳌﻮﺍﺟﻬﺔ ﳐﺎﻃﺮ ﺧﺴﺎﺭﺓ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮ ﺍﻟﻨﺎﺟﻢ ﻋﻦ ﺇﺑﺮﺍﻡ ﻋﻘﻮﺩ ﺃﻭ
ﻣﻌﺎﻣﻼﺕ ﻣﻀﺎﺭﺑﺔ ﻣﺘﻮﺍﻓﻘﺔ ﻣﻊ ﺃﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﲝﻴﺚ ﺗﻜﻮﻥ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ
ﻫﻲ ﻣﻦ ﻳﻘﻮﻡ ﻣﻘﺎﻡ ﺭﺏ ﺍﳌﺎﻝ ،ﻭﻳﻨﻄﺒﻖ ﻫﺬﺍ ﺍﻷﻣﺮ ﻋﻠﻰ ﻛﻞ ﻣﻦ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﻭﺍﳌﻘﻴﺪﺓ.
ﻭﰲ ﺳﺒﻴﻞ ﺣﺴﺎﺏ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻓﻘﺪ ﻓﺮﻕ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﲔ ﻋﺪﺓ
ﻓﺌﺎﺕ ﻟﻠﻤﻀﺎﺭﺑﺔ ﻭﺫﻟﻚ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻨﺤﻮ ﺍﻟﺘﺎﱄ:
-1ﻣﺸﺮﻭﻉ ﲡﺎﺭﻱ ﺧﺎﺹ ﳌﻤﺎﺭﺳﺔ ﺃﻧﺸﻄﺔ ﲡﺎﺭﻳﺔ ﺗﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻟﺴﻠﻊ ﻭ/ﺃﻭ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﻭﺍﻟﻌﻤﻠﺔ ﺍﻷﺟﻨﺒﻴﺔ،
ﻭﰲ ﻫﺬﻩ ﺍﳊﺎﻟﺔ ﻳﺘﻌﺮﺽ ﺍﳌﺸﺮﻭﻉ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺣﻴﺚ ﻳﺘﻢ ﺣﺴﺎﺏ ﺍﻟﻌﺐﺀ ﻋﻠﻴﻪ ﻋﻠـﻰ ﻧـﻮﻉ
ﺍﳌﻮﺟﻮﺩ.
-2ﻣﺸﺮﻭﻉ ﲡﺎﺭﻱ ﺧﺎﺹ ﳌﻤﺎﺭﺳﺔ ﺃﻧﺸﻄﺔ ﲡﺎﺭﻳﺔ ﺳﻮﻯ ﺍﳌﺬﻛﻮﺭﺓ ﺃﻋﻼﻩ ﻭﰲ ﻫﺬﻩ ﺍﳊﺎﻟﺔ ﻳﺘﻌﺮﺽ
ﺍﳌﺸﺮﻭﻉ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻢ ﺣﺴﺎﺎ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﻟﻄﺮﻳﻘﺘﲔ:
-1-2ﺍﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﺍﳌﺒﺴﻄﺔ ﻟﻮﺯﻥ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ %400 ،ﻭﺯﻥ ﳐﺎﻃﺮ ﻟﻠﻤﺒﻠﻎ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ﺑﻪ ﰲ ﺍﳌـﺸﺮﻭﻉ
ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻱ ﻧﺎﻗﺼﺎﹰ ﺃﻳﺔ ﳐﺼﺼﺎﺕ ﺧﺎﺻﺔ ﺃﻭ ﺿﻤﺎﻥ ﻟﻄﺮﻑ ﺛﺎﻟﺚ.
11ﻳﻘﺎﺱ ﺍﻟﺮﺻﻴﺪ ﺍﳌﺘﺒﻘﻲ ﺑﺎﻟﺘﻜﻠﻔﺔ ﺍﻟﺘﺎﺭﳜﻴﺔ ﻭﻳﺘﻀﻤﻦ ﺣﺼﺺ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻏﲑ ﺍﳌﻮﺯﻋﺔ.
12ﺍﻧﻈﺮ ﺍﻟﻔﻘﺮﺍﺕ 180-167ﳌﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﺹ.72-64
74
-2-2ﻃﺮﻳﻘﺔ ﻣﻌﺎﻳﲑ ﺍﻟﺘﺼﻨﻴﻒ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ،ﺣﻴﺚ ﻳﺘﺪﺭﺝ ﻭﺯﻥ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﺑﲔ %90ﻟﻠﻔﺌﺔ
ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﺍﻟﻘﻮﻳﺔ %110 ،ﻟﻠﺠﻴﺪﺓ %135 ،ﻟﻠﻤﺮﺿﻴﺔ ،ﻭ %270ﻟﻠﻀﻌﻴﻔﺔ ﻭﺫﻟﻚ ﻣﻦ ﺍﳌﺒﻠـﻎ
ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ﺑﻪ ،ﻭﰲ ﺣﺎﻝ ﻛﻮﻥ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﻋﺮﺿﺔ ﻟﻠﺴﺤﺐ ﻣﻦ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮ ﺑﺈﺷﻌﺎﺭ ﻳﺘﻢ ﺗﻮﺟﻴﻬﻪ ﻗﺒﻞ ﻓﺘـﺮﺓ
ﻗﺼﲑﺓ ،ﳝﻜﻦ ﺗﻄﺒﻴﻖ ﻭﺯﻥ ﳐﺎﻃﺮ ﺑﻨﺴﺒﺔ .%300
-3ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﰲ ﲤﻮﻳﻞ ﺍﳌﺸﺮﻭﻋﺎﺕ :ﻭﻫﻨﺎ ﺗﻘﻮﻡ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﺘﻘﺪﱘ
ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻟﻠﻌﻤﻴﻞ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺘﺼﺮﻑ ﺑﺼﻔﺘﻪ ﻣﻀﺎﺭﺑﺎﹰ ﰲ ﻋﻘﺪ ﺑﻨﺎﺀ ﻟﻄﺮﻑ ﺛﺎﻟﺚ )ﺃﻱ ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ﺍﳌﺴﺘﻔﻴﺪ(.
ﺣﻴﺚ ﻳﻘﺪﻡ ﻫﺬﺍ ﺍﻷﺧﲑ ﺩﻓﻌﺎﺕ ﺟﺎﺭﻳﺔ ﻟﻠﻤﻀﺎﺭﺏ ،ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺪﻓﻌﻬﺎ ﺑﺪﻭﺭﻩ ﳌﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ .ﻭﰲ ﻫﺬﻩ ﺍﳊﺎﻟﺔ ﻻ ﻳﻜﻮﻥ ﳌﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺃﻳﺔ ﻋﻼﻗﺔ ﻣﺒﺎﺷـﺮ ﻭ/ﺃﻭ
ﺗﻌﺎﻗﺪﻳﺔ ﻣﻊ ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ﺍﳌﺴﺘﻔﻴﺪ ،ﻭﻫﻲ ﺗﻘﺪﻡ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﺑﺼﻔﺘﻬﺎ ﻣﺴﺘﺜﻤﺮﺍﹰ ﻟﻸﻣﻮﺍﻝ ﺇﱃ ﺷﺮﻛﺔ ﺍﳌﻘﺎﻭﻻﺕ
ﺑﺼﻔﺘﻬﺎ ﻣﻀﺎﺭﺑﺎﹰ ﳌﺸﺮﻭﻉ ﺎﺋﻲ ﻭﺗﻜﻮﻥ ﳐﻮﻟﺔ ﺑﺎﳊﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﺣﺼﺔ ﻣﻦ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ،ﻭﳚﺐ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺃﻥ
ﺗﺘﺤﻤﻞ ﻧﺴﺒﺔ %100ﻣﻦ ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ،ﻭﻋﻨﺪ ﺣﺴﺎﺏ ﺃﻭﺯﺍﻥ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻫﻨـﺎ ﰲ ﳐـﺎﻃﺮ
ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﳕﻴﺰ ﺑﲔ ﺣﺎﻟﺘﲔ:
-1-3ﻗﺒﻞ ﺍﳌﺼﺎﺩﻗﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻌﻘﺪ ﺣﻴﺚ ﺗﻜﻮﻥ ﺍﳌﺒﺎﻟﻎ ﻗﺪ ﺳﻠﻤﺖ ﻟﻠﻤﻀﺎﺭﺏ ﻣﻦ ﻗﺒـﻞ ﻣﺆﺳـﺴﺔ
ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﰲ ﻫﺬﻩ ﺍﳊﺎﻟﺔ ﻳﻌﺘﻤﺪ ﻭﺯﻥ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻋﻠﻰ ﺗﺼﻨﻴﻒ ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ﺍﳌﺴﺘﻔﻴﺪ ﺃﻭ
ﺍﳌﻀﺎﺭﺏ ،ﻭﻓﻴﻤﺎ ﺳﻮﻯ ﺫﻟﻚ ﻳﻄﺒﻖ ﻭﺯﻥ ﳐﺎﻃﺮ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﻀﺎﺭﺏ ﻏﲑ ﺍﳌﺼﻨﻒ ﺑﻨﺴﺒﺔ .%400
-2-3ﺑﻌﺪ ﺍﳌﺼﺎﺩﻗﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻌﻘﺪ ﺣﻴﺚ ﻳﻜﻮﻥ ﺍﳌﺒﻠﻎ ﺍﳌﺴﺘﺤﻖ ﳌﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﻣﻦ ﺍﳌﻀﺎﺭﺏ ،ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﳌﺪﻓﻮﻋﺎﺕ ﺍﳌﺘﻮﺍﻟﻴﺔ ،ﻣﺴﺘﺤﻘﺎﹰ ﻟﻠﻤﻀﺎﺭﺏ ﻣﻦ ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ﺍﳌـﺴﺘﻔﻴﺪ .ﻭﰲ
ﻫﺬﻩ ﺍﳊﺎﻟﺔ ﻳﺘﻢ ﺍﻻﻋﺘﻤﺎﺩ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﺼﻨﻴﻒ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﱐ ﻟﻠﻌﻤﻴﻞ ﺍﳌﺴﺘﻔﻴﺪ ﻗﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﳌﺒﺎﻟﻎ ﺍﳌـﺴﺘﺤﻘﺔ
ﳌﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﻦ ﺍﳌﻀﺎﺭﺏ ،ﺃﻭ %100ﻭﺯﻥ ﳐﺎﻃﺮ ﻟﻠﻌﻤﻴﻞ ﺍﳌﺴﺘﻔﻴﺪ ﻏﲑ
ﺍﳌﺼﻨﻒ ﻭﺫﻟﻚ ﻓﻘﻂ ﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﻭﺣﻴﺪﺓ ﻫﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﻫﻴﻜﻞ ﺍﻟﺘﺨﻔﻴﻒ ﻣﻦ ﺍﳌﺨـﺎﻃﺮ ﻭﺫﻟـﻚ
ﺑﻀﻤﺎﻥ ﺍﻟﺘﺪﻓﻘﺎﺕ ﺍﻟﻨﻘﺪﻳﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ﺍﳌﺴﺘﻔﻴﺪ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺣﺴﺎﺏ ﺍﳌـﺸﺮﻭﻉ ﺍﳌﻔﺘـﻮﺡ
ﻟﺪﻯ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﺍﻟﱵ ﻳﺪﻓﻊ ﳍﺎ ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ﺍﳌﺴﺘﻔﻴﺪ ﺍﳌـﺪﻓﻮﻋﺎﺕ ﺍﳉﺎﺭﻳـﺔ،
13
ﻭﺍﻟﺬﻱ ﻻ ﻳﺴﺘﻄﻴﻊ ﺍﳌﻀﺎﺭﺏ ﺃﻥ ﻳﺴﺤﺐ ﺃﻳﺔ ﻣﺒﺎﻟﻎ ﻣﻨﻪ ﺑﺪﻭﻥ ﺍﳊﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﻣﻮﺍﻓﻘﺔ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ.
13ﺍﻧﻈﺮ ﺍﻟﻔﻘﺮﺍﺕ 191 - 181ﳌﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﺹ.79-72
75
ﺳﺎﺩﺳﺎﹰ :ﺣﺴﺎﺏ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﳌﺘﺮﺗﺒﺔ ﻋﻠﻰ ﺇﺑﺮﺍﻡ ﻋﻘﻮﺩ ﺍﻟﺴﻠﻢ.
ﻧﺘﻨﺎﻭﻝ ﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻘﺴﻢ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﳌﺘﺮﺗﺒﺔ ﻋﻠﻰ ﺇﺑﺮﺍﻡ ﻣﺆﺳـﺴﺎﺕ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻟﻌﻘﻮﺩ ﺍﻟﺴﻠﻢ ﺳﻮﺍﺀ ﻛﺎﻧﺖ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻌﻘﺪ ﻣﱪﻣﺔ ﺑﺪﻭﻥ ﻋﻘﻮﺩ ﺳﻠﻢ ﻣﻮﺍﺯﻳـﺔ ﺃﻡ ﻣﺪﻋﻮﻣـﺔ
ﺑﻌﻘﻮﺩ ﺳﻠﻢ ﻣﻮﺍﺯﻳﺔ ﻣﱪﻣﺔ ﺑﺸﻜﻞ ﻣﺴﺘﻘﻞ.
14
-1ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ :ﺗﻨﺸﺄ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﰲ ﻋﻘﻮﺩ ﺍﻟﺴﻠﻢ ﻣﻦ ﺍﻟﻄﺮﻑ ﺍﳌﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻌﻪ ﻭﺗﺘﻤﺜـﻞ ﰲ
ﻋﺪﻡ ﺗﺴﻠﻢ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻟﻠﺴﻠﻌﺔ ﺍﳌﺸﺘﺮﺍﺓ ﺑﻌﺪ ﻗﻴﺎﻣﻬﺎ ﺑﺪﻓﻊ ﺍﻟﺜﻤﻦ ﻟﻠﺒﺎﺋﻊ ،ﺣﻴﺚ ﳛﺪﺩ
ﻟﻠﺬﻣﺔ ﺍﳌﺪﻳﻨﺔ ﺍﻟﻨﺎﲡﺔ ﻋﻦ ﺷﺮﺍﺀ ﺳﻠﻌﺔ ﲟﻮﺟﺐ ﻋﻘﺪ ﺳﻠﻢ ،ﻭﺯﻥ ﳐﺎﻃﺮ ﻳﻌﺘﻤـﺪ ﻋﻠـﻰ ﺍﻟﺘـﺼﻨﻴﻒ
ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﱐ ﻟﻠﺒﺎﺋﻊ /ﺍﻟﻄﺮﻑ ﺍﳌﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻌﻪ ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﻣﺼﻨﻒ ﻣﻦ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺗﺼﻨﻴﻒ ﺍﺋﺘﻤـﺎﻥ ﺧﺎﺭﺟﻴـﺔ
ﻣﻌﺘﻤﺪﺓ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﺍﻟﺴﻠﻄﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ .ﻭﺇﺫﺍ ﱂ ﻳﻜﻦ ﺍﻟﺒﺎﺋﻊ /ﺍﻟﻄﺮﻑ ﺍﳌﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻌﻪ ﻣﺼﻨﻔﺎﹰ ،ﻳﻄﺒﻖ ﻭﺯﻥ
ﳐﺎﻃﺮ ﻧﺴﺒﺘﻪ .%100ﻣﻊ ﺍﻻﻧﺘﺒﺎﻩ ﺇﱃ ﺃﻥ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺬﻣﻢ ﺍﳌﺪﻳﻨﺔ -ﲢﺴﺐ ﺑﻌﺪ
ﺣﺴﻢ ﺍﳌﺨﺼﺼﺎﺕ ﺍﳋﺎﺻﺔ ،ﻭﺃﻱ ﻣﺒﻠﻎ ﻣﻀﻤﻮﻥ ﺑﻀﻤﺎﻥ ﻣﻘﺒﻮﻝ ﻛﻤـﺎ ﻫـﻮ ﳏـﺪﺩ ﰲ ﺃﻧـﻮﺍﻉ
ﺍﻟﻀﻤﺎﻧﺎﺕ ﺍﳌﺬﻛﻮﺭﺓ ﰲ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻫﺬﺍ 15،ﻭ/ﺃﻭ ﺃﻱ ﻣﺒﻠﻎ ﻣﻀﻰ ﻋﻠﻰ ﺍﺳﺘﺤﻘﺎﻗﻪ ﺃﻛﺜﺮ
ﻣﻦ 90ﻳﻮﻣﺎﹰ .ﻭﲣﻀﻊ ﺍﻷﺟﺰﺍﺀ ﺍﳌﻀﻤﻮﻧﺔ ﺑﻀﻤﺎﻥ ﻋﻴﲏ ﻭﺗﻠﻚ ﺍﻟﱵ ﺍﻧﺘﻬﻰ ﺗﺎﺭﻳﺦ ﺍﺳـﺘﺤﻘﺎﻗﻬﺎ ﺇﱃ
ﺃﻭﺯﺍﻥ ﳐﺎﻃﺮ ﻣﻼﺋﻤﺔ 16.ﻭﻳﺘﻢ ﺗﻄﺒﻴﻖ ﻭﺯﻥ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻣﻦ ﺗﺎﺭﻳﺦ ﺇﺑﺮﺍﻡ ﺍﻟﻌﻘﺪ ﺑﲔ ﺍﻟﻄﺮﻓﲔ ﺣﱴ
ﺍﺳﺘﺤﻘﺎﻕ ﻋﻘﺪ ﺍﻟﺴﻠﻢ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺘﻢ ﲟﻮﺟﺒﻪ ﺗﺴﻠﻢ ﺍﻟﺴﻠﻌﺔ ﺍﳌﺸﺘﺮﺍﺓ .ﻭ ﻻ ﳚﻮﺯ ﺇﺟﺮﺍﺀ ﺗﻘﺎﺹ ﺑﲔ ﻣﺒﻠﻎ
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻟﻜﻞ ﻣﻦ ﻋﻘﺪﻱ ﺍﻟﺴﻠﻢ ﻭﺍﻟﺴﻠﻢ ﺍﳌﻮﺍﺯﻱ ،ﻭﺫﻟﻚ ﻷﻥ ﻋﺪﻡ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﺑﺄﺣﺪ ﺍﻟﻌﻘـﺪﻳﻦ
ﻟﻦ ﻳﻌﻔﻲ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﻦ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﺑﺎﻟﻌﻘﺪ ﺍﻵﺧﺮ.
-2ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ :ﺗﺘﻤﺜﻞ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﰲ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻷﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ
ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﻦ ﺑﺪﺍﻳﺔ ﺗﺎﺭﻳﺦ ﺗﻨﻔﺬ ﻋﻘﺪ ﺍﻟﺴﻠﻢ ﺇﱃ ﻣﺎ ﺑﻌﺪ ﺗﺎﺭﻳﺦ ﺍﺳﺘﺤﻘﺎﻗﻪ ﻣﺎ ﺩﺍﻣﺖ ﺍﻟـﺴﻠﻌﺔ
ﻗﺪ ﺑﻘﻴﺖ ﻣﺸﻤﻮﻟﺔ ﰲ ﻗﺎﺋﻤﺔ ﺍﳌﺮﻛﺰ ﺍﳌﺎﱄ ﳌﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ .ﻭ ﳝﻜـﻦ ﻗﻴـﺎﺱ
ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺳﻌﺮ ﺍﻟﺴﻠﻊ ﰲ ﺍﻟﺴﻠﻢ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﻃﺮﻳﻘـﺔ ﺳـﻠﻢ ﺍﻻﺳـﺘﺤﻘﺎﻗﺎﺕ ﺃﻭ ﺍﻟﻄﺮﻳﻘـﺔ
ﺍﳌﺒﺴﻄﺔ 17.ﻭﲟﻮﺟﺐ ﺍﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﺍﳌﺒﺴﻄﺔ ﳛﺪﺩ ﺍﻟﻌﺐﺀ ﻋﻠﻰ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺑﻨﺴﺒﺔ % 15ﻣـﻦ ﺻـﺎﰲ
14ﺇﻥ ﺍﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺕ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﲟﻮﺟﺐ ﻋﻘﺪ ﺳﻠﻢ ﻭﻋﻘﺪ ﺳﻠﻢ ﻣﻮﺍﺯٍ ﻻ ﺗﻌﺘﻤﺪ ﻭﻻ ﺗﺘﻮﻗﻒ ﻋﻠﻰ ﺑﻌﻀﻬﺎ ﺑﻌﻀﺎﹰ ،ﻭﻫﺬﺍ ﻳﺪﻝ ﻋﻠـﻰ ﻋـﺪﻡ
ﻭﺟﻮﺩ ﺳﻨﺪ ﻗﺎﻧﻮﱐ ﻹﺟﺮﺍﺀ ﺗﻘﺎﺹ )ﺇﻃﻔﺎﺀ( ﺑﲔ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﰲ ﺍﻟﻌﻘﺪﻳﻦ.
15ﳌﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻔﺎﺻﻴﻞ ﺣﻮﻝ ﺃﻧﻮﺍﻉ ﺍﻟﻀﻤﺎﻧﺎﺕ ﺭﺍﺟﻊ ﺍﻟﻔﻘﺮﺓ 36ﻣﻦ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
16ﳌﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻔﺎﺻﻴﻞ ﺭﺍﺟﻊ ﰲ ﺍﻟﻔﻘﺮﺗﲔ 38ﻭ ،43ﻣﻦ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﻮﺍﱄ.
17ﳌﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻔﺎﺻﻴﻞ ﺭﺍﺟﻊ ﺍﻟﻔﻘﺮﺍﺕ ﻣﻦ 65ﺇﱃ 60ﻣﻦ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
76
ﻣﺮﻛﺰ ﺍﳌﺘﺎﺟﺮﺓ ﰲ ﻛﻞ ﺳﻠﻌﺔ ،ﻭﻳﻀﺎﻑ ﺇﻟﻴﻪ ﻋﺐﺀ ﺇﺿﺎﰲ ﺑﻨﺴﺒﺔ %3ﻣﻦ ﺇﲨﺎﱄ ﻣﺮﻛﺰ ﺍﳌﺘـﺎﺟﺮﺓ
ﻃﻮﻳﻠﺔ ﺍﻷﺟﻞ ﻭﻗﺼﲑﺓ ﺍﻷﺟﻞ ،ﻭﺫﻟﻚ ﻟﺘﻐﻄﻴﺔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﻭﳐـﺎﻃﺮ ﺍﻟﻔﺠـﻮﺍﺕ ﺍﻵﺟﻠـﺔ.
ﻭﻳﻬﺪﻑ ﺍﻟﻌﺐﺀ ﺍﻹﺿﺎﰲ ﺍﻟﺒﺎﻟﻎ ﻧﺴﺒﺔ %3ﺃﻳﻀﺎﹰ ﺇﱃ ﺗﻐﻄﻴﺔ ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ﺍﶈﺘﻤﻠﺔ ﰲ ﺍﻟـﺴﻠﻢ ﺍﳌـﻮﺍﺯﻱ
ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻻ ﻳﺴﻠﻢ ﺍﻟﺒﺎﺋﻊ ﰲ ﻋﻘﺪ ﺍﻟﺴﻠﻢ ﺍﻷﺻﻠﻲ ﺍﻟﺒﻀﺎﻋﺔ ﳏﻞ ﺍﻟﻌﻘﺪ ﺍﻷﻣﺮ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺮﺗﺐ ﻋﻠﻰ ﻣﺆﺳﺴﺔ
18
ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺷﺮﺍﺀ ﺳﻠﻌﺔ ﻣﻨﺎﺳﺒﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﳊﺎﺿﺮﺓ ﻟﻠﻮﻓﺎﺀ ﺑﺎﻟﺘﺰﺍﻣﻬﺎ.
ﺇﺫﺍ ﺗﻌﺮﺿﺖ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺻﺮﻑ ﺍﻟﻌﻤﻠﺔ ﺍﻷﺟﻨﺒﻴﺔ ﻧﺘﻴﺠﺔ ﲤﻮﻳﻞ ﺷﺮﺍﺀ
ﺃﻭ ﺑﻴﻊ ﺍﻟﺴﻠﻌﺔ ،ﻓﻔﻲ ﻫﺬﻩ ﺍﳊﺎﻟﺔ ﳚﺐ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺃﻥ ﺗﺪﺭﺝ ﺍﳌﺮﺍﻛﺰ ﺍﳌﻌﻨﻴﺔ ﺿﻤﻦ ﻣﻨﻬﺠﻴﺎﺕ ﻗﻴﺎﺱ ﳐﺎﻃﺮ
ﺳﻌﺮ ﺍﻟﺼﺮﻑ ﺍﳌﺒﻴﻨﺔ ﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ 19.ﻭﻋﻨﺪ ﺣﻈﺮ ﺇﺑﺮﺍﻡ ﻋﻘﺪ ﺳﻠﻢ ﻣﻮﺍﺯٍ ﻣﻦ ﺍﳍﻴﺌﺔ ﺍﻟـﺸﺮﻋﻴﺔ ﻭ /ﺃﻭ
ﺍﻟﺴﻠﻄﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﰲ ﺍﻟﺒﻠﺪﺍﻥ ﺍﻟﱵ ﺗﻌﻤﻞ ﻓﻴﻬﺎ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﰲ ﻫﺬﻩ ﺍﳊﺎﻟـﺔ
ﳚﺐ ﺃﻥ ﳛﺴﺐ ﻣﺮﻛﺰ ﺍﻟﺴﻠﻌﺔ ﻭﻓﻖ ﺍﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﺍﳌﺒﺴﻄﺔ .ﻭ ﺃﻥ ﻳﻄﺒﻖ ﺍﻟﻌﺐﺀ ﻋﻠﻰ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﺒـﺎﻟﻎ
%15ﻋﻠﻰ ﻣﺮﻛﺰ ﺍﻟﺴﻠﻢ ﻃﻮﻳﻞ ﺍﻷﺟﻞ ﺑﺪﻭﻥ ﺍﺣﺘﺴﺎﺏ ﺍﻟﻌﺐﺀ ﺍﻹﺿﺎﰲ ﺍﻟﺒـﺎﻟﻎ .%3ﻭﻭﻓﻘـﹰﺎ
ﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﺳﻠﻢ ﺍﻻﺳﺘﺤﻘﺎﻗﺎﺕ ﳛﻖ ﻟﻠﺴﻠﻄﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﺍﻟﺴﻤﺎﺡ ﺑﺈﺟﺮﺍﺀ ﺗﻘﺎﺹ ﺑﲔ ﻓﺌﺎﺕ ﳐﺘﻠﻔﺔ ﻣـﻦ
ﺍﻟﺴﻠﻊ ،ﻋﻠﻰ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﻛﻞ ﺳﻠﻌﺔ ﻣﻦ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺴﻠﻊ ﻗﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺘﺴﻠﻴﻢ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﻛﻞ ﻣﻨﻬﺎ ﺃﻭ ﺃﻥ ﲤﺜﻞ ﺑﺪﻳﻼﹰ
ﻣﻘﺎﺑﻼﹰ ﻟﻜﻞ ﻣﻨﻬﺎ )ﻋﻠﻰ ﺃﻻ ﻳﺘﺮﺗﺐ ﺍﻟﺮﺑﺎ ﻋﻠﻰ ﺫﻟﻚ ﺑﺘﺒﺎﺩﻝ ﺳﻠﻊ ﳑﺎﺛﻠﺔ( ﻭﻳﻜﻮﻥ ﻟﻠﺴﻠﻌﺔ ﺣﺪ ﺃﺩﱏ
ﻣﻦ ﺍﻻﺭﺗﺒﺎﻁ ﻣﻘﺪﺍﺭﻩ 0.9ﺑﲔ ﲢﺮﻛﺎﺕ ﺍﻷﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﱵ ﳝﻜﻦ ﲢﺪﻳﺪﻫﺎ ﺧﻼﻝ ﻓﺘﺮﺓ ﺳﻨﺔ ﻛﺤﺪ ﺃﺩﱏ
20
ﻭﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﻣﺒﲔ ﰲ ﺍﻟﻔﻘﺮﺓ 58ﻣﻦ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ.
ﺳﺎﺑﻌﺎﹰ :ﺣﺴﺎﺏ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﳌﺘﺮﺗﺒﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﻻﺣﺘﻔﺎﻅ ﺑﺼﻜﻮﻙ ﻋﻠﻰ ﺷـﻜﻞ
ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﰲ ﺍﻟﺴﺠﻞ ﺍﳌﺼﺮﰲ.
ﺳﻨﺘﻄﺮﻕ ﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻘﺴﻢ ﺇﱃ ﺍﳌﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻟﺪﻧﻴﺎ ﻟﺮﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻟﺘﻐﻄﻴﺔ ﻛﻞ ﻣﻦ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻭﳐـﺎﻃﺮ
ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﺍﳌﺘﺮﺗﺒﺔ ﻋﻠﻰ ﲤﻠﻚ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻟﺼﻜﻮﻙ ﻋﻠﻰ ﺷﻜﻞ ﺍﺳـﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ
ﰲ ﺍﻟﺴﺠﻞ ﺍﳌﺼﺮﰲ ،ﻭﻻ ﻳﻨﻄﺒﻖ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻘﺴﻢ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺼﻜﻮﻙ ﺍﳌﺘﻀﻤﻨﺔ ﰲ ﺳﺠﻞ ﺍﻟﺘـﺪﺍﻭﻝ ﻭﺍﻟـﱵ
18ﳝﻜﻦ ﺇﺟﺮﺍﺀ ﺗﻘﺎﺹ ﺑﲔ ﻣﺮﺍﻛﺰ ﺍﳌﺘﺎﺟﺮﺓ ﻃﻮﻳﻠﺔ ﺍﻷﺟﻞ ﺃﻭ ﻗﺼﲑﺓ ﺍﻷﺟﻞ ﻷﻱ ﺳﻠﻌﺔ ﻭﺍﻟﻨﺎﲡﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﺴﻠﻢ ﻭﺍﻟﺴﻠﻢ ﺍﳌﻮﺍﺯﻱ ﺑﺎﺳـﺘﺨﺪﺍﻡ ﺇﺣـﺪﻯ ﺍﻟﻄـﺮﻳﻘﺘﲔ
ﺍﳌﺒﺴﻄﺔ ﺃﻭ ﺳﻠﻢ ﺍﻻﺳﺘﺤﻘﺎﻗﺎﺕ ﺪﻑ ﺣﺴﺎﺏ ﺍﳌﺮﺍﻛﺰ ﺍﳌﻔﺘﻮﺣﺔ ﺷﺮﻳﻄﺔ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﺍﳌﺮﺍﻛﺰ ﻣﺘﻀﻤﻨﺔ ﰲ ﻧﻔﺲ ﺍﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﺴﻠﻊ.
19ﳌﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻔﺎﺻﻴﻞ ﺭﺍﺟﻊ ﺍﻟﻔﻘﺮﺍﺕ ﻣﻦ 47ﺇﱃ 54ﻣﻦ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﲟﻨﻬﺠﻴﺎﺕ ﻗﻴـﺎﺱ
ﳐﺎﻃﺮ ﺳﻌﺮ ﺍﻟﺼﺮﻑ.
20ﺍﻧﻈﺮ ﺍﻟﻔﻘﺮﺍﺕ 121 / 106ﳌﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﺹ.47-44
77
ﺗﻜﻮﻥ ﻋﺮﺿﺔ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻻ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﺍﻟﱵ ﰎ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﰲ ﺍﻟﻔﻘﺮﺓ 45ﻣﻦ ﻣﻌﻴـﺎﺭ
ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ 21،ﻭﲟﺎ ﺃﻥ ﺗﺼﻨﻴﻒ ﺍﻟﺼﻜﻮﻙ ﻳﺘﻢ ﺧﺎﺭﺟﻴﺎﹰ ﻓﺈﻥ ﻭﺯﻥ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﻌـﲏ ﺳـﲑﺗﻜﺰ
ﻋﻠﻰ ﺗﺼﻨﻴﻔﺎﺕ ﻭﻛﺎﻻﺕ ﺗﺼﻨﻴﻒ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﺍﳋﺎﺭﺟﻴﺔ ﻭﻓﻘـﺎﹰ ﻟﻠﻄﺮﻳﻘـﺔ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭﻳـﺔ .ﻭﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧـﺖ
ﺗﺼﻨﻴﻔﺎﺕ ﺗﻠﻚ ﺍﻟﻮﻛﺎﻻﺕ ﻏﲑ ﻣﻘﺒﻮﻟﺔ ﺗﺘﺤﺪﺩ ﺃﻭﺯﺍﻥ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺫﺍﺕ ﺍﻟﻌﻼﻗﺔ
ﻛﻤﺎ ﺳﻨﺒﲔ ﺃﺩﻧﺎﻩ ﻭﺍﻟﱵ ﻗﺪ ﺗﺘﻀﻤﻦ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ .ﺇﺫﺍﹰ ﻭﺑﺎﺧﺘﺼﺎﺭ ﻳﻨﻄﺒـﻖ ﻫـﺬﺍ
ﺍﻟﻘﺴﻢ ﻓﻘﻂ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺸﻬﺎﺩﺍﺕ ﺃﻭ ﺍﻟﺼﻜﻮﻙ ﺍﻟﱵ ﲤﺜﻞ ﻧﺴﺒﺔ ﻣﻠﻜﻴﺔ ﺣﺎﻣﻞ ﺍﻟﺼﻚ ﰲ ﺟﺰﺀ ﻻ ﻳﺘﺠـﺰﺃ
ﻣﻦ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩ ﺫﻱ ﺍﻟﻌﻼﻗﺔ ﺣﻴﺚ ﻳﺘﻤﺘﻊ ﺣﺎﻣﻞ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺼﻚ ﺑﻜﺎﻓﺔ ﺣﻘﻮﻕ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩ ،ﻭﻳﺘﺤﻤـﻞ
ﻛﻞ ﺍﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺗﻪ .ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﻻ ﻳﻐﻄﻲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻘﺴﻢ ﺍﻟﺼﻜﻮﻙ ﺃﻭ ﺍﻟﺸﻬﺎﺩﺍﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻌﻄﻲ ﺣﺎﻣﻠـﻬﺎ ﺣـﻖ
ﺍﳊﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﻋﻮﺍﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﻣﻮﺟﻮﺩ ﻻ ﺗﻨﺘﻘﻞ ﻣﻠﻜﻴﺘﻪ ﺇﱃ ﺣﺎﻣﻠﻲ ﺍﻟﺼﻜﻮﻙ.
ﰲ ﺍﳊﻘﻴﻘﺔ ﳝﻜﻦ ﺗﺼﻨﻴﻒ ﺍﻟﺼﻜﻮﻙ ﻋﻤﻮﻣﺎﹰ ﺇﱃ ﺻﻜﻮﻙ ﺗﻘﻮﻡ ﻋﻠﻰ ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﻭﺻﻜﻮﻙ ﻣﺒﻨﻴﺔ ﻋﻠﻰ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ ﺭﺅﻭﺱ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ،ﻓﻔﻲ ﺍﳊﺎﻟﺔ ﺍﻷﻭﱃ –ﺻﻜﻮﻙ ﻗﺎﺋﻤﺔ ﻋﻠـﻰ ﺍﳌﻮﺟـﻮﺩﺍﺕ -ﺗـﻮﻓﺮ
ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﻌﻨﻴﺔ ﳊﺎﻣﻠﻲ ﺍﻟﺼﻜﻮﻙ ﻋﻮﺍﺋﺪ ﳝﻜﻦ ﺗﻮﻗﻌﻬﺎ ﺑﺸﻲﺀ ﻣﻦ ﺍﻟﺪﻗﺔ ﻛﻤﺎ ﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﺻـﻜﻮﻙ
ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﻭﺍﻟﺴﻠﻢ ﻭﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ،ﻣﻊ ﺿﺮﻭﺭﺓ ﺍﳌﻼﺣﻈﺔ ﻫﻨﺎ ﺃﻥ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﻘﺼﻮﺩﺓ ﻗـﺪ ﺗﻜـﻮﻥ
ﳑﻠﻮﻛﺔ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﺃﻭ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﺍﻟﱵ ﰎ ﺗﻮﺭﻳﻘﻬﺎ ،ﻭﻫﺬﻩ ﺍﻟـﺼﻜﻮﻙ ﻟﻴـﺴﺖ ﻛـﺼﻜﻮﻙ
ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﻭﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﺍﳌﺒﻨﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ ﺭﺅﻭﺱ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﻭﺍﻟﱵ ﺗﺤﺪﺩ ﻓﻴﻬﺎ ﺍﻟﻌﻮﺍﺋـﺪ ﻋﻠـﻰ
ﺃﺳﺎﺱ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻟﺮﺑﺢ ﻭﺍﳋﺴﺎﺭﺓ ﰲ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻌﲏ ،ﻭﺍﻟﱵ ﻻ ﳝﻜﻦ ﺗﻮﻗﻊ ﻋﻮﺍﺋﺪﻫﺎ ﺑـﺼﻮﺭﺓ
22
ﺟﻴﺪﺓ ﻭﻛﻤﺜﺎﻝ ﻋﻠﻰ ﺫﻟﻚ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﻭﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﻷﻏﺮﺍﺽ ﺍﳌﺘﺎﺟﺮﺓ.
ﺳﻨﺘﻄﺮﻕ ﺍﻵﻥ ﺇﱃ ﺃﻧﻮﺍﻉ ﺍﻟﺼﻜﻮﻙ ﺍﳌﺸﻤﻮﻟﺔ ﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻘﺴﻢ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻭﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻟﻜﻞ ﻧﻮﻉ
ﻣﻦ ﺃﻧﻮﺍﻉ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺼﻜﻮﻙ ﻋﻠﻰ ﺣﺪﺓ.
.1
ﺻﻜﻮﻙ ﺍﻟﺴﻠﻢ
ﳝﺜﻞ ﺻﻚ ﺍﻟﺴﻠﻢ ﻣﻠﻜﻴﺔ ﺟﺰﺋﻴﺔ ﻣﻦ ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺳﻠﻢ .ﺣﻴﺚ ﻳﺘﻜﻮﻥ ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﺍﻟـﺴﻠﻢ ﻣـﻦ
21ﻧﺼﺖ ﺍﻟﻔﻘﺮﺓ 45ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻟﺼﻜﻮﻙ ﺍﶈﺘﻔﻆ ﺎ ﰲ ﺳﺠﻞ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﺑﺄﻥ ﳐﺼﺼﺎﺕ ﻋﺐﺀ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﶈﺪﺩﺓ ﺗﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ ﻭﺯﻥ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻟﻠﺠﻬﺔ ﻣـﺼﺪﺭﺓ
ﺍﻟﺼﻜﻮﻙ ﻭﻋﻠﻰ ﺍﳌﺪﺓ ﺍﳌﺘﺒﻘﻴﺔ ﺣﱴ ﺗﺎﺭﻳﺦ ﺍﺳﺘﺤﻘﺎﻕ ﺍﻟﺼﻜﻮﻙ ،ﻭﻗﺪ ﺣﺪﺩﺕ ﺃﻭﺯﺍﻥ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻟﻠﺼﻜﻮﻙ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﻟﺬﻟﻚ ،ﳌﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻔﺎﺻﻴﻞ ﺭﺍﺟﻊ ﺍﻟﻔﻘﺮﺓ 45ﻣﻦ
ﻣﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ.
- 22ﺗﻌﻄﻰ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﺣﺮﻳﺔ ﺍﻻﺧﺘﻴﺎﺭ ﰲ ﲢﺪﻳﺪ ﻃﺮﻕ ﺍﻟﻘﻴﺎﺱ ﺍﻟﱵ ﺗﺮﺍﻫﺎ ﻣﻨﺎﺳﺒﺔ ﻷﻧﻮﺍﻉ ﺃﺧﺮﻯ ﻣﻦ ﺍﻟﺼﻜﻮﻙ ﻏﲑ ﺍﳌﺪﺭﺟﺔ ﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻘﺴﻢ ﻋﻠﻰ ﺃﻥ
ﺗﻜﻮﻥ ﻣﻌﺘﻤﺪﺓ ﻣﻦ ﻫﻴﺌﺔ ﺷﺮﻋﻴﺔ.
78
ﺩﻓﻌﺔ ﻣﻘﺪﻣﺔ ﺗﺪﻓﻊ ﺇﱃ ﻃﺮﻑ ﺁﺧﺮ ﺑﺼﻔﺘﻪ ﻣﻮﺭﺩﺍﹰ ﻟﻠﺴﻠﻌﺔ )ﳏﻞ ﺍﻟﻌﻘﺪ( ﻋﻠﻰ ﺃﻥ ﺗـﺴﻠﻢ ﰲ ﺗـﺎﺭﻳﺦ
ﻣﺴﺘﻘﺒﻠﻲ .ﺇﻥ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻨﻮﻉ ﻣﻦ ﺍﻟﺼﻜﻮﻙ ﻻ ﳝﻜﻦ ﺗﺪﺍﻭﻟﻪ ﻭﺫﻟﻚ ﻣﺮﺩﻩ ﺇﱃ ﺃﻥ ﻣﻮﺿﻮﻉ ﺍﻟﻌﻘﺪ ﻳﻌﺘـﱪ
ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﹰ ﻣﺎﻟﻴﺎﹰ ،ﺃﻱ ﺫﻣﺔ ﻣﺎﻟﻴﺔ .ﻭﳝﺜﻞ ﺍﻟﻔﺮﻕ ﺑﲔ ﺳﻌﺮ ﺷﺮﺍﺀ ﺍﻟﺴﻠﻌﺔ ﻭﺳﻌﺮ ﺑﻴﻌﻬﺎ ﺑﻌﺪ ﺍﻟﺘﺴﻠﻴﻢ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ
ﺍﻹﲨﺎﱄ ﳊﺎﻣﻠﻲ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺼﻜﻮﻙ .ﻭﰲ ﺑﻌﺾ ﺇﺻﺪﺍﺭﺍﺕ ﺍﻟﺼﻜﻮﻙ ،ﻳﻌﻄﻲ ﻃﺮﻑ ﺛﺎﻟﺚ ﺗﻌﻬﺪﺍﹰ ﺑـﺄﻥ
ﺍﻟﺴﻠﻌﺔ ﻣﻮﺿﻮﻉ ﺍﻟﻌﻘﺪ ﺳﺘﺒﺎﻉ ﺑﺴﻌﺮ ﺃﻋﻠﻰ ﻣﻦ ﺳﻌﺮ ﺍﻟﺸﺮﺍﺀ ﺎﻣﺶ ﳏﺪﺩ .ﻭﳝﻜﻦ ﲢﻘﻴﻖ ﺫﻟﻚ ﻋﻦ
ﻃﺮﻳﻖ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺳﻠﻢ ﻣﻮﺍﺯﻳﺔ ﺣﻴﺚ ﻳﻘﻮﻡ ﻃﺮﻑ ﺛﺎﻟﺚ ﺑﺸﺮﺍﺀ ﺍﻟﺴﻠﻌﺔ ﻭﻳﻘﻮﻡ ﺑﺘﺴﻠﻴﻤﻬﺎ ﰲ ﺫﺍﺕ ﺗﺎﺭﻳﺦ
ﺍﻟﺘﺴﻠﻴﻢ ﺍﶈﺪﺩ ﰲ ﻋﻘﺪ ﺍﻟﺴﻠﻢ ﺍﻷﺻﻠﻲ.
ﺇﻥ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﰲ ﺻﻜﻮﻙ ﺍﻟﺴﻠﻢ ﳑﺎﺛﻠﺔ ﻟﻨﻈﲑﺎ ﰲ ﻋﻘﺪ ﺍﻟﺴﻠﻢ ﻣﻮﺿﻮﻉ ﺍﻟﺼﻜﻮﻙ ،ﻭﻫـﺬﻩ
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺗﺒﺪﺃ ﻣﻦ ﺍﻻﻛﺘﺘﺎﺏ ﰲ ﺍﻟﺼﻜﻮﻙ ﻭﺣﱴ ﺗﺴﻠﻴﻢ ﺍﳌﺴﻠﻢ ﻓﻴﻪ ﻭﺑﻴﻌـﻪ .ﻭﺑﺎﻟﺘـﺎﱄ ﻓـﺈﻥ ﻭﺯﻥ
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻳﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ ﻭﺯﻥ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﻄﺮﻑ ﺍﳌﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻌﻪ )ﺍﳌﺴﻠﻢ ﺇﻟﻴﻪ( ﺇﻻ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﺍﻟـﺴﻠﻢ
ﻣﻀﻤﻮﻧﺎﹰ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﻃﺮﻑ ﺛﺎﻟﺚ ،ﻓﻔﻲ ﻫﺬﻩ ﺍﳊﺎﻟﺔ ﻳﻜﻮﻥ ﻭﺯﻥ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﳑﺎﺛﻼﹰ ﻟﻮﺯﻥ ﳐـﺎﻃﺮ ﺟﻬـﺔ
ﺍﻹﺻﺪﺍﺭ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﺟﻬﺔ ﺍﻹﺻﺪﺍﺭ ﺫﺍﺕ ﻭﺯﻥ ﳐﺎﻃﺮ ﺃﻗﻞ ﻣﻦ ﻭﺯﻥ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﳌﹸﺴﻠﻢ ﺇﻟﻴﻪ .ﻭﺇﺫﺍ ﻛـﺎﻥ
ﺍﻟﻄﺮﻑ ﺍﳌﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻌﻪ )ﺍﳌﺴﻠﻢ ﺇﻟﻴﻪ( -ﺃﻭ ﻛﺎﻥ ﺍﻟﻀﺎﻣﻦ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻜﻮﻥ ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﺍﻟﺴﻠﻢ ﻣﻀﻤﻮﻧﺎﹰ ﻣﻦ
ﻗﺒﻞ ﻃﺮﻑ ﺛﺎﻟﺚ -ﻏﲑ ﻣﺼﻨﻒ .ﻳﻄﺒﻖ ﰲ ﻫﺬﻩ ﺍﳊﺎﻟﺔ ﻭﺯﻥ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ .%100
ﻭﺑﺎﳌﺜﻞ ﻓﺈﻥ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﰲ ﺻﻜﻮﻙ ﺍﻟﺴﻠﻢ ﺗﻜﻮﻥ ﻛﻤﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﰲ ﻋﻘﻮﺩ ﺍﻟﺴﻠﻢ ،ﺃﻱ ﺃـﺎ
ﺗﺄﺧﺬ ﻣﺮﻛﺰ ﻣﺘﺎﺟﺮﺓ ﻃﻮﻳﻞ ﺍﻷﺟﻞ ﰲ ﺍﻟﺴﻠﻌﺔ ﺍﳌﻌﻨﻴﺔ ،ﻭﻫﺬﻩ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﳝﻜﻦ ﻋﻦ ﺗﻘﺎﺱ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﻟـﺴﻠﻢ
ﺍﻻﺳﺘﺤﻘﺎﻗﺎﺕ ﺃﻭ ﺍﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﺍﳌﺒﺴﻄﺔ.
ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﺼﻜﻮﻙ ﺍﻟﺴﻠﻢ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻀﻤﻦ ﺁﻟﻴﺔ ﻟﺒﻴﻊ ﺍﻟﺒﻀﺎﻋﺔ ﺫﺍﺕ ﺍﻟﻌﻼﻗﺔ ﻟﻄﺮﻑ ﺛﺎﻟﺚ ﺑـﺴﻌﺮ ﳏـﺪﺩ
ﻭﺫﻟﻚ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﻟﻌﻘﺪ ﺳﻠﻢ ﻣﻮﺍﺯٍ ،ﻓﻔﻲ ﻫﺬﻩ ﺍﳊﺎﻟﺔ ﺗﺤﻤﻞ ﻭﺯﻥ ﳐﺎﻃﺮ ﻣﺸﺘﺮﻱ ﺍﻟﺒـﻀﺎﻋﺔ ﺍﶈـﺪﺩﺓ ﰲ
ﻋﻘﺪ ﺍﻟﺴﻠﻢ ﺍﳌﻮﺍﺯﻱ ،ﻭﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﳍﺬﺍ ﺍﻟﻨﻮﻉ ﻣﻦ ﺻﻜﻮﻙ ﺍﻟﺴﻠﻢ ﺍﳌﺮﻓﻘﺔ ﺑﻌﻘﻮﺩ ﺳﻠﻢ ﻣﻮﺍﺯ ،ﻻ ﻳﻮﺟـﺪ
23
ﻋﺐﺀ ﻋﻠﻰ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﲟﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﺄﻟﻒ ﻣﻦ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﻔﺠﻮﺓ ﺍﻷﺳﺎﺳـﻴﺔ )ﺃﻱ
ﳐﺎﻃﺮ ﺃﻥ ﻳﺘﺄﺛﺮ ﺍﻻﺣﺘﻤﺎﺀ ﻣﻦ ﺟﺮﺍﺀ ﻧﻘﺼﺎﻥ ﺟﻮﺩﺓ ﺍﻟﺴﻠﻌﺔ ﺍﳌﺴﻠﻤﺔ ،ﺃﻭ ﺗـﺄﺧﺮ ﺗـﺴﻠﻴﻤﻬﺎ ،ﻋـﻦ
ﺍﻟﺘﺎﺭﻳﺦ ﺍﳌﻨﺼﻮﺹ ﻋﻠﻴﻪ ﰲ ﺍﻟﻌﻘﺪ( ،ﻧﻈﺮﺍﹰ ﻷﻥ ﺍﻟﺴﻠﻌﺔ ﳏﻞ ﺍﻟﺴﻠﻢ ،ﻋﺎﺩﺓ ﻣﺎ ﻳﺘﻢ ﺍﻻﲡـﺎﺭ ـﺎ ﰲ
ﺗﻌﺎﻣﻼﺕ ﲢﺪ ﻣﻦ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺄﺧﲑ ﰲ ﺗﺴﻠﻴﻤﻬﺎ ،ﺃﻭ ﻋﺪﻡ ﺗﺴﻠﻴﻤﻬﺎ ،ﺃﻭ ﺗﺴﻠﻴﻢ ﺳﻠﻌﺔ ﺃﻗﻞ ﺟﻮﺩﺓ ﻣﻨﻬﺎ.
23
ﻟﻤﺯﻴﺩ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻔﺎﺻﻴﻞ ﺭﺍﺟﻊ ﺍﻟﻔﻘﺮﺍﺕ 63-55ﻣﻦ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
79
.2
ﺻﻜﻮﻙ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ
ﲤﺜﻞ ﺻﻜﻮﻙ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﺣﺼﺼﺎﹰ ﺟﺰﺋﻴﺔ ﰲ ﲤﻮﻳﻞ ﻣﺸﺮﻭﻉ ﻟﺘﺼﻨﻴﻊ ﺃﻭ ﺑﻨﺎﺀ ﻣﻮﺟﻮﺩ ﻟﻌﻤﻴـﻞ ﻣـﺎ
ﺑﺴﻌﺮ ﻳﺪﻓﻊ ﻋﻠﻰ ﺃﻗﺴﺎﻁ ﰲ ﺍﳌﺴﺘﻘﺒﻞ ،ﻭﻳﺴﺎﻭﻱ ﺇﲨﺎﱄ ﺍﻷﻗﺴﺎﻁ ﺇﲨﺎﱄ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﻻﲰﻴﺔ ﻟﻠﺼﻜﻮﻙ.
ﻭﻗﺪ ﺗﻜﻮﻥ ﺍﻟﺼﻜﻮﻙ ﻋﻠﻰ ﺷﻜﻞ .ﺳﻨﺪﺍﺕ ﻣﺘﺴﻠﺴﻠﺔ ﺃﻭ ﺷﻬﺎﺩﺍﺕ ﺑﺘﻮﺍﺭﻳﺦ ﺍﺳﺘﺤﻘﺎﻕ ﳐﺘﻠﻔﺔ ﺗﻮﺍﻓﻖ
ﺳﲑ ﺟﺪﻭﻝ .ﺳﺪﺍﺩ ﺍﻷﻗﺴﺎﻁ ﺍﳌﺘﻔﻖ ﻋﻠﻴﻪ ﺑﲔ ﻣﺸﺘﺮﻱ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩ) ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ﻭﺍﳌﺼﻨﻊ( ﻭﻣﺆﺳـﺴﺎﺕ
ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ .ﻭﳝﻜﻦ ﺗﺪﺍﻭﻝ ﺻﻜﻮﻙ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﻭﺫﻟـﻚ ﻷﻥ ﺍﳌـﺼﻨﻮﻉ ﻳﻌﺘـﱪ
ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﹰ ﻏﲑ ﻣﺎﱄ )ﺃﻋﻤﺎﻝ ﲢﺖ ﺍﻟﺘﻨﻔﻴﺬ ﺃﻭ ﻣﻨﺘﺠﺎﺕ ﻏﲑ ﺗﺎﻣﺔ ﺍﻟﺼﻨﻊ(.
ﺇﻥ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﰲ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﺗﻨﺸﺄ ﺍﺑﺘﺪﺍﺀً ﻣﻦ ﻗﻴﺎﻡ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﺘﺼﻨﻴﻊ
ﺍﻟﺴﻠﻊ ﺃﻭ ﺃﻋﻤﺎﻝ ﺍﻟﺒﻨﺎﺀ ﺇﱃ ﺃﻥ ﻳﺪﻓﻊ ﺍﳌﺸﺘﺮﻱ ﺃﻭ ﺟﻬﺔ ﺍﻹﺻﺪﺍﺭ ﺍﻟﺜﻤﻦ ﺑﺎﻟﻜﺎﻣﻞ ﺃﻭ ﲨﻴﻊ ﺍﻷﻗﺴﺎﻁ.
ﺣﻴﺚ ﻳﺒﲎ ﻭﺯﻥ ﳐﺎﻃﺮ ﺻﻜﻮﻙ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﻋﻠﻰ ﻭﺯﻥ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ﺃﻭ ﺍﻟﻄﺮﻑ ﺍﳌﺘﻌﺎﻣـﻞ ،ﻭﰲ
ﺣﺎﻝ ﻛﻮﻥ ﺍﳌﺸﺘﺮﻱ ﻏﲑ ﻣﺼﻨﻒ ﻳﻜﻮﻥ ﻭﺯﻥ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ،%100ﺃﻣﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﻃﺮﻑ ﺛﺎﻟـﺚ
ﺿﺎﻣﻦ ،ﻓﻔﻲ ﻫﺬﻩ ﺍﳊﺎﻟﺔ ﺗﻄﺒﻖ ﳐﺎﻃﺮ ﺗﻌﺎﺩﻝ ﻭﺯﻥ ﳐﺎﻃﺮ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻀﺎﻣﻦ ،ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺃﻗـﻞ ﻣـﻦ ﻭﺯﻥ
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﻄﺮﻑ ﺍﳌﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻌﻪ .ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﺇﱃ ﺫﻟﻚ ﻳﻀﺎﻑ ﻭﺯﻥ ﳐﺎﻃﺮ ﻳﻌـﺎﺩﻝ %20ﻣـﻦ ﻭﺯﻥ
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻣﻦ ﺃﺟﻞ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻌﺮ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩ ﳏﻞ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ .ﻭﺑﺎﻟﻨـﺴﺒﺔ ﻟـﺼﻜﻮﻙ
ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻢ ﺗﺼﻨﻴﻔﻬﺎ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﻭﻛﺎﻟﺔ ﺗﺼﻨﻴﻒ ﺧﺎﺭﺟﻴﺔ ،ﻓﻔﻲ ﻫﺬﻩ ﺍﳊﺎﻟـﺔ ﻳـﺘﻢ ﺍﻟﻌﻤـﻞ
ﺑﺘﺼﻨﻴﻒ ﺍﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﺍﳋﺎﺭﺟﻴﺔ.
ﻭﰲ ﺍﳊﺎﻟﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﻜﻮﻥ ﻋﺎﺋﺪ ﺣﺎﻣﻠﻲ ﺍﻟﺼﻜﻮﻙ ﻓﻴﻬﺎ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﺪﻓﻘﺎﺕ ﺍﻟﻨﻘﺪﻳﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﻨﺘﺞ ﻋﻦ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ
ﳏﻞ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ،ﻭﺍﻟﱵ ﺗﻨﺪﺭﺝ ﲢﺖ ﻓﺌﺔ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﺍﶈﺪﻭﺩ ﻭﻏﲑ ﺍﻟﻘﺎﺑﻞ ﻟﻠﺮﺟـﻮﻉ ،ﻓـﺈﻥ ﻭﺯﻥ
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﻫﺬﻩ ﺍﳊﺎﻟﺔ ﳛﺴﺐ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﻃﺮﻳﻘﺔ ﻣﻌﺎﻳﲑ ﺍﻟﺘﺼﻨﻴﻒ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ،ﻭﺍﻟﱵ ﺗﺘﺮﺍﻭﺡ ﺃﻭﺯﺍﻥ
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﳍﺎ ﻣﺎﺑﲔ %70ﺇﱃ .%250
.3
ﺻﻜﻮﻙ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ
ﺇﻥ ﺻﻜﻮﻙ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﲤﺜﻞ ﺣﺼﺼﺎﹰ ﻣﻦ ﻣﻠﻜﻴﺔ ﻣﻮﺟﻮﺩ ﻣﺆﺟﺮ ﺣﻴﺚ ﻳﺘﻤﺘـﻊ ﺣـﺎﻣﻠﻮ ﺍﻟـﺼﻜﻮﻙ
ﳎﺘﻤﻌﲔ ﲝﻘﻮﻕ ﺍﳌﺆﺟﺮ ﻭﻳﺘﺤﻤﻠﻮﻥ ﺍﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺗﻪ .ﻛﻤﺎ ﻳﺘﻤﺘﻊ ﺣﺎﻣﻞ ﺍﻟﺼﻚ ﲝﺼﺔ ﻣﻦ ﻣﺒﻠﻎ ﺍﻹﺟـﺎﺭﺓ
ﻭﻓﻘﺎﹰ ﻟﻨﺴﺒﺔ ﻣﻠﻜﻴﺘﻪ ﻣﻦ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩ ﺍﳌﺆﺟﺮ .ﺇﻥ ﺻﻜﻮﻙ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﻗﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺘﺪﺍﻭﻝ ﻣﻨﺬ ﺗﺎﺭﻳﺦ ﺇﺻـﺪﺍﺭﻫﺎ
ﻭﺫﻟﻚ ﻷﻥ ﺍﳌﺼﻨﻮﻉ ﻣﻮﺟﻮﺩ ﻏﲑ ﻣﺎﱄ ﳑﻠﻮﻙ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﺣﺎﻣﻠﻲ ﺍﻟﺼﻜﻮﻙ .ﻭﲟﺎ ﺃﻥ ﺣﺎﻣـﻞ ﺻـﻚ
80
ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﻣﺎﻟﻚ ﺟﺰﺋﻲ ،ﻓﺈﻧﻪ ﻳﺘﺤﻤﻞ ﻧﺴﺒﺔ ﻣﻦ ﺍﳋﺴﺎﺭﺓ ﺇﺫﺍ ﻫﻠﻚ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩ ﺍﳌﺆﺟﺮ ،ﺃﻭ ﻳﺘﺤﻤﻞ ﻧﺴﺒﺔ
ﻣﻦ ﺗﻜﻠﻔﺔ ﺍﻟﻮﻓﺎﺀ ﺑﺎﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﺑﺘﻮﻓﲑ ﻣﻮﺟﻮﺩ ﺑﺪﻳﻞ ،ﻭﺇﺫﺍ ﱂ ﻳﻒ ﺑﺬﻟﻚ ،ﻳﺴﺘﻄﻴﻊ ﺍﳌﺴﺘﺄﺟﺮ ﺃﻥ ﻳﻠﻐـﻲ
ﺍﻹﳚﺎﺭ ﺑﺪﻭﻥ ﺩﻓﻊ ﺇﳚﺎﺭﺍﺕ ﻣﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ.
ﺇﻥ ﻭﺯﻥ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﲟﺪﻓﻮﻋﺎﺕ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﺍﳌﻨﺘﻬﻴﺔ ﺑﺎﻟﺘﻤﻠﻴﻚ ﻳﺒﲎ ﻋﻠﻰ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﻄﺮﻑ ﺍﳌﺘﻌﺎﻣـﻞ
ﻣﻌﻪ ﺃﻱ ﺍﳌﺴﺘﺄﺟﺮ ،ﻭﺫﻟﻚ ﻧﻈﺮﺍﹰ ﺇﱃ ﺃﻥ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﳌﺘﺒﻘﻴﺔ ﻟﻠﻤﻮﺟﻮﺩ ﺍﳌﺴﺘﺄﺟﺮ ﻻ ﻳﺘﺤﻤﻠﻬﺎ ﺣﺎﻣﻠﻮ
ﺍﻟﺼﻜﻮﻙ ﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﺻﻜﻮﻙ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ .ﻭﰲ ﺍﳊﺎﻟﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﻜﻮﻥ ﻓﻴﻬﺎ ﺻﻜﻮﻙ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﻭﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﺍﳌﻨﺘﻬﻴﺔ
ﺑﺎﻟﺘﻤﻠﻴﻚ ﻣﺼﻨﻔﺔ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﻭﻛﺎﻟﺔ ﺗﺼﻨﻴﻒ ﺧﺎﺭﺟﻴﺔ ،ﻳﺘﻢ ﺍﻋﺘﻤﺎﺩ ﺗﺼﻨﻴﻒ ﻭﻛﺎﻟﺔ ﺍﻟﺘﻘﻴﻴﻢ ﺍﳋﺎﺭﺟﻴﺔ.
.4
ﺻﻜﻮﻙ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ
ﺇﻥ ﺻﻚ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﳝﺜﻞ ﻧﺴﺒﺔ ﺍﳌﻠﻜﻴﺔ ﺍﳌﺒﺎﺷﺮﺓ ﻟﺼﺎﺣﺐ ﺍﻟﺼﻚ ﰲ ﻣﻮﺟﻮﺩ ﻳﺘﻤﺜﻞ ﰲ ﻣﻨﺸﺄﺓ ﲡﺎﺭﻳﺔ
ﺧﺎﺻﺔ ﺃﻭ ﻣﺸﺮﻭﻉ ،ﺣﻴﺚ ﺗﻮﻇﻒ ﺃﻣﻮﺍﻝ ﺍﻻﻛﺘﺘﺎﺏ ﻋﺎﺩﺓ ﰲ ﺷﺮﺍﺀ ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﻏـﲑ ﺳـﺎﺋﻠﺔ ،ﺃﻭ
ﻋﻘﺎﺭﺍﺕ ،ﺃﻭ ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﻣﻨﻘﻮﻟﺔ .ﻭﺗﻌﺘﱪ ﺻﻜﻮﻙ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﺃﺩﺍﺓ ﻟﻠﻤﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻟـﺮﺑﺢ ،ﻭﺗﻜـﻮﻥ
ﻃﺒﻴﻌﺔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﻣﻦ ﻧﻔﺲ ﻃﺒﻴﻌﺔ ﻣﺮﺍﻛـﺰ ﺍﻻﺳـﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﰲ ﺭﺅﻭﺱ ﺍﻷﻣـﻮﺍﻝ ﰲ
ﺍﻟﺴﺠﻞ ﺍﳌﺼﺮﰲ ﳌﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﺑﺎﺳﺘﺜﻨﺎﺀ ﺣﺎﻟﺔ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﰲ ﻣﻮﺟـﻮﺩﺍﺕ
ﺑﻐﺮﺽ ﺍﳌﺘﺎﺟﺮﺓ ﻭﺍﻟﱵ ﻋﺎﺩﺓ ﻣﺎ ﺗﻜﻮﻥ ﰲ ﺍﳌﺪﻯ ﺍﻟﻘﺼﲑ .ﻭﳝﻜﻦ ﺗﺪﺍﻭﻝ ﺻﻜﻮﻙ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﻋﻠﻰ ﺃﻥ
ﻻ ﺗﻘﻞ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﻣﻦ ﻏﲑ ﺍﻟﻨﻘﻮﺩ ﻭﺍﻟﺪﻳﻮﻥ ﻋﻦ ﻧﺴﺒﺔ ﺗﻜﻮﻥ ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻦ %30ﻣﻦ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻘﻴﻤـﺔ
ﺍﻟﺴﻮﻗﻴﺔ ﺍﳌﺮﲰﻠﺔ.
ﻭﺗﻌﺎﻣﻞ ﺻﻜﻮﻙ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﺑﻨﺎﺀً ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻐﺮﺽ ﻣﻦ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﰲ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﺍﻟـﱵ ﳝﻜـﻦ
ﺗﺼﻨﻴﻔﻬﺎ ﺇﱃ (1) :ﻣﺆﺳﺴﺔ ﲡﺎﺭﻳﺔ ﺧﺎﺻﺔ ﻟﻠﻘﻴﺎﻡ ﺑﺄﻧﺸﻄﺔ ﲡﺎﺭﻳﺔ ﰲ ﺍﻟﻨﻘﺪ ﺍﻷﺟﻨﱯ ﺃﻭ ﺍﻷﺳـﻬﻢ ﺃﻭ
ﺍﻟﺴﻠﻊ ،ﻭﰲ ﻫﺬﻩ ﺍﳊﺎﻟﺔ ﺗﻘﻮﻡ ﺃﻭﺯﺍﻥ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﻄﺒﻘﺔ ﻋﻠﻰ ﺃﻭﺯﺍﻥ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﻌﻨﻴﺔ ﺍﳌﺒﻴﻨﺔ ﰲ
ﺍﻟﻔﻘﺮﺍﺕ ﻣﻦ 44ﺇﱃ 63ﻣﻦ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻭﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﲟﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ (2) .ﻣﺆﺳـﺴﺔ
ﲡﺎﺭﻳﺔ ﺧﺎﺻﺔ ﻟﻠﻘﻴﺎﻡ ﺑﻌﻤﻞ ﺃﻭ ﻣﺸﺮﻭﻉ ﲡﺎﺭﻱ ﻏﲑ ﻣﺎ ﻫﻮ ﻣﺬﻛﻮﺭ ﰲ ) (1ﻭﰲ ﻫﺬﻩ ﺍﳊﺎﻟﺔ ﻓـﺈﻥ
ﻭﺯﻥ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ ﺭﺅﻭﺱ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ،ﺃﻭ ﰲ ﻣﺸﺮﻭﻉ ﲡﺎﺭﻱ ﳛﺴﺐ ﻭﻓﻘﺎ ﻟﻄﺮﻳﻘـﺔ
ﻭﺯﻥ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺒﺴﻴﻄﺔ ،ﺃﻭ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﻣﻌﺎﻳﲑ ﺍﻟﺘﺼﻨﻴﻒ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﻭﻻ ﺗﺴﺮﻱ ﺍﳌﻌﺎﻣﻠﺔ ﺍﳌﺒﻴﻨﺔ ﻫﻨـﺎ
ﻋﻠﻰ ﻣﺸﺮﻭﻉ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﺃﻭ ﺍﳌﺸﺮﻭﻉ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻱ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺼﺪﺭ ﺃﻧﻮﺍﻋﺎﹰ ﺃﺧﺮﻯ ﻣﻦ ﺍﻟـﺼﻜﻮﻙ ﻣﺜـﻞ
ﺻﻜﻮﻙ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﺍﻟﱵ ﳚﺐ ﺃﻥ ﺗﻄﺒﻖ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺍﻷﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﻮﺍﺭﺩﺓ ﲢﺖ ﺻﻜﻮﻙ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ (3) .ﻣﻠﻜﻴـﺔ
81
ﻣﺸﺘﺮﻛﺔ ﻟﻌﻘﺎﺭ ﺃﻭ ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﻣﻨﻘﻮﻟﺔ ،ﻣﺜﻞ ﺍﻟﺴﻴﺎﺭﺍﺕ ﻭﰲ ﻫﺬﻩ ﺍﳊﺎﻟﺔ ﻓﺈﻥ ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﳌـﺸﺎﺭﻛﺔ
ﺍﳌﻮﻟﺪﺓ ﻟﻠﺪﺧﻞ ﺗﻮﻟﺪﻩ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﺘﺄﺟﲑ ﻟﻄﺮﻑ ﺛﺎﻟﺚ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﻟﻌﻘﺪ ﺇﺟﺎﺭﺓ ،ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﲢﻤـﻞ ﻫـﺬﻩ
ﺍﻟﺼﻜﻮﻙ ﰲ ﻫﺬﻩ ﺍﳊﺎﻟﺔ ﻭﺯﻥ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﻄﺮﻑ ﺍﳌﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻌـﻪ ،ﺃﻱ ﺍﳌـﺴﺘﺄﺟﺮ .ﺃﻣـﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧـﺖ
ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﺍﳌﻮﻟﺪﺓ ﻟﻠﺪﺧﻞ ﺗﻮﻟﺪﻩ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﺒﻴﻊ ﻟﻄﺮﻑ ﺛﺎﻟﺚ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ،ﻓﻔﻲ
ﻫﺬﻩ ﺍﳊﺎﻟﺔ ﻳﻄﺒﻖ ﻭﺯﻥ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﻄﺮﻑ ﺍﳌﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻌﻪ ،ﺃﻱ ﺍﳌﺸﺘﺮﻱ.
.5
ﺻﻜﻮﻙ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ )ﺍﳌﻘﺎﺭﺿﺔ(
ﲤﺜﻞ ﺻﻜﻮﻙ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﺷﻬﺎﺩﺍﺕ ﻳﺼﺪﺭﻫﺎ ﺍﳌﻀﺎﺭﺏ ﻭﻳﻜﺘﺘﺐ ﺎ ﺣﺎﻣﻠﻮﻫﺎ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﺍﳌـﺸﺎﺭﻛﺔ
ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻭﲢﻤﻞ ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ﺍﻟﻨﺎﲡﺔ ﻋﻦ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ .ﻭﺗﻌﺘﻤﺪ ﻋﻮﺍﺋﺪ ﺣﺎﻣﻠﻲ ﺍﻟﺼﻜﻮﻙ ﻋﻠـﻰ
ﺍﻹﻳﺮﺍﺩﺍﺕ ﺍﻟﻨﺎﲡﺔ ﻣﻦ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺫﺍﺕ ﺍﻟﻌﻼﻗﺔ .ﺃﻣﺎ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﻘﺎﺑﻠﻴﺔ ﺗﺪﺍﻭﻝ ﻫﺬﻩ ﺍﻟـﺸﻬﺎﺩﺍﺕ
ﻓﺘﻄﺒﻖ ﺫﺍﺕ ﺍﻟﻘﺎﻋﺪﺓ ﺍﻟﱵ ﺗﺴﺮﻱ ﻋﻠﻰ ﺷﻬﺎﺩﺍﺕ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﺍﻟﱵ ﺫﻛﺮﻧﺎﻫﺎ ﺃﻋﻼﻩ .ﻭﺑﺎﳌﺜﻞ ﻭﻛﻤﺎ ﻫﻮ
ﰲ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﻓﺈﻥ ﺻﻜﻮﻙ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﺗﻌﺎﻣﻞ ﺑﻨﺎﺀً ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻐﺮﺽ ﻣﻦ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﳌـﻀﺎﺭﺑﺔ
ﻭﺍﻟﱵ ﳝﻜﻦ ﺗﺼﻨﻴﻔﻬﺎ ﺇﱃ (1) :ﻣﺆﺳﺴﺔ ﲡﺎﺭﻳﺔ ﺧﺎﺻﺔ ﻟﻠﻘﻴﺎﻡ ﺑﺄﻧﺸﻄﺔ ﲡﺎﺭﻳﺔ ﰲ ﺍﻟﻨﻘﺪ ﺍﻷﺟـﻨﱯ ﺃﻭ
ﺍﻷﺳﻬﻢ ﺃﻭ ﺍﻟﺴﻠﻊ ،ﻭﰲ ﻫﺬﻩ ﺍﳊﺎﻟﺔ ﺗﻘﻮﻡ ﺃﻭﺯﺍﻥ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﻄﺒﻘﺔ ﻋﻠﻰ ﺃﻭﺯﺍﻥ ﳐـﺎﻃﺮ ﺍﳌﻮﺟـﻮﺩﺍﺕ
ﺍﳌﻌﻨﻴﺔ ﺍﳌﺒﻴﻨﺔ ﰲ ﺍﻟﻔﻘﺮﺍﺕ ﻣﻦ 44ﺇﱃ 63ﻣﻦ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻭﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﲟﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ.
) (2ﻣﺆﺳﺴﺔ ﲡﺎﺭﻳﺔ ﺧﺎﺻﺔ ﻟﻠﻘﻴﺎﻡ ﺑﻌﻤﻞ ﺃﻭ ﻣﺸﺮﻭﻉ ﲡﺎﺭﻱ ﻏﲑ ﻣﺎ ﻫﻮ ﻣﺬﻛﻮﺭ ﰲ ) (1ﻭﰲ ﻫﺬﻩ
ﺍﳊﺎﻟﺔ ﻓﺈﻥ ﻭﺯﻥ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ ﺭﺅﻭﺱ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ،ﺃﻭ ﰲ ﻣﺸﺮﻭﻉ ﲡـﺎﺭﻱ ﳛـﺴﺐ
ﻭﻓﻘﺎ ﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﻭﺯﻥ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺒﺴﻴﻄﺔ ،ﺃﻭ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﻣﻌﺎﻳﲑ ﺍﻟﺘﺼﻨﻴﻒ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ )ﺍﳌﻌﻴﺎﺭﻳـﺔ( .ﻭﰲ
ﺍﳊﺎﻟﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﻜﻮﻥ ﻓﻴﻬﺎ ﺻﻜﻮﻙ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﻣﺼﻨﻔﺔ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﻭﻛﺎﻟﺔ ﺗﺼﻨﻴﻒ ﺧﺎﺭﺟﻴﺔ ،ﻳـﺘﻢ ﺍﻷﺧـﺬ
ﺑﺘﺼﻨﻴﻒ ﺍﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﺍﳋﺎﺭﺟﻴﺔ.
ﻭﻳﺴﺘﺜﲎ ﻣﻦ ﻛﻞ ﻣﺎ ﺫﻛﺮﻧﺎﻩ ﺃﻋﻼﻩ ﻋﻦ ﺍﻟﺼﻜﻮﻙ ،ﺍﻟﺼﻜﻮﻙ ﺍﻟﱵ ﺗﺼﺪﺭﻫﺎ ﺳﻠﻄﺔ ﺳﻴﺎﺩﻳﺔ ،ﻓﻔـﻲ
ﻫﺬﻩ ﺍﳊﺎﻟﺔ ﲢﻤﻞ ﺍﻟﺼﻜﻮﻙ ﻭﺯﻥ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﻄﺒﻘﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻠﻚ ﺍﻟﺴﻠﻄﺔ ﻭﻓﻖ ﺗﺼﻨﻴﻔﻬﺎ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﻭﻛﺎﻟﺔ
24
ﺗﺼﻨﻴﻒ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﺍﳋﺎﺭﺟﻴﺔ ﺍﳌﻌﺘﻤﺪﺓ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﺍﻟﺴﻠﻄﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ.
24ﺍﻧﻈﺮ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﺹ.86-81
82
ﺛﺎﻣﻨﺎﹰ :ﺣﺴﺎﺏ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ
ﺗﺘﻤﺜﻞ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ ﰲ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﳋﺴﺎﺭﺓ ﺍﻟﻨﺎﲨﺔ ﻋﻦ ﻋﺪﻡ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺃﻭ ﻓﺸﻞ ﺍﻹﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﻟﺪﺍﺧﻠﻴﺔ ،ﺃﻭ
ﺍﻟﻌﻨﺼﺮ ﺍﻟﺒﺸﺮﻱ ،ﺃﻭ ﺍﻷﻧﻈﻤﺔ ،ﺃﻭ ﺍﻟﻨﺎﲨﺔ ﻋﻦ ﺍﻷﺣﺪﺍﺙ ﺍﳋﺎﺭﺟﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﺸﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ ﺍﳌﺜﺎﻝ ﻻ
ﺍﳊﺼﺮ ،ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻴﺔ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﻋﺪﻡ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﺑﺎﻟﺸﺮﻳﻌﺔ .ﻭﻻ ﻳﺸﺘﻤﻞ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺘﻌﺮﻳﻒ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ
ﺍﻻﺳﺘﺮﺍﺗﻴﺠﻴﺔ ﻭﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﺴﻤﻌﺔ.
ﺇﻥ ﺍﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﺍﳌﻘﺘﺮﺣﺔ ﻟﻘﻴﺎﺱ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﻼﺯﻡ ﻟﺘﻐﻄﻴﺔ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ ﰲ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺗﻌﺘﻤﺪ ﺇﻣﺎ ﻋﻠﻰ ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺍﳌﺆﺷﺮ ﺍﻷﺳﺎﺳﻲ ﺃﻭ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭﻳﺔ ﺣﺴﺒﻤﺎ ﻫﻮ ﻣـﺒﲔ ﰲ
ﺍﺗﻔﺎﻗﻴﺔ ﺑﺎﺯﻝ ﺍﻟﺜﺎﻧﻴﺔ .ﻭﻭﻓﻘﺎﹰ ﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﺍﳌﺆﺷﺮ ﺍﻷﺳﺎﺳﻲ ﻳﺘﻢ ﲢﻤﻴﻞ ﻧﺴﺒﺔ ﻣﺌﻮﻳﺔ ﺛﺎﺑﺘـﺔ – ﻣﻘـﺪﺍﺭﻫﺎ
- %15ﻣﻦ ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺍﻟﺪﺧﻞ ﺍﻹﲨﺎﱄ ﺍﻟﺴﻨﻮﻱ ﺑﻨﺎﺀ ﻋﻠﻰ ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺍﻟﺴﻨﻮﺍﺕ ﺍﻟـﺜﻼﺙ ﺍﻟـﺴﺎﺑﻘﺔ،
ﻛﻌﺐﺀ ﻋﻠﻰ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ .ﰲ ﺣﲔ ﺃﻧﻪ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﻟﻠﻄﺮﻳﻘﺔ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭﻳﺔ ،ﻓﺈﻥ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻨﺴﺒﺔ ﺍﳌﺌﻮﻳﺔ ﺗﺘﺮﺍﻭﺡ ﻣـﺎ
ﺑﲔ %12ﺇﱃ %18ﲝﺴﺐ ﻗﻄﺎﻉ ﺍﻷﻋﻤﺎﻝ ،ﺣﻴﺚ ﺧﺼﺼﺖ ﻧﺴﺒﺔ %18ﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﲤﻮﻳـﻞ
ﺍﳌﻨﺸﺂﺕ ،ﻭﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﳌﺘﺎﺟﺮﺓ ﻭﺍﻟﺒﻴﻊ ،ﻭﺍﳌﺪﻓﻮﻋﺎﺕ ﻭﺍﻟﺘـﺴﻮﻳﺎﺕ ،ﻭﺧﺼـﺼﺖ ﻧـﺴﺒﺔ % 15
ﻟﻠﺨﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﺔ ﻭﺧﺪﻣﺎﺕ ﺍﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ،ﻭﻧﺴﺒﺔ %12ﻟﻸﻋﻤﺎﻝ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﻟﻸﻓﺮﺍﺩ ﻭﺇﺩﺍﺭﺓ
ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ،ﻭﺧﺪﻣﺎﺕ ﺍﻟﺴﻤﺴﺮﺓ ﻟﻸﻓﺮﺍﺩ .ﰲ ﺍﳊﻘﻴﻘﺔ ﻭﻧﻈﺮﺍﹰ ﺇﱃ ﺃﻥ ﺃﻧﻮﺍﻉ ﻗﻄﺎﻋﺎﺕ ﺍﻷﻋﻤـﺎﻝ
ﺍﻟﱵ ﲤﺎﺭﺳﻬﺎ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﲣﺘﻠﻒ ﻋﻤﺎ ﺫﹸﻛﺮ ﺃﻋـﻼﻩ ،ﻓﺈﻧـﻪ ﻳﻘﺘـﺮﺡ ﺃﻥ
ﺗﺴﺘﺨﺪﻡ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﰲ ﺍﳌﺮﺣﻠﺔ ﺍﻟﺮﺍﻫﻨﺔ ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺍﳌﺆﺷﺮ ﺍﻷﺳﺎﺳﻲ ،ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺘﻀﻲ ﺃﻥ ﲣـﺼﺺ
ﻧﺴﺒﺔ ﻣﺌﻮﻳﺔ ﺛﺎﺑﺘﺔ ﻣﻦ ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺍﻟﺪﺧﻞ ﺍﻹﲨﺎﱄ ﺍﻟﺴﻨﻮﻱ ﺑﻨﺎﺀ ﻋﻠﻰ ﻣﺘﻮﺳـﻂ ﺍﻟـﺴﻨﻮﺍﺕ ﺍﻟـﺜﻼﺙ
ﺍﻟﺴﺎﺑﻘﺔ .ﻭﺇﱃ ﺃﻥ ﺗﻘﻮﻡ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﺑﺘﻌﺮﻳﻒ ﻗﻄﺎﻋﺎﺕ ﺍﻷﻋﻤﺎﻝ ﺍﳌﻌﻨﻴﺔ ،ﻓﺈﺎ ﻗﺪ ﺗـﺴﻤﺢ
ﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺃﻥ ﺗﻄﺒﻖ ﰲ ﻧﻄﺎﻕ ﺍﺧﺘﺼﺎﺻﻬﺎ ﺍﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭﻳﺔ ﺍﻟﱵ ﲣﺼﺺ
ﳍﺎ ﻭﻓﻘﺎ ﻟﻘﻄﺎﻉ ﺍﻷﻋﻤﺎﻝ ﻧﺴﺒﺔ ) %12ﺃﻭ %15ﺃﻭ (%18ﻣﻦ ﺍﻟﺪﺧﻞ ﺍﻹﲨﺎﱄ .ﺇﻥ ﳐـﺎﻃﺮ
ﻋﺪﻡ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﺑﺎﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺗﻌﺘﱪ ﻧﻮﻋﺎﹰ ﻣﻦ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ ﺍﻟﱵ ﺗﻮﺍﺟﻬﻬﺎ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﺍﻟﱵ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﺆﺩﻱ ﺇﱃ ﻋﺪﻡ ﺍﻻﻋﺘﺮﺍﻑ ﺑﺎﻟﺪﺧﻞ ﻭﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ﺍﻟﻨﺎﲡﺔ ﻋﻦ ﻋﻤﻠﻴﺎﺎ ﺫﺍﺕ
25
ﺍﻟﺼﻠﺔ.
25ﺍﻧﻈﺮ ﺍﻟﻔﻘﺮﺍﺕ 66-64ﳌﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﺹ.30-29
83
)ﺃ( ﻣﻌﺎﺩﻟﺔ ﻧﺴﺒﺔ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ
ﻣﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ = ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﺆﻫﻞ ÷ }ﺇﲨﺎﱄ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺮﺟﺤﺔ ﺣـﺴﺐ
ﺃﻭﺯﺍﻥ ﳐﺎﻃﺮﻫﺎ) 26ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ +27ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ + (27ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ ﻧﺎﻗﺼﺎﹰ ﺍﳌﻮﺟـﻮﺩﺍﺕ
ﺍﳌﺮﺟﺤﺔ ﲝﺴﺐ ﺃﻭﺯﺍﻥ ﳐﺎﻃﺮﻫﺎ ﺍﳌﻤﻮﻟﺔ ﻣﻦ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ) 28ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ + 27ﳐـﺎﻃﺮ
ﺍﻟﺴﻮﻕ{(27
)ﺏ( ﻣﻌﺎﺩﻟﺔ ﺗﻘﺪﻳﺮ ﺍﻟﺴﻠﻄﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ:
ﺗﻄﺒﻖ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﻌﺎﺩﻟﺔ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻘﺮﺭ ﺍﻟﺴﻠﻄﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﰲ ﺍﻟﺪﻭﻟﺔ ﺃﻥ ﻣﺆﺳـﺴﺎﺕ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﻠﺰﻣﺔ ﺑﺪﻋﻢ ﺩﺧﻞ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻛﺠﺰﺀ ﻣـﻦ ﺁﻟﻴـﺔ ﺗﻘﻠﻴـﻞ ﳐـﺎﻃﺮ
ﺍﻟﺴﺤﻮﺑﺎﺕ ،ﻭﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻜﻮﻥ ﺍﻟﺴﻠﻄﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﺗﺘﺨﻮﻑ ﻣﻦ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻧﻌﺪﺍﻡ ﺍﻟﺜﻘﺔ ﰲ ﺍﻟﻨﻈﺎﻡ ﺍﳌﺎﱄ.
ﻣﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ )ﻣﻌﺎﺩﻟﺔ ﺍﻟﺴﻠﻄﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ( = ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﺆﻫﻞ ÷ }ﺇﲨـﺎﱄ
ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺮﺟﺤﺔ ﺣﺴﺐ ﺃﻭﺯﺍﻥ ﳐﺎﻃﺮﻫﺎ )ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ +27ﳐـﺎﻃﺮ ﺍﻟـﺴﻮﻕ +27ﳐـﺎﻃﺮ
ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ ﻧﺎﻗﺼﺎﹰ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺮﺟﺤﺔ ﲝﺴﺐ ﺃﻭﺯﺍﻥ ﳐﺎﻃﺮﻫﺎ ﺍﳌﻤﻮﻟﺔ ﻣﻦ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳـﺘﺜﻤﺎﺭ
ﺍﳌﻘﻴﺪﺓ) 28ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ + 27ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ (27ﻧﺎﻗﺼﺎﹰ )]29(α-1ﺃﻭﺯﺍﻥ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺮﺟﺤـﺔ
ﺣﺴﺐ ﺃﻭﺯﺍﻥ ﳐﺎﻃﺮﻫﺎ ﺍﳌﻤﻮﻟﺔ ﻣﻦ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ )28ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤـﺎﻥ + 27ﳐـﺎﻃﺮ
ﺍﻟﺴﻮﻕ [(27ﻧﺎﻗﺼﺎﹰ ] αﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺮﺟﺤﺔ ﺣﺴﺐ ﺃﻭﺯﺍﻥ ﳐﺎﻃﺮﻫﺎ ﺍﳌﻤﻮﻟﺔ ﻣﻦ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﻣﻌـﺪﻝ
ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻭﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻟﺘﺎﺑﻌﺔ ﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ) 30ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤـﺎﻥ+ 27
31
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ{[(27
) (26ﻳﺸﻤﻞ ﺇﲨﺎﻝ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺮﺟﺤﺔ ﺣﺴﺐ ﺃﻭﺯﺍﻥ ﳐﺎﻃﺮﻫﺎ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻢ ﲤﻮﻳﻠﻬﺎ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ
ﻭﺍﳌﻘﻴﺪﺓ.
) (27ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﺍﻟﺴﻮﻕ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ﺩﺍﺧﻞ ﻭﺧﺎﺭﺝ ﻗﺎﺋﻤﺔ ﺍﳌﺮﻛﺰ ﺍﳌﺎﱄ.
) (28ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻜﻮﻥ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﳐﺘﻠﻄﺔ ،ﻳﺘﻢ ﺣﺴﺎﺏ ﺇﲨﺎﱄ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺮﺟﺤﺔ ﲝﺴﺐ ﺃﻭﺯﺍﻥ ﳐﺎﻃﺮﻫﺎ ﻭﺍﳌﻤﻮﻟﺔ ﻣﻦ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑـﺎﺡ
ﺑﻨﺎﺀ ﻋﻠﻰ ﺣﺼﺘﻬﺎ ﺑﺎﻟﺘﻨﺎﺳﺐ ﻣﻦ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺫﺍﺕ ﺍﻟﻌﻼﻗﺔ .ﻭﺗﺸﻤﻞ ﺃﺭﺻﺪﺓ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻷﺭﺑـﺎﺡ ﻭﺍﺣﺘﻴـﺎﻃﻲ
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺃﻭ ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎﺕ ﺍﳌﻤﺎﺛﻠﺔ.
29ﻳﺸﲑ ﺍﻟﺮﻣﺰ αﺇﱃ ﺍﻟﻨﺴﺒﺔ ﻣﻦ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻢ ﲤﻮﻳﻠﻬﺎ ﺑﻮﺍﺳﻄﺔ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻭﺍﻟﱵ ﲢﺪﺩﻫﺎ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ .ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﱄ
ﻓﺈﻥ ﻗﻴﻤﺔ αﺗﺘﻔﺎﻭﺕ ﲝﺴﺐ ﺗﻘﺪﻳﺮ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﻭﻓﻘﹰﺎ ﻟﻜﻞ ﺣﺎﻟﺔ ﻋﻠﻰ ﺣﺪﺓ.
30ﺍﻟﻨﺴﺒﺔ ﺫﺍﺕ ﺍﻟﻌﻼﻗﺔ ﻟﻠﻤﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺮﺟﺤﺔ ﺣﺴﺐ ﺃﻭﺯﺍﻥ ﳐﺎﻃﺮﻫﺎ ﺍﳌﻤﻮﻟﺔ ﺑﻮﺍﺳﻄﺔ ﺣﺼﺔ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻣﻦ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﻣﻌﺪﻝ
ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻭﺑﻮﺍﺳﻄﺔ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻳﺘﻢ ﻃﺮﺣﻬﺎ ﻣﻦ ﺍﻟﺒﺴﻂ )ﺍﻟﺼﻮﺭﺓ( ،ﺣﻴﺚ ﺇﻥ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻳﺆﺩﻱ ﺇﱃ ﺧﻔﺾ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﺔ
ﺍﳌﻨﻘﻮﻟﺔ ﰲ ﺣﲔ ﻳﻐﻄﻲ ﳐﺼﺺ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ﺍﳌﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ ﰲ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﳌﻤﻮﻟﺔ ﻣﻦ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ.
31ﺍﻧﻈﺮ ﻣﻌﻴـــﺎﺭ ﻛﻔـــﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ )ﻋﺪﺍ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺄﻣﲔ( ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺘﺼﺮ ﻋﻠﻰ ﺗﻘﺪﱘ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴـﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴـﺔ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ
ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ ،2005 ،ﺹ ،6-5ﺹ.89-88
84
ﺍﻟﺘﻌﺪﻳﻞ ﰲ ﻣﻘﺎﻡ )ﳐﺮﺝ( ﻧﺴﺒﺔ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ
ﻻ ﺗﻀﻤﻦ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﺒﻠﻎ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﰲ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ،ﻭﺃﻳﺔ
ﺧﺴﺎﺋﺮ ﺗﻨﺠﻢ ﻋﻦ ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺃﻭ ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﳑﻮﻟﺔ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻳﺘﺤﻤﻠﻬﺎ
ﺃﺻﺤﺎﺏ ﻫﺬﻩ ﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺇﻻ ﰲ ﻇﻞ ﻇﺮﻭﻑ ﻣﻌﻴﻨﺔ ﲝﺴﺐ ﻣﺎ ﻫﻮ ﻣﻮﺿﺢ ﰲ ﺍﻟﻔﻘﺮﺓ ).32(75
ﻭﻋﻠﻴﻪ ،ﻣﻦ ﺣﻴﺚ ﺍﳌﺒﺪﺃ ،ﻻ ﲤﺜﻞ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﻤﻮﻟﺔ ﻣﻦ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﳐﺎﻃﺮ ﻟﺮﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﻫﺬﻩ ﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﺃﻱ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﺪﻓﻮﻉ
ﻣﻦ ﺍﳌﺴﺎﳘﲔ ،ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﻻ ﺗﺸﻜﻞ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﺘﻄﻠﺒﹰﺎ
ﺇﺿﺎﻓﻴﺎ ﻟﺮﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﻨﻈﺎﻣﻲ .ﻭﻳﻘﺘﻀﻲ ﻫﺬﺍ ﺃﻥ ﺗﺴﺘﺜﲎ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﻤﻮﻟﺔ ﻣﻦ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﻭ ﺍﳌﻘﻴﺪﺓ ﻣﻦ ﻣﻘﺎﻡ )ﳐﺮﺝ( ﻣﻌﺎﺩﻟﺔ ﻧﺴﺒﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ .ﺇﻻ ﺃﻧﻪ ﻣﻦ ﺍﻟﻨﺎﺣﻴﺔ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ،ﻗﺪ ﺗﺘﻨﺎﺯﻝ
ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺑﺼﻔﺘﻬﺎ ﻣﻀﺎﺭﺑﺎ ﻋﻦ ﺣﻘﻮﻗﻬﺎ ﰲ ﺑﻌﺾ ﺃﻭ ﻛﻞ ﻧﺼﻴﺒﻬﺎ ﻣﻦ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺪﻑ ﻣﻨﺢ
ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻧﺴﺒﺔ ﻋﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺃﻣﻮﺍﳍﻢ ﺃﻛﺜﺮ ﺗﻨﺎﻓﺴﻴﺔ ،ﺃﻭ ﺃﻥ ﺗﻌﺎﻣﻞ ﻋﻠﻰ ﺃﺎ ﻣﻠﺰﻣﺔ
ﺣﻜﻤﺎ ﺑﺬﻟﻚ ﺣﺴﺐ ﺗﻮﺟﻴﻪ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﻛﺈﺟﺮﺍﺀ ﻭﻗﺎﺋﻲ ﳊﻤﺎﻳﺔ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﻭﻟﻠﺘﺨﻔﻴﻒ
ﻣﻦ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻧﻌﺪﺍﻡ ﺍﻟﺜﻘﺔ ﺍﶈﺘﻤﻠﺔ ﻭﺍﻟﱵ ﺗﺆﺩﻱ ﺇﱃ ﻣﺴﺎﺭﻋﺔ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺇﱃ ﺳﺤﺐ
ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﻢ ﺑﺎﳉﻤﻠﺔ.
33
32ﺍﻟﻔﻘﺮﺓ :75ﺗﺘﺤﻤﻞ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﺴﺆﻭﻟﻴﺔ ﺇﺯﺍﺀ ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ﺍﻟﻨﺎﲨﺔ ﻋﻦ ﺗﻘﺼﲑﻫﺎ ﺃﻭ ﺳﻮﺀ ﺗﺼﺮﻓﻬﺎ ﺃﻭ ﺧﺮﻗﻬﺎ ﻟﺘﻔﻮﻳﺾ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
ﺍﳌﻮﻛﻞ ﺇﻟﻴﻬﺎ ،ﻭﺗﺼﻨﻒ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ﺍﻟﻨﺎﲨﺔ ﻋﻦ ﻣﺜﻞ ﻫﺬﻩ ﺍﳊﺎﻻﺕ ﺑﺄﺎ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﺳﺘﺌﻤﺎﻧﻴﺔ.
33ﺍﻧﻈﺮ ﻣﻌﻴـــﺎﺭ ﻛﻔـــﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ )ﻋﺪﺍ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺄﻣﲔ( ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺘﺼﺮ ﻋﻠﻰ ﺗﻘﺪﱘ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴـﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴـﺔ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ
ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ ،2005 ،ﺹ33
85
ﺍﳌﺒﺤﺚ ﺍﻟﺜﺎﱐ
ﻣﻌﻴﺎﺭ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻟﺘﻌﺰﻳﺰ ﺍﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻭﺍﻧﻀﺒﺎﻁ ﺍﻟﺴﻮﻕ
ﻳﻌﺘﱪ ﺍﻧﻀﺒﺎﻁ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻋﻨﺼﺮﺍﹰ ﺃﺳﺎﺳﻴﺎﹰ ﻟﺘﺪﻋﻴﻢ ﺍﻷﻣﺎﻥ ﻭﺍﻟﺴﻼﻣﺔ ﰲ ﺍﻟﻘﻄﺎﻉ ﺍﳌـﺼﺮﰲ ،ﻭﻳﺘﻄﻠـﺐ
ﲢﻘﻴﻖ ﺍﻻﻧﻀﺒﺎﻁ ﺍﻟﺴﻮﻗﻲ ﺍﻟﻔﻌﺎﻝ ﺗﻮﻓﺮ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﻟﺪﻗﻴﻘﺔ ﺍﳌﻨﺎﺳﺒﺔ ﻭﰲ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﺍﳌﻨﺎﺳﺐ ﻭﺍﻟﱵ ﲤﻜﻦ
ﳐﺘﻠﻒ ﺍﻟﻔﺮﻗﺎﺀ )ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﲔ ﰲ ﺍﻟﺴﻮﻕ( ﻣﻦ ﺇﺟﺮﺍﺀ ﺍﻟﺘﻘﻴﻴﻤـﺎﺕ ﺍﻟـﺼﺤﻴﺤﺔ ﻟﻠﻤﺨـﺎﻃﺮ ﺍﶈﻴﻄـﺔ
ﺑﺎﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﺍﻟﱵ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﻳﺘﺨﺬﻭﻫﺎ ،ﻭﺑﺪﻭﻥ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﻟﻄﺮﻑ ﺍﻷﻓﻀﻠﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﺃﻃﺮﺍﻑ
ﺃﺧﺮﻯ ﻻﻣﺘﻼﻛﻪ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﻻ ﳝﺘﻠﻜﻬﺎ ﺳﻮﺍﻩ .ﺇﻥ ﲢﻘﻴﻖ ﻫﺬﺍ ﺍﻷﻣﺮ ﻳﺘﻄﻠﺐ ﺯﻳﺎﺩﺓ ﺩﺭﺟﺔ ﺇﻓـﺼﺎﺡ
ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﻋﻦ ﻫﻴﻜﻞ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻭ ﻧﻮﻋﻴﺔ ﻭ ﺑﻨﻴﺔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺳﻴﺎﺳﺎﺎ ﺍﶈﺎﺳـﺒﻴﺔ ﻟﺘﻘﻴـﻴﻢ ﺃﺻـﻮﳍﺎ
ﻭﺍﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺎ ﻭ ﺗﻜﻮﻳﻦ ﺍﳌﺨﺼﺼﺎﺕ ،ﻭﺃﻳﻀﺎ ﺍﺳﺘﺮﺍﺗﻴﺠﻴﺎﺕ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﻟﻠﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻊ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺃﻧﻈﻤﺘﻬﺎ
ﺍﻟﺪﺍﺧﻠﻴﺔ ﻟﺘﻘﺪﻳﺮ ﺣﺠﻢ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﻄﻠﻮﺏ ،ﻭﻛﺬﻟﻚ ﺍﻟﺘﻔﺎﺻﻴﻞ ﺍﻟﻜﻤﻴﺔ ﻭﺍﻟﻨﻮﻋﻴﺔ ﻋﻦ ﺍﳌﺮﺍﻛﺰ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ
34
ﻟﻠﻤﺼﺎﺭﻑ ﻭﺃﺩﺍﺋﻬﺎ ﺍﻟﻌﺎﻡ.
ﺇﻥ ﺍﻟﻨﻈﺎﻡ ﺍﳌﺎﱄ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻳﺴﻌﻰ ﺇﱃ ﲢﻘﻴﻖ ﺍﻧﻀﺒﺎﻁ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺑﻨﺎﺀ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﻓﻴﻪ ﻋﻠﻰ
ﺻﻴﻎ ﲤﻮﻳﻠﻴﺔ ﺗﻘﻮﻡ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﻧﺘﺎﺋﺞ ﺍﻟﻨﺸﺎﻁ ﺍﻻﺳـﺘﺜﻤﺎﺭﻱ ﺑـﲔ ﺍﳌـﺼﺮﻑ ﻭﺍﳌـﻮﺩﻋﲔ
ﻭﺍﻷﻃﺮﺍﻑ ﺍﻷﺧﺮﻯ ﺫﺍﺕ ﺍﻟﻌﻼﻗﺔ .ﺇﻥ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﲢﻤﻞ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﻨﺸﺎﻁ ﺍﻻﺳـﺘﺜﻤﺎﺭﻱ ﺳـﺘﺤﻔﺰ
ﺍﳌﻮﺩﻋﲔ ﻋﻠﻰ ﺍﻻﺧﺘﻴﺎﺭ ﺍﻟﺪﻗﻴﻖ ﻟﻠﻤﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻌﺎﻣﻠﻮﻥ ﻣﻌﻬﺎ ،ﻭﺗﺪﻓﻌﻬﻢ ﺇﱃ ﺍﳌﻄﺎﻟﺒﺔ ﲟﺰﻳﺪ ﻣـﻦ
ﺍﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻭﺍﻟﻮﺿﻮﺡ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﻮﺿﻊ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻭﻧﺸﺎﻃﺎﺗﻪ ﻭﺃﻋﻤﺎﻟﻪ .ﻭﻣﻦ ﺟﻬـﺔ ﺃﺧـﺮﻯ ﻓـﺈﻥ
ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﺳﺘﺪﻓﻊ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺃﻳﻀﺎﹰ ﺇﱃ ﺍﻟﺘﺄﱐ ﰲ ﺍﺧﺘﻴﺎﺭ ﻣﻦ ﺗﺘﻌﺎﻣـﻞ
ﻣﻌﻬﻢ ،ﻭﺃﻥ ﺗﺒﲏ ﻗﺮﺍﺭﺍﺎ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﻣﻌﻬﻢ ﺑﻨﺎﺀً ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﺍﻟﺪﻗﻴﻖ ﻟﻸﻭﺿﺎﻉ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﳍﺆﻻﺀ ﺍﻟﺬﻳﻦ
35
ﻳﺮﻏﺒﻮﻥ ﲟﺸﺎﺭﻛﺘﻬﺎ ،ﻭﻟﻠﻤﺸﺎﺭﻳﻊ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﺍﻟﱵ ﻳﻘﺘﺮﺣﻮﺎ.
ﻟﻘﺪ ﻛﺸﻔﺖ ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺎﺕ ﺍﳌﻴﺪﺍﻧﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﺃﹸﺟﺮﻳﺖ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﺃﻥ ﺍﳌـﻮﺩﻋﲔ ﰲ ﻫـﺬﻩ
ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﻗﺪ ﻳﻘﻮﻣﻮﻥ ﺑﺴﺤﺐ ﻭﺩﺍﺋﻌﻬﻢ ﺇﺫﺍ ﱂ ﺗﻠﺘﺰﻡ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﺎﳌﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ ،ﺃﻭ
ﱂ ﺗﺘﻤﻜﻦ ﻣﻦ ﺗﻘﺪﱘ ﻣﻌﺪﻻﺕ ﻣﻨﺎﺳﺒﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ .ﺇﻥ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﻣﺮ ﻳﺘﻄﻠﺐ ﻣﻦ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ
ﺃﻥ ﺗﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﲢﺴﲔ ﺧﺪﻣﺎﺎ ﲟﺎ ﻳﺘﻼﺀﻡ ﻭﺍﺣﺘﻴﺎﺟﺎﺕ ﺍﻟﻌﻤﻼﺀ ،ﻭﺃﻥ ﺗﻠﺘﺰﻡ ﺑﺎﻟـﺸﺮﻳﻌﺔ ﰲ ﻛﺎﻓـﺔ
Coulee Bryan، Measuring Credit Risk، S A B Publishing، 2000, p .
35ﻃﺎﺭﻕ ﺍﷲ ﺧﺎﻥ ،ﳏﻤﺪ ﻋﻤﺮ ﺷﺎﺑﺮﺍ ،ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﻭﺍﻹﺷﺮﺍﻑ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ،ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ﺫﻛﺮﻩ ،ﺹ.28
34
86
ﺃﻧﺸﻄﺘﻬﺎ ﻭﺃﻥ ﺗﺒﺬﻝ ﺍﳉﻬﻮﺩ ﺍﳊﺜﻴﺜﺔ ﻣﻦ ﺃﺟﻞ ﲢﻘﻴﻖ ﻣﻌﺪﻻﺕ ﺗﻨﺎﻓﺴﻴﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ،ﲟـﺎ ﻳـﺴﺎﻫﻢ ﰲ
ﺧﻠﻖ ﲰﻌﺔ ﻃﻴﺒﺔ ﳍﺎ ﻭﻳﻌﺰﺯ ﻣﻦ ﻭﻻﺀ ﻋﻤﻼﺋﻬﺎ ﻭﻣﻮﺩﻋﻴﻬﺎ ،ﻭﻟﻌﻞ ﺍﻧﻀﺒﺎﻁ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻳـﺸﻜﻞ ﺍﻟﻌﺎﻣـﻞ
36
ﺍﻷﻫﻢ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺴﺎﻋﺪ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﲢﻘﻴﻖ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﻣﻮﺭ.
ﻭﻣﻦ ﻫﻨﺎ ﻭﺣﺮﺻﺎﹰ ﻣﻨﻪ ﻋﻠﻰ ﺗﻌﺰﻳﺰ ﺍﻧﻀﺒﺎﻁ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻭﲢﻘﻴﻖ ﺍﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ
ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﻓﻀﻼﹰ ﻋﻦ ﺃﻥ ﲢﻘﻴﻖ ﻫﺬﺍ ﺍﻷﻣﺮ ﻳﻌﺘﱪ ﻣﻄﻠﺒﺎﹰ ﺷﺮﻋﻴﺎﹰ ﻣﻬﻤـﺎﹰ -ﻻﺳـﻴﻤﺎ ﻭﺃﻥ ﺃﻱ
ﻧﻮﻉ ﻣﻦ ﺍﳋﺪﺍﻉ ﺃﻭ ﺍﻟﺘﻀﻠﻴﻞ ﺃﻭ ﺇﺧﻔﺎﺀ ﺍﳊﻘﺎﺋﻖ ﻳﺸﻜﻞ ﳐﺎﻟﻔﺔ ﳌﺒـﺎﺩﺉ ﺍﻟﻌﺪﺍﻟـﺔ ﻭﺍﻹﻧـﺼﺎﻑ ﰲ
ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ -ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﺇﱃ ﺃﺎ ﻣﻄﻠﺐ ﺍﻗﺘﺼﺎﺩﻱ ،ﺃﺻﺪﺭ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﰲ ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ )ﺩﻳﺴﻤﱪ( ﻣﻦ ﻋﺎﻡ 2007ﻣﻌﻴﺎﺭﺍﹰ ﳍﺬﺍ ﺍﻟﻐﺮﺽ ﻭﻋﻨﻮﻧﻪ ﺑـ:
ﻣﻌﻴـــﺎﺭ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻟﺘﻌﺰﻳﺰ ﺍﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻭﺍﻧﻀﺒﺎﻁ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺘﺼﺮ ﻋﻠﻰ ﺗﻘﺪﱘ
ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴـﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴـﺔ ﻋﺪﺍ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺄﻣﲔ /ﺍﻟﺘﻜﺎﻓﻞ
ﻭﻗﺪ ﺃﻭﺿﺢ ﺍﻠﺲ ﺃﻥ ﺍﻟﻐﺮﺽ ﻣﻦ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ﻫﻮ ﻭﺿﻊ ﻣﺒﺎﺩﺉ ﻭﺇﺭﺷﺎﺩﺍﺕ ﺃﺳﺎﺳﻴﺔ ﻟﻴﺘﻢ ﺗﻄﺒﻴﻘﻬﺎ
ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﰲ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺪﻣﻬﺎ ،ﻭﺫﻟﻚ ﺑﻐﻴﺔ ﲢﻘﻴـﻖ
ﺍﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻭﺗﻌﺰﻳﺰ ﺍﻧﻀﺒﺎﻁ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﰲ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ،ﻛﻤﺎ ﺑـﻴﻦ ﺃﻥ ﻫـﺬﺍ ﺍﳌﻌﻴـﺎﺭ ﻣﻮﺟـﻪ ﺇﱃ
ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺳﻠﻄﺎﻢ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﻭﺫﻭﻱ ﺍﻟﻌﻼﻗﺔ ﻣﻦ ﺻﺎﻧﻌﻲ ﺍﻟﺴﻴﺎﺳﺎﺕ.
ﻟﻘﺪ ﰎ ﺗﻘﺴﻴﻢ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺇﱃ ﺳﺒﻌﺔ ﺃﻗﺴﺎﻡ ﺑﻴﻨﺖ ﻛﻞ ﺃﻧﻮﺍﻉ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﳚﺐ ﻋﻠـﻰ
ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻨﻬﺎ ﻭﺗﺘﻤﺜﻞ ﺗﻠﻚ ﺍﻷﻗﺴﺎﻡ ﻓﻴﻤﺎ ﻫﻮ ﻣﻮﺿـﺢ ﰲ
ﺍﻟﺸﻜﻞ )(2-2ﺍﻟﺘﺎﱄ:
-1ﺍﻻﻋﺘﺒﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ :ﺗﻄﺮﻗﺖ ﺍﻻﻋﺘﺒﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ﳌﻌﻴـﺎﺭ ﺍﻹﻓـﺼﺎﺣﺎﺕ ﺇﱃ ﺑﻴـﺎﻥ ﺍﻟﻐـﺮﺽ
ﻭﺍﻷﻫﺪﺍﻑ ﺍﳌﺘﻮﺧﺎﺓ ﻣﻦ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ،ﻭﻧﻄﺎﻕ ﺗﻄﺒﻴﻘﻪ ،ﻛﻤﺎ ﺗﻌﺮﺿﺖ ﺇﱃ ﻣـﺴﺘﻮﻳﺎﺕ ﺍﻹﻓـﺼﺎﺡ
ﺍﳌﻨﺎﺳﺒﺔ ﺍﻟﱵ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﲢﺪﺩ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ ،ﺃﻭ ﺗﻠﻚ ﺍﻟﱵ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﻔﺮﺿـﻬﺎ ﻫﻴﺌـﺎﺕ
ﺭﻗﺎﺑﻴﺔ ﺃﺧﺮﻯ ﺃﻭ ﺗﺘﻄﻠﺒﻬﺎ ﻣﻌﺎﻳﲑ ﺍﶈﺎﺳﺒﺔ ﻭﻗﻮﺍﻋﺪﻫﺎ ،ﻭﺑﻴﻨﺖ ﻛﺬﻟﻚ ﺍﻻﻋﺘﺒﺎﺭﺍﺕ ﺍﻷﺳﺎﺳـﻴﺔ ﺍﻟـﱵ
36
M. Chabra & H. Ahmed, Corporate Governance in Islamic Financial Institutions, Islamic
Development Bank, Jeddah, 2002, P23-24.
87
ﳝﻜﻦ ﻣﻦ ﺧﻼﳍﺎ ﲢﻘﻴﻖ ﻧﻈﺎﻡ ﺇﻓﺼﺎﺡ ﻓﻌﺎﻝ .ﻭﺳﻨﺘﻮﻗﻒ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﻠﻲ ﻋﻠﻰ ﺑﻌـﺾ ﺟﻮﺍﻧـﺐ ﻫـﺬﻩ
ﺍﻻﻋﺘﺒﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ.
ﺍﻟﺸﻜﻞ ) (2-2ﺃﻗﺴﺎﻡ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻟﺘﻌﺰﻳﺰ ﺍﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻭﺍﻧﻀﺒﺎﻁ ﺍﻟﺴﻮﻕ
ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻷﺻﺤﺎﺏ
ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﺍﻷﻓﺮﺍﺩ
ﻷﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
ﻣﺒﺎﺩﺉ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﺍﳌﺎﱄ
ﻭﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ
ﺍﻋﺘﺒﺎﺭﺍﺕ ﻋﺎﻣﺔ
ﺃﻗﺴﺎﻡ
ﻣﻌﻴﺎﺭ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻟﺘﻌﺰﻳﺰ
ﺍﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻭﺍﻧﻀﺒﺎﻁ ﺍﻟﺴﻮﻕ
ﻣﻌﺎﳉﺔ ﺍﻟﻨﻮﺍﻓﺬ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ
ﻭﺍﻟﺘﺨﻔﻴﻒ ﻣﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ
ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻀﻮﺍﺑﻂ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ﻭ
ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻀﻮﺍﺑﻂ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ
ﺍﻟﺸﻜﻞ ﻣﻦ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ
ﺃ .ﺃﻫﺪﺍﻑ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﰲ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﻭﺗﺘﻤﺜﻞ ﺍﻷﻫﺪﺍﻑ ﺍﻟﱵ ﻳﺴﻌﻰ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺇﱃ ﲢﻘﻴﻘﻬﺎ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﻠﻲ:
ﲤﻜﲔ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﲔ ﰲ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻣﻦ ﺍﻟﻘﻴﺎﻡ ،ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺗﻌﺎﻣﻼﻢ ﰲ ﺍﻟﺴﻮﻕ ،ﻣـﻦ ﺍﻟﻘﻴـﺎﻡ
ﺑﺎﺳﺘﻜﻤﺎﻝ ﻭﻣﺴﺎﻧﺪﺓ ﺗﻄﺒﻴﻖ ﻣﻌﺎﻳﲑ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻭﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﻭﺿـﻮﺍﺑﻂ
ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭﺓ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
ﻭﻛﺬﻟﻚ ﻳﺴﺎﻋﺪ ﻋﻠﻰ ﺗﻌﺰﻳﺰ ﻗﺪﺭﺓ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﲔ ﰲ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻋﻤﻮﻣﺎﹰ ﻭﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣـﺴﺎﺑﺎﺕ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻋﻠﻰ ﻭﺟﻪ ﺍﳋﺼﻮﺹ ﻋﻠﻰ ﺍﻻﺳﺘﻤﺮﺍﺭﻳﺔ ﰲ ﺍﻟﺴﻮﻕ ،ﻭﺫﻟﻚ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺗﺴﻬﻴﻞ ﺣﺼﻮﳍﻢ
ﻋﻠﻰ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﳌﻮﺛﻮﻗﺔ ﻭﺍﳌﻨﺎﺳﺒﺔ ﻭﰲ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﺍﳌﻨﺎﺳﺐ ،ﻭﺗﺘﻤﺜﻞ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﻠﻲ:
ﺃ .ﻧﻮﻉ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﻧﻄﺎﻕ ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺗﻮﺣﻴﺪ ﺍﻟﻘـﻮﺍﺋﻢ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ
88
ﺍﻟﱵ ﻳﺴﺘﺨﺪﻣﻬﺎ ﺃﻋﻀﺎﺀ ﳎﻤﻮﻋﺔ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ﺃﻳﻨﻤﺎ ﺃﻣﻜﻦ ﺫﻟﻚ.
ﺏ .ﻫﻴﻜﻞ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻭﻧﺒﺬﺓ ﻋﺎﻣﺔ ﻋﻦ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ.
ﺝ .ﻣﻌﺎﳉﺔ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﲟﺎ ﰲ ﺫﻟﻚ ﳐﺎﻃﺮﻫﺎ ﻭﻋﻮﺍﺋﺪﻫﺎ.
ﺩ .ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ.
ﻩ .ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ﺣﺴﺐ ﺃﻧﻮﺍﻋﻬﺎ ،ﻭﻣﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻣﻊ ﺃﺻـﺤﺎﺏ
ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ.
37
ﻭ .ﺍﻟﺴﻤﺎﺕ ﺍﻟﺮﺋﻴﺴﺔ ﻟﻠﻀﻮﺍﺑﻂ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﻭﺍﻟﻀﻮﺍﺑﻂ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ.
ﺯ .ﻧﻄﺎﻕ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺑﻄﺮﻳﻘﺔ ﻣﺒﺴﻄﺔ ﻟﻠﻤﺴﺘﻬﻠﻜﲔ ﺗﺘﻌﻠﻖ ﺑﺘﻠﻚ ﺍﳌﺨـﺎﻃﺮ ﻭﺍﻟﻌﻮﺍﺋـﺪ،
ﻭﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﺑﺄﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﻣﺒﺎﺩﺋﻬﺎ ،ﻭﻣﻨﺘﺠﺎﺕ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ.
38
ﺡ .ﺩﻭﺭ ﺍﻟﻨﻮﺍﻓﺬ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
ﺏ .ﻧﻄﺎﻕ ﺗﻄﺒﻴﻖ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﰲ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﻟﻘﺪ ﻧﺼﺖ ﻭﺛﻴﻘﺔ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ﻋﻠﻰ ﺃﻧﻪ ﻳﺴﺮﻱ ﻋﻠﻰ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﲟﺎ ﻓﻴﻬـﺎ
ﺻﻨﺎﺩﻳﻖ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﺪﻳﺮﻫﺎ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﰲ ﺻﻮﺭﺓ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻣﻘﻴـﺪﺓ،
ﻛﻤﺎ ﺑﻴﻨﺖ ﻭﺛﻴﻘﺔ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ﺃﻧﻪ ﻳﺴﺮﻱ ﺃﻳﻀﺎﹰ ﻋﻠﻰ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻟﻨﻮﺍﻓﺬ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻟـﺪﻯ ﺍﳌـﺼﺎﺭﻑ
ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﺸﻤﻞ ﻛﻼﹰ ﻣﻦ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﻭﺗﺴﻬﻴﻼﺕ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ.
ﻭﻗﺪ ﺃﺑﺮﺯﺕ ﺍﻟﻮﺛﻴﻘﺔ ﺃﻥ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ﻳﻨﻄﺒﻖ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﺍﻟﻘﻮﺍﺋﻢ ﺍﳌﻮﺣﺪﺓ ﺑﺸﻜﻞ ﻛﺎﻣﻞ ﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮﻯ
ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﺍﻟﻘﺎﺑﻀﺔ ﺿﻤﻦ ﳎﻤﻮﻋﺔ ﺭﺋﻴﺴﺔ ﺃﻭ ﳎﻤﻮﻋﺔ ﻓﺮﻋﻴﺔ ﺗﺎﺑﻌـﺔ ﳌﺆﺳـﺴﺔ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ
39
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﺃﻭ ﲝﺴﺐ ﻣﺎ ﻳﻜﻮﻥ ﻣﻼﺋﻤﺎﹰ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﻓﺮﺩﻱ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﻟﺘﻘﺪﻳﺮ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ.
ﻭﻗﺪ ﺑﻴﻨﺖ ﺍﻟﻮﺛﻴﻘﺔ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺬﺍ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ﺑﺄﻧﻪ ﻣﺒﲏ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺒﺎﺩﺉ ﻭﺍﻹﺭﺷﺎﺩﺍﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘـﺔ ﺑﺎﻟـﺸﻔﺎﻓﻴﺔ
ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﻭﺿﻮﺍﺑﻂ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭﺓ ﻋﻦ ﳉﻨﺔ ﺑﺎﺯﻝ ،ﻭﻣﻌﺎﻳﲑ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﺍﻟﱵ ﺗﺸﻜﻞ ﺇﺣﺪﻯ
37ﻭﺭﺩﺕ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻔﻘﺮﺓ ﰲ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ﻋﻠﻰ ﺃﺎ ﺇﺟﺮﺍﺀ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺇﻻ ﺃﻥ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ ﻭﺿﻌﻬﺎ ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺫﻟﻚ ﻣﺎ ﻳﺘﻀﺢ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﻗـﺮﺍﺀﺓ ﺍﳌﻌﻴـﺎﺭ،
ﻻﺳﻴﻤﺎ ﻭﺃﻥ ﺍﻟﺒﲔ ﻭﺍﺳﻊ ﺑﲔ ﻛﻠﻤﺔ ﺇﺟﺮﺍﺀ ﺍﻟﱵ ﻳﻔﻬﻢ ﻣﻨﻬﺎ ﺃﻥ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ ﺇﻣﺎ ﺃﺎ ﺗﻘﻮﻡ ﺑﺈﺟﺮﺍﺀ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺃﻭ ﻻ ،ﻭﺑﲔ ﻛﻠﻤﺔ ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﻟﱵ ﺗـﺸﲑ ﺇﱃ
ﺍﻷﺳﺎﻟﻴﺐ ﻭﺍﻵﻟﻴﺎﺕ ﻭﺍﳋﻄﻮﺍﺕ ﺍﳌﺘﺒﻌﺔ ﰲ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳌﻌﻨﻴﺔ.
38ﻧﺎﻓﺬﺓ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻛﻤﺎ ﰎ ﺗﻌﺮﻳﻔﻬﺎ ﰲ ﺍﻟﻔﻘﺮﺓ :72ﻫﻲ ﺟﺰﺀ ﻣﻦ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺗﻘﻠﻴﺪﻳﺔ )ﻭﻗﺪ ﺗﻜﻮﻥ ﻓﺮﻋﺎﹰ ﺃﻭ ﻭﺣـﺪﺓ ﻣﺘﺨﺼـﺼﺔ ﺗﺎﺑﻌـﺔ ﻟﺘﻠـﻚ
ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ( ﺗﻮﻓﺮ ﻛﻞ ﻣﻦ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ )ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ( ﻭﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻭﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻔﻖ ﻣﻊ ﺃﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
39ﻻ ﻳﻘﺼﺪ ﺗﻄﺒﻴﻖ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﺍﻟﻘﻮﺍﺋﻢ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﳌﻮﺣﺪﺓ ﻤﻮﻋﺔ ﺭﺋﻴﺴﺔ ﺃﻭ ﳎﻤﻮﻋﺔ ﻓﺮﻋﻴﺔ ﺗﺘﻜﻮﻥ ﻣﻦ ﻛﻴﺎﻧﺎﺕ ﺃﺧﺮﻯ ﻏﲑ )ﲞـﻼﻑ( ﻣﺆﺳـﺴﺎﺕ
ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
89
ﺍﻟﺪﻋﺎﺋﻢ ﺍﻟﺜﻼﺙ ﺍﻟﻮﺍﺭﺩﺓ ﰲ ﻣﻴﺜﺎﻕ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳉﺪﻳﺪ ،ﻣﻊ ﺍﻟﺘﻮﺳﻊ ﻭﺍﻟﺘﻌﻤـﻖ ﰲ ﺍﳉﻮﺍﻧـﺐ
ﻭﺍﳋﺼﺎﺋﺺ ﺍﶈﺪﺩﺓ ﻭﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﲟﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺍﻟﱵ ﱂ ﻳﺘﻢ ﺗﻨﺎﻭﳍـﺎ ﺑـﺸﻜﻞ
ﻣﻨﺎﺳﺐ ﰲ ﺍﳌﻌﺎﻳﲑ ﻭﺍﻹﺭﺷﺎﺩﺍﺕ ﺍﳊﺎﻟﻴﺔ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻭﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ .ﻛﻤﺎ
ﺍﻧﻪ ﻣﺒﲏ ﺃﻳﻀﺎﹰ ﻋﻠﻰ ﺑﺮﺍﻣﺞ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳉﻤﺎﻋﻲ ،ﻭﻣﻌﺎﻳﲑ ﺍﶈﺎﺳﺒﺔ ﻭﺍﳌﺮﺍﺟﻌﺔ ﺍﻟﺪﻭﻟﻴﺔ.
ﺝ .ﲢﻘﻴﻖ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎﺕ ﺇﻓﺼﺎﺡ ﻣﻨﺎﺳﺒﺔ
ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﺗﻔﺎﻭﺕ ﺻﻼﺣﻴﺎﺕ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﻭﺃﺩﻭﺍﺎ ﻟﺘﺤﻘﻴـﻖ ﻣـﺴﺘﻮﻳﺎﺕ ﻣﻨﺎﺳـﺒﺔ
ﻟﻺﻓﺼﺎﺡ ﰲ ﺩﻭﳍﺎ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ ،ﺇﻻ ﺃﻥ ﻏﺎﻟﺒﻴﺔ ﺗﻠﻚ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﻋﻤﻮﻣﺎﹰ ﺗﻔﺮﺽ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺇﻓﺼﺎﺡ ﳏﺪﺩﺓ
ﻋﻠﻰ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﺇﺿﺎﻓﺔ ﺇﱃ ﺍﳌﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﻔﺮﺿﻬﺎ ﻫﻴﺌـﺎﺕ
ﺭﻗﺎﺑﻴﺔ ﺃﺧﺮﻯ ﺃﻭ ﺗﺘﻄﻠﺒﻬﺎ ﻣﻌﺎﻳﲑ ﺍﶈﺎﺳﺒﺔ ﻭﻗﻮﺍﻋﺪﻫﺎ .ﻭﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﺃﻥ ﳑﺎﺭﺳـﺎﺕ ﺍﻟـﺴﻠﻄﺎﺕ
ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﺣﻮﻝ ﻃﻠﺐ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﺘﻔﺎﻭﺕ ،ﺇﻻ ﺃﻥ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ﻳﻮﺻـﻲ ﺑـﺄﻥ ﺗﻜـﻮﻥ
ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﶈﺪﺩﺓ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﲟﻌﺎﻣﻠﺔ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺮﺟﺤﺔ ﺑﺄﻭﺯﺍﻥ ﳐﺎﻃﺮﻫﺎ ﻭﺍﳌﺘﻌﻠﻘـﺔ ﺑﺄﺻـﺤﺎﺏ
ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ ﺣﺴﺎﺏ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﳌﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ،
ﻭﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﺔ ﺍﳌﻨﻘﻮﻟﺔ ،ﻫﻲ ﺍﻟﺸﺮﻭﻁ ﺍﻟﱵ ﳚﺐ ﺍﺳـﺘﻴﻔﺎﺅﻫﺎ ﳌﻤﺎﺭﺳـﺔ
ﺻﻼﺣﻴﺔ ﺍﻟﺘﻘﺪﻳﺮ ﺍﻹﺷﺮﺍﰲ ﺣﻮﻝ ﻛﻴﻔﻴﺔ ﻣﻌﺎﻣﻠﺔ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﰲ ﺣﺴﺎﺏ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ.
ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﺇﱃ ﻣﻌﺎﻳﲑ ﻭﻗﻮﺍﻋﺪ ﺍﶈﺎﺳﺒﺔ ﺍﻟﺪﻭﻟﻴﺔ ﺍﳌﻼﺋﻤﺔ ﺍﻷﺧﺮﻯ ﻳﺘﻴﺢ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ﲤﻜـﲔ ﻫﻴﺌـﺎﺕ
ﺍﶈﺎﺳﺒﺔ ﺍﳌﻬﻨﻴﺔ ﻭﺍﻟﺪﻭﻟﻴﺔ ﻭﺍﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﻭﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﻭﺍﳍﻴﺌﺎﺕ ﺍﳌﻼﺋﻤﺔ ﺍﻷﺧﺮﻯ ،ﲟﺎ ﰲ ﺫﻟـﻚ ﻣـﺪﻗﻘﻮ
ﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ،ﻣﻦ ﺗﺴﻬﻴﻞ ﺗﻘﺪﱘ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ.
40
ﺩ .ﺍﻻﻋﺘﺒﺎﺭﺍﺕ ﺍﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﻟﻨﻈﺎﻡ ﺇﻓﺼﺎﺡ ﻓﻌﺎﻝ
ﺇﻥ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻳﺄﺧﺬ ﰲ ﺍﻻﻋﺘﺒﺎﺭ ﻣﻌﺎﻳﲑ ﳏﺎﺳﺒﺔ ﺩﻭﻟﻴـﺔ
ﻭﻣﻌﺎﻳﺮ ﻭﻃﻨﻴﺔ ﻣﻼﺋﻤﺔ ﺗﻌﺘﱪ ﺃﻭﺳﻊ ﻣﻦ ﺣﻴﺚ ﻧﻄﺎﻗﻬﺎ ،ﻣﻦ ﻏﲑ ﺃﻥ ﻳﺘﻌﺎﺭﺽ ﻣﻌﻬﺎ .ﺇﻥ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣـﺎﺕ
ﺍﳌﻄﻠﻮﺑﺔ ﲟﻮﺟﺐ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ﳚﺐ ﺃﻥ ﻳﺘﻢ ﺗﻮﻓﲑﻫﺎ ﻟﺘﻜﻮﻥ ﻣﺘﺎﺣﺔ ﻟﻠﺠﻤﻴﻊ ﻭﳝﻜﻦ ﺍﳊﺼﻮﻝ ﻋﻠﻴﻬـﺎ
ﺑﺴﻬﻮﻟﺔ ،ﻭﳝﻜﻦ ﺗﻮﻓﲑﻫﺎ ﺇﻣﺎ ﻛﺠﺰﺀ ﻣﻦ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺈﻋـﺪﺍﺩ ﺍﻟﺘﻘـﺎﺭﻳﺮ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ
40
ﺍﻧﻈﺮ ﻣﻌﻴـــﺎﺭ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻟﺘﻌﺰﻳﺰ ﺍﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻭﺍﻧﻀﺒﺎﻁ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺘﺼﺮ ﻋﻠﻰ ﺗﻘﺪﱘ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴـﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴـﺔ ﻋـﺪﺍ ﻣﺆﺳـﺴﺎﺕ
ﺍﻟﺘﺄﻣﲔ /ﺍﻟﺘﻜﺎﻓﻞ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ ،2007 ،ﺹ.4-1
90
ﺍﻟﺪﻭﺭﻳﺔ ،ﺃﻭ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﳌﻨﺘﺠﺎﺕ ﺃﻭ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﻣﻊ ﺍﻷﺧﺬ ﺑﻌﲔ ﺍﻻﻋﺘﺒـﺎﺭ
ﺣﺎﺟﺎﺕ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﺍﻷﻓﺮﺍﺩ ﺍﻟﺬﻳﻦ ﳛﺘﺎﺟﻮﻥ ﺇﱃ ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻟﻠﻤﺴﺘﻬﻠﻜﲔ ﺑﻠﻐﺔ ﺳﻬﻠﺔ .ﻣﺜﻞ ﻧﺸﺮﺍﺕ
ﺍﻹﺻﺪﺍﺭ ﺃﻭ ﺗﻘﺪﱘ ﺍﻟﻮﺛﺎﺋﻖ .ﺇﻥ ﺍﺧﺘﻴﺎﺭ ﺍﻟﻮﺳﻴﻠﺔ ﻭﺍﳌﻮﺿﻊ ﺍﳌﻨﺎﺳﺒﲔ ﻟﻺﻓﺼﺎﺡ ﻳﻌﺘﱪ ﻣﻦ ﺃﻣﻮﺭ ﺗﻘـﺪﻳﺮ
ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ.
ﺩ -1.ﺍﻟﺘﻔﺎﻋﻞ ﻣﻊ ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﶈﺎﺳﺒﺔ
ﻳﻌﺘﱪ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ﻣﻜﻤﻼﹰ ﳌﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﻣﻌﺎﻳﲑ ﺍﶈﺎﺳﺒﺔ ﺍﻟﺪﻭﻟﻴﺔ ﺍﳌﻼﺋﻤﺔ ﻭﺍﶈﻮﺭ ﺍﻟﺜﺎﻟﺚ ﻹﻃـﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳـﺔ
ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳉﺪﻳﺪ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳉﻨﺔ ﺑﺎﺯﻝ ﻟﻠﺮﻗﺎﺑﺔ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ .ﻭﻳﻌﻜﺲ ﺍﺣﺘﻴﺎﺟﺎﺕ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﶈﺪﺩﺓ
ﻷﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻭﺍﳌﺴﺎﳘﲔ ﺍﻟﻨﺎﲡﺔ ﻋﻦ ﺧﺼﺎﺋﺺ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳋﺎﺻـﺔ ﲟﺆﺳـﺴﺎﺕ
ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺍﳌﻤﻴﺰﺓ ﳍﺎ ،ﺣﻴﺚ ﺇﺎ ﻻ ﺗﻜﻮﻥ ﻗﺪ ﲤﺖ ﻣﻌﺎﳉﺘﻬﺎ ﺑﺎﻟﻘﺪﺭ ﺍﻟﻜـﺎﰲ ﰲ
ﻣﻌﺎﻳﲑ ﺍﶈﺎﺳﺒﺔ ﺍﻟﺪﻭﻟﻴﺔ ﺍﳊﺎﻟﻴﺔ .ﻭﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﻳﺘﻢ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﻗﻨﻮﺍﺕ ﺭﲰﻴﺔ ﺃﺧـﺮﻯ ﻣﺜـﻞ
ﺍﻟﻜﺘﻴﺒﺎﺕ ﺍﳌﻄﺒﻮﻋﺔ ﺃﻭ ﻣﻮﺍﻗﻊ ﺍﻹﻧﺘﺮﻧﺖ ﺃﻭ ﻭﺳﺎﺋﻞ ﺇﻓﺼﺎﺡ ﺃﺧﺮﻯ ﻣﺒـﺴﻄﺔ ﻟﻠﻤـﺴﺘﻬﻠﻜﲔ ،ﻋـﻦ
ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻏﲑ ﺇﻟﺰﺍﻣﻴﺔ ﺃﻭ ﻏﲑ ﻣﻄﻠﻮﺑﺔ ﻧﻈﺎﻣﺎﹰ ﰲ ﺍﻟﻘﻮﺍﺋﻢ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﳌﺪﻗﻘﺔ ﺃﻭ ﺍﻟﺘﻘﺎﺭﻳﺮ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ.
ﺇﻥ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻄﻠﺒﻬﺎ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ﻟﻴﺴﺖ ﺑﺎﻟﻀﺮﻭﺭﺓ ﻣﺪﻗﻘﺔ ،ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﺃﺎ ﳝﻜـﻦ ﺃﻥ
ﺗﻘﻊ ﺿﻤﻦ ﻧﻄﺎﻕ ﺍﻟﺘﺪﻗﻴﻖ ﺑﺎﻋﺘﺒﺎﺭﻫﺎ ﻣﺸﻤﻮﻟﺔ ﰲ ﻣﻌﺎﻳﲑ ﻭﻃﻨﻴﺔ ﺃﻭ ﺩﻭﻟﻴﺔ ﻹﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺘﻘﺎﺭﻳﺮ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ ﺃﻭ
ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻹﺩﺭﺍﺝ .ﻭﰲ ﲨﻴﻊ ﺍﻷﺣﻮﺍﻝ ﺗﻜﻮﻥ ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﻣﺴﺆﻭﻟﺔ ﻋﻦ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﻟـﱵ ﻳـﺘﻢ
ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻨﻬﺎ ﻭ ﻣﻮﺛﻮﻗﻴﺔ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ.
ﺩ -2.ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺫﺍﺕ ﺍﻷﳘﻴﺔ
ﳚﺐ ﻋﻠﻰ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﻛﺬﻟﻚ ﺍﻟﻨﻮﺍﻓﺬ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ
ﺍﻟﱵ ﺗﻌﺘﱪ ﺫﺍﺕ ﺃﳘﻴﺔ ﻭﺍﻟﱵ ﻳﺆﺩﻱ ﺣﺬﻓﻬﺎ ﺃﻭ ﻋﺪﻡ ﺑﻴﺎﺎ ﺇﱃ ﺍﻟﺘﺄﺛﲑ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺴﺘﺨﺪﻡ ﺍﻟـﺬﻱ ﻳﻌﺘﻤـﺪ
ﻋﻠﻰ ﺗﻠﻚ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﻷﻏﺮﺍﺽ ﺍﲣﺎﺫ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ ﺃﻭ ﺇﺟﺮﺍﺀ ﺗﻘﻴﻴﻤﺎﺕ ﺍﻗﺘـﺼﺎﺩﻳﺔ ﻭﻗﺎﻧﻮﻧﻴـﺔ ﻭﻓﻘـﹰﺎ
ﻟﻠﻤﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ .ﻭﻳﻌﺘﱪ ﺍﻟﺘﻘﺪﻳﺮ ﺍﻟﻨﻮﻋﻲ )ﺍﺧﺘﺒﺎﺭ ﺍﻻﺳﺘﺨﺪﺍﻡ( ﺍﳌـﺴﺘﻨﺪ ﻋﻠـﻰ ﺍﺣﺘﻴﺎﺟـﺎﺕ
ﺍﳌﺴﺘﺨﺪﻡ ﻟﻠﻤﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﻭﺍﳌﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ ﻣﻘﻴﺎﺳﺎﹰ ﻣﻨﺎﺳﺒﺎﹰ ﻹﺛﺒﺎﺕ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺫﺍﺕ ﺍﻷﳘﻴﺔ.
ﺩ -3.ﺍﻟﺘﻜﺮﺍﺭ ﻭﺍﻟﺘﻮﻗﻴﺖ
ﻟﻘﺪ ﺑﻴﻨﺖ ﺍﻟﻮﺛﻴﻘﺔ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﲟﻌﻴﺎﺭ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﻮﺍﻗﻴﺖ ﺍﻟﱵ ﳚﺐ ﺍﻟﺘﻘﻴﺪ ﺎ ﻹﻋﺪﺍﺩ ﺍﻹﻓـﺼﺎﺣﺎﺕ
91
ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻌﻨﺎﺻﺮ ﺍﻟﱵ ﳚﺐ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻨﻬﺎ ،ﺣﻴﺚ ﺃﺷﺎﺭﺕ ﺇﱃ ﺃﻧﻪ ﳚﺐ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺫﺍﺕ
ﺍﻟﻄﺒﻴﻌﺔ ﺍﻟﺪﻭﺭﻳﺔ ﺍﳌﻨﺼﻮﺹ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﻧﺼﻒ ﺳـﻨﻮﻱ )ﺑـﺸﻜﻞ ﻣﻄـﺎﺑﻖ
ﻟﻠﻤﺤﻮﺭ 3ﺍﳋﺎﺹ ﺑﺎﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ﻭﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳉﻨﺔ ﺑﺎﺯﻝ( ،ﻭﲣﻀﻊ ﻟﻼﺳﺘﺜﻨﺎﺀﺍﺕ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴـﺔ:
ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻨﻮﻋﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﲢﺘﻮﻱ ﻋﻠﻰ ﻣﻠﺨﺺ ﻷﻫﺪﺍﻑ ﻭﻣﺒﺎﺩﺉ ﻭﺳﻴﺎﺳﺎﺕ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟـﱵ
ﺗﻌﺘﻤﺪﻫﺎ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﳚﺐ ﻧﺸﺮﻫﺎ ﺳﻨﻮﻳﺎﹰ .ﻳﺘﻢ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻛﻞ ﺭﺑﻊ ﺳﻨﺔ ﻋﻦ
ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺫﺍﺕ ﺍﳊﺴﺎﺳﻴﺔ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﲟﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﺜـﻞ ﺍﳌـﺴﺘﻮﻯ
ﺍﻷﻭﻝ ﻟﺮﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ،ﻭﺇﲨﺎﱄ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ،ﻭﻧﺴﺒﺔ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻭﻋﻨﺎﺻـﺮﻫﺎ .ﺇﻥ ﺍﻹﻓـﺼﺎﺣﺎﺕ
ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﻨﺘﺞ ﺃﻭ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮ ﺍﻟﻔﺮﺩ ﻟﻴﺴﺖ ﺩﻭﺭﻳﺔ ﺑﻄﺒﻴﻌﺘﻬﺎ ﻭﻟﻜﻦ ﺗﺘﻌﻠﻖ ﲟﺎ ﻳﺘﻢ ﺗﻘﺪﳝﻪ ﻣﻦ ﻣﻨﺘﺠﺎﺕ
ﺟﺪﻳﺪﺓ ﺃﻭ ﺗﻌﺪﻳﻼﺕ ﳌﻨﺘﺠﺎﺕ ﻣﻮﺟﻮﺩﺓ ،ﻭﳚﺐ ﺃﻥ ﻳﺘﻢ ﻧﺸﺮﻫﺎ ﰲ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﺍﳌﻨﺎﺳـﺐ .ﻭﰲ ﲨﻴـﻊ
ﺍﳊﺎﻻﺕ ﳚﺐ ﺃﻥ ﻳﺘﻢ ﻧﺸﺮ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺫﺍﺕ ﺍﻷﳘﻴﺔ ﰲ ﺃﻗﺮﺏ ﻭﻗﺖ ﳑﻜﻦ ﻋﻤﻠﻴـﺎﹰ ﻣـﻊ ﺍﻻﻟﺘـﺰﺍﻡ
ﺑﺎﳌﻮﺍﻋﻴﺪ ﺍﻟﻨﻬﺎﺋﻴﺔ ﺍﳌﻨﺼﻮﺹ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﰲ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﺍﻟﱵ ﲤﻠﻴﻬﺎ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ.
ﺩ -4.ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﻭﺍﻟﺴﺮﻳﺔ.
ﺇﻥ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﻭﺍﻟﺴﺮﻳﺔ ﺗﺘﻀﻤﻦ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺫﺍﺕ ﺣﺴﺎﺳﻴﺔ ﻟﻠﻤﻨﺎﻓﺴﺔ ﳝﻜـﻦ ﺃﻥ ﺗـﺆﺩﻱ ﰲ
ﺣﺎﻟﺔ ﺗﺒﺎﺩﳍﺎ ﺇﱃ ﺍﻹﺿﺮﺍﺭ ﺑﺎﻟﻮﺿﻊ ﺍﻟﺘﻨﺎﻓﺴﻲ ﳌﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﻳﺆﺛﺮ ﻫﺬﺍ ﻋﻠـﻰ
ﻣﺴﺘﻮﻯ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻟﻘﺎﻋﺪﺓ ﻋﻤﻼﺀ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﺗﻔﺎﺻـﻴﻞ ﺍﻟﺘﺮﺗﻴﺒـﺎﺕ
ﺍﻟﺪﺍﺧﻠﻴﺔ ﺃﻭ ﺍﳌﻨﺎﻫﺞ ﺍﻟﱵ ﺗﻌﺘﻤﺪﻫﺎ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ .ﻭﻳﺘﺒﲎ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ﻭﺟﻬـﺔ
ﺍﻟﻨﻈﺮ ﺍﻟﱵ ﺗﺮﻯ ﺃﳘﻴﺔ ﲢﻘﻴﻖ ﺍﻟﺘﻮﺍﺯﻥ ﺍﳌﻨﺎﺳﺐ ﺑﲔ ﺍﻟﺮﻏﺒﺔ ﰲ ﺍﻹﻓـﺼﺎﺡ ﺍﳍـﺎﺩﻑ ﻭﺑـﲔ ﲪﺎﻳـﺔ
ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﻭﺍﻟﺴﺮﻳﺔ .ﻭﰲ ﺍﳊﺎﻻﺕ ﺍﻟﱵ ﻳﺆﺩﻱ ﻓﻴﻬﺎ ﺇﻓﺼﺎﺡ ﺗﻔﺼﻴﻠﻲ ﻣﻌـﲔ ﺇﱃ ﺍﻹﺿـﺮﺍﺭ
ﺑﻮﺿﻊ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﺸﻜﻞ ﻣﻠﺤﻮﻅ ،ﻳﻜﻮﻥ ﻣﻦ ﺍﳌﻨﺎﺳﺐ ﺇﻋـﺪﺍﺩ ﺇﻓـﺼﺎﺡ
ﺃﻛﺜﺮ ﻋﻤﻮﻣﻴﺔ ﳛﺘﻮﻱ ﻋﻠﻰ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﻛﺎﻓﻴﺔ ،ﻭﺫﻟﻚ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﻟﺘﻘﺪﻳﺮ ﺍﻟﺴﻠﻄﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ .ﻓﻌﻠﻰ ﺳـﺒﻴﻞ
ﺍﳌﺜﺎﻝ ﰲ ﺍﳊﺎﻟﺔ ﺍﻟﱵ ﻻ ﺗﻮﺟﺪ ﻓﻴﻬﺎ ﲪﺎﻳﺔ ﻛﺎﻓﻴﺔ ﻟﻠﺤﻘﻮﻕ ﺃﻭ ﺍﳌﺼﺎﱀ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﲟﻮﺟـﺐ ﺍﻟﻘـﻮﺍﻧﲔ
ﺍﳌﻌﻤﻮﻝ ﺎ ،ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﻳﺘﻢ ﺍﳊﺪ ﻣﻦ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎﺕ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺘﻠﻚ ﺍﳊﻘـﻮﻕ ﺃﻭ
ﺍﳌﺼﺎﱀ .ﻭﻻ ﻳﻘﺼﺪ ﺑﺘﻠﻚ ﺍﶈﺪﻭﺩﻳﺔ ﺍﻟﺘﻌﺎﺭﺽ ﻣﻊ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﲟﻮﺟﺐ ﻣﻌـﺎﻳﲑ ﺍﶈﺎﺳـﺒﺔ
92
ﺍﻟﺪﻭﻟﻴﺔ ﺍﳌﻼﺋﻤﺔ ﺃﻭ ﺍﳌﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﺍﳌﻼﺋﻤﺔ.
41
-2ﻣﺒﺎﺩﺉ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﺍﳌﺎﱄ ﻭﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ:
ﺃ -ﺍﳌﺒﺎﺩﺉ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ﻟﻺﻓﺼﺎﺡ
ﳚﺐ ﻋﻠﻰ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﻟﺪﻳﻬﺎ ﺳﻴﺎﺳﺔ ﺭﲰﻴﺔ ﻟﻺﻓﺼﺎﺡ ﻣﻘﺮﺓ ﻣـﻦ
ﻗﺒﻞ ﳎﻠﺲ ﺇﺩﺍﺭﺍﺎ ﲝﻴﺚ ﺗﺘﻨﺎﻭﻝ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺴﻴﺎﺳﺔ ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ ﰲ ﲢﺪﻳـﺪ ﺍﻹﻓـﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟـﱵ
ﺗﻘﺪﻣﻬﺎ ،ﻭﺭﻗﺎﺑﺘﻬﺎ ﺍﻟﺪﺍﺧﻠﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ،ﻛﻤﺎ ﳚﺐ ﺃﻳﻀﺎﹰ ﻋﻠﻰ ﻣﺆﺳـﺴﺔ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺃﻥ ﺗﻘﻮﻡ ﺑﺘﻄﺒﻴﻖ ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﻟﺘﻘﻴﻢ ﻣﺪﻯ ﻣﻨﺎﺳﺒﺔ ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺎ ﲟﺎ ﻳﺘـﻀﻤﻦ ﺗﻜـﺮﺍﺭ ﻫـﺬﻩ
ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻭﺻﻼﺣﻴﺘﻬﺎ .ﻭﻣﻦ ﺍﳌﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﻳﺴﺎﻋﺪ ﺗﺸﻜﻴﻞ ﳉﻨﺔ ﻟﻀﻮﺍﺑﻂ ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ -ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﻣﺒﲔ
ﰲ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﺿﻮﺍﺑﻂ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ -ﻋﻠـﻰ ﺗﻌﺰﻳـﺰ
ﺷﻔﺎﻓﻴﺔ ﺍﻟﻌﻮﺍﺋﺪ ﻭﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ،ﻭﺍﻟﻌﻮﺍﻣﻞ ﺫﺍﺕ ﺍﻟﻌﻼﻗﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﺆﺛﺮ ﻓﻴﻬﺎ .ﻭﳚﺐ ﻋﻠﻰ ﻧﻄﺎﻕ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﺃﻥ
ﻳﻜﻮﻥ ﻣﺘﻨﺎﺳﻘﺎﹰ ﻭﻣﺘﻨﺎﺳﺒﺎﹰ ﻣﻊ ﻭﺳﻴﺎﺳﺎﺕ ﻭﺃﻫﺪﺍﻑ ﻭﺇﺟـﺮﺍﺀﺍﺕ ﺗﻘﻴـﻴﻢ ﻭﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨـﺎﻃﺮ ﻟـﺪﻯ
ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
ﺇﻥ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻳﺮﻛﺰ ﻋﻠﻰ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻭﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺿـﻮﺍﺑﻂ
ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﻭﺫﻟﻚ ﻟﺘﻤﻜﲔ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﲔ ﰲ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻣﻦ ﺗﻘﻴﻴﻢ ﺍﳌﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ﻓﺌﺎـﺎ
ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ ﰲ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﻣﺪﻯ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ،ﻭﻛﺬﻟﻚ ﺍﳌﺨـﺎﻃﺮ
ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﺔ ﺍﳌﻨﻘﻮﻟﺔ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﺤﻤﻠﻬﺎ ﺍﳌﺴﺎﳘﻮﻥ ،ﻭﺍﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﺍﳌﺘﺒﻌﺔ ﻟﺘﻌﺪﻳﻞ ﻋﻠﻰ ﺣـﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳـﺘﺜﻤﺎﺭ
ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻧﺘﻴﺠﺔ ﺧﻠﻂ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺍﻟﻌﻮﺍﺋﺪ ﻷﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ،ﻛﻞ ﺫﻟـﻚ
ﲟﺎ ﻳﺘﻄﺎﺑﻖ ﻭﻳﺘﻨﺎﺳﺐ ﻣﻊ ﺍﳌﻌﺎﻳﲑ ﺍﻷﺧﺮﻯ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭﺓ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻛﻤﻌﻴﺎﺭ
ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺿﻮﺍﺑﻂ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ.
ﺇﻥ ﻫﺬﻩ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻣﻦ ﺍﳌﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﺘﻨﺎﻭﻝ ﻣﺴﺄﻟﺔ ﺍﻻﻋﺘـﺮﺍﻑ ﺑﺎﳌﺨـﺎﻃﺮ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘـﺔ ﲝـﺴﺎﺑﺎﺕ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻭﻗﻴﺎﺳﻬﺎ ﺧﺎﺻﺔ ﻭﺃﻥ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ ﺗﻘـﻮﻡ
ﲞﻠﻂ ﺃﻣﻮﺍﻝ ﺍﳌﺴﺎﳘﲔ ﻣﻊ ﺃﻣﻮﺍﻝ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ،ﺣﻴﺚ ﺗﻌﺘﱪ ﻫﺬﻩ ﺍﳌـﺴﺄﻟﺔ ﻣـﻦ
ﺍﳌﺴﺎﺋﻞ ﺍﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﰲ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ .ﺇﻥ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ﻳﺮﻛﺰ ﺑﺸﻜﻞ ﺧـﺎﺹ
ﻋﻠﻰ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻋﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﺍﻷﻓـﺮﺍﺩ ﻭﺑﻌﻮﺍﺋـﺪ ﺃﺻـﺤﺎﺏ ﺣـﺴﺎﺑﺎﺕ
41ﻧﻈﺮ ﻣﻌﻴـــﺎﺭ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻟﺘﻌﺰﻳﺰ ﺍﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻭﺍﻧﻀﺒﺎﻁ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺘﺼﺮ ﻋﻠﻰ ﺗﻘﺪﱘ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴـﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴـﺔ ﻋﺪﺍ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ
ﺍﻟﺘﺄﻣﲔ /ﺍﻟﺘﻜﺎﻓﻞ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ ،2007 ،ﺹ.7-4
93
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ.
ﺇﻥ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺇﺫ ﻳﻬﺪﻑ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﻌﻴـﺎﺭ ﺇﱃ ﺗﻌﺰﻳـﺰ ﻣـﺴﺘﻮﻳﺎﺕ
ﺍﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﺴﺘﻨﺪﺓ ﺇﱃ ﻣﻌﺎﻳﲑ ﳏﺎﺳﺒﺔ ﻭﻣﺮﺍﺟﻌﺔ ﺩﻭﻟﻴﺔ ،ﻭﻣﺎ ﻳﺘﺮﺗﺐ ﻋﻠﻴﻪ ﻣﻦ
ﺗﻀﻴﻴﻖ ﺍﻟﻔﺠﻮﺍﺕ ﰲ ﳑﺎﺭﺳﺎﺕ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ،ﺇﻻ ﺃﻧﻪ ﻳﺪﺭﻙ ﻭﺟﻮﺩ ﻓﻮﺍﺭﻕ ﰲ ﺇﻃﺎﺭ ﺍﻹﻓـﺼﺎﺡ ﺑـﲔ
ﺍﻟﺪﻭﻝ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ ،ﻭﻛﺬﻟﻚ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎﺕ ﳐﺘﻠﻔﺔ ﻣﻦ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﲟﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﻣﺆﺳـﺴﺎﺕ
ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﻌﻤﻞ ﰲ ﺗﻠﻚ ﺍﻟﺪﻭﻝ .ﻭﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﺃﻥ ﺗﻠﻚ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﻣﻠﺰﻣﺔ
ﺑﺘﻄﺒﻴﻖ ﺇﻃﺎﺭ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺍﻟﻮﻃﲏ ،ﺇﻻ ﺍﻧﻪ ﰲ ﺣﺎﻝ ﻭﺟﻮﺩ ﺗﻀﺎﺭﺏ ﺃﻭ ﻓﺮﻭﻕ ﺑﲔ ﺇﻃﺎﺭ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺍﻟـﻮﻃﲏ
ﻭﻣﻌﺎﻳﲑ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻓﺈﻥ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﺃﻥ ﺗﻮﺟﺪ ﻃﺮﻗﺎﹰ ﻟﺘـﺴﻮﻳﺔ
ﺗﻠﻚ ﺍﻟﻔﺮﻭﻕ ﺃﻭ ﺇﺯﺍﻟﺔ ﺫﻟﻚ ﺍﻟﺘﻀﺎﺭﺏ.
ﺇﻥ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﻮﺻﻰ ﺑﻴﺎﺎ ﻭﺗﻘﺪﱘ ﺇﻳﻀﺎﺣﺎﺕ ﻋﻨﻬﺎ ﰲ ﺇﻃﺎﺭ ﳏﺘﻮﻳﺎﺕ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻠﻰ ﻣﺆﺳـﺴﺔ
ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺗﺘﻀﻤﻦ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻜﻤﻴﺔ ﻭﺍﻟﻨﻮﻋﻴﺔ ﻟﻜﻞ ﳑﺎ ﻳﻠﻲ:
ﻫﻴﻜﻞ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ.
ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﲟﺎ ﰲ ﺫﻟﻚ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﲝـﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳـﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘـﺔ
ﻭﺍﳌﻘﻴﺪﺓ.
ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﻓﺌﺎﺕ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ.
ﺗﺮﺗﻴﺒﺎﺕ ﺿﻮﺍﺑﻂ ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ.
ﺍﻟﻀﻮﺍﺑﻂ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ.
ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﺒﺴﻄﺔ ﻟﻠﻤﺴﺘﻬﻠﻜﲔ ﻭﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺄﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻷﻓﺮﺍﺩ.
ﻛﻴﻔﻴﺔ ﻣﻌﺎﻣﻠﺔ ﺍﻟﻨﻮﺍﻓﺬ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
ﺇﻥ ﻭﺟﻮﺩ ﻓﻮﺍﺭﻕ ﰲ ﺍﳌﻤﺎﺭﺳﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﻮﻡ ﺎ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ ﰲ ﺍﻟـﺪﻭﻝ
ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ ﻛﺎﻧﺘﺸﺎﺭ ﺍﻟﻨﻮﺍﻓﺬ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﻣﺪﻯ ﺗﻮﻓﺮ ﻣﻨﺘﺠﺎﺕ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ،ﻗﺪ ﳚﻌﻞ ﻣـﻦ
ﻏﲑ ﺍﳌﻤﻜﻦ ﺳﺮﻳﺎﻥ ﺑﻌﺾ ﺍﻟﻔﻘﺮﺍﺕ ﺍﻟﻮﺍﺭﺩﺓ ﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ﻋﻠﻰ ﲨﻴﻊ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ .ﺇﻻ ﺃﻧـﻪ ﳚـﺐ
ﺍﺗﺒﺎﻉ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﻮﺻﻰ ﺎ ﰲ ﺍﻷﺣﻮﺍﻝ ﺍﻟﱵ ﻳﻠﺰﻡ ﻓﻴﻬﺎ ﺫﻟﻚ ،ﻣﻊ ﺿـﺮﻭﺭﺓ ﻗﻴـﺎﻡ ﺍﻟـﺴﻠﻄﺎﺕ
ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﺑﺘﻬﻴﺌﺘﻬﺎ ﺑﺎﻟﺸﻜﻞ ﺍﳌﻨﺎﺳﺐ .ﺇﻥ ﻭﺟﻮﺩ ﻓﻮﺍﺭﻕ ﺑﲔ ﺍﻟﺪﻭﻝ ﻭﻛـﺬﻟﻚ ﺑـﲔ ﻣﺆﺳـﺴﺎﺕ
ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺣﻮﻝ ﻣﺪﻯ ﺗﻮﻓﺮ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﺎﺕ ﺍﻟﺘﺎﺭﳜﻴﺔ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﺒﻨﻮﺩ ﺍﻟﺮﺋﻴـﺴﺔ ﻟﻘـﺎﺋﻤﱵ
ﺍﻟﺪﺧﻞ ﻭﺍﳌﺮﻛﺰ ﺍﳌﺎﱄ ،ﻓﺈﻧﻪ ﻣﻦ ﺍﳌﻤﻜﻦ ﺗﻄﺒﻴﻖ ﺑﻌﺾ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﻄﻠﻮﺑﺔ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠـﻖ ﺑﺒﻴﺎﻧـﺎﺕ
94
ﺳﺎﺑﻘﺔ ﺗﺪﺭﳚﻴﺎﹰ ﻭﺑﺸﻜﻞ ﺍﻧﺘﻘﺎﱄ ﺇﱃ ﺃﻥ ﻳﺘﻢ ﺗﻜﻮﻳﻦ ﺳﺠﻞ ﺗﺎﺭﳜﻲ ﻟﻠﺒﻴﺎﻧﺎﺕ ﺍﻟﺮﺋﻴﺴﺔ.
ﺃﺧﲑﺍﹰ ﻓﺈﻥ ﺍﻟﻐﺮﺽ ﻣﻦ ﺗﻄﺒﻴﻖ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﺍﻟﱵ ﺳﻨﺒﻴﻨﻬﺎ ﻻﺣﻘﺎﹰ ﻫﻮ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﺍﻟـﺸﺮﺡ ﺃﻭ
ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ،ﺃﻱ ﺃﻥ ﺣﺎﻻﺕ ﻋﺪﻡ ﺗﻄﺒﻴﻖ ﺃﻱ ﻣﻦ ﻋﻨﺎﺻﺮ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﻫﺬﻩ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﳚﺐ ﺃﻥ ﻳﻜـﻮﻥ
ﺍﻟﺒﻴﺎﻥ ﻋﻨﻬﺎ ﻭﺍﺿﺤﺎﹰ ﻭﻛﺎﻓﻴﺎﹰ ،ﻓﻤﺜﻼﹰ ﻗﺪ ﻳﺴﺘﺤﻴﻞ ﺗﻄﺒﻴﻖ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ﻟﻌﺪﻡ ﻭﺟﻮﺩ ﺍﺣﺪ ﺍﻟﻌﻨﺎﺻـﺮ ﰲ
ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﺃﻭ ﻟﻌﺪﻡ ﻣﻨﺎﺳﺒﺔ ﺍﻟﺘﻄﺒﻴﻖ ﺑـﺴﺒﺐ ﻋـﺪﻡ ﺗـﻮﻓﺮ ﻣﻌﻠﻮﻣـﺎﺕ
42
ﺿﺮﻭﺭﻳﺔ.
ﺏ -ﻧﻄﺎﻕ ﺍﶈﺘﻮﻳﺎﺕ :ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ
ﳚﺐ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﻣﻠﺨﺺ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﻳﺸﻤﻠﻬﺎ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ،ﻭﺍﻟﻔﺮﻭﻗـﺎﺕ
ﺑﲔ ﺃﺳﺲ ﺍﻟﺘﻮﺣﻴﺪ ﻟﻸﻏﺮﺍﺽ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ ﻭﻷﻏﺮﺍﺽ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺘﻘﺎﺭﻳﺮ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ ﺇﻥ ﻭﺟـﺪﺕ ،ﻭﺗﺘﻤﺜـﻞ
ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﻮﺻﻰ ﺎ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﰲ ﻫـﺬﺍ ﺍـﺎﻝ ،ﰲ ﳎﻤـﻮﻋﺘﲔ ﻣـﻦ
43
ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻷﻭﱃ ﻧﻮﻋﻴﺔ ﻭﺍﻟﺜﺎﻧﻴﺔ ﻛﻤﻴﺔ ﻭﺫﻟﻚ ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﻣﺒﲔ ﰲ ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ )(14
ﺝ -ﻫﻴﻜﻞ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﲟﺎ ﰲ ﺫﻟﻚ ﺣﻘﻮﻕ ﻣﻠﻜﻴﺔ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ.
ﻭﻓﻘﺎﹰ ﳌﻌﻴﺎﺭ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﳚﺐ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻹﲨـﺎﱄ ﻭﺭﺃﺱ ﻣـﺎﻝ ﺍﳌـﺴﺘﻮﻯ ﺍﻷﻭﻝ
44
ﻟﻠﻤﻨﺸﺄﺓ ﺍﻟﺮﺋﻴﺴﺔ ﺍﳌﻮﺣﺪﺓ ،ﻭﻛﺬﻟﻚ ﺣﻘﻮﻕ ﻣﻠﻜﻴﺔ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣـﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳـﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘـﺔ
ﻭﺍﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎﺕ ﺍﻻﺣﺘﺮﺍﺯﻳﺔ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺄﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ .ﻟﻘﺪ ﲤـﺖ ﺍﻟﺘﻮﺻـﻴﺔ ـﺬﻩ
ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻭﺫﻟﻚ ﻹﻣﻜﺎﻧﻴﺔ ﻣﺸﺎﺭﻛﺔ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺑﺎﳋﺴﺎﺋﺮ ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﺗـﺸﻜﻞ
ﻧﻮﻋﺎﹰ ﻣﻦ ﺣﻘﻮﻕ ﺍﳌﻠﻜﻴﺔ ،ﻭﺍﻟﺸﻜﻞ ) (3-2ﻳﺒﲔ ﺑﺸﻲﺀ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻔﺼﻴﻞ ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻨﻮﻋﻴﺔ ﻭﺍﻟﻜﻤﻴﺔ
42ﺍﻧﻈﺮ ﺍﳌﺒﺎﺩﺉ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ﻟﻺﻓﺼﺎﺡ ،ﻣﻌﻴـــﺎﺭ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻟﺘﻌﺰﻳﺰ ﺍﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻭﺍﻧﻀﺒﺎﻁ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺘﺼﺮ ﻋﻠﻰ ﺗﻘـﺪﱘ ﺧـﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴــﺔ
ﺇﺳﻼﻣﻴـﺔ ﻋﺪﺍ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺄﻣﲔ /ﺍﻟﺘﻜﺎﻓﻞ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ ،2007 ،ﺹ.9-7
43ﺍﻧﻈﺮ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ ،ﻣﻌﻴـــﺎﺭ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻟﺘﻌﺰﻳﺰ ﺍﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻭﺍﻧﻀﺒﺎﻁ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺘﺼﺮ ﻋﻠﻰ ﺗﻘﺪﱘ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴـﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴــﺔ
ﻋﺪﺍ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺄﻣﲔ /ﺍﻟﺘﻜﺎﻓﻞ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ ،2007 ،ﺹ.11-10
44ﺇﻥ ﻣﺼﻄﻠﺢ ﺣﻘﻮﻕ ﻣﻠﻜﻴﺔ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﻻ ﻳﻌﲏ ﺃﻥ ﺗﻠﻚ ﺍﳌﺒﺎﻟﻎ ﺗﺸﻜﻞ ﺟﺰﺀﺍﹰ ﻣﻦ ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﺍﳌﺼﺮﻑ )ﺍﳌﺴﺎﳘﲔ( ﻧﻔﺴﻪ ،ﻭﻣـﻦ
ﺣﻴﺚ ﺍﳌﺒﺪﺃ ﻭﻭﻓﻘﺎﹰ ﻟﻌﻘﺪ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ،ﻓﺈﻥ ﺣﺼﺺ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻟﱵ ﰎ ﲢﻘﻴﻘﻬﺎ ﻣﻦ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﻤﻮﻟﺔ ﻣﻦ ﻗﺒﻠﻬﻢ ﻭﺑـﺼﻔﺔ ﺍﳌـﺼﺮﻑ
ﻛﻤﻀﺎﺭﺏ ﻓﻴﻬﺎ ،ﺗﻜﻮﻥ ﻋﺮﺿﺔ ﻟﻠﺨﺴﺎﺋﺮ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﻤﻮﻟﺔ ﻣﻦ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻫﺬﻩ ﺑﺼﻔﺘﻬﻢ ﺃﺭﺑﺎﺏ ﺍﳌﺎﻝ ،ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﻓﻬﻢ ﻣـﻦ ﺣﻴـﺚ
ﺍﳌﺒﺪﺃ ﻓﺌﺔ ﻣﻦ ﺍﳌﻄﺎﻟﺒﲔ ﺍﻷﺧﲑﻳﻦ ﺃﻭ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﰲ ﺍﳌﻠﻜﻴﺔ ،ﻭﻟﻴﺴﻮﺍ ﺩﺍﺋﻨﲔ .ﺇﻻ ﺃﻥ ﺑﻌﺾ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﺗﻔﺮﺽ ﻋﻠـﻰ ﻣﺆﺳـﺴﺎﺕ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﻌﺎﻣﻠﺔ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﻣﻌﺎﻣﻠﺔ ﳑﺎﺛﻠﺔ ﻟﻠﻤﻮﺩﻋﲔ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﲔ ،ﻣﻦ ﺣﻴﺚ ﺇﻥ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ ﳚـﺐ ﺃﻥ ﻻ
ﺗﻄﻠﺐ ﻣﻦ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﲢﻤﻞ ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ،ﻭﳚﺐ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺃﻥ ﺗﺪﻓﻊ ﳍﻢ ﻋﺎﺋﺪﺍﹰ ﻣﻌﺪﻻﹰ ﻳﻌﻜﺲ ﺃﻭﺿﺎﻉ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﳊﺎﻟﻴﺔ.
95
ﺍﳌﻄﻠﻮﺑﺔ ﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﻹﻃﺎﺭ ،ﻭﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﻴﻜﻞ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ.
ﻭﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎﺕ ﺍﳌﻄﻠﻮﺏ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻨﻬﺎ ﰲ ﻣﻌﺮﺽ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻜﻤﻴﺔ ﻭﺑﺎﻟﺘﺤﺪﻳـﺪ
ﰲ ﺍﳌﻄﻠﺐ ﺭﻗﻢ 1ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﻣﺒﲔ ﰲ ﺍﻟﺸﻜﻞ ﺃﺩﻧﺎﻩ ،ﻓﺈﻧﻪ ﺑﺎﻟﻨـﺴﺒﺔ ﻟﻼﺣﺘﻴﺎﻃﻴـﺎﺕ ﺍﳌـﺸﻤﻮﻟﺔ ﰲ
45
ﺍﳌﺴﺘﻮﻯ ﺍﻷﻭﻝ ﻣﻦ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ،ﻫﻲ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎﺕ ﻣﻔﺼﺢ ﻋﻨﻬﺎ ﻳﺘﻢ ﺇﻧﺸﺎﺅﻫﺎ ﺃﻭ ﺯﻳﺎﺩﺎ ﻣﻦ ﺧـﻼﻝ
ﲣﺼﻴﺺ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﳌﺒﻘﺎﺓ )ﺍﶈﺘﺠﺰﺓ( ﺃﻭ ﻓﺎﺋﺾ ﺁﺧﺮ ﻣﺜﻞ ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻴـﺎﺕ ﺍﻟﻌﺎﻣـﺔ ﻭﺍﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻴـﺎﺕ
ﺍﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻴﺔ ،ﺍﳌﺘﻮﻓﺮﺓ ﲝﺮﻳﺔ ﻭﻓﻮﺭﻳﺔ ﻟﺘﻠﺒﻴﺔ ﺍﳌﻄﺎﻟﺒﺎﺕ ﺍﳌﻘﺪﻣﺔ ﺿﺪ ﺍﳌﺼﺮﻑ .ﺃﻣﺎ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎﺕ ﺧـﺴﺎﺋﺮ
ﺍﻟﻘﺮﻭﺽ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ،ﻭﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎﺕ ﺇﻋﺎﺩﺓ ﺗﻘﻴﻴﻢ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ،ﻭﺍﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎﺕ ﺍﻷﺧﺮﻯ ﻏﲑ ﺍﳌﺼﺮﺡ ﺎ،
ﻭﻛﻠﻬﺎ ﺿﻤﻦ ﺍﳊﺪﻭﺩ ﺍﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻴﺔ ﻭﺍﻟﻨﻈﺎﻣﻴﺔ ،ﻫﻲ ﺟﺰﺀ ﻣﻦ ﺍﳌﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﺜﺎﱐ ﻟﺮﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ.
ﺃﻣﺎ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﻔﺎﺋﺾ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮ ﰲ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﻟﺘﺄﻣﲔ ﺍﳌﻤﻠﻮﻛﺔ ﺑﺎﻷﻏﻠﺒﻴـﺔ ﺃﻭ ﺍﳋﺎﺿـﻌﺔ
ﻟﻠﺴﻴﻄﺮﺓ ،ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﻳﺘﺠﺎﻭﺯ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﻨﻈﺎﻣﻲ ﺍﳌﻄﻠﻮﺏ ﻟﺘﻠﻚ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ ﺃﻱ ﻓﺎﺋﺾ ﺭﺃﺱ ﺍﳌـﺎﻝ.
ﻭﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﺴﻤﺢ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﺑﺎﻻﻋﺘﺮﺍﻑ ﺬﺍ ﺍﻟﻔﺎﺋﺾ ﰲ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﰲ ﺣﺴﺎﺏ ﻛﻔﺎﻳـﺔ
ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﰲ ﻇﺮﻭﻑ ﳏﺪﺩﺓ .ﻭﺗﻘﻮﻡ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﱵ ﺗﻌﺘﺮﻑ ﺑﻮﺟﻮﺩ ﻓﺎﺋﺾ ﰲ ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ
ﺷﺮﻛﺎﺕ ﺍﻟﺘﺄﻣﲔ ﺍﻟﺘﺎﺑﻌﺔ ﳍﺎ ﺑﺎﻹﻓﺼﺎﺡ ﻟﻠﻌﻤﻮﻡ ﻋﻦ ﻣﺒﻠﻎ ﻓﺎﺋﺾ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﺬﻱ ﺗﻌﺘﺮﻑ ﺑﻪ ﺿـﻤﻦ
ﺭﺅﻭﺱ ﺃﻣﻮﺍﳍﺎ .ﻭﻋﻨﺪﻣﺎ ﻻ ﺗﻜﻮﻥ ﻟﻠﻤﺼﺮﻑ ﺍﳌﻠﻜﻴﺔ ﺍﻟﻜﺎﻣﻠﺔ ﰲ ﻣﻨﺸﺄﺓ ﺍﻟﺘﺄﻣﲔ ،ﻛﺄﻥ ﺗﺒﻠﻎ ﺣـﺼﺔ
ﻣﻠﻜﻴﺘﻪ ﻣﺜﻼﹰ %50ﺃﻭ ﺃﻛﺜﺮ ﻟﻜﻨﻬﺎ ﺗﻘﻞ ﻋﻦ ،%100ﳚﺐ ﰲ ﻫﺬﻩ ﺍﳊﺎﻟﺔ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﻓﺎﺋﺾ ﺭﺃﺱ
ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﻌﺘﺮﻑ ﺑﻪ ﻣﺘﻨﺎﺳﺒﺎﹰ ﻣﻊ ﺍﻟﻨﺴﺒﺔ ﺍﳌﺌﻮﻳﺔ ﳊﺼﺔ ﻣﻠﻜﻴﺘﻪ .ﻭﻻ ﻳﺘﻢ ﺍﻻﻋﺘﺮﺍﻑ ﺑﻔﺎﺋﺾ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﰲ
ﻣﻨﺸﺂﺕ ﺍﻟﺘﺄﻣﲔ ﺍﳌﻤﻠﻮﻛﺔ ﲝﺼﺔ ﺃﻗﻠﻴﺔ ﻛﺒﲑﺓ ،ﺣﻴﺚ ﺇﻥ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻻ ﻳﻜﻮﻥ ﰲ ﻭﺿﻊ ﻳـﺴﻤﺢ ﻟـﻪ
ﺑﺘﻮﺟﻴﻪ ﲢﻮﻳﻞ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﰲ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﻻ ﻳﺴﻴﻄﺮ ﻋﻠﻴﻬﺎ.
ﻭﺗﺘﻤﺜﻞ ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎﺕ ﺍﻷﺧﺮﻯ ﺍﻟﱵ ﳚﺐ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻨﻬﺎ ﰲ ﺗﻠﻚ ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻴـﺎﺕ ﺍﻟـﱵ ﺗﻜﻮـﺎ
ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﻦ ﻓﺎﺋﺾ ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﺍﻟﺸﺮﻛﺎﺕ ﺍﻟﺘﺎﺑﻌﺔ ﻏﲑ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﺍﻟـﱵ ﻻ
ﺗﻜﻮﻥ ﻣﻮﺣﺪﺓ ،ﻭﺗﺴﺘﺨﺪﻡ ﻣﺜﻞ ﻫﺬﻩ ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎﺕ ﻏﺎﻟﺒﺎﹰ ﻟﻠﺪﻻﻟﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻘﻮﺓ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ.
ﺇﻥ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻳﺘﻜﻮﻥ ﻣﻦ ﺗﻠﻚ ﺍﳌﺒﺎﻟﻎ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻢ ﲣﺼﻴﺼﻬﺎ ﻣـﻦ ﺍﻟـﺪﺧﻞ ﺍﻹﲨـﺎﱄ
ﻟﻠﻤﻀﺎﺭﺑﺔ ،ﻭﻳﻜﻮﻥ ﻣﺘﺎﺣﺎﹰ ﻟﺘﻌﺪﻳﻞ ﺍﻟﻌﻮﺍﺋﺪ ﺍﳌﺪﻓﻮﻋﺔ ﻷﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻭﺍﳌـﺴﺎﳘﲔ،
ﻭﻳﺘﻜﻮﻥ ﻣﻦ ﺟﺰﺀ ﺧﺎﺹ ﲝﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻭﻣﻦ ﺟﺰﺀ ﺧﺎﺹ ﺑﺎﳌﺴﺎﳘﲔ.
45ﺍﻧﻈﺮ ﻫﻴﻜﻞ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ،ﻣﻌﻴـــﺎﺭ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻟﺘﻌﺰﻳﺰ ﺍﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻭﺍﻧﻀﺒﺎﻁ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺘﺼﺮ ﻋﻠﻰ ﺗﻘﺪﱘ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴـﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴــﺔ
ﻋﺪﺍ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺄﻣﲔ /ﺍﻟﺘﻜﺎﻓﻞ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ ،2007 ،ﺹ.12-11
96
ﺃﻣﺎ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻓﻴﺘﻜﻮﻥ ﻣﻦ ﺗﻠﻚ ﺍﳌﺒﺎﻟﻎ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻢ ﲣﺼﻴﺼﻬﺎ ﻣﻦ ﺩﺧـﻞ ﺃﺻـﺤﺎﺏ
ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ،ﻭﺫﻟﻚ ﺑﻌﺪ ﺧﺼﻢ ﺣﺼﺔ ﺍﳌﻀﺎﺭﺏ ﻣﻦ ﺍﻟﺪﺧﻞ ،ﻟﺘﻐﻄﻴﺔ ﺃﻳﺔ ﺧﺴﺎﺋﺮ ﻣﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ
ﻋﻠﻰ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﳌﻤﻮﻟﺔ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ.
ﺍﻟﺸﻜﻞ ) (3-2ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻫﻴﻜﻞ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ
ﻣﻠﺨﺺ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﻟﻮﺻﻔﻴﺔ ﺣﻮﻝ ﺃﻧﻮﺍﻉ ﻭﺃﺷﻜﺎﻝ ﻭﺷﺮﻭﻁ ﻭﺃﺣﻜـﺎﻡ ﺍﳌﺰﺍﻳـﺎ
ﺍﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ ﻟﻜﺎﻣﻞ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ،ﻭﺍﻷﺩﻭﺍﺕ ﺍﻟﺮﺃﲰﺎﻟﻴﺔ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘـﺔ ﲝﻘـﻮﻕ ﺍﳌﻠﻜﻴـﺔ،
ﻭﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ.
ﻧﻮﻋﻴﺔ
ﺇﲨﺎﱄ ﻣﺒﻠـﻎ ﺭﺃﺱ
ﻣﺎﻝ ﺍﳌﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﺜﺎﱐ
ﻭﺍﻟﺜﺎﻟﺚ
ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻫﻴﻜﻞ ﺭﺃﺱ
ﻛـ
ـﻤـ
2
ﺇﲨﺎﱄ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ
ﺍﳌﺴﺘﻮﰲ ﻟﻠﺸﺮﻭﻁ
3
ـﻴـ
ﺃﻣﻮﺍﻝ ﺃﺻـﺤﺎﺏ
ﺣــــﺴﺎﺑﺎﺕ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ.
4
ـﺔ
ـﺪﻝ
ـﺎﻃﻲ ﻣﻌـ
ﺍﺣﺘﻴـ
ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ،ﻭﺣـﺼﺔ
ﺍﳌﺴﺎﳘﲔ ﻭﺃﺻﺤﺎﺏ
ﺣـــــﺴﺎﺑﺎﺕ
ﺍﻻﺳــــﺘﺜﻤﺎﺭ*،
ﻭﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﳐـﺎﻃﺮ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ*
5
ﻣﺒﻠﻎ ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﺍﳌﺴﺘﻮﻯ ﺍﻷﻭﻝ ﻭﺇﻓﺼﺎﺡ ﻣﻨﻔﺼﻞ ﻋﻦ ﺍﻷﻣﻮﺭ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ -1 :ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟـﺼﺎﺩﺭ ﻭﺍﳌـﺪﻓﻮﻉ
ﳌﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﻛﺬﻟﻚ ﺃﻱ ﺗﻐﻴﲑﺍﺕ ﻣﻨﺬ ﺍﻟﺴﻨﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻷﺧﲑﺓ ﻣﻮﺿـﻮﻉ ﺍﻟﺘﻘـﺎﺭﻳﺮ
ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ -2.ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎﺕ* -3 .ﺣﻘﻮﻕ ﺍﻷﻗﻠﻴﺔ ﰲ ﻣﻠﻜﻴﺔ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﺍﻟﺘﺎﺑﻌـﺔ -4 .ﺃﻱ ﺭﺃﺱ ﻣـﺎﻝ ﻭﺃﺩﻭﺍﺕ
ﺭﺃﲰﺎﻟﻴﺔ ﻣﺘﻌﻠﻘﺔ ﲝﻘﻮﻕ ﺍﳌﻠﻜﻴﺔ ﻣﺆﻫﻠﺔ ﻟﺘﻀﻤﻴﻨﻬﺎ ﰲ ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﺍﳌﺴﺘﻮﻯ ﺍﻷﻭﻝ -5 .ﻓﺎﺋﺾ ﺭﺃﺱ ﺍﳌـﺎﻝ ﰲ
ﺷﺮﻛﺎﺕ ﺍﻟﺘﺄﻣﲔ* .ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎﺕ ﺍﻷﺧﺮﻯ* .ﺍﳌﺴﺎﳘﻮﻥ ﺍﻟﺬﻳﻦ ﳝﻠﻜﻮﻥ %5ﺃﻭ ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﺇﲨﺎﱄ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ
1
ﺍﳌﺪﻓﻮﻉ.
ﺍﻟﺸﻜﻞ ﻣﻦ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ
97
ﺩ -ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ
ﰲ ﺍﳊﻘﻴﻘﺔ ﲣﺘﻠﻒ ﻛﻴﻔﻴﺔ ﲢﺪﻳﺪ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﰲ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻋـﻦ
ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ،ﻭﺫﻟﻚ ﻣﻦ ﺣﻴﺚ ﺇﻥ ﺍﻟﺘﺮﺗﻴﺒﺎﺕ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻠﻴﺔ ﰲ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﺒﻨﻴﺔ ﺇﻣﺎ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺃﻭ ﻗﺎﺋﻤﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻭﺍﳋﺴﺎﺋﺮ )ﺍﳌـﺸﺎﺭﻛﺔ(،
ﺃﻭ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻭﲢﻤﻞ ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ )ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ( ،ﻫﺬﺍ ﻣﻦ ﻧﺎﺣﻴﺔ ،ﻭﻣﻦ ﻧﺎﺣﻴﺔ ﺃﺧـﺮﻯ ،ﻳـﺘﻢ
ﺍﳊﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻛﱪ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﻜﻮﻥ ﻣـﻦ
ﺣﻴﺚ ﺍﳌﺒﺪﺃ ﻋﺒﺎﺭﺓ ﻋﻦ ﺣﻘﻮﻕ ﻣﻠﻜﻴﺔ .ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﳏﻞ ﻋﻘﻮﺩ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳـﻞ
ﻣﻌﺮﺿﺔ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ )ﺍﻷﺳﻌﺎﺭ( ،ﻭﻛﺬﻟﻚ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﳌﺒﻠﻎ ﺍﳌـﺴﺘﺤﻖ ﻣـﻦ
ﺍﻟﻄﺮﻑ ﺍﻵﺧﺮ .ﻭﻣﻦ ﺣﻴﺚ ﺍﳌﺒﺪﺃ ﳚﺐ ﺃﻥ ﺗﺴﺘﺒﻌﺪ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺮﺟﺤﺔ ﲝﺴﺐ ﺃﻭﺯﺍﻥ ﳐﺎﻃﺮﻫـﺎ
ﻭﺍﳌﻤﻮﻟﺔ ﻣﻦ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻣﻦ ﺣﺴﺎﺏ ﻣﻘﺎﻡ ﻧﺴﺒﺔ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌـﺎﻝ
ﺑﻘﺪﺭ ﻣﺎ ﺗﻜﻮﻥ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﺔ ﳍﺬﻩ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﻏﲑ ﻣـﺆﺛﺮﺓ ﻋﻠـﻰ ﺭﺅﻭﺱ ﺃﻣـﻮﺍﻝ ﻣـﺎﻟﻜﻲ
ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ .ﻭﻟﻜﻦ ﰲ ﺍﳌﻤﺎﺭﺳﺔ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ،ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﺟﺰﺀ ﻣﻦ ﻫﺬﻩ
ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺮﺟﺤﺔ ﲝﺴﺐ ﺃﻭﺯﺍﻥ ﳐﺎﻃﺮﻫﺎ ،ﺃﻭ ﺣﱴ ﻛﺎﻣﻞ ﻣﺒﻠﻎ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﻮﺟـﻮﺩﺍﺕ ،ﺧﺎﺿـﻌﺎﹰ
ﳌﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ،ﻭﻳﺘﻮﻗﻒ ﺫﻟﻚ ﻋﻠﻰ ﻣﺪﻯ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺑﲔ ﺍﳌﺴﺎﳘﲔ ﻭﺃﺻـﺤﺎﺏ
ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ .ﻭﺃﻳﺎﹰ ﻛﺎﻥ ﺍﳊﺎﻝ ،ﳚﺐ ﺗﻘﺪﱘ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﲟﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﻛﻔﺎﻳـﺔ
ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﰲ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﳌﺨﺘﻠﻒ ﻓﺌﺎﺕ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺗﺒﻌﺎﹰ ﻷﻧﻮﺍﻉ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ
ﻭﺍﻟﱵ ﺗﻨﺸﺄ ﻋﻦ ﻋﻘﻮﺩ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ ،ﻛﻤﺎ ﳚﺐ ﲢﺪﻳﺪ ﺃﻭﺯﺍﻥ ﺍﳌﺨـﺎﻃﺮ ﻟﺘﻠـﻚ ﺍﳌﻮﺟـﻮﺩﺍﺕ
ﻭﺇﺟﺮﺍﺀ ﺍﻟﺘﺴﻮﻳﺔ ﳌﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻣﻦ ﺣﻴﺚ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﺸﺘﺮﻛﺔ ﻣـﻊ ﺃﺻـﺤﺎﺏ ﺣـﺴﺎﺑﺎﺕ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ،ﻭﺍﻟﺸﻜﻞ ) (4-2ﺃﺩﻧﺎﻩ ﻳﺒﲔ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﻮﺻﻰ ﺎ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﻜﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ
46
ﺍﳌﺎﻝ.
-3ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻷﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ:
ﺇﻥ ﻃﺒﻴﻌﺔ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺗﻘﻮﻡ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﺃﻥ ﻳﺸﺎﺭﻙ ﺃﺻﺤﺎﺎ ﰲ ﲤﻮﻳﻞ ﺃﻧﺸﻄﺔ ﻣﺆﺳـﺴﺔ
ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻭﲢﻤﻞ ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ﺑﺼﻔﺘﻬﻢ ﺃﺭﺑﺎﺏ ﺍﳌﺎﻝ
46ﺍﻧﻈﺮ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ،ﻣﻌﻴـــﺎﺭ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻟﺘﻌﺰﻳﺰ ﺍﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻭﺍﻧﻀﺒﺎﻁ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺘﺼﺮ ﻋﻠﻰ ﺗﻘﺪﱘ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴـﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴـﺔ
ﻋﺪﺍ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺄﻣﲔ /ﺍﻟﺘﻜﺎﻓﻞ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ ،2007 ،ﺹ14-13
98
ﻭﺫﻟﻚ ﲟﻘﺘﻀﻰ ﻋﻘﺪ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ .ﺇﻥ ﻋﻘﺪ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺬﻱ ﳛﻜﻢ ﺍﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻭﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻳﺘﻄﻠﺐ ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﳏـﺪﺩﺓ ﺗﺘﻌﻠـﻖ ﲝﻘـﻮﻕ
ﺃﺻﺤﺎﺏ ﻫﺬﻩ ﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻭﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﺘﺼﻠﺔ ﺑﺎﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﺫﺍﺕ ﺍﻟﻌﻼﻗﺔ.
ﺍﻟﺸﻜﻞ ) (4-2ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﻜﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ
ﻣﻨﺎﻗﺸﺔ ﻣﻮﺟﺰﺓ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻘﺔ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﰲ ﺗﻘﻴﻴﻢ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﲰﺎﳍﺎ ﻟﺪﻋﻢ ﺃﻧﺸﻄﺘﻬﺎ ﺍﳊﺎﻟﻴﺔ
ﻭﺍﳌﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ ،ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﺇﱃ ﻭﺻﻒ ﺍﻟﺴﻴﺎﺳﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺘﺤﺪﻳﺪ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺮﺟﺤﺔ ﺑﺄﻭﺯﺍﻥ ﳐﺎﻃﺮﻫﺎ ﻭﺍﻟﱵ
ﻳﺘﻢ ﲤﻮﻳﻠﻬﺎ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﺇﻥ ﻭﺟﺪﺕ.
ﻋـ
ـﻮ
ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﻜﻔﺎﻳﺔ
ﻧـ
2
ﻧﺴﺒﺔ ﻛﻔﺎﻳـﺔ ﺭﺃﺱ
ﺍﳌــﺎﻝ .ﺳــﻮﺍﺀ
ﺑﺎﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺍﳌﻌﺎﺩﻟـﺔ
ﺍﻟﻘﻴﺎﺳــــﻴﺔ ﺃﻡ
ﺑﺎﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﻣﻌﺎﺩﻟـﺔ
ﺍﻟﺘﻘﺪﻳﺮ ﺍﻹﺷـﺮﺍﰲ
ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﻣـﺒﲔ ﰲ
ﻣﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳـﺔ ﺭﺃﺱ
ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋـﻦ
ﳎﻠﺲ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ
ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ـﻴـ
ـﺔ
ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ
ﻛـ
ـﻴـ
ـﻤـ
ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻟﻜﻞ ﻣﻦ
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻭﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ
ﻛﻤﺎ ﺳﻴﺘﻢ ﺇﻳﻀﺎﺣﻪ ﻻﺣﻘﺎ؟ً
1
4
ﻧﺴﺒﺔ ﺇﲨﺎﱄ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺇﱃ ﺇﲨﺎﱄ
ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ
ﻧﺴﺒﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻹﲨﺎﱄ ﻭﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ
ﺍﳌﺴﺘﻮﻯ ﺍﻷﻭﻝ ﺇﱃ ﳎﻤﻮﻉ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ
ﺍﳌﺮﺟﺤﺔ ﺣﺴﺐ ﺃﻭﺯﺍﻥ ﳐﺎﻃﺮﻫﺎ
ﺍﻹﻓــﺼﺎﺡ ﻋــﻦ
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳـﺔ
ﺍﳌﻨﻘﻮﻟﺔ ﻣﻊ ﺍﻷﺧـﺬ
ﺑﻌﲔ ﺍﻻﻋﺘﺒﺎﺭ ﻣـﺎ
ﻭﺭﺩ ﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ
ﺑــﺸﺄﻥ ﲢﻘﻴــﻖ
ﻣﺴﺘﻮﻳﺎﺕ ﺇﻓـﺼﺎﺡ
ﻣﻨﺎﺳﺒﺔ ﻗﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠـﻖ
ﺬﺍ ﺍﻟﻨـﻮﻉ ﻣـﻦ
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ.
ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﻟﻔﺌﺎﺕ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ )ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﳐﺎﻃﺮ
ﺍﻟﺴﻮﻕ( ﻭﺫﻟﻚ ﻟﻜﻞ ﻓﺌﺔ ﻣﻦ ﻓﺌﺎﺕ ﻋﻘﻮﺩ ﺍﳌﻌﺎﻣﻼﺕ ﺍﳌﺘﻔﻘﺔ ﻣﻊ ﺃﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﻭﻣﺒﺎﺩﺋﻬﺎ.
5
ﺍﻟﺸﻜﻞ ﻣﻦ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ
6
99
ﺇﻥ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﺴﻴﺎﺳﺎﺕ ،ﻭﺍﻹﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ،ﻭﻣﻮﺍﺻﻔﺎﺕ ﺍﳌﻨﺘﺠﺎﺕ ﻭﺃﻧﻮﺍﻋﻬﺎ،
ﻭﺃﺳﺲ ﺗﻮﺯﻳﻊ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ،ﻭﺍﻟﻔﺮﻭﻗﺎﺕ ﺑﲔ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻘﻴﺪﺓ ﻭﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ،ﺳﻴﻜﻮﻥ
ﻣﻼﺋﻤﺎﹰ ﻟﺘﻮﻓﲑ ﺍﻟﻮﺿﻮﺡ ﻭﺍﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﳝﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﲟﺨﺎﻃﺮ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻭﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺫﺍﺕ ﺍﻟﻌﻼﻗـﺔ ﺍﻟـﱵ
ﺗﻨﻄﺒﻖ ﻋﻠﻰ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ .ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﺇﱃ ﺫﻟﻚ ﻓﺈﻥ ﺍﻟﺴﻴﺎﺳﺎﺕ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ
ﻟﻠﺼﻨﺎﻋﺔ ﻛﻜﻞ ﺃﻭ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﲟﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺣـﻮﻝ ﺍﻻﺣﺘﻔـﺎﻅ ﺑﺎﺣﺘﻴﺎﻃﻴـﺎﺕ
ﻣﻼﺋﻤﺔ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﻋﻮﺍﺋﺪ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺗﺆﺛﺮ ﺃﻳﻀﺎﹰ ﻋﻠﻰ ﻣـﺰﺝ ﺍﳌﺨـﺎﻃﺮ ﻭﺍﻟﻌﻮﺍﺋـﺪ
ﻷﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ .ﻭﺍﻧﻄﻼﻗﺎﹸ ﻣﻦ ﻛﻮﻥ ﺍﻟﻐﺎﻟﺒﻴﺔ ﺍﻟﻌﻈﻤﻰ ﻣﻦ ﺃﺻـﺤﺎﺏ ﺣـﺴﺎﺑﺎﺕ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻣﻦ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﺍﻷﻓﺮﺍﺩ ﺍﻟﻌﺎﺩﻳﲔ ،ﳑﻦ ﻳﺒﺤﺜﻮﻥ ﻋﻦ ﺑﺪﺍﺋﻞ ﻣﺘﻮﺍﻓﻘﺔ ﻣﻊ ﺃﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟـﺸﺮﻳﻌﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﻣﺒﺎﺩﺋﻬﺎ ﻛﺒﺪﻳﻞ ﻋﻦ ﺍﻟﻮﺩﺍﺋﻊ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ،ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﳚﺐ ﻋﻠﻰ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﺗﻮﻓﲑ ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻭﺍﺿﺤﺔ ﺑﺄﺳﻠﻮﺏ ﻣﺒﺴﻂ ﻳﺴﻬﻞﹸ ﺑﻪ ﻓﻬﻢ ﻣﻘﺎﻳﻴﺲ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ
ﻭﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﻓﻴﻬﺎ ،ﻋﻠﻰ ﺃﻥ ﺗﻜﹶﻤﻞﹶ ﻫﺬﻩ ﺍﳉﻬﻮﺩ ،ﺍﳉﻬﻮﺩ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﻮﺩﻫﺎ ﺍﻟﺼﻨﺎﻋﺔ )ﺻﻨﺎﻋﺔ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ
ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ( ﺃﻭ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺘﻌﻠﻴﻢ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮ ﻭﺍﳌﺴﺘﻬﻠﻚ ﻋﻠﻰ ﺣﺪ ﺳﻮﺍﺀ.
ﻭﻧﻈﺮﺍﹰ ﺇﱃ ﻟﺘﺸﺎﺑﻪ ﺍﻟﻜﺒﲑ ﺑﲔ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑـﺎﺡ ﻭﺑـﺮﺍﻣﺞ ﺍﻻﺳـﺘﺜﻤﺎﺭ
ﺍﳉﻤﺎﻋﻲ ،ﻓﺈﻥ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻘﺴﻢ ﺍﻟﺬﻱ ﻧﻨﺎﻗﺶ ﻓﻴﻪ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺄﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ،
ﻣﺴﺘﻤﺪ ﺑﺸﻜﻞ ﺃﺳﺎﺳﻲ ﻣﻦ ﻋﺪﺓ ﻣﻌﺎﻳﲑ ﻣﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ﻭﺍﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﳌﻌﺎﻳﲑ ﺩﻭﻟﻴﺔ ،ﲟﺎ ﰲ ﺫﻟـﻚ
ﺍﳌﻌﺎﻳﲑ ﻭﺍﻹﺭﺷﺎﺩﺍﺕ ﺍﻟﺪﻭﻟﻴﺔ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﲟﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻟﱪﺍﻣﺞ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳉﻤﺎﻋﻲ ،ﻭﻣﻨﻬﺎ ﺗﻠـﻚ
ﺍﻟﱵ ﺗﺼﺪﺭﻫﺎ ﺃﻭ ﺗﺼﺎﺩﻕ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺍﳌﻨﻈﻤﺎﺕ ﺍﻟﺪﻭﻟﻴﺔ ﳍﻴﺌﺎﺕ ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ .ﺇﻥ ﺃﻭﺟـﻪ ﺍﻟﺘـﺸﺎﺑﻪ
ﺍﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﺑﲔ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺃﻣﻮﺍﻝ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻭﺗﺸﻐﻴﻞ ﺑﺮﺍﻣﺞ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳉﻤـﺎﻋﻲ،
ﺗﺸﲑ ﺇﱃ ﺃﻥ ﻣﺒﺎﺩﺉ ﺍﳌﻨﻈﻤﺔ ﺍﻟﺪﻭﻟﻴﺔ ﳍﻴﺌﺎﺕ ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﺴﺮﻱ ﻋﻠﻰ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻹﻓـﺼﺎﺡ
ﻟﱪﺍﻣﺞ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳉﻤﺎﻋﻲ ﻻ ﺗﺰﺍﻝ ﻣﻼﺋﻤﺔ ﻟﻐﺮﺽ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻹﻓـﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﻼﺋﻤـﺔ ﻷﺻـﺤﺎﺏ
ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ،ﻭﺑﺎﻟﺘﺤﺪﻳﺪ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻘﻴﺪﺓ ،ﻭﺻﻨﺎﺩﻳﻖ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻟﱵ
ﻳﺘﻢ ﺗﺸﻐﻴﻠﻬﺎ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﻷﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﻣﺒﺎﺩﺋﻬﺎ ،ﲟﺎ ﰲ ﺫﻟﻚ ﺻﻨﺎﺩﻳﻖ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﺍﳌﺸﺘﺮﻛﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﺪﻳﺮﻫﺎ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﰲ ﺷﻜﻞ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻣﻘﻴـﺪﺓ،
ﻭﺍﻟﺼﻨﺎﺩﻳﻖ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﳌﺴﺘﻘﻠﺔ.
ﻭﳚﺐ ﻋﻠﻰ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺣﻮﻝ ﺍﻟﺴﻴﺎﺳﺎﺕ ﻭﺍﻹﺟﺮﺍﺀﺍﺕ
ﻭﺗﺼﻤﻴﻢ ﻣﻮﺍﺻﻔﺎﺕ ﺍﳌﻨﺘﺠﺎﺕ ﻭﺃﻧﻮﺍﻋﻬﺎ ﻭﺃﺳﺲ ﺗﻮﺯﻳﻊ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ .ﻛﻤﺎ ﳚـﺐ
100
ﻋﻠﻰ ﺗﻠﻚ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺃﻥ ﺗﺘﻨﺎﻭﻝ ﺃﻳﺔ ﻓﺮﻭﻗﺎﺕ ﺑﲔ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣـﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳـﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘـﺔ
ﻭﺍﳌﻘﻴﺪﺓ ،ﻭﺩﻭﺭ ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎﺕ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ ،ﻭﺍﻟﺴﻴﺎﺳﺎﺕ ﺍﻷﺧﺮﻯ ﺍﻟﱵ ﳝﻜﻦ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻣﻬﺎ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﳐﺎﻃﺮ
ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻭﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻷﺧﺮﻯ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﲝﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑـﺎﺡ .ﻭﳚـﺐ ﺃﻥ
ﺗﻜﻮﻥ ﻫﺬﻩ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻣﺘﺴﻘﺔ ﺃﻳﻀﺎﹰ ﻣﻊ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﺴﺎﺭﻳﺔ ﻋﻠﻰ ﺑﺮﺍﻣﺞ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳉﻤـﺎﻋﻲ
ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻢ ﺗﺸﻐﻴﻠﻬﺎ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﻷﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﻭﻣﺒﺎﺩﺋﻬﺎ.
ﺇﻥ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﻄﻠﻮﺑﺔ ﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﻹﻃﺎﺭ ﻭﺍﳋﺎﺻﺔ ﺑﺄﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﻭﺍﳌﻘﻴﺪﺓ
ﻣﻮﺿﺤﺔ ﰲ ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ ).(15
47
-4ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻷﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻣﻦ ﻭﺟﻬﺔ ﻧﻈﺮ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﺍﻷﻓﺮﺍﺩ:
ﺗﻨﺸﺮ ﺑﻌﺾ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻧﺴﺨﺔ ﻣﻦ ﺗﻘﺮﻳﺮﻫﺎ ﺍﻟﺴﻨﻮﻱ ﻣﻮﺟﻬـﺔ ﺧﺼﻴـﺼﺎﹰ ﺇﱃ ﺍﳌـﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ
ﺍﻷﻓﺮﺍﺩ ،ﻭﲢﺘﻮﻱ ﻋﻠﻰ ﻣﻮﺟﺰ ﻋﻦ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﻷﺩﺍﺀ ﺍﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ ﻭﻣﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﺍﻟﺮﺳﻮﻡ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ ﺍﳌﺒـﺴﻄﺔ
ﺑﺪﻻﹰ ﻣﻦ ﻋﺮﺽ ﺃﻋﺪﺍﺩ ﻛﺒﲑﺓ ﻣﻦ ﺑﻴﺎﻧﺎﺕ ﺍﻷﺭﻗﺎﻡ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻌﺬﺭ ﻓﻬﻤﻬﺎ ﻣﻦ ﻗﺒـﻞ ﺍﳌـﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ
ﺍﻷﻓﺮﺍﺩ .ﺇﻥ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ﻳﻘﺘﺮﺡ ﺍﺗﺒﺎﻉ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻟﻺﺟـﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﳌﺒﻴﻨـﺔ
ﺃﺩﻧﺎﻩ ،ﻭﺍﻟﱵ ﺗﻘﻮﻡ ﻋﻠﻰ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺑﺄﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﻭﺍﳌﻘﻴﺪﺓ ﺍﳌﺒﻴﻨﺔ
ﰲ ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ ) ،(15ﻭﺫﻟﻚ ﻛﻤﺎ ﻳﻠﻲ:
ﳚﺐ ﺃﻥ ﺗﺸﺠﻊ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻘﺪﱘ ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ
ﻣﺒﺴﻄﺔ ﺑﻠﻐﺔ ﺳﻬﻠﺔ ﰲ ﻧﺸﺮﺍﺕ ﺍﻹﺻﺪﺍﺭ ﺃﻭ ﺍﻟﺘﻘﺎﺭﻳﺮ ﺍﳌﻮﺟﻬﺔ ﺇﱃ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺍﳌﺼﺎﱀ ﺍﳌﻌﻨﻴﲔ ﲝﻴـﺚ
ﻳﺘﻢ ﺗﺰﻭﻳﺪ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﲟﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﻣﻔﻬﻮﻣﺔ ﻭﻣﺘﻮﺍﺯﻧﺔ ﻳﺆﺳﺴﻮﻥ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻗﺮﺍﺭﺍﻢ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ .ﻭﳚﺐ
ﺃﻥ ﻳﺘﻢ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﻣﺜﻞ ﻫﺬﻩ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻣﻦ ﻭﺟﻬﺔ ﻧﻈﺮ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﺍﻷﻓﺮﺍﺩ ،ﲝﻴﺚ ﺗﻜـﻮﻥ ﺟـﺎﻫﺰﺓ
ﻟﻠﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻴﻬﺎ ،ﻭﲝﻴﺚ ﻳﺴﻬﻞ ﻓﻬﻤﻬﺎ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﻏﲑ ﺍﳌﺘﺨﺼﺼﲔ ﰲ ﺍﻟﺸﺆﻭﻥ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ،
ﻭﲟﺎ ﻳﺘﻴﺢ ﳍﻢ ﻣﺘﺎﺑﻌﺔ ﺃﺩﺍﺀ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﺃﺩﺍﺀ ﻣﺪﻳﺮﻱ ﺍﻟـﺼﻨﺎﺩﻳﻖ ،ﳑـﺎ
ﻳﺴﺎﻫﻢ ﰲ ﺍﻧﻀﺒﺎﻁ ﺍﻟﺴﻮﻕ.
ﺇﻥ ﺑﻌﺾ ﻫﺬﻩ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﲣﺘﺺ ﺑﺈﻋﻄﺎﺀ ﺷﺮﺡ ﺷﺎﻣﻞ ﻭﻣﺒﺴﻂ ﻭﺑﻠﻐﺔ ﻏﲑ ﻓﻨﻴﺔ ﳋﺼﺎﺋﺺ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ
ﻭﺍﻟﻌﻮﺍﺋﺪ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﳌﻨﺘﺠﺎﺕ ﻣﺜﻞ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﻭﺍﳌﻘﻴﺪﺓ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﲟﺎ ﰲ
47ﺍﻧﻈﺮ ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ،ﻣﻌﻴـــﺎﺭ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻟﺘﻌﺰﻳﺰ ﺍﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻭﺍﻧﻀﺒﺎﻁ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺘﺼﺮ ﻋﻠﻰ ﺗﻘﺪﱘ
ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴـﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴـﺔ ﻋﺪﺍ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺄﻣﲔ /ﺍﻟﺘﻜﺎﻓﻞ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ ،2007 ،ﺹ.22-14
101
ﺫﻟﻚ )ﺃ( ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ،ﻭﺇﱃ ﺃﻱ ﻣﺪﻯ ﺗﻜﻮﻥ ﻓﻴﻪ ﻣﺆﺳـﺴﺔ
ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﻠﺘﺰﻣﺔ ﺑﺴﻴﺎﺳﺘﻬﺎ ﻟﻠﻤﺤﺎﻓﻈﺔ ﻋﻠﻰ ﺭﺅﻭﺱ ﺃﻣﻮﺍﻝ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﺃﺻـﺤﺎﺏ
ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ،ﻭﺩﻓﻊ ﻣﻌﺪﻝ ﻋﺎﺋﺪ ﺗﻨﺎﻓﺴﻲ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﻗﺒﻮﳍﺎ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﺔ ﺍﳌﻨﻘﻮﻟﺔ.
)ﺏ( ﺭﺳﻮﻡ ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ )ﺣﺼﺔ ﺍﳌﻀﺎﺭﺏ( ﻛﻨﺴﺒﺔ ﻣﺌﻮﻳﺔ ﻣﻦ ﺇﲨﺎﱄ ﺃﺭﺑـﺎﺡ ﺍﻻﺳـﺘﺜﻤﺎﺭ ،ﻭﻣـﺪﻯ
ﺧﻀﻮﻋﻬﺎ ﻟﻠﺘﻨﺎﺯﻝ ﺍﳉﺰﺋﻲ ﺃﻭ ﺍﻟﻜﺎﻣﻞ ﻣﻦ ﺃﺟﻞ ﺗﻮﺯﻳﻊ ﻣﻌﺪﻝ ﻋﺎﺋﺪ ﺗﻨﺎﻓﺴﻲ ﻷﺻﺤﺎﺏ ﺣـﺴﺎﺑﺎﺕ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ) .ﺝ( ﺣﻘﻮﻕ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ ﺳﺤﺐ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﺃﺛﻨـﺎﺀ ﻣـﺪﺓ ﻋﻘـﺪ
ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ،ﻭﺃﻱ ﻏﺮﺍﻣﺎﺕ ﻣﺜﻞ ﻓﻘﺪﺍﻥ ﺍﻷﺣﻘﻴﺔ ﰲ ﺣﺼﺺ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻧﺘﻴﺠﺔ ﻟـﺬﻟﻚ ﺍﻟـﺴﺤﺐ) .ﺩ(
ﻣﺪﻯ ﺣﻖ ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﰲ ﲣﺼﻴﺺ ﺣﺼﺔ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻣﻦ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻣﻦ ﺍﺟﻞ
ـﺬﻩ
ـﺘﺨﺪﺍﻡ ﻫـ
ـﺘﺜﻤﺎﺭ ،ﻭﺍﺳـ
ـﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳـ
ـﺎﻃﻲ ﳐـ
ﺗﻜﻮﻳﻦ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻭ/ﺃﻭ ﺍﺣﺘﻴـ
ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎﺕ ﻟﺘﻌﺪﻳﻞ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﳌﻮﺯﻋﺔ ﻋﻠﻰ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣـﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳـﺘﺜﻤﺎﺭ ،ﻭﺍﻟﺘـﺼﺮﻑ ﰲ
ﺍﻷﺭﺻﺪﺓ ﻏﲑ ﺍﳌﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﳍﺬﻩ ﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﰲ ﺎﻳﺔ ﻋﻘﺪ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﺫﻱ ﺍﻟﻌﻼﻗﺔ) .ﻫـ( ﺳﻴﺎﺳـﺎﺕ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻭﺗﻮﺯﻳﻊ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﺴﺮﻱ ﻋﻠﻰ ﺃﻣﻮﺍﻝ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ،ﲟﺎ ﰲ ﺫﻟﻚ
ﻋﻠﻰ ﻭﺟﻪ ﺍﳋﺼﻮﺹ ،ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ،ﻭﺧﻠﻂ ﺃﻣﻮﺍﳍﻢ ﻣﻊ ﺃﻣﻮﺍﻝ ﺃﺧـﺮﻯ
ﺗﺪﻳﺮﻫﺎ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﺍﻟﺘﻮﺍﺯﻥ ﺑﲔ ﻣﺼﺎﱀ ﺍﳌﺴﺎﳘﲔ ﻭﻣـﺼﺎﱀ ﺃﺻـﺤﺎﺏ
ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻣﻦ ﺣﻴﺚ ﲣﺼﻴﺺ ﺃﻣﻮﺍﻝ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻭﺧﺼﺎﺋﺺ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺍﻟﻌﻮﺍﺋﺪ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘـﺔ
ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ) .ﻭ( ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺄﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﻣـﺪﻯ ﻣـﺸﺎﺭﻛﺘﻬﻢ ﰲ ﺃﻱ
ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺗﺘﻌﻠﻖ ﲞﺪﻣﺎﺕ ﻣﺼﺮﻓﻴﺔ ﺗﻘﺪﻣﻬﺎ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻟﻘﺎﺀ ﺭﺳﻮﻡ) .ﺯ( ﺗـﻮﻓﺮ
ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﺍﻟﺸﺨﺼﻴﺔ ﻭﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺸﺎﺭﻳﺔ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﻭﺧﺪﻣﺎﺕ ﺍﻟﺘﺨﻄـﻴﻂ ﺍﳌـﺎﱄ
ﳌﺼﻠﺤﺔ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ،ﻭﺩﺭﺟﺔ ﺍﺳﺘﻘﻼﻟﻴﺔ ﺃﻭﻟﺌـﻚ ﺍﳌﺴﺘـﺸﺎﺭﻳﻦ ﰲ ﺍﻟﺘﻮﺻـﻴﺔ
ﺑﺎﳌﻨﺘﺠﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻌﺮﺿﻬﺎ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﻷﺧﺮﻯ) .ﺡ( ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﻟﺸﻜﺎﻭﻯ
ﺍﳌﺘﺎﺣﺔ ﻷﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻏﲑ ﺍﻟﺮﺍﺿﲔ.
ﺇﻥ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﻮﺟﻬﺔ ﻟﻠﻤﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﺍﻷﻓﺮﺍﺩ ﻣﻦ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻟﱵ ﻳﺸﺎﺭ ﺇﻟﻴﻬﺎ
ﺑﺈﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﳚﺐ ﺃﻥ ﺗﺸﻤﻞ ﺑﻴﺎﻧﺎﺕ ﺻﺎﺩﻗﺔ ﻭﺣﻘﻴﻘﻴﺔ ﻭﻣﺘﻮﺍﺯﻧـﺔ،
ﻭﻟﻴﺲ ﳎﺮﺩ ﺗﻮﻗﻌﺎﺕ ﺃﻭ ﺗﻘﺪﻳﺮﺍﺕ ﻟﻸﺩﺍﺀ ﺍﳌﺴﺘﻘﺒﻠﻲ ﻟﻸﻣﻮﺍﻝ .ﻭﳚﺐ ﺃﻥ ﺗﺸﻤﻞ ﻫﺬﻩ ﺍﻹﻓـﺼﺎﺣﺎﺕ
ﲨﻴﻊ ﺍﻟﺘﻔﺴﲑﺍﺕ ﻭﺍﻟﺘﺤﻔﻈﺎﺕ ﻭﺍﶈﺪﺩﺍﺕ ﻭﺍﻟﺒﻴﺎﻧﺎﺕ ﺍﻷﺧﺮﻯ ﺍﻟﻀﺮﻭﺭﻳﺔ ﻟﻠﺤﻴﻠﻮﻟـﺔ ﺩﻭﻥ ﺗـﺴﺒﺐ
ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﻷﺩﺍﺀ ﰲ ﺗﻀﻠﻴﻞ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ .ﻛﻤﺎ ﳚﺐ ﺃﻥ ﲢﺘﻮﻱ ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺃﺻـﺤﺎﺏ ﺣـﺴﺎﺑﺎﺕ
102
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻋﻠﻰ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺗﻌﻜﺲ ﺑﻘﺪﺭ ﻣﻨﺎﺳﺐ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻔﺼﻴﻞ ﺍﻟﺮﺳﻮﻡ ﻭﺍﳌـﺼﺎﺭﻳﻒ ﻭﺍﻟـﻀﺮﺍﺋﺐ
ﺍﳌﺒﺎﺷﺮﺓ ﻭﻏﲑ ﺍﳌﺒﺎﺷﺮﺓ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻢ ﺣﺴﻤﻬﺎ ﻭﺻﺎﰲ ﺍﻟﺮﺻﻴﺪ ﺍﳌﺪﻳﻦ ﻷﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺑﻨﺎﺀ
ﻋﻠﻰ ﻃﺮﻕ ﺣﺴﺎﺏ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻭﺗﻮﺯﻳﻌﻬﺎ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﺒﻨﺎﻫﺎ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
ﻭﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﺇﱃ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﻷﺩﺍﺀ ﻋﻦ ﺍﻟﻔﺘﺮﺓ ﺍﳊﺎﻟﻴﺔ ،ﳚﺐ ﺃﻥ ﲢﺘﻮﻱ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻋﻠﻰ ﻣﻌﻠﻮﻣـﺎﺕ
ﻋﻦ ﺍﻟﻌﻮﺍﺋﺪ ﺍﻟﺘﺎﺭﳜﻴﺔ ﻷﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻭﺍﳌﺴﺎﳘﲔ ﻣﻘﺎﺭﻧﺔ ﺑﺎﻟﻌﻮﺍﺋﺪ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ﻟﻠـﺴﻮﻕ
ﻭﺑﻌﻮﺍﺋﺪ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ،ﻭﺍﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﺃﻭ ﻃﺮﻕ ﺣﺴﺎﺏ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻭﺗﻮﺯﻳﻌﻬﺎ ﺍﻟﱵ ﺗﻜﻮﻥ ﻣﺘﺴﻘﺔ ﻋﻠﻰ ﻣﺪﻯ
ﻓﺘﺮﺓ ﻣﻘﺎﺭﻧﺔ ﻣﻌﻘﻮﻟﺔ ﻟﺘﻤﻜﲔ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻣﻦ ﺇﺟﺮﺍﺀ ﻣﻘﺎﺭﻧﺎﺕ ﻟـﻸﺩﺍﺀ ﻭﺗﻘﻴـﻴﻢ
48
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ.
-5ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ﻭﺍﻟﺘﺨﻔﻴﻒ ﻣﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ:
ﺃ -ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ :ﺍﻟﺘﻌﺮﺿﺎﺕ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ﻭﺗﻘﻴﻴﻤﻬﺎ.
ﰲ ﺍﳊﻘﻴﻘﺔ ﳚﺐ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﲔ ﰲ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻋﻨﺪ ﺗﻘﻴﻴﻤﻬﻢ ﻷﻱ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ﺃﻥ
ﻳﺄﺧﺬﻭﺍ ﺑﻌﲔ ﺍﻻﻋﺘﺒﺎﺭ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﺗﻜﻮﻥ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ ﻋﺮﺿـﺔ ﳍـﺎ
ﻭﺍﻷﺳﺎﻟﻴﺐ ﺍﻟﱵ ﺗﺴﺘﺨﺪﻣﻬﺎ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻟﺘﺤﺪﻳﺪ ﺗﻠﻚ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﻗﻴﺎﺳـﻬﺎ
ﻭﻣﺘﺎﺑﻌﺘﻬﺎ ﻭﺍﻟﺘﺤﻜﻢ ﺎ .ﻭﺳﻨﺘﻨﺎﻭﻝ ﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﻘﺎﻡ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﻮﺍﺭﺩﺓ ﰲ ﺍﳌﺒـﺎﺩﺉ ﺍﻹﺭﺷـﺎﺩﻳﺔ ﻹﺩﺍﺭﺓ
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭﺓ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﺍﳌﺘﻤﺜﻠﺔ ﰲ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤـﺎﻥ ﻭﺍﻟـﺴﻴﻮﻟﺔ
ﻭﺍﻟﺴﻮﻕ ﻭﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻭﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ ،ﻓﻀﻼﹰ ﻋﻦ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ ﺭﺅﻭﺱ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ،ﻛﻤﺎ ﺳﻨﺘﻨﺎﻭﻝ
ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﻋﻠﻰ ﺫﻟﻚ ﺑﻌﺾ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺣﻮﻝ ﲣﻔﻴﻒ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﺔ ﺍﳌﻨﻘﻮﻟﺔ،
ﻭﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﺘﺴﻬﻴﻼﺕ ،ﻭﺍﻟﱵ ﺗﻌﺘﱪ ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺫﺍﺕ ﻃﺒﻴﻌﺔ ﺧﺎﺻﺔ ﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ
ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
ﻭﳑﺎ ﳚﺐ ﻋﻠﻰ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﻟﻘﻴﺎﻡ ﺑﻪ ،ﻫﻮ ﺃﻥ ﺗﺼﻒ ﻟﻜﻞ ﺟﺰﺋﻴﺔ ﻣﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ
ﻋﻠﻰ ﺣﺪﺓ ،ﺃﻫﺪﺍﻓﻬﺎ ﻭﺳﻴﺎﺳﺎﺎ ﻭﳑﺎﺭﺳﺎﺎ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺈﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ،ﻭﻫﻴﻜﻠﻴﺔ ﻭﺗﻨﻈﻴﻢ ﺇﻋﺪﺍﺩ
ﺍﻟﺘﻘﺎﺭﻳﺮ ،ﻭﺃﻧﻈﻤﺔ ﺍﻟﻘﻴﺎﺱ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﳌﺨﺎﻃﺮ ،ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﺇﱃ ﻗﻴﺎﺳﺎﺕ ﻭﻣﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ،
48ﺍﻧﻈﺮ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻷﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻣﻦ ﻭﺟﻬﺔ ﻧﻈﺮ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﺍﻷﻓﺮﺍﺩ ،ﻣﻌﻴـــﺎﺭ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻟﺘﻌﺰﻳﺰ ﺍﻟـﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻭﺍﻧـﻀﺒﺎﻁ ﺍﻟـﺴﻮﻕ
ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺘﺼﺮ ﻋﻠﻰ ﺗﻘﺪﱘ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴـﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴـﺔ ﻋﺪﺍ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺄﻣﲔ /ﺍﻟﺘﻜﺎﻓﻞ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ ،ﻛـﺎﻧﻮﻥ
ﺍﻷﻭﻝ ،2007 ،ﺹ.25-23
103
ﻭﺳﻴﺎﺳﺎﺕ ﺍﻟﺘﺤﻮﻁ ﻭ/ﺃﻭ ﺍﻟﺘﺨﻔﻴﻒ ﻣﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ،ﻭﺍﻻﺳﺘﺮﺍﺗﻴﺠﻴﺎﺕ ﻭﺍﻹﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﳌﺮﺍﻗﺒﺔ ﺍﻟﻔﻌﺎﻟﻴﺔ
ﺍﳌﺴﺘﻤﺮﺓ ﻷﺩﻭﺍﺕ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺃﺳﺎﻟﻴﺒﻬﺎ ،ﻣﺜﻞ ﺍﻟﺘﺤﻮﻁ ﻭﺍﻷﺳﺎﻟﻴﺐ ﺍﻷﺧﺮﻯ ﻟﻠﺘﺨﻔﻴﻒ ﻣﻦ
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ .ﻭﺍﻟﺸﻜﻞ ) (5-2ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺒﲔ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ﺍﳌﻄﻠﻮﺑﺔ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻟﺘﻌﺮﺿﺎﺕ
ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ﻭﺗﻘﻴﻴﻤﻬﺎ.
49
49ﺍﻧﻈﺮ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﳌﺨﺎﻃﺮ ،ﻣﻌﻴـــﺎﺭ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻟﺘﻌﺰﻳﺰ ﺍﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻭﺍﻧﻀﺒﺎﻁ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺘﺼﺮ ﻋﻠﻰ ﺗﻘـﺪﱘ ﺧـﺪﻣﺎﺕ
ﻣﺎﻟﻴـﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴـﺔ ﻋﺪﺍ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺄﻣﲔ /ﺍﻟﺘﻜﺎﻓﻞ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ ،2007 ،ﺹ.27-25
104
ﺍﻟﺸﻜﻞ ) (5-2ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﺘﻌﺮﺿﺎﺕ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ﻭﺗﻘﻴﻴﻤﻬﺎ
ﻭﺻﻒ ﺃﻫﺪﺍﻑ ﻭﺍﺳﺘﺮﺍﺗﻴﺠﻴﺎﺕ ﻭﺳﻴﺎﺳﺎﺕ ﻭﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﳌﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ
ﲝﺴﺐ ﻓﺌﺔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺃﻭ ﺑﺸﻜﻞ ﻛﻠﻲ .ﻭﻛﺬﻟﻚ ﺍﳍﻴﻜﻠﻴﺔ ﻭﺍﻟﺘﻨﻈﻴﻢ ﺍﳌﺴﺎﻧﺪ ﻹﻃﺎﺭ ﻭﻭﻇـﺎﺋﻒ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨـﺎﻃﺮ
ﺑﺸﻜﻞ ﻣﻼﺋﻢ .ﻭﻧﻄﺎﻕ ﻭﻃﺒﻴﻌﺔ ﻛﻞ ﻣﻦ ﻗﻴﺎﺱ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺃﻧﻈﻤﺔ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺘﻘﺎﺭﻳﺮ .ﺃﻳﻀﺎﹰ ﺍﻟﺴﻴﺎﺳﺎﺕ ﻭﺍﳌﻤﺎﺭﺳﺎﺕ
ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﺘﺨﻔﻴﻒ ﳑﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﲟﺎ ﰲ ﺫﻟﻚ ﺍﻟﻔﻌﺎﻟﻴﺔ ﺍﳌﺴﺘﻤﺮﺓ ﻟﻮﺳﺎﺋﻞ ﺍﻟﺘﺨﻔﻴﻒ ﻣﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ.
ـﻮ
2
ـﻴـ
ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ
ﻧـ
ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﻛﻴﻔﻴﺔ
ﺍﻟﺘﻌﺎﻣــﻞ ﻣــﻊ
ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﻤﻮﻟﺔ
ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﺃﺻـﺤﺎﺏ
ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
ﺍﳌﻘﻴﺪﺓ ﰲ ﺣﺴﺎﺏ
ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺮﺟﺤﺔ
ﲝـــﺴﺐ ﺃﻭﺯﺍﻥ
ﳐﺎﻃﺮﻫﺎ ﻷﻏـﺮﺍﺽ
ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ.
ﻋـ
ـﺔ
ﺑﺎﻟﺘﻌﺮﺿﺎﺕ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ﻭﺗﻘﻴﻴﻤﻬﺎ
ﻛـ
ـﻤـ
ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﻧﻄﺎﻕ ﻭﻣﻘﺎﻳﻴﺲ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ
ﺗﻮﺍﺟﻪ ﻛﻞ ﺻﻨﺪﻭﻕ ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻷﺻـﺤﺎﺏ
ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻘﻴﺪﺓ ،ﺑﻨـﺎﺀً ﻋﻠـﻰ
ﺳﻴﺎﺳﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﶈﺪﺩﺓ ﻟﻜﻞ ﺻﻨﺪﻭﻕ.
4
ـﻴـ
1
ﳏﺘﻮﻳﺎﺕ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻟﻜﻞ ﻧﻮﻉ ﻣﻦ ﺃﻧـﻮﺍﻉ ﺍﻟﻌﻘـﻮﺩ
ﺍﳌﻄﺎﺑﻘﺔ ﻟﻠﺸﺮﻳﻌﺔ ﻛﻨﺴﺒﺔ ﻣﺌﻮﻳﺔ ﻹﲨﺎﱄ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ.
ﻣﺒﻠﻎ ﺃﻳﺔ ﺿﻤﺎﻧﺎﺕ ﺃﻭ ﺭﻫﻮﻧﺎﺕ ﻣﻨﺤﺖ ﻣﻦ
ﻗﺒﻞ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ،
ﻭﺍﻟﺸﺮﻭﻁ ﻭﺍﻷﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺘﺎﺑﻌﺔ ﳍﺬﻩ ﺍﻟﻀﻤﺎﻧﺎﺕ
ﺃﻭ ﺍﻟﺮﻫﻮﻧﺎﺕ
3
ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﻛﻴﻔﻴﺔ
ﺍﻟﺘﻌﺎﻣــﻞ ﻣــﻊ
ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﻤﻮﻟﺔ
ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﺃﺻـﺤﺎﺏ
ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﰲ ﺣﺴﺎﺏ
ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺮﺟﺤﺔ
ﲝـــﺴﺐ ﺃﻭﺯﺍﻥ
ﳐﺎﻃﺮﻫﺎ ﻷﻏـﺮﺍﺽ
ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ.
7
ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺍﳌﺒﻠﻎ ﺍﻟﻘﺎﺋﻢ ﻷﻱ 6
ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﻣﺮﻫﻮﻧﺔ ﻛﻀﻤﺎﻥ ،ﻋﺪﺍ
ﺍﳌﺒﺎﻟﻎ ﺍﳌﺮﻫﻮﻧﺔ ﻟﻠﻤﺼﺮﻑ ﺍﳌﺮﻛﺰﻱ ﺃﻭ ﺍﻟﺴﻠﻄﺔ ﺍﻟﻨﻘﺪﻳﺔ ،ﻭﺍﻟﺸﺮﻭﻁ
ﻭﺍﻷﺣﻜﺎﻡ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺬﺍ ﺍﻟﺮﻫﻦ.
5
ﺍﻟﻨﺴﺒﺔ ﺍﳌﺌﻮﻳﺔ ﻟﻠﺘﻤﻮﻳﻞ ﻟﻜﻞ ﻓﺌﺔ ﻣﻦ ﻓﺌﺎﺕ ﺍﻷﻃﺮﺍﻑ ﺍﳌﻘﺎﺑﻠﺔ ﺇﱃ ﺇﲨﺎﱄ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ،ﺃﻱ ﻣﺒﻠﻎ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﳌﻄﺎﺑﻖ ﻟﻠـﺸﺮﻳﻌﺔ
ﺍﳌﻘﺪﻡ ﺇﱃ ﺍﻟﻄﺮﻑ ﺍﳌﻘﺎﺑﻞ }ﺍﻟﺮﺻﻴﺪ ﺍﻟﻘﺎﺋﻢ /ﻣﺒﻠﻎ ﺇﲨﺎﱄ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ )ﺍﻟﺮﺻﻴﺪ ﺍﻟﻘﺎﺋﻢ( × .{100ﻋﻠﻤﺎﹰ ﺃﻥ ﺍﻟﻄـﺮﻑ
ﺍﳌﻘﺎﺑﻞ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﻳﺸﻤﻞ ﺍﳊﻜﻮﻣﺔ ،ﺍﻟﻮﺳﻄﺎﺀ ﺍﳌﺎﻟﻴﲔ ،ﺍﻟﺸﺮﻛﺎﺕ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﻏﲑ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ،ﺍﳌﺸﺎﺭﻳﻊ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ﻏﲑ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ،ﺍﻷﺳﺮ
ﺍﻟﺸﻜﻞ ﻣﻦ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ
105
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﺍﻟﺘﺨﻔﻴﻒ ﻣﻦ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ:
ﺗﺘﻤﺜﻞ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﰲ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ﺍﶈﺘﻤﻠﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﻨﺸﺄ ﻣﻦ ﻋﺪﻡ ﲤﻜﻦ ﺍﻟﻄﺮﻑ ﺍﳌﻘﺎﺑﻞ ﻣـﻦ
ﺍﻟﻮﻓﺎﺀ ﺑﺎﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺗﻪ ﻭﻓﻖ ﺍﻟﺸﺮﻭﻁ ﺍﳌﺘﻔﻖ ﻋﻠﻴﻬﺎ .ﺇﻥ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺘﻌﺮﻳﻒ ﻳﻨﻄﺒﻖ ﻋﻠﻰ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ
ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﺪﻳﺮ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﺬﻣﻢ ﺍﳌﺪﻳﻨﺔ ﻭﺍﻹﺟﺎﺭﺍﺕ ،ﻛﺎﳌﺮﺍﲝـﺔ
ﻭﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﺍﳌﺘﻨﺎﻗﺼﺔ ﻭﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ،ﻭﺻﻔﻘﺎﺕ ﺃﻭ ﻣﺸﺎﺭﻳﻊ ﲤﻮﻳﻞ ﺭﺃﺱ ﺍﳌـﺎﻝ ﺍﻟﻌﺎﻣـﻞ ،ﻛﺎﻟـﺴﻠﻢ ﺃﻭ
ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﺃﻭ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ .ﻭﺗﺮﺗﺒﻂ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﺃﻳﻀﺎﹰ ﺑﺄﺩﻭﺍﺕ ﺭﺅﻭﺱ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﻏـﲑ ﺍﳌﺘﺪﺍﻭﻟـﺔ
ﻛﺘﻠﻚ ﺍﻟﻘﺎﺋﻤﺔ ﻋﻠﻰ ﻋﻘﺪﻱ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﻭﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ،ﻭﺍﻟﱵ ﻳﺘﻢ ﺍﻻﺣﺘﻔﺎﻅ ﺎ ﻷﻏﺮﺍﺽ ﺍﻻﺳـﺘﺜﻤﺎﺭ ﻻ
ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ .ﻭﳝﻜﻦ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﻭﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﻟـﺸﺮﺍﺀ ﺃﺳـﻬﻢ ﰲ
ﺷﺮﻛﺎﺕ ﻣﺴﺎﳘﺔ ﻋﺎﻣﺔ ﺃﻭ ﺷﺮﻛﺎﺕ ﻣﺴﺎﳘﺔ ﺧﺎﺻﺔ ﺃﻭ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ ﳏﻔﻈﺔ ﻣﺸﺮﻭﻉ ﻣﻌﲔ ﺃﻭ ﻣﻦ
ﺧﻼﻝ ﺁﻟﻴﺔ ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻣﺸﺘﺮﻙ ،ﻭﰲ ﺍﻷﺣﻮﺍﻝ ﻛﺎﻓﺔ ﻳﻜﻮﻥ ﻛﻼ ﺍﻟﻨﻮﻋﲔ ﻋﺒﺎﺭﺓ ﻋﻦ ﲤﻮﻳﻞ ﺑﺎﳌﺸﺎﺭﻛﺔ
ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ،ﺣﻴﺚ ﻻ ﻳﻜﺴﺐ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮ ﻣﻦ ﻣﻘﺪﻡ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻋﺎﺋﺪﺍﹰ ﺛﺎﺑﺘﺎﹰ ،ﻟﻜﻨـﻪ ﻳﻜـﻮﻥ
ﻣﻌﺮﺿﺎﹰ ﺑﺸﻜﻞ ﻭﺍﺿﺢ ﻟﺘﻨﺎﻗﺺ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﰲ ﺣﺎﻝ ﺍﳋﺴﺎﺭﺓ .ﻭﺗﺘﻢ ﻣﻌﺎﻣﻠﺔ ﳐﺎﻃﺮ ﺗﻨﺎﻗﺺ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ
ﳍﺬﻩ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﰲ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﻛﺠﺰﺀ ﻣﻦ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ.
ﺑﻨﺎﺀً ﻋﻠﻰ ﻣﺎ ﺗﻘﺪﻡ ﳚﺐ ﻋﻠﻰ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ ﺃﻥ ﺗﻌـﺪ ﺇﻓـﺼﺎﺣﺎﺕ ﻋـﻦ
ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻌﻜﺲ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﺍﻟﻜﻠﻲ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ،ﻭﺍﻟﺘﻮﺯﻳﻊ ﺃﻭ ﺍﻟﻨﺴﺐ ﺍﳌﺌﻮﻳـﺔ ﻟﻠﺘﻌـﺮﺽ
ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﲝﺴﺐ ﺍﻟﻔﺌﺎﺕ ﲟﺎ ﰲ ﺫﻟﻚ ﺍﻟﻌﻘﺪ ،ﻭﺍﻟﻄﺮﻑ ﺍﳌﻘﺎﺑـﻞ ،ﻭﺍﻟﺘﻮﺯﻳـﻊ ﺍﳉﻐـﺮﺍﰲ،
ﻭﺍﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ،ﻭﻧﻮﻋﻴﺔ ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺎ ﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎﻡ ﻭﲝﺴﺐ ﺍﻟﻘﻄﺎﻉ .ﻭﺍﻟﺸﻜﻞ ) (6-2ﻳﺒﲔ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ
ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﲟﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﺍﳌﻄﻠﻮﺑﺔ ﻣﻦ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
ﻭﳑﺎ ﳚﺐ ﻋﻠﻰ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﻟﻘﻴﺎﻡ ﺑﻪ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺇﻓـﺼﺎﺣﺎﺕ ﻓﻴﻤـﺎ ﻳﺘﻌﻠـﻖ
ﺑﺎﻷﺳﺎﻟﻴﺐ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﺒﻌﻬﺎ ﰲ ﺍﻟﺘﺨﻔﻴﻒ ﻣﻦ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﺍﻟﱵ ﰎ ﺍﻻﻋﺘﺮﺍﻑ ﺎ ﻷﻏـﺮﺍﺽ ﲣﻔـﻴﺾ
ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ،ﻭﺍﻟﺸﻜﻞ ) (7-2ﻳﺒﲔ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﻮﺻﻰ ﺎ ﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﻹﻃﺎﺭ.
50
50ﺍﻧﻈﺮ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ﻭﺍﻟﺘﺨﻔﻴﻒ ﻣﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ )ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ /ﲣﻔﻴﻒ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ( ،ﻣﻌﻴـــﺎﺭ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻟﺘﻌﺰﻳﺰ ﺍﻟـﺸﻔﺎﻓﻴﺔ
ﻭﺍﻧﻀﺒﺎﻁ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺘﺼﺮ ﻋﻠﻰ ﺗﻘﺪﱘ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴـﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴـﺔ ﻋﺪﺍ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺄﻣﲔ /ﺍﻟﺘﻜﺎﻓﻞ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠـﺲ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ ،2007 ،ﺹ .31-28
106
ﺍﻟﺸﻜﻞ ) (6-2ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﲟﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ
ﻭﺻﻒ ﺳﻴﺎﺳﺎﺕ ﻭﺇﺩﺍﺭﺓ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﺍﻷﻫﺪﺍﻑ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﲟﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ
ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﻛﺬﻟﻚ ﻫﻴﻜﻞ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ،ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﺇﱃ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺃﲰﺎﺀ
ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺼﻨﻴﻒ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﱐ ﺍﳋﺎﺭﺟﻴﺔ ﺍﳌﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﻷﻏﺮﺍﺽ ﲢﺪﻳﺪ ﺃﻭﺯﺍﻥ ﳐﺎﻃﺮ
ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ.
ﺇﲨــﺎﱄ ﳐــﺎﻃﺮ
ﻧـﻮﻋـــﻴـــــﺔ
ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ،ﻭﻣﺘﻮﺳـﻂ
ﺇﲨﺎﱄ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ
ﻋﻠﻰ ﻣـﺪﻯ ﺍﻟﻔﺘـﺮﺓ
ﺣــﺴﺐ ﻓﺌــﺎﺕ
ﺍﻟﺘــﺼﻨﻴﻒ ﺣﻴــﺚ
ﻳﻨﻄﺒﻖ.
3
ﻛــــــ
ﳎﻤــﻮﻉ ﺇﲨــﺎﱄ
ﻭﻣﺘﻮﺳﻂ ﺇﲨـﺎﱄ
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺇﱃ ﻫﻴﺎﻛﻞ
ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﳌﺒﲏ ﻋﻠـﻰ
ﺣﻘﻮﻕ ﺍﳌﻠﻜﻴﺔ ﻟﻜﻞ
ﻧﻮﻉ ﻋﻘـﺪ ﲤﻮﻳـﻞ
ﻣﺘﻮﺍﻓﻖ ﻣﻊ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ
ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ
ـــــﺔ
2
ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺗﻌﺮﻳﻔﺎﺕ ﺍﻟﺬﻣﻢ ﺍﳌﺪﻳﻨﺔ ﻣﺘﺄﺧﺮﺓ ﺍﻟﺴﺪﺍﺩ ،ﻭﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﱵ
ﻧﻘﺼﺖ ﻗﻴﻤﺘﻬﺎ ،ﻭﺍﻟﺴﻴﺎﺳﺎﺕ ﻭﺍﳌﻤﺎﺭﺳﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺘﻜﻮﻳﻦ ﳐﺼﺼﺎﺕ ﺧﺴﺎﺋﺮ
ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ.
ـــﻤـــــﻴــ
ﻣﺒﻠﻎ ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻣﺘﺄﺧﺮﺓ ﺍﻟﺴﺪﺍﺩ ﻭﺗﻠﻚ ﺍﻟﱵ ﻧﻘﺼﺖ ﻗﻴﻤﺘﻬﺎ،
ﻭﳐﺼﺼﺎﺕ ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ﺍﶈﺪﺩﺓ ﻭﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ﻣﺼﻨﻔﺔ ﲝﺴﺐ ﺍﻟﻄﺮﻑ ﺍﳌﻘﺎﺑﻞ ﻭﺍﻟﺼﻨﺎﻋﺔ
ﻭﺍﳌﻨﻄﻘﺔ ﺍﳉﻐﺮﺍﻓﻴﺔ ﺫﺍﺕ ﺍﻷﳘﻴﺔ ﻟﻜﻞ ﻓﺌﺔ ﻣﻦ ﻓﺌﺎﺕ ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ
ﺇﲨﺎﱄ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﻣﺘﻮﺳﻂ ﺇﲨﺎﱄ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻋﻠﻰ
ﻣﺪﻯ ﺍﻟﻔﺘﺮﺓ ﻣﻦ ﺣﻴﺚ ﺍﳌﻨﻄﻘﺔ ﺍﳉﻐﺮﺍﻓﻴﺔ ،ﻭﺍﻟﻄﺮﻑ ﺍﳌﻘﺎﺑﻞ ،ﻭﺍﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ،ﻭﻓﺘﺮﺓ
ﺍﻻﺳﺘﺤﻘﺎﻕ ﺍﻟﺘﻌﺎﻗﺪﻳﺔ ﺍﳌﺘﺒﻘﻴﺔ ﻟﻜﻞ ﻓﺌﺔ ﻣﻦ ﻓﺌﺎﺕ ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ،ﻣﻊ
ﺑﻴﺎﻥ ﺍﻟﻨﺴﺐ ﺍﳌﺌﻮﻳﺔ ﻟﻠﻤﺒﺎﻟﻎ ﺍﳌﻤﻮﻟﺔ ﻣﻦ ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ،
ﻭﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﳉﺎﺭﻳﺔ ،ﻭﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ،ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﻮﺍﱄ.
ﺍﻟﺸﻜﻞ ﻣﻦ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ
5
ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﻣﺒﻠﻎ
ﳐﺼــــﺼﺎﺕ
ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ﻭﺍﻟﺘﻐﲑﺍﺕ
ﻓﻴﻬﺎ ﰲ ﺃﺛﻨﺎﺀ ﺍﻟﺴﻨﺔ
ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ.
ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺃﻱ
ﻏﺮﺍﻣﺔ ﺗﻔﺮﺽ ﻋﻠﻰ
ﺍﻟﻌﻤﻼﺀ ﺑـﺴﺒﺐ
ﻋــﺪﻡ ﺍﻟــﺴﺪﺍﺩ
ﻭﻛﻴﻔﻴﺔ ﺍﻟﺘﺼﺮﻑ
ﺑﺄﻱ ﺃﻣﻮﺍﻝ ﻳـﺘﻢ
ﻗﺒﻀﻬﺎ ﻛﻐﺮﺍﻣﺎﺕ
6
4
1
107
ﺍﻟﺸﻜﻞ ) (7-2ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺘﺨﻔﻴﻒ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ
1
ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺍﳌﺒﺎﻟﻎ ﺍﻟﻘﺎﺋﻤﺔ ﻹﲨﺎﱄ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ –ﺣﺴﺐ ﻧﻮﻉ ﺍﻟﻀﻤﺎﻥ– ﺍﻟﱵ ﲢﺘﻔﻆ ﺎ
ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﲟﺎ ﰲ ﺫﻟﻚ ﺃﻱ ﻧﺴﺒﺔ ﺧﺼﻢ ﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ،
ﻭﺍﻟﺸﺮﻭﻁ ﻭﺍﻷﺣﻜﺎﻡ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﺮﻫﻦ
ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺍﳌﺒﻠﻎ ﺍﻟﻘﺎﺋﻢ ﻟﻠﻤﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﻤﻠﻮﻛﺔ ﻭﺍﳌﺆﺟﺮﺓ ﲟﻮﺟﺐ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ
ﺍﳌﻨﺘﻬﻴﺔ ﺑﺎﻟﺘﻤﻠﻴﻚ
ﻛﻤـــﻴـــــﺔ
ﻧــــــ
ـــــﺔ
ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋـﻦ
ﺍﺳــــﺘﺨﺪﺍﻡ
ﺍﻟـــﻀﻤﺎﻧﺎﺕ،
ﻭﺍﻷﺳـــﺎﻟﻴﺐ
ﺍﻷﺧﺮﻯ ﺍﳌﻄﺎﺑﻘﺔ
ﻟﻠــــﺸﺮﻳﻌﺔ
ﻟﻠﺘﺨﻔﻴﻒ ﻣـﻦ
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﲜﺎﻧـﺐ
ﺍﻟـــﺴﻴﺎﺳﺎﺕ
ﺍﳌﺘﻌﻠﻘـــــﺔ
ـﺎﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ
ﺑــ
ﺍﳌﺆﺟﺮﺓ ﲟﻮﺟﺐ
ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﺍﳌﻨﺘﻬﻴﺔ
ﺑﺎﻟﺘﻤﻠﻴﻚ.
2
ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺘﺨﻔﻴﻒ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ
ـــﻴــ
ــــﻮ
ﰲ ﺣﺎﻝ ﺃﺧـﺬ
ﺿﻤﺎﻥ ﻃـﺮﻑ
ﺛﺎﻟﺚ ﻟﺘﺨﻔﻴـﻒ
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻓﺈﻥ ﻭﺯﻥ
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﺮﺟﺤﺔ
ـﺴﺮﻱ
ﺍﻟـﺬﻱ ﻳـ
ﻋﻠﻰ ﺍﻟـﻀﺎﻣﻦ
ﳚﺐ ﺍﻹﻓـﺼﺎﺡ
ﻋﻨﻪ ،ﻛﻤﺎ ﳚﺐ
ﺍﻟﺘﺄﻛﺪ ﻣﻦ ﺗﻮﺍﻓﻖ
ـﻀﻤﺎﻥ ﻣــﻊ
ﺍﻟـ
ﺃﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
ﻋــــ
ﻭﺻﻒ ﻟﻸﻧﻮﺍﻉ ﺍﻟﺮﺋﻴﺴﺔ ﻟﻠﻀﻤﺎﻧﺎﺕ ﻭﻭﺳﺎﺋﻞ ﲣﻔﻴﻒ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﺍﻷﺧﺮﻯ ﺍﻟﱵ
ﲢﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻛﻬﺎﻣﺶ ﺍﳉﺪﻳﺔ ﻭﺍﻟﻌﺮﺑﻮﻥ،
ﻭﺍﻟﻨﻘﺪ ﺃﻭ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ،ﻭﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺮﻫﻮﻧﺔ،
ﻭﺍﻟﺼﻜﻮﻙ ﻭﺍﻟﻀﻤﺎﻧﺎﺕ ﺍﳌﻘﺪﻣﺔ ﻣﻦ ﻃﺮﻑ ﺛﺎﻟﺚ
ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺳﻴﺎﺳﺎﺕ ﻭﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺗﻘﻴﻴﻢ ﺍﻟﻀﻤﺎﻧﺎﺕ ﻭﺍﻟﺘﺄﻛﺪ ﻣﻦ ﻗﺎﺑﻠﻴﺔ ﺗﻨﻔﻴﺬﻫﺎ ﲜﺎﻧـﺐ ﺍﻟـﺴﻴﺎﺳﺎﺕ
ﻭﺍﻹﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺆﺟﺮﺓ ﲟﻮﺟﺐ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﺍﳌﻨﺘﻬﻴـﺔ ﺑﺎﻟﺘﻤﻠﻴـﻚ .ﻭﻋﻨـﺪﻣﺎ ﻻ ﺗﻜـﻮﻥ
ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﻗﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺘﺤﻮﻳﻞ ﺇﱃ ﻧﻘﺪ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﳚـﺐ ﺍﻹﻓـﺼﺎﺡ ﻋـﻦ
ﺳﻴﺎﺳﺎﺕ ﺗﺼﺮﻳﻒ ﺗﻠﻚ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺃﻭ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻣﻬﺎ ﰲ ﺗﻌﺎﻣﻼﺕ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
ﺍﻟﺸﻜﻞ ﻣﻦ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ
108
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ
ﺗﺘﻤﺜﻞ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﰲ ﺍﳋﺴﺎﺭﺓ ﺍﶈﺘﻤﻠﺔ ﺍﻟﱵ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﻣﺆﺳـﺴﺔ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﻟﻨﺎﺷﺌﺔ ﻋﻦ ﻋﺪﻡ ﻗﺪﺭﺎ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻮﻓﺎﺀ ﺑﺎﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺎ ،ﺃﻭ ﺑﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻟﺰﻳﺎﺩﺓ ﰲ ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺎ ﻋﻨـﺪ
ﺍﺳﺘﺤﻘﺎﻗﻬﺎ ﻣﻦ ﻏﲑ ﺃﻥ ﺗﺘﺮﺗﺐ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺗﻜﺎﻟﻴﻒ ﺃﻭ ﺧﺴﺎﺋﺮ ﻏﲑ ﻣﻘﺒﻮﻟﺔ .ﻭﺗﻮﺟﺐ ﻋﻠـﻰ ﻣﺆﺳـﺴﺔ
ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺃﻥ ﺗﻘﻮﻡ ﺑﺈﻋﺪﺍﺩ ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺗﻌﻠﻖ ﺑﺈﻃﺎﺭ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺳﻴﻮﻟﺘﻬﺎ ﻋﻠـﻰ ﺃﺳـﺎﺱ
ﺷﺎﻣﻞ ﻭﻣﻨﻔﺼﻞ ،ﻭﺫﻟﻚ ﲝﺴﺐ ﻓﺌﺎﺕ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻘﺒﻠﻬﺎ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ ﻭﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻟـﺬﻱ ﲤﻨﺤـﻪ.
ﻭﺍﻟﺸﻜﻞ ) (8-2ﻳﺒﲔ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﻮﺻﻰ ﺎ ﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﻹﻃﺎﺭ.
51
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ
ﺗﻌﺮﻑ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻋﻠﻰ ﺃﺎ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ ﻣﺮﺍﻛﺰ ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺩﺍﺧﻞ ﻭﺧﺎﺭﺝ ﻗﺎﺋﻤﺔ ﺍﳌﺮﻛـﺰ
ﺍﳌﺎﱄ ﻧﺎﲡﺔ ﻋﻦ ﲢﺮﻛﺎﺕ ﺍﻷﺳﻌﺎﺭ ﰲ ﺍﻟﺴﻮﻕ ،ﺃﻱ ﺍﻟﺘﻘﻠﺒﺎﺕ ﰲ ﺍﻷﺩﻭﺍﺕ ﺍﻟﻘﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﻤﺘﺎﺟﺮﺓ ﻭﺍﳌﺘﺪﺍﻭﻟﺔ
ﰲ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ،ﲟﺎ ﰲ ﺫﻟﻚ ﺍﻟﺼﻜﻮﻙ ،ﻭﻛﺬﻝ ﺍﻟﺘﻘﻠﺒﺎﺕ ﰲ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﰲ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌـﺆﺟﺮﺓ،
ﻭﰲ ﺍﶈﺎﻓﻆ ﺍﻟﻔﺮﺩﻳﺔ ﺧﺎﺭﺝ ﻗﺎﺋﻤﺔ ﺍﳌﺮﻛﺰ ﺍﳌﺎﱄ ﻛﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﰲ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻘﻴـﺪﺓ.
ﻭﺗﻨﺸﺄ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻋﻦ ﺍﻟﺘﻘﻠﺒﺎﺕ ﺍﳊﺎﻟﻴﺔ ﻭﺍﳌﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ ﰲ ﺍﻟﻘﻴﻢ ﺍﻟﺴﻮﻗﻴﺔ ﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﳏﺪﺩﺓ ،ﻭﻋﻦ ﺃﺳﻌﺎﺭ
ﺻﺮﻑ ﺍﻟﻌﻤﻠﺔ ﺍﻷﺟﻨﺒﻴﺔ .ﻭﳚﺐ ﻋﻠﻰ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺣـﻮﻝ
ﺇﻃﺎﺭ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﲜﻤﻴﻊ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺘﺎﺣﺔ ﻟﻠﺒﻴﻊ ،ﲟﺎ ﰲ ﺫﻟﻚ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﻟﱵ
ﻻ ﻳﻮﺟﺪ ﳍﺎ ﺳﻮﻕ ﺣﺎﺿﺮﺓ ﻭ/ﺃﻭ ﺍﻟﱵ ﺗﻜﻮﻥ ﻋﺮﺿﺔ ﻟﺘﻘﻠﺒﺎﺕ ﻋﺎﻟﻴﺔ ﰲ ﺍﻷﺳﻌﺎﺭ .ﺇﻥ ﺍﻟـﺸﻜﻞ )-2
52
(9ﻳﺒﲔ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﻮﺻﻰ ﺎ ﻭﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻗﻴﺔ.
51ﺍﻧﻈﺮ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ﻭﺍﻟﺘﺨﻔﻴﻒ ﻣﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ )ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ( ،ﻣﻌﻴـــﺎﺭ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻟﺘﻌﺰﻳـﺰ ﺍﻟـﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻭﺍﻧـﻀﺒﺎﻁ ﺍﻟـﺴﻮﻕ
ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺘﺼﺮ ﻋﻠﻰ ﺗﻘﺪﱘ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴـﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴـﺔ ﻋﺪﺍ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺄﻣﲔ /ﺍﻟﺘﻜﺎﻓﻞ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ ،ﻛـﺎﻧﻮﻥ
ﺍﻷﻭﻝ ،2007 ،ﺹ .32-31
52ﺍﻧﻈﺮ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ﻭﺍﻟﺘﺨﻔﻴﻒ ﻣﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ )ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ( ،ﻣﻌﻴـــﺎﺭ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻟﺘﻌﺰﻳـﺰ ﺍﻟـﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻭﺍﻧـﻀﺒﺎﻁ ﺍﻟـﺴﻮﻕ
ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺘﺼﺮ ﻋﻠﻰ ﺗﻘﺪﱘ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴـﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴـﺔ ﻋﺪﺍ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺄﻣﲔ /ﺍﻟﺘﻜﺎﻓﻞ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ ،ﻛـﺎﻧﻮﻥ
ﺍﻷﻭﻝ ،2007 ،ﺹ .34-32
109
ﺍﻟﺸﻜﻞ ) (8-2ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﲟﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ
ﻣﻠﺨﺺ ﺇﻃﺎﺭ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻟﻠﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻊ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻟﻜﻞ ﻓﺌﺔ ﻣﻦ ﻓﺌﺎﺕ
ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ،ﻭﻛﺬﻟﻚ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﺇﲨﺎﱄ ﻟﻜﻞ ﻣﻦ ﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﳉﺎﺭﻳﺔ
ﻭﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﻭﺍﳌﻘﻴﺪ
2
1
ﻣﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﺘﻌـﺮﺽ
ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻣﺜﻞ
ﻧﺴﺐ ﺍﳌﻮﺟـﻮﺩﺍﺕ
ﻗﺼﲑﺓ ﺍﻷﺟـﻞ ﺇﱃ
ﺍﳌﻄﻠﻮﺑﺎﺕ ﻗـﺼﲑﺓ
ـﺴﺐ
ـﻞ ،ﻭﻧـ
ﺍﻷﺟـ
ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﻟﺴﺎﺋﻠﺔ
ـﺎﺕ
ﺃﻭ ﺗﻘﻠﺒــــ
ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ*.
ﻧــــﻮ
ﻛــــﻤــ
ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﳐﺎﻃﺮ
ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ
ــﻴـــﺔ
ـﺘﺤﻘﺎﻕ
ـﻞ ﺍﻻﺳـ
ﲢﻠﻴـ
ﻟﻠﺘﻤﻮﻳﻞ ﻭﳌﺨﺘﻠـﻒ
ﻓﺌــﺎﺕ ﺍﻷﻣــﻮﺍﻝ –
ـﺎﺭﻱ،
ـﺴﺎﺏ ﺍﳉـ
ﺍﳊـ
ﺣﺴﺎﺏ ﺍﻻﺳـﺘﺜﻤﺎﺭ
ﺍﳌﻄﻠــﻖ ،ﺣــﺴﺎﺏ
ـﺪ-
ـﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻘﻴـ
ﺍﻻﺳـ
ﲝــﺴﺐ ﺃﻭﻋﻴــﺔ
ﺍﻻﺳﺘﺤﻘﺎﻕ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ
ﻋــﻴــﺔ
ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﻋﺎﻣﺔ ﻋﻦ ﺍﻟﺴﻴﺎﺳﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻌﺎﰿ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻣﻊ ﺍﻷﺧﺬ ﰲ ﺍﻻﻋﺘﺒﺎﺭ ﺳﻬﻮﻟﺔ
ﺍﳊﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﺃﻣﻮﺍﻝ ﻣﺘﻔﻘﺔ ﻣﻊ ﺃﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﻣﺒﺎﺩﺋﻬﺎ ﻭﺗﻨﻮﻉ ﻣﺼﺎﺩﺭ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ
*ﺗﺪﻝ ﺗﻘﻠﺒﺎﺕ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻋﻠﻰ ﺣﺴﺎﺳﻴﺔ ﺍﻟﻮﺩﺍﺋﻊ ﻭﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻟﻸﺣﺪﺍﺙ ﺍﻟﱵ ﻗﺪ ﺗﻀﻌﻒ ﺛﻘﺘﻬﻢ ﻭﺗﺆﺩﻱ ﺇﱃ
ﺳﺤﺐ ﺳﺮﻳﻊ ﻟﻸﻣﻮﺍﻝ ،ﻭﳝﻜﻦ ﻗﻴﺎﺳﻬﺎ ﲟﺆﺷﺮﺍﺕ ﳐﺘﻠﻔﺔ ﰲ ﻗﺎﺋﻤﺔ ﺍﳌﺮﻛﺰ ﺍﳌﺎﱄ ،ﻣﺜﻞ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﻟﺴﺎﺋﻠﺔ ﺇﱃ ﺇﲨﺎﱄ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ
ﺃﻭ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺕ ﺍﳌﺘﻘﻠﺒﺔ ﺑﻌﺪ ﺣﺴﻢ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﻟﺴﺎﺋﻠﺔ ﺇﱃ ﺇﲨﺎﱄ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﻏﲑ ﺍﻟﺴﺎﺋﻠﺔ ،ﻭﺑﺎﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺗﻘﺪﻳﺮﺍﺕ ﺍﻟﺘﺪﻓﻘﺎﺕ
ﺍﻟﻨﻘﺪﻳﺔ ﰲ ﺍﻻﺳﺘﺤﻘﺎﻗﺎﺕ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﺗﻠﻚ ﺍﻟﺘﻘﺪﻳﺮﺍﺕ ﻣﺘﺎﺣﺔ.
ﺍﻟﺸﻜﻞ ﻣﻦ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ
110
ﺍﻟﺸﻜﻞ ) (9-2ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﲟﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ
ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺇﻃﺎﺭ ﻣﻨﺎﺳﺐ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﲟﺎ ﰲ ﺫﻟﻚ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺗﻘﺎﺭﻳﺮ
ﺣﻮﻝ ﲨﻴﻊ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺘﺎﺣﺔ ﻟﻠﺒﻴﻊ ،ﺷﺎﻣﻠﺔ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﻟﱵ ﻻ ﺗﻮﺟﺪ ﳍﺎ
ﺳﻮﻕ ﺣﺎﺿﺮﺓ ﻭ/ﺃﻭ ﺍﻟﱵ ﺗﻜﻮﻥ ﻋﺮﺿﺔ ﻟﺘﻘﻠﺒﺎﺕ ﻋﺎﻟﻴﺔ ﰲ ﺍﻷﺳﻌﺎﺭ.
ﻗﻴﺎﺳﺎﺕ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﳌﻌﺮﺿﺔ
ـﺎﻃﺮ ﺃﻭ ﺃﻱ
ﻟﻠﻤﺨـــ
ﲢﻠــﻴﻼﺕ ﺃﺧــﺮﻯ
ﻟﻠﺤﺴﺎﺳﻴﺔ ﳌﺨﺘﻠـﻒ
ﻓﺌﺎﺕ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟـﺴﻮﻕ
ﺃﺳﻌﺎﺭ ﺍﻷﺳﻬﻢ.
ﻛــ
ﺍﻟﻨﺎﲡﺔ ﻋـﻦ ﺣﺮﻛـﺔ
ﻣﻌــﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋــﺪ ﰲ
ﺍﻟﺴﻮﻕ ،ﺃﻭ ﻣﻌـﺪﻻﺕ
ﺃﺳــﺲ ﺍﳌﻘﺎﺭﻧــﺔ ،ﺃﻭ
ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﳐﺎﻃﺮ
ﺍﻟﺴﻮﻕ
ـــﺔ
ﻣﺜﻞ :ﳐـﺎﻃﺮ ﺃﺳـﻌﺎﺭ
ﺻــﺮﻑ ﺍﻟﻌﻤــﻼﺕ
ﺍﻷﺟﻨﺒﻴﺔ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺃﺳﻌﺎﺭ
ﺍﻟﺴﻠﻊ ﻭﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﶈﺘﻤﻠﺔ
ﻧــــﻮﻋـﻴـﺔ
ــﻤــﻴـ
3
ﻣﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻣﺜﻞ:
*ﺗﺼﻨﻴﻒ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺮﺟﺤﺔ ﲝﺴﺐ ﺃﻭﺯﺍﻥ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ:
)ﺃ(ﳐﺎﻃﺮ ﻣﺮﻛﺰ ﺭﺅﻭﺱ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﰲ ﺳﺠﻞ ﺍﳌﺘﺎﺟﺮﺓ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺣﻮﻝ ﻣﺮﺍﻛﺰ ﺍﳌﺘﺎﺟﺮﺓ
ﻟﻠﺼﻜﻮﻙ) ،ﺏ( ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﻌﻤﻼﺕ ﺍﻷﺟﻨﺒﻴﺔ) ،ﺝ( ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻠﻊ.
*ﻧﺴﺒﺔ ﺻﺎﰲ ﺍﳌﺮﺍﻛﺰ ﺍﳌﻔﺘﻮﺣﺔ ﰲ ﺍﻟﻌﻤﻼﺕ ﺍﻷﺟﻨﺒﻴﺔ ﺇﱃ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ.
*ﻧﺴﺒﺔ ﺻﺎﰲ ﺍﳌﺮﺍﻛﺰ ﺍﳌﻔﺘﻮﺣﺔ ﰲ ﺍﻟﺴﻠﻊ ﺇﱃ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ .ﺃﻭ
*ﻧﺴﺒﺔ ﺻﺎﰲ ﺍﳌﺮﺍﻛﺰ ﺍﳌﻔﺘﻮﺣﺔ ﰲ ﻣﺴﺎﳘﺎﺕ ﺭﺅﻭﺱ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﺇﱃ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ.
1
ﺍﻟﺸﻜﻞ ﻣﻦ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ
ﺇﲨــﺎﱄ ﺍﳌﺒــﺎﻟﻎ
ﻟﻠﻤﻮﺟــــﻮﺩﺍﺕ
ﺍﳋﺎﺿﻌﺔ ﳌﺨـﺎﻃﺮ
ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺣﺴﺐ ﻧﻮﻉ
ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ
2
111
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ
ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﺘﻌﺮﺽ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻟﻠﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻠﻴﺔ ﻭﺍﻟﱵ ﳝﻜﻦ
ﺃﻥ ﺗﺆﺛﺮ ﺑﺸﻜﻞ ﻛﺒﲑ ﻋﻠﻰ ﺗﻌﺎﻣﻼﺎ .ﻭﺗﻌﺮﻑ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ ﻋﻠﻰ ﺃﺎ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﳋﺴﺎﺭﺓ ﺍﻟﻨﺎﲡﺔ ﻋﻦ
ﻗﺼﻮﺭ ﺃﻭ ﻓﺸﻞ ﺍﻹﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﻟﺪﺍﺧﻠﻴﺔ ،ﻭﺍﻷﺷﺨﺎﺹ ﻭﺍﻷﻧﻈﻤﺔ ﺃﻭ ﺍﻟﻨﺎﲡﺔ ﻋﻦ ﺃﺣﺪﺍﺙ ﺧﺎﺭﺟﻴﺔ ،ﲟﺎ
ﰲ ﺫﻟﻚ ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ﺍﻟﻨﺎﲡﺔ ﻋﻦ ﻋﺪﻡ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﺑﺄﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﻛﺬﻟﻚ ﺇﺧﻔﺎﻕ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ
ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﰲ ﻣﺴﺆﻭﻟﻴﺎﺎ ﺍﻻﺳﺘﺌﻤﺎﻧﻴﺔ ﲡﺎﻩ ﳐﺘﻠﻒ ﻣﻘﺪﻣﻲ ﺍﻷﻣـﻮﺍﻝ ،ﻭﳝﻜـﻦ ﺃﻥ
ﻳﺆﺛﺮ ﻓﺸﻞ ﻫﺬﻩ ﺍﻹﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﻣﺘﺎﻧﺔ ﺍﻷﻭﺿﺎﻉ ﻟﺘﻌﺎﻣﻼﺕ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﻋﻠﻰ ﻣﺪﻯ ﻣﻮﺛﻮﻗﻴﺔ ﺗﻘﺎﺭﻳﺮﻫﺎ .ﻭﳚﺐ ﻋﻠﻰ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺗﻘﺪﱘ
ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺄﻧﻈﻤﺘﻬﺎ ﻭﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺎ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ ،ﲟﺎ ﰲ ﺫﻟﻚ ﺍﻻﻟﺘـﺰﺍﻡ ﺑﺄﺣﻜـﺎﻡ ﺍﻟـﺸﺮﻳﻌﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﺍﻵﻟﻴﺎﺕ ﺍﳌﻮﺿﻮﻋﺔ ﳊﻤﺎﻳﺔ ﻣﺼﺎﱀ ﲨﻴﻊ ﻣﻘﺪﻣﻲ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ .ﻭﺍﻟﺸﻜﻞ ) (10-2ﻳﻮﺿﺢ
ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﻮﺻﻰ ﺎ ﻭﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻠﻴﺔ.
53
53اﻧﻈﺮ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ﻭﺍﻟﺘﺨﻔﻴﻒ ﻣﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ )ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ( ،ﻣﻌﻴـــﺎﺭ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻟﺘﻌﺰﻳـﺰ ﺍﻟـﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻭﺍﻧـﻀﺒﺎﻁ ﺍﻟـﺴﻮﻕ
ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺘﺼﺮ ﻋﻠﻰ ﺗﻘﺪﱘ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴـﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴـﺔ ﻋﺪﺍ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺄﻣﲔ /ﺍﻟﺘﻜﺎﻓﻞ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ ،ﻛـﺎﻧﻮﻥ
ﺍﻷﻭﻝ ،2007 ،ﺹ .35-34
112
ﺍﻟﺸﻜﻞ ) (10-2ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﲟﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ
1
ﻣﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﳌﺨـﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘـﺸﻐﻴﻞ ﻛﺈﲨـﺎﱄ
ﺍﻟﺪﺧﻞ ،ﻭ ﻣﺒﻠﻎ ﺍﻟﺪﺧﻞ ﻏﲑ ﺍﳌﺘﻔﻖ ﻣـﻊ ﺃﺣﻜـﺎﻡ
ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﻋﺪﺩ ﺍﳌﺨﺎﻟﻔﺎﺕ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ ﺍﻟﱵ
ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺣـﺴﺎﺏ ﻋـﺐﺀ ﺭﺃﺱ ﺍﳌـﺎﻝ ﺃﻭ
ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺮﺟﺤﺔ ﺣﺴﺐ ﺃﻭﺯﺍﻥ ﳐﺎﻃﺮﻫﺎ ﺍﳌﻌﺎﺩﻟﺔ
ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ.
ﰎ ﲢﺪﻳﺪﻫﺎ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﺴﻨﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ.
2
ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ
ﻧﻮﻋﻴﺔ
ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ
ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ
ﻛﻤﻴﺔ
ﺳﻴﺎﺳﺎﺕ ﻟﺘﻀﻤﲔ ﻭﺳﺎﺋﻞ ﻗﻴﺎﺱ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ ﰲ ﺇﻃﺎﺭ ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ،ﻣﺜﻞ ﺇﻋـﺪﺍﺩ ﺍﳌﻮﺍﺯﻧـﺎﺕ ﺍﻟﺘﻘﺪﻳﺮﻳـﺔ ،ﻭﲢﺪﻳـﺪ
ﺍﻷﻫﺪﺍﻑ ،ﻭﻣﺮﺍﺟﻌﺔ ﺍﻷﺩﺍﺀ ﻭﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﺑﻪ.
ﺳﻴﺎﺳﺎﺕ ﻣﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻹﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﻟﻠﻤﺴﺎﻋﺪﺓ ﰲ ﻣﺘﺎﺑﻌﺔ ﺍﻷﺣﺪﺍﺙ ﺍﳋﺎﺳﺮﺓ ﻭﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﶈﺘﻤﻠﺔ ،ﻭﻹﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺘﻘﺎﺭﻳﺮ ﺣـﻮﻝ
ﻫﺬﻩ ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ﻭﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﻭﺍﻟﺴﻴﻨﺎﺭﻳﻮﻫﺎﺕ ﺑﺸﻜﻞ ﺩﻭﺭﻱ ،ﻭﳌﺮﺍﺟﻌﺔ ﺍﻟﺘﻘﺎﺭﻳﺮ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﻛﻞ ﻣﻦ ﻣﺪﻳﺮ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺍﳌﺪﻳﺮ
ﺍﳌﺨﺘﺺ ﻛﻠﻴﻬﻤﺎ ،ﻭﻟﻠﺘﺄﻛﺪ ﻣﻦ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﺑﺄﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
ﺳﻴﺎﺳﺎﺕ ﻣﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺈﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﲣﻔﻴﻒ ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﺘﺨﻄﻴﻂ ﻟﻠﻄﻮﺍﺭﺉ ،ﻭﺧﻄﺔ ﺍﺳﺘﻤﺮﺍﺭﻳﺔ ﺍﻟﻌﻤﻞ ،ﻭﺗـﺪﺭﻳﺐ
ﺍﳌﻮﻇﻔﲔ ،ﻭﺗﻌﺰﻳﺰ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺍﻟﺪﺍﺧﻠﻴﺔ ،ﻭﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﻭﺍﻟﺒﲎ ﺍﻟﺘﺤﺘﻴﺔ.
ﺍﻟﺸﻜﻞ ﻣﻦ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ
ﳐﺎﻃﺮ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ
ﺇﻥ ﳐﺎﻃﺮ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﺗﺸﲑ ﺇﱃ ﺍﻟﺘﺄﺛﲑ ﺍﶈﺘﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﺻﺎﰲ ﺩﺧـﻞ ﻣﺆﺳـﺴﺔ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﻟﻨﺎﺷﺌﺔ ﻋﻦ ﺗﺄﺛﲑ ﺍﻟﺘﻐﲑﺍﺕ ﰲ ﺃﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻭﻣﻌﺪﻻﺕ ﺍﳌﻘﻴﺎﺱ ﺍﳌﻼﺋﻤﺔ ﻋﻠـﻰ ﻋﺎﺋـﺪ
ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﻭﻋﻠﻰ ﺍﻟﻌﻮﺍﺋﺪ ﻗﺎﺑﻠﺔ ﺍﻟﺪﻓﻊ ﻟﻠﺘﻤﻮﻳﻞ .ﻭﻳﻨﺸﺄ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺘﺄﺛﲑ ﻣﻦ ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺃﻣﻮﺍﻝ ﺃﺻـﺤﺎﺏ
ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﰲ ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺫﺍﺕ ﻋﺎﺋﺪ ﺛﺎﺑﺖ ﻛﺎﳌﺮﺍﲝﺔ ،ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺘﻮﻗـﻊ ﺃﺻـﺤﺎﺏ
ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻋﺎﺋﺪﺍﹰ ﻳﻌﻜﺲ ﺃﻭﺿﺎﻉ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﳊﺎﻟﻴﺔ .ﺇﻥ ﺃﻱ ﺯﻳﺎﺩﺓ ﰲ ﻣﻌﺪﻻﺕ ﺍﳌﻘﻴـﺎﺱ ﺃﻭ
113
ﻣﻌﺪﻻﺕ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﺆﺩﻱ ﺇﱃ ﺃﻥ ﻳﺘﻮﻗﻊ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳊﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﻋﺎﺋﺪ
ﺃﻋﻠﻰ ،ﰲ ﺣﲔ ﺃﻥ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﻳﺘﻜﻴﻒ ﺑﺸﻜﻞ ﺃﺑﻄﺄ ﻧﺘﻴﺠﺔ ﻻﺳﺘﺤﻘﺎﻗﺎﺕ ﺃﻃﻮﻝ،
ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﻳﺘﺄﺛﺮ ﺻﺎﰲ ﺩﺧﻞ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺧﻼﻝ ﺃﻱ ﻓﺘﺮﺓ ﺃﺳﺎﺱ.
ﺇﻥ ﳐﺎﻃﺮ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﲣﺘﻠﻒ ﻋﻦ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﻣﻦ ﺣﻴﺚ ﺃﻥ ﻣﺆﺳـﺴﺎﺕ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺘﻢ ﺑﺎﻟﻌﻮﺍﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺃﻧﺸﻄﺘﻬﺎ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﰲ ﺎﻳﺔ ﻓﺘﺮﺓ ﺍﻻﺣﺘﻔﺎﻅ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻭﺑﺎﻟﺘـﺄﺛﲑ
ﻋﻠﻰ ﺻﺎﰲ ﻟﺪﺧﻞ ﺑﻌﺪ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﻣﻊ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ،ﻭﲞﻼﻑ ﺫﻟﻚ ،ﻓﻌﻨﺪ ﻗﻴـﺎﺱ
ﳐﺎﻃﺮ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﺗﻜﻮﻥ ﺗﻜﻠﻔﺔ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻣﺴﺘﻘﻠﺔ ﺗﻌﺎﻗﺪﻳﺎﹰ ﻋﻦ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ.
ﻭﲟﺎ ﺃﻥ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺇﱃ ﺣﺪ ﻣﺎ ﻳﺸﺎﺭﻛﻮﻥ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻭﻳﺘﺤﻤﻠـﻮﻥ ﺍﳋـﺴﺎﺋﺮ
ﺍﻟﻨﺎﲡﺔ ﻋﻦ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﻭﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﲟﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﺑﺎﻟﺘـﺎﱄ ﺗـﺘﻢ
ﻣﻮﺍﺯﻧﺔ ﺃﻱ ﺗﺄﺛﲑ ﻋﻠﻰ ﻋﺎﺋﺪ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺑﺸﻜﻞ ﺟﺰﺋﻲ ﻋﻠﻰ ﺍﻷﻗﻞ ،ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺍﻟﺘﻌﺪﻳﻼﺕ ﺍﳌﻄﺎﺑﻘﺔ
ﰲ ﺍﻟﻌﻮﺍﺋﺪ ﻗﺎﺑﻠﺔ ﺍﻟﺪﻓﻊ ﻷﻣﻮﺍﻝ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ.
ﺇﻥ ﻣﺪﻯ ﻣﺸﺎﺭﻛﺔ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻳﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ ﺳﻴﺎﺳﺎﺕ ﻣﺆﺳـﺴﺎﺕ
ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﰲ ﺍﺳﺘﻴﻌﺎﺏ ﺟﺰﺀ ﻣﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﺤﻤﻠﻬﺎ ﻋﺎﺩﺓ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣـﺴﺎﺑﺎﺕ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﲟﻮﺟﺐ ﻋﻘﺪ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ .ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﻓﻜﻠﻤﺎ ﻛﺎﻥ ﺍﺳﺘﻴﻌﺎﺏ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺃﻛﱪ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ﺃﻛﱪ –ﺃﻱ ﺗﺘﺤﻤﻞ ﳐﺎﻃﺮ ﲡﺎﺭﻳﺔ ﻣﻨﻘﻮﻟﺔ ﺃﻛﺜﺮ -ﻛﺎﻥ ﺍﳊﺠـﻢ ﺍﶈﺘﻤـﻞ
ﳌﺨﺎﻃﺮ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﺃﻋﻠﻰ.
ﻭﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﻹﻃﺎﺭ ﳚﺐ ﻋﻠﻰ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺗﻘﺪﱘ ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻛﻤﻴﺔ ﻭﻧﻮﻋﻴﺔ
ﻋﻦ ﺍﻟﻌﻮﺍﻣﻞ ﺍﻟﱵ ﺗﺴﺒﺐ ﰲ ﳐﺎﻃﺮ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻭﺑﻌﺾ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﳍﺬﻩ ﺍﳌﺨـﺎﻃﺮ ﲟـﺎ ﰲ ﺫﻟـﻚ
ﻓﺠﻮﺍﺕ ﺍﻻﺳﺘﺤﻘﺎﻕ ،ﻭﻋﻦ ﺍﳊﺴﺎﺳﻴﺔ ﻟﻠﺘﻐﲑﺍﺕ ﰲ ﻣﻌﺪﻻﺕ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﰲ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻋﻠﻰ ﻋﻘﻮﺩ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ ،ﻭﺍﻟﻌﻮﺍﺋﺪ ﻭﺍﺟﺒﺔ ﺍﻟﺪﻓﻊ ﳌﺼﺎﺩﺭ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ .ﻭﳑﺎ ﻳﺴﺎﻋﺪ ﺃﻳﻀﺎﹰ ﻋﻠﻰ ﺗﻘﻴﻴﻢ
ﳐﺎﻃﺮ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻋﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺍﻟﻌﻮﺍﺋﺪ ﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ،ﺍﻟﱵ ﺑﻴﻨﺎﻫﺎ ﺳـﺎﺑﻘﺎﹰ،
ﻭﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺫﺍﺕ ﺍﻟﻌﻼﻗﺔ ﻋﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﺔ ﺍﳌﻨﻘﻮﻟﺔ ﺍﻟﱵ ﺳﻨﺒﻴﻨﻬﺎ ﻻﺣﻘﺎﹰ .ﺍﻧﻈﺮ ﺍﻟﺸﻜﻞ )-2
54
(11ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺒﲔ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﻄﻠﻮﺑﺔ ﻭﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﲟﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ.
54اﻧﻈﺮ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ﻭﺍﻟﺘﺨﻔﻴﻒ ﻣﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ )ﳐﺎﻃﺮ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ( ،ﻣﻌﻴـــﺎﺭ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻟﺘﻌﺰﻳﺰ ﺍﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻭﺍﻧـﻀﺒﺎﻁ ﺍﻟـﺴﻮﻕ
ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺘﺼﺮ ﻋﻠﻰ ﺗﻘﺪﱘ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴـﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴـﺔ ﻋﺪﺍ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺄﻣﲔ /ﺍﻟﺘﻜﺎﻓﻞ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ ،ﻛـﺎﻧﻮﻥ
ﺍﻷﻭﻝ ،2007 ،ﺹ .37-36
114
ﺍﻟﺸﻜﻞ ) (11-2ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﲟﺨﺎﻃﺮ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ
ﺍﻹﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﻭﺍﻷﻧﻈﻤﺔ ﳌﺘﺎﺑﻌﺔ
ﻭﻗﻴﺎﺱ ﺍﻟﻌﻮﺍﻣﻞ ﺍﻟﱵ ﺗـﺆﺩﻱ
ﺇﱃ ﻧﺸﻮﺀ ﳐـﺎﻃﺮ ﻣﻌـﺪﻝ
ﺍﻟﻌﻮﺍﺋﺪ
ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﳐﺎﻃﺮ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ
1
ﻣﻨﺎﻗﺸﺔ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﳌـﺆﺛﺮﺓ
ﻋﻠﻰ ﻣﻌـﺪﻻﺕ ﺍﻟﻌﻮﺍﺋـﺪ
ﻭﻣﻌﺪﻻﺕ ﺃﺳﺲ ﺍﳌﻘﺎﺭﻧـﺔ
ﻭﺗﺄﺛﲑﺍﺎ ﻋﻠـﻰ ﺃﺳـﻌﺎﺭ
ﺍﻟﻌﻘﻮﺩ.
ﻋﻴﺔ
ﻧـﻮ
ـﻴﺔ
ﻛﻤـ
2
ﲢﻠﻴﻞ ﺍﳊﺴﺎﺳﻴﺔ ﻷﺭﺑﺎﺡ ﻣﺆﺳﺴﺔ
ـﻼﻣﻴﺔ
ـﺔ ﺍﻹﺳـ
ـﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـ
ﺍﳋـ
ﻭﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﻮﺍﺋـﺪ ﻟﻠﺘـﺴﻌﲑ ﺃﻭ
ﺣﺮﻛﺎﺕ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﺮﺑﺢ ﰲ ﺍﻟﺴﻮﻕ
ﻣﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ،ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ ﺍﳌﺜـﺎﻝ
ﺑﻴﺎﻧﺎﺕ ﻋﻦ ﺍﳌﺪﻓﻮﻋﺎﺕ /ﺍﳌﻘﺒﻮﺿﺎﺕ ﺍﳌﺘﻮﻗﻌﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ،
ﻭﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻢ ﺗﻘﺒﻠﻬﺎ ﻭﺗﻜﻠﻔﺔ ﺗﻠﻚ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﻟﻸﻭﻋﻴﺔ ﺫﺍﺕ
ﺁﺟﺎﻝ ﺍﻻﺳﺘﺤﻘﺎﻕ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﻟﺘـﺎﺭﻳﺦ ﺍﻻﺳـﺘﺤﻘﺎﻕ ﺃﻭ
ﺗﺎﺭﻳﺦ ﺇﻋﺎﺩﺓ ﺍﻟﺘﺴﻌﲑ ﻟﻠﻤﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺫﺍﺕ ﺍﳌﻌﺪﻻﺕ ﺍﳌﺘﻐﲑﺓ ﺃﻭ
ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ.
ﺍﻟﺸﻜﻞ ﻣﻦ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﺔ ﺍﳌﻨﻘﻮﻟﺔ
ﺗﺘﻤﺜﻞ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﺔ ﺍﳌﻨﻘﻮﻟﺔ ﰲ ﺣﺠﻢ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﲢﻮﻝ ﺇﱃ ﺍﳌﺴﺎﳘﲔ ﻣـﻦ ﺃﺟـﻞ ﲪﺎﻳـﺔ
ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻣﻦ ﲢﻤﻞ ﺑﻌﺾ ﺃﻭ ﻛﻞ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﻳﻜﻮﻧﻮﻥ ﻣﻌﺮﺿﲔ ﳍﺎ ﺗﻌﺎﻗﺪﻳﹰﺎ
ﰲ ﻋﻘﻮﺩ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺑﺎﳌﻀﺎﺭﺑﺔ .ﻓﻮﻓﻘﺎﹰ ﻟﻌﻘﺪ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﺍﻟﺬﻱ ﺗﺘﻢ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺳﻪ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑـﺎﺡ
ﻭﲢﻤﻞ ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ،ﻳﺘﺤﻤﻞ ﻣﻦ ﺣﻴﺚ ﺍﳌﺒﺪﺃ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﻨﺎﺷـﺌﺔ
ﻋﻦ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﻟﱵ ﰎ ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺃﻣﻮﺍﳍﻢ ﻓﻴﻬﺎ ،ﺇﻻ ﺃﻢ ﻳﺴﺘﻔﻴﺪﻭﻥ ﻣﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﺔ ﺍﳌﻨﻘﻮﻟـﺔ
ﺍﻟﱵ ﺗﺘﺤﻤﻠﻬﺎ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ .ﻭﺗﺘﺤﻘﻖ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻣﻦ ﺧـﻼﻝ
ﺇﻧﺸﺎﺀ ﻭﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎﺕ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ ﻣﺜﻞ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ،ﻭﺩﻋﻢ ﺣﺼﺔ ﺍﳌﻀﺎﺭﺏ ﻣﻦ
ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻣﻦ ﺃﺟﻞ ﺗﻌﺪﻳﻞ ﺍﻟﻌﻮﺍﺋﺪ ﺍﻟﻘﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺪﻓﻊ ﺇﱃ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻣـﻦ ﺗﻌﺮﺿـﻬﻢ
115
ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺗﻘﻠﺒﺎﺕ ﺍﻟﻌﻮﺍﺋﺪ ﺍﻹﲨﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﻨﺎﲡﺔ ﻋﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ،ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﲤﻜﲔ ﺳـﺪﺍﺩ ﺍﻟﻌﻮﺍﺋـﺪ
ﺍﻟﺘﻨﺎﻓﺴﻴﺔ ﰲ ﺍﻟﺴﻮﻕ .ﻭﲢﻮﻳﻞ ﻣﺜﻞ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺍﻟﻌﻮﺍﺋﺪ ﻣﻦ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳـﺘﺜﻤﺎﺭ ﺇﱃ
ﺍﳌﺴﺎﳘﲔ ﻳﺘﻄﻠﺐ ﺗﻀﻤﲔ ﺟﺰﺀ ﻣﻦ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺮﺟﺤﺔ ﲝﺴﺐ ﺃﻭﺯﺍﻥ ﳐﺎﻃﺮﻫﺎ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻢ ﲤﻮﻳﻠـﻬﺎ
ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ ﺑﺴﻂ ﻧﺴﺒﺔ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ.
ﺇﻥ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻳﺸﲑ ﺇﱃ ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻢ ﲡﻨﻴﺒﻬﺎ ﻣﻦ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﻗﺒﻞ ﺗﻄﺒﻴﻖ
ﺗﻮﺯﻳﻌﺎﺕ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ،ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﻳﻜﻮﻥ ﺟﺰﺀ ﻣﻦ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﻣﻌـﺪﻝ ﺍﻷﺭﺑـﺎﺡ ﺣﻘـﻮﻕ
ﺍﳌﺴﺎﳘﲔ ﻭﻳﻜﻮﻥ ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻟﺒﺎﻗﻲ ﺟﺰﺀﺍﹰ ﻣﻦ ﺣﻘﻮﻕ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳـﺘﺜﻤﺎﺭ .ﺇﻥ ﺍﺳـﺘﺨﺪﺍﻡ
ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻣﻦ ﺍﳌﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﻳﺴﺎﻋﺪ ﻋﻠﻰ ﺩﻋﻢ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋـﺪ ﳌـﺪﻓﻮﻉ ﻷﺻـﺤﺎﺏ
ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻭﻟﺘﻮﺯﻳﻊ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻟﻠﻤﺴﺎﳘﲔ .ﻭﺧﺼﻮﺻﺎﹰ ﺇﻥ ﺍﺳـﺘﺨﺪﺍﻡ ﺍﺣﺘﻴـﺎﻃﻲ ﻣﻌـﺪﻝ
ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻳﺸﻤﻞ ﺗﻨﺎﺯﻝ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻋﻦ ﺑﻌﺾ ﺃﻭ ﻛﻞ ﺃﺭﺑـﺎﺡ ﺍﳌـﻀﺎﺭﺏ
ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺎ ﰲ ﺳﺒﻴﻞ ﺩﻋﻢ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﳌﺪﻓﻮﻋﺔ ﻷﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻟﻴﻤﺎﺛﻞ ﻋﻮﺍﺋﺪ ﺍﻟﺴﻮﻕ
ﺍﳊﺎﻟﻴﺔ ،ﺃﻱ ﺗﻜﻠﻔﺔ ﺍﻟﻔﺮﺻﺔ ﺍﻟﺒﺪﻳﻠﺔ ﻷﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ .ﺇﻥ ﻣﺜﻞ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺮﺑﺢ ﺍﳌـﺪﻓﻮﻉ
ﻷﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﳚﺐ ﺃﻥ ﳝﻴﺰ ﻋﻦ ﻧﺘﻴﺠﺔ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﻏﲑ ﺍﳌﻌﺪﻟﺔ ،ﻋﻠﻰ ﺃﻥ ﻳﺘﻢ ﺗﻘﺎﺳﻢ
ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﻟﻠﻨﺴﺐ ﺍﻟﺘﻌﺎﻗﺪﻳﺔ ﺍﳌﺘﻔﻖ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻭﺑﺪﻭﻥ ﺩﻋﻢ ﺍﻟﻌﻮﺍﺋﺪ ﺍﳌﺪﻓﻮﻋﺔ ﻷﺻﺤﺎﺏ ﺣـﺴﺎﺑﺎﺕ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ.
ﺃﻣﺎ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻓﻬﻮ ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺘﻢ ﲡﻨﻴﺒﻪ ﻣﻦ ﺟﺰﺀ ﻣﻦ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﳌﺨﺼـﺼﺔ
ﻷﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺑﻨﺎﺀً ﻋﻠﻰ ﺍﳊﺼﺔ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺍﳌﻌﻤﻮﻝ ﺎ ،ﻭﻫـﺬﺍ ﺍﻻﺣﺘﻴـﺎﻃﻲ ﻣﻠـﻚ
ﻷﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻭﳝﻜﻦ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻣﻪ ﻻﺳﺘﻴﻌﺎﺏ ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ﺧﻼﻝ ﻓﺘﺮﺓ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺧـﻼﻑ
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﻨﺎﲡﺔ ﻋﻦ ﺳﻮﺀ ﺗﺼﺮﻑ ﺃﻭ ﺇﳘﺎﻝ .ﻭﻋﻠﻰ ﺃﻱ ﺣﺎﻝ ﻓﺈﻥ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺘﻔﺎﻭﺕ ﺃﺭﺑﺎﺡ
ﺍﳌﻀﺎﺭﺏ ﺍﻹﲨﺎﻟﻴﺔ ،ﻭﺣﺠﻢ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻭﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﳐـﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳـﺘﺜﻤﺎﺭ،
ﻭﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﳌﻮﺯﻋﺔ ﺑﻌﺪ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﻫﺬﻩ ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎﺕ ،ﻫﻲ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺫﺍﺕ ﺃﳘﻴﺔ ﺃﺳﺎﺳﻴﺔ ﰲ ﲢﺪﻳـﺪ
ﻣﺰﻳﺞ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺍﻟﻌﻮﺍﺋﺪ ﺍﻟﱵ ﺗﻮﺍﺟﻪ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻭﺣﺠﻢ ﺍﳌﺨـﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳـﺔ
ﺍﳌﻨﻘﻮﻟﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﻮﺍﺟﻪ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ .ﻭﻳﺘﺮﺗﺐ ﻋﻠﻰ ﻣﺆﺳـﺴﺎﺕ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ
ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺇﻃﺎﺭ ﻭﺳﻴﺎﺳﺔ ﻭﳑﺎﺭﺳﺎﺕ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﻣﺰﺝ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺍﻟﻌﻮﺍﺋﺪ ﻷﺻـﺤﺎﺏ
ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ،ﻭﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﺔ ﺍﳌﻨﻘﻮﻟﺔ ﺍﻟﻨﺎﲡﺔ ﻋﻨﻬﺎ ،ﻭﺗﻮﻓﲑ ﻣﺆﺷﺮﺍﺕ ﲤﻜﻦ ﺃﺻـﺤﺎﺏ
ﺍﳌﺼﺎﱀ ﻣﻦ ﺗﻘﻴﻴﻢ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻹﲨﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﻮﺍﺟﻪ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ،ﻭﻣﺪﻯ ﺍﳌﺨـﺎﻃﺮ
116
ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻢ ﲢﻤﻴﻠﻬﺎ ﺇﱃ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ .ﻭﺍﻟﺸﻜﻞ ) (12-2ﻳﺒﲔ ﺍﻹﻓـﺼﺎﺣﺎﺕ
55
ﺍﳌﻮﺻﻰ ﺎ ﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﻹﻃﺎﺭ.
ﺍﻟﺸﻜﻞ ) (12-2ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﺔ ﺍﳌﻨﻘﻮﻟﺔ
ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﺎﺕ ﺍﻟﺘﺎﺭﳜﻴﺔ ﻟﻠﺴﻨﻮﺍﺕ ﺍﳋﻤﺲ ﺍﳌﺎﺿﻴﺔ ﻭﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﲟﺎ ﻳﻠﻲ:
)ﺃ( ﺇﲨﺎﱄ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﺍﳌﺘﺎﺣﺔ ﻟﻼﻗﺘﺴﺎﻡ ﺑﲔ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﻭﺍﳌـﺴﺎﳘﲔ ﺑـﺼﻔﺘﻬﻢ
ﻣﻀﺎﺭﺑﺎﹰ ﻛﻨﺴﺒﺔ ﻣﺌﻮﻳﺔ ﻣﻦ ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ) .ﺏ( ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﺍﳌﻜﺘﺴﺒﺔ ﻷﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳـﺘﺜﻤﺎﺭ
ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ،ﻛﻨﺴﺒﺔ ﻣﺌﻮﻳﺔ ﻣﻦ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﻗﺒﻞ ﺃﻱ ﺗﻌﺪﻳﻞ) .ﺝ( ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﺍﳌﺪﻓﻮﻋﺔ ﺇﱃ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣـﺴﺎﺑﺎﺕ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﻛﻨﺴﺒﺔ ﻣﺌﻮﻳﺔ ﻣﻦ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﻗﺒﻞ ﺃﻱ ﺗﻌﺪﻳﻞ) .ﺩ( ﺃﺭﺻﺪﺓ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻭﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ،ﻭﺣﺮﻛﺎﺕ ﺍﻟﺘﻐﲑ ﻓﻴﻬﺎ ﻟﺘﺤﺪﻳﺪ ﻣﺎ ﻳﺪﻓﻊ ﻷﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳـﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘـﺔ) .ﻫــ(
ﺍﻻﺧﺘﻼﻓﺎﺕ ﰲ ﻧﺴﺒﺔ ﺗﻮﺯﻳﻊ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﻟﱵ ﻭﺍﻓﻖ ﺍﳌﻀﺎﺭﺏ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻣﻘﺎﺭﻧﺔ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﺍﳌﺌﻮﻳـﺔ ﺍﳌﺘﻌﺎﻗـﺪ ﻋﻠﻴﻬـﺎ) .ﻭ(
ﻣﻌﺪﻻﺕ ﺃﺳﺲ ﺍﳌﻘﺎﺭﻧﺔ ﰲ ﺍﻟﺴﻮﻕ.
ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﺍﻟﺘﺎﺭﳜﻲ ﳋﻤﺲ ﺳﻨﻮﺍﺕ ﻷﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﻣﻘﺎﺭﻧﺔ ﻣﻊ ﻣﻌﺪﻝ ﺃﺳﺲ ﺍﳌﻘﺎﺭﻧﺔ ﰲ
ﺍﻟﺴﻮﻕ ،ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﺇﱃ ﺍﻟﻨﺴﺐ ﺍﳌﺌﻮﻳﺔ ﳌﻌﺪﻻﺕ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻷﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﳋﻤﺲ ﺳﻨﻮﺍﺕ ﻣﻘﺎﺭﻧﺔ ﻣﻊ
ﺍﻟﻨﺴﺐ ﺍﳌﺌﻮﻳﺔ ﻟﻌﻮﺍﺋﺪ ﺍﳌﺴﺎﳘﲔ ﻣﻦ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ،ﻭﻛﺬﻟﻚ ﺍﳌﺒﻠﻎ ﻭﺍﻟﻨﺴﺐ ﺍﳌﺌﻮﻳﺔ ﻟﻸﺭﺑﺎﺡ ﺍﳌﺨﺼﺼﺔ ﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ
ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻭﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ .ﻳﻀﺎﻑ ﺃﻳﻀﺎﹰ ﲢﻠﻴﻞ ﺍﻟﻔﺮﻕ ﺑﲔ ﺍﻷﺭﺑـﺎﺡ ﺍﻹﲨﺎﻟﻴـﺔ ﺍﳌﻜﺘـﺴﺒﺔ ﰲ
ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﻭﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﳌﻮﺯﻋﺔ ﻷﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻛﺪﺍﻟﺔ ﳊﺮﻛﺎﺕ ﺍﻟﺘﻐﲑ ﰲ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻷﺭﺑـﺎﺡ،
ﻭﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ،ﻭﺣﺼﺔ ﺍﳌﻀﺎﺭﺏ .ﻭﻛﺬﻟﻚ ﲢﻠﻴﻞ ﺣﺼﺔ ﺍﳌﻮﺟـﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺮﺟﺤـﺔ ﲝـﺴﺐ ﺃﻭﺯﺍﻥ
ﳐﺎﻃﺮﻫﺎ ﺍﳌﻤﻮﻟﺔ ﻣﻦ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻭﺍﻟﱵ ﳚﺐ ﺃﻥ ﺗﺆﺧﺬ ﰲ ﺍﻻﻋﺘﺒـﺎﺭ ﻋﻨـﺪ ﲢﺪﻳـﺪ ﺇﲨـﺎﱄ
ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺮﺟﺤﺔ ﲝﺴﺐ ﺃﻭﺯﺍﻥ ﳐﺎﻃﺮﻫﺎ ﰲ ﻣﻌﺎﺩﻟﺔ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭﺓ ﻋﻦ ﳎﻠـﺲ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ
ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺣﺴﺒﻤﺎ ﺗﻘﺮﻩ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﻣﻊ ﺗﻘﺪﱘ ﺷﺮﺡ ﺍﻷﺳﺲ ﺍﳌﻨﻄﻘﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﻳﻘﻮﻡ ﻋﻠﻴﻬﺎ.
ﻧﻮﻋﻴﺔ
ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﺔ ﺍﳌﻨﻘﻮﻟﺔ
ﻛﻤﻴﺔ
ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺳﻴﺎﺳﺔ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳـﺔ
ﺍﳌﻨﻘﻮﻟﺔ ،ﲟﺎ ﰲ ﺫﻟﻚ ﺇﻃﺎﺭ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺗﻮﻗﻌﺎﺕ ﺍﳌﺴﺎﳘﲔ ﻭﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳـﺘﺜﻤﺎﺭ
ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ،ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻓﻴﻤﺎ ﺑﲔ ﳐﺘﻠﻒ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺍﳌﺼﺎﱀ ،ﻭﻣـﺪﻯ ﺍﳌﺨـﺎﻃﺮ
ﻭﻣﻘﺎﻳﻴﺴﻬﺎ ﺍﻟﱵ ﺗﻮﺍﺟﻪ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﺑﻨﺎﺀﺍﹰ ﻋﻠﻰ ﺍﺳﺘﺮﺍﺗﻴﺠﻴﺎﺕ
ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ﻭﺳﻴﺎﺳﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﳌﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
ﺍﻟﺸﻜﻞ ﻣﻦ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ
55ﺍﻧﻈﺮ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ﻭﺍﻟﺘﺨﻔﻴﻒ ﻣﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ )ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﺔ ﺍﳌﻨﻘﻮﻟﺔ( ،ﻣﻌﻴـــﺎﺭ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻟﺘﻌﺰﻳﺰ ﺍﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻭﺍﻧﻀﺒﺎﻁ ﺍﻟﺴﻮﻕ
ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺘﺼﺮ ﻋﻠﻰ ﺗﻘﺪﱘ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴـﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴـﺔ ﻋﺪﺍ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺄﻣﲔ /ﺍﻟﺘﻜﺎﻓﻞ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ ،ﻛـﺎﻧﻮﻥ
ﺍﻷﻭﻝ ،2007 ،ﺹ .40-37
117
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻌﻘﻮﺩ
ﰲ ﺍﳊﻘﻴﻘﺔ ﺇﻥ ﻛﻞ ﻧﻮﻉ ﻣﻦ ﺃﻧﻮﺍﻉ ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻳﻜﻮﻥ ﻣﻌﺮﺿﺎﹰ ﳌﺰﻳﺞ ﻣﺘﻔـﺎﻭﺕ
ﻣﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ ﻭﺍﻟﺴﻮﻗﻴﺔ ،ﻭﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﻳﺘﻔﺎﻭﺕ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﺰﻳﺞ ﺃﻳﻀﺎﹰ ﲝﺴﺐ ﻣﺮﺣﻠـﺔ ﺍﻟﻌﻘـﺪ.
ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﻳﻜﻮﻥ ﻣﻦ ﺍﳌﻨﺎﺳﺐ ﻣﺘﺎﺑﻌﺔ ﺇﲨﺎﱄ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﻛﻞ ﻓﺌﺔ ﻣﻦ ﻓﺌـﺎﺕ ﻣﻮﺟـﻮﺩﺍﺕ
ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ،ﻭﺍﻟﻌﺐﺀ ﻋﻠﻰ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﺘﺮﺗﺐ ﻋﻠﻰ ﻛﻞ ﻓﺌﺔ .ﺍﻧﻈﺮ ﺍﻟﺸﻜﻞ ) (13-2ﺍﻟـﺬﻱ ﻳـﺒﲔ
56
ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻌﻘﻮﺩ.
ﺍﻟﺸﻜﻞ ) (13-2ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻌﻘﻮﺩ
ﺳﻴﺎﺳﺔ ﺍﳊﺼﺺ ﺍﻟﻨﺴﺒﻴﺔ ﳌﺨﺘﻠﻒ ﻋﻘﻮﺩ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ،ﻭﲣﺼﻴﺺ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ
ﳌﺨﺘﻠﻒ ﺃﻧﻮﺍﻉ ﻋﻘﻮﺩ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ
ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ
ﻧﻮﻋﻴﺔ
ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻌﻘﻮﺩ
ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ
ﻛﻤﻴﺔ
ﺇﲨﺎﱄ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺮﺟﺤﺔ ﲝﺴﺐ ﺃﻭﺯﺍﻥ ﳐﺎﻃﺮﻫﺎ ﻣﻊ ﺗﺼﻨﻴﻔﻬﺎ ﺣﺴﺐ ﻓﺌﺔ ﻋﻘﺪ
ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ
ﺍﻟﺸﻜﻞ ﻣﻦ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ
56ﺍﻧﻈﺮ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ﻭﺍﻟﺘﺨﻔﻴﻒ ﻣﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ )ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻌﻘﻮﺩ( ،ﻣﻌﻴـــﺎﺭ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻟﺘﻌﺰﻳﺰ ﺍﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻭﺍﻧﻀﺒﺎﻁ ﺍﻟﺴﻮﻕ
ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺘﺼﺮ ﻋﻠﻰ ﺗﻘﺪﱘ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴـﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴـﺔ ﻋﺪﺍ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺄﻣﲔ /ﺍﻟﺘﻜﺎﻓﻞ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻛﺎﻧﻮﻥ
ﺍﻷﻭﻝ ،2007 ،ﺹ .41
118
-6ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻀﻮﺍﺑﻂ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ﻭ ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻀﻮﺍﺑﻂ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ:
ﻳﺘﻤﺜﻞ ﺍﳍﺪﻑ ﻣﻦ ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻀﻮﺍﺑﻂ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ﻭﺍﻟﻀﻮﺍﺑﻂ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ ﰲ ﺗﻮﻓﲑ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﻋﻦ ﻫﻴﻜـﻞ
ﻭﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ،ﻭﺃﺩﺍﺀ ﺗﻠﻚ ﺍﻟﻀﻮﺍﺑﻂ ﰲ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﳝﺜـﻞ ﺍﻟﺘﺄﻛـﺪ ﻣـﻦ
ﺍﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﺑﺄﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺃﺣﺪ ﺍﻷﻫﺪﺍﻑ ﺍﳍﺎﻣﺔ ﳍﺬﺍ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ .ﺇﻥ
ﺍﳌﻌﺎﻳﲑ ﻭﺍﳌﻮﺍﺛﻴﻖ ﻭﺃﻓﻀﻞ ﺍﳌﻤﺎﺭﺳﺎﺕ ﺍﻟﺪﻭﻟﻴﺔ ﻟﻀﻮﺍﺑﻂ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻮﺍﻓـﻖ ﻣـﻊ ﻫـﺬﻩ
ﺍﻷﻫﺪﺍﻑ ﺗﻜﻮﻥ ﻣﻜﻤﻠﺔ ﺣﻴﺚ ﻳﻨﻄﺒﻖ ﰲ ﺗﻮﻓﲑ ﺍﻹﺭﺷﺎﺩﺍﺕ ﻟﻺﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﻨﺎﺳﺒﺔ ،ﻭﻣـﻦ ﻫـﺬﻩ
ﺍﳌﻌﺎﻳﲑ ﻭﺍﳌﻮﺍﺛﻴﻖ ﻣﺒﺎﺩﺉ ﺿﻮﺍﺑﻂ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭﺓ ﻋﻦ ﻣﻨﻈﻤـﺔ ﺍﻟﺘﻌـﺎﻭﻥ ﺍﻻﻗﺘـﺼﺎﺩﻱ
ﻭﺍﻟﺘﻨﻤﻴﺔ ،ﻭﺗﻌﺰﻳﺰ ﺿﻮﺍﺑﻂ ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭﺓ ﻋﻦ ﳉﻨﺔ ﺑﺎﺯﻝ ﻟﻺﺷﺮﺍﻑ ﺍﳌﺼﺮﰲ
ﻭﺳﻮﺍﻫﺎ ﻣﻦ ﻣﻌﺎﻳﲑ ﺿﻮﺍﺑﻂ ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﻷﺧﺮﻯ ﺍﻟﱵ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﻣﻼﺋﻤﺔ.
ﺇﻥ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﺍﳌﺒﺎﺩﺉ ﺍﻹﺭﺷﺎﺩﻳﺔ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺍﳌﺘﻌﻠﻖ ﺑﻀﻮﺍﺑﻂ ﺇﺩﺍﺭﺓ
ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻳﺘﻨﺎﻭﻝ ﺃﺭﺑﻌﺔ ﳎﺎﻻﺕ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﰲ ﺣﻘﻮﻕ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ،ﻭﺃﺳﻠﻮﺏ ﺍﻟﻀﻮﺍﺑﻂ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ،ﻭﺷﻔﺎﻓﻴﺔ ﺍﻟﺘﻘﺎﺭﻳﺮ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﲝﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳـﺘﺜﻤﺎﺭ،
ﻭﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﺑﺄﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﻣﺒﺎﺩﺋﻬﺎ .ﻭﺗﺘﺒﲎ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ
ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ ﰲ ﳐﺘﻠﻒ ﺍﻟﺪﻭﻝ ﳑﺎﺭﺳﺎﺕ ﻣﺘﻌﺪﺩﺓ ﻟﻠﻀﻮﺍﺑﻂ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ .ﻓﻔﻲ ﺑﻌﺾ ﺍﻟﺪﻭﻝ ﺗﻮﺟﺪ ﺳـﻠﻄﺔ
ﺷﺮﻋﻴﺔ ﻭﻃﻨﻴﺔ ﺗﺼﺪﺭ ﺃﻭ ﺗﻘﺮ ﺍﻟﻔﺘﺎﻭﻯ ﺍﳌﻌﻤﻮﻝ ﺎ ،ﺃﻣﺎ ﰲ ﺩﻭﻝ ﺃﺧﺮﻯ ﻓﻴﻜﻮﻥ ﳌﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ
ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻫﻴﺌﺔ ﺷﺮﻋﻴﺔ ﺗﺼﺪﺭ ﺍﻟﻔﺘﺎﻭﻯ ﺍﻟﱵ ﺗﻌﻤﻞ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﳍﺎ ﺗﻠﻚ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ.
ﺇﺫﺍﹰ ﻳﺘﺮﺗﺐ ﻋﻠﻰ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺗﻘﺪﱘ ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺣﻮﻝ ﺍﳍﻴﻜﻞ ﻭﺍﻹﺟﺮﺍﺀﺍﺕ
ﻭﺍﻷﺩﺍﺀ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻟﻀﻮﺍﺑﻂ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ﻭﺍﻟﻀﻮﺍﺑﻂ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ .ﻭﳚﺐ ﺃﻥ ﺗﺸﻤﻞ ﺗﻠـﻚ ﺍﻹﻓـﺼﺎﺣﺎﺕ
ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮﻕ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻭﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﺑﺄﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟـﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ ﻭﻣﺒﺎﺩﺋﻬـﺎ،
ﻭﻛﺬﻟﻚ ﺷﻔﺎﻓﻴﺔ ﺍﻟﺘﻘﺎﺭﻳﺮ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﲝﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ .ﺍﹸﻧﻈـﺮ ﺍﻟـﺸﻜﻠﲔ ) (14-2ﻭ
) (15-2ﺍﻟﻠﺬﻳﻦ ﻳﻮﺿﺤﺎﻥ ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻀﻮﺍﺑﻂ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ﻭﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻀﻮﺍﺑﻂ ﺍﻟـﺸﺮﻋﻴﺔ ﻋﻠـﻰ
57
ﺍﻟﺘﻮﺍﱄ.
57ﺍﻧﻈﺮ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ﻭﺍﻟﺘﺨﻔﻴﻒ ﻣﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ )ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻀﻮﺍﺑﻂ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ﻭﺍﻟﻀﻮﺍﺑﻂ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ( ،ﻣﻌﻴـــﺎﺭ ﺍﻹﻓـﺼﺎﺣﺎﺕ ﻟﺘﻌﺰﻳـﺰ
ﺍﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻭﺍﻧﻀﺒﺎﻁ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺘﺼﺮ ﻋﻠﻰ ﺗﻘﺪﱘ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴـﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴـﺔ ﻋﺪﺍ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺄﻣﲔ /ﺍﻟﺘﻜﺎﻓﻞ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ
ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ ،2007 ،ﺹ .44-41
119
ﺍﻟﺸﻜﻞ ) (14-2ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻀﻮﺍﺑﻂ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ
ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻀﻮﺍﺑﻂ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ.
ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻭﺍﻟﺘﻮﺿﻴﺢ ﻋﻦ ﺃﻱ ﺣﻴﺎﺩ ﻋـﻦ
ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﲟﻌﺎﻳﲑ ﺍﻟﺘﻘﺎﺭﻳﺮ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﳌﻌﻤﻮﻝ ﺎ.
ﻭﻛﺬﻟﻚ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋـﻦ ﺃﻱ ﺗﻌـﺎﻣﻼﺕ
ﺃﻃﺮﺍﻑ ﺫﺍﺕ ﻋﻼﻗﺔ ﻭﺗﻌﺎﻣـﻞ ﻣﺆﺳـﺴﺔ
ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﻊ ﺍﻷﺣﺪﺍﺙ
ﺫﺍﺕ ﺍﻷﳘﻴﺔ
ﻋـ
ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺃﻱ ﺑﺮﺍﻣﺞ ﺗﻌﻠﻴﻢ ﻟﻠﻤﺴﺘﺜﻤﺮ
ﻭﺍﳌﺴﺘﻬﻠﻚ ﺗﺘﻌﻠﻖ ﲟﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﻋﻦ ﻣﻨﺘﺠﺎﺕ
ﻭﺧﺪﻣﺎﺕ ﺟﺪﻳﺪﺓ .ﻭﻛﺬﻟﻚ ﺍﻹﻓـﺼﺎﺡ
ﻋﻦ ﺍﻟﻮﻇﺎﺋﻒ ﺍﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴـﺔ ﻭﺍﻟﺘﱪﻋـﺎﺕ
ﺍﳋﲑﻳﺔ ﳌﺆﺳـﺴﺎﺕ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﺜﻞ ﺍﻟﺼﺪﻗﺔ ،ﺍﻟﻘﺮﺽ ،ﺍﱁ..
ﺍﻟﺸﻜﻞ ﻣﻦ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ
ﻧــﻮ
ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ
ﺍﻟﻀﻮﺍﺑﻂ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ
ـﻴـ
ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋـﻦ ﺗﺮﺗﻴﺒـﺎﺕ ﻭﳑﺎﺭﺳـﺎﺕ
ﺿﻮﺍﺑﻂ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﲟﺎ ﰲ ﺫﻟﻚ ﺍﻟﺘﺰﺍﻡ ﺍﳌﺆﺳـﺴﺔ
ﺑﺎﻟﻜﺎﻣﻞ ﲟﻌﻴﺎﺭ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ
ﺍﻹﺳــﻼﻣﻴﺔ ﺣــﻮﻝ ﺿــﻮﺍﺑﻂ ﺇﺩﺍﺭﺓ
ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ،ﻓﺈﺫﺍ ﱂ ﺗﻠﺘﺰﻡ ﻓﻴﺠﺐ ﺗﻔﺴﲑ
ﻋﺪﻡ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ.
ـﺔ
ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﻋﻦ ﻣﻜﺎﺗـﺐ ﺍﻟﻮﺳـﺎﻃﺔ
ﻭﺗﻘــﺪﱘ ﺍﳌــﺸﻮﺭﺓ ﻟﻠﻤــﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ
ﻭﺍﻟﻌﻤﻼﺀ ﺍﻟﱵ ﺗﻨـﺸﺌﻬﺎ ﻣﺆﺳـﺴﺎﺕ
ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﲟـﺎ ﰲ
ﺫﻟﻚ ﺍﻹﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﳌﻜﺘﻮﺑﺔ ﺑﻮﺿـﻮﺡ
ﻟﺒﻴﺎﻥ ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺗﻘﺪﱘ ﺍﻟﺸﻜﺎﻭﻯ
120
ﺍﻟﺸﻜﻞ ) (15-2ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻀﻮﺍﺑﻂ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ
ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻀﻮﺍﺑﻂ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ
ﺑﻴﺎﻥ ﺣﻮﻝ ﺗﺮﺗﻴﺒﺎﺕ ﺍﻟﻀﻮﺍﺑﻂ ﻭﺍﻷﻧﻈﻤﺔ ﻭﺍﻹﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﺴﺘﺨﺪﻣﻬﺎ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ
ﻟﻠﺘﺄﻛﺪ ﻣﻦ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﺑﺎﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ،ﻭﻛﻴﻔﻴﺔ ﺍﺳﺘﻴﻔﺎﺀ ﺗﻠﻚ ﺍﻟﺘﺮﺗﻴﺒﺎﺕ ﻭﺍﻷﻧﻈﻤﺔ ﻭﺍﻹﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ ﻟﻠﻤﻌﺎﻳﲑ ﺍﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﻭﺍﻟﺪﻭﻟﻴﺔ
ﺍﳌﻌﻤﻮﻝ ﺎ ،ﻭﰲ ﺣﺎﻝ ﻋﺪﻡ ﻭﺟﻮﺩ ﺍﻟﺘﺰﺍﻡ ﺑﺎﻟﻜﺎﻣﻞ ﺑﺎﳌﻌﺎﻳﺮ ﺍﳌﻄﻠﻮﺑﺔ ،ﳚﺐ ﺇﻋﻄﺎﺀ ﺷﺮﺡ ﻷﺳﺒﺎﺏ ﻋﺪﻡ ﺍﻻﻟﺘـﺰﺍﻡ .ﻭﰲ
ﺍﻟﺪﻭﻝ ﺍﻟﱵ ﺗﻮﺟﺪ ﻓﻴﻬﺎ ﺇﺭﺷﺎﺩﺍﺕ ﻭﻃﻨﻴﺔ ﻋﻦ ﺿﻮﺍﺑﻂ ﺷﺮﻋﻴﺔ ﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ،ﻭﺍﻟﱵ ﻳﺘﻢ ﻓﻴﻬﺎ ﺍﺗﺒﺎﻉ
ﺍﳌﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﳌﻨﺼﻮﺹ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﰲ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﺿﻮﺍﺑﻂ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﳚـﺐ
ﺗﻘﺪﱘ ﺑﻴﺎﻥ ﻳﻮﺿﺢ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﺬﻩ ﺍﳌﻌﺎﻳﲑ ،ﻭﺃﻱ ﺃﺳﺒﺎﺏ ﻟﻌﺪﻡ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﺎ.
ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﻛﻴﻔﻴﺔ ﻧﺸﻮﺀ ﺃﺭﺑﺎﺡ
ﻭﻣﺼﺎﺭﻳﻒ ﲣـﺎﻟﻒ ﺍﻟـﺸﺮﻳﻌﺔ
ﻭﻛﻴﻔﻴﺔ ﺍﻟﺘﺼﺮﻑ ﻓﻴﻬﺎ
ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻤﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﺑﺎﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﻭﻣﺒﺎﺩﺋﻬﺎ ﻣﻠﺰﻣﺔ ﺃﻡ ﻻ
ﻧﻮﻋﻴﺔ
ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻀﻮﺍﺑﻂ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ
ﻛﻤﻴﺔ
ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﻃﺒﻴﻌﺔ ﻭﺣﺠﻢ ﻭﻋﺪﺩ ﺍﳌﺨﺎﻟﻔﺎﺕ ﺑﺎﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﺑﺎﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﺴﻨﺔ ،ﻭ ﻋﻦ ﺍﻟﺰﻛﺎﺓ ﺍﻟﺴﻨﻮﻳﺔ ﺍﻟﱵ
ﺗﺪﻓﻌﻬﺎ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﺣﻴﺚ ﻳﻨﻄﺒﻖ ،ﻭﻓﻘﺎﹰ ﻟﻠﻤﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﳌﻨﺼﻮﺹ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﰲ ﺍﻟﻨﻈﺎﻡ
ﺍﻷﺳﺎﺳﻲ ﺃﻭ ﺍﳌﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﺃﻭ ﺍﳉﻤﻌﻴﺔ ﺍﻟﻌﻤﻮﻣﻴﺔ ،ﻭﻛﺬﻟﻚ ﻋﻦ ﻣﺼﺮﻭﻓﺎﺕ ﺃﻋﻀﺎﺀ ﺍﳍﻴﺌﺔ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ ﺇﻥ
ﻭﺟﺪﺕ
ﺍﻟﺸﻜﻞ ﻣﻦ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ
-7ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻟﻨﻮﺍﻓﺬ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ:
ﰲ ﺍﳊﻘﻴﻘﺔ ﺗﻌﺮﻑ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﻟﻨﺎﻓﺬﺓ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻷﻏﺮﺍﺽ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ﻛﺠﺰﺀ ﻣﻦ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ
ﺗﻘﻠﻴﺪﻳﺔ -ﺳﻮﺍﺀ ﺃﻛﺎﻧﺖ ﻓﺮﻋﺎﹰ ﺃﻭ ﻭﺣﺪﺓ ﻣﺘﺨﺼﺼﺔ ﺗﺎﺑﻌﺔ ﻟﺘﻠﻚ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ -ﺗﻮﻓﺮ ﻛﻞ ﻣﻦ ﺧـﺪﻣﺎﺕ
ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ )ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ( ﻭﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻭﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻔﻖ ﻣـﻊ ﺃﺣﻜـﺎﻡ ﺍﻟـﺸﺮﻳﻌﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ .ﺇﻥ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻨﻮﺍﻓﺬ ﻣﻦ ﺣﻴﺚ ﺍﳌﺒﺪﺃ ﺗﻜﻮﻥ ﻣﻬﻴﺄﺓ ﻟﺘﻜﻮﻥ ﻣﺴﺘﻘﻠﺔ ﺑـﺬﺍﺎ ﻓﻴﻤـﺎ ﻳﺘﻌﻠـﻖ
ﺑﺎﻟﻮﺳﺎﻃﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﳌﺘﻮﺍﻓﻘﺔ ﻣﻊ ﺃﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﻣﺒﺎﺩﺋﻬﺎ ،ﲝﻴﺚ ﺗﺴﺘﺜﻤﺮ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﺍﳌـﺪﺍﺭﺓ
ﻣﻦ ﻗﺒﻠﻬﺎ ﰲ ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺗﺘﻔﻖ ﻣﻊ ﺃﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ .ﺇﻥ ﻣﺼﻄﻠﺢ ﺍﻟﻨﺎﻓﺬﺓ ﻻ ﻳﺴﺘﺨﺪﻡ ﰲ
ﻛﻞ ﺍﻟﺪﻭﻝ ،ﻛﻤﺎ ﺃﻧﻪ ﰲ ﺑﻌﺾ ﺍﻟﺪﻭﻝ ﻗﺪ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﻻ ﻳﻨﻄﺒﻖ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻣﺎ ﺃﺳﻠﻔﻨﺎﻩ ﺃﻋﻼﻩ ،ﻭﻟﻜﻦ
ﺳﻴﺘﻢ ﻭﺻﻔﻬﺎ ﻻﺣﻘﺎﹰ ،ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﺇﱃ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ.
121
ﺇﻥ ﺍﻟﻨﺎﻓﺬﺓ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﺑﺎﻋﺘﺒﺎﺭﻫﺎ ﻭﺣﺪﺓ ﳏﺪﺩﺓ ﰲ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺗﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ﺗﻘﺪﻡ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﻭﺳـﺎﻃﺔ
ﻣﺎﻟﻴﺔ ﻣﺘﻜﺎﻣﻠﺔ ﻣﻦ ﻗﺒﻮﻝ ﻭﺩﺍﺋﻊ ﺇﱃ ﻣﻨﺢ ﲤﻮﻳﻞ ،ﻓﻬﻲ ﺗﻌﺘﱪ ﻣﺴﺆﻭﻟﺔ ﺃﻣﺎﻡ ﻣﻘﺪﻣﻲ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﳍﺎ ﻣـﻦ
ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻭﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﳉﺎﺭﻳﺔ ،ﻛﻤﺎ ﻟﻮ ﺃﺎ ﻛﺎﻧﺖ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴـﺔ
ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﺘﻜﺎﻣﻠﺔ ،ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﺗﺴﺮﻱ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻨﺎﻓﺬﺓ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﻭﺍﺭﺩ ﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ،
ﻭﰲ ﺇﻃﺎﺭ ﺍﻟﺘﻌﺮﻳﻒ ﺍﻟﻮﺍﺭﺩ ﻓﻴﻪ .ﻭﻭﻓﻘﺎﹰ ﻻﻋﺘﺒﺎﺭﺍﺕ ﺍﳌﻘﺎﻳﻴﺲ )ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ( ﺫﺍﺕ ﺍﻷﳘﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﺃﺳﻠﻔﻨﺎﻫﺎ
ﰲ ﻣﻄﻠﻊ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ،ﻓﺈﻧﻪ ﳚﺐ ﺗﻮﻓﲑ ﳎﻤﻮﻋﺔ ﻣﺘﻜﺎﻣﻠﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﻘﻮﺍﺋﻢ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻣﻊ ﺇﻳﻀﺎﺣﺎﺕ ﻟﻠﻨﺎﻓـﺬﺓ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺫﻟﻚ ﻛﺠﺰﺀ ﻣﻦ ﺇﻳﻀﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻘﻮﺍﺋﻢ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﻜﻮﻥ ﺍﻟﻨﺎﻓﺬﺓ
ﺟﺰﺀﺍﹰ ﻣﻨﻬﺎ .ﻭﻳﺘﻄﻠﺐ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ﻣﻦ ﲨﻴﻊ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺪﻡ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﻧﻮﺍﻓﺬ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﺗﺒـﺎﻉ
ﻫﺬﻩ ﺍﻹﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺃﻭ ﻣﺎ ﰲ ﺣﻜﻤﻬﺎ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﻟﻠﺘﻌﺮﻳﻒ ﺍﻟﻮﺍﺭﺩ ﻷﻏﺮﺍﺽ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ .ﻛﻤﺎ ﻳﺘﻄﻠﺐ ﺃﻳﻀﺎﹰ
ﺃﻥ ﺗﺘﻢ ﺍﳌﻌﺎﳉﺔ ﺍﶈﺎﺳﺒﻴﺔ ﻟﻠﻨﺎﻓﺬﺓ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻛﺄﺎ ﻓﺮﻉ ﺍﻓﺘﺮﺍﺿﻲ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ ﻟﱵ ﻫﻲ ﺟـﺰﺀ ﻣﻨـﻬﺎ
ﲝﺴﺐ ﺍﻟﺘﻌﺮﻳﻒ ﺍﻟﻮﺍﺭﺩ ﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ .ﻭﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺍﻟﻨﻈﺎﻡ ﺍﶈﺎﺳﱯ ﳍﺬﻩ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ ﻏﲑ ﻣﺼﻤﻢ ﻟﺘﻘﺪﱘ
ﻫﺬﻩ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ،ﻓﺈﻧﻪ ﳚﺐ ﺇﺟﺮﺍﺀ ﺃﻱ ﺗﻌﺪﻳﻼﺕ ﻣﻄﻠﻮﺑﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻨﻈﺎﻡ ﺍﶈﺎﺳﱯ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ ،ﲝﻴـﺚ
ﺗﻈﻬﺮ ﺍﻟﻘﻮﺍﺋﻢ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻟﻨﺎﻓﺬﺓ ﻛﺠﺰﺀ ﻣﻦ ﺇﻳﻀﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻘﻮﺍﺋﻢ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﻨﺸﺄﺓ ﺍﻟـﱵ ﺗﻜـﻮﻥ
ﺍﻟﻨﺎﻓﺬﺓ ﺟﺰﺀﺍﹰ ﻣﻨﻬﺎ ،ﻭﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﺍﳌﻨﺸﺄﺓ ﻻ ﺗﻨﺸﺮ ﻗﻮﺍﺋﻢ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﻣﻨﻔﺼﻠﺔ ،ﳚﺐ ﺃﻥ ﺗـﻀﻤﻦ ﺍﻟﻘـﻮﺍﺋﻢ
ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﺍﻟﻨﺎﻓﺬﺓ ﰲ ﺇﻳﻀﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻘﻮﺍﺋﻢ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﳌﻮﺣﺪﺓ ﻟﻠﻤﻨﺸﺄﺓ ﺍﻷﺻﻴﻠﺔ.
ﺇﻥ ﻣﺼﻄﻠﺢ ﺍﻟﻨﺎﻓﺬﺓ ﻳﺴﺘﺨﺪﻡ ﺃﻳﻀﺎﹰ ﰲ ﺑﻌﺾ ﺍﻟﺪﻭﻝ ﻟﻠﺘﻌﺒﲑ ﻋـﻦ ﻋﻤﻠﻴـﺎﺕ ﺗـﺴﺘﺜﻤﺮ ﲟﻮﺟﺒـﻬﺎ
ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺃﻣﻮﺍﻝ ﰲ ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﻣﺘﻔﻘﺔ ﻣﻊ ﺃﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﲟﺎ ﰲ ﺫﻟﻚ ﺍﻟﺼﻜﻮﻙ
ﻣﻦ ﻏﲑ ﺃﻥ ﻳﺘﻢ ﻗﺒﻮﻝ ﺗﻠﻚ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﻛﺤﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺃﻭ ﻛﻮﺩﺍﺋﻊ ﺃﺧﺮﻯ ﺧﺎﺻـﺔ ﻷﻏـﺮﺍﺽ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺘﻔﻖ ﻣﻊ ﺃﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ .ﻭﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﻳﺘﻢ ﺗﻨﻔﻴﺬ ﺗﻠﻚ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﻣﻦ ﺧـﻼﻝ
ﺍﻟﻔﺮﻭﻉ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺪﻡ ﺗﺴﻬﻴﻼﺕ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺟﺎﺭﻳﺔ ﺃﻭ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﻭﺣﺪﺍﺕ ﺃﺧﺮﻯ ﰲ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ .ﺇﻥ ﻣﺜﻞ
ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﻻ ﺗﺴﺘﻮﰲ ﺗﻌﺮﻳﻒ ﺍﻟﻨﺎﻓﺬﺓ ﺍﻟﺬﻱ ﺃﺳﻠﻔﻨﺎﻩ ﺑﺪﺍﻳﺔ .ﻭﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻜﻮﻥ ﺍﻻﺣﺘﻔـﺎﻅ ـﺬﻩ
ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺫﻭ ﺃﳘﻴﺔ ،ﻓﺈﻥ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ ﺗﻠﺘﺰﻡ ﲟﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺈﺩﺍﺭﺓ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﳌﻮﺟـﻮﺩﺍﺕ
ﺍﳌﻄﺎﺑﻘﺔ ﻟﻠﺸﺮﻳﻌﺔ ﻭﺑﺘﺮﺟﻴﺢ ﺗﻠﻚ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺣﺴﺐ ﺃﻭﺯﺍﻥ ﳐﺎﻃﺮﻫﺎ ﺍﳌﻨﺎﺳﺒﺔ ﻷﻏﺮﺍﺽ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ
ﺍﳌﺎﻝ .ﻛﻤﺎ ﺗﺴﺮﻱ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺼﻜﻮﻙ ﺍﶈﺘﻔﻆ ﺎ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﻣـﺎ .ﺇﻥ ﻣﺜـﻞ
ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻴﺴﺖ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﻟﻜﻦ ﺃﻧﺸﻄﺘﻬﺎ ﺗﺸﻜﻞ ﺟﺰﺀﺍﹰ ﻣﻦ
ﺻﻨﺎﻋﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ .ﻭﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﺇﱃ ﻛﻞ ﻣﺎ ﺃﹸﺳﻠﻒ ﺫﻛﺮﻩ ،ﳚﺐ ﺍﻹﻓـﺼﺎﺡ ﻋـﻦ
122
ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺣﻮﻝ ﺍﻵﻟﻴﺔ ﺍﳌﻨﺎﺳﺒﺔ ﻭﺍﻟﱵ ﰎ ﺇﻧﺸﺎﺅﻫﺎ ﻟﺘﻘﺪﱘ ﺇﺷﺮﺍﻑ ﺷﺮﻋﻲ ﻋﻠـﻰ ﺃﻧـﺸﻄﺔ ﺍﻟﻨﺎﻓـﺬﺓ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻨﺤﻮ ﺍﳌﻮﺻﻰ ﺑﻪ ﰲ ﺍﳌﺒﺎﺩﺉ ﺍﻹﺭﺷﺎﺩﻳﺔ ﻟﻀﻮﺍﺑﻂ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺘـﺼﺮ
58
ﻋﻠﻰ ﺗﻘﺪﱘ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
58ﺍﻧﻈﺮ ﺍﻟﻘﺴﻢ ﺍﳋﺎﺹ ﺑﺎﻟﻨﻮﺍﻓﺬ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻣﻌﻴـــﺎﺭ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻟﺘﻌﺰﻳﺰ ﺍﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻭﺍﻧﻀﺒﺎﻁ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺘﺼﺮ ﻋﻠﻰ ﺗﻘﺪﱘ ﺧﺪﻣﺎﺕ
ﻣﺎﻟﻴـﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴـﺔ ﻋﺪﺍ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺄﻣﲔ /ﺍﻟﺘﻜﺎﻓﻞ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ ،2007 ،ﺹ .45-44
123
ﺍﳌﺒﺤﺚ ﺍﻟﺜﺎﻟﺚ
ﺍﻹﺭﺷﺎﺩﺍﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﻌﻨﺎﺻﺮ ﺍﻟﺮﺋﻴﺴﺔ ﰲ ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ
ﰲ ﺍﳊﻘﻴﻘﺔ ﻳﻌﺘﱪ ﺍﻹﺷﺮﺍﻑ ﺍﳌﺼﺮﰲ ﺍﻟﻔﻌﺎﻝ ﺻﻤﺎﻡ ﺍﻷﻣﺎﻥ ﻭﻣﻔﺘﺎﺡ ﺍﻟﻜﻔﺎﺀﺓ ﻭﺍﻻﺳﺘﻘﺮﺍﺭ ﻷﻱ ﻧﻈـﺎﻡ
ﻣﺎﱄ ،ﻓﻬﻮ ﺍﻟﺪﺍﻋﻢ ﺍﻟﺮﺋﻴﺲ ﻟﻼﺳﺘﻘﺮﺍﺭ ﻭﺍﻟﺜﻘﺔ ﰲ ﺍﻟﻨﻈﺎﻡ ﺍﳌﺎﱄ ،ﻭﻣﻦ ﺧﻼﻟﻪ ﺗﻌﻤﻞ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ
ﻋﻠﻰ ﲢﺴﲔ ﺷﻔﺎﻓﻴﺔ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻭﻣﺮﺍﻗﺒﺘﻪ ﲟﺎ ﻳﺴﺎﻫﻢ ﰲ ﲢﻘﻴﻖ ﺍﻧﻀﺒﺎﻃﻪ ،ﻭﻣﻦ ﻫﻨﺎ ﺟﺎﺀ ﺍﻫﺘﻤﺎﻡ ﳉﻨـﺔ
ﺑﺎﺯﻝ ﺑﻪ ،ﺣﻴﺚ ﺷﻜﻞ ﺃﺣﺪ ﺍﻟﺪﻋﺎﺋﻢ )ﺍﶈﺎﻭﺭ( ﺍﳉﺪﻳﺪﺓ ﰲ ﺍﺗﻔﺎﻕ ﺑﺎﺯﻝ ،IIﻭﻋﻤﻠﻴـﺎﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑـﺔ
ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﻻﺗﻔﺎﻕ ﺑﺎﺯﻝ IIﺗﻘﻮﻡ ﻋﻠﻰ ﺃﺭﺑﻌﺔ ﻣﺒﺎﺩﺉ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﻠﻲ:
.1ﳚﺐ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺃﻥ ﲤﺘﻠﻚ ﺃﺳﺎﻟﻴﺐ ﻭﻧﻈﻤﺎﹰ ﻟﻠﺘﻘﻴﻴﻢ ﺍﻟﺸﺎﻣﻞ ﳌﺪﻯ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ
ﻟﺸﻜﻞ ﳐﺎﻃﺮﻫﺎ ،ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﺇﱃ ﺍﺳﺘﺮﺍﺗﻴﺠﻴﺔ ﻟﻠﻤﺤﺎﻓﻈﺔ ﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎﺕ ﻣﻼﺋﻤﺔ ﻟﺮﺅﻭﺱ ﺃﻣﻮﺍﳍﺎ.
.2ﳚﺐ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺮﺍﻗﺒﲔ ﺃﻥ ﻳﺮﺍﺟﻌﻮﺍ ﻭﻳﻘﻴﻤﻮﺍ ﺍﻻﺳﺘﺮﺍﺗﻴﺠﻴﺎﺕ ﻭﺍﻟﺘﻘﺪﻳﺮﺍﺕ ﺍﻟﺪﺍﺧﻠﻴﺔ ﻟﻠﻤـﺼﺎﺭﻑ
ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﲟﺪﻯ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﻣﺎﳍﺎ ،ﻭﻛﺬﻟﻚ ﻣﺮﺍﻗﺒﺘﻬﻢ ﻭﺍﻟﺘﺄﻛﺪ ﻣﻦ ﺍﻣﺘﺜﺎﳍﻢ ﻟﻨﺴﺐ ﺭﺃﺱ ﺍﳌـﺎﻝ
ﺍﻟﻘﺎﻧﻮﱐ ،ﻛﻤﺎ ﳚﺐ ﻋﻠﻴﻬﻢ ﺃﻥ ﻳﺘﺨﺬﻭﺍ ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺭﻗﺎﺑﻴﺔ ﻣﻨﺎﺳﺒﺔ ﻋﻨﺪ ﺍﻟﻀﺮﻭﺭﺓ.
.3ﻳﻨﺒﻐﻲ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺮﺍﻗﺒﲔ ﺃﻥ ﻳﺘﻮﻗﻌﻮﺍ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﻘﺎﻧﻮﱐ ﻟﺪﻯ ﺍﳌـﺼﺎﺭﻑ ﺃﻋﻠـﻰ ﻣـﻦ
ﺍﻟﻨﺴﺐ ﺍﻟﺪﻧﻴﺎ ،ﻭﳚﺐ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﻟﺪﻳﻬﻢ ﺍﻟﻘﺪﺭﺓ ﻋﻠﻰ ﺃﻥ ﻳﻄﺎﻟﺒﻮﺍ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺑﺎﻻﺣﺘﻔﺎﻅ ﺑـﺮﺃﺱ
ﻣﺎﻝ ﻳﺰﻳﺪ ﻋﻦ ﺍﳊﺪ ﺍﻷﺩﱏ.
.4ﳚﺐ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺮﺍﻗﺒﲔ ﺃﻥ ﻳﺘﺪﺧﻠﻮﺍ ﰲ ﻣﺮﺍﺣﻞ ﻣﺒﻜﺮﺓ ﳌﻨـﻊ ﻫﺒـﻮﻁ ﺭﺃﺱ ﺍﳌـﺎﻝ ﺇﱃ ﻣـﺎ ﺩﻭﻥ
ﺍﳌﺴﺘﻮﻳﺎﺕ ﺍﻟﺪﻧﻴﺎ ﺍﳌﻄﻠﻮﺑﺔ ﳌﻮﺍﺟﻬﺔ ﺗﺪﺍﻋﻴﺎﺕ ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ﳌﺼﺮﻑ ﻣﺎ ،ﻛﻤﺎ ﳚﺐ ﻋﻠﻴﻬﻢ ﺃﻥ ﻳﻌﻤﻠﻮﺍ
ﻋﻠﻰ ﺍﲣﺎﺫ ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﻋﻼﺟﻴﺔ ﺳﺮﻳﻌﺔ ﺇﻥ ﱂ ﻳﺘﻢ ﺍﻻﺣﺘﻔﺎﻅ ﺑﻨﺴﺐ ﻣﻼﺋﻤﺔ ﻟﺮﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ.
ﺇﻥ ﺍﳌﺒﺎﺩﺉ ﺍﻷﺭﺑﻌﺔ ﺍﻟﺴﺎﻟﻔﺔ ﺍﻟﺬﻛﺮ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻄﻠﺐ ﻣﻦ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺃﻥ ﺗﻘﻮﻡ ﺑﺘﻘﻴﻴﻢ ﺃﻭﺿﺎﻉ ﻣﻼﺀﺎ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ
ﲝﻴﺚ ﺗﻜﻮﻥ ﻣﺘﻨﺎﺳﺒﺔ ﻣﻊ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﻜﻠﻴﺔ ﺍﻟﲏ ﺗﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ،ﺗﺒﲔ ﺃﳘﻴﺔ ﺩﻭﺭ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑـﺔ ﺍﻹﺷـﺮﺍﻓﻴﺔ ﰲ
ﺍﻟﺘﺄﻛﺪ ﻣﻦ ﺃﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﺍﺗﺴﺎﻗﺎﹰ ﺑﲔ ﺍﳌﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻟﺪﻧﻴﺎ ﻟﺮﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻭﺑﲔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﻜﻠﻴـﺔ ﺍﻟـﱵ
ﻳﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ،ﻛﻤﺎ ﺗﺒﲔ ﺿﺮﻭﺭﺓ ﻗﻴﺎﻡ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ ﺑﺎﲣﺎﺫ ﺍﻹﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﳌﻨﺎﺳﺒﺔ ﻟﻠﺤﻔﺎﻅ ﻋﻠـﻰ
59
ﻫﺬﺍ ﺍﻻﺗﺴﺎﻕ.
59ﺍﻧﻈﺮ -1:ﻃﺎﺭﻕ ﺍﷲ ﺧﺎﻥ ،ﺣﺒﻴﺐ ﺃﲪﺪ ،ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ )ﲢﻠﻴﻞ ﻗﻀﺎﻳﺎ ﰲ ﺍﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ( ،ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ﺫﻛﺮﻩ ،ﺹ.119
124
ﺇﻥ ﺃﳘﻴﺔ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﻭﺍﻟﺪﻭﺭ ﺍﳌﻤﻴﺰ ﺍﻟﺬﻱ ﺗﻠﻌﺒﻪ ﰲ ﲢﻘﻴﻖ ﺍﻻﺳﺘﻘﺮﺍﺭ ﰲ ﺍﻟﻨﻈﺎﻡ ﺍﳌﺎﱄ ﻭﺍﳌﺼﺮﰲ
ﺣﺪﺍ ﲟﺠﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺇﱃ ﺇﺻﺪﺍﺭ ﻭﺛﻴﻘﺔ ﺧﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻌﻨﺎﺻﺮ ﺍﻟﺮﺋﻴﺴﺔ ﰲ ﺇﺟـﺮﺍﺀﺍﺕ
ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺫﻟﻚ ﰲ ﺧﻄﻮﺓ ﺃﺧﺮﻯ ﻣﻨﻪ ﳓﻮ ﺗﻌﺰﻳﺰ ﺍﻟﺘﻘﺪﻡ ﰲ ﻣﺴﲑﺓ
ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﺇﺭﺳﺎﺀ ﺃﺳﺲ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﻗﺪ ﻗﺎﻡ ﺑﺈﺻﺪﺍﺭ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻮﺛﻴﻘﺔ
ﰲ ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ )ﺩﻳﺴﻤﱪ( ﻣﻦ ﻋﺎﻡ 2007ﻣﻌﻨﻮﻧﺎﹰ ﺇﻳﺎﻫﺎ ﺑﺎﻟﻌﻨﻮﺍﻥ ﺍﻟﺘﺎﱄ:
ﺍﻹﺭﺷﺎﺩﺍﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﻌﻨﺎﺻﺮ ﺍﻟﺮﺋﻴﺴﺔ ﰲ ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺘﺼﺮ ﻋﻠﻰ
ﺗﻘﺪﱘ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ﻋﺪﺍ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺄﻣﲔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ/ﺍﻟﺘﻜﺎﻓﻞ ﻭﺻـﻨﺎﺩﻳﻖ ﺍﻻﺳـﺘﺜﻤﺎﺭ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﻟﻘﺪ ﻗﺴﻤﺖ ﺍﻟﻮﺛﻴﻘﺔ ﺍﳌﺬﻛﻮﺭﺓ ﺃﻋﻼﻩ ﺇﱃ ﺛﻼﺛﺔ ﺃﺟﺰﺍﺀ ﲤﺜﻠﺖ ﰲ:
.1ﻣﻘﺪﻣﺔ ﺗﻌﺮﺿﺖ ﳋﻠﻔﻴﺔ ﺍﳌﻮﺿﻮﻉ ،ﻭﺍﳌﺒﺎﺩﺉ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ،ﻭﳎﺎﻝ ﺍﻟﺘﻄﺒﻴﻖ.
.2ﰲ ﺣﲔ ﺗﻀﻤﻦ ﺍﻟﻘﺴﻢ ﺍﻟﺜﺎﱐ ﺍﻟﻌﻨﺎﺻﺮ ﺍﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ ﰲ ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺍﻹﺷـﺮﺍﻓﻴﺔ ﳌﺆﺳـﺴﺎﺕ
ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
.3ﻣﺴﺎﺋﻞ ﳏﺪﺩﺓ :ﺭﻛﺰﺕ ﰲ ﻭﺍﻗﻊ ﺍﻷﻣﺮ ﻋﻠﻰ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻟﻨﻮﺍﻓﺬ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﰲ ﺇﻃﺎﺭ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﻌﻴـﺎﺭ،
ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﺇﱃ ﺗﻌﺮﺿﻬﺎ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻌﻘﺎﺭﻳﺔ.
ﺃﻭﻻﹰ :ﺍﳌﺒﺎﺩﺉ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ
ﻟﻘﺪ ﺟﺎﺀ ﰲ ﺍﻟﻮﺛﻴﻘﺔ ﺍﳌﺬﻛﻮﺭﺓ ﺃﻥ ﺍﳍﺪﻑ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﳍﺎ ﻫﻮ ﲢﺪﻳﺪ ﺍﻹﺭﺷﺎﺩﺍﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﻌﻨﺎﺻﺮ ﺍﻟﺮﺋﻴﺴﺔ
ﰲ ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﻟﻠﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﺸﺮﻑ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺘﺼﺮ ﻋﻠـﻰ ﺗﻘـﺪﱘ
ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ﻋﺪﺍ ﻛﻞ ﻣﻦ ) (1ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺄﻣﲔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ/ﺍﻟﺘﻜﺎﻓﻞ ﻭ) (2ﺻـﻨﺎﺩﻳﻖ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﳌﺸﺘﺮﻛﺔ.
-2ﻧﺒﻴﻞ ﺣﺸﺎﺩ ،ﻭﺁﺧﺮﻭﻥ ،ﺍﻟﻘﻄﺎﻉ ﺍﳌﺼﺮﰲ ﺍﻟﻌﺮﰊ ﻭﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﺑﺎﺗﻔﺎﻕ ﺑﺎﺯﻝ ،IIﺍﻟﻨﺸﺮﺓ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ،ﺍﲢﺎﺩ ﺍﳌـﺼﺎﺭﻑ
ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ،ﺍﻟﻔﺼﻞ ﺍﻷﻭﻝ ،ﺁﺫﺍﺭ.2005 ،
-3ﻣﻮﻗﻊ ﻣﺼﺮﻑ ﺍﻟﺘﺴﻮﻳﺎﺕ ﺍﻟﺪﻭﻟﻴﺔ http://www.bis.org/publ/bcbs128.pdf
4- Basel II: International Convergence of Capital Measurement and Capital Standards: A
Revised Framework - Comprehensive Version June 2006,P205-212.
125
ﻭﳑﺎ ﻧﺼﺖ ﻋﻠﻴﻪ ﺍﳌﺒﺎﺩﺉ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ﺍﳌﺘﻀﻤﻨﺔ ﰲ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻮﺛﻴﻘﺔ ﺃﻥ ﺍﳌﺴﺆﻭﻟﻴﺔ ﻋـﻦ ﺍﻻﻟﺘـﺰﺍﻡ ﺑﺄﺣﻜـﺎﻡ
ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﻭﻣﺒﺎﺩﺋﻬﺎ ﺗﻘﻊ ﻋﻠﻰ ﻋﺎﺗﻖ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﻣﺎ ﻋﻠﻰ ﺍﻟـﺴﻠﻄﺎﺕ
ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ ﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﻘﺎﻡ ﺇﻻ ﺃﻥ ﺗﻄﻤﺌﻦ ﺇﱃ ﺃﻥ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﲤﺘﻠﻚ ﺍﳌﻨﺎﺥ ﺍﻟﺮﻗﺎﰊ
ﺍﳌﻨﺎﺳﺐ ،ﻭﺍﻟﺴﻴﺎﺳﺎﺕ ﻭﺍﻹﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﻟﻼﺯﻣﺔ ﻟﻠﺘﺄﻛﺪ ﻣﻦ ﻫﺬﺍ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ .ﻭﻗﺪ ﺑﻴﻨﺖ ﺍﳌﺒﺎﺩﺉ ﺍﻟﻌﺎﻣـﺔ
ﺃﻳﻀﺎﹰ ﺃﻥ ﺍﳌﺒﺎﺩﺉ ﺍﻷﺭﺑﻌﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﻮﻡ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﰲ ﺍﻟﺪﻋﺎﻣﺔ ﺃﻭ ﺍﶈﻮﺭ ﺍﻟﺜﺎﱐ ﻻﺗﻔﺎﻕ ﺑﺎﺯﻝ
IIﺍﳌﺬﻛﻮﺭﺓ ﺃﻋﻼﻩ ﺗﺴﺮﻱ ﺑﺸﻜﻞ ﻣﺘﺴﺎﻭ ﻭﻋﻠﻰ ﻣﺪﻯ ﺃﻭﺳﻊ ﻋﻠﻰ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
ﻭﻗﺪ ﺃﻛﺪﺕ ﺍﳌﺒﺎﺩﺉ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ﺃﻧﻪ ﳚﺐ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ -ﻭﻧﺘﻴﺠﺔ ﻟﺘﻔﺎﻭﺕ ﺍﳌﺨـﺎﻃﺮ ﺍﻟـﱵ
ﺗﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﻷﻧﻮﺍﻉ ﻋﻘﻮﺩ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳـﻞ ﺍﳌـﺴﺘﺨﺪﻣﺔ -ﺃﻥ
ﺗﻄﻤﺌﻦ ﺇﱃ ﺃﻥ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ) (1ﺗﻔﻬﻢ ﻭﺗﺮﺍﻗﺐ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﻛﻞ ﻣﺮﺣﻠـﺔ
ﻣﻦ ﻣﺮﺍﺣﻞ ﺍﻟﻌﻘﺪ (2) ،ﻭﺗﻀﻊ ﻧﻈﻤﺎﹰ ﻭﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕِ ﺭﻗﺎﺑﺔ ﻣﻦ ﺃﺟﻞ ﺿﻤﺎﻥ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﺑﺄﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟـﺸﺮﻳﻌﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﻣﺒﺎﺩﺋﻬﺎ.
ﻛﻤﺎ ﺫﻛﺮﺕ ﺍﳌﺒﺎﺩﺉ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ﺑﺄﻥ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ ﺃﻥ ﺗﻄـﺮﺡ ﻭﲝـﺮﺹ ﻣـﺴﺎﺋﻞ ﲪﺎﻳـﺔ
ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﺍﳌﺘﺮﺗﺒﺔ ﻋﻠﻰ ﺩﻭﺭ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻷﺎ ﻣﺪﻳﺮ ﺃﻣـﻮﺍﻝ ﺃﺻـﺤﺎﺏ
ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻮﻇﻔﺔ ﻟﺪﻳﻬﺎ.
ﻭﻟﻌﻞ ﺃﻫﻢ ﻣﺎ ﺃﻛﺪﺕ ﻋﻠﻴﻪ ﺍﳌﺒﺎﺩﺉ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ﻫﻮ ﺃﻥ ﻳﺆﺧﺬ ﰲ ﺍﻻﻋﺘﺒﺎﺭ ﻣﻔﻬﻮﻡ ﺍﻟﺘﻮﺍﺯﻥ ﺑﲔ ﻛﻞ ﻣـﻦ
) (1ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﳊﺪ ﺍﻷﺩﱏ ﻟﺮﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻭ) (2ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﻭ) (3ﺍﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻭﺍﻧﻀﺒﺎﻁ
ﺍﻟﺴﻮﻕ ﰲ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﻋﻠﻰ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﻦ ﺟﻬﺔ ﻭﺑﲔ ﺑﺮﻧـﺎﻣﺞ ﺇﺟـﺮﺍﺀﺍﺕ
ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﺍﳌﺘﺒﻊ ﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺴﻴﺎﻕ ﻣﻦ ﺟﻬﺔ ﺛﺎﻧﻴﺔ ،ﻓﻜﻞ ﳏﻮﺭ ﳑﺎ ﺳﺒﻖ ﻫﺎﻡ ﻭﻟﻜﻨـﻪ ﻻ ﻳﻌﺘـﱪ
ﲟﻔﺮﺩﻩ ﻛﺎﻓﻴﺎﹰ ﻟﺘﺤﻘﻴﻖ ﺃﻫﺪﺍﻑ ﺍﻹﺷﺮﺍﻑ ﻋﻠﻰ ﻗﻄﺎﻉ ﺻﻨﺎﻋﺔ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
ﰲ ﺍﻟﻔﻘﺮﺓ ﺍﻟﺜﺎﻟﺜﺔ ﻋﺸﺮ ﻣﻦ ﺍﳌﺒﺎﺩﺉ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ﻭﻣﻊ ﺍﻷﺧﺬ ﺑﻌﲔ ﺍﻻﻋﺘﺒﺎﺭ ﻣﺎ ﻫﻮ ﻗﺎﺋﻢ ﻣﻦ ﺑﻨﻰ ﲢﺘﻴـﺔ ﰲ
ﺩﻭﻝ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ،ﻓﺈﻧﻪ ﳚﺐ ﻋﻠﻰ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺃﻥ ﲤﺎﺭﺱ ﺍﻟﺘﻘﺪﻳﺮ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻷﻭﺯﺍﻥ
ﺍﳌﻨﺎﺳﺒﺔ ﻭﺍﻟﺘﻮﺍﺯﻥ ﺍﳌﻄﻠﻮﺏ ﺇﻋﻄﺎﺅﻩ ﰲ ﺗﻄﺒﻴﻖ ﺍﳌﻘﺎﻳﻴﺲ ﺍﻟﻨﻮﻋﻴﺔ ﻭﺍﻟﻜﻤﻴﺔ ﰲ ﺳﻴﺎﺳﺎﺎ ﺣﻮﻝ ﻛﻔﺎﻳـﺔ
126
ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ،ﻭﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ.
60
ﺛﺎﻧﻴﺎﹰ :ﺍﻟﻌﻨﺎﺻﺮ ﺍﻟﺮﺋﻴﺴﺔ ﰲ ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﰲ ﺍﳊﻘﻴﻘﺔ ﺗﻨﺎﻭﻟﺖ ﺍﻟﻌﻨﺎﺻﺮ ﺍﻟﺮﺋﻴﺴﺔ ﰲ ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﻷﻣﻮﺭ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ:
.1ﺍﻟﺸﺮﻭﻁ ﺍﻟﻼﺯﻣﺔ ﻟﻺﺷﺮﺍﻑ ﺍﻟﻔﻌﺎﻝ.
.2ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﻨﻈﺎﻣﻲ.
.3ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺿﻮﺍﺑﻂ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ
ﺃ .ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ
ﺏ .ﺿﻮﺍﺑﻂ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ
ﺝ .ﺍﻟﺘﺪﻗﻴﻖ ﻭﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ
.4ﻣﻌﺎﻣﻠﺔ ﺍﻷﻃﺮﺍﻑ ﺫﻭﻱ ﺍﻟﻌﻼﻗﺔ
.5ﺍﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻭﺍﻧﻀﺒﺎﻁ ﺍﻟﺴﻮﻕ
.6ﺍﻹﺷﺮﺍﻑ ﺍﳌﻮﺣﺪ ﻭﺍﻟﺴﻠﻄﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﻟﻠﺪﻭﻟﺔ ﺍﻷﺻﻴﻠﺔ ﻭﺍﳌﻀﻴﻔﺔ
ﺃ .ﺍﻹﺷﺮﺍﻑ ﺍﳌﻮﺣﺪ ﻭﺍﻹﺷﺮﺍﻑ ﺑﲔ ﺍﻟﻘﻄﺎﻋﺎﺕ
ﺏ .ﺍﻟﺘﻌﺎﻭﻥ ﺑﲔ ﺍﻟﺴﻠﻄﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﻟﻠﺪﻭﻟﺔ ﺍﻷﺻﻴﻠﺔ ﻭﺍﳌﻀﻴﻔﺔ
ﻭﺳﻨﺘﻄﺮﻕ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﻠﻲ ﺇﱃ ﻛﻞ ﻋﻨﺼﺮ ﻣﻦ ﺍﻟﻌﻨﺎﺻﺮ ﺍﻟﺮﺋﻴﺴﺔ ﰲ ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﳌﺆﺳﺴﺎﺕ
ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﺈﳚﺎﺯ.
.1ﺍﻟﺸﺮﻭﻁ ﺍﻟﻼﺯﻣﺔ ﻟﻺﺷﺮﺍﻑ ﺍﻟﻔﻌﺎﻝ.
ﻟﻘﺪ ﺑﻴﻨﺖ ﺍﻟﻮﺛﻴﻘﺔ ﺍﳌﺘﺪﺍﻭﻟﺔ ﺑﲔ ﺃﻳﺪﻳﻨﺎ ﺃﻥ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﲝﺎﺟـﺔ ﺇﱃ ﺃﻥ ﺗـﺪﺭﻙ ﺃﻥ ﻫﻨـﺎﻙ
ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﻹﻃﺎﺭ ﻣﺘﻨﺎﺳﻖ ﻣﻊ ﺍﳌﻔﺎﻫﻴﻢ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﻗﺎﺩﺭ ﰲ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﻧﻔﺴﻪ ﻋﻠﻰ ﺍﺳﺘﻴﻔﺎﺀ ﺍﳌﺘﻄﻠﺒـﺎﺕ
ﺍﻻﺣﺘﺮﺍﺯﻳﺔ ﺍﳌﻘﺒﻮﻟﺔ ﺩﻭﻟﻴﺎﹰ ،ﻭﺫﻟﻚ ﰲ ﺍﻟﺪﻭﻟﺔ ﺍﻟﱵ ﲤﺎﺭﺱ ﻓﻴﻬﺎ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
60
ﺍﻧﻈﺮ ﺍﻹﺭﺷﺎﺩﺍﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﻌﻨﺎﺻﺮ ﺍﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ ﰲ ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺘﺼﺮ ﻋﻠﻰ ﺗﻘﺪﱘ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ﻋﺪﺍ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ
ﺍﻟﺘﺄﻣﲔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ/ﺍﻟﺘﻜﺎﻓﻞ ﻭﺻﻨﺎﺩﻳﻖ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ ،2007 ،ﺹ.4-2
127
ﺃﻧﺸﻄﺘﻬﺎ ﺟﻨﺒﺎﹰ ﺇﱃ ﺟﻨﺐ ﻣﻊ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ،ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﺇﱃ ﺿﺮﻭﺭﺓ ﻋﻤﻞ ﻫـﺬﻩ ﺍﻟـﺴﻠﻄﺎﺕ
ﻋﻠﻰ ﺗﻮﻓﲑ ﺃﺭﺿﻴﺔ ﻣﺘﻜﺎﻓﺌﺔ ﻟﻜﻞ ﻣﻦ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ.
ﻭﻗﺪ ﺃﻛﺪﺕ ﻭﺛﻴﻘﺘﻨﺎ ﺃﻧﻪ ﻭﻣﻦ ﺣﻴﺚ ﺍﳌﺒﺪﺃ ﺗﺴﺮﻱ "ﺍﻟﺸﺮﻭﻁ ﺍﳌﺴﺒﻘﺔ" ﺃﻭ ﺍﻟﺸﺮﻭﻁ ﺍﻟﻼﺯﻣﺔ ﻟﻺﺷﺮﺍﻑ
ﺍﳌﺼﺮﰲ ﺍﻟﻔﻌﺎﻝ ﺍﳌﻮﺿﺤﺔ ﰲ ﻭﺛﻴﻘﺔ ﻣﺒﺎﺩﺉ ﺑﺎﺯﻝ ﺍﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﺍﳌﻌﺪﻟﺔ ،ﺗﺴﺮﻱ ﺑﺎﻟﺘـﺴﺎﻭﻱ ﰲ ﻗﻄـﺎﻉ
ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻋﻠﻰ ﺃﻥ ﻳﺘﻢ ﺗﻜﻴﻴﻔﻬﺎ ﺑﺸﻜﻞ ﻣﻼﺋﻢ ﳝﻜﻦ ﻣﻌﻪ ﺗﻄﺒﻴﻘﻬﺎ ﲝﻴـﺚ ﺗـﻮﻓﺮ
ﺃﺳﺎﺳﺎﹰ ﻟﻺﺷﺮﺍﻑ ﺍﻟﻔﻌﺎﻝ ﻋﻠﻰ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﰲ ﺃﻳﺔ ﺩﻭﻟﺔ ﺗﺸﻤﻞ ﺑﻨﻴﺔ ﲢﺘﻴﺔ
ﻋﺎﻣﺔ ﻣﺘﻄﻮﺭﺓ ﺗﺘﻀﻤﻦ ﺑﻌﺾ ﻣﻜﻮﻧﺎﺎ ﺍﻟﻌﻨﺎﺻﺮ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ:
ﺃ .ﻣﻨﻈﻮﻣﺔ ﻗﻮﺍﻧﲔ ﲡﺎﺭﻳﺔ ،ﺗﺸﻤﻞ ﻗﻮﺍﻧﲔ ﺍﻟﺸﺮﻛﺎﺕ ﻭﺍﻹﻓﻼﺱ ﻭﺍﻟﻌﻘـﻮﺩ ﻭﲪـﺎﺓ ﺍﳌـﺴﺘﻬﻠﻜﲔ
ﻭﺍﳌﻠﻜﻴﺔ ﺍﳋﺎﺻﺔ ،ﻳﺘﻢ ﺗﻄﺒﻴﻘﻬﺎ ﺑﺸﻜﻞ ﻣﺘﻨﺎﺳﻖ ﻭﺗﻮﻓﺮ ﺁﻟﻴﺔ ﻟﺘﺴﻮﻳﺔ ﻋﺎﺩﻟﺔ ﻟﻠﻤﻨﺎﺯﻋﺎﺕ.
ﺏ .ﻣﺒﺎﺩﺉ ﻭﻗﻮﺍﻋﺪ ﳏﺎﺳﺒﻴﺔ ﺷﺎﻣﻠﺔ ﻭﳏﺪﺩﺓ ﺑﺸﻜﻞ ﺟﻴﺪ ﲢﻈﻰ ﺑﻘﺒﻮﻝ ﺩﻭﱄ ﻭﺍﺳﻊ.
ﺝ .ﻧﻈﺎﻡ ﺗﺪﻗﻴﻖ ﻣﺴﺘﻘﻞ ﻟﻠﺸﺮﻛﺎﺕ ﺫﺍﺕ ﺍﳊﺠﻢ ﺍﻟﻜﺒﲑ ،ﻟﻀﻤﺎﻥ ﺣﺼﻮﻝ ﻣـﺴﺘﺨﺪﻣﻲ ﺍﻟﻘـﻮﺍﺋﻢ
ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﲟﺎ ﰲ ﺫﻟﻚ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﻋﻠﻰ ﺗﺄﻛﻴﺪﺍﺕ ﻣﺴﺘﻘﻠﺔ ﺑﺄﻥ ﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺗﻌﻄﻲ ﺻـﻮﺭﺓ ﺣﻘﻴﻘﻴـﺔ
ﻭﻋﺎﺩﻟﺔ ﻟﻠﻤﺮﻛﺰ ﺍﳌﺎﱄ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ،ﻭﺃﻧﻪ ﻗﺪ ﰎ ﺇﻋﺪﺍﺩﻫﺎ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﻟﻠﻤﺒﺎﺩﺉ ﺍﶈﺎﺳﺒﻴﺔ ﺍﳌﻌﺘﻤﺪﺓ ،ﻋﻠﻰ ﺃﻥ
ﻳﻜﻮﻥ ﺍﳌﺪﻗﻘﻮﻥ ﻣﺴﺆﻭﻟﲔ ﻋﻦ ﻋﻤﻠﻬﻢ.
ﺩ .ﻧﻈﺎﻡ ﻗﻀﺎﺋﻲ ﻓﻌﺎﻝ ﻭﻣﺴﺘﻘﻞ ،ﻭﻣﻬﻦ ﳏﺎﺳﺒﺔ ﻭﺗﺪﻗﻴﻖ ﻭﻗﺎﻧﻮﻥ ﻣﻨﻈﻤﺔ ﺟﻴﺪﺍﹰ.
ﻩ .ﻗﻮﺍﻋﺪ ﳏﺪﺩﺓ ﺟﺪﺍﹰ ﲢﻜﻢ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻭﻏﲑ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻷﺧﺮﻯ ﻭﺗﻮﻓﺮ ﺍﻹﺷﺮﺍﻑ ﺍﻟﻜﺎﰲ ﻋﻠﻴﻬﺎ،
ﻛﻤﺎ ﺗﻨﻈﻢ ﺣﻴﺚ ﻳﻠﺰﻡ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﲔ ﻓﻴﻬﺎ.
ﻭ .ﻧﻈﺎﻡ ﻣﺪﻓﻮﻋﺎﺕ ﻭﻣﻘﺎﺻﺔ ﺁﻣﻦ ﻭﻓﻌﺎﻝ ﻟﺘﺴﻮﻳﺔ ﺍﳌﻌﺎﻣﻼﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻭﺍﻟﺬﻱ ﻳﺘﻢ ﲟﻮﺟﺒـﻪ ﻣﺮﺍﻗﺒـﺔ
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻷﻃﺮﺍﻑ ﺍﳌﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻌﻬﺎ.
ﺯ .ﻧﻮﻉ ﻣﻦ ﺍﻟﻜﻴﺎﻥ ﺍﻟﻘﺎﻧﻮﱐ ﻟﺼﻨﺎﺩﻳﻖ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺘﻴﺢ ﺑﺪﻳﻼﹰ ﻭﺍﺣـﺪﺍﹰ ﻻﺳـﺘﺨﺪﺍﻡ ﻋﻘـﺪ
ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ،ﺑﺪﻭﻥ ﺃﻱ ﻛﻴﺎﻥ ﻣﻨﻔﺼﻞ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﻟﺼﻨﺎﺩﻳﻖ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﻣﺆﺳـﺴﺔ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭ
ﺡ .ﺁﻟﻴﺔ ﻟﺘﻮﻓﲑ ﻣﺴﺘﻮﻯ ﻣﻨﺎﺳﺐ ﻟﻠﺤﻤﺎﻳﺔ ﺍﻟﻨﻈﺎﻣﻴﺔ ﺃﻭ "ﺷﺒﻜﺔ ﺳﻼﻣﺔ ﺍﻟﻌﻤﻞ".
ﻁ .ﻣﺘﺎﻧﺔ ﻭﺍﺳﺘﻘﺮﺍﺭ ﺳﻴﺎﺳﺎﺕ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻟﻜﻠﻲ ﻛﺸﺮﻁ ﺃﺳﺎﺳﻲ ﻭﻻﺯﻡ ﻟﺘﺤﻘﻴﻖ ﺇﺷﺮﺍﻑ ﻣـﺼﺮﰲ
ﻓﻌﺎﻝ .ﻭﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﺃﻥ ﺳﻴﺎﺳﺎﺕ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻟﻜﻠﻲ ﻻ ﺗﺪﺧﻞ ﺿﻤﻦ ﻧﻄـﺎﻕ ﺻـﻼﺣﻴﺎﺕ
ﺍﳉﻬﺎﺕ ﺍﳌﺸﺮﻓﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻘﻄﺎﻉ ﺍﳌﺼﺮﰲ ،ﺇﻻ ﺃﻥ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﻳﺘﺮﺗﺐ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻭﺍﺟﺐ ﺍﻟﺘـﺪﺧﻞ
128
ﺑﺎﻟﺸﻜﻞ ﺍﻟﺬﻱ ﺗﺮﺍﻩ ﻣﻨﺎﺳﺒﺎﹰ ﺇﺫﺍ ﺭﺃﺕ ﺃﻥ ﺍﻟﺴﻴﺎﺳﺎﺕ ﺍﳊﺎﻟﻴﺔ ﺗﺆﺛﺮ ﺳﻠﺒﺎﹰ ﻋﻠﻰ ﺳـﻼﻣﺔ ﻭﻣﺘﺎﻧـﺔ
ﺍﻟﻨﻈﺎﻡ ﺍﳌﺼﺮﰲ.
ﻱ .ﺍﻧﻀﺒﺎﻁ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﻟﻔﻌﺎﻝ ﻛﺸﺮﻁ ﺃﺳﺎﺳﻲ ﺃﻳﻀﺎﹰ ﻟﺘﺤﻘﻴﻖ ﺍﻹﺷﺮﺍﻑ ﺍﳌﺼﺮﰲ ﺍﻟﻔﻌﺎﻝ.
ﻭﳑﺎ ﻧﺼﺖ ﻋﻠﻴﻪ ﺍﻟﻮﺛﻴﻘﺔ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺑﻌﻨﺎﺻﺮ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﺃﻧﻪ ﻭﻋﻠﻰ
ﺍﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﺃﻧﻪ ﳛﻖ ﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﳑﺎﺭﺳﺔ ﻛﺎﻓﺔ ﺍﻷﻧﺸﻄﺔ ﻭﺍﻟﻌﻘﻮﺩ ﻭﺍﻟـﺼﻴﻎ
ﺍﳌﻄﺒﻘﺔ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ﻭﺍﻟﱵ ﻻ ﺗﺘﻌﺎﺭﺽ ﺑﺄﻱ ﺣﺎﻝ ﻣﻊ ﺃﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﻣﺒﺎﺩﺋﻬﺎ
ﺇﻻ ﺃﻧﻪ ﻣﻦ ﺍﳌﺴﺘﺤﺴﻦ ﺃﻥ ﺗﻮﻓﺮ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ ﺇﻃﺎﺭﺍﹰ ﻳﺘﻔﻖ ﻣـﻊ ﺃﺣﻜـﺎﻡ ﺍﻟـﺸﺮﻳﻌﺔ ﺿـﻤﻦ
ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﻳﺘﻀﻤﻦ ﳑﺎ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﻳﺘﻀﻤﻨﻪ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﻣﻼﺋﻤﺔ ﻋﻨﺪ
ﺍﻟﺘﻘﺪﻡ ﺑﻄﻠﺐ ﻟﻠﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﺗﺮﺧﻴﺺ ﳌﺆﺳﺴﺔ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻛﻤﺎ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﻳﺘـﻀﻤﻦ
ﺿﻤﻦ ﻣﻜﻮﻧﺎﺗﻪ ﺃﻳﻀﺎﹰ ﺇﻃﺎﺭﺍﹰ ﻭﺍﺳﻌﺎﹰ ﳛﻜﻢ ﺍﳌﻌﺎﻣﻼﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﻟﻘﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺘﻄﺒﻴﻖ ﲟﺎ ﰲ ﺫﻟـﻚ
ﻭﺿﻊ ﺍﻟﻀﻮﺍﺑﻂ ﺍﳌﻨﺎﺳﺒﺔ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﲟﺎ ﻳﺘﺄﻛﺪ ﻣﻌﻪ ﺍﻟﺘﺰﺍﻣﻬﺎ ﺑﺄﺣﻜـﺎﻡ ﻭﻣﺒـﺎﺩﺉ ﺍﻟـﺸﺮﻳﻌﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
ﻭﻗﺪ ﺑﻴﻨﺖ ﺍﻟﻮﺛﻴﻘﺔ ﺃﻳﻀﺎﹰ ﺃﻧﻪ ﻣﻦ ﺍﳌﺴﺘﺤﺐ ﺃﻥ ﻳﺘﻢ ﻭﺿﻊ ﺧﻄﻂ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺔ ﻟﻠﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﺍﻷﻣـﻮﺍﻝ
ﺑﺸﻜﻞ ﻻ ﻳﺘﻌﺎﺭﺽ ﻣﻊ ﺃﺣﻜﺎﻡ ﻭﻣﺒﺎﺩﺉ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﺧﺎﺻﺔ ﻭﺃﻥ ﻣﺆﺳـﺴﺎﺕ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ
ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻻ ﺗﺴﺘﻔﻴﺪ ﻣﻦ ﺧﺪﻣﺔ ﺍﳌﻘﺮﺽ ﺍﻷﺧﲑ ،ﺃﻭ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﳋﺼﻢ ﺍﳌﺘﺎﺣـﺔ ﻟﻠﻤـﺼﺎﺭﻑ
ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ.
ﻭﺃﺧﲑﺍﹰ ﻓﻘﺪ ﺑﻴﻨﺖ ﺍﳌﺒﺎﺩﺉ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ﻟﻠﻌﻨﺎﺻﺮ ﺍﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ ﰲ ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﺑﺄﻥ ﺍﻟـﺸﻔﺎﻓﻴﺔ
ﺗﻌﺘﱪ ﺃﻛﺜﺮ ﺃﳘﻴﺔ ﰲ ﺻﻨﺎﻋﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﻘﺎﺭﻧﺔ ﻣﻌﻬﺎ ﰲ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ،ﻻﺳﻴﻤﺎ
ﺃﻥ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻭﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺸﺘﺮﻙ ﺍﻟﱵ ﺗـﺸﺎﺭﻙ ﰲ ﺍﻟﻨﺘـﺎﺋﺞ
61
ﺍﻟﻔﻌﻠﻴﺔ ﻟﻠﻌﻤﻠﻴﺔ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﻳﻌﺘﻤﺪﺍﻥ ﻋﻠﻰ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
61
ﺍﻧﻈﺮ ﺍﻟﺸﺮﻭﻁ ﺍﻟﻼﺯﻣﺔ ﻟﻺﺷﺮﺍﻑ ﺍﻟﻔﻌﺎﻝ ،ﺍﻹﺭﺷﺎﺩﺍﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﻌﻨﺎﺻﺮ ﺍﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ ﰲ ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺘﺼﺮ ﻋﻠﻰ ﺗﻘﺪﱘ
ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ﻋﺪﺍ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺄﻣﲔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ/ﺍﻟﺘﻜﺎﻓﻞ ﻭﺻﻨﺎﺩﻳﻖ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ،
،2007ﺹ.8-6
129
.2ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﻨﻈﺎﻣﻲ.
ﺇﻥ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﺗﺪﺭﻙ ﻣﺪﻯ ﺍﳊﺎﺟﺔ ﺇﱃ ﺍﻻﻃﻤﺌﻨﺎﻥ ﺇﱃ ﺃﻥ ﺍﳌﻨﺸﺂﺕ ﺍﻟﱵ ﺗـﺸﺮﻑ ﻋﻠﻴﻬـﺎ
ﺗﺴﺘﻮﰲ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﳊﺪ ﺍﻷﺩﱏ ﻟﻜﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ،ﻭﳚﺐ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﺗﻘﻴـﻴﻢ ﺍﳌـﺴﺘﻮﻯ ﺍﳌﻨﺎﺳـﺐ
ﳌﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻣﺒﻨﻴﺎﹰ ﻋﻠﻰ ﲢﻠﻴﻞ ﳏﻔﻈﺔ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺫﺍﺕ ﺍﻟﻌﻼﻗﺔ ﻭﻧﺘﺎﺋﺞ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ
ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ،ﻣﻊ ﺍﻷﺧﺬ ﺑﻌﲔ ﺍﻻﻋﺘﺒﺎﺭ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﺘﻌﺪﺩﺓ ﻛﻤﺨﺎﻃﺮ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻭﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳـﺔ
ﺍﳌﻨﻘﻮﻟﺔ.
ﻭﰲ ﺣﺎﻝ ﻃﻠﺐ ﺯﻳﺎﺩﺓ ﰲ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻋﻦ ﺍﳊﺪ ﺍﻷﺩﱏ ﺍﳌﻄﻠﻮﺏ ﻣﻦ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ
ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﳚﺐ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﺃﻥ ﺗﻮﺿﺢ ﺍﻟﻌﻮﺍﻣﻞ ﺍﻟﱵ ﺗﺴﺘﻨﺪ ﺇﻟﻴﻬﺎ ﰲ ﻃﻠـﺐ
ﺗﻌﺪﻳﻞ ﺍﳌﺘﻄﻠﺐ ﺍﻹﺿﺎﰲ ﻟﻠﺤﺪ ﺍﻷﺩﱏ ﻟﺮﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ .ﻛﻤﺎ ﳚﺐ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﻠﻄﺔ ﺍﻹﺷـﺮﺍﻓﻴﺔ ﺃﻥ ﺗﻠـﺰﻡ
ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﺄﻥ ﺗﺜﺒﺖ ﺃﻥ ﻣﺎ ﲢﺘﻔﻆ ﺑﻪ ﻣﻦ ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﻳﺘﻨﺎﺳﺐ ﻣﻊ ﻣـﺎ
ﺗﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﻣﻦ ﳐﺎﻃﺮ ﻛﻠﻴﺔ ﲟﺎ ﰲ ﺫﻟﻚ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﻣﺜﻞ ﺍﻟﻌﻘﺎﺭﺍﺕ ﻭﺍﻟﺴﻠﻊ ﺍﻟﱵ ﻻ ﺗﺸﻜﻞ ﺟـﺰﺀﹰﺍ
ﻣﻦ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﻟﻮﺳﺎﻃﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ،ﺳﻮﺍﺀ ﺃﻛﺎﻧﺖ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺗﻘﻮﻡ ﺬﻩ ﺍﻷﻧﺸﻄﺔ
ﺑﻨﻔﺴﻬﺎ ﺃﻡ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺷﺮﻛﺔ ﺗﺎﺑﻌﺔ.
ﻭﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﺃﻥ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻳـﺒﲔ
ﻓﻘﻂ ﺍﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭﻳﺔ ﻟﻘﻴﺎﺱ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ،ﺇﻻ ﺃﻥ ﻟﻠﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴـﺔ ﺍﳊـﻖ ﰲ ﺃﻥ ﺗـﺼﺮﺡ
ﺑﺎﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﻃﺮﻕ ﺃﺧﺮﻯ ﻛﻄﺮﻳﻘﺔ ﺍﻟﺘﺼﻨﻴﻒ ﺍﻟﺪﺍﺧﻠﻲ ﻷﻏﺮﺽ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﻨﻈﺎﻣﻲ ﻭﻓﻖ ﻣﺎ
ﺗﺮﺍﻩ ﻣﻨﺎﺳﺒﺎﹰ .ﻭﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺄﺩﻭﺍﺕ ﲣﻔﻴﻒ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﳚﺐ ﻋﻠـﻰ ﻣﺆﺳـﺴﺎﺕ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﳊﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﻣﻮﺍﻓﻘﺔ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﺃﻭ ﺍﳍﻴﺌﺔ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ ﺍﻟﻌﻠﻴـﺎ ﻟﺘﻄـﻮﻳﺮ ﺃﺩﻭﺍﺕ
ﻟﻠﺘﺨﻔﻴﻒ ﻣﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ،ﻭﺫﻟﻚ ﻷﻏﺮﺍﺽ ﺍﻹﺷﺮﺍﻑ ﺍﻻﺣﺘﺮﺍﺯﻱ ﻣﻦ ﺃﺟﻞ ﺃﻥ ﺗﻄﻤـﺌﻦ ﺍﻟـﺴﻠﻄﺎﺕ
ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﳌﻼﺀﻣﺔ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﺩﻭﺍﺕ ﻟﻠﺘﺨﻔﻴﻒ ﻣﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﲝﻴﺚ ﻳﺘﻢ ﺍﻻﻋﺘﺮﺍﻑ ﺎ ﺑـﺼﻔﺘﻬﺎ ﺃﺩﻭﺍﺕ
ﻟﻠﺘﺨﻔﻴﻒ ﻣﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ .ﺃﻣﺎ ﻓﻴﻤﺎ ﳜﺺ ﻋﻘﻮﺩ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺑﺎﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﺃﻭ
ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﻓﻴﻤﻜﻦ ﻟﻠﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﺃﻥ ﺗﻘﺪﻡ ﻛﺒﺪﻳﻞ ﻟﻠﻄﺮﻳﻘﺔ ﺍﻟﺒﺴﻴﻄﺔ ﻟﻮﺯﻥ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺇﺭﺷﺎﺩﺍﺕ
ﺩﻗﻴﻘﺔ ﺣﻮﻝ ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺍﻟﺘﺼﻨﻴﻒ ﺍﻻﻧﺘﻘﺎﺋﻲ ﻟﻠﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﳌﺘﺨﺼﺺ ﺍﻟﻘﺎﺋﻢ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﻋﻮﺍﻣﻞ ﳐﺘﻠﻔﺔ .ﻭﻫﻨﺎ
ﳚﺐ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ ﺃﻥ ﺗﺄﺧﺬ ﻣﻦ ﺑﺎﺏ ﺍﻟﻘﻠﻖ ﺍﻻﺣﺘﺮﺍﺯﻱ ﺑﻌﲔ ﺍﻻﻋﺘﺒﺎﺭ ﺍﻟﻘﻴـﻮﺩ ﺍﳌﻠﺰﻣـﺔ
ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺬﻩ ﺍﻟﻌﻘﻮﺩ ﻭﻣﻦ ﺑﻴﺘﻬﺎ ﺍﻟﻘﻴﻮﺩ ﺍﻟﻀﺮﻳﺒﻴﺔ ﻭﺍﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻴﺔ ﻭﺣﻘﻮﻕ ﺍﳌﺴﺎﳘﲔ ﻭﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ،ﻭﻛﺬﻟﻚ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﻜﺒﲑﺓ ﺍﳌﺘﺮﺗﺒﺔ ﻋﻠﻰ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻌﻘﻮﺩ ﺃﻭ ﺍﻟﺘﺄﺛﲑ ﺍﻟﻨﺎﺗﺞ ﻋـﻦ ﻣـﺸﺎﺭﻛﺔ
130
ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻛﺸﺮﻳﻚ ﰲ ﻋﻘﺪ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ .ﻭﳑﺎ ﳚﺐ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ
ﺃﻥ ﺗﺄﺧﺬﻩ ﺑﻌﲔ ﺍﻻﻋﺘﺒﺎﺭ ﳐﺎﻃﺮ ﻋﺪﻡ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﺑﺎﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ،ﻭﻫﻨﺎ ﳛﻖ ﻟﻠﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ ﺃﻥ ﺗﻔـﺮﺽ
ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺇﺿﺎﻓﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺑﺴﺒﺐ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ ﺑﺎﻟﻘﺪﺭ ﺍﻟﺬﻱ ﺗﺮﺍﻩ ﻣﻨﺎﺳﺒﺎ ﻟﻠﺘﺤﻮﻁ ﺿـﺪ
ﳐﺎﻃﺮ ﻋﺪﻡ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﺑﺎﻟﺸﺮﻳﻌﺔ.
62
.3ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺿﻮﺍﺑﻂ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ
ﺇﻥ ﺍﻟﺘﺄﻛﻴﺪ ﻋﻠﻰ ﻛﻔﺎﺀﺓ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﻣﺮﺍﻗﺒـﺔ ﺃﻧﻈﻤﺘـﻬﺎ
ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺬﻟﻚ ﻣﻦ ﺍﻷﻣﻮﺭ ﺍﻟﱵ ﲢﺘﺎﺝ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﺇﱃ ﺍﻟﻘﻴﺎﻡ ﺎ ﻭﺫﻟﻚ ﻋﻨﺪ ﻗﻴـﺎﻡ ﻫـﺬﻩ
ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﲟﺮﺍﻗﺒﺔ ﺗﻠﻚ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ .ﺇﻥ ﴰﻮﻟﻴﺔ ﺗﺄﺛﲑ ﺃﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﻣﺒﺎﺩﺋﻬﺎ ﻋﻠﻰ ﻛﺎﻓﺔ
ﺃﻧﺸﻄﺔ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻳﻮﺟِﺪ- ﰲ ﺣﺎﻝ ﻓﺸﻞ ﺗﻠﻚ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﰲ ﺍﻟﺘﻌـﺮﻑ ﻋﻠـﻰ
ﻣﺪﻯ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﺑﺄﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﻭﻣﺘﺎﺑﻌﺔ ﺫﻟﻚ ﺑﻜﻔﺎﺀﺓ ﻛﺎﻓﻴﺔ -ﻣﺎ ﳝﻜﻦ ﺍﻋﺘﺒﺎﺭﻩ ﺗﻌﺮﻳﻀﺎﹰ ﳌﺆﺳـﺴﺔ
ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﳋﺴﺎﺭﺓ ﻟﻠﺪﺧﻞ ،ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﺇﱃ ﻣﺎ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﻳﺘﺮﺗﺐ ﻋﻠﻰ ﺫﻟـﻚ ﻣـﻦ
ﺧﺴﺎﺭﺓ ﲰﻌﺔ ﻭﺇﻋﺴﺎﺭ ﳏﺘﻤﻞ.
ﺇﻥ ﳑﺎ ﳚﺐ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ ﺃﻥ ﺗﺄﺧﺬﻩ ﺑﻌﲔ ﺍﻻﻋﺘﺒﺎﺭ ﻋﻨﺪ ﻗﻴﺎﻣﻬﺎ ﺑﺘﻘﻴﻴﻢ ﻧﻮﻋﻴـﺔ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑـﺔ
ﺍﻟﺪﺍﺧﻠﻴﺔ ﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻣﺮﺍﺟﻌﺔ ﺍﻟﻌﻨﺎﺻﺮ ﺍﻟﺮﺋﻴﺴﺔ ﺍﳌﻨـﺼﻮﺹ ﻋﻠﻴﻬـﺎ ﰲ
ﺍﳌﺒﺎﺩﺉ ﺍﻹﺭﺷﺎﺩﻳﺔ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺿﻮﺍﺑﻂ ﻏﺪﺍﺭﺓ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭﺓ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
ﺃ .ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ
ﺗﺘﻤﺜﻞ ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﺃﻧﻈﻤﺔ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﻓﺌﺎﺕ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ ،ﻭﻫﺬﻩ ﺍﻷﻧﻈﻤﺔ ﳚﺐ ﺃﻥ
ﺗﻨﻄﺒﻖ ﻣﻊ ﳑﺎﺭﺳﺎﺕ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﻣﺪﻯ ﻗﺎﺑﻠﻴﺔ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﻣﻦ ﺟﻬﺔ
ﻭﻗﺎﺑﻠﻴﺔ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻣﻦ ﺟﻬﺔ ﺃﺧﺮﻯ ﻟﺘﺤﻤﻞ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ .ﻭﳑﺎ ﳚﺐ ﻋﻠـﻰ
ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ ﺍﻟﻘﻴﺎﻡ ﺑﻪ ﻫﻨﺎ ﻳﺘﻤﺜﻞ ﰲ ﺗﻘﻴﻴﻢ ﻃﺒﻴﻌﺔ ﺍﻟﻔﺌﺎﺕ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻌﺮﺽ ﳍـﺎ
ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﰲ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻭﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﻘـﻮﻡ ـﺎ،
62ﺍﻧﻈﺮ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﻨﻈﺎﻣﻲ ،ﺍﻹﺭﺷﺎﺩﺍﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﻌﻨﺎﺻﺮ ﺍﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ ﰲ ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺘﺼﺮ ﻋﻠﻰ ﺗﻘﺪﱘ ﺧﺪﻣﺎﺕ
ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ﻋﺪﺍ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺄﻣﲔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ/ﺍﻟﺘﻜﺎﻓﻞ ﻭﺻﻨﺎﺩﻳﻖ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ ،2007 ،ﺹ-9
.10
131
ﻭﺃﻣﺎﻛﻦ ﺗﺮﻛﺰ ﺗﻠﻚ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ،ﻭﻛﺬﻟﻚ ﺗﻘﻴﻴﻢ ﻧﻮﻋﻴﺔ ﻭﻣﻼﺀﻣﺔ ﻧﻈﻢ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨـﺎﻃﺮ ﺍﻟـﱵ ﺗﺘﺒﻌﻬـﺎ
ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ .ﻛﻤﺎ ﳚﺐ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ ﺃﻥ ﺗـﺸﺠﻊ ﻣﺆﺳـﺴﺎﺕ
ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﻋﺘﻤﺎﺩ ﺍﺧﺘﺒﺎﺭﺍﺕ ﺿﻐﻂ ﺑﺘﻮﻗﻌﺎﺕ ﻣﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ ﲢﺪﺩ ﺍﻟﺘﻐﲑﺍﺕ ﺍﶈﺘﻤﻠﺔ
ﰲ ﺃﻭﺿﺎﻉ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻭﺍﻟﱵ ﻣﻦ ﺍﳌﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﺆﺛﺮ ﺳﻠﺒﺎﹰ ﻋﻠﻰ ﺃﺩﺍﺀ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
ﻭﳚﺐ ﺃﻥ ﻳﺘﻀﻤﻦ ﺍﻟﺘﻘﻴﻴﻢ ﺃﻳﻀﺎﹰ ﻧﻈﻢ ﺍﳌﺮﺍﻗﺒﺔ ﺍﳌﻮﺿﻮﻋﺔ ﻟﻠﺘﺨﻔﻴﻒ ﻣﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺳﻮﺍﺀ ﺃﻛﺎﻧﺖ ﺗﻠـﻚ
ﺍﻟﻨﻈﻢ ﻛﻤﻴﺔ ﺃﻡ ﻧﻮﻋﻴﺔ ،ﻭﻫﺬﺍ ﺍﻷﻣﺮ ﻳﺘﻴﺢ ﻟﻠﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﺿﺒﻂ ﻃﺮﻗﻬﺎ ﲟﺎ ﻳﺘﻨﺎﺳﺐ ﻣﻊ ﻛـﻞ
ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﺣﺪﺍﹰ ،ﻭﳝﻜﻨﻬﺎ ﻣﻦ ﺍﻟﻄﻠﺐ ﻣﻦ ﺗﻠﻚ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺑﺘﺤـﺴﲔ
ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﺒﻌﻬﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﰲ ﺗﻠﻚ ﺍﻹﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺃﻱ ﻗﺼﻮﺭ .ﺇﻥ ﺍﻟﺘﻘﻴـﻴﻢ ﺍﻟـﺬﻱ
ﺗﻘﻮﻡ ﺑﻪ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ ﳚﺐ ﺃﻥ ﻳﺘﻀﻤﻦ ﺗﻘﻴﻴﻢ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﳌﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ
63
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺃﻧﻈﻤﺘﻬﺎ ﺍﻟﺪﺍﺧﻠﻴﺔ ﻟﺘﺤﺪﻳﺪ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺭﺃﲰﺎﳍﺎ ﺍﻟﻨﻈﺎﻣﻲ.
ﺏ .ﺿﻮﺍﺑﻂ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ
ﺗﺘﻤﺜﻞ ﺍﳉﻮﺍﻧﺐ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﻀﻮﺍﺑﻂ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﳌﺘﻀﻤﻨﺔ ﰲ ﺍﳌﺒﺎﺩﺉ ﺍﻹﺭﺷﺎﺩﻳﺔ
ﺍﻟﺼﺎﺩﺭﺓ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﻟﻌﻨﺎﺻﺮ ﺍﻟﻌﺎﻣـﺔ ﻟـﻀﻮﺍﺑﻂ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺆﺳـﺴﺎﺕ ﰲ
ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺍﻟﱵ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﰲ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﻠﻲ:
.1ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﲟﺒﺎﺩﺉ ﻭﺃﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
.2ﺩﻭﺭ ﺍﳍﻴﺌﺔ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ ﰲ ﺿﻮﺍﺑﻂ ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ،ﻭﺩﻭﺭ ﻣﺪﻗﻘﻲ ﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﻣﻦ ﺣﻴﺚ ﺍﻻﺳـﺘﻘﻼﻟﻴﺔ
ﻭﻣﺴﺆﻭﻟﻴﺘﻬﻢ ﲡﺎﻩ ﺍﻟﻐﲑ ،ﻭﺇﱃ ﺃﻱ ﻣﺪﻯ ﳝﻜﻦ ﻟﻠﺴﻠﻄﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﺍﻻﻋﺘﻤﺎﺩ ﻋﻠﻰ ﺃﻃـﺮﺍﻑ
ﺃﺧﺮﻯ.
.3ﺣﻘﻮﻕ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ :ﻭﺍﻟﱵ ﻳﺘﻢ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﲪﺎﻳﺘﻬﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺍﳌﺮﺍﻗﺒـﺔ
ﻭﺍﻹﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ ﰲ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
.4ﺍﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﰲ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺘﻘﺎﺭﻳﺮ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﲝﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ.
63
ﺇﻥ ﲢﺪﻳﺪ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﳌﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﳌﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﳜﺘﻠﻒ
ﻓﻨﻴﺎﹰ ﰲ ﻋﺪﺩ ﻣﻦ ﺍﳉﻮﺍﻧﺐ ﻋﻦ ﻣﺜﻴﻠﻪ ﰲ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ .ﻭﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﺃﻥ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﻟﺘﻘﻴﻴﻢ ﻣﻦ ﺣﻴﺚ ﺍﳌﺒﺪﺃ ﺗﺸﺒﻪ ﺍﻹﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﻟﻘﺎﺋﻤﺔ ﻟﺪﻯ
ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ﺇﻻ ﺃﻥ ﺍﻟﺘﺮﻛﻴﺰ ﰲ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻳﻨﺼﺐ ﻋﻠﻰ ﻗﻀﺎﻳﺎ ﺃﺳﺎﺳﻴﺔ ﻣﻨﻬﺎ ) (1ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﺑﺄﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭ ) (2ﳐﺎﻃﺮ
ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﻟﻌﻘﺎﺭﻳﺔ (3) ،ﻭﻣﻈﺎﻫﺮ ﻣﻌﻴﻨﺔ ﰲ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ ﻻ ﺗﻨﻄﺒﻖ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ﻛﻤﺨﺎﻃﺮ ﺍﻹﺯﺍﺣﺔ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﺔ.
132
ﺇﻥ ﻋﺪﻡ ﻭﺟﻮﺩ ﳕﻮﺫﺝ ﻭﺍﺣﺪ ﻟﻀﻮﺍﺑﻂ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﳝﻜﻦ ﺗﻄﺒﻴﻘﻪ ﻋﻠـﻰ ﲨﻴـﻊ ﻣﺆﺳـﺴﺎﺕ
ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺃﻭ ﻛﻞ ﺍﻟﺪﻭﻝ ،ﻳﺤﺘﻢ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﺃﻥ ﺗﺮﺍﺟﻊ ﺍﻹﺟﺮﺍﺀﺍﺕ
ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ ﻭﻧﻮﻋﻴﺔ ﺿﻮﺍﺑﻂ ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﻟﺪﺍﺧﻠﻴﺔ ﺍﳌﻮﺿﻮﻋﺔ ﻭﺫﻟﻚ ﺑﻐﻴﺔ ﺿﻤﺎﻥ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﻣﻨﺎﺥ ﺍﳌﺮﺍﻗﺒﺔ ﰲ
ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﺘﻨﺎﺳﻘﺎﹰ ﻣﻊ ﺍﻹﻃﺎﺭ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺍﻟﺬﻱ ﺗﻌﻤﻞ ﻓﻴﻪ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ
ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﻣﺘﻨﺎﺳﺒﺎﹰ ﻣﻊ ﺣﺠﻢ ﻭﺩﺭﺟﺔ ﺗﻌﻘﻴﺪ ﻭﻃﺒﻴﻌﺔ ﺍﻟﻌﻤﻞ .ﻭ ﳚﺐ ﻋﻠـﻰ ﺍﻟـﺴﻠﻄﺎﺕ
ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﺃﻥ ﺗﻔﹶﺼﻞ ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﻣﺮﺍﺟﻌﺘﻬﺎ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﻜﻞ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﻣﻦ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﺃﻥ ﺗﻄﻠﺐ ﻣﻨﻬﺎ ﲢﺴﲔ ﺿﻮﺍﺑﻂ ﺇﺩﺍﺭﺎ ﺍﻟﺪﺍﺧﻠﻴﺔ ﺑﺸﻜﻞ ﻳﺘﻨﺎﺳﺐ ﻣﻊ ﺃﻋﻤﺎﳍﺎ ،ﻭﺫﻟﻚ
ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﺗﺒﺎﻉ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﻷﺳﻠﻮﺏ ﺍﻟﺸﺮﺡ ﺃﻭ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ.
ﺇﻥ ﻣﺎ ﲢﺘﺎﺝ ﺇﻟﻴﻪ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﻳﺘﻤﺜﻞ ﰲ ﺍﻻﻃﻤﺌﻨﺎﻥ ﺇﱃ ﺃﻥ ﺑﺎﺳﺘﻄﺎﻋﺔ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ
ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺃﻥ ﺗﺜﺒﺖ ﺃﻥ ﻟﺪﻳﻬﺎ ﺿﻮﺍﺑﻂ ﻛﺎﻓﻴﺔ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ .ﻭﻟﻜﻲ ﺗﺆﺩﻱ ﺍﻟـﺴﻠﻄﺎﺕ
ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺪﻭﺭ ﻓﻤﻦ ﺍﳌﺘﻮﻗﻊ ﻣﻨﻬﺎ ﺃﻥ ﺗﻮﻓﺮ ﺇﺭﺷﺎﺩﺍﺕ ﻋﺎﻣﺔ ﻭﺍﺳﻌﺔ ﺗﺸﻜﻞ ﺍﺧﺘﺒﺎﺭﺍﺕ ﺍﳌﻼﺀﻣﺔ
ﻭﺍﳌﻄﺎﺑﻘﺔ ،ﻭﺗﻮﺯﻳﻊ ﺍﳌﺴﺆﻭﻟﻴﺎﺕ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﲟﺠﻠﺲ ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﻋﻠـﻰ ﻛﺎﻓـﺔ ﺃﻋـﻀﺎﺀ ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ
ﻭﺍﻷﻋﻀﺎﺀ ﺍﳌﺸﺮﻓﲔ ﻋﻠﻰ ﺿﻮﺍﺑﻂ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ ﻛﺎﳍﻴﺌﺔ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ ﻭﺍﳌﺪﻗﻘﲔ ﺍﻟﺪﺍﺧﻠﻴﲔ ،ﻛﻞ ﺫﻟﻚ
ﺪﻑ ﺍﻟﺘﺄﻛﺪ ﻣﻦ ﺃﻥ ﺍﻹﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﳌﺘﺒﻌﺔ ﺗﺘﻢ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﳌﺒﺎﺩﺉ ﺳﻠﻴﻤﺔ ﻭﺍﺣﺘﺮﺍﺯﻳﺔ ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﺇﱃ ﺍﻻﻟﺘـﺰﺍﻡ
ﺑﺎﳌﺒﺎﺩﺉ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ ،ﻭﺍﲣﺎﺫ ﺗﺪﺍﺑﲑ ﻟﻠﺘﺄﻛﺪ ﻣﻦ ﻭﺟﻮﺩ ﺧﻄﻮﻁ ﻣﺴﺆﻭﻟﻴﺔ ﻭﺍﺿﺤﺔ ﳏﺪﺩﺓ ﻳﺸﻜﻞ ﺟﻴﺪ،
ﻭﻫﺬﺍ ﻣﺎ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﻳﺆﻛﺪ ﻟﻠﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﺃﻥ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻫـﻲ
ﺇﺩﺍﺭﺓ ﻓﻌﺎﻟﺔ ﻭﺣﺮﻳﺼﺔ.
ﺇﻥ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﺇﺫ ﺗﻘﻮﻡ ﺬﺍ ﺍﻟﺪﻭﺭ ﻻ ﺪﻑ ﺑﺄﻱ ﺣﺎﻝ ﻣﻦ ﺍﻷﺣﻮﺍﻝ ﺇﱃ ﺃﺩﺍﺀ ﺩﻭﺭ ﳎﻠﺲ
ﺇﺩﺍﺭﺓ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺃﻭ ﺇﺩﺍﺭﺎ ﺍﻟﻌﻠﻴﺎ ﻭﻣﺪﻗﻘﻲ ﺣﺴﺎﺑﺎﺎ ﺍﳋـﺎﺭﺟﻴﲔ ﻣﻨـﻬﻢ
ﻭﺍﻟﺪﺍﺧﻠﻴﲔ ﺃﻭ ﻣﺪﻗﻘﻴﻬﺎ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﲔ ﺃﻭ ﻫﻴﺌﺘﻬﺎ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ ،ﻓﻤﺠﻠﺲ ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﻭﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﻟﻌﻠﻴـﺎ ﻳﺘﻮﻟﻴـﺎﻥ
ﺍﳌﺴﺆﻭﻟﻴﺔ ﺍﻟﻨﻬﺎﺋﻴﺔ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻟﻮﺍﺟﺒﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺌﻤﺎﻧﻴﺔ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﲟﺨﺘﻠﻒ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺍﳌﺼﺎﱀ ،ﻭﺍﳌﺨﺎﻃﺮ
ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
ﻭﻋﻨﺪ ﻗﻴﺎﻡ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﺈﺩﺍﺭﺓ ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳـﺘﺜﻤﺎﺭ
ﺑﺼﻔﺘﻬﺎ ﻣﻀﺎﺭﺑﺎﹰ ،ﻭﺑﻐﻴﺔ ﺍﻟﺘﺄﻛﺪ ﻣﻦ ﲪﺎﻳﺔ ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ،ﻭﺃﻥ ﻣﺆﺳﺴﺔ
ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﻮﺻﻔﻬﺎ ﻣﻀﺎﺭﺑﺎﹰ ﻗﺪ ﻋﻤﻠﺖ ﰲ ﺇﻃﺎﺭ ﺍﻷﻫﺪﺍﻑ ﺍﳌﺘﻔـﻖ ﻋﻠﻴﻬـﺎ ﻣـﻊ
ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺗﻠﻚ ﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ،ﳚﺐ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺃﻥ ﺗﺒﲔ ﺑﻮﺿﻮﺡ ﻟﻠﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﻭﻟﻸﻃﺮﺍﻑ ﺍﻷﺧﺮﻯ
133
ﺍﳋﺎﺭﺟﻴﺔ ﺃﻥ ﻟﺪﻳﻬﺎ ﻣﺴﺘﻮﻯ ﻛﺎﻑٍ ﻣﻦ ﺍﻟﻜﻔﺎﺀﺓ ﳝﻜﻨﻬﺎ ﻣﻦ ﺍﻟﻮﻓﺎﺀ ﺑﺎﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺎ ﺍﻻﺳﺘﺌﻤﺎﻧﻴﺔ ﻭﻟـﺪﻳﻬﺎ
ﺳﻴﺎﺳﺎﺕ ﻭﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﻛﺎﻓﻴﺔ ﻟﺬﻟﻚ.
ﺝ .ﺍﻟﺘﺪﻗﻴﻖ ﻭﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ
ﺇﻥ ﻗﻴﺎﻡ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﺑﺈﺟﺮﺍﺀ ﻣﻨﺎﻗﺸﺎﺕ ﻣﻊ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﰲ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻟﺘﻘﻴﻴﻢ ﺩﺭﺟﺔ ﻓﻌﺎﻟﻴﺘﻬﺎ ﻭﺩﻭﺭﻫﺎ ،ﻭﻛﺬﻟﻚ ﺍﳌﻨﺎﻗﺸﺎﺕ ﻣﻊ ﺍﳌﺪﻗﻘﲔ ﺍﻟﺪﺍﺧﻠﻴﲔ ﻭﺍﳋﺎﺭﺟﻴﲔ
ﻭﳉﻨﺔ ﺍﻟﺘﺪﻗﻴﻖ ﰲ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﻨﻄﺎﻕ ﺍﻟﺘﺪﻗﻴﻖ ﻭﻧﺘﺎﺋﺠﻪ ﺍﳊﺪﻳﺜﺔ ،ﻳﻌﻄﻲ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ
ﺍﻹﻣﻜﺎﻧﻴﺔ ﻟﺘﻘﻴﻴﻢ ﻣﺪﻯ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﻭﻇﻴﻔﺔ ﺍﳌﺮﺍﻗﺒﺔ ﻭﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ،ﻭﻧﻄﺎﻕ ﺍﻟﺘﺪﻗﻴﻖ ،ﻭﺇﻣﻜﺎﻧﻴﺔ ﺍﻻﻋﺘﻤﺎﺩ ﻋﻠـﻰ
ﻧﺘﺎﺋﺞ ﺍﻟﺘﺪﻗﻴﻖ ،ﻭﺫﻟﻚ ﻋﻨﺪ ﻗﻴﺎﻡ ﺗﻠﻚ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺑﺘﻘﻴﻴﻢ ﻓﻌﺎﻟﻴﺔ ﺍﳌﺮﺍﻗﺒﺔ ﻭﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﻭﻛﺬﻟﻚ ﺍﻟﺘـﺪﻗﻴﻖ
64
ﺍﻟﺪﺍﺧﻠﻲ ﻭﺍﳋﺎﺭﺟﻲ ﻟﺪﻯ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
.4ﻣﻌﺎﻣﻠﺔ ﺍﻷﻃﺮﺍﻑ ﺫﻭﻱ ﺍﻟﻌﻼﻗﺔ
ﻳﻘﺼﺪ ﺑﺎﻷﻃﺮﺍﻑ ﺫﻭﻱ ﺍﻟﻌﻼﻗﺔ ﺃﻋﻀﺎﺀ ﳎﻠﺲ ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﺃﻭ ﺃﻋﻀﺎﺀ ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﻟﻌﻠﻴـﺎ ﺃﻭ ﺍﳌﺴﺘـﺸﺎﺭﻭﻥ
ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﻮﻥ ﺃﻭ ﻣﺪﻗﻘﻮ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺎﺭﺟﻴﻮﻥ ﺃﻭ ﻛﺒﺎﺭ ﺍﳌﺴﺎﳘﲔ ﻓﻴﻬﺎ ﺃﻭ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺍﳌﺼﺎﱀ ﺍﻷﺧـﺮﻯ
ﺫﻭﻭ ﺍﻟﻌﻼﻗﺔ ،ﺍﻟﺬﻳﻦ ﺃﺟﺮﺕ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﻌﺎﻣﻼﺕ ﻣﻌﻬﻢ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﻜـﻮﻥ
ﳌﺼﻠﺤﺘﻬﻢ ﻭﻟﻴﺲ ﳌﺼﻠﺤﺔ ﻣﺴﺎﳘﻲ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ ﻭﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ 65.ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﻳﻌﺘـﱪ
ﻃﺮﻓﺎﹰ ﺫﺍ ﻋﻼﻗﺔ ﺃﻱ ﻓﺮﺩ ﻣﻦ ﺃﻓﺮﺍﺩ ﻋﺎﺋﻠﺔ ﺃﻱ ﻋﻀﻮ ﻣﻦ ﺃﻋﻀﺎﺀ ﳎﻠﺲ ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﺃﻭ ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﻟﻌﻠﻴـﺎ ﺃﻭ
ﺍﳌﺴﺘﺸﺎﺭﻳﻦ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﲔ ﺃﻭ ﺍﳌﺪﻗﻘﲔ ﺍﳋﺎﺭﺟﻴﲔ ﺃﻭ ﺃﻱ ﻃﺮﻑ ﻳﺮﺗﺒﻂ ﺑﻌﻼﻗﺔ ﻭﺛﻴﻘﺔ ﺑﺄﻱ ﻣﻦ ﻫﺆﻻﺀ.
ﻭﳑﺎ ﳚﺐ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﻠﻄﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﺍﻻﻃﻤﺌﻨﺎﻥ ﺇﻟﻴﻪ ،ﻫﻮ ﺃﻥ ﺗﻨﻔﻴﺬ ﻣﻌﺎﻣﻼﺕ ﺍﻷﻃﺮﺍﻑ ﺫﻭﻱ ﺍﻟﻌﻼﻗـﺔ
ﲟﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﰎ ﺑﻐﲑ ﺗﺄﺛﲑ ﻣﻨﻬﻢ ،ﻛﻤﺎ ﳚﺐ ﻋﻠﻰ ﻫـﺬﻩ ﺍﻟـﺴﻠﻄﺎﺕ ﺃﻥ
ﺗﺘﺄﻛﺪ ﰲ ﺃﺛﻨﺎﺀ ﳑﺎﺭﺳﺘﻬﺎ ﻟﺪﻭﺭﻫﺎ ﺍﻟﺮﻗﺎﰊ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﻣﺪﻗﻘﻲ ﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺃﻭ ﻋﱪ ﺍﻟﺘﻔﺘﻴﺶ ﺍﳌﻴﺪﺍﱐ ﻣﻦ
ﻭﺟﻮﺩ ﺇﺛﺒﺎﺗﺎﺕ ﻣﻼﺋﻤﺔ ﻟﻠﻤﺤﺎﺳﺒﺔ ﻭﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺃﻳﺔ ﻣﻌﺎﻣﻼﺕ ﺫﺍﺕ ﺃﳘﻴﺔ ﻣـﻊ ﺃﻃـﺮﺍﻑ ﺫﻭﻱ
64
اﻧﻈﺮ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺿﻮﺍﺑﻂ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ،ﺍﻹﺭﺷﺎﺩﺍﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﻌﻨﺎﺻﺮ ﺍﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ ﰲ ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺘﺼﺮ ﻋﻠﻰ
ﺗﻘﺪﱘ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ﻋﺪﺍ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺄﻣﲔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ/ﺍﻟﺘﻜﺎﻓﻞ ﻭﺻﻨﺎﺩﻳﻖ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ،
،2007ﺹ.15-12
65إﻥ ﺇﺩﺭﺍﺝ ﺍﳌﺴﺘﺸﺎﺭﻳﻦ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﲔ ﲢﺖ ﻣﻈﻠﺔ ﺍﻷﻃﺮﺍﻑ ﺫﻭﻱ ﺍﻟﻌﻼﻗﺔ ﻳﺘﻄﻠﺐ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﻫﺆﻻﺀ ﺃﻋﻀﺎﺀً ﰲ ﻫﻴﺌﺔ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﲤﺘﻠﻚ ﺳﻠﻄﺔ ﺍﳌﻮﺍﻓﻘﺔ
ﺃﻭ ﻋﺪﻡ ﺍﳌﻮﺍﻓﻘﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﻭﺍﳌﻨﺘﺠﺎﺕ.
134
ﻋﻼﻗﺔ.
66
.5ﺍﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻭﺍﻧﻀﺒﺎﻁ ﺍﻟﺴﻮﻕ
ﺇﻥ ﳑﺎ ﳚﺐ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﺃﻥ ﺗﺄﺧﺬﻩ ﺑﻌﲔ ﺍﻻﻋﺘﺒﺎﺭ ﺃﻥ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻳﻌﺰﺯ ﺍﻧﻀﺒﺎﻁ ﺍﻟﺴﻮﻕ
ﻭﺍﻟﻮﺍﺟﺒﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺌﻤﺎﻧﻴﺔ ﲡﺎﻩ ﳐﺘﻠﻒ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺍﳌﺼﺎﱀ ،ﻭﻋﻠﻰ ﺍﻷﺧـﺺ ﺃﺻـﺤﺎﺏ ﺣـﺴﺎﺑﺎﺕ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﻌﺪﺩ ﻣﻦ ﺍﻷﻣﻮﺭ ﻟﻌﻞ ﻣﻦ ﺃﺑﺮﺯﻫﺎ ﺍﻟﺘﺰﺍﻡ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﲟﺒﺎﺩﺉ ﻭﺃﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ .ﺇﻥ ﲢﻤﻞ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻟﻠﻤﺨـﺎﻃﺮ ﺍﳌﺘﺮﺗﺒـﺔ
ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﳛﺘﻢ ﻋﻠﻰ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺃﻥ ﺗـﻀﻤﻦ ﺗﻘﺎﺭﻳﺮﻫـﺎ
ﲟﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﻋﻦ ﺃﺩﺍﺀ ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺎ ،ﻛﻤﺎ ﳛﺘﻢ ﻋﻠﻰ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺃﻥ ﺗﻌـﺮﺽ ﻫـﺬﻩ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣـﺎﺕ
ﺑﺄﺳﺎﻟﻴﺐ ﻣﺒﺴﻄﺔ ﲤﻜﻦ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻣﻦ ﻓﻬﻤﻬﺎ ﺑﺴﻬﻮﻟﺔ ﻭﻳﺴﺮ .ﺇﻥ ﻣﺜﻞ ﻫـﺬﻩ
ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺇﺫﺍ ﻣﺎ ﰎ ﺗﻮﻓﲑﻫﺎ ﺑﺸﻜﻞ ﺩﻗﻴﻖ ﻭﻣﻮﺛﻮﻕ ،ﻭﰲ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﺍﳌﻨﺎﺳﺐ ﻻ ﺗﺴﺎﻫﻢ ﻓﻘﻂ ﰲ ﲪﺎﻳﺔ
ﻣﺼﺎﱀ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺑﻞ ﺗﺴﻬﻢ ﺃﻳﻀﺎﹰ ﰲ ﺗﻌﺰﻳﺰ ﺍﺳﺘﻘﺮﺍﺭ ﺍﻟﻨﻈﺎﻡ ﺍﳌﺎﱄ ،ﺑﻞ ﻭﻣـﻦ
ﺍﳌﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﲢﻔﺰ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﺼﻔﺘﻬﺎ ﺍﳌﻀﺎﺭﺏ -ﰲ ﻋﻼﻗﺘﻬﺎ ﻣﻊ ﺃﺻﺤﺎﺏ
ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ -ﺃﻥ ﺗﻌﻤﻞ ﲝﺬﺭ ﻣﻦ ﺃﺟﻞ ﺍﶈﺎﻓﻈﺔ ﻋﻠﻰ ﺛﻘﺔ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﻫـﺬﻩ ﺍﳊـﺴﺎﺑﺎﺕ،
ﻻﺳﻴﻤﺎ ﺃﻥ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﻫﺬﻩ ﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﻻ ﳝﺘﻠﻜﻮﻥ ﺣﱴ ﺍﻵﻥ ﺃﻥ ﻳﻔﺮﺿﻮﺍ ﺃﻳـﺔ ﻣﺘﻄﻠﺒـﺎﺕ ﻋﻠـﻰ
ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﺃﻭ ﺃﻥ ﻳﻄﻠﺒﻮﺍ ﻣﻨﻬﺎ ﺍﲣﺎﺫ ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺗﺼﺤﻴﺤﻴﺔ ،ﻭﻻ ﳝﻠﻜﻮﻥ ﺳـﻮﻯ
ﺳﺤﺐ ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﻢ ﻣﻦ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ،ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﻓﻤﻦ ﺍﻟﻮﺍﺟﺐ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﺍﻟﺘﺄﻛﺪ
ﻣﻦ ﻭﺿﻊ ﺃﻧﻈﻤﺔ ﻭﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﻛﺎﻓﻴﺔ ﳊﻤﺎﻳﺔ ﻣﺼﺎﱀ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ .ﳚـﺐ ﻋﻠـﻰ
ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﺃﻳﻀﺎﹰ ﺃﻥ ﺗﻄﻤﺌﻦ ﺇﱃ ﺃﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﹰ ﻣﻨﺎﺳﺒﺎﹰ ﻭﰲ ﺍﻟﻮﻗـﺖ ﺍﳌﻨﺎﺳـﺐ ﻋـﻦ
ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﻌﻮﺍﺋﺪ ﻭﺍﳌﺨﺎﻃﺮﺓ ،ﻭﺫﻟﻚ ﺇﱃ ﺍﳊﺪ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺘﺤﻤﻞ ﻓﻴﻪ ﺃﺻـﺤﺎﺏ ﺣـﺴﺎﺑﺎﺕ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﳐﺎﻃﺮﻫﻢ.
ﻭﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﻹﻃﺎﺭ ﻗﺪ ﲢﺘﺎﺝ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﺇﱃ ﺍﻟﺘﺄﻛﺪ ﻣﻦ ﺃﻥ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺗﻔﺼﺢ ﻋﻦ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﳏﺎﺳﺒﻴﺔ ﺃﺳﺎﺳﻴﺔ ﻭﺍﺣﺘﺮﺍﺯﻳﺔ ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﻣﻨﺼﻮﺹ ﻋﻠﻴـﻪ ﰲ ﻣﻌﻴـﺎﺭ
66اﻧﻈﺮ ﻣﻌﺎﻣﻠﺔ ﺍﻷﻃﺮﺍﻑ ﺫﻭﻱ ﺍﻟﻌﻼﻗﺔ ،ﺍﻹﺭﺷﺎﺩﺍﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﻌﻨﺎﺻﺮ ﺍﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ ﰲ ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺘﺼﺮ ﻋﻠﻰ ﺗﻘﺪﱘ ﺧﺪﻣﺎﺕ
ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ﻋﺪﺍ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺄﻣﲔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ/ﺍﻟﺘﻜﺎﻓﻞ ﻭﺻﻨﺎﺩﻳﻖ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ،2007 ،
ﺹ.16
135
ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻟﺘﻌﺰﻳﺰ ﺍﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻭﺍﻧﻀﺒﺎﻁ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ
67
ﻭﺍﻟﺬﻱ ﺳﺒﻖ ﺍﳊﺪﻳﺚ ﻋﻨﻪ.
.6ﺍﻹﺷﺮﺍﻑ ﺍﳌﻮﺣﺪ ﻭﺍﻟﺴﻠﻄﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﻟﻠﺪﻭﻟﺔ ﺍﻷﺻﻴﻠﺔ ﻭﺍﳌﻀﻴﻔﺔ
ﳝﻜﻦ ﺗﻌﺮﻳﻒ ﺍﻹﺷﺮﺍﻑ ﺍﳌﻮﺣﺪ ﻋﻠﻰ ﺃﻧﻪ ﺍﻷﺳﻠﻮﺏ ﺍﻟﺸﺎﻣﻞ ﻟﻺﺷﺮﺍﻑ ﺍﳌﺼﺮﰲ ﺍﻟﺬﻱ ﻳـﺴﻌﻰ ﺇﱃ
ﺗﻘﻴﻴﻢ ﻣﺘﺎﻧﺔ ﳎﻤﻮﻋﺔ ﺑﺄﻛﻤﻠﻬﺎ ،ﺁﺧﺬﺍﹰ ﰲ ﺍﳊﺴﺒﺎﻥ ﲨﻴﻊ ﺃﻧﻮﺍﻉ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﺗـﺆﺛﺮ ﻋﻠـﻰ
ﺍﳌﺼﺮﻑ ،ﺳﻮﺍﺀ ﺃﻛﺎﻧﺖ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻣﻀﻤﻨﺔ ﰲ ﺩﻓﺎﺗﺮ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺃﻭ ﺍﻟﻜﻴﺎﻧﺎﺕ ﺫﺍﺕ ﺍﻟﻌﻼﻗﺔ.
ﺇﻥ ﺍﻹﻃﺎﺭ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﻟﺘﺒﺎﺩﻝ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻖ ﺑﺼﻼﺣﻴﺎﺕ ﺍﻟﺴﻠﻄﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﰲ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻫﺬﺍ
ﻳﻌﺘﱪ ﻣﺘﺴﻘﺎﹰ ﻣﻊ ﺍﻟﺘﺮﺗﻴﺒﺎﺕ ﺍﻟﺪﻭﻟﻴﺔ ﺍﳌﻌﻤﻮﻝ ﺎ ﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﺎﻝ ﻭﺍﻟﱵ ﺗﺆﻛﺪ ﻋﻠﻰ ﺗﺮﺗﻴﺒﺎﺕ ﺗﺤـﺴﻦ
ﺗﺒﺎﺩﻝ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﻭﺍﻟﺘﻨﺴﻴﻖ ﻣﻦ ﺃﺟﻞ ﺗﻄﻮﻳﺮ ﺍﻹﺷﺮﺍﻑ ﺍﻻﺣﺘﺮﺍﺯﻱ ﻭﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﻷﺯﻣﺎﺕ.
ﻭﻣﻦ ﺍﳌﺘﻮﻗﻊ ﻣﻦ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ ﺍﻟﺪﻭﻟﺔ ﺍﻷﺻﻴﻠﺔ ﻭﺍﳌﻀﻴﻔﺔ ﳌﺆﺳﺴﺎﺕ
ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺃﻥ ﺗﺄﺧﺬ ﺑﻌﲔ ﺍﻻﻋﺘﺒﺎﺭ ﻋﺪﺩﺍﹰ ﻣﻦ ﺍﻟﻨﻘﺎﻁ ﺍﳌﺘﻤﺜﻠﺔ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﻠﻲ:
.1ﺍﻵﺛﺎﺭ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﻀﻐﻮﻃﺎﺕ ﺍﻟﺘﻨﺎﻓﺴﻴﺔ ﺩﺍﺧﻞ ﺍﻟﻘﻄﺎﻋﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ،ﻭﲢﻘﻴﻖ ﺍﳌﻨﻔﻌﺔ ﺍﻟﻘﺼﻮﻯ ﻟﻠﺪﻭﻟﺔ
ﺍﻟﱵ ﺗﻨﺘﻤﻲ ﺇﻟﻴﻬﺎ ﻛﻞ ﺳﻠﻄﺔ ﺇﺷﺮﺍﻓﻴﺔ.
.2ﺍﻵﺭﺍﺀ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭﺓ ﻋﻦ ﺍﳍﻴﺌﺎﺕ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ ﺍﻟﻌﻠﻴﺎ ﰲ ﺍﻟﺪﻭﻟﺔ.
.3ﺍﻷﻧﻈﻤﺔ ﺍﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻴﺔ ﻭﺍﻟﻀﺮﻳﺒﻴﺔ.
.4ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﻷﺯﻣﺎﺕ ﻭﻓﻮﺍﺋﺪ ﺍﻟﺘﻌﺎﻭﻥ ﺍﻟﺪﻭﱄ.
ﺣﻴﺚ ﻳﺘﻌﲔ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﺃﻥ ﺗﻮﻓﺮ ﺍﻟﺒﻴﺌﺔ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﲤﻜﻦ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺑﺸﻜﻞ ﻣﺘﻨﺎﺳﻖ ﻋﱪ ﺍﻟﻨﻈﻢ ﺍﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻴﺔ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ ﻫﺬﺍ ﻣﻦ ﺟﻬـﺔ ،ﻭﻣـﻦ ﺟﻬـﺔ
ﺃﺧﺮﻯ ﳝﻜﻦ ﺍﻟﻘﻴﺎﻡ ﲟﺴﺆﻭﻟﻴﺔ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﻷﺯﻣﺎﺕ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻮﻃﲏ ﻭﻳﺸﻤﻞ ﺫﻟﻚ ﺍﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻊ ﻓﺌﺎﺕ
ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﻛﻞ ﻋﻠﻰ ﺣﺪﺓ.
ﺇﻥ ﻋﺪﻡ ﺇﺗﺎﺣﺔ ﺑﺮﺍﻣﺞ ﲪﺎﻳﺔ ﺍﻟﻮﺩﺍﺋﻊ ﻭﻻﺳﻴﻤﺎ ﺍﻟﱪﺍﻣﺞ ﺍﳌﺘﻮﺍﻓﻘﺔ ﻣﻊ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﰲ ﻛﻞ ﺍﻟﺪﻭﻝ ،ﻳﻮﺟﺐ
ﺃﻥ ﺗﻘﻮﻡ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﺑﺪﺭﺍﺳﺔ ﻗﺪﺭﺓ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻋﻠـﻰ ﺍﻟﻘﻴـﺎﻡ
67اﻧﻈﺮ ﺍﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻭﺍﻧﻀﺒﺎﻁ ﺍﻟﺴﻮﻕ ،ﺍﻹﺭﺷﺎﺩﺍﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﻌﻨﺎﺻﺮ ﺍﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ ﰲ ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺘﺼﺮ ﻋﻠﻰ ﺗﻘﺪﱘ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ
ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ﻋﺪﺍ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺄﻣﲔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ/ﺍﻟﺘﻜﺎﻓﻞ ﻭﺻﻨﺎﺩﻳﻖ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ ،2007 ،ص-16
.18
136
ﺑﺄﻧﺸﻄﺔ ﺗﻨﻄﻮﻱ ﻋﻠﻰ ﳐﺎﻃﺮﺃ ،ﻭﺫﻟﻚ ﺑﺎﻻﻋﺘﻤﺎﺩ ﻋﻠﻰ ﻣﺎ ﻫﻮ ﻣﺘﻮﻓﺮ ﻷﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
ﻣﻦ ﲪﺎﻳﺔ ﻛﺒﲑﺓ ﺃﻭ ﺣﱴ ﻛﺎﻣﻠﺔ ﺿﺪ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ.
ﺃ .ﺍﻹﺷﺮﺍﻑ ﺍﳌﻮﺣﺪ ﻭﺍﻹﺷﺮﺍﻑ ﺑﲔ ﺍﻟﻘﻄﺎﻋﺎﺕ
ﳝﻜﻦ ﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺃﻥ ﲤﺎﺭﺱ ﺃﻧﺸﻄﺔ ﺗﺘﺠﺎﻭﺯ ﺍﳊﺪﻭﺩ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ .ﻭﻟﻜـﻦ
ﺍﻟﺴﻠﻄﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﲢﺘﺎﺝ ﻋﻠﻰ ﺗﻘﻴﻴﻢ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﻣﻮﺣﺪ .ﻓﻤﺜﻼﹰ ﺣـﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳـﺘﺜﻤﺎﺭ
ﺍﳌﻘﻴﺪﺓ ﺗﺸﺒﻪ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺻﻨﺎﺩﻳﻖ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ،ﻭﻳﺘﻢ ﺍﻹﺷﺮﺍﻑ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻋﺎﺩﺓ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﺍﳉﻬﺔ ﺍﳌﺸﺮﻓﺔ ﻋﻠـﻰ
ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ،ﻭﻛﺬﻟﻚ ﺍﻷﻧﺸﻄﺔ ﺍﻟﺘﻜﺎﻓﻠﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺪﻡ ﺑﺸﻜﻞ ﻣﻨﻔﺼﻞ ﺿﻤﻦ ﻣﺆﺳـﺴﺔ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ
ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻓﻔﻲ ﺍﻟﺪﻭﻝ ﺍﻟﱵ ﺗﻜﻮﻥ ﻓﻴﻬﺎ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﻧﺸﻄﺔ ﺧﺎﺿﻌﺔ ﻹﺷﺮﺍﻑ ﻫﻴﺌﺔ ﺭﻗﺎﺑﻴﺔ ﻣﻨﻔﺼﻠﺔ
ﻳﻜﻮﻥ ﻣﻦ ﺍﻟﻀﺮﻭﺭﺓ ﲟﻜﺎﻥ ﻭﺟﻮﺩ ﺗﻌﺎﻭﻥ ﻭﺛﻴﻖ ﻣﻊ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﺍﻷﺧﺮﻯ ،ﻭﳝﻜﻦ ﺗـﺴﻬﻴﻞ
ﺍﻟﺘﻨﺴﻴﻖ ﻋﱪ ﺇﺟﺮﺍﺀ ﺣﻮﺍﺭ ﻣﺴﺘﻤﺮ ﻭﺗﻮﻗﻴﻊ ﻣﺬﻛﺮﺍﺕ ﺗﻔﺎﻫﻢ ﻟﺘﺤﺪﻳﺪ ﺩﻭﺭ ﻭﻣﺴﺆﻭﻟﻴﺎﺕ ﻛﻞ ﺳـﻠﻄﺔ
ﺇﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﺑﻮﺿﻮﺡ ،ﻭﻹﻧﺸﺎﺀ ﻧﻘﺎﻁ ﺗﻮﺍﺻﻞ ﻭﺍﺗﺼﺎﻝ ﻣﺮﻛﺰﻳﺔ ﻓﻴﻤﺎ ﺑﲔ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ،ﺣﻴﺚ ﺗﻌﺘـﱪ
ﻧﻘﺎﻁ ﺍﻻﺗﺼﺎﻝ ﺍﳌﺮﻛﺰﻳﺔ ﻫﺬﻩ ﺭﻛﺎﺋﺰ ﺃﺳﺎﺳﻴﺔ ﻟﺘﺤﻘﻴﻖ ﻫﺪﻑ ﺍﻹﺷﺮﺍﻑ ﺍﳌﺘﻤﺜﻞ ﰲ ﺍﻟﺘﺮﻛﻴـﺰ ﻋﻠـﻰ
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ .ﻭﳚﺐ ﻋﻠﻰ ﻧﻘﻄﺔ ﺍﻻﺗﺼﺎﻝ ﺍﳌﺮﻛﺰﻳﺔ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﻋﻠﻰ ﺩﺭﺍﻳﺔ ﺑﺄﻧﺸﻄﺔ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ
ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﺃﻥ ﺗﺒﻘﻰ ﻋﻠﻰ ﺍﻃﻼﻉ ﻛﺎﻣﻞ ﻋﻠﻰ ﺃﺣﺪﺙ ﺍﳌﺴﺘﺠﺪﺍﺕ ،ﻭﺗﺒـﺎﺩﻝ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣـﺎﺕ
ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﲟﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﻊ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﺫﺍﺕ ﺍﻟﻌﻼﻗﺔ ﻭﺣﻴﺚ ﻳﻠـﺰﻡ
ﺫﻟﻚ.
ﻭﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﳌﻨﺸﺂﺕ ﻏﲑ ﺍﳋﺎﺿﻌﺔ ﻟﻠﺮﻗﺎﺑﺔ ﻭﺍﻹﺷﺮﺍﻑ ﻭ/ﺃﻭ ﺍﳌﻨﺸﺂﺕ ﻏﲑ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﻜﻮﻥ ﺗﺎﺑﻌﺔ
ﳌﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻓﻤﻦ ﺍﳌﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﻘﻮﻡ ﺍﻟﺴﻠﻄﺔ ﺍﳌـﺸﺮﻓﺔ ﻋﻠـﻰ ﻣﺆﺳـﺴﺎﺕ
ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﻷﺻﻴﻠﺔ ﺑﺘﻘﻴﻴﻢ ﻣﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻣﻨﻘﻮﻟﺔ ﻣﻦ ﺍﳌﻨـﺸﺂﺕ ﺍﳋﺎﺿـﻌﺔ
ﻟﻠﺮﻗﺎﺑﺔ ﺇﱃ ﺍﳌﻨﺸﺂﺕ ﻏﲑ ﺍﳋﺎﺿﻌﺔ ﻟﻠﺮﻗﺎﺑﺔ ﺃﻭ ﺑﺎﻟﻌﻜﺲ .ﻭﰲ ﺍﳊﺎﻻﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻜﻮﻥ ﻓﻴﻬـﺎ ﻣﺆﺳـﺴﺔ
ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﳋﺎﺿﻌﺔ ﻟﻠﺮﻗﺎﺑﺔ ﺫﺍﺕ ﻧﻔﻮﺫ ﻛﺒﲑ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻜﻴﺎﻧﺎﺕ ﺍﻟﺘﺎﺑﻌﺔ ﳍـﺎ ﻭﺗﻜـﻮﻥ
ﻋﺮﺿﺔ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺗﻠﻚ ﺍﻟﻜﻴﺎﻧﺎﺕ ،ﳝﻜﻦ ﻟﻠﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﰲ ﻫـﺬﻩ ﺍﳊﺎﻟـﺔ ﺃﻥ ﺗﻄﺒـﻖ ﻋﻠـﻰ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﰲ ﺍﻟﻜﻴﺎﻧﺎﺕ ﺍﻟﺘﺎﺑﻌﺔ ﺃﺳﺎﻟﻴﺐ ﻗﺎﺋﻤﺔ ﺍﳌﺮﻛﺰ ﺍﳌﺎﱄ ﺍﳌﻮﺣﺪﺓ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﻜﻔﺎﻳـﺔ ﺭﺃﺱ
ﺍﳌﺎﻝ ﻭﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻭﺍﻟﱵ ﺗﺴﺮﻱ ﻋﻠﻰ ﺍﻷﻧﺸﻄﺔ ﺍﳌﺸﺎﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﻮﻡ ﺎ ﺃﻳﺔ ﻣﻨﺸﺄﺓ ﺧﺎﺿﻌﺔ ﻟﻠﺮﻗﺎﺑﺔ ،ﻛﻤﺎ
137
ﲟﻜﻦ ﺃﻥ ﲢﺘﺎﺝ ﺍﻟﺴﻠﻄﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﺇﱃ ﺍﻻﻃﻤﺌﻨﺎﻥ ﺇﱃ ﺍﻋﺘﻤﺎﺩ ﺃﻧﻈﻤﺔ ﻣﻨﺎﺳـﺒﺔ ﻟﻼﻟﺘـﺰﺍﻡ ﺑﺄﺣﻜـﺎﻡ
ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﻣﺒﺎﺩﺋﻬﺎ ﰲ ﲨﻴﻊ ﺃﺟﺰﺍﺀ ﺍﻤﻮﻋﺔ.
ﺏ .ﺍﻟﺘﻌﺎﻭﻥ ﺑﲔ ﺍﻟﺴﻠﻄﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﻟﻠﺪﻭﻟﺔ ﺍﻷﺻﻴﻠﺔ ﻭﺍﳌﻀﻴﻔﺔ
ﻳﻮﺟﺪ ﻃﺮﻕ ﻋﺪﻳﺪﺓ ﺗﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﻭﺍﻹﺷﺮﺍﻑ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺴﺎﺋﻞ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ ﰲ ﺍﻟـﺪﻭﻝ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔـﺔ .ﻭﰲ
ﺑﻌﺾ ﺍﳊﺎﻻﺕ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﻫﻴﺌﺔ ﺷﺮﻋﻴﺔ ﻋﻠﻴﺎ ﰲ ﺍﻟﺪﻭﻟﺔ ،ﺑﻴﻨﻤﺎ ﺗﺸﺘﺮﻁ ﺑﻌـﺾ ﺍﻟـﺪﻭﻝ
ﻭﺿﻊ ﻧﻈﺎﻡ ﺷﺮﻋﻲ ﻭﺍﻟﻌﻤﻞ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﻟﻪ ،ﻭﰲ ﺑﻌﺾ ﺍﳊﺎﻻﺕ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﺸﻜﻞ ﺍﳌﻮﺍﻓﻘﺔ ﺍﳌـﺴﺒﻘﺔ ﻣـﻦ
ﺍﻟﺴﻠﻄﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﻟﻠﺪﻭﻟﺔ ﺍﻷﺻﻴﻠﺔ ﺟﺰﺀﺍﹰ ﺃﺳﺎﺳﻴﺎﹰ ﻣﻦ ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﻟﺴﻤﺎﺡ ﺑﺎﳌﻨﺘﺠﺎﺕ ﻭﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ،ﺃﻣﺎ
ﰲ ﺣﺎﻻﺕ ﺃﺧﺮﻯ ﻓﻴﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﻳﺸﺘﺮﻁ ﳎﺮﺩ ﺗﻘﺪﱘ ﺇﺷﻌﺎﺭ ﺃﻭ ﻣﻦ ﺍﳌﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﻻ ﻳﺸﺘﺮﻁ ﺍﳊـﺼﻮﻝ
ﻋﻠﻰ ﻣﻮﺍﻓﻘﺔ ﺃﻭ ﺗﺼﺮﻳﺢ ﺭﲰﻲ .ﻭﻣﻬﻤﺎ ﻛﺎﻧﺖ ﺍﻟﻄﺮﻕ ﺍﳌﺘﺒﻌﺔ ﻓﺈﻥ ﺍﻟﺘﺄﻛﺪ ﻣـﻦ ﺍﻟﺘـﺰﺍﻡ ﻣﺆﺳـﺴﺔ
ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﺎﻟﻘﻮﺍﻧﲔ ﻭﺍﻷﻧﻈﻤﺔ ﺍﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﺍﳌﻌﻤﻮﻝ ﺎ ﰲ ﺍﻟﺪﻭﻟﺔ ﺍﳌﻀﻴﻔﺔ ﲟـﺎ ﻓﻴﻬـﺎ
ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﺑﺎﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﻳﻘﻊ ﻋﻠﻰ ﻋﺎﺗﻖ ﺍﻟﺴﻠﻄﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﰲ ﺍﻟﺪﻭﻟﺔ ﺍﳌﻀﻴﻔﺔ ﺍﻟـﱵ ﲣـﻀﻊ ﻣﺆﺳـﺴﺔ
ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﳍﺎ.
ﺃﻣﺎ ﻓﻴﻤﺎ ﳜﺺ ﺍﻹﺷﺮﺍﻑ ﺍﳌﻮﺣﺪ ﻓﻤﻦ ﺍﳌﺘﻮﻗﻊ ﺃﻥ ﲢﺘﺎﺝ ﺍﻟﺴﻠﻄﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﺍﻷﺻﻴﻠﺔ ﺇﱃ ﺍﳊـﺼﻮﻝ
ﻋﻠﻰ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﳏﺪﺩﺓ ﺗﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻟﻔﺮﻭﻉ ﺍﻷﺟﻨﺒﻴﺔ ﻭﺍﻟﺸﺮﻛﺎﺕ ﻭﺍﻤﻮﻋﺎﺕ ﺍﻟﺘﺎﺑﻌﺔ ﳌﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ
ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﳋﺎﺿﻌﺔ ﻹﺷﺮﺍﻓﻬﺎ ،ﻭﲢﺘﺎﺝ ﺍﻟﺴﻠﻄﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﺍﻷﺻﻴﻠﺔ ﺇﱃ ﺗﻘﻴﻴﻢ ﺃﻱ ﺗﺄﺛﲑ ﻣﻦ ﺃﻳﺔ
ﺗﻄﻮﺭﺍﺕ ﻋﻠﻰ ﻫﻴﻜﻠﻴﺔ ﳎﻤﻮﻋﺔ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻛﻤﺎ ﲢﺘﺎﺝ ﻋﻠﻰ ﺇﺩﺧـﺎﻝ
ﺍﻟﺘﻌﺪﻳﻼﺕ ﻋﻠﻰ ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺇﺷﺮﺍﻓﻬﺎ .ﻭﳚﺐ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﻠﻄﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﺍﻷﺻﻴﻠﺔ ،ﻭﰲ ﺳﺒﻴﻞ ﺗﺴﻬﻴﻞ ﻋﻤﻠﻴﺔ
ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺃﻥ ﺗﻄﻠﺐ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﲢﺘﺎﺟﻬﺎ ﻣﻦ ﳎﻤﻮﻋﺎﺕ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ
ﺍﳋﺎﺿﻌﺔ ﻹﺷﺮﺍﻓﻬﺎ ﺣﻮﻝ ﺃﻫﺪﺍﻓﻬﺎ ﻭﺃﻧﺸﻄﺔ ﻭﳎﺎﻻﺕ ﻋﻤﻠﻬﺎ ،ﻭﳑﺎﺭﺳﺎﺕ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﺗﻨﻄﺒﻖ
ﻋﻠﻰ ﻓﺮﻭﻋﻬﺎ ﺍﻷﺟﻨﺒﻴﺔ ﻭﺍﻟﺸﺮﻛﺎﺕ ،ﻭﺍﳌﺴﺎﺋﻞ ﺍﻷﺧﺮﻯ ﺫﺍﺕ ﺍﻷﳘﻴﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ.
ﺇﻥ ﻭﺟﻮﺩ ﻣﺪﻯ ﻣﻼﺋﻢ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻌﺎﻭﻥ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﳎﻤﻮﻋﺔ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻳﺘﻄﻠﺐ ﺃﻥ ﺗﻌﻜﺲ ﻫﻴﻜﻠﻴﺔ ﺍﻟﺘﻌﺎﻭﻥ ﺍﳌﺨﺘﺎﺭﺓ ﻫﻴﻜﻠﻴﺔ ﺍﻤﻮﻋﺔ ﻭﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻟـﺴﻠﻄﺎﺕ
ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ .ﺇﻥ ﺍﳊﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﻭ/ﺃﻭ ﺗﺒﺎﺩﻝ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﳏﺪﺩﺓ ﺑﲔ ﺍﻟﺴﻠﻄﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﺍﻷﺻﻴﻠﺔ ﻭﺍﳌﻀﻴﻔﺔ
ﺗﺘﻌﻠﻖ ﲟﺠﻤﻮﻋﺎﺕ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﲤﺎﺭﺱ ﺃﻧﺸﻄﺘﻬﺎ ﰲ ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﺩﻭﻟﺔ ﻭﺃﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﻗﻄـﺎﻉ
ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﻳﺘﻀﻤﻦ ﻣﻦ ﺑﲔ ﺃﻣﻮﺭ ﺃﺧﺮﻯ ﻭﺣﻴﺚ ﻳﻨﻄﺒﻖ ﺫﻟﻚ ،ﺷﺮﻭﻁ ﺍﻟﺘﺮﺧﻴﺺ ﲝﻴﺚ ﻳﺘﻢ ﺗﺒـﺎﺩﻝ
138
ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺣﻮﻝ ﺧﻠﻔﻴﺔ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻷﺟﻨﺒﻴﺔ ﻭﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﳌﻄﺎﺑﻘﺔ ﻭﺍﳌﻼﺀﻣﺔ ،ﻭﺍﳌﺴﺎﺋﻞ ﺫﺍﺕ ﺍﻷﳘﻴﺔ
ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﻛﺎﻟﺘﺤﻘﻖ ﻣﻦ ﺻﺤﺔ ﺃﺳﻠﻮﺏ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ،ﻭﻣﺪﻯ ﺻﺤﺔ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﺑﺎﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﻭﺍﻟﻨﺘـﺎﺋﺞ
68
ﺍﻟﱵ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﺘﺮﺗﺐ ﻋﻠﻰ ﻋﺪﻡ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﺑﺎﻟﺸﺮﻳﻌﺔ.
ﺛﺎﻟﺜﺎﹰ :ﻣﺴﺎﺋﻞ ﳏﺪﺩﺓ
ﰲ ﺍﳊﻘﻴﻘﺔ ﺗﻨﺎﻭﻟﺖ ﺍﳌﺴﺎﺋﻞ ﺍﶈﺪﺩﺓ ﰲ ﺇﻃﺎﺭ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ﺟﺎﻧﺒﲔ ﺭﺋﻴﺴﻴﲔ ﲤﺜﻼ :ﺃﻭﻻﹰ ﰲ ﻋﻤﻠﻴـﺎﺕ
ﺍﻟﻨﻮﺍﻓﺬ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺍﻟﱵ ﰎ ﺍﻟﺘﻄﺮﻕ ﻓﻴﻬﺎ ﺇﱃ ﺍﳌﺮﺍﻗﺒﺔ ﺍﻟﺪﺍﺧﻠﻴﺔ ﻭﻣﺘﻄﻠﺒـﺎﺕ ﺭﺃﺱ ﺍﳌـﺎﻝ ﺍﻟﻨﻈـﺎﻣﻲ
ﻭﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﰲ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻨﻮﺍﻓﺬ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺪﻡ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ﻛﺠـﺰﺀ ﻣـﻦ ﻣﺆﺳـﺴﺔ
ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺗﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ﻓﻬﻲ ﺗﻘﺪﻡ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﺎﻋﺘﺒﺎﺭﻫﺎ ﻓﺮﻋﺎﹰ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ﺃﻭ
ﻭﺣﺪﺓ ﻣﺘﺨﺼﺼﺔ ﺗﺎﺑﻌﺔ ﳍﺎ ،ﻭﺛﺎﻧﻴﺎﹰ ﰲ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻌﻘﺎﺭﻳﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﻮﻇﻔﻬﺎ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﺳﻨﺘﻌﺮﺽ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﻠﻲ ﺇﱃ ﻫﺬﻳﻦ ﺍﳉﺎﻧﺒﲔ ﺑﺸﻲﺀ ﻣﻦ ﺍﻹﻳﻀﺎﺡ.
-1ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻟﻨﻮﺍﻓﺬ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
ﻟﻘﺪ ﻋﺮﻑ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻟﻨﻮﺍﻓﺬ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻛﺠﺰﺀ ﻣﻦ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ )ﻓـﺮﻉ
ﺃﻭ ﻭﺣﺪﺓ ﻣﺘﺨﺼﺼﺔ ﺗﺎﺑﻌﺔ ﳍﺎ( ﺗﻮﻓﺮ ﻛﻞ ﻣﻦ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﻟﺼﻨﺎﺩﻳﻖ )ﺣـﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳـﺘﺜﻤﺎﺭ(
ﻭﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻭﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺘﻔﻘﺔ ﻣﻊ ﺃﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﻣﺒﺎﺩﺋﻬﺎ .ﻭﻣﻦ ﺣﻴﺚ ﺍﳌﺒﺪﺃ ﺗﻜـﻮﻥ
ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻨﻮﺍﻓﺬ ﻣﺴﺘﻘﻠﺔ ﺑﺬﺍﺎ ﻣﻦ ﺣﻴﺚ ﺍﻟﻮﺳﺎﻃﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﳌﺘﻔﻘﺔ ﻣﻊ ﺃﺣﻜـﺎﻡ ﺍﻟـﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ
ﻭﻣﺒﺎﺩﺋﻬﺎ ،ﺣﻴﺚ ﻳﺘﻢ ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺃﻣﻮﺍﻝ ﺍﻟﺼﻨﺎﺩﻳﻖ ﰲ ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﻣﺘﻔﻘﺔ ﻣﻊ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ.
ﻭﳝﻜﻦ ﺃﻳﻀﺎﹰ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﻣﺼﻄﻠﺢ ﻧﺎﻓﺬﺓ ﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﺗﻘﻮﻡ ﻓﻴﻬﺎ ﻣﺆﺳـﺴﺔ ﻣـﺎ ﺑﺎﺳـﺘﺜﻤﺎﺭ ﺃﻣـﻮﺍﻝ ﰲ
ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺗﺘﻔﻖ ﻣﻊ ﺃﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺩﻭﻥ ﺃﻥ ﻳﺘﻢ ﻗﺒﻮﻝ ﺗﻠﻚ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﻷﻏﺮﺍﺽ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺘﻔـﻖ
ﻣﻊ ﺃﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ .ﻭﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﻳﺘﻢ ﺗﻨﻔﻴﺬ ﺗﻠﻚ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﻔﺮﻭﻉ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺪﻡ ﺗﺴﻬﻴﻼﺕ
ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺟﺎﺭﻳﺔ ﺃﻭ ﻭﺣﺪﺍﺕ ﰲ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ .ﰲ ﻫﺬﻩ ﺍﳊﺎﻟﺔ ﻓﺈﻥ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﻻ ﺗﺘﻨﺎﺳﺐ ﻣﻊ ﺗﻌﺮﻳـﻒ
ﺍﻟﻨﺎﻓﺬﺓ ﺍﳌﺬﻛﻮﺭ ﺃﻋﻼﻩ ﺣﻴﺚ ﻻ ﺗﻜﻮﻥ ﺍﳌﺴﺎﺋﻞ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﺍﻟﻨﺎﺷﺌﺔ ﻋﻦ ﺗﻠﻚ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﻣﺸﺎﺔ ﻛﺜﲑﺍﹰ
ﻟﻠﻤﺴﺎﺋﻞ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﺜﲑﻫﺎ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺗﻘﺘﺼﺮ ﺧﺪﻣﺎﺎ ﻋﻠﻰ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ﻛﻤـﺎ ﰲ
68اﻧﻈﺮ ﺍﻹﺷﺮﺍﻑ ﺍﳌﻮﺣﺪ ﻭﺍﻟﺴﻠﻄﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﻟﻠﺪﻭﻟﺔ ﺍﻷﺻﻴﻠﺔ ﻭﺍﳌﻀﻴﻔﺔ ،ﺍﻹﺭﺷﺎﺩﺍﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﻌﻨﺎﺻﺮ ﺍﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ ﰲ ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ
ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺘﺼﺮ ﻋﻠﻰ ﺗﻘﺪﱘ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ﻋﺪﺍ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺄﻣﲔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ/ﺍﻟﺘﻜﺎﻓﻞ ﻭﺻﻨﺎﺩﻳﻖ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ،
ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ ،2007 ،ص.21-18
139
ﺍﳊﺎﻟﺔ ﺍﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻭﻟﻜﻨﻬﺎ ﺗﺸﻤﻞ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺘﻔﻘﺔ ﻣﻊ ﺃﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟـﺸﺮﻳﻌﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﻣﺒﺎﺩﺋﻬﺎ ،ﻭﺗﻄﺒﻴﻖ ﺍﻷﻭﺯﺍﻥ ﺍﻟﺘﺮﺟﻴﺤﻴﺔ ﺍﳌﻼﺋﻤﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻠﻚ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﻷﻏﺮﺍﺽ ﻛﻔﺎﻳـﺔ
ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ .ﻭﻳﺘﻮﺟﺐ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﺃﻥ ﺗﻮﺟﻪ ﲟﻌﺎﻳﲑ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﺣﻮﻝ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﰲ ﺇﺷﺮﺍﻓﻬﺎ ﻋﻠﻰ ﺗﻠﻚ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ.
ﻭﳚﺐ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﻟﺪﻯ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ ﻏﲑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻧﻈﺎﻡ ﲝﻴﺚ ﻳﻜﻮﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﺷﻔﺎﻓﻴﺔ ﰲ ﺍﻟﻔﺼﻞ ﺑـﲔ
ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﻭﺍﻟﺼﻨﺎﺩﻳﻖ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﻦ ﺟﻬﺔ ﻭﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﻭﺍﻟﺼﻨﺎﺩﻳﻖ ﻏﲑ ﺍﳌﺘﻔﻘـﺔ ﻣـﻊ ﺃﺣﻜـﺎﻡ
ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﻦ ﺟﻬﺔ ﺃﺧﺮﻯ .ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﳚﺐ ﲤﻴﻴﺰ ﺍﻟﻨﻮﺍﻓﺬ ﻋﻦ ﻛﻞ ﻣﻦ ﺻﻨﺎﺩﻳﻖ ﺍﻻﺳـﺘﺜﻤﺎﺭ
ﺍﳌﺘﻔﻘﺔ ﻣﻊ ﺃﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﻭﺍﻟﱵ ﺗﺸﻜﻞ ﻣﻨﺸﺂﺕ ﻗﺎﻧﻮﻧﻴﺔ ﻣﻨﻔﺼﻠﺔ ﻭﻛﺬﻟﻚ ﻣﻘـﺪﻣﻲ ﺍﳌﻨﺘﺠـﺎﺕ
ﺍﳌﺘﻔﻘﺔ ﻣﻊ ﺃﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﻣﺒﺎﺩﺋﻬﺎ ﻭﺍﻟﱵ ﻻ ﺗﺆﺩﻱ ﺇﱃ ﻗﺒﻮﻝ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﻣﻊ ﺍﻟﺘﺄﻛﻴﺪ ﻋﻠﻰ
ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻫﺎ ﰲ ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﻣﺘﻔﻘﺔ ﻣﻊ ﺃﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﻭﻣﺒﺎﺩﺋﻬﺎ.
ﺇﻥ ﺍﻻﻧﺘﺸﺎﺭ ﺍﳌﺘﺰﺍﻳﺪ ﻟﻠﻨﻮﺍﻓﺬ ﰲ ﺍﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﺪﻭﻝ ،ﻳﺘﻄﻠﺐ ﻣﻦ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﰲ ﺗﻠﻚ ﺍﻟﺪﻭﻝ
ﺇﱃ ﺍﻻﻃﻤﺌﻨﺎﻥ ﺇﱃ ﺃﻥ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺪﻡ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻟﻨﻮﺍﻓﺬ ﻟﺪﻳﻬﺎ ﺃﻧﻈﻤﺔ ﺩﺍﺧﻠﻴـﺔ ﻭﺇﺟـﺮﺍﺀﺍﺕ
ﻭﻭﺳﺎﺋﻞ ﺭﻗﺎﺑﻴﺔ ﻭﺗﺘﻤﺘﻊ ﺑﺎﺳﺘﻘﻼﻝ ﺍﻟﺬﻣﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻭﺍﻥ ﺗﺘﺄﻛﺪ ﺗﺄﻛﺪﺍﹰ ﻣﻌﻘﻮﻻﹰ ﺑﺄﻥ ﻣﻌﺎﻣﻼﺕ ﻭﺻﻔﻘﺎﺕ
ﺍﻟﻨﻮﺍﻓﺬ ﺗﺘﻔﻖ ﻣﻊ ﺃﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﻭﻣﺒﺎﺩﺋﻬﺎ ﻭﺗﺘﺒﻊ ﺍﻟﺴﻴﺎﺳﺎﺕ ﻭﺍﻹﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﳌﻨﺎﺳﺒﺔ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ.
ﻭﻋﻨﺪ ﻗﻴﺎﻡ ﺍﻟﺴﻠﻄﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﺑﺎﻹﺷﺮﺍﻑ ﻋﻠﻰ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﻟﻨﺎﻓﺬﺓ ،ﻳﺘﻮﺟﺐ ﻋﻠﻴﺎ ﺃﻥ ﺗﺄﺧﺬ ﺑﻌﲔ ﺍﻻﻋﺘﺒﺎﺭ
ﺍﳋﺼﺎﺋﺺ ﺍﶈﺪﺩﺓ ﻟﻼﻟﺘﺰﺍﻡ ﺑﺄﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﻭﻣﺒﺎﺩﺋﻬﺎ ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﺇﱃ ﺃﺎ ﺟﺰﺀ ﻣﻦ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺗﻘﻠﻴﺪﻳﺔ.
ﻭﻫﺬﺍ ﻳﻨﻄﺒﻖ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻜﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ،ﻭﺿﻮﺍﺑﻂ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ،ﻭﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺍﻹﻓﺼﺎﺡ.
ﻭﳚﺐ ﺃﻥ ﺗﺘﻢ ﻋﻤﻠﺔ ﺍﻟﻨﺎﻓﺬﺓ ﰲ ﺍﳌﻘﺎﻡ ﺍﻷﻭﻝ ﺑﺸﻜﻞ ﻣﻨﻔﺼﻞ ﻛﻔﺮﻉ ﻟﻠﻜﻴﺎﻥ ﺍﻟﺬﻱ ﺗـﺸﻜﻞ ﺟـﺰﺀﺍﹰ
ﻣﻨﻪ ،ﰒ ﺗﺘﻢ ﻣﻌﺎﻣﻠﺔ ﺍﻟﻜﻴﺎﻥ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﻣﻮﺣﺪ.
ﺃ .ﺍﳌﺮﺍﻗﺒﺔ ﺍﻟﺪﺍﺧﻠﻴﺔ
ﻳﺘﻮﺟﺐ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻨﺎﻓﺬﺓ ﺃﻥ ﺗﻘﺪﻡ ﺇﺛﺒﺎﺗﺎﹰ ﺑﺄﺎ ﻗﺪ ﻋﻴﻨﺖ ﻋﺎﳌﺎﹰ ﺷﺮﻋﻴﺎﹰ ﻣﺆﻫﻼﹰ ﺃﻭ ﻫﻴﺌﺔ ﺷـﺮﻋﻴﺔ ﺗـﻀﻢ
ﻋﻠﻤﺎﺀ ﺷﺮﻋﻴﲔ ﻣﺆﻫﻠﲔ ﻳﺆﻛﺪﻭﻥ ﺃﻥ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﻭﺍﳌﻨﺘﺠﺎﺕ ﺗﺘﻮﺍﻓﻖ ﻣﻊ ﺃﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ
ﻭﻣﺒﺎﺩﺋﻬﺎ .ﻭﳚﺐ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﻋﻠﻤﺎﺀ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﻣﺴﺘﻘﻠﲔ ﻭﻳﺘﻤﺘﻌﻮﻥ ﺑﺎﳊﺮﻳﺔ ﺍﻟﺘﺎﻣﺔ ﰲ ﺇﺑـﺪﺍﺀ ﺁﺭﺍﺋﻬـﻢ
ﺣﻮﻝ ﺍﻟﻌﻘﻮﺩ ﻭﺍﳌﻌﺎﻣﻼﺕ ﺍﳌﻘﺘﺮﺣﺔ .ﻭﰲ ﺍﳊﺎﻻﺕ ﺍﻟﱵ ﻻ ﺗﻌﲔ ﻓﻴﻬﺎ ﻣﺆﺳـﺴﺔ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻋﺎﳌﺎﹰ ﺷﺮﻋﻴﺎﹰ ﺃﻭ ﻫﻴﺌﺔ ﺷﺮﻋﻴﺔ ،ﻳﺘﻮﺟﺐ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﻠﻄﺔ ﺍﻹﺷـﺮﺍﻓﻴﺔ ﺃﻥ ﺗﻄﻠـﺐ ﻣـﱪﺭﺍﺕ
140
ﻷﺳﺒﺎﺏ ﻋﺪﻡ ﻗﻴﺎﻡ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ ﺑﺬﻟﻚ .ﻭﻛﺬﻟﻚ ﻳﺘﻮﺟﺐ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﺃﻥ ﺗﻄﻤـﺌﻦ ﺇﱃ
ﺍﻟﺘﺰﺍﻡ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺑﺎﻟﻔﺘﺎﻭﻯ ﻭﺍﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ ﰲ ﺗﻨﻔﻴﺬﻫﺎ ﻟﻠﺨﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ
ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺪﻣﻬﺎ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ.
ﺏ .ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﻨﻈﺎﻣﻲ
ﻋﻨﺪ ﺗﻘﻴﻴﻢ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ﺍﳌﻌﻨﻴﺔ ﲢﺘﺎﺝ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﻋﻠـﻰ ﺃﻥ
ﺗﺄﺧﺬ ﺑﻌﲔ ﺍﻻﻋﺘﺒﺎﺭ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺘﻔﻘﺔ ﻣﻊ ﺃﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﻣﺒﺎﺩﺋﻬﺎ ﻭﺍﻟـﱵ ﺗﻘﺪﻣـﻪ
ﺍﻟﻨﺎﻓﺬﺓ ،ﻭﻛﺬﻟﻚ ﻃﺒﻴﻌﺔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﺤﻤﻠﻬﺎ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﺍﳌﺘﻔﻘﺔ ﻣﻊ ﺃﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﻟـﱵ
ﻳﺘﻢ ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻫﺎ ﰲ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ 69.ﰲ ﺑﻌﺾ ﺍﻟﺪﻭﻝ ﻳﺘﻢ ﺍﻟﺘﺤﺪﻳﺪ ﺍﻟﻮﺍﺿﺢ ﻟﺮﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﻨﻈﺎﻣﻲ
ﺍﳌﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﳌﻨﺸﺄﺓ ﻭﺍﳌﻄﻠﻮﺏ ﻟﺘﺤﻘﻴﻖ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻟﻨﺎﻓﺬﺓ ،ﻭﻳﺘﻢ ﻓﺼﻠﻪ ﻋﻦ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ
ﺍﻟﻨﻈﺎﻣﻲ ﺍﳌﺘﺎﺡ ﻟﻠﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ،ﻭﳜﻀﻊ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﰲ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻟﻨﺎﻓﺬﺓ ﻻﻋﺘﺒﺎﺭﺍﺕ
70
ﺍﳉﻮﻫﺮﻳﺔ ،ﺃﻱ ﳉﻮﻫﺮ ﺃﻭ ﻃﺒﻴﻌﺔ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﻭ/ﺃﻭ ﺍﳋﺪﻣﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﻮﻡ ﺎ ﻭ/ﺃﻭ ﺗﻘﺪﻣﻬﺎ ﺍﻟﻨﺎﻓﺬﺓ.
ﺝ .ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ
ﳝﻜﻦ ﻟﻠﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﺃﻥ ﺗﻄﻠﺐ ﻣﻦ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺃﺧﺮﻯ ﻏﲑ ﺗﻠﻚ ﺍﻟﱵ ﺗﻄﺮﻗﻨﺎ ﺇﻟﻴﻬـﺎ
ﻋﻨﺪ ﺣﺪﻳﺜﻨﺎ ﻋﻦ ﺍﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻭﺍﻧﻀﺒﺎﻁ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻳﺘﻤﺜﻞ ﺑﻌﻀﻬﺎ ﻓﻴﻤﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ ﲣﻠﻂ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ
ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﻊ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳـﺔ ،ﻭﻛـﺬﻟﻚ
ﻣﺼﺎﺩﺭ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﺍﻟﻼﺯﻣﺔ ﻟﺘﻐﻄﻴﺔ ﺍﻟﻌﺠﺰ ﰲ ﺳﻴﻮﻟﺔ ﺍﻟﻨﻮﺍﻓﺬ ،ﺇﻥ ﻭﺟﺪ.
69ﺇﻥ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﻟﺬﻱ ﺗﻄﺮﻗﻨﺎ ﻟﻪ ﺳﺎﺑﻘﺎﹰ ﻳﺒﲔ ﻃﺮﻳﻘﺔ ﻗﻴﺎﺱ ﳝﻜﻦ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻣﻬﺎ ﳍﺬﺍ ﺍﻟﻐﺮﺽ ،ﻋﻠﻤـﺎﹰ
ﺍﻧﻪ ﻭﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎﻡ ﻓﺈﻥ ﺍﳌﺘﻄﻠﺐ ﺍﻟﺮﻗﺎﰊ ﻟﺮﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻜﻠﻲ ﻣﺸﻤﻮﻝ ﰲ ﺍﳌﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺴﺘﻮﻯ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﰐ ﺍﻟﺮﺋﻴﺲ.
70ﻳﺘﻢ ﺣﺴﺎﺏ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻟﻨﺎﻓﺬﺓ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﺸﻜﻞ ﺟﺰﺀ ﻣﻦ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ﺑﺎﻟﻘﻴـﺎﻡ ﺃﻭﻻﹰ ﲝـﺴﺎﺏ
ﻣﺒﻠﻎ ﻣﻘﺎﻡ ﻧﺴﺒﺔ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﻟﻠﺸﺮﺡ ﺍﻟﻮﺍﺭﺩ ﰲ ﺍﳌﻠﺤﻖ )ﺃ( ﻣﻦ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﰒ ﺑﻌﺪ ﺫﻟﻚ
ﻳﺘﻢ ﺣﺴﺎﺏ ﻣﺒﻠﻎ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﻄﻠﻮﺏ ﰲ ﺑﺴﻂ ﻧﺴﺒﺔ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻣﻦ ﺃﺟﻞ ﺍﺳﺘﻴﻔﺎﺀ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﻨﻈﺎﻣﻲ .ﻭﳝﻜﻦ ﺑﻌﺪ ﺫﻟﻚ ﺧﺼﻢ ﺭﺃﺱ ﻣـﺎﻝ
ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﳌﺴﻤﻮﺡ ﺑﻪ ﰲ ﺑﺴﻂ ﻧﺴﺒﺔ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ .ﻭﳝﻜﻦ ﻟﻠﺴﻠﻄﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﺑﻨﺎﺀً ﻋﻠﻰ ﺗﻘﺪﻳﺮﻫﺎ ﺍﻋﺘﻤﺎﺩ ﻃﺮﻳﻘﺔ ﳐﺘﻠﻔﺔ ﻳﻜﻮﻥ ﳍﺎ ﻧﻔﺲ ﺍﻟﺘﺄﺛﲑ ﺍﻻﻗﺘـﺼﺎﺩﻱ.
ﺃﻣﺎ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺘﻌﺮﻳﻒ ﺍﻟﻨﺎﻓﺬﺓ ﺍﳋﺎﺹ ﲟﺆﺳﺴﺔ ﺗﺴﺘﺜﻤﺮ ﺃﻣﻮﺍﳍﺎ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﻷﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﻋﻠﻤﺎﹰ ﺃﺎ ﱂ ﺗﻘﺒﻞ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﻋﻠﻰ ﻫﺬﺍ ﺍﻷﺳﺎﺱ ،ﻓﺎﳌﻄﻠﻮﺏ ﰲ ﻫـﺬﻩ
ﺍﳊﺎﻟﺔ ﻫﻮ ﺣﺴﺎﺏ ﺃﻭﺯﺍﻥ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﻨﺎﺳﺒﺔ ﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺎ ﺍﳌﺘﻔﻘﺔ ﻣﻊ ﺃﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ.
141
-2ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻌﻘﺎﺭﻳﺔ
ﻋﻦ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻌﻘﺎﺭﻳﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﻮﻇﻔﻬﺎ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺁﺧﺬﺓ ﰲ ﺍﻻﺭﺗﻔـﺎﻉ
ﰲ ﻛﺜﲑ ﻣﻦ ﺍﻟﺪﻭﻝ ،ﻓﻤﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺗﺘﺼﺮﻑ ﻛﻤﺆﺳﺴﺎﺕ ﺗﻄﻮﻳﺮ ﻋﻘﺎﺭﻱ
ﻭﻣﻦ ﺛﹶﻢ ﺗﺼﺒﺢ ﻣﺎﻟﻜﺔ ﻟﻠﻌﻘﺎﺭﺍﺕ ،ﻭﻫﺬﺍ ﺍﻷﻣﺮ ﻣﺎ ﺗﺘﻮﻻﻩ ﻋﺎﺩﺓ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﻋﻘﺎﺭﻳﺔ ﻣﺘﺨﺼـﺼﺔ .ﺇﻥ
ﻫﺬﻩ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻌﻘﺎﺭﻳﺔ ﺗﻄﺮﺡ ﻣﺴﺎﺋﻞ ﺇﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ،ﺧﺎﺻﺔ ﻣﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺈﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ
ﺍﳌﺎﻝ.
ﻭﰲ ﺑﻌﺾ ﺍﻟﺪﻭﻝ ﳝﻜﻦ ﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺃﻥ ﺗﺼﻜﻚ ﻫـﺬﻩ ﺍﻻﺳـﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ
ﺍﻟﻌﻘﺎﺭﻳﺔ .ﺇﻥ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻌﻘﺎﺭﻳﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﺸﻜﻞ ﺑﺮﺍﻣﺞ ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﲨﺎﻋﻲ ﰲ ﺍﻟﻌﻘﺎﺭ ﻭﺍﻟﱵ ﺗـﺼﻨﻒ
ﻋﻤﻮﻣﺎﹰ ﻋﻠﻰ ﺃﺎ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻣﻘﻴﺪﺓ ﻣﻀﻤﻮﻧﺔ ،ﺗﻮﺟﺪ ﻓﺮﻭﻕ ﲢﺘﺎﺝ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﻋﻠﻰ
71
ﺗﻘﻴﻴﻤﻬﺎ ،ﻭﺇﻋﻄﺎﺀ ﺇﺭﺷﺎﺩﺍﺕ ﻻﺯﻣﺔ ﻋﻨﻬﺎ ﺇﺫﺍ ﻟﺰﻡ ﺍﻷﻣﺮ.
71اﻧﻈﺮ ﻣﺴﺎﺋﻞ ﳏﺪﺩﺓ ،ﺍﻹﺭﺷﺎﺩﺍﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﻌﻨﺎﺻﺮ ﺍﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ ﰲ ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺘﺼﺮ ﻋﻠﻰ ﺗﻘﺪﱘ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ
ﻋﺪﺍ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺄﻣﲔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ/ﺍﻟﺘﻜﺎﻓﻞ ﻭﺻﻨﺎﺩﻳﻖ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ ،2007 ،ص.25-21
142
ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ
ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ
ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ
ﺕ
ﳐﺎﻃﺮ
ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ
ﻣﻀﺮﻭﺑﺎﹰ
ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﻨﻈﺎﻣﻲ.
ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ
ﺍﻟﺸﺮﻭﻁ
ﺍﻟﻼﺯﻣﺔ
ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ
ﻟﻜﻞ
ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ
ﻣﺘﻮﺳﻂ
ﺍﻟﺪﺧﻞ
ﻟﺜﻼ
ﺙ ﺳﻨﻮﺍ
ﺍﻟﺴﻠﻢ
ﺍﻟﻌﻨﺎﺻﺮ ﺍﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ ﰲ ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ
ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ
ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺿﻮﺍﺑﻂ ﺇﺩﺍﺭﺓ
ﻟﻺﺷﺮﺍﻑ
ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ
ﺍﻟﻔﻌﺎﻝ.
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﻣﻌﺎﻣﻠﺔ ﺍﻷﻃﺮﺍﻑ ﺫﻭﻱ ﺍﻟﻌﻼﻗﺔ ﺍﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻭﺍﻧﻀﺒﺎﻁ ﺍﻟﺴﻮﻕ
ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ
ﺍﻟﺘﺪﻗﻴﻖ
ﺿﻮﺍﺑﻂ
ﺇﺩﺍﺭﺓ
ﻭ
ﺍﻹﺷﺮﺍﻑ ﺍﳌﻮﺣﺪ ﻭﺍﻟﺴﻠﻄﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﻟﻠﺪﻭﻟﺔ ﺍﻷﺻﻴﻠﺔ ﻭﺍﳌﻀﻴﻔﺔ
ﺇﺩﺍﺭﺓ
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ
ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ
ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ
ﺍﻹﺷﺮﺍﻑ ﺍﳌﻮﺣﺪ ﺍﻟﺘﻌﺎﻭﻥ ﺑﲔ ﺍﻟﺴﻠﻄﺔ
ﺍﻟﺼﻜﻮﻙ
ﺍﻟﺴﻮﻕ
ﺑـ %15
ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ
ﻭﺍﻹﺷﺮﺍﻑ ﺑﲔ
ﺍﻟﻘﻄﺎﻋﺎﺕ
ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﻟﻠﺪﻭﻟﺔ
ﺍﻷﺻﻴﻠﺔ ﻭﺍﳌﻀﻴﻔﺔ
ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ
ﺍﳌﺼﺮﰲ
ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﳌﺮﺍﺟﻌﺔ
ﰲ
ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ
ﺃﺑﻌﺎﺩ ﻋﻤﻠﻴﺔ
ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻟﺘﻌﺰﻳﺰ
ﺍﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻭﺍﻧﻀﺒﺎﻁ
ﺍﻟﺴﻮﻕ
ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻷﺻﺤﺎﺏ
ﻣﺒﺎﺩﺉ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﺍﳌﺎﱄ
ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
ﻭﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ
ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ
ﺍﻷﻓﺮﺍﺩ ﻷﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ
ﺍﻋﺘﺒﺎﺭﺍﺕ ﻋﺎﻣﺔ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
ﻣﻌﻴﺎﺭ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻟﺘﻌﺰﻳﺰ ﺍﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻭﺍﻧﻀﺒﺎﻁ ﺍﻟﺴﻮﻕ
ﻣﻌﺎﳉﺔ ﺍﻟﻨﻮﺍﻓﺬ
ﺍﻟﺸﻜﻞ ﺭﻗﻢ ) (22-2ﺍﻟﺪﻋﺎﺋﻢ ﺍﻟﺜﻼﺛﺔ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺍﻟﺘﻌﺮﺽ
ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ﻭﺍﻟﺘﺨﻔﻴﻒ ﻣﻦ
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ
ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻀﻮﺍﺑﻂ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ﻭ
ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻀﻮﺍﺑﻂ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ
143
ﺧﺎﲤﺔ :ﲢﺪﺛﻨﺎ ﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻔﺼﻞ ﻋﻦ ﻣﻔﻬﻮﻡ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ،ﻭﺷﺮﺣﻨﺎ ﺑﻌﺾ ﺍﻷﺳﺎﻟﻴﺐ
ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺑﺈﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ،ﻭﻣﻦ ﰒ ﺷﺮﺣﻨﺎ ﺑﺎﻟﺘﻔﺼﻴﻞ ﻃﺒﻴﻌﺔ ﻭﻣﺼﺎﺩﺭ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ
ﺍﻟﱵ ﺗﻮﺍﺟﻪ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﺑﻌﺪ ﻗﻴﺎﻣﻨﺎ ﺑﺘﺤﺪﻳﺪ ﻣﻔﻬﻮﻡ ﺍﳋﻄﺮ ﰲ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ،ﻛﻤﺎ
ﻭﺿﺤﻨﺎ ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻟﻨﻨﺘﻘﻞ ﺑﻌﺪﻫﺎ ﺇﱃ ﺗﻔﺼﻴﻞ ﻣﻌﺎﻳﲑ ﺇﺩﺍﺭﺓ
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺷﺮﺡ ﻛﻞ ﻣﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺎ ﻣﻦ ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﻭﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ،ﻭﺳﻨﻨﺘﻘﻞ ﰲ
ﺍﻟﻔﺼﻞ ﺍﻟﺘﺎﱄ ﺇﱃ ﺍﻟﺒﺤﺚ ﰲ ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ ﺍﻟﺘﻄﺒﻴﻘﻲ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻣﻦ ﺧﻼﻝ
ﺍﻟﺒﺤﺚ ﰲ ﻣﺪﻯ ﺍﻟﺘﺰﺍﻡ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﰲ ﺗﻄﺒﻴﻖ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﻌﺎﻳﲑ )ﺍﳌﺼﺮﻑ ﳏﻞ ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺔ ﻫﻮ
ﻣﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ( ﻭﺍﻟﺼﻌﻮﺑﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻮﺍﺟﻬﻬﺎ ﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﺎﻝ ،ﻭﺳﻨﻌﺰﺯ ﺍﻟﻘﺴﻢ ﺍﻟﻌﻤﻠﻲ ﺑﺈﺟﺮﺍﺀ
ﻣﻘﺎﺑﻠﺔ ﳐﻄﻄﺔ ﻣﺴﺒﻘﺎﹰ Semi-Structure interviewﻣﻊ ﺍﻟﻘﺎﺋﻤﲔ ﻋﻠﻰ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ
ﻣﺼﺮﻑ ﳏﻠﻲ )ﻣﺼﺮﻑ ﺳﻮﺭﻳﺎ ﺍﻟﺪﻭﱄ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ،ﻟﻨﺴﺘﺸﻒ ﻣﻨﻬﻢ ﺍﻹﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﺒﻌﻮﺎ ﰲ
ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻌﺮﺿﻮﻥ ﳍﺎ ،ﻭﺍﻟﺼﻌﻮﺑﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻮﺍﺟﻬﻬﻢ ﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﺎﻝ.
144
ﺍﻟﻔﺼﻞ ﺍﻟﺜﺎﻟﺚ
ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ ﺍﻟﺘﻄﺒﻴﻘﻲ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﺳﻨﺘﻨﺎﻭﻝ ﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻔﺼﻞ ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ ﺍﻟﺘﻄﺒﻴﻘﻲ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﺫﻟﻚ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ
ﺍﻟﺒﺤﺚ ﰲ ﻣﺪﻯ ﺍﻟﺘﺰﺍﻡ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﳏﻞ ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺔ ﺑﺘﻄﺒﻴﻖ ﺍﳌﻌﺎﻳﲑ ﺍﻟـﺼﺎﺩﺭﺓ ﻋـﻦ ﳎﻠـﺲ
ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﻜﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ،ﻭﻣﻌﻴﺎﺭ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ،ﻭﺍﳌﺒﺎﺩﺉ ﺍﻹﺭﺷـﺎﺩﻳﺔ
ﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﺳﻴﺘﻢ ﺫﻟﻚ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺗﻘﺴﻴﻢ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺔ ﺇﱃ ﺷـﻘﲔ،
ﻧﺘﻨﺎﻭﻝ ﰲ ﺍﻟﺸﻖ ﺍﻷﻭﻝ ﻗﻴﺎﺱ ﻣﺪﻯ ﺗﻄﺒﻴﻖ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﻌﺎﻳﲑ ﰲ ﻣﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺩﺭﺍﺳﺔ
ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﺍﻟﺴﻨﻮﻱ ﻭﺍﻟﺒﻴﺎﻧﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﳌﻮﺣﺪﺓ ﻟﻪ ﻟﻠﺴﻨﺔ ﺍﳌﻨﺘﻬﻴﺔ ﰲ 31ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ .2008ﺃﻣﺎ ﺍﻟﺸﻖ
ﺍﻟﺜﺎﱐ ﻣﻦ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺔ ﻓﺴﻴﺘﻢ ﻓﻴﻪ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﻟﻮﺍﻗﻊ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨـﺎﻃﺮ ﰲ ﻣـﺼﺮﻑ ﺳـﻮﺭﻳﺎ ﺍﻟـﺪﻭﱄ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺇﺟﺮﺍﺀ ﻣﻘﺎﺑﻠﺔ ﻣﻊ ﺍﳌﻌﻨﻴﲔ ﻋﻦ ﻣﻮﺿﻮﻉ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﺍﳌﺼﺮﻑ ،ﻟﻠﺘﻌـﺮﻑ
ﻋﻠﻰ ﺍﻵﻟﻴﺎﺕ ﺍﳌﺘﺒﻌﺔ ﻓﻴﻪ ﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﺎﻝ .ﻭﺳﻴﺘﻢ ﺗﻨﺎﻭﻝ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﻮﺿﻮﻋﺎﺕ ﰲ ﺛﻼﺛﺔ ﻣﺒﺎﺣﺚ ﺗﻜﻮﻥ ﻋﻠﻰ
ﺍﻟﻨﺤﻮ ﺍﻟﺘﺎﱄ:
ﺍﳌﺒﺤﺚ ﺍﻷﻭﻝ :ﶈﺔ ﻋﻦ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﳏﻞ ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺔ.
ﺍﳌﺒﺤﺚ ﺍﻟﺜﺎﱐ :ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ ﺍﻟﺘﻄﺒﻴﻘﻲ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﻣﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ.
ﺍﳌﺒﺤﺚ ﺍﻟﺜﺎﻟﺚ :ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ ﺍﻟﺘﻄﺒﻴﻘﻲ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﻣﺼﺮﻑ ﺳﻮﺭﻳﺎ ﺍﻟﺪﻭﱄ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ.
145
ﺍﳌﺒﺤﺚ ﺍﻷﻭﻝ
ﶈﺔ ﻋﻦ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﳏﻞ ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺔ
ﺃﻭﻻﹰ :ﻣﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ
ﻳﻌﺘﱪ ﻣﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺃﻗﺪﻡ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﺣﻴﺚ ﻳﺮﺟﻊ ﺗـﺎﺭﻳﺦ ﺗﺄﺳﻴـﺴﻪ ﺇﱃ ﻋـﺎﻡ
،1975ﻭﻗﺪ ﺃﺳﺲ ﺑﻐﺮﺽ ﺗﻘﺪﱘ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﻭﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺎ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﻷﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ .ﻭﳝﺎﺭﺱ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻧﺸﺎﻃﻪ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﻣﺮﻛﺰﻩ ﺍﻟﺮﺋﻴﺲ ﰲ ﺩﰊ ﻭﻓﺮﻭﻋﻪ ﻭﺍﻟﺸﺮﻛﺎﺕ ﺍﻟﺘﺎﺑﻌـﺔ
ﻟﻪ – 1ﺍﻧﻈﺮ ﺍﳉﺪﻭﻝ ) (2-3ﻳﺒﲔ ﺍﻟﺸﺮﻛﺎﺕ ﺍﻟﺘﺎﺑﻌﺔ ﻟﻠﻤﺼﺮﻑ ﻭﻧﺴﺒﺔ ﻣﻠﻜﻴﺘﻪ ﻓﻴﻬﺎ ﻭﻣﻘﺮﻫﺎ ﻭﻧـﻮﻉ
ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺪﻣﻬﺎ -ﻭﺍﻟﺸﺮﻛﺎﺕ ﺍﻟﺰﻣﻴﻠﺔ – 2ﺍﻧﻈﺮ ﺍﳉﺪﻭﻝ ) (3-3ﻳﺒﲔ ﺃﻳـﻀﺎﹰ ﺍﻟـﺸﺮﻛﺎﺕ
ﺍﻟﺰﻣﻴﻠﺔ ﻟﻠﻤﺼﺮﻑ ﻭﻧﺴﺒﺔ ﻣﻠﻜﻴﺘﻪ ﻓﻴﻬﺎ ﻭﻣﻘﺮﻫﺎ ﻭﻧﻮﻉ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺪﻣﻬﺎ -ﻭﺍﳌﺸﺎﺭﻳﻊ ﺍﳌـﺸﺘﺮﻛﺔ
ﺍﳌﺘﻌﺪﺩﺓ -ﺍﳉﺪﻭﻝ ) (4-3ﻳﺒﲔ ﺍﳌﺸﺎﺭﻳﻊ ﺍﳌﺸﺘﺮﻛﺔ ﻟﻠﻤﺼﺮﻑ ﻭﻧﺴﺒﺔ ﻣﻠﻜﻴﺘﻪ ﻓﻴﻬﺎ ﻭﻣﻘﺮﻫﺎ ﻭﻧـﻮﻉ
ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺪﻣﻬﺎ -ﻭﺍﻟﱵ ﺗﺘﻮﺯﻉ ﻋﻠﻰ ﻋﺪﺓ ﺩﻭﻝ ﻣﻨﻬﺎ ﻣﺼﺮ ﻭﺑﺎﻛﺴﺘﺎﻥ ﻭﺍﻟـﺴﻮﺩﺍﻥ ﻭﺟـﺰﺭ
ﻛﺎﳝﺎﻥ ﻭﺍﻟﺒﻬﺎﻣﺎﺯ ﻭﺍﻳﺮﻟﻨﺪﺍ ،ﻭﺗﺘﺮﺍﻭﺡ ﺃﻧﺸﻄﺔ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺸﺎﺭﻳﻊ ﻣﺎ ﺑﲔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﻟﻮﺳـﺎﻃﺔ ﻭﺍﻟﺘﻤﻮﻳـﻞ
ﻭﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻭﺗﻄﻮﻳﺮ ﺍﻟﻌﻘﺎﺭﺍﺕ ﻭﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻌﻘﺎﺭﻳﺔ ﻭﺍﻟﻄﺒﺎﻋﺔ ﻭﺍﻟﻨﺴﻴﺞ ﻭﲡﺎﺭﺓ ﰲ ﺍﻟﺴﻴﺎﺭﺍﺕ.
ﺇﻥ ﻣﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻳﻌﺘﱪ ﺭﺍﺋﺪﺍﹰ ﻣﻦ ﺭﻭﺍﺩ ﺍﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻭﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﻫﻮ ﻳﺘﻤﺘـﻊ
ﺑﺮﲝﻴﺔ ﻋﺎﻟﻴﺔ ،ﻭﳕﻮ ﻣﺘﺰﺍﻳﺪ ﰲ ﺭﺃﲰﺎﻟﻪ ﻭﺭﲝﻴﺘﻪ ،ﻭﻗﻮﺓ ﰲ ﻣﺮﻛﺰﻩ ﺍﳌﺎﱄ ،ﻭﺗﻌﺎﻇﻢ ﰲ ﻣﺮﻛﺰﻩ ﺍﻟـﺴﻮﻗﻲ
ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﻣﺎ ﳝﺘﻠﻜﻪ ﺃﻭ ﻳﺸﺎﺭﻙ ﻓﻴﻪ ﻣﻦ ﻣﺸﺮﻭﻋﺎﺕ ،ﺩﺍﺧﻞ ﺩﻭﻟﺔ ﺍﻹﻣﺎﺭﺍﺕ ﻭﺧﺎﺭﺟﻬـﺎ .ﻭﺍﻟـﺸﻜﻞ
) (1-3ﻭ ﻛﺬﻟﻚ ﺍﳉﺪﻭﻝ ) (1-3ﻳﺒﲔ ﺣﺠﻢ ﳕﻮ ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﻭﺭﲝﻴﺔ ﻣﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﻔﺘﺮﺓ
ﺍﳌﻤﺘﺪﺓ ﺑﲔ ﻋﺎﻣﻲ .2008 - 2003
ﺍﳉﺪﻭﻝ ﺭﻗﻢ ) (1-3ﺣﺠﻢ ﳕﻮ ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﻭﺭﲝﻴﺔ ﻣﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﻔﺘﺮﺓ ﺍﳌﻤﺘﺪﺓ ﺑﲔ ﻋﺎﻣﻲ 2008- 2003
2003
2004
2005
2006
2007
2008
ﺍﻟﻌﺎﻡ
ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ
1000000
1500000
1500000
2800000
2996000
3445400
ﺍﻟﺮﺑﺢ
750664
1017796
1984794
3341576
4237518
3604360
ﺍﳉﺪﻭﻝ ﻣﻦ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ.
ﺍﳌﺼﺪﺭ ﺍﻟﺘﻘﺎﺭﻳﺮ ﺍﻟﺴﻨﻮﻳﺔ ﳌﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻸﻋﻮﺍﻡ ﺍﳌﺬﻛﻮﺭﺓ.
1ﺗﻌﺮﻑ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﺍﻟﺘﺎﺑﻌﺔ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﻟﻠﻤﻌﻴﺎﺭ ﺍﶈﺎﺳﱯ ﺍﻟﺪﻭﱄ ﺭﻗﻢ ) (28ﻋﻠﻰ ﺃﺎ ﺍﳌﻨﺸﺄﺓ ﺍﻟﱵ ﺗﺴﻴﻄﺮ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻣﻨﺸﺄﺓ ﺃﺧﺮﻯ.
2ﺗﻌﺮﻑ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﺍﻟﺰﻣﻴﻠﺔ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﻟﻠﻤﻌﻴﺎﺭ ﺍﶈﺎﺳﱯ ﺍﻟﺪﻭﱄ ﺭﻗﻢ ) (28ﻋﻠﻰ ﺃﺎ ﺍﳌﻨﺸﺄﺓ ﺍﻟﱵ ﻳﻜﻮﻥ ﻟﻠﻤﺴﺘﺜﻤﺮ ﻓﻴﻬﺎ ﺗﺄﺛﲑ ﻫﺎﻡ ،ﻓﻬﻲ ﻟﻴﺴﺖ ﺷﺮﻛﺎﺕ ﺗﺎﺑﻌﺔ ﺃﻭ ﺣﺼﺔ
ﰲ ﻣﺸﺮﻭﻉ ﻣﺸﺘﺮﻙ.
146
ﺍﳉﺪﻭﻝ ) (2-3ﺍﻟﺸﺮﻛﺎﺕ ﺍﻟﺘﺎﺑﻌﺔ ﳌﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ
ﺍﻟﺸﺮﻛﺎﺕ ﺍﻟﺘﺎﺑﻌﺔ
ﺍﺳﻢ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ
ﺑﻠﺪ ﺍﻟﺘﺄﺳﻴﺲ
ﺍﻟﻨﺸﺎﻁ ﺍﻟﺮﺋﻴﺴﻲ
ﻧﺴﺒﺔ ﺍﳌﻠﻜﻴﺔ ﻋﺎﻡ 2008
ﺷﺮﻛﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﺨﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ
ﺧﺪﻣﺎﺕ ﺍﻟﻮﺳﺎﻃﺔ
ﺍﻹﻣﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﺍﳌﺘﺤﺪﺓ
95.50%
ﺑﻨﻚ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺍﻟﺒﺎﻛﺴﺘﺎﻥ ﺍﶈﺪﻭﺩ
ﺧﺪﻣﺎﺕ ﺑﻨﻜﻴﺔ
ﺑﺎﻛﺴﺘﺎﻥ
100.00%
ﺷﺮﻛﺔ ﺍﻟﺘﻨﻤﻴﺔ ﻟﻠﺨﺪﻣﺎﺕ
ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻋﻤﺎﻟﻴﺔ
ﺍﻹﻣﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﺍﳌﺘﺤﺪﺓ
95.50%
ﻣﻴﻠﻴﻨﻴﻮﻡ ﻛﺎﺑﻴﺘﺎﻝ ﻟﻴﻤﺘﺪ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﻭﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ
ﺍﻹﻣﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﺍﳌﺘﺤﺪﺓ
95.50%
ﺍﻟﺘﻄﻮﻳﺮ ﺍﳊﺪﻳﺚ ﺍﻟﻌﻘﺎﺭﻳﺔ
ﺗﻄﻮﻳﺮ ﺍﻟﻌﻘﺎﺭﺍﺕ
ﻣﺼﺮ
96.00%
ﺍﻟﺘﻌﻤﲑ ﺍﳊﺪﻳﺚ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻟﻌﻘﺎﺭﻱ
ﺗﻄﻮﻳﺮ ﺍﻟﻌﻘﺎﺭﺍﺕ
ﻣﺼﺮ
96.00%
ﺍﻟﺘﻨﻤﻴﺔ ﺍﳊﺪﻳﺜﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻟﻌﻘﺎﺭﻱ
ﺗﻄﻮﻳﺮ ﺍﻟﻌﻘﺎﺭﺍﺕ
ﻣﺼﺮ
100.00%
ﺷﺮﻛﺔ ﻧﺴﻴﺞ ﻟﻠﺼﻨﺎﻋﺎﺕ
ﺻﻨﺎﻋﺔ ﺍﻟﻨﺴﻴﺞ
ﺍﻹﻣﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﺍﳌﺘﺤﺪﺓ
99.00%
ﻣﻄﺒﻌﺔ ﺑﻨﻚ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ
ﻃﺒﺎﻋﺔ
ﺍﻹﻣﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﺍﳌﺘﺤﺪﺓ
99.50%
ﺷﺮﻛﺔ ﺯﻭﻥ ﻭﺍﻥ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﻟﻌﻘﺎﺭﺍﺕ
ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﻋﻘﺎﺭﻳﺔ
ﺟﺰﺭ ﻛﺎﳝﺎﻥ
100.00%
ﺷﺮﻛﺔ ﺯﻭﻥ ﺗﻮ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﻟﻌﻘﺎﺭﺍﺕ
ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﻋﻘﺎﺭﻳﺔ
ﺟﺰﺭ ﻛﺎﳝﺎﻥ
100.00%
ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻱ
ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ
ﺍﻹﻣﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﺍﳌﺘﺤﺪﺓ
100.00%
ﺩﻱ ﺁﻱ ﰊ ﻟﻴﺰ ﻭﺍﻥ ﺍﶈﺪﻭﺩﺓ
ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ
ﺍﻟﺒﻬﺎﻣﺎﺯ
100.00%
ﺩﻱ ﺁﻱ ﰊ ﻟﻴﺰ ﻭﺍﻥ )ﺩﺑﻠﻦ( ﺍﶈﺪﻭﺩﺓ
ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ
ﺍﻳﺮﻟﻨﺪﺍ
100.00%
ﺟﻠﻒ ﺍﺗﻼﻧﺘﻴﻚ
ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ
ﺍﻹﻣﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﺍﳌﺘﺤﺪﺓ
100.00%
ﺷﺮﻛﺔ ﺃﻭﺷﺎﻧﻴﻚ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻟﻠﺸﺤﻦ
ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ
ﺍﻹﻣﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﺍﳌﺘﺤﺪﺓ
100.00%
ﻣﺮﻛﺰ ﺍﻹﻣﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻱ
ﲡﺎﺭﺓ ﺍﻟﺴﻴﺎﺭﺍﺕ
ﺍﻹﻣﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﺍﳌﺘﺤﺪﺓ
100.00%
ﻣﻴﻠﻴﻨﻴﻮﻡ ﻛﺎﺑﻴﺘﺎﻝ ﺍﻟﻘﺎﺑﻀﺔ
ﲤﻮﻳﻞ ﻭﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
ﺍﻹﻣﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﺍﳌﺘﺤﺪﺓ
95.50%
ﺷﺮﻛﺔ ﺳﻘﻴﺎ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ
ﺍﻹﻣﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﺍﳌﺘﺤﺪﺓ
99.00%
ﺷﺮﻛﺔ ﺑﻮﻟﻮﺍﺭﻙ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ
ﺍﻹﻣﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﺍﳌﺘﺤﺪﺓ
99.00%
ﺷﺮﻛﺔ ﺃﻭﺑﺘﻴﻤﻢ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ
ﺍﻹﻣﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﺍﳌﺘﺤﺪﺓ
99.00%
ﺷﺮﻛﺔ ﺭﺑﻴﻜﻮﻥ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ
ﺍﻹﻣﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﺍﳌﺘﺤﺪﺓ
99.00%
ﺷﺮﻛﺔ ﺃﻭﺳﲑﺯ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ
ﺍﻹﻣﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﺍﳌﺘﺤﺪﺓ
99.00%
ﺷﺮﻛﺔ ﻟﻮﺗﺲ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ
ﺍﻹﻣﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﺍﳌﺘﺤﺪﺓ
99.00%
ﺷﺮﻛﺔ ﺑﺮﳝﲑ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ
ﺍﻹﻣﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﺍﳌﺘﺤﺪﺓ
99.00%
ﺷﺮﻛﺔ ﻻﻧﺪ ﻣﺎﺭﻙ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ
ﺍﻹﻣﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﺍﳌﺘﺤﺪﺓ
99.00%
ﺷﺮﻛﺔ ﺑﻼﻙ ﺳﺘﻮﻥ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ
ﺍﻹﻣﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﺍﳌﺘﺤﺪﺓ
99.00%
ﺷﺮﻛﺔ ﺑﻮﻟﻮ ﻧﺎﻳﻞ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ
ﺍﻹﻣﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﺍﳌﺘﺤﺪﺓ
99.00%
ﺷﺮﻛﺔ ﻣﻮﻣﻨﺘﻮﻡ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ
ﺍﻹﻣﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﺍﳌﺘﺤﺪﺓ
99.00%
ﺷﺮﻛﺔ ﻣﺎﻭﻧﺖ ﺳﻴﻨﺎﻱ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ
ﺍﻹﻣﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﺍﳌﺘﺤﺪﺓ
99.00%
ﺩﺍﺭ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻭﺍﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻴﺔ
ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﻭﻗﺎﻧﻮﻧﻴﺔ
ﺍﻹﻣﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﺍﳌﺘﺤﺪﺓ
60.00%
147
ﺷﺮﻛﺔ ﺍﻷﻫﻠﻴﺔ ﻟﻸﳌﻨﻴﻮﻡ )ﻗﻴﺪ ﺍﻟﺘﺼﻔﻴﺔ(
ﺗﺮﻛﻴﺒﺎﺕ ﺍﻷﳌﻨﻴﻮﻡ
ﺍﻹﻣﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﺍﳌﺘﺤﺪﺓ
75.50%
ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻟﻌﻘﺎﺭﻱ ﺍﶈﺪﻭﺩ
ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ
ﺍﻹﻣﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﺍﳌﺘﺤﺪﺓ
100.00%
ﻫﻮﻟﺪﺍﻧﻔﺴﺖ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻟﻌﻘﺎﺭﻱ
ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ
ﻟﻮﻛﺴﻤﺒﻮﺭﺝ
100.00%
ﻓﺮﻧﺴﺎ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻟﻌﻘﺎﺭﻱ ﺳﺎﺱ
ﺗﻄﻮﻳﺮ ﺍﻟﻌﻘﺎﺭﺍﺕ
ﻓﺮﻧﺴﺎ
100.00%
ﺍﺱ ﺃﻱ ﺁﺭ ﺍﻝ ﺑﺎﺭﺑﺎﻧﲑﺯ
ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ
ﻓﺮﻧﺴﺎ
100.00%
ﺍﺱ ﺍﺱ ﺁﻱ ﻟﻮ ﺳﻴﻔﺎﻳﻦ
ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﻋﻘﺎﺭﻳﺔ
ﻓﺮﻧﺴﺎ
100.00%
ﻓﻴﻨﺪﻱ ﺭﻳﻞ ﺍﺳﺘﻴﺖ
ﺃﻧﺸﻄﺔ ﺍﺋﺘﻤﺎﻥ
ﻓﺮﻧﺴﺎ
ﺣﻖ ﺍﻟﺴﻴﻄﺮﺓ
ﺏ ﺃﻱ ﺍﺱ ﺁﺭ ﺍﻳﻨﻮﺩﺯﻭﺍﻧﺰﳚﺴﱵ ﺟﻲ ﺍﻡ
ﰊ ﺍﺗﺶ
ﺇﺩﺍﺭﺓ ﻭ ﲡﺎﺭﺓ
ﺍﻟﻨﻤﺴﺎ
ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﺍﻷﳌﺎﻧﻴﺔ ﺍﻻﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﻟﻘﺎﺑﻀﺔ ﺟﻲ
ﺍﻡ ﰊ ﺍﺗﺶ
ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ
ﺃﳌﺎﻧﻴﺎ
ﺭﺍﻳﻦ ﻟﻮﺟﻴﺴﺘﻜﺲ ﺟﻲ ﺍﻡ ﰊ ﺍﺗﺶ
ﺇﺩﺍﺭﺓ
ﺃﳌﺎﻧﻴﺎ
100.00%
ﺟﻒ ﺍﻟﻘﺎﺑﻀﺔ ﰊ ﰲ
ﺃﻧﺸﻄﺔ ﺍﺋﺘﻤﺎﻥ
ﻫﻮﻟﻨﺪﺍ
ﺣﻖ ﺍﻟﺴﻴﻄﺮﺓ
ﺍﳌﺼﺪﺭ :ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﺍﻟﺴﻨﻮﻱ ﳌﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﺴﻨﺔ ﺍﳌﻨﺘﻬﻴﺔ ﰲ -31ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ2008-
100.00%
100.00%
148
ﺍﳉﺪﻭﻝ ) (3-3ﺍﻟﺸﺮﻛﺎﺕ ﺍﻟﺰﻣﻴﻠﺔ ﳌﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ
ﺍﻟﺸﺮﻛﺎﺕ ﺍﻟﺰﻣﻴﻠﺔ
ﺍﺳﻢ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ
ﺑﻠﺪ ﺍﻟﺘﺄﺳﻴﺲ
ﺍﻟﻨﺸﺎﻁ ﺍﻟﺮﺋﻴﺴﻲ
ﻧﺴﺒﺔ ﺍﳌﻠﻜﻴﺔ ﻋﺎﻡ 2008
ﺑﻨﻚ ﺍﳋﺮﻃﻮﻡ
ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺼﺮﻓﻴﺔ
ﺍﻟﺴﻮﺩﺍﻥ
28.40%
ﻣﻴﻠﻴﻨﻴﻮﻡ ﻓﺎﻳﻨﺎﻧﺲ ﻛﻮﺭﺑﻮﺭﺍﻳﺸﻦ ﻟﻴﻤﺘﺪ
ﺍﺳﺘﺸﺎﺭﺍﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ
ﺍﻹﻣﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﺍﳌﺘﺤﺪﺓ
32.50%
ﻣﻴﻠﻴﻨﻴﻮﻡ ﺑﺮﺍﻳﻔﺖ ﺍﻳﻜﻮﰐ ﻟﻴﻤﺘﺪ
ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ
ﺍﻹﻣﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﺍﳌﺘﺤﺪﺓ
32.50%
ﺍﺗﺼﺎﻻﺕ ﺍﻧﺘﺮﻧﺎﺷﻴﻮﻧﺎﻝ ﺑﺎﻛﺴﺘﺎﻥ
ﻟﻴﻤﺘﺪ
ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ
ﺍﻹﻣﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﺍﳌﺘﺤﺪﺓ
10.00%
ﺑﻨﻚ ﺍﻟﺒﻮﺳﻨﺔ ﺍﻟﺪﻭﱄ
ﺣﺪﻣﺎﺕ ﺑﻨﻜﻴﺔ
ﺍﻟﺒﻮﺳﻨﺔ
27.30%
ﰊ ﰊ ﺁﻱ ﻟﻠﺘﺄﺟﲑ ﻭﺍﻟﻌﻘﺎﺭﺍﺕ
ﺗﻄﻮﻳﺮ ﺍﻟﻌﻘﺎﺭﺍﺕ
ﺍﻟﺒﻮﺳﻨﺔ
13.60%
ﻣﺮﻛﺰ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ
ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻭﺳﺎﻃﺔ
ﺍﻟﺒﺤﺮﻳﻦ
25.00%
ﺷﺮﻛﺔ ﺍﻹﻣﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﻟﻠﺘﻮﺭﻳﻖ
ﺗﻮﺭﻳﻖ
ﺟﺰﺭ ﻛﺎﳝﺎﻥ
35.00%
ﺷﺮﻛﺔ ﺩﻳﺎﺭ ﻟﻠﺘﻄﻮﻳﺮ
ﺗﻄﻮﻳﺮ ﺍﻟﻌﻘﺎﺭﺍﺕ
ﺍﻹﻣﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﺍﳌﺘﺤﺪﺓ
43.00%
ﺃﻭﻣﻴﻐﺎ ﺍﳍﻨﺪﺳﻴﺔ
ﻣﻴﻜﺎﻧﻴﻚ ،ﻛﻬﺮﺑﺎﺀ ﻭﺻﺤﻴﺔ
ﺍﻹﻣﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﺍﳌﺘﺤﺪﺓ
23.70%
ﺩﰊ ﺇﻧﺸﺎﺀﺍﺕ ﺟﺎﻳﺮ ﳝﻨﻜﻮﻝ ﺳﻨﺎﻱ
ﰲ ﺗﻴﻜﺎﺭﻳﺖ ﻟﻴﻤﺘﺪ ﺳﺮﻛﺎﰐ
ﺗﻄﻮﻳﺮ ﺍﻟﻌﻘﺎﺭﺍﺕ
ﺗﺮﻛﻴﺎ
43.00%
ﺩﻱ .ﺁﻱ .ﰊ ﺗﺎﻭﺭ
ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﻋﻘﺎﺭﻳﺔ
ﻟﺒﻨﺎﻥ
43.00%
ﺑﲑﻭﺕ ﺑﺎﻱ
ﺗﻄﻮﻳﺮ ﺍﻟﻌﻘﺎﺭﺍﺕ
ﻟﺒﻨﺎﻥ
43.00%
ﺩﻳﺎﺭ )ﺍﳌﻤﻠﻜﺔ ﺍﳌﺘﺤﺪﺓ( ﺍﶈﺪﻭﺩﺓ
ﻣﻜﺘﺐ ﲤﺜﻴﻠﻲ ﻟﺪﻳﺎﺭ
ﺍﳌﻤﻠﻜﺔ ﺍﳌﺘﺤﺪﺓ
43.00%
ﺩﻳﺎﺭ ﻛﺎﳝﺎﻥ ﻟﻴﻤﺘﺪ
ﺷﺮﻛﺔ ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﻗﺎﺑﻀﺔ
ﺟﺰﺭ ﻛﺎﳝﺎﻥ
43.00%
ﺑﻨﻚ ﻓﻴﺼﻞ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻛﻴﱪﻳﺲ
ﺧﺪﻣﺎﺕ ﺑﻨﻜﻴﺔ
ﻗﱪﺹ
31.00%
ﺑﻨﻚ ﺳﺎﺑﺎ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ
ﺧﺪﻣﺎﺕ ﺑﻨﻜﻴﺔ
ﺍﻟﻴﻤﻦ
18.50%
ﺷﺮﻛﺔ ﺍﳚﺎﺭ ﻟﻠﺮﺍﻓﻌﺎﺕ ﻭﺍﳌﻌﺪﺍﺕ
ﺗﺄﺟﲑ ﻣﻌﺪﺍﺕ
ﺍﻹﻣﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﺍﳌﺘﺤﺪﺓ
16.66%
ﺍﳌﺼﺪﺭ :ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﺍﻟﺴﻨﻮﻱ ﳌﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﺴﻨﺔ ﺍﳌﻨﺘﻬﻴﺔ ﰲ -31ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ2008-
ﺍﳉﺪﻭﻝ ) (4-3ﺍﳌﺸﺎﺭﻳﻊ ﺍﳌﺸﺘﺮﻛﺔ ﳌﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ
ﺍﳌﺸﺎﺭﻳﻊ ﺍﳌﺸﺘﺮﻛﺔ
ﺍﺳﻢ ﺍﳌﺸﺮﻭﻉ
ﺍﻟﻨﺸﺎﻁ ﺍﻟﺮﺋﻴﺴﻲ
ﺑﻠﺪ ﺍﻟﺘﺄﺳﻴﺲ
ﻧﺴﺒﺔ ﺍﳌﻠﻜﻴﺔ ﻋﺎﻡ 2008
ﺷﺮﻛﺔ ﻣﺮﻛﺰ ﺍﻟﺒﺴﺘﺎﻥ
ﺗﺄﺟﲑ ﺍﻟﺸﻘﻖ ﻭﺍﶈﻼﺕ
ﺍﻹﻣﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﺍﳌﺘﺤﺪﺓ
50%
ﻭﻗﻒ ﺗﺮﺳﺖ ﺳﲑﻓﺴﺰ
ﺧﺪﻣﺎﺕ ﺍﺋﺘﻤﺎﻥ
ﺍﻹﻣﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﺍﳌﺘﺤﺪﺓ
50%
ﺍﻟﺮﻣﺎﻝ ﻟﻠﺘﻄﻮﻳﺮ
ﺗﻄﻮﻳﺮ ﻋﻘﺎﺭﺍﺕ
ﺍﻹﻣﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﺍﳌﺘﺤﺪﺓ
50%
ﺷﺮﻛﺔ ﻧﺎﻗﻼﺕ ﺍﳋﻠﻴﺞ
ﺷﺤﻦ ﻭﻧﻘﻞ
ﺍﻹﻣﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﺍﳌﺘﺤﺪﺓ
50%
ﺍﳌﺼﺪﺭ :ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﺍﻟﺴﻨﻮﻱ ﳌﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﺴﻨﺔ ﺍﳌﻨﺘﻬﻴﺔ ﰲ -31ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ2008-
149
ﺍﻟﺸﻜﻞ ﺭﻗﻢ )(1-3
ﳕﻮ ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﻭﺭﲝﻴﺔ ﻣﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺑﲔ ) - (2008-2003ﺍﳌﺒﺎﻟﻎ ﺑﺂﻻﻑ ﺍﻟﺪﻧﺎﻧﲑ ﺍﻹﻣﺎﺭﺍﺗﻴﺔ
4500000
4000000
3500000
3000000
2500000
2000000
1500000
1000000
500000
0
2008
ﺍﻟﺸﻜﻞ ﻣﻦ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ
2007
2006
اﻟرﺑﺢ
رأس اﻟﻣﺎل
2005
اﻟﻌﺎم
2004
2003
150
ﺛﺎﻧﻴﺎﹰ :ﻣﺼﺮﻑ ﺳﻮﺭﻳﺎ ﺍﻟﺪﻭﱄ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ
ﻳﻌﺘﱪ ﻣﺼﺮﻑ ﺳﻮﺭﻳﺔ ﺍﻟﺪﻭﱄ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺛﺎﱐ ﻣﺼﺮﻑ ﺇﺳﻼﻣﻲ ﰲ ﺳﻮﺭﻳﺎ ﻣﻦ ﺣﻴﺚ ﺗﺎﺭﻳﺦ ﺍﻟﺘﺄﺳﻴﺲ،
ﻭﺃﻭﻝ ﻣﺼﺮﻑ ﻣﻦ ﺣﻴﺚ ﺣﺠﻢ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﺍﻟﱵ ﻳﺪﻳﺮﻫﺎ ﻭﻋﺪﺩ ﺍﻟﻔﺮﻭﻉ ،ﺣﻴﺚ ﺃﹸﺳﺲ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻋﻠـﻰ
ﺷﻜﻞ ﺷﺮﻛﺔ ﻣﺴﺎﳘﺔ ﺳﻮﺭﻳﺔ ﻣﻐﻔﻠﺔ ﺑﺮﺃﲰﺎﻝ ﻗﺪﺭﻩ ﲬﺴﺔ ﻣﻠﻴﺎﺭﺍﺕ ﻟﲑﺓ ﺳـﻮﺭﻳﺔ ،ﲟﻮﺟـﺐ ﻗـﺮﺍﺭ
ﺍﻟﺘﺮﺧﻴﺺ ﺭﻗﻢ /67ﻡ ﺑﺘﺎﺭﻳﺦ ،2006/9/7ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﺍﻟـﺴﻴﺪ ﺭﺋـﻴﺲ ﳎﻠـﺲ ﺍﻟـﻮﺯﺭﺍﺀ ﰲ
ﺍﳉﻤﻬﻮﺭﻳﺔ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﺍﻟﺴﻮﺭﻳﺔ ،ﻟﻴﻤﺎﺭﺱ ﺃﻋﻤﺎﻟﻪ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ،ﻭﻓﻖ ﺃﺣﻜﺎﻡ ﺍﳌﺮﺳﻮﻡ ﺍﻟﺘﺸﺮﻳﻌﻲ ﺭﻗﻢ 35ﻟﻌﺎﻡ
،2005ﺍﻟﺬﻱ ﻓﺘﺢ ﺍﻟﺒﺎﺏ ﺃﻣﺎﻡ ﺇﻧﺸﺎﺀ ﻭﺗﺄﺳﻴﺲ ﻣﺼﺎﺭﻑ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ﰲ ﺳﻮﺭﻳﺔ ﻭﻋﻠﻰ ﺍﻟـﺮﻏﻢ ﻣـﻦ
ﺣﺪﺍﺛﺔ ﺇﻧﺸﺎﺋﻪ – ﺣﻴﺚ ﺑﺪﺃ ﻣﻦ ﻓﺮﻋﲔ ﻣﺘﻮﺍﺿﻌﲔ ﺍﻷﻭﻝ ﰲ ﻓﻨﺪﻕ ﺩﻳﺪﳝﺎﻥ )ﺍﳌﺮﻳﺪﻳﺎﻥ ﺳﺎﺑﻘﺎﹰ( ﺑﺘﺎﺭﻳﺦ
،2007/9/15ﻭﺍﻟﺜﺎﱐ ﰲ ﻣﻨﻄﻘﺔ ﺍﻟﻌﺰﻳﺰﻳﺔ ﲟﺪﻳﻨﺔ ﺣﻠـﺐ ﺑﺘـﺎﺭﻳﺦ – 2007/10/20ﺇﻻ ﺃﻧـﻪ
ﺍﺳﺘﻘﻄﺐ ﺍﻟﻜﺜﲑ ﻣﻦ ﺍﳌﺘﻌﺎﻣﻠﲔ ،ﻭﻫﺬﺍ ﻣﺎ ﺩﻓﻌﻪ ﺇﱃ ﺗﻮﺳﻴﻊ ﺷﺒﻜﺔ ﻓﺮﻭﻋﻪ ﻟﺘﺸﻤﻞ ﻋﺪﺩﺍﹰ ﻣﻦ ﺍﶈﺎﻓﻈﺎﺕ
ﺍﻟﺴﻮﺭﻳﺔ ﻭﻟﻴﺒﻠﻎ ﻋﺪﺩﻫﺎ ﺗﺴﻌﺔ ﻓﺮﻭﻉ ﻭﲬﺴﺔ ﻣﻜﺎﺗﺐ ﻣﻮﺯﻋﺔ ﻋﻠﻰ ﳏﺎﻓﻈﺎﺕ ﺩﻣﺸﻖ ﻭﺭﻳﻔﻬﺎ ﻭﺣﻠﺐ
ﻭﲪﺺ ﻭﲪﺎﺓ ﻭﺩﻳﺮ ﺍﻟﺰﻭﺭ.
ﻟﻘﺪ ﺟﺎﺀ ﻣﺼﺮﻑ ﺳﻮﺭﻳﺎ ﺍﻟﺪﻭﱄ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻴﻘﻮﻡ ﺑﺘﻮﻓﲑ ﻭﺗﻘﺪﱘ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﻭﻓـﻖ ﺃﺣﻜـﺎﻡ
ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﳑﺎﺭﺳﺔ ﺃﻋﻤﺎﻝ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻭﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻟﻘﺎﺋﻤﺔ ﻋﻠﻰ ﻏﲑ ﺃﺳﺎﺱ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﰲ ﲨﻴـﻊ
ﺻﻮﺭﻫﺎ ﻭﺃﺷﻜﺎﳍﺎ ،ﻭ ﺍﳌﺴﺎﳘﺔ ﰲ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﻟﺘﻨﻤﻴﺔ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ﰲ ﺳﻮﺭﻳﺔ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﻗﻴـﺎﻡ ﺍﳌـﺼﺮﻑ
ﺑﺎﳌﺴﺎﳘﺔ ﰲ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻭﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻟﻼﺯﻣﺔ ﻟﺘﻠﺒﻴﺔ ﺍﺣﺘﻴﺎﺟﺎﺕ ﺍﳌﺸﺎﺭﻳﻊ ﺍﻹﳕﺎﺋﻴﺔ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔـﺔ ﲟـﺎ
ﻳﻨﺴﺠﻢ ﻭﺃﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﻟﺘﺤﻘﻴﻖ ﳕﻮ ﺩﺍﺋﻢ ﻭﻣﺘﺼﺎﻋﺪ ﰲ ﺍﻟﺮﲝﻴﺔ ﻭﰲ ﻣﻌﺪﻻﺕ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ
ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮﻕ ﺍﳌﻠﻜﻴﺔ ،ﻭﺍﳊﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﺣﺼﺔ ﺳﻮﻗﻴﺔ ﻣﻨﺎﺳﺒﺔ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﻧﺘﻬﺎﺝ ﺇﺳـﺘﺮﺍﺗﻴﺠﻴﺔ ﺍﺑﺘﻜـﺎﺭ
ﻭﺗﻄﻮﻳﺮ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻭﻣﻨﺘﺠﺎﺕ ﻣﺼﺮﻓﻴﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ﺟﺪﻳﺪﺓ ﻏﲑ ﻣﺴﺒﻮﻗﺔ ﰲ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﻟـﺴﻮﺭﻱ ﻭﺗـﺪﻋﻴﻢ
ﻭﺗﺮﺳﻴﺦ ﻭﺟﻮﺩ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻭﺣﻀﻮﺭﻩ ﰲ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺗﻌﺰﻳﺰ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﻻﻧﺘﺸﺎﺭ ﳉﻐﺮﺍﰲ ﻭﺍﻓﺘﺘـﺎﺡ
ﻓﺮﻭﻉ ﰲ ﳐﺘﻠﻒ ﻣﺮﺍﻛﺰ ﺍﶈﺎﻓﻈﺎﺕ ﻭﺍﻷﺭﻳﺎﻑ ﻭﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﺑﺎﳉﻮﺩﺓ ﺍﻟﻌﺎﻟﻴﺔ ﰲ ﺗﻘﺪﱘ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﳉﻤﻴـﻊ
ﺍﳌﺘﻌﺎﻣﻠﲔ ﻣﻊ ﺍﻟﺒﻨﻚ.
ﻳﻘﺪﻡ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻋﺪﺩﺍﹰ ﻣﻦ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻠﻴﺔ ﻭﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﻟﻸﻓﺮﺍﺩ ﻭﺍﻟﺸﺮﻛﺎﺕ ،ﻭﺗﺘـﺮﺍﻭﺡ ﻫـﺬﻩ
ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺑﲔ ﺷﺮﺍﺀ ﻭﲤﻮﻳﻞ ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﺟﺎﺕ ﺍﻟﺸﺨﺼﻴﺔ – ﻋﻘﺎﺭﺍﺕ ،ﺳﻴﺎﺭﺍﺕ ،ﺃﺛﺎﺙ ،ﺃﺩﻭﺍﺕ ﻛﻬﺮﺑﺎﺋﻴﺔ
– ﻭﻓﻖ ﺻﻴﻐﺔ ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ،ﺃﻭ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ،ﻛﻤﺎ ﻳﻘﻮﻡ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺑﺘﻤﻮﻳﻞ ﺭﺣﻼﺕ ﺍﳊﺞ ﻭﺍﻟﻌﻤﺮﺓ ،ﻭﺭﺣﻼﺕ
151
ﺍﻟﺴﻴﺎﺣﺔ ﻭﺍﻟﺴﻔﺮ ،ﻭﻛﺬﻟﻚ ﺍﻟﺘﻌﻠﻴﻢ ،ﻛﻤﺎ ﻳﻘﺪﻡ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﲤﻮﻳﻞ ﺷـﺮﺍﺀ ﻓـﺮﻭﻍ ﺍﶈـﻼﺕ
ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﺔ ،ﻭﺧﺪﻣﺎﺕ ﲤﻮﻳﻞ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﺍﳋﺎﺭﺟﻴﺔ ﻭﺳﻮﺍﻫﺎ ﻣﻦ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ،ﻭﻛﻞ ﺫﻟﻚ ـﺪﻑ ﺇﺷـﺒﺎﻉ
ﺍﺣﺘﻴﺎﺟﺎﺕ ﳐﺘﻠﻒ ﻓﺌﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﺎﻣﻠﲔ ﻣﻊ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺑﺎﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﳛﺘﺎﺟﻮﺎ ﻭﲟﺎ ﻳﺘﻔﻖ ﻣـﻊ ﺃﺣﻜـﺎﻡ
ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
3
3ﻣﻮﻗﻊ ﻣﺼﺮﻑ ﺳﻮﺭﻳﺎ ﺍﻟﺪﻭﱄ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ www.siib.sy
152
ﺍﳌﺒﺤﺚ ﺍﻟﺜﺎﱐ
ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ ﺍﻟﺘﻄﺒﻴﻘﻲ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﻣﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ
ﺗﻌﺘﱪ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻇﺎﻫﺮﺓ ﻣﺘﺄﺻﻠﺔ ﰲ ﻋﻤﻞ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ،ﻭﺫﻟﻚ ﺑﺴﺒﺐ ﺍﻟﻄﺒﻴﻌﺔ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﳍﺎ ،ﻭﺍﻟـﱵ ﺗﻘـﻮﻡ
ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺑﺄﻣﻮﺍﻝ ﺍﻟﻐﲑ ،ﻭﺗﺴﺎﻋﺪ ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﻟﺴﻠﻴﻤﺔ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﻘﻴﺎﻡ ﺑﻌﻤﻠﻴـﺎﺕ ﺗﻌﺮﻳـﻒ
ﻭﻗﻴﺎﺱ ﻭﻣﺮﺍﻗﺒﺔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺑﺸﻜﻞ ﻣﺴﺘﻤﺮ ﻋﻠﻰ ﺍﳊﺪ ﻣﻦ ﺁﺛﺎﺭﻫﺎ ﻋﻠﻰ ﺭﲝﻴﺔ ﺍﳌﺼﺮﻑ.
ﺇﻥ ﻣﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺷﺄﻧﻪ ﺷﺄﻥ ﺳﻮﺍﻩ ﻣﻦ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ،ﻳﺘﻌﺮﺽ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤـﺎﻥ ﻭﺍﻟـﺴﻴﻮﻟﺔ
ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻭﻫﺬﻩ ﺍﻷﺧﲑﺓ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﰲ ﳐﺎﻃﺮ ﲡﺎﺭﻳﺔ ﻭﺃﺧﺮﻯ ﻏﲑ ﲡﺎﺭﻳﺔ ،ﻛﻤﺎ ﻳﺘﻌﺮﺽ ﺍﳌـﺼﺮﻑ
ﺃﻳﻀﺎﹰ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ .ﺇﻥ ﺑﻨﻴﺔ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﻣﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﲢﻤﻞ ﺃﺑﻌﺎﺩﺍﹰ ﺛﻼﺛﺔ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﰲ
ﻣﺎ ﻳﻠﻲ:
ﺃﻭﻻﹰ :ﻭﺟﻮﺩ ﻫﻴﻜﻠﻴﺔ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ :ﲤﺘﺪ ﻣﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ – ﺍﻟﺬﻱ ﻳﻌﺘﱪ ﺍﳌﺴﺆﻭﻝ ﺍﻟﻨﻬﺎﺋﻲ ﻋـﻦ
ﲢﺪﻳﺪ ﻭﻣﺮﺍﻗﺒﺔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺍﳌﻮﺍﻓﻘﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﺳﺘﺮﺍﺗﻴﺠﻴﺎﺕ ﻭﺳﻴﺎﺳﺎﺕ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ – ﻣﺮﻭﺭﺍﹰ ﺑﻜﻞ ﻣﻦ ﳉﻨـﺔ
ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ – ﺍﳌﺴﺆﻭﻟﺔ ﻋﻦ ﺗﻄﻮﻳﺮ ﺍﺳﺘﺮﺍﺗﻴﺠﻴﺔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺗﻄﺒﻴﻖ ﺍﳌﺒﺎﺩﺉ ﻭﺃﻃﺮ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﻭﺍﻟﺴﻴﺎﺳﺎﺕ
ﻭﺍﳊﺪﻭﺩ ،ﻭﺇﺩﺍﺭﺓ ﻭﻣﺮﺍﻗﺒﺔ ﻗﺮﺍﺭﺍﺕ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺫﺍﺕ ﺍﻟﻌﻼﻗﺔ – ﻭﻗـﺴﻢ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﻭﻣﺮﺍﻗﺒـﺔ ﺍﳌﺨـﺎﻃﺮ –
ﺍﳌﺴﺆﻭﻝ ﻋﻦ ﺗﻄﺒﻴﻖ ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺫﺍﺕ ﺍﻟﻌﻼﻗﺔ ﻭﺍﶈﺎﻓﻈﺔ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻟﻀﻤﺎﻥ ﻣﺮﺍﻗﺒﺔ ﻣﺴﺘﻘﻠﺔ ،ﻛﻤﺎ ﺃﻧﻪ
ﻣﺴﺆﻭﻝ ﻋﻦ ﺍﳌﻮﺍﻓﻘﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﺴﻬﻴﻼﺕ ﻭﺇﺩﺍﺭﺎ ﻭﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﶈﻔﻈﺔ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﳐـﺎﻃﺮ ﺍﻟـﺴﻮﻕ
ﻭﻣﺮﺍﻗﺒﺔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﻜﻠﻴﺔ – ﻭﺻﻮﻻﹰ ﺇﱃ ﲨﻴﻊ ﺍﻟﻌﺎﻣﻠﲔ ﰲ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻭﺫﻟـﻚ ﺍﻧﻄﻼﻗـﺎﹰ ﻣـﻦ ﺃﻥ ﺇﺩﺍﺭﺓ
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻫﺎﻣﺔ ﻟﺮﲝﻴﺔ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﻓﺈﻥ ﻛﻞ ﻓﺮﺩ ﺩﺍﺧﻞ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻣﺴﺆﻭﻝ ﻋﻦ ﺗﻌﺮﺽ ﺍﳌـﺼﺮﻑ
ﳌﺨﺎﻃﺮ ﻣﺘﻌﻠﻘﺔ ﲟﺴﺆﻭﻟﻴﺎﺗﻪ.
ﻛﻤﺎ ﻳﻌﺘﻤﺪ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﰲ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﳐﺎﻃﺮﻩ ﻋﻠﻰ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳋﺰﻳﻨﺔ -ﺍﻟﱵ ﺗﻀﻄﻠﻊ ﲟﺴﺆﻭﻟﻴﺔ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺕ
ﻭﻣﻄﻠﻮﺑﺎﺕ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻭﻫﻴﻜﻠﻪ ﺍﳌﺎﱄ ،ﻭﺍﻟﱵ ﺗﻌﺘﱪ ﻣﺴﺆﻭﻟﺔ ﺑﺼﻮﺭﺓ ﺭﺋﻴﺴﺔ ﻋﻦ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ
ﰲ ﺍﳌﺼﺮﻑ – ﻭﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺪﻗﻴﻖ ﺍﻟﺪﺍﺧﻠﻲ ﺣﻴﺚ ﻳﻘﻮﻡ ﻗﺴﻢ ﺍﻟﺘﺪﻗﻴﻖ ﺍﻟﺪﺍﺧﻠﻲ ﰲ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻭﺑﺸﻜﻞ
ﺩﻭﺭﻱ ﺑﺘﺪﻗﻴﻖ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ،ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﻓﺤﺺ ﻣﺪﻯ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺍﻹﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﻭﻛﻴﻔﻴﺔ ﺍﻟﺘﻘﻴـﺪ
ﺎ ،ﻭﻳﻨﺎﻗﺶ ﻣﻊ ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﻧﺘﺎﺋﺞ ﺍﻟﺘﻘﻴﻴﻤﺎﺕ ﻭﻳﺮﻓﻊ ﺗﻘﺎﺭﻳﺮ ﺑﺎﻟﻨﺘﺎﺋﺞ ﻭﺍﻟﺘﻮﺻﻴﺎﺕ ﺇﱃ ﳉﻨﺔ ﺍﻟﺘﺪﻗﻴﻖ.
ﺛﺎﻧﻴﺎﹰ :ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺃﻧﻈﻤﺔ ﺍﻟﺘﻘﺎﺭﻳﺮ :ﻳﺴﺘﺨﺪﻡ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻃﺮﻗﺎﹰ ﻧﻮﻋﻴﺔ ﺗﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ﻟﻘﻴـﺎﺱ ﺍﳌﺨـﺎﻃﺮ
ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ ﻭﺍﻟﺴﻮﻗﻴﺔ ﻭﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻠﻴﺔ .ﻛﻤﺎ ﻳﺴﺘﺨﺪﻡ ﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﺍﻟﻜﻤﻲ -ﺃﺳـﺎﻟﻴﺐ ﺍﻹﺣـﺼﺎﺀ ﺍﻟﺒـﺴﻴﻄﺔ
153
ﻭﺍﻻﺣﺘﻤﺎﻻﺕ ﺍﳌﻘﺘﺒﺴﺔ ﻣﻦ ﺍﳋﱪﺓ ﺍﻟﺴﺎﺑﻘﺔ -ﻭﺍﻟﻄـﺮﻕ ﺍﳌﺘﺎﺣـﺔ ﻟـﺪﻋﻢ ﻣﺮﺍﺟﻌـﺎﺕ ﺍﻷﻋﻤـﺎﻝ
ﻭﺍﺳﺘﺮﺍﺗﻴﺠﻴﺎﺕ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻋﻨﺪ ﺍﳊﺎﺟﺔ .ﻭﺗﺴﺎﻫﻢ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻼﺕ ﻭﺍﻟﻄﺮﻕ ﰲ ﲢﺪﻳﺪ ﻛﻞ ﻣﻦ ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ
ﺍﳌﺘﻮﻗﻊ ﺣﺪﻭﺛﻬﺎ ﰲ ﺃﺛﻨﺎﺀ ﺳﲑ ﺍﻷﻋﻤﺎﻝ ﺍﻟﻌﺎﺩﻳﺔ ﺃﻭ ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ﻏﲑ ﺍﳌﺘﻮﻗﻌﺔ ﺍﳌﺘﺮﺗﺒﺔ ﻋﻠﻰ ﺣـﺪﺙ ﻏـﲑ
ﻣﺘﻮﻗﻊ .ﻛﺬﻟﻚ ﻳﻄﺒﻖ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺗﺼﻮﺭﺍﺕ ﻣﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺄﺳﻮﺃ ﺍﻷﻭﺿﺎﻉ ﺍﻟﱵ ﻗﺪ ﺗﻨﺸﺄ ﰲ ﻇﻞ ﻇﺮﻭﻑ ﻏﲑ
ﻋﺎﺩﻳﺔ ،ﻭﺍﻟﱵ ﻣﻦ ﻏﲑ ﺍﶈﺘﻤﻞ ﺣﺪﻭﺛﻬﺎ ﻟﻜﻨﻬﺎ ﲢﺪﺙ ﻓﻌﻼﹰ ﰲ ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ.
ﺇﻥ ﻣﺮﺍﻗﺒﺔ ﻭﺿﺒﻂ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺗﺘﻢ ﺑﺸﻜﻞ ﺭﺋﻴﺲ ﺍﺳﺘﻨﺎﺩﺍﹰ ﻋﻠﻰ ﺍﳊﺪﻭﺩ ﺍﳌﻮﺿﻮﻋﺔ ﻣﻦ ﻗﺒـﻞ ﺍﳌـﺼﺮﻑ.
ﺣﻴﺚ ﺗﻌﻜﺲ ﻫﺬﻩ ﺍﳊﺪﻭﺩ ﺍﺳﺘﺮﺗﻴﺠﻴﺔ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﻭﺑﻴﺌﺔ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻟﻠﻤﺼﺮﻑ ،ﻛﻤﺎ ﺗﻌﻜﺲ ﻣﺴﺘﻮﻯ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ
ﺍﻟﱵ ﻣﻦ ﺍﳌﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﻳﻘﺒﻠﻬﺎ ﺍﳌﺼﺮﻑ ،ﻣﻊ ﺍﻟﺘﺄﻛﻴﺪ ﺍﻹﺿﺎﰲ ﻋﻠﻰ ﺻﻨﺎﻋﺎﺕ ﳐﺘﺎﺭﺓ.
ﺇﻥ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﻤﻌﺔ ﻣﻦ ﲨﻴﻊ ﺍﻷﻋﻤﺎﻝ ﻳﺘﻢ ﻓﺤﺼﻬﺎ ﻭﻣﻌﺎﳉﺘﻬﺎ ﻣﻦ ﺃﺟﻞ ﲢﻠﻴﻞ ﻭﻣﺮﺍﻗﺒـﺔ ﻭﲢﺪﻳـﺪ
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﺒﻜﺮﺓ ،.ﺣﻴﺚ ﻳﺘﻢ ﺗﻘﺪﱘ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﻭﺷﺮﺣﻬﺎ ﰲ ﺗﻘﺮﻳﺮ ﻳﻘﺪﻡ ﺇﱃ ﳎﻠﺲ ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﻭﳉﻨﺔ
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺇﺩﺍﺭﺓ ﻛﻞ ﻗﺴﻢ ﻣﻦ ﺍﻷﻋﻤﺎﻝ .ﺣﻴﺚ ﻳﺘﻀﻤﻦ ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﺇﲨﺎﱄ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﻟﻼﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﺍﺳﺘﺜﻨﺎﺀﺍﺕ
ﺍﳊﺪﻭﺩ ﺍﶈﺘﻔﻆ ﺎ ﻭﺍﻟﺘﻐﲑ ﰲ ﳐﺎﻃﺮ ﻭﻧﺴﺐ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻭﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻷﺧﺮﻯ .ﻭﻳﺘﻢ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺗﻘﺮﻳﺮ ﺷﻬﺮﻱ
ﻋﻦ ﺍﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ﻭﺍﻟﺰﺑﺎﺋﻦ ﻭﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳉﻐﺮﺍﻓﻴﺔ .ﻭﺗﻘﻮﻡ ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﻟﻌﻠﻴﺎ ﺑﺘﻘﻴﻴﻢ ﻣﻨﺎﺳﺒﺔ ﺧﺴﺎﺋﺮ ﺍﻻﳔﻔﺎﺽ ﻛﻞ
ﺛﻼﺛﺔ ﺃﺷﻬﺮ.
ﺛﺎﻟﺜﺎﹰ :ﲣﻔﻴﻒ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ :ﻳﺴﺘﺨﺪﻡ ﺍﳌﺼﺮﻑ -ﻛﺠﺰﺀ ﻣﻦ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﻜﻠﻴﺔ -ﺍﳌﺸﺘﻘﺎﺕ ﻭ ﻋﺪﺩﺍﹰ
ﻣﻦ ﺍﻟﻄﺮﻕ ﺍﻷﺧﺮﻯ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﻟﺘﻌﺮﺿﺎﺕ ﺍﻟﻨﺎﲡﺔ ﻋﻦ ﺗﻐﲑﺍﺕ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﳐـﺎﻃﺮ ﺳـﻌﺮ ﺍﻟـﺮﺑﺢ
)ﳐﺎﻃﺮ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ( ﻭﺍﻟﻌﻤﻼﺕ ﺍﻷﺟﻨﺒﻴﺔ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ .ﺣﻴﺚ ﻳﺴﻌﻰ ﺍﳌﺼﺮﻑ
ﺇﱃ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺗﻌﺮﺿﻪ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ ﻋﱪ ﺗﻨﻮﻳﻊ ﺍﻷﻧﺸﻄﺔ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻠﻴﺔ ﻭﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﻟﺘﺠﻨﺐ ﺍﻟﺘﺮﻛﺰﺍﺕ
ﻏﲑ ﺍﳌﺴﺘﺤﻘﺔ ﰲ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻣﻊ ﺍﻷﻓﺮﺍﺩ ﻭﳎﻤﻮﻋﺎﺕ ﺍﻟﺰﺑﺎﺋﻦ ﰲ ﻣﻮﺍﻗﻊ ﺃﻭ ﺃﻋﻤﺎﻝ ﳏـﺪﺩﺓ .ﻭﻳـﺴﺘﺨﺪﻡ
ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻟﻀﻤﺎﻧﺎﺕ ﺑﺼﻮﺭﺓ ﻧﺸﻄﺔ ﻟﺘﺨﻔﻴﺾ ﳐﺎﻃﺮﻩ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ.
ﻭﺗﺘﻢ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﳐﺎﻃﺮ ﺃﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻋﻠﻰ ﻗﺎﻋﺪﺓ ﲣﺼﻴﺺ ﺍﻷﺻﻞ ﺍﶈﺪﺩ ﻣﺴﺒﻘﺎﹰ ﻋﱪ ﳎﻤﻮﻋﺎﺕ ﻣﺘﻨﻮﻋـﺔ
ﻣﻦ ﺍﻷﺻﻮﻝ ،ﻛﻤﺎ ﺗﺘﻢ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺗﻘﻴﻴﻢ ﻣﺴﺘﻤﺮﺓ ﻷﻭﺿﺎﻉ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻭﲢﺮﻛﺎﺗﻪ ﻭﺗﻮﻗﻊ ﺳﻌﺮ ﺍﻟﻌﻤـﻼﺕ
ﺍﻷﺟﻨﺒﻴﺔ ﻭﻣﺆﺷﺮ ﺃﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﺮﺑﺢ ﻭﺳﻮﺍﻫﺎ .ﺃﻣﺎ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﲟﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ،ﻭﻣﻊ ﺗﻨﻮﻉ ﻣﺼﺎﺩﺭ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ
ﻓﻘﺪ ﻗﺎﻣﺖ ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﻛﺎﻣﻞ ﺳﻴﻮﻟﺔ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻣﻦ ﺃﺟﻞ ﺍﶈﺎﻓﻈﺔ ﻋﻠﻰ ﺭﺻﻴﺪ ﺟﻴﺪ ﻟﻠﻨﻘﺪ ﻭﻣـﺎ
ﻳﻌﺎﺩﻟﻪ.
ﻣﻦ ﺃﺟﻞ ﻣﻌﺎﳉﺔ ﻛﻞ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻗﺎﻡ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺑﺈﻧﺸﺎﺀ ﺩﺭﺍﺳﺔ ﺗﻔﺼﻴﻠﻴﺔ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻣﻦ ﺃﺟﻞ ﲢﺪﻳـﺪ
154
ﺍﳌﻮﺍﺭﺩ ﻟﺘﺨﻔﻴﻒ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ.
4
ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﻣﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ
ﺳﻨﺘﻌﺮﺽ ﰲ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻔﻘﺮﺓ ﺇﱃ ﻣﺪﻯ ﺍﻟﺘﺰﺍﻡ ﻣﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺑﺘﻄﺒﻴﻖ ﻣﻌﺎﻳﲑ ﳎﻠـﺲ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ
ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﻜﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ،ﻭﻣﻌﻴﺎﺭ ﺍﻹﻓـﺼﺎﺣﺎﺕ ،ﻭﺍﳌﺒـﺎﺩﺉ ﺍﻹﺭﺷـﺎﺩﻳﺔ ﻹﺩﺍﺭﺓ
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ
ﺃﻭﻻﹰ :ﻗﻴﺎﺱ ﻣﺪﻯ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﰲ ﻣﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ.
ﺇﻥ ﺍﻟﺘﺄﻛﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﺰﺍﻡ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺑﺘﻄﺒﻴﻖ ﺷﺮﻭﻁ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﻔﺮﻭﺿﺔ ﻋﻠﻴـﻪ ﺧﺎﺭﺟﻴـﺎﹰ ﻭﺍﻻﺣﺘﻔـﺎﻅ
ﺑﺘﺼﻨﻴﻒ ﺍﺋﺘﻤﺎﱐ ﻭﻣﻌﺪﻻﺕ ﺭﺃﲰﺎﻟﻴﺔ ﻣﻨﺎﺳﺒﺔ ﺗﺴﻬﻢ ﰲ ﺩﻋﻢ ﺃﻋﻤﺎﻟﻪ ﻭﺯﻳﺎﺩﺓ ﻗﻴﻤﺔ ﺣﻘﻮﻕ ﺍﳌـﺴﺎﳘﲔ
ﻳﻌﺘﱪ ﻣﻦ ﺍﻷﻫﺪﺍﻑ ﺍﻟﺮﺋﻴﺴﺔ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ،ﻭﰲ ﺳﺒﻴﻞ ﲢﻘﻴﻖ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﻫﺪﺍﻑ ﻳﻌﻤﻞ ﻣـﺼﺮﻑ ﺩﰊ
ﻋﻠﻰ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﻫﻴﻜﻞ ﺭﺃﲰﺎﻟﻪ ﻭﺇﺟﺮﺍﺀ ﺍﻟﺘﻌﺪﻳﻼﺕ ﻋﻠﻴﻪ ﰲ ﺿﻮﺀ ﻣﺎ ﻳﺴﺘﺠﺪ ﻣﻦ ﻇﺮﻭﻑ ﻭﻣـﺘﻐﲑﺍﺕ ﰲ
ﺍﻟﺒﻠﺪﺍﻥ ﺍﻟﱵ ﻳﻮﺟﺪ ﻓﻴﻬﺎ.
ﻣﻦ ﺍﻷﳘﻴﺔ ﲟﻜﺎﻥ ﺍﻹﺷﺎﺭﺓ ﺇﱃ ﺃﻥ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﳌﺮﻛﺰﻱ ﻟﺪﻭﻟﺔ ﺍﻹﻣﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﺍﳌﺘﺤﺪﺓ ﺍﻗﺘـﺮﺡ ﻋﻠـﻰ
ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﻌﺎﻣﻠﺔ ﰲ ﺩﻭﻟﺔ ﺍﻹﻣﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﺍﳌﺘﺤﺪﺓ ﺗﻄﺒﻴﻖ ﻣﻌﺎﻳﲑ ﺑﺎﺯﻝ IIﺍﺑﺘﺪﺍﺀً ﻣﻦ 31ﻛـﺎﻧﻮﻥ
ﺍﻟﺜﺎﱐ .2007ﻭﻗﺪ ﻗﺎﻡ ﺑﺈﺻﺪﺍﺭ ﺗﻮﺟﻴﻬﺎﺕ ﻟﺘﻄﺒﻴﻖ ﻣﻌﺎﻳﲑ ﺑﺎﺯﻝ IIﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﲞـﺼﻮﺹ ﳐـﺎﻃﺮ
ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﺍﻟﺴﻮﻕ ،ﺃﻣﺎ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻠﻴﺔ ،ﻓﻘﺪ ﺃﻋﻄﻰ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﳌﺮﻛﺰﻱ ﻟﺪﻭﻟﺔ ﺍﻹﻣـﺎﺭﺍﺕ
ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﺍﳌﺘﺤﺪﺓ ﺍﳋﻴﺎﺭ ﻟﻠﻤﺼﺎﺭﻑ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺍﻷﺳﻠﻮﺏ ﺍﻷﺳﺎﺳﻲ ﺃﻭ ﺍﻷﺳﻠﻮﺏ ﺍﳌﻮﺣﺪ ،ﻭﻗـﺪ ﻗـﺎﻡ
ﻣﺼﺮﻑ ﺍﻹﻣﺎﺭﺍﺕ ﺑﺎﺧﺘﻴﺎﺭ ﺍﻷﺳﻠﻮﺏ ﺍﳌﻮﺣﺪ.
ﺣﺴﺎﺏ ﻧﺴﺒﺔ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﳌﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﻟﺒﺎﺯﻝ II
ﲝﺴﺐ ﺗﻌﻤﻴﻢ ﻣﺼﺮﻑ ﺍﻹﻣﺎﺭﺍﺕ ﺍﳌﺮﻛﺰﻱ ﳚﺐ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﻌﺎﻣﻠﺔ ﰲ ﺩﻭﻟﺔ ﺍﻹﻣﺎﺭﺍﺕ ﺣﺴﺎﺏ
ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﻟﺒﺎﺯﻝ IIﻭﺍﳉﺪﻭﻝ ) (5-3ﻳﺒﲔ ﺧﻄﻮﺍﺕ ﺣﺴﺎﺏ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻨﺴﺒﺔ ﰲ ﻣﺼﺮﻑ
ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﻟﺒﺎﺯﻝ Iﻭ .II
4ﺍﻧﻈﺮ :ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﺍﻟﺴﻨﻮﻱ ﳌﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﺴﻨﺔ ﺍﳌﻨﺘﻬﻴﺔ ﰲ -31ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ2008-
155
ﺇﲨﺎﱄ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺮﺟﺤﺔ ﺑﺄﻭﺯﺍﻥ ﳐﺎﻃﺮﻫﺎ
÷
= ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ
ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ
= ÷ 8,535,776
ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ
79,871,656
%10.7
ﻧﺴﺒﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺇﱃ ﺇﲨﺎﱄ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺮﺟﺤﺔ ﺑﺄﻭﺯﺍﻥ ﳐﺎﻃﺮﻫﺎ =
ﺍﳉﺪﻭﻝ ﺭﻗﻢ ) (5-3ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﻟﺒﺎﺯﻝ 2 & 1
ﺑﺎﺯﻝ (2008) 1
ﺑﺎﺯﻝ (2008) 2
ﺍﻟﺒﻴﺎﻥ
ﺃﻟﻒ ﺩﺭﻫﻢ
ﺃﻟﻒ ﺩﺭﻫﻢ
ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ
3,445,400.00
3,445,400.00
ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﻗﺎﻧﻮﱐ
2,731,879.00
2,731,879.00
-
276,139.00
ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎﺕ ﻋﺎﻣﺔ
2,250,000.00
2,250,000.00
ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎﺕ ﺃﺧﺮﻯ
-
-
ﺃﻧﺼﺒﺔ ﺃﺳﻬﻢ ﻣﻨﺤﺔ ﻣﻘﺘﺮﺡ ﺗﻮﺯﻳﻌﻬﺎ
172,105.00
172,105.00
ﺃﺭﺑﺎﺡ ﻣﺴﺘﺒﻘﺎﺓ
29,478.00
29,478.00
ﺣﻘﻮﻕ ﺍﻷﻗﻠﻴﺔ
120.00
120.00
8,628,982.00
8,905,121.00
ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﺍﳌﺴﺘﻮﻯ ""1
ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﺃﺭﺍﺿﻲ ﻣﻨﺤﺔ
ﺍﻤﻮﻉ
ﻳﻨﺰﻝ
ﺍﻟﺸﻬﺮﺓ ﻭﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﻏﲑ ﺍﳌﻠﻤﻮﺳﺔ
-
-
ﺩﻓﻌﺎﺕ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﺃﺳﻬﻢ ﺍﳌﻠﻜﻴﺔ
)(3,307.00
)(3,307.00
8,625,675.00
8,901,814.00
ﺍﻤﻮﻉ
ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﺍﳌﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﺜﺎﱐ ""2
-
-
ﺍﻟﺘﻐﲑﺍﺕ ﺍﳌﺘﺮﺍﻛﻤﺔ ﰲ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﻟﻌﺎﺩﻟﺔ
50,135.00
50,135.00
ﺗﻨﺰﻳﻞ ﺍﻟﺸﺮﻛﺎﺕ ﺍﻟﺰﻣﻴﻠﺔ
)(416,173.00
)(416,173.00
ﺍﻤﻮﻉ
)(366,038.00
)(366,038.00
ﳎﻤﻮﻉ ﻗﺎﻋﺪﺓ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﺆﻫﻞ
8,259,637.00
8,535,776.00
ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎﺕ ﲢﻮﻁ
ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺮﺟﺤﺔ ﺑﺎﳌﺨﺎﻃﺮ:
ﺑﻨﻮﺩ ﻣﺪﺭﺟﺔ ﰲ ﺍﳌﻴﺰﺍﻧﻴﺔ ﺍﻟﻌﻤﻮﻣﻴﺔ
60,489,646.00
-
ﺑﻨﻮﺩ ﺧﺎﺭﺝ ﺍﳌﻴﺰﺍﻧﻴﺔ ﺍﻟﻌﻤﻮﻣﻴﺔ
8,426,079.00
-
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ
-
72,222,748.00
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ
-
3,135,334.00
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ
-
4,513,574.00
68,915,725.00
79,871,656.00
ﳎﻤﻮﻉ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺮﺟﺤﺔ ﺑﺎﳌﺨﺎﻃﺮ
ﻧﺴﺒﺔ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ
ﳎﻤﻮﻉ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﻨﻈﺎﻣﻲ
ﻛﻨﺴﺒﺔ ﻣﻦ ﺇﲨﺎﱄ ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﺮﺟﺤﺔ
12.0%
10.7%
ﺍﻟﻄﺒﻘﺔ ﺍﻷﻭﱃ ﻟﺮﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺇﱃ ﺇﲨﺎﱄ ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﺮﺟﺤﺔ ﺑﻌﺪ ﺗﻨﺰﻳﻞ ﺍﻟﺸﺮﻛﺎﺕ ﺍﻟﺰﻣﻴﻠﺔ
12.5%
11.1%
ﺍﳌﺼﺪﺭ ﺗﻘﺮﻳﺮ ﻣﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺍﻟﺴﻨﻮﻱ ﻟﻠﺴﻨﺔ ﺍﳌﻨﺘﻬﻴﺔ ﰲ 31ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ .2008
156
ﺣﺴﺎﺏ ﻧﺴﺒﺔ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﳌﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﳌﻌﻴﺎﺭ ﳎﻠـﺲ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﺳﻨﻨﻄﻠﻖ ﰲ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺣﺴﺎﺏ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﳌﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﻭﻓﻖ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻣﻦ ﻣﻌﺎﺩﻟﺔ ﳎﻠـﺲ
ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﻫﻲ ﻛﻤﺎ ﻳﻠﻲ:
ﻣﻌﺎﺩﻟﺔ ﻧﺴﺒﺔ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ
ﻣﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ = ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﺆﻫﻞ ÷ }ﺇﲨﺎﱄ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺮﺟﺤـﺔ ﺣـﺴﺐ
ﺃﻭﺯﺍﻥ ﳐﺎﻃﺮﻫﺎ) 5ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ +6ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ + (7ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘـﺸﻐﻴﻞ ﻧﺎﻗـﺼﺎﹰ ﺍﳌﻮﺟـﻮﺩﺍﺕ
ﺍﳌﺮﺟﺤﺔ ﲝﺴﺐ ﺃﻭﺯﺍﻥ ﳐﺎﻃﺮﻫﺎ ﺍﳌﻤﻮﻟﺔ ﻣﻦ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ) 7ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤـﺎﻥ + 7ﳐـﺎﻃﺮ
ﺍﻟﺴﻮﻕ{(7
ﺃﻭﻻﹰ :ﺑﺴﻂ ﻧﺴﺒﺔ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ
ﻛﻤﺎ ﻭﺭﺩ ﻣﻌﻨﺎ ﰲ ﺍﻟﻘﺴﻢ ﺍﻟﻨﻈﺮﻱ ﻣﻦ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺒﺤﺚ ،ﻓﺈﻥ ﺣﺴﺎﺏ ﻧﺴﺒﺔ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ )ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ
ﺑﺒﺴﻂ ﺍﻟﻨﺴﺒﺔ( ﻳﺮﺗﻜﺰ ﻋﻠﻰ ﺗﻌﺮﻳﻒ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﻨﻈﺎﻣﻲ )ﺍﳌﺆﻫﻞ( ﻭﻫﻮ ﺑﺬﻟﻚ ﻻ ﳜﺘﻠﻒ ﻣﻦ ﺣﻴـﺚ
ﺍﳌﺒﺪﺃ ﻋﻤﺎ ﻫﻮ ﻋﻠﻴﻪ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﻟﺒﺎﺯﻝ ﻭﻫﻮ ﻛﻤﺎ ﻳﻠﻲ:
ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﺍﻟﻄﺒﻘﺔ ﺍﻷﻭﱃ :ﻭﺍﻟﺬﻱ ﻳﺘﻀﻤﻦ ﺣﻘﻮﻕ ﺍﳌﺴﺎﳘﲔ ﺍﻟﺪﺍﺋﻤﺔ )ﺃﻱ ﺍﻷﺳـﻬﻢ( ،ﺑﺎﻹﺿـﺎﻓﺔ ﺇﱃ
ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎﺕ ﺍﳌﻌﻠﻨﺔ ﻭﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ﻭﺍﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻴﺔ ،ﻭﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻏﲑ ﺍﳌﻮﺯﻋﺔ ﻭﺍﳌﺴﺘﺒﻘﺎﺓ ﺃﻭ ﺍﶈﺘﺠﺰﺓ.
ﺃﻣﺎ ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﺍﻟﻄﺒﻘﺔ ﺍﻟﺜﺎﻧﻴﺔ :ﻓﻬﻮ ﻳﺘﻀﻤﻦ ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎﺕ ﺍﻷﺧﺮﻯ ﻏﲑ ﺍﻟﻮﺍﺭﺩﺓ ﰲ ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﺍﻟﻄﺒﻘـﺔ
ﺍﻷﻭﱃ ﻭﻫﻮ ﻟﺪﻳﻨﺎ ﻫﻨﺎ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺤﻮﻁ ﻳﻀﺎﻑ ﻟﻪ ﺗﻨﺰﻳﻞ ﺍﻟﺸﺮﻛﺎﺕ ﺍﻟﺰﻣﻴﻠﺔ.
ﻭﺑﻨﺎﺀً ﻋﻠﻴﻪ ﻓﺈﻥ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﺆﻫﻞ ﻫﻮ ﻛﻤﺎ ﻳﻠﻲ:
ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﺆﻫﻞ
ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﺆﻫﻞ
ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﺆﻫﻞ
=
=
=
+ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﺍﻟﻄﺒﻘﺔ ﺍﻟﺜﺎﻧﻴﺔ
ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﺍﻟﻄﺒﻘﺔ ﺍﻷﻭﱃ
)(366,038.00
+
8,901,814.00
8,535,776.00
5ﻳﺸﻤﻞ ﺇﲨﺎﱄ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺮﺟﺤﺔ ﺣﺴﺐ ﺃﻭﺯﺍﻥ ﳐﺎﻃﺮﻫﺎ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻢ ﲤﻮﻳﻠﻬﺎ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﻭﺍﳌﻘﻴﺪﺓ.
6ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﺍﻟﺴﻮﻕ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ﺩﺍﺧﻞ ﻭﺧﺎﺭﺝ ﻗﺎﺋﻤﺔ ﺍﳌﺮﻛﺰ ﺍﳌﺎﱄ.
7ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻜﻮﻥ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﳐﺘﻠﻄﺔ ،ﻳﺘﻢ ﺣﺴﺎﺏ ﺇﲨﺎﱄ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺮﺟﺤﺔ ﲝﺴﺐ ﺃﻭﺯﺍﻥ ﳐﺎﻃﺮﻫﺎ ﻭﺍﳌﻤﻮﻟﺔ ﻣﻦ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑـﺎﺡ ﺑﻨـﺎﺀ
ﻋﻠﻰ ﺣﺼﺘﻬﺎ ﺑﺎﻟﺘﻨﺎﺳﺐ ﻣﻦ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺫﺍﺕ ﺍﻟﻌﻼﻗﺔ .ﻭﺗﺸﻤﻞ ﺃﺭﺻﺪﺓ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻭﺍﺣﺘﻴـﺎﻃﻲ ﳐـﺎﻃﺮ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺃﻭ ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎﺕ ﺍﳌﻤﺎﺛﻠﺔ.
157
ﺛﺎﻧﻴﺎﹰ :ﻣﻘﺎﻡ ﻧﺴﺒﺔ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ
8
ﻭﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﲟﻘﺎﻡ ﻧﺴﺒﺔ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻓﺴﻮﻑ ﳓﺎﻭﻝ ﺣﺴﺎﺏ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤـﺎﻥ
ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﻣﺒﲔ ﰲ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻟﻠﻤﻜﻮﻧﺎﺕ ﺍﻟﺴﺒﻌﺔ ﺫﺍﺕ ﺍﻟﻌﻼﻗـﺔ ،ﻛﻤـﺎ
ﺳﻨﺘﻄﺮﻕ ﺇﱃ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺣﺴﺎﺏ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﻭﺍﺭﺩ ﰲ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ،ﻣﺒﻴﻨﲔ ﺍﻟﺼﻌﻮﺑﺎﺕ
ﺍﻟﱵ ﺗﻮﺍﺟﻪ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺔ.
ﺃ .ﺣﺴﺎﺏ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﺍﻟﺴﻮﻕ ﻟﻠﻤﻜﻮﻧﺎﺕ ﺍﻟﺴﺒﻌﺔ ﳌﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ.
-1ﺣﺴﺎﺏ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻟﻠﻤﺮﺍﲝﺔ ﻭﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ﻟﻶﻣﺮ ﺑﺎﻟﺸﺮﺍﺀ.
ﺃ .ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ:
ﻛﻤﺎ ﻭﺭﺩ ﻣﻌﻨﺎ ﰲ ﺍﻟﻘﺴﻢ ﺍﻟﻨﻈﺮﻱ ﻓﻘﺪ ﻓﺮﻕ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺑﲔ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻟﻌﻤﻠﻴـﺎﺕ
ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ﻭﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ﻟﻶﻣﺮ ﺑﺎﻟﺸﺮﺍﺀ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﻃﺒﻴﻌﺔ ﺍﻟﻮﻋﺪ ﻓﻴﻤﺎ ﺑﲔ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻭﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ﻓﻴﻤـﺎ
ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺍﻟﻮﻋﺪ ﻣﻠﺰﻣﺎﹰ ﺃﻡ ﻻ ،ﻭﻓﻴﻤﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻟﻠﻌﻤﻴﻞ ﺗﺼﻨﻴﻒ ﺍﺋﺘﻤﺎﱐ ﺃﻡ ﻻ ،ﻭﻓﻴﻤﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻟﻠﻤﺼﺮﻑ
ﺍﳊﻖ ﺑﺎﻟﺮﺟﻮﻉ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ﻻﺳﺘﺮﺩﺍﺩ ﺃﻳﺔ ﺧﺴﺎﺭﺓ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﺘﺮﺗﺐ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺑﻌـﺪ ﺍﺳـﺘﻨﻔﺎﺩﻩ
ﳍﺎﻣﺶ ﺍﳉﺪﻳﺔ ﰲ ﺣﺎﻝ ﻋﺪﻡ ﻭﻓﺎﺀ ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ﺑﺎﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺗﻪ .ﻭﻧﻼﺣﻆ ﺃﻥ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺘﻔﺼﻴﻼﺕ ﻏﲑ ﻣﺬﻛﻮﺭﺓ ﰲ
ﺗﻘﺮﻳﺮ ﳎﻠﺲ ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﳌﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ،ﺑﻞ ﺍﻝ ﻣﺬﻛﻮﺭ ﻓﻘﻂ ﻫﻮ ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﺬﻣﻢ ﺍﳌﺪﻳﻨﺔ ﻟﻌﻤﻠﻴـﺎﺕ
ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ﺍﻟﺪﻭﻟﻴﺔ ﻭﺍﻟﺒﺎﻟﻐﺔ ) ،(1,640,601ﻭﻛﺬﻟﻚ ﺍﳊﺪ ﺍﻷﻗﺼﻰ ﻟﻠﺘﻌﺮﺽ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻋـﻦ
ﻫﺬﺍ ﺍﳌﺒﻠﻎ ﻭﺍﻟﺒﺎﻟﻎ ﺃﻳﻀﺎﹰ ) (1,640,601ﻭﻓﻖ ﺗﻘﺪﻳﺮﺍﺕ ﺍﳌﺼﺮﻑ،
ﺃﻱ ﺃﻥ ﻣﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻻ ﻳﻌﺘﻘﺪ ﺑﺄﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﺋﺘﻤﺎﻥ ﺗﺘﺮﺗﺐ ﻋﻠﻰ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ﻫﺬﻩ،
ﻻﺳﻴﻤﺎ ﺃﻥ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺮﺍﲝﺎﺕ ﻗﺼﲑﺓ ﺍﻷﺟﻞ ﻭﺗﺎﺭﻳﺦ ﺍﺳﺘﺤﻘﺎﻗﻬﺎ ﺃﻗﻞ ﻣﻦ ﺷﻬﺮ ،ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﺇﱃ ﺃﺎ ﺗﺘﻢ ﻣﻊ
9
ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ،ﻭﻫﺬﺍ ﻣﺎ ﳚﻌﻞ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻋﻠﻰ ﺩﺭﺟﺔ ﻋﺎﻟﻴﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﺜﻘﺔ ﺑﺎﺳﺘﺮﺩﺍﺩ ﻗﻴﻤﺘﻬﺎ ﰲ ﺃﺟﻠـﻬﺎ.
ﺇﺫﺍﹰ ﻧﺴﺘﻄﻴﻊ ﺍﻟﻘﻮﻝ ﺃﻥ ﺍﳊﺪ ﺍﻷﻗﺼﻰ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻣﻦ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﳌﺮﺍﲝـﺔ
ﺍﻟﺪﻭﻟﻴﺔ ﻗﺼﲑﺓ ﺍﻷﺟﻞ ﻳﺒﻠﻎ ) ،(1,640,601ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﺃﻥ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻜﻼﻡ ﻏﲑ ﺩﻗﻴﻖ ﲤﺎﻣﺎﹰ ﺇﺫﺍ ﻣﺎ
ﺃﺧﺬﻧﺎ ﺑﻌﲔ ﺍﻻﻋﺘﺒﺎﺭ ﺍﻟﺘﻔﺼﻴﻼﺕ ﺍﳌﺬﻛﻮﺭﺓ ﰲ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ.
ﻛﺬﻟﻚ ﻓﺈﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ﺍﳌﺘﻀﻤﻨﺔ ﰲ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻠﻴﺔ ﻛﻤﺎ ﻫﻲ ﻣﺒﻴﻨﺔ ﰲ ﺍﳉـﺪﻭﻝ
8ﺍﳌﺒﺎﻟﻎ ﺍﳌﺬﻛﻮﺭﺓ ﻫﻲ ﻛﻠﻬﺎ ﺑﺄﻟﻮﻑ ﺍﻟﺪﺭﺍﻫﻢ ،ﺃﻱ ﺍﻟﺮﻗﻢ 1640601ﻫﻮ ﻓﻌﻠﻴﺎﹰ .1000×1640601
9
ﺍﻧﻈﺮ -1 :ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ ) (18ﺍﳊﺪ ﺍﻷﻗﺼﻰ ﻟﻠﺘﻌﺮﺽ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﺑﺪﻭﻥ ﺍﻷﺧﺬ ﺑﻌﲔ ﺍﻻﻋﺘﺒﺎﺭ ﺃﻳﺔ ﺿﻤﺎﻧﺎﺕ ﺃﻭ ﺗﻌﺰﻳﺰﺍﺕ ﺍﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ.
-2ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ ) (19ﲢﻠﻴﻞ ﺗﻮﺍﺭﻳﺦ ﺍﺳﺘﺤﻘﺎﻕ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﻭﺍﳌﻄﻠﻮﺑﺎﺕ ﺑﺘﺎﺭﻳﺦ - 31ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ .2008
158
ﺍﻟﺘﺎﱄ:
ﺍﳉﺪﻭﻝ ﺭﻗﻢ ) (6-3ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ ﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ﺍﳌﺘﻀﻤﻨﺔ ﰲ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻠﻴﺔ ﺑﻌﺪ ﺍﺳﺘﺒﻌﺎﺩ ﺍﻟﺘﻨﺰﻳﻼﺕ
2008
ﺍﻟﺒﻴﺎﻥ
ﺃﻟﻒ ﺩﺭﻫﻢ
ﻧﺼﻴﺐ ﻛﻞ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﻣﻦ ﳐﺼﺺ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺑﻌﺪ ﺍﺳﺘﺒﻌﺎﺩ ﺍﻟﺘﻨﺰﻳﻼﺕ
ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﲤﻮﻳﻠﻴﺔ
ﻣﺮﺍﲝﺎﺕ ﺑﻀﺎﺋﻊ
8,328,995
162,416.2
ﻣﺮﺍﲝﺎﺕ ﺩﻭﻟﻴﺔ ،ﻃﻮﻳﻠﺔ ﺍﻷﺟﻞ
1,779,248
34,695.5
ﻣﺮﺍﲝﺎﺕ ﺳﻴﺎﺭﺍﺕ
6,735,209
131,337.2
ﻣﺮﺍﲝﺎﺕ ﻋﻘﺎﺭﻳﺔ
6,431,362
125,412.2
23,274,814
453,861.1
ﳎﻤﻮﻉ ﻣﺮﺍﲝﺎﺕ
ﺍﳉﺪﻭﻝ ﻣﻦ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ.
ﻭﻫﺬﻩ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﳌﺎ ﻫﻮ ﻭﺍﺭﺩ ﰲ ﺗﻘﺮﻳﺮ ﻣﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺗﺘﺮﺍﻭﺡ ﺗﻮﺍﺭﻳﺦ ﺍﺳﺘﺤﻘﺎﻗﻬﺎ ﻣﺎ ﺑﲔ ﺃﻗـﻞ
ﻣﻦ ﺷﻬﺮ ﺇﱃ ﻣﺎ ﻳﺰﻳﺪ ﻋﻦ ﲬﺲ ﺳﻨﻮﺍﺕ ،ﻭﺗﺒﻠﻎ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﻘﺪﺭﺓ ﳍﺬﻩ ﺍﳌﺮﺍﲝﺎﺕ ﻭﻓﻖ ﺗﻘﺮﻳﺮ ﻣﺼﺮﻑ
ﺩﰊ ﺗﻘﺮﻳﺒﺎﹰ ) ،10( 453,861.1ﺃﻱ ﺃﻥ ﺣﺠﻢ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ﻋﻠﻰ ﻫـﺬﻩ ﺍﳌﺮﺍﲝـﺎﺕ ﻳﺒﻠـﻎ
).(23,728,675
ﺇﺫﺍﹰ:
ﺇﲨﺎﱄ ﺣﺠﻢ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ =
ﺇﲨﺎﱄ ﺣﺠﻢ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ =
1,640,601 + 23,728,675
25,369,276
ﺏ .ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ
ﻛﻤﺎ ﻭﺭﺩ ﻣﻌﻨﺎ ﰲ ﺍﻟﻘﺴﻢ ﺍﻟﻨﻈﺮﻱ ،ﻓﺈﻥ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻳﺘﻌﺮﺽ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﳌﺘﺮﺗﺒـﺔ ﻋﻠـﻰ
ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ﻭﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ﻟﻶﻣﺮ ﺑﺎﻟﺸﺮﺍﺀ ،ﻓﻘﻂ ﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﺍﻟﻮﻋﺪ ﻏﲑ ﺍﳌﻠﺰﻡ ،ﻋﻠﻤﺎﹰ ﺑﺄﻥ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ﻣﻴﺰ ﻫﻨـﺎ
ﺑﲔ ﺣﺎﻟﺘﲔ :ﺍﻷﻭﱃ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﻟﺪﻯ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻣﻮﺟﻮﺩ ﻣﻘﺘﲎ ﻛﻤﺤﺰﻭﻥ ﻟﻐﺮﺽ ﺍﻟﺒﻴﻊ ﻣﺮﺍﲝﺔ ﻭﰲ ﻫﺬﻩ
ﺍﳊﺎﻟﺔ ﻳﻜﻮﻥ ﺍﻟﻌﺐﺀ ﻋﻠﻰ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﳌﻘﺎﺑﻠﺔ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻟﻪ ﻳﻌـﺎﺩﻝ %15ﻣـﻦ ﻣﺒﻠـﻎ ﻣﺮﻛـﺰ
ﺍﳌﺘﺎﺟﺮﺓ 11،ﻭﺍﻟﺜﺎﻧﻴﺔ :ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﻟﱵ ﲝﻮﺯﺓ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﻘﺘﻨـﺎﺓ
ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ "ﺍﻟﺒﻴﻊ ﺃﻭ ﺍﻹﻋﺎﺩﺓ" ﺗﻨﻔﻴﺬﺍﹰ ﳋﻴﺎﺭ ﺍﻟﺸﺮﻁ ،ﻭﰲ ﻫﺬﻩ ﺍﳊﺎﻟﺔ ﲣﻀﻊ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﻟﻌﺐﺀ ﻋﻠﻰ
ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻧﺴﺒﺘﻪ ،%8ﺇﻥ ﻣﺎ ﻭﺭﺩ ﰲ ﺗﻘﺮﻳﺮ ﻣﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻛﻤﺎ ﺃﺳـﻠﻔﻨﺎ ﱂ ﳝﻴـﺰ ﺑـﲔ
10ﺍﻧﻈﺮ :ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ ) (21ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻠﻴﺔ ﻭﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺩﺭﺟﺔ ﺗﻌﺮﺿﻬﺎ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ.
11ﻭﻳﺴﺮِﻱ ﺫﺍﺕ ﺍﻟﻌﺐﺀ ) (%15ﻋﻠﻰ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﻟﱵ ﲝﻮﺯﺓ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﱂ ﻳﻜﺘﻤﻞ ﺗﻨﻔﻴﺬﻫﺎ ﺣﱴ ﺎﻳﺔ ﺍﻟﻔﺘﺮﺓ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ.
159
ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ﲝﺴﺐ ﻃﺒﻴﻌﺔ ﺍﻟﻮﻋﺪ ،ﻭﻣﺎ ﻭﺭﺩ ﺣﻮﻝ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻳﺒﲔ ﺃﻥ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ﻣـﻦ
ﺍﳌﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﺘﻌﺮﺽ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺻﺮﻑ ﺍﻟﻌﻤﻼﺕ ﺍﻷﺟﻨﺒﻴﺔ ﺍﳌﺘﺮﺗﺒﺔ ﻋﻠﻰ ﻫـﺬﻩ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴـﺎﺕ ،ﻋﻠﻤـﺎﹰ ﺃﻥ
ﺗﺮﻛﺰﺍﺕ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﻌﻤﻠﺔ ﻟﻸﺩﻭﺍﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺩﺍﺧﻞ ﻭﺧﺎﺭﺝ ﻗﺎﺋﻤﺔ ﺍﳌﺮﻛﺰ ﺍﳌﺎﱄ ﻛﻤﺎ ﻫـﻲ ﰲ -12-31
،2008ﻳﺒﲔ ﺃﻥ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻻ ﻳﺘﻌﺮﺽ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺻﺮﻑ ﺍﻟﻌﻤﻠﺔ ﰲ ﺫﻟﻚ ﺍﻟﺘﺎﺭﻳﺦ ،ﺃﻱ ﺃﻥ ﺇﲨﺎﱄ ﳐﺎﻃﺮ
ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻢ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﰲ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ﺍﻟﺪﻭﻟﻴﺔ ﻗﺼﲑﺓ ﺍﻷﺟﻞ ﻳﺒﻠﻎ ) (1,640,601ﻛﻤﺎ
ﻫﻮ ﻣﺒﲔ ﰲ ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ ).(20
ﺃﻣﺎ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ﺍﳌﺘﻀﻤﻨﺔ ﰲ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻠﻴﺔ ﻭﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ،ﻭﺍﻟﱵ ﳝﻜﻨﻨﺎ ﺍﻟﻨﻈﺮ
ﺇﻟﻴﻬﺎ ﻛﻤﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﻣﻘﺘﻨﺎﺓ ﻛﻤﺤﺰﻭﻥ ﻟﻐﺮﺽ ﺍﻟﺒﻴﻊ ﻣﺮﺍﲝﺔ ﻭﰲ ﻫﺬﻩ ﺍﳊﺎﻟﺔ ﻳﻜﻮﻥ ﺍﻟﻌﺐﺀ ﻋﻠـﻰ ﺭﺃﺱ
ﺍﳌﺎﻝ ﳌﻘﺎﺑﻠﺔ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻟﻪ ﻳﻌﺎﺩﻝ %15ﻣﻦ ﻣﺒﻠﻎ ﻣﺮﻛﺰ ﺍﳌﺘﺎﺟﺮﺓ ﻭﻫﻲ ﺗﺘﻀﻤﻦ ﻣﺎﻳﻠﻲ:
ﺍﳉﺪﻭﻝ ﺭﻗﻢ ) (7-3ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻗﻴﺔ ﺍﳌﻘﺪﺭﺓ ﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ﺍﳌﺘﻀﻤﻨﺔ ﰲ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻠﻴﺔ
2008
ﺍﻟﺒﻴﺎﻥ
ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﲤﻮﻳﻠﻴﺔ
ﺃﻟﻒ ﺩﺭﻫﻢ
ﻧﺴﺒﺔ
ﻣﺒﻠﻎ ﻣﺮﻛﺰ ﺍﳌﺘﺎﺟﺮﺓ
ﺍﻟﻌﺐﺀ
ﺍﻟﻌﺐﺀ ﻋﻠﻰ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﳌﻘﺎﺑﻠﺔ ﳐﺎﻃﺮ
ﺍﻟﺴﻮﻕ
ﻣﺮﺍﲝﺎﺕ ﺑﻀﺎﺋﻊ
8,328,995
1,249,349.3
ﻣﺮﺍﲝﺎﺕ ﺩﻭﻟﻴﺔ ،ﻃﻮﻳﻠﺔ ﺍﻷﺟﻞ
1,779,248
266,887.2
ﻣﺮﺍﲝﺎﺕ ﺳﻴﺎﺭﺍﺕ
6,735,209
ﻣﺮﺍﲝﺎﺕ ﻋﻘﺎﺭﻳﺔ
6,431,362
ﳎﻤﻮﻉ ﻣﺮﺍﲝﺎﺕ
23,274,814
ﺇﲨﺎﱄ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﳍﺬﻩ
%15
1,010,281.4
964,704.3
3,491,222.1
26,766,036.1
ﺍﳌﺮﺍﲝﺎﺕ
ﺍﳉﺪﻭﻝ ﻣﻦ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ
ﺇﺫﺍﹰ ﺇﻥ ﺇﲨﺎﱄ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ﳌﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﻠﻲ:
ﺇﲨﺎﱄ ﺣﺠﻢ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ =
26,766,036.1 + 1,640,601
ﺇﲨﺎﱄ ﺣﺠﻢ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ
=
28,406,637
-2ﺣﺴﺎﺏ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻟﻼﺳﺘﺼﻨﺎﻉ.
ﺃ .ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ:
ﻛﻤﺎ ﻭﺭﺩ ﻣﻌﻨﺎ ﰲ ﺍﻟﻘﺴﻢ ﺍﻟﻨﻈﺮﻱ ﻓﻘﺪ ﻋﺎﰿ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤـﺎﻥ
160
ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﺘﻤﻴﻴﺰ ﺑﲔ ﻧﻮﻋﲔ ﺭﺋﻴﺴﲔ ﻣﻦ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ :ﺍﻷﻭﻝ :ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﻣﻊ ﺍﻻﻋﺘﻤﺎﺩ ﰲ ﲢﺼﻴﻞ
ﺍﻟﺜﻤﻦ ﻋﻠﻰ ﲨﻴﻊ ﺍﳌﺼﺎﺩﺭ ﲟﺎ ﻓﻴﻬﺎ ﺇﻳﺮﺍﺩﺍﺕ ﺍﳌﺸﺮﻭﻉ ﳏﻞ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ،ﻭﺍﻟﺜﺎﱐ :ﺍﻻﺳﺘـﺼﻨﺎﻉ ﻣـﻊ
ﺍﻻﻋﺘﻤﺎﺩ ﰲ ﲢﺼﻴﻞ ﺍﻟﺜﻤﻦ ﻋﻠﻰ ﺇﻳﺮﺍﺩﺍﺕ ﺍﳌﺸﺮﻭﻉ ﳏﻞ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ،ﻭﻧﻼﺣﻆ ﺃﻥ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺘﻔـﺼﻴﻼﺕ
ﻏﲑ ﻣﺬﻛﻮﺭﺓ ﰲ ﺗﻘﺮﻳﺮ ﳎﻠﺲ ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﳌﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ،ﺑﻞ ﺍﳌﺬﻛﻮﺭ ﻓﻘﻂ ﻫﻮ ﻗﻴﻤـﺔ ﺍﻟـﺬﻣﻢ
ﺍﳌﺪﻳﻨﺔ ﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﻭﺍﻟﺒﺎﻟﻐﺔ ) (8,443,662ﻭﻛﺬﻟﻚ ﺩﺭﺟﺔ ﺗﻌﺮﺿﻬﺎ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤـﺎﻥ
ﻭﺍﻟﺒﺎﻟﻐﺔ ) (164,652.2ﻛﻤﺎ ﰎ ﺣﺴﺎﺎ 12 .ﺇﺫﺍﹰ ﺇﲨﺎﱄ ﺣﺠﻢ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤـﺎﻥ ﻋﻠـﻰ
ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﻳﺒﻠﻎ ).(8,608,314.2 = 164,652.2 + 8,443,662
ﺏ .ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ:
ﻛﻤﺎ ﻭﺭﺩ ﻣﻌﻨﺎ ﰲ ﺍﻟﻘﺴﻢ ﺍﻟﻨﻈﺮﻱ ﻻ ﳛﻤﻞ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺃﻱ ﻋﺐﺀ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻷﺳـﻌﺎﺭ ،ﻣـﺎ ﱂ
ﻳﻜﻦ ﻋﻘﺪ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﺍﳌﻮﺍﺯﻱ ﻣﺘﻀﻤﻨﺎﹰ ﻋﻠﻰ ﺷﺮﻭﻁ ﲡﻴﺰ ﻟﻠﺒﺎﺋﻊ ﺯﻳﺎﺩﺓ ﺃﻭ ﺗﻐﻴﲑ ﺳﻌﺮ ﺍﻟﺒﻴﻊ ﺍﳌﺘﻔﻖ ﻋﻠﻴﻪ
ﻣﻊ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﺃﻣﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻋﻘﺪ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﺑﺪﻭﻥ ﻋﻘﺪ ﺍﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﻣـﻮﺍﺯٍ
ﻳﻄﺒﻖ ﻋﺐﺀٌ ﻋﻠﻰ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻣﻘﺪﺍﺭﻩ ) %1.6ﻣﺎ ﻳﻌﺎﺩﻝ %20ﻛﻮﺯﻥ ﳐﺎﻃﺮ( ،ﻋﻠـﻰ ﺍﻷﻋﻤـﺎﻝ
ﺍﳉﺎﺭﻳﺔ ﺍﳌﺘﺒﻘﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﱂ ﻳﺼﺪﺭ ﺑﺸﺄﺎ ﻓﻮﺍﺗﲑ ﻭﺫﻟﻚ ﳌﻘﺎﺑﻠﺔ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻷﺳﻌﺎﺭ ،ﻭﻭﻓﻘﺎﹰ ﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﳎﻠﺲ ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ
ﳌﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ،ﻭﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﻣﺒﲔ ﰲ ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ ) (21ﻓﻴﺒﺪﻭ ﺃﻥ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﻏـﲑ
ﻣﻌﺰﺯﺓ ﺑﻌﻘﻮﺩ ﺍﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﻣﻮﺍﺯﻳﺔ ،ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﻧﻄﺒﻖ ﻋﺒﺌﺎﹰ ﻋﻠﻰ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﻣﻘـﺪﺍﺭﻩ
%20ﻛﻮﺯﻥ ﳐﺎﻃﺮ ﺃﻱ ﺍﻟﻌﺐﺀ ﻋﻠﻰ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﺘﺮﺗﺐ ﻋﻠـﻰ ﻋﻤﻠﻴـﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘـﺼﻨﺎﻉ ﻳﺒﻠـﻎ
).(1,688,724.4 = %20 × 8,443,662
-3ﺣﺴﺎﺏ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻟﻺﺟﺎﺭﺓ ﻭﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﺍﳌﻨﺘﻬﻴﺔ ﺑﺎﻟﺘﻤﻠﻴﻚ.
ﺃ .ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ:
ﺗﺘﻤﺜﻞ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﻛﻤﺎ ﻭﺭﺩ ﻣﻌﻨﺎ ﰲ ﺍﻟﻘﺴﻢ ﺍﻟﻨﻈﺮﻱ ﺑﺘﻜﻠﻔﺔ ﺍﻗﺘﻨﺎﺀ ﺍﳌﻮﺟـﻮﺩ
ﻋﻠﻰ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﳏﺴﻮﻣﺎﹰ ﻣﻨﻬﺎ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﻟﺴﻮﻗﻴﺔ ﻟﻠﻤﻮﺟﻮﺩ ﻛـﻀﻤﺎﻥ ﳜـﻀﻊ
ﻟﻠﺘﺨﻔﻴﺾ ﻧﺎﻗﺼﺎﹰ ﺃﻱ ﻫﺎﻣﺶ ﺟﺪﻳﺔ ﻣـﺴﺘﻠﻢ ﻣـﻦ ﺍﻟﻌﻤﻴـﻞ ،ﻭﺗﺒﻠـﻎ ﻗﻴﻤـﺔ ﻋﻘـﻮﺩ ﺍﻹﺟـﺎﺭﺓ
) (9,946,785ﻭﳐﺼﺺ ﺍﳔﻔﺎﺽ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ) (1,186,864ﻭﻋﻠﻴﻪ ﻓﺈﻥ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﺑﻌﺪ ﺃﺧﺬ
12ﺍﻧﻈﺮ :ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ ) (21ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻠﻴﺔ ﻭﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺩﺭﺟﺔ ﺗﻌﺮﺿﻬﺎ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ.
161
ﳐﺼﺺ ﺍﳔﻔﺎﺽ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﰲ ﺍﻻﻋﺘﺒﺎﺭ ﻛﻤـﺎ ﰎ ﺣـﺴﺎﺑﻪ ﰲ ﺍﳌﻠﺤـﻖ ﺭﻗـﻢ ) (21ﻳﺒﻠـﻎ ﺗﻘﺮﻳﺒـﹰﺎ
) (193,963.3ﻋﻠﻤﺎﹰ ﺑﺄﻥ ﺗﻘﺮﻳﺮ ﻣﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﱂ ﻳﺬﻛﺮ ﻓﻴﻤـﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧـﺖ ﻋﻤﻠﻴـﺎﺕ
ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﻫﺬﻩ ﻣﺮﺗﺒﻄﺔ ﺎﻣﺶ ﺟﺪﻳﺔ ﻣﻘﺪﻡ ﻣﻦ ﺍﻟﻌﻤﻼﺀ ،ﺃﻭ ﺍﻟﺘﺼﻨﻴﻒ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﱐ ﻟﻌﻤـﻼﺀ ﻋﻤﻠﻴـﺎﺕ
ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ.
ﺏ .ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ:
ﻟﻘﺪ ﻣﻴﺰ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺑﲔ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﺍﳌﺴﺒﻮﻗﺔ ﺑﻮﻋﺪ ﻏﲑ ﻣﻠﺰﻡ ،ﺣﻴـﺚ
ﳛﻤﻞ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﰲ ﻫﺬﻩ ﺍﳊﺎﻟﺔ ﺑﻌﺐﺀ ﻣﻘﺪﺍﺭﻩ %15ﻣﻦ ﻣﺒﻠﻎ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﻟﺴﻮﻗﻴﺔ ﻟﻠﻤﻮﺟـﻮﺩ ﳌﻘﺎﺑﻠـﺔ
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ .ﺃﻣﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﺍﺗﻔﺎﻗﻴﺔ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﻣﺴﺒﻮﻗﺔ ﺑﻮﻋﺪ ﻣﻠﺰﻡ ﳛﻖ ﳌﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﰲ ﺣﺎﻝ ﻋﺪﻡ ﻭﻓﺎﺀ ﻃﺎﻟﺐ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﺑﺎﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺗﻪ ﺍﻟﺮﺟﻮﻉ ﻋﻠﻰ ﻫﺎﻣﺶ ﺍﳉﺪﻳﺔ ﺍﻟـﺬﻱ ﺩﻓﻌـﻪ
ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ،ﻛﻤﺎ ﳛﻖ ﳍﺎ ﺍﻟﺮﺟﻮﻉ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ﻟﺘﻌﻮﻳﺾ ﺃﻳﺔ ﺧﺴﺎﺭﺓ ﰲ ﺇﳚﺎﺭ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩ ﺃﻭ ﺑﻴﻌـﻪ ﺑﻌـﺪ
ﺍﺳﺘﻨﻔﺎﺩ ﻫﺎﻣﺶ ﺍﳉﺪﻳﺔ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻗﺎﻧﻮﻥ ﺍﻟﺒﻠﺪ ﺍﻟﺬﻱ ﺗﻌﻤﻞ ﻓﻴﻪ ﻳﺴﻤﺢ ﺑﺬﻟﻚ ،ﻭﺬﻩ ﺍﻟﻮﺳﺎﺋﻞ ﲣﻔـﻒ
ﻣﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ .ﰲ ﺍﳊﻘﻴﻘﺔ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺘﻔﺼﻴﻼﺕ ﱂ ﺗﺬﻛﺮ ﰲ ﺗﻘﺮﻳﺮ ﻣﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺇﳕﺎ ﺍﻟﺬﻱ
ﺫﻛﺮ ﻫﻮ ﻗﻴﻤﺔ ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﻭﳐﺼﺺ ﺍﳔﻔﺎﺽ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺣﻴﺚ ﳝﻜﻨﻨﺎ ﻣﻦ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣـﺎﺕ ﺃﻥ
ﳓﺼﻞ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﻟﺴﻮﻗﻴﺔ ﺍﻟﺘﻘﺪﻳﺮﻳﺔ ﻭﺍﻟﱵ ﺗﺒﻠـﻎ ﺗﻘﺮﻳﺒـﺎﹰ )= 1,186,864 - 9,946,785
،(8,759,921ﺇﺫﺍﹰ ﳝﻜﻨﻨﺎ ﺍﻟﻘﻮﻝ ﺇﻥ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟـﺴﻮﻕ ﻋﻠـﻰ ﻋﻤﻠﻴـﺎﺕ ﺍﻹﺟـﺎﺭﺓ ﺗـﺴﺎﻭﻱ:
).(1,313,988.15 = %15 × 8,759,921
-4ﺣﺴﺎﺏ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺗﺂﻛﻞ ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﺍﳌﺸﺮﻭﻉ ﰲ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﻭﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﺍﳌﺘﻨﺎﻗﺼﺔ.
ﻟﻘﺪ ﻣﻴﺰ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺑﲔ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﻭﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﺍﳌﺘﻨﺎﻗﺼﺔ ،ﻭﳑﺎ ﻳﺒﺪﻭ ﺃﻥ
ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﺍﻟﱵ ﻳﻘﻮﻡ ﺎ ﻣﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻻ ﺗﺘﻀﻤﻦ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﻣﺸﺎﺭﻛﺔ ﻣﺘﻨﺎﻗﺼﺔ ،ﻭﻗﺪ
ﻣﻴﺰ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺑﲔ ﻋﺪﺓ ﺃﻧﻮﺍﻉ ﻟﻠﻤﺸﺎﺭﻛﺔ ﻭﺫﻟﻚ ﻷﻏﺮﺽ ﲢﺪﻳﺪ ﺍﳌﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻟﺪﻧﻴﺎ ﻟﺮﺃﺱ
ﺍﳌﺎﻝ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ،ﻭﻫﻮ ﻣﺎ ﱂ ﻳﺘﻢ ﺗﻔﺼﻴﻠﻪ ﰲ ﺗﻘﺮﻳﺮ ﻣﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ،ﻭﻋﻠﻴـﻪ ﺳـﻨﻌﺘﱪ
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻋﻦ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﰲ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﺍﻟﱵ ﺗﺒﻠﻎ ﻛﻤﺎ ﰎ
ﺣﺴﺎﺎ ﰲ ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ ) (21ﺗﻘﺮﻳﺒﺎﹰ ).(236,817.4
-5ﺣﺴﺎﺏ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺗﺂﻛﻞ ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ.
ﻟﻘﺪ ﻣﻴﺰ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺑﲔ ﻋﺪﺓ ﻓﺌﺎﺕ ﻟﻠﻤﻀﺎﺭﺑﺔ ﻭﺫﻟﻚ ﻷﻏﺮﺽ ﻣﻮﺍﺟﻬﺔ ﳐﺎﻃﺮ
162
ﺧﺴﺎﺭﺓ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮ ﺍﻟﻨﺎﺟﻢ ﻋﻦ ﺇﺑﺮﺍﻡ ﻋﻘﻮﺩ ﺃﻭ ﻣﻌﺎﻣﻼﺕ ﻣﻀﺎﺭﺑﺔ ﻣﺘﻮﺍﻓﻘـﺔ ﻣـﻊ ﺃﺣﻜـﺎﻡ
ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﲝﻴﺚ ﺗﻜﻮﻥ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻫﻲ ﻣﻦ ﻳﻘﻮﻡ ﻣﻘﺎﻡ ﺭﺏ ﺍﳌﺎﻝ ،ﻭﻫﻮ ﻣـﺎ ﱂ
ﻳﺘﻢ ﺗﻔﺼﻴﻠﻪ ﰲ ﺗﻘﺮﻳﺮ ﻣﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ،ﻭﻋﻠﻴﻪ ﺳﻨﻌﺘﱪ ﺃﻥ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﺍﳌـﺼﺮﻑ
ﻋﻦ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﰲ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﺍﻟﱵ ﺗﺒﻠﻎ ﻛﻤﺎ ﰎ ﺣﺴﺎﺎ ﰲ ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗـﻢ )(21
ﺗﻘﺮﻳﺒﺎﹰ ).(169,913.8
-6ﺣﺴﺎﺏ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﳌﺘﺮﺗﺒﺔ ﻋﻠﻰ ﺇﺑﺮﺍﻡ ﻋﻘﻮﺩ ﺍﻟﺴﻠﻢ.
ﰲ ﺍﳊﻘﻴﻘﺔ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﻣﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﱂ ﻳﺬﻛﺮ ﻗﻴﺎﻡ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺑﺄﻳﺔ ﻋﻤﻠﻴـﺔ ﺳـﻠﻢ ﻭﻋﻠﻴـﻪ
ﻓﺎﳌﺼﺮﻑ ﻻ ﻳﺘﻌﺮﺽ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﺘﺮﺗﺒﺔ ﻋﻠﻰ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺔ.
-7ﺣﺴﺎﺏ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﳌﺘﺮﺗﺒﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﻻﺣﺘﻔﺎﻅ ﺑـﺼﻜﻮﻙ ﻋﻠـﻰ ﺷـﻜﻞ
ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﰲ ﺍﻟﺴﺠﻞ ﺍﳌﺼﺮﰲ.
ﺇﻥ ﻣﺎ ﻭﺭﺩ ﰲ ﺗﻘﺮﻳﺮ ﻣﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﱂ ﻳﺒﲔ ﻓﻴﻤﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﺍﻟﺼﻜﻮﻙ ﺍﳌﻤﻠﻮﻛﺔ ﲤﺜﻞ ﻧـﺴﺒﺔ
ﻣﻠﻜﻴﺔ ﺣﺎﻣﻞ ﺍﻟﺼﻚ ﰲ ﺟﺰﺀ ﻻ ﻳﺘﺠﺰﺃ ﻣﻦ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩ ﺫﻱ ﺍﻟﻌﻼﻗﺔ ﺣﻴﺚ ﻳﺘﻤﺘﻊ ﺣﺎﻣﻞ ﻫـﺬﺍ ﺍﻟـﺼﻚ
ﺑﻜﺎﻓﺔ ﺣﻘﻮﻕ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩ ،ﻭﻳﺘﺤﻤﻞ ﻛﻞ ﺍﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺗﻪ ،ﻭﻫﻮ ﻣﺎ ﻳﻐﻄﻴـﻪ ﻫـﺬﺍ ﺍﳌﻌﻴـﺎﺭ .ﺃﻡ ﺃﻥ ﻫـﺬﻩ
ﺍﻟﺼﻜﻮﻙ ﻫﻲ ﻣﻦ ﺍﻟﻨﻮﻉ ﺍﻟﱵ ﺗﻌﻄﻲ ﺣﺎﻣﻠﻬﺎ ﺣﻖ ﺍﳊﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﻋﻮﺍﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﻣﻮﺟﻮﺩ ﻻ ﺗﻨﺘﻘﻞ ﻣﻠﻜﻴﺘﻪ
ﺇﱃ ﺣﺎﻣﻠﻲ ﺍﻟﺼﻜﻮﻙ ﻭﻫﻮ ﻣﺎ ﻻ ﻳﻐﻄﻴﻪ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻘﺴﻢ ،ﻭﻛﻞ ﻣﺎ ﺫﻛﺮ ﻋﻦ ﺍﻟـﺼﻜﻮﻙ ﻫـﻮ ﺗﻮﺯﻳـﻊ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﻓﻴﻬﺎ ﲝﺴﺐ ﺍﻟﺘﺮﻛﺰﺍﺕ ﺍﳉﻐﺮﺍﻓﻴﺔ ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﻣﺒﲔ ﰲ ﺍﳉﺪﻭﻝ ﺃﺩﻧﺎﻩ ،ﻭﺃﻥ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺼﻜﻮﻙ
ﺳﻴﺘﻢ ﺍﻻﺣﺘﻔﺎﻅ ﺎ ﺣﱴ ﺗﺎﺭﻳﺦ ﺍﻻﺳﺘﺤﻘﺎﻕ.
ﺍﳉﺪﻭﻝ ﺭﻗﻢ ) (8-3ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﰲ ﺍﻟﺼﻜﻮﻙ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﻨﺎﺀً ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﺮﻛﺰﺍﺕ ﺍﳉﻐﺮﺍﻓﻴﺔ
ﺍﻟﺒﻴﺎﻥ
ﺍﻹﻣﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﺍﳌﺘﺤﺪﺓ
2008
ﺃﻟﻒ ﺩﺭﻫﻢ
10,831,125
ﺩﻭﻝ ﳎﻠﺲ ﺍﻟﺘﻌﺎﻭﻥ ﺍﳋﻠﻴﺠﻲ ﺍﻷﺧﺮﻯ
170,681
ﺑﺎﻗﻲ ﺩﻭﻝ ﺍﻟﻌﺎﱂ
224,470
ﺍﻹﲨﺎﱄ
ﺍﳉﺪﻭﻝ ﻣﻦ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ.
11,226,276
163
ﻭﻋﻠﻴﻪ ﺳﻨﻌﺘﱪ ﺃﻥ ﻣﺎ ﻳﺘﻌﺮﺽ ﻟﻪ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻣـﻦ ﳐـﺎﻃﺮ ﻳﺘﻤﺜـﻞ ﰲ ﳐـﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤـﺎﻥ ﻭﺍﻟﺒﺎﻟﻐـﺔ
) (11,226,246ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﻣﺒﲔ ﰲ ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ ).(18
ﺇﺫﺍﹰ ﳝﻜﻦ ﺗﻠﺨﻴﺺ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﶈﺴﻮﺑﺔ ﻟﻠﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻻﺳﺘﻴﻔﺎﺀ ﻣﺘﻄﻠﺒـﺎﺕ ﺭﺃﺱ ﺍﳌـﺎﻝ ﺍﻟـﺪﻧﻴﺎ ﰲ
ﺍﳉﺪﻭﻝ ﺍﻟﺘﺎﱄ:
ﺍﳉﺪﻭﻝ ﺭﻗﻢ ) (9-3ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﺍﻟﺴﻮﻕ ﳌﻜﻮﻧﺎﺕ ﻫﻴﻜﻞ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ
ﺍﻟﺼﻴﻐﺔ
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ
ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ﻭﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ﻟﻶﻣﺮ ﺑﺎﻟﺸﺮﺍﺀ
25,369,276
28,406,637
ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ
8,608,314
1,688,724
ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﻭﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﺍﳌﻨﺘﻬﻴﺔ ﺑﺎﻟﺘﻤﻠﻴﻚ
193,963
1,313,988
ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﻭﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﺍﳌﺘﻨﺎﻗﺼﺔ.
236,817
169,914
ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ
169,914
-
ﺍﻟﺴﻠﻢ
-
-
ﺍﻟﺼﻜﻮﻙ
11,226,246
-
ﺍﻹﲨﺎﱄ
45,804,531
31,579,263
ﺍﳉﺪﻭﻝ ﻣﻦ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ.
-2ﺣﺴﺎﺏ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﳌﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ.
ﻛﻤﺎ ﻣﺮ ﻣﻌﻨﺎ ﰲ ﺍﻟﻘﺴﻢ ﺍﻟﻨﻈﺮﻱ ﻓﺎﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﺍﳌﻘﺘﺮﺣﺔ ﻟﻘﻴﺎﺱ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﻼﺯﻡ ﻟﺘﻐﻄﻴﺔ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘـﺸﻐﻴﻞ
ﰲ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﺍﻟﱵ ﻳﻨﺼﺢ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪﺍﻣﻬﺎ ﰲ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﺍﻟﺮﺍﻫﻦ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﰲ ﻃﺮﻳﻘﺔ
ﺍﳌﺆﺷﺮ ﺍﻷﺳﺎﺳﻲ ،ﻭﺍﻟﱵ ﻳﺘﻢ ﲟﻮﺟﺒﻬﺎ ﲢﻤﻴﻞ ﻧﺴﺒﺔ ﻣﺌﻮﻳﺔ ﺛﺎﺑﺘﺔ – ﻣﻘﺪﺍﺭﻫﺎ - %15ﻣﻦ ﻣﺘﻮﺳـﻂ
ﺍﻟﺪﺧﻞ ﺍﻹﲨﺎﱄ ﺍﻟﺴﻨﻮﻱ ﺑﻨﺎﺀ ﻋﻠﻰ ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺍﻟﺴﻨﻮﺍﺕ ﺍﻟﺜﻼﺙ ﺍﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ،ﻛﻌﺐﺀ ﻋﻠـﻰ ﺭﺃﺱ ﺍﳌـﺎﻝ.
ﻭﻋﻠﻴﻪ ﺳﻨﻘﻮﻡ ﺑﺘﺤﺪﻳﺪ ﺍﻟﺪﺧﻞ ﺍﻹﲨﺎﱄ ﻟﺜﻼﺙ ﺳﻨﻮﺍﺕ ﺳﺎﺑﻘﺔ ،ﰒ ﳓﺴﺐ ﻣﺘﻮﺳﻂ ﻫـﺬﺍ ﺍﻟـﺪﺧﻞ،
ﻟﻨﺤﺼﻞ ﺑﻌﺪ ﺿﺮﺏ ﺍﻟﻨﺎﺗﺞ ﺑـ %15ﻋﻠﻰ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﺍﳌﺆﺷﺮ ﺍﻷﺳﺎﺳﻲ ،ﻛﻤﺎ ﻫﻮ
ﻣﺒﲔ ﰲ ﺍﳉﺪﻭﻝ ﺍﻟﺘﺎﱄ:
164
ﺍﳉﺪﻭﻝ ﺭﻗﻢ ) (10-3ﺣﺴﺎﺏ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ ﳌﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﺍﳌﺆﺷﺮ ﺍﻷﺳﺎﺳﻲ
ﺍﻟﻌﺎﻡ
ﺍﻟﺪﺧﻞ
13
2005
2006
2007
1,984,794
3.341.576
4.237.518
ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺍﻟﺪﺧﻞ
3,187,963 = 3 ÷ 9,563,888
ﻧﺴﺒﺔ ﺍﻟﻌﺐﺀ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﺍﳌﺆﺷﺮ ﺍﻷﺳﺎﺳﻲ
%15
478,194
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﺍﳌﺆﺷﺮ ﺍﻷﺳﺎﺳﻲ
ﺍﳉﺪﻭﻝ ﻣﻦ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ.
ﺣﺴﺎﺏ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻭﻓﻖ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ
ﻟﻨﻠﺨﺺ ﺑﺪﺍﻳﺔ ﻣﺎ ﻗﻤﻨﺎ ﲝﺴﺎﺑﻪ ﺳﺎﺑﻘﺎﹰ ﻣﻦ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﺳﻮﻕ ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﺇﱃ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ ﻟﻜـﻞ
ﺻﻴﻐﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﺼﻴﻎ ﺍﳌﻜﻮﻧﺔ ﳌﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﻣﺒﲔ ﰲ ﺍﳉﺪﻭﻝ ﺃﺩﻧﺎﻩ.
ﺍﳉﺪﻭﻝ ﺭﻗﻢ ) (11-3ﻣﻠﺨﺺ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻭﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﳌﻜﻮﻧﺎﺕ ﻫﻴﻜﻞ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻭﻛﺬﻟﻚ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ
ﺍﻟﺼﻴﻐﺔ
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ
ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ﻭﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ﻟﻶﻣﺮ ﺑﺎﻟﺸﺮﺍﺀ
25,369,276
28,406,637
ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ
8,608,314
1,688,724
ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﻭﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﺍﳌﻨﺘﻬﻴﺔ ﺑﺎﻟﺘﻤﻠﻴﻚ
193,963
1,313,988
ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﻭﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﺍﳌﺘﻨﺎﻗﺼﺔ.
236,817
169,914
ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ
169,914
ﺍﻟﺴﻠﻢ
-
-
ﺍﻟﺼﻜﻮﻙ
11,226,246
-
ﺍﻹﲨﺎﱄ
45,804,531
31,579,263
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ
478,194
478,194
ﺍﳉﺪﻭﻝ ﻣﻦ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ.
ﻣﻦ ﺃﺟﻞ ﺍﺳﺘﻜﻤﺎﻝ ﺣﺴﺎﺏ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻭﻓﻖ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﳚﺐ ﻋﻠﻴﻨﺎ ﺣﺴﺎﺏ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺮﺟﺤﺔ ﲝﺴﺐ ﺃﻭﺯﺍﻥ ﳐﺎﻃﺮﻫﺎ ﺍﳌﻤﻮﻟﺔ ﻣﻦ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
ﻭﻟﺬﻟﻚ ﺳﻨﻘﻮﻡ ﺃﻭﻻﹰ ﲝﺴﺎﺏ ﻧﺴﺒﺔ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺇﱃ ﺇﲨﺎﱄ ﻣﺼﺎﺩﺭ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ
ﻟﻠﻤﺼﺮﻑ ﻭﻣﻦ ﰒ ﺳﻨﻘﻮﻡ ﺑﺘﺤﻤﻴﻠﻬﺎ -ﻭﲟﺎ ﻳﺘﻨﺎﺳﺐ ﻣﻊ ﺣﺠﻢ ﻣﺴﺎﳘﺘﻬﺎ ﰲ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﲤﻮﻳﻞ
ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺼﺮﻑ -ﲟﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﳌﺘﺮﺗﺒﺔ ﻋﻠﻰ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ.
13ﻣﺼﺪﺭ ﻣﺒﺎﻟﻎ ﺍﻟﺪﺧﻞ ﺍﻟﺘﻘﺎﺭﻳﺮ ﺍﻟﺴﻨﻮﻳﺔ ﳌﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻸﻋﻮﺍﻡ ﺍﳌﺬﻛﻮﺭﺓ.
165
ﺃﻭﻻﹰ :ﺣﺴﺎﺏ ﻧﺴﺒﺔ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺇﱃ ﺇﲨﺎﱄ ﻣﺼﺎﺩﺭ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﺼﺮﻑ.
ﻣﻦ ﺃﺟﻞ ﺣﺴﺎﺏ ﻧﺴﺒﺔ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺇﱃ ﺇﲨﺎﱄ ﻣﺼﺎﺩﺭ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﺼﺮﻑ ﻧﻘﻮﻡ ﲟﺎ
ﻳﻠﻲ:
-1ﳓﺴﺐ ﺇﲨﺎﱄ ﺣﺠﻢ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻛﻤﺎ ﻳﻠﻲ:
ﺇﲨﺎﱄ ﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ
= ﺇﲨﺎﱄ ﺍﻟﻮﺩﺍﺋﻊ ﻟﺪﻯ ﺍﳌﺼﺮﻑ -ﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﳉﺎﺭﻳﺔ
ﺇﲨﺎﱄ ﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ
ﺇﲨﺎﱄ ﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ
=
14
66,427,210
=
14,060,338 -
52,366,872
-2ﻧﻘﻮﻡ ﺑﻘﺴﻤﺔ ﺇﲨﺎﱄ ﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻋﻠﻰ ﺇﲨﺎﱄ ﺍﳌﻄﻠﻮﺑﺎﺕ ﻭﺣﻘﻮﻕ ﺍﳌﻠﻜﻴﺔ
ﻭﺑﺬﻟﻚ ﳓﺼﻞ ﻋﻠﻰ ﻧﺴﺒﺔ ﻣﺴﺎﳘﺔ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ ﲤﻮﻳﻞ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﻭﺫﻟﻚ ﻛﻤﺎ ﻳﻠﻲ:
ﻧﺴﺒﺔ ﻣﺴﺎﳘﺔ
ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ ﲤﻮﻳﻞ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ
=
ﻧﺴﺒﺔ ﻣﺴﺎﳘﺔ
ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ ﲤﻮﻳﻞ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ
=
ﻧﺴﺒﺔ ﻣﺴﺎﳘﺔ
ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ ﲤﻮﻳﻞ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ
=
ﺇﲨﺎﱄ ﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ
ﻋﻠﻰ ﺇﲨﺎﱄ ﺍﳌﻄﻠﻮﺑﺎﺕ ﻭﺣﻘﻮﻕ ﺍﳌﻠﻜﻴﺔ
52,366,872
85,031,113
%61.59
ﺛﺎﻧﻴﺎﹰ :ﲢﻤﻴﻞ ﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﺑﻨﺼﻴﺒﻬﺎ ﻣﻦ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﺍﻟﺴﻮﻕ.
ﻧﻘﻮﻡ ﺑﺘﺤﻤﻴﻞ ﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻭﺍﻟﻌﺎﺋﺪﺓ ﻷﺻﺤﺎﺏ ﺍﻟﻮﺩﺍﺋﻊ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﺑﻨﺼﻴﺒﻬﺎ ﻣﻦ
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻭﺫﻟﻚ ﺑﻀﺮﺏ ﻛﻞ ﻣﻦ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﻟﱵ ﰎ
ﺣﺴﺎﺎ ﺳﺎﺑﻘﺎﹰ ﺑﻨﺴﺒﺔ ﻣﺴﺎﳘﺔ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻫﺬﻩ ﰲ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﲤﻮﻳﻞ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﻭﺫﻟﻚ ﻛﻤﺎ
ﻳﻠﻲ:
ﻧﺼﻴﺐ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻣﻦ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ
=
ﻧﺴﺒﺔ ﻣﺴﺎﳘﺔ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
ﰲ ﲤﻮﻳﻞ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ
14ﺍﻧﻈﺮ :ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ ) (22ﻭﺩﺍﺋﻊ ﺍﻟﻌﻤﻼﺀ ﺣﺴﺐ ﺗﻮﺯﻳﻌﻬﺎ ﻋﻠﻰ ﻓﺌﺎﺕ ﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ.
×
ﺇﲨﺎﱄ
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ
166
ﻧﺼﻴﺐ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻣﻦ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ
ﻧﺼﻴﺐ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻣﻦ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ
%61.59
45,804,531
×
28,208,969
ﻫﺬﺍ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﺃﻣﺎ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻓﺘﺘﻢ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﳊﺴﺎﺏ ﺃﻳﻀﺎﹰ ﻛﻤﺎ ﻳﻠﻲ:
ﻧﺼﻴﺐ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻣﻦ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ
ﻧﺼﻴﺐ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻣﻦ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ
ﻧﺼﻴﺐ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻣﻦ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ
=
ﻧﺴﺒﺔ ﻣﺴﺎﳘﺔ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
ﰲ ﲤﻮﻳﻞ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ
×
ﺇﲨﺎﱄ
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ
%61.59
×
31,579,263
19,448,260
ﺇﺫﺍﹰ ﻭﳑﺎ ﺗﻘﺪﻡ ﻓﺈﻥ ﺇﲨﺎﱄ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺮﺟﺤﺔ ﺣﺴﺐ ﺃﻭﺯﺍﻥ ﳐﺎﻃﺮﻫﺎ – ﻟﻜﻞ ﻣﻦ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤـﺎﻥ
ﻭﺍﻟﺴﻮﻕ -ﻭ ﺍﳌﻤﻮﻟﺔ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﲢﺴﺐ ﻛﻤﺎ ﻳﻠﻲ:
ﺇﲨﺎﱄ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻷﺻﺤﺎﺏ
ﺇﲨﺎﱄ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺮﺟﺤﺔ
=
ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
ﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
ﺇﲨﺎﱄ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺮﺟﺤﺔ
ﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
28,208,969
+
ﺇﲨﺎﱄ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻷﺻﺤﺎﺏ
ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
+
19,448,260
47,657,229
ﺑﻨﺎﺀً ﻋﻠﻰ ﻣﺎ ﺳﺒﻖ ﳝﻜﻦ ﺣﺴﺎﺏ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﳌﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ،ﻭﻓـﻖ ﻣﻌﻴـﺎﺭ ﳎﻠـﺲ
ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﻣﺒﲔ ﰲ ﺍﳉﺪﻭﻝ ﺃﺩﻧﺎﻩ.
167
ﺍﳉﺪﻭﻝ ﺭﻗﻢ ) (12-3ﺣﺴﺎﺏ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻭﻓﻖ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ
ﺍﻟﺒﻴﺎﻥ
ﺑﺴﻂ ﻧﺴﺒﺔ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ
ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﺍﳌﺴﺘﻮﻯ ""1
ﺃﻟﻒ ﺩﺭﻫﻢ
ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ
3,445,400.00
ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﻗﺎﻧﻮﱐ
2,731,879.00
276,139.00
ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﺃﺭﺍﺿﻲ ﻣﻨﺤﺔ
ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎﺕ ﻋﺎﻣﺔ
2,250,000.00
ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎﺕ ﺃﺧﺮﻯ
-
ﺃﻧﺼﺒﺔ ﺃﺳﻬﻢ ﻣﻨﺤﺔ ﻣﻘﺘﺮﺡ ﺗﻮﺯﻳﻌﻬﺎ
172,105.00
ﺃﺭﺑﺎﺡ ﻣﺴﺘﺒﻘﺎﺓ
29,478.00
ﺣﻘﻮﻕ ﺍﻷﻗﻠﻴﺔ
120.00
8,905,121.00
ﺍﻤﻮﻉ
ﻳﻨﺰﻝ
ﺍﻟﺸﻬﺮﺓ ﻭﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﻏﲑ ﺍﳌﻠﻤﻮﺳﺔ
-
ﺩﻓﻌﺎﺕ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﺃﺳﻬﻢ ﺍﳌﻠﻜﻴﺔ
)(3,307.00
8,901,814.00
ﺍﻤﻮﻉ
ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﺍﳌﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﺜﺎﱐ ""2
-
ﺍﻟﺘﻐﲑﺍﺕ ﺍﳌﺘﺮﺍﻛﻤﺔ ﰲ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﻟﻌﺎﺩﻟﺔ
50,135.00
ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎﺕ ﲢﻮﻁ
ﺗﻨﺰﻳﻞ ﺍﻟﺸﺮﻛﺎﺕ ﺍﻟﺰﻣﻴﻠﺔ
)(416,173.00
ﺍﻤﻮﻉ
)(366,038.00
8,535,776.00
ﳎﻤﻮﻉ ﻗﺎﻋﺪﺓ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﺆﻫﻞ
ﻣﻘﺎﻡ ﻧﺴﺒﺔ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ
ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺮﺟﺤﺔ ﺑﺎﳌﺨﺎﻃﺮ:
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ
45,804,531
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ
31,579,263
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ
478,194
ﺇﲨﺎﱄ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺮﺟﺤﺔ ﺑﺎﳌﺨﺎﻃﺮ
77,861,988
ﻧﺎﻗﺼﺎﹰ
ﺇﲨﺎﱄ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺮﺟﺤﺔ ﺑﺎﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺍﳌﻤﻮﻟﺔ ﻣﻦ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
ﺍﻟﻨﺎﺗﺞ
ﻧﺴﺒﺔ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻭﻓﻖ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ
ﺍﳉﺪﻭﻝ ﻣﻦ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ.
47,657,229
30,204,759
%28.26
ﺇﻥ ﻧﺴﺒﺔ ﻣﻼﺀﺓ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻭﺍﻟﺒﺎﻟﻐﺔ 28.26ﺗﻌﺘﱪ ﲟﺜﺎﺑﺔ ﻣﺆﺷﺮ ﺟﻴﺪ ﻋﻠﻰ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﰲ ﻣﻮﺍﺟﻬﺔ
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﻭﺍﻟﱵ ﺗﺘﺮﺗﺐ ﻋﻠﻰ ﻋﻤﻞ ﺍﳌﺼﺮﻑ.
168
ﺛﺎﻧﻴﺎﹰ :ﻗﻴﺎﺱ ﻣﺪﻯ ﺗﻄﺒﻴﻖ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﰲ ﻣﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ
ﺇﻥ ﲢﻘﻴﻖ ﺍﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﻓﻀﻼﹰ ﻋﻦ ﺃﻧﻪ ﻳﻌﺘﱪ ﻣﻄﻠﺒﺎﹰ ﺷﺮﻋﻴﹰﺎ
ﻣﻬﻤﺎﹰ -ﻻﺳﻴﻤﺎ ﺃﻥ ﺃﻱ ﻧﻮﻉ ﻣﻦ ﺍﳋﺪﺍﻉ ﺃﻭ ﺍﻟﺘﻀﻠﻴﻞ ﺃﻭ ﺇﺧﻔﺎﺀ ﺍﳊﻘﺎﺋﻖ ﻳﺸﻜﻞ ﳐﺎﻟﻔﺔ ﳌﺒﺎﺩﺉ ﺍﻟﻌﺪﺍﻟـﺔ
ﻭﺍﻹﻧﺼﺎﻑ ﰲ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ -ﻫﻮ ﺃﻳﻀﺎﹰ ﻣﻄﻠﺐ ﺍﻗﺘﺼﺎﺩﻱ ،ﻭﻣﻦ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﻨﻄﻠﻖ ﺳـﻮﻑ ﻧﻘـﻮﻡ
ﺑﺪﺭﺍﺳﺔ ﺩﺭﺟﺔ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﰲ ﺗﻘﺮﻳﺮ ﻣﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻭﺫﻟﻚ ﻭﻓﻖ ﻣﺎ ﻫﻮ ﻭﺍﺭﺩ ﻣﻦ ﻣﺘﻄﻠﺒـﺎﺕ
ﺇﻓﺼﺎﺡ ﰲ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ ﰲ ﻛـﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ
.2007ﺣﻴﺚ ﺳﻨﺒﺤﺚ ﰲ ﻣﺪﻯ ﺗﻘﺪﱘ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﻄﻠﻮﺑﺔ ﰲ ﻣﻌﺮﺽ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ،ﲜﺎﻧﺒﻴﻬﺎ ﺍﻟﻨﻮﻋﻴـﺔ
ﻭﺍﻟﻜﻤﻴﺔ ﻭﺍﻟﱵ ﺗﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻷﻣﻮﺭ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ:
.1ﻫﻴﻜﻞ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ.
.2ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﲟﺎ ﰲ ﺫﻟﻚ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﲝﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﻭﺍﳌﻘﻴﺪﺓ.
.3ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﻓﺌﺎﺕ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ.
.4ﺗﺮﺗﻴﺒﺎﺕ ﺿﻮﺍﺑﻂ ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ.
.5ﺍﻟﻀﻮﺍﺑﻂ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ.
.6ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﺒﺴﻄﺔ ﻟﻠﻤﺴﺘﻬﻠﻜﲔ ﻭﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺄﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻷﻓﺮﺍﺩ.
.7ﻛﻴﻔﻴﺔ ﻣﻌﺎﻣﻠﺔ ﺍﻟﻨﻮﺍﻓﺬ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
ﺃﻭﻻﹰ :ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﻴﻜﻞ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ
ﺃﻭﻻﹰ :ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻨﻮﻋﻴﺔ
ﺗﺘﻤﺜﻞ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﻄﻠﻮﺑﺔ ﻭﻓﻖ ﻣﺎ ﻫﻮ ﻭﺍﺭﺩ ﰲ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﰲ ﻣﻠﺨﺺ ﻳﺘﻌﻠـﻖ ﲟﻌﻠﻮﻣـﺎﺕ
ﻭﺻﻔﻴﺔ ﺣﻮﻝ ﺃﻧﻮﺍﻉ ﻭﺃﺷﻜﺎﻝ ﻭﺷﺮﻭﻁ ﻭﺃﺣﻜﺎﻡ ﺍﳌﺰﺍﻳﺎ ﺍﻟﺮﺋﻴـﺴﺔ ﻟﻜﺎﻣـﻞ ﺭﺃﺱ ﺍﳌـﺎﻝ ،ﻭﺍﻷﺩﻭﺍﺕ
ﺍﻟﺮﺃﲰﺎﻟﻴﺔ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﲝﻘﻮﻕ ﺍﳌﻠﻜﻴﺔ ،ﻭﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ.
ﰲ ﺍﳊﻘﻴﻘﺔ ﺇﳕﺎ ﻭﺭﺩ ﰲ ﺗﻘﺮﻳﺮ ﳎﻠﺲ ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﳌﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺣﻮﻝ ﺃﻧﻮﺍﻉ ﻭﺃﺷﻜﺎﻝ ﻭﺷﺮﻭﻁ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ،
ﲤﺜﻞ ﰲ ﻣﺎ ﲤﺖ ﺍﻹﺷﺎﺭﺓ ﺇﻟﻴﻪ ﻣﻦ ﺗﻘﺴﻴﻢ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﻨﻈﺎﻣﻲ ﺇﱃ ﻃﺒﻘﺘﲔ ،ﻭﻋﺮﺽ ﻣﻜﻮﻧـﺎﺕ ﻛـﻞ
ﻃﺒﻘﺔ ،ﻭﻛﺬﻟﻚ ﺗﻮﺿﻴﺢ ﺳﻴﺎﺳﺔ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ،ﻭﺃﻫﺪﺍﻓﻬﺎ ﻛﻤﺎ ﺣﺪﺩﺕ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌـﺼﺮﻑ،
ﻭﺗﻮﺟﻴﻬﺎﺕ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﳌﺮﻛﺰﻱ ﻟﺪﻭﻟﺔ ﺍﻹﻣﺎﺭﺍﺕ ﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﺎﻝ.
ﺃﻣﺎ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻷﺩﻭﺍﺕ ﺍﻟﺮﺃﲰﺎﻟﻴﺔ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﲝﻘﻮﻕ ﺍﳌﻠﻜﻴﺔ ،ﻭﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ،ﱂ ﻳﻠﺤﻆ
ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ ﺃﻳﺔ ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻛﻤﻴﺔ ﺗﺘﻌﻠﻖ ﺎ.
169
ﻭﻋﻠﻴﻪ ﳝﻜﻦ ﺍﻟﻘﻮﻝ ﺃﻥ ﻣﺼﺮﰲ ﺩﰊ ﱂ ﻳﺴﺘﻮﻑ ﺑﺎﻟﻜﺎﻣﻞ ﻣﺎ ﻫﻮ ﻣﻄﻠﻮﺏ ﻣـﻦ ﺇﻓـﺼﺎﺣﺎﺕ ﻧﻮﻋﻴـﺔ
ﻣﺘﻌﻠﻘﺔ ﻴﻜﻞ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻭﻓﻖ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ.
ﺛﺎﻧﻴﺎﹰ :ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻜﻤﻴﺔ
ﺳﻨﺘﻄﺮﻕ ﺇﱃ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻜﻤﻴﺔ ﺍﳌﻄﻠﻮﺑﺔ ﰲ ﻣﻌﺮﺽ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ﻭﺍﺣﺪﺍﹰ ﺗﻠﻮ ﺍﻵﺧﺮ ﻛﻤﺎ ﻳﻠﻲ:
ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﺍﳌﺴﺘﻮﻯ ﺍﻷﻭﻝ ﰎ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻨﻪ ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﻣﻮﺿﺢ ﰲ ﺍﳉـﺪﻭﻝ ﺭﻗـﻢ )(5-3
ﺃ.
ﺍﳌﺘﻌﻠﻖ ﲝﺴﺎﺏ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﳌﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺑﺎﺯﻝ.
ﺏ.
ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻭﺍﳌﺪﻓﻮﻉ ﳌﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﻛﺬﻟﻚ ﺃﻱ ﺗﻐﻴﲑﺍﺕ ﻣﻨﺬ
ﺍﻟﺴﻨﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻷﺧﲑﺓ ﻣﻮﺿﻮﻉ ﺍﻟﺘﻘﺎﺭﻳﺮ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ:
ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺮﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻓﻘﺪ ﰎ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻨﻪ ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﻣﺒﲔ ﰲ ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ ) .(23ﺃﻣﺎ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠـﻖ
ﺑﺎﻟﺘﻐﲑﺍﺕ ﺍﻟﱵ ﻃﺮﺃﺕ ﻋﻠﻴﻪ ﻓﻘﺪ ﻭﺭﺩ ﰲ ﻣﻌﺮﺽ ﺗﻘﺮﻳﺮ ﻣﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺃﻧﻪ ﰎ ﺇﺻﺪﺍﺭ 449,400ﺃﻟﻒ
ﺳﻬﻢ ﺑﻘﻴﻤﺔ 1ﺩﺭﻫﻢ ﻟﻠﺴﻬﻢ ﻭﺫﻟﻚ ﺧﻼﻝ ﻋﺎﻡ .2008
ﺕ .ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎﺕ ﻭﺣﻘﻮﻕ ﺍﻷﻗﻠﻴﺔ ﰲ ﻣﻠﻜﻴﺔ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﺍﻟﺘﺎﺑﻌﺔ :ﰎ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻨﻬﺎ ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﻣـﺒﲔ
ﰲ ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ ).(16
ﺙ .ﻓﺎﺋﺾ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﰲ ﺷﺮﻛﺎﺕ ﺍﻟﺘﺄﻣﲔ :ﻟﻴﺲ ﻟﺪﻯ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻣـﺴﺎﳘﺔ ﰲ ﺭﺃﺱ ﻣـﺎﻝ ﺃﻱ
ﺷﺮﻛﺔ ﺗﺄﻣﲔ ،ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﻻ ﻳﻮﺟﺪ ﺃﻳﺔ ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﻘﺪﻡ ﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﺎﻝ.
ﺝ .ﺍﳌﺴﺎﳘﻮﻥ ﺍﻟﺬﻳﻦ ﳝﻠﻜﻮﻥ %5ﺃﻭ ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﺇﲨﺎﱄ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﺪﻓﻮﻉ :ﰲ ﺍﳊﻘﻴﻘﺔ ﱂ ﻳﺬﻛﺮ
ﰲ ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﺃﻱ ﺷﻲﺀ ﺑﺸﺄﻥ ﻛﺒﺎﺭ ﻣﻼﻙ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﻭﺣﺼﺼﻬﻢ ﰲ ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﺍﳌـﺼﺮﻑ ،ﻭﺑﺎﻟﺘـﺎﱄ ﻻ
ﻧﺴﺘﻄﻴﻊ ﺍﳉﺰﻡ ﺑﺄﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﻣﻦ ﳝﻠﻚ ﺃﻭ ﻻ ﳝﻠﻚ %5ﺃﻭ ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﺍﳌﺼﺮﻑ.
ﺡ .ﺇﲨﺎﱄ ﻣﺒﻠﻎ ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﺍﳌﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﺜﺎﱐ :ﰎ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺇﲨﺎﱄ ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﺍﳌﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﺜـﺎﱐ
ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﻣﺒﲔ ﰲ ﺍﳉﺪﻭﻝ ﺭﻗﻢ ) (5-3ﺍﳌﺘﻌﻠﻖ ﲝﺴﺎﺏ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﳌﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺑﺎﺯﻝ.
ﺥ .ﺃﻣﻮﺍﻝ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ :ﱂ ﻳﺮﺩ ﰲ ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﻣﺎ ﻳﺸﲑ ﺑﺸﻜﻞ ﺗﻔـﺼﻴﻠﻲ
ﺇﱃ ﺃﻣﻮﺍﻝ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ.
ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ -ﻭﺣﺼﺔ ﺍﳌﺴﺎﳘﲔ ﻭﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ :ﱂ ﻳﺘﻢ ﺫﻛﺮ
ﺩ.
ﺃﻱ ﺷﻲﺀ ﺑﺸﺄﻥ ﺗﺸﻜﻴﻞ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﻣﻌﺪﻝ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﻟﺪﻯ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻭﺣﺼﺔ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
ﻓﻴﻪ ،ﺃﻱ ﺃﻧﻪ ﻻ ﻳﻮﺟﺪ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﻣﻌﺪﻝ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﻟﺪﻯ ﺍﳌﺼﺮﻑ.
ﺫ.
ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ :ﱂ ﻳﻠﺤﻆ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ ﺫﻛﺮ ﺃﻱ ﺷﻲ ﻋﻦ ﻭﺟﻮﺩ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﳐـﺎﻃﺮ
170
ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭ.
ﺇﺫﺍﹰ ﻭﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻜﻤﻴﺔ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﻴﻜﻞ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﳝﻜﻦ ﺍﻟﻘـﻮﻝ ﺑـﺄﻥ ﻣـﺼﺮﻑ ﺩﰊ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﱂ ﻳﺴﺘﻮﰲ ﻛﺎﻣﻞ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻜﻤﻴﺔ ﺍﳌﻄﻠﻮﺑﺔ ﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﻹﻃﺎﺭ ،ﻛﻤﺎ ﺑﻴﻨﺎ ﺃﻋﻼﻩ.
ﺛﺎﻧﻴﺎﹰ :ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﻜﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ
ﺃﻭﻻﹰ :ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻨﻮﻋﻴﺔ
ﺇﻥ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻨﻮﻋﻴﺔ ﺍﳌﻄﻠﻮﺑﺔ ﻭﻓﻖ ﻣﺎ ﻫﻮ ﻭﺍﺭﺩ ﰲ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﰲ ﺟﺎﻧﺒﲔ:
ﺍﻷﻭﻝ :ﻣﻨﺎﻗﺸﺔ ﻣﻮﺟﺰﺓ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻘﺔ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﰲ ﺗﻘﻴﻴﻢ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﲰﺎﳍﺎ ﻟﺪﻋﻢ
ﺃﻧﺸﻄﺘﻬﺎ ﺍﳊﺎﻟﻴﺔ ﻭﺍﳌﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ ،ﻭﻫﻮ ﻣﺎ ﰎ ﺑﻴﺎﻧﻪ ﰲ ﺗﻘﺮﻳﺮ ﻣﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺣﲔ ﰎ ﺍﳊﺪﻳﺚ ﻋﻦ ﺍﻟﺘﺰﺍﻡ
ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺑﺎﻻﺣﺘﻔﺎﻅ ﺑﻨﺴﺒﺔ ﳐﺎﻃﺮ ﻟﻠﻤﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺮﺟﺤﺔ ﻻ ﺗﻘﻞ ﻋﻦ %10ﰲ ﻛﻞ ﺍﻷﻭﻗﺎﺕ ،ﲝﻴﺚ
ﺇﻥ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﻄﺒﻘﺔ ﺍﻷﻭﱃ ﻻ ﻳﻘﻞ ﻋﻦ %6ﻣﻦ ﺇﲨﺎﱄ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﺮﺟﺤﺔ ﻟﻠﻤﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ،ﻭﺇﻥ
ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻳﻘﻮﻡ ﲝﺴﺎﺏ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﲰﺎﻟﻪ ﲟﺎ ﻳﺘﻮﺍﻓﻖ ﻣﻊ ﻣﻨﻬﺠﻴﺔ ﺑﺎﺯﻝ
ﺍﻟﺜﺎﱐ:ﻭﺻﻒ ﺍﻟﺴﻴﺎﺳﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺘﺤﺪﻳﺪ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺮﺟﺤﺔ ﺑﺄﻭﺯﺍﻥ ﳐﺎﻃﺮﻫﺎ ﻭﺍﻟﱵ ﻳﺘﻢ ﲤﻮﻳﻠﻬﺎ ﻣﻦ
ﻗﺒﻞ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﺇﻥ ﻭﺟﺪﺕ :ﻭﻫﻮ ﺃﻣﺮ ﱂ ﻳﻠﺤﻆ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ ﻭﺟﻮﺩ ﺃﻱ ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ
ﺗﺘﻌﻠﻖ ﻓﻴﻪ ﰲ ﺗﻘﺮﻳﺮ ﻣﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﺃﳘﻴﺘﻪ ﻟﻜﻞ ﻣﻦ ﻣﺴﺎﳘﻲ ﺍﳌﺼﺮﻑ
ﻭﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﻓﻴﻪ .ﻭﻳﺮﻯ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ ﺃﻥ ﻋﺪﻡ ﺑﻴﺎﻥ ﻣﺜﻞ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺴﻴﺎﺳﺎﺕ ،ﺑﻞ
ﻭﲡﺎﻫﻞ ﺗﻄﺒﻴﻖ ﺑﻌﺾ ﻣﺎ ﻭﺭﺩ ﰲ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ،ﻭﺍﻟﺘﺬﺭﻉ ﺑﺘﻄﺒﻴﻖ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺑﺎﺯﻝ
ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﻋﺪﻡ ﻣﻨﺎﺳﺒﺔ ﻛﺜﲑ ﳑﺎ ﻭﺭﺩ ﻓﻴﻬﺎ ﻟﻠﻌﻤﻞ ﺍﳌﺼﺮﰲ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ،ﻓﻴﻪ ﻣﺼﻠﺤﺔ ﻟﻠﻤﺼﺮﻑ،
ﻓﺄﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺇﺫﺍ ﻣﺎ ﺑﺪﺍ ﳍﻢ ﺃﻥ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻳﻘﻮﻡ ﺑﺘﻤﻮﻳﻞ ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺫﺍﺕ ﳐﺎﻃﺮ
ﻣﺮﺗﻔﻌﺔ ﻣﻦ ﺃﻣﻮﺍﳍﻢ ،ﻓﻤﻦ ﺍﳌﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﻳﺪﻓﻌﻬﻢ ﻫﺬﺍ ﺍﻷﻣﺮ ﺇﱃ ﺳﺤﺐ ﻭﺩﺍﺋﻌﻬﻢ ،ﳑﺎ ﻗﺪ ﻳﻌﺮﺽ
ﺍﳌﺼﺮﻑ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﻻ ﲢﻤﺪ ﻋﻘﺒﺎﻫﺎ ،ﻋﻠﻤﺎﹰ ﺑﺄﻥ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻳﻌﺘﱪ ﻧﻈﲑﻩ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻱ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳉﻨﺔ
ﺑﺎﺯﻝ ﻋﻠﻰ ﺃﻧﻪ ﺍﻹﻃﺎﺭ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﻟﻪ ،ﻭﻓﻴﻤﺎ ﱂ ﻳﺮﺩ ﻟﻪ ﺑﻴﺎﻥ ﰲ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﺑﺎﺯﻝ ،ﺃﻭ ﺃﻧﻪ ﻻ ﻳﺘﻨﺎﺳﺐ ﻣﻊ ﻃﺒﻴﻌﺔ
ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺍﳌﺼﺮﰲ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻓﻘﺪ ﻗﺪﻡ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺍﻟﺒﺪﻳﻞ ﻟﻪ ،ﻛﻤﺎ ﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﺸﺎﺭﻙ ﰲ ﲢﻤﻞ ﻧﺘﺎﺋﺞ ﺍﻟﻨﺸﺎﻁ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻱ.
ﺛﺎﻧﻴﺎﹰ :ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻜﻤﻴﺔ
ﺳﻨﺘﻄﺮﻕ ﺇﱃ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻜﻤﻴﺔ ﺍﳌﻄﻠﻮﺑﺔ ﰲ ﻣﻌﺮﺽ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ﻭﺍﺣﺪﺍﹰ ﺗﻠﻮ ﺍﻵﺧﺮ ﻛﻤﺎ ﻳﻠﻲ:
171
ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻟﻜﻞ ﻣﻦ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻭﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ :ﰲ ﺍﻟﻮﺍﻗـﻊ ﱂ ﻳﻠﺤـﻆ
ﺃ.
ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ ﻭﺟﻮﺩ ﻫﺬﻩ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﺒﲔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﻄﻠﻮﺏ ﳌﻮﺍﺟﻬﺔ ﻛﻞ ﻣﻦ ﻫـﺬﻩ ﺍﳌﺨـﺎﻃﺮ
ﺑﺸﻜﻞ ﻣﺴﺘﻘﻞ.
ﺏ .ﻧﺴﺒﺔ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺳﻮﺍﺀ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺍﳌﻌﺎﺩﻟﺔ ﺍﻟﻘﻴﺎﺳﻴﺔ ﺃﻭ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﻣﻌﺎﺩﻟـﺔ ﺍﻟﺘﻘـﺪﻳﺮ
ﺍﻹﺷﺮﺍﰲ :ﻗﺎﻡ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﲝﺴﺎﺏ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﳌﻨﻬﺠﻴﺔ ﺑـﺎﺯﻝ II & Iﻭﺫﻟـﻚ ﺗﻄﺒﻴﻘـﺎﹰ
ﻟﻠﺘﻌﻠﻴﻤﺎﺕ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭﺓ ﻋﻦ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﳌﺮﻛﺰﻱ ﻟﺪﻭﻟﺔ ﺍﻹﻣﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﺍﳌﺘﺤﺪﺓ ،ﺃﻱ ﺃﻥ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﱂ ﻳﻘﻢ
ﲝﺴﺎﺏ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﻟﻠﻤﻌﻴﺎﺭ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻭﻟﻮ ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ ﺍﻻﺳﺘﺌﻨﺎﺱ.
ﻧﺴﺒﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻹﲨﺎﱄ ﻭﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﺍﳌﺴﺘﻮﻯ ﺍﻷﻭﻝ ﺇﱃ ﳎﻤﻮﻉ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺮﺟﺤـﺔ
ﺕ.
ﲝﺴﺐ ﺃﻭﺯﺍﻥ ﳐﺎﻃﺮﻫﺎ :ﰲ ﺍﳊﻘﻴﻘﺔ ﻗﺎﻡ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﲝﺴﺎﺏ ﻫﺎﺗﲔ ﺍﻟﻨﺴﺒﺘﲔ ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﻣﺒﲔ ﰲ ﺍﳉـﺪﻭﻝ
ﺭﻗﻢ ) (5-3ﺍﳋﺎﺹ ﲝﺴﺎﺏ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻭﻓﻖ ﻣﻨﻬﺠﻴﺔ ﺑﺎﺯﻝ.
ﺙ .ﻧﺴﺒﺔ ﺇﲨﺎﱄ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺇﱃ ﺇﲨﺎﱄ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ :ﱂ ﻳﻠﺤﻆ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ ﺣﺴﺎﺏ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻨﺴﺒﺔ ﰲ
ﺗﻘﺮﻳﺮ ﻣﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ،ﻋﻠﻤﺎﹰ ﺃﻥ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻨﺴﺒﺔ ﺗﺒﻠﻎ:
ﺇﲨﺎﱄ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ
3,445,400
= % 4.052
=
ﺇﲨﺎﱄ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ
85,031,113
ﺝ.
ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﻟﻔﺌﺎﺕ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ )ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﳐـﺎﻃﺮ
ﺍﻟﺴﻮﻕ( ﻭﺫﻟﻚ ﻟﻜﻞ ﻓﺌﺔ ﻣﻦ ﻓﺌﺎﺕ ﻋﻘﻮﺩ ﺍﳌﻌﺎﻣﻼﺕ ﺍﳌﺘﻔﻘﺔ ﻣﻊ ﺃﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﻭﻣﺒﺎﺩﺋﻬﺎ :ﰲ ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ
ﱂ ﻳﻠﺤﻆ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ ﻭﺟﻮﺩ ﻫﺬﻩ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﺒﲔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﻄﻠﻮﺏ ﳌﻮﺍﺟﻬﺔ ﻛﻞ ﻣـﻦ ﻫـﺬﻩ
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺑﺸﻜﻞ ﻣﺴﺘﻘﻞ ﻭﺫﻟﻚ ﻟﻜﻞ ﻓﺌﺔ ﻣﻦ ﻓﺌﺎﺕ ﺍﻟﻌﻘﻮﺩ ﺍﳌﺘﻔﻘﺔ ﻣﻊ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ.
ﺡ .ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﺔ ﺍﳌﻨﻘﻮﻟﺔ :ﻭﻫﻮ ﺃﻣـﺮ ﱂ ﻳـﺬﻛﺮ ﰲ ﺗﻘﺮﻳـﺮ ﻣـﺼﺮﻑ ﺩﰊ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻭﻟﻌﻞ ﺫﻟﻚ ﻳﻌﻮﺩ ﺇﱃ ﺃﻥ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﳛﻘﻖ ﻋﻮﺍﺋﺪ ﳎﺰﻳﺔ ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﻓﻬﻮ ﻟﻴﺲ ﲝﺎﺟﺔ ﺇﱃ ﻧﻘـﻞ
ﺟﺰﺀ ﻣﻦ ﺃﺭﺑﺎﺣﻪ ﺇﱃ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﻟﺘﻌﻮﻳﻀﻬﻢ ﻓﻴﻤﺎ ﻟـﻮ ﻛﺎﻧـﺖ ﺃﺭﺑﺎﺣـﻪ
ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ.
ﳑﺎ ﺳﺒﻖ ﳝﻜﻦ ﺍﻟﻘﻮﻝ ﻋﻤﻮﻣﺎﹰ ﺇﻥ ﻣﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﱂ ﻳﻘﺪﻡ ﻏﺎﻟﺒﻴﺔ ﻫﺬﻩ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺑﻴﻨﺎﻫﺎ
ﺃﻋﻼﻩ ،ﻭﳝﻜﻦ ﺇﺭﺟﺎﻉ ﻫﺬﺍ ﺍﻷﻣﺮ ﻛﻤﺎ ﺃﺳﻠﻔﻨﺎ ﺇﱃ ﻗﻴﺎﻣﻪ ﺑﺘﻄﺒﻴﻖ ﻣﻨﻬﺠﻴﺔ ﺑﺎﺯﻝ ﰲ ﺣﺴﺎﺏ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ
ﺍﳌﺎﻝ ،ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﲡﺎﻫﻞ ﻛﻞ ﻣﺎ ﻋﺪﺍ ﺫﻟﻚ.
172
ﺛﺎﻟﺜﺎﹰ :ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻷﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ:
ﺳﻨﺒﲔ ﻣﺪﻯ ﺍﻟﺘﺰﺍﻡ ﻣﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺑﺘﻘﺪﱘ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻜﻤﻴﺔ ﻭﺍﻟﻨﻮﻋﻴﺔ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺑﺄﺻﺤﺎﺏ ﺣـﺴﺎﺑﺎﺕ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﻭﺍﳌﻘﻴﺪﺓ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﻋﺮﺽ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﻄﻠﻮﺑﺔ ﰲ ﺟﺪﻭﻝ ،ﻭﺑﻴﺎﻥ ﰲ ﻣﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ
ﻫﻨﺎﻙ ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻋﻨﻬﺎ ﺃﻡ ﻻ ﻭﻓﻖ ﻣﺎ ﻻﺣﻈﻪ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ ﻟﺪﻯ ﺩﺭﺍﺳﺘﻪ ﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﻛﻤﺎ ﻳﻠﻲ:
ﺍﳉﺪﻭﻝ ﺭﻗﻢ ) (13-3ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺑﺄﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﻭﺍﳌﻘﻴﺪﺓ
ﻧﻌﻢ ﻻ
ﺇﻓـﺼـﺎﺣـﺎﺕ ﻧـﻮﻋـﻴﺔ ﻋـﺎﻣـﺔ
-1
ﺍﻹﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﻭﺍﻟﺴﻴﺎﺳﺎﺕ ﺍﳌﻜﺘﻮﺑﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﺴﺮﻱ ﻋﻠﻰ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ،ﲟﺎ ﰲ ﺫﻟﻚ ﶈﺔ ﻣﻮﺟﺰﺓ ﻋﻤﺎ ﻳﻠﻲ:
ﺃ .ﻧﻄﺎﻕ ﺍﳌﻨﺘﺠﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﺍﳌﺘﺎﺣﺔ ﻣﻦ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﺇﱃ ﺧﺼﺎﺋﺺ
ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﺍﻟﺬﻳﻦ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ ﻣﻨﺎﺳﺒﺔ ﳍﻢ.
ﺏ .ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﻟﺸﺮﺍﺀ ﻭﺍﻻﺳﺘﺮﺩﺍﺩ ﻭﺍﻟﺘﻮﺯﻳﻊ ﻭﻛﺬﻟﻚ ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺗﺪﺍﻭﻝ ﻭﺇﻧﺸﺎﺀ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ.
ﺝ .ﺧﱪﺓ ﻣﺪﻳﺮﻱ ﺍﶈﺎﻓﻆ ﻭﻣﺴﺘﺸﺎﺭﻱ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻭﺍﻷﻣﻨﺎﺀ ،ﻭﻛﺬﻟﻚ ﺗﺮﺗﻴﺒﺎﺕ ﺍﻟﻀﻮﺍﺑﻂ ﻷﻣﻮﺍﻝ ﺃﺻﺤﺎﺏ
ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ.
ﺇﻓـﺼــﺎﺣـﺎﺕ ﻛﻤـﻴﺔ ﻋـﺎﻣـﺔ
-2
ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﺑﺄﻥ ﺃﻣﻮﺍﻝ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺗﺴﺘﺜﻤﺮ ﻭﺗﺪﺍﺭ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﻟﻠﻤﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ.
-3
ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﻋﻦ ﺍﳌﻨﺘﺠﺎﺕ ﻭﺍﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﺒﻊ ﻹﺗﺎﺣﺔ ﺍﳌﻨﺘﺠﺎﺕ ﻟﻠﻤﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ.
-4
ﺃﺳﺲ ﲣﺼﻴﺺ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﻭﺍﳌﺼﺮﻭﻓﺎﺕ ﻭﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺄﻣﻮﺍﻝ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ.
-5
ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺍﻟﺴﻴﺎﺳﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﲢﻜﻢ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺃﻣﻮﺍﻝ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﻭﺍﳌﻘﻴﺪﺓ ﻭﺍﻟﱵ ﺗﺸﻤﻞ
ﻃﺮﻕ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﳏﻔﻈﺔ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ،ﻭﺇﻧﺸﺎﺀ ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎﺕ ﺍﻻﺣﺘﺮﺍﺯﻳﺔ ،ﻭﺣﺴﺎﺏ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻭﲣﺼﻴﺼﻬﺎ ﻭﺗﻮﺯﻳﻌﻬﺎ.
-6
ﻧﺴﺒﺔ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺇﱃ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ،ﺃﻱ ﻣﺒﻠﻎ ﺇﲨﺎﱄ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﻣﻌﺪﻝ
ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻣﻘﺴﻮﻣﺎﹰ ﻋﻠﻰ ﻣﺒﻠﻎ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﲝﺴﺐ ﻓﺌﺔ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ.
-7
ﻧﺴﺒﺔ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺇﱃ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ،ﺇﻱ ﻣﺒﻠﻎ ﺇﲨﺎﱄ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﳐﺎﻃﺮ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻣﻘﺴﻮﻣﺎﹰ ﻋﻠﻰ ﻣﺒﻠﻎ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﲝﺴﺐ ﻓﺌﺔ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ.
-8
ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ،ﺃﻱ ﻣﺒﻠﻎ ﺇﲨﺎﱄ ﺻﺎﰲ ﺍﻟﺪﺧﻞ ﻗﺒﻞ ﺗﻮﺯﻳﻊ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻋﻠﻰ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﻣﻘﺴﻮﻣﺎﹰ ﻋﻠﻰ ﺇﲨﺎﱄ ﻣﺒﻠﻎ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﻟﱵ ﰎ ﲤﻮﻳﻠﻬﺎ ﻣﻦ ﺣﻘﻮﻕ ﺍﳌﺴﺎﳘﲔ ﻭﺣﻘﻮﻕ ﺍﻷﻗﻠﻴﺔ ﻭﺃﺻﺤﺎﺏ
ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ،ﻭﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﳉﺎﺭﻳﺔ ﻭﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺕ ﺍﻷﺧﺮﻯ.
-9
ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮﻕ ﺍﳌﻠﻜﻴﺔ ،ﺃﻱ ﻣﺒﻠﻎ ﺇﲨﺎﱄ ﺻﺎﰲ ﺍﻟﺪﺧﻞ )ﺑﻌﺪ ﺗﻮﺯﻳﻊ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻋﻠﻰ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ( ﻣﻘﺴﻮﻣﺎﹰ ﻋﻠﻰ ﻣﺒﻠﻎ ﺣﻘﻮﻕ ﺍﳌﺴﺎﳘﲔ.
-10
ﻧﺴﺒﺔ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﳌﻮﺯﻋﺔ ﺇﱃ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﲝﺴﺐ ﻓﺌﺔ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ.
-11
ﻧﺴﺒﺔ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺇﱃ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﲝﺴﺐ ﻓﺌﺔ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
ﺍﳉﺪﻭﻝ ﻣﻦ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ.
173
ﺍﳉﺪﻭﻝ ﺭﻗﻢ ) (14-3ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﲝﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ
ﻧﻌﻢ
ﺇﻓﺼـﺎﺣﺎﺕ ﻧـﻮﻋـﻴﺔ ﺇﺿﺎﻓﻴﺔ
-1
ﺃﻫﺪﺍﻑ ﻭﺳﻴﺎﺳﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﻌﺮﺽ ﻋﻠﻰ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﺑﻨﺎﺀً ﻋﻠﻰ
ﺍﺳﺘﺮﺍﺗﻴﺠﻴﺔ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ﻭﺳﻴﺎﺳﺔ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﳌﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﲟﺎ ﰲ ﺫﻟﻚ ﺧﻠﻂ
ﻻ
ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ.
-2
ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺍﻟﺘﻐﲑﺍﺕ ﺍﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ ﰲ ﺍﺳﺘﺮﺍﺗﻴﺠﻴﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻟﱵ ﺗﺆﺛﺮ ﻋﻠﻰ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ،ﲟﺎ ﰲ ﺫﻟﻚ
ﺧﻠﻂ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ.
-3
ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺣﺴﺎﺏ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻭﺗﻮﺯﻳﻌﻬﺎ.
-4
ﺍﻟﻘﻮﺍﻋﺪ ﺍﻟﱵ ﲢﻜﻢ ﲢﻮﻳﻞ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﻣﻦ ﺃﻭ ﺇﱃ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻭﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ.
-5
ﺍﻷﺳﺲ ﺍﳌﺘﺒﻌﺔ ﻟﺘﺤﻤﻴﻞ ﺍﳌﺼﺮﻭﻓﺎﺕ ﻋﻠﻰ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ.
-6
ﻭﺻﻒ ﺇﲨﺎﱄ ﺍﳌﺼﺮﻭﻓﺎﺕ ﺍﻹﺩﺍﺭﻳﺔ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻢ ﲢﻤﻴﻠﻬﺎ ﻷﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ.
-7
ﻣﺒﻠﻎ ﺇﲨﺎﱄ ﺃﻣﻮﺍﻝ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﻭﺇﲨﺎﱄ ﺟﺰﺋﻲ ﻟﻔﺌﺎﺕ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ.
-8
ﺣﺼﺔ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﳌﻜﺘﺴﺒﺔ ﻷﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ،ﻗﺒﻞ ﺍﻟﺘﺤﻮﻳﻞ ﻣﻦ ﺃﻭ ﺇﱃ ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎﺕ
)ﺍﳌﺒﺎﻟﻎ ﻭﺍﻟﻨﺴﺐ ﺍﳌﺌﻮﻳﺔ ﻟﻸﻣﻮﺍﻝ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮﺓ(.
-9
ﺣﺼﺔ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﳌﺪﻓﻮﻋﺔ ﻷﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ،ﺑﻌﺪ ﺍﻟﺘﺤﻮﻳﻞ ﻣﻦ ﺃﻭ ﺇﱃ ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎﺕ
)ﺍﳌﺒﺎﻟﻎ ﻭﺍﻟﻨﺴﺐ ﺍﳌﺌﻮﻳﺔ ﻟﻸﻣﻮﺍﻝ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮﺓ(
ﺇﻓﺼـﺎﺣﺎﺕ ﻛﻤـﻴﺔ ﺇﺿﺎﻓﻴﺔ
-10
ﺍﳊﺮﻛﺔ ﰲ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﺴﻨﺔ.
-11
ﺍﳊﺮﻛﺔ ﰲ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﺴﻨﺔ.
-12
ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻭ/ﺃﻭ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﻔﺘﺮﺓ.
-13
ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﳌﻜﺘﺴﺒﺔ ﻭﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﳌﺪﻓﻮﻋﺔ ﻋﻠﻰ ﻣﺪﻯ ﺍﻟﺴﻨﻮﺍﺕ ﺍﻟﺜﻼﺙ ﺃﻭ ﺍﳋﻤﺲ ﺍﳌﺎﺿﻴﺔ )ﺍﳌﺒﺎﻟﻎ ﻭﺍﻟﻨﺴﺐ ﺍﳌﺌﻮﻳﺔ
ﻟﻸﻣﻮﺍﻝ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮﺓ(.
-14
ﻣﺒﻠﻎ ﺇﲨﺎﱄ ﺍﳌﺼﺮﻭﻓﺎﺕ ﺍﻹﺩﺍﺭﻳﺔ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻢ ﲢﻤﻴﻠﻬﺎ ﻷﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ.
-15
ﻣﺘﻮﺳﻂ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﺍﳌﻌﻠﻦ ﻋﻨﻪ ﺃﻭ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻋﻠﻰ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ
ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﲝﺴﺐ ﺍﻻﺳﺘﺤﻘﺎﻕ ) 3ﺷﻬﻮﺭ 6 ،ﺷﻬﻮﺭ 12 ،ﺷﻬﺮﺍﹰ 36 ،ﺷﻬﺮﺍﹰ(.
-16
ﺍﻟﺘﻐﲑﺍﺕ ﰲ ﺗﻮﺯﻳﻌﺎﺕ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺧﻼﻝ ﻓﺘﺮﺓ ﺍﻟﺴﺘﺔ ﺷﻬﻮﺭ ﺍﳌﺎﺿﻴﺔ.
-17
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺒﻨﻮﺩ ﺧﺎﺭﺝ ﻗﺎﺋﻤﺔ ﺍﳌﺮﻛﺰ ﺍﳌﺎﱄ ﺍﻟﱵ ﺗﻨﺸﺄ ﻋﻦ ﻗﺮﺍﺭﺍﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻛﺎﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺕ ﺍﻟﻌﺮﺿﻴﺔ ،ﻭﺍﳌﺨﺎﻃﺮ
-18
ﺍﳌﺘﻮﻗﻊ ﺣﺪﻭﺛﻬﺎ ﻧﺘﻴﺠﺔ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ.
ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺍﳊﺪﻭﺩ ﺍﳌﻔﺮﻭﺿﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺒﻠﻎ ﺍﻟﺬﻱ ﳝﻜﻦ ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻩ ﰲ ﺃﻱ ﻧﻮﻉ ﻣﻮﺟﻮﺩ.
ﺍﳉﺪﻭﻝ ﻣﻦ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ.
174
ﺍﳉﺪﻭﻝ ﺭﻗﻢ ) (15-3ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﲝﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻘﻴﺪﺓ
ﻧﻌﻢ ﻻ
ﺇﻓﺼـﺎﺣﺎﺕ ﻧـﻮﻋـﻴﺔ ﺇﺿﺎﻓﻴﺔ
-1
ﺍﻟﺴﻴﺎﺳﺎﺕ ﺍﳌﻜﺘﻮﺑﺔ ﺣﻮﻝ ﺍﻟﻮﺍﺟﺒﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺌﻤﺎﻧﻴﺔ ﳌﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﰲ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺃﻣﻮﺍﻝ ﺃﺻﺤﺎﺏ
ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ.
-2
ﺃﻫﺪﺍﻑ ﻭﺳﻴﺎﺳﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﺴﺮﻱ ﻋﻠﻰ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻘﻴﺪﺓ ﺑﻨﺎﺀً ﻋﻠﻰ ﳏﻔﻈﺔ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﶈﺪﺩ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﻢ.
-3
ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﻭﺍﺟﺒﺎﺕ ﻭﺍﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺕ ﻣﺪﻳﺮﻱ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺃﻣﻮﺍﻝ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ.
-4
ﺍﻟﺴﻴﺎﺳﺎﺕ ﻭﺍﻹﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﳌﻜﺘﻮﺑﺔ ﳌﺘﺎﺑﻌﺔ ﺍﻟﻮﺍﺟﺒﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺌﻤﺎﻧﻴﺔ ﻭﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺕ ﺍﻟﻨﻈﺎﻣﻴﺔ ﳌﺪﻳﺮﻱ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ.
-5
ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺣﺴﺎﺏ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻭﺗﻮﺯﻳﻌﻬﺎ.
-6
ﺣﻴﺚ ﻳﻨﻄﺒﻖ ﻗﻮﺍﻋﺪ ﲢﻮﻳﻞ ﺍﳌﺒﺎﻟﻎ ﻣﻦ ﻭﺇﱃ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻭﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ،ﲟﺎ ﰲ ﺫﻟﻚ
ﺍﳊﺪﻭﺩ ﺍﻟﺘﻌﺎﻗﺪﻳﺔ ﻭﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻘﺪﻳﺮ ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﰲ ﺍﳌﻮﺿﻮﻉ
-7
ﻣﺒﻠﻎ ﺃﻣﻮﺍﻝ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻘﻴﺪﺓ ﻟﻜﻞ ﻗﺮﺽ ﻣﻊ ﺇﲨﺎﱄ ﺟﺰﺋﻲ ﻟﻜﻞ ﻓﺌﺔ ﻣﻮﺟﻮﺩ.
-8
ﺣﺼﺔ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﳌﻜﺘﺴﺒﺔ ﻷﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻘﻴﺪﺓ ﻗﺒﻞ ﺍﻟﺘﺤﻮﻳﻞ ﻣﻦ ﺃﻭ ﺇﱃ ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎﺕ .ﻣﺒﻠﻎ
ﻛﻨﺴﺒﺔ ﻣﺌﻮﻳﺔ ﻟﻸﻣﻮﺍﻝ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮﺓ.
-9
ﺣﺼﺔ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﳌﺪﻓﻮﻋﺔ ﻷﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻘﻴﺪﺓ ،ﺑﻌﺪ ﺍﻟﺘﺤﻮﻳﻞ ﻣﻦ ﺃﻭ ﺇﱃ ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎﺕ .ﻣﺒﻠﻎ
ﺇﻓﺼـﺎﺣﺎﺕ ﻛﻤـﻴﺔ ﺇﺿﺎﻓﻴﺔ
ﻛﻨﺴﺒﺔ ﻣﺌﻮﻳﺔ ﻟﻸﻣﻮﺍﻝ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮﺓ.
-10
ﺍﳊﺮﻛﺔ ﰲ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺧﻼﻝ ﺳﻨﺔ ﺣﻴﺚ ﻳﻨﻄﺒﻖ.
-11
ﺍﳊﺮﻛﺔ ﰲ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺧﻼﻝ ﺳﻨﺔ ﺣﻴﺚ ﻳﻨﻄﺒﻖ.
-12
ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺣﺴﺎﺏ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻭ/ﺃﻭ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ،ﺣﻴﺚ ﻳﻨﻄﺒﻖ.
-13
ﻋﻮﺍﺋﺪ ﺍﻟﻔﺘﺮﺓ ﺍﳊﺎﻟﻴﺔ.
-14
ﺍﻟﻌﻮﺍﺋﺪ ﺍﻟﺘﺎﺭﳜﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﻣﺪﻯ ﺍﻟﺴﻨﻮﺍﺕ ﺍﻟﺜﻼﺛﺔ ﺇﱃ ﺍﳋﻤﺴﺔ ﺍﳌﺎﺿﻴﺔ
-15
ﻣﺘﻮﺳﻂ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﺍﳌﻌﻠﻦ ﻋﻨﻪ ﺃﻭ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻋﻠﻰ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻘﻴﺪﺓ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ
ﲝﺴﺐ ﺍﻻﺳﺘﺤﻘﺎﻕ ) 3ﺷﻬﻮﺭ 6 ،ﺷﻬﻮﺭ 12 ،ﺷﻬﺮﺍﹰ 36 ،ﺷﻬﺮﺍﹰ(.
-16
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺧﺎﺭﺝ ﻗﺎﺋﻤﺔ ﺍﳌﺮﻛﺰ ﺍﳌﺎﱄ ﺍﻟﻨﺎﺷﺌﺔ ﻋﻦ ﻗﺮﺍﺭﺍﺕ ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻣﺜﻞ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺕ ﺍﻟﻌﺮﺿﻴﺔ ﻭﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﺘﻮﻗﻊ
ﺣﺪﻭﺛﻬﺎ ﻣﻦ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺕ.
-17
ﺍﻟﺘﻐﲑﺍﺕ ﰲ ﺗﻮﺯﻳﻌﺎﺕ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﺴﺘﺔ ﺷﻬﻮﺭ ﺍﳌﺎﺿﻴﺔ.
-18
ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺍﳊﺪﻭﺩ ﺍﳌﻔﺮﻭﺿﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺒﻠﻎ ﺍﻟﺬﻱ ﳝﻜﻦ ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻩ ﰲ ﺃﻱ ﻧﻮﻉ ﻣﻮﺟﻮﺩ
ﺍﳉﺪﻭﻝ ﻣﻦ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ.
ﺭﺍﺑﻌﺎﹰ :ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺈﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ﻭﺍﻟﺘﺨﻔﻴﻒ ﻣﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ:
-1ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﺘﻌﺮﺿﺎﺕ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ﻭﺗﻘﻴﻴﻤﻬﺎ
ﺃﻭﻻﹰ :ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻨﻮﻋﻴﺔ
ﺇﻥ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻨﻮﻋﻴﺔ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﺘﻌﺮﺿﺎﺕ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ﻭﺗﻘﻴﻴﻤﻬﺎ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﻠﻲ:
175
ﻭﺻﻒ ﺃﻫﺪﺍﻑ ﻭﺍﺳﺘﺮﺍﺗﻴﺠﻴﺎﺕ ﻭﺳﻴﺎﺳﺎﺕ ﻭﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﳌﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ
ﺃ.
ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺣﺴﺐ ﻓﺌﺔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺃﻭ ﺑﺸﻜﻞ ﻛﻠﻲ.
ﺏ .ﻭﻛﺬﻟﻚ ﺍﳍﻴﻜﻠﻴﺔ ﻭﺍﻟﺘﻨﻈﻴﻢ ﺍﳌﺴﺎﻧﺪ ﻹﻃﺎﺭ ﻭﻭﻇﺎﺋﻒ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺑﺸﻜﻞ ﻣﻼﺋﻢ
ﺕ .ﻭﻧﻄﺎﻕ ﻭﻃﺒﻴﻌﺔ ﻛﻞ ﻣﻦ ﻗﻴﺎﺱ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺃﻧﻈﻤﺔ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺘﻘﺎﺭﻳﺮ
ﺙ .ﺍﻟﺴﻴﺎﺳﺎﺕ ﻭﺍﳌﻤﺎﺭﺳﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﺘﺨﻔﻴﻒ ﻣﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﲟﺎ ﰲ ﺫﻟﻚ ﺍﻟﻔﻌﺎﻟﻴـﺔ ﺍﳌـﺴﺘﻤﺮﺓ
ﻟﻮﺳﺎﺋﻞ ﺍﻟﺘﺨﻔﻴﻒ ﻣﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ
ﰲ ﺍﳊﻘﻴﻘﺔ ﳝﻜﻦ ﺍﻟﻘﻮﻝ ﺇﻧﻪ ﻗﺪ ﰎ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﲨﻴﻊ ﺍﻟﻨﻘﺎﻁ ﺍﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﺗﻘﺮﻳﺒﺎﹰ ﰲ ﺗﻘﺮﻳﺮ ﳎﻠـﺲ ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ
ﳌﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ،ﻭﺫﻟﻚ ﰲ ﺑﺪﺍﻳﺔ ﺍﳉﺰﺀ ﺍﳋﺎﺹ ﺑﺈﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻣﻦ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﺮ – ﺍﺣﺘﻠـﺖ
ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻋﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻣﺎ ﻳﻘﺎﺭﺏ %25ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﺮ -ﺣﻴﺚ ﰎ ﺍﻟﺘﺄﻛﻴـﺪ ﻋﻠـﻰ ﺃﳘﻴـﺔ ﺇﺩﺍﺭﺓ
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺗﺄﺛﲑﻫﺎ ﻋﻠﻰ ﺭﲝﻴﺔ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻭﺃﺎ ﲣﻀﻊ ﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﺗﻌﺮﻳﻒ ﻭﻗﻴﺎﺱ ﻭﻣﺮﺍﻗﺒﺔ ﻣﺴﺘﻤﺮﺓ ،ﻛﻤـﺎ
ﰎ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﻟﺘﻔﺎﺻﻴﻞ ﻫﻴﻜﻠﻴﺔ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻭﺍﻟﱵ ﺗﺘﻀﻤﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ،ﻭﳉﻨـﺔ ﺇﺩﺍﺭﺓ
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ،ﻭﻗﺴﻢ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﻭﻣﺮﺍﻗﺒﺔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ،ﻭﻛﺬﻟﻚ ﻛﻞ ﻣﻦ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳋﺰﻳﻨﺔ ﻭﺍﻟﺘﺪﻗﻴﻖ ﺍﻟﺪﺍﺧﻠﻲ .ﻭﻛﺬﻟﻚ
ﺍﳌﺴﺆﻭﻟﻴﺎﺕ ﺍﳌﻨﻮﻃﺔ ﺑﻜﻞ ﻣﻜﻮﻥ ﻣﻦ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﻜﻮﻧﺎﺕ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺈﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ .ﻛﻤﺎ ﺗﻀﻤﻦ ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﺮ
ﺷﺮﺡ ﻷﻧﻈﻤﺔ ﺍﻟﺘﻘﺎﺭﻳﺮ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﻣﺎ ﻳﺴﺘﺨﺪﻡ ﻣﻦ ﻃﺮﻕ ﺗﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ﻧﻮﻋﻴﺔ ﻭﻛﻤﻴﺔ ﰲ ﺇﻋﺪﺍﺩﻫﺎ،
15
ﻭﲢﺪﺙ ﺃﻳﻀﺎﹰ ﻋﻦ ﺍﻵﻟﻴﺎﺕ ﺍﳌﺘﺒﻌﺔ ﰲ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﲣﻔﻴﻒ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ.
ﺇﺫﺍﹰ ﻭﺑﺎﺧﺘﺼﺎﺭ ﳝﻜﻨﻨﺎ ﺍﻟﻘﻮﻝ ﺇﻥ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﳏﻞ ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺔ ﻗﺪ ﺍﺳﺘﻮﰱ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻹﻓـﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻨﻮﻋﻴـﺔ
ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﺘﻌﺮﺿﺎﺕ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ﻭﺗﻘﻴﻴﻤﻬﺎ.
ﺛﺎﻧﻴﺎﹰ :ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻜﻤﻴﺔ
ﺇﻥ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻜﻤﻴﺔ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﺘﻌﺮﺿﺎﺕ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ﻭﺗﻘﻴﻴﻤﻬﺎ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﻠﻲ:
ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﻧﻄﺎﻕ ﻭﻣﻘﺎﻳﻴﺲ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﺗﻮﺍﺟﻪ ﻛﻞ ﺻـﻨﺪﻭﻕ ﺍﺳـﺘﺜﻤﺎﺭ ﻷﺻـﺤﺎﺏ
ﺃ.
ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻘﻴﺪﺓ ،ﺑﻨﺎﺀً ﻋﻠﻰ ﺳﻴﺎﺳﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﶈﺪﺩﺓ ﻟﻜﻞ ﺻﻨﺪﻭﻕ.
ﺏ .ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﻛﻴﻔﻴﺔ ﺍﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻊ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﻤﻮﻟﺔ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
ﺍﳌﻘﻴﺪﺓ ﰲ ﺣﺴﺎﺏ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺮﺟﺤﺔ ﲝﺴﺐ ﺃﻭﺯﺍﻥ ﳐﺎﻃﺮﻫﺎ ﻷﻏﺮﺍﺽ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ.
ﺕ .ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﻛﻴﻔﻴﺔ ﺍﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻊ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﻤﻮﻟﺔ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﰲ ﺣﺴﺎﺏ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺮﺟﺤﺔ ﲝﺴﺐ ﺃﻭﺯﺍﻥ ﳐﺎﻃﺮﻫﺎ ﻷﻏﺮﺍﺽ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ.
15ﺍﻧﻈﺮ ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﻭﺍﻟﺒﻴﺎﻧﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﳌﻮﺣﺪﺓ ﳌﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﺴﻨﺔ ﺍﳌﻨﺘﻬﻴﺔ ﰲ ،2008-12-31ﺹ .76-75
176
ﳏﺘﻮﻳﺎﺕ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻟﻜﻞ ﻧﻮﻉ ﻣﻦ ﺃﻧﻮﺍﻉ ﺍﻟﻌﻘﻮﺩ ﺍﳌﻄﺎﺑﻘﺔ ﻟﻠﺸﺮﻳﻌﺔ ﻛﻨﺴﺒﺔ ﻣﺌﻮﻳـﺔ ﻹﲨـﺎﱄ
ﺙ.
ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ.
ﺝ .ﺍﻟﻨﺴﺒﺔ ﺍﳌﺌﻮﻳﺔ ﻟﻠﺘﻤﻮﻳﻞ ﻟﻜﻞ ﻓﺌﺔ ﻣﻦ ﻓﺌﺎﺕ ﺍﻷﻃﺮﺍﻑ ﺍﳌﻘﺎﺑﻠﺔ ﺇﱃ ﺇﲨﺎﱄ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ،ﺃﻱ ﻣﺒﻠـﻎ
ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﳌﻄﺎﺑﻖ ﻟﻠﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﳌﻘﺪﻡ ﺇﱃ ﺍﻟﻄﺮﻑ ﺍﳌﻘﺎﺑﻞ }ﺍﻟﺮﺻﻴﺪ ﺍﻟﻘﺎﺋﻢ /ﻣﺒﻠﻎ ﺇﲨﺎﱄ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ )ﺍﻟﺮﺻﻴﺪ
ﺍﻟﻘﺎﺋﻢ( × .{100
ﺡ .ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺍﳌﺒﻠﻎ ﺍﻟﻘﺎﺋﻢ ﻷﻱ ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﻣﺮﻫﻮﻧﺔ ﻛـﻀﻤﺎﻥ ،ﻋـﺪﺍ ﺍﳌﺒـﺎﻟﻎ ﺍﳌﺮﻫﻮﻧـﺔ
ﻟﻠﻤﺼﺮﻑ ﺍﳌﺮﻛﺰﻱ ﺃﻭ ﺍﻟﺴﻠﻄﺔ ﺍﻟﻨﻘﺪﻳﺔ ،ﻭﺍﻟﺸﺮﻭﻁ ﻭﺍﻷﺣﻜﺎﻡ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺬﺍ ﺍﻟﺮﻫﻦ.
ﺥ .ﻣﺒﻠﻎ ﺃﻳﺔ ﺿﻤﺎﻧﺎﺕ ﺃﻭ ﺭﻫﻮﻧﺎﺕ ﻣﻨﺤﺖ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ،
ﻭﺍﻟﺸﺮﻭﻁ ﻭﺍﻷﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺘﺎﺑﻌﺔ ﳍﺬﻩ ﺍﻟﻀﻤﺎﻧﺎﺕ ﺃﻭ ﺍﻟﺮﻫﻮﻧﺎﺕ.
ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺬﻩ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻜﻤﻴﺔ ﺍﳌﻄﻠﻮﺑﺔ ،ﱂ ﻳﻠﺤﻆ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ ﻭﺟﻮﺩ ﺗﻔﺎﺻـﻴﻞ ﺗﺘﻌﻠـﻖ ـﺎ ﰲ
ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﺳﻮﺍﺀ ﻣﻦ ﺣﻴﺚ ﻣﺒﺎﻟﻐﻬﺎ ﺃﻭ ﺍﻟﺸﺮﻭﻁ ﻭﺍﻷﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻌﻠﻖ ﺎ ﺣﻴﺚ ﻳﻠﺰﻡ.
-2ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﲟﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ
ﺃﻭﻻﹰ :ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻨﻮﻋﻴﺔ
ﺇﻥ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻨﻮﻋﻴﺔ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﲟﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﺍﳌﻄﻠﻮﺑﺔ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﳌﻌﻴﺎﺭ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﰲ ﻣـﺎ
ﻳﻠﻲ:
ﻭﺻﻒ ﺳﻴﺎﺳﺎﺕ ﻭﺇﺩﺍﺭﺓ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﺍﻷﻫﺪﺍﻑ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﲟﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ
ﺃ.
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
ﺏ .ﻫﻴﻜﻠﺔ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ
ﺕ .ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺃﲰﺎﺀ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺼﻨﻴﻒ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﱐ ﺍﳋﺎﺭﺟﻴﺔ ﺍﳌﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﻷﻏﺮﺍﺽ ﲢﺪﻳـﺪ
ﺃﻭﺯﺍﻥ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ
ﺙ .ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺗﻌﺮﻳﻔﺎﺕ ﺍﻟﺬﻣﻢ ﺍﳌﺪﻳﻨﺔ ﻣﺘﺄﺧﺮﺓ ﺍﻟﺴﺪﺍﺩ ،ﻭﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟـﱵ ﻧﻘـﺼﺖ
ﻗﻴﻤﺘﻬﺎ ،ﻭﺍﻟﺴﻴﺎﺳﺎﺕ ﻭﺍﳌﻤﺎﺭﺳﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺘﻜﻮﻳﻦ ﳐﺼﺼﺎﺕ ﺧﺴﺎﺋﺮ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ.
ﻟﻘﺪ ﺗﻀﻤﻦ ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﺗﻮﺻﻴﻒ ﻟﺴﻴﺎﺳﺎﺕ ﻭﺇﺩﺍﺭﺓ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﻛـﺬﻟﻚ ﻫﻴﻜﻠﻴـﺔ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﳐـﺎﻃﺮ
ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ،ﻭﺍﳌﻬﺎﻡ ﺍﳌﻨﻮﻃﺔ ﺎ ،ﻛﻤﺎ ﺗﻄﺮﻕ ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﺇﱃ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﻗﻴﺎﺱ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﺍﻟـﺴﻴﺎﺳﺎﺕ
ﺍﻟﱵ ﻳﺘﺒﻌﻬﺎ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻟﻠﺤﺪ ﻣﻦ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ،ﻭﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺄﲰﺎﺀ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘـﺼﻨﻴﻒ ﺍﳋﺎﺭﺟﻴـﺔ
177
ﺍﳌﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﻷﻏﺮﺍﺽ ﲢﺪﻳﺪ ﺃﻭﺯﺍﻥ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﱂ ﻳﺬﻛﺮ ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﺍﻋﺘﻤﺎﺩ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻋﻠﻰ ﺃﻱ ﻣﻦ
ﺗﺼﻨﻴﻔﺎﺕ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺑﺎﺳﺘﺜﻨﺎﺀ ﺫﻛﺮ ﺃﻥ ﺑﻌﺾ ﺍﻟﺘﻌﺮﺿﺎﺕ ﰲ ﻛﻞ ﺻﻨﻒ ﻣﻦ ﺃﺻﻨﺎﻑ ﺍﳌﺨـﺎﻃﺮ
ﺗﻨﻄﺒﻖ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺍﳌﻌﺪﻻﺕ ﺍﳌﺴﺎﻭﻳﺔ ﳌﻌﺪﻻﺕ ﻣﻮﺩﻳﺰ ،ﻭﻗﺪ ﺫﻛﺮ ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﺃﻥ ﻟﺪﻯ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻧﻈﺎﻡ ﺗﺼﻨﻴﻒ
ﺍﺋﺘﻤﺎﱐ ﺩﺍﺧﻠﻲ ﺧﺎﺹ ﺑﻪ ،ﻳﺴﺘﻨﺪ ﻋﻠﻴﻪ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﰲ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﻧﻮﻋﻴﺔ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻟﺪﻳـﻪ 16،ﻭﻓﻴﻤـﺎ ﻳﺘﻌﻠـﻖ
ﺑﺎﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﻧﻘﺼﺖ ﻗﻴﻤﺘﻬﺎ ،ﻭﺍﻟﺴﻴﺎﺳﺎﺕ ﻭﺍﳌﻤﺎﺭﺳﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘـﺔ ﺑﺘﻜـﻮﻳﻦ ﳐﺼـﺼﺎﺕ
ﺧﺴﺎﺋﺮ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ،ﻓﻘﺪ ﰎ ﺍﻟﺘﻄﺮﻕ ﳍﺎ ﰲ ﻣﻄﻠﻊ ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﰲ ﺍﳌﻠﺨﺺ ﺍﳋﺎﺹ ﺑﺄﻫﻢ ﺍﻟﺴﻴﺎﺳﺎﺕ
ﺍﶈﺎﺳﺒﻴﺔ.
ﺛﺎﻧﻴﺎﹰ :ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻜﻤﻴﺔ
ﺇﻥ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻜﻤﻴﺔ ﺍﳌﻄﻠﻮﺑﺔ ﰲ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﻠﻲ:
ﺇﲨﺎﱄ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﻣﺘﻮﺳﻂ ﺇﲨﺎﱄ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻋﻠﻰ ﻣﺪﻯ
ﺃ.
ﺍﻟﻔﺘﺮﺓ ﻣﻦ ﺣﻴﺚ ﺍﳌﻨﻄﻘﺔ ﺍﳉﻐﺮﺍﻓﻴﺔ ،ﻭﺍﻟﻄﺮﻑ ﺍﳌﻘﺎﺑﻞ ،ﻭﺍﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ،ﻭﻓﺘﺮﺓ ﺍﻻﺳﺘﺤﻘﺎﻕ ﺍﻟﺘﻌﺎﻗﺪﻳﺔ ﺍﳌﺘﺒﻘﻴﺔ
ﻟﻜﻞ ﻓﺌﺔ ﻣﻦ ﻓﺌﺎﺕ ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ،ﻣﻊ ﺑﻴﺎﻥ ﺍﻟﻨﺴﺐ ﺍﳌﺌﻮﻳﺔ ﻟﻠﻤﺒﺎﻟﻎ ﺍﳌﻤﻮﻟﺔ ﻣﻦ ﺭﺃﺱ
ﻣﺎﻝ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﳉﺎﺭﻳﺔ ،ﻭﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ،
ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﻮﺍﱄ.
ﺏ .ﺇﲨﺎﱄ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ،ﻭﻣﺘﻮﺳﻂ ﺇﲨﺎﱄ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻋﻠﻰ ﻣﺪﻯ ﺍﻟﻔﺘﺮﺓ ﲝﺴﺐ ﻓﺌﺎﺕ
ﺍﻟﺘﺼﻨﻴﻒ ﺣﻴﺚ ﻳﻨﻄﺒﻖ.
ﺕ .ﳎﻤﻮﻉ ﺇﲨﺎﱄ ﻭﻣﺘﻮﺳﻂ ﺇﲨﺎﱄ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺇﱃ ﻫﻴﺎﻛﻞ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﳌﺒﲏ ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮﻕ ﺍﳌﻠﻜﻴﺔ ﻟﻜﻞ
ﻧﻮﻉ ﻋﻘﺪ ﲤﻮﻳﻞ ﻣﺘﻮﺍﻓﻖ ﻣﻊ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ.
ﺙ .ﻣﺒﻠﻎ ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻣﺘﺄﺧﺮﺓ ﺍﻟﺴﺪﺍﺩ ﻭﺗﻠﻚ ﺍﻟﱵ ﻧﻘﺼﺖ ﻗﻴﻤﺘﻬﺎ ،ﻭﳐﺼﺼﺎﺕ ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ
ﺍﶈﺪﺩﺓ ﻭﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ﻣﺼﻨﻔﺔ ﲝﺴﺐ ﺍﻟﻄﺮﻑ ﺍﳌﻘﺎﺑﻞ ﻭﺍﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ﻭﺍﳌﻨﻄﻘﺔ ﺍﳉﻐﺮﺍﻓﻴﺔ ﺫﺍﺕ ﺍﻷﳘﻴﺔ ﻟﻜﻞ ﻓﺌﺔ ﻣﻦ
ﻓﺌﺎﺕ ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ.
ﺝ .ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﻣﺒﻠﻎ ﳐﺼﺼﺎﺕ ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ﻭﺍﻟﺘﻐﲑﺍﺕ ﻓﻴﻬﺎ ﺃﺛﻨﺎﺀ ﺍﻟﺴﻨﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ.
ﺡ .ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺃﻳﺔ ﻏﺮﺍﻣﺔ ﺗﻔﺮﺽ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻌﻤﻼﺀ ﺑﺴﺒﺐ ﻋﺪﻡ ﺍﻟﺴﺪﺍﺩ ﻭﻛﻴﻔﻴﺔ ﺍﻟﺘﺼﺮﻑ ﺑﺄﻱ
ﺃﻣﻮﺍﻝ ﻳﺘﻢ ﻗﺒﻀﻬﺎ ﻛﻐﺮﺍﻣﺎﺕ.
16ﺍﻧﻈﺮ ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﻭﺍﻟﺒﻴﺎﻧﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﳌﻮﺣﺪﺓ ﳌﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﺴﻨﺔ ﺍﳌﻨﺘﻬﻴﺔ ﰲ ،2008-12-31ﺹ 77ﻭﻣﺎ ﺑﻌﺪﻫﺎ.
178
ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻜﻤﻴﺔ ،ﻓﺈﻧﻪ ﱂ ﻳﺘﻢ ﺍﳊﺪﻳﺚ ﻋﻦ ﻓﺮﺽ ﺃﻱ ﻏﺮﺍﻣﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻌﻤﻼﺀ ﺑﺴﺒﺐ
ﻋﺪﻡ ﺍﻟﺴﺪﺍﺩ ،ﰲ ﺣﲔ ﺫﻛﺮ ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﺇﲨﺎﱄ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ،ﻋﻠﻰ ﻣﺪﻯ ﺍﻟﻔﺘﺮﺓ ﲝﺴﺐ ﻓﺌﺎﺕ
ﺍﻟﺘﺼﻨﻴﻒ ،ﻭﻛﺬﻟﻚ ﺇﲨﺎﱄ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻋﻠﻰ ﻣﺪﻯ ﺍﻟﻔﺘﺮﺓ ﻣﻦ ﺣﻴﺚ ﺍﳌﻨﻄﻘﺔ ﺍﳉﻐﺮﺍﻓﻴﺔ،
ﻭﺍﻟﻄﺮﻑ ﺍﳌﻘﺎﺑﻞ ،ﻭﺍﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ،ﻭﻓﺘﺮﺓ ﺍﻻﺳﺘﺤﻘﺎﻕ ﺍﻟﺘﻌﺎﻗﺪﻳﺔ ﺍﳌﺘﺒﻘﻴﺔ ﻟﻜﻞ ﻓﺌﺔ ﻣﻦ ﻓﺌﺎﺕ ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺕ
ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ،ﺃﻣﺎ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻷﺧﺮﻯ ﻓﻠﻢ ﻳﻠﺤﻆ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ ﺫﻛﺮ ﺷﻲﺀ ﻋﻨﻬﺎ ﰲ
17
ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﺮ.
-3ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﺘﺨﻔﻴﻒ ﻣﻦ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ:
ﺃﻭﻻﹰ :ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻨﻮﻋﻴﺔ
ﺇﻥ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻨﻮﻋﻴﺔ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﺘﺨﻔﻴﻒ ﻣﻦ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﰲ ﺍﻟﺘﺎﱄ:
ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺍﻟﻀﻤﺎﻧﺎﺕ ،ﻭﺍﻷﺳﺎﻟﻴﺐ ﺍﻷﺧﺮﻯ ﺍﳌﻄﺎﺑﻘﺔ ﻟﻠﺸﺮﻳﻌﺔ ﻟﻠﺘﺨﻔﻴﻒ ﻣـﻦ
ﺃ.
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﲜﺎﻧﺐ ﺍﻟﺴﻴﺎﺳﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺆﺟﺮﺓ ﲟﻮﺟﺐ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﺍﳌﻨﺘﻬﻴﺔ ﺑﺎﻟﺘﻤﻠﻴﻚ.
ﺏ .ﻭﺻﻒ ﻟﻸﻧﻮﺍﻉ ﺍﻟﺮﺋﻴﺴﺔ ﻟﻠﻀﻤﺎﻧﺎﺕ ﻭﻭﺳﺎﺋﻞ ﲣﻔﻴﻒ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﺍﻷﺧﺮﻯ ﺍﻟﱵ ﲢـﺼﻞ
ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻛﻬﺎﻣﺶ ﺍﳉﺪﻳـﺔ ﻭﺍﻟﻌﺮﺑـﻮﻥ ،ﻭﺍﻟﻨﻘـﺪ ﺃﻭ ﺣـﺴﺎﺑﺎﺕ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ،ﻭﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺮﻫﻮﻧﺔ ،ﻭﺍﻟﺼﻜﻮﻙ ﻭﺍﻟﻀﻤﺎﻧﺎﺕ ﺍﳌﻘﺪﻣﺔ ﻣﻦ ﻃﺮﻑ
ﺛﺎﻟﺚ
ﺕ .ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺳﻴﺎﺳﺎﺕ ﻭﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺗﻘﻴﻴﻢ ﺍﻟﻀﻤﺎﻧﺎﺕ ﻭﺍﻟﺘﺄﻛﺪ ﻣﻦ ﻗﺎﺑﻠﻴﺔ ﺗﻨﻔﻴـﺬﻫﺎ ﲜﺎﻧـﺐ
ﺍﻟﺴﻴﺎﺳﺎﺕ ﻭﺍﻹﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺆﺟﺮﺓ ﲟﻮﺟﺐ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﺍﳌﻨﺘﻬﻴﺔ ﺑﺎﻟﺘﻤﻠﻴﻚ .ﻭﻋﻨﺪﻣﺎ ﻻ
ﺗﻜﻮﻥ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﻗﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺘﺤﻮﻳﻞ ﺇﱃ ﻧﻘﺪ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﳚﺐ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ
ﻋﻦ ﺳﻴﺎﺳﺎﺕ ﺗﺼﺮﻳﻒ ﺗﻠﻚ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺃﻭ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻣﻬﺎ ﰲ ﺗﻌﺎﻣﻼﺕ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
ﺙ .ﰲ ﺣﺎﻝ ﺃﺧﺬ ﺿﻤﺎﻥ ﻃﺮﻑ ﺛﺎﻟﺚ ﻟﺘﺨﻔﻴﻒ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻓﺈﻥ ﻭﺯﻥ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﺮﺟﺤـﺔ ﺍﻟـﺬﻱ
ﻳﺴﺮﻱ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻀﺎﻣﻦ ﳚﺐ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻨﻪ ،ﻛﻤﺎ ﳚﺐ ﺍﻟﺘﺄﻛﺪ ﻣﻦ ﺗﻮﺍﻓﻖ ﺍﻟﻀﻤﺎﻥ ﻣﻊ ﺃﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
ﻟﻘﺪ ﺗﻀﻤﻦ ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻋﻦ ﺍﻟﻀﻤﺎﻧﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﻳﻄﺒﻘﻬﺎ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻭﻣﻨﻬﺎ ﻣﺜﻼﹰ ﺭﻫـﻦ ﺍﳌﻤﺘﻠﻜـﺎﺕ
ﺍﻟﺴﻜﻨﻴﺔ ﻭﻗﻴﻮﺩ ﻋﻠﻰ ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﻷﻋﻤﺎﻝ ﻣﺜﻞ ﺍﻟﻌﻘﺎﺭﺍﺕ ﻭﺍﳌﺨﺰﻭﻥ ،ﻛﻤﺎ ﺗﻀﻤﻦ ﻭﺻـﻔﺎﹰ ﻟﻸﻧـﻮﺍﻉ
17ﺍﻧﻈﺮ ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﻭﺍﻟﺒﻴﺎﻧﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﳌﻮﺣﺪﺓ ﳌﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﺴﻨﺔ ﺍﳌﻨﺘﻬﻴﺔ ﰲ ،2008-12-31ﺹ 79ﻭﻣﺎ ﺑﻌﺪﻫﺎ.
179
ﺍﻟﺮﺋﻴﺴﺔ ﻟﻠﻀﻤﺎﻧﺎﺕ ﻭﺍﻟﺘﻌﺰﻳﺰﺍﺕ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ ،ﺇﻻ ﺃﻧﻪ ﱂ ﻳﺘﻄﺮﻕ ﺇﱃ ﺃﺧﺬ ﺗﺼﻨﻴﻒ ﺍﻟﻀﺎﻣﻦ ﺑﻌﲔ ﺍﻻﻋﺘﺒﺎﺭ
18
ﰲ ﺣﺎﻝ ﻭﺟﻮﺩ ﻃﺮﻑ ﺛﺎﻟﺚ ﺿﺎﻣﻦ.
ﺛﺎﻧﻴﺎﹰ :ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻜﻤﻴﺔ
ﺇﻥ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻜﻤﻴﺔ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺘﺨﻔﻴﻒ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﰲ:
ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺍﳌﺒﺎﻟﻎ ﺍﻟﻘﺎﺋﻤﺔ ﻹﲨﺎﱄ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ –ﺣﺴﺐ ﻧﻮﻉ ﺍﻟﻀﻤﺎﻥ– ﺍﻟﱵ ﲢﺘﻔﻆ ﺎ
ﺃ.
ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﲟﺎ ﰲ ﺫﻟﻚ ﺃﻳﺔ ﻧﺴﺒﺔ ﺧﺼﻢ ﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ،ﻭﺍﻟﺸﺮﻭﻁ
ﻭﺍﻷﺣﻜﺎﻡ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﺮﻫﻦ.
ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺍﳌﺒﻠﻎ ﺍﻟﻘﺎﺋﻢ ﻟﻠﻤﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﻤﻠﻮﻛﺔ ﻭﺍﳌﺆﺟﺮﺓ ﲟﻮﺟﺐ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﺍﳌﻨﺘﻬﻴﺔ
ﺏ.
ﺑﺎﻟﺘﻤﻠﻴﻚ.
ﺇﻥ ﻫﺬﻩ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻜﻤﻴﺔ ﺍﳌﻄﻠﻮﺑﺔ ﻭﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺘﺨﻔﻴﻒ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﱂ ﻳﺘﻢ ﺍﻟﺘﻄﺮﻕ ﳍﺎ ﺑﻌﻴﻨﻬﺎ ﰲ
ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﺮ.
-4ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﲟﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ
ﺃﻭﻻﹰ :ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻨﻮﻋﻴﺔ
ﺗﺘﻤﺜﻞ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻨﻮﻋﻴﺔ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﲟﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻭﺍﳌﻄﻠﻮﺑﺔ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﻟﻠﻤﻌﻴﺎﺭ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﰲ:
ﻣﻠﺨﺺ ﺇﻃﺎﺭ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻟﻠﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻊ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻟﻜﻞ ﻓﺌﺔ ﻣﻦ ﻓﺌﺎﺕ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ،
ﺃ.
ﻭﻛﺬﻟﻚ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﺇﲨﺎﱄ ﻟﻜﻞ ﻣﻦ ﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﳉﺎﺭﻳﺔ ﻭﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﻭﺍﳌﻘﻴﺪﺓ.
ﺏ .ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﻋﺎﻣﺔ ﻋﻦ ﺍﻟﺴﻴﺎﺳﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻌﺎﰿ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻣﻊ ﺍﻷﺧﺬ ﰲ ﺍﻻﻋﺘﺒﺎﺭ ﺳﻬﻮﻟﺔ
ﺍﳊﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﺃﻣﻮﺍﻝ ﻣﺘﻔﻘﺔ ﻣﻊ ﺃﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﻣﺒﺎﺩﺋﻬﺎ ﻭﺗﻨﻮﻉ ﻣﺼﺎﺩﺭ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ.
ﻟﻘﺪ ﺫﻛﺮ ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﺇﻃﺎﺭ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﰲ ﻣﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﻟﻜﻞ ﻓﺌﺔ ﻣﻦ ﻓﺌﺎﺕ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﻭﻛﺬﻟﻚ
ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﺇﲨﺎﱄ ﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﳉﺎﺭﻳﺔ ﻭﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﻭﻛﺬﻟﻚ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﻋﻦ ﺍﻟﺴﻴﺎﺳﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻌﺎﰿ
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻭﻣﻨﻬﺎ ﻗﻴﺎﻡ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺑﺈﺻﺪﺍﺭ ﺻﻜﻮﻙ ﻟﻌﺎﻡ 2007ﺑﻠﻐﺖ ﻗﻴﻤﺘﻬﺎ 750ﻣﻠﻴﻮﻥ ﺩﻭﻻﺭ
ﺃﻣﺮﻳﻜﻲ ،ﺃﻱ ﺃﻥ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﺳﺘﻮﰱ ﺇﱃ ﺣﺪ ﻣﺎ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﻄﻠﻮﺑﺔ ﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﻹﻃﺎﺭ.
18ﺍﻧﻈﺮ ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﻭﺍﻟﺒﻴﺎﻧﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﳌﻮﺣﺪﺓ ﳌﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﺴﻨﺔ ﺍﳌﻨﺘﻬﻴﺔ ﰲ ،2008-12-31ﺹ .78
180
ﺛﺎﻧﻴﺎﹰ :ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻜﻤﻴﺔ
ﺇﻥ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻜﻤﻴﺔ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﲟﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻭﺍﳌﻄﻠﻮﺑﺔ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﻟﻠﻤﻌﻴﺎﺭ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﰲ:
ﻣﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻣﺜﻞ ﻧﺴﺐ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﻗﺼﲑﺓ ﺍﻷﺟﻞ ﺇﱃ ﺍﳌﻄﻠﻮﺑﺎﺕ
ﺃ.
ﻗﺼﲑﺓ ﺍﻷﺟﻞ ،ﻭﻧﺴﺐ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﻟﺴﺎﺋﻠﺔ ﺃﻭ ﺗﻘﻠﺒﺎﺕ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ.
ﺏ .ﲢﻠﻴﻞ ﺍﻻﺳﺘﺤﻘﺎﻕ ﻟﻠﺘﻤﻮﻳﻞ ﻭﳌﺨﺘﻠﻒ ﻓﺌﺎﺕ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ –ﺍﳊﺴﺎﺏ ﺍﳉﺎﺭﻱ ،ﺣﺴﺎﺏ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻖ ،ﺣﺴﺎﺏ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻘﻴﺪ -ﲝﺴﺐ ﺃﻭﻋﻴﺔ ﺍﻻﺳﺘﺤﻘﺎﻕ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ.
ﺇﻥ ﻣﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﱂ ﻳﺘﻢ ﺫﻛﺮ ﺃﻱ ﻣﻨﻬﺎ ﰲ ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ،ﺃﻣﺎ ﲢﻠﻴﻞ ﺍﺳﺘﺤﻘﺎﻕ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ
19
ﻭﳌﺨﺘﻠﻒ ﻓﺌﺎﺕ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻗﺪ ﰎ ﺫﻛﺮﻫﺎ ﰲ ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺟﺪﺍﻭﻝ ﺗﻮﺿﺢ ﺗﺎﺭﻳﺦ ﺍﺳﺘﺤﻘﺎﻗﻬﺎ.
-5ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﲟﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ
ﺃﻭﻻﹰ :ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻨﻮﻋﻴﺔ
ﺗﺘﻤﺜﻞ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻨﻮﻋﻴﺔ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﲟﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﰲ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ:
ﺃ .ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺇﻃﺎﺭ ﻣﻨﺎﺳﺐ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﲟﺎ ﰲ ﺫﻟﻚ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺗﻘﺎﺭﻳﺮ ﺣﻮﻝ ﲨﻴﻊ
ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺘﺎﺣﺔ ﻟﻠﺒﻴﻊ ،ﺷﺎﻣﻠﺔ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﻟﱵ ﻻ ﺗﻮﺟﺪ ﳍﺎ ﺳﻮﻕ ﺣﺎﺿﺮﺓ ﻭ/ﺃﻭ ﺍﻟﱵ ﺗﻜﻮﻥ
ﻋﺮﺿﺔ ﻟﺘﻘﻠﺒﺎﺕ ﻋﺎﻟﻴﺔ ﰲ ﺍﻷﺳﻌﺎﺭ.
ﺇﻥ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﻄﻠﻮﺑﺔ ﺃﻋﻼﻩ ﻭﺍﳋﺎﺻﺔ ﲟﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻭﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺇﻃـﺎﺭ ﻣﻨﺎﺳـﺐ
ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺫﻛﺮﺕ ﰲ ﺗﻘﺮﻳﺮ ﻣﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ،ﺣﻴﺚ ﰎ ﺍﻳﻀﺎﺡ ﺇﻃﺎﺭ ﺍﻟﻌﻤـﻞ ﺍﳋـﺎﺹ
ﲟﻮﺍﺟﻬﺔ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﺔ ،ﻭﻭﺿﻊ ﺍﻟﺴﻴﺎﺳﺎﺕ ﻭﺍﻹﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﻭﺍﳊﺪﻭﺩ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﺔ ﻟﻠﺘﺄﻛـﺪ ﻣـﻦ
ﺗﻄﺒﻴﻖ ﺳﻴﺎﺳﺔ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﰲ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻟﻴﻮﻣﻴﺔ.
ﺛﺎﻧﻴﺎﹰ :ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻜﻤﻴﺔ
ﺇﻥ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻜﻤﻴﺔ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﲟﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﰲ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ:
ﻣﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻣﺜﻞ:
ﺃ.
*ﺗﺼﻨﻴﻒ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺮﺟﺤﺔ ﲝﺴﺐ ﺃﻭﺯﺍﻥ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ:
19ﺍﻧﻈﺮ ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﻭﺍﻟﺒﻴﺎﻧﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﳌﻮﺣﺪﺓ ﳌﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﺴﻨﺔ ﺍﳌﻨﺘﻬﻴﺔ ﰲ ،2008-12-31ﺹ 86ﻭﻣﺎ ﺑﻌﺪﻫﺎ.
181
)ﺃ(ﳐﺎﻃﺮ ﻣﺮﻛﺰ ﺭﺅﻭﺱ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﰲ ﺳﺠﻞ ﺍﳌﺘﺎﺟﺮﺓ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺣﻮﻝ ﻣﺮﺍﻛﺰ ﺍﳌﺘﺎﺟﺮﺓ ﻟﻠﺼﻜﻮﻙ،
)ﺏ( ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﻌﻤﻼﺕ ﺍﻷﺟﻨﺒﻴﺔ) ،ﺝ( ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻠﻊ.
*ﻧﺴﺒﺔ ﺻﺎﰲ ﺍﳌﺮﺍﻛﺰ ﺍﳌﻔﺘﻮﺣﺔ ﰲ ﺍﻟﻌﻤﻼﺕ ﺍﻷﺟﻨﺒﻴﺔ ﺇﱃ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ.
*ﻧﺴﺒﺔ ﺻﺎﰲ ﺍﳌﺮﺍﻛﺰ ﺍﳌﻔﺘﻮﺣﺔ ﰲ ﺍﻟﺴﻠﻊ ﺇﱃ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ .ﺃﻭ
*ﻧﺴﺒﺔ ﺻﺎﰲ ﺍﳌﺮﺍﻛﺰ ﺍﳌﻔﺘﻮﺣﺔ ﰲ ﻣﺴﺎﳘﺎﺕ ﺭﺅﻭﺱ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﺇﱃ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ.
ﺏ .ﺇﲨﺎﱄ ﺍﳌﺒﺎﻟﻎ ﻟﻠﻤﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳋﺎﺿﻌﺔ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺣﺴﺐ ﻧﻮﻉ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ.
ﺕ .ﻗﻴﺎﺳﺎﺕ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﳌﻌﺮﺿﺔ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ﺃﻭ ﺃﻱ ﲢﻠﻴﻼﺕ ﺃﺧﺮﻯ ﻟﻠﺤﺴﺎﺳﻴﺔ ﳌﺨﺘﻠﻒ ﻓﺌﺎﺕ ﳐﺎﻃﺮ
ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻣﺜﻞ :ﳐﺎﻃﺮ ﺃﺳﻌﺎﺭ ﺻﺮﻑ ﺍﻟﻌﻤﻼﺕ ﺍﻷﺟﻨﺒﻴﺔ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺃﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﺴﻠﻊ ﻭﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﶈﺘﻤﻠﺔ ﺍﻟﻨﺎﲡﺔ
ﻋﻦ ﺣﺮﻛﺔ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﰲ ﺍﻟﺴﻮﻕ ،ﺃﻭ ﻣﻌﺪﻻﺕ ﺃﺳﺲ ﺍﳌﻘﺎﺭﻧﺔ ،ﺃﻭ ﺃﺳﻌﺎﺭ ﺍﻷﺳﻬﻢ.
ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻜﻤﻴﺔ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﲟﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻓﻘﺪ ﺗﻄﺮﻕ ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﺇﱃ ﻗﻴﺎﺳﺎﺕ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ
ﺍﳌﻌﺮﺿﺔ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ﻭﲢﻠﻴﻼﺕ ﺍﳊﺴﺎﺳﻴﺔ ﻟﻜﻞ ﻣﻦ ﳐﺎﻃﺮ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺃﺳﻌﺎﺭ ﺻﺮﻑ
20
ﺍﻟﻌﻤﻼﺕ ﺍﻷﺟﻨﺒﻴﺔ ﻭﻛﺬﻟﻚ ﺗﻄﺮﻕ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺃﺳﻌﺎﺭ ﺍﻷﺳﻬﻢ ،ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻷﺟﻨﱯ.
-6ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﲟﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ
ﺃﻭﻻﹰ :ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻨﻮﻋﻴﺔ
ﺇﻥ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﲟﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ ﻫﻲ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ:
ﺳﻴﺎﺳﺎﺕ ﻟﺘﻀﻤﲔ ﻭﺳﺎﺋﻞ ﻗﻴﺎﺱ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ ﰲ ﺇﻃﺎﺭ ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ،ﻣﺜﻞ ﺇﻋـﺪﺍﺩ ﺍﳌﻮﺍﺯﻧـﺎﺕ
ﺃ.
ﺍﻟﺘﻘﺪﻳﺮﻳﺔ ،ﻭﲢﺪﻳﺪ ﺍﻷﻫﺪﺍﻑ ،ﻭﻣﺮﺍﺟﻌﺔ ﺍﻷﺩﺍﺀ ﻭﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﺑﻪ.
ﺏ .ﺳﻴﺎﺳﺎﺕ ﻣﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻹﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﻟﻠﻤﺴﺎﻋﺪﺓ ﰲ ﻣﺘﺎﺑﻌﺔ ﺍﻷﺣﺪﺍﺙ ﺍﳋﺎﺳﺮﺓ ﻭﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﶈﺘﻤﻠـﺔ،
ﻭﻹﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺘﻘﺎﺭﻳﺮ ﺣﻮﻝ ﻫﺬﻩ ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ﻭﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﻭﺍﻟﺴﻴﻨﺎﺭﻳﻮﻫﺎﺕ ﺑﺸﻜﻞ ﺩﻭﺭﻱ ،ﻭﳌﺮﺍﺟﻌﺔ ﺍﻟﺘﻘﺎﺭﻳﺮ
ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﻛﻞ ﻣﻦ ﻣﺪﻳﺮ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺍﳌﺪﻳﺮ ﺍﳌﺨﺘﺺ ﻛﻠﻴﻬﻤﺎ ،ﻭﻟﻠﺘﺄﻛﺪ ﻣﻦ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﺑﺄﺣﻜـﺎﻡ ﺍﻟـﺸﺮﻳﻌﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
ﺕ .ﺳﻴﺎﺳﺎﺕ ﻣﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺈﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﲣﻔﻴﻒ ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﺘﺨﻄـﻴﻂ ﻟﻠﻄـﻮﺍﺭﺉ ،ﻭﺧﻄـﺔ
ﺍﺳﺘﻤﺮﺍﺭﻳﺔ ﺍﻟﻌﻤﻞ ،ﻭﺗﺪﺭﻳﺐ ﺍﳌﻮﻇﻔﲔ ،ﻭﺗﻌﺰﻳﺰ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺍﻟﺪﺍﺧﻠﻴﺔ ،ﻭﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﻭﺍﻟﺒﲎ ﺍﻟﺘﺤﺘﻴﺔ.
20ﺍﻧﻈﺮ ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﻭﺍﻟﺒﻴﺎﻧﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﳌﻮﺣﺪﺓ ﳌﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﺴﻨﺔ ﺍﳌﻨﺘﻬﻴﺔ ﰲ ،2008-12-31ﺹ 90ﻭﻣﺎ ﺑﻌﺪﻫﺎ.
182
ﺛﺎﻧﻴﺎﹰ :ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻜﻤﻴﺔ
ﺇﻥ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻜﻤﻴﺔ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﲟﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ ﻭﻓﻖ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﰲ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ:
ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺣﺴﺎﺏ ﻋﺐﺀ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺃﻭ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺮﺟﺤﺔ ﲝﺴﺐ ﺃﻭﺯﺍﻥ ﳐﺎﻃﺮﻫـﺎ
ﺃ.
ﺍﳌﻌﺎﺩﻟﺔ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ.
ﺏ .ﻣﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ ﻛﺈﲨﺎﱄ ﺍﻟﺪﺧﻞ ،ﻭ ﻣﺒﻠﻎ ﺍﻟﺪﺧﻞ ﻏﲑ ﺍﳌﺘﻔﻖ ﻣﻊ ﺃﺣﻜﺎﻡ
ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﻋﺪﺩ ﺍﳌﺨﺎﻟﻔﺎﺕ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﰎ ﲢﺪﻳﺪﻫﺎ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﺴﻨﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ.
ﱂ ﻳﺬﻛﺮ ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﺃﻱ ﻣﻦ ﻫﺬﻩ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻜﻤﻴﺔ ﺍﳌﻄﻠﻮﺑﺔ ﻭﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﲟﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ ﰲ ﻣﺎ ﻗﺪﻣﻪ ﻣﻦ
ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻋﻦ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ ،ﺇﳕﺎ ﻣﺎ ﺫﻛﺮ ﻋﻦ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ ﻳﺘﻤﺜﻞ ﻓﻘﻂ ﰲ ﻣﻌﻠﻮﻣـﺎﺕ ﻧﻮﻋﻴـﺔ
ﻣﺒﺴﻄﺔ ،ﺗﺘﻤﺜﻞ ﲟﻔﻬﻮﻡ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ ﻣﻦ ﻭﺟﻬﺔ ﻧﻈﺮ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻭﺍﻟﱵ ﱂ ﺗﺘﻢ ﺍﻹﺷﺎﺭﺓ ﻓﻴﻬـﺎ ﺇﱃ ﺃﻥ
ﳐﺎﻃﺮ ﻋﺪﻡ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﺑﺎﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺗﺪﺧﻞ ﰲ ﺇﻃﺎﺭ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ ،ﻭﻛﺬﻟﻚ ﻣـﺎ ﻗـﺎﻡ ﺍﳌـﺼﺮﻑ ﻣـﻦ
ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﻟﺘﻄﻮﻳﺮ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﺘﺒﻌﺔ ﻟﺪﻳﻪ ،ﻭﻗﺪ ﺫﻛﺮ ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﺃﻥ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻳﺴﺘﺨﺪﻡ ﺣﺎﻟﻴـﺎﹰ
ﻧﻈﺎﻡ ﺗﺘﺒﻊ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ ) (ORMISﻟﺘﺒﻊ ﺃﺣﺪﺍﺙ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ ﰲ ﺍﳌﺼﺮﻑ ،ﻣﻦ ﻏﲑ ﺃﻥ ﻳﺘﻢ
ﺫﻛﺮ ﺃﻱ ﺗﻔﺎﺻﻴﻞ ﺣﻮﻝ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻨﻈﺎﻡ.
21
-7ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﲟﺨﺎﻃﺮ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ
ﺃﻭﻻﹰ :ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻨﻮﻋﻴﺔ
ﲤﺜﻞ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻨﻮﻋﻴﺔ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﲟﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻭﻓﻖ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻭﻫﻲ:
ﻣﻨﺎﻗﺸﺔ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﳌﺆﺛﺮﺓ ﻋﻠﻰ ﻣﻌﺪﻻﺕ ﺍﻟﻌﻮﺍﺋﺪ ﻭﻣﻌﺪﻻﺕ ﺃﺳﺲ ﺍﳌﻘﺎﺭﻧﺔ ﻭﺗﺄﺛﲑﺍﺎ ﻋﻠـﻰ
ﺃ.
ﺃﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﻌﻘﻮﺩ.
ﺏ.
ﺍﻹﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﻭﺍﻷﻧﻈﻤﺔ ﳌﺘﺎﺑﻌﺔ ﻭﻗﻴﺎﺱ ﺍﻟﻌﻮﺍﻣﻞ ﺍﻟﱵ ﺗﺆﺩﻱ ﺇﱃ ﻧﺸﻮﺀ ﳐﺎﻃﺮ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﻮﺍﺋﺪ.
ﺛﺎﻧﻴﺎﹰ :ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻜﻤﻴﺔ
ﺃﻣﺎ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻜﻤﻴﺔ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﲟﺨﺎﻃﺮ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻭﻓﻖ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﻠﻲ:
ﻣﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ،ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ ﺍﳌﺜﺎﻝ ﺑﻴﺎﻧـﺎﺕ ﻋـﻦ ﺍﳌـﺪﻓﻮﻋﺎﺕ /
ﺃ.
ﺍﳌﻘﺒﻮﺿﺎﺕ ﺍﳌﺘﻮﻗﻌﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ،ﻭﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻢ ﺗﻘﺒﻠﻬﺎ ﻭﺗﻜﻠﻔﺔ ﺗﻠﻚ ﺍﻷﻣـﻮﺍﻝ ﻟﻸﻭﻋﻴـﺔ ﺫﺍﺕ
21ﺍﻧﻈﺮ ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﻭﺍﻟﺒﻴﺎﻧﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﳌﻮﺣﺪﺓ ﳌﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﺴﻨﺔ ﺍﳌﻨﺘﻬﻴﺔ ﰲ ،2008-12-31ﺹ .95
183
ﺁﺟﺎﻝ ﺍﻻﺳﺘﺤﻘﺎﻕ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﻟﺘﺎﺭﻳﺦ ﺍﻻﺳﺘﺤﻘﺎﻕ ﺃﻭ ﺗﺎﺭﻳﺦ ﺇﻋﺎﺩﺓ ﺍﻟﺘـﺴﻌﲑ ﻟﻠﻤﻮﺟـﻮﺩﺍﺕ ﺫﺍﺕ
ﺍﳌﻌﺪﻻﺕ ﺍﳌﺘﻐﲑﺓ ﺃﻭ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ.
ﺏ .ﲢﻠﻴﻞ ﺍﳊﺴﺎﺳﻴﺔ ﻷﺭﺑﺎﺡ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﻮﺍﺋﺪ ﻟﻠﺘﺴﻌﲑ ﺃﻭ
ﺣﺮﻛﺎﺕ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﺮﺑﺢ ﰲ ﺍﻟﺴﻮﻕ
ﺇﻥ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻜﻤﻴﺔ ﻭﺍﻟﻨﻮﻋﻴﺔ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﲟﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﲤﺖ ﻣﻨﺎﻗﺸﺘﻬﺎ ﰲ ﺇﻃﺎﺭ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ،ﺣﻴﺚ
ﺑﲔ ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﻣﱴ ﻳﺘﻌﺮﺽ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ،ﻛﻤﺎ ﺑﲔ ﲢﻠﻴﻞ ﺍﳊﺴﺎﺳﻴﺔ ﻷﺭﺑﺎﺡ ﻣﺆﺳﺴﺔ
ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﺃﻣﺎ ﻣﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻓﻠﻢ ﻳﺘﻢ ﺫﻛﺮ ﺃﻱ ﺷﻲﺀ ﻋﻨﻬﺎ
22
ﰲ ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﺮ.
-8ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﺔ ﺍﳌﻨﻘﻮﻟﺔ
ﺃﻭﻻﹰ :ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻨﻮﻋﻴﺔ
ﺇﻥ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻨﻮﻋﻴﺔ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﺔ ﺍﳌﻨﻘﻮﻟﺔ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﻠﻲ:
ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺳﻴﺎﺳﺔ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﺔ
ﺃ.
ﺍﳌﻨﻘﻮﻟﺔ ،ﲟﺎ ﰲ ﺫﻟﻚ ﺇﻃﺎﺭ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺗﻮﻗﻌﺎﺕ ﺍﳌﺴﺎﳘﲔ ﻭﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ،
ﻭﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻓﻴﻤﺎ ﺑﲔ ﳐﺘﻠﻒ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺍﳌﺼﺎﱀ ،ﻭﻣﺪﻯ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﻣﻘﺎﻳﻴﺴﻬﺎ ﺍﻟﱵ ﺗﻮﺍﺟﻪ
ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﺑﻨﺎﺀﺍﹰ ﻋﻠﻰ ﺍﺳﺘﺮﺍﺗﻴﺠﻴﺎﺕ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ﻭﺳﻴﺎﺳﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
ﳌﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
ﺛﺎﻧﻴﺎﹰ :ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻜﻤﻴﺔ
ﺇﻥ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻜﻤﻴﺔ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﺔ ﺍﳌﻨﻘﻮﻟﺔ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﻠﻲ:
ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﺎﺕ ﺍﻟﺘﺎﺭﳜﻴﺔ ﻟﻠﺴﻨﻮﺍﺕ ﺍﳋﻤﺲ ﺍﳌﺎﺿﻴﺔ ﻭﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﲟﺎ ﻳﻠﻲ:
ﺃ.
)ﺃ( ﺇﲨﺎﱄ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﺍﳌﺘﺎﺣﺔ ﻟﻼﻗﺘﺴﺎﻡ ﺑﲔ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﻭﺍﳌﺴﺎﳘﲔ
ﺑﺼﻔﺘﻬﻢ ﻣﻀﺎﺭﺑﺎﹰ ﻛﻨﺴﺒﺔ ﻣﺌﻮﻳﺔ ﻣﻦ ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ) .ﺏ( ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﺍﳌﻜﺘﺴﺒﺔ ﻷﺻﺤﺎﺏ
ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ،ﻛﻨﺴﺒﺔ ﻣﺌﻮﻳﺔ ﻣﻦ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﻗﺒﻞ ﺃﻱ ﺗﻌﺪﻳﻞ) .ﺝ( ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ
ﺍﳌﺪﻓﻮﻋﺔ ﺇﱃ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﻛﻨﺴﺒﺔ ﻣﺌﻮﻳﺔ ﻣﻦ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﻗﺒﻞ ﺃﻱ ﺗﻌﺪﻳﻞ.
)ﺩ( ﺃﺭﺻﺪﺓ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻭﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ،ﻭﺣﺮﻛﺎﺕ ﺍﻟﺘﻐﲑ ﻓﻴﻬﺎ ﻟﺘﺤﺪﻳﺪ ﻣﺎ
22ﺍﻧﻈﺮ ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﻭﺍﻟﺒﻴﺎﻧﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﳌﻮﺣﺪﺓ ﳌﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﺴﻨﺔ ﺍﳌﻨﺘﻬﻴﺔ ﰲ ،2008-12-31ﺹ .91
184
ﻳﺪﻓﻊ ﻷﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ) .ﻫـ( ﺍﻻﺧﺘﻼﻓﺎﺕ ﰲ ﻧﺴﺒﺔ ﺗﻮﺯﻳﻊ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﻟﱵ ﻭﺍﻓﻖ
ﺍﳌﻀﺎﺭﺏ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻣﻘﺎﺭﻧﺔ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﺍﳌﺌﻮﻳﺔ ﺍﳌﺘﻌﺎﻗﺪ ﻋﻠﻴﻬﺎ) .ﻭ( ﻣﻌﺪﻻﺕ ﺃﺳﺲ ﺍﳌﻘﺎﺭﻧﺔ ﰲ ﺍﻟﺴﻮﻕ.
ﺏ .ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﺍﻟﺘﺎﺭﳜﻲ ﳋﻤﺲ ﺳﻨﻮﺍﺕ ﻷﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﻣﻘﺎﺭﻧﺔ ﻣﻊ
ﻣﻌﺪﻝ ﺃﺳﺲ ﺍﳌﻘﺎﺭﻧﺔ ﰲ ﺍﻟﺴﻮﻕ
ﺍﻟﻨﺴﺐ ﺍﳌﺌﻮﻳﺔ ﳌﻌﺪﻻﺕ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻷﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﳋﻤﺲ ﺳﻨﻮﺍﺕ ﻣﻘﺎﺭﻧﺔ ﻣﻊ
ﺕ.
ﺍﻟﻨﺴﺐ ﺍﳌﺌﻮﻳﺔ ﻟﻌﻮﺍﺋﺪ ﺍﳌﺴﺎﳘﲔ ﻣﻦ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ،
ﺙ .ﺍﳌﺒﻠﻎ ﻭﺍﻟﻨﺴﺐ ﺍﳌﺌﻮﻳﺔ ﻟﻸﺭﺑﺎﺡ ﺍﳌﺨﺼﺼﺔ ﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻭﺍﺣﺘﻴـﺎﻃﻲ ﳐـﺎﻃﺮ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
ﲢﻠﻴﻞ ﺍﻟﻔﺮﻕ ﺑﲔ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﻹﲨﺎﻟﻴﺔ ﺍﳌﻜﺘﺴﺒﺔ ﰲ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﻭﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﳌﻮﺯﻋـﺔ ﻷﺻـﺤﺎﺏ
ﺝ.
ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻛﺪﺍﻟﺔ ﳊﺮﻛﺎﺕ ﺍﻟﺘﻐﲑ ﰲ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﻣﻌـﺪﻝ ﺍﻷﺭﺑـﺎﺡ ،ﻭﺍﺣﺘﻴـﺎﻃﻲ ﳐـﺎﻃﺮ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ،ﻭﺣﺼﺔ ﺍﳌﻀﺎﺭﺏ
ﺡ .ﲢﻠﻴﻞ ﺣﺼﺔ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺮﺟﺤﺔ ﲝﺴﺐ ﺃﻭﺯﺍﻥ ﳐﺎﻃﺮﻫﺎ ﺍﳌﻤﻮﻟﺔ ﻣﻦ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣـﺴﺎﺑﺎﺕ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻭﺍﻟﱵ ﳚﺐ ﺃﻥ ﺗﺆﺧﺬ ﰲ ﺍﻻﻋﺘﺒﺎﺭ ﻋﻨﺪ ﲢﺪﻳﺪ ﺇﲨﺎﱄ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺮﺟﺤﺔ ﲝـﺴﺐ ﺃﻭﺯﺍﻥ
ﳐﺎﻃﺮﻫﺎ ﰲ ﻣﻌﺎﺩﻟﺔ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭﺓ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺣـﺴﺒﻤﺎ
ﺗﻘﺮﻩ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﻣﻊ ﺗﻘﺪﱘ ﺷﺮﺡ ﺍﻷﺳﺲ ﺍﳌﻨﻄﻘﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﻳﻘﻮﻡ ﻋﻠﻴﻬﺎ.
ﺇﻥ ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﱂ ﻳﺸﺘﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﺃﻱ ﻣﻦ ﻫﺬﻩ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻜﻤﻴﺔ ﻣﻨﻬﺎ ﺃﻭ ﺍﻟﻨﻮﻋﻴﺔ ﻭﺍﳌﺘﻌﻠﻘـﺔ ﺑﺎﳌﺨـﺎﻃﺮ
ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﺔ ﺍﳌﻨﻘﻮﻟﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﺃﳘﻴﺔ ﻣﺜﻞ ﻫﺬﻩ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻷﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ،ﻭﲪﻠﺔ
ﺍﻷﺳﻬﻢ ،ﻭﳌﺎ ﳍﺎ ﻣﻦ ﺗﺄﺛﲑ ﻋﻠﻰ ﻗﻴﺎﻡ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﺑﺎﲣﺎﺫ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ ﺍﳌـﺼﺮﻑ ﺃﻡ
ﻻ.
-9ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻌﻘﻮﺩ
ﺃﻭﻻﹰ :ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻨﻮﻋﻴﺔ
ﺗﺘﻤﺜﻞ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻨﻮﻋﻴﺔ ﺍﳋﺎﺹ ﺑﺎﻟﻌﻘﻮﺩ ﰲ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺳﻴﺎﺳﺔ ﺍﳊﺼﺺ ﺍﻟﻨﺴﺒﻴﺔ ﳌﺨﺘﻠﻒ ﻋﻘﻮﺩ
ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ،ﻭﲣﺼﻴﺺ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﳌﺨﺘﻠﻒ ﺃﻧﻮﺍﻉ ﻋﻘﻮﺩ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ،ﻭﻫﻮ ﰲ ﺣﻘﻴﻘﺔ
ﺍﻷﻣﺮ ﺷﻲﺀ ﱂ ﻳﺘﻢ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻨﻪ.
185
ﺛﺎﻧﻴﺎﹰ :ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻜﻤﻴﺔ
ﺃﻣﺎ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻜﻤﻴﺔ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻌﻘﻮﺩ ﻓﺘﺘﻤﺜﻞ ﰲ ﺇﲨﺎﱄ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺮﺟﺤﺔ ﲝﺴﺐ ﺃﻭﺯﺍﻥ
ﳐﺎﻃﺮﻫﺎ ﻣﻊ ﺗﺼﻨﻴﻔﻬﺎ ﲝﺴﺐ ﻓﺌﺔ ﻋﻘﺪ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ،ﻭﻫﻮ ﺃﻳﻀﺎﹰ ﺃﻣﺮ ﱂ ﻳﺘﻢ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻨﻪ.
-10ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻀﻮﺍﺑﻂ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ.
ﺇﻥ ﻛﻞ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﻀﻮﺍﺑﻂ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ﻫﻲ ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻧﻮﻋﻴﺔ ﻭﻫﻲ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﻠﻲ:
ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻭﺍﻟﺘﻮﺿﻴﺢ ﻋﻦ ﺃﻱ ﺣﻴﺎﺩ ﻋﻦ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﲟﻌﺎﻳﲑ ﺍﻟﺘﻘﺎﺭﻳﺮ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﳌﻌﻤﻮﻝ ﺎ.
ﺃ.
ﺏ .ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺗﺮﺗﻴﺒﺎﺕ ﻭﳑﺎﺭﺳﺎﺕ ﺿﻮﺍﺑﻂ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﲟﺎ
ﰲ ﺫﻟﻚ ﺍﻟﺘﺰﺍﻡ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ ﺑﺎﻟﻜﺎﻣﻞ ﲟﻌﻴﺎﺭ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ ﺣـﻮﻝ ﺿـﻮﺍﺑﻂ ﺇﺩﺍﺭﺓ
ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ،ﻓﺈﺫﺍ ﱂ ﺗﻠﺘﺰﻡ ﻓﻴﺠﺐ ﺗﻔﺴﲑ ﻋﺪﻡ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ.
ﺕ .ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺃﻱ ﺗﻌﺎﻣﻼﺕ ﺃﻃﺮﺍﻑ ﺫﺍﺕ ﻋﻼﻗﺔ ﻭﺗﻌﺎﻣﻞ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﻣﻊ ﺍﻷﺣﺪﺍﺙ ﺫﺍﺕ ﺍﻷﳘﻴﺔ.
ﺙ .ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺃﻱ ﺑﺮﺍﻣﺞ ﺗﻌﻠﻴﻢ ﻟﻠﻤﺴﺘﺜﻤﺮ ﻭﺍﳌﺴﺘﻬﻠﻚ ﺗﺘﻌﻠﻖ ﲟﻌﻠﻮﻣـﺎﺕ ﻋـﻦ ﻣﻨﺘﺠـﺎﺕ
ﻭﺧﺪﻣﺎﺕ ﺟﺪﻳﺪﺓ.
ﺝ .ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﻋﻦ ﻣﻜﺎﺗﺐ ﺍﻟﻮﺳﺎﻃﺔ ﻭﺗﻘﺪﱘ ﺍﳌﺸﻮﺭﺓ ﻟﻠﻤﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﻭﺍﻟﻌﻤـﻼﺀ ﺍﻟـﱵ ﺗﻨـﺸﺌﻬﺎ
ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﲟﺎ ﰲ ﺫﻟﻚ ﺍﻹﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﳌﻜﺘﻮﺑﺔ ﺑﻮﺿﻮﺡ ﻟﺒﻴﺎﻥ ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺗﻘﺪﱘ
ﺍﻟﺸﻜﺎﻭﻯ.
ﺡ .ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺍﻟﻮﻇﺎﺋﻒ ﺍﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ ﻭﺍﻟﺘﱪﻋﺎﺕ ﺍﳋﲑﻳـﺔ ﳌﺆﺳـﺴﺎﺕ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﺜﻞ ﺍﻟﺼﺪﻗﺔ ،ﺍﻟﻘﺮﺽ ،ﺍﱁ..
ﺇﻥ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﺬﻛﻮﺭﺓ ﺃﻋﻼﻩ ﻭﺍﳌﻄﻠﻮﺑﺔ ،ﱂ ﲡﺪ ﻟﻨﻔﺴﻬﺎ ﻣﻜﺎﻧﺎﹰ ﰲ ﺗﻘﺮﻳﺮ ﻣﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺑﺎﺳـﺘﺜﻨﺎﺀ
ﺗﻠﻚ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﳉﺎﻧﺐ ﺍﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻲ ،ﺣﻴﺚ ﻭﺭﺩ ﰲ ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﺃﻥ ﺍﻟﻘﺮﻭﺽ ﺍﳊـﺴﻨﺔ ﺍﻟـﱵ
ﻗﺪﻣﻬﺎ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺑﻠﻐﺖ ﺣﱴ ﺎﻳﺔ ﺍﻟﺴﻨﺔ ) (8،000،000ﺩﺭﻫﻢ.
-11ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻀﻮﺍﺑﻂ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ
ﺃﻭﻻﹰ :ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻨﻮﻋﻴﺔ
ﺇﻥ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻨﻮﻋﻴﺔ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻀﻮﺍﺑﻂ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﻠﻲ:
186
ﺑﻴﺎﻥ ﺣﻮﻝ ﺗﺮﺗﻴﺒﺎﺕ ﺍﻟﻀﻮﺍﺑﻂ ﻭﺍﻷﻧﻈﻤﺔ ﻭﺍﻹﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﺗـﺴﺘﺨﺪﻣﻬﺎ ﻣﺆﺳـﺴﺔ
ﺃ.
ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻟﻠﺘﺄﻛﺪ ﻣﻦ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﺑﺎﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ،ﻭﻛﻴﻔﻴﺔ ﺍﺳﺘﻴﻔﺎﺀ ﺗﻠﻚ ﺍﻟﺘﺮﺗﻴﺒﺎﺕ ﻭﺍﻷﻧﻈﻤـﺔ
ﻭﺍﻹﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ ﻟﻠﻤﻌﺎﻳﲑ ﺍﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﻭﺍﻟﺪﻭﻟﻴﺔ ﺍﳌﻌﻤﻮﻝ ﺎ ،ﻭﰲ ﺣﺎﻝ ﻋﺪﻡ ﻭﺟﻮﺩ ﺍﻟﺘﺰﺍﻡ ﺑﺎﻟﻜﺎﻣـﻞ
ﺑﺎﳌﻌﺎﻳﺮ ﺍﳌﻄﻠﻮﺑﺔ ،ﳚﺐ ﺇﻋﻄﺎﺀ ﺷﺮﺡ ﻷﺳﺒﺎﺏ ﻋﺪﻡ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ .ﻭﰲ ﺍﻟﺪﻭﻝ ﺍﻟﱵ ﺗﻮﺟﺪ ﻓﻴﻬﺎ ﺇﺭﺷـﺎﺩﺍﺕ
ﻭﻃﻨﻴﺔ ﻋﻦ ﺿﻮﺍﺑﻂ ﺷﺮﻋﻴﺔ ﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ،ﻭﺍﻟﱵ ﻳﺘﻢ ﻓﻴﻬﺎ ﺍﺗﺒـﺎﻉ ﺍﳌﺘﻄﻠﺒـﺎﺕ
ﺍﳌﻨﺼﻮﺹ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﰲ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﺿﻮﺍﺑﻂ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ،
ﳚﺐ ﺗﻘﺪﱘ ﺑﻴﺎﻥ ﻳﻮﺿﺢ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﺬﻩ ﺍﳌﻌﺎﻳﲑ ،ﻭﺃﻳﺔ ﺃﺳﺒﺎﺏ ﻟﻌﺪﻡ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﺎ.
ﺏ .ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﻛﻴﻔﻴﺔ ﻧﺸﻮﺀ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﻭﻣﺼﺎﺭﻳﻒ ﲣﺎﻟﻒ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﻭﻛﻴﻔﻴﺔ ﺍﻟﺘﺼﺮﻑ ﻓﻴﻬﺎ.
ﺕ .ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻤﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﺑﺎﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﻭﻣﺒﺎﺩﺋﻬﺎ ﻣﻠﺰﻣﺔ ﺃﻡ ﻻ.
ﰲ ﺣﻘﻴﻘﺔ ﺍﻷﻣﺮ ﱂ ﻳﻠﺤﻆ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ ﻭﺟﻮﺩ ﺃﻱ ﻣﻦ ﻫﺬﻩ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﻄﻠﻮﺑﺔ ﰲ ﺗﻘﺮﻳﺮ ﻣﺼﺮﻑ ﺩﰊ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ.
ﺛﺎﻧﻴﺎﹰ :ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻜﻤﻴﺔ
ﺇﻥ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻜﻤﻴﺔ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻀﻮﺍﺑﻂ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﻠﻲ:
ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﻃﺒﻴﻌﺔ ﻭﺣﺠﻢ ﻭﻋﺪﺩ ﺍﳌﺨﺎﻟﻔﺎﺕ ﺑﺎﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﺑﺎﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﺴﻨﺔ،
ﺃ.
ﺏ .ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺍﻟﺰﻛﺎﺓ ﺍﻟﺴﻨﻮﻳﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﺪﻓﻌﻬﺎ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ ،ﺣﻴـﺚ
ﻳﻨﻄﺒﻖ ،ﻭﻓﻘﺎﹰ ﻟﻠﻤﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﳌﻨﺼﻮﺹ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﰲ ﺍﻟﻨﻈﺎﻡ ﺍﻷﺳﺎﺳﻲ ﺃﻭ ﺍﳌﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻟﻮﻃﻨﻴـﺔ ﺃﻭ ﺍﳉﻤﻌﻴـﺔ
ﺍﻟﻌﻤﻮﻣﻴﺔ،
ﺕ .ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﻣﺼﺮﻭﻓﺎﺕ ﺃﻋﻀﺎﺀ ﺍﳍﻴﺌﺔ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ ﺇﻥ ﻭﺟﺪﺕ.
ﻭﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻜﻤﻴﺔ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻀﻮﺍﺑﻂ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ ﱂ ﻳﻠﺤﻆ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ ﻣﺎ ﻳﺸﲑ ﺇﱃ ﻣﺎ
ﺫﻛﺮ ﺃﻋﻼﻩ ﺑﺎﺳﺘﺜﻨﺎﺀ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﺰﻛﺎﺓ ﺍﻟﺴﻨﻮﻳﺔ ﻭﺍﻟﺒﺎﻟﻐﺔ ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﻭﺍﺭﺩ ﰲ ﻣﻴﺰﺍﻧﻴﺔ ﺍﳌﺼﺮﻑ
) (143,166,000ﺩﺭﻫﻢ.
187
ﺍﳌﺒﺤﺚ ﺍﻟﺜﺎﻟﺚ
ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ ﺍﻟﺘﻄﺒﻴﻘﻲ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﻣﺼﺮﻑ ﺳﻮﺭﻳﺎ ﺍﻟﺪﻭﱄ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ
ﻛﻤﺎ ﺫﻛﺮﻧﺎ ﰲ ﺍﳌﺒﺤﺚ ﺍﻷﻭﻝ ﻣﻦ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻔﺼﻞ ،ﻳﻌﺘﱪ ﻣﺼﺮﻑ ﺳﻮﺭﻳﺎ ﺍﻟﺪﻭﱄ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺣﺪﻳﺚ
ﺍﻟﻌﻬﺪ ﻣﻦ ﺣﻴﺚ ﺍﻟﺘﺄﺳﻴﺲ ﻭﻣﺒﺎﺷﺮﺓ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﰲ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﻟﺴﻮﺭﻳﺔ ،ﻭﻟﺬﻟﻚ ﻗﻤﻨﺎ ﺑﺒﺤﺚ ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ ﺍﻟﺘﻄﺒﻴﻘﻲ
ﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺇﺟﺮﺍﺀ ﻣﻘﺎﺑﻠﺔ ﻣﻊ ﺍﳌﻌﻨﻴﲔ ﻋﻦ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﺍﳌﺼﺮﻑ
)ﻣﺪﻳﺮ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ( ،ﻟﻨﻘﻒ ﻣﻨﻬﻢ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺲ ﻭﻣﻘﻮﻣﺎﺕ ﻭﺳﻴﺎﺳﺎﺕ ﻭﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﻭﺃﺑﻌﺎﺩ ﻋﻤﻠﻴﺔ
ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﺍﳌﺼﺮﻑ ،ﻭﻣﺪﻯ ﺗﻨﺎﺳﺒﻬﺎ ﻣﻊ ﻣﺎ ﳝﺘﻠﻚ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻣﻦ ﺇﻣﻜﺎﻧﻴﺎﺕ ﺑﺸﺮﻳﺔ ﻭﻣﺎﻟﻴﺔ ،ﻭﻣﺎ
ﳛﻴﻂ ﺑﻪ ﻣﻦ ﺳﻠﻄﺎﺕ ﺇﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﻭﺟﻬﺎﺕ ﺭﻗﺎﺑﻴﺔ ﻭﻣﻮﺩﻋﲔ ﻭﻋﻤﻼﺀ ،ﻭﺫﻟﻚ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﻃﺮﺡ ﺍﻷﺳﺌﻠﺔ
ﺍﳌﺒﻴﻨﺔ ﰲ ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ ).(24
ﻟﻘﺪ ﰎ ﺗﻘﺴﻴﻢ ﺍﻷﺳﺌﻠﺔ ﺍﻟﱵ ﰎ ﻃﺮﺣﻬﺎ ﻭﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺈﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺇﱃ ﻋﺪﺓ ﺗﺼﻨﻴﻔﺎﺕ ،ﺗﺘﻤﺜﻞ ﰲ ﺻﻴﻎ
ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ،ﻭﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ،ﻭﻧﻈﺎﻡ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ،ﻭﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ،ﻭﺍﳌﺼﺎﺭﻑ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ،ﻭﺃﺧﲑﺍﹰ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﻭﻣﺼﺮﻓﻴﺔ ،ﻭﺫﻟﻚ ﻷﻏﺮﺍﺽ ﺍﻟﺘﺤﺮﻱ
ﺍﻟﺪﻗﻴﻖ ﻭﺍﳊﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺗﻔﺼﻴﻠﻴﺔ ﺗﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻭﺍﻵﻟﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻢ
ﻣﻦ ﺧﻼﳍﺎ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﻭﻣﻮﺍﺟﻬﺔ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ.
ﻭﺳﻨﻘﻮﻡ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﻠﻲ ﺑﺬﻛﺮ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﻗﺴﺎﻡ ﺍﻟﺮﺋﻴﺴﺔ ﺍﻟﱵ ﻃﺮﺣﺖ ﲢﺘﻬﺎ ﺍﻷﺳﺌﻠﺔ ﻣﻊ ﺑﻴﺎﻥ ﺍﻟﻐﺮﺽ ﻣﻦ
ﻃﺮﺣﻬﺎ ﻭﺍﻟﻨﺘﺎﺋﺞ ﺍﻟﱵ ﰎ ﺍﻟﺘﻮﺻﻞ ﺇﻟﻴﻬﺎ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﲢﻠﻴﻞ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﰎ ﺍﳊﺼﻮﻝ ﻋﻠﻴﻬﺎ:
ﺃﻭﻻﹰ :ﺻﻴﻎ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ
ﺇﻥ ﺍﻟﻐﺮﺽ ﻣﻦ ﺍﻻﺳﺘﻌﻼﻡ ﻋﻦ ﺻﻴﻎ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﲢﺪﻳﺪ ﺃﻧﻮﺍﻉ ﺍﻟﺼﻴﻎ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻠﻴﺔ ﻭﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﺍﻟﱵ ﻳﻄﺒﻘﻬﺎ ﺍﳌﺼﺮﻑ ،ﻣﻦ ﺃﺟﻞ ﲢﺪﻳﺪ ﻃﺒﻴﻌﺔ ﻭﺧﺼﻮﺻﻴﺔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻭﺍﳌﺘﺮﺗﺒﺔ
ﻋﻠﻰ ﻛﻞ ﺻﻴﻐﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﺼﻴﻎ ﺍﻟﱵ ﻳﻄﺒﻘﻬﺎ ﺍﳌﺼﺮﻑ ،ﻭﻗﺪ ﺗﺒﲔ ﻟﻨﺎ ﺃﻥ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻳﻄﺒﻖ ﺍﻟﺼﻴﻎ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ:
ﻣﻀﺎﺭﺑﺔ
ﻣﺸﺎﺭﻛﺔ
ﻣﺮﺍﲝﺔ
ﺇﺟﺎﺭﺓ
ﺳﻠﻢ
ﺍﺳﺘﺼﻨﺎﻉ
ﺛﺎﻧﻴﺎﹰ :ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ
ﰎ ﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻘﺴﻢ ﲢﺪﻳﺪ ﺍﻷﻧﻮﺍﻉ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻭﺍﳌﺮﺍﻓﻘﺔ ﻟﻜﻞ ﺻﻴﻐﺔ
188
ﻣﻦ ﺻﻴﻎ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻭﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ،ﻭﺩﺭﺟﺔ ﺗﺄﺛﲑﻫﺎ ﻋﻠﻰ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺑﻜﻞ ﺻﻴﻐﺔ،
ﻭﻛﺎﻧﺖ ﺍﻟﻨﺘﺎﺋﺞ ﻛﻤﺎ ﻳﻠﻲ:
.1
23
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ :ﺗﻌﺘﱪ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﺃﻛﺜﺮ ﺃﻧﻮﺍﻉ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﰲ
ﻋﻤﻠﻴﺎﺗﻪ ﻭﺗﺘﻤﺜﻞ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻛﻤﺎ ﻧﻌﻠﻢ ﰲ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﻨﺎﺷﺌﺔ ﻋﻦ ﺍﺣﺘﻤﺎﻝ ﻋﺪﻡ ﻭﻓﺎﺀ ﺃﺣﺪ ﺍﻷﻃﺮﺍﻑ
ﺑﺎﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺗﻪ ﻭﻓﻖ ﺍﻟﺸﺮﻭﻁ ﺍﳌﺘﻔﻖ ﻋﻠﻴﻬﺎ ،ﻭﺍﻟﺸﻜﻞ ) (2-3ﻳﺒﲔ ﺩﺭﺟﺔ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻟﺪﻯ
ﻣﺼﺮﻑ ﺳﻮﺭﻳﺎ ﺍﻟﺪﻭﱄ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻜﻞ ﺻﻴﻎ ﻣﻦ ﺻﻴﻎ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻭﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻟﱵ ﻳﻄﺒﻘﻬﺎ.
ﺟﺔ
در
اﻟﺷﻛل )(2-3
طر
ﺧﺎ
اﻟ ﻣ
ﺻﯾ
اﻟ
ϙϭϛλ ϟ
ωΎ
ϧѧλ Ηγϻ
ϡϠ
γϟ
ΔΑέΎ
ο ϣϟ
ΔϛέΎ
ηϣϟ
ΔΣΑ
έϣϟ
ΓέΎ
ΟϹ
ﻐﺔ
ﻣﺧﺎطر اﻻﺋﺗﻣﺎن
ﺍﻟﺸﻜﻞ ﻣﻦ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ.
ﻛﻤﺎ ﻳﺘﻀﺢ ﻟﻨﺎ ﻣﻦ ﺍﻟﺸﻜﻞ ﻓﺈﻥ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﰲ ﺣﺪﻭﺩﻩ ﺍﻟﺪﻧﻴﺎ ﰲ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ
ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ،ﻭﰲ ﺣﺪﻭﺩﻩ ﺍﻟﻘﺼﻮﻯ ﰲ ﻛﻞ ﻣﻦ ﻋﻘﻮﺩ ﺍﻟﺴﻠﻢ ﻭﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ،ﺑﻴﻨﻤﺎ ﺗﻜﻮﻥ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ
ﻋﺎﺩﻳﺔ )ﻣﺘﻮﺳﻄﺔ( ﰲ ﻛﻞ ﻣﻦ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﻭﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ.
.2
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ ﺭﺅﻭﺱ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ :ﻭﺍﻟﱵ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﰲ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﻨﺎﺷﺌﺔ ﻋﻦ ﺍﻟﺪﺧﻮﻝ ﰲ
ﺷﺮﺍﻛﺔ ﺑﻐﺮﺽ ﺍﻟﻘﻴﺎﻡ ﺑﺘﻤﻮﻳﻞ ﺃﻭ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﲤﻮﻳﻞ ﻧﺸﺎﻁ ﳏﺪﺩ ﻭﺍﻟﺬﻱ ﻳﺸﺎﺭﻙ ﻓﻴﻪ ﻣﻘﺪﻡ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ
ﺑﺘﺤﻤﻞ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻷﻋﻤﺎﻝ ﻣﻊ ﺍﻟﻄﺮﻑ ﺍﻵﺧﺮ ،ﻭﻳﺘﻌﺮﺽ ﻣﺼﺮﻑ ﺳﻮﺭﻳﺎ ﺍﻟﺪﻭﱄ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﳍﺬﻩ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ
ﰲ ﻛﻞ ﻣﻦ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﻭﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﻓﻘﻂ ﻭﺑﺪﺭﺟﺔ ﻣﺘﻮﺳﻄﺔ ،ﻭﺫﻟﻚ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﳌﺴﺆﻭﻝ ﺇﺩﺍﺭﺓ
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﺍﳌﺼﺮﻑ.
.3
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ :ﻭﻫﻲ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﰲ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ﰲ ﺍﳌﺮﺍﻛﺰ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﺩﺍﺧﻞ ﻭﺧﺎﺭﺝ
ﺍﳌﻴﺰﺍﻧﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﻨﺸﺄ ﻋﻦ ﺣﺮﻛﺔ ﺍﻷﺳﻌﺎﺭ ﰲ ﺍﻟﺴﻮﻕ ،ﺇﻥ ﺗﻌﺮﺿﺎﺕ ﻣﺼﺮﻑ ﺳﻮﺭﻳﺎ ﺍﻟﺪﻭﱄ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ
23ﳌﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻔﺎﺻﻴﻞ ﺍﻧﻈﺮ ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ ) ،(24ﺍﳉﺰﺀ ﺍﳋﺎﺹ ﺑﺎﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ..
189
ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺗﺘﺮﺍﻭﺡ ﻣﺎ ﺑﲔ ﺍﻟﻀﻌﻴﻔﺔ )ﻣﺮﺍﲝﺔ ،ﻣﻀﺎﺭﺑﺔ ،ﺇﺟﺎﺭﺓ( ،ﻭﺍﳌﺘﻮﺳﻄﺔ )ﻣﺸﺎﺭﻛﺔ ،ﺳﻠﻢ،
ﻭﺍﺳﺘﺼﻨﺎﻉ( ،ﻭﺍﻟﻌﺎﻟﻴﺔ ﺟﺪﺍﹰ )ﺻﻜﻮﻙ( ﻟﻜﻞ ﺻﻴﻐﺔ ﻣﻦ ﺻﻴﻎ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻭﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ ﺍﻟﱵ ﻳﻄﺒﻘﻬﺎ
ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻭﺫﻟﻚ ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﻣﺒﲔ ﰲ ﺍﻟﺸﻜﻞ ).(3-3
ﺟﺔ
در
اﻟﺷﻛل )(3-3
ﺎط
ﻣﺧ
اﻟ
رة
ﺻﯾ
اﻟ
ϙϭϛλ ϟ
ωΎ
ϧѧλ Ηγϻ
ϡϠ
γϟ
ΔΑέΎ
ο ϣϟ
ΔϛέΎ
ηϣϟ
ΔΣΑ
έϣϟ
ΓέΎ
ΟϹ
ﻐﺔ
ﻣﺧﺎطر اﻟﺳوق
ﺍﻟﺸﻜﻞ ﻣﻦ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ :ﺗﺘﻤﺜﻞ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﰲ ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ﺍﶈﺘﻤﻠﺔ ﺍﻟﻨﺎﲡﺔ ﻋﻦ ﻋﺪﻡ ﻗﺪﺭﺓ ﺍﳌﺼﺮﻑ
.4
ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻮﻓﺎﺀ ﺑﺎﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺗﻪ ﺃﻭ ﲤﻮﻳﻞ ﺍﻟﺰﻳﺎﺩﺓ ﰲ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﻋﻨﺪ ﺍﺳﺘﺤﻘﺎﻗﻬﺎ ﺩﻭﻥ ﺃﻥ ﻳﺘﻜﺒﺪ ﺗﻜﺎﻟﻴﻒ ﺃﻭ
ﺧﺴﺎﺋﺮ ﰲ ﻣﻘﺒﻮﻟﺔ ،ﺇﻥ ﺗﻌﺮﺿﺎﺕ ﻣﺼﺮﻑ ﺳﻮﺭﻳﺎ ﺍﻟﺪﻭﱄ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﺗﺘﺮﺍﻭﺡ ﻣﺎ ﺑﲔ
ﺍﻟﻀﻌﻴﻔﺔ )ﺇﺟﺎﺭﺓ ،ﻣﻀﺎﺭﺑﺔ ،ﺳﻠﻢ( ،ﻭﺍﳌﺘﻮﺳﻄﺔ )ﻣﺸﺎﺭﻛﺔ( ﻭﺍﻟﻌﺎﻟﻴﺔ )ﻣﺮﺍﲝﺔ( ﻭﺍﻟﻌﺎﻟﻴﺔ ﺟﺪﺍﹰ )ﺻﻜﻮﻙ،
ﺍﺳﺘﺼﻨﺎﻉ( ﻟﻜﻞ ﺻﻴﻐﺔ ﻣﻦ ﺻﻴﻎ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻭﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ ﺍﻟﱵ ﻳﻄﺒﻘﻬﺎ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻭﺫﻟﻚ ﻛﻤﺎ ﻫﻮ
ﻣﺒﲔ ﰲ ﺍﻟﺸﻜﻞ ).(4-3
در
اﻟﺷﻛل رﻗم )(4-3
ﺟﺔ
اﻟ
ﻣﺧ
ﺎط
رة
اﻟ
ﺻﯾ
ϙϭϛλ ϟ
ωΎ
ϧѧλ Ηγϻ
ϡϠ
γϟ
ΔΑέΎ
ο ϣϟ
ﻐﺔ
ﻣﺧﺎطر اﻟﺳﯾوﻟﺔ
ﺍﻟﺸﻜﻞ ﻣﻦ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ
ΔϛέΎ
ηϣϟ
ΔΣΑ
έϣϟ
ΓέΎ
ΟϹ
190
ﳐﺎﻃﺮ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ :ﻭﻫﻲ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﻨﺎﲨﺔ ﻋﻦ ﺍﻻﺭﺗﻔﺎﻉ ﰲ ﺍﳌﻌﺪﻻﺕ ﺍﻟﻘﻴﺎﺳﻴﺔ ﺍﳌﻘﺎﺭﻧﺔ
.5
ﻭﺍﻟﱵ ﻗﺪ ﺗﺪﻓﻊ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺇﱃ ﺗﻮﻗﻊ ﻣﻌﺪﻝ ﻋﺎﺋﺪ ﺃﻋﻠﻰ ،ﺇﻥ ﺗﻌﺮﺿﺎﺕ ﻣﺼﺮﻑ
ﺳﻮﺭﻳﺎ ﺍﻟﺪﻭﱄ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﺗﺘﺮﺍﻭﺡ ﻣﺎ ﺑﲔ ﺍﳌﺘﻮﺳﻄﺔ )ﻣﺸﺎﺭﻛﺔ ،ﺻﻜﻮﻙ( ﻭﺍﻟﻌﺎﻟﻴﺔ
)ﻣﺮﺍﲝﺔ ،ﺇﺟﺎﺭﺓ ،ﺳﻠﻢ( ،ﻭﺍﻟﻌﺎﻟﻴﺔ ﺟﺪﺍﹰ )ﺍﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﻭﻣﻀﺎﺭﺑﺔ( ﻟﻜﻞ ﺻﻴﻐﺔ ﻣﻦ ﺻﻴﻎ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ
ﻭﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ ﺍﻟﱵ ﻳﻄﺒﻘﻬﺎ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻭﺫﻟﻚ ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﻣﺒﲔ ﰲ ﺍﻟﺸﻜﻞ ).(5-3
ﺟﺔ
در
اﻟﺷﻛل )(5-3
ﺎط
ﻣﺧ
اﻟ
رة
ﺻﯾ
اﻟ
ϙϭϛλ ϟ
ﻐﺔ
ωΎ
ϧѧλ Ηγϻ
ϡϠ
γϟ
ΔΑέΎ
ο ϣϟ
ΔϛέΎ
ηϣϟ
ΔΣΑ
έϣϟ
ΓέΎ
ΟϹ
ﻣﺧﺎطر ﻣﻌدل اﻟﻌﺎﺋد
ﺍﻟﺸﻜﻞ ﻣﻦ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ.
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ :ﻭﻫﻲ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﰲ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳋﺴﺎﺭﺓ ﺍﻟﻨﺎﲡﺔ ﻋﻦ ﻋﺪﻡ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺃﻭ ﺇﺧﻔﺎﻕ
.6
ﺍﻹﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﻟﺪﺍﺧﻠﻴﺔ ﻭﺍﻷﺷﺨﺎﺹ ﻭﺍﻟﻨﻈﻢ ﺃﻭ ﺍﻟﻨﺎﲡﺔ ﻣﻦ ﺃﺣﺪﺍﺙ ﺧﺎﺭﺟﻴﺔ ،ﺇﻥ ﺗﻌﺮﺿﺎﺕ ﻣﺼﺮﻑ
ﺳﻮﺭﻳﺎ ﺍﻟﺪﻭﱄ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ ﺗﺘﺮﺍﻭﺡ ﻣﺎ ﺑﲔ ﺍﳌﺘﻮﺳﻄﺔ )ﻣﺮﺍﲝﺔ ،ﻭﻣﺸﺎﺭﻛﺔ ،ﻭﻣﻀﺎﺭﺑﺔ(،
ﻭﺍﻟﻌﺎﻟﻴﺔ )ﺳﻠﻢ ،ﺍﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ،ﺻﻜﻮﻙ ،ﺇﺟﺎﺭﺓ( ﻟﻜﻞ ﺻﻴﻐﺔ ﻣﻦ ﺻﻴﻎ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻭﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ ﺍﻟﱵ
ﻳﻄﺒﻘﻬﺎ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻭﺫﻟﻚ ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﻣﺒﲔ ﰲ ﺍﻟﺸﻜﻞ ).(6-3
رﺟ
د
اﻟ
ﺔ
اﻟﺷﻛل )(6-3
رة
ﺎط
ﻣﺧ
اﻟ
ﻐﺔ
ﺻﯾ
اﻟﺻﻛوك
اﻻﺳﺗﺻﻧﺎع
اﻟﺳﻠم
اﻟﻣﺿﺎرﺑﺔ
ﻣﺣﺎطر اﻟﺗﺷﻐﯾل
ﺍﻟﺸﻜﻞ ﻣﻦ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ.
اﻟﻣﺷﺎرﻛﺔ
اﻟﻣراﺑﺣﺔ
اﻹﺟﺎرة
191
ﺑﻨﺎﺀً ﻋﻠﻰ ﻣﺎ ﺳﺒﻖ ﳝﻜﻨﻨﺎ ﺗﺮﺗﻴﺐ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﻣﺼﺮﻑ ﺳﻮﺭﻳﺎ ﺍﻟﺪﻭﱄ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﲝﺴﺐ
ﺃﳘﻴﺘﻬﺎ ﻭﺩﺭﺟﺔ ﺗﻌﺮﺿﻪ ﳍﺎ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﻣﺎ ﻳﻘﻮﻡ ﺑﻪ ﻣﻦ ﺃﻧﺸﻄﺔ ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﳏﺪﺩ ﰲ ﺍﻟﺸﻜﻞ )(7-3
ﻭﺫﻟﻚ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻨﺤﻮ ﺍﻟﺘﺎﱄ:
اﻟﺷﻛل رﻗم )(7-3
ϥΎ
ϣΗ
ϻ
έρΎ
Χϣ
ϝ ϳϐηΗϟ
έρΎ
Χϣ
ϕϭѧγϟ
έρΎ
Χϣ
Δϟϭϳγϟ
έρΎ
Χϣ
ﻣﺧﺎطر اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر ﻓﻲ
رؤوس اﻷﻣوال
ﻣﺧﺎطر ﻣﻌدل اﻟﻌﺎﺋد
ﺣﺟم ﺗﻌرض اﻟﻣﺻرف ﻟﻠﻣﺧﺎطر ﺣﺳب ﻧوﻋﮭﺎ
ﺍﻟﺸﻜﻞ ﻣﻦ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ.
ﻣﻦ ﺍﻟﺸﻜﻞ ﻧﻼﺣﻆ ﺃﻥ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﲤﺜﻞ ﺍﳊﺠﻢ ﺍﻷﻛﱪ ﻣﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﺍﳌﺼﺮﻑ
ﺑﻴﻨﻤﺎ ﺗﺸﻜﻞ ﳐﺎﻃﺮ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﺟﺰﺀﺍﹰ ﺑﺴﻴﻂ ﻣﻦ ﺣﺠﻢ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﺍﳌﺼﺮﻑ ،ﻭﻋﻠﻴﻪ
ﳝﻜﻦ ﺗﺼﻨﻴﻒ ﺗﺮﺗﻴﺐ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﻣﺒﲔ ﰲ ﺍﳉﺪﻭﻝ ﺭﻗﻢ )(16-3
ﺍﻟﺘﺎﱄ.
ﺍﳉﺪﻭﻝ ﺭﻗﻢ )(16-3
ﻧﻮﻉ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ
ﺩﺭﺟﺔ ﺗﺮﺗﻴﺒﻬﺎ
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ
1
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ
2
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ
3
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ
4
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ ﺭﺅﻭﺱ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ
5
ﳐﺎﻃﺮ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ
6
ﺍﳉﺪﻭﻝ ﻣﻦ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ.
ﺍﳉﺪﻭﻝ ﻣﺮﺗﺐ ﻭﻓﻖ ﻣﺎ ﻗﺮﺭﻩ ﻣﺪﻳﺮ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﻣﺼﺮﻑ ﺳﻮﺭﻳﺎ ﺍﻟﺪﻭﱄ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ.
192
ﺛﺎﻟﺜﺎﹰ :ﻧﻈﺎﻡ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﰲ ﺍﳊﻘﻴﻘﺔ ﻛﺎﻥ ﺍﳍﺪﻑ ﻣﻦ ﺍﻷﺳﺌﻠﺔ 24ﺍﻟﱵ ﻃﺮﺣﺖ ﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻘﺴﻢ ﻣﻌﺮﻓﺔ ﺍﻟﺪﻭﺭ ﺍﻟﺬﻱ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﻠﻌﺒﻪ
ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ ﰲ ﺍﻟﺘﺄﺛﲑ ﻋﻠﻰ ﺣﺠﻢ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻭﻣﺪﻯ ﺩﺭﺍﻳﺔ ﺍﻟﻘﺎﺋﻤﲔ
ﻋﻠﻰ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺑﺎﻟﺘﺸﺮﻳﻌﺎﺕ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﰲ ﺳﻮﺭﻳﺎ ،ﻭﺟﻮﺍﻧﺐ
ﺍﻟﻘﺼﻮﺭ ﰲ ﺩﻭﺭ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ ﻭﺍﻟﺬﻱ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﺆﺛﺮ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻭﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ،
ﻭﻣﻦ ﺟﻮﺍﻧﺐ ﺍﻟﻘﺼﻮﺭ ﻫﺬﻩ ﻋﺪﻡ ﻭﺟﻮﺩ ﻧﺎﻓﺬﺓ ﺧﺎﺻﺔ ﺑﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﳋﺼﻢ ﻟﻠﻤﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻟﺪﻯ
ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﳌﺮﻛﺰﻱ ،ﻭﺑﺄﺳﻠﻮﺏ ﻳﺘﻮﺍﻓﻖ ﻣﻊ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﳑﺎ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﻳﺆﺛﺮ ﻋﻠﻰ ﻗﺪﺭﺓ ﺍﳌﺼﺮﻑ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻋﻠﻰ ﺗﻮﻓﲑ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﺍﳌﻼﺋﻤﺔ ﻋﻨﺪ ﺍﻟﻀﺮﻭﺭﺓ ،ﻭﻛﺬﻟﻚ ﻋﺪﻡ ﻭﺟﻮﺩ ﻣﻮﺍﺩ ﰲ ﺍﻟﻘﻮﺍﻧﲔ
ﻭﺍﻟﺘﺸﺮﻳﻌﺎﺕ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﰲ ﺳﻮﺭﻳﺎ ﲢﺜﻬﺎ ﻋﻠﻰ ﺗﻄﺒﻴﻖ ﺍﳌﻌﺎﻳﲑ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭﺓ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ
ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﻫﻴﺌﺔ ﺍﶈﺎﺳﺒﺔ ﻭﺍﳌﺮﺍﺟﻌﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺍﻟﱵ ﺗﺸﻜﻞ ﺣﺠﺮ
ﺍﻷﺳﺎﺱ ﰲ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺍﳌﺼﺮﰲ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻭﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﻪ ،ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﺃﻥ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﻌﺎﻳﲑ
ﺗﺮﺍﻋﻲ ﺧﺼﻮﺻﻴﺔ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺍﳌﺼﺮﰲ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ،ﻭﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ ﺗﺪﺭﻙ ﺫﻟﻚ.
ﺇﻥ ﺍﻟﺼﻌﻮﺑﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻮﺍﺟﻪ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﳏﻞ ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺔ ﻭﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺘﻄﺒﻴﻖ ﺍﳌﻌﺎﻳﲑ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭﺓ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ
ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﻜﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻭﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ،ﻭﻛﺬﻟﻚ ﺍﻟﺼﻌﻮﺑﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ
ﺑﺘﻄﺒﻴﻖ ﻣﺎ ﻫﻮ ﺻﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﻫﻴﺌﺔ ﺍﶈﺎﺳﺒﺔ ﻭﺍﳌﺮﺍﺟﻌﺔ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﺑﺸﻜﻞ ﺃﺳﺎﺳﻲ ﰲ ﻋﺪﻡ ﺍﻋﺘﻤﺎﺩ ﺍﳌﻌﺎﻳﲑ
ﺍﻟﺼﺎﺩﺭﺓ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﻣﺼﺮﻑ ﺳﻮﺭﻳﺔ ﺍﳌﺮﻛﺰﻱ ،ﻓﺎﻟﻘﻮﺍﻧﲔ ﻭﺍﻷﻧﻈﻤﺔ
ﺍﻟﺴﺎﺋﺪﺓ ﺣﺎﻟﻴﺎﹰ ﺗﻮﺟﺪ ﺻﻌﻮﺑﺎﺕ ﺃﻣﺎﻡ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻓﻌﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ ﺍﳌﺜﺎﻝ ﺇﻥ ﻣﺎ ﰎ ﺍﻋﺘﻤﺎﺩﻩ ﻣﻦ
ﻣﻌﺎﻳﲑ ﺻﺎﺩﺭﺓ ﻋﻦ ﻫﻴﺌﺔ ﺍﶈﺎﺳﺒﺔ ﻭﺍﳌﺮﺍﺟﻌﺔ ﻳﺘﻤﺜﻞ ﻓﻘﻂ ﰲ ﻣﺎ ﻫﻮ ﻭﺍﺭﺩ ﰲ ﺍﻟﻔﻘﺮﺓ )ﺩ( ﻣﻦ ﺍﳌﺮﺳﻮﻡ
35ﻟﻌﺎﻡ 2005ﻭﺍﳋﺎﺹ ﺑﺈﺣﺪﺍﺙ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺍﻟﱵ ﺗﺸﲑ ﺇﱃ :ﺇﺧﻀﺎﻉ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺇﱃ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺕ ﺍﶈﺪﺩﺓ ﰲ ﺍﳌﻮﺍﺩ 105ﻭ 106ﻭ 107ﻣﻦ ﺍﻟﻘﺎﻧﻮﻥ ﺭﻗﻢ 23ﻟﻌﺎﻡ
2002ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺘﻘﺪﱘ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺇﱃ ﻣﺼﺮﻑ ﺳﻮﺭﻳﺔ ﺍﳌﺮﻛﺰﻱ ،ﻭﺍﻟﱵ ﳝﻜﻦ ﺗﻌﺪﻳﻠﻬﺎ ﲟﻮﺍﻓﻘﺔ
ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﳌﺮﻛﺰﻱ ﻟﺘﺘﻮﺍﻓﻖ ﻣﻊ ﻣﻌﺎﻳﲑ ﺍﶈﺎﺳﺒﺔ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭﺓ ﻋﻦ ﻫﻴﺌﺔ ﺍﶈﺎﺳﺒﺔ ﻭ ﺍﳌﺮﺍﺟﻌﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ
ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
24ﳌﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻔﺎﺻﻴﻞ ﺍﻧﻈﺮ ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ ) ،(24ﺍﳉﺰﺀ ﺍﳋﺎﺹ ﺑﻨﻈﺎﻡ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ.
193
ﺭﺍﺑﻌﺎﹰ :ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ
ﺇﻥ ﺍﳍﺪﻑ ﻣﻦ ﺍﻷﺳﺌﻠﺔ ﺍﻟﱵ ﻃﺮﺣﺖ ﲢﺖ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻘﺴﻢ ﻳﺘﻤﺜﻞ ﰲ ﻣﻘﺎﺭﻧﺔ ﺑﻌﺾ ﺍﳉﻮﺍﻧﺐ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ
ﺑﺎﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﻣﺎ ﺑﲔ ﻛﻞ ﻣﻦ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ 25،ﻭﻭﻓﻘﺎﹰ ﻟﻠﻤﻌﻨﻴﲔ ﺑﺈﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ
ﻣﺼﺮﻑ ﺳﻮﺭﻳﺎ ﺍﻟﺪﻭﱄ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ،ﻓﻬﻢ ﻳﺮﻭﻥ ﺃﻥ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺃﻗﻞ ﳐﺎﻃﺮﺓ ﻣﻦ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ
ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ،ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﻓﺈﻥ ﻧﺴﺒﺔ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻟﺪﻯ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﳚﺐ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﺃﻗﻞ ﻣﻨﻬﺎ
ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ،ﻛﺬﻟﻚ ﻓﺈﻥ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺳﺤﺐ ﺍﻟﻮﺩﺍﺋﻊ ﰲ ﻛﻞ ﻣﻦ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ
ﻭﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﺘﻤﺎﺛﻞ ،ﻭﻫﻢ ﻳﺮﻭﻥ ﺃﻥ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﳚﺐ ﺃﻥ ﻳﺘﻢ ﻗﻴﺎﺳﻬﺎ ﺑﺎﻻﺳﺘﻨﺎﺩ ﺇﱃ ﻣﻨﻬﺠﻴﺔ
ﺑﺎﺯﻝ .II
ﻻ ﳜﺘﻠﻒ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ ﻛﺜﲑﺍﹰ ﻣﻊ ﻣﺎ ﻫﻮ ﻭﺍﺭﺩ ﻣﻦ ﺇﺟﺎﺑﺎﺕ ﻋﻦ ﺃﻏﻠﺐ ﺍﻟﺘﺴﺎﺅﻻﺕ ﺍﳌﻄﺮﻭﺣﺔ ﰲ ﻫﺬﺍ
ﺍﻟﻘﺴﻢ ،ﻓﻤﻦ ﺍﻟﻄﺒﻴﻌﻲ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺃﻗﻞ ﳐﺎﻃﺮﺓ ﻣﻦ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ﻭﺫﻟﻚ
ﺑﺴﺒﺐ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺑﲔ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻭﻋﻤﻼﺋﻪ ،ﻓﺎﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻳﺘﺤﻤﻞ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ
ﻓﻴﻤﺎ ﻳﻘﻮﻡ ﺑﻪ ﻣﻦ ﺃﻧﺸﻄﺔ ﺇﺫﺍ ﻗﺼﺮ ﰲ ﻭﺍﺟﺒﺎﺗﻪ ﻭﱂ ﻳﻈﻬﺮ ﺍﳊﺮﺹ ﺍﻟﻼﺯﻡ ﻟﺪﻯ ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ،
ﰲ ﺣﲔ ﺃﻥ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻭﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻳﺘﺤﻤﻠﻬﺎ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ،
ﻭﻣﻦ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﻨﻄﻠﻖ ﻧﺴﺘﻄﻴﻊ ﺍﻟﻘﻮﻝ ﺑﺄﻥ ﻧﺴﺒﺔ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﳚﺐ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ
ﺃﻗﻞ ﻣﻨﻬﺎ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ.
ﺃﻣﺎ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﳌﻨﻬﺠﻴﺔ ﺍﻷﻓﻀﻞ ﺍﻟﱵ ﳚﺐ ﺃﻥ ﲢﺴﺐ ﺎ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﻓﲑﻯ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ ﺃﻥ ﻣﻨﻬﺠﻴﺔ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻫﻲ ﺍﻷﻧﺴﺐ ،ﻷﺎ ﺗﺄﺧﺬ ﺑﻌﲔ ﺍﻻﻋﺘﺒﺎﺭ
ﺧﺼﻮﺻﻴﺔ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺍﳌﺼﺮﰲ ﻭﺍﳌﺘﻤﺜﻠﺔ ﰲ ﻣﺸﺎﺭﻛﺔ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ
ﰲ ﲢﻤﻞ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﻨﺎﲡﺔ ﻋﻦ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ،ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﻋﻠﻰ ﺃﻥ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻻ ﻳﻜﻮﻥ ﺿﺎﻣﻨﺎﹰ ﻷﻣﻮﺍﻝ ﺍﳌﻮﺩﻋﲔ ﺇﻻ ﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﺍﻟﺘﻌﺪﻱ ﻭﺍﻟﺘﻘﺼﲑ ﻣﻦ ﺍﳌﺼﺮﻑ ،ﻭﻗﺪ ﰎ
ﺑﻴﺎﻥ ﻫﺬﺍ ﺍﻷﻣﺮ ﺑﺎﺳﺘﻔﺎﺿﺔ ﻋﻨﺪ ﺣﺴﺎﺏ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﳌﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﻭﻓﻖ ﻣﻨﻬﺠﻴﺔ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ
ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﺷﺎﻫﺪﻧﺎ ﺍﻟﻔﺮﻕ ﺍﻟﻜﺒﲑ ﺑﻴﻨﻬﺎ ﻭﺑﲔ ﻣﻨﻬﺠﻴﺔ ﺑﺎﺯﻝ.
ﺧﺎﻣﺴﺎﹰ :ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ
ﺇﻥ ﺍﳍﺪﻑ ﻣﻦ ﺍﻷﺳﺌﻠﺔ ﺍﻟﱵ ﻃﺮﺣﺖ ﰲ ﻇﻞ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻘﺴﻢ ﻣﻌﺮﻓﺔ ﻣﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﻫﻨﺎﻙ ﻭﺣﺪﺓ ﺇﺩﺍﺭﺓ
ﳐﺘﺼﺔ ﻣﺴﺆﻭﻟﺔ ﻋﻦ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﳏﻞ ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺔ ،ﻭﻣﺎ ﺗﻘﻮﻡ ﺑﻪ ﻣﻦ ﺃﻧﺸﻄﺔ ﰲ ﻫﺬﺍ
25ﳌﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻔﺎﺻﻴﻞ ﺍﻧﻈﺮ ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ ) ،(24ﺍﳉﺰﺀ ﺍﳋﺎﺹ ﺑﺎﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ.
194
ﺍﺎﻝ 26.ﰲ ﺍﳊﻘﻴﻘﺔ ﺗﺒﲔ ﻟﻨﺎ ﺃﻥ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﲢﺘﻞ ﻣﻜﺎﻧﺔ ﻫﺎﻣﺔ ﰲ ﺍﳍﻴﻜﻠﻴﺔ ﺍﻹﺩﺍﺭﻳﺔ
ﻟﻠﻤﺼﺮﻑ ﺣﻴﺚ ﺗﻮﺟﺪ ﻭﺣﺪﺓ ﺇﺩﺍﺭﻳﺔ ﳐﺘﺼﺔ ﳍﺬﺍ ﺍﻟﻐﺮﺽ ،ﺗﺘﺒﻊ ﺳﻴﺎﺳﺎﺕ ﻭﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﻭﺍﺿﺤﺔ ﰲ
ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ،ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﻘﻴﺎﻡ ﺑﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﻣﺮﺍﻗﺒﺔ ﻭﻗﻴﺎﺱ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺇﳚﺎﺩ ﺍﻟﻮﺳﺎﺋﻞ ﺍﳌﻨﺎﺳﺒﺔ
ﻟﻠﺘﺨﻔﻴﻒ ﻣﻦ ﺗﺪﺍﻋﻴﺎﺎ ﻋﻠﻰ ﺃﻧﺸﻄﺔ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻭﻣﻦ ﺍﻷﺳﺎﻟﻴﺐ ﺍﻟﱵ ﻳﻄﺒﻘﻬﺎ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻟﻘﻴﺎﺱ ﻭﻣﺮﺍﻗﺒﺔ
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺍﻟﺘﺨﻔﻴﻒ ﻣﻦ ﺁﺛﺎﺭﻫﺎ ﻣﺎ ﻳﻠﻲ:
ﺣﺴﺎﺏ ﻧﺴﺒﺔ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺑﺸﻜﻞ ﺩﻭﺭﻱ )ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻳﻄﺒﻖ ﻣﻨﻬﺠﻴﺔ ﺑﺎﺯﻝ(.
ﲢﺪﻳﺪ ﺍﻵﺟﺎﻝ ﺍﻟﺰﻣﻨﻴﺔ ﻻﺳﺘﺤﻘﺎﻕ ﺍﳌﻮﺍﺭﺩ ﻭﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺕ ﻟﺘﻼﰲ ﻓﺠﻮﺓ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ.
ﲢﺪﻳﺪ ﺍﻟﺴﻘﻮﻑ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ ﺍﳌﺴﻤﻮﺡ ﺎ ﻟﻠﻌﻤﻴﻞ ﺍﻟﻮﺍﺣﺪ.
ﺗﻨﻮﻳﻊ ﳏﻔﻈﺔ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﰲ ﳐﺘﻠﻒ ﺍﻟﻘﻄﺎﻋﺎﺕ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ.
ﺗﻨﻮﻳﻊ ﳏﻔﻈﺔ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﰲ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﺟﻐﺮﺍﰲ.
ﻭﳑﺎ ﻳﺴﺎﻋﺪ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﰲ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺟﻮﺩ ﻧﻈﺎﻡ ﺭﻗﺎﺑﺔ ﺩﺍﺧﻠﻲ ﻭﺍﺿﺢ ﺍﳌﻌﺎﱂ ﻭﻛﺬﻟﻚ ﻧﻈﻢ
ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺗﻐﻄﻲ ﻛﺎﻓﺔ ﺃﻧﺸﻄﺔ ﺍﳌﺼﺮﻑ ،ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﺇﱃ ﻗﻴﺎﻡ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺑﺈﺻﺪﺍﺭ ﺗﻘﺎﺭﻳﺮ ﻣﻨﺘﻈﻤﺔ ﻋﻦ
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﻭﺍﻟﱵ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﰲ ﺍﻟﺘﻘﺎﺭﻳﺮ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ:
ﺗﻘﺮﻳﺮ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ
ﺗﻘﺮﻳﺮ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ
ﺗﻘﺮﻳﺮ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ
ﺗﻘﺮﻳﺮ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ
ﺗﻘﺮﻳﺮ ﳐﺎﻃﺮ ﺗﻘﻠﺒﺎﺕ ﺃﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﺼﺮﻑ
ﺗﻘﺮﻳﺮ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ
ﺗﻘﺮﻳﺮ ﳐﺎﻃﺮ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ
ﺗﻘﺮﻳﺮ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ ﺭﺅﻭﺱ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ
ﺳﺎﺩﺳﺎﹰ :ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﻭﻣﺼﺮﻓﻴﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﻮﺣﺪﺓ
ﺇﻥ ﺍﻟﻐﺮﺽ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﺴﺎﺅﻻﺕ ﺍﻟﱵ ﻃﺮﺣﺖ ﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻘﺴﻢ ﻣﻌﺮﻓﺔ ﺭﺃﻱ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﰲ ﺍﻟﺪﻭﺭ ﺍﻟﺬﻱ
ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﻳﻠﻌﺒﻪ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﻭﻣﺼﺮﻓﻴﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﻮﺣﺪﺓ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ
26ﳌﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻔﺎﺻﻴﻞ ﺍﻧﻈﺮ ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ ) ،(24ﺍﳉﺰﺀ ﺍﳋﺎﺹ ﺑﺈﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ.
195
ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ 27،ﻭﻭﻓﻘﺎﹰ ﻟﻠﻘﺎﺋﻤﲔ ﻋﻠﻰ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﻣﺼﺮﻑ ﺳﻮﺭﻳﺎ ﺍﻟﺪﻭﱄ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ،
ﻓﺈﻥ ﻭﺟﻮﺩ ﺳﻮﻕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ﺩﻭﻟﻴﺔ ،ﻭﻛﺎﻟﺔ ﺗﺼﻨﻴﻒ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ﺩﻭﻟﻴﺔ ﻭﻛﺬﻟﻚ ﻫﻴﺌﺔ ﺭﻗﺎﺑﺔ
ﺷﺮﻋﻴﺔ ﻣﻮﺣﺪﺓ ،ﻳﺴﺎﻋﺪ ﰲ ﲣﻔﻴﻒ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
ﻭﻳﺮﻯ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ ﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﻹﻃﺎﺭ ﺑﺄﻥ ﻭﺟﻮﺩ ﺳﻮﻕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ﺩﻭﻟﻴﺔ ﺳﻴﺴﺎﻋﺪ ﺑﻜﻞ ﺗﺄﻛﻴﺪ ﻋﻠﻰ
ﲣﻔﻴﻒ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻓﻌﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ ﺍﳌﺜﺎﻝ ﺇﻥ ﻭﺟﻮﺩ ﻣﺜﻞ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺴﻮﻕ
ﻗﺪ ﻳﺴﺎﻋﺪ ﻋﻠﻰ ﺗﺴﻬﻴﻼﺕ ﲤﻮﻳﻠﻴﺔ ﺗﺴﺎﻋﺪ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻮﻓﲑ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﺍﻟﻼﺯﻣﺔ ﻋﻨﺪ
ﺍﻟﻀﺮﻭﺭﺓ ،ﺃﻭ ﻗﺪ ﺗﻮﻓﺮ ﺳﻮﻗﺎﹰ ﺛﺎﻧﻮﻳﺎﹰ ﳝﻜﻦ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺍﻟﺬﻱ ﳝﺘﻠﻚ ﻣﺜﻼﹰ ﺻﻜﻮﻙ )ﺃﻳﺎﹰ ﻛﺎﻥ
ﻧﻮﻋﻬﺎ( ﻣﺜﻼﹰ ﻣﻦ ﺗﺴﻴﻴﻠﻬﺎ ﻋﻨﺪ ﺍﻟﻀﺮﻭﺭﺓ ﳌﻘﺎﺑﻠﺔ ﺍﺣﺘﻴﺎﺟﺎﺗﻪ ﺍﻟﻄﺎﺭﺋﺔ ﻟﻠﺴﻴﻮﻟﺔ.
ﺃﻣﺎ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻟﺪﻭﺭ ﺍﻟﺬﻱ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﻠﻌﺒﻪ ﻭﻛﺎﻟﺔ ﺗﺼﻨﻴﻒ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ﺩﻭﻟﻴﺔ ،ﻓﺒﻜﻞ ﺗﺄﻛﻴﺪ ﺇﻥ ﻭﺟﻮﺩ
ﻣﺜﻞ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﻮﻡ ﺑﺈﻋﻄﺎﺀ ﺗﺼﻨﻴﻔﺎﺕ ﺍﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ ﻭﺍﻷﻓﺮﺍﺩ ﻭﺍﻟﺪﻭﻝ ﺳﻴﺴﺎﻋﺪ ﻋﻠﻰ
ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﻞ ﻣﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﳝﻜﻦ ﻟﻠﻤﺼﺮﻑ ﺃﻥ ﻳﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﻗﺪﺭﺓ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻋﻠﻰ
ﻣﻌﺮﻓﺔ ﺍﳌﻼﺀﺓ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ ﻟﻄﺎﻟﱯ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﳑﺎ ﻳﺴﺎﻋﺪ ﻋﻠﻰ ﺍﳊﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﳍﺬﻩ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ.
ﻭﺃﺧﲑﺍﹰ ﻓﺈﻥ ﻭﺟﻮﺩ ﻫﻴﺌﺔ ﺭﻗﺎﺑﺔ ﺷﺮﻋﻴﺔ ﻣﻮﺣﺪﺓ ﻳﺴﺎﻋﺪ ﻋﻠﻰ ﺍﳊﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻀﺎﺭﺏ ﰲ ﺍﻟﻔﺘﺎﻭﻯ ﺑﲔ
ﺍﳍﻴﺌﺎﺕ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﳌﺼﺎﺭﻑ ﻛﻞ ﻋﻠﻰ ﺣﺪﺓ ،ﻭﻫﺬﺍ ﻳﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﺛﻘﺔ ﻋﻤﻼﺀ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﺑﺄﻢ ﻳﺴﺘﺜﻤﺮﻭﻥ ﺃﻣﻮﺍﳍﻢ ﲟﺎ ﻳﺘﻮﺍﻓﻖ ﻣﻊ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﻭﻳﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﺛﻘﺘﻬﻢ ﺬﻩ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ،ﳑﺎ ﻳﺆﺛﺮ ﻋﻠﻴﻬﺎ
ﺇﳚﺎﺑﺎﹰ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻋﺪﺓ ﺟﻮﺍﻧﺐ ﻣﻨﻬﺎ ﻣﺜﻼﹰ ﺍﺳﺘﻘﺮﺍﺭ ﺣﺠﻢ ﺍﻹﻳﺪﺍﻋﺎﺕ ﻭﺍﻟﺴﺤﻮﺑﺎﺕ ﻟﺪﻯ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﳑﺎ ﳝﻜﻨﻬﺎ ﻣﻦ ﺍﻟﻘﻴﺎﻡ ﺑﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﲤﻮﻳﻞ ﺍﳌﺸﺮﻭﻋﺎﺕ ﻭﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﻃﻮﻳﻠﺔ ﺍﻷﺟﻞ ﻭﳝﻜﻨﻬﺎ
ﻣﻦ ﲢﻘﻴﻖ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﻭﻋﻮﺍﺋﺪ ﳎﺰﻳﺔ ﻭﻳﺴﺎﻫﻢ ﰲ ﺗﻨﻤﻴﺔ ﳎﺘﻤﻌﺎﺎ ﺍﻟﱵ ﺗﻌﻤﻞ ﺎ.
27ﳌﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻔﺎﺻﻴﻞ ﺍﻧﻈﺮ ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ ) ،(24ﺍﳉﺰﺀ ﺍﳋﺎﺹ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﻭﻣﺼﺮﻓﻴﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﻮﺣﺪﺓ.
196
ﺍﻟﻨﺘﺎﺋﺞ
.1
.2
ﺗﻌﺘﱪ ﺍﻟﺼﻴﻎ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻣﻦ ﻣﺸﺎﺭﻛﺎﺕ ﻭﻣﻀﺎﺭﺑﺎﺕ ﻭﻣﺮﺍﲝﺎﺕ ﻭﺍﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﻭﺳﻮﺍﻫﺎ
ﺍﻟﺒﺪﻳﻞ ﺍﻷﻧﺴﺐ ﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻋﻦ ﺍﻻﻗﺘﺮﺍﺽ ﻣﻦ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ،ﻷﺎ ﺗﺘﻴﺢ ﺍﻟﻔﺮﺻﺔ
ﻟﻄﺎﻟﺐ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻻﺧﺘﻴﺎﺭ ﺍﻟﺼﻴﻐﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﻨﺎﺳﺒﻪ ،ﻭﻟﻠﻤﺼﺮﻑ ﻟﻠﻘﻴﺎﻡ ﺑﺘﻘﺪﱘ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺑﺎﻟﺼﻴﻐﺔ
ﺍﻷﻧﺴﺐ ﻟﻠﻌﻤﻠﻴﺔ ﺃﻭ ﺍﳌﺸﺮﻭﻉ ﺍﳌﻌﺮﻭﺽ ﻋﻠﻴﻪ.
ﺇﻥ ﻗﻴﺎﻡ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﺎﻟﺘﺤﺮﻱ ﻭﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺔ ﻗﺒﻞ ﺍﻹﻗﺪﺍﻡ ﻋﻠﻰ ﺃﻳﺔ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﲤﻮﻳﻞ ﺪﻑ
ﺍﻟﺘﺄﻛﺪ ﻣﻦ ﺳﻼﻣﺔ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﺃﻭ ﺍﳌﺸﺮﻭﻉ ﺍﳌﻄﻠﻮﺏ ﲤﻮﻳﻠﻪ ﻳﻘﻠﻞ ﻣﻦ ﺍﺣﺘﻤﺎﻻﺕ ﺗﻌﺮﺿﻬﺎ ﳌﺨﺎﻃﺮ
ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﻳﺴﻬﻢ ﰲ ﲢﻘﻴﻖ ﻣﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻻﺳﺘﻘﺮﺍﺭ ﺍﳌﺎﱄ ﻭﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻱ ،ﻭﳚﻨﺐ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ
ﺍﻟﻮﻗﻮﻉ ﰲ ﺃﺯﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﻭﻣﺼﺮﻓﻴﺔ.
.3ﺇﻥ ﻗﺒﻮﻝ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻺﻳﺪﺍﻋﺎﺕ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﳚﻨﺒﻪ ﲢﻤﻞ ﺃﻱ ﻋﺐﺀ ﻣﺴﺘﻘﺒﻠﻲ
ﲡﺎﻩ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺍﻟﻮﺩﺍﺋﻊ ،ﳑﺎ ﻳﻌﻄﻴﻪ ﳎﺎﻻﹰ ﻣﻦ ﺍﳌﺮﻭﻧﺔ ﰲ ﲣﲑ ﺍﳌﺸﺮﻭﻋﺎﺕ ﺃﻭ ﺍﻟﻘﻄﺎﻋﺎﺕ ﺃﻭ
.4
ﺍﻷﻋﻤﺎﻝ ﺍﻟﱵ ﺳﻴﻘﻮﻡ ﺑﺘﻤﻮﻳﻠﻬﺎ.
ﺗﺘﻌﺮﺽ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻟﺬﺍﺕ ﺍﻟﻨﻮﻉ ﻣﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ،
ﻭﺍﳌﺘﻤﺜﻠﺔ ﰲ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻭﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ ﻭﺇﻥ ﻛﺎﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﺧﻼﻑ ﰲ ﻃﺒﻴﻌﺔ ﻫﺬﻩ
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﺑﻌﺾ ﺍﻷﺣﻴﺎﻥ.
.5ﻫﻨﺎﻙ ﳐﺎﻃﺮ ﺇﺿﺎﻓﻴﺔ ﺗﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﰲ ﳐﺎﻃﺮ ﻋﺪﻡ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﺑﺎﻟﺸﺮﻳﻌﺔ
ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻹﺯﺍﺣﺔ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﺔ )ﺃﻭ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﺔ ﺍﳌﻨﻘﻮﻟﺔ( ،ﻭﺍﻟﱵ ﻳﺘﺮﺗﺐ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﲟﻮﺟﺒﻬﺎ
ﺍﻟﺘﻨﺎﺯﻝ ﻋﻦ ﺟﺰﺀ ﻣﻦ ﺃﺭﺑﺎﺣﻪ ﻟﺼﺎﱀ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ،ﻟﺘﺤﻔﻴﺰﻫﻢ ﻋﻠﻰ ﻋﺪﻡ
ﺳﺤﺐ ﻭﺩﺍﺋﻌﻬﻢ ،ﻻﺳﻴﻤﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﻋﻮﺍﺋﺪ ﺍﳌﻨﺎﻓﺴﲔ ﺃﻋﻠﻰ ﳑﺎ ﻫﻮ ﳏﻘﻖ ﻟﺪﻯ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺫﻱ
ﺍﻟﻌﻼﻗﺔ.
.6ﺇﻥ ﻋﺪﻡ ﲢﻤﻞ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻟﻠﺨﺴﺎﺋﺮ ﺍﳌﺘﺮﺗﺒﺔ ﻋﻠﻰ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻣﻦ
ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺇﻻ ﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﺍﻟﺘﻌﺪﻱ ﺃﻭ ﺍﻟﺘﻘﺼﲑ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﺍﳌﺼﺮﻑ
ﳚﻌﻞ ﺍﻟﺪﻭﺭ ﺍﻟﻮﻗﺎﺋﻲ ﻟﺮﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﳐﺘﻠﻒ ﻋﻨﻪ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ.
197
.7ﻣﻦ ﺍﳌﻬﻢ ﲢﺪﻳﺪ ﺣﺠﻢ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﳌﻤﻮﻟﺔ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻭﻓﻖ ﺻﻴﻎ
ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ ﻭﺫﻟﻚ ﻷﻏﺮﺍﺽ ﺣﺴﺎﺏ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻭﻓﻖ ﻣﺎ ﻫﻮ ﻭﺍﺭﺩ ﰲ ﺍﳌﻌﺎﺩﻟﺔ
ﺍﻟﺼﺎﺩﺭﺓ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
.8
ﺗﺘﺤﻤﻞ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﺴﺆﻭﻟﻴﺔ ﺇﺯﺍﺀ ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ﺍﻟﻨﺎﲨﺔ ﻋﻦ ﺗﻘﺼﲑﻫﺎ ﺃﻭ ﺳﻮﺀ ﺗﺼﺮﻓﻬﺎ ﺃﻭ
ﺧﺮﻗﻬﺎ ﻟﺘﻔﻮﻳﺾ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻮﻛﻞ ﺇﻟﻴﻬﺎ ،ﻭﺗﺼﻨﻒ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ﺍﻟﻨﺎﲨﺔ ﻋﻦ ﻣﺜﻞ ﻫﺬﻩ
ﺍﳊﺎﻻﺕ ﺑﺄﺎ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﺳﺘﺌﻤﺎﻧﻴﺔ ،ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﺗﻌﺘﱪ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺿﺎﻣﻨﺔ ﳌﺒﻠﻎ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﰲ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ.
.9ﺇﻥ ﲢﺪﻳﺪ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻫﻮ ﺃﻣﺮ ﻫﺎﻡ ﺟﺪﺍﹰ ،ﻭﻻ ﻳﻘﻞ ﺃﳘﻴﺔ ﻋﻨـﻪ ﰲ
ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ،ﻓﻤﻦ ﺧﻼﻟﻪ ﻳﺘﻢ ﻗﻴﺎﺱ ﺩﺭﺟﺔ ﺗﻌﺮﺽ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ .ﻭﻋﻠﻰ ﺍﻟـﺮﻏﻢ
ﻣﻦ ﻭﺟﻮﺩ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﻣﻮﺣﺪ ﳊﺴﺎﺏ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺇﻻ ﺃﻥ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ
ﱂ ﳛﺘﻞ ﺣﱴ ﺍﻵﻥ ﻣﻜﺎﻧﻪ ﺍﳌﻨﺎﺳﺐ ﻋﻠﻰ ﺃﺭﺽ ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ ،ﻭﻳﻌﻮﺩ ﺫﻟﻚ ﺇﱃ ﺃﻥ ﺍﻟﻘـﺎﺋﻤﲔ ﻋﻠـﻰ
ﺍﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻳﻌﻤﺪﻭﻥ ﺇﱃ ﺍﻧﺘﻬﺎﺝ ﺍﳌﻌﺎﻳﲑ ﺍﳌﻄﺒﻘﺔ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ،ﻷﻥ
ﺗﻠﻚ ﺍﳌﻌﺎﻳﲑ ﺗﻠﻘﻰ ﻗﺒﻮﻻﹰ ﻋﺎﳌﻴﺎﹰ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﻋﺪﻡ ﻣﻼﺀﻣﺘﻬﺎ ﻟﻠﺼﻨﺎﻋﺔ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
.10ﺇﻥ ﺍﻟﺼﻌﻮﺑﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺘﻄﺒﻴﻖ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠـﺲ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ
ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻻ ﺗﻌﺰﻯ ﺇﱃ ﻗﺼﻮﺭ ﰲ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ،ﺑﻞ ﺇﱃ ﻣـﺸﺎﻛﻞ ﻓﻨﻴـﺔ ﺗﺘﻌﻠـﻖ
ﺑﺘﺼﻨﻴﻒ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﺎﺕ ﻭﺗﺒﻮﻳﺒﻬﺎ ،ﻓﺎﳌﻌﻴﺎﺭ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺗﻨﺎﻭﻝ ﺑﺸﻜﻞ ﺗﻔﺼﻴﻠﻲ ﺍﻵﻟﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﻳـﺘﻢ ﻣـﻦ
ﺧﻼﳍﺎ ﺣﺴﺎﺏ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻭﺍﻟﺴﻮﻕ ﻭﻣﻦ ﺛﹶﻢ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ ﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
.11ﺇﻥ ﺍﻻﺧﺘﻼﻑ ﰲ ﺻﻴﻎ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻭﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻓﻴﻤﺎ ﺑﲔ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳـﺔ،
ﻭﻣﺎ ﻧﺘﺞ ﻋﻨﻪ ﻣﻦ ﺍﺧﺘﻼﻑ ﰲ ﻃﺒﻴﻌﺔ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﻭﺍﳌﻄﺎﻟﻴﺐ ،ﻭﺍﳌﺴﺘﻤﺪ ﺃﺳﺎﺳﺎﹰ ﻣﻦ ﺍﻻﺧﺘﻼﻑ
ﰲ ﺍﻷﺳﺲ ﻭﺍﻟﻔﻠﺴﻔﺔ ﺍﻟﱵ ﻳﻘﻮﻡ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻛﻼ ﺍﻟﻨﻮﻋﲔ ﻣﻦ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ،ﳚﻌﻞ ﻣﻦ ﻏـﲑ ﺍﳌﻨﻄﻘـﻲ
ﺗﻄﺒﻴﻖ ﺍﳌﻌﺎﻳﲑ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺑﺄﺣﺪﳘﺎ ﻋﻠﻰ ﺍﻵﺧﺮ .ﻓﻼ ﻳﻌﻘﻞ ﻣﺜﻼﹰ ﺃﻥ ﲢﺴﺐ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌـﺎﻝ ﰲ
ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﻧﺴﺒﺔ ﺑﺎﺯﻝ ،IIﻓﻬﺬﻩ ﺍﻟﻨﺴﺒﺔ ﻣﺜﻼﹰ ﻻ ﺗﺄﺧﺬ ﺑﻌﲔ ﺍﻻﻋﺘﺒـﺎﺭ ﺃﻥ
ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺗﺸﺎﺭﻙ ﰲ ﲢﻤﻞ ﺍﳌﺨـﺎﻃﺮ
ﺍﳌﺘﺮﺗﺒﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ،ﺃﻱ ﺃﺎ ﻻ ﺗﺸﻜﻞ ﺃﻱ ﻋﺐﺀ ﻋﻠﻰ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺇﻻ ﰲ ﺣـﺎﻝ
ﲢﻘﻖ ﺧﺴﺎﺭﺓ ﻧﺎﲡﺔ ﻋﻦ ﺇﳘﺎﻝ ﻭﺗﻘﺼﲑ ﻭﺳﻮﺀ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﻣﻦ ﺍﳌﺼﺮﻑ ،ﺃﻱ ﺃﻥ ﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ
198
ﺗﺘﺤﻤﻞ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻭﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﰲ ﺣﲔ ﺃﻥ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻳﺘﺤﻤﻞ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ.
.12ﺇﻥ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻋﻦ ﺃﻧﺸﻄﺔ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻭﻣﺎ ﳛﻴﻂ ﺎ ﻣﻦ ﳐﺎﻃﺮ ﻭﲢﻘﻴﻖ ﺍﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﰲ ﻣﺎ
ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺄﻋﻤﺎﻝ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻭﻣﺪﻯ ﺍﻟﺘﺰﺍﻣﻪ ﺑﺎﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﻳﻌﺘﱪ ﻣﻄﻠﺒﺎﹰ ﺷﺮﻋﻴﺎﹰ ﻣﻬﻤﺎﹰ ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﺇﱃ ﺃﻧﻪ
ﻣﻄﻠﺐ ﺍﻗﺘﺼﺎﺩﻱ ﻭﻗﺎﻧﻮﱐ ﻣﻠﺢ.
.13ﺇﻥ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﺑﺎﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﶈﺪﺩﺓ ﰲ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ
ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﺧﺼﻮﺻﺎﹰ ﺗﻠﻚ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺄﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﻭﺍﳌﻘﻴﺪﺓ
ﺳﻴﻤﻜﻦ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺗﻠﻚ ﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﻻﺳﻴﻤﺎ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﻋﻤﻮﻣﺎﹰ ،ﻣﻦ ﺗﻜﻮﻳﻦ ﺻﻮﺭﺓ ﺻﺤﻴﺤﺔ
ﻋﻦ ﻭﺿﻊ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻭﻣﺎ ﻳﺘﺮﺗﺐ ﻋﻠﻰ ﺃﻧﺸﻄﺘﻪ ﻣﻦ ﻓﺮﺹ ﻭﳐﺎﻃﺮ ،ﻭﲟﺎ ﻳﺴﺎﻋﺪﻫﻢ ﻋﻠﻰ ﺍﲣﺎﺫ
ﻗﺮﺍﺭ ﻣﻨﺎﺳﺐ ﺣﻮﻝ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺃﻭ ﻋﺪﻡ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ،ﻭﺫﻟﻚ ﻋﻠﻰ ﻗﺎﻋﺪﺓ ﺗﺴﺎﻭﻱ
ﺍﻟﻔﺮﺹ ﺃﻣﺎﻡ ﺍﳉﻤﻴﻊ ﻻﲣﺎﺫ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ ﺍﳌﻨﺎﺳﺐ ﺑﻨﺎﺀً ﻋﻠﻰ ﺗﻠﻚ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ.
.14ﺇﻥ ﺇﻟﺰﺍﻡ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﺎﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﻣﻦ ﺍﻷﻧﺸﻄﺔ ﺍﻟﱵ
ﲤﺎﺭﺳﻬﺎ ،ﺳﻴﺪﻓﻌﻬﺎ ﺇﱃ ﺇﺗﺒﺎﻉ ﺳﻴﺎﺳﺔ ﺍﳊﺮﺹ ﺍﻟﻼﺯﻡ ﻋﻨﺪ ﺍﻹﻗﺪﺍﻡ ﻋﻠﻰ ﻗﺒﻮﻝ ﲤﻮﻳﻞ ﺃﻱ ﻋﻤﻠﻴﺔ،
ﺃﻭ ﺍﻟﺪﺧﻮﻝ ﰲ ﺃﻱ ﺷﺮﺍﻛﺔ ،ﻭﺫﻟﻚ ﻣﻦ ﺃﺟﻞ ﲡﻨﺐ ﺍﻟﺘﺪﺍﻋﻴﺎﺕ ﺍﻟﺴﻠﺒﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﺘﺮﺗﺐ
ﻋﻠﻰ ﺗﻘﺼﲑ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﰲ ﺩﺭﺍﺳﺔ ﺍﳉﺪﻭﻯ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ﻟﻠﻤﺸﺮﻭﻋﺎﺕ ﺍﳌﺮﺍﺩ ﲤﻮﻳﻠﻬﺎ ،ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﱄ
ﲢﻮﻟﻪ ﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﺍﻟﺘﻘﺼﲑ ﺇﱃ ﺿﺎﻣﻦ ﻟﺮﺃﲰﺎﻝ ﻣﺜﻞ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ.
.15ﻻ ﺗﻠﺘﺰﻡ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﺎﳌﻌﺎﻳﲑ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﻭﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺈﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ،ﻷﻥ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﻌﺎﻳﲑ ﻟﻴﺴﺖ ﺇﻟﺰﺍﻣﻴﺔ ،ﻭﱂ ﺗﺘﺒﻨﺎﻫﺎ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ ﰲ
ﺩﻭﻝ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﳏﻞ ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺔ.
199
ﺍﻟﺘﻮﺻﻴﺎﺕ
.1ﺇﺻﺪﺍﺭ ﻗﻮﺍﻧﲔ ﻭﺗﻌﻠﻴﻤﺎﺕ ﺗﻠﺰﻡ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﺎﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﲟﻌﺎﻳﲑ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﻛﺬﻟﻚ ﻣﻌﺎﻳﲑ ﻫﻴﺌﺔ ﺍﶈﺎﺳﺒﺔ ﻭﺍﳌﺮﺍﺟﻌﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ ﻷﻥ ﻫـﺬﻩ
ﺍﳌﻌﺎﻳﲑ ﻭﺿﻌﺖ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺃﻭﺟﺪﺕ ﺃﺳﺎﺳﺎﹰ ﻹﳚﺎﺩ ﺑـﺪﻳﻞ ﻣﻨﺎﺳـﺐ ﻟﻠﻤـﺼﺎﺭﻑ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻋﻦ ﺍﳌﻌﺎﻳﲑ ﺍﳌﻄﺒﻘﺔ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ.
.2ﺿﺮﻭﺭﺓ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﺗﻄﺒﻴﻖ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠـﺲ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ،ﻭﺫﻟﻚ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﻘﻴﺎﻡ ﺑﺘﺼﻨﻴﻒ ﻭﺗﺒﻮﻳﺐ ﻭﻋﺮﺽ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ ﻟﻠﻤـﺼﺮﻑ
ﺑﺸﻜﻞ ﻳﺴﻬﻞ ﺍﻟﻘﻴﺎﻡ ﺑﻌﻤﻠﻴﺔ ﺣﺴﺎﺏ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻭﻓﻖ ﻣﻌﺎﺩﻟﺔ ﳎﻠﺲ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻻﺳﻴﻤﺎ ﺃﻧﻪ ﻗﺪ ﺗﺒﲔ ﻟﻨﺎ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺩﺭﺍﺳﺔ ﺗﻘﺮﻳﺮ ﻣـﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻲ ،ﺃﻥ
ﺍﻟﺼﻌﻮﺑﺎﺕ ﻫﻲ ﺻﻌﻮﺑﺎﺕ ﻓﻨﻴﺔ ﺗﺘﻌﻠﻖ ﺑﻌﺮﺽ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﺎﺕ.
.3ﺿﺮﻭﺭﺓ ﻗﻴﺎﻡ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ ﰲ ﺩﻭﻝ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﺪﻓﻊ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﻋﻠﻰ ﺗﻄﺒﻴﻖ
ﻫﺬﺍ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺗﺒﻨﻴﻪ ﻭﻟﻮ ﺟﻨﺒﺎﹰ ﺇﱃ ﺟﻨﺐ ﻣﻊ ﻣﻌﻴﺎﺭ ﺑﺎﺯﻝ ،ﻻﺳﻴﻤﺎ ﺃﻧﻪ ﻳﺘـﻀﻤﻦ ﻛﺎﻓـﺔ
ﻋﻨﺎﺻﺮ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﺆﺛﺮﺓ ﻋﻠﻰ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﳑﺎ ﺳﻴـﺴﺎﻋﺪ ﻋﻠـﻰ
ﺇﻋﻄﺎﺀ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ ،ﻭﺍﻹﺩﺍﺭﺍﺕ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ،ﻭﺍﳌﺘﻌﺎﻣﻠﲔ ﻣﻊ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﺳﻮﺍﻫﺎ
ﻣﻦ ﺍﻷﻃﺮﺍﻑ ﺫﻭﻱ ﺍﻟﻌﻼﻗﺔ ،ﺻﻮﺭﺓ ﻋﻦ ﺣﺠﻢ ﺍﻟﻌﺐﺀ ﻋﻠﻰ ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﺍﳌـﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻲ
ﻭﺍﳌﺮﺗﺒﻂ ﺃﺳﺎﺳﺎﹰ ﺑﺎﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻭﺃﻧﺸﻄﺘﻪ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ.
.4ﺿﺮﻭﺭﺓ ﺗﻀﻤﲔ ﺍﻟﺘﻘﺎﺭﻳﺮ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﺴﻨﻮﻳﺔ ﻟﻨﺘﺎﺋﺞ ﺃﻋﻤﺎﻝ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﺷﺮﺡ ﻣﺒﺴﻂ
ﻵﻟﻴﺎﺕ ﺣﺴﺎﺏ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻭﻓﻖ ﺍﳌﻨﻬﺠﻴﺔ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭﺓ ﻋـﻦ ﳎﻠـﺲ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﻟﻮ ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ ﺍﻟﺘﻌﺮﻳﻒ ﺎ ،ﻭ ﲟﺎ ﻳﺴﻬﻞ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﻓﻬﻢ ﻫﺬﻩ ﺍﻵﻟﻴﺔ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﲨﻴـﻊ
ﺍﻷﻃﺮﺍﻑ ﺫﻭﻱ ﺍﳌﺼﺎﱀ ﻭﺑﺎﻷﺧﺺ ﺍﻷﻓﺮﺍﺩ ﻏﲑ ﺍﳌﺨﺘﺼﲔ ﺑﺎﻟﺸﺆﻭﻥ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ،ﻭﲟـﺎ ﻳـﺴﺎﻋﺪﻫﻢ
ﻋﻠﻰ ﺗﻜﻮﻳﻦ ﺻﻮﺭﺓ ﺳﻠﻴﻤﺔ ﻋﻦ ﻭﺿﻊ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻭﳝﻜﻨﻬﻢ ﻣﻦ ﺍﲣﺎﺫ ﻗﺮﺍﺭ ﻣﻨﺎﺳﺐ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠـﻖ
ﺑﺎﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻌﻪ.
.5ﺿﺮﻭﺭﺓ ﺇﻟﺰﺍﻡ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﺎﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﻭﺍﳌﺘﺮﺗﺒـﺔ ﻋﻠـﻰ
ﺃﻧﺸﻄﺘﻬﺎ ،ﻭﺧﺎﺻﺔ ﻣﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺄﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻣﻦ ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ،ﺳـﻮﺍﺀ ﺗﻠـﻚ
ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﻷﻧﺸﻄﺔ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻢ ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺃﻣﻮﺍﳍﻢ ﻓﻴﻬﺎ ،ﻭﺩﺭﺟﺔ ﳐﺎﻃﺮﺓ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﻧـﺸﻄﺔ ،ﺃﻡ ﺗﻠـﻚ
200
ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﻀﻮﺍﺑﻂ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ ،ﺣﱴ ﻳﻄﻤﺌﻦ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺗﻠﻚ ﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺇﱃ ﺍﻥ ﺃﻣﻮﺍﳍﻢ ﺗـﺴﺘﺜﻤﺮ
ﰲ ﺃﻭﺟﻪ ﺷﺮﻋﻴﺔ ﺗﺘﻨﺎﺳﺐ ﻣﻊ ﺗﻮﺟﻬﺎﻢ ﻟﻴﻜﻮﻧﻮﺍ ﻋﻤﻼﺀ ﻟﺪﻯ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻲ ﻟﺘﺤﻘﻴـﻖ
ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻐﺎﻳﺔ ﺍﳍﺎﻣﺔ ﳍﻢ.
.6ﺍﻟﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﺇﳚﺎﺩ ﺻﻨﺪﻭﻕ ﺗﺸﺎﺭﻛﻲ ﺑﲔ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻟﺪﻋﻢ ﻭﺗﻌﺰﻳﺰ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻟﺪﻯ ﻫﺬﻩ
ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ،ﻭﺗﺄﻣﻴﻨﻬﺎ ﻟﻠﻤﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﱵ ﺗﻌﺎﱐ ﻣﻦ ﻗﺼﻮﺭ ﰲ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻟﺪﻳﻬﺎ ،ﲝﻴﺚ ﻳﻜﻮﻥ ﻫـﺬﺍ
ﺍﻟﺼﻨﺪﻭﻕ ﺍﳌﺸﺘﺮﻙ ﲢﺖ ﺇﺷﺮﺍﻑ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ ،ﻭﻳﺘﻀﻤﻦ ﰲ ﻋﻀﻮﻳﺘﻪ ﳑﺜﻠﲔ ﻋﻦ ﻛﺎﻓـﺔ
ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﻓﻴﻪ ،ﻭﻳﺘﻤﺘﻊ ﺑﺎﻻﺳﺘﻘﻼﻝ ﺍﻹﺩﺍﺭﻱ ،ﻭﲢﺪﺩ ﺃﻭﺟﻪ ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻩ ﻭﺗﻨﻤﻴﺘﻪ ﳍـﺬﻩ
ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺓ ﲢﺖ ﺗﺼﺮﻓﻪ ﰲ ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺷﺮﻋﻴﺔ ﺫﺍﺕ ﺳﻴﻮﻟﺔ ﻋﺎﻟﻴﺔ ،ﻋﻠﻰ ﺃﻥ ﻻ ﺗﺘﺠﺎﻭﺯ
ﻧﺴﺒﺔ ﺃﻣﻮﺍﻟﻪ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮﺓ ،ﺣﺪﺍﹰ ﻣﻌﻴﻨﺎﹰ ﻣﻦ ﺇﲨﺎﱄ ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺗﻪ ﲢﺪﺩﻩ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ ﺑﻨﺎﺀً ﻋﻠـﻰ
ﺍﻗﺘﺮﺍﺡ ﳑﺜﻠﻲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﻓﻴﻪ ،ﻭﺫﻟﻚ ﺑﻐﺮﺽ ﺻﻴﺎﻧﺔ ﺭﺃﲰﺎﻟﻪ ﻣﻦ ﺁﺛـﺎﺭ ﺍﻟﺘـﻀﺨﻢ ﰲ
ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﻌﻤﻞ ﻓﻴﻪ ،ﻋﻠﻰ ﺃﻥ ﺗﻌﺰﺯ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺭﺃﺱ ﻣـﺎﻝ ﻫـﺬﺍ ﺍﻟـﺼﻨﺪﻭﻕ
ﺑﻨﺴﺒﺔ ﳏﺪﺩﺓ ﻣﻦ ﺃﺭﺑﺎﺣﻬﺎ ﺍﻟﺴﻨﻮﻳﺔ.
.7ﺍﻟﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﺇﻧﺸﺎﺀ ﺷﺒﺎﻙ ﻟﻠﺨﺼﻢ ﺧﺎﺹ ﺑﺎﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻟﺪﻯ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﳌﺮﻛﺰﻱ ،ﻭﲟـﺎ
ﻳﺘﻮﺍﻓﻖ ﻣﻊ ﻃﺒﻴﻌﺔ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺍﳌﺼﺮﰲ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ،ﻋﻠﻰ ﻏﺮﺍﺭ ﻣﺎ ﻫﻮ ﻣﺘﺎﺡ ﻟﻠﻤﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳـﺔ،
ﻭﺫﻟﻚ ﻣﻦ ﺃﺟﻞ ﺗﻌﺰﻳﺰ ﺍﻟﺒﻴﺌﺔ ﺍﻟﺘﻨﺎﻓﺴﻴﺔ ﺑﲔ ﻛﻼ ﺍﻟﻨﻮﻋﲔ ﻣﻦ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﻭﻋﻠﻰ ﺍﻟﻘﺎﻋﺪﺓ ﺍﻟﻌﺪﺍﻟـﺔ
ﻭﺍﳌﺴﺎﻭﺍﺓ ﺑﻴﻨﻬﻤﺎ.
.8ﺇﳚﺎﺩ ﻫﻴﺌﺔ ﺷﺮﻋﻴﺔ ﻣﺮﻛﺰﻳﺔ ﻣﻮﺣﺪﺓ ﺗﺘﻤﺘﻊ ﺑﺎﻻﺳﺘﻘﻼﻝ ﺍﻟﻜﺎﻣﻞ ﻭﺗﻘﻮﻡ ﺑﺎﻹﺷﺮﺍﻑ ﻋﻠﻰ ﻋﻤـﻞ
ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﺗﺘﺎﺑﻊ ﻋﻤﻞ ﻫﻴﺌﺎﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺑﻜﻞ ﻣﺼﺮﻑ ﺇﺳـﻼﻣﻲ،
ﲝﻴﺚ ﻳﻜﻮﻥ ﻋﻤﻞ ﺍﳍﻴﺌﺔ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﳌﺼﺮﻑ ﺍﻟﺘﺄﻛﺪ ﻣﻦ ﺗﻮﺍﻓﻖ ﻛﺎﻓﺔ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﳌـﺼﺮﻑ ﻣـﻊ
ﺍﳌﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ ،ﻭﻳﻜﻮﻥ ﻋﻤﻞ ﺍﳍﻴﺌﺔ ﺍﳌﺮﻛﺰﻳﺔ ﺇﺻﺪﺍﺭ ﺍﻟﻔﺘﺎﻭﻯ ﻋﻠﻰ ﻣـﺴﺘﻮﻯ ﻣﺮﻛـﺰﻱ
ﻭﺍﻟﺘﺄﻛﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﺰﺍﻡ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﻫﻴﺌﺎﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺑﻜﻞ ﻣﺼﺮﻑ ـﺬﻩ
ﺍﻟﻔﺘﺎﻭﻯ ،ﻭﻫﺬﺍ ﺑﺪﻭﺭﻩ ﺳﻮﻑ ﻳﺆﺩﻱ ﺇﱃ ﲡﻨﺐ ﺇﺻﺪﺍﺭ ﻓﺘﺎﻭﻯ ﻣﺘﻌﺎﺭﺿﺔ ﻣﻦ ﻗﺒـﻞ ﻫﻴﺌـﺎﺕ
ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ ،ﻭﻳﻌﺰﺯ ﻣﻦ ﺛﻘﺔ ﻋﻤﻼﺀ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺎ ،ﻭﻳﻘﻠﺺ ﺇﱃ ﺍﳊـﺪ
ﺍﻷﺩﱏ ﺍﺣﺘﻤﺎﻻﺕ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﻋﺪﻡ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﺑﺎﻟﺸﺮﻳﻌﺔ.
.9ﻋﻠﻰ ﺻﻌﻴﺪ ﺍﻟﺒﺤﺚ ﻧﺮﻯ ﺃﻥ ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺎﺕ ﺍﳌﺘﺨﺼﺼﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﻨﺎﻭﻟﺖ ﻣﻮﺿﻮﻉ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨـﺎﻃﺮ ﰲ
ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻟﻴﺴﺖ ﺑﺎﻟﻜﺜﲑﺓ ﺇﺫﺍ ﻣﺎ ﻗﻮﺭﻧﺖ ﻣﻊ ﻧﻈﲑـﺎ ﰲ ﺍﳌـﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳـﺔ،
201
ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﻣﻦ ﺍﻟﻀﺮﻭﺭﺓ ﲟﻜﺎﻥ ﺃﻥ ﻳﺘﻢ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺩﺭﺍﺳﺎﺕ ﻣﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ ﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﺎﻝ ﻭﺫﻟﻚ ـﺪﻑ
ﻓﻬﻢ ﺍﺳﺘﺮﺍﲡﻴﺎﺕ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺑﺈﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ،ﻭﺍﻟﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﺗﻄﻮﻳﺮﻫﺎ ﻟﺘﺘﻼﺀﻡ
ﻣﻊ ﺧﺼﻮﺻﻴﺔ ﺍﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﻛﺬﻟﻚ ﲢﺪﻳﺪ ﺃﻭﺟﻪ ﺍﻟﺸﺒﻪ ﻭﺍﻻﺧﺘﻼﻑ ﺑﻴﻨـﻬﺎ
ﻭﺑﲔ ﺗﻠﻚ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ﰲ ﺿﻮﺀ ﻣﻌﺎﻳﲑ ﺑﺎﺯﻝ ،IIﻻﺳـﻴﻤﺎ ﺃﻥ ﺍﳌـﺼﺎﺭﻑ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ ﰲ ﺩﻭﳍﺎ ﻣﺎ ﺯﺍﻟﺖ ﺗﻮﱄ ﻣﻌﺎﻳﲑ ﺑﺎﺯﻝ ﺃﳘﻴﺔ ﺯﺍﺋﺪﺓ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ
ﺃﻥ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﺧﲑﺓ ﻣﺼﻤﻤﺔ ﻟﺘﺘﻨﺎﺳﺐ ﻣﻊ ﺍﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ﺍﻟﻘﺎﺋﻤـﺔ ﺃﺳﺎﺳـﺎﹰ ﻋﻠـﻰ
ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ،ﻭﺍﻟﱵ ﻻ ﳝﻜﻦ ﺑﺄﻱ ﺣﺎﻝ ﻣﻦ ﺍﻷﺣﻮﺍﻝ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﳍﺎ ﻣﻜﺎﻥ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ،
ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﺇﱃ ﻭﺟﻮﺩ ﺑﺪﺍﺋﻞ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ﳍﺬﻩ ﺍﳌﻌﺎﻳﲑ ،ﻭﺍﻟﱵ ﻣﻦ ﺍﻟﻀﺮﻭﺭﻱ ﺗﻄﺒﻴﻘﻬﺎ ،ﻷﻥ ﺍﻟﺘﻄﺒﻴـﻖ
ﺍﻟﻌﻤﻠﻲ ﻫﻮ ﺧﲑ ﻭﺳﻴﻠﺔ ﻟﻠﻜﺸﻒ ﻋﻦ ﻣﺼﺪﺍﻗﻴﺔ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﻌﺎﻳﲑ ﻭﻣﻼﺀﻣﺘﻬﺎ ﻭﻛـﺸﻒ ﺟﻮﺍﻧـﺐ
ﺍﻟﻘﺼﻮﺭ ﻓﻴﻬﺎ ﺇﻥ ﻭﺟﺪﺕ ﻭﺍﻟﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﺗﻄﻮﻳﺮﻫﺎ.
202
ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ )(1
ﻗﻴﺎﺱ ﻭ ﺍﺣﺘﺴﺎﺏ ﻭ ﺗﻮﺯﻳﻊ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﺇﻥ ﺍﻟﺴﻤﺔ ﺍﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﻟﻠﻤﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﰲ ﻗﻴﺎﻣﻬﺎ ﺑﺎﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺃﻣﻮﺍﻝ ﺍﳌﻮﺩﻋﲔ ﻭﺍﳌـﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ
ﻭﻓﻖ ﺿﻮﺍﺑﻂ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﻟﻐﺮﺍﺀ ،ﻭﻣﻦ ﺃﺟﻞ ﲢﻘﻴﻖ ﺫﻟﻚ ﺗﻘﻮﻡ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﺘﺠﻤﻴـﻊ
ﺍﳌﺪﺧﺮﺍﺕ ﻭﻓﻖ ﻧﻈﺎﻡ ﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ )ﺗﻮﻓﲑ ،ﲢﺖ ﺇﺷﻌﺎﺭ ،ﻷﺟﻞ( ﻭ ﻣﻦ ﰒ ﺗﻌﻴﺪ ﺗﻮﻇﻴـﻒ
ﻫﺬﻩ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﺇﺿﺎﻓﺔ ﺇﱃ ﺟﺰﺀ ﻣﻦ ﺃﻣﻮﺍﳍﺎ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﰲ ﳐﺘﻠﻒ ﳎﺎﻻﺕ ﺍﻷﻧﺸﻄﺔ ﺍﻻﺳـﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﺍﻟـﱵ ﻻ
ﺗﺘﻌﺎﺭﺽ ﻣﻊ ﺃﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺫﻟﻚ ﻭﻓﻖ ﺻﻴﻎ ﻭﺃﺩﻭﺍﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﻦ ﻣﺮﺍﲝﺎﺕ
ﻭﻣﺸﺎﺭﻛﺎﺕ ﻭﻣﻀﺎﺭﺑﺎﺕ.
ﺇﻥ ﻫﺬﺍ ﺍﻷﺳﻠﻮﺏ ﰲ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻭﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﻘﻮﻡ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﺍﳌـﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﻧﺘـﺎﺋﺞ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴـﺔ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﺑﲔ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻭﻋﻤﻼﺋﻪ ﻭﻣﻮﺩﻋﻴﻪ ،ﳜﺘﻠﻒ ﻋﻦ ﺍﻷﺳﻠﻮﺏ ﺍﳌﻄﺒﻖ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳـﺔ،
ﻭﰲ ﺿﻮﺀ ﻫﺬﺍ ﺍﻻﺧﺘﻼﻑ ﻓﺈﻧﻪ ﻣﻦ ﺍﳋﻄﺄ ﲟﻜﺎﻥ ﺃﻥ ﻳﻄﺒﻖ ﰲ ﳎﺎﻝ ﻗﻴﺎﺱ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻭﺗﻮﺯﻳﻌﻬـﺎ
ﺑﲔ ﺍﳌﻮﺩﻋﲔ ﻭﺍﳌﺼﺮﻑ ﻣﻦ ﺟﻬﺔ ﻭﺑﲔ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﻭﺍﳌﺼﺮﻑ ﻣﻦ ﺟﻬﺔ ﺃﺧﺮﻯ ﺍﻷﺳـﻠﻮﺏ ﻧﻔـﺴﻪ
ﻭﺍﻷﺳﺲ ﺫﺍﺎ ﺍﻟﱵ ﺗﻄﺒﻖ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ،ﻭﻣﻦ ﺃﺟﻞ ﺫﻟﻚ ﻓﺈﻧﻨﺎ ﳒﺪ ﺃﻥ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ
ﻗﺪ ﻭﺿﻌﺖ ﺃﺳﺴﺎﹰ ﻭﻣﻨﻬﺠﺎﹰ ﳏﺎﺳﺒﻴﺎﹰ ﺇﺳﻼﻣﻴﺎﹰ ﻟﻘﻴﺎﺱ ﻭﲢﺪﻳﺪ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ،
ﺣﻴﺚ ﲣﻀﻊ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺗﻮﺯﻳﻊ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻟﻸﺣﻜﺎﻡ ﻭﺍﻟﻘﻮﺍﻋﺪ ﺍﻟﻮﺍﺭﺩﺓ ﰲ ﻓﻘﻪ ﺍﳌﻌﺎﻣﻼﺕ ﻭﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻷﺣﻜﺎﻡ
ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ﻟﻠﻤﻌﺎﻣﻼﺕ ﻭﻣﺎ ﻭﺭﺩ ﻋﻦ ﻓﻘﻪ ﺍﻟﺸﺮﻛﺎﺕ ﺑﺼﻔﺔ ﺧﺎﺻﺔ ،ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﺇﱃ ﻣـﺎ ﻭﺭﺩ ﻋـﻦ ﻓﻘـﻪ
ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﻭﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ﺑﺼﻔﺘﻬﺎ ﺃﺳﺎﺱ ﺍﻟﻌﻼﻗﺎﺕ ﻭﺍﻷﻧﺸﻄﺔ ﺍﳉﺪﻳﺪﺓ ﰲ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ.
ﺃﻭﻻﹰ :ﺍﻟﻘﻮﺍﻋﺪ ﺍﶈﺎﺳﺒﻴﺔ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺑﻘﻴﺎﺱ ﺍﻟﺮﺑﺢ
-1ﺍﳌﺼﺮﻭﻓﺎﺕ ﺍﻹﺩﺍﺭﻳﺔ ﺗﻄﺮﺡ ﻣﻦ ﺇﻳﺮﺍﺩﺍﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﲝﻤﻠﺔ ﺍﻷﺳـﻬﻢ )ﺍﳌـﺼﺮﻑ( ﺩﻭﻥ
ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺍﻟﻮﺩﺍﺋﻊ ،ﺣﻴﺚ ﲤﺜﻞ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺼﺮﻭﻓﺎﺕ ﻋﻨﺼﺮ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺍﻟـﺬﻱ ﳚـﺐ ﺃﻥ ﻳﻘﺪﻣـﻪ ﺍﻟﻌﺎﻣـﻞ
)ﺍﳌﺴﺎﳘﻮﻥ( ﰲ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ ﺑﻴﻨﻬﻢ ﻭﺑﲔ ﺍﳌﻮﺩﻋﲔ.
-2ﺗﻌﺘﱪ ﺇﻳﺮﺍﺩﺍﺕ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﻣﻦ ﻧﺼﻴﺐ ﲪﻠﺔ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﺩﻭﻥ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺍﻟﻮﺩﺍﺋﻊ ﻷﺎ ﻧﺎﲡﺔ ﻋﻦ
ﻋﻨﺎﺻﺮ ﳑﻠﻮﻛﺔ ﺃﺻﻼﹰ ﳊﻤﻠﺔ ﺍﻷﺳﻬﻢ )ﺍﳌﺴﺎﳘﲔ(.
-3ﺗﻨﺰﻝ ﺍﳌﺨﺼﺼﺎﺕ ﻣﻦ ﺇﲨﺎﱄ ﺇﻳﺮﺍﺩﺍﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﳌـﺴﺎﳘﲔ ﻭﺍﳌـﻮﺩﻋﲔ ،ﻷﻥ ﻫـﺬﻩ
203
ﺍﳌﺨﺼﺼﺎﺕ ﺗﻤﺜﻞ ﺃﻋﺒﺎﺀً ﺃﻭ ﺧﺴﺎﺭﺓ ﻣﻘﺪﺭﺓ ﻭﻣﺆﻛﺪﺓ ﺍﳊﺪﻭﺙ ﻧﺎﲡﺔ ﻋﻦ ﺗﻮﻇﻴﻒ ﲨﻴـﻊ ﺍﻷﻣـﻮﺍﻝ
ﺍﳌﻘﺪﻣﺔ ﻣﻦ ﺍﳌﻮﺩﻋﲔ ﻭﺍﳌﺴﺎﳘﲔ.
-4ﺗﺴﺘﻘﻄﻊ ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎﺕ ﻣﻦ ﺣﺼﺔ ﺍﳌﺴﺎﳘﲔ ﻷﺎ ﲤﺜﻞ ﺃﺭﺑﺎﺣﺎﹰ ﳏﺘﺠـﺰﺓﹰ ﻭﺯﻳـﺎﺩﺓ ﰲ ﺣﻘـﻮﻕ
ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺍﳌﺸﺮﻭﻉ.
-5ﺗﻌﺘﱪ ﻣﻜﺎﻓﺂﺕ ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﻛﻠﻔﺔ ﻭﻟﻴﺴﺖ ﺗﻮﺯﻳﻌﺎﹰ ﻟﻠﺮﺑﺢ ،ﻭﺗﺴﺘﻘﻄﻊ ﻣـﻦ ﺃﺭﺑـﺎﺡ ﺍﳌـﺴﺎﳘﲔ ﺩﻭﻥ
ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺍﻟﻮﺩﺍﺋﻊ ،ﻭﺑﺎﳌﺜﻞ ﺗﻌﺘﱪ ﻣﻜﺎﻓﺄﺓ ﻫﻴﺌﺔ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ ﻛﻠﻔﺔ ﻭﻟﻴﺴﺖ ﺗﻮﺯﻳﻌﺎﹰ ﻟﻠﺮﺑﺢ ،ﻭﺗﺴﺘﻘﻄﻊ
ﻣﻦ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺍﳌﺴﺎﳘﲔ ﺩﻭﻥ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺍﻟﻮﺩﺍﺋﻊ ﺃﻳﻀﺎﹰ ﻷﺎ ﺗﻌﺘﱪ ﺍﺳﺘﻜﻤﺎﻻﹰ ﻟﻌﻨﺼﺮ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺍﳌﻘـﺪﻡ ﻣـﻦ
ﺍﳌﺴﺎﳘﲔ.
-7ﺗﻌﺘﱪ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺍﻟﻌﺎﻣﻠﲔ ﻛﻠﻔﺔ ﻭﻟﻴﺴﺖ ﺗﻮﺯﻳﻌﺎﹰ ﻟﻠﺮﺑﺢ ،ﻭﺗﺴﺘﻘﻄﻊ ﻣﻦ ﺣﺼﺔ ﺍﳌﺴﺎﳘﲔ ﺩﻭﻥ ﺃﺻﺤﺎﺏ
ﺍﻟﻮﺩﺍﺋﻊ ،ﺣﻴﺚ ﰎ ﺗﻜﻴﻴﻔﻬﺎ ﻋﻠﻰ ﺃﺎ ﺗﻘﻊ ﲢﺖ ﺍﻟﻘﻮﺍﻋﺪ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ﻟﻠﻌﻘﻮﺩ ﺍﻟﱵ ﺗﻌﺘﺮﻑ ﺑﺸﺮﻭﻁ ﺍﻟﺘﻌﺎﻗﺪ ﻣﺎ
ﺩﺍﻣﺖ ﻗﺎﺋﻤﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﺮﺍﺿﻲ ﻭﻟﻴﺲ ﻣﻦ ﻣﻨﻄﻠﻖ ﺃﺎ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺑﻞ ﻣﻜﺎﻓﺄﺓ.
1
ﺛﺎﻧﻴﺎﹰ :ﻗﻮﺍﻋﺪ ﺗﻮﺯﻳﻊ ﺍﻟﺮﺑﺢ
-1ﻓﺼﻞ ﺣﺼﺔ ﺍﳌﻀﺎﺭﺏ ﺑﺎﻟﻌﻤﻞ ﺣﻴﺚ ﻳﺘﻢ ﻗﺒﻞ ﺗﻮﺯﻳﻊ ﺃﻱ ﺟﺰﺀ ﻣﻦ ﺇﻳﺮﺍﺩﺍﺕ ﺍﻻﺳـﺘﺜﻤﺎﺭ ﺗﻨﺰﻳـﻞ
ﺣﺼﺔ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺑﺼﻔﺘﻪ ﻣﻀﺎﺭﺑﺎﹰ ﻭﺫﻟﻚ ﲝﺴﺐ ﺍﻟﻨﺴﺒﺔ ﺍﳌﺘﻔﻖ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻣﻘﺪﻣﺎﹰ ﺑﲔ ﺍﳌﺼﺮﻑ )ﺍﳌـﺴﺎﳘﲔ(
ﻭﺃﺻﺤﺎﺏ ﺍﻟﻮﺩﺍﺋﻊ.
-2ﺗﻨﺎﺳﺐ ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺗﻮﺯﻳﻊ ﺍﻟﺮﺑﺢ ﻣﻊ ﻣﻘﺪﺍﺭ ﺣﺼﺺ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﺣﻴﺚ ﻳﺘﻢ ﺗﻮﺯﻳﻊ ﺍﻟﺮﺑﺢ ﺑﻨﺴﺒﺔ ﺣﺼﺺ
ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ .ﺳﻮﺍﺀ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﺴﺎﳘﲔ ﺃﻭ ﺍﳌﻮﺩﻋﲔ ﻭﺫﻟﻚ ﺑﻌﺪ ﺗﻨﺰﻳﻞ ﺣﺼﺔ ﺍﳌﻀﺎﺭﺏ ﺑﺎﻟﻌﻤﻞ ﺍﻟﱵ ﲣﻀﻊ
ﻟﺸﺮﻭﻁ ﺍﻻﺗﻔﺎﻕ ﻭ ﺍﻟﺘﻌﺎﻗﺪ ﺍﳌﺴﺒﻖ.
-3ﺃﺳﺎﺱ ﺗﻮﺯﻳﻊ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺑﲔ ﺣﺼﺺ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﺣﻴﺚ ﺗﺤﻤﻞ ﲨﻴﻊ ﺍﳌﻮﺍﺭﺩ ﺍﳌﹸﺴﺘﺤِﻘﱠﺔِ ﻟﻠـﺮﺑﺢ )ﺭﺃﺱ
ﺍﳌﺎﻝ +ﺍﻟﻮﺩﺍﺋﻊ( ﺑﻨﺼﻴﺐ ﻣﺘﺴﺎﻭٍ ﻭﻋﺎﺩﻝ ﻣﻦ ﺍﻻﻋﺘﺒﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻴﺔ ﻭﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﻭﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ﻭﺍﻟﱵ ﺗﺆﺩﻱ
ﺇﱃ ﺗﻌﻄﻴﻞ ﺟﺰﺀ ﻣﻦ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﻋﻦ ﺍﻟﺘﻮﻇﻴﻒ ﻭﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ،ﻭﻫﻨﺎ ﻻ ﺑﺪ ﻣﻦ ﺍﻹﺷﺎﺭﺓ ﺇﱃ ﺃﻥ ﺍﳊـﺴﺎﺑﺎﺕ
ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﻻ ﺗﺴﺘﺤﻖ ﺍﻟﺮﺑﺢ ﰲ ﺍﻷﺻﻞ ﻭﻟﻜﻦ ﺇﺫﺍ ﻣﺎ ﻗﺎﻡ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺑﺎﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺟﺰﺀ ﻣﻨـﻬﺎ ﻋﻠـﻰ
ﺿﻤﺎﻧﺘﻪ ﲝﻴﺚ ﻳﻜﻮﻥ ﺿﺎﻣﻨﺎﹰ ﳍﺬﻩ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﻓﻠﻪ ﺃﻥ ﻳﻀﻴﻒ ﺣﺠﻢ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻮﺩﺍﺋﻊ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴـﺔ ﺍﳌـﺴﺘﺜﻤﺮﺓ
1
ﻛﻮﺋﺮ ﺍﻷﲜﻲ ،ﻗﻮﺍﻋﺪ ﻗﻴﺎﺱ ﺍﻟﺮﺑﺢ ﻭ ﺗﻮﺯﻳﻌﻪ ﰲ ﺍﻟﺒﻨﻚ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ،ﲝﺚ ﻣﻨﺸﻮﺭ ،ﳎﻠﺔ ﺍﻟﻌﻠﻮﻡ ﺍﻹﺩﺍﺭﻳﺔ ﻭ ﺍﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ ،ﺍﻟﻌﺪﺩ ﺍﻷﻭﻝ،ﺃﻳﺎﺭ ،1985ﺹ
.126-123
204
ﳊﺴﺎﺏ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ.
-4ﻳﺴﺘﺤﻖ ﺍﳌﺴﺎﳘﻮﻥ ﺛﻼﺛﺔ ﺃﻧﻮﺍﻉ ﻣﻦ ﺍﻹﻳﺮﺍﺩﺍﺕ:
ﺃ .ﺣﺼﺔ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﺑﺎﻟﻌﻤﻞ ﻭﻫﻲ ﻧﺴﺒﺔ ﳏﺪﺩﺓ ﺣﺴﺐ ﺷﺮﻭﻁ ﺍﻟﻌﻘﺪ ﻭﺍﻻﺗﻔﺎﻕ ﺑﺸﻜﻞ ﻣﺴﺒﻖ.
ﺏ .ﺣﺼﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻭﺍﻟﱵ ﻳﺘﻢ ﲢﺪﻳﺪﻫﺎ ﺑﺎﻟﻘﻴﺎﺱ ﺇﱃ ﺣﺠﻢ ﺍﻟﻮﺩﺍﺋﻊ ﻣﻀﺮﻭﺑﺔ ﰲ ﺑﺎﻗﻲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺑﻌـﺪ
ﺧﺼﻢ ﺣﺼﺔ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ.
ﺝ .ﺍﻹﻳﺮﺍﺩﺍﺕ ﺍﻟﻨﺎﲡﺔ ﻋﻦ ﺗﻘﺪﱘ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ.
-5ﻳﺘﻢ ﲢﺪﻳﺪ ﺣﺼﺔ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺍﻟﻮﺩﺍﺋﻊ ﻣﻦ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻭﺫﻟﻚ ﺑﺎﻟﻘﻴﺎﺱ ﺇﱃ ﺣﺠﻢ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻭﺫﻟﻚ ﺑﻌﺪ
ﺍﺳﺘﻨﺰﺍﻝ ﺣﺼﺔ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ،ﰒ ﻳﺘﻢ ﺗﻮﺯﻳﻊ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺑﲔ ﺍﳌﻮﺩﻋﲔ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺍﻟﻨﻤﺮ )ﺍﻷﻋﺪﺍﺩ(.
ﺛﺎﻟﺜﺎﹰ :ﺍﺣﺘﺴﺎﺏ ﻭ ﺗﻮﺯﻳﻊ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺑﲔ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻭﻋﻤﻼﺋﻪ ﺍﳌﻮﺩﻋﲔ
ﻣﻦ ﺃﺟﻞ ﺗﻮﺿﻴﺢ ﻓﻜﺮﺓ ﺗﻮﺯﻳﻊ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺑﲔ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻭ ﻋﻤﻼﺋﻪ ﺍﳌﻮﺩﻋﲔ ﺳﻨﻘﻮﻡ ﺑﺘﻮﺿـﻴﺢ
ﺍﻟﻨﻘﺎﻁ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ:
-1ﺃﻧﻮﺍﻉ ﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﰲ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻭﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﺸﺎﺭﻙ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ.
-2ﻛﻴﻔﻴﺔ ﺣﺴﺎﺏ ﺍﻷﻋﺪﺍﺩ )ﺍﻟﻨﻤﺮ( ﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺸﺘﺮﻙ.
-3ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻭﻛﻴﻔﻴﺔ ﺍﻗﺘﺴﺎﻡ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺑﲔ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻭ ﻋﻤﻼﺋﻪ ﺍﳌﻮﺩﻋﲔ.
-1ﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﰲ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ:
ﺗﻨﻘﺴﻢ ﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﰲ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺇﱃ ﺛﻼﺛﺔ ﺃﻧﻮﺍﻉ ﺭﺋﻴﺴﺔ ﻫﻲ:
ﺃ .ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ :ﻭﻫﻲ ﻋﺒﺎﺭﺓ ﻋﻦ ﺍﻟﻮﺩﺍﺋﻊ ﺍﳉﺎﺭﻳﺔ ﻭﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﲢﺖ ﺍﻟﻄﻠـﺐ ﺍﻟـﱵ ﻳﺘـﺴﻠﻤﻬﺎ
ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺲ ﺗﻔﻮﻳﻀﻴﺔ ﺑﺎﺳﺘﻌﻤﺎﳍﺎ ،ﲝﻴﺚ ﻳﻜﻮﻥ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺿﺎﻣﻨﺎﹰ ﳍﺎ ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﻓﺎﻟﻌﻘـﺪ ﺑـﲔ
ﺍﳌﻮﺩﻉ ﻭﺍﳌﺼﺮﻑ ﻳﻜﹶﻴﻒ ﻋﻠﻰ ﺃﻧﻪ )ﻋﻘﺪ ﻗﺮﺽ( ،ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﻋﻨﺪ ﺍﺳﺘﻌﻤﺎﻝ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﳍﺬﻩ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﻳﻜﻮﻥ
ﻟﻪ ﻏﻨﻤﻬﺎ ﻭﻋﻠﻴﻪ ﻏﺮﻣﻬﺎ ،ﻭﻻ ﺗﻜﻮﻥ ﻣﻘﻴﺪﺓ ﺑﺄﻱ ﺷﺮﻁ ﻋﻨﺪ ﺍﻟﺴﺤﺐ ﺃﻭ ﺍﻹﻳﺪﺍﻉ.
ﺏ .ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺨﺼﺺ :ﻭﻫﻲ ﺍﻟﻮﺩﺍﺋﻊ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﺴﻠﻤﻬﺎ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻣﻦ ﺍﻟﺮﺍﻏﺒﲔ ﰲ ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻫﺎ
ﰲ ﻣﺸﺮﻭﻉ ﻣﻌﲔ ﺃﻭ ﻏﺮﺽ ﻣﻌﲔ ﳏﺪﺩ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﺣﺼﻮﻝ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻋﻠﻰ ﺣـﺼﺔ ﻣـﻦ
ﺍﻟﺮﺑﺢ ﻣﻦ ﻏﲑ ﺃﻥ ﻳﺘﺤﻤﻞ ﺍﳋﺴﺎﺭﺓ ﺑﺪﻭﻥ ﺗﻌﺪٍ ﺃﻭ ﺗﻔﺮﻳﻂ.
ﺝ .ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺸﺘﺮﻙ )ﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﺸﺎﺭﻙ ﺑﺎﻷﺭﺑﺎﺡ( :ﻭ ﻫﻲ ﺍﻟﻮﺩﺍﺋﻊ ﺍﻟﱵ ﻳﺘـﺴﻠﻤﻬﺎ
205
ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻣﻦ ﺍﻟﺮﺍﻏﺒﲔ ﰲ ﻣﺸﺎﺭﻛﺘﻪ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﻘﺪﻣﻪ ﻣﻦ ﲤﻮﻳﻞ ﻭﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﺍﳌـﺸﺘﺮﻛﺔ
ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺣﺼﻮﻝ ﻫﺬﻩ ﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﻋﻠﻰ ﻧﺴﺒﺔ ﻣﻦ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﳌﺘﺤﻘﻘﺔ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﺴﻨﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺫﺍﺕ ﺍﻟﻌﻼﻗﺔ.
ﻭ ﺗﻨﻘﺴﻢ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺸﺘﺮﻙ ﰲ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺇﱃ ﺛﻼﺛﺔ ﺃﻗﺴﺎﻡ ﺭﺋﻴﺴﺔ ﻫﻲ:
ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻟﺘﻮﻓﲑ :ﻭﻫﻲ ﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﻳﻘﺼﺪ ﺎ ﺗﺸﺠﻴﻊ ﺻﻐﺎﺭ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ
ﰲ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺍﻟﺴﻤﺎﺡ ﺑﺎﻹﻳﺪﺍﻉ ﻭ ﺍﻟﺴﺤﺐ ﺍﳌﻘﻴﺪ ﺟﺰﺋﻴﺎﹰ ،ﻭ ﺗﺸﺎﺭﻙ ﺣـﺴﺎﺑﺎﺕ
ﺍﻟﺘﻮﻓﲑ ﰲ ﻧﺘﺎﺋﺞ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﲟﺎ ﻳﺴﺎﻭﻱ ﻧﺴﺒﺔ ﻣﻌﻴﻨﺔ ﻣﻦ ﺍﳌﻌﺪﻝ ﺍﻟﺴﻨﻮﻱ ﻟﻠﺮﺻﻴﺪ )ﻟﻨﻔﺘـﺮﺽ ﺃﻥ
ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻨﺴﺒﺔ %50ﻣﻦ ﺃﺟﻞ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻣﻬﺎ ﰲ ﺍﻷﻣﺜﻠﺔ ﺍﻟﺘﻮﺿﻴﺤﻴﺔ(.
ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﲢﺖ ﺇﺷﻌﺎﺭ :ﻭﻫﻲ ﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﳜﻀﻊ ﺍﻟﺴﺤﺐ ﻣﻨـﻬﺎ ﻟﻺﺷـﻌﺎﺭ ﺍﳌـﺴﺒﻖ ﻭ
ﺗﺸﺎﺭﻙ ﰲ ﻧﺘﺎﺋﺞ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺑﻨﺴﺒﺔ ﻣﺌﻮﻳﺔ ﳏﺪﺩﺓ ﻣﻦ ﺍﳌﻌﺪﻝ ﺍﻟﺴﻨﻮﻱ ﻟﻠﺮﺻﻴﺪ )ﻟﻨﻔﺘﺮﺽ ﺃﻥ ﻫﺬﻩ
ﺍﻟﻨﺴﺒﺔ %70ﻣﻦ ﺃﺟﻞ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻣﻬﺎ ﰲ ﺍﻷﻣﺜﻠﺔ ﺍﻟﺘﻮﺿﻴﺤﻴﺔ(.
ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﻷﺟﻞ :ﻭﻫﻲ ﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻜﻮﻥ ﻓﻴﻬﺎ ﺍﻟﻮﺩﻳﻌﺔ ﻣﺮﺑﻮﻃﺔ ﻷﺟﻞ ﳏـﺪﺩ ﻭﺗﻜـﻮﻥ
ﻣﺸﺎﺭﻛﺔ ﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﻷﺟﻞ ﰲ ﻧﺘﺎﺋﺞ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﲟﺎ ﻳﺴﺎﻭﻱ ﻧﺴﺒﺔ ﻣﻌﻴﻨﺔ ﻣﻦ ﺭﺻـﻴﺪﻫﺎ ﺧـﻼﻝ
ﺍﻟﻌﺎﻡ )ﻟﻨﻔﺘﺮﺽ ﺃﻥ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻨﺴﺒﺔ %90ﻣﻦ ﺃﺩﱏ ﺭﺻﻴﺪ ﳍﺬﻩ ﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﻭﺫﻟﻚ ﻣﻦ ﺃﺟـﻞ
ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻣﻬﺎ ﰲ ﺍﻷﻣﺜﻠﺔ ﺍﻟﺘﻮﺿﻴﺤﻴﺔ(.
2
-2ﺍﺣﺘﺴﺎﺏ ﺍﻟﻨﻤﺮ )ﺍﻷﻋﺪﺍﺩ( ﰲ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ:
ﺗﺤﺘﺴﺐ ﺍﻷﺭﻗﺎﻡ ﰲ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺑﻄﺮﻳﻘﺔ ﺍﻟﻨﻤﺮ )ﺍﻷﻋﺪﺍﺩ( ﻭﲢﺘﺴﺐ ﻣﺪﺓ ﻛﻞ ﻭﺩﻳﻌﺔ ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ
ﻋﻦ ﺍﻟﺸﻬﻮﺭ ﺍﻟﻜﺎﻣﻠﺔ ﺃﻱ ﺑﻌﺪﻡ ﺃﺧﺬ ﻛﺴﺮ ﺍﻟﺸﻬﺮ ﰲ ﺍﻻﻋﺘﺒﺎﺭ ﻋﻨﺪ ﺍﺣﺘﺴﺎﺏ ﻣﺪﺓ ﺍﻟﻮﺩﻳﻌﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﺴﺘﺤﻖ
ﻋﻨﻬﺎ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ،ﻭﻧﺴﺘﻄﻴﻊ ﺍﻟﻘﻮﻝ ﺇﻥ ﻛﻞ ﻣﺼﺮﻑ ﻳﻘﻮﻡ ﺑﻮﺿﻊ ﺍﻟﻘﻮﺍﻋﺪ ﻭﺍﻷﺳﺲ ﺍﳌﻨﻈﻤﺔ ﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﻛﺴﺮ
ﺍﻟﻮﺩﺍﺋﻊ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ )ﺳﺤﺐ ﺍﻟﻮﺩﻳﻌﺔ ﻗﺒﻞ ﺍﺳﺘﺤﻘﺎﻗﻬﺎ( ﻭﺫﻟﻚ ﲟﺎ ﻳﺘﻨﺎﺳﺐ ﻭﻣﺼﻠﺤﺔ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻭﺍﳌﻮﺩﻉ
ﻭﲟﺎ ﻻ ﻳﺆﺛﺮ ﻋﻠﻰ ﺳﻴﺎﺳﺎﺕ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﻣﻦ ﺟﻬﺔ ﻭﺍﻟﻘﺎﻋﺪﺓ ﺍﻟﻔﻘﻬﻴﺔ ﺍﳌﻌﺮﻭﻓﺔ )ﺍﳌﺴﻠﻤﻮﻥ ﻋﻨﺪ
ﺷﺮﻭﻃﻬﻢ ﲟﺎ ﻻ ﻳﺤﺮﻡ ﺣﻼﻻﹰ ﺃﻭ ﻳﺤِﻞﱡ ﺣﺮﺍﻣﺎﹰ( .ﻭﺑﻨﺎﺀﺍﹰ ﻋﻠﻴﻪ ﻓﺈﻥ ﺃﺳﺲ ﺍﺣﺘﺴﺎﺏ ﻭﺗﻮﺯﻳﻊ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺑﲔ
3
ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻭﻋﻤﻼﺋﻪ ﰲ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺸﺘﺮﻙ ﺗﺘﻢ ﻛﻤﺎ ﻳﻠﻲ:
ﺍﺣﺘﺴﺎﺏ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻟﺘﻮﻓﲑ
2ﺍﻧﻈﺮ -1 :ﻋﺒﺪ ﺍﻟﺮﺯﺍﻕ ﺭﺣﻴﻢ ﺟﺪﻱ ﺍﳍﻴﱵ ،ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﲔ ﺍﻟﻨﻈﺮﻳﺔ ﻭﺍﻟﺘﻄﺒﻴﻖ ،ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ﺫﻛﺮﻩ ،ﺹ 258ﻭﻣﺎ ﺑﻌﺪﻫﺎ.
2- M. Obaidullah, Islamic Financial Services, Islamic Economics Research Center, king
Abdulaziz University, Jeddah, 2005, p52-54.
3ﺇﻥ ﺃﺳﺲ ﺍﺣﺘﺴﺎﺏ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻣﺄﺧﻮﺫﺓ ﻭﻓﻖ ﻣﺎ ﻫﻮ ﻣﻄﺒﻖ ﰲ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺍﻷﺭﺩﱐ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻭﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻣﻦ ﻧﺴﺐ.
206
-1ﻳﻜﻮﻥ ﺍﳊﺪ ﺍﻷﺩﱏ ﻟﻠﺮﺻﻴﺪ ﺍﳌﻌﺘﱪ ﻟﻐﺎﻳﺎﺕ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﻧﺘﺎﺋﺞ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺍﻻﺳـﺘﺜﻤﺎﺭ ﻣﺒﻠﻐـﺎﹰ ﻣﻌﻴﻨـﹰﺎ
ﻟﻨﻔﺘﺮﺽ 100ﻝ .ﺱ ﻋﻠﻰ ﺍﻷﻗﻞ ﺃﻭ ﻣﺎ ﻳﻌﺎﺩﻝ ﺃﻟﻒ ﻝ .ﺱ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻟﻌﻤﻠﺔ ﺍﻷﺟﻨﺒﻴﺔ ﻭﻳﻌﺘﱪ
ﺻﺎﺣﺐ ﺍﳊﺴﺎﺏ ﻣﻨﺴﺤﺒﺎﹰ ﻣﻦ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﺇﺫﺍ ﻗﻞ ﺍﻟﺮﺻﻴﺪ ﰲ ﺃﻱ ﺷﻬﺮ ﻣﻦ ﺍﻟﺸﻬﻮﺭ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﺴﻨﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ
ﺍﻟﻮﺍﺣﺪﺓ ﻋﻦ ﻫﺬﺍ ﺍﳊﺪ ﺍﳌﻘﺮﺭ.
-2ﻳﺒﺪﺃ ﺣﺴﺎﺏ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻋﺘﺒﺎﺭﺍﹰ ﻣﻦ ﺑﺪﺍﻳﺔ ﺍﻟﺸﻬﺮ ﺍﻟﺘﺎﱄ ﻟﻠﺸﻬﺮ ﺍﻟﺬﻱ ﰎ ﻓﻴـﻪ
ﺍﻹﻳﺪﺍﻉ ﻭﺗﺨﺴﺮ ﺍﳌﺒﺎﻟﻎ ﺍﳌﺴﺤﻮﺑﺔ ﻧﺼﻴﺒﻬﺎ ﻣﻦ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﺍﺑﺘﺪﺍﺀً ﻣﻦ ﺃﻭﻝ ﺍﻟﺸﻬﺮ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺘﻢ ﻓﻴﻪ ﺍﻟﺴﺤﺐ
ﻣﻦ ﺍﳊﺴﺎﺏ.
-3ﻳﺘﻢ ﺍﻻﺣﺘﺴﺎﺏ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﺍﻷﻋﺪﺍﺩ ﺷﻬﺮﻳﺎﹰ )ﻟﻪ( ﻟﻺﻳﺪﺍﻉ ﻭ)ﻣﻨﻪ( ﻟﻠﺴﺤﺐ ﲝﺴﺐ ﻣﺎ ﻫﻮ ﻣـﺒﲔ
ﰲ ﺍﻟﺒﻨﺪ ﺭﻗﻢ ) (2ﺃﻋﻼﻩ ﻭﻳﺆﺧﺬ ﺍﳌﻌﺪﻝ ﺍﻟﺴﻨﻮﻱ ﻟﺮﺻﻴﺪ ﺍﻟﻮﺩﻳﻌﺔ ﺍﻟﺪﺍﺋﻦ ﰲ ﺎﻳﺔ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﻟﻠﺴﻨﺔ ،ﺑﺸﺮﻁ
ﺃﻥ ﻻ ﻳﻘﻞ ﺭﺻﻴﺪ ﺍﻟﻮﺩﻳﻌﺔ ﰲ ﺃﻱ ﺷﻬﺮ ﻣﻦ ﺍﻟﺸﻬﻮﺭ ﻋﻦ ﻣﺌﺔ ﻝ .ﺱ ﺃﻭ ﻣﺎ ﻳﻌﺎﺩﻝ ﺃﻟﻒ ﻝ .ﺱ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ
ﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻟﻌﻤﻠﺔ ﺍﻷﺟﻨﺒﻴﺔ ﻭﺇﻻ ﺗﺒﺪﺃ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﻻﺣﺘﺴﺎﺏ ﰲ ﺍﻟﺸﻬﺮ ﺍﻟﺘﺎﱄ ﻟﻠﺸﻬﺮ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺰﻳﺪ ﻓﻴﻪ ﺍﻟﺮﺻﻴﺪ
ﻋﻦ ﻣﺌﺔ ﻝ .ﺱ ﺃﻭ ﻣﺎ ﻳﻌﺎﺩﻝ ﺃﻟﻒ ﻝ .ﺱ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻟﻌﻤﻠﺔ ﺍﻷﺟﻨﺒﻴﺔ ﺃﻱ ﺃﻧﻪ ﰲ ﺣﺎﻝ ﻧﻘـﺺ
ﺍﻟﺮﺻﻴﺪ ﰲ ﺃﻱ ﺷﻬﺮ ﻋﻦ ﻣﺌﺔ ﻝ .ﺱ ﺃﻭ ﻣﺎ ﻳﻌﺎﺩﻝ ﺃﻟﻒ ﻝ .ﺱ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻟﻌﻤﻠﺔ ﺍﻷﺟﻨﺒﻴﺔ ﻓﺈﻥ
ﺍﳌﺘﻌﺎﻣﻞ ﺍﳌﻮﺩﻉ ﻳﺨﺴﺮ ﺍﻷﻋﺪﺍﺩ ﳉﻤﻴﻊ ﺍﻟﺸﻬﻮﺭ ﺍﻟﺴﺎﺑﻘﺔ.
-4ﺗﻜﻮﻥ ﻣﺸﺎﺭﻛﺔ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻟﺘﻮﻓﲑ ﰲ ﻧﺘﺎﺋﺞ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﲟﺎ ﻳﺴﺎﻭﻱ ﻧـﺴﺒﺔ ) (%50ﻣـﻦ
ﺍﳌﻌﺪﻝ ﺍﻟﺴﻨﻮﻱ ﻟﻠﺮﺻﻴﺪ.
-5ﺗﺸﺎﺭﻙ ﺍﳌﺒﺎﻟﻎ ﺍﳌﻮﺩﻋﺔ ﰲ ﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺳﻮﺍﺀ ﻛﺎﻧﺖ ﺩﻓﻌﺎﺕ ﻧﻘﺪﻳﺔ ﺃﻡ ﻣﻘﺎﺻﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﻋﺘﺒـﺎﺭﺍﹰ
ﻣﻦ ﺑﺪﺍﻳﺔ ﺍﻟﺸﻬﺮ ﺍﻟﺘﺎﱄ ﻟﻺﻳﺪﺍﻉ.
-6ﺗﻌﺎﻣﻞ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻣﻌﺎﻣﻠﺔ ﺍﻟﺪﻓﻌﺎﺕ ﻣﻦ ﺣﻴﺚ ﻣﻘﺪﺍﺭ ﺍﳌﺒﻠﻎ ﻭﺗﺎﺭﻳﺦ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﺃﻭ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ.
-7ﺇﺫﺍ ﻗﻠﺖ ﺍﻷﻋﺪﺍﺩ ﰲ ﺃﻱ ﺷﻬﺮ ﻋﻦ ﺍﻟـ 100ﻋﺪﺩ ﺃﻭ ﺍﻟـ 1000ﻋﺪﺩ ﺑﺎﻟﻨـﺴﺒﺔ ﳊـﺴﺎﺑﺎﺕ
ﺍﻟﻌﻤﻠﺔ ﺍﻷﺟﻨﺒﻴﺔ ﻭﻛﺎﻥ ﺭﺻﻴﺪ ﺍﳌﺘﻌﺎﻣﻞ ﺍﳊﻘﻴﻘﻲ ﻣﺌﺔ ﻝ .ﺱ ﺃﻭ ﻣـﺎ ﻳﻌـﺎﺩﻝ ﺃﻟـﻒ ﻝ .ﺱ ﺑﺎﻟﻨـﺴﺒﺔ
ﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻟﻌﻤﻠﺔ ﺍﻷﺟﻨﺒﻴﺔ ﻓﺄﻛﺜﺮ ،ﻓﺈﻥ ﺍﳊﺴﺎﺏ ﻳﻌﺘﱪ ﻣﺴﺘﻤﺮﺍﹰ ﺑﺎﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﻭﻻ ﻳﻔﻘﺪ ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ﺣﻘـﻪ ﰲ
ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﰲ ﺍﻟﺸﻬﻮﺭ ﺍﻟﺴﺎﺑﻘﺔ.
207
ﺣﺎﻻﺕ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺗﺒﲔ ﻛﻴﻔﻴﺔ ﺣﺴﺎﺏ ﺍﻟﻨﻤﺮ )ﺍﻷﻋﺪﺍﺩ( ﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻟﺘﻮﻓﲑ
ﻣﺜﺎﻝ ﺭﻗﻢ ) (1ﺣﺴﺎﺏ ﺍﻟﺘﻮﻓﲑ ﺭﻗﻢ :00001
ﺍﻟﺘﺎﺭﻳﺦ
ﺍﻟﺒﻴﺎﻥ
1995/12/31
ﻣﺪﻭﺭ
1996/6/10
ﻧﻘﺪ
ﻣﻨﻪ
ﺍﻟﺮﺻﻴﺪ
ﻟﻪ
ﺻﻔﺮ
500
500
1996/7/2
ﺳﺤﺐ
100
400
1996/7/20
ﺳﺤﺐ
100
300
1996/8/15
ﻧﻘﺪ
1996/11/20
ﺳﺤﺐ
400
100
350
50
ﺍﳊﻞ:
ﺍﻟﺸﻬﺮ
ﺍﻷﻋﺪﺍﺩ
ﺍﻟﺸﻬﺮ
ﺍﻷﻋﺪﺍﺩ
1
ﺻﻔﺮ
7
300
2
ﺻﻔﺮ
8
300
3
ﺻﻔﺮ
9
400
4
ﺻﻔﺮ
10
400
5
ﺻﻔﺮ
11
350
6
ﺻﻔﺮ
12
350
ﺍﻤﻮﻉ
2100
ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﻣﺒﲔ ﰲ ﻣﺜﺎﻟﻨﺎ ﻓﺈﻧﻪ ﰲ ﺍﻟﺸﻬﻮﺭ ﺍﳋﻤﺴﺔ ﺍﻷﻭﱃ ﱂ ﻳﻜﻦ ﻫﻨﺎﻙ ﺃﻱ ﻣﺒﻠـﻎ ﻣـﻮﺩﻉ ﰲ ﻫـﺬﺍ
ﺍﳊﺴﺎﺏ ،ﻭﰲ ﺍﻟﺸﻬﺮ ﺍﻟﺴﺎﺩﺱ ﰎ ﺇﻳﺪﺍﻉ ﻣﺒﻠﻎ ﻣﻘﺪﺍﺭﻩ 500ﻝ .ﺱ ،ﻭﻟﻜﻦ ﻭﲝﺴﺐ ﻣﺎ ﻫﻮ ﻭﺍﺭﺩ ﰲ
ﺍﻟﻔﻘﺮﺓ ﺭﻗﻢ 2ﻓﺈﻥ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﺒﻠﻎ ﻻ ﻳﺒﺪﺃ ﺑﺎﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺇﻻ ﰲ ﺑﺪﺍﻳﺔ ﺍﻟﺸﻬﺮ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﻠﻴﻪ ﻭﺑﺎﻟﺘـﺎﱄ
ﺑﻘﻲ ﺭﺻﻴﺪ ﺍﻷﻋﺪﺍﺩ ﺻﻔﺮ ﰲ ﺍﻟﺸﻬﺮ ﺍﻟﺴﺎﺩﺱ ،ﻭﰎ ﺍﺣﺘﺴﺎﺏ ﺍﻷﻋﺪﺍﺩ ﻣﻦ ﻣﻄﻠﻊ ﺍﻟﺸﻬﺮ ﺍﻟـﺴﺎﺑﻊ .ﻭﰲ
208
ﺍﻟﺸﻬﺮ ﺍﻟﺴﺎﺑﻊ ﺍﻟﺬﻱ ﻛﺎﻥ ﺭﺻﻴﺪ ﺍﻷﻋﺪﺍﺩ ﰲ ﺑﺪﺍﻳﺘﻪ 500ﺇﻻ ﺃﻧﻪ ﰎ ﺳﺤﺐ ﻣﺒﻠﻎ ﻗﺪﺭﻩ 100ﻝ .ﺱ
ﰲ ﺍﻟﺜﺎﱐ ﻣﻦ ﺍﻟﺸﻬﺮ ﺍﻟﺴﺎﺑﻊ ﻓﺎﳔﻔﺾ ﺍﻟﺮﺻﻴﺪ ﺇﱃ ،400ﰒ ﰎ ﺳﺤﺐ 100ﻝ .ﺱ ﻣﺮﺓ ﺃﺧـﺮﻯ ﰲ
ﺍﻟﺸﻬﺮ ﺍﻟﺴﺎﺑﻊ ،ﻭﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﻣﺒﲔ ﰲ ﺍﻟﻔﻘﺮﺓ ﺭﻗﻢ 2ﻓﺈﻥ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺒﺎﻟﻎ ﺍﳌﺴﺤﻮﺑﺔ ﲣﺴﺮ ﺭﺻـﻴﺪ ﺍﻷﻋـﺪﺍﺩ
ﺍﳋﺎﺹ ﺎ ﻣﻦ ﺑﺪﺍﻳﺔ ﺍﻟﺸﻬﺮ ﺍﻟﺬﻱ ﰎ ﺍﻟﺴﺤﺐ ﻓﻴﻪ ،ﻭﻋﻠﻴﻪ ﻳﻜﻮﻥ ﺭﺻﻴﺪ ﺍﻟﺸﻬﺮ ﺍﻟﺴﺎﺑﻊ ﻣﻦ ﺍﻷﻋـﺪﺍﺩ
ﻫﻮ ﻧﺼﻴﺐ ﺍﳌﺒﻠﻎ ﺍﻟﺬﻱ ﰎ ﺇﻳﺪﺍﻋﻪ ﰲ ﺍﻟﺸﻬﺮ ﺍﻟﺴﺎﺑﻖ ﻧﺎﻗﺼﺎﹰ ﻧﺼﻴﺐ ﻛﺎﻓﺔ ﺍﳌﺒﺎﻟﻎ ﺍﻟـﱵ ﰎ ﺳـﺤﺒﻬﺎ ﰲ
ﺍﻟﺸﻬﺮ ﺍﳉﺎﺭﻱ ﻣﻦ ﺍﻷﻋﺪﺍﺩ ﺃﻱ .300 = (100+100) – 500ﻭﰲ ﺍﻟﺸﻬﺮ ﺍﻟﺜﺎﻣﻦ ﰎ ﺇﻳـﺪﺍﻉ
ﻣﺒﻠﻎ ﻗﺪﺭﻩ ،100ﺇﻻ ﺃﻥ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﺒﻠﻎ ﻻ ﻳﻌﺘﱪ ﻟﻐﺎﻳﺎﺕ ﺣﺴﺎﺏ ﺍﻷﻋﺪﺍﺩ ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﻳﺒﻘﻰ ﺭﺻﻴﺪ ﺍﻟـﺸﻬﺮ
ﺍﻟﺜﺎﻣﻦ ﻣﻦ ﺍﻷﻋﺪﺍﺩ ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﰲ ﺍﻟﺸﻬﺮ ﺍﻟﺴﺎﺑﻊ 300ﺩﻭﻥ ﺗﻐﻴﲑ .ﻭﰲ ﻣﻄﻠﻊ ﺍﻟـﺸﻬﺮ ﺍﻟﺘﺎﺳـﻊ ﻳـﺘﻢ
ﺇﺩﺧﺎﻝ ﺍﳌﺒﻠﻎ ﺍﻟﺬﻱ ﰎ ﺇﻳﺪﺍﻉ ﰲ ﺍﻟﺸﻬﺮ ﺍﻟﺴﺎﺑﻖ ﰲ ﺍﳊﺴﺒﺎﻥ ﻭﻫﻮ 100ﻟﻴﻜﻮﻥ ﺭﺻﻴﺪ ﺍﻟﺸﻬﺮ ﺍﻟﺘﺎﺳﻊ
ﻣﻦ ﺍﻷﻋﺪﺍﺩ .400ﻧﻼﺣﻆ ﺃﻧﻪ ﱂ ﺗﺘﻢ ﺃﻳﺔ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺳﺤﺐ ﺃﻭ ﺇﻳﺪﺍﻉ ﰲ ﺍﻟﺸﻬﺮ ﺍﻟﻌﺎﺷﺮ ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﻓـﺈﻥ
ﺭﺻﻴﺪ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺸﻬﺮ ﻣﻦ ﺍﻷﻋﺪﺍﺩ ﻮ ﺫﺍﺕ ﺭﺻﻴﺪ ﺍﻟﺸﻬﺮ ﺍﻟﺴﺎﺑﻖ ،ﻭﰲ ﺍﻟﺸﻬﺮ ﺍﳊﺎﺩﻱ ﻋﺸﺮ ﰎ ﺳـﺤﺐ
ﻣﺒﻠﻎ 50ﻝ .ﺱ ،ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﻳﺘﻢ ﲣﻔﻴﺾ ﺍﻟﺮﺻﻴﺪ ﲟﻘﺪﺍﺭ ﺍﳌﺒﻠﻎ ﺍﻟﺬﻱ ﰎ ﺳﺤﺒﻪ 50ﻣﻨﺬ ﻣﻄﻠﻊ ﺷـﻬﺮ
ﺍﻟﺴﺤﺐ ،ﻟﻴﻐﻠﻖ ﺭﺻﻴﺪ ﺍﻟﺸﻬﺮ ﺍﳊﺎﺩﻱ ﻋﺸﺮ ﻋﻠﻰ ﺭﺻﻴﺪ ،350ﻭﻫﻮ ﺫﺍﺕ ﺭﺻﻴﺪ ﺍﻟﺸﻬﺮ ﺍﻟﺜﺎﱐ ﻋﺸﺮ
ﻷﻧﻪ ﱂ ﺗﺘﻢ ﺃﻳﺔ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﻫﺬﺍ ﺍﳊﺴﺎﺏ ﻋﺪ ﺫﻟﻚ .ﻭﻋﻠﻴﻪ ﻳﻜﻮﻥ ﺇﲨـﺎﱄ ﺍﻷﻋـﺪﺍﺩ ﺍﳌـﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ
ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻳﺴﺎﻭﻱ ﺃﺭﺻﺪﺓ ﺍﻟﺸﻬﻮﺭ ﺍﻟﺴﺎﺑﻘﺔ )(2100=350+350+400+400+300+300
ﺻﺎﰲ ﺍﻷﻋﺪﺍﺩ = × 2100
50
100
= 1050
209
ﻣﺜﺎﻝ ﺭﻗﻢ ) (2ﺣﺴﺎﺏ ﺍﻟﺘﻮﻓﲑ ﺭﻗﻢ :00002
ﺍﻟﺘﺎﺭﻳﺦ
ﺍﻟﺒﻴﺎﻥ
1995/12/31
ﻣﺪﻭﺭ
1996/2/2
1996/6/10
ﺃﺭﺑﺎﺡ ﻋﺎﻡ
1995
ﻧﻘﺪ
ﻣﻨﻪ
ﺍﻟﺮﺻﻴﺪ
ﻟﻪ
ـﺮ1500
4.250
1504.250
ـﺮ500
2004.250
1996/6/20
ﺳﺤﺐ
204.250
ـﺮ1800
1996/10/10
ﺳﺤﺐ
ـﺮ600
ـﺮ 1200
1996/12/31
ﺳﺤﺐ
ـﺮ400
ـﺮ800
ﺍﳊﻞ:
ﺍﻟﺸﻬﺮ
ﺍﻷﻋﺪﺍﺩ
ﺍﻟﺸﻬﺮ
ﺍﻷﻋﺪﺍﺩ
1
1500
7
1800
2
3
4
5
1500
1504.250
1504.250
1504.250
8
9
10
11
1800
1800
1200
1200
6
1300
12
800
17412.750
ﺍﻤﻮﻉ
ﺻﺎﰲ ﺍﻷﻋﺪﺍﺩ = × 17412.750
50
100
= 8706
210
ﻣﺜﺎﻝ ﺭﻗﻢ ) (3ﺣﺴﺎﺏ ﺍﻟﺘﻮﻓﲑ ﺭﻗﻢ :00003
ﻣﻨﻪ
ﻟﻪ
ﺍﻟﺮﺻﻴﺪ
ﺍﻟﺘﺎﺭﻳﺦ
ﺍﻟﺒﻴﺎﻥ
ـﺮ2000
1995/12/31
ﻣﺪﻭﺭ
ـﺮ2000
ـﺮ3000
1996/4/20
ﻣﻘﺎﺻﺔ
ـﺮ1000
1996/4/25
ﺷﻴﻚ ﻣﻌﺎﺩ
1996/4/26
ﻣﻘﺎﺻﺔ
1996/5/1
ﺷﻴﻚ ﻣﻌﺎﺩ
1996/9/10
ﻣﻘﺎﺻﺔ
1996/12/5
ﺳﺤﺐ
ـﺮ2000
ـﺮ1000
ـﺮ1000
ـﺮ1000
ـﺮ2000
ـﺮ2000
ـﺮ3000
ﺍﻟﺸﻬﺮ
ﺍﻷﻋﺪﺍﺩ
ﺍﻟﺸﻬﺮ
ﺍﻷﻋﺪﺍﺩ
1
2
3
2000
2000
2000
7
8
9
4
5
6
2000
2000
2000
10
11
12
2000
2000
2000
4000
4000
1000
ﺍﻤﻮﻉ
27000
ﺻﺎﰲ ﺍﻷﻋﺪﺍﺩ = × 27000
= 13500
ـﺮ4000
ـﺮ1000
ﺍﳊﻞ:
50
100
ـﺮ3000
211
ﺍﺣﺘﺴﺎﺏ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻟﻠﺤﺴﺎﺑﺎﺕ ﲢﺖ ﺍﻹﺷﻌﺎﺭ
-1ﻳﻜﻮﻥ ﺍﳊﺪ ﺍﻷﺩﱏ ﻟﻠﺮﺻﻴﺪ ﺍﳌﻌﺘﱪ ﻟﻐﺎﻳﺎﺕ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﻧﺘﺎﺋﺞ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻣﺌﺔ ﻝ .ﺱ ﺃﻭ ﻣﺎ
ﻳﻌﺎﺩﻝ ﺃﻟﻒ ﻝ .ﺱ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻟﻌﻤﻠﺔ ﺍﻷﺟﻨﺒﻴﺔ ﻭﻳﻌﺘﱪ ﺻﺎﺣﺐ ﺍﳊﺴﺎﺏ ﻣﻨﺴﺤﺒﺎﹰ ﻣﻦ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ
ﺇﺫﺍ ﻗﹶﻞﱠ ﺍﻟﺮﺻﻴﺪ ﰲ ﺃﻱ ﺷﻬﺮ ﻣﻦ ﺍﻟﺸﻬﻮﺭ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﺴﻨﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﻮﺍﺣﺪﺓ ﻋﻦ ﻫﺬﺍ ﺍﳊﺪ ﺍﳌﻘﺮﺭ.
-2ﻳﺒﺪﺃ ﺍﳊﺴﺎﺏ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻋﺘﺒﺎﺭﺍﹰ ﻣﻦ ﺑﺪﺍﻳﺔ ﺍﻟﺸﻬﺮ ﺍﻟﺘﺎﱄ ﻟﻠﺸﻬﺮ ﺍﻟﺬﻱ ﰎ ﻓﻴـﻪ
ﺍﻹﻳﺪﺍﻉ ﻭﲣﺴﺮ ﺍﳌﺒﺎﻟﻎ ﺍﳌﺴﺤﻮﺑﺔ ﺣﻘﻬﺎ ﰲ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﺍﺑﺘﺪﺍﺀً ﻣﻦ ﺃﻭﻝ ﺍﻟﺸﻬﺮ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺘﻢ ﻓﻴﻪ ﺍﻟﺴﺤﺐ ﻣﻦ
ﺍﳊﺴﺎﺏ ﻭﺫﻟﻚ ﺑﺎﺳﺘﺜﻨﺎﺀ ﺍﳌﺒﺎﻟﻎ ﺍﳌﺴﺤﻮﺑﺔ ﺑﺸﻜﻞ ﳐﺎﻟﻒ ﻟﺸﺮﻭﻁ ﺍﻹﺷﻌﺎﺭ ﺣﻴﺚ ﺗﻀﺎﻑ ﺇﻟﻴﻬﺎ ﻣـﺪﺓ
ﺍﻹﺷﻌﺎﺭ.
-3ﻳﺘﻢ ﺍﻻﺣﺘﺴﺎﺏ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﺍﻷﻋﺪﺍﺩ ﺷﻬﺮﻳﺎﹰ )ﻟﻪ( ﻟﻠﻤﺒﺎﻟﻎ ﺍﳌﻮﺩﻋﺔ ﻭ)ﻣﻨﻪ( ﻟﻠﻤﺒـﺎﻟﻎ ﺍﳌـﺴﺤﻮﺑﺔ
ﻭﳛﺴﺐ ﺍﳌﻌﺪﻝ ﺍﻟﺴﻨﻮﻱ ﺍﻟﺪﺍﺋﻦ ﻟﺮﺻﻴﺪ ﺍﻟﻮﺩﻳﻌﺔ ﰲ ﺎﻳﺔ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﻌﺘﱪ ﲟﻮﺟﺒﻪ ﻣﺸﺎﺭﻛﺎﹰ ﰲ ﺃﺭﺑـﺎﺡ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻟﺴﻨﻮﻳﺔ ﺷﺮﻳﻄﺔ ﺃﻥ ﻻ ﻳﻘﻞ ﺭﺻﻴﺪ ﺍﻟﻮﺩﻳﻌﺔ ﰲ ﺃﻱ ﺷﻬﺮ ﻣﻦ ﺍﻟﺸﻬﻮﺭ ﻋﻦ ﻣﺌﺔ ﻝ .ﺱ ﺃﻭ ﻣﺎ
ﻳﻌﺎﺩﻝ ﺃﻟﻒ ﻝ .ﺱ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻟﻌﻤﻠﺔ ﺍﻷﺟﻨﺒﻴﺔ ﻭﺇﻻ ﺗﺒﺪﺃ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﻻﺣﺘﺴﺎﺏ ﰲ ﺍﻟﺸﻬﺮ ﺍﻟﺘـﺎﱄ
ﻟﻠﺸﻬﺮ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺰﻳﺪ ﻓﻴﻪ ﺍﻟﺮﺻﻴﺪ ﻋﻦ ﻣﺌﺔ ﻝ .ﺱ ﺃﻭ ﻣﺎ ﻳﻌﺎﺩﻝ ﺃﻟﻒ ﻝ .ﺱ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻟﻌﻤﻠـﺔ
ﺍﻷﺟﻨﺒﻴﺔ.
-4ﺗﻜﻮﻥ ﻣﺸﺎﺭﻛﺔ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻹﺷﻌﺎﺭ ﰲ ﻧﺘﺎﺋﺞ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﲟﺎ ﻳﺴﺎﻭﻱ ﻧﺴﺒﺔ ) (%70ﻣـﻦ
ﺍﳌﻌﺪﻝ ﺍﻟﺴﻨﻮﻱ ﻟﻠﺮﺻﻴﺪ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﻜﻮﻥ ﺩﺍﺧﻼﹰ ﰲ ﺍﳊﺴﺎﺏ.
-5ﲣﺴﺮ ﺍﳌﺒﺎﻟﻎ ﺍﳌﺴﺤﻮﺑﺔ ﺑﺸﻜﻞ ﳐﺎﻟﻒ ﻟﺸﺮﻭﻁ ﺍﻹﺷﻌﺎﺭ ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﺇﱃ ﺑﺪﺍﻳﺔ ﺷﻬﺮ ﺍﻟﺴﺤﺐ ﺣﻴﺚ
ﺗﻀﺎﻑ ﺇﻟﻴﻬﺎ ﻣﺪﺓ ﺍﻹﺷﻌﺎﺭ ﻭ ﺍﻟﺒﺎﻟﻐﺔ ﺗﺴﻌﻮﻥ ﻳﻮﻣﺎﹰ.
-6ﺗﺸﺎﺭﻙ ﺍﳌﺒﺎﻟﻎ ﺍﳌﻮﺩﻋﺔ ﰲ ﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺳﻮﺍﺀ ﻛﺎﻧﺖ ﺩﻓﻌﺎﺕ ﻧﻘﺪﻳﺔ ﺃﻡ ﻣﻘﺎﺻﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﻋﺘﺒـﺎﺭﺍﹰ
ﻣﻦ ﺑﺪﺍﻳﺔ ﺍﻟﺸﻬﺮ ﺍﻟﺘﺎﱄ ﻟﻺﻳﺪﺍﻉ.
-7ﺗﻌﺎﻣﻞ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻣﻌﺎﻣﻠﺔ ﺍﻟﺪﻓﻌﺎﺕ ﻣﻦ ﺣﻴﺚ ﻣﻘﺪﺍﺭ ﺍﳌﺒﻠﻎ ﻭﺗﺎﺭﻳﺦ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﺃﻭ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ.
-8ﺇﺫﺍ ﻗﹶﻠﱠﺖِ ﺍﻷﻋﺪﺍﺩ ﰲ ﺃﻱ ﺷﻬﺮ ﻋﻦ ﺍﻟـ 100ﻋﺪﺩ ﺃﻭ 1000ﻋﺪﺩ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻟﻌﻤﻠـﺔ
ﺍﻷﺟﻨﺒﻴﺔ ﻭﻛﺎﻥ ﺭﺻﻴﺪ ﺍﳌﺘﻌﺎﻣﻞ ﺍﳊﻘﻴﻘﻲ ﻣﺌﺔ ﻝ .ﺱ ﺃﻭ ﻣﺎ ﻳﻌﺎﺩﻝ ﺃﻟﻒ ﻝ .ﺱ ﺑﺎﻟﻨـﺴﺒﺔ ﳊـﺴﺎﺑﺎﺕ
ﺍﻟﻌﻤﻠﺔ ﺍﻷﺟﻨﺒﻴﺔ ﻓﺄﻛﺜﺮ ،ﻓﺈﻥ ﺍﳊﺴﺎﺏ ﻳﻌﺘﱪ ﻣﺴﺘﻤﺮﺍﹰ ﺑﺎﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﻭﻻ ﻳﻔﻘﺪ ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ﺣﻘﻪ ﰲ ﺍﳌـﺸﺎﺭﻛﺔ
ﺑﺎﻷﺭﺑﺎﺡ ﻟﻠﺸﻬﻮﺭ ﺍﻟﺴﺎﺑﻘﺔ.
-9ﻋﺪﻡ ﺍﺣﺘﺴﺎﺏ ﻓﺘﺮﺓ ﺍﻹﺷﻌﺎﺭ ﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﺳﺤﺐ ﻛﺎﻣﻞ ﻣﻘﺪﺍﺭ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ )ﻣﻦ ﻏﲑ ﺯﻳﺎﺩﺓ ﺃﻭ ﻧﻘـﺺ(
212
ﺧﻼﻝ ﺛﻼﺛﺔ ﺷﻬﻮﺭ ﻣﻦ ﺗﺎﺭﻳﺦ ﻗﻴﺪﻫﺎ ﰲ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﺎﻣﻠﲔ ،ﻭﰲ ﻫﺬﻩ ﺍﳊﺎﻟﺔ ﺗﺴﺘﺜﲎ ﻣﺸﺎﺭﻛﺘﻬﺎ )ﺃﻱ
ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ( ﰲ ﺍﻻﺣﺘﺴﺎﺏ ﺧﻼﻝ ﺛﻼﺛﺔ ﺷﻬﻮﺭ ﺍﺣﺘﺴﺎﺑﻴﺔ ﻟﻸﻋﺪﺍﺩ ،ﻭﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﺳﺤﺐ ﺟـﺰﺀ ﻣـﻦ
ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺧﻼﻝ ﺛﻼﺛﺔ ﺷﻬﻮﺭ ﻣﻦ ﻗﻴﺪﻫﺎ ﰲ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﺎﻣﻠﲔ ﺗﻌﺎﻣﻞ ﻛﺄﻱ ﺳﺤﺐ ﻋﺎﺩﻱ.
-10ﺍﻟﺴﻤﺎﺡ ﻟﻠﻌﻤﻼﺀ ﻋﻨﺪ ﺍﻟﺴﺤﺐ ﻣﻦ ﺣﺴﺎﺑﺎﻢ ﲢﺖ ﺇﺷﻌﺎﺭ ﲡﺎﻭﺯ ﺗﺎﺭﻳﺦ ﺍﺳﺘﺤﻘﺎﻕ ﺍﻹﺷـﻌﺎﺭ
ﻣﺪﺓ ﺳﺒﻌﺔ ﺃﻳﺎﻡ ﻛﺤﺪ ﺃﻗﺼﻰ.
213
ﺣﺎﻻﺕ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺗﺒﲔ ﻛﻴﻔﻴﺔ ﺣﺴﺎﺏ ﺍﻟﻨﻤﺮ )ﺍﻷﻋﺪﺍﺩ( ﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﲢﺖ ﺇﺷﻌﺎﺭ
ﻣﺜﺎﻝ ﺭﻗﻢ ) (1ﺣﺴﺎﺏ ﲢﺖ ﺇﺷﻌﺎﺭ ﺭﻗﻢ 10001
ﺍﻟﺘﺎﺭﻳﺦ
ﺍﻟﺒﻴﺎﻥ
1995/12/31
ﻣﺪﻭﺭ
1996/6/10
ﻧﻘﺪ
ﻣﻨﻪ
ﺍﻟﺮﺻﻴﺪ
ﻟﻪ
ﺻﻔﺮ
ـﺮ500
ـﺮ500
1996/7/2
ﺳﺤﺐ
ـﺮ100
ـﺮ400
1996/7/20
ﺳﺤﺐ
ـﺮ100
ـﺮ300
1996/8/15
ﻧﻘﺪ
1996/11/20
ﺳﺤﺐ
ـﺮ400
ـﺮ100
ـﺮ350
ـﺮ50
ﺍﳊﻞ:
ﺍﻟﺸﻬﺮ
ﺍﻷﻋﺪﺍﺩ
ﺍﻟﺸﻬﺮ
ﺍﻷﻋﺪﺍﺩ
1
ﺻﻔﺮ
7
300
2
ﺻﻔﺮ
8
300
3
ﺻﻔﺮ
9
400
4
ﺻﻔﺮ
10
400
5
ﺻﻔﺮ
11
350
6
ﺻﻔﺮ
12
350
ﺍﻤﻮﻉ
2100
ﺇﲨﺎﱄ ﺍﻷﻋﺪﺍﺩ = )1350 = (3×250) – (2100
ﺻﺎﰲ ﺍﻷﻋﺪﺍﺩ = 945= %70 × 1350
214
ﻣﺜﺎﻝ ﺭﻗﻢ ) (2ﺣﺴﺎﺏ ﲢﺖ ﺇﺷﻌﺎﺭ ﺭﻗﻢ 10002
ﻣﻨﻪ
ﺍﻟﺘﺎﺭﻳﺦ
ﺍﻟﺒﻴﺎﻥ
1995/12/31
ﻣﺪﻭﺭ
1996/7/15
ﳊﺴﺎﺏ
ﺍﻟﺮﺻﻴﺪ
ﻟﻪ
ﺻﻔﺮ
ـﺮ15000
ـﺮ15000
1996/8/20
ﺳﺤﺐ
ـﺮ5000
) (1
ـﺮ10000
1996/9/10
ﺳﺤﺐ
ـﺮ3000
ـﺮ7000
1996/9/15
ﻧﻘﺪ
1996/9/30
ﺳﺤﺐ
1996/10/15
ﻧﻘﺪ
1996/10/31
ﺳﺤﺐ
ـﺮ10000
ـﺮ3000
ـﺮ6000
ـﺮ4000
ـﺮ7000
ـﺮ1000
ـﺮ500
ـﺮ6500
) (2
) (1ﻗﺪﻡ ﺇﺷﻌﺎﺭﺍﹰ ﺑﺎﻟﺴﺤﺐ ﺑﺘﺎﺭﻳﺦ 1996/5/20ﻛﻤﺎ ﻗﺪﻡ ﺇﺷﻌﺎﺭﺍﹰ ﺁﺧﺮ ﺑﺘﺎﺭﻳﺦ 1996/7/15
ﺍﳊﻞ:
ﺍﻟﺸﻬﺮ
ﺍﻷﻋﺪﺍﺩ
ﺍﻟﺸﻬﺮ
ﺍﻷﻋﺪﺍﺩ
1
ﺻﻔﺮ
7
ﺻﻔﺮ
2
ﺻﻔﺮ
8
10000
3
ﺻﻔﺮ
9
3000
4
ﺻﻔﺮ
10
ﺻﻔﺮ
5
ﺻﻔﺮ
11
500
6
ﺻﻔﺮ
12
500
ﺍﻤﻮﻉ
14000
ﺇﲨﺎﱄ ﺍﻷﻋﺪﺍﺩ = ) = (3×13500) – (14000ﺻﻔﺮ
ﺻﺎﰲ ﺍﻷﻋﺪﺍﺩ = ﺻﻔﺮ × = %70ﺻﻔﺮ
215
ﻣﺜﺎﻝ ﺭﻗﻢ ) (3ﺣﺴﺎﺏ ﲢﺖ ﺇﺷﻌﺎﺭ ﺭﻗﻢ 10003
ﻣﻨﻪ
ﻟﻪ
ﺍﻟﺮﺻﻴﺪ
ﺍﻟﺘﺎﺭﻳﺦ
ﺍﻟﺒﻴﺎﻥ
5000
1995/12/31
ﻣﺪﻭﺭ
5000
5220
1996/2/2
ﺃﺭﺑﺎﺡ
ـﺮ220
1996/4/20
ﺳﺤﺐ
ـﺮ220
5000
ﺍﳊﻞ:
ﺍﻟﺸﻬﺮ
ﺍﻷﻋﺪﺍﺩ
ﺍﻟﺸﻬﺮ
ﺍﻷﻋﺪﺍﺩ
1
2
3
5000
5000
5000
7
8
9
5000
5000
5000
4
5
6
5000
5000
5000
10
11
12
5000
5000
5000
ﺍﻤﻮﻉ
60000
ﺇﲨﺎﱄ ﺍﻷﻋﺪﺍﺩ = )) – (60000ﺻﻔﺮ( = 60000
ﺻﺎﰲ ﺍﻷﻋﺪﺍﺩ = )42000= %70 × (60000
216
ﺍﺣﺘﺴﺎﺏ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻟﻠﺤﺴﺎﺑﺎﺕ ﻷﺟﻞ
-1ﻳﻜﻮﻥ ﺍﳊﺪ ﺍﻷﺩﱏ ﻟﻠﻮﺩﻳﻌﺔ ﺍﳌﺴﻤﻮﺡ ﺑﻘﺒﻮﳍﺎ ﰲ ﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﻷﺟﻞ ﲬﺴﻤﺎﺋﺔ ﻝ .ﺱ ﺃﻭ ﻣﺎ ﻳﻌﺎﺩﻝ
ﺃﻟﻒ ﻝ .ﺱ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻟﻌﻤﻠﺔ ﺍﻷﺟﻨﺒﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﻷﻗﻞ.
-2ﳚﺮﻱ ﺍﺣﺘﺴﺎﺏ ﻣﺸﺎﺭﻛﺔ ﺍﻟﻮﺩﺍﺋﻊ ﻷﺟﻞ ﰲ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻋﻠﻰ ﺃﺩﱏ ﺭﺻﻴﺪ ﺧـﻼﻝ ﺍﻟـﺴﻨﺔ
ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﺒﺪﺃ ﻣﻦ ﺑﺪﺍﻳﺔ ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻟﺜﺎﱐ ﻭﺍﻟﱵ ﺗﻨﺘﻬﻲ ﰲ ﺎﻳﺔ ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ ﻣﻦ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﻧﻔﺴﻪ.
-3ﺗﻜﻮﻥ ﻣﺸﺎﺭﻛﺔ ﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﻷﺟﻞ ﰲ ﻧﺘﺎﺋﺞ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﲟﺎ ﻳﺴﺎﻭﻱ ) (%90ﻣـﻦ ﻗﻴﻤـﺔ
ﺍﻟﻮﺩﻳﻌﺔ ﲝﺴﺎﺏ ﺃﺩﱏ ﺭﺻﻴﺪ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﻛﻤﺎ ﻭﺭﺩ ﰲ ﺍﻟﺒﻨﺪ ﺭﻗﻢ ).(2
-4ﻳﺤﺮﻡ ﺍﳌﻮﺩﻉ ﻣﻦ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺇﺫﺍ ﻗﺎﻡ ﺑﺴﺤﺐ ﻭﺩﻳﻌﺘﻪ ﺃﻭ ﺃﻱ ﺟﺰﺀ ﻣﻨﻬﺎ ﻗﺒﻞ ﺗـﺎﺭﻳﺦ ﺍﻻﺳـﺘﺤﻘﺎﻕ
ﻭﺩﻭﻥ ﺃﻥ ﻳﺒﻘﻰ ﺍﳊﺪ ﺍﻷﺩﱏ ﻟﻠﻮﺩﻳﻌﺔ ﻷﺟﻞ ﺍﻟﺒﺎﻟﻎ ﲬﺴﻤﺎﺋﺔ ﻝ .ﺱ ﺃﻭ ﻣﺎ ﻳﻌﺎﺩﻝ ﺃﻟﻒ ﻝ .ﺱ ﺑﺎﻟﻨـﺴﺒﺔ
ﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻟﻌﻤﻠﺔ ﺍﻷﺟﻨﺒﻴﺔ.
-5ﺍﳌﺒﺎﻟﻎ ﺍﳌﻮﺩﻋﺔ ﰲ ﺍﳊﺴﺎﺏ ﺗﺒﺪﺃ ﺑﺎﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻋﺘﺒﺎﺭﺍﹰ ﻣﻦ ﺑﺪﺍﻳﺔ ﺍﻟﺸﻬﺮ ﺍﻟﺘـﺎﱄ
ﻟﻠﺸﻬﺮ ﺍﻟﺬﻱ ﰎ ﻓﻴﻪ ﺍﻹﻳﺪﺍﻉ.
-6ﲣﺴﺮ ﺍﳌﺒﺎﻟﻎ ﺍﳌﺴﺤﻮﺑﺔ ﺣﻘﻬﺎ ﰲ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﻧﺘﺎﺋﺞ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻋﺘﺒﺎﺭﺍ ﻣﻦ ﺑﺪﺍﻳـﺔ ﺍﻟـﺴﻨﺔ
ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﺳﺤﺐ ﻓﻴﻬﺎ ﺍﳌﺒﻠﻎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻗﺒﻞ ﺗﺎﺭﻳﺦ ﺍﻻﺳﺘﺤﻘﺎﻕ ،ﺃﻣﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺍﻟﺴﺤﺐ ﺑﻌـﺪ ﺗـﺎﺭﻳﺦ
ﺍﻻﺳﺘﺤﻘﺎﻕ ﻓﺈﻥ ﺍﳌﺒﺎﻟﻎ ﺍﳌﺴﺤﻮﺑﺔ ﺗﻔﻘﺪ ﺣﻘﻬﺎ ﰲ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﺍﻋﺘﺒﺎﺭﺍﹰ ﻣﻦ ﺗﺎﺭﻳﺦ ﺍﻻﺳﺘﺤﻘﺎﻕ ﻭﺫﻟﻚ ﻓﻴﻤﺎ
ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﺍﳌﺒﺎﻟﻎ ﺍﳌﺴﺤﻮﺑﺔ ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﺍﳌﺒﺎﻟﻎ ﺍﳌﻮﺩﻋﺔ ﰲ ﻛﻼ ﺍﳊﺎﻟﺘﲔ.
-7ﺃﻱ ﻣﺒﻠﻎ ﻳﻮﺩﻉ ﺑﻌﺪ ﺍﻛﺘﻤﺎﻝ ﺍﳊﺪ ﺍﻷﺩﱏ ﻳﻜﻮﻥ ﻣﺸﺎﺭﻛﺎﹰ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﻋﺘﺒﺎﺭﺍﹰ ﻣﻦ ﺑﺪﺍﻳﺔ ﺍﻟـﺸﻬﺮ
ﺍﻟﺘﺎﱄ ﻟﻺﻳﺪﺍﻉ ،ﺃﻣﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺍﳌﺒﻠﻎ ﺃﻗﻞ ﻣﻦ ﲬﺴﻤﺎﺋﺔ ﻝ .ﺱ ﺃﻭ ﻣﺎ ﻳﻌـﺎﺩﻝ ﺃﻟـﻒ ﻝ .ﺱ ﺑﺎﻟﻨـﺴﺒﺔ
ﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻟﻌﻤﻠﺔ ﺍﻷﺟﻨﺒﻴﺔ ﻓﺈﻧﻪ ﻻ ﻳﺸﺎﺭﻙ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺇﻻ ﺇﺫﺍ ﻗﺎﻡ ﺍﳌﺘﻌﺎﻣﻞ ﺑﺈﻳﺪﺍﻉ ﻣﺒﻠﻎ ﻣﻜﻤﻞ ﻟـﻪ ﺃﻭ
ﺟﺎﺀ ﻋﻠﻴﻪ ﺗﺎﺭﻳﺦ ﺍﻻﺳﺘﺤﻘﺎﻕ.
-8ﺗﻌﺘﱪ ﺍﳌﺒﺎﻟﻎ ﺍﳌﺴﺤﻮﺑﺔ ﻣﻦ ﺁﺧﺮ ﺩﻓﻌﺔ ﰎ ﺇﻳﺪﺍﻋﻬﺎ.
-8ﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﻗﻴﺎﻡ ﺍﳌﻮﺩﻉ ﺑﺴﺤﺐ ﺟﺰﺀ ﻣﻦ ﻭﺩﻳﻌﺘﻪ ﻗﺒﻞ ﺗﺎﺭﻳﺦ ﺍﻻﺳﺘﺤﻘﺎﻕ ﻣﻊ ﺇﺑﻘـﺎﺀ ﺍﳊـﺪ ﺍﻷﺩﱏ
ﻟﻠﻮﺩﻳﻌﺔ ﻷﺟﻞ )ﲬﺴﻤﺎﺋﺔ ﻝ .ﺱ( ﺃﻭ ﻣﺎ ﻳﻌﺎﺩﻝ ﺃﻟﻒ ﻝ .ﺱ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻟﻌﻤﻠﺔ ﺍﻷﺟﻨﺒﻴﺔ ﻳـﺘﻢ
ﺩﻓﻊ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﳌﺘﺤﻘﻘﺔ ﻟﻠﻌﻤﻴﻞ ﺑﺘﺎﺭﻳﺦ ﺍﺳﺘﺤﻘﺎﻕ ﺍﻟﻮﺩﻳﻌﺔ ﻭﻛﺬﻟﻚ ﻳﺤﺴﺐ ﻟﻠﻤﺒﻠﻎ ﺍﳌﺘﺒﻘﻲ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﻋـﻦ
ﺍﻟﺴﻨﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﳊﺎﻟﻴﺔ.
-9ﺗﺸﺎﺭﻙ ﺍﳌﺒﺎﻟﻎ ﺍﳌﻮﺩﻋﺔ ﰲ ﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺳﻮﺍﺀ ﻛﺎﻧﺖ ﺩﻓﻌﺎﺕ ﻧﻘﺪﻳﺔ ﺃﻭ ﻣﻘﺎﺻﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﻋﺘﺒـﺎﺭﺍﹰ
217
ﻣﻦ ﺑﺪﺍﻳﺔ ﺍﻟﺸﻬﺮ ﺍﻟﺘﺎﱄ ﻟﻺﻳﺪﺍﻉ.
-10ﺗﻌﺎﻣﻞ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻣﻌﺎﻣﻠﺔ ﺍﻟﺪﻓﻌﺎﺕ ﻣﻦ ﺣﻴﺚ ﻣﻘﺪﺍﺭ ﺍﳌﺒﻠﻎ ﻭﺗﺎﺭﻳﺦ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﺃﻭ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ.
-11ﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﲢﻮﻳﻞ ﺣﺴﺎﺏ ﻷﺟﻞ ﻣﻦ ﻓﺮﻉ ﺇﱃ ﺁﺧﺮ ﻳﻜﻮﻥ ﺗﺎﺭﻳﺦ ﺍﻻﺳﺘﺤﻘﺎﻕ ﻫﻮ ﺗـﺎﺭﻳﺦ ﻓـﺘﺢ
ﺍﳊﺴﺎﺏ ﺍﻷﻗﺪﻡ ﻣﻦ ﺍﳊﺴﺎﺑﲔ.
-12ﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﻧﻘﻞ ﻋﻤﻴﻞ ﻭﺩﻳﻌﺔ ﺣﺴﺎﺑﻪ ﻷﺟﻞ ﻳﺘﻢ ﺗﻌﺪﻳﻞ ﺗﺎﺭﻳﺦ ﺍﺳﺘﺤﻘﺎﻕ ﻭﺩﻳﻌﺘﻪ )ﰲ ﺍﳊﺎﺳﻮﺏ(
ﻟﺪﻯ ﺍﻟﻔﺮﻉ ﺍﳌﻨﻘﻮﻝ ﻣﻨﻪ ﺍﻟﻮﺩﻳﻌﺔ ﻟﻴﺼﺒﺢ ﺗﺎﺭﻳﺦ ﺍﻻﺳﺘﺤﻘﺎﻕ ﺻﻔﺮﺍﹰ.
-13ﺗﺒﺪﺃ ﻣﺸﺎﺭﻛﺔ ﺍﻟﺪﻓﻌﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻋﻨﺪ ﺑﻠﻮﻏﻬﺎ ﲬﺴﻤﺎﺋﺔ ﻝ .ﺱ ﺃﻭ ﻣﺎ ﻳﻌـﺎﺩﻝ ﺃﻟـﻒ ﻝ .ﺱ
ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻟﻌﻤﻠﺔ ﺍﻷﺟﻨﺒﻴﺔ ،ﺃﻣﺎ ﺍﻟﺪﻓﻌﺎﺕ ﺍﻟﻼﺣﻘﺔ ﳍﺎ ﻭﺍﻟﱵ ﺗﻘﻞ ﻋﻦ ﲬﺴﻤﺎﺋﺔ ﻝ .ﺱ ﺃﻭ ﻣـﺎ
ﻳﻌﺎﺩﻝ ﺃﻟﻒ ﻝ .ﺱ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻟﻌﻤﻠﺔ ﺍﻷﺟﻨﺒﻴﺔ ﻭﺍﻟﱵ ﻳﺘﻢ ﺇﻳﺪﺍﻋﻬﺎ ﰲ ﻧﻔﺲ ﺍﻟﺸﻬﺮ ﻻ ﺗﺸﺎﺭﻙ ﰲ
ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺇﻻ ﺇﺫﺍ ﺃﺿﻴﻔﺖ ﺇﻟﻴﻬﺎ ﻣﺒﺎﻟﻎ ﻣﻜﻤﻠﺔ ﻟﻐﺎﻳﺔ ﲬﺴﻤﺎﺋﺔ ﻝ .ﺱ ﺃﻭ ﻣﺎ ﻳﻌﺎﺩﻝ ﺃﻟﻒ ﻝ .ﺱ ﺑﺎﻟﻨـﺴﺒﺔ
ﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻟﻌﻤﻠﺔ ﺍﻷﺟﻨﺒﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﻷﻗﻞ ،ﻭﻻ ﺗﻌﺘﱪ ﺩﻓﻌﺎﺕ ﺍﻟﺸﻬﺮ ﻭﺣﺪﺓ ﻭﺍﺣﺪﺓ.
-14ﻋﻨﺪ ﺣﻠﻮﻝ ﺗﺎﺭﻳﺦ ﺍﺳﺘﺤﻘﺎﻕ ﺍﻟﻮﺩﻳﻌﺔ ﻷﺟﻞ ﻓﺈﻥ ﺭﺻﻴﺪﻫﺎ ﺑﺎﻟﻜﺎﻣﻞ ﻳﻌﺘﱪ ﻣﺸﺎﺭﻛﺎﹰ ﰲ ﺍﻷﺭﺑـﺎﺡ
ﺑﻐﺾ ﺍﻟﻨﻈﺮ ﻋﻦ ﺇﻳﺪﺍﻉ ﺃﻳﺔ ﻣﺒﺎﻟﻎ ﺗﻘﻞ ﻗﻴﻤﺘﻬﺎ ﻋﻦ ﲬﺴﻤﺎﺋﺔ ﻝ .ﺱ ﺃﻭ ﻣﺎ ﻳﻌﺎﺩﻝ ﺃﻟﻒ ﻝ .ﺱ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ
ﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻟﻌﻤﻠﺔ ﺍﻷﺟﻨﺒﻴﺔ ﻗﺒﻞ ﺗﺎﺭﻳﺦ ﺍﻻﺳﺘﺤﻘﺎﻕ ،ﻭﺗﻌﺘﱪ ﺩﻓﻌﺎﺕ ﻧﻔﺲ ﺍﻟـﺸﻬﺮ ﺍﻟﻼﺣﻘـﺔ ﻟﺘـﺎﺭﻳﺦ
ﺍﻻﺳﺘﺤﻘﺎﻕ ﻣﺴﺘﻘﻠﺔ ﻋﻦ ﺭﺻﻴﺪ ﺍﻟﻮﺩﻳﻌﺔ ﻭﺗﻌﺎﻣﻞ ﻛﺪﻓﻌﺎﺕ ﻣﺴﺘﻘﻠﺔ.
-15ﻋﻨﺪ ﺗﻮﺯﻳﻊ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻳﺮﺍﻋﻰ ﻋﺪﻡ ﺗﻮﺯﻳﻌﻬﺎ ﻋﻠﻰ ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺍﻟﻨﺴﺒﺔ ﻭﺍﻟﺘﻨﺎﺳﺐ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﺸﻬﻮﺭ ﺑـﻞ
ﻳﺘﻢ ﺍﺣﺘﺴﺎﺎ ﻭﻓﻖ ﺍﻷﻋﺪﺍﺩ ﺍﳌﺴﺘﺤﻘﺔ ﻭﺍﳌﻌﻠﻘﺔ.
218
ﺣﺎﻻﺕ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺗﺒﲔ ﻛﻴﻔﻴﺔ ﺣﺴﺎﺏ ﺍﻟﻨﻤﺮ )ﺍﻷﻋﺪﺍﺩ( ﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﻷﺟﻞ
ﻣﺜﺎﻝ ﺭﻗﻢ ) (1ﺣﺴﺎﺏ ﻷﺟﻞ ﺭﻗﻢ – 50001ﺣﻖ 7 / 10
ﺍﻟﺘﺎﺭﻳﺦ
ﺍﻟﺒﻴﺎﻥ
1995/12/31
ﻣﺪﻭﺭ
ﻣﻨﻪ
ﺍﻟﺮﺻﻴﺪ
ﻟﻪ
ـﺮ300
1996/7/10
ﻧﻘﺪ
ـﺮ5000
ـﺮ5300
1996/8/20
ﳊﺴﺎﺏ
ـﺮ3000
ـﺮ8300
1996/10/15
ﻧﻘﺪ
ـﺮ490
ـﺮ8790
ﺍﳊﻞ:
ﺍﻟﺸﻬﺮ
ﺍﻷﻋﺪﺍﺩ
ﺍﻟﺸﻬﺮ
ﺍﻷﻋﺪﺍﺩ
1
ﺻﻔﺮ
7
ﺻﻔﺮ
2
ﺻﻔﺮ
8
5300
3
ﺻﻔﺮ
9
8300
4
ﺻﻔﺮ
10
8300
5
ﺻﻔﺮ
11
8300
6
ﺻﻔﺮ
12
8300
ﺍﻤﻮﻉ
38500
ﺻﺎﰲ ﺍﻷﻋﺪﺍﺩ = 34650= %90 × 38500
219
ﻣﺜﺎﻝ ﺭﻗﻢ ) (2ﺣﺴﺎﺏ ﻷﺟﻞ ﺭﻗﻢ – 50002ﺣﻖ 7 / 20
ﺍﻟﺘﺎﺭﻳﺦ
ﺍﻟﺒﻴﺎﻥ
1995/12/31
ﻣﺪﻭﺭ
ﻣﻨﻪ
ﻟﻪ
ﺍﻟﺮﺻﻴﺪ
ـﺮ5000
1996/2/2
ﺭﺑﺢ
ـﺮ350
ـﺮ5350
1996/4/10
ﻧﻘﺪ
ـﺮ4000
ـﺮ9350
1996/9/15
ﺳﺤﺐ
ـﺮ4350
ـﺮ5000
ﺍﳊﻞ:
ﺍﻟﺸﻬﺮ
ﺍﻷﻋﺪﺍﺩ
ﺍﻟﺸﻬﺮ
ﺍﻷﻋﺪﺍﺩ
1
2
3
4
5
6
5000
5000
5000
5000
9350
9350
7
8
9
10
11
12
9350
4350
4350
4350
4350
4350
ﺍﻤﻮﻉ
69800
ﺻﺎﰲ ﺍﻷﻋﺪﺍﺩ = 62820= %90 × 69800
220
ﻣﺜﺎﻝ ﺭﻗﻢ ) (3ﻧﻘﻞ ﺍﻟﻮﺩﻳﻌﺔ
-1ﻋﻤﻴﻞ ﻟﺪﻳﻪ ﺣﺴﺎﺏ ﺭﻗﻤﻪ 50003ﻟﺪﻯ ﻓﺮﻉ ﺍﳊﺴﲔ ﺣﻖ 1995/7/15ﻋﻠـﻰ ﺍﻟﻨﺤـﻮ
ﺍﻟﺘﺎﱄ:
ﺍﻟﺘﺎﺭﻳﺦ
ﺍﻟﺒﻴﺎﻥ
1995/12/31
ﻣﺪﻭﺭ
ﻣﻨﻪ
ﻟﻪ
ﺍﻟﺮﺻﻴﺪ
ـﺮ1000
1996/2/2
ﺭﺑﺢ
ـﺮ30
ـﺮ1030
1996/7/10
ﻧﻘﺪ
ـﺮ450
ـﺮ1480
-2ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ﺫﺍﺗﻪ ﻟﺪﻳﻪ ﺣﺴﺎﺏ ﺭﻗﻤﻪ 50003ﻟﺪﻯ ﻓﺮﻉ ﻋﻤﺎﻥ ﺣﻖ 1994/5/10ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻨﺤـﻮ
ﺍﻟﺘﺎﱄ:
ﺍﻟﺘﺎﺭﻳﺦ
ﺍﻟﺒﻴﺎﻥ
1995/12/31
ﻣﺪﻭﺭ
ﻣﻨﻪ
ﻟﻪ
ﺍﻟﺮﺻﻴﺪ
ـﺮ3000
1996/2/2
ﺭﺑﺢ
ـﺮ200
ـﺮ3200
1996/4/25
ﳊﺴﺎﺏ
ـﺮ200
ـﺮ3400
1996/8/20
ﺳﺤﺐ
ـﺮ900
ـﺮ2500
-3ﺑﺘﺎﺭﻳﺦ 1996/2/15ﺗﻘﺪﻡ ﺍﳌﺘﻌﺎﻣﻞ ﺍﳌﺬﻛﻮﺭ ﺑﻄﻠﺐ ﺧﻄﻲ ﻟﻔﺮﻉ ﻋﻤﺎﻥ ﺑﻄﻠﺐ ﻓﻴـﻪ ﻧﻘـﻞ
ﺣﺴﺎﺑﻪ ﻟﺪﻳﻬﻢ ﺫﻱ ﺍﻟﺮﻗﻢ 50003ﺇﱃ ﺣﺴﺎﺑﻪ ﺫﻱ ﺍﻟﺮﻗﻢ 50003ﻟﺪﻯ ﻓﺮﻉ ﺍﳊﺴﲔ.
ﺍﳊﻞ:
.1ﻳﺼﺒﺢ ﺍﺳﺘﺤﻘﺎﻕ ﺍﳊﺴﺎﺏ ﺍﳉﺪﻳﺪ )ﺍﳌﺪﻣﻮﺝ( ﻫﻮ ﻣﻮﻋﺪ ﺍﺳـﺘﺤﻘﺎﻕ ﺍﳊـﺴﺎﺏ ﺍﻷﻗـﺪﻡ ﻭﻫـﻮ
).(5/10
.2ﺑﺪﻣﺞ ﺍﳊﺴﺎﺑﲔ ﻣﻌﺎﹰ ﻳﻨﺘﺞ ﻟﺪﻳﻨﺎ ﺍﳊﺴﺎﺏ ﺍﻟﺘﺎﱄ :ﺣﻖ 1994/5/10
221
ﺍﻟﺘﺎﺭﻳﺦ
ﺍﻟﺒﻴﺎﻥ
1995/12/31
ﻣﺪﻭﺭ
ﻟﻪ
ﻣﻨﻪ
ﺍﻟﺮﺻﻴﺪ
ـﺮ4000
1996/2/2
ﺭﺑﺢ
ـﺮ230
ـﺮ4230
1996/4/25
ﳊﺴﺎﺏ
ـﺮ200
ـﺮ4430
1996/7/10
ﻧﻘﺪ
ـﺮ450
ـﺮ4880
1996/8/20
ﺳﺤﺐ
ـﺮ3980
ـﺮ900
ﺍﳊﻞ:
ﺍﻟﺸﻬﺮ
ﺍﻷﻋﺪﺍﺩ
ﺍﻟﺸﻬﺮ
ﺍﻷﻋﺪﺍﺩ
1
2
3
4
5
6
4000
4000
4000
4000
4000
3980
7
8
9
10
11
12
3980
3980
3980
3980
3980
3980
ﺍﻤﻮﻉ
47860
ﺻﺎﰲ ﺍﻷﻋﺪﺍﺩ = 43074= %90 × 47860
222
-3ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ :
ﺗﻘﻴﺪ ﲨﻴﻊ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﻟﱵ ﳛﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻣﻦ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻭﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ
ﺑﺎﻟـ ﻝ.ﺱ ﰲ ﺣﺴﺎﺏ ﻳﺴﻤﻰ )ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺑﺎﻟﻞ .ﺱ ( ،ﻭﺃﻳﺔ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﳛﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻣﻦ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ
ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻭﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺑﺎﻟﻌﻤﻠﺔ ﺍﻷﺟﻨﺒﻴﺔ ﰲ ﺣﺴﺎﺏ ﻳﺴﻤﻰ )ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺑﺎﻟﻌﻤﻠﺔ ﺍﻷﺟﻨﺒﻴﺔ(.
-1ﺗﻮﺯﻳﻊ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺑﲔ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻭﺍﳌﻮﺩﻋﲔ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺸﺘﺮﻙ:
ﳐﺼﺺ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ :ﻳﻘﺘﻄﻊ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺳﻨﻮﻳﺎﹰ ﻧﺴﺒﺔ ) (%10ﻣﻦ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺍﻻﺳـﺘﺜﻤﺎﺭ
4
ﺍﳌﺸﺎﺭ ﺇﻟﻴﻬﺎ ﰲ ﺍﻟﺒﻨﺪ ﺭﻗﻢ ) (3ﺃﻋﻼﻩ ﻟﺘﻐﺬﻳﺔ ﺍﳊﺴﺎﺏ ﺍﳌﺨﺼﺺ ﳌﻮﺍﺟﻬﺔ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﲝﻴﺚ:
ﳛﺘﻔﻆ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺑﺎﳌﺒﺎﻟﻎ ﺍﳌﻘﺘﻄﻌﺔ ﺳﻨﻮﻳﺎﹰ ﳍﺬﻩ ﺍﻟﻐﺎﻳﺔ ﰲ ﺣﺴﺎﺏ ﳐﺼﺺ ﳌﻮﺍﺟﻬﺔ ﺃﻳﺔ ﺧﺴﺎﺋﺮ ﺗﺰﻳﺪ
ﻋﻦ ﳎﻤﻮﻉ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ ﺗﻠﻚ ﺍﻟﺴﻨﺔ.
ﻳﻮﻗﻒ ﺍﻗﺘﻄﺎﻉ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻨﺴﺒﺔ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺒﻠﻎ ﺍﳌﺘﺠﻤﻊ ﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﳊﺴﺎﺏ ﻣﺜﻠﻲ )ﺿـﻌﻔﻲ( ﺭﺃﺱ ﺍﳌـﺎﻝ
ﺍﳌﺪﻓﻮﻉ ﻟﻠﻤﺼﺮﻑ.
ﳛﻮﻝ ﺭﺻﻴﺪ ﺍﳊﺴﺎﺏ ﺍﻟﺰﺍﺋﺪ ﰲ ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﺍﳌﺨﺼﺺ ﳌﻮﺍﺟﻬﺔ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻋﻨﺪ ﺗـﺼﻔﻴﺔ
ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺇﱃ ﺣﺴﺎﺏ ﺍﻟﺰﻛﺎﺓ ﻹﻧﻔﺎﻗﻬﺎ ﰲ ﺍﻟﻮﺟﻮﻩ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ ﺍﳌﻨﺼﻮﺹ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﰲ ﻗﺎﻧﻮﻥ ﺍﻟﺼﻨﺪﻭﻕ.
-2ﻳﺘﻢ ﺍﻗﺘﻄﺎﻉ ﻧﺴﺒﺔ ﻣﻌﻴﻨﺔ )ﻣﺘﻔﻖ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺑﺪﺍﻳﺔ( ﻣﻦ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺸﺎﺭ ﺇﻟﻴﻬﺎ ﰲ ﺍﻟﺒﻨﺪ ﺭﻗﻢ )(3
ﻟﺘﻜﻮﻥ ﺣﺼﺔ ﺍﳌﺒﺎﻟﻎ ﺍﻟﺪﺍﺧﻠﺔ ﰲ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻭﺍﻟﱵ ﺗﺸﻤﻞ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳـﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌـﺸﺘﺮﻙ ﺍﳋﺎﺻـﺔ
ﺑﺎﳌﻮﺩﻋﲔ ﻣﻀﺎﻓﺎﹰ ﺇﻟﻴﻬﺎ ﻣﺎ ﻳﺪﺧﻠﻪ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻣﻦ ﻣﻮﺍﺭﺩﻩ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﻭﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﺍﻟﱵ ﻫﻮ ﻣﺄﺫﻭﻥ ﰲ ﺍﺳﺘﻌﻤﺎﳍﺎ
ﺑﺎﻟﻐﻨﻢ ﻭﺍﻟﻐﺮﻡ.
-3ﻳﺘﻢ ﺍﻗﺘﻄﺎﻉ ﻧﺴﺒﺔ ﻣﻌﻴﻨﺔ )ﻣﺘﻔﻖ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻣﺴﺒﻘﺎﹰ( ﻣﻦ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺸﺎﺭ ﺇﻟﻴﻬﺎ ﰲ ﺍﻟﺒﻨـﺪ ﺭﻗـﻢ
) (3ﻟﺘﻜﻮﻥ ﺣﺼﺔ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺑﺼﻔﺘﻪ ﻣﻀﺎﺭﺑﺎﹰ.
-4ﳑﺎ ﺳﺒﻖ ﳝﻜﻨﻨﺎ ﺗﻮﺯﻳﻊ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺘﺤﻘﻘﺔ ﺳﻨﻮﻳﺎﹰ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻨﺤﻮ ﺍﻟﺘﺎﱄ:
%ﳌﺨﺼﺺ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻟﺴﻨﻮﻳﺔ
ﺗﻮﺯﻉ
%ﺣﺼﺔ ﺍﳌﺒﺎﻟﻎ ﺍﻟﺪﺍﺧﻠﺔ ﰲ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
ﺣﺼﺔ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺑﺼﻔﺘﻪ ﻣﻀﺎﺭﺑﺎﹰ
4ﻗﺎﻧﻮﻥ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺭﻗﻢ 62ﻟﺴﻨﺔ .1985
223
-5ﺃﻣﺎ ﺣﺼﺔ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻣﻦ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻓﺘﺸﻤﻞ ﻣﺎ ﻳﻠﻲ:
ﺣﺼﺔ ﺃﻣﻮﺍﻟﻪ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺍﻟﺪﺍﺧﻠﺔ ﰲ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
ﺣﺼﺔ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻣﻦ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
=
+
ﺣﺼﺘﻪ ﻛﻤﻀﺎﺭﺏ
-6ﺑﻘﺴﻤﺔ ﺣﺼﺔ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺸﺘﺮﻙ ﻣﻦ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻭﺍﳌﺸﺎﺭ ﺇﻟﻴﻬﺎ ﰲ ﺍﻟﺒﻨـﺪ ﺭﻗـﻢ
) (2ﺃﻋﻼﻩ ﻋﻠﻰ ﳎﻤﻮﻉ ﺍﻟﻨﻤﺮ )ﺍﻷﻋﺪﺍﺩ( ﺍﳋﺎﺻﺔ ﲜﻤﻴﻊ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺸﺘﺮﻙ ﻳﻜﻮﻥ ﺍﻟﻨـﺎﺗﺞ
ﻟﺪﻳﻨﺎ ﻧﺼﻴﺐ )ﺣﺼﺔ( ﻛﻞ ﳕﺮﺓ )ﻋﺪﺩ(.
-7ﺑﻀﺮﺏ ﻧﺼﻴﺐ )ﺣﺼﺔ( ﻛﻞ ﳕﺮﺓ )ﻋﺪﺩ( ﻣﻦ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺸﺎﺭ ﺇﻟﻴﻬﺎ ﰲ ﺍﻟﺒﻨﺪ ﺭﻗـﻢ )(6
ﺃﻋﻼﻩ ﺑﻨﻤﺮ )ﺃﻋﺪﺍﺩ( ﻛﻞ ﺣﺴﺎﺏ ﻣﻦ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﳌﻮﺩﻋﲔ ﰲ ﺣﺴﺎﺏ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺸﺘﺮﻙ )ﺍﻟﺘـﻮﻓﲑ،
ﲢﺖ ﺇﺷﻌﺎﺭ ،ﻷﺟﻞ( ﻳﻜﻮﻥ ﺍﻟﻨﺎﺗﺞ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﻛﻞ ﺣﺴﺎﺏ ﻣﻦ ﻫﺬﻩ ﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ.
224
ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ )(2
ﺻﻴﻎ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﳌﺼﺮﰲ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ )ﺍﳌﺰﺍﺭﻋﺔ(
ﺗﻌﺮﻳﻒ ﺍﳌـﺰﺍﺭﻋﺔ
ﺗﻌﺮﻑ ﺍﳌﺰﺍﺭﻋﺔ ﻋﻠﻰ ﺃﺎ ﺗﻘﺪﱘ ﻣﺎﻟﻚ ﺍﻷﺭﺽ ﻷﺭﺽ ﻣﻌﻠﻮﻣﺔ ﻟﺸﺨﺺ ﺁﺧﺮ ﻟﻴﺰﺭﻋﻬﺎ ﺯﺭﻋﺎﹰ ﻣﻌﻠﻮﻣـﺎﹰ
ﳌﺪﺓ ﻣﻌﻠﻮﻣﺔ ،ﻣﻊ ﺍﻗﺘﺴﺎﻡ ﺍﻟﻄﺮﻓﲔ ﻟﻐﻠﺘﻬﺎ ﻣﻦ ﺍﻟﺰﺭﻉ ،ﻭﺑﺬﻟﻚ ﺗﺘﺤﻘﻖ ﻣﺼﻠﺤﺔ ﻛـﻞ ﻣـﻦ ﺍﻟﻄـﺮﻓﲔ
ﺻﺎﺣﺐ ﺍﻷﺭﺽ ﻭﺍﳌﺰﺍﺭﻉ.
ﺷﺮﻭﻁ ﺍﳌﺰﺍﺭﻋﺔ
ﻳﺸﺘﺮﻁ ﰲ ﺍﳌﺰﺍﺭﻋﺔ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﺍﻷﺭﺽ ﻣﻦ ﻃﺮﻑ ،ﻭﺍﻟﻌﻤﻞ ﻣﻦ ﻃﺮﻑ ﺁﺧﺮ ،ﺃﻣـﺎ ﺍﻵﻻﺕ ﻭﺍﻟﺒـﺬﻭﺭ
ﻓﻴﻤﻜﻦ ﺗﻘﺪﳝﻬﺎ ﻣﻦ ﺃﺣﺪ ﺍﻟﻄﺮﻓﲔ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺯﻳﺎﺩﺓ ﻧﺼﻴﺒﻪ ﻣﻦ ﺍﻟﻨﺎﺗﺞ ،ﻛﻤﺎ ﻳﺸﺘﺮﻁ ﻓﻴﻬﺎ ﻣﺎ ﻳﻠﻲ:
-1ﻳﺸﺘﺮﻁ ﰲ ﺍﻷﺭﺽ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﻗﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺰﺭﺍﻋﺔ ﻭﺃﻥ ﻳﺘﻴﺢ ﺻﺎﺣﺒﻬﺎ ﺍﻟﻔﺮﺻﺔ ﻟﻠﻤـﺰﺍﺭﻉ ﻟﻠﻌﻤـﻞ
ﻓﻴﻬﺎ ﺩﻭﻥ ﺃﻳﺔ ﻋﻮﺍﺋﻖ ،ﻛﻤﺎ ﻳﺸﺘﺮﻁ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﻣﺎ ﺳﻴﺰﺭﻋﻪ ﺍﳌﺰﺍﺭﻉ ﰲ ﺍﻷﺭﺽ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﹰ ﻟﺼﺎﺣﺒﻬﺎ ،ﻛﻤﺎ
ﻳﺸﺘﺮﻁ ﺑﻴﺎﻥ ﻧﻮﻉ ﺍﻟﺒﺬﺍﺭ ﺍﻟﺬﻱ ﺳﻴﺒﺬﺭ ﰲ ﺍﻷﺭﺽ ﻟﺘﻨﻤﻴﺘﻪ ،ﻭﳚﻮﺯ ﺃﻥ ﻳﻘﺪﻡ
ﺍﻟﺒﺬﺍﺭ ﻣﻦ ﺻﺎﺣﺐ ﺍﻷﺭﺽ ﺃﻭ ﻣﻦ ﺍﳌﺰﺍﺭﻉ.
-2ﻳﻨﺒﻐﻲ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﻣﺪﺓ ﺍﻟﺰﺭﺍﻋﺔ ﻣﻌﻠﻮﻣﺔ ﻭﻛﺎﻓﻴﺔ ﻟﺘﻨﻤﻴﺔ ﺍﻟﺰﺭﻉ ﻭﺣﺼﻮﻝ ﻛﻞ ﻣﻦ ﺍﻟﻄﺮﻓﲔ ﻋﻠﻰ
ﺣﺼﺘﻪ.
-3ﻳﺸﺘﺮﻁ ﺍﺷﺘﺮﺍﻙ ﻛﻼ ﺍﻟﻄﺮﻓﲔ ﰲ ﻧﺎﺗﺞ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﳌﺰﺍﺭﻋﺔ ،ﻭﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﺣﺼﺔ ﻛﻞ ﻣﻨﻬﻤﺎ ﻧﺴﺒﺔ
ﺷﺎﺋﻌﺔ ،ﻓﻼ ﳚﻮﺯ ﻷﺣﺪ ﺍﻟﻄﺮﻓﲔ ﺍﺷﺘﺮﺍﻁ ﻗﺪﺭ ﻣﻌﻠﻮﻡ ﻣﻘﻄﻮﻉ ﻣﻦ ﺍﻟﻨﺎﺗﺞ ،ﻭﻋﻠﻰ ﺫﻟﻚ ﻓـﺈﻥ ﻋﻤﻠﻴـﺔ
ﺍﳌﺰﺍﺭﻋﺔ ﺗﺒﻄﻞ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﺣﺼﺔ ﺃﺣﺪ ﺍﻟﻄﺮﻓﲔ ﻣﻦ ﻏﲑ ﻣﺎ ﻗﺪﻣﺘﻪ ﺍﻷﺭﺽ ﻣﻦ ﻧﺎﺗﺞ ،ﺫﻟﻚ ﻷﻥ ﺍﳌﺰﺍﺭﻋﺔ
ﻻ ﺗﻌﺘﱪ ﻣﻦ ﺍﻹﺟﺎﺭﺍﺕ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ،ﺇﳕﺎ ﻫﻲ ﺇﺟﺎﺭﺓ ﻟﻘﺎﺀ ﺑﻌﺾ ﻣﻦ ﻧﺎﺗﺞ ﺍﻷﺭﺽ.ﻳﺘﻢ ﺍﻗﺘﺴﺎﻡ ﻧﺎﺗﺞ ﺍﻷﺭﺽ
ﺑﲔ ﺍﻟﻄﺮﻓﲔ ﻭﻓﻖ ﺍﻟﻨﺴﺒﺔ ﺍﳌﺘﻔﻖ ﻋﻠﻴﻬﺎ ،ﻭﺇﺫﺍ ﱂ ﲣﺮﺝ ﺍﻷﺭﺽ ﺷﻴﺌﺎﹰ ﻻ ﳛﺼﻞ ﺃﻱ ﻣﻦ ﺍﻟﻄﺮﻓﲔ ﻋﻠـﻰ
ﺷﻲﺀ ،ﻓﺎﳌﺰﺍﺭﻉ ﳜﺴﺮ ﺃﺟﺮ ﻋﻤﻠﻪ ﺍﳌﺒﺬﻭﻝ ﻭﺍﳌﺎﻟﻚ ﻟﻸﺭﺽ ﳜﺴﺮ ﻣﻨﻔﻌﺔ ﺃﺭﺿﻪ.
-4ﻳﻠﺘﺰﻡ ﺍﳌﺰﺍﺭﻉ ﺑﺎﻟﻘﻴﺎﻡ ﺑﻜﻞ ﻋﻤﻞ ﳛﺘﺎﺟﻪ ﺍﻟﺰﺭﻉ ﻟﻠﻨﻤﺎﺀ ،ﺃﻣﺎ ﺍﻵﻻﺕ ﻭ ﺍﻟﺒﺬﺍﺭ ﻓﻴﻘﺪﻣﻬﺎ ﺃﺣـﺪ
ﺍﻟﻄﺮﻓﲔ ﻭﻳﻘﺎﺑﻞ ﺫﻟﻚ ﺯﻳﺎﺩﺓ ﳊﺼﺘﻪ ﻣﻦ ﺍﻟﻨﺎﺗﺞ ﻷﻥ ﺫﻟﻚ ﻟﻴﺲ ﻣﻦ ﻋﻤﻞ ﺍﳌﺰﺍﺭﻋﺔ.
225
ﻣﺮﺍﺣﻞ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﳌﺰﺍﺭﻋﺔ
-1ﺗﻜﻮﻳﻦ ﻣﺸﺮﻭﻉ ﺍﳌﺰﺍﺭﻋﺔ :ﻭﺫﻟﻚ ﺑﺄﻥ ﻳﺴﻠﻢ ﺻﺎﺣﺐ ﺍﻷﺭﺽ ﺃﺭﺿﻪ ﺇﱃ ﺍﳌﺰﺍﺭﻉ ﻟﻴﺼﺐ ﻫﺬﺍ
ﺍﻷﺧﲑ ﻓﻴﻬﺎ ﺟﻬﺪﻩ ﻭﺧﱪﺗﻪ.
-2ﻧﺘﺎﺋﺞ ﺍﳌﺰﺍﺭﻋﺔ ﻭﺗﻮﺯﻳﻊ ﺍﻟﺜﺮﻭﺓ ﺍﻟﻨﺎﲡﺔ :ﻓﺒﻌﺪ ﺯﺭﺍﻋﺔ ﺍﻷﺭﺽ ﻳﻨﺘﻈﺮ ﺍﻟﻄﺮﻓﺎﻥ ﻣﺎ ﻗـﺪ ﲣﺮﺟـﻪ
ﺍﻷﺭﺽ ﻻﻗﺘﺴﺎﻡ ﺍﻟﻨﺎﺗﺞ ،ﻓﺈﺫﺍ ﺃﻧﺘﺠﺖ ﺍﻷﺭﺽ ﺍﻗﺘﺴﻢ ﺍﳌﺰﺍﺭﻉ ﻭﺻﺎﺣﺐ ﺍﻷﺭﺽ ﻣﺎ ﻧﺘﺞ ﻣﻦ ﺧـﲑﺍﺕ
ﻭﻓﻖ ﻣﺎ ﰎ ﺍﻻﺗﻔﺎﻕ ﻋﻠﻴﻪ ،ﻭﺇﺫﺍ ﱂ ﺗﺠﺪِ ﺍﻷﺭﺽ ﺑﺸﻲﺀ ﻣﻦ ﺧﲑﺍﺎ ،ﳜﺴﺮ ﺻـﺎﺣﺐ ﺍﻷﺭﺽ ﻣﻨﻔﻌـﺔ
ﺃﺭﺿﻪ ،ﻭﳜﺴﺮ ﺍﳌﺰﺍﺭﻉ ﺍﳌﻘﺎﺑﻞ ﺍﻟﺬﻱ ﻛﺎﻥ ﻳﺘﻮﻗﻌﻪ ﻟﻘﺎﺀ ﻣﺎ ﺑﺬﻟﻪ ﻣﻦ ﺟﻬﺪ.
-3ﺇﻋﺎﺩﺓ ﺍﻷﺭﺽ ﺇﱃ ﺻﺎﺣﺒﻬﺎ :ﺣﻴﺚ ﻳﺴﺘﻌﻴﺪ ﺻﺎﺣﺐ ﺍﻷﺭﺽ ﺃﺭﺿﻪ ﻋﻨﺪ ﺎﻳﺔ ﻋﻘﺪ ﺍﳌﺰﺍﺭﻋﺔ،
ﻛﻤﺎ ﳝﻜﻦ ﺍﻻﺗﻔﺎﻕ ﻋﻠﻰ ﲡﺪﻳﺪ ﻋﻘﺪ ﺍﳌﺰﺍﺭﻋﺔ ﺑﲔ ﺍﳌﺰﺍﺭﻉ ﻭﺻﺎﺣﺐ ﺍﻷﺭﺽ.
226
ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ )(3
ﺻﻴﻎ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﳌﺼﺮﰲ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ )ﺍﳌﺴﺎﻗﺎﺓ(
ﺗﻌﺮﻳﻒ ﺍﳌﺴـﺎﻗﺎﺓ
ﺗﻌﺮﻑ ﺍﳌﺴﺎﻗﺎﺓ ﺑﺄﺎ ﻗﻴﺎﻡ ﻣﺎﻟﻚ ﺍﻟﺰﺭﻉ ﺃﻭ ﺍﻟﻐﺮﺱ ﺑﺎﺳﺘﺌﺠﺎﺭ ﺷﺨﺺ ﻹﺻﻼﺡ ﻏﺮﺳﻪ ﺃﻭ ﺯﺭﻋﻪ ﻭﺗﻨﻘﻴﺘﻪ
ﻣﻦ ﺍﻷﻋﺸﺎﺏ ﺃﻭ ﺳﻘﻴﻪ ﺑﺄﺟﺮﺓ ﻣﻌﻠﻮﻣﺔ ﲜﺰﺀ ﳑﺎ ﺗﻨﺘﺠﻪ ﺍﻷﺭﺽ ﻭﻫﻮ ﻋﻘﺪ ﺻﺤﻴﺢ ﻭﻣﻠﺰﻡ ﻭﻻ ﻳﻔـﺴﺦ
ﺇﻻ ﺑﺮﺿﺎ ﺍﻟﻄﺮﻓﲔ ﺃﻭ ﻹﳘﺎﻝ ﺃﻭ ﺗﻔﺮﻳﻂ ﺃﻭ ﺟﻨﺎﻳﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﻌﺎﻣﻞ ﺃﻭ ﻟﻌﺪﻡ ﺍﻟﻮﻓﺎﺀ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﺍﳌﺎﻟﻚ ﲟﺎ ﺷﺮﻁ
ﻟﻠﻌﺎﻣﻞ ﻣﻦ ﺃﺟﺮﺓ.
ﺷﺮﻭﻁ ﺍﳌﺴﺎﻗﺎﺓ
ﰲ ﺍﳊﻘﻴﻘﺔ ﻳﺸﺘﺮﻁ ﰲ ﺍﳌﺴﺎﻗﺎﺓ ﺃﻫﻠﻴﺔ ﺍﳌﺘﻌﺎﻗﺪﻳﻦ ﲟﺒﺎﺷﺮﺓ ﺍﻟﻌﻘﺪ ،ﻭﻛﺬﻟﻚ ﺍﻹﳚﺎﺏ ﻭﺍﻟﻘﺒﻮﻝ ﻣﻦ ﻗﺒـﻞ
ﻃﺮﻓﻴﻬﺎ ﻭﳘﺎ ﻣﺎﻟﻚ ﺍﻟﻐﺮﺱ ﻭﺍﻟﻌﺎﻣﻞ ،ﻭﳑﺎ ﻳﺸﺘﺮﻁ ﻓﻴﻬﺎ ﻣﺎ ﻳﻠﻲ:
.1ﺇﻥ ﺍﳌﺴﺎﻗﺎﺓ ﻋﻘﺪ ﻻﺯﻡ ﻻ ﳝﻜﻦ ﻓﺴﺨﻪ ﺃﻭ ﺇﻟﻐﺎﺅﻩ ﺇﻻ ﺑﺎﻟﺘﻘﺎﻳﻞ ﻭﺍﻟﺘﺮﺍﺿﻲ ﻋﻠﻰ ﺍﻟـﺒﻄﻼﻥ ،ﻭﻋﻘـﺪ
ﺍﳌﺴﺎﻗﺎﺓ ﻻ ﻳﻔﺴﺦ ﺑﻮﻓﺎﺓ ﺃﺣﺪ ﻃﺮﻓﻴﻪ ﺑﻞ ﳝﺘﺪ ﺇﱃ ﺍﻟﻮﺭﺛﺔ.
.2ﳚﺐ ﺃﻥ ﻳﺘﻢ ﲢﺪﻳﺪ ﻣﺪﺓ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﳌﺴﺎﻗﺎﺓ ،ﻭﺃﻥ ﲡﺮﻱ ﺍﳌﺴﺎﻗﺎﺓ ﻗﺒﻞ ﻧﻀﻮﺝ ﺍﻟﺜﻤﺮ.
.3ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﺣﺼﺔ ﻛﻞ ﻣﻦ ﻃﺮﻓﻴﻬﺎ ﲜﺰﺀ ﻣﺸﺎﻉ ﻣﻦ ﻧﺘﺎﺝ ﺍﻷﺭﺽ.
.4ﻳﻨﺒﻐﻲ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﺍﻟﻐﺮﺍﺱ ﳏﻞ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﳌﺴﺎﻗﺎﺓ ﻣﻌﻠﻮﻣﺔ ﻟﻜﻼ ﺍﻟﻄﺮﻓﲔ ﻫﻲ ﻭﺍﻷﻋﻤـﺎﻝ ﺍﳌﻄﻠـﻮﺏ
ﺃﺩﺍﺅﻫﺎ ﻣﻦ ﺍﻟﻌﺎﻣﻞ ﻭﺍﻟﱵ ﳚﺐ ﲢﺪﻳﺪﻫﺎ ﺑﻮﺿﻮﺡ ،ﺃﻣﺎ ﺇﺫﺍ ﱂ ﻳﻌﺮﻑ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺍﳌﻄﻠﻮﺏ ﻣـﻦ ﺍﻟﻌﺎﻣـﻞ
5
ﻓﻌﻤﻠﻴﺔ ﺍﳌﺴﺎﻗﺎﺓ ﺑﺎﻃﻠﺔ ﻟﻠﺠﻬﺎﻟﺔ.
5
ﺍﻧﻈﺮ -1 :ﳏﻤﺪ ﻧﻀﺎﻝ ﺍﻟﺸﻌﺎﺭ ،ﺃﺳﺲ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺍﳌﺼﺮﰲ ،ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ﺫﻛﺮﻩ ،ﺹ.87-84
-2ﻓﺨﺮﻱ ﺣﺴﲔ ﻋﺰﻱ ،ﺻﻴﻎ ﲤﻮﻳﻞ ﺍﻟﺘﻨﻤﻴﺔ ﰲ ﺍﻹﺳﻼﻡ ،ﺍﻟﺒﻨﻚ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﺘﻨﻤﻴﺔ ،ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ﺫﻛﺮﻩ ،ﺹ .43
-3ﺻﺎﺩﻕ ﺭﺍﺷﺪ ﺍﻟﺸﻤﺮﻱ ،ﺃﺳﺎﺳﻴﺎﺕ ﺍﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ﺫﻛﺮﻩ ،ﺹ.79
-4ﻣﻨﺬﺭ ﻗﺤﻒ ،ﻣﻔﻬﻮﻡ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﰲ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ،ﺍﻟﺒﻨﻚ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﺘﻨﻤﻴﺔ ،ﺍﻟﻄﺒﻌﺔ ﺍﻟﺜﺎﻧﻴﺔ.2004،
227
ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ )(4
ﺧﻄﻮﺍﺕ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ﺍﳌﺮﻛﺒﺔ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﺗﺘﻢ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ﰲ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻋﻠﻰ ﻋﺪﺓ ﻣﺮﺍﺣﻞ ﻛﻤﺎ ﰎ ﺇﻳﻀﺎﺣﻬﺎ ﰲ ﺍﻟﺸﻜﻞ ﺭﻗـﻢ )-1
(4ﻭﻓﻴﻤﺎ ﻳﻠﻲ ﺗﻔﺼﻴﻞ ﻟﺘﻠﻚ ﺍﳌﺮﺍﺣﻞ:
ﺍﳋﻄﻮﺓ ﺍﻷﻭﱃ:ﻳﺘﻘﺪﻡ ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ﻟﻠﻤﺼﺮﻑ ﺑﻄﻠﺐ ﺷﺮﺍﺀ ﺳﻠﻌﺔ ﻣﺮﺍﲝﺔ ﻭﳛﺪﺩ ﺍﳌﺸﺘﺮﻱ ﺍﺣﺘﻴﺎﺟﺎﺗﻪ ﺣﻴﺚ
ﻳﻘﻮﻡ ﺑﺘﺤﺪﻳﺪ ﻣﻮﺍﺻﻔﺎﺕ ﺍﻟﺴﻠﻌﺔ ﺍﻟﱵ ﻳﺮﻏﺐ ﺑﺸﺮﺍﺋﻬﺎ ﻭﻻ ﻏﺮﺭ ﺃﻥ ﻳﻄﻠﺐ ﺍﳌﺸﺘﺮﻱ ﻣـﻦ ﺍﻟﺒـﺎﺋﻊ ﺃﻥ
ﻳﻌﻠِﻤﻪ ﺑﺎﻟﺜﻤﻦ ،ﻭﻫﺬﺍ ﺍﻷﺧﲑ ﻳﻘﻮﻡ ﺑﺪﻭﺭﻩ ﺑﺈﺭﺳﺎﻝ ﻓﺎﺗﻮﺭﺓ ﺑﻌﺮﺽ ﺍﻷﺳﻌﺎﺭ ﻟﺪﻳﻪ ﻣﻊ ﻣﺪﺓ ﺳﺮﻳﺎﻥ ﻫـﺬﺍ
ﺍﻟﻌﺮﺽ ﺇﱃ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﻘﻮﻡ ﺑﺸﺮﺍﺀ ﺍﻟﺴﻠﻌﺔ ﻭﲤﻠﻜﻬﺎ ﰒ ﺑﻴﻌﻬﺎ ﻟﻠﻌﻤﻴﻞ ﻣﺎ ﱂ ﺗﻜﻦ ﻣﺘﻮﻓﺮﺓ ﻟﺪﻳﻪ.
ﺍﳋﻄﻮﺓ ﺍﻟﺜﺎﻧﻴﺔ :ﺗﻮﻗﻴﻊ ﺍﻟﻮﻋﺪ ﺑﺎﻟﺸﺮﺍﺀ ﻭﻫﻨﺎ ﻳﺘﻌﻬﺪ ﺍﳌﺸﺘﺮﻱ ﺑﺎﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﺑﺸﺮﺍﺀ ﺍﻟـﺴﻠﻌﺔ ﺍﶈـﺪﺩﺓ ﻣـﻦ
ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺑﺴﻌﺮ ﺍﻟﻜﻠﻔﺔ ﻣﻀﺎﻓﺎﹰ ﺇﻟﻴﻬﺎ ﻣﺎ ﺍﺗﻔﹶﻖ ﻋﻠﻴﻪ ﻣﻦ ﺭﺑﺢ .ﻭﻫﻨﺎ ﻳﺪﺭﺱ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻟﻄﻠﺐ ﺍﳌﻘﺪﻡ ﻣـﻦ
ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ﻭﻳﺘﺄﻛﺪ ﻣﻦ ﻣﺸﺮﻭﻋﻴﺔ ﺍﻟﺴﻠﻊ ﺍﻟﱵ ﺳﻴﺘﻢ ﲤﻮﻳﻠﻬﺎ ﻭﳛﺪﺩ ﺍﻟﺸﺮﻭﻁ ﻭﺍﻟﻀﻤﺎﻧﺎﺕ ﺍﳌﻨﺎﺳﺒﺔ ﻟﻪ.
ﺍﳋﻄﻮﺓ ﺍﻟﺜﺎﻟﺜﺔ :ﻳﺘﻢ ﺗﻮﻗﻴﻊ ﻋﻘﺪ ﺍﻟﺒﻴﻊ ﺍﻷﻭﻝ ﺑﲔ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻭﺍﳌﻮﺭﺩ ،ﻭﺍﻟﺬﻱ ﻳﻌﺒﺮ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻣﻦ ﺧﻼﻟـﻪ
ﻋﻦ ﻗﺒﻮﻟﻪ ﺑﺸﺮﺍﺀ ﺍﻟﺴﻠﻌﺔ ﻭﻳﺆﺩﻱ ﺍﻟﺜﻤﻦ ﻟﻠﻤﻮﺭﺩ ﻧﻘﺪﺍﹰ ﺃﻭ ﲝﺴﺐ ﺍﻻﺗﻔﺎﻕ .ﰲ ﺣﲔ ﻳﺆﻛﺪ ﺍﻟﺒﺎﺋﻊ ﻗﺒﻮﻟﻪ
ﺑﺎﻟﺒﻴﻊ ﺑﺈﺭﺳﺎﻝ ﻓﺎﺗﻮﺭﺓ ﺗﺘﻀﻤﻦ ﲦﻦ ﺍﳌﹶﺒﻴﻊ ﻭﻣﻮﺍﺻﻔﺎﺗﻪ.
ﺍﳋﻄﻮﺓ ﺍﻟﺮﺍﺑﻌﺔ :ﻋﻘﺪ ﺑﻴﻊ ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ﻭﻫﻨﺎ ﻳﻮﻗﱢﻊ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻭﺍﳌﺸﺘﺮﻱ ﻋﻘﺪ ﺑﻴﻊ ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ﻭﻓﻖ ﻣﺎ ﰎ ﺍﻻﺗﻔﺎﻕ
ﻋﻠﻴﻪ ﻋﻨﺪ ﺍﻟﻮﻋﺪ ﺑﺎﻟﺸﺮﺍﺀ.
ﺍﳋﻄﻮﺓ ﺍﳋﺎﻣﺴﺔ :ﺗﺴﻠِﻴﻢ ﻭﺗﺴﻠﹸﻢ ﺍﻟﺴِﻠﹾﻌﺔ ﺣﻴﺚ ﻳﺴﻨِﺪ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺇﱃ ﺍﳌﺴﺘﻔﻴﺪ ﺗﺴﻠﹸﻢ ﺍﻟﺴﻠﻌﺔ ،ﻓﻴﻤﺎ ﻳﻘﻮﻡ
ﺍﻟﺒﺎﺋﻊ ﺑﺈﺭﺳﺎﻝ ﺍﻟﺴﻠﻌﺔ ﺇﱃ ﻣﻜﺎﻥ ﺍﻟﺘﺴﻠﻴﻢ ﺍﳌﺘﻔﹶﻖِ ﻋﻠﻴﻪ .ﻭﻳﺘﻮﱃ ﺍﳌﺸﺘﺮﻱ ﺗﺴﻠﱡﻢ ﺍﻟﺴﻠﻌﺔ ﻛﻮﻛﻴـﻞ ﻋـﻦ
ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺛﹸﻢ ﻳﻘﻮﻡ ﺑﺈﺷﻌﺎﺭ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺑﺄﻧﻪ ﰎ ﺗﻨﻔﻴﺬ ﻣﺎ ﺃﹸﻭﻛِﻞﹶ ﺇﻟﻴﻪ.
ﺍﳋﻄﻮﺓ ﺍﻟﺴﺎﺩﺳﺔ :ﻣﺘﺎﺑﻌﺔ ﻭﺗﻘﻮﱘ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ﺫﻟﻚ ﺑﺄﻥ ﻳﻘﻮﻡ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺑﺈﺟﺮﺍﺀ ﺯﻳﺎﺭﺍﺕ ﻣﻴﺪﺍﻧﻴﺔ
ﻟﻠﻌﻤﻴﻞ ﻟﻠﻮﻗﻮﻑ ﻋﻠﻰ ﻛﺎﻓﺔ ﺍﻟﺘﻄﻮﺭﺍﺕ ﰲ ﻭﺿﻌﻪ ﺍﻟﺴﻮﻗﻲ ﻭﻣﺮﻛﺰﻩ ﺍﳌﺎﱄ ﻭﺇﺑﺪﺍﺀ ﺍﻟﻨﺼﺢ ﻭﺍﳌﺸﻮﺭﺓ ﻟﻪ
ﻋﻨﺪ ﺍﻟﻀﺮﻭﺭﺓ ﻟﺘﻼﰲ ﻭﻗﻮﻋﻪ ﰲ ﻋﺜﺮ ﻣﺎﱄ ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﺗﻮﻗﻔﻪ ﻋﻦ ﺍﻟﺴﺪﺍﺩ.
ﺍﳋﻄﻮﺓ ﺍﻟﺴﺎﺩﺳﺔ :ﻣﺘﺎﺑﻌﺔ ﻭﺗﻘﻮﱘ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ ﺫﻟﻚ ﺑﺄﻥ ﻳﻘﻮﻡ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺑﺈﺟﺮﺍﺀ ﺯﻳﺎﺭﺍﺕ ﻣﻴﺪﺍﻧﻴﺔ
ﻟﻠﻌﻤﻴﻞ ﻟﻠﻮﻗﻮﻑ ﻋﻠﻰ ﻛﺎﻓﺔ ﺍﻟﺘﻄﻮﺭﺍﺕ ﰲ ﻭﺿﻌﻪ ﺍﻟﺴﻮﻗﻲ ﻭﻣﺮﻛﺰﻩ ﺍﳌﺎﱄ ﻭﺇﺑﺪﺍﺀ ﺍﻟﻨﺼﺢ ﻭﺍﳌﺸﻮﺭﺓ ﻟﻪ
ﻋﻨﺪ ﺍﻟﻀﺮﻭﺭﺓ ﻟﺘﻼﰲ ﻭﻗﻮﻋﻪ ﰲ ﻋﺜﺮ ﻣﺎﱄ ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﺗﻮﻗﻔﻪ ﻋﻦ ﺍﻟﺴﺪﺍﺩ.
228
ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ )(5
ﺧﻄﻮﺍﺕ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﲤﺮ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﻌﺪﺓ ﻣﺮﺍﺣﻞ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺸﻜﻞ ﺍﻟﺘﺎﱄ:
ﺍﳋﻄﻮﺓ ﺍﻷﻭﱃ ﻃﻠﺐ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ :ﺣﻴﺚ ﻳﺬﻫﺐ ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ﺇﱃ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻭﻳﻄﻠﺐ ﻣﻨﻪ ﲤﻮﻳـﻞ ﻋﻤﻠﻴـﺔ
ﻣﻀﺎﺭﺑﺔ ﻣﻌﻴﻨﺔ ،ﻭﻳﺠﺮﻱ ﻫﻨﺎ ﺍﻟﻘﺎﺋﻤﻮﻥ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻣﻊ ﻃﺎﻟﺐ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻣﻨﺎﻗﺸﺎﺕ ﻭﻳﻄﺮﺣﻮﻥ ﻋﻠﻴـﻪ
ﺗﺴﺎﺅﻻﺕ ﺗﺘﻌﻠﻖ ﺑﻄﺒﻴﻌﺔ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﻭﺧﺼﺎﺋﺼﻬﺎ ﻭﺍﳌﺒﺎﻟﻎ ﺍﻟﻼﺯﻣﺔ ﻟﺘﻤﻮﻳﻠـﻬﺎ ﻭﻣـﺪﺎ ﻭﻣﻜﺎـﺎ
ﻭﺍﳌﻨﺘﺠﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺳﺘﺘﻢ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﻓﻴﻬﺎ ﻭﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﳌﺘﻮﻗﻌﺔ ﻣﻦ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﻭﺳﻮﺍﻫﺎ ﻣﻦ ﺍﻷﻣﻮﺭ ﺍﻟﱵ ﳝﻜﻦ
ﺃﻥ ﺗﺴﺎﻋﺪ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻋﻠﻰ ﺗﻜﻮﻳﻦ ﻭﺟﻬﺔ ﻧﻈﺮ ﻣﺒﺪﺋﻴﺔ ﻋﻦ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ.
ﺍﳋﻄﻮﺓ ﺍﻟﺜﺎﻧﻴﺔ ﺍﻟﺒﺤﺚ ﻭﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺔ :ﰲ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺮﺣﻠﺔ ﺗﻘﻮﻡ ﺍﳉﻬﺔ ﺍﳌﺨﺘﺼﺔ ﰲ ﺍﳌـﺼﺮﻑ ﺑﺘﺤﻠﻴـﻞ
ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﺎﺕ ﻭﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﳌﻘﺪﻣﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ﻣﻦ ﺃﺟﻞ ﺗﻘﻴﻴﻢ ﺣﺎﻟﺘﻪ ﻣﻊ ﺩﺭﺍﺳﺔ ﻗﺪﺭﺍﺗﻪ ﻭﺇﻣﻜﺎﻧﻴﺎﺗﻪ ﺍﻟﻌﻠﻤﻴـﺔ
ﻭﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ،ﻭﺍﻻﺳﺘﻌﻼﻡ ﻋﻦ ﲰﻌﺘﻪ ﻭﺧﱪﺗﻪ ﻭﳑﺎﺭﺳﺎﺗﻪ ﰲ ﺍﻟﻨﺸﺎﻁ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﻄﻠﺐ ﻣﻦ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺃﻥ ﳝﻮﻟـﻪ
ﺑﻮﺍﺳﻄﺔ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ .ﻭﻣﻦ ﺛﹶﻢ ﺗﻘﻮﻡ ﻫﺬﻩ ﺍﳉﻬﺔ ﺑﺈﻋﺪﺍﺩ ﺗﻘﺮﻳﺮ ﻣﻔﺼﻞ ﻋﻦ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﻟﻴﻄﻠﻊ ﻋﻠﻴـﻪ ﺍﳌـﺪﻳﺮ
ﺍﳌﺴﺆﻭﻝ.
ﺍﳋﻄﻮﺓ ﺍﻟﺜﺎﻟﺜﺔ ﺍﲣﺎﺫ ﻭﺗﻨﻔﻴﺬ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ :ﻭﻳﺘﻢ ﺫﻟﻚ ﺑﻌﺪ ﺃﻥ ﻳﺮﻓﻊ ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﺍﻟﺴﺎﺑﻖ ﺇﱃ ﺍﻟﺴﻠﻄﺔ ﺻـﺎﺣﺒﺔ
ﺍﻟﻌﻼﻗﺔ ﰲ ﺍﳌﺼﺮﻑ ،ﻭﺫﻟﻚ ﲝﺴﺐ ﻃﺒﻴﻌﺔ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ،ﻭﻣﺒﻠﻎ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﳌﻄﻠﻮﺏ ،ﻭﺍﳌﺪﺓ ﺍﻟـﱵ ﺗﻐﻄﻴﻬـﺎ
ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ،ﻭﺑﻌﺪﻫﺎ ﻳﺘﻢ ﺍﲣﺎﺫ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ ﺑﺎﻟﺮﻓﺾ ﺃﻭ ﺍﻟﻘﺒﻮﻝ ﺃﻭ ﺍﻟﺘﻌﺪﻳﻞ ﰲ ﺑﻌﺾ ﺑﻨـﻮﺩ ﺍﻻﺗﻔـﺎﻕ
ﻭﺫﻟﻚ ﻭﻓﻖ ﻣﺎ ﺗﺮﺍﻩ ﺍﳉﻬﺔ ﺻﺎﺣﺒﺔ ﺍﻟﺼﻼﺣﻴﺔ ﰲ ﺍﲣﺎﺫ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ ﺑﺄﻥ ﻓﻴﻪ ﻣﺼﻠﺤﺔ ﻟﻠﻄﺮﻓﲔ ،ﻓـﺈﺫﺍ ﲤـﺖ
ﺍﳌﻮﺍﻓﻘﺔ ﻋﻠﻰ ﻃﻠﺐ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻳﺘﻢ ﺇﺧﻄﺎﺭ ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ﺑﺬﻟﻚ ﻟﻴﻘﻮﻡ ﺑﺈﻋﺪﺍﺩ ﺍﳌﺴﺘﻨﺪﺍﺕ ﺍﳌﻄﻠﻮﺑﺔ ﻭﲡﻬﻴﺰ ﺍﻟﻌﻘﺪ
ﻟﺘﺘﻢ ﺍﳌﺼﺎﺩﻗﺔ ﻋﻠﻴﻪ ﻣﻦ ﺍﻟﻄﺮﻓﲔ )ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ،ﻭﺍﻟﺸﺨﺺ ﺍﳌﺨﺘﺺ ﰲ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ(
ﺍﳋﻄﻮﺓ ﺍﻟﺮﺍﺑﻌﺔ ﻣﺘﺎﺑﻌﺔ ﻭﺗﻘﻮﱘ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ :ﻭﻳﺘﻢ ﺫﻟﻚ ﺑﻌﺪ ﺍﳌﻮﺍﻓﻘﺔ ﻋﻠﻰ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﻭﺍﲣﺎﺫ
ﺍﻹﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﻟﺘﻨﻔﻴﺬﻳﺔ ،ﻭﺫﻟﻚ ﻟﻠﺘﺄﻛﺪ ﻣﻦ ﺣﺴﻦ ﺳﲑ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ،ﻭﻗﺪ ﺗﻜﻮﻥ ﺍﳌﺘﺎﺑﻌـﺔ ﻋـﻦ ﻃﺮﻳـﻖ
ﺍﻟﺰﻳﺎﺭﺍﺕ ﺍﳌﻴﺪﺍﻧﻴﺔ ﳌﻮﺍﻗﻊ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﻭﺇﺟﺮﺍﺀ ﺍﳌﻘﺎﺑﻼﺕ ﺍﻟﺸﺨﺼﻴﺔ ﻣﻊ ﺍﻟﻌﻤﻼﺀ ،ﺃﻭ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﻃﻠﺐ ﺗﻘﺎﺭﻳﺮ
ﺩﻭﺭﻳﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ﻋﻦ ﻣﻮﻗﻒ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﻭﻣﺮﻛﺰﻫﺎ ﺍﳌﺎﱄ.
ﺍﳋﻄﻮﺓ ﺍﳋﺎﻣﺴﺔ ﻗﻴﺎﺱ ﺍﻟﻨﺘﺎﺋﺞ ﻭﺗﻮﺯﻳﻊ ﺍﻟﻌﻮﺍﺋﺪ :ﻭﻳﺘﻢ ﺫﻟﻚ ﰲ ﺎﻳﺔ ﻣﺪﺓ ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﺍﳌﺘﻔﻖ ﻋﻠﻴﻬـﺎ
ﺣﻴﺚ ﻳﺘﻢ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﳋﺘﺎﻣﻴﺔ ﻭﺍﳌﺮﺍﻛﺰ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻹﺟﺮﺍﺀ ﺗﻮﺯﻳﻊ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺃﻭ ﻣﺮﺍﻋﺎﺓ ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ،ﻓﺈﺫﺍ
229
ﻛﺎﻧﺖ ﺍﻟﻨﺘﻴﺠﺔ ﺍﻟﻨﻬﺎﺋﻴﺔ ﻫﻲ ﺭﺑﺢ ﻳﺘﻢ ﺍﻗﺘﺴﺎﻣﻪ ﺣﺴﺐ ﺍﻟﻨﺴﺒﺔ ﺍﳌﺘﻔﻖ ﻋﻠﻴﻬﺎ ،ﺃﻣﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧـﺖ ﺍﻟﻨﺘﻴﺠـﺔ
ﺍﻟﻨﻬﺎﺋﻴﺔ ﺧﺴﺎﺭﺓ ،ﻓﻴﺘﻢ ﺍﻟﺒﺤﺚ ﻋﻦ ﺃﺳﺒﺎﺎ ﻫﻞ ﺗﺮﺟﻊ ﺇﱃ ﺍﻟﻈﺮﻭﻑ ﺍﻟﺴﺎﺋﺪﺓ ﰲ ﺍﻟﺴﻮﻕ ،ﺃﻡ ﺃﺎ ﻧﺎﲡـﺔ
ﻋﻦ ﺗﻘﺼﲑ ﺃﻭ ﺇﳘﺎﻝ ﺃﻭ ﺧﻴﺎﻧﺔ ﻣﻦ ﺍﳌﻀﺎﺭﺏ ،ﻭﺗﻄﺒﻖ ﰲ ﻫﺬﻩ ﺍﳊﺎﻟﺔ ﺍﻟﺸﺮﻭﻁ ﺍﳌﺘﻔﻖ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﰲ ﺗﻘﺎﺳﻢ
ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻭﺗﻮﺯﻳﻊ ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ.
6
6
ﻋﺒﺪ ﺍﳊﻤﻴﺪ ﻋﺒﺪ ﺍﻟﻔﺘﺎﺡ ﺍﳌﻐﺮﰊ ،ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﻹﺳﺘﺮﺍﺗﻴﺠﻴﺔ ﰲ ﺍﻟﺒﻨﻮﻙ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ﺫﻛﺮﻩ ،ﺹ.165-163
230
ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ )(6
ﺧﻄﻮﺍﺕ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﲤﺮ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﻌﺪﺓ ﻣﺮﺍﺣﻞ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺸﻜﻞ ﺍﻟﺘﺎﱄ:
ﺍﳋﻄﻮﺓ ﺍﻷﻭﱃ :ﻃﻠﺐ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺑﺎﳌﺸﺎﺭﻛﺔ :ﺣﻴﺚ ﻳﺘﻘﺪﻡ ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮ ﺇﱃ ﺍﳌـﺼﺮﻑ ﺑﺎﳌـﺸﺮﻭﻉ
ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺮﻳﺪ ﻣﺸﺎﺭﻛﺔ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﰲ ﲤﻮﻳﻠﻪ ﻣﻘﺘﺮﺣﺎﹰ ﺍﻟﺼﻴﻐﺔ ﺍﻟﱵ ﻳﻌﺘﻘﺪ ﺃﺎ ﻣﻨﺎﺳﺒﺔ ﻭﻳﺮﻳﺪ ﺃﻥ ﻳﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣـﻊ
ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﳍﺎ ﻭﻣﺪﻋﻤﺎﹰ ﻟﻄﻠﺒﻪ ﺑﺎﻟﺪﺭﺍﺳﺎﺕ ﻭﺍﻟﻮﺛﺎﺋﻖ ﺍﳌﻨﺎﺳﺒﺔ.
ﺍﳋﻄﻮﺓ ﺍﻟﺜﺎﻧﻴﺔ :ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺎﺕ ﺍﳌﺒﺪﺋﻴﺔ ﳉﺪﻭﻯ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ :ﺣﻴﺚ ﻳﻘﻮﻡ ﺍﳌـﺼﺮﻑ ﻣـﻦ ﺧـﻼﻝ
ﺍﻹﺩﺍﺭﺍﺕ ﺍﳌﺨﺘﺼﺔ ﻓﻴﻪ ﺬﻩ ﺍﳌﻬﻤﺔ ﻭﺫﻟﻚ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺩﺭﺍﺳﺔ ﺟﺪﻭﻯ ﺍﳌﺸﺮﻭﻉ ﺍﳌﻘﺪﻡ ﻟﻠﻤﺸﺎﺭﻛﺔ ﻣـﻦ
ﺍﻟﻨﻮﺍﺣﻲ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ﻭﺍﻟﻔﻨﻴﺔ ﻟﻀﻤﺎﻥ ﺭﲝﻴﺘﻪ ﻭﻣﻦ ﺍﻟﻨﻮﺍﺣﻲ ﺍﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ ﻟﻀﻤﺎﻥ ﺃﳘﻴﺘـﻪ ﻟﻠﻤﺠﺘﻤـﻊ،
ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﺇﱃ ﺍﻟﺘﻘﺼﻲ ﻋﻦ ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ﻣﻦ ﺣﻴﺚ ﲰﻌﺘﻪ ﻭﺧﱪﺗﻪ ﰲ ﺍﳉﻮﺍﻧﺐ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﲟـﺸﺮﻭﻋﻪ ﺍﳌﻘﺘـﺮﺡ
ﻭﻛﻔﺎﺀﺗﻪ ﻭﺣﺴﻦ ﺇﺩﺍﺭﺗﻪ ،ﻭﺫﻟﻚ ﻟﻀﻤﺎﻥ ﻛﻮﻧﻪ ﺷﺮﻳﻜﺎﹰ ﺃﻣﻴﻨﺎﹰ.
ﺍﳋﻄﻮﺓ ﺍﻟﺜﺎﻟﺜﺔ :ﲢﺪﻳﺪ ﺍﻷﺳﻠﻮﺏ ﺍﳌﻨﺎﺳﺐ ﻟﻠﺘﻤﻮﻳﻞ ﺑﺎﳌﺸﺎﺭﻛﺔ :ﺃﻱ ﻫﻞ .ﺳـﻴﺘﻢ ﺍﺗﺒـﺎﻉ ﺃﺳـﻠﻮﺏ
ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﺍﻟﺪﺍﺋﻤﺔ ﺃﻡ ﺍﳌﺘﻨﺎﻗﺼﺔ ﺃﻡ ﺃﻥ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﺳﺘﻜﻮﻥ ﻣﺘﻐﲑﺓ ﻭﺫﻟﻚ ﳌﻘﺎﺑﻠﺔ ﺍﺣﺘﻴﺎﺟـﺎﺕ ﺍﻟﻌﻤﻴـﻞ
ﻟﻠﺴﻴﻮﻟﺔ ،ﻭﻳﺘﻢ ﺫﻟﻚ ﺑﺎﻟﺘﻮﺍﻓﻖ ﺑﲔ ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ﻭﺍﳌﺼﺮﻑ ،ﻭﺫﻟﻚ ﻃﺒﻌﺎﹰ ﺑﻌﺪ ﺍﺟﺘﻴﺎﺯ ﺍﳌـﺸﺮﻭﻉ ﻟﻠﺪﺭﺍﺳـﺔ
ﺍﳌﺒﺪﺋﻴﺔ ﺑﻨﺠﺎﺡ.
ﺍﳋﻄﻮﺓ ﺍﻟﺮﺍﺑﻌﺔ :ﺍﺳﺘﻜﻤﺎﻝ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﺎﺕ ﻭﺍﻟﻮﺛﺎﺋﻖ ﻭﺍﳌﺴﺘﻨﺪﺍﺕ ﺍﻟﻨﺎﻗﺼﺔ :ﻭﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﲝﺎﻟﺔ ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ﰲ ﳐﺘﻠﻒ
ﺍﳉﻮﺍﻧﺐ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻭﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ﻭﺍﻟﻔﻨﻴﺔ ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﺇﱃ ﲢﺪﻳﺪ ﻭﺿﻌﻪ ﺍﻟﻘﺎﻧﻮﱐ ﻭﺍﻟﺴﻮﻗﻲ ،ﻭﻏﲑﻫـﺎ ﻣـﻦ
ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﺎﺕ ﺍﳌﺪﻋﻤﺔ ﺑﺎﻟﻮﺛﺎﺋﻖ ﺍﳌﻨﺎﺳﺒﺔ ﺇﻥ ﱂ ﺗﻜﻦ ﻗﺪ ﻗﺪﻣﺖ ﻣﻦ ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ﰲ ﺍﳋﻄﻮﺓ ﺍﻷﻭﱃ ،ﻛﻤﺎ ﳝﻜـﻦ
ﺍﻟﻘﻴﺎﻡ ﺑﺎﻟﺰﻳﺎﺭﺍﺕ ﺍﳌﻴﺪﺍﻧﻴﺔ ﻟﻠﻌﻤﻴﻞ ﻟﻠﻮﻗﻮﻑ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻮﺿﻊ ﺍﳊﻘﻴﻘﻲ ﻟﻠﻌﻤﻴﻞ.
ﺍﳋﻄﻮﺓ ﺍﳋﺎﻣﺴﺔ :ﲢﻠﻴﻞ ﻭﺿﻊ ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ﻭﺍﲣﺎﺫ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ ﺍﻟﻨﻬﺎﺋﻲ :ﻭﺫﻟﻚ ﺑﻨﺎﺀً ﻋﻠﻰ ﻣﺎ ﺟﻤِﻊ ﻋﻨـﻪ ﻣـﻦ
ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﻭﻣﺎ ﺃﺳﻔﺮﺕ ﻋﻨﻪ ﺍﻟﺰﻳﺎﺭﺓ ﺍﳌﻴﺪﺍﻧﻴﺔ ﻣﻦ ﻧﺘﺎﺋﺞ ،ﻭﺫﻟﻚ ﻟﻠﻮﻗﻮﻑ ﻋﻠﻰ ﺃﺑﻌﺎﺩ ﺍﳌـﺸﺎﺭﻛﺔ ﻣـﻦ
ﻧﺎﺣﻴﺔ ﻣﻘﺪﺍﺭﻫﺎ ﻭﻣﺪﺎ ﻭﺩﺭﺟﺔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮﺓ ﻓﻴﻬﺎ ،ﻭﺗﻘﺪﻳﺮﺍﺕ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻭﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ﺍﻟﱵ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﺘﻤﺨﺾ
ﻋﻨﻬﺎ ،ﻓﺈﺫﺍ ﻣﺎ ﺃﺳﻔﺮﺕ ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺎﺕ ﺍﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻋﻦ ﻧﺘﺎﺋﺞ ﺇﳚﺎﺑﻴﺔ ﻋﻦ ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ﻭﺍﳌﺸﺮﻭﻉ ﺍﳌﻘﺪﻡ ﻟﻠﻤﺸﺎﺭﻛﺔ،
ﻳﺘﻢ ﺍﲣﺎﺫ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ ﺑﺎﻟﻘﻴﺎﻡ ﺑﻌﻤﻠﻴﺔ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺑﺎﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﻭﺇﺑﻼﻍ ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ﺑﺬﻟﻚ ﻣﻊ ﲢﺪﻳﺪ ﻧﺼﻴﺐ ﻛﻞ ﻣـﻦ
ﻃﺮﰲ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ.
231
ﺍﳋﻄﻮﺓ ﺍﻟﺴﺎﺩﺳﺔ :ﲢﺪﻳﺪ ﻣﻦ ﺳﻴﻘﻮﻡ ﺑﺈﺩﺍﺭﺓ ﻣﺸﺮﻭﻉ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﻭﺗﻮﻗﻴﻊ ﻋﻘﺪ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ :ﺇﻥ ﺍﻷﺻـﻞ
ﰲ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﺃﻥ ﻳﻘﻮﻡ ﻛﻼ ﺍﻟﺸﺮﻳﻜﲔ ﺑﺈﺩﺍﺭﺓ ﻣﺎ ﺍﺷﺘﺮﻛﺎ ﻓﻴﻪ ﺟﻨﺒـﺎﹰ ﺇﱃ ﺟﻨـﺐ ،ﺇﻻ ﺃﻧـﻪ ﰲ
ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻢ ﺑﲔ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻭﻋﻤﻼﺋﻪ ،ﻏﺎﻟﺒﺎﹰ ﻣﺎ ﻳﺆﺩﻱ ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻛـﱪ ﻣـﻦ
ﺍﻟﻌﻤﻞ ﻭﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺸﺮﻭﻉ ،ﺑﻴﻨﻤﺎ ﳛﺘﻔﻆ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻟﻨﻔﺴﻪ ﲝﻖ ﺍﻹﺷﺮﺍﻑ ،ﻭﻣﻦ ﻫﻨﺎ ﻳﻜﻮﻥ ﻣـﻦ ﺣـﻖ
ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ﺗﻘﺎﺿﻲ ﻧﺴﺒﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﺮﺑﺢ ﻋﻦ ﻗﻴﺎﻣﻪ ﺑﺎﻹﺩﺍﺭﺓ ،ﻳﺘﻢ ﲢﺪﻳﺪﻫﺎ ﺑﺎﻻﺗﻔﺎﻕ ﺑﲔ ﺍﻟﺸﺮﻳﻜﲔ ﻭﻋﻠﻰ ﺿﻮﺀ
ﻃﺒﻴﻌﺔ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ،ﻭﻣﺎ ﺗﺒﻘﻰ ﻣﻦ ﺍﻟﺮﺑﺢ ﻳﻘﺘﺴﻢ ﺑﲔ ﺍﻟﺸﺮﻳﻜﲔ ﺑﺎﻟﻨﺴﺐ ﺍﳌﺘﻔﻖ ﻋﻠﻴﻬﺎ ،ﻓﺈﺫﺍ ﻣﺎ ﰎ ﺍﻻﺗﻔﺎﻕ
ﻋﻠﻰ ﺍﻵﻟﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﺳﻴﺘﻢ ﻣﻦ ﺧﻼﳍﺎ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺸﺮﻭﻉ ﻳﺘﻢ ﺗﻮﻗﻴﻊ ﺍﻟﻌﻘﺪ ﺑﲔ ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ﻭﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻲ،
ﻣﻊ ﻣﻼﺣﻈﺔ ﺃﻧﻪ ﻟﻴﺲ ﻣﻦ ﺍﻟﻀﺮﻭﺭﻱ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺣﺎﺿﺮﺍﹰ ﻋﻨﺪ ﺗﻮﻗﻴﻊ ﺍﻟﻌﻘﺪ ،ﺇﻻ ﺃﻧﻪ ﻳـﺸﺘﺮﻁ
ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﺣﺎﺿﺮﺍﹰ ﻋﻨﺪ ﺍﻟﺒﺪﺀ ﰲ ﺗﻨﻔﻴﺬ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﻟﻠﺘﺄﻛﺪ ﻣﻦ ﺧﻠﻂ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ.
ﺍﳋﻄﻮﺓ ﺍﻟﺴﺎﺑﻌﺔ :ﺗﻨﻔﻴﺬ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﻭﺫﻟﻚ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺩﻓﻊ ﻗﻴﻤﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﺘﻔـﻖ ﻋﻠﻴﻬـﺎ ،ﺃﻭ
ﲢﻀﲑ ﺍﻟﺴﻠﻊ ﻭﺍﻟﺘﺠﻬﻴﺰﺍﺕ ﻭﺍﳌﻌﺪﺍﺕ ﻭﺍﻵﻻﺕ ﻭﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﳌﻜﺎﻥ ﺍﳌﻨﺎﺳﺐ ﳌﺰﺍﻭﻟﺔ ﺍﻟﻨﺸﺎﻁ )ﺃﻱ ﺍﻟﻘﻴـﺎﻡ
ﺑﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻹﻧﺘﺎﺝ ﻭﺍﻟﺒﻴﻊ ﻭﺍﻟﺸﺮﺍﺀ( ،ﻭﻫﻨﺎ ﻭﰲ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺮﺣﻠﺔ ﺗﻔﺘﺢ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﻟﺘﺴﺠﻞ ﻓﻴﻬـﺎ
ﻧﺘﺎﺋﺞ ﺍﻷﻋﻤﺎﻝ ﻭﺍﻷﻧﺸﻄﺔ ﺃﻭﻻﹰ ﺑﺄﻭﻝ ،ﻭﻻ ﺿﲑ ﺑﺄﻥ ﻳﺘﻢ ﲢﺪﻳﺪ ﺿﻤﺎﻧﺎﺕ ﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﺍﳌـﺸﺎﺭﻛﺔ ﻭﺫﻟـﻚ
ﻟﻀﻤﺎﻥ ﺟﺪﻳﺔ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﻭﺍﺳﺘﻤﺮﺍﺭﻳﺔ ﺍﳌﺸﺮﻭﻉ ،ﻭﲢﺴﺒﺎﹰ ﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻟﺘﻌﺪﻱ ﻭﺍﻟﺘﻘﺼﲑ ﻭﺍﻹﳘﺎﻝ ﻭﺧﻴﺎﻧـﺔ
ﺍﻷﻣﺎﻧﺔ.
ﺍﳋﻄﻮﺓ ﺍﻟﺜﺎﻣﻨﺔ :ﺗﻮﺯﻳﻊ ﺍﻟﻌﻮﺍﺋﺪ ﻭﻣﺘﺎﺑﻌﺔ ﻭﺗﻘﻮﱘ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﻓﺒﻌﺪ ﻗﻴﺎﻡ ﺍﳌﺸﺮﻭﻉ ﲟﺰﺍﻭﻟﺔ ﺃﻋﻤﺎﻟـﻪ
ﻭﺑﻌﺪ ﺃﻥ ﺗﺘﻮﻟﺪ ﺍﻹﻳﺮﺍﺩﺍﺕ ﻣﻦ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﺸﺮﻭﻉ ،ﻳﺘﻢ ﺗﻮﺯﻳﻊ ﺍﻟﻌﻮﺍﺋﺪ ﺑﺼﻮﺭﺓ ﺩﻭﺭﻳﺔ ﻭﻓﻖ ﻣﺎ ﰎ ﺍﻻﺗﻔـﺎﻕ
ﻋﻠﻴﻪ ،ﻭﳚﺐ ﺃﻥ ﺗﺘﻢ ﻣﺘﺎﺑﻌﺔ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺗﻨﻔﻴﺬ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﺍﻟﻌﻤﻼﺀ ﺃﻭﻻﹰ ﺑﺄﻭﻝ ،ﺣﱴ ﻳﺘﻢ ﺍﻛﺘﺸﺎﻑ
ﺍﻻﳓﺮﺍﻓﺎﺕ ﻭﺍﻷﺧﻄﺎﺀ ﻭﺍﻟﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﺗﻼﻓﻴﻬﺎ ﺑﺎﻟﺴﺮﻋﺔ ﺍﻟﻘﺼﻮﻯ ﺣﱴ ﻻ ﺗﺘﻔﺎﻗﻢ ﻭﺗـﺆﺩﻱ ﺇﱃ ﻓـﺸﻞ
ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﲢﻘﻴﻖ ﺍﻟﻐﺎﻳﺎﺕ ﺍﳌﺮﺟﻮﺓ ﻣﻨﻬﺎ.
ﺍﳋﻄﻮﺓ ﺍﻟﺘﺎﺳﻌﺔ :ﺗﺼﻔﻴﺔ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ :ﺟﺮﺕ ﺍﻟﻌﺎﺩﺓ ﻋﻠﻰ ﺃﻥ ﺗﺤـﺪﺩ ﻣـﺪﺓ ﺗﻘﺮﻳﺒﻴـﺔ ﻟﺘـﺼﻔﻴﺔ
ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ،ﻭﺇﺫﺍ ﻋﺠﺰ ﺍﻟﺸﺮﻳﻚ ﻋﻦ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺸﺮﻭﻉ ﻭﻓﺸﻞ ﰲ ﺗﺼﻔﻴﺘﻪ ﰲ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﺍﶈﺪﺩ ﺑﺪﻭﻥ ﻋـﺬﺭ
ﻣﻘﺒﻮﻝ ،ﻛﺎﻥ ﻣﻦ ﺍﳊﻖ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺃﻥ ﻳﺘﺪﺧﻞ ﻭﺃﻥ ﻳﺘﻮﱃ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺸﺮﻭﻉ ﻟﻘﺎﺀ ﻧﺴﺒﺔ ﳏﺪﺩﺓ ﻣﻦ ﺍﻟـﺮﺑﺢ
ﻭﻳﻘﻮﻡ ﻫﻮ ﺑﺎﻟﺘﺼﻔﻴﺔ.
7
7
ﺍﻧﻈﺮ -1 :ﻋﺒﺪ ﺍﳊﻤﻴﺪ ﻋﺒﺪ ﺍﻟﻔﺘﺎﺡ ﺍﳌﻐﺮﰊ ،ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﻹﺳﺘﺮﺍﺗﻴﺠﻴﺔ ﰲ ﺍﻟﺒﻨﻮﻙ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ﺫﻛﺮﻩ ،ﺹ.174 -171
-2ﻣﻮﻗﻊ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ:
http://www.bltagi.com/portal/mobiles.php?action=show&id=17
232
ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ )(7
ﺧﻄﻮﺍﺕ ﻋﻘﺪ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﳝﺮ ﻋﻘﺪ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﻌﺪﺓ ﻣﺮﺍﺣﻞ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺸﻜﻞ ﺍﻟﺘﺎﱄ:
ﺍﳋﻄﻮﺓ ﺍﻷﻭﱃ :ﻳﻘﺪﻡ ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ﻃﻠﺐ ﺍﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﳌﻨﺘﺞ ﻣﻌﲔ )ﻃﻠﺐ ﺍﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﻟﺒﻨﺎﺀ ﻣﺒﲎ ﺳﻜﲏ ﻣـﺜﻼﹰ(
ﺇﱃ ﺍﻟﺪﺍﺋﺮﺓ ﺍﳌﺨﺘﺼﺔ ﰲ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ )ﺍﻟﺪﺍﺋﺮﺓ ﺍﳍﻨﺪﺳﻴﺔ ﰲ ﻣﺜﺎﻟﻨﺎ( ﻭﻳﺮﻓﻖ ﻣﻌﻪ ﺑﻴﺎﻧـﺎﹰ ﻛـﺎﻣ ﹰ
ﻼ
ﻣﺪﻋﻤﺎﹰ ﺑﻜﺎﻓﺔ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﻭﺍﻟﺘﻔﺼﻴﻼﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﳌﻨﺘﺞ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺮﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﺳﺘﺼﻨﺎﻋﻪ ،ﻭﺗﻘـﻮﻡ
ﺍﻟﺪﺍﺋﺮﺓ ﺍﳌﺨﺘﺼﺔ ﺑﺪﻭﺭﻫﺎ ﺑﻌﻤﻞ ﺍﻹﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﻟﻼﺯﻣﺔ )ﳐﻄﻄﺎﺕ ،ﺗﺮﺍﺧﻴﺺ ،ﺗﻘﺮﻳﺮ ﻫﻨﺪﺳﻲ ﻳﺘـﻀﻤﻦ
ﺍﻟﺘﻜﻠﻔﺔ ﺍﳌﻘﺪﺭﺓ ﻟﻠﻤﺸﺮﻭﻉ (....ﻭﲢﻮﻳﻠﻬﺎ ﺇﱃ ﺩﺍﺋﺮﺓ ﺩﺭﺍﺳﺔ ﺍﳉﺪﻭﻯ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ﻟﺘﺤﺪﻳﺪ ﺍﻹﻳﺮﺍﺩﺍﺕ
ﺍﳌﺘﻮﻗﻌﺔ ﻣﻦ ﺍﳌﺸﺮﻭﻉ.
ﺍﳋﻄﻮﺓ ﺍﻟﺜﺎﻧﻴﺔ :ﻳﺘﻢ ﻋﺮﺽ ﺍﻟﻄﻠﺐ ﻋﻠﻰ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻟﻠﺪﺭﺍﺳﺔ ﻭﺑﻴﺎﻥ ﺇﻣﻜﺎﻧﻴﺔ ﺍﻟﺘﻨﻔﻴﺬ.
ﺍﳋﻄﻮﺓ ﺍﻟﺜﺎﻟﺜﺔ :ﺇﺫﺍ ﲤﺖ ﺍﳌﻮﺍﻓﻘﺔ ﻣﻦ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻄﻠﺐ ﺍﳌﻘﺪﻡ ﻣﻦ ﺍﻟﻌﻤﻴـﻞ ﳛـﺪﺩ ﺍﳌـﺼﺮﻑ
ﺍﻟﻀﻤﺎﻧﺎﺕ ﺍﻟﻼﺯﻣﺔ ﺍﻟﱵ ﳚﺐ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ﺗﻘﺪﳝﻬﺎ ﻣﺜﻞ:
ﺭﻫﻦ ﺍﳌﺒﲎ ﻭﺍﻷﺭﺽ ﺍﻟﱵ ﺃﹸﻗﻴﻢ ﺍﳌﺸﺮﻭﻉ ﻋﻠﻴﻬﺎ.
ﺗﻔﻮﻳﺾ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺑﺈﺩﺍﺭﺓ ﺍﻟﻌﻘﺎﺭ ﻭﲢﺼﻴﻞ ﺍﻹﻳﺮﺍﺩﺍﺕ ﺑﻌﺪ ﺍﻻﻧﺘﻬﺎﺀ ﻣﻦ ﺑﻨﺎﺋﻪ.
ﺗﻘﺪﱘ ﺷﻴﻜﺎﺕ ﻣﺆﺟﻠﺔ ﺑﻘﻴﻤﺔ ﺍﻷﻗﺴﺎﻁ.
ﺍﳋﻄﻮﺓ ﺍﻟﺮﺍﺑﻌﺔ :ﺑﻌﺪ ﺍﳌﻮﺍﻓﻘﺔ ﺍﻟﻨﻬﺎﺋﻴﺔ ﻳﻘﻮﻡ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺑﺘﻮﻗﻴﻊ ﻋﻘﺪ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﻣﻊ ﺍﳌﺘﻌﺎﻣﻞ،
ﻭﻳﺘﻢ ﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻌﻘﺪ ﲢﺪﻳﺪ ﻛﺎﻓﺔ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺕ ﻭﺍﳊﻘﻮﻕ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺑﻜﻼ ﺍﻟﻄـﺮﻓﲔ )ﺍﳌـﺼﺮﻑ ﺍﻟـﺼﺎﻧﻊ
ﻭﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ﺍﳌﺴﺘﺼﻨﻊ(.
ﺍﳋﻄﻮﺓ ﺍﳋﺎﻣﺴﺔ :ﺑﻌﺪ ﺗﻮﻗﻴﻊ ﻋﻘﺪ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ،ﻳﻘﻮﻡ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻋﱪ ﺍﻟـﺪﺍﺋﺮﺓ ﺍﳍﻨﺪﺳـﻴﺔ
ﻭﺑﺎﻟﺘﻌﺎﻭﻥ ﻣﻊ ﺷﺮﻛﺔ ﺍﻹﻧﺸﺎﺀﺍﺕ ﺍﻟﺘﺎﺑﻌﺔ ﻟﻪ ﺑﺎﻟﻌﻤﻞ ﻭﺍﻟﺒﻨﺎﺀ ،ﺃﻭ ﻳﻘﻮﻡ ﻋﱪ ﺍﻟـﺪﺍﺋﺮﺓ ﺍﳍﻨﺪﺳـﻴﺔ ﺃﻳـﻀﹰﺎ
ﺑﺎﻟﺘﻮﻗﻴﻊ ﻣﻊ ﺃﺣﺪ ﺍﳌﻘﺎﻭﻟﲔ ﺍﶈﻠﻴﲔ ﻋﻠﻰ ﻋﻘﺪ ﻣﻘﺎﻭﻟﺔ ﻭﺫﻟﻚ ﺑﺈﺟﺮﺍﺀ ﻋﻄﺎﺀ ﻭﺍﻟﺘﻮﻗﻴﻊ ﻣﻊ ﻣﻦ ﻳﺮﺳﻮ ﻋﻠﻴﻪ
ﺍﻟﻌﻄﺎﺀ .ﻭﰲ ﻫﺬﻩ ﺍﳊﺎﻟﺔ ﻻ ﺗﻮﺟﺪ ﻋﻼﻗﺔ ﺑﲔ ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ﻭﺍﳌﻘﺎﻭﻝ ﻓﻌﻼﻗﺔ ﻛﻞ ﻣﻨـﻬﻤﺎ ﻣـﻊ ﺍﳌـﺼﺮﻑ
ﻣﺒﺎﺷﺮﺓ.
http://www.bltagi.com/portal/mobiles.php?action=show&id=20
http://www.bltagi.com/portal/mobiles.php?action=show&id=22
233
ﺍﳋﻄﻮﺓ ﺍﻟﺴﺎﺩﺳﺔ :ﻳﻘﺪﻡ ﺍﳌﻘﺎﻭﻝ ﺧﻄﺎﺏ ﺿﻤﺎﻥ ﻣﺼﺮﰲ ﺑﻨﺴﺒﺔ ﻣﻌﻴﻨﺔ ﻣﻦ ﻗﻴﻤﺔ ﺍﳌﺸﺮﻭﻉ )، (%10
ﻛﻤﺎ ﻳﻘﻮﻡ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺑﺎﺣﺘﺠﺎﺯ ﺫﺍﺕ ﺍﻟﻨﺴﺒﺔ ﻣﻦ ﻛﻞ ﺩﻓﻌﺔ ﺗﺪﻓﻊ ﻟﻠﻤﻘﺎﻭﻝ ﻭﺫﻟـﻚ ﺿـﻤﺎﻧﹰﺎ
ﳊﺴﻦ ﺍﻟﺘﻨﻔﻴﺬ ،ﻭﻳﻘﻮﻡ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺑﺪﻓﻌﻬﺎ ﻟﻠﻤﻘﺎﻭﻝ ﰲ ﺎﻳﺔ ﻣﺪﺓ ﺍﻟﺘﻨﻔﻴﺬ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﺍﳌﻮﺍﺻﻔﺎﺕ ﻣﻄﺎﺑﻘـﺔ
ﳌﺎ ﰎ ﺍﻻﺗﻔﺎﻕ ﻋﻠﻴﻪ.
ﺍﳋﻄﻮﺓ ﺍﻟﺴﺎﺑﻌﺔ :ﳛﺠﺰ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻧﺴﺒﺔ ﻣﻌﻴﻨﺔ ﻣﻦ ﻗﻴﻤﺔ ﺍﳌﺸﺮﻉ ) %5ﻣـﺜﻼﹰ( ﻟﻠـﺼﻴﺎﻧﺔ
ﻭﺫﻟﻚ ﳌﺪﺓ ﻣﻌﻴﻨﺔ ﻏﺎﻟﺒﺎﹰ ﻣﺎ ﺗﻜﻮﻥ ﺳﻨﺔ ،ﻭﺇﺫﺍ ﱂ ﻳﻒِ ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ﺑﺎﻻﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺕ ﺍﳌﺘﺮﺗﺒﺔ ﻋﻠﻴﻪ ﻳﻘﻮﻡ ﺍﳌـﺼﺮﻑ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺍﻟﻀﻤﺎﻧﺎﺕ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺓ ﻟﺪﻳﻪ.
8
ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ )(8
ﺧﻄﻮﺍﺕ ﺑﻴﻊ ﺍﻟﺴﻠﻢ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﳝﺮ ﺑﻴﻊ ﺍﻟﺴﻠﻢ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﻌﺪﺓ ﻣﺮﺍﺣﻞ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺸﻜﻞ ﺍﻟﺘﺎﱄ:
.1ﻳﺘﻘﺪﻡ ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ﺇﱃ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻓﻴﻌﺮﺽ ﻋﻠﻴﻪ ﺃﻥ ﻳﺒﻴﻌﻪ ﺑﻄﺮﻳﻘﺔ ﺍﻟﺴﻠﻢ ﻣﻨﺘﺠـﺎﹰ ﳏـﺪﺩﺍﹰ
ﻋﻠﻰ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﺍﻟﺘﺴﻠﻴﻢ ﺑﻌﺪ ﺍﻧﻘﻀﺎﺀ ﺃﺟﻞ ﳏﺪﺩ.
.2ﻳﻘﻮﻡ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺑﺪﺭﺍﺳﺔ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻌﺮﺽ ،ﻓﺈﺫﺍ ﻣﺎ ﺍﻗﺘﻨﻊ ﺑﺄﻣﺎﻧﺔ ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ﻭﺳﻼﻣﺔ ﻣﺮﻛﺰﻩ
ﺍﳌﺎﱄ ،ﺃﺑﺮﻡ ﺍﻟﻌﻘﺪ ﻣﻌﻪ ،ﻭﺳﻠﻤﻪ ﺍﻟﺜﻤﻦ ﺍﻟﺬﻱ ﺳﻴﻜﻮﻥ ﻗﻄﻌﺎﹰ ﺃﻗﻞ ﻣﻦ ﺍﻟﺜﻤﻦ ﺍﳊﺎﺿﺮ.
.3ﳛﺪﺩ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻣﺒﻠﻎ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﺍﻟﻨﻘﺪﻳﺔ ﺍﳌﺘﺎﺣﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻨﻮﻉ ﻣﻦ ﺍﻟﺴﻠﻊ.
.4ﻳﱪﻡ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺍﺗﻔﺎﻗﻴﺎﺕ ﻣﻊ ﺑﺎﺋﻌﻲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻨﻮﻉ ﻣﻦ ﺍﻟﺴﻠﻊ ،ﻟﻴﻜﻮﻧﻮﺍ ﻭﺳﻄﺎﺀ ﻟـﻪ ﰲ
ﺑﻴﻊ ﺍﻟﺴﻠﻊ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻢ ﺷﺮﺍﺅﻫﺎ ﺳﻠﹶﻤﺎﹰ ﻟﻘﺎﺀ ﻋﻤﻮﻟﺔ ﺑﻴﻊ.
.5ﳝﻜﻦ ﺍﺗﺒﺎﻉ ﺳﻴﺎﺳﺔ ﺍﺳﺘﻼﻡ ﺍﻟﺪﻓﻌﺎﺕ ﻣﻦ ﺍﻟﺴﻠﻊ ﺍﳌﺸﺘﺮﺍﺓ ،ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﺍﻟﻜﻤﺒﻴﺎﻻﺕ ﺍﻟﻌﻴﻨﻴـﺔ،
ﻭﺫﻟﻚ ﺑﺘﻮﺯﻳﻊ ﺍﻟﻜﻤﻴﺎﺕ ﺍﳌﺴﺘﻠﻤﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﺴﻠﻌﺔ ﻋﻠﻰ ﻓﺘﺮﺍﺕ ﺯﻣﻨﻴﺔ.
8
ﻭﺍﺋﻞ ﻋﺮﺑﻴﺎﺕ ،ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ،ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ﺫﻛﺮﻩ ،ﺹ .193-192
234
ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ )(9
ﺍﻟﻔﺮﻭﻕ ﺍﳉﻮﻫﺮﻳﺔ ﺑﲔ ﺑﻴﻊ ﺍﻟﺴﻠﻢ ﻭﻋﻘﺪ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ
ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﺃﻥ ﻛﻼ ﻣﻦ ﺍﻟﺴﻠﻢ ﻭﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﻳﺘﺸﺎﺎﻥ ﻣﻦ ﺣﻴﺚ ﺃﻥ ﻛﻼﹰ ﻣﻨـﻬﻤﺎ ﻳﺘﺄﺟـﻞ ﻓﻴـﻪ
ﺍﳊﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﻠﻌﺔ ،ﻓﻬﻲ ﻋﲔ ﻣﻮﺻﻮﻓﺔ ﰲ ﺍﻟﺬﻣﺔ ﰲ ﻛﻞ ﻣﻨﻬﻤﺎ ،ﺇﻻ ﺃﻥ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺘـﺸﺎﺑﻪ ﻻ ﳜﻔـﻲ
ﺣﻘﻴﻘﺔ ﺍﻻﺧﺘﻼﻑ ﺑﻴﻨﻬﻤﺎ ،ﻭﻣﻦ ﺃﻭﺟﻪ ﻫﺬﺍ ﺍﻻﺧﺘﻼﻑ ﻣﺎ ﻳﻠﻲ:
ﺃ .ﺇﻥ ﻧﻄﺎﻕ ﺍﻟﺴﻠﻢ ﻳﺪﺧﻞ ﰲ ﲨﻴﻊ ﺍﻟﺴﻠﻊ ﺍﻟﱵ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﺴﺘﻮﻋﺐ ﺃﻭﺻﺎﻓﻬﺎ ،ﺃﻣﺎ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﻓﻬـﻮ
ﺧﺎﺹ ﺑﺎﳌﻮﺍﺩ ﺍﻟﱵ ﲢﺘﺎﺝ ﺇﱃ ﺗﺼﻨﻴﻊ ،ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﻓﻬﻮ ﻻ ﳚﺮﻱ ﰲ ﺍﻹﻧﺘﺎﺝ ﺍﻟﺰﺭﺍﻋﻲ.
ﺏ .ﻻ ﺧﻼﻑ ﺑﲔ ﺍﻟﻌﻠﻤﺎﺀ ﰲ ﻭﺟﻮﺏ ﺗﻌﺠﻴﻞ ﺍﻟﺜﻤﻦ ﰲ ﺑﻴﻊ ﺍﻟﺴﻠﻢ ﲞﻼﻑ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ.
ﺝ .ﻳﺸﺘﺮﻁ ﰲ ﻋﻘﺪ ﺍﻟﺴﻠﻢ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﺍﳌﺴﻠﱠﻢ ﻓﻴﻪ )ﺃﻱ ﺍﳌﺒﻴﻊ( ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﹰ ﰲ ﺣﲔ ﺍﻟﻌﻘﺪ ﺇﱃ ﺣﲔ ﺍﻟﺘﺴﻠﻴﻢ
ﻻ ﻳﻨﻘﻄﻊ ﻣﻦ ﺍﻟﺴﻮﻕ.
ﺩ .ﻻ ﺧﻼﻑ ﺑﲔ ﺍﻟﻌﻠﻤﺎﺀ ﰲ ﺍﻋﺘﺒﺎﺭ ﻋﻘﺪ ﺍﻟﺴﻠﻢ ﻻﺯﻣﺎﹰ ،ﲞﻼﻑ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ.
ﻩ .ﺇﻥ ﻋﻘﺪ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﻭﺍﺭﺩ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻌﲔ ﻭﺍﻟﻌﻤﻞ ،ﲞﻼﻑ ﻋﻘﺪ ﺍﻟﺴﻠﻢ ﻓﻬـﻮ ﻭﺍﺭﺩ ﻋﻠـﻰ ﺍﻟﻌـﲔ
ﺍﳌﻮﺻﻮﻓﺔ ﰲ ﺍﻟﺬﻣﺔ ،ﻭﻣﻦ ﻫﻨﺎ ﺭﺃﻳﻨﺎ ﺍﻟﻔﻘﻬﺎﺀ ﻳﺸﺘﺮﻃﻮﻥ ﻭﺟﻮﺩ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺴﻠﻌﺔ ﰲ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﲝﻴﺚ ﺇﺫﺍ ﻣـﺎ
9
ﻋﺠﺰ ﺍﻟﺒﺎﺋﻊ ﻋﻦ ﺗﻮﻓﲑﻫﺎ ﺑﻌﻴﻨﻬﺎ ،ﺍﺷﺘﺮﺍﻫﺎ ﻣﻦ ﻏﲑﻩ ﻭﻭﻓﺮﻫﺎ ﻟﻠﻤﺸﺘﺮﻱ.
9ﺍﻧﻈﺮ -1 :ﻭﺍﺋﻞ ﻋﺮﺑﻴﺎﺕ ،ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ،ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ﺫﻛﺮﻩ ،ﺹ .142-137
-2ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﻷﺻﻮﻝ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﰲ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺍﳌﺼﺮﰲ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻱ ﻭﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ،ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ﺫﻛﺮﻩ ،ﺹ .157-156
-3ﻓﺨﺮﻱ ﺣﺴﲔ ﻋﺰﻱ ،ﺻﻴﻎ ﲤﻮﻳﻞ ﺍﻟﺘﻨﻤﻴﺔ ﰲ ﺍﻹﺳﻼﻡ ،ﺍﻟﺒﻨﻚ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﺘﻨﻤﻴﺔ ،ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ﺫﻛﺮﻩ ،ﺹ .42-41
-4ﺧﺎﻟﺪ ﺃﻣﲔ ﻋﺒﺪ ﺍﷲ ،ﺣﺴﲔ ﺳﻌﻴﺪ ﺳﻌﻴﻔﺎﻥ ،ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ )ﺍﻟﻄﺮﻕ ﺍﶈﺎﺳﺒﻴﺔ ﺍﳊﺪﻳﺜﺔ( ،ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ﺫﻛﺮﻩ ،ﺹ 195ﻭﻣﺎ ﺑﻌﺪﻩ.
235
ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ )(10
ﺍﳋﻄﻮﺍﺕ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﻟﻺﺟﺎﺭﺓ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻠﻴﺔ
ﲤﺮ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻠﻴﺔ ﻟﺪﻯ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﰲ ﺍﳋﻄﻮﺍﺕ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ:
ﺃﻭﻻﹰ :ﻋﻘﺪ ﺷﺮﺍﺀ ﺍﳌﻌﺪﺍﺕ :ﺣﻴﺚ ﻳﻘﻮﻡ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺑﻨﺎﺀً ﻋﻠﻰ ﺩﺭﺍﺳﺎﺕ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﻟﱵ ﻗﺎﻡ ـﺎ،
ﺑﺸﺮﺍﺀ ﺍﳌﻌﺪﺍﺕ ﻣﻦ ﺍﻟﺒﺎﺋﻊ ﺑﻌﺪ ﻣﻮﺍﻓﻘﺔ ﻫﺬﺍ ﺍﻷﺧﲑ ،ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺴﻠﻢ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﳌﻌﺪﺍﺕ ﺍﳌﺸﺘﺮﺍﺓ ﺑﻌﺪ ﻗﺒﺾ
ﺍﻟﺜﻤﻦ ﺣﺎﻻﹰ ﺃﻭ ﺗﺮﻛﻪ ﻷﺟﻞ.
ﺛﺎﻧﻴﺎﹰ :ﻋﻘﺪ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﺍﻷﻭﱃ :ﻭﻫﻨﺎ ﻳﻘﻮﻡ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺑﺎﻟﺒﺤﺚ ﻋﻦ ﻣﺴﺘﺄﺟﺮ ﻭﻳﺴﻠﻤﻪ ﺍﳌﻌﺪﺍﺕ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ
ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﻟﻘﺎﺀ ﺑﺪﻝ ﻧﻈﲑ ﺍﳌﻨﻔﻌﺔ ،ﻭﻳﻘﻮﻡ ﺍﳌﺴﺘﺄﺟﺮ ﺑﺪﻓﻊ ﺍﻷﺟﺮﺓ ﺍﳌﺘﻔﻖ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﰲ ﺍﳌﻮﺍﻋﻴﺪ ﺍﶈﺪﺩﺓ ،ﻭﺑﻌﺪ
ﺍﻧﻘﻀﺎﺀ ﺃﺟﻞ ﺍﻟﻌﻘﺪ ،ﻳﻌﻴﺪ ﺍﳌﻌﺪﺍﺕ ﺇﱃ ﺍﳌﺼﺮﻑ.
ﺛﺎﻟﺜﺎﹰ :ﻋﻘﺪ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ :ﺑﻌﺪ ﺃﻥ ﻳﺴﺘﻌﻴﺪ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻣﻌﺪﺍﺗﻪ ،ﻳﻘﻮﻡ ﺑﺎﻟﺒﺤﺚ ﻋﻦ ﻣﺴﺘﺄﺟﺮﻳﻦ ﺟـﺪﺩ
ﻳﺮﻏﺒﻮﻥ ﺑﺎﻻﻧﺘﻔﺎﻉ ﺬﻩ ﺍﳌﻌﺪﺍﺕ ،ﻟﻴﱪﻡ ﻣﻌﻬﻢ ﻋﻘﻮﺩ ﺇﺟﺎﺭﺓ ﻋﻠﻰ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﻋﻴﺎﻥ ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ ،ﻭﻫﻨﺎ ﺃﻳﻀﺎﹰ
ﻳﻘﻮﻡ ﺍﳌﺴﺘﺄﺟﺮﻭﻥ ﺍﳉﺪﺩ ﺑﺴﺪﺍﺩ ﻣﺎ ﺍﺗﻔﻖ ﻋﻠﻴﻪ ﻣﻦ ﺃﺟﺮ ﰲ ﻣﺎ ﺣﺪﺩ ﻣﻦ ﺁﺟﺎﻝ ﻟﺬﻟﻚ ،ﰒ ﺗﻌﺎﺩ ﺍﳌﻌﺪﺍﺕ
ﻟﻠﻤﺼﺮﻑ ﰲ ﺎﻳﺔ ﻣﺪﺓ ﺍﻟﻌﻘﺪ ﻭﻫﻜﺬﺍ ﺩﻭﺍﻟﻴﻚ.
236
ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ )(11
ﺍﳋﻄﻮﺍﺕ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﻟﻺﺟﺎﺭﺓ ﺍﳌﻨﺘﻬﻴﺔ ﺑﺎﻟﺘﻤﻠﻴﻚ
ﲤﺮ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﺍﳌﻨﺘﻬﻴﺔ ﺑﺎﻟﺘﻤﻠﻴﻚ ﻟﺪﻯ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﰲ ﺍﳋﻄﻮﺍﺕ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ:
ﺃﻭﻻﹰ :ﻋﻘﺪ ﺷﺮﺍﺀ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ :ﺣﻴﺚ ﻳﻘﻮﻡ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺑﺸﺮﺍﺀ ﺃﺻﻞ ﻣﻌﲔ ﻭﲤﻠﻜﻪ ﻭﺩﻓﻊ ﲦﻨـﻪ
ﻭﺍﻻﺗﻔﺎﻕ ﻣﻊ ﺍﻟﺒﺎﺋﻊ ﻋﻠﻰ ﻣﻜﺎﻥ ﺍﻟﺘﺴﻠﻴﻢ ،ﻭﺫﻟﻚ ﺑﻨﺎﺀً ﻋﻠﻰ ﺭﻏﺒﺔ ﺃﺣﺪ ﻋﻤﻼﺋﻪ ﺑﺈﺑﺮﺍﻡ ﻋﻘـﺪ ﺇﺟـﺎﺭﺓ
ﻣﻨﺘﻬﻴﺔ ﺑﺎﻟﺘﻤﻠﻴﻚ ﻋﻠﻰ ﺍﻷﺻﻞ ﺍﳌﹸﺸﺘﺮﻯ.
ﺛﺎﻧﻴﺎﹰ :ﺗﺴﻠﻴﻢ ﻭﺗﺴﻠﻢ ﺍﻟﻌﲔ ﳏﻞ ﺍﻟﺘﻌﺎﻗﺪ :ﺣﻴﺚ ﻳﻘﻮﻡ ﺍﻟﺒﺎﺋﻊ ﺑﺘﺴﻠﻴﻢ ﺍﻷﺻﻞ ﺍﳌﹸﺸﺘﺮﻯ ﺇﱃ ﺍﳌـﺼﺮﻑ ﺃﻭ
ﻣﻦ ﻳﻨﻮﺏ ﻋﻨﻪ ﰲ ﺍﳌﻜﺎﻥ ﺍﳌﻨﺼﻮﺹ ﻋﻠﻴﻪ ﰲ ﺍﻟﻌﻘﺪ ،ﻭﻗﺪ ﻳﺴﻨِﺪ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺇﱃ ﻋﻤﻴﻠﻪ ﻣﺴﺆﻭﻟﻴﺔ ﺗـﺴﻠﱡﻢِ
ﺍﻷﺻﻞ ،ﻭﻳﻄﻠﺐ ﻣﻨﻪ ﺇﺷﻌﺎﺭﺍﹰ ﻳﻔﻴﺪ ﺑﻮﺻﻮﻝ ﺍﻷﺻﻞ ﻣﻄﺎﺑﻘﺎﹰ ﻟﻠﻤﻮﺍﺻﻔﺎﺕ ﺍﳌﻄﻠﻮﺑﺔ.
ﺛﺎﻟﺜﺎﹰ :ﻋﻘﺪ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ :ﻭﻫﻨﺎ ﻳﻘﻮﻡ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺑﺘﺄﺟﲑ ﺍﻷﺻﻞ ﻟﻌﻤﻴﻠﻪ ﺑﺼﻔﺘﻪ ﻣﺴﺘﺄﺟﺮﺍﹰ ،ﻭﻳﺘﻌﻬﺪ ﻟﻪ ﺑﺘﻤﻠﻴﻜﻪ
ﺍﻷﺻﻞ ﺇﺫﺍ ﺳﺪﺩ ﻣﺎ ﻳﺘﺮﺗﺐ ﻋﻠﻴﻪ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺕ ،ﻭﻳﺄﺧﺬ ﺍﻟﺘﻌﻬﺪ ﺑﺘﻤﻠﻴﻚ ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ﺷﻜﻞ ﺍﻟﻮﻋﺪ ﺑﺎﳍﺒﺔ ﺃﻭ
ﺍﻟﺒﻴﻊ ﺑﺴﻌﺮ ﺭﻣﺰﻱ ﺃﻭ ﺣﻘﻴﻘﻲ ،ﻭﺑﺎﻟﻄﺒﻊ ﻳﻠﺘﺰﻡ ﺍﳌﺴﺘﺄﺟﺮ ﺑﺴﺪﺍﺩ ﺃﻗﺴﺎﻁ ﺍﻹﳚﺎﺭ ﰲ ﺍﳌﻮﺍﻋﻴﺪ ﺍﶈﺪﺩﺓ.
ﺭﺍﺑﻌﺎﹰ :ﲤﻠﻴﻚ ﺍﻟﻌﲔ :ﺣﻴﺚ ﻳﻘﻮﻡ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺑﻌﺪ ﺍﻧﺘﻬﺎﺀ ﻣﺪﺓ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﻭﺳﺪﺍﺩ ﺍﳌﺴﺘﺄﺟﺮ ﻟﻜﺎﻣﻞ ﺍﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺗﻪ،
ﺑﺎﻟﺘﻨﺎﺯﻝ ﻋﻦ ﻣﻠﻜﻴﺔ ﺍﻷﺻﻞ ﻟﺼﺎﱀ ﺍﳌﺴﺘﺄﺟﺮ ﺇﻣﺎ ﻫﺒﺔﹰ ﺃﻭ ﺑﻴﻌﺎﹰ ﻭﻓﻖ ﺍﻻﺗﻔﺎﻕ ،ﻭﺑﺬﻟﻚ ﺗﻨﺘﻘـﻞ ﻣﻠﻜﻴـﺔ
ﺍﻷﺻﻞ ﻣﻦ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺇﱃ ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ.
237
ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ )(12
ﻣﺜﺎﻝ ﺗﻄﺒﻴﻘﻲ ﺣﻮﻝ ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺣﺴﺎﺏ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺎ VAR
ﻟﻨﻔﺘﺮﺽ ﺃﻥ ﻟﺪﻳﻨﺎ ﳏﻔﻈﺔ ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﺑﻘﻴﻤﺔ 100ﻣﻠﻴﻮﻥ ﻟﲑﺓ ﺳﻮﺭﻳﺔ ﻣﻊ ﻋﺎﺋﺪ ﻣﺘﻮﻗﻊ ﺑﻨﺴﺒﺔ %5
ﻭﺍﳓﺮﺍﻑ ﻣﻌﻴﺎﺭﻱ .%12ﻭﻧﺮﻳﺪ ﺍﺣﺘﺴﺎﺏ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺎ ﳍﺬﻩ ﺍﶈﻔﻈﺔ ﻟﻔﺘﺮﺓ ﺯﻣﻨﻴﺔ ﻣﻘﺪﺍﺭﻫﺎ
ﺷﻬﺮ ﻭﺑﺪﺭﺟﺔ ﺛﻘﺔ .% 99ﻭﺑﺎﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺫﺍﺕ ﺍﻟﺮﻣﻮﺯ ﺍﻟﱵ ﺍﺳﺘﺨﺪﻣﻨﺎﻫﺎ ﰲ ﺍﳌﻌﺎﺩﻻﺕ ﺍﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻓﺈﻥ
ﻫﺬﻩ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﳝﻜﻦ ﻛﺘﺎﺑﺘﻬﺎ ﻛﻤﺎ ﻳﻠﻲ:
100 = A0ﻣﻠﻴﻮﻥ 12/1= T - 2.33= α - %99= c - %12= σ - %5 = µ -
ﺑﺎﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﻭﻣﻊ ﻣﻼﺣﻈﺔ ﺃﻧﻪ ﻋﻨﺪ ﻣﺴﺘﻮﻯ ﺛﻘﺔ %99ﻓﺈﻥ 2.33= αﻧﺴﺘﻄﻴﻊ
ﺣﺴﺎﺏ ﻗﻴﻤﱵ VARﺍﻟﻨﺴﺒﻴﺔ ﻭﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﻭﺫﻟﻚ ﻛﻤﺎ ﻳﻠﻲ:
VAR (mean) = A0 ασ T
= 100 × 2.33 × 0.12 × (1/12)0.5 = 8.07
)VAR (Zero) = A0 (ασ T - µT
] )= 100 [ 2.33 × 0.12 × (1/12) 0.5 - 0.5 × (1/12
= 8.07 – 0.42
= 7.65
ﺇﻥ ﺍﻟﻨﺘﻴﺠﺔ ﺍﻟﱵ ﻭﺻﻠﻨﺎ ﺇﻟﻴﻬﺎ ﻣﻦ ﺣﺴﺎﺏ ﻗﻴﻢ VARﺑﺼﻮﺭﺓ ﻣﻄﻠﻘﺔ )ﺃﻱ ﻣﻘﺎﺭﻧﺔ ﺑﺎﻟﺼﻔﺮ( ﺗﻌﲏ ﺃﻧﻪ
ﰲ ﺍﻟﻈﺮﻭﻑ ﺍﻟﻌﺎﺩﻳﺔ ﻫﻨﺎﻙ ﻓﺮﺻﺔ ﺑﻨﺴﺒﺔ %99ﺑﺄﻥ ﺧﺴﺎﺭﺓ ﺍﶈﻔﻈﺔ ﻟﻦ ﺗﺘﺠﺎﻭﺯ 7.65ﻣﻠﻴﻮﻥ ﻟﲑﺓ
ﺧﻼﻝ ﻓﺘﺮﺓ ﻣﻘﺪﺍﺭﻫﺎ ﺷﻬﺮ .ﻭﺑﺎﳌﺜﻞ ﻓﺈﻥ ﺍﻟﻨﺘﻴﺠﺔ ﺍﳌﺘﺮﺗﺒﺔ ﻋﻠﻰ ﺣﺴﺎﺏ VARﺑﺼﻮﺭﺓ ﻧﺴﺒﻴﺔ )ﺃﻱ
ﻣﻘﺎﺭﻧﺔ ﺑﺎﻟﻮﺳﻂ ﺍﳊﺴﺎﰊ( ﺗﻌﲏ ﺃﻧﻪ ﰲ ﺍﻟﻈﺮﻭﻑ ﺍﻟﻌﺎﺩﻳﺔ ﻫﻨﺎﻙ ﻓﺮﺻﺔ ﺑﻨﺴﺒﺔ %99ﺑﺄﻥ ﺧﺴﺎﺭﺓ
10
ﺍﶈﻔﻈﺔ ﻟﻦ ﺗﺘﺠﺎﻭﺯ 8.07ﻣﻠﻴﻮﻥ ﻟﲑﺓ ﺧﻼﻝ ﻓﺘﺮﺓ ﻣﻘﺪﺍﺭﻫﺎ ﺷﻬﺮ.
10
1-Coulee Bryan، Measuring Credit Risk، S A B Publishing، 2000.
2- T. Khan & H. Ahmed, Risk Management an Analysis of Issues in Islamic Financial Industry،
Islamic development bank, Jeddah، 2001, p41-42.
238
ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ )(13
ﻣﺜﺎﻝ ﻳﻮﺿﺢ ﺁﻟﻴﺔ ﺣﺴﺎﺏ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﻌﺪﻝ ﻭﻓﻖ ﺍﳋﻄﺮ RAROC
ﻣﺜﺎﻝ :ﻟﻨﻔﺘﺮﺽ ﺃﻥ ﻟﺪﻯ ﺃﺣﺪ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﻣﺒﻠﻎ 500ﻣﻠﻴﻮﻥ ﻟﲑﺓ ﺳﻮﺭﻳﺔ ،ﻣﻨﻬﺎ ﻭﺩﺍﺋﻊ ﺑﻘﻴﻤﺔ 460
ﻣﻠﻴﻮﻥ ﻟﲑﺓ ﺳﻮﺭﻳﺔ ،ﻭﺍﻟﺒﺎﻗﻲ ﻭﻫﻮ 40ﻣﻠﻴﻮﻥ ﺃﺳﻬﻢ )ﺍﳋﻄﻮﺓ 2ﺗﺒﲔ ﻛﻴﻒ ﰎ ﲢﺪﻳﺪ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﺒﻠﻎ(،
ﻭﻟﻨﻔﺘﺮﺽ ﺃﻥ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻗﺪ ﺩﻓﻊ ﻣﻌﺪﻝ ﻓﺎﺋﺪﺓ ﻣﻘﺪﺍﺭﻩ %5ﻟﻠﻤﻮﺩﻋﲔ .ﻭﲟﺎ ﺃﻥ ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﺍﳌﺼﺮﻑ
ﻳﺴﺘﺨﺪﻡ ﳌﻮﺍﺟﻬﺔ ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ﻏﲑ ﺍﳌﺘﻮﻗﻌﺔ ﻓﺈﻧﻨﺎ ﺳﻨﻔﺘﺮﺽ ﺃﻧﻪ ﰎ ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻩ ﰲ ﺃﺻﻮﻝ ﺧﺎﻟﻴﺔ ﻣﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ
ﻛﺴﻨﺪﺍﺕ ﺣﻜﻮﻣﻴﺔ ﻭﲟﻌﺪﻝ ﻋﺎﺋﺪ ﻣﻘﺪﺍﺭﻩ .%6ﻭﻋﻠﻰ ﺍﻋﺘﺒﺎﺭ ﺃﻥ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻗﺎﻡ ﺑﺘﻮﻇﻴﻒ ﺍﳌﺘﺒﻘﻲ ﻣﻦ
ﺍﳌﺒﺎﻟﻎ ﺍﳌﻘﺘﺮﺿﺔ ﰲ ﻣﺸﺮﻭﻋﺎﺕ ﺗﺪﺭ ﻣﻌﺪﻝ ﻋﺎﺋﺪ ﻣﺘﻮﻗﻊ ﻣﻘﺪﺍﺭﻩ .%10ﻭﻳﻘﺪﺭ ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ
ﺍﻟﺴﻨﻮﻳﺔ ﲟﻌﺪﻝ ﻗﺪﺭﻩ 5ﻣﻠﻴﻮﻥ ﻟﲑﺓ ﺳﻮﺭﻳﺔ ﻣﻊ ﺍﺣﺘﻤﺎﻝ ﺧﺴﺎﺋﺮ ﻗﺼﻮﻯ ﻣﻘﺪﺍﺭﻫﺎ 45ﻣﻠﻴﻮﻥ ﻟﲑﺓ
ﺳﻮﺭﻳﺔ ﻣﻊ ﺩﺭﺟﺔ ﺛﻘﺔ .%95ﻓﺈﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﺍﳌﺼﺮﻭﻓﺎﺕ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻠﻴﺔ ﺍﻟﺴﻨﻮﻳﺔ ﻟﻠﻤﺼﺮﻑ ﺗﺒﻠﻎ 10ﻣﻼﻳﲔ
ﻟﲑﺓ ﺳﻮﺭﻳﺔ ،ﻓﺈﻧﻪ ﻭﻣﻊ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﻌﻄﻴﺎﺕ ﳝﻜﻦ ﺣﺴﺎﺏ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﻨﻘﺢ ﻣﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ
ﳍﺬﻩ ﺍﶈﻔﻈﺔ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﻭﻓﻖ ﺍﳋﻄﻮﺍﺕ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ:
ﺃﻭﻻ :ﻧﻘﻮﻡ ﲝﺴﺎﺏ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﺍﳌﻌﺪﻝ ﻭﻓﻖ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺫﻟﻚ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺍﳌﻌﺎﺩﻟﺔ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ:
ً
ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﺍﳌﻌﺪﻝ ﻭﻓﻖ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ = ﺇﲨﺎﱄ ﺍﻹﻳﺮﺍﺩﺍﺕ – ﺇﲨﺎﱄ ﺍﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻒ – ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ﺍﳌﺘﻮﻗﻌﺔ
ﺇﲨﺎﱄ ﺍﻹﻳﺮﺍﺩﺍﺕ = ﺍﻟﺪﺧﻞ ﻣﻦ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ +ﺍﻟﺪﺧﻞ ﻣﻦ ﺍﻟﺴﻨﺪﺍﺕ
= %6 × 40 + %10 × 460
= 48.8 = 2.4 + 46ﻣﻠﻴﻮﻥ ﻟﲑﺓ.
ﺇﲨﺎﱄ ﺍﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻒ = ﺍﳌﺪﻓﻮﻉ ﻟﻠﻤﻮﺩﻋﲔ +ﺍﳌﺼﺮﻭﻓﺎﺕ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻠﻴﺔ
= 33 = 10 + 23 = 10 + %5 × 460ﻣﻠﻴﻮﻥ ﻟﲑﺓ.
ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ﺍﳌﺘﻮﻗﻌﺔ = 5ﻣﻼﻳﲔ ﻟﲑﺓ ﺳﻮﺭﻳﺔ.
ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﺍﳌﻌﺪﻝ ﻭﻓﻖ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ = 10.4 = 5 – 33 – 48.4ﻣﻠﻴﻮﻥ ﻟﲑﺓ.
ﺛﺎﻧﻴﺎﹰ :ﻧﻘﻮﻡ ﺑﺎﺣﺘﺴﺎﺏ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺫﻟﻚ ﻛﻤﺎ ﻳﻠﻲ:
ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ = ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ﺍﻟﻘﺼﻮﻯ – ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ﺍﳌﺘﻮﻗﻌﺔ
ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ = 40 = 5 - 45ﻣﻠﻴﻮﻥ ﻟﲑﺓ ﺳﻮﺭﻳﺔ
239
ﺛﺎﻟﺜﺎﹰ :ﻧﻘﻮﻡ ﲝﺴﺎﺏ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﻌﺪﻝ ﻭﻓﻖ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺫﻟﻚ ﻛﻤﺎ ﻳﻠﻲ:
ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﻌﺪﻝ ﻭﻓﻖ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ = )ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﺍﳌﻌﺪﻝ ﻭﻓﻖ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ÷ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ( ×
100
ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﻌﺪﻝ ﻭﻓﻖ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ = )%26 = 100 × (40 ÷ 10.40
ﺇﻥ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﺍﳌﻌﺪﻝ ﻋﻠﻰ ﺭﺃﺱ ﺑﻨﺴﺒﺔ %26ﻳﻌﲏ ﺃﻥ ﻟﻠﻤﺤﻔﻈﺔ ﻋﺎﺋﺪﺍﹰ ﻣﺘﻮﻗﻌﺎﹰ ﻋﻠﻰ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﺑﻨﺴﺒﺔ
11
.%26
11
1- T. Khan & H. Ahmed, Risk Management an Analysis of Issues in Islamic Financial Industry،
Islamic development bank, Jeddah، 2001, 42-43.
2-Coulee Bryan، Measuring Credit Risk، S A B Publishing، 2000.
240
ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ )(14
ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﲟﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ
* ﺍﺳﻢ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ ﺍﻟﻘﺎﺑﻀﺔ ﺍﻟﻨﻬﺎﺋﻴﺔ ،ﺃﻭ
ﺍﻟﻜﻴﺎﻥ ﺍﻷﺻﻴﻞ ﰲ ﺍﻤﻮﻋﺔ ﺍﻟـﱵ
ﻳﺴﺮﻱ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺇﻃﺎﺭ ﻫﺬﺍ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ،
ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺕ
ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ
ﻣﻊ ﺍﻹﺷﺎﺭﺓ ﺇﱃ ﻣﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﻫﺬﻩ
ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴـﺔ
ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ﺃﻭ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺗﻘﻠﻴﺪﻳـﺔ
ﲤﻠﻚ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﻧﺎﻓﺬﺓ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ﻳﺴﺮﻱ
ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺍﻹﻃﺎﺭ.
* ﶈﺔ ﻣﻮﺟﺰﺓ ﻋﻦ ﺍﻟﻔﺮﻭﻗـﺎﺕ ﰲ
ﺃﺳﺲ ﺍﻟﺘﻮﺣﻴﺪ ﻷﻏـﺮﺍﺽ ﺇﻋـﺪﺍﺩ
ﺍﻟﺘﻘﺎﺭﻳﺮ ﻭﺍﻷﻏﺮﺍﺽ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴـﺔ ﻣـﻊ
ﻭﺻﻒ ﻣﻮﺟﺰ ﻟﻠﻜﻴﺎﻧـﺎﺕ ﺿـﻤﻦ
ﺍﻤﻮﻋﺔ ﺍﻟـﱵ ﺗﻜـﻮﻥ ﻣﻮﺣـﺪﺓ
ﺑﺎﻟﻜﺎﻣﻞ ،ﺃﻭ ﺍﻟﺘﻨﺎﺳﺐ ،ﻭﺍﻟﱵ ﺗﻌﻄﻰ
ﻣﻌﺎﻣﻠﺔ ﺧﺼﻢ ،ﻭﺍﻟﱵ ﻳﺘﻢ ﺍﻻﻋﺘﺮﺍﻑ
ﺑﻔﺎﺋﺾ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻣﻨﻬﺎ ،ﻭﺍﻟـﱵ ﻻ
ﺗﻜﻮﻥ ﻣﻮﺣﺪﺓ ﺃﻭ ﳐﺼﻮﻣﺔ ،ﻋﻠـﻰ
ﺳﺒﻴﻞ ﺍﳌﺜﺎﻝ ﺣﻴﺚ ﻳﻜﻮﻥ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
ﻣﺮﺟﺤﺎﹰ ﺣﺴﺐ ﺃﻭﺯﺍﻥ ﺍﳌﺨـﺎﻃﺮ.
ﻭﻳﺴﺮﻱ ﻫﺬﺍ ﲢﺪﻳﺪﺍﹰ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺸﺮﻛﺎﺕ
ﺍﻟﺘﺎﺑﻌﺔ ﺑﺎﻟﻜﺎﻣﻞ ﳌﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ
ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ .ﺃﻣـﺎ ﰲ ﺣﺎﻟـﺔ
ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻟﻨﻮﺍﻓﺬ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻓﻴﺠﺐ
ﺃﻥ ﻳﺘﻢ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﰲ ﺍﻹﻳـﻀﺎﺣﺎﺕ
ﻋﻦ ﳎﻤﻮﻋﺔ ﻣﻨﻔﺼﻠﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﻘـﻮﺍﺋﻢ
ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ.
* ﺃﻳﺔ ﻗﻴﻮﺩ ﺃﻭ ﻋﻮﺍﺋﻖ ﺃﺧﺮﻯ ﻋﻠـﻰ
ـﺎﻝ
ـﻮﺍﻝ ﺃﻭ ﺭﺃﺱ ﺍﳌـ
ـﻞ ﺍﻷﻣـ
ﲢﻮﻳـ
ﺍﻟﻨﻈﺎﻣﻲ ﺿﻤﻦ ﺍﻤﻮﻋﺔ.
12ﺍﻟﺸﻜﻞ ﻣﻦ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ
ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ
ﻧﻮﻋﻴﺔ
ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ
ﻛﻤﻴﺔ
12
* ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﻹﲨﺎﻟﻴﺔ ﻟﻔﺎﺋﺾ ﺣﻘﻮﻕ
ﺍﳌﻠﻜﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﺠﺎﻭﺯ ﺍﳊـﺪ ﺍﻷﺩﱏ
ﻟﻠﻤﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ ﻷﻱ ﺷﺮﻛﺎﺕ
ﺗﺄﻣﲔ ﺗﺎﺑﻌﺔ ﻏﲑ ﻣﻮﺣﺪﺓ ،ﻭﻳﺴﺘﺜﲎ
ﻣﻦ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺘﻮﺣﻴﺪ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﺍﻟﺘﺎﺑﻌـﺔ
ﳌﺆﺳﺴﺔ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﻟﻴـﺴﺖ ﻣﺆﺳـﺴﺔ
ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﻣﻨـﺸﺄﺓ
ﺗﺄﻣﲔ ﺿﻤﻦ ﳎﻤﻮﻋﺔ ﺃﻭ ﳎﻤﻮﻋـﺔ
ﻓﺮﻋﻴﺔ ﺗﺎﺑﻌﺔ ﳌﺆﺳـﺴﺔ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ
ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻭﻟﻜـﻦ ﳚـﺐ
ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺃﻱ ﺣﺼﺺ ﻣﻠﻜﻴـﺔ
ﰲ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺸﺮﻛﺎﺕ ﺍﻟﺘﺎﺑﻌﺔ.
* ﺍﳌﺒﻠﻎ ﺍﻹﲨﺎﱄ ﻟﻠﻌﺠـﺰ ﰲ ﺭﺃﺱ
ﺍﳌﺎﻝ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠـﻖ ﺑـﺮﺃﺱ ﺍﳌـﺎﻝ
ﺍﻟﻨﻈﺎﻣﻲ ﰲ ﲨﻴﻊ ﺍﻟﺸﺮﻛﺎﺕ ﺍﻟﺘﺎﺑﻌﺔ
ﻏﲑ ﺍﳌﺸﻤﻮﻟﺔ ﰲ ﺍﻟﺘﻮﺣﻴﺪ ﻭﺃﲰـﺎﺀ
ﺗﻠﻚ ﺍﻟﺸﺮﻛﺎﺕ ﻣﻊ ﺍﻟﻌﻠﻢ ﺑﺄﻧﻪ ﳚﺐ
ﺧﺼﻢ ﻗﻴﻤﺔ ﺫﻟﻚ ﺍﻟﻌﺠـﺰ ﻋﻨـﺪ
ـﺎﻣﻲ
ـﺎﻝ ﺍﻟﻨﻈـ
ـﺴﺎﺏ ﺭﺃﺱ ﺍﳌـ
ﺣـ
ﻟﻠﻤﺠﻤﻮﻋﺔ.
* ﳎﻤﻮﻉ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﻟﺪﻓﺘﺮﻳﺔ ﺍﳊﺎﻟﻴـﺔ
ـﺴﺔ ﰲ
ـﻮﻕ ﺍﳌﺆﺳـ
ـﺎﱄ ﺣﻘـ
ﻹﲨـ
ﻣﻨﺸﺂﺕ ﺍﻟﺘﺄﻣﲔ ﺳـﻮﺍﺀ ﻛﺎﻧـﺖ
ﻣﻮﺣﺪﺓ ﺃﻡ ﻻ.
241
ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ )(15
ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺑﺄﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﻭﺍﳌﻘﻴﺪﺓ
ﺇﻥ ﻫﺬﻩ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺍﳌﺬﻛﻮﺭﺓ ﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻘﺴﻢ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﺟﺰﺀﺍﹰ ﻣﻦ ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺘﻘﺎﺭﻳﺮ
ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﳋﺎﺭﺟﻴﺔ ﺍﻟﺪﻭﺭﻳﺔ ﺍﻟﱵ ﻳﺸﺎﺭ ﺇﻟﻴﻬﺎ ﺑﺎﳊﺮﻑ ﻡ ﰲ ﺍﳉﺪﺍﻭﻝ ،ﺃﻭ ﺟﺰﺀﺍﹰ ﻣﻦ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﳌﻨﺘﺠﺎﺕ
ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻢ ﻧﺸﺮﻫﺎ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﲟﻨﺘﺠﺎﺕ ﺟﺪﻳﺪﺓ ﺃﻭ ﺑﺘﻐﲑﺍﺕ ﰲ ﻣﻨﺘﺠﺎﺕ ﺣﺎﻟﻴﺔ ،ﻭﻗﺪ ﻳﺘﻢ ﺇﺻﺪﺍﺭ ﺑﻌﺾ
ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﺿﻤﻦ ﺍﻟﻘﺴﻤﲔ ،ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﻣﺒﲔ ﰲ ﺍﳉﺪﺍﻭﻝ ﺃﺩﻧﺎﻩ.
ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻷﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﻭﺍﳌﻘﻴﺪﺓ ﻡ
ﺡ
ﺍﻹﻓـﺼـــﺎﺣـﺎﺕ ﺍﻟـﻨــﻮﻋـﻴﺔ ﺍﻟﻌـﺎﻣـﺔ
ﺍﻟﻜﻤـﻴﺔ ﺍﻟﻌـﺎﻣـﺔ
ﺍﻹﻓـﺼـــﺎﺣـﺎﺕ
-1
ﺍﻹﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﻭﺍﻟﺴﻴﺎﺳﺎﺕ ﺍﳌﻜﺘﻮﺑﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﺴﺮﻱ ﻋﻠﻰ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ،ﲟـﺎ ﰲ
ﺫﻟﻚ ﶈﺔ ﻣﻮﺟﺰﺓ ﻋﻤﺎ ﻳﻠﻲ:
ﺃ .ﻧﻄﺎﻕ ﺍﳌﻨﺘﺠﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﺍﳌﺘﺎﺣﺔ ﻣﻦ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ،
ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﺇﱃ ﺧﺼﺎﺋﺺ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﺍﻟﺬﻳﻦ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳـﺘﺜﻤﺎﺭ
ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ ﻣﻨﺎﺳﺒﺔ ﳍﻢ.
ﺏ .ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﻟﺸﺮﺍﺀ ﻭﺍﻻﺳﺘﺮﺩﺍﺩ ﻭﺍﻟﺘﻮﺯﻳﻊ ﻭﻛﺬﻟﻚ ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺗﺪﺍﻭﻝ ﻭﺇﻧـﺸﺎﺀ
ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ.
ﺝ .ﺧﱪﺓ ﻣﺪﻳﺮﻱ ﺍﶈﺎﻓﻆ ﻭﻣﺴﺘﺸﺎﺭﻱ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻭﺍﻷﻣﻨﺎﺀ ،ﻭﻛﺬﻟﻚ ﺗﺮﺗﻴﺒـﺎﺕ
ﺍﻟﻀﻮﺍﺑﻂ ﻷﻣﻮﺍﻝ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ.
-2
ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﺑﺄﻥ ﺃﻣﻮﺍﻝ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳـﺘﺜﻤﺎﺭ ﺗـﺴﺘﺜﻤﺮ ﻭﺗـﺪﺍﺭ ﻭﻓﻘـﺎﹰ
ﻟﻠﻤﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ.
-3
ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﻋﻦ ﺍﳌﻨﺘﺠﺎﺕ ﻭﺍﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﺒﻊ ﻹﺗﺎﺣﺔ ﺍﳌﻨﺘﺠﺎﺕ ﻟﻠﻤﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ.
-4
ﺃﺳﺲ ﲣﺼﻴﺺ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﻭﺍﳌﺼﺮﻭﻓﺎﺕ ﻭﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺄﻣﻮﺍﻝ ﺃﺻﺤﺎﺏ
ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ.
-5
ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺍﻟﺴﻴﺎﺳﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﲢﻜﻢ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺃﻣﻮﺍﻝ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﻭﺍﳌﻘﻴﺪﺓ ﻭﺍﻟﱵ ﺗﺸﻤﻞ ﻃﺮﻕ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﳏﻔﻈﺔ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ،ﻭﺇﻧﺸﺎﺀ ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎﺕ
ﺍﻻﺣﺘﺮﺍﺯﻳﺔ ،ﻭﺣﺴﺎﺏ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻭﲣﺼﻴﺼﻬﺎ ﻭﺗﻮﺯﻳﻌﻬﺎ.
-6
ﻧﺴﺒﺔ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺇﱃ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ،ﺃﻱ
ﻣﺒﻠﻎ ﺇﲨﺎﱄ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻣﻘﺴﻮﻣﺎﹰ ﻋﻠﻰ ﻣﺒﻠﻎ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺣﺴﺐ ﻓﺌﺔ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ.
-7
ﻧﺴﺒﺔ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺇﱃ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ،
ﺇﻱ ﻣﺒﻠﻎ ﺇﲨﺎﱄ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻣﻘﺴﻮﻣﺎﹰ ﻋﻠﻰ ﻣﺒﻠﻎ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺣﺴﺐ ﻓﺌﺔ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ.
242
-8
ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ،ﺃﻱ ﻣﺒﻠﻎ ﺇﲨﺎﱄ ﺻﺎﰲ ﺍﻟﺪﺧﻞ ﻗﺒﻞ ﺗﻮﺯﻳﻊ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻋﻠﻰ
ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﻣﻘﺴﻮﻣﺎﹰ ﻋﻠﻰ ﺇﲨﺎﱄ ﻣﺒﻠﻎ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﻟﱵ
ﰎ ﲤﻮﻳﻠﻬﺎ ﻣﻦ ﺣﻘﻮﻕ ﺍﳌﺴﺎﳘﲔ ﻭﺣﻘﻮﻕ ﺍﻷﻗﻠﻴﺔ ﻭﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ،ﻭﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﳉﺎﺭﻳﺔ ﻭﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺕ ﺍﻷﺧﺮﻯ.
-9
ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮﻕ ﺍﳌﻠﻜﻴﺔ ،ﺃﻱ ﻣﺒﻠﻎ ﺇﲨﺎﱄ ﺻﺎﰲ ﺍﻟﺪﺧﻞ )ﺑﻌﺪ ﺗﻮﺯﻳﻊ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ
ﻋﻠﻰ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ( ﻣﻘﺴﻮﻣﺎﹰ ﻋﻠﻰ ﻣﺒﻠﻎ ﺣﻘﻮﻕ ﺍﳌﺴﺎﳘﲔ.
-10
ﻧﺴﺒﺔ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﳌﻮﺯﻋﺔ ﺇﱃ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﲝﺴﺐ ﻓﺌﺔ
ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ.
-11
ﻧﺴﺒﺔ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺇﱃ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﲝﺴﺐ ﻓﺌﺔ
ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
243
ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻷﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ
ﺇﻓﺼـﺎﺣﺎﺕ ﻧـﻮﻋـﻴﺔ ﺇﺿﺎﻓﻴﺔ
-1
ﺃﻫﺪﺍﻑ ﻭﺳﻴﺎﺳﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﻌﺮﺽ ﻋﻠﻰ ﺃﺻـﺤﺎﺏ ﺣـﺴﺎﺑﺎﺕ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﺑﻨﺎﺀً ﻋﻠﻰ ﺇﺳﺘﺮﺍﺗﻴﺠﻴﺔ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ﻭﺳﻴﺎﺳﺔ ﺍﳌـﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﳌﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﲟﺎ ﰲ ﺫﻟﻚ ﺧﻠﻂ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ.
ﻡ
ﺡ
ﺇﻓﺼـﺎﺣﺎﺕ ﻛﻤـﻴﺔ ﺇﺿﺎﻓﻴﺔ
-2
ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺍﻟﺘﻐﲑﺍﺕ ﺍﻟﺮﺋﻴﺴﺔ ﰲ ﺍﺳﺘﺮﺍﺗﻴﺠﻴﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻟﱵ ﺗـﺆﺛﺮ ﻋﻠـﻰ
ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ،ﲟﺎ ﰲ ﺫﻟﻚ ﺧﻠﻂ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ.
-3
ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺣﺴﺎﺏ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻭﺗﻮﺯﻳﻌﻬﺎ.
-4
ﺍﻟﻘﻮﺍﻋﺪ ﺍﻟﱵ ﲢﻜﻢ ﲢﻮﻳﻞ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﻣﻦ ﺃﻭ ﺇﱃ ﺍﺣﺘﻴـﺎﻃﻲ ﻣﻌـﺪﻝ ﺍﻷﺭﺑـﺎﺡ
ﻭﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ.
-5
ﺍﻷﺳﺲ ﺍﳌﺘﺒﻌﺔ ﻟﺘﺤﻤﻴﻞ ﺍﳌﺼﺮﻭﻓﺎﺕ ﻋﻠﻰ ﺃﺻـﺤﺎﺏ ﺣـﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳـﺘﺜﻤﺎﺭ
ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ.
-6
ﻭﺻﻒ ﺇﲨﺎﱄ ﺍﳌﺼﺮﻭﻓﺎﺕ ﺍﻹﺩﺍﺭﻳﺔ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻢ ﲢﻤﻴﻠﻬﺎ ﻷﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ.
-7
ﻣﺒﻠﻎ ﺇﲨﺎﱄ ﺃﻣﻮﺍﻝ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﻭﺇﲨﺎﱄ ﺟﺰﺋﻲ
ﻟﻔﺌﺎﺕ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ.
-8
ﺣﺼﺔ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﳌﻜﺘﺴﺒﺔ ﻷﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ،ﻗﺒﻞ ﺍﻟﺘﺤﻮﻳﻞ
ﻣﻦ ﺃﻭ ﺇﱃ ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎﺕ )ﺍﳌﺒﺎﻟﻎ ﻭﺍﻟﻨﺴﺐ ﺍﳌﺌﻮﻳﺔ ﻟﻸﻣﻮﺍﻝ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮﺓ(.
-9
ﺣﺼﺔ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﳌﺪﻓﻮﻋﺔ ﻷﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ،ﺑﻌﺪ ﺍﻟﺘﺤﻮﻳﻞ
ﻣﻦ ﺃﻭ ﺇﱃ ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎﺕ )ﺍﳌﺒﺎﻟﻎ ﻭﺍﻟﻨﺴﺐ ﺍﳌﺌﻮﻳﺔ ﻟﻸﻣﻮﺍﻝ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮﺓ(
-10
ﺍﳊﺮﻛﺔ ﰲ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﺴﻨﺔ.
-11
ﺍﳊﺮﻛﺔ ﰲ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﺴﻨﺔ.
-12
ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻭ/ﺃﻭ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﳐﺎﻃﺮ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﻔﺘﺮﺓ.
-13
ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﳌﻜﺘﺴﺒﺔ ﻭﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﳌﺪﻓﻮﻋﺔ ﻋﻠﻰ ﻣﺪﻯ ﺍﻟﺴﻨﻮﺍﺕ ﺍﻟﺜﻼﺙ ﺃﻭ ﺍﳋﻤﺲ
ﺍﳌﺎﺿﻴﺔ )ﺍﳌﺒﺎﻟﻎ ﻭﺍﻟﻨﺴﺐ ﺍﳌﺌﻮﻳﺔ ﻟﻸﻣﻮﺍﻝ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮﺓ(.
-14
ﻣﺒﻠﻎ ﺇﲨﺎﱄ ﺍﳌﺼﺮﻭﻓﺎﺕ ﺍﻹﺩﺍﺭﻳﺔ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻢ ﲢﻤﻴﻠﻬﺎ ﻷﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ.
-15
ﻣﺘﻮﺳﻂ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﺍﳌﻌﻠﻦ ﻋﻨﻪ ﺃﻭ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻋﻠﻰ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻄﻠﻘﺔ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﲝﺴﺐ ﺍﻻﺳﺘﺤﻘﺎﻕ ) 3ﺷﻬﻮﺭ6 ،
ﺷﻬﻮﺭ 12 ،ﺷﻬﺮﺍﹰ 36 ،ﺷﻬﺮﺍﹰ(.
-16
ﺍﻟﺘﻐﲑﺍﺕ ﰲ ﺗﻮﺯﻳﻌﺎﺕ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺧﻼﻝ ﻓﺘﺮﺓ ﺍﻟﺴﺘﺔ ﺷﻬﻮﺭ ﺍﳌﺎﺿﻴﺔ.
-17
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺒﻨﻮﺩ ﺧﺎﺭﺝ ﻗﺎﺋﻤﺔ ﺍﳌﺮﻛﺰ ﺍﳌﺎﱄ ﺍﻟﱵ ﺗﻨﺸﺄ ﻋﻦ ﻗﺮﺍﺭﺍﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
ﻛﺎﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺕ ﺍﻟﻌﺮﺿﻴﺔ ،ﻭﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﺘﻮﻗﻊ ﺣﺪﻭﺛﻬﺎ ﻧﺘﻴﺠﺔ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ.
-18
ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺍﳊﺪﻭﺩ ﺍﳌﻔﺮﻭﺿﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺒﻠﻎ ﺍﻟﺬﻱ ﳝﻜﻦ ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻩ ﰲ ﺃﻱ ﻧﻮﻉ
244
ﻣﻮﺟﻮﺩ.
ﺇﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻷﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻘﻴﺪﺓ
ﻡ
ﺡ
ﺇﻓﺼـﺎﺣﺎﺕ ﻧـﻮﻋـﻴﺔ ﺇﺿﺎﻓﻴﺔ
ﺇﻓﺼـﺎﺣﺎﺕ ﻛﻤـﻴﺔ ﺇﺿﺎﻓﻴﺔ
-1
ﺍﻟﺴﻴﺎﺳﺎﺕ ﺍﳌﻜﺘﻮﺑﺔ ﺣﻮﻝ ﺍﻟﻮﺍﺟﺒﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺌﻤﺎﻧﻴﺔ ﳌﺆﺳﺴﺔ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﰲ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺃﻣﻮﺍﻝ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ.
-2
ﺃﻫﺪﺍﻑ ﻭﺳﻴﺎﺳﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﺴﺮﻱ ﻋﻠﻰ ﺃﺻـﺤﺎﺏ ﺣـﺴﺎﺑﺎﺕ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻘﻴﺪﺓ ﺑﻨﺎﺀً ﻋﻠﻰ ﳏﻔﻈﺔ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﶈﺪﺩ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﻢ.
-3
ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﻭﺍﺟﺒﺎﺕ ﻭﺍﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺕ ﻣﺪﻳﺮﻱ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺃﻣﻮﺍﻝ
ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ.
-4
ﺍﻟﺴﻴﺎﺳﺎﺕ ﻭﺍﻹﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﳌﻜﺘﻮﺑﺔ ﳌﺘﺎﺑﻌﺔ ﺍﻟﻮﺍﺟﺒﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺌﻤﺎﻧﻴﺔ ﻭﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻣـﺎﺕ
ﺍﻟﻨﻈﺎﻣﻴﺔ ﳌﺪﻳﺮﻱ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ.
-5
ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺣﺴﺎﺏ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻭﺗﻮﺯﻳﻌﻬﺎ.
-6
ﺣﻴﺚ ﻳﻨﻄﺒﻖ ﻗﻮﺍﻋﺪ ﲢﻮﻳﻞ ﺍﳌﺒﺎﻟﻎ ﻣﻦ ﻭﺇﱃ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻭﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ،ﲟﺎ ﰲ ﺫﻟﻚ ﺍﳊﺪﻭﺩ ﺍﻟﺘﻌﺎﻗﺪﻳﺔ ﻭﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻘﺪﻳﺮ ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﰲ
ﺍﳌﻮﺿﻮﻉ
-7
ﻣﺒﻠﻎ ﺃﻣﻮﺍﻝ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻘﻴﺪﺓ ﻟﻜﻞ ﻗﺮﺽ ﻣﻊ ﺇﲨﺎﱄ ﺟﺰﺋﻲ
ﻟﻜﻞ ﻓﺌﺔ ﻣﻮﺟﻮﺩ.
-8
ﺣﺼﺔ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﳌﻜﺘﺴﺒﺔ ﻷﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻘﻴﺪﺓ ﻗﺒﻞ ﺍﻟﺘﺤﻮﻳﻞ
ﻣﻦ ﺃﻭ ﺇﱃ ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎﺕ .ﻣﺒﻠﻎ ﻛﻨﺴﺒﺔ ﻣﺌﻮﻳﺔ ﻟﻸﻣﻮﺍﻝ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮﺓ.
-9
ﺣﺼﺔ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﳌﺪﻓﻮﻋﺔ ﻷﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﻘﻴﺪﺓ ،ﺑﻌﺪ ﺍﻟﺘﺤﻮﻳﻞ
ﻣﻦ ﺃﻭ ﺇﱃ ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎﺕ .ﻣﺒﻠﻎ ﻛﻨﺴﺒﺔ ﻣﺌﻮﻳﺔ ﻟﻸﻣﻮﺍﻝ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮﺓ.
-10
ﺍﳊﺮﻛﺔ ﰲ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺧﻼﻝ .ﺳﻨﺔ ،ﺣﻴﺚ ﻳﻨﻄﺒﻖ.
-11
ﺍﳊﺮﻛﺔ ﰲ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺧﻼﻝ .ﺳﻨﺔ ،ﺣﻴﺚ ﻳﻨﻄﺒﻖ.
-12
ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺣﺴﺎﺏ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻭ/ﺃﻭ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﳐﺎﻃﺮ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ،ﺣﻴﺚ ﻳﻨﻄﺒﻖ.
-13
ﻋﻮﺍﺋﺪ ﺍﻟﻔﺘﺮﺓ ﺍﳊﺎﻟﻴﺔ.
-14
ﺍﻟﻌﻮﺍﺋﺪ ﺍﻟﺘﺎﺭﳜﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﻣﺪﻯ ﺍﻟﺴﻨﻮﺍﺕ ﺍﻟﺜﻼﺛﺔ ﺇﱃ ﺍﳋﻤﺴﺔ ﺍﳌﺎﺿﻴﺔ
-15
ﻣﺘﻮﺳﻂ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﺍﳌﻌﻠﻦ ﻋﻨﻪ ﺃﻭ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻋﻠﻰ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
ﺍﳌﻘﻴﺪﺓ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺣﺴﺐ ﺍﻻﺳﺘﺤﻘﺎﻕ ) 3ﺷﻬﻮﺭ 6 ،ﺷﻬﻮﺭ12 ،
ﺷﻬﺮﺍﹰ 36 ،ﺷﻬﺮﺍﹰ(.
-16
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺧﺎﺭﺝ ﻗﺎﺋﻤﺔ ﺍﳌﺮﻛﺰ ﺍﳌﺎﱄ ﺍﻟﻨﺎﺷﺌﺔ ﻋﻦ ﻗﺮﺍﺭﺍﺕ ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻣﺜﻞ
ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺕ ﺍﻟﻌﺮﺿﻴﺔ ﻭﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﺘﻮﻗﻊ ﺣﺪﻭﺛﻬﺎ ﻣﻦ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺕ.
-17
ﺍﻟﺘﻐﲑﺍﺕ ﰲ ﺗﻮﺯﻳﻌﺎﺕ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﺴﺘﺔ ﺷﻬﻮﺭ ﺍﳌﺎﺿﻴﺔ.
-18
ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺍﳊﺪﻭﺩ ﺍﳌﻔﺮﻭﺿﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺒﻠﻎ ﺍﻟﺬﻱ ﳝﻜﻦ ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻩ ﰲ ﺃﻱ ﻧﻮﻉ
ﻣﻮﺟﻮﺩ
245
ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ )(16
ﺍﳌﻴﺰﺍﻧﻴﺔ ﺍﳌﻮﺣﺪﺓ ﻛﻤﺎ ﻫﻲ ﰲ – 31ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ 2008 -
ﺍﳌـﻮﺟـﻮﺩﺍﺕ
ﺍﳌـﻄﻠـﻮﺑـﺎﺕ
)ﺃﻟﻒ ﺩﺭﻫﻢ(
)ﺃﻟﻒ ﺩﺭﻫﻢ(
ﻧﻘﺪ ﻭﺃﺭﺻﺪﺓ ﻟﺪﻯ ﺍﻟﺒﻨﻮﻙ ﺍﳌﺮﻛﺰﻳﺔ
6,328,666
ﻭﺩﺍﺋﻊ ﺍﻟﻌﻤﻼﺀ
ﺃﺭﺻﺪﺓ ﻭﻭﺩﺍﺋﻊ ﻟﺪﻯ ﺍﻟﺒﻨﻮﻙ ﻭﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺃﺧﺮﻯ
1,840,978
ﺃﺭﺻﺪﺓ ﻣﺴﺘﺤﻘﺔ ﻟﻠﺒﻨﻮﻙ ﻭﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ
ﺃﺧﺮﻯ
3,331,101
ﻣﺮﺍﲝﺎﺕ ﺩﻭﻟﻴﺔ ﻗﺼﲑﺓ ﺍﻷﺟﻞ ﻣﻊ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ
1,640,601
ﺃﺩﻭﺍﺕ ﺻﻜﻮﻙ ﲤﻮﻳﻠﻴﺔ
2,754,750
ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﲤﻮﻳﻠﻴﺔ ﻭﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ
52,659,011
ﻣﻄﻠﻮﺑﺎﺕ ﺃﺧﺮﻯ
3,449,532
ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﰲ ﺻﻜﻮﻙ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ
11,226,276
ﺯﻛﺎﺓ ﻣﺴﺘﺤﻘﺔ
143,166
ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﰲ ﺷﺮﻛﺎﺕ ﺯﻣﻴﻠﺔ
4,456,044
ﳎﻤﻮﻉ ﺍﳌﻄﻠﻮﺑﺎﺕ
76,105,759
ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺃﺧﺮﻯ
2,107,936
ﻋﻘﺎﺭﺍﺕ ﻗﻴﺪ ﺍﻹﻧﺸﺎﺀ
257,830
ﺣﻘﻮﻕ ﺍﳌﻠﻜﻴﺔ
ﻋﻘﺎﺭﺍﺕ ﻟﻐﺮﺽ ﺍﻟﺒﻴﻊ
168,251
ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ
3,445,400
ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﻋﻘﺎﺭﻳﺔ
2,005,039
ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﻗﺎﻧﻮﱐ
2,731,879
ﻣﺪﻳﻨﻮﻥ ﻭﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺃﺧﺮﻯ
1,671,728
ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﺃﺭﺍﺿﻲ ﻣﻨﺤﺔ
276,139
ﳑﺘﻠﻜﺎﺕ ﻭﺁﻻﺕ ﻣﻌﺪﺍﺕ
668,753
ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﻋﺎﻡ
2,250,000
ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﲢﻮﻳﻞ ﻋﻤﻠﺔ
-59,680
ﺃﻧﺼﺒﺔ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﻣﻘﺘﺮﺣﺔ ﻟﻠﺘﻮﺯﻳﻊ
1,032,628
ﺍﻟﺘﻐﲑﺍﺕ ﺍﳌﺘﺮﺍﻛﻤﺔ ﰲ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﻟﻌﺎﺩﻟﺔ
-888,714
ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﲢﻮﻁ
111,411
ﺩﻓﻌﺎﺕ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﺃﺳﻬﻢ ﺍﳌﻠﻜﻴﺔ
-3,307
ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﳌﺴﺘﺒﻘﺎﺓ
29,478
ﺣﻘﻮﻕ ﺍﳌﻠﻜﻴﺔ ﻟﻠﻤﺴﺎﳘﲔ ﰲ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﺍﻷﻡ
8,925,234
ﺣﻘﻮﻕ ﺍﻷﻗﻠﻴﺔ
120
ﳎﻤﻮﻉ ﺣﻘﻮﻕ ﺍﳌﻠﻜﻴﺔ
8,925,354
ﳎﻤﻮﻉ ﺍﳌﻄﻠﻮﺑﺎﺕ ﻭﺣﻘﻮﻕ ﺍﳌﻠﻜﻴﺔ
85,031,113
ﺍﻟﺸﻬﺮﺓ
ﳎﻤﻮﻉ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ
-
85,031,113
ﺍﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺕ ﻭﻣﻄﻠﻮﺑﺎﺕ ﻃﺎﺭﺋﺔ
ﺍﳌﺼﺪﺭ :ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﺍﻟﺴﻨﻮﻱ ﳌﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﺴﻨﺔ ﺍﳌﻨﺘﻬﻴﺔ ﰲ -31ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ2008-
66,427,210
44642611
246
ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ )(17
ﺑﻴﺎﻥ ﺍﻟﺪﺧﻞ ﺍﳌﻮﺣﺪ ﻟﻠﺴﻨﺔ ﺍﳌﻨﺘﻬﻴﺔ ﰲ 31ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ 2008
ﺍﻟـﺒـﻴـــﺎﻥ
)ﺃﻟﻒ ﺩﺭﻫﻢ(
ﺍﻹﻳﺮﺍﺩﺍﺕ
ﺇﻳﺮﺍﺩﺍﺕ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻠﻴﺔ ﻭﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
3,204,840
ﺇﻳﺮﺍﺩﺍﺕ ﻣﻦ ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﰲ ﺻﻜﻮﻙ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ
551,101
ﺇﻳﺮﺍﺩﺍﺕ ﻣﻦ ﻣﺮﺍﲝﺎﺕ ﺩﻭﻟﻴﺔ ﻗﺼﲑﺓ ﺍﻷﺟﻞ
266,208
ﺣﺼﺔ ﻣﻦ ﺻﺎﰲ ﺭﺑﺢ ﺍﻟﺸﺮﻛﺎﺕ ﺍﻟﺰﻣﻴﻠﺔ
401,034
ﺧﺴﺎﺋﺮ /ﺇﻳﺮﺍﺩﺍﺕ ﻣﻦ ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺃﺧﺮﻯ
-61,295
ﺇﻳﺮﺍﺩﺍﺕ ﺍﻟﺮﺳﻮﻡ ﻭﺍﻟﻌﻤﻮﻻﺕ ﻭﲢﻮﻳﻞ ﻋﻤﻼﺕ ﺃﺟﻨﺒﻴﺔ
872,127
ﺇﻳﺮﺍﺩﺍﺕ ﻣﻦ ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﻋﻘﺎﺭﻳﺔ
180,401
ﺇﻳﺮﺍﺩﺍﺕ ﻣﻦ ﺑﻴﻊ ﻋﻘﺎﺭﺍﺕ
31,718
ﺇﻳﺮﺍﺩﺍﺕ ﺃﺧﺮﻯ
98,723
ﳎﻤﻮﻉ ﺍﻹﻳﺮﺍﺩﺍﺕ
5,544,857
ﺍﳌﺼﺎﺭﻳﻒ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻠﻴﺔ
ﻣﺼﺎﺭﻳﻒ ﺍﳌﻮﻇﻔﲔ
-882,497
ﻣﺼﺎﺭﻳﻒ ﻋﻤﻮﻣﻴﺔ ﻭﺇﺩﺍﺭﻳﺔ
-517,045
ﺻﺎﰲ ﺧﺴﺎﺭﺓ ﺍﳔﻔﺎﺽ ﻗﻴﻤﺔ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ
-520,830
ﺍﺳﺘﻬﻼﻙ ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﻋﻘﺎﺭﻳﺔ
-20,125
ﳎﻤﻮﻉ ﺍﳌﺼﺎﺭﻳﻒ
-1,940,497
ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻗﺒﻞ ﺗﻮﺯﻳﻊ ﺣﺼﺔ ﺍﳌﻮﺩﻋﲔ ﻭﺍﻟﻀﺮﺍﺋﺐ ﻭﻣﻜﺎﺳﺐ ﲢﻮﻳﻞ ﺣﺼﺔ ﰲ ﺷﺮﻛﺔ ﺗﺎﺑﻌﺔ
3,604,360
ﺣﺼﺔ ﺍﳌﻮﺩﻋﲔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ
-1,876,205
ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻗﺒﻞ ﺍﻟﻀﺮﺍﺋﺐ ﻭﻣﻜﺎﺳﺐ ﲢﻮﻳﻞ ﺣﺼﺔ ﰲ ﺷﺮﻛﺔ ﺗﺎﺑﻌﺔ
1,728,155
ﺿﺮﻳﺒﺔ ﺍﻟﺪﺧﻞ
ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻗﺒﻞ ﻣﻜﺎﺳﺐ ﲢﻮﻳﻞ ﺣﺼﺔ ﰲ ﺷﺮﻛﺔ ﺗﺎﺑﻌﺔ
2,135
1,730,290
ﻣﻜﺎﺳﺐ ﲢﻮﻳﻞ ﺣﺼﺔ ﰲ ﺷﺮﻛﺔ ﺗﺎﺑﻌﺔ
0
ﺣﺼﺔ ﺍﳌﻮﺩﻋﲔ ﰲ ﻣﻜﺎﺳﺐ ﲢﻮﻳﻞ ﺣﺼﺔ ﰲ ﺷﺮﻛﺔ ﺗﺎﺑﻌﺔ
0
ﺻﺎﰲ ﻣﻜﺎﺳﺐ ﲢﻮﻳﻞ ﺣﺼﺔ ﰲ ﺷﺮﻛﺔ ﺗﺎﺑﻌﺔ
0
ﺻﺎﰲ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺍﻟﺴﻨﺔ
1,730,290
ﻋﺎﺋﺪﺓ ﺇﱃ
ﺣﻘﻮﻕ ﺍﳌﻠﻜﻴﺔ ﻟﻠﻤﺴﺎﳘﲔ ﰲ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﺍﻷﻡ
ﺣﻘﻮﻕ ﺍﻷﻗﻠﻴﺔ
ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﺍﻷﺳﺎﺳﻲ ﻭﺍﳌﺨﻔﺾ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﻋﺎﺋﺪﺓ ﺇﱃ ﺣﻘﻮﻕ ﺍﳌﻠﻜﻴﺔ ﻟﻠﻤﺴﺎﳘﲔ ﰲ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﺍﻷﻡ
ﺍﳌﺼﺪﺭ :ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﺍﻟﺴﻨﻮﻱ ﳌﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﺴﻨﺔ ﺍﳌﻨﺘﻬﻴﺔ ﰲ -31ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ2008-
1,730,290
0
ﺩﺭﻫﻢ 0.50
247
ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ )(18
ﺍﳊﺪ ﺍﻷﻗﺼﻰ ﻟﻠﺘﻌﺮﺽ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﻣﻦ ﻏﲑ ﺍﻷﺧﺬ ﺑﻌﲔ ﺍﻻﻋﺘﺒﺎﺭ ﺃﻳﺔ ﺿﻤﺎﻧﺎﺕ ﺃﻭ ﺗﻌﺰﻳﺰﺍﺕ ﺍﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ
ﺍﻟـﺒـﻴــﺎﻥ
ﺇﲨﺎﱄ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﺍﻷﻗﺼﻰ
) - 2008ﺃﻟﻒ ﺩﺭﻫﻢ(
ﺃﺭﺻﺪﺓ ﻟﺪﻯ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﳌﺮﻛﺰﻳﺔ
5,035,257
ﺃﺭﺻﺪﺓ ﻭﻭﺩﺍﺋﻊ ﻟﺪﻯ ﻣﺼﺎﺭﻑ ﻭﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺃﺧﺮﻯ
1,840,978
ﻣﺮﺍﲝﺎﺕ ﺩﻭﻟﻴﺔ ﻗﺼﲑﺓ ﺍﻷﺟﻞ
1,640,601
ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﲤﻮﻳﻠﻴﺔ ﻭﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ
53,904,212
ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﰲ ﺻﻜﻮﻙ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ
11,226,246
ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺃﺧﺮﻯ
2,147,128
ﻣﺪﻳﻨﻮﻥ ﻭﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺃﺧﺮﻯ
1,646,978
77,441,400
ﻣﻄﻠﻮﺑﺎﺕ ﻃﺎﺭﺋﺔ
21,466,997
ﺍﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺕ
22,583,592
44,050,589
ﺍﻤﻮﻉ
ﺍﳌﺼﺪﺭ :ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﺍﻟﺴﻨﻮﻱ ﳌﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﺴﻨﺔ ﺍﳌﻨﺘﻬﻴﺔ ﰲ -31ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ2008-
121,491,989
248
ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ )(19
ﲢﻠﻴﻞ ﺗﻮﺍﺭﻳﺦ ﺍﺳﺘﺤﻘﺎﻕ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﻭﺍﳌﻄﻠﻮﺑﺎﺕ ﺑﺘﺎﺭﻳﺦ - 31ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ 2008 -
ﺃﻗﻞ ﻣﻦ ﺷﻬﺮ
ﻣﻦ 3 - 1ﺃﺷﻬﺮ
ﻣﻦ 3ﺃﺷﻬﺮ ﺇﱃ ﺳﻨﺔ
ﻣﻦ 5 - 1ﺳﻨﻮﺍﺕ
ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﲬﺲ ﺳﻨﻮﺍﺕ
ﺍﻹﲨﺎﱄ
ﺃﻟﻒ ﺩﺭﻫﻢ
ﺃﻟﻒ ﺩﺭﻫﻢ
ﺃﻟﻒ ﺩﺭﻫﻢ
ﺃﻟﻒ ﺩﺭﻫﻢ
ﺃﻟﻒ ﺩﺭﻫﻢ
ﺃﻟﻒ ﺩﺭﻫﻢ
2,070,520.00
4,258,146.00
-
-
-
6,328,666
527,111.00
1,313,867.00
-
-
-
1,840,978
ﻣﺮﺍﲝﺎﺕ ﺩﻭﻟﻴﺔ ﻗﺼﲑﺓ ﺍﻷﺟﻞ ﻣﻊ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ
1,640,601.00
-
-
-
-
1,640,601
ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﲤﻮﻳﻠﻴﺔ ﻭﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ
5,509,723.00
7,302,115.00
11,833,098.00
19,913,751.00
8,100,324.00
52,659,011
ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﰲ ﺻﻜﻮﻙ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ
-
-
-
11,226,276.00
-
11,226,276
ﻋﻘﺎﺭﺍﺕ ﻟﻐﺮﺽ ﺍﻟﺒﻴﻊ
-
-
-
168,251.00
-
168,251
ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﻋﻘﺎﺭﻳﺔ
-
-
-
2,005,039.00
-
2,005,039
ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﰲ ﺷﺮﻛﺎﺕ ﺯﻣﻴﻠﺔ
-
-
-
4,456,044.00
-
4,456,044
ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺃﺧﺮﻯ
-
-
-
2,107,936.00
-
2,107,936
ﻋﻘﺎﺭﺍﺕ ﻗﻴﺪ ﺍﻹﻧﺸﺎﺀ
-
-
-
257,830.00
-
257,830
ﻣﺪﻳﻨﻮﻥ ﻭﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺃﺧﺮﻯ
21,965.00
15,861.00
1,493,463.00
131,773.00
8,666.00
1,671,728
ﳑﺘﻠﻜﺎﺕ ﻭﺁﻻﺕ ﻣﻌﺪﺍﺕ
1,255.00
2,498.00
10,426.00
626,715.00
27,859.00
668,753
-
-
-
-
-
85,031,113
ﺍﻟﺒﻴﺎﻥ
ﻧﻘﺪ ﻭﺃﺭﺻﺪﺓ ﻟﺪﻯ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﳌﺮﻛﺰﻳﺔ
ﺃﺭﺻﺪﺓ ﻭﻭﺩﺍﺋﻊ ﻟﺪﻯ ﺍﻟﺒﻨﻮﻙ ﻭﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺃﺧﺮﻯ
ﺍﻟﺸﻬﺮﺓ
ﺍﳌﺼﺪﺭ :ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﺍﻟﺴﻨﻮﻱ ﳌﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﺴﻨﺔ ﺍﳌﻨﺘﻬﻴﺔ ﰲ -31ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ2008-
249
ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ )(20
ﺗﺮﻛﺰﺍﺕ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﻌﻤﻠﺔ -ﺍﻷﺩﻭﺍﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺩﺍﺧﻞ ﻭﺧﺎﺭﺝ ﻗﺎﺋﻤﺔ ﺍﳌﺮﻛﺰ ﺍﳌﺎﱄ ﻛﻤﺎ ﻫﻲ ﰲ -31ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ2008-
ﺩﺭﻫﻢ
ﺍﻟﺒﻴﺎﻥ
ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ
ﻧﻘﺪ ﻭﺃﺭﺻﺪﺓ ﻟﺪﻯ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﳌﺮﻛﺰﻳﺔ
ﺍﻹﻣﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ
ﺍﻟﺪﻭﻻﺭ
ﺩﻭﻝ ﳎﻠﺲ ﺍﻟﺘﻌﺎﻭﻥ
ﺍﳌﺘﺤﺪﺓ
ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻲ
ﺍﳋﻠﻴﺠﻲ ﺍﻷﺧﺮﻯ
ﺍﳉﻨﻴﻪ ﺍﻹﺳﺘﺮﻟﻴﲏ
ﺍﻟﻴﻮﺭﻭ
ﻋﻤﻼﺕ ﺃﺧﺮﻯ
ﺍﻤﻮﻉ
ﺃﻟﻒ ﺩﺭﻫﻢ
ﺃﻟﻒ ﺩﺭﻫﻢ
ﺃﻟﻒ ﺩﺭﻫﻢ
ﺃﻟﻒ ﺩﺭﻫﻢ
ﺃﻟﻒ ﺩﺭﻫﻢ
ﺃﻟﻒ ﺩﺭﻫﻢ
ﺃﻟﻒ ﺩﺭﻫﻢ
5,946,686
310,724
-
2,449
3,577
65,230
6,328,666
ﺃﺭﺻﺪﺓ ﻭﻭﺩﺍﺋﻊ ﻟﺪﻯ ﺍﻟﺒﻨﻮﻙ ﻭﻣﺆﺳﺴﺎﺕ
ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺃﺧﺮﻯ
1,321,767
379,617
20,769
ﻣﺮﺍﲝﺎﺕ ﺩﻭﻟﻴﺔ ﻗﺼﲑﺓ ﺍﻷﺟﻞ ﻣﻊ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ
ﻣﺎﻟﻴﺔ
10,180
30,546
78,099
1,840,978
-
-
-
1,640,601
24,307
1,015,661
52,659,011
-
139,991
11,226,276
10,137
37,415
2,107,936
165,101
1,580,227
1,501,497
77,383,695
360,045
918,352
362,204
ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﲤﻮﻳﻠﻴﺔ ﻭﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ
44,819,047
6,444,260
355,736
-
ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﰲ ﺻﻜﻮﻙ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ
5,695,108
5,391,177
-
-
496,822
1,338,787
217,063
7,712
1,117,523
274,253
15,576
-
7,774
59,756,998
15,057,170
971,348
20,341
76,341
ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺃﺧﺮﻯ
ﻣﺪﻳﻨﻮﻥ ﻭﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺃﺧﺮﻯ
ﺍﻤﻮﻉ
ﺍﳌﺼﺪﺭ :ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﺍﻟﺴﻨﻮﻱ ﳌﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﺴﻨﺔ ﺍﳌﻨﺘﻬﻴﺔ ﰲ -31ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ2008-
250
ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ )(21
ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻠﻴﺔ ﻭﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺩﺭﺟﺔ ﺗﻌﺮﺿﻬﺎ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ
ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻘﺴﻢ ﻣﻦ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺒﺎﺣﺚ
ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﲤﻮﻳﻠﻴﺔ ﻭﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ
ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ
2008
ﲣﺼﻴﺺ ﻣﺒﻠﻎ ﺇﲨﺎﱄ ﺍﻟﺘﻌﺮﺿﺎﺕ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻠﻴﺔ
ﻭﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ
ﺇﲨﺎﱄ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻠﻴﺔ
ﻭﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﲤﻮﻳﻠﻴﺔ
ﺍﳌﺒﻠﻎ )ﺃﻟﻒ ﺩﺭﻫﻢ(
ﻧﺼﻴﺐ ﻛﻞ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﻣﻦ
ﳐﺼﺺ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺑﻌﺪ
ﺍﺳﺘﺒﻌﺎﺩ ﺍﻟﺘﻨﺰﻳﻼﺕ
ﻣﺮﺍﲝﺎﺕ ﺑﻀﺎﺋﻊ
8,328,995
162,416.2
1,245,201
ﻧﺼﻴﺐ ﻛﻞ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﻣﻦ ﳐﺼﺺ
ﺍﳌﺴﺘﺤﻖ ﻟﻜﻞ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﻟﻘﺎﺀ
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻗﺒﻞ ﺍﻟﺘﻨﺰﻳﻼﺕ
ﺍﻟﺘﻨﺰﻳﻼﺕ
196,951.5
-34,535.3
ﻣﺮﺍﲝﺎﺕ ﺩﻭﻟﻴﺔ ،ﻃﻮﻳﻠﺔ ﺍﻷﺟﻞ
1,779,248
34,695.5
42,073.0
-7,377.5
ﻣﺮﺍﲝﺎﺕ ﺳﻴﺎﺭﺍﺕ
6,735,209
131,337.2
159,264.1
-27,926.9
ﻣﺮﺍﲝﺎﺕ ﻋﻘﺎﺭﻳﺔ
6,431,362
125,412.2
152,079.2
-26,667.0
ﳎﻤﻮﻉ ﻣﺮﺍﲝﺎﺕ
23,274,814
453,861.1
550,367.8
ﺍﺳﺘﺼﻨﺎﻉ
8,443,662
164,652.2
199,663.0
-35,010.8
9,946,785
193,963.3
235,206.6
-41,243.3
309,800
6,041.1
7,325.7
-1,284.6
ﺇﺟﺎﺭﺓ
ﺑﻄﺎﻗﺎﺕ ﺍﺋﺘﻤﺎﻥ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ
442,195.3
ﺍﻤﻮﻉ
41,975,061
992,563.0
ﺇﻳﺮﺍﺩﺍﺕ ﻣﺆﺟﻠﺔ
-4,617,627
-109,190.7
ﳐﺼﺺ ﺍﳔﻔﺎﺽ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ
-1,186,864
-28,065.2
ﻋﻘﻮﺩ ﻣﻘﺎﻭﱄ ﻭﺍﺳﺘﺸﺎﺭﻳﻲ
ﺍﺳﺘﺼﻨﺎﻉ
-1,555,810
-36,789.5
ﺍﻤﻮﻉ
-7,360,301
-174,045.3
ﻳﻨﺰﻝ
ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ
ﻣﺸﺎﺭﻛﺎﺕ
10,047,283
236,817.4
237,583.0
-765.6
ﻣﻀﺎﺭﺑﺎﺕ
7,208,814
169,913.8
170,463.2
-549.3
ﻭﻛﺎﻻﺕ
846,491
19,952.0
20,016.5
-64.5
ﺍﻤﻮﻉ
18,102,588
428,062.7
ﻳﻨﺰﻝ
ﳐﺼﺺ ﺍﳔﻔﺎﺽ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ
-1,379.5
-58,337
ﳎﻤﻮﻉ ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﲤﻮﻳﻠﻴﺔ
ﻭﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﺻﺎﰲ
52,659,011
1,245,201.0
ﺍﳌﺼﺪﺭ :ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﺍﻟﺴﻨﻮﻱ ﳌﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﺴﻨﺔ ﺍﳌﻨﺘﻬﻴﺔ ﰲ -31ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ2008-
1,245,201.0
1,245,201.0
251
ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ )(22
ﻭﺩﺍﺋﻊ ﺍﻟﻌﻤﻼﺀ ﲝﺴﺐ ﺗﻮﺯﻳﻌﻬﺎ ﻋﻠﻰ ﻓﺌﺎﺕ ﺍﳊﺴﺎﺑﺎﺕ
ﻭﺩﺍﺋﻊ ﺍﻟﻌﻤﻼﺀ
) (2008ﺃﻟﻒ ﺩﺭﻫﻢ
ﺍﻟﺒﻴﺎﻥ
ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺟﺎﺭﻳﺔ
14,060,338
ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺗﻮﻓﲑ
11,151,372
ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ
40,608,612
ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﻫﻮﺍﻣﺶ ﻧﻘﺪﻳﺔ
281,497
ﳐﺼﺺ ﺗﺴﻮﻳﺔ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ
325,391
66,427,210
ﺍﻹﲨﺎﱄ
ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ )(23
ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﺼﺮﺡ ﺑﻪ ﻭﺍﳌﺼﺪﺭ ﻭﺍﳌﺪﻓﻮﻉ
ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ
2008
ﺍﻟﺒﻴﺎﻥ
ﻋﺪﺩ ﺍﻷﺳﻬﻢ
ﺍﳌﺒﻠﻎ
ﺑﺎﻷﻟﻒ
ﺃﻟﻒ ﺩﺭﻫﻢ
ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﺼﺮﺡ ﺑﻪ
ﺃﺳﻬﻢ ﻋﺎﺩﻳﺔ ﺑﻮﺍﻗﻊ 1ﺩﺭﻫﻢ ﻟﻠﺴﻬﻢ
3,445,400
3,445,400
ﺍﳌﺼﺪﺭ ﻭﺍﳌﺪﻓﻮﻉ ﺑﺎﻟﻜﺎﻣﻞ:
ﻛﻤﺎ ﰲ 1ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻟﺜﺎﱐ
ﺃﺳﻬﻢ ﻣﻨﺤﺔ
ﻛﻤﺎ ﰲ 31ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ
2,996,000
2,996,000
449,400
449,400
3,445,400
3,445,400
ﺍﳌﺼﺪﺭ :ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﺍﻟﺴﻨﻮﻱ ﳌﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﺴﻨﺔ ﺍﳌﻨﺘﻬﻴﺔ ﰲ -31ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ2008-
ﺍﳌﺼﺪﺭ :ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﺍﻟﺴﻨﻮﻱ ﳌﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﺴﻨﺔ ﺍﳌﻨﺘﻬﻴﺔ ﰲ -31ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ2008-
252
ﺍﳌﻠﺤﻖ ﺭﻗﻢ )(24
ﺍﻷﺳﺌﻠﺔ ﺍﳌﻄﺮﻭﺣﺔ ﻋﻠﻰ ﻣﺴﺆﻭﻝ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﰲ ﻣﺼﺮﻑ ﺳﻮﺭﻳﺎ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ
-1ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ:
ﺍﺳﻢ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻭﻣﻘﺮﻩ:
ﺳﻨﺔ ﺍﻟﺘﺄﺳﻴﺲ:
ﺍﺳﻢ ﺍﳌﺴﺘﺠﻮﺏ:
ﺍﳉﻨﺲ:
Oﺃﻧﺜﻰ
Oﺫﻛﺮ
ﺍﳌﺆﻫﻞ ﺍﻟﻌﻠﻤﻲ O :ﻣﻌﻬﺪ ﻣﺘﻮﺳﻂ
Oﻣﺎﺟﺴﺘﲑ
Oﺇﺟﺎﺯﺓ ﺟﺎﻣﻌﻴﺔ
Oﺩﺑﻠﻮﻡ ﺩﺭﺍﺳﺎﺕ ﻋﻠﻴﺎ
Oﺩﻛﺘﻮﺭﺍﻩ
Oﻣﺆﻫﻼﺕ ﺃﺧﺮﻯ )ﻟﻄﻔﺎﹰ ﺣﺪﺩ(
ﺍﳌﺮﻛﺰ ﺍﻟﻮﻇﻴﻔﻲ ﺍﳊﺎﱄ:
ﺍﳌﺮﺍﻛﺰ ﺍﻟﻮﻇﻴﻔﻴﺔ ﺍﻟﺴﺎﺑﻘﺔ:
ﺍﳋﱪﺓ ﰲ ﳎﺎﻝ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺍﳌﺼﺮﰲ:
ﻧﻮﻉ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺍﳌﺼﺮﰲ
ﻣﺪﺓ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺑﺎﻟﺴﻨﻮﺍﺕ
ﺇﺳﻼﻣﻲ
ﺗﻘﻠﻴﺪﻱ
253
-2ﺻﻴﻎ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ
ﻳﻄﺒﻖ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺻﻴﻎ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ:
Oﻣﻀﺎﺭﺑﺔ
Oﻣﺸﺎﺭﻛﺔ
Oﻣﺮﺍﲝﺔ/ﺑﻴﻊ ﺑﺎﻟﺘﻘﺴﻴﻂ
Oﺇﺟﺎﺭﺓ
Oﺍﺳﺘﺼﻨﺎﻉ
Oﺳﻠﻢ
Oﺻﻴﻎ ﻭﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺃﺧﺮﻯ )ﻟﻄﻔﺎﹰ ﺣﺪﺩ(
-3ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ
ﺣﺪﺩ ﺍﻷﻧﻮﺍﻉ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﺮﺍﻓﻘﺔ ﻟﻜﻞ ﺻﻴﻐﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﺼﻴﻎ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ﻭﺩﺭﺟﺔ ﺗﺄﺛﲑﻫﺎ )ﻟﻄﻔﺎﹰ ﺿﻊ ﺇﺷﺎﺭﺓ ﰲ
ﺍﳌﻜﺎﻥ ﺍﳌﻨﺎﺳﺐ(
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﻨﺎﺷﺌﺔ ﻋﻦ ﺍﺣﺘﻤﺎﻝ ﻋﺪﻡ ﻭﻓﺎﺀ ﺃﺣﺪ ﺍﻷﻃﺮﺍﻑ
ﺑﺎﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺗﻪ ﻭﻓﻖ ﺍﻟﺸﺮﻭﻁ ﺍﳌﺘﻔﻖ ﻋﻠﻴﻬﺎ
ﻻ ﺗﻮﺟﺪ
ﺿﻌﻴﻔﺔ
ﻣﺘﻮﺳﻄﺔ
ﻋﺎﻟﻴﺔ
ﻋﺎﻟﻴﺔ ﺟﺪﺍﹰ
1
2
3
4
5
ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ
ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ
ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ
ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ
ﺍﻟﺴﻠﻢ
ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ
ﺍﻟﺼﻜﻮﻙ
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ ﺭﺅﻭﺱ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ
ﻻ ﺗﻮﺟﺪ
ﺿﻌﻴﻔﺔ
ﻣﺘﻮﺳﻄﺔ
ﻋﺎﻟﻴﺔ
ﻋﺎﻟﻴﺔ ﺟﺪﺍﹰ
ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﻨﺎﺷﺌﺔ ﻋﻦ ﺍﻟﺪﺧﻮﻝ ﰲ ﺷﺮﺍﻛﺔ ﺑﻐﺮﺽ ﺍﻟﻘﻴﺎﻡ
ﺑﺘﻤﻮﻳﻞ ﺃﻭ ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ ﰲ ﲤﻮﻳﻞ ﻧﺸﺎﻁ ﳏﺪﺩ ﻭﺍﻟﺬﻱ ﻳﺸﺎﺭﻙ
ﻓﻴﻪ ﻣﻘﺪﻡ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺑﺘﺤﻤﻞ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻷﻋﻤﺎﻝ ﻣﻊ ﺍﻟﻄﺮﻑ ﺍﻵﺧﺮ
ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ
ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ
ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ
ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ
ﺍﻟﺴﻠﻢ
ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ
ﺍﻟﺼﻜﻮﻙ
1
2
3
4
5
254
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ﰲ ﺍﳌﺮﺍﻛﺰ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﺩﺍﺧﻞ ﻭﺧﺎﺭﺝ
ﺍﳌﻴﺰﺍﻧﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﻨﺸﺄ ﻋﻦ ﺣﺮﻛﺔ ﺍﻷﺳﻌﺎﺭ ﰲ ﺍﻟﺴﻮﻕ
ﻻ ﺗﻮﺟﺪ
ﺿﻌﻴﻔﺔ
ﻣﺘﻮﺳﻄﺔ
ﻋﺎﻟﻴﺔ
ﻋﺎﻟﻴﺔ ﺟﺪﺍﹰ
1
2
3
4
5
ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ
ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ
ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ
ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ
ﺍﻟﺴﻠﻢ
ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ
ﺍﻟﺼﻜﻮﻙ
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ
ﻻ ﺗﻮﺟﺪ
ﺿﻌﻴﻔﺔ
ﻣﺘﻮﺳﻄﺔ
ﻋﺎﻟﻴﺔ
ﻋﺎﻟﻴﺔ ﺟﺪﺍﹰ
ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ﺍﶈﺘﻤﻠﺔ ﺍﻟﻨﺎﲡﺔ ﻋﻦ ﻋﺪﻡ ﻗﺪﺭﺓ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻮﻓﺎﺀ
ﺑﺎﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺗﻪ ﺃﻭ ﲤﻮﻳﻞ ﺍﻟﺰﻳﺎﺩﺓ ﰲ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﻋﻨﺪ ﺍﺳﺘﺤﻘﺎﻗﻬﺎ
ﺩﻭﻥ ﺃﻥ ﻳﺘﻜﺒﺪ ﺗﻜﺎﻟﻴﻒ ﺃﻭ ﺧﺴﺎﺋﺮ ﰲ ﻣﻘﺒﻮﻟﺔ
1
2
3
4
5
ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ
ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ
ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ
ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ
ﺍﻟﺴﻠﻢ
ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ
ﺍﻟﺼﻜﻮﻙ
ﳐﺎﻃﺮ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ
ﻫﻲ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﻨﺎﲨﺔ ﻋﻦ ﺍﻻﺭﺗﻔﺎﻉ ﰲ ﺍﳌﻌﺪﻻﺕ ﺍﻟﻘﻴﺎﺳﻴﺔ
ﺍﳌﻘﺎﺭﻧﺔ ﻭﺍﻟﱵ ﻗﺪ ﺗﺪﻓﻊ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺇﱃ
ﺗﻮﻗﻊ ﻣﻌﺪﻝ ﻋﺎﺋﺪ ﺃﻋﻠﻰ
ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ
ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ
ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ
ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ
ﺍﻟﺴﻠﻢ
ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ
ﺍﻟﺼﻜﻮﻙ
ﻻ ﺗﻮﺟﺪ
1
ﺿﻌﻴﻔﺔ
2
ﻣﺘﻮﺳﻄﺔ
3
ﻋﺎﻟﻴﺔ
4
ﻋﺎﻟﻴﺔ ﺟﺪﺍﹰ
5
255
ﻻ ﺗﻮﺟﺪ
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ
ﺿﻌﻴﻔﺔ
ﻋﺎﻟﻴﺔ
ﻣﺘﻮﺳﻄﺔ
ﻋﺎﻟﻴﺔ ﺟﺪﺍﹰ
ﻫﻲ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳋﺴﺎﺭﺓ ﺍﻟﻨﺎﲡﺔ ﻋﻦ ﻋﺪﻡ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺃﻭ ﺇﺧﻔﺎﻕ
ﺍﻹﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﻟﺪﺍﺧﻠﻴﺔ ﻭﺍﻷﺷﺨﺎﺹ ﻭﺍﻟﻨﻈﻢ ﺃﻭ ﺍﻟﻨﺎﲡﺔ ﻣﻦ
ﺃﺣﺪﺍﺙ ﺧﺎﺭﺟﻴﺔ
1
2
4
3
5
ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ
ﺍﳌﺮﺍﲝﺔ
ﺍﳌﺸﺎﺭﻛﺔ
ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ
ﺍﻟﺴﻠﻢ
ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ
ﺍﻟﺼﻜﻮﻙ
ﻟﻄﻔﺎﹰ ﺭﺗﺐ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ﲝﺴﺐ ﺃﳘﻴﺘﻬﺎ ﻟﻜﻢ ﻭﻣﺪﻯ ﺗﻌﺮﺿﻜﻢ ﳍﺎ ﻭﺫﻟﻚ ﺑﻮﺿﻊ ﺭﻗﻢ ﰲ ﺍﳋﻠﻴﺔ ﺍﻟﻔﺎﺭﻏﺔ ،ﻭﺇﺫﺍ
ﻛﺎﻥ ﺑﺎﻹﻣﻜﺎﻥ ﲢﺪﻳﺪ ﺍﻟﻮﺯﻥ ﺍﻟﻨﺴﱯ ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﱯ ﳌﺪﻯ ﺗﻌﺮﺿﻜﻢ ﻟﻜﻞ ﻧﻮﻉ ﻣﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ.
ﻧﻮﻉ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ ﺭﺅﻭﺱ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ
ﳐﺎﻃﺮ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ
ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ
ﺩﺭﺟﺔ ﺗﺮﺗﻴﺒﻬﺎ
ﺍﻟﻮﺯﻥ ﺍﻟﻨﺴﱯ ﻟﺪﺭﺟﺔ ﺗﻌﺮﺽ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﳍﺬﻩ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ
%
256
-4ﻧﻈﺎﻡ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﻟﻄﻔﺎﹰ ﺿﻊ ﺇﺷﺎﺭﺓ ﰲ ﺍﳌﻜﺎﻥ ﺍﳌﻨﺎﺳﺐ
ﻧﻌﻢ
ﻻ
ﻻ ﺃﻋﻠﻢ
ﻫﻞ ﻫﻨﺎ ﺟﻬﺔ ﳐﺘﺼﺔ ﻟﺪﻯ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻟﻨﻘﺪﻳﺔ ﺗﻘﻮﻡ ﲟﻬﻤﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻑ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﻫﻞ ﻫﻨﺎﻙ ﻧﺎﻓﺬﺓ ﺧﺎﺻﺔ ﺑﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﳋﺼﻢ ﻟﻠﻤﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻟﺪﻯ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﳌﺮﻛﺰﻱ
ﻫﻞ ﺍﻟﺘﺸﺮﻳﻌﺎﺕ ﺍﳌﻌﻤﻮﻝ ﺎ ﺗﻠﺰﻡ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﺎﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﺑﺎﳌﻌﺎﻳﲑ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭﺓ ﻋﻦ ﻫﻴﺌﺔ ﺍﶈﺎﺳﺒﺔ ﻭﺍﳌﺮﺍﺟﻌﺔ
ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﻫﻞ ﺗﻠﺘﺰﻡ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻓﻌﻠﻴﺎﹰ ﺑﺎﳌﻌﺎﻳﲑ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭﺓ ﻋﻦ ﻫﻴﺌﺔ ﺍﶈﺎﺳﺒﺔ ﻭﺍﳌﺮﺍﺟﻌﺔ
ﻫﻞ ﺍﻟﺘﺸﺮﻳﻌﺎﺕ ﺍﳌﻌﻤﻮﻝ ﺎ ﺗﻠﺰﻡ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﺎﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﺑﺎﳌﻌﺎﻳﲑ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭﺓ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
ﻫﻞ ﺗﻠﺘﺰﻡ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﺎﳌﻌﺎﻳﲑ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭﺓ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
ﻫﻞ ﻫﻨﺎﻙ ﻭﻋﻲ ﻋﺎﻡ ﺑﺎﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﺗﻮﺍﺟﻪ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ
ﻫﻞ ﻫﻨﺎ ﻫﻴﺌﺔ ﺭﻗﺎﺑﺔ ﺷﺮﻋﻴﺔ ﻣﻮﺣﺪﺓ ﻣﻌﺘﻤﺪﺓ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﺍﻟﺴﻠﻄﺎﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ ﳉﻤﻴﻊ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
ﻣﺎ ﻫﻲ ﺍﻟﺼﻌﻮﺑﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻮﺍﺟﻬﻜﻢ ﻭﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺘﻄﺒﻴﻖ ﺍﳌﻌﺎﻳﲑ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭﺓ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﻭﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﻜﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻭﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ،ﻭﻛﺬﻟﻚ ﺍﻟﺼﻌﻮﺑﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺘﻄﺒﻴﻖ ﻣﺎ ﻫﻮ ﺻﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﻫﻴﺌﺔ ﺍﶈﺎﺳﺒﺔ
ﻭﺍﳌﺮﺍﺟﻌﺔ.
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Oﻧﻌﻢ
ﻫﻞ ﻫﻨﺎﻙ ﺻﻌﻮﺑﺎﺕ ﺗﻮﺍﺟﻬﻬﺎ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﺴﺒﺐ ﺍﻟﻘﻮﺍﻧﲔ ﻭﺍﻷﻧﻈﻤﺔ ﺍﻟﺴﺎﺋﺪﺓ؟
Oﻻ
Oﻻ ﺃﻋﻠﻢ
ﻣﺎ ﻫﻲ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺼﻌﻮﺑﺎﺕ ﺇﻥ ﺃﻣﻜﻦ ﲢﺪﻳﺪﻫﺎ؟
-------------------------------------------------------------
257
-5ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ
ﻟﻄﻔﺎﹰ ﺿﻊ ﺇﺷﺎﺭﺓ ﰲ ﺍﳌﻜﺎﻥ ﺍﳌﻨﺎﺳﺐ
ﺑﺮﺃﻳﻚ ﻫﻞ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺃﻛﺜﺮ ﳐﺎﻃﺮﺓ ﻣﻦ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ
Oﺃﻗﻞ
Oﺃﻛﺜﺮ
Oﻣﺘﺴﺎﻭﻳﺎﻥ
ﺑﺮﺃﻳﻚ ﻫﻞ ﻳﺘﻮﺟﺐ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﻧﺴﺒﺔ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻟﺪﻯ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻨﻬﺎ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ
Oﺃﻗﻞ
Oﺃﻛﺜﺮ
Oﻣﺘﺴﺎﻭﻳﺎﻥ
ﺑﺮﺃﻳﻚ ﻫﻞ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺗﺘﻌﺮﺽ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺳﺤﺐ ﺍﻟﻮﺩﺍﺋﻊ ﺑﺪﺭﺟﺔ ﺃﻛﱪ ﺃﻡ ﺃﻗﻞ ﻣﻦ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ
Oﺃﻗﻞ
Oﺃﻛﺜﺮ
Oﻣﺘﺴﺎﻭﻳﺎﻥ
ﺑﺮﺃﻳﻚ ﻫﻞ ﻣﻦ ﺍﻷﻓﻀﻞ ﺃﻥ ﲢﺴﺐ ﻧﺴﺒﺔ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﻟـ.
Oﻣﻨﻬﺠﻴﺔ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
Oﻣﻨﻬﺠﻴﺔ ﺑﺎﺯﻝ II
ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺍﳉﻮﺍﺏ ﻭﻓﻘﺎﹰ ﳌﻨﻬﺠﻴﺔ ﺑﺎﺯﻝ ﻓﻤﺎ ﻫﻲ ﻣﱪﺭﺍﺕ ﺫﻟﻚ ﻣﻦ ﻭﺟﻬﺔ ﻧﻈﺮﻛﻢ:
-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
-6ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ
ﻫﻞ ﻟﺪﻯ ﻣﺼﺮﻓﻜﻢ ﻭﺣﺪﺓ ﺇﺩﺍﺭﻳﺔ ﳐﺘﺼﺔ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ
Oﻧﻌﻢ
Oﻻ
Oﻻ ﺃﻋﻠﻢ
ﺇﺫﺍ ﱂ ﻳﻜﻦ ﻟﺪﻳﻜﻢ ﻭﺣﺪﺓ ﳐﺘﺼﺔ ﺑﺈﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻓﻤﺎ ﻫﻲ ﺍﳉﻬﺔ ﺍﳌﺨﻮﻟﺔ ﺑﻘﻴﺎﻡ ﺫﻟﻚ ﻭﻣﺎ ﻫﻮ ﺍﳌﺮﻛﺰ ﺍﻹﺩﺍﺭﻱ
ﻟﻠﻌﺎﻣﻠﲔ ﻓﻴﻬﺎ.
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------ ﻫﻞ ﻟﺪﻯ ﻣﺼﺮﻓﻜﻢ ﺳﻴﺎﺳﺎﺕ ﻭﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﳏﺪﺩﺓ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ
Oﻧﻌﻢ
Oﻻ
Oﻻ ﺃﻋﻠﻢ
258
ﻫﻞ ﻟﺪﻯ ﻣﺼﺮﻓﻜﻢ ﻭﺣﺪﺓ ﳐﺘﺼﺔ ﲟﺮﺍﻗﺒﺔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﻗﻴﺎﺳﻬﺎ.
Oﻧﻌﻢ
Oﻻ
Oﻻ ﺃﻋﻠﻢ
ﻫﻞ ﻳﺘﺒﻊ ﻣﺼﺮﻓﻜﻢ ﺃﺳﺎﻟﻴﺐ ﳏﺪﺩﺓ ﻟﻘﻴﺎﺱ ﻭﻣﺮﺍﻗﺒﺔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺍﻟﺘﺨﻔﻴﻒ ﻣﻦ ﺁﺛﺎﺭﻫﺎ
Oﻧﻌﻢ
Oﻻ
Oﻻ ﺃﻋﻠﻢ
ﻳﻘﻮﻡ ﻣﺼﺮﻓﻜﻢ ﲝﺴﺎﺏ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺑﺎﻻﻋﺘﻤﺎﺩ ﻋﻠﻰ ﻣﻨﻬﺠﻴﺔ:
Oﺑﺎﺯﻝ II
Oﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ
Oﻫﻴﺌﺔ ﺍﶈﺎﺳﺒﺔ ﻭﺍﳌﺮﺍﺟﻌﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
ﻫﻞ ﻳﺘﻢ ﺍﺧﺘﻴﺎﺭ ﺍﻟﻌﺎﻣﻠﲔ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﺍﻟﻜﻔﺎﺀﺓ ﻭﺍﳋﱪﺓ ﰲ ﳎﺎﻝ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺍﳌﺼﺮﰲ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ.
Oﻧﻌﻢ
Oﻻ
Oﻻ ﺃﻋﻠﻢ
ﻫﻞ ﻳﺸﻜﻞ ﻭﺟﻮﺩ ﻋﺎﻣﻠﲔ ﻏﲑ ﻣﺪﺭﻛﲔ ﳋﺼﻮﺻﻴﺔ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺍﳌﺼﺮﰲ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﳐﺎﻃﺮ ﺇﺿﺎﻓﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
Oﻧﻌﻢ
Oﻻ
Oﻻ ﺃﻋﻠﻢ
ﻫﻞ ﻳﺆﺛﺮ ﻭﺟﻮﺩ ﻋﺎﻣﻠﲔ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻋﻤﻠﻮﺍ ﺳﺎﺑﻘﺎﹰ ﰲ ﻣﺼﺎﺭﻑ ﺗﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ﻋﻠﻰ ﺯﻳﺎﺩﺓ ﳐﺎﻃﺮ ﻋﺪﻡ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﺑﺎﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﰲ
ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
Oﻧﻌﻢ
Oﻻ
Oﻻ ﺃﻋﻠﻢ
ﻫﻞ ﻳﺆﺛﺮ ﻭﺟﻮﺩ ﻋﺎﻣﻠﲔ ﰲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻋﻤﻠﻮﺍ ﺳﺎﺑﻘﺎﹰ ﰲ ﻣﺼﺎﺭﻑ ﺗﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ﻋﻠﻰ ﻣﻮﻗﻒ ﺍﻟﻌﻤﻼﺀ ﲡﺎﻩ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
Oﻧﻌﻢ
Oﻻ
Oﻻ ﺃﻋﻠﻢ
ﻣﺎ ﻫﻲ ﺍﻷﺳﺎﻟﻴﺐ ﺍﻟﱵ ﻳﻄﺒﻘﻬﺎ ﻣﺼﺮﻓﻜﻢ ﻟﻘﻴﺎﺱ ﻭﻣﺮﺍﻗﺒﺔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭﺍﻟﺘﺨﻔﻴﻒ ﻣﻦ ﺁﺛﺎﺭﻫﺎ )ﻟﻄﻔﺎﹰ ﺿﻊ ﺇﺷﺎﺭﺓ ﰲ ﺍﳌﻜﺎﻥ
ﺍﳌﻨﺎﺳﺐ(.
ﻳﻄﺒﻘﻬﺎ
ﺣﺴﺎﺏ ﻧﺴﺒﺔ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺑﺸﻜﻞ ﺩﻭﺭﻱ
ﲢﺪﻳﺪ ﺍﻵﺟﺎﻝ ﺍﻟﺰﻣﻨﻴﺔ ﻻﺳﺘﺤﻘﺎﻕ ﺍﳌﻮﺍﺭﺩ ﻭﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺕ ﻟﺘﻼﰲ ﻓﺠﻮﺓ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ
ﲢﺪﻳﺪ ﺍﻟﺴﻘﻮﻑ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ ﺍﳌﺴﻤﻮﺡ ﺎ ﻟﻠﻌﻤﻴﻞ ﺍﻟﻮﺍﺣﺪ
ﺗﻨﻮﻳﻊ ﳏﻔﻈﺔ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺕ ﰲ ﳐﺘﻠﻒ ﺍﻟﻘﻄﺎﻋﺎﺕ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ
ﺗﻨﻮﻳﻊ ﳏﻔﻈﺔ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺕ ﰲ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﺟﻐﺮﺍﰲ
ﻻ ﻳﻄﺒﻘﻬﺎ
ﳌﺎﺫﺍ ﻻ ﻳﻄﺒﻘﻬﺎ؟
259
ﺃﺳﺎﻟﻴﺐ ﺃﺧﺮﻯ ﻳﻄﺒﻘﻬﺎ ﻣﺼﺮﻓﻜﻢ ﻟﻄﻔﺎ ﺣﺪﺩ:
ﺃﺳﺎﻟﻴﺐ ﺃﺧﺮﻯ ﺗﻌﺘﻘﺪ ﺃﺎ ﻣﻨﺎﺳﺒﺔ ﻟﻄﻔﺎ ﺣﺪﺩ:
ﻫﻞ ﻟﺪﻯ ﻣﺼﺮﻓﻜﻢ ﻧﻈﺎﻡ ﺭﻗﺎﺑﺔ ﺩﺍﺧﻠﻴﺔ ﻭﺍﺿﺢ ﺍﳌﻌﺎﱂ.
Oﻧﻌﻢ
Oﻻ
Oﻻ ﺃﻋﻠﻢ
ﻣﺎ ﻫﻲ ﺍﳌﻜﻮﻧﺎﺕ ﺍﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﺃﻭ ﺍﻹﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺃﻭ ﺍﻷﺳﺎﻟﻴﺐ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻜﻮﻥ ﻣﻨﻬﺎ ﻧﻈﺎﻡ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺍﻟﺪﺍﺧﻠﻲ ﻟﺪﻯ ﻣﺼﺮﻓﻜﻢ
---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ﻫﻞ ﻟﺪﻳﻜﻢ ﻧﻈﻢ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﻛﺎﻓﻴﺔ ﺗﻐﻄﻲ ﻛﺎﻓﺔ ﻭﺣﺪﺍﺕ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ
Oﻧﻌﻢ
Oﻻ
Oﻻ ﺃﻋﻠﻢ
ﻫﻞ ﺗﻌﺘﻘﺪ ﺑﺄﻥ ﻭﺟﻮﺩ ﻧﻈﺎﻡ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﻗﻮﻱ ﻳﺴﺎﻋﺪ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﺨﻔﻴﻒ ﻣﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﺍﳌﺼﺮﻑ
Oﻧﻌﻢ
Oﻻ
Oﻻ ﺃﻋﻠﻢ
ﻫﻞ ﺗﻘﻮﻣﻮﻥ ﺑﺘﻄﺒﻴﻖ ﺳﻴﺎﺳﺎﺕ ﻭﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﻣﻨﺎﺳﺒﺔ ﺗﺘﻌﻠﻖ ﺑﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﳌﺮﺍﺟﻌﺔ ﺍﻟﺪﺍﺧﻠﻴﺔ ﻟﻜﺎﻓﺔ ﻣﺮﺍﺣﻞ ﺍﻟﻨﺸﺎﻁ ﺍﳌﺼﺮﰲ
Oﻧﻌﻢ
Oﻻ
Oﻻ ﺃﻋﻠﻢ
ﻫﻞ ﺗﻘﻮﻣﻮﻥ ﺑﺈﺻﺪﺍﺭ ﺗﻘﺎﺭﻳﺮ ﻣﻨﺘﻈﻤﺔ ﻭﺑﺸﻜﻞ ﺩﻭﺭﻱ ﻋﻦ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﻣﺼﺮﻓﻜﻢ.
Oﻧﻌﻢ
Oﻻ
Oﻻ ﺃﻋﻠﻢ
ﻫﻞ ﺗﻌﺘﻘﺪ ﺃﻥ ﻭﺟﻮﺩ ﻧﻈﺎﻡ ﻣﻼﺋﻢ ﻟﺘﺤﻔﻴﺰ ﻭﳏﺎﺳﺒﺔ ﻣﻮﻇﻔﻲ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﻳﺴﺎﻋﺪ ﻋﻠﻰ ﲣﻔﻴﺾ ﻣﺴﺘﻮﻯ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ
ﺍﳌﺼﺮﻑ.
Oﻧﻌﻢ
Oﻻ
Oﻻ ﺃﻋﻠﻢ
260
ﻣﺎ ﻫﻲ ﺗﻘﺎﺭﻳﺮ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﻮﻣﻮﻥ ﺑﺈﺻﺪﺍﺭﻫﺎ )ﻟﻄﻔﺎﹰ ﺿﻊ ﺇﺷﺎﺭﺓ ﰲ ﺍﳌﻜﺎﻥ ﺍﳌﻨﺎﺳﺐ( ،ﻭﻋﻠﻰ ﺃﻱ ﺃﺳﺎﺱ ﺗﺼﺪﺭﻭﺎ.
ﻧﻌﻢ
ﺍﺳﻢ ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﺮ
ﻓﺼﻠﻲ ﻧﺼﻔﻲ ﺳﻨﻮﻱ
ﻻ
ﳌﺎﺫﺍ ﻻ
ﺗﻘﺮﻳﺮ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ
ﺗﻘﺮﻳﺮ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻥ
ﺗﻘﺮﻳﺮ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ
ﺗﻘﺮﻳﺮ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ
ﺗﻘﺮﻳﺮ ﳐﺎﻃﺮ ﺗﻘﻠﺒﺎﺕ ﺃﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﺼﺮﻑ
ﺗﻘﺮﻳﺮ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ
ﺗﻘﺮﻳﺮ ﳐﺎﻃﺮ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ
ﺗﻘﺮﻳﺮ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ ﺭﺅﻭﺱ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ
ﺗﻘﺎﺭﻳﺮ ﺃﺧﺮﻯ ﻟﻄﻔﺎﹰ ﺣﺪﺩ:
-7ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﻭﻣﺼﺮﻓﻴﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﻮﺣﺪﺓ
ﺑﺮﺃﻳﻚ ﻫﻞ ﻳﺴﺎﻋﺪ ﻭﺟﻮﺩ ﺳﻮﻕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ﺩﻭﻟﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﲣﻔﻴﻒ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ
Oﻧﻌﻢ
Oﻻ
Oﻻ ﺃﻋﻠﻢ
ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺍﳉﻮﺍﺏ ﻋﻦ ﺍﻟﺴﺆﺍﻝ ﺍﻟﺴﺎﺑﻖ ﻧﻌﻢ ﻛﻴﻒ ﳝﻜﻦ ﺫﻟﻚ ،ﻭﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻻ ﻓﺒﺎﻋﺘﻘﺎﺩﻙ ﳌﺎﺫﺍ:
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ﺑﺮﺃﻳﻚ ﻫﻞ ﻳﺴﺎﻋﺪ ﻭﺟﻮﺩ ﻭﻛﺎﻟﺔ ﺗﺼﻨﻴﻒ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ﺩﻭﻟﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﲣﻔﻴﻒ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻌﺮﺽ ﳍﺎ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ.
Oﻧﻌﻢ
Oﻻ
Oﻻ ﺃﻋﻠﻢ
ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺍﳉﻮﺍﺏ ﻋﻦ ﺍﻟﺴﺆﺍﻝ ﺍﻟﺴﺎﺑﻖ ﻧﻌﻢ ﻛﻴﻒ ﳝﻜﻦ ﺫﻟﻚ ،ﻭﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻻ ﻓﺒﺎﻋﺘﻘﺎﺩﻙ ﳌﺎﺫﺍ:
-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
261
-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
262
ﻗﺎﺋﻤﺔ ﺍﳌﺮﺍﺟﻊ ﺑﺎﻟﻠﻐﺔ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ
.1ﺩ .ﻋﻼﺀ ﺍﻟﺪﻳﻦ ﺯﻋﺘﺮﻱ ،ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﻣﺎﺫﺍ ﳚﺐ ﺃﻥ ﻳﻌﺮﻑ ﻋﻨـﻬﺎ ،ﺩﺍﺭ ﻏـﺎﺭ
ﺣﺮﺍﺀ ،ﺩﻣﺸﻖ.2006 ،
.2ﺩ .ﻋﺒﺪ ﺍﳊﻤﻴﺪ ﻋﺒﺪ ﺍﻟﻔﺘﺎﺡ ﺍﳌﻐﺮﰊ ،ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﻹﺳﺘﺮﺍﺗﻴﺠﻴﺔ ﰲ ﺍﻟﺒﻨﻮﻙ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﺍﻟﺒﻨـﻚ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﺘﻨﻤﻴﺔ ،ﺟﺪﺓ ،ﺍﻟﻄﺒﻌﺔ ﺍﻷﻭﱃ.2004 ،
.3ﺩ .ﺇﺑﺮﺍﻫﻴﻢ ﻓﺎﺿﻞ ﺍﻟﺪﺑﻮ ،ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﺩﺭﺍﺳﺔ ﻭﺗﻄﺒﻴـﻖ ،ﺩﺍﺭ ﺍﳌﻨـﺎﻫﺞ ﻟﻠﻨـﺸﺮ
ﻭﺍﻟﺘﻮﺯﻳﻊ ،ﻋﻤﺎﻥ ،ﺍﻟﻄﺒﻌﺔ ﺍﻷﻭﱃ.2008 ،
.4
ﺩ .ﺣﺴﲔ ﺣﺴﻦ ﺷﺤﺎﺗﺔ ،ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﲔ ﺍﻟﻔﻜﺮ ﻭﺍﻟﺘﻄﺒﻴﻖ ،ﻣﺪﻳﻨﺔ ﻧﺼﺮ ،ﺍﻟﻘﺎﻫﺮﺓ
.2006
.5ﺩ .ﳏﻤﺪ ﻧﻀﺎﻝ ﺍﻟﺸﻌﺎﺭ ،ﺃﺳﺲ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺍﳌﺼﺮﰲ ،ﺍﳉﻨﺪﻱ ﻟﻠﻄﺒﺎﻋـﺔ ﻭﺍﻟﻨـﺸﺮ ،ﺣﻠـﺐ،
.2005
.6ﺩ .ﺻﺎﺩﻕ ﺭﺍﺷﺪ ﺍﻟﺸﻤﺮﻱ ،ﺃﺳﺎﺳﻴﺎﺕ ﺍﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ ،ﺩﺍﺭ ﺍﻟﻴـﺎﺯﻭﺭﻱ
ﺍﻟﻌﻠﻤﻴﺔ،ﻋﻤﺎﻥ.2008 ،
.7ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﻷﺻﻮﻝ ﻭﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﰲ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺍﳌﺼﺮﰲ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻱ ﻭﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ،ﺍﲢﺎﺩ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ
ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ.2002 ،
.8ﺩ .ﻣﻨﲑ ﺇﺑﺮﺍﻫﻴﻢ ﻫﻨﺪﻱ ،ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﻭﺍﳌﻨﺸﺂﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ،ﻣﻨﺸﺄﺓ ﺍﳌﻌﺎﺭﻑ ،ﺍﻹﺳﻜﻨﺪﺭﻳﺔ،
.2002
.9ﺩ.ﻣﻨﲑ ﺇﺑﺮﺍﻫﻴﻢ ﻫﻨﺪﻱ ،ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻣﺪﺧﻞ ﲢﻠﻴﻠﻲ ﻣﻌﺎﺻﺮ ،ﺍﳌﻜﺘﺐ ﺍﻟﻌﺮﰊ ﺍﳊـﺪﻳﺚ،
ﺍﻹﺳﻜﻨﺪﺭﻳﺔ.1997 ،
.10ﺩ .ﻓﺆﺍﺩ ﺍﻟﺴﺮﻃﺎﻭﻱ ،ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ )ﻭﺩﻭﺭ ﺍﻟﻘﻄﺎﻉ ﺍﳋﺎﺹ( ،ﺩﺍﺭ ﺍﳌـﺴﲑﺓ ﻟﻠﻨـﺸﺮ
ﻭﺍﻟﺘﻮﺯﻳﻊ ﻭﺍﻟﻄﺒﺎﻋﺔ )ﻋﻤﺎﻥ(.1999 ،
.11ﺩ.ﺧﻠﻒ ﺑﻦ ﺳﻠﻴﻤﺎﻥ ﺍﻟﻨﻤﺮﻱ ،ﺷﺮﻛﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻲ ،ﻣﺆﺳـﺴﺔ
ﺷﺒﺎﺏ ﺍﳉﺎﻣﻌﺔ ،ﺍﻹﺳﻜﻨﺪﺭﻳﺔ.2000 ،
.12ﻓﺨﺮﻱ ﺣﺴﲔ ﻋﺰﻱ ،ﺻﻴﻎ ﲤﻮﻳﻞ ﺍﻟﺘﻨﻤﻴﺔ ﰲ ﺍﻹﺳﻼﻡ ،ﺍﻟﺒﻨﻚ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﺘﻨﻤﻴﺔ ،ﺟـﺪﺓ،
ﺍﻟﻄﺒﻌﺔ ﺍﻟﺜﺎﻧﻴﺔ.2002،
263
.13ﺩ .ﺣﺴﻦ ﺍﻷﻣﲔ ،ﺍﳌﻀﺎﺭﺑﺔ ﺍﻟﺸﺮﻋﻴﺔ ﻭﺗﻄﺒﻴﻘﺎﺎ ﺍﳌﻌﺎﺻﺮﺓ ،ﺍﻟﺒﻨﻚ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻲ ﻟﻠﺘﻨﻤﻴـﺔ،
ﺟﺪﺓ ،ﺍﻟﻄﺒﻌﺔ ﺍﻟﺜﺎﻟﺜﺔ.2000 ،
.14ﺩ .ﻭﺍﺋﻞ ﻋﺮﺑﻴﺎﺕ ،ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻭﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ،ﺩﺍﺭ ﺍﻟﺜﻘﺎﻓـﺔ ﻟﻠﻨـﺸﺮ
ﻭﺍﻟﺘﻮﺯﻳﻊ ،ﻋﻤﺎﻥ ،ﺍﻟﻄﺒﻌﺔ ﺍﻷﻭﱃ.2006 ،
.15ﺩ .ﺷﻮﻗﻲ ﺃﲪﺪ ﺩﻧﻴﺎ ،ﺍﳉﻌﺎﻟﺔ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ )ﲢﻠﻴﻞ ﻓﻘﻬﻲ ﻭﺍﻗﺘﺼﺎﺩﻱ( ،ﺍﻟﺒﻨﻚ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻲ
ﻟﻠﺘﻨﻤﻴﺔ ،ﺟﺪﺓ ﺍﻟﻄﺒﻌﺔ ﺍﻟﺜﺎﻟﺜﺔ.2003 ،
.16ﻋﺒﺪ ﺍﻟﺮﺯﺍﻕ ﺭﺣﻴﻢ ﺟﺪﻱ ﺍﳍﻴﱵ ،ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﲔ ﺍﻟﻨﻈﺮﻳﺔ ﻭﺍﻟﺘﻄﺒﻴﻖ ،ﺩﺍﺭ ﺃﺳﺎﻣﺔ،
ﻋﻤﺎﻥ.1998 ،
.17ﺩ .ﻋﺒﺪ ﺍﻟﻮﻫﺎﺏ ﺇﺑﺮﺍﻫﻴﻢ ﺃﺑﻮ ﺳﻠﻴﻤﺎﻥ ،ﻋﻘﺪ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﻣﺼﺪﺭ ﻣـﻦ ﻣـﺼﺎﺩﺭ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳـﻞ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﺍﻟﺒﻨﻚ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﺘﻨﻤﻴﺔ ،ﺟﺪﺓ ،ﺍﻟﻄﺒﻌﺔ ﺍﻟﺜﺎﻧﻴﺔ.2000،
.18ﺩ .ﳏﻤﻮﺩ ﳏﻤﺪ ﺳﻠﻴﻢ ﺍﳋﻮﺍﻟﺪﺓ ،ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﺩﺍﺭ ﺍﳊﺎﻣﺪ ﻟﻠﻨـﺸﺮ ﻭﺍﻟﺘﻮﺯﻳـﻊ،
ﻋﻤﺎﻥ ،ﺍﻟﻄﺒﻌﺔ ﺍﻷﻭﱃ.2008 ،
.19ﺩ -ﻋﻠﻲ ﺑﻦ ﺃﲪﺪ ﺍﻟﺴﻮﺍﺱ ،ﳐﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ،ﺍﳌﺆﲤﺮ ﺍﻟﻌﺎﳌﻲ ﺍﻟﺜﺎﻟﺚ ﻟﻼﻗﺘﺼﺎﺩ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ،ﺟﺎﻣﻌﺔ ﺃﻡ ﺍﻟﻘﺮﻯ ،ﻃﺒﻌﺔ ﲤﻬﻴﺪﻳﺔ.
.20ﳏﻤﺪ ﻋﻤﺮ ﺷﺎﺑﺮﺍ ،ﺣﺒﻴﺐ ﺃﲪﺪ ،ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺆﺳﺴﻴﺔ ﰲ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﺍﻟﺒﻨﻚ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﺘﻨﻤﻴﺔ ،ﺟﺪﺓ ،ﺍﻟﻄﺒﻌﺔ ﺍﻷﻭﱃ.2006 ،
.21ﻃﺎﺭﻕ ﺍﷲ ﺧﺎﻥ ،ﺣﺒﻴﺐ ﺃﲪﺪ ،ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ )ﲢﻠﻴﻞ ﻗﻀﺎﻳﺎ ﰲ ﺍﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﳌﻌﺎﺻﺮﺓ(،
ﺍﻟﺒﻨﻚ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﺘﻨﻤﻴﺔ ،ﺟﺪﺓ ،ﺍﻟﻄﺒﻌﺔ ﺍﻷﻭﱃ.2003 ،
.22ﻏﺎﺯﻱ ﻓﻼﺡ ﺍﳌﻮﻣﲏ ،ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﶈﺎﻓﻆ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ،ﺩﺍﺭ ﺍﳌﻨﺎﻫﺞ ﻋﻤﺎﻥ ،ﺍﻟﻄﺒﻌﺔ ﺍﻷﻭﱃ،
.2002
.23ﺩ .ﲪﺰﺓ ﻋﺒﺪ ﺍﻟﻜﺮﱘ ﳏﻤﺪ ﲪﺎﺩ ،ﳐـﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳـﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ ﺍﳌـﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ ،ﺩﺍﺭ
ﺍﻟﻨﻔﺎﺋﺲ ،ﺍﻷﺭﺩﻥ.2008 ،
.24ﻋﺒﺪ ﺍﳊﻤﻴﺪ ﺍﻟﺸﻮﺍﺭﰊ ،ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ ﻣﻦ ﻭﺟﻬﱵ ﺍﻟﻨﻈﺮ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﻭﺍﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻴـﺔ،
ﻁ،1ﻣﻨﺸﺄﺓ ﺍﳌﻌﺎﺭﻑ ،ﺍﻹﺳﻜﻨﺪﺭﻳﺔ.2002،
.25ﻃﺎﺭﻕ ﺍﷲ ﺧﺎﻥ ،ﳏﻤﺪ ﻋﻤﺮ ﺷﺎﺑﺮﺍ ،ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﻭﺍﻹﺷﺮﺍﻑ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ،ﺍﻟﺒﻨﻚ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﺘﻨﻤﻴﺔ ،ﺟﺪﺓ ،ﺍﻟﻄﺒﻌﺔ ﺍﻷﻭﱃ.2000 ،
264
.26ﺩ .ﺃﺳﺎﻣﺔ ﺳﻼﻡ ،ﺩ .ﺷﻘﲑﻱ ﻣﻮﺳﻰ ،ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳋﻄﺮ ﻭﺍﻟﺘﺄﻣﲔ ،ﺩﺍﺭ ﺍﳊﺎﻣﺪ ﻟﻠﻨﺸﺮ ،ﺍﻟﻄﺒﻌـﺔ
ﺍﻷﻭﱃ ،ﻋﻤﺎﻥ.2007 ،
.27ﺩ .ﺧﺎﻟﺪ ﺃﻣﲔ ﻋﺒﺪ ﺍﷲ ،ﺩ .ﺣﺴﲔ ﺳﻌﻴﺪ ﺳﻌﻴﻔﺎﻥ ،ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ )ﺍﻟﻄﺮﻕ
ﺍﶈﺎﺳﺒﻴﺔ ﺍﳊﺪﻳﺜﺔ( ،ﺩﺍﺭ ﻭﺍﺋﻞ ﻟﻠﻨﺸﺮ ،ﻋﻤﺎﻥ ،ﺍﻟﻄﺒﻌﺔ ﺍﻷﻭﱃ.2008 ،
.28ﺩ .ﻋﺜﻤﺎﻥ ﺑﺎﺑﻜﺮ ﺃﲪﺪ ،ﻧﻈﺎﻡ ﲪﺎﻳﺔ ﺍﻟﻮﺩﺍﺋﻊ ﻟﺪﻯ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﺍﻟﺒﻨﻚ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ
ﻟﻠﺘﻨﻤﻴﺔ ،ﺟﺪﺓ.2000 ،
.29ﻣﻨﻮﺭ ﺇﻗﺒﺎﻝ ﻭﺁﺧﺮﻭﻥ ،ﺍﻟﺘﺤﺪﻳﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻮﺍﺟﻪ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺍﳌﺼﺮﰲ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ،ﺍﻟﺒﻨﻚ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ
ﻟﻠﺘﻨﻤﻴﺔ ،ﺟﺪﺓ.
.30ﺩ .ﺳﺎﻣﺮ ﻣﻈﻬﺮ ﻗﻨﻄﻘﺠﻲ ،ﺍﻟﻔﺮﻭﻕ ﺍﳉﻮﻫﺮﻳﺔ ﺑﲔ ﺍﳌـﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ ﻭﺍﳌـﺼﺎﺭﻑ
ﺍﻟﺮﺑﻮﻳﺔ ،ﺷﻌﺎﻉ ﻟﻠﻨﺸﺮ ﻭﺍﻟﻌﻠﻮﻡ.2007 ،
.31ﺩ .ﻣﻨﺬﺭ ﻗﺤﻒ ،ﻣﻔﻬﻮﻡ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﰲ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ،ﺍﻟﺒﻨﻚ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﺘﻨﻤﻴﺔ ،ﺍﻟﻄﺒﻌﺔ
ﺍﻟﺜﺎﻧﻴﺔ.2004،
.32ﺩ .ﻣﺼﻄﻔﻰ ﺃﲪﺪ ﺍﻟﺰﺭﻗﺎ ،ﻋﻘﺪ ﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ ﻭﻣﺪﻯ ﺃﳘﻴﺘﻪ ﰲ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ
ﺍﳌﻌﺎﺻﺮﺓ ،ﺍﻟﺒﻨﻚ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﺘﻨﻤﻴﺔ ،ﺟﺪﺓ.2000 ،
.33ﺩ .ﺷﻮﻗﻲ ﺃﲪﺪ ﺩﻧﻴﺎ ،ﺍﳉﻌﺎﻟﺔ ﻭﺍﻻﺳﺘﺼﻨﺎﻉ )ﲢﻠﻴﻞ ﻓﻘﻬﻲ ﻭﺍﻗﺘﺼﺎﺩﻱ( ،ﺍﻟﺒﻨﻚ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ
ﻟﻠﺘﻨﻤﻴﺔ ،ﺟﺪﺓ ﺍﻟﻄﺒﻌﺔ ﺍﻟﺜﺎﻟﺜﺔ.2003 ،
.34ﺳﺎﻣﻲ ﺑﻦ ﺇﺑﺮﺍﻫﻴﻢ ﻟﺴﻮﻳﻠﻢ ،ﺍﻟﺘﺤﻮﻁ ﰲ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ،ﺍﳌﻌﻬﺪ ﺍﳌﺼﺮﰲ ،ﺍﻟﺮﻳـﺎﺽ،
ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻟﺜﺎﱐ .2007
.35ﺩ .ﻋﻠﻲ ﺃﺑﻮ ﺍﻟﻔﺘﺢ ﺃﲪﺪ ﺷﺘﺎ ،ﺍﶈﺎﺳﺒﺔ ﰲ ﻋﻘﻮﺩ ﺍﻹﺟﺎﺭﺓ ﺍﳌﻨﺘﻬﻴﺔ ﺑﺎﻟﺘﻤﻠﻴﻚ ﰲ ﺍﳌـﺼﺎﺭﻑ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ :ﻣﻦ ﻣﻨﻈﻮﺭ ﺇﺳﻼﻣﻲ ،ﺍﻟﺒﻨﻚ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﺘﻨﻤﻴﺔ ،ﺟﺪﺓ ،ﺍﻟﻄﺒﻌﺔ ﺍﻷﻭﱃ.2003 ،
.36
265
ﺍﻼﺕ ﻭﺍﻟﺪﻭﺭﻳﺎﺕ
.1ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﻟﺘﺤﺪﻳﺎﺕ ﻭﺁﻓﺎﻕ ﺍﳌﺴﺘﻘﺒﻞ ،ﳎﻠﺔ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻱ ،ﺩﺍﺭ ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻋﺪﻥ ﻟﻠﻄﺒﺎﻋﺔ
ﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ،ﺍﻟﻌﺪﺩ ﺍﻷﻭﻝ ،ﻳﻮﻧﻴﻮ.2005 ،
.2ﺩﻭﺭ ﺍﻟﺼﲑﻓﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﰲ ﺗﻄﻮﻳﺮ ﺃﺳﻮﺍﻕ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ،ﳎﻠﺔ ﺍﻟﻌﻠﻮﻡ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ،ﺍﻠﺪ ﺍﻟﺮﺍﺑـﻊ،
ﺍﻟﻌﺪﺩ ،15ﺃﻳﺎﺭ.2005 ،
.3ﻋﺒﺪ ﺍﳌﻨﻌﻢ ﺍﻟﻘﻮﺻﻲ ،ﺍﻻﻧﺘﺸﺎﺭ ﺍﳌﺼﺮﰲ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ﰲ ﺍﻟﻌﺎﱂ ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ ﻭﺃﻓﺎﻕ ﺍﳌﺴﺘﻘﺒﻞ ،ﳎﻠﺔ ﺍﲢﺎﺩ
ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ،ﺍﻟﻌﺪﺩ ،287 ،ﺗﺸﺮﻳﻦ ﺍﻷﻭﻝ.2004 ،
.4ﺩ .ﺟﻼﻝ ﻭﻓﺎﺀ ﺍﻟﺒﺪﺭﻱ ﳏﻤﺪﻳﻦ ،ﺍﻟﺒﻨﻮﻙ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ "ﺩﺭﺍﺳﺔ ﻣﻘﺎﺭﻧﺔ ﻟﻠﻨﻈﻢ ﰲ ﺩﻭﻟﺔ ﺍﻟﻜﻮﻳـﺖ
ﻭﺩﻭﻝ ﺃﺧﺮﻯ" ﺑﻨﻚ ﺍﻟﻜﻮﻳﺖ ﺍﻟﺼﻨﺎﻋﻲ ،ﺍﻟﻌﺪﺩ .2006 ،84
.5ﺩ .ﻧﺒﻴﻞ ﺣﺸﺎﺩ ،ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﰲ ﺍﻟﺒﻨﻮﻙ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﺍﻟﻨﺸﺮﺓ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ،ﺍﲢﺎﺩ
ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ،ﺍﻟﻔﺼﻞ ﺍﻟﺮﺍﺑﻊ ،ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ.2005 ،
.6ﳎﻠﺔ ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻭﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ،ﺍﻷﻛﺎﺩﳝﻴﺔ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﻟﻠﻌﻠﻮﻡ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻭﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ،ﺍﻠﺪ ﺍﳊﺎﺩﻱ
ﻋﺸﺮ ،ﺍﻟﻌﺪﺩ ﺍﻟﺮﺍﺑﻊ ،ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ.2003 ،
.7ﺩ .ﻧﺒﻴﻞ ﺣﺸﺎﺩ ﻭﺁﺧﺮﻭﻥ ،ﺍﻟﻘﻄﺎﻉ ﺍﳌﺼﺮﰲ ﺍﻟﻌﺮﰊ ﻭﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﺑﺎﺗﻔﺎﻕ ﺑﺎﺯﻝ ،IIﺍﻟﻨﺸﺮﺓ
ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ،ﺍﲢﺎﺩ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ،ﺍﻟﻔﺼﻞ ﺍﻷﻭﻝ ،ﺁﺫﺍﺭ.2005 ،
.8ﻋﺎﺩﻝ ﺭﺯﻕ ،ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﻹﺳﺘﺮﺍﺗﻴﺠﻴﺔ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ ﺍﻟﺒﻨﻮﻙ ،ﺍﻟﻨﺸﺮﺓ ﺍﳌـﺼﺮﻓﻴﺔ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴـﺔ،
ﺍﲢﺎﺩ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ،ﺍﻟﻔﺼﻞ ﺍﻟﺜﺎﱐ ،ﺣﺰﻳﺮﺍﻥ.2007 ،
.9ﳎﻠﺔ ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻭﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ،ﺍﻷﻛﺎﺩﳝﻴﺔ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﻟﻠﻌﻠﻮﻡ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻭﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ،ﺍﻠﺪ ﺍﳊﺎﺩﻱ
ﻋﺸﺮ ،ﺍﻟﻌﺪﺩ ﺍﻟﺜﺎﱐ.2003 ،
.10ﺩ .ﻧﺒﻴﻞ ﺣﺸﺎﺩ ﻭﺁﺧﺮﻭﻥ ،ﺇﺩﺍﺭﺓ ﳐﺎﻃﺮ ﺍﳌﺸﺘﻘﺎﺕ ،ﺍﻟﻨﺸﺮﺓ ﺍﳌـﺼﺮﻓﻴﺔ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴـﺔ ،ﺍﲢـﺎﺩ
ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ،ﺍﻟﻔﺼﻞ ﺍﻟﺜﺎﻟﺚ ،ﺃﻳﻠﻮﻝ .2005
.11ﺳﺎﻣﻲ ﺑﻦ ﺇﺑﺮﺍﻫﻴﻢ ﺍﻟﺴﻮﻳﻠﻢ ،ﺻﻨﺎﻋﺔ ﺍﳍﻨﺪﺳﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ :ﻧﻈﺮﺍﺕ ﰲ ﺍﳌﻨﻬﺞ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ ،ﻣﺮﻛﺰ
ﺍﻟﺒﺤﻮﺙ ،ﺷﺮﻛﺔ ﺍﻟﺮﺍﺟﺤﻲ ﺍﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ،ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ.2005 ،
266
ﻗﺎﺋﻤﺔ ﺍﳌﺮﺍﺟﻊ ﺑﺎﻟﻠﻐﺔ ﺍﻻﻧﻜﻠﻴﺰﻳﺔ
1. Frank J. Fabozzi & PAMELA P. PETERSON, Financial
Management & Analysis، John Wiley & Sons, Inc, second
edition, 2003.
2. Laurent Condamin and Others, Risk Quantification
Management Diagnosis and Hedging, John Wiley & Sons
Ltd, the Atrium, Southern Gate, 2006.
3. Mike Elvin, Financial Risk Taking, John Wiley & Sons
Ltd, the Atrium, Southern Gate, 2004.
4. Peter F. Christoffersen, Elements of Financial Risk
Management, Academic Press, California, 2003.
5. Philippe Jorion, Financial Risk Manager, John Wiley &
Sons, Inc., Hoboken, New Jersey, Second Edition, 2003.
6. Coulee Bryan، Measuring Credit Risk، S A B Publishing،
2000.
7. Basel II: International Convergence of Capital
Measurement and Capital Standards: A Revised Framework
- Comprehensive Version June 2006.
8. Frederic S. Mishkin, Stanley G. Eakins, Financial
Markets & Institution, Addison Wesley, Third Edition 2000.
9. T. Khan & H. Ahmed, Risk Management an Analysis of
Issues in Islamic Financial Industry, Islamic development
bank, Jeddah، 2001.
10. S. SYED Ali & Others, Advances In Islamic
Economics and Finance, Islamic Development Bank,
Jeddah, first published, 2007.
11. M. Chabra & H. Ahmed, Corporate Governance in
Islamic Financial Institutions, Islamic Development Bank,
Jeddah, 2002.
267
12. S. Syed Ali & A. Ahmed, Islamic Banking and
Finance: Fundamentals and Contemporary Issues, Islamic
Development Bank, Jeddah, 2007.
13. M. Obaidullah, Islamic Financial Services, Islamic
Economics Research Center, king Abdulaziz University,
Jeddah, 2005.
268
ﺍﳌﻮﺍﻗﻊ ﺍﻻﻟﻜﺘﺮﻭﻧﻴﺔ
.1ﻣﻮﻗﻊ ﻣﺮﻛﺰ ﺃﲝﺎﺙ ﻓﻘﻪ ﺍﳌﻌﺎﻣﻼﺕ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔwww.kantakji.com
.2ﻣﻮﻗﻊ ﺍﻠﺲ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﻟﻠﺒﻨﻮﻙ ﻭﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ www.cibafi.org
.3
.4
.5
.6
ﻣﻮﻗﻊ ﻓﻘﻪ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ www.badlah.com
ﻣﻮﻗﻊ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔwww.bltaji.com .
ﻣﻮﻗﻊ ﻣﻨﺘﺪﻯ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲwww.islamfin.go-forum.net .
ﻣﻮﻗﻊ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔwww.ifsb.org .
.7ﻣﻮﻗﻊ ﻣﺼﺮﻑ ﺍﻟﺘﺴﻮﻳﺎﺕ ﺍﻟﺪﻭﻟﻴﺔ www.bis.org
.8ﻣﻮﻗﻊ ﻣﺼﺮﻑ ﺩﰊ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ www.dib.ae
.9ﻣﻮﻗﻊ ﻣﺼﺮﻑ ﺳﻮﺭﻳﺎ ﺍﻟﺪﻭﱄ ﺍﻹﺳﻼﻣﻲ www.siib.com
.10ﻣﻮﻗﻊ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ www.alaswaq.net
.11ﻣﻮﻗﻊ ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺼﺮﻳﺔ www.investment.gov.net
269
ﺍﻟﻘﻮﺍﻧﲔ ﻭﺍﻟﺘﺸﺮﻳﻌﺎﺕ
.1ﺍﳌﺮﺳﻮﻡ ﺍﻟﺘﺸﺮﻳﻌﻲ ﺭﻗﻢ ) (35ﻟﻌﺎﻡ 2005ﺍﳋﺎﺹ ﺑﺈﺣﺪﺍﺙ ﺍﳌﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﰲ ﺳﻮﺭﻳﺎ.
.2ﻣﻌﻴﺎﺭ ﺍﻹﻓﺼﺎﺣﺎﺕ ﻟﺘﻌﺰﻳﺰ ﺍﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻭﺍﻧﻀﺒﺎﻁ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺘﺼﺮ ﻋﻠـﻰ ﺗﻘـﺪﱘ
ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ﻋﺪﺍ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺄﻣﲔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ/ﺍﻟﺘﻜﺎﻓﻞ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋـﺪﻣﺎﺕ
ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ2007 ،
.3ﺍﳌﺒﺎﺩﺉ ﺍﻹﺭﺷﺎﺩﻳﺔ ﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ )ﻋﺪﺍ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺄﻣﻴﻨﻴﺔ( ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺘﺼﺮ ﻋﻠـﻰ
ﺗﻘﺪﱘ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ ﻋﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴـﺔ ﺍﻹﺳـﻼﻣﻴﺔ ،ﻛـﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ،
.2005
.4ﻣﻌﻴـــﺎﺭ ﻛﻔـــﺎﻳﺔ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ )ﻋﺪﺍ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺄﻣﲔ( ﺍﻟـﱵ ﺗﻘﺘـﺼﺮ
ﻋﻠﻰ ﺗﻘﺪﱘ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴـﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴـﺔ ،ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ.2005 ،
.5ﺍﻹﺭﺷﺎﺩﺍﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﻌﻨﺎﺻﺮ ﺍﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ ﰲ ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺍﻹﺷﺮﺍﻓﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺘﺼﺮ
ﻋﻠﻰ ﺗﻘﺪﱘ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺇﺳﻼﻣﻴﺔ ﻋﺪﺍ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺄﻣﲔ ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ/ﺍﻟﺘﻜﺎﻓﻞ ﻭﺻﻨﺎﺩﻳﻖ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
ﺍﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ،ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ.2007 ،
University of Aleppo
Faculty of Economics
Department of Financial and Banking Sciences
Risk Management in Islamic Banks
(Comparative Study )
Presented to Obtain The Degree of Master At Financial and
Banking Sciences
Submitted by
Mohamad Abdulhamid Abdulhai
1431 I /
2010 B
University of Aleppo
Faculty of Economics
Department of Financial and Banking Sciences
Risk Management in Islamic Banks
(Comparative Study )
Presented to Obtain The Degree of Master at Financial and
Banking Sciences
Submitted by
Mohamad Abdulhamid Abdulhai
Supervised By
Dr. Mohamad Kebieh
Dr. Mohamad Fadi AlKaraan
Professor at Department of Financial
Assistant Professor at Department of
and Banking Sciences
Financial and Banking Sciences
1431 I /
2010 B
CERTIFICAT
It is hereby certified that the work described in this thesis is
the result of author’s own under supervision of Dr.
Mohamad Kebieh and Dr. Mohamad Fadi AlKaraan at the
Department of Financial and Banking Sciences, Faculty of
Economics, University of Aleppo.
Any reference to other researcher work has been duly
acknowledged in the text.
Candidate
Mohamad Abdulhai
Supervisors
Dr. M Kebieh
Dr. M Fadi AlKaraan
DECLARATION
It is hereby declared that this work ‘Risk Management in
Islamic Banks (Comparative Study)’ has neither been
already accepted, nor it is being submitted currently for any
other degree.
Candidate
Mohamad Abdulhai
Abstract
The Islamic Financial Services Industry has witnessed
steady growth during the last few decades. The accelerative
growth pushed the regulatory authorities of this industry to
create standards suited to the unique characteristics of this
industry. From this foundation, the Islamic Financial
Services Board created international standards for the
Islamic financial industry based on the Islamic economy
principles. It issued many standards to regulate the Islamic
financial industry. From these standards those related to
Capital adequacy, Disclosure, and Supervisory review
process in Islamic financial services institutions, which are
the subject of this research.
These standards formulate the suitable method to calculate
the minimum capital requirements in Islamic financial
services institutions, and enable the Islamic financial
institutions to deal with their surrounding effectively.
Based on the distinct structure of its assets and liabilities,
the depositors in Islamic banks share in the results of the
investments, in the sharing accounts whether they are
restricted or absolute sharing accounts, this means that the
depositor in Islamic banks bear (carry the responsibility) the
credit and market risk where as the Islamic banks are
responsible about the operational risks.
By applying these standards all the concerns whether they
are depositors, funding demanders (clients), or regulatory,
will be able to deal with the Islamic financial institutions
clearly and this will enable them to reduce the risks they
might exposure to by having full view about the position of
the Islamic financial institution they are dealing with. From
other hand applying these standards will make the
regulation authorities much more comfortable about the
stable position of these institutions an so far on the whole
economy of the state where these institutions work.
In conclusion: applying these standards will reduce the risks
that the Islamic financial institutions will face, and create a
stable basis for theses institutions to deal effectively with
these risks.
© Copyright 2026 Paperzz