‫‪ ‬‬
‫‪١٤٢٦-٧-١‬ﻫـ‬
‫ﺟﻤﻊ ﻭﺗﺮﺗﻴﺐ‬
‫ﺃﺑﻮ ﻣﻌﺎﺫ ﺍﻟﺘﻤﻴﻤﻲ‬
‫ﻻ ﺗﺤﺮﻣﻨﺎ ﻣﻦ ﺩﻋﻮﺓ ﺻﺎﻟﺤﺔ ﺑﻈﻬﺮ ﺍﻟﻐﻴﺐ ﻟﻤﻦ ﻛﺘﺒﻪ ﻭﺟﻤﻌﻪ‬
‫ﻟﻠﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﻣﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﻜﺘﺐ ﻭﺍﻟﺒﺮﺍﻣﺞ‬
‫‪www.sa11.com‬‬
‫‪2‬‬
‫ﺷﺮح اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ‬
‫اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫ﺑﻮاﺑﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‬
‫‪ww.sa11.com‬‬
‫ﺑﺴﻢ اﷲ اﻟﺮﺣﻤﻦ اﻟﺮﺣﯿﻢ‬
‫ﻓﮭﺮس اﻟﻤﻮﺿﻮﻋﺎت‬
‫م‬
‫اﻟـــــــــــﻤــــــــــــــــــــــﻮﺿــــــــــــــــــــــــﻮﻋﺎت‬
‫ﺻﻔﺤﺔ‬
‫‪١‬‬
‫‪٢‬‬
‫‪٣‬‬
‫‪٤‬‬
‫‪٥‬‬
‫‪٦‬‬
‫‪٧‬‬
‫‪٨‬‬
‫‪٩‬‬
‫‪١٠‬‬
‫‪١١‬‬
‫‪١٢‬‬
‫‪١٣‬‬
‫‪١٤‬‬
‫‪١٥‬‬
‫‪١٦‬‬
‫‪١٧‬‬
‫‪١٨‬‬
‫‪١٩‬‬
‫‪٢٠‬‬
‫‪٢١‬‬
‫‪٢٢‬‬
‫‪٢٣‬‬
‫‪٢٤‬‬
‫‪٢٥‬‬
‫اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﻷي ﺳﮭﻢ ﻋﻠﻰ أﺻﻮﻟﮫ ‪..............................................................‬‬
‫ﺧﺼﺎﺋﺺ اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﯿﺘﺎ ﺳﺘﻮك ‪....................................................‬‬
‫ﻣﺆﺷﺮ ‪................................................................... Stochastic -OSC‬‬
‫ﻣﺆﺷﺮ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻹﺗﺠﺎھﻲ ‪..................Average Directional Index (ADX‬‬
‫ﻣﺆﺷﺮ ‪...................................................................... Williams %R‬‬
‫ﻣﺆﺷﺮ ‪...................................................................................... CCI‬‬
‫ﻣﺆﺷﺮ ‪...................................................................... Price Channel‬‬
‫ﻣﺆﺷﺮ اﻟﻤﻈﺮوف ‪.................................................................. Envelope‬‬
‫ﻣﺆﺷﺮ ﻗﺎرئ اﻟﺸﻤﻮع اﻟﯿﺎﺑﺎﻧﯿﺔ ‪........................................................ Qstick‬‬
‫ﻣﺆﺷﺮ ‪............................................................ ichimoku kinko hyo‬‬
‫ﻗﻨﺎة ﻣﺮور اﻟﺴﻌﺮ ‪........................................................... Price Channel‬‬
‫ﻣﺆﺷﺮ ‪....................................................................................... Trix‬‬
‫ﻣﺆﺷﺮ ‪) Parabolic SAR‬اﻟﺘﻮﻗﻒ واﻻﻧﻌﻜﺎس( ‪.............................................‬‬
‫ﻣﺆﺷﺮ اﻟﻄﻠﺐ ) ‪.................................................. ( DEMAND INDEX‬‬
‫ﻣﻮﺟﺎت أﻟﯿﻮت ‪.................................................................. Elliot Waves‬‬
‫ﻛﯿﻔﯿﺔ اﻻﺳﺘﻔﺎدة ﻣﻦ اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﻓﻲ اﻟﺴﻮق اﻟﻤﺤﻠﻲ ‪.........................................‬‬
‫ﻣﻌﻠﻮﻣﺎت ﻣﮭﻤﺔ ﺟﺪا ﻗﺪ ﺗﺤﻤﯿﻜﻢ –ﺑﺈذن اﷲ ‪ -‬ﻣﻦ اﻟﺘﻌﻠﯿﻖ ﺑﺴﻌﺮ ﻋﺎﻟﻲ ‪.......................‬‬
‫ﻣﻌﻠﻮﻣﺎت ﻋﻦ " اﻟﻤﺆﺷّﺮ اﻟﻌﺎم" وﻛﯿﻔﯿّﺔ اﺣﺘﺴﺎﺑﮫ ‪.............................................‬‬
‫ﻣﻌﺎﻣﻞ‪ /‬ﻣﻘﯿﺎس ﺑﯿﺘﺎ ﻟﻸﺳﮭﻢ اﻟﺴﻌﻮدﯾﺔ ‪............................................................‬‬
‫ﻣﻘﯿﺎس اﻟﺒﯿﺘﺎ ‪ ...‬واﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺴﮭﻢ ‪.........................................................‬‬
‫ﻣﺎ ھﻲ ﺑﻌﺾ إﺷﺎرات اﻟﺒﯿﻊ اﻟﺘﻲ ﯾﻨﺒﻐﻲ ﻋﻠﻰ ﻣﻼﺣﻈﺘﮭﺎ؟ ‪......................................‬‬
‫ﻛﯿﻒ ﺗﻌﺮف أﻋﻠﻰ وأدﻧﻰ ﺳـﻌـﺮ ﻟﻠﺴﮭﻢ ﻟﯿـﻮم ﻏـﺪاً ؟ ‪............................................‬‬
‫ﻛﯿﻒ ﯾﻤﻜﻦ ﻟﻨﺎ ﻣﻌﺮﻓﺔ اﻟﺘﺠﻤﯿﻊ ﻣﻦ اﻟﺘﺼﺮﯾﻒ ‪....................................................‬‬
‫ﻧﻘﺎط اﻟﻘﻮه ﻓﻲ اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ )‪................ (strengths of technical analysis‬‬
‫ﻣﺘﻰ ﺗﺸﺘﺮي وﻣﺘﻰ ﺗﺒﯿﻊ؟ ‪...........................................................................‬‬
‫‪٣‬‬
‫‪٦‬‬
‫‪٨‬‬
‫‪٩‬‬
‫‪١٣‬‬
‫‪١٥‬‬
‫‪١٦‬‬
‫‪١٧‬‬
‫‪١٨‬‬
‫‪١٩‬‬
‫‪٢٢‬‬
‫‪٢٣‬‬
‫‪٢٤‬‬
‫‪٢٥‬‬
‫‪٢٧‬‬
‫‪٣٤‬‬
‫‪٣٨‬‬
‫‪٤٠‬‬
‫‪٤٢‬‬
‫‪٤٤‬‬
‫‪٤٥‬‬
‫‪٤٦‬‬
‫‪٤٨‬‬
‫‪٤٩‬‬
‫‪٥٢‬‬
‫‪3‬‬
‫ﺷﺮح اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ‬
‫اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﻷي ﺳﮭﻢ ﻋﻠﻰ أﺻﻮﻟﮫ‬
‫ﺑﻮاﺑﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‬
‫‪ww.sa11.com‬‬
‫ﻟﻸﺳﺘﺎذ اﻟﮭﺎﺟﺮي‬
‫ھﺬا اﻟﻤﻮﺿﻮع ﻣﻦ اﻟﺪروس اﻟﻘﺪﯾﻤﺔ واﻟﺒﺤﻮث اﻟﺘﻲ أﺟﺮﯾﺘﮭﺎ ﻋﻨﺪ ﺑﺪاﯾﺔ ﺗﻌﻠﻤﻲ ﻟﻠﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ أﺣﺒﺒﺖ أن أﺿﻌﮫ‬
‫ھﻨﺎ ﻟﻼﺳﺘﻔﺎدة ﻟﻌﻤﻮم اﻹﺧﻮة ﻣﻀﺎرﺑﻲ اﻷﺳﮭﻢ وأﺗﻤﻨﻰ ان ﯾﻜﻮن ﻣﺮﺟﻊ ﻣﺴﺘﻔﺎد ﻣﻨﮫ ‪.‬‬
‫اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ أو ﺷﺮاء اﻷﺳﮭﻢ وﺑﯿﻌﮭﺎ ﻟﺘﺤﻘﯿﻖ ﻣﻜﺎﺳﺐ ﺳﺮﯾﻌﺔ ‪.‬‬
‫إن اﻟﺸﺮاء ﺧﻼل ﻓﺘﺮه زﻣﻨﯿﮫ ﻗﺼﯿﺮة ) ﻣﺎﺑﯿﻦ ﯾﻮم إﻟﻰ ‪ ٣‬أﺳﺎﺑﯿﻊ ( ﻻ ﯾﺘﻄﻠﺐ ﻣﻌﺮﻓﺔ اﻟﺒﯿﺎﻧﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﯾﺔ‬
‫ﻟﻠﺴﮭﻢ ﺑﻞ ﯾﺘﻄﻠﺐ اﻹﻟﻤﺎم ﺑﺎﻟﺘﻮﻗﯿﺖ اﻟﻤﻨﺎﺳﺐ ﻟﻠﺸﺮاء واﻟﺘﻮﻗﯿﺖ اﻟﻤﻨﺎﺳﺐ ﻟﻠﺒﯿﻊ وﯾﺠﺐ ان ﺗﺮﻛﺰ ﻋﻠﻰ ﻣﺆﺷﺮ‬
‫اﻟﺴﻮق ﺑﺎﻟﺪرﺟﺔ اﻷوﻟﻲ ) ﻣﺜﻞ ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺪاو ﺟﻮﻧﺰ او اﻟﻨﺎﺳﺪاك ( ﺣﯿﺚ ان ارﺗﻔﺎع اﻟﻤﺆﺷﺮ ﺳﻮف ﯾﺆدي اﻟﻰ‬
‫اﻹﻗﺒﺎل ﻋﻠﻰ اﻟﺸﺮاء وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ارﺗﻔﺎع أﺳﻌﺎر اﻷﺳﮭﻢ ﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎم واﻧﺨﻔﺎض ﻣﺆﺷﺮ ﺳﻮف ﯾﺆدي اﻟﻰ اﻟﻀﻐﻂ‬
‫ﻋﻠﻰ أﺳﻌﺎر اﻷﺳﮭﻢ وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ اﻹﻗﺒﺎل ﻋﻠﻰ اﻟﺒﯿﻊ ﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎم ‪.‬‬
‫ﻛﯿﻒ ﺗﻌﺮف اﻟﺘﻮﻗﯿﺖ اﻟﻤﻨﺎﺳﺐ ؟‬
‫ﯾﺠﺐ أن ﺗﻌﺮف أوﻻ ﻣﺎ اﻟﺬى ﯾﺆﺛﺮ ﻋﻠﻰ ﺳﻮق اﻷﺳﮭﻢ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺪى اﻟﻘﺼﯿﺮ ؟ اﻹﺟﺎﺑﺔ ﺗﻜﻤﻦ ﻓﻰ ﻛﻠﻤﺘﯿﻦ ﻓﻘﻂ )‬
‫اﻟﻌﻮاﻣﻞ اﻟﻨﻔﺴﯿﺔ ( اﻟﺨﻮف واﻟﺠﺸﻊ ‪ .‬ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ اﻹﺷﺎﻋﺎت واﻷﺧﺒﺎر ﻓﺎﻟﺨﻮف ﯾﺆدي إﻟﻰ ﻣﻮﺟﺎت ﺑﯿﻊ‬
‫اﻷﺳﮭﻢ ﻣﻤﺎ ﯾﺆدي إﻟﻰ اﻧﺨﻔﺎض ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺴﻮق واﻟﺠﺸﻊ ﯾﺆدي إﻟﻰ ﻣﻮﺟﺎت ﺷﺮاء اﻷﺳﮭﻢ ﻣﻤﺎ ﯾﺆدي إﻟﻰ‬
‫ارﺗﻔﺎع ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺴﻮق ‪.‬‬
‫اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ وﺗﺤﻘﯿﻖ اﻟﻤﻜﺎﺳﺐ اﻟﺴﺮﯾﻌﺔ ‪.‬‬
‫ﯾﻜﻮن ﺳﮭﻼ ﺟﺪا ﺣﯿﻦ ﺗﺘﻌﻠﻢ ﻛﯿﻒ ﺗﻠﺘﺰم ﺑﺎﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﺣﺮﻓﯿﺎ وﻻ ﺗﺨﻀﻊ ﻟﻠﺘﺄﺛﯿﺮ اﻟﻨﻔﺴﻲ ‪.‬‬
‫اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻰ ﺳﻮف ﯾﺨﺒﺮك ﻛﯿﻒ ﺗﻌﺮف اﻟﺘﻮﻗﯿﺖ اﻟﻤﻨﺎﺳﺐ وﺳﻮف ﯾﻤﻜﻨﻚ ﻣﻦ ﻣﻌﺮﻓﺔ اﻹﺷﺎرات اﻟﺘﻲ ﺗﺪل‬
‫ﻋﻠﻰ اﻟﺒﯿﻊ او اﻟﺸﺮاء وھﺬه اﻹﺷﺎرات ﺗﻈﮭﺮ ﻗﺒﻞ اﻟﺤﺪث ﺑﻔﺘﺮات ﻗﺼﯿﺮة ﺟﺪا ﺣﯿﺚ اﻧﮫ ﺑﻤﻌﺮﻓﮫ ھﺬى اﻹﺷﺎرات‬
‫ﺳﻮف ﺗﺴﺘﻄﯿﻊ ﺗﻮﻗﯿﺖ ﻋﻤﻠﯿﺎﺗﻚ ﺑﺸﻜﻞ دﻗﯿﻖ وﻣﺬھﻞ ﺑﺤﯿﺚ ﯾﻤﻜﻨﻚ ﻣﻦ ﺗﺤﻘﯿﻖ اﻗﺼﻰ رﺑﺢ ﻣﻤﻜﻦ ‪.‬‬
‫ﻗﺒﻞ ان ﺗﻘﻮم ﺑﺄي ﻋﻤﻠﯿﺔ ﯾﺠﺐ ان ﺗﻌﺮف ﻣﺎذا ﺳﯿﻔﻌﻞ اﻟﺴﻮق ﻏﺪا وھﻞ ﺳﯿﺮﺗﻔﻊ ﻛﻲ ﺗﺸﺘﺮي اﻟﯿﻮم ؟ او‬
‫ﺳﯿﺨﻔﺾ ﻛﻲ ﺗﺆﺟﻞ ﻋﻤﻠﯿﺔ اﻟﺸﺮاء ؟ﻓﻤﻦ اﻟﺒﺪﯾﮭﻲ اﻧﻚ ﺗﺮﯾﺪ اﻟﺸﺮاء ﺑﺴﻌﺮ ﻣﻨﺨﻔﺾ وﺗﺒﯿﻊ ﺑﺴﻌﺮ ﻣﺮﺗﻔﻊ ؟‬
‫ﻣﻦ اﻟﻤﻌﺮوف أن أﻓﻀﻞ وﻗﺖ ﻟﻠﺸﺮاء ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺴﻮق ﻗﺪ ﯾﺘﻌﺮض ﻻﻧﺨﻔﺎﺿﺎت ﻣﺘﺘﺎﻟﯿﺔ ﻟﻌﺪة أﯾﺎم او‬
‫أﺳﺎﺑﯿﻊ ﺑﺤﯿﺚ ﯾﻜﻮن ﻗﺪ وﺻﻞ ﻟﻠﺤﺪ اﻟﺬي ﯾﻮﺣﻲ ﺑﺄﻧﮫ أﺻﺒﺢ ﺟﺎھﺰا ﻟﻼرﺗﻔﺎع ﻧﺘﯿﺠﺔ إﺣﺴﺎس اﻟﻤﺘﻌﺎﻣﻠﯿﻦ ]أن‬
‫اﻷﺳﻌﺎر ﻗﺪ وﺻﻠﺖ إﻟﻰ ﻣﺴﺘﻮﯾﺎت ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ ﺟﺪا وﻗﺪ ﺣﺎن وﻗﺖ اﻟﺸﺮاء وھﺬا اﻟﺤﺪ ﯾﺴﻤﻲ ب)اﻟﻘﺎع ( ﻓﻰ‬
‫ﻗﺎﻣﻮس اﻟﻤﺤﻠﻠﯿﻦ اﻟﻤﺎﻟﯿﯿﻦ ‪.‬‬
‫ﻣﺎ ھﻲ اﻟﻤﺆﺷﺮات أو اﻟﺪﻻﺋﻞ اﻟﺘﻲ ﺗﻮﺣﻲ ﺑﺄن اﻟﺴﻮق ﻗﺪ وﺻﻞ إﻟﻰ اﻟﻘﺎع ؟‬
‫أوﻻ ‪ -:‬ﻣﺴﺘﻮي ﻣﻨﺨﻔﺾ ﺟﺪﯾﺪ ﻟﻤﺆﺷﺮ اﻟﺒﻮرﺻﺔ ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ ﺣﺠﻢ ﺗﺪاول ﻣﻨﺨﻔﺾ ‪.‬‬
‫ﺛﺎﻧﯿﺎ ‪ -:‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺴﻮد اﻟﺤﺰن واﻷﺳﻰ واﻟﺘﺸﺎؤم ﺑﯿﻦ اﻟﻤﺘﻌﺎﻣﻠﯿﻦ وﯾﺘﻮﻗﻌﻮن اﻟﻤﺰﯾﺪ ﻣﻦ اﻻﻧﺨﻔﺎض ‪.‬‬
‫ﺛﺎﻟﺜﺎ ‪ -:‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺴﻮق ﺑﺎﻟﻘﺮب ﻣﻦ ﺣﺎﺟﺰ ﺳﻔﻠﻲ رﺋﯿﺴﻲ ﺳﺒﻖ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ ﺗﺎرﯾﺨﯿﺎ أن وﺻﻞ إﻟﯿﮫ ﺛﻢ‬
‫اﻧﻌﻜﺲ اﺗﺠﺎھﮫ إﻟﻰ أﻋﻠﻰ وﺗﺴﺘﻄﯿﻊ ﻣﻌﺮﻓﺔ ذﻟﻚ ﻣﻦ اﻟﺮﺳﻮم اﻟﺒﯿﺎﻧﯿﺔ أو ﻛﻤﺎ ﯾﺴﻤﻲ ﺑﺎﻟﺸﺎرت ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ ‪.‬‬
‫راﺑﻌﺎ ‪ - :‬ﻣﺤﺎوﻟﺔ ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺴﻮق اﻻرﺗﻔﺎع ﺑﻨﺴﺒﺔ ‪ %١‬او أﻛﺜﺮ وﻣﺆﻛﺪ ﺑﺤﺠﻚ ﺗﺪاول ﻛﺒﯿﺮ أﻛﺜﺮ ﻣﻦ اﻟﯿﻮم اﻟﺬي‬
‫ﻗﺒﻠﮫ ‪.‬‬
‫ﺧﺎﻣﺴﺎ ‪ - :‬ﺑﺪء ﻇﮭﻮر ﺑﯿﺎﻧﺎت اﻗﺘﺼﺎدﯾﺔ ﺑﺸﻜﻞ اﯾﺠﺎﺑﻲ ﯾﺸﻌﻞ اﻟﺴﻮق ﻣﻦ ﺟﺪﯾﺪ ‪.‬‬
‫‪4‬‬
‫ﺷﺮح اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ‬
‫اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫ﺑﻮاﺑﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‬
‫‪ww.sa11.com‬‬
‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻈﮭﺮ ھﺬه اﻟﺪﻻﺋﻞ ﺟﻤﯿﻌﺎ ﻓﻜﻦ ﻣﺴﺘﻌﺪا ﻟﻠﺒﺪء ﺑﻌﻤﻠﯿﺎت اﻟﺸﺮاء ﻋﻨﺪ اﻟﯿﻮم اﻟﺜﺎﻟﺚ أو اﻟﺮاﺑﻊ ﻣﻦ ﺑﺪء‬
‫اﻟﺴﻮق ﺑﺎﻻرﺗﻔﺎع ﻋﻦ اﻟﻘﺎع وﻻ ﺗﺒﺪأ أﻧﺖ اﻟﯿﻮم اﻷول ﺣﺘﻰ ﻻ ﺗﻨﺨﺪع ﺑﺎﻻرﺗﻔﺎﻋﺎت اﻟﻜﺎذﺑﺔ ‪.‬‬
‫ﻣﺎذا ﺗﺸﺘﺮي ؟‬
‫ﻻ ﺗﺘﻘﯿﺪ ﺑﺴﮭﻢ ﻣﻌﯿﻦ ﺑﻞ اﻧﻈﺮ اﻟﻰ اﻛﺜﺮ اﻟﻘﻄﺎﻋﺎت اﻧﺨﻔﺎﺿﺎ ﻧﺘﯿﺠﺔ اﻧﺨﻔﺎض اﻟﺴﻮق ﺛﻢ ﻣﻦ داﺧﻞ اﻟﻘﻄﺎع ﻧﻔﺴﮫ‬
‫اﻧﻈﺮ إﻟﻰ أﻛﺜﺮ اﻟﺼﻨﺎﻋﺎت اﻧﺨﻔﺎﺿﺎ ﺛﻢ اﺷﺘﺮ أﻛﺜﺮ اﻷﺳﮭﻢ اﻧﺨﻔﺎﺿﺎ ﻧﺘﯿﺠﺔ اﻧﺨﻔﺎض اﻟﺴﻮق وﻟﯿﺲ ﺑﺴﺒﺐ‬
‫ﻣﺸﺎﻛﻞ ﺑﺎﻟﺴﮭﻢ ﻧﻔﺴﮫ ﻓﻤﻦ اﻟﻤﻌﺮوف ان أﻛﺜﺮ اﻷﺳﮭﻢ اﻧﺨﻔﺎﺿﺎ ﻧﺘﯿﺠﺔ ﺿﻐﻂ اﻟﺴﻮق ھﻰ أﻛﺜﺮھﺎ ارﺗﻔﺎﻋﺎ ﻋﻨﺪ‬
‫ارﺗﻔﺎع اﻟﺴﻮق ‪ .‬اﺳﮭﻢ اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﺘﻜﻨﻠﻮﺟﯿﺔ اﻟﺮاﺋﺪة واﻟﻤﻌﺮوﻓﺔ ذات اﻷداء اﻟﻘﻮى ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﺒﯿﻌﺎت واﻷرﺑﺎح‬
‫ھﻲ أول وأﺿﻤﻦ ﻣﻦ ﻏﯿﺮھﺎ ﻋﻨﺪ ارﺗﻔﺎع اﻟﺴﻮق ‪.‬‬
‫واﻵن ﺑﻌﺪ أن ﻗﻤﺖ ﺑﺎﻟﺸﺮاء ﻓﺄﻧﺖ ﻗﺪ اﻧﺘﮭﯿﺖ ‪ %٥٠‬ﻣﻦ اﻟﻤﺸﻜﻠﺔ وﯾﺘﺒﻘﻰ ‪ %٥٠‬ﻣﻦ اﻟﻤﺸﻜﻠﺔ وھﻮ ﺗﻮﻗﯿﺖ‬
‫اﻟﺒﯿﻊ ‪.‬‬
‫ﻣﺘﻰ ﺗﺒﯿﻊ ؟‬
‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺼﻞ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺴﮭﻢ اﻟﻰ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺬى ﯾﻌﺘﻘﺪ اﻟﻤﺤﻠﻠﻮن اﻧﮫ اﺻﺒﺢ ﻏﺎﻟﯿﺎ وﻟﻢ ﯾﻌﺪ ھﻨﺎك إﻗﺒﺎل ﻋﻠﻰ ﺷﺮاﺋﮫ‬
‫وﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ ) اﻟﺸﺎرت ( ﯾﺼﻞ اﻟﻰ ﻣﺴﺘﻮي ﯾﻌﺮف ﺑﻤﺴﺘﻮي اﻟﺤﺎﺟﺰ اﻟﻌﻠﻮي ﻛﻤﺎ ﯾﺴﻤﻲ‬
‫ﺑﺎﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ وھﻮ اﻟﺤﺪ اﻟﺬي ﺳﺒﻖ أن وﺻﻞ إﻟﯿﮫ ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ واﻧﻌﻜﺲ اﺗﺠﺎھﮫ اﻟﻰ اﻷﺳﻔﻞ وﻓﻰ ﻧﻔﺲ‬
‫اﻟﻮﻗﺖ ﯾﻜﻮن ھﻨﺎك ﺗﻨﺎﻗﺺ ﻓﻰ ﺣﺠﻢ اﻟﻜﻤﯿﮫ اﻟﻤﺘﺪاوﻟﺔ ﻣﻦ اﻟﺴﮭﻢ ‪.‬‬
‫ﻓﻰ ﻧﻔﺲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﺬى ﺗﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﺗﻮﻗﯿﺖ اﻟﺒﯿﻊ ﻣﻦ ﺧﻼل ﻣﺮاﻗﺒﺘﻚ ﻷداء ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ﯾﺠﺐ ان ﺗﺒﻘﻰ ﺗﺮﻛﯿﺰك‬
‫ﻋﻠﻰ اداء اﻟﺴﻮق ﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎم أﯾﻀﺎ ﻗﺪ ﯾﺤﺪث اﻧﺨﻔﺎض ﻣﻔﺎﺟﺊ ﻣﻦ ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺴﻮق ﺑﯿﻨﻤﺎ ﺳﮭﻤﻚ ﻟﻢ ﯾﺼﻞ اﻟﻰ‬
‫ﻧﻘﻄﺔ اﻟﺒﯿﻊ ﺑﻌﺪ وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﺗﻨﺨﻔﺾ ﻗﯿﻤﺔ ﺳﮭﻤﻚ ﻣﻦ اﻟﺴﻮق ﻗﺒﻞ أن ﺗﺒﯿﻌﮫ ‪.‬‬
‫ﻣﺘﻰ ﯾﻨﺨﻔﺾ ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺴﻮق ؟‬
‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺼﻞ ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺴﻮق إﻟﻰ ﻣﺴﺘﻮي ﺳﺒﻖ ﻟﮫ ﺗﺎرﯾﺨﯿﺎ اﻟﻮﺻﻮل اﻟﯿﮫ ﺛﻢ اﻧﻌﻜﺲ اﺗﺠﺎھﮫ اﻟﻰ اﻷﺳﻔﻞ وھﺬا‬
‫اﻟﻤﺴﺘﻮي ﯾﺴﻤﻲ ﺑﺎﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ او ﯾﺼﻞ إﻟﻰ ﻣﺴﺘﻮي ﺟﺪﯾﺪ ﻣﻦ اﻻرﺗﻔﺎع ﻟﻢ ﯾﺴﺒﻖ ﻟﮫ اﻟﻮﺻﻮل ﻣﻦ ﻗﺒﻞ وھﻨﺎ ﯾﺠﺐ‬
‫ان ﺗﻜﻮن ﺣﺬرا ﺟﺪا ﺣﯿﺚ أن اﻟﺴﻮق ﺳﻮف ﯾﻘﻮم ﺑﻤﺎ ﯾﺴﻤﻲ ﻋﻤﻠﯿﺔ ﺗﺼﺤﯿﺢ ﻟﻸﺳﻌﺎر ﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎم ﺑﺤﯿﺚ ﯾﺪﻓﻌﮭﺎ‬
‫ﻟﻼﻧﺨﻔﺎض اﻟﻤﻔﺎﺟﺊ ‪ :‬ھﺬا اﻟﻤﺴﺘﻮي ﯾﺒﺪأ اﻟﺴﻮق ﻓﯿﮫ ﻋﻤﻠﯿﺔ اﻟﺘﺼﺤﯿﺢ ﯾﺴﻤﻲ ﺑﺎﻟﻘﻤﺔ ‪.‬‬
‫ﻣﺎ ھﻰ إﺷﺎرات او دﻻﺋﻞ وﺻﻮل إﻟﻰ اﻟﻘﻤﺔ اﻟﺘﻲ ﺳﻮف ﯾﺒﺪأ ﻋﻨﺪھﺎ ﺑﻌﻤﻠﯿﺘﻲ اﻟﺘﺼﺤﯿﺢ وﺗﻌﺪﯾﻞ ﻣﺴﺎر اﻷﺳﻌﺎر‬
‫إﻟﻰ اﻷﺳﻔﻞ ؟‬
‫أوﻻ ‪ :‬اﻟﻮﺻﻮل إﻟﻰ ﻣﺴﺘﻮي ﺟﺪﯾﺪ ﻟﻢ ﯾﺴﺒﻖ اﻟﻮﺻﻮل إﻟﯿﮫ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ وﻓﻰ ﻧﻔﺲ اﻟﻮﻗﺖ ﯾﻜﻮن ھﻨﺎك ﺗﺰاﯾﺪ ﻓﻰ‬
‫ﺣﺠﻢ اﻟﻜﻤﯿﮫ اﻟﻤﺘﺪاوﻟﺔ ﻣﻦ اﻷﺳﮭﻢ ﺑﯿﻨﻤﺎ ﯾﺮﺗﻔﻊ اﻟﻤﺆﺷﺮ ﺑﻨﺴﺒﺔ ﺿﻌﯿﻔﺔ ‪.‬‬
‫ﺛﺎﻧﯿﺎ ‪ :‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺴﻮد اﻟﺘﻔﺎؤل اﻟﻤﺒﺎﻟﻎ ﻓﯿﮫ واﻟﺠﺸﻊ ﺑﯿﻦ اﻟﻤﺘﻌﺎﻣﻠﯿﻦ وﯾﺘﻮﻗﻌﻮن اﻟﻤﺰﯾﺪ ﻣﻦ اﻻرﺗﻔﺎع ‪.‬‬
‫ﺛﺎﻟﺜﺎ ‪ :‬ﺑﺪء ﻇﮭﻮر ﺑﯿﺎﻧﺎت اﻗﺘﺼﺎدﯾﺔ ﺑﺸﻜﻞ ﺳﻠﺒﻲ ﻣﻤﺎ ﯾﺜﯿﺮ ﺧﻮف وھﻠﻊ اﻟﻤﺘﻌﺎﻣﻠﯿﻦ ‪.‬‬
‫راﺑﻌﺎ ‪ :‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻈﮭﺮ ھﺬه اﻟﺪﻻﺋﻞ ﺟﻤﯿﻌﺎ ﻓﻜﻦ ﻣﺴﺘﻌﺪا ﻟﻠﺒﯿﻊ وﺑﺸﻜﻞ ﺳﺮﯾﻊ ﺟﺪا ﻷن ﻗﻤﺔ اﻟﺴﻮق ﻻ ﺗﺴﺘﻤﺮ‬
‫ﻷﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﯾﻮم او ﯾﻮﻣﯿﻦ ‪.‬‬
‫‪5‬‬
‫ﺷﺮح اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ‬
‫اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫ﺑﻮاﺑﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‬
‫‪ww.sa11.com‬‬
‫ﻣﺎذا ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ أن ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ اﻧﺨﻔﺾ ﺑﺸﻜﻞ ﻣﻔﺎﺟﺊ ﺑﻌﻜﺲ اﻟﺘﻮﻗﻌﺎت ؟‬
‫ﻓﻰ ھﺬى اﻟﺤﺎﻟﺔ ﯾﺠﺐ ان ﺗﻜﻮن ﻋﻠﻰ ﻋﻠﻢ ﻣﺴﺒﻖ ﺑﻨﺴﺒﺔ اﻟﺨﺴﺎرة اﻟﺘﻲ ﺗﺴﺘﻄﯿﻊ أن ﺗﺘﺤﻤﻠﮭﺎ ﻓﺒﺸﻜﻞ ﻋﺎم اذا‬
‫اﻧﺨﻔﺾ اﻟﺴﮭﻢ ﺑﻨﺴﺒﺔ ‪ % ٨-٧‬ﻋﻦ ﺳﻌﺮ اﻟﺸﺮاء ﻓﻘﻢ ﺑﺎﻟﺒﯿﻊ ﻓﻮرا وﻻ ﺗﻨﺘﻈﺮ أﻛﺜﺮ ﻓﺒﺈﻣﻜﺎﻧﻚ اﻟﺘﻌﻮﯾﺾ ﻻ ﺣﻘﺎ‬
‫ﻓﻲ ﻋﻤﻠﯿﺎﺗﻚ اﻟﻤﻘﺒﻠﺔ ‪ ،‬وﯾﺠﺐ أن ﺗﺆﻗﻠﻢ ﻧﻔﺴﻚ ﻋﻠﻰ ان ﺗﺠﻌﻞ ﻋﻤﻠﯿﺎﺗﻚ ﺗﺴﯿﺮ ﻣﻊ اﺗﺠﺎه اﻟﺴﻮق وﻟﯿﺲ ﻋﻜﺴﮫ‬
‫ﻓﺄﻧﺖ ﻻ ﺗﺴﺘﻄﯿﻊ أن ﺗﻘﻒ إﻣﺎم ﻗﻄﺎر ﻣﻘﺒﻞ ﺑﺴﺮﻋﺔ ھﺎﺋﻠﺔ وﺗﻘﻮل ﻟﮫ ﻗﻒ ‪ ..‬ﯾﺠﺐ أن ﺗﺬھﺐ ﻓﻰ اﻻﺗﺠﺎه اﻵﺧﺮ‬
‫ﻓﺴﻮف ﯾﺴﺤﻘﻚ وﯾﻤﻀﻰ ﻓﻰ ﻃﺮﯾﻘﮫ ﻓﻰ ﻧﻔﺲ اﻟﻮﻗﺖ ﯾﺠﺐ ان ﺗﻌﺮف ﻣﺴﺒﻘﺎ ﻣﺎ ھﻲ ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺮﺑﺢ اﻟﺘﻲ ﺗﻘﺘﻨﻊ ﺑﮭﺎ‬
‫ﻓﺒﺸﻜﻞ ﻋﺎم ﯾﻌﺘﺒﺮ ارﺗﻔﺎع ‪ % ٢٥‬ﻣﻦ ﺳﻌﺮ اﻟﺸﺮاء ﻣﻨﺎﺳﺒﺎ ﻟﻠﺒﯿﻊ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ اﻧﻚ ﻻ ﺗﻌﺮف ﻣﺘﻰ ﺳﯿﺘﻮﻗﻒ اﻟﺴﻌﺮ‬
‫ﻋﻦ اﻻرﺗﻔﺎع ‪.‬‬
‫ان اﻟﺘﻮﻗﯿﺖ اﻟﺼﺤﯿﺢ ﻟﻌﻤﻠﯿﺔ اﻟﺒﯿﻊ او اﻟﺸﺮاء ﻋﻦ ﻃﺮﯾﻖ ﻣﻌﺮﻓﺔ ﺗﻮﻗﯿﺖ ﻗﻤﺔ اﻟﺴﻮق او ﻗﺎﻋﮫ ﺑﺸﻜﻞ ‪% ٥٠‬‬
‫ﻣﻦ ﻋﻤﻠﯿﺎت اﻟﺒﯿﻊ او اﻟﺸﺮاء اﻟﻨﺎﺟﺤﺔ واﻟﻤﺮﺑﺤﺔ ﻟﻜﻦ ھﺬا ﻻ ﯾﻌﻨﻲ ﻋﺪم إﻣﻜﺎﻧﯿﺔ ﺗﺤﻘﯿﻖ أرﺑﺎح ﻣﻤﺘﺎزة ﺧﻼل‬
‫اﻟﻔﺘﺮة اﻟﻮاﻗﻌﺔ ﺑﯿﻦ ﻗﻤﺔ اﻟﺴﻮق وﻗﺎﻋﮫ ﺣﯿﺚ ﯾﻜﻔﻰ اﻟﺘﻌﺮف ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺴﺘﻮﯾﺎت اﻟﺘﻲ ﺳﺒﻖ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ ﺗﺎرﯾﺨﯿﺎ ان‬
‫اﻧﻌﻜﺲ اﺗﺠﺎھﮫ ﻋﻨﺪھﺎ ﺳﻮاء إﻟﻰ اﻷﻋﻠﻰ أو إﻟﻰ اﻷﺳﻔﻞ ﺑﺤﯿﺚ ﯾﺘﻢ اﻟﺸﺮاء ﻋﻨﺪ اﻟﻤﺴﺘﻮﯾﺎت اﻟﺘﻰ ﺳﻮف ﯾﺘﻢ‬
‫ﻋﻨﺪھﺎ اﻧﻌﻜﺎس اﻟﻤﺆﺷﺮ إﻟﻰ اﻋﻠﻲ واﻟﺒﯿﻊ ﻋﻨﺪ اﻟﻤﺴﺘﻮﯾﺎت اﻟﺘﻰ ﺳﻮف ﯾﻜﻮن اﻧﻌﻜﺎس اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻋﻨﺪھﺎ إﻟﻰ‬
‫أﺳﻔﻞ ‪ .‬اﻣﺎ ‪ % ٥٠‬اﻟﻤﺘﺒﻘﯿﺔ ﻣﻦ ﺗﻮﻗﯿﺖ اﻟﺸﺮاء او اﻟﺒﯿﻊ ﻓﺘﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﯿﻚ أﻧﺖ ﺷﺨﺼﯿﺎ وﻋﻠﻰ ﺟﮭﺪك وﻣﺜﺎﺑﺮﺗﻚ‬
‫وﺳﻌﯿﻚ ﻟﻠﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت اﻟﺘﻲ ﺗﻔﯿﺪك وﻋﻠﻰ ﻣﺪي ﺻﺒﺮك واﻟﺘﺰاﻣﻚ اﻟﺸﺪﯾﺪ ﺑﻌﻤﻠﯿﺔ اﻟﺘﻮﻗﯿﺖ اﻟﻤﻨﺎﺳﺐ‬
‫ﺑﻌﯿﺪا ﻋﻦ ﺳﯿﻄﺮة اﻟﻌﻮاﻣﻞ اﻟﻨﻔﺴﯿﺔ ﻋﻠﻰ اﺗﺨﺎذ ﻗﺮاراﺗﻚ واﻟﺘﺰاﻣﻚ ﺑﺄﺳﺘﺮاﺗﯿﺠﯿﺘﺔ واﺿﺤﺔ ﻟﺨﻮض ﻣﻌﺮﻛﺔ‬
‫اﻟﺴﻮق وأن ﻟﻢ ﺗﻜﻦ ذﺋﺒﺎ ﺧﺴﺮت أﻣﻮاﻟﻚ ‪.‬‬
‫‪6‬‬
‫ﺷﺮح اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ‬
‫اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫ﺑﻮاﺑﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‬
‫‪ww.sa11.com‬‬
‫ﺧﺼﺎﺋﺺ اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﯿﺘﺎ ﺳﺘﻮك‬
‫ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ ﻣﯿﺘﺎ ﺳﺘﻮك وﯾﺤﺘﻮي ﻋﻠﻰ أﻛﺜﺮ ﻣﻦ ‪ ١٣٠‬ﻣﺆﺷﺮ إﺿﺎﻓﺔ اﻟﻰ اﻟﻌﺸﺮات ﻣﻦ ﺗﻄﺒﯿﻘﺎت اﻟﺨﺒﺮاء‪..‬‬
‫وأھﻢ ﺗﻠﻚ اﻟﻤﺆﺷﺮات ﺗﻨﺎﺳﺒﺎً ﻟﻠﺴﻮق اﻟﺴﻌﻮدي ﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫أ ‪ -‬ﺗﺪﻓﻖ اﻷﻣﻮال‪:‬‬
‫‪ Money Flow Index (١‬ﻣﺆﺷﺮ ﺗﺪﻓﻖ اﻷﻣﻮال‪ ،‬اﻟﺪﻋﻢ ‪ ٢٠‬واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ‪. ٨٠‬‬
‫‪ Price ROC (٢‬ارﺗﻔﺎع اﻟﻤﺆﺷﺮ‪ :‬ارﺗﻔﺎع اﻟﺴﻌﺮ وﻗﺮب اﻧﺨﻔﺎﺿﮫ واﻟﻌﻜﺲ ﺻﺤﯿﺢ‪.‬‬
‫‪ William's %R (٣‬اﻟﻤﺆﺷﺮ ﺑﺎﻟﻤﻘﻠﻮب‪ ،‬ﻣﻦ ﺻﻔﺮ إﻟﻰ ‪ : %٢٠-‬ارﺗﻔﺎع اﻟﺴﻌﺮ؛ وﻣﻦ ‪ ٨٠-‬إﻟﻰ ‪%١٠٠‬‬
‫‪ :‬اﻧﺨﻔﺎض‪.‬‬
‫ب‪ -‬اﻟﺘﺠﻤﯿﻊ واﻟﺘﺼﺮﯾﻒ‪:‬‬
‫‪ Accumulation/ Distribution (١‬اﻻرﺗﻔﺎع ﺗﺠﻤﯿﻊ واﻻﻧﺨﻔﺎض ﺗﺼﺮﯾﻒ‪ ،‬وﯾﺸﯿﺮ إﻟﻰ ﻇﺎھﺮة‬
‫اﻻﻧﻔﺮاج‪.‬‬
‫‪ Chaikin A/D Oscillator (٢‬ﯾﻘﯿﺲ اﻻﻧﻔﺮاج‪ ،‬إذا ﻛﺎن اﺗﺠﺎه اﻟﺴﮭﻢ ﺻﺎﻋﺪ وﻗﺎﻃﻊ ‪:(MA(50exp‬‬
‫ﺷﺮاء‪.‬‬
‫‪ Price Volume Trend (٣‬اﻻرﺗﻔﺎع ﺗﺠﻤﯿﻊ واﻻﻧﺨﻔﺎض ﺗﺼﺮﯾﻒ‪.‬‬
‫‪ Trade Volume Index (٤‬ﯾﺘﻌﺎﻣﻞ ﺑﺎﻟﺼﻔﻘﺔ ‪ ،Tick‬اﻟﻤﺆﺷﺮ ﺻﺎﻋﺪ‪ :‬ﺗﺠﻤﯿﻊ‪ ،‬واﻟﻌﻜﺲ‪ :‬ﺗﺼﺮﯾﻒ‪.‬‬
‫ج ‪ -‬اﻟﺘﻨﺒﺆ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ اﻟﺘﺬﺑﺬب‪:‬‬
‫‪ Demand Index (١‬ﯾﻘﯿﺲ اﻻﻧﻔﺮاج‪ ،‬واﺣﺘﻤﺎل ﺗﻜﻮّن ﻗﻤﺔ‪ ،‬واﻧﺨﻔﺎﺿﮫ ﺗﺤﺖ اﻟﺼﻔﺮ دﻟﯿﻞ اﻧﻌﻜﺎس‪.‬‬
‫‪ Time Series Forecast (٢‬ﺗﻘﺎﻃﻊ ﻣﺆﺷﺮ ‪٩‬أﯾﺎم ﻟـ ‪١٤‬ﯾﻮم ﻣﻦ أﺳﻔﻞ‪ :‬ﺷﺮاء‪ ،‬واﻟﻌﻜﺲ‪ :‬ﺑﯿﻊ‪.‬‬
‫د‪ -‬اﻟﺘﺤﻘﻖ ﻣﻦ وﺟﻮد اﺗﺠﺎه‪:‬‬
‫‪ Commodity Selection Index (١‬ارﺗﻔﺎع اﻟﻤﺆﺷﺮ‪ :‬ﻗﻮة اﺗﺠﺎه اﻟﺴﮭﻢ وﺗﺬﺑﺬب ﻗﻮي‪.‬‬
‫‪ Vertical Horizontal Filter (٢‬ارﺗﻔﺎع اﻟﻤﺆﺷﺮ‪ :‬اﺗﺠﺎه اﻟﺴﮭﻢ ﺑﺼﺪد اﻻرﺗﻔﺎع أو اﻟﮭﺒﻮط‪.‬‬
‫ھـ ‪ -‬اﻟﺘﺬﺑﺬب ﻻﻧﻌﻜﺎس اﻟﺴﮭﻢ‪:‬‬
‫‪ Average True Range (١‬ارﺗﻔﺎع اﻟﻤﺆﺷﺮ‪ :‬اﺗﺠﺎه اﻟﺴﮭﻢ ﻗﺮب ﻣﻦ اﻻﻧﻌﻜﺎس‪ ،‬وﯾﻘﯿﺲ درﺟﺔ اﻟﺘﺬﺑﺬب‪.‬‬
‫‪ (Volatity (Chaikin's (٢‬ارﺗﻔﺎع اﻟﻤﺆﺷﺮ‪ :‬اﺗﺠﺎه اﻟﺴﮭﻢ ﺻﻌﻮد أو ھﺒﻮط ﺳﯿﺘﺤﻮل ﻟﺘﺬﺑﺬب‪.‬‬
‫و‪ -‬اﻻﺗﺠﺎه اﻟﺼﺎﻋﺪ أو اﻟﮭﺎﺑﻂ‪:‬‬
‫‪ Directional Mov. +DI/-DI (١‬ﻟـ‪١٤‬ﯾﻮم؛ ﺻﻌﻮد وﺗﻘﺎﻃﻊ اﻟﻤﻮﺟﺐ ﻟﻠﺴﺎﻟﺐ‪ :‬ﺷﺮاء‪ ،‬واﻟﻌﻜﺲ‪ :‬ﺑﯿﻊ‬
‫‪ Mass Index (٢‬ارﺗﻔﺎع اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻟـ‪٢٥‬ﯾﻮم أﻋﻠﻰ ﻣﻦ ‪ ٢٧‬ﻧﻘﻄﺔ ﺛﻢ اﻧﺨﻔﺎﺿﮫ إﻟﻰ أﻗﻞ ﻣﻦ ‪٥‬ر‪ ٢٦‬دﻟﯿﻞ‬
‫اﻧﻌﻜﺎس؛ اﺳﺘﺨﺪم ‪ (MA(9expo‬أي اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﻤﺘﺤﺮك اﻷﺳﻲ ﻋﻠﻰ اﺗﺠﺎه اﻟﺴﮭﻢ‪.‬‬
‫‪ Negative Volume Index (٣‬ﯾﻘﯿﺲ دﺧﻮل اﻷﻣﻮال اﻟﺬﻛﯿﺔ‪ ،‬ﯾﺮﺳﻢ ﻣﻊ اﻟﻤﺆﺷﺮ ‪(MA(50exp‬؛ ﻗﻄﻊ‬
‫اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻟـ‪ MA‬ﺻﻌﻮداً‪ :‬ﺷﺮاء؛ واﻟﻌﻜﺲ‪ :‬ﺻﺤﯿﺢ‪.‬‬
‫‪TRIX (٤‬‬
‫‪ Stochastic Oscillator (٥‬اﻟﻤﺆﺷﺮ ﺑﺨﻄﯿﻦ؛ ‪ K%‬و ‪ ،D%‬أﻗﻞ ﻣﻦ ‪ ٢٠‬ﻓﺼﻌﻮد‪ :‬ﺷﺮاء؛ أﻛﺜﺮ ﻣﻦ‬
‫‪ ٨٠‬ﻓﮭﺒﻮط‪ :‬ﺑﯿﻊ‪ ،‬ﺻﻌﻮد وﻗﻄﻊ ‪ K‬ل‪ : D‬ﺷﺮاء؛ ھﺒﻮط وﻗﻄﻊ ‪ K‬ل‪ : D‬ﺑﯿﻊ‪ ،‬ﻟﻠﺘﺪاول ﯾﻮﻣﻲ ‪.Tick‬‬
‫‪7‬‬
‫ﺷﺮح اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ‬
‫اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫ﺑﻮاﺑﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‬
‫‪ww.sa11.com‬‬
‫‪ Price Oscillator (٦‬ﻗﻄﻊ اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻟﺨﻂ اﻟﺼﻔﺮ وﺻﻌﻮده‪ :‬ﺷﺮاء‪ ،‬واﻟﻌﻜﺲ‪ ،‬أو اﻧﻜﺴﺎره ﺑﻌﺪ ﻗﻤﺔ‪.‬‬
‫ز‪ -‬ﻗﯿﺎس ﺗﻜﻮّن ﻇﺎھﺮة ﺳﻌﺮﯾﺔ‪:‬‬
‫‪ Volume Oscillator (١‬ﻗﻄﻊ اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻟﺨﻂ اﻟﺼﻔﺮ وﺻﻌﻮده‪ :‬ﺷﺮاء‪ ،‬واﻟﻌﻜﺲ‪ ،‬أو اﻧﻜﺴﺎره ﺑﻌﺪ ﻗﻤﺔ‪،‬‬
‫‪ ،.Short 25 Long 50 expon‬أﻧﺴﺐ ﻣﻊ اﻟﺸﻤﻮع اﻟﯿﺎﺑﺎﻧﯿﺔ‪.‬‬
‫‪ Volume ROC (٢‬إذا ارﺗﻔﻊ اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻋﻦ ﻣﺴﺘﻮى ﻛﻤﯿﺔ‪ :‬ارﺗﻔﺎع اﻟﺴﮭﻢ ﻟﺰﯾﺎدة اﻟﺘﺪاول‪ ،‬واﻟﻌﻜﺲ‬
‫ح ‪ -‬ﻣﺆﺷﺮات إﺿﺎﻓﯿﺔ‪:‬‬
‫‪ .Relative Strength Comp (١‬ﻗﯿﺎس ﻣﺪى ارﺗﺒﺎط ﺷﺮﻛﺔ ﺑﺄﺧﺮى‪ ،‬ﻣﻌﺮﻓﺔ اﻟﻔﺮﺻﺔ اﻷﻓﻀﻞ ﻓﻲ أي‬
‫ﺷﺮﻛﺔ‪.‬‬
‫‪ (٢‬إﯾﻘﺎف اﻟﺨﺴﺎرة اﻧﺨﻔﺎض وارﺗﺪاد ﻟﻸﻋﻠﻰ‪ :‬ﺷﺮاء؛ واﻟﻌﻜﺲ‪ :‬ﺑﯿﻊ‪ ،‬ﯾﺮﺳﻢ ﻣﻊ اﻟﻤﺆﺷﺮ ‪(MA(9sim‬‬
‫‪ (٣‬ﺷﺮﯾﻂ ﻓﯿﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻲ ‪ Fibonacci Theory‬ﻓﯿﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻲ ﻟﻤﻌﺮﻓﺔ ﻧﻘﺎط اﻻرﺗﺪاد واﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﺑﻌﺪ‬
‫اﻟﺘﺼﺤﯿﺢ‪ Parabolic SAR .‬ﺳﻘﻮط ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ أﺳﻔﻞ ﻧﻘﺎط اﻟﻤﺆﺷﺮ‪ :‬ﺑﯿﻊ‪.‬‬
‫أﻣﺎ أﻓﻀﻞ ﺗﻄﺒﯿﻘﺎت اﻟﺨﺒﯿﺮ ﻓﻲ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ ﻣﯿﺘﺎ ﺳﺘﻮك ﻟﻠﺴﻮق اﻟﺴﻌﻮدي‪:‬‬
‫‪ : Equis MACD (١‬ﻗﺎﻋﺪة اﻟﻤﺎﻛﺪي‪ ..‬ﺷﺮاء ﺑﻠﻮن أﺧﻀﺮ؛ وﺑﯿﻊ ﺑﻠﻮن أﺣﻤﺮ‪ ،‬ﺗﺄﻛﺪ ﻣﻦ وﺟﻮد اﺗﺠﺎه‬
‫ﺻﺎﻋﺪ أو ھﺎﺑﻂ‪.‬‬
‫‪ : .CS Scientific Inc. Hybird T. S (٢‬ﻋﻼﻣﺔ ‪ L‬أي ﻃﻮﯾﻞ وﺑﺎﻟﺴﻌﻮدﯾﺔ ‪ :‬ﺷﺮاء‪ ،‬و‪ S‬أي ﻗﺼﯿﺮ‬
‫وﺑﺎﻟﺴﻌﻮدﯾﺔ ‪ :‬ﺑﯿﻊ‪.‬‬
‫‪ : Profitunity – Bill Williams (٣‬ﺷﺒﯿﮫ ﺑﻌﻼﻣﺔ ‪ L‬و‪ ،S‬وﻟﻜﻨﮫ أدق ﻟﺘﻘﺪﯾﻤﮫ ﻓﺮﺻﺔ اﻟﺸﺮاء أو اﻟﺒﯿﻊ‬
‫داﺧﻞ ﻧﻄﺎق اﻟﻔﺮﺻﺔ اﻷوﻟﻰ‪.‬‬
‫‪ : PS Adaptive Moving Average (٤‬ﻣﻤﺎﺛﻞ ﻟﻠﻤﺎﻛﺪي‪ ..‬وﻟﻜﻨﮫ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﻤﺘﺤﺮك ‪ ،MA‬ﺗﺄﻛﺪ‬
‫ﻣﻦ وﺟﻮد اﺗﺠﺎه ﺻﺎﻋﺪ أو ھﺎﺑﻂ‪.‬‬
‫‪ Rex Takasugi – TD Profile : Bullish (٥‬اﻟﺰرﻗﺎء ﻟﻠﺼﻌﻮد‪ :‬ﺷﺮاء‪ ،‬و ‪ Bearish‬اﻟﺤﻤﺮاء‬
‫ﻟﻠﮭﺒﻮط‪ :‬ﺑﯿﻊ‪.‬‬
‫‪8‬‬
‫ﺷﺮح اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ‬
‫اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫ﺑﻮاﺑﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‬
‫‪ww.sa11.com‬‬
‫ﻣﺆﺷﺮ ‪Stochastic -OSC‬‬
‫ﯾﻌﺮض ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﺧﻄﯿﻦ ھﻨﺎ ﻓﻲ ھﺬا اﻟﺸﺎرت اﺳﻮد واﺣﻤﺮ وﺧﻄﯿﺖ ﻣﺘﻮازﯾﺔ رﻗﻢ ‪ ١‬ورﻗﻢ ‪٢‬‬
‫اﻷﺳﻮد ھﻮ ‪K%‬‬
‫واﻷﺣﻤﺮ ‪D%‬‬
‫وھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﯾﻌﻄﻲ وﻗﺖ اﻟﺒﯿﻊ ووﻗﺖ اﻟﺸﺮاء أﯾﻀﺎ ووﻗﺖ اﻟﺸﺮاء ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻨﺰل اﻟﺨﻂ اﻷﺳﻮد ﺗﺤﺖ اﻟﺨﻂ رﻗﻢ‬
‫‪ ١‬ﺛﻢ ﯾﻌﻮد إﻟﯿﮫ ارﺗﻔﺎﻋﺎ وﯾﻜﻮن ﻓﻮق اﻟﺨﻂ اﻷﺣﻤﺮ وﻓﻮق اﻟﺨﻂ رﻗﻢ ‪١‬‬
‫وھﺬا ﯾﻌﺘﻤﺪ أﯾﻀﺎ ﻋﻠﻰ ﻣﺪة اﻟﺸﺎرت وﻣﺎذا ﻛﻨﺖ ﻣﻀﺎرب أو ﻣﺴﺘﺜﻤﺮ وﻣﺪة اﻹﻣﺴﺎك ﺑﺎﻟﺴﮭﻢ‬
‫واﻟﺒﯿﻊ داﺋﻤﺎ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺮﺗﻔﻊ اﻟﺨﻂ اﻷﺳﻮد ﻓﻮق اﻟﺨﻂ رﻗﻢ ‪ ٢‬وﯾﻨﺰل ﺗﺤﺖ اﻟﺨﻂ اﻷﺣﻤﺮ وﯾﺒﺪأ ﻣﻨﺨﻔﻀﺎ ﺗﺤﺖ‬
‫اﻟﺨﻂ اﻟﻤﻮازي رﻗﻢ ‪٢‬‬
‫‪9‬‬
‫ﺷﺮح اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ‬
‫اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫ﺑﻮاﺑﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‬
‫‪ww.sa11.com‬‬
‫ﻣﺆﺷﺮ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻹﺗﺠﺎھﻲ ‪Average Directional Index (ADX‬‬
‫ﻟﮭﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ اﺳﺘﺨﺪاﻣﮫ اﻟﺨﺎص ‪ ،‬ﻓﮭﻮ ﻣﻔﯿﺪ ﺟﺪاً ﻓﻲ ﺗﺄﻛﯿﺪ ﺻﻼﺣﯿﺔ اﺳﺘﺨﺪام اﻟﻤﺘﻮﺳﻄﺎت اﻟﻤﺘﺤﺮﻛﺔ واﻋﺘﻤﺎد‬
‫إﺷﺎراﺗﮭﺎ ﻟﻠﺒﯿﻊ أو اﻟﺸﺮاء ﻓﻲ وﻗﺖ ﻣﻌﯿﻦ أو ﺗﺄﻛﯿﺪ ﻋﺪم ﺻﻼﺣﯿﺘﮫ‪ .‬اﺑﺘﻜﺮ ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﺟﻲ‪.‬وﯾﻠﯿﺲ وﯾﻠﺪر‬
‫‪ ،J.Welles Wilder‬وھﻮ ﻧﻔﺴﮫ ﻣﻄﻮر ﻣﺆﺷﺮ ‪ RSI‬اﻟﻘﻮة اﻟﻨﺴﺒﯿﺔ‪ ،‬وﻣﺆﺷﺮ ‪) SAR‬اﻟﻘﺎدم ﺷﺮﺣﮫ إن‬
‫ﺷﺎء اﷲ(‪.‬‬
‫ﻛﻤﺎ ذﻛﺮﻧﺎ ‪ ،‬ﻓﺈن اﻟﻮﻇﯿﻔﺔ اﻟﺮﺋﯿﺴﯿﺔ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ ‪ ADX‬ھﻮ ﺗﺤﺪﯾﺪ ﻣﺎ إذا ﻛﺎﻧﺖ اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ ﯾﻨﺒﻐﻲ أن ﺗﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ‬
‫أدوات ﺗﺎﺑﻌﺔ ﻟﻠﻤﯿﻼن أو أدوات ﻏﯿﺮ ﻣﻌﺘﻤﺪة ﻋﻠﻰ اﻟﻤﯿﻼن‪ .‬اﻟﻤﺘﻮﺳﻄﺎت اﻟﻤﺘﺤﺮﻛﺔ ﻣﺜﻼً ﺗﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﯿﻼن‬
‫‪.trend‬‬
‫ﻟﻨﻔﺼﻞ ذﻟﻚ ‪،،،‬‬
‫ﺗﻔﺼﯿﻞ ﻣﺆﺷﺮ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻻﺗﺠﺎھﻲ ‪:ADX‬‬
‫ﻟﮭﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﺛﻼث ﺧﻄﻮط ‪ ،‬ﺧﻂ ‪ DI+‬ﻋﺎدة أزرق أو أﺧﻀﺮ‪ ،‬وﺧﻂ –‪ DI‬ﻏﺎﻟﺒﺎً أﺣﻤﺮ‪ ،‬وﺧﻂ اﻟﻤﺆﺷﺮ ‪ADX‬‬
‫ﻧﻔﺴﮫ وﻋﺎدة أﺳﻮد‪ .‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن ﺧﻂ اﻟـ ‪ ADX‬أﻗﻞ ﻣﻦ ‪ ،٢٠‬ﻓﮭﻮ ﯾﺸﯿﺮ إﻟﻰ اﻻﻓﺘﻘﺎر إﻟﻰ ﻣﯿﻼن واﺿﺢ‪ ،‬وﻣﻦ‬
‫ﺛﻢ ﯾﻨﺒﻐﻲ ﻋﺪم اﺳﺘﺨﺪام اﻷدوات اﻟﻤﻌﺘﻤﺪة ﻋﻠﻰ اﻟﻤﯿﻼن –ﻛﺎﻟﻤﺘﻮﺳﻄﺎت اﻟﻤﺘﺤﺮﻛﺔ ‪ -‬ﺣﯿﺚ إﻧﮭﺎ ﺳﻮف ﺗﻌﻄﻲ‬
‫إﺷﺎرات ﺑﯿﻊ وﺷﺮاء ﺧﺎﻃﺌﺔ‪ .‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺮﺗﻔﻊ ﺧﻂ اﻟـ ‪ ADX‬ﻓﻮق اﻟـ ‪ ،٢٠‬ﻓﺈﻧﮫ ﯾﺨﺒﺮﻧﺎ ﺑﺄﻧﮫ ﺣﺎن اﻟﻮﻗﺖ‬
‫ﻻﺳﺘﺨﺪام أدوات وأﻧﻈﻤﺔ اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻤﻌﺘﻤﺪة ﻋﻠﻰ اﻟﻤﯿﻼن )اﻟﺘﺮﻧﺪ ‪ (trend‬ﻛﺎﻟﻤﺘﻮﺳﻄﺎت اﻟﻤﺘﺤﺮﻛﺔ ﻣﺜﻼً‪.‬‬
‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺼﻞ ﻣﺆﺷﺮ اﻟـ ‪ ADX‬إﻟﻰ ‪ ، ٤٠‬ﻓﮭﻲ إﺷﺎرة ﺗﺤﺬﯾﺮ ﻋﻠﻰ أن اﻟﺴﮭﻢ أﺻﺒﺢ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﺗﺠﻤﯿﻊ أو ﺷﺮاء‬
‫زاﺋﺪة ‪ ،overbought‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺤﻘﻖ اﻟـ ‪ ADX‬ﻗﻤﺔ أﻋﻠﻰ ﻣﻦ ‪ ، ٤٠‬ﻓﺈﻧﮫ اﻟﻮﻗﺖ اﻷﻣﺜﻞ ﻟﺠﻨﻲ اﻷرﺑﺎح‪.‬‬
‫ﻧﺄﺗﻲ إﻟﻰ ﻓﺎﺋﺪة اﻟﺨﻄﻮط اﻷﺧﺮى ‪ DI+‬و –‪. DI‬‬
‫إﺷﺎرة اﻟﺸﺮاء ﺗﺘﺤﻘﻖ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻘﺎﻃﻊ ﺧﻂ ‪ DI+‬ﺻﻌﻮداً ﺧﻂ –‪ ، DI‬ھﻨﺎ ﯾﻘﻮل ﺑﻌﺾ اﻟﻤﺤﻠﻠﯿﻦ ﯾﺴﺘﺤﺴﻦ ﺗﺠﺎھﻞ‬
‫ﻣﻘﺎﻃﻌﺔ ﺧﻂ ‪ DI+‬ﻟﻠﺨﻂ –‪ DI‬إذا ﻛﺎن اﻟﺘﻘﺎﻃﻊ ﻷﻋﻠﻰ وﻷﺳﻔﻞ ﺑﺸﻜﻞ ﻣﺘﺘﺎﺑﻊ وﺳﺮﯾﻊ‪ .‬ﺑﻌﺪ ﻋﻤﻠﯿﺔ اﻟﺘﻘﺎﻃﻊ ﺑﯿﻦ‬
‫اﻟﺨﻄﯿﻦ ﻧﻨﻈﺮ إﻟﻰ ﺧﻂ اﻟـ ‪ ADX‬اﻷﺳﻮد اﻟﺮﺋﯿﺴﻲ‪ ،‬إذا ﻗﻄﻊ اﻟﻘﯿﻤﺔ ‪ ٢٠‬ﻓﺈﻧﮭﺎ إﺷﺎرة ﻗﻮﯾﺔ ﺟﺪاً ﻋﻠﻰ ﻣﯿﻼن‬
‫ﻣﺴﺘﺠﺪ‪ .‬أﻣﺎ إﺷﺎرة اﻟﺒﯿﻊ ﻓﮭﻲ اﻟﻌﻜﺲ ﻣﻦ ذﻟﻚ واﷲ أﻋﻠﻢ‪.‬‬
‫‪10‬‬
‫ﺷﺮح اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ‬
‫اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫ﺑﻮاﺑﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‬
‫ﻣﻼﺣﻈﺔ ‪ :‬وھﺬا ﺷﺮح آﺧﺮ ﻟﻤﺆﺷﺮ ‪ ADX‬وﻷھﻤﯿﺘﮫ ﻧﻌﺮض اﻟﺸﺮح ﺑﺎﺳﻠﻮب آﺧﺮ ﻛﻤﺎ ﺗﻔﻀﻞ ﺑﮫ أﺣﺪ اﻹﺧﻮة‬
‫‪ww.sa11.com‬‬
‫‪11‬‬
‫ﺷﺮح اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ‬
‫اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫ﺑﻮاﺑﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‬
‫‪ww.sa11.com‬‬
‫ﻣﺆﺷﺮ اﻟـ ‪ADX‬‬
‫وھﻮ ﯾﺴﺘﺨﺪم ﻟﻘﯿﺎس ﻗﻮة اﻟﺘﺮﻧﺪ ﻟﻠﺴﮭﻢ ﺳﻮاء ارﺗﻔﺎﻋﺎ او اﻧﺨﻔﺎﺿﺎ‬
‫وﯾﺘﻜﻮن ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻣﻦ ‪ ٣‬ﺑﯿﺎﻧﺎت وھﻲ‪:‬‬
‫‪ ADX‬اﻟﻤﺆﺷﺮ اﻷﺳﺎﺳﻲ‬
‫‪ DX‬وھﻮ اﻟﺴﻠﺒﻲ‬‫‪ DX+‬وھﻮ اﻻﯾﺠﺎﺑﻲ‬
‫اﻟﻤﺆﺷﺮ اﻷﺳﺎﺳﻲ ھﻮ ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ ﻣﻘﯿﺎس ﻟﻘﻮة اﻟﺘﺮﻧﺪ وﻟﯿﺲ ﻟﮫ دﺧﻞ إذا ﻛﺎن ارﺗﻔﺎﻋﺎ أو ھﺒﻮﻃﺎ وإﻧﻤﺎ اﻟﻘﻮه‬
‫ﻓﻘﻂ‬
‫وﯾﻘﺮأ ﻣﻦ ‪ ٠‬إﻟﻰ ‪١٠٠‬‬
‫اذا ﻛﺎن اﻗﻞ ﻣﻦ ‪ ٢٠‬ﻓﺎن ھﺬا ﯾﻌﻨﻲ أن اﻟﺘﺮﻧﺪ ﺿﻌﯿﻒ وﻛﻠﻤﺎ ﻗﻞ ﻛﺎن اﺿﻌﻒ واذا ﻛﺎن ﻓﻮق ‪ ٢٠‬او ‪ ٣٠‬ﻓﺎﻧﮫ‬
‫ﻗﻮي وھﻜﺬا و‪ ٤٠‬ﻓﺎن ھﺬا ﯾﻌﻨﻲ ﺑﺄﻧﮫ ﻗﻮي ﺟﺪا أو أﻛﺜﺮ ﻗﻮه وأﻛﺜﺮ وﻧﺎدرا ﻣﺎ ﺗﺼﻞ اﻟﻘﻮه ل ‪٦٠‬‬
‫وﻛﻤﺎ ذﻛﺮﻧﺎ ﺑﺄﻧﮫ ﯾﻘﯿﺲ اﻟﺘﺮﻧﺪ ﺑﻐﺾ اﻟﻨﻈﺮ ﻋﻦ اﺗﺠﺎھﮫ ﺳﻮاء ارﺗﻔﺎﻋﺎ او ھﺒﻮﻃﺎ اي اﻧﮫ اذا وﺻﻞ اﻋﻠﻰ ﻣﻦ‬
‫أرﺑﻌﯿﻦ ﻓﺎن ھﺬا ﯾﻌﻨﻲ ان اﻟﺴﮭﻢ اﻟﺘﺮﻧﺪ ﻟﮫ ﻗﻮي ﺟﺪا ﺳﻮاء اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ارﺗﻔﺎع ﺗﺮﻧﺪ ﻓﺎﻧﮫ ﻗﻮي او ﻧﺰول‬
‫ﺗﺮﻧﺪ ﻓﺎﻧﮫ ﻗﻮي أﯾﻀﺎ‬
‫واﻟﻤﺆﺷﺮﯾﻦ اﻷﺧﯿﺮﯾﻦ ﻣﺮاﻓﻘﮫ ﻟﮫ وھﻤﺎ اﻟﺴﻠﺒﻲ واﻻﯾﺠﺎﺑﻲ‬
‫وھﻤﺎ ﯾﻘﯿﺴﺎن اﻻﺗﺠﺎه ﺳﻮاء ارﺗﻔﺎع ﺗﺮﻧﺪ أو ﻧﺰول ﺗﺮﻧﺪ‬
‫واﻟﻌﻤﻠﯿﺎت ﺗﺘﻢ ﻋﻨﺪ اﻟﺘﻘﺎﻃﻊ‬
‫اذا ﺗﻘﺎﻃﻊ اﻻﯾﺠﺎﺑﻲ ﻣﻊ اﻟﺴﻠﺒﻲ‬
‫ﻓﺈذا ارﺗﻔﻊ اﻟﺴﻠﺒﻲ ﻋﻠﻰ اﻻﯾﺠﺎﺑﻲ ﻣﺘﻘﺎﻃﻌﺎ ﻣﻌﮫ وارﺗﻔﻊ ﻋﻠﯿﮫ ﻓﺎن ھﺬا ﯾﻌﻨﻲ ان اﻟﺴﮭﻢ ﺑﺪء ﻓﻲ اﻟﻨﺰول ﺗﺮﻧﺪ‬
‫أﻣﺎ ﻟﻮ ارﺗﻔﻊ اﻻﯾﺠﺎﺑﻲ ﻋﻠﻰ اﻟﺴﻠﺒﻲ ﻣﺘﻘﺎﻃﻌﺎ ﻣﻌﮫ وارﺗﻔﻊ ﻋﻠﯿﮫ ﻓﺎن ھﺬا ﯾﻌﻨﻲ ان اﻟﺴﮭﻢ ﺑﺪء ﻓﻲ اﻻرﺗﻔﺎع ﺗﺮﻧﺪ‬
‫وﻛﻤﺎ ذﻛﺮت ﺳﺎﺑﻘﺎ ﺑﺎن ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻻ ﯾﻜﻔﻲ وﺣﺪه ﺑﻞ اﺳﺘﺨﺪام اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻷﺧﺮى ﻛﻤﺴﺎﻧﺪة ﻟﮫ ﻣﺜﻠﮫ ﻣﺜﻞ‬
‫ﻏﯿﺮه ﻣﻦ اﻟﻤﺆﺷﺮات ﻣﺒﺪﺋﯿﺎ اﻟﻤﺆﺷﺮ ھﺬا أﻓﻀﻞ ﻣﻘﯿﺎس ﻟﻘﻮة‬
‫وﻣﮭﻤﺔ ھﺬا اﻟﻢ‪C‬ﺷﺮ أو أھﻤﯿﺘﮫ ﺗﻜﻤﻦ ﻓﻲ ﺗﻘﯿﯿﻢ ﻗﻮة اﻟﺘﺮﻧﺪ اﻟﺤﺎﻟﻲ أو ‪”evaluate the strength of the‬‬
‫“ ‪ current trend‬ﺑﺎﺗﺠﺎه ارﺗﻔﺎع اﻟﺴﮭﻢ أو أﻧﺨﻔﺎﺿﮫ‪.‬‬
‫وﻋﻤﻮﻣﺎ ﻣﻦ اﻟﻤﮭﻢ ﺟﺪا ﺗﺤﺪﯾﺪ ﺣﺮﻛﺔ اﺗﺠﺎة اﻟﺴﻮق ﻋﻤﻮﻣﺎ واﻟﺴﮭﻢ اﻣﺎ أن ﯾﻜﻮن ﻓﻲ ﻣﺮﺣﻠﺔ ﺗﺮﻧﺪ اﻻن اي ان‬
‫اﺗﺠﺎة اﻟﺴﮭﻢ ﺳﻮف ﯾﺘﻐﯿﺮ أﻣﺎ اﻟﻲ ﻓﻮق ﺑﺄزدﯾﺎد اﻟﺴﻌﺮ أو اﻟﻲ ﺗﺤﺖ ﺑﺎﻧﺨﻔﺎض اﻟﺴﻌﺮ أو أن ﯾﻜﻮن ﻓﻲ ﻣﺮﺣﻠﺔ‬
‫ﺗﺮاﯾﺪﻧﻎ وھﺪوء‪” moving side ways” .‬‬
‫اﺳﺘﺨﺪام اﻟﻤﺆﺷﺮ وﻣﯿﻜﺎﻧﯿﻜﺘﮫ‪:‬‬
‫‪ ADX‬ھﻮ ﻣﺘﺬﺑﺬب أو ﻣﺘﻐﯿﺮ ﯾﺘﺬﺑﺬب أو ﯾﺘﻘﻠﺐ ﺑﯿﻦ ﺻﻔﺮ و ‪ ،١٠٠‬وﻟﻜﻦ ﻋﺎدة ﻗﺮأة أﻛﺜﺮ ﻣﻦ ‪-٦٠‬ﺗﻜﻮن‬
‫ﻧﺴﺒﯿﺎ ﻧﺎدرة‪ .‬ﻗﺮأة أﻗﻞ ﻣﻦ ‪ ٢٠‬ﺗﻌﻨﻲ ﺗﺮﻧﺪ ﺿﻌﯿﻒ وﻗﺮآة أﻋﻠﻲ ﻣﻦ ‪ ٤٠‬ﺗﺸﯿﺮ اﻟﻲ وﺟﻮد ﺗﺮﻧﺪ ﻗﻮي ‪ .‬وﻟﻜﻦ‬‫اﻟﻤﻮﺷﺮ ﻻ ﯾﺤﻜﻢ ﻋﻠﻲ اﻟﺘﺮﻧﺪ أﻧﺔ ‪ bullish‬اي ﻣﺘﻔﺎﺋﻞ أو اﻧﺔ ‪ bearish‬اي اﻧﺔ ﻣﺘﺸﺎﺋﻢ وﻟﻜﻦ ﻣﺠﺮد أن ﯾﺨﻤﻦ‬
‫‪12‬‬
‫ﺷﺮح اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ‬
‫اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫ﺑﻮاﺑﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‬
‫‪ww.sa11.com‬‬
‫ﻗﻮة وﺻﻼﺑﺔ اﻟﺘﺮﻧﺪ اﻟﺤﺎﻟﻲ ‪ .‬وﻋﺎدة ﻗﺮأة ﻓﻮق ال ‪ ٤٠‬ﺗﻌﻨﻲ ان ھﻨﺎك ‪strong downtrend as well as‬‬
‫‪strong up trend .‬‬
‫ﺗﺴﺘﻄﯿﻊ أن ﺗﺴﺘﺨﺪم ‪ ADX‬ﻓﻲ اﻟﺘﻌﺮف ﻋﻠﻲ اﻟﺘﻐﯿﺮات اﻟﻤﺤﺘﻤﻠﺔ ﻓﻲ اﻟﺴﮭﻢ أو اﻟﺴﻮق ﻣﻦ ﻣﻨﻄﻘﺔ اﻟﺘﺮﻧﺪ إﻟﻲ‬
‫ﻣﻨﻄﻘﺔ ﻋﺪم وﺟﻮد اﻟﺘﺮﻧﺪ ‪ trending non -trending areas‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺰداد ﻗﻮة اﻟﻤﺆﺷﺮ وﯾﺒﺪأ ﺑﺎﻻرﺗﻔﺎع‬
‫ﻣﻦ ﺗﺤﺖ ال‪ ٢٠‬أو ﻓﻮق ال ‪ ٢٠‬ھﻲ اﺷﺎرة ﻋﻠﻲ ان اﻟﺘﺮﻧﺪ ﻗﺪ ﯾﻜﻮن ﺑﺪأ ﺑﺎﻟﺘﻜﻮن واﺑﺘﺪأ ﯾﻜﺘﺴﺐ ﻗﻮة وﺻﻼﺑﺔ ‪،‬‬
‫وﻋﻨﺪﻣﺎ ‪ ADX‬ﯾﺒﺪا ﺑﺎﻟﻨﺰول ﻣﻦ ﺗﺤﺖ ‪-٤٠‬أو‪-‬ﯾﻨﺨﻔﺾ ‪-‬ﺗﺤﺖ‪-‬ال ‪-٤٠‬ﺗﻜﻮن ‪-‬ﻋﻠﻲ إﺷﺎرة ﻋﻠﻲ ان اﻟﺘﺮﻧﺪ ﺑﺪأ‬
‫ﺑﺎﻟﻀﻌﻒ وﻓﻘﺪان ﻗﻮﺗﮫ وأﻧﮫ ﻗﺪ ﯾﻌﻮد إﻟﻰ ﻣﻨﻄﻘﺔ اﻟﺘﺮاﯾﺪﻧﻎ او ﺳﺎﯾﺪ واي‪.‬‬
‫‪13‬‬
‫ﺷﺮح اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ‬
‫اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫ﺑﻮاﺑﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‬
‫‪ww.sa11.com‬‬
‫ﻣﺆﺷﺮ ‪Williams %R‬‬
‫ﻣﺎھﻮ ﻣﺆﺷﺮ ‪ Williams %R‬؟‬
‫ﻣﺆﺷﺮ ﻓﻨﻲ ﯾﻘﻮم ﺑﻘﯿﺎس أﻋﻠﻰ و اﻗﻞ ﺳﻌﺮ ﻟﻠﺴﮭﻢ ﻓﻲ آﺧﺮ ‪ ٩‬أﯾﺎم ﻣﻊ ﺣﺴﺎب ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق ﻷﺧﺮ ﯾﻮم و‬
‫ﻣﻘﺎرﻧﺘﮫ ﺑﻤﺪى اﻟﻔﺮق اﻟﻨﺎﺗﺞ‪.‬‬
‫ﻣﺜﺎل ﺑﺴﯿﻂ‪:‬‬
‫إذا ﻛﺎن أﻋﻠﻰ اﻟﺴﮭﻢ ﻷﺧﺮ ‪ ٩‬أﯾﺎم ھﻮ ‪١٠٤‬‬
‫و أﻗﻞ ﺳﻌﺮ ﻟﻠﺴﮭﻢ ﻷﺧﺮ ‪ ٩‬أﯾﺎم ھﻮ ‪٩٨‬‬
‫و اﻟﯿﻮم أﻏﻠﻖ اﻟﺴﮭﻢ ﻋﻠﻰ ‪١٠٠‬‬
‫ﻓﺎن ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق اﻟﺠﺪﯾﺪ ﯾﺒﺘﻌﺪ ﺑﻨﺴﺒﺔ ‪ %٦٦‬ﻋﻦ اﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ ﻷﺧﺮ ‪ ٩‬أﯾﺎم و ‪ %٣٣‬ﻋﻦ أﻗﻞ ﺳﻌﺮ ﻷﺧﺮ ‪٩‬‬
‫أﯾﺎم‪.‬‬
‫ﻓﺄن ﻧﺎﺗﺞ اﻟﻤﺆﺷﺮ ھﻮ )) أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ ‪ -‬اﻹﻏﻼق ( ‪ ) /‬أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ ‪ -‬اﻗﻞ ﺳﻌﺮ ( ( * ‪.١٠٠‬‬
‫ﺑﺼﯿﻐﺔ أﺳﮭﻞ )اﻟﻔﺮق ﺑﯿﻦ أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ و ﺳﻌﺮ إﻏﻼق اﻟﯿﻮم( ﺗﻘﺴﯿﻢ )اﻟﻤﺪى أو اﻟﻔﺮق ﺑﯿﻦ اﻋﻠﻰ و اﻗﻞ ﺳﻌﺮ (‬
‫ﺿﺮب ‪ ١٠٠‬ﻟﺤﺴﺎب اﻟﻨﺎﺗﺞ اﻟﻤﺌﻮي‪.‬‬
‫ﻓﻲ اﻟﻤﺜﺎل اﻟﺴﺎﺑﻖ )‪%٦٦٫٦=١٠٠ * (٩٨-١٠٤)/(١٠٠-١٠٤‬‬
‫أي ‪ %٦٦٫٦ =١٠٠ * ٦/٤‬اﺑﺘﻌﺎد ﻣﻦ أﻋﻠﻰ رﻗﻢ )ﺗﺠﺎھﻞ ﻋﻼﻣﺔ اﻟﺴﺎﻟﺐ(‪.‬‬
‫ﻧﻈﺮا ﻷن اﻟﻤﺆﺷﺮ ﯾﺤﺴﺐ أﺧﺮ ‪ ٩‬أﯾﺎم ﻓﺴﯿﺘﺠﺪد ﻛﻞ ﯾﻮم ﺑﺈﺿﺎﻓﺔ أﺣﺪث ﯾﻮم و ﺣﺬف أﻗﺪم ﯾﻮم‪.‬‬
‫ﻣﺘﻰ ﺗﺸﺘﺮي ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﻟﻤﺆﺷﺮ؟‬
‫اﻟﻠﻮن اﻷﺳﻔﻞ )اﻷزرق( ﻋﻼﻣﺔ ﻗﺮب ﻓﺘﺮة اﻟﺪﺧﻮل‪.‬‬
‫اﻟﻠﻮن اﻷﻋﻠﻰ )اﻷﺣﻤﺮ( ﻋﻼﻣﺔ ﻗﺮب ﻓﺘﺮة اﻟﺨﺮوج‪.‬‬
‫اﻧﻈﺮ اﻟﺮﺳﻤﺔ اﻟﻤﺮﻓﻘﺔ‪.‬‬
‫ﻣﺜﺎل‪:‬‬
‫ﺳﻨﻘﻮم ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﺳﮭﻢ اﻟﺘﻌﻤﯿﺮ ﻟﺮﺳﻢ اﻟﻤﺆﺷﺮ و اﺳﺘﺨﺪاﻣﮫ ﻛﻤﺜﺎل‪.‬‬
‫ﻓﻲ اﻟﺒﺪاﯾﺔ‪ ،‬ﺗﻌﺮﯾﻒ ﺑﺴﯿﻂ ﻟﻠﺮﺳﻤﺔ اﻟﻤﺮﻓﻘﺔ‪.‬‬
‫ﺗﻤﺜﻞ اﻟﺮﺳﻤﺔ اﻟﻤﺮﻓﻘﮫ ﺳﮭﻢ اﻟﺘﻌﻤﯿﺮ ﻷﺧﺮ ‪ ٣٠‬ﯾﻮم‪.‬‬
‫ﺷﺎرة اﻟﺼﻠﯿﺐ ﻏﯿﺮ اﻟﻤﺴﺘﻮي ﺗﻤﺜﻞ اﻓﺘﺘﺎح و إﻏﻼق و أﻋﻠﻰ و أﻗﻞ أﺳﻌﺎر ذﻟﻚ اﻟﯿﻮم‪.‬‬
‫ﯾﻤﯿﻦ اﻟﺼﻠﯿﺐ ھﻮ اﻹﻏﻼق و ﺷﻤﺎﻟﮫ اﻻﻓﺘﺘﺎح وأﻋﻼه اﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ و أﺳﻔﻠﮫ اﻗﻞ ﺳﻌﺮ‪.‬‬
‫ﻣﺜﺎل‪ :‬ﻧﺠﺪ اﻧﮫ ﻓﻲ ﯾﻮم ‪ ٥/٢٩‬ﺳﯿﻜﻮن ﻟﺪﯾﻨﺎ اﻷﻋﻠﻰ ھﻮ ‪ ١١٣‬و اﻷﺳﻔﻞ ‪ ٩٢٫٥‬و اﻻﻓﺘﺘﺎح ‪ ٩٥‬و اﻹﻏﻼق‬
‫‪.١١٣‬‬
‫ﻧﻌﻮد اﻵن إﻟﻰ ﺣﺴﺎب اﻟﻤﺆﺷﺮ ‪..‬‬
‫ﺑﺎﻟﻨﻈﺮ إﻟﻰ اﻟﺮﺳﻢ ﻧﺠﺪ ان اﻟﻠﻮن اﻷزرق ﻇﮭﺮ ﺟﻠﯿﺎ ﺑﻨﮭﺎﯾﺔ ﺗﺪاول ﯾﻮم ‪) ٥/٢٣‬ﯾﻈﮭﺮ اﻟﻠﻮن اﻷزرق ﻟﺪى‬
‫وﺻﻮل ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق إﻟﻰ ﻧﺴﺒﺔ ‪ %٧٥‬اﺑﺘﻌﺎد ﻋﻦ اﻋﻞ ﺳﻌﺮ ﻓﻲ أﺧﺮ ‪ ٩‬أﯾﺎم( اﻧﻈﺮ اﻟﺮﺳﻤﺔ اﻟﻤﺮﻓﻘﺔ‪..‬‬
‫اﺳﺘﻤﺮ اﻟﻠﻮن ﻓﻲ اﻟﻈﮭﻮر ﺣﺘﻰ ﻧﮭﺎﯾﺔ ﺗﺪاول ﯾﻮم ‪ ،٥/٢٩‬ﺣﯿﻨﮭﺎ ﻋﺎد اﻟﻤﺆﺷﺮ اﻟﻰ ﻗﻄﻊ ﻧﺴﺒﺔ ال ‪ %٧٥‬ﻋﺎﺋﺪا‪.‬‬
‫ھﺬا اﻟﻮﻗﺖ اﻟﻤﻨﺎﺳﺐ ﻟﻠﺸﺮاء و ﻟﯿﺲ اﻟﻠﻮن اﻷزرق اﻧﻈﺮ اﻟﺮﺳﻤﺔ اﻟﻤﺮﻓﻘﺔ‪.‬‬
‫‪14‬‬
‫ﺷﺮح اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ‬
‫اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫ﺑﻮاﺑﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‬
‫‪ww.sa11.com‬‬
‫ﻓﻲ ھﺬه اﻟﺤﺎﻟﺔ ﺗﻢ اﻟﺸﺮاء ﻓﻲ اﻓﺘﺘﺎح ﯾﻮم ‪ ٥/٣٠‬ﺑﺴﻌﺮ ‪١٢٥‬اﻧﻈﺮ اﻟﺮﺳﻤﺔ اﻟﻤﺮﻓﻘﺔ‪.‬‬
‫ﻣﺘﻰ ﺗﺒﯿﻊ ﺑﺄﺳﺘﺨﺪام اﻟﻤﺆﺷﺮ؟‬
‫ﻇﮭﺮ اﻟﻠﻮن اﻷﺣﻤﺮ او اﻟﻮﺻﻮل اﻟﻰﻧﺴﺒﺔ ‪ %٢٠‬ﻋﻦ اﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ ﻓﻲ أﺧﺮ ‪ ٩‬أﯾﺎم ﺑﻨﮭﺎﯾﺔ ﺗﺪاول ﯾﻮم ‪.٦/٣‬‬
‫ﻓﻲ ھﺬه اﻟﺤﺎﻟﺔ ﺗﻢ اﻟﺒﯿﻊ ﻓﻲ اﻓﺘﺘﺎح ﯾﻮم ‪ ٦/٤‬ﺑﺴﻌﺮ ‪ ١٥٣‬اﻧﻈﺮ اﻟﺮﺳﻤﮫ اﻟﻤﺮﻓﻘﮫ‪.‬‬
‫اﻷﻓﻀﻞ واﻻﻣﻦ اﻟﺒﯿﻊ اﻟﻤﺴﺒﻖ ﻣﺘﻰ ﻣﺎﻗﺘﻨﻊ اﻟﻤﻀﺎرب ﺑﺎﻟﺴﻌﺮ‪.‬‬
‫ﻗﻢ ﯾﺘﻄﺒﯿﻖ اﻟﻤﺜﺎل ﻣﺮة اﺧﺮ ﻋﻠﻰ ﯾﻮم ‪٦ / ٢١‬‬
‫و ﻗﻢ ﺑﺎﻟﺪﺧﻮل ﺑﺎﻓﺘﺘﺎح ﯾﻮم ‪ ٦ / ٢٢‬ﺑﺴﻌﺮ ‪١٣٣‬‬
‫ﺳﺘﺠﺪ ان اﻟﺴﻌﺮ اﻟﯿﻮم ﻓﻲ ﺣﺪود ‪.١٣٩‬‬
‫ﻣﺰاﯾﺎ اﻟﻤﺆﺷﺮ‪:‬‬
‫ﺳﺮﯾﻊ اﻟﺘﺎﺛﺮ ﻟﻠﻤﺘﻐﯿﺮﯾﺎت )ﻓﻘﻂ ‪ ٩‬أﯾﺎم(‪.‬‬
‫ﺳﻌﺮ دﺧﻮل اﻣﻦ )ﻻﺣﻆ ﻣﺴﺘﺨﺪﻣﻮا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻟﻢ ﯾﻨﺨﺪﻋﻮا او ﯾﺘﺄﺛﺮوا ﺑﺎﻟﻨﮭﯿﺎر اﻟﺴﺎﺑﻖ(‪.‬‬
‫ﺳﻌﺮ دﺧﻮل ﻣﻨﺎﺳﺐ )ﻻﺣﻆ ﻣﺴﺘﺨﺪﻣﻮا اﻟﻤﺆﺷﺮ دﺧﻠﻮا ﺑﻌﺪ ﯾﻮم واﺣﺪ ﻣﻦ اﻗﻞ ﺳﻌﺮ ﻓﻲ أﺧﺮ ‪ ٣٠‬ﯾﻮم(‪.‬‬
‫ﻣﻨﺎﺳﺐ ﻟﻠﻤﻀﺎرب اﻟﯿﻮﻣﻲ ﻟﻤﻌﺮﻓﺔ اذا ﻛﺎن ﺳﻌﺮ اﻟﺪﺧﻮل اﻣﻦ‪.‬‬
‫ﻋﯿﻮب اﻟﻤﺆﺷﺮ‪:‬‬
‫ﻏﯿﺮ ﻣﻨﺎﺳﺐ ﻟﻠﻤﺪى اﻟﻄﻮﯾﻞ‪.‬‬
‫ﻻ ﯾﺄﺧﺬ ﻓﻲ اﻻﻋﺘﺒﺎر ﺗﻮﺟﮫ اﻟﺴﻮق اﻟﻌﺎم‪.‬‬
‫ﺧﺮوج ﻣﺒﻜﺮ ﻗﺒﻞ وﺻﻮل اﻟﺴﮭﻢ إﻟﻰ أﻋﻠﻰ ﻗﻤﺔ )ﻗﺪ ﺗﻜﻮن ﻣﯿﺰه(‪.‬‬
‫‪15‬‬
‫ﺷﺮح اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ‬
‫اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫ﺑﻮاﺑﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‬
‫‪ww.sa11.com‬‬
‫ﻣﺆﺷﺮ ‪CCI‬‬
‫ﻣﺆﺷﺮ اﻟـ )‪Commodity Channel Index (CCI‬‬
‫ﯾﻌﺘﺒﺮ ﻣﺆﺷﺮ اﻟـ ‪ CCI‬ﻣﻦ اﺧﻄﺮ اﻟﻤﺆﺷﺮات وأﻛﺜﺮھﺎ دﻗﮫ وﺑﺪأت اﺳﺘﺨﺪﻣﮫ أﺧﯿﺮا ﻟﺘﺤﺪﯾﺪ ﻧﻘﺎط دﺧﻮﻟﻲ‬
‫وﺧﺮوﺟﻲ ﻣﻦ اي ﺳﮭﻢ‪..‬‬
‫إﺷﺎرة اﻟﺸﺮاء ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن ﻣﺆﺷﺮ اﻟـ ‪ CCI‬ﺗﺤﺖ اﻟـ ‪ ١٠٠-‬وﯾﻌﻜﺲ اﺗﺠﺎھﮫ إﻟﻰ أﻋﻠﻰ‬
‫إﺷﺎرة اﻟﺒﯿﻊ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن ﻣﺆﺷﺮ اﻟـ ‪ CCI‬ﻓﻮق اﻟـ ‪ ١٠٠‬وﯾﻌﻜﺲ اﺗﺠﺎھﮫ إﻟﻰ أﺳﻔﻞ‬
‫ھﻮ ﻣﺆﺷﺮ ﻣﺘﺬﺑﺬب ﻣﻌﺮوف ﯾﺆﻛﺪ ﻓﯿﻤﺎ اذا ﻛﺎن ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ﻏﺎﻟﯿﺎً اوﻓﺮ ﺑﻮت ام رﺧﯿﺼﺎً اوﻓﺮ ﺳﻮﻟﺪ وھﻮ ﯾﻌﻤﻞ‬
‫ﺟﯿﺪاً ﻣﻊ اﻟﺴﮭﻢ وھﻮ ﻓﻌﺎل ﺟﺪاً ﻣﻊ اﻟﻤﺨﻄﻄﺎت اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ واﻷﺳﺒﻮﻋﯿﺔ وھﻮ ﯾﻌﻤﻞ ﻟﻘﯿﺎس اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺤﺎﻟﻲ ﻟﻠﺴﮭﻢ‬
‫ﺑﺎﻟﻤﻘﺎرﻧﺔ ﻣﻊ أﺳﻌﺎره اﻟﻤﺘﺪاوﻟﺔ وھﻮ ﯾﺘﺬﺑﺬب ﺑﯿﻦ )‪ ١٠٠+‬و‪ ( ١٠٠-‬وﻓﻲ ﺑﻌﺾ اﻟﺒﺮاﻣﺞ ﺑﯿﻦ )‪٢٠٠+‬و‪-‬‬
‫‪ ( ٢٠٠‬وأي ﻗﺮاءة ﻓﻮق ‪ ١٠٠+‬او‪ ٢٠٠+‬ﯾﻌﺘﺒﺮ ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ﻏﺎﻟﻲ وﺗﻜﻮن إﺷﺎرة ﻟﺒﯿﻌﮫ وإذا ﻛﺎﻧﺖ ﻗﺮاءة‬
‫اﻟﺴﮭﻢ ‪ ١٠٠-‬او ‪ ٢٠٠-‬ﻓﮭﻲ إﺷﺎرة ﺷﺮاء‬
‫‪16‬‬
‫ﺷﺮح اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ‬
‫اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫ِ ﻣﺆﺷﺮ ‪Price Channel‬‬
‫ھﻮ ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ ﺧﻄﯿﻦ اﺣﺪھﻢ ﻋﻠﻮي وﯾﻤﺜﻞ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ‬
‫وآﺧﺮ ﺳﻔﻠﻲ وﯾﻤﺜﻞ اﻟﺪﻋﻢ ‪....‬‬
‫ﺑﻮاﺑﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‬
‫‪ww.sa11.com‬‬
‫‪17‬‬
‫ﺷﺮح اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ‬
‫اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫ﺑﻮاﺑﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‬
‫ﻣﺆﺷﺮ اﻟﻤﻈﺮوف ‪Envelope‬‬
‫ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ ﻣﺘﻮﺳﻄﯿﻦ ﻣﺘﺤﺮﻛﯿﻦ أﺣﺪھﻤﺎ أﻋﻠﻰ ﻣﻦ ﺧﻂ اﻟﺴﻌﺮ واﻵﺧﺮ أدﻧﻰ ﻣﻦ ﺧﻂ اﻟﺴﻌﺮ‬
‫اﻟﺸﺮاء ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺼﻞ إﻟﻰ اﻟﺨﻂ اﻟﺴﻔﻠﻲ واﻟﺒﯿﻊ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺼﻞ إﻟﻰ اﻟﺨﻂ اﻟﻌﻠﻮي‬
‫‪ww.sa11.com‬‬
‫‪18‬‬
‫ﺷﺮح اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ‬
‫اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫ﺑﻮاﺑﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‬
‫‪ww.sa11.com‬‬
‫ﻣﺆﺷﺮ ﻗﺎرئ اﻟﺸﻤﻮع اﻟﯿﺎﺑﺎﻧﯿﺔ ‪Qstick‬‬
‫ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻣﺆﺷﺮ ﻧﻄﺎﻗﻲ وﻟﯿﺲ ﺳﻌﺮي ﻟﺬﻟﻚ ﯾﺠﺐ أن ﺗﻀﻌﮫ ﻓﻲ ﻧﺎﻓﺬة ﻣﺴﺘﻘﻠﺔ ﺑﺴﺤﺒﮫ ووﺿﻌﮫ ﻋﻠﻰ‬
‫اﻟﺘﺎرﯾﺦ إذا ﻛﺎﻧﺖ ﻣﻌﻈﻢ اﻟﺸﻤﻮع إﯾﺠﺎﺑﯿﺔ ﯾﻜﻮن ﻓﻮق اﻟﺼﻔﺮ وإذا ﻛﺎﻧﺖ ﺳﻠﺒﯿﺔ ﯾﻜﻮن اﻟﺨﻂ ﺗﺤﺖ اﻟﺼﻔﺮ‬
‫ﻋﻼﻣﺔ اﻟﺸﺮاء إذا ﻛﺴﺮ اﻟﻤﺆﺷﺮ ﺧﻂ اﻟﺼﻔﺮ ﻷﻋﻠﻰ‬
‫‪19‬‬
‫ﺷﺮح اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ‬
‫اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫ﺑﻮاﺑﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‬
‫‪ww.sa11.com‬‬
‫ﻣﺆﺷﺮ ‪ichimoku kinko hyo‬‬
‫ھﺬا أول ﻣﺆﺷﺮ أﻗﻮم ﺑﺸﺮﺣﺔ وﻛﻞ اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﺘﻲ ﺷﺮﺣﺘﮭﺎ ھﻲ ﺧﻄﻮط دراﺳﺔ اﻟﺴﻌﺮ وﻟﯿﺴﺖ ﻣﺆﺷﺮات ﺗﺘﺒﻊ‬
‫ﻣﻌﺎدﻻت ﺧﺎﺻﺔ‬
‫ﻣﻦ ﻗﺎﺋﻤﺔ ‪insert‬‬
‫اﺧﺘﺮ ‪indicator‬‬
‫ﺳﯿﻈﮭﺮ ﻟﻚ ﻗﺎﺋﻤﺔ ﻣﻦ اﻟﻤﺆﺷﺮات اﺧﺘﺮ ﻣﻨﮭﺎ اﻟﻤﺆﺷﺮ ‪ichimoku kinko hyo‬‬
‫ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﺳﻌﺮي وﻟﯿﺲ ﻧﻄﺎﻗﻲ ﻟﺬﻟﻚ ﺿﻌﮫ ﻋﻠﻰ ﺧﻂ اﻟﺴﻌﺮ‬
‫ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ھﻮ ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ اﻟﻤﺆﺷﺮات إذا اﺗﻔﻘﺖ ﻋﻠﻰ ﺷﺮاء أو ﺑﯿﻊ ﯾﺆﺧﺬ ﺑﮭﺎ أﻣﺎ إذا ﺗﻌﺎرض ﺑﻌﻀﮭﺎ ﻻ‬
‫ﯾﻌﻄﻲ ﻗﺮاءة دﻗﯿﻘﺔ‬
‫ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﯾﺎﺑﺎﻧﻲ اﻟﺼﻨﻊ وھﻮ راﺋﻊ ﺑﻤﻌﻨﻰ اﻟﻜﻠﻤﺔ‬
‫ﺗﺄﻣﻠﻮا ﻓﯿﮫ ﻗﻠﯿﻼُ وﺳﺄﻗﻮم اﻟﯿﻮم ﻓﻲ اﻟﻤﺴﺎء ﺑﺸﺮح ﻣﻔﺼﻞ ﻋﻨﮫ‬
‫وﻟﻜﻦ ﻟﺪي ﺳﺆال ھﻞ ﺳﻤﻌﺘﻢ ﻋﻦ ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻗﺒﻞ اﻟﯿﻮم‬
‫اﺣﻔﻈﻮھﺎ ﺗﻤﺎم ﻷن ﺑﻜﺮة ﻃﺮﯾﻘﺔ اﺳﺘﺨﺪام اﻟﻤﺆﺷﺮ‬
‫اﺳﻢ اﻟﻤﺆﺷﺮ‪ :‬إﺷﻜﯿﻤﻮﻛﻮ ﻛﯿﻨﻜﻮ ھﯿﻮ‬
‫أﺳﻤﺎء اﻟﺨﻄﻮط‬
‫‪ - ١‬ﺗﺸﯿﻜﻮﺳﺒﺎن‬
‫‪ - ٢‬ﺧﻂ اﻟﺴﻌﺮ ) ﻣﻤﻜﻦ ﺗﻐﯿﺮة ﻗﻀﺒﺎن أو ﺷﻤﻮع ﯾﺎﺑﺎﻧﯿﺔ (‬
‫‪20‬‬
‫ﺷﺮح اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ‬
‫اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫‪ - ٣‬ﺗﻦ ﻛﺎن ﺳﻦ )ﻣﻊ ﺧﻂ اﻟﺴﻌﺮ (‬
‫‪ - ٤‬اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﻤﺘﺤﺮك ‪Ma‬‬
‫‪ - ٥‬ﻛﯿﺠﻮن ﺳﻦ‬
‫‪ - ٦‬ﺳﯿﻨﻜﻮﺳﺒﺎن أ‬
‫‪ - ٧‬ﻏﯿﻤﺔ ﻛﻮﻣﻮ‬
‫‪ - ٨‬ﺳﯿﻨﻜﻮﺳﺒﺎن ب‬
‫ﻃﺮﯾﻘﺔ إﻇﮭﺎر اﻟﻤﺆﺷﺮ‬
‫ﻣﻦ ﻗﺎﺋﻤﺔ ‪ format‬اﺧﺘﺮ ‪indicator quicklist‬‬
‫ﺳﯿﻈﮭﺮ ﻟﻚ ﻗﺎﺋﻤﺔ ﺑﺎﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﺘﻲ ﺗﻈﮭﺮ ﻓﻲ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺆﺷﺮات‬
‫أﻛﯿﺪ ﻣﺆﺷﺮ إﺷﻜﯿﻤﻮﻛﻮ ﻛﯿﻨﻜﻮ ھﯿﻮ ﻻ ﯾﻮﺟﺪ ﻋﻼﻣﺔ ﻛﻤﺎ ﻓﻲ اﻟﺼﻮرة‬
‫ﻓﻘﻂ ﺿﻊ اﻟﻌﻼﻣﺔ ﺛﻢ ﻣﻮاﻓﻖ‬
‫ﺑﻮاﺑﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‬
‫‪ww.sa11.com‬‬
‫‪21‬‬
‫ﺷﺮح اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ‬
‫اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫ﺑﻮاﺑﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‬
‫‪ww.sa11.com‬‬
‫اﺳﺘﺨﺪام اﻟﻤﺆﺷﺮ‬
‫اﺷﯿﻤﻮﻛﻮ ﻛﯿﻨﻜﻮ ھﯿﻮ ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ اﻟﻤﺆﺷﺮات وﯾﻮﺟﺪ ﻟﮫ ﺛﻼث ﺣﻼت إذا ﺗﻮﻓﺮت ﺗﻜﻮن ﻓﺮﺻﺔ ﺷﺮاء أو‬
‫اﻻﺣﺘﻔﺎظ ﺑﺎﻟﺴﮭﻢ و ﻻ ﯾﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ أي ﻣﺆﺷﺮ ﻟﻮﺣﺪه‬
‫ﻓﺮﺻﺔ اﻟﺸﺮاء أو اﻻﺣﺘﻔﺎظ ﺑﺎﻟﺴﮭﻢ ﻃﺎﻟﻤﺎ ﺗﻮﻓﺮ اﻟﺘﺎﻟﻲ ‪:‬‬
‫‪ - ١‬إذا ﻛﺎن ﻣﺆﺷﺮ ﺗﻦ ﻛﻦ ﺳﻦ أﻋﻠﻰ ﻣﻦ ﻛﯿﺠﻮن ﺳﻦ‬
‫‪ - ٢‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن ﻣﺆﺷﺮ ﺗﺸﯿﻜﻮﺳﺒﺎن أﻋﻠﻰ ﻣﻦ ﻏﯿﻤﺔ ﻛﻮﻣﻮ‬
‫‪ - ٣‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق)ﺧﻂ اﻟﺴﻌﺮ( أﻋﻠﻰ ﻣﻦ ﻏﯿﻤﺔ ﻛﻮﻣﻮ‬
‫واﻟﺒﯿﻊ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻨﻌﻜﺲ ﻣﺎ ﺳﺒﻖ‬
‫ﺧﻂ ﺳﻨﻜﻮﺳﺒﺎن‬
‫واﺣﺪ ﺑﻨﻔﺴﺠﻲ وواﺣﺪ أﺧﻀﺮ‬
‫إذا ﻛﺎن اﻷﺧﻀﺮ ﻓﻮق ﻣﻌﻨﺎه ﻏﯿﻤﺔ ﻛﻮﻣﻮ إﯾﺠﺎﺑﯿﺔ وﯾﺼﺒﺢ ﻟﻮن اﻟﻐﯿﻤﺔ أﺧﻀﺮ وإذا ﻛﺎن اﻟﺒﻨﻔﺴﺠﻲ ﻓﻮق ﯾﻌﻨﻲ‬
‫ﻏﯿﻤﺔ ﺳﻠﺒﯿﺔ وﯾﺘﺤﻮل ﻟﻮن اﻟﻐﯿﻤﺔ ﻋﻠﻰ ﻟﻮن اﻟﺨﻂ اﻷﻋﻠﻰ‬
‫اﻟﻤﺆﺷﺮ ﯾﺤﺘﺎج ﺗﺪرﯾﺐ ﺣﺘﻰ ﺗﺘﻘﻦ اﺳﺘﺨﺪاﻣﮫ‬
‫‪22‬‬
‫ﺷﺮح اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ‬
‫اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫ﻗﻨﺎة ﻣﺮور اﻟﺴﻌﺮ ‪Price Channel‬‬
‫ﻣﺆﺷﺮ ﯾﺮﺳﻢ اﻟﻨﻘﻄﺔ اﻟﻌﻠﯿﺎ واﻟﺪﻧﯿﺎ ﺧﻼل ﻓﺘﺮة ﻣﻦ اﻟﺰﻣﻦ‬
‫اﻟﻤﺴﺘﻮى اﻷدﻧﻰ دﻋﻢ واﻟﻤﺴﺘﻮى اﻷﻋﻠﻰ ﻣﻘﺎوﻣﺔ‬
‫ﺑﻮاﺑﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‬
‫‪ww.sa11.com‬‬
‫‪23‬‬
‫ﺷﺮح اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ‬
‫اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫ﺑﻮاﺑﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‬
‫‪ww.sa11.com‬‬
‫ﻣﺆﺷﺮ ‪Trix‬‬
‫ﻃﻮر ﺟﺎك ھﻮﺳﺘﻮن ﻣﺆﺷﺮ ﻟﺘﻮﻗﻊ اﻟﻨﻘﺎط اﻟﻤﺘﻮﻗﻌﺔ ﻟﺘﻐﯿﺮ إﺗﺠﺎه اﻟﺴﻮق‬
‫ﻓـ ‪ TRIX‬ﯾﻌﻄﯿﻨﺎ اﻟﻨﺴﺒﺔ اﻟﻤﺌﻮﯾﺔ ﻟﻤﻌﺪل ﺗﻐﯿﺮ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﻤﺘﺤﺮك اﻟﺬي ﯾﺤﺴﺐ ﺑﺸﻜﻞ ﻣﺘﺘﺎﻟﻲ ﺑﻤﺴﺄﻟﺔ ﺣﺴﺎﺑﯿﺔ‬
‫ﺛﻼﺛﯿﺔ ﺗﺨﺺ ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق ﻟﺴﮭﻢ‬
‫وﻧﺴﺘﺨﺪﻣﮫ ﻓﻲ اﻟﺘﻮﻗﻊ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺘﺒﺎﻋﺪ ﺑﯿﻦ ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ واﺗﺠﺎه اﻟﺴﻮق‬
‫وﻧﻌﺘﻤﺪ ﻓﻲ ذﻟﻚ ﻣﺘﻮﺳﻂ ﻣﺘﺤﺮك ﻟﺴﻌﺮ ﺳﮭﻢ ﻟﻔﺘﺮات وﻧﻌﺘﺒﺮھﺎ ﺧﻂ أﺣﻤﺮ ﻟﻮ ﺗﺠﺎوزھﺎ اﻟﺴﮭﻢ ﯾﻔﯿﺪﻧﺎ ﻓﻲ ﺗﺤﺪﯾﺪ‬
‫اﺗﺠﺎه ‪ TRIX‬وﯾﻤﻜﻦ أن ﻧﺴﺘﺨﺪم اﻟﺘﻘﺎﻃﻌﺎت ﺑﯿﻦ ‪ TRIX‬واﻟﺨﻂ اﻷﺣﻤﺮ إﺷﺎرة ﻟﻠﺒﯿﻊ واﻟﺸﺮاء‬
‫ﻻ أرﯾﺪ اﻹﻃﺎﻟﺔ‬
‫إﺷﺎرة اﻟﺸﺮاء ﻋﻨﺪ ﺗﺠﺎوز ﺧﻂ ‪ TRIX‬اﻟﺨﻂ اﻷﺣﻤﺮ ﺻﻌﻮداً وﯾﺮﺗﻔﻊ‬
‫وإن اﻧﺨﻔﺾ ﺧﻂ ‪ TRIX‬وﻧﺰل ﻋﻦ اﻟﺨﻂ اﻷﺣﻤﺮ ﺗﻌﺘﺒﺮ إﺷﺎرة ﺧﺮوج‬
‫ﻣﻦ اﻷﻓﻀﻞ اﺳﺘﺨﺪام اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻟﺘﺤﺪﯾﺪ إﺷﺎرة اﻟﺪﺧﻮل واﻟﺨﺮوج ﻣﻊ ﻣﺆﺷﺮات أﺧﺮى ﻓﻲ ﻓﺘﺮات اﻟﺘﺬﺑﺬب وﻋﺪم‬
‫إﺳﺘﻘﺮار اﻟﺴﻌﺮ‬
‫‪24‬‬
‫ﺷﺮح اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ‬
‫اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫ﺑﻮاﺑﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‬
‫‪ww.sa11.com‬‬
‫ﻣﺆﺷﺮ ‪) Parabolic SAR‬اﻟﺘﻮﻗﻒ واﻻﻧﻌﻜﺎس(‪:‬‬
‫ﻃﻮر ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ أﯾﻀﺎً وﯾﻠﯿﺲ واﯾﻠﺪر ‪) Welles Wilder‬ﻣﻄﻮر ﻣﺆﺷﺮ ‪ RSI‬و ‪ . (DMI‬ھﺬا‬
‫اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻣﻔﯿﺪ ﻓﻲ وﺿﻊ ﺣﺪود ﺗﻮﻗﻒ ﻟﻠﺘﺪاول أﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﻛﻮﻧﮫ ﻣﺆﺷﺮ ﻟﺘﺤﺪﯾﺪ اﻻﺗﺠﺎه أو اﻟﻤﯿﻼن‪.‬ﯾﻨﺼﺢ‬
‫ﻣﻄﻮر ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ أوﻻً ﺑﺘﺄﺳﯿﺲ ﻣﯿﻼن )ﺗﺮﻧﺪ( ﺛﻢ اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﺑﺎﺗﺠﺎه اﻟﻤﯿﻼن‪.‬‬
‫ﻓﻤﺜﻼً إذا ﻛﺎن اﻟﻤﯿﻼن )اﻟﺘﺮﻧﺪ( ﺻﺎﻋﺪاً ﻓﺈن اﻟﺸﺮاء ﯾﻨﺼﺢ ﺑﮫ إذا ﺗﺤﺮك اﻟﻤﺆﺷﺮ أﺳﻔﻞ اﻟﺴﻌﺮ‪ .‬إذا‬
‫ﻛﺎن اﻟﻤﯿﻼن ھﺎﺑﻄﺎً ﻓﺈن اﻟﺒﯿﻊ ﯾﺘﺄﻛﺪ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺘﺤﺮك ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻓﻮق اﻟﺴﻌﺮ‪.‬‬
‫ﺑﺎﺧﺘﺼﺎر ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻘﻄﻊ ﻣﺆﺷﺮ ‪ SAR‬اﻷﻋﻠﻰ اﻟﺴﻌﺮ ﻧﺰوﻻً ﻓﺈﻧﮭﺎ إﺷﺎرة ﺷﺮاء‪ ،‬اﻟﻌﻜﺲ‪ ،‬ﻓﻌﻨﺪﻣﺎ ﯾﻘﻄﻊ‬
‫ﻣﺆﺷﺮ ‪ SAR‬اﻟﺴﻔﻠﻲ اﻟﺴﻌﺮ ﺻﻌﻮداً ﻋﻠﯿﮫ ﻓﺈن اﻟﺒﯿﻊ ﯾﺘﺤﻘﻖ‪.‬‬
‫ﺗﺘﺄﻛﺪ إﺷﺎرات ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ وﺗﺰداد ھﺬه اﻟﻘﻮة ﻓﻲ ﻓﺘﺮة اﻟﻤﯿﻼن اﻟﻘﻮﯾﺔ )ﺳﻮاء ﺻﺎﻋﺪ أو ھﺎﺑﻂ( وﻣﻦ‬
‫ﺛﻢ ﻓﺈن اﺳﺘﺨﺪام ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻣﻊ ﻣﺆﺷﺮ ‪ ADX‬ﻟﻠﺘﺄﻛﺪ ﻣﻦ ﻗﻮة اﻟﻤﯿﻼن ﯾﻌﻄﻲ ﻧﺘﺎﺋﺞ راﺋﻌﺔ‪.‬‬
‫ﻟﻨﺄﺧﺬ ﻣﺜﺎﻻً ﻋﻠﻰ ذﻟﻚ ﺳﮭﻢ ﺳﺎﻓﻜﻮ ﻣﻨﺬ ﺛﻼﺛﺔ أﺷﮭﺮ ﺣﺘﻰ اﻵن وﻧﻨﻈﺮ إﻟﻰ إﺷﺎرات اﻟﺒﯿﻊ واﻟﺸﺮاء‬
‫اﻟﺘﻲ ﺣﻘﻘﮭﺎ ﻟﻨﺎ ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ‪ ،‬وﺑﺎﻟﻤﻨﺎﺳﺒﺔ ﻛﻞ اﻹﺷﺎرات ﻣﻤﺘﺎزة وﺗﺤﻘﻘﺖ ﺑﺈذن اﷲ ﻛﻤﺎ ھﻮ واﺿﺢ‬
‫ﻓﻲ اﻟﺮﺳﻢ‪:‬‬
‫ﻻﺣﻆ إﺷﺎرة اﻟﺸﺮاء اﻟﺘﻲ أﻋﻄﺎھﺎ ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﯾﻮم اﻟﺨﻤﯿﺲ اﻟﻤﺎﺿﻲ ‪ ،‬وﻣﻊ أن اﻹﺷﺎرة ﻟﯿﺴﺖ ﻗﻮﯾﺔ‬
‫ﺑﺴﺒﺐ ﺿﻌﻒ اﻟﻤﯿﻼن اﻟﻘﺼﯿﺮ )ﺣﯿﺚ ﻣﺆﺷﺮ ‪ ADX‬ﺗﺤﺖ ‪ (٢٠‬إﻻ أن ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ارﺗﻔﻊ ﻣﻦ ﯾﻮم‬
‫اﻟﺨﻤﯿﺲ ﺣﺘﻰ إﻏﻼق اﻟﯿﻮم اﻷﺣﺪ ‪ ٣٦‬رﯾﺎل )ﺑﻨﺴﺒﺔ ‪.(%٤٫٢٨‬‬
‫‪25‬‬
‫ﺷﺮح اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ‬
‫اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫ﺑﻮاﺑﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‬
‫‪ww.sa11.com‬‬
‫ﻣﺆﺷﺮ اﻟﻄﻠﺐ ) ‪( DEMAND INDEX‬‬
‫ﻣﻤﺎ ﯾﺠﺪر اﻹﺷﺎرة إﻟﯿﮫ أن ﻣﻌﻈﻢ اﻟﺘﺤﺎﻟﯿﻞ اﻟﻔﻨﯿﺔ ﺗﺘﻔﻖ أن ﻟﻌﺎﻣﻞ ﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول وﺗﺤﻠﯿﻠﮫ دور ﺑﺎرز ﻓﻲ ﺗﺤﺪﯾﺪ‬
‫اﺗﺠﺎه اﻟﺴﻮق‪ .‬ﻣﺆﺷﺮ اﻟﻄﻠﺐ ) ‪ ( (Demand Index (DI‬ﯾﻌﺘﺒﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻤﺒﻜﺮة اﻟﺬي أﻋﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ‬
‫ﺣﺠﻢ اﻷداء ﻓﻲ اﻟﺴﻮق ﻛﻌﺎﻣﻞ أﺳﺎﺳﻲ ﻓﻲ ﻣﻌﺎدﻟﺘﮫ ‪ ،‬وﻟﻘﺪ ﻃﻮر ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﺳﻨﺔ ‪ ١٩٧٠‬ﺑﻮاﺳﻄﺔ ﺟﯿﻤﺲ‬
‫ﺳﺒﺖ‪ .‬ﻣﺆﺷﺮ اﻟﻄﻠﺐ ﻣﺎ ھﻮ إﻻ ﻧﺴﺒﺔ ﺿﻐﻂ ﻗﻮة اﻟﻄﻠﺐ إﻟﻰ ﺿﻐﻂ ﻗﻮة اﻟﻌﺮض أو ﯾﻤﻜﻦ ﺻﯿﺎﻏﺘﮭﺎ ﺑﺸﻜﻞ أﺧﺮ‬
‫ﺑﺎﻟﻘﻮل ﻧﺴﺒﺔ ﺿﻐﻂ اﻟﻄﻠﺐ إﻟﻰ ﺿﻐﻂ اﻟﻌﺮض‪.‬‬
‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن ﻣﺆﺷﺮ اﻟﻄﻠﺐ ) ‪ ( Demand Index‬ﻓﻮق ﻣﺴﺘﻮى اﻟﺼﻔﺮ ﯾﻜﻮن ﻗﺪ أﻋﻄﻰ إﺷﺎرة اﯾﺠﺎﺑﯿﺔ‬
‫ﻟﻠﺪﺧﻮل ‪ ،‬وﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺰﯾﺪ ﻗﻮة اﻟﻌﺮض أو ﻗﻮة اﻟﺒﯿﻊ ﺳﻮف ﯾﻨﺰل ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻟﺪون ﻣﺴﺘﻮى اﻟﺼﻔﺮ وھﺬا ﻣﺎ ﯾﺪل‬
‫ﻋﻠﻰ اﻧﺨﻔﺎض ﻗﺎدم ﻓﻲ اﻷﺳﻌﺎر‪ .‬وﻟﮭﺬا ﻛﺜﯿﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ ﯾﻨﻈﺮون إﻟﻰ اﻻﻧﻔﺮاج ﻣﺎ ﺑﯿﻦ ﻣﺆﺷﺮ اﻟﻄﻠﺐ‬
‫وأﺳﻌﺎر اﻟﺴﻮق‬
‫وﻓﻲ اﻟﺼﻮرة اﻟﻤﺮﻓﻘﺔ ﻣﺜﺎل ﻟﺸﺮﻛﺔ ﺛﻤﺎر وﻛﯿﻔﯿﺔ ﺣﺮﻛﺔ ﻣﺆﺷﺮ اﻟﻄﻠﺐ ﻣﻊ ﺳﻌﺮ اﻟﺸﺮﻛﺔ‪.‬‬
‫وﻟﻤﻌﺮﻓﺔ اﻟﻤﺰﯾﺪ ﻋﻦ ﻛﯿﻔﯿﺔ ﻋﻤﻞ ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ دﻋﻮﻧﺎ ﻧﺮى اﻷﺳﺎس اﻟﺬي ﻗﺎم ﻋﻠﯿﮫ ‪:‬‬
‫ﻣﺆﺷﺮ اﻟﻄﺐ ﯾﺤﺴﺐ ﻗﯿﻤﺘﯿﻦ أﺳﺎﺳﯿﺘﯿﻦ أﻻ وھﻲ‬
‫‪ - ١‬ﺿﻐﻂ اﻟﺸﺮاء وھﻮ ﻣﺎ ﯾﻌﺮف ب ) ‪ ( BP‬اﺧﺘﺼﺎر ﻟﻜﻠﻤﺔ ‪. Buying Pressure‬‬
‫‪ - ٢‬ﺿﻐﻂ اﻟﺒﯿﻊ وھﻮ ﻣﺎ ﯾﻌﺮف ب ) ‪ ( SP‬اﺧﺘﺼﺎر ﻟﻜﻠﻤﺔ ‪. Selling Pressure‬‬
‫ﻣﺆﺷﺮ اﻟﻄﻠﺐ )‪ (ID‬ھﻮ ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ ﻧﺴﺒﺔ ﺗﻠﻚ اﻟﻘﯿﻤﺘﯿﻦ )‪(SP/BP‬‬
‫‪26‬‬
‫ﺷﺮح اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ‬
‫اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫ﺑﻮاﺑﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‬
‫‪ww.sa11.com‬‬
‫ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ارﺗﻔﺎع اﻷﺳﻌﺎر ‪:‬‬
‫‪BP = V or Volume‬‬
‫)أي أن ﺿﻐﻂ اﻟﺸﺮاء ﯾﺴﺎوي اﻟﺤﺠﻢ(‬
‫‪SP = V/P‬‬
‫)ﺣﯿﺚ أن ﻗﯿﻤﺔ )‪ (P‬ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ ﻧﺴﺒﺔ اﻻﺧﺘﻼف ﻓﻲ اﻟﺴﻌﺮ(‬
‫ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ اﻧﺨﻔﺎض اﻷﺳﻌﺎر‪:‬‬
‫‪BP = V/P‬‬
‫)ﺣﯿﺚ أن ﻗﯿﻤﺔ )‪ (P‬ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ ﻧﺴﺒﺔ اﻻﺧﺘﻼف ﻓﻲ اﻟﺴﻌﺮ(‬
‫‪SP = V or Volume‬‬
‫)أي أن ﺿﻐﻂ اﻟﺸﺮاء ﯾﺴﺎوي اﻟﺤﺠﻢ(‬
‫وﻷن ﻗﯿﻤﺔ ‪ P‬ﻗﯿﻤﺔ اﺻﻐﺮ ﻣﻦ واﺣﺪ ﯾﺘﻢ ﺗﻄﻮﯾﺮھﺎ ﺑﻀﺮﺑﮭﺎ ﺑﺜﺎﺑﺖ ﻣﻌﯿﻦ ﻧﺮﻣﺰ ﻟﮫ ﺑﺎﻟﺤﺮف ) ‪( K‬‬
‫‪(P = P(K‬‬
‫‪K = ( 3 x C) / VA‬‬
‫ﺣﯿﺚ أن ‪ C‬ﺗﻤﺜﻞ ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق واﻟـ ‪ VA‬ﯾﻤﺜﻞ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﻤﺘﺤﺮك ﻟﻌﺸﺮة‬
‫أﯾﺎم ﻟﻨﻘﻄﺘﯿﻦ ﺳﻌﺮﯾﺘﯿﻦ ) أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ – اﻗﻞ ﺳﻌﺮ(‬
‫أذا ﻛﺎن ﺿﻐﻂ اﻟﺸﺮاء اﻛﺒﺮ ﻣﻦ ﺿﻐﻂ اﻟﺒﯿﻊ أي >‪BP SP‬‬
‫ﻓﻲ ھﺬه اﻟﺤﺎﻟﺔ ﯾﻜﻮن ﻣﺆﺷﺮ اﻟﻄﻠﺐ = ‪SP/BP‬‬
‫ﻧﮭﺎﯾﺔ اﻷﻣﺮ‬
‫‪ - ١‬اﻟﻌﻤﻠﯿﺎت اﻟﺤﺴﺎﺑﯿﺔ ﻗﺪ ﯾﺤﺘﺎﺟﮭﺎ اﻟﻤﺘﻘﺪﻣﯿﻦ وﻟﻜﻦ اﻟﻤﺆﺷﺮ ھﻮ إﺣﺪى اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻤﻮﺟﻮدة ﺑﺒﺮﻧﺎﻣﺞ‬
‫اﻟﻤﯿﺘﺎﺳﺘﻮك‬
‫‪ - ٢‬ﻗﺪ ﯾﻔﯿﺪ ﺑﺸﻜﻞ ﻓﻲ ﺣﺴﺎب ﺣﺮﻛﺔ اﻟﻤﺆﺷﺮ اﻟﻌﺎم واﻟﺸﺮﻛﺎت ﻋﻠﻰ ﺣﺪ ﺳﻮاء وﻗﺪ ﯾﻨﻔﻊ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ أﻛﺜﺮ ﻣﻨﮫ‬
‫اﻟﻤﻀﺎرﺑﯿﻦ ﻓﻲ اﺧﺘﯿﺎر اﻟﺸﺮﻛﺎت‪.‬‬
‫‪27‬‬
‫ﺷﺮح اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ‬
‫اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫ﺑﻮاﺑﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‬
‫‪ww.sa11.com‬‬
‫ﻣﻮﺟﺎت أﻟﯿﻮت ‪Elliot Waves‬‬
‫ﺳﺄﻃﺮح ھﻨﺎ ﻣﺎ ﺗﻌﻠﻤﺘﮫ ﻓﻲ اﻟﻔﺘﺮة اﻟﻤﺎﺿﯿﺔ ﻋﻦ اﻹﻟﯿﻮت وﯾﻔﺰ ‪ ،‬ﻣﻊ ﻣﺤﺎوﻟﺘﻲ اﻻﺧﺘﺼﺎر وﺗﺒﺴﯿﻂ اﻟﻤﻔﺎھﯿﻢ ﻗﺪر‬
‫اﻹﻣﻜﺎن ‪ ،‬ھﺬا ﻣﻊ ﻣﺮاﻋﺎة أﻧﻲ ﺳﺄﻃﺮح ﻣﻮﺿﻮﻋﻲ ﻋﻠﻰ دﻓﻌﺎت ﺣﺴﺐ ﻣﺎ أﻣﻠﻚ ﻣﻦ وﻗﺖ‪.‬‬
‫اﻟﻨﻘﺎط اﻟﺮﺋﯿﺴﯿﺔ‪:‬‬
‫‪ - ١‬اﻟﺸﻜﻞ اﻷﺳﺎﺳﻲ ﻟﻤﻮﺟﺎت إﻟﯿﻮت ‪:‬اﻟﻤﻮﺟﺎت اﻟﺤﺮﻛﯿﺔ )اﻟﺤﺎﻓﺰة(‪ +‬اﻟﻤﻮﺟﺎت اﻟﺘﺼﺤﯿﺤﯿﺔ‬
‫‪ - ٢‬أﺷﻜﺎل اﻟﻤﻮﺟﺎت اﻟﺤﺮﻛﯿﺔ‬
‫‪Extension, Truncation , Ending Diagonal , Leading Diagonal‬‬
‫‪ - ٣‬اﻟﻤﻮﺟﺎت اﻟﺘﺼﺤﯿﺤﯿﺔ‪:‬‬
‫‪Zigzag-1‬‬
‫‪Flat-2‬‬
‫‪Triangle-3‬‬
‫‪- ٤‬اﻟﺘﺼﺤﯿﺢ اﻟﻨﺎﺗﺞ ﻋﻦ دﻣﺞ اﻷﻧﻮاع اﻟﺜﻼﺛﺔ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‬
‫‪Fibonacci-4‬‬
‫‪* Retracement‬‬
‫‪* Externsion‬‬
‫وإن ﺷﺎء اﷲ ﺳﻮف أﺣﺎول أن أﺿﯿﻒ ﻧﻘﺎﻃﺎ اﺧﺮى ﻛﻠﻤﺎ ﺳﻤﺢ وﻗﺘﻲ ﺑﺬﻟﻚ‬
‫ﻣﻘﺪﻣﺔ‬
‫ﺳﻤﯿﺖ ﺑﮭﺬا اﻻﺳﻢ ﻧﺴﺒﺔ إﻟﻰ راﻟﻒ ﻧﻠﺴﻮن إﻟﯿﻮت ‪ ،‬وھﻮ أول ﻣﻦ ﻋﺮﻓﮭﺎ ووﺿﻊ ﻗﻮاﻧﯿﻨﺎً ﻟﮭﺎ‪ .‬ﻓﻔﻲ ﻋﺎم‬
‫‪١٩٣٠‬م ﻻﺣﻆ إﻟﯿﻮت أن ﺳﻮق اﻷﺳﮭﻢ ﯾﺘﺤﺮك ﻓﻲ ﻣﻮﺟﺎت ذات ﻧﺴﻖ ﻣﻌﯿﻦ و ﺑﺸﻜﻞ ﻣﺘﻜﺮر‪ .‬واﺳﺘﻄﺎع إﻟﯿﻮت‬
‫أن ﯾﺤﺪد ‪ ١٣‬ﺷﻜﻞ ﻣﻦ أﺷﻜﺎل اﻟﻤﻮﺟﺎت ‪ ،‬وﻛﺎن ھﺬا أﺳﺎس ﻣﺎ أﺻﺒﺢ ﯾﻌﺮف ﺑـ‪Elliot waves.‬‬
‫واﻛﺘﺴﺐ إﻟﯿﻮت و ﻣﻔﮭﻮﻣﮫ إﺣﺘﺮاﻣﺎ ﻛﺒﯿﺮا وﺷﮭﺮة واﺳﻌﺔ ‪ ،‬ﺧﺼﻮﺻﺎ ﺑﻌﺪ ﻧﺠﺎح ﺗﻮﻗﻌﺎﺗﮫ ﻓﻲ ارﺗﻔﺎع ﻣﺆﺷﺮات‬
‫‪Dow‬ﻓﻲ ﻋﺎم ‪١٩٧٨‬م ﺑﺸﻜﻞ ﻓﺎق ﺗﻮﻗﻌﺎت اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ واﻟﻤﺤﻠﻠﯿﻦ ‪،‬وذﻟﻚ ﺑﻌﺪ وﻓﺎة إﻟﯿﻮت ﻧﻔﺴﮫ ﺑﺴﻨﻮات‬
‫ﻃﻮﯾﻠﺔ‪.‬‬
‫اﻟﺸﻜﻞ اﻷﺳﺎﺳﻲ‬
‫اﻟﺸﻜﻞ اﻷﺳﺎﺳﻲ ﯾﺘﻜﻮن ﻣﻦ ﻣﺠﻤﻮﻋﺘﯿﻦ ﻣﻦ اﻟﻤﻮﺟﺎت ‪ :‬ﺣﺎﻓﺰة أو ﺣﺮﻛﯿﺔ ) ‪ ( motive‬و ﺗﺼﺤﯿﺤﯿﮫ (‬
‫) ‪Corrective‬‬
‫اﻟﻤﻮﺟﺎت اﻟﺤﺮﻛﯿﺔ ) ‪ ( motive waves‬ﺗﺘﻜﻮن ﻣﻦ ‪ ٥‬ﻣﻮﺟﺎت وھﻲ اﻟﺘﻲ ﺗﺤﺪد اﺗﺠﺎه اﻟﺘﺮﻧﺪ ﺻﻌﻮدا أو‬
‫ھﺒﻮﻃﺎ وﺗﺄﺧﺬ اﻟﺸﻜﻞ اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬
‫‪28‬‬
‫ﺷﺮح اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ‬
‫اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫ﺑﻮاﺑﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‬
‫ﺛﻼﺛﺔ أﻣﻮر ﯾﺠﺐ ﺗﺤﻘﻘﮭﺎ ﻻﻋﺘﺒﺎر أن ﺷﻜﻞ اﻟﺨﻤﺲ ﻣﻮﺟﺎت ھﻮ إﻟﯿﻮت وﯾﻒ‪:‬‬
‫‪ - ١‬اﻟﻤﻮﺟﺔ اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ ﻻ ﺗﻨﺘﮭﻲ أﺑﺪا ﺑﻌﺪ ﻧﻘﻄﺔ ﺑﺪاﯾﺔ اﻟﻤﻮﺟﺔ اﻷوﻟﻰ‬
‫‪ - ٢‬اﻟﻤﻮﺟﺔ اﻟﺮاﺑﻌﺔ ﻻ ﺗﺘﺪاﺧﻞ أﺑﺪا ﻣﻊ اﻟﻤﻮﺟﺔ اﻷوﻟﻰ‬
‫‪ - ٣‬اﻟﻤﻮﺟﺔ اﻟﺜﺎﻟﺜﺔ ﻻ ﺗﻜﻮن اﻷﻗﺼﺮ أﺑﺪاً وﻏﺎﻟﺒﺎ ﻣﺎ ﺗﻜﻮن اﻷﻃﻮل‪.‬‬
‫اﻟﻤﻮﺟﺎت اﻟﺘﺼﺤﯿﺤﯿﺔ‪ :‬وھﻲ ‪ ٣‬ﻣﻮﺟﺎت ﺗﺘﻠﻮ اﻟﻤﻮﺟﺎت اﻟﺤﺮﻛﯿﺔ و ﺗﻜﻮن ﻓﻲ ﻋﻜﺲ اﺗﺠﺎه اﻟﺘﺮﻧﺪ‬
‫‪ww.sa11.com‬‬
‫‪29‬‬
‫ﺷﺮح اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ‬
‫اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫ﺑﻮاﺑﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‬
‫‪ww.sa11.com‬‬
‫أﺷﻜﺎل اﻟﻤﻮﺟﺎت اﻟﺤﺮﻛﯿﺔ‪:‬‬
‫ﻻ ﺗﺄﺧﺬ اﻟﻤﻮﺟﺎت اﻟﺤﺮﻛﯿﺔ أﺷﻜﺎﻻ ﺑﺴﯿﻄﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺪوام ‪ ،‬ورﻏﻢ ذﻟﻚ ﻓﺈﻧﮫ ﯾﻤﻜﻦ ﺗﺤﺪﯾﺪ اﻟﺸﻜﻞ اﻟﻤﻌﻘﺪ ﻟﮭﺬه‬
‫اﻟﻤﻮﺟﺎت‪ .‬ورﺑﻤﺎ ﯾﻜﻮن اﻷﻣﺮ ﺻﻌﺒﺎ ﻟﻜﻦ ﻣﺤﺎوﻟﺔ ﺣﺼﺮ ھﺬه اﻷﺷﻜﺎل ﯾﺴﺎﻋﺪ ﻓﻲ ﻣﻌﺮﻓﺘﮭﺎ وﻣﻦ ﺛﻢ اﻟﺘﻌﻮد ﻋﻠﯿﮫ‬
‫‪ ،‬وﻣﻦ اﻷﺷﻜﺎل اﻟﻤﺸﮭﻮرة اﻟﺘﻲ ﻛﺜﯿﺮا ﻣﺎ ﺗﺘﻜﺮر ‪: Extension, Truncation , Ending Diagonal ,‬‬
‫‪Leading Diagonal‬‬
‫اﻣﺘﺪادات إﻟﯿﻮت‪Extension‬‬
‫ﻛﺜﯿﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﻮﺟﺎت اﻟﺤﺮﻛﯿﺔ ﺗﺤﺘﻮي ﻋﻠﻰ ﻣﺎ ﯾﺴﻤﻰ "اﻣﺘﺪادات" وھﻲ ﻣﺒﺎﻟﻐﺔ ﻓﻲ ﻃﻮل اﻟﻤﻮﺟﺔ ﯾﺼﺎﺣﺒﮫ‬
‫ﻧﺸﻮء ﻣﻮﺟﺎت ﺻﻐﯿﺮة داﺧﻞ اﻟﻤﻮﺟﺔ ﻧﻔﺴﮭﺎ‪ .‬وﺗﺤﺪث ھﺬه اﻻﻣﺘﺪادات داﺧﻞ اﻟﻤﻮﺟﺎت رﻗﻢ ‪ ١‬أو ‪ ٣‬أو ‪. ٥‬‬
‫وﺗﻜﻮن اﻟﻤﻮﺟﺎت اﻟﺪاﺧﻠﯿﺔ أﺣﯿﺎﻧﺎ ﺑﻨﻔﺲ ﻃﻮل اﻟﻤﻮﺟﺎت اﻟﺮﺋﯿﺴﯿﺔ ﻣﻤﺎ ﯾﺠﻌﻞ ﺗﺤﺪﯾﺪھﺎ ﺻﻌﺒﺎ ﺟﺪا ‪ ،‬ﻟﮭﺬا ﯾﻠﺠﺄ‬
‫اﻟﺒﻌﺾ إﻟﻰ اﻋﺘﺒﺎر أن ﻋﺪد اﻟﻤﻮﺟﺎت ھﻮ ‪ ٩‬وﻟﯿﺲ ‪ ٥‬وذﻟﻚ ﻋﻠﻰ أﺳﺎس أﻧﮫ ﯾﺆدي إﻟﻰ ﻧﻔﺲ اﻟﻨﺘﯿﺠﺔ‪.‬‬
‫‪30‬‬
‫ﺷﺮح اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ‬
‫اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫ﺑﻮاﺑﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‬
‫‪ww.sa11.com‬‬
‫وﻣﻤﺎ ﯾﺴﺎﻋﺪ ﻋﻠﻰ ﺗﺮﻗﯿﻢ اﻟﻤﻮﺟﺎت ھﻲ اﻷﻣﻮر اﻟﺜﻼﺛﺔ اﻟﺘﻲ ذﻛﺮت ﺳﺎﺑﻘﺎ واﻟﺘﻲ ﯾﺸﺘﺮط ﺗﺤﻘﻘﮭﺎ ﻻﻋﺘﺒﺎر أن‬
‫اﻟﻤﻮﺟﺎت اﻟﺘﻲ ﯾﺘﻢ ﺗﺤﻠﯿﻠﮭﺎ ھﻲ ﻣﻮﺟﺎت إﻟﯿﻮت‪.‬‬
‫ﻻﺣﻆ ﻓﻲ اﻟﺸﻜﻞ اﻟﺴﺎﯾﻖ ﻛﯿﻒ أن اﻟﻤﻮﺟﺎت اﻟﺘﻲ ﻋﻠﻰ اﻟﺠﺎﻧﺐ اﻷﯾﺴﺮ ﺗﺘﺪاﺧﻞ ﻓﯿﮭﺎ اﻟﻤﻮﺟﺔ اﻟﺮاﺑﻌﺔ ﻣﻊ اﻷوﻟﻰ‬
‫ﻟﺬﻟﻚ ﻻ ﯾﺼﺢ اﻋﺘﺒﺎرھﺎ إﻟﯿﻮت وﯾﻒ إﻻ إذا ﻛﺎﻧﺖ اﻟﻤﻮﺟﺔ اﻷوﻟﻰ واﻟﺜﺎﻧﯿﺔ ھﻲ ﻣﻮﺟﺎت داﺧﻠﯿﺔ داﺧﻞ اﻟﻤﻮﺟﺔ‬
‫اﻷوﻟﻰ‪.‬‬
‫أﻣﺎ اﻟﺨﻤﺲ ﻣﻮﺟﺎت اﻟﺘﻲ ﻓﻲ اﻟﻮﺳﻂ ﻓﻨﻼﺣﻆ أن اﻟﻤﻮﺟﺔ اﻟﺜﺎﻟﺜﺔ أﻗﺼﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﻮﺟﺔ اﻟﺨﺎﻣﺴﺔ وھﺬا ﻣﺨﺎﻟﻒ‬
‫ﻟﻠﻘﺎﻋﺪة اﻟﺘﻲ ﺗﻘﻮل أن اﻟﻤﻮﺟﺔ اﻟﺜﺎﻟﺜﺔ ﻻ ﺗﻜﻮن اﻷﻗﺼﺮ أﺑﺪا‪.‬‬
‫‪Truncation‬‬
‫ھﻮ وَﺻْﻒ ﻟﻠﺤﺎﻟﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻔﺸﻞ ﻓﯿﮭﺎ اﻟﻤﻮﺟﺔ اﻟﺨﺎﻣﺴﺔ ﻓﻲ ﺗﺨﻄﻲ ﻧﮭﺎﯾﺔ اﻟﻤﻮﺟﺔ اﻟﺜﺎﻟﺜﺔ‪.‬‬
‫‪31‬‬
‫ﺷﺮح اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ‬
‫اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫ﺑﻮاﺑﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‬
‫‪ww.sa11.com‬‬
‫‪Ending Diagonal‬‬
‫ﻧﻮع ﺧﺎصّ ﻣِﻦْ اﻟﻤﻮﺟﺎت ﯾَﺤْﺪثُ ﺑﺸﻜﻞ أﺳﺎﺳﻲ ً ﻓﻲ اﻟﻤﻮﺟﺔِ اﻟﺨﺎﻣﺴﺔ‪ .‬ﻛﻤﺎ ﯾﺤﺪث أﺣﯿﺎﻧﺎ ﻓﻲ اﻟﻤﻮﺟﺔ ‪ C‬وھﻲ‬
‫اﻟﻤﻮﺟﺔ اﻟﺜﺎﻟﺜﺔ ﻣﻦ اﻟﻤﻮﺟﺎت اﻟﺘﺼﺤﯿﺤﯿﺔ‪ .‬ﻓﻲ ﻛﻞ اﻟﺤﺎﻻت ھﻮ ﯾﺤﺪث ﻓﻲ ﻧﮭﺎﯾﺔ اﻟﺘﺮﻧﺪ‪.‬‬
‫وھﻮ ﯾﺄﺧﺬ ﺷﻜﻞ وﺗﺪﱢ ﺿﻤﻦ ﺧﻄﯿﻦ ﻣﺘﻮﺟﮭﯿﻦ ﻧﺤﻮ ﻧﻘﻄﺔ واﺣﺪة‪ ،‬وﯾﺤﺘﻮي ﻋﻠﻰ ‪ ٥‬ﻣﻮﺟﺎت ‪ ،‬ﻛُﻞّ ﻣﻮﺟﺔ ﺗَﻨﻘﺴﻢ‬
‫إﻟﻰ ﺛﻼﺛﺔ ﻣﻮﺟﺎت‬
‫‪32‬‬
‫ﺷﺮح اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ‬
‫اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫ﺑﻮاﺑﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‬
‫‪ww.sa11.com‬‬
‫‪33‬‬
‫ﺷﺮح اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ‬
‫اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫ﺑﻮاﺑﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‬
‫‪ww.sa11.com‬‬
‫‪Leading Diagonal‬‬
‫ﯾَﺤْﺪثُ ﻓﻲ اﻟﻤﻮﺟﺔِ اﻷوﻟﻰ‪ .‬ﻛﻤﺎ ﯾﺤﺪث ﻓﻲ اﻟﻤﻮﺟﺔ ‪ A‬ﻣﻦ ﻣﻦ اﻟﺒﺎﺗﺮن اﻟﺘﺼﺤﯿﺤﻲ اﻟﻤﺴﻤﻰ ﺑـ‪Zigzag‬‬
‫‪34‬‬
‫ﺷﺮح اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ‬
‫اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫ﺑﻮاﺑﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‬
‫‪ww.sa11.com‬‬
‫ﻛﯿﻔﯿﺔ اﻻﺳﺘﻔﺎدة ﻣﻦ اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﻓﻲ اﻟﺴﻮق اﻟﻤﺤﻠﻲ‬
‫أن اﻷﺣﺪاث اﻟﺴﯿﺎﺳﯿﺔ ﺗﺆﺛﺮ ﻓﻲ اﻟﺴﻮق وﻟﻜﻨﮭﺎ ﻟﯿﺴﺖ اﻟﺤﺪث اﻟﻮﺣﯿﺪ اﻟﺬي ﯾﺆﺛﺮ ﻋﻠﻰ ﻣﺴﺎر اﻷﺳﮭﻢ‬
‫ﺣﯿﺚ إن ھﻨﺎك ﻣﻦ ﯾﻘﻮم ﺑﺎﻟﺪراﺳﺔ ﻋﻦ ﻛﺜﺐ ﻟﺤﺮﻛﺔ اﻷﺳﮭﻢ وﻧﻨﺘﮭﺰ ﻷي ﻓﺮﺻﺔ ﻟﻠﺪﺧﻮل واﻟﺸﺮاء ﻓﻲ اﻟﺴﻮق‬
‫ﺗﺎرﻛﺎ ﻣﻦ اﻋﺘﻤﺪ ﻓﻘﻂ ﻋﻠﻰ ﺗﺤﻠﯿﻞ اﻷﺧﺒﺎر اﻟﺴﯿﺎﺳﯿﺔ ﯾﻌﺾ أﺻﺎﺑﻊ اﻟﻨﺪم ﻋﻠﻰ ﻋﺪم اﻻﻟﺘﻔﺎف إﻟﻰ اﻷﻣﻮر اﻷﺧﺮى‬
‫وﻣﻨﮭﺎ اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ واﻟﺬي ﺳﺄﻗﻮم اﻟﯿﻮم ﺑﺸﺮح واﻓﻲ ﻋﻦ ﻛﯿﻒ اﻻﺳﺘﻔﺎدة ﻣﻦ ﺣﺮﻛﺔ اﻟﻤﺆﺷﺮ اﻟﻔﻨﯿﺔ ﻻﻟﺘﻘﺎط‬
‫اﻷﺳﮭﻢ وﻛﯿﻔﯿﺔ ﻣﻌﺮﻓﺔ اﻟﺘﻮﻗﯿﺖ اﻟﻤﻨﺎﺳﺐ ﻟﻠﺪﺧﻮل ﻓﻲ اﻟﺴﻮق ﺑﺼﻮرة ﻋﻠﻤﯿﺔ ﺑﻌﯿﺪا ﻋﻦ اﻟﮭﻠﻊ اﻟﺰاﺋﺪ اﻟﺬي‬
‫ﯾﺆدي إﻟﻰ اﻟﺘﺨﯿﻼت اﻟﻤﻀﺮة ﻟﺼﺤﺔ اﻹﻧﺴﺎن وﻛﺬﻟﻚ ﯾﻌﻄﯿﻚ ﻣﻨﺎرا ﺗﺴﯿﺮ ﻋﻠﯿﮫ ﺑﺪﻻ ﻣﻦ اﻷﺣﻼم اﻟﻮردﯾﺔ ﺗﺴﺒﺐ‬
‫اﻟﻄﻤﻊ ﺑﺄرﺑﺎح ﺗﻐﯿﺮ ﻣﺴﯿﺮة ﺣﯿﺎﺗﮫ‪ .‬إن اﻹﺑﺤﺎر ﻓﻲ ھﺬا اﻟﻤﺠﺎل ﻓﻦ وﻣﺘﻌﮫ واﺳﺄﻟﻮا اﻹﺧﻮان ﻓﻲ ﻣﻨﺘﺪى اﻷﺳﮭﻢ‬
‫اﻷﻣﺮﯾﻜﯿﺔ ﻛﯿﻒ ﯾﺘﻌﺎﻣﻠﻮن ﻣﻊ اﻟﺴﻮق‬
‫رﻏﻢ اﻻﻧﮭﯿﺎرات وﻋﺪم اﻟﺸﻔﺎﻓﯿﺔ ﻓﻲ اﻟﻔﺘﺮة اﻷﺧﯿﺮة وﻣﻊ ذﻟﻚ ﻧﺠﺪ اﻟﻜﺜﯿﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﺤﺘﺮﻓﯿﻦ ﻓﻲ ھﺬا اﻟﻤﺠﺎل‬
‫ﯾﺤﻘﻘﻮن اﻹرﺑﺎح اﻟﺠﯿﺪة ﺑﻔﻀﻞ اﷲ اﻟﺬي ﯾﺴﺮ ﻟﮭﻢ أﺳﻠﻮب ﺗﻌﻠﻢ اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﻟﺬﻟﻚ أﺗﻤﻨﻰ ﻣﻦ ﺟﻤﯿﻊ اﻟﺸﺒﺎب‬
‫اﻟﺘﻔﻜﯿﺮ ﺟﯿﺪا ﻟﻤﻌﺮﻓﺔ ﻟﻐﺔ إﺷﺎرات اﻟﺒﯿﻊ وإﺷﺎرات اﻟﺸﺮاء وان ﺷﺎء اﷲ ﺳﺄﻗﻮم ﺑﺠﮭﺪي اﻟﯿﻮم ﻟﺘﻜﻤﻠﺔ‬
‫اﻟﻤﻮﺿﻮع ﺑﻮاﺳﻄﺔ ﻧﻘﻞ ﺑﻌﺾ اﻟﻔﻘﺮات اﻟﻤﮭﻤﺔ ﻋﻦ ھﺬا اﻟﻤﻮﺿﻮع وﻛﺬﻟﻚ ﺿﺮب ﺑﻌﺾ اﻷﻣﺜﻠﺔ وإﻧﺸﺎء اﷲ‬
‫ﯾﺘﺴﻊ ﻟﻲ اﻟﻮﻗﺖ ﻟﺬﻟﻚ ﻓﺄﺗﻤﻨﻰ ﺗﺮك اﻟﺘﻌﻘﯿﺐ اﻟﻰ ﻧﮭﺎﯾﺔ اﻟﻤﻮﺿﻮع اﻟﻤﮭﻢ اﻟﮭﺪف ﻓﻲ اﻟﻤﻮﺿﻮع ﻛﯿﻔﯿﺔ ﺣﺴﺎب‬
‫ﻧﻘﺎط دﻋﻢ وﻣﻘﺎوﻣﺔ اﻟﻤﺆﺷﺮ وﻛﺬﻟﻚ ﺑﻘﯿﺔ اﻷﺳﮭﻢ ﻧﻈﺮاً ﻷن اﻷﺳﻌﺎر داﺋﻤﺔ اﻟﺘﻘﻠﺐ ﻓﺈن أﺳﻌﺎر اﻷﺳﮭﻢ ﻟﻠﻘﯿﻤﺔ‬
‫اﻟﻤﺘﻮﻗﻌﺔ )اﻟﺪﻋﻢ( واﻟﻤﺒﺎﻟﻐﺔ ﻓﻲ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﻤﺘﻮﻗﻊ )اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ( ﯾﻤﻜﻦ اﻟﺘﻌﺮف ﻋﻠﯿﮭﺎ ﻣﻦ ﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول‬
‫)اﻟﺒﯿﻊ‪/‬واﻟﺸﺮاء( ﻋﻨﺪ ﻣﺴﺘﻮﯾﺎت أﺳﻌﺎر ﻣﺨﺘﻠﻔﺔ‪.‬‬
‫وﻏﺎﻟﺒﯿﺔ ﻋﻤﻠﯿﺎت اﻟﺘﺪاول )اﻟﺒﯿﻊ‪/‬واﻟﺸﺮاء( اﻟﺘﻲ ﺗﺘﻢ ﺧﻼل اﻟﯿﻮم ﯾﻘﻮم ﺑﮭﺎ ﻣﺘﺪاوﻟﻮن ﯾﻘﻮﻣﻮن ﺑﺼﻮرة ﻣﺴﺘﻤﺮة‬
‫ﺑﺮﻓﻊ وﺧﻔﺾ اﻟﺴﻌﺮ إﻟﻰ ﻣﺴﺘﻮﯾﺎت ﻗﺼﯿﺮة اﻷﻣﺪ ﻣﻦ اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻣﺴﺘﻜﺸﻔﯿﻦ اﻟﺤﺪود اﻟﻀﯿﻘﺔ ﻟﻠﺴﻌﺮ‪ .‬إن‬
‫اﻟﺘﺪاول )اﻟﺒﯿﻊ‪/‬واﻟﺸﺮاء( ﺧﻼل اﻟﯿﻮم ﺳﻮف ﯾﻮﺟﺪ ﺑﯿﻦ ھﺬا اﻟﻨﻄﺎق اﻟﻀﯿﻖ إﻻ إذا ﻛﺎن ھﻨﺎك ﺗﺤﻮل وﺗﻐﯿﺮات‬
‫ﺳﺮﯾﻌﺔ ﻗﺪ ﺗﺤﺪث ﻟﻠﺴﮭﻢ أو اﻟﺴﻮق‪ .‬ﻓﺈذا أﻣﻜﻦ ﻟﻠﻮاﺣﺪ ﻣﻌﺮﻓﺔ ﻣﺴﺘﻮى ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﻣﻦ‬
‫ﻗﺒﻞ اﻟﻤﺘﺪاوﻟﯿﻦ ﻓﺈﻧﮫ ﯾﻤﻜﻦ ﻟﻠﻮاﺣﺪ ﻋﻠﻰ اﻷرﺟﺢ ﺗﻮﻟﻲ اﻷﻣﻮر‪ .‬ﻟﺬﻟﻚ ﻓﺈن ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ھﻲ ﻣﻨﺎﻃﻖ‬
‫ﯾﻨﺒﻐﻲ اﻻھﺘﻤﺎم ﺑﮭﺎ واﺣﺘﺮاﻣﮭﺎ‪ ،‬ﻓﮭﻲ ﺧﻄﯿﺮة وﻧﻘﺎط ﻓﺮص‪ .‬ﺑﻤﻌﻨﻰ آﺧﺮ ﻓﺈﻧﻚ إذا وﺟﺪت أن اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ‬
‫ﻗﺎدﻣﯿﻦ ﻓﺈن ذﻟﻚ ﯾﻮﻓﺮ ﻧﻘﻄﺔ دﺧﻮل ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮة ﻣﻊ ﻧﻘﻄﺔ إﯾﻘﺎف ﺧﺴﺎرة )‪ (Stop Loss‬ﻗﺮﯾﺒﺔ‬
‫ﻣﻤﯿﺰة‪ .‬وﺣﺘﻰ ﺗﻜﻮن ﻣﻀﺎرب ﻧﺎﺟﺢ ﻋﻠﯿﻚ أن ﺗﺠﻌﻞ ﻣﻦ ﺷﻌﺎﺋﺮك اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ ﺣﺴﺎب ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﺑﻌﺪ‬
‫أﻗﻔﺎل ﻛﻞ ﯾﻮم ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻸﺳﻮاق واﻷﺳﮭﻢ اﻟﻤﮭﺘﻢ ﺑﮭﺎ‪ .‬وﻋﻠﯿﻚ ﺑﺪراﺳﺔ ﺣﺮﻛﺔ ﺳﻌﺮ اﻟﯿﻮم اﻟﺘﺎﻟﻲ ﺣﺘﻰ ﯾﻤﻜﻨﻚ‬
‫اﻟﺘﺄﻗﻠﻢ ﻣﻦ ﺣﺮﻛﺔ اﻟﺴﻮق‪ ،‬ﺣﯿﺚ أن ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﯾﻤﻜﻨﮭﺎ أن ﺗﺴﺎﻋﺪك ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺪى اﻟﻘﺼﯿﺮ وﻟﮭﺬا‬
‫ﻋﻠﯿﻚ اﻟﺘﻌﺮف ﻋﻠﻰ ﻧﻘﺎط اﻟﺪﺧﻮل اﻟﻤﺤﺘﻤﻠﺔ وﻣﺴﺘﻮﯾﺎت إﯾﻘﺎف اﻟﺨﺴﺎرة )‪ .(Stop Loss‬وأﺧﯿﺮا إن ﺣﺴﺎب‬
‫ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻗﺪ ﺗﻜﻮن ﺻﺤﯿﺤﺔ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ أن اﻟﻈﺮوف اﻟﻤﺼﺎﺣﺒﺔ ﻟﻸﺳﮭﻢ واﻟﺴﻮق ﻃﺒﯿﻌﯿﺔ‪ .‬وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ‬
‫ﻓﺈﻧﮫ إذا ﻟﻢ ﯾﺘﻢ ﺗﻮاﻓﺮ أﺧﺒﺎر ﻣﻠﺤﻮﻇﺔ وﻏﯿﺮ ﻃﺒﯿﻌﯿﺔ ﻋﻦ اﻟﺴﻮق ﺑﯿﻦ أﻗﻔﺎل اﻷﻣﺲ واﻓﺘﺘﺎح واﻟﯿﻮم ﻓﺈﻧﮫ ﯾﻤﻜﻨﻚ‬
‫أن ﺗﺘﻮﻗﻊ ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻟﻘﺮﯾﺒﺔ اﻷﻣﺪ‪ .‬وإذا ﺣﺪث ﻷي ﺳﺒﺐ أن ﻓﺸﻠﺖ ﻧﻮاﺣﻲ اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ‬
‫ﻗﺼﯿﺮة اﻷﻣﺪ ﻓﺈن ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ ﺳﯿﺘﻢ اﺧﺘﺒﺎرھﺎ‪.‬‬
‫ﺗﻌﺘﺒﺮ ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ أﺣﺪ أﺳﺎﺳﯿﺎت وأدوات اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ واﻟﺘﻲ ﻻ ﯾﺴﺘﻄﻊ أي ﻣﺴﺘﺜﻤﺮ اﻻﺳﺘﻐﻨﺎء‬
‫ﻋﻨﮭﺎ ﻓﻲ دراﺳﺘﮫ اﻟﺘﺤﻠﯿﻠﯿﺔ ﻟﺤﺮﻛﺔ اﻷﺳﮭﻢ ‪ ،‬ﺣﯿﺚ أن ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﺗﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ ﻋﺪة ﻣﺆﺷﺮات أﺧﺮى‬
‫ﻣﺴﺎﻋﺪة ‪ ،‬ﻣﺜﻞ اﻟﺪﺑﺒﺔ واﻟﺜﯿﺮان ‪ ،‬ﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول ‪ ،‬ﻗﻮة اﻟﻌﺮض واﻟﻄﻠﺐ ﻋﻠﻰ اﻟﺴﮭﻢ ‪ ،‬اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ‪ ،‬وﻛﺜﯿﺮ‬
‫ﻣﻦ ھﺬه اﻟﻤﺆﺷﺮات ‪.‬‬
‫‪35‬‬
‫ﺷﺮح اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ‬
‫اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫ﺑﻮاﺑﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‬
‫‪ww.sa11.com‬‬
‫ﻛﻤﺎ اﻧﮫ ﻏﺎﻟﺒﺎ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺼﻞ ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ اﻟﻰ ﻣﺴﺘﻮى ﻧﻘﻄﺔ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻧﻼﺣﻆ أن ﻛﻤﯿﺔ اﻟﻌﺮض ﺗﺰﯾﺪ ﻋﻠﻰ ﻛﻤﯿﺔ‬
‫اﻟﻄﻠﺐ وﯾﻤﯿﻞ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ اﻟﻰ اﻟﺒﯿﻊ وﯾﺤﺪث ھﺒﻮط ف ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ‪ ،‬وأﯾﻀﺎ ﯾﺤﺪث اﻟﻌﻜﺲ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺼﻞ ﺳﻌﺮ‬
‫اﻟﺴﮭﻢ اﻟﻰ ﻣﺴﺘﻮى ﻧﻘﻄﺔ اﻟﺪﻋﻢ ﯾﻤﯿﻞ اﻟﻜﺜﯿﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ اﻟﻰ اﻟﺸﺮاء ‪ ،‬ﺣﯿﺚ ﯾﺠﺪ اﻟﻜﺜﯿﺮ أن وﺻﻮل ﺳﻌﺮ‬
‫اﻟﺴﮭﻢ ﻋﻨﺪ ھﺬا اﻟﻤﺴﺘﻮى ﯾﻌﺘﺒﺮ رﺧﯿﺺ ‪ ،‬وﻣﻦ ﺛﻢ ﻧﻼﺣﻆ زﯾﺎدة ﻛﻤﯿﺔ اﻟﻄﻠﺐ ﻋﻠﻰ ﻛﻤﯿﺔ اﻟﻌﺮض وﯾﻌﻮد اﻟﺴﮭﻢ‬
‫ﻣﺠﺪدا إﻟﻰ اﻻرﺗﻔﺎع ﻣﺮة أﺧﺮى ﻧﺤﻮ ﻣﺴﺘﻮﯾﺎت ﻣﺮﺗﻔﻌﺔ ‪.‬‬
‫وﻟﻜﻦ اﻟﻤﻄﻠﻮب أﻻن ھﻮ ﺗﺤﺪﯾﺪ ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ وﻧﻘﺎط اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻟﻠﺴﮭﻢ ﺑﺎﻟﺮﺟﻮع اﻟﻰ اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ وﻣﻦ ﺛﻢ ﺗﺤﻠﯿﻞ‬
‫اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ ﻟﻠﺴﮭﻢ اﻟﺬي ﻧﺮﻏﺐ ﺑﺘﺤﻠﯿﻠﮫ ‪ ،‬ﺣﯿﺚ اﻧﮫ أﺛﻨﺎء ﺣﺮﻛﺔ اﻟﺴﮭﻢ ﯾﺠﺐ ﻣﻼﺣﻈﺔ ﻋﺪة ﻧﻘﺎط ﻣﮭﻤﺔ‬
‫وأﺧﺬھﺎ ﻓﻲ اﻟﺤﺴﺒﺎن ‪ ،‬وذﻟﻚ ﻣﻦ ﺣﯿﺚ ﻣﺴﺘﻮﯾﺎت ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻓﻲ اﻟﻔﺘﺮات اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻟﺤﺮﻛﺔ اﻟﺴﮭﻢ ‪،‬‬
‫وذﻟﻚ ﻟﻜﻲ ﻧﻌﺮف اﻟﻨﻘﺎط اﻟﺘﺄﺳﯿﺴﯿﺔ ﺳﻮاء اﻟﺠﺪﯾﺪة أو اﻟﻘﺪﯾﻤﺔ واﻟﺘﻲ ﻧﺸﺎھﺪھﺎ ﻣﻦ ﺧﻼل ﺣﺮﻛﺔ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ‬
‫اﻟﺮﺳﻮم اﻟﺒﯿﺎﻧﯿﺔ اﻟﻤﺮﻓﻘﺔ‬
‫ﻣﻦ أھﻢ اﻷﻣﻮر ﻟﻠﻤﻀﺎرب ﻓﻲ اﻟﺴﻮق ان ﯾﻌﺮف ﻛﯿﻔﯿﺔ ﺣﺴﺎب ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ‬
‫ﺳﺄﻗﻮم ﺑﻌﺪ ﻗﻠﯿﻞ ﺑﺸﺮح اﻟﻤﻌﺎدﻻت اﻟﺘﻲ ﺗﻘﻮم ﻋﻠﯿﮭﺎ ھﺬه اﻟﺤﺎﺳﺒﺔ وﯾﻤﻜﻦ ﺗﻄﺒﯿﻘﮭﺎ ﻋﻠﻰ اي ﺳﮭﻢ ﻓﻲ اﻟﺴﻮق‬
‫اﻵن ﻣﻮﻋﺪ اﻟﺘﻄﺒﯿﻖ اﻟﻌﻤﻠﻲ ﻟﻠﻤﻌﺎدﻟﺔ‬
‫اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ ﺗﺘﻄﻠﺐ ان ﻧﺤﺼﻞ ﻋﻠﻰ ھﺬه اﻟﺒﯿﺎﻧﺎت‬
‫أﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮى ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ‬
‫اﻗﻞ ﻣﺴﺘﻮى ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ‬
‫ﻣﺴﺘﻮى اﻹﻏﻼق‬
‫وﺳﺄﻗﻮم ﺑﺸﺮح ﻣﺴﺘﻮﯾﺎت اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻋﻠﻰ ﺛﻼث ﻓﺘﺮات‬
‫ﻓﺘﺮة أﺳﺒﻮع‬
‫ﻓﺘﺮة أﺳﺒﻮﻋﯿﻦ‬
‫ﻓﺘﺮة ﺷﮭﺮ‬
‫ﻣﻦ اﺟﻞ ﻣﻌﺮﻓﺔ ھﺬه اﻟﻤﺴﺘﻮﯾﺎت واﻟﻤﻘﺎرﻧﺔ ﺑﯿﻨﮫ‬
‫اﻟﺘﻄﺒﯿﻖ اﻷول ﻟﻔﺘﺮة أﺳﺒﻮع‬
‫اﻗﻞ ﻧﻘﻄﺔ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ = ‪ ٢٤٠٠‬ﻧﻘﻄﺔ‬
‫أﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮى ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ= ‪ ٢٥١٥‬ﻧﻘﻄﺔ‬
‫ﻣﺴﺘﻮى اﻹﻏﻼق =‪٢٤٩٠‬ﻧﻘﻄﺔ‬
‫اﻟﺨﻄﻮة اﻷوﻟﻰ‬
‫‪٧٤٠٥ =٢٤٩٠+٢٥١٥+٢٤٠٠‬‬
‫اﻟﺨﻄﻮة اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ‬
‫‪٢٤٦٨ = ٣ ÷ ٧٤٠٥‬‬
‫اﻟﺨﻄﻮة اﻟﺜﺎﻟﺜﺔ ﺗﺤﺪﯾﺪ ﻧﻘﻄﺔ اﻟﺪﻋﻢ اﻷوﻟﻰ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ‬
‫أوﻻ ﻧﻘﻮم ﺑﺄﺧﺬ ﻟﻨﺎﺗﺞ ﻣﻦ اﻟﺨﻄﻮة اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ وﻧﻀﺮﺑﮫ ﻓﻲ ‪٢‬‬
‫‪٤٩٣٦= ٢ *٢٤٦٨‬‬
‫ﺛﺎﻧﯿﺎ ﻧﺄﺧﺬ اﻟﻨﺎﺗﺞ وﻧﻄﺮﺣﮫ ﻣﻦ أﻋﻠﻰ ﻧﻘﻄﺔ وﺻﻞ ﻟﮭﺎ اﻟﻤﺆﺷﺮ‬
‫‪٢٤٢١ = ٢٥١٥ - ٤٩٣٦‬‬
‫إذا ﻧﻘﻄﺔ اﻟﺪﻋﻢ اﻷوﻟﻰ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ ھﻲ ‪ ٢٤٢١‬ﻧﻘﻄﺔ ﻓﺈذا ﻛﺴﺮھﺎ ﻓﺴﯿﺒﺤﺚ ﻋﻦ إﺷﺎرة اﻟﺪﻋﻢ اﻷﺧﺮى اﻟﺬي‬
‫ﺳﻨﺬﻛﺮھﺎ ﻻﺣﻘﺎ وإذا ﻟﻢ ﯾﻜﺴﺮھﺎ ﻓﺘﻜﻮن إﺷﺎرة ﻟﻠﺸﺮاء واﻟﺪﺧﻮل ﻓﻲ اﻟﺴﻮق‬
‫ﺑﻌﺪ أن ﻋﺮﻓﻨﺎ ﻧﻘﻄﺔ اﻟﺪﻋﻢ اﻷوﻟﻰ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ ﻟﻔﺘﺮة أﺳﺒﻮع‬
‫ﻧﻘﻮم اﻵن ﺑﺎﻟﺘﻄﺒﯿﻖ ﻟﻤﻌﺮﻓﺔ ﻧﻘﻄﺔ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻷوﻟﻰ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ وﻟﻔﺘﺮة أﺳﺒﻮع‬
‫اﻟﺨﻄﻮة اﻷوﻟﻰ‬
‫‪36‬‬
‫ﺷﺮح اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ‬
‫اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫ﺑﻮاﺑﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‬
‫‪ww.sa11.com‬‬
‫‪٧٤٠٥ =٢٤٩٠+٢٥١٥+٢٤٠٠‬‬
‫اﻟﺨﻄﻮة اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ‬
‫‪٢٤٦٨ = ٣ ÷ ٧٤٠٥‬‬
‫ﺗﻢ ﺷﺮح اﻟﺨﻄﻮة اﻟﺜﺎﻟﺜﺔ ﺳﺎﺑﻘﺎ واﻵن دور‬
‫اﻟﺨﻄﻮة اﻟﺮاﺑﻌﺔ ﻟﺘﺤﺪﯾﺪ ﻣﺴﺘﻮى اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻷول‬
‫اوﻻ ﻧﻘﻮم ﺑﻀﺮب اﻟﺮﻗﻢ اﻟﺬي ﺣﺼﻠﻨﺎ ﻋﻠﯿﮫ ﻓﻲ اﻟﺨﻄﻮة اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ ﻓﻲ ‪٢‬‬
‫‪٤٩٣٦= ٢ *٢٤٦٨‬‬
‫ﺛﺎﻧﯿﺎ ﻧﻘﻮم ﺑﻄﺮح اﻟﻨﺎﺗﺞ ﻣﻦ اﻗﻞ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﻤﺆﺷﺮ‬
‫‪ ٢٥٣٦ = ٢٤٠٠ - ٤٩٣٦‬ﻧﻘﻄﺔ‬
‫وھﺬا ھﻲ ﻧﻘﻄﺔ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻷوﻟﻰ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ وھﻲ إﺷﺎرة ﺑﯿﻊ وﻟﻜﻦ إذا ﻛﺴﺮ اﻟﻤﺆﺷﺮ ھﺬه‬
‫اﻟﻨﻘﻄﺔ وواﺻﻞ ﻓﻲ اﻻرﺗﻔﺎع ﻓﺄﻧﮭﺎ ﺗﻨﻘﻠﺐ إﻟﻰ إﺷﺎرة ﻟﻠﺸﺮاء ‪.‬‬
‫ﻋﻨﺪ إدﺧﺎل ھﺬه اﻷرﻗﺎم ﻓﻲ ﺣﺎﺳﺒﺔ اﻟﻤﻮﻗﻊ اﻟﻤﺬﻛﻮر ﻓﻲ أول اﻟﻤﻮﺿﻮع ﺳﺘﺤﺼﻠﻮن ﻋﻠﻰ‬
‫ﻧﻔﺲ اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ‪.‬‬
‫ﻟﺬﻟﻚ ﻋﻠﯿﻚ داﺋﻤﺎ ﺗﺴﺠﯿﻞ اﻗﻞ ﻧﻘﻄﺔ وﺻﻠﮭﺎ اﻟﻤﺆﺷﺮ ﺧﻼل اﻷﺳﺒﻮع وﻛﺬﻟﻚ أﻋﻠﻰ ﻧﻘﻄﺔ وﺗﻄﺒﯿﻘﮭﺎ ﺑﻮاﺳﻄﺔ‬
‫اﻟﺤﺎﺳﺒﺔ اﻟﻤﺬﻛﻮرة أو ﯾﺪوﯾﺎ ﻣﻦ اﺟﻞ اﻟﺘﻤﺮس ﻋﯿﮭﺎ واﻟﻌﻤﻞ ﻓﯿﮭﺎ ﺑﺼﻮرة ﻣﺤﺘﺮﻓﺔ‪.‬‬
‫وﯾﻤﻜﻦ ﺗﻄﺒﯿﻖ ھﺬه اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ ﻋﻠﻰ إي ﺳﮭﻢ ﻣﻦ اﻷﺳﮭﻢ ﺑﺼﻮرة ﻣﻨﻔﺮدة‬
‫اﻟﺨﻄﻮة اﻷﺧﺮى‬
‫ﻧﻘﻮم ﺑﺤﺴﺎب ﻧﻘﻄﺔ اﻟﺪﻋﻢ اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ وﻣﺘﻄﻠﺒﺎت ھﺬه اﻟﺨﻄﻮة ھﻲ‬
‫ﻧﻘﻄﺔ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻷوﻟﻰ وﺗﻢ اﺳﺘﺨﺮاﺟﮭﺎ ﺳﺎﺑﻘﺎ = ‪٢٥٣٦‬‬
‫ﻧﻘﻄﺔ اﻟﺪﻋﻢ اﻷوﻟﻰ وﺗﻢ اﺳﺘﺨﺮاﺟﮭﺎ ﺳﺎﺑﻘﺎ =‪٢٤٢١‬‬
‫وﻛﺬﻟﻚ ﻧﺤﺘﺎج ﻟﮭﺬه اﻷرﻗﺎم وﺗﻢ ﺷﺮﺣﮭﺎ ﺳﺎﺑﻘﺎ‬
‫‪٧٤٠٥ =٢٤٩٠+٢٥١٥+٢٤٠٠‬‬
‫‪٢٤٦٨ = ٣ ÷ ٧٤٠٥‬‬
‫اوﻻ ﻧﻘﻮم ﺑﻄﺮح ﻧﻘﻄﺔ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻷول ﻣﻦ ﻧﻘﻄﺔ اﻟﺪﻋﻢ اﻷول‬
‫‪ ١١٥ = ٢٤٢١-٢٥٣٦‬ﻧﻘﻄﺔ‬
‫ﺛﺎﻧﯿﺎ ﻧﻘﻮم ﺑﻄﺮح اﻟﻨﺎﺗﺞ )‪ (١١٥‬ﻣﻦ رﻗﻢ ‪ ٢٤٦٨‬اﻟﺬي ﺗﻢ ﺷﺮح ﻛﯿﻒ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﯿﮫ أﻋﻼه‬
‫‪ ٢٣٥٣ = ١١٥-٢٤٦٨‬ﻧﻘﻄﺔ‬
‫ھﺬا ﻣﺴﺘﻮى اﻟﺪﻋﻢ اﻟﺜﺎﻧﻲ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ ﻟﻤﻦ ﯾﺘﺎﺑﻊ ﺣﺮﻛﺔ اﻟﻤﺆﺷﺮ اﻷﺳﺒﻮﻋﯿﺔ‬
‫وﻛﺬﻟﻚ ﻧﻘﻮم ﺑﺤﺴﺎب ﻧﻘﻄﺔ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ‬
‫وﻧﺤﺘﺎج اﻟﻰ ﻧﻔﺲ اﻷرﻗﺎم اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‬
‫أوﻻ ﻧﻘﻮم ﺑﻄﺮح ‪) ٢٤٦٨‬ﺳﺒﻖ اﻟﺸﺮح ﻛﯿﻔﯿﺔ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ ھﺬا اﻟﺮﻗﻢ ﻣﻦ ﻣﺴﺘﻮى اﻟﺪﻋﻢ اﻷول‬
‫‪٤٧ = ٢٤٢١ - ٢٤٦٨‬‬
‫ﺛﺎﻧﯿﺎ ﻧﻀﯿﻒ اﻟﻨﺎﺗﺞ )‪ (٤٧‬إﻟﻰ ﻣﺴﺘﻮى اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻷول )‪( ٢٥٣٦‬‬
‫‪ ٢٥٨٣ = ٤٧ + ٢٥٣٦‬ﻧﻘﻄﺔ‬
‫ھﻮ ﻣﺴﺘﻮى اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻟﺜﺎﻧﻲ وﻣﻌﻨﺎه اذا ﻛﺴﺮ اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻧﻘﻄﺔ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻷوﻟﻰ ‪ ٢٥٣٦‬ﻓﺴﺘﻜﻮن ﻧﻘﻄﺔ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ‬
‫اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ ھﻲ ‪ ٢٥٨٣‬ﻧﻘﻄﺔ وﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺼﻞ اﻟﻤﺆﺷﺮ إﻟﻰ ھﺬا اﻟﻤﺴﺘﻮى ﺗﻜﻮن إﺷﺎرة ﺑﯿﻊ ﻗﻮﯾﺔ ﯾﺠﺐ ﻋﻠﻰ اﻟﺠﻤﯿﻊ‬
‫اﻻﺳﺘﻔﺎدة ﻣﻨﮭﺎ ﻓﻲ ﺟﻨﻲ اﻹرﺑﺎح‬
‫اﻟﺨﻼﺻﺔ‬
‫اﻷﻣﺜﻠﺔ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻋﻦ ﺣﺮﻛﺔ اﻟﻤﺆﺷﺮ اﻷﺳﺒﻮﻋﯿﺔ وﯾﻤﻜﻦ ﺗﻐﯿﯿﺮ اﻻرﻗﺎم ﻟﺤﺮﻛﺔ اﻟﻤﺆﺷﺮ اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ أو أي ﻣﺪة‬
‫ﺗﺮﻏﺐ ﻓﯿﮭﺎ‬
‫‪37‬‬
‫ﺷﺮح اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ‬
‫اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫ﺑﻮاﺑﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‬
‫‪ww.sa11.com‬‬
‫إن ﻣﺴﺘﻮى اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﯾﻤﻜﻦ اﻻﺳﺘﻔﺎدة ﺑﻤﻌﺮﻓﺔ إﺷﺎرات اﻟﺒﯿﻊ وإﺷﺎرات اﻟﺸﺮاء‬
‫ﯾﻤﻜﻦ اﻻﺳﺘﻔﺎدة ﻣﻦ ھﺬه اﻟﻤﺴﺘﻮﯾﺎت وﺗﻄﺒﯿﻘﮭﺎ ﻋﻠﻰ اي ﺳﮭﻢ ﺗﺮﻏﺐ ﻓﯿﮫ ﻓﻘﻂ ﺳﺠﻞ اﻷرﻗﺎم‬
‫وﻗﻢ ﺑﺘﻄﺒﯿﻖ اﻟﻤﻌﺎدﻻت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ أو إذا ﻛﻨﺖ ﺗﺸﻌﺮ ﺑﺎﻟﺘﻜﺎﺳﻞ اذھﺐ ﻟﻠﻤﻮﻗﻊ اﻟﻤﺬﻛﻮر وﻗﻢ ﺑﺈدﺧﺎل اﻟﻘﯿﻢ‬
‫وﺳﺘﺤﺼﻞ ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺘﯿﺠﺔ ﺑﺼﻮرة إﻟﯿﮫ‬
‫ﯾﻤﻜﻦ اﻻﺳﺘﻔﺎدة ﻣﻦ ھﺬه اﻟﻤﺴﺘﻮﯾﺎت ﻟﺘﺤﺪﯾﺪ ﻣﺴﺘﻮى اﻟﺤﺪ ﻣﻦ اﻟﺨﺴﺎرة واﺳﺘﺨﺪاﻣﮫ ﺿﺮوري ﺟﺪا ﻟﻜﻞ ﻣﻦ‬
‫ﯾﻀﺎرب ﻓﻲ اﻟﺴﻮق‬
‫وأﺧﯿﺮا إن ﺣﺴﺎب ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻗﺪ ﺗﻜﻮن ﺻﺤﯿﺤﺔ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ أن اﻟﻈﺮوف اﻟﻤﺼﺎﺣﺒﺔ ﻟﻸﺳﮭﻢ واﻟﺴﻮق‬
‫ﻃﺒﯿﻌﯿﺔ‪ .‬وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻓﺈﻧﮫ إذا ﻟﻢ ﯾﺘﻢ ﺗﻮاﻓﺮ أﺧﺒﺎر ﻣﻠﺤﻮﻇﺔ وﻏﯿﺮ ﻃﺒﯿﻌﯿﺔ ﻋﻦ اﻟﺴﻮق ﺑﯿﻦ أﻗﻔﺎل اﻷﻣﺲ واﻓﺘﺘﺎح‬
‫واﻟﯿﻮم ﻓﺈﻧﮫ ﯾﻤﻜﻨﻚ أن ﺗﺘﻮﻗﻊ ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻟﻘﺮﯾﺒﺔ اﻷﻣﺪ‪ .‬وإذا ﺣﺪث ﻷي ﺳﺒﺐ أن ﻓﺸﻠﺖ ﻧﻮاﺣﻲ‬
‫اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻗﺼﯿﺮة اﻷﻣﺪ ﻓﺈن ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ ﺳﯿﺘﻢ اﺧﺘﺒﺎرھﺎ‪.‬‬
‫‪38‬‬
‫ﺷﺮح اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ‬
‫اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫ﺑﻮاﺑﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‬
‫‪ww.sa11.com‬‬
‫ﻣﻌﻠﻮﻣﺎت ﻣﮭﻤﺔ ﺟﺪا ﻗﺪ ﺗﺤﻤﯿﻜﻢ –ﺑﺈذن اﷲ‪ -‬ﻣﻦ اﻟﺘﻌﻠﯿﻖ ﺑﺴﻌﺮ ﻋﺎﻟﻲ‬
‫ھﺬه ﻣﻌﻠﻮﻣﺔ ﻓﻲ اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﻣﮭﻤﺔ ﺟﺪاا‪......‬ﻣﻌﺮﻓﺘﮭﺎ ﻗﺪ ﺗﺤﻤﯿﻜﻢ ﻣﻦ اﻟﺘﻌﻠﯿﻘﺔ ﺑﺴﻌﺮ ﻋﺎﻟﻲ‪......‬ﻛﻤﺎ أﻧﮭﺎ ﻗﺪ‬
‫ﺗﺴﺎﻋﺪك ﻋﻠﻰ ﻣﻌﺮﻓﺔ وﻗﺖ اﻟﺸﺮاء‪....‬‬
‫‪ - ١‬إذا ﺳﺠﻞ اﻟﺴﮭﻢ ﺳﻌﺮ ﻣﺮﺗﻔﻊ ﺟﺪﯾﺪ ﺧﻼل ﻓﺘﺮة ﻣﺎ ‪..‬وﻓﻲ ﻧﻔﺲ ھﺬا اﻟﯿﻮم أﻏﻠﻖ ﺑﺴﻌﺮ اﻗﻞ ﻣﻦ إﻏﻼق اﻟﯿﻮم‬
‫اﻟﺴﺎﺑﻖ‪.....‬ﻓﮭﺬا دﻟﯿﻞ ﺗﺼﺮﯾﻒ‪....‬ﻓﻌﻠﯿﻚ ﺑﺴﺮﻋﺔ اﻟﺘﺨﻠﺺ ﻣﻦ اﻟﺴﮭﻢ‪.‬‬
‫‪ - ٢‬إذا ﺳﺠﻞ اﻟﺴﮭﻢ ﺳﻌﺮ ﻣﻨﺨﻔﺾ ﺟﺪﯾﺪ ﻓﻲ ﻓﺘﺮة ﻣﺎ ‪..‬وﻓﻲ ﻧﻔﺲ ھﺬا اﻟﯿﻮم أﻏﻠﻖ ﺑﺴﻌﺮ أﻋﻠﻰ ﻣﻦ إﻏﻼق‬
‫اﻟﯿﻮم اﻟﺴﺎﺑﻖ‪...‬ﻓﮭﺬا دﻟﯿﻞ ﺑﺪاﯾﺔ ﺷﺮاء وﺻﻌﻮد ﻟﻠﺴﮭﻢ‪..‬ﻓﻌﻠﯿﻚ ﺑﺴﺮﻋﺔ اﻟﺪﺧﻮل ﻓﻲ اﻟﺴﮭﻢ‪...‬‬
‫ﻣﻼﺣﻈﺔ‪:‬وﺟﻮد ﻛﻤﯿﺔ ﺗﺪاول ﻋﺎﻟﻲ ﯾﺪﻋﻢ وﯾﺆﻛﺪ ھﺬه اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺔ‪...‬‬
‫ﻓﻲ ﻇﻞ ﺗﻘﻠﺒﺎت اﻟﺴﻮق رأﯾﺖ أن ھﺬه اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺔ ﻗﺪ ﺗﻔﯿﺪ اﻟﺒﻌﺾ‪.‬‬
‫اﻟﻠﮭﻢ اﻧﻔﻌﻨﺎ ﺑﻤﺎ ﻋﻠﻤﺘﻨﺎ‪.‬‬
‫)اﻟﺸﺎرت ﻓﯿﮫ أﻣﺜﻠﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺤﺎﻟﺘﯿﻦ ﺣﺼﻠﺖ ﻣﻊ اﻟﺴﮭﻢ اﻟﻠﻲ اﻟﻜﺜﯿﺮ ﻣﺘﻌﻠﻖ ﻓﯿﮫ وھﻮ ﺳﮭﻢ اﻟﻜﮭﺮﺑﺎء‪(.....‬‬
‫ﻛﻼم ﺳﻠﯿﻢ وﻣﻌﻠﻮﻣﺔ ﺻﺤﯿﺤﺔ وﺗﮭﻢ اﻟﻤﻀﺎرب ﻛﺜﯿﺮا وھﻲ ﻣﻌﺮوﻓﮫ ﻟﻠﻤﻀﺎرﺑﯿﻦ اﻟﻨﺸﻄﯿﻦ ﺗﺤﺪﯾﺪا ﻟﻜﻨﻚ ﻣﺎ ﺷﺎء‬
‫اﷲ ﻋﻠﯿﻚ أوردﺗﮭﺎ ﺑﺸﻜﻞ ﻓﻨﻲ‪.‬‬
‫ﺑﺸﻜﻞ أﻛﺜﺮ ﺳﮭﻮﻟﮫ ھﻲ ﻣﺘﺎﺑﻌﺔ اﻟﺴﮭﻢ ﺧﻼل أﺧﺮ ‪ ٦‬أﯾﺎم ﻣﻊ ﻣﻌﺮﻓﺔ ﻣﺘﻮﺳﻂ ﻛﻤﯿﺔ ﺗﺪاوﻟﮭﺎ ﺧﻼل ھﺬه اﻟﻔﺘﺮة‪.‬‬
‫ﻟﻜﻦ ﻋﻨﺪي ﺳﺆال ‪ :‬أﻧﺖ ﺗﻘﻮل إذا ﺣﻘﻖ ﺳﮭﻢ ﺳﻌﺮ ﻣﺮﺗﻔﻊ ﺟﺪﯾﺪ ﺧﻼل ﻓﺘﺮه !‬
‫ﻛﯿﻒ اﺣﻜﻢ ﻋﻠﻰ اﻧﮫ ﻣﺮﺗﻔﻊ وﻛﯿﻒ اﺣﺪد ھﺬه اﻟﻤﺪة ؟ اﻧﺘﻈﺮ اﻹﺟﺎﺑﺔ‬
‫‪39‬‬
‫ﺷﺮح اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ‬
‫اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫ﺑﻮاﺑﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‬
‫‪ww.sa11.com‬‬
‫‪ -١‬إذا ﻛﺎن اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ ﺻﻌﻮد ﻣﺴﺘﻤﺮ وﻛﻞ ﯾﻮم ﯾﺴﺠﻞ رﻗﻢ ﺟﺪﯾﺪ )أﻋﻠﻰ أو إﻏﻼق( وﻓﻲ ھﺬا اﻟﯿﻮم ﺳﺠﻞ رﻗﻢ‬
‫ﻋﺎﻟﻲ ﺟﺪﯾﺪ وﻟﻜﻦ‪...‬رﻛﺰ اﻟﺤﯿﻦ‪...‬أﻏﻠﻖ ﺑﺴﻌﺮ اﻗﻞ ﻣﻦ أﻣﺲ‪....‬ھﻨﺎ ﻧﺴﺘﻨﺘﺞ أن ﻣﺮﺣﻠﺔ اﻟﺼﻌﻮد اﻧﺘﮭﺖ وﺳﯿﺮﺗﺪ‬
‫ﻧﺰوﻻ ‪....‬ﯾﻌﻨﻲ ﯾﻤﺪﺣﻮن اﻟﻔﺮﻛﮫ‪..‬‬
‫‪- ٢‬إذا اﻟﺴﮭﻢ ﯾﻌﯿﺶ ﺣﺎﻟﺔ ﻧﺰول‪..‬اﻟﺴﻌﺮ ﻛﻞ ﯾﻮم اﻗﻞ ﻣﻦ اﻟﻠﻲ ﻗﺒﻠﮫ‪...‬وﻟﻜﻦ ھﺬا اﻟﯿﻮم ﺳﺠﻞ ﺳﻌﺮ اﻗﻞ ﻣﻦ ادﻧﻰ‬
‫ﺳﻌﺮ ﺳﺠﻠﮫ أﻣﺲ‪...‬وﻟﻜﻦ‪...‬رﻛﺰ‪...‬أﻏﻠﻖ ﺑﺴﻌﺮ أﻋﻠﻰ ﻣﻦ إﻏﻼق اﻷﻣﺲ‪...‬ھﻨﺎ ﻧﺴﺘﻨﺘﺞ ﺑﺎن اﻟﺴﻌﺮ اﻷدﻧﻰ اﻟﺬي‬
‫وﺻﻠﮫ اﻟﺴﮭﻢ ﻛﺎن ﻣﻐﺮي ﻟﺼﻨﺎع اﻟﺴﻮق ﻓﺒﺪوا ﺑﺎﻟﺸﺮاء‪.....‬ﻓﻼ ﯾﻔﻮﻧﻚ‪...‬‬
‫ﻋﻠﻰ ﻓﻜﺮة‪...‬اﻷﯾﺎم ھﺬه ‪...‬اﻋﺘﺒﺮ ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺴﻮق ھﻮ اﻟﺴﮭﻢ اﻟﻠﻲ ﻋﻠﯿﮫ اﻟﺘﺮﻛﯿﺰ ﻻن اﻟﺴﻮق ﺻﺎﯾﺮ ﻛﺄﻧﮫ ﺷﺮﻛﺔ‬
‫واﺣﺪة‪...‬ﯾﻄﻠﻊ ﺟﻤﯿﻊ وﯾﻨﺰل ﺟﻤﯿﻊ‪......‬‬
‫ﻣﺜﺎل‬
‫ﺗﺎﺑﻊ اﻟﺸﺎرت)‬
‫‪ A‬ﻣﺮﺣﻠﺔ اﻟﺼﻌﻮد اﻟﺸﮭﯿﺮة إﻟﻰ ‪ ١٢٩‬أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ )رﻗﻢ واﺣﺪ ﺑﺎﻟﻌﺮﺑﻲ( اﻟﺴﮭﻢ ﺳﺠﻞ ‪ ١٢٩‬ﺛﻢ أﻏﻠﻖ ﻋﻨﺪ‬
‫ﺗﻘﺮﯾﺒﺎ ‪ (١٢٦‬رﻗﻢ اﺛﻨﯿﻦ ﺑﺎﻟﻌﺮﺑﻲ( ‪....‬وﻟﻜﻦ اﻗﻞ ﻣﻦ إﻏﻼق أﻣﺲ اﻟﻠﻲ ﻛﺎن ﺗﻘﺮﯾﺒﺎ ‪)١٢٧‬رﻗﻢ ﺛﻼﺛﺔ‬
‫ﺑﺎﻟﻌﺮﺑﻲ(‪.....‬ﺛﻢ ﻣﺎذا ﺣﺼﻞ ﻏﺪا؟ ﻧﺰول!‬
‫‪ B‬ﻣﺮﺣﻠﺔ اﻟﻨﺰول‪...‬اﻟﺴﮭﻢ ﯾﻨﺰل‪..‬ﯾﻨﺰل‪...‬ﯾﻨﺰل ‪..‬إﻟﻰ أدﻧﻰ ﺳﻌﺮ ‪ (١) ٩٠‬وﯾﻐﻠﻖ ﻋﻨﺪ)‪ (٢‬إي أﻋﻠﻰ ﻣﻦ إﻏﻼق‬
‫أﻣﺲ)‪...(٣‬ﺛﻢ ﻣﺎذا ﺣﺼﻞ ﻏﺪا؟ ﺻﻌﻮد‪.‬‬
‫اﻟﻤﺮﺣﻠﺔ ‪ C‬أﺑﯿﻚ ﺗﺸﺮﺣﮭﺎ ﯾﺎ ﻟﻜﻨﺎﻧﻲ ﻟﻮ ﺳﻤﺤﺖ‬
‫اﻟﺸﺎرت أﺳﻔﻞ‬
‫ﺳﺠﻞ اﻟﺴﮭﻢ ﺳﻌﺮ ﻣﻨﺨﻔﺾ ﻟﻔﺘﺮة ﺛﻢ أﻏﻠﻖ أﻋﻠﻰ ﻣﻦ ﺳﻌﺮه اﻟﺴﺎﺑﻖ ﻛﻤﺎ ﯾﺘﻀﺢ ﻓﻲ رﻗﻢ‬
‫)‪(2‬وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻓﮭﻲ إﺷﺎرة دﺧﻮل ﺣﯿﺚ اﻧﮭﺎ ﻛﺎﻧﺖ ﺑﺪاﯾﺔ رﺣﻠﺔ اﻟﺼﻌﻮد اﻟﻰ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺠﺪﯾﺪ ‪.١٢٦‬‬
‫وﻟﻜﻦ ﺑﻮدي ﻟﻮ اﻧﻚ اﺧﺘﺮت ﺳﮭﻢ آﺧﺮ ﻏﯿﺮ اﻟﻜﮭﺮﺑﺎء ﻟﺘﺄﺛﯿﺮ ﺧﺒﺮ اﻟﻤﻨﺤﺔ ﻋﻠﯿﮫ‪.‬‬
‫‪40‬‬
‫ﺷﺮح اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ‬
‫اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫ﺑﻮاﺑﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‬
‫‪ww.sa11.com‬‬
‫ﻣﻌﻠﻮﻣﺎت ﻋﻦ " اﻟﻤﺆﺷّﺮ اﻟﻌﺎم" وﻛﯿﻔﯿّﺔ إﺣﺘﺴﺎﺑﮫ‬
‫ﻛﺜﯿﺮ ﻣﻦ اﻹﺧﻮة ﺳﺄﻟﻮا ﻋﻦ ﻛﯿﻔﯿّﺔ " ﺣﺴﺎب اﻟﻤﺆﺷّﺮ " ‪ ،‬وھﻨﺎ وددت ﻧﻘﻞ ﺑﻌﺾ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت ﻟﯿﺘﺴﻨّﻰ ﻟﻠﺠﻤﯿﻊ‬
‫اﻹﻃﻼع ﻋﻠﻰ " اﻟﻤﺆﺷّﺮ وﻛﯿﻔﯿّﺔ ﺣﺴﺎﺑﮫ " ‪..‬‬
‫اﻟﻐﺮض ﻣﻦ " اﻟﻤﺆﺷّﺮ " ‪:‬‬
‫اﻟﻤﺆﺷﺮ ﯾﻌﻜﺲ ﻧﺸﺎط ﺳﻮق اﻷﺳﮭﻢ وازدھﺎرھﺎ‪ ،‬وھﻮ ﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﯾﻌﻜﺲ اﻷداء اﻟﻌﺎم ﻟﻼﻗﺘﺼﺎد اﻟﻮﻃﻨﻲ ﺧﺼﻮﺻﺎً‬
‫ﻓﻲ ﻣﺎ ﯾﺘﻌﻠﻖ ﺑﺮﺑﺤﯿﺔ اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﻤﺴﺎھﻤﺔ وازدﯾﺎد ﺛﻘﺔ اﻟﺠﻤﮭﻮر واﻟﺠﮭﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ واﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ ﺑﺎﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ‬
‫اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﻟﻠﺒﻼد وﻛﺬﻟﻚ ﺗﻮﻓﯿﺮ اﻟﺴﯿﻮﻟﺔ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﻟﺪى اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ‪ .‬وھﻨﺎك اھﺘﻤﺎم ﻛﺒﯿﺮ ﺑﻤﺘﺎﺑﻌﺔ ﺗﻄﻮر اﻟﻤﺆﺷﺮ‬
‫)ﻣﺆﺷﺮ ﺗﺪاول ﻟﺠﻤﯿﻊ اﻷﺳﮭﻢ( ﻣﻦ ﻗﺒﻞ اﻟﻤﺤﻠﻠﯿﻦ اﻟﻤﺎﻟﯿﯿﻦ داﺧﻞ اﻟﻤﻤﻠﻜﺔ وﺧﺎرﺟﮭﺎ وﺗﺘﻢ ﻣﺘﺎﺑﻌﺘﮫ وﻧﺸﺮه ﺑﺸﻜﻞ‬
‫واﺳﻊ ﻣﺤﻠﯿﺎً ودوﻟﯿﺎً‪.‬‬
‫ﻛﯿﻒ ﯾﺘﻢ ﺣﺴﺎب اﻟﻤﺆﺷﺮ)ﻣﻌﺎدﻟﺔ اﻟﻤﺆﺷﺮ(؟‬
‫ﯾﺘﻢ ﺣﺴﺎب اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻓﻲ أي ﯾﻮم )أو وﻗﺖ ﻣﻌﯿﻦ(ﻋﻦ ﻃﺮﯾﻖ ﺗﻌﺪﯾﻞ )أو ﺗﺮﺟﯿﺢ( ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻓﻲ ﯾﻮم ﺳﺎﺑﻖ‬
‫)أو وﻗﺖ ﺳﺎﺑﻖ( ﺑﻮاﺳﻄﺔ اﻟﺘﻐﯿﺮ ﻓﻲ اﻟﺮﺳﻤﻠﺔ اﻟﺴﻮﻗﯿﺔ )اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﺴﻮﻗﯿﺔ( ﻟﺠﻤﯿﻊ اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﻤﺘﺪاوﻟﺔ ﻓﻲ‬
‫اﻟﺴﻮق‪ .‬وﻋﻠﻰ وﺟﮫ اﻟﺘﺤﺪﯾﺪ ﻓﺈن ﻣﻌﺎدﻟﺔ اﻟﻤﺆﺷﺮ ھﻲ ‪:‬‬
‫ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻤﺆﺷﺮ)ﻓﻲ ﻟﺤﻈﺔ ﻣﺎ( = ﻣﺠﻤﻮع اﻟﻘﯿﻢ اﻟﺴﻮﻗﯿﺔ ﻋﻨﺪ ھﺬه اﻟﻠﺤﻈﺔ‪ /‬ﻣﺠﻤﻮع اﻟﻘﯿﻢ اﻟﺴﻮﻗﯿﺔ ﻓﻲ وﻗﺖ‬
‫ﺳﺎﺑﻖ ‪ X‬ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻓﻲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﺴﺎﺑﻖ‬
‫ﺣﯿﺚ أن ‪:‬‬
‫اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﺴﻮﻗﯿﺔ )ﻓﻲ ﻟﺤﻈﺔ ﻣﺎ( = )ﻋﺪد اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻤﺼﺪرة( ‪)X‬آﺧﺮ ﺳﻌﺮ ﻟﻠﺴﮭﻢ ﻓﻲ اﻟﺴﻮق ﻋﻨﺪ ﺗﻠﻚ اﻟﻠﺤﻈﺔ(‬
‫وﻣﻦ ھﻨﺎ ﻓﺈن اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﺴﻮﻗﯿﺔ )وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ اﻟﻤﺆﺷﺮ( ﺗﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ ﻋﺎﻣﻠﯿﻦ‪:‬‬
‫أ( ﻋﺪد اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻤﺼﺪرة )وﻟﯿﺲ اﻟﻤﺘﺪاوﻟﺔ ﻓﻘﻂ( وھﻲ ﺛﺎﺑﺘﺔ ﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎم وﺗﺘﻐﯿﺮ ﻓﻘﻂ إذا ﺗﻢ إﺻﺪار أو دﻣﺞ أو‬
‫ﺗﺨﻔﯿﺾ ﻋﺪد اﻷﺳﮭﻢ ﻓﻘﻂ‪.‬‬
‫ب( ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ اﻟﺴﻮق وﯾﺘﻐﯿﺮ ﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎم ﺧﻼل ﻓﺘﺢ اﻟﺴﻮق ﻟﻠﺘﺪاول )ﻓﺘﺮات اﻟﺘﺪاول(‪.‬‬
‫ﻣﻼﺣﻈﺎت ﺣﻮل ﻣﻌﺎدﻟﺔ اﻟﻤﺆﺷﺮ‪:‬‬
‫‪ (١‬ﯾﻌﻜﺲ اﻟﻤﺆﺷﺮ ﺑﺼﻮرة ﻣﺒﺎﺷﺮة وﺳﺮﯾﻌﺔ ﺣﺮﻛﺔ أﺳﻌﺎر اﻷﺳﮭﻢ ﺻﻌﻮداً وھﺒﻮﻃﺎً ﻣﻦ ﯾﻮم إﻟﻰ آﺧﺮ‪ ،‬ﻛﻤﺎ‬
‫ﯾﻌﻜﺲ ﻋﺪد اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻤﺼﺪرة ﻟﻠﺸﺮﻛﺎت اﻟﻤﺘﺪاوﻟﺔ ﻓﻲ اﻟﺴﻮق )وھﻲ ﻛﻤﯿﺔ ﺷﺒﮫ ﺛﺎﺑﺘﺔ وﻻ ﺗﺘﻐﯿﺮ إﻻ ﺑﺒﻂء(‪.‬‬
‫‪ (٢‬ﯾﻌﻜﺲ اﻟﻤﺆﺷﺮ ﺑﺼﻮرة ﻏﯿﺮ ﻣﺒﺎﺷﺮة اﻻﻧﺘﻌﺎش )أو اﻟﺮﻛﻮد( اﻻﻗﺘﺼﺎدي اﻟﻤﺎﻟﻲ واﻟﻤﺘﻮﻗﻊ وﺛﻘﺔ‬
‫اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ ﻓﻲ اﻟﺴﻮق وﻋﻮاﻣﻞ أﺧﺮى ﻣﺜﻞ ﺗﻮاﻓﺮ اﻟﺴﯿﻮﻟﺔ وﺟﺎذﺑﯿﺔ )أو ﻋﺪم ﺟﺎذﺑﯿﺔ( اﻟﻘﻨﻮات اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ‬
‫اﻷﺧﺮى )ﻣﺜﻞ اﻟﻌﻘﺎر وأﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة واﻷﺳﻮاق اﻷﺟﻨﺒﯿﺔ اﻟﻤﻔﺘﻮﺣﺔ( وﻛﺬﻟﻚ اﻟﻈﺮوف اﻟﺴﯿﺎﺳﯿﺔ اﻟﻤﺤﯿﻄﺔ‪.‬‬
‫‪ (٣‬ﺗﺴﻤﺢ ﻣﻌﺎدﻟﺔ اﻟﻤﺆﺷﺮ ﺑﺘﻜﯿﯿﻔﮫ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﺗﻐﯿﺮ ﺗﺮﻛﯿﺒﺔ اﻟﺴﻮق أو اﻷﺳﮭﻢ ﻣﺜﻞ دﺧﻮل أو إﺣﺪى اﻟﺸﺮﻛﺎت‬
‫ﺧﺮوﺟﮭﺎ ﻣﻦ اﻟﺴﻮق‪ ،‬أو إﺻﺪار أو ﺗﺨﺼﯿﺺ أﺳﮭﻢ ﻣﺠﺎﻧﯿﺔ‪ ،‬أو ﺗﺠﺰﺋﺔ اﻷﺳﮭﻢ ودﻣﺠﮭﺎ‪ ،‬أو زﯾﺎدة رأس اﻟﻤﺎل‬
‫أو ﺧﻔﻀﮫ‪ ،‬أو ﺳﺪاد دﻓﻌﺔ ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻤﺪﻓﻮع ﺟﺰﺋﯿﺎً‪ ،‬أو اﻧﺪﻣﺎج اﻟﺸﺮﻛﺎت‪.‬‬
‫‪ (٤‬ﻻ ﯾﻌﻜﺲ اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻛﻤﯿﺔ اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻤﺘﺎﺣﺔ ﻟﻠﺘﺪاول ﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎم أو ﺣﺠﻢ اﻟﺘﻨﻔﯿﺬ اﻟﯿﻮﻣﻲ‪.‬‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﻤﺆﺛﺮة ﻓﻲ اﻟﻤﺆﺷﺮ‪:‬‬
‫ﯾﺘﻀﺢ ﻣﻦ ﻣﻌﺎدﻟﺔ اﻟﻤﺆﺷﺮ أن اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻷﻛﺜﺮ ﺗﺄﺛﯿﺮاً ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺆﺷﺮ ھﻲ ﺗﻠﻚ اﻟﺸﺮﻛﺎت ذات اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﺴﻮﻗﯿﺔ‬
‫اﻟﻌﺎﻟﯿﺔ‪ .‬واﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﺨﻤﺲ اﻷﻛﺒﺮ ﻣﻦ ﺣﯿﺚ ﻗﯿﻤﺘﮭﺎ اﻟﺴﻮﻗﯿﺔ وﺗﺄﺛﯿﺮھﺎ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺆﺷﺮ‪ ،‬وھﻲ "اﻻﺗﺼﺎﻻت‬
‫اﻟﺴﻌﻮدﯾﺔ" و "ﺳﺎﺑﻚ" و"اﻟﻜﮭﺮﺑﺎء اﻟﺴﻌﻮدﯾﺔ" و"اﻟﺮاﺟﺤﻲ اﻟﻤﺼﺮﻓﯿﺔ" و "اﻟﺒﻨﻚ اﻟﺴﻌﻮدي اﻷﻣﺮﯾﻜﻲ"‬
‫ﺑﮭﺬا اﻟﺘﺮﺗﯿﺐ‪.‬‬
‫ﻛﯿﻒ ﻧﺤﺴﺐ وزن ﺷﺮﻛﺔ ﻣﺴﺎھﻤﺔ ؟‬
‫‪41‬‬
‫ﺷﺮح اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ‬
‫اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫ﺑﻮاﺑﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‬
‫‪ww.sa11.com‬‬
‫ﯾﺘﻢ ﺣﺴﺎب اﻷوزان ﻋﻠﻰ ﺣﺴﺐ ﺣﺠﻢ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺴﻮﻗﻲ ﻓﻤﺜﻼ ‪:‬‬
‫ﺷﺮﻛﮫ ) ﻣﺎ ( ﻗﯿﻤﺘﮭﺎ اﻟﺴﻮﻗﯿﺔ = ) ﺳﺎﺑﻚ ( ‪ ١٣٣٫٢٠٠٫٠٠٠‬رﯾﺎﻻً )‪ ٣٠٠‬ﻣﻠﯿﻮن ﺳﮭﻢ × ‪ ٤٤٤‬رﯾﺎل( ـ‬
‫اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﺴﻮﻗﯿّﺔ ﻟﯿﻮم اﻟﺘﺪاول ـ‬
‫أي أن اﻟﺸﺮﻛﺔ ﯾﻜﻮن ﺗﺄﺛﯿﺮھﺎ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺆﺷﺮ ﺑﻘﺪر ﺣﺠﻤﮭﺎ اﻟﺴﻮﻗﻲ‪.‬‬
‫‪42‬‬
‫ﺷﺮح اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ‬
‫اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫ﺑﻮاﺑﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‬
‫‪ww.sa11.com‬‬
‫ﻣﻌﺎﻣﻞ‪ /‬ﻣﻘﯿﺎس ﺑﯿﺘﺎ ﻟﻸﺳﮭﻢ اﻟﺴﻌﻮدﯾﺔ‬
‫ﻓﻲ اﻟﺒﺪاﯾﺔ أود أن أﺑﺎرك ﻟﻠﺠﻤﯿﻊ ھﺬه اﻻرﺗﻔﺎﻋﺎت اﻟﺮاﺋﻌﺔ ﻟﻠﺴﻮق‪....‬‬
‫أود أن اذﻛﺮ ھﻨﺎ ﻣﻌﺎﻣﻞ ﻧﺮاه ﻓﻲ ﺑﻌﺾ اﻟﺸﺮﻛﺎت وھﻮ ﻣﻌﺎﻣﻞ ﺑﯿﺘﺎ‪:‬‬
‫ﺗﻌﺮﯾﻒ ﺑـﯿـﺘـﺎ‪ :‬ﻣﻘﯿﺎس ﻧﺴﺒﻲ ﻟﺤﺴﺎﺳﯿﺔ ﻋﺎﺋﺪ اﻟﺴﮭﻢ اﻟﻰ ﻋﺎﺋﺪ إﺟﻤﺎﻟﻲ ﺳﻮق اﻷﺳﮭﻢ‪) ،‬ﻣﺆﺷﺮ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻮﻃﻨﻲ‬
‫وﻗﯿﻤﺘﮫ ‪(١‬‬
‫إذا ﻛﺎﻧﺖ أﻟﺒﯿﺘﺎ ﻟﻠﺴﮭﻢ أﻛﺜﺮ ﻣﻦ )‪ (١‬ﻓﮭﺬا ﯾﻌﻨﻲ أن اﻟﺴﮭﻢ ﻋﻠﻰ درﺟﺔ ﻋﺎﻟﯿﺔ ﻣﻦ اﻟﺘﺬﺑﺬب وﻟﮫ ﻋﻼﻗﺔ إﯾﺠﺎﺑﯿﺔ‬‫ﺑﺈﺟﻤﺎﻟﻲ ﺳﻮق اﻷﺳﮭﻢ‪.‬‬
‫اذا ﻛﺎﻧﺖ أﻟﺒﯿﺘﺎ ﻟﻠﺴﮭﻢ أﻗﻞ ﻣﻦ )‪ (١‬ﻓﮭﺬا ﯾﺪل ﻋﻠﻰ أن اﻟﺴﮭﻢ أﻛﺜﺮ ﺛﺒﺎﺗﺎ ﻋﻦ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ‪ ،‬او ذو ﻋﻼﻗﺔ ﺑﺴﯿﻄﺔ‬‫ﺑﺈﺟﻤﺎﻟﻲ اﻟﺴﻮق‪.‬‬
‫أﻣﺎ إذا ﻛﺎﻧﺖ ﺑﯿﺘﺎ أﻗﻞ ﻣﻦ ﺻﻔﺮ )‪ (٠‬ﻓﺈن ﻟﻠﺴﮭﻢ ﻋﻼﻗﺔ ﻋﻜﺴﯿﺔ ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑﺄداء إﺟﻤﺎﻟﻲ ﺳﻮق اﻷﺳﮭﻢ‪.‬‬‫أﻣﺜﻠﺔ‪:‬‬
‫ﺑﯿﺘﺎ )‪ (١٫٥‬ﺗﻌﻨﻲ أن اﻟﺴﮭﻢ ﯾﺘﺤﺮك ‪ %٥٠‬أﻛﺜﺮ ﻣﻦ إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻟﺴﻮق‪ ،‬وﻓﻲ ﻧﻔﺲ اﻻﺗﺠﺎه‪.‬‬‫ﺑﯿﺘﺎ )‪ (٠٫٥‬ﺗﻌﻨﻲ أن اﻟﺴﮭﻢ ﯾﺘﺤﺮك ‪ %٥٠‬أﻗﻞ ﻣﻦ إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻟﺴﻮق ﻓﻲ ﻧﻔﺲ اﻻﺗﺠﺎه‬‫‪- .‬ﺑﯿﺘﺎ )‪ (-١‬ﺗﻌﻨﻲ أن اﻟﺴﮭﻢ ﯾﺘﺤﺮك ‪ %١٠٠‬ﻋﻜﺲ إﺗﺠﺎه إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻟﺴﻮق‪.‬‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﺘﻰ ﻟﮭﺎ ﻣﻌﺎﻣﻞ ﺑﯿﺘﺎ أﻛﺜﺮ ﻣﻦ )‪ (١‬أي أن اﻟﺴﮭﻢ ﯾﺘﺤﺮك أﻛﺜﺮ ﻣﻦ إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻟﺴﻮق وﻓﻲ ﻧﻔﺲ اﻻﺗﺠﺎه‪.‬‬
‫وﻣﻦ أھﻢ أﻣﺜﻠﺘﮭﺎ‪:‬‬
‫ﺑﻨﻚ اﻟﺮﯾﺎض‪١٫١٦ :‬‬
‫اﻟﺒﻨﻚ اﻟﺴﻌﻮدي اﻟﻔﺮﻧﺴﻲ‪١٫٠٨ :‬‬
‫اﻟﺒﻨﻚ اﻟﻌﺮﺑﻲ اﻟﻮﻃﻨﻲ‪١٫٢٩ :‬‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺴﻌﻮدﯾﺔ ﻟﻠﺼﻨﺎﻋﺎت اﻷﺳﺎﺳﯿﺔ‪١٫١٠ :‬‬
‫ﺷﺮﻛﺔ اﻷﺳﻤﺪة اﻟﻌﺮﺑﯿﺔ اﻟﺴﻌﻮدﯾﺔ‪١٫١٥ :‬‬
‫ﺷﺮﻛﺔ اﻹﺳﻤﻨﺖ اﻟﻌﺮﺑﯿﺔ اﻟﻤﺤﺪودة‪١٫١٤ :‬‬
‫ﺷﺮﻛﺔ إﺳﻤﻨﺖ ﯾﻨﺒﻊ‪١٫٢٧ :‬‬
‫ﺷﺮﻛﺔ إﺳﻤﻨﺖ ﺗﺒﻮك‪١٫١٥ :‬‬
‫‪43‬‬
‫ﺷﺮح اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ‬
‫اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫ﺑﻮاﺑﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‬
‫‪ww.sa11.com‬‬
‫ﺷﺮﻛﺔ اﻟﻤﻮاﺷﻲ اﻟﻤﺘﺤﺪة‪ ١٫٣٨ :‬أﻋﻠﻰ ﺷﺮﻛﺔ ﻓﻲ اﻟﺴﻮق‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺴﻌﻮدﯾﺔ ﻟﻠﻨﻘﻞ اﻟﺒﺮي‪١٫٣٥ :‬‬
‫ﻓﻌﻨﺪ ﺣﺪوث اﻧﺨﻔﺎض ﻓﻲ اﻟﺴﻮق‪ :‬ﻧﺘﻮﻗﻊ أن اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﺘﻲ ﻟﺪﯾﮭﺎ ﻣﻌﺎﻣﻞ ﺑﯿﺘﺎ ﻋﺎﻟﻲ ﺗﻨﺰل أﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﻣﻌﺪل‬
‫اﻟﺴﻮق‪ ،‬وﺗﺮﺗﺪ ﺑﺸﻜﻞ أﺳﺮع‪ ،‬وﺷﺮﻛﺔ اﻟﻤﻮاﺷﻲ ﻟﺪﯾﮭﺎ أﻋﻠﻰ ﻣﻌﺪل ﻟﺬﻟﻚ ﯾﺴﺘﻔﯿﺪ اﻟﻤﻀﺎرب ﻣﻦ ھﺒﻮﻃﮭﺎ ﻋﻨﺪ‬
‫اﻧﺨﻔﺎض اﻟﺴﻮق ﺑﺎﻟﺸﺮاء‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﺘﻲ ﻟﮭﺎ ﻣﻌﺎﻣﻞ ﺑﯿﺘﺎ ﻣﻨﺨﻔﺾ أي أن اﻟﺴﮭﻢ ﯾﺘﺤﺮك أﻗﻞ ﻣﻦ إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻟﺴﻮق وﻓﻲ ﻧﻔﺲ اﻻﺗﺠﺎه‪.‬‬
‫ﺷﺮﻛﺔ اﻟﺸﺮﻗﯿﺔ ﻟﻠﺘﻨﻤﯿﺔ اﻟﺰراﻋﯿﺔ‪٠٫٢٧ :‬‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﻮﻃﻨﯿﺔ ﻟﻠﺘﻨﻤﯿﺔ اﻟﺰراﻋﯿﺔ‪٠٫٣٤ :‬‬
‫ﺷﺮﻛﺔ اﻟﺮﯾﺎض ﻟﻠﺘﻌﻤﯿﺮ‪٠٫٦٣ :‬‬
‫ﺷﺮﻛﺔ ﻣﻜﺔ ﻟﻺﻧﺸﺎء واﻟﺘﻌﻤﯿﺮ‪٠٫٦٥ :‬‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺴﻌﻮدﯾﺔ ﻟﻠﻨﻘﻞ اﻟﺠﻤﺎﻋﻲ‪٠٫٥٢ :‬‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺴﻌﻮدﯾﺔ ﻟﻠﻔﻨﺎدق واﻟﻤﻨﺎﻃﻖ اﻟﺴﯿﺎﺣﯿﺔ‪٠٫٢٣ :‬‬
‫ﺷﺮﻛﺔ إﺳﻤﻨﺖ اﻟﻘﺼﯿﻢ‪٠٫٣٢ :‬‬
‫ﺷﺮﻛﺔ إﺳﻤﻨﺖ اﻟﯿﻤﺎﻣﺔ اﻟﺴﻌﻮدﯾﺔ اﻟﻤﺤﺪودة‪٠٫٥٤ :‬‬
‫ﺷﺮﻛﺔ اﻟﺼﻨﺎﻋﺎت اﻟﺰﺟﺎﺟﯿﺔ اﻟﻮﻃﻨﯿﺔ‪٠٫١٩ :‬‬
‫ﺷﺮﻛﺔ اﻟﺠﺒﺲ اﻷھﻠﯿﺔ‪) ٠٫٠٩ :‬أﻗﻞ ﺷﺮﻛﺔ ﻓﻲ اﻟﺴﻮق‬
‫اﻟﺒﻨﻮك‪ :‬ﻋﻤﻮﻣﺎ ﻏﯿﺮ ﻣﻨﺨﻔﺾ‬
‫ﻓﻌﻨﺪ اﻧﺨﻔﺎض اﻟﺴﻮق ﻓﺎﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ان ﺗﻠﻚ اﻟﺸﺮﻛﺎت ﺗﻨﺨﻔﺾ ﺑﻤﻌﺪل أﻗﻞ ‪ ،‬ﻓﻤﺜﻼ ﺷﺮﻛﺔ اﻟﺠﺒﺲ اﻷھﻠﯿﺔ ﻟﺪﯾﮫ أﻗﻞ‬
‫ﻣﻌﺪل وﻓﻲ ﻛﺜﯿﺮ ﻣﻦ اﻷﺣﯿﺎن ﺗﻌﺎﻛﺲ اﻻﺗﺠﺎه‪.‬‬
‫‪44‬‬
‫ﺷﺮح اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ‬
‫اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫ﺑﻮاﺑﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‬
‫‪ww.sa11.com‬‬
‫ﻣﻘﯿﺎس اﻟﺒﯿﺘﺎ ‪ ...‬واﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺴﮭﻢ‬
‫ﺣﻘﯿﻘﺎً ﻣﻘﯿﺎس أﻟﺒﯿﺘﺎ ﯾﻌﺘﺒﺮ ﻟﮫ اﻟﻔﻀﻞ ﺑﻌﺪ اﷲ وھﻮ ﻣﺪﺧﻠﻲ ﻣﻨﺬ ﻓﺘﺮة ﻃﻮﯾﻠﺔ ﻟﻤﺠﺎل اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ ﺑﺎﻷﺳﮭﻢ‬
‫ﻓﺄﻧﺎ اﺳﺘﻄﻌﺖ أن أﺣﺪد أﺷﯿﺎء ﻛﺜﯿﺮة ﻋﻦ ﻃﺮﯾﻘﮫ وھﻲ ﻛﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ‪:‬‬
‫ ﺗﺤﺪﯾﺪ ﻋﺪد ﻣﺎ ﺑﯿﻦ ‪ ١٥‬إﻟﻰ ‪ ٢٠‬ﺳﮭﻢ ﻟﻤﻀﺎرﺑﮫ ﻓﯿﮭﺎ ‪.‬‬‫ ﻣﻌﺮﻓﺔ ﺳﻠﻮك ﻣﻀﺎرب اﻟﺴﮭﻢ ‪.‬‬‫ ﻣﻌﺮﻓﺔ ﻣﻮاﻃﻦ اﻟﻘﻮة واﻟﻀﻌﻒ ﻟﺪى اﻟﺴﮭﻢ ‪.‬‬‫إذا ﻧﺴﺘﻨﺘﺞ ﻣﻤﺎ ﺳﺒﻖ اﻟﺘﺎﻟﻲ ‪:‬‬
‫ﻣﻘﯿﺎس أﻟﺒﯿﺘﺎ ھﻮ ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ ﻣﻘﯿﺎس ﺗﺬﺑﺬب اﻟﺴﮭﻢ ﻟﻤﺆﺷﺮ اﻟﺴﻮق ﺑﻤﻌﻨﻰ أﺧﺮ ﺑﺄﻧﮫ إذا ﻛﺎﻧﺖ ﺑﯿﺘﺎ ﻟﺴﮭﻢ ﻣﺜﻼً‬
‫اﻟﻜﯿﻤﯿﺎﺋﯿﺔ ‪ % ١٫٥‬ﻣﻌﻨﻲ ذﻟﻚ أن اﻟﺴﮭﻢ ﯾﺮﺗﻔﻊ ‪ %١٥‬إذا أرﺗﻔﻊ اﻟﻤﺆﺷﺮ اﻟﻌﺎم ‪ ، %١٠‬وإذا أﻧﺨﻔﺾ‬
‫اﻟﺴﻮق ﺑﻨﺴﺒﺔ ‪ %١٠‬ﻓﺈن اﻟﺴﮭﻢ ﺳﯿﻨﺨﻔﺾ ‪ % ١٥‬وإذا ﻛﺎﻧﺖ ﺑﯿﺘﺎ ‪ ١‬ﻟﻠﺴﮭﻢ ﻓﺈن اﻟﺴﮭﻢ ﯾﺮﺗﻔﻊ وﯾﻨﺨﻔﺾ‬
‫ﺣﺴﺐ ﻧﺴﺒﺔ ارﺗﻔﺎع واﻧﺨﻔﺎض اﻟﺴﻮق ‪ ،،‬وھﻜﺬا ‪.‬‬
‫ﺑﻤﻌﻨﻰ أﺧﺮ أن اﻟﺘﺮﻛﯿﺰ ﺑﻌﺪ ﺗﺤﺪﯾﺪ ﺑﻌﺾ اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﻤﺮاد اﻟﻤﻀﺎرب ﻋﻠﯿﮭﺎ ﯾﻜﻮن أﻛﺜﺮ ﻣﻦ اﻟﺘﺮﻛﯿﺰ ﻋﻠﻰ‬
‫اﻟﺴﻮق ﺑﺄﻛﻤﻠﮫ ‪ ،‬وﻃﺒﻌﺎً ھﺬا ﻻ ﯾﻤﻨﻊ ﻣﻦ ﻣﺮاﺟﻌﺔ ﻧﺴﺐ اﻟﺘﺬﺑﺬب ﻟﻠﺴﮭﻢ ﻛﻞ ﺷﮭﺮ وﻻ ﯾﻤﻨﻊ ﻣﻦ اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ ﻋﻠﻰ‬
‫اﻷﺳﮭﻢ اﻷﺧﺮى ﻓﻲ ﺣﺎل وﺟﻮد أﺧﺒﺎر ﺗﺪﻋﻢ وﺳﺎﺋﻞ اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ ﻋﻠﯿﮭﺎ ‪.‬‬
‫ﺑﺎﻟﻨﻈﺮ إﻟﻰ اﻟﺼﻮرة اﻟﻤﺮﻓﻘﺔ أﻋﻼه ﻧﺮى اﻟﻤﺆﺷﺮ اﻟﻮردي وﯾﻌﺘﺒﺮ ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺴﻮق ﻋﺎﻣﺔ وأﻧﺎ ﻗﺼﺪت ﺑﺎن ﻻ‬
‫أﻋﺮض أﺳﻤﺎء اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻷﺧﺮى ﻟﻜﻲ ﻻ ﯾﻔﮭﻢ ﻣﻨﮭﺎ ﺗﻄﺒﯿﻞ أو ﻏﯿﺮه ﻓﺎﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﺎﻷﺳﮭﻢ اﻟﺘﻲ أﻋﻠﻰ‬
‫ﻣﻦ اﻟﻤﺆﺷﺮ اﻟﻌﺎم ) اﻟﻮردي ( ﯾﻜﻮن ﺗﺬﺑﺬﺑﮭﺎ ﻋﺎﻟﻲ وﻣﻜﺴﺒﮭﺎ ﻋﺎﻟﻲ وﺧﺴﺎرﺗﮭﺎ ﻋﺎﻟﯿﺔ وﺗﺼﻠﺢ ﻟﻠﻤﻀﺎرﺑﺔ‬
‫اﻟﺴﺮﯾﻌﺔ واﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﺘﻲ أﺳﻔﻞ اﻟﻤﺆﺷﺮ اﻟﻌﺎم ﺗﺼﻠﺢ ﺑﺄن ﺗﻜﻮن أﺳﮭﻢ اﺳﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ وﻟﻮ ﻻﺣﻈﺖ ﺑﺄن اﻟﻤﺪة‬
‫ﺑﺎﻟﺼﻮرة اﻟﻤﺮﻓﻘﺔ ﻟﻤﺪة ﺳﻨﺔ ﻛﺎﻣﻠﺔ واﻟﻤﺆﺷﺮات ﺗﺴﯿﺮ وﻓﻖ أﺳﻠﻮب وﺗﺬﺑﺬب ﺗﻘﺮﯾﺒﺎً وأﻛﺮر ﺗﻘﺮﯾﺒﺎً واﺣﺪ ‪.‬‬
‫‪45‬‬
‫ﺷﺮح اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ‬
‫اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫ﺑﻮاﺑﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‬
‫‪ww.sa11.com‬‬
‫ﻣﺎ ھﻲ ﺑﻌﺾ إﺷﺎرات اﻟﺒﯿﻊ اﻟﺘﻲ ﯾﻨﺒﻐﻲ ﻋﻠﻰ ﻣﻼﺣﻈﺘﮭﺎ؟‬
‫ﺑﺎﻟﻄﺒﻊ ﻓﺈن اﻟﻘﺎﻋﺪة رﻗﻢ ‪ ١‬ھﻮ ﺑﯿﻊ أﺳﮭﻤﻚ إذا ھﺒﻄﺖ ﻗﯿﻤﺘﮭﺎ ﺑﻤﻘﺪار ‪ %٢٠- ١٥‬أدﻧﻰ ﻣﻦ ﺳﻌﺮ اﻟﺸﺮاء‬
‫اﻟﻤﺪﻓﻮع ﻣﻨﻚ‪ .‬ﻋﻠﻰ اﻓﺘﺮاض أﻧﻚ اﺷﺘﺮﯾﺖ أﺳﮭﻤﻚ ﻋﻨﺪ ارﺗﻔﺎع ﻗﯿﻤﺘﮭﺎ‪.‬‬
‫وﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ ﻗﺎﻋﺪة اﻗﺘﻄﺎع اﻟﺨﺴﺎرة ‪ Stop Loss‬ﻓﺈن ھﻨﺎك ﻧﻘﺎط أﺧﺮى ﻛﺜﯿﺮة ﯾﻨﺒﻐﻲ اﻟﻨﻈﺮ ﻓﯿﮭﺎ ﻋﻨﺪ‬
‫ﺗﺤﺪﯾﺪ وﻗﺖ ﺑﯿﻊ اﻟﺴﮭﻢ‪ .‬وﺗﻮﺿﺢ اﻟﻘﺎﻋﺪة اﻟﻮاردة أدﻧﺎه ﺑﺎﻟﺘﻔﺼﯿﻞ اﻟﻌﺪﯾﺪ ﻣﻦ اﻻﻋﺘﺒﺎرات اﻟﺘﻲ ﯾﻨﺒﻐﻲ ﻋﻠﯿﻚ‬
‫ﺗﻘﯿﯿﻤﮭﺎ ﻋﻨﺪ اﺗﺨﺎذ ﻗﺮارات اﻟﺒﯿﻊ‪.‬‬
‫ﻓﺎﻟﺸﺮاء اﻟﺼﺤﯿﺢ ﻟﻸﺳﮭﻢ ﯾﺤﻞ ﻧﺼﻒ ﻣﺸﺎﻛﻞ اﻟﺒﯿﻊ‪ ،‬ﻓﺈذا اﺷﺘﺮﯾﺖ ﻓﻲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﺼﺤﯿﺢ ﻟﮭﯿﻜﻞ ﻗﺎﻋﺪة اﻷﺳﮭﻢ‬
‫اﻟﻤﻨﺎﺳﺒﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﻘﺎم اﻷول‪ ،‬ﻓﺈن أﺳﮭﻤﻚ ﻧﺎدراً ﻣﺎ ﺗﻨﺨﻔﺾ ﻗﯿﻤﺘﮭﺎ أدﻧﻰ ﻣﻦ ‪ %١٠‬أﻗﻞ ﻣﻦ ﺳﻌﺮ اﻟﺸﺮاء‬
‫اﻷﺻﻠﻲ‪.‬‬
‫وﻛﻦ ﺣﺬراً ﻣﻦ ﺑﯿﻊ ﻛﻤﯿﺔ ﻛﺒﯿﺮة ﻣﻦ اﻷﺳﮭﻢ ﺑﻌﺪ ﺷﺮاﺋﻚ ﻟﻸﺳﮭﻢ أﺛﻨﺎء ازدھﺎر اﻟﺴﻮق‪ .‬ﻓﺎﻟﺒﯿﻊ ﻗﺪ ﯾﻜﻮن ﻣﺤﻜﻮﻣ ًﺎ‬
‫ﺑﺎﻟﻌﺎﻃﻔﺔ أو ﻏﯿﺮ ﻣﻮﺣﺪ أو ﻣﺆﻗﺖ‪ .‬ﻓﺤﺘﻰ أﻓﻀﻞ اﻷﺳﮭﻢ ﯾﻤﻜﻦ أن ﯾﻨﺨﻔﺾ ﺳﻌﺮ ﺑﯿﻌﮭﺎ ﻋﻠﻰ ﻣﺪار ﺑﻀﻌﺔ أﯾﺎم أو‬
‫رﺑﻤﺎ أﺳﺒﻮع‪.‬‬
‫وإذا ﺗﻢ ﺗﻤﺪﯾﺪ ﺳﻌﺮ ﺳﮭﻢ ﻣﺎ ﻣﻦ ﻧﻤﻂ ﻗﺎﻋﺪة أﺳﮭﻢ ﻣﻨﺎﺳﺒﺔ وأﻗﻔﻞ ﺳﻌﺮه ﺑﺰﯾﺎدة أﻛﺒﺮ ﻣﻦ أﯾﺔ زﯾﺎدة ﺳﺎﺑﻘﺔ‬
‫ﻓﻌﻠﯿﻚ ﻣﺮاﻗﺒﺔ ذﻟﻚ‪ .‬وﺗﺤﺪث ھﺬه اﻟﺨﻄﻮة ﻋﺎدة ﻋﻨﺪ أو ﺑﺎﻟﻘﺮب ﻣﻦ ﺑﻠﻮغ اﻟﺴﮭﻢ أﻗﺼﻰ ﺳﻌﺮ ﻟﮫ‪.‬‬
‫وﻗﺪ ﺗﺤﺪث اﻟﺰﯾﺎدة اﻟﻘﺼﻮى ﻓﻲ ﯾﻮم اﻟﻌﻤﻞ اﻷﻛﺜﺮ ازدﺣﺎﻣﺎً‪ .‬وإذا ﻟﻢ ﯾﻜﻦ ھﻨﺎك أي ﺗﻘﺪم ﻓﻲ ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﺮﺑﻤﺎ‬
‫ﯾﺘﻌﯿﻦ ﻋﻠﯿﻚ اﻟﻨﻈﺮ ﻓﻲ ﺑﯿﻊ اﻷﺳﮭﻢ‪.‬‬
‫وﺑﻌﺪ ﺗﻘﺪم ﺳﮭﻢ ﻣﺎ ﻋﻠﻰ ﻣﺪار ﻋﺪد ﻣﻦ اﻷﺳﮭﻢ ﻓﺮﺑﻤﺎ ﺗﺮﯾﺪ ﺑﯿﻌﮫ إذا ﻧﺸﻂ ﺗﻘﺪم اﻟﺴﮭﻢ ﺑﺼﻮرة ﻛﺒﯿﺮة وﺣﻘﻖ‬
‫زﯾﺎدة ﺳﺮﯾﻌﺔ ﻓﻲ اﻟﺴﻌﺮ ﻋﻠﻰ ﻣﺪار أﺳﺒﻮﻋﯿﻦ أو ﺛﻼﺛﺔ أﺳﺎﺑﯿﻊ‪ ،‬وﯾﻄﻠﻖ ﻋﻠﻰ ذﻟﻚ ﻗﻤﺔ اﻟﻨﺸﺎط‪.‬‬
‫ورﺑﻤﺎ ﺗﺮﯾﺪ ﺑﯿﻊ اﻷﺳﮭﻢ إذا زاد ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ﻋﻨﺪ اﻗﺘﺴﺎم اﻟﺴﮭﻢ وذﻟﻚ ﻟﻤﺪة أﺳﺒﻮع أو أﺳﺒﻮﻋﯿﻦ‪ .‬وإذا زاد‬
‫ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ﺑﻨﻔﺲ اﻟﻤﻘﺪار وإذا ﺗﻢ اﻹﻋﻼن ﻋﻦ اﻗﺘﺴﺎم اﻷﺳﮭﻢ ﻓﺈﻧﮫ ﯾﻨﺒﻐﻲ ﺑﯿﻊ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ اﻟﻜﺜﯿﺮ ﻣﻦ اﻟﺤﺎﻻت‪.‬‬
‫وﻋﻠﯿﻚ اﻟﻨﻈﺮ ﻓﻲ ﺑﯿﻊ اﻷﺳﮭﻢ إذا زاد ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ﻋﻨﺪ وﺟﻮد أﺧﺒﺎر ﻃﯿﺒﺔ أو اﻹﻋﻼن ﻋﻦ دﻋﺎﯾﺔ ﻛﺒﺮى‪.‬‬
‫اﻻرﺗﻔﺎﻋﺎت اﻟﺠﺪﯾﺪة ﻓﻲ اﻟﺴﻌﺮ ﻋﻨﺪ اﻧﺨﻔﺎض اﻟﺤﺠﻢ أو ﻋﻨﺪ وﺟﻮد ﺣﺠﻢ ﺿﻌﯿﻒ ﻣﻌﻨﺎه أﻧﮫ ﻻ ﯾﻮﺟﺪ ﻃﻠﺐ ﻋﻠﻰ‬
‫اﻟﺴﮭﻢ ﻣﺆﻗﺘﺎً ﻋﻨﺪ ذﻟﻚ اﻟﻤﺴﺘﻮى وأﻧﮫ رﺑﻤﺎ ﯾﻜﻮن ﻣﻦ اﻟﻮاﺟﺐ ﺑﯿﻊ اﻟﺴﮭﻢ ﺑﺴﺮﻋﺔ‪.‬‬
‫وﺑﻌﺪ ﺣﺪوث ﺗﻘﺪم ﻓﻲ ﺳﻌﺮ اﻷﺳﮭﻢ ﻓﺈن وﺟﻮد ﺣﺠﻢ اﺗﺠﺎر ﻛﺒﯿﺮ ﻓﻲ اﻷﺳﮭﻢ ﺑﺪون ﺗﺤﻘﯿﻖ زﯾﺎدة ﻓﻲ اﻟﺴﻌﺮ‬
‫ﻣﻌﻨﺎه أﻧﮫ ﯾﻨﺒﻐﻲ ﺗﻮزﯾﻊ اﻷﺳﮭﻢ‪.‬‬
‫‪46‬‬
‫ﺷﺮح اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ‬
‫اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫ﺑﻮاﺑﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‬
‫‪ww.sa11.com‬‬
‫ﻛﯿﻒ ﺗﻌﺮف أﻋﻠﻰ وأدﻧﻰ ﺳـﻌـﺮ ﻟﻠﺴﮭﻢ ﻟﯿـﻮم ﻏـﺪاً ؟‬
‫اﺳﻤﺤﻮا ﻟﻲ أن أﻗﺪم ﻟﻜﻢ ھﺬه اﻟﻨﻈﺮﯾﺔ اﻟﺨﺎﺻﺔ " ﻧﻈﺮﯾﺔ ﺧﺎﻟﺪ اﻟﺰاﯾﺪي ﻟﻠﺘﻨﺒﺆ ﺑﺎﻷﺳﻌﺎر اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﯿﺔ "‬
‫ھﺬه اﻟﻨﻈﺮﯾﺔ ﺑﺘﻮﻓﯿﻖ اﻟﻠﺔ ﻗﻤﺖ ﺑﺈﻋﺪادھﺎ وذﻟﻚ ﻟﻠﺘﻨﺒﺆ ﺑﺄﺳﻌﺎر اﻷﺳﮭﻢ ﻓﻲ اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ ) أﻋﻠﻰ وأدﻧﻰ ﺳﻌﺮ ﻟﯿﻮم‬
‫ﻏﺪاً (‬
‫ﻣﻘﺪﻣﺔ ‪:‬‬
‫ﻣﻦ اﻟﻤﻌﺮوف ان ﯾﻮﺟﺪ ﻟﻠﺴﮭﻢ اﻟﻮاﺣﺪ أرﺑﻌﺔ أﺳﻌﺎر ﻛﻞ ﯾﻮم وھﻲ ‪:‬‬
‫ﺳﻌﺮ اﻻﻓﺘﺘﺎح – أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ – أدﻧﻰ ﺳﻌﺮ – ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق‬
‫وﺟﻤﯿﻊ ھﺬه اﻷﺳﻌﺎر اﻟﺘﻲ ﺗﻈﮭﺮ أﻣﺎﻣﻚ ﻻ ﯾﻤﻜﻦ اﻟﻮﺛﻮق ﺑﮭﺎ ﺑﺄي ﺣﺎل ﻣﻦ اﻷﺣﻮال ﻟﻜﻲ ﺗﻤﺜﻞ ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ‬
‫اﻟﺤﻘﯿﻘﻲ ﻟﻜﻞ ﯾﻮم ﺗﺪاول ‪.‬‬
‫اذا ﻣﺎ ھﻮ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺤﻘﯿﻘﻲ ﻟﻠﺴﮭﻢ اﻟﺬي ﯾﻤﻜﻦ اﻟﻮﺛﻮق ﺑﮫ ﻟﻠﻮﺻﻮل اﻟﻰ ﺳﻌﺮ واﺣﺪ ﻓﻘﻂ وﯾﻜﻮن ﺳﻌﺮ ﻋﺎدل‬
‫ﻟﻠﺴﮭﻢ ؟‬
‫ھﺬا اﻟﺴﻌﺮ ھﻮ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﻌﺎدل اﻟﺬي ﯾﻤﺜﻞ اﻟﺴﮭﻢ ﻟﻜﻞ ﯾﻮم ﺗﺪاول ‪.‬‬
‫وھﻮ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺬي ﺗﻤﺖ ﻋﻠﯿﺔ اﻛﺒﺮ ﻛﻤﯿﺔ ﺗﺪاول ‪.‬‬
‫وھﻮ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺬي اﺗﻔﻖ ﻋﻠﯿﺔ ﻣﻌﻈﻢ اﻟﺒﺎﺋﻌﻮن وﻣﻌﻈﻢ اﻟﻤﺸﺘﺮون ﺧﻼل اﻟﯿﻮم اﻟﻮاﺣﺪ ‪.‬‬
‫وھﻮ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﻨﺎﺗﺞ ﻣﻦ ﻋﻤﻠﯿﺔ ﻗﺴﻤﺔ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺘﺪاول ﻟﻜﻞ ﯾﻮم ﻋﻠﻰ ﻛﻤﯿﺔ اﻟﺘﺪاول ‪.‬‬
‫ﺳﻮف ﻧﻄﻠﻖ ﻋﻠﻰ ھﺬا اﻟﺴﻌﺮ اﺳﻢ ) اﻟﺴﻌﺮ اﻟﻤﺮﺟﺢ ( ‪.‬‬
‫اذا اﻟﺴﻌﺮ اﻟﻤﺮﺟﺢ = ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺘﺪاول ﻟﻠﺴﮭﻢ ﺧﻼل ﻓﺘﺮة ﻣﻌﯿﻨﺔ ‪ /‬ﻛﻤﯿﺔ اﻟﺘﺪاول ﻟﻠﺴﮭﻢ ﺧﻼل ﻧﻔﺲ اﻟﻔﺘﺮة ‪.‬‬
‫وھﺬا اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺬي ﺗﻘﻮم ﻋﻠﯿﺔ اﻟﻨﻈﺮﯾﺔ ﻟﺘﺤﺪﯾﺪ اﻷﺳﻌﺎر اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﯿﺔ ) أﻋﻠﻰ – أدﻧﻰ (‬
‫ﺗﻘﻮم اﻟﻨﻈﺮﯾﺔ ﻋﻠﻰ ﻣﺒﺪأﯾﻦ أﺳﺎﺳﯿﻦ وھﻤﺎ ‪:‬‬
‫‪ / ١‬اذا ﻛﺎن اﻟﺴﻌﺮ اﻟﻤﺮﺟﺢ اﻟﯿﻮم اﻛﺒﺮ ﻣﻦ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﻤﺮﺟﺢ اﻣﺲ ﻓﮭﺬا دﻟﯿﻞ ﻋﻠﻰ ان ﻗﻮى اﻟﺸﺮاء اﻛﺒﺮ ﻣﻦ‬
‫ﻗﻮى اﻟﺒﯿﻊ وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻓﺎن اﻟﺴﮭﻢ ﯾﻤﺮ ﺑﺤﺎﻟﺔ ﺗﺠﻤﯿﻊ ‪.‬‬
‫وﺑﻨﺎء ﻋﻠﻰ اﻧﺔ ﯾﻮﺟﺪ ﺗﺠﻤﯿﻊ ﻋﻠﻰ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﯿﺘﻢ ﺣﺴﺎب أﻋﻠﻰ وأدﻧﻰ ﻏﺪا ﻛﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ‪:‬‬
‫ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺳﻌﺮ اﻟﺘﺠﻤﯿﻊ = ) اﻟﺴﻌﺮ اﻟﻤﺮﺟﺢ * ‪ )+ ( ٢‬أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ اﻟﯿﻮم * ‪( ٢‬‬
‫أﻋﻠﻰ ﻏﺪا = ) ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺳﻌﺮ اﻟﺘﺠﻤﯿﻊ ‪ – ( ٢ /‬أدﻧﻰ ﺳﻌﺮ اﻟﯿﻮم‬
‫‪47‬‬
‫ﺷﺮح اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ‬
‫اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫ﺑﻮاﺑﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‬
‫‪ww.sa11.com‬‬
‫أدﻧﻰ ﻏﺪا = ) ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺳﻌﺮ اﻟﺘﺠﻤﯿﻊ ‪ – ( ٢ /‬أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ اﻟﯿﻮم‬
‫‪ /٢‬اذا ﻛﺎن اﻟﺴﻌﺮ اﻟﻤﺮﺟﺢ اﻟﯿﻮم اﻗﻞ ﻣﻦ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﻤﺮﺟﺢ اﻣﺲ ﻓﮭﺬا دﻟﯿﻞ ﻋﻠﻰ ان ﻗﻮى اﻟﺒﯿﻊ اﻛﺒﺮ ﻣﻦ ﻗﻮى‬
‫اﻟﺸﺮاء وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻓﺎن اﻟﺴﮭﻢ ﯾﻤﺮ ﺑﺤﺎﻟﺔ ﺗﺼﺮﯾﻒ‬
‫وﺑﻨﺎء ﻋﻠﻰ اﻧﺔ ﯾﻮﺟﺪ ﺗﺼﺮﯾﻒ ﻋﻠﻰ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﯿﺘﻢ ﺣﺴﺎب أﻋﻠﻰ وأدﻧﻰ ﻏﺪا ﻛﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ‪:‬‬
‫ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺳﻌﺮ اﻟﺘﺼﺮﯾﻒ = اﻟﺴﻌﺮ اﻟﻤﺮﺟﺢ ‪ +‬أدﻧﻰ ﺳﻌﺮ اﻟﯿﻮم‬
‫أﻋﻠﻰ ﻏﺪا = ) ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺳﻌﺮ اﻟﺘﺼﺮﯾﻒ ‪ – ( ٢ /‬أدﻧﻰ ﺳﻌﺮ اﻟﯿﻮم‬
‫أدﻧﻰ ﻏﺪا = ) ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺳﻌﺮ اﻟﺘﺼﺮﯾﻒ ‪ – ( ٢ /‬أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ اﻟﯿﻮم‬
‫ﯾﻮﺟﺪ ھﻨﺎﻟﻚ اﻟﻜﺜﯿﺮ ﻣﻦ اﻷرﻗﺎم ﯾﻤﻜﻦ اﺳﺘﻨﺒﺎﻃﮭﺎ وﺗﺤﻠﯿﻞ ﺣﺮﻛﺔ اﺗﺠﺎه اﻟﺴﮭﻢ ﺑﺎﻻﻋﺘﻤﺎد ﻋﻠﻰ اﷲ ﺛﻢ ﻋﻠﻰ اﻟﺴﻌﺮ‬
‫اﻟﻤﺮﺟﺢ‬
‫اﻵن ﻗﻢ ﺑﺈدﺧﺎل اﺳﻢ اﻟﺴﮭﻢ اﻟﺬي ﺗﺮﻏﺐ ﻓﻲ دراﺳﺘﮫ وﺳﻮف أﻋﻄﯿﻚ ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﺪراﺳﺔ ) أﻋﻠﻰ وأدﻧﻰ ﺳﻌﺮ ﯾﻮم‬
‫ﻏﺪا (‬
‫وھﺬه اﻟﻌﻤﻠﯿﺔ ﺳﻮف ﺗﯿﺴﺮ ﻋﻠﯿﻚ اﻟﻜﺜﯿﺮ ﻓﻲ اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ وﺳﻮف ﺗﻌﺮف ﻣﺘﻰ ﺗﺒﯿﻊ وﻣﺘﻰ ﺗﺸﺘﺮي ‪.‬‬
‫‪48‬‬
‫ﺷﺮح اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ‬
‫اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫ﺑﻮاﺑﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‬
‫‪ww.sa11.com‬‬
‫ﻛﯿﻒ ﯾﻤﻜﻦ ﻟﻨﺎ ﻣﻌﺮﻓﺔ اﻟﺘﺠﻤﯿﻊ ﻣﻦ اﻟﺘﺼﺮﯾﻒ‬
‫ﻛﯿﻒ ﯾﺤﺪث اﻟﺘﺠﻤﯿﻊ واﻟﺘﺼﺮﯾﻒ‬
‫ﯾﻤﻜﻨﻨﺎ ﻣﻌﺮف ذﻟﻚ ﻣﻦ ﺧﻼل ﺗﺤﺮك ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ﺑﺤﯿﺚ ‪:‬‬
‫إذا ﻛﺎن إﻗﻔﺎل اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻮق ﻣﺘﻮﺳﻂ اﻟﺘﺬﺑﺬب اﻟﯿﻮﻣﻲ ﻟﻠﺴﮭﻢ ) )أﻋﻠﻰ ‪ +‬أدﻧﻰ( ‪ ( ٢/‬ﻓﺄﻧﺔ ﯾﻌﺘﺒﺮ ﯾﻮم ﺗﺠﻤﯿﻊ‬
‫ﻣﺜﺎل‬
‫إذا ﻛﺎن ﺗﺬﺑﺬب اﻟﺴﮭﻢ ﻣﻦ ‪ ١٠٠‬إﻟﻰ ‪ ١٠٥‬ﻓﻲ اﻟﯿﻮم وﻛﺎن إﻗﻔﺎﻟﮫ ﻋﻨﺪ ‪١٠٤‬‬
‫ﺑﺘﻄﺒﯿﻖ اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ )) أﻋﻠﻰ ‪ +‬أدﻧﻰ ( ‪ ١٠٢٫٥ = ٢/٢٠٥ = (٢/(١٠٥+١٠٠)) = ( ٢ /‬رﯾﺎل‬
‫اﻹﻗﻔﺎل ﻛﺎن ‪ ١٠٤‬اﻛﺒﺮ ﻣﻦ ‪ ١٠٢٫٥‬وھﺬا ﯾﻌﻨﻲ أن ﻛﺎﻣﻞ ﻛﻤﯿﺔ اﻟﺘﺪاول ﻟﮭﺬا اﻟﯿﻮم ﺗﺠﻤﯿﻊ )‪(+‬‬
‫ﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎن اﻹﻗﻔﺎل أﻋﻠﻰ ﻣﻦ ‪ ١٠٢٫٥‬ﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎن اﻟﺘﺠﻤﯿﻊ أﻗﻮى‬
‫إذا ﻛﺎن إﻗﻔﺎل اﻟﺴﮭﻢ ﻋﻨﺪ ﺳﻌﺮ ‪ ١٠١‬ﻓﺘﻌﺘﺒﺮ ﻛﺎﻣﻞ ﻛﻤﯿﺔ اﻟﺘﺪاول ﻟﮭﺬا اﻟﯿﻮم ﺗﺼﺮﯾﻒ )‪(-‬‬
‫وذﻟﻚ ﻻن إﻗﻔﺎل اﻟﺴﻌﺮ ﺗﺤﺖ ﻣﺘﻮﺳﻂ اﻟﺘﺬﺑﺬب ‪١٠٢٫٥‬‬
‫ﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎن اﻹﻗﻔﺎل اﻗﻞ ﻣﻦ ‪ ١٠٢٫٥‬ﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎن اﻟﺘﺼﺮﯾﻒ أﻗﻮى‬
‫‪49‬‬
‫ﺷﺮح اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ‬
‫اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫ﺑﻮاﺑﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‬
‫‪ww.sa11.com‬‬
‫ﻧﻘﺎط اﻟﻘﻮه ﻓﻲ اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ )‪(strengths of technical analysis‬‬
‫‪ (١‬اﻟﺘﺮﻛﯿﺰ ﻋﻠﻰ اﻟﺴﻌﺮ )‪(Focus on Price‬‬
‫إذا ﻛﺎن اﻟﮭﺪف ھﻮ ﺗﻮﻗﻊ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﻲ‪ ،‬ﻓﺈن اﻟﺘﺮﻛﯿﺰ ﻋﻠﻰ ﺣﺮﻛﺘﮭﺎ ﯾﺒﺪو ﻣﻨﻄﻘﯿﺎً ﻻن ﺣﺮﻛﺔ اﻟﺴﻌﺮ‬
‫داﺋﻤﺎً ﻣﺎ ﺗﺴﺒﻖ اﻟﺘﻄﻮر اﻷﺳﺎﺳﻲ ﻟﻠﺴﮭﻢ‪ .‬ﺑﺎﻟﺘﺮﻛﯿﺰ ﻋﻠﻰ ﺣﺮﻛﺔ اﻟﺴﻌﺮ ﯾﺴﺘﻘﺮئ اﻟﻤﺤﻠﻠﻮن اﻟﻔﻨﯿﻮن‬
‫اﻟﺴﻌﺮ اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﻲ ﺗﻠﻘﺎﺋﯿﺎً‪ .‬ﻋﺎدة ﻣﺎ ﯾﻨﻈﺮ ﻟﺴﻮق اﻷﺳﮭﻢ ﻋﻠﻰ أﻧﮫ ﻣﺆﺷﺮ ﻗﺎﺋﺪ ﻟﻼﻗﺘﺼﺎد) ‪Leading‬‬
‫‪ (Indicator‬ﺗﺴﺒﻖ ﻣﺆﺷﺮا ﺗﮫ اﻟﻮﺿﻊ اﻟﻔﻌﻠﻲ ﻟﻼﻗﺘﺼﺎد ﺑﺴﺘﮫ إﻟﻰ ﺗﺴﻌﺔ أﺷﮭﺮ‪.‬‬
‫ﻟﻤﺮاﻗﺒﺔ اﻟﺴﻮق ﻋﻦ ﻗﺮب ﯾﺒﺪو اﻟﺘﺮﻛﯿﺰ ﻋﻠﻰ ﺣﺮﻛﺔ اﻷﺳﻌﺎر ﻣﻨﻄﻘﯿﺎ ﻻن اﻟﺘﻐﯿﯿﺮ ﻛﺜﯿﺮاً ﻣﺎ ﯾﻜﻮن ﻏﯿﺮ‬
‫ﻣﻼﺣﻆ‪ .‬ﺑﺎﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ أن اﻷﺳﻮاق ﻋﺮﺿﮫ ﻻﻧﮭﯿﺎرات ﻗﻮﯾﮫ ﻻ ﺗﺤﺘﺎج ﻟﺬﻛﺎء ﻟﺮؤﯾﺘﮭﺎ وﻣﻊ ذﻟﻚ ﻋﺎدة ﻣﺎ‬
‫ﯾﺴﺒﻖ ھﺬه اﻻﻧﮭﯿﺎرات ﺑﻌﺾ اﻹﺷﺎرات اﻟﺘﻲ ﺗﻨﺘﻈﺮ ﻣﻦ ﯾﻠﺘﻘﻄﮭﺎ‪ .‬اﻟﻤﺤﻠﻠﯿﻦ اﻟﻔﻨﯿﯿﻦ ﻋﺎدة ﻣﺎ ﯾﺸﯿﺮون‬
‫إﻟﻲ ﻓﺘﺮة اﻟﺘﺠﻤﯿﻊ )‪ (accumulation‬ﻛﺪﻟﯿﻞ ﻋﻠﻰ ﺻﻌﻮد ﻣﺘﻮﻗﻊ واﻟﻰ ﻓﺘﺮة اﻟﺘﺼﺮﯾﻒ‬
‫)‪ (distribution‬ﻛﺪﻟﯿﻞ ﻋﻠﻰ ھﺒﻮط وﺷﯿﻚ‪.‬‬
‫‪ (٢‬اﻟﻌﺮض واﻟﻄﻠﺐ واﺗﺠﺎه اﻷﺳﻌﺎر )‪(supply, demand and price action‬‬
‫اﻟﻜﺜﯿﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﺤﻠﻠﯿﻦ اﻟﻔﻨﯿﯿﻦ ﯾﺴﺘﺨﺪﻣﻮن ﺳﻌﺮ اﻻﻓﺘﺘﺎح )‪، (open‬أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ )‪ ، (high‬اﻗﻞ ﺳﻌﺮ‬
‫)‪ (low‬وﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق )‪ (close‬ﻋﻨﺪ ﺗﺤﻠﯿﻠﮭﻢ اﺗﺠﺎه اﻷﺳﻌﺎر ﻟﺴﮭﻢ ﻣﺎ‪ .‬ھﺬه اﻷﺳﻌﺎر ﻣﻨﻔﺼﻠﺔ ﻗﺪ ﻻ‬
‫ﺗﻌﻨﻲ ﺷﻲء وﻟﻜﻨﮭﺎ ﻣﻊ ﺑﻌﻀﮭﺎ ﺗﻌﻜﺲ ﻗﻮى اﻟﻌﺮض واﻟﻄﻠﺐ وأﻧﻈﺮ اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ أدﻧﺎه ﻟﺸﺮﻛﺔ‬
‫‪ .Amgen Inc‬ﻟﺘﻮﺿﯿﺢ ذﻟﻚ‬
‫)ﻓﻤﻦ ھﺬا اﻟﻤﺜﺎل ﻧﻘﺮأ أن اﻟﺴﮭﻢ اﻓﺘﺘﺢ ﺑﻘﻔﺰه ﻟﻸﻋﻠﻰ ﻋﻦ ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق اﻟﺴﺎﺑﻖ )‪ (gap up‬وﻣﻌﻨﻰ‬
‫ھﺬا أن ﻃﻠﺒﺎت اﻟﺸﺮاء زادت ﻋﻦ ﻋﺮوض اﻟﺒﯿﻊ ﻗﺒﻞ اﻻﻓﺘﺘﺎح )ﻋﻨﺪ اﻹﻏﻼق اﻟﺴﺎﺑﻖ( ﻓﺮﻓﻊ اﻟﺴﻌﺮ‬
‫ﻟﺠﺬب ﻋﺮوض أﻛﺜﺮ‪ .‬اﻟﻄﻠﺐ ﻛﺎن ﻧﺸﻄﺎً ﻣﻨﺬ اﻟﺒﺪاﯾﺔ‪ .‬أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ ﯾﻌﻜﺲ ﻣﺪى ﻗﻮة اﻟﻄﻠﺐ وأﻗﻞ ﺳﻌﺮ‬
‫ﯾﻌﻜﺲ ﻣﺪى ﻗﻮة اﻟﻌﺮض وﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق ﯾﻌﻜﺲ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﻨﮭﺎﺋﻲ ﻟﺬﻟﻚ اﻟﯿﻮم اﻟﺬي اﺗﻔﻖ ﻋﻠﯿﮫ اﻟﺒﺎﺋﻌﯿﻦ‬
‫واﻟﻤﺸﺘﺮﯾﻦ‪ .‬وﻣﻦ اﻟﻤﺜﺎل ﻧﻼﺣﻆ أن ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق اﻗﻞ ﻛﺜﯿﺮاً ﻣﻦ أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ وھﻮ أﻗﺮب ﻷﻗﻞ ﺳﻌﺮ ﻓﻲ‬
‫ذﻟﻚ اﻟﯿﻮم‪ .‬ﻣﻌﻨﻰ ذﻟﻚ أن أﻧﮫ ﺑﺎﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ أن اﻟﻄﻠﺐ )اﻟﺸﺮاء( ﻛﺎن ﻗﻮﯾﺎً ﺧﻼل اﻟﯿﻮم إﻻ أن اﻟﻌﺮض‬
‫)اﻟﺒﯿﻊ( ھﻮ اﻟﺬي ﺳﺎد ﻓﻲ اﻟﻨﮭﺎﯾﺔ واﺟﺒﺮ اﻷﺳﻌﺎر ﻋﻠﻰ اﻟﺘﺮاﺟﻊ‪ .‬وﻟﻜﻦ ﺑﺎﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﺿﻐﻂ اﻟﺒﯿﻊ ھﺬا إﻻ‬
‫أن اﻹﻏﻼق ﺑﻘﻲ أﻋﻠﻰ ﻣﻦ اﻻﻓﺘﺘﺎح )ﻣﺴﺘﻄﯿﻞ ﻣﻔﺮغ ﻓﻲ اﻟﺮﺳﻢ( ‪ .‬ﺑﺎﻟﻨﻈﺮ إﻟﻲ اﻟﺸﺎرت ﻋﻠﻰ ﻓﺘﺮه‬
‫أﻃﻮل ﻧﺠﺪ ﻧﺴﺘﻄﯿﻊ أن ﻧﻜﺘﺸﻒ ﻧﺘﯿﺠﺔ اﻟﻤﻌﺮﻛﺔ ﺑﯿﻦ ﻗﻮى اﻟﻌﺮض واﻟﻄﻠﺐ‪ .‬وﻟﻠﺘﺒﺴﯿﻂ ﯾﻤﻜﻦ اﻟﻘﻮل أن‬
‫أﺳﻌﺎر أﻋﻠﻰ ﺗﻌﻨﻲ زﯾﺎدة اﻟﻄﻠﺐ وأﺳﻌﺎر اﻗﻞ ﺗﻌﻨﻲ زﯾﺎدة اﻟﻌﺮض‪.‬‬
‫‪ (٣‬اﻟﺪﻋﻢ \ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ )‪(support/resistance‬‬
‫ﺑﺘﺤﻠﯿﻞ ﺑﺴﯿﻂ ﻟﻠﺸﺎرت ﯾﻤﻜﻦ ﺗﺘﻌﺮف ﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮﯾﺎت اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ وھﻲ ﺗﺤﺪد ﻋﺎدة ﺑﻔﺘﺮات‬
‫اﻟﺘﺬﺑﺬب اﻟﺘﻲ ﺗﺘﺤﺮك ﻓﯿﮭﺎ اﻷﺳﻌﺎر ﺿﻤﻦ ﻣﺪى ﻣﻌﯿﻦ ﻟﻔﺘﺮات ﻃﻮﯾﻠﺔ واﻟﺘﻲ ﺗﻌﻨﻲ ﺗﻮازن ﻗﻮى اﻟﻌﺮض‬
‫واﻟﻄﻠﺐ ﻋﻠﻰ ذﻟﻚ اﻟﺴﮭﻢ‪ .‬أﻣﺎ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻜﺴﺮ اﻷﺳﻌﺎر ھﺬا اﻟﻤﺪى ﻧﺰوﻻ أو ﺗﺨﺘﺮﻗﮭﺎ ﺻﻌﻮداً ﻓﺄن ذﻟﻚ‬
‫ﯾﺸﯿﺮ إﻟﻲ ﺗﻐﻠﺐ أﺣﺪھﻢ ﻋﻠﻰ اﻵﺧﺮ‪ .‬ﻓﺎﺧﺘﺮاق اﻟﺤﺪ اﻷﻋﻠﻰ )اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ( ﯾﻌﻨﻲ زﯾﺎدة اﻟﻄﻠﺐ وﻛﺴﺮ اﻟﺤﺪ‬
‫اﻷدﻧﻰ )اﻟﺪﻋﻢ( ﯾﻌﻨﻲ زﯾﺎدة اﻟﻌﺮض‪.‬‬
‫‪ (٤‬ﺗﺎرﯾﺦ اﻷﺳﻌﺎر اﻟﻤﺼﻮر )‪(Pictorial price action‬‬
‫‪50‬‬
‫ﺷﺮح اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ‬
‫اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫ﺑﻮاﺑﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‬
‫‪ww.sa11.com‬‬
‫ﺣﺘﻰ وﻟﻮ ﻛﻨﺖ ﻣﻦ ﺧﺒﺮاء اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻷﺳﺎﺳﻲ‪ ،‬ﯾﻤﻜﻦ ﻟﺸﺎرت اﻷﺳﻌﺎر أن ﯾﻌﻄﯿﻚ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎت ﻗﯿﻤﺔ ﺟﺪاً‪.‬‬
‫ﻓﺸﺎرت اﻷﺳﻌﺎر ﯾﺴﮭﻞ ﻣﻦ ﻗﺮاءه اﻟﺘﺎرﯾﺦ اﻟﺴﺎﺑﻖ ﻟﻸﺳﻌﺎر ﻋﻠﻰ ﻓﺘﺮات زﻣﻨﯿﺔ ﻣﻌﯿﻨﮫ وھﻲ أﺳﮭﻞ‬
‫ﻛﺜﯿﺮاً ﻣﻦ ﻗﺮاءة اﻟﺠﺪاول‪ .‬ﻓﻲ ﻏﺎﻟﺒﯿﺔ ﺷﺎرﺗﺎت اﻷﺳﮭﻢ ﺗﺠﺪ أﻋﻤﺪة اﻟﻜﻤﯿﺎت )‪ (volume bars‬ﻓﻲ‬
‫أﺳﻔﻞ اﻟﺸﺎرت‪ .‬وﻣﻦ ﺧﻼل ھﺬه اﻟﺼﻮرة اﻟﺘﺎرﯾﺨﯿﺔ ﻟﻠﺴﻌﺎر ﺗﺴﺘﻄﯿﻊ ﺗﺤﺪﯾﺪ ﻣﺎﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫ ردة ﻓﻌﻞ اﻟﺴﮭﻢ ﻗﺒﻞ وﺑﻌﺪ أﺣﺪاث ﺳﯿﺎﺳﯿﺔ أو اﻗﺘﺼﺎدﯾﺔ ﻣﮭﻤﺔ‪.‬‬‫ ﻣﺪى ﺗﻄﺎﯾﺮﯾﺔ )‪ (volatility‬اﻟﺴﮭﻢ اﻵن وﻓﻲ اﻟﺴﺎﺑﻖ‪.‬‬‫ اﻟﻜﻤﯿﺎت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ وﻣﺴﺘﻮﯾﺎت اﻟﺘﺬﺑﺬب‪.‬‬‫ اﻟﻘﻮه اﻟﻨﺴﺒﯿﺔ ﻟﺴﮭﻢ ﻣﺎ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻌﻤﻮم اﻟﺴﻮق‪.‬‬‫‪ (٥‬اﻟﻤﺴﺎﻋﺪة ﻓﻲ ﺗﺤﺪﯾﺪ وﻗﺖ اﻟﺪﺧﻮل )‪(Assist with entry point‬‬
‫ﯾﻤﻜﻦ اﺳﺘﺨﺪام اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﻟﺘﺤﺪﯾﺪ أﻓﻀﻞ اﻷوﻗﺎت ﻟﺪﺧﻮل أو اﻟﺨﺮوج ﻣﻦ اﻟﺴﻮق‪ .‬ﺑﻌﺾ اﻟﻤﺤﻠﻠﯿﻦ‬
‫ﯾﺴﺘﺨﺪﻣﻮن اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻷﺳﺎﺳﻲ ﻟﺘﺤﺪﯾﺪ اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﺘﻲ ﺳﻮف ﯾﺸﺘﺮون ﻓﻲ أﺳﮭﻤﮭﺎ وﯾﺴﺘﺨﺪﻣﻮن‬
‫اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﻟﺘﺤﺪﯾﺪ ﻣﺘﻰ ﺳﯿﺸﺘﺮون ھﺬه اﻷﺳﮭﻢ ﻓﻠﯿﺲ ﺳﺮاً أن اﻟﺘﻮﻗﯿﺖ ﯾﻠﻌﺐ دوراً ﻣﮭﻤﺎً ﻓﻲ ﻣﺪى‬
‫ﻧﺠﺎح ﻗﺮارك‪ .‬ﻓﺎﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﯾﺴﺎﻋﺪك ﻋﻠﻰ ﺗﺤﺪﯾﺪ ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ واﻻﺧﺘﺮاﻗﺎت ﻟﮭﺬه اﻟﻨﻘﺎط‪.‬‬
‫ﻓﺒﺒﺴﺎﻃﮫ اﻟﺒﯿﻊ ﻋﻨﺪ ﻧﻘﺎط اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ واﻟﺸﺮاء ﻋﻨﺪ ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ ﯾﻤﻜﻦ أن ﯾﺤﺴﻦ ﻣﻦ اﻟﻌﻮاﺋﺪ اﻟﻤﺘﻮﻗﻌﺔ‪.‬‬
‫ﻣﻦ اﻟﻤﮭﻢ أﯾﻀﺎً ﻣﻌﺮﻓﺔ ﺗﺎرﯾﺦ اﻷﺳﻌﺎر‪ .‬إذا ﻛﻨﺖ ﺗﻌﺘﻘﺪ أن ﻣﺴﺘﻘﺒﻞ اﻟﺴﮭﻢ اﻟﺬي ﺗﻔﻜﺮ ﺑﺸﺮاﺋﮫ ﻋﻈﯿﻢ‬
‫وﻟﻜﻦ أداﺋﮫ ﻟﻢ ﯾﻜﻦ ﺟﯿﺪ ﺧﻼل اﻟﺴﻨﺘﯿﻦ اﻟﻤﺎﺿﯿﺔ ﻓﻼ ﺑﺪ أن ﻟﻠﺴﻮق رأي آﺧﺮ‪ .‬أﻣﺎ إذا ﻛﺎن اﻟﺴﮭﻢ ﻗﺪ‬
‫أرﺗﻔﻊ ارﺗﻔﺎع ﻣﻠﺤﻮظ ﻓﻘﺪ ﯾﻜﻮن ﻣﻘﺒﻞ ﻋﻠﻰ ﻣﺮﺣﻠﮫ ﺗﺼﺤﯿﺤﯿﮫ‪.‬‬
‫ﻧﻘﺎط اﻟﻀﻌﻒ ﻓﻲ اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ )‪(Weaknesses of technical analysis‬‬
‫‪ (١‬اﻟﺘﺄﺛﺮ ﺑﺮأي اﻟﻤﺤﻠﻞ )‪(Analyst Bias‬‬
‫ﻣﺜﻠﮫ ﻣﺜﻞ اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻷﺳﺎﺳﻲ ﯾﺘﺄﺛﺮ اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﺑﺎﻧﻄﺒﺎع اﻟﻤﺤﻠﻞ ﻋﻦ اﻟﺴﮭﻢ‪ .‬وﻟﺬا ﯾﺠﺐ ﻣﻼﺣﻈﺔ ھﺬه‬
‫اﻟﻨﻘﻄﺔ ﻋﻨﺪ ﺗﺤﻠﯿﻠﻚ ﻟﻠﺴﮭﻢ ﻓﺈذا ﻛﺎن اﻟﻤﺤﻠﻞ ﻣﺘﻔﺎﺋﻞ )‪ (bullish‬ﺑﺄرﺗﻔﺎع اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻘﺪ ﻻ ﯾﺮى أﺷﺎرات‬
‫اﻟﮭﺒﻮط واﻟﻌﻜﺲ ﺻﺤﯿﺢ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن ﻣﺘﺸﺎﺋﻢ )‪ (bearish‬ﻓﻘﺪ ﻻﯾﺮى ﺑﻮادر اﻟﺼﻌﻮد‪.‬‬
‫‪ (٢‬رﺳﻢ واﺣﺪ ﻗﺮاءه ﻣﺨﺘﻠﻔﺔ )‪(Open to Interpretation‬‬
‫ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﻟﺘﺄﺛﺮه ﺑﺎﻧﻄﺒﺎع اﻟﻤﺤﻠﻞ ﻓﺎﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﻗﺪ ﯾﺨﺘﻠﻒ ﺑﺎﺧﺘﻼف اﻟﻤﺤﻠﻞ‪ .‬ﻓﺒﺎﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ وﺟﻮد‬
‫ﻗﻮاﻋﺪ ﻋﺎﻣﮫ ﻟﻠﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ إﻻ اﻧﮫ ﻓﻲ ﻛﺜﯿﺮ ﻣﻦ اﻷﺣﯿﺎن ﻟﻮ أﻋﻄﯿﺖ ﻧﻔﺲ اﻟﺮﺳﻢ )اﻟﺸﺎرت( ﻻﺛﻨﯿﻦ‬
‫ﻣﻦ اﻟﻤﺤﻠﻠﯿﻦ اﻟﻔﻨﯿﯿﻦ ﻓﻘﺪ ﯾﻘﺮأ ﻛﻞ ﻣﻦ ھﻤﺎ اﻟﺸﺎرت ﺑﻄﺮﯾﻘﮫ ﻣﺨﺘﻠﻔﺔ وﯾﺮﺳﻢ ﺳﯿﻨﺎرﯾﻮ ﻣﺨﺘﻠﻒ‪ .‬ﻛﻼھﻤﺎ‬
‫ﺳﻮف ﯾﺪﻋﻢ ﻗﺮاءﺗﮫ ﺑﻨﻘﺎط دﻋﻢ وﻣﻘﺎوﻣﮫ ﻣﻨﻄﻘﯿﮫ وﻧﻘﺎط اﺧﺘﺮاق واﻧﻜﺴﺎر اﯾﻀﺎً‪ .‬ﻗﺪ ﯾﻜﻮن ھﺬا‬
‫ﻣﺰﻋﺠﺎً ﻟﺬا ﯾﺠﺐ اﻹﺷﺎرة ھﻨﺎ أن اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﯾﻤﻜﻦ اﻋﺘﺒﺎره ﻓﻨﺎً أﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﻛﻮﻧﮫ ﻋﻠﻤﺎ‪.‬‬
‫ھﻞ اﻟﻜﻮب ﻧﺼﻒ ﻓﺎرغ أم ﻧﺼﻒ ﻣﻠﻲء ؟ ﻋﯿﻦ اﻟﻤﺤﻠﻞ ھﻲ اﻟﺘﻲ ﺗﺠﯿﺐ‪.‬‬
‫‪ (٣‬إﺷﺎرات اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﻣﺘﺄﺧﺮة ﺟﺪاً )‪(Too Late‬‬
‫‪51‬‬
‫ﺷﺮح اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ‬
‫اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫ﺑﻮاﺑﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‬
‫‪ww.sa11.com‬‬
‫ﻣﻦ اﻟﻤﺂﺧﺬ ﻋﻠﻰ اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﻛﻮن إﺷﺎراﺗﮫ ﻣﺘﺄﺧﺮة ﺟﺪاً‪ .‬ﻓﻼ ﯾﺘﺤﺪد اﺗﺠﺎه ﺣﺮﻛﺔ اﻟﺴﮭﻢ إﻻ ﺑﻌﺪ أن‬
‫ﯾﻜﻮن ﺟﺰء ﻣﻌﺘﺒﺮ ﻣﻦ اﻟﺤﺮﻛﺔ ﻗﺪ ﺣﺪث ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ‪ .‬وﻟﺬﻟﻚ ﻓﺒﻌﺪ ھﺬا اﻟﺘﺤﺮك اﻟﻜﺒﯿﺮ ﺗﻜﻮن ﻧﺴﺒﺔ اﻟﻌﺎﺋﺪ إﻟﻰ‬
‫اﻟﻤﺨﺎﻃﺮة ﻗﺪ ﻗﻠﺖ ﻛﺜﯿﺮاً وﻓﻘﺪ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ ﺟﺰء ﻣﻦ اﻟﻔﺮﺻﺔ‪ .‬وھﻮ أﯾﻀﺎً ﻧﻔﺲ اﻟﻤﺄﺧﺬ ﻋﻠﻰ ﻧﻈﺮﯾﺔ داو‬
‫اﻟﺸﮭﯿﺮة‪.‬‬
‫‪ (٤‬اﻟﺤﺎﻻت ﻻ ﺗﺘﺸﺎﺑﮫ‬
‫ﻟﯿﺴﺖ ﻛﻞ اﻟﻨﻤﺎذج واﻟﻤﺆﺷﺮات ﺗﻨﺠﺢ‪ .‬ﻓﻌﻨﺪﻣﺎ ﺗﺒﺪأ ﺑﺪراﺳﺔ اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﺳﻮف ﺗﻤﺮ ﺑﻤﺠﻤﻮﻋﮫ ﻣﻦ‬
‫اﻟﻨﻤﺎذج )‪ (Patterns‬واﻟﻤﺆﺷﺮات )‪ (Indicators‬واﻟﺘﻲ ﻟﮭﺎ ﻗﻮاﻋﺪ ﻣﻌﯿﻨﮫ‪ .‬ﻓﻤﺜﻼً ﻛﺘﺤﻠﯿﻞ اوﻟﻲ‬
‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾُﻜﺴﺮ ﺧﻂ اﻟﺮﻗﺒﺔ )‪ (Neckline‬ﻓﻲ ﻧﻤﻮذج اﻟﺮأس واﻟﻜﺘﻔﯿﻦ )‪(Head and Shoulders‬‬
‫ﻓﮭﺬا ﯾﻌﻨﻲ أﺷﺎرة ﺑﯿﻊ‪ .‬وﻟﻜﻦ ﺑﺎﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ أن ھﺬه إﺣﺪى ﻗﻮاﻋﺪ اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻻ أﻧﮭﺎ ﻻ ﺗﺼﻤﺪ داﺋﻤﺎ وﺗﺆﺛﺮ‬
‫ﻓﯿﮭﺎ ﻋﻮاﻣﻞ أﺧﺮى ﻣﺜﻞ ﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول )‪ (volume‬واﻟﺰﺧﻢ )‪ .(Momentum‬ﻓﻲ ﻧﻔﺲ اﻟﻮﻗﺖ‬
‫اﻟﻨﻤﺎذج واﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﺘﻲ ﻗﺪ ﺗﻨﺠﺢ ﻣﻊ ﺳﮭﻢ ﻣﻌﯿﻦ ﻗﺪ ﻻ ﺗﻨﺠﺢ ﻣﻊ ﺳﮭﻢ آﺧﺮ‪ .‬ﻓﺎﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﻤﺘﺤﺮك‬
‫ﻟﺨﻤﺴﯿﻦ ﯾﻮم ﯾﻤﻜﻦ أن ﯾﻌﻄﻲ ﻧﺘﺎﺋﺞ ﻋﻈﯿﻤﺔ ﻟﺘﺤﺪﯾﺪ ﻣﺴﺘﻮﯾﺎت اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻟﺴﮭﻢ ‪ IBM‬ﻣﺜﻼً‬
‫وﻟﻜﻦ ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺳﺒﻌﯿﻦ ﯾﻮم ﯾﻤﻜﻦ أن ﯾﻌﻄﻲ ﻧﺘﺎﺋﺞ أﻓﻀﻞ ﻟﺴﮭﻢ ‪ .Yahoo‬ﻓﺒﺎﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ أن ﻗﻮاﻋﺪ‬
‫اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﺛﺎﺑﺘﺔ إﻻ أن ﻟﻜﻞ ﺳﮭﻢ ﻣﺎ ﯾﻨﺎﺳﺒﮫ‪.‬‬
‫ﺧﻼﺻﺔ اﻟﺪرس اﻷول إﻟﻰ اﻟﺮاﺑﻊ‬
‫ﯾﺮى اﻟﻤﺤﻠﻠﯿﻦ اﻟﻔﻨﯿﯿﻦ أن اﻟﺴﻮق ‪ %٨٠‬ﻧﻔﺴﻲ و ‪ %٢٠‬ﻣﻨﻄﻘﻲ ﺑﯿﻨﻤﺎ اﻟﻤﺤﻠﻠﯿﻦ اﻷﺳﺎﺳﯿﯿﻦ ﯾﺮون‬
‫اﻟﻌﻜﺲ‪ .‬ھﻞ اﻟﺴﻮق ﻧﻔﺴﻲ أم ﻣﻨﻄﻘﻲ ﯾﻤﻜﻦ أن ﯾﻄﻮل ﻧﻘﺎﺷﮫ ﺑﺪون أن ﯾﻘﻨﻊ أﺣﺪھﻢ اﻷﺧﺮ‪ .‬وﻣﻊ ذﻟﻚ‬
‫ﻟﯿﺲ ھﻨﺎك أي اﺧﺘﻼف ﻋﻠﻰ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺤﺎﻟﻲ ﻟﻠﺴﮭﻢ‪ .‬أذن اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺤﺎﻟﻲ واﻟﺬي ﺣﺪده اﻟﻤﺘﻌﺎﻣﻠﻮن‬
‫ﯾﻌﻜﺲ ﻣﺠﻤﻮع ﻣﻌﺮﻓﺔ ﻛﻞ اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ ﻋﻦ اﻟﺴﮭﻢ‪ .‬ﻓﻼﺑﺪ أن اﻟﻤﺘﻌﺎﻣﻠﯿﻦ اﺧﺬوا ﺑﺎﻟﺤﺴﺒﺎن ﻛﻞ ﺷﻲْ ﻋﻦ‬
‫ھﺬا اﻟﺴﮭﻢ ﺣﺘﻰ ﯾﺤﺪدوا ﺳﻌﺮ اﻟﺒﯿﻊ واﻟﺸﺮاء ﻟﮭﺬا اﻟﺴﮭﻢ أو ذاك‪ .‬ﻓﺒﻤﺮاﻗﺒﺔ ﺣﺮﻛﺔ اﻟﺴﻌﺮ ﯾﺮﻛﺰ‬
‫اﻟﻤﺤﻠﻠﯿﻦ اﻟﻔﻨﯿﯿﻦ ﻣﺒﺎﺷﺮة ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺘﯿﺠﺔ اﻟﻨﮭﺎﺋﯿﺔ‪ :‬ﻣﺎذا ھﻮ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺤﺎﻟﻲ‪ ،‬ﻣﺎذا ﻛﺎن اﻟﺴﻌﺮ‪ ،‬ﻣﺎ ھﻮ‬
‫اﺗﺠﺎه اﻟﺴﻌﺮ ﻣﺴﺘﻘﺒﻼً‪.‬‬
‫ﺑﺎﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ وﺟﻮد ﻧﻈﺮﯾﺎت وﻗﻮاﻋﺪ ﻋﺎﻣﮫ ﻟﻠﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﯾﻤﻜﻦ ﺗﻄﺒﯿﻘﮭﺎ ﯾﺠﺐ أن ﻧﺘﺬﻛﺮ أن اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ‬
‫اﻟﻔﻨﻲ ﯾﺼﻨﻒ ﻛﻔﻦ أﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﻛﻮﻧﮫ ﻋﻠﻢً‪ .‬ﻟﺬﻟﻚ ﻓﺘﻔﺴﯿﺮه ﯾﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺤﻠﻞ ﻧﻔﺴﮫ ﻛﻤﺎ ھﻮ اﻟﻔﻦ‪ .‬وﻟﻜﻨﮫ‬
‫ﻣﻊ ذﻟﻚ ﻣﺮن ﻓﻲ ﺗﻄﺒﯿﻘﮫ وﻛﻞ ﻣﺴﺘﺜﻤﺮ ﯾﺠﺐ أن ﯾﺴﺘﺨﺪم ﻓﻘﻂ اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻨﺎﺳﺐ اﺳﺘﺮاﺗﯿﺠﯿﺘﮫ‪.‬‬
‫ھﺬا ﺑﺎﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ أن ﺗﻄﻮﯾﺮ اﺳﺘﺮاﺗﯿﺠﯿﮫ ﯾﺄﺧﺬ اﻟﻜﺜﯿﺮ ﻣﻦ اﻟﻮﻗﺖ واﻟﺠﮭﺪ واﻟﺘﻌﻠﻢ وﻟﻜﻦ اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ ﻗﺪ ﺗﻜﻮن‬
‫راﺋﻌﺔ‪.‬‬
‫‪52‬‬
‫ﺷﺮح اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ‬
‫اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫ﺑﻮاﺑﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‬
‫‪ww.sa11.com‬‬
‫ﻣﺘﻰ ﺗﺸﺘﺮي وﻣﺘﻰ ﺗﺒﯿﻊ؟‬
‫دﻋﻮﻧﺎ ﻧﻔﻜﺮ ﻓﻲ ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ﻛﻨﺎﺗﺞ ﻣﻦ ﻋﻤﻠﯿﺔ اﻟﺸﺮاء واﻟﺒﯿﻊ )اﻟﻤﺸﺘﺮي واﻟﺒﺎﺋﻊ (‬
‫اﻟﻤﺸﺘﺮون ﯾﺪﻓﻌﻮن ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ إﻟﻰ اﻷﻋﻠﻰ ‪ ،‬ﻓﻲ ﻧﻔﺲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﺒﺎﺋﻌﻮن ﯾﺴﺤﺒﻮن اﻟﺴﻌﺮ إﻟﻰ اﻷﺳﻔﻞ‪.‬‬
‫اﺗﺠﺎه اﻟﺴﮭﻢ ) ﺻﻌﻮداً أو ھﺒﻮﻃﺎً ( ﯾﺘﺤــﺪد ﻓﻲ ﻣﻦ ﯾﻨﺘﺼﺮ ﻓﻲ اﻟﻤﻌﺮﻛﺔ )اﻟﺒﺎﺋﻌﻮن او اﻟﻤﺸﺘﺮون (‬
‫إذا ﻣﺎ ھﻲ ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ) اﻟﺸﺮاء واﻟﺒﯿﻊ ( وﻛﯿﻒ ﻧﻌﺮﻓﮭﺎ ‪:‬‬
‫اﻵن ﺳﻮف أﻗﻮم ﺑﺸﺮح اﻟﺪﻻﻻت اﻟﻮاﺿﺤﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺸﯿﺮ إﻟﻰ ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ) اﻟﺸﺮاء واﻟﺒﯿﻊ (‪.‬‬
‫ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ او ﻧﻘﺎط اﻟﺸﺮاء‬
‫ﻣﻔﮭﻮﻣﮭﺎ ‪:‬‬
‫ھﻲ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺬي ﯾﻘﻮم ﻓﯿﮫ اﻟﻤﺸﺘﺮﯾﻦ ﺑﺪورھﻢ ﻓﻲ اﻟﻠﻌﺒﺔ ‪.‬‬
‫او ھﻲ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺬي‬
‫ﯾﺮﻏﺐ اﻟﻜﺜﯿﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﺸﺘﺮﯾﻦ ﺷﺮاء اﻟﺴﮭﻢ ﻋﻨﺪ وﺻﻮﻟﺔ إﻟﯿﮫ ) اﻟﻤﺸﺘﺮﯾﯿﻦ ﯾﺪﻋﻤﻮن اﻟﺴﻌﺮ ﺑﻄﻠﺒﺎت ﺷﺮاء‬
‫ﻋﺎﻟﯿﺔ ( ‪،‬‬
‫واﻟﺒﺎﺋﻌﻮن ﻛﺬﻟﻚ ﯾﺪﻋﻤﻮن اﻟﺴﻌﺮ ﺑﻌﺪم اﻟﺮﻏﺒﺔ ﻓﻲ ﺑﯿﻊ اﻟﺴﮭﻢ ﺑﮭﺬا اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺮﺧﯿﺺ ‪.‬‬
‫ﺑﺎﺧﺘﺼﺎر ﻧﻘﻄﺔ اﻟﺪﻋﻢ ﯾﻜﻮن اﻟﻤﺸﺘﺮﯾﻦ أﻛﺜﺮ ﻣﻦ اﻟﺒﺎﺋﻌﯿﻦ‬
‫اﻟﻤﺸﺘﺮﯾﻦ = ‪%١٠٠‬‬
‫اﻟﺒﺎﺋﻌﻮن = ‪% ٠‬‬
‫ﻋﻨﺪ ﺳﻌﺮ اﻟﺪﻋﻢ ﯾﺮى اﻟﻤﻀﺎرﺑﻮن ان ﺷﺮاﺋﮭﻢ ﻟﻠﺴﮭﻢ ﺑﮭﺬا اﻟﺴﻌﺮ ﯾﺤﻘﻖ ﻟﮭﻢ ﻋﺎﺋﺪ ‪.‬‬
‫ﻓﻲ اﻟﻤﻘﺎﺑﻞ ھﻨﺎﻟﻚ ﻣﺎ ﯾﺴﻤﻰ ﻧﻘﻄﺔ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ او ﻧﻘﻄﺔ واﻟﺒﯿﻊ‬
‫ﻧﻘﻄﺔ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ) أو ﻧﻘﻄﺔ واﻟﺒﯿﻊ (‬
‫ﻣﻔﮭﻮﻣﮭﺎ ‪:‬‬
‫ھﻲ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺬي ﯾﻘﻮم ﻓﯿﮫ اﻟﺒﺎﺋﻌﻮن ﺑﺪورھﻢ ﻓﻲ اﻟﻠﻌﺒﺔ ‪.‬‬
‫او ھﻲ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺬي‬
‫ﯾﺮﻏﺐ اﻟﻜﺜﯿﺮ ﻣﻦ اﻟﺒﺎﺋﻌﯿﻦ ﺑﯿﻊ اﻟﺴﮭﻢ ﻋﻨﺪ وﺻﻮﻟﺔ اﻟﯿﮫ ) اﻟﺒﺎﺋﻌﻮن ﯾﻘﺎوﻣﻮن اﻟﺴﻌﺮ ﺑﻌﺮوض ﺑﯿﻊ ﻋﺎﻟﯿﺔ ( ‪،‬‬
‫واﻟﻤﺸﺘﺮون ﻛﺬﻟﻚ ﯾﻘﺎوﻣﻮن اﻟﺴﻌﺮ ﺑﻌﺪم اﻟﺮﻏﺒﺔ ﻓﻲ ﺷﺮاء اﻟﺴﮭﻢ ﺑﮭﺬا اﻟﺴﻌﺮ اﻟﻌﺎﻟﻲ ‪.‬‬
‫ﺑﺎﺧﺘﺼﺎر ﻧﻘﻄﺔ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﯾﻜﻮن اﻟﺒﺎﺋﻌﻮن أﻛﺜﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﺸﺘﺮون‬
‫اﻟﻤﺸﺘﺮﯾﻦ = ‪%٠‬‬
‫اﻟﺒﺎﺋﻌﻮن = ‪%١٠٠‬‬
‫ﻋﻨﺪ ﺳﻌﺮ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﯾﺮى اﻟﻤﻀﺎرﺑﻮن ان ﺑﯿﻌﮭﻢ ﻟﻠﺴﮭﻢ ﺑﮭﺬا اﻟﺴﻌﺮ ﯾﺤﻘﻖ ﻟﮭﻢ اﻛﺒﺮ ﻋﺎﺋﺪ ﻣﻤﻜﻦ ‪.‬‬
‫ﻛﯿﻒ ﻧﺒﺪأ ‪:‬‬
‫ﺳﻮف ﻧﺒﺪأ اﻵن ﺑﺎﻟﺴﻌﺮ اﻟﺬي ﺗﺮاه اﻵن أﻣﺎﻣﻚ ﻋﻠﻰ ﺷﺎﺷﺔ اﻟﺘﺪاول‬
‫اﻟﺴﻌﺮ اﻟﻤﻮﺟﻮد ﺣﺎﻟﯿﺎ ﻋﻠﻰ ﺷﺎﺷﺔ اﻟﺘﺪاول ھﻮ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺬي اﺗﻔﻖ ﻋﻠﯿﺔ اﻟﺒﺎﺋﻊ واﻟﻤﺸﺘﺮي وھﺬا اﻟﺴﻌﺮ ﯾﻌﻜﺲ‬
‫ﻟﻨﺎ إﺟﻤﺎع اﻟﻄﺮﻓﯿﻦ ﻋﻠﯿﺔ ‪.‬‬
‫‪53‬‬
‫ﺷﺮح اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ‬
‫اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫ﺑﻮاﺑﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻢ‬
‫‪ww.sa11.com‬‬
‫ھﻨﺎ اﻟﻤﺸﺘﺮي ﯾﻌﺘﻘﺪ ان اﻷﺳﻌﺎر ﺳﻮف ﺗﺘﺠﮫ إﻟﻰ اﻷﻋﻠﻰ )ﻟﺬﻟﻚ ﻗﺎم ﺑﻌﻤﻠﯿﺔ اﻟﺸﺮاء (‬
‫وﻓﻲ ﻧﻔﺲ اﻟﻮﻗﺖ ﻓﺎن اﻟﺒﺎﺋﻊ ﯾﻌﺘﻘﺪ ان ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ﺳﻮف ﯾﻨﺨﻔﺾ ﻟﺬﻟﻚ ﻗﺎم ﺑﺎﻟﺒﯿﻊ واﻟﺘﺨﻠﺺ ﻣﻦ اﻟﺴﮭﻢ ‪.‬‬
‫ﻣﻦ ھﻨﺎ ﻧﺴﺘﻄﯿﻊ ان ﻧﻘﻮل ‪:‬‬
‫ﻧﻘﻄﺔ اﻟﺪﻋﻢ )ﺳﻌﺮ اﻟﺸﺮاء ( ھﻮ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺬي ﯾﻌﺘﻘﺪ أﻛﺜﺮ اﻟﻤﻀﺎرﺑﯿﻦ اﻧﮫ اﻗﻞ ﺳﻌﺮ ﻣﻤﻜﻦ ﻟﻠﺴﮭﻢ ‪ ،‬وان اﻟﺴﻌﺮ‬
‫ﻣﻦ ھﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ ﺳﻮف ﯾﺘﺠﮫ اﻟﻰ اﻷﻋﻠﻰ ) ارﺗﻔﺎع ( ﻻ ﻣﺤﺎﻟﺔ ‪.‬‬
‫ﻧﻘﻄﺔ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ )ﺳﻌﺮ اﻟﺒﯿﻊ ( ھﻮ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺬي ﯾﻌﺘﻘﺪ أﻛﺜﺮ اﻟﻤﻀﺎرﺑﯿﻦ اﻧﮫ أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ ﻣﻤﻜﻦ أن ﯾﺼﻠﮫ اﻟﺴﮭﻢ ‪،‬‬
‫وان اﻟﺴﻌﺮ ﻣﻦ ھﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ ﺳﻮف ﯾﺘﺠﮫ ﻟﻸﺳﻔﻞ ) اﻧﺨﻔﺎض ( ﻻ ﻣﺤﺎﻟﺔ ‪.‬‬
‫اﻟﺨﻼﺻﺔ‪:‬‬
‫ﻛﻨﺖ أرﻛﺰ ﻓﻲ ھﺬه اﻟﻠﻌﺒﺔ ﻋﻠﻰ ﺑﯿﻦ اﻟﻤﺸﺘﺮﯾﻦ واﻟﺒﺎﺋﻌﯿﻦ ﻋﻠﻰ ﻋﺪة أﻣﻮر أھﻤﮭﺎ‬
‫ﻗﺒﻮل اﻟﺒﺎﺋﻊ واﻟﻤﺸﺘﺮي ﻟﺴﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ اﻟﺤﺎﻟﻲ ‪ ،‬ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ‪ ،‬ﻣﻦ ﺧﻼل ﺧﺒﺮﺗﻲ ﻓﻲ اﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﻓﻲ‬
‫اﻷﺳﻮاق اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ أرى ﻟﻮ ان ﺟﻤﯿﻊ اﻟﻤﻀﺎرﺑﯿﻦ ﻓﮭﻤﻮا ھﺬه اﻟﻨﻘﺎط ﺑﻼ ﺷﻚ ﺳﻮف ﯾﺘﺤﺴﻦ اﻷداء اﻻﺳﺘﺜﻤﺎري‬
‫ﻟﻤﺤﺎﻓﻈﮭﻢ ﺑﻨﺴﺐ ﻋﺎﻟﯿﺔ ‪.‬‬
‫ﺳﻮف اﻟﺨﺺ ﻣﺎ ذﻛﺮﺗﮫ ﺑﺎﺧﺘﺼﺎر ﻓﻲ ﻋﺪة ﻧﻘﺎط ‪:‬‬
‫‪ / ١‬ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ اﻟﺤﺎﻟﻲ ھﻮ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﻌﺎدل ﻟﻠﺴﮭﻢ ﺑﺎﺗﻔﺎق ﺑﯿﻦ اﻟﺒﺎﺋﻊ واﻟﻤﺸﺘﺮي ‪.‬‬
‫‪ / ٢‬ﺗﻐﯿﺮ اﻷﺳﻌﺎر ﯾﺄﺗﻲ ﻋﻦ ﻃﺮﯾﻖ اﻗﺘﻨﺎع اﻟﺒﺎﺋﻊ واﻟﻤﺸﺘﺮي ﻋﻠﻰ أﺳﻌﺎره ﻣﺨﺘﻠﻔﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ ‪.‬‬
‫‪ / ٣‬ﻧﻘﻄﺔ اﻟﺪﻋﻢ ﺗﺤﺪث ﺣﯿﻨﻤﺎ ﯾﻜﻮن ھﻨﺎﻟﻚ إﺟﻤﺎع ﺑﯿﻦ اﻟﻤﻀﺎرﺑﯿﻦ أن ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ﺳﻮف ﯾﺘﺠﮫ إﻟﻰ اﻷﻋﻠﻰ ﻻ‬
‫ﻣﺤﺎﻟﺔ ‪.‬‬
‫‪ / ٤‬ﻧﻘﻄﺔ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﺗﺤﺪث ﺣﯿﻨﻤﺎ ﯾﻜﻮن ھﻨﺎﻟﻚ إﺟﻤﺎع ﺑﯿﻦ اﻟﻤﻀﺎرﺑﯿﻦ أن ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ﺳﻮف ﯾﺘﺠﮫ إﻟﻰ‬
‫اﻻﻧﺨﻔﺎض ﻻ ﻣﺤﺎﻟﺔ ‪.‬‬
‫‪ / ٥‬اﺧﺘﺮاق ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ أو اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ھﻮ ﺗﻐﯿﺮ آراء اﻟﻤﻀﺎرﺑﯿﻦ ﺣﻮل اﻟﺴﮭﻢ ‪ ،‬وھﻮ ﻛﺬﻟﻚ ﺗﻐﯿﯿﺮ‬
‫ﻓﻲ اﻟﻌﺮض واﻟﻄﻠﺒﺎت‪.‬‬
‫‪‬‬
‫‪ ‬‬
‫‪‬‬
‫ﺇﺧﻮﺍﱐ ﻭﺃﺧﻮﺍﰐ‪...‬ﻫﺬﺍ ﺟﻬﺪ ﺍﳌﻘﻞ ﻭﺍﻟﺬﻱ ﺃﲤﲎ ﺃﱐ ﻗﺪﻣﺖ ﺷﻲﺀ ﻳﻨﻔﻊ ﺃﺧﻮﺍﱐ ﺍﳌﺴﻠﻤﲔ‪...‬ﻓﻼ ﲢﺮﻣﻮﻧﺎ ﻣﻦ ﺩﻋﻮﺓ ﺻﺎﳊﺔ ﺑﻈﻬﺮ ﺍﻟﻐﻴﺐ‪..‬‬
‫ﳏﺒﻜﻢ‬
‫‪www.sa11.com‬‬
‫‪١٤٢٦- ٧-١‬ﻫـ‬
‫‪‬‬