‫هجرة رؤوس األموال إلى الخارج‬
‫األسباب‪ ،‬واآلثار‪ ،‬ووسائل العالج‬
‫دراسة تطبيقية على عينة من رجال األعمال بالمملكة العربية السعودية‬
‫بحث مقدم إلى المؤتمر الدولي الثالث لالقتصاد اإلسالمي‬
‫كلية الشريعة ـ جامعة أم القرى‬
‫د‪ .‬عبد اللطيف بن عبد هللا العبد اللطيف‬
‫األستاذ المشارك بقسم االقتصاد اإلسالمي – كلية الشريعة والدراسات اإلسالمية‬
‫جامعة أم القرى – مكة المكرمة‬
‫(طبعة متهيدية)‬
‫ملخص البحث‬
‫يتنااااول هاااحا البحاااث موراااوا هجااارة رؤوس األماااوال إلاااى الخاااارج ببياااا األساااباب واآلثاااار ووساااائل‬
‫العالج‪،‬ولما لهحا الموروا من أهمية فقد تم تناوله من خالل الجوانب اآلتية‪:‬التعرف بداية علاى مههاوا اتستـما‪،‬ار‪،‬‬
‫ومجاتته‪ ،‬ومخاطره‪ ،‬وحجم األموال المستـمرة خارجياً‪،‬ومن ثام التعارف علاى أساباب هجارة رأس الماال‪،‬و اآلثاار‬
‫المترتبااة علااى هجاارة رأس المااال‪،‬و العالبااة فيمااا بااين األسااباب واآلثااار لهجاارة رأس المال‪،‬وأسااباب عااودة رؤوس‬
‫األموال المهاجرة‪،‬ووسائل العاالج لهجارة رؤوس األماوال للخارج‪،‬وأوجاه اتساتـمار المناساب لاماوال المهااجرة‬
‫في حال عودتهاا‪،‬م دراس‪،‬ا‪،‬ة جواناب المورا‪،‬وا تطبيق‪،‬يا‪،‬ا ً مان خا‪،‬الل مجموعاة مان ا ستبانا‪،‬اه تام تو يعهاا علاى‬
‫هجرة رؤوس األموال إلى الخارج – األسباب‪ ،‬واآلثار‪ ،‬ووسائل العالج‬
‫‪5‬‬
‫رجااال األعمااال فااي مناااط مختلهااة ماان الممللااة العربيااة السااعودية‪،‬م اتعتماااد علااى ماانهل التحلياال ا ح ااائي‬
‫الوصااهي للبياناااه التااي تاام جمعها‪،‬ومختتماا ً هااحا البحااث بنتااائل ماان أبر ها‪:‬بيااا درجااة تقياايم أفااراد العينااة لاسااباب‬
‫واآلثار لهجرة رؤوس األموال للخارج ووسائل العالج وأوجه اتستـمار المناسب لها في حال عودتها ‪ ،‬وتوصاياه‬
‫أهمها‪ :‬بياا الم ارف المحلياة بالبحاث عان صايت استـماريا‪،‬ة مختلهاة علاى أساإل ـارعية يا‪،‬جاد منافاح اساتـمارية‬
‫جديدة ألصحاب رؤوس األم‪،‬وال‪ ،‬وإسارا ا الدولاة فاي إن ااق ساور لااورار المالياة وفا راوابـ ت امن حقا‪،‬ور‬
‫المتعام‪،‬لين في السور‪،‬م استم‪،‬رار الدولا‪،‬ة فاي سياساة التخا‪ ،‬يص لقطاعاتهاا الخدمياة وماا تمتللاه مان أساهم فاي‬
‫ال ركاه المساهمة لتسهم في امت اص السيولة النقدية من مدخراه المواطنين ‪.‬‬
‫المقَ ِّد َمة‬
‫ُ‬
‫الحمد هلل الارا ر المته ال ا الجاالل وا كاراا ‪ ،‬وال االة والساالا علاى رساولنا وبادوتنا‬
‫خير األناا ‪ ،‬محمد الهادا الب ير مباين الحاالل مان الحاراا‪ ،‬وعلاى لاه الطيباين وأصاحابه اللاراا ‪،‬‬
‫ومن اهت‪،‬دى بهداهم وابتهى أثره‪،‬م إلى يوا البعث والقياا ‪ ،‬أما بعد ‪:‬‬
‫فهحه مقدمة للبحث تت من اآلتي ‪:‬‬
‫أهمية البحث ‪:‬‬
‫مما ت ـك فيه أ مسألة جاحب اتساتـماراه األجنبياة وعاودة رأس الماال الاوطني المهااجر‬
‫إلى خارج البالد لم يعد خيارا ً أو أمرا ً يملان تأجيال الطارل الن ارا والاوابعي لا‪،‬ه‪،‬بل أصابً مطلباا ً‬
‫وبرارا ً وطنيا ً وررورة ابت ادية هامة تمليها ظروف الع ر الحارر ومتطلباته ‪.‬‬
‫فهي الوبت الحا تسعى فيه الدول النامية ومنها بالطب الدول العربية وا ساالمية إلاى تاوفير‬
‫الموارد المالية الال مة لعملياة التنمياة اتبت اادية فاي بلادانها وتع يا النماو اتبت اادا بهاا ‪ ،‬كاا‬
‫حجم األموال المتدفقة إلى الخارج من ببل القطاا الخاص كبيارا ً مماا تسابب فاي حرماا بلادانها مان‬
‫الموارد المالية المتاحة ‪.1‬‬
‫فالممللة العربية السعودية عانت كغيرها من الدول ا سالمية األخرى من هحه ال اهرة ‪،‬حيث لم‬
‫تتجاو نسبة اتستـماراه بها إلى الناتل ا جمالي سوى (‪ )%18‬وهي مان النساب األبال فاي العاالم‬
‫‪،‬إ تبلت تلك النسبة في الدول النامية إلى ما متوسطه (‪ ، )%23‬فاي حاين مـال ن ايب الهارد الواحاد‬
‫من اتستـماراه األجنبية المباـرة في الممللة العربية السعودية عاا (‪2000‬ا) دوترا ً واحدا ً بياس‪،‬ا ً‬
‫بالمعدل العالمي له وهو (‪ )120‬دوتر للهرد الواحد ‪.2‬‬
‫هجرة رؤوس األموال إلى الخارج – األسباب‪ ،‬واآلثار‪ ،‬ووسائل العالج‬
‫‪6‬‬
‫هحا األمر ت يعني بأا حال من األحوال عدا بادرة اتبت ااد الساعودا أو فاعليتاه فاي اساتقطاب‬
‫اتستـماراه الخارجي‪،‬ة ومنها بالطب األموال المحلية المهاجرة للخارج ‪ ،‬وللن ينبغي أ يلو لك‬
‫في روق معالجة دبيقة لاسباب التي أده ابتادا ًق لهجارة تلاك األماوال الوطنياة ‪ ،‬ومعرفاة المسابباه‬
‫التي حدّه من استقطاب اتستـم‪،‬اراه األجنبية ‪ ،‬ومن ث ّم العم‪،‬ل على تهيئة المناخ المالئم تجتاحابها‬
‫وعودتها ‪.‬‬
‫هدف البحث ‪:‬‬
‫ن را ً ألهمية موروا هجرة رأس المال في ابت ادياه الدول العربياة وا ساالمية والتاأثير‬
‫الحا يحدثه فيها ‪ ،‬كا هدف البحاث من ابا ً علاى دراساة ناواحي الموراوا ‪ ،‬دراساة تطبيقياة علاى‬
‫الممللة العربية السعودية ‪ ،‬ببياا أساباب هج‪،‬ا‪،‬رة تلاك األماوال واآلثاار المترتب‪،،‬ا‪،‬ة عليهاا ‪ ،‬ومعرفاة‬
‫األسااباب التااي يملاان أ تااتدا لعودتهااا ‪ ،‬والبحااث عاان الوس اائل لعالجهااا ‪ ،‬وبيااا أوجااه اتسااتـمار‬
‫المناسب لاموال المهاجرة في حال عودتها ‪.‬‬
‫الدراساه السابقة في مجال البحث ‪:‬‬
‫رغاام أ هجاا‪،‬رة األماا‪،‬وال العرب‪،‬ياا‪،‬ة وا س‪،‬المياا‪،‬ة للخاا‪،‬ارج لاام تلاان ولياا‪،‬دة سناا‪،‬واه ب‪،‬ليلاا‪،‬ة‬
‫م اا‪،‬ت ‪ ،‬إت أ الل‪،‬تاباا‪،‬ة حاا‪،‬ول هاا‪،‬حا المور‪،‬اا‪،‬وا ‪ ،‬حسااب علماا‪،‬ي ماان مقت اا‪،‬ى البحااث فااي ثنايااا‬
‫الموروا ‪ ،‬كانات بليلا‪،‬ة ومحادودة نوعا‪،‬ا ً ماا ‪ ،‬ما نادرتها فاي الجاناب التطبيقاي ‪ ،‬وابت اار أغلاب‬
‫اللتاباه في لك على مقاته سواق في صحف يومية أو على بعض مواب ال بلة العنلبوتية ‪.‬‬
‫خطة ومنهل البحث ‪:‬‬
‫سيتم تناول جوانب هحا الموروا بم يئة هللا تعالى من خالل اآلتي ‪:‬‬
‫تمهيد مخت ر للموروا محل البحث يورً فيه مههوا اتستـما‪،‬ار ‪ ،‬ومجاتتاه‪ ،‬ومخااطره‬
‫‪ ،‬وحجم األموال المستـمرة خارجيا ً ‪.‬‬
‫ثام يلاي لاك دراس‪،‬ا‪،‬ة جواناب المورا‪،‬وا تطبيق‪،‬ياا‪،‬ا ً مان خا‪،‬الل عيا‪،‬نة مان ا ستبانا‪،‬اه ‪84 ،‬‬
‫استبانة ‪ ،‬التي تمت ا جابة عليها من مجموا ا ستباناه التي تام تو يعهاا علاى رجاال األعماال فاي‬
‫مناط مختلهة من الممللة العربية السعودية خالل الهترة من ‪ 10/15 -6/1‬لعااا ‪1424‬ها‪ ، ،‬معتمادا ً‬
‫منهل التحليل ا ح ائي الوصهي للبياناه التي تم جمعها و لك من خالل اآلتي ‪:‬‬
‫أوتً ‪ :‬أسباب هجرة رأس المال ‪.‬‬
‫ثانيا ً ‪ :‬اآلثار المترتبة على هجرة رأس المال ‪.‬‬
‫ثالـا ً ‪ :‬العالبة فيما بين األسباب واآلثار لهجرة رأس المال ‪.‬‬
‫رابعا ً ‪ :‬أسباب عودة رؤوس األموال المهاجرة ‪.‬‬
‫خامسا ً ‪ :‬وسائل العالج لهجرة رؤوس األموال للخارج ‪.‬‬
‫سادسا ً ‪ :‬أوجه اتستـمار المناسب لاموال المهاجرة في حال عودتها ‪.‬‬
‫مختتما ً هحا البحث باأهم ماا تام التوصال إلياه مان نتاائل ‪ ،‬و كار ألهام التوصاياه التاي يملان‬
‫األخح بها لالستهادة من تلك األموال في خدمة اتبت اد الوطني ‪.‬‬
‫راجيا ً الم‪،‬ولى القدير أ ي ل‪ ً،‬ألمة ا س‪،‬الا أحوالها ‪ ،‬وأ يبارك لها في أموالها ‪ ،‬إنه ولي‬
‫لك والقادر عليه ‪ ،‬وصلى هللا وسلم وبارك على نبينا محمد وعلى له وصحبه وسلم ‪.‬‬
‫هجرة رؤوس األموال إلى الخارج – األسباب‪ ،‬واآلثار‪ ،‬ووسائل العالج‬
‫‪7‬‬
‫‪‬‬
‫مههوا اتستـمار ‪:‬‬
‫اتستـمار لغة ‪:‬‬
‫ْ‬
‫ْ‬
‫ْ‬
‫َ‬
‫َ‬
‫ان هناا بِيا‪َ ،‬ل ِل َماا تَ‬
‫وم ْ‬
‫يقول أهل اللغة ‪( ":‬أث َم َر) ال ج‪َ،‬ر أطلَ َ ث َ َمره ّأو َل َما يخ‪ِ ْ،‬رجه فهو (مـ ِم ٌر) ِ‬
‫ْإل لَه (ث َ َمرةٌ)" ‪ ،3‬ويطل‪ ،‬لهظ الـم‪،‬ر على مع‪،‬ا ٍ عدة أهمها‪:‬‬
‫نَ ْه َ في ِه لَي َ‬
‫‪ -1‬ما ينتجاه ال جا‪،‬ر ويطلا‪ ،‬لاك ‪ ،‬مجاا ا ً ‪ ،‬علاى الولا‪،‬د لقا‪،‬وله ‪ " ‬إ ا مااه ولاد العباد ‪ ،‬باال هللا‬
‫لمالئلته ‪ :‬بب تم ولد عبدا ! فيقولو ‪ :‬نعم ‪ .‬فيقول ‪ :‬بب تم ثمرة فتاده! فيقولو ‪:‬نعم ‪ .‬فيقول‬
‫‪ :‬ما ا بال عبدا ؟ فيقولو ‪ :‬حمدك واسترج ‪ .‬فيقول هللا ‪ :‬ابنوا لعبدا بيتاا ً فاي الجنا‪،‬ة وساموه‬
‫بيت الحمد " ‪ ، 4‬والولد ثمرة الهتاد ونتاج األب ت بيها ً بنتاج ال جرة للـمر ‪.‬‬
‫ناك َمااتً‬
‫احبِ ِه َوه َو ي َحاا ِوره أَنَاا أ َ ْكـَار ِم َ‬
‫‪ -2‬ويطل أي ا ً على المال لقول‪،‬ه ‪َ  ‬و َكا َ لَه ث َ َم ٌر فَقَا َل ِل َ ِ‬
‫ع نَهَ ًرا‪ 5 ‬والمراد بالـمر في اآلية اللريمة المال اللـير من مختلف صنوف المال ‪.‬‬
‫َوأ َ َ‬
‫فاسااتـمار المااال يعنااي طلااب ثماارة المااال الااحا هااو نماااؤه ونتاجااه ‪ ،‬واتسااتـمار وساايلة‪،‬وغايته‬
‫تحقي الربً ‪. 6‬‬
‫اتستـمار في اتصطالل ‪:‬‬
‫من خالل ما تبين لناا مان المعناى اللغاوا لالساتـمار ‪ ،‬فاا الم اطلً الهقهاي الاحا ياراد باه‬
‫اتسااتـمار فااي رااوق األلهاااظ التااي يوردهااا الهقهاااق فااي كتاابهم – نماااق إسااتنماق‪،‬تنمية ‪ -‬للدتلااة علااى‬
‫اتستـمار ‪ ،‬يملن صياغته باآلتي ‪ ":‬مطل طلب تح يل نماق المال المملوك ـرعا ً و لك باالطرر‬
‫ال رعية المعتبرة من م ارب ٍة ومرابح ٍة وـرك ٍة وغيرها ‪ ،‬فاتستـمار استنماق واتستنماق تح يل‬
‫لنماق ال يق و يادته عبر الطرر والوسائل الم روعة ‪.7‬‬
‫أما الم طلً اتبت ادا لالستـمار عامة ‪ ،‬فيراد به ‪ " :‬توظيف المال بهادف تحقيا العائاد‬
‫أو الدخل أو الربً " ‪ ،‬وت يتعدى مههوا اتساتـمار فاي اتبت ااد غالباا ً معناى اكتسااب الموجاوداه‬
‫المادية من خالل توظيف وتـمير األموال لتسهم في العملية ا نتاجية بارافاه جديدة في ـلل سال‬
‫وخدماه ‪8‬‬
‫ويق اد باتساتـمار الاادولي ‪ ،‬لاك اتساتـمار لافااراد أو ال اركاه فاي أصااول مالياة أو حقيقااة‬
‫خارج بلدانهم‪. 9‬‬
‫مجاته اتستـمار ‪:‬‬
‫هجرة رؤوس األموال إلى الخارج – األسباب‪ ،‬واآلثار‪ ،‬ووسائل العالج‬
‫‪8‬‬
‫يق د بالمجال اتستـمارا في أحد القطاعاه اتبت ادية ‪ :‬لك الن ااط الاحا يرغاب المساتـمر‬
‫في القياا باستـمار أمواله فيه بق د تحقي عائد منه ‪ ،‬كاتستـمار في المجال العقارا أو ال راعاي‬
‫أو ال ناعي وهلحا ‪ ،‬ويملن أ يلو هناك أكـر من أداة اساتـمارية لاصاول المالياة أو الحقيقياة ‪-‬‬
‫كاألسهم أو السنداه ‪ -‬في المجال اتستـمارا للقطاا اتبت ادا الواحد ‪.‬‬
‫تحديد مجال اتستـمار في اتبت ااد ا ساالمي وفا المعياار والت اري الاوارد فاي‬
‫ويخ‬
‫ض َحاالَتً َ‬
‫ط ِيّباا ً َوتَ‬
‫القر اللريم والسنة المطهرة لقولاه تعاالى ‪ ‬يَاا أَي َهاا النااس كلاواْ ِمماا فِاي األ َ ْر ِ‬
‫ه ال ا ْي َ‬
‫عاد بو م ِب ٌ‬
‫اين ‪ 10 ‬وبول‪،،‬ا‪،‬ه ‪  ‬الاحِينَ َيت ِبعاو َ الرساو َل الن ِباي األ ِ ّماي‬
‫ت َت ِبعواْ خط َوا ِ‬
‫طا ِ ِإناه لَلا ْم َ‬
‫ان ْالمن َل ِار َوي ِحال لَهام‬
‫الحِا يَ ِجدونَه َم ْلتوبًا ِعندَه ْم فِي الت ْو َراةِ َوا ِ ْن ِجي ِل يَأْمرهم بِ ْال َم ْعر ِ‬
‫وف َويَ ْن َهااه ْم َ‬
‫ع ِ‬
‫علَااا ْي ِهم ْال َخ َب‪ِ .‬ئا َ‬
‫ااث ‪ ،11 .....‬مااا التااا اا األن اااطة اتساااتـمارية بقاعااادتي الحااا‪،‬الل‬
‫الط ِيّ َباااا ِ‬
‫ه َوي َحا ِ ّ‬
‫اارا َ‬
‫وال‪،‬اا‪،‬حراا ومااا يتهاارا عنهمااا ‪ ،‬واللتااا تح ااا علااى ممارسااة الن اااطاه المرغااوب فيهااا والنافعااة‬
‫وت هها بالمباحاه ‪ ،‬وت تقبل العمل في غيرها وت هها بالمحرماه ‪.‬‬
‫وحيااث أ دائاارة الحااراا فااي ال ااريعة ا سااالمية راايقة إ المبااال هااو األصاال واألساااس‬
‫"كالبي " مالم يلح به ت رف مخالف ألحلاا ال ريعة ا سالمية‪ ،‬فا مجاته اتستـمار المحرماة‬
‫بن ااوص ـاارعية صااريحة ت ااتمل علااى مجموعااة ماان األن ااطة اتسااتـمارية الممنوعااة كالتعاماال‬
‫الرباااوا ‪ ،‬واتتجاااار باااالخمور والمخااادراه والمقاااامرة ‪ ،‬ون ااااطاه البغااااق والمالهاااي والمااارابص‬
‫وصناعة التماثيل ‪ ،‬واتتجار بالحبائً المحرمة ‪. 12‬‬
‫مخاطر اتستـمار ‪:‬‬
‫يراف ا عمليااة اتسااتـمار لامااوال العربيااة أو ا سااالمية فااي الاادول المتقدمااة‪ ،‬مخاااطر أو‬
‫تقييداه عدة في مقابل الم ايا التي توفرها تلك الدول لجحب هحه اتستـماراه المالية ال اخمة إليهاا‬
‫‪ ،‬ومن أهمها ‪:‬‬
‫‪ -1‬خطاار تعاا‪،‬رض اتستـ‪،‬مااا‪،‬اراه للتجمياا‪،‬د أو الم ااا‪،‬ادرة كاجاا‪،‬راقاه بسريااا‪،‬ة لدوافاا‪ ،‬سياساااية‬
‫وابت ادية بحجل و رائ مختلهة ‪.‬‬
‫‪ -2‬المخاااطر اه الطاااب اتبت ااادا والتجااارا ‪ ،‬ومنهااا الخسااائر الناتجااة عاان الت ااخم وهبااوط‬
‫أسعار ال رف وتقلبها للعماله المودعة رؤوس األموال بها في م ارف الدول الغربية ‪.‬‬
‫‪ -3‬توجيه الدول الغربية لالستـماراه القادماة إليهاا فاي المجااته التاي ترغبهاا حساب ماا تقت ايه‬
‫م الحها الحاتية وظروفها اتبت ادية وإ كا لك على حساب المستـمر وح اوله علاى‬
‫عائ ٍد مج تستـماراته ‪.13‬‬
‫حجم األموال المستـمرة خارجيا ً ‪:‬‬
‫من ال اعوبة بملاا الح ار ا ح اائي الادبي‬
‫خارج نطار هحه الدول لعدد من األسباب من أهمها ‪:‬‬
‫‪ -1‬تعدد أـلال اتستـمار ‪.‬‬
‫لحجام اتساتـماراه العربياة أو ا ساالمية‬
‫هجرة رؤوس األموال إلى الخارج – األسباب‪ ،‬واآلثار‪ ،‬ووسائل العالج‬
‫‪9‬‬
‫‪ -2‬تنوا أصحاب هحه اتستـماراه واختالف م اربهم ‪.‬‬
‫‪ -3‬اتجاه هاحه اتساتـماراه إلاى الادول الغربياة ب اورة غيار مباـارة مان خاالل ـاركاه أو بناوك‬
‫تتواجد في مناط أخرى من العالم كجنوب ـرر سايا أو منااط اللااريبي أو بنماا علاى سابيل‬
‫المـال ‪.‬‬
‫رغم هحه ال عوباه ‪ ،‬فا هناك بعض المتـراه وا ح اقاه والتقارير مان م اادر عادة ‪،‬‬
‫سااواق أكاناات ماان م ااادر رساامية دوليااة أو م اارفية أو ماان بعااض الدراساااه اتبت ااادية‪ -14‬ما‬
‫محدوديتها في هحا المجال – رغم تهاوه تقاديراتها‪ ،‬ت اير إلاى أ حجام األماوال العربياة المهااجرة‬
‫غياار الحلوميااة تتهاااوه بنهايااة عاااا ‪2000‬ا بااين تريليااو دوتر حسااب تقااارير معينااة إلااى ثالثااة‬
‫تريليو دوتر حسب تقديراه مان جهااه أخارى ‪،‬منهاا ‪ 600‬ملياار دوتر للساعوديين فقاـ‪ ،‬ويبلات‬
‫عاادد أصح‪،‬اا‪،‬اب الـاارواه ماان العاارب بنهايااة لااك الع‪،‬اا‪،‬اا ‪ 220‬ألااف ـااخص ‪ ،‬ويتوب‪،،،،‬اا‪ ،‬لمجمااوا‬
‫الـرواه العربية المهاجرة أ ينمو بواب ‪ %54‬إلى نهاية عاا ‪2005‬ا ‪.15‬‬
‫أوتً ‪:‬أسباب هجرة رأس المال‬
‫تتعااد أسااباب هجاارة رأس المااال العربااي وا سالماا‪،‬ي للاادول الغربياا‪،‬ة والمتقدمااة ألمااور كـياارة‬
‫هامة‪ ،‬وسنستعرض هنا اآلراق التي عبر فيها عدد من رجال األعمال بالممللاة العربياة الساعودية ‪-‬‬
‫من خالل ا ستبانة التي تم تو يعها عليهم – حول وجهة ن رهم في تأثير تلك األسباب على هجارة‬
‫رأس المال وف اآلتي ‪:‬‬
‫‪ -1/1‬اقتصادية ومالية ‪:‬‬
‫ت بد في بداية األمر من ا ـارة إلى أ سوق المنااخ اتساتـمارا وتوارا م اروعاه التنمياة‬
‫ورعف سور األورار المالية في الادول العربي‪،‬ا‪،‬ة وا ساالمية عموماا ً وعادا تن يمهاا‪ ،‬والتغياراه‬
‫الحاصلة في أسعار العملة المحلية واحتمال تخهي ها‪ ،‬وعدا توافر المعلوماه المالئمة للمستـمرين‬
‫عاان حجاام ونوعي‪،،،،،،،،،،،،،،،،‬اا‪،‬ة الهاارص اتسااتـمارية فااي الاادول العربيااة أو ا سااالمية وعاادا وجااود‬
‫معاملة ته يلية للمستـمر العربي والمسلم بها ‪،‬م انخهاض الربحية المتحققة للمستـمرين في الدول‬
‫هجرة رؤوس األموال إلى الخارج – األسباب‪ ،‬واآلثار‪ ،‬ووسائل العالج‬
‫‪10‬‬
‫العربية وا سالمية بياسا ً بما يملن أ يتحق ل‪،‬ه في الدول المتقدمة ‪ ،‬ساببا ً هاماا ً مان أساباب هجارة‬
‫رأس المال منها‪ ،‬بل والطاردة لالستـمار األجنبي إليها ‪.16‬‬
‫وبد بلت متوسـ التقويا‪،‬م ماا مقاداره (‪ 17)3.57‬فاي رأا رجاال األعما‪،‬ال السعوديا‪،‬ين للسابب‬
‫اتبت اااادا والماااالي لهجااارة رأس الماااال والمتمـااال فاااي أماااور عديااادة‪ ،‬ك اااعف صااايت ومجااااته‬
‫اتستـمار اتبت ادا والمالي ‪ ،‬ويعد هحا أمرا ً مهما ً من وجهة ن رهم (أن ر الجدول ربم‪. )1‬‬
‫جدول ربم (‪ )1‬معوباه اتستـمار المحلي وأسباب هجرة رأس المال‬
‫األسباب والمعوقات‬
‫‪ -1‬ابت اااادية ومالياااة ‪ :‬ك عااا‪،‬ف صااا‪،‬يت‬
‫وم‪،‬جاته‬
‫اتستـمار المحلي ‪.‬‬
‫‪ -2‬ت اااريعية ‪ :‬كالحاااد مااان حري‪،‬ااا‪،‬ة نق‪،‬ااا‪،‬ل‬
‫أرب‪،،،‬ال‬
‫اتستـماااااا‪،‬ار أو علااااااى خااااااروج رأس‬
‫الم‪،،‬ال في حال‬
‫رغبة المستـمر ت هية الم روا ‪.‬‬
‫‪ -3‬جمركيااااااة‪:‬كارتهاا أسااااااعار الرسااااااوا‬
‫الجمركياااااة أو تاااااأخر بيااااااا اتتحااااااد‬
‫الجمركي الخليجي ‪.‬‬
‫‪ -4‬بيروبراطي‪،‬ااا‪،‬ة األن م‪،،‬ااا‪،‬ة ‪ :‬ك‪،‬ط‪،‬ااا‪،‬ول‬
‫إج‪،،‬راقاه‬
‫ومراحل تأسيإل الم اروعاه أو تعادد‬
‫الجهاه‬
‫الحلوميااة المطلااوب موافقتهااا لتأساايإل‬
‫الم روا‪.‬‬
‫‪ -5‬اتسااتقرار األمنااي ‪ :‬كاسااتقرار األماان‬
‫الداخلي‬
‫واستقرار األمن في الدول المحيطة ‪.‬‬
‫هام جداً‬
‫(‪)5‬‬
‫متوسط‬
‫األهمية‬
‫(‪)3‬‬
‫مهم‬
‫(‪)4‬‬
‫غير مهم‬
‫(‪)2‬‬
‫عديم‬
‫األهمية‬
‫(‪)1‬‬
‫عدد‬
‫‪%‬‬
‫عدد‬
‫‪%‬‬
‫عدد‬
‫‪%‬‬
‫عدد‬
‫‪%‬‬
‫عدد‬
‫‪%‬‬
‫‪27‬‬
‫‪32.‬‬
‫‪1‬‬
‫‪12‬‬
‫‪14.‬‬
‫‪3‬‬
‫‪30‬‬
‫‪35.‬‬
‫‪7‬‬
‫‪12‬‬
‫‪14.3‬‬
‫‪3‬‬
‫‪3.‬‬
‫‪6‬‬
‫‪18‬‬
‫‪21.‬‬
‫‪4‬‬
‫‪18‬‬
‫‪21.‬‬
‫‪4‬‬
‫‪18‬‬
‫‪21.‬‬
‫‪4‬‬
‫‪21‬‬
‫‪25‬‬
‫‪9‬‬
‫‪10‬‬
‫‪.7‬‬
‫‪24‬‬
‫‪28.‬‬
‫‪6‬‬
‫‪24‬‬
‫‪28.‬‬
‫‪6‬‬
‫‪18‬‬
‫‪21.‬‬
‫‪4‬‬
‫‪18‬‬
‫‪21.4‬‬
‫‪00‬‬
‫‪00‬‬
‫‪66‬‬
‫‪78.‬‬
‫‪6‬‬
‫‪12‬‬
‫‪14.‬‬
‫‪3‬‬
‫‪3‬‬
‫‪3.6‬‬
‫‪3‬‬
‫‪3.6‬‬
‫‪00‬‬
‫‪00‬‬
‫‪30‬‬
‫‪35.‬‬
‫‪7‬‬
‫‪21‬‬
‫‪25‬‬
‫‪21‬‬
‫‪25‬‬
‫‪9‬‬
‫‪10.7‬‬
‫‪3‬‬
‫‪3.‬‬
‫‪6‬‬
‫كما ينبغي ا ـاارة إلاى أ انخهااض ا نهاار الحلاومي علاى الم اروعاه ‪ ،‬وغيااب الساور‬
‫المالية المتطورة ‪ ،‬وتعدد الرسوا و يادتها على المساتـمرين ‪ ،‬وعادا مواقما‪،‬ة عادد مان السي‪،‬اسا‪،‬اه‬
‫وا ج‪،‬راقاه الت جيع‪،‬ية م ما تتطلبه مرحل‪،‬ة الن‪،‬مو‬
‫الحالية والمستقبلية عائقا ً في وجه اتستـمار المحلي ‪. 18‬‬
‫‪ -1/2‬تشريعية ‪:‬‬
‫إ لعاادا ورااول القواعااد القانونيااة واسااتقرارها ووحاادة مبادئهااا فااي مجااال اتسااتـمار ‪ ،‬م ا‬
‫وجود القوانين أو التن يماه التاي تحاد مان حرياة المساتـمر فاي نقال أرباحاه اتساتـمارية ‪ ،‬أو علاى‬
‫خروج رأس مال المستـمر األجنبي في حال رغبته ت هية م روعه اتساتـمارا ‪ ،‬ف االً عان بيااا‬
‫بعض الدول بتأميم الم اري اتستـمارية لاديها حساب المباادال اتبت اادية التاي تعمال وفقها‪،‬ا ‪ ،‬كال‬
‫لك وغيره يعد من القوان‪،‬ين واألن م‪،‬ة التي تسها‪،‬م إلاى حا‪،‬د كبا‪،‬ير فاي ه‪،‬جا‪،‬رة رأس الماال المحلاي‬
‫هجرة رؤوس األموال إلى الخارج – األسباب‪ ،‬واآلثار‪ ،‬ووسائل العالج‬
‫‪11‬‬
‫إلى ال‪،‬خارج ‪ ،‬وإلى نه‪،‬ور رأس ال‪،‬مال األجن‪،‬بي من الب‪،‬الد وع‪،‬دا استقط‪،‬اب‪،‬ه إليها ‪. 19‬‬
‫وبد بلت متوسـ التقوي‪،‬م في رأا رجال األعم‪،‬ال السعودي‪،‬ين ل عف الت ريعاه المتعلقة‬
‫باتستـم‪،‬ار ما مقداره (‪ ، )3.18‬ويعد هحا أمرا ً متوسـ األهمية من وجهة ن رهم (أن ر الجدول‬
‫ربم‪.)1‬‬
‫معوقات االستثمار المحلي‬
‫شكل بياني رقم (‪)1‬‬
‫وأسباب هجرة رأس المال‬
‫التكرار‬
‫‪70‬‬
‫‪60‬‬
‫‪50‬‬
‫‪40‬‬
‫‪30‬‬
‫‪20‬‬
‫‪10‬‬
‫‪0‬‬
‫‪66‬‬
‫‪30‬‬
‫‪27‬‬
‫‪30‬‬
‫‪18 18 18‬‬
‫‪12‬‬
‫‪24 24‬‬
‫‪21‬‬
‫‪12‬‬
‫‪21 21‬‬
‫‪18 18‬‬
‫‪12‬‬
‫‪9‬‬
‫‪3‬‬
‫اقتصادية ومالية‬
‫‪0‬‬
‫تشريعية‬
‫جمركية‬
‫‪9‬‬
‫‪3 3‬‬
‫‪3‬‬
‫‪0‬‬
‫بيروقراطية‬
‫األنظمة‬
‫اإلستقرار‬
‫األمني‬
‫درجة األهمية‬
‫متوسط األهمية‬
‫مهم‬
‫هام جدا ً‬
‫عديم األهمية‬
‫غير مهم‬
‫‪ -1/3‬جمركية ‪:‬‬
‫و يمـل متوسـ التقوي‪،‬م لرأا رجال األعما‪،‬ال السعوديا‪،‬ين حاول األساباب الجمركياة المعيقاة‬
‫لالستـم‪،‬ار ‪ ،‬والتي تاتثر فاي اساتقرار رأس الماال المحلاي وبقائاه‪ ،‬كارتهااا الرساوا الجمركياة ‪ ،‬أو‬
‫تأخر بياا اتتحاد الجمرك‪،‬ي الخليج‪،‬ي ‪،‬ما مقداره (‪ ، )3.64‬ويعد هحا سببا ً مهماا ً مان وجهاة ن ارهم‬
‫في هجرة رأس المال المحلي (أن ر الجدول ربم‪.)1‬‬
‫‪ -1/4‬بيروقراطية األنظمـة ‪:‬‬
‫يمـاال انخهاا‪،‬اض الااوعي ا دارا للمسئاا‪،‬ولين اتبت ادياا‪،‬ين ماان أصحاا‪،‬اب النهاا‪،‬ل الروتينااي‬
‫وبيروبراط‪،‬ي األن مة ‪،‬تعقيدا ً للم لاله التي تعترض المستـمرين وت تسهم في حل الم ااكل التاي‬
‫تعترض بياا م روعاتهم اتستـمارية أو تحق سبل النجال لها ‪ ،‬فا جراقاه التي يتعاين األخاح بهاا‬
‫للح ااول علااى الموافقااة بامااة الم ااروا ‪ ،‬أو حاال تلااك الم اااكل التااي تااواجههم ‪ ،‬تعتررااها كـاارة‬
‫القيود وت ارب القراراه وتعدد الجهاه ‪ ،‬فنراها تمر بلجا ٍ منبـقة من لجاا أخارى ولمادد طويلاة‬
‫وفي إداراه حلومياة عادة ‪،‬مماا ي ايب المساتـمر بالملال ويهاوه علياه فرصاة اساتـمارية ناجحاة ‪،‬‬
‫ويدعوه إلى البحث عن ملا خر يجد فيه التسهيل ا جرائاي باماة م ااريعه وتالـاي القياود التاي‬
‫تعتررها ‪.20‬‬
‫ويبلااا‪،‬ت متوسااا‪،‬ـ التق‪،‬ويااا‪،‬م ماااا مقاااداره (‪ )4.68‬لااارأا رجاااال األع‪،‬مااا‪،‬ال السع‪،‬وديااا‪،‬ين حاااول‬
‫هجرة رؤوس األموال إلى الخارج – األسباب‪ ،‬واآلثار‪ ،‬ووسائل العالج‬
‫‪12‬‬
‫بيروبراطيااة األن ماا‪،‬ة المتعلقااة باتستـماا‪،‬ار كطااول إجااراقاه ومراحاال التأساايإل للم ااروعاه ‪ ،‬أو‬
‫تعدد الجهاه الحلومية المطلوب موافقتهاا لتأسايإل الم اروا ‪،‬مماا باد يتسبا‪،‬ب فاي ا سها‪،‬اا بهجارة‬
‫رأس الم‪،‬ال ‪ ،‬ويعد هحا أمرا ً هام‪،‬ا ً ج‪،‬دا ً من وجه‪،‬ة‬
‫ن رهم (أن ر الجدول ربم‪.)1‬‬
‫‪ -1/5‬االستقرار األمني ‪:‬‬
‫وبد بلت متوسـ التقوي‪،‬م ما مقداره (‪ )3.79‬في رأا رجال األعم‪،‬ال السعودي‪،‬ين حاول أهمياة‬
‫اتستقرار األمني للدولة أو الدول المجااورة فاي بيااا اتستـما‪،‬ار وماا باد يساببه انعداماه فاي ا ساهاا‬
‫بهجرة رأس المال ‪ ،‬ويعد هحا أمرا ً مهما ً من وجهة ن رهم (أن ر الجدول ربم‪.)1‬‬
‫ثانيا ً ‪ :‬اآلثار المترتبة على هجرة رأس المال‬
‫ت يخلو األمر في هجرة رأس المال العربي وا سالم‪،‬ي للادول الغربيا‪،‬ة والمتقدماة مان ثاار‬
‫سلبية عدة على ابت ادياه تلك الدول العربية وا سالمية ‪ ،‬وسنتناول هنا اآلراق التي عبر فيها عدد‬
‫من رجال األعمال بالممللة العربية السعودية ‪ -‬من خالل ا ستبانة التي تام تو يعهاا علايهم – حاول‬
‫وجهة ن رهم في اآلثار المترتبة على هجرة رأس المال وف اآلتي ‪:‬‬
‫‪ -2/1‬ضعف النمو االقتصادي ‪:‬‬
‫يمـل رأس المال عن را ً هاما ً من عناصار ا نتااج ‪ ،‬ويعتماد علياه النااتل المحلاي ب الل كبيار‬
‫في ابت ادياه الدول ‪ ،‬وعلياه فاا هجارة رؤوس األماوال ون وحهاا يعاد فابا‪،‬دا ً لالبت ا‪،‬اد المحلاي‬
‫وبالتالي انخه‪،‬اض مساهم‪،‬ة رأس المال في النات‪،‬ل المحل‪،‬ي‬
‫جدول رقم (‪ )2‬اآلثار المترتبة على هجرة رأس المال‬
‫اآلثار‬
‫هام جداً‬
‫(‪)5‬‬
‫عد‬
‫د‬
‫‪ -1‬رعف النمو اتبت ادا ‪.‬‬
‫‪ -2‬رعف مستوى الت غيل وارتهاا نسب‬
‫البطالة‪.‬‬
‫‪ -3‬تعطيل استـمار الموارد اتبت ادية‬
‫داخل الدولة‪.‬‬
‫‪57‬‬
‫‪45‬‬
‫‪45‬‬
‫‪ -4‬استن اف اتحتياطاه النقدية للدولة ‪.‬‬
‫‪36‬‬
‫‪ -5‬عدا استقرار العملة المحلية ‪.‬‬
‫‪15‬‬
‫‪%‬‬
‫‪67.‬‬
‫‪9‬‬
‫‪53.‬‬
‫‪6‬‬
‫‪53.‬‬
‫‪6‬‬
‫‪42.‬‬
‫‪9‬‬
‫‪17.‬‬
‫‪9‬‬
‫متوسط‬
‫األهمية‬
‫(‪)3‬‬
‫مهم‬
‫(‪)4‬‬
‫عدد‬
‫‪15‬‬
‫‪33‬‬
‫‪18‬‬
‫‪33‬‬
‫‪30‬‬
‫‪%‬‬
‫‪17.‬‬
‫‪9‬‬
‫‪39.‬‬
‫‪3‬‬
‫‪21.‬‬
‫‪4‬‬
‫‪39.‬‬
‫‪3‬‬
‫‪35.‬‬
‫‪7‬‬
‫غير مهم‬
‫(‪)2‬‬
‫عديم‬
‫األهمية‬
‫(‪)1‬‬
‫عدد‬
‫‪%‬‬
‫عدد‬
‫‪%‬‬
‫عدد‬
‫‪6‬‬
‫‪7.1‬‬
‫‪00‬‬
‫‪00‬‬
‫‪6‬‬
‫‪00‬‬
‫‪00‬‬
‫‪3‬‬
‫‪3.6‬‬
‫‪3‬‬
‫‪9‬‬
‫‪10.7‬‬
‫‪00‬‬
‫‪00‬‬
‫‪3‬‬
‫‪3.6‬‬
‫‪00‬‬
‫‪00‬‬
‫‪12‬‬
‫‪14.3‬‬
‫‪15‬‬
‫‪17‬‬
‫‪.9‬‬
‫‪12‬‬
‫‪12‬‬
‫‪12‬‬
‫‪14.‬‬
‫‪3‬‬
‫‪14.‬‬
‫‪3‬‬
‫‪14.‬‬
‫‪3‬‬
‫‪%‬‬
‫‪7.‬‬
‫‪1‬‬
‫‪3.‬‬
‫‪6‬‬
‫األمر الحا يتدا إلى انخهاض النمو اتبت ادا في المجتمعاه التي تهاجر منها رؤوس األموال ‪.‬‬
‫وبد مـل متوس‪،‬ـ التقوي‪،‬م ما مقداره (‪ )4.15‬لرأا رجا‪،‬ال األعما‪،‬ال السعوديا‪،‬ين حاول األثار‬
‫المترتااب علااى هجاارة رأس المااال فااي رااعف النمااو اتبت ااادا‪ ،‬ويعااد هااحا أماارا ً مهم اا ً ماان وجهااة‬
‫ن رهم (أن ر الجدول ربم‪.)2‬‬
‫‪ -2/2‬ضعف مستوى التشغيل وارتفاع نسب البطالة ‪:‬‬
‫هجرة رؤوس األموال إلى الخارج – األسباب‪ ،‬واآلثار‪ ،‬ووسائل العالج‬
‫‪13‬‬
‫هناك ارتبااط علساي باين معادل اتساتـماراه ومعادل البطالاة ‪ ،‬وتلمان هاحه العالباة فاي أ‬
‫اتسااتـماراه فااي الم اااري اتبت ادياا‪،‬ة تسهاا‪،‬م فااي إياا‪،‬جاد فاارص توظيااف ماان خااالل الطلاا‪،‬ب علااى‬
‫عن اا‪،‬ر العماا‪،‬ل ‪ ،‬وفااي حاا‪،‬ال هجاا‪،‬رة رؤوس األماا‪،‬وال ينخهاا‪،‬ض مسااتوى اتستـماا‪،‬اراه وبالتااالي‬
‫ينخه‪،‬ض الطل‪،‬ب على العم‪،‬ل م‪،‬ما يتدا إلى ارته‪،‬اا معدل البطالة في المجتم ‪.‬‬
‫ويبلت متوسـ التقوي‪،‬م في رأا رجال األعم‪،‬ال السعودي‪،‬ين حاول أثار هجارة رأس الماال فاي‬
‫راااااااااااااعف مستااااااااااااا‪،‬وى الت غيااااااااااااا‪،‬ل وارتهااااااااااااا‪،‬اا نساااااااااااااب البطالااااااااااااا‪،‬ة ماااااااااااااا مقاااااااااااااداره‬
‫(‪ ، )4.36‬ويعد هحا أمرا ً مهما ً من وجهة ن رهم (أن ر الجدول ربم‪.)2‬‬
‫‪ -2/3‬تعطيل استثمار الموارد االقتصادية داخل الدولة ‪:‬‬
‫شكل بياني رقم (‪)2‬‬
‫‪60‬‬
‫اآلثار المترتبة على هجرة رأس المال‬
‫التكرار‬
‫‪57‬‬
‫‪50‬‬
‫‪45‬‬
‫‪40‬‬
‫‪45‬‬
‫‪36‬‬
‫‪33‬‬
‫‪33‬‬
‫‪30‬‬
‫‪30‬‬
‫‪20‬‬
‫‪10‬‬
‫‪18‬‬
‫‪15‬‬
‫‪12‬‬
‫‪6‬‬
‫‪6‬‬
‫‪0‬‬
‫‪0‬‬
‫‪3‬‬
‫‪3‬‬
‫‪15‬‬
‫‪12‬‬
‫‪9‬‬
‫‪0‬‬
‫‪3‬‬
‫‪12 12‬‬
‫‪15‬‬
‫‪0‬‬
‫‪0‬‬
‫ضعف النمو‬
‫االقتصادي‬
‫ضعف مستوى‬
‫التشغيل وارتفاع‬
‫نسب البطالة‬
‫تعطيل استثمار‬
‫الموارد‬
‫االقتصادية داخ ل‬
‫الدولة‬
‫استنزاف‬
‫االحتياطيات‬
‫النقدية للدولة‬
‫عدم استقرار‬
‫العملة المحلية‬
‫درجة األهمية‬
‫عديم األهمية‬
‫غير مهم‬
‫متوسط األهمية‬
‫مهم‬
‫هام جدا ً‬
‫م هجرة رؤوس األموال إلى الخارج ‪ ،‬يتاأثر اتبت ااد المحلاي باملانياة اساتغالل الماوارد‬
‫اتبت ادية المتاحة في الدولة ‪ ،‬إ الموارد اتبت ادية فاي أا بلاد تتطلاب رؤوس األماوال مان أجال‬
‫تحويلهااا إلااى مااوارد ابت ااادية إنتاجيااة سااواق ساالعية أا خدميااة ‪ ،‬ولااحا كااا ماان ثااار هجاارة رؤوس‬
‫األموال تعطيل الموارد اتبت ادية في المجتم وعدا استغاللها ‪.‬‬
‫وبااد بلاات متوسااـ التقوياا‪،‬م فااي رأا رجااال األعماا‪،‬ال السعودياا‪،‬ين حااول األثاار المترتااب علااى‬
‫هجرة رأس المال في تعطيل اساتـمار الماوارد اتبت اادية داخال الدولاة ماا مقاداره (‪ ، )4.18‬ويعاد‬
‫هحا أمرا ً مهما ً من وجهة ن رهم (أن ر الجدول ربم)‪.‬‬
‫‪ -2/4‬استنزاف االحتياطات النقدية للدولة ‪:‬‬
‫من اآلثار السلبية لهجرة رؤوس األموال ‪ ،‬استن اف احتياط الدولة من النقد األجنبي ‪ ،‬و لك‬
‫ماان خااالل عاارض العملااة المحليااة ألصااحاب رؤوس األمااوال المهاااجرة طلبااا ً للعماااله األجنبيااة‬
‫المتوفرة لدى الدولة ‪ ،‬وهحا يتثر سلبا ً على ملانة الدولة اتبت ادية المتمـال فاي حجام اتحتياطيااه‬
‫هجرة رؤوس األموال إلى الخارج – األسباب‪ ،‬واآلثار‪ ،‬ووسائل العالج‬
‫‪14‬‬
‫النقدية لديها ‪.‬‬
‫ويمـل متوس‪،‬ـ التق‪،‬وي‪،‬م في رأا رج‪،‬ال األعم‪،‬ال السعودي‪،‬ين حا‪،‬ول أثار هجا‪،‬رة رأس الماال‬
‫في تعطيل استـمار الموارد اتبت اادية داخا‪،‬ل الدولاة ماا مقاداره (‪ )4.21‬ويعاد هاحا أمارا ً مهماا ً مان‬
‫وجهة ن رهم (أن ر الجدول ربم‪.)2‬‬
‫‪ -2/5‬عدم استقرار العملة المحلية ‪:‬‬
‫تتثر هجرة رؤوس األموال سلبا ً علاى بيماة العملاة المحلياة ‪ ،‬حياث أ خاروج هاحه األماوال‬
‫يتطلب تحويلها إلى عماله أجنبية ‪ ،‬أا يادة عرض العملاة المحلياة أمااا العمااله األجنبياة األمار‬
‫الحا يه ي إلاى انخهااض بيماة العملاة المحلياة نتيجاة ل ياادة عررها‪،‬إراافة لاحلك‪ -‬كماا ساب ‪ -‬أ‬
‫الطلااب علااى العماااله األجنبيااة نتيجااة لهجاارة رؤوس األمااوال يخهااض ماان احتياااط الدولااة ماان هااحه‬
‫العمااله ممااا ي ااعف باادرتها فااي الااتحلم وحمايااة عملتهااا إ ا مااا أصاابحت فااي مسااتوياه ت ترغبهااا‬
‫الدولة ‪.‬‬
‫ومـل متوسـ التقوي‪،‬م ماا مقاداره (‪ )3.21‬فاي رأا رجاال األعما‪،‬ال السعوديا‪،‬ين حاول األثار‬
‫المترتااب علااى هجاارة رأس المااال فااي عاادا اسااتقرار العملااة المحليااة‪ ،‬ويعااد هااحا أم‪،،،،‬اا‪،‬را ً متوس‪،،،‬اا‪،‬ـ‬
‫األهمية من وجه‪،،،‬ة ن ره‪،،،،‬م (أن ر الجدول ربم‪.)2‬‬
‫هجرة رؤوس األموال إلى الخارج – األسباب‪ ،‬واآلثار‪ ،‬ووسائل العالج‬
‫‪15‬‬
‫ثالـا ً ‪:‬العالبة فيما بين األسباب واآلثار لهجرة رأس المال‬
‫سانتعرف هنااا علاى العالبااة فيماا بااين األساباب واآلثااار لهجارة رأس المااال وفا راق أفااراد‬
‫العينة ‪،‬و لك من خالل معرفة نوا العالبة ومستواها بين كل متغيرين من األساباب واآلثاار لهجارة‬
‫رأس المال‪. 21‬‬
‫‪ -3/1‬العالقة بين السبب االقتصادي والمالي لهجرة رأس المال وآثار هجرته‪:‬‬
‫نتبين بالن ر إلى الجدول ربم ‪ 3‬لمعرفة العالبة بين السبب اتبت اادا والماالي لهجارة‬
‫رأس المال و ثار هجرته ‪ ،‬ما يأتي ‪:‬‬
‫‪ -1‬أنه ت توجد عالبة بين السبب اتبت ادا والمالي لهجرة رأس المال وأثر لك في رعف النمو‬
‫اتبت ااادا ‪ ،‬أو فااي رااعف مسااتوى الت ااغيل وارتهاااا نسااب البطالااة‪،‬أو فااي تاا‪،‬عطيل اسااتـمار‬
‫المااوارد اتبت ااادية داخاال الدولااة‪،‬أو فااي اسااتن اف اتحتياطياا‪،‬اه النقدياا‪،‬ة للدولاا‪،‬ة‪،‬حيث لاام‬
‫يتج‪،‬او معامل اترتباط ‪.%21,8‬‬
‫‪ -2‬أ هناك عالبة إيجابية بين السابب اتبت اادا والماالي لهجارة رأس الماال وأثار لاك فاي عادا‬
‫استقرار العملة المحلياة ‪،‬حياث تجااو معامال اترتبااط ‪ ، %21,8‬وبمساتوى عالباة مانخهض‬
‫بلت ‪. % 34,4‬‬
‫‪ -3/2‬العالقة بين السبب التشريعي لهجرة رأس المال وآثار هجرته ‪:‬‬
‫من خالل ما ورد في الجدول ربم ‪ 3‬في العالبة ما بين السبب الت ريعي لهجارة رأس الماال‬
‫و ثار هجرته‪ ،‬نلحظ اآلتي ‪:‬‬
‫‪ -1‬أنااه ت توجااد عالبااة بااين الساابب الت ااريعي لهجاارة رأس المااال وأثاار لااك فااي رااعف النمااو‬
‫اتبت اااادا‪،‬أو فاااي تعطيااال اساااتـمار الماااوارد اتبت اااادية داخااال الدولاااة‪ ،‬أو فاااي اساااتن اف‬
‫اتحتياطياه النقدية للدولة‪،‬أو في عدا استقرار العملة المحلية حيث لم يتجاو معامال اترتبااط‬
‫‪.%21,8‬‬
‫‪ -2‬وجود عالباة إيجابياة باين السابب الت اريعي لهجارة رأس الماال وأثار لاك فاي راعف مساتوى‬
‫الت ااغيل وارتهاااا نسااب البطالااة ‪،‬حيااث تجاااو معاماال اترتباااط ‪ ، %21,8‬وبمسااتوى عالبااة‬
‫منخهض جدا ً بلت ‪. %22,7‬‬
‫جدول رقم (‪ )3‬العالقة بين األسباب واآلثار لهجرة رأس المال‬
‫األسباب‬
‫←‬
‫اآلثار‬
‫↓‬
‫ابت ادية‬
‫ومالية‬
‫ت ريعية‬
‫جمركية‬
‫بيروبراطية‬
‫األن م‪،‬ة‬
‫اتستقرار‬
‫األمني‬
‫هجرة رؤوس األموال إلى الخارج – األسباب‪ ،‬واآلثار‪ ،‬ووسائل العالج‬
‫‪16‬‬
‫رعف النمو اتبت ادا‬
‫‪0.062‬‬
‫‪0.054‬‬
‫‪0.187‬‬
‫‪0.151‬‬
‫‪0.110 -‬‬
‫رعف مستوى الت غيل وارتهاا نسب‬
‫البطالة‬
‫‪0.201‬‬
‫‪0.227‬‬
‫‪0.476‬‬
‫‪0.376‬‬
‫‪0.335‬‬
‫تعطيل استـمار الموارد اتبت ادية‬
‫داخل الدولة‬
‫‪0.104‬‬
‫‪0.116‬‬
‫‪0.162‬‬
‫‪0.148‬‬
‫‪0.086 -‬‬
‫استن اف اتحتياطاه النقدية للدولة‬
‫‪0.061 -‬‬
‫‪0.034‬‬
‫‪0.291‬‬
‫‪0.104 -‬‬
‫‪0.061‬‬
‫عدا استقرار العملة المحلية‬
‫‪0.344‬‬
‫‪0.184‬‬
‫‪0.569‬‬
‫‪0.513‬‬
‫‪0.302‬‬
‫‪ -3/3‬العالقة بين السبب الجمركي لهجرة رأس المال وآثار هجرته ‪:‬‬
‫من استعراض المعلومااه الاواردة فاي الجادول ربام‪ 3‬للعالباة ماا باين السابب الجمركاي لهجارة‬
‫رأس المال و ثار هجرته ‪ ،‬يت ً اآلتي ‪:‬‬
‫‪ -1‬عاا‪،‬دا وجااود عالباا‪،‬ة بااين الساابب الجمركااي لهجاا‪،‬رة رأس الماا‪،‬ال وأثاا‪،‬ر لااك فااي رااعف النمااو‬
‫اتبت ادا‪ ،‬أو في تعطيل استـمار الموارد اتبت اادية داخال الدولاة‪ ،‬حياث لام يتجااو معامال‬
‫اترتباط ‪.%21,8‬‬
‫‪ -2‬أ هن‪،‬اك عالب‪،‬ا‪،‬ة إيجابيا‪،‬ة باين السابب الجما‪،‬ركي لهجا‪،‬رة رأس الما‪،‬ال وأثا‪،‬ر لاك فاي رعا‪،‬ف‬
‫مست‪،‬وى الت غ‪،‬ي‪،‬ل وارته‪،‬اا نس‪،‬ب البطال‪،‬ة ‪،‬حيث تجاو معامل اترتباط ‪ ، %21,8‬وبمستوى‬
‫عالبة منخهض بلت ‪. %47,6‬‬
‫‪ -3‬وج‪،‬ود ع‪،‬الب‪،،‬ة إيجاب‪،‬ي‪،‬ة باين السابب الجمركاي لهجا‪،‬رة رأس الا‪،‬مال وأثا‪،‬ر لا‪،‬ك فاي استنا‪ ،‬اف‬
‫اتح‪،‬تي‪،‬اطياا‪،‬اه النق‪،‬دياا‪،‬ة لل‪،‬دولاا‪،‬ة ‪،‬حيااث تجاااو معاماال اترتباااط ‪ ، %21,8‬وبمسااتوى عالبااة‬
‫منخهض جدا ً بلت ‪.%29,1‬‬
‫‪ -4‬أ هناك عالبة إيجابياة باين السابب الجمركاي لهجارة رأس الماال وأثار لاك فاي عادا اساتقرار‬
‫العملاااة المحلياااة ‪،‬حياااث تجااااو معامااال اترتبااااط ‪ ، %21,8‬وبمساااتوى عالباااة متوساااـ بلااات‬
‫‪.%56,9‬‬
‫‪ -3/4‬العالقة بين سبب بيروقراطية األنظمـة في هجرة رأس المال وآثار هجرته‪:‬‬
‫نجد في البياناه الواردة بالجادول ربام ‪ ، 3‬للعالباة باين سابب بيروبراطياة األن ما‪،‬ة فاي هجارة‬
‫رأس المال و ثار هج‪،،‬رته اآلتي ‪:‬‬
‫‪ -1‬عدا وجود عالبا‪،‬ة باين سابب ب‪،‬يروبراط‪،‬يا‪،‬ة األن‪ ،‬ما‪،‬ة فاي هجا‪،‬رة رأس الا‪،‬مال وأثا‪،‬ر لاك فاي‬
‫رعف النمو اتبت ادا ‪ ،‬أو في تعطيل اساتـمار الماوارد اتبت ادي‪،‬ا‪،‬ة داخال الدول‪،‬ا‪،‬ة ‪ ،‬أو فاي‬
‫استن اف اتحتياطي‪،،‬اه النقدي‪،،‬ة للدول‪،،‬ة حيث لم يتجاو معامل اترتباط ‪.%21,8‬‬
‫‪ -2‬أ هن‪،‬اك عالب‪،‬ة إيجابي‪،‬ة بين سبب ب‪،‬يروبراط‪،‬ي‪،‬ة األن‪ ،‬م‪،‬ة في هجا‪،‬رة رأس الما‪،‬ال وأثا‪،‬ر لاك‬
‫في رع‪،‬ف مستوى الت ‪،‬غيل وارته‪،‬اا نساب البطالا‪،‬ة ‪،‬حياث تجااو معامال اترتبااط ‪%21,8‬‬
‫‪،‬وبمستوى عالبة منخهض بلت ‪.% 37,6‬‬
‫هجرة رؤوس األموال إلى الخارج – األسباب‪ ،‬واآلثار‪ ،‬ووسائل العالج‬
‫‪17‬‬
‫‪ -3‬وجود عالبة إيجابية بين سبب بيروبراطية األن م‪،‬ة في هجرة رأس الماال وأثا‪،‬ر لاك فاي عادا‬
‫استقرار العمل‪،،‬ة المحلية‪،‬حيث تجاو معامل اترتباط ‪ ، %21,8‬وبمستوى عالبة متوسـ بلت‬
‫‪.%51,3‬‬
‫‪ -3/5‬العالقة بين السبب األمني لهجرة رأس المال وآثار هجرته ‪:‬‬
‫يت ً لنا مان خاالل الن ار للجادول ربام ‪ 3‬فاي العالباة باين السابب األمناي لهجارة رأس الماال‬
‫و ثار هجرته اآلتي ‪:‬‬
‫‪ -1‬أنااه لاايإل هناااك عالبااة بااين الساابب األمنااي لهجاارة رأس المااال وأثاار لااك فااي رااعف النمااو‬
‫اتبت اااادا‪،‬أو فاااي تعطيااال اساااتـمار الماااوارد اتبت اااادية داخااال الدولاااة‪،‬أو فاااي اساااتن اف‬
‫اتحتياطياه النقدية للدولة‪،‬إ لم يتجاو معامل اترتباط ‪.%21,8‬‬
‫‪ -2‬وجااود عالبااة ايجابيااة بااين الساابب األمنااي لهجاارة رأس المااال وأثاار لااك فااي رااعف مسااتوى‬
‫الت ااغيل وارتهاااا نسااب البطالااة‪،‬حيث تجاااو معاماال اترتباااط ‪ ، %21,8‬وبمسااتوى عالبااة‬
‫منخهض بلت ‪.%33,5‬‬
‫‪ -3‬أ هناك عالبة ايجابية بين السبب األمني لهجرة رأس المال وأثر لك في عدا اساتقرار العملاة‬
‫المحلية ‪،‬حيث تجاو معامل اترتباط ‪ ، %21,8‬وبمستوى عالبة منخهض بلت ‪.%30,2‬‬
‫رابعاً‪:‬أسباب عودة رؤوس األموال المهاجرة‬
‫هناك أسباب وعوامل عادة ماتثرة فاي عاودة رؤوس األماوال المحلياة المهااجرة لموطنهاا ‪،‬‬
‫وسنستعرض هنا اآل راق التي عبر فيهاا عادد مان رجاال األعماال بالممللاة العربيا‪،‬ة الساعودية ‪ -‬مان‬
‫هجرة رؤوس األموال إلى الخارج – األسباب‪ ،‬واآلثار‪ ،‬ووسائل العالج‬
‫‪18‬‬
‫خالل ا ستبانة التاي تام تو يعهاا علايهم – حاول وجهاة ن ارهم فاي تاأثير تلاك األساباب علاى عاودة‬
‫رؤوس األموال المهاجرة وف اآلتي ‪:‬‬
‫‪ -4/1‬تباطؤ النمو االقتصادي العالمي ‪:‬‬
‫تاارتبـ هجاارة رؤوس األمااوال فااي العااادةِ بالبيئااة اتبت ااادية وفاارص اتسااتـمار المتاحااة ‪،‬‬
‫والتي بدوره‪،‬ا ترتبـ بمعدته نمو اتبت ‪،‬اد ‪ ،‬ولعل أحد أسب‪،‬اب عا‪،‬ودة رؤوس األماوال المهااجرة‬
‫‪ ،‬هو تباطت النمو اتبت ادا العالمي في اآلونة األخيرة نتيجة لاحداث ا رهابية األخيرة ولعل من‬
‫أبر ها أحداث الحادا ع ر من سبتمبر في الوتياه المتحدة األمريلية‪،‬والتهدياداه المساتمرة التاي‬
‫أثره سلبا ً على التوبعاه المستقبلية تستقرار ابت ادياه الدول المتقدمة ‪.‬‬
‫جدول رقم (‪ )4‬أسباب عودة رؤوس األموال المهاجرة‬
‫األسباب‬
‫هام جداً‬
‫(‪)5‬‬
‫متوسط‬
‫األهمية‬
‫(‪)3‬‬
‫مهم‬
‫(‪)4‬‬
‫غير مهم‬
‫(‪)2‬‬
‫عديم األهمية‬
‫(‪)1‬‬
‫عدد‬
‫‪%‬‬
‫عدد‬
‫‪%‬‬
‫عدد‬
‫‪%‬‬
‫عدد‬
‫‪%‬‬
‫عدد‬
‫‪%‬‬
‫‪ -1‬تباطت النمو اتبت ادا‬
‫العالمي ‪.‬‬
‫‪21‬‬
‫‪25‬‬
‫‪18‬‬
‫‪21.‬‬
‫‪4‬‬
‫‪30‬‬
‫‪35.‬‬
‫‪7‬‬
‫‪6‬‬
‫‪7.1‬‬
‫‪9‬‬
‫‪10.7‬‬
‫‪ -2‬تدني عائد اتستـمار الخارجي‬
‫‪.‬‬
‫‪27‬‬
‫‪32.‬‬
‫‪1‬‬
‫‪24‬‬
‫‪28.‬‬
‫‪6‬‬
‫‪21‬‬
‫‪25‬‬
‫‪9‬‬
‫‪10.‬‬
‫‪7‬‬
‫‪3‬‬
‫‪3.6‬‬
‫‪ -3‬مخاوف تجميد األموال في‬
‫الخارج ‪.‬‬
‫‪63‬‬
‫‪75‬‬
‫‪12‬‬
‫‪14.‬‬
‫‪3‬‬
‫‪9‬‬
‫‪10.‬‬
‫‪7‬‬
‫‪00‬‬
‫‪00‬‬
‫‪00‬‬
‫‪00‬‬
‫‪ -4‬ان ماا الدولة لمن مة التجارة‬
‫العالمية‬
‫‪27‬‬
‫‪32.‬‬
‫‪1‬‬
‫‪24‬‬
‫‪28.‬‬
‫‪6‬‬
‫‪12‬‬
‫‪14.‬‬
‫‪3‬‬
‫‪12‬‬
‫‪14.3‬‬
‫‪9‬‬
‫‪10.7‬‬
‫‪ -5‬تحقااااا اتساااااتقرار الاااااداخلي‬
‫ابت اديا ً وسياسيا ً وأمنيا ً‪.‬‬
‫‪30‬‬
‫‪35.‬‬
‫‪7‬‬
‫‪12‬‬
‫‪14.‬‬
‫‪3‬‬
‫‪24‬‬
‫‪28.‬‬
‫‪6‬‬
‫‪6‬‬
‫‪7.1‬‬
‫‪12‬‬
‫‪14.3‬‬
‫وبد بلت متوسـ التقوي‪،‬م ما مقداره (‪ )3.43‬في رأا رجال األعم‪،‬ال السعودي‪،‬ين حاول عاودة‬
‫رؤوس األماا‪،‬وال المهاجاا‪،‬رة بساابب تباااطت النمااو اتبت ااادا العااالمي ‪ ،‬ويعاا‪،‬د هااحا أماارا ً متوس‪،‬اا‪،‬ـ‬
‫األهمية من وجهة ن رهم (أن ر الجدول ربم‪. )4‬‬
‫‪ -4/2‬تدني عائد االستثمار الخارجي ‪:‬‬
‫تمـ‪،‬ل عوائا‪،‬د اتستـا‪،‬مار ه‪،‬دفا‪،‬ا ً أساسيا‪،‬ا ً لحركاة واتجا‪،‬اه رؤوس األماوال‪ ،‬فللماا انعادمت أو‬
‫انخه ت عوائاد اتسا تـماراه فاي بيئاة معينا‪،‬ة ‪ ،‬كلما‪،‬ا أدى لاك تنخهاض تادف اتساتـماراه إليهاا‬
‫والبحث عن بيئ‪،‬ة أخرى تتوف‪،‬ر فيها ف‪،‬رص استـمارية اه عوائد أعلى ‪.‬‬
‫هجرة رؤوس األموال إلى الخارج – األسباب‪ ،‬واآلثار‪ ،‬ووسائل العالج‬
‫‪19‬‬
‫ويمـل متوس‪،‬ـ التق‪،‬وي‪،‬م فاي رأا رجا‪،‬ال األعما‪،‬ال السعوديا‪،‬ين حاول عاودة رؤوس األماوال‬
‫المهااااااااااااااجرة بسااااااااااااابب تااااااااااااادني عائاااااااااااااد اتساااااااااااااتـمار الخاااااااااااااارجي ماااااااااااااا مقاااااااااااااداره‬
‫(‪ ،)3.75‬ويعد هحا أمرا ً مهما ً من وجهة ن رهم (أن ر الجدول ربم‪.)4‬‬
‫‪ -4/3‬مخاوف تجميد األموال في الخارج ‪:‬‬
‫ت لل األن مة والقوانين والسياساه اتبت ادية المت ددة التي تهرض على رؤوس األموال‬
‫المهاجرة ‪ -‬إلى مختلف دول العالم عموم‪،‬ا ً والمتقدم‪،‬ة منها علاى وجاه الخ اوص ‪ -‬نتيجاة ألسبا‪،‬اب‬
‫سياسي‪،‬ة أو ابت اديا‪،‬ة أو أمنيا‪،‬ة أو خالفا‪،‬ه ساببا ً لعودتها‪،‬تسايما حاين يتناامى لادى أصاحاب رؤوس‬
‫األموال تلك مخاوف من تجميد استـماراتهم أو تأميمها نتيجة لهحه السياساه األمار الاحا ياتدا إلاى‬
‫عودة رؤوس األم‪،‬وال إلى بلدانه‪،‬ا أو البح‪،‬ث عن بيئة ابت ادية تتوفر فيها سياساه ابت ادي‪،‬ة مناة‬
‫ومحه ة لالستـمار ‪. 22‬‬
‫شكل بياني رقم (‪)3‬‬
‫‪70‬‬
‫‪60‬‬
‫‪50‬‬
‫‪40‬‬
‫‪30‬‬
‫‪20‬‬
‫‪10‬‬
‫‪0‬‬
‫أسباب عودة رؤوس األموال المهاجرة‬
‫التكرار‬
‫‪63‬‬
‫‪30‬‬
‫‪27‬‬
‫‪2124‬‬
‫‪1821‬‬
‫‪9 6‬‬
‫تباطؤ النمو‬
‫االقتصادي‬
‫العالمي‬
‫‪30‬‬
‫‪2427‬‬
‫‪9 12‬‬
‫‪9‬‬
‫‪3‬‬
‫تدني عائد‬
‫االستثمار‬
‫الخارجي‬
‫‪24‬‬
‫‪9 1212‬‬
‫‪12‬‬
‫‪12‬‬
‫‪6‬‬
‫‪0 0‬‬
‫مخاوف تجميد‬
‫األموال بالخارج‬
‫انضمام الدولة‬
‫لمنظمة التجارة‬
‫العالمية‬
‫تحقق االستقرار‬
‫الداخلي اقتصاديا ً‬
‫وسياسيا ً وأمنيا ً‬
‫درجة األهمية‬
‫عديم األهمية‬
‫غير مهم‬
‫متوسط األهمية‬
‫مهم‬
‫هام جدا ً‬
‫و بلاات متوسااـ التقوياا‪،‬م فااي رأا رجااال األعماا‪،‬ال السعودياا‪،‬ين حااول عااودة رؤوس األمااوال‬
‫المهاااااااااااجرة بساااااااااابب مخاااااااااااوف تجميااااااااااد األمااااااااااوال فااااااااااي الخااااااااااارج مااااااااااا مقااااااااااداره‬
‫(‪ ، )4.64‬ويعد هحا أمرا ً هاما ً جدا ً من وجهة ن رهم (أن ر الجدول ربم‪.)4‬‬
‫‪ -4/4‬انضمام الدولة لمنظمة التجارة العالمية ‪:.‬‬
‫تهادف من ماة التجاارة العالميااة (‪ )W.T.O‬إلاى تحقيا مههاوا عولما ٍة ابت اادية و لاك ماان‬
‫خالل إ الة أو تخهيف العقباه والقيود التاي تهرراها الادول علاى حركاة السال والخادماه ورؤوس‬
‫هجرة رؤوس األموال إلى الخارج – األسباب‪ ،‬واآلثار‪ ،‬ووسائل العالج‬
‫‪20‬‬
‫األموا ل ‪ ،‬وبالتالي فا ان م‪،‬اا الدول‪،‬ة إلى من مة التج‪،‬ارة العالمي‪،‬ة واتهابيات‪،‬ها من ـأنا‪،‬ه أ ياتدا‬
‫إلى إي‪،‬جاد بيئة استـماريا‪،‬ة جا باة لارؤوس األما‪،‬وال نتيجاة لا وال أو انخها‪،‬اض العقبااه المهروراة‬
‫على حركة رؤوس األموال‪.‬‬
‫وبد مـًّل متوس‪،‬ـ التق‪،‬وي‪،‬م ما مقداره (‪ )3.57‬لرأا رجال األع‪،‬م‪،‬ال السع‪،‬ودي‪،‬ين حول عاودة‬
‫رؤوس األموال المهاجرة بسبب ان ماا الدولة لمن م‪،‬ة التج‪،‬ارة العالمية ‪ ،‬ويعد هحا أما‪،‬را ً متوساـ‬
‫األهمي‪،‬ة من وجه‪،‬ة ن رهم (أن ر الجدول ربم‪.)4‬‬
‫‪ -4/5‬تحقق االستقرار الداخلي اقتصاديا ً وسياسيا ً وأمنيا ً ‪:‬‬
‫ت يعااد اتسااتقرار اتبت ااادا والسياسااي واألمنااي عواماال رئيسااة لعااودة رؤوس األمااوال‬
‫الوطنيااة المهاااجرة فقااـ ‪ ،‬باال األماار يتعاادى لجااحب واسااتقطاب رؤوس األمااوال األجنبيااة ‪ ،‬إ تبحااث‬
‫اتسااتـماراه دائماااا ً عاان البيئاااة اتبت اااادية اه المخاااطرة المنخه اااة والتااي يوفرهاااا اتساااتقرار‬
‫اتبت ادا والسياسي واألمني‪ ،‬بينما تتجنب البيئة اتبت ادية التي ت يتوفر فيها لك أل اتستـمار‬
‫في مـل هحه البيئة يتسم بمخاطرة عالية ‪.‬‬
‫ويبلاات متوسااـ التقاا‪،‬ويم مااا مقااداره (‪ )3.5‬لاارأا رجااال األعمااال السع‪،‬ودياا‪،‬ين حااول عااودة‬
‫رؤوس األموال المهاجرة بسبب تحق اتساتقرار الاداخلي ابت ااديا ً وسياسايا ً وأمنياا ً ‪ ،‬ويعاد هاحا‬
‫أمرا ً مابين المهم والمتوسـ األهمية من وجه‪،‬ة ن رهم (أن ر الجدول ربم‪.)4‬‬
‫هجرة رؤوس األموال إلى الخارج – األسباب‪ ،‬واآلثار‪ ،‬ووسائل العالج‬
‫‪21‬‬
‫خامسا ً‪ :‬وسائ‪،‬ل الع‪،‬الج لهج‪،‬رة رؤوس األم‪،‬وال للخارج‬
‫لعالج الم اكل والمعوباه التي تعترض سبيل تاوطين األماوال المحلياة وعادا هجرتهاا ‪ ،‬أو‬
‫جااحب رأس المااال األجنبااي للااداخل ‪ ،‬نتناااول هنااا اآلراق التااي عباار فيهااا عاادد ماان رجااال األعمااال‬
‫بالممللة العربية السعودية – من خالل ا ستبانة التي تام تو يعهاا علايهم ‪ -‬حاول وجهاة ن ارهم فاي‬
‫وسائل العالج لهجرة رؤوس األموال للخارج وف اآلتي ‪:‬‬
‫‪ -5/1‬وضـع القوانــين والتشريعــات االستثماريــة الداخلية وعدم إيجــاد قيود‬
‫على االستثمار ‪:‬‬
‫إ لور القواعد واألن مة واللوائ‪ ً،‬اتبت ادية واتستـمارية التاي تلهال حقاور المساتـمر‬
‫المحلي واألجنبي وتبين العالبة القانونية بورول وجالق فيما بين المستـمر والدولة وبماا ياتالئم ما‬
‫معطياا‪،‬اه الن اااا اتبت اا‪،‬ادا العااالمي الجدياا‪،‬د‪،‬األثر البااالت فااي تااوطين رأس المااال المحلااي وجااحب‬
‫اتسااتـماراه الخارجية‪،‬ولااحا ص ادر باارار مجلااإل الااو راق بالممللاا‪،‬ة العربياا‪،‬ة السعودياا‪،‬ة‪ -‬فااي هااحا‬
‫الخ وص‪ -‬ربم ‪ 20‬في ‪1421/1/5‬ه‪ ،‬بان اق الهيئة العامة لالستـمار ‪ ،‬والتي تانص الماادة الرابعاة‬
‫من تئحتها التنهيحية على بياا الهيئة بابترال الخطـ والقواعد التنهيحية اللهيلة بتهيئة مناخ اتستـمار‬
‫في الممللة ومان لاك اتتهابيااه الدولياة واألن ماة اه العالباة باتساتـمار ‪ ،‬ورفعهاا إلاى المجلاإل‬
‫اتبت ادا األعلى ‪. 23‬‬
‫وبد بلت متوسـ التقوي‪،‬م ما مقداره (‪ )4.64‬في رأا رجال األعم‪،‬ال السعودي‪،‬ين حول ور‪،‬‬
‫القوان‪،‬اا‪،‬ين والت ريع‪،‬اا‪،‬اه اتستـماري‪،‬اا‪،‬ة الداخليااة وعاادا إيجاا‪،‬اد بيااود علااى اتسااتـمار كوساايلة لعااالج‬
‫هجرة رؤوس األموال للخارج ‪ ،‬ويعد هحا أمرا ً هاما ً جدا ً من وجهة ن رهم (أن ر الجدول ربم‪. )5‬‬
‫‪ -5/2‬تطويـر أنظمــة وقوانــين الشركــات المحليــة بةتاحـة مـجــاالت االستثمــار لهـا دو تقييــــد‬
‫بنشاط معين ‪:‬‬
‫مما ينبغي مراعاتاه لادعم وتنمياة القطااا اتساتـمارا الاداخلي ‪ ،‬العمال بجدياة علاى تطاوير‬
‫كافة األن مة الخاصة بال ركاه المحلياة وبااألخص ماا يتعلا بهاتً مختلاف المجااته اتساتـمارية‬
‫دو تقييد اتستـمار في بطاا ٍ أو ن اط محدد ‪.‬‬
‫وبااد مـّاال متوساا‪،‬ـ التق‪،‬وياا‪،‬م فااي رأا رجاا‪،‬ال األعماا‪،‬ال السعودياا‪،‬ين حااول تطوياا‪،‬ر أن ماا‪،‬ة‬
‫وبوان‪،‬ين ال رك‪،‬اه المحلي‪،‬ة باتاحة م‪،‬ج‪،‬اته اتستـم‪،‬ار لها دو تقيي‪،،،‬د بن اط معين كوسيلة لعالج‬
‫هجرة رؤوس األموال إلى الخارج – األسباب‪ ،‬واآلثار‪ ،‬ووسائل العالج‬
‫‪22‬‬
‫هجرة رؤوس األموال للخارج ما مقداره (‪ ، )4.07‬ويعد هاحا أمارا ً مهماا ً مان وجهاة ن ارهم (أن ار‬
‫الجدول ربم‪.)5‬‬
‫‪ -5/3‬تعميق الخصصة ‪:‬‬
‫تسهل سياسة الخ خ ة ‪ ،‬توظيف مدخراه القطاا الخاص في اتبت اد الوطني بدت ً من‬
‫توجيههااا إلااى خااارج البالد‪،‬كمااا يمـاال تعميا الخ خ ااة فااي القطاااا العاااا و مااا تمتللااه الدولااة فااي‬
‫ال ااركاه المساااهمة ‪ ،‬عاماال هاااا فااي عااودة رؤوس األمااوال المهاااجرة ‪،24‬ولااحا سااعت الدولااة فااي‬
‫لك الهدف ‪ ،‬فعمده إلى خ خ ة بعض القطاعاه الخدميا‪،‬ة‬
‫الممللة العربية السعودية إلى تحقي‬
‫كقطاا اللهرباق واتت اته‪ ،‬وطرل أسهمها في ال ركاه المساهمة ب لل متادرج كماا فاي ـاركة‬
‫سابك ال ناعية ‪.‬‬
‫جدول رقم (‪ )5‬السبل المثلى لعالج مشكلة هجرة رؤوس األموال للخارج‬
‫سبل العالج‬
‫هام جداً‬
‫(‪)5‬‬
‫عدد‬
‫‪ -1‬ور‪ ،‬القوان‪،،‬ين والت ريع‪،،‬اه‬
‫اتستـمارية‬
‫الداخلية وعدا إيجاد بيود على‬
‫اتستـمار ‪.‬‬
‫‪ -2‬تطوي‪،‬ر أن م‪،‬ة وبوان‪،‬ين ال رك‪،،‬اه‬
‫المحلي‪،،‬ة‬
‫باتاحة م‪،،‬جاته اتستـمار لها دو‬
‫تقيي‪،،،‬د‬
‫بن اط معين ‪.‬‬
‫متوسط‬
‫األهمية‬
‫(‪)3‬‬
‫مهم‬
‫(‪)4‬‬
‫‪%‬‬
‫عدد‬
‫‪66‬‬
‫‪78.‬‬
‫‪6‬‬
‫‪12‬‬
‫‪%‬‬
‫عدد‬
‫‪%‬‬
‫غير مهم‬
‫(‪)2‬‬
‫عدد‬
‫‪%‬‬
‫عديم‬
‫األهمية‬
‫(‪)1‬‬
‫عدد‬
‫‪%‬‬
‫‪14.‬‬
‫‪3‬‬
‫‪3‬‬
‫‪3.6‬‬
‫‪00‬‬
‫‪00‬‬
‫‪3‬‬
‫‪3.‬‬
‫‪6‬‬
‫‪36‬‬
‫‪42.‬‬
‫‪9‬‬
‫‪30‬‬
‫‪35.‬‬
‫‪7‬‬
‫‪12‬‬
‫‪14.‬‬
‫‪3‬‬
‫‪00‬‬
‫‪00‬‬
‫‪6‬‬
‫‪7.‬‬
‫‪1‬‬
‫‪24‬‬
‫‪28.‬‬
‫‪6‬‬
‫‪33‬‬
‫‪39.‬‬
‫‪3‬‬
‫‪15‬‬
‫‪17.‬‬
‫‪9‬‬
‫‪9‬‬
‫‪10.7‬‬
‫‪3‬‬
‫‪3.‬‬
‫‪6‬‬
‫‪ -4‬السهولة في التعامل والبعد عن‬
‫البيروبراطية ‪.‬‬
‫‪75‬‬
‫‪89.‬‬
‫‪3‬‬
‫‪3‬‬
‫‪3.6‬‬
‫‪3‬‬
‫‪3.6‬‬
‫‪00‬‬
‫‪00‬‬
‫‪3‬‬
‫‪3.‬‬
‫‪6‬‬
‫‪ -5‬الورول وال هافية في تقديم ال ورة‬
‫الحقي‪،،‬قي‪،‬ة‬
‫لواب اتستـمار في الداخل لل ركاه‬
‫والم ارف‬
‫الداخلية ‪.‬‬
‫‪60‬‬
‫‪71.‬‬
‫‪4‬‬
‫‪15‬‬
‫‪17.‬‬
‫‪9‬‬
‫‪6‬‬
‫‪ -6‬تطوير تلنولوجي‪،،،،‬ا المعلوم‪،،‬اه في‬
‫األن ط‪،،،‬ة‬
‫اتبت ادية المختلهة ‪.‬‬
‫‪36‬‬
‫‪42.‬‬
‫‪9‬‬
‫‪33‬‬
‫‪39.‬‬
‫‪3‬‬
‫‪00‬‬
‫‪ -3‬تعمي الخ‬
‫ة‪.‬‬
‫‪17.‬‬
‫‪9‬‬
‫‪3‬‬
‫‪3.6‬‬
‫‪00‬‬
‫‪00‬‬
‫‪00‬‬
‫‪12‬‬
‫‪14.3‬‬
‫‪3‬‬
‫‪3.‬‬
‫‪6‬‬
‫هجرة رؤوس األموال إلى الخارج – األسباب‪ ،‬واآلثار‪ ،‬ووسائل العالج‬
‫‪ -7‬وج‪،‬ود أجه‪ ،‬ة مالي‪،،‬ة وم رفي‪،‬ة‬
‫متط‪،،‬ورة م‪ ،‬العمل على تطوير صي‪،‬ت‬
‫اتستـم‪،‬ار في الم ‪،،‬ارف الداخلية‪.‬‬
‫‪53.‬‬
‫‪6‬‬
‫‪45‬‬
‫‪32.‬‬
‫‪1‬‬
‫‪27‬‬
‫‪14.‬‬
‫‪3‬‬
‫‪12‬‬
‫‪00‬‬
‫‪23‬‬
‫‪00‬‬
‫‪00‬‬
‫‪00‬‬
‫وبد بلت متوسـ التقوي‪،‬م ما مقداره (‪ )3.79‬في رأا رجال األعم‪،‬ال السعودي‪،‬ين حول تعمي‬
‫الخ خ ة كوسيلة لعالج هجرة رؤوس األموال للخارج ‪ ،‬ويعد هحا أمارا ً مهماا ً مان وجهاة ن ارهم‬
‫(أن ر الجدول ربم‪. )5‬‬
‫السبل المثلى لعالج مشكلة هجرة رؤوس األموال للخارج‬
‫شكل بياني رقم (‪)4‬‬
‫التكرار‬
‫‪80‬‬
‫‪70‬‬
‫‪60‬‬
‫‪50‬‬
‫‪40‬‬
‫‪30‬‬
‫‪20‬‬
‫‪10‬‬
‫‪0‬‬
‫‪75‬‬
‫‪66‬‬
‫‪60‬‬
‫‪45‬‬
‫‪36‬‬
‫‪36‬‬
‫‪33‬‬
‫‪30‬‬
‫‪33‬‬
‫‪27‬‬
‫‪24‬‬
‫‪12‬‬
‫‪15‬‬
‫‪12‬‬
‫‪3‬‬
‫‪0‬‬
‫‪3‬‬
‫وضع القوانين‬
‫والتشري عات‬
‫االستثمارية‬
‫الداخلية‬
‫‪6‬‬
‫‪0‬‬
‫تطوير أنظمة وقوانين‬
‫الشرك ات المحلية‬
‫‪15‬‬
‫‪9‬‬
‫‪3‬‬
‫ت عميق الخصخصة‬
‫‪3 3‬‬
‫‪0‬‬
‫‪3‬‬
‫السهولة في‬
‫التعام ل والبعد ع ن‬
‫البروقراطية‬
‫‪12‬‬
‫‪6‬‬
‫‪3‬‬
‫‪0‬‬
‫الوضوح في ب يان‬
‫الواقع الحقيقي‬
‫لإلستثمار الداخلي‬
‫في الشرك ات‬
‫والمصارف‬
‫‪0‬‬
‫‪12‬‬
‫‪3‬‬
‫‪0 0‬‬
‫تطوير ت كنولوج يا‬
‫المعلوم ات في‬
‫األن شطة االقتصادية‬
‫المختلفة‬
‫وجود أجهزة م الية‬
‫وم صرفية م تطورة‬
‫مع تطوير صيغ‬
‫االستثمار في‬
‫المصارف‬
‫درجة األهمية‬
‫عديم األهمية‬
‫غير مهم‬
‫متوسط األهمية‬
‫مهم‬
‫هام جدا ً‬
‫‪ -5/4‬السهولة في التعامل والبعد عن البيروقراطية ‪:‬‬
‫مان العوامال الهاماا‪،‬ة التاي تتثا‪،‬ر ب االل كبا‪،‬ير فاي جااحب اتساتـمار األجنباي وعااودة رؤوس‬
‫األموال المهاجرة ‪،‬أو عدا هجرتها مستقبالً ‪،‬بياا إدارة ابت ادي‪،‬ة في الدول‪،‬ة لها تأثير بوا في إنهاق‬
‫كافااة الم اااكل والعقباااه التااي تعتاارض ساابيل المسااتـمر والبعااد عاان البيروبراطيااة وا جااراقاه‬
‫الروتينية في إنجا المعاماله والمتطلباه الال مة لم اروعاته اتساتـمارية ‪ ،‬وهاحا فاي الحقيقاة ماا‬
‫ينبغي العمال علاى تحقيقاه بجدياة فاي الممللاة العربياة الساعودية مان خاالل الهيئاة العاماة لالساتـمار‬
‫لي بً وابع‪،‬ا ً ملموس‪،‬ا ً ومتث‪،‬را ً في استقط‪،‬اب رأس الم‪،‬ال المحلي واألجنبي لالستـمار بالمملل‪،‬ة ‪.‬‬
‫وبااد مـًّاال متوساا‪،‬ـ التق‪،‬وياا‪،‬م مااا مقااداره (‪ )4.75‬لاارأا رجااال األع‪،‬ماا‪،‬ال السع‪،‬ودياا‪،‬ين حااول‬
‫السهولة في التعامل والبعد عن البيروبراط‪،‬ية كوسيلة لعالج هجرة رؤوس األماوال للخاارج ‪ ،‬ويعاد‬
‫هحا أمرا ً هاما ً جدا ً من وجه‪،‬ة ن رهم (أن ر الجدول ربم‪.)5‬‬
‫‪ -5/5‬الوضوح والشفافية في تقديم الصورة الحقيـقيـة لواقع االستثمار في الداخل للشركات‬
‫والمصارف الداخلية ‪:‬‬
‫تعااد ال ااهافية والوراا‪،‬ول تساايما فااي السااور المالياا‪،‬ة ماان أهاام العواماال التااي تااوفر الـقااة‬
‫للمستـمر من الداخل أو الخارج ‪ ،‬وبحجم هحا الوراول وبادره تلاو الساور المحلياة أكـار جا بيا‪،‬ة‬
‫هجرة رؤوس األموال إلى الخارج – األسباب‪ ،‬واآلثار‪ ،‬ووسائل العالج‬
‫‪24‬‬
‫لالستـماراه ‪ ، 25‬ولن يتأتى لك إت من خالل إل اا الجهاه المعنية والم رفة على اتستـمار في‬
‫الممللة بال اا الم ارف وال ركاه المساهمة بتحقي لك ‪.‬‬
‫و بلت متوسـ التقويا‪،‬م فاي رأا رجاال األعما‪،‬ال السعوديا‪،‬ين حاول الوراول وال اهافية فاي‬
‫تقديم ال ورة الحقي‪،،‬قي‪،‬ة لواب اتستـمار في الداخل لل ركاه والم ارف الداخلياة كوسايلة لعاالج‬
‫هجاااااااااااااااااااااااااااارة رؤوس األمااااااااااااااااااااااااااااوال للخااااااااااااااااااااااااااااارج مااااااااااااااااااااااااااااا مقااااااااااااااااااااااااااااداره‬
‫(‪ ،)4.57‬ويعد هحا أمرا ً هاما ً جدا ً من وجهة ن رهم (أن ر الجدول ربم‪.)5‬‬
‫‪ -5/6‬تطوير تكنولوجيــــا المعلومــات في األنشطـــة االقتصادية المختلفة ‪:‬‬
‫ت بد لجحب اتستـماراه المحلية والمهاجرة ب هة عامة ‪ ،‬واألجنبية علاى وجاه الخ اوص‬
‫‪،‬من العمل على تطوير تلنولوجيا المعلوماه الحالية ‪ ،‬فا لم تلن متوافرة ‪،‬فيجب القياا علاى تهيئاة‬
‫تقنية معلوماتية متطورة تواكب متطلباه الن اط اتستـمارا الحديث في مختلف األن طة ‪. 26‬‬
‫وبد ت منت الالئح‪،‬ة التنهيحية للهيئة العامة لالساتـمار بالممللاة العربياة الساعودية ماا يانص‬
‫على اتهتم‪،‬اا بهحا الجانب حيث جاق فاي الماادة الساابعة مان الالئحاة ماا يلاي ‪ " :‬تعمال الهيئاة علاى‬
‫تطوير بواعد متعددة للمعلوماه حول اتستـمار ‪ ،‬تعتمد على ما تقاوا باه مان مساوحاه إح اائية ‪،‬‬
‫ة في‬
‫أو تح ل عليه من معلوماه من الجهاه اه العالبة ‪ ،‬وربطها بقواعد المعلوماه المتخ‬
‫ـااائو اتساااتـمار محلياااا ً وإبليمياااا ً وعالمياااا ً ‪ ،‬ويجاااب أ تغطاااي تلاااك القواعاااد جميااا المعلومااااه‬
‫وا ح اااقاه والمتـااراه المتااوفرة ‪ ،‬التااي تحتاااج إليهااا الهيئااة عااداد السياساااه والخطااـ وتقااويم‬
‫األداق ‪ ،‬أو يحتاج إليها المستـمرو لدراسة جدوى م اريعهم وتم ِ ّلنهم من اتستهادة منهاا ‪ ،‬علاى أ‬
‫يستخدا في لك أحدث ما وصلت إليه تقنية المعلوماه من طرائ وأساليب "‪. 27‬‬
‫ويمـاال متوساا‪،‬ـ التق‪،‬وياا‪،‬م فااي رأا رجاا‪،‬ال األعماا‪،‬ال السعودياا‪،‬ين حااول تطااوير تلنولوجي‪،،،‬اا‪،‬ا‬
‫المعلوم‪،،‬اه في األن ط‪،،،‬ة اتبت ادية المختلهاة كوسايلة لعاالج هجارة رؤوس األماوال للخاارج ماا‬
‫مقداره (‪ ، )4.04‬ويعد هحا أمرا ً مهما ً من وجهة ن رهم (أن ر الجدول ربم‪.)5‬‬
‫‪ -5/7‬وجـــود أجهـــزة ماليــــة ومصرفيـــة متطــــورة مـــع العمــل علــى تطــوير يـــ االستثمـــار فــي‬
‫المصــارف الداخلية ‪:‬‬
‫ينبغي لتحقيا نماو اساتـمارا مرته ‪،‬تاوفر بيئاة اساتـمارية مـلاى باادرة علاى تلبياة رغبااه‬
‫المستـمرين ‪ ،‬ومن لك إظهار سياساه مالياة عاماة واراحة المعاالم ‪ ،‬وإيجااد أجها ة مالياة ون ااا‬
‫م رفي متطور بادر على استحداث وتطوير صيت اتستـمار المختلهة ‪. 28‬‬
‫وبااد بلاات متوسااـ التقوياا‪،‬م مااا مقااداره (‪ )4.40‬فااي رأا رجااال األعماا‪،‬ال السعودياا‪،‬ين حااول‬
‫وجااا‪،‬ود أجهااا‪ ،‬ة مالي‪،‬ااا‪،‬ة وم رفيااا‪،‬ة متط‪،‬ااا‪،‬ورة مااا‪ ،‬العمااال علاااى تطاااوير صيااا‪،‬ت اتستـمااا‪،‬ار فاااي‬
‫الم ‪،،‬ارف الداخلية كوسيلة لعالج هجرة رؤوس األموال للخارج ‪ ،‬ويعد هحا أمرا ً مهما ً من وجهاة‬
‫ن رهم (أن ر الجدول ربم‪. )5‬‬
‫هجرة رؤوس األموال إلى الخارج – األسباب‪ ،‬واآلثار‪ ،‬ووسائل العالج‬
‫‪25‬‬
‫سادسا ً ‪ :‬أوجه اتستـمار المناسب لاموال المهاجرة في حال عودتها‬
‫لاموال المهاجرة في حال عودتها عدد غير بليل مان أوجاه اتساتـمار المناساب لمجتمعاتهاا‬
‫وف روابـ وصايت اساتـمارية ـارعية ‪ ،‬ما تاوفر ميا اه عادة لالساتـمار فاي بلادانهم النامياة ‪،‬‬
‫كاتنخهاض النسبي لتللهة عوامل ا نتاج ‪ ،‬واتستهادة من التساهياله والم اياا وا عهااقاه المقدماة‬
‫لت جي بدوا اتستـماراه مما ت يتوفر في البلادا المتقدماة ‪ ، 29‬وسانعرض هناا اآلراق التاي عبار‬
‫فيها عدد من رجال األعمال بالممللة العربية السعودية ‪ -‬من خالل ا ستبانة التي تم تو يعها علايهم‬
‫– حول وجهة ن رهم في أوجه اتستـمار المناسب لاموال المهاجرة في حال عودتها وف اآلتي ‪:‬‬
‫أوالً‪ :‬أوجه ومجاالت االستثمار المالي والنقدي‪:‬‬
‫ينبغااي ا ـااارة هنااا إلااى أ مااا ياارتبـ باابعض جوانااب اتسااتـمار المااالي كاتسااتـمار فااي‬
‫السن‪،‬داه محرا ـرعا ً ‪ ،‬تـتماله على الهوائاد الربوياة ‪ ،‬مماا يعاد مجااتً غيار مناساب لالساتـمار ‪،‬‬
‫ومـال لك اتستـم‪،‬ار في أ ونااه خ اناة مساحوبة علاى حلومااه عربياة وإساالمية ‪،‬أو اتستـما‪،‬ار‬
‫في ـ‪،‬راق الدي‪،‬و الخارجي‪،،‬ة للدول العربية وا سالمية ‪ ،‬في حين يلو اتستـمار المالئم واألنسب‬
‫في المجال المالي والنقدا على اتستـمار في األسهم لل ركاه الخالية من أا تعامل مخالف ألحلاا‬
‫ال ريعة ا سالمية ‪. 30‬‬
‫ومما تـك فيه أ لوجود مجاته وبنواه استـمارية مالية ونقدية ‪ ،‬أهمية في عودة رؤوس‬
‫األموال المهاجرة ‪ ،‬وجحب لالستـماراه الخارجية ‪ ،‬و لك لما يمـله سور المال مان دور باار فاي‬
‫تسهيل التقاق الوحداه التي تحق فوائض ممـلة في مدخراه األسر واألفاراد والمتسسااه بوحاداه‬
‫العج ممـلة في الحلوماه و رجال األعمال ‪. 31‬‬
‫ويمـل متوسـ التقوي‪،‬م ما مقاداره (‪ )3.64‬فاي رأا رجاال األعما‪،‬ال السعوديا‪،‬ين حاول وجاه‬
‫اتستـمار المناسب لاموال المهاجرة حال عودتها في مجاته اتستـمار المالي والنقدا ‪ ،‬ويعد هحا‬
‫أمرا ً مهما ً من وجهة ن رهم (أن ر الجدول ربم‪. )6‬‬
‫ثانياً‪ :‬أوجه ومجاالت االستثمار العيني المباشر‪:‬‬
‫تتعدد مجاته اتستـمار العيني المباـر وتتناوا أن اطتها‪،‬مما يم ِ ّلان مان اساتيعاب األماوال‬
‫المهاجرة والعائدة ألوطانها ‪ ،‬أو اتستـماراه األجنبية الوافدة ‪.‬‬
‫هجرة رؤوس األموال إلى الخارج – األسباب‪ ،‬واآلثار‪ ،‬ووسائل العالج‬
‫‪26‬‬
‫وبد بلت متوسـ التقوي‪،‬م في رأا رجال األعمال السعودي‪،‬ين حول وجه اتستـما‪،‬ار المنا‪،‬اسب‬
‫لام‪،‬وال المه‪،‬اجرة حال عودته‪،‬ا في م‪،‬جاته اتستـ‪،‬مار العي‪،‬ني المباـر ما مقداره (‪ ، )4.18‬ويعاد‬
‫هحا أمرا ً مهما ً من وجهة ن ‪،‬رهم (أن ر الجدول ربم‪.)6‬‬
‫جدول رقم (‪ )6‬أوجه االستثمار المناسب لألموال المهاجرة في حال عودتها‬
‫أوجه ومجاالت االستثمار‬
‫أوال ً‪:‬أوجه ومجاالت االستثمار المالي‬
‫والنقدي ‪.‬‬
‫ثانياً‪:‬أوجه ومجاالت االستثمار العيني‬
‫المباشر ‪.‬‬
‫‪ -1‬اتستـمار في م روعاه البنية‬
‫األساسية ‪.‬‬
‫‪ -2‬اتستـمار في الم روعاه‬
‫التجارية ‪.‬‬
‫‪ -3‬اتستـمار في الم روعاه‬
‫ال ناعية ‪.‬‬
‫‪ -4‬اتستـمار في مجال ا نتاج‬
‫ال راعي والحيواني‪.‬‬
‫هام جداً‬
‫(‪)5‬‬
‫عدد‬
‫‪%‬‬
‫عدد‬
‫عدد‬
‫‪%‬‬
‫عدد‬
‫‪12‬‬
‫‪14,3‬‬
‫‪00‬‬
‫‪00‬‬
‫‪21‬‬
‫‪25‬‬
‫‪24‬‬
‫‪00‬‬
‫‪00‬‬
‫‪00‬‬
‫‪00‬‬
‫‪00‬‬
‫‪00‬‬
‫‪00‬‬
‫‪00‬‬
‫‪00‬‬
‫‪00‬‬
‫‪3‬‬
‫‪3.6‬‬
‫‪3‬‬
‫‪3.6‬‬
‫‪00‬‬
‫‪00‬‬
‫‪00‬‬
‫‪00‬‬
‫‪24‬‬
‫‪28.‬‬
‫‪6‬‬
‫‪3‬‬
‫‪3.6‬‬
‫‪3‬‬
‫‪3.6‬‬
‫‪21‬‬
‫‪25‬‬
‫‪9‬‬
‫‪10.7‬‬
‫‪00‬‬
‫‪00‬‬
‫‪12‬‬
‫‪14.‬‬
‫‪3‬‬
‫‪9‬‬
‫‪10.7‬‬
‫‪00‬‬
‫‪00‬‬
‫‪6‬‬
‫‪7.1‬‬
‫‪6‬‬
‫‪7.1‬‬
‫‪00‬‬
‫‪00‬‬
‫‪6‬‬
‫‪7.1‬‬
‫‪21‬‬
‫‪25‬‬
‫‪21‬‬
‫‪25‬‬
‫‪6‬‬
‫‪7.1‬‬
‫‪12‬‬
‫‪14.3‬‬
‫‪21‬‬
‫‪25‬‬
‫‪18‬‬
‫‪21.‬‬
‫‪4‬‬
‫‪21‬‬
‫‪25‬‬
‫‪15‬‬
‫‪17.9‬‬
‫‪9‬‬
‫‪10.7‬‬
‫‪24‬‬
‫‪28.‬‬
‫‪6‬‬
‫‪12‬‬
‫‪14.‬‬
‫‪3‬‬
‫‪27‬‬
‫‪32.‬‬
‫‪1‬‬
‫‪9‬‬
‫‪10.7‬‬
‫‪12‬‬
‫‪14.3‬‬
‫‪27‬‬
‫‪36‬‬
‫‪45‬‬
‫‪72‬‬
‫‪39‬‬
‫‪ -5‬اتستـمار في المجال العقارا ‪.‬‬
‫‪ -6‬اتستـمار في المجال السياحي ‪.‬‬
‫‪45‬‬
‫‪ -10‬الم ارك‪،،‬ة م الدول العربي‪،‬ة‬
‫وا سالمي‪،‬ة في صيت استـمارية‬
‫مختلهة على أسإل إسالمية‪.‬‬
‫مهم‬
‫(‪)4‬‬
‫‪%‬‬
‫‪36‬‬
‫‪ -7‬اتستـمار في بطاا‬
‫الطابة(كهرباق‪-‬غا ‪ -‬نهـ) ‪.‬‬
‫‪ -8‬إن اق ـركاه تأمين تعاوني‬
‫متعددة ‪.‬‬
‫‪ -9‬ـراق الم روعاه العربي‪،،‬ة‬
‫وا سالمي‪،،‬ة العام‪،‬ة التي يتم‬
‫خ خ تها ‪.‬‬
‫متوسط‬
‫األهمية‬
‫(‪)3‬‬
‫‪66‬‬
‫‪24‬‬
‫‪32.‬‬
‫‪1‬‬
‫‪42.‬‬
‫‪9‬‬
‫‪53.‬‬
‫‪6‬‬
‫‪85.‬‬
‫‪7‬‬
‫‪46.‬‬
‫‪4‬‬
‫‪42.‬‬
‫‪9‬‬
‫‪53.‬‬
‫‪6‬‬
‫‪78.‬‬
‫‪6‬‬
‫‪28.‬‬
‫‪6‬‬
‫‪45‬‬
‫‪33‬‬
‫‪18‬‬
‫‪9‬‬
‫‪15‬‬
‫‪18‬‬
‫‪18‬‬
‫‪%‬‬
‫‪28.‬‬
‫‪6‬‬
‫‪53.‬‬
‫‪6‬‬
‫‪39.‬‬
‫‪3‬‬
‫‪21.‬‬
‫‪4‬‬
‫‪10.‬‬
‫‪7‬‬
‫‪17.‬‬
‫‪9‬‬
‫‪21.‬‬
‫‪4‬‬
‫‪21.‬‬
‫‪4‬‬
‫عدد‬
‫‪27‬‬
‫‪12‬‬
‫‪15‬‬
‫‪18‬‬
‫‪%‬‬
‫غير مهم‬
‫(‪)2‬‬
‫عديم األهمية‬
‫(‪)1‬‬
‫‪32.‬‬
‫‪1‬‬
‫‪14.‬‬
‫‪3‬‬
‫‪17.‬‬
‫‪9‬‬
‫‪21.‬‬
‫‪4‬‬
‫هجرة رؤوس األموال إلى الخارج – األسباب‪ ،‬واآلثار‪ ،‬ووسائل العالج‬
‫‪ -11‬الم اركة في إن اق ـركاه‬
‫متعددة الجنسي‪،،‬ة عربيا ً وإسالميا ً ‪.‬‬
‫‪21‬‬
‫‪25‬‬
‫‪12‬‬
‫‪14.‬‬
‫‪3‬‬
‫‪42‬‬
‫‪50‬‬
‫‪3‬‬
‫‪27‬‬
‫‪3.6‬‬
‫‪6‬‬
‫‪7.1‬‬
‫‪ -6/2/1‬االستثمار في مشروعات البنية األساسية ‪:‬‬
‫تعد م روعاه البنية األساسية التي انتهى أو برب انتهاق العمر اتفتراري ا ن اائي للـيار‬
‫منها في ظل الخ خ ة للقطاعاه الخدمية ‪ ،‬م روعاه وفرص استـمارية تحتاج إلى را مباالت‬
‫كبيرة جدا ً لالستـمار فيها‪ ،‬ومن لك م روعاه الطرر وإبامة المد ال ناعية ‪ ،‬هحا با راف‪،‬ة إلى‬
‫الحاجااة لالستـماا‪،‬ار فااي القطاعاا‪،‬اه ال ااحية والتعليميااة وبطاااا اتت اا‪،‬اته ن اارا ً ترتهاا‪،‬اا حجاام‬
‫الطلب المت ايد عليها ‪.‬‬
‫وبد مـًّل متوس‪،‬ـ التق‪،‬وي‪،‬م ما مقداره (‪ )4.25‬لرأا رجال األع‪،‬م‪،‬ال السع‪،‬وديا‪،‬ين حاول وجاه‬
‫اتستـمار المناسب لاموال المهاجرة حال عودتهاا فاي اتساتـمار فاي م اروعاه البنياة األساساية ‪،‬‬
‫ويعد هحا أمرا ً مهم‪،‬ا ً من وجه‪،‬ة ن رهم (أن ر الجدول ربم‪.)6‬‬
‫‪32‬‬
‫‪ -6/2/2‬االستثمار في المشروعات التجارية ‪:‬‬
‫يعتبر الن اط التجاارا ـاريا الحيااة لجميا األن اطة األخارى ساهامه فاي تنمياة م اادر‬
‫الدخل الوطني ‪ ،‬وتوفير متطلباه المواطنين من السل والخادماه التاي يحتاجونهاا ‪،‬وهاو باحلك سالة‬
‫استـمارية بادرة على استيعاب األموال العائدة للوطن‪ ،‬ومجاتً خ با ً للمستـمرين ‪.‬‬
‫‪33‬‬
‫وبد بلت متوسـ التق‪،‬وي‪،‬م ما مقداره (‪ )4.21‬في رأا رجال األعم‪،‬ال السعوديا‪،‬ين حاول وجاه‬
‫اتستـمار المناسب لاماوال المهااجرة حاال عودتهاا فاي اتساتـمار فاي الم اروعاه التجارية‪،‬ويعاد‬
‫هحا أمرا ً مهما ً من وجهة ن رهم (أن ر الجدول ربم‪. )6‬‬
‫‪ -6/2/3‬االستثمار في المشروعات الصناعية ‪:‬‬
‫تعد ال ناعة باعدة أساس فاي اتساتراتيجية اتبت اادية الساعودية وركيا ة هاماة فياه حياث‬
‫تتمي الممللة بوجود مناخ استـمارا مالئم في مجال ال ناعة و لك لما توفره مان ماواد خااا أولياة‬
‫لل ناعاه الليماوية والبالستيلية التي ت لل ما نسبته ‪ %60‬من حجم القطاا ال ناعي بالممللاة‬
‫‪.‬‬
‫‪34‬‬
‫وت ير البياناه ال ادرة عان المتسساة العربياة ل اما اتساتـمار ‪ ،‬إلاى أ ح اة القطااا‬
‫ال اناعي مان التاادفقاه اتساتـمارية العربيااة نحاو الممللاة عاااا ‪1420‬ها‪ ،‬بلغاات مانسابته ‪ %74‬ماان‬
‫مجموا اتستـماراه البالغة ‪ 83‬مليو دوتر‬
‫‪35‬‬
‫وبد عملت الممللة العربية السعودية على تهيئة المراف والتجهي اه األساسية لقيااا القطااا‬
‫ال ناعي واتستـمار فيه ‪ ،‬وورعت الحواف الم جعة لقياماه كتاأجير األراراي ال اناعية برساوا‬
‫رم يااة ‪ ،‬والاادعم الحلااومي ال ااناعي لللهرباااق والماااق برساام مخهااض ‪ ،‬وإعهاااق الساال الداخلااة فااي‬
‫عناصر ا نت اج ال ناعي من الرسوا الجمركية ‪ ،‬م مانً األف الية للمنتجااه المحلياة عناد التعاباد‬
‫لتااأمين م ااترياه الدولااة ‪ ،‬وتقااديم بااروض صااناعية بماادد طويلااة وباادو فوائااد ربويااة ماان خااالل‬
‫هجرة رؤوس األموال إلى الخارج – األسباب‪ ،‬واآلثار‪ ،‬ووسائل العالج‬
‫‪28‬‬
‫صندور التنمية ال ناعي‪ ،‬م عدا فرض ررائب على الم روعاه ال ناعية عدا ال كاة المحاددة‬
‫عليها‪،‬وهحا كله يمـل عن ر جحب لالست‪،‬ـماراه السعودية المهاجرة العائدة لموطنها ‪.‬‬
‫‪36‬‬
‫ويمـل متوسـ التق‪،‬وي‪،‬م في رأا رجال األعماال السعوديا‪،‬ين حاول وجاه اتساتـمار المناساب‬
‫لاموال المهاجرة حال عودتها في اتستـمار في الم روعاه ال اناعية ماا مقاداره (‪ ، )4.82‬ويعاد‬
‫هحا أمرا ً هاما ً جدا ً من وجهة ن رهم (أن ر الجدول ربم‪.)6‬‬
‫‪ -6/2/4‬االستثمار في مجال اإلنتاج الزراعي والحيواني ‪:‬‬
‫تعد سياسة الدعم التي اتبعتها الدولة م الم ارعين ‪ ،‬والتسهياله اللبيرة التي بادمتها لهام ‪،‬‬
‫سواق ب راق بعض المحاصيل ‪ ،‬أو من خالل تقديم القروض الميسرة الخالية من الهوائد الربوية مان‬
‫صندور التنمية ال راعاي‪ ،‬أو بالتساهياله الجمركياة للمعاداه ‪ ،‬ما الحماياة الجمركياة للمنتجااه و‬
‫غياار لااك ‪،‬عااامالً هاماا‪،‬ا ً فااي النه ااة ال راعيااة بالممللااة‪ ،‬ولقياااا ال ااركاه ال راعيااة والحيوانيااة‬
‫والسملية ‪،‬مما جعل عملية استـمار األموال العائدة فيها خيارا ً جيدا ً ‪.‬‬
‫‪37‬‬
‫وبااد بلاات متوس اـ التقوياا‪،‬م مااا مقااداره(‪ )4‬فااي رأا رجااال األعماا‪،‬ال السعودياا‪،‬ين حااول وجااه‬
‫اتسااتـمار المناسااب لامااوال المهاااجرة حااال عودتهااا فااي اتسااتـمار فااي مجااال ا نتاااج ال راعااي‬
‫والحيواني ‪ ،‬ويعد هحا أمرا ً مهما ً من وجهة ن رهم (أن ر الجدول ربم‪. )6‬‬
‫‪ -6/2/5‬االستثمار في المجال العقاري ‪:‬‬
‫ويمـل بطاا البناق والت ييد بالممللة‪،‬وعاق استـمارا كبير ومناسب لاماوال العائادة نتيجاة‬
‫للنه ة العمرانية التي ت اهدها الممللاة بتوسا الماد ‪ ،‬و ياادة اللـافاة السالانية‪،‬والدعم الاحا تقدماه‬
‫الدولة لهحا القطاا من خالل صندور التنمية العقارا‪.‬‬
‫وبد بلت متوسـ التقوي‪،‬م ما مقداره (‪ )3.96‬في رأا رجال األعما‪،‬ال السعوديا‪،‬ين حاول وجاه‬
‫اتستـمار المناسب لاموال المهاجرة حاال عودتهاا فاي اتساتـمار فاي المجاال العقاارا ‪ ،‬ويعاد هاحا‬
‫أمرا ً مهما ً من وجهة ن رهم (أن ر الجدول ربم‪. )6‬‬
‫‪ -6/2/6‬االستثمار في المجال السياحي ‪:‬‬
‫يلتسب القطاا السياحي أهمية كبارى بلافاة الادول ‪ ،‬للوناه م ادر هااا مان م اادر الادخل‬
‫الوطني ‪ ،‬إت أنه لم يتم إلى اآل إـباا القطاا السياحي بالممللة باتستـماراه المناسبة ‪ ،‬بما ياتالئم‬
‫م حجم وتنوا اتستـمار السياحي فيها ‪ ،‬رغام بيااا الدولاة باعاداد كافاة التساهياله الخدمياة لقطااا‬
‫السياحة من م روعاه مياه وطرر وكهرباق وأمن وات اته ‪.‬‬
‫‪38‬‬
‫ويمـل متوس‪،‬ـ التق‪،‬وي‪،‬م في رأا رج‪،‬ال األعم‪،‬ال السعودي‪،‬ين حول وجه اتستـمار المناساب‬
‫لاموال المهاجرة حال عودتهاا فاي اتساتـمار فاي المجاال الساياحي ماا مقاداره (‪ ، )4.18‬ويعاد هاحا‬
‫أمرا ً مهما ً من وجهة ن رهم (أن ر الجدول ربم‪.)6‬‬
‫شكل بياني رقم (‪ )5‬أوجه االستثمار المناسب لألموال المهاجرة في حال عودتها‬
‫هجرة رؤوس األموال إلى الخارج – األسباب‪ ،‬واآلثار‪ ،‬ووسائل العالج‬
‫‪29‬‬
‫شكل بياني رقم ( ‪-5‬ب)‬
‫أوجه ومجاالت‬
‫‪0‬‬
‫االستثمار العيني‬
‫‪0‬‬
‫شكل بياني رقم (‪ - 5‬أ)‬
‫أوجه ومجاالت االستثمار‬
‫المالي والنقدي‬
‫‪12‬‬
‫‪27‬‬
‫‪0‬‬
‫‪21‬‬
‫‪12‬‬
‫‪45‬‬
‫‪27‬‬
‫‪24‬‬
‫هام جدا ً‬
‫مهم‬
‫متوسط األهمية‬
‫غير مهم‬
‫عديم األهمية‬
‫هام جدا ً‬
‫مهم‬
‫متوسط األهمية‬
‫غير مهم‬
‫عديم األهمية‬
‫‪ -6/2/7‬االستثمار في قطاع الطاقة(كهرباء‪-‬غاز‪ -‬نفط) ‪:‬‬
‫تمـل الطابة بملوناتها المختلهة‪ -‬كهرباق ‪ ،‬غا ‪ ،‬نهـ ‪ -‬ع ب الحياة اتبت اادية وـاريانها‬
‫‪ ،‬ويعد النهـ الم در األساس يراداه الممللة العربية السعودية ‪ ،‬ولحا عماده الدولاة إلاى تطاوير‬
‫بطاا النهـ واتستهادة اللاملة من كافة ملوناته وم تقاته دو اتبت ار على إنتاج النهـ الخااا مناه‬
‫‪.‬‬
‫وبد وجهت الدولة الدعوة للمستـمرين المحليين واألجانب لالستـمار في بطااا الانهـ والغاا‬
‫وتحقي ـراكاه استراتيجية طويلة المدى فيهماا‪ ،‬وكاحا بطااا اللهربااق الاحا يقادر المخت او فاي‬
‫ـاائو الطابااة حجاام اتسااتـماراه التااي تتطلبهااا م ااروعاه التوسااعة فااي مجالااه بالممللااة حتااى عاااا‬
‫‪2040‬ا ما يقارب ‪ 430‬مليار لاير ‪.‬‬
‫‪39‬‬
‫و بلت متوسـ التقوي‪،‬م فاي رأا رجاال األعما‪،‬ال السعوديا‪،‬ين حاول وجاه اتساتـمار المناساب‬
‫لامااوال المهاااجرة حااال عودتهااا فااي اتسااتـمار فااي بطاااا الطابااة(كهرباق‪-‬غااا ‪ -‬نهااـ) مااا مقااداره‬
‫(‪ ،)4.50‬ويعد هحا أمرا ً ما بين هاا جدا ً ومهم من وجهة ن رهم (أن ر الجدول ربم‪.)6‬‬
‫‪ -6/2/8‬إنشاء شركات تأمين تعاوني متعددة ‪:‬‬
‫ويعد هحا القطاا والتوس المتوب في إن اق ـركاه تأمين تعاونية جديدة ن را ً لتوجه الدولة‬
‫إلى إل اا الجهاه العاملة بالتاأمين الطباي ‪ ،‬والماواطنين والوافادين بالتاأمين األمناي المارورا ‪ ،‬ما‬
‫ا دياد عمليااه التاأمين علاى موجاوداه ال اركاه والمتسسااه واألفاراد ‪ ،‬مجااتً اساتـماريا ً خ ابا ً‬
‫تستيعاب جانب كبير من رؤوس األموال العائدة ‪.‬‬
‫هجرة رؤوس األموال إلى الخارج – األسباب‪ ،‬واآلثار‪ ،‬ووسائل العالج‬
‫‪30‬‬
‫وبد مـًّل متوس‪،‬ـ التق‪،‬وي‪،‬م ما مقداره (‪ )3.46‬لرأا رجال األع‪،‬م‪،‬ال السع‪،‬وديا‪،‬ين حاول وجاه‬
‫اتستـمار المناسب لاموال المهاجرة حال عودتها في إن اق ـاركاه تاأمين تعااوني متعاددة ‪ ،‬ويعاد‬
‫هحا أمرا ً متوسـ األهمية من وجه‪،‬ة ن رهم (أن ر الجدول ربم‪.)6‬‬
‫أوجه االستثمار العيني المباشر المناسب‬
‫شكل بياني رقم (‪)6‬‬
‫لألموال المهاجرة في حال عودتها‬
‫‪80‬‬
‫ال تكرار‬
‫‪72‬‬
‫‪70‬‬
‫‪66‬‬
‫‪60‬‬
‫‪50‬‬
‫‪40‬‬
‫‪45‬‬
‫‪45‬‬
‫‪39‬‬
‫‪36‬‬
‫‪33‬‬
‫‪30‬‬
‫‪20‬‬
‫‪15‬‬
‫‪21‬‬
‫‪18‬‬
‫‪15‬‬
‫‪9‬‬
‫‪10‬‬
‫‪00‬‬
‫‪0‬‬
‫‪36‬‬
‫‪24‬‬
‫‪1818‬‬
‫االستثمار‬
‫في‬
‫م شروع ات‬
‫البنية‬
‫األساسية‬
‫‪0‬‬
‫‪3‬‬
‫‪3‬‬
‫االستثمار‬
‫في‬
‫المشروع ات‬
‫الصناع ية‬
‫‪33‬‬
‫‪24‬‬
‫‪2121‬‬
‫‪18‬‬
‫‪12‬‬
‫‪9‬‬
‫‪00‬‬
‫‪42‬‬
‫‪0‬‬
‫االستثمار‬
‫في المجال‬
‫العقاري‬
‫‪21 21‬‬
‫‪18‬‬
‫‪15‬‬
‫‪12‬‬
‫‪9‬‬
‫‪66‬‬
‫‪0‬‬
‫‪6‬‬
‫‪24‬‬
‫‪21‬‬
‫‪12 12‬‬
‫‪9‬‬
‫‪9‬‬
‫‪6‬‬
‫‪27‬‬
‫‪12‬‬
‫‪3‬‬
‫‪0‬‬
‫شراء‬
‫المشروع ات‬
‫العرب يــة‬
‫واإل سالم يــة‬
‫العامـة التي‬
‫ي تم‬
‫خ صخصتها‬
‫االستثمار‬
‫في قطاع‬
‫الطاق ة‬
‫(ك هرب اء‪-‬غ از‪-‬‬
‫نفط)‬
‫‪6‬‬
‫المشارك ة‬
‫في إنشاء‬
‫شرك ات‬
‫م تعددة‬
‫الجنسيــة‬
‫عرب ي ا ً‬
‫وإسالم ي ا ً‬
‫درجة األهمية‬
‫عديم األهمية‬
‫غير مهم‬
‫متوسط األهمية‬
‫هام جدا ً‬
‫مهم‬
‫‪ -6/2/9‬شـــــــــــــــراء‬
‫المشروعات العربيــة واإلسالميــة العامـة التي يتم خصخصتها‪:‬‬
‫من خالل برامل الخ خ ة التي تقوا بها البلدا العربية أو ا سالمية للـير من م اروعاتها ‪،‬‬
‫يملن للمستـمر السعودا أ يقوا باتستـم‪،‬ار فيما يتم تخ ي يه من تلك الم روع‪،‬اه ‪ ،‬بااألموال‬
‫التي يمتللها في استـماراته المهاجرة بالدول الغربية ‪. 40‬‬
‫وبد بلت متوسـ التقوي‪،‬م ما مقداره (‪ )3.32‬في رأا رجال األعما‪،‬ال السعوديا‪،‬ين حاول وجاه‬
‫اتستـمار المناسب لاماوال المهااجرة حاال عودتهاا فاي ـاراق الم اروعاه العربي‪،‬ا‪،‬ة وا سالمي‪،‬ا‪،‬ة‬
‫العام‪،‬ة التاي ياتم خ خ اتها ‪ ،‬ويعاد هاحا أمارا ً متوساـ األهمياة مان وجهاة ن ارهم (أن ار الجادول‬
‫ربم‪. )6‬‬
‫‪ -6/2/10‬المشاركـة مع الدول العربيـة واإلسالميـة في‬
‫إسالمية ‪:‬‬
‫ي استثمارية مختلفة على أسس‬
‫هجرة رؤوس األموال إلى الخارج – األسباب‪ ،‬واآلثار‪ ،‬ووسائل العالج‬
‫‪31‬‬
‫يسهم األسلوب اتستـمارا م حلوماه عربية وإسالمية ب ايت اساتـمارية ـارعية مختلهاة‬
‫من فتً أف ٍ استـمارا كبير لاموال العائدة من هجرتها في الدول الغربية ‪ ،‬و لك في مجااته عادة‬
‫كم اري الطابة والنقل والطرر واتت اته والمياه وغير لك ‪.‬‬
‫ويمـل متوس‪،‬ـ التق‪،‬وي‪،‬م فاي رأا رجا‪،‬ال األعما‪،‬ال السعوديا‪،‬ين حاول وجاه اتساتـمار المناسا‪،‬ب‬
‫لاماا‪،‬وال المهاجاا‪،‬رة حااال عودتهااا فااي الم اركاا‪،‬ة ماا الاا‪،‬دول العربياا‪،‬ة وا سالمياا‪،‬ة فااي صياا‪،‬ت‬
‫استـمارية مختله‪،‬ة على أسإل إسالمي‪،‬ة ما مق‪،‬داره ( ‪ ، ) 3.32‬وي‪،‬ع‪،‬د ه‪،‬حا أم‪،‬را ً مت‪،‬وسا‪،‬ـ األه‪،‬ميا‪،‬ة‬
‫مااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااان وجهااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااا‪،‬ة ن‪ ،‬ااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااا‪،‬رهم‬
‫( أن‪، ،‬ر الجدول ربم‪. ) 6‬‬
‫‪ -6/2/11‬المشاركة في إنشاء شركات متعددة الجنسيــة عربيا ً وإسالميا ً ‪:‬‬
‫يم ِ ّلن توجه المستـمر السعودا إلاى القيااا بان ااق ـاركاه متعاددة الجنساية عربياأ وإساالميا ً‬
‫نتاج السال والخادماه فاي مجااته مختلهاة ‪ ،‬إلاى فاتً أساوار اساتـمارية جديادة تساتوعب جا قا ً‬
‫كبياارا ً ماان رؤوس األمااوال المهاااجرة فااي الاادول الغربيااة حااال عودتهااا ‪ ،‬وتحاادث تنوع اا ً فااي مجااال‬
‫اتستـمار السعودا جغرافيا ً ‪ ،‬وللن في دو ٍل عربية أو إسالمية ‪. 41‬‬
‫وبد بلت متوسـ التقوي‪،‬م ما مقداره (‪ )3.46‬في رأا رجال األعما‪،‬ال السعوديا‪،‬ين حاول وجاه‬
‫اتستـمار المناسب لاموال المهاجرة حال عودتها في الم اركة في إن اق ـركاه متعددة الجنسي‪،،‬ة‬
‫عربيا ً وإسالميا ً ‪ ،‬ويعد هحا أمرا ً متوسـ األهمية من وجهة ن رهم (أن ر الجدول ربم‪. )6‬‬
‫الخاتِ َم‪،،،،،،،‬ة‬
‫ِ‬
‫من خالل القراقة في هحا الموروا واللتابة فيه ظهره لي مجموعة من النتائل وتبينت‬
‫بعض التوصياه لعل أهمها ما يلي ‪:‬‬
‫النتائل‪:‬‬
‫‪‬‬
‫هناااك أسااباب كـياارة لهجاارة رؤوس األمااوال للاادول المتقدمااة ‪ :‬كاألسااباب اتبت ااادية والماليااة‬
‫والت ااريعية والجمركيااة ‪ ،‬با رااافة لبيروبراطيااة األن مااة وعاادا اتسااتقرار األمنااي ‪ ،‬وبااد‬
‫تراوحت درجة تقويم هحا األسباب من ببل أفراد العينة ما بين متوسـ األهمية إلى هاا جدا ً ‪.‬‬
‫‪‬‬
‫يترتااب علااى أسااباب هج ا‪،‬رة رؤوس األماا‪،‬وال نتاا‪،‬ائل و ثااار عاادة ‪:‬ك ااعف النمااو اتبت ااادا‪،‬‬
‫ورااعف مسااتوى الت ‪،‬غياا‪،‬ل وارتهاااا نسااب البطالاا‪،‬ة ‪ ،‬و تعطياال اسااتـمار المااوارد اتبت ااادية‬
‫داخال الدولاة ‪ ،‬و اساتن اف اتحتياطياااه النقدياة للدولاة ‪،‬وعادا استاا‪،‬قرار العملاة المحلياة ‪ ،‬وبااد‬
‫تراوحت درجة تقويم هحا اآلثار من ببل أفراد العينة ما بين متوسـ األهمية إلى مه‪،‬م ‪.‬‬
‫هجرة رؤوس األموال إلى الخارج – األسباب‪ ،‬واآلثار‪ ،‬ووسائل العالج‬
‫‪‬‬
‫‪32‬‬
‫لعودة رؤوس األموال المهاجرة ألرض الوطن مسبباه ‪ :‬مان أبر هاا تبااطت النماو اتبت اادا‬
‫العالي ‪ ،‬وتدني عائد اتستـمار الخارجي ‪ ،‬ومخاوف المساتـمرين مان تجمياد رؤوس أماوالهم ‪،‬‬
‫وكااحا اتجاااه الدولااة لالن ماااا لمن مااة التجااارة العالميااة ‪ ،‬وتحق ا اتسااتقرار الااداخلي ابت اااديا ً‬
‫وسياسيا ً وأمنيا ً ‪ ،‬وبد تراوحت درجة تقويم هاحا األساباب مان ببال أفاراد العيناة ماا باين متوساـ‬
‫األهمية إلى هاا جدا ً ‪.‬‬
‫‪‬‬
‫هناك وسائل لعاالج هجارة رؤوس األماوال للخاارج أو الحاد منهاا‪ ،‬ومان لاك ‪ :‬ورا القاوانين‬
‫المن مة لالستـمار وتطويرها ‪ ،‬وتطوير األجه ة المالية والم ارفية‪،‬وعدا ورا القياود علاى‬
‫اتستـمار ‪،‬وتعمي برامل الخ خ ة والبعد عان التعامال البيروبراطاي فاي إنهاا ا جاراقاه‬
‫اتستـمارية ‪ ،‬والورول وال هافية في تقديم ال ورة الحقيقية لوابا اتساتـمار فاي الابالد ‪ ،‬ما‬
‫تطوير تلنولوجيا المعلوماه اتبت ادية ‪ ،‬وبد تراوحت درجة تقويم هحه الوسائل من ببل أفراد‬
‫العينة ما بين هاا إلى هاا جدا ً ‪.‬‬
‫‪‬‬
‫تعدد وتنوا مجاته وبنواه اتستـم‪،‬ار بالمملل‪،‬ة العربي‪،‬ة السعودي‪،‬ة ‪ ،‬والتي يملان مان خاللهاا‬
‫اسااتيعاب األمااوال المهاااجرة العائاادة لوطنهااا ‪ ،‬با رااافة لالسااتـماراه األجنبيااة ومنها‪:‬مجاااته‬
‫اتسااتـمار المااالي والنقاادا‪ ،‬ومجاااته اتسااتـمار العينااي المباـاار العدياادة ‪ :‬كاتسااتـمار فاااي‬
‫م روعاه البنية األساساية‪ ،‬واتساتـمار التجارا‪،‬وال اناعي‪،‬والعقارا‪ ،‬والساياحي‪ ،‬وا نتااج‬
‫ال راعاااي والحياااواني‪ ،‬وإن ااااق ـاااركاه التاااأمين التعااااوني‪ ،‬والم ااااركة مااا الااادول العربياااة‬
‫وا سالمية في صيت استـمارية مختلهة على أسإل إسالمية ‪ ،‬وكحا الم اركة في إن ااق ـاركاه‬
‫متعددة الجنسية عربيا ً وإسالمياً‪،‬وبد تراوحات درجاة تقاويم المجااته المقترحاة لالساتـمار مان‬
‫ببل أفراد العينة من متوسـ األهمية إلى مابين هاا وهاا جدا ً ‪.‬‬
‫التوصياه ‪:‬‬
‫هجرة رؤوس األموال إلى الخارج – األسباب‪ ،‬واآلثار‪ ،‬ووسائل العالج‬
‫‪‬‬
‫‪33‬‬
‫ينبغي بياا الم ارف الم حلية بالبحث عن صايت اساتـمارية مختلهاة علاى أساإل ـارعية يجااد‬
‫منافح استـمارية جديدة ألصحاب رؤوس األموال ‪.‬‬
‫‪‬‬
‫على الدولة ا سراا في إن اق سور لاورار المالية وف روابـ ت من حقور المتعاملين فاي‬
‫السور ‪.‬‬
‫‪‬‬
‫استمرار الدولة في سياسة التخ يص لمختلاف بطاعااه الدولاة الخدمياة وماا تمتللاه مان أساهم‬
‫في ال ركاه المساهمة ‪ ،‬لتسهم في امت اص السيولة النقدية من مدخراه المواطنين ‪.‬‬
‫‪‬‬
‫الاادعوة إلااى بياااا باااحـين خاارين بعماال دراساااه ابت ااادية متخ‬
‫الموروا ‪ ،‬والتي يتطلب األمر دراستها ب ل ٍل أكـر تعمقا ً وته يال ً ‪.‬‬
‫ااة فااي بعااض ج ئياااه‬
‫هجرة رؤوس األموال إلى الخارج – األسباب‪ ،‬واآلثار‪ ،‬ووسائل العالج‬
‫‪34‬‬
‫بسم هللا الرحمن الرحيم‬
‫ربم اتستبانة‬
‫أخي الهارل ‪ ..‬هاحه إساتبانة معادة لبحاث علماي يهادف إلاى دراساة وتحليال م اللة هجارة رؤوس‬
‫األموال إلى الخارج ‪ ،‬ويسعى البح‪،‬ث لمعرفة األسباب المتدياة لاحلك واآلثاار المترتبا‪،‬ة علياه وسابل عاالج‬
‫الم للة ‪ ،‬لحا مل منك أخي اللريم أ تلو أحد الم اركين في تناول جوانب الم للة من خالل تعبئة هحه‬
‫ا ستبانة ‪ ،‬ـاكرا ً لك سلها ً إسهامك هحا ‪.‬‬
‫عحرا ً األج اق الم للة خاصة بالباحث‬
‫(‪ )1‬ما هي في رأيك معوقات االستثمار المحلي وأسباب هجرة رأس المال ؟‬
‫األسباب والمعوقات‬
‫هاا جداً‬
‫مهم‬
‫متوسط‬
‫األهمية‬
‫غير مهم‬
‫عديم‬
‫األهمية‬
‫‪-1‬ابت ادية ومالية ‪:‬ك عف صيت‬
‫ومجاته اتستـمار المحلي ‪.‬‬
‫‪ -2‬ت ريعية ‪ :‬كالحد من حرية نقل أربال‬
‫اتستـمار ‪ ،‬أو على خروج رأس المال في‬
‫حال رغبة المستـمر ت هية الم روا ‪.‬‬
‫‪ -3‬جمركية ‪ :‬كارتهاا أسعار الرسوا‬
‫الجمركية ‪ ،‬أو تأخر بياا اتتحاد الجمركي‬
‫الخليجي ‪.‬‬
‫‪ -4‬بيروبراطية األن مة ‪:‬كطول إجراقاه‬
‫ومراحل التأسيإل للم روعاه ‪ ،‬أو تعدد‬
‫الجهاه الحلومية المطلوب موافقتها‬
‫لتأسيإل الم روا ‪.‬‬
‫‪ -5‬اتستقرار األمني ‪:‬كاستقرار األمن‬
‫الداخلي ‪ ،‬واستقرار األمن في الدول‬
‫المحيطة ‪.‬‬
‫‪-6‬أخاااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااارى‬
‫(أ كرها)‪...........................................:‬‬
‫(‪ )2‬ما هي في رأيك اآلثار المترتبة على هجرة رأس المال ؟‬
‫األسباب والمعوقات‬
‫‪-1‬رعف النمو اتبت ادا ‪.‬‬
‫‪-2‬رعف مستوى الت غيل وارتهاا‬
‫نسب البطالة ‪.‬‬
‫‪ -3‬تعطيل استـمار الموارد‬
‫اتبت ادية داخل الدولة ‪.‬‬
‫‪ -4‬استن اف اتحتياطاه النقدية‬
‫للدولة ‪.‬‬
‫‪-5‬عدا استقرار العملة المحلية ‪.‬‬
‫هاا جداً‬
‫مهم‬
‫متوسـ‬
‫األهمية‬
‫غير مهم‬
‫عديم‬
‫األهمية‬
‫هجرة رؤوس األموال إلى الخارج – األسباب‪ ،‬واآلثار‪ ،‬ووسائل العالج‬
‫‪35‬‬
‫‪-6‬أخرى‬
‫(أ كرها)‪...........................:‬‬
‫(‪ )3‬هل تتمثل في رأيك أسباب عودة رؤوس األموال المهاجرة في اآلتي ‪:‬‬
‫األسباب والمعوقات‬
‫‪-1‬تباطت النمو اتبت ادا العالمي ‪.‬‬
‫‪ -2‬تدني عائد اتستـمار الخارجي ‪.‬‬
‫‪ -3‬مخاوف تجميد األموال في الخارج‬
‫‪.‬‬
‫‪ -4‬ان ماا الدولة لمن مة التجارة‬
‫العالمية‪.‬‬
‫‪ -5‬تحق اتستقرار الداخلي ابت اديا ً‬
‫وسياسيا ً وأمنيا ً‪.‬‬
‫‪-6‬أخرى‬
‫(أ كرها)‪...........................:‬‬
‫هاا جداً‬
‫مهم‬
‫متوسـ‬
‫األهمية‬
‫غير مهم‬
‫عديم‬
‫األهمية‬
‫هجرة رؤوس األموال إلى الخارج – األسباب‪ ،‬واآلثار‪ ،‬ووسائل العالج‬
‫‪36‬‬
‫(‪ )4‬هل تتمثل في رأيك السبل المثلى لعالج مشكلة هجرة رؤوس األموال للخارج في اآلتي ‪:‬‬
‫األسباب والمعوقات‬
‫‪-1‬وراااااااا القااااااااوانين والت ااااااااريعاه‬
‫اتساااتـمارية الداخلياااة وعااادا إيجااااد‬
‫بيود على ا ستـمار ‪.‬‬
‫‪ -2‬تطااوير أن مااة وبااوانين ال اااركاه‬
‫المحليااة باتاحااة مجاااته اتسااتـمار‬
‫لها دو تقييد بن اط معين ‪.‬‬
‫‪ -3‬تعمي الخ‬
‫ة‪.‬‬
‫‪ -4‬الساااهولة فاااي التعامااال والبعاااد عااان‬
‫البيروبراطية ‪.‬‬
‫‪ -5‬الوراااااول وال اااااهافية فاااااي تقاااااديم‬
‫ال ورة الحقيقياة لوابا اتساتـمار‬
‫في الاداخل لل اركاه والم اارف‬
‫الداخلية ‪.‬‬
‫‪-6‬تطاااوير تلنولوجياااا المعلومااااه فاااي‬
‫األن طة اتبت ادية المختلهة ‪.‬‬
‫‪-7‬وجاااااود أجهااااا ة مالياااااة وم ااااارفية‬
‫متط اورة م ا العماال علااى تطااوير‬
‫صااايت اتساااتـمار فاااي الم اااارف‬
‫الداخلية‪.‬‬
‫‪-6‬أخرى‬
‫(أ كرها)‪...........................:‬‬
‫هاا جداً‬
‫مهم‬
‫متوسـ‬
‫األهمية‬
‫غير مهم‬
‫عديم‬
‫األهمية‬
‫هجرة رؤوس األموال إلى الخارج – األسباب‪ ،‬واآلثار‪ ،‬ووسائل العالج‬
‫‪37‬‬
‫(‪ )5‬ما هي في رأيك أوجه االستثمار المناسب لألموال المهاجرة في حال عودتها ؟‬
‫األسباب والمعوقات‬
‫هاا جداً‬
‫مهم‬
‫متوسـ‬
‫األهمية‬
‫غير مهم‬
‫عديم‬
‫األهمية‬
‫أوت ً ‪ :‬أوجاااااه ومجااااااته اتساااااتـمار‬
‫المالي والنقدا‬
‫ثانيا ً ‪:‬أوجه ومجاته اتستـمار العيني‬
‫المباـر‬
‫‪-1‬اتسااااااتـمار فااااااي ـااااااراق الااااااديو‬
‫الخارجيااااااااااة للاااااااااادول العربيااااااااااة‬
‫وا سالمية ‪.‬‬
‫‪ -2‬اتساااتـمار فاااي م اااروعاه البنياااة‬
‫األساسية ‪.‬‬
‫‪-3‬اتستـمار في الم روعاه التجارياة‬
‫‪.‬‬
‫‪-4‬اتسااااااااتـمار فاااااااااي الم اااااااااروعاه‬
‫ال ناعية ‪.‬‬
‫‪ -5‬اتسااااااتـمار فااااااي مجااااااال ا نتاااااااج‬
‫ال راعي والحيواني ‪.‬‬
‫‪ -6‬اتستـمار في المجال العقارا ‪.‬‬
‫‪-7‬اتستـمار في بطاا الطابة (كهربااق‬
‫ غا ‪ -‬نهـ ) ‪.‬‬‫‪ -8‬إن ااااااق ـاااااركاه تاااااأمين تعااااااوني‬
‫متعددة ‪.‬‬
‫‪-9‬ـااااااااراق الم ااااااااروعاه العربيااااااااة‬
‫وا ساااااالمية العاماااااة التاااااي يااااااتم‬
‫خ خ تها ‪.‬‬
‫‪-10‬الم ااااااركة مااااا الااااادول العربياااااة‬
‫وا سااالمية فااي صاايت اسااتـمارية‬
‫مختلهة على أسإل إسالمية ‪.‬‬
‫‪ -11‬الم اااااركة فااااي إن اااااق ـااااركاه‬
‫متعددة الجنسية عربيا ً وإسالميا ً ‪.‬‬
‫‪ -6‬إ ا كا لديك مالح اه ‪ ،‬ف الً أكتبها ‪:‬‬
‫‪.......................................................................................................‬‬
‫الهوامش والتعليقاه‬
‫‪ -1‬هناارا توفي ا ع ا اا ‪" ،‬تاادف رؤوس األمااوال العربيااة إلااى الخااارج" ‪ ،‬مجلااة التعاااو ‪،‬الساانة الرابعااة ‪ ،‬العاادد‬
‫السادس ع ر ‪(،‬الرياض ‪ :‬مجلة ف لية فلرية ـاملة محلمة ت در عن األمانة العاماة لمجلاإل التعااو لادول‬
‫الخليل العربية ‪ ،‬جماد األولى‪-‬ديسمبر‪1989‬ا)‪،‬ص"‪." 44‬‬
‫هجرة رؤوس األموال إلى الخارج – األسباب‪ ،‬واآلثار‪ ،‬ووسائل العالج‬
‫‪38‬‬
‫‪ -2‬إحسا أبو حليقة و خرو ‪".‬تهيئ‪،‬ا‪،‬ة المنااخ اتستـم‪،‬ا‪،‬ارا فاي المملل‪،‬ا‪،‬ة مان أهام عوام‪،‬ا‪،‬ل عا‪،‬ودة‬
‫األم‪،‬ا‪،‬وال‬
‫المهاجرة "‪،‬جريدة علاظ السعودية ‪ ،‬السنة الخامسة واألربعو ‪ ،‬العادد(‪ ، )13541‬الـالثااق ‪1424/7/26‬ها‪،‬‬
‫المواف ‪2003/9/23‬ا‪،‬ص"‪. "19‬‬
‫‪ -3‬احمد بن محمد الهيومي ‪ ،‬الم ب‪،‬ال المنير في غريب ال رل اللب‪،‬ير للرافعاي ‪ ،‬الجا ق األول ‪ ،‬ماادة " ثمار " ‪،‬‬
‫ص " ‪. " 84‬‬
‫‪ -4‬أبااو عيساا‪،‬ى محمااد باان عيسااى باان س‪،‬اا‪،‬ورة ‪ ،‬ساانن الترم‪،،‬اا‪،‬حا ‪ ،‬كتاااب الجنائ‪،‬اا‪ ، ،‬الج ا ق الـالااث ‪ ،‬الباااب(‪)36‬‬
‫"ف ‪،‬ل الم يب‪،،‬ة إ ا احت‪،‬س‪،‬ب" ‪ ،‬حديا‪،‬ث ربام(‪ ، )1021‬استانب‪،‬ا‪،‬ول‪ :‬دار ال‪،‬دعا‪،‬وة ‪1401،‬ها‪1981/،‬ا ‪ ،‬ص "‬
‫‪ "341‬؛و كر في مسند ا ماا احمد بنص " باال رساول هللا‪ ‬باال هللا تعاالى ياا ملاك الماوه بب ات ولاد عبادا‬
‫بب ت برة عينه وثمرة فتاده ‪...‬إلى خر الحديث"‪،‬أن ر‪ :‬احمد بان محماد بان حنبال ال ايباني ‪ ،‬مساند احماد بان‬
‫حنبل ‪ ،‬الج ق الراب ‪ ،‬استانب‪،،،،‬ول ‪ :‬دار الدعوة ‪1401 ،‬ه‪1981/،‬ا ‪ ،‬ص " ‪. " 415‬‬
‫‪ -5‬القر اللريم ‪ ،‬سورة اللهف ‪ ،‬ية ربم " ‪. " 34‬‬
‫‪ -6‬بطب م طهى سانو ‪ ،‬اتستـمار أحلامه وروابطه في الهقه ا سالمي ‪،‬الطبعاة األولاى ‪ ،‬األرد ‪ :‬دار النهاائإل‬
‫للن ر والتو ي ‪1420،‬ها‪2000/،‬ا‪ ،‬ص"‪"17-15‬؛ احماد محاي الادين احماد حسان ‪ ،‬عمال ـاركاه اتساتـمار‬
‫ا سااااااالمية فااااااي السااااااور العالميااااااة‪ ،‬الطبعااااااة األولااااااى ‪ ،‬جاااااادة ‪ :‬الاااااادار السااااااعودية للن اااااار والتو ياااااا ‪،‬‬
‫‪1407‬ه‪1986/،‬ا‪،‬ص"‪."17‬‬
‫‪ -7‬بطب سانو ‪ ،‬اتستـمار أحلامه وروابطه في الهقه ا سالمي ‪،‬مرج ساب ‪ ،‬ص"‪."20-17‬‬
‫‪ -8‬طاااااهر حياااادر حااااردا ‪ ،‬مبااااادال اتساااااتـمار‪ ،‬الطبعااااة األولااااى ‪،‬األرد ‪ :‬دار المسااااتقبل للن اااار والتو يااااا‬
‫‪1418،‬ه‪1997/،‬ا‪،‬ص"‪."14،13‬‬
‫‪ -9‬حسااني علااي خربااوو و خاارو ‪ ،‬اتسااتـمار والتموياال بااين الن ريااة والتطبياا ‪ ،‬األرد ‪:‬دار هاارا للن اار‬
‫والتو ي ‪1999،‬ا ‪ ،‬ص" ‪" 184‬‬
‫‪ -10‬القر اللريم ‪ ،‬سورة البقرة ‪ ،‬ية ربم " ‪. " 168‬‬
‫‪ -11‬القر اللريم ‪ ،‬سورة األعراف ‪ ،‬ية ربم " ‪. "157‬‬
‫‪ -12‬ياااد رم ااا ‪،‬مبااادال اتسااتـمار المااالي والحقيقااي ‪ ،‬الطبعااة األولااى ‪ ،‬األرد ‪ :‬دار وائاال للطباعااة والن اار‬
‫‪1998،‬ا ‪ ،‬ص"‪ "35‬؛ حسني خربوو و خرو ‪ ،‬اتستـمار والتمويل مرجا سااب ‪ ،‬ص" ‪" 33‬؛احماد حسان‬
‫‪ ،‬عمل ـركاه اتستـمار ا سالمية ‪ ،‬مرج ساب ‪ ،‬ص"‪."27-24‬‬
‫هجرة رؤوس األموال إلى الخارج – األسباب‪ ،‬واآلثار‪ ،‬ووسائل العالج‬
‫‪39‬‬
‫‪-13‬حسني خربوو و خرو ‪ ،‬اتستـمار والتمويل مرج ساب ‪ ،‬ص" ‪." 284‬‬
‫‪ -14‬ومن هحه الجهاه ‪ :‬المتسسة العربية ل ما اتساتـمار ‪ ،‬اتحااد الم اارف العربياة الدولياة ‪،‬ـاركة "ميريال‬
‫لينش"و"كاب جيمني رنست ند يونل"‪،‬اتحااد غارف التجاارة وال اناعة فاي دولاة األمااراه العربياة المتحادة‪،‬‬
‫دراسة البنك األهلي الم را‪ ،‬إرافة آلراق عدد من الدارسين وخبراق اتبت اد ‪.‬‬
‫‪ -15‬عبدالخال فارور‪،‬النهـ واألموال العربية في الخارج"خمإل دراساه في اتبت اد الدولي المعاصر"‪ ،‬الطبعاة‬
‫األولى‪،‬القاهرة‪:‬مرك المحروساة للن ار‪2003،‬ا‪،‬ص"‪"111،112‬؛احماد حساين ‪ "،‬األماوال المهااجرة‪ ..‬خطار‬
‫التجميد وحلم العودة!"‪،‬موب إسالا أو تين نت‪ ،‬الموب متال على ا نترنت‪:‬‬
‫‪www.islamonlaine.net/arabic/economics/2002/09/article04.shtml‬‬
‫جريدة البياا األماراتياة ‪ .‬األما‪،‬وال المهاجا‪،‬رة ‪ ..‬حا‪،‬ا م‪،‬وسا‪،‬م العا‪،‬ودة ‪ ( ،‬تقريار ) ‪،‬السبا‪،‬ت ‪ 5‬و القعادة ‪1422‬ها‪،‬‬
‫المواف ‪ 19‬يناير ‪2002‬ا ‪ ،‬الموب متال على ا نترنت ‪:‬‬
‫‪www.albayan.co.ae/albayan/2002/01/19/eqt/9.htm‬‬
‫‪ -16‬حسني خليل محمد ‪"،‬التقرير العاا من واب استق اقاه أجها ة ومتسسااه التمويال العربياة مقادا مان األماناة‬
‫العامااة لحتحاااد"‪ ،‬ناادوة انسااياب األمااوال العربيااة إلااى أجه ا ة ومتسساااه التموياال العربيااة المنعقاادة فااي دولااة‬
‫األماااااراه العربيااااة المتحاااادة فااااي الهتاااارة ماااان‪23 -21‬مااااارس ( ار)‪1977‬ا ‪،‬بيااااروه ‪ :‬مطبعااااة فينيقيااااا‪،‬‬
‫ص"‪"103،102‬؛ عبدالخال فارور ‪ ،‬النهـ واألموال العربية في الخارج ‪ ،‬مرجا سااب ‪ ،‬ص"‪"114‬؛هنارا‬
‫ع اا‪،‬تدف رؤوس األموال العربية إلى الخارج‪،‬مرج ساب ‪ ،‬ص"‪."32‬‬
‫‪ -17‬حيث أ درجة التقويم كاآلتي ‪ = 5( :‬هاا جداً) ‪ = 4( ،‬مهم) ‪ = 3 ( ،‬متوسـ األهمية) (‪ = 2‬غير مهام) ‪1( ،‬‬
‫= عديم األهمية)‪.‬‬
‫‪ -18‬عبدالهتال دياب حسين‪،‬الهرص اتستـمارية المتاحة في المواسام الدينياة بملاة الملرمة‪،‬ملاة الملرماة ‪ :‬إصادار‬
‫مركا البحاوث والتادريب بالغرفاة التجارياة ال اناعية بملاة الملرماة‪1416،‬ها‪1996/،‬ا‪،‬مطااب ال ااها ‪ ،‬ص‬
‫"‪ "159‬؛ عبدالهتال دياب حسين ‪،‬كيف تتجنب ف ل الم اري التجارية ‪ ،‬ملة الملرمة‪ :‬إصادار مركا البحاوث‬
‫والتدريب بالغرفة التجارية ال ناعية بملاة الملرماة ‪1416 ،‬ها‪1996/،‬ا ‪ ،‬مطااب ال ه‪،،،‬ا‪،‬ا ‪ ،‬ص"‪"60،59‬؛‬
‫ماجااد البساااا ‪ 35" ،‬سبباا‪،‬ا ً وراق هجاارة األمااوال السعودي‪،‬اا‪،‬ة للخ‪،‬اا‪،‬ارج " ‪ ،‬جرياا‪،‬دة الوط‪،‬اا‪،‬ن السااعودية ‪ ،‬الساانة‬
‫الرابعة ‪ ،‬العدد (‪، )1184‬السبت ‪1424/11/4‬ه‪ ،‬المواف ‪2003/12/27‬ا‪ ،‬الموب متال على ا نترنات‪:‬‬
‫هجرة رؤوس األموال إلى الخارج – األسباب‪ ،‬واآلثار‪ ،‬ووسائل العالج‬
‫‪economy/‬‬
‫‪economy‬‬
‫‪40‬‬
‫‪www.alwatan.com.sa/daily/2003-12-27/‬‬
‫‪.1.htm‬‬
‫‪ -19‬سااعيد أبااو الهتااول بساايوني‪ ،‬الحريااة اتبت ااادية فااي ا سااالا وأثرهااا فااي التنميااة ‪،‬الطبعااة األولى‪،‬م اار ‪ :‬دار‬
‫الوفاااق للطباعااة والن اار والتو يا ‪1408،‬هاا‪1988/،‬ا ‪،‬ص"‪"165،166‬؛ احمااد حسااين ‪ ،‬األمااوال المهاااجرة‪..‬‬
‫خطر التجميد وحلم العودة !‪ ،‬مرج ساب ؛ عبدالخال فارور ‪ ،‬الانهـ واألماوال العربياة فاي الخاارج ‪ ،‬مرجا‬
‫ساب ‪ ،‬ص"‪. "114‬‬
‫‪ -20‬بلااار عم‪،،،،،،‬ااا‪،‬ر العمااارا ‪ "،‬نحااان والاااوعي اتساااتـمارا"‪ ،‬مجل‪،،،‬ااا‪،‬ة التجاااارة وال اااناعة‪،‬العدد(‪ ،)1‬السااانة‬
‫األربعو ‪،‬ملاة الملرمة‪:‬مجلااة ـااهرية ت ادرها الغرفااة التجاريااة ال ااناعية بملاة الملرمااة‪ ،‬ـااوال ‪1424‬هاا‪- ،‬‬
‫ديسمبر ‪2003‬ا‪/‬يناير‪2004‬ا‪"27"،‬؛ حسني محمد ‪" ،‬التقرير العاا مان وابا استق ااقاه أجها ة ومتسسااه‬
‫التمويل العربية مقدا من األمانة العامة لحتحاد"‪ ،‬ندوة انسياب األماوال العربياة ‪ ،‬مرجا سااب ‪ ،‬ص"‪ "102‬؛‬
‫عبااادهللا صاااادر دحاااال ‪"،‬هااال نجحااات هيئاااة اتساااتـمار فاااي اساااتقطاب األماااوال الساااعودية؟" مجلاااة التجاااارة‬
‫وال ناعة‪،‬العدد(‪ ،)10‬السنة األربعو ‪،‬ملاة الملرمة‪:‬مجلاة ـاهرية ت ادرها الغرفاة التجارياة ال اناعية بملاة‬
‫الملرمة‪ ،‬ـوال ‪1424‬ه‪ - ،‬ديسمبر ‪2003‬ا‪/‬يناير‪2004‬ا‪. "24"،‬‬
‫‪ -21‬لالستدالل على معرفة وجود ارتباط تم استخدام القانو التالي ‪:‬‬
‫‪2‬‬
‫‪n‬‬
‫‪‬‬
‫‪rxy‬‬
‫حيث ‪ = x,y ):‬المتغيرا المراد إجراء العالقة بينهما (‬
‫)‪ = n‬حجم العينة (‬
‫‪2‬‬
‫‪84‬‬
‫‪( %21,8 =100x0,218 = ) ‬‬
‫أنظر ‪:‬‬
‫‪P.newbold B.thorne,statistics for business and Economics,‬‬
‫‪5th ed.,prentice Hall,2002.p "63".‬‬
‫‪ -22‬ه اااا علااي صااادر ‪ ،‬الحمايااة الدوليااة للمااال األجنبااي " ما إـااارة خاصااة للوسااائل المقترحااة لحمايااة األمااوال‬
‫العربية في الدول الغربية "‪،‬بيروه ‪:‬الدار الجامعية للطباعة والن ر ‪ ،‬ص"‪."173‬‬
‫‪ -23‬المتسساااة العربياااة ل اااما اتساااتـمار‪ ،‬الااا‪،‬مرـد إلاااى إعاااداد ت اااري اتساااتـمار(المبادال العاماااة فاااي تن ااايم‬
‫اتسااااتـمار)‪،‬اللويت ‪ ،‬ص"‪."13-11‬؛ و ارة ا عااااالا بالممللااااة العربيااااة السااااعودية‪ ،‬األن مااااة اتبت ااااادية‬
‫األساساااية للممللاااة ‪،‬الطبعاااة األولاااى ‪ ،‬إعاااداد الوكال‪،،،،،،،،،‬ااا‪،‬ة األهلياااة لحع‪،،،،،،،،،‬ااا‪،‬الا "نبراس"‪،‬مطاب‪،،،،،،‬ااا‪،‬‬
‫الع ‪،،،،،،،‬ر ‪1422،‬ه‪2001/،‬ا ‪ ،‬ص"‪."45-31،44‬‬
‫‪ -24‬جري‪،،،،،،،،،،‬اا‪،‬دة ال‪،‬وطاا‪،‬ن القطري‪،‬اا‪،‬ة ‪".‬هااال المن‪،‬اا‪،‬اخ اتستـم‪،،،‬اا‪،‬ارا مهي‪،‬ااا‪،‬أ لع‪،،‬اا‪،‬ودة األم‪،،،‬اا‪،‬وال المهااااجرة ؟"‪،‬‬
‫(تقرير)‪ ،‬الموب متال على ا نترنت ‪:‬‬
‫‪www.alwatan.com/graphics/2002/02feb/4.2/heads/ot11.htm‬‬
‫‪ -25‬جريدة البيا ا ماراتية ‪ .‬األموال المهاجرة ‪ ..‬حا موسم العودة ‪ ،‬مرج ساب ‪.‬‬
‫هجرة رؤوس األموال إلى الخارج – األسباب‪ ،‬واآلثار‪ ،‬ووسائل العالج‬
‫‪41‬‬
‫‪ -26‬محمااااد سااااعيد مبارك‪،‬دلياااال جااااحب اتستـماااا‪،‬اراه األجنبياااا‪،‬ة ‪،‬الطبعاااا‪،‬ة األولااااى‪ ،‬الرياض‪:‬مطبعااااة سااااهير‪،‬‬
‫‪1422‬ه‪2001/،‬ا ‪،‬ص"‪."50‬‬
‫‪ -27‬و ارة ا عااالا بالممللاا‪،‬ة العربياا‪،‬ة السعودياا‪،‬ة ‪ ،‬األن ماا‪،‬ة اتبت ادياا‪،‬ة األس‪،،‬اسياا‪،‬ة للمم‪،‬للاا‪،‬ة ‪،‬مرجاا‪ ،‬ساااب ‪،‬‬
‫ص"‪."47‬‬
‫‪ -28‬محمد مبارك ‪ ،‬دليل جحب اتستـماراه األجنبية ‪،‬مرج ساب ‪،‬ص"‪."50‬‬
‫‪ -29‬حلماات الن اـاايبي ‪ ،‬اسااتـمار األرصاادة العربيااة ‪ ،‬الطبعااة األولااى ‪ ،‬اللوياات ‪ :‬دار ال اااي للن اار ‪ 1978،‬ا ‪،‬‬
‫ص"‪ "99‬؛ أميارة عبااداللطيف م ااهور ‪ ،‬اتساتـمار فااي اتبت ‪،،،،‬اا‪،‬اد ا ساالمي ‪ ،‬الطبعاا‪،‬ة األولااى ‪ ،‬القاااهرة ‪:‬‬
‫ملتبة مدبولي ‪1411 ،‬ه‪1991 /،‬ا ‪ ،‬ص"‪."257-246‬‬
‫‪ -30‬مغاورا ـلبي‪ "،‬فرص استعادة استـماراتنا "‪ ،‬إسالا أو تين نت ‪ ،‬الموب متال على ا نترنت‪:‬‬
‫‪www.islamonlaine.net/arabic/economics/2002/09/article04.shtml‬‬
‫‪ -31‬حم ه ال بيدا ‪ ،‬اتساتـمار فاي األورار المالية‪،‬الطبعاة األولاى ‪ ،‬األرد ‪ :‬متسساة الاورار للن ار والتو يا ‪،‬‬
‫‪2001‬ا ‪،‬ص"‪ "136‬؛ ياد رم ا ‪،‬مبادال اتستـمار المالي والحقيقي ‪ ،‬مرج ساب ‪،‬ص"‪."123‬‬
‫‪ -32‬مغاااورا ـاالبي‪ "،‬فاارص اسااتعادة اسااتـماراتنا "‪ ،‬إسااالا أو تياان ناات ‪،‬مرج ا ساااب ؛ إحسااا أبااو حليقااة‬
‫و خرو ‪".‬تهيئ‪،،‬ة المناخ اتستـم‪،،‬ارا في المملل‪،،‬ة ‪ ،‬مرج ساب ‪ ،‬ص"‪. "19‬‬
‫‪-33‬الطيااب محمااد الط‪،،‬اا‪،‬يب ‪ "،‬ن‪،،،‬اا‪،‬حو دور أكـاار فعاليااة للقطاااا الخاااص فااي اتبت اااد السااعودا "‪ ،‬مجلااة الباحااة‬
‫ااة ت اادر عاان الغرفااة التجاريااة ال ااناعية‬
‫‪،‬الساانة الـامنااة ع اار ‪،‬العاادد(‪ ،)98‬الباحااة‪ :‬مجلااة ابت ااادية متخ‬
‫بمنطقة الباحة ‪،‬محرا‪/‬صهر‪1425‬ه‪ ،، ،‬فبراير‪/‬مارس‪2004‬ا ‪ ،‬ص"‪."35‬‬
‫‪-34‬المتسسة العربية ل ما اتستـمار‪،‬مناخ اتستـمار في الدول العربية‪1999‬ا‪،‬اللويت‪ :‬ن ر المتسسة العربياة‬
‫ل ااما اتسااتـمار‪2000،‬ا ‪ ،‬ص"‪ "130‬؛ الطيااب محمااد الطيااب ‪ ،‬نحااو دور أكـاار فعاليااة للقطاااا الخاااص فااي‬
‫اتبت اد السعودا ‪،‬مرج ساب ‪ ،‬ص"‪."35‬‬
‫‪ -35‬توفي عبدالع ي السويلم ‪ "،‬اتستـمار األجنبي دعم لالبت اد الاوطني "‪ ،‬مجلاة الباحاة ‪،‬السانة الساابعة ع ار‬
‫اااة ت ااادر عااان الغرفاااة التجارياااة ال اااناعية بمنطقاااة الباحاااة‬
‫‪،‬العااادد(‪ ،)95‬الباحاااة‪ :‬مجلاااة ابت اااادية متخ‬
‫‪،‬رم ا ‪/‬ـوال‪1423‬ه‪ ،، ،‬نوفمبر‪/‬ديسمبر‪2002‬ا ‪ ،‬ص"‪."36‬‬
‫‪-36‬الدار السعودية للخدماه اتست ارية ‪ ،‬دليل اتستـمار ال ناعي ‪،‬الطبعاة التاساعة ‪ ،‬الممللاة العربياة الساعودية‬
‫‪1420،‬ه‪1999/،‬ا ‪ ،‬ص"‪ "97-93‬؛ و ارة التخطايـ ‪ ،‬منجا اه خطاـ التنمياة " حقاائ وأربااا " ‪ ،‬ا صادار‬
‫الع اارو ‪ ،‬الممللااة العربيااة السااعودية ‪1422-1390:‬هاا‪2002-1970/،‬ا ‪ ،‬ص"‪ "171-165‬؛ مركا األبحاااث‬
‫والتنمياااة ال اااناعية‪ ،‬دليااال اتساااتـمار ال اااناعي فاااي الممللاااة العربياااة الساااعودية‪،‬الطبعة الخامساااة ‪ ،‬الريااااض‪:‬‬
‫‪1398‬ه‪1978/،‬ا‪ ،‬ص"‪."43-42‬‬
‫‪ -37‬و ارة التخطيـ ‪،‬منج اه خطـ التنمية ‪،‬مرج ساب ‪،‬ص"‪. "218‬‬
‫‪ -38‬محمد مهرل القحطاني و خرو ‪ ،‬السياحة " األسإل والمهاهيم ‪ ،‬دراساة تطبيقياة علاى منطقاة عساير بالممللاة‬
‫العربية السعودية " ‪ ،‬الطبعة األولى‪،‬جدة ‪ :‬مطااب متسساة المديناة لل احافة (دار العلام) ‪1417،‬ها‪1997 ، ،‬ا ‪،‬‬
‫ص "‪."34،382‬‬
‫‪ -39‬تقرياااار ‪" ،‬الباليااااين فااااي الرباااا الخااااالي "‪،‬مجلااااة التجااااارة وال ااااناعة‪،‬العدد(‪ ،)10‬الساااانة األربعو ‪،‬ملااااة‬
‫الملرمة‪:‬مجلاااة ـاااهرية ت ااادرها الغرفاااة التجارياااة ال اااناعية بملاااة الملرماااة‪ ،‬ـاااوال ‪1424‬هااا‪ - ،‬ديسااامبر‬
‫‪2003‬ا‪/‬يناير‪2004‬ا‪،‬ص"‪ "5،4‬؛ جمال المجايدة و خرو (أبوظبي) رويتار (دباي) ‪"،‬ال اركاه السويسارية‬
‫تتطلاااا لالسااااتـمار فااااي بطاااااا الطابااااة السااااعودا "‪،‬جرياااادة علاااااظ السعودية‪،‬الساااانة الخامسااااة واألربعااااو ‪،‬‬
‫العدد(‪ )13577‬األربعااق ‪1424/9/3‬ها‪ ،‬الموافا ‪2003/10/29‬ا‪،‬ص"‪ "31‬؛ إحساا أباو حليقاة ‪" ،‬تهيئ‪،‬ا‪،‬ة‬
‫المناخ اتستـم‪،،‬ارا في المملل‪،،‬ة ‪،‬مرج ساب ‪،‬ص"‪. "19‬‬
‫هجرة رؤوس األموال إلى الخارج – األسباب‪ ،‬واآلثار‪ ،‬ووسائل العالج‬
‫‪42‬‬
‫‪ -40‬إسالا أو تين نت ‪،‬مغاورا ـلبي ‪ "،‬فرص استعادة استـماراتنا "‪ ،‬الموب متال على ا نترنت‪:‬‬
‫‪www.islamonlaine.net/arabic/economics/2002/09/article04.shtml‬‬
‫‪ -41‬محمد السيد ساعيد ‪ ،‬ال اركاه متعاددة الجنساية و ثارهاا اتبت اادية واتجتماعياة والسياساية ‪ ،‬م ار ‪ :‬مطااب‬
‫الهيئة الم رية العامة لللتاب‪1978،‬ا ‪،‬ص"‪."20‬‬
‫الم ادر والمراج‬
‫ القر اللريم ‪.‬‬‫م ادر عربية ‪:‬‬
‫‪ -1‬إبن س‪،‬ورة ‪ ،‬أبو عيسى محمد بن عيس‪،‬ى ‪ .‬سنن الترم‪،‬حا ‪ ،‬استانب‪،‬ول ‪ :‬دار الدع‪،‬وة ‪1401 ،‬ه‪1981/،‬ا ‪.‬‬
‫‪ -2‬أبو حليقاة و خارو ‪ ،‬إحساا ‪".‬تهيئ‪،‬ا‪،‬ة المنااخ اتستـم‪،‬ا‪،‬ارا فاي المملل‪،‬ا‪،‬ة مان أهام عوام‪،‬ا‪،‬ل عا‪،‬ودة األم‪،‬ا‪،‬وال‬
‫المهاجرة "‪،‬جريدة علاظ السعودية ‪ ،‬السنة الخامسة واألربعو ‪ ،‬العدد(‪ ، )13541‬الـالثاق ‪1424/7/26‬ها‪،‬‬
‫المواف ‪2003/9/23‬ا‪،‬ص"‪. "19‬‬
‫‪ -3‬بسيوني ‪ ،‬سعيد أبو الهتاول ‪ .‬الحرياة اتبت اادية فاي ا ساالا وأثرهاا فاي التنمياة ‪،‬الطبعاة األولى‪،‬م ار ‪ :‬دار‬
‫الوفاق للطباعة والن ر والتو ي ‪1408،‬ه‪1988/،‬ا ‪.‬‬
‫‪ -4‬تقريااار ‪" .‬البالياااين فاااي الربااا الخااااالي " ‪ ،‬مجلاااة التجاااارة وال اااناعة‪،‬العدد(‪ ،)10‬السااانة األربعو ‪،‬ملااااة‬
‫الملرمة‪:‬مجلاااة ـاااهرية ت ااادرها الغرفاااة التجارياااة ال اااناعية بملاااة الملرماااة‪ ،‬ـاااوال ‪1424‬هااا‪ - ،‬ديسااامبر‬
‫‪2003‬ا‪/‬يناير‪2004‬ا‪. "5،4"،‬‬
‫‪ -5‬حااااردا ‪،‬طاااااهر حياااادر ‪ .‬مبااااادال اتسااااتـمار‪ ،‬الطبعااااة األولااااى ‪،‬األرد ‪ :‬دار المسااااتقبل للن اااار والتو ياااا‬
‫‪1418،‬ه‪1997/،‬ا‪.‬‬
‫‪ -6‬حسن‪،‬احمد محي الدين احمد ‪.‬عمل ـاركاه اتساتـمار ا ساالمية فاي الساور العالمية‪،‬الطبعاة األولاى ‪ ،‬جادة ‪:‬‬
‫الدار السعودية للن ر والتو ي ‪1407 ،‬ه‪1986/،‬ا ‪.‬‬
‫‪ -7‬حسين ‪،‬عبدالهتال ديااب ‪ .‬الهارص اتساتـمارية المتاحاة فاي المواسام الدينياة بملاة الملرماة ‪ ،‬ملاة الملرماة ‪:‬‬
‫إصاادار مرك ا البحااوث والتاادريب بالغرفااة التجاريااة ال ااناعية بملااة الملرمااة ‪1416 ،‬هاا‪1996/،‬ا‪ ،‬مطاااب‬
‫ال ها ‪.‬‬
‫‪ -8‬حسااين ‪،‬عباادالهتال دياااب ‪ .‬كيااف تتجنااب ف اال الم اااري التجاريااة ‪ ،‬ملااة الملرمااة‪ :‬إصاادار مرك ا البحااوث‬
‫هجرة رؤوس األموال إلى الخارج – األسباب‪ ،‬واآلثار‪ ،‬ووسائل العالج‬
‫‪43‬‬
‫والتدريب بالغرفة التجارية ال ناعية بملة الملرمة ‪1416 ،‬ه‪1996/،‬ا‪،‬مطاب ال ها ‪.‬‬
‫‪ -9‬خرباوو و خاارو ‪،‬حساني علااي ‪ .‬اتسااتـمار والتمويال بااين الن ريااة والتطبيا ‪ ،‬األرد ‪ :‬دار هاارا للن اار‬
‫والتو ي ‪1999 ،‬ا‪.‬‬
‫‪ -10‬الدار السعودية للخدماه اتست ارية ‪ .‬دليل اتساتـمار ال اناعي ‪،‬الطبعاة التاساعة‪ ،‬الممللاة العربياة الساعودية‬
‫‪1420،‬ه‪1999/،‬ا ‪.‬‬
‫‪ -11‬دحااال ‪،‬عباادهللا صااادر ‪".‬هاال نجحاا‪،‬ت هيئااة اتستـماا‪،‬ار فااي اسااتقطاب األمااوال السااعودية؟‪ ،‬مجلااة التجااارة‬
‫وال ناعة ‪ ،‬العدد(‪ ، ) 10‬السنة األربعو ‪ ،‬ملة الملرمة ‪ :‬مجلاة ـاهرية ت ادرها الغرفاة التجارياة ال اناعية‬
‫بملة الملرمة ‪ ،‬ـوال ‪1424‬ه‪ - ،‬ديسمبر ‪2003‬ا‪/‬يناير‪2004‬ا ‪ ،‬ص"‪. "24،25‬‬
‫‪ -12‬رم ااا ‪ ،‬ياااد ‪.‬مبااادال اتستـماا‪،‬ار المااالي والحقيقااي ‪،‬الطبعااة األولااى ‪ ،‬األرد ‪ :‬دار وائاال للطباعااة والن اار‬
‫‪1998،‬ا ‪.‬‬
‫‪ -13‬ال بياادا‪ ،‬حم ا ه محمااود ‪ .‬اتسااتـمار فااي األورار المالية‪،‬الطبعااة األولااى ‪ ،‬األرد ‪ :‬متسسااة الااورار للن اار‬
‫والتو ي ‪2001 ،‬ا‪.‬‬
‫‪ -14‬سااانو‪ ،‬بطااب م ااطهى ‪ .‬اتستـماا‪،‬ار أحلامااه ورااوابطه فااي الهقااه ا سااالمي ‪ ،‬الطبعااة األولااى ‪ ،‬األرد ‪:‬دار‬
‫النهائإل للن ر والتو ي ‪1420،‬ه‪2000/،‬ا‪.‬‬
‫‪ -15‬سعيد ‪ ،‬محمد السيد ‪ .‬ال رك‪،‬اه متعددة الجنسي‪،‬ة و ثارها اتبت ادي‪،‬ة واتجتماعية والسياساية ‪ ،‬م ار ‪:‬مطااب‬
‫الهيئة الم رية العامة لللتاب‪1978،‬ا‪.‬‬
‫‪ -16‬السويلم ‪ ،‬توفي عبدالع ي ‪ ".‬اتستـمار األجنبي دعم لالبت اد الاوطني "‪،‬مجلاة الباحاة ‪،‬السانة الساابعة ع ار‬
‫ااة ت اادر عاان الغرفااة التجاريااة ال ااناعية بمنطقااة الباحااة‬
‫‪،‬العاادد(‪ ،)95‬الباحااة‪ :‬مجلااة ابت ااادية متخ‬
‫‪،‬رم ا ‪/‬ـوال‪1423‬ه‪ ،، ،‬نوفمبر‪/‬ديسمبر‪2002‬ا ‪.‬‬
‫‪ -17‬ال يباني ‪،‬احمد بن محمد بن حنبل ‪ ،‬مسند احمد بن حنبل‪،‬استانبول ‪ :‬دار الدعوة ‪1401 ،‬ه‪1981/،‬ا ‪.‬‬
‫‪ -18‬صادر ‪،‬ه ااا علاي ‪ .‬الحماياة الدولياة للماال األجنباي " ما إـاارة خاصاة للوساائل المقترحاة لحماياة األماوال‬
‫العربية في الدول الغربية "‪،‬بيروه ‪:‬الدار الجامعية للطباعة والن ر ‪.‬‬
‫‪ -19‬الطيب ‪ ،‬الطيب محمد ‪ ".‬نحو دور أكـر فعالية للقطاا الخاص في اتبت اد الساعودا "‪ ،‬مجلاة الباحاة ‪،‬السانة‬
‫اة ت ادر عان الغرفاة التجارياة ال اناعية بمنطقاة‬
‫الـامنة ع ر ‪،‬العدد(‪ ،)98‬الباحة‪ :‬مجلاة ابت اادية متخ‬
‫الباحة ‪،‬محرا‪/‬صهر‪1425‬ه‪ ،، ،‬فبراير‪/‬مارس‪2004‬ا ‪.‬‬
‫‪ -20‬عا اا ‪ ،‬هنارا توفيا ‪" .‬تادف رؤوس األماوال العربياة إلاى الخاارج" ‪،‬مجلاة التعااو ‪،‬السانة الرابعاة ‪ ،‬العادد‬
‫السادس ع ر ‪(،‬الرياض ‪ :‬مجلة ف لية فلرية ـاملة محلمة ت در عن األمانة العاماة لمجلاإل التعااو لادول‬
‫الخليل العربية ‪ ،‬جماد األولى‪-‬ديسمبر‪1989‬ا)‪.‬‬
‫‪ -21‬العماارا ‪،‬بلاار عماار ‪ ".‬نحاان والااوعي اتسااتـمارا"‪ ،‬مجلااة التج‪،،،،،‬اا‪،‬ارة وال ناع‪،‬ة‪،‬الع‪،،،،‬اا‪،‬دد(‪ ،)10‬الساانة‬
‫األربعو ‪،‬ملة الملرمة‪:‬مجلة ـهرية ت ادرها الغرفاة التجارياة ال اناعية بملاة الملرماة‪ ،‬ـاوال ‪1424‬ها‪- ،‬‬
‫ديسمبر ‪2003‬ا‪/‬يناير‪2004‬ا‪. "27"،‬‬
‫‪ -22‬فارور ‪،‬عبادالخال ‪ .‬الانهـ واألماوال العربياة فاي الخاارج "خماإل دراسااه فاي اتبت ااد الادولي المعاصار"‬
‫‪،‬الطبعة األولى ‪،‬القاهرة ‪ :‬مرك المحروسة للن ر ‪2003 ،‬ا ‪.‬‬
‫‪ -23‬القحطاني ‪ ،‬محمد مهرل و خرو ‪ .‬السياحة " األسإل والمهاهيم ‪ ،‬دراسة تطبيقية علاى منطقاة عساير بالممللاة‬
‫العربية السعودية " ‪ ،‬الطبعة األولى‪،‬جدة ‪ :‬مطاب متسسة المدينة لل حافة (دار العلم) ‪1417،‬ه‪1997 ، ،‬ا ‪.‬‬
‫‪ -24‬الهيومي ‪ ،‬احمد بن محمد ‪ .‬الم بال المنير في غريب ال رل اللب‪،‬ير للرافعي ‪.‬‬
‫‪ -25‬المتسساااة العربياااة ل اااما اتساااتـمار ‪ .‬الااا‪،‬مرـد إلاااى إعاااداد ت اااري اتساااتـمار(المبادال العاماااة فاااي تن ااايم‬
‫اتستـمار)‪،‬اللويت ‪.‬‬
‫هجرة رؤوس األموال إلى الخارج – األسباب‪ ،‬واآلثار‪ ،‬ووسائل العالج‬
‫‪44‬‬
‫‪ -26‬المتسسة العربية ل ما اتستـمار‪.‬مناخ اتستـمار في الدول العربية‪1999‬ا‪،‬اللويت ‪ :‬ن ر المتسسة العربياة‬
‫ل ما اتستـمار‪2000،‬ا‪.‬‬
‫‪ -27‬مباااارك‪ ،‬محماااد ساااعيد ‪ .‬دليااال جاااحب اتساااتـماراه األجنبياااة ‪ ،‬الطبعاااة األولاااى ‪ ،‬الريااااض‪ :‬مطبعاااة ساااهير‬
‫‪1422،‬ه‪2001/،‬ا ‪.‬‬
‫‪ -28‬المجايدة و خرو ‪ ،‬جمال (أبوظبي)رويتر (دبي) ‪".‬ال اركاه السويسارية تتطلا لالساتـمار فاي بطااا الطاباة‬
‫السعودا "‪،‬جريدة علااظ الساعودية ‪،‬السانة الخامساة واألربعو ‪،‬العادد(‪ ، )13577‬األربعااق ‪1424/9/3‬ها‪،‬‬
‫المواف ‪2003/10/29‬ا‪،‬ص"‪"31‬‬
‫‪ -29‬محمد‪،‬حسني خليل ‪".‬التقرير الع اا من واب استق اقاه أجه ة ومتسسااه التمويال العربياة مقادا مان األماناة‬
‫العامة لحتحااد"‪ ،‬نادوة انساياب األماوال العربياة إلاى أجها ة ومتسسااه التمويال العربيا‪،‬ة المنعقا‪،‬دة فاي دولاة‬
‫األماراه العربي‪،،‬ة المتح‪،،‬دة في اله‪،‬ترة من ‪23-21‬مارس( ار )‪1977‬ا ‪،‬بيروه ‪ :‬مطبعة فينيقيا ‪.‬‬
‫‪ -30‬مرك األبحاث والتنمية ال ناعية‪.‬دليل اتستـمار ال ناعي في الممللة العربياة الساعودية ‪،‬الطبعاة الخامساة ‪،‬‬
‫الرياض ‪1398:‬ه‪1978/،‬ا‪.‬‬
‫‪ -31‬م هور ‪ ،‬أميرة عبداللطيف ‪ .‬اتستـمار في اتبت اد ا ساالمي ‪ ،‬الطبعاة األولاى ‪ ،‬القااهرة ‪ :‬ملتباة مادبولي ‪،‬‬
‫‪1411‬ه‪1991 /،‬ا ‪.‬‬
‫‪ -32‬الن اـيبي ‪ ،‬حلمت ـريف ‪.‬استـمار األرصدة العربية ‪ ،‬الطبعة األولاى ‪ ،‬اللويات ‪ :‬دار ال ااي للن ار ‪1978،‬‬
‫ا‪.‬‬
‫‪ -33‬و ارة ا عالا بالممللاة العربياة السعوديا‪،‬ة‪ .‬األن ماة اتبت اادية األساسيا‪،‬ة للممللا‪،‬ة ‪ ،‬الطبعاة األولاى ‪،‬إعاداد‬
‫الوكالة األهلية لحعالا"نبراس"‪،‬مطاب الع ر ‪1422،‬ه‪2001/،‬ا ‪.‬‬
‫‪ -34‬و ارة التخطيـ ‪.‬منج اه خطـ التنمية " حقاائ وأربااا " ‪ ،‬ا صادار الع ارو ‪ ،‬الممللاة العربياة الساعودية‬
‫‪1422-1390:‬ه‪2002-1970/،‬ا ‪.‬‬
‫م ادر من ا نترنت ‪:‬‬
‫‪ -1‬البس‪،،،،‬ااا‪،‬اا ‪،‬ماجاااد ‪ 35" .‬سبب‪،،،‬ااا‪،‬ا ً وراق هج‪،،،،‬ااا‪،‬رة األم‪،،‬ااا‪،‬وال السعودي‪،،،،‬ااا‪،‬ة للخااا‪،‬ارج "‪ ،‬جري‪،،‬ااا‪،‬دة الوط‪،،‬ااا‪،‬ن‬
‫السعودياا‪،‬ة ‪،‬السن‪،،‬اا‪،‬ة الراب‪،،‬عاا‪،‬ة‪ ،‬الع‪،‬اا‪،‬دد (‪ ،)1184‬السب‪،‬اا‪،‬ت ‪1424/11/4‬هاا‪ ،‬المواف‪،،‬اا‪2003/12/27 ،‬ا‪،‬‬
‫الموب متال على ا نترنت ‪:‬‬
‫‪www.alwatan.com.sa/daily/2003-12-27/economy /economy .1.htm‬‬
‫‪ -2‬حسين ‪ ،‬احمد ‪ ".‬األموال المهاجرة‪ ..‬خطر التجمي‪،‬ا‪،‬د وحلام العاودة! "‪ ،‬موب‪،‬ا‪ ،‬إس‪،،‬ا‪،‬الا أو تيان نات‪ ،‬الموبا‬
‫متال على ا نترنت‪:‬‬
‫‪www.islam-onlaine.net/arabic/economics/2002/09/article04.shtml‬‬
‫‪ -3‬ـلبي ‪ ،‬مغاورا ‪ ".‬فرص استعادة استـماراتنا "‪ ،‬موب إسالا أو تين نت‪ ،‬الموب متال على ا نترنت‪:‬‬
‫‪www.islam-onlaine.net/arabic/economics/2002/09/article04.shtml‬‬
‫‪ -4‬جري‪،‬دة ال‪،‬وط‪،‬ن القطري‪،،‬ة ‪".‬هل المن‪،،‬اخ اتستـم‪،،،،‬ارا مهي‪،،‬أ لع‪،،،‬ودة األم‪،،،،‬وال المهاجرة ؟"‪( ،‬تقرير)‪،‬‬
‫الموب متال على ا نترنت ‪:‬‬
‫‪www.alwatan.com/graphics/2002/02feb/4.2/heads/ot11.htm‬‬
‫‪ -5‬جريدة البيا ا ماراتية ‪ .‬األموال المهاجرة ‪ ..‬حا موسم العودة ‪ (،‬تقرير )‪ ،‬الموب متال على ا نترنت ‪:‬‬
‫‪www.albayan.co.ae/albayan/2002/01/19/eqt/9.htm‬‬
‫هجرة رؤوس األموال إلى الخارج – األسباب‪ ،‬واآلثار‪ ،‬ووسائل العالج‬
‫‪45‬‬
‫م ادر أجنبية ‪:‬‬
‫‪1-P.newbold B.thorne, statistics for business and Economics,‬‬
‫‪5th ed.,prentice Hall,2002.‬‬
‫‪ 20‬بلر عمر العمرا ‪ "،‬نحان والاوعي اتساتـمارا"‪ ،‬مجلاة التجاارة وال اناعة‪،‬العدد(‪ ،)10‬السانة األربعو ‪،‬ملاة‬
‫الملرمة‪:‬مجلاااة ـاااهرية ت ااادرها الغرفاااة التجارياااة ال اااناعية بملاااة الملرماااة‪ ،‬ـاااوال ‪1424‬هااا‪ - ،‬ديسااامبر‬
‫‪2003‬ا‪/‬يناير‪2004‬ا‪"27"،‬؛ حسني محماد ‪"،‬التقريار العااا مان وابا استق ااقاه أجها ة ومتسسااه التمويال‬
‫العربية مقدا من األماناة العاماة لحتحااد"‪ ،‬نادوة انساياب األماوال العربياة ‪ ،‬مرجا سااب ‪ ،‬ص"‪ "102‬؛ عبادهللا‬
‫صااااادر دحااااال ‪"،‬هاااال نجحاااات هيئااااة اتسااااتـمار فااااي اسااااتقطاب األمااااوال السااااعودية؟" ‪،‬مجلااااة التجااااارة‬
‫وال ااناعة‪،‬العدد(‪ ،)10‬الساانة األربعو ‪،‬ملااة الملرمة‪:‬مجلااة ـااهرية ت اادرها الغرفااة التجاريااة ال ااناعية بملااة‬
‫الملرمة‪ ،‬ـوال ‪1424‬ه‪ - ،‬ديسمبر ‪2003‬ا‪/‬يناير‪2004‬ا‪. "24"،‬‬
‫‪ 21‬لالستدالل على معرفة وجود ارتباط تم استخدام القانو التالي ‪:‬‬
‫حيث ‪ = x,y ):‬المتغيرا المراد إجراء العالقة بينهما (‬
‫)‪ = n‬حجم العينة ( ) = ‪( %21,8 =100x0,218‬‬
‫أنظر ‪:‬‬
‫‪P.newbold B.thorne,statistics for business and Economics,‬‬
‫‪5th ed.,prentice Hall,2002.p "63".‬‬
‫‪ 22‬ه اااا علااي صااادر ‪ ،‬الحمايااة الدوليااة للمااال األجنبااي " ما إـااارة خاصااة للوسااائل المقترحااة لحمايااة األمااوال‬
‫العربية في الدول الغربية "‪،‬بيروه ‪:‬الدار الجامعية للطباعة والن ر ‪،‬ص"‪."173‬‬
‫‪ 23‬المتسساااة العربياااة ل اااما اتساااتـمار‪ ،‬الااا‪،‬مرـد إلاااى إعاااداد ت اااري اتساااتـمار(المبادال العاماااة فاااي تن ااايم‬
‫اتستـمار)‪،‬اللويت ‪ ،‬ص"‪."13-11‬؛ و ارة ا عالا بالممللة العربية الساعودية‪ ،‬األن ماة اتبت اادية األساساية‬
‫للممللااااة ‪،‬الطبعااااة األولااااى ‪ ،‬إعااااداد الوكالااااة األهليااااة لحعالا"نبراس"‪،‬مطاااااب الع اااار ‪1422،‬هاااا‪2001/،‬ا‬
‫‪،‬ص"‪."45-31،44‬‬
‫‪ 24‬جريا‪،‬دة ال‪،‬وطا‪،‬ن القطري‪،‬ا‪،‬ة ‪".‬هال المن‪،‬ا‪،‬اخ اتستـم‪،،،‬ا‪،‬ارا مهي‪،‬ا‪،‬أ لع‪،،‬ا‪،‬ودة األم‪،،،‬ا‪،‬وال المهااجرة ؟"‪( ،‬تقريار)‪،‬‬
‫الموب متال على ا نترنت ‪:‬‬
‫‪www.alwatan.com/graphics/2002/02feb/4.2/heads/ot11.htm‬‬
‫‪ 25‬جريدة البيا ا ماراتية ‪ .‬األموال المهاجرة ‪ ..‬حا موسم العودة ‪ ،‬مرج ساب ‪.‬‬
‫‪ 26‬محمااااد سااااعيد مبارك‪،‬دلياااال جااااحب اتستـماااا‪،‬اراه األجنبياااا‪،‬ة ‪،‬الطبعاااا‪،‬ة األولااااى‪ ،‬الرياض‪:‬مطبعااااة سااااهير‪،‬‬
‫‪1422‬ه‪2001/،‬ا ‪،‬ص"‪."50‬‬
‫‪ 27‬و ارة ا عالا بالمملل‪،‬ة العربي‪،‬ة السعودي‪،‬ة ‪ ،‬األن م‪،‬ة اتبت ادي‪،‬ة األس‪،،‬اسي‪،‬ة للمم‪،‬لل‪،‬ة ‪،‬مرج‪ ،‬ساب ‪،‬‬
‫ص"‪."47‬‬
‫‪ 28‬محمد مبارك ‪ ،‬دليل جحب اتستـماراه األجنبية ‪،‬مرج ساب ‪،‬ص"‪."50‬‬
‫‪ 29‬حلماات الن اـاايبي ‪ ،‬اسااتـمار األرصاادة العربيااة ‪ ،‬الطبعااة األولااى ‪ ،‬اللوياات ‪ :‬دار ال اااي للن اار ‪ 1978،‬ا ‪،‬‬
‫ص"‪ "99‬؛ أميرة عبداللطيف م هور ‪ ،‬اتستـمار في اتبت اد ا ساالمي ‪ ،‬الطبعاة األولاى ‪ ،‬القااهرة ‪ :‬ملتباة‬
‫مدبولي ‪1411 ،‬ه‪1991 /،‬ا ‪،‬ص"‪."257-246‬‬
‫‪ 30‬مغاورا ـلبي‪ "،‬فرص استعادة استـماراتنا "‪ ،‬إسالا أو تين نت ‪ ،‬الموب متال على ا نترنت‪:‬‬
‫‪www.islam-onlaine.net/arabic/economics/2002/09/article04.shtml‬‬
‫هجرة رؤوس األموال إلى الخارج – األسباب‪ ،‬واآلثار‪ ،‬ووسائل العالج‬
‫‪46‬‬
‫‪ 31‬حم ه ال بيادا ‪ ،‬اتساتـمار فاي األورار المالية‪،‬الطبعاة األولاى ‪ ،‬األرد ‪ :‬متسساة الاورار للن ار والتو يا ‪،‬‬
‫‪2001‬ا ‪،‬ص"‪ "136‬؛ ياد رم ا ‪،‬مبادال اتستـمار المالي والحقيقي ‪،‬مرج ساب ‪،‬ص"‪."123‬‬
‫‪ 32‬مغاورا ـلبي‪ "،‬فرص استعادة استـماراتنا "‪ ،‬إسالا أو تين نت ‪،‬مرج ساب ؛ إحسا أبو حليقة و خارو‬
‫‪".‬تهيئ‪،‬اااااااااااااااااا‪،‬ة المناااااااااااااااااااخ اتستـم‪،‬اااااااااااااااااا‪،‬ارا فااااااااااااااااااي المملل‪،‬اااااااااااااااااا‪،‬ة ‪ ،‬مرجاااااااااااااااااا ساااااااااااااااااااب ‪،‬‬
‫ص"‪. "19‬‬
‫‪ 33‬الطيااب محمااد الط‪،،‬اا‪،‬يب ‪ "،‬ن‪،،،‬اا‪،‬حو دور أكـاار فعاليااة للقطاااا الخاااص فااي اتبت اااد السااعودا "‪ ،‬مجلااة الباحااة‬
‫ااة ت اادر عاان الغرفااة التجاريااة ال ااناعية‬
‫‪،‬الساانة الـامنااة ع اار ‪،‬العاادد(‪ ،)98‬الباحااة‪ :‬مجلااة ابت اادية متخ‬
‫بمنطقة الباحة ‪،‬محرا‪/‬صهر‪1425‬ه‪ ،، ،‬فبراير‪/‬مارس‪2004‬ا ‪ ،‬ص"‪."35‬‬
‫‪ 34‬المتسسة العربية ل ما اتستـمار‪،‬مناخ اتستـمار في الدول العربية‪1999‬ا‪،‬اللويت ‪ :‬ن ر المتسساة العربياة‬
‫ل ااما اتسااتـمار‪2000،‬ا ‪ ،‬ص"‪ "130‬؛ الطيااب محمااد الطيااب ‪ ،‬نحااو دور أكـاار فعاليااة للقطاااا الخاااص فااي‬
‫اتبت اد السعودا ‪،‬مرج ساب ‪ ،‬ص"‪."35‬‬
‫‪ 35‬توفي عبدالع ي السويلم ‪ "،‬اتستـمار األجنباي دعام لالبت ااد الاوطني "‪ ،‬مجلاة الباحاة ‪،‬السانة الساابعة ع ار‬
‫اااة ت ااادر عااان الغرفاااة التجارياااة ال اااناعية بمنطقاااة الباحاااة‬
‫‪،‬العااادد(‪ ،)95‬الباحاااة‪ :‬مجلاااة ابت اااادية متخ‬
‫‪،‬رم ا ‪/‬ـوال‪1423‬ه‪ ،، ،‬نوفمبر‪/‬ديسمبر‪2002‬ا ‪ ،‬ص"‪."36‬‬
‫‪ 36‬الدار السعودية للخدماه اتست ارية ‪ ،‬دليل اتستـمار ال اناعي ‪،‬الطبعاة التاساعة ‪ ،‬الممللاة العربياة الساعودية‬
‫‪1420،‬ه‪1999/،‬ا ‪ ،‬ص"‪ "97-93‬؛ و ارة التخطايـ ‪ ،‬منجا اه خطاـ التنمياة " حقاائ وأربااا " ‪ ،‬ا صادار‬
‫الع اارو ‪ ،‬الممللااة العربيااة السااعودية ‪1422-1390:‬هاا‪2002-1970/،‬ا ‪ ،‬ص"‪ "171-165‬؛ مركا األبحاااث‬
‫والتنمياااة ال اااناعية‪ ،‬دليااال اتساااتـمار ال اااناعي فاااي الممللاااة العربياااة الساااعودية‪،‬الطبعة الخامساااة ‪ ،‬الريااااض‪:‬‬
‫‪1398‬ه‪1978/،‬ا‪ ،‬ص"‪."43-42‬‬
‫‪ 37‬و ارة التخطيـ ‪،‬منج اه خطـ التنمية ‪،‬مرج ساب ‪،‬ص"‪. "218‬‬
‫‪ 38‬محمد مهرل القحطاني و خرو ‪ ،‬السياحة " األساإل والمهااهيم ‪ ،‬دراساة تطبيقياة علاى منطقاة عساير بالممللاة‬
‫العربية السعودية " ‪ ،‬الطبعة األولى‪،‬جدة ‪ :‬مطااب متسساة المديناة لل احافة (دار العلام) ‪1417،‬ها‪1997 ، ،‬ا ‪،‬‬
‫ص "‪."34،382‬‬
‫‪ 39‬تقرير ‪" ،‬الباليين في الرب الخالي "‪،‬مجلة التجارة وال ناعة‪،‬العدد(‪ ،)10‬السنة األربعو ‪،‬ملة الملرمة‪:‬مجلاة‬
‫ـاااااااهرية ت ااااااادرها الغرفاااااااة التجارياااااااة ال اااااااناعية بملاااااااة الملرماااااااة‪ ،‬ـاااااااوال ‪1424‬هااااااا‪ - ،‬ديسااااااامبر‬
‫‪2003‬ا‪/‬يناير‪2004‬ا‪،‬ص"‪ "5،4‬؛ جمال المجايدة و خرو (أبوظبي) رويتار (دباي) ‪"،‬ال اركاه السويسارية‬
‫تتطلاااا لالسااااتـمار فااااي بطاااااا الطابااااة السااااعودا "‪،‬جرياااادة علاااااظ السعودية‪،‬الساااانة الخامسااااة واألربعااااو ‪،‬‬
‫العدد(‪ )13577‬األربعااق ‪1424/9/3‬ها‪ ،‬الموافا ‪2003/10/29‬ا‪،‬ص"‪ "31‬؛ إحساا أباو حليقاة ‪" ،‬تهيئ‪،‬ا‪،‬ة‬
‫المناخ اتستـم‪،،‬ارا في المملل‪،،‬ة ‪،‬مرج ساب ‪،‬ص"‪. "19‬‬
‫‪ 40‬إسالا أو تين نت ‪،‬مغاورا ـلبي ‪ "،‬فرص استعادة استـماراتنا "‪ ،‬الموب متال على ا نترنت‪:‬‬
‫‪www.islam-onlaine.net/arabic/economics/2002/09/article04.shtml‬‬