تـأثير مـبادئ الحـوكمة عـلى الشركـات العائـلية أ .د .خالد الخطيب مقدمة جامعة العلوم التطبيقية تلعب الشـركات العائليـة دو امر مامـام وحيويـام قـص ايتتـاديات الـدوم وعلـى مـر العتـور واألزمنـة ستستمر قص القيام باذا الـدور الععـام و وتشـير الشـركة العائليـة الـى أ شـركة مملوكـة بتـعة أساســية ألق ـراد ينتمــوى الــى عائلــة معينــة و ويقومــوى بادارتاــا مــى أجــة تحقي ـ منــاق حاليــة ومستقبلية و وذلك لمتلحة عدد مـى أعاـاه هـذل العائلـة و وعلـى ذلـك قـاى الشـركات العائليـة هص مشروعات يلغب قياا الكياى العائلص دو امر اداريام وماليام وريابيام مؤث امر على العمليـات الحاليـة والمستقبلية للشركة و ولبساطة تأسيس هذل الشركات قاص لى تندثر أو يتويف تأسيس الجديـد مناا قص مختلف دوم العـالم و قمامـا كـاى حجـم التحـديات التـص تعراـاا التحـوات اايتتـادية قص العالم و قاى مثة هذا النوع مى الشركات باق ببقاه أشـخا يـادريى علـى العطـاه وتحقيـ نجاح تجار وايتتاد ينسب لام و وينتقة بالتوريث ألبنائام وأحعادهم . اى الشركات العائلية الاخمة قـص الـدوم التـناعية لاـا دور كبيـر قـص التنميـة اايتتـادية ولـم تستط الشركات الكبيرة تاميش دورها بة بالعكس وجدت أنه قص الشركات العائلية حلوام لكثيـر مى احتياجاتاـا التـغيرة الحجـم والمتكـررة الطلـب و ومـى ناحيـة أخـرن و قـاى الشـركات العائليـة بطبيعتاا تعتبر بعيدة عى اغوط أسواق المام و والتص تتمثة قص ارورة تحقي الشركة لنتائج سريعة و وذلك ألناا ا تنتمص لاذل األسواق و كما ا يوجد لدياا حملة أسام . ومـا حـدث قـص اةونـة األخيـرة مـى انايـارات األسـواق الماليـة أدت الـى المطالبـة باـرورة وجـود مجموعــة مــى الا ـوابر واألع ـراد والمبــادنه األخنييــة والمانيــة لتحقي ـ الثقــة والمتــدايية و حيــث أى حوكمــة الشــركات معيــدة لمنشــ,ت األعمــام و ومــى ثــم قــى الشــركات ا ينبغــص لاــا أى تنتظــر حتــى تعــرا علياــا الحكومــات معــايير معينــة لحوكمــة الشــركات و بقــدر مــا يمكــى لاــذل الشــركات أى تنتظــر حتــى تعــرا علياــا الحكومــات أســاليب اادارة الجيــدة التــص ينبغــص علياــا اتباعاا قص عملاا . -1- القـسم األول أوالً :مفهوم وحوكمة الشركـات من منظور مـحاسبي ثانياً :األطـراف المؤثرة في التطبيق السليم لمفهوم وقواعد حوكمة الشركـات مـفهوم وحوكـمة الشركـات من منظور محـاسبي -2- Corporate governance – An Accounting View : أدت المشاكل المالية التي تعرضت لها العديد من كبرى الشركات في العالم إلى المطالبة بضرورة وجود مجموعة من الضوابط واألعراف والمبادئ األخالقيةة والمهييةة لتيقيةل ال قةة والميةداقية فةي المعلومات الواردة في القوائم المالية والتي ييتاج إليها العديد من مستخدمي القوائم الماليةة خايةة المست مرين المتعاملين في سوق األوراق المالية في ظل عولمة وتةدويل سةوق المةات وت اديةد أيجةام المشروعات يتيجة إجراء العديد من عمليةات الةدمب بةين العديةد مةن الشةركات سةواء علةى المسةتوى الميلي أو على المستوى الدولي . كذلك يمكن لليوكمة أن تلعب دو اًر فعاالً في مجاالت اإليةال المةالي واإلدارل لشةركات القطةا العةةام والخةةاو ي وديةةادة قةةة المسةةت مرين فةةي الق ةوائم الماليةةة ي وتيشةةيط االسةةت مار الةةوطيي وجةةذب االس ةةت مارات ي وت ةةدعيم الجه ةةاد المية ةرفي ودي ةةادة قد ارت ةةا ي وت عي ةةل س ةةوق األوراق المالي ةةة ي ودفة ة عملية التيمية االقتيادية بقوة . ويقيد بيوكمة الشركات مجموعة من اآلليات واإلجراءات والقوايين واليظم والق اررات التي تضمن كل من االيضباط Disciplineوالش افية Transparencyوالعدالة Fairnessوبالتةالي تهةدف اليوكمة إلى تيقيل الجودة والتميد في األداء عن طريل ت عيل تيرفات إدارة الويدة االقتيةادية فيمةةا يتعل ةةل باس ةةترالت المة ةوارد االقتيةةادية المتاي ةةة ل ةةديها بم ةةا ييقةةل أفض ةةل مي ةةاف ممكي ةةة لكاف ةةة األطراف ذوب الميلية وللمجتم ككل . وتسةةعى يوكمةةة الشةةركات بةةذلك ييةةو مي ة التالعةةب والتيريةةض والخةةدا وتخ ةةي األ ةةر السةةلبي لظاهرة عدم تما ل المعلومات من خالت آليات لتيقيل إيكام الرقابة والسيطرة على كافة الويدات االقتيادية وتيقيل ميالح كافة األطراف ي ويتيقل ذلك مةن خةالت قةدرتها علةى تيسةين اإلطةار القايويي واليظةامي المالئةم لتوجيةا يركةة اليشةاط االقتيةادل بكةل مةن المجتمة الميلةي والمجتمة الةةدولي ي وبطبيعةةة اليةةات يتطلةةب تيقيةةل تلةةك األهةةداف ضةةرورة تيسةةين فعاليةةة واسةةتقالت م ارقةةب اليسابات . وتة ةةلدل اليوكمة ةةة إلة ةةى ترش ة ةةيد ممارسة ةةات المة ةةديرين ومجل ة ةةش إدارة الشة ةةركة ي وترشة ةةيد ممارس ة ةةات المياس ةةبين الع ةةاملين بالش ةةركات ومراقب ةةي اليس ةةابات وم ةةا يقومة ةوا ب ةةا م ةةن أعم ةةات إلظه ةةار الم ارك ةةد الماليةةة للشةةركات ي وكةةذلك ترشةةيد ممارسةةات المسةةت مرين ومةةا قةةد يقومةوا بةةا مةةن تة ير علةةى قة اررات االست مار داخل الشركة ي ويةلدل ذلةك فةي اليهايةة إلةى تيقيةل اليوكمةة ألهةدافها والتةي تتم ةل فةي تيقية ةةل االسة ةةترالت األم ة ةةل للمة ةةوارد االقتية ةةادية ودية ةةادة معة ةةدت اليمة ةةو االقتية ةةادل ي ودية ةةادة قة ةةة المست مرين والمتعاملين في سوق األوراق المالية فةي المعلومةات الةواردة فةي القةوائم الماليةة للشةركة . -3- ومةةن ياييةةة أخةةرى تعةةرف اليوكمةةة ب يهةةا يالةةة أو عمليةةة أو يظةةام ييمةةي سةةالمة كافةةة التي ةرفات ويداهة السةلوكيات داخةل الشةركة ي كمةا تعةد يوكمةة الشةركات بم ابةة عمليةة إداريةة تمارسةها سةلطة اإلدارة اإلشرافية سواء داخل الشركات أو خارجها . وتتم اليوكمة من خةالت مجموعةة مةن القواعةد والةيظم القايوييةة والمياسةبية والماليةة واالقتيةادية ي وأيضاً من خالت التعليمات والتوجيهات التي تيدرها اإلدارة لتي يذ وأداء العمل في كافةة األيشةطة داخل الشركة بيورة سليمة مما يلدل إلى ييوت الميش ة على كافة يقوقها وسداد التداماتها م التدام مجلةش اإلدارة والعةاملين فةي قطاعةات المياسةبة والمراجعةة والرقابةة والت تةيل الةداخلي ي ومةا يتيل بمراقبي اليسابات الخارجيين بتلك القواعد اليوكميةة ي ومةا يجةب عملةا ييةو إيضةا يتةائب أعمات الشركة ومركدها المالي بيورة يادقة وعادلة لمستخدمي القوائم الماليةة خايةة المتعةاملين في سوق األوراق المالية. 1 وهيةةاك أرةعةةة أط ةراف رئيسةةية تت ة ر وتةةل ر فةةي التطبيةةل السةةليم لم هةةوم ولقواعةةد يوكمةةة الشةةركات وتيدد إلى درجة كبيرة مدى اليجا أو ال شل في تطبيل هذه القواعد . األطراف المؤثرة في التطبيق السليم لمفهوم ولقواعد حوكمة الشركات 2 -1المساهميى : Shareholdersوهم من يقومون بتقديم رأش المةات للشةركة عةن طريةل ملكيتهم لألسهم وذلك مقابل الييوت على األرةا المياسبة الست ماراتهم ي وأيضاً تعظيم قيمة الشركة على المدى الطويل ي وهم مةن لهةم اليةل فةي اختيةار أعضةاء مجلةش اإلدارة المياسبين ليماية يقوقهم . -2مجلس اإلدارة : Board of directorsوهو مةن يم لةون المسةاهمين وأيضةاً األطةراف األخرى م ل أيياب الميالح ي ومجلش اإلدارة يقوم باختيار المديرين التي يذيين والذين يوكةةل إلةةيهم سةةلطة اإلدارة اليوميةةة ألعمةةات الشةةركة ي باإلضةةافة إلةةى الرقابةةة علةةى أدائهةةم ي كمةةا يقةةوم مجلةةش اإلدارة برسةةم السياسةةات العامةةة للشةةركة وكي يةةة الميافظةةة علةةى يقةةوق المساهمين . -3اإلدارة : Managementوه ةةي المس ةةئولة ع ةةن اإلدارة ال علي ةةة للش ةةركة وتق ةةديم التق ةةارير الخاية باألداء إلى مجلش اإلدارة ي وتعتبر إدارة الشركة هي المسئولة عن تعظيم أرةةا الشةركة وديةةادة قيمتهةةا باإلضةةافة إلةةى مسةئولياتها تجةةاه اإلفيةةا والشة افية فةةي المعلومةةات التي تيشرها للمساهمين . - 1د .عبد الوهاب نصر علي ,شحاته السيد شحاته ,مراجعة الحسابات وحوكمة الشركات ,الدار الجامعية ,اإلسكندرية , 2007 , ص 20-14 www.findarticles.com - 2 -4- -4أتــحاب المتــال : stockholdersوهةةم مجموعةةة مةةن األط ةراف لهةةم ميةةالح داخةةل الشركة م ل الدائيين والموردين والعمةالء والعمةات والمةوظ ين ي ويجةب ماليظةة أن هةلالء األطراف يكون لديهم ميالح قد تكون متعارضة ومختل ة في بع األييةان ي فالةدائيون علة ةةى سة ةةبيل الم ة ةةات ي يهتمة ةةون بمقة ةةدرة الشة ةةركة علة ةةى السة ةةداد ي فة ةةي ية ةةين يهة ةةتم العمة ةةات والموظ ين بمقدرة الشركة على االستمرار . وتجدر اإلشارة إلى أن م هةوم يوكمةة الشةركات يتة ر بالعالقةات فيمةا بةين األطةراف فةي يظةام اليوكمة ي وأيياب الملكيات الرالبة من األسهم الذين قةد يكويةون أفةراداً أو عةائالت أو كتلةة متيال ة أو أية شةركات أخةرى تعمةل مةن خةالت شةركة قابضةة بمةا يمكةن أن يةل روا فةي سةلوك الشركة . كةةذلك فةةان اليوكمةةة تةةلدل إلةةى ديةةادة الجةةودة فةةي المعلومةةات المياسةةبية ي ومةةن خاللهةةا يمكةةن تيديةةد ومعالجةةة االيهيةةارات الماليةةة التةةي أيةةابت بع ة الشةةركات ومي ة يةةدو ها م ةرة أخةةرى ومعرفةةة يقةةاط الضةةعض التةةي تةةلدل إلةةى تقليةةل ك ةةاءة اإلدارة والميللةةين المةةاليين .ومةةن ياييةةة أخرى فان غيةاب اليوكمةة قةد يعةر الشةركة للعديةد مةن الميةاعب والمخةاطر الماليةة يتيجةة لخطر الرل والتالعب . القـسم الثانص :حوكمة الشركـات العائـلية أوام :مـقدمة ثانيام :أهـمية حوكمة الشركـات بالنسبة للشركـات العائـلية ثالثــام :أثـــر التنـــوع اايليمــص علـــى ممارســـات حوكمــة الشـــركات بالنســـبة للشـــركات العائلية رابعام :طـبيعة المـلكية العائـلية خامسام :مـراحة نـمو وتطـور الشركـات العائـلية سادسام :تطـور حوكـمة الشركـات العائـلية -5- سابعام :أدوات تحلية حوكـمة الشركـات قص الشركـات العائـلية ثامنام :انحـياز نموذج السوق قص اإلتنح الحوكـمص للشركـات أوالً :مـقدمة تختلةةض يوكمةةة الشةةركات العائليةةة بيةةورة جوهريةةة عةةن يوكمةةة الشةةركات العامةةة التةةي يملكهةةا عةةدد كبيةر مةةن المسةةاهمين ي فةةامتالك عائلةةة مةةا لشةةركة يركةد السةةلطة فةةي يةةدها فيسةةهل اتخةةاذ القة اررات ي األم ةةر ال ةةذل يخ ة ة التك ةةاليض اإلداري ةةة كم ةةا يس ةةمح باتخ ةةاذ قة ة اررات غي ةةر تقليدي ةةة ولكيه ةةا ملاتي ةةة استراتيجياً . ويسةةاعد يظ ةام الشةةركة اليةةاجح علةةى بيةةاء ال قةةة داخةةل العائلةةة ي فةةي يةةين تيةةبح الييويةةة العائليةةة بةةدورها ميةةدر قةةوة للملسسةةة أليهةةا تسةةمح لكةةل قسةةم مي يةةل مةةن أقسةةام اليوكمةةة بالعمةةل بيةةورة أفضةةل ي واضةةافة قيمةةة أكبةةر م ة البقةةاء متياغم ةاً م ة المكويةةات األخةةرى ليظةةام اليوكمةةة ي ويمكةةن لقواعد اليوكمة هذه أن تعود ب وائد اقتيادية أكبر . غيةةر أن األعمةةات التجاريةةة المتياميةةة تيةةبح معقةةدة أك ةةر ف ة ك ر وتخلةةل متطلباتهةةا الخايةةة بش ة ن إيجةةاد هيكليةةة تيظيميةةة رسةةمية أك ةةر مطابق ةةة لأليظمةةة والقواعةةد ي ويتعةةين علةةى مةةديرل الش ةةركات العائلية تكييض ممارساتهم اإلدارية بييث تتماشى م ذلك ي واليقيقة هي أن اليجا يدف الياجةة إلى التكيض والتريير ي وجمي الشركات العائلية تواجا في يهاية المطاف ي ش هذا الواق . ثانيام :أهـمية حوكمة الشركـات بالنسبة للشركات العائـلية تيب الياجة إلى ممارسة يوكمة للشركات لل يل بين الملكية واإلدارة ف ي الميشةتت العائليةة يجةد ايةةا ال يوجةةد فيةةل بةةين اإلدارة والملكيةةة بمعيةةى أن أيةةياب الشةةركة هةةم مجلةةش اإلدارة ي وكةةذلك اإلدارة ممةةا يتسةبب فةةي خلةةل الي ادعةةات ومةةدى ت يرهةةا علةةى مسةةيرة الشةةركة ومةةن ياييةةة أخةةرى مةةدى تة ة ير المش ةةاكل العائلي ةةة علة ةى اتخ ةةاذ القة ة اررات الخاي ةةة بالش ةةركة وه ةةذا واض ةةح ج ةةدا ف ةةي الش ةةركات العائلية التي تيتل يسبة كبيرة من يسبة الشركات اليريرة فيجد أن معظمها تملكها عةائالت ومةن هيا يجد أن يوكمة الشركات ك يهةا يظمةت لكةي تكةون أساسةية فةي تلةك الشةركات ي ولكةن يجةد أن -6- معظم الشركات العائلية ال تميةل بةاالعتراف إلةى أهميةة تطبيةل الشةركات وذلةك لعةدة أسةباب وميهةا : 1 -1كشض بياياتها وموضعها وخططها باليسبة للشركات الميافسة . -2معرفة المساهم اليرير الذل يمتلك عدة أسهم قليلة على يقيقة الوض في الشركة. -3في بع . الشركات يجد أن األعراف والتمسك بها أهم بك ير من تطبيل يوكمة الشركات -4عدم تعيين أفراد من خارج العائلة في مراكد يساسة مما يل ر على مركدهم االجتماعي . ومةةن هيةةا كةةان ال بةةد مةةن أن تواجةةا يوكمةةة الشةةركات يةةعوبات ومقاومةةة فةةي التطبيةةل ي ومةةن ياييةةة أخةةرى يجةةد أن يوكمةةة الشةةركات أيةةبيت يةةياعة تيمةةو فةةي ادديةةاد وذلةةك يتيجةةة أن اليوكم ةةة ه ةةي الب ةةاب األساس ةةي ل ةةدخوت الش ةةركات إل ةةى األسة ةواق العالمي ةةة وأيضة ةاً إل ةةى أسة ةواق األوراق المالية لذلك تتطل اليوكمة إلةى عمةل المةلتمرات ودعةوة الشةركات العائليةة ليضةورها وذلك لمعرفة ما هي اليوكمة وما مدى ت يرها علةى الشةركات عيةد تطبيقهةا ي أليةا مةن خةالت هذه الملتمرات تقوم اليوكمة بتعريض ي سها أو تقةديم ي سةها وذلةك عةن طريةل عةر مبادئهةا ومدى االست ادة من هذه المبادئ في كي يةة ال يةل بةين الملكيةة واإلدارة ومجلةش اإلدارة وةةين وظائض كل وايد على يده وبالتالي تقلل من اليداعات التي توجد داخل الشركات العائلية ألن في الشركات العائلية تختلط األمور العائلية مة األمةور التةي تخةو الشةركة ي وبالتةالي سةوف يكةةون لهةةذا ت ة ير علةةى يشةةاط واددهةةار الشةةركة ي كمةةا أكةةد تقريةةر مركةةد المشةةروعات الدوليةةة الخاية ( 2) CIPEوالذل تعلل بيوكمة الشركات في الشركات العائلية أيضاً على ممارسة يوكمةةة الشةةركات التةةي مةةن شة يها تيسةةين أداء الشةةركة ومسةةاعدة المةةديرين ومجةةالش اإلدارات عل ةةى تط ةةوير اس ةةتراتيجية الش ةةركات وض ةةمان اتخ ةةاذ قة ة ارراتهم بي ةةاء عل ةةى أس ةةش س ةةليمة و أه ةةم ممارسةةات اليوكمةةة هةةو تقليةةل المخةةاطر وتشةةجي األداء وتيسةةين فةةرو الويةةوت إلةةى أس ةواق المات والقدرة على خلل الش افية والقابلية للمياسبة . ثالثام :أثر التنوع اايلييمص على ممارسات حوكمة الشركات بالشركات العائلية : - 1لمزيد من المعلومات يمكن العودة إلى : د .محمد مصطفى سليمان ,حوكمة الشركات ومعالجة الفساد المالي واإلداري ,الدار الجامعية ,اإلسكندرية , 2007 ,ص 250-249 www.cipe-egypt.org www.cipe-arabia.org CIPE -1يسمى مركز المشروعات الدولية الخاصة ويشجع على اإلصالحات االقتصادية الموجهة لالقتصاد نحو تبني مبدأ السوق الحرة من خالل العمل مباشرة مع القطاع الخاص في األسواق النامية والناشئة ,وتقوم الطريقة المؤسساتية التي ينتهجها مركز المشروعات الدولية الخاصة إزاء الحوكمة الشركاتية على الجمع بين الخبرات الدولية والمعارف المحلية ألجل التوصل إلى وضع اآلليات لتحسين الحوكمة الذاتية في الشركات . -7- يوكم ةةة الش ةةركات تكش ةةض ع ةةن ي س ةةها ب ش ةةكات عدي ةةدة م ةةن مك ةةان إل ةةى آخ ةةر ي وبس ةةبب التي ةةو االقتيادل والسياسي واالجتمةاعي فايةا مةن غيةر الممكةن تيديةد مسةار مويةد ومعةايير معييةة لتطبيةةل اليوكمةةة وتعميمهةةا علةةى الشةةركات الخايةةة وبالةةذات الشةةركات العائليةةة وهكةةذا يتعةةين على كل ميطقة جررافية أن ت خذ دمةام المبةادرة وتقةوم بتيديةد المعةايير والمسةارات التةي توافةل وضةةعها االقتيةةادل وتجعةةل تطبيةةل م هةةوم اليوكمةةة مالئم ةاً لهةةا وفةةاعالً فةةي سةةياق إيةةال وتطوير القطا الخاو ويتوجب على كل مةن القطةاعين العةام والخةاو فةي كةل دولةة د ارسةة القوايين واأليظمة التي تيدد عمل ملسسات القطا الخاو وخاية الشركات العائلية وبيث أوض ةةاعها الراهي ةةة وم ةةن ةةم ال ةةدعوة إل ةةى ية ةوار ي ةةوت رس ةةم يظ ةةم وقة ةوايين تي ةةدد عم ةةل القط ةةا الخاو والشركات العائليةة والةيظم التةي يجةب أن ترتكةد عليهةا والتةي مةن شة يها أن تسةهم فةي تعديةةد اليمةةو االقتيةةادل وذلةةك عبةةر تعديةةد قةةدرات الشةةركات للميافسةةة فةةي األس ةواق العالميةةة وااليخة ةراط فيه ةةا م ةةن خ ةةالت معرف ةةة متريراته ةةا وادراك إدارة القط ةةا الخ ةةاو والع ةةائلي ألهمي ةةة الش افية والميداقية والمسلولية التي تتوجب عليهم كيايعي قرار في الشركات . 1 رابعام مً :طـبيعة الـملكية الـعائلية ال تركةةد مجموعةةات الملكيةةة العائليةةة السةةيطرة بيةةد أفةةراد العائلةةة ويسةةب ي بةةل تتيةةض أيضةةا أييايةةا ك ية ةرة بتعلة ةةل قة ةةول بش ةةركاتها ي ويمكة ةةن أن يكة ةةون لة ةةدى العائل ةةة ايسة ةةاش بالواجة ةةب األخالقة ةةي اداء أيياب الميلية اآلخرين في الشةركة ي بةل قةد تيظةر أيضةاً الةى أعمالهةا التجاريةة كوسةيلة لتقةديم مساهمة ايجابية الى المجتم ي وعالوة على ذلك ي ك ي اًر ما ييظر أيياب الشركات العائلية الى شركاتهم كارث اجتمةاعي أسسةتا وطورتةا األجيةات السةابقة ويجةب أن تسةتمر مة األجيةات الاليقةة .واالفتقةةار إلةةى السةةيولة المتةةوفرة هةةو أيضةاً اخةةتالف هةةام بةةين الشةةركات ذات الملكيةةة العامةةة وذات الملكية العائليةة ي وييةعب فةي الك يةر مةن األييةان التخلةي عةن ملكيةة الشةركات العائليةة ي وتضة بع العائالت قيوداً قايويية على بي األسهم كما أن العديد مةن الشةركات العائليةة يمتلكهةا أفةراد ي ويمكن أيضاً أن تدخل السياسة الضةريبية فةي اللعبةة ي جاعلةة بية األسةهم فةي الشةركات العائليةة مكل اً أك ر من الملكية المستمرة . ويميــة امــتنك األســام قــص شــركة عائليــة الــى حشــد ثــروة األقــراد قــص أتــوم واحــدة و قعــص مجموعات الملكية العائلية ي تكون يسبة مئوية غير متياسبة من ال روة اليافية للعديةد مةن األفةراد موظ ةةة فةةي الشةةركة العائليةةة .وهةةذا يعيةةي أن أيةةياب الشةةركة العائليةةة كمجموعةةة مةةن المسةةت مرين تكون لديهم يسبة أقل من التيو ومخاطر أعلى مما كايوا سيواجهويا لو كايوا مست مرين في سوق األس ةةهم األوسة ة ي وي ةةدف م ةةل ه ةةذه المخ ةةاطر الش ةةديدة أي ةةياب الش ةةركات العائلي ةةة ال ةةى إعط ةةاء www.cipe-egypt.org- 1 -8- اسةةت ماراتهم اهتمامةاً أكبةةر كمةةا يميةةل الةةى جعلهةةم أك ةةر يشةةاطاً وايخ ارطةاً فةةي أعمةةات الشةةركة .وهةةذا ب ةةدوره ي يجع ةةل الع ةةائالت ملتدم ةةة أك ةةر باي ةةال العي ةةوب ف ةةي ش ةةركاتها ب ةةدالً م ةةن اله ةةروب ميه ةةا اقتيةةادياً ي وفةةي بع ة األييةةان ي يمكةةن أن يبةةدو هةةاجش الميافظةةة علةةى سةةمعة العائلةةة ب ةةي ش األهمية التي تعطى للميافظة على االست مارات العائلية الجماعية في الشركة . خامسام :مـارحة نمو وتطور الشركات الـعائلية 1 تبةةدأ معظةةم الشةةركات العائليةةة مة ملسةةش يةةايب مشةةرو ي وفةةي البدايةةة ي يجسةةد الملسةةش يظةةام اليوكم ةةة بية ة تا المال ةةك ي ةةايب الس ةةلطة المطلق ةةة وم ةةدير أعم ةةات الش ةةركة ي وف ةةي ي ةةين يس ةةتخدم ملسسةةو الشةةركات ي أيياي ةاً ك ي ةرة ي مجةةالش استشةةارية ي اال أيهةةم ييت ظةةون بيةةورة عامةةة بجمي ة يقوق اتخاذ الق اررات ي وفةي الك يةر مةن اليةاالت ي يكمةن التيةدل الرئيسةي باليسةبة للملسسةين فةي تقرير كي ية تيقيل استدامة شركاتهم العائلية مةن خةالت ضةمان مةن يخل هةم فيهةا .ويسةعى بعة الملسسين الى اختيار وريث وايد قادر على اعادة خلل السلطة المركةدة للمالةك – المةدير – غيةر أن عدداً أكبر ميهم ييظر الى الشركات العائلية كارث جماعي ويودعويا على أفراد العائلة . وعيةدما تيتقةةل الملكيةة عبةةر األجيةات ي ف يهةةا تمةةر فةي م اريةةل متميةدة ي والمريلةةة األولةى هةةي شةراكة األخوة أو الشراكة العائلية ي ييث يتقاسم الوالةدين الملكيةة مة أبيةائهم ي وفةي يهايةة األمةر ي ييتهةي دور الوالدين ويتقاسةم األخةوة الملكيةة بةرو الشةراكة ي ويتعةين علةيهم أن يقةرروا فةي مةا بيةيهم كيةض سةةيديرون الشةةركة ي ييةةث أيةةا فةةي هةةذه المريلةةة يمكةةن لألشةةقاء أن يجلس ةوا مع ةاً ويتشةةاوروا بيةةورة غيةةر رسةةمية ي وهةةم يشةةكلوا أيياي ةاً مجلس ةاً للمسةةاعدة فةةي التويةةل الةةى االجمةةا علةةى اسةةتراتيجية معييةةة ي وفةةي هةةذه المريلةةة ي قةةد تبةةدأ األدوار فةةي التميةةد اذ قةةد يكةةون بع ة األخةةوة يشةةطين فةةي الشةةركة بييمةةا ال تكةةون هةةذه يةةات اآلخ ةرين .وعيةةد هةةذه اليقطةةة ي ييةةبح مسةةتوى ال قةةة بةةين أف ةراد العائلية هو الميدد في الك ير من األييان لما ستكون عليا ممارسات اليوكمة الرسمية . أما الجيةل ال الةث مةن الور ةة فيضةم فةي الك يةر مةن األييةان كجموعةة متباييةة مةن أفةراد العمومةة . ويريةر هةةذا عةةادة يجةم العائلةةة ويةةلدل الةةى تمييةد أكبةةر بةةين أدوار أفةراد العائلةة ي فقةةد يوايةةل أفةراد العائلة المشاركة في االدارة ي وفي مجلش االدارة وفي الملكية ي وقد ييبح يجم ييةو الملكيةة متبةةاين بشةةكل مت اديةةد م ة بقةةاء بعضةةها مرك ةدة ي ويمكةةن ألف ةراد العائلةةة أن يكوي ةوا يشةةطين بةةدرجات مختل ة في الشةركة ي وفةي االدارة ي وقةد ال يعكةش مسةتوى مشةاركتهم بالضةرورة مسةتوى ميةليتهم االقتيادية ي وتقود هذه التعقيدات بيورة عامة الى تطوير ممارسة أك ر رسمية لةالدارة ي وعيةدما تخرج ملكية األك رية من االدارة ي ي خةذ مجلةش االدارة أييايةاً ك يةرة ية ة الهيئةة الملتميةة الةى يةد - 1د .عمرو عالء ا لدين زيدان ,مراحل ومعوقات نمو الشركات الصناعية العائلية ,المنظمة العربية للتنمية اإلدارية ,القاهرة 2005 , ,ص238-236 -9- أكبر ي وك ي اًر ما ييتد مدى تيامي ال قة مباشرة بين المالكين المسيطرين وقادة االدارة الشكل الذل سةتتخذه اليوكمةة الرسةةمية فةي هةذه المريلةةة ومةا اذا كايةت العائلةةة قةادرة علةى االسةةتمرار فةي ايجةةاد ادارة فعالة . م تلدل مريلة التوريث العائلية التالية الى تريير هام آخر في يجم الملكية ي وفي هذه المريلة ي يشةةكل تطةةور اليوكمةةة العائليةةة الةةذل يعمةةل بمةوادة يوكمةةة ادارة األعمةةات التجاريةةة ي أييايةاً ك يةرة ي سمة اضافية ليظام يوكمة يتدايد طابعا الرسمي وتعقيده ي وقد يوايل أفراد العائلة مشةاركتهم فةي جمية أوجةا يظةام اليوكمةة ي رابطةين بةةذلك بةين الملكيةة ومجلةش االدارة واالدارة ي وك ية اًر مةا تكةةون الش ةةركة ق ةةد تيول ةةت ي ف ةةي ه ةةذه المريل ةةة ال ةةى ش ةةركة قابض ةةة ( أل ش ةةركة تس ةةيطر عل ةةى ش ةةركة أو شركات أخرى عن طرق ييادة أسهمها ) ي مما يخلةل الياجةة الةى تشةكيل مجلةش ادارة قةادر علةى ادارة مجموعة من ملسسات األعمات بشكل استراتيجي. سادسام :تـطور حوكمة الشركات الـعائلية م يمو الشركة ي تيبح أك ر تعقيدا وتخلل متطلباتها الخايةة فةي ايجةاد هيكليةة تيظيميةة رسةمية أك ر وفي يةين أن تكييةض ممارسةات اليوكمةة مة الياجةات الياشةئئة للعائلةة والشةركة أ يةاء يموهةا عمليةةة معقةةدة جةةداً ويةةعبة ي اال أيهةةا أيضةاً عمليةةة ال م ةةر ميهةةا مة مةةرور الةةدمن .فاليجةةا يةةدف الى ضرورة التكيض والتريير .وفي يهاية المطاف تداجا جمي الشركات العائلية هذا الواق . ويظة ة اًر لك ةةون دورات يية ةةاة الع ةةائالت واألعم ةةات التجارية ةةة تتي ةةدى أيياية ةاً ك ي ة ةرة فعالي ةةة ممارسة ةةات اليوكمة القائمة ي يجد أن الشركات العائلية تولي عياية كبيرة لتكييض ممارساتها م مةرور الوقةت .فم كل جيل يتوارث الشركة أو تريير في يجم العمل التجارل ي تواجا الشركات العائلية أيياياً ك يرة الياجة الى خلل يظام جديد ليوكمتها .ويمكن أن تقةود دورات ييةاة الشةركات العائليةة الةى ترييةرات جوهريةةة فةةي أدوار ووظةةائض وممارسةةات يظةةام اليوكمةةة .وتعمةةد العةةائالت فةةي ك يةةر مةةن األييةان الةةى دراسةأفضةةل ممارسةات إدارة األعمةةات الياليةةة لةةدى مواجهتهةا معضةةلة الترييةةر .غيةةر أن العائالت تميل ي بدالً من االكت اء بتبيي أفضل الممارسةات الميةددة للقواعةد ي الةى تكييةض هةذه الممارسات م قافتها التاريخية لألعمات التجارية ي مجددة بذلك فعالية وسيلة يوكمتها م مةرور الوقت . سابعام :أدوات تحلية حوكمة الشركات قص الشركات العائلية - 10 - يوجةةد سةةب أدوات رئيسةةية ليوكمةةة الشةةركات ي تقةةوم ملسسةةات التمويةةل الدوليةةة باسةةتخدامها لتيليةةل يوكمة الشركات بالشركات العائلية وهي : 1 -1تحيعة التعليمات ( : ( Instruction sheetالرر هيا من ييي ة التعليمات هةو ويض وتوضيح كل أداة من األدوات الرئيسية ليوكمة الشركات وكي يةة اسةتخدامها ومةن الذل ييبري إجراء مقابلة معا في خالت عملية استع ار ومراجعة يوكمة الشركات وفي هةةذه اليةةيي ة يوجةةد ويةةض كامةةل لكةةل خطةةوة مةةن الخطةوات المتعلقةةة باليوكمةةة مةةن أوت رئةةيش مجلةةش اإلدارة واإلدارة بجمي ة أعضةةائها وكةةذلك رلسةةاء األقسةةام أل إن اليةةيي ة تمسك من أوت رأش الهرم يتى تيةل إلةى قاعةدة الهةرم وتيلةل وظةائض اإلدارة بمةا عليهةا وبما لها في كل خطوة . -2لمـــاذا حوكمـــة الشـــركات :مةةن خةةالت هةةذه المةةذكرة يةةتم توضةةيح كافةةة الجوايةةب المتعلقةةة بيوكمة الشركات وما هي المبادئ التي تقوم عليها اليوكمة وما هو ت يرها على الشركة وما ت يرها بعد ذلك باليسبة لوض الشركة في السوق التيافسةية ومةا هةي الةيظم والقةوايين التي ال بد أن ت خذ بها عيد استخدامها ليوكمة الشركات وما مدى مساعدتها في ال يل بةةين اإلدارة والملكيةةة وةةةين وظةةائض كةةل ميهةةا علةةى يةةده وتوضةةيح أ ةةر ذلةةك علةةى هياكةةل اإلدارات الداخلية وذلك من خالت تيديد وظائض كل فرد من أفراد الميش ة. -3منظومة تطور األداه للشركات العائلية غير المقيدة بالبورتة ترةط ميظومة تطور األداء مابين اليوايي األرةعة لليوكمة وهي : أ -االلتدام باليوكمة الجيدة للشركات ب -مجلش اإلدارة ج -الش افية د -يقوق المساهمين ويلكة ةةد اسة ةةتخدام إطة ةةار الميظومة ةةة علة ةةى أهمية ةةة التيسة ةةييات الجارية ةةة فة ةةي ممارسة ةةات اليوكمةةة لةةدى عمالئهةةا وذلةةك بةةدالً مةةن تطبيةةل معةةايير متخييةةة جامةةدة ويجةةد أن ميظومةةة تطةةور األداء تسةةمح بي ة ة خايةةة للعمةةالء أن يقوم ةوا بتقيةةيم اليوكمةةة فةةي شركاتهم الخاية في إطار بسيط . - 1لمزيد من المعلومات يمكن الرجوع إلى : د .محمد مصطفى سليمان ,مرجع سابق 255-252 , www.hawkama.comMonks R.A. and N. Minow . 2000. Corporate Governance . Blackwell - - 11 - -4يائمة طلب المعلومات للشركات غير المقيدة بالبورتة : تش ةةكل ه ةةذه األس ةةئلة األس ةةاش ف ةةي عملي ةةة اس ةةتع ار ومراجع ةةة يوكم ةةة الش ةةركات ل ةةدى عمي ةةل ملسس ةةة التموي ةةل الدولي ةةة IFCوي ةةتم تيظ ةةيم ه ةةذه القائم ةةة وفقة ةاً ل ةةي ش تيظ ةةيم الية ةوايي األرةع ةةة لليوكمة في ميظومة تطور األداء وييبري أن تقةدم قةوائم طلةب المعلومةات إلةى الشةركة مقةدماً بمةةدة ال ةةة أسةةابي علةةى األقةةل قبةةل القيةةام باسةةتع ار ومراجعةةة يوكمةةة الشةةركات فةةي موق ة الشةةركة كم ةةا ييبر ةةي عل ةةى الش ةةركة أن تي ةةدد موظ ةاً واي ةةداً يك ةةون مس ةةئوالً ع ةةن اإلجاب ةةة عل ةةى المعلومات المطلوبة في القائمة وذلك عن كل سلات من هذه األسئلة وأن يقةدمها إلةى ملسسةة التمويل الدولية قبل استع ار ومراجعة يوكمة الشةركات فةي الموقة ويةتم تقسةيم هةذه األسةئلة إلى ال ة موضوعات وهي : أ -االلتدام بيوكمة جيدة ب -هيكل مجلش اإلدارة للشركات وعملا ج -الش افية واإلفيا . -5التعريف النموذجص استقنم عاو مجلس اإلدارة أه ةةم التوي ةةيات التة ةةي قام ةةت بهةةةا اليوكم ةةة باليس ةةبة للش ةةركات العائلي ةةة ه ةةي ديةةةادة اسةةتقالت مجلةةش اإلدارة عةةن كةةل مةةن اإلدارة والمسةةاهمين مةةن العائلةةة المسةةيطرة وهيةةا تهةةتم مبةةادئ اليوكمةة فةي ال يةل بةةين مسةئوليات والت ادمةات كةةل إدارة علةى يةده ي كةةذلك ال يةل بةين أدوار كةةل مةةن مجلةةش اإلدارة وكةةذلك اإلدارة فيمةةا عليهةةا ومةةا لهةةا فةةان تيقيةةل اسةةتقالت يقيقةةي لمجلةةش اإلدارة يقتضي بالضرورة التدام الدقة فةي تعريةض مةا الةذل يعييةا االسةتقالت باليسةبة لعضةو مجلةش اإلدارة وغالب ةاً مةةا يسةةتخدم هةةذا التعريةةض اليمةةوذجي لعضةةو مجلةةش اإلدارة المسةةتقل فةةي أ يةةاء المياقشةةات والبيث م العميل وذلك لتوضيح تقييم االيتياجات اليالية والمستقبلية لمجلش اإلدارة . -5عينة برامج تحسيى حوكمة الشركات بالشركات العائلية غير المقيدة بالبورتة: يجرل ت يةيل بةرامب تيسةين يوكمةة الشةركات وذلةك وفقةاً للظةروف واألولويةات الخايةة بكةل شركة على يده ويجد أن تلك العييات لبرامب تيسين يوكمة الشركات تعطي فكرة جيةدة عمةا أمكةةن الت ةةاو بش ة يا م ة العمةةالء فةةي الماضةةي فلةةذلك يمكةةن اسةةتخداما كيقةةاط مرجعيةةة عيةةد وض البرامب وتيقسم تلك البرامب إلى مريلتين : المرحلة األولى :اإلجراهات يتيرة األجة : - 12 - أ -تقةةوم الشةةركة باإلفيةةا واإلعةةالن عةةن السياسةةة الخايةةة بيوكمةةة الشةةركات باليسةةبة للشةةركة مكتوبة وهذه السياسةة ال بةد أن ترطةي جمية اليةوايي اآلتيةة وهةي هيكةل مجلةش اإلدارة ودور أعضائا وكذلك المكافتت الخاية بهم باإلضافة إلى إيشةاء مجلةش إدارة استشةارل وال بةد مةن توض ةةيح م ةةا ه ةةي االتي ةةاالت الت ةةي تم ةةت مة ة مس ةةاهمي األقلي ةةة ومع ةةاملتهم ويظ ةةام المياسة ةبة واإلفيا ومعاملة المساهمين اآلخةرين وكةذلك دور المياسةب اليايةل علةى الدمالةة وتعيةين مةراجعين مسةةتقلين باإلضةةافة إلةةى يشةةر جةةدوت دميةةي بمةةا سةةوف ييةةدث فةةي الشةةركة فةةي الةةدمن القريب. ب -إن إدارة المجلة ةةش االستشة ةةارل يتكة ةةون مة ةةن ال ة ةةة أو أرةعة ةةة أعضة ةةاء فة ةةي خة ةةالت عة ةةام واية ةةد والرر من إيشاء هذا المجلش هو : -1المسةةاعدة فةةي عمليةةة اتخةةاذ الق ةرار عةةن طريةةل تدويةةد اإلدارة ومجلةةش اإلدارة بةةتراء موضةةوعية ذات بع ةةد مس ةةتقل وةي ةةاء عل ةةى معلوم ةةات باليس ةةبة للية ةوايي الرئيس ةةية ف ةةي اس ةةتراتيجية الش ةةركة وعملياتها . -2تدويد مساهمي الشركة بمرشيين ميتملين وذلك للعمل ك عضاء مجلش إدارة مستقلين . ج -تقةةوم الشةةركة بتةةوفير سةةكرتير عةةام للشةةركة لكةةي يكةةون مس ةئوالً عةةن إعةةداد وتي يةةذ اجتماعةةات مجلش اإلدارة واالجتماعات السيوية للمساهمين واجتماعات مجلش اإلدارة االستشارل . د -تقةةوم الشةةركة بتعيةةين عضةةو مجلةةش إدارة ميتةةدب ( مةةدير تي يةةذل رئيسةةي ) مةةن بةةين الخب ةراء الموجودين في السوق . هة ة -تقةةوم الشةةركة باإلفيةةا واإلعةةالن عةةن تلةةك السياسةةة المتبعةةة تجةةاه السياسةةة البيئيةةة وكةةذلك السياسة االجتماعية للشركة تجاه المواطيين . و -تلكةةد تلةةك الو ةةائل األساسةةية للشةةركة علةةى ضةةمان معاملةةة متسةةاوية لمسةةاهمي األقليةةة بمةةا فةةي ذلك اللوائح واليظام األساسي . المرحلة الثانية :اإلجراهات متوسطة األجة: _ أن تقةةوم الشةةركة باإلفيةةا فةةي تقريرهةةا السةةيول المقةةدم إلةةى المسةةاهمين عةةن ميتةةوى ومةةدى تي يذ سياسة الشركة المكتوبة الخايةة بيوكمةة الشةركات وكةذلك السياسةة البيئيةة واالجتماعيةة للشركة تجاه المواطيين . أن تقةوم سياسةةة الشةةركة علةةى تكةةوين مجلةةش إدارة استشةةارل فةةي خةةالت عةةام وايةةدويقوم هذا المجلش ب رةعة اجتماعات على األقل سيوياً . أن تعمة ةةل سياسة ةةة يوكمة ةةة الشة ةةركات علة ةةى يية ةةوت كافة ةةة أعضة ةةاء مجلة ةةش إدارةالشركة على تدريب دورل عةن دور ومسةئوليات أعضةاء مجلةش اإلدارة وفةي هةذه - 13 - اليقطةة تقةوم ملسسةةة التمويةل الدوليةةة بالمسةاعدة فةةي تيديةد المةواد وكةذلك البةرامب التي تساعد في تدريب أعضاء مجلش اإلدارة . أن تقوم الشركة باإلفيا في تقريرها السيول عن مدى التدامها بالمي ةاق القةوميألفضل ممارسات يوكمة الشركات م تقديم ت سير عن أل اييرافات تقوم داخل الشركة . سياسةةة يوكمةةة الشةةركات تةةيو علةةى تعيةةين عضةةو مجلةةش إدارة مسةةتقل وغيةةرموظض في خالت سية وايدة وكذلك تعيةين عضةو مجلةش إدارة ةان مسةتقل غيةر موظة ةةض فة ةةي خة ةةالت عة ةةامين ( ويمكة ةةن أن يكة ةةون أيض ة ةاً عضة ةةو بمجلة ةةش اإلدارة االستشارل ) . -7يائمة المراجعة اإلشراقية هي عبارة عن الموضوعات الرئيسية التي ييبري اليظةر فيهةا مةن جايةب مةوظ ي االسةت مار وذلةةك عيةةد قيةةامهم باإلشةراف علةةى الشةةركات التةةي تقةةوم ملسسةةة التمويةةل الدوليةةة باالسةةت مار فيهةا وبية ة خايةةة تلةةك الشةةركات التةةي تقةةوم بتي يةةذ بةرامب تيسةةين يوكمةةة الشةةركات وذلةةك لمعرفةةة موق ة هةةذه الشةةركة باليسةةبة للشةةركات األخةةرى التةةي فةةي ي ةةش المجةةات مةةا هةةو مةةدى ت اعل يظام اليوكمة فيها وما هي يوايي القيور في تلك الشركة ؟ األشخا الستع ار الذيى تجر مقابلتام بشأى حوكمة الشركات يوكمة الشركات بطريقةة متقيةة ييتةاج موظ ةو ملسسةة التمويةل الدوليةة إلةى القيةام بمياقشةةات مباش ةرة م ة األشةةخاو الةةذين يلعبةةون أدوا اًر متعةةددة لليوكمةةة فةةي الشةةركة وبالتةةالي يوجد عدد معين من األشخاو الذين يتم عادة إجةراء مقةابالت معهةم مة األخةذ فةي االعتبةار اختالف شركة عن شركة في المسميات وفي تقسيم المستويات : المساهمون من أعضاء العائلة من غير العاملين في الشركة أيياب الشركة من العائلة المالكة للشركة وكبار المديرين من العائلة -رئيش وأعضاء مجلش اإلدارة كبار موظ ي اإلدارة من المتخييين والمهييين ومن غير أعضاء العائلة عضو مجلش اإلدارة الميتدب أل الموظض التي يذل الرئيسي -رئيش اإلدارة المالية رئيش اإلدارة القايويية للشركة -المراجعون الخارجيون واذا لزم األمر ينبغص أياام مقابلة : - 14 - -سكرتير عام للشركة -رئيش المراجعة الداخلية المستشارون الرسميون أو غير الرسميين أليياب الشركة وكذلك مديرو الشركة رلساء و أعضاء لجان المراجعة ولجان مجالش اإلدارة األخرى -المساهمون ذوو الملكيات الكبيرة من األسهم ثامنام " :انحياز نموذج السوق" قص اإلتنح الحوكمص للشركات تتبلور يوكمة الشركات في أيماط العمةل الماليةةا القايوييةة وال قافيةة للعديةد مةن البلةدانا فقةد ايب ةل ةوذجين مةةن يوكمةةة الشةةركات :السةةوق والهيميةةة .ويشةةي يمةةوذج السةةوق الخةةاو بيوكمةةة عيهةةا يمة ن الشركات في البلدان التي تكون فيهةا األسةواق ال أرسةمالية عاليةة السةيولة وقاعةدة المسةاهمين مشةتتة كمةةا هةةو اليةةات فةةي الواليةةات المتيةةدةا والمملكةةة المتيةةدةي وايرليةةدا .ويضةةم هةةذا اليمةةوذج شةةريية ضةةخمة مةةن المسةةت مرين المشةةتتين ودون أن ييتةةول روابةةط مسةةبقة للشةةركات المدرجةةة فةةي األسةواق الماليةةة العامةةة كمةةا يكةةون التركيةةد علةةى اإليةةال اليةةوكمي للشةةركات فةةي البلةةدان التةةي تطبةةل هةةذا اليم ةةوذج ض ةةمن ممارس ةةات وهياك ةةل مج ةةالش اإلدارة الت ةةي تض ةةمن بة ة ن يك ةةون مجل ةةش اإلدارة هيئ ةةة مميدةا يتمت بالموضوعية وقادر علةى التعةرف وبش ن ةكل مي يةل علةى السياسةة اإلداريةة للشةركة . كما يركةد أيضةا علةى مجةالش اإلدارة والمطالةب المسةتقلة علةى مسةتوى ع ن ةات مةن اإلفيةا المةالي والتجةةارل .وتتضةةمن األم لةةة علةةى الشةةركات التةةي تطبةةل يمةةوذج السةةوق أك ةةر الشةةركات شةةهرًة فةةي الواليةات المتيةةدة م ةةل شةةركة جيةرات إلكتريةةك و . AT&Tويتم ةةل أيةةد جوايةةب اليةةعوبة فةةي هةةذا اليموذج بتركيده على المهمة المستييلة لليد من كافة اليراعات اليالية والمستقبلية للمي عة. نـموذج اإلدارة 1 يلقى يموذج إدارة يوكمة الشركات رواجاً فةي آسةياا وأمريكةا الالتيييةةي ومعظةم أييةاء أوروبةا ييةث ال تكةون يقةةوق اإلدارة مي يةةلة عةن الملكيةةة بالكامةةل .وييظةر هةةذا اليمةةوذج إلةى يةراعات المي عةةة ب يها هي المهيمية ويسةعى لت سيسةها جيةداً ولضةمان سةيطرة العائلةة أو الملسسةة علةى األمةور .وال يكمن هدف االست مار باليسبة لهلالء المساهمين في تيقيل مكاسب على المدى القيير كمةا هةو اليات لةدى معظةم الملسسةات فةي السةوقا وخايةة للشةركات العائليةةا بةل فةي الي ةا علةى توجةا بعيةةد المةةدى باليسةةبة السةةت مارات المسةةاهمين التةةي ت يةةد الجيةةل اليةةالي واألجيةةات المسةةتقبلية أيض ةاً. Fame , E , and , M . Jensen , 2000, Separation of Ownership and Control . Journal of Law and - 1 Economics PP : 301-326 - 15 - وكم ات على يموذج اإلدارة يجده لدى شركة فيات FIAT SAوهي الث أضةخم شةركة إيطاليةةا ييث تملك عائلة Agneliأك ر من %25من ملكيتها ويشكل أفةراد العائلةة أعضةاء مجلةش إدارة الشةةركة كمةةا يعتبةةرون جةةدءا مةةن ال د ةةر نق اإلداريةةة لةةديها .أمةةا باليسةةبة لألم لةةة األمريكيةةة علةةى هةةذا اليموذج يجده لدى عائلة فورد Fordييث تملك %40من الشركةا وكذلك عائلة Sulzberger المالكة لجريدة ييويةورك تةايمد ييةث يعةود %18مةن ملكيتهةا لهةا إلةى جايةب أيهةم يشةكلون معظةم أعضةاء مجلةةش اإلدارة .وباليسةبة للشةةركات التةي تيةةول يموذجةاً معييةا لة دارةا يكةون مةةن الطبيعةةي باليسبة للمالكين أن يشكلوا أعضاء مجلش اإلدارة. هذا الجدوم يمثة :السمات المميزة لنماذج اإلدارة والسوق نموذج السوق 1 نموذج اإلدارة -يلقـى رواجـام قــص الوايـات المتحـدة والمملكــة -يلقى رواجا قص أنحاه أوروبا ،آسيا وأمريكا المتحدة -يعتمد على األسواق العامة النتينية -يعتمد على رأس المام الخا ُملكية غير نقديةالملكية النقدية درجة عالية مى ُ المساهموى هم مسـتثمروى غيـر معروقـوى -ياعدة مركزة مى المساهميىL.A.A.Van den Berghe and Steven Carchon , Corporate Governance Practices in Flemish Family - 1 Business ,Journal of Flemish Family Business , 2002 , pp : 225-230 - 16 - وليسوا مدراه -ياعدة مشتتة مى المساهميى -ينظــر المســاهموى إلــى الشــركة علــى أناــا أكثـر مـى جـزه مـى الموجـودات ويركـزوى علــى -يملك المساهموى روابر مالية م الشركة العوائد المالية وغيرها عناتر الحوكمة عناتر الحوكمة -مستون مرتع مى اإلقتاح المالص -السرية التركيز على إستراتيجية يتيرة المدن -أعااه إدارة مستقلوى -التركيز على اإلستراتيجية البعيدة المدن -يملــك المســـاهموى حقويــام بالنســـبة للتـــدق -يعتبــــر المســــاهموى الشــــركة بأناــــا إحــــدن المالص األتوم الملكية واإلدارة متباعدتاى -تعتبر ُ -يملــك المســاهموى روابــر م ـ الشــركة أكثــر مى روابر مالية -أعاـــاه مجلـــس اإلدارة مطلعـــوى علـــى كـــة شصه بشكة واا الملكية ٍ -تتشابك اإلدارة و ُ وبالم لا يعتبر المساهمون في الشركات ذات اليمةوذج اإلدارل مةدراء فةي ي ةش الوقةتا ممةا يعيةي أيهةةم يمتلكةةون يقوقةةا خايةةة بالتةةدفل اليقةةدل .ويعتبةةر هةةذا التركيةةد الةةذل تتميةةد الملكيةةة بةةا سةةهل التعريض ييث يسهل وجود إيال يوكمي للشركات يركد على المعاملة العادلة للمساهمين . انـحياز نـموذج السوق رةم ةةا بس ةةبب التركي ةةد اإلعالم ةةي عل ةةى الي ةةاالت الم اجئ ةةة لليوكم ةةة الس ةةيئة ف ةةي الوالي ةةات المتي ةةدة والمملكةةة المتيةةدةا وللسةةهولة الموجةةودة فةةي الي ةةا علةةى المعلومةةات الخايةةة بالشةةركات العامةةةا وللكةةم الهائةةل مةةن يجةةم ال ةةروة الموجةةود لةةدى األس ةواق ذات الملكيةةة العامةةةا وللتويةةيات الخايةةة بيوكمةةة الشةةركات والميتش ةرة يةةوت العةةالما ت سةةش االيييةةاد فةةي يمةةوذج السةةوق للييةةوت علةةى أفضل الممارسات التةي تيقةل شة افية وافيةاياً ماليةا بدرجةة عاليةة خةارج مجةالش اإلدارة المسةتقلة التي تسعى ألن تكون موضوعية. وبةةالرغم مةةن أيهةةا مرغوبةةةا يعتبةةر هةةذا الميةةل ألفضةةل الممارسةةات الخايةةة بيمةةوذج السةةوق ياقيةةا بسةةبب االعتمةةاد الم ةةرط علةةى م ةةاهيم يظريةةة الميظمةةة .وبايتشةةارها الواس ة ا تعتمةةد يظريةةة الملكيةةة - 17 - علةةى المشةةاكل التةةي تظهةةر فةةي الشةةركات العامةةة عيةةدما يكةةون هيةةاك فيةةل للملكيةةة عةةن اإلدارة . وتلكد يظرية الميظمةة علةى أن اإلدارة والملكيةة تسةعى وراء أيةوا مختل ةة مةن الميةالحا فةي يةين قةةد يهةةتم المةةدراء الةةذين يشةةرلون مقامةةا عاليةةا فةةي الشةةركة ب ةةروتهم الخايةةة أك ةةر مةةن المسةةاهمين. ويعتبةةر المةةدراء هةةم أك ةةر أشةةخاو ييبرةةي م ةراقبتهم عةةن قةةرب للت كةةد مةةن عةةدم خ ةرقهم للق ةوايين أو االلتدامات التعاقدية .وبسبب تركيدها على االيتهادية اإلداريةا تتبيةى يظريةة الميظمةة توجهةا رقابيةا ييةةث يييسةةر دور مجلةةش اإلدارة فةةي مراقبةةة إدارة الشةةركة وقيمةةة التي يةةد الخةةارجي الةةذل يتمت ة باألهمي ةةة القي ةةوى .وكيتيج ةةة للياج ةةة لوج ةةود ايض ةةباط باليس ةةبة لمش ةةاعر ايع ةةدام ال ق ةةة ف ةةي اإلدارة اس ةةترلت الجواي ةةب الداعم ةةة ليم ةةوذج الس ةةوق الم ةةاهيم ف ةةي يظري ةةة الميظم ةةة ليماي ةةة مج ةةالش اإلدارة المستقلة والخارجيةا واددواجية الرئيش التي يذل إضةافة إلةى التعةوي مةن خةالت األسةهم .وبةالرغم من أن مراقبة اإلدارة والتي يد الخارجي يعتبران في غاية األهمية ييبري أن يتوسة تركيةد يوكمةة هومين وتيديدا بسةبب ايعةدام التةوادن فةي المخةاطرا العواقةب هذين الم ن الشركات ليذهب ألبعد من ن والمكافتت التي يتم تشاركها.وباليتيجةا ت تقد ممارسات يموذج السوق إلى الجوايب الرئيسية التالية : أوال :ال تياقل ممارسات يموذج السوق قدرة مجلش اإلدارة على مراقبةة اإلدارة العليةا الةذل يجلةب م هومةةا تكميليةةا ليظريةةة اإلشةراف .وتركةةد المقومةةات اإلشةرافية لليظريةةة علةةى التعمةةل فةةي وجهةةات اليظر االجتماعية والي سية الخاية بتعديد التعاون ويي القرار بين مجلش اإلدارة واإلدارة العليا للش ةةركة م ةةن خ ةةالت م ةةيح القي ةةادة للم ةةدراء .ويتي ةةاقو ه ةةذا الجاي ةةب بعة ة الش ةةيء باليس ةةبة ليظري ةةة الميظمةةة ييةةث تركةةد يظريةةة اإلشةراف علةةى القةةدرة االستشةةارية لمجلةةش اإلدارة وتعمةةل علةةى أسةةاش فرضةةية تشةةير إلةةى أن المةةدراء قةةادرين علةةى تعريةةض أي سةةهم شخيةةيا داخةةل الشةةركة والسةةيطرة علةةى مهمتها وتيقيل درجة من الرضا خاية بالتي يد الخارجي. وبعكش اليظرة الرير متعمقة باليسبة ليظرية الميظمة في يموذج السوقا يمكن الرةط بين م هومي الميظمة واإلشراف لتشجي وجود ال قة فةي القةدرات وعةدم التركيةد علةى اليةدود اإليسةايية والية ار المرتكةةد علةةى المهةةام ولةةيش علةةى األف ةراد إلدارة يسةةبة متكاملةةة مةةن اإلش ةراف والتعةةاون إلةةى جايةةب ظهور يو من التوادن بين اإلشراف والتعاون وعوامل اليوكمة لتيقيل يظام فعات لها. اييا :تتجاهل ممارسات يموذج السوق الهويات المتيوعة أليوا المست مرين كالعائالت التةي تملةك مي ةةالح مختل ةةة إل ةةى جاي ةةب اآلف ةةاق الدميي ةةة واإلس ةةتراتيجيات باليس ةةبة للمس ةةت مرين ف ةةي الش ةةركات العامةةة .وةييمةةا يةةتم التركيةةد علةةى القاعةةدة المشةةتتة والريةةر فعالةةة الخايةةة بالمسةةاهمين فةةي الشةةركة العامةةةا تخ ةةل مقومةةات يمةةوذج السةةوق فةةي التعامةةل م ة ميةةالح الشةةركات ذات الملكيةةة الخايةةة ييةةث تيظةةر هةةذه المقومةةات ليوكمةةة الشةةركات العائليةةة علةةى أيهةةا ت تقةةد للموضةةوعية فةةي امةةتالك العةةائالت تة ير قةةول عةةادة علةةى إدارة الشةةركة ومجلةةش اإلدارة .ومة ذلةةكا لطالمةةا كايةةت الشةةركات - 18 - العائليةة وبرة اليظةر عةةن إطةار العمةةل القةايويي ا المةةالي وال قةافي الةةذل تعتمةد عليةةا ياجيةة فةةي العمةةل ضةةمن يمةةوذج اإلدارة الخةةاو بيوكمةةة الشةةركات .فعلةةى سةةبيل الم ةةاتا يتةةى فةةي الواليةةات المتيدة والمملكة المتيدة ييث يسود يموذج السوقا لطالما كايت الشركات العائلية ياجية عيةدما يتعلل األمر بالمالكين الذين يعملون كمدراء وك عضاء في مجلش اإلدارة .ويرج يجةا الشةركات العائلي ةةة وتل ةةك الت ةةي تتبي ةةى يموذج ةةا إداري ةةا عموم ةةا بس ةةبب تقية ةيم المس ةةت مرين للعوائ ةةد الري ةةر مالي ةةة وللسالمة البعيدة المدى للشركة .م استمرار المساهمين في المشاركة في المياف والقةيم المشةتركة المتم لة في مجلش اإلدارةا يميل هلالء المساهمين لعدم طلب عوائد يالية مرت عةة علةى ملكيةتهم. ويعتقد المست مرون في الشركات العائلية بإمكايية استمرار الشركة لتسةت يد األجيةات القادمةة ميهةا ي ف لس ة االست مار البعيد المدى للشركات العائلية هي مايشكل المدايا التيافسية لديها. وباليسةةبة ألل شةةركة عائليةةة م اليةةةا قةةد يكةةون يمةةوذج اإلدارة فعةةاال عيةةدما يتعلةةل األمةةر بيوكمةةة الشةةركات ولكةةن لكةةي تيقةةل ه ةةذه الشةةركات درجةةة مةةن اليج ةةا ا ييبرةةي التركيةةد علةةى المس ةةلولية. فبةةالرغم مةةن كةةل شةةيءا يشةةمل موضةةو اليوكمةةة الجيةةدة القةةدرة علةةى التعةةاون و تمت ة القةةادة لةةديها بمسلولية ضبط التداماتهم م الي ا على جو من ال قة والتعاون . الـنتائـج -1إى حوكمة الشركات العائلية عبـر إنشـاه مجـالس للعائلـة وقتـة الملكيـة عـى اإلدارة وبناه استراتيجيات قعالة واعادة الايكلـة وااسـتعانة بـالموظعيى األكعـاه هـص مطالـب ارورية لبقاه الشركات العائلية بقوتاا الراهنة . -2تؤد الحوكمة إلى استقرار األسواق الماليـة وتشـجي ااسـتثمارات والقـدرة التناقسـية والنمو اايتتاد قص األسواق الناشئة . -3تــؤد الحوكمــة إلــى ااســتخدام األقاــة للمـوارد مــى أجــة تعزيــز التنميــة اايتتــادية وخعا مستون العقر. -4تشكة الحوكمة الخطوة األولى قص تعزيز يدرات القطاع الخا القياديـة و لـيس ققـر قص المسائة اايتتادية و وحسب و بة قص التطـور ااجتمـاعص والسياسـص أياـام مـى خنم تعلم ماارات التوتة إلى التواق وااتتاات والدقاع عى القاايا . -5يد يكوى مى الاـرور أى تقـوم الشـركات بتقلـي نعقاتاـا لزيـادة يـدرتاا التناقسـية عالميام و قاى ااستثمار قص الحوكمة الشركاتية يعتبر األساس الارور الـذ يبعـث - 19 - على الثقة قص الشركات بيى المستثمريى والموظعيى والمديريى و واألساس الارور للممارسات التص تقود إلى النمو اايتتاد المستديم . الــمراجـ أوام :الـمراج العربية -1د .عبد الوهاب نصر علي ,شحاته السيد شحاته ,مراجعة الحسابات وحوكمة الشركات , الدار الجامعية ,اإلسكندرية 2007 , -2د .عمرو عالء الدين زيدان ,مراحل ومعوقات نمو الشركات الصناعية العائلية , المنظمة العربية للتنمية اإلدارية ,القاهرة 2005 , -3د .محمدددد مصدددطفى سدددليمان ,حوكمدددة الشدددركات ومعالجدددة الفسددداد المدددالي واإلداري ,الددددار الجامعية ,اإلسكندرية 2006 , ثانيام :الـمراج اانكليزية 1- Fame , E , and , M . Jensen , 2000, Separation of Ownership and Control . Journal of Law and Economics 2- L.A.A.Van den Berghe and Steven Carchon , Corporate Governance Practices in Flemish Family Business ,Journal of Flemish Family Business , 2002 3- Monks R.A. and N. Minow . 2000. Corporate Governance . Blackwell - 20 - مـواي انترنت:ثالثام www.findarticles.com www.cipe-egypt.org www.hawkama.com - 21 -
© Copyright 2026 Paperzz