‫استراتجيات إعادة هيكلة شركات التأمين الجزائرية‬
‫في ظل الهندسة المالية‪:‬‬
‫دراسة حالة الشركة الجزائرية للتأمين الشامل‬
‫االستاذ‪ :‬صالحي عبد القادر‬
‫أستاذ محاضر بجامعة عنابة‬
‫االساذة‪ :‬سالم راضية‬
‫أستاذ مساعد بجامعة عنابة‬
‫‪CAAT‬‬
‫استراتجيات إعادة هيكلة شركات التأمين الجزائرية في ظل الهندسة المالية‪ ............‬صالحي‪ ،‬سالم‬
‫الملخص‪:‬‬
‫نظرا للدور البالغ األمهية الذي يلعبه قطاع التأمني يف دفع وترية عجلة التنمية االقتصادية‬
‫عموما‪ ،‬وفرع تأمني األشخاص عىل وجه اخلصوص‪ ،‬عملت اجلزائر كغريها من الدول عىل إحداث‬
‫العديد من التغيريات هبدف تنمية وتطوير القطاع‪ ،‬آخرها ما جاء به القانون ‪ 60-60‬املتمم لألمر ‪-59‬‬
‫‪ ،60‬والذي ينص عىل رضورة فصل نشاط تأمني األشخاص ملزما بذلك رشكات التأمني عىل إعادة‬
‫هيكلة كياناهتا‪.‬‬
‫وهتدف هذه الورقة البحثية إىل إبراز االسرتاجتيات املتبعة من طرف الرشكة اجلزائرية للتأمني‬
‫الشامل ‪ CAAT‬يف عملية إعادة اهليكلة كنموذج من رشكات التأمني اجلزائرية‪.‬‬
‫الكلمات الدالة‪ :‬إعادة اهليكلة‪ -‬اهلندسة املالية‪ -‬االسرتاجتيات‪ -‬الرشكة اجلزائرية للتأمني الشامل‪.‬‬
‫‪Résumé:‬‬
‫‪En raison de l'importance du secteur d'assurance dans le développement‬‬
‫‪économique, et la branche de l'assurance personne particulièrement. L'Algérie‬‬
‫‪comme tous les pays a apportée des différents changements pour développer ce‬‬
‫‪secteur, et dans ce cadre mit la loi 06-04 qui modifié et complète l'ordonnance‬‬
‫‪N°95-07, qui prévoit la nécessité de séparer l'activité de l'assurance personne, ce‬‬
‫‪qu'il oblige les compagnes d'assurance de faire la restructuration.‬‬
‫‪Et l'objectif de cet article est adopté les stratégies de la restructuration‬‬
‫‪qui utilise par la compagne algérienne des assurances CAAT comme un‬‬
‫‪modèle des compagnes d'assurance algériennes.‬‬
‫‪Mots clés: la restructuration- l'ingénierie financière- les stratégies- la‬‬
‫‪compagne algérienne des assurances CAAT.‬‬
‫المقدمــــة‪:‬‬
‫نتيجة إلدراك خمتلف الدول ألمهية قطاع التأمني‪ ،‬عملت هذه األخرية عىل تطويره و‬
‫تشجيعه بكافة الوسائل‪ ،‬و اجلزائر كغريها من الدول أحدثت تغيريات جذرية عىل قطاع التأمني‬
‫من خالل تأطري نشاطه بسن جمموعة من القوانني أبرزها ما نادى برفع احتكار الدولة عىل قطاع‬
‫التأمني‪ ،‬رفع ختصص رشكـات الـتأمني و فتح سوق التـأمني الـجـزائـري أمام اخلواص و‬
‫األجانب‪ ،‬و أخريا قانون ‪ 60-60‬املعدل و املتمم لقانون ‪ ،60-59‬و الذي جاء برضورة فصل‬
‫نشاط تأمني األشخاص ‪ ،‬األمر الذي ألزم رشكات التأمني بإحداث تغيريات عميقة يف لب‬
‫نشاطاهتا و هياكلها التنظ يمية و املالية من خالل عملية إعادة اهليكلة‪ ،‬و املتمثلة يف عملية التغيري‬
‫املدروسة بوضع جمموعة من االسرتاتيجيات‪ ،‬الربامج و السياسات التي تصنعها اإلدارة خلفض‬
‫التكاليف و تعظيم كفاءة األداء‪.‬‬
‫إشكالية الدراسة‪:‬‬
‫وبناءا عىل ما تقدم سوف نحاول من خالل هذه الدراسة معاجلة اإلشكالية التالية‪« :‬‬
‫ماهي االسرتاجتيات املتبعة من طرف رشكات التأمني اجلزائرية يف عملية إعادة اهليكلة متاشيا مع‬
‫القانون ‪60-60‬؟»‪.‬‬
‫وذلك من خالل طرح التساؤالت التالية‪:‬‬
‫ فيام تتمثل عملية إعادة اهليكلة؟‬‫‪2‬‬
‫استراتجيات إعادة هيكلة شركات التأمين الجزائرية في ظل الهندسة المالية‪ ............‬صالحي‪ ،‬سالم‬
‫ ما عالقة اهلندسة املالية بإعادة اهليكلة؟‬‫ فيام تتمثل اسرتاجتيات عملية إعادة اهليكلة املتبناة من طرف الرشكة اجلزائرية للتأمني‬‫الشامل ‪CAAT‬؟‬
‫أهمية الدراسة‪:‬‬
‫تتجىل أمهية هذه الدراسة يف حتليل مفهوم إعادة اهليكلة لرشكات التأمني نظرا للدور‬
‫الفعال الذي يلعبه فرع تأمني األشخاص يف االقتصاد‪ ،‬إذ يعترب أحد الركائز األساسية التي من‬
‫شأهنا إعطاء دفعة قوية لعمليات النمو‪.‬‬
‫أهداف الدراسة‪:‬‬
‫هتدف هذه الدراسة إىل‪:‬‬
‫ تبيني مفهوم عملية إعادة اهليكلة‪ ،‬أنواعها‪ ،‬و عالقتها باهلندسة املالية؛‬‫ إعطاء صورة تطبيقية عن كيفية سريورة عملية إعادة اهليكلة‪.‬‬‫منهجية الدراسة‪:‬‬
‫نظرا لطبيعة املوضوع حمل الدراسة تم استخدام املنهج الوصفي التحلييل‪ ،‬وهذا لتغطية‬
‫اجلانب النظري‪ ،‬ومنهج دراسة حالة من خالل اإلسقاط عىل الرشكة اجلزائرية للتأمني الشامل‬
‫‪.CAAT‬‬
‫تقسيم الدراسة‪:‬‬
‫بغرض اإلجابة عىل اإلشكالية املطروحة‪ ،‬ارتأينا تقسيم هذه الورقة البحثية إىل النقاط‬
‫الرئيسية التالية‪:‬‬
‫أوال‪ :‬مفاهيم أساسية حول إعادة هيكلة الرشكات يف ظل اهلندسة املالية؛‬
‫ثانيا‪ :‬تقديم الرشكة اجلزائرية للتأمينات ‪CAAT‬؛‬
‫ثالثا‪ :‬إعادة هيكلة الرشكة اجلزائرية للتأمني الشامل ‪.CAAT‬‬
‫‪.1‬‬
‫مفاهيم أساسية حول إعادة هيكلة الشركات في ظل الهندسة المالية‬
‫‪ .1.1‬ممفهوم إعادة الهيكلة‪ :‬ظهرت كلمة إعادة اهليكلة حديثاً يف‬
‫‪ 1509‬إذ تعترب الظاهرة مرتبطة بكل زمان ألن إعادة اهليكلة تتمثل يف "إعطاء هيكل‬
‫‪1‬‬
‫جديد" ملجموعة املنظمة‪.‬ويوضح الشكل املوايل سريورة عملية إعادة اهليكلة‪:‬‬
‫الشكل رقم )‪ :(61‬سيرورة عملية إعادة الهيكلة‬
‫البحث عن حلول‬
‫التغري يف البيئة‬
‫اختيار احلل‬
‫تطبيق احلل‬
‫قياس وحتليل‬
‫النتائج‬
‫المصدر‪ :‬من إعداد الباحثين‬
‫وتتلخص أسباب إعادة اهليكلة يف النقاط الرئيسية التالية‪:‬‬
‫ التخيل عن منتج‪ ،‬إيقاف صناعة ما أو احلد من نشاط املؤسسة‬‫‪3‬‬
‫استراتجيات إعادة هيكلة شركات التأمين الجزائرية في ظل الهندسة المالية‪ ............‬صالحي‪ ،‬سالم‬
‫ الوصول إىل مستوى معني من النشاط بتكييف وسائل اإلنتاج؛‬‫ نقل وضيفة معينة جلهة خارجية أو خترجيها لتصبح مستقلة ‪ :‬نقل كل أو جزء من وظيفة‬‫املنظمة "رشكة أو إدارة" إىل رشيك خارجي تكون يف الغالب هذه األنشطة غري‬
‫إسرتاتيجية للرشكة و تنتج إيرادات ضعيفة وهي خمتلفة عن املناولة و أداء اخلدمات‪.‬‬
‫‪2‬‬
‫ احلد من اإلزدواجية نتيجة لعملية إستحواذ أو إندماج؛‬‫ إعادة تنظيم العمل عادة يكون مرتبط باإلستثامر؛‬‫‪ -‬سباق الرشكات نحو النمو؛‬
‫‪3‬‬
‫ البحث عن خلق القيمة و القبض عليها؛‬‫ رغبة الرشكات يف الرتكري عىل نشاطها األسايس؛‬‫ التطورات العميقة يف نامذج و أنظمة التسيري‪.‬‬‫‪.2.1‬أنواع إعادة الهيكلة‪ :‬وتشمل‪:‬‬
‫‪.1.2.1‬‬
‫إعادة الهيكلة المالية‪ :‬هي التغيرات المعتبرة في هيكل رأسمال‬
‫الشركة مثل‪:‬‬
‫*إعادة تقييم األصول‪ :‬إعادة تقييم األصول مجيعها أو بعضها بام يعكس قيمتها السوقية‪ ،‬حيث‬
‫أن زيادة هذه القيمة عن القيمة الدفرتية يؤدي إىل حتسني نسبة املديونية بالنسبة حلقوق امللكية‪،‬‬
‫األمر الذي يتيح للمنظمة جماالً أوسع لالقرتاض‪.‬‬
‫*ادة هيكلة الديون‪ :‬يساعد املنظمة يف أن تتفاهم مع دائنيها عىل أحد أو بعض هذه األمور‪،‬‬
‫كتحويل الديون القصرية إىل ديون طويلة األجل‪ ،‬مما يتيح للرشكة فرتة أطول الستثامر هذه‬
‫الديون‪ ،‬وقف سداد أقساط الدين مؤقتاً أو إعطاء فرتة سامح جديدة ويساعد ذلك يف وقف جزء‬
‫من التدفقات النقدية اخلارجية مؤقتاً حلني حتسن األحوال‪ ،‬ختفيض سعر الفائدة أو التنازل عن‬
‫الفوائد املستحقة‪ ،‬مبادلة املديونية بامللكية إذ يتم حتويل كل أو جزء من الديون احلالية إىل‬
‫مسامهات يف رأس مال الرشكة عن طريق إصدار أسهم ملكية بام يعادل قيمة هذه الديون‪ ،‬وهذا‬
‫يتوقف عىل مدى تفهم وتقبل الدائن هلذا االقرتاح‪ ،‬وكذلك املالك حيث سيكون للمالك اجلدد‬
‫تأثري مبارش عىل إدارة الرشكة والتصويت واالنتخاب‪.‬‬
‫*زيادة رأس المال‪ :‬تلجأ الرشكة إىل إصدار أسهم جديدة لتوفري بعض السيولة وعىل األخص‬
‫إذا كان بإمكاهنا حتقيق أرباح مستقبال يف ضوء توفري السيولة‪ ،‬وذلك عن طريق زيادة رأس املال‬
‫بإصدارات سهمية جديدة‪ ،‬ولكن يواجه هذا البديل بعض االنتقادات منها‪ ،‬أنه ال يصلح إال يف‬
‫حاالت الفشل املايل أو التعثر املؤقت‪ ،‬ال جتد األسهم اجلديدة إقباالً من فبل املسامهني خلوفهم من‬
‫حالة الرشكة وظروفها املستقبلية‪ ،‬هذا باإلضافة أن محلة األسهم يمثلون قيد ًا جديد ًا عىل اإلدارة‬
‫يقلل من قدرهتا عىل التحرك بمرونة كافية للخروج بالرشكة من ظروفها احلالية‪.‬‬
‫* زيادة التدفقات النقدية الداخلة‪ :‬يمكن حتقيق ذلك من خالل العديد من االسرتاتيچيات أو‬
‫الترصفات املطلوبة التي تؤثر إجياباً عىل النقدية الداخلة‪ ،‬ومن ذلك زيادة املبيعات لزيادة إيرادات‬
‫الرشكة‪ ،‬تغيري اسرتاتيچيات التحصيل لديون الرشكة ومنح بعض خصومات تعجيل الدفع‪،‬‬
‫‪4‬‬
‫استراتجيات إعادة هيكلة شركات التأمين الجزائرية في ظل الهندسة المالية‪ ............‬صالحي‪ ،‬سالم‬
‫التخلص من املخزون الراكد كالبيع باملزاد أو بالقسط أو مبادلته بآخر حتتاج إليه الرشكة‪ ،‬بيع‬
‫وإعادة استئجار بعض األصول غري الرئيسية‪.‬‬
‫* خفض التدفقات النقدية الخارجة‪ :‬إذ تستطيع الرشكة أن ختفض مدفوعاهتا النقدية أو تؤجل‬
‫بعضها للتغلب عىل بعض الصعوبات املالية‪ ،‬ومن الوسائل املمكن استخدامها يف ذلك االتفاق‬
‫مع الدائنني عىل تأجيل سداد بعض األقساط وفوائد الدين‪ ،‬التفاوض مع املوردين للمواد اخلام‬
‫واألجزاء عىل الرشاء بالتقسيط أو باالئتامن أو بدون مقدم‪ ،‬احلصول عىل فرتات سامح جديدة من‬
‫الدائنني‪ ،‬تأجيل سداد االلتزامات قصرية األجل أو حتويلها إىل التزامات طويلة األجل‪ ،‬خفض‬
‫كمية املشرتيات عن طريق الرشاء الفوري بدالً من الرشاء املقدم‪ ،‬وحماولة البحث عن مواد بديلة‬
‫أقل تكلفة من املواد احلالية‪.‬‬
‫‪ .2.2.1‬إعادة هيكلة المحفظة‪ :‬هي تغريات مهمة يف تركيبة األصول املكتسبة من قبل املؤسسة‬
‫أو القطاع الذي تنشط فيه املؤسسة بام فيه عمليات التصفية‪ ،‬بيع األصول و االنفصال ‪ .‬و التي‬
‫‪0‬‬
‫تنقسم بدورها إىل عدة أنواع‪:‬‬
‫أ‪ -‬إعادة التركيز أو التنويع‪ :‬إذا كان نمو املؤسسة منحرص يف الثالثية ‪:‬نمو داخيل‪،‬‬
‫خارجي أو خمتلط‪ ،‬فغالباً ما يرتجم األمر بإنشاء‪ ،‬إقتناء ونقل ملكية إندماج فروع‬
‫الرشكة أو النشاط‪ .‬أي أ ّن اسرتاتيجية نمو الرشكة تتعدى السرتاتيجية التنافسية "‬
‫التحكم يف األسعار‪ ،‬تنويع املنتوجات أو حتسني املنتوجات و الرتكيز عليها "‪ ،‬إىل‬
‫اختيار اسرتاتيجية ختصص أو تنويع‪.‬‬
‫ب‪ -‬عمليات االندماج‪-‬دمج‪ :‬هتدف عمليات اندماج – دمج إىل مجع كيانني عىل األقل‬
‫لتحويلهم إىل كيان واحد ‪ ،‬من اجلانب القانوين يرتتب عن عملية الدمج زوال كيان‬
‫‪9‬‬
‫واحد عىل األقل‪ ،‬ونتكلم يف هذه احلالة عن عملية امتصاص ويدعى الطرف اآلخر‬
‫الكيان املاص‪ .‬ونتكلم عن زوال الكيانني يف االندماج بإنشاء مؤسسة جديدة تظم‬
‫أصول و خصوم الكيانني حيث أنه تقنياً هاتان العمليتان متقاربتان و تعتربان طريقة‬
‫تستخدمها املؤسسة للنمو اخلارجي‪.‬‬
‫ج‪ -‬عملية نقل الملكية‪ :‬يقصد بعملية نقل امللكية بيع األصول‪ ،‬فرع أو جناح نشاط‬
‫بأصوهلا وخصومها‪ ،‬بالنسبة للمؤسسة يتعلق األمر بالتنازل ألطراف خارجية عن‬
‫أصول أو سندات مشاركة‪ ،‬حيث يعوض الطرف اخلارجي للمؤسسة بالسيولة أو جزء‬
‫من أسهمها‪.‬‬
‫‪0‬‬
‫د‪ -‬عمليات االنقسام‪ :‬تتمثل عمليات االنقسام بانفصال الرشكة أو املجمع إىل كيانني أو‬
‫عدة كيانات مستقلة‪ ،‬وختتلف عمليات االنقسام عن عملية نقل امللكية كون أن عملية‬
‫نقل امللكية تتم بتدخل طرف خارجي‪ ،‬يف حني أنه يف عمليات االنقسام يصبح‬
‫املسامهون يف الرشكة القديمة مسامهني يف الكيانات اجلديدة‪ ،‬وتتمثل أشكال‬
‫االنقسامات يف‪:‬‬
‫‪5‬‬
‫استراتجيات إعادة هيكلة شركات التأمين الجزائرية في ظل الهندسة المالية‪ ............‬صالحي‪ ،‬سالم‬
‫‪ :Split-up ‬تنحل الرشكة األم لصالح كيانني حيتويان أصول و خصوم هذه‬
‫األخرية‪ ،‬واملسامهون يف الرشكة األم يصبحون مسامهني يف الكيانني اجلديدين‬
‫املنشئني‪ ،‬يؤخذ هذا القرار من طرف اجلمعية العامة االستثنائية للمسامهني‪.‬‬
‫‪0‬‬
‫‪ :Spin-off ‬ال ختص هذه العملية إال فرع نشاط من الرشكة‪ ،‬يفصل هذا الفرع‬
‫من الرشكة وتوزع أسهمه عىل املالك األصليني للرشكة‪ ،‬ويكمن الفرق بني‬
‫‪ Split up‬و ‪ Spin off‬أنه ال توجد عملية انحالل للرشكة‪ ،‬حيث أنه بإمكان‬
‫الرشكة األم تقليص سيطرهتا عىل الفرع أو الرشكة اجلديدة املنشئة بإدخال‬
‫مسامهني جدد هذا ما يسمح للرشكة بتخفيض اهتاممها بالفرع دون إلغائه أو‬
‫االستغناء عنه‪.‬‬
‫‪‬‬
‫‪ :Split off‬عكس العمليات االخرى فإن عملية ‪ fOO tilpS‬تتميز بحزم‬
‫املسامهني يف املجمع‪ ،‬حيث يعرض عىل املسامهني الراغبني استبدال أسهم‬
‫املجمع أو الرشكة مقابل عدد معني ألسهم الفرع‪ ،‬تلغى فيام بعد أسهم‬
‫الرشكة األم املتبادلة مع املسامهني‪ .‬إن عملية ‪ fOO tilpS‬هي بالفعل إقرتاح‬
‫العادة رشاء أسهم مقابل أسهم الفرع‪ ،‬حيث متكن من إعادة برجمة سيطرة‬
‫األصول اخلاصة بالرشكة األم مستفيدة نسبياً بحيادية جبائية‪ ،‬وتتميز هذه‬
‫العملية بدرجة تعقيد أكثر من تلك املتعلقة بعملية‬
‫‪ fOO tilpS‬خصوصا‬
‫وأهنا تدخل الرشكة يف العديد من التبادالت مع املسامهني ملعرفة املسامهني‬
‫احلازمني‪.‬‬
‫ه‪ -‬إدخال فرع إلى البورصة‪ :‬تتمثل هذه العملية يف إدخال فرع من فروع الرشكة إىل‬
‫البورصة‪ ،‬وذلك لغرض‬
‫حترير سيولة كبرية‪ ،‬مته يد لعملية استحواذ بتبادل األسهم‪ ،‬أو توضيح صورة‬
‫الفرع‪ .‬و قد تكون هذه العملية اخلطوة األوىل لعمليات االنفصال من النوع ‪ Spin off‬و ‪Split‬‬
‫‪ off‬وهذا لغرض احلصول عىل القيمة العادلة للفرع‪.‬‬
‫‪ .3.2.1‬إعادة الهيكلة التنظيمية‪ :‬يف ظل توسع و انكامش املؤسسات يواجه املديرين حتديات‬
‫و متطلبات كبرية ربام مل يسبق هلم مواجهتها‪ ،‬إذ يقول » ‪" « Chris Argyirs‬إن املديرين املبدعني‬
‫اللذين يتوقعون التغيري هم األمل الوحيد ملواجهة املستقبل الديناميكي بنجاح"‪.‬‬
‫‪8‬‬
‫وتعرف إعادة اهليكلة التنظيمية عىل أهنا التغريات املعتربة يف اهليكل التنظيمي للمؤسسة‬
‫بام يف ذلك إعادة تصميم األقسام و تقليص العاملة‪.‬‬
‫‪5‬‬
‫‪ .3.1‬عالقة الهندسة المالية بإعادة الهيكلة‪ :‬تعني إعادة هيكلة الرشكات بمفهومها الواسع أية‬
‫عملية تعديل أو تغيري يف العمليات‪ ،‬أسلوب اإلدارة‪ ،‬هيكل رأس املال أو يف شكل ملكية منشآت‬
‫األعامل بصورة غري مألوفة أي ليست نتيجة التسيري العادي لشؤون الرشكة‪ ،‬وإعادة اهليكلة‬
‫موضوع ليس كله جديد فأغلب أشكاهلا هلا تاريخ طويل يف الدول الرأساملية‪ ،‬لذلك نجد هناك‬
‫أساليب تقليدية وأخرى حديثة للهندسة املالية يف إعادة اهليكلة‪.‬‬
‫‪6‬‬
‫استراتجيات إعادة هيكلة شركات التأمين الجزائرية في ظل الهندسة المالية‪ ............‬صالحي‪ ،‬سالم‬
‫‪ .1.3.1‬األساليب التقليدية‪ :‬وتشمل‪:‬‬
‫أ‪ -‬إعادة الهيكلة بالتوسع‪ :‬وتكون يف إحدى الصورتني التاليتني‪:‬‬
‫‪ ‬الهندسة المالية في إعادة الهيكلة بالسيطرة السلمية‪ :‬كخطوة أوىل‪ ،‬يقوم املهندسون‬
‫املاليني بالبحث عن املنشآت التي تتوفر لدهيا سيولة‪ ،‬وترغب يف الوقت ذاته يف رشاء‬
‫رشكات أخرى‪ ،‬أما اخلطوة الثانية هي اتصال املهندسني املاليني بالرشكة الراغبة يف‬
‫االستحواذ‪ ،‬ويف حالة املوافقة يقومون بتقديم قروض عاجلة يطلق عليها قروض‬
‫املعرب‪ ،‬إذ متثل مصادر مؤقتة يتم إحالهلا الحقا بأموال مقرتضة طويلة األجل يف‬
‫مقدمتها إصدار سندات منخفضة اجلودة‪ ،‬و يتحدد حجم األموال املقرتضة املطلوبة و‬
‫تواريخ استحقاقها بناءا عىل تقدير التدفقات النقدية املستقبلية‪ .‬أما اخلطوة األخرية‬
‫فتكون باتصال املهندسني املاليني باملؤسسات املالية متهيدا لبيعها سندات تصدرها‬
‫الرشكة الراغبة يف السيطرة‪ ،‬وعادة ما يكون معدل الكوبون الذي حتمله تلك السندات‬
‫مالئم خاصة يف احلاالت التي يرتتب فيها عىل االندماج استقرار يف التدفقات النقدية‬
‫للمنشأة املندمج فيها‪ ،‬و هو ما يعني انخفاض املخاطر التي يتعرض هلا املقرض‪ .‬و قد‬
‫يذهب إبداع املهندسني املاليني إىل أبعد من ذلك‪ ،‬فقد يقومون مسبقا باالستثامر يف‬
‫حمفظة أسهم رشكات مستهدفة للسيطرة‪ ،‬و عادة ما يكون ذلك بأسعار مناسبة حيث‬
‫يتم الرشاء يف األوقات الني يبدي فيها محلة األسهم استيائهم من إدارة الرشكة و‬
‫رغبتهم يف التخلص من ملكيتهم فيها‪ ،‬و عندما جيد هؤالء املهندسني رشكة راغبة يف‬
‫السيطرة عىل إحدى الرشكات املستهدفة التي تتضمن املحفظة أسهمها‪ ،‬حينئذ يمكن‬
‫بيع تلك األسهم للرشكة املعنية بام يسهل االنتهاء من عملية السيطرة برسعة كبرية‪.‬‬
‫‪ ‬الهندسة المالية في إعادة الهيكلة بالسيطرة العدوانية‪ :‬السيطرة العدوانية هي صورة‬
‫من صور اهلندسة املالية قد يتم اللجوء إليها يف حالة فشل حماولة السيطرة السلمية‪ ،‬كام‬
‫يمكن اللجوء إليها مبارشة دون إعطاء فرصة للسيطرة السلمية‪ ،‬ففي هذا النمط من‬
‫السيطرة يتم ختطي إدارة الرشكة املستهدفة وإجراء اتصال مبارش بمجلس إدارهتا حيث‬
‫يتم عرض اقرتاح امتالك الرشكة‪ ،‬وعادة ما يتضمن العرض رضورة الرد عىل االقرتاح‬
‫عىل وجه الرسعة‪ ،‬بل وقد يتم تنبيه جملس اإلدارة بأن الرشكة الراغبة يف السيطرة سوف‬
‫تطرح عطاء مبارشة مع محلة أسهم الرشكة املستهدفة إذا مل يتعاون جملس إدارهتا أي قيام‬
‫الرشكة الراغبة يف السيطرة باالتصال مبارشة بحملة األسهم دون تقديم أي عروض‬
‫ملجلس إدارهتا‪،‬‬
‫ويكون االتصال من خالل وسائل اإلعالم حيث يطرح هلم عطاء‬
‫لبيع األسهم التي يمتلكوهنا بسعر يزيد عن قيمتها السوقية بقدر كاف حلثهم عىل البيع‪.‬‬
‫ب‪ -‬إعادة الهيكلة بتخفيض الحجم‪ :‬وتشمل ثالث اسرتاجتيات‪:‬‬
‫‪ ‬تفتيت المنشأة الواحدة إلى منشآت مستقلة‪ :‬ويقصد هبا قيام منشأة ما بنقل جزء من‬
‫أصوهلا وخصومها إىل رشكة أو رشكات أخرى تنشئ هلذا اهلدف‪ ،‬ويف مقابل ذلك‬
‫حيصل محلة أسهم الرشكة األم عىل أسهم تصدرها الرشكة اجلديدة‪ ،‬وذلك بنسبة‬
‫‪7‬‬
‫استراتجيات إعادة هيكلة شركات التأمين الجزائرية في ظل الهندسة المالية‪ ............‬صالحي‪ ،‬سالم‬
‫ملكيتهم فيها‪ .‬ويعترب التفتيت أحد منتجات اهلندسة املالية التي صاحبت االجتاه نحو‬
‫خوصصة املرشوعات العامة‪.‬‬
‫‪ ‬التخلص من أصول يمكن االستغناء عنها‪ :‬و ذلك إما للحاجة إىل سيولة‪ ،‬أو لكون‬
‫هذه األصول متثل خط إنتاج مستقل ال يعطي للمنشأة ميزة‪ ،‬وقد يعد عبئا عليها‪ .‬و‬
‫تنطوي هذه اإلسرتاتيجية عىل تدفقات نقدية‪ ،‬بينام ال تتطلب إنشاء كيان جديد ذو‬
‫شخصية معنوية مستقلة كام هو احلال يف التفتيت‪.‬‬
‫‪ ‬تأسيس شركة جديدة بجزء من أصول شركة أخرى‪ :‬هنا تقوم الرشكة بتكوين‬
‫رشكة جديدة‪ ،‬و حتويل جزء من أصوهلا إليها‪ ،‬بعد ذلك تقوم الرشكة األصلية ببيع‬
‫ملكيتها يف أسهم الرشكة اجلديدة ملستثمرين آخرين‪ .‬و هكذا تشبه هذه اإلسرتاتيجية‬
‫إعادة اهليكلة من خالل بيع جزء من أصول الرشكة من حيث أهنا توفر موارد مالية‬
‫للرشكة األصلية‪ ،‬كام تشبه إعادة اهليكلة بالتفتيت من حيث أهنا تنطوي عىل خلق كيان‬
‫جديد‪.‬‬
‫‪ .2.3.1‬األساليب الحديثة‪ :‬وتتمثل يف‪:‬‬
‫أ‪ -‬الخوصصة‪ :‬تعترب اخلوصصة شكال من أشكال إعادة اهليكلة الشاملة ملنشآت األعامل‪،‬‬
‫و يتضح الدور األبرز للهندسة املالية ليس يف اخلوصصة بشكلها املتعارف عليه بل‬
‫بشكل خاص من خالل تطوير و ابتكار أنواع خمتلفة للخوصصة يمكن إجيازها‬
‫باختصار فيام ييل‪:‬‬
‫‪ ‬حتويل ملكية القطاع العام جزئيا أو كليا إىل القطاع اخلاص ( بيع مؤسسة عامة بالكامل‬
‫أو حتويلها إىل مؤسسة خمتلطة يشارك القطاع اخلاص يف جزء من ملكيتها)؛‬
‫‪ ‬تعاقد القطاع العام مع القطاع اخلاص لتقديم خدمات مؤسسة عامة عن طريق نقل‬
‫اإلجارة أو التأجري بجزء أو جممل نشاط هذه املؤسسة للقطاع اخلاص مع بقاء ملكيتها‬
‫للقطاع العام؛‬
‫‪ ‬اعتامد الصيغة الثالثية (‪( )B.O.T‬التشييد‪ ،‬التشغيل‪ ،‬النقل) أي تكليف القطاع اخلاص‬
‫انجاز مرشوع ما و السامح له بتشغيله لفرتة معينة حتى اسرتداد كلفة اإلنشاء مع نسبة‬
‫معينة من األرباح يتم االتفاق عليها‪ ،‬ثم إعادته للقطاع العام بعد انتهاء املدة املحددة؛‬
‫‪ ‬اعتامد صيغة (‪) )B.O.O‬التشييد‪ ،‬التشغيل‪ ،‬التملك) أي السامح للقطاع اخلاص‬
‫بتملك املرشوع بعد فرتة زمنية مع دفع مرتتبات هذا التملك للدولة‪.‬‬
‫ب‪ -‬إعادة جدولة أو إسقاط الديون‪ :‬تعترب هذه األداة ركناً رئيسياً يف خطة إعادة اهليكلة‬
‫املالية إذا تم التفاوض مع الدائنني عىل جدولة الديون أو التنازل عن جز ء منها‪.‬‬
‫‪ ‬حتويل املديونية إىل مسامهات يف رأس املال‪ :‬يعترب تقييم الرشكة موضوع اهلندسة املالية‬
‫رشطا يف عملية حتويل الديون أو جزء منها إىل مسامهة يف رأس املال‪ ،‬و حيقق هذا‬
‫األسلوب جمموعة من املزايا‪ ،‬كاملساعدة يف تدعيم حقوق امللكية بالرشكة‪ ،‬توسيع‬
‫‪8‬‬
‫استراتجيات إعادة هيكلة شركات التأمين الجزائرية في ظل الهندسة المالية‪ ............‬صالحي‪ ،‬سالم‬
‫قاعدة امللكية اخلاصة‪ ،‬باإلضافة إىل إحساس العاملني و اإلدارة بالرشكة بمسؤولياهتم‬
‫جتاه الرشكات التي يعملون هبا و رفع روحهم املعنوية‪.‬‬
‫‪ ‬إعادة تقييم األصول‪ :‬كثري ًا ما تكون القيمة الدفرتية لبعض األصول الثابتة كاألرايض‬
‫واملباين و املعدات أقل من القيمة احلقيقية هلذه األصول‪ ،‬و يمكن بإعادة تقييم هذه‬
‫األصول امتصاص و تغطية جزء من اخلسائر املرتاكمة‪ ،‬غري أنه قد تصطدم الرشكة‬
‫بالقواعد املحاسبية و الرضيبية فقد يتطلب األمر تغيري الشكل القانوين للرشكة‪.‬‬
‫‪ ‬حتويل رشكات املسامهة إىل رشكات خاصة‪ :‬ويقصد بإعادة اهليكلة بتحويل الرشكات‬
‫املسامهة إىل رشكات خاصة‪ ،‬إذ يقوم جمموعة صغرية من املستثمرين قد يكونون من‬
‫محلة أسهم تلك الرشكة أو غريهم بالسيطرة عىل الرشكة‪ ،‬و ذلك برشاء كل أو معظم‬
‫أسهمها‪ ،‬أي أهنا تتمثل يف متكني عدد قليل من األفراد من امتالك رشكة بعد التخلص‬
‫من مئات اآلالف من محلة أسهمها لتنتهي ملكية الرشكة لعينة صغرية من املستثمرين‬
‫بحد أدنى من املوارد الذاتية املتاحة هلم‪.‬‬
‫‪.2‬‬
‫تقديم الشركة الجزائرية للتأمينات ِِِِ‪CAAT‬‬
‫‪.1.2‬‬
‫تعريف الشركة الجزائرية للتأمينات‪ : CAAT‬الرشكة اجلزائرية للتأمينات‬
‫‪CAAT‬عبارة عن مؤسسة اقتصادية عامة (‪ )EPE‬ذات أسهم (‪ )SPA‬تطبق مجيع عمليات‬
‫التأمني برأسامل اجتامعي يقدر بـ ‪ 11.056.666.666‬دينار جزائري عىل أساس مبدأ املسامهة‬
‫هو الدولة اجلزائرية‪ .‬نشأت الرشكة اجلزائرية للتأمينات سنة ‪ ،1589‬وفقا لألمر ‪ 89/82‬عىل‬
‫شكل مؤسسة مجاعية تضمن مجيع أخطار النقل الربي‪ ،‬البحري‪ ،‬و اجلوي‪.‬‬
‫قي سنة ‪ ،1585‬و بسبب اإلصالحات االقتصادية الرشكة اجلزائرية للتأمينات‬
‫أخذت شكل ‪ SPA / EPE‬و وسعت برسعة جمال نشاطها يف فروع أخرى للتأمني‪ .‬و يف أجل‬
‫زمني جد قصري‪ ،‬الرشكة اجلزائرية للتأمينات انترشت فوق كامل الرتاب الوطني‪ ،‬إذ توسعت‬
‫حصتها السوقية و تنوعت حمفظتها يف نقس الوقت‪.‬‬
‫مهمة الرشكة اجلزائرية للتأمينات هي محاية األشخاص و املؤسسات ضد مجيع‬
‫األخطار املؤمنة مع أكرب جودة للخدمات املقدمة‪ ،‬فالرشكة اجلزائرية للتأمينات بينت طموحها‬
‫الذي متثل يف أن تصبح املمثل األسايس يف سوق التأمينات اجلزائري‪ ،‬و كذا املسايرة مع الزبائن يف‬
‫تسيري األخطار املؤمن عليها‪.‬‬
‫‪ .2.2‬أهداف الشركة الجزائرية للتأمينات ‪ :‬تتمثل أهداف الرشكة يف‪:‬‬
‫‪-‬‬
‫البحث عن الربح وحتسني مستوى املردودية؛‬
‫‪-‬‬
‫تنويع حافظة املنتجات؛‬
‫‪-‬‬
‫حاية موقعها القيادي يف سوق التأمني ضد خماطر النقل؛‬
‫‪-‬‬
‫حتسني احلصص السوقية؛‬
‫‪-‬‬
‫حتسني وحتديث تسيري وتطوير املوارد البرشية؛‬
‫‪-‬‬
‫خلق مناصب عمل بتطوير الشبكة التجارية؛‬
‫‪9‬‬
‫استراتجيات إعادة هيكلة شركات التأمين الجزائرية في ظل الهندسة المالية‪ ............‬صالحي‪ ،‬سالم‬
‫‪-‬‬
‫ضامن نوعية جيدة للخدمات املقدمة للزبائن وبسعر جيد‪.‬‬
‫‪ .3.2‬الهيكل التنظيمي للشركة قبل إعادة الهيكلة‪ :‬يوضح الشكل رقم )‪ (61‬اهليكل التنظيمي‬
‫للرشكة قبل إعادة اهليكلة‪:‬‬
‫الشكل رقم )‪ :(61‬الهيكل التنظيمي للشركة الجزائرية للتأمينات‬
‫‪ CAAT‬قبل إعادة‬
‫الهيكلة‬
‫الرئيس املدير العام‬
‫الرقابة العامة‬
‫املديرية العامة‬
‫التدقيق‬
‫نائب املدير العام‬
‫التسويق‬
‫إعادة التأمني‬
‫النقل‬
‫مديرية التخطيط والتنظيم‬
‫حريق وأخطار متنوعة‬
‫السيارات‬
‫مديرية املحاسبة واملالية‬
‫االعالم اآليل‬
‫مديرية املوارد البرشية‬
‫الثروة‬
‫الشبكة‬
‫المصدر‪ :‬تقارير الشركة‪.‬‬
‫تأمني األشخاص‬
‫والقروض‬
‫‪ .3‬إعادة هيكلة الشركة الجزائرية للتأمين الشامل‬
‫هبدف االمتثال للقانون ‪ 60-60‬املؤرخ يف ‪ 26‬فيفري ‪ ، 2660‬والذي يلزم رشكات‬
‫‪CAAT‬‬
‫‪16‬‬
‫التأمني بفصل فرع تأمني األشخاص عن تأمني األرضار ‪ ،‬توفر للرشكة احللني املحتملني التاليني‪:‬‬
‫ نقل ملكية حمفظة تأمني االشخاص‪ :‬أي نقل ملكية املحفظة إىل طرف خارجي مقابل سيوبة أو‬‫أسهمن و بالتايل إلغاء تأمني األشخاص من نشاطها و كل ما يرتتب عنه من ترسيح للعاملة و‬
‫غعادة النظر يف التنظيم‪.‬‬
‫ فصل فرع تأمني األشخاص‪ :‬و ذلك بإنشاء كيان جديد حيضن فرع التأمني عىل األشخاص‪ ،‬و‬‫هذا بمواردها اخلاصة أو االستعانة بالرشاكة‪.‬‬
‫‪01‬‬
‫استراتجيات إعادة هيكلة شركات التأمين الجزائرية في ظل الهندسة المالية‪ ............‬صالحي‪ ،‬سالم‬
‫ولتحديد أنسب احللول اتصلت الرشكة بمنظمة خارجية إلعادة هيكلة تنظيمها متاشيا‬
‫بالوضعية اجلديدة التي ستتخذها‪ ،‬وهي منظمة‪ ،CETIC‬و هي مركز تقنيات املعلومات‬
‫واالتصال‪ ،‬عبارة عن مؤسسة عمومية أسست بتاريخ ‪ 1500/60/16‬باألمر الرئايس ‪-00‬‬
‫‪ ،92‬و حتولت إىل رشكة ذات أسهم مسامهة سنة ‪ ،1585‬إذ تتمثل املهمة الرئيسية للمنظمة‬
‫بدراسة و تقديم احللول االنسب حلاجة املؤسسات املرتاوحة من التفكري االسرتاتيجي إىل‬
‫التحكم يف االداء التقني و التنظيمي‪.‬‬
‫‪.1.3‬‬
‫إعادة الهيكلة التنظيمية‪ :‬و للقيام بذلك أوكلت الرشكة اجلزائرية للتأمينات‬
‫منظمة‬
‫‪ CETIC‬مهمة القيام بذلك‪ ،‬و قد اتفقت كل من ‪ CAAT‬و ‪CETIC‬‬
‫عىل أن تتم املرحلة عىل مرحلتني‪ ،‬املرحلة األوىل هتدف إىل تشخيص تنظيمي عام‬
‫و عرض نامذج تنظيم جديدة و خمططات تطبيق لكل نموذج‪ ،‬أما املرحلة الثانية‬
‫تشتمل تطبيق التنظيم وفقا للمخطط املتفق عليه و لنجاح العملية وفرت الرشكة‬
‫اجلزائرية للتأمينات ‪ CAAT‬للمنظمة ‪ CETIC‬مجيع املعلومات الالزمة للتشخيص‬
‫بام فيها املخطط االسرتاتيجي‪ ،‬اهليكل التنظيمي‪ ،‬تقارير النشاط و اخليارات‬
‫االسرتاجتية‪.‬‬
‫وقد أ خذت عملية إعادة اهليكلة املوكلة للمنظمة ‪ CETIC‬بعني االعتبار العنارص‬
‫التالية‪:‬‬
‫‪-‬‬
‫املحيط املؤسسايت و اخليارات االسرتاجتية املقدمة من طرف الرشكة؛‬
‫‪-‬‬
‫فصل نشاط تامني األرضار و تأمني األشخاص وفقا للقوانني و الترشيعات؛‬
‫‪-‬‬
‫تطوير صريفة التامني؛‬
‫‪-‬‬
‫إعادة جتهيز و تكييف اهلياكل الرئيسية لتغريات املحيط‪.‬‬
‫وبعد اإلطالع عىل كل املعلومات الالزمة و متاشيا مع اسرتاجتية ‪CAAT‬عرضت‬
‫‪ CETIC‬عدة نامذج تنظيمية تم عرضها عىل اللجنة املسؤولة عن العملية يف الرشكة لتقوم بغربلة‬
‫النامذج التي تعرضها عىل الرئيس املدير العام الذي اقرتح أحسن النامذج عىل جملس االدارة و‬
‫اجلمعية االستثنائية للمسامهني التي تتخذ القرار النهائي فيام خيص النموذج املتبنى و تطبيقه‪ .‬وقد‬
‫شملت سريورة إعادة اهليكلة املراحل التالية‪:‬‬
‫أ‪ -‬املرحلة التحضريية‪ :‬ختضري رشوط انطالق فرع تأمني االشخاص؛‬
‫ب‪ -‬املرحلة األوىل‪ :‬تقوية تنظيم فرع تأمني االشخاص و إعادة جتهيز تنظيمي عىل املستوى‬
‫املركزي اي تعديل االختالالت الوظيفية املشخصة؛‬
‫ج‪ -‬املرحلة الثانية‪ :‬تأسيس جممع ‪ CAAT‬بفرعني أو أكثر مع تغيري احلالة و الشكل‬
‫القانوين للرشكة‪.‬‬
‫اهليكل التنظيمي للرشكة بعد إعادة اهليكلة كام ييل‪:‬‬
‫‪ .2.3‬إعادة هيكلة المحفظة‪:‬‬
‫‪00‬‬
‫استراتجيات إعادة هيكلة شركات التأمين الجزائرية في ظل الهندسة المالية‪ ............‬صالحي‪ ،‬سالم‬
‫‪ .1.2.3‬تأسيس كيان جديد‪ :‬يف وقت أول سعت الرشكة اجلزائرية للتأمينات ‪ CAAT‬إلقامة‬
‫رشاكة مع التعاضدية االسبانية‬
‫‪ FIATC‬وهي تعاضدية احتلت املرتبة الثالثة يف اسبانيا سنة‬
‫‪ ،2660‬بنخقيقها رقم أعامل قدر بـ ‪ 080‬مليون يورو ما يعادل رقم أعامل السوق اجلزائري‬
‫ككل‪ ،‬حيث تم اإلمضاء عىل عقد مبدئي للرشاكة بني الطرفني يف جويلية ‪ 2668‬بفندق‬
‫األورايس بحضور وزير املالية السيد كريم جودي‪ ،‬حيث رصح السيد عبد الكريم جعفري‬
‫الرئيس املدير العام لرشكة ‪ CAAT‬بأن هذا االتفاق هو حصيلة سريورة طويلة النضج‪ ،‬إذ متكن‬
‫هذه الرشاكة استفادت الرشكة من احلضور الشخيص خلرباء التعاضدية ‪ FIATC‬من نقل املعرفة‬
‫وخمتلف التقنيات للتطوير‪ ،‬إعداد منتوجات جديدة‪ ،‬هذا باإلضافة إىل تقنيات تسويق منتجات‬
‫التأمني عىل األشخاص‪ ،‬إال أن مرشوع الرشاكة هذا باء بالفشل ألسباب خفية‪ ،‬هلذا السبب‬
‫جلأت الرشكة حللول بديلة ختمت بإنشاء كيان حيضن نشاط تأمني األشخاص بمسامهة كل من‬
‫البنك اجلزائري اخلارجي ‪ BEA‬والصندوق الوطني لالستثامر‪-‬البنك اجلزائري للتنمية ‪FNI-‬‬
‫‪.BAD‬‬
‫وقد أثمرت الرشاكة بني األطراف الثالثة ‪ CAAT‬و ‪ BEA‬و ‪ FNI-BAD‬بتأسيس‬
‫رشكة متخصصة يف تأمني األشخاص‪.‬‬
‫أ‪ -‬القانون االساسي للشركة المنشأة‪ :‬يتضمن‪:‬‬
‫*الباب األول‪ :‬ينص عىل‬
‫شكل الرشكة‪ ،‬و هي رشكة ذات أسهم مسامهة ‪SPA12‬‬
‫موضوع الرشكة‪ :‬كل عمليات التأمني و إعادة التأمني املتعلقة بمدة حياة االنسان‪،‬‬
‫سالمته الصحية و الشخصية بالرسملة و معونة األشخاص‪ ،‬مثل‪ :‬تأمني احلوادث البدنبة‪ ،‬تأمني‬
‫الصحة و املرض‪ ،‬إعانة األشخاص‪ ،‬التأمني عىل احلياة‪-‬املوت‪ ،‬التأمينات التي متكن دفع رأسامل‬
‫يف حالة الزواج أو إنجاب األطفال‪ ،‬التأمينات املتعلقة بصناديق االستثامر‪ ،‬عملية تسيري الصناديق‬
‫اجلامعية‪ ،‬عمليات احليطة اجلامعية‪ . . .‬و بصفة شاملة كافة العمليات التجارية‪ ،‬املالية‪ ،‬الصناعية‬
‫املنقولة و العقارية املرتبطة بصورة مبارشة أو غري مبارشة بموضوع الرشكة او موضوع مشابه من‬
‫شأنه تطوير لو تعزيز مصالح الرشكة‪.‬‬
‫عىل أن يكون اسم الرشكة تامني ‪ LIFE‬اجلزائر ‪ TALA‬والتي تتميز بمدة حياة ‪ 55‬سنة‬
‫لبتداء من تاريخ قيدها بالسجل التجاري يف ‪ 2616/16/11‬مع إمكانية متديدها مسبقا‪.‬‬
‫*الباب الثاني‪ :‬حيدد رأس مال الرشكة بمبلغ قدره ‪ 61‬مليار دينار جزائري مقسم ل‪/‬‬
‫‪ 166.666‬سهم مبلغها االسمي يقدر بـ ‪ 16.666‬دينار جزائري مكتتبة كليا لفائدة املسامهني‬
‫حسب نسب تقديامهتم‪ ،‬وهي كالتايل‪:‬‬
‫ املؤسسة العمومية االقتصادية رشكة ذات أسهم مسامة الرشكة اجلزائرية للتأمينات‬‫‪ 99.666 :CAAT‬سهام اجتامعيا بقيمة ‪ 16.666‬دينار جزائري للسهم الواحد مرقمة من ‪ 1‬إىل‬
‫‪.99.666‬‬
‫‪02‬‬
‫استراتجيات إعادة هيكلة شركات التأمين الجزائرية في ظل الهندسة المالية‪ ............‬صالحي‪ ،‬سالم‬
‫ املؤسسة العمومية االقتصادية رشكة ذات اسهم مسامة بنك اجلزائر اخلارجي ‪:BEA‬‬‫‪ 19.666‬سهام اجتامعيا بقيمة ‪ 16.666‬دينار جزائري للسهم الواحد مرقمة من ‪ 99.661‬إىل‬
‫‪.06.666‬‬
‫‪ -‬املؤسسة العمومية املالية املسامة الصندوق الوطني لالستثامر البنك اجلزائري للتنمية ‪FNI-‬‬
‫‪ 36.666 BAD‬سهام اجتامعيا بقيمة ‪ 16.666‬دينار جزائري للسهم الواحد مرقمة من‬
‫‪ 06.661‬إىل ‪.166.666‬والشكل املوايل يوضح هيكل املسامهة لرشكة ‪TALA‬‬
‫الشكل رقم )‪ :(62‬هيكل المساهمة لشركة تأمين األشخاص‪TALA‬‬
‫حصص المساهمة‬
‫‪CAAT‬‬
‫‪FNI-BAD‬‬
‫‪BEA‬‬
‫المصدر‪ :‬من إعداد الباحثين‬
‫*‬
‫* الباب الثالث‪ :‬وحيدد األجهزة املسرية للرشكة من حيث اإلدارة و التسيري من حيث‪:‬‬
‫‪-‬‬
‫مدة العضوية؛‬
‫‪-‬‬
‫مكتب املجلس؛‬
‫‪-‬‬
‫اجتامعات املجلس؛‬
‫‪-‬‬
‫سلطات جملس اإلدارة؛‬
‫‪-‬‬
‫الغدارة العامة؛‬
‫‪-‬‬
‫أتعاب أعضاء جملس اإلدارة؛‬
‫‪-‬‬
‫مسؤولية القائمني باإلدارة و املديرية العامة‪.‬‬
‫* الباب الرابع‪ :‬وحيدد طرق الرقابة عىل الرشكةن جهاز الرقابة‪ ،‬صفات املراقبني و مهامهم‪.‬‬
‫* الباب الخامس‪ :‬ويتناول كل ما يتعلق باجلمعيات العامة مثل مكان االجتامع‪ ،‬التشكيلة حق‬
‫احلضور أو التمثيل‪ ،‬اختصاصات اجلمعية العامة العادية و غري العادية‪.‬‬
‫* الباب السادس‪ :‬ويتناول كل ما يتعلق باملالية من حيث اجلرد السنوي‪ ،‬ختصيص و توزيع‬
‫الفوائد‪.‬‬
‫* الباب السابع‪ :‬يتضمن رشوط حل متديد و تصفية الرشكة‪.‬‬
‫* الباب الثامن‪ :‬وخيص املنازعات و طريقة تسويتها‪.‬‬
‫‪03‬‬
‫استراتجيات إعادة هيكلة شركات التأمين الجزائرية في ظل الهندسة المالية‪ ............‬صالحي‪ ،‬سالم‬
‫‪ .2.2.3‬فصل األصول المتعلقة بتأمين األشخاص‪ :‬بعد تأسيس تأمني ‪LIFE‬‬
‫اجلزائر بادرت رشكة ‪ CAAT‬بتزويدها بالعاملة الكفؤة املتخصصة يف تأمني األشخاص‪،‬‬
‫التجهيزات و العمل عىل نقل تدرجيي ملحفظة التأمني عىل األشخاص‪ ،‬إضافة غىل منحها للمقر‬
‫السابق لفرع جهوي بتأجريها إياه‪.‬‬
‫‪ .3.3‬الصورة النهائية للهيكل التنظيمي‪ :‬من بني االقرتاحات املقدمة من طرف منظمة‬
‫‪ CETIC‬تم تطبيق االقرتاح التايل الذي يتامشى مع خطوات الرشكة يف إنشاء فرع مستقل يتميز‬
‫بمجلس إدارة خاص به ومدير عام‪ ،‬بعد األخذ بعني االعتبار العنارص التالية‪:‬‬
‫ فصل نشاط تأمني األشخاص و تأمني األرضار؛‬‫ حل مشاكل التنسيق الناجم عن العدد الكبري للهياكل املرتبطة باملديرية العامة؛‬‫ زرع نظام معلومايت جديد؛‬‫ حتسني التوازن الوظيفي لبعض اهلياكل؛‬‫ حتسني معاجلة ملفات احلوادث النامجة عن البريوقراطية املعقدة؛‬‫ تأسيس مديرية التكوين؛‬‫ تأسيس مديرية االستثامر و املشاركة‪.‬‬‫وفيامييل اهليكل التنظيمي للرشكة ‪ CAAT‬بعد إعادة اهليكلة و رشكة ‪TALA‬‬
‫الشكل رقم )‪ :(63‬الهيكل التنظيمي للشركة الجزائرية للتأمينات ‪ CAAT‬بعد‬
‫إعادة الهيكلة‬
‫الرئيس املدير العام‬
‫سكريتاريه عامة‬
‫مستشارين‬
‫األمن الوظيفي‬
‫الرقابة العامة‬
‫مديرية التدقيق‬
‫اإلطار املسري التقني‬
‫‪ 04‬ي ية العامة‬
‫ال‬
‫العامة‬
‫استراتجيات إعادة هيكلة شركات التأمين الجزائرية في ظل الهندسة المالية‪ ............‬صالحي‪ ،‬سالم‬
‫الفروع اجلهوية‬
‫اإلطار املسري اإلدارة و املالية‬
‫اإلطار املسري التنموي‬
‫الوكاالت‬
‫مديرية املوارد البرشية‬
‫مديرية التجارة والتسويق‬
‫مديرية التكوين‬
‫مديرية التخطيط‬
‫التأمني اهلنديس وتأمني‬
‫والتنظيم ومراقبة التسيري‬
‫القروض‬
‫مديرية شبكة االتصال‬
‫مديرية تأمني السيارات‬
‫مديرية االعالم اآليل‬
‫مديرية تأمني القروض‬
‫خلية الترشيعات‬
‫مديرية إعادة التأمني‬
‫مديرية احلريق‬
‫واألخطار املتنوعة‬
‫الوكاالت العامة‬
‫للتأمني‬
‫مديرية املحاسبة و املالية‬
‫مديرية االستثامرات والثروة‬
‫واملنازعات‬
‫المصدر‪ :‬تقارير الشركة‬
‫‪ .0.3‬اتفاقية التسيير والتوزيع‪ : :‬هبدف تزويد رشكة ‪ TALA‬هبيكل لتوزيع منتجاهتا إضافة‬
‫إىل العمل عىل نقل تدرجيي ملحفظة تأمني األشخاصن عملت رشكة ‪ CAAT‬عىل إبرام اتفاقية‬
‫بينها و بني ‪ ،TALA‬واملوضح مضموهنا فيامييل‪:‬‬
‫‪-‬‬
‫موضوع االتفاقية‪ :‬هتدف االتفاقية إىل حتديد العالقة بني رشكة ‪ TALA‬واملفوض‬
‫رشكة ‪ CAAT‬يف إطار توزيع منتجات تأمني لغرض ضامن انتقال تدرجيي للزبائن‪.‬‬
‫‪-‬‬
‫منتجات التأمين‪ :‬وهي موضحة من خالل اجلدول التايل‪:‬‬
‫الجدول رقم )‪ :(61‬منتجات اتفاقية التسيير و التوزيع‪:‬‬
‫التأمين على الحوادث الشخصية‬
‫التأمني عىل السفر الشخيص‬
‫‪Individuelle accident‬‬
‫‪Individuelle voyages‬‬
‫تأمني اجلامعة‬
‫‪Assurances group‬‬
‫تأمني السفر و املساعدة‬
‫‪Assurances voyage et‬‬
‫‪assistance‬‬
‫‪Décès‬‬
‫تأمني حالة املوت‬
‫تأمني حالة احلياة‬
‫‪Vie‬‬
‫تأمني خمتلط‬
‫‪Mixte‬‬
‫الرسملة‬
‫‪Capitalisation‬‬
‫المصدر‪ :‬تقارير الشركة‪.‬‬
‫‪-‬‬
‫شبكة التوزيع‪ :‬ختص شبكة التوزيع املبارشة للمفوض‪.‬‬
‫‪-‬‬
‫الدوائر االقليمية‪ :‬متارس وكاالت املفوض التوزيع ملنتجات التأمني يف نفس دوائر‬
‫نشاطها‬
‫‪-‬‬
‫االكتتاب‪ :‬خيول للمفوض توزيع منتجات التأمني يف حدود صالحيات االكتتاب‬
‫املنسبة له‪ ،‬واجلدول املوايل يوضح حدود صالحيات االكتتاب للمفوض‪:‬‬
‫الجدول رقم )‪ :(62‬حدود صالحيات االكتتاب للمفوض‬
‫‪3.000.000.00 DA‬‬
‫‪3.000.000.00 DA‬‬
‫‪1.000.000.00 DA‬‬
‫‪50.000.00 €‬‬
‫‪500.000.00 DA‬‬
‫‪Individuelle accident‬‬
‫‪Individuelle voyages‬‬
‫‪Assurances group‬‬
‫‪Assurances voyage et‬‬
‫‪assistance‬‬
‫‪Décès‬‬
‫‪05‬‬
‫استراتجيات إعادة هيكلة شركات التأمين الجزائرية في ظل الهندسة المالية‪ ............‬صالحي‪ ،‬سالم‬
‫‪500.000.00 DA‬‬
‫‪500.000.00 DA‬‬
‫‪500.000.00 DA‬‬
‫‪-‬‬
‫المصدر‪ :‬تقارير الشركة‪.‬‬
‫‪Vie‬‬
‫‪Mixte‬‬
‫‪Capitalisation‬‬
‫التسيير‪ :‬خيول للمفوض التسيري طبقا لتوجيهات‪ ،‬تعليامت و إجراءات الرشكة‪ ،‬هذا‬
‫بالإلضافة إىل قبض األقساط و االشرتاكات‪.‬‬
‫‪-‬‬
‫واجبات الشركة‪ :‬وتتمثل يف‪:‬‬
‫‪ ‬تزويد املفوض باملراجع التقنية التجارية الالزمة لتوزيع منتجات التأمني؛‬
‫‪ ‬املعاجلة و االستجابة لكل متطلبات املفوض اخلاصة بتأسيس العقود‪ ،‬تسوية‬
‫التعويضات و األداء؛‬
‫‪ ‬تزويد املؤمن هلم باملعلوماتت طبقا للرشوط العامة ملنتجات التأمني‪.‬‬
‫‪ ‬عدم االتصال باملؤمن هلم بدون املرور عىل وساطة املفوض يف إطار تعديل‪ ،‬استبدال‬
‫وجتديد عقودهم التأمينية‪.‬‬
‫‪-‬‬
‫واجبات المفوض‪ :‬وتشمل‪:‬‬
‫‪ ‬توفري كل الوسائل املادية والبرشية الالزمة لتحقيق األهداف املسطرة من طرف‬
‫الرشكة؛‬
‫‪ ‬االمتثال لتعليامت الرشكةفيام خيص رشوط التأمني‪ ،‬السعر‪ ،‬قواعد االكتتاب‪ ،‬وهذا يف‬
‫إطار املصالح املفوضة؛‬
‫‪ ‬استعامل وثائق الرشكة فقط للقيام بعملية االكتتاب؛‬
‫‪ ‬مواكبة امسال الدفاتر القانونية باالمتثال للنامذج املوزعة من طرف الرشكة؛‬
‫‪ ‬نقل امللفات واملعلومات للرشكة وفقا للرشوط املسطر عليها؛‬
‫‪ ‬احلصول عىل موافقة مكتوبة من طرف الرشكة لغرض توزيع وثائق جتارية أو تسويقية‬
‫متعلقة بتأمني األشخاص مهام كان نوع الوسيلة‪.‬‬
‫الخاتمة‪:‬‬
‫هبدف فصل فرع تأمني األشخاص قامت الرشكة اجلزائرية للتأمينات ‪ CAAT‬وفق اسرتاجتية‬
‫إعادة تركيز وختصيص بإعادة اهليكلة بإتباع االسرتاجتية ‪ ،Spin-off‬واملرتمجة بإنشاء الرشكة‬
‫"تأمني ‪ LIFE‬اجلزائر"‪ ،‬وقد ترتب عن ذلك جمموعة من النتائج االجيابية والسلبية‪ ،‬نوجزها‬
‫فيامييل‪:‬‬
‫النتائج االيجابية‪ :‬وتشمل‪:‬‬
‫‪ ‬تطبيق الرشكة ‪ CAAT‬السرتاجتية‬
‫إعادة تركيز و ختصص من هالل عملية إعادة هيكلة‬
‫حمفظة بإنفصال من النوع ‪،Spin-off‬‬
‫أي فصل نشاط تأمني األشخاص بإنشاء‬
‫‪06‬‬
‫استراتجيات إعادة هيكلة شركات التأمين الجزائرية في ظل الهندسة المالية‪ ............‬صالحي‪ ،‬سالم‬
‫رشكة تأمني متخصصة به وتركيزها عىل جوهره مهنتها "تأمني األرضار"‪ ،‬اليشء الذي‬
‫يمنحها امليزات التالية‪:‬‬
‫‪-‬‬
‫حتسني منتجات تأمني األرضار واألشخاص ما يعمل عىل استقطاب زبائن جدد‬
‫وبالتايل رفع مردودية الرشكة؛‬
‫‪-‬‬
‫تعزيز قدرة فرع تأمني األشخاص ‪ TALA‬عىل التطور من خالل تشكيل هامش‬
‫مناورات للفرع بمنحه استقاللية مالية و إدارية‪ ،‬تعزيز حوافز طاقم املسري لتأمني‬
‫األشخاص من خالل حتويله من مديرية حتتية غىل مديرية عامة مستقلةن حتسني‬
‫صورة األشخاص و توضيحها بالنسبة للسوق؛‬
‫‪-‬‬
‫خلق امكانية القتناء رشكة ‪ TALA‬عند رغبة ‪ CAAT‬يف التوسع اليشء الذي‬
‫يمنحها ميزة املجمعات االقتصادية‪.‬‬
‫‪ ‬تطبيق إعادة هيكلة تنظيمية باالستعانة بأطراف خارجية ما يدعم مصداقية وحيادية‬
‫الفحص‪ ،‬النتائج و اهليكلة املتبناة يف آخر املطاف‪.‬‬
‫‪‬‬
‫تأسيس رشكة ‪ TALA‬بمسامهة طرفني خارجيني اليشء الذي حيد من خطر هذا‬
‫املرشوع بالنسبة لرشكة ‪.CAAT‬‬
‫‪‬‬
‫عقد اتفاقية التوزيع والتسيري املمىض بني ‪ CAAT‬و ‪ TALA‬الذي يعطي لرشكة‬
‫‪ TALA‬امليزات التالية‪:‬‬
‫‪ -‬االستفادة من الصورة السوقية لشركة‬
‫‪ ،CAAT‬وبالتايل ميزة التسويق وجودة‬
‫اخلدمات؛‬
‫‪-‬‬
‫استغالل هيكل التوزيع املتكامل الذي متلكه رشكة ‪ ،CAAT‬وبالتايل احلد من‬
‫تكاليف التوزيع والتسيري النامجة عن العاملة‪ ،‬الفروع اجلهوية والوكاالت عىل رقعة‬
‫جغرافية معتربة؛‬
‫‪-‬‬
‫تدعيم مستوى امليزة التنافسية لرشكة ‪ CAAT‬من خالل عرضها ملنتجات تأمني‬
‫شاملة‪.‬‬
‫النتائج السلبية‪ :‬وتشمل‪:‬‬
‫‪ ‬التكاليف املعتربة النامجة عن ازدواجية الوظائف التي يتطلبها الفرع؛‬
‫‪ ‬العراقيل االدارية التي يواجهها مسريين رشكة ‪ TALA‬فيام خيص تقل وبطئ‬
‫االجراءات املتعلقة باقتناء التجهيزات واملعدات لوجوب مصادقة املسامهني عىل مثل‬
‫هذه االجراءات بالتسطري عىل أن املساهم الرئييس والوحيد لرشكة ‪ TALA‬يمكن يف‬
‫وزارة املالية؛‬
‫‪07‬‬
‫ سالم‬،‫ صالحي‬............‫استراتجيات إعادة هيكلة شركات التأمين الجزائرية في ظل الهندسة المالية‬
‫ واملشاكل التي تنجم عن هذه الوضعية مثل‬،TALA ‫غياب نظام معاجلة املعلومات لـ‬

‫األخطاء املرتتبة عن العنرص البرشي يف اقتناء ومعاجلة املعلومات فارق زمني معترب‬
‫ إضافة غىل خسارة الوقت يف التحقق من صحة‬،‫لوصول املعلومات إىل العنرص املسري‬
.‫املعومات و األتعاب النامجة عن تصحيحها‬
‫موضوع الرشكة ال يتامشى مع متطلبات وخصوصيات السوق اجلزائري كون أن‬

‫ إذ أن حجم عمليات االكتتاب يف عقود التأمني‬،‫اجمتمع اجلزائري جمتمع مسلم‬
.‫وبأغلبية مطلقة يتكون من التأمينات االجبارية‬
:‫قائمة المراجع‬
- http://www.cnrtl.fr/lexicographie/restructurer consulter le
22/04/2012 à 13h30.
2
-http://fr.wikipedia.org/wiki/Externalisation
consulter
le
22/04/2012 à 23h45.
3
Vincent Ramus, reconcevoir les processus de création de valeur,
communication au séminaire annuel de la direction des statistiques
d'entreprise de L'INSEE, in insee méthodes n°95-96, France, paris
novembre 2000.
4
E.Bowman, H.Singh et autre, When does restructuring improve
economic performance?, California management review, vol 41
n°02 winter, united states- California, 1999 p. 34.
5
Olivier Meier, Guillaumee Schier, entreprises multinationales:
stratégie restructuration gouvernance, Dunod, France, paris 2005,
p.227
6
Olivier Meier , Guillaume Schier.:Op.cit. p.231.
7
Olivier Meier , Guillaume Schier : Op.cit. p.233 .
‫ دار الحامد‬،‫ تصميم المنظمة الهيكل التنظيمي وإجراءات العمل‬،‫ حسين محمود حريم‬- 8
.143‫ ص‬،2006 ،‫ عمان‬،‫ الطبعة الثانية‬،‫للنشر و التوزيع‬
9
E. Bowman, H. Singh, et autre, Op.cit. p 35.
’35 ‫ العدد‬،2006/01/32 ‫ الصادرة يتاريخ‬،‫الجريدة الرسمية للجمهورية الجزائرية‬
1
08
‫استراتجيات إعادة هيكلة شركات التأمين الجزائرية في ظل الهندسة المالية‪ ............‬صالحي‪ ،‬سالم‬
‫‪10‬ص‪ ،01‬متوفرة على الموقع االلكتروني‪:‬‬
‫‪http://www.avocats-sba.com/pdf/2006/0615.pdf.‬‬
‫‪09‬‬