أثر السيولة على كفاءة التكلفة واألداء دراسة تطبيقية على المصارف اإلسالمية األردنية ورقة مقدمة لمؤتمر الخدمات المالية اإلسالمية الثاني إعداد د .عزالدين مصطفى الكور مؤتمر الخدمات المالية الإسلامية الثاني ملخص الدراسة نتيجةةة للمكةةالت التةةي تنةةاني منكةةا البنةةي اإلسةةالمية لةةي ددارم السةةييلة يتةةدني مسةةتييا ةةا م التلل ة ليكا ،لإن هذه الدراسة تكدف دلى منرلة أثر بنيد السييلة على ا م التلل ة ،يبيان مةا دذا ان إلدارم السييلة األثر السلبي على ةا م التلل ةة يمةن ثةى علةى أدا البنةي اإلسةالمية األردنيةة لل ت ةرم مةةن 1993يحتةةى .2008يبتن يةةذ احنحةةدار ال سةةيي لمتاي ة ار الد ارسةةة المتمثلةةة لةةي متايةةر السةةييلة يمةةا لةةي ح مكةةا يأثرهةةا علةةى متايةةر عةةدى ةةا م التلل ةةة المقةةدرم يعلةةى متايةةر النا ةةد علةةى األصةةي ،تيصةةل الد ارسةةة دلةةى نتةةا يبين متاير عةدى ةا م التلل ةة انة م ادهةةا أن النالقةةة بةةين متايةةر بنةةد السةييلة يمةةا لةةي ح مكةةا ميج ةة يهامةة دحصةا يا يلةي حةديد ،%54.4يعنةد مسةتي مننيي ةةة أق ةةت م ةةن .%1يأن عالق ةةة متاي ةةر الس ةةييلة يم ةةا ل ةةي ح مك ةةا مة ة أدا البن ةةي اإلس ةةالمية المتمثةةت لةةي منةةد النا ةةد علةةى األصةةي جةةا غةةني ة نسةةبي ا يويةةر هامةةة دحصةةا ي ا يلةةي حةةديد .%13.8ينتيجة ألهمية ددارم السييلة لي المد القصير ياعت ارها أدام لتحقيق هدف الربحية لةي الد ارسةا المد الطييت ،يلالست ادم من تجةار البنةي اإلسةالمية يالنربيةة يمةن نتةا ياأل حةا الخصيص ،تيصي الدراسة البني النربيةة كة ت عةاى يالبنةي الليبيةة كة ت خةاص ،التةي بةدأ حةةديث ا النمةةت الصةةيد ي األديا الماليةةة اإلسةةالمية أن تالخةةذ نةةين احعت ةةار أهميةةة الل ةةا م علةةى مستي التلل ة يالربح يأهمية ددارم السييلة ،لما لكا من أثر على قيمة البن يقدرته علةى المنالسةة ياحسةةتمرار يالنمةةي .مةةا أن األمةةر يتطلة مةةن البنة المر ة الليبةةي -يلليصةةي دلةةى دسةةتراتيجية لاعلةة لةةي ددارم السةةييلة -النمةةت علةى تبنةةي دسةةتراتيجية تنتمةةد علةى أديا األجت ( التيرق ياصدار الص ي ) قابلة للتداي تسكى لي ددارم السييلة يمنتجةةا قدرم البني التي تتجه للنمت الصيد اإلسالمية على المنالسةة يتقةديى خةدما يتلقى القبي احجتماعي ،ك ت ينن س ايجابي ا على الة األطرف. -1مقدمة الدراسة: 1 ماليةةة قصةةيرم ةا م ،كة ت ينة مةن محب ةة للمسةتكللين مؤتمر الخدمات المالية الإسلامية الثاني نتيجةةة لمةةا سةةب ه احن تةةاد احقتصةةاد يات اقيةةا التجةةارم الح ةرم يالتحريةةر التةةدريجي ل ةرأس الما من احتداى لكدم المنالسة غمن صناعة البني ،أص ح على البني التي تسنى دلى تنظيى قيمتكا السيقية أن تنمت على التخلص من عدى الل ا م على مسةتي التلل ةة يالةربح ،حتةى تةتم ن من المنالسة يال قا على قيد الحيام .يعليةة لةإن احسةتمرار غةمن صةناعة البنةي يالنمةي ليكةا ،ح ي ةةين مةةن قبيةةت الصةةدلة ،يانمةةا هةةي نتةةاص حسةةتراتجيا يتقييةةة رأس المةةا يالمية م التنالسةةية للمنتجةةا جديةةدم يالتسةةييق لكةةا ،يويرهةةا مةةن احسةةتراتيجيا للبني يتحقق لكا مندح القطاعا يالةةدخي الم ةةر للسةةيق ياختة ار يتصةةميى منتجةةا التةةي تسةةكى لةةي تةةدعيى ينمةةي الحصةةص السةةيقية أدا مرت نة تجنلكا قادرم على المنالسة ياحستمرار يالنمي. يتنتب ةةر ص ةةناعة البن ةةي تنالسية لي اليق دنكا سلط كة ة ت ع ةةاى يقط ةةا البن ةةي اإلس ةةالمية ك ة ت خ ةةاص م ةةن ألث ةةر الراهن ،لحتى األ مة المالية النالمية جا أثارها ايجابية من حية الغي على م كيى البني اإلسالمية ،يالم ادئ ياألسس التي تقيى عليكا لي عمليا التميي ةةت ياحس ةةتثمار ،يه ةةذا عل ةةى ع ةةس م ةةا ح ةةد يمكةةتقا تصةةمى يينمةةت بكةةا ،ال يةةادم لةةي التلةةالي ماليةة ذا مخةةاطر عاليةةة ،انن سة مما ساهى لي ت اقى األ مة المالية النالمية. وير أن النتا مة ة البن ةةي التقليدي ةةة ،يعب ةةر تق ةةديمكا ألديا سةةل ا علةةى أدا كةةا يأد النديةةد منكةةا دلةةى اإللةةالس التي قدمتكا النديد من الد ارسةا ،يمنكةا د ارسةة ال يةيمي ياللةير ()2008 يدراسة اللير ( ،)2008أكار دلى ُند البني اإلسالمية عةن الحةد األمثةت للل ةا م علةى مسةتي التلل ة ،الروى من تمثيلكا الجيد للل ا م على مستي الةربح ،األمةر الةذ قةد ينةيد دلةى التكةرينا يالقيانين التي تل مكا اححت اظ سةييلة عاليةة ،سةب عةدى تةيلر أديا ماليةة قصةيرم األجةت تةيا ى بين السييلة يالربحية يتتماكى م الكرينة اإلسالمية. حي تنتبر األهداف المتمثلة لةي الربحيةة يالسةييلة ياألمةان هةي اإلطةار الةذ علةى غةي ه تتخذ الق ار ار المالية لي البني ،دح أن البني اإلسةالمية قةد تنيةر هةدلي األمةان يالسةييلة أهميةة ألبر ،يذل ألن صيد احستثمار لي البني اإلسالمية يخاصة المتمثلةة لةي المغةاربة يالمكةار ة تنطي على قدر من المخةاطر البةر منةه لةي صةيد التمييةت للبنةي التقليديةة ،األمةر الةذ يتطلة تيخي الحذر ياتخاذ الق ار ار المالية السليمة يالتي تغةمن حمايةة أمةيا المةيدعين .مةا أن أهميةة هةةدف السةةييلة لةةي البنةةي اإلسةةالمية يرج ة دلةةى عةةدى القةةدرم علةةى الميا مةةة بةةين التةةدلقا الداخلةةة يالخارجةةة نظ ة ار لطبينةةة احسةةتثما ار يالت ةةي يصةةن لم يد من الت اصيت انظر ددارم األسياق يالمنكآ ليكةةا الج ة ى مياعيةةد سةةداد مح ةةددم، المالية ،منير هند (.)2002اإلس ندرية :منكالم المنارف. 2 النقديةةة مؤتمر الخدمات المالية الإسلامية الثاني التمييت ميجه لمكاري يصن لالول على يجه الدقة منرلة ميعد التةدلقا النقديةة الداخلةة منكةا أي ميعةةد انتكةةا عمرهةةا احلت ارغةةي ،ناهية عةةن عةةدى قةةدرم البنة اإلسةةالمي عةةت احسةةتنانة البنة مصةةدر للسةةييلة أي احقت ةراب بةةين البنةةي يهةةذا ألنكةةا صةةيد تنتمةةد علةةى ال ا ةةدم .يألن المر ة البنةةي اإلسةةالمية تسةةنى دلةةى تنظةةيى ثةةريم المةةال يالمةةيدعين ،ي التةةالي لةةإن ددارم السةةييلة ألغةةت البني اإلسالمية لثقة المال يالمةيدعين منة ا ،يالةذ ينتمةد علةى الطريقةة التةي تةدير سبيت للس بكا البني اإلسالمية لسييلتكا ال ا غة ،ي ذل طريقة الحصي على األمةيا يخاصةة لةي المةد القصير .لكدلا السةييلة يالربحيةة يلقةا لمبةدأ احسةتم اررية هةدلان ي مةت أحةدهما األخةر ،يلةي اعتبرنةا أن الربحيةةة تكةةتى األجةةت الطييةةت ،يم ةةن اعت ةةار أن السةةييلة تكةةتى األجةةت القصةةير ،أ أن ددارم السييلة بنجاد لي األجت القصير يؤد المنكالم دلى تحقيق الربحية لةي األجةت الطييةت ،يمةن ثةى تنظيى قيمة المنكةالم السةيقية .ي التةالي لةإن مسةاللة ددارم السةييلة ت قةى مةن أهةى النيامةت المةؤثرم لةي اتخاذ قرار النميت الراو اإليدا بكدف احدخار أي احستثمار. -2مشكلة الدراسة: ير المختصين لي الصناعة المالية اإلسةالمية أن هنةا مكةالت لةي ددارم السةييلة تنةاني منكةةا البنةةي اإلسةةالمية ،يالةةذ قةةد يرجة لطبينةةة أعمالكةةا المتيالقةةة مة الكةرينة اإلسةةالمية ،يعليةةه لةةإن سةةيق مةةا بةةين البنةةي التقليديةةة يأديا السةةيق النقةةد تنتبةةر ويةةر كةةرعية يح يجةةي التنامةةت ليكةةا .ي التةةالي لكةةي ح تسةةتطي التنامةةت ةةاألديا الماليةةة التقليديةةة أي احقت ةراب مةةن مص ةةادر التمييت الخارجية المختل ة ،دح بيجيد أصي تتماكى م أح اى الكرينة اإلسالمية. يتنتمةةد المؤسسةةا السييلة حاجة دلى قنيا طييلةةة األجةةت لةةي ددارم السةةييلة ،يلةةا ب الماليةةة اإلسةةالمية علةةى أديا استثمار قصيرم أي متيسطة األجت ،ي التةالي يلليصةي دلةى دسةتراتيجية لاعلة لي ددارم السييلة تحتاص البني اإلسالمية دلى تبني دستراتيجية تنتمد علةى أديا مالية قصيرم األجت ( التيرق ياصدار الص ي ) قابلة للتداي تسكى لي ددارم السييلة يبكةةذا لةةإن ددارم السةةييلة لةةي البنةةي يالمؤسسةةا السةييلة ،ييةتى مةن خاللكةا دصةدار يتةداي أديا األميا يتسةييت األديا لالحت اظ بج ا م. الماليةةة اإلسةةالمية مةةن خةةال األصةةي ينةةيد دلى التقار الصناعة المالية اإلسالمية دلى سيق مالية دسالمية تنمت يلق سياسا متطل ةا يمنتجةا ياج ار ا تي ماليةة قصةيرم األجةت تسةاعد علةى نقةت الماليةة ،كة ت يةيا ى بةين هةدلي السةييلة يالربحيةة .يبكةذا تجةدها مغةطرم بير من األصي السا لة (لتلبيةة متطل ةا الي ة ةةيمي يت ة ةةيلير الس ة ةةييلة التك ة ةةايلية يمجابك ة ةةة األح ة ةةدا ياحستثمار) ،األمر الذ يترت اححتيةاطي القةانيني يعمليةا وي ة ةةر المتيقن ة ةةة ل ة ةةي عملي ة ةةا السةح التميي ة ةةت عليه ارت ا نس ة األصي النقدية دلةى مجمةي األصةي عمةا هةي 3 مؤتمر الخدمات المالية الإسلامية الثاني عليه الحا لي البني التقليدية ،مما ي يةد مةن ارت ةا تلل ةة األمةيا لةي البنةي اإلسةالمية .األمةر الةةذ يترت ة اإلسالمية. عليةةه ارت ةةا مسةةتييا عةةدى ةةا م التلل ةةة ي ك ة ت يةةنن س سةةل ا علةةى أدا البنةةي يعليه يم ن تيغيح مك لة الدراسة من خال التساؤح .1هت ييجد تالثير لبنيد السييلة المختل ة علةى مسةتييا التالية: ةا م التلل ةة لةي البنةي اإلسةالمية األردنية؟ .2هت ييجد تالثير لبنيد السييلة المختل ة على أدا البني اإلسالمية األردنية؟ .3مةةا السةةبت الياج ة دت اعكةةا إلدارم السةةييلة ةةا م ك ة ت يرل ة مةةن مسةةتييا الل ةةا م علةةى مستي التلل ة ياألدا لي البني اإلسالمية األردنية؟ -3فرضيات الدراسة: لليصي دلى نتةا يم ةن مةن خاللكةا اإلجا ةة علةى تسةاؤح الدراسة الر يستين يالتي صيا الد ارسةة ،سةيتى اخت ةار لرغةيتي الصيرم الندمية ما يلي: : 01ح ييجةد أثةةر ذي دحلةة دحصةةا ية لمتاية ار بنةةيد السةييلة علةةى ةا م التلل ةةة لةي البنةةي اإلسالمية األردنية. : 02ح ييجةةد أثةةر ذي دحلةةة دحصةةا ية لمتاي ة ار بنةةيد السةةييلة علةةى أدا البنةةي اإلسةةالمية األردنية. -4هدف الدراسة: ينتبر تحقيق التماي يالريادم علةى مسةتي التلل ةة عبةر تخ ةيب التلةالي ين اي للبني مةن األهةداف التةي ك ت عاى يالبني اإلسالمية ك ت خاص أن تسنى دلى تحقيقكا ،ينتيجة للمكالت التي تناني منكا البني اإلسالمية لي ددارم السييلة يتدني مستييا ةا م التلل ةة ليكةا ،لةإن هةذه الد ارسةة تكةدف دلةى منرلةة أثةر بنةيد السةييلة علةى ةا م التلل ةة ،يبيةان مةا دذا ةان إلدارم السةييلة األثر السلبي على ا م التلل ة يمن ثى على أدا البني اإلسالمية األردنية. -5أهمية الدراسة: تن ة أهميةةة الد ارسةةة مةةن أهميةةة الميغةةي ن سةةه ،يالةةذ يننةةى بةةإدارم السةةييلة يعالقتكةةا ةةا م التلل ةةةة يأدا البنةةةي اإلسةةةالمية األردنية ةةة ،ي التةةةالي يتيق ة ة أن تقة ةةدى هة ةةذه الد ارسة ةةة نة ةةب الة ةةرؤ يالمنليمةةا اإلغةةالية للةةت المكتمةةين صةةناعة البنةةي ،يخاصةةة البنة المر ة على سن القيانين يالتكرينا مةةن خةةال النمةةت المال مة لصناعة البني اإلسالمية ،ما أن احعتماد على منكجيةة حديثة ةةة لتقة ةةدير نقة ةةاك عة ةةدى ة ةةا م التلل ة ةةة اسة ةةتخداى دالة ةةة translogيطريقة ةةة الحة ةةد التصة ةةادلي 4 مؤتمر الخدمات المالية الإسلامية الثاني (النكةيا ي) المنلميةة ) ،Stochastic Frontier Approach (SFAيمنرلةة مةد تالثرهةا ببنةيد علمنةا) لةي الد ارسةا السييلة ،دج ار وير مستخدى (حسة الخاصةة ةالبني اإلسةالمية لةي الةدي المتقدم ةةة يال ةةدي النامي ةةة كة ة ت ع ةةاى ،يالنربي ةةة منك ةةا كة ة ت خ ةةاص ،يالتة ةي تن ةةدر ليك ةةا الد ارس ةةا المتخصصة لي هذا المجا ،مما يغ ي على هذه الدراسة أهمية خاصة. -6الدراسات السابقة: اختبةر د ارسةة ) Al-Zubi and Balloul (2005النالقةة بةين قةيم السةيق ي ةا م التلل ةة يأدا البنةي التجاريةةة األردنيةة لل تةرم مةةن 1992يحتةى .2002ياسةةتخدى لةي الد ارسةةة SFAيلقةةا للدالةة Cobb-Douglasلتقةةدير نقةةاك ةةا م التلل ةةة .يتكةةير نتةةا ةا م التلل ةةة علةى ت سةةير أدا البنةي التجاريةةة األردنيةةة ،حية م مقاييس األدا للبني . أما دراسة اللير يال ييمي ( )2007لقةد قامة الد ارسةةة دلةةى عةةدى قةةدرم متايةةر انة ويةر ذا عالقةةة دحصةةا ية بتقةدير نقةاك عةدى الل ةا م علةى مسةتي التلل ةة يال ة ةربح (المنية ةةار يالبة ةةديت) للبنة ةةي التجارية ةةة األردنية ةةة ،يذل ة ة اسة ةةتخداى طريقة ةةة التي ي ة ة الحة ةةر ) Distribution Free Approach (DFAيلقةا للدالةة Cobb-Douglasياخت ةار عالقتكةا م ة البنةةي .حي ة جةةا ك ت قي نسبيا ،يأعط يهةةدل مستييا النتةةا لةةي صةةالح المنالسةةة ،يالتقط ة نظرم كاملة على أدا البني يمستييا ةةا م ال ةربح النالقةةة م ة األدا الل ا م ليكا. د ارسةةة ) Idries Al-Jarrah and Philip Molyneux (2007دلةةى تقصةةي ةا م البنةي لةي األردن يمصةر يالسةنيدية يال حةرين خةال ال تةرم مةن .2000-1992 ياسةةتخدى ليكةةا طريقةةة المنحنةةى المةةرن ) Fourier-flexible (Ffيتكةةير نتةةا متيسةةي مسةةتييا ةةا م التلل ةةة ةةان لةةي حةةديد %95تقري ة ا ،ي متيسةةي ةةا م ال ةربح المنيةةار يالة ةربح الب ةةديت ةةان ح ةةديد %66ي %57عل ةةى التة ةيالي .م ةةا أك ةةار النت ةةا اإلسالمية األردنية هي األقت ا م على مستي التلل ة يالربح. يقةاى ةةت مةةن ال يةةيمي ياللةةير ( )2008بتحليةةت يمقارنةة مسةةتييا األردنية ،استخداى طريقة تحليت البيانا SFAيدالةةة ،Cobb-Douglasي ك ة األمثةةت ،يت ةةاي الد ارسةةة دلةةى أن بيةةر لةةي مسةةتييا مستي التلل ة يالدخت بينكا ا داد دل ةةى أن البن ةةي الل ةةا م لةةي البنةةي التجاريةةة المطيرم DEAويةر المنلميةة ،يطريقةة الحةد التصةادلي الد ارسةةة عةةن يجةةيد انح ارلةةا نتةةا الل ةةا م المقةةدرم بةةين البنةةي ،يبين ة كةةديدم عةةن الحةةد أن لجةةيم الل ةةا م علةةى اتساعا خال لترم الدراسة. أما دراسة اللير ( )2008لقد هدل دلى تقدير نقاك عدى الل ا م لي البني التجاريةة التقليديةة ياإلسةةالمية األردنيةةة (خمسة ةة عكةةر بن ة ا) يلل تة ةرم مةةن 1993دلةةى ،2006يذلة ة 5 اسةةتخداى دال ةةة مؤتمر الخدمات المالية الإسلامية الثاني translogيطريقة الحد التصادلي المنلمية ) .(SFAيبين عن الحد األمثت ،يانخ اب لي مستييا تمت ة البنةةي اإلسةةالمية مسةةتييا النتةةا األمثةةت ليمةةا يتنلةةق نتا الدراسة يجيد انحرالا ا م التلل ة ي ا م الربح المنيار يالبديت .مةا بينة مرت نةةة مةةن ةةا م ال ةربح ،ويةةر أنكةةا نيةةدم عةةن الحةةد ةةا م التلل ةةة ،األمةةر الةةذ قةةد ينةةيد دلةةى التك ةرينا اححت اظ سييلة عالية ،سب كديدم عةدى تةيلر أديا يالق ةيانين التةةي تل مكةةا ماليةة قصةيرم األجةت تةيا ى بةين السةييلة يالربحيةة يتتماكى م الكرينة اإلسالمية. -7اإلطار النظري للدراسة: -1-7أهمية ددارم السييلة: تلمن أهمية ددارم السييلة لي ينكا تخ ب مةن المخةاطر التةي تحةد عجة لةي السةييلة ،يا داد كتى المنامال ذلة ة التذب ةةذ أهميةة ددارم السةييلة لةي السةنيا المالية يالتي تستيج اإلي ا احلت اما جة ار حةدي لةا ب أي األخيةرم نتيجةة للتطةير الحاصةت لةةي المتنلقة بكةا لةي مياعيةدها ،أغة دلةى الحاص ةةت ل ةةي أس ةةنار ال ا ةةدم يأس ةةنار الص ةةرف يالتاية ة ار ل ةةي خص ةةا ص األسة ةياق يالتطي ار التلنيليجية المستمرم ،يويرها من األمير التي تستيج (يعلى الدياى) أن تدار السييلة ا م عالية ،حتى يم ن تخ يب مخاطر السييلة دلى أقت ما يم ن. ينظة ار لطبينةةة البنةةي اإلسةةالمية يالتقارهةةا دلةةى رعايةةة البنةةي المر يةةة مةةن حية دنةةه ح ينتبةةر المالذ األخيةر للحصةي علةى السةييلة مةا هةي الحةا لةي البنةي التقليديةة ،ينظة ار لطبينةة اليدا ة لي البني اإلسالمية ،دغالة دلى غن آليا التمييت يالحصي على السييلة من أسةياق ماليةة دسةةالمية ،يلمجابكةةة أ نقةةص محتمةةت لةةي السةةييلة ،تلجةةال البنةةي اإلسةةالمية دلةةى اححت ةةاظ مقةةدار بيةةر مةةن األمةيا السةةا لة (بلةةد متيسةةي السةةييلة لةةي البنة اإلسةةالمي األردنةةي لل تةرم مةةن -2000 2008مانسةةبته %42مةةن مجمةةي األصةةي ) ،لمجابكةةة متطل ةةا السةةييلة المختل ةةة ،مةةن عمليةةا التك ةةايت الييمي ةةة أي نتيج ةةة ل ةةدال الحيط ةةة م ةةن ما ةةة ع ةةدى ميا م ةةة الت ةةدلقا التةةدلقا النقدي ةةة الداخل ةةة مة ة النقديةةة الخارجةةة ،أي نتيجةةة لةةدال المغةةاربة الةةذ يتةةيح اسةةتاال لةةرص مربحةةة يوي ةةر متيقنة ،ي التالي ت ذل يستيج من البنةي اإلسةالمية اححت ةاظ منةدح مرت نةة مةن السةييلة عما هي عليه الحا لي البني التقليدية. يلةةي المقابةةت ،لةةإن اححت ةةاظ مقةةادير مرت نةةة مةةن السةةييلة سةةي يد مةةن مخةةاطر عةةدى اسةةتاال المةيارد الماليةةة لةةي البنةةي اإلسةةالمية ،التةةي قةةد ترجة دلةةى ارت ةةا تلل ةةة األمةيا ،يانخ ةةاب ةةا م التلةةالي ،يالةةذ يةةؤثر ي كة ت بيةةر علةةى يغةةنكا التنالسةةي ،ي كة ت يةةنن س سةةل ا علةةى األربةةاد، يمن ثى على األدا يعلى قيمة البني اإلسالمية السيقية. 6 مؤتمر الخدمات المالية الإسلامية الثاني ي التالي ييلقا لما سبق ،لالحاجة ملحة دلى يجيد آليةة يةتى مةن خاللكةا الحصةي علةى األمةيا س ةةرعة يس ةةكيلة ي كة ة ت يتماك ةةى مة ة الكة ةرينة اإلس ةةالمية ،حت ةةى ت ةةتم ن البن ةةي اإلس ةةالمية م ةةن استثمار لا ب السييلة لديكا ،يالذ ينن س ك ت ديجابي علةى أدا كةا يقيمتكةا السةيقية ييغةنكا التنالسي غمن صناعة البني . -2-7ا م التلل ة (:Cost Efficiency )C-EFF عمليا تقيس ا م التلل ة درجة اقت ار البن من تلالي ألغت ممارسة ي منحنى تلالي عند حده األدنى ،أي مد اقت ار البني من البن األقت تلل ةة ياأللغةت ممارسةة غةمن النينةة ،يذلة لةةن س المتاية ار ييلةةق ن ةةس الظةةريف .لالبنة الةةذ يتمية ةةا م علةةى مسةةتي التلل ةةة ،هةةي ذلة البنة ة ال ةةذ ينم ةةت عل ةةى اس ةةتخداى أس ةةنار تنم ةةت عل ةةى خ ةةب التل ةةالي ،أي اس ةةتخدامه لتقني ةةا عند حدها األدنى. يتلنيليجيا دنتاجية تنمت جنت التلالي الصةةايرم عةةن حةةد التلل ةةة يم ةةن أن تلةةين خارجةةة عةةن نطةةاق ي ك ة ت نسةةبي لةةإن احنح ارلةةا رقا ة ددارم البن ( سب تالثي ار عكيا ية ل نب الظةريف الجيةدم أي السةي ة) ،أد سةةيطة ،أمةةا احنح ارلةةا اللبيةرم عةةن حةةد التلل ةةة األمثةةت لةةاألرجح أنكةةا تكةةير دلةةى عةةدى قةةدرم اإلدارم يغ ةن كا لةةي الرقا ةةة علةةى التلةةالي لمدخال يالةةتح ى ليكةةا ،يتكةةير أيغةةا دلةةى انخ ةةاب مسةةتي التخطةةيي النملية اإلنتاجية ،يبكذا تنخ ب ا م التلالي الحةةد األدنةةى الةةال ى إلنتةةاص مخرجةةا دلةى انح ارلةا حي تلةين مةدخال القةةت تلل ةةة مم نةةة ،ينةةت عنكةةا مسةةتييا تسكى لي يادم المخاطرم يتخ ب مندح أدا البن . البنة ألبةر مةن مةةن عةةدى الل ةةا م -3-7طريقة الحد التصادلي*):(SFA تنتبة ة ة ةةر طريقة ة ة ةةة الحة ة ة ةةد ألتصة ة ة ةةادلي SFAنمة ة ة ةةيذص انحة ة ة ةةدار خطي ة ة ة ةا م ة ة ة ة حة ة ة ةةد اغة ة ة ةةط ار ) (disturbance termح يت التي ي الطبيني يوير متماثت ،حي ت ترب SFAنميذص خطال مر ة ةا ) (error model Composedم ينة ةا م ةةن ح ةةد خط ةةال عكة ةيا ي يت ة ة التي ية ة الطبين ةةي المتماثةةت ،يمةةن حةةد احنح ارلةةا النظاميةةة التةةي تنبةةر عةةن عةةدى الل ةةا م ) (inefficiencyيتت ة تي ينةةا ويةةر متماثةةت ) ،(asymmetric distributionييتةةي الحةةدان صةةيرم مسةةتقلة .يبكةةذا ين اةةي ت سةةير أ اغةةط ار أي خطةةال ح يسةةاي ص ة ار ،نتيجةةة لنةةدى الل ةةا م .ييلةةق هةةذا المنطةةق -LIMDEP Econometric Modeling Version 8. 7 * مؤتمر الخدمات المالية الإسلامية الثاني تل ةةين ع ةةدى الل ةةا م أحادي ةةة الجانة ة (احنحرالا يح يم ةةن أن تل ةةين س ةةال ة يبك ةةذا ي ةةتى لص ةةت ع ةةدى الل ة ةةا م النظامية) عن الخطال النكيا ي يلقا لما يلي: ln yi f ( xi ) i i ui vi حي : = ui 0حد عدى الل ا م (تي ي نص = viحد الخطال النكيا ي يت = xiأسنار المدخال طبيني). التي ي الطبيني متيسي ص ر يت اين . v 2 ي = yiمقادير المخرجا . دن حةةد خطةةال أحةةاد الجان ة يطةةرد مك ة لة تقةةدير منقةةدم ،لةةال خطةةال قيةةاس لةةي ln yiي ةةين غ ةةمنيا ل ةةي ه ةةذا الح ةةد .يمةةةن احقت ارح ةةا ح ةةي تي ية ة عة ةةدى الل ةةا م ،التي ية ة نصة ة الطبينة ةةي ) ،(half normalيال ةةذ س ةةيتى اس ةةتخدامه ل ةةي ه ةةذه الد ارس ةةة ل ص ةةت ع ةةدى الل ةةا م ع ةةن الخط ةةال النك ة ةيا ي غة ةةمن الخطة ةةال المر ة ة يالم تة ةةرب مة ةةن قبة ةةت .SFAي ةةةالروى مة ةةن احس ةةتخداى الياس ة ة للمقد ار كة ه المنلميةة يويةر المنلميةة ،لةإن مقةدر ) Maximum likelihood (MLي قةى هةي المقدر الم غت لتقدي ار نقاك عدى الل ا م لي اللثير من الحاح ،يينتبر ألثر ا م من طريقة المربنةا الصةار ) .(Greene, 2003, P. 503) Least Squares (LSيلةي مثةت حالةة SFAينميذص نص طبيني تلين The log likelihood functionما يلي: n 1 n d i 2 ln Li ln ln i ln 2 i 1 i 1 2 حي : i yi xi u /v 2 u2 v2 d 1 for production frontier, - 1 for cost frontier يلةةق SFAتقةةدر u i تسةةمح البيانةةا للةةت بن ة لةةي النينةةة يمقارنتكةةا علةةى أسةةاس ةةا تكى ،يلسةةي الح ة ح بةةإج ار تقةةدير م اكةةر ،يحتةةى م ة تةةيلر تقةةدي ار نسةةتطي لقةةي دج ة ار التقةةدير الم اكةر . y x دلةى أن تم ةن ) Jondrow et al. (1982مةن اكةتقاق مقيةاس منيةار لحسةةا نقةةاك عةةدى الل ةةا م ) ،(Greene, 2003, P. 504يبةةين أنةةه لةةي حالةةة التي ية نصة الطبيني ،لإن متيسي التي ي المكريك ،ي ين يلقا للمنادلة التالية: 8 مؤتمر الخدمات المالية الإسلامية الثاني , E u / 1 2 1 حي : و : التي ية الطبينةي المنيةار standard normal distributionيالةنمي الطبينةي المنيار للثالة الدالة standard normal density functionعلى التيالي. -4-7مقياس أدا البني : ين م كيى القدرم اإليرادية لمنكةآ المةا ياألعمةا مةن خةال قةدرتكا علةى تحقيةق لةا ب مةن النالقة بين التلل ة ياإليةراد ،لةال نكةاك اقتصةاد تتالة ن قاتةه علةى ديراداتةه عبةر الة من سةي ين منرغ ةا لاللةةالس يالتص ة ية ،يالقةةدرم احيراديةةة تمثةةت لةةي الياق ة م كيمةةا مؤسسةةيا ألنكةةا تكةةمت ةةت أنكطة المنكالم دين استثنا (جمنة ،2000 ،ص.)58 . يبكةةذا لةةإن الق ةةدرم علةةى تحقي ةةق اإلي ةرادا خاصة ةةة ،ألن اإلي ة ةرادا م ةةن األمةةير الت ةةي تيليكةةا اإلدارم ل ةةي البنةةي أهمي ةةة يمة ةةن ثة ةةى األربة ةةاد تة ةةنن س غة ةةمن مقة ةةاييس األدا المختل ة ةةة (المحاسة ةةبية ياحقتصةةادية يالس ةةيقية) يمةةن ث ةةى تس ةةتخدى مةةن قب ةةت الم ةةاللين يالمسةةتثمرين يالمقرغ ةةين يالمحلل ةةين المةةاليين للح ةةى علةةى نجةةاد اإلدارم ي ا تكةةا لةةي اسةةتخداى الم ةيارد المتاحةةة لتحقيةةق منةةدح أدا مرت نة من أجت احستمرار يالنمي. يلةي هةذه الد ارسةة سةيتى اسةةتخداى المقيةاس المحاسةبي المتمثةت لةةي منةد النا ةد علةى األصةةي ) Return on Assets (ROAحي يقيس منةد النا ةد علةى األصةي مةد لاعليةة اإلدارم لةي اسةةتخداى الم ةيارد المتاحةةة ،يمةةد قةةدرتكا علةةى تحقيةةق النيا ةةد مةةن األم ةيا المتاحةةة مةةن مختل ة المصادر التمييلية ،اب النظر عن الطريقة التي تى بكةا هةذا التمييةت ،ي التةالي لكةي ين ةس أثةر األنكطة التكايلية يالتمييلية المنكالم .دذ ينتبر مند النا د على األصي مقياسا ليةا ينبةر عةن أدا البنةةي ،ألنةةه يحمةةت لةةي طياتةةه قةةدرم البن ة علةةى تحقيةةق النيا ةةد مةةن الةةة مصةةادر التمييةةت، المتمثلة لي حقيق المللية ياليدا يأية مصادر تمييةت أخةر ،يالتةي تمثةت لةي مجميعكةا مجمةي أص ة ةةي يخص ة ةةيى البنة ة ة .ييتغ ة ةةمن المقي ة ةةاس أث ة ةةر ال ة ةةة أنك ة ةةطة البنة ة ة ،التك ة ةةايلية يالتمييلي ة ةةة ياحستثمارية ،ييبين األرباد المتيلدم عن ت دينار من األصي .ي يادم النس ة مؤكر على ا م اإلدارم ل ةةي رس ةةى سياس ةةاتكا التك ةةايلية ياحس ةةتثمارية يالتمييلي ةةة .يت ةةى اس ةةتخداى من ةةد النا ةةد عل ةةى األص ة ة ة ةةي مقي ة ة ة ةةاس ألدا البن ة ة ة ةةي ل ة ة ة ةةي اللثي ة ة ة ةةر م ة ة ة ةةن الد ارس ة ة ة ةةا يمنك ة ة ة ةةا د ارس ة ة ة ةةة ة ة ة ةةت م ة ة ة ةةن )(Molyneux and Forbes, 1995; Polius and Samuel, 2000 9 مؤتمر الخدمات المالية الإسلامية الثاني -8منهجية الدراسة: -1-8مجتم الدراسة: يتلين مجتم الدراسة من البني اإلسالمية األردنية (البن اإلسالمي األردني ي البن النربةي اإلسةةالمي الةةديلي) ،يلل تةرم مةةن 1993دلةةى ،2008بياقة ) (27مكةةاهدم .ي ابتةةدأ من السنة المالية 1993سب لتةرم الد ارسةةة أن القيا ى الماليةة للبنةي لةى تلةن تقةدى دلصةاحا عمةا هةي عليةه لةي لت ةرم الد ارسةةة الحاليةةة ،لتقةةدي ار الل ةةا م يلةةق مةةا هةةي منمةةي ةةه لةةي هةةذه الد ارسةةة تتطل ة ج ية ي دقيقة يبت صيال -2-8تنري بيانةةا لى تلن متيلرم قبت عاى .1993 يقياس مدخال سةةيتى لةةي هةةذه الد ارسةةة تنري ة يمخرجا البني اإلسالمية األردنية: مقةةادير المةةدخال x يالمخرجةةا لتقدير ا م التلل ة لي البني اإلسالمية األردنية .يالتي تنظر للبن يالمستثمرين ،ي التالي تؤ د على التنامت م اليدا مدخال y يلقةةا لطريقةةة اليسةةاطة يسيي مالي بين المدخرين ينكا تك ت المادم األساسية التي تتحي دلى استثما ار مالية .ي ك ت عاى تنمت طريقة اليساطة عند تمثيةت البنةي علةى أن تلةين األصي المالية مخرجا (حي يليم ةةا يتنل ةةق الس ةةنار الم ةةدخال تسمى أيغا طريقة األصي ) يالخصيى المالية مدخال . لدال ةةة ةةا م التلل ةةة تل ةةين س ةةنر الم ةةدخت األي ( w1تلل ةةة األم ةيا ) مةةن تلل ةةة مصةةادر األم ةيا (حصةةة المةةيدعين مةةن اإلي ةرادا المخص ةةص ن س ةةندا المي اني ةةة) ن (الحس ةةا ا ÷ ((حسةةا ا المقارغ ةةة حت ةةى نكاي ةةة ع ةةاى 1999يالت ةةي أصة ة ح احسةةتثمار ن ةةدها بن ةةيد خ ةةارص المطلق ةةة للنم ةةال م ةةن ع ةةاى 2000يحت ةةى نكاي ةةة ع ةةاى )2004ن يدا ة ة النمة ةةال ن يدا ة ة البنة ةةي )) ،يتلة ةةين سة ةةنر المة ةةدخت الثة ةةاني w2مة ةةن تلل ة ةةة رأس المة ةةا المة ةةاد ((التل ةةالي التك ةةايلية – ن ق ةةا الم ةةيظ ين) ÷ األص ةةي الثابت ةةة) ،أم ةةا س ةةنر الم ةةدخت الثالة ة w3 لتلين من تلل ة النمت (ن قا أمة ةةا المخرجة ةةا الميظ ين ÷ عدد الميظ ين). لدالة ةةة التلل ة ةةة لتلين ة ة األي y1من احستثما ار يتلة ةةين المخة ةةرص مة ةةن مقة ةةادير ثالثة ةةة مخرجة ةةا ،حي ة ة الصيد اإلسالمية (المغةاربة يالمكةار ة يالم ار حةة ي مبيةاح ي مكةاري احسةةتثمار المخصةةص دلةةى وايةة عةةاى ،1999يمنةةذ عةةاى 2000تلينة مؤجلة يتمييال مغاربة يمكار ة) ،ي المخرص الثاني y 2تلين من حسا ا التمييةت مةةن ذمةةى بيةةي احستثمار المطلقة لةةد البنةةي اإلسةةالمية ،ي المخةةرص الثال ة y 3تلةةين مةةن بنةةيد داخةةت يخةةارص المي انيةةة OOBS ((البنيد داخت المي انية من وير بنيد المخرص األي يالثاني ،يالتي تتمثةت لةي اسةتثما ار أخةر ن اسةتثما ار لةي أيراق ماليةة) ن البنةيد خةارص المي انيةة (يالتةي تنبةر عنكةا الحسةا ا 10 النظاميةة حتةةى مؤتمر الخدمات المالية الإسلامية الثاني نكاية عاى ،1999يمنذ عاى 2000صار تتلين من حسا ا يالت اما المقارغة يارت اطا محتملة)). احستثمار المخصةص ي سةندا -3-8النميذص الدالي المستخدى لتقدير حد عدى الل ا م لي البني : سةةيف يةةتى لةةي ه ةذه الد ارسةةة اسةةتخداى دالةةة Translogم ة ثالثةةة مةةدخال يثالثةةة مخرجةةا بن ية ييلقا لما تن سه المنادلة التالية: 3 3 1 3 3 ln 0 i ln ( wi ) ij ln ( wi ) ln ( w j ) k ln ( y k ) 2 i 1 j 1 i 1 k 1 3 3 1 3 3 ik ln ( wi ) ln ( y k ) , kn ln ( yk ) ln ( yn ) 2 k 1 n 1 i 1 k 1 حي : : ln تمثت التلالي الللية (ماليةنتكايلية) لي دالة التلل ة. : yk , wiأسنار المدخال : ln v ln u يمقادير المخرجا منامت اإل عاص المر على التيالي. من عدى الل ا م يالخطال النكيا ي. -4-8النماذص القياسية المستخدمة حخت ار لرغيا الدراسة: تنتم ةةد النم ةةاذص القياس ةةية المس ةةتخدمة ل ةةي الد ارس ةةة عل ةةى )data ،(Panelيلق ةةا للخاص ةةية ) ،(Unbalanced Panelsيذلة لاةةرب اخت ةةار أثةةر السةةييلة يمةةا لةةي ح مكةةا علةةى مسةةتييا عةةدى ةةا م التلل ةةة ياألدا لةةي البنةةي اإلسةةالمية األردنيةةة ،مةةن خةةال اخت ةةار لرغةةيا استخداى النميذص اللالسي ي يالذ يتناس م طريقة المربنا الصار )Ordinary (OLS ترتي الر يسية لي الدراسة) ،Least Squaresيالتي تنطي تقدي ار متسقة يتتسى الل ا م للحةد الثابة الميت ،حي تم الد ارسةةة صياوة نماذص الدراسة القياسية (حس على النحي التالي: ال رغيا المكةتر يمنةامال 1 C _ ineff it 0 1it it 2 ROAit 0 2 it it حي : : C _ ineff itعدى ا م التلل ة للبن Iلي السنة .t : itالسييلة يما لي ح مكا للبن iلي السنة .t : ROAitالنا د على األصي للبن iلي السنة .t : 0المقط الثاب لنميذجي الدراسة. 11 مؤتمر الخدمات المالية الإسلامية الثاني الميت لنميذجي الدراسة. : 2 , 1منامال : itالخطال النكيا ي. -9التمهيد الختبار فرضيات الدراسة: بداية يقبت الكري لي اخت ةار لرغةيا لبيانةةا الد ارسةة ،ي تةرب التحقةق مةن كةرك التي ية الطبينةي متاي ة ار الد ارسةةة ،يذل ة لغةةمان تةةيلر كةةرك المقةةدر OLSييجةةيد النالقةةة الخطيةةة بةةين متاي ة ار الد ارسةةة ،يحتةةى نسةةتطي اليثةةيق بنتيجةةة احنحةةدار للنمةةاذص القياسةةية ،يقةةدرتكا الت سةةيرية للنالقا التي تجم بين متايراتكا. -1-9مد تيلر خاصية التي ي الطبيني لي بيانا بنا على نتةا أك ةةار ليةةةه نت ةةا الدراسة: اخت ةار خاصةية التي ية الطبينةي للبيانةا اخت ة ةةار )Smirnov (K-S الخاصةة متاية ار الد ارسةة ،يالتةي Kolomogorovدل ةةى أن جمي ة ة المتاي ة ة ار المسةتخدمة لةي نمةاذص الد ارسةة القياسةية تت ة بياناتكةةا التي ية الطبينةي ،مةا هةي ميغةح الجةةدي التالي رقى (.)1 الجدول رقم )(1 نتائج اختبار ) (K-Sللتوزيع الطبيعي للبيانات الخاصة بمتغيرات الدراسة prob : H 0البيانا المتاير 0.642 السييلة يما لي ح مكا it 0.204 عدى ا م التلل ة C _ ineff it 0.576 النا د على األصي رم المتاير ROA تت التي ي الطبيني قبول الفرضية . 0.05 sig -10تحليل قوة االرتباط بين متغيرات الدراسة: ييغ ةةح الج ةةدي رق ةةى ) (2نت ةةا منام ةةت ارت ةةاك بيرس ةةين الثن ةةا ي لقي ةةاس ق ةةيم ياتج ةةاه النالق ةةة الخطية بين متايرين يتحقق بكما كرك التي ي الطبيني ،يمن خال احخت ار اإلحصةا ي الم ارلةق لقيمةةة منامةةت احرت ةةاك يم ةةن دق ةرار أي عةةدى دق ةرار يجةةيد عالقةةة خطيةةة ذا متاي ار الدراسة. 12 دحلةةة دحصةةا ية بةةين مؤتمر الخدمات المالية الإسلامية الثاني الجدول )(2 مصفوفة معامالت ارتباط بيرسون بين متغيرات الدراسة C _ ineff it it **0.544 ROA 0.138 C _ ineff it 1 0.217 حي : :ROAمند النا د على األصي . : itالسييلة يما لي ح مكا. it ** : C _ ineffعدى ا م التلل ة. ارت اك هاى دحصا يا عند مستي .%1 يالح ة مةةن الجةةدي السةةابق الةةذ ييغةةح تحليةةت قةةيم ياتجةةاه النالقةةة الخطيةةة بةةين متاي ة ار الدراسة ،يمن خال استخداى منامةت ارت ةاك بيرسةين ،أن النالقةة بةين متايةر بنةد السةييلة يمةا لةي ح مكةا يبةين متايةر عةدى ةا م التلل ةة انة ميج ةة يهامةة دحصةا ي ا يلةي حةديد ،%54.4يعنةد مس ةةتي مننيي ةةة أق ةةت م ةةن ،%1األم ةةر ال ةةذ يك ةةير دل ةةى أن ارت ةةا من ةةدح اإلسالمية األردنية ي يد من مسةتييا الس ةةييلة ل ةةي البن ةةي عةدى الل ةا م علةى مسةتي التلل ةة ،يذلة دمةا سةب ك ت يةؤد دلةى ارت ةا مسةتييا المنطلة ،أي دلى ارت ا تلل ة األميا النقديةة عةدى ةا م التلل ةة يمةن ثةةى انخ ةاب مسةةتييا الل ةةا م يُنةةدها عةةن الحةةد األمثةةت لل ةةا م التلل ةةة غةةمن صةةناعة البنةةي األردنية .أما ليما يتنلق نالقة متاير السييلة يما لي ح مكةا مة أدا البنةي اإلسةالمية المتمثةت ل ةةي من ةةد النا ةةد عل ةةى األص ةةي ،لق ةةد ج ةةا غ ةةني ة نس ةةبيا يوي ةةر هام ةةة دحص ةةا يا يل ةةي ح ةةديد ،%13.8األم ةةر ال ةةذ ق ةةد يك ةةير دل ةةى أن ددارم الس ةةييلة ل ةةي البن ةةي اإلس ةةالمية ح تتس ةةى الل ةةا م مستي يجنت من عالقتكا ميج ة يقيية م األدا . -11اختبار فرضيات الدراسة: بداية ةةة يقبة ةةت لحة ةةص ياخت ة ةةار نتة ةةا احلت ارغةا الخاصةة طريقةة المربنةا مننيية ةةة نمة ةةاذص الد ارسة ةةة ،حبة ةةد مة ةةن التاللة ةةد مة ةةن ت ة ةيالر الصةار ) ،Ordinary Least Square (OLSيليمةا يتنلةةق بنمةةاذص احنحةةدار ال سةةيي حخت ةةار لرغةةيا الد ارسةةة .مةةن خةةال لحةةص مك ة لة احرت ةةاك الةةذاتي ) (Autocorrelationلةةي ب ةياقي نمةةاذص احنحةةدار المقةةدرم التةةي يةةؤثر يجيدهةةا علةةى دقةةة المن ةةامال المق ةةدرم يتحي ه ةةا ،يذلة ة اس ةةتخداى اخت ةةار )(DW 13 ،Durbin-Watsonياخت ةةار مؤتمر الخدمات المالية الإسلامية الثاني التي ي ة الطبينةةي ) (Normality Testلب ةياقي نمةةاذص احنحةةدار المقةةدرم ،اسةةتخداى اخت ةةار .Jarque-Bera (JB) ييغح الجدي التالي رقى ( )3نتا اخت ار DWينتا اخت ار .JBيالذ بين نتا جكما أن حةةد الخطةةال يت ة التي ي ة الطبينةةي ) (Normalityلنمةةيذجي الد ارسةةة .مةةا تيغةةح النتةةا بياقي نميذص الدراسة األي يخلي من مك لة احرت اك الذاتي ) ،(Autocorrelationحي دلةى أن قيمةة DWتقة لةي المنطقةة النتةا أن تكةير ) (du < DW < 2يهةي منطقةة قبةي لةةرب النةةدى يالةةذ يكةةير دلةةى عةةدى يجةةيد ارت ةةاك ذاتةةي يأن . 0أمةةا ب ةياقي نمةةيذص الد ارسةةة الثاني لإن نتا احخت ار تكير دلى يجيد احرت اك الذاتي الميجة ،حية قيمةة DWلةي جةا المنطقة ) ،(0 < DW < dlأ أن . 0 يل حةةص ياخت ةةار مننييةةة منةةادلتي احنحةةدار ال سةةيي المقةةدرم ،ياخت ةةار األدا النةةاى لنمةةيذجي احنحةةدار (المسةةتخدمين حخت ةةار لرغةةيا الد ارسةةة) يقيتكمةةا الت سةةيرية .تةةى اسةةتخداى تي ية اخت ةةار دحصا ية ) (tعند مستي مننيية أقت من ) ،(%5ي ند اإلدخا لمتاير الدراسة المستقت المتمثةت لي متاير السييلة يما لي ح مكا حخت ار أثره على عدى ا م التلل ة لةي نمةيذص الد ارسةة األي . يمةن خةةال نتةا تن يةةذ احنحةدار الميغةةحة الجةدي رقةةى ( ،)3يبنةا ا علةةى نتيجةة اخت ةةار tالتةةي تكةةير دلةةى أن متايةةر السةةييلة يمةةا لةةي ح مكةةا يتمت ة مننييةةة دحصةةا ية لةةي كةةرد يت سةةير سةةلي متايةةر عةةدى ةةا م التلل ةةة عنةةد مسةةتي مننييةةة أقةةت مةةن .%5أ أن منادلةةة احنحةةدار المق ةةدرم يالمستخدمة حخت ار لرغية الدراسة األيلى لكا مننيية دحصا ية لي كرد يت سير سةلي المتايةر التةةا ،يأن القةةيم الت سةةيرية للنمةةيذص انة لةةي حةةديد ( ،)%29.6يهةةي ع ةةارم عةةن نسة ة التاية ار الم سرم دلى التاية ار اللليةة ،يتنبةر عةن مسةاهمة المتايةر المسةتقت (السةييلة يمةا لةي ح مكةا) لةي التاير الحاصت لي المتاير التا (عدى ا م التلل ة) .عليه يةتى رلةب ال رغةية الندميةة ،يقبةي ال رغية البديلةة يالتةي تةنص علةى يجةيد أثةر ذ دحلةة دحصةا ية لمتايةر السةييلة يمةا لةي ح مكةا على متاير عدى ا م التلل ة لي المصارف التجارية اإلسالمية األردنية. الجدول رقم )(3 يوضح معنوية نماذج االنحدار القياسية وقوتها التفسيرية النماذص DW حييجد JB Pr ob ارت اك يت التي ي لم يد من الت اصيت الرجي دلى . SPSS (V11.0) & EViews5 Manual 14 t test Pr ob R2 مؤتمر الخدمات المالية الإسلامية الثاني الطبيني ذاتي الر يسي1 1.952 2.2902 0.31817 3.240 0.003 29.6 الر يسي2 0.985 2.0671 0.3557 0.696 0.493 1.9 حي : النميذص الر يسي :1يغى انحدار متاير السييلة يما لي ح مكا على عدى ا م التلل ة. النميذص الر يسي :2يغى انحدار متاير السييلة يما لي ح مكا على األدا (النا د على األصي ). يليما يخص أثر متاير السييلة يما لي ح مكا علةى متايةر النا ةد علةى األصةي لةي نمةيذص الدراسة الثاني ،نجد أن متاير السييلة يما لي ح مكا ليس له دحلة دحصا ية عند مستي مننيية أق ةةت م ةةن %5عل ةةى متاي ةةر النا ةةد عل ةةى األص ةةي .أ أن منادل ةةة احنح ةةدار المق ةةدرم يالمس ةةتخدمة حخت ار لرغية الدراسة الثانية ليس لكا مننيية دحصا ية لي كةرد يت سةير سةلي المتايةر التةا . عليةةه يةةتى قبةةي ال رغةةية الندميةةة ،يالتةةي تةةنص علةةى عةةدى يجةةيد أثةةر ذ دحلةةة دحصةةا ية لمتايةةر السةةييلة يمةةا ل ةةي ح مكةةا عل ةةى متايةةر األدا يالمتمث ةةت لةةي النا ةةد علةةى األص ةةي لةةي المص ةةارف التجارية اإلسالمية األردنية. -11االستنتاجات والتوصيات: مةةن خةةال اخت ةةار منامةةت احرت ةةاك ياخت ةةار لرغةةيا التالية: .1أكار النتا التلل ة ان الد ارسةةة تةةى التيصةةت دلةةى النتةةا دلى أن النالقة بين متاير بند السييلة يما لي ح مكةا يبةين متايةر عةدى ةا م ميج ة يهامة دحصا ي ا يلي حديد ،%54.4يعند مستي مننيية أقت من .%1 .2أن عالقة متاير السييلة يما لي ح مكةا مة أدا البنةي اإلسةالمية المتمثةت لةي منةد النا ةد على األصي جا غني ة نسبيا يوير هامة دحصا يا يلي حديد .%13.8 .3رلب لرغية الدراسة األيلةى يقبةي ال رغةية البديلةة ،يالتةي تةنص علةى يجةيد أثةر ذ دحلةة دحص ةةا ية لمتاي ةةر الس ةةييلة يم ةةا ل ةةي ح مك ةةا عل ةةى متاي ةةر ع ةةدى ةةا م التلل ةةة ل ةةي المص ةةارف التجارية اإلسالمية األردنية. 15 مؤتمر الخدمات المالية الإسلامية الثاني .4قبةةي لرغةةية الد ارسةةة الثانيةةة ،يالتةةي تةةنص علةةى عةةدى يجةةيد أثةةر ذ دحلةةة دحصةةا ية لمتايةةر الس ةةييلة يم ةةا ل ةةي ح مك ةةا عل ةةى متاي ةةر األدا يالمتمث ةةت ل ةةي النا ةةد عل ةةى األص ةةي للمص ةةارف التجارية اإلسالمية األردنية. ومن خالل االستنتاجات السابقة يوصي الباحث بما يلي: .1النم ةةت عل ةةى تخ ةةيب ع ةةدى الل ةةا م عل ةةى مس ةةتي التل ةةالي لالريادم على مستي التلل ة أص ح ل ةةي البن ةةي اإلس ةةالمية األردني ةةة، المنالسةة ،األمةر الةذ غريرم ملحة يمن أهى متطل ةا يسةةتدعي النمةةت علةةى رل ة ددارم السةةييلة لةةي البنةةي اإلسةةالمية ،ك ة ت يخ ةةب مةةن تلةةالي األم ةيا ،ييةةنن س ايجابي ة ا علةةى مسةةتييا األدا ليكةةا ،يين ة سيقية تسكى لي نميها ياستمرارها غمن صناعة البني . مةةن الحصةةي علةةى حصةةص .2غةةريرم اهتمةةاى المكةةرعين يالمكتمةةين قغةةايا المصةةارف اإلسةةالمية ،النمةةت علةةى اسةةتحدا أديا مالية قصيرم يمتيسطة األجت تتماكى م الكرينة اإلسالمية ،يتسكى لي الميا مة بةين السييلة يالربحية يترل من مستييا ددارم السييلة لي البني اإلسالمية. .3علةى البنةي المر يةة لةي الةدي اإلسةالمية كة ت عةاى يالةدي النربيةة كة ت خةاص ،تالسةيس مرال إلدارم السييلة تنمت على تلبية متطل ا .4النم ةةت عل ةةى تالس ةةيس أسة ةياق مالي ةةة تنة ة يتتيلر ليكا أديا السييلة لي المؤسسا م ةةن البني ةةة األساس ةةية للخ ةةدما المالية اإلسالمية. يصيد تلبي استثمار ال يا ب المالية ،يت ي متطل ا المالي ةةة اإلس ةةالمية، التمييت لةي البنةي اإلسالمية. .5يأخي ار :ييلقة ا لمةا سةبق يألهميةة ددارم السةييلة لةي المةد القصةير ياعت ارهةا أدام لتحقيةق هةدف الربحيةةة ل ةي المةةد الطييةةت ،يلالسةةت ادم مةةن تجةةار البنةةي اإلسةةالمية يالنربيةةة يمةةن نتةةا الد ارسةةا ياأل حةةا خاص ،التي بدأ الخصةةيص ،نالمةةت مةةن البنةةي النربيةةة كة ت عةةاى يالبنةةي الليبيةةة كة ت حديثا النمت الصةيد ياألديا الماليةة اإلسةالمية أن تالخةذ نةين احعت ةار أهميةةة الل ةةا م علةةى مسةةتي التلل ةةة يال ةربح يأهميةةة ددارم السةةييلة ،لمةةا لكةةا مةةن أثةةر علةةى قيمةةة البن ة يقدرتةةه علةةى المنالسةةة ياحسةةتمرار يالنمةةي .مةةا أن األمةةر يتطل ة مةةن البن ة المر ة الليبةةي -يلليصةةي دل ةةى دسةةتراتيجية لاعلةةة ل ةةي ددارم السةةييلة -النمةةت عل ةةى تبنةةي دس ةةتراتيجية تنتمةةد علةةى أديا يمنتجةةا تس ةةكى ل ةةي ددارم الس ةةييلة ماليةة قصةةيرم األجةةت ( ةةالتيرق ياصةةدار الصة ي ) قابلةةة للتةةداي ةةا م ،كة ة ت ينة ة اإلسالمية على المنالسة يتقةديى خةدما ينن س ايجابي ا على الة األطرف. م ةةن ق ةةدرم البن ةةي الت ةةي تتج ةةه للنم ةةت الص ةةيد محب ةة للمسةتكللين يتلقةى القبةي احجتمةاعي ،كة ت 16 مؤتمر الخدمات المالية الإسلامية الثاني قائمة المراجع: أوالا :المراجع العربية: .1ال عبي ،محمد ال يالطاللحة ،ع اس .)2000( ،النظاى اإلحصا ي SPSSلكى يتحليت البيانا اإلحصا ية( .ك )1عمان :دار يا ت للنكر يالتي ي .2ال ي ةةيمي ،نغ ةةا أحم ةةد ،ي ع ال ةةدين الل ةةير .)2008( ،ةةا م التلل ةةة يالة ةربح ل ةةي البن ةةي التجاريةةة األردنيةةة (طةةرق منلميةةة يويةةر منلميةةة) ،د ارسةةا ،النلةةيى اإلداريةةة ،المجلةةد ،35 الندد (.)1 .3الل ةةير ،ع ال ةةدين مص ةةط ى .)2008( ،تق ةةدير ع ةةدى الل ةةا م عل ةةى مس ةةتي التلل ةةة يالة ةربح، مؤتمر الخدما المالية اإلسالمية ،طرابلس-ليبيا .2008/6/30-29 .4اللةةير ،ع الةةدين مصةةط ى ،ي نغةةا ال يةةيمي .)2007( ،أثةةر قةةيم السةةيق يهي ةةت الل ةةا م على أدا البني التجارية ،المجلة األردنية لي ددارم األعما ،المجلد ( ،)3الندد (.)3 17 مؤتمر الخدمات المالية الإسلامية الثاني (التحديا األعما المالي لمنظما األدا.)2000( ، السنيد لرحا، جمنة.5 . دار المريخ للنكر: الرياب.)الراهنة : المراجع األجنبية:ثانيا 6. Al-Jarrah,I.and Molyneux,P.(2007).Efficiency in Arabian Banking. Jordan Journal of Business Administration, 3 (3),373-390. 7. Al-Zu'bi, K. M. and Balloul, M. Z. (2005). Structure, Competitiveness and Efficiency Aspects of Jordanian Banking Industry. Dirasat, Administrative Sciences, 32 (1), 230-248. 8. Green, W. H. (2003). Econometric Analysis, fifth ed, Prentice Hall, USR, NJ 07458. 9. Green, W. H. (2002). LIMDEP Version 8.0 User's Manual, Econometric Software, INC. 10. Gujarati, D.N. (2003). Basic Econometrics, fourth ed, Mc Grw Hill, New York. 11. Molyneuxm, P. and Forbes, W. (1995). Market Structure and Performance in European Banking. Applied Economics, 27, 155-159. 12. Polius, T. and Samuel. W. (2000). banking Efficiency in the Eastern Caribbean Currency Union: an Examination of the Structure-ConductPerformance Parading and the efficiency Hypothesis, Money Affairs, 15 (1), 75-92. 18
© Copyright 2024 Paperzz