‫دور حوكمة الشركات يف التنمية االقتصادية‬
‫"املؤمتر العلمي األول"‬
‫حول‬
‫حوكمة الشركات ودورها يف اإلصالح االقتصادي‬
‫خالل الفرتة (‪ 16-15‬تشرين األول ‪)2008‬‬
‫جامعة دمشق‬
‫كلية االقتصاد‬
‫الدكتور مناور حداد‬
‫مساعد الرئيس للشؤون األكادميية‬
‫األردن‬
‫ص‪.‬ب(‪ )2600‬اربد‬
‫الرمز البيدي (‪)21110‬‬
‫البيد االلكرتوين ‪[email protected]:‬‬
‫اهلاتف النقال ‪)00962795868606( -:‬‬
‫هاتف اجلامعة (‪)0096227056681‬‬
‫فاكس اجلامعة (‪)0096227056681‬‬
‫هاتف املنزل (‪)0096227252664‬‬
‫‪1‬‬
‫املقدمة‬
‫دور حوكمة الشركات يف التنمية االقتصادية‬
‫تعد ددد حوكمد ددة الشد ددركات (‪govemance‬‬
‫‪ )corporate‬مد ددن اب د درمل واه د د املو د ددوعات يف‬
‫املؤسس ددات واملن م ددات اإلقليمي ددة والدولي ددة‪ ,‬وق ددد تع دداال االهتم ددا بد داذا املو ددو يف العدي ددد م ددن‬
‫االقتصادات املتقدمة والناشئة خالل السنوات املا ية وخاصة بعد سلسدلة األملمدات املاليدة املفتلفدة‬
‫اليت حدثت يف العديد من الشركات يف دول شرق اسيا وامريكا الالتينية وروسديا يف عقدد التسدعينات‬
‫م ددن الق ددرن املا ددي وال دديت فاره ددا الفس دداد امل ددا وس ددو اإلدارة والفتقاره ددا للرقاب ددة واهم ددبة وامل ددارة‪,‬‬
‫ابإل ددافة ن صقددش الشددفافية‪ ,‬حيدده ادت هدداذا األملمددات واالبيددارات ن تكمهددد ك د مددن املسددا‬
‫خبسائر مادية فادحة مما دفع العديد من املست مرين للمهحه عدن الشدركات الديت ت مهدق مف دو حوكمدة‬
‫الش ددركات‪ .‬وق ددد تزاي دددت ا ي ددة االوكم ددة صتيا ددة الا دداا ك د د م ددن دول الع ددا ان التح ددول ان ال ددن‬
‫االقتصادية الرامسالية اليت يعتمد في ا بدرجة كمه ة على الشركات اهماصة‪.‬‬
‫صتيادة لكددل لدد ملاد االهتمددا حف ددو حوكمدة الشددركات واصدمهحت مددن الركددائز األساسدية الدديت د‬
‫ان تقو علي ا الوحدات االقتصادية‪.‬‬
‫وص درال لالهتمددا املتزايددد حف ددو االوكمددة‪ ,‬حرصددت الك د مددن املؤسس دات علددى دراسددة هدداذا املف ددو‬
‫وحتليل ومن اه هاذا املؤسسات صندوق النقد الدو ومن مة التعاون االقتصادية والتنمية ‪.‬‬
‫لدداذا جددا ت هدداذا الدراسددة لتعددرل وحتلددل مف ددو وا يددة وايددددات وم دزاة واهدددا االوكمددة و ث هددا‬
‫على التنمية االقتصادية ‪.‬‬
‫مشكلة المهحه‬
‫تشد املعلومدات والدراسدات ن ان ابيدار ك د مدن الوحددات االقتصدادية قدد ادى ن ديا حقددوق‬
‫املسددت مرين االددالي وفقدددان ثقددة املسددت مرين اجلدددد يف هدداذا الشددركات‪ ,‬لدداذا كددان االهتمددا بت مهيددق‬
‫مف و حوكمة الشركات هو االل األم ل واألسل واألسر ملعاجلة هاذا السدلمهيات الديت رافقدت ابيدار‬
‫العديد من الوحدات االقتصادية‪ ,‬لكل هاذا األسمهاب جدا اهتمدا العديدد مدن المهداح‬
‫والكتاب واحمللل وغ ه يف معاجلة هاذا األمور ‪.‬‬
‫‪2‬‬
‫االقتصدادي‬
‫اهدا المهحه‬
‫ي د المهحه ان ‪-:‬‬
‫‪ )1‬التعر على اجلواص اال ابيدة ومدزاة حوكمدة الشدركات وكيفيدة االسدتفادة من دا مدن‬
‫اجل حتس جودة الشركات ‪.‬‬
‫‪ )2‬التعر على ماهية ومف و حوكمة الشركات وخصائص ا وايدداهتا ‪.‬‬
‫‪ )3‬التعر على عناصر وممهادئ االوكمة يف املصار ‪.‬‬
‫‪ )4‬تقدمي االقرتاحات والتوصيات املالئمة يف هاذا اجملال ‪.‬‬
‫ا ية المهحه‬
‫تتضح ا ية المهحه من ا ية االوكمة اليت يت تناوهلا‪ ,‬كما يس هاذا المهحده اسد امال علميدال يف حدل‬
‫القصددور يف بعددن اجلواص د حددا يع دزمل دور االوكم دة يف الشددركات‪ ,‬كمددا ي ددت المهحدده يف ب درامل ا يددة‬
‫التوسع يف ت مهيق مف و حوكمة الشركات يف المهيئة االقتصادية احمللية والعربية ‪.‬‬
‫من اية المهحه‬
‫اعتمددد المهاحدده علددى املددن‬
‫الوصددفي التحليلددي والكمددي العددا و لددد ابالسددتناد ان واقددع املعلومددات‬
‫والنشرات والدراسات والدورةت العلمية ومصادر املعلومات االلكرتوصية (االصرتصت) املتوفرة ‪.‬‬
‫وص درال أل يددة المهحدده فقددد ت تقسددي المهحدده ن اربعددة ممهاحدده‪ ,‬ألددل املمهحدده األول عر دال لتعريددف‬
‫ومف ددو وايددددات وا يددة واهدددا حوكمددة الشددركات‪ ,‬يف حد اسددتعرل املمهحدده ال دداين االوكمددة يف‬
‫اجل امل املصريف من خالل عناصر وممهدادئ االوكمدة يف اجل دامل املصدريف ابإل دافة ان دور املصدار يف‬
‫تعزيددز ممهددادئ االوكم دة‪ ,‬امددا املمهحدده ال الدده فقددد اشددتمل علددى دور االوكمددة يف التنميددة االقتصددادية‬
‫واإلصالح االقتصادي‪ ,‬واختت المهحه يف املمهحه الرابع الاذي ألل النتائ والتوصيات واملراجع ‪.‬‬
‫املمهحه األول‬
‫‪3‬‬
‫عرل لتعريف مف و وا ية واهدا حوكمة الشركات‬
‫ادى مف و االقتصاد االدر الداذي اتمهعتد مع د دول العدا ‪ ,‬وال دور العوملدة وحتريدر األسدواق املاليدة ن‬
‫حتقيددق الشددركات ارابحددا عاليددة وخلددق فددرص اسددت مارية جديدددة وفددرص عمددل يف الدددول الدديت تعمددل بددا‬
‫هاذا الشركات‪ ,‬وحىت حتافظ هاذا الشركات على متيزها فإبا تعمدل علدى داد هياكدل سدليمة الوكمدة‬
‫الشركات اليت تضمن مستوى معينال من الشفافية والعدالة والدقة املالية ‪.‬‬
‫‪ )1‬تعريف ومف و حوكمة الشركات ‪-:‬‬
‫حوكمددة الش ددركات (‪ )corporate govemance‬ه ددي م ددن اهد د واأل ددل املصد د لحات ال دديت‬
‫اخدداذت تنتشددر علددى املسددتوى العدداملي خددالل العقدددين األخد ين وقددد ملاد االهتمددا ابالوكمددة يف مع د‬
‫االقتصددادةت الناشددئة واملتقدمددة ص درال الرتمهااب ددا ابجلواص د التن يميددة واحملاسددمهية واملاليددة واالقتصددادية‬
‫واالجتماعية والمهيئية ‪.‬‬
‫وادر اإلشارة ن اص على املستوى العاملي ال يوجد تعريف موحدد متفدق عليد بد كافدة االقتصدادي‬
‫والقدداصوصي واحمللل د والكتدداب والمهدداح‬
‫ملف ددو االوكمددة‪ ,‬بددل يوجددد عدددة تعريفددات ومفدداهي و لددد‬
‫حس اهتمامات هؤال الكتاب والمهاح‬
‫‪ -1‬جمموعة من القواص والقواعد والن‬
‫واحمللل وغ ه واليت سناذكر بعض ا‪)1( ......‬‬
‫واملعاي واإلجدرا ات هددف ا تن دي ابمهيعدة العالقدة بد‬
‫دارة الشركة واملالك للوصول ن حتقيق اجلودة والتميز يف األدا ‪.‬‬
‫‪.‬‬
‫‪ -2‬عمهارة عن جمموعة من االوافز تتمهع ا دارة الشركة لزةدة حا األرابح لصاحل املسا‬
‫‪ -3‬عمهارة عن ص ا متكامل للرقابة املالية وغ املالية ‪.‬‬
‫‪ -4‬يسمح للمسا‬
‫بتعي جملس دارة للشركة من اجل دارهتا ‪.‬‬
‫‪ -5‬هي عمهارة عن عدد من القواعد والتعليمات واالوافز واملراقمهة هدف ا خدمة املسا‬
‫‪.‬‬
‫‪-1‬ا‪ -‬عمهددد ع عمهددد الل يددف عمهددد ع ايمددد‪ ,‬دراسددة عددن مشددكالت ت مهيددق ممهددادئ حوكمددة الشددركات علددى القيددد والتددداول يف سددوق األوراق املاليددة (ممهدددا‬
‫اإلفصاح والشفافية) ‪.‬‬
‫ب‪ -‬ا‪.‬د حس امحد دحدوح‪ ,‬دور املراجعة الداخلية يف حوكمة الشركات يف سورة‪ ,‬جملة اربد للمهحوث والدراسات‪ ,‬جامعة اربد األهليدة‪ ,‬األردن اجمللدد‬
‫(‪ )11‬العدد األول ‪.2007‬‬
‫‪ -6‬االوكمددة عمهددارة عددن جمموعددة مددن الددن‬
‫والقدرارات والسياسددات الدديت تتمهع ددا الشددركة مددن اجددل‬
‫حتقيق اجلودة والتميز يف اختيار األسالي الفعالة والقادرة على حتقيق اهدا الشركة ‪.‬‬
‫‪ -7‬هي عمهارة عن ادراة ومراقمهة موارد الشركة يف اجلاص املا واإلداري ‪.‬‬
‫‪4‬‬
‫‪ -8‬حتقيق الشفافية واالستقاللية والعدالة والنزاهة كضماانت د الفساد وسو اإلدارة ‪.‬‬
‫‪ -9‬هي عمهارة عن ص ا مع ميكن حوجمه ان تدار وتراق عمل الشركة من اجل تعزيدز وت دوير‬
‫ممهدا اإلفصاح والشفافية واملسا لة بد حتقيق تع ي حا ارابح الشركة ‪.‬‬
‫‪-10‬هدي عمهددارة عدن التشدريعات االكوميددة الديت يتعامددل مع دا املسددا ون‪ ,‬اي مددا يقدو بد املشددر‬
‫لضمان االلتزا ابلقواص والتشريعات الواج ت مهيق ا ‪.‬‬
‫‪ -11‬ين ددر بعض د للحوكمددة مددن من ددور قدداصوين لتن ددي اشددكال واصددوا التعامددل ب د ااب درا‬
‫الشركة مع بعض ا المهعن‪ ,‬وين ر آخرون للحوكمة مدن ملاويدة اقتصدادية لتحقيدق األرابح‪ ,‬وهنداك‬
‫من ين ر هلا من انحية اخالقية يف ابمهيعة وشكل اابرا العالقة املفتلفة داخل الشركة‪.‬‬
‫بعددد التوسددع الدداذي حصددل يف القاعدددة االسددت مارية وملةدة عدددد مددالك الشددركة الواحدددة ب درملت‬
‫حوكمة الشركات ملعاجلة تضارب العالقة ب‬
‫الشركة وملكيت ا و لد عن ابريق‬
‫دارة الشركات واملسدت مرين‪ ,‬اي الفصدل بد‬
‫دارة‬
‫افة املديرين غ التنفياذي جمللس اإلدارة ‪.‬‬
‫ن تفعيددل ممارسددات حوكمددة الشددركات يضددمن سددالمة العالقددة مددا بد املسددت مرين والشددركات مددن‬
‫خالل التحك املا وحقوق التصويت للمالك بغن الن ر عن كمية اس م ‪ ,‬وعلى الدرغ مدن‬
‫‪5‬‬
‫افات األعمها املالية اليت تضيف ا حوكمة الشركات ال ان هلا دورال كمه ال على صتائ وصشداابات‬
‫الشركات ‪.‬‬
‫وعمومد دال ف ددان وج ددود حوكم ددة الش ددركات ق ددد ارت ددمه‬
‫ص ددالح وحتسد د الس ددوق املالي ددة وتش ددغيل‬
‫الشد د ددركات يف اغل د د د دول العد د ددا ‪ ,‬ويعتد د ددب عامد د ددل جد د دداذب واسد د ددتق اب لالسد د ددت مار األجن د د د‬
‫‪)1(.........‬‬
‫ففي األردن بدات فكرة وجدود الشدركات بدايدة ال الثيندات مدن القدرن املا دي‪ ,‬ويف عدا ‪1978‬‬
‫ت صشدا سددوق عمددان املدا ‪ ,‬واالن يعددد لد وجدود بسددمه صدددور قداصون األوراق املاليددة يف عددا‬
‫‪ 1997‬ومن مث صشا بورصة عمان كمؤسسة مستقلة‪.‬‬
‫تض بورصدة عمدان اك در مدن ‪ 200‬شدركة مسدا ة‪ ,‬وهدي تشدكل ا يدة كمهد ة لالقتصداد األردين‪,‬‬
‫فقدداصون الشددركات يف األردن في د مددا يكفددي ملعاجلددة حقددوق املسددا‬
‫وحتديددد مسددؤوليات جمددالس‬
‫اإلدارة والتزا الشركات املسدا ة العامدة ابإلفصداح عدن ملكيدة اعضدا جمدالس اإلدارة‪ ,‬والقداصون‬
‫يفرل العقوابت على الشركات اليت ال تلتز ابإلفصاح ‪)2( .............‬‬
‫وسورة الشقيقة حتتاج اليو ن تعزيز وصشر ثقافة فعالة ووا دحة حدول مف دو حوكمدة الشدركات‬
‫خاصة يف الل التغ ات والتحوالت االقتصادية اليت يش دها االقتصاد العاملي‪ .‬وعلدى الدرغ مدن‬
‫صدددور جمموعددة مددن القددواص والتشدريعات واالسددس الوكمددة الشددركات‪ ,‬لكددن هندداك حاجددة لتعزيددز‬
‫قواعد ومعاي االوكمة على مستوى الشركات‪.‬‬
‫‪ -1‬عامر بن ايمد االسيين‪ ,‬دور حوكمة الشركات ومؤسسات االست مار يف حتس الن‬
‫االقتصادية‪ ,‬منتدى اإلمارات االقتصادية ‪. 2008‬‬
‫‪ -2‬جليل ابريف‪ /‬تع ر الشركات يف بعن الدول العربية وا ية ت مهيق ممهادئ االوكمة‪ ,‬مؤمتر (ملا ا تن ار بعن الشركات) التاارب الدوليدة والددروا املسدتفادة‬
‫ملصر ‪ 2003/3/30 /‬مركز املشروعات الدولية اهماص‪ /‬موقع على االصرتصت ‪.‬‬
‫‪ -2‬ايددات االوكمة يف الشركات ‪-:‬‬
‫هناك جمموعتان من احملددات يتوقف علي مدا مسدتوى اجلدودة والت مهيدق اجليدد الوكمدة الشدركات‪,‬‬
‫وفيما يلي عرل هلات اجملموعت ‪)1( ........‬‬
‫ا) احملددات اهمارجية ‪-:‬‬
‫‪6‬‬
‫ن وجود م ل هاذا احملددات يضمن تنفيداذ القدواص والقواعدد الديت تسداعد علدى حسدن دارة‬
‫الشركة‪ ,‬وتشمل هاذا اجملموعة ‪-:‬‬
‫ل صش د د ة االقتصد ددادية يف الدولد ددة م د ددل القد ددواص‬
‫‪ -1‬املند دداا العد ددا لالسد ددت مار املد ددن‬
‫والتشريعات واإلجرا ات املن مة لسوق العمل والشركات ‪.‬‬
‫‪ -2‬تن ي املنافسة ومنع املمارسات االحتكارية واإلفالا ‪.‬‬
‫‪ -3‬كفددا ة وجددود الق ددا املددا الدداذي يددوفر األمددوال الالملمددة لقيددا املشددروعات وكفددا ة‬
‫األج زة الرقابية يف احكا الرقابة على الشركات ‪.‬‬
‫‪ -4‬وجود بعن املؤسسات اتيدة التن دي م دل اجلمعيدات امل نيدة والشدركات العاملدة يف‬
‫سوق األوراق املالية ‪.‬‬
‫‪ -5‬وجددود مؤسسددات خاصددة ابمل ددن االددرة م ددل مكات د احملامدداة واملكات د االستشددارية‬
‫املالية االست مارية ‪.‬‬
‫ب) احملددات الداخلية ‪-:‬‬
‫هاذا احملددات تشمل ‪-:‬‬
‫‪ -1‬القواعد والتعليمات واألسس اليت حتدد اسلوب وشكل القرارات داخل الشركة ‪.‬‬
‫‪ -2‬تومليددع السددل ات وامل ددا ب د اجلمعيددة العامددة وجملددس اإلدارة واملددديرين التنفيدداذي مددن اجددل‬
‫ختفيف التعارل ب مصاحل هاذا األابرا ‪.‬‬
‫‪ -3‬االوكمة تؤدي يف الن اية ن ملةدة ال قة يف االقتصاد القومي ‪.‬‬
‫‪ -4‬ملةدة وتعميق سوق العمل على تعمهئة املدخرات ورفع معدالت االست مار ‪.‬‬
‫‪ -5‬العمل على مان حقوق األقلية وصغار املست مرين ‪.‬‬
‫‪ -6‬العمل على دع وتشايع منو الق ا اهماص‪ ,‬وخاصة قدرت التنافسية ‪.‬‬
‫‪ -7‬مساعدة املشروعات يف االصول على متويل مشاريع ا وحتقيق األرابح ‪.‬‬
‫‪ -8‬خلق فرص العمل ‪.‬‬
‫ا‪ -‬ايمد حسن يوسف‪ ,‬ايددات االوكمة ومعاي ها (مع اشارة خاصة لنم ت مهيق ا يف مصر) يوصيو ‪. 2007‬‬
‫‪ -3‬معاي االوكمة ‪-:‬‬
‫لقددد حرصددت العديددد مددن املؤسسددات علددى و ددع معدداي ايددددة لت مهيددق االوكمددة‪ ,‬ويف هدداذا املمهحدده‬
‫سدديت اسددتعرال بعددن معدداي االوكمددة و لددد مددن خددالل من ددور وج ددة الن ددر هلدداذا املؤسسددات علددى‬
‫النحو التا ‪-:‬‬
‫‪7‬‬
‫ا) معاي من مة التعاون االقتصادية والتنمية ‪)1( ...........‬‬
‫حددددت من مددة التعدداون االقتصددادية ريسددة معدداي يف عددا ‪ 1999‬مث اصدددرت تعددديال هلددا عددا‬
‫‪ 2004‬وهاذا املعاي هي ‪-:‬‬
‫‪ -1‬وجددود اابددر فعالددة الوكمددة الشددركات تضددمن كفددا ات وشددفافية وفعاليددة األسددواق‪ ,‬وان دددد‬
‫بو وح تومليع املسؤوليات ب خمتلف السل ات التن يمية والتنفياذية ‪.‬‬
‫‪ -2‬حفظ حقوق مجيع املسا‬
‫م ل ‪-:‬‬
‫ صقل ملكية األس ‪.‬‬‫ االق يف اختيار جملس اإلدارة ‪.‬‬‫ االصول على عوائد األرابح ومراجعة القوائ املالية ‪.‬‬‫ حق املشاركة يف اجتماعات اجلمعية العامة للشركة ‪.‬‬‫ حق التصويت ‪.‬‬‫‪ -3‬املساواة ب مجيع املسدا‬
‫‪ ,‬اي املسداواة بد محلدة األسد سدوا كداصوا وابنيد او اجاصد‬
‫من حيه التصويت يف اجلمعية العامة ابإل افة ن حق يف االابال ومعرفدة كدل مدا يتعلدق‬
‫ابملعامالت ‪.‬‬
‫‪ -4‬داد آليددة قاصوصيددة تسددمح للمسددا‬
‫مشدداركت يف الرقابددة الفعالددة علددى الشددركة وحصددوهل‬
‫على املعلومات امل لوبة ويقصد باذلد اصحاب المهنوك والعامل ومحلة السندات والعمدال‬
‫‪.‬‬
‫‪ -5‬ت مهيق اإلفصاح والشفافية يف الوقت املناس عن كافة اعمال الشدركة حدا يف لدد الو دع‬
‫املادي واألدا وامللكية‪ ,‬حيه يت اإلفصاح ب ريقة عادلة ب مجيع املسا‬
‫‪.‬‬
‫‪ -6‬حتديددد م ددا وواجمهددات جملددس اإلدارة واسددلوب اختيدداره وم ددام ودوره د يف اإلش درا‬
‫على دارة الشركة ‪.‬‬
‫‪ -1‬عمهد االافظ الصادي‪ ,‬االوكمة‪ .....‬االك الرشيد للشركات‪ ,2005‬موقع على االصرتصت ‪.‬‬
‫ب‪ -‬معاي جلنة ابملل للرقابة املصرفية العاملية ‪-:‬‬
‫و ددعت جلن ددة ابملل يف ع ددا ‪ 1999‬تعليم ددات و رش ددادات تتعل ددق ابالوكمد دة يف املؤسس ددات املص ددرفية‬
‫واملالية واه هاذا التعليمات هي ‪)1( ......... -:‬‬
‫‪8‬‬
‫‪ )1‬و ددع مواثيددق شددر ب د املؤسسددات لتحقيددق وت مهيددق التصددرفات اجليدددة ب د هدداذا‬
‫املؤسسات ‪.‬‬
‫‪ )2‬و ع اسرتاتياية للشركة حشاركة ومسا ة اإلفراد في ا ‪.‬‬
‫‪ )3‬حتديد وتومليع املسؤوليات ومراكز اختا القرار ب افراد اجمللس ‪.‬‬
‫‪ )4‬اد ص ا يتضمن م ا التدقيق الداخلي واهمارجي و دارة مستقلة ‪.‬‬
‫‪ )5‬اد صيغ واليات تمه صو وشكل التعاون ب جملس اإلدارة ومدققي االساابت‪.‬‬
‫‪ )6‬اد صو من املراقمهة ملراكز املفاابر م ل (كمهار املسا‬
‫واإلدارة العليا) ‪.‬‬
‫‪ )7‬ت مهيددق العدالددة واملسدداواة عنددد تومليددع االددوافز املاديددة واإلداريددة سددوا ب د املددديرين‬
‫اواملوالف سوا كاصت االوافز مادية او ترقيات او دارية ‪.‬‬
‫‪ )8‬مان توف وتدفق املعلومات املناسمهة ‪.‬‬
‫ج‪ -‬معاي مؤسسة التمويل الدولية ‪-:‬‬
‫يف عدا ‪ 2003‬و دعت مؤسسدة التمويدل الدوليدة التابعددة للمهندد الددو قواعدد واسدس ومعداي ماليددة‬
‫و دارية هدف ا دع االوكمة داخل املؤسسات واه هاذا األسس هي ‪)2( ............. -:‬‬
‫‪-1‬‬
‫ان تكون املمارسات جيدة ومقمهولة ‪.‬‬
‫‪ -2‬اد خ وات جديدة تضمن االك اجليد اجلديد ‪.‬‬
‫‪ -3‬اس امات اساسية لت وير وحتس االك اجليد ايليال ‪.‬‬
‫‪ -4‬القيادة اجليدة ‪.‬‬
‫‪ -1‬ايمد حسن يوسف‪ ,‬ايددات االوكمة ومعاي ها (مع اشارة اهماصة لنم ت مهيق ا يف مصر) يوصيو ‪. 2007‬‬
‫‪ -2‬املصدر السابق ‪.‬‬
‫‪ -4‬اهدا ومزاة حوكمة الشركات‬
‫حتقق حوكمة الشركات اجليدة ك ال من األهدا من ا ا ‪)1( .......-:‬‬
‫‪ )1‬حتقيددق الشددفافية والعدالددة ومحايددة حقددوق املسددا‬
‫يف الشددركة وهدداذا يددت مددن خددالل‬
‫اد قواعد واص مة و واب هتد حتقيق الشفافية والعدالة ‪.‬‬
‫‪9‬‬
‫‪ )2‬داد دواب وقواعدد وهياكددل داريدة متدنح حدق مسددا لة دارة الشدركة امدا اجلمعيددة‬
‫العامة وتضمن حقوق املسا‬
‫يف الشركة ‪.‬‬
‫‪ )3‬تنمية االست مارات وتدفق ا من خالل تعميق ثقة املست مرين يف اسواق املال ‪.‬‬
‫‪ )4‬العمل على تنمية املدخرات وتع ي الرحبية و اد فرص عمل جديدة ‪.‬‬
‫‪ )5‬العمل على األدا املا اجليد من خالل اياسمهة اإلدارة اما املسا‬
‫‪.‬‬
‫‪ )6‬ف ددرل الرقاب ددة اجلي دددة والفاعل ددة عل ددى ادا الوح دددات االقتص ددادية لت ددوير وحتسد د‬
‫القدرة التنافسية للوحدات االقتصادية ‪.‬‬
‫‪ )7‬العم ددل عل ددى ايارب ددة التص ددرفات غد د املقمهول ددة س ددوا كاص ددت يف اجلاصد د امل ددادي او‬
‫اإلداري او األخالقي ‪.‬‬
‫‪ )8‬توف فرص عمل جديدة ‪.‬‬
‫‪ )9‬ج دداذب االس ددت مارات س ددوا األجنمهي ددة ا احمللي ددة واال ددد م ددن ه ددروب ر وا األم ددوال‬
‫الوابنية للفارج ‪.‬‬
‫‪)10‬الشفافية يف جرا ات احملاسمهة واملراجعة املالية لتقليل و مه الفساد يف الشركة‪.‬‬
‫‪ )11‬ت وير وحتس ومساعدة اصدحاب القدرار م دل املدديرين وجمدالس اإلدارة علدى بندا‬
‫سرتاتياية مت ورة ختد الكفا ة اإلدارية واملالية للشركة ‪.‬‬
‫‪ -1‬ا‪ -‬ابراهي العيسوي‪ ,‬التنمية يف عا متغ ‪ :‬دراسة يف مف و التنمية ومؤشراهتا‪ ,‬القاهرة‪ ,‬دار الشروق ‪,2003‬ص‪. 36‬‬
‫ب‪ -‬جالل العمهد‪ ,‬حوكمة الشركات ما ا تعين؟ وما اصعكاساهتا على سوق املال ومحلة األس ‪ ,‬جملة االسواق العربية‪ ,‬موقع على االصرتصت ‪.‬‬
‫ج‪ -‬عمهد ع عمهد الل يف‪ ,‬االدارة املركزية للمهحوث املالية والتنمية‪ /‬مصر‪ ,‬موقع على االصرتصت ‪.‬‬
‫‪-12‬العمددل علددى حتفيددز األيدددي العاملددة يف الشددركة وحتس د معدددالت صتدداج ‪ ,‬وتعميددق ثقددت‬
‫ابلشركة ‪.‬‬
‫‪-13‬ملةدة املعلومات واهمبات وامل ارات صتياة العمل ابالوكمة ‪.‬‬
‫‪10‬‬
‫ويف بايددة األمددر ال بددد مددن اإلشددارة ن ان مددن اه د اهدددا حوكمددة الشددركات العمددل علددى مسددا لة‬
‫واياسمهة واياربة الفساد اإلداري واملا يف الشركة بكل صدورا‪ ,‬وكداذلد العمدل بكدل الوسدائل املتاحدة‬
‫جل د دداذب االس د ددت مارات احمللي د ددة واألجنمهي د ددة س د ددوا ابلتشد د دريعات او الق د ددواص واالمتي د دداملات املمنوح د ددة‬
‫للمسدت مرين‪ ,‬ابإل ددافة ن ت مهيددق ممهددا األخددالق االميدددة اجليددة واملعددامالت اإلصسدداصية واالقتصددادية‬
‫ب د املتع ددامل م ددع الش ددركات‪ ,‬فاجلواص د األخالقي ددة يف عم ددل الش ددركات هددي األك ددر مالئم ددة ل دددع‬
‫االوكمة اجليدة والناجحة ‪.‬‬
‫املمهحه ال اين‬
‫االوكمة يف اجل امل املصريف‬
‫‪11‬‬
‫صتيا ددة للت ددورات السد دريعة يف األس ددواق املالي ددة وعومل ددة الت دددفقات املالي ددة والتق ددد والتكنولوجي ددا‬
‫واملنافسة ب المهنوك واملنشات غ املصرفية‪ ,‬ومنو األسواق املالية جا الرتكيز واالهتما بت مهيدق‬
‫ممهادئ حوكمة الشركات يف املصار ‪.‬‬
‫فاالوكمددة يف اجل ددامل املصددريف تعددين محايددة حقددوق محلددة األس د واملددودع ‪ ,‬وكدداذلد مراقمهددة ادا‬
‫صشد ددال جمد ددالس اإلدارة واإلدارة العليد ددا للمهند ددوك وت مهد ددق االوكمد ددة علد ددى المهند ددوك العامد ددة واهماصد ددة‬
‫واملشرتكة ‪.‬‬
‫‪-1‬عناصر االوكمة يف اجل امل املصريف ‪-:‬‬
‫تتم ل اه العناصر األساسية يف عملية االوكمة يف جمموعت ‪)1( ............‬‬
‫اجملموعة األون تشمل ‪-:‬‬
‫ محلة األس يف الشركة ‪.‬‬‫ جملس دارة الشركة ‪.‬‬‫ جملس اإلدارة التنفياذية للشركة ‪.‬‬‫ املراقمهون واملراجعون الداخليون يف الشركة ‪.‬‬‫اجملموعة ال اصية فتتم ل يف ‪-:‬‬
‫ األشفاص املودع يف الشركة ‪.‬‬‫ صندوق م الودائع ‪.‬‬‫ اجلاص اإلعالمي ‪.‬‬‫ شركات التصنيف والتقيي االصتمائي ‪.‬‬‫‪ -‬اجلواص القاصوصية والتن يمية والرقابية ‪.‬‬
‫‪ -1‬ايمد حسن يوسف‪ ,‬ايددات االوكمة ومعاي ها ‪/‬ادارة واقتصاد ‪ /‬موقع على االصرتصت ‪.‬‬
‫‪-2‬ممهادئ االوكمة يف املصار ‪-:‬‬
‫‪12‬‬
‫اصدرت جلنة ابملل تقريرال حول دور االوكمة يف املصار عدا ‪ 1999‬مث اصددرت صسدفة معدلدة‬
‫عددن هدداذا التقريددر عددا ‪ ,2005‬ويف عددا ‪ 2006‬اصدددرت جلنددة ابملل صسددفة ايدثددة ومعدلددة عددن‬
‫التقريددر السددابق‪ ,‬واه د مددا جددا يف هدداذا النسددفة املمهددادئ التاليددة (ممهددادئ االوكمددة يف املصددار )‬
‫‪)1(...........‬‬
‫ان يكون اعضا جمالس دارة الشركات مؤهل وقادرين على دارة اعمال المهند‬
‫‪)1‬‬
‫ومسؤول عن ادا وسالمة املوقف املا و اد سرتاتياية لعمل المهند او قادرين على اختا‬
‫القرارات التصحيحية يف مجيع املناسمهات ‪.‬‬
‫‪ )2‬على جملس اإلدارة مراقمهة و دارة األهدا اإلسرتاتياية للمهند اخاذين بع االعتمهار مصاحل‬
‫محلة األس واملودع ‪ ,‬يضا ان لد مسؤوليت عن توف االماية املالئمة للعامل الاذين‬
‫يعدون تقاريرال عن ممارسات غ قاصوصية او غ اخالقية من اي جرا ات ديمهية ممهاشرة او غ‬
‫ممهاشرة ‪.‬‬
‫‪ )3‬اد هيكل اداري متكامل يشاع على احملاسمهة وحتديد مسؤوليات جملس اإلدارة واالدارة‬
‫العليا واملديرين والعامل يف المهند ‪.‬‬
‫‪ )4‬امتالك املسؤول يف المهند امل ارات واهمبات واملعلومات الضرورية وامل مة إلدارة المهند‬
‫وفق السياسات والتوج ات املو وع من قمهل جملس اإلدارة ‪.‬‬
‫‪ )5‬استقاللية مراق االساابت والرقابة الداخلية ابعتمهار ا جوهر االوكمة يف المهند‪ ,‬الن‬
‫املراجعة والرقابة الفعالة الداخلية واهمارجية م مة جدال لسالمة المهند يف األجل ال ويل‪ .‬كما‬
‫على جملس اإلدارة واإلدارة العليا للمهند من ان تكون القوائ املالية مت ل املوقف املا‬
‫للمهند يف مجيع جواصمه ‪.‬‬
‫‪ )6‬ت ابق سياسات األجور واملكافآت مع اهدا‬
‫سرتاتياية المهند يف األجل ال ويل ‪.‬‬
‫‪ )7‬ممهدا الشفافية م و روري للحوكمة السليمة كما يعتب اإلفصاح العا‬
‫املسالة يف المهورصة لتحقيق االصضمهال يف السوق و‬
‫ان يكون اإلفصاح يف الوقت املناس‬
‫ومن خالل موقع المهند على االصرتصت ويف التقارير الدولية ‪.‬‬
‫‪ -1‬االوكمة يف املصار – فباير ‪ ,2008,2006‬موقع على االصرتصت ‪.‬‬
‫‪13‬‬
‫رورة للمهنوك‬
‫‪ )8‬على جملس اإلدارة واإلدارة العليا هيكلة عمليات المهند والمهيئة التشريعية اليت يعمل من‬
‫خالهلا‪.‬‬
‫‪ -3‬اثر ت مهيق االوكمة يف املصار ‪-:‬‬
‫ال شد ان ت مهيق المهنوك للحوكمة بشكل جيد سيؤدي ن صتدائ ا ابيدة متعدددة وخمتلفدة‪ ,‬وفيمدا‬
‫يلي اه هاذا اال ابيات ‪)1( ............ -:‬‬
‫‪ -1‬ملةدة فرص التمويل لدى المهند ‪.‬‬
‫‪ -2‬اخنفال تكاليف االست مار الاذي يقو ب المهند ‪.‬‬
‫‪ -3‬تشاع االوكمة على استقرار سوق املال ‪.‬‬
‫‪ -4‬العمل على اياربة الفساد بكل صورا ‪.‬‬
‫‪ -5‬عنددد التدزا المهنددوك بت مهيددق معدداي االوكمددة يسد يف تشددايع ا للشددركات الدديت تقددرتل من ددا‪,‬‬
‫بت مهيق هاذا القواعد واليت من ا ا اإلفصاح والشفافية واإلدارة الرشيدة ‪.‬‬
‫‪ -6‬ت مهيق الشركات ملمهادئ االوكمة يؤدي ان اخنفال درجة املفاابر عند تعامل ا مع المهنوك‪.‬‬
‫‪-4‬دور املصار يف تعزيز ممهادئ حوكمة الشركات ‪-:‬‬
‫تعتب املصار املصدر األساسدي لتلمهيدة االحتياجدات التمويليدة ل صشد ة االقتصدادية عامدة ومن دا‬
‫الشركات‪ ,‬هاذا االحتياجات تلع دورال م مال يف عمل الشركات لتحقيق اهداف ا يف الربح‪.‬‬
‫وميكن تو يح دور املصار يف تعزيز حوكمة الشركات من خالل ايورين ا ‪)2(.........‬‬
‫احملور األول ‪-:‬‬
‫تعتددب املصددار رائدددة يف جمددال تمهددين ممهددادئ حوكمددة الشددركات ابعتمهارهددا شددركات مسددا ة عامددة‬
‫وعلى هاذا األساا فإن ممهادئ االوكمة تقلل من حا املفاابرة اليت قد تتعرل هلا املصار ‪.‬‬
‫ان تعزيدز ممهددادئ املمارسددات السددليمة للحوكمددة لدددى املصددار‬
‫د ان متددر يف اادداه ‪ :‬االادداا‬
‫األول تقددودا المهنددوك املركزيددة كوبددا املسددؤولة عددن مراقمهددة وتن ددي اجل ددامل املصددريف‪ ,‬واالادداا ال دداين‬
‫تقودا المهنوك اهتا ‪.‬‬
‫‪-1‬املصدر السابق ‪.‬‬
‫‪-2‬ايمد حتاملة‪ ,‬دور المهنوك يف تعزيز ممهادئ حوكمة الشركات‪ ,‬موقع على االصرتصت ‪.‬‬
‫‪14‬‬
‫امددا اه د اإلصددالحات امل لوبددة يف هدداذا اجملددال ف ددي الفصددل قدددر اإلمكددان ب د امللكيددة واإلدارة‪,‬‬
‫وتعزيز دور وم ا وصالحيات هاذا اجملدالس سدوا يف تعيد املددرا او تشدكيل اللادان ‪ .‬يضدا‬
‫ن لد عادة عملية تقيي عمليات املراجعة وتقويت ا ‪.‬‬
‫احملور ال اين ‪-:‬‬
‫تعزيز دور املصار يف ت مهيق ممهادئ حوكمة الشركات ابعتمهارها املمول الرئيسي للشركات‪.‬‬
‫مددن احددد الركددائز األساسددية لسددالمة سددوق األوراق املاليددة وق ددا الشددركات وجددود ص ددا مصددريف‬
‫سلي يوفر االئتمان والسيولة ‪.‬‬
‫ن اهتمدا املصدار يف حوكمددة الشدركات ميدنح االئتمددان للعمدال ‪ ,‬سدوا كدان يف جمدال االقدرتال‬
‫او اسعار الفائدة املمنوحة للعمال ‪.‬‬
‫ان مراجع ددة السياس ددات االئتماصي ددة ل دددى املص ددار ي ددر حاج ددات ه دداذا السياس ددات ان وج ددود‬
‫ممهادئ حوكمة الشركات من اهدا املصر صفس ‪ ,‬ان وجود ثقافدة حوكمدة الشدركات دمن‬
‫املفاهي ال قافية السائدة عند مدرا االئتمان يعتب امرال رورةل ‪.‬‬
‫ومن هاذا املن لق يرتت على املصار اعتماد االوكمة كأحد عناصدر القدرار االئتمداين‪ ,‬وان يلدز‬
‫العمال حمارسة االوكمة ملف و افضل العمال ‪.‬‬
‫كما يت ل االمر توعية مدرا االست مار يف املصار حف و حوكمة الشركات ‪.‬‬
‫‪15‬‬
‫املمهحه ال اله‬
‫دور االوكمة يف التنمية االقتصادية واإلصالح االقتصادي‬
‫تعاال االهتما حف و حوكمة الشركات يف مع‬
‫االقتصادةت املتقدمدة والناشدئة خدالل العقدود‬
‫السابقة‪ ,‬وخاصة بعد االبيارات االقتصادية واألملمات املالية اليت ش دهتا بعن دول شدرق اسديا‬
‫وامريك ددا الالتينيد ددة عد ددا ‪ 2002,2001,1997‬وتعد ددود اسد ددمهاب هد دداذا االبيد ددارات ن الفسد دداد‬
‫اإلداري وامل ددا وافتق ددار دارة الش ددركات ن دارة س ددليمة يف الرقاب ددة واإلشد درا ‪ ,‬وصق ددش اهم ددبة‬
‫والكفددا ة ومددن هدداذا املن لددق حتدددث العديددد مددن اهمددبا واحملللد واالقتصددادي عددن ا ر حوكمددة‬
‫الشددركات علددى اجلواص د االقتصددادية واالجتماعيددة وحتقيددق التنميددة الشدداملة يف كددل مددن الدددول‬
‫الناشد ددئة والد دددول املتقدمد ددة علد ددى حد ددد سد ددوا ‪ ,‬ويف هد دداذا املمهحد دده سد ددأتناول األ يد ددة االقتصد ددادية‬
‫والقاصوصية واالجتماعية ملف و حوكمة الشركات ‪.‬‬
‫تش د الدراسددات املتعددددة ابن االلت دزا بت مهيددق املف ددو الفكددري للحوكمددة (حوكمددة الشددركات)‬
‫يد ددنعكس بشد ددكل جيد ددد علد ددى ادا الوحد دددات االقتصد ددادية لبعد ددادا املفتلفد ددة املاليد ددة والتشد ددغيلية‬
‫واستمرار النمو ‪.‬‬
‫وعل ددى ال ددرغ م ددن األبع دداد املفتلف ددة لعملي ددة حوكم ددة الش ددركات س ددوا القاصوصيد دة او التن يمي ددة او‬
‫االجتماعية ال ان األبعاد احملاسمهية حت ى ابهتما كمه ‪.‬‬
‫لقد تعاالمت بشكل كمه ا يدة حوكمدة الشدركات لتحقيدق كدل مدن التنميدة االقتصدادية واالصداصة‬
‫القاصوصية والرفاهة االجتماعية لالقتصادات واجملتمعات ‪.‬‬
‫ويف هدداذا املمهحدده سددنتناول اال يددة االقتصددادية والقاصوصيددة واالجتماعيددة ملف ددو حوكمددة الشددركات‬
‫‪)1(......‬‬
‫‪ -1‬ا ية حوكمة الشركات يف حتقيق التنمية االقتصادية ‪.‬‬
‫ال شد ان حوكمة الشركات تعمدل بشدكل كمهد علدى كفدا ة اسدتفدا املدوارد االقتصدادية ودعد‬
‫تنددافس الشددركات ب د األسددواق‪ ,‬كمددا تعمددل االوكمددة علددى جدداذب املزيددد مددن مصددادر األمددوال‬
‫(التمويل احمللي والعاملي) لتعزيز منو الشركة ‪.‬‬
‫ويف هدداذا اجملددال اكددد (‪ )winkler‬علددى ا يددة حوكمددة الشددركات يف حتقيددق التنميددة االقتصددادية‬
‫وان الوقو يف األملمات املالية‪)2(........‬‬
‫‪-1‬ايمد امحد ابراهي خليل‪ ,‬حوكمة الشركات على سوق االوراق املالية ‪.‬‬
‫‪ -2‬صرم ابو الع ا‪ /‬حوكمة الشركات‪...‬سمهيل التقد مع القا الضو على التاربة املصرفية ‪ /‬موقع على االصرتصت ‪.‬‬
‫‪16‬‬
‫كما تعمدل حوكمدة الشدركات علدى دمان حقدوق محلدة األسد ابإل دافة ان تنافسدية الشدركات‬
‫يف اسواق املال العاملية ‪.‬‬
‫‪-2‬حوكمة الشركات واالصاصة القاصوصية ‪-:‬‬
‫ي ت القداصوصيون يف حوكمدة الشدركات ألبدا تعمدل علدى دمان حقدوق اجل دات املتعدددة ابلشدركة م دل‬
‫محلة األس وجمالس اإلدارة واملديرين والعامل واملقر‬
‫والمهنوك وغ ه من اصحاب املصاحل ‪.‬‬
‫فددالقواص والتشدريعات واألص مددة واللددوائح املن مددة لعمددل الشددركات تعددد العمددود الفقددري للعالقددة بد‬
‫األابرا املعنية يف الشركة واالقتصاد ككل ‪.‬‬
‫وم ددن اهد د ه دداذا الق ددواص ‪ ,‬ق ددواص الش ددركات واس ددواق امل ددال والمهن ددوك‪ ,‬واحملاسد دمهة‪ ,‬واملراجع ددة‪ ,‬ومن ددع‬
‫االحتكار‪ ,‬والضرائ ‪ ,‬والعمل وغ ها‪ .‬ويف هاذا اجملال اكدت مؤسسة التمويدل الدوليدة عدا ‪2002‬‬
‫على رورة صدار تشريعات الوكمة الشركات والرتكيز على دعامت هدامت‬
‫دا اإلفصداح واملعداي‬
‫احملاسمهية السليمة ‪.‬‬
‫وعلى الرغ من تعدد القواص والتعليمدات واإلجدرا ات املرتمه دة حبوكمدة الشدركات بد الددول اال ان‬
‫هاذا األص مة والقواص هي صما األمان لضمان حوكمة جيدة للشركات‪.‬‬
‫كما تعتب معاي اإلفصاح والشفافية ومعاي احملاسمهية عص ممهادئ حوكمة الشركات ‪.‬‬
‫‪ -3‬حوكمة الشركات والرفاهة االجتماعية ‪-:‬‬
‫هناك مف دو شدامل الوكمدة الشدركات يتاداومل الشدركات االقتصدادية م دل الشدركات اململوكدة للق دا‬
‫العددا او اهمدداص والدداذي يدرتمه‬
‫صتاج ددا بسددلع او خدددمات هلددا اثددر علددى رفاهيددة افدراد اجملتمددع‪ ,‬وهندداك‬
‫قول شائع اص ا ا صلحت الشدركة كندواا صدلح االقتصداد ككدل وا ا فسددت فدان ث هدا ميتدد ليضدر‬
‫اعدادال كمه ة من فئات االقتصاد واجملتمع ‪.‬‬
‫ويف الددل هدداذا التوجد فددان حوكمددة الشددركات هلددا اثددر علددى األفدراد واملؤسسددات واجملتمددع ككددل‪ ,‬حيدده‬
‫تددوفر ل ف دراد الضددمان يف حتقيددق قدددر مددن األرابح و ددمان اسددتقرار وتقددد األسددواق واالقتصددادات‬
‫واجملتمعات‪.‬‬
‫صست يع القول ان الشركات تؤثر وتتأثر ابالياة العامة‪ ,‬وخاصدة علدى الوالدائف والددخول واملددخرات‬
‫ومسددتوةت االيدداة املعاشددية وغ هددا مددن األمددور الدديت هت د حيدداة األف دراد واملؤسسددات‪ ,‬وص درال ل‬
‫يددة‬
‫اجلوهريددة الوكمددة الشددركات يف تقددد اقتصددادةت الدددول فقددد اهتمددت هدداذا الدددول برتسددي القواعددد‬
‫واألص مة اليت تؤدي ان استقرار اسواق ا االقتصادية ‪.‬‬
‫‪17‬‬
‫‪ -4‬األ ية االقتصادية لت مهيق معاي وقواعد حوكمة الشركات ‪-:‬‬
‫لقد ال رت االاجة ان حوكمة الشركات يف الوابن العريب بشدكل خداص وابلددول الناميدة بشدكل عدا‬
‫بعددد االصددالح االقتصددادي الدداذي بدددا بدايددة القددرن اجلديددد يف هدداذا الدولددة ابال ددافة ان اع ددا دور‬
‫الق ا اهماص يف تنفياذ سياسة التنمية يف هاذا الدول ‪.‬‬
‫وم ددن املع ددرو ان الش ددركات تق ددو يف باي ددة ك ددل ع ددا يف اع ددداد حس دداابهتا اهمتامي ددة وم ددا تت لمهد د م ددن‬
‫االفصاح والشفافية عند اعداد هداذا االسداابت الن اتمهدا ممهدادئ سدليمة ووا دحة الوكمدة الشدركات‬
‫ستؤدي ان خلق االحتياابات الضرورية حملاربة ومكافحة الفساد االداري واالقتصادي‪.‬‬
‫ويف هاذا اجملال سنلقي الضو على اه املمهادئ اهماصة ابلقواعد املن مدة الوكمدة الشدركات وفيمدايلي‬
‫اه هاذا املمهادئ‪)1(...........‬‬
‫‪ )1‬علدى جملددس االدارة و دع الصدديغ واالليدات والتعليمددات والدن‬
‫الدديت تضدمن احددرتا‬
‫والت دزا الش ددركات للق ددواص والل ددوائح السددارية والتزام ددا ابالفص دداح ع ددن املعلوم ددات‬
‫اجلوهرية للمسا‬
‫والدائن واصحاب املصاحل االخرين ‪.‬‬
‫‪ )2‬على اعضا جمالس االدارة ان يعتبوا اصفس مم ل جلميع املسا‬
‫‪.‬‬
‫‪ )3‬ان تتوفر اهمبات وامل ارات الفنية يف اعضا جمالس االدارة من غ التنفياذي عندد‬
‫اختياره وتعيين ‪.‬‬
‫‪ )4‬االهتما يف وجود ايا ر اجتماعات وساالت ودفاتر ‪.‬‬
‫د د ان يتض ددمن اعم ددال الش ددركة‬
‫‪ )5‬التقري ددر الس ددنوي ال دداذي يع ددرل عل ددى املس ددا‬
‫ومركزها املا ‪ ,‬والن رة املستقمهلية لنشال الشركة ‪.‬‬
‫‪ )6‬ا دداد الصدديغ واالسددالي الدديت تسددمح للمسددا‬
‫ابلتعمهد عددن ارائ د ومتكيددن مددن‬
‫اختا القرارات بشكل سلي ومدروا ‪.‬‬
‫‪ )7‬رورة وجود جلان للمراجعة اتبعة جمللس االدارة ملتابعة الوحدات االقتصادية ‪.‬‬
‫‪ )8‬تتون جلنة املراجعدة الداخليدة عدداد ودراسدة وكفدا ة ص دا الرقابدة الداخليدة والقدوائ‬
‫املالية قمهل عر ا على جملس اإلدارة ‪.‬‬
‫‪ )9‬تقو جلان املراجعدة بددور حيدوي يف دمان جدودة التقدارير املاليدة وصدحة املعلومدات‬
‫احملاس ددمهية عن دددما تق ددو يف ع ددداد عملي ددات املراجع ددة الداخلي ددة واهمارجي ددة ومقاوم ددة‬
‫غول وتدخالت اإلدارة ‪.‬‬
‫‪-1‬ا‪ -‬خالد امساعيل علي‪ ,‬اال ية االقتصادية لت مهيق قواعد حوكمة الشركات‪ ,‬الشرق‪ ,‬اتري النشر ‪ 30‬يناير ‪ /2008‬موقع على االصرتصت ‪.‬‬
‫ب‪ -‬ايمد امحد ابراهي ‪ ,‬حوكمة الشركات على سوق االوراق املالية‪ ,‬مصدر سابق ‪.‬‬
‫‪18‬‬
‫‪)10‬مي ل اإلفصاح والشفافية يف عرل املعلومات املالية وغ املالية احد املمهادئ اليت تقو علي ا‬
‫حوكمة الشركات ‪.‬‬
‫‪ )11‬رورة الو وح يف السياسات املعلنة وخاصة فيما يتعلق ما تنوي الشركة القيا ب من ت وير‬
‫او تغي يف حا وتدري وبرام األيدي العاملة ابإل افة ن مصدقية واالرص على االفاظ على‬
‫سرية املعلومات املالية والتاارية للشركة ‪.‬‬
‫‪ )12‬ان حوكمة االقتصاد تعين العمل على سد كل ثغرة قد يتسرب من ا الفساد ان املؤسسات‬
‫االقتصادية خاصة كاصت ا عامة ‪.‬‬
‫واجلدير ابلاذكر هاذا القواعد موج ان الشركات املقيدة يف بورصة االوراق املالية وان املؤسسات‬
‫املالية والشركات اليت يكون متويل ا الرئيسي من اجل امل املصريف ‪.‬‬
‫‪19‬‬
‫املمهحه الرابع‬
‫النتائ والتوصيات‬
‫‪ -1‬النتائ ‪-:‬‬
‫‪ )1‬علدى الددرغ مدن ا يددة حوكمدة الشددركات‪ ,‬اال اصد مدداملال جمدال اخددتال وعدد اتفدداق‬
‫المهدداح‬
‫واألكددادميي بدداذا األمددر حيدده ال ددر ك د مددن املص د لحات املسددتفدمة‪,‬‬
‫لكن املص لح الشائع واألك ر استفدامال يف اجملال األكادميي والمهح ي هو‬
‫(( حوكمة الشركات )) ‪.‬‬
‫‪ )2‬يف السددنوات األخ د ة ملاد االهتمددا بشددكل كمه د ووا ددح حف ددو حوكمددة الشددركات‬
‫واص دمهحت مددن الركددائز األساسددية الدديت د ان تقددو علي ددا الوحدددات االقتصددادية‬
‫املفتلفة ‪.‬‬
‫‪ )3‬ان ت مهيددق حوكمددة الشددركات هددو املفددرج واالددل الفعددال لضددمان حقددوق اصددحاب‬
‫املصاحل يف داخل الشركات وخاصة املست مرين ‪.‬‬
‫‪ )4‬بي ددان وج ددود ثد د وا ي ددة ملف ددو حوكم ددة الش ددركات لص دداحل األفد دراد واملؤسس ددات‬
‫واجملتمعات يف العديد من النواحي االقتصادية والقاصوصية واالجتماعية ‪.‬‬
‫‪ )5‬ان حوكمة الشركات اجليدة يف شكل االفصاح عن املعلومات املالية هي اليت تعمدل‬
‫على ختفين تكلفة راا املال للمؤسسات ‪.‬‬
‫‪ )6‬ان حوكمددة الشددركات اجليدددة تسدداعد علددى جدداذب االسددت مارات سددوا االجنمهيددة او‬
‫احمللية وتساعد على االد من هروب ر وا االموال ومكافحة الفساد ‪.‬‬
‫‪ )7‬االلتزا بت مهيق اجلواصد الفكريدة الوكمدة الشدركات يدنعكس بشدكل جيدد علدى ادا‬
‫الوحدات االقتصادية املالية والنقدية ‪.‬‬
‫‪20‬‬
‫‪ -2‬التوصيات ‪-:‬‬
‫‪ )1‬علد ددى المهد دداح‬
‫واألكد ددادميي واملن مد ددات امل نيد ددة االهتمد ددا بصد ددورة اكد ددب حو د ددو‬
‫االوكمددة للوصددول ن رسددا ممهددادئ االوكمددة بشددكل سددلي يف الددوابن العددريب و لددد‬
‫من خالل عقد الندوات واملؤمترات واللقا ات ‪.‬‬
‫‪ )2‬العمل على ملةدة اإلفصاح والشفافية يف الشركات ‪.‬‬
‫‪ )3‬تنمية وعي و دراك القدائم علدى الشدركات يف ا يدة االوكمدة لشدركاهت و لدد مدن‬
‫خالل الندوات واللقا ات واملؤمترات ‪.‬‬
‫‪ )4‬صدار ر ية موحدا ملف و وعمل حوكمة الشركات يف الوابن العريب ‪.‬‬
‫‪ )5‬سددن وت ددوير العديددد مددن التش دريعات واألص مددة والقددواص يف الددوابن العددريب لالرتقددا‬
‫لدا جمالس اإلدارة واملديرين وحقوق املسا‬
‫‪21‬‬
‫داخل الشركة ‪.‬‬
‫‪ -3‬املراجع واملصادر ‪-:‬‬
‫‪ )1‬ا‪.‬د حسد د امح ددد دح دددوح‪ ,‬دور املراجع ددة الداخلي ددة يف حوكم ددة الش ددركات يف س ددورة‪ ,‬جمل ددة ارب ددد‬
‫للمهح ددوث والدراس ددات‪ ,‬جامع ددة ارب ددد األهلي ددة‪ ,‬االردن‪ ,‬اجملل ددد (‪ )11‬الع دددد االول‪ ,‬ك دداصون االول‬
‫‪.2007‬‬
‫‪ )2‬عمهد ع عمهد الل يف عمهد ع‪ ,‬دراسة مشكالت ممهادئ حوكمة الشركات على القيد والتدداول يف‬
‫االسواق املالية (ممهدا االفصاح والشفافية) ‪.‬‬
‫‪ )3‬عددامر بددن ايمددد االسدديين‪ ,‬دور الشددركات واملؤسسددات االسددت مارية يف حتس د الددن‬
‫االقتصددادية‪,‬‬
‫منتدى االمارات االقتصادية ‪.2008‬‬
‫‪ )4‬جليدل ابريدف‪ ,‬تع در الشدركات يف بعددن الددول العربيدة وا يدة ممهددادئ االوكمدة‪ ,‬مدؤمتر (ملدا ا تن ددار‬
‫بعن الشركات)‪ ,‬التاارب الدولية والدروا املستفادة من ا‪ ,2003,‬مركز املشدروعات الدوليدة‪,‬‬
‫موقع على االصرتصت ‪.‬‬
‫‪ )5‬ايم ددد حس ددن يوس ددف‪ ,‬اي ددددات االوكم ددة ومعاي ه ددا م ددع اش ددارة خاص ددة ل ددنم ت مهيق ددا يف مص ددر‪,‬‬
‫‪ ,2007‬موقع على االصرتصت ‪.‬‬
‫‪ )6‬عمهد االافظ الصادي‪ ,‬االوكمة‪ ...‬االك الرشيد للشركات ‪ /2005‬موقع على االصرتصت ‪.‬‬
‫‪ )7‬ابراهي العيسوي‪ ,‬التنميدة يف عدا متغد ‪ :‬دراسدة التنميدة ومؤشدراهتا‪ ,‬القداهرة دار الشدروق‪,2003‬‬
‫ص‪. 36‬‬
‫‪ )8‬جالل العمهد‪ ,‬حوكمة الشركات مدا ا تعدين؟ ومدا اصعكاسداهتا علدى سدوق املدال ومحلدة االسد ‪ ,‬جملدة‬
‫االسواق العربية ‪.‬‬
‫‪ )9‬االوكمة يف املصار ‪ 2008 ,2006‬موقع على االصرتصت ‪.‬‬
‫‪)10‬ايمد حتاملة‪ ,‬دور المهنوك يف تعزيز ممهادئ حوكمة الشركات‪ ,‬موقع على االصرتصت ‪.‬‬
‫‪ )11‬ايمد امحد ابراهي ‪ ,‬حوكمة الشركات على االسواق املالية‪ ,‬موقع على االصرتصت ‪.‬‬
‫‪ )12‬صرم ابو الع ا‪ ,‬حوكمة الشركات‪...‬سمهيل التقد مع القا الضو على التاربة املصرفية‪ ,‬موقدع‬
‫على االصرتصت ‪.‬‬
‫‪ ) 13‬خالد امساعيل علي‪ ,‬اال ية االقتصادية لت مهيق قواعدد حوكمدة الشدركات‪ ,‬الشدرق‪ ,‬اتريد النشدر‬
‫‪ 30‬يناير ‪ /2008‬موقع على االصرتصت ‪.‬‬
‫‪22‬‬