‫حنو بناء منوذج حماسيب لتقومي وسائل االستثمار يف البنوك اإلسالمية (املراحبة ‪ ،‬املضاربة ‪ ،‬املشاركة)‬
‫دكتور حممد البلتاجي‬
‫معايري تقومي وسائل االستثمار يف البنوك اإلسالمية‬
‫متهيد‪:‬‬
‫تتميززو وسززائل االسززتثمار لبنززوك اإلسززالمية ل د ززد م ز السززماو واداززدا ‪ ،‬وم ز‬
‫أدائها جيب أ تتفق مع تلك السماو وادادا (*)‪.‬‬
‫ف ز امل ززا ل الززخ تسززتودم لتقززومي‬
‫وسو ركو الباحث خالل اذه الدراسة على تقومي أداء وسائل االستثمار املراحبة واملضاربة واملشاركة‪ ،‬وسزو‬
‫ذلك على النحو‪:‬‬
‫زتت تنزاول‬
‫أوال‪ :‬الطبي ة املميوة لوسائل االستثمار ( املراحبة ‪ ،‬املضاربة ‪ ،‬املشاركة )‬
‫اثنياً‪ :‬امل ا ل املقرتحة لتقومي ادداء‪.‬‬
‫أوالً‪ :‬الطبيعة املميزة لصيغ التمويل (املراحبة ‪ ،‬املضاربة ‪ ،‬املشاركة) ‪:‬‬
‫‪ -1‬الطبيعة املميزة للمراحبة ‪:‬‬
‫د بيع املراحبة م أنواع البيوع املشزروعة واحزد ونزواو التمو زل مل زار اإلسزالمية ‪ ،‬واملراحبزة يف اللغزة م زدر مز الزرب‬
‫واو الوايدة ويف اصطالح الفقهاء اي ‪ :‬بيع مبثل الثم ادول مع زايدة رب ‪ ،‬أو اي بيع برأس املال ورب م لوم‪.‬‬
‫وت د املراحبة امل رفية واحدة م صيغ التمو ل ادكثر تطبيقزا يف السزو امل زريف اإلسزالمي‪ ،‬و قزوم البنزك مز خزالل ازذه‬
‫ال يغة بشراء ما حيتاجه ال مالء م سلع استهالكية وأصول إنتاجية‪.‬‬
‫ويف الواوززع ال ملزي تُطبزق اززذه ال زيغة حتززم مسززمى ‪:‬ع بيززع املراحبززة لآمززر لشزراء ع‪ ،‬وتتضززم اززذه ال ززيغة وعززد لشزراء‬
‫وبيع ملراحبة ‪ ،‬حيث تقدم ال ميل للبنك بطلب شراء سل ة م ينة ‪ ،‬و قوم البنك لشراء بي هزا لل ميزل مزع ربز متفزق‬
‫عليه و تت السداد على أوساط دور ة‪.‬‬
‫وود تبني م خالل البياانو املنشزورة للبنزوك السز ود ة أ صزيغة املراحبزة تسزتحوذ علزى مزا بزني ‪ % 35 – 30‬مز حمزت‬
‫التمو ل املمنوح لل مالء لسزو امل زريف السز ود وذلزك خزالل الفزرتة مز عزام ‪2005 – 2000‬م ‪ ،‬و رجزع ذلزك إ‬
‫ال د د م ادسباب م أمهها‪:‬‬
‫‪ -1‬أ املراحبة سهلة الفهت والتطبيق سواء للمت املني أو ال املني مل ار اإلسالمية‪.‬‬
‫‪ -2‬أ خماطر املراحبة منوفضة ملقارنة ل يغ ادخرى ( املضاربة ‪ ،‬املشاركة ) ‪.‬‬
‫‪ -2‬الطبيعة املميزة للمضاربة ‪:‬‬
‫ت زد املضززاربة مز أاززت وأوززدم صززيغ اسززتثمار ادمزوال يف الفقززه اإلسززالمي واززي نززوع مز املشززاركة بززني رأس املزال مز جانززب‬
‫وال مل م جانب آخر‪.‬‬
‫واملضاربة نوعا إما مضاربة مطلقة (وت ين إطال د املضارب يف االستثمار ويف أ نوع مز ادنشزطة االسزتثمار ة )‪ ،‬أو‬
‫مضاربة مقيدة (وت ين حتد د نوع النشاط االستثمار للمضارب)‪.‬‬
‫وتتميو املضاربة أبهنا م ال يغ االستثمار ة الخ ميك استودامها يف جانيب امليوانية كموارد وكاستوداماو‪.‬‬
‫وود تبني م البياانو املنشورة أ املضاربة تشكل نسزبة ‪ %0.02‬إىل ‪ %1‬مز حمزت التمو زل املمنزوح لل مزالء لسزو‬
‫الس ود و رجع ذلك إىل ال د د م ال وامل م أمهها‪:‬‬
‫‪ -1‬ارتفاع خماطر ال يغة حيث تت دفع كامل رأس املال م وبل البنك و قدم ال ميل اجلهد فقط ‪.‬‬
‫‪ -2‬أ البنك تحمل كافة اخلسائر يف حالة عدم تق ل ال ميل ‪.‬‬
‫‪ -3‬صز ز وبة تطبي ززق ص ززيغة املض ززاربة يف الواو ززع ال ملز زي ل ززدم اس ززتي ا ا مز ز وب ززل ال ززاملني واملت ززاملني يف امل ززار‬
‫اإلسالمية‪.‬‬
‫و ستودم عقزد املضزاربة بشزكل واسزع يف جانزب املزوارد املاليزة للبنزك كمزا سزتودم أ ضزا يف الودائزع االسزتثمار ة ولكز ال‬
‫وجد اذا املنتج لسو الس ود كمنتج م ريف نظزرا النتشزار صزناد ق االسزتثمار ‪ ،‬حيزث قزوم ال مزالء زداع أمزوا ت‬
‫ل ززناد ق (أر ب أمزوال) و قززوم البنززك (املضززارب) سززتثمار اززذه ادمزوال مقابززل ح ززة مز ادر ح‪ ،‬وتبلززغ أرصززدة تلززك‬
‫ال ناد ق حوا ‪ 44‬مليار رايل تشكل حوا ‪ %75‬م حمت ال ناد ق لسو امل رفية الس ود ة‪.‬‬
‫‪ -3‬الطبيعة املميزة للمشاركة‪:‬‬
‫ت ززد املش ززاركاو مز ز أس ززاليب االس ززتثمار املتمي ززوة يف الفق ززه اإلس ززالمي حي ززث تالئ ززت طبي ززة امل ززار اإلس ززالمية‪ ،‬وميكز ز‬
‫استودامها يف متو ل ادنشطة االوت اد ة املوتلفة‪.‬‬
‫و تمد التمو ل ملشاركة على أساس مشاركة امل ر يف التمو ل الزذ طلبزه املت زاملني دو اشزرتاط فائزدة اثبتزة كمزا ازو‬
‫احلال يف التمو ل لقروض مل ار التقليد ة‪ ،‬وإمنا شارك امل ر املت امل يف الناتج املتووع رحباً كا أو خساراً‪ ،‬وذلزك‬
‫يف ضوء وواعد وأسس توز ع متفق عليها بني امل ر واملت امل واذه ادسس مستمدة م وواعد شركة ال نا ‪.‬‬
‫اذا و تميو أسلوب البنك اإلسالمي يف التمو ل ملشاركة ع أساليب البنزوك التمار زة يف التمو زل اإلوزراض يف أ مشزاركة‬
‫البنززك اإلسززالمي تتطلززب اشزرتاك البنززك ه اتززه املوتلفززة يف البحززث عز أفضززل جمززاالو االسززتثمار والطززر الززخ تز د إىل‬
‫ضما جناح املشروع وت كد رحبيته و لتا تو د م أر ح البنك ادمر الذ د بدوره إىل زايدة ودائ ه ب د ذلك(‪.)1‬‬
‫وتتميز صيغة املشاركة بتعدد أنواعها وهي‪:‬‬
‫أ‪-‬‬
‫ب‪-‬‬
‫ج‪-‬‬
‫د‪-‬‬
‫املشاركة الثابتة املستمرة ‪ :‬واي مسامهة البنك يف رأس مال ب ض الشركاو كمساات‪.‬‬
‫املشاركة الثابتة املنتهية ‪ :‬واي املشاركة يف متو ل صفقة أو مشروع تنتهي املشاركة بنها ته ‪.‬‬
‫املشزاركة املتناو زة‪ :‬وتسزمى املشزاركة املتناو زة املنتهيزة لتملزك وازي املسزامهة يف إنشزاء م زنع علزى سزبيل املثززال‬
‫و كو م حق الشر ك أ حيل حمل امل ر تدرجيياً يف ملكية امل نع‪.‬‬
‫املشززاركة املتغززلة ‪ :‬واززي البززد ل الشززرعي عز التمو ززل حلسززاب اجلززار املززد حيززث ززتت متو ززل ال ميززل بززدف او‬
‫نقد ة حسب احتياجه أيخذ البنك ح ته م ادر ح الف لية يف هنا ة ال ام وفقاً للنتائج املالية للمشروع‪.‬‬
‫‪---------------------------------------------------------------------------------------------------------‬‬‫(‪ )1‬م طفى كمال طا ل ‪ ،‬القرار االستثمار يف البنوك اإلسالمية ‪ ،‬مرجع سابق ‪ ،‬صز ‪195‬‬
‫وود تبني م البياانو املنشورة حمدود ة استودام صيغة املشاركة يف جمال التمو ل حيزث تشزكل نسزبة تزرتاوح بزني ‪%3.1‬‬
‫إىل ‪ %1.1‬مز حمززت التمو ززل املقززدم لل مززالء خززالل الفززرتة مز عززام ‪ 2005 – 2000‬حيززث تناو زم النسززبة حبزوا‬
‫‪ %2‬و رجع ذلك إىل ال د د م ال وامل م أمهها‪:‬‬
‫‪ -1‬ص ز وبة التنفيززذ واملتاب ززة ‪ ،‬حيززث ال ت زوافر ال ن ززر البشززر القززادر علززى دراسززة وتنفيززذ ومتاب ززة أن زواع املشززاركاو‬
‫املت ددة‪.‬‬
‫‪ -2‬عدم وجود أنظمة روابية وتنظيمية تتناسب مع طبي ة أسلوب املشاركة‪.‬‬
‫‪ -3‬ارتفاع املواطر نتيمة أ البنك شارك يف ادر ح واخلسائر‪.‬‬
‫وب د أ تناول الباحث الطبي ة املميوة لوسائل االسزتثمار (املراحبزة ‪ ،‬املضزاربة ‪ ،‬املشزاركة ) تنزاول فيمزا لزي امل زا ل املقرتحزة‬
‫لتقومي أداء وسائل االستثمار‪.‬‬
‫اثنياً‪ :‬املعايري املقرتحة لتقومي أداء وسائل االستثمار‪:‬‬
‫تبززني مز خززالل نتززائج االسززتبيا واملقززابالو الشو ززية الززخ وززام ززا الباحززث عززدم وجززود م ززا ل متفززق عليهززا لتقززومي أداء‬
‫وس ززائل االس ززتثمار يف امل ززار اإلس ززالمية‪ .‬وو ززد او ززرتح الباح ززث يف وائم ززة االس ززتبيا جمموع ززة م ز ز امل ززا ل ال ززخ ميك ز ز‬
‫استودامها يف تقومي أداء وسائل االستثمار‪.‬‬
‫وود وام الباحث بتحليل نتزائج الدراسزة زد إعزداد منزوذج حماسزيب ميكز اسزتودامه يف ويزاس أداء وسزائل االسزتثمار يف‬
‫البنوك اإلسالمية ‪.‬‬
‫وفيما لي امل ا ل وأات م شراو القياس املقرتحة لتقومي ادداء‪.‬‬
‫‪ -1‬معايري الضوابط الشرعية‪:‬‬
‫ززد االلتزوام لضزوابط الشززرعية مز أاززت خ ززائي امل ززار اإلسززالمية والززخ تسز ى إىل إبزراز االلتزوام بتلززك الضزوابط مز‬
‫خالل تقدمي منتماهتا إىل ال مالء‪.‬‬
‫و د م يار االلتوام لضوابط الشرعية م أات امل ا ل الخ جيب وياسها عند تقومي أداء وسائل االستثمار ‪.‬‬
‫وميك وياس اذا امل يار م خالل امل شراو التالية‪:‬‬
‫أ‪ -‬وجود اهليئة الشرعية‪:‬‬
‫ززد وجززود ا يلززة الشززرعية لبنززك م ز م شزراو التزوام البنززك لض زوابط الشززرعية حيززث أ مز مهززام ا يلززة الشززرعية إعززداد‬
‫ال قززود الشززرعية لوسززائل االسززتثمار ومراج ززة النمززاذج وإج زراءاو ال مززل للت كززد م ز مطابقتهززا إلحكززام الشززر ة وإصززدار‬
‫الفتاوى املت لقة لتطبيق‪.‬‬
‫ب‪ -‬وجود إدارة للرقابة الشرعية‪:‬‬
‫د وجود إدارة داخلية للروابة الشرعية لبنك م م شراو التزوام البنزك لضزوابط الشزرعية حيزث أ مز مهامهزا الرئيسزية‬
‫الت كد م التوام البنك بتطبيق الضوابط والفتاوى الشرعية ال ادرة م ا يلة‪.‬‬
‫ج – االلتزام ابملعيار الشرعي هليئة احملاسبة (‪.)1‬‬
‫ززد االلتزوام مل ززا ل الشززرعية ال ززادرة مز ايلززة ا اسززبة مز عناصززر التزوام البنززك اإلسززالمي لضزوابط الشززرعية يف تقززدميها‬
‫لوسائل االستثمار لل مالء‪.‬‬
‫‪ -2‬معيار الرحبية‪:‬‬
‫د حتقيق ادر ح م أات ادادا الخ س ى امل ر إىل حتقيقها مز خزالل وسزائل االسزتثمار املت زددة والزخ ت زد مز‬
‫أاززت م ززادر اإل زراداو لبنززك اإلسززالمي ‪ ،‬وترجززع أمهيززة ادر ح لكوهنززا م ززدرا مز م ززادر ةقززة املززودعني واملت ززاملني مززع‬
‫امل ر إلضافة إىل أ ادر ح متك امل ر م زايدة االحتياطياو و لتا مواجهة إ خسائر حمتملة ‪ ،‬كما أهنزا مز‬
‫احد الوسائل لوايدة رأس املال مل ار ‪.‬‬
‫لذا د م يار الرحبية م أات امل ا ل الخ تقيس كفاءة استودام وسائل االستثمار ‪.‬‬
‫وميك وياس اذا امل يار ع طر ق ال د د م امل شراو منها‪:‬‬
‫أ‪ -‬نسبة العائد على االستثمارات‪:‬‬
‫و ستودم اذا امل شر لقياس نسبة عائد وسيلة االستثمار مقارنة مجا إ راداو االستثماراو للبنك ‪:‬‬
‫نسبة العائد =‬
‫إيرادات وسيلة االستثمار‬
‫إمجايل إيرادات االستثمار ابلبنك‬
‫× ‪100‬‬
‫ب‪ -‬نسبة رحبية وسيلة االستثمار‪:‬‬
‫ستودم اذا امل شر لقياس ادر ح الناشلة ع استودام ادموال يف تلك الوسيلة االستثمار ة‪.‬‬
‫أرابح وسيلة االستثمار‬
‫نسبة الرحبية =‬
‫رصيد التمويل‬
‫× ‪100‬‬
‫جـ ‪ -‬معدل حتقيق أهداف املوازنة‪:‬‬
‫ستودم اذا امل دل لقياس مدى حتقيق البنك دادافه ا ددة ملوازنة التقد ر ة لوسيلة االستثمار‪.‬‬
‫_________________________________________________________________________________________________________________‬
‫‪ -1‬أصدرو ايلة ا اسبة واملراج ة للم سساو املالية اإلسالمية جمموعة امل ا ل الشرعية الخ مت اعتماداا م وبل اجمللس الشرعي للهيلة ومت إصدار جملد ضت عدد ‪ 13‬م يار شرعي م بينها م ا ل املراحبة واملشاركة‪ ،‬واملضزارب‬
‫‪ ،‬البحر ‪ ،‬ما و ‪ 2002‬م ‪.‬‬
‫‪ -3‬معيار االستثمار (التوظيف)‪:‬‬
‫ززد م يززار االسززتثمار م شززراً اام زاً للحكززت علززى كفززاءة امل ززر يف اسززتودام ادم زوال املتاحززة ومززدى تلبيتززه الحتياجززاو‬
‫املت املني ‪ ،‬حيث أ عملية من االئتما ال تنتهي مبمرد من ال ميل التمو زل املطلزوب وإمنزا تطلزب ادمزر متاب زة ال ميزل‬
‫يف السداد حىت سرتد امل ر أمواله مرة أخرى‪.‬‬
‫وميك وياس اذا امل يار ع طر ق جمموعة م امل شراو املالية م أمهها‪:‬‬
‫أ‪ -‬الوزن النسيب للصيغة‪:‬‬
‫و ستودم اذا امل شر للت ر على الوز النسيب لوسيلة االستثمار مقارنة لوسائل ادخرى املستودمة مل ر ‪.‬‬
‫رصيد متويل الصيغة‬
‫الوزن النسيب للصيغة =‬
‫إمجايل متويل البنك‬
‫× ‪100‬‬
‫ب‪ -‬نسبة املتأخرات‪:‬‬
‫و ستودم اذا امل شر لقياس نسبة املت خراو إىل حمت التمو ل املقدم لل مالء ‪.‬‬
‫رصيد املتأخرات‬
‫نسبة املتأخرات =‬
‫رصيد متويل الصيغة‬
‫× ‪100‬‬
‫ج‪ -‬معدل النمو‪:‬‬
‫تت وياس م دل منو استودام وسيلة االستثمار مقارنة لوسائل االستثمار ة ادخرى‪.‬‬
‫معدل النمو =‬
‫رصيد التمويل احلايل – رصيد التمويل السابق‬
‫‪ -4‬معيار تطبيق وسيلة االستثمار‪:‬‬
‫رصيد التمويل السابق‬
‫حيدد اذا امل يار مدى ويام البنك بتطبيق ادعرا امل رفية خالل تقدميه لوسائل االستثمار ‪.‬‬
‫× ‪100‬‬
‫وميك وياس اذا امل يار م خالل امل شراو التالية‪:‬‬
‫أ‪ -‬إعداد أدلة نظم العمل ‪:‬‬
‫د إعداد امل ر لدليل نظت عمل لوسيلة االستثمار م شرا لكفاءة امل ر يف تقدمي اذا املنتج لل مالء‪.‬‬
‫ب‪ -‬االلتزام ابملعيار احملاسيب هليئة احملاسبة (‪:)1‬‬
‫وياس مدى التوام البنك مل يار ا اسيب ال ادر م ايلة ا اسبة واملراج ة للم سساو املالية اإلسالمية‪.‬‬
‫ج‪ -‬تطبيق نظام حماسيب‪:‬‬
‫د وجود وتطبيق نظام حماسيب لوسيلة االستثمار م م شراو وياس مدى ويام البنك لتطبيق السليت لوسائل االستثمار‪.‬‬
‫‪ -5‬معيار تلبية احتياجات العمالء‪:‬‬
‫د اذا امل يار م أات امل ا ل للت ر على مدى تلبية وسائل االستثمار الحتياجاو املت املني‪.‬‬
‫وميك وياس اذا امل يار ع طر ق جمموعة م امل شراو م أمهها‪:‬‬
‫أ‪ -‬تنوع جمال االستخدام‪:‬‬
‫تت وياس أداء وسيلة االسزتثمار ومزدى تلبيتهزا الحتياجزاو ال مزالء عز طر زق م رفزة جمزاالو اسزتودام ال زيغة مز حيزث‬
‫تلبيتهززا الحتياجززاو وطززاع ادف زراد ووطززاع الشززركاو ‪ ،‬ومززدى تلبيتهززا للقطاعززاو االوت ززاد ة املوتلفززة (صززناعية ‪ ،‬جتار ززة ‪،‬‬
‫عقار ة ) وطبي ة املدة الومنية الستودام وسيلة االستثمار (و لة ‪ ،‬متوسطة ‪ ،‬طو لة ادجل)‪.‬‬
‫‪----------------------------------------------------------------------------------------------------------‬‬‫(‪ )1‬أصدرو ايلة ا اسبة واملراج ة للم سساو املالية اإلسالمية جملد م ا ل ا اسبة واملراج ة والضوابط للم سساو املالية اإلسالمية منذ عام ‪1993‬م ‪ ،‬وتبلغ امل ا ل احلالية ال ادرة م ا يلة ‪ 18‬م يزار حماسزيب ‪ ،‬البحزر ‪،‬‬
‫عام ‪2003‬م‪.‬‬
‫ب‪ -‬معدل منو العمالء‪:‬‬
‫د م دل منو ال مالء م شراً على تلبية تلك الوسيلة االستثمار ة الحتياجاو ال مزالء‪ ،‬ومزدى وزدرة ال زاملني لبنزك علزى‬
‫تسو ق تلك املنتماو م خالل استي ا ت دسلوب وسيلة االستثمار وتطبيقها ل ورة ال حيحة ‪.‬‬
‫معدل النمو =‬
‫عدد العمالء احلايل – عدد العمالء السابق‬
‫عدد العمالء السابق‬
‫× ‪100‬‬
‫وب د أ تناول الباحث امل ا ل املقرتحة لتقومي أداء وسائل االستثمار لبنزوك اإلسزالمية‪ ،‬تنزاول يف املبحزث التزا النمزوذج‬
‫املقرتح لتقومي أداء وسائل االستثمار‪.‬‬
‫املبحث الثالث‬
‫النموذج احملاسيب املقرتح لتقومي أداء وسائل االستثمار يف البنوك اإلسالمية‬
‫(املراحبة ‪ ،‬املضاربة ‪ ،‬املشاركة)‬
‫متهيد‪:‬‬
‫تن ززاول ا ززذا املبح ززث النم ززوذج ا اس ززيب املق ززرتح لتق ززومي أداء وس ززائل االس ززتثمار يف البن ززوك اإلس ززالمية (املراحب ززة‪ ،‬املض ززاربة ‪،‬‬
‫املشاركة) ‪ ،‬وتطبيق اذا النموذج على السو امل ريف الس ود بغرض وياس أداء وسائل االستثمار‪.‬‬
‫و تت تناول ذلك على النحو التا ‪:‬‬
‫أوالً‪ :‬النموذج ا اسيب املقرتح لتقومي أداء وسائل االستثمار‪.‬‬
‫اثنياً‪ :‬تقومي أداء وسائل االستثمار لسو امل ريف الس ود (املراحبة ‪ ،‬املضاربة ‪ ،‬املشاركة)‪.‬‬
‫أوالً‪ :‬النموذج احملاسيب املقرتح لتقومي أداء وسائل االستثمار‪:‬‬
‫مز خززالل نتززائج االسززتبيا واملقززابالو الشو ززية الززخ وززام ززا الباحززث قززرتح الباحززث النمززوذج التززا لتقززومي أداء وسززائل‬
‫االستثمار لبنوك اإلسالمية ‪.‬‬
‫و تضم النموذج املقرتح ال ناصر التالية‪:‬‬
‫‪ -1‬معايري التقومي‪ :‬واي عدد ‪ 5‬م ا ل ‪.‬‬
‫‪ -2‬الوزن النسيب للمعيار ‪:‬جاءو ادوزا النسبية لكافة امل ا ل على النحو املبني لنموذج‪.‬‬
‫‪ -3‬املشؤررات املقرتحة للقياس‪ :‬تضم النموذج عدد ‪ 14‬م شر ميك استودامها يف وياس ادداء‪.‬‬
‫‪ -4‬الوزن النسيب ملشؤررات القياس‪ :‬افرتض الباحث إعطاء أوزا نسبية متساو ة للم شراو‪.‬‬
‫‪ -5‬معدل حتقق املشؤرر‪ :‬واي ت‬
‫ع نتائج القياس الف لي لتطبيق ال يغة‪.‬‬
‫‪ -6‬الوزن النسيب لتحقيق املعيار‪ :‬واي نسبة ادداء الف لي لوسيلة االستثمار‪.‬‬
‫‪ -7‬معــدل قيــاس ا داء‪ :‬توض ز اززذه اخلانززة إمجززا م ززدل ويززاس ادداء مل ززر واززو حاصززل ضززرب الززوز النسززيب‬
‫لتحقق للم شر × الوز النسيب للم يار‪.‬‬
‫‪ -8‬حتليل النتائج ‪ :‬توض اذه نتائج الدراسة امليدانية ‪.‬‬
‫النموذج املقرتح لتقومي أداء وسائل االستثمار يف البنوك اإلسالمية‬
‫املعايري املقرتحة‬
‫الوزن‬
‫املشؤررات املقرتحة‬
‫الوزن‬
‫معدل‬
‫النسيب‬
‫للقياس‬
‫النسيب‬
‫حتقق‬
‫للمعيار‬
‫للمشؤرر‬
‫املشؤرر‬
‫‪%‬‬
‫‪%‬‬
‫‪%‬‬
‫(‪)4‬‬
‫(‪)5‬‬
‫(‪)3‬‬
‫(‪)1‬‬
‫(‪)2‬‬
‫‪ -1‬م يار الضوابط الشرعية‬
‫‪%30‬‬
‫‪ -1‬وجود ايلة شرعية‬
‫‪ -2‬وجود إدارة للروابة‬
‫‪ -3‬االلتوام مل يار الشرعي‬
‫‪ -2‬م يار الرحبية‬
‫‪%25‬‬
‫‪ -1‬ال ائد على االستثمار‬
‫‪ -2‬رحبية االستثمار‬
‫‪%33‬‬
‫‪%33‬‬
‫‪ -3‬حتقيق أادا املوازنة‬
‫‪%33‬‬
‫‪ -3‬م يار االستثمار‬
‫(التوظيف)‬
‫‪%20‬‬
‫‪ -1‬الوز النسيب لل يغة‬
‫‪ -2‬نسبة املت خراو‬
‫‪ -3‬م دل النمو‬
‫‪ -4‬م يار التطبيق‬
‫‪%15‬‬
‫‪ -1‬أدلة نظت ال مل‬
‫‪ -2‬االلتوام مل يار ا اسيب‬
‫‪ -3‬وجود نظام حماسيب‬
‫‪%33‬‬
‫‪%33‬‬
‫‪%33‬‬
‫‪%100‬‬
‫‪%100‬‬
‫‪%33‬‬
‫‪%33‬‬
‫‪%33‬‬
‫‪%100‬‬
‫‪%33‬‬
‫‪%33‬‬
‫‪%33‬‬
‫‪%100‬‬
‫الوزن النسيب‬
‫لتحقيق‬
‫املعيار ‪%‬‬
‫(‪)6‬‬
‫معدل‬
‫حتليل النتائج‬
‫قياس‬
‫ا داء‬
‫(‪)7‬‬
‫(‪)8‬‬
‫‪%10‬‬
‫‪ -5‬م يار تلبية‬
‫االحتياجاو‬
‫اإلمجا‬
‫‪ -1‬تنوع جمال االستودام‪.‬‬
‫‪%50‬‬
‫‪ -2‬م دل منو ال مالء‪.‬‬
‫‪%50‬‬
‫‪%100‬‬
‫‪%100‬‬
‫‪%100‬‬
‫م دل حتقق امل ا ل‬
‫اثنياً‪ :‬تقومي أداء وسائل االستثمار‪:‬‬
‫سززو قززوم الباحززث بتطبيززق النمززوذج املقززرتح لتقززومي ادداء وسززائل االسززتثمار علززى السززو امل ززريف الس ز ود نظ زراً لت زوافر‬
‫البياانو املالية ع وسائل االستثمار (املراحبة‪ ،‬املضاربة‪ ،‬املشاركة)‪.‬‬
‫أسلوب تطبيق النموذج‪:‬‬
‫ووززد وززام الباحززث بتحليززل البيززاانو املاليززة املنشززورة ل ززيغ التمو ززل املراحبززة واملضززاربة واملشززاركة خززالل ادع زوام (‪– 2000‬‬
‫‪ )2005‬يف اجلدول روت (‪ )1‬وود جاءو نتائج التحليل املا على النحو التا ‪:‬‬
‫التحليل املايل لوسائل االستثمار يف السوق السعودي خالل الفرتة (‪)2005–2000‬م ابملليون رايل‬
‫املراحبة‬
‫ال يغة‬
‫ادعوام‬
‫ويمة‬
‫املضاربة‬
‫‪%‬‬
‫مالحظاو‬
‫املشاركة‬
‫ويمة‬
‫‪%‬‬
‫ويمة‬
‫‪%‬‬
‫‪2000‬‬
‫‪29.8 17.535‬‬
‫‪11‬‬
‫‪0.02‬‬
‫‪1.817‬‬
‫‪3.1‬‬
‫‪2001‬‬
‫‪31.9 22.033‬‬
‫‪0.0‬‬
‫‪0.0‬‬
‫‪2.061‬‬
‫‪3‬‬
‫‪0.0‬‬
‫‪0.0‬‬
‫‪2.207‬‬
‫‪2.6‬‬
‫‪0.0‬‬
‫‪2.465‬‬
‫‪2.2‬‬
‫‪2.300‬‬
‫‪1.4‬‬
‫‪2.045‬‬
‫‪1.1‬‬
‫‪2002‬‬
‫‪25.222‬‬
‫‪2003‬‬
‫‪28.8 32.841‬‬
‫‪0.0‬‬
‫‪2004‬‬
‫‪27.5 62.164‬‬
‫‪2.013‬‬
‫‪1.2‬‬
‫‪2005‬‬
‫‪35.2 63.867‬‬
‫‪1.866‬‬
‫‪1.0‬‬
‫‪ -1‬تقومي أداء املراحبة ‪:‬‬
‫امل ا ل املقرتحة‬
‫الوز‬
‫النسيب‬
‫للم يار‬
‫‪%‬‬
‫‪30‬‬
‫جدول رقم (‪)1‬‬
‫النموذج املقرتح لتقومي أداء املراحبة‬
‫امل شراو املقرتحة للقياس‬
‫الوز‬
‫النسيب‬
‫للم شر‬
‫‪%‬‬
‫م دل‬
‫حتقق‬
‫امل شر‬
‫‪%‬‬
‫الوز النسيب‬
‫لتحقيق امل يار‬
‫‪%‬‬
‫‪%33‬‬
‫‪%33‬‬
‫‪%33‬‬
‫‪%33‬‬
‫‪%33‬‬
‫‪%33‬‬
‫‪% 9.9‬‬
‫‪%9.9‬‬
‫‪%9.9‬‬
‫‪%100‬‬
‫‪%100‬‬
‫‪%30‬‬
‫‪%33‬‬
‫‪% 8.2‬‬
‫‪%33‬‬
‫‪%8.2‬‬
‫‪ -1‬م يار الضوابط‬
‫الشرعية‬
‫‪%30‬‬
‫‪ -1‬وجود ايلة شرعية‬
‫‪ -2‬وجود إدارة للروابة‬
‫‪ -3‬االلتوام مل يار الشرعي‬
‫‪ -2‬م يار الرحبية‬
‫‪%25‬‬
‫‪ -1‬ال ائد على االستثمار‬
‫‪%33‬‬
‫‪ -2‬رحبية االستثمار‬
‫‪%33‬‬
‫م دل‬
‫وياس‬
‫ادداء‬
‫حتليل النتائج‬
‫‪ -3‬حتقيق أادا املوازنة‬
‫‪%20‬‬
‫‪ -3‬م يار االستثمار‬
‫(التوظيف)‬
‫‪ -4‬م يار التطبيق‬
‫‪%15‬‬
‫‪ -5‬م يار تلبية‬
‫‪%10‬‬
‫االحتياجاو‬
‫اإلمجا‬
‫‪%33‬‬
‫‪%33‬‬
‫‪%8.2‬‬
‫‪%100‬‬
‫‪%100‬‬
‫‪%25‬‬
‫‪ -1‬الوز النسيب لل يغة‬
‫‪%33‬‬
‫‪%33‬‬
‫‪% 6.6‬‬
‫‪ -2‬نسبة املت خراو‬
‫‪%33‬‬
‫‪%33‬‬
‫‪%6.6‬‬
‫‪ -3‬م دل النمو‬
‫‪%33‬‬
‫‪%33‬‬
‫‪%6.6‬‬
‫‪%100‬‬
‫‪%100‬‬
‫‪%20‬‬
‫‪ -1‬أدلة نظت ال مل‬
‫‪ -2‬االلتوام مل يار ا اسيب‬
‫‪%33‬‬
‫‪%33‬‬
‫‪%33‬‬
‫‪%0.0‬‬
‫‪%5‬‬
‫‪%0.0‬‬
‫‪ -3‬وجود نظام حماسيب‬
‫‪%33‬‬
‫‪%33‬‬
‫‪%5‬‬
‫‪%100‬‬
‫‪%66‬‬
‫‪%10‬‬
‫‪ -1‬تنوع جمال االستودام‪.‬‬
‫‪%50‬‬
‫‪%25‬‬
‫‪%2.5‬‬
‫‪ -2‬م دل منو ال مالء‪.‬‬
‫‪%50‬‬
‫‪%25‬‬
‫‪%2.5‬‬
‫‪%100‬‬
‫‪%50‬‬
‫‪%5‬‬
‫‪%100‬‬
‫‪%90‬‬
‫م دل حتقق امل ا ل‬
‫حتليل نتائج تقومي أداء املراحبة‪:‬‬
‫‪ -1‬معيار الضوابط الشرعية‪:‬‬
‫تبززني مز خززالل البيززاانو املنشززورة ونتززائج االسززتبيا أ كافززة البنززوك السز ود ة تلتززوم ززذا امل يززار سزواء يف جمززال التمو ززل أو‬
‫صناد ق االستثمار م حيث وجود ايلة شرعية وإدارة للروابة الشرعية مع االلتوام مل يار الشرعي للمراحبة‪.‬‬
‫‪ -2‬معيار الرحبية‪:‬‬
‫ووزد تبزني أ م زدل رحبيزة املراحبزة لسزو السز ود مز امل زدالو املقبولزة لزدى البنزك واملت زاملني كمزا حتقزق م زدالو منززو‬
‫سنو ة‪.‬‬
‫‪ -3‬معيار االستثمار ( التوظيف )‪:‬‬
‫تستحوذ صيغة املراحبة على ‪ 63( %35 >-- %30‬مليار رايل) م حمت التمو ل امل ريف اإلسالمي لسو‬
‫الس ود ‪ ،‬كما أ نظام صر الرواتب ع طر ق البنوك أد إىل اخنفاض نسبة املت خراو‪ ،‬كما تبني أ ضاً استودام‬
‫املراحبة يف نشاط صناد ق االستثمار‪.‬‬
‫‪ -4‬معيار التطبيق‪:‬‬
‫تبني وجود أدلة نظت عمل للمراحبة ووجود أنظمة حماسبية ‪ ،‬ولك غالبية البنوك ال تلتوم مل يار ا اسيب يلة ا اسبة ‪.‬‬
‫‪ -5‬معيار تلبية االحتياجات‪:‬‬
‫م خالل نتائج الدراسة تبني أ غالبية استودام املراحبة يف متو ل ادفراد فقط ومتو ل و ل االجل كما حتقق م دل منو‬
‫ملدة ‪ 5‬سنواو‪.‬‬
‫وميك القول أ م دل حتقق امل ا ل للمراحبة بلغ ‪.%90‬‬
‫‪ -2‬تقومي أداء املضاربة ‪:‬‬
‫امل ا ل املقرتحة‬
‫الوز‬
‫النموذج املقرتح لتقومي أداء املضاربة‬
‫امل شراو املقرتحة للقياس‬
‫الوز‬
‫م دل‬
‫الوز النسيب‬
‫م دل‬
‫حتليل النتائج‬
‫‪ -1‬م يار الضوابط‬
‫النسيب‬
‫النسيب‬
‫حتقق‬
‫للم يار‬
‫‪%‬‬
‫للم شر‬
‫‪%‬‬
‫امل شر‬
‫‪%‬‬
‫‪ -1‬وجود ايلة شرعية‬
‫‪%33‬‬
‫‪%33‬‬
‫‪% 9.9‬‬
‫‪ -2‬وجود إدارة للروابة‬
‫‪ -3‬االلتوام مل يار الشرعي‬
‫‪%33‬‬
‫‪%33‬‬
‫‪%33‬‬
‫‪%33‬‬
‫‪%9.9‬‬
‫‪%9.9‬‬
‫‪%100‬‬
‫‪%100‬‬
‫‪%30‬‬
‫‪ -1‬ال ائد على االستثمار‬
‫‪ -2‬رحبية االستثمار‬
‫‪%33‬‬
‫‪%33‬‬
‫‪%50‬‬
‫‪%50‬‬
‫‪%4.2‬‬
‫‪%4.2‬‬
‫‪ -3‬حتقيق أادا املوازنة‬
‫‪%33‬‬
‫‪%50‬‬
‫‪%4.2‬‬
‫‪%100‬‬
‫‪%50‬‬
‫‪%12.3‬‬
‫‪ -1‬الوز النسيب لل يغة‬
‫‪ -2‬نسبة املت خراو‬
‫‪%33‬‬
‫‪%33‬‬
‫‪%0‬‬
‫‪%0‬‬
‫‪%0 % 0‬‬
‫‪%0‬‬
‫‪ -3‬م دل النمو‬
‫‪%33‬‬
‫‪%0‬‬
‫‪%100‬‬
‫‪%0‬‬
‫‪%0‬‬
‫‪ -1‬أدلة نظت ال مل‬
‫‪ -2‬االلتوام مل يار ا اسيب‬
‫‪%33‬‬
‫‪%33‬‬
‫‪%17‬‬
‫‪%17‬‬
‫‪%2.4‬‬
‫‪%2.4‬‬
‫‪ -3‬وجود نظام حماسيب‬
‫‪%33‬‬
‫‪%17‬‬
‫‪%2.4‬‬
‫‪%100‬‬
‫‪%50‬‬
‫‪%7.2‬‬
‫‪ -1‬تنوع جمال االستودام‪.‬‬
‫‪%50‬‬
‫‪%25‬‬
‫‪%2.5‬‬
‫‪ -2‬م دل منو ال مالء‪.‬‬
‫‪%50‬‬
‫‪%25‬‬
‫‪%2.5‬‬
‫‪%100‬‬
‫‪%50‬‬
‫‪%5‬‬
‫‪%30‬‬
‫الشرعية‬
‫‪ -2‬م يار الرحبية‬
‫‪%25‬‬
‫‪ -3‬م يار االستثمار‬
‫(التوظيف)‬
‫‪%20‬‬
‫‪ -4‬م يار التطبيق‬
‫‪%15‬‬
‫‪ -5‬م يار تلبية‬
‫‪%10‬‬
‫االحتياجاو‬
‫اإلمجا‬
‫لتحقيق امل يار‬
‫‪%‬‬
‫‪%100‬‬
‫م دل حتقق امل ا ل‬
‫وياس‬
‫ادداء‬
‫‪%54.5‬‬
‫حتليل نتائج أداء املضاربة‪:‬‬
‫‪ -1‬معيار الضوابط الشرعية‪:‬‬
‫تنبني م خالل الدراسة أ كافة البنوك الس ود ة تلتوم ذا امل يار سواء يف جمال التمو ل أو جمال صناد ق االستثمار‪.‬‬
‫‪ -2‬معيار الرحبية‪:‬‬
‫تبني م خالل الدراسة أ رحبية التمو ل ملضاربة مرتف ة ولكنها حمدودة االستودام ‪ ،‬و رجع ذلك إىل عدم إوبال البنوك‬
‫واملت املني على استودام تلك ال يغة نظزراً الرتفزاع املوزاطر‪ ،‬ويف املقابزل سزتودم عقزد املضزاربة يف ال الوزة الت اود زة بزني‬
‫البنك واملستثمر (املودعني) يف صناد ق االستثمار والخ حتقق يف غالب ادحيا رحبية مقبولة للبنك واملت املني ‪.‬‬
‫‪ -3‬معيار االستثمار ( التوظيف ) ‪:‬‬
‫تبني م خالل البياانو املنشورة حمدود ة استودام املضاربة يف التوظيف حيث ال تشكل أكثر م ‪ %1‬م حمت‬
‫التمو ل (‪ 1.8‬مليار رايل)‪.‬‬
‫‪ -4‬معيار التطبيق‪:‬‬
‫تت تطبيق صيغة املضاربة يف جمال صناد ق االستثمار وتوجد أدلة للنظت وأدلة حماسبية لبنوك الخ تطبقها‪.‬‬
‫‪ -5‬معيار تلبية االحتياجات‪:‬‬
‫تبني كما ذكر سابقا حمدود ة استودام املضاربة يف التمو ل ‪ ،‬ولك تت استودامها ب ورة كبلة يف جمال صناد ق‬
‫االستثمار ‪.‬‬
‫وميك القول أ م دل حتقق امل ا ل للمضاربة بلغ ‪.%54.5‬‬
‫‪ -3‬تقومي أداء املشاركة ‪:‬‬
‫النموذج املقرتح لتقومي أداء املشاركة‬
‫الوز‬
‫م دل‬
‫الوز‬
‫النسيب‬
‫للم شر‬
‫‪%‬‬
‫حتقق‬
‫امل شر‬
‫‪%‬‬
‫لتحقيق امل يار‬
‫‪%‬‬
‫‪ -1‬وجود ايلة شرعية‬
‫‪%33‬‬
‫‪%33‬‬
‫‪% 9.9‬‬
‫‪ -2‬وجود إدارة للروابة‬
‫‪ -3‬االلتوام مل يار الشرعي‬
‫‪%33‬‬
‫‪%33‬‬
‫‪%33‬‬
‫‪%33‬‬
‫‪%9.9‬‬
‫‪%9.9‬‬
‫‪%100‬‬
‫‪%100‬‬
‫‪%30‬‬
‫‪ -1‬ال ائد على االستثمار‬
‫‪ -2‬رحبية االستثمار‬
‫‪%33‬‬
‫‪%33‬‬
‫‪%50‬‬
‫‪%50‬‬
‫‪%4.2‬‬
‫‪%4.2‬‬
‫‪ -3‬حتقيق أادا املوازنة‬
‫‪%33‬‬
‫‪%50‬‬
‫‪%4.2‬‬
‫‪%100‬‬
‫‪%50‬‬
‫‪%12.3‬‬
‫‪%33‬‬
‫‪%33‬‬
‫‪%33‬‬
‫‪%0‬‬
‫‪%0‬‬
‫‪%0‬‬
‫‪%0 % 0‬‬
‫‪%0‬‬
‫‪%100‬‬
‫‪%0‬‬
‫‪%0‬‬
‫‪%33‬‬
‫‪%33‬‬
‫‪%33‬‬
‫‪%17‬‬
‫‪%17‬‬
‫‪%17‬‬
‫‪%2.4‬‬
‫‪%2.4‬‬
‫‪%2.4‬‬
‫‪%100‬‬
‫‪%50‬‬
‫‪%7.2‬‬
‫‪%50‬‬
‫‪%50‬‬
‫‪%25‬‬
‫‪%25‬‬
‫‪%2.5‬‬
‫‪%2.5‬‬
‫‪%100‬‬
‫‪%50‬‬
‫‪%5‬‬
‫النسيب‬
‫للم يار‬
‫‪%‬‬
‫امل ا ل املقرتحة‬
‫امل شراو املقرتحة للقياس‬
‫‪ -1‬م يار الضوابط الشرعية‬
‫‪%30‬‬
‫‪ -2‬م يار الرحبية‬
‫‪%25‬‬
‫‪ -3‬م يار االستثمار‬
‫(التوظيف)‬
‫‪%20‬‬
‫‪ -1‬الوز النسيب لل يغة‬
‫‪ -2‬نسبة املت خراو‬
‫‪ -3‬م دل النمو‬
‫‪ -4‬م يار التطبيق‬
‫‪%15‬‬
‫‪ -1‬أدلة نظت ال مل‬
‫‪ -2‬االلتوام مل يار ا اسيب‬
‫‪ -3‬وجود نظام حماسيب‬
‫‪ -5‬م يار تلبية‬
‫االحتياجاو‬
‫‪%10‬‬
‫‪ -1‬تنوع جمال االستودام‪.‬‬
‫‪ -2‬م دل منو ال مالء‪.‬‬
‫اإلمجا‬
‫‪%100‬‬
‫م دل حتقق امل ا ل‬
‫الوز النسيب‬
‫‪%54.5‬‬
‫حتليل نتائج أداء املشاركة‪:‬‬
‫‪ -1‬معيار الضوابط الشرعية‪:‬‬
‫تبني م خالل نتائج االستبيا والبياانو املنشورة أ كافة البنوك الس ود ة تلتوم ذا امل يار‪.‬‬
‫‪ -2‬معيار الرحبية‪:‬‬
‫م دل‬
‫وياس‬
‫ادداء‬
‫حتليل النتائج‬
‫تبني م خالل نتائج االستبيا والبيزاانو املنشزورة ارتفزاع م زدل رحبيزة املشزاركة ‪ ،‬ولكز حتمزت ب زض البنزوك عز اسزتودام‬
‫تلك ال يغة يف التمو ل ‪.‬‬
‫‪ -3‬معيار االستثمار ( التوظيف ) ‪:‬‬
‫تبني م البياانو املنشورة أ حمت التمو ل ملشاركة ‪( %1‬حيث اخنفزض مز ‪ %3‬إىل ‪ 2( )%1‬مليزار رايل) و رجزع‬
‫ذلك إىل ارتفاع املواطر وعدم توافر خ ة كبزلة لزدى البنزوك يف جمزال تطبيزق ال زيغة ‪ ،‬ووزد تبزني تركزو اسزتودام ال زيغة يف‬
‫جمال متو ل الشركاو وخاصة الكبلة منها نظرا الخنفاض املواطر ‪.‬‬
‫‪ -4‬معيار التطبيق‪:‬‬
‫تت تطبيق صيغة املشاركة يف جمال حمدود وود تبني وجود أدلة للنظت وأدلة حماسبية لبنوك الخ تطبقها‪.‬‬
‫‪ -4‬معيار تلبية االحتياجات‪:‬‬
‫تبني م خالل الدراسة أ املشاركة تليب احتياجاو وطاع الشركاو‪.‬‬
‫وميك القول أ م دل حتقق امل ا ل للمشاركة بلغ ‪.%54.5‬‬
‫أوالً‪ :‬اخلالصة ‪:‬‬
‫خلص الباحث إيل جمموعة من النتائج من أمهها ‪:‬‬
‫‪ -1‬أ املراحبة اي ال يغة املفضلة لدى امل ار اإلسالمية واملت املني م ها ‪.‬‬
‫‪ -2‬حمدود ززة اسززتودام املضززاربة يف جمززال التمو ززل و رجززع ذلززك إىل ارتفززاع خماطراززا ‪ ،‬مززع اسززتودامها بشززكل كبززل يف‬
‫جمال صناد ق االستثمار‪.‬‬
‫‪ -3‬حمدود ززة اسززتودام املشززاركة يف جمززال التمو ززل و رجززع ذلززك إىل إرتفززاع خماطراززا وعززدم اسززتي اب تطبيقهززا مز وبززل‬
‫الكثل م ال املني واملت املني ‪ ،‬مع تركو استودامها لتمو ل وطاع الشركاو ‪.‬‬
‫‪ -4‬عدم وجود م شراو وياسية لل ناعة امل رفية اإلسالمية ‪.‬‬
‫‪ -5‬عدم توافر البياانو وامل لوماو ع تطبيق وسائل االستثمار لبنوك اإلسالمية‪.‬‬
‫‪ -6‬ال وجد تقومي أداء لوسائل االستثمار ل ناعة امل رفية اإلسالمية‪.‬‬
‫‪ -7‬عدم إصدار أ م لوماو ع تقومي أداء ال ناعة امل رفية اإلسالمية م وبل أ اجلهاو‪.‬‬
‫اثنياً‪:‬التوصيات‪:‬‬
‫‪ -1‬ال مل على إصدار م شراو وياسية ع ال ناعة امل رفية اإلسالمية‪.‬‬
‫‪ -2‬إصدار م ا ل لتقومي أداء امل ار اإلسالمية‪.‬‬
‫‪ -3‬توفل البياانو وامل لوماو ع ال ناعة امل رفية‪.‬‬
‫‪ -4‬ال مل علي رفع كفاءة وتنمية مهاراو ال املني مل ار على تطبيق وسائل االستثمار‪.‬‬
‫‪ -5‬توعية املت املني مع امل ار بوسائل االستثمار املوتلفة‪.‬‬
‫‪ -6‬ال مل علي احلد م خماطر تطبيق املضاربة واملشاركة ‪.‬‬
‫‪ -7‬املراجع‪:‬‬
‫‪ -1‬امح ــد مت ــام ‪،‬عدراسززة مقارن ززة ع ز ا افظ زة عل ززى رأس امل ززال ب ززني الفك ززر اإلس ززالمي والفك ززر ا اس ززيب احل ززد ث عرس ززالة‬
‫ماجستل ‪ ،‬كلية التمارة‪ ،‬جام ة ادزار ‪1975 ،‬م‪.‬‬
‫‪ -2‬امحد مصطفى ‪ ،‬عاستثمار املال يف اإلسالمع‪ ،‬مكتبة وابة‪ ،‬القاارة ‪2003‬م‪.‬‬
‫‪ -3‬سيد اهلواري ‪ ،‬عاالستثمار والتمو ل ملشاركة يف البنوك اإلسالميةع مكتبة عني مشس‪ ،‬القاارة‪1996 ،‬م‪.‬‬
‫‪ -4‬عبد الستار أبو غدة‪ ،‬عحبوث يف امل امالو وادساليب امل رفية اإلسالميةع‪ ،‬اجلوء الثاين ‪ ،‬اجلوء الثالث ‪ ،‬دله ال كزة‬
‫‪ ،‬الس ود ة ‪2002 ،‬م‪.‬‬
‫‪ -5‬عبــد الســتار أبــو غــدة‪ ،‬عحبززوث يف امل ززامالو وادسززاليب امل ززرفية اإلسززالميةع‪ ،‬اجلززوء الثززاين ‪ ،‬اجلززوء اخلززامس ‪ ،‬دلززه‬
‫ال كة ‪ ،‬الس ود ة ‪2004 ،‬م‪.‬‬
‫‪ -6‬ع ــز ال ــدين ــري‪ ،‬عامل ززنهج ا اس ززيب الكم ززي لتوط ززيط ورواب ززة تش ززكيلة النش ززاط االس ززتثمار يف امل سس ززاو املالي ززة‬
‫اإلسالمية‪ ،‬رسالة دكتوراه ‪ ،‬كلية التمارة‪ ،‬جام ة ادزار ‪1994 ،‬م‪.‬‬
‫‪ -7‬عطي ــة ي ــا ‪ ،‬عالتطبيق ززاو امل ززرفية لبي ززع املراحب ززة يف ض ززوء الفق ززه اإلس ززالميع‪ ،‬دار النش ززر للمام ززاو ‪ ،‬الق ززاارة ‪،‬‬
‫‪1999‬م‪.‬‬
‫‪ -8‬حممد البلتاجي‪ ،‬عم ا ل تقومي أداء امل ار اإلسالميةع رسالة دكتوراه ‪ ،‬كلية التمارة‪ ،‬جام ة ادزار ‪1997‬م‪.‬‬
‫‪ -9‬حممد عبد احلليم ‪،‬عأساليب التمو ل اإلسالمية للمشروعاو ال غلةع‪ ،‬مركزو صزاك كامزل ‪ ،‬جام زة ادزازر ‪ ،‬القزاارة‬
‫‪ ،‬عام ‪2004‬م‪.‬‬
‫‪ -10‬مصطفى كمال السيد ‪ ،‬عالقرار االستثمار يف البنوك اإلسالميةع‪ ،‬مطابع غباشي ‪ ،‬القاارة‪1999 ،‬م‪.‬‬
‫‪ -11‬هيئة احملاسبة واملراجعة للمشؤسسات املالية اإلسالمية عجملد امل ا ل الشرعيةع ‪ ،‬البحر ‪ ،‬ما و ‪2002‬م‪.‬‬
‫‪ -12‬هيئة احملاسبة واملراجعة للمشؤسسات املاليـة اإلسـالمية عجملزد م زا ل ا اسزبة واملراج زة والضزوابط للم سسزاو املاليزة‬
‫اإلسالميةع ‪ ،‬البحر ‪ ،‬ونيو ‪2003‬م‪.‬‬