フ ァ イ ル 名：w9544_全体_01_シュローダー・中国インド関連・先進国株投信_表紙.doc
最終保存日時：15/07/31 13時2分
当ファンドの仕組みは次の通りです。
商 品 分 類
追加型投信／内外／株式
信 託 期 間
2009年８月14日から2019年７月25
日まで
運 用 方 針
信託財産の成長を目的として積極
的な運用を行います。
当ファンド
シュローダー・中国
インド関連・先進国
株投信マザーファン
ド受益証券を主要投
資対象とします。
マザーファンド
米国、カナダ、日
本、欧州※、オース
トラリア、ニュー
ジーランドの株式を
主な投資対象としま
す。
※主 と し て MSCI
Europe指数におけ
る構成国を指しま
す。
主要投資対象
組 入 制 限
当ファンドの
マザーファンド
組入上限比率
制限を設けません。
マザーファンドの
株式および
外貨建資産の
組入上限比率
制限を設けません。
シュローダー・
中国インド関連・先進国株投信
第６期 運用報告書(全体版)
(決算日 2015年７月27日)
受益者のみなさまへ
平素は格別のご愛顧を賜り厚くお礼申し上げま
す。
さて、「シュローダー・中国インド関連・先進国
毎決算時（毎年７月25日、ただし
当該日が休業日の場合は翌営業
日）に、利子・配当収入と売買益
（ 評 価 損 益 を含 み ます 。） 等か ら
分 配 方 針
基準価額水準、市況動向等を勘案
し分配を行います。なお、分配対
象額が少額の場合等には、収益分
配を行わないことがあります。
株投信」は、2015年７月27日に第６期決算を行いま
した。
ここに、謹んで期中の運用状況をご報告申し上げ
ます。
今後とも一層のご愛顧を賜りますようお願い申し
上げます。
当運用報告書に関するお問い合わせ先
・投資信託営業部
・受 付 時 間
電話番号 03-5293-1323
9:00～17:00(土・日・祝日は除く)
シュローダー・インベストメント・マネジメント株式会社
東京都千代田区丸の内１－８－３
丸の内トラストタワー本館21階
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シュローダー・中国インド関連・先進国株投信
○最近５期の運用実績
基
決
算
期
準
税
分
(分配落)
込
配
円
価
み 期
金 騰
円
落
額
株
式 株
式 純
中 組 入 比 率 先 物 比 率 総
率
％
％
％
資
産
額
百万円
２期(2011年７月25日)
10,576
1,000
13.5
96.0
－
3,054
３期(2012年７月25日)
8,305
0
△21.5
95.9
－
1,500
４期(2013年７月25日)
12,356
300
52.4
95.4
－
1,204
５期(2014年７月25日)
14,538
0
17.7
96.2
－
1,013
６期(2015年７月27日)
16,962
0
16.7
96.8
－
1,155
（注）基準価額、税込み分配金は１万口当たり。
（注）基準価額の騰落率は分配金込み。
（注）当ファンドは親投資信託を組入れますので、株式組入比率および株式先物比率は、実質組入比率を記載しております。
（注）当ファンドはベンチマークおよび参考指数はありません。
○当期中の基準価額と市況等の推移
年
月
(期 首)
日
基
準
価
騰
額
落
率
株
組
入
比
式
率
株
先
物
比
式
率
円
％
％
％
2014年７月25日
14,538
－
96.2
－
７月末
14,411
△ 0.9
96.2
－
８月末
14,479
△ 0.4
96.9
－
９月末
14,900
2.5
97.8
－
10月末
14,785
1.7
98.6
－
11月末
16,527
13.7
98.0
－
12月末
16,243
11.7
95.8
－
2015年１月末
15,950
9.7
97.5
－
２月末
16,736
15.1
97.1
－
３月末
16,699
14.9
95.1
－
４月末
16,696
14.8
97.3
－
５月末
17,576
20.9
96.6
－
６月末
16,744
15.2
96.2
－
16,962
16.7
96.8
－
(期 末)
2015年７月27日
（注）基準価額は１万口当たり。
（注）期末基準価額は分配金込み、騰落率は期首比。
（注）当ファンドは親投資信託を組入れますので、株式組入比率および株式先物比率は、実質組入比率を記載しております。
（注）当ファンドはベンチマークおよび参考指数はありません。
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シュローダー・中国インド関連・先進国株投信
当期中の運用経過等
(2014年７月26日から2015年７月27日まで)
＜当期の投資環境・運用概況＞
市況、運用についてご説明いたします。
当期末現在の組入情報も記載しておりますので、併せてご覧ください。
市況について
当期のグローバル株式市場は、小幅な上昇となりました。一般消費財およびヘルスケア・セクターが好調とな
った一方、エネルギーや素材セクターが低調となりました。特に、エネルギーおよび素材セクターについては、
2014年後半に供給過剰により原油の価格が急落したことが悪材料となりました。2015年に入り原油価格動向は
落ち着きを見せたものの、過去最低水準が続きました。一方で、原油安は、消費者の可処分所得を押し上げた
ことから、一般消費財セクターが堅調な推移となりました。また、米国の介護施設運営企業を始めとする企業
の活動の活発化が好感されたヘルスケア・セクターが、好調なリターンとなりました。
当ファンドが主要投資対象としているシュローダー・中国インド関連・先進国株投信マザーファンドの運用について
・当期、銘柄選択を重視する運用戦略を維持し、幅広いセクターおよび地域に分散するポートフォリオを維持
しました。
・魅力的な銘柄があると判断した資本財セクターの保有比率を高めました。資本財銘柄のクボタ(日本の農
業・産業機械メーカー)は、新興国市場における成長と、米国における新製品の発売を支援材料に、長期的
な見通しが好調であると判断し、購入しました。また、同様に資本財銘柄のダイキン工業(日本の空調総合
メーカー)は、空調および暖房装置のエネルギー効率改善に注力し、当該分野で最先端に位置するとみて購
入しました。
・一方、BGグループ(英国の総合エネルギー会社)は、ブラジル事業の今後の生産見通しに対する懸念が強まっ
たことから、売却しました。
・また、アディダス(ドイツのスポーツ用品メーカー)を売却しました。ロシアの売上高に占める比率が高い中、
ウクライナ危機や、通貨動向、ゴルフ市場の低迷や、市場シェアの低下などがマイナス要因となると判断し
ました。
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シュローダー・中国インド関連・先進国株投信
組入上位銘柄
国／地域別組入状況
2015年７月27日現在
順位
銘柄
国／地域
1
AMAZON.COM INC
2
THERMO FISHER SCIENTIFIC INC
3
PFIZER INC
4
業種
4.3％
SCHNEIDER ELECTRIC SE
アメリカ 小売
医薬品・バイオテクノロ
アメリカ
ジー・ライフサイエンス
医薬品・バイオテクノロ
アメリカ
ジー・ライフサイエンス
フランス 資本財
5
SAFRAN SA
フランス 資本財
3.2％
6
WALT DISNEY CO/THE
アメリカ メディア
3.2％
7
RECKITT BENCKISER GROUP PLC
3.1％
8
APPLE INC
9
DANAHER CORP
イギリス 家庭用品・パーソナル用品
アメリカ テクノロジー・ハード
ウェアおよび機器
アメリカ 資本財
2.9％
イギリス 電気通信ｻｰﾋﾞｽ
2.8％
10 VODAFONE GROUP PLC
2015年７月27日現在
投資比率
3.6％
3.4％
3.4％
3.1％
通貨別組入状況
為替市場の変動
2015年７月27日現在
2015年７月27日現在
期首比
米ドル／円
21.5％
ユーロ／円
-0.9％
イギリスポンド／円
11.0％
スイスフラン／円
14.1％
スウェーデンクローナ／円
-3.4％
ノルウェークローネ／円
-8.1％
（注）出所：投信協会発表の為替レート
（注）ベビーファンドベース。投資比率は、マザーファンドの投資比率と当ファンドが保有するマザーファンド比率より算出しております。
（注）国／地域、業種につきましては委託会社の分類に基づいて表記しております。
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15/9/1 13 時 25 分
ページ：4
シュローダー・中国インド関連・先進国株投信
＜基準価額と要因分析＞
期
期
首
期中最安値
円
基準価額
(期末は分配金込み)
円
14,538
13,413
期中最高値
円
17,644
円
16,962
末
騰 落 率
(期首比)
％
16.7
（注）基準価額の騰落率は、小数第２位を四捨五入しております。
期首14,538円でスタートした基準価額は、16,962円（分配金込み）で当期末を迎え、期首比16.7％の上昇とな
りました。
当期、当ファンドはマイナスのリターンとなりました。
＜プラス要因＞
当期、当ファンドはマイナスのリターンとなりました。
セクター別では、一般消費財セクターに対する強気の見方や、エネルギーおよび素材セクターに対する弱気の
見方がプラス要因となりました。地域別では、北米の銘柄選択や、アジア・オセアニアに対する弱気の見方が
プラス要因となりました。銘柄別では、アマゾン・ドットコム(米国の通販サイト運営会社)は、市場シェアを
拡大する中、業績が予想を上回る内容となったことが好感され、株価が堅調な推移となりました。アムジェン
(米国のバイオ医薬品メーカー)は、好調な製品開発を背景に市場予想を上回る業績を発表したことが好感され、
株価が堅調な展開となり、プラス要因となりました。
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ページ：5
シュローダー・中国インド関連・先進国株投信
＜マイナス要因＞
消費関連およびヘルスケアを始めとするセクターの銘柄選択がマイナス要因となりました。地域別では、欧州
の銘柄選択がマイナス要因となりました。銘柄別では、マラソン・オイル(米国の石油・天然ガス会社)、シュ
ルンベルジェ(米国の石油サービス会社)、BGグループ(英国の総合エネルギー会社)などのエネルギー関連銘柄
の保有がマイナス要因となりました。また、BHP ビリトン(英国の資源大手)は、中国の需要減速の懸念が強ま
る中、鉄鉱石の価格低迷が嫌気され、保有がマイナス要因となりました。
＜収益分配金＞
当期の収益分配金につきましては、基準価額の水準等を考慮して、見送らせて頂きました。なお、留保益につ
きましては、特に制限を設けず、元本部分と同一の運用を行います。
○分配原資の内訳
（単位：円、１万口当たり、税込み）
項
目
当期分配金
(対基準価額比率)
第６期
2014年７月26日～
2015年７月27日
－
－％
当期の収益
－
当期の収益以外
－
翌期繰越分配対象額
6,961
（注）対基準価額比率は当期分配金（税込み）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。
（注）当期の収益、当期の収益以外は小数点以下切捨てで算出しているため合計が当期分配金と一致しない場合があります。
＜今後の見通しと運用方針＞
2015年の世界経済は徐々に上向いていくことが予想されます。数多くの懸念材料はあるものの、企業のファン
ダメンタルズ(業績などの基礎的状況)は総じて良好で、持続可能な成長が見込まれる企業が散見されます。
米国株式は、株価の割安感が相対的に薄れつつあるものの、明るい見方を維持しています。米国経済は、消費
者信頼感と雇用情勢の回復が下支えとなっているものの、インフレ圧力が強まる成長水準には至っていません。
企業成長の市場予想は、2015年は良好であり、2016年は成長が加速することが見込まれます。日本企業の利益
成長の勢いは、国内環境が徐々に改善する中、円安傾向を追い風に、好調となっています。欧州企業の成長に
ついても明るい見通しを維持しており、業績動向は他の先進諸国と比較し、好調となっています。欧州債務危
機への対応とユーロ圏安定化への取組みは、2011年のユーロ債務危機時に比し、強固となっています。ポート
フォリオではギリシャの銘柄は非保有とする一方、欧州周縁国の銘柄や、周縁国にエクスポージャーを有する
銘柄については、慎重な姿勢を維持しつつ、低めの保有比率としています。また、過熱感や投機的な動きが見
られる中国市場についても、慎重な見方を維持しています。一方、インドは、金利が低下するなど投資環境が
改善しているほか、実質経済成長率が改善基調となっていることが、企業業績にとり転換点となるとみていま
す。インド株式市場は、過去平均で割安な水準にあります。株式は、債券に対して割安な水準にあるものの、
外部要因により脆弱な景気回復が不安定化する場合、悪影響を受ける可能性が高いことに注意が必要だと思わ
れます。
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シュローダー・中国インド関連・先進国株投信
○１万口当たりの費用明細
項
目
(2014年７月26日～2015年７月27日)
金
当
額
期
比 率
円
（a） 信
託
報
項
目
の
概
要
％
酬
286
1.792
(a)信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率
（
投
信
会
社
）
(138)
(0.871)
・ファンドの運用判断、受託会社への指図
・基準価額の算出ならびに公表
・運用報告書・有価証券報告書等法定書面の作成、および受益者への情報提供
資料の作成等
（
販
売
会
社
）
(139)
(0.867)
・購入後の情報提供
・運用報告書等各種書類の交付
・口座内でのファンドの管理、および事務手続き等
（
受
託
会
社
）
( 9)
(0.054)
・ファンドの財産保管・管理
・委託会社からの指図の実行等
11
0.067
( 11)
(0.067)
（b） 売 買 委 託 手 数 料
（
株
式
）
（c） 有 価 証 券 取 引 税
（
株
（d） そ
の
他
7
(b)売買委託手数料＝期中の売買委託手数料÷期中の平均受益権口数
売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料
(c)有価証券取引税＝期中の有価証券取引税÷期中の平均受益権口数
有価証券取引税は、有価証券の取引の都度発生する取引に関する税金
0.045
式
）
( 7)
(0.045)
費
用
26
0.162
(d)その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数
（
保
管
費
用
）
( 17)
(0.105)
・保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の
送金・資産の移転等に要する費用
（
監
査
費
用
）
( 3)
(0.021)
・監査費用は、監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用
（
印
刷
費
用
）
( 5)
(0.033)
・印刷費用は、印刷会社等に支払う運用報告書作成等に係る費用
）
( 0)
(0.003)
・その他は、グローバルな取引主体識別子（ＬＥＩ：Legal Entity Identifier）
登録費用
330
2.066
（
そ
合
の
他
計
期中の平均基準価額は、15,978円です。
（注）期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した
結果です。
（注）各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注）売買委託手数料、有価証券取引税およびその他費用は、このファンドが組み入れている親投資信託が支払った金額のうち、当ファン
ドに対応するものを含みます。
（注）各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに
小数第３位未満は四捨五入してあります。
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15/9/1 13 時 25 分
ページ：7
シュローダー・中国インド関連・先進国株投信
○売買及び取引の状況
(2014年７月26日～2015年７月27日)
親投資信託受益証券の設定、解約状況
銘
設
柄
口
シュローダー・中国インド関連・先進国株投信マザーファンド
数
千口
168,745
定
金
解
額
千円
318,195
口
約
数
千口
191,656
金
額
千円
368,369
（注）単位未満は切捨て。
○株式売買比率
(2014年７月26日～2015年７月27日)
項
目
(a) 期中の株式売買金額
(b) 期中の平均組入株式時価総額
(c) 売買高比率（a）／（b）
当
期
シュローダー・中国インド関連・先進国株投信マザーファンド
1,577,985千円
1,095,982千円
1.43
（注）(b)は各月末現在の組入株式時価総額の平均。
（注）単位未満は切捨て。
○利害関係人との取引状況等
(2014年７月26日～2015年７月27日)
該当事項はございません。
利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人です。
○組入資産の明細
(2015年７月27日現在)
親投資信託残高
銘
柄
シュローダー・中国インド関連・先進国株投信マザーファンド
期首(前期末)
口
数
千口
583,421
口
当
数
期
千口
560,510
末
評 価 額
千円
1,166,253
（注）口数・評価額の単位未満は切捨て。
親投資信託における組入資産の明細につきましては、後述の親投資信託の「運用報告書」をご参
照ください。
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ページ：8
シュローダー・中国インド関連・先進国株投信
○投資信託財産の構成
項
(2015年７月27日現在)
目
評
当
価
期
額
末
比
率
千円
1,166,253
949
1,167,202
シュローダー・中国インド関連・先進国株投信マザーファンド
コール・ローン等、その他
投資信託財産総額
％
99.9
0.1
100.0
（注）金額の単位未満は切捨て。
（注）シュローダー・中国インド関連・先進国株投信マザーファンドにおいて、当期末における外貨建純資産（977,034千円）の投資信託財
産総額（1,167,221千円）に対する比率は83.7％です。
（注）外貨建資産は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。１米ドル＝123.68円、１ユーロ＝
135.91円、１英ポンド＝192.09円、１スイスフラン＝128.70円、１スウェーデンクローナ＝14.42円、１ノルウェークローネ＝15.09
円です。
○資産、負債、元本及び基準価額の状況
項
目
（2015年７月27日現在)
○損益の状況
当 期 末
項
(2014年７月26日～2015年７月27日)
目
円
(A) 資産
シュローダー・中国インド関連・先進国株投信マザーファンド(評価額)
未収入金
(B) 負債
未払解約金
未払信託報酬
その他未払費用
(C) 純資産総額(Ａ－Ｂ)
1,167,202,999
1,166,253,302
949,697
12,154,985
949,697
10,875,837
329,451
1,155,048,014
元本
680,963,101
次期繰越損益金
474,084,913
(D) 受益権総口数
１万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ)
［元本増減］
期首元本額
期中追加設定元本額
期中一部解約元本額
680,963,101口
16,962円
697,404,515円
204,862,167円
221,303,581円
(A) 有価証券売買損益
売買益
売買損
(B) 信託報酬等
(C) 当期損益金(Ａ＋Ｂ)
(D) 前期繰越損益金
(E) 追加信託差損益金
(配当等相当額)
(売買損益相当額)
(F) 計(Ｃ＋Ｄ＋Ｅ)
(G) 収益分配金
次期繰越損益金(Ｆ＋Ｇ)
追加信託差損益金
(配当等相当額)
(売買損益相当額)
分配準備積立金
当
期
円
168,101,144
198,848,175
△ 30,747,031
△ 20,794,505
147,306,639
227,646,429
99,131,845
(
84,916,847)
(
14,214,998)
474,084,913
0
474,084,913
99,131,845
(
85,360,396)
(
13,771,449)
374,953,068
（注）損益の状況の中で(A)有価証券売買損益は期末の評価換えに
よるものを含みます。
（注）損益の状況の中で(B)信託報酬等には信託報酬に対する消費
税等相当額を含めて表示しています。
（注）損益の状況の中で(E)追加信託差損益金とあるのは、信託の追
加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額
分をいいます。
（注）計算期間末における費用控除後の配当等収益（15,997,700
円）
、費用控除後の有価証券等損益額（131,308,939円）、信託
約款に規定する収益調整金（99,131,845円）および分配準備
積立金（227,646,429円）より分配対象収益は474,084,913円
（10,000口当たり6,961円）ですが、当期に分配した金額はあ
りません。
（注）当ファンドは、マザーファンドにおいて外貨建資産の運用の指図権限をシュローダー・インベストメント・マネージメント・リミテッ
ドに委託しております。その費用として、委託者報酬のうち、販売会社へ支払う手数料を除いた額より、運用権限委託契約に定められ
た報酬額を支払っております。
― 8 ―
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シュローダー・中国インド関連・先進国株投信
○分配金のお知らせ
１万口当たり分配金（税込み）
0円
＜分配金について＞
・収益分配金には、課税扱いとなる「普通分配金」と非課税扱いとなる「元本払戻金（特別分配金）
」
があります。
・分配金落ち後の基準価額が個別元本（受益者のファンドの購入価額）と同額または上回る場合は、
分配金の全額が普通分配金となります。
・分配金落ち後の基準価額が個別元本を下回る場合は、下回る部分の額が元本払戻金（特別分配金）、
残りの額は普通分配金となります。
・分配後の受益者の個別元本は、元本払戻金（特別分配金）の額だけ減少します。
＜お知らせ＞
・「投資信託及び投資法人に関する法律」の改正に伴い、法令適合性を維持する等の目的で2014年12月１日付
けで信託約款に所要の変更を行いました。2014年12月に決算を迎えるファンドより、
「運用報告書（全体版）
」
とこれに記載すべき事項のうち重要なものを記載した「交付運用報告書」の２種類を作成しております。
・2015年４月25日付でデリバティブの使用目的をヘッジ目的に限定する変更を行いました。
― 9 ―
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シュローダー・中国インド関連・先進国株投信マザーファンド
〈シュローダー・中国インド関連・先進国株投信マザーファンド 第６期〉
【計算期間
信
託
決
運
期
算
用
方
間
無期限
日
毎年７月25日（当該日が休業日の場合は翌営業日）
針
信託財産の成長を目的として積極的な運用を行います。
主 要 投 資 対 象
組
入
制
2014年７月26日から2015年７月27日まで】
限
米国、カナダ、日本、欧州※、オーストラリア、ニュージーランドの株式
を主な投資対象とします。
※主としてMSCI Europe指数における構成国を指します。
株
式
制限を設けません。
外 貨 建 資 産
制限を設けません。
― 10 ―
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シュローダー・中国インド関連・先進国株投信マザーファンド
○最近５期の運用実績
基
決
算
準
価
期
期
騰
額
株
中 組
率
％
落
円
入
式 株
率 先
比
物
比
式 純
率 総
資
産
額
％
％
百万円
２期(2011年７月25日)
11,885
14.9
86.6
－
3,385
３期(2012年７月25日)
9,490
△20.2
94.9
－
1,516
４期(2013年７月25日)
14,664
54.5
92.2
－
1,246
５期(2014年７月25日)
17,534
19.6
95.3
－
1,022
６期(2015年７月27日)
20,807
18.7
95.8
－
1,166
（注）基準価額は１万口当たり。
（注）当ファンドはベンチマークおよび参考指数はありません。
○当期中の基準価額と市況等の推移
年
月
(期 首)
2014年７月25日
７月末
８月末
９月末
10月末
11月末
12月末
2015年１月末
２月末
３月末
４月末
５月末
６月末
(期 末)
2015年７月27日
日
基
準
価
騰
落
円
17,534
17,386
17,490
18,026
17,912
20,038
19,728
19,403
20,384
20,371
20,395
21,494
20,516
20,807
額
株
率 組
％
－
△ 0.8
△ 0.3
2.8
2.2
14.3
12.5
10.7
16.3
16.2
16.3
22.6
17.0
18.7
（注）基準価額は１万口当たり。
（注）騰落率は期首比。
（注）当ファンドはベンチマークおよび参考指数はありません。
― 11 ―
入
比
式
率
株
先
物
比
式
率
％
95.3
96.1
96.8
97.4
98.1
97.4
95.3
97.5
96.9
94.8
96.8
96.0
95.4
％
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
95.8
－
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シュローダー・中国インド関連・先進国株投信マザーファンド
当期中の運用経過等
(2014年７月26日から2015年７月27日まで)
＜当期の投資環境・運用概況＞
市況について
当期のグローバル株式市場は、小幅な上昇となりました。一般消費財およびヘルスケア・セクターが好調とな
った一方、エネルギーや素材セクターが低調となりました。特に、エネルギーおよび素材セクターについては、
2014年後半に供給過剰により原油の価格が急落したことが悪材料となりました。2015年に入り原油価格動向は
落ち着きを見せたものの、過去最低水準が続きました。一方で、原油安は、消費者の可処分所得を押し上げた
ことから、一般消費財セクターが堅調な推移となりました。また、米国の介護施設運営企業を始めとする企業
の活動の活発化が好感されたヘルスケア・セクターが、好調なリターンとなりました。
運用について
・当期、銘柄選択を重視する運用戦略を維持し、幅広いセクターおよび地域に分散するポートフォリオを維持
しました。
・魅力的な銘柄があると判断した資本財セクターの保有比率を高めました。資本財銘柄のクボタ(日本の農
業・産業機械メーカー)は、新興国市場における成長と、米国における新製品の発売を支援材料に、長期的
な見通しが好調であると判断し、購入しました。また、同様に資本財銘柄のダイキン工業(日本の空調総合
メーカー)は、空調および暖房装置のエネルギー効率改善に注力し、当該分野で最先端に位置するとみて購
入しました。
・一方、BGグループ(英国の総合エネルギー会社)は、ブラジル事業の今後の生産見通しに対する懸念が強まっ
たことから、売却しました。
・また、アディダス(ドイツのスポーツ用品メーカー)を売却しました。ロシアの売上高に占める比率が高い中、
ウクライナ危機や、通貨動向、ゴルフ市場の低迷や、市場シェアの低下などがマイナス要因となると判断し
ました。
― 12 ―
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シュローダー・中国インド関連・先進国株投信マザーファンド
＜基準価額と要因分析＞
期
期
基準価額
首
期中最安値
円
17,534
円
16,247
期中最高値
円
21,583
円
20,807
末
騰 落 率
(期首比)
％
18.7
（注）基準価額の騰落率は、小数第２位を四捨五入しております。
期首17,534円でスタートした基準価額は、20,807円で当期末を迎え、期首比18.7％の上昇となりました。
当期、当ファンドはマイナスのリターンとなりました。
＜プラス要因＞
当期、当ファンドはマイナスのリターンとなりました。
セクター別では、一般消費財セクターに対する強気の見方や、エネルギーおよび素材セクターに対する弱気の
見方がプラス要因となりました。地域別では、北米の銘柄選択や、アジア・オセアニアに対する弱気の見方が
プラス要因となりました。銘柄別では、アマゾン・ドットコム(米国の通販サイト運営会社)は、市場シェアを
拡大する中、業績が予想を上回る内容となったことが好感され、株価が堅調な推移となりました。アムジェン
(米国のバイオ医薬品メーカー)は、好調な製品開発を背景に市場予想を上回る業績を発表したことが好感され、
株価が堅調な展開となり、プラス要因となりました。
― 13 ―
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シュローダー・中国インド関連・先進国株投信マザーファンド
＜マイナス要因＞
消費関連およびヘルスケアを始めとするセクターの銘柄選択がマイナス要因となりました。地域別では、欧州
の銘柄選択がマイナス要因となりました。銘柄別では、マラソン・オイル(米国の石油・天然ガス会社)、シュ
ルンベルジェ(米国の石油サービス会社)、BGグループ(英国の総合エネルギー会社)などのエネルギー関連銘柄
の保有がマイナス要因となりました。また、BHP ビリトン(英国の資源大手)は、中国の需要減速の懸念が強ま
る中、鉄鉱石の価格低迷が嫌気され、保有がマイナス要因となりました。
＜今後の見通しと運用方針＞
2015年の世界経済は徐々に上向いていくことが予想されます。数多くの懸念材料はあるものの、企業のファン
ダメンタルズ(業績などの基礎的状況)は総じて良好で、持続可能な成長が見込まれる企業が散見されます。
米国株式は、株価の割安感が相対的に薄れつつあるものの、明るい見方を維持しています。米国経済は、消費
者信頼感と雇用情勢の回復が下支えとなっているものの、インフレ圧力が強まる成長水準には至っていません。
企業成長の市場予想は、2015年は良好であり、2016年は成長が加速することが見込まれます。日本企業の利益
成長の勢いは、国内環境が徐々に改善する中、円安傾向を追い風に、好調となっています。欧州企業の成長に
ついても明るい見通しを維持しており、業績動向は他の先進諸国と比較し、好調となっています。欧州債務危
機への対応とユーロ圏安定化への取組みは、2011年のユーロ債務危機時に比し、強固となっています。ポート
フォリオではギリシャの銘柄は非保有とする一方、欧州周縁国の銘柄や、周縁国にエクスポージャーを有する
銘柄については、慎重な姿勢を維持しつつ、低めの保有比率としています。また、過熱感や投機的な動きが見
られる中国市場についても、慎重な見方を維持しています。一方、インドは、金利が低下するなど投資環境が
改善しているほか、実質経済成長率が改善基調となっていることが、企業業績にとり転換点となるとみていま
す。インド株式市場は、過去平均で割安な水準にあります。株式は、債券に対して割安な水準にあるものの、
外部要因により脆弱な景気回復が不安定化する場合、悪影響を受ける可能性が高いことに注意が必要だと思わ
れます。
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シュローダー・中国インド関連・先進国株投信マザーファンド
○１万口当たりの費用明細
項
目
(2014年７月26日～2015年７月27日)
金
当
額
期
比 率
円
（a） 売 買 委 託 手 数 料
（
株
式
）
（b） 有 価 証 券 取 引 税
（
株
（c） そ
の
（
保
（
そ
合
他
管
費
の
項
目
の
概
要
％
13
0.066
(13)
(0.066)
9
0.045
(a)売買委託手数料＝期中の売買委託手数料÷期中の平均受益権口数
売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料
(b)有価証券取引税＝期中の有価証券取引税÷期中の平均受益権口数
有価証券取引税は、有価証券の取引の都度発生する取引に関する税金
式
）
( 9)
(0.045)
費
用
21
0.108
）
(20)
(0.105)
・保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の
送金・資産の移転等に要する費用
）
( 1)
(0.003)
・その他は、グローバルな取引主体識別子（ＬＥＩ：Legal Entity Identifier）
登録費用
43
0.219
用
他
計
(c)その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数
期中の平均基準価額は、19,428円です。
（注）各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注）各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに
小数第３位未満は四捨五入してあります。
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シュローダー・中国インド関連・先進国株投信マザーファンド
○売買及び取引の状況
(2014年７月26日～2015年７月27日)
株式
買
株
国
内
96
フランス
54
338
オランダ
フィンランド
23
93
上場
イギリス
国
384
(104)
スイス
9
スウェーデン
24
( 49)
ノルウェー
81
金
売
額
千円
67,318
千米ドル
3,591
千ユーロ
528
アメリカ
ユーロ
ドイツ
外
付
数
千株
22
百株
593
株
付
数
千株
33
百株
776
75
額
千円
71,742
千米ドル
4,349
千ユーロ
274
(
2)
419
(
6)
－
113
千英ポンド
190
(
15)
千スイスフラン
417
千スウェーデンクローナ
1,269
－
千ノルウェークローネ
－
47
( －)
38
( －)
－
172
159
60
千英ポンド
439
(
15)
千スイスフラン
67
千スウェーデンクローナ
1,236
(
－)
千ノルウェークローネ
1,210
401
( －)
23
金
（注）金額は受渡代金。
（注）単位未満は切捨て。
（注）( )内は株式分割、予約権行使、合併等による増減分で、上段の数字には含まれておりません。
○株式売買比率
項
(a) 期中の株式売買金額
(b) 期中の平均組入株式時価総額
(c) 売買高比率（a）／（b）
(2014年７月26日～2015年７月27日)
目
当
期
1,577,985千円
1,095,982千円
1.43
（注）(b)は各月末現在の組入株式時価総額の平均。
（注）単位未満は切捨て。
― 16 ―
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シュローダー・中国インド関連・先進国株投信マザーファンド
○利害関係人との取引状況等
(2014年７月26日～2015年７月27日)
該当事項はございません。
利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人です。
○組入資産の明細
(2015年７月27日現在)
国内株式
銘
建設業（15.8％）
積水ハウス
ゴム製品（19.4％）
ブリヂストン
機械（49.7％）
ＳＭＣ
クボタ
ダイキン工業
輸送用機器（15.1％）
日産自動車
スズキ
株
数
合
計
銘
柄
柄
期首(前期末)
株
数
・
金
額
数＜比
率＞
（注）銘柄欄の( )内は、国内株式の評価総額に対する各業種の比率。
（注）評価額欄の< >内は、純資産総額に対する評価額の比率。
（注）評価額の単位未満は切捨て。
― 17 ―
当
株
期
数
評
末
価
千株
千株
額
千円
14.5
12.1
23,014
5.4
6.2
28,172
1.2
－
－
0.6
11
3.7
19,623
22,517
30,110
21.5
7.4
50
5
－
5.3
38
6
－
22,008
145,445
＜12.5％＞
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シュローダー・中国インド関連・先進国株投信マザーファンド
外国株式
期首(前期末)
銘
(アメリカ)
BOEING CO/THE
WALT DISNEY CO/THE
INTERPUBLIC GROUP OF COS INC
JOHNSON & JOHNSON
COCA-COLA CO/THE
PFIZER INC
SCHLUMBERGER LTD
APPLE INC
AMAZON.COM INC
BORGWARNER INC
DANAHER CORP
EBAY INC
ESTEE LAUDER COMPANIES-CL A
HARLEY-DAVIDSON INC
PARKER HANNIFIN CORP
STARBUCKS CORP
THERMO FISHER SCIENTIFIC INC
YUM! BRANDS INC
MARATHON OIL CORP
FEDEX CORP
CIMAREX ENERGY CO
CABOT OIL & GAS CORP
MEAD JOHNSON NUTRITION CO
LINKEDIN CORP - A
EATON CORP PLC
AMGEN INC
COGNIZANT TECH SOLUTIONS-A
株
数
・
小
計
銘
柄
数 ＜
(ユーロ…ドイツ)
FRESENIUS MEDICAL CARE AG
BAYERISCHE MOTOREN WERKE AG
ADIDAS AG
HEIDELBERGCEMENT AG
GEA GROUP AG
株
数
・
小
計
銘
柄
数 ＜
(ユーロ…フランス)
ACCOR SA
SANOFI
SCHNEIDER ELECTRIC SE
ESSILOR INTERNATIONAL
KERING
SAFRAN SA
株
数
・
小
計
銘
柄
数 ＜
(ユーロ…オランダ)
AKZO NOBEL
株
数
・
小
計
銘
柄
数 ＜
柄
数
当
株
数
期
末
評
価
額
外貨建金額
邦貨換算金額
千米ドル
千円
－
－
294
36,399
100
12,381
－
－
－
－
320
39,643
186
23,028
285
35,323
405
50,091
166
20,638
267
33,069
－
－
223
27,683
143
17,772
－
－
96
11,932
340
42,070
－
－
－
－
148
18,328
134
16,631
95
11,831
131
16,305
166
20,626
－
－
179
22,262
190
23,541
3,877
479,561
－
＜41.1％＞
千ユーロ
126
17,220
149
20,301
－
－
83
11,375
164
22,300
523
71,197
－
＜6.1％＞
額
率 ＞
百株
15
23
140
16
72
－
29
28
6
－
－
53
20
39
15
－
19
19
50
－
9
－
－
－
45
24
49
679
19
百株
－
24
48
－
－
93
22
22
7
32
30
－
25
24
－
16
24
－
－
9
13
36
14
7
－
11
30
497
19
額
率 ＞
－
12
24
－
－
36
2
16
16
－
11
41
85
4
金
額
率 ＞
－
19
35
21
10
43
129
5
21
18
44
18
－
43
146
5
99
182
286
218
－
272
1,058
－
金
額
率 ＞
－
－
－
23
23
1
155
155
－
金
比
金
比
比
比
株
― 18 ―
13,511
24,763
38,891
29,671
－
37,052
143,889
＜12.3％＞
業
種
等
資本財
メディア
メディア
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
食品・飲料・タバコ
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
エネルギー
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
小売
自動車・自動車部品
資本財
ソフトウェア・サービス
家庭用品・パーソナル用品
自動車・自動車部品
資本財
消費者サービス
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
消費者サービス
エネルギー
運輸
エネルギー
エネルギー
食品・飲料・タバコ
ソフトウェア・サービス
資本財
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
ソフトウェア・サービス
ヘルスケア機器・サービス
自動車・自動車部品
耐久消費財・アパレル
素材
資本財
消費者サービス
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
資本財
ヘルスケア機器・サービス
耐久消費財・アパレル
資本財
21,129 素材
21,129
＜1.8％＞
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ページ：19
シュローダー・中国インド関連・先進国株投信マザーファンド
期首(前期末)
期
末
評
価
額
外貨建金額
邦貨換算金額
(ユーロ…フィンランド)
百株
百株
千ユーロ
千円
NOKIA OYJ
327
248
154
20,969
株
数
・
金
額
327
248
154
20,969
小
計
銘
柄
数 ＜ 比
率 ＞
1
1
－
＜1.8％＞
株
数
・
金
額
493
504
1,892
257,187
ユ ー ロ 計
銘
柄
数 ＜ 比
率 ＞
8
11
－
＜22.1％＞
(イギリス)
千英ポンド
ARM HOLDINGS PLC
－
72
72
14,011
BG GROUP PLC
105
－
－
－
DIAGEO PLC
67
86
160
30,801
BHP BILLITON PLC
80
73
82
15,847
CARNIVAL PLC
－
26
89
17,267
VODAFONE GROUP PLC
655
705
168
32,328
RECKITT BENCKISER GROUP PLC
－
31
185
35,668
株
数
・
金
額
908
996
759
145,925
小
計
銘
柄
数 ＜ 比
率 ＞
4
6
－
＜12.5％＞
(スイス)
千スイスフラン
NESTLE SA-REG
31
29
210
27,048
ROCHE HOLDING AG-GENUSSCHEIN
14
7
217
27,979
SYNGENTA AG-REG
5
－
－
－
株
数
・
金
額
51
37
427
55,028
小
計
銘
柄
数 ＜ 比
率 ＞
3
2
－
＜4.7％＞
(スウェーデン)
千スウェーデンクローナ
ASSA ABLOY AB-B
－
74
1,255
18,106
SVENSKA CELLULOSA AB-B SHS
75
－
－
－
株
数
・
金
額
75
74
1,255
18,106
小
計
銘
柄
数 ＜ 比
率 ＞
1
1
－
＜1.6％＞
(ノルウェー)
千ノルウェークローネ
STATOIL ASA
－
81
1,099
16,597
株
数
・
金
額
－
81
1,099
16,597
小
計
銘
柄
数 ＜ 比
率 ＞
－
1
－
＜1.4％＞
株
数
・
金
額
2,208
2,190
－
972,407
合
計
銘
柄
数 ＜ 比
率 ＞
35
40
－
＜83.4％＞
（注）邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。
（注）邦貨換算金額欄の< >内は、純資産総額に対する各国別株式評価額の比率。
（注）株数・評価額の単位未満は切捨て。
銘
柄
株
数
当
株
○投資信託財産の構成
項
業
数
種
等
テクノロジー・ハードウェアおよび機器
半導体・半導体製造装置
エネルギー
食品・飲料・タバコ
素材
消費者サービス
電気通信サービス
家庭用品・パーソナル用品
食品・飲料・タバコ
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
素材
資本財
家庭用品・パーソナル用品
エネルギー
(2015年７月27日現在)
目
評
当
価
期
額
千円
1,117,852
49,369
1,167,221
株式
コール・ローン等、その他
投資信託財産総額
末
比
率
％
95.8
4.2
100.0
（注）金額の単位未満は切捨て。
（注）当期末における外貨建純資産（977,034千円）の投資信託財産総額（1,167,221千円）に対する比率は83.7％です。
（注）外貨建資産は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。１米ドル＝123.68円、１ユーロ＝
135.91円、１英ポンド＝192.09円、１スイスフラン＝128.70円、１スウェーデンクローナ＝14.42円、１ノルウェークローネ＝15.09
円です。
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w9544_全体_03_シュローダー・中国インド関連・先進国株投信マザーファンド.docx
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シュローダー・中国インド関連・先進国株投信マザーファンド
○資産、負債、元本及び基準価額の状況
項
目
（2015年７月27日現在)
○損益の状況
当 期 末
項
(2014年７月26日～2015年７月27日)
目
当
期
円
円
(A) 資産
コール・ローン等
株式(評価額)
未収配当金
未収利息
(B) 負債
未払解約金
その他未払費用
(C) 純資産総額(Ａ－Ｂ)
1,167,221,964
47,545,659
1,117,852,917
1,823,376
12
960,497
949,697
10,800
1,166,261,467
元本
560,510,070
次期繰越損益金
605,751,397
(D) 受益権総口数
１万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ)
［元本増減］
期首元本額
期中追加設定元本額
期中一部解約元本額
560,510,070口
20,807円
583,421,047円
168,745,405円
191,656,382円
［当マザーファンドの当期末における元本の内訳］
シュローダー・中国インド関連・先進国株投信
560,510,070円
(A) 配当等収益
受取配当金
受取利息
その他収益金
(B) 有価証券売買損益
売買益
売買損
(C) 保管費用等
(D) 当期損益金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ)
(E) 前期繰越損益金
(F) 追加信託差損益金
(G) 解約差損益金
(H) 計(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ＋Ｇ)
次期繰越損益金(Ｈ)
19,352,879
19,349,393
3,443
43
175,315,168
267,362,525
△ 92,047,357
△ 1,222,865
193,445,182
439,569,541
149,449,896
△176,713,222
605,751,397
605,751,397
（注）損益の状況の中で(B)有価証券売買損益は期末の評価換えに
よるものを含みます。
（注）損益の状況の中で(F)追加信託差損益金とあるのは、信託の追
加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額
分をいいます。
（注）損益の状況の中で(G)解約差損益金とあるのは、中途解約の
際、元本から解約価額を差し引いた差額分をいいます。
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