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The community study of all Islamic banks operating in Palestine, namely: Arab Islamic Bank, the Islamic Bank, the Palestinian Aqsa Islamic Bank, It was data processing using regression analysis, using the statistical analysis (SPSS) for the extraction of the relationship between the variables and know the impact of the independent variables on the dependent variables. One of the most important results of the study that the proceeds received from the funding came in ranked first hit rate (40%) came administrative expenses and overheads ranked first hit rate (60%), including nearly two-thirds of its uses, and recorded the results of the combined banks and negative results represent a decline in accumulated losses totaling at the end of 2005 (24.80) million average annual loss amounted to (3.54) million dollars during the years of study, no statistically significant relationship between the rate and profitability among all variables financial position and the relationship between profitability and among all the variables financial position of the Islamic banks operating in Palestine is an inverse relationship. One of the most important findings of the study results should strive banks diversify package eases financing methods such as participation and lease finance and speculation and lack of focus on funding Balemrabha to achieve an increase in revenues and thus improve rates of profitability, and the need for Islamic banks to analyze and rationalize expenditures commensurate with the financial ability, especially in light of the achieved consecutive losses, The need to establish integrated relations between Islamic banks will contribute to raising the efficiency and effectiveness of such a research center jointly or joint investment projects to combine efforts and the revitalization converge in the interest and the community where they operate, and the need for the Islamic banks not to over-investment in tangible assets and capital expenses away from the manifestations of extravagance and try to take advantage of the fixed assets and assets to reduce investments and reduce consumption and improve profitability rates . Ũ ¾ƍƕŒ¾ŮŽƃŒ ŗƀŕœŪƃŒŘœŪŒŧťƃŒƍŚšŕƃŒŗűŤ ŗƆťºƀºƆĹƙƍŊ ŗŪŒŧťƃŒŗƄƂŬƆĹœƒƈœś ŗŪŒŧťƃŒŘœƒŰŧżĹœśƃœś ŗŪŒŧťƃŒŘŒŧƒźřƆĹœŶŕŒŧ ŗŪŒŧťƃŒŻŒťƋŊĹœŪƆœŤ ŗŪŒŧťƃŒŗƒƆƋŊĹœŪťœŪ ŗŪŒŧťƃŒŗƒŞƌƈƆĹœŶŕœŪ ŗƀŕœŪƃŒŘœŪŒŧťƃŒĹœƈƆœś -1- ŗººƆťƀºƆºƃŒĹƙƍŊ ŘŧŕƈƆƅ ĻŕƂŗų Ƈŕŷ řƔƊƔųŬƆſƅŔ ŧƂƊƅŔ řųƆŬ ʼnŕŮƊŏ ŧŸŗ ƉƔųŬƆž Ɠž řƆƈŕŸƅŔ ŽũŕŰƈƅŔ ŚŬŬōś ŧŧŷ źƆŗƏ Ƈŕŷ ŚŸƁƏ ƓśƅŔ ƏƆŬƏŌ řƔƁŕſśŔ Ɖŷ řƂŝŗƊƈƅŔ řƔŧŕŰśƁƛŔ ūƔũŕŗ řƔƁŕſśŔƉƈ řŸŗŔũƅŔ řƔƆţƈ ŽũŕŰƈ ŕƎƊƈ ĻŕžũŰƈ Ƈŕŷ řƔŕƎƊ Ɠž ƉƔųŬƆž Ɠž řƆƈŕŸƅŔ ŽũŕŰƈƅŔ ųƂžŧţŔƏƓŗƊŠŌŽũŰƈƏŘŧžŔƏřƔŗũŷŽũŕŰƈƏřŰŦũƈřƔƊƔųŬƆž ƓžũŰƈƅŔ ¿ƈŸƅŔ řƅƏŔŪƈƅ ŚŰŦũ řƔƈƜŬŏ ŽũŕŰƈ řŝƜŝ řŰŦũƈƅŔ řƔƆţƈƅŔ ŽũŕŰƈƅŔ ƉƈŲƏ ŘũƍŕƂƅŔƃƊŗƅŢƈŬƏƑŰƁƗŔƃƊŗƏƓƊƔųŬƆſƅŔƓƈƜŬƙŔƃƊŗƅŔƏƓŗũŸƅŔƓƈƜŬƙŔƃƊŗƅŔƓƍƓƈƜŬƙŔ ƃƊŗƅŔ ¿ŗƁ Ɖƈ ũŕƔŌ Ɠž ƋŎŔũŮ Ƈś ƒŨƅŔƏ Ƈŕŷ řƔƈƜŬƙŔ ŚƜƈŕŸƈƆƅ ŵƏũž Ţśž Ɖŕƈŷ ƓƊƔųŬƆſƅŔ ƓžũŰƈƅŔ ŪŕƎŠƅŔ Ɖƈ ʼnŪŠ řƔƈƜŬƙŔ ŽũŕŰƈƅŔ ƃƅŨŗ ŚţŲŌƏ ƓƊƔųŬƆſƅŔ ƓƈƜŬƙŔ řƔƈƜŬŏřƔƊƔųŬƆžřƔžũŰƈřŗũŠś¿ƏŌũŗśŸśƏ ŚƅŔŪŕƈžŕƎƅŕƈŷƗřƔƊƔųŬƆſƅŔřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƅŔřƅƏŔŪƈƑƆŷŚŔƏƊŬũŮŷƉƈũŝƄŌũƏũƈŧŸŗƏ řƔţŕƊ Ɖƈ ŕƈƔŬ ƛƏ ƓţŔƏƊƅŔ řžŕƄ Ɖƈ ŕƎƈƔƔƂśƏ řƔžũŰƈƅŔ řŗũŠśƅŔ ƋŨƍ ƑƆŷ ŽũŸśƆƅ řţƆƈ řŠŕţƅŔ 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Return On Equity & Deposits Ɠž řƔţŗũƅŔ ƀƂţƔ ƒŨƅŔ ŧƔţƏƅŔ ƓƆƔƏƈśƅŔ ũŧŰƈƅŔ Ɠƍ ŚŬƔƅ řƔƄƆƈƅŔ ƀƏƂţ ƉŌ ŽƏũŸƈƅŔ Ɖƈ ¿ŔƏƈōŗ ŕƈƊŏƏ řŰŕŦƅŔ ƌƅŔƏƈōŗ ƓŬƔœũ ¿ƄŮŗ ¿ƈŕŸśƔ ƛ ŽũŰƈƅŔ ƉŌ ĻŕŰƏŰŦƏ ŽũŕŰƈƅŔ ƏŌ ƒũ੶ƅŔ ŵƏũŮƈƅŔ ŕƎŠŕśţƔ ƓśƅŔ řŠũŧƅŔ ūſƊŗ ¿ŕƈƅŔ ūŌũ ŞŕśţƔ ƛ ƏƎž ŔŨƎŗƏ ƉƔŷŧƏƈƅŔ ĻŕŰƏŰŦŽũŰƈƅŔŶƈƉƔƆƈŕŸśƈƅŔūƏſƊƓžřƂŝƅŔƀƆŦƑƆŷŧŷŕŬƔ¿ŕƈƅŔūŌũžƋũƔŻƏƓŷŕƊŰƅŔ ŖƊ੠Ƒƅŏ ŽƔŴƏśƆƅ řţŕśƈƅŔ ¿ŔƏƈƗŔ ƑƆŷ ūŕƔƂƈƅŔ ŔŨƍ ¿ƈśŮŔ ŧƂž ŔŨƎŗƏ ƇƎƊƈ ŶœŔŧƏƅŔ ŖŕţŰŌ ƑƆŷŖŕŸƔƓśƅŔƏřƔžũŰƈƅŔŶœŔŧƏƅŔƏƍƏƛŌƇƎƈƓƆƔƏƈśũŧŰƈŧŕŸŗśŬŔƇśƔƇƅŔŨƎŗƏřƔƄƆƈƅŔƀƏƂţ ƓƅŕśƅŔƏţƊƅŔƑƆŷřŗŬƊƅŔƉƏƄśŔŨƎŗƏŕƎƆƍ੶ƀŗŕŬƅŔūŕƔƂƈƅŔ ůƀŗŕŬƅŔũŧŰƈƅŔ -7- řƔƎśƊƈƅŔřƊŬƅŔšŕŗũŌƓžŕŰ ŻƒŲƍřƄƃŗšœřƆƃŒ¾ŒƍƆƕŒƏƄŵťőœŶƃŒ¾ťŶƆ ŶœŔŧƏƅŔŵƏƈŠƈřƔƄƆƈƅŔƀƏƂţ Return On AssetsROAŘŒťƍŞƍƆƃŒƏƄŵťőœŶƃŒ¾ťŶƆŗśƃœśƃŒŗŕŪƈƃŒ ¿ƜŦ Ɖƈ řƂŗŕŬƅŔ řŗŬƊƅŔ Ɠž ŚƈŧŦśŬŔ ŧƁ ŽũŰƈƅŔ ƇƏŰŦ ŖƆŻŌ ŚƊŕƄ ŔŨŏ ƌƊŌ űŸŗƅŔ ƐũƔ ƌƊŌƛŏřŗŬƊƅŔƇŕƂƈƓž¿ƏŰƗŔƓƅŕƈŠŏũŕŗśŷŔ¿ŗŕƂƈƅŔƓžũŧŠƗŔƉƈžŽƔŴƏśƆƅřţŕśƈƅŔ¿ŔƏƈƗŔ řƂţśŬƈƅŔřƔžũŰƈƅŔŶœŔŧƏƅŕƄ¿ŔƏƈƘƅƓƂƔƂţƅŔŽƔŴƏśƅŔŧŰƂŗŚŬƔƅĻƛŔƏƈŌ¿ŧŸƈƅŔŔŨƍƑƆŷŨŦŎƔ 1ƓƅŕśƅŔƏţƊƅŔƑƆŷřŗŬƊƅŔƉƏƄ»śŔŨƎŗƏŽũŕŰƈƅŔƋŨƍƉƔŗƓƈƏƔƅŔ¿ƔżŮśƆƅƇŧŦśŬśƓśƅŔƏ řƔƎƊƈƅŔřƊŬƅŔšŕŗũŌƓžŕŰ 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2it)+ (FA 3it ) +( FIN 4it )+( INV 5it )+ ( TAS 6it )+ (DCB 7it)+ ( KOP8it )+ ( TEQ 9 it )+ eit ŜţŕŗƅŔŧŔŧŷŏƉƈ¿ƏŧŠƅŔ ŗŪŒŧťƃŒŻŒťºƋŊĹœŪƆœŤ ƓƆƔŕƈƑƅŏřŬŔũŧƅŔŔŨƍŽŧƎś ƉƔųŬƆžƓžřƆƈŕŸƅŔřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƅŔ¿ŕƈŷŌşœŕśƊƑƆŷŽũŸśƅŔ ƉƔųŬƆžƓžřƆƈŕŸƅŔřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƅŔřƔţŗũƑƆŷŘũŝŎƈƅŔ¿ƈŔƏŸƅŔřƔƍŕƈƑƆŷŽũŸśƅŔ ƉƔųŬƆžƓžřƆƈŕŸƅŔřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƅŔ¿ŔƏƈŌŚŕƈŔŧŦśŬŔƏũŧŕŰƈŵŔƏƊŌƏƇŕŠţŌƑƆŷŽũŸśƅŔ ŗŪŒŧťƃŒŗºƒƆºƋŊĹœŪťœŪ řƔƅŕśƅŔųŕƂƊƅŔƓžũƏţƈśśřŰŕŦřƔƈƍŌřŬŔũŧƅŔŔŨƍŖŬśƄś ŚŕţũśƂƈƏŚŕƔŰƏśƉƈƌƂƂţƔƉŌƉƄƈƔƒŨƅŔŕƎŷƏŲƏƈřƔƈƍŌƉƈŕƎśƔƈƍŌřŬŔũŧƅŔƋŨƍŧƈśŬś ŨŦƗŔ Ƈś ŕƈ ŔŨŏ řƔƊƔųŬƆſƅŔ řƔƈƜŬƙŔ ŽũŕŰƈƅŔ ʼnŔŧŌ ƉƔŬţś ƑƆŷ ¿ŕŸž ¿ƄŮŗ ƇƍŕŬś ƉŌ ƉƄƈƔ ƌśŕƔŰƏśƏƌŠœŕśƊŗ řƔƊƔųŬƆſƅŔ řƔƈƜŬƙŔ ŽũŕŰƈƅŕŗ ŚƂţƅ ƓśƅŔ šŕŗũƗŔ ŽŸŲ Ƒƅŏ ƒŧŎś ƓśƅŔ ũœŕŬŦƅŔ řŬŔũŧ Ɖŏ ƓžƓŬƔœũ¿ƄŮŗ¿ŝƈśśřƔŗƆŬşœŕśƊƑƅŏƒŧŎƔƉƔŷŧƏƈƅŔƓƆŷŵŪƏƈƅŔŧœŕŸƅŔřŗŬƊűŕſŦƊŔƓƅŕśƅŕŗƏ řƔƊƔųŬƆſƅŔřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƅŔŶƈ¿ƈŕŸśƆƅŶœŔŧƏƅŔŖŕţŰŌ¿ŕŗƁŏŽŸŲ ¿ƔƅŧƄŕƎŗŨŦƘƅŕƎśƔţŗũ ƓžŘũŝŎƈƅŔ¿ƈŔƏŸƅŔƑƆŷŽũŸśƆƅřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƆƅřżƅŕŗřƔƈƍŌƀƂţś ŘũƈśŬƈŘũƏŰŗřƔŗŕŠƔŔşœŕśƊƀƔƂţśƏŕƎŠœŕśƊŪƔŪŸśƏŕƎœŔŧŌƉƔŬţśƏŕƎŷŕŲƏŌřƔƏŬśŗŕƍŧŷŕŬƔ ƉƈƉƔųŬƆžƓžřƆƈŕŸƅŔřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƆƅƉƏŸƅŔƏŢŰƊƅŔƇƔŧƂśƓž 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21 - ƇŕŷřƔŕƎƊƑśţƉƔųŬƆžƓžŕƎŷƏũžƏřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƅŔŶƔŪƏśŢŲƏƔƓśƕŔ¿ƏŧŠƅŔƏ ƅſŧ¾ƍťŞ ŗƒœƌƈƏřšƇƒűŪƄżƑżŗƄƆœŶƃŒœƌŵƍŧżƍŗƒƆƚŪƗŒŻŧœŮƆƃŒŴƒŨƍř ŗŽŰƃŒ ŖŨŹųœűſ ŗƒŕŧźƃŒ ťťŵ ¾ƆŶƃŒŗƈŪ ŻŧŮƆƃŒƅŪŒ ťťŶƃŒ ųƍŧŽƃŒ ƓŗũŸƅŔƓƈƜŬƙŔƃƊŗƅŔ ƓƊƔųŬƆſƅŔƓƈƜŬƙŔƃƊŗƅŔ ƓƈƜŬƙŔƑŰƁƗŔƃƊŗ ŗƒƆƚŪƗŒŻŧœŮƆƃŒųƍŧżųƍƆŞƆ ƑƄƒœƆƅſŧžŕœŪƃŒ¾ƍťŞƃŒƇƆƇƒŕřƒ ŽũŕŰƈ ¿ŰŌ Ɖƈ ŽũŕŰƈ ƉƔųŬƆž Ɠž řŰŦũƈƅŔ řƔƈƜŬƙŔ ŽũŕŰƈƅŔ ŧŧŷ źƆŗ Ƒƅŏ řƔƈƜŬƙŔ ŽũŕŰƈƅŔ ŚƆƄŮ ŔŨƎŗƏ řƔƈƜŬƙŔ ŽũŕŰƈƅŔ ŧŧŷ ŜƔţƉƈ ŕƎƅ řƔƊųƏ ƌśŗŬƊŕƈřƔƊųƏƅŔŽũŕŰƈƅŔ řƔƊųƏƅŔŽũŕŰƈƅŔŵƏũſŗ řƊũŕƂƈƅŕŗĻŕŗŬŕƊƈũŗśŸƔřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƅŔŵƏũžŧŧŷŜƔţƉƈ ŵƏũž ŧŧŷ řƊũŕƂƈŗƏ ŕƍŧŧŷ řŗŬƊ ŖũŕƂś ƓƍƏ ƌśŗŬƊ ŕƈ ŕƎƊƈ ¿ŝƈś ŜƔţ řƆƈŕŸƅŔ Ƈŕŷ řƔŕƎƊ Ƒśţ ƉƔųŬƆž Ɠž řƆƈŕŸƅŔ ŽũŕŰƈƅŔ ŵƏũž ƓƅŕƈŠŐŗ řƔƈƜŬƙŔ ŽũŕŰƈƅŔ ƌśŗŬƊŕƈŖũŕƂśŕƎƊŐž ŔŨƎŗƏ ƌŷƏũž ŧŧŷ ¿ƜŦ Ɖƈ ĻŔŧƔŠ ĻŔũŕŮśƊŔ ƀƂţ ŧƁ ƓŗũŸƅŔ ƓƈƜŬƙŔ ƃƊŗƅŔ ƉŌ ŴţƜƈƅŔ Ɖƈ ŧŧŷ ƉŌ ŴţƜƔƏ ƉƔųŬƆž Ɠž ŕƍũŕŮśƊŔƏ ŵƏũſƅŔ ŧŧŷ ŜƔţ Ɖƈ řƔƈƜŬƙŔ ŽũŕŰƈƅŔ ũŧŰśƔ řŸƈśŠƈƐũŦƗŔřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƅŔŵƏũžŧŧŷƉŷŧƔŪśŕƍŧţƏƅƌŷƏũž ŜƔţřƔŗũżƅŔřſŲƅŔƓžŕƎƊŷŘŪŻŵŕųƁƓžƓƊƔųŬƆſƅŔƓƈƜŬƙŔƃƊŗƅŔŵƏũžŘŧŕƔŪŢŲŔƏƅŔƉƈ řƔŗũżƅŔřſŲƅŔƓžƌŷƏũž ƓŗũŸƅŔƓƈƜŬƙŔƃƊŗƅŔƉŌƉƔţƓžŘŪŻřƊƔŧƈƓžřƈŕŸƅŔƌśũŔŧŏƉŌ ŢśśžŔŕƈƎƔƆƄƉŌƇƆŸƅŔŶƈřƔŗũżƅŔřſŲƅŔƓžƓƊŕŝƆƅƏŘŪŻřƊƔŧƈƓž¿ƏƘƅřƈŕŸƅŔŘũŔŧƙŔƉŌŜƔţ ŘŪŻřƊƔŧƈƓž¿ƏƗŔƌŷũž řƔŔŧŗƀžŔƏśƅƃƅŨƐŪŸƔŧƁƏŘŪŻŚŕŴžŕţƈřƊƔŧƈƓžƑŰƁƗŔƃƊŗƅŵũžƒŌŧƏŠƏƇŧŷŴţƜƔ ŘŪŻŵŕųƁƏřƔŗũżƅŔřſŲƅŔƉƔŗřƄũţƅŔřŗƏŸŰƏƑŰƁƗŔřŲŕſśƊŔŵƛŧƊŔŶƈƌƅŕƈŷŌ - 22 - ƑŕŧŶƃŒƑƆƚŪƗŒƁƈŕƃŒũƒŪŋřƍŖŋŬƈƇŵŖŦŕƈĹœśƃœś Ɠ»ŗũŸƅŔƓƈƜ»ŬƙŔƃƊŗƅŔřƄũŮƇŬŕŗřƈŕŷřƈƍŕŬƈřƄũŮƄƓŗũŸƅŔƓƈƜŬƙŔƃƊŗƅŔūƔŬōśƇś ťƔũŕśŗŕţƔũŌřƊƔŧƈŗŘũ੶ƅŔƏřŷŕƊŰƅŔŘũŔŪƏƐŧƅřƆŠŬƈƅŔƏŘŧƏŧţƈƅŔřƈŕŸƅŔřƈƍŕŬƈƅŔ ƉƈƌƅŕƈŷŌ¿ƏŔŪƏťƔũŕśŗĺŔƇŔũřƊƔŧƈŗŚŕƄũŮƅŔŖƁŔũƈƉƈ¿ƈŸƅŔŘũŮŕŗƈƀţŢƊƈƏ ĺŔƇŔũřƊƔŧƈƓžƃƊŗƆƅƓŬƔœũƅŔũƂƈƅŔŶƂƔƏťƔũŕśŗŘŪŻřƊƔŧƈƓžƌƅŵũž¿ƏŌ¿ƜŦ ƁƈŕƃŒ¾œƆũŊŧ ŧţŔƏƑƅŏřƈŬƂƈĻŕƔƄƔũƈŌĻŔũƛƏŧƉƏƔƆƈƉƔũŮŷƏŧţŔƏ ƉƈƃƊŗƅŔ¿ŕƈŬŌũŽƅōśƔ ŕƈ ƉƏƈƍŕŬƈƅŔ ŧŧŬ ŧƁƏ ƇƎŬ ¿Ƅƅ ŧţŔƏ ƓƄƔũƈŌ ũƛƏŧ źƆŗƔ řƔƈŬŔ řƈƔƂŗ ĻŕƈƎŬ ƉƏƔƆƈ ƉƔũŮŷƏ ūŌũ ¿ŝƈƔƏ Ƈŕŷ řƔŕƎƊ Ƒśţ ƌŗ ŖśśƄƈƅŔ ¿ŕƈƅŔ ūŌũ řƈƔƁ Ɖƈ ĻŔũƛƏŧ ..ƌśƈƔƁ ƃƊŗƆƅƌŗšũŰƈƅŔ¿ŕƈƅŔūŌũƉƈ.řŗŬƊŵƏžŧƈƅŔ¿ŕƈƅŔ ƁƈŕƃŒųƍŧż Ɠž Ɖŕŷũž ŕƎƊƈ řƔƊƔųŬƆſƅŔ řƔƊųƏƅŔ řųƆŬƅŔ ŨƏſƊ ƀųŕƊƈ Ɠž ŘũŮśƊƈ ŖśƄƈƏ ŵƏũž ƃƊŗƅŔ ƃƆśƈƔ ŵƏũžŕƎŗŧŠƏƔžřƔŗũżƅŔřſŲƅŔŕƈŌūƊƏƔƊŕŦřƊƔŧƈƓžƓƊŕŝƅŔƏŘŪŻřƊƔŧƈƓž¿ƏƗŔŘŪŻŵŕųƁ řŸƈŕŠƅŔ Ɠž ŧƔţƏ ŖśƄƈƏ ƉƔƊŠ ūƆŗŕƊ ƇũƄƅƏų ŘũƔŗƅŔ ¿ƔƆŦƅŔ řƔƊƔųŬƆſƅŔ ƉŧƈƅŔ Ɠž řŷŪƏƈ ŘũƔŗƅŔřƊƔŧƈƓžřƈŕŸƅŔŘũŔŧƙŔŖƊŕŠƑƅŏƉƔƊŠřƊƔŧƈŗřƔƄƔũƈƗŔ ƑƈƒűŪƄŽƃŒƑƆƚŪƗŒƁƈŕƃŒũƒŪŋřƍŖŋŬƈƇŵŖŦŕƈĹœŶŕŒŧ ƁƈŕƃŒũƒŪŋřƍŖŋŬƈ ťƔũŕśŗ ŧƂƊƅŔ řųƆŬ ¿ŗƁ Ɖƈ ¿ƈŸƆƅ řƔœŕƎƊƅŔ řƂžŔƏƈƅŔ ƑƆŷ ƓƊƔųŬƆſƅŔ ƓƈƜŬƙŔ ƃƊŗƅŔ ¿Űţ ƒŧƅ řƆŠŬƈƅŔ ŘŧƏŧţƈƅŔ řƈŕŸƅŔ řƈƍŕŬƈƅŔ ƓƊƔųŬƆſƅŔ ƓƈƜŬƙŔ ƃƊŗƅŔ řƄũŮ ƇŬŕŗ ƇƁũ Śţś ŘŧƏŧţƈ řƈŕŷ řƈƍŕŬƈ řƄũŮƄ ŘŪŻ řƊƔŧƈŗ řƔƊƔųŬƆſƅŔ řƔƊųƏƅŔ řųƆŬƅŕŗ ŚŕƄũŮƅŔ ¿ŠŬƈ ƌśƜƔŧŸśƏřƊŬƅƇƁũŚŕƄũŮƅŔƉƏƊŕƁŖŠƏƈŗ??ťƔũŕśŗ ƁƈŕƃŒ¾œƆũŊŧ ƉƏƔƆƈƉƔũŮŷƑƅŏřƈŬƂƈƓƄƔũƈŌũƛƏŧƉƔƔƜƈŘũŮŷƉƈƃƊŗƅŔ¿ŕƈŬŌũŽƅōśƔ ƇŕŷřƔŕƎƊƑśţŧŧŬƈƅŔ¿ŕƈƅŔūŌũźƆŗƏŧţŔƏƓƄƔũƈŌũƛƏŧƇƎŬ¿ƄƅřƔƈŬƛŔřƈƔƂƅŔĻŕƈƎŬ - 23 - ƓžƌƊōŗĻŕƈƆŷƌŗšũŰƈƅŔ¿ŕƈƅŔūŌũřƈƔƁƉƈ.¿ŧŕŸƔŕƈŗ ũƛƏŧ ..źƆŗƈ 1ƌƅŕƈŬŌũřſŷŕŲƈŗƃƊŗƅŔƇŕƁƃƅŨŗƏƇƎŬƉƏƔƆƈŘũŮŷšũųƇśƇŕŷ řƆƈŕŸƅŔ řƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƅŔƉƔŗ¿ŕƈƅŔūŌũƅĻŔŧƔŧŬśũŝƄƗŔƓƊƔųŬƆſƅŔƓƈƜŬƙŔƃƊŗƅŔũŗśŸƔƃƅŨŗƏ ƃƊŗ ¿ƏŰŌ ƓžŕŰ ʼnŔũŮŗ ƃƊŗƅŔ ƇŕƁ ŧƁƏ ƉƔƈƍŕŬƈƅŔ Ɖƈ ŘŧŷŕƁ ũŗƄōŗ ƑŴţƔ ƌƊŔ ŕƈƄ ƉƔųŬƆž Ɠž ƓƄƔũƈŌũƛƏŧƉƏƔƆƈƑƅŏ¿ƏƗŔ¿ŕƈŬŌũŶžũƏřƔƈƜŬƙŔŚƜƈŕŸƈƅŔŵũžôƉŕƈŷŘũƍŕƂƅŔ ƁƈŕƃŒųƍŧż ŶƂƔŜƔţƑƅŏ ƇŕŷřƔŕƎƊƑśţ ƌŷƏũž ŧŧŷ¿ŰƏŧƂžŘŪƔƈƈŵƏũžřƄŗŮƓžƃƊŗƅŔŶŬƏś řƔƊƔųŬƆſƅŔřƔƊųƏƅŔřųƆŬƅŔŨƏſƊƀųŕƊƈƓžƌŷƏũžƓƁŕŗŵŪƏśśƏŘŪŻřƊƔŧƈƓžƃƊŗƆƅƓŬƔœũƅŔũƂƈƅŔ ŢƆŗƅŔ ũƔŧƏ ūƊƏƔƊŕŦƏ Ţžũ Ɖŧƈ Ɠž ¿ŕƈŮƅŔ ƑƅŔ ŖƏƊŠƅŔ Ɖƈ ŘũŮśƊƈ ŘŪŻ ŵŕųƁ Ɠž ŕƎƊƈ ŵƏũž ŕƎŗ ŧŠƏƔž řƔŗũżƅŔ řſŲƅŔ ŕƈŌ ŕƔƅŕŗŠ řƊƔŧƈŗ ŶŗŕŬƅŔƏ Ɖŕŷũž ŘŪŻ řƊƔŧƈƏ ŚŔũƔŰƊƅŔƏ řƔũŪƔŸƅŔƏƇţƅŚƔŗūƆŗŕƊĺŔƇŔũƉŕŷũž¿ƔƆŦƅŔƓſžřƔƊƔųŬƆſƅŔƉŧƈƅŔƓžřŷŪƏƈ ƑƆƚŪƗŒƏŮſƕŒƁƈŕũƒŪŋřƍŖŋŬƈƇŵŖŦŕƈĹœŪƆœŤ ƁƈŕƃŒũƒŪŋřƍŖŋŬƈ řƈŕŸƅŔřƈƍŕŬƈƅŔƓƈƜŬƙŔƑŰƁƗŔƃƊŗřƄũŮƇŬŕŗřƈŕŷřƈƍŕŬƈřƄũŮƄƑŰƁƗŔƃƊŗūŬōś řƊŬƅ ŚŕƄũŮƅŔ ƉƏƊŕƁ ŖŠƏƈŗ ƇƁũ Śţś ƉƔųŬƆž Ɠž řƆŠŬƈƅŔ ŘŧƏŧţƈƅŔ ƓžĺŔƇŔũřƊƔŧƈƓžřŷƏũž¿ƏŌƓƈƜŬƙŔƑŰƁƗŔƃƊŗŢśśžŔƏŖŊ ťƔũŕśŗƌśƜƔŧŸśƏ ƏƓžĺŔƇŔũřƊƔŧƈƓžƌŷƏũž¿ƏŌƓƈƜŬƙŔƑŰƁƗŔƃƊŗŢśśžŔƏ ¿ƏƆƔŌ ťƔũŕśŗ Řũ੶ƅŔƏ ŧŕŰśƁƛŔ ŘũŔŪƏ Ɖƈ ¿ƈŸƅŕŗ ŘũŮŕŗƈƅŔ ũŔũƁ ƑƆŷ ƃƊŗƅŔ ¿Űţ ŧƁƏ¿ƏŌƉƏƊŕƄƉƈŢśŕſƅŔƉƈʼnŔŧśŗŔƌƅŕƈŷŌƃƊŗƅŔřƅƏŔŪƈŗřƔƊƔųŬƆſƅŔŧƂƊƅŔřųƆŬřƂžŔƏƈŚƈśƏ ƃƊŗƅŔƏ ƓƅŔƏţ ƃƆśƈś ƓśƅŔ řƔŧƏŸŬƅŔ řƄũŗƅŔ řƅŧ řŷƏƈŠƈ Ɖƈ ¿Ƅ ŽśŕƄś Ɖƈ ƃƊŗƅŔ ōŮƊ ƓƅŔƏţŗƇƍŕŬśƓśƅŔƓŗũŸƅŔƓƊƔųŬƆſƅŔ¿ŕƈƅŔŚƔŗřƄũŮƏƓƅŔƏţƃƆśƈƔƒŨƅŔƓƊŧũƗŔƓƈƜŬƙŔ 2ƃƊŗƅŔŔŨƎ»ƅƉƔŬŬŎ»ƈƅŔƇ»ƍŌƇƍʼnƛŎƍƏŘŧŠŗřƔƈƊśƆƅƓƈƜŬƙŔƃƊŗƅŔƏ ŪƄũƈŶƂƔƏŘũƔŗƅŔřƊƔŧƈƓžƌŷũž¿ƜŦƉƈřƔžũŰƈƅŔƌƅŕƈŷŌƃƊŗƅŔũŮŕŗ ťƔũŕśŗƏ ŶƈƌţŕśśžŔƇśƒŨƅŔƏūƆŗŕƊřƊƔŧƈƓžũŦƕŔƃƊŗƅŔŵũžƌƔžŶƂƔƏ ĺŔƇŔũřƊƔŧƈƓžƓŬƔœũƅŔƃƊŗƅŔ ŘŧŰũŌŧƔƈŠśƉŷƉƜŷƙŔƓžŚƆŝƈśřƆƄŮƈƃƊŗƅŔƌŠŔƏƇŕŸƅŔūſƊŶƆųƈƓžƏ ƇŕŷřƔŕƎƊ ŞũŕŦƅŔ Ɠž ƌŸœŔŧƏ ¿ƔƏţśŗ ƃƊŗƅŔ ƇŕƁ ƃƅŨ ũŝŌ ƑƆŷƏ řƔƄƔũƈƗŔ řƈƏƄţƅŔ ¿ŗƁ Ɖƈ ƃƊŗƅŔ ŚŕŗŕŬţ ůƒƏƊŬƅŔũƔũƂśƅŔƓƊƔųŬƆſƅŔƓƈƜŬƙŔƃƊŗƅŔ www.asharqalawsat.comƓŬƔŗƁ¿ŕƈƄ¿ŕƂƈ - 24 - ƉƔũţŗƅŔƓž¿ŠƗŔŘũƔŰƁřƔŸƆŬƅŔŚŔũŕƈŝśŬƛŔƏŶœŔŧƏƅŔʼnŕƊŝśŬŕŗřƔƊƔųŬƆſƅŔŧƂƊƅŔřųƆŬƐŧƅƌśŕŗŕŬţƅ ŘŧŰũŌŧƔƈŠśƓƊƔũţŗƅŔƒŪƄũƈƅŔƃƊŗƅŔũũƁũŔũƂƅŔŔŨƎƅřŠƔśƊƏťƔũŕśƅŔƃƅŨŗřƂţśŬƈƉƄśƇƅƓśƅŔƏ Ƒśţ¿ţƅŔ ƑƅŏŕƎƂƔũųŧŠśƇƅƓśƅŔƏũŦŊũŕŸŮŏƑśţřƔƊŔũţŗƅŔƃƏƊŗƅŔƐŧƅƓƈƜŬƙŔƑŰƁƗŔƃƊŗ ƇŕŷřƔŕƎƊ ƁƈŕƃŒ¾œƆũŊŧ ƉƔũŮŷ Ƒƅŏ řƈŬƂƈ ƓƄƔũƈŌ ũƛƏŧ ƉƏƔƆƈ ƉƔũŮŷ Ɖƈ řƄũŮƅŔ ¿ŕƈŬŌũ ŽƅōśƔ ƉƔƈƍŕŬƈƅŔ ŚŕŗŕśśƄŔ ŵƏƈŠƈ źƆŗ ŧƁƏ ƓƄƔũƈŌ ũƛƏŧ ŧţŔƏƅŔ ƇƎŬƆƅ řƔƈŬƛŔ řƈƔƂƅŔ ŕƈƎŬ ƉƏƔƆƈ ¿ŝƈś Ƈŕŷ řƔŕƎƊ Ƒśţ ƓƄƔũƈŌ ũƛƏŧ źƆŗƈ ŧƔŧŬś ƇśƏ ƇƎŬ ƇƎŬŌƓƍŖŕśśƄƜƅřţƏũųƈƅŔƇƎŬƗŔŶƔƈŠƉŌĻŕƈƆŷŕƎŗŖśśƄƈƅŔƇƎŬƗŔřƈƔƁƉƈ ƓƅŔƏţ řƔƅŕƈƅŔƀŔũƏƘƅƉƔųŬƆžƀƏŬƉƈŲřŠũŧƈũƔŻƃƊŗƅŔƇƎŬŌƉŌŕƈƄřƔŧŕŷ ƁƈŕƃŒųƍŧż řƊƔŧƈƓžƓƊŕŝƅŔƏřƈŕŸƅŔŘũŔŧƙŔŖƊŕŠƑƅŏŘũƔŗƅŔřƊƔŧƈƓž¿ƏƗŔřƔŗũżƅŔřſŲƅŔƓžƉŕŷũžƃƊŗƅŔƃƆśƈƔ ƃƊŗƆƅŵƏũžřƔŌŕƎŗŧŠƏƔƜžŘŪŻŵŕųƁŕƈŌūƆŗŕƊ - 25 - ŚƃœśƃŒŚšŕƆƃŒ ƇƒűŪƄżƑżŗƒƆƚŪƗŒŻŧœŮƆƃŒŘœŕƍƄűƆƍŘŒťƍŞƍƆŗƒƄƂƒƋ - 26 - ŗºƆťƀºƆ ŚŕƊŕƔŗƅŔ¿ƜŦƉƈřŸƈśŠƈřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƆƅŚŕŗƏƆųƈƅŔƏŚŔŧƏŠƏƈƅŔřƔƆƄƔƍŜţŗƈƅŔŔŨƍşƅŕŷ Ƈŕ»ŷƉ»ƈƇŔƏ»ŷƗŔ¿Ɯ»ŦŽũŕŰ»ƈƅŔƋŨ»ƎƅŘũƏŮ»ƊƈƅŔřƔƏƊŬ»ƅŔũƔũŕƂśƅŔƓžŘŧũŔƏƅŔřƔƅŕƈƅŔ ƑƅŔ ŽũŕŰƈƅŔƋŨƍŚŕƔƊŔŪƔƈşƈŧƉƈƉƔųŬƆžƓžřƆƈŕŸƅŔřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƆƅřŸƈŠƈƅŔřƔƊŔŪƔƈƅŔƉƏƄśśƏ ŽũŕŰƈƅŔƋŨƎƅƇƏŰŦƅŔƏ¿ƏŰƘƅřƔŬƔœũƅŔũŰŕƊŸƅŔƑƆŷĻŔʼnŕƊŗşƈŧƅŔŔŨƍƇśŧƁƏŘŧţŔƏřƔƊŔŪƔƈƓž ŕƎśŕƔƈŬƈŽƆśŦśŧƁƓśƅŔƏŘŧţŔƏƅŔřſŰƅŔƏ¿ŰƗŔŚŔŨũŰŕƊŸƅŔƏŚŕƔƈŬƈƅŔűŸŗŧƔţƏśŖƆųśŕƈƈ řŬŔũŧƅŔŚŔƏƊŬ¿ƜŦŧţŔƏƅŔŽũŰƈƅŔŚŔƏƊŬūſƊƓžĻŕƊŕƔţŌ¿ŗũŦƕŽũŰƈƉƈ řŬŔũŧƅŔƓųŸƔƉƈŪƅŔƉƈŧƂŷ¿ƜŦŽũŕŰƈƅŔŚŕŗƏƆųƈƏŚŔŧƏŠƏƈřƔƆƄƔƍ¿ƔƆţśƉŌŢŲŔƏƅŔƉƈƏ ŽũŕŰƈƅŔ ƋŨƎƅ ƓƅŕƈƅŔ ŪƄũƈƅŔ ŚŕƊƏƄƈ ƇƍŌ ƑƆŷ ƓŬƔœũ ¿ƄŮŗ ŽƏƁƏƅŔ ¿ƜŦ Ɖƈ ĻŕƂƔƈŷ ĻŔŧŸŗ Ŷƈ ŖŬŕƊśƔ ŕƈŗ ƓƅŕƈƅŔ ŪƄũƈƅŔ ŚŔũƔżśƈ ũŰŕƊŷ ŚŕƔƈŬƈ ŧƔţƏś Ƈś ŧƂž řŬŔũŧƅŔƏ ŜţŗƅŔ űŔũŻƗƏ ŽũŕŰƈƆƅŘŧţƏƈƅŔřƔƊŔŪƔƈƅŔũŰŕƊŷƇƍŌƓƆƔŕƈƔžƏřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƆƅřŸƈŠƈƅŔřƔƊŔŪƔƈƅŔŚŕƔƈŬƈ ƉƔųŬƆžƓžřƆƈŕŸƅŔřƔƈƜŬƙŔ ŘŒťƍŞƍƆƃŒŗƒƄƂƒƋĹƙƍŊ ŗƒƈƒűŪƄŽƃŒťƀƈƃŒŗűƄŪƎťƃƏŻŧœŮƆƃŒƎťƃƍžƍťƈŮƃŒƑżťƀƈ ƎŧŤŊŘŒťƍŞƍƆƃŒƏŗřŕœśƃŒŘŒťƍŞƍƆƃŒƑżœŮ ƐŧƒŞŋř¾ƒƍƆřƍŗƂŧœŬƆƃŒ¾ƒƍƆřƍŗŕŧœŰƆƃŒ¾ƒƍƆřƏŗšŕŒŧƆƃŒ¾ƒƍƆř ŻŧœŮƆ Ǝťƃ ŘŒŧœƆśřŪŒƍ ŗƒƃœƆƃŒ žŒŧƍŊ ŘŒŧœƆśřŪŒƍ ŘŒŧœƀŵƍ ƑŰŒŧŊ ŘŒŧœƆśřŪŒ ŗƒƆƚŪō 1ƉƔųŬƆžƓžřƆƈŕŸƅŔřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƅŔŚŕŗƏƆųƈƏŚŔŧƏŠƏƈřƔƆƄƔƍƑƆŷŚŕŴţƜƈƅŔƇƍŌƓƆƔŕƈƔžƏ ŗƒƈƒűŪƄŽƃŒťƀƈƃŒŗűƄŪƎťƃƏŻŧœŮƆƃŒƎťƃƍžƍťƈŮƃŒƑżťƀƈƃŒ ŘŧŰũƗŔƏŧœŔƏŷ ƉƏŧŗřƔŗƊŠƗŔƏ řƔƆţƈƅŔ ŽũŕŰƈƅŔ Ɛŧƅ Ə ƀƏŧƊŰƅŔ Ɠž ŧƂƊ Ɖƈ ŧƊŗƅŔ ŔŨƍ ŽƅōśƔ ƐũŦŌŘŧŰũŌƏřƔũ੦ŕŗŕŬţƏƓƈŔŪƅƙŔƒŧƂƊƅŔƓųŕƔśţƛŔƉƈŽƅōśśřƔƊƔųŬƆſƅŔŧƂƊƅŔřųƆŬƐŧƅ ƃ»ƊŗƅŔƓ»ƍƏƑ»ƅŔƉ»ƈƇŔƏŷƘƅƉƔųŬƆžƓžřƆƈŕŸƅŔřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƆƅřƔƏƊŬƅŔũƔũŕƂśƅŔ ƓƈƜŬƙŔƑŰƁƗŔƃƊŗƓƊƔųŬƆſƅŔƓƈƜŬƙŔƃƊŗƅŔƓŗũŸƅŔƓƈƜŬƙŔ - 27 - ƎŧºŤƕŒŘŒťƍºŞƍºƆƃŒƏŗřŕœºśƃŒŘŒťƍŞƍºƆƃŒƑżœºŮ ƓƆƔŕƈ»ƔžřţŲƏƈƓƍƏƐũŦƗŔŚŔŧƏŠƏƈƏƃƊŗƆƅřśŗŕŝƅŔŚŔŧƏŠƏƈƓžŕŰƉƈŧƊŗƅŔŔŨƍŽƅōśƔ ŗřŕœºśƃŒŘŒťƍºŞƍºƆƃŒƑżœºŮ ŧŸŗŖƏŬŕţƅŔşƈŔũŗƏŚŔŧŸƈƅŔƏŚŔŪƔƎŠśƅŔƏŚŔũƏƄƔŧƅŔƏŚŔũŕƔŬƅŔƏŚŕŮƏũſƈƅŔƏŜŕŝƗŔƓž¿ŝƈśśƏ ŕƍũƔŻƏřƔƏƊŬƅŔŚŕƄƜƍƛŔŖŕŬśţŔ ƎŧºŤƕŒŘŒťƍºŞƍƆƃŒ ŶŗŔƏųƏŚŕŷƏŗųƈƏƌƔŬŕųũƁƏřŲƏŗƂƈũƔŻřƂţśŬƈŚŔŧŔũƔŏƏĻŕƈŧƂƈřŷƏžŧƈŽƔũŕŰƈƓž¿ŝƈśśƏ řŗƔũŲ ŽƆŬƏ ŘũŧŕŰ ŚƛƏţ ƓƅƕŔ ŽŔũŰƅŔŵƏũŮƈ ʼnŕŮƊƙŔ ŚţśŵƏũžƏ ŚŕƄƔŮ ũśŕžŧƏřƔŧƔũŗ ƐũŦŌřƊƔŧƈŘŧŰũŌƏřƔŷũŮƅŔũƔŻŖŬŕƄƈƅŔƓžŕŰƏ¿ŦŧƅŔ ƁƈŕºƃŒŘƚƒƍºƆºř řƔŬƔœũ źƔŰ ŜƜŝƓž ůŦƆśśƓśƅŔƏ ƌœƜƈŸƅƃƊŗƅŔ ŕƎţƊśƓśƅŔ ŚƜƔƏƈśƅŔ řžŕƄ Ɖƈ ŧƊŗƅŔ ŔŨƍŽƅōśƔ ƓƆƔŕƈ»Ɣžřţ»ŲƏƈ ũƈƖƅ řţŗŔũƈ ¿ƔƏƈśƏ ʼnŔũŮƅŕŗ ũƈƖƅ řţŗŔũƈƅŔ ŵƏƔŗ ƇƈŨ Ɠž ¿ŝƈśƔƏ ŗšŕŒŧƆƃŒ ¾ƒƍƆºř ʼnŔũŮƅŕŗ řŗũŕŲƈƅŔ¿ƔƏƈśřżƔŰŗ¿ƔƏƈśƅŔƉƈƃƊŗƅŔƌƈŧƂƔŕƈƓž¿ŝƈśƔƏŗŕŧœŰƆƃŒ¾ƒƍƆř ƒũƔŠōśƅŔ¿ƔƏƈśƅŔřżƔŰŗƃƊŗƅŔƌƈŧƂƔŕƈƓž¿ŝƈśƔƏƁƒƄƆřƃœŕŗƒƌřƈƆƃŒŖŧœŞƗŒ¾ƒƍƆř ŗƒƆƚŪōŻŧœŮƆƎťƃƍŗƒƃœƆƃŒžŒŧƍŊŘŒŧœƆśřŪŒƍŘŒŧœƀŵƍƑŰŒŧŊŘŒŧœƆśřŪŒ ŕƎƈƍŌƓţŔƏƊŘŧŷƓžŚƆŝƈśƏŚŔƏƊŬŘŧŷ¿ƜŦŽũŕŰƈƅŔŚŔũŕƈŝśŬŔŵƏƈŠƈƉƈŧƊŗƅŔŔŨƍŽƅōśƔ ŘŒŧœƀŵƍƑŰŒŧŌ ƑšŒƍƈŚƚśƑżŘŒŧœƆśřŪŒƏƃōƅŪƀƈřƍŗƒƃœƆƃŒžŒŧƍŊƑżŘŒŧœƆśřŪŒ ŖŧŞœřƆƄƃŗƒƃœƆžŒŧƍŊ ŴƒŕƄƃŗšœřƆŗƒƃœƆžŒŧƍŊ ŗƒƃœƆƁƍƂŮ ŗƒƃœƆŘœŪŪŌƆƍŗƒƆƚŪōŻŧœŮƆƎťƃŘŒŧœƆśřŪŒ - 28 - ŘœºŕƍºƄűƆƃŒŗºƒºƄƂƒºƋÅœƒƈœś Ƈŕŷ¿ƄŮŗŽũŰƈƒƗƓŬƔœũƅŔŖŰŸƅŔƓƍʼnƜƈŸƅŔŶœŔŧƏũŗśŸśŴºőŒťƍºƃŒ ŚţśŚŕŗŕŬţƅŔƏřƊœŔŧƅŔřƔũŕŠƅŔŚŕŗŕŬţƅŔƓž¿ŝƈśśƏ ŔƄűƃŒŘšřƍŗƒŧœŞƃŒŇƚƆŶƃŒŴőŒťƍ ŖƆųƅŔ ¿ŠƗŔ ŶœŔŧƏ ŚŕŗŕŬţƏ ũƔžƏśƅŔ ŶœŔŧƏ ŚŕŗŕŬţ Ɠž ¿ŝƈśśƏ ŗƒŧœƆśřŪƙŒ ŇƚƆŶƃŒ ŴőŒťƍ řƆƔœŲřŗŬƊ¿ŝƈśƓśƅŔƏšŕŗũƗŕŗřƄũŕŮƈƅŔřƔŧƂƊƅŔŚŕƊƔƈōśƅŔŖŕŬţƑƅŏřžŕŲƙŕŗƏ ŚŕŬŬŎƈƅŔƏƃƏƊŗƅŔŶœŔŧƏƏřƔƊƔųŬƆſƅŔŧƂƊƅŔřųƆŬŶœŔŧƏŚŕŗŕŬţƓž¿ŝƈśśƏŻŧœŮƆŴőŒťƍ řƔƈƜŬƙŔƃƏƊŗƅŔŶœŔŧƏƏřƔŗƊŠƗŔƏřƔƆţƈƅŔřƔƅŕƈƅŔ ƎŧºŤŊŘœºŕƍºƄűºƆ ƓśōƔŕƈƈƓŬƔœũ¿ƄŮŗƐũŦƗŔŚŕŗƏƆųƈƅŔƉƏƄśś ¿ŗŕƂƈƏřƔŧƊśŬƈŚŔŧŕƈśŷŔ¿ŗŕƂƈƏŚƛŕſƄ¿ŗŕƂƈřƔŧƂƊƅŔŚŕƊƔƈōśƅŔƓž¿ŝƈśśƏ ŗƒťƀƈŘœƈƒƆŋř ¿ƔƏƈśƅŔƏŵƏƔŗƅŔƇƈŨ¿ŗŕƂƈřƔŧƂƊŚŕƊƔƈōśƏřƅƏſƄƈřƅƏŗƂƈŚŕŗƏţŬ Ɖ»ƈř»ƂƆųƈƅŔũŕƈŝśŬƛŔŖŕţŰŌřŰţƉƈƐũŦƗŔŚŕŗƏƆųƈƅŔ¿ŝƈśśƏƎŧŤŊŘœŕƍƄűƆ ř»ſƆśŦƈŚŕ»ƊŕƈŌƏř»ƆŠŎƈŚŔũŕŠƔŏŚŔŧŔũƔŏƏĻŕƈŧƂƈřŲƏŗƂƈ¿ƔƏƈśŚŔŧŔũƔŏƏŚŔŧŔũƔƙŔ ƐũŦŌřƊœŔŧŘŧ»ŰũŌƏŚŕƁŧŰƅŔƏŘŕƄŪƅŔƀƏŧƊŰ¿ŔƏƈŌƏŘũŔŧƙŔūƆŠƈʼnŕŲŷŌŘōžŕƄƈƏ ŘōžŕƄƈůŰŦƈƏřžŕŲƈƅŔřƈƔƂƅŔƏ¿ŦŧƅŔřŗƔũŲůŰŦƈƓž¿ŝƈśśƏŗŽƄřŤƆŘœŮŮŤƆ řƈŧŦƅŔřƔŕƎƊ ŗƒƂƄƆƃŒžƍƀšƇƒƆƋœŪƆƃŒžƍƀš ƓśōƔŕƈƈƓŬƔœũ¿ƄŮŗƉƔƈƍŕŬƈƅŔƀƏƂţƉƏƄśś ųƍżťƆƃŒ¾œƆƃŒũŊŧ ũųŕŦƈƓųŕƔśţŔƏƒũŕŗŠƙŔƓųŕƔśţƛŔƏƓƊƏƊŕƂƅŔƓųŕƔśţƛŔƓž¿ŝƈśśƏŗŽƄřŤƆŘœƒűœƒřšŒ ũŕƈŝśŬƛŔ ƇƔƔƂś Řŧŕŷŏ Ɖŷ řŠśŕƊƅŔ řƂƂţƈƅŔũƔŻ ũœŕŬŦƅŔ ƏŌ šŕŗũƗŔ ¿ŝƈś ŗƃťœŶƃŒ ŗƆƒƀƃŒ Ƒż ŘƚƒťŶřƃŒ ƇƁũřƔƅƏŧƅŔřŗŬŕţƈƅŔũŕƔŸƈƅĻŕƂžƏŕƎƅřƅŧŕŸƅŔřƈƔƂƅŔŖŬţřƔƅŕƈƅŔƀŔũƏƗŔƓžŚŔũŕƈŝśŬƛŔ - 29 - ŘŒťƍŞƍƆƃŒƍŘœŕƍƄűƆƃŒŗƒƄƂƒƌƃƑƃœƆƃŒ¾ƒƄšřƃŒÉĹœśƃœś ƒŪƄũƈƅŔ ƃƊŗƅŔƏ ŽũŰƈƅŔ ŘũŔŧŐƄ řƁƜŸƅŔ ŚŔŨ ŽŔũųƘƅ ŘũƔŗƄ řƔƈƍŌ ŔŨ ƓƅŕƈƅŔ ¿ƔƆţśƅŔ ũŗśŸƔ ƉŌƏ ƋŧũŔƏƈƅ ¿ŝƈƗŔ ƇŔŧŦśŬƛŕŗ ŽũŰƈƅŔ ƇŕƔƁ Ƒƅŏ ƉŕƊœƈųƛŔ ŕƎƈƎƔ ƓśƅŔ ƉƔŷŧƏƈƅŔƏ ƉƔƈƍŕŬƈƅŔƏ şœŕśƊ ƑƆŷ ŽũŸśƅŔ ƑƆŷ ŧŷŕŬś ƓśƅŔ ¿œŕŬƏƅŔ ƇƍŌ Ɖƈ ũŗśŸśƏ ŘʼnŕſƄƏ řƔƅŕŸſŗ ŕƎśƈƎƈ ƒŧŎś ŘũŔŧƙŔ ƋŨƍƇŔŧŦśŬƛŧƏŧţƏũƔŨŕţƈƃŕƊƍƉŌƛŏřƔƅŕƈƅŔŖŬƊƅŔřƔƈƍŌƉƈƇŻũƅŔƑƆŷƏŕƎƆƔƆţśƏŽũŕŰƈƅŔ 1ŕƎƈƍŌŖŬƊƅŔ ŘũŧƂƈƑƆŷƓƅŕśƅŕŗũŝŎƔŕƈƈŕƎŲŸŗŶƈřƔƊŔŪƔƈƅŔũŰŕƊŷűŸŗŞŕƈŧŐŗŽũŕŰƈƅŔƉƈũƔŝƄƇŕƔƁ ¿ƔƆţśƅŔŚŔƏŧƗƀƔƁŧƅŔƇŔŧŦśŬƛŔƑƆŷƓŠũŕŦƅŔ¿ƆţƈƅŔ ųƂž ŚŔũŮŎƈ ŕƊƔųŸś ŕƎƊŌ Ũŏ ŕƎśŔŨ ŧţ ƓžřƔ௠ŚŬƔƅƏ ƓƅŕƈƅŔ ¿ƔƆţśƅ ŚŔƏŧŌ Ɠƍ řƔƅŕƈƅŔ ŖŬƊƅŔ ¿ƄŕŮƈƆƅ¿ƏƆţƏŌŚŔũƔŬſśʼnŕųŷŐŗƇƏƂśƛƏʼnŕųŷŐŗƇƏƂśƛƏŘũŔŧƙŔʼnŔŧŌƑƆŷ ƛŕƎƊƄƅƏƉƔŧŧţƈƉƔŦƔũŕśƏŌŧŧţƈťƔũŕśƓžŧƏƊŗƉƔŗřƔŗŬƊƏřƔƈƄŚŕƁƜŷƓƍřƔƅŕƈƅŔŖŬƊƅŔ ŕƎųųŦƏŌŘũŔŧƙŔŚŕųŕŮƊũƎŴś ŘŧŧŸśƈŚŔũśžşœŕśƊƉƔŗřƊũŕƂƈƅŔŧƊŷřŰŕŦƏřƔƅŕƈƅŔŖŬƊƅŔřƁŧƇŧŷƑƆŷƋũŝŌƏƇŦŲśƅŔūƔƂśƛ ƃŨƏ ƓƂžƗŔ ¿ƔƆţśƅŔƏ ƓŬŌũƅŔ ¿ƔƆţśƅŔ ŕƈƍ řƔƅŕƈƅŔ ƇœŔƏƂƅŔ ¿ƔƆţś Ɠž ŕƈƎƔƆŷ ŽũŕŸśƈ ƉŕśƂƔũų ƃŕƊƍƏ ƓśōƔŕƈƔžƉŕśţŲƏƈŕƈƍƏũŗśŸƔŜƔţřƔƅŕƈƅŔŖŬƊƅŔƇŔŧŦśŬŕŗ ŘŒťƍŞƍƆƃŒƍŘœŕƍƄűƆƃŒŗƒƄƂƒƌƃƑŪŊŧƃŒ¾ƒƄšřƃŒ ŧŕŠƔŏ¿ƜŦƃƅŨƏŧŧţƈťƔũŕśƓžřƔƅŕƈƅŔƇœŔƏƂƅŔŧƏƊŗƑƆŷŌũųśƓśƅŔŚŔũƔżśƅŔƐŧƈŖŕŬţƇśƔŜƔţ ũŦŊƑƊŸƈŗŚŕŗƏƆųƈƅŔŧƏƊŗƉƈŧƊŗ¿ƄƏŌŚŔŧƏŠƏƈƅŔŵƏƈŠƈƑƅŏŚŔŧƏŠƏƈƅŔŧƏƊŗƉƈŧƊŗ¿ƄřŗŬƊ ƉƔŸƈťƔũŕśƓžřƔƊŔŪƔƈƅŔŧƏƊŗƉƈŧƊŗ¿ƄƅřƔŗŬƊƅŔřƔƈƍƗŔƉƔŗƔ¿ƔƆţśƅŔŔŨƍƉŕž ŘŒťƍŞƍƆƃŒƍŘœŕƍƄűƆƃŒŗƒƄƂƒƌƃƑƀżƕŒ¾ƒƄšřƃŒ ťƔũŔƏśƏŌƉƔſƆśŦƈƉƔŦƔũŕśƓžřƔƅŕƈƅŔƇœŔƏƂƅŔŧƏƊŗƑƆŷŌũųśƓśƅŔŚŔũƔżśƅŔƐŧƈ ŖŕŬţƇśƔŜƔţ ũƔƔżśƅŔŔŨƎƅřƔƏœƈƅŔřŗŬƊƅŔūŕŬŌƑƆŷũƔżśƅŔŖŕŬţƉƄƈƔƏŕƎƈƔƔƂśƏŕƎśƊũŕƂƈƏŕƎƆƔƆţśƇŝƉƈƏŘŧŧŸśƈ řƔƅŕśƅŔřƅŧŕŸƈƅŔ¿ƜŦƉƈ ƉřƊŬƆƅƒƏƊŬƅŔƏƈƊƅŔũŔŧƂƈƉřƊŬƆƅƒƏƊŬƅŔƏƈƊƅŔũŔŧƂƈ ƇŗƈŪƄƃƐƍƈŪƃŒƍƆƈƃŒ ƉřƊŬƆƅƒƏƊŬƅŔƏƈƊƅŔũŔŧƂƈ ŶƔŪƏśƅŔƏ ũŮƊƆƅ ŘũƔŬƈƅŔ ũŔŧ ƉŕƈŷřƔƊŕŝƅŔ řŸŗųƅŔƃƏƊŗƅŔ ŘũŔŧŏ ŘŧƏŠŧƈţŌŴƏſţƈƏ ƇƔƆŬ ŧŕƔŪƉŕŲƈũ ůřŷŕŗųƅŔƏ - 30 - ƉƔųŬƆžƓžřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƆƅŘŧţƏƈƅŔřƔƊŔŪƔƈƅŔƑƆŷŚŕŴţƜƈƅŔƇƍŌƓƆƔŕƈƔžƏ ŗƒƈƒűŪƄŽƃŒŗƒƆƚŪƗŒŻŧœŮƆƃŒŘŒťƍŞƍƆŗƒƄƂƒƋŴſŒƍĹœŶŕŒŧ Ɠž řƔƈƜŬƙŔ ŽũŕŰƈƅŔ ŚŔŧƏŠƏƈ ƑƆŷ ŚŕŴţƜƈƅŔ ƇƍŌ ƉƈƏ ŘŒťƍŞƍƆƃŒ ŗƒƄƂƒƋ ƓƆƔŕƈƉƔųŬƆž ŗƒƈƒűŪƄŽƃŒťƀƈƃŒŗűƄŪƎťƃƏŻŧœŮƆƃŒƎťƃƍžƍťƈŮƃŒƑżťƀƈƃŒ ƅſŧ¾ƍťŞ ƇƒűŪƄżƑżŗƒƆƚŪƗŒŻŧœŮƆƄƃŗƒťƀƈƃŒŘŒťƍŞƍƆƃŒťƍƈŕƅƋŊƇƒŕƒ¾ƍťŞ ŧƙƍťƇƍƒƄƆƃœŕŸƃœŕƆƃŒ ΔΒδϨϟ 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 % 56 80.92 58.14 22.82 24.09 24.42 21.27 14.93 % 44 45.63 15.86 33.30 27.12 31.96 15.27 9.12 %100 126.55 73.99 56.12 51.21 56.38 36.54 24.05 52.56 17.87 4.91 5.17- 19.84 12.50 - 71% 32% 10% -9% 54% 52% - ŘŒťƍŞƍƆƃŒ ŧƂƊƅŔřųƆŬƐŧƅƏƀƏŧƊŰƅŔƓžŧƂƊ ŽũŕŰƈƅŔƐŧƅŘŧŰũŌ ųƍƆŞƆƃŒ ƐƍƈŪƃŒƍƆƈƃŒŧŒťƀƆ ƐƍƈŪƃŒƍƆƈƃŒ¾ťŶƆ ŜţŕŗƅŔŽũŰśŗŕƎƆƔƆţśƏŕƎŸƔƈŠśƇśƉƔųŬƆžƓžřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƆƅŘũƏŮƊƈƅŔřƔƏƊŬƅŔũƔũŕƂśƅŔŧťŮƆƃŒ ƑƄƒœƆƅſŧžŕœŪƃŒ¾ƍťŞƃŒŘœƈœƒŕƇƆŲšƚƒ ƐŧƅŘŧŰũƗŔƏřƎŠƉƈ ŽũŕŰƈƅŔƐŧƅƏƀƏŧƊŰƅŔƓžŧƂƊƅŔŘŧŰũŌƓžĻŔƏƈƊƃŕƊƍƉŌŢŲśƔ ŚŔƏƊŬ ŖƆŻŌ ¿ƜŦ ƉƔųŬƆž Ɠž řƔƈƜŬƙŔ ŽũŕŰƈƆƅ ƐũŦŌ řƎŠ Ɖƈ řƔƊƔųŬƆſƅŔ ŧƂƊƅŔ řųƆŬ řŬŔũŧƅŔŚŔƏƊŬƉƈŘũƔŦƗŔŚŔƏƊŬƅŔƓžĻŕŰƏŰŦƏŘŧƔŠũŗśŸśŖŬƊŗƏřŬŔũŧƅŔ ŚŧŔŪŜƔţ řƔŧƂƊƅŔŕƎśŧŰũŌƓž řŲſŦƊƈƏƈƊŚƛŧŸƈƉƔųŬƆžƓžřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƅŔ ŚƂƂţ řŬŔũŧƅŔŘũśž¿ƜŦŘũƈ.ƓƅŔƏţŶœŔŧƏƅŔƋŨƍ řƔƊƔųŬƆſƅŔŧƂƊƅŔřųƆŬƐŧƅŘŧŰũƗŔƏ ŽũŕŰƈƅŔƐŧƅƏƀƏŧƊŰƅŔƓžŧƂƊƅŔŘŧŰũŌųŬƏśƈ¿ƄŮ řŬŔũŧƅŔŚŔƏƊŬ¿ƜŦƓƅŔƏśƅŔƓƆŷřŗŬƊƓƅŔƏţ ƇŕŷƓžŕƍƜŷŌƏƇŕŷƓžřƔŧƂƊƅŔŕƎśŧŰũŌƑƊŧŌƉƔųŬƆžƓžřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƅŔŚƂƂţ ƓƅŔƏśƅŔƓƆŷũƛƏŧƉƏƔƆƈ.55.ŚżƆŗŜƔţ ƇŕŷƓž řƔŧƂƊƅŔ ŕƎśŧŰũŌŵƏƈŠƈƓž ƏƈƊŚƛŧŸƈƓƆŷŌ ƉƔųŬƆžƓžřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƅŔ ŚƂƂţ ƓƅŔƏśƅŔƓƆŷŚżƆŗŜƔţƇŕŷƓžŕƍŕƊŧŌƏ - 31 - ƎŧŤŊŘŒťƍŞƍƆƃŒƏŗřŕœśƃŒŘŒťƍŞƍƆƃŒƑżœŮ ƅſŧ¾ƍťŞ ŧƙƍťƇƍƒƄƆƃœŕŸƃœŕƆƃŒƇƒűŪƄżƑżŗƒƆƚŪƗŒŻŧœŮƆƃŒŘŒťƍŞƍƆťƍƈŕƅƋŊƇƒŕƒ¾ƍťŞ ŘŒťƍŞƍƆƃŒ ΔΒδϨϟ 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 61% 9.55 6.15 6.29 6.76 6.94 6.43 6.77 ŗřŕœśƃŒŘŒťƍŞƍƆƃŒ 39% 14.90 6.68 5.25 2.11 3.20 4.21 3.73 ƎŧŤŊŘŒťƍŞƍƆ 100% 24.45 12.83 11.54 8.88 10.14 10.64 10.49 ųƍƆŞƆƃŒ - 11.62 1.30 2.66 1.27- 0.50- 0.15 - ƐƍƈŪƃŒƍƆƈƃŒŧŒťƀƆ - 91% 11% 30% -12% -5% 1% - ƐƍƈŪƃŒƍƆƈƃŒ¾ťŶƆ ŜţŕŗƅŔƉƈŽũŰśŗŕƎƆƔƆţśƏŕƎŸƔƈŠśƇśƉƔųŬƆžƓžřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƆƅŘũƏŮƊƈƅŔřƔƏƊŬƅŔũƔũŕƂśƅŔŧťŮƆƃŒ ƑƄƒœƆƅſŧžŕœŪƃŒ¾ƍťŞƃŒŘœƈœƒŕƇƆŲšƚƒ ¿ƜŦ Řũƈ ƓƅŔƏţ ŚżƆŗ ŚƛŧŸƈŗ ƉƔųŬƆž Ɠž řƆƈŕŸƅŔ řƔƈƜŬƙŔ ŽũŕŰƈƅŔ ŚŔŧƏŠƏƈ ŚŧŔŪ řŬŔũŧƅŔŚŔƏƊŬ ŕƎśŗŬƊ ųŬƏśƈ źƆŗ ŘŧƔŔŪśƈ ƏƈƊ ŚƛŧŸƈ ƉƔųŬƆž Ɠž řƆƈŕŸƅŔ řƔƈƜŬƙŔ ŽũŕŰƈƅŔ ŚŔŧƏŠƏƈ ŚƆŠŬ řŬŔũŧƅŔŚŔƏƊŬ¿ƜŦƓƅŔƏţ řŗŬƊƐũŦŌřƎŠƉƈƐũŦƗŔŚŔŧƏŠƏƈƅŔƏřƎŠƉƈřśŗŕŝƅŔŚŔŧƏŠƏƈƅŔŘŧŰũŌųŬƏśƈ¿ƄŮ řŬŔũŧƅŔŚŔƏƊŬ¿ƜŦƓƅŔƏśƅŔƓƆŷ ŚƂƂţƏ ƇŕŷŕƎśŔŧƏŠƏƈƓžƏƈƊ¿ŧŸƈƑƆŷŌřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƆƅřƔƅŕƈŠƙŔŚŔŧƏŠƏƈƅŔŚƂƂţ ƓƅŔƏśƅŔƑƆŷŕżƆŗŜƔţƇŕŷŕƎśŔŧƏŠƏƈƓžƏƈƊ¿ŧŸƈƑƊŧŌ ƐŧƒŞŋřƃŒ¾ƒƍƆřƃŒƍŗƂŧœŬƆƃŒ¾ƒƍƆřƍŗŕŧœŰƆƃŒ¾ƒƍƆřƏŗšŕŒŧƆƃŒ¾ƒƍƆř ƅſŧ¾ƍťŞ ŧƙƍťƇƍƒƄƆƃœŕŸƃœŕƆƃŒƇƒűŪƄżƑżŗƒƆƚŪƗŒŻŧœŮƆƃŒŘƚƒƍƆřťƍƈŕƅƋŊƇƒŕƒ¾ƍťŞ ΔΒδϨϟ 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 ŘŒťƍŞƍƆƃŒ % 96 148.97 86.80 60.71 44.54 38.32 46.30 25.45 ŗšŕŒŧƆƃŒ¾ƒƍƆř % 1.5 - 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35 - ŗŽƄřŤƆŘœŮŮŤƆƍƎŧŤŊŘœŕƍƄűƆƍŗƒťƀƈŘœƈƒƆŋř ƅſŧ¾ƍťŞ ƇƒűŪƄżƑżŗƒƆƚŪƗŒŻŧœŮƆƃŒŘœŕƍƄűƆƃŒůŶŕťƍƈŕƇƒŕƒ¾ƍťŞ ŧƙƍťƇƍƒƄƆƃœŕŸƃœŕƆƃŒ ŗŕŪƈƃŒ ŘŒťƍŞƍƆƃŒ 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 0.36 7.63 4.07 4.11 3.72 2.62 1.76 1.66 ŗƒťƀƈŘœƈƒƆŋř 0.48 7.50 5.48 4.85 3.76 3.48 3.91 2.83 ƎŧŤŊŘœŕƍƄűƆ 0.16 2.14 1.48 2.68 1.29 1.33 0.67 0.57 ŗŽƄřŤƆŘœŮŮŤƆ 1.00 17.28 11.02 11.64 8.77 7.42 6.33 5.06 ųƍƆŞƆƃŒ 6.26 0.62- 2.87 1.35 1.09 1.27 - ƐƍƈŪƃŒƍƆƈƃŒŧŒťƀƆ 57% -5% 33% 18% 17% 25% - ƐƍƈŪƃŒƍƆƈƃŒ¾ťŶƆ ŜţŕŗƅŔƉƈŽũŰśŗŕƎƆƔƆţśƏŕƎŸƔƈŠśƇśƉƔųŬƆžƓžřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƆƅŘũƏŮƊƈƅŔřƔƏƊŬƅŔũƔũŕƂśƅŔŧťŮƆƃŒ ƑƄƒœƆƅſŧžŕœŪƃŒ¾ƍťŞƃŒŘœƈœƒŕƇƆŲšƚƒ řſƆśŦƈ ŖŬƊųŬƏśƈřſƆśŦƈƅŔŚŕŰŰŦƈƅŔƏƐũŦƗŔŚŕŗƏƆųƈƅŔƏřƔŧƂƊƅŔŚŕƊƔƈōśƅŔŚƆƄŮ řŬŔũŧƅŔŚŔƏƊŬƉŷƓƅŔƏţŚżƆŗ řſƆśŦƈƅŔ ŚŕŰŰŦƈƅŔƏ ƐũŦƗŔ ŚŕŗƏƆųƈƅŔƏ řƔŧƂƊƅŔ ŚŕƊƔƈōśƅŔ ŵƏƈŠƈ ųŬƏśƈ ŚƆŠŬ řŬŔũŧƅŔŚŔƏƊŬƉŷŘũƈƓƅŔƏţŚżƆŗƏƈƊŚƛŧŸƈ ŚŕŰŰŦƈƅŔƏƐũŦƗŔŚŕŗƏƆųƈƅŔƏřƔŧƂƊƅŔŚŕƊƔƈōśƅŔŵƏƈŠƈƅƇŕŸƅŔƏƈƊƅŔƌŗŬƊ ųŬƏśƈźƆŗ řŬŔũŧƅŔŚŔƏƊŬ¿ƜŦƓƅŔƏţřſƆśŦƈƅŔ řſƆśŦƈ ƏƈƊ ŚƛŧŸƈ řſƆśŦƈƅŔ ŚŕŰŰŦƈƅŔƏ ƐũŦƗŔ ŚŕŗƏƆųƈƅŔƏ řƔŧƂƊƅŔ ŚŕƊƔƈōśƅŔ ŚƂƂţ ŚƆŠŬ ƉƔţ Ɠž ƓƅŔƏţ ŚżƆŗ řŗŬƊŗ Ƈŕŷ Ɠž ŕƎśƛŧŸƈ ƑƆŷŌ ŚƆŠŬ ŜƔţ ¿ƜŦ ƓƅŔƏţ ŚżƆŗ řŗƅŕŬ řŗŬƊŗ Ƈŕŷ Ɠž ŕƎśƛŧŸƈ Ɠž ŕƍƏƈƊ ŚƛŧŸƈ ƑƊŧŌ řŬŔũŧƅŔŚŔƏƊŬ - 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37 - řƂŗŕŬƅŔşœŕśƊƅŔƇƍƗĻŔŪŠƏƈĻƜƔƆţśŧũƏƊřƂŗŕŬƅŔşœŕśƊƅŔƑƆŷĻŔʼnŕƊŗƏ ŗƒƈƒűŪƄŽƃŒťƀƈƃŒŗűƄŪƎťƃƏŻŧœŮƆƃŒƎťƃƍžƍťƈŮƃŒƑżťƀƈƃŒ řƔƊƔųŬƆſƅŔŧƂƊƅŔřųƆŬƐŧƅŘŧŰũƗŔƏřƎŠƉƈŽũŕŰƈƅŔƐŧƅƏƀƏŧƊŰƅŔƓžŧƂƊƅŔŘŧŰũŌŚƂƂţŧƂƅ ¿ƜŦ ĻŕţŲŔƏĻŔƏƈƊ ƉƔųŬƆž Ɠž řƔƈƜŬƙŔ ŽũŕŰƈƆƅ ƓƅŕƈƅŔ ŪƄũƈƅŔ ŚŔũƔżśƈ ŧţōƄ ƐũŦŌ řƎŠ Ɖƈ ŧƁƏřŬŔũŧƅŔŚŔƏƊŬƉƈŘũƔŦƗŔŚŔƏƊŬƅŔƓžĻŕŰƏŰŦƏŘŧƔŠũŗśŸśŖŬƊŗƏřŬŔũŧƅŔŚŔƏƊŬŖƆŻŌ ŘŧŰũƗŔƋŨƍƑƆŷřƔũŕŗŠƙŔŚŕƔųŕƔśţƛŔƇŠţŘŧŕƔŪƓƅŕśƅŕŗƏŽũŕŰƈƅŔƋŨƍŶœŔŧƏŘŧŕƔŪƃƅŨũŬſƔ ŕƈƈŚŕƁƏƗŔƉƈũƔŝƄƓžřƆżśŬƈƅŔũƔŻřƔŧƂƊƅŔŘŧŰũƗŔƋŨƍŘŧŕƔŪƑƅŏřƔƄƔƊŕƄƔƈŘũƏŰŗƒŧŎƔŕƈƈ ŔŨƍƉƈŧœŕŸƅŔƉŔŧƂžƓƅŕśƅŕŗƏŕƍũŕƈŝśŬŔřŰũžƃƅŨŗŧƂſśŕƎƊƗŽũŕŰƈƅŔƋŨƍřƔţŗũƑƆŷĻŕŗƆŬũŝŎƔ ũŕƈŝśŬƛŔ ƎŧŤŊŘŒťƍŞƍƆƃŒƏŗřŕœśƃŒŘŒťƍŞƍƆƃŒƑżœŮ ¿ƜŦ Řũƈ ƓƅŔƏţ ŚżƆŗ ŚƛŧŸƈŗ ƉƔųŬƆž Ɠž řƆƈŕŸƅŔ řƔƈƜŬƙŔ ŽũŕŰƈƅŔ ŚŔŧƏŠƏƈ ŚŧŔŪ ŚƛŧŸƈƉƔųŬƆžƓžřƆƈŕŸƅŔřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƅŔŚŔŧƏŠƏƈŚƆŠŬƌŬſƊŚƁƏƅŔƓžƏřŬŔũŧƅŔŚŔƏƊŬ ƋŨƍ ¿ŝƈ ƉƏƄś ŘŧŕŸƅŔ ƓžƏ řŬŔũŧƅŔ ŚŔƏƊŬ ¿ƜŦ ƓƅŔƏţ ŕƎśŗŬƊ ųŬƏśƈ źƆŗ ŘŧƔŔŪśƈ ƏƈƊ ŚŔŧƏŠƏƈƆƅřſƆśŦƈƅŔƃƜƍƙŔųŕŬƁŌŖŕŬśţŔ¿ƜŦƉƈřŰƁŕƊśƈŘũƏŰƓžŚŔŧƏŠƏƈƅŔ ųŕŬƁŌ ŚŕžƏũŰƈ Ɠž řśŗŕŝƅŔ ŘŧŕƔŪƅŔ ŚųŻ ŧƁ ƉƏƄś ŕƎƊƗ ĻŕƔŗŬƊ ŘũƔŗƄ ũŗśŸś ŘŧŕƔŪƅŔ ƋŨƍ ¿ŸƅƏ ƓžŘŧŕƔŪƅŔřƈƔƁŕƎƔƆŷŚŧŔŪƏũœŕŬŦƅŔƏšŕŗũƗŔŖŕŬţƓžšŕŗũƗŔƑƆŷĻƜƔƈţśũƎŴśƓśƅŔƃƜƎśŬƛŔ ŶŬƏśƅŔƏ ƉƔƏƄśƅŔ řƆţũƈ Ɠž ŚƅŔŪ ŕƈ ŽũŕŰƈƅŔ ƋŨƍ Ɖōŗ ƏƈƊƅŔ ŔŨƍ ũƔŬſś ƉƄƈƔƏ ŚŔŧƏŠƏƈƅŔ ƋŨƍ ŕƎƈƄţƓžŕƈƏřśŗŕŝƅŔŚŕƊƔƏƄśƅŔƉƈĻŔŧƔŪƈŕƎƊƈŖƆųśŕƈƈũŔũƂśŬƛŔřƆţũƈƅ¿ŰśƇƅƏũŕŮśƊƛŔƏ ƐũŦƗŔ ŚŔŧƏŠƏƈƅŔƏ řśŗŕŝƅŔ ŚŔŧƏŠƏƈƅŔ řƁƜŷ ƉƗ ŕƎśƔţŗũ ƑƆŷ ĻŕŗƆŬ ũŝŌ ŔŨƍ ƉŌ ƃŮ ƑƊŧŌ ƜŗƏ ũƔŻƏřƆųŸƈ¿ŔƏƈŌƓƍŚŔŧƏŠƏƈƅŔƉŌŜƔţřƔŬƄŷřƁƜŷřƔţŗũƅŔŶƈƓƅŕƈƅŔŪƄũƈƅŔŚŔũƔżśƈŧţōƄ řŷŕƊŰƅŔ řƅŕţ Ɠž ŕƎƈƄţ Ɠž ŕƈƏ řśŗŕŝƅŔ ŚŔŧƏŠƏƈƅŔ ŘŧŕƔŪ ƉŌ ŕƈƄ řƔţŗũƅŔ Ɠž ƇƍŕŬś ƛƏ řƆżśŬƈ řƔţŗũƅŔƑƆŷʼnŖŷ¿ƄŮƔŕƍŧƏŠƏžūƄŸƅŔƑƆŷ¿ŗřƔţŗũƅŔƀƔƂţśƓžƇƍŕŬśƛřƔžũŰƈƅŔ ƐŧƒŞŋřƃŒ¾ƒƍƆřƃŒƍŗƂŧœŬƆƃŒ¾ƒƍƆřƍŗŕŧœŰƆƃŒ¾ƒƍƆřƏŗšŕŒŧƆƃŒ¾ƒƍƆř ũƈƖƅřţŗŔũƈƅŔŖƏƆŬŌ¿ƜŦƉƈŕƎœƜƈŸƅřƈŧƂƈƅŔŕƎśƜƔƏƈśřƈŪţƇŴŸƈřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƅŔŚŪƄũ ŚƆƄŮ ŜƔţ řŬŔũŧƅŔ ŚŔƏƊŬ ¿ƜŦ ŕƎśŔũŕƈŝśŬŔ Ɠž ƐũŦŌ ŖƔƅŕŬƗ ŚƁũųś ŕƈ ĻŔũŧŕƊƏ ʼnŔũŮƅŕŗ ŚżƆŗ řŗŬƊŗ ƉƔųŬƆž Ɠž řƆƈŕŸƅŔ řƔƈƜŬƙŔ ŽũŕŰƈƅŔ ŚƜƔƏƈś ŖƆŻŌ řţŗŔũƈƅŔ ŖƏƆŬōŗ ŚƜƔƏƈśƅŔ ƒũƔŠōśƅŔ ŶƔŗƅŔ ¿ƔƏƈś ŖƔƅŕŬōŗ ŚƜƔƏƈśƅŔ ŚƆŠŬ ƉƔţ Ɠž řŬŔũŧƅŔ ŚŔƏƊŬ Ɖŷ ƓƅŔƏţ ŚżƆŗřƆƔœŲƌŗŬƊųŬƏśƈƉƔųŬƆžƓžřƆƈŕŸƅŔřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƅŔŚƜƔƏƈśƓƅŕƈŠŏƑƅŏřŗũŕŲƈƅŔƏ - 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40 - ƉƔųŬƆžƓžřƆƈŕŸƅŔřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƅŔƓžƉƔƈƍŕŬƈƅŔƀƏƂţŵƏƈŠƈƉƈƓƅŔƏţŚżƆŗřƔƊŧśƈ řŬŔũŧƅŔŚŔƏƊŬ¿ƜŦ ŽũŕŰ»ƈƅŔŧƜƔƈƏūƔŬōśŘũśžŶƈŚƂžŔƏśřŬŔũŧƅŔŚŔƏƊŬƉŌ¿ŕƈƅŔūŌũƓžŘŧŕƔŪƅŔũƔŬſśƉƄƈƔƏ ř»ƔųżśƉŌƑ»ƅŏřžŕŲƙŕŗŕƎƅŕƈŬŌũ¿ŕƈƄśŬŔũƏųƓžŚƅŔŪŕƈƓśƅŔƏ ƉƔųŬƆžƓžřƆƈŕŸƅŔřƔƈƜŬƙŔ ŽũŕŰ»ƈƅŔƉ»ƈřƔƊƔųŬ»ƆſƅŔŧƂƊƅŔřųƆŬųŔũśŮŔƑƆŷŘƏƜŷŘŧţŔƏŘũƈƇśƔƇƅŕƎƅŕƈŬŌũƓžŕƎŗŕśśƄŔ ř»ƅŕţƓžŕƈƄƃƅŨƅřŗ੶ŬƛŕŗŕƎŲŸŗƇŕƔƁƏƑƊŧŌŧţƄũƛƏŧƉƏƔƆƈ ƑƅŏŕƎƅŕƈŬŌũŶžũřƔƆţƈƅŔ ƓƊƔųŬƆſƅŔƓƈƜŬƙŔƃƊŗƅŔ ŚŔƏƊŬ¿ƜŦƓƅŔƏţŕƎųŬƏśƈźƆŗřŗŬƊřƔƄƆƈƅŔƀƏƂţƉƈʼnŪŠƄũœŕŬŦƅŔƏšŕŗũƗŔŚƆŝƈƏ ƋŨƍƓžřƔţŗũƅŔƏƓƅŕƈƅŔŪƄũƈƅŔŚŔũƔżśƈŧţōƄřƔƄƆƈƅŔƀƏƂţƉƔŗřƔŬƄŸƅŔřƁƜŸƅŕžũŬſƔŕƈƈřŬŔũŧƅŔ ŚŧŔŪ¿»ŗŕƂƈƅŔƓ»žƏŘũƈ¿ŧŸƈŗ¿ŕƈƅŔūŌũŘŧŕƔŪ¿ŧŸƈƉƈĻŕŲƔŌŢŲśƔŔŨƍƏŽũŕŰƈƅŔ ŚŬ»ƔƅřƔŬ»ƄŸƅŔřƁƜŸƅŔƋŨƍƉŌŽƏũŸƈƅŔƉƈƏřŬŔũŧƅŔŚŔƏƊŬ¿ƜŦŘũƈ ¿ŧŸƈŗũœŕŬŦƅŔ ŚŔƏƊ»Ŭ¿Ɯ»ŦŽũŕŰ»ƈƅŔƋŨƎƅřƈƄŔũśƈƅŔũœŕŬŦƆƅřŠƔśƊƓƍŕƈũŧƂŗ¿ŕƈƅŔūŌũƓžŘŧŕƔŪƅŔũƔŝōśŗ Ɠ»žř»ƔţŗũƅŔƏƓƅŕ»ƈƅŔŪ»ƄũƈƅŔŚŔũƔżśƈŧţōƄřƔƄƆƈƅŔƀƏƂţƅŢŲŔƏ¿ƄŮŗƏĻŕŗƆŬũŝŌŕƈƈřŬŔũŧƅŔ ƉƔųŬƆžƓžřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƅŔ - 41 - ŚƃœśƃŒ¾ŮŽƃŒ ŻŧœŮƆƃŒƑżŗƒšŕŧƃŒƍ¾ƒƍƆřƃŒŸƒŮƍ¾ŒƍƆƕŒŧťœŮƆ ƇƒűŪƄżƑżŗƒƆƚŪƗŒ ŗƆťƀƆ řƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƅŔƓžŚŕžƏũŰƈƅŔƏŚŔŧŔũƔƙŔũŰŕƊŷƇƍŌƏ¿ŔƏƈƗŔũŧŕŰƈ¾ƍƕŒŚšŕƆƃŒ řƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƅŔƓžřƔžũŰƈƅŔŚŕƈŧŦƅŔƏ¿ƔƏƈśƅŔźƔŰƑƈœśƃŒŚšŕƆƃŒ řƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƅŔƓžřƔţŗũƅŔŶƁŔƏƏƇƏƎſƈŚƃœśƃŒŚšŕƆƃŒ - 42 - ŗƆťƀºƆ Ɠ»žřƔƈƜ»ŬƙŔŽũŕŰƈƅŔƓžŕƎśŕƈŔŧŦśŬŔƏ¿ŔƏƈƗŔũŧŕŰƈŶƁŔƏƑƆŷŽũŸśƅŔƑƅŏ¿ŰſƅŔŔŨƍŽŧƎƔ Ļŕžŧ»ƍ ¿Ű»ſƅŔŔŨƍ¿ƄŮƔƏ řŬŔũŧƅŔŚŔƏƊŬ¿ƜŦŽũŕŰƈƅŔƋŨƍƓžšŕŗũƗŔŶƁŔƏƏřƔţŗũƅŔƏ ƉƔųŬƆž řƈŧƂƈƏŜţŕŗƈřŸŗũŌƑƆŷ¿ŰſƅŔŔŨƍ¿ƈśŮƔĻŕţƏŲƏũŝƄŌ¿ƄŮŗřŬŔũŧƅŔřƆƄŮƈƑƆŷŵƜųƜƅĻŕƔŬŕŬŌ ŕƎŗƀƆŸśƔŕƈƏřŬŔũŧƅŔřƆƄŮƈƋ੶ŔĻŕƂƈŷũŝƄŌŶƔŲŔƏƈƓžŜţŗśřƈśŕŦƏ Ɠ»ž ŚŕžƏũŰƈƅŔƏ ŚŔŧŔũƔƙŔũŰŕƊŷƇƍŌƏ ¿ŔƏƈƗŔũŧŕŰƈƉŔƏƊŸŗ ¿ƏƗŔŜţŗƈƅŔ ʼnŕŠƏ řƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƅŔ řƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƅŔƓžřƔžũŰƈƅŔŚŕƈŧŦƅŔƏ¿ƔƏƈśƅŔźƔŰƉŔƏƊŸŗƓƊŕŝƅŔŜţŗƈƅŔʼnŕŠƏ ř»ŝƜŝƑƆŷ¿ƈśŮƔƏřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƅŔƓžřƔţŗũƅŔ ŶƁŔƏƏ ƇƏƎſƈ ƉŔƏƊŸŗŜƅŕŝƅŔ ŜţŗƈƅŔ ʼnŕŠƏ řƔţŗũƅŔƏ¿ŔƏƈƗŔŚŕƈŔŧŦśŬŔƏ¿ŔƏƈƗŔũŧŕŰƈ řŮƁŕƊƈƏ¿ƔƆţśƏřŬŔũŧƑƅŏŕƎƊƈ¿ƄůŰŦŜƔţ ũŰŕƊŸƅŔřŬŔũŧƇŝƉƈƏŘŧţƑƆŷ¿ƄƉƔųŬƆžƓžřƆƈŕŸƅŔřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƅŔƉƈŽũŰƈ¿ƄƓž ƇŕŷřƔŕƎƊƑśţřŬŔũŧƅŔŚŔƏƊŬ¿ƜŦŽũŕŰƈƅŔƋŨƎƅ řŸƈŠƈƅŔřƔƊŔŪƔƈƅŔ¿ƜŦ ƉƈřƂŗŕŬƅŔřŝƜŝƅŔ - 43 - ¾ƍƕŒŚšŕƆƃŒ ŘœżƍŧŮƆƃŒƍŘŒťŒŧƒƗŒŧŮœƈŵƍ¾ŒƍƆƕŒŧťœŮƆƅƋŊ ŗƒƆƚŪƗŒŻŧœŮƆƃŒƑż - 44 - ŗºƆťƀºƆ ŧƏŪśƓśƅŔƓƍƏŽũŰƈƒƗƓŬƔœũƅŔƃũţƈƅŔƓƍřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƅŔƓž¿ŔƏƈƗŔũŧŕŰƈũŗśŸś řƔśŔŨƅŔũŧŕŰƈƅŔƏƍ¿ƏƗŔƉƔŬƔœũƉƔƈŬƁƑƅŏƇŬƂƊśƏŕƍũŧŕŰƈŽƜśŦŔƑƆŷ¿ŔƏƈƗŕŗŽũŕŰƈƅŔ ƓśƅŔ řſƆśŦƈƅŔ ŚŕƔųŕƔśţƛŔƏ ŘũƏŧƈƅŔ šŕŗũƗŔƏ ŽũŕŰƈƅŔ ƋŨƎƅ ŵƏžŧƈƅŔ ¿ŕƈƅŔ ūŌũ Ɖƈ řƊƏƄƈƅŔ Əƍ ƓƊŕŝƅŔ ũŧŰƈƅŔ ¿ŝƈśƔ ƏƉƔƈƍŕŬƈƅŔ ƀƏƂţ řŸƈśŠƈ ŕƎƔƆŷ ƀƆųƔƏ ŕƎţŕŗũŌ Ɖƈ ŕƎŷŕųśƁŕŗ ƇƏƂś Ɛŧƅ ƇƎƅŔƏƈōŗ ʼnƜƈŸƅŔ ŕƎƅƜŦ Ɖƈ ŴſśţƔ ƓśƅŔ řſƆśŦƈƅŔ ŶœŔŧƏƅŔ Ɠž řƆŝƈśƈƅŔ řƔŠũŕŦƅŔ ũŧŕŰƈƅŔ řƔũŕƈŝśŬƛŔŶœŔŧƏƅŔƏřƔƊŕƈśœƛŔŶœŔŧƏƅŔŕƈƍƉƔƔŬƔœũƉƔƈŬƁƑƅŏŕƍũƏŧŗƇŬƂƊśƏŽũŰƈƅŔ ŗƒƆƚŪƗŒŻŧœŮƆƃŒƑż¾ŒƍƆƕŒŧťœŮƆƅƋŊĹƙƍŊ ųƍżťƆƃŒ¾œƆƃŒũŊŧ ƉƔŬŬŎƈƅŔ řƈƍŕŬƈ ¿ƜŦ Ɖƈ ƌƊƔƏƄś ƇśƔ ƒŨƅŔƏ ŽũŰƈƅŔ ƌƔƆŷ ŧƈśŸƔ ƒŨƅŔ ¿ƏƗŔ ũŧŰƈƅŔ ƏƍƏ ƑƅƏƗŔ ƌƈŕƔŌ ŨƊƈ ŽũŰƈƅŔ ūƔŬōśƏ ʼnŕŮƊŏ Ɠž řƔŬŕŬƗŔ řƊŗƆƅŔ ¿ŝƈƔƏ ƉƔƈƍŕŬƈƅŔ Ƈŝ ƉƈƏ ƑƅƏƗŔ řƅƏŔŪƈƅ ĻŔŪƍ੠ŢŗŰƔ ƑśţƋũƔŻƏ ŚŕŷƏŗųƈƏ ŚŕƈŪƆśŬƈƏ ŚŔŧŸƈƏ ŘŪƎŠŌƏ ƓƊŕŗƈ Ɖƈ ƋŪƔƎŠśƏ ŚŕƈŧŦƅŔ ƇƔŧƂśƏ ŽũŰƈƅŔ ¿ƈŷ Řũśž řƔŔŧŗ Ɠž ʼnƜƈŸƆƅ ƇŪƜƅŔ ¿ƔƏƈśƅŔ ũƔžƏśƅ řžŕŲƙŕŗ ƌƅŕƈŷŌ řſƆśŦƈƅŔřƔžũŰƈƅŔ ƑƆŷ ¿ƈŸƔ ƏƍƏ ƇƎƅ řƂŝ ũŧŰƈƏ řƔũŕŠƅŔ ƉƔŷŧƏƈƅŔ ¿ŔƏƈƗ řƔŕƈţƏ řƊŕƈŲ ¿ŕƈƅŔ ūŌũ ũŗśŸƔ Ə ƓžĻŕŬƔœũĻŔũŧŰƈŽũŰƈƅŔ¿ŕƈŬŌũũŗśŸƔƛƏŽũŰƈƅŔŕƎƔƅŏűũŸśƔŧƁƓśƅŔũœŕŬŦƅŔůŕŰśƈŔ ¿ƔƏƈśƅŔƓžƉƔŷŧƏƈƅŔ¿ŔƏƈŌƑƆŷŕƈƊŏƏřŰŕŦƅŔŕƎƅŔƏƈŌƑƆŷŧƈśŸśƛƓƎžŽũŕŰƈƅŔ¿ƔƏƈśũŧŕŰƈ 1ƓŬƔœũ¿ƄŮŗ ŘœƒűœƒřšƙŒ ƏŌŽũŰƈƅŔ¿ŕƈūŌũƇƔŷŧśƏƓƅŕƈƅŔŪƄũƈƅŔřƔƏƂś¿ŝƈƉƔŸƈŽŧƎŗšŕŗũƗŔƉƈřŸųśƂƈźƅŕŗƈƓƍƏ řƔƈƏƈŸƅŔ řƔƊŔŪƔƈƅŔ Ɠž ŞũŧśƏ šŕŗũƗŔ ŶƔŪƏś ŖŕŬţƅ ŘŧŕŸƅŔ Ɠž ¿ƈţśƏ řŷŪƏƈƅŔ šŕŗũƗŔ řƔƏŬś ¿ŕƈūŌũƅĻŕƔƁŔƏĻŕŷũŧƏŽũŰƈƅŔƓžřƔƆŦŔŧƅŔ¿ƔƏƈśƅŔũŧŕŰƈƉƈĻŔũŧŰƈũŗśŸśƏŚŕŗƏƆųƈƅŔƉƈŲ Ŷ»ƔŪƏśƅŔƏũŮƊƆƅŘũƔŬƈƅŔũŔŧƉŕƈŷřƔƊŕŝƅŔřŸŗųƅŔƃƏƊŗƅŔŘũŔŧŏ ŘŧƏŠŧƈţŌŴƏſţƈƏƇƔƆŬŧŕƔŪƉŕŲƈũ ůřŷŕŗųƅŔƏ - 45 - řƈŕŸƅŔřƈƍŕŬƈƅŔŚŕƄũŮƅŔƏŽũŕŰƈƅŔƓžƉƔƈƍŕŬƈƆƅřƔƄƆƈƅŔƀƏƂţƉƈƀţƓƍƏŽũŰƈƅŔ ŵŔƏƊŌŘŧŷƑƅŏŚŕƔųŕƔśţƛŔƇŬƂƊśƏ ůƊƔƏ řƈŕŸƅŔ řƈƍŕŬƈƅŔ ŚŕƄũŮƅŔ ƑƆŷ ƉƏƊŕƂƅŔ ŕƎŲũſƔ ƓśƅŔ ƓƍƏ ŗƒƈƍƈœſ ŘœƒűœƒřšŒ ƌƊƗ řƔũŕŗŠŏ ŚŕƔųŕƔśţŔ ŕƊŕƔţŌ űŸŗƅŔ ŕƎƔƆŷ ƀƆųƔƏ ¿ŔƏţƗŔ ŖƆŻŌ Ɠž ŕƎśŗŬƊ ŧŧţƔƏ ŕƎƔƆŷ řƔũŕƔśŦŔũƔŻřſŰŗŕƎƊƔƏƄśƏŕƎŗŕŬśţŔƃƊŗƅŔƑƆŷŖŠƏśƔ ŗƒſœŽřŒŗƒŧœƒřŤŒŘœƒűœƒřšŒ ŚŕƄũŮƅŔ Ɠž ĻŕŰƏŰŦƏ ŘũŔŧƙŔ ūƆŠƈ Ɖƈ šŔũśƁŔ ƑƆŷ ĻŔʼnŕƊŗ ŕƍŪ੶ţŔ ƓƆŷƀŕſśƛŔ ƇśƔƓśƅŔ ƓƍƏ ƓųŕƔśţŔ ŕƎśƆŝƈŌ ƉƈƏ ƉƔƈƍŕŬƈƆƅ řƈŕŸƅŔ řœƔƎƅŔ řƂžŔƏƈ ƑƆŷ ĻŔʼnŕƊŗ ƇśśƏ ŘŧŕŸƅŔ Ɠž řƈŕŸƅŔ řƈƍŕŬƈƅŔ ƑƆŷřŴžŕţƈƆƅĻŕƊŕƔţŌƏřƈŧŕƁŚŔƏƊŬƓžƌƅŕƈŸśŬƛƉƔŸƈƇŕŷšŕŗũŌƉƈŶųśƂƔŜƔţšŕŗũƗŔřƔƏŬś ŚŕƔųŕƔśţŔ ƏŌ őũŔƏųƅŔ ŽƏũŴ řƆŗŕƂƈƅƏ ƉƔƈƍŕŬƈƅŔ ƑƆŷ šŕŗũƘƅ řŗũŕƂśƈƏ řƊƔŸƈ ŶƔŪƏś řŗŬƊ ŕƎƅűũŸśƔŧƁƓśƅŔřŸƁƏśƈƅŔũųŕŦƈƅŔřƎŠŔƏƈƏŽũŰƈƆƅƓƅŕƈƅŔŪƄũƈƅŔřƔƏƂśƏŶŬƏśƅŔűŔũŻƗ 1ŽũŰƈƅŔ ¿ŝƈŽũŰƈƆƅƓƆŦŔŧƅŔƇŕŴƊƅŔƓžůƊŗƉƏƄśśƓśƅŔŚŕƔųŕƔśţƛŔƓƍƏŗƒƆœŲƈŘœƒűœƒřšŒ 2ƇŕŸƅŔƓųŕƔśţƛŔ ŖŧƍťƆƃŒŖŨŞřšƆƃŒşœŕŧƕŒ ŽũŰƈƅŔ ƇƏƂƔ ŜƔţŽũŰƈƅŔ Ɠž řƔƏƊŬƅŔ šŕŗũƗŔ ŚŕŸƔŪƏś ʼnŔũŠŏ ŧŸŗ řŲœŕſƅŔ šŕŗũƗŔ ƓƍƏ ƇśƔŜƔţŘũƏŧƈšŕŗũŌƑƈŬśŔŨƎƅřƔƅŕśƅŔŚŔƏƊŬƅŔƑƅŏŕƎƆƔţũśƇśƔƏřŲœŕſƅŔšŕŗũƗŔƉƈʼnŪŠŪ੶ţŕŗ ƑƆŷ ¿ƈŸƔ ŕƍŧƏŠƏƏƉƔƈƍŕŬƈƅŔ ƀƏƂţ Ɖƈ ũŗśŸś šŕŗũƗŔ ƋŨƍƏ ƐũŦƗ řƊŬ Ɖƈ ŕƎśƆƁŕƊƈƏ ŕƍũƔƏŧś ʼnŕŮƔŕƈŚƁƏŕƎŸƔŪƏśŽũŰƈƆƅƀţƔƏŽũŰƈƆƅƓƅŕƈƅŔŪƄũƈƅŔřƔƏƂś ƀƏƂţ ũŗśŸś ŘũƏŧƈƅŔ šŕŗũƗŔƏ ŚŕƔųŕƔśţƛŔƏ ¿ŕƈƅŔ ūŌũ Ɠž řƆŝƈƈƅŔƏ řƂŗŕŬƅŔ řŝƜŝƅŔ ũŰŕƊŸƅŔƏ ŕƎƊƏƄƅ ĻŔũŴƊ řƔƈƜŬƙŔ ŽũŕŰƈƅŔ Ɠž ¿ŔƏƈƗŔ ũŧŕŰƈ Ɖƈ Ƈŕƍ ũŧŰƈ ƓƍƏ ŽũŰƈƅŔ Ɠž řƔƄƆƈƅŔ ƐũŦƗŔũŧŕŰƈƅŔŽƜŦŗŽũŰƈƆƅřƄƏƆƈƈ ŽũŕŰƈƆƅřƔŠũŕŦƅŔ ¿ŔƏƈƗŔũŧŕŰƈŪũŗŌƇŕŷ¿ƄŮŗŶœŔŧƏƅŔ ũŗśŸśŗƒżŧŮƆƃŒŴőŒťƍºƃŒ řŸŗųƅŔƉŕƈŷŶƔŪƏśƅŔƏũŮƊƅŔƏřŷŕŗųƆƅũƄſƅŔũŔŧŚŕƄũŮƅŔƓžřƈŧƂśƈƅŔřŗŬŕţƈƅŔũƔŮŗŘŪƈţƓŰŕŷƏŗŌ ůřƔƊŕŝƅŔ ůƀŗŕŬƅŔŶŠũƈƅŔ - 46 - řƔũŕƈŝśŬŔŶœŔŧƏƏřƔƊŕƈśœŔŶœŔŧƏƉƔƈŬƁƑƆŷŶœŔŧƏƅŔƏ ƉƔŷƏƊƑƅŏŕƍũƏŧŗƇŬƂƊśƏŗƒƈœƆřőƙŒŴőŒťƍƃŒ ŔƄűƃŒŘšřŴőŒťƍ Ŵſţ ŽŧƎŗ ƉƔƔƏƊŸƈƅŔ ƏŌ ƉƔƔŧŕŸƅŔ ůŕŦŮƗŔ Ɖƈ ŕƎƊœŕŗŪ Ƒƅŏ ŕƎƈƔŧƂśŗ ŽũŕŰƈƅŔ ƇƏƂś ƓśƅŔ ƓƍƏ ƌŠŕţƉƏŧŕƎŗƆųƉƔţ ŵŔŧƔƙŔƏŖţŬƆƅŘōƔƎƈƏřƊœŔŧƅŔŚŕŗŕŬţƅŔƉƈŲŞũŧƊśƓƍƏŕƎƔŧƅƇƎƅŔƏƈŌ ŚŕƄƔŮƅŔ ƇŔŧŦśŬŕŗ ŕƎƔž ŢƈŬƔ ƛƏ ŽũŰƈƅŔ Ɖƈ ųũŮ ƏŌ ŧƔƁ ƉƏŧƏ ŕƎŗţŕŰ Ɖƈ ƀŗŬƈ ũŕŸŮƙ ƛŚŕŗŕŬţƓƍƏŚŕŗŕŬţƅŔƋŨƍŖŕţŰƗŽũŰƈƅŔŕƎƈƆŬƔřŰŕŦũśŕžŧŕƎƅƇŧŦśŬś¿ŗřƔžũŰƈƅŔ ŘũųŕŦƈřƔŌ¿ƈţśśƛŕƎƊŌŕƈƄũŕƈŝśŬƛŔšŕŗũŌƓžřŗŬƊřƔōŗƃũŕŮś ŗƈőŒťŗƒŧœŞŘœŕœŪš ŚƜƔƏţśŗƏŌŚŕƄƔŮŗƏŌƒŧƂƊƅŔŵŔŧƔƙŕŗƉƏƈƏƂƔŜƔţŕƎƊœŕŗŪƑƅŏŕƎƈƔŧƂśŗŽũŕŰƈƅŔƇƏƂśƓśƅŔƓƍ ƑƆŷŧƏƔƁŧŠƏśƛƏŚŕƄƔŮŖŠƏƈŗƏŌĻŔŧƂƊŕƎƊƈŖţŬƅŔƉƏŸƔųśŬƔƇŝƉƈƏƐũŦŌŚŕŗŕŬţƉƈ šŕŗũŌ Ɠž řŗŬƊ řƔōŗ ŚŕŗŕŬţƅŔ ƋŨƍ ƃũŕŮś ƛƏ ƌŗ šƏƈŬƈƅŔ ŧƔŰũƅŔ ƉƈŲ ŖţŬƅŔ ƏŌ ŵŔŧƔƙŔ ŚŕŗŕŬţƅŔƋŨƍƑƆŷřƔŪƈũřƅƏƈŷƑŲŕƂśśŽũŕŰƈƅŔűŸŗƉŌƛŏŘũųŕŦƈřƔŌ¿ƈţśśƛƏũŕƈŝśŬƛŔ 1ŚŕŗŕŬţŘũŔŧŏřƅƏƈŷĻŕƊŕƔţŌƑƈŬś ƏŵŕƔŲƅŔƏřƁũŬƅŔƉƈƇƎƅŔƏƈŌŴſţŕƎƊƈřƔũŕŠƅŔŚŕŗŕŬţƅŔ¿ƜŦƉƈŕƔŔŪƈŘŧŷƉƏŷŧƏƈƅŔƀƂţƔƏ řŸƔũŬřƔžũŰƈřƂƔũųŗƏʼnŕƊŷƉƏŧŗŽũŰƏŌűŗƁƉƈʼnŔƏŬřſƆśŦƈƅŔřƔƅŕƈƅŔŚƜƈŕŸśƅŔũƔŬƔś ŕƎƅƜŦ Ɖƈ ŽũŰƈƅŔ ƇƏƂƔ ƓśƅŔ řŰŕƂƈƅŔ řžũŻ řƈŧŦ ¿ƜŦ Ɖƈ ĻŕţŲŔƏ ƃƅŨ ƏŧŗƔƏ řƊƏƈŲƈƏ ŧƎŠƅŔƏʼnŕƊŸƅŔƇƎƔƆŷũžƏƔŕƈƈŽũŰƈƅŔʼnƜƈŷŢƅŕŰƅƉƔũŦƕŔƑƆŷřŗƏţŬƈƅŔŚŕƄƔŮƅŔ¿ƔŰţśŗ ¿ŕƈƅŔƏŚƁƏƅŔƏ ƇƏƂƔƌƊƗřƊƄƈƈŘŧƈũŗƄŌƌƔŧƅřƔũŕŠƅŔŚŕŗŕŬţƅŔŘŧŰũŌʼnŕƂŗƉƈřţƆŰƈĻŕŲƔŌŽũŰƈƅŔƀƂţƔƏ řƔƆƔƏƈśŘŧŰũŌŚŕŗŕŬţƅŔƋŨƍŘŧŰũŌũŕŗśŷŔŶƔųśŬƔƛŽũŰƈƅŔƉƄƅƏ¿ŗŕƂƈƉƏŧŗŕƎƊƈŘŧŕſśŬƛŕŗ ųƏũŮƈũƔŻĻŕŗţŬ¿ŝƈśŕƎƊƗřƔƅŕŷřƅƏƔŬŚŔŨũŗśŸśŕƎśƂŗŕŬƄƓƎžƌœƜƈŸƅŕƎƈƔŧƂśƅŕƎƔƆŷŧƈśŸƔ ũŮƊƆƅ ¿œŔƏ ũŔŧ Ɖŕƈŷ ƑƅƏƗŔ řŸŗųƅŔ ƓƈƜŬƙŔ ƓžũŰƈƅŔ ¿ƈŸƅŔ ŚŕƔŬŕŬŌ ƉŬţ ŧƏƈţƈ ƉŔƏŰ ů - 47 - ŗƒŧœƆśřŪƙŒŴőŒťƍƃŒ ƇƎƅŔƏƈŌũŕƈŝśŬŕŗƉƔŗŻŔũƅŔƌœƜƈŸƅŕƎƈƔŧƂśŗŽũŰƈƅŔƇƏƂƔřƔžũŰƈŚŕŠśƊƈƏřƔũŕƈŝśŬŔřƔŷƏŌƓƍƏ ƇƔƆŬśŗ ƇƏƂƔ ƒŨƅŔ ŽũŰƈƅŔ ¿ŗƁ Ɖƈ ŕƎśũŔŧŏ ƇśśƏ ŚŕƄƔŮ ũśŕžŧ ŚŕŗŕŬţƅŔ ƋŨƎƅ ũŧŰś ƛƏ ƌƔŧƅ řŷŧƏƈƅŔ źƅŕŗƈƅŔ ƉƔŗśƏ ŚŕŗŕŬţƅŔ ƋŨƎƅ ƇƎśƔƄƆƈ ŕƎƅƜŦ Ɖƈ ŢŲƏś ƇƎŗ řŰŕŦ ũśŕžŧ ŕƎŗŕţŰŌ ŧƔŰũƅŔŚŕŗŝƙřŸųŕƂƅŔřƊƔŗƅŔƏŶŠũƈƅŔƓƍŽũŰƈƅŔŚŕŗŕŬţũŗśŸśƏŚŕŗŕŬţƅŔŘŧŰũŌƏřŗƏţŬƈƅŔƏ ŶœŔŧƏƅŔƋŨƍŖŕţŰŌŚŕŗŕŬţřƄũţƏ ŚŕŷŕųƂƆƅ ŕƎƆƔƏƈśƇƔŧƂśƓž ŽũŕŰƈƅŔ ƌƔƆŷ ŧƈśŸś ƒŨƅŔ ūƔœũƅŔ ũŧŰƈƅŔ řƔũŕƈŝśŬƛŔ ŶœŔŧƏƅŔ ũŗśŸśƏ ŵŔƏƊŌřŸŗũŌƑƆŷƓƍƏřſƆśŦƈƅŔřƔŧŕŰśƁƛŔ ŧƒżƍřƃŒŴőŒťƍ ƃũŕŮśƏƉƔŷŧƏƈƅŔũŕżŰŶƔŠŮśƅŕƎƈƔŧƂśŗŽũŕŰƈƅŔƇƏƂśřųƔŬŗźƅŕŗƈŚŔŨřƔũŕƈŝśŬŔŚŕŗŕŬţƓƍƏ ƑŲŕƂśƔƏŘũŕŬŦƅŔƏŌŢŗũƅŕŗʼnŔƏŬƌŷƏũžŶƔƈŠŗŽũŰƈƆƅřƔƏƊŬƅŔšŕŗũƗŔşœŕśƊƓžŚŕŗŕŬţƅŔƋŨƍ ũŕƈŝśŬƛŔŚŕŗŕŬţŖŕţŰŌŕƍŕŲŕƂśƔƓśƅŔřŗŬƊƅŔƉƈ¿ƁŌŢŗũřŗŬƊŘŧŕŸƅŔƓžŶœŔŧƏƅŔƋŨƍŖŕţŰŌ řƔŸƔŠŮśƅŔ řƔƊƔŸƅŔƏ řƔŧƂƊƅŔ ŪœŔƏŠƅŔ ƇƔŧƂśŗ řƔƈƜŬƙŔ ŽũŕŰƈƅŔ űŸŗƏ řƔŧƔƆƂśƅŔ ŽũŕŰƈƅŔ ũƎśŮśƏ ŘũŝƄƏŕƎśŧŰũŌƇŠţũżŰŗƏŕƎśŕŷŔŧƔŏƓžŘũƈśŬƈƅŔŘŧŕƔŪƅŕŗĻŕŲƔŌŪŕśƈśƏŚŕŗŕŬţƅŔƋŨƍŖŕţŰƗ ŕƎśŕŗŕŬţŧŧŷ ƇƒŶƆţƒŧœřŕžšřŪřƑřƃŒ¾ŞƕŒŴőŒťƍ ŽũŕŰƈƅŔƓžũŕƈŝśŬƛŔƓžřƄũŕŮƈƅŕŗƌœƜƈŷƉƈƉƔŗŻŔũƆƅŕƎƈƔŧƂśŗŽũŰƈƅŔƇƏƂƔŚŕŗŕŬţƓƍƏ ƏŌ řƔƏƊŬ ŽŰƊ ƏŌ řƔƏƊŬ Ŷŗũ ƏŌ řƔũƎŮ ŶœŔŧƏ Ɖŷ Řũŕŗŷ ŚŕŗŕŬţƅŔ ƋŨƍ ŧŧƈ ƉƏƄśƏ řƔƈƜŬƙŔ řƔƏƊŬ Řũśž¿ƜŦŶœŔŧƏƅŔƋŨƍƉƈŖţŬƅŔŪƏŠƔƛƏřƊŬƅŔƇŕƔŌƉƈƇƏƔƒŌƓžŘŧŕŷŶœŔŧƏƅŔ¿ƏŗƁƉƄƈƔƏ řƅŕţ ƓžƏ řųƏŗũƈ řŸƔŧƏƇŬŔ řŸƔŧƏƅŔ ƑƆŷ ƀƆųƔƏ ŵŧƏƈƅŔƏ ŽũŰƈƅŔ ƉƔŗ ŕƎƔƆŷ ƀſśƈƅŔ ŵŔŧƔƙŔ ƉƈŕƎŗƔŰƊŧƂſśŘŧŕŸƅŔƓžŕƎƊŐžŕƎƁŕƂţśŬŔťƔũŕś¿ŗƁŕƎƊƈʼnŪŠƒŌƏŌřŸƔŧƏƅŔŖţŬƅũŔũųŲƛŔ řŸƔŧƏƅŔũŬƄŢƆųŰƈŗŽũŸƔŕƈřƅŕţƅŔƋŨƍƓƆŷƀƆųƔƏšŕŗũƗŔ řƔũŕƈŝśŬƛŔ ŶœŔŧƏƅŔ ŧŧŠśƏ ŕƎœƜƈŸƅ ũŕƈŝśŬƛŔ ŚŕŗŕŬţ Ţśſƅ ƑƊŧŌ ĻŔŧţ ŽũŕŰƈƅŔ űŸŗ ųũśŮśƏ ŕƍŧƔŧŠśƓžƌśŗŻũƇŧŸŗŽũŰƈƅŔũŕųŦŏƏŌŕƎŗţŬŗ¿ƔƈŸƅŔƇƂƔƇƅŔŨŏŕƎƁŕƂţśŬŔťƔũŕśƓžĻŕƔœŕƂƆś ŽũŰƈƆƅŕƎśƔƈƍŌƏŕƎśŧŰũŌƇŠţũŗƄŗŚŕŗŕŬţƅŔƋŨƍŪŕśƈśƏ - 48 - ŧœŶŬŎŕŧœűŤŎŕ¾ŞƕŒŴőŒťƍ ƑƆŷŖŠƏśƔŜƔţŗŕƎƊƈŖţŬƅŔřƔƅŊƓžŕƎƊŷŽƆśŦśŕƎƊŌƛŏũƄŨƅŔřƂŗŕŬƅŔ¿ŠƗŔŶœŔŧƏūſƊƓƍƏ ƉƈũŕųŦƙŔƇśƔƏřŸƔŧƏƅŔƋŨƍƉƈŖţŬƅŔřƔƆƈŷƓžƌśŗŻũŗĻŕƔųŦŽũŰƈƅŔũŕųŦŏřŸƔŧƏƅŔŖţŕŰ ŜƔţ ŵŧƏƈƅŔƏ ŽũŰƈƅŔ ƉƔŗ ŕƎƔƆŷ ƀŕſśƛŔ ƇśƔ Řŧŧţƈ řƔƊƈŪ Řũśž ¿ŗƁ řŸƔŧƏƅŔ ŖţŕŰ ¿ƔƈŸƅŔ ¿ŗƁ ŕƎƊƈʼnŪŠƏŌƌśŸƔŧƏŖţŬƓžƌśŗŻũŗŽũŰƈƅŔũŕųŦŐŗŕƎƅƜŦŵŧƏƈƅŔƇƏƂƔ ŗƒŧœƆśřŪƙŒųŒťƒƗŒŘŒťœƌŬ ƋŨ»ƍũŕ»ŗśŷŔƉƄƈƔƏřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƅŔƓžřŝƔŧţƅŔřƔũŕƈŝśŬƛŔřƔŷƏƗŔƉƈŚŔŧŕƎŮƅŔƋŨƍũŗśŸś řƈƍŕŬ»ƈƅŔŚŕƄũŮƅŔƏŌřƅƏŧƅŔŕƍũŧŰśƓśƅŔũŕƈŝśŬƛŔŚŔŧŕƎŮŗřƎƔŗŮřƔƅŕƈƀũƏŌřŗŕŝƈŗŚŔŧŕƎŮƅŔ ũŧŰƈƅŔƓƈƜŬƙŔŽũŰƈƅŔ¿ŕƈŷŌŕƎƂƂţśƓśƅŔšŕŗũƗŔƉƈŔŧœŕŷƑųŸś¿ŗřśŗŕŝŘŧœŕžƑųŸśƛŕƎƊƄƅ ŵŔŧ»ƔƙŔŚŔŧŕƎ»Ůšŕ»ŗũŌŖŕŬ»ţŚ»ţśř»ƈŧƂƈšŕŗũōƄźƅŕŗƈŶžŧŗŽũŕŰƈƅŔƋŨƍƇƏƂśŧƁƏŕƎƅ 1řƔũŕƈŝśŬƛŔ ŭŮŤƆƃŒŧœƆśřŪƙŒŴőŒťƍ ƏŌĻŕƂŗŬƈ Řŧŧţƈ ŚŕƂſŰ ƏŌ ŶƔũŕŮƈ Ɠž ũŕƈŝśŬƛŕŗƉƔŗŻŔũƆƅ ŕƎƈƔŧƂśŗ ŽũŕŰƈƅŔ ƇƏƂśŚŕŗŕŬţ ƓƍƏ ŶœŔŧƏƅŔ ƋŨƍ ¿ƔżŮśŗ ŽũŰƈƅŔ ƇƏƂƔƏĻŕŗũŕŲƈ ƌśſŰŗ Řŧŧţƈ řƅƏƈŷ ŽũŰƈƅŔ ƑƂƆśƔƏ ƉƔŸƈ űũŻ Ŝŧţś ŧƁ ƓśƅŔ ũŕƈŝśŬƛŔ ũųŕŦƈ ƉƏƆƈţśƔ ƉƔŨƅŔ ŕƎŗŕţŰŌ řƊŕƈŲ ƑƆŷƏ ƀŕſśƛŔ ŖŬţ řƔũŕƈŝśŬƛŔ ŶœŔŧƏƅŔ ŖŕţŰŌ ƉƔŗ ŵŪƏƔ ƌƊŐž ƀƂţśƈƅŔ ŢŗũƅŔ řƅŕţ ƓžƏ ŵƏũŮƈƆƅ řƔũŕƈŝśŬƛŔ ŘũśſƅŔ ¿ƜŦ ŜƏŧţ řƅŕţ Ɠž ŕƈŌŖŕŬţƅŔ Ţśž ŧƊŷ ĻŕƂŗŬƈ ŧŧţś ƓśƅŔƏŕƎƔƆŷƀſśƈƅŔ ŖŬƊƅŕŗŖũŕŲƈƅŔ ŽũŰƈƅŔƏ ũƔŰƂś Ƈŧŷ ųũŮŗ ¿ƈŕƄƅŕŗ ůŰŦƈƅŔ ũŕƈŝśŬƛŔ ŚŕŗŕŬţ ŖŕţŰŌ ŕƎƆƈţśƔ ŘũŕŬŦƅŔ ƉŐžŘũŕŬŦ 2ƌƔŧŸśƏŌƓƈƜŬƙŔŽũŰƈƅŔ řƔŠŨƏƈƊƅŔ ƀƔžƏśƅŔ ũŔŧ ŘũƍŕƂƅŔ řƔƊŕŝƅŔ řŸŗųƅŔ ƇƜŬƙŔ Ɠž Řũ੶ƅŔ ƒũŰƈƅŔ ŶƔƈŬƅŔ ŧŗŷ ƒũŰƈƅŔ ů ũŮƊƆƅ¿œŔƏũŔŧƉŕƈŷƑƅƏƗŔřŸŗųƅŔƓƈƜŬƙŔƓžũŰƈƅŔ¿ƈŸƅŔŚŕƔŬŕŬŌƉŬţŧƏƈţƈƉŔƏŰ ů - 49 - ƇƒűŪƄżƑżŗƄƆœŶƃŒŗƒƆƚŪƗŒŻŧœŮƆƃŒƑżŘŒťŒŧƒƗŒŧŮœƈŵƅƋŊĹœƒƈœś ƅſŧ¾ƍťŞ ũƛƏŧŽƅƗŕŗźƅŕŗƈƅŔŗƒƆƚŪƗŒŻŧœŮƆƃŒƑż¾ŒƍƆƕŒŧťœŮƆųŒƍƈŊŧƍűř ŗƒƆƋƕŒ ƇœƒŕƃŒ ŗƒŕŪƈƃŒ ųƍƆŞƆƃŒ 2,005 2,004 2,003 2,002 2,001 2,000 1,999 1,998 1,997 40% 24,007 6,849 3,539 2,354 2,536 1,614 3,059 2,583 1,216 257 ¾ƒƍƆřƃŒƍŘŒŧœƆśřŪƙŒťőœŵ ŘœƆťŤƃŒƍŘƙƍƆŶƃŒťőœŵ 13% 7,820 2,054 1,420 1,212 1,034 562 681 412 340 ŗƒżŧŮƆƃŒ 105 žƍŧżƍŘƚƆŶƃœŕ¾ƆœŶřƃŒťőœŵ 7% 4,038 2,030 612 100 196 301 238 116 334 111 ƅƒƒƀřƃŒ 10% 5,746 1,748 1,446 892 579 131 83 416 357 94 ƎŧŤŊŘŒťŒŧƒō 4% 2,601 250 59 - 328 - - 1,964 - - ŘŒŧœƀŶƃŒŖŧœŞřťőŒƍŵ ŻŧœŮƆƎťƃŘŒŧœƆśřŪŒťőœŵ 16% 9,380 1,009 156 1,050 950 1,892 2,229 1,797 253 44 ŗƒƆƚŪō 10% 5,739 2,537 957 - - 71 - - 1,195 979 ŗƒƃœƆƃŒžŒŧƍƕŒŘŒŧœƆśřŪŒťőœŵ 100% 59,331 16,477 8,189 5,608 5,623 4,571 6,290 7,288 3,695 1,590 ųƍƆŞƆƃŒ 8,288 2,581 15- 1,052 1,719- 998- 3,593 2,105 - ŘŒťŒŧƒƗŒƑżƐƍƈŪƃŒƍƆƈƃŒŧŒťƀƆ 50% 32% 0% 19% -38% -16% 49% 57% - ŘŒťŒŧƒƗŒƑżƐƍƈŪƃŒƍƆƈƃŒ¾ťŶƆ ŘŒťŒŧƒƘƃŗƒŕŪƈƃŒŗƒƆƋƕŒ 100% 28% 14% 9% 9% 8% 11% 12% 6% 3% ŗƒƍƈŪƃŒ řƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƆƅŘũƏŮƊƈƅŔřƔƅŕƈƅŔũƔũŕƂśƅŔ¿ƜŦƉƈŜţŕŗƅŔŧŔŧŷŏũŧŰƈƅŔ ƑƄƒœƆƅſŧžŕœŪƃŒ¾ƍťŞƃŒŘœƈœƒŕƇƆŲšƚƒ řƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƅŔƓž¿ŔƏƈƗŔũŧŕŰƈ ƓžƑƅƏƗŔřŗśũƈƅŔ¿ƔƏƈśƅŔƏŚŔũŕƈŝśŬƛŔŧœŕŷ¿śţŔ řŬŔũŧƅŔŚŔƏƊŬ¿ƜŦƓƅŔƏţźƆŗƔ¿ŧŸƈŗƉƔųŬƆžƓžřƆƈŕŸƅŔ Ɠž ¿ŔƏƈƗŔ ũŧŕŰƈ Ɠž řƔƊŕŝƅŔ řŗśũƈƅŔ Ɠž řƔƈƜŬŏ ŽũŕŰƈ Ɛŧƅ ŚŔũŕƈŝśŬƛŔ ŧœŕŷ ʼn੠Řũ੶ŧœŕŷʼnŕŠƉƔţƓžƓƅŔƏţźƆŗƔ¿ŧŸƈŗƉƔųŬƆžƓžřƆƈŕŸƅŔřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƅŔ řŬŔũŧƅŔŚŔƏƊŬ¿ƜŦƓƅŔƏţźƆŗƔ¿ŧŸƈŗŘũƔŦƗŔřŗśũƈƅŔƓžŚŔũŕƂŸƅŔ řŗŬƊŗƉƔųŬƆžƓžřƆƈŕŸƅŔřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƅŔƓž¿ŔƏƈƗŔũŧŕŰƈƏƈƊřŗŬƊƅƇŕŸƅŔųŬƏśƈƅŔźƆŗ řŬŔũŧƅŔŘũśžƉŷƓ»ƅŔƏ»ţŚżƆŗ ¿ƜŦ ¿ŔƏƈƗŔ ũŧŕŰƈ Ɠž ƏƈƊ ŚƛŧŸƈ ¿ŲžŌ ƉƔųŬƆž Ɠž řƆƈŕŸƅŔ řƔƈƜŬƙŔ ŽũŕŰƈƅŔ ƀƂţ ƓžŭŕƈƄƊŔƏŶŠŔũśŌƏŬŌŕƎŗƀţƅƏřŬŔũŧƅŔŚŔƏƊŬƉŷƓƅŔƏţŚżƆŗřŗŬƊƇŕŷ ƓƅŔƏţ ŚżƆŗ řƔŗƆŬ ŖŬƊŗ ˬƓƈŕŷ ¿ƜŦ Ɠž ¿ŔƏƈƗŔ ũŧŕŰƈ řŬŔũŧƅŔŚŔƏƊŬ¿ƜŦ ƓžřƆƈŕŸƅŔřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƅŔƓž¿ŔƏƈƗŔũŧŕŰƈƓžƑƅƏƗŔřŗśũƈƅŔ Ƈŕŷ¿śţŔ - 50 - ŘũƔŦƗŔřŗśũƈƅŔƓž ƇŕŷʼnŕŠƏ řƔƏƊŬƅŔŚŔŧŔũƔƚƅřƔŗŬƊƅŔřƔƈƍƗŔŜƔţƉƈƉƔųŬƆž řŬŔũŧƅŔŚŔƏƊŬ¿ƜŦƓƅŔƏţźƆŗ¿ŧŸƈŗ ŗƒƆƚŪƗŒŻŧœŮƆƃŒƑżŘœżƍŧŮƆƃŒŧŮœƈŵƅƋŊĹœśƃœś ƅſŧ¾ƍťŞ ƇƒűŪƄżƑżŗƄƆœŶƃŒŗƒƆƚŪƗŒŻŧœŮƆƃŒƑżŧŮœƈŵƅƋŊ ũƛƏŧŽƅƗŕŗźƅŕŗƈƅŔ ŗƒƆƋƕŒ ƇœƒŕƃŒ ŗƒŕŪƈƃŒ ųƍƆŞƆƃŒ 2,005 2,004 2,003 2,002 2,001 2,000 1,999 1,998 1,997 17% 11,869 2,173 943 764 822 1,765 2,267 1,690 1,035 410 ƇƒŵťƍƆƃŒťőŒƍŵ ŗƒŧŒťōŻƒŧœŮƆ 60% 40,842 7,311 5,664 4,517 5,099 5,146 4,934 4,697 2,394 1,080 ŗƒƆƍƆŵƍ 13% 9,214 1,095 902 721 1,070 1,776 1,219 1,072 904 455 ŘŒŇœŽűŒƍŘœƂƚƌřŪŒ 8% 5,378 186 1,622 1,403 316 618 186 827 161 59 ŗŽƄřŤƆŘœŮŮŤƆ 1% 598 150 100 100 100 148 - - - - ŗƆťŤƃŒŗƒœƌƈŭŮŤƆ 1% 541 20 61 93 121 196 50 - - - ƎŧŤŊŻƒŧœŮƆ 100% 68,442 10,935 9,292 7,598 7,528 9,649 8,656 8,286 4,494 2,004 ŘœżƍŧŮƆƃŒųƍƆŞƆ ƐƍƈŪƃŒƍƆƈƃŒŧŒťƀƆ 1,643 1,694 70 2,121- 993 370 3,792 2,490 - ŘœżƍŧŮƆƃŒƑż ƐƍƈŪƃŒƍƆƈƃŒ¾ťŶƆ 15% 18% 1% -28% 10% 4% 46% 55% - ŘœżƍŧŮƆƃŒƑż ŗƒŕŪƈƃŒŗƒƆƋƕŒ 100% 16% 14% 11% 11% 14% 13% 12% 6% 3% ŗƒƍƈŪƃŒŘœżƍŧŮƆƄƃ ƉƔųŬƆžƓžřƆƈŕŸƅŔřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƆƅŘũƏŮƊƈƅŔřƔƅŕƈƅŔũƔũŕƂśƅŔ¿ƜŦƉƈŜţŕŗƅŔŧŔŧŷŏũŧŰƈƅŔ ƑƄƒœƆƅſŧžŕœŪƃŒ¾ƍťŞƃŒŘœƈœƒŕƇƆŲšƚƒ ŽũŕŰƈƅŔ Ɠž ¿ŔƏƈƗŔ ŚŕƈŔŧŦśŬŔ Ɠž ƑƅƏƗŔ řŗśũƈƅŔ řƔƈƏƈŸƅŔƏ řƔũŔŧƙŔ ŽƔũŕŰƈƅŔ ŚƆśţŔ Ɖŷ ŕƎśŕƈŔŧŦśŬŔ ƓŝƆŝ ŖũŕƂƔ ŕƈŗ ƓƅŔƏţ źƆŗƔ ¿ŧŸƈŗ ƉƔųŬƆž Ɠž řƆƈŕŸƅŔ řƔƈƜŬƙŔ řŬŔũŧƅŔŚŔƏƊŬ řƔƈƜŬƙŔ ŽũŕŰƈƅŔ Ɠž ¿ŔƏƈƗŔ ŚŕƈŔŧŦśŬŔ Ɠž řƔƊŕŝƅŔ řŗśũƈƅŔ Ɠž ƉƔŷŧƏƈƅŔ ŧœŔƏŷ Śʼn੠ůŰŦƈƏƐũŦƗŔŽƔũŕŰƈƅŔŚʼnŕŠƉƔţƓžƓƅŔƏţźƆŗƔ¿ŧŸƈŗƉƔųŬƆžƓžřƆƈŕŸƅŔ řŬŔũŧƅŔŚŔƏƊŬ¿ƜŦŕƈƎƊƈ¿ƄƅƓƅŔƏţźƆŗ¿ŧŸƈŗŘũƔŦƗŔřŗśũƈƅŔƓžřƈŧŦƅŔřƔŕƎƊ ƉƔųŬƆžƓžřƆƈŕŸƅŔřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƅŔƓž¿ŔƏƈƗŔŚŕƈŔŧŦśŬŔ ƏƈƊřŗŬƊƅƇŕŸƅŔųŬƏśƈƅŔźƆŗ řŬŔũŧƅŔŘũśžƉŷƓƅŔƏţ ƓƅŔƏţŚżƆŗřŗŬƊŗƓƈŕŷ¿ƜŦ¿ŔƏƈƗŔŚŕƈŔŧŦśŬŔƓžƏƈƊŚƛŧŸƈũŝƄŌŽũŕŰƈƅŔƀƂţ řŬŔũŧƅŔŚŔƏƊŬ¿ƜŦ - 51 - ƓžřƆƈŕŸƅŔřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƅŔƓž¿ŔƏƈƗŔŚŕƈŔŧŦśŬŔƓžŭŕƈƄƊŔƏŶŠŔũśŽũŕŰƈƅŔƀţƅ řŬŔũŧƅŔŚŔƏƊŬ¿ƜŦƓƅŔƏţŚżƆŗřƔŗƆŬŖŬƊŗƓƈŕŷ¿ƜŦƉƔųŬƆž Ɠž řƆƈŕŸƅŔ řƔƈƜŬƙŔ ŽũŕŰƈƅŔ Ɠž ¿ŔƏƈƗŔ ŚŕƈŔŧŦśŬŔ Ɠž ƑƅƏƗŔ řŗśũƈƅŔ Ɠƈŕŷ ¿śţŔ ƓžƉŕƔƏŕŬśƈƓƈŕŷʼnŕŠƏřƔƏƊŬƅŔŚŕƈŔŧŦśŬƜƅřƔŗŬƊƅŔřƔƈƍƗŔŜƔţƉƈƉƔųŬƆž řŬŔũŧƅŔŚŔƏƊŬ¿ƜŦƓƅŔƏţźƆŗ¿ŧŸƈŗŘũƔŦƗŔřŗśũƈƅŔ - 52 - ƑƈœśƃŒŚšŕƆƃŒ ŗƒżŧŮƆƃŒŘœƆťŤƃŒƍŧœƆśřŪƙŒƍ¾ƒƍƆřƃŒŸƒŮ ŗƒƆƚŪƗŒŻŧœŮƆƃŒƑż - 53 - ŗºƆťƀºƆ ŨſƊƈƅŔŕƍũŕŗśŷŕŗƓƈƜŬƙŔŽũŰƈƅŔƓžřƔžũŰƈƅŔŚŕŬŕƔŬƅŔƇƍŌƉƈ¿ƔƏƈśƅŔƏũŕƈŝśŬƛŔřŬŕƔŬũŗśŸś řƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƅŔƓžũŕƈŝśŬƛŔŕƎŗƇŬśƔƓśƅŔŚŕƈŬƅŔƇƍŌƉƈƏŽũŰƈƅŔŧũŔƏƈŽƔŴƏśƅŧƔţƏƅŔ ũŕƈŝś»ŬƜƅřƆƔ»ŬƏŕƍũŕŗśŷŕŗŽũŕŰƈƅŔƋŨƍƓžŧƏƂƊƅŔřſƔŴƏƅƓƎƔŧŗƅŔƇƏƎſƈƅŕŗűũśſƈƅŔŕƎƈŔŪśƅŔ řſƆśŦƈƅŔũŕƈŝśŬƛŔźƔŰƏŖƔƅŕŬŌƉƈŘŪƔƈƈřŷƏƈŠƈŗřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƅŔƑŴţśƏƌƅřŸƆŬŚŬƔƅƏ ŽũŕŰƈƅŔƓžũŕƈŝśŬƛŔƏ¿ƔƏƈśƅŔźƔŰƇƍŌƉƈƏŶƈśŠƈƅŔƓž¿ŕŸſƅŔũƔŝōśƅŔƉƈŕƍũƔŻƉƏŧŕƎƊƄƈś ƓƍƏřƔƈƜŬƙŔ 1ŇŒŧºŬƃœŕŧººƆƖƃŗšŕŒŧƆƃŒŴƒŕ Ļŕƈƅŕŷ ŕƍʼnŔũŮ ŖƆųƔ ũŦŊ ʼnŕŠƏ ƉƔŸƈ źƆŗƈŗ řŷŕŲŗ ʼnŔũŮŗ ůŦŮ ƇŕƔƂŗ řţŗŔũƈƅŔ ŶƔŗ ůŦƆśƔ ĻŕžŕŲƈ¿ƏƗŔŕƎœŔũŮƉƈŝŗƌƅŕƎŸƔŗŗŶœŕŗƅŔ¿ƏƗŔƒũśŮƈƅŔƇŕƁƏ¿ƏƗŔŕƎœŔũŮŽƏũŴƏŕƎśŕſŰŔƏƈŗ ƒũśŮƈƅŔƉƏƄƔƉŌ Ə ƒũśŮƈƅŔ¿ŗƁƉƈ ʼnŔũŮƅŕŗŧŷƏƅŔųũśŮƔƏŢŗũƄŘŧŕƔŪƉƈƌƔƆŷƉƏƂſśƔŕƈƌƔƅŏ 2ŽŔũųŌřŝƜŝƉƈʼnŔũŮƅŕŗũƈƘƅřţŗŔũƈƅŔŶƔŗƉƏƄśƔƏ¿ƏƗŔʼnŔũŮƅŔƉƈŝŗĻŕƈƅŕŷũƔŦƗŔ ŕ»»ƎŸƔŗŧ»ƔũƔƏřƊƔŸƈřŸƆŬƃ»»ƆƈƔƒŨƅŔ¾ƍƕŒŴőœŕƃŒ ƓƊŕŝƅŔŶœŕŗƅŔƏƍƏřŸƆŬƅŔƋŨƎƅ¿ƏƗŔƒũśŮƈƅŔƏƍƏŻŧŮƆƃŒŇŒŧŬƃœŕŧƍƆŋƆƃŒ ƌŬſƊ ƏƍƏ řŸƆŬƅŔ ūſƊ ʼnŔũŮ Ɠž ŖŻũƔ ƒŨƅŔ ƓƊŕŝƅŔ ƒũśŮƈƅŔ ƏƍƏ ŇŒŧŬƃœŕ ŧƆƓŒ ŽũŰƈƅŔƉƈʼnŔũŮƅŕŗŧŷŔƏƅŔ ŻƄŪƃŒŴƒŕƍŊƅƄŪƃŒŴƒŕ Əŷŧ»śŧƂŸƅŔŚƁƏŶœŕŗƅŔŧƊŷŘŧƏŠƏƈũƔŻřŸƆŬƒŌŖœŕŻŶƔŗƏƍƏŧţŔƏƑƊŸƈŗŽƆŬƅŔƏƇƆŬƅŔ Ŷ»ƔŗƄƏ»ƍƏĻƛŕ»ţŵƏžŧƈƉƈŝŗřƆŠŎƈřŸƆŬʼnŔũŮƌƊŏƒŌƒũśŮƈƅŔƏŶœŕŗƅŔƉƈ¿ƄŘũƏũŲŕƎƔƅŏ ŽũŰ»ƈƅŔŶƔųśŬƔƏ3ƋŧŕŰţŚƁƏƒŌ¿ƏŰţƈƅŔƇŬƏƈƓžƇƔƆŬśƅŔƇśƔƉŌƑƆŷŢƈƂƅŔƏŌƉųƂƅŔ řŷŕŲ»ŗƅŔƋŨƎƅʼnƜƈŷŧƏŠƏŚƊƈŲŔŨŏƛŕţŕƎƊƈŝŶžŧƔƏŕƎƈŬƏƈƅřƆŠŎƈřŷŕŲŗʼnŔũŮƓƈƜŬƙŔ Ɠ»śƅŔř»ƂƔũųƅŔūſƊŗƒŌũŲŕţƅŔŚƁƏƅŔƓžřƆŠƕŔřŷŕŲŗƅŔŶƔŗƔƉŌƌƅƉƄƈƔƏŕƎƈƜśŬŔŚƁƏƓž ũŔŧ ŘũƍŕƂƅŔ ƑƅƏƗŔ řŸŗųƅŔ ƀŕžƕŔƏ ŶƁŔƏƅŔ ƓƈƜŬƙŔ ƓžũŰƈƅŔ ¿ƈŸƅŔ ŚŕƔŬŕŬŌ ŧƏƈţƈ ŧƔƈţƅŔ ŧŗŷ ƓƆŸŗƅŔ ůřŗƍƏ ŘŪŻƉƔųŬƆžƑƅƏƗŔřŸŗųƅŔřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƅŔŘũŔŧŏƓžřƈŧƂƈũƏŮŕŷŧƏƈţƈƉƔŬţŽŬƏƔũƏŮŕŷ ůƓŬƔśƊũƅŔřŸŗųƈ řƔŠŨƏƈƊƅŔƀƔžƏśƅŔũŔŧŘũƍŕƂƅŔřƔƊŕŝƅŔ řŸŗųƅŔƇƜŬƙŔƓžŘũ੶ƅŔƒũŰƈƅŔŶƔƈŬƅŔŧŗŷƒũŰƈƅŔ ů - 54 - ƏĻŔŧ»ƂƊŚ»ƁƏƅŔƃ»ƅŨƓ»žƀƏŬƅŔũŸŬƅŕŸŗśŶƔŗƔƏŕƎƈƜśŬŔƉƔţƅŕƎŸƔŗƔƏũŴśƊƔƉŔƏŌŕƎŗŕƍŔũśŮŔ ƌƔƆŷƀſśƔŕƈŖŬţƏųƔŬƂśƅŕŗ ¿ƏƈƈƄƓƈƜŬƙŔŽũŰƈƅŔƇŕƔƁƀƔũųƉŷŘũŰŕŸƈƅŔřƔƅŕƈƅŔŚƜƈŕŸƈƅŔƓžƇƆŬƅŔŶƔŗƀƔŗųśƉƄƈƔƏ ƌƆœŕ»ŬƏũƔƏųśƏƓŷŕƊŰ»ƅŔƏŌƒũ໊śƅŔƏŌƓ»ŷŔũŪƅŔŞŕśƊƙŔřƔƆƈŷŚŕƂſƊřƔųżśŗƇƆŬƅŔŖũƏŌ ũƔŧŠƏƍŕƈƈƏřƔŧƔƆƂśƅŔŽũŕŰƈƅŔƑƅŏŶƊŕŰƅŔƏŌũŠŕśƅŔƏŌŵũŔŪƈƅŔʼnƏŠƅƉƈĻƛŧŗƌžƏũŴƉƔŬţśƏ ƌŬ»ſƊƅŢŗũƔ»ŬƓƈƜ»ŬƙŔŽũŰƈƅŔŕƈƊƔŗƌŬſƊƅŢŗũƔƉŕƄƓŲŕƈƅŔƓžƇƆŬƅŔŖũ ƉŌƑƅŏ ŘũŕŮƙŕŗ 1ƓƈƜŬƙŔŶƈśŠƈƅŔƓžƓƅŕƈŠƙŔƓƆţƈƅŔşśŕƊƅŔƐƏśŬƈŶžũƓžƃũŕŮƔƏ ŗƂŧœŬƆƃœŕ¾ƒƍƆřƃŒ ʼnŕŲƂƆƅřƔŗŕŠƔŏřƆƔŬƏũŗśŸśƏƒŧŕŰśƁƛŔųŕŮƊƅŔƓžřżƅŕŗřƔƈƍŌƏŨřƄũŕŮƈƅŕŗ¿ƔƏƈśƅŔũŗśŸƔ ųŕŮƊƆƅũƈŧƈƅŔƏũŝŎƈƅŔƏŕƎŗųŗśũƈƅŔƓŗƆŬƅŔƃƏƆŬƅŔƉƈůƆŦśƆƅřƅŕŸžŘŔŧŌƏřƔƏŗũƅŔŚƜƈŕŸƈƅŔƑƆŷ ƒũŰƊŷ ƉƔŗ ŞƏŔŪśƅŔƏ ũžŕŲśƅŔƏ ŽƅŋśƅŔ Ƒƅŏ ŘŧŧŸśƈƅŔ ŕƎŷŔƏƊōŗ ŚŕƄũŕŮƈƅŔ ƒŧŎś Ə ƒŧŕŰśƁƛŔ ŞŕśƊƙŔ Ɠž ŕƈƎƊƈ ¿Ƅƅ ƓƆŸſƅŔ ũƏŧƅŔ Ŷƈ ōžŕƄśƔ ¿ŧŕŷ Ţŗũ Ɖƈ ŕƈƎƔƆŷ ŧƏŸƔŕƈŗ ¿ŕƈƅŔ ūŌũƏ ¿ƈŸƅŔ ƇƍŌƉƈ¿ŗřƔƆƔƏƈśŖƔƅŕŬŌƉƈřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƅŔƌśţũųŕƈ¿ŲžŌƉƈřƄũŕŮƈƅŕŗ¿ƔƏƈśƅŔũŗśŸƔƏ ŽũŰƈƓƈƜŬƙŔŽũŰƈƅŔƉōŗ¿ƏƂƅŔƉƄƈƔƇŝƉƈƏ¿ƈŕŸśƅŔƓžřƔŧƔƆƂśƅŔƃƏƊŗƅŔƉŷŕƍŪƔƈƔŕƈ ƒŨƅŔ¿ƔƏƈśƆƅƓƈƜŬƙŔŽũŰƈƅŔƇƔŧƂśūŕŬŌƑƆŷƇƏƂƔƓƆƔƏƈśŖƏƆŬŌřƄũŕŮƈƅŔƏūŕŬƗŕŗřƄũŕŮƈ ƌƆƈŷŖƊŕŠŗ¿ƔƏƈśƅŔƉƈĻŔʼnŪŠƇŧƂƔ¿ƔƈŸƅŕž¿ƔƏƈśƅŔŔŨƍƓžřŗŬƊŗƌŸƈƃũŕŮƈƅŔƏƌŸƈ¿ƔƈŸƅŔƌŗƆųƔ ŖŬţ ¿ƈśţƈƅŔ şśŕƊƅŔ Ɠž ¿ƈţśƔƏ ¿ƔƏƈśƅŔ Ɖƈ ũŦƕŔ ʼnŪŠƅŕŗ ŽũŰƈƅŔ ƃũŕŮƔ Ə ƌśƊŕƈŌƏ ƌśũŗŦƏ ŵŔƏƊŌŘŧŷƑƆŷƓƍƏŘũŕŬŦƏŌĻŕţŗũƉŕƄʼnŔƏŬƌƔƆŷƀŕſśƛŔƇśƔŕƈƏŌƌśŰţ ŗƆőŒťƃŒŗºřŕœśƃŒŗƂŧœŬƆƃŒ Ɠž¿ŕƈƅŔƉƈŚŗŕŝʼnŪŠŗ¿ƔƏƈśƅŔƓžŽũŰƈƅŔřƈƍŕŬƈūŕŬŌƑƆŷƇƏƂśřƄũŕŮƈƅŔƉƈŵƏƊƓƍ ƇŝƉƈƏŵƏũŮƈƅŔŔŨƍřƔƄƆƈƓžĻŕƄƔũŮŽũŰƈƅŔƉƏƄƔƉŌƌƔƆŷŖśũśƔŕƈƈƉƔŸƈŵƏũŮƈ¿ŕƈŬŌũ ƌœŕƄũŮƏ řƎŠ Ɖƈ ŽũŰƈƅŔ ƉƔŗ ŕƎƔƆŷ ƀŕſśƛŔ ƇśƔ ƓśƅŔ ŖŬƊƅŕŗ ƃƅŨƏ ƋũƏƈŌ ũƔƔŬśƏ ƌśũŔŧŏ Ɠž ƐũŦŌřƎŠƉƈƉƏũŦƕŔ ŵƏũŮƈƅŔʼnŕƎśƊŔƉƔţƑƅŏŵƏũŮƈƅŔƓžřśŗŕŝřŰţŗƃƔũŮ¿ƄŴſśţƔřƄũŕŮƈƅŔƉƈŵƏƊƅŔŔŨƍƓžƏ ƓƊƏƊŕƂƅŔũŕųƙŔʼnƏŲƓžʼnŕƄũŮƅŔƏŌƃƔũŮƅŔƉƔŗƏŽũŰƈƅŔƉƔŗřƁƜŸƅŔŧŧţśśŜƔţřƄũŮƅŔƏŌ ¿œŔƏ ũŔŧ Ɖŕƈŷ ƑƅƏƗŔ řŸŗųƅŔ ƓƈƜŬƙŔ ƓžũŰƈƅŔ ¿ƈŸƅŔ ŚŕƔŬŕŬŌ ƉŬţ ŧƏƈţƈ ƉŔƏŰ ůũŮƊƆƅ - 55 - řƊƔŸƈ ƇƎŬƗ ĻŕƄƅŕƈ ŽũŰƈƅŔ ƉŕƄ řƈƍŕŬƈ řƄũŮ ŚƊŕƄ ŔŨŐž řƄũŕŮƈƅŔ ƋŨƍ ƌŬŕŬŌ ƑƆŷ ƇƏƂś ƒŨƅŔ ƉƏƄś ŧƁ ƏŌ ŘũŔŧƙŔ ūƆŠƈ ƏŌ řƔƈƏƈŸƅŔ řƔŸƈŠƅŔ ¿ƜŦ Ɖƈ ŵƏũŮƈƅŔ řŬŕƔŬ Ɠž ũƔŝōśƅŔ Ɖƈ ƌƊƄƈś ʼnŔƏŬŘŧƏŧţƈřƔŰƏŰŦřƈƍŕŬƈřƄũŮƏŌřŰŕţƈřƄũŮƏŌƉƈŕŲśřƄũŮ¿ƄŮƓžřƄũŕŮƈƅŔ 1řƔŷŕƈŠƅŔŚŔũŕƈŝśŬƛŔƉƈŖƏƆŬƗŔŔŨƍũŗśŸƔƏřƈœŕƁƏŌŘŧƔŧŠŚƊŕƄŌ ƁƒƄƆřƃœŕŗƒƌřƈƆƃŒŗŮſœƈřƆƃŒŗƂŧœŬƆƃŒ ƑƆŷ ŵƏũŮƈƅŔ řƔƄƆƈ Ɠž ŽũŰƈƅŔ ¿ţƈ ¿ţƔ ƉŌ ƃƔũŮƅŔ ƀţ Ɖƈ ŕƎƔž ƉƏƄƔ ƓśƅŔ řƄũŕŮƈƅŔ ƓƍƏ ¿ŦŧƅŔ¿ƔƏţśƅƇŴƊƈŖƔśũśʼnŔũŠŏūŕŬŌƑƆŷƃƅŨƏŕƎƔƆŷƀſśƈƅŔųƏũŮƅŔƌƔŲśƂśŕƈŗŬţƏ¿ţŔũƈ ŽũŰƈƅŔřŰţ¿ƂśŜƔţŵƏũŮƈƅŔřƈƔƁƉƈŧŧŬƔʼnŪŠƄƌƊƈʼnŪŠƏŌŵƏũŮƈƅŔƉƈƃƔũŮƆƅƀƂţśƈƅŔ 2ŵƏũŮƈƆƅƌśƔƄƆƈƏƃƔũŮƅŔřŰţŧƔŪś¿ŗŕƂƈƅŔƓžƏĻŕƔŠƔũŧśƌśƔƄƆƈƓƅŕśƅŕŗƏ ũŴƊřƎŠƏƓƊŗśƑƅŏũƔŮƔřƄũŕŮƈƅŔƉƈŵƏƊƅŔŔŨƍƑƆŷřŰƁŕƊśƈƅŔřƄũŕŮƈƅŔŴſƅƀƜųŏƏ ƉƈĻŔʼnŪŠŧũśŬŔŕƈƆƄůƁŕƊśśƌśŰţƏŽũŰƈƅŔřƄũŕŮƈƉŌŜƔţŵƏũŮƈƅŔ¿ƏƈƔƒŨƅŔŽũŰƈƅŔ řƄũŕŮƈƅŔƉƈƓŠƔũŧś¿ƄŮŗƏřƊƔŸƈŘũśžŧŸŗŽũŰƈƅŔŞƏũŦƑƊŸƈƑƅŏũƔŮśƃƅŨŗƓƍƏƌƆƔƏƈś řƎŠƏƓƊŗśƑƅŏũƔŮƔƃƔƆƈśƅŕŗřƔƎśƊƈƅŔřƄũŕŮƈƅŔƇŬŔřƄũŕŮƈƅŔƉƈŵƏƊƅŔŔŨƍūſƊƑƆŷƀƆųƔƏ ŵƏũŮƈƅŔƌƔƅŏ¿ƏŎƔŬƏũƈƗŔřƔŕƎƊƓžŵƏũŮƈƅŔƃƆƈśƔŬƌƊƗ¿ƔƏƈśƅŔŖƅŕųƃƔũŮƅŔŖŕţŰŌũŴƊ ƋŨƍřŠƔśƊƃƔũŮƅŔƑƆŷŚŗśũśƐũŦŌƀƏƂţƒŌƏ¿ƔƏƈśƅŔƓžŽũŰƈƅŔřŰţŧũƉƈƉƄƈśƔƉŌŧŸŗ řƄũŕŮƈƅŔ ŗŕŧœŰƆƃœŕ¾ƒƍƆřƃŒ ƋŧƎŠŗũŦƕŔƏŽũŰƈƅŔ¿ŕƈƅŔŖũƌƅŕƈŗŕƈƍŧţŌƉƔžũųƉƔŗŢŗũƅŔƓžřƄŔũŮƑƆŷŧƂŷƓƍ ŢŗũƅŔƀƂţśƉŐž¿ƔƄƏƅŔŽũŰś¿ŕƈƅŔƓžŖũŕŲƈƅŔŽũŰśƏ¿ƔƈŸƅŔŖũŕŲƈƅŔƌƆƈŷƏƌśũŗŦƏ ʼnƓŮ Ɯž ŢŗũƅŔ ƀƂţśƔ Ƈƅ ƉŔƏ ŕƈƎƊƔŗ ŧƂŸƅŔ ųƏũŮ ŖŬţŽũŰƈƅŔ Ŷƈ ŢŗũƅŔ Ɠž ƃƔũŮ ¿ƔƈŸƅŕž ʼnŔŧŌƓž¿ƔƈŸƅŔũƔŰƂśŚŗŝƔƇƅŕƈƋŧţƏŽũŰƈƅŔ¿ŕƈƅŔŖũŘũŕŬŦƅŔ¿ƈţśƔƏŖũŕŲƈƅŔ¿ƔƈŸƆƅ ƇŧƂƔŚŔũŗŦƅŔŖţŕŰŌƏ¿ŔƏƈƗŔŖŕţŰŌƉƔŗřƄũŕŮƈƅŔƉƈŵƏƊũŗśŸśřŗũŕŲƈƅŕžŔŨƎŗƏ 3ƌŗŠŔƏ ŖƏƆŬƗŔ ƏƍƏ ŕƎƔƆŷ ƀſśƈ ŖŬƊŗ ŵƏũŮƈƅŔ şœŕśƊ ƉŕƈŬśƂƔƏ ƌśũŗŦ ƓƊŕŝƅŔƏ ƌƅŕƈ ¿ƏƗŔ ŕƎƔž ųŕŮƊƅŔ Ɠž řƔŧƂƊƅŔ ŚŔŧƏŠƏƈƅŔ ¿ŕŦŧŏ Ɖƈ řƔƈƜŬƙŔ ŽũŕŰƈƅŔ ƉƄƈƔ ƒŨƅŔ ƓƈƜŬƙŔ ƒũŕƈŝśŬƛŔ ŖŊ ũƔƏųśƅŔƏ ŜŕţŗƗŔƏ ŚŕŬŔũŧƅŔ ŘũœŔŧ řƔſƔũŸś ŘũŮƊ řƔžũŰƈƅŔ ŚŕƈŧŦƅŔ ¿Ɣƅŧ ƓƊƔųŬƆſƅŔ ƓƈƜŬƙŔ ƃƊŗƅŔ ů ůũŮƊƆƅ¿œŔƏũŔŧƉŕƈŷƑƅƏƗŔřŸŗųƅŔƓƈƜŬƙŔƓžũŰƈƅŔ¿ƈŸƅŔŚŕƔŬŕŬŌƉŬţƉŔƏŰ ůƀŗŕŬƅŔŶŠũƈƅŔ - 56 - ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻱ ﺒﺸﻜل ﻭﺍﻀﺢ ،ﻭﺘﺤﻭﻴﻠﻬﺎ ﺇﻟﻰ ﻋﻨﺼﺭ ﺇﻨﺘﺎﺝ ﻋﻥ ﻁﺭﻴﻕ ﻋﻤل ﻤﺸﺘﺭﻙ ﺘﻘﻭﻡ ﻤﻥ ﺨﻼل ﺇﻗﺎﻤﺔ ﻤﺸﺎﺭﻴﻊ ﻤﻊ ﺃﺼﺤﺎﺏ ﺍﻻﺨﺘﺼﺎﺹ ﻤﻥ ﺃﻁﺒﺎﺀ ﻭﻤﻬﻨﺩﺴﻴﻥ ﻭﺤﺭﻓﻴﻴﻥ ﻭﺘﺠﺎﺭ ﻭﺘﺠﺎﺭ ﺠﻤﻠﺔ ﻭﻏﻴﺭﻫﻡ ).(1 ﻭ ﻴﺤﻘﻕ ﺍﻟﺘﻤﻭﻴل ﺒﻬﺫﺍ ﺍﻷﺴﻠﻭﺏ ﺍﻟﻤﺯﺝ ﺍﻟﻜﺎﻤل ﺒﻴﻥ ﻋﻨﺼﺭﻱ ﺍﻟﻌﻤل ﻓﻲ ﺃﻋﻠﻰ ﺩﺭﺠﺎﺘﻪ ﻤﻥ ﺍﻟﺨﺒﺭﺓ ﺍﻟﻌﺎﻟﻴﺔ ﻭﺍﻷﻤﺎﻨﺔ ﺍﻟﻤﻁﻠﻘﺔ ،ﻭﺭﺃﺱ ﺍﻟﻤﺎل ﺍﻟﺭﺍﻏﺏ ﻓﻲ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻟﺤﻼل ،ﻭﻫﺫﺍ ﻴﺠﻌل ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﻤﻥ ﺨﻼل ﻫﺫﺍ ﺍﻷﺴﻠﻭﺏ ﻨﺎﺩﺭﺓ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺴﻼﻤﻴﺔ ﻓﻲ ﻅل ﻏﻴﺎﺏ ﻀﻤﺎﻨﺎﺕ ﺍﺴﺘﺭﺩﺍﺩ ﺭﺃﺱ ﺍﻟﻤﺎل ﻭﻗﻠﺔ ﺇﻤﻜﺎﻨﻴﺔ ﺍﻟﺤﻜﻡ ﻋﻠﻰ ﺨﺒﺭﺍﺕ ﺍﻵﺨﺭﻴﻥ ﺒﺸﻜل ﻤﻭﻀﻭﻋﻲ ،ﻭﺒﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﺍﺭﺘﻔﺎﻉ ﻨﺴﺒﺔ ﺍﻟﻤﺨﺎﻁﺭﺓ ﺒﺸﻜل ﻜﺒﻴﺭ ،ﻭﺫﻟﻙ ﺒﺎﻟﻤﻘﺎﺭﻨﺔ ﻤﻊ ﺃﺴﺎﻟﻴﺏ ﺍﻟﺘﻤﻭﻴل ﺍﻷﺨﺭﻯ ).( 2 -5ﺍﻟﺘﻤﻭﻴل ﺒﺎﻟﺘﺄﺠﻴﺭ : 1-5ﺍﻟﺘﺄﺠﻴﺭ ﺍﻟﺘﻤﻭﻴﻠﻲ : "ﺘﻌﺘﻤﺩ ﻫﺫﻩ ﺍﻟﺼﻴﻐﺔ ﻋﻠﻰ ﻋﻘﺩ ﻴﺒﺭﻡ ﺒﻴﻥ ﺸﺭﻜﺔ ﺍﻟﺘﺄﺠﻴﺭ ﺍﻟﺘﻤﻭﻴﻠﻲ ﻭ ﺍﻟﻤﺴﺘﺄﺠﺭ ﺍﻟﺫﻱ ﻴﻁﻠﺏ ﻤﻥ ﺍﻟﺸﺭﻜﺔ ﺍﺴﺘﺌﺠﺎﺭ ﺃﺠﻬﺯﺓ ﺃﻭ ﺁﻻﺕ ﻟﻤﺼﻨﻊ ﻤﺎ ﺃﻭ ﻤﺸﺭﻭﻉ ﻤﺎ ﻴﻘﻭﻡ ﺒﺈﺩﺍﺭﺘﻪ ﺒﻨﻔﺴﻪ،ﻭﻴﺤﺘﻔﻅ ﺍﻟﻤﺅﺠﺭ ﺒﻤﻠﻜﻴﺔ ﺍﻷﺼل ﻭﺍﺴﺘﺨﺩﺍﻤﻪ ﻓﻲ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻹﻨﺘﺎﺠﻴﺔ ﻤﻘﺎﺒل ﺩﻓﻌﺎﺕ ﺇﻴﺠﺎﺭﻴﺔ ﺨﻼل ﻓﺘﺭﺓ ﺍﻟﻌﻘﺩ ﻁﺒﻘﺎﹰ ﻟﺸﺭﻭﻁ ﻤﻌﻴﻨﺔ ،ﻭﺘﺘﺭﺍﻭﺡ ﻓﺘﺭﺓ ﺍﻹﻴﺠﺎﺭ ﻋﺎﺩﺓ ﺒﻴﻥ ﺨﻤﺱ ﺴﻨﻭﺍﺕ ﺇﻟﻰ ﻋﺸﺭ ﺴﻨﻭﺍﺕ ﺤﺴﺏ ﺍﻟﻌﻤﺭ ﺍﻹﻨﺘﺎﺠﻲ ﺍﻻﻓﺘﺭﺍﻀﻲ ﻟﻸﺼﻭل ﺍﻟﻤﺅﺠﺭﺓ،ﻭﻓﻲ ﻤﻌﻅﻡ ﻋﻘﻭﺩ ﺍﻟﺘﺄﺠﻴﺭ ﺍﻟﺘﻤﻭﻴﻠﻲ ﻴﻌﻁﻰ ﺍﻟﻤﺴﺘﺄﺠﺭ ﺤﻕ ﺘﻤﻠﻙ ﺍﻷﺼل ﺒﻌﺩ ﺍﻨﺘﻬﺎﺀ ﺍﻟﻔﺘﺭﺓ ﺍﻟﻤﺤﺩﺩﺓ ﻓﻲ ﻋﻘﺩ ﺍﻹﻴﺠﺎﺭ" ) ( 3ﻋﻠﻤﺎﹰ ﺒﺄﻥ ﻫﺫﻩ ﺍﻟﺼﻴﻐﺔ ﻏﻴﺭ ﻤﺘﻭﻓﺭﺓ ﻓﻲ ﺃﻋﻤﺎل ﺍﻟﻤﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺴﻼﻤﻴﺔ ﻓﻲ ﻓﻠﺴﻁﻴﻥ ﺨﻼل ﺴﻨﻭﺍﺕ ﺍﻟﺩﺭﺍﺴﺔ . ﻭﺘﺴﺘﺨﺩﻡ ﺼﻴﻐﺔ ﺍﻟﺘﺄﺠﻴﺭ ﺍﻟﺘﻤﻭﻴﻠﻲ ﻓﻲ ﺸﺭﺍﺀ ﺍﻟﻤﻌﺩﺍﺕ ﺍﻟﺜﻘﻴﻠﺔ ﺍﻟﻜﺒﻴﺭﺓ ﻤﺜل ﺍﻟﻤﻌﺩﺍﺕ ﺍﻟﻤﺴﺘﺨﺩﻤﺔ ﻓﻲ ﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻟﻤﻘﺎﻭﻻﺕ ﺃﻭ ﺍﻟﻁﺎﺌﺭﺍﺕ ،ﺃﻭ ﺍﻟﺴﻔﻥ ،ﺃﻭ ﺍﻷﺠﻬﺯﺓ ﻭﺍﻟﻤﻌﺩﺍﺕ ﺍﻻﻟﻜﺘﺭﻭﻨﻴﺔ ﺍﻟﺤﺩﻴﺜﺔ ﺍﻟﻤﺘﻁﻭﺭﺓ ﻭﻜﺫﻟﻙ ﺍﻟﻤﻌﺩﺍﺕ ﺍﻟﺯﺭﺍﻋﻴﺔ ﻭﺍﻟﺼﻨﺎﻋﻴﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﺘﺠﺩ ﺍﻟﺸﺭﻜﺎﺕ ﺼﻌﻭﺒﺔ ﻓﻲ ﺘﻤﻭﻴﻠﻬﺎ ﻤﻥ ﺭﺃﺴﻤﺎﻟﻬﺎ ﻻﺭﺘﻔﺎﻉ ﺴﻌﺭﻫﺎ ،ﻭﺇﻤﻜﺎﻨﻴﺔ ﺘﺄﺜﻴﺭﻫﺎ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻑ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻠﻴﺔ ﻟﻬﺫﻩ ﺍﻟﺸﺭﻜﺎﺕ ﺃﻭ ﺍﻟﻤﺼﺎﻨﻊ ...ﺍﻟﺦ. 2-5ﺍﻟﺘﺄﺠﻴﺭ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻠﻲ : ﻴﻘﺼﺩ ﺒﺎﻹﺠﺎﺭﺓ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻠﻴﺔ "ﻗﻴﺎﻡ ﺍﻟﻤﺼﺭﻑ ﺒﺸﺭﺍﺀ ﻭﺍﻤﺘﻼﻙ ﺃﺼل ﺜﺎﺒﺕ)ﻋﻘﺎﺭ ،ﺁﻻﺕ ،ﻤﻌﺩﺍﺕ ،ﻤﺎﻜﻴﻨﺎﺕ ، ﻭﻏﻴﺭﻫﺎ( ،ﺜﻡ ﺍﻟﻘﻴﺎﻡ ﺒﺘﺄﺠﻴﺭﻩ ﻟﻤﺩﺓ ﻤﺤﺩﺩﺓ ﻤﻥ ﻋﻤﺭﻩ ﺍﻹﻨﺘﺎﺠﻲ ،ﻤﻘﺎﺒل ﺃﺠﺭﺓ ﻴﺘﻡ ﺩﻓﻌﻬﺎ ﺤﺴﺏ ﺍﻻﺘﻔﺎﻕ ،ﻭﺒﻌﺩ ﺍﻨﺘﻬﺎﺀ ﺍﻟﻤﺩﺓ ﻴﺴﺘﺭﺩ ﺍﻟﻤﺼﺭﻑ ﺍﻷﺼل ﻭﻴﻘﻭﻡ ﺒﺘﺄﺠﻴﺭﻩ ﻟﻨﻔﺱ ﺍﻟﻤﺘﻌﺎﻤل ﺃﻭ ﻟﻤﺘﻌﺎﻤل ﺁﺨﺭ ،ﻭﻫﻜﺫﺍ ﻴﺴﺘﻤﺭ ﻓﻲ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﻹﺠﺎﺭﺓ ﺇﻟﻰ ﺃﻥ ﻴﻨﺘﻬﻲ ﻋﻤﺭ ﺍﻷﺼل ﺍﻹﻨﺘﺎﺠﻲ ،ﺃﻭ ﺃﻥ ﻴﻘﻭﻡ ﺒﺒﻴﻌﻪ ﻗﺒـل ﺫﻟﻙ")( 4ﻭﺒﻬﺫﺍ ﻴﺤﻘﻕ .1ﺍﻟﺒﻨﻙ ﺍﻹﺴﻼﻤﻲ ﺍﻟﻔﻠﺴﻁﻴﻨﻲ) ،ﺩﻟﻴل ﺍﻟﺨﺩﻤﺎﺕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻓﻴﺔ( ،ﺩﺍﺌﺭﺓ ﺍﻟﺩﺭﺍﺴﺎﺕ ﻭﺍﻷﺒﺤﺎﺙ ،ﺁﺏ، 1996 ،ﺹ.14 .2ﺍﻟﻤﺼﺭﻱ ،ﻋﺒﺩ ﺍﻟﺴﻤﻴﻊ ) ،ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﻓﻲ ﺍﻹﺴﻼﻡ( ،ﺍﻟﻁﺒﻌﺔ ﺍﻟﺜﺎﻨﻴﺔ ،ﺍﻟﻘﺎﻫﺭﺓ ،ﺩﺍﺭ ﺍﻟﺘﻭﻓﻴﻕ ،1986 ،ﺹ.91 .3ﺼﻭﺍﻥ ،ﻤﺤﻤﻭﺩ )،ﺃﺴﺎﺴﻴﺎﺕ ﺍﻟﻌﻤل ﺍﻟﻤﺼﺭﻓﻲ ﺍﻹﺴﻼﻤﻲ( ،ﺍﻟﻁﺒﻌﺔ ﺍﻷﻭﻟﻰ،ﻋﻤﺎﻥ،ﺩﺍﺭﻭﺍﺌل ﻟﻠﻨﺸﺭ،2001،ﺹ .169 .4ﻋﺎﺸﻭﺭ ،ﻴﻭﺴﻑ ﺤﺴﻴﻥ ﻤﺤﻤﻭﺩ )،ﻤﻘﺩﻤﺔ ﻓﻲ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﻟﻤﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺴﻼﻤﻴﺔ( ،ﺍﻟﻁﺒﻌﺔ ﺍﻷﻭﻟﻰ ،ﻓﻠﺴﻁﻴﻥ ،ﻏـﺯﺓ، ﻤﻁﺒﻌﺔ ﺍﻟﺭﻨﺘﻴﺴﻲ ، 2002،ﺹ. 238 - 57 - ﺍﻟﻤﺅﺠﺭ)ﺍﻟﻤﺼﺭﻑ( ﺍﻷﺭﺒﺎﺡ ﺒﻭﺍﺴﻁﺔ ﻋﻘﺩ ﺍﻟﺘﺄﺠﻴﺭ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻠﻲ ﺒﺎﻹﻀﺎﻓﺔ ﺇﻟﻰ ﺍﺴﺘﺭﺩﺍﺩ ﺍﻷﺼل ﺒﻌﺩ ﺍﻨﻘﻀﺎﺀ ﻓﺘﺭﺓ ﺍﻹﻴﺠﺎﺭ،ﻭﻴﺘﻡ ﺒﺫﻟﻙ ﺘﺄﺠﻴﺭ ﺍﻷﺼل ﻤﺭﺍﺕ ﻋﺩﺓ ﺤﺘﻰ ﻴﺘﻡ ﺘﺨﺭﻴﺩﻩ ﺒﻌﺩ ﺍﻨﻘﻀﺎﺀ ﻋﻤﺭﺓ ﺍﻻﻓﺘﺭﺍﻀﻲ. -6ﺃﻋﻤﺎل ﺘﻤﻭﻴل ﺃﺨﺭﻯ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺴﻼﻤﻴﺔ : 1-6ﺍﻻﺴﺘﺜﻤـﺎﺭ ﺍﻟﻤﺒﺎﺸـﺭ :ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻟﻤﺒﺎﺸﺭ ﻫﻭ ﺘﺸﻐﻴل ﺭﺃﺱ ﺍﻟﻤﺎل ﺒﻭﺍﺴﻁﺔ ﺼﺎﺤﺒﻪ ﻤﺒﺎﺸﺭﺓ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﺸﺭﻭﻋﺎﺕ ﺍﻹﻨﺘﺎﺠﻴﺔ ﻤﺜل ﺍﻟﻤﺸﺭﻭﻋﺎﺕ ﺍﻟﺼﻨﺎﻋﻴﺔ ﺃﻭ ﺍﻟﺯﺭﺍﻋﻴﺔ ﺃﻭ ﻏﻴﺭﻫﺎ، ﻓﺎﻟﻤﺼﺭﻑ ﻴﻤﻜﻨﻪ ﻓﻲ ﺇﻁﺎﺭ ﻫﺫﻩ ﺍﻟﺼﻴﻐﺔ ﺃﻥ ﻴﻘﻭﻡ ﺒﺘﺸﻐﻴل ﺃﻤﻭﺍﻟﻪ ﻓﻲ ﻤﺸﺭﻭﻉ ﺼﻨﺎﻋﻲ ﺃﻭ ﺯﺭﺍﻋﻲ ﺃﻭ ﺤﻴﻭﺍﻨﻲ ،ﻭﺃﻥ ﻴﻜﻭﻥ ﺍﻟﻤﺸﺭﻭﻉ ﻤﻤﻠﻭﻙ ﻟﻪ ﻤﻠﻜﻴﺔ ﺘﺎﻤﺔ ،ﻭﺃﻥ ﻴﺩﻴﺭ ﻫﻭ ﺒﻨﻔﺴﻪ ﻫﺫﻩ ﺍﻷﻤﻭﺍل ﺒﻤﺎ ﻟﺩﻴﻪ ﻤﻥ ﺨﺒﺭﺍﺕ ﻭﻤﻬﺎﺭﺍﺕ ﺃﻭ ﻴﺴﺘﺄﺠﺭ ﻤﻥ ﻴﻌﺎﻭﻨﻪ ﻓﻲ ﻫﺫﺍ ﺍﻟﻌﻤل ﻤﻥ ﺍﻟﻌﻤﺎل ﺃﻭ ﺍﻟﻔﻨﻴﻴﻥ ﻭ ﺍﻟﺨﺒﺭﺍﺀ).(1 ﻭﻫﺫﺍ ﺍﻷﺴﻠﻭﺏ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻠﻲ ﻴﻤﻜﻥ ﺍﺴﺘﺨﺩﺍﻤﻪ ﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﺠﺎﻻﺕ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭﻴﺔ ﺫﺍﺕ ﺍﻟﻁﺒﻴﻌﺔ ﺍﻹﻨﺘﺎﺠﻴﺔ، ﻭﻴﺘﻭﻗﻑ ﻨﺠﺎﺡ ﻫﺫﺍ ﺍﻷﺴﻠﻭﺏ ﻋﻠﻰ ﺨﺒﺭﺍﺕ ﺍﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺭ ﻭﻤﻬﺎﺭﺍﺘﻪ ﻭﺇﻟﻤﺎﻤﻪ ﺒﻤﺠﺎل ﺘﺸﻐﻴﻠﻪ ﻟﻠﻤﺎل ،ﻭ ﻗﺩﺭﺍﺘﻪ ﺍﻹﺩﺍﺭﻴﺔ ﻭﺍﻟﺘﺴﻭﻴﻘﻴﺔ ،ﻭﻤﺩﻯ ﺘﻭﺍﻓﺭ ﺍﻟﺘﻤﻭﻴل ﺍﻟﺫﻱ ﻴﺘﻴﺢ ﻟﻪ ﻓﺭﺼﺔ ﺍﻟﺘﻭﺴﻊ ﺃﻭ ﺍﻟﺘﻁﻭﻴﺭ . 2-6ﺍﻻﺘﺠـﺎﺭ ﺍﻟﻤﺒﺎﺸـﺭ :ﻭﻫﻭ ﺍﻟﺸﺭﺍﺀ ﻭﺍﻟﺒﻴﻊ ﻤﺒﺎﺸﺭﺓ ﺴﻭﺍﺀ ﻗﺎﻡ ﺒﻪ ﺍﻟﻤﺼﺭﻑ ﺒﻨﻔﺴﻪ ﺃﻭ ﺘﻡ ﻟﺼﺎﻟﺤﻪ ﻭﺫﻟﻙ ﺒﻬﺩﻑ ﺘﻘﻠﻴﺏ ﺍﻟﻤﺎل ﻭﺘﺤﺭﻴﻜﻪ ﻓﻲ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﻟﻠﺤﺼﻭل ﻋﻠﻰ ﺭﺒﺢ ﺤﻼل ﻤﻥ ﺍﻟﻔﺭﻕ ﺒﻴﻥ ﺘﻜﻠﻔـﺔ ﺍﻟﺸﺭﺍﺀ ﻭﺴﻌﺭ ﺍﻟﺒﻴﻊ ﻭﻟﺘﺤﻘﻴﻕ ﻤﺼﻠﺤﺔ ﺃﻓﺭﺍﺩ ﺍﻟﻤﺠﺘﻤﻊ ﺒﺘﻭﻓﻴﺭ ﺍﺤﺘﻴﺎﺠﺎﺘﻬﻡ ﻤﻥ ﺍﻟﺴﻠﻊ ﻭﺍﻟﺒﻀﺎﺌﻊ ﺍﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ . -3-6 ﺍﻟﺒﻴﻊ ﺇﻟـﻰ ﺃﺠـل )ﺍﻟﺒﻴﻊ ﺒﺎﻟﺘﻘﺴﻴﻁ( :ﻭﻫﻭ "ﺘﺴﻠﻴﻡ ﺍﻟﺴﻠﻌﺔ ﻓﻲ ﺍﻟﺤﺎل ﻤﻘﺎﺒل ﺘﺄﺠﻴل ﺴﺩﺍﺩ ﺍﻟﺜﻤﻥ ﺇﻟﻰ ﻭﻗﺕ ﻤﻌﻠﻭﻡ ،ﺴﻭﺍﺀ ﻜﺎﻥ ﺍﻟﺘﺄﺠﻴل ﻟﻠﺜﻤﻥ ﻜﻠﻪ ﺃﻭ ﻟﺠﺯﺀ ﻤﻨﻪ ﻭﻋﺎﺩﺓ ﻤﺎ ﻴﺘﻡ ﺴﺩﺍﺩ ﺍﻟﺠﺯﺀ ﺍﻟﻤﺅﺠل ﻤﻥ ﺍﻟﺜﻤﻥ ﻋﻠﻰ ﺩﻓﻌﺎﺕ ﺃﻭ ﺃﻗﺴﺎﻁ ،ﻭﻟﺫﻟﻙ ﻴﺴﻤﻰ ﻫﺫﺍ ﺍﻟﻨﻭﻉ ﻤﻥ ﺍﻟﺒﻴﻊ " ﺍﻟﺒﻴﻊ ﺒﺎﻟﺘﻘﺴﻴﻁ" ،ﻭﺍﻟﺒﻴﻊ ﺇﻟﻰ ﺃﺠل ﻗﺩ ﻴﻜﻭﻥ ﺒﺎﻟﺴﻌﺭ ﺍﻟﺫﻱ ﺘﺒﺎﻉ ﺒﻪ ﺍﻟﺴﻠﻌﺔ ﻨﻘﺩﺍﹰ،ﻜﻤﺎ ﻗﺩ ﻴﻜﻭﻥ ﺍﻟﺒﻴﻊ ﺇﻟﻰ ﺃﺠل ﺒﺴﻌﺭ ﺃﻜﺜﺭ ﻤﻥ ﺍﻟﻤﻌﺠل ،ﺃﻱ ﺃﻥ ﺍﻟﺒﺎﺌﻊ ﻴﺒﻴﻊ ﺒﺴﻌﺭﻴﻥ ،ﺴﻌﺭ ﺤﺎﻀﺭ ) ﻨﻘﺩﺍﹰ( ،ﻭﺴﻌﺭ ﺁﺠل ) ﺘﻘﺴﻴﻁ( ﻭﻴﺯﻴﺩ ﺍﻵﺠل ﻋﻥ ﺍﻟﺤﺎﻀﺭ ).( 2 ﻭﺃﺼﺒﺢ ﺒﻴﻊ ﺍﻟﺘﻘﺴﻴﻁ ﻤﻥ ﺍﻟﺒﻴﻭﻉ ﺍﻟﺸﺎﺌﻌﺔ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﻌﺎﻤﻼﺕ ﺍﻟﻤﻌﺎﺼﺭﺓ ﺒﻴﻥ ﺍﻟﻨﺎﺱ ،ﻻ ﺴﻴﻤﺎ ﺇﺫﺍ ﻜﺎﻨﻭﺍ ﻤﻥ ﻤﺤﺩﻭﺩﻱ ﺍﻟﺩﺨل ،ﻭﻴﻌﺘﺒﺭ ﻓﻲ ﻀﻭﺀ ﺍﻨﺘﺸﺎﺭ ﺍﻟﺒﻴﻊ ﺒﺎﻟﺘﻘﺴﻴﻁ ﻜﺄﺴﻠﻭﺏ ﻴﻴﺴﺭ ﻟﻠﻨﺎﺱ ﺍﻗﺘﻨﺎﺀ ﺤﺎﺠﻴﺎﺘﻬﻡ ﻭﺨﺼﻭﺼﺎﹰ ﻋﻨﺩﻤﺎ ﻴﻜﻭﻥ ﺍﻷﺠل ﻤﺤﺩﻭﺩﺍﹰ ﻭﺍﻷﻗﺴﺎﻁ ﺒﺴﻴﻁﺔ ﻭﻗﻠﻴﻠﺔ ،ﻭﻫﻲ ﺨﺩﻤﺔ ﻤﻥ ﺍﻟﻤﻤﻜﻥ ﺃﻥ ﺘﻘﻭﻡ ﺒﻬﺎ ﺍﻟﻤﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺴﻼﻤﻴﺔ ﻟﺘﻘﻠﻴل ﺍﻟﻔﻭﺍﺭﻕ ﺍﻻﺠﺘﻤﺎﻋﻴﺔ ،ﻋﻥ ﻁﺭﻴﻕ ﻤﺴﺎﻋﺩﺓ ﺃﺼﺤﺎﺏ ﺫﻭﻱ ﺍﻟﺩﺨل ﺍﻟﻤﺤﺩﻭﺩ ﻭﺍﻟﻁﺒﻘﺎﺕ ﺍﻟﻔﻘﻴﺭﺓ ﻓﻲ ﺍﻟﺤﺼﻭل ﻋﻠﻲ ﺒﻌﺽ ﺍﺤﺘﻴﺎﺠﺎﺘﻬﻡ . .1ﻨﺨﺒﺔ ﻤﻥ ﺃﺴﺎﺘﺫﺓ ﺍﻟﺠﺎﻤﻌﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺨﺼﺼﻴﻥ ﻭﺍﻟﺨﺒﺭﺍﺀ )،ﺒﺭﻨﺎﻤﺞ ﺼﻴﻎ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻹﺴﻼﻤﻴﺔ( ،ﺍﻟﻤﺠﻠـﺩ ﺍﻟﺜـﺎﻨﻲ ﻤﺭﻜﺯ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻹﺴﻼﻤﻲ ﻟﻠﺒﺤﻭﺙ ﻭﺍﻟﺩﺭﺍﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺩﺭﻴﺏ،ﺹ. 111 .2ﺍﻟﻤﺭﺠﻊ ﺍﻟﺴﺎﺒﻕ ،ﺹ. 118 - 58 - ﺍﻟﺨﺩﻤﺎﺕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻓﻴﺔ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺴﻼﻤﻴﺔ: ﺘﻤﺜل ﺍﻟﻭﺩﺍﺌﻊ ﺒﺄﻨﻭﺍﻋﻬﺎ ﺃﻫﻡ ﻤﻭﺍﺭﺩ ﺍﻟﻤﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺩﻴﺔ ﻭﺍﻹﺴﻼﻤﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﻭﺍﺀ ،ﻭ"ﺍﻟﻭﺩﻴﻌﺔ ﺸﺭﻋﺎﹰ ﻫﻲ ﺃﻤﺎﻨﺔ ﺘﺤﻔﻅ ﻋﻨﺩ ﺍﻟﻤﺴﺘﻭﺩﻉ) ﺍﻟﻤﻭﺩﻉ ﻟﺩﻴﻪ( ﻭﺇﺫﺍ ﺃﻫﻠﻜﺕ ﻓﺈﻨﻤﺎ ﺘﻬﻠﻙ ﻋﻠﻰ ﺼﺎﺤﺒﻬﺎ ،ﻻﻥ ﺍﻟﻤﻠﻜﻴﺔ ﻻ ﺘﻨﺘﻘل ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻤﺴﺘﻭﺩﻉ ﻭﻟﻴﺱ ﻟﻪ ﺤﻕ ﺍﻻﻨﺘﻔﺎﻉ ﺒﻬﺎ ،ﺒل ﻋﻠﻴﻪ ﺍﻻﺤﺘﻔﺎﻅ ﺒﻬﺎ ﻜﻤﺎ ﻫﻲ ﻭﻻ ﻴﺨﻠﻁﻬﺎ ﺒﻤﺎﻟﻪ ،ﻭﻟﺫﻟﻙ ﻓﻬﻭ ﻏﻴﺭ ﻀﺎﻤﻥ ﻟﻬﺎ ،ﺇﻻ ﺇﺫﺍ ﻜﺎﻥ ﺍﻟﻬﻼﻙ ﺃﻭ ﺍﻟﻀﻴﺎﻉ ﺒﺴﺒﺏ ﻤﻨﻪ ،ﻭﻋﻠﻰ ﺫﻟﻙ ﻓﻜل ﺃﻨﻭﺍﻉ ﺍﻟﻭﺩﺍﺌﻊ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﺼﺎﺭﻑ ﺴﻤﻴﺕ ﺒﻐﻴﺭ ﺤﻘﻴﻘﺘﻬﺎ ،ﻓﻬﻲ ﻟﻴﺴﺕ ﻭﺩﻴﻌﺔ ،ﻷﻥ ﺍﻟﺒﻨﻙ ﻻ ﻴﺄﺨﺫﻫﺎ ﻜﺄﻤﺎﻨﺔ ﻴﺤﺘﻔﻅ ﺒﻌﻴﻨﻬﺎ ﻟﺘﺭﺩ ﺇﻟﻰ ﺃﺼﺤﺎﺒﻬﺎ ﻭﺇﻨﻤﺎ ﻴﺴﺘﻬﻠﻜﻬﺎ ﻓﻲ ﺃﻋﻤﺎﻟﻪ ﻭﻴﻠﺘـﺯﻡ ﺒﺭﺩ ﺍﻟﻤﺜل" ، ﻭﺘﺘﻜﻭﻥ ﺍﻟﻭﺩﺍﺌﻊ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺴﻼﻤﻴﺔ ﻤﻥ ﺍﻷﻨﻭﺍﻉ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ): ( 1 -1ﻭﺩﺍﺌﻊ ﺍﻟﺤﺴﺎﺒﺎﺕ ﺍﻟﺠﺎﺭﻴﺔ ﻭﺘﺤﺕ ﺍﻟﻁﻠﺏ :ﺍﻟﺤﺴﺎﺏ ﺍﻟﺠﺎﺭﻱ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﺼﺭﻑ ﺍﻹﺴﻼﻤﻲ ﻤﻥ ﺍﻟﺨﺩﻤﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺎﺤﺔ ﻟﺩﻴﻪ ،ﻜﺄﻱ ﻤﺼﺭﻑ ﺘﺠﺎﺭﻱ ﺁﺨﺭ ،ﻓﺎﻟﻌﻤﻴل ﺼﺎﺤﺏ ﺍﻟﺤﺴﺎﺏ ﺍﻟﺠﺎﺭﻱ ﻟﻪ ﺍﻟﺤﻕ ﻓﻲ ﺇﻴﺩﺍﻉ ﻭﺴﺤﺏ ﺃﻱ ﻤﺒﻠﻎ ﻤﻥ ﺤﺴﺎﺒﻪ ﺍﻟﺠﺎﺭﻱ ،ﻓﻲ ﺃﻱ ﻭﻗﺕ ﻴﺸﺎﺀ ،ﻭﻓﻲ ﺤﺩﻭﺩ ﻤﺎ ﻴﺴﻤﺢ ﺒﻪ ﺭﺼﻴﺩﻩ ﻟﺩﻯ ﺍﻟﻤﺼﺭﻑ ،ﻭﻴﺘﻀﻤﻥ ﺍﻟﺤﺴﺎﺏ ﺍﻟﺠﺎﺭﻱ ﺸﺭﻭﻁﺎﹰ ﻻﺴﺘﻌﻤﺎﻟﻪ ﺍﻟﺤﺴﺎﺏ ﻭﻴﻤﻜﻥ ﻷﺼﺤﺎﺒﻬﺎ ﺇﻴﺩﺍﻉ ﺃﻤﻭﺍﻟﻬﻡ ﻨﻘﺩﺍ ،ﺃﻭ ﺒﺤﻭﺍﻻﺕ ﺃﻭ ﺒﺴﺤﻭﺒﺎﺕ ﺃﻭ ﺒﺸﻴﻜﺎﺕ ،ﺤﻴﺙ ﻴﻘﻭﻡ ﺍﻟﻤﺼﺭﻑ ﺒﺘﺤﺼﻴﻠﻬﺎ ﻨﻴﺎﺒﺔ ﻋﻨﻬﻡ). (2 -2ﻭﺩﺍﺌـﻊ ﺍﻟﺘﻭﻓﻴـﺭ :ﺍﻷﺼل ﻓﻲ ﻭﺩﺍﺌﻊ ﺍﻟﺘﻭﻓﻴﺭ ﺃﻨﻬﺎ ﻭﻋﺎﺀ ﺍﺩﺨﺎﺭﻱ ،ﻭﺠﺩ ﻟﺘﺸﺠﻴﻊ ﺼﻐﺎﺭ ﺍﻟﻤﺩﺨﺭﻴﻥ ﻋﻠﻰ ﺘﻨﻤﻴﺔ ﻭﻋﻴﻬﻡ ﺍﻻﺩﺨﺎﺭﻱ ،ﻭﻤﻨﺤﻬﻡ ﺍﻟﻔﺭﺼﺔ ﻟﻼﺴﺘﻔﺎﺩﺓ ﻤﻥ ﻫﺫﻩ ﺍﻟﻭﺩﺍﺌﻊ ،ﻭﺨﺼﻭﺼﺎ ﺫﻭﻱ ﺍﻟﺩﺨل ﺍﻟﻤﺤﺩﻭﺩ ،ﻭﻴﻤﻜﻥ ﻷﺼﺤﺎﺒﻬﺎ ﺍﻟﺴﺤﺏ ﺃﻭ ﺍﻹﻴﺩﺍﻉ ﺃﻭ ﺍﻟﺘﺤﻭﻴل ﻤﻥ ﻭﺩﻴﻌﺔ ﺍﻟﺘﻭﻓﻴﺭ، ﻭﺘﺜﺒﺕ ﻓﻲ ﺩﻓﺘﺭ ﺍﻟﺘﻭﻓﻴﺭ ﻭﻻ ﺒﺩ ﺃﻥ ﺘﻌﺘﻤﺩ ﺒﺘﻭﻗﻴﻌﺎﺕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻑ ﻋﻠﻰ ﻫﺫﺍ ﺍﻟﺩﻓﺘﺭ. -3ﻭﺩﺍﺌـﻊ ﺍﺴﺘﺜﻤﺎﺭﻴﺔ : ﻴﻁﻠﻕ ﺍﻟﺒﻌﺽ ﻋﻠﻲ ﺍﻟﻭﺩﺍﺌﻊ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭﻴﺔ "ﻭﺩﺍﺌﻊ ﻷﺠل" ،ﻭﺘﻬﺩﻑ ﺍﻟﻤـﺼﺎﺭﻑ ﺇﻟـﻰ ﺘـﺸﺠﻴﻊ ﻫـﺫﻩ ﺍﻟﻭﺩﺍﺌﻊ ،ﻷﻨﻬﺎ ﺘﻌﺘﺒﺭ ﺃﻫﻡ ﻭﻋﺎﺀ ﻴﻐﺫﻯ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻟﺘﻤﻭﻴل ﻭ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻟﺘﻲ ﺘﻘﻭﻡ ﺒﻬـﺎ ،ﻭﻴﺘـﻀﻤﻥ ﻁﻠـﺏ ﺇﻴﺩﺍﻉ ﺍﻟﻭﺩﻴﻌﺔ ﻋﺎﺩﺓ ﺍﻟﻨﺹ ﻋﻠﻰ ﻤﺒﻠﻎ ﺍﻟﻭﺩﻴﻌﺔ ،ﻭﻤﺩﺓ ﺒﻘﺎﺀﻫﺎ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﺼﺭﻑ ،ﻭﺘﻔـﻭﻴﺽ ﺍﻟﻤـﺼﺭﻑ ﻓـﻲ ﺍﺴﺘﺜﻤﺎﺭﻫﺎ ﻓﻲ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﻴﻘﻭﻡ ﺒﻬﺎ ﺍﻟﻤﺼﺭﻑ - 4ﺸﻬﺎﺩﺍﺕ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻹﺴﻼﻤﻴﺔ : .1ﺍﻟﻤﺼﺭﻱ ،ﻋﺒﺩ ﺍﻟﺴﻤﻴﻊ) ،ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﻓﻲ ﺍﻹﺴﻼﻡ( ،ﺍﻟﻁﺒﻌﺔ ﺍﻟﺜﺎﻨﻴﺔ ،ﺍﻟﻘﺎﻫﺭﺓ ،ﺩﺍﺭ ﺍﻟﺘﻭﻓﻴﻕ ﺍﻟﻨﻤﻭﺫﺠﻴﺔ1986 ، ،ﺹ.39 .2ﻋﺒﺩ ﺍﷲ ،ﺨﺎﻟﺩ ﺃﻤﻴﻥ)، ،ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻓﻴﺔ ﻭﺍﻟﻁﺭﻕ ﺍﻟﻤﺤﺎﺴﺒﻴﺔ ﺍﻟﺤﺩﻴﺜﺔ( ،ﺍﻟﻁﺒﻌﺔ ﺍﻟﺜﺎﻟﺜﺔ ،ﻋﻤﺎﻥ ،ﺩﺍﺭ ﻭﺍﺌل ﻟﻠﻨﺸﺭ ،2002 ،ﺹ. 73 - 59 - ﻫﻲ ﺃﺤﺩﻯ ﺍﻷﻭﻋﻴﺔ ﺍﻻﺩﺨﺎﺭﻴﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﺘﻘﺩﻤﻬﺎ ﺍﻟﻤﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺴﻼﻤﻴﺔ ،ﻭﺘﺘﻤﻴـﺯ ﺒﺤـﺼﻭﻟﻬﺎ ﻋﻠـﻰ ﺤـﺼﺔ ﻤﺸﺎﺭﻜﺔ ﻓﻲ ﺍﻷﺭﺒﺎﺡ ،ﻭﻤﻥ ﺤﻕ ﺤﺎﻤﻠﻬﺎ ﺍﺴﺘﺭﺩﺍﺩ ﻗﻴﻤﺘﻬﺎ ﺒﻌﺩ ﻓﺘﺭﺓ ﻤﻥ ﺍﻟﺯﻤﻥ ،ﻭﻟﻬﺎ ﻨـﺼﻴﺏ ﻓـﻲ ﺃﺭﺒـﺎﺡ ﺍﻟﻤﺼﺭﻑ ،ﻤﺼﺩﺭ ﻫﺫﻩ ﺍﻟﺸﻬﺎﺩﺍﺕ ﺤﺴﺒﻤﺎ ﻴﺘﺤﻘﻕ ﻤﻥ ﺃﺭﺒﺎﺡ ،ﻭﻫﻨﺎﻙ ﺒﻌﺽ ﺍﻟﺸﺭﻭﻁ ﺍﻟﺘﻲ ﺘـﺼﺩﺭ ﻋﻠـﻰ ﺃﺴﺎﺴﻬﺎ ﻫﺫﻩ ﺍﻟﺸﻬﺎﺩﺍﺕ ،ﻭﻤﻥ ﻫﺫﻩ ﺍﻟﺸﺭﻭﻁ ﺃﻻ ﻴﻘل ﻤﺒﻠﻎ ﺸﻬﺎﺩﺓ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﻋﻥ ﺤﺩ ﻤﻌﻴﻥ ﻭ ﺃﻻ ﺘﻘل ﻤـﺩﺓ ﺸﻬﺎﺩﺓ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﻋﻥ ﻤﺩﺓ ﻤﻌﻴﻨﺔ ،ﻭﺘﺸﺘﺭﻙ ﺸﻬﺎﺩﺓ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﻓﻲ ﻨﺘﺎﺌﺞ ﺃﻋﻤﺎل ﺍﻟﻤﺼﺭﻑ ﺴﻭﺍﺀ ﻓﻲ ﺍﻟـﺭﺒﺢ ﺃﻭ ﺍﻟﺨﺴﺎﺭﺓ ﻭ ﻴﺼﺭﻑ ﺍﻟﻌﺎﺌﺩ ﻤﻘﺩﻤﺎﹰ ﻋﺩﺓ ﻤﺭﺍﺕ ﻓﻲ ﺍﻟﺴﻨﺔ ،ﻭﻴﺘﻡ ﺇﺠﺭﺍﺀ ﻤﻘﺎﺼﺔ ﺒﻴﻥ ﻨﺘﺎﺌﺞ ﺍﻷﻋﻤﺎل ﺍﻟﺘـﻲ ﺘﻅﻬﺭﻫﺎ ﺍﻟﻤﺭﺍﻜﺯ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺼﺭﻑ،ﻭﺒﻴﻥ ﺍﻟﺩﻓﻌﺎﺕ ﺍﻟﻤﻘﺩﻤﺔ ﻤﻥ ﺍﻟﻤﺼﺭﻑ ﻟـﺼﺎﺤﺏ ﺍﻟـﺸﻬﺎﺩﺓ ﻭ ﺘﺠـﺩﺩ ﺍﻟﺸﻬﺎﺩﺓ ﺘﻠﻘﺎﺌﻴﺎ ﺇﺫﺍ ﻜﺎﻨﺕ ﻤﻭﺩﻋﺔ ﺒﺎﻟﻤﺼﺭﻑ ﻤﺎ ﻟﻡ ﻴﻘﻭﻡ ﺤﺎﻤﻠﻬﺎ ﺒﻁﻠﺏ ﺍﺴﺘﺭﺩﺍﺩﻫﺎ. ﺍﻟﻜﻔﺎﻻﺕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻓﻴﺔ : ﺘﻌﺘﺒﺭ ﺍﻟﻜﻔﺎﻻﺕ ﺃﺤﺩ ﺍﻟﺨﺩﻤﺎﺕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻓﻴﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﺘﻘﺩﻤﻬﺎ ﺍﻟﻤﺼﺎﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺩﻴﺔ ﻭ ﺍﻹﺴﻼﻤﻴﺔ،ﻭﻴﻁﻠﻕ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺍﺴﻡ"ﺨﻁﺎﺒﺎﺕ ﺍﻟﻀﻤﺎﻥ" ﻭﺍﻟﻜﻔﺎﻟﺔ "ﻋﺒﺎﺭﺓ ﻋﻥ ﺘﻌﻬﺩ ﻜﺘﺎﺒﻲ ،ﻴﺘﻌﻬﺩ ﺒﻤﻘﺘﻀﺎﻩ ﺍﻟﻤﺼﺭﻑ ﺒﻜﻔﺎﻟﺔ ﺃﺤﺩ ﻋﻤﻼﺌﻪ ﻓﻲ ﺤﺩﻭﺩ ﻤﺒﻠﻎ ﻤﻌﻴﻥ ﺘﺠﺎﻩ ﻁﺭﻑ ﺜﺎﻟﺙ ،ﺒﻤﻨﺎﺴﺒﺔ ﺍﻟﺘﺯﺍﻡ ﻤﻠﻘﻰ ﻋﻠﻰ ﻋﺎﺘﻕ ﺍﻟﻌﻤﻴل ﺍﻟﻤﻜﻔﻭل ،ﻭﺫﻟﻙ ﻀﻤﺎﻨﺎﹰ ﻟﻭﻓﺎﺀ ﻫﺫﺍ ﺍﻟﻌﻤﻴل ﺒﺎﻟﺘﺯﺍﻤﻪ ﺘﺠﺎﻩ ﺫﻟﻙ ﺍﻟﻁﺭﻑ ﺨﻼل ﻤﺩﺓ ﻤﻌﻴﻨﺔ ﻋﻠﻰ ﺃﻥ ﻴﺩﻓﻊ ﺍﻟﻤﺼﺭﻑ ﺍﻟﻤﺒﻠﻎ ﺍﻟﻤﻀﻤﻭﻥ ﻋﻨﺩ ﺃﻭل ﻤﻁﺎﻟﺒﺔ ﺨﻼل ﺴﺭﻴﺎﻥ ﺍﻟﻀﻤﺎﻥ ،ﺒﻐﺽ ﺍﻟﻨﻅﺭ ﻋﻥ ﻤﻌﺎﺭﻀﺔ ﺍﻟﻤﺩﻴﻥ ﺃﻭ ﻤﻭﺍﻓﻘﺘﻪ ﻓﻲ ﺫﻟﻙ ﺍﻟﻭﻗﺕ ). (1 ﺍﻻﻋﺘﻤﺎﺩﺍﺕ ﺍﻟﻤﺴﺘﻨﺩﻴﺔ : ﻴﻌﺭﻑ ﺍﻻﻋﺘﻤﺎﺩ ﺍﻟﻤﺴﺘﻨﺩﻱ ﻋﻠﻰ ﺃﻨﻪ "ﺘﻌﻬﺩ ﻜﺘﺎﺒﻲ ﺼﺎﺩﺭ ﻤﻥ ﺍﻟﻤﺼﺭﻑ)ﻓﺎﺘﺢ ﺍﻻﻋﺘﻤﺎﺩ( ﺒﻨﺎﺀ ﻋﻠﻰ ﻁﻠﺏ ﻭﺘﻌﻠﻴﻤﺎﺕ ﺃﺤﺩ ﺍﻟﻌﻤﻼﺀ )ﺍﻟﻤﺴﺘﻭﺭﺩ( ،ﻴﻠﺘﺯﻡ ﺍﻟﻤﺼﺭﻑ ﺒﻤﻘﺘﻀﺎﻩ ﺒﺩﻓﻊ ﻤﺒﻠﻎ ﻤﻌﻴﻥ ،ﺃﻭ ﻗﺒﻭل ﺴﺤﻭﺒﺎﺕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻑ ﺃﻭ ﻜﻤﺒﻴﺎﻻﺕ ﻤﺴﺤﻭﺒﺔ ﻋﻠﻴﻪ ﻤﻥ ﺍﻟﻤﺼﺩﺭ ﻤﻘﺎﺒل ﺍﺴﺘﻼﻡ ﻤﺴﺘﻨﺩﺍﺕ ﺸﺤﻥ ﺍﻟﺒﻀﺎﻋﺔ ﻭﻤﺴﺘﻨﺩﺍﺕ ﺃﺨﺭﻯ ﻤﻁﺎﺒﻘﺔ ﻟﻠﺸﺭﻭﻁ ﺍﻟﻭﺍﺭﺩﺓ ﻓﻲ ﺍﻻﻋﺘﻤﺎﺩ " ).(2 ﻭﺘﻌﺘﺒﺭ ﺍﻻﻋﺘﻤﺎﺩﺍﺕ ﺍﻟﻤﺴﺘﻨﺩﻴﺔ ﻋﺼﺏ ﺘﻤﻭﻴل ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﺍﻟﺨﺎﺭﺠﻴﺔ ﻤﻥ ﺍﺴﺘﻴﺭﺍﺩ ﻭﺘﺼﺩﻴﺭ ،ﻭﺘﻀﻔﻰ ﻋﻠﻰ ﻫﺫﻩ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﻨﻭﻋﺎﹰ ﻤﺘﻤﻴﺯﺍﹰ ﻤﻥ ﺍﻟﻀﻤﺎﻥ ﻭﺍﻻﺴﺘﻘﺭﺍﺭ ،ﻨﻅﺭﺍ ﻟﺜﻘﺔ ﺍﻷﻁﺭﺍﻑ ﺍﻟﻤﻌﻨﻴﺔ ﻓﻲ ﻭﺴﺎﻁﺔ ﺍﻟﻤﺼﺎﺭﻑ ،ﻓﻬﻭ ﻴﻤﺜل ﺤﻤﺎﻴﺔ ﻟﻠﺒﺎﺌﻊ ﺤﻴﺙ ﻴﺼﺩﺭ ﺍﻟﺘﻌﻬﺩ ﻤﻥ ﺍﻟﻤﺼﺭﻑ ﻟﻠﺒﺎﺌﻊ ﺒﺩﻓﻊ ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﺒﻀﺎﻋﺔ ،ﻭﻫﻭ ﻀﻤﺎﻥ ﺃﻴﻀﺎﹰ ﻟﻠﻤﺸﺘﺭﻱ ﺤﻴﺙ ﻻ ﻴﻘﻭﻡ ﺒﺩﻓﻊ ﺍﻟﺜﻤﻥ ﺒﻭﺍﺴﻁﺔ ﺍﻟﻤﺼﺭﻑ ﺇﻻ ﺇﺫﺍ ﻗﺩﻡ ﺍﻟﺒﺎﺌﻊ ﺍﻟﻤﺴﺘﻨﺩﺍﺕ ﺍﻟﺩﺍﻟﺔ ﻋﻠﻰ ﺘﻨﻔﻴﺫﻩ ﻟﺸﺭﻭﻁ ﺍﻟﺒﻀﺎﻋﺔ ﻭﺸﺤﻨﻪ ﻟﻬﺎ).(3 .1 ﺍﻟﺸﺒﺎﻨﻰ ،ﻤﺤﻤﺩ ﻋﺒﺩ ﺍﷲ ﺇﺒﺭﺍﻫﻴﻡ ) ،ﺒﻨﻭﻙ ﺘﺠﺎﺭﻴﺔ ﺒﺩﻭﻥ ﺭﺒﺎ( ،ﺍﻟﺭﻴﺎﺽ"،ﺃﻁﺭﻭﺤﺔ ﺩﻜﺘﻭﺭﺍﻩ ﻤﻨﺸﻭﺭﺓ "ﺍﻟﻁﺒﻌﺔ ﺍﻷﻭﻟﻰ ،ﺩﺍﺭ ﻋﺎﻟﻡ ﺍﻟﻜﺘﺏ ﻟﻠﻨﺸﺭ ﻭﺍﻟﺘﻭﺯﻴﻊ، 1987 ،ﺹ .88 .2ﺼﻭﺍﻥ ،ﺤﺴﻥ )،ﺃﺴﺎﺴﻴﺎﺕ ﺍﻟﻌﻤل ﺍﻟﻤﺼﺭﻓﻲ ﺍﻹﺴﻼﻤﻲ( ،ﺍﻟﻁﺒﻌﺔ ﺍﻷﻭﻟﻰ ،ﻋﻤﺎﻥ ،ﺩﺍﺭ ﻭﺍﺌل ﻟﻠﻨﺸﺭ،2001، .3 ﺹ.192 ﺍﻟﺸﺒﺎﻨﻰ ،ﻤﺤﻤﺩ ﻋﺒﺩ ﺍﷲ ﺇﺒﺭﺍﻫﻴﻡ ) ،ﺒﻨﻭﻙ ﺘﺠﺎﺭﻴﺔ ﺒﺩﻭﻥ ﺭﺒﺎ( ،ﺍﻟﺭﻴﺎﺽ"،ﺃﻁﺭﻭﺤﺔ ﺩﻜﺘﻭﺭﺍﺓ ﻤﻨﺸﻭﺭﺓ "ﺍﻟﻁﺒﻌﺔ ﺍﻷﻭﻟﻰ، ﺩﺍﺭ ﻋﺎﻟﻡ ﺍﻟﻜﺘﺏ ﻟﻠﻨﺸﺭ ﻭﺍﻟﺘﻭﺯﻴﻊ، 987 ،ﺹ.91 - 60 - ﺒﻭﺍﻟﺹ ﺍﻟﺘﺤﺼﻴل : ﺘﻌﺭﻑ ﺒﻭﻟﻴﺼﺔ ﺍﻟﺘﺤﺼﻴل ﺃﻨﻬﺎ "ﻤﺠﻤﻭﻋﺔ ﻤﻥ ﺍﻟﻤﺴﺘﻨﺩﺍﺕ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻴﺔ ﺘﺒﻴﻥ ﺸﺤﻥ ﻜﻤﻴﺔ ﻤﻥ ﺍﻟﺒﻀﺎﻋﺔ ﻤﻥ ﺒﻠﺩ ﺍﻟﺘﺼﺩﻴﺭ ﺇﻟﻰ ﺒﻠﺩ ﺍﻻﺴﺘﻴﺭﺍﺩ ﺘﻨﻔﻴﺫﺍ ﻟﻌﻘﺩ ﺒﻴﻊ ﺃﻭ ﻓﺎﺘﻭﺭﺓ ﻤﺒﺩﺌﻴﺔ ،ﻤﺘﻔﻕ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺒﻴﻥ ﺍﻟﻤﺼﺩﺭ ﻭﺍﻟﻤﺴﺘﻭﺭﺩ ﺇﻟﻰ ﻤﺼﺭﻑ ﻤﺭﺍﺴل ﻟﻪ ﻓﻲ ﺒﻠﺩ ﺍﻟﻤﺴﺘﻭﺭﺩ ﻟﻴﻘﻭﻡ ﺍﻷﺨﻴﺭ ﺒﺘﺤﺼﻴل ﻗﻴﻤﺘﻬﺎ ﻤﻥ ﺍﻟﻤﺴﺘﻭﺭﺩ ﻭﻤﻥ ﺜﻡ ﺘﺤﻭﻴﻠﻬﺎ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻤﺼﺩﺭ ﻤﻥ ﺨﻼل ﺍﻟﻤﺭﺍﺴل").(1 ﺨـﺩﻤﺔ ﺍﻟﻜﻤﺒﻴﺎﻻﺕ : ﻓﺎﻟﻜﻤﺒﻴﺎﻟﺔ ﻫﻲ "ﺼﻙ ﻤﻜﺘﻭﺏ ﻭﻓﻕ ﺸﻜل ﺤﺩﺩﻩ ﺍﻟﻘﺎﻨﻭﻥ ﻴﺘﻀﻤﻥ ﺃﻤﺭﺍﹰ ﻤﻥ ﺸـﺨﺹ ﻴـﺴﻤﻰ ﺍﻟـﺴﺎﺤﺏ،ﺇﻟﻰ ﺸﺨﺹ ﺁﺨﺭ ﻴﺴﻤﻰ ﺍﻟﻤﺴﺤﻭﺏ ﻋﻠﻴﻪ،ﺒﺄﻥ ﻴﺩﻓﻊ ﻤﺒﻠﻐﺎﹰ ﻤﻌﻴﻨﺎﹰ ﻤـﻥ ﺍﻟﻨﻘـﻭﺩ ﻓـﻲ ﺘـﺎﺭﻴﺦ ﻤﻌـﻴﻥ ﺃﻭ ﻗﺎﺒـل ﻟﻠﺘﻌﻴﻴﻥ،ﻷﻤﺭ ﺸﺨﺹ ﺜﺎﻟﺙ ﻫﻭ ﺍﻟﻤﺴﺘﻔﻴﺩ" ،ﻭﻫﻲ ﻭﺴﻴﻠﺔ ﻤﻥ ﻭﺴﺎﺌل ﺍﻻﺌﺘﻤﺎﻥ ،ﺘﺴﺘﺨﺩﻡ ﻜﺘـﺴﻬﻴل ﺍﺌﺘﻤـﺎﻨﻲ ﺘﺴﺘﻤﺩ ﻗﻭﺘﻬﺎ ﻭﻗﺒﻭﻟﻬﺎ ﻤﻥ ﺘﻭﻗﻴﻌﺎﺕ ﺍﻷﺸﺨﺎﺹ ﻋﻠﻴﻬﺎ ،ﻭﻴﺴﺘﻨﺩ ﻗﺒﻭل ﺍﻟﻤﺼﺭﻑ ﻟﻠﻜﻤﺒﻴﺎﻟﺔ ﻋﻠـﻰ ﺸﺨـﺼﻴﺔ ﺍﻟﻤﻭﻗﻌﻴﻥ ﻋﻠﻴﻬﺎ ،ﻤﻥ ﺤﻴﺙ ﻤﺭﻜﺯﻫﻡ ﺍﻟﻤﺎﻟﻲ ﻭ ﺴﻤﻌﺘﻬﻡ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻴﺔ ،ﺤﻴﺙ ﻴﺘﻭﻟﻰ ﺍﻟﻤﺼﺭﻑ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴـﺩﻱ ﻤـﻨﺢ ﻋﻤﻼﺀﻩ ﻗﺭﻭﻀﺎﹰ ﺒﻀﻤﺎﻥ ﻫﺫﻩ ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ،ﺃﻭ ﻴﻘﻭﻡ ﺒﺘﺤﺼﻴﻠﻬﺎ ﻨﻴﺎﺒﺔ ﻋﻨﻬﻡ ). (2 ﻭ ﻴﺠﻭﺯ ﻟﻠﻤﺼﺭﻑ ﺍﻹﺴﻼﻤﻲ ﺃﻥ ﻴﻘﻭﻡ ﺒﻌﻤﻠﻴﺔ ﺘﺤﺼﻴل ﻨﻔﺱ ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﻜﻤﺒﻴﺎﻻﺕ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻴﺔ ﻟﺼﺎﻟﺢ ﻋﻤﻼﺌﻪ -ﻭﻟﻴﺱ ﺨﺼﻡ -ﺒﺩﻭﻥ ﺃﻥ ﻴﺘﻘﺎﻀﻰ ﺃﻴﺔ ﻓﻭﺍﺌﺩ ﻋﻠﻰ ﺍﻋﺘﺒﺎﺭ ﺃﻥ ﻫﺫﺍ ﺍﻟﺘﺤﺼﻴل ﻫﻭ ﻋﻤل ﻤﻥ ﺃﻋﻤﺎل "ﺍﻟﻭﻜﺎﻟﺔ ﺒﺄﺠﺭ" ﺍﻟﻤﺸﺭﻭﻋﺔ ﻓﻲ ﺍﻹﺴﻼﻡ ،ﻭﺃﺨﺫ ﺍﻟﻌﻤﻭﻟﺔ ﺠﺎﺌﺯ ﺸﺭﻋﺎﹰ ﺒﺤﻴﺙ ﺘﻜﻭﻥ ﻋﻠﻰ ﺸﻜل ﻤﺒﻠﻎ ﻤﻘﻁﻭﻉ ،ﻭﻤﺤﺩﺩ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﻟﻜل ﻜﻤﺒﻴﺎﻟﺔ ،ﻭﺒﺩﻭﻥ ﺃﻥ ﻴﺭﺘﺒﻁ ﺍﻟﻤﺒﻠﻎ ﺍﻟﻤﻘﻁﻭﻉ ﺒﻘﻴﻤﺔ ﺍﻟﻜﻤﺒﻴﺎﻟﺔ ﺃﻭ ﻤﺩﺘﻬﺎ،ﻭﻟﻠﻤﺼﺭﻑ ﺃﻥ ﻴﺘﻘﺎﻀﻰ ﻫﺫﻩ ﺍﻟﻌﻤﻭﻟﺔ ﺴﻭﺍﺀ ﺘﻡ ﺍﻟﺘﺤﺼﻴل ﻋﻥ ﻁﺭﻴﻕ ﺘﺴﻠﻡ ﺍﻟﻤﺒﻠﻎ ﻨﻘﺩﺍﹰ ﺃﻭ ﺨﺼﻤﺎﹰ ﻤﻥ ﺍﻟﺤﺴﺎﺏ ﺍﻟﺠﺎﺭﻱ ﺍﻟﺩﺍﺌﻥ ﻟﻤﺤﺭﺭ ﺍﻟﻜﻤﺒﻴﺎﻟﺔ ﻭﺘﺤﻭﻴﻠﻬﺎ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﺤﺴﺎﺏ ﺍﻟﺠﺎﺭﻱ ﺍﻟﺩﺍﺌﻥ ﻟﻠﻤﺴﺘﻔﻴﺩ ،ﻜﻤﺎ ﻴﺠﻭﺯ ﻟﻠﻤﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺴﻼﻤﻴﺔ ﺃﻥ ﺘﻘﺒل ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻴﺔ ﺍﻟﻤﺴﺤﻭﺒﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭ ﻜﺘﺄﻤﻴﻥ ﺃﻭ ﻀﻤﺎﻥ ﻟﻠﻭﻓﺎﺀ ﺒﻤﺩﻴﻭﻨﻴﺔ ﺒﻌﺽ ﺍﻟﻤﺘﻌﺎﻤﻠﻴﻥ ﻤﻌﻬﺎ ،ﻭﺘﺄﻜﻴﺩﺍ ﻟﺠﺩﻴﺔ ﻫﺅﻻﺀ ﺍﻟﻤﺘﻌﺎﻤﻠﻴﻥ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻭﻓﺎﺀ ﺒﺎﻟﺘﺯﺍﻤﺎﺘﻬﻡ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﺘﺠﺎﻩ ﺍﻟﻤﺼﺭﻑ ﺍﻹﺴﻼﻤﻲ ﺒﻤﻭﺠﺏ ﺍﻟﻌﻘﻭﺩ ﺍﻟﻤﺒﺭﻤﺔ ﻤﻌﻬﻡ . ﺨﺩﻤﺔ ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ : ﻴﺨﺘﺹ ﻫﺫﺍ ﺍﻟﻘﺴﻡ ﺒﺒﻴﻊ ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ،ﻭﺸﺭﺍﺅﻫﺎ،ﻭﺤﻔﻅﻬﺎ ﺒﺼﻔﺔ ﺃﻤﺎﻨﺔ،ﻭﺘﺤﺼﻴل ﺃﺭﺒﺎﺤﻬﺎ ﺍﻟﻤﻭﺯﻋﺔ ﻟﻠﻤﺴﺘﻔﻴﺩﻴﻥ،ﻭﺍﻟﺘﺴﻠﻴﻑ ﺒﻀﻤﺎﻨﻬﺎ،ﻭﺘﻠﻘﻰ ﺍﻜﺘﺘﺎﺒﺎﺕ ﺍﻷﻓﺭﺍﺩ ﻓﻴﻬﺎ ﻨﻴﺎﺒﺔ ﻋﻥ ﺍﻟﺸﺭﻜﺎﺕ ﺍﻟﻤﺼﺩﺭﺓ ﻟﻬﺫﻩ -1ﻋﺒﺩ ﺍﷲ ،ﺨﺎﻟﺩ ﺃﻤﻴﻥ ) ،ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻓﻴﺔ ﻭﺍﻟﻁﺭﻕ ﺍﻟﻤﺤﺎﺴﺒﻴﺔ ﺍﻟﺤﺩﻴﺜﺔ( ،ﺍﻟﻁﺒﻌﺔ ﺍﻟﺜﺎﻟﺜﺔ ،ﻋﻤﺎﻥ ،ﺩﺍﺭ ﻭﺍﺌل ﻟﻠﻨﺸﺭ ،2002 ،ﺹ.239 -2ﺍﻟﺸﺒﺎﻨﻰ ،ﻤﺤﻤﺩ ﻋﺒﺩ ﺍﷲ ﺇﺒﺭﺍﻫﻴﻡ ) ،ﺒﻨﻭﻙ ﺘﺠﺎﺭﻴﺔ ﺒﺩﻭﻥ ﺭﺒﺎ( ،ﺍﻟﺭﻴﺎﺽ"،ﺃﻁﺭﻭﺤﺔ ﺩﻜﺘﻭﺭﺍﻩ ﻤﻨﺸﻭﺭﺓ "ﺍﻟﻁﺒﻌﺔ ﺍﻷﻭﻟﻰ ،ﺩﺍﺭ ﻋﺎﻟﻡ ﺍﻟﻜﺘﺏ ﻟﻠﻨﺸﺭ ﻭﺍﻟﺘﻭﺯﻴﻊ ، 1987 ،ﺹ. 87 - 61 - ﺍﻻﻜﺘﺘﺎﺒﺎﺕ ،ﻭﺘﺼﻨﻑ ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻤﻥ ﺃﺴﻬﻡ ﻭﺴﻨﺩﺍﺕ ﻀﻤﻥ ﺍﻷﺼﻭل ﺍﻟﻤﺘﺩﺍﻭﻟﺔ ﻟﻠﻤﺼﺎﺭﻑ، ﻭﺫﻟﻙ ﻟﺴﻬﻭﻟﺔ ﺘﺤﻭﻴﻠﻬﺎ ﺇﻟﻰ ﺴﻴﻭﻟﺔ ﻤﻥ ﺨﻼل ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻲ ،ﻭﺘﺴﺘﺜﻤﺭ ﺍﻟﻤﺼﺎﺭﻑ ﺠﺯﺀﺍﹰ ﻤﻥ ﺃﻤﻭﺍﻟﻬﺎ ﻓﻲ ﻤﺤﺎﻓﻅ ﺃﻭﺭﺍﻕ ﻤﺎﻟﻴﺔ ،ﻴﻁﻠﻕ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻓﻲ ﺍﻟﻌﺎﺩﺓ "ﻤﺤﻔﻅﺔ ﺃﻭﺭﺍﻕ ﻤﺎﻟﻴﺔ" ،ﻭﻴﻘﺘﻨﻲ ﺍﻟﻤﺼﺭﻑ ﻫﺫﻩ ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﻓﻲ ﺍﻟﻌﺎﺩﺓ ﺇﻤﺎ ﺒﻐﺭﺽ ﺍﻟﻤﺘﺎﺠﺭﺓ ،ﺃﻭ ﺒﻐﺭﺽ ﺍﻻﺤﺘﻔﺎﻅ ﻟﻭﻗﺕ ﻤﻌﻴﻥ. ﺨﺩﻤﺎﺕ ﻤﺼﺭﻓﻴﺔ ﺃﺨﺭﻯ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺴﻼﻤﻴﺔ : ﺘﻘﺩﻡ ﺍﻟﻤﺼﺎﺭﻑ ﺍﻹﺴﻼﻤﻴﺔ ﺒﻌﺽ ﺍﻟﺨﺩﻤﺎﺕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻓﻴﺔ ﺍﻷﺨﺭﻯ ﻤﺜل :ﺨﺩﻤـﺔ ﺸـﺭﺍﺀ ﻭﺒﻴـﻊ ﺍﻟﻌﻤـﻼﺕ ﺍﻷﺠﻨﺒﻴﺔ ﻤﻘﺎﺒل ﻋﻤﻭﻟﺔ ﺘﺒﺩﻴل ﻋﻤﻼﺕ ﺤﺴﺏ ﺃﺴﻌﺎﺭ ﺍﻟﺼﺭﻑ ﺍﻟﻴﻭﻤﻴﺔ ﺍﻟﻤﺘﺩﺍﻭﻟﺔ .ﺨﺩﻤـﺔ ﺍﻟﺤﻔـﻅ ﺍﻷﻤـﻴﻥ ﻟﻸﻤﺎﻨﺎﺕ ﻜﺎﻟﻤﺠﻭﻫﺭﺍﺕ ﺍﻟﺜﻤﻴﻨﺔ ﻭﺍﻟﻤﺴﺘﻨﺩﺍﺕ ﺍﻟﻬﺎﻤﺔ ﻤﻥ ﺨﻼل ﺨﺯﻨـﺎﺕ ﺤﺩﻴﺩﻴـﺔ ﻤﺤـﺼﻨﺔ ﻭﻤـﺼﻤﻤﺔ ﺨﺼﻴﺼﺎﹰ ﻟﺘﻜﻭﻥ ﻀﺩ ﺍﻟﺴﺭﻗﺔ ﻭﻀﺩ ﺍﻟﺤﺭﻴﻕ،ﺍﻟﺘﺤﻭﻴﻼﺕ ﺍﻟﺩﺍﺨﻠﻴﺔ ﻭﺍﻟﺨﺎﺭﺠﻴﺔ ﻤـﻥ ﺍﻟﻤـﺼﺭﻑ ﻟﻠﻔـﺭﻭﻉ ﺍﻷﺨﺭﻯ ﻟﻠﻤﺼﺭﻑ ،ﺃﻭﻤﻥ ﻭﺍﻟﻰ ﻓﺭﻭﻉ ﺍﻟﻤﺼﺎﺭﻑ ﺍﻷﺨﺭﻯ ﺩﺍﺨل ﺍﻟﺩﻭﻟﺔ ﻭﺍﻟﻰ ﺠﻤﻴـﻊ ﺃﻨﺤـﺎﺀ ﺍﻟﻌـﺎﻟﻡ .ﺇﺼﺩﺍﺭ ﺍﻟﺸﻴﻜﺎﺕ ﺍﻟﻤﺼﺭﻓﻴﺔ ﻭﺍﻟﺸﻴﻜﺎﺕ ﺍﻟﺴﻴﺎﺤﻴﺔ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻌﻤﻼﺀ ﻭﺒﻁﺎﻗﺎﺕ ﺍﻟﺼﺭﻑ ﺍﻵﻟﻴﺔ . - 62 - ŚƃœśƃŒŚšŕƆƃŒ ŗƒƆƚŪƗŒŻŧœŮƆƃŒƑżŗƒšŕŧƃŒŴſŒƍƍƅƍƌŽƆ - 63 - ŗƆťƀƆ ƓƆƔƏƈśũŧŰƈřŗŕŝƈŗũŗśŸśƏŚŕƔųŕƔśţƛŔƉƔƏƄśƓžƇƍŕŬśŕƎƊƗŽũŕŰƈƆƅřƔũƏũŲšŕŗũƗŔũŗśŸś ¿ŔƏƈƗŔūƏŎũŖŕţŰŌŶŠŮśƏ¿ŕƈƅŔūŌũŘŧŕƔŪ¿ƜŦƉƈŘũŮŕŗƈŘũƏŰŗũƈŝśŬśŧƁšŕŗũƗŕžƓśŔŨ ƉƈŽũŰƈƅŔƉƄƈśŕƈƄƌƅŕƈŬŌũŘŧŕƔŪŽũŰƈƅŔŘŧŕƔŪũũƂśŕƈŧƊŷŽũŰƈƅŔƇƎŬŌƓžŖŕśśƄƛŔƑƆŷ řƔƈƊśƓžšŕŗũƗŔƇƍŕŬśŕƈƄŽũŰƈƅŔƇƎŬŌŧœŔƏŷƓž¿ŝƈśƈƅŔ¿ŕƈƅŔūŌũƑƆŷřƅƏŗƂƈŧœŔƏŷŶƔŪƏś ŽũŰƈƅŕŗũƏƎƈŠƅŔřƂŝ ŠŕŧƃŒƅƍƌŽƆĹƙƍŊ 1Řũ੶ƅŔƓžʼnŕƈƊƅŔƏŘŧŕƔŪƅŔƋŕƊŸƈƏĻŕţŗũŢŗũƔŢŗũ¿ŸſƅŔƉƈƏƍƐƍźƄƃŒƏƈŶƆƃŒ ƉƈƓƁŕŗƅŔũŧƂƅŔƃƅŨƌƊŌ ƉƈƌśƈŧƂƈƓžƉƏŧƆŦƉŗŔ¿ŝƈűŸŗƅŔƋŊũŕƈƏƍƑšƚűŮƙŒƏƈŶƆƃŒ 2ʼnƜżƅŕŗŕƎŸƔŗƏůŦũƅŕŗŶƆŬƅŔʼnŔũŮŗ¿ŕƈƅŔřƔƈƊśƅŖŬƄƅŔřƅƏŕţƈ Ƒƅŏ¿ŕţƉƈŕƎƔžŖƆƂśƔŜƔţŗ¿ŕƈƅŕŗŘũ੶ƅŔƉŷřŠśŕƊŘŧŕƔŪƉƈ¿ĉŰţśŕƈ 3ƌƊōŗũŦŊƌžũŸƔƏ ƌƈƔŧƁũƈƗŔƌƔƆŷƉŕƄŕƈƏƍƏŕƎƔžũƔżśƉƏŧŘũ੶ƅŔűƏũŷʼnŔũŮƏŶƔŗƉƈƃƅŨƉŕƄŌʼnŔƏŬ¿ŕţ ŔŨƍƉƈŴţƜƔƏřŝƔŧţƅŔŚŕŷŕƊŰƅŔƓž¿ŕţƅŔƏƍŕƈƄ¿ŰƗŔŽũŸƔƛŜƔţŗũƔŗƄũƔżśŜŔŧţŐŗƏŌ ƓśōƔŕƈŽƔũŸśƅŔ ¿ŕƈƅŔūŌũƏ¿ƈŸƅŔŕƈƍƏƉƔƔŬƔœũƅŔŞŕśƊƙŔƒũŰƊŷ¿ŷŕſśƉƈŢŗũƅŔşśƊƔ ƉƏƄƔžŘŧţŔƏřƅŕţƑƆŷ¿ŕƈƅŔūŌũƑƂŗƔƛŜƔţŗ¿ŕţƑƅŏ¿ŕţƉƈ¿ŕƈƅŔŖƆƂśƉƈŢŗũƅŔşśƊƔ řŸƆŬƐũŦŌƏĻŔŧƂƊŘũŕś řŗƅŕŬƐũŦŌƏĻŕŗŠƏƈŘũŕśƉƏƄƔžƐũŦƗŔŧœŔƏŸƅŔƉŷŢŗũƅŔŪƔƈśƔ ĻŕƂŗŬƈƋŧƔŧţśƇŧŸŗŢŗũƅŔŪƔƈśƔ ŗƒšŕŧƃŒƅƍƌŽƆĹœƒƈœś ƉƈũŧƁũŗƄŔƀƔƂţśƀƔũųƉŷřƔƄƅŕƈŘƏũŝŘŧŕƔŪŽŧƍƀƔƂţśƑƅŏƑƅƏƗŔřŠũŧƅŕŗŽũŰƈƒŌƑŸŬƔ ƉŌűŸŗƅŔƐũƔƉƔţƓžřƔƅŕƈƅŔƌśſƔŴƏŢŗũƅŔƀƂţƔŜƔţŗŢŗũƅŔƇƔŴŸśƑƈŬƔŕƈƃƅŨƏšŕŗũƗŔ ŢŗũƆƅ ƉƏƄƔ ƃƅŨŗƏ ƑƅƏƗŔ řŠũŧƅŕŗ ƓƈƏƂƅŔ ŧŕŰśƁƛŔ řƈŧŦƅ řƅƏŧƅŔ ŕƎśŧŠƏŌ ŚŕŬŬŎƈ ŽũŕŰƈƅŔ ůƓƊŕŝƅŔŧƆŠƈƅŔŖũŸƅŔƉŕŬƅ ƓžřƔƎƂſƅŔŚŔŧŠśŬƈƅŔũƈśŎƈřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƅŔƓžšŕŗũƗŔŖŕŬśţŔũƔƔŕŸƈ¿ƔŷŕƈŬŏƑƔţƔŧƔŷ ůƉŕƈŷřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƅŔŚƜƈŕŸƈ ůƀŗŕŬƅŔŶŠũƈƅŔ - 64 - 1řƔƅŕśƅŔŖŕŗŬƘƅƃƅŨƏŕƎƅŕſŻŏƉƄƈƔƛƓśƅŔƓƍƏřƔŧŕŰśƁƛŔƌśſƔŴƏ ƌƆƈŷƓžũƈśŬƔƑśţŽũŰƈƅŔŕƎƅűũŸśƔƓśƅŔũŕųŦƗŔřƆŗŕƂƈƅřƔũƏũŲšŕŗũƗŔ ŚŕƔųŕƔśţƛŔƉƔƏƄśƀƔũųƉŷ¿ŕƈƅŔūŌũŘŧŷŕƁřƔƏƂśƏřƔśŔŨƅŔũŧŕŰƈƅŔřƔƈƊśƅřƆƔŬƏŢŗũƅŔ ƉƔŷŧƏƈƅŔƏŌƉƔƈƍŕŬƈƅŔ¿ŗƁƉƈʼnŔƏŬŽũŰƈƅŕŗřƂŝƅŔŘŧŕƔŪƓžšŕŗũƗŔƇƍŕŬś ŽũŰƈƅŔŘũŔŧŏšŕŠƊƐŧƈƑƆŷũŮŎƈšŕŗũƗŔũŗśŸś ŚŔũŕƈŝśŬƛŔƏŘōŮƊƈƅŔŕƎƂƂţśƓśƅŔšŕŗũƗŔƉƔŗřƁƜŸƅŔƉŷŘũŕŗŷ2ŕƎƊŌƑƆŷřƔţŗũƅŔŽƔũŸśƉƄƈƔƏ ƐƏśŬƈƑƆŷŕƎśʼnŕſƄƑƆŷƇƄţƆƅĻŕŬŕƔƂƈƏĻŕžŧƍřƔţŗũƅŔũŗśŸśƏšŕŗũƗŔƋŨƍƀƔƂţśƓžŚƈƍŕŬƓśƅŔ řƔœŪŠƅŔŚŔŧţƏƅŔƏřƔƆƄƅŔŘŧţƏƅŔ 3ŗƒŧœŞřƃŒŻŧœŮƆƃŒƎťƃŗƒšŕŧƃŒƅƒŲŶř¾őœŪƍĹœśƃœś ŕƎƊƈŽũŕŰƈƅŔƓžřƔţŗũƅŔƉƔŬţśŕƎƅƜŦƉƈƉƄƈƔƀũųŘŧŷƃŕƊƍƉŏ Ɠž ƏŌ ŘŧƔŧŠ řųŮƊŌƏ ŚŕŷŕųƁ Ɠž ŽũŰƈƅŔ ŕƎƈŧƂƔ ŘŧƔŧŠ ŚŕƈŧŦƏ ŘŧƔŧŠ ůũž Ɖŷ ŜţŗƅŔ ƉƔƔƅŕţƅŔʼnƜƈŸƆƅŘŧƔŧŠŚŕƈŧŦƏŌŧŧŠʼnƜƈŸƅƏŌŘŧƔŧŠřƔžŔũżŠƀųŕƊƈ ŕƎśŧŕƔŪŗřƔžũŰƈƅŔŚŕŸƔũŮśƅŔŕƎŗŢƈŬśƓśƅŔřƔžũŰƈƅŔŚŕƈŧŦƅŔűŸŗũŕŸŬŌŶžũ ƃƊŗƅŔŽũŰśŚţśřţŕśƈƅŔ¿ƏŰƗŔƏ¿ŔƏƈƗŕŗ¿ƈŕƄƅŔŵŕſśƊƛŔ řƈŕŸƅŔŚŕžƏũŰƈƅŔƓžŕƈƔŬƛƏŕƎųżŲƏŚŕƂſƊƅŔŧƔŮũś 4ŗƒŧœŞřƃŒŻŧœŮƆƃŒƑżŗƒšŕŧƃŒƏƄŵŖŧśŌƆƃŒ¾ƆŒƍŶƃŒĹœŶŕŒŧ ŕƎƊƈŽũŕŰƈƅŔřƔţŗũƑƆŷũŝŎśřƔŠũŕŦƏřƔƆŦŔŧ¿ƈŔƏŷŘŧŷƃŕƊƍƉŌƃŮƛ ƑƆŷ ŘŧœŕſƅŔ ũŸŬ ŭƈŕƍ ŧŔŧŪŔ ŕƈƆƄ řƔũ੶ƅŔ ŽũŕŰƈƅŔ řƔţŗũ ŧŔŧŪś ŜƔţ ŖťőœŽƃŒ ŧœŶŪŊ űƏũƂƅŔ ũŕƈŝśŬƛŔ ¿ƜŦ Ɖƈ řƔţŗũƅŔ ŚŧŔŧŪŔ ŕƈƆƄ řƈŕŷ řſŰŗ ŶœŔŧƏƅŔ ŚŧŔŧŪŔ ŕƈƆƄ ŴőŒťƍƃŒ ¾ƂƒƋ ƑƅƏƗŔřŸŗųƅŔƉŕƈŷŶƔŪƏśƅŔƏũŮƊƅŔƏřŷŕŗųƆƅũƄſƅŔũŔŧŽũŕŰƈƅŔŘũŔŧŏŧƈţŔƉŕƈƔƆŬƉƏũŦŊƏƒŪƏƆƅŔ ů ũƔśŬŠŕƈřƅŕŬũŘŪŻƉƔųŬƆžƓžřƆƈŕŸƅŔřƔũ੶ƅŔŽũŕŰƈƅŔřƔţŗũƑƆŷŘũŝŎƈƅŔ¿ƈŔƏŸƅŔ¿ŬŕŗũśƔŷŪƏŗŌ ůŘũƏŮƊƈũƔŻ ƑƅƏƗŔřŸŗųƅŔƉŕƈŷŶƔŪƏśƅŔƏũŮƊƅŔƏřŷŕŗųƆƅũƄſƅŔũŔŧŽũŕŰƈƅŔŘũŔŧŏŧƈţŔƉŕƈƔƆŬƉƏũŦŊƏƒŪƏƆƅŔ ů řƔƆƄ ŚƔŗƅŔ ¿Ŋ řŸƈ੠Ɖŕƈŷ řƔƊŧũƗŔ řƔũ੶ƅŔ ŽũŕŰƈƅŔ Ɠž řƔţŗũƅŔ ŚŔŧŧţƈ ŧƈţŌ ƉƈƔŌ ƉŔŧŮũƅŔ ůŘũƏŮƊƈũƔŻũƔśŬŠŕƈřţƏũųŌřƔũŔŧƙŔƇƏƆŸƅŔƏŧŕŰśƁƛŔ - 65 - Ŷƈ řƊũŕƂƈƅŕŗ ĻŕƔŗŬƊ řƆƔƆƁ ũŗśŸś ŕƎƔƆŷ ¿ƏŰţƅŔ řſƆƄś ƉƗ ũƔžƏśƅŔ ŶœŔŧƏ ĻŕŰƏŰŦƏ űŔũƁƙŔƏ ¿ŠƗŔ¿ƔƏųũŕƈŝśŬƛŔřƔƊŕƄƈŏƀƂţśŘũƔŦƗŔŚƊŕƄƉŔƏ¿ŠƗŔŶœŔŧƏ ƓśƅŔ ŖƊŔƏŠƅŔ ƑƅŔ řƔƊŕƈśœƛŔ ŕƎśƜƔƎŬśƏ ŕƎśŕſƔŴƏś ŽũŕŰƈƅŔ ŚƎŠƏ ŕƈƆƄ ťŧŒƍƆƃŒ ŻƒŲƍř ũŗśŸƔ ŕƎƊŷ ŧƅƏśƈƅŔ ŧŔũƔƙŔ ƉŌ ŜƔţ ŽũŕŰƈƅŔ ƋŨƍ řƔţŗũ ŚŧŔŧŪŔ ŕƈƆƄ ũŗƄŌ řƔţŗũ ƀƂţś ŽũŰƈƅŔřƔţŗũƅƓŬŕŬƗŔũŧŰƈƅŔ ŚŔŧƏŠƏƈ ŘũŔŧŏ ƑƆŷ ũƔŝōśƅŔ Ɠž řƔƈƍƗŔ źƅŕŗ ũƏŧ řƔŧƂƊƅŔ řŬŕƔŬƅŔ ŖŸƆś ŗƒťƀƈƃŒ ŗŪœƒŪƃŒ ƃƊŗƅŔ řŬŕƔŬ ŚƎŠśŔ ƉƔţžƓžũŰƈƅŔ ƉŕƈśœƛŔ ƑƆŷ řŗŕƁũƅŔ ¿ƜŦ Ɖƈ ŕƎśŕŗƏƆųƈƏ ŽũŕŰƈƅŔ ŚŕŗƆųśƈƏ ƇŰŦƅŔ Řŧŕŷŏ ũŕŸŬŌ űƔſŦśƏ űƏũƂƅŔ ƑƆŷ ŧœŔƏſƅŔ Ɖƈ ŽƔſŦśƅŔ ƏţƊ ƒŪƄũƈƅŔ ũŕƈŝśŬƛŔƏ¿ƔƏƈśƅŔŶƔŠŮśƓƅŕśƅŕŗƏűƏũƂƅŔƑƆŷŖƆųƅŔŶŠŮƔŔŨƍƉŐžƓƊƏƊŕƂƅŔƒŧƂƊƅŔƓųŕƔśţƛŔ ƌśƔţŗũŚƛŧŸƈƉƈŧƔŪƔƏŽũŰƈƆƅŚŔŧŔũƔŔƀƂţƔŕƈƈ ŽƏũŴƅŔ ũŔũƂśŬŔ Ɛŧƈŗ ũƔŗƄ ¿ƄŮŗ ŽũŕŰƈƅŔ řƔţŗũ ũŝōśś ŗƒťœŮřſƙŒƍ ŗƒŪœƒŪƃŒ ŻƍŧŲƃŒ ŢƅŕŰƈŗ ŕƎŸƈ ųŗśũś ƓśƅŔ ƃƆś ĻŕŰƏŰŦƏ ŘũƏŕŠƈƅŔ ¿ƏŧƅŔ ƓžƏ řƅƏŧƅŔ Ɠž řƔŬŕƔŬƅŔƏ řƔŧŕŰśƁƛŔ ŚŧŔŪ ŕƈƆƄ ũŔũƂśŬƛŔ ƏţƊ řƔŧŕŰśƁƛŔƏ řƔŬŕƔŬƅŔ ŽƏũŴƅŔ ŚƎŠśŔ ŕƈƆƄž řƔƏƁ řƔŧŕŰśƁŔƏ řƔũ੶ Ƈŕŷ ƑŰƁƗŔ řŲŕſśƊŔ ŵƛŧƊŔ ūŕƄŸƊŔ ũŝŌ Ɠž ĻŕƔƆŠ ŢŲśƔ ŔŨƍƏ řƔţŗũƅŔ ƀƔƂţśƅ řŗŬŕƊƈƅŔ ŽƏũŴƅŔ ƉƔųŬƆžƓžřƆƈŕŸƅŔŽũŕŰƈƅŔřƔţŗũƏŵŕŲƏŔƒŧũśƑƆŷ űƔſŦśƏũųŕŦƈƅŔƏŧœŕŸƅŔŘũŔŧŏƑƆŷŽũŰƈƅŔŘũŔŧŏŘũŧƁƐŧƈŗřƔţŗũƅŔ ũŝōśśŻŧŮƆƃŒŖŧŒťō ŚŔŧŔũƔƙŔŘŧŕƔŪƏŽƔƅŕƄśƅŔ ƓŷƏƅŔƐƏśŬƈŧŔŪŕƈƆƄžŶƈśŠƈƅŔƓžƓžũŰƈƅŔƓŷƏƅŔƐŧƈŗřƔţŗũƅŔũŝōśśƑżŧŮƆƃŒƑŵƍƃŒ ƀƆŦ řƔƊŕƄƈŏ ŘŧŕƔŪ ƓƅŕśƅŕŗƏ ƓžũŰƈƅŔ Ɖŕƈśœƛŕŗ ŶƈśŠƈƅŔ ¿ƈŕŸś ŧŔŧŪŔ ŕƈƆƄ ŶƈśŠƈƅŔ Ɠž ƓžũŰƈƅŔ ŽũŕŰƈƅŔƋŨƎƅŧƏƂƊƅŔ ŧũŔƏƈƅŔřƔŧƏŧţƈ¿ŴƓžƃƅŨƏŽũŕŰƈƅŔřƔţŗũƑƆŷũŮŕŗƈ¿ƄŮŗřŬžŕƊƈƅŔũŝŎśŗŪżœƈƆƃŒ ŽũŕŰƈƆƅřţŕśƈƅŔ ƑƆŷŽũŰƈƅŔŘũŧƂƈƑƆŷũƔŗƄ¿ƄŮŗƌśŸƈŬƏŽũŰƈƅŔƇŠţũŝŎƔ ƊřſŒŧŵƍŻŧŮƆƃŒƅŞš ūŌũŜƔţƉƈũƔŗƄƅŔƇŠţƅŔŚŔŨŽũŕŰƈƅŔƑƅŏƉƔƆƈŕŸśƈƅŔ¿ƔƈƔŜƔţƉƔƆƈŕŸśƈƅŔƐŧƅřƂŝƅŔƀƆŦ řƔũ੶ƅŔŚŕŷƏƈŬƈƅŔƏŵƏũſƅŔƏ¿ŕƈƅŔ - 66 - ƑŕŧŶƃŒƑƆƚŪƗŒƁƈŕƃŒƑżŗƒšŕŧƃŒŴſŒƍĹœŪƆœŤ ƇŰ»Ŧŧ»Ÿŗƃ»ƅŨƏřŬŔũŧƅŔŚŔƏƊŬ¿ƜŦƃƊŗƅŔŕƎƂƂţƓśƅŔşœŕśƊƅŔƓžƓŗũŸƅŔƓƈƜŬƙŔƃƊŗƅŔƓžřƔţŗũƅŔŶƁŔƏ¿ŝƈśƔ ŽũŕŰƈƅŔƋŨƎƅŘũƏŮƊƈƅŔřƔƏƊŬƅŔřƔƅŕƈƅŔũƔũŕƂśƅŔŶƁŔƏƉƈŚŕƊŕƔŗƅŔƋŨƍŶƈŠƇśƏŘŕƄŪƅŔƏŖœŔũŲƅŔ ƅſŧ¾ƍťŞ ƑŕŧŶƃŒƑƆƚŪƗŒƁƈŕƃŒƑżŗƒšŕŧƃŒŴſŒƍ ũƛƏŧŽƅƗŕŗźƅŕŗƈƅŔ ωϮϤΠϤϟ 2,005 2,004 2,003 2,002 2,001 2,000 1,999 1,998 1,997 ƇœƒŕƃŒ 4,685 4,303 971 411 83- 2,500- 34- 1,399 59 159 ŗŕƒŧŰƃŒ¾ŕſŠŕŧƃŒƑżœŮ 2,049- 922- 300- 171- 374- 162- 36- 29- 22- 33- ŖœƂŨƃŒƍŗŕƒŧŰƃŒ - - - - 94- - - - - - ŗƀŕœŪŘœƂƚƌřŪŒŘƚƒťŶř ťŶŕŠŕŧƃŒƑżœŮ 2,636 3,381 671 240 551- 2,662- 70- 1,370 37 126 ŗŕƒŧŰƃŒ ƑżƐƍƈŪƃŒƍƆƈƃŒŗƆƒſ 3,255 2,710 431 791 2,111 2,592- 1,440- 1,333 89- - ŗŕƒŧŰƃŒťŶŕŠŕŧƃŒƑżœŮ ƑżƐƍƈŪƃŒƍƆƈƃŒ¾ťŶƆ 404% 180% -144% -79% 3703% -105% 3603% -71% - ŧőœŪŤƃŒƍşœŕŧƕŒƑżœŮ şœŕŧƖƃŗƒŕŪƈƃŒŗƒƆƋƕŒ 100% 128% 25% 9% -21% -101% -3% 52% 1% 5% ŗƒƍƈŪƃŒŧőœŪŤƃŒƍ ŽũŰƈƆƅŘũƏŮƊƈƅŔřƔƅŕƈƅŔũƔũŕƂśƅŔƉƈŚŕƊŕƔŗƅŔŶƔƈŠśƇśũŧŰƈƅŔ ƑƄƒœƆƅſŧžŕœŪƃŒ¾ƍťŞƃŒŘœƈœƒŕƇƆŲšƚƒ ƓƅŔƏţŚżƆŗƏƈƊřŗŬƊŗšŕŗũƗŔƓžƏƈƊŚƛŧŸƈ ƓžƑƅƏƗŔřŗśũƈƅŔ Ƈŕŷ¿śţŔ řƔŗƆŬ řŗŬƊ źƆŗ ƏƈƊ ¿ŧŸƈŗ ŘũƔŦƗŔ řŗśũƈƅŔ Ɠž Ƈŕŷ ʼn੠ƉƔţ Ɠž řŬŔũŧƅŔ ŚŔƏƊŬ Ɖŷ řŬŔũŧƅŔŚŔƏƊŬ¿ƜŦƓƅŔƏţŗŚũŧƁ ŚŔƏƊŬ ŘŧŸƅ ŶŠŔũś ŚƆŝƈ řƔŗƆŬ ƏƈƊ ŖŬƊŗ šŕŗũƗŔ Ɠž ƏƈƊ ŚƛŧŸƈ Ɠž ŭŕƈƄƊŔ ƃƊŗƅŔ ƀţƅ Ɖŷ ƓƅŔƏţ ŚżƆŗ řŬŔũŧƅŔŚŔƏƊŬ Ɠž ƇŕŷʼnŕŠƏ řƔƏƊŬƅŔ ŚŕƈŔŧŦśŬƜƅřƔŗŬƊƅŔřƔƈƍƗŔŜƔţƉƈƓŗũŸƅŔƓƈƜŬƙŔƃƊŗƅŔƓž řŬŔũŧƅŔŚŔƏƊŬ¿ƜŦƓƅŔƏţźƆŗ¿ŧŸƈŗŘũƔŦƗŔřŗśũƈƅŔ Ɖŷ ƓƅŔƏţ ƓŗũŸƅŔ ƓƈƜŬƙŔ ƃƊŗƅŔ Ɠž řƔƏƊŬƅŔ řƔţŗũƅŔ ƏƈƊřŗŬƊƅ ƇŕŸƅŔ ųŬƏśƈƅŔ źƆŗ řŬŔũŧƅŔŘũśž ƓŗũŸƅŔƓƈƜŬƙŔƃƊŗƅŔƓžřƔƏƊŬƅŔšŕŗũƘƅřƔŗŬƊƅŔřƔƈƍƗŔŧƔŸŰƑƆŷ¿ŲžƗŔƇŕŷũŗśŸƔ ƓžřƔƏƊŬƅŔũœŕŬŦƆƅřƔŗŬƊƅŔřƔƈƍƗŔŧƔŸŰƑƆŷŌƏŬƗŔƇŕŷʼnŕŠƉƔţƓžƓƅŔƏţ řŬŔũŧƅŔŚŔƏƊŬ¿ƜŦƓƅŔƏţƓŗũŸƅŔƓƈƜŬƙŔƃƊŗƅŔ - 67 - ƑƈƒűŪƄŽƃŒƑƆƚŪƗŒƁƈŕƃŒƑżŗƒšŕŧƃŒŴſŒƍĹœŪťœŪ ř»ŬŔũŧƅŔŚŔƏƊŬ¿ƜŦƃƊŗƅŔŕƎƂƂţƓśƅŔşœŕśƊƅŔƓžƓƊƔųŬƆſƅŔƓƈƜŬƙŔƃƊŗƅŔƓžřƔţŗũƅŔŶƁŔƏ¿ŝƈśƔ ŘũƏŮ»ƊƈƅŔřƔƏƊŬƅŔřƔƅŕƈƅŔũƔũŕƂśƅŔŶƁŔƏƉƈŚŕƊŕƔŗƅŔƋŨƍŶƈŠƇśƏŘŕƄŪƅŔƏŖœŔũŲƅŔƇŰŦŧŸŗƃƅŨƏ ƃƅŨŢŲƏƔƇƁũƓƅŕśƅŔ¿ƏŧŠƅŔƏŽũŕŰƈƅŔƋŨƎƅ ƅſŧ¾ƍťŞ ƑƈƒűŪƄŽƃŒƑƆƚŪƗŒƁƈŕƃŒƑżŗƒšŕŧƃŒŴſŒƍ ũƛƏŧŽƅƗŕŗźƅŕŗƈƅŔ ųƍƆŞƆƃŒ 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 ƉŕƔŗƅŔ 1,295 3,421 735- 797- 383- 1,071- 355 493 176 164- ŗŕƒŧŰƃŒ¾ŕſŠŕŧƃŒƑżœŮ 369- 148- 41- - - - 104- 76- - - ŖœƂŨƃŒƍŗŕƒŧŰƃŒ 926 3,273 776- 797- 383- 1,071- 251 417 176 164- ŗŕƒŧŰƃŒťŶŕŠŕŧƃŒƑżœŮ ƑżƐƍƈŪƃŒƍƆƈƃŒŗƆƒſ 3,437 4,049 21 414- 688 1,322- 166- 241 340 - ŗŕƒŧŰƃŒťŶŕŠŕŧƃŒƑżœŮ ƐƍƈŪƃŒƍƆƈƃŒ¾ťŶƆ -522% -3% 108% -64% -527% -40% 137% -207% - ŧőœŪŤƃŒƍşœŕŧƕŒƑżœŮƃ şœŕŧƖƃŗƒŕŪƈƃŒŗƒƆƋƕŒ 100% 353% -84% -86% -41% -116% 27% 45% 19% -18% ŗƒƍƈŪƃŒŧőœŪŤƃŒƍ ƑƄƒœƆƅſŧžŕœŪƃŒ¾ƍťŞƃŒŘœƈœƒŕƇƆŲšƚƒ ƓƅŔƏţ ŚżƆŗ ƏƈƊ řŗŬƊŗ šŕŗũƗŔ Ɠž ƏƈƊ ŚƛŧŸƈ Ɠž ƑƅƏƗŔ řŗśũƈƅŔ Ƈŕŷ ¿śţŔ ƓƅŔƏţŗ ŚũŧƁ řŗŬƊ źƆŗ ƏƈƊ ¿ŧŸƈŗ řƔƊŕŝƅŔ řŗśũƈƅŔ Ɠž Ƈŕŷ ʼn੠Ə řŬŔũŧƅŔŚŔƏƊŬ¿ƜŦ ŖƆŻŌŶŠŔũśŚƆŝƈřƔŗƆŬƏƈƊŖŬƊŗ šŕŗũƗŔƏƈƊŚƛŧŸƈƓžũŕŬţƊŔƏŭŕƈƄƊŔƃƊŗƅŔƀţƅ ŖŬƊŗ ƇŔƏŷƗŔ Ɠž řŬŔũŧƅŔ ŚŔƏƊŬ ŚŔƏƊŬ ¿ƜŦ ƓƅŔƏśƅŔ ƑƆŷ ƓƅŔƏţ ŕƈƍũŦŊ Ə ŕƎƅƏŌ źƆŗ řſƆśŦƈ řŬŔũŧƅŔ źƆŗƓŗƆŬ¿ŧŸƈƓƊƔųŬƆſƅŔƓƈƜŬƙŔƃƊŗƅŔƓžřƔƏƊŬƅŔřƔţŗũƅŔƏƈƊřŗŬƊƅƇŕŸƅŔųŬƏśƈƅŔźƆŗ řŬŔũŧƅŔŘũśžƉŷƓƅŔƏţ ƓƈƜŬƙŔƃƊŗƅŔƓžřƔƏƊŬƅŔšŕŗũƘƅřƔŗŬƊƅŔřƔƈƍƗŔŧƔŸŰƑƆŷ¿ŲžƗŔ ƇŕŷũŗśŸƔ ŧƔŸŰƑƆŷřƔƈƍŌŌƏŬƗŔ ƇŕŷʼnŕŠƉƔţ ƓžƓƅŔƏţŚżƆŗřŬƊŗ ƓƊƔųŬƆſƅŔ řŬŔũŧƅŔŚŔƏƊŬ¿ƜŦƓƅŔƏţřƔƏƊŬƅŔũœŕŬŦƆƅřƔƈƍƗŔ - 68 - ƑƆƚŪƗŒƏŮſƕŒƁƈŕƑżŗƒšŕŧƃŒŴſŒƍĹœŶŕœŪ ƃƅŨƏřŬŔũŧƅŔŚŔƏƊŬ¿ƜŦƃƊŗƅŔŕƎƂƂţƓśƅŔşœŕśƊƅŔƓžƓƈƜŬƙŔƑŰƁƗŔƃƊŗƓžřƔţŗũƅŔŶƁŔƏ¿ŝƈśƔ ƋŨ»ƎƅŘũƏŮ»ƊƈƅŔřƔƏƊŬƅŔřƔƅŕƈƅŔũƔũŕƂśƅŔŶƁŔƏƉƈŚŕƊŕƔŗƅŔƋŨƍŶƈŠƇśƏŘŕƄŪƅŔƏŖœŔũŲƅŔƇŰŦŧŸŗ ƃƅŨŢŲƏƔƇƁũƓƅŕśƅŔ¿ƏŧŠƅŔƏŽũŕŰƈƅŔ ƅſŧ¾ƍťŞ ƑƆƚŪƗŒƏŮſƕŒƁƈŕƑżŗƒšŕŧƃŒŴſŒƍ ũƛƏŧŽƅƗŕŗźƅŕŗƈƅŔ ωϮϤΠϤϟ 2,005 2,004 2,003 2,002 2,001 2,000 1,999 ƇœƒŕƃŒ 2,624- 8- 397- 838- 620- 260 340- 681- ŗŕƒŧŰƃŒ¾ŕſŠŕŧƃŒƑżœŮ 156- 25- 82- - - 49- - - ŖœƂŨƃŒƍŗŕƒŧŰƃŒ 2,780- 33- 479- 838- 620- 211 340- 681- ŗŕƒŧŰƃŒťŶŕŠŕŧƃŒƑżœŮ ƑżœŮƑżƐƍƈŪƃŒƍƆƈƃŒŗƆƒſ 446 359 218- 831- 551 341 - ŗŕƒŧŰƃŒťŶŕŠŕŧƃŒ ƑżœŮƑżƐƍƈŪƃŒƍƆƈƃŒ¾ťŶƆ -93% -43% 35% -394% -162% -50% - ŧőœŪŤƃŒƍşœŕŧƕŒ şœŕŧƖƃŗƒŕŪƈƃŒŗƒƆƋƕŒ 100% 1% 17% 30% 22% -8% 12% 24% ŗƒƍƈŪƃŒŧőœŪŤƃŒƍ ŽũŰƈƆƅŘũƏŮƊƈƅŔřƔƅŕƈƅŔũƔũŕƂśƅŔƉƈŚŕƊŕƔŗƅŔŶƔƈŠśƇśũŧŰƈƅŔ ƑƄƒœƆƅſŧžŕœŪƃŒ¾ƍťŞƃŒŘœƈœƒŕƇƆŲšƚƒ ƏƈƊ řŗŬƊŗ šŕŗũƗŔ Ɠž ŘŧƔţƏ řƔŗŕŠƔŔ ƏƈƊ ŚƛŧŸƈ Ɠž ƑƅƏƗŔ řŗśũƈƅŔ Ƈŕŷ ¿śţŔ řŬŔũŧƅŔŚŔƏƊŬ¿ƜŦƓƅŔƏţŚżƆŗ ŚŔƏƊŬŶƔƈŠƅŶŠŔũśŚƆŝƈřƔŗƆŬƏƈƊŖŬƊŗ šŕŗũƗŔƏƈƊŚƛŧŸƈƓžŭŕƈƄƊŔƃƊŗƅŔƀţƅ ƓƅŔƏţŚżƆŗřŗŬƊŗƇŕŷƓžŕƍŕƊŧŌƓžŚżƆŗƇŕŷŔŧŷŕƈřŬŔũŧƅŔ řŬŔũŧƅŔŚŔƏƊŬƉƈ ƓŗƆŬƏƈƊ¿ŧŸƈƓƈƜŬƙŔƑŰƁƗŔƃƊŗƓžřƔƏƊŬƅŔřƔţŗũƅŔ ƏƈƊřŗŬƊƅƇŕŸƅŔųŬƏśƈƅŔźƆŗ řŬŔũŧƅŔŘũśžƉŷƓƅŔƏţŗũŧƂƔ ƑŰƁƗŔ ƃƊŗƓž řƔƏƊŬƅŔ šŕŗũƘƅ řƔŗŬƊƅŔ řƔƈƍƗŔ ŧƔŸŰ ƑƆŷ¿ŲžƗŔ Ƈŕŷ ũŗśŸƔ ũœŕŬŦƆƅřƔŗŬƊƅŔřƔƈƍƗŔŧƔŸŰŌƏŬƗŔ ƇŕŷʼnŕŠƉƔţƓžƓƅŔƏţ ƓƈƜŬƙŔ řŬŔũŧƅŔŚŔƏƊŬ¿ƜŦƓƈƜŬƙŔƑŰƁƗŔƃƊŗƓžřƔƏƊŬƅŔ - 69 - ƇƒűŪƄżƑżŗƄƆœŶƃŒŗƒƆƚŪƗŒŻŧœŮƆƃŒƑżŗƒšŕŧƃŒŴſŒƍĹœƈƆœś ¿Ɯ»Ŧƃ»ƊŗƅŔŕƎƂƂţƓśƅŔşœŕśƊƅŔƓžƉƔųŬƆžƓžřƆƈŕŸƅŔřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƅŔƓžřƔţŗũƅŔŶƁŔƏ¿ŝƈśƔ ř»ƔƅŕƈƅŔũƔũŕ»ƂśƅŔŶƁŔƏƉƈŚŕƊŕƔŗƅŔƋŨƍŶƈŠƇśƏŘŕƄŪƅŔƏŖœŔũŲƅŔƇŰŦŧŸŗƃƅŨƏřŬŔũŧƅŔŚŔƏƊŬ ƃƅŨŢŲƏƔƇƁũƓƅŕśƅŔ¿ƏŧŠƅŔƏŽũŕŰƈƅŔƋŨƎƅŘũƏŮƊƈƅŔřƔƏƊŬƅŔ ƅſŧ¾ƍťŞ ƇƒűŪƄżƑżŗƄƆœŶƃŒŗƒƆƚŪƗŒŻŧœŮƆƃŒƑżŗƒšŕŧƃŒŴſŒƍ ũƛƏŧŽƅƗŕŗźƅŕŗƈƅŔ ųƍƆŞƆƃŒ 2,005 2,004 2,003 2,002 2,001 2,000 1,999 1,998 1,997 ƇœƒŕƃŒ 3,262 7,716 161- 1,224- 1,180- 3,311- 19- 1,211 235 5- ŗŕƒŧŰƃŒ¾ŕſŠŕŧƃŒƑżœŮ 2,574- 1,095- 423- 171- 374- 211- 140- 105- 22- 33- ŖœƂŨƃŒƍŗŕƒŧŰƃŒ 688 6,621 584- 1,395- 1,554- 3,522- 159- 1,106 213 38- ŗŕƒŧŰƃŒťŶŕŠŕŧƃŒƑżœŮ ƑżœŮƑżƐƍƈŪƃŒƍƆƈƃŒŗƆƒſ 7,205 100% 811 -1234% -58% 962% -85% 159 -10% 203% 1,968 -56% 226% 3,363- 1,265- 893 251 2115% 114% 419% 661% - -512% -23% 161% 31% -6% ŗŕƒŧŰƃŒťŶŕŠŕŧƃŒ - ƑżœŮƑżƐƍƈŪƃŒƍƆƈƃŒ¾ťŶƆ ŧőœŪŤƃŒƍşœŕŧƕŒ şœŕŧƖƃŗƒŕŪƈƃŒŗƒƆƋƕŒ ŽũŰƈƆƅŘũƏŮƊƈƅŔřƔƅŕƈƅŔũƔũŕƂśƅŔƉƈŚŕƊŕƔŗƅŔŶƔƈŠśƇśũŧŰƈƅŔ ƑƄƒœƆƅſŧžŕœŪƃŒ¾ƍťŞƃŒŘœƈœƒŕƇƆŲšƚƒ řƆƈŕŸƅŔřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƅŔƓžšŕŗũƗŔƏƈƊŚƛŧŸƈ ƓžƑƅƏƗŔřŗśũƈƅŔ Ƈŕŷ¿śţŔ řŗśũƈƅŔ Ɠž Ƈŕŷ ʼn੠ƉƔţ Ɠž ƓƅŔƏţ ŚżƆŗ ƏƈƊ řŗŬƊŗ ƉƔųŬƆž Ɠž řŬŔũŧƅŔŚŔƏƊŬ¿ƜŦƓƅŔƏţŗŚũŧƁřƔŗƆŬřŗŬƊźƆŗƏƈƊ¿ŧŸƈŗŘũƔŦƗŔ ŖŬƊŗšŕŗũƗŔƓžƏƈƊŚƛŧŸƈƓžŭŕƈƄƊŔƉƔųŬƆžƓžřƆƈŕŸƅŔřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƅŕŗŚƂţƅ Ə Ɠƈŕŷ Ŕŧŷ ŕƈ řŬŔũŧƅŔ ŚŔƏƊŬ ŶƔƈŠ Ɠž ŕƎƅŕƈŷŌ şœŕśƊƅ ŶŠŔũś ŚƆŝƈ řƔŗƆŬ ƏƈƊ řŬŔũŧƅŔŚŔƏƊŬƉƈ ƉƔųŬƆžƓžřƆƈŕŸƅŔřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƅŔƓžřƔƏƊŬƅŔřƔţŗũƅŔ ƏƈƊřŗŬƊƅƇŕŸƅŔųŬƏśƈƅŔźƆŗ řŬŔũŧƅŔŘũśžƉŷƓƅŔƏţƓŗũŸƅŔƓƈƜŬƙŔ Ɠž řƔƏƊŬƅŔ ũœŕŬŦƅŔƏ šŕŗũƘƅ řƔŗŬƊƅŔ řƔƈƍƗŔ ŧƔŸŰ ƑƆŷ ¿ŲžƗŔ Ƈŕŷ ũŗśŸƔ ʼnŕŠƉƔţƓžƓƅŔƏţ ƓŗũŸƅŔƓƈƜŬƙŔƉƔųŬƆžƓžřƆƈŕŸƅŔřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƅŔ Ɠž řƔƏƊŬƅŔ ũœŕŬŦƅŔƏ šŕŗũƘƅ řƔŗŬƊƅŔ řƔƈƍƗŔ ŧƔŸŰ ƑƆŷ řƔƈƍŌ ¿ƁƗŔ Ƈŕŷ ŚŔƏƊŬ ¿ƜŦ ƓƅŔƏţ ŚżƆŗ řŗŬƊŗ ƉƔųŬƆž Ɠž řƆƈŕŸƅŔ řƔƈƜŬƙŔ ŽũŕŰƈƅŔ řŬŔũŧƅŔ - 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72 - ŗŪŒŧťƃŒŗƒŞƌƈƆĹƙƍŊ řƔƈƜ»ŬƙŔŽũŕŰ»ƈƅŕŗřƂƆŸśƈƅŔŚŕƊŕƔŗƅŔũƔŬſśƏ¿ƔƆţśƏřŬŔũŧƅƓƆƔƆţśƅŔşƎƊƈƅŔřŬŔũŧƅŔŚŧƈśŷŔ ƇŔŧŦś»ŬŔƇśŜƔţŚŕƊŕƔŗƅŔ¿ƔƆţśƏřŬŔũŧƅƓƈƄƅŔşƎƊƈƅŕŗřƊŕŸśŬƛŔƇśŕƈƄƉƔųŬƆžƓžřƆƈŕŸƅŔ ĻŕƈŔŧŦś»ŬŔ¿œŕ»ŬƏƅŔũ»ŝƄŌƉƈũŗśŸśƓƍƏ¿ƔƆţśƅŔŚŔƏŧŌƉƈŘŔŧōƄŚƛŧŸƈƅŔƏřƔƅŕƈƅŔŖŬƊƅŔ Ŷ»ƈŕƎŗřŰŕŦƅŔŚƛŧŸƈƅŔƏŖŬƊƅŔřƊũŕƂƈƏƉƔųŬƆžƓžřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƅŔʼnŔŧŌūŕƔƂƅřƈœƜƈƏ ¿ƔƆţśƅŕŗřƂƆŸśƈƅŔƓƊƔųŬƆſƅŔƓžũŰƈƅŔŪŕƎŠƅŔŚƛŧŸƈƏŖŬƊ ŘœƈœƒŕƃŒŴƆŞŧťœŮƆ ũŕ»ŗśŦŔƏř»ŬŔũŧƅŔŚƛŎŕŬ»śƑƆŷřŗŕŠƙŔ ŽŧƎŗƃƅŨƏ řƔƏƊŕŝƅŔũŧŕŰƈƅŔ ƑƆŷ řŬŔũŧƅŔŚŧƈśŷŔ ƓƍƏřŬŔũŧƅŔűŔũŻƗŕƎŸƈŠƇśƓśƅŔřƔƏƊŕŝƅŔŚŕƊŕƔŗƅŔũŧŕŰƈŚŧŧŸśƏŕƎžŔŧƍŌƀƔƂţśƏŕƎŲƏũž ŕƍũŮƊƏŕƍŧŔŧŷŐŗƇƏƂśƓśƅŔƏƓƊƔųŬƆſƅŔƓžũŰƈƅŔŪŕƎŠƅŔƉŷŘũƏŮƊƈƅŔřƔŬŕŬƗŔŚŕƊŕƔŗƅŔƉŷŘũŕŗŷ ř»ƔƅŕƈƅŔũƔũŕ»ƂśƅŔƏŚŕ»ƊŕƔŗƅŔƏř»ƔƆŦŔŧƅŔřƈŴƊƗŔƏūƔŬōśƅŔŧƏƂŷŖƊŕŠƑƅŏřƔƊƔųŬƆſƅŔŧƂƊƅŔřųƆŬ řžŕŲƙŕŗ ƉƔųŬƆžƓžřƆƈŕŸƅŔřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƅŔŕƍũŔŧŰŐŗƇƏƂśƓśƅŔřŰŕŦƅŔŚŔũŮƊƅŔƏřƔƏƊŬƅŔ řŰŰŦśƈƅŔřƔƊƔųŬƆſƅŔŪƄŔũƈƅŔƏŚŕŬŬŎƈƅŔűŸŗŕƍũŧŰśƓśƅŔŚŕƔœŕŰţƙŔƏŚŔũŮƊƅŔƏũƔũŕƂśƅŔƑƅŏ řƔƊƔųŬƆſƅŔřƔŪƄũƈƅŔʼnŕŰţƙŔŘũœŔŧŕƎśƈŧƂƈƓžƏŜŕţŗƗŔƏŚŕŬŔũŧƅŔƓž - 73 - ŗŪŒŧťƃŒŗƈƒŵƍŴƆřŞƆĹœƒƈœś ŗŪŒŧťƃŒŴƆřŞƆ ŽũŕŰ»ƈƅŔƋŨƍŧŧŷƉŌŜƔţƏŜţŗƅŔŶƈśŠƈƉƔųŬƆžƓžřƆƈŕŸƅŔřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƅŔŶƔƈŠ¿ŝƈś ŚŔŧũſƈŶƔƈŠƅ¿ƈŕŮƅŔũŰţƅŔŖƏƆŬŌƀƔŗųśƇśƒŌřŬŔũŧƆƅřƊƔŸƄĻŕŸƔƈŠŕƍŨŦŌƇśŧƂžĻƜƔƆƁũŗśŸƔ ƇƁũƓƅŕśƅŔ¿ƏŧŠƅŔƓžŢŲƏƈƏƍƏřŬŔũŧƅŔŶƈśŠƈ ƅſŧ¾ƍťŞ ƇƒűŪƄżƑżœƌŵƍŧżƍŗƒƆƚŪƗŒŻŧœŮƆƃŒƑżŗƄśƆƆƃŒŗŪŒŧťƃŒŗƈƒŵ ųƍŧŽƃŒťťŵ ŗƒŕŧźƃŒŗŽŰƃŒ ŖŨŹųœűſ ƑŪƒőŧƃŒŧƀƆƃŒ ĺŔƇŔũ ŘŪŻ ƛ ŧŠƏƔ ŻŧºŮƆƃŒƅºŪŒ ƓŗũŸƅŔƓƈƜŬƙŔƃƊŗƅŔ ƓƊƔųŬƆſƅŔƓƈƜŬƙŔƃƊŗƅŔ ĺŔƇŔũ ƓƈƜŬƙŔƑŰƁƗŔƃƊŗ ųƍƆŞƆƃŒ ƑƃœƆŞƗŒ ƓƆƔŕƈƓƅŏŘũŕŮƙŔũŧŠśƏ ƉƔųŬƆžƓž¿ƈŸƅŔřƅƏŔŪƈťƔũŕśřƔƈŧƁƗĻŕŸŗśŽũŕŰƈƅŔŚŗśũ ƓžřƔƈƜŬƙŔřƔžũŰƈƅŔ¿ŕƈŷƗŔřƅƏŔŪƈƅřŰŦũƈřƈŕŷřƈƍŕŬƈŚŕƄũŮƓƍ řŝƜŝƅŔ ŽũŕŰƈƅŔ ƉƔųŬƆž řƔƊƔųŬ»ƆſƅŔŧ»ƂƊƅŔřųƆ»Ŭř»ŗƁŔũƈƏŽŔũŮŏƏŚŕƈƔƆŸśƅŶŲŦƔƏřƔƈƜŬƙŔřƔžũŰƈƅŔŚŕƈŧŦƅŔ ƉƔųŬƆžƓžƓƈƜŬƙŔƓžũŰƈƅŔ¿ƈŸƅŔƉƈĻŕƔŬƔœũĻŔʼnŪŠ¿ƄŮƔƏ - 74 - ŗŪŒŧťƄƃŗƒőœŮšƗŒŘœŞƃœŶƆƃŒĹœśƃœś ŗŪŒŧťƃŒŘŒŧƒźřƆƃƑŽŮƍƃŒŇœŮšƗŒ řŬŔũŧƅŔŚŔũƔżśƈƅřƔſŰƏƅŔřƔœŕŰţƙŔŚŔũŮŎƈƅŔűŸŗƇƁũƓƅŕśƅŔ¿ƏŧŠƅŔŢŲƏƔ ƅſŧ¾ƍťŞ ŧƙƍťŻƃƕœŕŸƃœŕƆƃŒŗŪŒŧťƃŒŘŒŧƒźřƆƃŗƒŽŮƍƃŒŗƒőœŮšƗŒŘŒŧŬŌƆƃŒůŶŕƇƒŕƒ ŔƒřŧřƃŒ ŻŒŧšƈƙŒ ƐŧœƒŶƆƃŒ űŪƍřƆƃŒ ťšƃŒ ťšƃŒ ƏƄŵƕŒ ƏƈťƕŒ ŨƆŧƃŒ ŘŒŧƒźřƆƃŒ ŘŒťƍŞƍƆƃŒ 32687.66 56660.63 126549 24046 CBB 4 5186.61 12133.63 24451 8106 1 41707.56 60560.88 149447 19546 3 17305.17 52442.13 75633 15868 85037.09 181797.25 360783 71968 FA FIN INV TAS 2 ŧƂƊƅŔřųƆŬƐŧƅƏƀƏŧƊŰƅŔƓžŧƂƊƅŔ ŽũŕŰƈƅŔƏ ƐũŦƗŔƏřśŗŕŝŚŔŧƏŠƏƈƅŔ ŚƜƔƏƈśƅŔŵƏƈŠƈ ŚŔũŕƈŝśŬƛŔŵƏƈŠƈ ŘŒťƍŞƍƆƃŒųƍƆŞƆ ŘœŕƍƄűƆƃŒ 1 75445.50 147195.75 305145 3 851.40 1280.50 2685 2 9483.73 33321.00 53495 DCB 82 KOP 19153 TEQ ŶœŔŧƏƅŔ 52733 řŰŕŦƏřƈŕŷŚŕŰŰŦƈ ƉƔƈƍŕŬƈƅŔƀƏƂţŵƏƈŠƈ ƑƄƒœƆŠŰřƒƅſŧžŕœŪƃŒ¾ƍťŞƃŒ¾ƚŤƇƆ Ƒ»ƊŧƗŔŧţƅŔƉŕƄŜƔţŚŔũƔżśƈƅŔƉƔŗƉƈ¿ƏƗŔŖƔśũśƅŔƑƆŷFINŚƜƔƏƈśƅŔŵƏƈŠƈ¿Űţ ŚŔƏƊ»Ŭ¿ƜŦŕƎƅƑƆŷƗŔŧţƅŔźƆŗƉƔţƓžũƛƏŧƉƏƔƆƈ. ŕƎƅřŬŔũŧƅŔŚŔƏƊŬ¿ƜŦ ŽŔũţƊŕŗũƛƏŧƉƏƔƆƈ. 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76 - ƑƄƒœƆŠŰřƒƅſŧžŕœŪƃŒ¾ƍťŞƃŒ¾ƚŤƇƆŠŰřƒ řƆƂśŬƈƅŔŚŔũƔżśƈƅŔƏřŸŗŕśƅŔřŬŔũŧƅŔŚŔũƔżśƈƉƈƒŌƉƔŗĻŕƔœŕŰţŏ¿ŔŧųŕŗśũŔŧƏŠƏƇŧŷ ŖũśƂƔŕƎŲŸŗƉŌƛŏřƔœŕŰţƙŔřƅƛŧƅŔƐƏśŬƈƑƅŏųŕŗśũƛŔŚƜƈŕŸƈƇƔƁ¿ƏŰƏƇŧŷƉƈƇŻũƅŕŗ řƅƛŧƅŔƐƏśŬƈƉƈ ƌ»śŧƄŌŕ»ƈŔŨƍƏřƆƂśŬƈƅŔƏřŸŗŕśƅŔŚŔũƔżśƈƅŔƉƔŗřŗƅŕŬƅŔřƁƜŸƅŔƑƅŏųŕŗśũƛŔŚƜƈŕŸƈƇƔƁũƔŮś ųƔŬŗƅŔƓųŦƅŔũŔŧţƊƛŔşœŕśƊ ƑƆŷŧœŕŸƅŔ¿ŧŸƈŶŗŕśƅŔũƔżśƈƅŕŗřƂƆŸśƈƅŔƏƉƏŬũƔŗřžƏſŰƈşœŕśƊƑƆŷŚŕŴţƜƈƅŔƇƍŌƓƆƔŕƈƔžƏ ¿ŕŝƈƄřŸŗŕśƅŔŚŔũƔżśƈƅŔŧţōƄR0AŚŔŧƏŠƏƈƅŔ ŧœŕŸƅŔŶŗŕśƅŔũƔżśƈƅŔƉƔŗ0.05řƅƛŧƐƏśŬƈŧƊŷŕƔœŕŰţŏřƔƏƊŸƈřƔŬƄŷųŕŗśũŔřƁƜŷŧƏŠƏ řƔƊƔųŬƆſƅŔŧƂƊƅŔřųƆŬƐŧƅƏƀƏŧƊŰƅŔƓžŧƂƊƅŔ¿ƂśŬƈƅŔũƔżśƈƅŔƉƔŗƏR0AŚŔŧƏŠƏƈƅŔƑƆŷ Ƒ»Ɔŷŧ»œŕŸƅŔ¿ŧ»Ÿƈű»ſŦƊŔŕ»ƈƆƄřƅƏƔŬƅŔřŗŬƊŚŸſśũŔŕƈƆƄƌƊŔƑƊŸƈŗ ŽũŕŰƈƅŔƐŧƅƏ ŕƈƈŽũŰƈƅŔƐŧƅřƆżśŬƈũƔŻřƔŧƂƊƃŕƊƍƉŌƓƊŸśřƅƏƔŬƅŔŘŧŕƔŪřƔŸƔŗųřŠƔśƊƋŨƍƏŚŔŧƏŠƏƈƅŔ ƇśƔ»Ŭűŕ»ſŦƊƛŔŔŨƍƇŠţřžũŸƈƅƏŧœŕŷƀƔƂţś¿ŠŔƉƈŕƍũŕƈŝśŬŔůũžŽũŕŰƈƅŔƋŨƍŧƂſƔ ¿ŰſƅŔŔŨƍƓžĻŕƂţƛƌƅƀũųśƅŔƇśƔŬƒŨƅŔųƔŬŗƅŔƓųŦƅŔũŔŧţƊƛŔũŕŗśŦŔ ŧœŕŸƅŔŶŗŕśƅŔũƔżśƈƅŔƉƔŗ0.05řƅƛŧƐƏśŬƈŧƊŷŕƔœŕŰţŏřƔƏƊŸƈřƔŬƄŷųŕŗśũŔřƁƜŷŧƏŠƏ Ŷ»ſśũŔŕ»ƈƆƄƌƊŔƑƊŸƈŗ ŚƜƔƏƈśƅŔŵƏƈŠƈ ¿ƂśŬƈƅŔũƔżśƈƅŔƉƔŗƏ R0AŚŔŧƏŠƏƈƅŔƑƆŷ ŽƔƅŕ»ƄśŵŕſśũŔƑƅŔƃƅŨƐŪŸƔŧƁŚŔŧƏŠƏƈƅŔƑƆŷŧœŕŸƅŔ¿ŧŸƈűſŦƊŔŕƈƆƄŚƜƔƏƈśƅŔŵƏƈŠƈ ųƔŬ»ŗƅŔƓųŦƅŔũŔŧţƊƛŔũŕŗśŦŔƇśƔŬűŕſŦƊƛŔŔŨƍƇŠţřžũŸƈƅƏŽũŕŰƈƅŔƋŨƍƐŧƅ¿ƔƏƈśƅŔ ¿ŰſƅŔŔŨƍƓžĻŕƂţƛƌƅƀũųśƅŔƇśƔŬƒŨƅŔ ŧœŕŸƅŔŶŗŕśƅŔũƔżśƈƅŔƉƔŗ0.05řƅƛŧƐƏśŬƈŧƊŷŕƔœŕŰţŏřƔƏƊŸƈřƔŬƄŷųŕŗśũŔřƁƜŷŧƏŠƏ ŕƈƆƄƌƊŔƑƊŸƈŗ ƐũŦƗŔƏřśŗŕŝƅŔŚŔŧƏŠƏƈƅŔ ¿ƂśŬƈƅŔũƔżśƈƅŔƉƔŗƏ R0AŚŔŧƏŠƏƈƅŔƑƆŷ ƃƅŨũŬſƔŧƁƏŚŔŧƏŠƏƈƅŔƑƆŷŧœŕŸƅŔ¿ŧŸƈ¿ƁŕƈƆƄƐũŦƗŔƏřśŗŕŝƅŔŚŔŧƏŠƏƈƅŔŵƏƈŠƈŚŸſśũŔ Ɖ»ƈƑ»ƆŝƈƅŔŘŧŕſś»ŬƛŔƇŧ»ŷƏřśŗŕŝƅŔŚŔŧƏŠƏƈƆƅřƔƏƊŬƅŔřƊŕƔŰƅŔƏƃƜƎśŬƛŔŽƔƅŕƄśŵŕſśũŕŗ ŽũŕŰƈƅŔƋŨƍƐŧƅřśŗŕŝƅŔŚŔŧƏŠƏƈƅŔ ŶƔƈŠƉƔŗƏ R0AŚŔŧƏŠƏƈƅŔƑƆŷŧœŕŸƅŔ ŶŗŕśƅŔũƔżśƈƅŔƉƔŗ ŕƔœŕŰţŏřƔƏƊŸƈřƁƜŷ ŧŠƏśƛ ŕƎƅŕƈŷŌşœŕśƊŚƊŕƄƉƔųŬƆžƓžřƆƈŕŸƅŔřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƅŔƉŕŗƃƅŨũŬſƔŧƁƏřƆƂśŬƈƅŔŚŔũƔżśƈƅŔ řƊ»ŬŔŧŷŕƈřƈƄŔũśƈƏřƆŰŔƏśƈũœŕŬŦŚƂƂţƇƅŕƎƊŌƑƊŸƈŗřƔŗƆŬřŬŔũŧƅŔŚŔƏƊŬřƆƔų řſƔŸŲšŕŗũŌƐƏśŬƈƀƂţŜƔţ ĻŕƔœŕŰţŏ¿ŔŧųŕŗśũŔŧƏŠƏƇŧŷƏřƔŬƄŷřŸŗŕśƅŔƏřƆƂśŬƈƅŔŚŔũƔżśƈƅŔƉƔŗŚŕƁƜŸƅŔŶƔƈŠƉŌŜƔţ ƇśƔ»ŬƌƊŕž0.05řƅƛŧƐƏśŬƈŧƊŷ řƆƂśŬƈƅŔ ŚŔũƔżśƈƅŔƏřŸŗŕśƅŔřŬŔũŧƅŔŚŔũƔżśƈƉƈƒŌƉƔŗ - 77 - ¿ƔŰſśƅŕŗŕƎśŮƁŕƊƈƏ¿ŰſƅŔŔŨƍřƔŕƎƊƓžĻŕƂţƛŧŧŸśƈƅŔƏųƔŬŗƅŔƓųŦƅŔũŔŧţƊƛŔũŕŗśŦŔşœŕśƊƉŕƔŗ ƐũŦŌřƎŠƉƈřƂŗŕŬƅŔŚŕŬŔũŧƅŔşœŕśƊ¿ƜŦƉƈƏřƎŠƉƈŕƊśŬŔũŧşœŕśƊʼnƏŲƓž ŗŪŒŧťƃŒŘœƒŰŧżŧœŕřŤŒ ŗƒƃœřƃŒŗŪŒŧťƃŒŘœƒŰŧżŧœŕřŤŒƅřƒŪ Ɛŧ»ƅƏƀƏŧƊŰƅŔƓž ŧƂƊƅŔƉƔŗƏ řƔţŗũƅŔ ƉƔŗ řƔœŕŰţŏřƅƛŧŚŔŨřƁƜŷŧŠƏśƏƃƍƕŒŗƒŰŧŽƃŒ ƓƅŕƈƅŔŪƄũƈƅŔŚŔũƔżśƈŧţōƄřƔƊƔųŬƆſƅŔŧƂƊƅŔřųƆŬƐŧƅƏŽũŕŰƈƅŔ ŧţōƄ řśŗŕŝƅŔŚŔŧƏŠƏƈƅŔƓžŕŰƏ řƔţŗũƅŔ ƉƔŗ řƔœŕŰţŏřƅƛŧŚŔŨřƁƜŷŧŠƏśŗƒƈœśƃŒŗƒŰŧŽƃŒ ƓƅŕƈƅŔŪƄũƈƅŔŚŔũƔżśƈ ŧ»ţōƄ ŚƜƔƏ»ƈśƅŔŵƏ»ƈŠƈƏř»ƔţŗũƅŔ ƉƔŗřƔœŕŰţŏřƅƛŧŚŔŨřƁƜŷŧŠƏśŗśƃœśƃŒŗƒŰŧŽƃŒ ƓƅŕƈƅŔŪƄũƈƅŔŚŔũƔżśƈ ŧ»ţōƄŚŔũŕƈŝś»ŬƛŔŵƏ»ƈŠƈƏ řƔţŗũƅŔ ƉƔŗřƔœŕŰţŏřƅƛŧŚŔŨřƁƜŷŧŠƏśŗŶŕŒŧƃŒŗƒŰŧŽƃŒ ƓƅŕƈƅŔŪƄũƈƅŔŚŔũƔżśƈ ŧ»ţōƄŚŔŧƏ»ŠƏƈƅŔ ƓƅŕƈŠŏƏřƔţŗũƅŔ ƉƔŗřƔœŕŰţŏřƅƛŧŚŔŨřƁƜŷŧŠƏśŗŪƆœŤƃŒŗƒŰŧŽƃŒ ƓƅŕƈƅŔŪƄũƈƅŔŚŔũƔżśƈ ŚŔũƔżśƈŧţōƄŶœŔŧƏƅŔŵƏƈŠƈƏřƔţŗũƅŔƉƔŗřƔœŕŰţŏřƅƛŧŚŔŨřƁƜŷŧŠƏśŗŪťœŪƃŒŗƒŰŧŽƃŒ ƓƅŕƈƅŔŪƄũƈƅŔ řſƆśŦƈƅŔŚŕŰŰŦƈƅŔŵƏƈŠƈƏřƔţŗũƅŔƉƔŗřƔœŕŰţŏřƅƛŧŚŔŨřƁƜŷŧŠƏśŗŶŕœŪƃŒŗƒŰŧŽƃŒ ƓƅŕƈƅŔŪƄũƈƅŔŚŔũƔżśƈŧţōƄ ŧţōƄƉƔƈƍŕŬƈƅŔƀƏƂţŵƏƈŠƈƏřƔţŗũƅŔƉƔŗřƔœŕŰţŏřƅƛŧŚŔŨřƁƜŷŧŠƏśŗƈƆœśƃŒŗƒŰŧŽƃŒ ƓƅŕƈƅŔŪƄũƈƅŔŚŔũƔżśƈ ŽũŕŰƈŕƍŧŧŷƏřŬŔũŧƅŔřƊƔŷŽũŕŰƈƅŔŚŕƊŕƔŗƅƓœŕŰţƙŔ¿ƔƆţśƅŔʼnŔũŠŏ¿ƜŦƉƈƃƅŨƏ ŧŒťºšƈƙŒ ŖƏƆ»ŬŌƇŔŧŦśŬŔ¿ƜŦƉƈƃƅŨƏ ƉƈřƔƊƈŪƅŔřƆŬƆŬƅŔŚŔƏƊŬŶƔƈŠƅƏ şœŕ»śƊƑ»ƅƏƗŔř»ƆţũƈƅŔ¿ƈŮśŜƔţŗƉƔśƆţũƈƑƆŷŚŕƊŕƔŗƅŔ¿ƔƆţśƇśƏťťºŶřƆƃŒƍűƒŪŕƃŒƑűŤƃŒ ŧŧŸśƈƅŔƓųŦƅŔũŔŧţƊƛŔ¿ƔƆţśşœŕśƊ¿ƈŮśžřƔƊŕŝƅŔřƆţũƈƅŔŕƈŌųƔŬŗƅŔƓųŦƅŔũŔŧţƊƛŔ - 78 - ƇŊŚƒš ƅſŧ¾ƍťŞ œƌřŒŧŮřŤƆƍœƌřœšƄűŮƆƍŗŪŒŧťƄƃŗŶŕœřƃŒƍŗƄƀřŪƆƃŒŘŒŧƒźřƆƃŒ ƏƈŶƆƃŒŧŮřŤƆ CBB 1it ŠƄűŮƆƃŒƏƈŶƆƃŒ Cash & Balances At Banks FA 2it Fixed Assets & others FIN 3it Murabaha Finance INV 4it Investment In Real- Estate TAS 5it Total Assets DCB 6it Customers Current Deposits KOP7it Kind Of Provision TEQ 8it Total Shareholders Equity ŗƄƀřŪƆƃŒŘŒŧƒźřƆƃŒ ¾ŪƄŪƆ ŽũŕŰƈƅŔƐŧƅƏƀƏŧƊŰƅŔƓžŧƂƊƅŔ ƐũŦƗŔƏřśŗŕŝƅŔŚŔŧƏŠƏƈƅŔ ŚƜƔƏƈśƅŔ ŚŔũŕƈŝśŬƛŔ ŚŔŧƏŠƏƈƅŔƓƅŕƈŠŏ ŽũŕŰƈƅŔƏʼnƜƈŸƅŔŶœŔŧƏ řſƆśŦƈƅŔŚŕŰŰŦƈƅŔŵƏƈŠƈ řƔƄƆƈƅŔƉƔƈƍŕŬƈƅŔƀƏƂţŵƏƈŠƈ řƔƄƆƈƅŔƀƏƂţƑƆŷŧœŕŸƅŔ¿ŧŸƈ ŽƔŴƏśƆƅřţŕśƈƅŔ¿ŔƏƈƗŔƑƆŷŧœŕŸƅŔ¿ŧŸƈ ŚŔŧƏŠƏƈƅŔƑƆŷŧœŕŸƅŔ¿ŧŸƈ ŗŶŕœřƃŒŘŒŧƒźřƆƃŒ ROE it Return On Equity ROED it Return On (Equity +Deposits) ROA it Return On Assets ƇŊŚƒšƍ řƔƄƆƈƅŔƀƏƂţƑƆŷŧœŕŸƅŔ¿ŧŸƈ ROE ŽƔŴƏśƆƅřţŕśƈƅŔ¿ŔƏƈƗŔƑƆŷŧœŕŸƅŔ¿ŧŸƈ ROED ŚŔŧƏŠƏƈƅŔƑƆŷŧœŕŸƅŔ¿ŧŸƈ ROA ŧŽŮ¾ƀřŪƆƃŒŧƒźřƆƃŒŗƆƒſƇƍƂřœƆťƈŵŴŕœřƃŒŧƒźřƆƃŒŗƆƒſƑƋŗřŕœśƃŒŗƆƄŶƆƃŒ a ŧƒźřƆƃŒƑżŚťšƒƐŦƃŒŧƒźřƃŒŧŒťƀƆƏƃōŧƒŬřƑƋƍŗƒőŨŞƃŒŗƒŧŒťšƈƙŒŗƆƄŶƆƃŒƍƋŧŒťšƈƙŒűŤ¾ƒƆ ŖťšŒƍŖťšƍŕ¾ƀřŪƆƃŒŧƒźřƆƃŒƑżŧƒźřƄƃŗރřƈŴŕœřƃŒ ƇŊŚƒšƍ ROE = a + (X) ¾ƍƕŒŜŦƍƆƈƃŒ ROED = a + (X) ƑƈœśƃŒŜŦƍƆƈƃŒ ROA = a + (X) ŚƃœśƃŒŜŦƍƆƈƃŒ - 79 - ƏƃƍƕŒŗƄšŧƆƃŒ Simple Linear RegressionűƒŪŕƃŒƑűŤƃŒŧŒťšƈƙŒƅŒťŤřŪœŕ¾ƒƄšřƃŒŝőœřƈ ƏƃƍƕŒŗƒŰŧŽƃŒŧœŕřŤŒ žƍťƈŮƃŒƑżťƀƈƃŒƇƒŕŗƒőœŮšōŗƃƙťŘŒŦŗſƚŵťŞƍř ŗƒšŕŧƃŒ¾ťŶƆƇƒŕƍťƀƈƃŒŗűƄŪƎťƃƍƁƍƈŕƃŒƎťƃƍ ¿Ɯ»ŦƉƈųƔŬŗƅŔƓųŦƅŔũŔŧţƊƛŔũŕŗśŦƛƓŬŕƔƂƅŔŞŨƏƈƊƅŔƇŔŧŦśŬŕŗřƔŲũſƅŔƋŨƍũŕŗśŦŔƇś ŧœŕŸƅŔ¿ŧŸƈƉƔŗƏŧƂƊƅŔřųƆŬƏƃƏƊŗƅŔƐŧƅƏƀƏŧƊŰƅŔƓžŧƂƊƅŔƉƔŗřƁƜŸƅŔƉƔŗśřƔœŕŰţŏŞŨŕƈƊřŝƜŝ ƑƆŷŧœŕŸƅŔ¿ŧŸƈƏROEDŽƔŴƏśƆƅřţŕśƈƅŔ¿ŔƏƈƗŔƑƆŷŧœŕŸƅŔ¿ŧŸƈƏROEřƔƄƆƈƅŔƀƏƂţƑƆŷ ROAŚŔŧƏŠƏƈƅŔ ROEŗƒƂƄƆƃŒžƍƀšƏƄŵťőœŶƃŒ¾ťŶƆ¾ƍƕŒŜŦƍƆƈƃŒ ¿ƂśŬ»ƈũ»ƔżśƈƄřƔƊƔųŬƆſƅŔŧƂƊƅŔřųƆŬƐŧƅƏŽũŕŰƈƅŔƐŧƅƏƀƏŧƊŰƅŔƓžŧƂƊƅŔ¿ŕŦŧŏƇś ũŕ»ŗśŦƛƓ»ŬŕƔƂƅŔŞŨƏƈƊƅŔũƔŧƂśşœŕśƊŚƊŕƄƏŶŗŕśũƔżśƈƄROEřƔƄƆƈƅŔƀƏƂţƑƆŷ ŧœŕŸƅŔ¿ŧŸƈƏ ƓƆƔŕƈƄųƔŬŗƅŔƓųŦƅŔũŔŧţƊƛŔ - 6.405 10-5 ťƀƈƃŒŗűƄŪƎťƃƍƁƍƈŕƃŒƎťƃƍžƍťƈŮƃŒƑżťƀƈƃŒ ROE = -4.880 Std. 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131 - ƉƔųŬƆžƓžřƆƈŕŸƅŔřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƅŔƓžƑƅƏƗŔřŗśũƈƅŔŚƜƔƏƈśƅŔƉƈřŲƏŗƂƈƅŔŧœŔƏŸƅŔ Śʼn੠ź»ƆŗƔ¿ŧ»ŸƈŗŘũ»ƔŦƗŔřŗśũƈƅŔƓžŚŔũŕƂŸƅŔŘũ੶ŧœŕŷʼnŕŠƉƔţƓžƓƅŔƏţźƆŗƔ¿ŧŸƈŗ řŬŔũŧƅŔŚŔƏƊŬ¿ƜŦƓƅŔƏţ Ɠ»ŝƆŝŖũŕƂƔŕƈŗ ƓƅŔƏţźƆŗƔ¿ŧŸƈŗ ƑƅƏƗŔřŗśũƈƅŔ řƔƈƏƈŸƅŔƏřƔũŔŧƙŔŽƔũŕŰƈƅŔ Śʼn੠ŚŔƏƊ»Ŭ¿ƜŦƓƅŔƏţźƆŗƔ¿ŧŸƈŗřƔƊŕŝƅŔřŗśũƈƅŔƓžƉƔŷŧƏƈƅŔŧœŔƏŷŚʼnŕŠƏŕƎśŕƈŔŧŦśŬŔ řŬŔũŧƅŔ ź»Ɔŗƈ Ɠƈŕ»ŷř»ƔŕƎƊƓžƓŗũŸƅŔƓƈƜŬƙŔƃƊŗƆƅřƆţũƈƅŔũœŕŬŦƅŔŚżƆŗ ƉƔƈƍŕŬ»ƈƅŔƀƏƂţŵƏƈŠƈƉƈ ƌśŗŬƊŕƈ¿ŧŕŸśũƛƏŧƉƏƔƆƈ ƉƏ»ƔƆƈźƆŗƈƇŕŷřƔŕƎƊƓžƓƈƜŬƙŔƑŰƁƗŔƃƊŗƅŔũœŕŬŦŚżƆŗƏƓƅŔƏśƅŔƑƆŷ Ƒ»ƅŏřžŕ»ŲƙŕŗũƏƄŨƈƅŔƃƊŗƆƅƉƔƈƍŕŬƈƅŔƀƏƂţŵƏƈŠƈƉƈƌśŗŬƊŕƈ¿ŧŕŸśũƛƏŧ źƆŗƈƓƈŕŷřƔŕƎƊƓžřƆţũƈƅŔƋũœŕŬŦŚżƆŗŧƂžƓƊƔųŬƆſƅŔƓƈƜŬƙŔƃƊŗƅŔ ƉƔƈƍŕŬ»ƈƅŔƀƏƂţŵƏƈŠƈƉƈ ƌśŗŬƊŕƈ¿ŧŕŸśũƛƏŧƉƏƔƆƈ ƓƅŔƏśƅŔƑƆŷ Ɠž¿ŝƈśĻŕŸŠŔũśƏřƔŗƆŬşœŕśƊ řŸƈśŠƈ ƉƔųŬƆžƓžřƆƈŕŸƅŔřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƅŔ¿ŕƈŷŌşœŕśƊŚƆŠŬ řƔƏƊŬŘũŕŬŦųŬƏśƈŗũƛƏŧƉƏƔƆƈ ƇŕŷřƔŕƎƊƓžŕƎŷƏƈŠƈźƆŗřƈƄŔũśƈũœŕŬŦ řŬŔũŧƅŔŚŔƏƊŬ¿ƜŦũƛƏŧƉƏƔƆƈŚżƆŗ Ɠƅŕ»ƈƅŔŪ»ƄũƈƅŔŚŔũ»ƔżśƈŶ»ƔƈŠƉƔŗƏřƔţŗũƅŔ¿ŧŸƈƉƔŗřƔœŕŰţŏřƅƛŧŚŔŨřƁƜŷŧŠƏśƛ Ɛŧ»ƅƏƃƏƊŗƅŔƐŧƅƏƀƏŧƊŰƅŔƓžŧƂƊƅŔ ƓžřƆŝƈśƈƅŔƏƉƔųŬƆžƓž řƆƈŕŸƅŔřƔƈƜŬƙŔŽũŕŰƈƆƅ ŚƜƔƏƈśƅŔŵƏƈŠƈƐũŦƗŔŚŔŧƏŠƏƈƅŔƏřśŗŕŝƅŔŚŔŧƏŠƏƈƅŔŵƏƈŠƈřƔƊƔų»ŬƆſƅŔŧƂƊƅŔřųƆŬ ŵƏ»ƈŠƈ ŽũŕŰ»ƈƅŔƏʼnƜ»ƈŸƅŔ ŶœŔŧƏ ŵƏƈŠƈ ŚŔŧƏŠƏƈƅŔƓƅŕƈŠŏ ŚŔũŕƈŝśŬƛŔŵƏƈŠƈ ũ»ƔŻř»ƅƛŧƅŔƐƏśŬƈřƈƔƁƉŌƃƅŨřƔƄƆƈƅŔƉƔƈƍŕŬƈƅŔƀƏƂţŵƏƈŠƈřſƆśŦƈƅŔŚŕŰŰŦƈƅŔ ŞŨƏ»ƈƊƅŔƇŔŧŦś»ŬŕŗŚŕƔŲũſƅŔƋŨƍũŕŗśŦŔƇśŧƁƏ( 0.05)řƅƛŧƐƏśŬƈŧƊŷĻŕƔœŕŰţŏřƅŔŧ Ƒ»ƆŷŧœŕŸƅŔ¿ŧŸƈƓƍřƔœŕŰţŏŞŨŕƈƊřŝƜŝ¿ƜŦƉƈųƔŬŗƅŔƓųŦƅŔũŔŧţƊƛŔũŕŗśŦƛƓŬŕƔƂƅŔ ƑƆŷŧœŕŸƅŔ¿ŧŸƈƏ ROEDŽƔŴƏśƆƅřţŕśƈƅŔ¿ŔƏƈƗŔƑƆŷŧœŕŸƅŔ¿ŧŸƈƏROE řƔƄƆƈƅŔƀƏƂţ ROAŚŔŧƏŠƏƈƅŔ Ɠ»žř»ƆƈŕŸƅŔřƔƈƜ»ŬƙŔŽũŕŰƈƆƅƓƅŕƈƅŔŪƄũƈƅŔŚŔũƔżśƈŶƔƈŠƉƔŗƏřƔţŗũƅŔƉƔŗřƁƜŸƅŔƉŌ ŵƏ»ƈŠƈ řƔƊƔų»Ŭ»ƆſƅŔŧƂƊƅŔřųƆŬƐŧƅƏƃƏƊŗƅŔƐŧƅƏƀƏŧƊŰƅŔƓžŧƂƊƅŔ ƓžřƆŝƈƈƉƔųŬƆž Ɠƅŕ»ƈŠŏŚŔũŕƈŝś»ŬƛŔŵƏ»ƈŠƈŚƜƔƏƈśƅŔŵƏƈŠƈƐũŦƗŔŚŔŧƏŠƏƈƅŔƏřśŗŕŝƅŔŚŔŧƏŠƏƈƅŔ ƀƏƂţŵƏƈŠƈřſƆśŦƈƅŔŚŕŰŰŦƈƅŔŵƏƈŠƈŽũŕŰƈƅŔƏʼnƜƈŸƅŔŶœŔŧƏŵƏƈŠƈŚŔŧƏŠƏƈƅŔ řƔŬƄŷřƁƜŷƓƍřƔƄƆƈƅŔƉƔƈƍŕŬƈƅŔ - 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136 - ¿œŔƏ ũŔŧ Ɖŕƈŷ řŝƅŕŝƅŔ řŸŗųƅŔ řŝƔŧţƅŔ řƔŗŬŕţƈƅŔ ƀũųƅŔƏ řƔžũŰƈƅŔ ŚŕƔƆƈŸƅŔ ƉƔƈŌ ŧƅŕŦ ĺŔ ŧŗŷ ũŮƊƆƅ ŪƄũƈ ¿ƏƗŔ ŧƆŠƈƅŔ řƔƈƜŬƙŔ ũŕƈŝśŬƛŔ źƔŰ şƈŕƊũŗ ʼnŔũŗŦƅŔƏ ƉƔŰŰŦśƈƅŔ ŚŕŸƈŕŠƅŔ ŘŨśŕŬŌ Ɖƈ řƊŠƅ ŖƔũŧśƅŔƏŚŔũŕƈŝśŬƛŔƏŚŕŬŔũŧƅŔƏŜƏţŗƆƅƓƈƜŬƙŔŧŕŰśƁƛŔ ŗƒƆƄŶƃŒ¾őœŪŧƃŒĹœƒƈœś řƔƆƄ ŚƔŗƅŔ ¿Ŋ řŸƈ੠Ɖŕƈŷ řƔƊŧũƗŔ řƔũ੶ƅŔ ŽũŕŰƈƅŔ Ɠž řƔţŗũƅŔ ŚŔŧŧţƈ ŧƈţŌ ƉƈƔŌ ƉŔŧŮũƅŔ ŘũƏŮƊƈũƔŻũƔśŬŠŕƈřţƏũųŌřƔũŔŧƙŔƇƏƆŸƅŔƏŧŕŰśƁƛŔ řŸƈŕŠƅŔ Ɖŕƈŷ řƔŧƂƊƅŔ ŚŕƂžŧśƅŔƏ šŕŗũƗŔ ƇŔŧŦśŬŕŗ řƔƆŗƂśŬƈƅŔ šŕŗũƙŕŗ ŎŗƊśƅŔ ŧƏƈţƈ ũƈŷ řƊŬŔũƄƅŔ ŘũƏŮƊƈũƔŻũƔśŬŠŕƈřţƏũųŌŕƔƆŸƅŔŚŕŬŔũŧƅŔřƔƆƄřƔƊŧũƗŔ řƔƆƄ řƔƈƜŬƙŔ řŸƈŕŠƅŔ ŘŪŻ řƔũ੶ƅŔ ŽũŕŰƈƅŔ Ɠž řƔţŗũƅŔ ƑƆŷ ŘũŝŎƈƅŔ ¿ƈŔƏŸƅŔ ¿Ŭŕŗ ũśƔŷŪ ƏŗŌ ŘũƏŮƊƈũƔŻũƔśŬŠŕƈřţƏũųŌŘũ੶ƅŔ Ŝţŗ ŘũƍŕƂƅŔřƔũŰƈƅŔ řƔũ੶ƅŔ ƃƏƊŗƅŔ Ɠž ¿ŕƈƅŔ ūŌũƏ řƔţŗũƅŔ ƉƔŗ řƁƜŸƅŔ řŬŔũŧ řƔŧŕƊ ŘũŦž ƏŗŌ ƓƊŕŝƅŔŧŧŸƅŔūƈŮƉƔŷřŸƈŕŠŘũ੶ƅŔƏŧŕŰśƁƜƅřƔƈƆŸƅŔřƆŠƈƅŔřƆŠƈũƏŮƊƈ ƉŕƈŷŘũśſƆƅřƔţŗũƅŔƑƆŷŕƍũŝŌƏ řƔƊŧũƗŔřƔũ੶ƅŔƃƏƊŗƅŔƓžřƅƏƔŬƅŔ ƑſųŰƈƇśŕţƉŕƊƄŷ ŘũƏŮƊƈũƔŻũƔśŬŠŕƈřţƏũųŌřƔũŔŧƙŔƇƏƆŸƅŔƏŧŕŰśƁƛŔřƔƆƄŚƔŗƅŔ¿ŊřŸƈ੠ŧŕŰśƁƛŔ řƔƆƄ ŚƔŗƅŔ ¿Ŋ řŸƈ੠Ɖŕƈŷ řƔƊŧũƗŔ řƔũ੶ƅŔ ŽũŕŰƈƆƅ ƓƅŕƈƅŔ ʼnŔŧƗŔ ƇƔƔƂś ƉŔƏũƈ ƇƊ௠ŘũƏŮƊƈũƔŻũƔśŬŠŕƈřƅŕŬũřƔũŔŧƙŔƇƏƆŸƅŔƏ ŖŧƍŬƈƆƃŒŧƒŹƍŖŧƍŬƈƆƃŒŚƍšŕƃŒœśƃœś ŧƆŠƈƅŔ ŘŪżŗ řƔƈƜŬƙŔ řŸƈŕŠƅŔ řƆŠƈ ũƏŮƊƈ Ŝţŗ ƉƔųŬƆž Ɠž ũŕƈŝśŬƛŔ Ɠž ƃƏƊŗƅŔ ũƏŧ ūũŕž ũƈŸƈ ƏŗŌ ¿ƏƗŔŧŧŸƅŔũŮŕŸƅŔ řƔŧŕŰśƁŔƀŕžŊřƆŠƈƉŕƈŷřƔƊŧũƗŔřƔũ੶ƅŔƃƏƊŗƅŔƓžřƔŧƂƊƅŔŚŕƂžŧśƅŔŘũŔŧŏŘʼnŕſƄũŕśŬƅŔŧŗŷšŕƔŰƅŔ ŧŧŷŧƆŠƈ ŧƒŧœƀřƃŒƍŘŒŧŬƈƃŒœŶŕŒŧ ƑƅŔƉƈƇŔƏŷƘƅřƔƏƊŬƅŔũƔũŕƂśƅŔƓŗũŸƅŔƓƈƜŬƙŔƃƊŗƅŔ ƉƈƇŔƏŷƘƅřƔƏƊŬƅŔũƔũŕƂśƅŔƓƊƔųŬƆſƅŔƓƈƜŬƙŔƃƊŗƅŔ ƉƈƇŔƏŷƘƅřƔƏƊŬƅŔũƔũŕƂśƅŔƓƈƜŬƙŔƑŰƁƗŔƃƊŗ ƑƅŔƉƈƇŔƏŷƘƅřƔƏƊŬƅŔũƔũŕƂśƅŔřƔƊƔųŬƆſƅŔŧƂƊƅŔřųƆŬ ŗƒƈƍŧřƂƃƙŒŴſŒƍƆƃŒ ťƔũŕśŗwwwpma-palestine.org.řƔƊƔųŬƆſƅŔŧƂƊƅŔřųƆŬŶƁƏƈ - 137 - ŗŪŒŧťƃŒžšƚƆ - 138 - 1ƅſŧžšƄƆ ƑŕŧŶƃŒƑƆƚŪƗŒƁƈŕƃŒŗƒƈŒŨƒƆťƍƈŕƅƋŊƇƒŕƒ¾ƍťŞ ŧƙƍťŻƃƕœŕŸƃœŕƆƃŒ ŘŒťƍŞƍƆƃŒ 1999 ŻŧœŮƆƃŒƎťƃƍžƍťƈŮƃŒƑżťƀƈ 33,825 22,824 14,942 18,736 18,361 16,025 12,270 20,440 12,092 7,856 28,630 11,061 8,380 7,971 17,264 8,516 6,747 6,191 2,747 1,163 5,459 4,324 4,252 4,441 4,510 4,326 4,398 4,344 3,592 1,434 ŗƒƈƒűŪƄŽƃŒťƀƈƃŒŗűƄŪƎťƃŖťŮŧŊ ƑżœŮƃœŕŗřŕœśŘŒťƍŞƍƆ ƎŧŤŊŘŒťƍŞƍƆ 2,510 4,516 3,739 1,341 1,008 1,701 1,693 2,202 1,992 1,591 78,551 59,109 43,314 27,323 18,296 23,651 13,289 14,754 4,389 716 7,382 6,908 - - - - 5,352 - - - - - - - 1,405 - - - 2,410 - - - - - - - ŗšŕŒŧƆƃŒ¾ƒƍƆř ŗŕŧœŰƆƃŒ¾ƒƍƆř 5,832 6,330 ŗƂŧœŬƆƃŒ¾ƒƍƆř ƐŧƒŞŋř¾ƒƍƆř ŘŒŧœƀŵƍƑŰŒŧŊŘŒŧœƆśřŪŒ 4,177 3,945 3,587 3,545 3,331 2,633 - - - - 19,306 7,415 7,974 8,705 8,726 12,581 12,515 10,868 8,143 3,407 1,361 18,429 20,446 22,959 28,652 29,580 18,238 - - - 187,033 144,861 109,044 95,021 100,148 99,013 75,907 58,799 32,955 16,167 39,370 38,448 25,625 19,934 17,389 16,519 15,588 12,900 6,902 1,296 85,021 73,072 58,029 56,923 64,875 62,700 45,127 32,053 13,886 4,161 30,782 10,273 8,029 3,693 2,966 6,143 47 - - - 1,774 1,578 1,786 1,680 1,623 647 1,412 2,133 420 105 4,151 2,769 2,865 2,297 2,124 1,291 1,593 1,101 1,194 177 1,485 1,004 651 380 280 132 239 22 162,583 127,144 96,985 84,907 89,257 87,432 64,006 48,209 22,402 5,739 21,000 16,876 11,480 11,226 11,025 11,025 10,500 10,500 10,500 10,500 1,759 1,130 498 426 426 426 676 15 8 - 1,309 1,319 1,305 1,544 1,972 - - - - - 382 1,608- 1,224- 3,082- 2,532- 130 725 75 45 72- 24,450 17,717 12,059 10,114 10,891 11,581 11,901 10,590 10,553 10,428 187,033 144,861 109,044 95,021 100,148 99,013 75,907 58,799 32,955 16,167 ŗƒƃœƆƃŒžŒŧƍŊŘŒŧœƆśřŪŒ ŗƒƆƚŪōŻŧœŮƆƎťƃŘŒŧœƆśřŪŒ ŘŒťƍŞƍƆƃŒųƍƆŞƆ ŔƄűƃŒŘšřƍŗƒŧœŞŇƚƆŵŴőŒťƍ ŗƒŧœƆśřŪŒŇƚƆŵŴőŒťƍ ŗƒƆƚŪŒŻŧœŮƆƍŻŧœŮƆŴőŒťƍ ŗƒťƀƈŘœƈƒƆŋř ƎŧŤŊŘœŕƍƄűƆ ŗŽƄřŤƆŘœŮŮŤƆ - ŘœŕƍƄűƆƃŒųƍƆŞƆ ųƍżťƆƃŒ¾œƆƃŒũŊŧ ŘœŮŮŤƆƍƎŧŤŊŘœƒűœƒřšŒ ŗƃťœŶƃŒŗƆƒƀƃŒƑżŘƚƒťŶřƃŒ ŗƄšŧƆŧőœŪŤƍşœŕŧŊ ƇƒƆƋœŪƆƃŒžƍƀšųƍƆŞƆ žƍƀšƍ - 139 - ŘœŕƍƄűƆƃŒ ųƍƆŞƆ ƇƒƆƋœŪƆƃŒ ƅſŧžšƄƆ ŧƙƍťŻƃƕœŕŸƃœŕƆƑƈƒűŪƄŽƃŒƑƆƚŪƗŒƁƈŕƃŒŗƒƈŒŨƒƆťƍƈŕƅƋŊƇƒŕƒ¾ƍťŞ 23,940 15,118 2,703 2,633 2,201 1,885 1,134 1,214 1,181 ŻŧœŮƆƃŒƎťƃƍžƍťƈŮƃŒƑżťƀƈ 13,348 1,354 7,805 4,043 1,936 3,311 984 603 348 ŗƒƈƒűŪƄŽƃŒťƀƈƃŒŗűƄŪƎťƃŖťŮŧŊ 2,772 305 271 309 338 382 391 442 281 ƑżœŮƃœŕŗřŕœśŘŒťƍŞƍƆ - - - 359 508 808 1,095 910 ũƒŪŋřŻƒŧœŮƆ 10,714 1,248 296 322 1,121 879 587 23 625 ƎŧŤŊŘŒťƍŞƍƆ 47,249 7,177 8,041 8,008 9,853 13,956 10,774 4,792 814 - - - - - - - - - ŗŕŧœŰƆƃŒ¾ƒƍƆř - - - - - - - - - ŗƂŧœŬƆƃŒ¾ƒƍƆř - - - - - - - - - ƐŧƒŞŋř¾ƒƍƆř 995 - - - - - - - - ŗƒŧœƀŵŘŒŧœƆśřŪŒ 4,044 1,431 1,354 1,076 4 4 - - - 19,290 122,35 2 4,016 7,103 9,991 10,517 5,262 4,000 5,000 5,000 30,649 27,573 26,382 26,329 26,187 18,678 13,169 9,159 ŘŒťƍŞƍƆƃŒ ŗšŕŒŧƆƃŒ¾ƒƍƆř ŗƒƃœƆƃŒžŒŧƍŊŘŒŧœƆśřŪŒ ŗƒŕƈŞŊŘŒŧœƆśřŪŒ ŘŒťƍŞƍƆƃŒųƍƆŞƆ ŘšřƍŗƒŧœŞƃŒŇƚƆŶƃŒŴőŒťƍ 34,298 7,904 5,260 4,780 4,255 3,877 2,115 889 1,284 ŔƄűƃŒ 59,788 12,625 10,911 10,914 11,014 10,876 6,138 3,238 - ŗƒŧœƆśřŪƙŒŇƚƆŶƃŒŴőŒťƍ 2,321 - - - - - - - - ƎŧŤŊŻŧœŮƆŴőŒťƍ 4,445 530 463 531 353 380 181 67 7 ŗƒťƀƈŘœƈƒƆŋř 2,618 2,153 1,363 910 774 470 454 352 65 ƎŧŤŊŘœŕƍƄűƆ 296 103,76 6 173 1,675 602 880 460 258 60 - ŗŽƄřŤƆŘœŮŮŤƆ 23,385 19,672 17,737 17,276 16,063 9,146 4,606 - 17,334 9,830 9,830 9,830 9,830 9,830 9,074 8,476 - ųƍżťƆƃŒ¾œƆƃŒũŊŧ - - - - - - 29 75 - ũƒŪŋřŻƒŧœŮƆ 752 68 68 68 68 68 43 6 - ŘœŮŮŤƆƍƎŧŤŊŘœƒűœƒřšŒ - 139 28 25- - - - - - ŗƃťœŶƃŒŗƆƒƀƃŒƑżŘƚƒťŶřƃŒ 500 2,773- 2,025- 1,228- 845- 226 386 6 164- ŗƄšŧƆŧőœŪŤƍşœŕŧŊ 18,586 7,264 7,901 8,645 9,053 10,124 9,532 8,563 7,803 ƇƒƆƋœŪƆƃŒžƍƀšųƍƆŞƆ ŘœŕƍƄűƆƃŒųƍƆŞƆ žƍƀšƍŘœŕƍƄűƆųƍƆŞƆ ƇƒƆƋœŪƆ 122,352 30,649 27,573 26,382 26,329 26,187 18,678 - 140 - 13,169 9,159 ƅſŧžšƄƆ ƑƆƚŪƗŒƏŮſƕŒƁƈŕŗƒƈŒŨƒƆťƍƈŕƅƋŊƇƒŕƒ¾ƍťŞ ŧƙƍťŻƃƕœŕŸƃœŕƆƃŒ ŘŒťƍŞƍƆƃŒ 23,155 20,194 5,177 2,720 3,855 3,363 1,526 ŻŧœŮƆƃŒƎťƃƍžƍťƈŮƃŒƑżťƀƈ 3,651 3,443 17,113 15,103 12,763 3,442 1,385 ŗƒƈƒűŪƄŽƃŒťƀƈƃŒŗűƄŪƎťƃŖťŮŧŊ 1,316 1,523 1,766 2,011 2,095 1,719 1,977 ƑżœŮƃœŕŗřŕœśŘŒťƍŞƍƆ 1,680 915 1,211 451 709 1,124 638 ƎŧŤŊŘŒťƍŞƍƆ 9,960 9,681 9,359 9,211 10,168 8,691 1,388 ŗšŕŒŧƆƃŒ¾ƒƍƆř - - - - - - - ŗŕŧœŰƆƃŒ¾ƒƍƆř - - - - - - - ŗƂŧœŬƆƃŒ¾ƒƍƆř 473 578 450 481 291 - - ƐŧƒŞŋř¾ƒƍƆř 475 420 495 505 - - - ŗƒŧœƀŵŘŒŧœƆśřŪŒ - - - 6 669 18 - ŗƒƃœƆƃŒžŒŧƍŊŘŒŧœƆśřŪŒ 10,688 10,473 10,288 10,264 10,250 25,555 16,371 ŗƒƆƚŪōƁƍƈŕƎťƃŘŒŧœƆśřŪŒ 51,398 47,227 45,859 40,752 40,800 43,912 23,285 13,698 9,399 11,454 7,879 21,273 18,878 6,547 ŔƄűƃŒŘšřƍŗƒŧœŞƃŒŇƚƆŶƃŒŴőŒťƍ 24,731 24,523 20,734 18,816 5,843 11,292 4,767 ŗƒŧœƆśřŪƙŒŇƚƆŶƃŒŴőŒťƍ 1,414 1,958 1,862 1,507 642 734 71 ŗƒťƀƈŘœƈƒƆŋř 734 557 617 553 578 2,146 782 ƎŧŤŊŘœŕƍƄűƆ 362 298 358 312 168 74 74 ŗŽƄřŤƆŘœŮŮŤƆ 40,939 36,735 35,025 29,067 28,504 33,124 12,241 ŘœŕƍƄűƆƃŒųƍƆŞƆ 13,103 13,102 13,103 13,115 13,105 11,809 11,725 ųƍżťƆƃŒ¾œƆƃŒũŊŧ 213 158 - - - - - ŘœŮŮŤƆƍƎŧŤŊŘœƒűœƒřšŒ - - - - - - - ŗƃťœŶƃŒŗƆƒƀƃŒƑżŘƚƒťŶřƃŒ 2,857- 2,768- 2,269- 1,430- 809- 1,021- 681- ŗƄšŧƆŧőœŪŤƍşœŕŧŊ 10,459 10,492 10,834 11,685 12,296 10,788 11,044 ƇƒƆƋœŪƆƃŒžƍƀšƑżœŮ 51,398 47,227 45,859 40,752 40,800 43,912 23,285 ƇƒƆƋœŪƆƃŒžƍƀšƍŘœŕƍƄűƆƃŒųƍƆŞƆ ŘŒťƍŞƍƆƃŒųƍƆŞƆ - 141 - ƅſŧ¾ƍťŞ ƇƒűŪƄżƑżŗƄƆœŶƃŒŗƒƆƚŪƗŒŻŧœŮƆƄƃŖťšƍƆƃŒŗƒƈŒŨƒƆƃŒťƍƈŕƅƋŊƇƒŕƒ¾ƍťŞ ŧƙƍťƇƍƒƄƆƃœŕŸƃœŕƆƃŒ 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 80.92 58.14 22.82 24.09 24.42 21.27 14.93 45.63 15.86 33.30 27.12 31.96 15.27 9.12 9.55 6.15 6.29 6.76 6.94 6.43 6.77 14.90 6.68 5.25 2.11 3.20 4.21 3.73 148.97 86.80 60.71 44.54 38.32 46.30 25.45 - - - - - - 5.35 - - - - - - 1.41 0.47 2.99 2.86 0.48 0.29 - - 5.65 4.37 5.44 5.13 3.34 2.64 - 23.35 8.85 7.97 8.71 9.40 12.60 12.52 31.34 32.92 37.84 43.21 49.42 60.40 38.61 360.78 222.74 182.48 162.16 167.28 169.11 117.87 87.37 55.75 42.34 32.59 42.92 38.60 24.25 169.54 110.22 89.67 86.65 81.73 84.87 56.03 33.10 10.27 8.03 3.69 2.97 6.82 0.05 7.63 4.07 4.11 3.72 2.62 1.76 1.66 7.50 5.48 4.85 3.76 3.48 3.91 2.83 2.14 1.48 2.68 1.29 1.33 0.67 0.57 307.29 187.26 151.68 131.71 135.04 136.62 85.39 51.44 39.81 34.41 34.17 33.96 32.66 31.30 2.72 1.36 0.57 0.49 0.49 0.49 0.75 1.31 1.46 1.33 1.52 1.97 - - 1.98- 7.15- 5.52- 5.74- 4.19- 0.67- 0.43 53.50 35.47 30.79 30.44 32.24 32.49 32.48 360.78 222.74 182.48 162.16 167.28 169.11 117.87 - 142 - ŘŒťƍŞƍƆƃŒ ŻŧœŮƆƃŒƎťƃƍžƍťƈŮƃŒƑżťƀƈ ŗƒƈƒűŪƄŽƃŒťƀƈƃŒŗűƄŪƎťƃŖťŮŧŊ ƑżœŮƃœŕŗřŕœśŘŒťƍŞƍƆ ƎŧŤŊŘŒťƍŞƍƆ ŗšŕŒŧƆƃŒ¾ƒƍƆř ŗŕŧœŰƆƃŒ¾ƒƍƆř ŗƂŧœŬƆƃŒ¾ƒƍƆř ƐŧƒŞŋř¾ƒƍƆř ŘŒŧœƀŵƍƑŰŒŧŊŘŒŧœƆśřŪŒ ŗƒƍƈŪƃŒžŒŧƍŊŘŒŧœƆśřŪŒ ŗƒƆƚŪōƁƍƈŕƎťƃŘŒŧœƆśřŪŒ ŘŒťƍŞƍƆƃŒųƍƆŞƆ ŔƄűƃŒŘšřƍŗƒŧœŞƃŒŇƚƆŶƃŒŴőŒťƍ ŗƒŧœƆśřŪƙŒŇƚƆŶƃŒŴőŒťƍ ƎŧŤŊŻŧœŮƆŴőŒťƍ ŗƒťƀƈŘœƈƒƆŋř ƎŧŤŊŘœŕƍƄűƆ ŗŽƄřŤƆŘœŮŮŤƆ ŘœŕƍƄűƆƃŒųƍƆŞƆ ųƍżťƆƃŒ¾œƆƃŒũŊŧ ŘœŮŮŤƆƍƎŧŤŊŘœƒűœƒřšŒ ŗƃťœŶƃŒŗƆƒƀƃŒƑżŘƚƒťŶřƃŒ ŗƄšŧƆŧőœŪŤƍşœŕŧŊ ƇƒƆƋœŪƆƃŒžƍƀšųƍƆŞƆ ƇƒƆƋœŪƆƃŒžƍƀšƍŘœŕƍƄűƆųƍƆŞƆ ƅſŧ¾ƍťŞ ŧƙƍťƇƍƒƄƆƃœŕŸƃœŕƆƃŒƇƒűŪƄżƑżŗƄƆœŶƃŒƁƍƈŕƄƃŖťšƍƆƃŒŗƒƈŒŨƒƆƃŒťƍƈŕƅƋŊƇƒŕƒ¾ƍťŞ 2,005 2,004 2,003 2,002 2,001 2,000 1,999 4,190.21 3,957.77 3,624.43 3,430.09 3,398.86 3,470.90 2,875.14 172.16 146.49 112.04 104.74 88.38 118.52 143.43 141.26 200.89 357.80 185.65 228.02 227.15 116.74 108.86 44.57 51.79 66.92 253.37 267.91 322.51 33.24 78.79 25.75 25.22 14.77 23.86 21.57 572.65 307.36 222.43 191.93 209.01 243.65 245.59 136.73 146.52 144.45 103.48 83.68 65.62 33.92 121.48 114.56 100.45 87.61 75.77 32.92 25.27 119.41 116.62 89.56 70.73 70.23 104.49 73.40 5,596.00 5,113.57 4,728.70 4,266.37 4,422.09 4,555.02 3,857.57 247.57 222.48 224.70 162.47 167.83 137.20 118.93 558.56 541.52 482.75 357.22 346.09 383.53 335.76 133.54 203.34 360.36 174.66 221.68 234.07 118.00 2,337.48 2,329.24 2,267.40 2,322.24 2,172.81 2,149.95 2,005.64 1,786.85 1,427.59 1,072.01 956.03 1,220.54 1,310.65 1,005.46 261.08 143.58 116.30 102.97 90.48 109.31 85.67 ƉŕƔŗƅŔ ŇƚƆŶƃŒŴőŒťƍ ŗƒƈƒűŪƄŽƃŒťƀƈƃŒŗűƄŪŴőŒťƍ ƇƒűŪƄżƑżŗƄƆœŶƃŒŻŧœŮƆƃŒŴőŒťƍ ŜŧœŤƃŒƑżŗƄƆœŶƃŒŻŧœŮƆƃŒŴőŒťƍ ŦƒŽƈřƃŒŘšřŗƈőŒťťƍƈŕ ŗƒƂƄƆƃŒžƍƀš ůƍŧƀƃŒŧőœŪŤŗƄŕœƀƆƃŭŮŤƆ ƎŧŤŊŘœŮŮŤƆ ƎŧŤŊŘœŕƍƄűƆ ŘŒťƍŞƍƆƃŒųƍƆŞƆ žƍťƈŮƃŒƑżťƀƈ ŗƒƈƒűŪƄŽƃŒťƀƈƃŒŗűƄŪƎťƃŖťŮŧŊ ƇƒűŪƄżƑżŻŧœŮƆƃŒƎťƃŖťŮŧŊ ŜŧœŤƃŒƑżŻŧœŮƆƃŒƎťƃŖťŮŧŊ ŖŧŬœŕƆƃŒŗƒƈœƆřőƙŒŘƚƒƌŪřƃŒ ŗƒƃœƆžŒŧƍŊ¾ŞƕŒŖŧƒŮſ ŘŒŧœƀŵƍƑŰŒŧŊ¾ŞƕŒŗƄƒƍű 139.15 126.87 119.40 119.34 117.13 94.71 101.36 48.03 40.41 18.82 20.25 36.82 76.80 40.38 83.74 78.54 66.96 51.19 48.71 58.80 46.37 5,596.00 5,113.57 4,728.70 4,266.37 4,422.09 4,555.02 3,857.57 - 143 - ŘœƂŧŬƍ ¾ƒŮšřƃŒƅŪŧŕŗƈƒťƆťƍƈŕ ƎŧŤŊŘŒťƍŞƍƆ ŘœŕƍƄűƆƃŒųƍƆŞƆ
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