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日 時：2015/12/17 8:59:00
ページ：表紙
当ファンドの仕組みは次の通りです。
商 品 分 類
追加型投信／海外／債券／特殊型（絶対
収益追求型）
信 託 期 間
2001年11月30日～2021年11月10日
運 用 方 針
信託財産の長期的な成長を図ることを目
標として運用を行います。
主要投資対象
組 入 制 限
分 配 方 針
当ファンド
シュローダー月果美人マ
ザーファンド受益証券と
します。
シュローダー
月 果 美 人
マザーファンド
米国債と新興国ソブリン
債券とします。
当ファンドの
シュローダー
月 果 美 人
マザーファンド
組入上限比率
制限を設けません。
シュローダー
月 果 美 人
マザーファンドの
株 式 お よ び
外貨建資産の
組入上限比率
株式への投資割合は信託
財産の純資産総額の30％
以下とします。
外貨建資産への投資割合
には制限を設けません。
毎決算時（毎月10日、ただし当該日が休業
日の場合は翌営業日）に、利子・配当収入
と売買益（評価損益を含みます。
）等から、
基準価額の水準等を勘案し行います。
「自動けいぞく投資コース」の場合は、分
配金は税金を差引いた後、自動的に無手
数料で再投資されます。
シュローダー月果美人
運用報告書(全体版)
第162期
第163期
第164期
第165期
第166期
第167期
(決算日
(決算日
(決算日
(決算日
(決算日
(決算日
2015年６月10日)
2015年７月10日)
2015年８月10日)
2015年９月10日)
2015年10月13日)
2015年11月10日)
受益者のみなさまへ
平素は格別のご愛顧を賜り厚くお礼申し上げます。
さて、「シュローダー月果美人」は、2015年11月10
日に第167期の決算を行いました。
ここに、謹んで過去６ヵ月間の運用状況をご報告
申し上げます。
今後とも一層のご愛顧を賜りますようお願い申し
上げます。
当運用報告書に関するお問い合わせ先
・投資信託営業部 電話番号 03-5293-1323
・受 付 時 間 9:00～17:00(土・日・祝日は除く)
シュローダー・インベストメント・マネジメント株式会社
東京都千代田区丸の内１－８－３
丸の内トラストタワー本館21階
http://www.schroders.co.jp/
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日 時：2015/12/17 8:59:00
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シュローダー月果美人
○最近30期の運用実績
基
決
算
期
138期(2013年６月10日)
139期(2013年７月10日)
140期(2013年８月12日)
141期(2013年９月10日)
142期(2013年10月10日)
143期(2013年11月11日)
144期(2013年12月10日)
145期(2014年１月10日)
146期(2014年２月10日)
147期(2014年３月10日)
148期(2014年４月10日)
149期(2014年５月12日)
150期(2014年６月10日)
151期(2014年７月10日)
152期(2014年８月11日)
153期(2014年９月10日)
154期(2014年10月10日)
155期(2014年11月10日)
156期(2014年12月10日)
157期(2015年１月13日)
158期(2015年２月10日)
159期(2015年３月10日)
160期(2015年４月10日)
161期(2015年５月11日)
162期(2015年６月10日)
163期(2015年７月10日)
164期(2015年８月10日)
165期(2015年９月10日)
166期(2015年10月13日)
167期(2015年11月10日)
(分配落)
円
8,207
8,117
8,106
8,012
8,030
7,982
7,942
7,926
7,840
7,888
8,027
8,027
7,996
7,997
7,886
7,949
7,818
7,750
7,731
7,636
7,576
7,403
7,466
7,420
7,295
7,238
7,137
7,050
7,058
6,937
準
税
分
込
配
価
み 期
金 騰
円
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
額
債
券 債
券 純
中 組 入 比 率 先 物 比 率 総
落
率
％
％
％
△0.9
93.9
－
△0.9
95.7
－
0.1
92.9
－
△0.9
95.4
－
0.5
96.7
－
△0.3
95.8
－
△0.3
100.5
－
0.1
99.5
－
△0.8
93.0
－
0.9
94.5
－
2.0
96.0
－
0.2
98.7
－
△0.1
95.2
－
0.3
95.0
－
△1.1
94.0
－
1.1
93.2
－
△1.4
96.4
－
△0.6
99.0
－
0.0
94.4
－
△1.0
95.8
－
△0.5
92.4
－
△2.0
91.8
－
1.1
99.4
－
△0.3
93.5
－
△1.4
96.2
－
△0.5
93.1
－
△1.1
94.9
－
△0.9
88.3
－
0.4
95.9
－
△1.4
95.2
－
（注） 基準価額、税込み分配金は１万口当たり。
（注） 基準価額の騰落率は分配金込み。
（注） 当ファンドは親投資信託を組入れますので、債券組入比率および債券先物比率は実質組入比率を表示しております。
当ファンドは、トータル・リターンを目指した運用を行っているため、約款上でベンチマークを設けておりません。
― 1 ―
資
産
額
百万円
2,113
2,058
2,046
1,995
1,992
1,976
1,957
1,938
1,909
1,914
1,825
1,781
1,755
1,621
1,590
1,585
1,547
1,506
1,488
1,464
1,435
1,394
1,393
1,375
1,341
1,311
1,225
1,200
1,190
1,144
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シュローダー月果美人
○当作成期中の基準価額と市況等の推移
決
算
第162期
第163期
第164期
第165期
第166期
第167期
期
年
月
(期 首)
2015年５月11日
５月末
(期 末)
2015年６月10日
(期 首)
2015年６月10日
６月末
(期 末)
2015年７月10日
(期 首)
2015年７月10日
７月末
(期 末)
2015年８月10日
(期 首)
2015年８月10日
８月末
(期 末)
2015年９月10日
(期 首)
2015年９月10日
９月末
(期 末)
2015年10月13日
(期 首)
2015年10月13日
10月末
(期 末)
2015年11月10日
日
基
準
価
円
7,420
7,348
額 債
券 債
券
率 組 入 比 率 先 物 比 率
％
％
％
－
93.5
－
△1.0
95.1
－
7,315
△1.4
96.2
－
7,295
7,278
－
△0.2
96.2
93.9
－
－
7,258
△0.5
93.1
－
7,238
7,192
－
△0.6
93.1
94.2
－
－
7,157
△1.1
94.9
－
7,137
7,093
－
△0.6
94.9
89.5
－
－
7,070
△0.9
88.3
－
7,050
7,037
－
△0.2
88.3
91.8
－
－
7,078
0.4
95.9
－
7,058
6,994
－
△0.9
95.9
94.6
－
－
6,957
△1.4
95.2
－
騰
落
（注） 基準価額は１万口当たり。
（注） 各期末の基準価額は分配金込み、騰落率は期首比。
（注） 当ファンドは親投資信託を組入れますので、債券組入比率および債券先物比率は実質組入比率を表示しております。
当ファンドは、トータル・リターンを目指した運用を行っているため、約款上でベンチマークを設けておりません。
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日 時：2015/12/17 8:59:00
ページ：3
シュローダー月果美人
過去６ヵ月間（第162期～第167期）の運用経過等
(2015年５月12日から2015年11月10日まで)
＜投資環境・運用概況＞
市況、運用についてご説明いたします。
当作成期末現在の組入情報も記載しておりますので、併せてご覧ください。
市況について
当作成期初以降2015年６月末にかけて、原油を始めとするコモディティ価格の下落、ウクライナの債務再編交
渉の先行きやギリシャの債務問題への懸念等を嫌気し、エマージング債券市場は概ね軟調に推移しました。
７月以降８月末にかけては、ブラジル国債利回りの上昇（国債価格は下落）や、中国経済の先行き懸念が足か
せとなった一方、原油価格の反発等が追い風となり、エマージング債券市場は概ね底堅く推移しました。
９月に入ると、米格付大手スタンダード・アンド・プアーズによるブラジル国債の投機的水準への格下げや、
コモディティ市場の下落を嫌気し、エマージング債券市場は軟調に推移しました。
10月以降当作成期末にかけては、11月上旬に発表された強い10月の米雇用統計により、米連邦準備制度理事会
（ＦＲＢ）が12月にも利上げを開始するとの観測が再び強まったことが重しとなったものの、エマージング債
券市場は概ね堅調に推移しました。
エマージング債券市場は、当作成期を通じては小幅に下落して終えました。
運用について
当作成期間中、タイおよびベトナムの現地通貨建て債券を全売却しました。
一方、チェコおよび韓国の現地通貨建て債券を新規に買い付けたほか、米国債の組入れを引き上げました。
当作成期末時点では、米国債の組入比率を約53％、エマージング債券（新興国ソブリン債券等）の組入比率を
約42％としました（ベビーファンドの対純資産比）。通貨別では、米ドル建て債券の組入比率を約53％、その
他の現地通貨建等債券の組入比率を約42％としました（マザーファンドの対純資産比）。為替ヘッジについて
は、相場動向を勘案しつつ、当作成期末時点でヘッジ比率を約100％としました。
― 3 ―
品 名：90020_100834_167_04_シュローダー月果美人_611345.docx
日 時：2015/12/17 8:59:00
ページ：4
シュローダー月果美人
種別組入状況
債券格付別構成比
2015年11月10日現在
（注） マザーファンドベース
（注） キャッシュ等は含まれておりません。
2015年11月10日現在
（注） 債券格付別構成比についてはマザーファンドの債券組入部分
に対する比率
（注） 格付けは、ムーディーズ・インベスターズ・サービス、スタ
ンダード・アンド・プアーズのうち、いずれか高い格付けを
採用
通貨別組入状況
2015年11月10日現在
通
貨
米ドル
ユーロ
ハンガリー・フォリント
構成比(％)
52.81
6.85
4.63
ブラジル・レアル
メキシコ・ペソ
ロシア・ルーブル
4.38
4.34
3.76
南アフリカ・ランド
ポーランド・ズロチ
インド・ルピー
インドネシア・ルピア
マレーシア・リンギット
チェコ・コルナ
韓国ウォン
フィリピン・ペソ
キャッシュ等*
3.67
3.57
2.78
2.33
1.99
1.59
1.05
1.03
5.20
＊キャッシュ等には未収金・未払金を含みます。
（注）マザーファンドベース
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品 名：90020_100834_167_04_シュローダー月果美人_611345.docx
日 時：2015/12/17 8:59:00
ページ：5
シュローダー月果美人
＜基準価額と要因分析＞
基準価額の推移
当作成期首7,420円でスタートした基準価額は、7,057円（分配金込み）で当作成期（第167期）末を迎え、4.9％
の下落となりました。
当作成期、低調に推移したブラジルを始めとするラテンアメリカ諸国の債券の組入れがファンドのパフォーマ
ンスにマイナスに影響しました。ハンガリー、ロシアやインドネシアを始めとするエマージング諸国の長期債
の組入れもマイナスの影響となりました。
一方、フィリピンを始めとするエマージング諸国の短期債の組入れがプラスに寄与しました。
― 5 ―
品 名：90020_100834_167_04_シュローダー月果美人_611345.docx
日 時：2015/12/17 8:59:00
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シュローダー月果美人
＜収益分配金＞
当作成期の収益分配金は、各期１万口当たり20円（税引前）とさせていただきました。
○分配原資の内訳
（単位：円、１万口当たり、税込み）
項
目
当期分配金
第162期
第163期
第164期
第165期
第166期
第167期
2015年５月12日～ 2015年６月11日～ 2015年７月11日～ 2015年８月11日～ 2015年９月11日～ 2015年10月14日～
2015年６月10日 2015年７月10日 2015年８月10日 2015年９月10日 2015年10月13日 2015年11月10日
20
20
20
20
20
20
(対基準価額比率)
当期の収益
当期の収益以外
翌期繰越分配対象額
0.273％
0.276％
0.279％
0.283％
0.283％
0.287％
12
20
11
10
18
14
7
－
8
9
1
5
147
152
143
134
133
127
（注） 対基準価額比率は当期分配金（税込み）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。
（注） 当期の収益、当期の収益以外は小数点以下切捨てで算出しているため合計が当期分配金と一致しない場合があります。
＜今後の見通しと運用方針＞
先進諸国では、景気の回復傾向の継続により、ゼロ金利政策の解除を模索しています。他方、ＦＲＢは、利上
げ開始の先送りを継続しており、利上げの開始時期を巡る不透明感は、金融市場において懸念の種となりつつ
あります。
多くのエマージング諸国では、貿易収支の弱含みや資本流出の加速等を背景に、景気減速やデフレの兆候が鮮
明となりつつあります。
今後も金融引締め策への転換に伴う利回り上昇の可能性がある先進諸国債券市場や、資本流出に伴う価格下落
の可能性があるエマージング諸国債券市場の動向には、細心の注意を払う必要があると思われます。
このような状況下、当ファンドでは、引き続き相対的にクオリティが高いエマージング債券や米国債を中心と
する保守的なポートフォリオ構成を維持する方針です。なお、今後、エマージング債券の利回りが再び上昇す
るような局面では、デュレーションを短期化することで金利上昇リスクの更なる軽減を図っていく方針です。
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シュローダー月果美人
○１万口当たりの費用明細
項
(2015年５月12日～2015年11月10日)
第162期～第167期
金 額
比 率
目
円
（a） 信
託
報
73
1.015
投
信
会
社
）
(39)
(0.540)
（
販
売
会
社
）
(31)
(0.432)
（
受
託
会
社
）
( 3)
(0.043)
0
0.000
( 0)
(0.000)
0
0.001
公
社
債
）
（c） 有 価 証 券 取 引 税
の
概
要
(a)信託報酬＝作成期間の平均基準価額×信託報酬率
（
（
目
％
酬
（b） 売 買 委 託 手 数 料
項
・ファンドの運用判断、受託会社への指図
・基準価額の算出ならびに公表
・運用報告書・有価証券報告書等法定書面の作成、および受益者への情報提供
資料の作成等
・運用報告書等各種書類の交付
・口座内でのファンドの管理、および受益者への情報提供等
・ファンドの財産保管・管理
・委託会社からの指図の実行等
(b)売買委託手数料＝作成期間の売買委託手数料÷作成期間の平均受益権口数
売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料
(c)有価証券取引税＝作成期間の有価証券取引税÷作成期間の平均受益権口数
有価証券取引税は、有価証券の取引の都度発生する取引に関する税金
（
公
社
債
）
( 0)
(0.001)
（d） そ
の
他
費
用
13
0.180
(d)その他費用＝作成期間のその他費用÷作成期間の平均受益権口数
（
保
管
費
用
）
(11)
(0.152)
・保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の
送金・資産の移転等に要する費用
（
監
査
費
用
）
( 1)
(0.010)
・監査費用は、監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用
（
印
刷
費
用
）
( 1)
(0.018)
・印刷費用は、印刷会社等に支払う運用報告書作成等に係る費用
）
( 0)
(0.001)
・その他は、グローバルな取引主体識別子（ＬＥＩ：Legal Entity Identifier）
登録費用
86
1.196
（
合
そ
の
他
計
作成期間の平均基準価額は、7,157円です。
（注） 作成期間の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出し
た結果です。
（注） 各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注） 売買委託手数料、有価証券取引税およびその他費用は、このファンドが組入れている親投資信託が支払った金額のうち、当ファンドに
対応するものを含みます。
（注） 各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を作成期間の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ご
とに小数第３位未満は四捨五入してあります。
― 7 ―
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日 時：2015/12/17 8:59:00
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シュローダー月果美人
○売買及び取引の状況
(2015年５月12日～2015年11月10日)
親投資信託受益証券の設定、解約状況
第162期～第167期
銘
設
柄
口
シュローダー月果美人マザーファンド
定
数
千口
1,815
金
解
額
千円
3,113
口
約
数
千口
108,681
金
額
千円
184,897
（注） 単位未満は切捨て。
○利害関係人との取引状況等
(2015年５月12日～2015年11月10日)
該当事項はございません。
利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人です。
○組入資産の明細
(2015年11月10日現在)
親投資信託残高
銘
柄
シュローダー月果美人マザーファンド
第161期末
口
数
千口
797,079
第167期末
口
数
千口
690,213
評 価 額
千円
1,149,619
（注） 口数・評価額の単位未満は切捨て。
親投資信託における組入資産の明細につきましては、後述の親投資信託の「運用報告書」をご参
照ください。
― 8 ―
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日 時：2015/12/17 8:59:00
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シュローダー月果美人
○投資信託財産の構成
(2015年11月10日現在)
項
第167期末
目
評
価
額
千円
1,149,619
1,222
1,150,841
シュローダー月果美人マザーファンド
コール・ローン等、その他
投資信託財産総額
比
率
％
99.9
0.1
100.0
（注） 金額の単位未満は切捨て。
（注） シュローダー月果美人マザーファンドにおいて、当作成期末における外貨建純資産（1,135,758千円）の投資信託財産総額（1,185,477
千円）に対する比率は95.8％です。
（注） 外貨建資産は、当作成期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。１米ドル＝123.20円、１メキシ
コペソ＝7.34円、１ブラジルレアル＝32.42円、１ユーロ＝132.46円、１チェココルナ＝4.90円、１ハンガリーフォリント＝0.4223円、
１ポーランドズロチ＝31.13円、１ロシアルーブル＝1.91円、１シンガポールドル＝86.64円、１マレーシアリンギット＝28.14円、１
フィリピンペソ＝2.61円、１インドネシアルピア＝0.0091円、１韓国ウォン＝0.1067円、１インドルピー＝1.87円、１南アフリカラン
ド＝8.62円です。
○資産、負債、元本及び基準価額の状況
第162期末
第163期末
第164期末
第165期末
第166期末
第167期末
2015年６月10日現在 2015年７月10日現在 2015年８月10日現在 2015年９月10日現在 2015年10月13日現在 2015年11月10日現在
円
円
円
円
円
円
資産
1,349,848,404
1,317,192,740
1,230,662,337
1,206,470,200
1,196,085,104
1,150,841,289
シュローダー月果美人マザーファンド(評価額)
1,347,618,244
1,317,192,740
1,230,662,337
1,206,470,200
1,196,084,185
1,149,619,464
未収入金
2,230,160
－
－
－
919
1,221,825
負債
8,235,434
5,891,517
5,647,000
5,548,747
5,622,007
6,390,464
未払収益分配金
3,678,408
3,623,275
3,432,781
3,406,803
3,373,337
3,299,595
未払解約金
2,230,160
－
－
－
919
1,221,825
未払信託報酬
2,266,605
2,209,497
2,156,877
2,086,476
2,189,538
1,820,642
その他未払費用
60,261
58,745
57,342
55,468
58,213
48,402
純資産総額(Ａ－Ｂ)
1,341,612,970
1,311,301,223
1,225,015,337
1,200,921,453
1,190,463,097
1,144,450,825
元本
1,839,204,366
1,811,637,893
1,716,390,517
1,703,401,820
1,686,668,921
1,649,797,678
次期繰越損益金
△ 497,591,396
△ 500,336,670
△ 491,375,180
△ 502,480,367
△ 496,205,824
△ 505,346,853
受益権総口数
1,839,204,366口
1,811,637,893口
1,716,390,517口
1,703,401,820口
1,686,668,921口
1,649,797,678口
１万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ)
7,295円
7,238円
7,137円
7,050円
7,058円
6,937円
項
(A)
(B)
(C)
(D)
目
［元本増減－第162期から第167期］
第162期首元本額
第162～第167期中追加設定元本額
第162～第167期中一部解約元本額
1,853,993,231円
4,989,876円
209,185,429円
― 9 ―
品 名：90020_100834_167_04_シュローダー月果美人_611345.docx
日 時：2015/12/17 8:59:00
ページ：10
シュローダー月果美人
○損益の状況
項
目
(A) 有価証券売買損益
売買益
売買損
(B) 信託報酬等
(C) 当期損益金(Ａ＋Ｂ)
(D) 前期繰越損益金
(E) 追加信託差損益金
(配当等相当額)
(売買損益相当額)
(F) 計(Ｃ＋Ｄ＋Ｅ)
(G) 収益分配金
次期繰越損益金(Ｆ＋Ｇ)
追加信託差損益金
(配当等相当額)
(売買損益相当額)
分配準備積立金
繰越損益金
第162期
2015年５月12日～
2015年６月10日
円
△ 17,119,344
67,425
△ 17,186,769
△ 2,326,866
△ 19,446,210
△254,623,635
△219,843,143
(
320,311)
(△220,163,454)
△493,912,988
△ 3,678,408
△497,591,396
△219,843,143
(
324,576)
(△220,167,719)
26,822,126
△304,570,379
第163期
2015年６月11日～
2015年７月10日
円
△ 4,311,614
29,494
△ 4,341,108
△ 2,268,242
△ 6,579,856
△273,561,011
△216,572,528
(
322,067)
(△216,894,595)
△496,713,395
△ 3,623,275
△500,336,670
△216,572,528
(
322,334)
(△216,894,862)
27,304,823
△311,068,965
第164期
2015年７月11日～
2015年８月10日
円
△ 11,696,799
120,177
△ 11,816,976
△ 2,214,219
△ 13,911,018
△268,820,789
△205,210,592
(
307,736)
(△205,518,328)
△487,942,399
△ 3,432,781
△491,375,180
△205,210,592
(
308,004)
(△205,518,596)
24,385,904
△310,550,492
第165期
2015年８月11日～
2015年９月10日
円
△ 9,274,849
5,118
△ 9,279,967
△ 2,141,944
△ 11,416,793
△283,971,609
△203,685,162
(
308,012)
(△203,993,174)
△499,073,564
△ 3,406,803
△502,480,367
△203,685,162
(
308,272)
(△203,993,434)
22,631,888
△321,427,093
第166期
2015年９月11日～
2015年10月13日
円
6,959,610
7,023,510
△
63,900
△ 2,247,751
4,711,859
△295,830,762
△201,713,584
(
307,461)
(△202,021,045)
△492,832,487
△ 3,373,337
△496,205,824
△201,713,584
(
307,738)
(△202,021,322)
22,166,145
△316,658,385
第167期
2015年10月14日～
2015年11月10日
円
△ 14,819,671
122,585
△ 14,942,256
△ 1,869,044
△ 16,688,715
△288,025,606
△197,332,937
(
303,184)
(△197,636,121)
△502,047,258
△ 3,299,595
△505,346,853
△197,332,937
(
303,449)
(△197,636,386)
20,730,841
△328,744,757
（注） 損益の状況の中で(A)有価証券売買損益は各期末の評価換えによるものを含みます。
（注） 損益の状況の中で(B)信託報酬等には信託報酬に対する消費税等相当額を含めて表示しています。
（注） 損益の状況の中で(E)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。
項
目
(a) 配 当 等 収 益 ( 費 用 控 除 後 )
(b) 有価証券等損益額(費用控除後)
(c) 信託約款に規定する収益調整金
(d) 信託約款に規定する分配準備積立金
(e) 分配対象収益(a＋b＋c＋d)
( １ 万 口 当 た り )
(f) 収 益 分 配 金 額
( １ 万 口 当 た り )
第162期
2,351,729円
0円
324,576円
28,148,805円
30,825,110円
167円
3,678,408円
20円
第163期
4,510,334円
0円
322,334円
26,417,764円
31,250,432円
172円
3,623,275円
20円
第164期
1,951,766円
0円
308,004円
25,866,919円
28,126,689円
163円
3,432,781円
20円
第165期
1,839,664円
0円
308,272円
24,199,027円
26,346,963円
154円
3,406,803円
20円
第166期
3,132,133円
0円
307,738円
22,407,349円
25,847,220円
153円
3,373,337円
20円
第167期
2,351,027円
0円
303,449円
21,679,409円
24,333,885円
147円
3,299,595円
20円
（注） 当ファンドは、マザーファンドにおいて運用の指図権限の一部をシュローダー・インベストメント・マネージメント・リミテッドに委
託しております。その費用として、委託者報酬のうち、販売会社へ支払う手数料を除いた額より、運用権限委託契約に定められた報酬
額を支払っております。
― 10 ―
品 名：90020_100834_167_04_シュローダー月果美人_611345.docx
日 時：2015/12/17 8:59:00
ページ：11
シュローダー月果美人
○分配金のお知らせ
第162期
１万口当たり分配金（税込み）
20円
第163期
20円
第164期
20円
第165期
20円
第166期
20円
第167期
20円
＜分配金について＞
・収益分配金には、課税扱いとなる「普通分配金」と非課税扱いとなる「元本払戻金（特別分配金）」
があります。
・分配金落ち後の基準価額が個別元本（受益者のファンドの購入価額）と同額または上回る場合は、
分配金の全額が普通分配金となります。
・分配金落ち後の基準価額が個別元本を下回る場合は、下回る部分の額が元本払戻金（特別分配金）、
残りの額は普通分配金となります。
・分配後の受益者の個別元本は、元本払戻金（特別分配金）の額だけ減少します。
― 11 ―
品 名：90020_109811_014_04_シュローダー月果美人マザーファンド_611344.docx
日 時：2015/12/28 13:55:00
ページ：1
シュローダー月果美人マザーファンド
シュローダー月果美人マザーファンド
〈シュローダー月果美人マザーファンド 第14期〉
【計算期間
信
託
決
運
期
算
用
方
間
無期限
日
毎年11月10日。ただし、当該日が休業日の場合は翌営業日。
針
信託財産の長期的な成長を図ることを目標として運用を行います。
主 要 投 資 対 象
組
入
制
2014年11月11日から2015年11月10日まで】
限
米国債と新興国ソブリン債券とします。
株
式
外 貨 建 資 産
信託財産の純資産総額の30％以下とします。
制限を設けません。
― 12
1 ―
―
―
611345_添付ファンド【同日】.indd
12
2016/01/05
14:22:06
品 名：90020_109811_014_04_シュローダー月果美人マザーファンド_611344.docx
日 時：2015/12/28 13:55:00
ページ：2
シュローダー月果美人マザーファンド
シュローダー月果美人マザーファンド
シ
○最近５期の運用実績
基
決
算
準
価
期
期
騰
落
円
額
債
中 組
率
％
入
券 債
率 先
比
物
比
券 純
率 総
資
産
額
％
％
百万円
10期(2011年11月10日)
16,392
△1.1
92.6
－
8,050
11期(2012年11月12日)
16,443
0.3
94.7
－
4,864
12期(2013年11月11日)
17,265
5.0
95.4
－
4,052
13期(2014年11月10日)
17,636
2.1
98.6
－
3,609
14期(2015年11月10日)
16,656
△5.6
94.8
－
1,149
（注） 基準価額は１万口当たり。
当ファンドは、トータル・リターンを目指した運用を行っているため、約款上でベンチマークを設けておりません。
○当期中の基準価額と市況等の推移
年
月
日
(期 首)
2014年11月10日
11月末
12月末
2015年１月末
２月末
３月末
４月末
５月末
６月末
７月末
８月末
９月末
10月末
(期 末)
2015年11月10日
基
準
価
円
17,636
17,860
17,447
17,770
17,377
17,220
17,365
17,186
17,099
16,974
16,818
16,760
16,734
額
債
率 組
％
－
1.3
△1.1
0.8
△1.5
△2.4
△1.5
△2.6
△3.0
△3.8
△4.6
△5.0
△5.1
16,656
△5.6
騰
落
入
比
券
率
債
先
物
比
券
率
％
98.6
98.8
98.1
94.1
96.7
93.0
93.4
95.0
93.8
94.0
89.4
91.7
94.5
％
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
94.8
－
（注） 基準価額は１万口当たり。
（注） 騰落率は期首比。
当ファンドは、トータル・リターンを目指した運用を行っているため、約款上でベンチマークを設けておりません。
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パ
券
が
入
利
つ
が
品 名：90020_109811_014_04_シュローダー月果美人マザーファンド_611344.docx
日 時：2015/12/28 13:55:00
ページ：3
シュローダー月果美人マザーファンド
シュローダー月果美人マザーファンド
当期中の運用経過等
(2014年11月11日から2015年11月10日まで)
＜投資環境・運用概況＞
市況について
期初以降2014年12月中旬にかけて、予想を上回る米雇用統計の発表に伴う米国債の利回り上昇（国債価格は
下落）や、原油を始めとするコモディティ価格の下落趨勢の継続を背景に、エマージング債券市場は概ね軟調
に推移しました。
12月中旬以降2015年２月上旬にかけては、欧州中央銀行（ＥＣＢ）による量的緩和策実施の決定や、米国を
始めとする主要先進国国債の利回り低下（国債価格は上昇）などを背景に、エマージング債券市場は概ね堅調
に推移しました。
２月中旬以降３月中旬にかけては、米格付大手ムーディーズによるロシア国債の格下げや、予想を上回る２
月の米雇用統計に伴う米国債利回りの上昇などを嫌気し、エマージング債券市場は軟調に推移しました。
３月中旬以降５月上旬にかけては、米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）による利上げの実施時期が先送りされ
るとの観測が台頭したほか、原油価格が反発を見せたこと等を好感し、エマージング債券市場は堅調に推移し
ました。
５月中旬以降６月末にかけて、原油を始めとするコモディティ価格の下落、ウクライナの債務再編交渉の先
行きやギリシャの債務問題への懸念等を嫌気し、エマージング債券市場は概ね軟調に推移しました。
７月以降８月末にかけては、ブラジル国債利回りの上昇や、中国経済の先行き懸念が足かせとなった一方、
原油価格の反発等が追い風となり、エマージング債券市場は概ね底堅く推移しました。
９月に入ると、米格付大手スタンダード・アンド・プアーズによるブラジル国債の投機的水準への格下げや、
コモディティ市場の下落を嫌気し、エマージング債券市場は軟調に推移しました。
10月以降期末にかけては、11月上旬に発表された強い10月の米雇用統計により、ＦＲＢが12月にも利上げを開
始するとの観測が再び強まったことが重しとなったものの、エマージング債券市場は概ね堅調に推移しました。
エマージング債券市場は、期を通じては小幅に上昇して終えました。
運用について
期初以降2015年５月上旬にかけて、ロシアの現地通貨建て債券を新規に買い付けたほか、ブラジルやマレー
シア債券の組入れを引き上げました。
一方、インドネシア、ベトナムやタイの債券の組入れを引き下げました。
５月中旬以降期末にかけて、タイおよびベトナムの現地通貨建て債券を全売却しました。
一方、チェコおよび韓国の現地通貨建て債券を新規に買い付けたほか、米国債の組入れを引き上げました。
下
心
昇
す。
― 14
3 ―
―
―
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品 名：90020_109811_014_04_シュローダー月果美人マザーファンド_611344.docx
日 時：2015/12/28 13:55:00
ページ：4
シュローダー月果美人マザーファンド
シュローダー月果美人マザーファンド
シ
＜基準価額と要因分析＞
基準価額の推移
期首17,636円でスタートした基準価額は、16,656円で当期末を迎え、期首比5.6％の下落となりました。
期初以降2015年５月上旬にかけては、好調に推移した米国長期債やロシア債券の組入れがファンドのパ
フォーマンスにプラスに寄与しました。フィリピン、メキシコやインドネシアを始めとするエマージング債券
の組入れもプラス寄与となりました。
一方、ブラジル債券の組入れがマイナスに影響しました。
５月中旬以降期末にかけては、低調に推移したブラジルを始めとするラテンアメリカ諸国の債券の組入れが
マイナスに影響しました。ハンガリー、ロシアやインドネシアを始めとするエマージング諸国の長期債の組入
れもマイナスの影響となりました。
一方、フィリピンを始めとするエマージング諸国の短期債の組入れがプラスに寄与しました。
＜今後の見通しと運用方針＞
先進諸国では、景気の回復傾向の継続により、ゼロ金利政策の解除を模索しています。他方、ＦＲＢは、利
上げ開始の先送りを継続しており、利上げの開始時期を巡る不透明感は、金融市場において懸念の種となりつ
つあります。
多くのエマージング諸国では、貿易収支の弱含みや資本流出の加速等を背景に、景気減速やデフレの兆候が
鮮明となりつつあります。
今後も金融引締め策への転換に伴う利回り上昇の可能性がある先進諸国債券市場や、資本流出に伴う価格下
落の可能性があるエマージング諸国債券市場の動向には、細心の注意を払う必要があると思われます。
このような状況下、当ファンドでは、引き続き相対的にクオリティが高いエマージング債券や米国債を中心
とする保守的なポートフォリオ構成を維持する方針です。なお、今後、エマージング債券の利回りが再び上昇
するような局面では、デュレーションを短期化することで金利上昇リスクの更なる軽減を図っていく方針です。
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4 ―
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○１万口当たりの費用明細
項
目
(2014年11月11日～2015年11月10日)
金
当
額
期
比 率
円
（a） 売 買 委 託 手 数 料
（
公
社
債
）
（b） 有 価 証 券 取 引 税
項
目
の
概
要
％
0
0.002
( 0)
(0.002)
1
0.008
(a)売買委託手数料＝期中の売買委託手数料÷期中の平均受益権口数
売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料
(b)有価証券取引税＝期中の有価証券取引税÷期中の平均受益権口数
有価証券取引税は、有価証券の取引の都度発生する取引に関する税金
（
公
社
債
）
( 1)
(0.008)
（c） そ
の
他
費
用
60
0.347
）
(60)
(0.347)
・保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の
送金・資産の移転等に要する費用
）
( 0)
(0.001)
・その他は、グローバルな取引主体識別子（ＬＥＩ：Legal Entity Identifier）
登録費用
60
0.357
（
保
（
管
そ
費
の
合
用
他
計
(c)その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数
期中の平均基準価額は、17,217円です。
（注） 各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注） 各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに
小数第３位未満は四捨五入してあります。
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5 ―
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○売買及び取引の状況
シ
(2014年11月11日～2015年11月10日)
公社債
買
外
アメリカ
国債証券
額
千米ドル
19,529
メキシコ
国債証券
千メキシコペソ
32,194
ブラジル
ユーロ
その他
国債証券
国債証券
チェコ
国債証券
ハンガリー
国債証券
千ブラジルレアル
8,754
千ユーロ
－
千チェココルナ
3,747
千ハンガリーフォリント
128,371
ポーランド
国債証券
千ポーランドズロチ
－
ロシア
国債証券
特殊債券
マレーシア
国債証券
タイ
国債証券
フィリピン
国債証券
インドネシア
国債証券
韓国
国債証券
ベトナム
国債証券
インド
特殊債券
南アフリカ
国債証券
国
付
千ロシアルーブル
48,396
48,718
千マレーシアリンギット
2,775
千タイバーツ
3,979
千フィリピンペソ
4,516
千インドネシアルピア
22,708,105
千韓国ウォン
241,652
千ベトナムドン
－
千インドルピー
93,919
千南アフリカランド
31,790
売
付
額
千米ドル
29,117
(
16)
千メキシコペソ
42,000
(
4,600)
千ブラジルレアル
11,004
千ユーロ
858
千チェココルナ
－
千ハンガリーフォリント
170,234
(
50,000)
千ポーランドズロチ
3,236
(
900)
千ロシアルーブル
26,669
47,987
千マレーシアリンギット
3,055
千タイバーツ
28,819
(
32,430)
千フィリピンペソ
20,083
千インドネシアルピア
47,029,687
千韓国ウォン
128,834
千ベトナムドン
25,229,386
千インドルピー
159,607
千南アフリカランド
45,800
（
（
（注） 金額は約定代金。(経過利子分は含まれておりません。)
（注） 単位未満は切捨て。
（注） ( )内は償還による減少分で、上段の数字には含まれておりません。
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○利害関係人との取引状況等
(2014年11月11日～2015年11月10日)
該当事項はございません。
利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人です。
○組入資産の明細
(2015年11月10日現在)
外国公社債
(Ａ)外国(外貨建)公社債
区
分
アメリカ
メキシコ
ブラジル
ユーロ
その他
チェコ
ハンガリー
ポーランド
ロシア
マレーシア
フィリピン
インドネシア
韓国
インド
南アフリカ
合
計
種類別開示
額面金額
千米ドル
4,645
千メキシコペソ
6,050
千ブラジルレアル
1,890
千ユーロ
590
千チェココルナ
3,500
千ハンガリーフォリント
119,700
千ポーランドズロチ
1,300
千ロシアルーブル
26,310
千マレーシアリンギット
800
千フィリピンペソ
4,400
千インドネシアルピア
3,034,000
千韓国ウォン
110,000
千インドルピー
17,000
千南アフリカランド
4,550
－
当
評
価
額
外貨建金額
邦貨換算金額
千米ドル
千円
4,927
607,129
千メキシコペソ
6,794
49,869
千ブラジルレアル
1,554
50,390
千ユーロ
594
78,798
千チェココルナ
3,719
18,224
千ハンガリーフォリント
126,080
53,243
千ポーランドズロチ
1,320
41,092
千ロシアルーブル
22,646
43,254
千マレーシアリンギット
814
22,928
千フィリピンペソ
4,530
11,825
千インドネシアルピア
2,947,176
26,819
千韓国ウォン
112,612
12,015
千インドルピー
17,101
31,979
千南アフリカランド
4,899
42,235
－
1,089,807
期
末
残存期間別組入比率
うちBB格以下
組 入 比 率 ５年以上
２年以上
２年未満
％
％
％
％
％
52.8
－
3.1
－
49.7
組入比率
4.3
－
2.0
－
2.3
4.4
－
3.2
－
1.2
6.9
－
－
－
6.9
1.6
－
－
－
1.6
4.6
4.6
－
－
4.6
3.6
－
－
－
3.6
3.8
－
3.8
－
－
2.0
－
－
－
2.0
1.0
－
－
－
1.0
2.3
0.8
2.3
－
－
1.0
－
－
－
1.0
2.8
－
－
2.8
－
3.7
94.8
－
5.5
2.0
16.4
－
2.8
1.7
75.6
（注） 邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。
（注） 組入比率は、純資産総額に対する評価額の割合。
（注） 額面金額、評価額の単位未満は切捨て。
（注） 評価については金融商品取引業者、価格情報会社等よりデータを入手しています。
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(Ｂ)外国(外貨建)公社債
銘柄別開示
当
銘
柄
アメリカ
利
率
千米ドル
500
150
100
195
900
600
850
700
650
MEXICO 10% 05/12/24
MEXICO 5% 15/06/17
計
10.0
5.0
千メキシコペソ
2,500
3,550
国債証券
BRAZIL 10% 01/01/17
BRAZIL 10% 01/01/25
計
10.0
10.0
千ブラジルレアル
420
1,470
国債証券
POLAND 3.625% 01/02/16
計
3.625
千ユーロ
590
国債証券
CZECH 4% 11/04/17
計
4.0
千チェココルナ
3,500
国債証券
HUNGARY 5.5% 22/12/16
計
5.5
千ハンガリーフォリント
119,700
国債証券
POLAND 5% 25/04/16
計
5.0
千ポーランドズロチ
1,300
国債証券
RUSSIA
RUSSIA
RUSSIA
RUSSIA
7% 16/08/23
7.05% 19/01/28
7.6% 20/07/22
8.15% 03/02/27
計
7.0
7.05
7.6
8.15
千ロシアルーブル
4,480
15,130
1,100
5,600
国債証券
MALAYSIA 4.012% 15/09/17
計
4.012
千マレーシアリンギット
800
国債証券
PHILIPPINE 4.625%
計
4.625
千フィリピンペソ
4,400
国債証券
INDONESIA 8.25% 15/05/36
8.25
千インドネシアルピア
400,000
US
US
US
US
US
US
US
US
US
国債証券
小
1.875% 30/09/17
2.75% 30/11/16
2.875% 15/08/45
3% 15/05/45
3.125% 31/01/17
4.5% 15/05/17
4.625% 15/02/17
8.75% 15/05/17
8.875% 15/08/17
計
メキシコ
小
ブラジル
小
ユーロ
その他
額面金額
％
1.875
2.75
2.875
3.0
3.125
4.5
4.625
8.75
8.875
国債証券
小
チェコ
小
ハンガリー
小
ポーランド
小
ロシア
小
マレーシア
小
フィリピン
小
インドネシア
シ
期
末
評
価
額
外貨建金額
邦貨換算金額
千米ドル
千円
509
62,767
153
18,892
95
11,771
190
23,517
926
114,180
633
78,087
891
109,883
784
96,620
741
91,408
607,129
千メキシコペソ
3,178
23,332
3,615
26,537
49,869
千ブラジルレアル
413
13,413
1,140
36,977
50,390
千ユーロ
594
78,798
78,798
千チェココルナ
3,719
18,224
18,224
千ハンガリーフォリント
126,080
53,243
53,243
千ポーランドズロチ
1,320
41,092
41,092
千ロシアルーブル
3,890
7,431
12,623
24,111
992
1,895
5,139
9,816
43,254
千マレーシアリンギット
814
22,928
22,928
千フィリピンペソ
4,530
11,825
11,825
千インドネシアルピア
370,840
3,374
償還年月日
2017/９/30
2016/11/30
2045/８/15
2045/５/15
2017/１/31
2017/５/15
2017/２/15
2017/５/15
2017/８/15
2024/12/５
2017/６/15
2017/１/１
2025/１/１
2016/２/１
2017/４/11
2016/12/22
2016/４/25
2023/８/16
2028/１/19
2022/７/20
2027/２/３
2017/９/15
（
（
（
（
2017/７/５
2036/５/15
― 19
8 ―
―
―
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シュローダー月果美人マザーファンド
当
)
銘
柄
利
インドネシア
率
額面金額
％
8.375
8.375
8.375
千インドネシアルピア
270,000
700,000
1,664,000
S.KOREA 3.5% 10/03/17
計
3.5
千韓国ウォン
110,000
特殊債券
(除く金融債)
INTERNATIONAL FINANCE CO
INTL FINANCE CORP 7.8%
計
6.45
7.8
千インドルピー
11,000
6,000
国債証券
S.AFRICA 10.5% 21/12/26
S.AFRICA 8.25% 15/09/17
計
計
10.5
8.25
千南アフリカランド
2,350
2,200
国債証券
INDONESIA 8.375 15/03/34
INDONESIA 8.375% 15/09/2
INDONESIA 8.375%15/03/24
計
国債証券
小
韓国
小
インド
小
南アフリカ
小
合
期
末
評
価
額
外貨建金額
邦貨換算金額
千インドネシアルピア
千円
254,952
2,320
684,672
6,230
1,636,710
14,894
26,819
千韓国ウォン
112,612
12,015
12,015
千インドルピー
10,918
20,416
6,183
11,563
31,979
千南アフリカランド
2,665
22,975
2,234
19,260
42,235
1,089,807
償還年月日
2034/３/15
2026/９/15
2024/３/15
2017/３/10
2018/10/30
2019/６/３
2026/12/21
2017/９/15
（注） 邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。
（注） 額面・評価額の単位未満は切捨て。
分
、
付
○投資信託財産の構成
項
(2015年11月10日現在)
目
評
当
価
期
額
千円
1,089,808
95,669
1,185,477
公社債
コール・ローン等、その他
投資信託財産総額
末
比
率
％
91.9
8.1
100.0
（注） 金額の単位未満は切捨て。
（注） 当期末における外貨建純資産(1,135,758千円)の投資信託財産総額(1,185,477千円)に対する比率は95.8％です。
（注） 外貨建資産は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。１米ドル＝123.20円、１メキシコペソ
＝7.34円、１ブラジルレアル＝32.42円、１ユーロ＝132.46円、１チェココルナ＝4.90円、１ハンガリーフォリント＝0.4223円、１ポー
ランドズロチ＝31.13円、１ロシアルーブル＝1.91円、１シンガポールドル＝86.64円、１マレーシアリンギット＝28.14円、１フィリ
ピンペソ＝2.61円、１インドネシアルピア＝0.0091円、１韓国ウォン＝0.1067円、１インドルピー＝1.87円、１南アフリカランド＝8.62
円です。
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○資産、負債、元本及び基準価額の状況
項
目
（2015年11月10日現在)
○損益の状況
当 期 末
項
(2014年11月11日～2015年11月10日)
目
当
期
円
(A) 資産
コール・ローン等
公社債(評価額)
未収入金
未収利息
前払費用
(B) 負債
未払金
未払解約金
(C) 純資産総額(Ａ－Ｂ)
元本
次期繰越損益金
(D) 受益権総口数
１万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ)
［元本増減］
期首元本額
期中追加設定元本額
期中一部解約元本額
2,947,932,648
61,842,971
1,089,808,017
1,775,992,488
13,447,677
6,841,495
1,798,309,544
1,797,087,719
1,221,825
1,149,623,104
690,213,415
459,409,689
690,213,415口
16,656円
2,046,719,570円
1,931,073円
1,358,437,228円
［当マザーファンドの当期末における元本の内訳］
シュローダー月果美人
690,213,415円
シ
円
(A) 配当等収益
83,567,486
受取利息
(B) 有価証券売買損益
83,567,486
△
146,100,127
△
733,092,160
売買益
売買損
586,992,033
(C) 保管費用等
△
6,343,071
(D) 当期損益金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ)
△
68,875,712
(E) 前期繰越損益金
(F) 追加信託差損益金
(G) 解約差損益金
1,562,860,994
1,384,145
△1,035,959,738
(H) 計(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ＋Ｇ)
459,409,689
次期繰越損益金(Ｈ)
459,409,689
（注） 損益の状況の中で(B)有価証券売買損益は期末の評価換えによ
るものを含みます。
（注） 損益の状況の中で(F)追加信託差損益金とあるのは、信託の追
加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分
をいいます。
（注） 損益の状況の中で(G)解約差損益金とあるのは、中途解約の際、
元本から解約価額を差し引いた差額分をいいます。
（
（
＜お知らせ＞
・「投資信託及び投資法人に関する法律」の改正に伴い、法令適合性を維持する等の目的で2014年12月１日付
けで信託約款に所要の変更を行いました。
・2015年２月11日付で信託約款にデリバティブの使用目的をヘッジ目的に限定する変更を行いました。
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