‫السلع الدولية وضوابط التعامل فيها‬
‫إعــداد‬
‫دكتور‪ /‬محمد عبد الحليم عمر‬
‫أستاذ المحاسبة – مدير مركز صالح كامل‬
‫لالقتصاد اإلسالمي – جامعة األزهر‬
‫بحث مقدم‬
‫للمؤتمر السادس عشر‬
‫لمجمع الفقه اإلسالمى الدولي التابع لمنظمة المؤتمر اإلسالمي‬
‫الذى يعقد بمشيئة هللا دى دبى باإلمارال العر ية المتحد‬
‫دى الفتر من ‪2005/4/14 – 9‬م‬
‫بسم هللا الرحمن الرحيم‬
‫تقديـــم‪:‬‬
‫يأتى إعداد هذا البحث استجابة لتكليف كريم لى من مجمنا اله نإل امسنامى الندتلى لت ديمنإل إلنى المنتتمر‬
‫السننابا ع ننر للمجمننا الننذم يئ نند بم ننيبة م رننى دعننى باممننا ار الئربيننة المتحنند رننى ن ر عري ن ‪ 2005‬تجننا‬
‫مانة المجما كما ترد رى خطاب التكليف «السنلا الدتلينة تضنتابل التئامن‬
‫عنتا البحث تمتضتعإل اختيا اًر م‬
‫ري ا» تالذم ترد ريإل م دمة للتئريف بالسلا الدتلينة تحاجنة المرنارإل امسنامية للتئامن ري نا تالن ناي التنى يلن م‬
‫التركي علي ا إضارة إلى المن ج الذم يجب‬
‫يسير عليإل الباحث‪.‬‬
‫تاسننتجابة ل ننذا التكليننف تالت امننا بمننا ترد رننى الخطنناب ترننى ضننت ال ننر‬
‫البحث رى إطار التنظيم التالى‪:‬‬
‫‪ -‬أل ال ننر‬
‫الن ننابى م ن إعننداد هننذا البحننث هننت تننترير المئلتمننا‬
‫المتضننف ريننإل يننأتى إعننداد هننذا‬
‫التننى يمك ن عنننا علي ننا إرنندار نرار‬
‫للمجما حتل السلا الدتلية رإننإل يلن م عداينة التئنرإل علنى ح ي ت نا من حينث المه نتم تالئنارنر األساسنية‬
‫تالرتر التى تتم ع ا المئاملة تخطتا‬
‫التنهيذ‪ ،‬ثم عيا التحلين اق ترنادم للسنلا الدتلينة لعينا منا ري نا‬
‫م رتابد تمضار‪ ،‬تهذا ما سنتناتلإل رى المبحث األتل بئنتا «التئرإل على السلا الدتلية»‬
‫‪ -‬ل نند رسننم‬
‫ال نريئة امسننامية الطريننإل السننليم لصجن ار ا‬
‫التهرننيلية متمننام المئنناما‬
‫رننى رننتر حكننام‬
‫محنندد تتننناتل األركننا تال ننرتي التننى يجننب تتررهننا رننى ك ن ع نند لتح يننإل النهننا لطررننى الئ نند رننى عدالننة‬
‫تتنتا ‪ ،‬تحيننث‬
‫متضننتع السننلا الدتليننة هننت رننى الن ايننة ع نند عيننا لنذلك يلن م عيننا منندم تنتارر األحكننام‬
‫ال رعية لئ د العيا على السلا الدتلينة تمندم ترنا هنذم المئاملنة بالحكمنة تال ندإل من العينا نرعاً‪ ،‬تهنذا‬
‫ما سنتناتلإل رى المبحث الثانى بئنتا «التحلي اله ى لئ تد السلا الدتلية» ‪.‬‬
‫ ت خين اًر نخننتم الد ارسننة بمبحننث ثالننث نتننناتل ريننإل النتننابج ممثلنة رننى المت ننف اله ننى الئننام من السننلا الدتليننة‬‫تاينراد بئن‬
‫ال ن ار ار تالهتنناتم اله يننة الرننادر حتل ننا تبيننا التطعي ننا‬
‫التئام ع ا ثم ت ديم بئ‬
‫الم ترحا‬
‫‪ -‬تنظ اًر أل البحث سنتإل يئنر‬
‫الم ننرتعة ت يننر الم ننرتعة رننى‬
‫للتئام رى السلا الدتلية رى ضت الضتابل ال رعية‪.‬‬
‫رنى منتتمر المجمنا تتنتم منا نة عتاسنطة السناد اله نا تالمتخررني‬
‫لذلك رإ البحث اعتمد على مدخ تجميا المئلتمنا‬
‫كثنر من إعندا النرم‪ ،‬تهنذا منا يظ نر تاضنحاً رنى‬
‫السننلا الدتليننة علننى امنترن ن‬
‫تثاب ننا رننى الملحننإل‪ ،‬نسننأل م‬
‫ينناد مسنناحة المبحننث األتل عن بننا ى المباحننث‪ .‬ترننى اقستنادب ننك‬
‫متا ننا بئ ن‬
‫عتررننا‬
‫سبحانإل تتئالى التتريإل تالسداد‪.‬‬
‫‪1‬‬
‫تالتننى تردنننا بئ ن‬
‫كعننر إلننى اسننتيها المئلتمننا‬
‫من‬
‫المبحث األول‬
‫التعرف على السلع الدولية‬
‫ال ننر‬
‫بمننا‬
‫األساسننى من إعننداد البحننث هننت تننترير المئلتمننا‬
‫نرار حتل ننا متضننمنا الحكننم ال ننرعى علي ننا‪ ،‬تبمننا‬
‫حننتل السننلا الدتليننة التننى تمكن من اتخنناذ‬
‫الحكننم علننى ال ننر رننرع ع ن ترننترم‪ ،‬لننذا رإننننا نعنند البحننث‬
‫بننالتئرإل علننى السننلا الدتليننة كمننا يجننرم التئامن ري ننا رننى العتررننا‬
‫المخترننة‪ ،‬تلمننا كننا هننذا المتضننتع متسننئا‬
‫ب ك كعير لذلك ستإل نحاتل التركي على ال ضايا األساسية التى تساعد على تح يإل ال دإل م البحث‪.‬‬
‫أوالً‪ :‬مفهوم السلع الدولية‪:‬‬
‫م حيث المرطلف‪ :‬هت ترجمة للكلمة امنجلي ية ‪ Commodity‬بمئنى بضابا ت سلا تهى كلمنة ل نا‬
‫اسن ننتخداما‬
‫ا ترن ننادية خن ننرم(‪ ،)1‬ين ننر‬
‫اقطن نناك الئن ننام للكلمن ننة يئنن ننى بن ننإل السن ننلا الدتلين ننة‪ ،‬تبإضن ننارة كلمن ننة‬
‫‪ Exchange‬التننى تئنننى رننى الل ننة امنجلي يننة «التبننادل» يتجنند مرننطلف «‪ »Commodity Exchange‬الننذم‬
‫يترجم بالئربية ستك ت عتررة البضابا ت عتررة السلا الدتلية(‪.)2‬‬
‫ ما م حيث المه تم اقرطاحى‪ ،‬رل د جا رى تر ة اقستكتتاب بنأ السنلا الدتلينة‪« :‬هنى السنلا التنى‬‫يتم تداتل ا رى سنتاك السنلا الئالمينة المنظمنة عإ نراإل هيبنا‬
‫يتتلنت التنسنيإل عني طلبنا‬
‫العينا تطلبنا‬
‫حكتمينة تمن خنال تسنطا متخررني‬
‫ال ن ار باسنتخدام ع نتد نمطينة ت نتم علنى ال نرتي المختلهنة‬
‫للتداتل ما النص على م التسليم تمكانإل»(‪.)3‬‬
‫‪ -‬تبئن‬
‫الم ارجننا األجنعيننة تكتهننى عتضننا ينندي ر ننل علننى التئريننف رت ننتل إ السننلا الدتليننة‪« :‬هننى السننلا‬
‫األساسية التى يتم المتاجر ع ا رى عتررة السلا الدتلية»(‪.)4‬‬
‫تما تجاهة هذم التئريها‬
‫إق ن ا تحتاج إلنى ضنبل كثنر‪ ،‬حينث‬
‫النذم يتنداتل رنى هنذم السنتك هنى سنلا‬
‫خارة مئينة ت الستك المنظمة يئنى ع ا العتررة تميي ا ل ا ع الستك الئادية‪ ،‬كما نإل ليس رى ك األحتال‬
‫يتم التئام من خنال تسنطا أل عضنا العتررنة يمكنن م التئامن مبا نر لحسناب نهسن م عندت تسنطا ‪ ،‬كمنا‬
‫للتئام ن رننى العتررننة رننت اًر خارننةق تننتم رننى العيننتع الئاديننة‪ ،‬تبالتننالى يمك ن إعنناد رننيا ة المه ننتم للسننلا‬
‫الدتلية ب ك يأخذ رى اقعتبار ال يتد التى ذكرناها كاآلتى‪:‬‬
‫– ‪1) Horold S. Sloan and Arnold Zurcher: «A Dictionary of Economics» Publishers Constable & Coltd‬‬
‫‪London – 1961 – p. 66.‬‬
‫‪ )2‬تحسين التاجى الفاروقى «قاموس مصطلحال المصارف والمال واالستثمار» األكاديمية العر ية للعولم المصردية ‪. 1997‬‬
‫‪ )3‬ونفس هذا التعريف تقريباً هو ما ورد دى المعيار الشرعى رقم ‪ 20‬الصادر عن المجلس الشرعى بهيئة المحاسبة والمراجعة‬
‫للمؤسسال المالية اإلسالمية بالبحرين الخاص ببيوع السلع والمشتقال دقر ‪.1/1/2‬‬
‫– ‪4) J.L. Hanson. «A. Dictionary of Economics and Commerce» Macdonald & Evans LTD London‬‬
‫‪1982. p.82.‬‬
‫‪2‬‬
‫السلع الدولية‪ :‬هى سلا مئينة ذا‬
‫الئالميننة‪ ،‬تتح ن‬
‫تاج ار ا‬
‫خرابص محدد يتم التئام علي ا عيئا ت ار برتر مئينة رى العتررنا‬
‫إ نراإل إدار العتررننة تام نراإل الحكننتمى علننى العتررننا‬
‫باسننتخدام ع ننتد نمتذجيننة (نمطيننة)‬
‫متئارإل علي ا‪.‬‬
‫أوال‪ :‬السلع الدولية والبيوع الدولية‪ :‬مرطلف العيتع الدتلية عم م مرطلف السلا الدتلية‪ ،‬ت يمكن ال نتل‬
‫إ عين ما عمتم تخرتص تج ى تهذا ما يظ ر رى الم ارنة التالية عين ما‪:‬‬
‫ رهة الدتلية رى العيتع الدتلية تحسبما جا رى اتها ينة رييننا‬‫تتاجد مرك عمال المتئا دي رى دتلتي مختلهتي ‪،‬‬
‫( ‪)1‬‬
‫يحكم نا مئينا ار ‪ :‬حندهما خرنى‪ :‬تهنت‬
‫تالثانى‪ :‬متضتعى يتئلإل بالره ة تهت يتطلب تتارر حد ثاثة ضتابل هى‪:‬‬
‫‪ -‬ا ت ار العيا بئملية ن‬
‫البضاعة م دتلة إلى خرم‪.‬‬
‫‪ -‬ردتر اميجاب تال عتل رى دتلتي مختلهتي ‪.‬‬
‫ تسليم البضاعة المعيئة رى دتلة خرم ير التى ردر ري ا اميجاب تال عتل‪.‬‬‫تهننذم المئننايير تالض نتابل ق ي ننتري تجتدهننا رننى عيننا السننلا الدتليننة إذ يمك ن‬
‫الدتلة‪ ،‬تليس رطا‬
‫تنت‬
‫يمارس ن ا طررننا م ن نهننس‬
‫ري ا البضاعة المباعة لدتلة خرم‪ ،‬تانما الم رتد بالدتلية هت ما يحكم المئاما‬
‫ري ا م عراإل دتلية تع تد نمتذجية‪ ،‬تنتعية السلا التى يتم التئام ري ا رى مختلف العتررا ‪.‬‬
‫ب‪ -‬محن العيننا رننى العيننتع الدتليننة هننت جميننا السننلا‬
‫ج‪-‬‬
‫د‪-‬‬
‫متارها‬
‫( ‪)2‬‬
‫تخرابص سنذكرها ريما بئد‪.‬‬
‫عينمننا مح ن العيننا رننى السننلا الدتليننة سننلئا محنندد ذا‬
‫السلا الدتلية ق يتم التئام ري ا إق رى العتررا‬
‫(الستك المنظمة) ما العيتع الدتلية على إطا ا‬
‫را تحدد مكاناً خاراً للعيا‪.‬‬
‫نإل رى العيتع الدتلية ترى ال الب األعم يتم التئام مبا ر عي البابا تالم ترم‪ ،‬ر ى ع نتد خرنية ق‬
‫يننتم ت ننداتل ا‪ ،‬عينم ننا ر ننى السننلا الدتلي ننة ي ننتم التئامنن م ن خ ننال التس ننطا تي ننتم تننداتل ا منن ار عدي نند ر ننى‬
‫العتررا ‪.‬‬
‫هذم عإيجا هم الهرتك عي السلا الدتلية تالعيتع الدتلية‪.‬‬
‫ثانيا‪ :‬خصائص وأنواع السلع الدولية‪:‬‬
‫‪ )1‬اتفاقية األمم المتحـد بشـ ن «عقـد البيـع الـدولى للبعـائع» المعـروف باسـم اتفاقيـة ديينـا ‪ 1980‬المعـد بواسـطة لجنـة األمـم‬
‫المتحد للقانون التجارى الدولى «االنسترال»‬
‫‪ )2‬لقــد اســتثنل االتفاقيــة بعــب الســلع بحســا نوعهــا وهــى الكهر ــاو واألورات الماليــة والعقــارال والســفن والمراكــا والطــائرال‬
‫وبعب السلع بحسا الغرب من استخدامها وهى السلع االستهالكية التى تشترى لالستخدام الشخصى أو العـائلى وبعـب‬
‫البيوع بحسا طريقة البيع وهى البيع بالمزاد العلنى والبيوع الجبرية (الماد الثانية من االتفاقيـة)‪ .‬والبيـع دـى السـلع الدوليـة‬
‫ال يستثنى البيع من أجل االستهالك كما أنه يقوم على أساس بيع المزايد وتوجد بورصال لألورات المالية‪.‬‬
‫‪3‬‬
‫كما سعإل ال تل رإنإل يتم التئام رى السنلا الدتلينة علنى سنلا محندد ذا‬
‫على ساس‬
‫حدد‬
‫خرنابص ممين تهنذم الخرنابص‬
‫التئام رى هذم الستك يتم رى األ لب على ع تد مست علية‪ ،‬تبالتالى يجب‬
‫السلا الدتلية الخرابص التالية(‪:)1‬‬
‫‪-‬‬
‫تكننت السننلا اعلننة للتنمننيل م ن حيننث الكميننة تالجننتد تالمتارننها‬
‫ع تد متماثلة‪.‬‬
‫ب‪-‬‬
‫يتجنند طلننب ن ننل علننى السننلئة‪ ،‬حتننى يمك ن‬
‫ج‪-‬‬
‫تكت السلئة اعلة للتخ ي لهت ار تناسب إج ار الئمليا‬
‫د‪-‬‬
‫تننتم علي ننا عمليننا‬
‫يح إل السيتلة للستك‪.‬‬
‫تكت السلئة ذا‬
‫يتنتارر رنى‬
‫أل التئام ن يننتم علي ننا رننى رننتر‬
‫التسننتية تالم ارننة المسننتمر بمننا‬
‫علي ا رى التتاريخ الاح ة‪.‬‬
‫يمة م ارنة بحجم ا‪.‬‬
‫السلا الدتلية ت م األنتاع التالية(‪:)2‬‬
‫تبتطعيإل هذم ال رتي ت الخرابص نجد‬
‫‪ -1‬المئ نناد ‪ :‬مثن ن اقلتمني ننتم‪ ،‬تالنح نناس‪ ،‬تال ن ننك‪ ،‬تال ر نندير‪ ،‬تالنيكن ن ‪ ،‬باتيني ننتم‪ ،‬الرر نناص‪ ،‬تالر ننهيف‪،‬‬
‫تالباديتم‪ ،‬تالذهب تالهضنة تالباتني ‪ ،‬تالمئناد المركبنة من مئندني تالننهل تم نت اتإل مثن‬
‫تالجا تلي تال ا الطعيئى‪.‬‬
‫‪ -2‬المحار نني تالمنتج ننا‬
‫ال راعي ننة (الحع ننتب) تاأل ذي ننة مثن ن ال ننذر تال م ننف تال طن ن تالكاك ننات تال ننع تاألر‬
‫تال ننئير تالرننتيا تالسننكر‪ ،‬تالهسننتإل تالعننندك تاللننت تالم ننم‬
‫تي‬
‫ين‬
‫التدربنة‬
‫المجهننف تجننت ال ننند‪ ،‬تعرننير العرت ننال‬
‫الرتيا تالبطاطس تالبر ‪.‬‬
‫‪ -3‬المتا ى تاللحتم تخارة لحتم الخن ير‪.‬‬
‫‪ -4‬سلا خرم مث الخ ب تالخي‬
‫تالمطاي‪.‬‬
‫ثالثا‪ :‬صور وأنواع التعامل دى السلع الدولية‪:‬‬
‫يمك التميي عي نتعي ربيسيي للتئام يندرج تح‬
‫ التئ نناما‬‫بالمخ ننا‬
‫ك من ما رتر مختلهة كاآلتى‪:‬‬
‫الحاض ننر ت الحال ننة ت الن دي ننة(‪ ،)3‬ته ننى الت ننى ي ننتم التئامن ن ري ننا عل ننى س ننلا حاض ننر‬
‫تي ننتم تس ننليم ا تاس ننتام ال ننثم عن نند التئا نند م ننا م ارع ننا‬
‫الئالمي ننة المس ننجلة بالعترر ننا‬
‫ظرتإل التبادل بحسب بئد المكا تتسيلة اقترال ت يام اقجا ا ‪ ،‬تيمك‬
‫تتم برترتي ‪:‬‬
‫‪ )1‬د‪ .‬منير هندى «األسوات الحاعر والمستقبلة» المعهد العر ى للدراسال المالية والمصردية ‪ 1994‬صـ‪327‬‬
‫‪ )2‬المرجع السابق صـ‪ 329‬وأيعا‪ :‬د‪ .‬جعفر الجزار «االدخار واالستثمار والمعار ة دى البورصة» دار النفائس ‪ 1998‬صــ‪231‬‬
‫‪.‬‬
‫‪3) James M. Carman and Kenneth P.UHL «Marketing – Principles and Methods Polished by‬‬
‫‪arrangement with Richord D. Irwin, INC. pp. 661 – 664.‬‬
‫من المهـم اإلشـار إلـى أنـه دـى المملكـة المتحـد يسـتخدم اصـطالض عقـود حاعـر ‪ Spot Contract‬وعقـود نقديـة‬
‫‪ Cash Contract‬للداللة على معنى واحد أمـا دـى الواليـال المتحـد األمريكيـة دقنـه يقصـد بـالعقود الحاعـر ‪Spot‬‬
‫العقود المستقبلية التى تتم تصفيتها خالل أيام قليلة ال تتجاوز شهر التعاقد‪.‬‬
‫المرجع السابق وانظر أيعاً‪ :‬د‪ .‬منير هندى – مرجع سابق صـ‪.373‬‬
‫‪4‬‬
‫الصور األولى‪:‬‬
‫يتم التسليم المادم الهئلى للسلئة للم ترم تن ل ا‪.‬‬
‫يننتم التسننليم الحكمننى للسننلئة عتاسننطة المسننتندا‬
‫الصــور الثانيــة‪:‬‬
‫بالعيا‪.‬‬
‫الصـور الثالثـة‪ :‬ال ن ار بال نام‬
‫علنى‬
‫حتننى يننتم الترننرإل ري ننا‬
‫تتظ ن بالمخننا‬
‫(الج بنى) ‪ Margin Buying‬تهنى رنتر ت نتم علنى ن ار سنلئة بمعلن مئني‬
‫ينتم سنداد النثم عجن يدرئنإل الم نترم تالبنا ى يسندد ب نر‬
‫يحرن علينإل من السمسننار‬
‫الننذم ي ترضننإل عنندترم م ن العنننتك تذلننك م اع ن رابنند ‪ ،‬تذلننك مضنناربة علننى رننئتد األسننئار التننى‬
‫يتت ئ ا الم ترم ريعيا السلئة تيسدد ال ر‬
‫ترتابدم تيسنترد البنا ى رنى رنتر الجن النذم درئنإل‬
‫تال نربف نتيجننة ارتهنناع األسننئار‪ ،‬تاذا لننم يتح ننإل تت ئننإل تانخهض ن‬
‫نا را الخسار ‪.‬‬
‫الصور الرابعة‪ :‬العيا على المك تإل ‪ Uncovered sale‬تهت‬
‫األسننئار رإنننإل يسننترد مننا درئننإل‬
‫يعيا حد األطراإل سلئة ليس‬
‫عندم على‬
‫ي ننتم السمسننار عتسننليم السننلئة من عننندم ت ي ترضن ا من ال يننر م اعن رهن ي دمنإل البننابا‪ ،‬تيظن‬
‫الثم لدم السمسار يستهيد بإل‪ ،‬تتتم هذم الرتر مضاربة على هعتي األسئار ري ترم السمسار‬
‫بالثم سلئة مماثلة‪ ،‬تالهرك عي ثم العيا تثم ال ن ار يمثن ربحنا يحرن علينإل البنابا‪ ،‬تا لنم‬
‫يتح إل تت ئإل تارتهئ‬
‫تيمك‬
‫األسئار تتجد خسار يدرئ ا الئمي م الره ‪.‬‬
‫يطلإل العيا على المك تإل على م يعيا سلئة ليس‬
‫عندم على‬
‫يسلم ا رى ت‬
‫قحإل‪.‬‬
‫ا‪ -‬التعامالل اآلجلة(‪ :)1‬تيندرج تحت ا عد رتر هى(‪:)2‬‬
‫الصور األولى‪ :‬عقد المتاجر الفورى‬
‫( ‪)3‬‬
‫‪:Spot -‬‬
‫تهننت الئ نند الننذم يننتم ريننإل التسننليم بئنند ثاثننة يننام من اليننتم التننالى لنتيجننة التبننادل تحتننى ن ايننة ال ن ر رننى‬
‫بئ‬
‫العتررا‬
‫ت إلى اليتم الئا ر رى بئ‬
‫التئا د تحددم إدار العتررة‪.‬‬
‫العتررا‬
‫األخرم على‬
‫يدرا الم ترم جن اً من النثم عنند‬
‫الصور الثانية‪ :‬العقود المستقبلية – ‪: Futures‬‬
‫‪1) James M. Carman op, cit., p. 661.‬‬
‫‪ )2‬من المهم اإلشار إلى أن ما يعرف بالعقود اآلجلة أو األمامية ‪ – Forward Contract‬وهى التى تقوم على تسليم البائع‬
‫السلعة محل التعاقد دى تاريخ الحق بسعر يتفق عليه وقل التعاقد ويددع الثمن كله وقل االتفات – مثل بيع السلم الشرعى‬
‫– أو يددع جزو من الثمن وقل االتفات ويؤجل الباقى حتى تاريخ تسليم السلعة الالحق هذا النوع ال يتم التعامل به دى‬
‫البورصال ألنها عقود شخصية هذا دعالً على أن البيع المؤجل الثمن كامالً ال يتم التعامل به دى البورصة التى تقوم على‬
‫السيولة – د‪ .‬منير هندى – مرجع سابق صـ‪.371-370‬‬
‫بورصة شنغهاى على اإلنترنلموقع‪www.shme.com/exchange/shme/shme.htm.‬‬
‫‪5‬‬
‫تهننى تامننر ت طلبننا‬
‫تاقستام (للسلا) يكت رى ت‬
‫ل ن ار سننلا ت تراك ماليننة بأسننئار يتهننإل علي ننا ت ن‬
‫قحإل‬
‫( ‪)1‬‬
‫تتهسير ذلك تما يتم م إج ار ا‬
‫عيا كمية م السلا بسئر محدد عند التئا د على‬
‫م ن الط نرري – البننابا تالم ننترم – بايننداع نسننبة م ن‬
‫ال ن ار تلكن النندرا (للننثم )‬
‫عخرتر ا ن ا ع تد على ار ت‬
‫يتم التسليم – للسلئة تالثم – رى تاريخ قحإل‪ ،‬تيلتن م كن‬
‫يمننة الئ نند لنندم العتررننة ضننماناً للجديننة تيهننتف لك ن من مننا‬
‫حساباً عذلك يتم تئديلإل يتمياً حسب ت ير األسئار‪ ،‬تيمك ألم م الطرري ترهية الئ د عإج ار ع د عكسى رإ‬
‫كننا بابئ ناً عننرم ع نند ن ار تا كننا م ننترياً عننرم ع نند عيننا عنننهس الرنننف تالكميننة تيحرن م من مننا علننى رننرك‬
‫يحي تاريخ التنهينذ تعناد ق يحندث تسنليم للسنلئة تق النثم تانمنا‬
‫األسئار عي يتم التئا د تيتم الترهية‪ ،‬إلى‬
‫تتم الترهية عي آخر بابا تآخر م ترم(‪.)2‬‬
‫تتت ابإل ك م الئ تد الهترية تالمست علة طب اً للنظام األمريكى كما سعإل ذكرم تاقخنتاإل عين منا رنى‬
‫الترهية رى الئ نتد الهترينة تنتم خنال مند رنير ق تتجنات‬
‫ن ر التئامن ‪ ،‬منا الئ نتد المسنت علة رتمتند كثنر من‬
‫ذلك‪.‬‬
‫الصور الثالثة‪ :‬عقود االختيارال – ‪:Option‬‬
‫تئرإل اقختيا ار رى السلا الدتلية بأن ا ع د يئطى الحإل لم ترم الخيار رى ن ار ت عينا كمينة محندد‬
‫م ن سننلئة مئينننة رننى المسننت ع بسننئر محنندد عننند التئا نند تق يتجنند عليننإل إلت ن ام بننالعيا ت ال ن ار ل ننذم السننلئة‬
‫تكيهيت نا‬
‫يتئا ند طررنا علننى عينا سنلئة بسنئر محنندد عنند التئا ند علنى‬
‫( ‪)3‬‬
‫يحنندد ت ن‬
‫مسنت على لتنهينذ الرننه ة‬
‫ال ار ت العيا للسلئة ت عدم مضناب ا تذلنك م اعن اعطنا الطنرإل اآلخنر معل ناً يمثن‬
‫يمنة ن ار حنإل اقختينار‬
‫عتسننليم السننلئة تتسننليم الننثم ‪ ،‬ثننم يننتم التئا نند ثانيننة علننى حننإل م م ن الط نرري رننى اقختيننار عنني‬
‫مضننا رننه ة‬
‫ير اعلة للرد‪ ،‬تم تاريخ التئا د على ار السلئة تحتى تاريخ التنهيذ يكت م حإل م نترم الخينار اسنتخدامإل‬
‫حسنب النظنام األمريكنى‪ ،‬ت رننى تناريخ محندد حسننب النظنام األتربنى‪ ،‬كمننا يمكن لم نترم حننإل اقختينار عيئنإل إلننى‬
‫طرإل ثالث ر ت ذاتإل يتداتل رى العتررة‪.‬‬
‫تالهرك عي السمت عليا‬
‫تالخيا ار‬
‫نإل رى المست عليا‬
‫يتجد إلتن ام علنى طررنى الئ ند عتنهينذ اقتهناك حتنى‬
‫الن اية‪ ،‬ما اقختيا ار رللم ترم الخيار الحإل رى تنهيذ اقلت ام ب ار السلئة م عدمإل(‪.)4‬‬
‫رابعاً‪ :‬أسوات السلع الدولية‪Commodity Exchange :‬‬
‫‪1) Oxford Advanced Dictionary English As Hormby p. 351.‬‬
‫‪ )2‬د‪ .‬منير هندى – مرجع سابق صـ‪.323‬‬
‫‪3) www.commodity .com (Trader's Center Best Trading Book.p.9.‬‬
‫‪ )4‬موقع بورصة شنغهاى على اإلنترنل – مرجع سابق‪.‬‬
‫‪6‬‬
‫إ‬
‫المئاما‬
‫ستاك المال الئالمية تن سم إلى‪ :‬ستاك األتراك المالية‪ ،‬ت سنتاك الئمنا ‪ ،‬ت سنتاك السنلا‪ ،‬تا كانن‬
‫لك ستك من ا خرابرإل‪ ،‬تمتضتعنا هت ستاك السنلا‬
‫تت ابإل رى هذم األستاك إلى حد كعير إق‬
‫الدتلية‪ .‬تل د سعإل ال تل إنإل ق يتم التئام رى السلا الدتلينة إق من خنال األسنتاك المنظمنة (العتررنا ) تريمنا‬
‫يلى بئ‬
‫المئلتما‬
‫عن ا تالتى نتناتل ا رى الن اي التالية‪:‬‬
‫– مه ننتم س ننتك ت عترر ننة الس ننلا الدتلي ننة‪ :‬ه ننى عب ننار عن ن منظم ننة ت متسس ننة مكتن ننإل من ن‬
‫تاعنند مئينننة‬
‫( عضننا العتررننة) للتئام ن رننى السننلا الدتليننة ت ننتم عتننترير مكننا للمتنناجر تتح ن‬
‫( ‪)1‬‬
‫ننخاص‬
‫تي ننتل آخننر‬
‫عتررننة السننلا الدتليننة‪ :‬هننى عبننار ع ن جمئيننة م ن التجننار تئتنننى عتنظننيم السننتك عنني البننابئي تالم ننتري للسننلا‬
‫الدتلية التى ق تتجد رى م ر الستك تلك التئام يتم ع طريإل المستندا‬
‫تال ر‬
‫األساسى من المتناجر رنى‬
‫عتررة السلا الدتلية هت الت اية م الخسار المالية تذلك ع طريإل العيا تال ار ب ك آج (‪.)2‬‬
‫ب‪ -‬األس نتاك الئالميننة‪ :‬تتجنند رننى نحننا الئننالم ‪ 48‬عتررننة للسننلا يتنناجر رننى ح نتالى ‪ 96‬سننلئة‬
‫( ‪)3‬‬
‫من‬
‫رها عتررة نيتيترك – عتررة يكا ت – عتررة لند للمئاد ‪ -‬تبتررة طتكيت‪ ،‬تبتررة ن ام‪.‬‬
‫تبتررا‬
‫سلئة(‪.)4‬‬
‫تتتخرننص كن عتررننة رننى ننتاع مئينننة من السننلا ر ننناك عتررننا‬
‫تتخرص رى الحعتب تبتررا‬
‫تتخرص رى العترتل تتتجد بئ‬
‫جن ن – المخننا ‪ :‬السننلا الدتليننة التننى يننتم التئام ن علي ننا تتجنند رننى مخننا‬
‫متجتد رنى مكنا العتررنة‪ ،‬تانمنا تتجند نبكة عالمينة من المخنا‬
‫المتحند األمريكيننة(‪ ،)5‬تينتم تسننجيل ا لندم العتررننا‬
‫تتنظ نيم مئنني عنني العتررننا‬
‫للسلا‪.‬‬
‫تتخرننص رننى المئنناد الاحديديننة‬
‫تالمخننا‬
‫العتررا‬
‫تتئام رى كثر م‬
‫خارننة‪ ،‬تهننذم المخننا‬
‫ليس ن‬
‫التجارينة المتجنتد رنى تربنا تآسنيا تالتقينا‬
‫المئتمنند كن حسننب تخررنإل تيتجنند اترنال دابننم تمسننتمر‬
‫بحيننث تكننت ك ن عتررننة علننى علننم دابننم بك ن عمليننا‬
‫التسننليم تالتسننلم‬
‫د ‪ -‬المتئاملت رى العتررة‪ :‬تهم ما يلى(‪:)6‬‬
‫‪ – 1‬األعضنا األساسننيت ‪ :‬تتمنننف الئضننتية لمن يريند التئامن من المنتجنني تالمننت عي تال ننركا‬
‫التجارية ت ركا‬
‫التردير تاقستيراد تالسماسر تذلك ترإل اآلتى(‪:)7‬‬
‫ يدرا الئضت رستماً عالية مدار العتررة للتمتا بحإل الئضتية‪.‬‬‫‪ -‬ي تري‬
‫يكت لديإل رس مال عام ق ي‬
‫ع ‪ 2‬مليت دتقر‪.‬‬
‫‪1) James M. Coriman. Op. cit., p. 660.‬‬
‫‪2) Harold S. Sloan, op, cit., p. 67.‬‬
‫‪www.Encyclopedia.com‬‬
‫‪ )3‬من على اإلنترنل موقع‬
‫‪4) Christine Ammer, «Dictionary of Business and Economics» A Divison of Macmillan Publishing co.‬‬
‫‪inc. Newy York, 1997, pp. 78-79.‬‬
‫‪www.LME.com‬‬
‫‪ )5‬من على اإلنترنل (موقع بورصة لندن للمعادن)‬
‫‪ )6‬موقع بورصة طوكيو على اإلنترنل‬
‫د‪ .‬منير هندى – مرجع سابق صـ ‪.343-339‬‬
‫‪www.Toko.or.jp‬‬
‫مرجع سابق صـ‪.12‬‬
‫‪7) www.Commodity.com‬‬
‫‪7‬‬
‫ يهتف حساب جارم لدم إدار العتررة بمعل مئي للتئام عليإل‪.‬‬‫المئاما‬
‫ترى م اع ك ذلك يتمتا الئضت عتخريص مكا لنإل رنى العتررنة (محطنة متناجر) تممثن م نيم مدار‬
‫تلإل حإل العيا تال ار مبا ر دت تسيل (المندخ المبا نر للمتناجر) تل نم حنإل التر نيف لمجلنس إدار‬
‫العتررة كما ل م حإل الترتي‬
‫رى اقجتماعا‬
‫الئامنة‪ ،‬تاألعضنا النذي لنيس ل نم ممثن رنى السنتك ت محطنة‬
‫متناجر يمكننن م التئامن من خننال السماسننر مننا اعطناب م مين تخهنني‬
‫مئامات م تكذا نسبة الئمتلة للسماسر ر ر ل م م الئما الئاديي ‪.‬‬
‫ال نتام‬
‫المدرتعننة لعين‬
‫التسننتية مجن ار‬
‫‪ -2‬األعضننا المسنناعدت ‪ :‬تهننم لننيس ل ننم حننإل التئام ن المبا ننر تانمننا يتئنناملت م ن خننال التسننطا‬
‫(السماسنر ) تلننيس ل ننم حننإل التر ننيف لمجلنس إدار العتررننة كمننا لننيس ل ننم حنإل الترننتي ‪ ،‬تلكننن م يتمتئننت بمين‬
‫تنسبة الئمتلة مث األعضا األساسيي ‪.‬‬
‫تخرص ال تام‬
‫‪ -3‬السماسنر‪ :‬تهنم التسنطا النذي تنتم عتاسنطت م عملينا‬
‫العينا تال ن ار عني المتئناملي م اعن عمتلنة‬
‫برهت م تكا عن م تهم عضا ساسيت رى العتررة‪.‬‬
‫‪ - 4‬عي ن‬
‫تنهيننذ الرننه ا‬
‫التسننتية‪ :‬تهننت ج ننا رننى العتررننة يتننألف م ن عضننا السننتك‪ ،‬تت ننا عليننإل مسننبتلية ضننما‬
‫حيننث يننتم إن ننا رننندتك ضننما يننتم تمتيلننإل عج ن م ن الرسننتم التننى يحر ن علي ننا م ن‬
‫التئا د‪ ،‬تيتابا حركة التئا د خطت عخطت تيدرا م الت اما‬
‫يتخلف م متئام ع‬
‫ط نراإل‬
‫داب ا‪.‬‬
‫‪ -5‬المتئاملت الئاديت ‪ :‬تهم م خص ت متسسة ت عننك يريند التئامن رنى السنلا الدتلينة تيجنب‬
‫يتم تئاملة م خال عضت رى العتررة سمسار ت عضت ربيسى‪.‬‬
‫خامساً‪ :‬التعاقد على السلع الدولية‪:‬‬
‫‪ -‬مئنى الئ د تكيف يتم إعرامإل‪ :‬الئ د رى مئنام الئام ر اً ت انتناً هت ربل عي كامي ين أ عننإل حكنم‬
‫رعى بالت ام ألحد الطرري‬
‫ت لكلي ما‪ ،‬ت هت تتارإل إرادتي على إن ا الت ام ت ن لإل ت إن ابإل(‪ .)1‬تلذا كا من‬
‫هم ركا الئ د رك الري ة الذي يئنى بإل التئعير عن إردا الئا ندي رنى إعنرام الرنه ة بكن تسناب التئعينر من‬
‫كام تكتابة تا ار ترسالة ترستل ‪ ..‬ت ير ذلك‪.‬‬
‫تالتئا د على السلا الدتلية يتم كاآلتى‪:‬‬
‫‪-1‬‬
‫السلا الدتلية يتم م خال التسنطا (السماسنر ) ماعندا‬
‫كما سعإل ال تل رإ التئام رى عتررا‬
‫الننذي يتمتئننت بئضننتية العتررننة –ت تعننددهم لي ن – ريمكننن م التئا نند بأنهس ن م مبا ننر تبالتننالى‬
‫رالسماسنر يتئا ندت برنهت م تكنا بنأجر – عمتلننة – عن البنابئي تالم نتري ‪ ،‬تيمكن‬
‫السمسننار تكننياً عن كن من البننابا تالم ننترم رننى ذا‬
‫نهسإل بابئاً ت م ترياً تتكياً ع الطرإل اآلخر‪.‬‬
‫‪ -2‬التئا د يتم بآق‬
‫اقترال الحديث (التليهت – امنترن‬
‫الرننه ة‪ ،‬كمننا يمكن‬
‫– الهاكس)‪.‬‬
‫‪ )1‬الشيخ محمد أبو زهره – الملكية ونظرية العقد – دار الفكر العر ى – ‪1976‬م – صـ‪.199‬‬
‫‪8‬‬
‫يكننت‬
‫يكننت رننياً عن‬
‫‪-3‬‬
‫ق تتجد ع تد مكتتبة رى عمليا‬
‫حسننابا‬
‫السلا الدتلينة عن تتجند تثنابإل ملكينة للسنلئة المباعنة رنى رنتر‬
‫إلكترتنيننة للئمي ن يسننج ري ننا مننا ي ننتريإل ت يعيئننإل إلننى جانننب ذ تسننليم البضنناعة ت‬
‫اد المخ ‪.‬‬
‫‪-4‬‬
‫تتتلى إدار العتررة إج ار ا‬
‫ت التئا نندا‬
‫التئا د رى حالة العينا المسنت على تهنت ال النب سنتا التئا ند األرنلى‬
‫الئكسننية المتتاليننة م ن خننال تثننابإل الملكيننة التننى ق يننذكر ري ننا اسننم البننابا ت اسننم‬
‫الم نترم حينث ق تتجنند عا نة مبا ننر عني البننابا تالم نترم تانمنا تننتم الئملينة رننى رنتر حسننابا‬
‫إلكترتنية تئعر ع المراك المالية لك عمي ‪.‬‬
‫ب – مح الئ د‪ :‬تيتمث رى ك م السلئة تالثم تريما يلى العيانا‬
‫ع ك من ما رى حالة السلا الدتلية‪:‬‬
‫‪ -1‬السلئة‪ :‬م حيث‪ :‬الكمية تالمتارها ‪:‬‬
‫يننتم التئامن كمننا سننعإل ال ننتل علننى ننتاع محنندد من السننلا برننتر نمطيننة من حيننث الكميننة تالمتارننها‬
‫رننى‬
‫ر ننتر ع نند متح نند‪ ،‬مث ننال ذل ننك رإن ننإل ر ننى عترر ننة لن نند للمئ نناد ي ننتم التئامن ن عل ننى األلمتني ننتم ر ننهة الئ نند ري ننإل‬
‫كاآلتى(انظر الملحإل)‪:‬‬
‫ حجم اللتي‪ 25 :‬ط ما مئام ت ير ‪.%2 +‬‬‫ ال ك ‪ :‬تالب نة ‪26 – 12‬كجم ‪ ،‬ت ضبا‬‫‪ -‬درجة الن اتم ‪ %99.7‬على األ ‪.‬‬
‫نة ‪ 750‬كجم‪.‬‬
‫رم ن يرينند ال ن ار ي ننترم ع ننداً ق يمكن نإل التئام ن علننى ن م ن هننذم الكميننة‪ ،‬مننا م ن يرينند ال ن ار ‪ 50‬طن ناً‬
‫ريت رم ع دي ‪ ،‬تثاثة ع تد لن‪ 75‬طناً تهكذا‪..‬‬
‫‪‬‬
‫م حيث تسليم السلئة‪ :‬م المئرتإل نإل يتجد نتعي من التسنليم (ال نب‬
‫عن‬
‫السلئة المباعة إلى الم ترم تحيا تنإل ل نا‪ ،‬تتسنليم ( نب‬
‫م ن الترننرإل‪ ،‬تالننذم يحنندث رننى عتررننا‬
‫‪%1‬‬
‫مخ‬
‫( ‪)1‬‬
‫السننلا الدتليننة‬
‫) تسنليم رئلنى منادم تذلنك‬
‫) حكمنى‪ ،‬تيكنت عن ن الملكينة تالنتمك‬
‫التسننليم الهئلننى المننادم يكننت‬
‫ن من‬
‫تالتسليم الحكمى هت ال الب حيث يئطنى الم نترم سنند ملكينة رنى رنتر إذ تسنليم ت ن اد‬
‫تما مراعا‬
‫هذا السند يظ عاد لدم السمسار حتى ت‬
‫بأ لإل كمية م السلا بمتارها‬
‫مئينة رى مخن‬
‫تررإل الم ترم رى السلئة تهيند‬
‫مئني ‪ ،‬تهنذا رنى العينا الحاضنر منا العينتع اآلجلنة‬
‫تهننى ال البننة رننإ التسننليم للسننلا ري ننا يكننت رننى المسننت ع ريتحنندد رننى تثننابإل الملكيننة التنناريخ المسننت على‬
‫للتسليم يحدد برتر نمطية‪.‬‬
‫‪‬‬
‫م حيث تجتد السلا مح التئام ‪ :‬إ السلا الدتلية متجتد رى المخا‬
‫يتم عرام ع تد ععيا بكميا‬
‫المسجلة عالميناً‪ ،‬تلكن‬
‫ند‬
‫اكعر م المتجتد من ا (العينا علنى المك نتإل) تعلنى األخنص رنى الئ نتد‬
‫المست علية التى تمث النسبة ال البة حتالى (‪ )%98‬م الئ تد تذلك اعتماداً على نإل ق يتم رى الئاد‬
‫تسليم السلا تانما تجرم عملية ترهية للئ تد بئ تد مئاكسإل كما سعإل ال تل‪.‬‬
‫‪1) James M. Carman, op, cit., p. 665.‬‬
‫‪9‬‬
‫حنندتد المئنناما ‪ :‬يننتم تحدينند الح نند األ رننى لئنندد ع ننتد المضنناربة الت ننى يمك ن‬
‫‪‬‬
‫مستثمر تاحد تذلك للحد م الترررا‬
‫‪ -2‬الثمن‪ :‬تنتناتلإل على التجإل التالى(‪:)1‬‬
‫ير األخا ية التى د يئ د إلي ا بئ‬
‫تكننت رننى ح ننت‬
‫المتئاملي ‪.‬‬
‫* نتع الئملة التى يتم ع نا التسنئير تدرنا النثم ‪ ،‬تهنى رنى األرن الندتقر األمريكنى تيمكن التئامن رنى‬
‫بئ‬
‫بئما‬
‫العتررا‬
‫عديلة محدد رى الي اليابانى – تاقسترلينى امنجلي م – تاليترت األتربى‪.‬‬
‫* السئر‪ :‬اع للتهات‬
‫* حدتد األسئار‪ :‬بما‬
‫جن ن‬
‫العتررا‬
‫ق يتسن ن‬
‫تالطلب تطري ة تمتعد درا الثم ‪.‬‬
‫طب اً لظرتإل الئر‬
‫السلا الدتلية ي تم على ساس جنى ررتك األسئار تم‬
‫التئام رى عتررا‬
‫المض نناربت الهرر ننة تيتاعع ننت باألس ننئار لجن ننى الم ي نند من ن ر ننرتك األس ننئار‪ ،‬ل ننذلك ته ننر‬
‫حداً رى للت ي ار السنئرية كن ينتم بحينث إذا اد ت ن نص السنئر عن هنذا الحند رنى ينتم منا تت نف‬
‫العتررنة التئامن حتننى اليننتم التننالى‪ ،‬تيختلننف الحنند الم ننرر رنى كن عتررننة‪ ،‬ر ننت علننى سننعي المثننال رننى عتررننة‬
‫لند للمئاد محدد لك المئاد ( دنى ت ير للسئر ‪ 50‬سن‬
‫تئليمننا‬
‫‪.)%2‬‬
‫مريكى لك طن ) ترنى عتررنا‬
‫نن ام حندد‬
‫األسننئار بالنسننبة لمئنناد النحنناس تاأللمتنيننتم تالررنناص تال نننك ع ننا (‪ )%3 +‬تللخاررني تالنيكن (‪+‬‬
‫* درا الثم ‪ :‬رى التئاما‬
‫يتم درا الثم‬
‫الحاضر يتم درا الثم عند التئا د ع طريإل التحتيا‬
‫العنكينة تعناد منا‬
‫تقً للسمسار عند إرسنال منر ال ن ار ‪ ،‬كمنا يكنت للمتئناملي الندابمي حسناب جنارم لندم السمسنار‬
‫للنندرا منننإل‪ ،‬مننا رننى التئنناما‬
‫اآلجلننة تهننى ال البننة رإنننإل يننتم تحرنني هننام‬
‫حسنة عنسبة تتراتح عي ‪ %20 - %5‬من‬
‫بمثابننة ضننما جديننة ت م نندم نتايننا‬
‫يمنة الئ ند يدرئنإل كن من البنابا تالم نترم تق يئند هنذا ال نام‬
‫ثم ن ع ن هننت تننأمي ينندرا مدار العتررننة لضننما ترننا ك ن طننرإل بالت امننإل عننند ترننهية الئ نند‪ ،‬تال ننام‬
‫األتل‪ :‬ال ننام‬
‫السئر‪.‬‬
‫المعنندبى تالثننانى هننام‬
‫نننتعي ‪:‬‬
‫الرننيانة تهننت معل ن إضننارى يل ن م عدرئننإل الطررننا رننى حالننة مننا إذا ت يننر‬
‫تم ن ذلننك يتضننف نننإل رننى حالننة الئ ننتد اآلجلننة عنتعي ننا ق يننتم درننا ال نثم‬
‫الترهية تالمحاسبة على ررتك األسئار‪.‬‬
‫سادساً‪ :‬الغرب من التعامل دى السلع الدولية‪:‬‬
‫إذا كننا ال ننر‬
‫م ندم‬
‫ر ناً أل مرننير الئ نند ه نت‬
‫م ن العيننتع الئاديننة (دتليننة ت محليننة) هننت ن ار السننلا ب ننر‬
‫اسننتخدام ا س نتا لن نناي‬
‫اسننت اكى ت إنتنناجى ت للتجننار ري ننا لم ن حررتننإل التجننار تعنناد يننتم تسننليم الننثم تاسننتام السننلئة اسننتاماً رئلي ناً‬
‫مادياً‪ ،‬رإننإل رنى عينتع السنلا الدتلينة ينتم التئامن ع نا لئند‬
‫ن ار‬
‫هنى الحاجنة للسنلئة قسنتخدامإل رنى الن ناي‪ ،‬ت‬
‫المتنناجر ع ننا‪ ،‬ت لاسننتثمار‪ ،‬ت للمضنناربة ت التحننتي‪ ،‬ت نند يظن الننبئ‬
‫عين نا ننبإل كعيننر تلكن الح ي ننة‬
‫التئامن من‬
‫األ ن ار‬
‫متسنناتية رننى التئام ن‬
‫ت‬
‫جن الحرننتل علننى السننلئة قسننتخدام ا رننى الن نناي الرننناعى ق‬
‫‪ )1‬انظر مالحق البحث د‪ .‬منير هندى مرجع سابق صـ‪ 327‬ومابعدها‪.‬‬
‫‪10‬‬
‫يكنناد يننذكر‪ ،‬ت نننإل إذا كان ن‬
‫المضنناربة تالتحننتي تاقتجننار تاقسننتثمار رننى السننلا الدتليننة ت ننتم م ن حيننث ال ننك‬
‫تالظاهر على العيا تال ار إق نإل م حيث الجتهر يتجد اختاإل عين ما‪:‬‬
‫ رالمضن نناربة ‪ :Specultion‬تئنن ننى «عين ننا ت نن ن ار ق لحاجن ننة ل ن ننذم السن ننلئة تلكن ن ن لاسن ننتهاد م ن ن ر ن ننرتك‬‫األسئار»‬
‫( ‪)1‬‬
‫تعاد ق تم تسليم تق تسلم للعدلي تالتئام ع ا يكت رى ع تد مست علية‪.‬‬
‫ ما التحتي ت الت اية ‪ Hedging‬ر ى «عيا ت ار كمية متساتية م نهس السلئة رى نهنس الت ن »(‪،)2‬‬‫تذلك بأ يعرم ال نخص ع ند ن ار مسنت على لسنلئة منا تلحمايتنإل من انخهنا‬
‫األسنئار عنند الترنهية ت‬
‫التنهيذ يعيا ع داً مست علياً مماثاً‪ ،‬ت الئكس‪ ،‬ر ت ع د مست على مضاد للئ د المست على الذم عرمإل‪.‬‬
‫ مننا التجننار ر ننت ن ار سننلئة تاضننارة منننارا ل ننا مانيننة بننالتخ ي لهتننر ت مكانيننة بالن ن م ن مكننا إلننى‬‫مكا ‪ ،‬ت عينية بالتئعبة تالت ليف‪ ،‬ثم يبئ ا‪ ،‬تيكت ري ا تسليم تاستام رئليي ‪.‬‬
‫تاقسننتثمار رننى السننلا الدتليننة ي ننتم علننى ال ن ار تالتنعننت بننال ا‬
‫رب للتجار ‪ ،‬ما ما يحدث ر ت‬
‫رار‬
‫المتت ئننة طنتال رتننر ب اب ننا لديننإل‪ ،‬تهننى عننذلك‬
‫يئطى الئمي للسمسار مر ار بالن د ت مر ار بنالعيا مئناً تق يتجند‬
‫منى ت يتجد رار ر ير جداً عي ال ار تالعيا‪ ،‬تالئملية ع ذا ال ك ليسن‬
‫هى رب إلى المضناربة التنى ت نتم ب نك‬
‫ساسنى علنى ال ن ار تالعينا برنه ا‬
‫ت ين ار األسننئار‪ ،‬تالمضننارب هننت ال ننخص الننذم ي ننترم السننلئة ق ب ننر‬
‫بسئر على رى سرع ت‬
‫تجنار ت اسنتثما اًر عن‬
‫سنريئة ب نر‬
‫اسننتخدام ا عن ب ننر‬
‫اقسنتهاد من‬
‫رننى عيئ ننا‬
‫ممك (‪ .)3‬ر ى رب إلى الم امر على ت ير األسئار من ا إلنى التجنار الئادينة ت‬
‫اقستثمار‪.‬‬
‫سابعاً‪ :‬التصرف دى السلع المشتراه‪:‬‬
‫رننى ال الننب حتننى رننى العيننتع الحاضننر ق تن ن السننلئة من المخننا‬
‫تق يتسننلم ا الم ننترم‪ ،‬عن يننتم تكليننف‬
‫السمسار ععيئ ا خال مد رير إما باآلج بسئر على ت بالسئر الحاضر ن داً‪ ،‬ما بالنسبة للعيتع اآلجلة ريتم‬
‫ت درا ررك األسئار‪ ،‬ترى كن األحنتال رنإ النذم ينتم‬
‫التررإل ع طريإل إج ار ع تد عكسية تترهيت ا ت ب‬
‫التئام عليإل ت التررإل رينإل هنت سنند الملكينة ممنثاً رنى ن اد المخنا‬
‫السننلا الدتليننة يننتم م ن خننال هننذا السننند‪ .‬تبئ ن‬
‫األتراك التجارية(‪.)4‬‬
‫تيتجد منر آخنر تجندر ام نار إلينإل تهنت‬
‫الت نريئا‬
‫ت إذ التسنليم رالتئامن رنى عتررنا‬
‫التطنيننة ت يننر السننندا‬
‫المتمثلننة للبضننابا م ن‬
‫عي ن‬
‫الم نترم ق يمكننإل عينا جن من الئ ند‪ ،‬رلنت ننإل ا نترم ع ند‬
‫لمتنيننتم المحنندد رننى عتررننة لننند ع ن ‪ 25‬طن رننا يمكنننإل عيننا ‪ 5‬ت ‪ 10‬ت حتننى ‪ 20‬طنناً من ننا عن قعنند‬
‫الئ د كاماً ممثاً رى السند الذم يتداتل تتجرم عليإل المئاما رى العتررة تليس خارج ا‪.‬‬
‫يعيننا‬
‫‪1) J. Edward Meeker «The World of Stock Exchange, New York – Roland Press, p36, 400.‬‬
‫‪2) James M. Carman. Op, cit., pp. 665-666.‬‬
‫‪ )3‬موقع ‪ .Forex‬بعنوان (أسئلة واجابال)‪.‬‬
‫‪ )4‬د‪ .‬محمود سمير الشرقاوى – العقود التجارية الدولية – دار النهعة العر ية – الطبعة الثانية ‪2002‬م صـ‪.60 – 59‬‬
‫‪www.arror Forex.com‬‬
‫‪11‬‬
‫كما نإل د يتم عيا السلئة الم ترام لنهس البنابا النذم ا نتري‬
‫مننإل تهنى ما الن‬
‫بالمخنا‬
‫تق يظ نر ذلنك‬
‫رى التثابإل حيث نإل ق يذكر اسم الطرري رى تثابإل العيا‪.‬‬
‫ثامناً‪ :‬التحليل االقتصادى للتعامل دى السلع الدولية‪:‬‬
‫نخننتم هننذا المبحننث بالتحلين اق ترننادم للتئامن رننى السننلا الدتليننة بمئنننى تحدينند اآلثننار المهينند تالنارئننة‬
‫تاآلثار الضار بما يساعد على عيا الحكم ال رعى علي ا‪ ،‬ترى هذا المجال تجدر ام ار إلى‬
‫السننلا الدتليننة ت ننتم علننى العيننتع األجلننة (الهتريننة تالمسننتئجلة) ب ننك‬
‫التى تتم ري ا‪ ،‬ت المئاما‬
‫تا نا عتررنا‬
‫ساسننى يئننادل حنتالى ‪ %98‬من المئنناما‬
‫الحاضر ق تمث ستم ‪ %2‬تيتم بئض ا ع طريإل العينا علنى المك نتإل تال ن ار‬
‫الج بى كما سعإل ال تل‪ ،‬تلذا رإ اق تراديي حينما يتناتلت عملية التحلي اق ترادم ينظرت إلى هذا التا نا‬
‫تهذا ما سنذكرم رى اآلتى‪:‬‬
‫أ‪ -‬اآلثار المفيد اقتصاديا للتعامل دى السلع الدولية‪ :‬تتتلخص رى اآلتى(‪:)1‬‬
‫‪ .1‬تهينند الم ننترم الننذم يحتنناج إلننى سننلئة مئينننة تذل نك بالتئا نند علننى ن ار السننلئة اآل بسننئر محنندد يجنبننإل‬
‫مخنناطر تذعننذب األسننئار تاقرتهنناع اسننتام ا رننى المسننت ع تق يكننت مل مننا عنندرا كامن الننثم عن ي ترننر‬
‫األمر على درا ال ام‬
‫الذم ي در نسعتإل م‬
‫‪ .2‬تهيد البابا الذم يعيا السلئة بسئر محدد علنى‬
‫نحت اقنخها‬
‫يمة الئ د‪.‬‬
‫يسنلم ا رنى المسنت ع تتجنبنإل مخناطر تذعنذب األسنئار‬
‫تبما يضم لإل ترريف بضاعتإل ع إنتاج ا‪.‬‬
‫‪ .3‬تهي نند المض نناربي ال ننذي ي تنم ننت اله ننرص تيض نناربت عل ننى ت لب ننا‬
‫األسئار‪.‬‬
‫‪ .4‬تئم على إحداث تتا‬
‫عي قعر‬
‫األس ننئار عجن ننى األرب نناح من ن ر ننرتك‬
‫تالطلب نظ اًر قستم اررية الستك تالسيتلة التى تحدث ا‪.‬‬
‫ا‪ -‬اآلثار العار اقتصاديا للتعامل بالسلع الدولية‪ :‬تيمك تلخير ا رى اآلتى‪:‬‬
‫‪ .1‬إ التئامن ن ر ننى عترر ننة الس ننلا الدتلي ننة ه ننت ر ننى ح ي ت ننإل تئامن ن ر ننى اق تر نناد الن نندم تل ننيس اق تر نناد‬
‫الح ي ننى‪ ،‬رمن ن المئ ننرتإل‬
‫اق ترنناد ب ننك ع ننام ينندتر ح ننتل إ ننباع الحاجننا‬
‫امنس ننانية من ن المن نتارد‬
‫المتاحة التى يتم استخدام ا رى إنتاج السلا‪ ،‬تبالتالى رالتظابف الربيسية لا تراد الح ي ى هى ك م ‪:‬‬
‫امنتاج تاقست اك‪ ،‬تنظ اًر ألنإل ق يمك للهرد‬
‫لذلك تجد‬
‫يملك ما يحتاجإل تق يمكنإل إنتاج ك السلا التى يريدها‬
‫تظيهة التبادل عيئنا ت ن ار تالتنى تسنتخدم ري نا الن نتد‪ ،‬تبالتنالى رتظيهنة الن نتد األساسنية هنى‬
‫المساعد رى إتمام عمليا‬
‫التبادل‪ ،‬ت م حركة للن تد رنى المجتمنا قعند‬
‫يترتنب علي نا حركنة ت تندرإل‬
‫‪ )1‬د‪ .‬منيـر هنــدى‪ -‬مرجــع ســابق‪ -‬صـــ‪ -325-324‬أحمــد األســالمبولى‪ -‬العقــود المســتقبلية ورأى الشــريعة اإلســالمية‪ -‬رســالة‬
‫دكتوراه‪ -‬الجامعة األمريكية المفتوحة ‪2003‬م‪ -‬صـ‪. 74-68‬‬
‫‪12‬‬
‫سننلئى رننى مجننال امنتنناج ت اقسننت اك‪ ،‬تبمئنننى آخننر قعنند‬
‫تكننت تحركننا‬
‫الن ننتد تابئننة لتحركننا‬
‫المتارد ت السلا رى تتج نا إلنى امنتناج ت اقسنت اك‪ ،‬تالتئامن رنى السنلا الدتلينة ق يح نإل ذلنك حينث‬
‫تننتم مئنناما‬
‫متكننرر علننى سننلا ثاعتننة رننى المخننا‬
‫الئالميننة تتتحننرك الن ننتد حتل ننا عيئننا ت ن ار ب رنند‬
‫الحرتل على ررتك األسئار‪ ،‬رح ي ة التئام رى السنلا الدتلينة هنت تئامن علنى حركنة األسنئار‪ ،‬تالعينا‬
‫تال ن ار للسننلا عمليننة رننترية تالننذم يتحننرك هننت تراك المسننتندا‬
‫ممثلننإل رننى ن ادا‬
‫هذم تظ لدم السماسر ق يستلم ا الم نترم ت البنابا‪ ،‬تبالتنالى رنإ‬
‫لنب المئناما‬
‫الدتلية ق يترتب علي ا يمة مضارة لا تراد ال تمى تانما هنى عملينة تحنتيا‬
‫للمتئاملي ‪.‬‬
‫المخننا‬
‫( ‪)1‬‬
‫تحتننى‬
‫رنى سنتاك السنلا‬
‫تت يينر الم اركن المالينة‬
‫‪ .2‬بما ا المضاربي هم عماد الستك ت هدر م األساسنى كسنب رنرتك األسنئار لنذلك رنإن م يمارسنت كن‬
‫السننع محننداث ت لبننا‬
‫رننى األسننئار لرننالح م علننى حسنناب مننا يسننمت بننال طيا تالرعنناع من المتئنناملي‬
‫ير األعضا رى العتررة تيسلكت ك السع حتى ما يئرإل بالممارسا‬
‫ير األخا ية‪.‬‬
‫تلذا ‪ ،‬رنإ امدعنا بنأ التئامن رنى األسنتاك المالينة عامنة لنإل سنس ت نتم علنى ضنتابل محكمنة‬
‫تبإ راإل رئال يئم على حرتل ك طرإل على ح إل‪ ،‬منردتد بمنا يحندث رنى التا نا من‬
‫رى العتررا‬
‫تم ن‬
‫الئالمية ضاع‬
‫حننتل هننذم األ مننا‬
‫الكثير م‬
‫السننعب الربيسننى ري ننا هننت الممارسننا‬
‫البئ‬
‫بإل العتررا‬
‫ال مار(‪.)3‬‬
‫التنى‬
‫يننر األخا يننة م ن العيننا الرننترم‬
‫يننرهم تاتها يننا‬
‫تخارة العيا على المك نتإل تال ن ار بال نام‬
‫براق‬
‫منا‬
‫متال المتئاملي ري ا ت رلسنت م تل ند ظ نر التح ي نا‬
‫تاحتكننار المحتنرري تالمضنناربي تاسننت ال ث ننة المتئنناملي‬
‫التى تتم ع ا المئاما‬
‫متتالينة‬
‫التاعننب إلننى جانننب الرننتر‬
‫تالتئامن رنى الم نت ا‬
‫( ‪)2‬‬
‫لدرجنة‬
‫‪ .3‬إ مئنى اقستثمار الح ي ى هت امضنارة الرسنمالية لا ترناد تالتئامن رنى السنلا الدتلينة ق يتح نإل رينإل‬
‫مئنى اقستثمار ع ذا المه تم‪.‬‬
‫‪ .4‬ت ننتم السننتك رننى مجمل ننا علننى التئام ن بننأكثر م ن طا ت ننا تيظ ننر ذلننك رننى األسنناليب األكثننر رننى مجننال‬
‫التئام مثن ال ن ار بال نام‬
‫حينث ق ثمن كامن يندرا تالعينا علنى المك نتإل تالعينا المسنت على حينث ق‬
‫س ننلئة تكم ننا ي ننتل م ننتريس آلي ننإل «ر ننى العترر ننة يمكن ننك‬
‫تحت »(‪.)4‬‬
‫‪ )1‬موقع بورصة شنغهاى على االنترنل‪.‬‬
‫وانظر أيعاً‪ :‬د‪ .‬منير هندى – مرجع سابق صـ‪.340 337‬‬
‫‪ )2‬د‪ .‬منير هندى – مرجع سابق صـ‪.142-131‬‬
‫ت ننترم ع نندت‬
‫ت نندرا ت تعي ننا ع نندت‬
‫‪www.Shme.com/Exchane/shme/shme.htm‬‬
‫‪ )3‬مــوريس يليــة – الشــروا النقديــة القتصــاد الســوت – سلســة محاع ـرال العلمــاو البــارزين رقــم ‪ 1‬المعهــد اإلســالمى للبحــوث‬
‫والتدريا بالبنك اإلسالمي للتنمية ‪1993‬م صفحال عد ‪.‬‬
‫‪ )4‬موريس يليه‪ -‬الشروا النقدية القتصاد األسوات‪ -‬مرجع سابق ‪ -‬صـ‪. 22 14‬‬
‫‪13‬‬
‫‪.5‬‬
‫لب المتئاملي رنى السنلا الدتلينة ليسن‬
‫ل نم حاجنة للسنلا تق ي رندت إلنى اسنتام ا عن يراهننت علنى‬
‫ت ير األسئار لجنى ررتك األرباح تهذم م امر‬
‫‪ .6‬على مستتم الئالم امسامى تالمتسسا‬
‫( ‪)1‬‬
‫تليس‬
‫عيئا ت ار ‪.‬‬
‫المالية امسنامية رنإ تئنامل م رنى سنتاك السنلا الدتلينة يئمن‬
‫نند الحاجننة إلي ننا إلننى الخننارج ليهينند من ننا المضنناربت رننى‬
‫علننى ترنندير منندخ ار المسننلمي التننى هننم رننى‬
‫السلا الدتلية‪.‬‬
‫تب ننذا ننت ننى م ن المبحننث األتل الننذم حاتلنننا ريننإل التئريننف بالسننلا الدتليننة تبال ننك الننذم يمك ن م ن عيننا‬
‫التحلي اله ى ل ا تهذا ما سنتناتلإل رى المبحث التالى‪.‬‬
‫‪ )1‬المرجع السابق صـ‪35 22 15‬‬
‫‪14‬‬
‫المبحث الثانى‬
‫التحليل الفقهى للتعامل دى السلع الدولية‬
‫العتررنا‬
‫عنننا علننى مننا ذكننر رننى المبحننث األتل من التئننرإل علننى السننلا الدتليننة كمننا يجننرم التئامن ع ننا رئننا رننى‬
‫الئالميننة‪ ،‬تتنناتل الد ارسننة رنى المبحننث الثنانى عيننا مندم اتهنناك هنذا التئامن منا األحكننام ال ننرعية ذا‬
‫الرلة تعدم مخالهت ا‪ ،‬تبما‬
‫لب هذم المئاملة هت ع د العيا تما يتر بنإل‪ ،‬لنذلك رنإ المندخ المناسنب لعينا‬
‫مدم رعيت ا هت تناتل ا م حيث ركا ع د العيا ت رتطإل ت حكامإل‪ ،‬تهذا ما سننحاتل تتضنيحإل طب ناً للترتينب‬
‫التالى‪:‬‬
‫أوال‪ :‬بالنســبة للعاقــدين‪ :‬كمننا سننعإل ال ننتل رننإ التئا نند يننتم رننى عتررننا‬
‫يتتلنت عمليننة ال ن ار تالعيننا لحسنناب المتئنناملي من بنابئي تم ننتري‬
‫السننلا الدتليننة من خننال التسننطا الننذي‬
‫( ‪)1‬‬
‫إردار األتامر ل م لممارسة العيا ت ال ار ‪ ،‬تهنا تعر المساب التالية‪:‬‬
‫الننذي يتئا نندت مننا السماسننر من خننال‬
‫ مسألة التتكي بال ار تالعينا‪ :‬تهنى مسنألة جناب ر نا بنا خناإل‪ ،‬ترنى ذلنك ي نتل اعن‬‫رف ترررإل رى ني عنهسنإل تكنا ممنا تدخلنإل النيابنة‪ ،‬رنف‬
‫مسننلماً كننا‬
‫تال ار »‪.‬‬
‫دامنة «تكن من‬
‫يتكن رينإل رجنا ت امنر ‪ ،‬حن ار ت ععنداً‪،‬‬
‫رر»‪ .‬تي ننتل رننى خرننتص العيننا تال ن ار «ق نئلننم خار ناً رننى ج نتا التتكي ن رننى العيننا‬
‫ت كننا اً‬
‫تكننت السمسننار (التكي ن ) يحر ن علننى جننر (عمتلننة) ر ننذا جنناب‬
‫عجئن (‪ ،)2‬ترننى ذلنك ي ننتل اعن‬
‫دامنة «تيجننت‬
‫ري ا النيابة رجا اقستبجار علي ا»(‪.)3‬‬
‫ننرعا ريمننا يسننمى بالتكالننة بننأجر ت‬
‫يسننتأجر سمسنا ار ي ننترم لنإل ثيابناً ألن ننا منهئنة مباحننة تجننت‬
‫تكت الئمتلة تحدد كمنا هنت تا نا رنى العتررنة نسنبة مبتينة من‬
‫يمنة الئ ند‪ ،‬رل ند اختلنف ري نا اله نا ‪ ،‬رنذلك‬
‫جاب لدم المالكية تالحناعلة ت ينر جناب لندم الحنهينة تال نارئية‪ ،‬رهنى الجنتا ي نتل اعن‬
‫دت ال ما رجئن لنإل من كن‬
‫دامنة «رنإ عني الئمن‬
‫لنف درهنم نيبا مئلتمنا رنف يضنا»(‪ ،)4‬ترنى المننا جنا رنى المجمنتع «تق يرنف‬
‫‪ )1‬إذا كــان أععــاو البورصــة األساســيين يتــاض لهــم التعامــل مباشــر بيعــا وشـراو دــقن عــددهم قليــل دهــم علــى ســبيل المثــال دــى‬
‫بورصــة شــنغهاى ‪ 121‬عع ـوا دق ـ ودــى بورصــة طوكيــو ‪ 112‬عع ـواً والســوت يتعامــل ديهــا بــاآلالف كمــا أن المؤسســال‬
‫المالية اإلسالمية تتعامل من خالل السماسر ألنهم ليسوا أععاو أساسيين دى البورصة‪.‬‬
‫‪ )2‬المغنى البن قدامة‪ -‬نشر مكتبة الجمهورية العر ية بمصر‪ 89-87/5 -‬وانظر أيعا‪ :‬المبسوا للسرخسى‪ -‬نشر دار الفكر‬
‫ببيرول ‪ 38/19 -1989‬وحاشية الدسـوقى علـى الشـرض الكبيـر للـدردير‪ -‬نشـر دار إحيـاو الكتـا العر يـة بمصـر‪377/3 -‬‬
‫مغنى المحتاج للخطيا الشر ينى‪ -‬نشر مكتبة ومطبعة مصطفى البابى الحلبى بمصر‪. 220/2 -1998 -‬‬
‫‪ )3‬المغنــى البــن قدامــة‪ 466/5 :‬وانظــر أيعــا‪ :‬المبســوا للسرخســى‪ 114/15 :‬حاشــية الدســوقى علــى الشــرض الكبيــر للــدردير‪:‬‬
‫‪ 397/3‬مغنى المحتاج للخطيا الشر ينى‪/2 :‬‬
‫‪ )4‬المغنى البن قدامة‪466/5 :‬‬
‫‪.‬‬
‫‪15‬‬
‫الجئ ن إق‬
‫الثٌم »(‪.)1‬‬
‫يكننت مئلتمننا تلننت ننال تكلتننك رننى عيننا هننذا الثننتب علننى‬
‫تسعب الخاإل هت‬
‫ري األجر الئلم بنإل‪ ،‬تاذا عررننا‬
‫م‬
‫جئلننك ثمنننإل لننم يرننف للج ن بمعل ن‬
‫يمنة الئ ند (النثم ) ند يكنت محنددا رنى منر‬
‫ال ن ار ت العيننا الننذم يتج ننإل المتئامن إلننى السمسننار‪ ،‬ت مئلتمننا بمننا ين ننر علننى لتحننة امعانننا‬
‫تحيث نإل تتجد آ ار ر ية تجي ذلك‪ ،‬رعنا عليإل يمك ال تل عجتا‬
‫رى رتر عمتلة‪.‬‬
‫رننى العتررننة‪،‬‬
‫جر السمسار علنى عملنإل رنى العينا تال ن ار‬
‫ب‪ -‬مسألة كت السمسار تكيا ع الطرري البابا تالم ترم –األتامر المتطاب ة‪ -‬ت‬
‫يكت طررا ريا‬
‫رننى عمليننة العيننا تال ن ار المتكن ري ننا من ال يننر‪ ،‬ت نتال اله ننا رننى ذلننك ري ننا تننردد‪ ،‬رلنندم الحنهيننة ي ننتل‬
‫السرخسننى «تلننت باعننإل التكين بننالعيا من نهسننإل ت من اعن لننإل رن ير لننم يجن تا رننرح المتكن عننذلك‪،‬‬
‫تذلك رى تل عى حنيهة رحمإل م ‪ ...‬تيجت رى تل عى يتسف تمحمد رحم ما م»(‪.)2‬‬
‫تلنندم المالكيننة جننا ج نتا ذلننك ب ننرتي حيننث جننا «تمنننا عيئننإل م التكي ن لنهسننإل مننا تك ن علننى عيئننإل ‪...‬‬
‫تحارننلإل‬
‫المنننا م ينند بمننا إذا لننم يك ن‬
‫ا ترم التكي لنهسإل بئد تناهى الر با‬
‫نراتم بئنند تننناهى الر بننا ‪ ،‬تبمننا لننم يننأذ لننإل ربننإل رننى العيننا لنهسننإل‪ ،‬رننإ‬
‫ت ذنإل المتك رى رابإل لنهسإل جا‬
‫ما ال ارئية رجا لدي م «إ تك رى عيا سلئة لم يملك عيئ ا م نهسإل م‬
‫راتم حينبذ»(‪.)3‬‬
‫ير ذ » كما جنا يضنا «إذا‬
‫تكلإل رج رى عيا داعتإل تتك آخر رى ار الدابة لم يج لتنارى الم رتد رى الئ دي »(‪.)4‬‬
‫ما الحناعلة رل م رى ذلك رتايتا ذكرهما اع‬
‫نهسنإل‪ ..‬تالرتايننة الثانيننة عن‬
‫تالثانى‪:‬‬
‫يتتلى الندا‬
‫حمنند يجننت لننإل‬
‫دامة‪ :‬األتلى‪ :‬إ تك رى عيا ر لم يج لنإل‬
‫ي ننتري ا ب ننرطي ‪ :‬حنندهما‪:‬‬
‫ي ينند علننى معلن ثمنننإل رننى الننندا ‪.‬‬
‫يرم» تحتل األتامر المتطاب ة جا «تا تكلإل رج رنى عينا ععند تتكلنإل آخنر رنى ن ار‬
‫ععد ر ياس المذهب نإل يجت لإل» كما جا «تاذا ذ للتكي‬
‫تطالما‬
‫ي نتريإل من‬
‫ي ترم م نهسإل جا لإل ذلك(‪.)5‬‬
‫المسألة خارية ر ا‪ ،‬ت الئلة من المننا هنى الت منة رنى المحابنا ‪ ،‬ت األمنر رنى العتررنة ي ين‬
‫هذم الت مة أل بئن‬
‫تامنر ال ن ار تالعينا ري نا تكنت محندد النثم تالكمينة تالت ن ‪ ،‬كمنا‬
‫يننتم لننيس عتاسننطة السمسننار تلكن عتاسننطة السماسننر اآلخنري ‪ ،‬ت من‬
‫تاعنند التئامن بالعتررننة تضننا حنند علننى‬
‫ت دنى للت ي ار رى األسئار‪ ،‬لك ذلك رإنإل يمك األخذ بالرم اله ا ال اب عجتا ذلك‪.‬‬
‫‪ )1‬المجموع للنووى‪ -‬دار الفكر بمصر ‪. 168/14‬‬
‫‪ )2‬المبسوا للسرخسى‪. 32/19 :‬‬
‫‪ )3‬حاشية الدسوقى على الشرض الكبير للدردير‪. 387/3 :‬‬
‫‪ )4‬المجموع للنووى‪. 125 122/14 :‬‬
‫‪ )5‬المغنى البن قدامة‪. 119 117/5 :‬‬
‫‪16‬‬
‫النندا علنى السنلئة‬
‫جن‪ -‬مسنألة تتكين السمسنار ينرم ريمنا يئنرإل بسمسنار الرنالة متمنام عملينة العينا ت ال ن ار ‪ ،‬تهنذم المسنألة‬
‫جاب لدم اله ا ب ري إذ المتك ترضام‪ ،‬تهذا هت الحادث رى العتررة تنكتهى رى هذا الم ام عإيراد‬
‫نص ر ى على ذلك «ليس للتكي‬
‫يتك‬
‫يرم با إذ »(‪.)1‬‬
‫د‪ -‬مسننألة عنندم ذكننر سننما المتبننايئي رننى الئ نند‪ ،‬كمننا سننعإل ال ننتل إ التئا نند ي نتم بنناآل‬
‫تالمتنتعة ت ما يتم مثبا‬
‫الملكينة هنت مسنتندا‬
‫اقترننال الحديثننة‬
‫تر ينة ت إلكترتنينة يعلن ع نا كن من البنابا تالم نترم‬
‫دت ذكر اسم البابا رى التثي ة المسنلمة للم نترم‪ ،‬تدت ذكنر اسنم الم نترم رنى التثي نة المسنلمة للبنابا‪،‬‬
‫ر ننى مسننتندا‬
‫لحامل ننا تهننذم ر ننا تنندخ رننى مسننألة م ن تتئلننإل بننإل حكننام الئ نند الننذم تننم تكالننة‪ ،‬تالننرم‬
‫اله نى رنى ذلنك‬
‫« حكنام الئ ند تتئلنإل بالتكين دت المتكن ‪ ..‬ألننإل الئا ند الح ي نى» عن جنا رنراحة‬
‫رى تئليإل لل ارح على نص المت تنعيإل‪ :‬ضية كام المرنف عدم تجتب تسمية المتك رى الئ د»(‪.)2‬‬
‫تاذا ضننهنا إل ننى م ننا س ننعإل إل ننى نننإل ي ننتري ر ننى التئامن ن ر ننى العتررننا‬
‫يتئا دت عليإل يتضف نإل تتترر رى رك الئا دي ال رتي تاألحكام اله ية‪.‬‬
‫هلي ننة المتئا نندي تتقي ننت م عل ننى م ننا‬
‫ثانيا‪ :‬بالنسبة لركن الصيغة الذى يتكون من اإليجاا والقبول‪ :‬تحسنبما تنم عياننإل رنى المبحنث األتل رنإ التئا ند‬
‫يتم رى ستك السلا الدتلية تق ع طريإل تامر الستك التى تمث تتكيا م الئمي للتسيل لل ار ت العينا‪ ،‬ثنم‬
‫يام التسيل بال ار ت العيا رئا‪ ،‬ت د يتم ع د اتها ية عي الئمي تالتسيل للئم بمتجع ا عند ك عملية عيا ت‬
‫ار ع طريإل إرسال مر (ايجاب) م الئمي ي اعل نا إرسنال عنتل من التسنيل تذلنك بالنسنبة لئ ند التكالنة‪ ،‬ثنم‬
‫تتجد مسألة الري ة رى ع ند العينا ت ال ن ار النذي يعرمنإل التسنيل تكنياً عن الئمين رنى العتررنة تذلنك كلنإل ينتم‬
‫باسن ننتخدام آق‬
‫اقترن ننال الحديثن ننة‪ .‬تبن ننالنظر رن ننى ذلن ننك م ن ن منظن ننتر ر ن ننى بن ننأ‬
‫ن نتام ع ن ننتد المئاتضن ننا‬
‫ه ن نت‬
‫( ‪)3‬‬
‫نر باطنيناً نهسنياً‪ ،‬رإننإل قعنند من‬
‫الت ارضنى ‪ ،‬تالرضننا ساسنإل اقختيننار الرنحيف تامراد الحننر‪ ،‬تلمنا كننا الرضنا من اً‬
‫تجتد ما يدل عليإل تهت الري ة التنى تئننى التئعينر عن إراد المتئا ندي رنى تنهينذ الرنه ة‪ ،‬تاألرن رنى التئعينر‬
‫ع امراد هت الكام تي تم م امإل ك‬
‫عي‬
‫ابعي‬
‫جا‬
‫سلتب يئعر ع امراد م كتابة ترئ تا ار مه تمة‪ ،‬ترى حالة التئا د‬
‫دامى اله ا التئا ند بالرسنالة تالرسنتل‪ ،‬تالنذم ينتم رنى العتررنا‬
‫اآل عني الئمين تالسمسنار‬
‫هت اقترال بالتساب الحديثنة مثن التليهنت تالهناكس تالنتلكس تاقنترنن ‪ ،‬تهنى ق تهتنرك رنى ني عن منا ذكنرم‬
‫نندامى اله ننا م ن التئا نند بالرسننالة‪ ،‬ت مننا مننا يجننرم عنني السماسننر رننى رننالة التئام ن بالعتررننة ر ننت إمننا الننندا‬
‫المسمتع ت ام ا ار المتئارإل علي ا‪ ،‬تهذا يضا جا م دامى اله نا رنى النندا علنى السنلئة تالتئا ند بام نار ‪،‬‬
‫األمر الذم يمك مئإل ال تل إ‬
‫سلتب التئا د رى عمليا‬
‫السلا الدتلية ع ذم التساب جناب ر نا تهنذا منا جنا م‬
‫‪ )1‬مغنى المحتاج للخطيا الشر ينى‪. 226/2 :‬‬
‫‪ )2‬المرجع السابق‪. 230/2 :‬‬
‫‪ )3‬الشيخ أبو زهر ‪ -‬الملكية ونظرية العقد دى الشريعة اإلسالمية‪ -‬دار الفكر العر ى‪ -1976 -‬صـ‪208‬‬
‫‪17‬‬
‫مجمننا اله ننإل امسننامى رننى ن اررم ر ننم ‪ 6/3/54‬عتنناريخ ننئبا ‪1410‬ه ن المتارننإل مننارس ‪ 1990‬ب ننأ حكننم إج ن ار‬
‫الئ تد باآل‬
‫اقترال الحديثة‪.‬‬
‫ثالثا‪ :‬بالنسبة لمحـل العقـد‪ :‬تهنت السنلا تالنثم ‪ :‬تبنالنظر رنى خرترن ما عننا علنى منا يجنرم رنى سنتاك السنلا‬
‫الدتلية م منظتر ر ى تعر المساب التالية‪:‬‬
‫ الم رتعية‪ :‬بمئنى كت مح الئ د م رتعا تليس محرما لئيننإل‪ ،‬رمن حينث النثم رإننإل كمنا سنعإل ال نتل‬‫يكننت بننالئما‬
‫الدتليننة تعلننى األخننص النندتقر تق مننانا بالتئام ن بننإل‪ ،‬تم ن حيننث السننلا نجنند‬
‫السلا التى يتم التئام ع ا ستا كان‬
‫لننب‬
‫مئاد نهيسة ت ير نهيسة ت حعتب ت نهنل تم نت اتإل ق نع ة‬
‫رى م رتعيت ا‪ ،‬ما لحتم الخن ير باعتبارها م هم السلا التى يجرم علي ا التئام رى عتررا‬
‫السنلا‬
‫ر ى محرمة رعا تق يجت التئام ري ا عيئا ت ار ‪.‬‬
‫ب‪ -‬المئلتميننة‪ :‬ق خنناإل عنني اله ننا رننى‬
‫الئلننم بمح ن الئ نند ننري لرننحة ع نند العيننا رننإ كننا المح ن‬
‫مج ننتق رسنند الئ نند لل نرر‪ ،‬تانمننا الخنناإل عنني اله ننا رننى تحدينند الئلننم الننذم تنتهننى بننإل الج الننة المهسنند‬
‫للعيا(‪ ،)1‬تبنا على ذلك نرم مدم تترر هذا ال ري رى السلا الدتلية على التجإل التالى‪:‬‬
‫‪ -1‬بالنسبة للسنلا‪ ،‬ركمنا سنعإل ال نتل رنإ التئامن ينتم علنى ع نتد نمطينة محندد الننتع تالكمينة تالمتارنها ‪،‬‬
‫تا كنا يننذكر رننى هننذم الئ نتد نسننبة ت يننر ‪ %3 +‬مننثا من حيننث الكميننة ر ننت نندر يسننير ي تهننر خارننة‬
‫ت نننإل يننتم ترننحيحإل عننند اقسننتام الهئلننى‪ ،‬تهنننا تثننار مسننألة عيننا المئنني ال ابننب ركمننا سننعإل ال ننتل تتجنند‬
‫السننلا المتئامن علي ننا رننى العتررننا‬
‫رننى مخننا‬
‫عامننة بأمنناك بئينند عن العتررننة‪ ،‬كمننا نننإل رننى العيننا‬
‫المسننت على يكننت المعيننا مترننترا رننى الذمننة‪ ،‬تالننرم اله ننى‬
‫عيننا الئنني الئابب نة يجننت لنندم جم ننتر‬
‫اله ننا (‪ .)2‬تل نند جمننا اع ن ر نند نتال اله ننا رنني ذلننك ر نال‪ :‬تبيننا ابننب متئننذر الرتيننة‪ ،‬ر نننا اختلننف‬
‫الئلما ‪ ،‬ر ال نتم عينا ال ابنب ق يجنت بحنال من األحنتال ق منا ترنف تق منا لنم يترنف‪ ،‬تهنذا‬
‫تلي ال ارئي‪ ..‬ت ال مالك ت كثر ه المدينة يجت عيا ال ابب على الرهة إذا كانن‬
‫ت ت ير ريإل ع ال ب‬
‫الخيار(‪.)3‬‬
‫رهتإل‪ ،‬ت ال عت حنيهإل يجت عيا الئي ال اببة م‬
‫نر‬
‫يعتنإل ممنا ينتم‬
‫ير رهة ‪ ،‬ثم لإل إذا رآها‬
‫ت ما عيا المترتإل رى الذمة رجاب با خاإل تمثالإل السَلم‪.‬‬
‫جن‪ -‬التجتد‪ ،‬تيتر ع ذم المسألة ما يلي‪:‬‬
‫‪ )1‬د‪ .‬الصديق العرير‪ -‬الغرر وأثره دى العقود‪ -‬منشور دى سلسلة صالح كامل للرسائل الجامعية لالقتصـاد اإلسـالمى‪ -‬الكتـاا‬
‫الثالث‪ -‬الطبعة الثانية ‪ – 1995‬صـ‪177-176‬‬
‫‪ )2‬لتفصيل أكثر ينظـر‪ :‬د‪ .‬العياشـى دـداد – البيـع علـى الصـفة للعـين الغائبـة ومـا يثبـل دـى الذمـة» بحـث رقـم ‪ 65‬نشـر المعهـد‬
‫اإلسالمي للبحوث والتدريا – الطبعة األولى ‪1421‬هـ ‪200 -‬م‪.‬‬
‫‪ )3‬بداية المجتهد ونهاية المقتصد البن رشد نشر دار الكتا الحديثة – ‪ 197/2‬وانعر أيعا‪ :‬المغنى البن رشد قدامة ‪582/5‬‬
‫‪18‬‬
‫تكت السلئة متجتد بالمخا‬
‫‪ -1‬إنإل ري حالة العيا الحاضر البا‬
‫الئالمية‪ .‬تهذا ق ي ريإل‪.‬‬
‫‪ -2‬ري حالة العيتع األجلة برترها المختلهة (الهترية ‪ -‬المست علية) را ي تري تجتد السلا رنى المخنا‬
‫عنند التئا ند علي نا‪ ،‬تمن الناحينة اله ينة رإننإل يجنت عينا األ نيا المسنت علية المح نة التجنتد ب ننرتي‬
‫السلم المئرترة‪ ،‬ما يحدث بالنسبة ل ذم العيتع ري العتررا‬
‫درا الثم‬
‫ي‬
‫يضا تبالتالي هي عيتع متجلة العدلي‬
‫ري اله إل امسامي بامجماع‪.‬‬
‫ر ت يختلف ع ذلك حينث ينتم تأجين‬
‫السلئة تالثم‬
‫ير متجتدي تهذا ق يجت‬
‫كمننا ننرر ذلننك اعن ر نند ب تلننإل‪« :‬رأمننا النسننيبة – المتجن – من الطنرري رننا يجننت عإجمنناع ق رننى الئنني تق رننى‬
‫الذمة ألنإل الدي بالدي المن ى عنإل»(‪.)1‬‬
‫د – ملكية البائع للسلعة وملكية المشترى للثمن‪:‬‬
‫تما يحدث ري العتررا‬
‫مترا ع ذم المسألة ما يلي‪:‬‬
‫‪ -1‬نإل ري حالة العيتع األجلنة ق يملنك البنابا السنلئة تبالتنالي رنإ ذلنك يندخ رني الن نى النتارد رني الحنديث‬
‫ع رستل م ‪« ‬قتبا ما ليس عندك»(‪.)2‬‬
‫‪ -2‬نإل ري حالة إج ار العيتع المتئا بة يتم عيا ما لم ي ب‬
‫تهت من نى عننإل رنى الحنديث المنرتم عن حكنيم‬
‫عن حن ام حينمنا سنأل رسننتل م ‪ ‬عن منا يحن تمننا يحنرم ر نال الرسنتل ‪« ‬رننإذا ا نتري‬
‫حتى ت بضإل»‬
‫( ‪)3‬‬
‫تاذا كا هذا الحديث عاما ر ناك حادينث خنرم خررن‬
‫رستل م ‪ ‬ن ى ع عيا الطئام ع‬
‫الحعتب تاأل ذية األخرم تهى طئام‪.‬‬
‫‪ -3‬ري حالة ال ار الج بي ت بال ام‬
‫‪« :‬ق يح سلف تبينا»‬
‫محرمة‪.‬‬
‫هـ ‪ -‬القبب والتسليم‪ ،‬ل ب‬
‫( ‪)5‬‬
‫يب‬
‫عيئنا رنا تبئننإل‬
‫ذلنك بالطئنام رني الحنديث‪:‬‬
‫»(‪ )4‬تم السلئة التي يتم التئام ع ا ري العتررا‬
‫رإ الئملية ري ا سلف تبيا تهت من ى عنإل رى حديث رستل م ‪‬‬
‫هنذا رضناً علنى‬
‫الم نترم ي تنر‬
‫بنا ي النثم من السمسنار بهابند ربتينة‬
‫العدلي رى العيا ت تسليم ا حكام عد ستا م حينث ننتع ال نب‬
‫‪ ،‬رئلنى ت‬
‫حكمى‪ ،‬ت م حيث نتع المعيا ع ار ت من تل تكت المن تل طئامناً ت ن نتداً تكتننإل ممنا ينت‬
‫ت يكنال ت‬
‫يئد ت ق؟ إلى ير ذلك م الحناق‬
‫‪ )1‬بداية المجتهد ونهاية المقتصد البن رشد –‬
‫التنى تختلنف ري نا حكنام ال نب‬
‫‪.157/1‬‬
‫‪ )2‬المعجم األوس للطبرانى – ‪ 363/5‬حديث رقم ‪.5143‬‬
‫‪ )3‬مسند أحمد بن حنبل – ‪ 403/4‬حديث رقم ‪.1489‬‬
‫‪ )4‬المعجم الكبير للطبرانى – جزو ‪ 11‬رقم الحديث ‪.10875‬‬
‫‪ )5‬سنن الترمذى – ‪ 535/3‬حديث رقم ‪.1234‬‬
‫‪19‬‬
‫‪ .‬تسنتإل ن ترنر الكنام هننا علنى منا‬
‫يترن بمتضننتعنا «السننلا الدتليننة» رنني كننت الننذم يجننرم علي ننا ع نند عيننا ت ن ننا من ننتق‬
‫ثمينة (ذهب ترضة) ت يرها م المئاد األخرم تالحعتب تاأل ذية تالنهل‪.‬‬
‫تتتنننتع عنني مئنناد‬
‫تتتلخص اآل ار اله ية حتل هذا المتضتع ري اآلتي‪:‬‬
‫‪ -1‬رى حالة العيتع الحالة الن دية‪ ،‬التى يتم ري ا تسليم النثم تالسنلئة عنند التئا ند‪ ،‬نجند ننإل ينتم تسنليم النثم‬
‫ع طريإل الحتاق‬
‫المرررية ت ال يكا ‪ ،‬تاقجت ناد اله نى المئارنر علنى اعتبنار ذلنك بضناً حكميناً‬
‫مئتعر رعاً تعرراً كما جا رى رار مجما اله إل امسامى الدتلى ر م ‪.)1(6/4/55‬‬
‫ما بالنسبة ل ب السلا ريتم عتسليم الم ترم سنداً قسنتام البضناعة من المخنا الئالمينة المسنجلة رنى‬
‫العتررة ت‬
‫اد مخ‬
‫تهيند بملكيتنإل للمعينا تجنا رنى ذلنك «يئتعنر نب‬
‫تئينني السننلا تالبضننابا تالمسننتندا‬
‫المسنتندا‬
‫التنى يحرن ع نا‬
‫تالننتمك من الترننرإل ري ننا مثن عتليرننة ال ننح ت ن ادا‬
‫الئمتمية بضاً حكمياً لما تمثلإل»(‪.)2‬‬
‫تتتجد ماحظة على ما يجرم ععتررا‬
‫السلا رى هذا ال أ حيث‬
‫المخننا‬
‫الم نترم ق يمكننإل الترنرإل رنى‬
‫جن من السننلئة الم ننترام كمننا سننعإل ال ننتل‪ ،‬رضناً علننى نننإل ق يمكنننإل عيننا السننلئة تهننى رننى المخننا‬
‫يننر طريننإل العتررننة‪ ،‬تهننذا ي نندح رننى اعتبننار الننبئ‬
‫عن‬
‫يمك ن م ن الترننرإل الننذم يعنننى عليننإل اقسننتام‬
‫الحكمى بمتجب المستندا ‪.‬‬
‫‪ -2‬يتم التئام رى العتررا‬
‫تهذا ق يجت‬
‫رعاً أل‬
‫على مئاد الذهب تالهضة على ساس التسليم الحكمى الساعإل ام نار إلينإل‪،‬‬
‫ري الت اب‬
‫الهئلى (يدا عيد) ري رحة رى عيا ت ار الذهب تالهضة‪.‬‬
‫‪ -3‬رى حالة التئام رى الحعتب تاأل ذية تهنى من الطئنام ينتم إعناد عيئ نا تهنى ما الن‬
‫يتسلم ا الم ترم تي بض ا بضاً رئلياً‪ ،‬تهذا ير جاب‬
‫رعاً كما سعإل ذكرم‪.‬‬
‫بالمخنا‬
‫عن‬
‫‪ -4‬بالنسبة للعيتع اآلجلة عنتعي ا (الهترية تالمست علية) ق يتم ري ا تسليم العدلي عند التئا د تهذا ينر جناب‬
‫رعاً كما سعإل ذكرم‪ ،‬تاذا ضهنا إلنى ذلنك ننإل ق يحندث رنى التا نا تسنليم تق تسنلم رنى المسنت ع عن تنتم‬
‫ترهية الئملية بئ د مئاكس لتعي مدم الرترية رى هذم الرتر‪.‬‬
‫‪ -5‬نظن اًر ألنننإل ق يكتننب اسننم الطنرري رننى تثننابإل العيننا المسننلمة لكن طننرإل ‪ ،‬رإنننإل نند يننتم إعنناد المعيننا لنننهس‬
‫البابا تهى رى المخا ‪ ،‬تهذا م عيا الئينة المحرم رعاً‪.‬‬
‫رابعا‪ :‬بالنسبة للغرب من التعامل دي السـلع الدوليـة‪ :‬ل ند سنعإل ال نتل رني المبحنث األتل إ التئامن رني السنلا‬
‫الدتليننة يننتم بالدرجننة األتلننى بأسننلتب المضنناربة تالتحننتي ثننم تبنسننبة ليلننة ب ننر‬
‫الحاجننة للسننلئة لاسننتخدام رننى‬
‫الن نناي ت للتجننار ‪ ،‬تالمضنناربة تالتحننتي ق ي رنند من ننا السننلئة تانمننا جنننى رننرتك األسننئار‪ ،‬ر ننى عيننا ت ن ار م ن‬
‫‪ )1‬وانظر أيعاً‪ :‬المعيار الشرعى رقم ‪ 18‬الصادر عن المجلس الشرعى بهيئة المحاسبة والمراجعة للمؤسسال المالية اإلسـالمية‬
‫دقر (‪ ) 5‬والقرار السابع من ق اررال الدور الحادية عشر للمجمع الفقهى اإلسالمى برابطة العالم اإلسالمي – منشور بمجلـد‬
‫ق اررال المجمع ‪1412‬هـ صـ‪.266‬‬
‫‪ )2‬المعيار الشرعى رقم ‪ – 18‬مرجع سابق دقر ‪.5/3‬‬
‫‪20‬‬
‫حيث الظناهر ت ال نك تم نامر من حينث الجنتهر‪ ،‬تهننا تعنر مسنألة النينة تال رند تمندم تأثيرهنا رنى م نرتعية‬
‫العيننا من عدمننإل تنتسننا ل‪ :‬ه ن للنيننة تال رنند ثننر رنني ع ننتد العيننا؟ تهن اقهتمننام رنني األحكننام ال ننرعية بالح ي ننة‬
‫تالجتهر‪ ،‬م بال ك الظاهر؟ باستطاع آ ار اله ا ري ذلك نجد ما يلي(‪:)1‬‬
‫‪ -‬رأي الشــادعية‪ ،‬تيأخننذت بالظنناهر كمننا جننا رنني ننتل اممننام ال ننارئي « رن مننا ذهننب إليننإل‬
‫كن ع نند كننا‬
‫رننحيحاً رنني الظنناهر لننم بطلننإل عت مننإل تق يئنناد من المتبننايئي ت ج تنإل برننحة الظنناهر ت كنرم ل مننا النيننة إذا كانن‬
‫النية لت ظ ر كان‬
‫تهسد العيا‪.‬‬
‫ رأي المالكية‪ ،‬تيئند م نابا لمنذهب ال نارئية ر نت يئتعنر ال رنتد تالنينة تق يكتهني بنالنظر إلنى ظناهر الترنرإل‬‫تالئ د‪ ،‬ت ظ ر مثال على ذلك مت ه م م عيتع اآلجال التي ظاهرها العيا تجتهرها الربا‪.‬‬
‫ رأى الحنابلـة‪ :‬ترينإل ي ننتل اعن ال نيم‪« :‬تال رننتد مئتعنر رنى الئ ننتد – تيتضنف ذلنك رننى حالنة العينا ب تلننإل – إ‬‫الم رننتد الننذم ننرع م تئننالى لننإل العيننا ت حلننإل ألجلننإل‬
‫يحرن ملننك الننثم للبننابا تالمعيننا للم ننترم ريكننت ك ن‬
‫من مننا حرن م رننتدم بننالعيا‪ ،‬هننذا ينتهننا بننالثم ‪ ،‬تذاك ينتهننا بننالمعيا‪ ،‬تهننذا إنمننا يكننت إذا رنند الم ننترم نهننس‬
‫السلئة لانتهاع ع ا ت التجار ري ا»(‪.)2‬‬
‫تب ذا ننت ي م التحلي اله ي للسلا الدتلية بال ك النذي يمكن مئنإل عينا نتيجنة التئامن ري نا تهنت منا‬
‫سنتناتلإل ري المبحث التالي‪.‬‬
‫‪ )1‬د‪/‬عبد الكريم زيدان‪ :‬أثر العقود دي التصردال والعقود ومؤسسال الرسالة ـ الطبعة الثانية ‪.1988‬‬
‫‪ )2‬أعالم الموقعين البن القيم – مكتبة مصطفى الحلبى بمصر ‪.230-227/3‬‬
‫‪21‬‬
‫المبحث الثالث‬
‫النتائج والخالصة‬
‫عنا على ما تم ذكرم رى المبحثي الساب ي م التئرإل على السلا الدتلية تالتحلي اله ى ل ا‪ ،‬نأتى رى‬
‫هننذا المبحننث قسننتخاص النتننابج التننى تمثن ال نندإل األساسننى للبحننث‪ ،‬تنعنند ذلننك بم دم نة تتضننف النظننر اله يننة‬
‫الئام ننة للتئامن ن ر ننى الس ننلا الدتلي ننة‪ ،‬ث ننم تأكي نند ذل ننك ع ننإيراد بئن ن‬
‫ال ن ن ار ار تالهت نناتم اله ي ننة الت ننى ر نندر ح ننتل‬
‫المتضننتع‪ ،‬ترننى ضننت ذلننك كلننإل يمك ن امجابننة علننى مننا طلبننإل المجمننا رننى خطنناب اقسننتكتاب حننتل التطعي ننا‬
‫الم رتعة ت ير الم رتعة للتئام رى السلا الدتلية‪ ،‬ت خي اًر ن دم بئ‬
‫الم ترحا‬
‫لكيهية التئام ري ا رنى إطنار‬
‫الضتابل ال رعية‪ ،‬تذلك كلإل رى اله ار التالية‪:‬‬
‫أوالً‪ :‬النظر الفقهية العامة للتعامل دى السلع الدولية‪ :‬تنلخر ا رى اآلتى‪:‬‬
‫– لما كا التئام الربيسى رى السلا الدتلية يتم رى رتر الئ تد المست علية التى م هم سمات ا عدم‬
‫درننا العنندلي مئ ناً عننند التئا نند تتأجي ن التسننليم إلننى تنناريخ مسننت على‪ ،‬ت نننإل ق يننتم التسننليم رناً تانمننا تننتم الترننهية‬
‫بئ تد مئاكسة تالتحاسب على ررتك األسئار‪ ،‬ت العينا ينتم علنى المك نتإل بنأ ينتم عينا سنلا ق يملك نا البنابا‪،‬‬
‫لك ذلك رإ التئام رى ع تد المست عليا‬
‫ب‪ -‬لما كان‬
‫ق يستترى الضتابل ال رعية لئ د العيا(‪.)1‬‬
‫اقختيا ار تمث تئا داً على ي مجرد‪ ،‬ت ن ا مرتبطة ت م ت ة م التئام علنى ع نتد‬
‫مسننت علية‪ ،‬ت ن ننا تعنننى علننى التت ننا لت يننر األسننئار ر ننل رننى ترننرإل ننرب إلننى الم نامر تالمراهنننة‪ ،‬لننذلك ق يجننت‬
‫التئام ع ا رعاً(‪.)2‬‬
‫ج ن‪ -‬إ التئام ن رننى الئ ننتد الحاضننر التننى يننتم ري ننا تسننليم الننثم تاسننتام السننلا حكمناً ر ننم نننإل يسننتترى‬
‫ال ننك الظنناهرم للض نتابل اله يننة‪ ،‬إق ال ننر م ن ال ن ار تتجنند عليننإل عنند مآخننذ ر يننة من ننا‪ :‬نننإل إذا كننا‬
‫اقسننتام بمتج ننب المسننتندا‬
‫(ال ننب‬
‫الحكم ننى) يئنننى التخلي ننة تالننتمك من ن التر ننرإل‪ ،‬رننإ الم ننترم ق يمكن ننإل‬
‫التررإل رى ما ا ترام على اطا إل ع ب يتد من ا نإل ق يمكنإل التررإل رى جن من كمينة الئ ند‪ ،‬ت الترنرإل‬
‫يكت ع طريإل العتررة ق خارج ا‪ ،‬ت مستند الملكية ( اد التخ ي‬
‫ري ا اسم الم ترم‪ ،‬هذا رضاً على‬
‫ب ر جنى ررتك األسئار تلذا يحدث‬
‫ال ر‬
‫ت اذ التسليم) تكت لحامل ا ق يكتب‬
‫م التئام تهت إعاد العينا ينتم علنى المسنتند النذم يمثن السنلئة‬
‫يتم التتكين للسمسنار بال ن ار ن نداً تالعينا من نا ألجن رنى نهنس الت ن‬
‫استثمار‪.‬‬
‫تاألمر عذلك مضاربة تليس تجار ت‬
‫اً‬
‫د – ب ك عام رإ التئام رى السلا الدتلية تحتطإل ع ا‬
‫مئارري من ا ما يلى‪:‬‬
‫‪ )1‬الميعار الشرعي رقم ‪ – 20‬مرجع سابق دقر ‪.2/6‬‬
‫‪ )2‬المرجع السابق دقر ‪.2/7‬‬
‫‪22‬‬
‫رعية‪ ،‬تهذا ما كدتنإل نتال عديند له نا‬
‫‪ -1‬مننا ترد رننى رتنناتم ال يبننة ال ننرعية لعنننك ال ننرب امسننامى بالسننتدا مننا نرننإل « مننا رننه ا‬
‫السننلا‬
‫الدتلي ننة المئرتر ننة (‪ )Commodity‬ر ننى العترر ننا‬
‫الئالمي ننة‪ ،‬ر ننإ مئظ ننم مئامات ننا ر ننترية ق تتار ننإل ال ن نريئة‬
‫‪ -2‬منا ترد رنى األجتبنة ال نرعية للتطعي نا‬
‫المرنررية منا نرنإل «إ سنرعة عملينة اقسنتثمار هننا – رنى‬
‫رى جديت ا تمطاب ت ا تمتار ت ا لل رتي ال رعية»(‪.)1‬‬
‫امسامية ريجب اقعتئاد عن ا إق بالتثع‬
‫مجال السلا – تحيل الئملية ب ع ة كثر م السلا الدتلية التى هى نهس ا تحتم حتل ا ال بإل»(‪.)2‬‬
‫‪ -3‬مننا ترد رننى بحننث ألحنند اله ننا المئار نري «بننأ عتررننا‬
‫ليس‬
‫السننلا الئالميننة يجننرم ري ننا عيننتع كثيننر‬
‫ح ي ية ق تسلم ري ا السلا إلى الم ترم تانما تدرج عيتع كعير متئا بة على الحاسب اآللى ثم ت ا الترنهية‬
‫على ساس ررتك األسئار‪ ،‬رمن ا ما هت عيتع مست علية ‪ ،Futures‬تهى ممنتعة رعاً‪ ،‬تمن ا ما هى عيتع حالنة‬
‫تلكن ا ق تراعى ري ا ال رتي ال رعية م تئي المعيا تار ار م ع‬
‫ينر المعينا‪ ،‬تمن كنت المعينا رنى ملنك البنابا‬
‫تحت تإل تانما ت ا العيتع المتئدد عتبنادل األتراك‪ .‬تهنى رنى كثينر من األحينا ق تمثن بضناعة مئيننة تانمنا تمثن‬
‫حإل الحام رى تسلم كمية م المخا‬
‫التى تتدع ري ا آقإل األطنا م نهنس السنلئة‪ ،‬تالكمينة التنى تمثن هنذم‬
‫األتراك ير متمي م ع الكمية البا ية(‪.)3‬‬
‫‪ -4‬مننا ترد ر نى ن اد مئانيننة ألحنند اله ننا الئضننت ع يبننة الر ابننة ال ننرعية ألحنند المرننارإل امسننامية‪،‬‬
‫حيننث ي ننتل‪ :‬تلخعرتننى الطتيلننة رننى م ار بننة تئامن المرننارإل امسننامية رننى السننلا تالمئنناد تمراجئتننى لئمليات ننا‪،‬‬
‫ت ياراتى لبئ‬
‫األستاك الئالمية تمخا‬
‫السلا تالمئاد رى تربا جد الرتر تاضحة مامى ك التضتح‪ ،‬رمنا‬
‫يتداتل رى العترص الئالمينة هنت منا يئنرإل بايرناق‬
‫المخنا ‪ ،‬ترين‬
‫عننهس كينف تنتم هنذم اقيرناق ‪ ،‬رئنندما‬
‫الئامننة‬
‫تننرد السننلا للمخننا تعنند عمليننة الننت لتحنندا متسنناتية ت ريب ناً ك ن تحنند ت ن ‪ 25‬طن ناً تتكتننب العيانننا‬
‫المترلة ع ذم التحد ‪ ،‬تهذم التر ة المكتتبة هى ايرال المخا ‪ ،‬الذم ق يسلم ح ي ة للم رم ت تكيلإل تانما تنتم‬
‫الئملية حساعياً تعلى الحاسب اآللى(‪.)4‬‬
‫ثانياً‪ :‬الق اررال والفتاوى الفقهية حول معامالل السلع الدولية‪:‬‬
‫إذا كنا رى اله ر الساب ة تناتلنا النظر اله ية الئامة للسنلا الدتلينة بمنا يحتط نا من‬
‫م ن التئمننيم إلننى التخرننيص تنننترد بئ ن‬
‫نع ا ‪ ،‬رإنننا ننت ن‬
‫ال ن ار ار تالهتنناتم اله يننة علننى الرننتر التننى تننتم ع ننا مئنناما‬
‫السننلا‬
‫‪ )1‬منشــور بالــدليل الشــرعى للمرابحــة – إعــداد عــز الــدين خوجــه – نشــر مجموعــة دلــة البركــة – الطبعــة األولــى ‪1419‬هـــ ‪-‬‬
‫‪1998‬م صـ‪.141-140‬‬
‫‪ )2‬د‪ .‬عبد الستار أبو غد – األجوبة الشرعية دى التطبيقال المصـردية – نشـر شـركة التوديـق لمجموعـة دلـة البركـة – الطبعـة‬
‫األولى ‪1423‬هـ ‪2003 -‬م صـ‪.225‬‬
‫‪ )3‬دعيلة الشيخ محمد تقى العثمانى – بحث أحكام التورت وتطبيقاته المصردية – بحث مقدم إلى الدور السابعة عشر لمجمع‬
‫الفقه اإلسالمي بمكة المكرمة ‪1424‬هـ ‪2003 -‬م صـ‪.25-24‬‬
‫‪ )4‬د‪ .‬على السالوس – بحث العينة والتورت والتورت المصردى – بحث مقـدم للمـؤتمر المـذكور دـى المرجـع السـابق صــ‪-57‬‬
‫‪.59‬‬
‫‪23‬‬
‫الدتلية‪ ،‬تستإل نكتهى هنا عإيراد نتعي م هذم ال ار ار تالهتناتم بحسنب الج نة الرنادر عن نا سنتا ج نة ر ينة‬
‫ارراتإل تعننى علنى بحنتث تتنأتى رنى رنتر ترنتر عمنا يجنرم‪،‬‬
‫عامة (مجما اله إل امسامى الدتلى) باعتبار‬
‫تج ة ر ية خارة (ال يبة ال رعية ل ركة الراجحى المرررية لاستثمار) باعتبار‬
‫رتاتي ا عنين‬
‫علنى حناق‬
‫تا ئية ت تم ع ا ال ركة‪ ،‬تهذا ما سنتضحة رى اآلتى‪:‬‬
‫– نرار مجمننا اله ننإل امسننامى ر نم ‪ 7/1/65‬رننى دترتننإل السننابئة ب ننأ األسنتاك الماليننة رننى ذم ال ئنند ‪1412‬ه ن‬
‫المتارإل مايت ‪1992‬م تجا ري ا ما يلى‪:‬‬
‫اله ننر ثانين ناً‪ :‬عي ننا اقختيننا ار ‪ :‬إ ع ننتد اقختي ننا ار كمننا تج ننرم الي ننتم رننى األسن نتاك المالي ننة الئالميننة‪ ،‬ه ننى ع ننتد‬
‫مسننتحدثة ق تنضننتم تح ن م ع نند م ن الئ ننتد ال ننرعية المسننمام‪ ،‬تبمننا المئ ننتد علي نإل لننيس منناقً تق‬
‫منهئننة تق ح ناً مالي ناً يجننت اقعتيننا‬
‫اعتدا را يجت تداتل ا‪.‬‬
‫عنننإل‪ ،‬رإنننإل ع نند يننر جنناب‬
‫ننرعاً‪ ،‬تبمننا‬
‫هننذم الئ ننتد ق تجننت‬
‫اله ر ثالثاً‪ :‬عند (‪ )1‬السلا‪ :‬يتم التئام بالسلا رى األستاك المنظمة عإحدم ربا طرك هى التالية‪:‬‬
‫الطري ة األتلى‪:‬‬
‫يتضم الئ د حإل تسلم المعيا تتسلم الثم رنى الحنال منا تجنتد السنلا ت ايرناق‬
‫الطري ننة الثانيننة‪:‬‬
‫يتضننم الئ نند حننإل تسننلم المعيننا تتسننلم الننثم رننى الحننال مننا اب اب مننا بضننما هيبننة‬
‫الطري ة الثالثة‪:‬‬
‫يكت الئ ند علنى تسنليم بضناعة مررنترة رنى الذمنة رنى متعند آجن تدرنا النثم عنند‬
‫ممثلة ل ا رى ملك البابا ت بضإل – تهذا الئ د جاب‬
‫الستك تهذا الئ د جاب‬
‫التسليم ت يتضم‬
‫لتأجي العدلي ‪ ،‬تيمك‬
‫رعاً ب رتي العيا المئرترة‪.‬‬
‫رطاً ي تضى‬
‫ينت نى رئناً بالتسنليم تالتسنلم تهنذا الئ ند ينر جناب‬
‫التسننليم دت‬
‫مئاكس‪.‬‬
‫بض ا‪.‬‬
‫يكننت الئ نند علننى تسننليم سننلئة مترننترة رننى الذمننة رننى متعنند آجن تدرننا الننثم عننند‬
‫يتضننم الئ نند ننري‬
‫ينت ننى بالتسننليم تالتسننلم الهئلنني عن يمكن ترننهيتإل بئ ند‬
‫تهذا هت النتع األكثر يتعاً رى ستاك السلا‪ ،‬تهذا الئ د ير جاب‬
‫راً(‪.)1‬‬
‫ب – ار ار ال يبة ال نرعية ل نركة الراجحنى المرنررية لاسنتثمار‪ ،‬ت ند ترد لل يبنة كثنر من‬
‫لتسنناتق‬
‫عن حنناق‬
‫نرعاً‬
‫يئدل ليستترى رتي السلم المئرترة رإذا استترى رتي السلم جنا ‪،‬‬
‫تكذا ق يجت عيا السلئة الم ت ار سلماً ع‬
‫الطري ننة الرابئننة‪:‬‬
‫رعاً ب رتي العيا المئرترة‪.‬‬
‫نرار إجابنة‬
‫عمليننة ت ننتم ع ننا ال ننركة حننتل هننذا المتضننتع‪ ،‬تكل ننا تنندتر حننتل التئامن الحاضننر‪ ،‬تنظن اًر‬
‫لطتل األسبلة تاألجتبة رإننا نلخر ا بالتركي على الن اي مح التساتق (‪:)2‬‬
‫‪ )1‬وانظر أيعاً‪ :‬القرار األول من ق اررال الدور السابعة لمجمع الفقه اإلسالمى التابع لرابطة العالم اإلسالمى حول سوت األورات‬
‫المالية والبعائع – مرجع سابق صـ‪ 135 – 131‬وكذا ‪ :‬دتاوى ندوال البركة الندو السادسة قرار رقم ‪ 25‬منشور بمجلد‬
‫الندوال ‪1417‬هـ صـ‪.106‬‬
‫‪ )2‬مجموعة مجلدال ق اررال الهيئة الشرعية لشركة الراجحى المصردية لالستثمار – الطبعة األولى ‪1419‬هـ ‪1998 -‬م‪.‬‬
‫‪24‬‬
‫‪ -1‬نرار ال يبننة ر ننم ‪ 125‬عتنناريخ ‪1412/10/30‬هن ن المتضننتع (التئام ن رننى ن ار البضننابا م ن خننال‬
‫عتررة لند ) تجا رنى التسناتل‪:‬‬
‫ال نركة ت نتم بئملينا‬
‫المتناجر المبا نر بالبضنابا عن طرينإل عتررنة لنند‬
‫للبضابا تالمئاد تبتاسطة حد التسطا المئترإل ع م رى العتررة ‪ ،‬علماً بأ البضابا متجتد رى مستتدعا‬
‫تئتننرإل تت ننرإل علي ننا العتررننة‪ ،‬تهننى عمليننا‬
‫تنندخ ري ننا ال ننركة ب ن ار بضننابا دت طلننب مسننعإل م ن عمي ن‬
‫تاقحتهاظ ع ا مناً ما عي يتمي إلى عد ساعيا‪ ،‬تيتم تسليم راتتر العيا تنماذج م‬
‫بمتجع نا تملننك البضناعة تهننذم ال ن ادا‬
‫لحامل نا‪ ،‬تتتحمن‬
‫نركة الراجحننى جننر التخن ي ‪ ،‬ثننم تبحنث ال ننركة عن‬
‫م ننتري تتبنناع ل ننم باألج ن تتسننلم ل ننم البضننابا ع ن طريننإل تسننليم ن ادا‬
‫للبضاعة تتختلإل استام ا م المستتدع‪.‬‬
‫المخ ن ت التننى تثع ن‬
‫تج ننا جن نتاب ال يب ننة ال ننرعية عل ننى ذل ننك ب ننال تل‪ :‬ن ننا ق ت ننرم مانئن ناً ر ننى‬
‫المننذكتر‪ ،‬علننى‬
‫بننالطرك التننى تج ن‬
‫ادا‬
‫المخ ت التى يتم‬
‫ملكيننة حامل ننا‬
‫تتئامن ن ال ننركة بالمئامل ننة‬
‫ق تلجننأ ال ننركة ل ننذم المئاملننة إق عننند حاجت ننا قسننتثمار األم نتال التننى لننم تسننتطا اسننتثمارها‬
‫ال يبننة ال ننركة للتئام ن ع ننا كالسننلم تاقسترننناع تنحتهننا‪ ،‬تعلننى‬
‫ت مثال ا ستا اًر للتمتي الربتم بالهابد (‪.)1‬‬
‫‪2‬ن رار ال يبة ر م ‪ 45‬عتاريخ ‪1410/12/6‬هن تجا ريإل‬
‫من ننا تجننتد معل ن ‪ 2.59‬مليننار دتقر تح ن‬
‫ال يبة طلئ‬
‫اسننم متنناجر رننى السننلا عنندت‬
‫ق تكننت هننذم الئمليننة‬
‫على اسنتثما ار ال نركة تتعني‬
‫ن اد مخ ن ت ‪ ،‬تح ي يت ننا ن ننا مرابحننة‬
‫تعننى تلنك المئناما‬
‫علننى‬
‫تتئامن ع نا نركة الراجحنى منا العننتك الخارجينة ن ار ً تبيئناً رنى سنلا مثيلنة عندت‬
‫تلننك البضننابا تالسننلا مح ن التئا نند متجننتد رئ ناً لنندم العنننتك تتهننر‬
‫ن ادا تتثي يننة م ن تلننك العنننتك تثع ن‬
‫تتمين تتحج ن رئ ناً تنهيننذاً عينيناً لئ نند المرابحننة تذلننك كننيا تكننت المئاملننة مجننرد عيننا ألم نتال يننر متجننتد عننند‬
‫بابئ ا تب ير طريإل عيا السلم ت رابطإل رتكت‬
‫«مئنناما‬
‫‪ 3‬ن ن ار ار ال يبننة ر ننم ‪ 153‬عتنناريخ ‪1413/9/18‬ه ن تجننا ريننإل‪« :‬إ ال يبننة نظننر ب لننإل إل نى العننند المئنننت‬
‫العيننا ألجن » بضننابا تمئنناد تمتا ننى‪ .. ،‬تا ال يبننة تخ ننى‬
‫العيا األج – الم ار إلي ا – تم‬
‫ق يكت هذا الن اي م‬
‫تالننذم بمه تمننإل‬
‫تكننت النسننبة الكعننرم من مئنناما‬
‫م خال المرارهة رنى عتررنة السنلا‪ ،‬تلنت تح نإل منا تخ نام ال يبنة‪ ،‬رئندبنذ‬
‫ن طة ال ركة مته اً ما ال رتي التارد رى رار ال يبة ال رعية ر م ‪ 125‬لسنة ‪1412‬هن‬
‫يكننت اللجننت للمرننارهة علننى سننعي اقسننتثنا تب نندر مننا ت ندعت الحاجننة‪ ،‬إذ‬
‫األسلتب على نطاك تاسا م‬
‫ايننا‬
‫بة بره ا‬
‫العتررة التى هى كالم امر عت لبا‬
‫األسئار(‪.)2‬‬
‫أنإل‬
‫يئتك ال ركة ع‬
‫اسننتئمال هننذا‬
‫دا التظيهة الربيسية للمررإل امسامى تم تح يإل‬
‫اق ترنناد امسننامي‪ ،‬تبننالر م من تتارننإل المئاملننة ننكاً مننا الم نناييس اله يننة‪ ،‬تالهتننتم تختلننف بنناختاإل‬
‫ال ما تالمكا تالظرتإل‪ ،‬رالتا ا اهد على‬
‫المرارهة نتج‬
‫‪ )1‬منشور بالمجلد األول – صـ‪.260-258‬‬
‫‪ )2‬منشور بالمجلد األول صـ ‪.291 – 290‬‬
‫‪ )3‬منشور بالمجلد الثالث صـ‪.407 – 403‬‬
‫‪25‬‬
‫سلعيا‬
‫تاضرار ا ترادية رادحة(‪.)3‬‬
‫ثالثا‪ :‬التطبيقال المشروعة وغير المشروعة للتعامل دى السلع الدولية‪ :‬تستإل نعي هذم التطعي ا‬
‫مننا يجننرم رننى التا ننا رننى العتررننا‬
‫امج ار ا‬
‫بالنظر إلى‬
‫س نتا م ن حيننث نننتع السننلئة ت الرننتر التننى يننتم ع ننا التئام ن رئننا‪ ،‬ت هننم‬
‫المتبئة رى تنهيذ الئمليا ‪ ،‬تذلك على النحت التالى(‪:)1‬‬
‫‪ -‬م حيث نتع السنلئة‪ :‬ل ند عررننا ننتاع السنلا التنى تتنداتل رنى العتررنا‬
‫تخرابرن ا تنجند ن نا جميئنا‬
‫سلئا يجت التئام ع ا إنتاجا تتجار تاست اكا ماعدا لحتم الخن ير التى تئتعر حد هم السنلا المتداتلنة‬
‫را يجت التئام ع ا‪.‬‬
‫ب‪ -‬من حيننث رننتر التئامن ‪ :‬رننإ العيننا الحاضننر الننذم يننتم ريننإل تسننليم الننثم تالسننلا هننت الم ننرتع ر ننل مننا‬
‫يرم م العيتع المتجلة العدلي ب ي ا‪ ،‬ما يسمى بالهترية تالم ت ا‬
‫المت ار تاقختيا ار تال ار الج بى تالعيا على المك تإل‪.‬‬
‫جن‪ -‬م حيث امج ار ا ‪:‬‬
‫‪ -1‬بالنسننبة لتتكي ن التسننطا بال يننام بطلبننا‬
‫جاب ‪.‬‬
‫ر ير جاب‬
‫رعا‪ ،‬تكذا التئام رى‬
‫العيننا تال ن ار م اع ن عمتلننة نسننبة مبتيننة م ن‬
‫‪ -2‬تتكي نهس السمسنار لل ن ار ثنم العينا ل ينرم ت لنهسنإل عيئنا حاضن ار ت عنثم متجن جناب‬
‫لم ا تراها منإل باألج تبسئر على ر ت الئينة ير الجاب ‪.‬‬
‫‪ -3‬التس ننليم بمتج ننب س ننند التس ننليم من ن المخ ننا‬
‫بالمخا ‪ ،‬تيهض‬
‫ننب‬
‫حكم ننى ج نناب‬
‫يتسلم الم ترم رتر م هذا السند‪.‬‬
‫‪ -4‬رى حالة التئام رى الطئام (الحعتب تاأل ذية) قعد م‬
‫‪ -5‬بالنسبة للمئاد النهيسة (الذهب تالهضة) قعد م‬
‫ب‬
‫يمننة الئ نند رننذلك‬
‫منا عيئنإل السنلا‬
‫ننرعا ب ننري تميين ن البض نناعة ترر ه ننا‬
‫بض ا بضا رئليا ق حكميا ع إعاد عيئ ا‪.‬‬
‫العدلي عند التئا د‪.‬‬
‫‪ -6‬العيننا علننى المك ننتإل لسننلا مئينننة يننر جنناب حتننى تلننت كان ن‬
‫تتجنند مسننتندا‬
‫م ن العتررننة عإمكننا‬
‫تسليم ا‪.‬‬
‫‪ -7‬النص رى التئا د على عدم الحإل رى تسلم الم ترم للسلا المتئا د علي ا‪.‬‬
‫‪ -8‬ا تراي ضما التكي لثم العيا رى ك األحتال‪.‬‬
‫رابعا‪ :‬مقترحال حول العواب الشرعية للتعامل دى السلع الدولية‪:‬‬
‫تيمك‬
‫يتهرع الكام على ذلك إلى التا ا تاألم على التجإل التاليى‪:‬‬
‫أ – العواب دى ظل واقع التعامالل دى بورصال السلع الدولية‪ :‬تتتمث رى اآلتى‪:‬‬
‫‪ -1‬رر التئام على الئ تد الحاضر ر ل التى يتم ري ا تسليم الثم تاستام البضابا عند التئا د‪.‬‬
‫‪ -2‬استخدام التئام رى عتررا‬
‫السلا الدتلية لتلعية حاجا‬
‫اقستيراد تالتردير‪.‬‬
‫‪ -3‬رى حالة التئام رى المئاد النهيسة (الذهب تالهضة) يراعى الت اب‬
‫عي العدلي عند التئا د‪.‬‬
‫‪ )1‬المعيــار الشــرعى رقــم ‪ 20‬بعن ـوان‪ :‬بيــع الســلع والمشــتقال دــى األســوات المنظمــة‪ -‬الصــادر عــن المجلــس الشــرعى بهيئــة‬
‫المحاسبة والمراجعة للمؤسسال المالية اإلسالمية‪.‬‬
‫‪26‬‬
‫‪ -4‬رى حالة التئام رى األ ذية تالحعتب يراعى عدم عيئ ا بئد راب ا إق إذا حدث ب‬
‫‪ -5‬رى حالة اقستام الحكمى للسلا بمتجب المستندا‬
‫المخا‬
‫اد المخ‬
‫ترر ها تتميي ها تالحرتل على‬
‫رئلى ل ا‪.‬‬
‫يل م متابئة الئملية رى التا ا م حيث تجتد السنلا رنى‬
‫باسم الم ترم تالبئد ع الرترية‪.‬‬
‫يتجند رنرك منننى كناإل عني عملينة ال ن ار تاقسنتام الحكمنى تبني عمليننة العينا منا رنر التئامن‬
‫‪ -6‬ي ارعنى‬
‫الضرتر مث تجتد سيتلة كعير تعدم إمكا استثمارها محلياً‪.‬‬
‫ع ذا األسلتب (ال ار تالعيا) على حاق‬
‫‪ -7‬يراعى عدم العيا بئد ال ار لنهس البابا در اممكا ‪.‬‬
‫ع ال يبا‬
‫‪ -8‬المتابئة م‬
‫ال رعية للتأكد م اقلت ام بأحكام ال ريئة رى تنهيذ عمليا‬
‫السلا الدتلية‪.‬‬
‫ا‪ -‬األمل لعب التعامل دى السلع الدولية بالعواب الشرعية‪ :‬تيتمث رى اآلتى‪:‬‬
‫‪ -1‬الئم ن علننى إن ننا سننتك سننلا إسننامية منظمننة ي ارعننى رننى نظم ننا تاج ار ات ننا الض نتابل ال ننرعية للمئنناما‬
‫المالية تهذا مر ليس عيسير‪ ،‬ربئ‬
‫تتتمتننا بئضننتيت ا هننى ننركا‬
‫العتررا‬
‫الئالمية كعير جدا‬
‫( ‪)2‬‬
‫ال ركا‬
‫المنتجة للسلا الدتلية تالتى تئم حالياً رى العتررا‬
‫م ن دتل إسننامية(‪ ،)1‬ترس المننال امسننامي الننذم يسننتثمر رننى ال ننرب ترننى‬
‫تتتجد رى الباد امسامية م اركن مالينة كعينر تعلنى درجنة عالينة من التنظنيم‬
‫مث ن دعننى تالبح نري تمالي يننا ت يرهننا‪ ،‬تم ن المئننرتإل‬
‫العتررننا‬
‫الئالميننة هننى هيبننا‬
‫تت ك م عضاب ا تهم ليلى الئدد‪ ،‬إذا رإن ا عتررة سلا إسامية ممك رئاً‪.‬‬
‫‪ -2‬كما استطاع‬
‫الئالمية‬
‫العننتك امسنامية ت نركا‬
‫التنأمي امسنامية تاألتراك المالينة امسنامية‬
‫ت ساليع ا ال رعية‪ ،‬على الئالم كلإل يمك ل ذم المتسسنا‬
‫ال ننرعية تتنندخ األسنناليب امسننامية للعيننتع المجننا‬
‫يننر هادرننة لل نربف‬
‫( ‪)3‬‬
‫تهنر‬
‫نهسن ا‬
‫تلتن م رنى تئامات نا رنى السنلا الدتلينة بالضنتابل‬
‫ننرعا رننى مئنناما‬
‫العتررننا‬
‫الئالميننة تبخارننة عيننا‬
‫السلم‪ ،‬تالسلم المتا م‪ ،‬تاقسترناع تاقسترناع المتا م‪ ،‬تالعيا إلى ج ‪ ،‬ت سناليب الخينار امسنامية (خينار‬
‫الترتم‪ -‬خيار الرتينة‪ -‬خينار ال نري) تبنذلك يسن م المسنلمت رنى تنظنيم اق ترناد الئنالمى تينتثرت رينإل عندق‬
‫م‬
‫يظلتا تابئي متأثري بال ير‪.‬‬
‫‪ )1‬انظر موقع بورصة طوكيو على اإلنترنل‬
‫‪www.ToCom.or.jp‬‬
‫‪ )2‬قدره البعب بحوالى تريليون دوالر‪.‬‬
‫‪ )3‬أخي اًر أصدرل إحدى الواليال األلمانية صكوكا إسالمية وطرحتها لالكتتاا العام وكانل النتيجة هائلة‪ .‬انظر‪ :‬جريد األهرام‬
‫االقتصادى بتاريخ ‪2004/7/9‬م‪.‬‬
‫‪27‬‬
‫الخـالصــــة‬
‫كارية ع السلا الدتلية م حيث مه تم نا تالم ارننة‬
‫ل د حاتلنا رى هذا البحث المتتاضا ت ديم مئلتما‬
‫عين ا تبني العينتع الدتلينة ب نك عنام‪ ،‬تخرابرن ا ت نتاع نا‪ ،‬تتعني‬
‫ن نا سنلئا محندد تتمثن رنى مجمتعنا‬
‫من نا‬
‫المئاد تالحعتب تاأل ذية تالنهل تم ت اتإل‪ ،‬ت التئام ع ا ينتم رنى سنتاك منظمنة (العتررنا ) التنى تتجند رنى‬
‫منناك مح نندد تع ننددها ‪ 48‬عتررننة تتئامنن ر ننى حن نتالى ‪ 96‬سننلئة من ننا م ننا ه ننت مخرننص ر ننى س ننلئة تاح نند ت‬
‫مجمتعة م السلا المتجانسة‪ ،‬ت هذم السلا تتجد رى مخا‬
‫عالمية رى باد مختلهنة مسنجلة لندم العتررنا ‪،‬‬
‫ت التئام علي ا يتم رى رنتر من نا العينتع الحالنة ت الحاضنر التنى ينتم ري نا تسنلم النثم تالسنلئة عنند التئا ند‪،‬‬
‫تالمتجلننة العنندلي (الهتريننة تالمسننت علة) ت ال ننب‬
‫للسننلا يننتم م ن خننال ن ادا‬
‫المخننا‬
‫ت ذ التسننليم التننى‬
‫تحرر لحامل ا تهى التى تتداتل رى العتررا ‪ ،‬ثم عرضننا للتحلين اق ترنادم للسنلا الدتلينة عجتانع نا اميجاعينة‬
‫رننى كتن ننا تئمن علننى تا ننى البننابئي تتنتا‬
‫األسننئار تتننترير السننيتلة‪ ،‬ثننم جتانع ننا السننلعية رننى كتن ننا تئمن رننى‬
‫اق تراد المالى تليس اق ترناد الح ي نى‪ ،‬ت ننإل رنى خرترنية تئامن العننتك امسنامية ري نا تئمن علنى تحتين‬
‫منندخ ار المسننلمي للخننارج دت مسنناهمة ح ي يننة رننى التنميننة اق ترننادية‪ ،‬هننذا إلننى جانننب يننام التئامن ع ننا علننى‬
‫المضنناربا‬
‫التننى هننى نننتع م ن الم ننامر تالمراهنننة كثننر م ن كتن ننا ن نناطا ا ترنناديا يسنناهم رننى إ ننباع الحاجننا‬
‫تيئم على تركي الثرت ‪.‬‬
‫ترنى المبحنث الثنانى منننا عنإج ار تحليلنى ر نى للتئامن رنى السنلا الدتلينة اسننتنادا إلنى مندم تنتارر ركننا‬
‫ع د العيا ت رتطإل كما رسمت ا ال ريئة امسامية رى هذم المئاملة تتعي‬
‫عتررنا‬
‫العيتع اآلجلة تهنى ال النب ع نا رنى‬
‫السنلا ق تتنتارر ري نا األركننا تال نرتي ال نرعية لئ ند العينا‪ ،‬ت رننتر العينا الحالنة ت الحاضنر تالتننى‬
‫يمث التئام ع ا رى هذم العتررا‬
‫حتالى ‪ %1‬هى التى يتترر ري ا الضتابل ال رعية م حيث ال ك‬
‫ما من‬
‫حيث الجتهر رتحتط ا ال ع ا ‪.‬‬
‫تختمنننا الد ارسننة بمبحننث خيننر تردنننا ريننإل النتننابج رننى جتانننب عنند ‪ ،‬من ننا المت ننف اله ننى الئننام تال ن ار ار‬
‫تالهتاتم اله ية التى ردر حتل ا تتعي من ا‬
‫يمك ال تل عإجا تإل رعا من نا ترن‬
‫ت سس اق تراد امسامى‪ ،‬ثم تردنا بئ‬
‫ال يبنة ال نرعية لل نركة التنى ت نتم بنإل بئندم التتسنا رينإل لمناراتنإل أل ن ار‬
‫التطعي ا‬
‫الضتابل ال رعية ت خي ار دمنا ملخرا لبئ‬
‫رجننت‬
‫يح ننإل البحننث ال ننر‬
‫التئام رى السلا الدتلية تحتطإل الكثير من ال نع ا‬
‫ت منا‬
‫الم رتعة ت ير الم نرتعة رنى السنلا الدتلينة اسنتنادا إلنى‬
‫الم ترحا‬
‫التى يمك‬
‫منننإل تهننت تننترير مئلتمننا‬
‫المجلس المت ري م الخرتج ب رار ر ى حتل ا يهيد المسلمي ‪.‬‬
‫تم المترإل‪،،‬‬
‫‪28‬‬
‫يتم التئام ع ا رى السلا الدتلية‪.‬‬
‫ع ن السننلا الدتليننة التننى يننتمك ع ننا عضننا‬
‫الملحق‪:‬‬
‫مواصفال عقد ألمونيوم ببورصة لندن للمعادن‬
‫‪( LME‬لند لتبادل المئاد ) لأللمتنيتم األتلى ت األساس لتترير اقحتياجا‬
‫الرناعية‬
‫األلمتنيتم األساسى كسلئة مست علية رى ع تد الن ‪ LME‬تبدابلإل التجارية‪.‬‬
‫ث‬
‫المئاد ال ير حديدية المرنئة تالمست لكة تلكثارتإل الخهيهة ت اعليتإل للطرك ك هذم‬
‫تاأللمتنيتم لإل استخداما‬
‫الرهيحية إلى هياك السيا ار ‪ .‬رى عام ‪2001‬م‬
‫يئتعر األلمتنيتم م‬
‫الخرابص جئلتإل منارساً رناعياً تياً على مستتم الئالم‪.‬‬
‫عديد عداية م علب الم رتعا‬
‫عل امنتاج رتك ‪ 24‬مليت ط ‪ .‬تالمئدل الكلى لحركة العيا لأللمتنيتم األساسى تبدابلإل التجارية كان‬
‫مليت لتي (‪ 625‬مليت ط )‪.‬‬
‫تريما يلى تت ئا‬
‫التسليم الهئلية تالتى عرر‬
‫تبالتالى رإ تجار ‪ LME‬اد‬
‫كئام‬
‫سئارها على نحت ثاع‬
‫‪25‬‬
‫ساسى رى األسئار اقبتمانية الم رر بمئررة ‪.LME‬‬
‫منذ الئ تد الم دمة سنة ‪1987‬م ل ذا رإ ‪LME‬‬
‫تمتلك كثر ع تد األلمتنيتم مرتنة رى الئالم‪.‬‬
‫عقود االختيار لأللمونيوم دى عقود ‪ LME‬خصائص العقد‬
‫العقود المستقبلة ألمونيوم ‪ – LME‬مواصفال العقود‬
‫العقد‬
‫ألمونيوم بدرجة نقاو ‪( %99.7‬على األقل)‬
‫تاريخ التسليم‬
‫حجم اللوا‬
‫‪ 25‬طن (مع معامل تغير ‪)%2 +‬‬
‫تاريخ التقييم‬
‫شهرياً من الشهر األول إلى ‪ 63‬شهر‬
‫األر عاو الثالث من شهر الددع‬
‫الشكل‬
‫قالا – قعيا‬
‫تاريخ االستخدام‬
‫األر عاو األول من شهر الددع‬
‫‪ 26-12‬كجم‬
‫التسعير‬
‫دوالر أمريكى لكل طن‬
‫وزن‬
‫‪750‬كجم‬
‫‪ 750‬كجم‬
‫تاريخ التسليم‬
‫خالل اليومين األوليين للعمل من تاريخ الددع‬
‫سعر ‪Strike‬‬
‫حتى ‪ 3‬شهور كل أر عاو من ‪ 6-3‬شهور‬
‫‪5‬دوالر ويندرج من ‪ 2000‬إلى ‪ 4950‬دوالر أمريكى‪.‬‬
‫كل ثالث أر عاو من ‪ 7‬إلى ‪ 63‬شهر‬
‫التسعير‬
‫بالدوالر لكل طن‬
‫أدنى تغير للسعر‬
‫‪ 50‬سنل أمريكى لكل طن‬
‫العمالل البديلة‬
‫دوالر أمريكى – ين يابانى – استرلينى –‬
‫‪ 25‬دوالر ويتدرج من ‪ 1975-25‬دوالر أمريكى‪.‬‬
‫‪ 100‬دوالر إلى ‪ 5000‬دوالر أمريكى‪.‬‬
‫* وقل البداية تقريباً لمؤسسة كيرا بعد اإلعالن عن السعر الرسمى‪.‬‬
‫يورو‬
‫الدورال الزمنية لعقود ‪LME‬‬
‫الموسم األول‬
‫الدور األولى‬
‫‪12:00 - 11:55‬‬
‫الدور الثانية (الرسمية)‬
‫‪13:00 – 12:55‬‬
‫دور مؤسسة (كيرا)‬
‫‪15:10 – 13:15‬‬
‫الموسم الثانى‬
‫الدور األولى‬
‫‪15:40 – 15:35‬‬
‫الدور الثانية‬
‫‪16:20 – 16:15‬‬
‫دور مؤسسة كيرا‬
‫‪17:00 – 16:35‬‬
‫‪29‬‬
‫ع ننتد ‪ LME‬للسننلا المسننت علية تالعننداب التجاريننة تننم ترننميم ا عن طريننإل مجمتعننة من المحتنرري رننى الرننناعة‬
‫على مستتم الئالم‪ .‬تذلك لتترير التنسيإل المثالى عي الئ تد الهئلية تآليا‬
‫إدار المخاطر‪.‬‬
‫تتر ناً للئ ننتد الهئليننة تئتعننر ع ننتد ‪ LME‬مناسننبة للمسننت لكي تالمنتجنني الرننناعيي حيننث تننترر ننبكة من ن نناي‬
‫التتري الئالمية تخيا ار لنظم التسليم رى حدتد المسمتح بإل‪.‬‬
‫تكآليننا‬
‫مدار المخنناطر رننإ ع ننتد ‪ LME‬تتسننم بال ننهارية تاألمننا تالتضننتح تاسننت رار امجن ار ا‬
‫عالمى على مدار ‪ 24‬ساعة تهى عذلك تئد م ال يادا‬
‫البار على مستتم الئالم للرناعا‬
‫تع تد ‪ LME‬ل ا خعر عالمينة بطعيئنة الرنناعة تذلنك قمتاك نا ل نبكة عالمينة من المخنا‬
‫رننى ترتبننا تآسننيا تالتقيننا‬
‫المتحنند تبننذلك ر ننى تكننت علننى علننم دابننم بكن من عمليننا‬
‫تبامضارة إلى ذلك ر د ن أ‬
‫ررتع حتل الئالم تهذم الهرتع ت م ال ركا‬
‫‪ -‬تع تد ‪ LME‬يتم تتريرها تبيئ ا للمست لكي رى التقينا‬
‫المتئاملي ما ‪ LME‬تذلك طب اً ل تاعد ‪ CFTC‬عند ر م ‪.30 ،10‬‬
‫‪30‬‬
‫ير الحديدية‪.‬‬
‫التجارينة المتجنتد‬
‫التسننليم تالتسننلم للمئنناد‬
‫الربيسية المنتجة لأللمتنيتم‪.‬‬
‫المتحند عن طرينإل ال نركا‬
‫(البض ننابا المس ننت علية تالئمتل ننة التجاري ننة) ت عن ن طري ننإل ال ننركا‬
‫علننى مسننتتم‬
‫المسنجلة رنى ‪CFTC‬‬
‫المس ننمتح ل ننا عتس ننلم الن ننتد من ن المس ننت لكي‬
31
32
‫تفصيالل مواصفال العقود اآلجلة دى بورصة شنغهاى (‪)SHME‬‬
‫النحاس‬
‫األلمتنيتم الرراص‬
‫حجم اللتي‬
‫‪5‬ط ‪/‬لتي‬
‫‪5‬ط ‪/‬لتي ‪5‬ط ‪/‬لتي ‪5‬ط ‪/‬لتي ‪2‬ط ‪/‬لتي ‪3‬ط ‪/‬لتي‬
‫الئمتلة‬
‫‪ 35‬ي‬
‫‪ 21‬ي‬
‫الحد بالنسبة للسئر اليتمى‬
‫‪%3 -/+‬‬
‫‪%2 -/+ %2 -/+ %3 -/+ %3 -/+ %3 -/+‬‬
‫عملة التستية‬
‫الين ن ن ن ن ن ن ن ن ن ن ن ن ن ن ن‬
‫حركة ‪Tick‬‬
‫‪ 10‬ين ن ن ن ن ن ‪/‬ط ن ن ن ن ن ن ن ن‬
‫‪7‬ي‬
‫‪ 10‬ي‬
‫ال ر الذم سيتم ريإل المتاجر‬
‫م‬
‫آخر تاريخ للممتاجر‬
‫‪ 15‬من ن ن‬
‫ن ن نر اقنتن ن ن ن ن ن ا‬
‫آخر تاريخ للتتري‬
‫‪ 20‬من ن ن‬
‫ن ن ننر اقنتن ن ن ن ن ن ا‬
‫م ياس التسليم (الجتد )‬
‫النحناس ‪ %99.950 ‬كحد دنى‬
‫‪ 28‬ي‬
‫ن ن نر خ ن ن نال ‪ 12‬ن ن ن ن ن ر‬
‫األلمتنيتم ‪ ‬المحتتيا‬
‫‪ %99.70‬كحد دنى‬
‫الرراص ‪ ‬المحتتيا‬
‫‪ %99.994‬محد دنى‬
‫نن نك ‪ ‬المحتتيا‬
‫‪ %99.99‬كحد دنى‬
‫ال ردينر ‪ ‬المحتتيا‬
‫نيك ‪ +‬كتبل‬
‫مكا التخ ي‬
‫ال نك‬
‫الخارري‬
‫رى المخا‬
‫‪ %99.90‬كحد دنى‬
‫‪ ‬المحتتيا‬
‫‪ %99.90‬كحد دنى‬
‫المسجلة رى ‪SHME‬‬
‫‪33‬‬
‫النيك‬
‫‪ 42‬ي‬
Futures Contract in SHME
copper
aluminium
lead
zinc
tin
nickel
Lot Size
5 tonne/lot 5 tonne/lot
5 tonne/lot 5 tonne/lot 2 tonne/lot 3 tonne/lot
Commission
35 yuan
21 yuan
7 yuan
10 yuan
28 yuan
42 yuan
Daily Price
Limit
+/-3%
+/-3%
+/-3%
+/-3%
+/-2%
+/-2%
Settlement
Currency
Renminbi (Yuan)
Tick
Movement
10 yuan/tonne
Trading
Month
Any month within twelve months
Last Trading
15th of the month of expiration
Date
Last Delivery
20th of the month of expiration
Date
Delivery Site Registered Warehouses of SHME
Copper: copper plus aluminium: 99.95% min.,
other requirements should conform to GB467-82
Aluminium: the content of main component should be
99.70% min.,
other requirements should conform to GB/T119693
Delivery
Standard
Lead: the content of main component should be 99.994%
min.,
other requirements should conform to GB46983
Zinc: the content of main component should be 99.99%
min.,
other requirements should conform to GB47083
Tin: the content of main component should be 99.90% min.,
other requirements should conform to GB72884
Nickel: the content of nickel plus cobalt should be 99.90%
min.(cobalt should be less than 0.1%),
other requirements should conform to GB6516-86
34
<center>As stipulated in
the contracts, those
registered in LME can
replace delivery.