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ページ：表紙
当ファンドの仕組みは次の通りです。
商 品 分 類
追加型投信／海外／株式
信 託 期 間
無期限
運 用 方 針
主要投資対象
信託財産の長期的な成長を目的として積
極的な運用を行います。
主として、中東および北アフリカ地域の
株式等に投資する投資信託証券と、海外
の債券等に投資する投資信託証券（以下
「指定投資信託証券」といいます。）への
投資を通じて、中東および北アフリカ地
域の株式等に実質的な投資を行います。
・ルクセンブルグ籍円建て外国投資法人
「シュローダー・インターナショナル・
セレクション・ファンド ミドル・イー
スト クラスＪ投資証券」
・ＦＯＦｓ用短期金融資産ファンド（適
格機関投資家専用）
シュローダー
中東／北アフリカ・ファンド
愛称
ＭＥＮＡ（ミーナ）
第15期 運用報告書(全体版)
(決算日
2015年９月７日)
上記の指定投資信託証券を主要投資対象
とします。
組 入 制 限
投資信託証券への投資割合には制限を設
けません。
外貨建資産への直接投資は行いません。
分 配 方 針
毎決算時（毎年３月５日および９月５日、
ただし、当該日が休業日の場合は翌営業
日）に、利子・配当収入と売買益（評価
益を含みます。
）等から基準価額水準、市
況動向等を勘案し分配を行います。
なお、分配対象額が少額の場合等には、
収益分配を行わないことがあります。
受益者のみなさまへ
平素は格別のご愛顧を賜り厚くお礼申し上げます。
さて、
「シュローダー中東／北アフリカ・ファンド」
は、2015年９月７日に第15期の決算を行いました。
ここに、謹んで期中の運用状況をご報告申し上げ
ます。
今後とも一層のご愛顧を賜りますようお願い申し
上げます。
当運用報告書に関するお問い合わせ先
・投資信託営業部
・受 付 時 間
電話番号 03-5293-1323
9:00～17:00(土・日・祝日は除く)
シュローダー・インベストメント・マネジメント株式会社
東京都千代田区丸の内１－８－３
丸の内トラストタワー本館21階
http://www.schroders.co.jp/
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シュローダー中東／北アフリカ・ファンド
○最近５期の運用実績
基
決
算
期
準
税
分
(分配落)
価
み 期
金 騰
円
込
配
円
落
額
投
中 証
率 組
％
資
信
入
比
託
純
券
総
率
資
産
額
％
百万円
11期(2013年９月５日)
8,568
0
6.7
98.6
1,229
12期(2014年３月５日)
10,064
0
17.5
98.5
1,285
13期(2014年９月５日)
13,057
0
29.7
97.9
1,304
14期(2015年３月５日)
12,524
0
△ 4.1
98.3
1,014
15期(2015年９月７日)
10,595
0
△15.4
97.9
740
（注）基準価額、税込み分配金は１万口当たり。
（注）基準価額の騰落率は分配金込み。
○当期中の基準価額と市況等の推移
年
月
日
基
(期 首)
2015年３月５日
３月末
４月末
５月末
６月末
７月末
８月末
(期 末)
2015年９月７日
円
12,524
12,065
12,874
13,150
12,721
12,608
10,889
％
－
△ 3.7
2.8
5.0
1.6
0.7
△13.1
託
券
率
％
98.3
95.3
98.7
98.7
99.1
99.1
98.9
10,595
△15.4
97.9
準
価
騰
額
落
率
投
証
組
資
信
入
比
（注）基準価額は１万口当たり。
（注）期末基準価額は分配金込み、騰落率は期首比。
（注）当ファンドは、投資信託証券への投資を通じて、中東および北アフリカ地域の株式等に実質的な投資を行います。
当ファンドの値動きを表す適切な指標が存在しないため、ベンチマーク等は設けておりません。
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シュローダー中東／北アフリカ・ファンド
当期中の運用経過等
(2015年３月６日から2015年９月７日まで)
当ファンド（ファンド・オブ・ファンズ）は指定投資信託証券への投資を通じて、中東および北アフリカ地域
の株式等に実質的な投資を行います。
指定投資信託証券のうち、
「中東および北アフリカ地域の株式等」に投資する「シュローダー・インターナショ
ナル・セレクション・ファンド ミドル・イースト クラスＪ投資証券」（以下、「Schroder ISF ミドル・イー
スト」ということがあります。）への投資割合を高位に保ちます。
＜投資環境・運用概況＞
当期の市況、運用、基準価額についてご説明いたします。
当期末の組入情報も記載しておりますので、併せてご覧ください。
基準価額の推移
期
期
首
期中最安値
円
基準価額
（期末は分配金込み）
12,524
期中最高値
円
10,410
円
13,274
円
10,595
末
騰 落 率
（期首比）
％
△15.4
市況について
・当期、世界の株式市場は下落しました。中国経済の減速懸念をきっかけに、世界経済の成長見通しが悪化し
たことが重しとなりました。米国は、2015年４-６月期の国内総生産（GDP）成長率が成長加速を示すなど、
経済指標の回復基調が続いたことが追い風となり、株式市場は相対的に小幅な下げとなりました。2015年８
月以降、世界的に株式市場の価格変動性は高まったものの、米連邦準備制度理事会（FRB）が９月の会合で
利上げ開始を決定するとの観測は根強く残りました。欧州では、企業業績が改善し、経済指標が一段の回復
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シュローダー中東／北アフリカ・ファンド
を示唆したことが追い風となったものの、2015年６月にはギリシャの債務危機を巡る先行き不透明感を背景
に、投資家のリスク回避志向が高まりました。一方、原油価格の大幅な下落が中東市場において嫌気されま
した。このような状況下、中東・北アフリカ株式市場は、総じて低調となり、先進国株式市場を下回る展開
となりました。（各市場の騰落は米ドルベースで記載。）
・市場別では、エジプトは、最も軟調な推移となりました。車爆弾による検事総長の殺害など一連のテロ攻撃
により市場心理が悪化しました。サウジアラビアは、国内株式市場が海外投資家に開放されたものの、原油
安が市場の下押し圧力となり、大幅下落で終えました。クウェートは、議会承認を得て、開発計画が開始さ
れたものの、原油安に対する懸念が重しとなり、市場は軟調な展開となりました。トルコは、2015年６月の
総選挙後の連立政権樹立に向けた協議が決裂し、11月に再選挙が実施されることとなり、政治の先行き不透
明感が継続するとの見方から、低調となりました。一方、UAE（アラブ首長国連邦）は、良好な経済のファ
ンダメンタルズが好感され、相対的にマイナス幅は小幅に留まりました。カタールは、2022年に開催予定の
FIFAワールドカップ不正招致疑惑をめぐる捜査に対する懸念が材料視されるも、相対的に底堅い展開となり
ました。（各市場の騰落は現地通貨ベースで記載。）
運用について
[当ファンドの主要投資対象であるSchroder ISF ミドル・イーストの運用]
・カタールは、経済状況が良好となる一方、株価の割安感が薄れ、上値余地が縮小したとみて、弱気の見方を
維持しました。
・エジプトは、政治情勢の改善と景気回復を背景に、魅力的な銘柄があるとみられる一方、株価は割安である
と判断し、強気の見方を継続しました。
・サウジアラビアは、市場の価格変動性の高まりに対応すべく、保有比率を削減し、弱気の見方へと変更しました。
・トルコは、株価に割高感はないものの、経済と政治の先行き不透明感が強まったことから、強気の見方を弱
めました。
・クウェートは、経済状況に改善が見られ、株価が割安な水準となりつつあることから、強気の見方へと変更
しました。
基準価額変動とその要因について
基準価額変動
・期首（第14期末）12,524円でスタートした基準価額は10,595円（分配金込み）で当期末を迎え、15.4％の下
落となりました。
・期中最高値は2015年６月８日に付けた13,274円、期中最安値は2015年８月25日の10,410円でした。
要因分析
・当ファンドのパフォーマンスは低調となりました。
・国別では、UAEに対する強気の見方がプラス要因となりました。一方、カタールに対する弱気の見方とエジ
プトに対する強気の見方が、各々マイナス要因となりました。
・銘柄選択では、トルコの銘柄選択がプラス要因となりました。中でも、石油精製会社の保有や、銀行銘柄の
非保有が奏功しました。
・一方、サウジアラビアの銘柄選択がマイナス要因となり、中でも、石油化学会社の保有や衣料小売会社の保
有が足を引っ張る展開となりました。
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シュローダー中東／北アフリカ・ファンド
通貨別組入比率
地域別・国別比率
2015年８月末現在
2015年８月末現在
地域
GCC６カ国
その他中東諸国
その他
キャッシュ等
国
サウジアラビア
アラブ首長国連邦（ＵＡＥ）
クウェート
オマーン
カタール
バーレーン
トルコ
ヨルダン
エジプト
モロッコ
レバノン
チュニジア
イギリス
オーストリア
－
計
投資比率 地域別合計
13.80％ 53.54％
19.39％
10.52％
1.94％
7.88％
－
24.69％ 33.90％
－
7.56％
－
1.65％
－
3.32％
3.80％
0.48％
8.76％
8.76％
100.00％ 100.00％
（注）イギリス、オーストリアは発行体の法人国であるものの、事
業基盤や収益の源泉を中東／北アフリカ各国に有していると
運用担当者が判断した銘柄です。
組入上位銘柄
2015年８月末現在
順位
１
２
３
４
５
６
７
８
９
10
銘 柄
Emaar Properties
Union National Bank
National Bank of Kuwait
Qatar National Bank
Akbank
Turkiye Garanti Bankasi
Tupras Turkiye Petrol Rafinerileri
Commercial International Bank Egypt
Al Tayyar Travel Group Holding
Turkiye Is Bankasi
国／地域
アラブ首長国連邦（ＵＡＥ）
アラブ首長国連邦（ＵＡＥ）
クウェート
カタール
トルコ
トルコ
トルコ
エジプト
サウジアラビア
トルコ
業 種
金融
金融
金融
金融
金融
金融
エネルギー
金融
一般消費財・サービス
金融
純資産比率
6.73％
5.33％
4.93％
4.14％
4.03％
3.79％
3.37％
3.18％
2.75％
2.74％
（注）上記は、当ファンドの主要投資対象のうち、大部分の投資対象である、「Schroder ISF ミドル・イースト」の2015年８月末時点におけ
る組入状況です。通貨別組入状況、地域別・国別比率および組入上位銘柄の各投資比率は「Schroder ISF ミドル・イースト」に対す
る純資産比です。
（注）ＧＣＣ（湾岸協力会議）６カ国：サウジアラビア、アラブ首長国連邦（ＵＡＥ）
、クウェート、バーレーン、カタール、オマーンの６
カ国。
（注）国／地域、業種につきましては委託会社の分類に基づいて表記しております。
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シュローダー中東／北アフリカ・ファンド
＜収益分配金＞
収益分配金につきましては、運用実績と基準価額の水準等を考慮し、今期の収益分配は見送らせていただきま
した。なお、留保益については、特に制限を設けず、当社判断に基づき、元本と同一の運用を行います。
○分配原資の内訳
（単位：円、１万口当たり、税込み）
項
目
当期分配金
(対基準価額比率)
第15期
2015年３月６日～
2015年９月７日
－
－％
当期の収益
－
当期の収益以外
－
翌期繰越分配対象額
3,023
（注）対基準価額比率は当期分配金（税込み）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。
（注）当期の収益、当期の収益以外は小数点以下切捨てで算出しているため合計が当期分配金と一致しない場合があります。
＜今後の見通しと運用方針＞
・中東・北アフリカ株式市場に対して、良好な見通しを維持しています。
・一部の国々では、世界有数の経済成長率を誇っており、今後も高い成長が見込まれます。魅力的な人口動態
や豊富な天然資源が、長期的な経済成長を下支えすることが期待されます。
・エネルギー価格の下落は、市場心理の重しとなっていますが、湾岸協力理事会（GCC）６カ国の経済のファ
ンダメンタルズは、潤沢な外貨準備高を背景に、財政状況が健全であることから、エネルギー価格の下落の
影響は限定的とみています。GCC諸国は、エネルギー関連事業への依存を低減し、政治的安全保障分野を強
化する方針で、産業の多様化を進めています。その結果、エネルギー関連事業以外からの収益が増加してい
るほか、政府主導で優先的に進められるインフラ投資計画が、GCC諸国の企業収益にとり長期的な成長要因
となっています。
・サウジアラビアは、国内株式市場が海外投資家に開放され、6,000億ドルにのぼる大規模な市場に対する海
外投資家の関心が高まると期待されます。ただし、市場開放の動きは、当局により慎重に管理されると予想
されます。エジプトとトルコは、エネルギーの純輸入国であることから、エネルギー価格の下落の恩恵を受
けると見込まれます。但し、短期的には、何れの国においても政情不安が相場の重しとなるとみて、注視し
ていく方針です。
・中東・北アフリカ株式市場の株価は、企業収益の好調な見通しを支援材料に上値が見込まれる一方、割安な
水準にあるとみています。エネルギー価格が安定化するまで、株式市場の大幅な値動きの展開が続く可能性
はあるものの、足元の調整局面は、長期的投資の観点から投資の好機であると考えています。
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シュローダー中東／北アフリカ・ファンド
○１万口当たりの費用明細
項
目
(2015年３月６日～2015年９月７日)
金
当
額
期
比 率
円
（a） 信
託
報
酬
136
1.098
信
会
社
）
( 79)
(0.637)
（
販
売
会
社
）
( 54)
(0.438)
（
受
託
会
社
）
(
3)
(0.022)
3
0.028
他
費
用
の
概
要
(a)信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率
投
の
目
％
（
（b） そ
項
・ファンドの運用判断、受託会社への指図
・基準価額の算出ならびに公表
・ 運用報告書・有価証券報告書等法定書面の作成、および受益者への情報
提供資料の作成等
・運用報告書等各種書類の交付
・口座内でのファンドの管理、および受益者への情報提供等
・ファンドの財産保管・管理
・委託会社からの指図の実行等
(b)その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数
（
監
査
費
用
）
(
1)
(0.011)
・監査費用は、監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用
（
印
刷
費
用
）
(
2)
(0.017)
・印刷費用は、印刷会社等に支払う運用報告書作成等に係る費用
合
計
139
1.126
期中の平均基準価額は、12,384円です。
（注）期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結
果です。
（注）各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注）各項目の費用は、このファンドが組入れている投資信託証券（親投資信託を除く。）が支払った費用を含みません。
（注）各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに
小数第３位未満は四捨五入してあります。
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シュローダー中東／北アフリカ・ファンド
○売買及び取引の状況
(2015年３月６日～2015年９月７日)
投資信託証券
銘
国
内
柄
買
口
数
口
16,458
1
10,023
26,482
ＳＩＳＦ Ｍｉｄｄｌｅ Ｅａｓｔ ＪＰＹ Ｊ ＡＣＣ
ＳＩＳＦ ＥＵＲＯ ＬＩＱＵＩＤＩＴＹ Ｉ ＡＣＣ ＪＰＹ
ＦＯＦｓ用短期金融資産ファンド（適格機関投資家専用）
合
計
付
金
売
額
千円
24,000
1
10
24,011
口
付
数
口
116,428
990
－
117,418
金
額
千円
169,578
812
－
170,391
（注）金額は受渡代金。
（注）単位未満は切捨て。
○利害関係人との取引状況等
(2015年３月６日～2015年９月７日)
該当事項はございません。
利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人です。
○組入資産の明細
(2015年９月７日現在)
ファンド・オブ・ファンズが組入れた邦貨建ファンドの明細
銘
柄
ＳＩＳＦ Ｍｉｄｄｌｅ Ｅａｓｔ ＪＰＹ Ｊ ＡＣＣ
ＳＩＳＦ ＥＵＲＯ ＬＩＱＵＩＤＩＴＹ Ｉ ＡＣＣ ＪＰＹ
ＦＯＦｓ用短期金融資産ファンド（適格機関投資家専用）
合
計
期首(前期末)
口
数
口
668,970
989
－
669,959
（注）比率は、純資産総額に対する評価額の割合です。
（注）単位未満は切捨て。
― 7 ―
当
口
数
口
569,001
－
10,023
579,024
評
期
末
価 額
千円
724,549
－
9
724,559
比
率
％
97.9
－
0.0
97.9
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シュローダー中東／北アフリカ・ファンド
○投資信託財産の構成
項
(2015年９月７日現在)
目
評
当
価
期
額
末
比
率
千円
9
724,549
26,116
750,674
投資信託受益証券
投資証券
コール・ローン等、その他
投資信託財産総額
％
0.0
96.5
3.5
100.0
（注）金額の単位未満は切捨て。
○資産、負債、元本及び基準価額の状況
項
目
（2015年９月７日現在)
○損益の状況
当 期 末
項
(2015年３月６日～2015年９月７日)
目
円
(A) 資産
コール・ローン等
投資信託受益証券(評価額)
投資証券(評価額)
未収利息
(B) 負債
未払解約金
未払信託報酬
その他未払費用
(C) 純資産総額(Ａ－Ｂ)
元本
次期繰越損益金
(D) 受益権総口数
１万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ)
［元本増減］
期首元本額
期中追加設定元本額
期中一部解約元本額
750,674,089
26,115,053
9,997
724,549,032
7
10,510,465
225,351
10,034,379
250,735
740,163,624
698,609,303
41,554,321
698,609,303口
10,595円
809,795,861円
3,228,188円
114,414,746円
(A) 配当等収益
受取利息
(B) 有価証券売買損益
売買益
売買損
(C) 信託報酬等
(D) 当期損益金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ)
(E) 前期繰越損益金
(F) 追加信託差損益金
(配当等相当額)
(売買損益相当額)
(G) 計(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ)
(H) 収益分配金
次期繰越損益金(Ｇ＋Ｈ)
追加信託差損益金
(配当等相当額)
(売買損益相当額)
分配準備積立金
繰越損益金
当
期
円
838
838
△124,439,950
4,382,300
△128,822,250
△ 10,285,114
△134,724,226
168,751,330
7,527,217
(
5,733,627)
(
1,793,590)
41,554,321
0
41,554,321
7,527,217
(
5,733,627)
(
1,793,590)
205,464,042
△171,436,938
（注）損益の状況の中で(B)有価証券売買損益は期末の評価換えによ
るものを含みます。
（注）損益の状況の中で(C)信託報酬等には信託報酬に対する消費税
等相当額を含めて表示しています。
（注）損益の状況の中で(F)追加信託差損益金とあるのは、信託の追
加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分
をいいます。
（注）計算期間末における費用控除後の配当等収益（0円）、費用控除
後の有価証券等損益額（0円）
、信託約款に規定する収益調整金
（5,733,627円）および分配準備積立金（205,464,042円）より
分配対象収益は211,197,669円（10,000口当たり3,023円）です
が、当期に分配した金額はありません。
― 8 ―
品 名：90020_100849_015_04_シュローダー中東／北アフリカ・ファンド_604060.docx
日 時：2015/10/21 8:53:00
ページ：9
シュローダー中東／北アフリカ・ファンド
○分配金のお知らせ
１万口当たり分配金（税込み）
0円
＜分配金について＞
・収益分配金には、課税扱いとなる「普通分配金」と非課税扱いとなる「元本払戻金（特別分配金）」
があります。
・分配金落ち後の基準価額が個別元本（受益者のファンドの購入価額）と同額または上回る場合は、
分配金の全額が普通分配金となります。
・分配金落ち後の基準価額が個別元本を下回る場合は、下回る部分の額が元本払戻金（特別分配金）
、
残りの額は普通分配金となります。
・分配後の受益者の個別元本は、元本払戻金（特別分配金）の額だけ減少します。
＜お知らせ＞
・2015年６月６日付で投資信託約款付表の「指定投資信託証券」の「その他の投資信託証券（低位にたもたれ
る）」について以下の変更を行いました。
【削除銘柄】
ルクセンブルグ籍円建て外国投資法人
「シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド ユーロ・リクイディティ クラスI（円）投
資証券」
ルクセンブルグ籍ユーロ建て外国投資法人
「シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド ユーロ・リクイディティ クラスＩ投資証券」
ルクセンブルグ籍米ドル建て外国投資法人
「シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド ドル・リクイディティ クラスＩ投資証券」
【追加銘柄】
「ＦＯＦｓ用短期金融資産ファンド（適格機関投資家専用）」
― 9 ―
品 名：90020_03_シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド ミドル・イースト_605334.docx
日 時：2015/10/13 14:11:00
ページ：1
シュローダー中東／北アフリカ・ファンド
（参考）
組入投資信託証券の内容
以下、当運用報告書作成期末時点でシュローダー中東／北アフリカ・ファンドが保有している各投
資信託証券の直前の計算期間の内容を開示いたします。
「シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド ミドル・イースト クラスＪ投資
証券」の運用状況
<ファンドの概要>
形
表
態 ルクセンブルグ籍外国投資法人／オープン・エンド型
示
通
貨 円
主に、地中海沿岸のエマージング市場を含む中東諸国の企業の株式への投
運 用 の 基 本 方 針 資を通じて、投資信託財産の成長を実現することを目指します。またファ
ンドは、限定的に、北アフリカ市場に対する投資機会も追求します。
地中海沿岸のエマージング市場を含む中東諸国の企業の株式を主要投資
主 な 投 資 対 象
対象とします。また、北アフリカ市場の企業の株式にも投資します。
・同一発行体による譲渡性証券および短期金融商品については、投資比率
を純資産の10％以内とします。
・同一機関による預金については、投資比率を純資産の20％以内とします。
主 な 投 資 制 限
・同一発行体による譲渡性証券または短期金融商品への投資比率が純資
産の５％を超過する場合については、そのような発行体への投資総額を
純資産の40％以下とします。
ファンドの純資産総額に対して年率0.23％程度を管理報酬、保管報酬、弁
管 理 報 酬 等 護士費用、および監査費用等の精算にあてております。この料率は運用・
管理状況等によって変動することがあります。
投 資 運 用 報 酬 ありません。
決
算
日 12月31日
シュローダー・インベストメント・マネージメント（ルク
管 理 会 社
センブルグ）エス・エイ
ファンドの関係法人
シュローダー・インベストメント・マネージメント・リミ
投資運用会社
テッド
保 管 会 社 Ｊ．Ｐ．モルガン・バンク・ルクセンブルグ・エス・エイ
（注）以下の内容は、シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド ミドル・イーストの全てのクラスを合算しております。
（注）以下の内容は、シュローダー・インベストメント・マネージメント（ルクセンブルグ）エス・エイから入手した財務書類の一部を抜粋・
翻訳したものです。
― 10 ―
604060_添付ファンド【同日】.indd
10
2015/10/30
17:40:10
品 名：90020_03_シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド ミドル・イースト_605334.docx
日 時：2015/10/13 14:11:00
ページ：2
シュローダー中東／北アフリカ・ファンド
シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド ミドル・イースト
2014年12月31日現在の投資有価証券明細表
公的取引所への上場承認を受けた
譲渡可能証券および短期金融市場証券
株式数または元本額
エジプト
976,249
327,188
9,321,806
936,276
Commercial International Bank Egypt
Egyptian Financial Group-Hermes
Global Telecom
Medinet Nasr Housing
ジャージー
4,325,131 Centamin
クウェート
1,113,488
2
242,300
2,813,096
685,000
3,067,625
Agility Public Warehousing
Burgan Bank
Kuwait Foods Americana
Kuwait Projects
Mobile Telecommunications
National Bank of Kuwait
レバノン
108,069 BLOM Bank SAL GDR
オマーン
1,921,662 Bank Muscat
338,178 Oman Telecommunications
カタール
26,688
51,597
410,166
55,464
43,043
30,135
77,244
Commercial Bank of Qatar
Doha Bank
Gulf International Services
Industries Qatar
Ooredoo
Qatar Electricity ＆ Water
Qatar National Bank
トルコ
4,880,759
1,012,604
61,761
124,028
272,455
514,252
364,529
158,784
368,397
254,102
2,214,964
3,183,543
6,403,231
2,653,499
Akbank
Aselsan Elektronik Sanayi Ve Ticaret
AvivaSA Emeklilik ve Hayat
Coca-Cola Icecek
Ford Otomotiv Sanayi
Haci Omer Sabanci
KOC
Pegasus Hava Tasimaciligi
Tofas Turk Otomobil Fabrikasi
Tupras Turkiye Petrol Rafinerileri
Turkcell Iletisim Hizmetleri
Turkiye Is Bankasi
Turkiye Sinai Kalkinma Bankasi
Turkiye Vakiflar Bankasi
評価額
（米ドル）
16,621,449
6,715,756
711,059
5,305,814
3,888,820
3,970,537
3,970,537
22,614,942
2,812,222
3
2,315,495
6,720,707
1,239,079
9,527,436
1,107,707
1,107,707
4,393,587
2,904,803
1,488,784
22,336,802
502,005
807,609
10,936,559
2,558,717
1,464,454
1,551,580
4,515,878
78,950,642
18,005,545
5,190,725
1,180,273
2,670,816
3,775,007
2,214,778
1,907,710
2,264,743
2,504,758
6,016,828
13,444,467
8,644,401
5,575,909
5,554,682
（
純資産構成比
（％）
7.10
2.87
0.30
2.27
1.66
1.70
1.70
9.67
1.20
0.99
2.88
0.53
4.07
0.47
0.47
1.88
1.24
0.64
9.55
0.22
0.35
4.67
1.09
0.63
0.66
1.93
33.74
7.70
2.22
0.50
1.14
1.61
0.95
0.82
0.97
1.07
2.57
5.75
3.69
2.38
2.37
「
（
（
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品 名：90020_03_シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド ミドル・イースト_605334.docx
日 時：2015/10/13 14:11:00
ページ：3
シュローダー中東／北アフリカ・ファンド
公的取引所への上場承認を受けた
譲渡可能証券および短期金融市場証券
株式数または元本額
アラブ首長国連邦
711,525 Abu Dhabi Commercial Bank
5,564,653 Air Arabia
5,960,747 Amanat
52,165 DAMAC Real Estate Development GDR
501,067 Dubai Islamic Bank
3,437,465 Dubai Parks ＆ Resorts
657,251 Emaar Malls
5,415,258 Emaar Properties
2,867,161 Emirates REIT CEIC
896,799 First Gulf Bank
2,841,043 Ras Al Khaimah Ceramics
5,279,951 Union National Bank/Abu Dhabi
公的取引所への上場承認を受けた譲渡可能証券
および短期金融市場証券の合計
評価額
（米ドル）
37,020,851
1,361,817
2,272,493
1,325,855
717,269
941,278
683,179
479,556
10,703,577
3,727,309
4,150,660
2,320,450
8,337,408
純資産構成比
（％）
15.82
0.58
0.97
0.57
0.31
0.40
0.29
0.20
4.58
1.59
1.78
0.99
3.56
187,016,517
79.93
― 12 ―
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品 名：90020_03_シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド ミドル・イースト_605334.docx
日 時：2015/10/13 14:11:00
ページ：4
シュローダー中東／北アフリカ・ファンド
株式数または元本額
デリバティブ
サウジアラビア
140,443 Credit Suisse Nassau 14/10/2015 - Fawaz
Abdulaziz Alhokair ＆ Co.
199,135 Deutsche Bank 13/04/2017 Al-Hassan G.I. Shaker
761,921 Deutsche Bank 18/01/2018 - Rabigh
Refining ＆ Petrochemicals
145,724 Deutsche Bank 26/01/2017 - Saudi
Pharmaceutical Indust.＆ Med Appliances
19,386 Deutsche Bank 27/09/2016 - Fawaz
Abdulaziz Alhokair ＆ Co.
129,227 Deutsche Bank 27/09/2016 - Saudi Basic
Industries
106,001 HSBC Bank 04/05/2015 - Halwani
Brothers
99,978 HSBC Bank 27/03/2015 - Saudi British
Bank
866,798 HSBC Bank 27/03/2015 - Saudi Industry
Investment
119,012 HSBC Bank 31/10/2016 - Saudi Basic
Industries
62,685 HSBC Bank 31/07/2017 - Abdullah Al
Othaim Markets
266,308 HSBC Bank 31/07/2017 - Yanbu National
Petrochemical
121,228 Merrill Lynch 10/06/2015 - Al Tayyar
Travel
263,884 Merrill Lynch 18/03/2015 - Saudi
Hollandi Bank
46,003 Merrill Lynch 02/03/2017 - Jarir
Marketing
96,389 Merrill Lynch 02/03/2017 - Samba
Financial
104,560 Merrill Lynch 02/03/2017 - Saudi
Telecom
72,753 Merrill Lynch 20/09/2017 - Al Khaleej
Training and Education
デリバティブの合計
投資総額
その他の純資産
純資産総額
評価額
（米ドル）
45,994,242
3,704,801
純資産構成比
（％）
19.66
1.58
3,174,351
1.36
3,685,107
1.58
1,321,469
0.57
511,377
0.22
2,875,499
1.23
2,234,236
0.96
1,554,601
0.66
5,887,985
2.52
2,648,200
1.13
1,761,894
0.75
3,405,121
1.46
3,824,925
1.63
3,134,414
1.34
2,267,028
0.97
990,879
0.42
1,830,846
0.78
1,181,509
0.50
45,994,242
233,010,759
960,027
233,970,786
19.66
99.59
0.41
100.00
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17:40:12
品 名：90020_03_シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド ミドル・イースト_605334.docx
日 時：2015/10/13 14:11:00
ページ：5
シュローダー中東／北アフリカ・ファンド
2014年12月31日に終了した事業年度の費用明細表
シュローダー・インターナショナル・セレクション・
ファンド ミドル・イースト
（米ドル）
収益
記
｡
単
銀行利息
61
債券利息
387
配当金
8,671,821
合計
8,672,269
支
費用
管理報酬
735,001
運用報酬
3,343,000
銀行手数料および支払利息
保護預かり費用
記
｡
単
支
12,467
＊
520,284
年次税
113,932
販売手数料
260,347
その他の費用
101,326
合計
5,086,357
投資純利益(損失)
3,585,912
＊取引に対して市場ごとに保管銀行から課される、一定料率の保護預かり取引費用を含む。
― 14 ―
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13:42:43
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品 名：90020_FOFs 用短期金融資産ファンド（適格機関投資家専用）_605336.docx
日 時：2015/10/9 13:59:00
ページ：1
シュローダー中東／北アフリカ・ファンド
「ＦＯＦｓ用短期金融資産ファンド（適格機関投資家専用）
」の運用状況
＜ファンドの概要＞
商
品
分
類 国内籍投資信託
主として、「短期金融資産 マザーファンド」への投資を通じて、わが国
運 用 の 基 本 方 針 の短期金融資産等（短期公社債および短期金融商品を含みます。）を中心
に投資を行い、安定した収益の確保を目標として運用を行います。
1万口当たりの費用明細
信
託
期
間 平成22年６月14日から無期限
(注1)期中の費用(消費税等のかかるものは消費税等を含む)は､下記
信 項
託
報
酬 目ファンドの純資産総額に対して年率0.1404％（税抜0.13％）
当
期
の簡便法により算出した結果です｡
決
日 ９月25日
(a)信 算託
報
酬
14円
(a)信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率
信託報酬に係る消費税は当(作成)期末の税率を採用しています｡
(投
信
会 委託会社：三井住友トラスト・アセットマネジメント株式会社
社)
(11)
(b)保管費用等は､期中の金額を各月末現在の受益権口数の単
ファンドの関係法人
(販
売
会 受託銀行：三井住友信託銀行株式会社
社)
(1)
純平均で除したものです｡
(注2)各項目ごとに円未満は四捨五入してあります｡
（注）以下の内容は、三井住友トラスト・アセットマネジメント株式会社から入手した運用報告書の一部を抜粋したものです。
(受
託
銀
行)
(2)
(注3)保管費用等は､このファンドが組み入れている親投資信託が支
(b)保 管 費 用 等
0
払った金額のうち､当ファンドに対応するものを含みます｡
合
計
14
ＦＯＦｓ用短期金融資産ファンド（適格機関投資家専用）
第４期（決算日 2014 年９月 25 日）
売買および取引の状況
＜親投資信託受益証券の設定､解約状況＞
1万口当たりの費用明細
当
設
期
定
解
約
(注1)期中の費用(消費税等のかかるものは消費税等を含む)は､下記
の簡便法により算出した結果です｡
額
口
数
金
額
(a)信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率
千円
千口
千円
信託報酬に係る消費税は当(作成)期末の税率を採用しています｡
2
16
16
(b)保管費用等は､期中の金額を各月末現在の受益権口数の単
純平均で除したものです｡
(注2)各項目ごとに円未満は四捨五入してあります｡
(注3)保管費用等は､このファンドが組み入れている親投資信託が支
払った金額のうち､当ファンドに対応するものを含みます｡
項
目
当
期
口
数
金
(a)信
託
報
酬
14円
千口
(投
信
会
社)
(11)
短期金融資産 マザーファンド
2
(販
売
会
社)
(1)
(受
託
銀
行)
(2)
※
利害関係人
(b)保 管 との取引状況等
費 用 等
0
合
計
14
当期中における利害関係人との取引等はありません｡
売買および取引の状況
組入資産の明細
＜親投資信託受益証券の設定､解約状況＞
＜親投資信託残高＞
当
期
当
期
首(前
期
末)
当
期
設
定
解
口 数
数
口
数 数 評 金
口
金
額
口
千口 千円
千口
千口
千口
短期金融資産
マザーファンド
11,138
11,124 16
短期金融資産
マザーファンド
2
2
約末
価
額
額
千円
千円
11,285
16
(注)親投資信託の当期末における受益権総口数は､6,999,528千口です｡
利害関係人※との取引状況等
― 15 ―
当期中における利害関係人との取引等はありません｡
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2015/10/13
1
※ 利害関係人とは､投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人です｡
組入資産の明細
17:40:14
13:42:43
－　－
4
＜親投資信託残高＞
CS5_14047389_05_os7三住T_FOFs用短期金融資産F_１万口.indd
短期金融資産
4
マザーファンド
当 期 首(前 期 末)
口
数
千口
11,138
(注)親投資信託の当期末における受益権総口数は､6,999,528千口です｡
当
口
期
数
評
千口
11,124
末
価
額
千円
11,285
2014/10/20
10:33:10
シュローダー中東／北アフリカ・ファンド
ァ
投資信託財産の構成
項
短 期 金 融 資 産
コ
投
当
目
ー
ル
･ ロ ー
信
託
資
評
価
マ ザ ー フ ァ ン ド
ン 等 ､
財
産
そ
の
総
他
額
期
額
千円
11,285
9
11,294
末
比
率
％
99.9
0.1
100.0
資産､負債､元本および基準価額の状況ならびに損益の状況
■資産､負債､元本および基準価額の状況
項
当
期
末
2014年9月25日現在
目
(A)資
産
短期金融資産 マザーファンド(評価額)
未
収
入
■損益の状況
11,294,283円
11,285,683
金
8,600
債
8,386
酬
7,932
そ の 他 未 払 費 用
454
(B)負
未
(C)純
払
資
信
産
託
総
報
額(A-B)
11,285,897
本
11,304,356
次 期 繰 越 損 益 金
△18,459
元
(D)受
益
権
総
口
項
数
11,304,356口
1万口当たり基準価額(C/D)
9,984円
目
(A)有 価 証 券 売 買 損 益
売
買
益
売
買
損
(B)信
託
報
酬
等
(C)当 期 損 益 金(A+B)
(D)前 期 繰 越 損 益 金
(E)追 加 信 託 差 損 益 金
(配 当 等 相 当 額)
(売 買 損 益 相 当 額)
(F)　計
(C+D+E)
(G)収
益
分
配
金
次 期 繰 越 損 益 金(F+G)
追 加 信 託 差 損 益 金
(配 当 等 相 当 額)
(売 買 損 益 相 当 額)
分 配 準 備 積 立 金
繰
越
損
益
金
当
期
自 2013年9月26日
至 2014年9月25日
12,250円
13,357
△1,107
△15,989
△3,739
△11,919
△2,801
(58,497)
(△61,298)
△18,459
0
△18,459
△2,801
(58,497)
(△61,298)
317,795
△333,453
(注1)(A)有価証券売買損益は期末の評価換えによるものを含みま
す｡
(注2)(B)信託報酬等には信託報酬に対する消費税等相当額を含めて
表示しています｡
(注3)(E)追加信託差損益金とあるのは､信託の追加設定の際､追加設
定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます｡
―
16
－　－
5 ―
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シュローダー中東／北アフリカ・ファンド
「ＦＯＦｓ用短期金融資産ファンド（適格機関投資家専用）」が投資対象としている「短期金融資産 マザーファ
ンド（第７期（決算日 2014 年９月 25 日））」の組入資産の内容等の状況
投
短期金融資産 マザーファンド　－第７期－
１万口当たりの費用明細
利害関係人※との取引状況等
当期中における該当事項はありません｡
当期中における利害関係人との取引等はありません｡
売買および取引の状況
組入資産の明細
資
＜公社債＞
＜国内(邦貨建)公社債＞
(A)債券種類別開示
国
区
当
付
当
債
方
債
証
内
特
券
殊
債
期
券
800,000
805,430
11.3
(800,000)
(805,430)
(11.3)
社 債 券 （ 投 資 法 人 債 券 を 含 む）
特
殊
債
券
2,223,000
2,244,508
31.6
(注1)金額は受渡代金です｡(経過利子分は含まれておりません｡)
(除 く 金 融 債) (2,223,000) (2,244,508)
(31.6)
(注2)(　)内は償還等による減少分で､上段の数字には含まれておりません｡
普 通 社 債 券
420,000
426,096
6.0
(注3)社債券には新株予約権付社債(転換社債)は含まれておりません｡
(含む投資法人債券)
(420,000)
(426,096)
(6.0)
6,843,000
6,884,689
97.0
合
計
(3,443,000) (3,476,035)
(49.0)
地
方
債
証
額
期
付
売
■
額
末
千円
残 存 期 間 別 組 3,894,411
入 比 率
うちＢＢ格以
額 面 金
価 額 組 入 比 率
証額 評 券
下 9,665,408
組入比率 ５ 年 以 上 ２ 年 以 上
(6,035,000)
２年未満
千円
％
％
％
％
債
証
券 千円
808,644
－％
3,400,000
3,408,654
48.0
－
－
－
48.0
－
分
国
地
国
買
券
主要な売買銘柄
千円
2,396,466
－
(－)
429,699
－
(－)
－
(－)
－
(－)
－ (543,000)
11.3
(－)
(11.3)
－
－
31.6
(－)
(31.6)
－
6.0
(－)
(6.0)
－
97.0
(－)
(49.0)
－
(－)
－
(－)
－
(－)
－
(－)
(注1)組入比率は､純資産総額に対する評価額の比率です｡
(注2)(　)内は非上場債で内書きです｡
(注3)評価については金融商品取引業者､価格情報会社等よりデータを入手しています｡
＜公社債＞
当
期
買
銘
柄
第２６５回利付国債（１０年）
第４６１回国庫短期証券
第３２１回利付国債（２年）
第３１３回利付国債（２年）
第２６２回利付国債（１０年）
第２６０回利付国債（１０年）
第２６４回利付国債（１０年）
第３４６回政府保証道路債券
第１４５回政府保証阪神高速道路債券
第３４５回政府保証道路債券
付
金
売
額
銘
柄
千円
2,673,656 第４６１回国庫短期証券
1,499,889 第２６４回利付国債（１０年）
1,000,220 第３２１回利付国債（２年）
1,000,030 第２６０回利付国債（１０年）
914,031 第２６５回利付国債（１０年）
906,081 第３２７回利付国債（２年）
829,986 第８４回利付国債（５年）
506,955
― 17 ―
506,750
505,864
付
金
額
千円
1,499,981
1,231,225
500,100
400,942
202,144
50,013
10,005
(注1)金額は受渡代金です｡(経過利子分は含まれておりません｡)
(注2)国内の現先取引によるものは含まれておりません｡
※ 利害関係人とは､投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人です｡
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シュローダー中東／北アフリカ・ファンド
短期金融資産 マザーファンド　－第７期－
(B)個別銘柄開示
当
銘
柄
名
利
国債証券
第３２１回利付国債（２年）
第３２７回利付国債（２年）
第８７回利付国債（５年）
第２６５回利付国債（１０年）
小
期
率
額
(％)
0.1
0.1
0.5
1.5
計
末
面
金 額
(千円)
評
価
額
(千円)
償還年月日
500,000
150,000
290,000
2,460,000
500,020
150,072
290,321
2,468,241
2014/10/15
2015/4/15
2014/12/20
2014/12/20
3,400,000
3,408,654
地方債証券
第６１９回東京都公募公債
平成２２年度第４回静岡県公募公債（５年）
1.53
0.518
200,000
200,000
201,446
200,628
2015/3/20
2015/5/25
平成１７年度第２回愛知県公募公債（１０年）
平成１７年度第２回埼玉県公募公債
1.3
1.3
200,000
200,000
201,678
201,678
2015/5/27
2015/5/27
800,000
805,430
100,000
500,000
500,000
100,000
500,000
200,000
123,000
200,000
100,748
504,875
506,240
101,234
503,915
200,526
124,494
202,476
2,223,000
2,244,508
200,000
220,000
200,392
225,704
420,000
6,843,000
426,096
6,884,689
小
計
特殊債券(除く金融債)
第３３８回政府保証道路債券
第３４５回政府保証道路債券
第３４６回政府保証道路債券
第３４７回政府保証道路債券
第１４５回政府保証阪神高速道路債券
第８４５回政府保証公営企業債券
第１８６回政府保証中小企業債券
第１０回政府保証日本政策投資銀行債券
小
計
普通社債券(含む投資法人債券)
第４９３回中部電力株式会社社債
第２９８回中国電力株式会社社債
小
合
1.5
1.2
1.4
1.3
1.4
1.5
1.3
1.4
0.628
4.1
計
計
2015/3/27
2015/7/29
2015/8/26
2015/9/22
2015/4/20
2014/11/28
2015/9/15
2015/8/26
2015/2/25
2015/5/25
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