‫دراسة قياسية ألثر املديونية اخلارجية على النمو االقتصادي حالة اجلزائر‬
‫دراسة قياسية ألثر المديونية الخارجية على النمو االقتصادي حالة الجزائر‬
‫األستاذ‪ :‬حتحات محمد رضا‬
‫‪[email protected]‬‬
‫الوظيفة‪ :‬أستاذ مساعد‪ -‬جامعة الشلف‪-‬‬
‫ملخص‬
‫تسمح لنا هذه الدراسة إبعطاء صورة واضحة عن العالقة املوجودة بني النمو واملديونية اخلارجية يف الددو الناييدة عايدة وائرا د‬
‫بصفة خاصة‪،‬يع توضيح ظ وف نشأة وأسباب تطور املديونية اخلارجية يف الدو النايية‪ ،‬يع إب از أتثريها على االقتصاد ائرا ي‪ ،‬وهذا‬
‫يددن خددال دراسددة بعددق املدي د ا االقتصدداديةط وال لسددن إلفددا التطددور الس د يع والسبددري الددذي ى د أ علددى املديونيددة اخلارجيددة وت ل د‬
‫حجمهددا‪ ،‬وهددذا نتيجددة اعتمدداد ائرا د اليددة الددد‪،‬ع املسددبيف للددديوا‪ ،‬والبح د يف الدددواعم الدده أد إ اعتمدداد علددى ي د هددذه االيددة‬
‫والنتا ج املرتتبة عنها يف ظ التغريا احلاصلة على االقتصاد الوىين وال هاان املست بليةط‬
‫وين أهداف الدراسة ‪:‬‬
‫د إظهار تطور املديونية اخلارجية يف الدو النايية عاية‪ ،‬ويف ائرا بصفة خاصةط‬
‫د كشف أاثر املديونية اخلارجية على اقتصاداي الدو النايية وكذا على االقتصاد ائرا يط‬
‫‪1‬‬
‫دراسة قياسية ألثر املديونية اخلارجية على النمو االقتصادي حالة اجلزائر‬
‫املقدمة‪:‬‬
‫ظه د يشددسلة املديونيددة اخلارجيددة لس ددري يددن الدددو الناييددة املدين دة –ويددن بينهددا ائرا د – يف السددنوا املاضددية كأحددد أب د ز‬
‫املشاك اله أصبحت تواجه حاض ويست ب التنميدة االقتصدادية يف هدذه البلدداا‪ ،‬بد أصدبحت لبعمدها أزيدة ح ي يدة اددد اسدت ارها‬
‫االقتصدادي واالجتمدداعم والسياسدم بشددس يبايد ‪ ،‬وهددو يدا يتطلددل البحد عددن حلدو عاجلددة دذه املشددسلةط ويعتد االعتمدداد املترايددد‬
‫على التموي اخلارجم ين أهم اخلصا املميرة للسياسة االقتصادية ائرا ية ينذ االست ال وحىت هناية التسعينا ‪ ،‬وقد مت ذلك يف‬
‫األحجام المخمة ين ال وض اخلارجية اله حصلت عليها ائرا ين خمتلف املصادر خال هذه الفرتة ويازالت إ وقتندا هدذا تعدا‬
‫ين انعساساااط‬
‫ويع اهنيار أسعار النفط سنة ‪ ،1985‬اخنفمت عا دا ائرا ين العملة الصعبة‪ ،‬مما انعسس سلبا على يد‪،‬وعا ائرا حنو‬
‫اخلارج‪ ،‬ووجد نفسها تتخبط يف يشس استم ار سداد يا عليها ين خدية املديونية اخلارجية‪ ،‬وقد أدى هذا الشمء إ ئوء ائرا‬
‫إ صندوق الن د الدويل ودخو ا يعه يف العديد ين اإلصالحا ك ايج الت بيت والتعدي ‪ ،‬الشمء الذي مسح لالقتصداد ائرا د ي يدن‬
‫اسددتعادة توازانتدده السليددة‪ ،‬كمددا ت ل د حجددم املديونيددة اخلارجيددة بنسددبة كبددرية يف السددنوا األخددرية‪ ،‬والفم د األك د يف ذلددك ي جددع إ‬
‫ارتفاع أسعار ا لبرتو ‪ ،‬وئوء ائرا إ آلية الد‪،‬ع املسبيف لديوهنا‪ ،‬لري أنه جيدر بنا قب أا نتناو يوضوع البح أا نط ح إيسالية‪:‬‬
‫إشكالية البحث‪:‬‬
‫يا هو أث املديونية اخلارجية على النمو يف ائرا ؟‬
‫وينه نط ح األسئلة الف عية ااتية‪:‬‬
‫ه ت وم الديوا اخلارجية بدور يساعد يف عملية النمو االقتصادي وحت ييف أهدا‪،‬ها؟‬
‫كيف حتولت الديوا اخلارجية يف الدو النايية ين يصدر لتموي النمو إ يشس أزية؟‬
‫كيف تدث ت لبا أسعار البرتو على حجم املديونية اخلارجية للجرا ؟‬
‫ابعتبددار ائرا د يددن الدددو الدده كانددت تعددا يددن املديونيددة اخلارجيددة خاصددة يف أواخد ال مانينددا وبدايددة التسددعينا ‪، ،‬مددا هددو أثد ديوهنددا‬
‫اخلارجية على اقتصادها؟‬
‫يا هم البدا املوجودة واملمسنة اله لسن أا تساهم يف جتنيل ائرا أزيا يالية يف املست ب ؟‬
‫الفرضيات‪:‬‬
‫‪‬‬
‫ت وم الديوا اخلارجية بدور يساعد يف عملية النمو االقتصادي ين خال تو‪،‬ري املوارد الالزية لتح ييف أهداف التنمية‬
‫‪ ‬إا أزيددة املديونيددة اخلارجيددة للدددو الناييددة‪ ،‬راجعددة إ عدددة عوايد داخليددة وخارجيددة‪،‬سي أا بعمددها كانددت السددبل املباي د‬
‫لنشأاا وبعمها ااخ سامهت يف تع دهاط‬
‫‪2‬‬
‫دراسة قياسية ألثر املديونية اخلارجية على النمو االقتصادي حالة اجلزائر‬
‫‪ ‬تدث ت لبا أسعار البرتو بشس عسسم علدى حجدم املديونيدة اخلارجيدة للجرا ‪،،‬سلمدا اخنفمدت أسدعار البدرتو إال وارتفدع‬
‫يعها حجم املديونية اخلارجية‪،‬والعسس صحيحط‬
‫‪‬‬
‫كانت للمديونية اخلارجية أاثرا سلبية على االقتصاد ائرا ي خال هناية ال مانينا وبداية التسعينا ط‬
‫أمهية الدراسة‪:‬‬
‫تسمح لنا هذه الدراسة إبعطاء صورة واضحة عن العالقة املوجودة بني النمو واملديونية اخلارجية يف الدو النايية عاية وائرا بصفة‬
‫خاصة‪،‬يع توضيح ظ وف نشأة وأسباب تطدور املديونيدة اخلارجيدة يف الددو الناييدة‪ ،‬يدع إبد از أتثريهدا علدى االقتصداد ائرا ي‪،‬وهدذا يدن‬
‫خال دراسة بعق املدي ا االقتصاديةط وال لسن إلفا التطور الس يع والسبدري الدذي ىد أ علدى املديونيدة اخلارجيدة وت لد حجمهدا‪،‬‬
‫وهذا نتيجة اعتماد ائرا الية الد‪،‬ع املسبيف للديوا‪ ،‬والبح يف الددواعم الده أد إ اعتمداد علدى ي د هدذه االيدة والنتدا ج املرتتبدة‬
‫عنها يف ظ التغريا احلاصلة على االقتصاد الوىين وال هاان املست بليةط‬
‫منهج وأدوات الدراسة‪:‬‬
‫حت ي ا دف البح ويف ضدوء ىبيعتده وأمهيتده ويفاهيمده و‪ ،‬وضده وحددوده‪ ،‬وحدىت نسدتطيع اإلجابدة عدن أسدئلة البحد واإلملدام‬
‫بس جوانبه‪ ،‬واختبار صحة الف ضيا املذكورة ساب ا يف ضوء يا يتو‪ ،‬لنا ين بياان وينه ركران يف س نا هذا على‪:‬‬
‫ املنهج االست ا م ع ن ى ييف است اء الدراسدا واألسداو والستدل والددوراي الع بيدة واألجنبيدة الده متدت يف ودا املديونيدة اخلارجيدة‬‫وحت ييف التوازا وذلك خلدية هدف البح بغية توضيح يفهويها وأهدا‪،‬ها وخصا صها ودورها يف حت ييف التوازا االقتصاديط‬
‫وإضا‪،‬ة إ ائرء النظ ي قمنا ابئانل التطب ي م وهذا عن ى ييف حتليلم وصفم وقياسم‪ ،‬ن وم ين خالله بوصف بدااي املديونية‬
‫اخلارجيددة إ تفاقمهددا‪ ،‬وعالقتهددا ابلتنميددة يف الدددو الناييددة يددع دراسددة حالددة ائرا د إبعطدداء األرقددام واإلحصددا يا املتعل ددة ابلددديوا‬
‫اخلارجية وحتليلها الستخالص النتا ج ‪ ،‬مث دراسة قياسية لتبياا األث الفعلم للديوا اخلارجية على النمو االقتصاديط‬
‫وسن وم ضمن هذا البح ابقرتاح بعدق احللدو املمسندة واخلاصدة ابئرا د يدن أجد التخفيدف يدن خدديا الدديوا يسدت بالط‬
‫وبناءا على هذا ‪ ،‬د مت ت سيمه إ ثالثة ن اط هم‪:‬‬
‫‪ ‬مفاهيم عامة ملديونية اخلارجية وتطورها‬
‫‪ ‬حتليل قياسي ألثر املديونية اخلارجية على النمو االقتصادي‬
‫أوال‪ :‬مفاهيم عامة ملديونية اخلارجية وتطورها‬
‫‪ -1‬مفهوم املديونية اخلارجية‬
‫يددن الم د وري أا حندددد يددا امل صددود ابملديونيددة اخلارجيددة‪ ،‬وذلددك ألا األرقددام الفعليددة للمديونيددة املسددتح ة علددى الدددو الناييددة‬
‫تتجدداوز بس ددري يددا تشددري إليدده ال بيدداان اإلحصددا ية الدده تنش د ها املصددادر ادليددة أو الدوليددة عددن الددديوا اخلارجيددة لبلددد يددا أو وموعددة يددن‬
‫الدو ط‬
‫أ‪ -‬املديونية اخلارجية‪:‬‬
‫‪3‬‬
‫دراسة قياسية ألثر املديونية اخلارجية على النمو االقتصادي حالة اجلزائر‬
‫يعود س اختالف البياان اإلحصا ية اله تنش ها املصادر ادلية أو الدولية وامل صود ابلدين اخلارجم " هم تلك املبالغ اله‬
‫اقرتضها اقتص اد وىين يا‪ ،‬واله تريد يدة ال ض ‪،‬يها عن سنة واحدة أو أك وتسوا يستح ة األداء للجهة امل ضة عن ى ييف الدد‪،‬ع‬
‫ابلعمددال األجنبيددة أو عددن ى يدديف تصدددي السددلع واخلددديا إليهددا‪ ،‬ويسددوا الددد‪،‬ع إيددا عددن ى يدديف احلسوييددة الوىنيددة أو ا يئددا ال مسيددة‬
‫املتف عة عنها أو عن ى ييف ا يئا املسدت لة واأل‪،‬د اد واملدسسدا اخلاصدة لطاملدا أا احلسويدا الوىنيدة أو ا يئدا العايدة ال مسيدة ضداينة‬
‫‪1‬‬
‫اللترايا هدالء األ‪ ،‬اد واملدسسا اخلاصة‬
‫يالحظ أا هذا التع يف ال يتممن عناص الديوا التالية‪:‬‬
‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‪-‬‬
‫الديوا اخلارجية اله ت يداا عن سنةط‬
‫الديوا املستح ة على األ‪ ،‬اد وا يئا اخلاصة إذا كانت ديوا لري يممونة ين جانل احلسويا أو ا يئا العاية ال مسيةط‬
‫االرتباىا اخلارجية اله مل يو‪،‬يف عليها بعد ين حي حجمها وي وىهاط‬
‫لالبا ال تتممن أرقام الديوا اخلارجية ال وض العسس يةط‬
‫الددديوا يسددتح ة األداء ابلعملددة ادليددة للبلددد املددد ين‪ ،‬ي د ديددوا ‪،‬ددا ق احلاصددال الرراعيددة األي يسيددة لددبعق الدددو الناييددة وتددد‪،‬ع‬
‫بعملة الدولة املدينةط‬
‫وأخ دريا ولدديس ذلددك أق د أمهيددة‪ ،‬ال تتمددمن األرقددام املنشددورة عددن الددديوا اخلارجيددة للبلددداا الناييددة لاللترايددا النايددئة عددن تواجددد‬
‫االست مارا األجنبية اخلاصة يف هذه الدو ط‬
‫ب‪ -‬تعريف املديونية اخلارجية من طرف اهليئات الدولية‪:‬‬
‫نظ د ا لعدددم وجددود تع يددف يوحددد ويدداي للمديونيددة اخلارجيددة ‪ ،‬ددد ايددرتكت ي د صددندوق الن ددد الدددويل )‪ (F.M.I‬وينظمددة‬
‫التعاوا االقتصادي والتنمية )‪ ،(O.C.D.E‬والبنك العاملم‪ (BM) ،‬يف إعداد يعجم يعت ض وراي لفهم يشسلة املديونيةط‬
‫وحسل تع يف ‪ IWGEDES‬للديوا اخلارجية الذي تبناه هذا املعجم ‪،‬إا‪:‬‬
‫" إمجددايل الددديوا اخلارجيددة يسدداوي يف ريد يعددني يبلددغ االلترايددا التعاقديددة ائاريددة الدده ت مددم إ عمليددة د‪،‬ددع ي ددوم ددا ي يمددو بلددد‬
‫لصدداغ لددري امل يمددني بدده‪ ،‬والدده تتمددمن االلت درام بتسددديد أصددو الددديوا ي ‪،‬وقددا ابلفوا ددد أو يددن دوهنددا أو تسددديد الفوا ددد يددع األص د أو‬
‫‪2‬‬
‫دونه"ط‬
‫وسنتبىن هذا التع يف يف إىار العم ألنه املوحد والشاي ي ارنة بب ية التعاريف األخ ىط‬
‫‪ -2‬مراحل تطور املديونية اخلارجية‬
‫يف حماولتنا لدراسة تطور املديونية اخلارجية للجرا ‪ ،‬أخذان بعدني االعتبدار أهدم التطدورا االقتصدادية الدوليدة وانعساسدها علدى‬
‫ائرا ‪ ،‬لذلك ارأتينا أا ن سم تطور املديونية اخلارجية للجرا إ ثالو ‪،‬رتا ‪:‬‬
‫‪ 1‬محرة ىاييب‪":‬أث املديونية اخلارجية على التنمية االقتصادية يف الدو النايية"‪ ،‬رسالة ياجستري علوم اقتصادية‪ ،‬جايعة ائرا ‪ 2008‬ص ‪56‬‬
‫‪ 2‬اجمللس الوىين االقتصادي االجتماعم‪ ":‬املديونية اخلارجية لبلداا جنوب البح األبيق املتوسط‪ -‬عا يف أيام التنمية األورو يتوسطية"‪ ،‬الدورة العاية‬
‫اخلايسة عش ‪ ،‬ائرا ‪ ،‬ياي ‪ ،2000‬ص‪174-173‬‬
‫‪4‬‬
‫دراسة قياسية ألثر املديونية اخلارجية على النمو االقتصادي حالة اجلزائر‬
‫د تطور املديونية اخلارجية يف الفرتة ( ‪ 1967‬د ‪) 1985‬ط‬
‫د تطور املديونية اخلارجية يف الفرتة ( ‪ 1986‬د ‪) 1993‬ط‬
‫د تطور املديونية اخلارجية يف الفرتة (‪)2005- 1994‬‬
‫وقبد د هد دذه امل احد د ع ‪ ،‬ددت ائرا د د ي حل ددة انت الي ددة متت ددد ي ددن ‪ ،1962‬حيد د مت ددت ه ددذه امل حل ددة االنت الي ددة ي ددن االقتص دداد‬
‫االستعماري إ االقتصاد االيرتاكم‪ ،‬خال هذه الفرتة وضع يدا يسدمى ابلتسديري الدذا‪، ،،‬دتم تسدوين يدسسدا عموييدة‪ ،‬وأتيديم عددة‬
‫يدسسا خاصةط وقد سري هدذه املدسسدا العموييدة يدن ىد ف يسددولني يعيندني يكدراي‪ ،‬مل يسدن دم اتصدا يبايد ييدداا التسديري‬
‫األي الذي أدى إ اخنفاض اإلنتاج‪ ،‬وخاصة يف ييداا الرراعدة‪ ،‬وعد ف العد ض عجدر كبدريا‪ ،‬وأصدبح يسدتورد يدن اخلدارج جدرء هدام يدن‬
‫االحتياجا لسن ال و أهنا كانت بداية االرتباط املايل ابخلارج‪ ،‬وئأ ائرا إ االقرتاض ين أج متوي الواردا ط‬
‫أ‪ -‬املرحلةةة األو( ‪1967‬ة ة‪: ) 1985‬مل تسددن الددديوا اخلارجيددة يف السددتينا تشددم إال ق د وض ا يئددة الف نسددية للتعدداوا الصددناعم‪،‬‬
‫وتمدداف إليهددا بعددق ال د وض احلسوييددة لبلددداا املعسددس الشد قم‪ ،‬وق ضددا يددن الصددندوق السددويه للتنميددة االقتصددادية ينحدده للجرا د يف‬
‫بداية السبعينا ‪ ،‬وابست ناء هذا األخري كانت التمويال جتارية ستة ت ديها البلداا املمونة ابلتجهيرا واخلديا امل تبطة ا يف إىار‬
‫املشاريع الصناعيةط وقد بلغ خمروا الديوا اخلارجية سنة‪1971‬حوايل ‪1260‬يليوا دوالر أي يسم‪ ،‬ويف سنة ‪ 1974‬مت احلصو على‬
‫أو ق ض يف السوق الدولية لد وو األيدوا ‪1‬ط وقدد أدى االرتفداع املترايدد حلجدم وأهدداف االسدت مارا العموييدة خدال هدذه الفدرتة إ‬
‫توجه احلسوية حنو التموي اخلارجم‪ ،‬وذلك بسبل عدم تو‪ ،‬التموي الدداخلم الدالزم يدن أجد تغطيدة هدذه االسدت مارا ‪ ،‬كمدا لدوحظ‬
‫أا عملية االستدانة اخلارجية كانت تتم بصورة اليكرية‪ ،‬وعن ى ييف البنوك التجارية واملدسسا العمويية‪ ،‬يع العلدم أا هدذه العمليدا‬
‫كانددت تتطلددل ت د خي يسددبيف يددن ىد ف البنددك املكددري ائرا د ي الددذي كدداا ي د أ ئنددة االق درتاض املسلفددة بتنظدديم عمليددا االسددتدانة‬
‫اخلارجية للمدسسا العم ويية والبنوك التجارية يف األسواق الدولية ل وو األيوا ‪ ،‬كما لوحظ أا هذه العمليا تكر على احلصو‬
‫على ال وض التجارية «ق وض املوردين أو املشرتين»ط واعتمداد ائرا د لل د وض التجاريدة دوا لريهدا يدن ال د وض األخد ى كداا بسدبل‬
‫امليرة اله متير ا هذه ال وض واله تسمح للم رتض ائرا ي اختيار املورد الذي يتعاي يعده بسد ح يدة‪ ،‬ويدع ذلدك ‪ ،‬دد ايدرتىت‬
‫بعددق البنددوك الدوليددة علددى ائرا د التعاي د يددع يددوردين يعينددني ي اب د احلصددو علددى هددذا النددوع يددن ال د وضط وقددد سدداعد الظ د وف‬
‫االقتصادية للجرا ين خال ارتفاع نسبة يالءاا املالية وقابليتها للسداد يف احلصو على ال وض اخلارجية خال هذه الفرتة اله بدأ‬
‫حجمها يرداد ين سنة ألخ ى ‪2‬ط‬
‫وجتدر اإليارة إ أا أزيه النفط لسنه ‪ 1973‬ط ‪ 1979‬قد ساعد على ارتفاع حجم املداخي للدولة ابلعملة الصعبة‪،‬‬
‫بسبل االرتفاع ا ام يف سع ال يي الواحد للنفط‪ ،‬وقد كانت هذه الفرتة يدن أهدم الفدرتا الده يدهد ‪،‬يهدا املديونيدة اخلارجيدة ترايددا‬
‫كب دريا حي د تمدداعفت ي دددار ‪ 6‬ي د ا يددا بددني( ‪ 1973‬د ‪) 1979‬يددن ‪2.9‬يليددار دوالر إ ‪17.4‬يليددار دوالر‪3‬ط حي د أسددتعم‬
‫‪ 1‬اجمللس الوىين االقتصادي واالجتماعم ‪ ":‬يش وع ت ي حو ‪:‬املديونية اخلارجية لبلداا جنوب البح األبيق املتوسط عا يف أيام التنمية األورو يتوسطية"‬
‫طالدورة العاية اخلايسة عش طص‪39:‬‬
‫‪2‬‬
‫‪Mohamed Elhocine Benissad:"Economie du Developpement de l'algerie",opu ,hydra.deuxiéme‬‬
‫‪édition,1982 .p:249‬‬
‫‪ 3‬بلعروز بن علم‪ ":‬انعسا اإلصالحا االقتصادية على التوازا الن دي يف ائرا "‪ ،‬ولة سوو اقتصادية ع بية‪ ،‬ائمعية الع بية للبحوو االقتصادية ‪،‬‬
‫العدداا ‪30‬و‪31‬خ يف ‪ ،2003‬ص‪29:‬‬
‫‪5‬‬
‫دراسة قياسية ألثر املديونية اخلارجية على النمو االقتصادي حالة اجلزائر‬
‫االدخار األجنيب د يتم ال يف ق وض ين ى ف البنوك األجنبية‪ -‬ين أج متوي جرء ين االست مارا المدخمة‪ ،‬وي جدع ذلدك إ و‪،‬د ة‬
‫اإلق اض اخلارجم‪ ،‬وسدهولة احلصدو عليده وهدو يدا أدى ابملسددولني آندذاك إ االعت داد إبيسانيدة التمتدع يسدتواي اسدتهالكية عاليدة يف‬
‫األجلني ال صري واملتوسط‪ ،‬يع إيسانية اإلستم ار يف حت ييف تنمية دوا يشاك يف تسديد أقساط و‪،‬وا د الديوا يف األج الطوي ط‬
‫‪،‬فم هذه الفرتة ازداد الديوا ين ‪1,4‬يليار دوالر عام ‪ 1967‬إ حوايل ‪12‬يليار دوالر يف هناية املخطط ال ابعم ال ا‬
‫( ‪ 1974‬د ‪ ،) 1977‬لرتتفددع بعددد ذلددك إ ح دوايل ‪20‬يليددار دوالر يف هنايددة سددنة ‪ ،1985‬وهددذا يددا يدكددد ارتبدداط يديونيددة ائرا د‬
‫ابالست مارا املخططة‪ ،‬ولسن هذه الديوا مل تسن لتشس خط أو ح ج حي كانت تسدد يف أوقاادا اددددةط ويف الفدرتة املمتددة يدا‬
‫بني سنه ‪ 1980‬د ‪ 1985‬وجد ائرا نفسها يف وضعية سيئة اجتاه املديونية اخلارجية‪ ،‬هذه الوضعية لري املناسبة الست اللية ال ار‬
‫االقتصددادي الددداخلم واخلددارجم جعلددت السددلطا ائرا يددة تسددعى إ فدديق حجددم املديونيددة اخلارجيددة بواسددطة التسددديدا املسددب ة‬
‫خصوصا يف الفرتة يا بني ‪ 1980‬د ‪ ،11985‬حي ع ‪،‬ت املديونية اجتاها يتذبذاب بني الصعود وا بوطط‬
‫ب‪ -‬املرحلةةة النانيةةة ‪ 1986 :‬ة ‪: ) 1993‬تعتد هددذه امل حلددة يددن أخط د امل احد الدده ي د‬
‫ددا ائرا د ‪ ،‬والدده يددهداا العالقددا‬
‫االقتصددادية واملاليددة الدوليددة حي د متيددر هددذه الفددرتة ابالخنفدداض املفدداجس ألسددعار البددرتو خاصددة يف السددنوا ‪ 1986‬ط ‪ 1989‬ط‬
‫‪ 1990‬ط ‪ ،1991‬وأبزية سياسية وأينيدة حدادة‪، ،‬دأدى ذلدك إ االرتفداع املسدتم للدديوا اخلارجيدة حيد انت لدت يدن ‪19,8‬يليدار‬
‫دوالر سنة ‪ 1985‬إ ‪25,7‬يليار دوالر سنة ‪2 1993‬ط‬
‫إا هذا االرتفاع يف الديوا اخلارجية قابله اخنفاض يف إي ادا صادرا اد وقا حي سج إمجدايل الصدادرا اخنفاضدا ب د‬
‫‪ %35‬سنة‪ 1986‬ي ارنة ابملستوى الذي كانت عليه سنة ‪ ،1985‬وائدو رقدم (‪ )01‬التدايل يبدني تطدور الصدادرا ائرا يدة يدن (‬
‫‪ 1985‬د ‪ ،) 1990‬كما أا ‪،‬اتورة الواردا هم األخ ى كانت كبرية نتيجة تددهور األداء االقتصدادي للمدسسدا يدن جهدة وارتفداع‬
‫‪،‬اتورة املواد الغذا ية املستوردة حي ت اوحت قيمة إمجايل الواردا بني ‪10,08‬يليار دوالر و‪13,12‬يليار دوالر خال نفس الفرتة‬
‫اجلدول رقم (‪ :)01‬تطور الصادرا والواردا ائرا ية خال الفرتة (‪)1990-1985‬‬
‫الوحدة ‪ :‬يليار دوالرط‬
‫‪ 1‬ا امشم بوجعدار‪":‬أزية املديونية اخلارجية للجرا ‪،‬أسبا ا وأاثرها" ‪ ،‬ولة العلوم اإلنسانية ‪،‬دار ا دى ‪ ،‬عني يليلة ‪،‬العدد‪،12‬ديسم ‪1999‬‬
‫‪ 2‬بلعروز بن علم‪":‬أث تغري سع الفا دة على اقتصاداي الدو النايية" ‪ ،‬رسالة دكتوراه دولة يف العلوم االقتصادية ‪،‬كلية العلوم االقتصادية وعلوم التسيري‬
‫‪،‬جايعة ائرا ‪،2004،‬ص‪255:‬‬
‫‪6‬‬
‫دراسة قياسية ألثر املديونية اخلارجية على النمو االقتصادي حالة اجلزائر‬
‫السنوا‬
‫‪1985‬‬
‫‪1987‬‬
‫‪1986‬‬
‫‪1988‬‬
‫‪1989‬‬
‫‪1990‬‬
‫البياا‬
‫إمجايل الصادرا‬
‫‪14,07‬‬
‫‪9,14‬‬
‫‪10,19‬‬
‫‪8,54‬‬
‫‪10,49‬‬
‫‪13,89‬‬
‫إمجايل الواردا‬
‫‪13,12‬‬
‫‪11,78‬‬
‫‪10,08‬‬
‫‪10,59‬‬
‫‪11,76‬‬
‫‪12,49‬‬
‫ةة‬
‫‪35-‬‬
‫‪11,49+‬‬
‫‪32,4+ 22,83+ 16,19-‬‬
‫نسبة تغري الصادرا ‪%‬‬
‫‪Source: Revue MediaBanke, N°12, Bank Of Algeria, juin/juillet 1994,p:22‬‬
‫ول ددد سددعت احلسويددة ينددذ بدايددة الصدددية النفطيددة املعاكسددة يف عددام ‪ 1986‬حددىت يددار ‪ 1994‬إ احت دواء ال دواردا يددن‬
‫خال تطبييف قيود على التجارة واملد‪،‬وعا ‪ ،‬ونتيجة ذه السياسا كانت أحجام الدواردا أقد سدوايل ‪ %19,28‬يف عدام ‪1988‬‬
‫عنها يف عام ‪ 1985‬ط‬
‫ج‪ -‬املرحلة النالنة ‪: 2005- 1994‬إا الوضعية اله آلت إليها ائرا يف سنة ‪ 1994‬حي وجد نفسها أيام توقف يبه كلم‬
‫عن تسديد ديوهنا‪ ،‬قد ‪،‬صلت يف ائدا ال ا م بني أنصار إعادة ائدولة وأنصار إعادة حتوي الديوا‪ ،‬الذي تواص ملدة مخس سنوا‬
‫يف الفرتة املمتدة بني ‪1988‬و ‪ ، 1993‬حي أا إعادة جدولة الديوا اخلارجية للجرا ‪ ،‬ضدت نفسدها كحتميدة وجد هدذه العمليدة‬
‫بشس كالسيسم ين خال ‪:‬‬
‫تطبيديف بد انيج اسددت ار يعد ف ابتفدداق سددتاند ابي (أ‪ ،‬يد ‪-1994‬يددار ‪ )1995‬يليدده بد انيج تعدددي هيسلددم علددى أسددا‬
‫اتفاق متوي يوسع تشم يدته ثالو سنوا (أ‪ ،‬ي ‪ – 1995‬يار ‪)1998‬ط وقد مسحت هذه العمليدة إبعدادة جدولدة ‪16‬يليدار‬
‫دوالر نتيجة إج اء عملية إعادة حتوي الديوا اخلاصد ة يدع اندي لنددا‪ ،‬وعمليده حتويد الدديوا العموييدة الده أاندر يدع اندي ابريدس‪،‬‬
‫إضا‪،‬ة إ ذلك مسحت اإلج اءا املواكبة ل انيج التعدي ا يسلم بتعبئة يوارد إضا‪،‬ية قدر ب‪2.6‬يليار دوالر ينحتهدا يدسسدا‬
‫ب وتن وودز (صندوق الن د الدويل والبنك الدويل لإلنشداء والتعمدري ) ‪ ،1‬ولسدن توضديح تطدور إمجدايل الدديوا اخلارجيدة يدن ‪– 1995‬‬
‫‪ 2005‬ين خال ائدو التايل‪:‬‬
‫السنو السنة‬
‫‪1995‬‬
‫‪1996‬‬
‫‪1997‬‬
‫‪1998‬‬
‫‪2000‬‬
‫‪1999‬‬
‫‪2001‬‬
‫‪2002‬‬
‫‪2003‬‬
‫‪2004‬‬
‫‪ 1‬اجمللس الوىين االقتصادي و االجتماعم ‪":‬يش وع ت ي حو ‪:‬املديونية اخلارجية لبلداا جنوب البح األبيق املتوسط عا يف أيام التنمية األورو يتوسطية"‬
‫‪ ،‬ص‪49:‬‬
‫‪7‬‬
‫*‪2005‬‬
‫دراسة قياسية ألثر املديونية اخلارجية على النمو االقتصادي حالة اجلزائر‬
‫يبل د د د د د د د د د د د د د د د د ددغ ‪16.6 21.82 23.35 22.64 22.57 25.26 28.32 30.47 31.22 33.65 31.57‬‬
‫الديوا‬
‫اجلة ة ة ة ة ة ة ة ة ة ة ة ةةدول رقة ة ة ة ة ة ة ة ة ة ة ة ةةم (‪ : )02‬تطد د د د د د د د د د د د ددور خمد د د د د د د د د د د د ددروا الد د د د د د د د د د د د ددديوا اخلارجيد د د د د د د د د د د د ددة للجرا د د د د د د د د د د د د د للفد د د د د د د د د د د د ددرتة (‪)2005-1995‬ط‬
‫الوحدة ‪ :‬يليار دوالر‬
‫‪Source: Revue MediaBanke, N°76, Bank Of Algeria, fevrier /mars 2005,p:05‬‬
‫)‪www.Bank-of-Algeria.dz.Rapport2001.doc (16/08/2005‬‬
‫‪*Estimation FMI 2006‬‬
‫ي لما هو واضح يف ائدو أعاله ‪،‬إا الديوا اخلارجية قدد ارتفعدت يدابني سدنوا ‪ 1995‬إ ‪ 1996‬سيد انت لدت يدن‬
‫‪29.49‬يلي د ددار دوالر س د ددنة ‪ 1994‬إ ‪ 33.65‬يلي د ددار دوالر س د ددنة ‪ 1996‬مث ع د دداود االخنف د دداض وبش د ددس يس د ددتم إبت د ددداءا ي د ددن‬
‫سنة‪ 1997‬إ لاية سنة ‪ 2001‬يدن ‪ 31.22‬يليدار دوالر إ ‪ 22.57‬يليدار دوالر‪ ،‬وبعددها ارتفعدت سدنه ‪ 2002‬و ‪2003‬‬
‫لتص إ ‪ 23.35‬يليار دوالر يف هناية ‪ ،2003‬مث عاود االخنفاض ي ة اثنية سنة‪ 2004‬لتص إ ‪ 21.82‬يليار دوالر ويفس‬
‫هذا التذبذب يف االرتفاع واالخنفاض يف خمروا الديوا اخلارجية خال هذه الفرتة إ ‪:‬‬
‫ إا أتجيد االسددتح اقا ‪،‬يمددا د أص د الددديوا وبعددق الفوا ددد يددددي بطبيعددة احلددا إ تمددخم خمددروا الددديوا‪ ،‬ابإلضددا‪،‬ة إ‬‫التموي الذي حصلت عليه ائرا ين يدسسا ب وتن وودز‪ ،‬هذا ابلنسبة لفرتة (‪)1996 – 1994‬‬
‫ إا االرتف دداع الطفي ددف ب ددني س ددنه ‪ 2002 -2001‬و ‪ 2003 – 2002‬ي ج ددع أساس ددا إ ت اج ددع قيم ددة ال دددوالر أي ددام األورو‬‫(‪ ،) %20‬وكذلك تعبئة املدسسا األجنبية ق وضا لري يدينة ين ى ف الدولة‪ ،‬وهذا االرتفاع لألورو أحليف ابئرا خسا يف الص ف‬
‫ق دددر ب د د ‪ 1.9‬يلي ددار دوالر ي ددع هناي ددة ديس ددم ‪ ،1 2003‬و اس ددتم االخنف دداض وبش ددس قياس ددم يف خم ددروا ال دددين اخل ددارجم يف هناي ددة‬
‫‪2005‬حسل ت دي ا صندوق الن د الدويل إ حوايل ‪16.6‬يليار دوالر‪ ،‬أي ابخنفاض قدره ‪ 5.22‬يليار دوالر عما كاا عنه يف‬
‫‪ ،2004‬أي بنسبة اخنفاض ت در ب( ‪ )%23.9‬يف خمروا الديوا اخلارجية للجرا ‪ ،‬وهو يا يعين أا حجدم الددين اخلدارجم للجرا د‬
‫ابل يمة االمسية سنة ‪ 2005‬أصبح يساوي ت يبا حجم الدين سنة‪1983‬ط هذا ابإلضا‪،‬ة إ التوقيع على يذك ة بدني ائرا د وروسديا‬
‫حددو إلغدداء الددديوا ال وسددية املرتتبددة علددى ائرا د وامل دددرة سدوايل ‪4.7‬يليددار دوالر بتدداري ‪10‬يددار ‪ ،2006‬ويف ي ابد ذلددك التريددت‬
‫ائرا بش اء سلع وخديا ين روسيا تعاد يبلغ الدين‪ ،‬ومت االتفاق على صف ة ب يمة ‪3.5‬يليار دوالر ت تنيها ائرا ين روسيا يف‬
‫يلفا حتوي املديونيةط‬
‫يس عتاد عسس ي ‪ ،2‬وتعت هذه أك صف ة ت يها ائرا يع دا نيها ‪،‬يما‬
‫‪-3‬‬
‫تطور حجم الديون اخلارجية‬
‫‪ 1‬اجمللس الوىين االقتصادي واالجتماعم ‪،‬يش وع ت ي حو ‪":‬الظ ف االقتصادي واالجتماعم للسداسم ال ا ين سنة" ‪ ،2003‬الدورة العاية‪،24‬‬
‫جواا‪2004‬‬
‫‪ 2‬استنادا إ ي اال يف صحف وىنية (اخل العدد‪4648‬بتاري ‪11‬يار ‪،2006‬ص‪ -03:‬الش وق العدد‪1631‬بتاري ‪11‬يار ‪،2006‬‬
‫ص‪)05:‬وتص حيا يسدولني ساييني يف الدولة طع ل زايرة ال يس ال وسم ‪،‬الدلري بوتن إ ائرا بتاري ‪10‬يار ‪2006‬ط‬
‫‪8‬‬
‫دراسة قياسية ألثر املديونية اخلارجية على النمو االقتصادي حالة اجلزائر‬
‫ال يسفم و د ذك قيمة الدين اخلدارجم ألي بلدد أا حنسدم عليده أبنده ضدخم أو يناسدل دوا أا ند بط قيمدة الددين اخلدارجم‬
‫إ قيمة الصادرا ين السلع واخلديا ‪ ،‬وإ الناتج الوىين اخلام ابإلضا‪،‬ة إ نسبة االحتياىيا الدولية إ إمجايل الدين اخلارجمط‬
‫أ‪-‬‬
‫نسبة الةدين اخلةارجي إ( إيلةال الصةادرات ‪ :‬كاندت هدذه النسدبة كبدرية حيد تشدري البيداان املتاحدة إ أا هدذه النسدبة قدد‬
‫بلغت يستوى ح جا‪ ،‬إذ بلغت ‪:‬‬
‫‪ %92.2‬عام ‪ 1975‬و ‪ %97‬عام ‪ 1982‬و ‪ %284‬عام ‪ 1988‬و ‪ %275‬عام ‪،11992‬‬
‫ولتوضيح أك قمنا بتم ي البيا‬
‫ذا التطور النسيب يتم يف الشس التايل‪:‬‬
‫الشكل رقم (‪: )01‬التطور النسيب لد‪ :‬الديوا إ الصادرا والديوا إ الناتج ادلم اإلمجايل للفرتة (‪)2005-1994‬‬
‫السنوات‬
‫النسبة المئوية‬
‫‪350‬‬
‫‪300‬‬
‫‪250‬‬
‫‪200‬‬
‫‪150‬‬
‫‪100‬‬
‫‪50‬‬
‫‪0‬‬
‫‪1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005‬‬
‫الديون‪/‬الناتج المحلي اإلجمالي‬
‫الديون‪/‬الصادرات‬
‫املصدر‪ :‬ين إعداد الطالل‬
‫ل د ع ‪،‬ت نسبة الديوا إ الصادرا ين السلع واخلديا اخنفاضا يستم ين ‪ %307‬سدنة ‪ 1994‬إ ‪ %212‬سدنة‬
‫‪ ،1997‬مث عدداود االرتفدداع سددنة ‪ 1998‬إ ‪ %280‬بعددد اخنفدداض قيمددة الصددادرا بسددبل هبددوط أسددعار اد وقددا ‪ ،‬مث بدددأ يف‬
‫االخنفاض ينذ سنة ‪ 1999‬لتست يف سنوا ‪ 2000‬ط ‪ 2001‬ط ‪ 2002‬ت يبا‪ ،‬مث اخنفمت بدرجة حمسوسدة ووصدلت إ نسدبة‬
‫‪ %60‬سددنة ‪ 2004‬بسددبل تغدريا سددع صد ف الدددوالر أيددام األورو‪ ،‬وارتفدداع أسددعار اد وقددا ‪ ،‬والتدرام ائرا د ددديا ديوهنددا‪،‬‬
‫وتشري توقعا صندوق الن د الدويل إ اخنفاضها يف حدود‪%36‬بنهاية ‪ 2005‬وهو اخنفاض حمسو وقياسم مل تشهده ائرا ينذ‬
‫يدةط‬
‫ب‪ -‬نسبة الدين اخلارجي إ( الناتج الحملي اجإيلال ‪:‬تعت نسبة الدين اخلدارجم إ النداتج ادلدم اإلمجدايل يدن أك د املديد ا داللدة‪،‬‬
‫الرتباىه يتغري أساسم وهو الناتج ادلم اإلمجايل‪ ،‬وقد يهد هذه النسبة ترايددا يلحوظدا يف بدايدة األزيدة‪ ،‬حيد بلغدت ‪ %29‬عدام‬
‫‪ 1975‬و‪ % 31.7‬عددام ‪ 1982‬و‪ %45.6‬عددام ‪ 1988‬و ‪ %73‬عددام ‪ 1991‬و ‪ %75.3‬عددام ‪21992‬ط حي د أا ارتفدداع‬
‫‪ 1‬ا امشم بوجعدار‪ ،‬ي جع سبيف ذك ه‪ ،‬ص‪98:‬‬
‫‪ 2‬ا امشم بوجعدار ‪،‬ي جع سبيف ذك ه‪ ،‬ص‪98‬‬
‫‪9‬‬
‫دراسة قياسية ألثر املديونية اخلارجية على النمو االقتصادي حالة اجلزائر‬
‫هذه النسبة إمنا يد على أا ائرا قد ترايد اعتمادها على التموي اخلارجم يف تنفيذ يش وعا التنمية‪ ،‬ويف عالج بعق املشسال‬
‫االقتصادية اله تواجههدا‪ ،‬وابلتدايل ازداد ح دوق األجاندل يف النداتج ادلدم اإلمجدايلط أيدا تطدور هدذا املديد يف السدنوا األخدرية كمدا‬
‫يوضحه ائدو رقم (‪ )26-04‬السابيف‪ ، ،‬د سجلت اخنفاضا هايا سنة ‪ ، 2004‬د بلغت ‪ %26.4‬ي ارنة يستواها سنة ‪1995‬‬
‫حيد بلغددت ‪ ، %76.1‬وهددذا راجددع إ تندداق إمجددايل الدددين اخلددارجم خددال هددذه الفددرتة يددن جهددة‪ ،‬وإ التطددور احلاصد يف الن داتج‬
‫ادل ددم اإلمج ددايل ي ددن جه ددة أخ د ىط ويف امل اب د تش ددري إحص ددا يا ص ددندوق الن ددد ال دددويل بنهاي ددة ‪2005‬إ اخنف دداض ه ددذه النس ددبة إ‬
‫‪ ، %16.4‬وهددذا االخنفدداض إمنددا يعد عددن حتد ر ائرا د جر يددا يددن اعتمادهددا علددى العددامل اخلددارجم‪ ،‬وعددن ن د يف نصدديل األجانددل يددن‬
‫الناتج ادلم اإلمجايل ىيلة سنوا االخنفاضط‬
‫نسبة االحتياطيات الدولية إ( إيلال الةدين اخلةارجي ‪:‬حسدل هدذا املديد لسدن ال دو أنده كلمدا ارتفعدت هدذه النسدبة د‬
‫ج‪-‬‬
‫ذلك على قوة وضعية السيولة اخلارجية‪ ،‬وين مث ىاقة البلد على يواجهة أعباء الديوا يف أوقااا احل جةط‬
‫اجلدول رقم ‪: )04‬تطور نسبة االحتياىا إ الديوا اخلارجية للفرتة (‪)2005-1994‬‬
‫السنوات‬
‫‪1994‬‬
‫‪1995‬‬
‫‪1996‬‬
‫‪1997‬‬
‫‪1998‬‬
‫‪1999‬‬
‫‪2000‬‬
‫‪2001‬‬
‫‪2002‬‬
‫‪2003‬‬
‫‪2004‬‬
‫‪*2005‬‬
‫الديون‬
‫‪29.49‬‬
‫‪31.57‬‬
‫‪33.65‬‬
‫‪31.22‬‬
‫‪30.47‬‬
‫‪28.31‬‬
‫‪25.26‬‬
‫‪22.57‬‬
‫‪22.64‬‬
‫‪23.35‬‬
‫‪21.82‬‬
‫‪16.6‬‬
‫مليار‪$‬‬
‫االحتياطات‬
‫‪2.64‬‬
‫‪2.11‬‬
‫‪4.23‬‬
‫‪8.05‬‬
‫‪6.84‬‬
‫‪11.91‬‬
‫‪4.41‬‬
‫‪17.96‬‬
‫‪23.1‬‬
‫‪32.94‬‬
‫‪43.25‬‬
‫‪**60‬‬
‫مليار‪$‬‬
‫االحتياطات‬
‫‪8.95‬‬
‫‪6.68‬‬
‫‪12.57‬‬
‫‪25.78‬‬
‫‪22.45‬‬
‫‪47.15‬‬
‫‪15.58‬‬
‫‪79.58‬‬
‫‪102‬‬
‫‪141‬‬
‫‪198.2‬‬
‫‪361‬‬
‫دي ة ة ة ة ة ة ة ة ة ة ة ة ة ة ةةون‬
‫‪)%‬‬
‫تغطي ة ة ة ة ة ة ة ة ة ة ة ة ة ةةة ‪-‬‬
‫‪2.4‬‬
‫‪5.6‬‬
‫‪11.9‬‬
‫‪9.6‬‬
‫‪15.4‬‬
‫‪6.1‬‬
‫‪22.92‬‬
‫‪23.2‬‬
‫‪29.7‬‬
‫‪28.9‬‬
‫اجإحتياط ة ةةات‬
‫لل ة ة ة ة ة ة ةةواردات‬
‫ابألشهر‬
‫املصدر‪:‬‬
‫السط ال ا ‪- Revue MediaBanke, N°76,op cit,p:05:‬‬
‫السط ال ال ‪- Revue strategica,Business & Finance,N°01 octobre2004,p:48:‬‬
‫التقرير االقتصادي العريب املوحد لسنة‪ ، 2005‬السطر اخلامس‪ :‬التقرير االقتصادي العريب املوحد لسنة ‪2001‬‬
‫‪10‬‬
‫‪21‬‬
‫دراسة قياسية ألثر املديونية اخلارجية على النمو االقتصادي حالة اجلزائر‬
‫‪،‬من خال ائدو يتمح لنا يا يلم ‪:‬‬
‫إا احتياىيا الص ف ع ‪،‬ت تطور يلحوظا ‪ ،‬د تماعفت ‪ 16‬ي ة ت يبا ين عام ‪ 1994‬إ عام ‪ 2004‬حي انت لت‬
‫يدن ‪2.64‬يليدار دوالر إ ‪43.25‬يليدار دوالر‪ ،‬وهدذا التطدور كداا كبددري يف السدنوا يدن (‪ 2000‬د ‪ )2005‬نتيجدة الرتفداع أسددعار‬
‫العامليدة للبددرتو ‪ ،‬هددذا الترايددد يف حجدم االحتياىددا تدراين يددع اخنفدداض يف قيمدة الددديوا خددال نفددس الفددرتة وهدو يددا انعسددس علددى نسدبة‬
‫احتياىيددا إ إمجددايل الددديوا‪، ،‬بعددد يددا كانددت ‪ %8.95‬سددنة ‪ 1994‬انت لددت إ ‪ %25.78‬سددنة ‪ 1997‬مث إ ‪ %102‬سددنة‬
‫‪ ، 2002‬ووص ددلت إ ‪ %198.2‬س ددنة ‪ 2004‬حي د د أا قيم ددة االحتياىي ددا جت دداوز وألو ي د د ة قيم ددة ال ددديوا سد ددنة ‪،2002‬‬
‫وأصددبحت ضددعفها ت يبددا سددنة ‪ ،2004‬وهددذا ابل د لم يددن الددد‪،‬ع املسددبيف ل د ‪1.218‬يليددار دوالر يددن حجددم الددديوا املتوسددطة والطويلددة‬
‫األج سنة ‪ ،1 2004‬وإذا تط قنا إ ت دي ا صندوق الن د الدويل عن حجم الديوا اخلارجية واالحتياىدا سدنة‪ ،2005‬اندد أا‬
‫قيمة االحتياىيا تريد عن ثالثة أضعاف حجم الدينط‬
‫إا اهني ددار أس ددعار اد وق ددا س ددنة ‪ 1998‬ويف ال الث ددم األو ي ددن ‪ ،1999‬وض ددعف تعبئ ددة املد دوارد اخلارجي ددة أد إ ت ددد‬
‫االحتياىيا ين العملة الصعبة اله اخنفمت ين ‪8.05‬يليار دوالر يف هناية ‪ 1997‬إ ‪ 6.8‬يليار دوالر يف هناية ‪ ،1998‬لتص‬
‫إ ‪ 4.4‬يليار دوالر يف هناية ‪ ، 1999‬وجتدر اإليارة إ اخنفاض خمدروا الدديوا يعدود إ عددم اللجدوء إ قد وض جديددة‪ ،‬وحتسدن‬
‫سع ص ف الدوالر خال هذه الفرتة ‪2‬ط‬
‫كمددا تشددري يعطيددا ائ دددو إ ارتفدداع نسددبة تغطي ددة االحتياىيددا لل دواردا ابأليدده خ ددال ‪،‬ددرتة الدراسددة وه ددذا يددد ي د ال خ ددال‬
‫سنة‪ 2005‬على أا ائرا إبيساهنا أا تستم يف االسترياد ملدة ‪ 21‬يه ا دوا االعتماد علدى حصديلة الصدادرا أو قد وض خارجيدة‬
‫جديدةط وهو يا يبع ابالرتياح يف حالة تدهور حصيلة الصادرا ط‬
‫اثنيا حتليل قياسي ألثر املديونية اخلارجية على النمو االقتصادي‬
‫إا عملية اختبار املتغدريا الده تددث يف الظداه ة حمد الدراسدة تعتمدد علدى النظ يدة االقتصدادية ابلدرجدة األو ‪ ،‬وعلدى الدراسدا‬
‫الساب ة ابلدرجة ال انيةط‬
‫‪ -1‬دراسة أولية للمتغريات‪.‬‬
‫أ‪ -‬اختيار املتغريات‪:‬‬
‫‪Revue Media Banke, N°76,op cit,p:08‬‬
‫‪ 2‬اجمللس الوىين االقتصادي واالجتماعم ‪،‬يش وع ت ي حو ‪:‬الظ ف االقتصادي واالجتماعم للسداسم ال ا ين سنة ‪،1999‬الدورة العاية ‪،15‬ياي‬
‫‪،2000‬ص‪11:‬‬
‫‪11‬‬
‫‪1‬‬
‫دراسة قياسية ألثر املديونية اخلارجية على النمو االقتصادي حالة اجلزائر‬
‫يددن خددال دراسددتنا لدالددة اإلنتدداج (كددوب دوكددال ) نالحددظ أا هندداك عدددة يتغدريا أتثد يف دالددة اإلنتدداج وهددم العمد ورأ املددا‬
‫وتطور التسنولوجم و ذا نع عن اإلنتاج ابلناتج ال داخلم اخلام ابل يمة احل ي يدة ‪ ،‬وقمندا سصد عددد يدن املتغدريا املفسد ة لده‪ ،‬ابلنسدبة‬
‫للفرتة املمتدة ين ‪ 1986‬إ ‪ 2009‬وهم‪:‬‬
‫‪ -1‬اإلنتداج‪ :‬إا احلدددي عددن اإلنتدداج‪ ،‬يددددي بندا إ احلدددي عددن اللولدداريتم الندداتج الدداخلم اخلددام ل ددد قمنددا ابسددتخدايه ابل يمددة‬
‫احل ي ية لناتج الداخلم اخلام كتعبري عن النمو االقتصاديطون ير له بد(‪)LPIB‬ط‬
‫‪ -2‬العم ‪ :‬ون ير له يف الدراسة بد (‪)LL‬ط حي مت اللولاريتم العم‬
‫‪ -3‬رأ املا ‪ :‬إا احلدي عن رأ املا يددي بنا إ احلدي عن اللولاريتم خرين رأ املا ‪ ،‬ون ير له بد(‪)LK‬ط‬
‫‪ -4‬إمجايل الديوا اخلارجية‪ :‬إا اللولاريتم إمجايل الديوا اخلارجية‪ ،‬ون ير له بد (‪)LDEX‬ط وإا‪ ،‬احلددي عدن الدديوا اخلارجيدة‬
‫يددي بنا إ التط ق إ ‪:‬‬
‫ اللولاريتم الديوا قصرية األج والذي ن ير إليه بد (‪)LDEXCT‬‬‫ اللولاريتم الديوا ىويلة األج والذي ن ير إليه بد (‪)LDEXLT‬‬‫ب‪ -‬تقدير دالة اجإنتاج الكالسيكية‬
‫ن در هنا قياسيا خال الفرتة (‪ ) 2009-1986‬دالة اإلنتاج السالسديسية‪ ،‬ولل يدام ابلدراسدة التطبي يدة حيتداج البحد إ العمد علدى‬
‫املعطيا التالية‪ :‬اللولاريتم الناتج الداخلم اخلام(‪ ،)LPIB‬اللولاريتم خرين رأ املا (‪،)LK‬و اللولاريتم العم (‪)LL‬ط‬
‫‪ -1‬متنيل النموذج دالة اجإنتاج‪:‬‬
‫ابستخدام ى ي ة امل بعا الصغ ى وابستعما ب انيج ‪ Eviews‬حتصلنا على النتا ج التالية‪:‬‬
‫‪LPiB =12.77+0.17LK+0.48LL‬‬
‫‪n  24‬‬
‫‪F  269‬‬
‫‪R 2  0.96‬‬
‫وين خال نتا ج الت دي املتحص عليها ن وم يعاينة يعادلة الحندار كالتايل‪:‬‬
‫الناحية االقتصادية‪:‬‬
‫يدن الناحيدة االقتصدادية ‪،‬ددإا كد املعدايال يوا‪ ،‬ددة للنظ يدة االقتصدادية ‪،‬العالقددة ى ديدة بدني اإلنتدداج وخدرين رأ املدا والعمالددة‪،‬‬
‫وهذا يعناه أهنهما يدث ا إجيابيا على اإلنتاج ‪ ،‬أي أنه كلما زاد خرين رأ املا زاد الناتج الداخلم اخلام والعسس صحيح‪ ،‬وكلما زاد‬
‫العمالة زاد الناتج الداخلم اخلام والعسس صحيحط‬
‫وينه النموذج جيد ين الناحية االقتصادية على العمومط‬
‫الناحية اجإحصائية‪:‬‬
‫‪12‬‬
‫دراسة قياسية ألثر املديونية اخلارجية على النمو االقتصادي حالة اجلزائر‬
‫‪ -1‬املعادلة تبني أا اإلنتاج يش وح بصفة جيدة ‪ R 2  96%‬عن ى ييف املتغريا األخ ى‪ ،‬إذا املتغريين (العم وخرين رأ‬
‫املا ) يفس اا ‪ 96%‬الناتج الداخلم اخلامط‬
‫‪ -2‬كم د ددا نالح د ددظ يعنوي د ددة يعلم د ددة ك د د د ي د ددن العم د د د وخ د د درين رأ امل د ددا اا إحص د ددا ية * ‪ t‬لس د ددتودنت ادس د ددوبة أك د د د ي د ددن‬
‫‪0.05‬‬
‫‪0.05‬‬
‫‪ t n0.05k  t 21‬‬
‫‪ 2.086‬‬
‫‪ t tab‬إذا املعلما يع ‪،‬ة و تلف عن الصف ط‬
‫يعاي ‪،‬يش ‪،‬إا ال يمة النظ ية له‪ ،‬عند يستوى املعنوي ‪%5‬‬
‫‪، -3‬يما‬
‫وعليه ن ب ذه املعادلة إحصا ياط‬
‫وهم أق ين ال يمدة ادسدوبة ‪FC  269‬‬
‫‪ -4‬كما إا اإلحصا ية ‪ DW‬تد متايا عن لياب االرتباط الذا‪ ،‬بني األخطاء وينه الت دي اإلحصا م ي بو جدا‬
‫‪ -2‬دراسة ثبات غلة اجإنتاج‪:‬‬
‫ي ونة اإلنتاج ابلنسبة خلرين رأ املا هم ‪ 1  0.17‬وي ونة العمالدة هدم ‪ ،  2  0.48‬يعدىن أنده إذا ارتفدع عنصد خدرين‬
‫رأ املا بد ‪، %10‬اإلنتاج يرداد بد ‪، %4.2‬أيا إذا ارتفع عنص العمالة بد ‪، %10‬اإلنتاج يرداد بد ‪%1.7‬‬
‫وينه لدينا‪ 1   2  0.17  0.48  0.65 :‬وينه ن و أنه هناك تناق‬
‫يف للة احلجم ألا ‪1   2 1‬‬
‫ج‪ -‬تقدير النموذج ابلشكل العام أثر الديون اخلارجية على النمو االقتصادي)‬
‫قب ال يام بت دي خمتلف املعادال استعملنا بعق املتغريا اله متار أتثري يعت ا على خمتلدف يتغدريا االقتصداد السلدم وتوصدلنا إ‬
‫أا أمهها‪:‬‬
‫ املديونية اخلارجية‬‫ الديوا قصرية األج‬‫ الديوا ىويلة األج‬‫و ذا ن وم إ التط ق إ ثالو مناذج وهم‪:‬‬
‫النموذج األول ‪ :‬وهو النموذج العام الذي حيتوي على مجيع املتغريا ‪ ،‬ين أج يع ‪،‬ة يسامهة ك يتغري يف النمو‬
‫النمةوذج النةاي ‪ :‬قمندا ابختبددار املتغدريا املفسد ة التاليدة‪ :‬العمد ‪ ،‬خمددروا رأ املدا ‪ ،‬والدديوا قصدرية األجد يددن أجد يع ‪،‬دة يسدامهة كد‬
‫يتغري يف النمو‬
‫النموذج النالث ‪ :‬قمنا بتغيري يف النموذج ال ا يتغري الديوا قصرية األج يتغري الديوا ىويلة األج‬
‫ولل يام بعملية االحندار ربد ين جع النموذج خطم ابستعما اللولاريتم الني يط‬
‫‪13‬‬
‫دراسة قياسية ألثر املديونية اخلارجية على النمو االقتصادي حالة اجلزائر‬
‫د‪ -‬دراسة خمتلف النماذج‪ :‬نتا ج االحندار انمعهدا يف ائددو التدايل‪ :‬جددو رقدم )‪ (05‬نتدا ج خمتلدف الت ددي ا ‪ ،‬املتغدري التدابع هدو‬
‫‪ LPIB‬لولاريتم اإلنتاج الداخلم اخلام‬
‫جدول رقم )‪ :(05‬يبني نتائج االحندار للنماذج النالث‬
‫النموذج ‪1‬‬
‫النموذج ‪2‬‬
‫النموذج ‪3‬‬
‫ال ابت‬
‫‪24,77‬‬
‫‪9,56‬‬
‫‪38,04‬‬
‫‪Ln K‬‬
‫‪0,06‬‬
‫‪0,21‬‬
‫‪0,036‬‬
‫‪Ln K‬‬
‫‪0,197‬‬
‫‪0,64‬‬
‫‪4,77‬‬
‫‪Lndex‬‬
‫‪3,037-‬‬
‫‪-‬‬
‫‪-‬‬
‫‪Ln dexct‬‬
‫‪-‬‬
‫‪7,97-‬‬
‫‪-‬‬
‫‪Ln dexlt‬‬
‫‪-‬‬
‫‪-‬‬
‫‪5,92-‬‬
‫‪R‬‬
‫‪99‬‬
‫‪96,5‬‬
‫‪98‬‬
‫‪DW‬‬
‫‪1,84‬‬
‫‪1,78‬‬
‫‪2,59‬‬
‫‪Obs‬‬
‫‪24‬‬
‫‪24‬‬
‫‪24‬‬
‫املصدر‪ :‬ين إعداد الطلبة يستخ ج ين املالحيف رقم ‪02‬‬
‫النموذج األول‪:‬‬
‫يف هذا النموذج و ابإلضا‪،‬ة إ التغريا السالسيسية لدالة النتاج أضفنا املتغري الديوا اخلارجية السلية املعطاة ابلعالقة التالية ‪:‬‬
‫‪LnY t =LnA t + αLnK t + βLnL t+  Ln DEXt‬‬
‫و بعد ت دي هذه املعادلة ابستعما ى ي ة امل بعا الصغ ى و ابالستعانة ب انيج ‪ Eviews‬حتصلنا على يا يلم ‪:‬‬
‫‪Ln (PIB) = 24.77 + 0.197Ln (lt )+0.06 Ln – 3.037Lndex‬‬
‫‪R2 = 99‬‬
‫‪DW =1.84‬‬
‫سوف نتط ق إ ت ييم هذا النموذج ط‬
‫أوال‪ :‬التقييم االقتصادي‪ :‬ين خال يالحظة املعادلة اند‪:‬‬
‫اإليارة املوجبة لس ين رأ املا و العمالة تد على العالقة الط دية اله ت بطهما ابلناتج الداخلم اخلام‬
‫‪14‬‬
‫دراسة قياسية ألثر املديونية اخلارجية على النمو االقتصادي حالة اجلزائر‬
‫وابلنسبة للمديونية اخلارجية ‪،‬معلمتها سالبة‪ ،‬قد يسوا هذا يع وال‪ ،‬و ابلتايل التأثري السليب على النمو االقتصادي‪،‬و لو أتيلنا النموذج‬
‫لوجدان أا قيمة يعلمة هذا األخري ضعيفة ‪،‬مما يفس عالقتها ابلنمو االقتصادي المعيفة ط‬
‫اثنيا‪ :‬التقييم اجإحصائي‬
‫اخلارجيدة ألا إحصدا ية ادسدوبة‬
‫يدن املعادلدة ن بد إحصدا يا يعلمدة كد يدن املتغدريا األربعدة ‪ :‬خدرين رأ املدا ‪،‬العمد ‪،‬الدديوا‬
‫لسدتيودنت لسد يدن ‪ K , L ,dex‬أكد يدن إحصدا ية ‪ t*tab‬اجملدولدة و الده تسداوي إ ‪ ، tα*tab = t0.0520 = 2.086‬إذا‬
‫يعايال التحديد املماعفة ن ب اختبار ‪،‬يش‬
‫املعلما يع ‪،‬ة و تلف عن الصف عند يستوى املعنوية ‪ ،α = 0.05‬أيا ‪،‬يما‬
‫للنموذج األو ( ‪.) prob 0.05‬‬
‫يعايد التحديدد املمداعف ل د ‪ R2 = 99‬يعدين أا ال ددرة التفسدريية ملعادلدة االحنددار قويدة جددا‪ ،‬بصديغة أخد ى ن دو أا‬
‫املتغريا (العم و خرين املا و الديوا اخلارجية) تفس ‪ 99%‬ين الناتج الداخلم اخلام‪ ،‬كما أا إحصا ية ‪ D W‬تد متايا عن‬
‫لياب االرتباط الذا‪ ،‬لألخطاء (‪ )1.84‬ط‬
‫النموذج الناي ‪:‬‬
‫يف هذا النموذج أضفنا املتغري املتم يف الديوا قصرية األج املعطاة ابلعالقة التالية ‪:‬‬
‫‪Ln Y t=Ln At + α Ln K t + βLn Lt +  Ln dexctt +  t‬‬
‫تصبح املعادلة ابلشس التايل ‪:‬‬
‫‪Ln ( PÎB)= 9.56+0.64Ln(Lt)+0.208Ln (K t) – 7.97Lndexct‬‬
‫‪Obs = 24‬‬
‫‪DW =1.78‬‬
‫‪R2=96‬‬
‫امللحق رقم ‪ )02‬جدول ‪) 2‬‬
‫وين خال نتا ج الت دي املتحص عليها ن وم يعاينة يعادلة االحندار كالتايل ‪:‬‬
‫أوال ‪ :‬التقييم االقتصادي ‪.‬‬
‫ن ب ك ين إيارة يعلمة خرين رأ املا و يعلمة العم املوجبتنيط‬
‫وابلنسبة للديوا قصرية األج ‪،‬اا إيارة يعلمتها سالبة و ي ونتها تساوي ط‬
‫اثنيا‪ :‬التقييم اجإحصائي‬
‫يدن املعادلدة ن بد إحصدا يا كد يددن املتغدريا األربعددة ‪:‬خدرين رأ املدا ‪،‬العمد ‪،‬الدديوا قصدرية األجد ‪،‬ألا احصدا ية *‪ t‬ادسددوبة‬
‫لستيودنت لس يدن ‪ K , L ,dex‬أكد يدن احصدا ية ‪t*tab‬اجملدولدة و الده تسداوي ا ‪ tα*tab = t0.0520 = 2.086‬اذا املعلمدا‬
‫يع ‪،‬ة و تلف عن الصف عند يستوى املعنوية ‪α = 0.05‬‬
‫‪15‬‬
‫دراسة قياسية ألثر املديونية اخلارجية على النمو االقتصادي حالة اجلزائر‬
‫أيا ‪،‬يما د يعدايال التحديدد املمداعفة ن بد اختبدار ‪،‬يشد للنمدوذج ال دا ‪ prob 0.05‬يعايد التحديدد املمداعف ل د ‪= 96‬‬
‫‪ R2‬يبني لنا أا ‪ % 96‬ين الناتج الداخلم اخلام يفس ين ى ف املتغريا (العم وخرين رأ املا والديوا قصرية األج ) ‪،‬كما‬
‫إا إحصا ية ‪ DW‬متايا عن لياب االرتباط الذا‪ ،‬لألخطاء ط‬
‫النموذج النالث‪:‬‬
‫يف هذا النموذج استعملنا املتغري الديوا ىويلة األج ط‬
‫‪LnY t =LnA t + αLnK t + βLnL t+yLn dexlt+  t‬‬
‫تصبح املعادلة ابلشس التايل‬
‫‪)-5.92 Ln‬‬
‫‪Obs=24‬‬
‫‪(7.37)(Kt‬‬
‫‪Lñ ( PIB ) = 38 + 4.17 Ln(8.04)(Lt) + 0.03 Ln‬‬
‫)‪(dexltt‬‬
‫‪R2=98‬‬
‫‪DW =2.59‬‬
‫امللحق رقم ‪ )2‬اجلدول ‪) 3‬‬
‫ين خال نتا ج الت دي املتحص عليها ن وم يعاينة يعادلة االحندار كالتايل ‪:‬‬
‫أوال ‪ :‬التقييم االقتصادي‬
‫ن ب املعلمتني املوجبتني لس ين خرين رأ املا و العمالة تددي ا ار ع الناتج الداخلم اخلام ط‬
‫إيارة سالبة ابلنسبة ملعلمة الديوا اخلارجية ىويلة األج لسن هد يعدين هدذا أا هنداك عالقدة عسسدية يدع النداتج الدداخلم اخلدام ‪،‬كمدا‬
‫أا ي ونتها اب لنسبة للناتج الداخلم اخلام ضعيفة جدا ‪،‬هم ال تساهم بصفة ‪،‬عالة يف النمو و امنا تدث عليه ابلسلل ط‬
‫اثنيا ‪ :‬التقييم اجإحصائي‬
‫ين املعادلة ن ب إحصا يا يعلمة ك ين املتغريا ال الثة ‪ :‬خدرين رأ املدا ‪ ،‬العمد و الدديوا اخلارجيدة ‪ ،‬الا إحصدا ية *‪ t‬ادسدوبة‬
‫لستيودنت لس ين ‪ K , L ,dex‬أك ين إحصا ية ‪t*tab‬اجملدولة و اله تسداوي ا ‪ tα*tab = t0.0520 = 2.086‬إذا املعلمدا‬
‫يع ‪،‬ددة و تلددف عددن الصددف عنددد يسددتوى املعنويددة ‪ ،α = 0.05‬أيددا إحصددا ية ‪ t*cal‬ل د ‪، IND‬هددم أصددغ يددن ‪ t*tab‬و يندده ‪،‬دداا‬
‫يعلمتها ليست خمتلفة عن الصف‬
‫يعايال التحديد املماعفة ن ب اختبار ‪،‬يش للنمدوذج ال الد ‪ prob 0.05‬ابلنسدبة ملعايد التحديدد املمداعف ل د‬
‫أيا ‪،‬يما‬
‫‪، R2= 98‬أي أا املتغدريا املسددت لة تسدداهم يف تفسددري الندداتج الددداخلم اخلددام بنسددبة ‪ % 98‬كمددا أا إحصددا ية ‪ DW‬تددد متايددا عددن‬
‫لياب االرتباط الذا‪ ،‬لألخطاء ط‬
‫انطالقددا يددن التحليلددني االقتصددادي واإلحصددا م واسددتنادا إ البعددد النظ د ي ‪،‬إننددا خنل د إ قبددو النمددوذج ط الغ د ض يددن هددذا‬
‫التحلي هو التح ي عن أتثري الديوا اخلارجية وعالقتها يتغريا النمو االقتصادي‪ ،‬ول د عرلنا يف النموذج ال ال الديوا قصرية األج‬
‫‪16‬‬
‫دراسة قياسية ألثر املديونية اخلارجية على النمو االقتصادي حالة اجلزائر‬
‫اله هم لري ‪،‬عالة ابمل ارنة ابملتغريا األخ ى وأب ينا على الديوا الطويلة إال أا النموذج مسح لنا بتحديد وبصفة واضحة لألث السليب‬
‫للديوا الطويلة على النمو يف املدى الطوي يف ائرا ‪ ،‬نظ ا لإليارة السالبة ملعلمة ك ين الديوا الطويلة وال صرية األج ط‬
‫إا للمديوني ددة اخلارجي ددة آاثرا س ددلبية عل ددى القتص دداد ائرا د د ي‪ ،‬و يع ددود الس ددبل يف ذل ددك إ انته دداج ائرا د د لسياس ددة خاىئ ددة يف‬
‫االسددتدانة يددن اخلددارج‪ ،‬كاسددتعما ال د وض اخلارجيددة يف متويد الدواردا يددن السددلع االسددتهالكية واسددتخدام قد وض قصددرية األجد ذا‬
‫تسلفة عالية لتموي است مارا ىويلة األج ط‬
‫نعت د أنه يهما كاا يستوى تطور ائرا يف سبي حت ييف تنميتها االقتصادية ‪، ،‬هم ساجة إ تس يع يعدال النمو االقتصادي‪ ،‬لري‬
‫أا حت يدديف هددذا ا دددف قددد يصددطدم عملددة يددن املعوقددا واملشدداك ‪،‬تتمحددور هددذه املعوقددا يف اخنفدداض حجددم املدددخ ا الوىنيددة وعدددم‬
‫كفايتها لتموي عمليا التنمية‬
‫اختبار صحة الفرضيات‪:‬‬
‫ الديوا اخلارجية كانت ا أاثرا سلبية على الدو النايية‪ ،‬حي بد أا ت وم بدور يساعد يف عمليدة التنميدة االقتصدادية يدن خدال‬‫تو‪،‬ري املوارد الالزية لتح ييف أهداف التنمية والنمو‪ ،‬سامهت يف ب ا ها يتخلفة و بعة لاليتالءا والمغوىا األجنبيةط‬
‫ كانت للمديون ية اخلارجية آاثرا سلبية على االقتصاد ائرا ي‪ ،‬ويعود السبل يف ذلك إ انتهاج ائرا لسياسة خاىئة يف االستدانة‬‫ين اخلارج‪،‬كاستعما ال وض اخلارجية يف متوي الواردا ين السلع االستهالكية‪ ،‬واستخدام ق وض قصرية األجد ذا تسلفدة عاليدة‬
‫لتموي است مارا ىويلة ط‬
‫ يعت االست مار األجنيب يسال بديال للمديونية اخلارجية إذ ال يرتتل عليه أية الترايا ابلد‪،‬ع على عاتيف الدولة ط‬‫التوصيات واالقرتاحات‪ :‬ين أهم التوصيا اله لسن األخذ ا هم ‪:‬‬
‫‪-‬‬
‫‬‫‬‫‪-‬‬
‫‬‫‪-‬‬
‫ت تمم املواجهدة احلامسدة الزيدة املديونيدة اخلارجيدة ضد ورة عدالج االخدتال يف ييدراا املدد‪،‬وعا يدن خدال تطبيديف السياسدا‬
‫الن ديددة واملاليددة املال مددة‪ ،‬والدده تددددي إ حالددة وجددود يعددد منددو الصددادرا أعلددى يددن يعددد الدواردا حددىت يددنخفق العجددر‬
‫ابمليراا تدرجيياط‬
‫جيل االهتمام ب طاع التجارة اخلارجية الذي يتطلل وضع خطة سليمة و‪،‬عالة حىت تسوا يندوة ويتسايلة يع خطة التنمية‬
‫االقتصاديةط‬
‫ض د ورة توسدديع دا د ة ح دوا‪،‬ر اسددت طاب االسددت مار األجندديب كوسدديلة للتخفيددف يددن اللجددوء إ االسددتدانة‪ ،‬وبددذلك سدديعوض‬
‫االست مار األجنيب قلة رأ املا الذي قد تعا ينه ائرا عند اخنفاض أسعار البرتو ط‬
‫ويف األخددري ن جددو يددن أننددا ويددن خددال هددذا العمد قددد و‪ ،‬نددا يف حت يدديف األهددداف املسددط ة ‪ ،‬عسدداان أننددا حاولنددا جاهدددين‬
‫توضيح وت يل ك جرء ولو بسيط ين هذا املوضوع ‪،‬الذي هو يف ح ي ة األي يوضوع يهم ال ينتهم عند يذك ة أو اثنني‬
‫‪،‬ب يتطلل أك بس ري ‪،‬ين هذا املنطليف ارأتينا أا نرتك اجملا يفتوحا للن اش والدراسة ين خدال التسداوال الده تبدادر‬
‫يف أذهاننا أثناء عملنا هذا نذك ينها ‪:‬‬
‫كيف لسن للمديونية اخلارجية أا تلعل دورا اجيابيا يف حت ييف التنمية االقتصادية ؟‬
‫ه لسن االستغناء وبصفة هنا ية عن االستدانة اخلارجية ؟وملاذا ؟‬
‫يا هم آاثر اتفاق الش اكة األوروبية على االقتصاد الوىين‬
‫‪17‬‬
‫دراسة قياسية ألثر املديونية اخلارجية على النمو االقتصادي حالة اجلزائر‬
‫املراجع‪:‬‬
‫ابللغة العربية‬
‫‪1‬ط‬
‫‪2‬ط‬
‫‪3‬ط‬
‫‪4‬ط‬
‫‪5‬ط‬
‫‪6‬ط‬
‫محرة ىاييب‪":‬أث املديونية اخلارجية على التنمية االقتصادية يف الدو النايية"‪ ،‬رسالة ياجيسرت علوم اقتصادية‪ ،‬جايعدة ائرا د‬
‫‪2008‬‬
‫اجمللس الوىين االقتصادي االجتماعم‪ ":‬املديونية اخلارجية لبلداا جنوب البحد األبديق املتوسدط‪ -‬عدا يف أيدام التنميدة األورو‬
‫يتوسطية"‪ ،‬الدورة العاية اخلايسة عش ‪ ،‬ائرا ‪ ،‬ياي ‪2000‬‬
‫اجمللددس الددوىين االقتصددادي واالجتمدداعم ‪،‬يشد وع ت يد حددو ‪:‬الظد ف االقتصددادي واالجتمدداعم للسداسددم ال ددا يددن سددنة‬
‫‪،1999‬الدورة العاية ‪،15‬ياي ‪2000‬‬
‫اجمللس الوىين االقتصادي واالجتماعم ‪،‬يشد وع ت يد حدو ‪":‬الظد ف االقتصدادي واالجتمداعم للسداسدم ال دا يدن سدنة"‬
‫‪ ،2003‬الدورة العاية‪ ،24‬جواا‪2004‬‬
‫ا امشم بوجعدار‪":‬أزية املديونية اخلارجية للجرا ‪ ،‬أسبا ا وأاثرها"‪ ،‬ولة العلوم دار ا دى‪ ،‬عني يليلدة‪ ،‬العددد‪ ،12‬ديسدم‬
‫‪1999‬‬
‫التقرير االقتصادي العريب املوحد لسنة‪2005‬‬
‫‪7‬ط التقرير اجإقتصادي العريب املوحد لسنة ‪2001‬‬
‫‪8‬ط بلعروز بن علم‪ ":‬انعسدا اإلصدالحا االقتصدادية علدى التدوازا الن ددي يف ائرا د "‪ ،‬ولدة سدوو اقتصدادية ع بيدة‪ ،‬ائمعيدة‬
‫الع بية للبحوو االقتصادية ‪ ،‬العدداا ‪30‬و‪31‬خ يف ‪،2003‬‬
‫‪9‬ط بلعروز بن علم‪":‬أث تغري سع الفا دة على اقتصاداي الدو النايية"‪ ،‬رسالة دكتواه دولة يف العلوم االقتصادية‪ ،‬كلية العلوم‬
‫االقتصادية وعلوم التسيري‪ ،‬جايعة ائرا ‪2004،‬‬
‫ابللغة األجنبية‬
‫‪1. Mohamed Elhocine Benissad:"Economie du Developpement de l'algerie",opu‬‬
‫‪,hydra.deuxiéme édition,1982‬‬
‫‪2. Revue Media Banke, N°12, Bank Of Algeria, juin/juillet 1994‬‬
‫‪3. Revue strategica,Business & Finance,N°01 octobre2004‬‬
‫‪4. Estimation FMI 2006‬‬
‫‪5. Banque D'Algérie 2006‬‬
‫‪6. Revue MediaBanke, N°76, Bank Of Algeria, fevrier /mars 2005‬‬
‫)‪www.Bank-of-Algeria.dz.Rapport2001.doc (16/08/2005‬‬
‫املالحق‬
‫امللحق رقم ‪01‬‬
‫تقدير دالة اجإنتاج الكالسيكية‪:‬‬
‫‪18‬‬
‫دراسة قياسية ألثر املديونية اخلارجية على النمو االقتصادي حالة اجلزائر‬
‫امللحق رقم‪02‬تقدير خمتلف النماذج‪:‬‬
‫النموذج األول‪:‬‬
‫النموذج الناي‪:‬‬
‫‪19‬‬
‫دراسة قياسية ألثر املديونية اخلارجية على النمو االقتصادي حالة اجلزائر‬
‫النموذج النالث‪:‬‬
‫‪20‬‬