بسم اهلل الرمحن الرحيم جـــاععةمصرحـــاتمسؾـــاس-دطقــػ- طؾقةماظعؾقمماالضؿصادؼةمواظؿفارؼةمومسؾقمماظؿلقري اظؾـؽماإلدالعلمظؾؿـؿقةم–جدة- مادلعفدماإلدالعلمظؾؾققثمواظؿدرؼب النذوة العلمية الذولية: اخلذمات املالية وإدارة املخاطر يف املصارف اإلسالمية مداخلة تحت عنوان: األدؿاذ: اظدطؿقرممصاحلمصاحلل متهيذ إن ّاألزماتّّالـؼدوةّواملالقةّ،واالخًالالتّاالقًصادوةّوما ّترتب ّسـفا ّمنّخِائرّوانعؽاداتّدؾيقة ّوفؼدان ّلؾِقادةّ الـؼدوة ّواملالقةّ ،وتطور ّالًيعقة ّالـؼدوةّ ،تيني ّسدم مطػاءة ماظلقادات ماظـؼدؼة موادلاظقة مبأدواتفا ماظؿؼؾقدؼة ميف محتؼقؼ ماألػدافم ادلرجقةموسدممصعاظقؿفاميفماظؿكػقػمعـمحدةمادلشؽالتمادلؿـاعقة. ونظرا ّألهؿقة ّالِقادًني ّاملالقة ّوالـؼدوة ّدواء ّمن ّاظـاحقة ماظؿقجقفقة مأو ماظؿقػقزؼة مأو ماظؿقزؼعقة مأو ماظرتذقدؼةم اظؿكصقصقة مظؾؿقارد ماجملؿؿعقة مادلؿاحةّ ،بات ّمن ّالضروري ّاليَث ّسن ّبدائؾ مظألدوات ماظؿؼؾقدؼة ّلؾِقادة ّالـؼدوة ّواملالقةّّ اليت ّتًِعؿؾفا ّاليـوك ّاملركزوةّ ،تـادب ّوتـٍِم ّمع ّميادئ ّوأصول ّالصريفة ّاإلدالمقةّ ،ؼـؿػل ميف مإرارػا مادؿكدام مآظقاتم اظػائدة ماظربقؼة موتؿقؼؼ ميف مزؾفا ماظعداظة ماظؿقزؼعقة مواظؽػاءة ماالدؿكداعقة ،مو م مؼزول مسـد مادؿعؿاهلا ماحلرج ماجملؿؿعلم واإلطراه مادلؤدلل مواظؿشرؼعل ماظذي مغشفده محاظقاّ،وماّورتتبّسنّزواهلؿاّمنّتزاودّلطاقةّالًعيىةّلؾؿواردّاملالقةّالؽامـةّ،وملاّ كانتّهـاكّاخًالفاتّجوهروةّبنيّالصريفةّّاإلدالمقةّّوالصريفةّالًؼؾقدوةّأصيحّمنّالضروريّإسادة مػقؽؾة موزقػة ماظؾـقكم ادلرطزؼةمظرتاسلمخصقصقاتماظعؿؾمادلصريفماإلدالعل. فقد تبين بأن عالقة البووك المركزية بألمصأرف اإلسالمية في معظم البلدان اإلسالمية لم تكن تسمح بألومو المتكأمل لصيغ واسأليب واهشطة الصيرفة اإلسالمية وان ادوات السيأسة الوقدية التقليدية تعرقل تطورهأ. وملعاجلة ّهذه ّاملشؽؾة ّالؽربى ّاليت ّتواجه ّالعؿل ّاملصريف ّاإلدالمي ّفإن ّاألمر ّوًِدسي ّإدًُدام ّأدوات ّكؿقة ّونوسقةّ ومياذرةّلؾِقادةّالـؼدوةّمنّقيلّاليـوكّاملركزوةّتِاسدّسؾىّتطورّومنوّالصريفةّاإلدالمقةّوترذقدّدورها. حماور املذاخلة احملقرماألول:معػفقمماظلقــادةماظـؼدؼــــةمومأػداصفامومسالضؿفامباظلقادةماالضؿصادؼةم احملقرماظـاغـل:مأدواتمومأداظقبماظلقادــةماظـؼدؼـــةمصــلمماالضؿصادمماظقضعلماحلدؼثم احملقرماظـاظث:مأدواتمومأداظقبماظلقادةماظـؼدؼةماظيتممالمتؿأثرمبإظغاءمآظقةمغظامماظػقائدم احملقرماظرابــع:ماألدواتماظؽؿقــةماظؾدؼؾةمظؾلقادةماظـؼدؼةمادلالئؿةمظؾصريصةمماإلدالعقةم احملقرماخلاعس:ماألدواتماظؽقػقةماظؾدؼؾةمظؾلقادةماظـؼدؼةمادلالئؿةمظؾصريصةماإلدالعقـةم احملقرماظلادس:أدواتماظلقادـــةمادلاظقةمادلؽؿؾةمظؾلقادةماظـؼدؼــةميفمإرارمغظاممادلشارطة احملقرماظلابـــع:األدواتماإلؼرادؼـــةممظؾلقادـــةمادلاظقـــةمادلؽؿؾـــةمظؾلقادــةماظـؼدؼــةم احملقرماألول:معػفقمماظلقــادةماظـؼدؼــــةمومأػداصفامومسالضؿفامباظلقادةماالضؿصادؼة وزائػماظـؼقدمواظؾـقكمادلرطزؼة ودقؾةمظؾؿؾادل دورماظـؼقد عؼقاسمظؾؼقؿة علؿقدعمظؾؼقؿة ععقارموودقؾةمظؿلقؼةمادلدصقساتماآلجؾة إصدارماظـؼدماظؼاغقغل مممدورماظؾـقكمادلرطزؼةم تقصريماخلدعاتماألدادقةمظؾقؽقعة تقصريماخلدعاتماألدادقةمظؾؿصارفماألخرى ادلراضؾةموتقجقفماالئؿؿان احملقرماألول:معػفقمماظلقــادةماظـؼدؼــــةمومأػداصفامومسالضؿفامباظلقادةماالضؿصادؼة خصقصقةمادلصارفماإلدالعقةموسالضؿفامبادلصرفمادلرطزيم خصقصقةمادلصارفماإلدالعقة ضقاعفامسؾكم ضاسدةمادلشارطة ععظؿمعقاردمادلصارف ماالدالعقةمػلمودائع مادؿـؿارؼة عصرصقةمذاعؾة إذؽاظقةمإسادةماظؿؿقؼؾ عـماظؾـؽمادلرطزي سالضةمادلصرفمادلرطزيمبادلصارفماإلدالعقة(جتارب) سالضةماالغلفامم واظؿؽاعؾ اظعالضةمادلؿقزةم وادلـظؿة اظعالضة مشريمادلـادؾة اظعالضةماالدؿــائقةم اخلاصة احملقرماألول:معػفقمماظلقــادةماظـؼدؼــــةمومأػداصفامومسالضؿفامباظلقادةماالضؿصادؼة عػفقمموأػؿقةماظلقادةماظـؼدؼةم اظلقادة ماظـؼدؼة مػل م"جمؿقسة ماإلجراءات ماظيت متؿكذػا ماظدوظة ميف مإدارة مطؾ معـ ماظـؼقد مواالئؿؿان موتـظقؿ اظلققظةم اظعاعةمظالضؿصاد ". اظلقادةماظـؼدؼةمػلم"مسؾارةمسـماظؿقؽؿميفمطؿقةماظـؼقدمادلؿاحةمظؾؿداول،موػلماإلجراءاتمواألداظقبمادلؿعددةماظيتم تؿكذػاماظلؾطاتماظـؼدؼةميفماظدوظةميفمإدارةمطؾمعـماظـؼقدمواالئؿؿانموتـظقؿماظلققظةماظالزعةماظعاعةمظالضؿصاد"م إنمإجراءاتماظلقادةماظـؼدؼةمعلؿؿدةمعـماألصقلموادلؾادئمادلذػؾقةماالضؿصادؼة،موػذهماألخريةم ختؿؾػمعـمجمؿؿعمإىلمآخر اظلقادةماظـؼدؼةمػلمجمؿـقسةماإلجراءاتمواظؿدابريماظيتمتؿكـذػاماظدوظةممأوماظؿؽؿؾماالضؿصاديم سـمررؼؼمدؾطاتفاماظـؼدؼةموادللؿؿدةمعـمأصقلموعؾـادئمادلذػبماالضؿصاديمظؾؿفؿؿـعمعـمأجؾم إدارةمطؾمعـماظـؼـدمواالئؿؿانموتـظقؿماظلققظةماظالزعةمظالضؿصادماظقرين. احملقرماألول:معػفقمماظلقــادةماظـؼدؼــــةمومأػداصفامومسالضؿفامباظلقادةماالضؿصادؼة سالضةماظلقادةماالضؿصادؼةمباظلقادةماظـؼدؼةم تعرف ماظلقادة ماالضؿصادؼة مبأغفا م ":مجمؿقسة ماظقدائؾ مواظؿؼـقات مواإلجراءات مواظؿدابري ماظيت متؿكذػا ماظدوظة معـم أجؾمتـظقؿماحلقاةماالضؿصادؼة"مم. طؿامؼعرصفـامأحدماظؾاحـنيمبأغفام:م"ماإلجراءاتماظعؿؾقةماظيتمتؿكدػاماظدوظةمبغقةماظؿأثريميفماحلقاةماالضؿصادؼة،م وعــف مميؽـ ماظؼقلمبأن ماظلقادة ماالضؿصادؼةميف مادلـظقر ماإلدالعل متؿؿـؾ ميف م ":ماإلجراءات ماظعؿؾقة ماظيتمتؾاذرػا ماظدوظةم يفمحتؼقؼمأػدافماظـظامماالضؿصاديماإلدالعلموحؾمادلشؽالتماالضؿصادؼةماظيتمتقاجفماجملؿؿعمادللؾؿ"ممم اظلقادةماالضؿصادؼة اظلقادةماظصـاسقة واظؿفارؼة اظلقادةمادلاظقة اظلقادةماظـؼدؼة اظلقادةماظؿفارؼةم اظداخؾقةمواخلارجقة اظلقاداتماألخرى احملقرماألول:معػفقمماظلقــادةماظـؼدؼــــةمومأػداصفامومسالضؿفامباظلقادةماالضؿصادؼة أػدافماظلقادةماظـؼدؼة حتؼقـــؼماالدؿؼاللم اظـؼـــدي أػدافماظلقادةماظـؼدؼة حتؼقــــؼماالدؿؼــــرارم اظـؼـــــدي تقصريماظلققظةماظالزعةمظؿؿقؼؾماظؿـؿقةم وحتؼقــؼماظـؿـــقماالضؿصـــادي احملقرماظـاغل:مأدواتماظلقادةماظـؼدؼةميفماالضؿصادماظقضعلماحلدؼث أدواتماظلقادةماظـؼدؼةميفماالضؿصادماظقضعلماحلدؼث األدواتمواألداظقب األدواتمواألداظقب األدواتمواألداظقب اظؽؿقـــــــــــة اظؽقػقـــــــــة ادلؾاذــــــــرة االحؿقارلماالجؾاري اظلققمادلػؿقحة دعرمإسادةماخلصؿ اظؿؿققزميفمدعرمإسادة ماخلصؿموتغقريماألصقلم ادلؿؽـةماخلصؿ االضـاعماألدبل اظؿعؾقؿاتمادلؾاذرة حتدؼدمأغقاعموغلب ماالحؿقارقاتمادلؼؾقظة اظرضابةمادلؾاذرة اظلؼقفماالئؿؿاغقة اجلزاءات احملقرماظـاظث:مأدواتماظلقادةماظـؼدؼةماظيتمالمتؿأثرمبإظغاءمغظامماظػائدةماظربقؼة أدواتماظلقادةماظـؼدؼةماظيتمالمتؿأثرمبإظغاءمغظامماظػائدةماظربقؼة األدواتمواألداظقب األدواتمواألداظقب األدواتمواألداظقب اظؽؿقـــــــــــة اظؽقػقـــــــــة ادلؾاذــــــــرة االحؿقارلماالجؾاري غلؾةماظلققظةمادلؼؾقظة احلدماألسؾكمإلمجاظل اظؿؿقؼؾ حتدؼدمأغقاعموغلب االحؿقاراتماظؼاغقغقة إظزاممادلصارفمحبدودم وضقابطماظؿقزقػ يفمضطاساتمععقـة االضـاعماألدبل اظؿعؾقؿاتمادلؾاذرة اظرضابةمادلؾاذرة اجلزاءات احملقرماظرابع:ماألدواتماظؽؿقةمظؾلقادةماظـؼدؼةمادلالئؿةمظؾصريصةماإلدالعقة لعلَّّمنّّأهمّاألدواتّاملرتيطةّبالصريفةّّالًؼؾقدوةّاليتّّووًِدسىّاألمرّإجيادّ بدائل ّهلا ّوإسادة ّ ّهقؽؾًفا ّوتؽققػفا ّوتطوورها ّمبا ّوًـادب ّمع ّريقعةّ وخصائصّاملصرفقةّاإلدالمقةّهؿاّأداتيّدعرّإسادةّاخلصمّوالِوقّاملػًوحة. لذاّفإنّاملـاقشةّيفّهذاّاحملورّدرتكزّسؾىّالعـصرونّالًالقني: أوال:مععدلمادلشارطةميفماظربحمواخللارةمطؾدؼؾمظلعرمإسادةماخلصؿم ثاغقا:مسؿؾقــــاتماظلققمادلػؿقحـــــةمصـــــلمإرارمغظــاممادلشارطةم احملقرماظرابع:ماألدواتماظؽؿقةمظؾلقادةماظـؼدؼةمادلالئؿةمظؾصريصةماإلدالعقة األدواتماظؾدؼؾةمظلعرمإسادةماخلصؿ -1ممإسادةماظؿؿقؼؾمسـمررؼؼمععدلمادلشارطةميفماظربحم تـكػضميفمحاظةم اظرطقد ادلصرفم اإلدالعل اضراضماحلؽقعةمعـمعؾاظغم اظقدائعماجلارؼةمظدؼف تـكػضميفمحاظةم إسادةماظؿؿقؼؾمعـماظؾـؽمادلرطزي اغطالضامعـماظؼروضماظيتمضدعفا اظؿضكؿ ترتػعميفمحاظةم اظؿضكؿ ادلصرف ادلرطزي ترتػعميفمحاظةم اظرطقد -2ممضؾطمحدودمغلؾةمادلشارطةميفماظربحمواخللارةم ادلقدسقن زؼادةمػاعشماظربحمم ظؾؿقدسنيمتزؼدمعـم اظقدائعمواظعؽس ادلصرفم اإلدالعل زؼادةمػاعشماظربحم ظؾؿلؿـؿرؼـمتزؼدمعـم اظؿؿقؼؾمواظعؽس -3مماظؿؿقؼؾمسـمررؼؼمتداولممادلضارباتموادلراحباتموادلشارطاتم ادللؿـؿرون احملقرماظرابع:ماألدواتماظؽؿقةمظؾلقادةماظـؼدؼةمادلالئؿةمظؾصريصةماإلدالعقة سؿؾقاتماظلققمادلػؿقحةميفمإرارمغظاممادلشارطة أوال:ماظقدائؾمواألدواتمادلاظقةماظؼائؿةمسؾكمادلؾؽقةم صؽقكماإلجارة أدفؿمادلشارطة أدفؿمادلضاربة أدفؿماإلغؿاج ضابؾقؿفا مظؾؿداول مبأدعار محتـددػا مضقى ماظلقق ،مدونم اظؿؼقـد مباظؼقؿة ماالمسقـة مهلا ،موػذا ممما مميؽـ معـ مضقامم دققمثاغقؼةمهلا. الممتـؾمسؾؽامسؾكماحلؽقعةمألغفامالمتشؽؾمعدؼقغقة غقعمعـماخلقصصةميفمادلؾؽقةمدونماظؼرارماالدؿـؿاري ثاغقا:ماظقدائؾمواألدواتمادلاظقةماظؼائؿةمسؾكمادلؾؽقةم دـداتمادلراحبة دـداتماالدؿصـاع دـداتماظلؾؿ إن مػذا ماظؿـقع مؼؾني مبأغف مميؽـ م" مترتقب مإصدار ماألدوات ماالدؿـؿارؼة ماإلدالعقة مظؾؿشارؼع مادلؾؿدأة ،مطذظؽ مميؽـ مترتقب مػذام اإلصدارمظؾعضمادلشارؼعماظؼائؿة،موخاصةميفماحلاالتماظيتمحتؿاجمصقفاماظدوظةمظؿؿقؼؾمسفزمادلقازغة،محقثمميؽـمإصدارمدـداتم خزؼـةمعؿػؼةمععماظشرؼعةماإلدالعقةمبدالمعـمررحمدـداتماظؼروضماظعاعةماظيتمتأطؾمبػقائدػامادلدصقسةماظـلؾةماظعاظقةمعـمزؼادةم اإلؼراداتماظعاعة"م. احملقرماظرابع:ماألدواتماظؽؿقةمظؾلقادةماظـؼدؼةمادلالئؿةمظؾصريصةماإلدالعقة األدواتماظؽؿقةمظؾلقادةماظـؼدؼةمادلالئؿةمظؾصريصةماإلدالعقة ععدلمادلشارطةمطؾدؼؾ سؿؾقاتماظلققمادلػؿقحة ظلعرمإسادةماخلصؿ ظؾصريصةماإلدالعقة إسادةماظؿؿقؼؾمسـمررؼؼ مععدلمادلشارطةميفماظربح ضؾطمحدودمغلؾةمادلشارطة ميفماظربحمواخللارة اظؿؿقؼؾمسـمررؼؼمتداول ممادلضارباتموادلراحباتموادلشارطات األدواتماظؼائؿةمسؾكمادلدؼقغقة دـداتمادلراحبة دـداتماالدؿصـاع دـداتماظلؾؿ األدواتماظؼائؿةمسؾكمادلؾؽقة صؽقكماإلجارة أدفؿمادلشارطة أدفؿمادلضاربة أدفؿماالغؿاجم احملقرماخلاعس:ماألدواتماظؽقػقةمظؾلقادةماظـؼدؼةمادلالئؿةمظؾصريصةماإلدالعقة األدواتماظؽقػقةمظؾلقادةماظـؼدؼةمادلالئؿةمظؾصريصةماإلدالعقة اظؿؿققزمبنيمععدالت مادلشارطةميفماظربحم واخللارة تغقريمغلبمحترؼؽ ماالئؿؿانمبنيماألدوات ماالدؿـؿارؼة حتدؼدمغلؾةمعشارطة ادلصرفمادلرطزيم يفماظؿؿقؼؾ تغقريماحلدماألدغلمواألسؾك ظـلؾةمادلشارطةميف ربحمادلصارف ضؾطماظعالضةمبنيمغلؾة االضراضموغلؾةم إسادةماظؿؿقؼؾ تقجقفماالئؿؿانمإىلم اظؼطاساتمذات األوظقؼة ماظضرورؼاتموعؽالتفا احلاجقة احلاجقاتموعؽؿالتفا ماظؿقلقـقة اظؿقلقـات األدواتماظؽقػقةمواظؽؿقةمظؾلقادةماظـؼدؼةمادلالئؿةمظؾصريصةماإلدالعقة احملقرماظلادس:م:مأدواتمماظلقادةمادلاظقةمادلؽؿؾةمظؾلقادةماظـؼدؼةميفمإرارمغظاممادلشارطةم عػفقممماظلقادةمادلاظقة اظلقادة مادلاظقة مػل م”جمؿقسة ماإلجراءات مواظؿدابري مادلاظقة ماظيت متؿكذػا ماظدوظة مظضؾط موحتصقؾ معقاردػا مادلاظقةم بؽػاءة موحلـ مختصقص متؾؽ مادلقارد ميف مجماالت ماإلغػاق مادلؿعددة مظؿقؼقؼ ماالدؿؼرار ماالضؿصادي م ،مواظؿقزؼع ماظعادلم ظؾـرواتموادلداخقؾمواظؿكصقصماألعـؾمظؾؿقاردماجملؿؿعقة“. إنمإجراءاتماظلقادةمادلاظقةمعلؿؿدةمعـماألصقلموادلؾادئمادلذػؾقةماالضؿصادؼة،موػذهماألخريةم ختؿؾػمعـمجمؿؿعمإىلمآخر ”اظلقادةمادلاظقةمػلمجمؿقسةماإلجراءاتمواظؿدابريمادلاظقةماظيتمتؿكذػاماظدوظةماغطالضامعـمعؾادئم ادلذػبماالضؿصاديمادلؿؾعم،مويفمإرارماظـظامماالضؿصاديمادلطؾؼمويفمعرحؾةمععقـةمعـمعراحؾماظؿطقرم اجملؿؿعلماظيتمتعؽسمأوضاسامداخؾقةموزروصامدوظقةم،معـمأجؾمضؾطموحتصقؾموتـؿقةمعقاردػام ادلاظقةمبؽػاءةمموحلـمختصقصفاميفمجماالتماإلغػاقمادلؿعددةماظيتمحتؼؼمأػداصاماضؿصادؼةم واجؿؿاسقةمودقادقةم(مأحقاغام)موثؼاصقة“. احملقرماظلادس:م:مأدواتمماظلقادةمادلاظقةمادلؽؿؾةمظؾلقادةماظـؼدؼةميفمإرارمغظاممادلشارطةم أػدافماظلقادةمادلاظقة اظؿكصقصماألعـــــؾ دلـــــقاردماجملؿؿع أػدافماظلقادةمادلاظقة اظؿقزؼـــعماظعــــادلم ظؾـرواتمواظدخــــــقل حتؼقــــؼماالدؿؼرار االضؿصــــــــادي احملقرماظلادس:م:مأدواتمماظلقادةمادلاظقةمادلؽؿؾةمظؾلقادةماظـؼدؼةميفمإرارمغظاممادلشارطةم األدواتمادلاظقةماظؼائؿةمسؾكمادلؾؽقة أوال:ماظقدائؾمواألدواتمادلاظقةماظؼائؿةمسؾكمادلؾؽقةم خصائصفاموممقزاتفا زوالماحلرجماجملؿؿعلمعـم اظؿعاعؾمباألدفؿمواظلـدات المتشؽؾمػذهماألدواتم عدؼقغقةمسؾكماظدوظة ارتؾاطماظؿؿقؼؾمبفذهماألدواتم مبشارؼعمحمددةميفمجماالت مععقـةم ضقاسمحفؿمادلشارطةماظشعؾقة يفماالدؿـؿاراتماحلؽقعقةم وضقاسمدرجةمثؼؿفامبفا إنمػذهماألدواتماظؿؿقؼؾقة مػلمغقعمعـماخلقصصةمادلقجفة ميؽـمادؿعؿالمػذهماألدوات مظؾؿؿقؼؾماظداخؾلمواخلارجل دـداتمادلضاربة دـداتمادلشارطة اظلـداتماظزراسقة صؽقكماإلجارة اظصـاسقة اظعؼارؼة اظزراسقة اظؿفارؼة ادلؿـاضصــــــــــة ادللؿؿـــــــــرة ادللاضاةموادلغاردة ادلزارســــــــــــة اظدائؿـــــــــــــــة ادلـؿفقــــــــــــــة احملقرماظلادس:مأدواتمماظلقادةمادلاظقةمادلؽؿؾةمظؾلقادةماظـؼدؼةميفمإرارمغظاممادلشارطةم األدواتمادلاظقةماظؼائؿةمسؾكمادلدؼقغقة ثاغقا:ماظقدائؾمواألدواتمادلاظقةماظؼائؿةمسؾكمادلدؼقغقة اظؼــــــروض احللـــــــة دـــــــداتم اظؿقرؼـــــــــد دــــــدات اظلؾــــــــؿ دــــداتم االدؿصــــــاع اخلصائصموادلؿقزات: متـشأمسـمسؿؾقةمادؿعؿالمػذهماألدواتمعدؼقغقةمساعةمواظؿزاعامترتؾطمػذهماألدواتمبادؿــاءماظؼروضماحللـةمبإغؿاجماظلؾعمواخلدعاتمتضؿـمبعضماألدواتماظؿغطقةمادلاظقةمادللؾؼةمظألغشطةماالغؿاجقةمظؾؿؤدلات-ماعؽاغقةمتضؿنيمادلؿقظنيمسـمررؼؼماظضؿاغاتمأوماظؽػاالت دـــــدات ادلرابــــقة احملقرماظلابع:ماألدواتماظؿؿقؼؾقةماإلؼرادؼةمظؾلقادةمادلاظقةمادلؽؿؾةمظؾلقادةماظـؼدؼةم األدواتماظؿؿقؼؾقةماإلؼرادؼةمظؾلقادةمادلاظقةمادلؽؿؾةمظؾلقادةماظـؼدؼة عؤدلـــــة اظزطــــــــاة عؤدلــــــة األوضـــــــاف اظؼروضماحللـة اظعاعــــــة األدواتماظلقادؼة ظعؿؾقةمادؿغالل ادلقاردماظعاعة صـادؼؼماظؿأعني اظؿؽاصؾل اظؿقزقػ أدواتماظلقادةمادلاظقةمادلؽؿؾةمظؾلقادةماظـؼدؼة اخلــــــــــــــــــــــــــامتةم لؼدّتينيّلـاّبأنّهـاكّمشؽؾةّيفّالعالقةىبيو ىالبني اىالمزكةويةى المفيازسىايةيالموةىّ،تعقق ّتطقورّ ومنوّالصريفةّاإلدالمقةّاليتّتًؿقزّخبصوصقةّأسؿاهلاّاملصرفقةّوأنشطًفاّاالدقًٌؿاروةّيفّإرقارّأدقالقيفاّوصققغفاّ اليتّتؼومّسؾىّأداسّنظامّاملشاركةّ،إنّهذاّالوضعّوًطؾبّإعادةىىهوكلةى ظوفيةىالبني اىالمزكةويةىّلرتاسقيّ ريقعةّسؿلّاملصارفّاإلدالمقةّحبقثّتًُِدمّبدائلىجدودةىلألد اتىالتقلودويةىللةواةيةىالنقدويةىتةياه ى فيىتط زىالفوزفةىايةالموةى تزشودىد زهاىالتنم يىفيىاالقتفادواتىايةالموة. وقدّتينيّلـاّبأنّمعظ ىاألد اتىالكموةى الكوفوةىالتيىتةتندىالىىآلوةىنظيا ىالفائيدةىرويزىمالئميةى للمفازسىايةالموةّ،وبالًاليّففـاكّأد اتىكموةى كوفوةى مباشزةىبدولةىفيىإطازىنظا ىالمشازكةّالذيّ تؼومّسؾقهّأنشطةّالصريفةّاإلدالمقة. كؿاّاتضحّلـاّبأنّأد اتىالةواةةىالنقدوةىالبدىأ ىتتزافقىمعىأد اتىمالوةىمكملةّلؾِقادقةّالـؼدوقةّ دواءّكانتّتؾكّاألدواتّاليدوؾةّاملًعؾؼةّبإعمالىىمعدالتىالمشازكةىأ ىتلاىالخافةىباألد اتىايزادوةّوالّذقكّ يفّأن إعااة ا هيكلةيااو هييةلولااو يهة ألهولااو س يهة هينلةنااو هيي لااو ناام ت هي ا هين ا ة يمةة ا هيعالقو بلن هيبييك هي ألةزلو يهي صةألف هةنال لوّبصورةّتقدديّإ ّقؼقق ّوزقػًفقاّاملصقرفقةّواالقًصقادوةّ اليتّتـٍِمّمعّخصوصقًفاّاالقًصادوةّواالجًؿاسقة ....والِالمّسؾقؽم
© Copyright 2026 Paperzz