‫أثر التقلبات في استهالك الطاقة وأسعار وإنتاج النفط على اقتصاديات دول الخليج العربي‬
‫عبدالمجيد سليمان التويم‬
‫و د‪ .‬محمد عبدالهادي عالوين‬
‫كلية األعمال – الجامعة األردنية‬
‫الملخص‬
‫تنبع أهمية هذه الدراسة من كون كميات إنتاج وأسعار الطاقة عموما والنفط خصوصا لها األثر‬
‫األكبر على االنشطه االقتصادية والسياسات المالية والنقدية للعديد من الدول بشكل عام وعلى دول الخليج‬
‫العربي (السعودية والكويت والبحرين وقطر وعمان واالمارات) بشكل خاص‪ .‬وذلك كون هذه الدول هي‪ ،‬بشمل‬
‫أساسي‪ ،‬دول منتجه ومصدره للنفط‪ .‬وبناءا على ذلك‪ ،‬فهذا البحث يستهدف دراسة العالقة بين استهالك‬
‫الطاقة وأسعار النفط المقرونة بتغيرات كميات اإلنتاج وبالتالي قيمة الناتج المحلي اإلجمالي الحقيقي في دول‬
‫الخليج العربي‪.‬‬
‫وقد اعتمدت هذه الدراسة في تحقيق أهدافها على تحليل السالسل الزمنية خالل الفترة الزمنية‬
‫(‪ )2007- 1980‬وذلك من خالل استخدام األساليب اإلحصائية والقياسية المناسبة‪ .‬وستقوم الدراسة‬
‫بإختبار مدى استقرار البيانات من خالل اختبار جذر الوحدة ‪ ،‬ودراسة درجة التكاملية طويلة االجل بين‬
‫المتغيرات االقتصادية المختلفة موضع الدراسة‪.‬‬
‫وقد أظهرت النتائج أن البيانات غير مستقرة عند المستوى وأنها مستقرة عند أخذ الفرق األول‪ .‬وعند‬
‫تطبيق إختبارات التكاملية ‪ ،‬أظهرت نتائج هذه االختبارات وجود عالقة توازنية طويلة االجل بين الناتج المحلي‬
‫االجمالي الحقيقي لدول الخليج العربي واستهالك الطاقة عالميا واسعار النفط الخام‪ .‬هذه النتائج تثبت أن‬
‫إنخفاض إستهالك الطاقة عالميا و‪/‬أو إنخفاض أسعار الطاقة عالميا سينعكس سلبا على مستويات النشاط‬
‫اإلقتصادي في دول الخليج العربي‪.‬‬
‫المقدمة‬
‫يعتبر النمو االقتصادي طويل األجل والممثل بمعدل الزيادة في الناتج المحلي اإلجمالي من أهم‬
‫األولويات التي تسعى الدول إلى تحقيقه‪ .‬وتختلف النظريات االقتصادية حول محددات النمو االقتصادي بين‬
‫عدد من المتغيرات االقتصادية الجزئية ‪ /‬الكلية‪ .‬إن تحديد مصدر النمو يعتبر ضروري لتفعيل النمو‬
‫االقتصادي والعمل على استمراره من خالل تبني السياسات االقتصادية المناسبة ‪ ،‬لذلك أصبح النمو‬
‫االقتصادي محور كثير من الدراسات االقتصادية‪.‬‬
‫إن الواقع الذي تعيشه أغلب المجتمعات في الغالب هو االرتفاع النسبي لألسعار سنويا‪ .‬فإرتفاع‬
‫أسعار السلع بصفة عامة يتناسب عكسيا مع القيمة النقدية ‪ ،‬فكلما ارتفعت األسعار كلما إنخفضت القيمة‬
‫النقدية‪ .‬وهذا يؤدى بدوره إلى رفع مستويات الفقر في الدول التي التعمل جاهدة على حفظ وتوازن أسعارها ‪.‬‬
‫وخصوصا في ظل التقلبات االقتصادية التي يشهدها العالم والتي من أهمها التقلب في أسعار النفط‬
‫(‪.)Karan, 2008‬‬
‫وفي البداية نتساءل ‪ ،‬هل زيادة استهالك الطاقة عالميا ومن ثم التقلب في أسعار النفط لها أثار‬
‫ا يجابيه أم سلبيه على النمو االقتصادي لدول الخليج العربي محل الدراسة (السعودية والكويت والبحرين وقطر‬
‫وعمان واالمارات)؟ ولالجابه على هذا التساؤل البد لنا أن نتعرف على محددات النمو االقتصادي وسرعة هذا‬
‫النمو‪ .‬فنتائج الدراسات السابقة التي حاولت شرح اثر زيادة استهالك الطاقة في النمو االقتصادي لم تصل‬
‫إلى نتيجة محددة في هذا الخصوص ويرجع ذلك إلى العديد من األسباب منها اختالف النماذج الرياضية‬
‫والقياسية المستخدمة واختالف الفترة الزمنية‪ .‬ولشرح أثر استهالك الطاقة وتقلبات أسعار النفط على عملية‬
‫النمو االقتصادي في دول الخ ليج العربي‪ ،‬نستطيع أن نتابع عدة مراحل مر بها استهالك الطاقة عالميا وذلك‬
‫خالل الفترة (‪)2007 – 1980‬؛ وهي الفترة محل البحث في هذه الدراسة‪ .‬إن أسعار النفط العالمية فقد‬
‫بدأت في التراجع منذ عام ‪ 1981‬واستمر هذا اإلنخفاض حتى وصل إلى أدناه في عام ‪ ،1986‬وظل يتذبذب‬
‫حتى ط أر انخفاض كبير على أسعار النفط العالمية بلغ حوالي ‪ %38‬خالل العام ‪ ( 1998‬رسم بياني رقم‬
‫‪ .)1‬وقد ترتب على التذبذب في السوق العالمي للنفط تدهور في إيرادات النفط والذي كان له أبلغ األثر في‬
‫انخفاض حركة النشاط االقتصادي لهذه الدول‪.‬‬
‫رسم بياني رقم (‪ : )1‬أسعار النفط العالمية‬
‫المصدر‪ :‬صندوق النقد الدولي (‪.)www.imf.org‬‬
‫ويالحظ أن أسعار النفط العالمية إتسمت بالتراجع حتى عام ‪ ،1998‬حيث بدأت األسعار بعدها بأخذ‬
‫اإلتجاه الصعودي (الرسم البياني رقم‪ .)1-‬وبينما كانت تمر أسعار النفط العالمية بمرحلة التراجع ‪ ،‬فقد‬
‫إتصفت كميات إنتاج النفط فيما يخص دول الخليج باإلستقرار النسبي بإستثناء السعودية للفترة (‪-1981‬‬
‫‪ )1985‬والتي إتصف إنتاجها باإلنخفاض قبل أن تعاود معدالت كميات اإلنتاج النمو مجددا (الرسم البياني‬
‫رقم‪ 1-‬وجدول رقم أ‪ .)2-‬وكما يوضح الرسم البياني رقم ‪ ، 2‬فإن معدالت إنتاج النفط تختلف من دولة‬
‫خليجية ألخرى‬
‫رسم بياني رقم‪ : 2-‬معدل انتاج النفط الخام في دول الخليج العربي‬
‫معدل انتاج النفط الخام في دول الخليج‬
‫‪12000.00‬‬
‫‪10000.00‬‬
‫السعودية‬
‫‪8000.00‬‬
‫مليون برميل‬
‫‪6000.00‬‬
‫‪4000.00‬‬
‫االمارات‬
‫‪2000.00‬‬
‫الكويت‬
‫قطر‬
‫عمان‬
‫البحرين‬
‫‪0.00‬‬
‫‪20‬‬
‫‪07‬‬
‫‪20‬‬
‫‪06‬‬
‫‪20‬‬
‫‪05‬‬
‫‪20‬‬
‫‪04‬‬
‫‪20‬‬
‫‪03‬‬
‫‪20‬‬
‫‪02‬‬
‫‪20‬‬
‫‪01‬‬
‫‪20‬‬
‫‪00‬‬
‫‪19‬‬
‫‪99‬‬
‫‪19‬‬
‫‪98‬‬
‫‪19‬‬
‫‪97‬‬
‫‪19‬‬
‫‪96‬‬
‫‪19‬‬
‫‪95‬‬
‫‪19‬‬
‫‪94‬‬
‫‪19‬‬
‫‪93‬‬
‫‪19‬‬
‫‪92‬‬
‫‪19‬‬
‫‪91‬‬
‫‪19‬‬
‫‪90‬‬
‫‪19‬‬
‫‪89‬‬
‫‪19‬‬
‫‪88‬‬
‫‪19‬‬
‫‪87‬‬
‫‪19‬‬
‫‪86‬‬
‫‪19‬‬
‫‪85‬‬
‫‪19‬‬
‫‪84‬‬
‫‪19‬‬
‫‪83‬‬
‫‪19‬‬
‫‪82‬‬
‫‪19‬‬
‫‪81‬‬
‫‪19‬‬
‫‪80‬‬
‫سنه‬
‫االمارات العربية‬
‫السعودية‬
‫قطر‬
‫عمان‬
‫الكويت‬
‫البحرين‬
‫سوف يتركز هدف هذه الدراسة على اختبار العالقة بين استهالك الطاقة عالميا وأسعار النفط بالناتج‬
‫المحلي االجمالي الحقيقي لدول الخليج العربي في األجل الطويل‪ .‬وبالتحديد نريد معرفة مدى تأثير تغير أسعار‬
‫النفط عالميا وتغير استهالك الطاقة العالمي على الناتج المحلي اإلجمالي الحقيقي في دول الخليج العربي‪.‬‬
‫وتستند هذه الدراسة على بيانات تغطي الفترة )‪ (2007 – 1980‬وذلك باستخدام األساليب القياسية‬
‫المناسبة كاختبارات جذر الوحدة (لقياس إستقرار المتغيرات) والتكامل المشترك‪.‬‬
‫ما تبقى من فصول يتم عرضها كما يلي‪ :‬يعرض الفصل الثاني بعض التجارب السابقة التي تمت في‬
‫إطار عالقة أسعار وانتاج النفط مع النمو اإلقتصادي‪ .‬والفصل الثالث يبين مصادر البيانات‪ .‬ويتضمن الفصل‬
‫الرابع توضيحا للمنهجية وللن موذج القياسي المستخدم في الدراسة‪ .‬أما الفصل الخامس فإنه يختص بتحليل‬
‫النتائج التي تم التوصل إليها‪ .‬أما الفصل األخير من هذه الدراسة فإنه يعطي خالصة هذه الدراسة‪.‬‬
‫‪ -2‬الدراسات السابقة‬
‫من الدراسات الرائدة في مجال تحديد العالقة بين الناتج المحلي اإلجمالي واستهال ك الطاقة في دول‬
‫الخليج الدراسة التي قام بها )‪ (Al-Irian, 2005‬حيث استعرض العالقة بين الناتج المحلي اإلجمالي‬
‫واستهالك الطاقة في دول الخليج الستة‪ .‬حيث أظهرت دراسته وجود عالقة ذات اتجاه واحد من الناتج المحلي‬
‫اإلجمالي إلى استهالك الطاقة‪ ،‬كما أوضحت الدالئل والنتائج التي حصل عليها انه الوجود لالفتراضات التي‬
‫تؤيد أن استهالك الطاقة هو مصدر النمو في اإلنتاج المحلي اإلجمالي لدول الخليج العربي وهكذا استنتج أن‬
‫قوانين حفظ الطاقة يمكن أن تطبق دون تأثير على اقتصاد دول الخليج ‪.‬‬
‫وفي دراسة (‪ )Lee, 2005‬والتي إستخدمت إحصاءات لـ ‪ 18‬دوله نامية للفترة من(‪-1975‬‬
‫‪ ) 2001‬لدراسة العالقة بين استهالك الطاقة والناتج المحلي اإلجمالي لهذه الدول مستخدما معادالت االنحدار‬
‫والتكامل المشترك ‪ ،‬وكان من أهم النتائج التي توصل إليها إن هناك عالقة قصيرة المدى وطويلة المدى ذات‬
‫اتجاه واحد بين استهالك الطاقة والناتج المحلي االجمالي بمعنى أن زيادة استهالك الطاقة تؤدي إلى زيادة‬
‫الناتج المحلي االجمالي وليس العكس‪.‬‬
‫وقام (‪ )Soytas and Sari, 2003‬بدراسة العالقة بين استهالك الطاقة والناتج المحلي االجمالي‬
‫خالل الفترة من (‪ )1992 -1950‬لعدد ‪ 16‬دوله من بينها الدول الصناعية السبعة واألسواق الناشئة‪.‬‬
‫وقد اظهرت السالسل الزمنية لمتغيرات هذه الدول عدم االستقرار عند المستوى‪ ،‬ويتحقق إستقرار المتغيرات‬
‫عند الفرق األول‪ .‬وأوضحت النتائج إلى وجود عالقة سببيه ذات اتجاهين في االرجنتين وهناك دول تكون‬
‫فيها العالقة ذات اتجاه واحد من الناتج المحلي االجمالي إلى استهالك الطاقة في ايطاليا وكوريا‪ .‬وعلى‬
‫العكس في تركيا وفرنسا وألمانيا واليابان فاتجاه العالقة يكون من استهالك الطاقة إلى الناتج المحلي‬
‫اإلجمالي‪ ،‬وقد توصل الباحث إلى إن حفظ الطاقة قد يبطيء من النمو االقتصادي في هذه الدول االخيره‪.‬‬
‫وفي دراسة للعالقة بين استهالك الطاقة والناتج المحلي اإلجمالي لمجموعة الدول السبعة(‪ )G7‬قام‬
‫بها (‪ )Kumar, 2007‬خالل الفتره من (‪ )2002-1972‬مستخدما اختبارات جذر الوحده والتكامل‬
‫المشترك ‪ ،‬حيث توصل الباحث الى وجود تكامل مشترك بين المتغيرات حيث ان زياده ‪ %1‬في استهال ك‬
‫الطاقة يؤدي الى زياده في الناتج المحلي االجمالي قدرها ‪ %0.39-0.12‬في هذه الدول ‪ .‬وفي دراسة اخرى‬
‫لـ (‪ )Wankeun, 2003‬حول العالقة بين استهالك الطاقة والناتج المحلي االجمالي لكوريا خالل الفتره‬
‫(‪ )1999-1970‬وجد الباحث ان هناك عالقة تبادلية االتجاه بين استهالك الطاقة والناتج المحلي االجمالي‬
‫لكوريا خالل الفتره نفسها في المدى الطويل‪ .‬اما في المدى القصير فهناك عالقة ذات اتجاه واحد من‬
‫استهالك الطاقة إلى الناتج المحلي اإلجمالي‪ .‬كما اوصى الباحث إلى دراسة البيانات بشكل شهري أو ربع‬
‫سنوي للحصول على نتائج اكثر دقة‪.‬‬
‫‪ -3‬المنهجية‬
‫تعتمد هذه الدراسة في تقدير العالقة بين استهالك الطاقة وتقلبات أسعار النفط وأثرهما على الناتج‬
‫المحلي االجمالي في دول الخليج العربي خالل الفترة (‪ )2007-1980‬على الخطوتين التاليتين‪:‬‬
‫أوال‪ :‬إختبارجذر الوحدة (‪)Unit Root Test‬‬
‫يهدف هذا اإلختبار إلى فحص خواص السالسل الزمنية لكل من الناتج المحلي اإلجمالي وأسعار‬
‫النفط واستهالك الطاقة والتأكد من مدى إستقرارها وتحديد رتبة تكامل كل متغير ( ‪order of‬‬
‫‪ ) integration‬على حده‪ .‬ورغم تعدد اختبارات جذر الوحدة ‪ ،‬إال أننا سوف نستخدم اختبار ديكي فولر‬
‫الموسع (‪.)Augmented Dickey Fuller-ADF‬‬
‫تتسم معظم السالسل الزمنية بعدم االستقرار الحتوائها على جذر الوحدة ‪ ،‬حيث يؤدي وجود جذر‬
‫الوحدة في أي سلسلة زمنية إلى عدم استقالل متوسط وتباين المتغير عن الزمن‪ .‬ويؤدي إجراء عالقة انحدار‬
‫على سالسل الزمنية تحتوي فعال على جذر الوحدة في النماذج القياسية إلى وجود ارتباط زائف بينها ومشاكل‬
‫في التحليل واالستدالل القياسي (‪ .)Narayan and Smyth, 2008‬لذلك سيتم تحليل السالسل‬
‫الزمنية للمتغيرات موضع الدراسة الختبار استقرار السالسل الزمنية عبر الزمن باستخدام اختبار ‪.ADF‬‬
‫ثانيا‪ :‬إختبار التكامل المشترك (‪)Cointegration Test‬‬
‫ويتم هذا اإلختبار بين المتغيرات ذات درجة التكامل المتماثلة ( ‪integrated of the‬‬
‫‪ ،)same order‬حيث يقوم مفهوم التكامل المشترك على انه إذا كان مستوى متغيرات النموذج غير‬
‫ساكنة أو متكاملة من الدرجة األولى( )‪ ،)Integrated of order (1) ; I(1‬واذا أمكن توليد‬
‫مزيج خطي من هذه المتغيرات يتصف بالسكون أي متكاملة من الدرجة الصفرية ‪ ،‬فانه في هذه الحالة تصبح‬
‫المتغيرات آنيا متكاملة من نفس الرتبة‪ ،‬وبالتالي فانه يمكن استخدام مستوى المتغيرات في االنحدار‪ .‬ومن‬
‫خالل مقارنة نسبة اإلمكانية بالقيم الحرجة عند المستوى اإلحتمالي ‪ %5 ،%1‬يمكن تحديد عدد متجهات‬
‫التكامل المشترك‪ .‬وبعد التأكد من أن السالسل الزمنية لمتغيرات نموذج الدراسة أنها غير ساكنة في المستوى‬
‫وساكنة في الفرق ‪ ،‬ومن ثم التحقق من أنها جميعا متكاملة تكامال مشتركا ‪ ،‬فالمتغيرات التي تحقق التكامل‬
‫المشترك تعكس عالقة توازنية طويلة األجل‪.‬‬
‫‪ -4‬البيانات‬
‫لقد اعتمدت هذه الدراسة في مصدر بيانات استهالك الطاقة العالمية والتي تشمل عينة كاملة تضم‬
‫(‪ )173‬دولة (انظر الجدول رقم أ‪ .)1-‬أما بيانات الناتج المحلي اإلجمالي فقد تم االعتماد على تقارير‬
‫صندوق النقد الدولي وذلك ضمن نشرة (‪) International Financial Statistics-IFS‬‬
‫‪ . http://www.imf.org‬أما بيانات إنتاج النفط الخام لكل دولة من دول الخليج فتم الحصول عليها‬
‫من‬
‫مصدر‬
‫(‪Administration-EIA‬‬
‫‪Information‬‬
‫‪)Energy‬‬
‫(‪ .)http://www.eia.org‬وقد استخدمت هذه الدراسة مخفض الناتج المحلي اإلجمالي لتحويل‬
‫البي انات المتعلقة بالناتج المحلي إلى القيم الحقيقية‪ .‬جميع البيانات سنوية وتغطي الفترة (‪-1980‬‬
‫‪.)2007‬‬
‫‪ -5‬النتائج‬
‫من اجل دراسة العالقة بين اسعار النفط واالنتاج والناتج المحلي االجمالي‪ ،‬فقد تم البدء في هذه‬
‫الدراسة بتحليل البيانات باختبار الخواص اإلحصائية لهذه البيانات في السالسل الزمنية‪.‬‬
‫أ‪ -‬إختبار جذر الوحدة‬
‫تم اختبار درجة االستقرار لكل من بيانات الناتج المحلي اإلجمالي لكل دوله واستهالك الطاقة‬
‫عالميا وأسعار النفط العالمية‪ ،‬والجدول رقم (‪ )1‬والجدول رقم (‪ )2‬يوضحان النتائج التي تم الحصول عليها‬
‫وتتلخص بعدم استق اررية البيانات‪.‬‬
‫جدول رقم(‪ :)1‬نتائج إختبار ‪ ADF‬للمتغيرات إستهالك الطاقة واسعار وانتاج النفط‬
‫اختبار‬
‫المتغير‬
‫المستوى‬
‫اختبار‬
‫المستوى اختبار‬
‫بقاطع واتجاه عام‬
‫الفروق اختبار‬
‫الفروق‬
‫األولى‬
‫بقاطع‬
‫األولى بقاطع‬
‫واتجاه عام‬
‫بقاطع‬
‫استهالك الطاقة‬
‫‪-0.06‬‬
‫‪-4.84‬‬
‫*‪-4.08‬‬
‫‪-3.98‬‬
‫اسعارالنفط الخام‬
‫‪-0.24‬‬
‫‪-1.59‬‬
‫*‪-3.34‬‬
‫‪-3.79‬‬
‫إنتاج النفط الخام‬
‫‪-0.48‬‬
‫‪-4.38‬‬
‫*‪-4.51‬‬
‫‪-3.93‬‬
‫* تعني انها ذات معنوية عند مستوى ‪%5‬‬
‫جدول رقم(‪ :)2‬اختبار ‪ ADF‬لبيانات الناتج المحلي االجمالي لدول الخليج العربي‬
‫اختبار‬
‫المتغير‬
‫المستوى‬
‫اختبار المستوى اختبار‬
‫الفروق اختبار‬
‫الفروق‬
‫األولى‬
‫بقاطع‬
‫بقاطع واتجاه عام األولى بقاطع‬
‫واتجاه عام‬
‫بقاطع‬
‫البحرين‬
‫‪0.14-‬‬
‫‪-1.56‬‬
‫*‪-5.87‬‬
‫*‪-4.30‬‬
‫الكويت‬
‫‪-0.74‬‬
‫‪-1.51‬‬
‫*‪-4.26‬‬
‫*‪-4.73‬‬
‫عمان‬
‫‪-2.41‬‬
‫‪-2.24‬‬
‫*‪-3.39‬‬
‫*‪-3.92‬‬
‫قطر‬
‫‪-2.43‬‬
‫‪-1.68‬‬
‫*‪-3.82‬‬
‫*‪-3.64‬‬
‫السعودية‬
‫‪-1.29‬‬
‫‪-2.26‬‬
‫*‪-3.09‬‬
‫*‪-4.63‬‬
‫االمارات‬
‫‪2.63-‬‬
‫‪-2.24‬‬
‫*‪-2.91‬‬
‫*‪-5.02‬‬
‫* تعني انها ذات معنوية عند مستوى ‪%5‬‬
‫يوضح الجدوالن (‪ )1‬و(‪ )2‬نتائج تحليل السالسل الزمنية‪ .‬وتشير نتائج اختبارات جذر الوحدة‬
‫باستخدام اختبار ‪ ADF‬للسالسل الزمنية للناتج المحلي اإلجمالي واستهالك الطاقة واسعار النفط غير مستقرة‬
‫في مستوياتها ولكنها مستقرة في فروقها األولى‪ ،‬مما يعني أن السالسل الزمنية محل الدراسة متكاملة من‬
‫الدرجة األولى‪.‬‬
‫وقد تم رفض رفض فرضية العدم بوجود سلسلة غير مستقرة أو بوجود جذر الوحدة للفرق األول‬
‫لمستويات السالسل الزمنية عند مستوى معنوية (‪ )%5‬سواء بوجود قاطع للسالسل الزمنية أو في حال وجود‬
‫قاطع واتجاه عام للزمن‪.‬‬
‫ب‪ -‬اختبار التكامل المشترك‬
‫نظ ار ألن السالسل الزمنية للناتج المحلي واستهالك الطاقة متكاملة من الدرجة األولى‬
‫()‪ ،(Integrated of order (1‬فسيتم اختبار التكامل المشترك بطريقة أنجل ‪ -‬جرا نجر ذات الخطوتين‬
‫‪ .Two Steps-Test Engle-Granger for Cointegration‬ففي الخطوة األولى يتم إجراء انحدار‬
‫التكامل المشترك للناتج المحلي اإلجمالي كمتغير تابع وكل من معدل استهالك الطاقة وأسعار النفط كمتغيرات‬
‫تفسيرية‪ .‬وأمكن التعبير عن هذه العالقة في الصورة‬
‫‪RGDPt = C + β1 Et + β2 Pt‬‬
‫‪ :‬الناتج المحلي اإلجمالي الحقيقي‬
‫حيث إن ‪RGDPt‬‬
‫‪ :‬ثابت‬
‫‪C‬‬
‫‪ :‬معامل استهالك الطاقة ومعامل أسعار النفط بالترتيب‬
‫‪ β1‬و ‪β2‬‬
‫‪Et‬‬
‫‪ :‬استهالك الطاقة (النفطية) عالميا‬
‫‪ :‬أسعار النفط الخام عالميا‬
‫‪Pt‬‬
‫نتائج الخطوة األولى تم تلخيصها بالجدول رقم ‪ 3‬التالي ‪ ،‬حيث أن األرقام بين األقواس تمثل (‪t-‬‬
‫‪:)statistics‬‬
‫جدول رقم (‪ :)3‬العالقة بين الناتج المحلي واستهالك الطاقة وأسعار النفط في دول الخليج‬
‫الدولة‬
‫السعودية‬
‫البحرين‬
‫الكويت‬
‫العالقة‬
‫‪RGDPt= -86.52+3.82 Et +0.92 Pt‬‬
‫(‪)-4.89( )11.51( )7.46‬‬
‫‪RGDPt= -14.92+0.352 Et +0.052 Pt‬‬
‫(‪)-9.13( )11.4( )4.66‬‬
‫‪RGDPt= -42.344+1.171 Et +0.486 Pt‬‬
‫(‪)7.93‬‬
‫(‪)-4.41( )6.48( )4.47‬‬
‫عمان‬
‫قطر‬
‫االمارات‬
‫‪RGDPt= -12.68+0.539 Et +0.071 Pt‬‬
‫(‪)-3.09( )7.00( )2.53‬‬
‫‪RGDPt= -45.769+0.823 Et +0.387 Pt‬‬
‫(‪)-8.72( )8.35( )10.8‬‬
‫‪RGDPt= -130.71+2.981 Et +0.763 Pt‬‬
‫(‪)-11.44( )13.89( )9.77‬‬
‫ويتضح من معادلة التكامل المشترك أن جميع المتغيرات ذات معنوية احصائية وذات إشارة مطابقة‬
‫الفتراضات النظرية االقتصادية‪ .‬واستنادا إلى قيمة ‪ R-squared‬يتضح إن التغير في استهالك الطاقة وأسعار‬
‫النفط يفسر ‪ %90‬من التغيرات في الناتج المحلي اإلجمالي لكل من السعودية والبحرين وقطر واالمارت ‪،‬‬
‫وتمثل هذه النسبة ‪ %86‬للكويت و‪ %64‬لعمان‪ .‬كما إن قيمة ‪ t-statistic‬كبيره للغاية لكل دول الخليج ‪،‬‬
‫أي بمعنى إن نرفض الفرض الصفري القائل بعدم وجود عالقة بين المتغيرات خالل فترة الدراسة‪.‬‬
‫أما الخطوة الثانية فإنها تتضمن فحص مدى إستقرار سلسلة الخطأ العشوائي لمعادالت الناتج‬
‫المحلي االجمالي والواردة في الجدول السابق (جدول ‪ .)3‬فبعد إجراء اإلنحدار بين المتغيرات السابقة وحفظ‬
‫قيمة الخطا العشوائي فسيتم إجراء وتنفيذ إختبار ‪ ADF‬على هذه السالسل‪ .‬فإذا تبين إستقرارها فهذا مؤشر‬
‫عن وجود عالقة توازنية طويلة األجل بين المتغيرات محل الدراسة‪ .‬وقد أثبتت إختبارات ‪ ADF‬والمنفذة على‬
‫سالسل الخطا العشوائي إستقراها مما يثبت العالقة طويلة األجل‪.‬‬
‫سيتم تاكيد وجود توازن طويل األجل بين السالسل الزمنية للناتج المحلي اإلجمالي واستهالك الطاقة‬
‫واسعار النفط وذلك من خالل اختبار التكامل المشترك بين المتغيرات باستخدام منهجية (‪)Johansen‬‬
‫المستخدمة في النماذج التي تتكون من أكثر من متغيرين‪ ،‬ألنها تسمح باألثر المتبادل بين المتغيرات موضع‬
‫الدراسة‪ .‬ومن أجل تحديد عدد متجهات التكامل يتم استخدام اختبارين إحصائيين وهما اختبار األثر ‪trace‬‬
‫‪ test‬واختبار القيم المميزة العظمى ‪ .maximum eigenvalues test‬ويوضح الجدول رقم (‪ )4‬نتيجة‬
‫اختبار األثر واختبار القيم المميزة العظمى الختبار وجود عالقة في األجل الطويل بين الناتج المحلي اإلجمالي‬
‫واستهالك الطاقة وأسعار النفط‪.‬‬
‫جدول رقم (‪ :)4‬اختبار التكامل المشترك للناتج المحلي اإلجمالي لدول الخليج العربي‬
‫فرضية العدم‬
‫لمتجه‬
‫التكامل‬
‫‪Vector‬‬
‫الذاتية ‪Critical‬القيمة الحرجة‬
‫العظمى عند مستوى معنوية ‪Value‬‬
‫القيمة اختبار األثر القيمة‬
‫‪Trace‬‬
‫الذاتية‬
‫‪Statistic‬‬
‫‪Maximal‬‬
‫‪Eigen‬‬
‫‪%5‬‬
‫الدولة‬
‫‪Eigen Value‬‬
‫‪Statistic‬‬
‫‪Value‬‬
‫اختبار القيمة‬
‫اختبار األثر‬
‫الذاتية‬
‫العظمى‬
‫السعودية‬
‫البحرين‬
‫الكويت‬
‫عمان‬
‫قطر‬
‫اإلمارات‬
‫‪r=0‬‬
‫‪0.514‬‬
‫‪24.64‬‬
‫‪18.75‬‬
‫‪29.68‬‬
‫‪20.97‬‬
‫‪r1‬‬
‫‪0.202‬‬
‫‪5.89‬‬
‫‪088.5‬‬
‫‪15.41‬‬
‫‪07.14‬‬
‫‪r=0‬‬
‫‪0.61‬‬
‫‪*35.82‬‬
‫‪*24.28‬‬
‫‪29.68‬‬
‫‪20.97‬‬
‫‪r1‬‬
‫‪0.35‬‬
‫‪11.53‬‬
‫‪11.35‬‬
‫‪15.41‬‬
‫‪07.14‬‬
‫‪r=0‬‬
‫‪0.58‬‬
‫‪*34.43‬‬
‫‪*22.81‬‬
‫‪29.68‬‬
‫‪20.97‬‬
‫‪r1‬‬
‫‪0.36‬‬
‫‪11.62‬‬
‫‪11.62‬‬
‫‪15.41‬‬
‫‪07.14‬‬
‫‪r=0‬‬
‫‪0.63‬‬
‫‪*35.71‬‬
‫‪*26.39‬‬
‫‪29.68‬‬
‫‪20.97‬‬
‫‪r1‬‬
‫‪0.28‬‬
‫‪9.32‬‬
‫‪8.60‬‬
‫‪15.41‬‬
‫‪07.14‬‬
‫‪r=0‬‬
‫‪0.69‬‬
‫‪*49.95‬‬
‫‪*30.18‬‬
‫‪29.68‬‬
‫‪20.97‬‬
‫‪r1‬‬
‫‪0.52‬‬
‫‪19.77‬‬
‫‪19.26‬‬
‫‪15.41‬‬
‫‪07.14‬‬
‫‪r=0‬‬
‫‪0.53‬‬
‫‪*30.15‬‬
‫‪*19.46‬‬
‫‪29.68‬‬
‫‪20.97‬‬
‫‪r1‬‬
‫‪0.31‬‬
‫‪10.70‬‬
‫‪9.61‬‬
‫‪15.41‬‬
‫‪07.14‬‬
‫* تشير إلى رفض فرضية العدم عند مستوى معنوية ‪.%5‬‬
‫النتائج في الجدول رقم (‪ )4‬تشير إلى أنه ال يمكن قبول فرض العدم )‪ (r = 0‬بعدم وجود التكامل‬
‫المشترك عند مستوى معنوية (‪ ) %5‬بواسطة كال االختبارين‪ ،‬اختبار األثر واختبار القيم المميزة العظمى‪ ،‬ولذا‬
‫توجد معادلة تكامل مشترك بين المتغيرات‪ .‬وهذا يعني أن هناك عالقة توازنية طويلة األجل بين الناتج المحلي‬
‫اإلجمالي واستهالك الطاقة عالميا وأسعار النفط الخام‪ .‬وهذه يعني أن التغيرات في استهالك الطاقة وفي‬
‫أسعارها تساعد في تفسير التغيرات الي تحث في الناتج المحلي اإلجمالي الحقيقي‪.‬‬
‫وقد أ ستثنيت من هذه النتيجة السعودية ‪ ،‬حيث لم تظهر بياناتها وجود عالقة تكاملية طويلة األجل ‪،‬‬
‫حسب إختبار ‪ Johansen‬للتكاملية‪ ،‬بين المتغيرات محل الدراسة‪ .‬وقد يعود السبب في ذلك الى ضخامة‬
‫اإلنتاج السعودي من النفط الخام والتي في بعض اإلحيان قد تغيير كميات اإلنتاج فيها ألسباب غير‬
‫إقتصادية‪.‬‬
‫الخالصة‬
‫استهدف هذا البحث اختبار العالقة بين استهالك الطاقة عالميا والناتج المحلي اإلجمالي الحقيقي‬
‫وأسعار النفط في دول الخليج العربي باستخدام اختبارجذر الوحدة ومنهجية التكامل المشترك‪ .‬وقد دل اختبار‬
‫استقرار السالسل الزمنية على أنها غير مستقرة في مستوياتها‪ ،‬ولكنها مستقرة في فروقها األولى عند‬
‫) للتكاملية على‬Engle Granger( ‫) واختبار‬Johansen( ‫ كما دل اختباري‬.)%5( ‫مستوى معنوية‬
‫ وقد أستثنيت‬.‫وجود عالقة للتكامل المشترك طويلة األجل بين الناتج واستهالك الطاقة واسعار النفط عالميا‬
.‫ حيث لم يثبت اإلختبار الثاني للتكاملية وجود عالقة تكاملية طويلة األجل‬، ‫من هذه النتي جة السعودية‬
‫ فإن النتائج التي تم التوصل إليها تتوافق مع نتائج الدراسات السابقة التي وردت في هذا‬، ‫وبالرغم من ذلك‬
.‫المبحث‬
‫المراجــــع‬
Al-Iriani, Mahmoud. 2006. "Energy-GDP revisited: An example from GCC
countries using panel causality" Energy policy, 34, 3342-3350.
Karan, Fatih. 2008. "Energy consumption and economic growth revisited”
Energy Policy, 36, 3029– 3035
Kumar, Paresh. 2007. "Energy consumption and RGDP in G7 countries: New
evidence from Panel cointegration with structural breaks" Energy Economics,
30, 2331-2341
Lee, Chien-chiang. 2005. " Energy consumption and GDP in developing
countries: A cointegrated panel analysis " Energy Economics, 27, 415-427.
Narayan , Paresh and Smyth, Russell. 2008. "Energy consumption and real GDP
in G7 countries: New evidence from panel cointegration with structural breaks"
Energy Economics, 30, 2331–234.
Soytas, Ugur and Sari, Ramazan. 2003. "Energy consumption and GDP:
causality relationship in G-7 countries and emerging markets". Energy
Economics, 25, 33-37.
Wankeun , Kihoon. 2004. "Causal relationship between energy consumption
and GDP revisited" Energy Economics, 26, 51–59.
‫المالحق‪:‬‬
‫جدول رقم (أ‪-‬ا)‬
‫استهالك الطاقة وانتاج وأسعار النفط الخام‬
‫استهالك الطاقة عالميا‬
‫(الطاقة المولدة من أسعار النفط الخام نسبة إستهالك الطاقة‬
‫السنة‬
‫النفط)‬
‫) وحدة حرارية(‬
‫‪1980‬‬
‫‪1981‬‬
‫‪1982‬‬
‫‪1983‬‬
‫‪1984‬‬
‫‪1985‬‬
‫‪1986‬‬
‫‪1987‬‬
‫‪1988‬‬
‫‪1989‬‬
‫‪1990‬‬
‫‪1991‬‬
‫‪1992‬‬
‫‪1993‬‬
‫‪1994‬‬
‫‪1995‬‬
‫‪1996‬‬
‫‪1997‬‬
‫‪1998‬‬
‫‪1999‬‬
‫‪2000‬‬
‫‪2001‬‬
‫‪2002‬‬
‫‪2003‬‬
‫‪2004‬‬
‫‪2005‬‬
‫‪54.4‬‬
‫‪51.7‬‬
‫‪48.6‬‬
‫‪47.3‬‬
‫‪49.4‬‬
‫‪48.6‬‬
‫‪48.8‬‬
‫‪50.5‬‬
‫‪52.7‬‬
‫‪53.8‬‬
‫‪53.2‬‬
‫‪52.9‬‬
‫‪54.2‬‬
‫‪55.0‬‬
‫‪56.3‬‬
‫‪57.1‬‬
‫‪58.8‬‬
‫‪59.4‬‬
‫‪59.6‬‬
‫‪60.7‬‬
‫‪62.1‬‬
‫‪61.0‬‬
‫‪61.8‬‬
‫‪61.7‬‬
‫‪63.2‬‬
‫‪63.0‬‬
‫عالميا إلى إنتاج النفط عالميا‬
‫)دوالر ‪ /‬برميل(‬
‫‪35.9‬‬
‫‪34.3‬‬
‫‪31.8‬‬
‫‪29.6‬‬
‫‪28.5‬‬
‫‪27.4‬‬
‫‪14.2‬‬
‫‪18.2‬‬
‫‪14.8‬‬
‫‪17.9‬‬
‫‪23.0‬‬
‫‪19.4‬‬
‫‪19.0‬‬
‫‪16.8‬‬
‫‪15.9‬‬
‫‪17.2‬‬
‫‪20.4‬‬
‫‪19.3‬‬
‫‪13.1‬‬
‫‪18.0‬‬
‫‪28.2‬‬
‫‪24.3‬‬
‫‪25.0‬‬
‫‪28.9‬‬
‫‪37.8‬‬
‫‪53.4‬‬
‫‪%‬‬
‫‪0.91‬‬
‫‪0.87‬‬
‫‪0.82‬‬
‫‪0.79‬‬
‫‪0.83‬‬
‫‪0.82‬‬
‫‪0.82‬‬
‫‪0.85‬‬
‫‪0.88‬‬
‫‪0.90‬‬
‫‪0.89‬‬
‫‪0.89‬‬
‫‪0.91‬‬
‫‪0.92‬‬
‫‪0.95‬‬
‫‪0.96‬‬
‫‪0.99‬‬
‫‪1.00‬‬
‫‪1.00‬‬
‫‪1.02‬‬
‫‪1.04‬‬
‫‪1.02‬‬
‫‪1.04‬‬
‫‪1.04‬‬
‫‪1.06‬‬
‫‪1.06‬‬
‫‪64.3‬‬
‫‪62.1‬‬
‫‪2006‬‬
‫‪71.1‬‬
‫‪63.4‬‬
‫‪2007‬‬
‫المصدر‪ :‬صندوق النقد الدولي ‪http://www.imf.org‬‬
‫‪1.04‬‬
‫‪1.06‬‬
‫مالحظه ‪ :1‬أسعار النفط العالمية ‪Intermediate, and the Dubai Dated Brent ,West Texas‬‬
‫‪Fateh‬‬
‫مالحظه ‪ :2‬استهالك الطاقة عالميا (لعدد‪ )173‬دولة‬
‫مالحظه ‪ BTU :3‬وحده حرارية بريطانية لقياس كمية الحرارة‬
‫جدول رقم (أ‪)2-‬‬
‫إنتاج النفط الخام في دول الخليج‬
‫السنة‬
‫‪1980‬‬
‫‪1981‬‬
‫‪1982‬‬
‫‪1983‬‬
‫‪1984‬‬
‫‪1985‬‬
‫‪1986‬‬
‫‪1987‬‬
‫‪1988‬‬
‫‪1989‬‬
‫‪1990‬‬
‫‪1991‬‬
‫‪1992‬‬
‫‪1993‬‬
‫‪1994‬‬
‫‪1995‬‬
‫‪1996‬‬
‫‪1997‬‬
‫‪1998‬‬
‫‪1999‬‬
‫‪2000‬‬
‫‪2001‬‬
‫‪2002‬‬
‫‪2003‬‬
‫‪2004‬‬
‫البحرين‬
‫‪48.00‬‬
‫‪46.00‬‬
‫‪44.00‬‬
‫‪42.00‬‬
‫‪41.00‬‬
‫‪42.00‬‬
‫‪44.00‬‬
‫‪42.00‬‬
‫‪43.00‬‬
‫‪43.00‬‬
‫‪42.00‬‬
‫‪38.00‬‬
‫‪36.74‬‬
‫‪40.75‬‬
‫‪40.80‬‬
‫‪40.78‬‬
‫‪35.00‬‬
‫‪40.30‬‬
‫‪37.68‬‬
‫‪37.44‬‬
‫‪38.00‬‬
‫‪37.00‬‬
‫‪36.80‬‬
‫‪37.63‬‬
‫‪37.00‬‬
‫الكويت‬
‫‪1656.00‬‬
‫‪1125.00‬‬
‫‪823.00‬‬
‫‪1064.00‬‬
‫‪1157.00‬‬
‫‪1023.00‬‬
‫‪1419.00‬‬
‫‪1585.00‬‬
‫‪1492.00‬‬
‫‪1783.00‬‬
‫‪1175.00‬‬
‫‪190.00‬‬
‫‪1058.10‬‬
‫‪1852.36‬‬
‫‪2025.00‬‬
‫‪2057.41‬‬
‫‪2061.65‬‬
‫‪2007.10‬‬
‫‪2085.34‬‬
‫‪1897.70‬‬
‫‪2078.50‬‬
‫‪1997.50‬‬
‫‪1894.16‬‬
‫‪2136.00‬‬
‫‪2375.70‬‬
‫عمان‬
‫‪282.00‬‬
‫‪319.00‬‬
‫‪324.00‬‬
‫‪375.00‬‬
‫‪414.00‬‬
‫‪498.00‬‬
‫‪560.00‬‬
‫‪582.00‬‬
‫‪617.00‬‬
‫‪641.00‬‬
‫‪685.00‬‬
‫‪700.00‬‬
‫‪740.00‬‬
‫‪775.83‬‬
‫‪810.00‬‬
‫‪851.29‬‬
‫‪883.39‬‬
‫‪904.00‬‬
‫‪899.84‬‬
‫‪910.00‬‬
‫‪970.00‬‬
‫‪913.00‬‬
‫‪896.72‬‬
‫‪819.00‬‬
‫‪750.96‬‬
‫قطر‬
‫‪472.00‬‬
‫‪405.00‬‬
‫‪330.00‬‬
‫‪295.00‬‬
‫‪394.00‬‬
‫‪301.00‬‬
‫‪308.00‬‬
‫‪293.00‬‬
‫‪346.00‬‬
‫‪380.00‬‬
‫‪406.00‬‬
‫‪395.00‬‬
‫‪423.20‬‬
‫‪413.00‬‬
‫‪415.00‬‬
‫‪442.00‬‬
‫‪510.48‬‬
‫‪550.00‬‬
‫‪695.60‬‬
‫‪665.00‬‬
‫‪737.20‬‬
‫‪714.15‬‬
‫‪679.11‬‬
‫‪715.00‬‬
‫‪782.54‬‬
‫السعودية‬
‫‪9900.00‬‬
‫‪9815.00‬‬
‫‪6483.00‬‬
‫‪5086.00‬‬
‫‪4663.00‬‬
‫‪3388.00‬‬
‫‪4870.00‬‬
‫‪4265.00‬‬
‫‪5086.00‬‬
‫‪5064.00‬‬
‫‪6410.00‬‬
‫‪8115.00‬‬
‫‪8331.70‬‬
‫‪8197.81‬‬
‫‪8120.00‬‬
‫‪8231.23‬‬
‫‪8218.08‬‬
‫‪8362.03‬‬
‫‪8388.90‬‬
‫‪7833.39‬‬
‫‪8403.80‬‬
‫‪8031.10‬‬
‫‪7634.40‬‬
‫‪8775.00‬‬
‫‪9100.82‬‬
‫اإلمارات‬
‫‪1709.00‬‬
‫‪1474.00‬‬
‫‪1250.00‬‬
‫‪1149.00‬‬
‫‪1146.00‬‬
‫‪1193.00‬‬
‫‪1330.00‬‬
‫‪1541.00‬‬
‫‪1565.00‬‬
‫‪1860.00‬‬
‫‪2117.00‬‬
‫‪2386.00‬‬
‫‪2266.00‬‬
‫‪2159.00‬‬
‫‪2193.00‬‬
‫‪2233.00‬‬
‫‪2277.65‬‬
‫‪2316.43‬‬
‫‪2345.30‬‬
‫‪2169.00‬‬
‫‪2367.83‬‬
‫‪2205.00‬‬
‫‪2082.00‬‬
‫‪2348.14‬‬
‫‪2478.26‬‬
‫‪2529.18‬‬
‫‪2535.34‬‬
‫‪2464.10‬‬
‫‪35.00‬‬
‫‪2005‬‬
‫‪35.00‬‬
‫‪2006‬‬
‫‪35.00‬‬
‫‪2007‬‬
‫* الف برميل‪/‬اليوم‬
‫‪774.30‬‬
‫‪737.65‬‬
‫‪710.36‬‬
‫‪835.00‬‬
‫‪850.12‬‬
‫‪850.61‬‬
‫‪9550.14‬‬
‫‪9152.33‬‬
‫‪8721.51‬‬
‫‪2535.42‬‬
‫‪2635.70‬‬
‫‪2602.59‬‬
‫** المصدر‪http://www.eia.org :‬‬
‫جدول رقم (أ‪)3-‬‬
‫الناتج المحلي اإلجمالي الحقيقي في دول الخليج العربي‬
‫السنة‬
‫‪1980‬‬
‫‪1981‬‬
‫‪1982‬‬
‫‪1983‬‬
‫‪1984‬‬
‫‪1985‬‬
‫‪1986‬‬
‫‪1987‬‬
‫‪1988‬‬
‫‪1989‬‬
‫‪1990‬‬
‫‪1991‬‬
‫‪1992‬‬
‫‪1993‬‬
‫‪1994‬‬
‫‪1995‬‬
‫‪1996‬‬
‫‪1997‬‬
‫‪1998‬‬
‫‪1999‬‬
‫‪2000‬‬
‫‪2001‬‬
‫‪2002‬‬
‫‪2003‬‬
‫‪2004‬‬
‫‪2005‬‬
‫‪2006‬‬
‫البحرين‬
‫‪3.40‬‬
‫‪3.51‬‬
‫‪3.73‬‬
‫‪3.99‬‬
‫‪4.16‬‬
‫‪4.12‬‬
‫‪4.14‬‬
‫‪4.09‬‬
‫‪4.34‬‬
‫‪4.53‬‬
‫‪4.86‬‬
‫‪4.94‬‬
‫‪5.27‬‬
‫‪5.95‬‬
‫‪5.93‬‬
‫‪6.17‬‬
‫‪6.42‬‬
‫‪6.62‬‬
‫‪6.94‬‬
‫‪7.24‬‬
‫‪7.62‬‬
‫‪7.97‬‬
‫‪8.38‬‬
‫‪8.99‬‬
‫‪9.50‬‬
‫‪10.24‬‬
‫‪10.92‬‬
‫الكويت‬
‫‪38.98‬‬
‫‪30.64‬‬
‫‪26.85‬‬
‫‪27.18‬‬
‫‪28.60‬‬
‫‪27.38‬‬
‫‪29.73‬‬
‫‪32.15‬‬
‫‪28.92‬‬
‫‪36.41‬‬
‫‪27.61‬‬
‫‪16.40‬‬
‫‪24.37‬‬
‫‪31.73‬‬
‫‪34.90‬‬
‫‪35.28‬‬
‫‪35.38‬‬
‫‪35.79‬‬
‫‪36.93‬‬
‫‪36.31‬‬
‫‪37.72‬‬
‫‪37.82‬‬
‫‪39.31‬‬
‫‪47.03‬‬
‫‪52.64‬‬
‫‪59.18‬‬
‫‪63.29‬‬
‫عمان‬
‫‪8.20‬‬
‫‪8.71‬‬
‫‪9.57‬‬
‫‪11.15‬‬
‫‪13.75‬‬
‫‪14.20‬‬
‫‪14.77‬‬
‫‪14.83‬‬
‫‪15.73‬‬
‫‪17.52‬‬
‫‪13.40‬‬
‫‪13.55‬‬
‫‪14.48‬‬
‫‪15.45‬‬
‫‪15.81‬‬
‫‪15.86‬‬
‫‪16.97‬‬
‫‪18.12‬‬
‫‪19.36‬‬
‫‪18.85‬‬
‫‪18.45‬‬
‫‪19.95‬‬
‫‪19.00‬‬
‫‪17.81‬‬
‫‪17.68‬‬
‫‪18.02‬‬
‫‪17.87‬‬
‫قطر‬
‫‪5.65‬‬
‫‪6.02‬‬
‫‪5.61‬‬
‫‪5.28‬‬
‫‪5.66‬‬
‫‪5.46‬‬
‫‪5.03‬‬
‫‪4.82‬‬
‫‪5.00‬‬
‫‪4.87‬‬
‫‪5.90‬‬
‫‪6.02‬‬
‫‪6.61‬‬
‫‪6.55‬‬
‫‪6.78‬‬
‫‪7.34‬‬
‫‪7.59‬‬
‫‪9.70‬‬
‫‪10.17‬‬
‫‪10.99‬‬
‫‪13.13‬‬
‫‪13.89‬‬
‫‪15.44‬‬
‫‪17.85‬‬
‫‪22.30‬‬
‫‪25.34‬‬
‫‪31.40‬‬
‫السعودية‬
‫‪155.20‬‬
‫‪159.79‬‬
‫‪140.23‬‬
‫‪127.67‬‬
‫‪121.30‬‬
‫‪112.91‬‬
‫‪116.05‬‬
‫‪110.19‬‬
‫‪119.25‬‬
‫‪119.33‬‬
‫‪129.27‬‬
‫‪141.04‬‬
‫‪147.56‬‬
‫‪147.60‬‬
‫‪148.58‬‬
‫‪148.88‬‬
‫‪153.92‬‬
‫‪157.91‬‬
‫‪162.39‬‬
‫‪161.17‬‬
‫‪169.01‬‬
‫‪169.94‬‬
‫‪170.16‬‬
‫‪183.19‬‬
‫‪192.84‬‬
‫‪203.55‬‬
‫‪209.70‬‬
‫اإلمارات‬
‫‪39.67‬‬
‫‪43.28‬‬
‫‪40.17‬‬
‫‪38.06‬‬
‫‪39.76‬‬
‫‪38.75‬‬
‫‪31.29‬‬
‫‪32.95‬‬
‫‪32.08‬‬
‫‪37.13‬‬
‫‪45.88‬‬
‫‪46.74‬‬
‫‪48.02‬‬
‫‪46.96‬‬
‫‪50.13‬‬
‫‪53.24‬‬
‫‪56.11‬‬
‫‪60.56‬‬
‫‪60.60‬‬
‫‪62.51‬‬
‫‪70.25‬‬
‫‪71.44‬‬
‫‪73.33‬‬
‫‪82.05‬‬
‫‪90.00‬‬
‫‪97.37‬‬
‫‪106.51‬‬
‫‪68.40‬‬
‫‪18.20‬‬
‫‪11.57‬‬
‫‪2007‬‬
‫* سنة األساس (‪.)2000‬‬
‫** المصدر‪ :‬صندوق النقد الدولي ‪http://www.imf.org‬‬
‫‪38.02‬‬
‫‪217.09‬‬
‫‪114.42‬‬