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mDFTPGPVSCSBWFTPMEJFSTBOETBJMPSTNVTUOPU CFJOWBJO8FXJMMEFGFOEUIFGBUIFSMBOE ,BSM.BSYTJEFBTNJSSPSXIBUJTIBQQFO JOHOPXJO3VTTJB3VTTJBJTJOEVTUSJBMJ[JOH SBQJEMZBOEUIJTQSPDFTTJTCPUIDSFBUJOHBO VSCBOMPXFSDMBTTBOEFYBDFSCBUJOHDMBTT DPOn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mSTU8FTVQQPSUUIFDJWJMBOEDVMUVSBMSJHIUTPG NJOPSJUZQFPQMFT1BSUJDJQBUJPOJOUIFTPWJFUT UIF1SPWJTJPOBM(PWFSONFOUBOEUIFVQDPN JOH$POTUJUVFOU"TTFNCMZXJMMIFMQUPBDIJFWF UIFTFBJNT8FTIPVMEXPSLXJUIUIF4PDJBM JTU3FWPMVUJPOBSZ1BSUZUPBEWBODFUIFDBVTF PGUIFQFBTBOUT"CSPBE3VTTJBOTNVTUmHIU UPEFGFOEUIFJSDPVOUSZBOEBGUFSUIFXBSXF XJMMXPSLJOUFSOBUJPOBMMZGPSBQFBDFPGKVTUJDF N $)0*$&4'035)&45$&/563:&%6$"5*0/130(3". N 0QUJPO0SHBOJ[F/PX GPSB4FDPOE3FWPMVUJPO .BSYJTUUIFPSZJTTPVOECVUNVTUCF BEBQUFEUP3VTTJBODPOEJUJPOT8JUIUIF 'FCSVBSZ3FWPMVUJPOUIFUJNFJTSJQFGPSSBEJ DBMDIBOHF*UJTUSVFUIBUBUQSFTFOU3VTTJBT VSCBOMPXFSDMBTTMBDLTTVGmDJFOUDMBTTDPO TDJPVTOFTTUPPWFSUISPXDBQJUBMJTN)PXFWFS BOFMJUFHSPVQPGXFMMPSHBOJ[FEIJHIMZEJT DJQMJOFEEFEJDBUFESFWPMVUJPOBSJFTDBOUFBDI BOEMFBEUIFXPSLFSTUPBDIJFWFUIJTHPBM" TFDPOESFWPMVUJPOJTOFFEFEJO3VTTJB"MM QPXFSUPUIFTPWJFUT1FBDFMBOEBOECSFBE "MMQFPQMFTPG3VTTJBTIPVMEKPJOUIFDBVTFPG UIF#PMTIFWJLT5IF1SPWJTJPOBM(PWFSONFOU JTBOFNQUZTIFMMBGUFSBQFSJPEPGPSHBOJ[B UJPOBOETVCWFSTJPOXFDBOUPQQMFJU3VTTJB NVTUXJUIESBXGSPNUIFXBSBOEDPODMVEFBO JNNFEJBUFQFBDF-BOETIPVMECFDPOm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mDVMUEBZTBIFBE0VSMJCFSBMMFBEFSTTFFLUPMPPLBGUFSUIFXFMGBSF PGBMMQFPQMFOPUKVTUPOFDMBTT5IFQFPQMFDBOCFSFMJFEVQPOUPCFQBUJFOUXIJMFB MFHBMGSBNFXPSLJTQVUJOQMBDFUPTBGFHVBSEQVCMJDPSEFSBOEQSJWBUFQSPQFSUZ 1SJWBUFQSPQFSUZTIPVMECFQSPUFDUFEBOEGSFFFOUFSQSJTFTIPVMECFFODPVSBHFE3VTTJBT FDPOPNZXJMMUISJWFXIFOUIFQFPQMFCFDPNFBXBSFUIBUFOUSFQSFOFVSJBMJOJUJBUJWFXJMM CFSFXBSEFE1SFWJPVTMZUIF3VTTJBOTUBUFIBTTQFBSIFBEFEUIFQSPDFTTPGNPEFSOJ[BUJPO 5PEBZFDPOPNJDMFBEFSTIJQSPMFTOFFEUPCFBTTVNFECZJOEJWJEVBMTUIFNTFMWFTXIFUIFS UIFZBSFQFBTBOUTXPSLFSTMBOEIPMEFSTPSJOEVTUSJBMJTUT$BQJUBMJTNJTUIFXBWFPGUIF GVUVSFJO3VTTJB5IFJOUFHSJUZBOEVOJUZPGUIF3VTTJBOTUBUFNVTUCFQSFTFSWFE8FTVQQPSU UIFBVUIPSJUZPGUIFTUBUFBOEPQQPTFGFEFSBMJTN5IFCMPPEPGNBOZHBMMBOUTPMEJFSTBOE TBJMPSTIBTCFFOTQJMMFEJOEFGFOTFPGUIF3VTTJBO&NQJSF5IFJSTBDSJmDFTNVTUOPUCFJO WBJO"MM3VTTJBOTNVTUVOJUFUPEFGFBUUIF$FOUSBM1PXFST8FXJMMEFGFOEPVSGBUIFSMBOE #FMJFGTBOE"TTVNQUJPOT6OEFSMZJOH0QUJPO -JCFSBMEFNPDSBDZBOEDBQJUBMJTN SFQSFTFOUUIFMFBEJOHFEHFPGNPEFSO QPMJUJDBMBOEFDPOPNJDUIPVHIU3VTTJB OFFETUPMPPLGPSXBSEOPUCBDLXBSE 5IFSPBEPGSFWPMVUJPOJTGSBVHIUXJUI EBOHFSUPMBXBOEPSEFS8FNVTUQSPDFFEDBV UJPVTMZXJUIBOFZFUPBQQSPQSJBUFIJTUPSJDBM QSFDFEFOU 888$)0*$&4&%6 N 5IFDVSSFOUJOUFSOBUJPOBMCPSEFSTPGUIF 3VTTJBOTUBUFNVTUOPUCFBMUFSFEBOEUIFSF TIPVMECFOPDPODFTTJPOTUPUIPTFFUIOJD HSPVQTTFFLJOHFWFOMJNJUFEBVUPOPNZXJUIJO 3VTTJB 8FNVTUIPOPSPVSEFBECZEFGFOEJOH 3VTTJBBHBJOTUUIF$FOUSBM1PXFST 8"540/*/45*565&'03*/5&3/"5*0/"-456%*&4#308/6/*7&34*5: N $)0*$&4'035)&45$&/563:&%6$"5*0/130(3". N 5IF3VTTJBO3FWPMVUJPO 4VQQPSUJOH"SHVNFOUTGPS0QUJPO 5IF'FCSVBSZ3FWPMVUJPOIBT QSPWJEFE3VTTJBXJUIBOPQQPSUVOJUZUP KPJOUIFGBNJMZPGDJWJMJ[FEXFTUFSOOBUJPOT 0VSQPMJUJDBMBOEFDPOPNJDNPEFMTDBO CFTVDITVDDFTTGVMDPVOUSJFTBT'SBODF (SFBU#SJUBJOBOEUIF6OJUFE4UBUFT "MMUIFQFPQMFTPG3VTTJBOFFEUPCF BQBSUPGUIJTQSPDFTT)BTUZFMFDUJPOTUP UIF$POTUJUVFOU"TTFNCMZXPVMEQSPEVDFB QPPSMZEFTJHOFEMFHJTMBUVSF5IF1SPWJTJPOBM (PWFSONFOUXJMMTFSWFBCMZBTUFNQPSBSZ HVBSEJBOPGUIFTUBUFVOUJMBGBJSFMFDUPSBMQSP DFTTJTFTUBCMJTIFE 3VTTJBOTIBWFMPOHCFFOUIFEPNJOBOU FUIOJDHSPVQXJUIJOUIFPME3VTTJBO&NQJSF 3VTTJBOQPMJUJDBMBOEDVMUVSBMMFBEFSTIJQ OFFETUPCFNBJOUBJOFEBTBCBTJTGPSVOJUZ XJUIJOUIFOFX3VTTJBOTUBUF"UUIFTBNF UJNFUIFDJWJMBOEDVMUVSBMSJHIUTPGNJOPSJUZ QFPQMFTNVTUCFSFTQFDUFE 8JUINJMJUBSZWJDUPSZUIF3VTTJBO QFPQMFXJMMIBWFIJHIFSSFHBSEGPSUIFJSOFX HPWFSONFOU 'SPNUIF)JTUPSJDBM3FDPSE /7/FLSBTPW+BOVBSZ i*OUIFUSJBMT3VTTJBXJMMGBDFXFXJMMOPU BQQFBSJOUIFSPMFPGTVQQSFTTPSTPGUIFSFWPMV UJPO5IFHPWFSONFOUIBTEFTUSPZFEJUTFMG0VS UBTLXJMMCFFOUJSFMZDPOTUSVDUJWFJOUIFTUPSN BOEDIBPTXFXJMMIBWFUPDSFBUFBOFXHPW FSONFOUUIBUXJMMCFBCMFUPDBMNUIFDPVOUSZ JNNFEJBUFMZBOEHFUEPXOUPWBTUDSFBUJWF XPSLw 1BVM.JMJVLPW+BOVBSZ i3FWPMVUJPONVTUOPUUBLFVTCZTVSQSJTF 8FBSFUIFPOMZSFTUSBJOJOHBOEPSHBOJ[FE GPSDFUIFPOMZGPSDFUIBUDPVMETBWFUIFHPW FSONFOUBOESFDPODJMFJUXJUIUIFSPVHISBHJOH TFBPGQFPQMFw %FDMBSBUJPOPGUIF1SPWJTJPOBM(PWFSONFOU.BSDI i5IFPMESFHJNFIBTHPOF5IF4UBUF%VNB IBTGPSHPUUFOJUTQBSUZEJGGFSFODFTIBTVOJUFE JOUIFOBNFPGUIFTBMWBUJPOPGPVSIPNFMBOE BOEIBTUBLFOVQPOJUTFMGUIFDSFBUJPOPGBOFX SFHJNF"MMDJUJ[FOTTIPVMEIBWFDPOmEFODF JOUIJTSFHJNFBOETIPVMEDPNCJOFUIFJSFG GPSUTUPBMMPXUIFHPWFSONFOUDSFBUFECZUIF %VNBUPDPNQMFUFJUTHSFBUUBTLPGMJCFSBUJOH 3VTTJBGSPNUIFFYUFSOBMFOFNZBOEFTUBCMJTI JOHQFBDFJOTJEF3VTTJBPOUIFCBTJTPGMBX FRVBMJUZBOEGSFFEPN'PSHFUBMMZPVSQBSUZ DMBTTFTUBUFBOEOBUJPOBMEJGGFSFODFT5IF N $)0*$&4'035)&45$&/563:&%6$"5*0/130(3". N VOJUFE3VTTJBOQFPQMFTIPVMESJTFVQBOEDSF BUFDPOEJUJPOTJOXIJDIBMMDJUJ[FOTDBOMJWF QFBDFGVMMZw $FOUSBM$PNNJUUFFPGUIF$POTUJUVUJPOBM%FNPDSBUTJO DPOOFDUJPOXJUIUIFGPSNBUJPOPGUIF1SPWJTJPOBM(PW FSONFOU.BSDI i$JUJ[FOT5IFPMESFHJNFMFGUUIF EFGFOTFPGUIFDPVOUSZJOBTFSJPVTMZEJTPSHB OJ[FETUBUF*UTDSJNJOBMJOBDUJPOBOEDMVNTZ NFBTVSFTIBWFCSPVHIUSVJOUPPVSmOBODFTUP QSPEVDUJPOBOEUSBOTQPSUBOEUPTVQQMZJOHUIF BSNZ*UIBTTFSJPVTMZEBNBHFEPVSFDPOPNJD TUSVDUVSF5IF1SPWJTJPOBM(PWFSONFOUXJUI UIFWJHPSPVTBOEBDUJWFDPPQFSBUJPOPGUIFQFP QMFXJMMEFWPUFBMMJUTTUSFOHUIUPSFNFEZJOH UIFTFEFGFDUTXIJDIUIFPMESFHJNFMFGUCFIJOE #VUUJNFEPFTOPUTUBOETUJMM5IFCMPPEPG NBOZTPOTPG3VTTJBIBTCFFOOFFEMFTTMZTQJMU PWFSUIFMBTUMPOHZFBSTPGXBSCVUUIF DPVOUSZJTTUJMMFYQPTFEUPBQPXFSGVMFOFNZ PDDVQZJOHXIPMFSFHJPOTPGPVSTUBUFBOEOPX BUUIFCJSUIPG3VTTJBOGSFFEPNUISFBUFOJOH VTXJUIOFXBOEEFDJTJWFQSFTTVSF5IFEF GFOTFBUXIBUFWFSDPTUPGPVSPXOOBUJPOBM IPOPSBOEUIFFYQVMTJPOPGUIFFOFNZGSPN JOTJEFPVSCPSEFSTUIJTJTUIFmSTUVSHFOUBOE WJUBMUBTLPGPVSUSPPQTEFGFOEJOHUIFGSFFEPN PGUIFQFPQMFw 8"540/*/45*565&'03*/5&3/"5*0/"-456%*&4#308/6/*7&34*5: N 888$)0*$&4&%6 5IF3VTTJBO3FWPMVUJPO 1SJODF(FPSHJJ&-WPWIFBEPGUIFmSTU1SPWJTJPOBM(PW FSONFOU"QSJM i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w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iIFMQwUIFQFBTBOUT.BZUIF (PPE-PSEQSFTFSWFVTGSPNTVDIiIFMQwBHBJO5IFiSFGPSNTwPG"MFYBOEFS**BOE CMPPEZ/JDIPMBTESPWFHPPEQFPQMFPGGUIFMBOEBOESFEPVCMFEIVNBONJTFSZ5IFTF iSFGPSNTwCSPVHIUOPUIJOHCVU4UPMZQJOTOFDLUJFTBOEDBSSJBHFT5IBOL(PEUIBUUIPTF BDDVSTFECMPPETVDLFSTBSFHPOFGPSHPPE5IFFYQMPJUBUJPOPGUIFQFBTBOUTNVTUFOE -BOEBOEMJCFSUZ*UJTUJNFUIBUUIFQFBTBOUTSFDFJWFEUIFJSEVF"MMMBOETIPVMECF HSBOUFEUPUIFQFBTBOUTXJUIPVUDPNQFOTBUJPOUPUIFOPCJMJUZ5IFUJNFMFTTUSBEJUJPOT PGUIF3VTTJBODPNNVOFXJMMCFPCTFSWFE&RVBMJUZPGBMMQFBTBOUTXJMMCFHVBSBOUFFE 3VTTJBXJMMPOMZQSPHSFTTJGUIFSVSBMFDPOPNZQSPHSFTTFTm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m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mDFNVTU OPUCFJOWBJO8FNVTUEFGFBUUIF$FOUSBM 1PXFSTBOETFFLBQFBDFPGKVTUJDF 8"540/*/45*565&'03*/5&3/"5*0/"-456%*&4#308/6/*7&34*5: N 888$)0*$&4&%6 5IF3VTTJBO3FWPMVUJPO 4VQQPSUJOH"SHVNFOUTGPS0QUJPO 5IFHSFBUNBTTPGUIF3VTTJBO QFPQMFBSFFJUIFSQFBTBOUTPSPOFPSUXP HFOFSBUJPOTSFNPWFEGSPNQFBTBOUSZ 4JODFUIFZDPNQSJTFXIBUJTCZGBSUIF MBSHFTUTPDJBMDMBTTUIFJSOFFETTIPVME UBLFm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mSTUUBTLJTUPEFGFOE PVS3VTTJBOIPNFMBOEBHBJOTUJOWBTJPO 'SPNUIF)JTUPSJDBM3FDPSE .BYJN(PSLZ i0OUIF3VTTJBO1FBTBOUSZw i'PSIVOESFETPGZFBSTUIF3VTTJBOQFBT BOUIBTESFBNUPGBTUBUFXJUIOPSJHIUUP JOnVFODFUIFXJMMPGUIFJOEJWJEVBMBOEIJT GSFFEPNPGBDUJPOBTUBUFXJUIPVUQPXFSPWFS NBOw 1FBTBOU%VNBEFQVUZGSPN4BSBUPWUPBEFMFHBUFPG UIFOPCJMJUZ i8FLOPXBCPVUZPVSQSPQFSUZGPSXF XFSFZPVSQSPQFSUZPODF.ZVODMFXBTFY DIBOHFEGPSBHSFZIPVOEw "MFYBOEFS,FSFOTLZJOBTQFFDIUPUIFMJCFSBMTJOUIF %VNB'FCSVBSZ i5IFIJTUPSJDUBTLPGUIF3VTTJBOQFPQMF BUUIFQSFTFOUUJNFJTUIFPWFSUISPXPGUIJT NFEJFWBMSFHJNFCVUZPVXJTIUPmHIUPOMZ iCZMFHBMNFBOTw:PVDPOTJEFSZPVSEVUZ EPOFPODFZPVIBWFDPODMVEFEZPVSEJBHOPTJT PGUIFJMMTPGUIFDPVOUSZ*TBZUPZPVUIBUZPVS TQFFDIFTPOUIFOFDFTTJUZPGDBMNBUBMMDPTUT BSFFJUIFSUIFOBJWFTFOUJNFOUTPGTVQFSmDJBM UIJOLFSTPSKVTUBOFYDVTFUPBWPJEUIFSFBM mHIUKVTUBQSFUFYUUPTUBZTBGFMZJOZPVSXBSN BSNDIBJST:PVEPOUXBOUUPMJTUFOUPBOZ CPEZCVUZPVSTFMWFTCVUTPPOZPVXJMMIBWF UPMJTUFOGPSJGZPVEPOPUIFBSUIFXBSOJOH WPJDFTZPVXJMMFODPVOUFSUIFIBSTIGBDUTw 888$)0*$&4&%6 N 3FTPMVUJPOTPGUIF$POGFSFODFPGUIF1FUSPHSBE4PDJBMJTU 3FWPMVUJPOBSZ1BSUZ.BSDI i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w 3FTPMVUJPOTPGUIF1FBTBOUT6OJPOJOUIF.PSTLPJ,PS QVT"QSJM i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w N $)0*$&4'035)&45$&/563:&%6$"5*0/130(3". N "MFYBOEFS0TNJOJOQFBTBOUXSJUFS i8FBSFTUBOEJOHGPSUIFQFPQMFUPCFDPNF UIFNBTUFSTPGUIFJSPXOMJWFTGPSPVSDPVOUSZ UPCFDPNFBTJOHMFGBNJMZPGCSPUIFSMBCPSFST XJUIPVUSJDIPSQPPSJOTIPSUGPSUIF,JOH EPNPG(PEUPDPNFUPPVSMBOEw 8"540/*/45*565&'03*/5&3/"5*0/"-456%*&4#308/6/*7&34*5: N 888$)0*$&4&%6 5IF3VTTJBO3FWPMVUJPO 0QUJPO8PSL5PXBSEB'VUVSF4PDJBMJTU4PDJFUZ 5 IFJEFBTPG,BSM.BSYDBOHVJEF3VTTJBOTUPBCSJHIUGVUVSF.BSYTJEFBTNJSSPSXIBU JTIBQQFOJOHOPXJO3VTTJB3VTTJBJTJOEVTUSJBMJ[JOHSBQJEMZ5IJTQSPDFTTJTCPUI DSFBUJOHBOVSCBOMPXFSDMBTTBOEFYBDFSCBUJOHDMBTTDPOnJDU4JODFUIFT3VTTJBIBT TFFOQPQVMBUJPOHSPXUIJOUIFDJUJFTBOEBOJODSFBTJOHOVNCFSPGTUSJLFTBOEMBCPSWJPMFODF #VUXFBSFOPURVJUFSFBEZGPSTPDJBMJTN"DDPSEJOHUP.BSYJOEVTUSJBMDBQJUBMJTNJT UIFm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mOBMEFGFBUPG DBQJUBMJTN8FNVTUBMTPUSVTUJOPVSXJTF.FOTIFWJLMFBEFSTUPHVJEFVTUPUIJTFWFOUVBMHPBM "DUJWFQBSUJDJQBUJPOJOUIFTPWJFUTQSPWJEFTVTXJUIUIFCFTUPQQPSUVOJUZUPDPOUSJCVUF UPUIFOFX3VTTJB5IFTPWJFUTDPOUSPMUIFBSNFEGPSDFTUSBOTQPSUBUJPOBOE DPNNVOJDBUJPOT5IFZBSFXPSLFSTPSHBOJ[BUJPOTQVSTVJOHXPSLFSTPCKFDUJWFT5IF CSBWFEFFETPGUIF1FUSPHSBEXPSLFSTPGUIFHMPSJPVT'FCSVBSZ3FWPMVUJPONVTUCF BEWBODFEUISPVHIUIFPSHBOJ[BUJPOPGBTUSPOHXPSLFSTQPMJUJDBMQBSUZ5IJTXPSLFST QBSUZNVTUCFBDUJWFJOUIFVQDPNJOHFMFDUJPOTUPUIF$POTUJUVFOU"TTFNCMZ "MUIPVHIMFECZMJCFSBMTBOEDBQJUBMJTUTUIF1SPWJTJPOBM(PWFSONFOUJTQVUUJOH UPHFUIFSBUFNQPSBSZQPTUUTBSJTUQPMJUJDBMTUSVDUVSF*OUJNFCZXPSLJOHJOUIJT QPMJUJDBMTUSVDUVSFSFWPMVUJPOBSJFTXJMMDPNFUPLOPXUIFUSVFOBUVSFPGUIF DMBTTFOFNZBOEXJMMCFCFUUFSQSFQBSFEUPEFGFBUJUJOUIFmOBMDPOnJDU *UJTUSVFUIBUUIF(SFBU8BSJTUIFTBWBHFSFTVMUPGEFTUSVDUJWFDPNQFUJUJPOCFUXFFO DPSSVQUCPVSHFPJTTUBUFTBOEBTTVDIJTDPOUFNQUJCMF)PXFWFSUIFQSPHSFTTNBEFJO 3VTTJBTJODF'FCSVBSZNVTUCFQSPUFDUFEGSPN(FSNBOJOWBEFST8IFO3VTTJBJTVOEFS BUUBDLBMMPGIFSDIJMESFONVTUMBZBTJEFUIFJSEJGGFSFODFTBOEEFGFOEUIFGBUIFSMBOE 8FNVTUXJOUIFXBSTPUIBUBKVTUQFBDFXJMMOVSUVSFPVSTPDJBMSFWPMVUJPO #FMJFGTBOE"TTVNQUJPOT6OEFSMZJOH0QUJPO ,BSM.BSYIBTQSPWJEFEBOJEFPMPHZ CBTFEPOTDJFOUJmDMBXTPGIJTUPSZ 5IJTQIJMPTPQIZQPTJUJPOTTPDJBMJTU SFWPMVUJPOBSJFTXJUIJOBOIJTUPSJDBMTUSFBN nPXJOHGSPNUIFEBXOPGNBOUISPVHI UIF'SFODI3FWPMVUJPOUPBGVUVSFXIFO NBODBOmOBMMZDPOUSPMIJTPXOEFTUJOZ 5IFDVSSFOUJOUFSOBUJPOBMCPSEFST PGUIF3VTTJBOTUBUFNVTUOPUCFBMUFSFE *OQSJODJQMFXFBDDFQUUIFSJHIUPGFUIOJD HSPVQTUPTFMGEFUFSNJOBUJPOXJUIJO3VTTJB )PXFWFSXFBSFPQQPTFEUPBOZFGGPSUTBU UFSSJUPSJBMBVUPOPNZPSTFQBSBUJPOCFGPSF UIFFMFDUJPOPGUIF$POTUJUVFOU"TTFNCMZ *OEVTUSJBMDBQJUBMJTNJTUIFDSVDJBMGBDU PGNPEFSOFDPOPNJDMJGF*UTHSFBUQSPNJTF BOEJUTBXGVMQJUGBMMTFNCPEZUIFQSFTFOUBOE GVUVSFPG3VTTJB5IFXPSLFSTNVTUNBTUFS JOEVTUSJBMDBQJUBMJTNJOPSEFSUPUSBOTDFOEJU 5IFQSPHSFTTNBEFJO3VTTJBTJODF 'FCSVBSZNVTUCFQSPUFDUFEGSPN(FSNBO JOWBEFST8FNVTUXJOUIFXBSTPUIBUBKVTU QFBDFXJMMOVSUVSFPVSTPDJBMSFWPMVUJPO 888$)0*$&4&%6 N 8"540/*/45*565&'03*/5&3/"5*0/"-456%*&4#308/6/*7&34*5: N $)0*$&4'035)&45$&/563:&%6$"5*0/130(3". N 5IF3VTTJBO3FWPMVUJPO 4VQQPSUJOH"SHVNFOUTGPS0QUJPO 8IJMFUIFm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i$JUJ[FOT5IFTUSPOHIPMETPG3VTTJBOUTBS JTNIBWFGBMMFO5IFQSPTQFSJUZPGUIF5TBSJTU HBOHCVJMUPOUIFCPOFTPGUIFQFPQMFIBTDPM MBQTFE5IFQFPQMFIBWFSJTFOBOEUIFDBQJUBM JTJOUIFJSIBOET6OJUTPGSFWPMVUJPOBSZUSPPQT IBWFDPNFPWFSUPTVQQPSUUIFVQSJTJOH5IF SFWPMVUJPOBSZQSPMFUBSJBU<QSPQFSUZMFTTMBCPS FST>BOEUIFSFWPMVUJPOBSZBSNZNVTUTBWF UIFDPVOUSZGSPNUIFEPXOGBMMBOEmOBMSVJO XIJDIUIF5TBSJTUHPWFSONFOUXBTQSFQBSJOH 5IF3VTTJBOQFPQMFUISPVHIJUTIVHFFGGPSUT JUTCMPPEBOEBUUIFDPTUPGNBOZMJWFTIBT UISPXOPGGUIFTMBWFSZPGDFOUVSJFT 5IFUBTLPGUIFXPSLJOHDMBTTBOEUIF SFWPMVUJPOBSZBSNZJTUPDSFBUFB1SPWJTJPOBM SFWPMVUJPOBSZHPWFSONFOUXIJDIXJMMTUBOE BUUIFIFBEPGUIFOFXCPSOSFQVCMJDBOPSEFS 5IF1SPWJTJPOBMSFWPMVUJPOBSZHPWFSONFOU NVTUESBXVQUFNQPSBSZMBXTUPEFGFOEUIF SJHIUTBOEMJCFSUJFTPGUIFQFPQMFUPDPOmT DBUFDIVSDIMBOEPXOFSTHPWFSONFOUBOE DSPXOMBOETBOEUSBOTGFSUIFNUPUIFQFPQMF UPJOUSPEVDFUIFFJHIUIPVSXPSLJOHEBZBOE UPTVNNPOB$POTUJUVFOU"TTFNCMZPOUIF CBTJTPGBTVGGSBHFXIJDIJTVOJWFSTBMXJUIPVU SFHBSEUPTFYOBUJPOBMJUZPSSFMJHJPOEJSFDU FRVBMBOETFDSFU N $)0*$&4'035)&45$&/563:&%6$"5*0/130(3". N $JUJ[FOTTPMEJFSTXJWFTBOENPUIFST"MM UPCBUUMF5PPQFOCBUUMFXJUIUTBSEPNBOEJUT USPPQT 5IFSFEnBHPGSFWPMUXJMMCFSBJTFESJHIU BDSPTT3VTTJB&WFSZXIFSFUBLFGSFFEPNJOUP ZPVSPXOIBOETPWFSUISPXUIFUTBSJTUMBDLFZT TVNNPOUIFTPMEJFSTUPUIFTUSVHHMF 'PSXBSEUIFSFJTOPSFUVSO .FSDJMFTTTUSVHHMFVOEFSUIFSFEnBHPG SFWPMVUJPO -POHMJWFUIFEFNPDSBUJDSFQVCMJD -POHMJWFUIFSFWPMVUJPOBSZXPSLJOHDMBTT -POHMJWFUIFSFWPMVUJPOBSZQFPQMFBOEUIF SFWPMVUJPOBSZBSNZw 7"#B[BSPW.BSDI i5IFFOFSHZBOEVOJUZPGSFWPMVUJPOBSZEF NPDSBDZIBWFBMSFBEZGPSDFEUIFCPVSHFPJTJFUP UBLFBOVNCFSPGTUFQTCFZPOEUIFMJOFUIFSVM JOHDMBTTXBTPSJHJOBMMZVOXJMMJOHUPDSPTT #VUJOPSEFSUPQSFWFOUUIFUSBOTGPSNBUJPO PGUIJTSFWPMVUJPOBSZQBUIJOUP<POFPG>DPVO UFSSFWPMVUJPOUIFEFNPDSBUJD<DBNQ>TIPVME QBSUJDJQBUFFOFSHFUJDBMMZJOUIF1SPWJTJPOBM (PWFSONFOUUPQSFWFOUJUGSPNTUPQQJOHIBMG XBZ<BOE>QVTIJUGVSUIFSBOEGVSUIFSw 8"540/*/45*565&'03*/5&3/"5*0/"-456%*&4#308/6/*7&34*5: N 888$)0*$&4&%6 5IF3VTTJBO3FWPMVUJPO 3FTPMVUJPOPGUIF4FDPOE.PTDPXNJMJUBSZFRVJQNFOU GBDUPSZ.BSDI i5IF1SPWJTJPOBM(PWFSONFOUUIBU FNFSHFEGSPNUIFSFWPMVUJPOTQFBLTGPSUIF JOUFSFTUTPGUIFCPVSHFPJTJFBOEUIFSFGPSFUIF XPSLJOHDMBTTDBOTVQQPSUUIJTHPWFSONFOU POMZJOTPGBSBTJUTQPMJDZXJMMOPUSVOBHBJOTU UIFJOUFSFTUTPGUIFCSPBEUPJMJOHNBTTFT"UUIF TBNFUJNFUIFXPSLJOHDMBTTNVTUPSHBOJ[F JUTFMGGPSUIFEFGFOTFPGJUTDMBTTJOUFSFTUTBOE UIFDPOTPMJEBUJPOPGBMMUIFBDIJFWFNFOUTPG UIFSFWPMVUJPOw &EJUPSJBM3BCPDIBJB(B[FUB.FOTIFWJLOFXTQBQFS .BSDI i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w 888$)0*$&4&%6 N 3BCPDIBJB(B[FUB.BSDI i%FNPDSBDZHSFXVQEVSJOHUIFMBTUUFO ZFBST5IFDSVNCTPGGSFFEPNUIBUXFSFMFGUJO 3VTTJBBGUFSUIFTUSVHHMFJOUIFTIBEPX PGQPQVMBSSFQSFTFOUBUJPOUIFQJUJGVMGSFFEPN PGUIFQSFTTTMPXMZCVUTUFBEJMZEJEUIFJSFEV DBUJWFXPSL*GOPUGPSUIBU<XPSL>%FNPDSBDZ DPVMEOPUIBWFQSPWFOJUTFMGJOUIFEBZTPG UIFSFWPMVUJPO#VUOPXUIBUJUIBTUIFSFJT IPQFGPSUIFGVUVSFw /4$ILIFJE[FTQFBLJOHJOUIF1FUSPHSBE4PWJFU .BSDI i8FNBLFUIJTPGGFSXJUIXFBQPOTJOPVS IBOET5IFTMPHBOGPSUIFSFWPMVUJPOJTA%PXO XJUI<UIF(FSNBO,BJTFS>8JMIFMNw *SBLMJ5TFSFUFMMJTQFBLJOHJOUIF1FUSPHSBE4PWJFU&YFDV UJWF$PNNJUUFF.BSDI i8FTIPVMEOPUDPOTJEFSUIFEFGFOTFPGUIF DPVOUSZBTTPNFUIJOHXIJDIEPFTOPUDPODFSO VTTPNFUIJOHXFEPOUUBMLBCPVU*UTIPVME CFGPSVTPOFPGUIFCBTJDUBTLTPGUIF3FWPMV UJPOXJUIPVUXIJDIXFTIPVMEOPUCFBCMFUP DPODMVEFBEFNPDSBUJDQFBDFBOEQSFTFSWFUIF BDIJFWFNFOUTPGUIF3FWPMVUJPOw 4PDJBMJTUQBNQIMFUEJSFDUFEUPUIFQFBTBOUT i<6OEFSTPDJBMJTN>XBOUBOEIVOHFSXJMM EJTBQQFBSBOEQMFBTVSFXJMMCFFRVBMMZBDDFT TJCMFUPBMM5IJFWJOHBOESPCCFSZXJMMDPNFUP BOFOE*OQMBDFPGDPNQVMTJPOBOEDPFSDJPO UIFSFXJMMCFBLJOHEPNPGGSFFEPNBOEGSBUFS OJUZw 8"540/*/45*565&'03*/5&3/"5*0/"-456%*&4#308/6/*7&34*5: N $)0*$&4'035)&45$&/563:&%6$"5*0/130(3". N 5IF3VTTJBO3FWPMVUJPO 0QUJPO0SHBOJ[FGPSB4FDPOE3FWPMVUJPO 5 IFJEFPMPHZPG,BSM.BSYQSPWJEFTBTVQFSCGSBNFXPSLGPSBDUJPOCVUJU NVTUCFBEBQUFEUP3VTTJBODPOEJUJPOT*UJTUSVFUIBUBUQSFTFOU3VTTJBT VSCBOMPXFSDMBTTMBDLTTVGm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mDFBOECPMEOFTTOPUKVTUJOUIPVHIUTCVUJOIFSPJDEFFET 5IFCSBWFXPSLFSTPG1FUSPHSBETIPXFEVTUIFXBZJO'FCSVBSZ8IFOUIFZBDUFE CMPPEZ/JDIPMBTBOEUIFPUIFS3PNBOPWXPMWFTUVSOFEUBJMBOESBO#VUPVSXPSL JTGBSGSPNEPOF"TFDPOESFWPMVUJPOJTOFFEFEJO3VTTJB"MM3VTTJBOTTIPVMEKPJO UIFDBVTFPGUIF#PMTIFWJLT"MMQPXFSUPUIFTPWJFUT1FBDFMBOEBOECSFBE 5IF1SPWJTJPOBM(PWFSONFOUJTBQPXFSMFTTFNQUZTIFMM8FBSFUPMEUPXBJUVOUJMJUT MFBEFSTTFFm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mTDBUFEGSPNUIFOPCMFTBOESFEJTUSJCVUFECZUIFQFBTBOUTUIFNTFMWFT1SJWBUFQSPQFSUZ JTUIFSPPUPGBMMFWJM$MBTTTUSVHHMFJTUIFPOMZBWFOVFUPSFBMTPDJBMDIBOHF'BNJMJBS XJUIHSFBUQFSTPOBMIBSETIJQTUIF3VTTJBOXPSLFSTBOEQFBTBOUTQPTTFTTUIFXJMMBOE TUBNJOBGPSUIFDPNJOHDPOnJDU5IFZPOMZOFFEUPCFHVJEFECZBSFMJBCMFDPSFPGUSBJOFE SFWPMVUJPOBSJFT"MMPG&VSPQFJTQPJTFEGPSUIFCSBWFOFXXPSMEPGTPDJBMJTN3VTTJBDBO TIPXUIFXBZUISPVHIEFDJTJWFBDUJPOOPX-POHMJWFUIFJOUFSOBUJPOBMTPDJBMJTUSFWPMVUJPO #FMJFGTBOE"TTVNQUJPOT6OEFSMZJOH0QUJPO 3VTTJBTTVGGFSJOHQFPQMFDBOOPUXBJU BOZMPOHFS0OMZBGFSWFOUVODPNQSPNJTJOH EJTDJQMJOFEFMJUFPGUSBJOFESFWPMVUJPOBSJFT DBOPSHBOJ[FUIFVSCBOMPXFSDMBTT BOEQFBTBOUTGPSBm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nJDU 5IFZPOMZOFFEUPCFUBVHIUBOEMFECZ BOFGGFDUJWFSFWPMVUJPOBSZWBOHVBSE 5IF1SPWJTJPOBM(PWFSONFOUIBTEFOJFE UIFSJHIUPGTFMGEFUFSNJOBUJPOUP'JOOT 6LSBJOJBOTBOEPUIFSOBUJPOBMNJOPSJUJFT5IJT JTOPUIJOHMFTTUIBOBNJOEMFTTDPOUJOVBUJPOPG UIFJNNPSBMQPMJDJFTPGUIFIBUFEGPSNFSUTBS *UJTVTFMFTTUPXPSLXJUIUIFCPVSHFPJT 1SPWJTJPOBM(PWFSONFOU*UTBJNTBSF TJNQMFUPQFSQFUVBUFUIFMFBEFSTIJQPGUIF SVMJOHDMBTTBOEUPPQQSFTTUIFXPSLFSTBOE QFBTBOUT*OEVFUJNFJUTGBUFXJMMCFTFBMFE 5IFXBSJTBMSFBEZBMPTUDBVTF*U JTCFUUFSUPBENJUJUOPXTBWFUIFMJWFTPG PVSTVSWJWJOHTPMEJFSTDPODMVEFBQFBDF XJUI(FSNBOZBOEGPDVTPVSFOFSHJFTPO CVJMEJOHUIFCSBWFOFXXPSMEPGTPDJBMJTN 'SPNUIF)JTUPSJDBM3FDPSE -FOJOi8IP"SFUIFA'SJFOETPGUIF1FPQMFBOE)PX %P5IFZ'JHIU"HBJOTUUIF4PDJBM%FNPDSBUT w i5IF3VTTJBOXPSLFSSJTJOHBUUIFIFBEPG BMMUIFEFNPDSBUJDFMFNFOUTXJMMPWFSUISPX BCTPMVUJTNBOEMFBEUIF3VTTJBOQSPMFUBSJBU <QSPQFSUZMFTTMBCPSFST>UPHFUIFSXJUIUIF QSPMFUBSJBUPGBMMDPVOUSJFT BMPOHUIFEJSFDU SPBEPGPQFOQPMJUJDBMTUSVHHMFUPUIFWJDUPSJPVT $PNNVOJTU3FWPMVUJPOw -FOJO i5IFEFNPDSBUJDTUSVHHMFJTJOTFQBSBCMF GSPNUIFTPDJBMJTUPOFJUJT JNQPTTJCMFUP XBHFBTVDDFTTGVMmHIUGPSUIFDBVTFPGMBCPS XJUIPVUUIFBUUBJONFOUPGGVMMMJCFSUZBOEUIF EFNPDSBUJ[BUJPOPG3VTTJBTQPMJUJDBMBOETPDJBM SFHJNFw -FOJO i/PTJOHMFDMBTTJOIJTUPSZIBTFWFSBU UBJOFENBTUFSZVOMFTTJUIBTQSPEVDFEQPMJUJDBM MFBEFSTDBQBCMFPGPSHBOJ[JOHUIFNPWFNFOU BOEMFBEJOHJU*UJTOFDFTTBSZUPQSFQBSFNFO XIPEFWPUFUPUIFSFWPMVUJPOOPUPOMZUIFJS GSFFFWFOJOHTCVUUIFJSFOUJSFMJWFTw -FOJO i3FWPMVUJPOJTBEJGmDVMUNBUUFS*UDBOOPU CFNBEFXJUIHMPWFTBOENBOJDVSFEmOHFS OBJMT"QPMJUJDBMQBSUZJTOPHJSMTEPSNJUPSZ 1BSUZNFNCFSTTIPVMEOPUCFNFBTVSFECZUIF 888$)0*$&4&%6 N OBSSPXTUBOEBSEPGQFUUZCPVSHFPJTNPSBMJUZ 4PNFUJNFTBTDPVOESFMJTVTFGVMUPPVSQBSUZ QSFDJTFMZCFDBVTFIFJTBTDPVOESFMw -FOJOEVSJOHUIFFBSMZNPOUITPG8PSME8BS* i*TUIFGFFMJOHPGOBUJPOBMQSJEFBMJFOUP VT3VTTJBODMBTTDPOTDJPVTQSPMFUBSJBOT $FSUBJOMZOPU8FMPWFPVSMBOHVBHFBOEPVS NPUIFSMBOEw -FPO5SPUTLZ4FQUFNCFS i8PSLJOHNFOBOEXPNFO.PUIFSTBOE GBUIFST8JEPXTBOEPSQIBOT8PVOEFEBOE DSJQQMFE5PBMMXIPBSFTVGGFSJOHGSPNUIFXBS PSJODPOTFRVFODFPGUIFXBSXFDSZPVUPWFS UIFGSPOUJFSTPWFSUIFTNPLJOHCBUUMFmFMET PWFSUIFEFWBTUBUFEDJUJFTBOEIBNMFUT803, &340'5)&803-%6/*5&w -FOJO.BSDI i*UIBTGBMMFOUPUIF3VTTJBOQSPMFUBSJBU UPIBWFUIFHSFBUIPOPSPGCFHJOOJOHBTFSJFT PGSFWPMVUJPOT3VTTJBJTBQFBTBOUDPVOUSZ POFPGUIFNPTUCBDLXBSEJO&VSPQF*UJT OPUQPTTJCMFGPSTPDJBMJTNUPUSJVNQIUIFSF EJSFDUMZQSFTFOUMZ#VUUIFQFBTBOUDIBSBDUFS PGUIFDPVOUSZDBOMFBEBWBTUTXFFQUPUIF CPVSHFPJTEFNPDSBUJDSFWPMVUJPOJO3VTTJBBOE NBLFPVSSFWPMVUJPOBQSPMPHVFUPUIFXPSME XJEFTPDJBMJTUSFWPMVUJPOBTUFQUPXBSEJUw 8"540/*/45*565&'03*/5&3/"5*0/"-456%*&4#308/6/*7&34*5: N $)0*$&4'035)&45$&/563:&%6$"5*0/130(3". N 5IF3VTTJBO3FWPMVUJPO N -FOJO.BSDI$BCMFUPUIF1FUSPHSBE#PMTIFWJLT -FOJO1SBWEB"QSJMBOE i0VSUBDUJDTDPNQMFUFNJTUSVTU/PTVQ QPSUGPSUIFOFXHPWFSONFOU8FFTQFDJBMMZ TVTQFDU,FSFOTLZ5IFBSNJOHPGUIFQSP MFUBSJBUQSPWJEFTUIFPOMZHVBSBOUFF/P SBQQSPDIFNFOUXJUIUIFPUIFSQBSUJFTw 5IFmSTUTUBHFPGUIF3FWPMVUJPOIBTFOE FE5IJTmSTUTUBHFXJMMDFSUBJOMZOPUCFUIFMBTU TUBHFPGPVS3FWPMVUJPO5IF3VTTJBOXPSL JOHDMBTTIBTBTJUTmSTUBMMZUIFNBTTPGUIF QFBTBOUQPQVMBUJPOPG3VTTJBXIJDIOVNCFST NBOZNJMMJPOTBOEDPOTUJUVUFTUIFFOPSNPVT NBKPSJUZPGUIFQPQVMBUJPO5IJTNBTTNVTU IBWFQFBDFCSFBEGSFFEPNBOEMBOEw $)0*$&4'035)&45$&/563:&%6$"5*0/130(3". N 8"540/*/45*565&'03*/5&3/"5*0/"-456%*&4#308/6/*7&34*5: N 888$)0*$&4&%6
© Copyright 2026 Paperzz