‫‪http://www.almasrifiah.com/2010/01/01/article_327413.print‬‬
‫اﻟﻤﺼﺮﻓﯿﺔ اﻹﺳﻼﻣﯿﺔ‬
‫اﻟﻌﺪد‪ 31-01-14 9 :‬اﻟﻤﻮاﻓﻖ‪01-01-2010 :‬‬
‫اﻟﻤﺮاﺟﺤﺔ اﻟﺸﺮﻋﯿﺔ ﺗﺒﻌﺪ ﺻﻨﺎﻋﺔ اﻟﻤﺼﺮﻓﯿﺔ اﻹﺳﻼﻣﯿﺔ ﻋﻦ‬
‫ﺟﻮھﺮھﺎ اﻟﺤﻘﯿﻘﻲ‬
‫ﻧﺎﺻﺮ اﻟﺰﻳﺎدات ‪ :‬اﻟﻤﺼﺮﻓﯿﺔ اﻹﺳﻼﻣﯿﺔ‬
‫ﻣﻨﺬ ﺑﺪاﯾﺔ ﻧﺸﻮﺋﮭﺎ ﻓﻲ ﺷﻜﻠﮭﺎ اﻟﺤﺪﯾﺚ ﻓﻲ ﺳﺒﻌﯿﻨﯿﺎت اﻟﻘﺮن اﻟﻤﻨﺼﺮم واﻟﺼﻨﺎﻋﺔ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻹﺳﻼﻣﯿﺔ ﺗﺴﺠﻞ ﻧﻤﻮاً ﻣﻠﺤﻮﻇًﺎ‬
‫وﻣﻄﺮداً ﺗﺠﺎوز ‪ 28%‬ﻓﻲ ﻋﺎم ‪ 2008‬وﻓﻘﺎً ﻟﺒﯿﺎﻧﺎت )ذي ﺑﺎﻧﻜﺮ( ﻓﻲ ﻣﺴﺤﮭﺎ اﻟﺬي أﺟﺮﺗﮫ أﺧﯿﺮاً ﻟﺘﺼﻞ اﻷﺻﻮل‬
‫اﻟﻤﺘﻮاﻓﻘﺔ ﻣﻊ اﻟﺸﺮﯾﻌﺔ إﻟﻰ ‪ 822‬ﻣﻠﯿﺎر دوﻻر ﺣﻮل اﻟﻌﺎﻟﻢ‪ ،‬ﺗﻤﻠﻜﮭﺎ ﻣﺆﺳﺴﺎت ﻣﺎﻟﯿﺔ إﺳﻼﻣﯿﺔ ﺗﻌﻤﻞ ﺑﺎﻟﻜﺎﻣﻞ وﻓﻘﺎً ﻟﻠﺸﺮﯾﻌﺔ‬
‫أو ﻧﻮاﻓﺬ إﺳﻼﻣﯿﺔ ﻟﻤﺆﺳﺴﺎت ﻣﺎﻟﯿﺔ ﺗﻘﻠﯿﺪﯾﺔ‪ .‬وھﺬه ﻛﻠﮭﺎ ﻣﺆﺷﺮات رﻗﻤﯿﺔ ﺟﯿﺪة‪ ،‬ﺣﯿﺚ اﺳﺘﻄﺎﻋﺖ اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ أن ﺗﺜﺒﺖ‬
‫ذاﺗﮭﺎ ﻛﺠﺰء ﻣﻦ اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻟﻌﺎﻟﻤﯿﺔ وﺗﻠﻘﻰ ﻗﺒﻮﻻ ﻋﺎﻟﻤﯿﺎ ﻗﺒﻞ اﻷزﻣﺔ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻟﻌﺎﻟﻤﯿﺔ وﺑﻌﺪھﺎ‪.‬‬
‫وﺑﻌﯿﺪاً ﻋﻦ اﻷرﻗﺎم‪ ،‬ﯾﺮى ﻋﺪﯾﺪ ﻣﻦ اﻟﺪراﺳﺎت أن اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻹﺳﻼﻣﯿﺔ ﺗﻮاﺟﮭﮭﺎ ﺗﺤﺪﯾﺎت ﻣﺘﻌﺪدة ﺗﻌﺘﺒﺮ ذات أﺛﺮ‬
‫ﺟﻮھﺮي ﻓﻲ ﻛﯿﻨﻮﻧﺔ اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ‪ ،‬وﻣﻦ ﺟﻤﻠﺔ ھﺬه اﻟﺘﺤﺪﯾﺎت‪ :‬اﻟﻤﻮارد اﻟﺒﺸﺮﯾﺔ وﺗﺄھﯿﻠﮭﺎ‪ ،‬واﻷﻃﺮ اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﯿﺔ‬
‫واﻟﺘﺸﺮﯾﻌﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻌﻤﻞ ﺑﮭﺎ اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ‪ ،‬إﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ ﺗﺤﺪ ﻏﺎﯾﺔ ﻓﻲ اﻷھﻤﯿﺔ ﯾﺘﻤﺜﻞ ﻓﻲ »اﻟﻤﺼﺪاﻗﯿﺔ واﻻﺳﺘﺪاﻣﺔ« ﻛﻤﺎ‬
‫أوردﺗﮫ اﻟﺨﻄﺔ اﻟﻌﺸﺮﯾﺔ ﻟﻠﺼﻨﺎﻋﺔ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻹﺳﻼﻣﯿﺔ اﻟﺘﻲ أﻋﺪھﺎ اﻟﻤﻌﮭﺪ اﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﺒﺤﻮث واﻟﺘﺪرﯾﺐ اﻟﺘﺎﺑﻊ ﻟﻤﺠﻤﻮﻋﺔ‬
‫اﻟﺒﻨﻚ اﻹﺳﻼﻣﻲ ﻟﻠﺘﻨﻤﯿﺔ ـ ﺟﺪة‪.‬‬
‫وﻋﻠﻨﺎ ﻧﻮرد ﻣﺎ ورد ﻓﻲ اﻟﺨﻄﺔ اﻟﻌﺸﺮﯾﺔ ﻧﺼﺎً ﺑﺨﺼﻮص ﻣﺴﺄﻟﺔ اﻟﻤﺼﺪاﻗﯿﺔ واﻻﺳﺘﺪاﻣﺔ‪:‬‬
‫»ﺑﻤﺎ أن ﺟﻮھﺮ اﻟﺼﯿﺮﻓﺔ اﻹﺳﻼﻣﯿﺔ ھﻮ اﻻﻟﺘﺰام ﺑﺎﻟﺸﺮﯾﻌﺔ‪ ،‬ﻓﺈن ھﺬا اﻟﺮاﺑﻂ ﻣﻊ ﻋﻤﻼء اﻟﺒﻨﻮك اﻹﺳﻼﻣﯿﺔ ﯾﺒﻘﻰ ﻏﺎﯾﺔ ﻓﻲ‬
‫اﻟﺤﺴﺎﺳﯿﺔ‪ .‬إن ھﺬا اﻟﺘﻔﻀﯿﻞ ﻟﺪى اﻟﻌﻤﻼء ﻗﺪ ﯾﻔﺮض اﻧﻀﺒﺎﻃﺎً ﺳﻮﻗﯿﺎً ﺑﯿﻦ اﻟﺒﻨﻮك اﻹﺳﻼﻣﯿﺔ ﻟﺘﻘﺪﯾﻢ ﺧﺪﻣﺎت وﻣﻨﺘﺠﺎت‬
‫ذات ﻣﺼﺪاﻗﯿﺔ ﺷﺮﻋﯿﺔ ﻋﺎﻟﯿﺔ«‪«...‬وﺑﻤﺎ أن اﻟﻤﺼﺮﻓﯿﺔ اﻹﺳﻼﻣﯿﺔ ﺗﺠﺮﺑﺔ ﻏﯿﺮ ﻣﺴﺒﻮﻗﺔ‪ ،‬ﻓﺈن اﻟﺒﻨﻮك اﻹﺳﻼﻣﯿﺔ ﻟﻢ ﺗﻤﺘﻠﻚ‬
‫أي ﺧﯿﺎر إﻻ اﻟﺒﻨﺎء ﻋﻠﻰ ﺗﺠﺮﺑﺔ اﻟﻤﺼﺎرف اﻟﺘﻘﻠﯿﺪﯾﺔ‪ .‬وھﺬا أدى ﺑﻤﻤﺎرﺳﺎت اﻟﻤﺼﺎرف اﻹﺳﻼﻣﯿﺔ إﻟﻰ أن ﺗﺸﺘﻤﻞ ﻋﻠﻰ‬
‫درﺟﺔ ﻣﻌﺘﺒﺮة ﻣﻦ اﻟﺘﺸﺎﺑﮫ ﻣﻊ اﻟﺨﺪﻣﺎت اﻟﻤﺼﺮﻓﯿﺔ اﻟﺘﻘﻠﯿﺪﯾﺔ‪ ،‬اﻟﺘﻲ ھﻲ ﻋﻠﻰ اﻟﻄﺮف اﻟﻤﻌﺎﻛﺲ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﺮؤﯾﺔ ﻋﻠﻤﺎء‬
‫اﻟﺸﺮﯾﻌﺔ ورﺑﻤﺎ ﻟﺘﻮﻗﻌﺎت اﻟﻌﻤﻼء« ـ اﻧﺘﮭﻰ اﻻﻗﺘﺒﺎس‪.‬‬
‫وﺑﻨﺎء ﻋﻠﯿﮫ‪ ،‬ﯾﺮى ﻋﺪﯾﺪ ﻣﻦ اﻟﺒﺎﺣﺜﯿﻦ واﻟﺨﺒﺮاء أن اﻟﻤﻨﺘﺠﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻹﺳﻼﻣﯿﺔ ﻣﺎ ھﻲ إﻻ ﻧﺘﺎج ﻟﻌﻤﻠﯿﺔ إﻋﺎدة ھﯿﻜﻠﺔ‬
‫ﻟﻠﻤﻨﺘﺠﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻟﺘﻘﻠﯿﺪﯾﺔ ﺣﺘﻰ ﺗﺼﺒﺢ ﻣﺘﻮاﻓﻘﺔ ﻣﻊ اﻟﺸﺮﯾﻌﺔ‪ .‬وﻟﮭﺬا ﻛﺎن ﻟﻈﺎھﺮة اﻟﮭﯿﻜﻠﺔ اﻟﺸﺮﻋﯿﺔ ﺗﺄﺛﯿﺮ ﻓﻲ ﻃﺒﯿﻌﺔ‬
‫م ‪13/12/2010 07:36‬‬
‫ﻣﻦ ‪1 5‬‬
‫‪http://www.almasrifiah.com/2010/01/01/article_327413.print‬‬
‫اﻟﻤﺼﺮﻓﯿﺔ اﻹﺳﻼﻣﯿﺔ‬
‫اﻟﻤﻨﺘﺠﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻹﺳﻼﻣﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺘﺪاول ﻓﻲ اﻷﺳﻮاق ﺣﺎﻟﯿﺎً‪.‬‬
‫اﻟﮭﯿﻜﻠﺔ اﻟﺸﺮﻋﯿﺔ وأﺛﺮھﺎ ﻓﻲ ﺗﻄﻮر اﻟﻤﻨﺘﺠﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻹﺳﻼﻣﯿﺔ‬
‫ﯾﺴﺘﺨﺪم ﻣﺼﻄﻠﺢ اﻟﮭﯿﻜﻠﺔ اﻟﺸﺮﻋﯿﺔ ﻋﻠﻰ ﻧﻄﺎق واﺳﻊ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ اﻟﻤﻤﺎرﺳﯿﻦ واﻷﻛﺎدﯾﻤﯿﯿﻦ ﻓﻲ اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻹﺳﻼﻣﯿﺔ‬
‫ﻟﻠﺪﻻﻟﺔ ﻋﻠﻰ ﻋﻤﻠﯿﺔ إﻋﺎدة ھﯿﻜﻠﺔ اﻟﻘﻮاﻧﯿﻦ واﻟﺘﺸﺮﯾﻌﺎت واﻟﺴﯿﺎﺳﺎت واﻹﺟﺮاءات اﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﺨﺪﻣﺎت واﻟﻤﻨﺘﺠﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ‬
‫اﻟﺘﻘﻠﯿﺪﯾﺔ ﺣﺘﻰ ﺗﺼﺒﺢ ﻣﺘﻮاﻓﻘﺔ ﻣﻊ اﻟﺸﺮﯾﻌﺔ‪ .‬وﻗﺪ أﺻﺒﺤﺖ ﻋﻤﻠﯿﺎت اﻟﮭﯿﻜﻠﺔ اﻟﺸﺮﻋﯿﺔ ﺗﺸﻜﻞ »ﻗﻄﺎع أﻋﻤﺎل« ﯾﺪر دﺧﻼً ﻻ‬
‫ﯾﺴﺘﮭﺎن ﺑﮫ ﻟﻠﻌﺎﻣﻠﯿﻦ ﻓﯿﮫ ﻣﻦ اﻟﺨﺒﺮاء اﻟﺸﺮﻋﯿﯿﻦ‪ .‬ﻟﻜﻦ ھﺬا اﻟﻘﻄﺎع ﺑﺴﺒﺐ ﻃﺒﯿﻌﺘﮫ اﻟﺮﺑﺤﯿﺔ )ﻓﻲ اﻋﺘﻘﺎدي( ﺟﺮ اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ‬
‫اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻹﺳﻼﻣﯿﺔ إﻟﻰ ﻃﺮﯾﻖ اﺑﺘﻌﺪت ﻓﯿﮫ ﻋﻦ ﺟﻮھﺮھﺎ اﻟﺤﻘﯿﻘﻲ اﻟﺬي ﯾﺨﺪم ﻣﻘﺎﺻﺪ اﻟﺸﺮﯾﻌﺔ اﻹﺳﻼﻣﯿﺔ اﻟﻐﺮاء‪.‬‬
‫اﻟﻤﺮاﺑﺤﺔ ﻛﺼﯿﻐﺔ ﻹدارة اﻟﺴﯿﻮﻟﺔ اﻟﻔﺎﺋﻀﺔ‬
‫وﻟﺘﻮﺿﯿﺢ ھﺬا اﻷﻣﺮ‪ ،‬ﻋﻠﻨﺎ ﻧﻘﻒ ﻋﻠﻰ ﺗﺎرﯾﺦ ﺗﻄﻮر اﻟﮭﯿﻜﻠﺔ اﻟﺸﺮﻋﯿﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل ﺿﺮب أﻣﺜﻠﺔ ﻣﻦ واﻗﻊ اﻟﻤﻨﺘﺠﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ‬
‫اﻹﺳﻼﻣﯿﺔ‪ .‬وھﻨﺎ ﻟﻨﺎ وﻗﻔﺔ ﻣﻊ ﺗﻄﻮر ﺻﯿﻐﺔ اﻟﻤﺮاﺑﺤﺔ اﻟﺘﻲ ﻛﺎن اﻟﮭﺪف اﻷﺳﺎﺳﻲ ﻣﻦ اﺑﺘﻜﺎرھﺎ ﻗﺒﻞ ﺛﻼﺛﺔ ﻋﻘﻮد ﺗﻘﺮﯾﺒﺎً‬
‫ﯾﺘﻤﺜﻞ ﻓﻲ إدارة واﺳﺘﺨﺪام اﻟﺴﯿﻮﻟﺔ اﻟﻔﺎﺋﻀﺔ ﻟﺪى اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻹﺳﻼﻣﯿﺔ وﺗﺴﮭﯿﻞ ﺗﻤﻮﯾﻞ اﺣﺘﯿﺎﺟﺎت اﻷﻓﺮاد‬
‫واﻟﺸﺮﻛﺎت‪ .‬وﻇﻠﺖ اﻟﻤﺮاﺑﺤﺔ ﻣﻮﺿﻊ ﻧﻘﺎش ﻗﺒﻞ إﻗﺮارھﺎ واﻋﺘﻤﺎد ﺗﻄﺒﯿﻘﮭﺎ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻹﺳﻼﻣﯿﺔ ﻣﻦ‬
‫ﺧﻼل وﺿﻊ اﻟﻌﻠﻤﺎء ﺿﻮاﺑﻂ ﺗﺤﻜﻢ ﻋﻤﻠﯿﺔ ﺗﻄﺒﯿﻘﮭﺎ وﻻ ﺳﯿﻤﺎ أﻧﮭﺎ ﺗﺸﺘﻤﻞ ﻋﻠﻰ أﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﻋﻘﺪ ﺑﯿﻦ أﻃﺮاف ﻣﺘﻌﺪدة‪.‬‬
‫اﻟﮭﯿﻜﻠﺔ اﻟﺸﺮﻋﯿﺔ ﺗﻄﻮل ﺑﻌﻀﺎً ﻣﻦ أﺳﺲ اﻟﻤﺮاﺑﺤﺔ!‬
‫ﻓﻲ ﺑﺪاﯾﺎت ﺗﻄﺒﯿﻖ اﻟﻤﺮاﺑﺤﺔ‪ ،‬ﻛﺎﻧﺖ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻹﺳﻼﻣﯿﺔ ﺗﻮﻛﻞ ﻣﮭﻤﺔ ﺷﺮاء اﻟﺴﻠﻌﺔ ﻟﻶﻣﺮ ﺑﺎﻟﺸﺮاء إﻟﻰ أﺣﺪ‬
‫ﻣﻮﻇﻔﯿﮭﺎ‪ ،‬ﺣﺘﻰ ﯾﻘﻒ ﻋﻠﻰ ﻃﺒﯿﻌﺔ اﻟﺴﻠﻌﺔ واﻟﺘﺄﻛﺪ ﻣﻦ أن ﺳﻌﺮھﺎ اﻟﻤﻨﺼﻮص ﻋﻠﯿﮫ ﯾﺴﺎوي ﻓﻌﻼً اﻟﻤﺒﻠﻎ اﻟﺬي ﺳﯿﺪﻓﻌﮫ‬
‫اﻟﺒﻨﻚ أو اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻹﺳﻼﻣﯿﺔ‪ .‬وﻣﻊ اﻟﺘﻄﻮر ﻓﯿﻤﺎ ﯾﺴﻤﻰ )إﺑﺪاع( ﻓﻲ اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺎﻟﻲ اﻹﺳﻼﻣﻲ‪ ،‬أﺻﺒﺤﺖ ﻋﻤﻠﯿﺔ‬
‫اﻟﺸﺮاء اﻷوﻟﻰ ﻟﻠﺴﻠﻌﺔ ﺗﺘﻢ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﻌﻤﯿﻞ ﻧﻔﺴﮫ‪ ،‬وذﻟﻚ ﺑﺘﻮﻛﯿﻠﮫ ﺑﺸﺮاﺋﮭﺎ ﻟﺼﺎﻟﺢ اﻟﺒﻨﻚ وﻗﺒﻀﮭﺎ ﻧﯿﺎﺑﺔ ﻋﻨﮫ وﻣﻦ ﺛﻢ‬
‫ﺗﺤﻮﯾﻞ ﻣﻠﻜﯿﺘﮭﺎ ﻟﮫ )أي اﻟﻌﻤﯿﻞ( رﺑﻤﺎ ﺑﻤﻮﺟﺐ اﻟﺘﻮﻛﯿﻞ ذاﺗﮫ‪.‬‬
‫إن ھﺬا اﻟﺘﻄﻮر اﻟﻤﻠﺤﻮظ ﻓﻲ ﻋﻤﻠﯿﺔ اﻟﻤﺮاﺑﺤﺔ‪ ،‬وإن ﻛﺎن ﯾﻨﻈﺮ إﻟﯿﮫ ﻋﻠﻰ أﻧﮫ واﻗﻌﻲ وﯾﺴﮭﻞ اﻷﻋﻤﺎل‪ ،‬ﻓﺘﺢ اﻟﺒﺎب ﻋﻠﻰ‬
‫ﻣﺼﺮاﻋﯿﮫ ﻟﻠﺘﺤﺎﯾﻞ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﺿﻌﺎف اﻟﻨﻔﻮس ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻼء ﻣﻦ أﺟﻞ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ اﻟﻨﻘﺪ وﻟﻮ ﻛﺎن ﻣﺒﻠﻐﺎً ﺿﺌﯿﻼ ﯾﻀﺎف إﻟﻰ‬
‫ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺴﻠﻌﺔ وﯾﺘﻢ اﻟﺘﻔﺎھﻢ ﻋﻠﯿﮫ ﻣﻊ اﻟﺒﺎﺋﻊ اﻷﺻﻠﻲ‪.‬‬
‫اﻟﻤﺮاﺑﺤﺔ ﻛﺼﯿﻐﺔ ﻟﻠﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ اﻟﻮداﺋﻊ!‬
‫وأﺧﯿﺮاً ﻃﻮر )اﻟﻤﮭﯿﻜﻠﻮن اﻟﺸﺮﻋﯿﻮن( اﺳﺘﺨﺪام اﻟﻤﺮاﺑﺤﺔ ﻟﺘﺼﺒﺢ ﻓﻲ ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر )اﻟﺘﻲ ﻛﺎﻧﺖ ﻋﻠﻰ أﺳﺎس‬
‫اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ( اﻟﺘﻲ ﯾﻮدﻋﮭﺎ اﻟﻌﻤﻼء ﻟﺪى ﻣﺆﺳﺴﺎﺗﮭﻢ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻹﺳﻼﻣﯿﺔ )اﻟﻤﺮاﺑﺤﺔ اﻟﻌﻜﺴﯿﺔ إن ﺟﺎز اﻟﺘﻌﺒﯿﺮ( ﺑﺤﯿﺚ ﯾﺼﺒﺢ‬
‫اﻟﻌﻤﯿﻞ داﺋﻨﺎً ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ أو اﻟﺒﻨﻚ وﻓﻘﺎً ﻟﮭﺎﻣﺶ )رﺑﺢ( ﻣﺤﺪد وﻣﺮﺗﺒﻂ ﺑﺴﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﺴﺎﺋﺪ ﺗﻤﺎﻣﺎً ﻛﻤﺎ ھﻮ اﻟﺤﺎل ﻓﻲ ﻧﻈﺎم‬
‫وداﺋﻊ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﻘﻠﯿﺪﯾﺔ‪.‬‬
‫وھﻨﺎ ﯾﺠﺐ أﻻ ﻧﻐﻔﻞ ﺣﻘﯿﻘﺔ ﻣﻔﺎدھﺎ أن ﺻﯿﻐﺔ اﻟﻤﺮاﺑﺤﺔ ﺑﺤﺪ ذاﺗﮭﺎ ﺣﺮﻓﺖ ﻧﻤﻮذج أﻋﻤﺎل اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻹﺳﻼﻣﯿﺔ‬
‫ﻣﻦ ﻣﺆﺳﺴﺎت ﺗﻨﻤﻮﯾﺔ اﻗﺘﺼﺎدﯾﺔ ﺷﺎﻣﻠﺔ إﻟﻰ ﻣﺆﺳﺴﺎت وﺳﺎﻃﺔ ﻣﺎﻟﯿﺔ ﺷﺄﻧﮭﺎ ﺷﺄن ﻧﻈﯿﺮاﺗﮭﺎ اﻟﺘﻘﻠﯿﺪﯾﺔ‪ .‬وﯾﻜﻔﻲ أن ﻧﻌﻠﻢ أن‬
‫ﺻﯿﻐﺔ اﻟﻤﺮاﺑﺤﺔ ﺑﺤﺪ ذاﺗﮭﺎ ﺗﺸﻜﻞ اﻟﻨﺴﺒﺔ اﻟﻌﻈﻤﻰ ﻣﻦ ﻣﺤﺎﻓﻆ اﻟﺒﻨﻮك اﻹﺳﻼﻣﯿﺔ ﻟﻨﺴﺘﺪل ﻋﻠﻰ أن ﻧﻤﻮذج أﻋﻤﺎل‬
‫اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻹﺳﻼﻣﯿﺔ اﻧﺤﺮف ﻋﻦ ﺣﻘﯿﻘﺘﮫ‪.‬‬
‫ﺗﺤﻮل اﻟﺘﺮﻛﯿﺰ ﻓﻲ اﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻦ اﻟﻤﺮاﺑﺤﺔ إﻟﻰ اﻟﺘﻮرق!‬
‫وﺣﯿﺚ إﻧﻨﺎ ﻣﺎ زﻟﻨﺎ ﻣﻊ اﻟﻤﺮاﺑﺤﺔ‪ ،‬اﻟﺘﻲ ﻛﺎﻧﺖ ﻣﺤﻞ اﻧﺘﻘﺎد ﺑﺴﺒﺐ اﺳﺘﺨﺪاﻣﮭﺎ ﻋﻠﻰ ﻧﻄﺎق واﺳﻊ‪ ،‬ﻓﻼ ﺑﺪ ﻣﻦ رﺑﻄﮭﺎ ﺑﺼﯿﻐﺔ‬
‫ﺟﺪﯾﺪة ﻇﮭﺮت ﻓﻲ اﻟﺴﻨﻮات اﻷﺧﯿﺮة وھﻲ ﺻﯿﻐﺔ اﻟﺘﻮرق اﻟﺬي أﺻﺒﺢ ھﻮ ﻣﺤﻮر ﻋﻤﻠﯿﺎت اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻹﺳﻼﻣﯿﺔ‬
‫وﯾﺸﻜﻞ ﺟﺰءاً ﺷﻀﺨﻤﺎً ﻣﻦ ﻣﺤﺎﻓﻈﮭﺎ اﻟﺘﻤﻮﯾﻠﯿﺔ‪.‬‬
‫وﻟﺴﺖ ھﻨﺎ ﺑﺼﺪد ﺗﺤﺮﯾﻢ اﻟﺘﻮرق ﻷن ﻣﻦ أﺟﺎزه أﻋﻠﻢ ﻣﻨﻲ ﻗﻄﻌﺎً‪ ،‬إﻻ أﻧﻲ أود اﻟﺘﻄﺮق ـ ﻛﻤﺴﻠﻢ ﻋﻠﻰ اﻷﻗﻞ ـ إﻟﻰ آﻟﯿﺎﺗﮫ‬
‫م ‪13/12/2010 07:36‬‬
‫ﻣﻦ ‪2 5‬‬
‫‪http://www.almasrifiah.com/2010/01/01/article_327413.print‬‬
‫اﻟﻤﺼﺮﻓﯿﺔ اﻹﺳﻼﻣﯿﺔ‬
‫وﻣﻦ ﺛﻢ أرﺑﻄﮭﺎ ﺑﻤﺎ ﯾﺴﻤﻰ )اﺑﺘﻜﺎر( ﻓﻲ اﻟﮭﯿﻜﻠﺔ اﻟﺸﺮﻋﯿﺔ‪.‬‬
‫ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻠﻮم ﺑﺎﻟﻌﻤﻮم أن ﺑﯿﻊ اﻟﻌﯿﻨﺔ ﻣﺤﺮم ﻓﻲ ﻣﻨﻄﻘﺘﻨﺎ ﺣﯿﺚ إن ﻓﯿﮫ ﺗﻮاﻃﺆا ﻣﻦ ﻗﺒﻞ اﻟﺒﺎﺋﻊ واﻟﻤﺸﺘﺮي ﻣﻦ أﺟﻞ اﻟﺤﺼﻮل‬
‫ﻋﻠﻰ اﻟﻨﻘﺪ اﻟﻔﻮري ﻣﻘﺎﺑﻞ ﻧﻘﺪ ﻣﺆﺟﻞ أﻛﺜﺮ ﻗﯿﻤﺔ‪ .‬وﺑﻤﻔﮭﻮم اﻟﻤﺴﻠﻢ اﻟﺒﺴﯿﻂ أرى أن ﺑﯿﻊ اﻟﻌﯿﻨﺔ ﻓﯿﮫ ﺣﯿﻠﺔ ﻣﻦ أﺟﻞ ﺗﺤﻘﯿﻖ‬
‫اﻟﮭﺪف‪ .‬وھﻨﺎ ﺟﺎء )اﻟﻤﮭﯿﻜﻠﻮن اﻟﺸﺮﻋﯿﻮن( ﺑﺤﻞ ﻟﻠﺘﻐﻠﺐ ﻋﻠﻰ ﻣﺴﺄﻟﺔ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ اﻟﻨﻘﺪ‪ :‬إﻧﮭﺎ إﺿﺎﻓﺔ ﻃﺮف ﺛﺎﻟﺚ ﻟﺒﯿﻊ‬
‫اﻟﻌﯿﻨﺔ ﺑﺤﯿﺚ ﯾﺸﺘﺮي اﻟﻄﺮف )أ( ﺳﻠﻌﺔ ﻣﻦ اﻟﻄﺮف )ب( ﻧﻘﺪاً وﯾﺒﯿﻌﮭﺎ ﺑﯿﻊ آﺟﻞ أو ﺑﯿﻊ ﻣﺮاﺑﺤﺔ وﺑﮭﺎﻣﺶ رﺑﺢ إﻟﻰ‬
‫اﻟﻄﺮف )ج( اﻟﺬي ﯾﺒﯿﻌﮭﺎ ﺑﺪوره ﻧﻘﺪاً ﻟﻠﻄﺮف )ب(‪ .‬وﻓﻲ ﺑﻌﺾ اﻷﺣﯿﺎن ﯾﻤﻜﻦ إﺿﺎﻓﺔ ﻃﺮف راﺑﻊ )د( اﻟﺬي ﯾﻤﻜﻦ‬
‫ﻟﻠﻄﺮف )ج( أن ﯾﺒﯿﻌﮫ اﻟﺴﻠﻌﺔ ﻧﻘﺪاً‪.‬‬
‫اﻟﺘﻮرق أﯾﻀﺎً ﯾﺨﻀﻊ ﻟﻤﺰﯾﺪ ﻣﻦ اﻟﮭﯿﻜﻠﺔ!‬
‫وﺗﻄﻮر اﻷﻣﺮ ﻣﻊ )اﻟﻤﮭﯿﻜﻠﯿﻦ اﻟﺸﺮﻋﯿﯿﻦ( ﻟﯿﻄﻮل )إﺑﺪاﻋﮭﻢ( اﻟﺘﻮرق ﺑﺤﺪ ذاﺗﮫ ﻋﻠﻰ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻤﺎ ﯾﺜﺎر ﺣﻮﻟﮫ ﻣﻦ ﺟﺪل‬
‫واﺳﻊ‪ ،‬وﻋﻠﻰ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﺗﺤﺮﯾﻤﮫ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﻣﺠﻤﻌﯿﻦ ﻓﻘﮭﯿﯿﻦ ﻋﺎﻟﻤﯿﯿﻦ‪ .‬ﻓﺎﻧﺘﺸﺮت أﺧﯿﺮاً ﻓﻲ اﻷﺳﻮاق ﻋﻘﻮد ﻣﺎ ﯾﻌﺮف‬
‫ﺑﺎﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‪ .‬وھﻲ إﺿﺎﻓﺔ ﻟﺤﯿﻠﺔ ﺟﺪﯾﺪة ﻋﻠﻰ ﺣﯿﻠﺔ اﻟﺘﻮرق ﺗﺘﻠﺨﺺ ﻓﻲ اﻟﻌﻤﻠﯿﺔ اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ‪:‬‬
‫اﻟﻄﺮف )أ( ﯾﻤﻨﺢ اﻟﻄﺮف )ب( وﻛﺎﻟﺔ ﺑﺎﺳﺘﺜﻤﺎر ﻣﺒﻠﻎ ﻣﻌﯿﻦ ﻣﺘﻔﻖ ﻋﻠﯿﮫ‪ .‬ﺛﻢ ﯾﻘﻮم اﻟﻄﺮف )ب( ﺑﺼﻔﺘﮫ وﻛﯿﻼ ﻟﻠﻄﺮف )أ(‬
‫ﺑﺸﺮاء ﺳﻠﻌﺔ ﻧﻘﺪاً ﻣﻦ اﻟﻄﺮف )ج( وﺑﻤﻮﺟﺐ ﺗﻠﻚ اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ أﯾﻀﺎً ﯾﻘﻮم اﻟﻄﺮف )ب( ﺑﺒﯿﻊ ﺗﻠﻚ اﻟﺴﻠﻌﺔ ﻟﻨﻔﺴﮫ ﺑﯿﻊ آﺟﻞ أو‬
‫ﺑﯿﻊ ﻣﺮاﺑﺤﺔ ﻣﻊ ھﺎﻣﺶ )رﺑﺢ( وﺑﻌﺪ اﻣﺘﻼﻛﮫ اﻟﺴﻠﻌﺔ ﯾﻘﻮم ﺑﺒﯿﻌﮭﺎ ﻟﻠﻄﺮف )ج( أو رﺑﻤﺎ ﻟﻄﺮف راﺑﻊ )د( ﻧﻘﺪاً ﻓﯿﺤﺼﻞ‬
‫ﺑﻤﻮﺟﺒﮭﺎ ﻋﻠﻰ اﻟﻨﻘﺪ ﺗﺤﺖ اﺳﻢ )وﻛﺎﻟﺔ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر(‪.‬‬
‫اﻻﻟﺘﻔﺎف ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‬
‫ﻟﻘﺪ ﺗﻢ ھﻨﺎ دﻣﺞ ﻣﻔﮭﻮم اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﻣﻊ ﻣﻔﮭﻮم اﻟﺘﻮرق ﻟﻠﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ اﻟﻨﻘﺪ وﻓﻖ ھﺎﻣﺶ رﺑﺢ ﻣﺤﺪد ﻣﺮﺗﺒﻂ ﺑﺴﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة‪،‬‬
‫ورﻏﻢ أن ﺗﺴﻤﯿﺔ ھﺬه اﻟﻤﻌﺎﻣﻠﺔ )وﻛﺎﻟﺔ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر( ﺗﺸﯿﺮ إﻟﻰ ﻣﻔﮭﻮم اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‪ ،‬إﻻ أن اﻟﻌﻤﻠﯿﺔ ﺑﺮﻣﺘﮭﺎ ﻻ ﺗﻜﺎد ﺗﺘﻌﺪى‬
‫ﻛﻮﻧﮭﺎ ﻋﻤﻠﯿﺔ ﺗﻤﻮﯾﻞ ﺑﺎﻟﺪﯾﻦ‪ .‬وﻋﻨﺪ ﻣﺮاﺟﻌﺔ ﻋﺪﯾﺪ ﻣﻦ اﻟﻌﻘﻮد اﻟﻤﺒﺮﻣﺔ ﻓﻌﻼً ﺑﯿﻦ ﻋﺪد ﻣﻦ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻹﺳﻼﻣﯿﺔ‪،‬‬
‫ﺗﺒﯿﻦ أن ھﺬه اﻟﻤﻌﺎﻣﻠﺔ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ ھﻲ اﻟﺘﻔﺎف ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ اﻟﺘﻲ اﻷﺻﻞ ﻓﯿﮭﺎ أن ﯾﺘﺤﻤﻞ رب اﻟﻤﺎل ﻣﺨﺎﻃﺮ اﻷﻋﻤﺎل ﻓﯿﻤﺎ‬
‫ﯾﺘﺤﻤﻞ ﻓﯿﮭﺎ اﻟﻤﻀﺎرب اﻟﺘﻌﺪي واﻟﺘﻘﺼﯿﺮ‪ .‬وﻟﻠﺨﺮوج ﻣﻦ ﻣﻘﯿﺪات اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ اﻟﺸﺮﻋﯿﺔ‪ ،‬ﺗﻢ اﻟﺘﺤﻮل إﻟﻰ اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل‬
‫ﻓﺮض رﺳﻮم وﻛﺎﻟﺔ ﺗﻤﻨﺢ ﻟﻠﻮﻛﯿﻞ ﺗﻘﺪر ﺑﺤﻮاﻟﻲ ‪ 4‬دوﻻرات ﻣﻨﺼﻮص ﻋﻠﯿﮭﺎ ﻓﻲ اﻟﻌﻘﺪ‪ .‬وھﺬا ﻣﺎ أﺧﺮج اﻟﻤﻌﺎﻣﻠﺔ ﻣﻦ‬
‫ﻣﻔﮭﻮم اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ ﻣﻦ أﺟﻞ ﻣﻨﺢ اﻟﻮﻛﯿﻞ أﺣﻘﯿﺔ اﻟﺘﻌﺎﻗﺪ ﻣﻊ اﻟﻨﻔﺲ ﻓﯿﻘﻮم ﺑﺎﻟﺸﺮاء ﻛﻮﻛﯿﻞ واﻟﺒﯿﻊ ﻟﻨﻔﺴﮫ ﺿﻤﻦ ﻋﻤﻠﯿﺔ‬
‫ﺗﻮرق واﺿﺤﺔ اﻟﻤﻌﺎﻟﻢ‪ .‬أﻣﺎ اﻟﻄﺮف اﻟﻤﺎﻧﺢ ﻟﻠﺘﻤﻮﯾﻞ أﺻﻼً )وھﻮ رب اﻟﻤﺎل ھﻨﺎ( ﻓﻘﺪ ﺿﻤﻦ ﺗﺤﻘﯿﻖ ھﺎﻣﺶ رﺑﺢ ﻣﺤﺪد‬
‫ﻣﻨﺼﻮص ﻋﻠﯿﮫ ﻓﻲ اﻟﻌﻘﺪ ﺑﻮاﻗﻊ ﻧﺴﺒﺔ ﻣﻌﯿﻨﺔ ﻓﻮق ﻣﻌﺪل اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﺴﺎﺋﺪ‪ .‬وﻣﻦ ھﻨﺎ أﺻﺒﺢ رب اﻟﻤﺎل ﺿﺎﻣﻨﺎً ﻟﻤﺎﻟﮫ وأﺻﺒﺢ‬
‫اﻟﻮﻛﯿﻞ ﻣﺪﯾﻨﺎً‪.‬‬
‫اﻻﻟﺘﻔﺎف ﻋﻠﻰ اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﻟﺘﺠﺪﯾﺪ اﻟﺪﯾﻦ ﻣﻘﺎﺑﻞ زﯾﺎدة ﻓﻲ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻨﻘﺪ اﻷﺻﻠﯿﺔ‬
‫إن ﺗﺠﺪﯾﺪ ﻣﻌﺎﻣﻠﺔ اﻟﺪﯾﻦ ﻓﻲ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺮﺑﻮﯾﺔ ﺗﺘﻢ وﻓﻖ رﺿﻰ اﻟﻄﺮﻓﯿﻦ ﻣﻘﺎﺑﻞ زﯾﺎدة ﻋﻠﻰ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺪﯾﻦ اﻷﺻﻠﻲ‪ ،‬وﺣﺘﻰ ﯾﺼﻞ‬
‫)اﻟﻤﮭﯿﻜﻠﻮن اﻟﺸﺮﻋﯿﻮن( إﻟﻰ ﻣﻨﺘﺞ ﻣﺸﺎﺑﮫ ﻟﺬﻟﻚ‪ ،‬ﻗﺎﻣﻮا ﺑﺠﻌﻞ اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر اﻟﻤﺬﻛﻮرة ﺳﺎﻟﻔﺎً وﻛﺎﻟﺔ ﻣﻄﻠﻘﺔ ﺗﺘﯿﺢ‬
‫ﻟﻠﻮﻛﯿﻞ ﺣﻖ ﺗﺠﺪﯾﺪ )إﻋﺎدة اﺳﺘﺜﻤﺎر( اﻟﺘﻤﻮﯾﻞ ﻟﻨﻔﺴﮫ ﻣﺮة أﺧﺮى دون وﺟﻮد ﻗﺒﺾ ﺣﻘﯿﻘﻲ ﻟﻠﻤﺒﻠﻎ اﻷﺻﻠﻲ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ رب‬
‫اﻟﻤﺎل‪ ،‬وﻣﻦ اﻟﺒﺪﯾﮭﻲ أن ﺗﺘﻢ اﻟﻌﻤﻠﯿﺔ اﻟﺠﺪﯾﺪة ﺑﮭﺎﻣﺶ رﺑﺢ ﺟﺪﯾﺪ‪ ،‬وھﻜﺬا دواﻟﯿﻚ‪.‬‬
‫اﻟﮭﯿﻜﻠﺔ اﻟﺸﺮﻋﯿﺔ ﻻ ﺗﻐﯿﺮ ﻣﻦ اﻟﻮاﻗﻊ ﻏﯿﺮ اﻟﻤﻨﻄﻘﻲ ﻟﻠﻤﻌﺎﻣﻠﺔ!‬
‫إن ﻛﻞ ﺗﻠﻚ اﻟﻌﻤﻠﯿﺎت اﻟﺘﻲ أﻧﺴﺐ ﺣﻠﮭﺎ اﻟﺸﺮﻋﻲ ﻟﻠﻌﻠﻤﺎء اﻟﺬﯾﻦ أﺟﺎزوھﺎ ﻻ ﺗﻐﯿﺮ واﻗﻌﺎً ﻣﻔﺎده أن اﻷﺻﻞ ﻓﯿﮭﺎ ھﻮ اﻟﺤﺼﻮل‬
‫ﻋﻠﻰ اﻟﻨﻘﺪ‪ .‬ﻓﮭﻞ ﺗﻮﻓﯿﺮ اﻟﻨﻘﺪ ھﻮ اﻟﻤﺤﻮر اﻷﺳﺎﺳﻲ ﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻹﺳﻼﻣﯿﺔ ﺣﺘﻰ ﯾﺼﺒﺢ ﯾﺸﻜﻞ أﻏﻠﺒﯿﺔ‬
‫ﻋﻤﻠﯿﺎﺗﮭﺎ؟ إن ﻛﺎن اﻷﻣﺮ ﻛﺬﻟﻚ‪ ،‬ﻓﻠﻤﺎذا ﻻ ﺗﺘﻢ ﺗﺴﻤﯿﺔ اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻹﺳﻼﻣﯿﺔ ﺑﺼﻨﺎﻋﺔ اﻟﺘﻮرق أو ﺑﺼﻨﺎﻋﺔ اﻟﮭﯿﻜﻠﺔ‬
‫اﻟﺸﺮﻋﯿﺔ ﻟﻠﻤﻨﺘﺠﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻟﺘﻘﻠﯿﺪﯾﺔ؟ وإن ﻛﺎﻧﺖ اﻟﺤﯿﻠﺔ )ﻣﺒﺎﺣﺔ( ﻓﻲ اﻟﮭﯿﻜﻠﺔ اﻟﺸﺮﻋﯿﺔ‪ ،‬ﻓﺈن اﻟﺤﯿﻠﺔ ﻋﺎدة ﺗﺴﺘﺨﺪم ﻓﻲ‬
‫ﺣﺎﻻت ﺧﺎﺻﺔ وﻟﻀﺮورة ﻗﺼﻮى‪ ،‬ﻟﻜﻦ ﯾﺒﺪو أن أﻋﻤﺎل اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻹﺳﻼﻣﯿﺔ أﺻﺒﺢ ﺟﻠﮭﺎ )ﺿﺮورة( ﺑﺴﺒﺐ‬
‫اﻋﺘﻤﺎدھﺎ ﺑﺸﻜﻞ ﻛﺒﯿﺮ ﻋﻠﻰ اﻟﺘﻮرق!‬
‫م ‪13/12/2010 07:36‬‬
‫ﻣﻦ ‪3 5‬‬
‫‪http://www.almasrifiah.com/2010/01/01/article_327413.print‬‬
‫اﻟﻤﺼﺮﻓﯿﺔ اﻹﺳﻼﻣﯿﺔ‬
‫رﺳﻢ ﺗﻮﺿﯿﺤﻲ‪ :‬اﻧﺤﺮاف‬
‫اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻹﺳﻼﻣﯿﺔ ﻋﻦ ﺟﻮھﺮھﺎ‬
‫ﻣﻨﺘﺠﺎت ﺑﻌﯿﺪة ﻋﻦ ﺟﻮھﺮ اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ‬
‫ﻟﻘﺪ أدى اﻟﻐﻠﻮ ﻓﻲ »اﻻﺑﺘﻜﺎرات« ﻓﻲ اﻟﮭﯿﻜﻠﺔ اﻟﺸﺮﻋﯿﺔ إﻟﻰ ﺣﺎﻟﺔ ﻣﻦ ذوﺑﺎن ھﻮﯾﺔ اﻟﻤﻨﺘﺠﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻹﺳﻼﻣﯿﺔ ﻓﻲ‬
‫اﻟﻤﻨﺘﺠﺎت اﻟﺘﻘﻠﯿﺪﯾﺔ‪ ،‬ﻣﺎ أدى إﻟﻰ اﺑﺘﻌﺎد اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻹﺳﻼﻣﯿﺔ ﻋﻦ ﺟﻮھﺮھﺎ ﻋﻠﻰ ﻣﺮ اﻟﺰﻣﻦ واﻧﺤﺮاﻓﮭﺎ ﻋﻦ ﻛﺜﯿﺮ‬
‫ﻣﻦ اﻟﻤﺒﺎدئ اﻷﺳﺎﺳﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻘﻮم ﻋﻠﯿﮭﺎ‪ .‬ﻓﺎﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر واﻟﺘﻮرق وﻣﻦ ﻗﺒﻠﮭﻤﺎ اﻟﻤﺮاﺑﺤﺔ ﺑﻌﯿﺪة ﺟﺪاً ﻋﻦ ﻣﺒﺪأ‬
‫اﻟﻤﺸﺎرﻛﺔ ﻓﻲ اﻟﺮﺑﺢ واﻟﺨﺴﺎرة وﻋﻦ ﻣﺒﺪأ اﻟﻌﺪاﻟﺔ ﻓﻲ ﺗﺤﻤﻞ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ وﺗﻮزﯾﻊ اﻷرﺑﺎح‪ .‬ﻛﻤﺎ أﺳﮭﻤﺖ ﺗﻠﻚ اﻟﺼﯿﻎ ﻓﻲ‬
‫ﻧﺸﺮ اﻟﺜﻘﺎﻓﺔ اﻟﺘﺮﻓﯿﺔ وﺷﺠﻌﺖ ﻋﻠﻰ اﻹﻧﻔﺎق ﻏﯿﺮ اﻟﻤﺒﺮر وأﺳﮭﻤﺖ ﻓﻲ ﺿﺦ اﻟﺴﯿﻮﻟﺔ ﻟﻠﻤﻀﺎرﺑﺎت ﻏﯿﺮ اﻟﻤﺆھﻠﺔ ﻓﻲ ﺳﻮق‬
‫اﻷﺳﮭﻢ )ﻋﻠﻰ ﺳﺒﯿﻞ اﻟﻤﺜﺎل(‪ ،‬ﻣﺎ أدى إﻟﻰ إﺣﺪاث ﺣﺎﻟﺔ ﻣﻦ ﻋﺪم اﻟﺘﻮازن ﺑﯿﻦ ﺣﻘﯿﻘﺔ ﻣﺎ ﯾﻤﻠﻜﮫ اﻟﻔﺮد أو اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ وﺑﯿﻦ‬
‫اﻟﺪﯾﻮن اﻟﺘﻲ ﺗﺘﺮﺗﺐ ﻋﻠﯿﮭﻤﺎ‪ .‬وﻋﻨﺪﻣﺎ ﺣﺪﺛﺖ اﻟﻜﺎرﺛﺔ اﻟﻌﺎﻟﻤﯿﺔ وﻣﺎ ﺗﺒﻌﮭﺎ ﻣﻦ آﺛﺎر اﻗﺘﺼﺎدﯾﺔ‪ ،‬ﻛﺎن ﻣﻦ اﻟﻄﺒﯿﻌﻲ أن ﺗﻜﻮن‬
‫اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻹﺳﻼﻣﯿﺔ ﺗﺤﺖ أﺛﺮ اﻻﻧﻜﺸﺎف ﻋﻠﻰ اﻟﺪﯾﻮن اﻟﻤﻐﺎﻟﻰ ﻓﯿﮭﺎ ﺷﺄﻧﮭﺎ ﺷﺄن اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻟﺘﻘﻠﯿﺪﯾﺔ‪.‬‬
‫اﻟﻤﺮاﺟﺤﺔ اﻟﺸﺮﻋﯿﺔ‪ :‬ﺧﻄﺮ ﯾﺘﮭﺪد اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ‬
‫ﯾﺘﻤﺜﻞ اﻟﻮﺻﻒ اﻟﻤﺒﺴﻂ ﻟﻌﻤﻠﯿﺔ اﻟﻤﺮاﺟﺤﺔ )‪ (arbitrage‬ﻓﻲ اﻟﻌﻠﻢ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﺑﺄﻧﮭﺎ ﺷﺮاء أداة ﻣﺎﻟﯿﺔ ﻣﻦ ﺳﻮق ﻣﺎ وﺑﯿﻌﮭﺎ‬
‫ﻓﻲ ﺳﻮق آﺧﺮ ﯾﻜﻮن ﺳﻌﺮھﺎ ﻓﯿﮫ أﻋﻠﻰ‪ .‬واﻟﻼﻓﺖ ﻓﻲ اﻷﻣﺮ‪ ،‬أن ﻣﻔﮭﻮم اﻟﻤﺮاﺟﺤﺔ ﻣﻄﺒﻖ أﯾﻀﺎً ﻋﻠﻰ اﻟﻘﺎﻧﻮن ﻣﻦ ﺧﻼل ﻣﺎ‬
‫ﯾﻌﺮف ﺑﺎﻟﻤﺮاﺟﺤﺔ اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﯿﺔ أو اﻟﺘﺸﺮﯾﻌﯿﺔ‪ ،‬وﯾﺘﻢ ﻓﯿﮭﺎ ھﯿﻜﻠﺔ ﻣﻨﺘﺞ ﻣﺎﻟﻲ ﻣﻌﯿﻦ ﻓﻲ ﺑﻠﺪ ﻣﺎ ﺗﺴﻤﺢ ﻓﯿﮭﺎ اﻟﺘﺸﺮﯾﻌﺎت ﺑﮭﯿﻜﻠﺔ‬
‫اﻟﻤﻨﺘﺞ وﻓﻘﺎً ﻟﻤﺎ ﯾﺮﯾﺪه ﻣﻄﻮر اﻟﻤﻨﺘﺞ‪ ،‬وﻣﻦ ﺛﻢ ﯾﺘﻢ ﺑﯿﻊ اﻟﻤﻨﺘﺞ ﻓﻲ دوﻟﺔ أﺧﺮى ﻻ ﺗﺴﻤﺢ ﻓﯿﮭﺎ اﻟﺘﺸﺮﯾﻌﺎت ﺑﮭﯿﻜﻠﺔ اﻟﻤﻨﺘﺞ‬
‫أﺻﻼً‪ .‬وﻟﻌﻞ ﺟﺰر اﻟﻜﯿﻤﺎن وﻣﺎ ﻓﯿﮭﺎ ﻣﻦ ﺗﺸﺮﯾﻌﺎت ﻣﺮﻧﺔ ﺑﺮزت ﻛﻤﺜﺎل اﻟﺨﯿﺎر اﻷﻣﺜﻞ ﻟﻠﮭﯿﻜﻠﺔ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﻣﻤﺎ ﺟﻌﻞ ﻣﻨﮭﺎ ﻣﻼذا‬
‫ﺟﯿﺪا ﻟﻜﺜﯿﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﻨﺘﺠﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﻻ ﺗﺴﻤﺢ ﺑﻠﺪان ﻛﺜﯿﺮة ﺑﺘﻄﻮﯾﺮ ﺗﻠﻚ اﻟﻤﻨﺘﺠﺎت ﻋﻠﻰ أراﺿﯿﮭﺎ‪ .‬وﻣﻦ اﻷھﺪاف‬
‫اﻷﺧﺮى ﻟﻠﻤﺮاﺟﺤﺔ اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﯿﺔ ﺗﻮﻓﯿﺮ ﺗﻜﻠﻔﺔ اﻟﻤﻨﺘﺞ وﺗﺮﻏﯿﺐ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ ﻓﯿﮫ ﻣﻦ ﺧﻼل ھﯿﻜﻠﺘﮫ ﻓﻲ ﻣﻨﺎﻃﻖ ﺗﺘﻤﯿﺰ ﺑﻘﻮاﻧﯿﻦ‬
‫ﺗﺨﻔﺾ ﺗﻜﻠﻔﺔ اﻟﺘﻄﻮﯾﺮ اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﯿﺔ ﻟﻠﻤﻨﺘﺠﺎت‪ .‬وﻋﻨﺪ ﻋﻜﺲ واﻗﻊ اﻟﻤﺮاﺟﺤﺔ اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﯿﺔ ﻋﻠﻰ واﻗﻊ اﻟﮭﯿﻜﻠﺔ اﻟﺸﺮﻋﯿﺔ‪ ،‬ﻧﺠﺪ أن‬
‫ﺟﺰءاً ﻛﺒﯿﺮاً ﻣﻦ اﻟﮭﯿﻜﻠﺔ اﻟﺸﺮﻋﯿﺔ ﻣﺎ ھﻮ إﻻ ﻋﻤﻠﯿﺎت ﻣﺮاﺟﺤﺔ ﺷﺮﻋﯿﺔ اﻟﻘﺼﺪ اﻷﺳﺎﺳﻲ ﻣﻨﮭﺎ ﺟﻌﻞ اﻟﻤﻨﺘﺞ اﻟﻤﺎﻟﻲ‬
‫اﻟﺘﻘﻠﯿﺪي ﻗﺎﺑﻞ ﻟﻠﺒﯿﻊ واﻟﺘﺪاول ﻓﻲ ﺳﻮق )اﻹﺳﻼﻣﯿﺔ ھﻨﺎ( ﻻ ﺗﺴﻤﺢ ﺗﺸﺮﯾﻌﺎﺗﮭﺎ ﺑﺒﯿﻊ ذﻟﻚ اﻟﻤﻨﺘﺞ أﺻﻼً أو ﺗﺪاوﻟﮫ‪ ،‬ھﺬا‬
‫إﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ ﺗﻘﻠﯿﻞ اﻟﺘﻜﻠﻔﺔ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ واﻟﺘﮭﺮب ﻣﻦ ﺗﺤﻤﻞ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ واﻻﻟﺘﻔﺎف ﻋﻠﻰ ﻣﺒﺪأ اﻟﻤﺸﺎرﻛﺔ ﻓﻲ اﻟﺮﺑﺢ واﻟﺨﺴﺎرة‪.‬‬
‫وﻟﺘﻮﺿﯿﺢ اﻷﻣﺮ‪ ،‬دﻋﻮﻧﺎ ﻧﻌﻮد إﻟﻰ ﻣﻔﮭﻮم ﺑﯿﻊ اﻟﻌﯿﻨﺔ ﻋﻠﻰ اﻋﺘﺒﺎر أﻧﮫ ﻣﻨﺘﺞ ﻏﯿﺮ ﻗﺎﺑﻞ ﻟﻠﺘﺪاول ﻓﻲ اﻟﺴﻮق اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ‬
‫اﻹﺳﻼﻣﯿﺔ ﻓﻲ ﻣﻨﻄﻘﺘﻨﺎ‪ .‬ﻟﻘﺪ ﺗﻤﺜﻠﺖ ﻋﻤﻠﯿﺔ )اﻟﻤﺮاﺟﺤﺔ اﻟﺸﺮﻋﯿﺔ( ھﻨﺎ ﻓﻲ إﺿﺎﻓﺔ ﻃﺮف ﺛﺎﻟﺚ ﻟﺒﯿﻊ اﻟﻌﯿﻨﺔ ﺣﺘﻰ ﯾﺼﺒﺢ‬
‫ﺗﻮرﻗﺎً وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﯾﻜﻮن اﻟﻤﻨﺘﺞ ﻗﺎﺑﻼ ﻟﻠﺘﻄﺒﯿﻖ ﻓﻲ ﺳﻮق ﺗﻤﻨﻌﮫ أﺻﻼً‪.‬‬
‫م ‪13/12/2010 07:36‬‬
‫ﻣﻦ ‪4 5‬‬
‫‪http://www.almasrifiah.com/2010/01/01/article_327413.print‬‬
‫اﻟﻤﺼﺮﻓﯿﺔ اﻹﺳﻼﻣﯿﺔ‬
‫وﺑﻌﺪ اﻟﺘﻮرق‪ ،‬ﺟﺎءت اﻟﻤﺮاﺟﺤﺔ اﻟﺸﺮﻋﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﯾﻘﻮم ﺑﮭﺎ اﻟﻤﮭﯿﻜﻠﻮن اﻟﺸﺮﻋﯿﻮن ﺑﺈﺿﺎﻓﺔ ﻋﻘﺪ ﺟﺪﯾﺪ إﻟﻰ اﻟﺘﻮرق )ﻋﻘﺪ‬
‫اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ( ﻟﺘﻘﻠﯿﻞ اﻟﺘﻜﻠﻔﺔ وﺧﻔﺾ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻤﻮل اﻷﺻﻠﻲ وﻓﺘﺢ ﻣﺴﺎﺣﺎت أﻛﺒﺮ ﻟﻄﺎﻟﺐ اﻟﺘﻤﻮﯾﻞ ﻓﻲ ﺣﺮﯾﺔ اﻟﺘﺼﺮف‬
‫ﻓﻲ اﻟﻤﺎل‪ .‬وﻣﻦ ﺛﻢ أﺗﺖ اﻟﻤﺮاﺟﺤﺔ اﻟﺸﺮﻋﯿﺔ ﺑﺎﻟﻮﻛﺎﻟﺔ اﻟﻤﻄﻠﻘﺔ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻟﺘﺠﺪﯾﺪ اﻟﺘﻤﻮﯾﻞ أو ﻣﺎ ﯾﻌﺮف ﺑﺎﻟﺘﻤﻮﯾﻞ‬
‫اﻟﺪوري‪.‬‬
‫أﯾﻦ اﻟﮭﺪف؟‬
‫ﻓﻲ ﻛﻞ اﻟﺘﻄﻮرات اﻟﺘﻲ أوﺿﺤﺘﮭﺎ اﻷﻣﺜﻠﺔ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‪ ،‬ﻻ ﯾﺴﺘﻄﯿﻊ أﺣﺪ إﻻ أن ﯾﻘﻮل إن اﻟﮭﺪف اﻷﺳﺎس ﻣﻨﮭﺎ ھﻮ اﻟﺤﺼﻮل‬
‫ﻋﻠﻰ اﻟﻨﻘﺪ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﻧﻘﺪ ﺑﻘﯿﻤﺔ أﻋﻠﻰ ﺣﺘﻰ وإن ﻛﺎﻧﺖ ﻓﻲ إﻃﺎر ﻣﻦ اﻟﺤﻞ اﻟﺸﺮﻋﻲ أﺳﺒﻎ ﻋﻠﯿﮭﺎ ﺑﺘﻮﻗﯿﻊ اﻟﮭﯿﺌﺎت اﻟﺸﺮﻋﯿﺔ‬
‫اﻟﻤﻌﻨﯿﺔ‪ .‬وﻻ ﯾﺴﺘﻄﯿﻊ ﺻﺎﺣﺐ أي ﻋﻘﻞ إﻻ أن ﯾﺼﻒ ﻣﺎ ﯾﺤﺼﻞ ﺑﺄﻧﮫ ﻣﺠﺮد ﺗﺤﺎﯾﻞ ﻋﻠﻰ اﻟﺸﺮﯾﻌﺔ اﻹﺳﻼﻣﯿﺔ ﻣﻦ أﺟﻞ‬
‫ﺗﺤﻘﯿﻖ اﻟﮭﺪف اﻟﻤﻨﺸﻮد )اﻟﻨﻘﺪ(‪ .‬وﻓﻲ اﻟﻤﻘﺎﺑﻞ‪ ،‬ھﻨﺎك ﻛﺜﯿﺮ ﻣﻦ اﻟﻮاﻗﻌﯿﯿﻦ اﻟﺬﯾﻦ ﯾﺠﯿﺰون ﻣﺜﻞ ﺗﻠﻚ اﻟﺤﯿﻞ اﻟﺸﺮﻋﯿﺔ ﻣﻦ‬
‫ﺑﺎب أﻧﮭﺎ ﺿﺮورة أو ﻣﻦ ﺑﺎب أﻧﮭﺎ ﺗﺴﺪ ذرﯾﻌﺔ‪ .‬ﻟﻜﻦ أﺣﺠﺎم اﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﻓﻲ ﺗﻠﻚ اﻟﻤﻌﺎﻣﻼت اﻟﺘﻲ وﺻﻠﺖ ﻓﻲ ﺑﻌﺾ اﻷﺣﯿﺎن‬
‫إﻟﻰ ﻣﺎ ﯾﺮﺑﻮ ﻋﻠﻰ ‪ 68%‬ﻣﻦ اﻟﻨﺸﺎﻃﺎت اﻟﺘﻤﻮﯾﻠﯿﺔ واﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ ﻓﻲ اﻟﺒﻨﻮك اﻹﺳﻼﻣﯿﺔ ﻓﻲ إﺣﺪى اﻟﺪول اﻟﺨﻠﯿﺠﯿﺔ ﻓﻲ‬
‫ﻋﺎم ‪ ،2006‬ﺗﻔﻀﻲ ﺑﻨﺎ إﻟﻰ اﺣﺘﻤﺎﻟﯿﻦ ﻻ ﺛﺎﻟﺚ ﻟﮭﻤﺎ‪ :‬إن اﻟﺒﻨﻮك اﻹﺳﻼﻣﯿﺔ ﺗﻤﺮ ﻓﻲ ﺗﺤﺪ ﺑﺎﻟﻎ ﯾﻔﺮض ﻋﻠﯿﮭﺎ ﺿﺮورة‬
‫اﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﺑﺄﺣﺠﺎم ﻛﺒﯿﺮة ﻓﻲ اﻟﺘﻮرق واﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر واﻟﻤﺮاﺑﺤﺔ‪ .‬واﻟﺜﺎﻧﻲ‪ ،‬أن اﻟﺒﻨﻮك اﻹﺳﻼﻣﯿﺔ ﺗﺴﺘﻐﻞ ﺗﻠﻚ اﻟﺼﯿﻎ‬
‫ﻓﻘﻂ ﻣﻦ أﺟﻞ ﺣﻤﻞ ﻋﻼﻣﺔ )إﺳﻼﻣﻲ( ﻟﺘﺤﻘﯿﻖ اﻟﺮﺑﺢ ﺷﺄﻧﮭﺎ ﺷﺄن أي ﻣﺆﺳﺴﺔ ﻣﺎﻟﯿﺔ ﺗﻌﻤﻞ ﻓﻲ اﻟﻨﻈﺎم اﻟﺮأﺳﻤﺎﻟﻲ‪ .‬وﺣﯿﺚ‬
‫إﻧﻨﺎ ﻻ ﻧﺄﻣﻞ أن ﯾﻜﻮن اﻻﺣﺘﻤﺎل اﻟﺜﺎﻧﻲ ﺻﺤﯿﺤﺎً‪ ،‬ﻓﺈﻧﻨﺎ ﻧﺘﻮﺟﮫ إﻟﻰ ﻛﻞ ﻋﺎﻗﻞ ﯾﺤﻤﻞ ﻓﻲ ﻗﻠﺒﮫ ذرة ﻣﻦ اﻟﻐﯿﺮة ﻋﻠﻰ اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ‬
‫اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻹﺳﻼﻣﯿﺔ ﻟﯿﻨﻘﺬھﺎ ﻣﻦ اﻻﺣﺘﻤﺎل اﻷول!‪.‬‬
‫ﺟﻤﯿﻊ اﻟﺤﻘﻮق ﻣﺤﻔﻮﻇﺔ ﻟـﺼﺤﯿﻔﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻹﻟﻜﺘﺮوﻧﯿﺔ ‪2009‬‬
‫ﺗﺼﻤﯿﻢ وﺗﻄﻮﻳﺮ وﺗﻨﻔﯿﺬ إدارة اﻟﺒﻮاﺑﺔ اﻹﻟﻜﺘﺮوﻧﯿﺔ ﻓﻲ ﺻﺤﯿﻔﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‬
‫م ‪13/12/2010 07:36‬‬
‫ﻣﻦ ‪5 5‬‬