‫دور السياسات االقتصادية والمالية والنقدية‬
‫فى تحقيق منظومة االستقرار االقتصادي‬
‫أ‪.‬د‪ / .‬عبد هللا الصعيدي‬
‫‪‬‬
‫تقديم‪:‬‬
‫أستاذ ورئيس قسم االقتصاد بكلية الحقوق‬
‫والخبير بمركز تطوير تدريس العلوم‬
‫جامعة عين شمس‬
‫ال تستهدف هذه الورقة تقديم وصف تفصييي وو تليييع مي ي ت ي ليدور السيسسيس‬
‫االقتصسدية وال سليية والققديية ين قةو ية االسيتقرار االقتصيسدنه ولحقهيس تليسوع قي ي يس‬
‫وه ييية التقسييي هيييا هييذه السيسسييس الهس يية ييا واييع التوصييع ليين اسييتقرار اقتصييسدن تتاييين‬
‫ةسهره ن است رار تلقي ل دال ق و اقتصسدن توااهه التزايد ال ست ر ن مدد السيحساه‬
‫و ن يايسد يرع م يع السيتي سب اله سلية التي تهيدد السيام االات يسم واا يا االقتصيسدنه‬
‫وحييذلف ي وسييتقرر لي سييتول ال ييسم ليس ي سر ه ييس يلفيية ليققييود قوتهييس ال ييرا ية يين الييدا ع‬
‫وال سرج‪.‬‬
‫ا تلقيي االسيتقرار االقتصيسدنه حهيدف لحيع سيسسيس التق يية ين دوع ال يسلم ال تقيدم‬
‫والقس مين لد سواءه يستيزم التحس يع هييا ارايراءا ال ت يذس هسسيت دام اادوا ال تقومية‬
‫لحع سيسسة ا هيذه السيسسيس الثاثيةال االقتصيسدية وال سليية والققديية‪ .‬ا هيذا التحس يع ي يحع‬
‫ي س هيقهيس قةو ية تتقسسي وازا هيس وتتفسميع ورحسقهيسه ليي تي ثر حيع وداس وتتيبثر هيسادوا‬
‫اا رل مين قلو تقسغم و توازا ا واع تلقي الغسية الت يس ن ال ات ع دا س ً ليهس وهن‬
‫ليييوع ال يييد ع‬
‫االسيييتقرار االقتصيييسدن‪ .‬وهحيييذا‪ -‬و ييين يييسر هيييذا ال ييي ت ر ال رهييي ال يييس‬
‫ال قةييو ن يين التييدري والييت يم ي حييا القةيير ليين الفحيير ال قةييو ن هسمتهييسره ييسرا ً ليتلييييع‬
‫والت ي ي حققس ا التقدم قلو وهداف وااهة التلقي ه و ا ثم تبتن هذه الورقة ال قد ة لن‬
‫هذا ال ت ر ن هذه السيسق لسولة‬
‫ح س سه وا و رقس – ي س وه ية التحس ع والتقسس والتفسمع ال توازا ل قةو ة هيذه‬
‫السيسسس ال تقومة ههدف تلقي وو تدميم االستقرار االقتصسدن ‪.‬‬
‫وي حا تقسيم هذه الورقة لن هلثيا مين القلو التسل ال‬
‫ ال هل ااوعال ال فسهيم ااسسسية ليدراسة‬‫‪ -‬ال هل الثسقنال وه ية التحس ع هيا مقسصر قةو ة االستقرار االقتصسدن‪.‬‬
‫ال هل ااوع‬
‫ال فسهيم ااسسسية ليدراسة‬
‫ال قهج ال قةو نه االستقرار االقتصسدنه‬
‫السيسسس االقتصسدية وال سلية والققدية‬
‫‪ ‬ووالال ال قهج ال قةو ن ووه يتهال‬
‫‪-‬‬
‫‪-‬‬
‫‪-‬‬
‫ت رف ال قةو ية هبقهيس ذليف الترحييب اليذن يتيبلف يا ا ومية يا ااايزاء ال تدا يية‬
‫الت تتفسمع ع ه هس اله ضه وترته ي يس هيقهيس ه اقيس تيبثير وتيبثر سيت رهوي دل‬
‫حع ايزء قهيس وةيفية ليددس و يرورية لي قةو ية هبح يهيس ‪.‬وي حيا القةير لين الفحير وو‬
‫ال قهج ال قةو ن هسمتهسره سرا ً وو ريقية تلييييية وقةس يية ليت يي ت حققيس يا التقيدم‬
‫قلو ااهداف التن سه تلديدهسه وذلف هواس ة م ع ق ه و رتب ااازاء الت تبلف‬
‫قهس القةسم حيهه لي تتحس يع وتت يسهف وتتفسميع تييف ااايزاء و قيس ً لوةس فهيس التين تقيوم‬
‫ههس ن القةسم الحين الذن يلق ااهداف التي تليدد لي ه ةهوهيذه ال قةو ية تحيوا ين‬
‫لسلة تغير ديقس يح دا م (‪)1‬‬
‫يسر القةيسم الهي ي – يثاً قايد‬
‫وياد ال قهج ال قةو ن ت هيقسته ن حع س لولقس ال في‬
‫التوازا الهي يتلق ا اع تحس يع هي ي هييا مقسصير هيذا القةيسم (الايو – والهير –‬
‫والترهة – والحس قس اللية ‪..… -‬ولخ) قتياية تيبثير وتيبثر حيع يا هيذه ال قسصير هه يهس‬
‫ه ريقة ديقس يحية ا واع اللفسة مين وسيت رر الحيوا وهقس يه‪ .‬و ين يسر لييسس ارقسيساه‬
‫قايد التحس ييع وا ييلس ً يين م ييع قةو يية اسييم ارقسييساه ليي يي ثر ق ييس حييع م ييو ييا‬
‫وم ييسء هييذا الاسييم يين م ييع اااييزاء اا ييرل وحييذلف قاليية وه ييية التحس ييع والتييوازا هيييا‬
‫الرو والاسد ن قةو ة الليسس ارقسسقية‪.‬‬
‫ا س تقيدم ي قين وا الفحير ال قةيو ن هيو و ير ق قي ه يسيت د وصيوله يا واقيع اللييسس‬
‫اله رية قذ ار التسريخه ح س ياد ت هيقسته ن يتن قيسل اللييسس ال سصيرسه وميين‬
‫حس ة ال ستويس ال لييية وارقيي يية والدوليية يا قسلييةه واالقتصيسدية واالات سميية يا‬
‫قسلية و رل‪.‬‬
‫‪ ‬ثسقيس ً ال االستقرار االقتصسدنال‬
‫الت تقيوم مييهيس‬
‫ا وهم ااهداف الت تس ن حع الدوع الن تلقيقهس رغم ا تاف ااس‬
‫‬‫تقةي ستهس االقتصسدية ال تلقي االستقرار االقتصسدن‪.‬‬
‫وي قن هذا الهدف هس تصسرال تلقي ال سلة الحس ية دوا ت مه ول التوصيع لين قتيسج‬
‫وحهيير قييدر حييا ييا القييستج ال ييسدن وو الييد ع القييو اللقيقي ه ول ومييين سييتويس اسييتغاع‬
‫لي وارد االقتصسدية ال تسلة لاقتصيسد القيو (وهسليذا وقصين درايس الت يغيع ليقيوس ال س يية‬
‫ي‬
‫ن ال ات ع) و ين ذا الوقي ال لس ةية ميين قي ية الققيود و قيع ةهيور ارتفيسف ت ي‬
‫ااس ي سر قتيايية ل يييب اييس زا ييد مييا ال سليية الحس يييةه و وااهيية الحسييسد وو الرحييود قتيايية‬
‫اق فسض لام ال يب الحين‪.‬‬
‫ وهحذا يقصرف تلقي االستقرار االقتصسدن لن تاقييب ال ات يع ااثيسر السيي ة التي تترتيب‬‫مين الت م والت ا وه هسال اق فسض القيوس ال يرا ية ليققودهوار يرار الهيسلس ه سيتول‬
‫ال ي ة لذول الد ع ال لدوده وحذلف ااثسر ال سرس الت تترتيب ميين الرحيود وو الحسيسد‪.‬‬
‫دال اله سلة وتوقف الق س ارقتسا (‪)2‬‬
‫والت ا وه هس ارتفسف‬
‫ واالسييتقرار االقتصييسدن ههييذا ال قيين ال ي تهيير قيي هييد س ً ل قةو يية السيسسييس االقتصييسدية‬‫وال سليية والققدييةه و ق ييس ي تهير وي يس ً ين ذاتيه قةو يية ت يددس ال قسصيير ت يسهحة ااه ييسد‬
‫و تقومة ااق ة‪ .‬و ا ال ق ق وا يرته االستقرار االقتصسدن هيسلتوازا االقتصيسدن ين‬
‫ال ات ييع‪ .‬و يين ميييم االقتصييسد‪ -‬وهصييفة مس يية – يقصييد هييسلتوازا وا تتلقي لسليية ال تواييد‬
‫هس ول وسهسب تدمو لن لدا تغيير الو ع االقتصسدن الذن تم التوصع وليه‪.‬‬
‫و ا صور التوازا االقتصيسدن – واليذن ي تهير راد يس ً لاسيتقرار االقتصيسدن‪ -‬التيوازا‬
‫هيا ال يب الحين (ااقفسق الحين) وال رض الحين ( القستج القو ) إذا لم يحيا ااقفيسق القيو‬
‫حس يس ً ل قسهية القستج القو ه ودل ذلف لن زيسدس ال رض الحين ما ال ييب الحيينه وهقيس يةهير‬
‫س يس ن ب لسلة االقح سش االقتصسدنه و ا وهم ةسهرهال اق فسض ااس سر وةهور اله سلة‪.‬‬
‫ومين ال ح ذا حسا ااقفسق القو زا دا ً ما القستج القو ودل ذلف لن زيسدس ال ييب الحيين‬
‫ما ال رض الحين ن االقتصيسده وقيتج ميا ذليف الت ي م واليذن تت ثيع وهيم ةيسهره ين‬
‫ارتفسف ال ستول‪.‬ال سم ليس سر ليسيع وال د س ‪.‬‬
‫ييع االد ييسر القييو ه‬
‫و ييا ةييسهر التييوازا االقتصييسدن وي يس ً ت ييسدع االسييتث سر القييو‬
‫ت سدع الصسدرا ع الواردا و ا ثيم تيوازا ييزاا ال يد ومس ه وت يسدع القفقيس ال س ية يع‬
‫اريرادا ال س ة وتا ن ال از هسل وازقة ال س ة ليدولةه وحذلف ت سدع يدع الق يو االقتصيسدن‬
‫ع دع الق و السحسق ‪ ..‬وهإياسز ديده ي حا القوع وا االستقرار االقتصيسدن ي قين ارتفيسف‬
‫ستول ال ي ة وتلسا حس ة ال تغيرا االقتصسدية مين ال ستوييا الاز والحين ‪.‬‬
‫‪ ‬ثالثا ً ‪ :‬السياسات االقتصادية والمالية والنقدية‪:‬‬
‫‪ -1‬السيسسس االقتصسديةال‬
‫يقصد هسلسيسسة االقتصسدية – ن قسهس ال ي ‪-‬ال التد ع ال هس ر ا اسقب السيي س‬
‫ال س ة (وزارس االقتصسده وو وزارس التاسرس ال سراية والصقسمة ‪ )..‬ن لرحة وو ارل القةيسم‬
‫االقتصسدن ما ري الرقسهة ال هس رس لي تغيرا االقتصيسدية ااسسسيية ين االقتصيسد القيو‬
‫ثعال ارقتسجه االستث سره اااوره ااس سره الت غيع وال سلةه الصسدرا والواردا ه الصيرف‬
‫اااقه (‪… )3‬ولخ ‪.‬‬
‫وهقيييس يالييية وا حس ييية هيييذه ال تغييييرا االقتصيييسدية ت يييحع قةو ييية تحس يييية ليق يييس‬
‫االقتصسدن ن ال ات عه وذلف ي قن وا ول قرار تت ذه السي س ال س ية ويحيوا ت يقيس ً هواليد‬
‫ا هذه ال تغيرا ( ثاً ال فض س ر صرف ال يية ال لييية ي وااهية ال يا اااقهيية)‬
‫إا ذلف سي ثر مين حس ية ال تغييرا ين االقتصيسد ين هيذه ال قةو ية‪ .‬وسيتتوقف دراية هيذا‬
‫التبثير و هي ته(تبثير ياسه وو سيه ) ميين موا يع ت يددس يا وه هيس دراية روقية الاهيسز‬
‫ارقتسا ن ال ات ع ‪ .‬و ا قسليية و يرل يإا هيذا القيرار وو غييره يا القيرارا االقتصيسدية‬
‫ال ت يقيية ههقييية ال تغيييرا سييسلفة الييذحر دا ييع ال قةو ييةه سيييتبثر وييي ثر يي ذا الوقيي‬
‫هسلقرارا ال ت ذس ا قهيع السيسسيس اا يرل ال سليية والققدييةه وسيتحوا ال لصيية القهس يية‬
‫ياسهييية وو سيييهية (ول تلقي ي ااهييداف ال س يية ليسيسسيية التق وييية يين ال ات ييع) هق يس ً ل ييدل‬
‫التقسس والتقسغم هيا حس ية القيرارا ال ت يذس – ين و يسر حيع هيذه السيسسيس ات ية (االقتصيسدية‬
‫وال سلية والققدية)‪.‬‬
‫‪ -2‬السيسسة ال سليةال‬
‫ يقصد هسلسيسسة ال سلية‪ -‬هصفة مس يةال اسيت دام السيي س ال س ية ( ت ثيية ين وزارس ال سليية‬‫وال زاقة) ريرادا الدولة وقفقستهس ا واع تلقي االستقرار االقتصسدن‪.‬‬
‫ وه هيييسرس و يييرله تت ثيييع هيييذه السيسسييية ييين اسيييت دام السيسسييية ال يييريهية وااقفيييسق ال يييسم‬‫والقيييروض ال س ييية ليتيييبثير ييين وق ييي ة ال ات يييع االقتصيييسدية هيييسل رق ال رغوهييية‪ .‬وتهيييتم‬
‫السيسسيية ال سلييية هت صيييع ال ييوارد هيييا الق ييسف ال ييسم وال ييسع واسييت دا هس يين تلقيي‬
‫االستقرار والق و االقتصسدن (‪)4‬‬
‫ وقيييد مر هيييس اليييه ض هبقهيييس ال السيسسييية التييي ه واههيييس تسيييت ع اللحو ييية هيييرا ج قفقستهيييس‬‫و يراداتهيييس رقتيييسج وثيييسر رغوهييية وتاقيييب ااثيييسر غيييير ال رغوهييية ميييين اليييد ع وارقتيييسج‬
‫والتوةيف‪.‬‬
‫ و ييا ا ييع الت ريفييس السييسهقة ي حييا القييوع وا اادوا التيي ي حييا ليسيسسيية ال سلييية وا‬‫تسييت د هس ي تلقي ي االسييتقرار االقتصييسدنه هييذه اادوا تت ثييع يين صييسدر اريييرادا‬
‫ال س ة (ال يرا ب والرسيوم والقيرض ال يسمه وارصيدار الققيدن و ييرادا اليدو يا ال يسع‬
‫هسلدوليية) وحييذلف ااقفييسق ال ييسم هبقوامييه ال ت ييددس (القفقييس ال س يية التلوييييية واللقيقييية‬
‫وارقتساية وال رحزية وال ليية …ولخ) وهقس تبتن ال يزاقية ال س ة ليدولة لت يم حس ية هيذه‬
‫اريييرادا والقفقييس ال س ييةه ولت يحرع هرقس اييس تحييس اً لتلقيي وهييداف التق ييية االقتصييسدية‬
‫واالات سمية‪.‬‬
‫‪ -3‬السيسسة الققدية واال ت سقيةال‬
‫ ويقصد ههذه السيسسةال ا ومة اراراءا الت تت ذهس السي س الققديية (اللحو ية ت ثيية‬‫يين الهقييف ال رحييزن والهقييوف التاسرييية و سسييس اال ت ييسا والهقييوف ال ت صصييةه وحييذلف‬
‫وزارس ال سلية) ههدف رقسهة اال ت سا والتبثير ييه سيواء ي يس يت يي هسلقيدر ال تيس قيه وو‬
‫هتحيفته هسلقسهة ل ا ي يهه وو هسل رو التن يُ يق قسلهيسه وحيذلف التيبثير ين لايم ميرض‬
‫الققود هصفة مس ةه وس ر صرف الققود ال ليية هسل ا اااقهيةه وذلف ا وايع تلقيي‬
‫االستقرار االقتصسدن هسل قن الذن وو لقسه‪.‬‬
‫ وي يرف الييه ض السيسسية الققدييية وي يس ً هبقهييس ال الرقسهية التيين ي سرسيهس الهقييف ال رحيزن مييين‬‫مييرض الققييود يين ال ات ييعه ول وا السيسسيية الققدييية ه ي السيسسيية الت ي تتييولن تقةيييم‬
‫ال روض الققدنه وتس ن هيذه السيسسية وي يس ً هسيسسية اال ت يساه وتي يب هيذه السيسسية‬
‫دورا ً ال يقع وهدا ً ن وه يته ما السيسستيا السسهقتيا ن تلقي االستقرار االقتصسدن (‪)5‬‬
‫ واادوا التي ي حيا ليسيسسية الققديية واال ت يسا اسيت دا هس تت ييز وي يس ً هيسلتقوف والت يدده‬‫و ا وه هسه س ر الفس دسه س ر الصرفه ارصدار الققدنه س ر ال صمه السوق ال فتولةه‬
‫االلتيس الققدنه الرقسهة ال هس رس مين اال ت ساه …ولخ) ‪.‬‬
‫ال هل الثسق‬
‫وه ية التحس ع هيـا مقسصر قةو ة االستقرار االقتصسدن‬
‫ول التحس ع هيـا السيسسس ال االقتصسدية وال سلية والققدية‬
‫‪ ‬ووالال وه ية التحس ع هيـا السيسستيـا االقتصسدية وال سليةال‬
‫ ح س سه وا و رقس تت ثع السيسسة االقتصسدية ن ا ومة اراراءا التي تت يذهس السيي ة‬‫ال س يية ههييدف االسييتغاع اا ثييع لي ييوارد ال تسليية ور ييع ييدال الق ييو االقتصييسدن و مييسدس‬
‫توزيع الد ع القو ‪ .‬ويالة وا هذه اراراءا تتوقف ن تواهستهس وتلقيقهيس اهيدا هس‬
‫مين موا ع ت ددس ل ع ا وه هس ال هي ة القةسم االقتصسدن السس د و دل لدس ال يحا‬
‫االقتصسدية واالات سميةه وحذلف يدل تيوا ر ال يوارد ال سديية وال سليية الاز ية لتقفييذ هيذه‬
‫اراراءا ‪.‬‬
‫ويت ثع وسس ال اقس هيا السيسستيا ال سليية واالقتصيسدية ي وا مييم االقتصيسد يهيتم‬
‫هإدارس ال وارد القسدرس ر هسف اللساس ارقسسقية ال ت ددسه ولي وا وةيفية الدولية تت ثيع ي‬
‫هسف لساس وا قيهس(اللساس ال س ه) إا الق سيس الت تت قهس السيسسة ال سلية ت تهر ن‬
‫ااسس ازءاً ا االقتصسده ف السيسسة ال سلية قدر لي قي حييف ي يهع اا يراد ه يس ً‬
‫ا لساستهم الا سمية ه حع ا سم ما ريي اللحو يةهولحا تيدر وي يس ً حييف يي ثر ذليف‬
‫هسف اللساس الفردية (‪)6‬‬
‫مين حا‬
‫ وي يير الواقييع ال سصيير ليين وايود ييحا اقتصييسدية لييسدس ت يسقن قهييس اقتصييسديس الييدوع‬‫القس ية هصفة مس ة والدوع ال رهية و قهس صر هصفة سصةه ول ع يحية اله سلية ت تهير‬
‫ق وذاس ً الهرز هذه ال حا ه لي تلول هذه ال حية السيقوا اا ييرس لين هرحيسا‬
‫يو ف مين االقفاسر ليبحع اا ر واليسه ه لي ن صر ولدهسه هع ن اليدوع ال رهيية‬
‫ا ي يسً‪ .‬ا ال ييرا الت ي ت ي قهس دراسيية ومييدتهس ي را ً قة يية ال ييع ال رهييية تقييذر‬
‫هسل ره وت حد وا الاهود التن هذل لتن ااا ال ترقن ل وااهية هيذه ال يحية و الق يسء‬
‫مييهييسه قييد و ييسر هييذه الدراسيية ليين وا ييدع اله سليية ال ييسم يصييع ليين ‪ %21‬ي ال ييسلم‬
‫ال ره مسم ‪2003‬مه وقد هيس مدد ال ت ييا ‪ 23.8‬يييوا مس يعه وو يسر ال قة ية لين‬
‫صر ‪ %25‬مسم ‪2001‬م (‪)7‬‬
‫وا دال اله سلة هيا ال هسب هيغ‬
‫ ا وااهيية ييحا اله سليية ت فيفييس ييا لييدتهس وتاقه يس ً السييت رار زيسدتهييس يسييتيزم توايييه‬‫اهييود و اييراءا السيسسيية االقتصييسدية قلييو زيييسدس لاييم االسييتث سرا ارقتساييية يين حس يية‬
‫ال اسال ه هذه الزيسدس تستيزم ال سرحة الف سلة ليق يسف ال يسع هاسقيب الق يسف ال يسم ميين‬
‫ال ستوييا ال لين واليدول (ول يسرحة االسيتث سرا الو قيية واااقهيية)ه اال وا سليية‬
‫وا تست دم ودوا السيسسة ال سليية ووه هيس ال يرا ب وااقفيسق‬
‫االستث سر ارقتسا تقت‬
‫ال سم ا واع تلقي هذا الهدفال‬
‫‪ -1‬ي س يت ي هسل را ب – حبهم صيسدر ارييرادا ال س ية يا قسلييةه ووحثير ودوا السيسسية‬
‫ال سلية تبثيرا ً الق س االقتصسدن (‪ )8‬ا قسلية و رله يالة س يي ال‬
‫و‪ -‬يييا ال ييييوم وا تحيييويا رو ال يييسع ارقتيييسا االسيييتث سر ارقتيييسا يتوقيييف ميييين لايييم‬
‫ال ييد را ال تسليية يين ال ات ييعه وهييذا اللاييم يتقسسييب ردي يس ً ييع سييتويس ال يد وع‬
‫ال تسلة‪ .‬وت يسر ال يرا ب وثرهيس ميين حيع يا االسيتهاف واالد يسر يا ياع تبثيرهيس‬
‫مين د وع اا راد ا قسليةه ومين وث سا السيع وال د س ا قسليية و يرل‪ ..‬وحقسميدس‬
‫مس ة ت دل ال را ب ال هس رس لن اق فسض اليد وع الققدييةه ح يس تي دل ال يرا ب غيير‬
‫ال هس رس لن ر ع وث سا ال قتاس (‪ .)9‬وال يقتصير دور ال يرا ب مقيد هيذا الليده هيع وقيه‬
‫ي تد ثرا ارقتسج ا اع تيبثيره ين االسيتث سر(فن ي االسيت دام ال قيتج لاد يسر‬
‫القو ) و ن مهسرس و رله ي حا القوع وا ال را ب ح س ت ثر ن مرض االد سره إقهيس‬
‫ت ثر حذلف ين يهيه يا قهيع ال قتاييا يا وايع االسيتث سر ‪ ..‬وهقيس يهيرز دور ال يرا ب‬
‫حبداس ديقس يحية ليق و االقتصسدن (‪)10‬‬
‫ب‪ -‬تتبثر توق س ال رومس ل س ستحوا مييه الحفسية اللدية لرو ال سع تيبثرا ً يديدا ً ههيحيع‬
‫يدع مس يداتهس ال سيتقهيية يا االسيتث سر سيواء ه ريقية‬
‫ا ومة ال را ب التي ت ي‬
‫هس ييرس وو غييير هس ييرسه وحييذلف ه ييس تتوق يية ييا تغييير يين هييذا الهيحييع ‪ .‬سل ييرا ب‬
‫ال فرو يية مييين ورهييس ال ييرومس ت ي هصييفة هس ييرس ييدع الفس ييدس ال توقييع ييا‬
‫االستث سرا لن قفقتهه وي دل توقع ال رومس زيسدس س ر هذه ال را ب لين ت ييي‬
‫ااقفسق االستث سرنه و ن لييا يي دل توق هيس ت فييض هيذا السي ر لين توسي هس ين هيذا‬
‫ااقفسق ‪ .‬ح س ت ثر ال را ب ال فرو ة مين د وع اا راد ن ذليف ااقفيسق ه ريقية غيير‬
‫هس رسه لي ت دل زيسدس سي ر هيذه ال يرا ب – وو ارتفيسف مهُ هيس – لين ققيع القيوس‬
‫ال را ية لدل اا راد وهسلتسل اق فسض ن يههم مين قتاس ال رومس ه س ييققع‬
‫ييا قييدار ارييرادا ال توق يية ييا االسييتث سره و ييا ثييم ت ييع ال ييرومس ليين ت يييي‬
‫ين لسلية توقيع‬
‫وقفسقهس االستث سرن ذا س توق زييسدس ين هيذه السي ره ويليد ال حي‬
‫ت فيض س ر ال را ب ال ذحورس وو تقرير ل زيد ا ارمفسءا قهس‪.‬‬
‫اييـ‪ -‬و يين اييسع التاييسرس ال سراييية ل ي حييا لي ييرا ب الا رحييية وا تسييهم يين زيييسدس ييدال‬
‫االستث سر القو ‪ .‬وذلف ا اع تقرير س ية ريهية رقيه لييواردا والت يييز هيقهيس‬
‫هلسب وه ية السيع ال ستوردس لإلقتسج وو االستهاف ال يرورن وو التر يهي ‪ .‬ا تقريير‬
‫ريهة ا ة مين استيراد ااصوع الروس سلية وق ع الغيسر لآلال ارقتسايةه‬
‫مفسءا‬
‫سي دل لن زيسدس لايم االسيتث سر ارقتيسا ين ال ات يع ل وحيذلف يإا مفيسء ارييرادا‬
‫ال تلققة ا الق س ارقتسا ن ال قس اللرس (ارمفسء ا ال يرا ب ال هس يرس وغيير‬
‫ال هس رس) سيد ع لن زيسدس لام الق س ارقتيسا ين هيذه ال قيس ل وهيذا ي قين زييداً‬
‫يييا االسيييتث سر اليييو ق واااقهييي يهيييس واسيييتي سب ميييدد تزاييييد يييا ال سلييية الو قيييية‬
‫واالستفسدس هسل هرا اااقهية ‪.‬‬
‫د‪ -‬يين لسليية االقح ييسش (وو الرحييود) ي حييا اسييت دام ال ييرا ب حييبداس ليتييبثير مييين لاييم ال يييب‬
‫الحييين (ول ااقفييسق االسييتهاح واالسييتث سرن) ههييدف الوصييوع اليين سييتول الت ييغيع‬
‫ال س ع وو الن مسدس التوازا هيا ال رض وال ييب الحيينال في ايسع االسيتهاف ل ي حيا‬
‫التوصع الن هذه ااهداف ما ري اراء ت في س ن ال يرا ب ههيدف زييسدس القيدرس‬
‫ال را ية ال تسلة ن يد اا راد وال رومس ه و يا ثيم زييسدس ال ييب الحيين ميين و يواع‬
‫االستهاف‪ .‬و ن اسع االسيتث سر ي حيا وا يتقيرر ت فييض (وو مفيسءا ) ين ال يرا ب‬
‫ال قررس مين اارهس ه وسي دل ذلف لين ت يايع االسيتث سر ال يسع وهيو يس يسيسهم ين‬
‫زيسدس ال يب الحين‪.‬‬
‫و يين لسليية الت ي م “ االرتفييسف ال تواصييع يين ال سييتول ال ييسم ليس ي سر” ي حييا لزيييسدس‬
‫ال ييرا ب (وو ت فيييض ارمفييسءا ال قييررس) وا تسييلب ييا يييد ال سييتهيحيا القييوس ال ييرا ية‬
‫الزا دس والت تسهب ارتفسف ااس سره ال وا ااثر االقح س لزييسدس ال يبء ال يريه سييتوقف‬
‫مين قوف ال را ب ال ست د ةه ح س وا است دام ال را ب غير ال هس رس – ن هيذا ال ايسع –‬
‫ياب وا يحوا اقتقس يس‪.‬‬
‫‪ -2‬و ي س يت ي هسرقفسق ال سم– حإلدل اادوا الهس ة ليسيسسة ال سليية ي حيا ار يسرس لين يس‬
‫يبتنال‬
‫و‪ -‬لةيي وداره ااقفييسق ال ييسم هسهت ييسم ال ديييد ييا االقتصييسدييا هسمتهسرهييس ووع وو ييهر اادوا‬
‫(الحيققرية) الت هق لي روج ا الحسسد والحهير اليذن سيسد ال يسلم ياع تيرس الثاثيقيس‬
‫ييا القييرا ال ييريال ح ييس اسييت د وي يس ً يين ومقييسب اللييرب ال سل ييية الثسقييية يين وورهييس‬
‫وو ريحس‪.‬‬
‫ب‪ -‬يققسيييم ااقفيييسق ال يييسم لييين وقيييواف ت يييددس (قفقيييس ودارييييهه قفقيييس اات سميييية ل قفقيييس‬
‫تييف ال ييسدياه ح يس وقيه يي ثر ين‬
‫استث سرية)ه وذلف ي قن وقيه يقيتج وثيسرا ً ت يددس ي‬
‫تيف الح يس االقتصيسدية (اليد ع القيو و حوقستيه يا اسيتهاف واد يسر واسيتث سر)‬
‫وحذلف ال ستول ال سم ليس سره و ن توزيع الد ع القو ه ول وقه يي ثر ين التيوازا‬
‫االقتصسدن ال سم‪.‬‬
‫اييـ‪ -‬ال يقتصيير تييبثير ااقفييسق ال ييسم مييين هييذه ال تغيييرا االقتصييسدية ه ريقيية هس ييرس ل ولحقييه‬
‫يليد وي يس ً وثيسرا ً غيير هس يرس يا يياع يس ي يرف هيدورس اليد ع ل ول يا ياع م ييع‬
‫وثر ااقفسق االسيتث سرن ار يس ميين‬
‫ال سمف ‪ Le multiplicateur‬الذن يو‬
‫سيييتول اليييد ع ميييا ريييي القفقيييس االسيييتهاحيةه وحيييذلف يييا ييياع م يييع ال ُ ايييع‬
‫‪ .Laccelerateur‬اليذن يو ي وثير التغييير ين ال ييب االسيتهاح ميين االسيتث سرا‬
‫ال تيفة ‪.‬‬
‫د‪ -‬القفقس ال س ة ذا السي ة االات سميية( التليويا االات سميية ال يقيية الققديية) تي دل لين‬
‫زيسدس القستج الاسرن ا و واع االستهاف الت ت صع القفقس ال س ية ليلصيوع مييهيسه‬
‫ح ييس وا التلييويا الققدييية لييذول الييد وع ال لييدودس تي دل ليين ر ييع ال يييب مييين و ييواع‬
‫االستهاف ال رورنه وهسلتسل إقهس تد ع الن زيد ا قتسج هذه اا واع ‪ ..‬وحذلف يإا‬
‫ارمسقس االقتصسدية الت ت يق ليه ض ال يرومس ال سصية وو ال س ية وو ليه ض السييع‬
‫وال د س ل ت دل لن لسرهة الت م ا اع فض ااث سا والن زيسدس القستج القو‬
‫ا اعال تلقي التوازا ال سل له ض ال رومس ذا القفع ال سمه ت ايع االسيتث سر‬
‫والتق ية و صوصس ً هسلقسهة له ض ال رومس وو الصقسمس ال رورية ‪.‬‬
‫ وي سف لن حع س تقدم الدور الهسم ليقفقس ال س ة ن مسدس توزيع الد ع القو ل ويتلق‬‫ذلف ا اع حع ا القفقس اللقيقية والقفقس التلوييية (‪.)11‬‬
‫هييـ‪ -‬ي حييا وااهيية الت ي م ييا يياع تر يييد ااقفييسق ال ييسمه ح ييس ي حييا وااهيية االقح ييسش‬
‫والرحيود ييا يياع زيييسدس لاييم ااقفييسقه ال وا سلييية هييذه ال وااهيية سييتتوقف مييين‬
‫ال ات ع‪.‬‬
‫موا ع ت ددس ا وه هس دل روقة الاهسز ارقتسا‬
‫‪ ‬ثسقيسًال وه ية التحس ع هيـا السيسستيـا ال سلية والققديةال‬
‫هذا التحس ع هيا السيسستيا ال سليية والققديية وصيه لقيقية ت حيدهس ال اقية الوثيقية هييا‬
‫تيف الةواهر االقتصسدية ا قسليةه وحع ا الةواهر ال سليية والققديية يا قسليية و يرلال‬
‫سل يب الحين – ثاً‪ -‬حبلد ال تغيرا االقتصسدية ن سر التلييع االقتصيسدن الحيين – يتحيوا‬
‫قسيم حهيير قيه يا القفقيس ال س يةه ح يس وا ارصيدار – الققيدن حيبداس يا ودوا السيسسية‬
‫الققدية‪ -‬له تبثيره الذن ال يقحر مين لام ال يب الحيين وي يسً‪ .‬وحيذلف يإا الت ي م ال ي تهير‬
‫ةسهرس اقتصسدية ق ذ قه ي ح تدا اً وتفسماً يتم ه ريقة يقة هيا الحيفية الت ييتم ههيس‬
‫است دام حس ة ودوا السيسستيا ال سلية والققدية‪.‬‬
‫سلت م حةيسهرس ققديية ي حيا ت ريفيه يا ياع وسيهسههه هيو مهيسرس ميا زييسدس ين‬
‫ح ية الققود ت دل لن االرتفسف ن ااس سر سواء هرز تيف الزيسدس ا اع مرض الققيود‬
‫(ول ا ارصدار الققدن وو التوسع ن ي اال ت ساه وو ةهر ا اع ال يب ميين الققيود‬
‫(ااقفسق االستهاح ال سم وال سع) ح س ي حيا القيوع هيبا الت ي م ليي سيول ايرد لرحية‬
‫ص ودية تتصف هسالست رار اليذات القيستج ميا يس ض ال ييب الزا يد ميا قيدرس ال يرض‪ .‬هيذا‬
‫التدا ع هيا هذه ال تغيرا االقتصسدية (ال يب وال رض)ه وال سلية (القفقس ال س ة) والققديية‬
‫(مرض الققود واال ت سا وارصدار الققدن)ه ي حد لقس و ريا ه س ال‬
‫ااوع ال وا الت م ةسهرس رحهة (وسهسب اقتصسدية وققدية و سلية)‪.‬‬
‫الثسق ال ا وااهة هذه الةيسهرس ليا تيتم هفسميييةه وليا تي تن ث سرهيس ال رغوهية فال يا ياع‬
‫واود تحس ع وتقسي هيا حع ا ودوا السيسسة ال سلية ا قسلييةهوودوا السيسسية‬
‫الققدية ا قسلية و رل وتبحيدا ً لذلف يالة س يي ال‪-‬‬
‫‪ -1‬ن لسلة الت غيع غير الحس ع لي وارد ال تسلة ال ات ع (الرحود واله سلة وو االقح سش)ال‬
‫ياب وا يتلق التقسي وو التحس ع الف سع هيا ودوا السيسسة ال سلية والققدية ا وايع‬
‫وااهة هذه اللسلة سرقفسق ال سم ياب وا يزيد لا ه ا وايع زييسدس سيتول ال ييب الف يي‬
‫هحييع حوقستييه ( االسييتث سر‪ -‬االسييتهاف ) ح ييس وا ال ييبء ال ييريه ياييب وا يييق فض ييا واييع‬
‫ت يايع قيومن ااقفييسق ( االسيتث سرن واالسيتهاح ) وهسلتييسل ليدا ااثير ارياييسه ين لاييم‬
‫ال يب الحين والذن ييزم هدوره لت غيع ال وارد ال س ية ن االقتصيسد القيو ‪ .‬وهقيس ييبتن دور‬
‫السيسسيية الققدييية لت ييع مييين هس ي اال ت ييسا ييا يياع ت فيييض س ي ر الفس ييدس مييين القييروض‬
‫ال واهة لاستث سر ن حع اسال قتسج السيع وال د س ‪ .‬ا هذا االق فسض ن س ر الفس يدس‬
‫ليا ي ياع ميين زييسدس ودا يع االد يسر والودا يع الايع قي ه ولحقيه سييدمم ارقفيسق الحيين ميا‬
‫ري د السوق هقوس را ية اديدس ت ع ميين ق يسش االقتصيسد القيو والت فييف يا ليدس‬
‫الرحود وو الحسسد ‪ .‬وحذلف ي حا ليهقف ال رحزن – و يا ياع سيسسية السيوق ال فتولية – وا‬
‫يقوم ه راء السيقدا اللحو يية وغيرهيس يا ااوراق ال سلييةه وسيي دل ذليف لين زييسدس قيدرس‬
‫الهقوف التاسريية (الهس ية لهيذه السيقدا وااوراق ال سليية) ميين يق اال ت يسا وهسلتيسل زييسدس‬
‫س يسسهم ن اللد ا الحسسد وزيسدس ااقفسق الحين‪.‬‬
‫لام القوس ال را ية االقتصسد القو‬
‫ح س ي حا وي يس ليهقيف ال رحيزن وا يسيسهم ين تلقيي هيذا الهيدف يا ياع قيراره لت فييض‬
‫قسهة االلتيس الققدن الذن تلتفة هه الهقوف التاسريةه وذليف سيي حا هيذه الهقيوف يا زييسدس‬
‫س ت قله ا ا ت سا وو ت يقه ا ودا ع‪.‬‬
‫ و ن هذا ال اسعهيالة وقه ذا ً حسق التغيرا ال يوب ارا هس هسي ةه إا سيسسة السيوق‬‫ال فتولة تحوا هين ااحثير اء ية و سميييةه و يس ذا حسقي هيذه التغييرا حهييرس واذرييةه‬
‫إا سيسسة االلتيس الققدن والرصيد الدا ا تحوا هن ااحثر سميية‪.‬‬
‫ييا الت ي م ول االرتفييسف ال تواصييع ي‬
‫‪ -2‬و يين اللسليية التي ي ييسقن يهييس االقتصييسد القييو‬
‫ال ستول ال سم ليس سر تترتب مين ذلف قتس ج اقتصسدية واات سمية هسلغة السوء قهسال‬
‫‪ ‬تييدهور القييوس ال ييرا ية ليققييود وهييذا ي قيين اق فييسض الييد ع اللقيق ي و ي سف قييدرس ذول‬
‫الد وع ال لدودس ن هسف لساستهم ال رورية ‪.‬‬
‫‪ ‬تدهور ستول ال دالة ن توزيع الد ع القو ه لي يتلوع هذا التوزيع ين غيير صيسل‬
‫ذول الييد وع الثسهتيية وال لييدودسه وتييزداد الفايييوس هيييقهم وهيييا يية حتسييه اارهيييس‬
‫ووصلسب لقوق الت ييفه وهيسل هع يإا ذليف ي ثيع ياالً هيسلتوازا االات يسم واالسيتقرار‬
‫االقتصسدن ‪.‬‬
‫‪ ‬تدهور دال االد سر واالستث سر ال لين‪.‬‬
‫‪ ‬زيسدس ال از ن يزاا ال د ومس الدوليةه لي تحتسب ال قتايس اااقهيية ييزس سي ريه‬
‫هسر س ة لن يزقهس القومية (اقهيس ستصيه ور يع قسيهيس ً يا سي ر ثييتهيس ين السيوق‬
‫ال ليية) وسي دل ذلف لن زيسدس ال يب (الواردا ) مين هذه السيع اااقهية يس ي ي‬
‫ال از ن يزاا ال د ومس الدولية لدل الدولة ال ستوردس والتن ت سقن ا الت م ‪.‬‬
‫السرله لي يتاه ال س يوا ين ةيم‬
‫سف اللس ز ارقتسا ه وت ي ةسهرس االقتصسد‬
‫‪‬‬
‫ًّ‬
‫الق سمس ارقتساية لن الهل ما وم سع س ية ا واع تلسيا د ولهم وهصرف القةير‬
‫م س ذا حسق هذه اام سع ار س ية رومة وو غير رومة ‪.‬‬
‫ ا وااهيية الت ي م ييا واييع تلقيي االسييتقرار االقتصييسدن وتاقييب حييع هييذه ااثييسر‬‫السيهية‪ .‬هيذه ال وااهية تسيتيزم تحيس اً وتقسييقس ً هييا ودوا السيسسيتيا ال سليية والققدييةه‬
‫و ا صور ذلفال‬
‫و‪ -‬رورس اتاسه السيسسة ال سلية – ن لسلة الت ي م – لين ت فييض ال ييب الحيين وذليف يا‬
‫يياع تر يييد ااقفييسق ال ييسم ول ت في ييه يين ال اييسال غييير ال ييرورية ييع توايييه الاييزء‬
‫ااحهيير قييه قلييو الق سمييس ارقتساييية لزيييسدس ال ييرض يين وااهيية االرتفييسف ال سييت ر يين‬
‫ال يب ‪ .‬و س السيسسة الققدية (والت ي حا االمت يسد مييهيس ميين قليو وسيرف يا السيسسية‬
‫ال سلية الت تلتسج دا س ً لن تد ع السي ة الت ري ية لي وا قة مييهس) إقهس ت ع ا اع‬
‫التبثير ن لام مرض الققود وصوالً لن االستقرار االقتصسدن وو توازا الد ع القيو ‪..‬‬
‫و ن اللسلة التن قلا هصددهس الت م – ي حا ليهقف ال رحيزن هسمتهيسره ال يرف ميين‬
‫السيسسة الققدية واال ت سقية ن ال ات ع – وا يواه ودوا هيذه السيسسية يا وايع فيض‬
‫مرض الققود واال ت سا وهسلتسل يق فض ال يب الحينه ويتلق ذلف هر ع س ر الفس دس يا‬
‫واع تقيييد اال ت يسا يا قسلييةه وايذب ال يد را رققيسع ااقفيسق االسيتهاح يا قسليية‬
‫و رل‪ .‬وي حا ليهقف ال رحزن وي س ً وا يقرر زيسدس قسهة االلتيس الققدن الذن تليتفة هيه‬
‫الهقييوف التاسرييية وحييذلف تقرييير زيييسدس قسييهة الرصيييد الييدا ا (اراهييسرن) الييذن تلييتفة هييه‬
‫الهقوف التاسرية لدل الهقف ال رحزنه و ا ثم تققع قدرس هذه الهقوف ميين يق اال ت يساه‬
‫وذلف يسسهم ن ققسع لام ال يب الحين‪.‬‬
‫ب‪ -‬ذا حسا الهقف ال رحزن – هسمتهيسره ير س ً ميين السيسسية الققديية واال ت سقيية – ي حقيه وا‬
‫يست دم تيف ودوا هذه السيسسة (س ر ال صمه السوق ال فتولةه االلتيس الققيدن)‬
‫حوسييس ع ي حقهييس التييبثير ه ريقيية غييير هس ييرس مييين لاييم اال ت ييسا الييذل ت قلييه الهقييوف‬
‫التاسريةه إا التبثير مين هذا اللام ي حيا وا يتلقي وي يس ً – وميين قليو هس ير – يا‬
‫اع التلديد الح للام اال ت سا الذن ي حا ليهقوف التاسرية وا ت قله ياع يدس يقيه‬
‫و ن ةع الةروف الت ي ر ههس االقتصسد القو ( فن ووقس الحسيسد يقيرر الهقيف ال رحيزن‬
‫زيييسدس اللييد ااقصيين لقسييهة اال ت ييسا الت ي ت قلهييس الهقييوف التاسريييةه و يين ووقييس الت ي م‬
‫يلد (ال ح )ه وحيذلف ي حيا وا ت ُ يسر رقسهية الهقيف ال رحيزن ميين يق اال ت يسا ميين‬
‫قلييو حيف ي وو اقتقييس ه ويتلق ي ذلييف ييا يياع قيييسم هييذا الهقييف – هتلديييد الواييوه وو‬
‫ال اسال الت ي حا ليهقوف التاسرية وا ت ق اال ت سا ليست دم يهس ( في ووقيس الت ي م‬
‫– ييثاً – ي حييا تقرييير اللييد ييا اال ت ييسا االسييتهاح ه وزيييسدس هييذا اال ت ييسا ي ووقييس‬
‫الحسسده ووي س ً تقرير اللد ا ارق يسءا ال قسريية السيحقية لصيسل ارق يسءا الصيقسميةه‬
‫و قس ييية تيييوازا هييييا ارقفيييسق ميييين ال قيييسرا وااقفيييسق ميييين غيرهيييس يييا وايييوه الق يييس‬
‫االقتصسدن اا رل)‪.‬‬
‫و يين هييذا ال اييسع ت ييير ارلصييس يس ال تسليية مييا ت ييور التسييهيا اال ت سقييية ال قد يية ييا‬‫الاهسز ال صر ن صر لن وصوع قسهة هذه التسهيا لن ‪ %36,1‬لق سف الصيقسمة‬
‫ا وا سل التسهيا اال ت سقية ال قد ة لحس ة ق سمس الق س االقتصيسدن غيير اللحو يية‬
‫يين صيير (وذلييف يين قهسييية يوقيييو ‪ 2004‬م)ههيق ييس هيغيي هييذه القسييهة ‪ %26,6‬لق ييسف‬
‫ال د س ه و ‪ %21,5‬لق سف التاسرس ن ذا التسريخ ‪.‬‬
‫ و يين اييسع ت ييايع الهقييوف ليق ييسف ال ييسع – اتسييسقس ييع تواهييس الدوليية لتييدميم دور هييذا‬‫الق سف ن تيو ير يرع ال يع ودميم االسيتث سرا ‪ .‬هييس وا يسل التسيهيا ال قد ية يا‬
‫الاهسز ال صر ليق سف ال سع‪ -‬هسل يتيا ال ليية واااقهية – ين قهسيية يوقييو ‪2004‬م‬
‫قليو ‪ 205,8‬يييسر اقييه ول هقسيهة ‪ %73,5‬يا وا يسل التسيهيا ال قد ية يا الاهيسز‬
‫ليق سمس غير اللحو ية (‪.)12‬‬
‫ال صر‬
‫‪ -3‬و ذا حييسا تغيييير سييتول ال ييرا ب ي تهيير لييدل وهييم وسييس ع السيسسيية ال سلييية ل وااهيية‬
‫االقح سش والت م وتلقيقيس ً لاسيتقرار اليدا ي ه يإا تغييير سيتول ااقفيسق ال يسم ي تهير‬
‫وي س ً لدل وسس ع السيسسة االقتصسدية (هسل قن ال س ع) لتلقي ذا الهدف‪ .‬ا وااهة‬
‫ية ثاً يلتسج لن فض ااقفسق ال سم هقدر يقع ما الزييسدس ين ال يرا به‬
‫الفاوس الت‬
‫وذلف اا ااثر ال هس ر لزيسدس لصيية ال را ب ه قيدار ييا سيي دل لين فيض ارقفيسق‬
‫ال سع ه قيدار وقيع قيه قتياية قييسم اا يراد هسالسيت رار ي ااقفيسق ميين لسيسب ت فييض‬
‫د راتهم‪ .‬و ن لسلة االقح سشه تحوا ال وااهة ا اع فض دال ال را ب وزيسدس‬
‫ارقفييسق الحييين‪ .‬اال وا سميييية اسييت دام هييذه اادوا ال سلييية واالقتصييسدية (ااقفييسق ال ييسمه‬
‫هييس ييا قهييع السيسسيية الققديييةال ف ي لسليية‬
‫ال ييرا ب ) سيييتوقف مييين توايييه تقسس ي‬
‫الت ي م ييثاً ياييب وا يييق فض لاييم ارصييدار الققييدن لتيين يصييه ت فيييض لاييم ااقفييسق‬
‫ال سم اديسًه و ن لسلة الحسسده ياب التوسع قسهيس ً سرصدار الققدن والتسهيا اال ت سقية‬
‫ال قد ة ا الاهسز ال صر لتن يصه ت فيض ستول ال را ب اديس‪.‬‬
‫ ا دور الاهسز ال صر –هسمتهسره س وال ما السيسسة الققدية واال ت سقية ن ال ات يع –‬‫ي حقيييه اسيييتح سع دور السيسسيييس ا القتصيييسدية وال سليييية يييا وايييع دميييم الق يييو واالسيييتقرار‬
‫االقتصسدن ا اعال‬
‫ت ه يييية ال ييييد را ه تقييييديم التسييييهيا اال ت سقييييية الاز يييية لي ييييرومس ه دمييييم هرقييييس ج‬
‫ال ص صةه ت وير وتق ي سوق رو ال سعه ودمم ق سف الصقسمةه ال سسه ة ن تيو ير‬
‫ال قييسا االسيييتث سرن ال ا ييم و يييي هي يية تقس سيةه سيييسقدس ق ييسف اام يييسعه دمييم ال ييييية‬
‫التصيديرية وت يوير التايسرس ال سراييةه التوسيع ين ال يد س ال صيية لي ياءه تيو ير‬
‫الت ويع االستث سرن ليغراض ارقتساية وال د يةه اذب د را ال س ييا هسل سرج‪.‬‬
‫‪ ‬اصهال‬
‫ا هذه الي لة ال وازس ي حا القوع وا السيسسس االقتصسدية وال سليية والققديية ت يحع‬
‫هتحس يهس وتلقي التقسس هيا ودواتهس ت حع قةو ة لاستقرار االقتصسدنه و ين الوقي اليذن‬
‫يتلقي يييه هييذا االسييتقرار االقتصييسدن يين ال ات ييعه ييسا ذلييف ي ثييع دم يس ً ذاتييس ً ل سيييرس هييذه‬
‫السيسسس ن ري تلقي وهداف التق يةه ر س ً ل ستول ال ي ة ن حع ال ايسال ه وتيدمي س ً‬
‫ن سر التلديس الحهيرس التن يوااههس دا ييس ً و سرايسً‪.‬‬
‫لقوس االقتصسد القو‬
‫وهللا ولن التو ي ‪.‬‬
‫================================================‬
‫==‬
‫‪ ‬ال رااع والهوا شال‬
‫دراسيية قد يية‬
‫(‪ ) 1‬و‪.‬د‪ /‬قيين مهييد الصييهور ل ييده ال ييد ع ال قةييو ن والهقييسء ال ر ي‬
‫لي يتقيين الفحييرن لييوع ال ييد ع ال قةييو ن يين التييدري والت يمه رحييز ت ييوير تييدري‬
‫ه ‪ 17-16‬ديس هر ‪2003‬ه ع‪.1‬‬
‫ال يومه اس ة ميا‬
‫(‪ )2‬و‪.‬د‪ .‬مهيد هللا الصي يدنه ال الققيود والهقيوفه وه يض ال تغييرا االقتصيسدية ين التليييع‬
‫الحين دار القه ة ال رهيةه القسهرس ‪2005‬ه ع‪. 185-184‬‬
‫(‪ )3‬د‪/.‬ول د اس ع ال ميم االقتصسد – ليفرقة الثسقية – حييية اللقيوق‪ -‬اس ية مييا ي ه‬
‫‪ )1992( 92‬ع‪248-241‬‬
‫‪(4) Dolan (Edwin G.) & Lindsey (David E.) Economics The Dryden‬‬
‫‪Press , 1991, P. 252 .‬‬
‫‪(5) Boston, 1989, : P772 Hyman (David.M.):Economics,‬‬
‫(‪ )6‬د‪/‬السيييد م ييية مهييد الوالييد ل التلييييع االقتصييسدن الحييين دار القه يية ال رهيييةلالقسهرس‬
‫‪ 2002‬لع‪.398‬‬
‫(‪ )7‬ال رااييع ي ذلييفال ااهييرام االقتصييسدنهال دد رقييم‪ 1882‬هتييسريخ ‪ 2005/1/21‬ع‪ 31‬و ييس‬
‫ه دهس‬
‫(‪ )8‬تبحيدا لهذه ااه ية لي را به ت ير ال يذحرس اري يسلية ل يروف قيسقوا ال يرا ب ميين‬
‫الييد علوال ز ع التصييدي مييييه يياع اليييدورس اللسلييية (‪)2005‬م ل اييي ال يي ب لييين‬
‫وقهال ي ييد الت ييريع ال ييريه ولييد وهييم ودوا السيسسيية ال سلييية الت ي تسييسهم يين تلقي ي‬
‫وهيداف التق يية ال يس يةه ين ةيع توايه ال ات يع ال صيرن لين اا يذ هسيسسية االقتصيسد‬
‫اللرهلرصس ً مين واحهة القةسم ال سل هلذلف إا هذا الت ريع يايب وا ييبتن هيراً ميا‬
‫هييذه ال تغيييرا هوما يسييفة اللحييم وااو ييسف االات سمييية واالقتصييسدية يين ال ات ييع ‪-‬‬
‫راايييييع تفصييييييا هيييييذا ال يييييروف حتيييييسب ااهيييييرام االقتصسدن الصيييييسدر ييييين يييييهر‬
‫هراير‪2005‬ه سسة ااهرام لالقسهرسهال دد رقم ‪ 206‬ا سيسية حتب ااهرام االقتصسدن‪.‬‬
‫ال لاوبه ال سلية ال س ة ه دار القه ة ال رهيةه القسهرسه ‪1983‬ه ع‪397‬‬
‫(‪ )9‬د‪ /.‬ر‬
‫(‪ )10‬د‪/.‬مهد هللا الص يدن ال را ب والتق ية ه دار القه ة ال رهيةهالقسهرسه‪1990‬هع‪33-32‬‬
‫(‪ )11‬رااع تفصيا ذلف مقد د‪ /.‬مهد هللا الص يدنه ال را ب والتق ية …‪.‬ه راع سيسه ه‬
‫ع‪ 200‬و س ه دهس‪.‬‬
‫(‪ )12‬الق رس االقتصسدية الصسدرس ما الهقف ااهيي ال صيرنه ال يدد الثسل هال اييد ‪57‬ه لسيقة‬
‫‪2004‬م ع‪. 21-20‬‬