No. 8411
NATURAL GAS PIPELINES:
RENT REVEALED
S. P. A. 8rown*
October 1984
Research Paper
Federal Reserve Bank of Dallas
This publication was digitized and made available by the Federal Reserve Bank of Dallas' Historical Library ([email protected])
N0.8411
NATURAL
GASP]PELINES:RENT
REVEALED
S . P . A . Br o w n*
0ctober 1984
*
E c o n o m i s t ,F e d e r a l R e s e r v eB a n ko f D a l l a s . T h e v i e w s e x p r e s s e da r e
those of the author and shouldnot be attributed to any par! of the
F e d e r a l R e s e r v eS y s t e m . T h e a u t h o r i s g r " a t e f u l t o 1 9 i c h a eJl . B a r r o r . ,
D a v i d G r e e n ,J o h n K e n t H i l l , G e r a l d P . 0 ' D r i s c o l l a n d J a m e sE . P e a r c e
f o r h e ' l p f u 1c o m m e n tasn d t o J o s e p hH a s l a g f o r n e s e a r c ha s s i s t a n c e .
I
NATURAL
GASPJPELINES:RENTREVEALED
A f t e r 1 9 8 4 , t h e w e l l h e a d p r i c e s f o r m o s t s o u r c e so f n a t u r a l g a s w j l l b e
d e r e g u l a L e d . N e v e r t h e l e s s ,u n d e r c u r r e n t l a w , s i g n i f i c a n t q u a n t i t i e s o f
natural gas will
r e m a i n u n d e r p r i c e c o n t r o l s f a r b e y o n d1 9 8 4 . I n f a c t ,
during the first
h a l f o f 1 9 8 4 , 4 7 p e r c e n t o f t h e d o m e s t i c a l l y p r o d u c e dg a s
t h a t w a s p u r c h a s e db y i n t e r s t a t e p i p e l i n e c o m p a n i e sc a m ef r o m r e s e f v e s t h a t
a r e c u r r e n t l y s c h e d u l e dt o r e m a i n u n d e r p r i c e c o n t r o l s i n d e f i n i t e l y .
C o n s u m eor p p o s i t i o n t o f u r t h e r d e c o n t r o l r e m a i n sa f o r m i d a b l e o b s t a c l e
t o a n y n e w l e g i s l a L i o n t h a t w o u l d c o m p l e t e l yd e r e g u l a t e n a t u r a ' l g a s p r i c e s
a t t h e w e l l h e a d . T h i s o p p o s i t i o n L o d e c o n t r o l a p p e a r sl a r g e l y b a s e do n t h e
f e a f t h a t c o n s u m epr r i c e s f o r n a t u r a l g a s w o u l d r i s e .
This fear could be
m i s p l a c e d , h o w e v e r ,b e c a u s et h e t o t a l d e c o n t r o l o f w e l l h e a d p r i c e s c o u l d
r e s u l t i n l o w e r c o n s u m e pr r i c e s f o r n a t u r a l g a s .
B i n d i n g c e i l i n g s o n t h e w e l i h e a d p r i c e s f o r s o m es o u r c e so f n a t u r a l g a s
h a v e a c c o r d e de c o n o m i cr e n t t o i t s p u r c h a s e r s . E c o n o m e t r i ce v i d e n c e
s u g g e s t st h a t d e s p i t e f e d e r a l r e g u l a t i o n o f t h e i n t e r s t a t e t r a n s p o r t o f
natural gas, lhis rent has beenretajned at least in part by interstate
p i p e l i n e c o m p a n i e s - - a nhda s n o t b e e n s h i f t e d f o r w a r d L o c o n s u m e r s - - w i d e n i n g
t h e g a p b e t w e e nw e l l h e a d a n d d e l i v e r e d p r i c e s .
The decontrol of wellhead
p r i c e s w o u l d n a r r o wt h j s g a p , p o s s i b ' l yy i e l d i n g b o t h a h i g h e r a v e r a g e
w e l l h e a d p r i c e a n d l o w e r c o n s u m e pr r i c e s f o r n a t u r a l g a s .
REGULATION
ANDRENTS
AFTERi984
T h e r e g u l a t i o n o f t h e w e l l h e a d p r i c e s o f g a s f r o m s o m ep r o d u c L i o n
c a t e g o r j e s u n d e r t h e N a t u r a l G a s P o l i c y A c t o f 1 9 7 8 ( N G P A a) c c o r d s e c o n o m i c
r e n t t o t h e p u r c h a s e r so f g a s w i t h c o n t r o l l e d p r i c e s .
Theway in which
t h i s r e n i i s d i s t r i b u t e d d e t e f m i n e sw h a t e f f e c t a t o t a l d e r e g u l a l i o n o f
w e l l h e a dn a t u r a l g a s p r i c e s w o u l d h a v e o n t h e d e l i v e r e d p r i c e o f g a s , t h e
w e l l h e a dp r i c e o f g a s a n d t h e t o t a l q u a n t i t y o f n a t u r a l g a s p r o d u c e d .
T o u n c o v e rt h e e f f e c t o f p r i c e c o n t r o l s , i t
i s u s e f u l t o e x a m j n et h e
c a s e i n w h i c h t h e r e a r e n o p r i c e r e g u l a t i o n s . I n t h e a b s e n c eo f p r i c e
c o n t r o l s , t h e w e l t h e a d s u p p l y o f n a t u r a l g a s w o u l d b e t h e s u mo f r r o 1 d , "
"new"and
'rhjghcost" gas brought fort,h
a t e v e r y w e l ' l h e a dp r i c e ( s h o w na s
S, in fi gure 1):1/
0 = qo(pn) + qn(pn)
(1)
i n w h ic h
n
-s
.i< +h6 +^-it ^,,.niil-y of gas supplied.
qo
is the quantity of old gas suppljed.
q n i s t h e q u a n t i t y o f n e wa n d h i g h c o s t g a s s u p p l i e d .
p n i s t h e v v ellh e a d p r i c e o f n e w g a s , w h i c h \ r o u l d b e t h e
w e ll h e a d p r i c e o f a l l g a s i n t h e a b s e n c eo f p r i c e
c o n t r o ls .
D e lj v e r e d s u p p l y ( S r 1 ) e c u a l s w e l l h e a d s u p p l y p l u s t h e e f f i c i e n t c o s t
r e q u i r e d b y n a t u r a l g a s n r i d d l e m etno c o 1 1 e c t , t r a n s p o r t a n d d i s t r i b u t e t h e
3
g a s . G i v e n c o n s u m edr e m a n d a, m a r k e t - c l e a r i n gp r i c e a n d q u a n t i t y o f
d e l i v e r e d g a s i s o b t a in e d ( a t P '
Q1).
With a bindjng price ceiling (po*) on old gas, wellheadsupply is
e i t h e r s h i f t e d i n w a r d ( S r ) o r o u t w a r d( 5 6 ) f r o m i t s f r e e m a r k e t
construction (S1).
T h e d i r e c t i o n o f t h e s h i f t d e p e n d so n w h o o b t a i n s t h e
r e n t t h a t i s a c c o r d e dt o p u r c h a s e r so f o 1 d g a s . T h e r e n t r e c e i v e d b y
p u r c h a s e r so f o 1 d g a s i s t h e d j f f e r e n c e b e t w e e nt h e c e i l i n g p r i c e o n o'l d
g a s a n d t h e p r i c e t h a t p r o d u c e r so f u n r e g u l a t e dn e w a n d h i g h c o s t g a s c a n
c o m m a nwdh e no l d g a s i s r e g u l a t e d . I f t h i s r e n t i s w h o l l y r e t a i n e d b y
n a t u r a l g a s m i d d l e m e nt,h e s u p p l y c u r v e s h i f t s i n w a r d . I f t h i s r e n t i s
s h i f L e d c o m p l e t e l y f o r w a r d t o c o n s u m e r s t, h e s u p p l y c u r v e s h i f t s o u t w a r d .
If natural gas middlemew
n e r e c o m p e t i t i v ea n d d i d n o t f a c e g o v e r n m e n t
regulation of their profits, they would reta'in the rent arising from
w e l l h e a dp r i c e c o n t r o ls a n d t o t a l w e l l h e a d s u p p l y w o u l d s i m p l y r e f l e c t t h e
c o s t o f j n c r e m e n t a lg a s , c o m p r i s e do f n e w a n d h i g h c o s t g a s :
(2)
Qr=9o*+qn(pn);
in which
i s L h e q u a n t it y
^f
u,
^1,.1 g
- .o. >
u,u
-,,^^li^.1
)uPP,rEu
.*
c,,
+, -h,6, c
np F
, i ., 6L E
sn Lo 'i l i n| n
,,,r
po*.
p n i s t h e w e lI h e a d p r i c e o f n e w a n d h i g h c o s t g a s -
C o ns e q u e n t l y , s u p p l y w o u l d b e s h i f t e d i n l a r d (' zt o' S ^ ) .
I f L h e r e g u la t i o n o f o l d g a s s h i f t s s u p p l y i n w a r d , t h e d e l i v e r e d p r i c e
of oas risps
(+.o P-) rnci lilg
t o t a l q u a n t i t y o f g a s c o n s u m e fda l I s ( t o Q 2 ) .
4
T h e p r i c e r e c e i v e d b y p r o d u c e r so f n e w a n d h i g h c o s t g a s r i s e s s o m e w h a(tt o
p n n ) a n d t h e j r p r o d u c t i o no f g a s i s s t i m u l a t e d ( t o q n n ) .
L"l.
T h e r e n t i s s h i f t e d f o r w a r d t o c o n s u m e r sh
, o w e v e r -i,f f e d e r a l
r e g u l a t i o n i s s u c c e s s f u li n r e s t r i c t i n g t h e t a r j f f
c h a r g e db y m i d d l e m e n
Lo
a n o r m a lp r o f i t p l u s t h e c o s t o f c o l l e c t i n g , t r a n s p o r t i n g a n d d i s t r i b u t i n g
n a t u r a l g a s . U n d e rt h e s e r e g u l a t i o n s i t i s g e n e r a l l y p r e s u m e d
that
m i d d l e m e ns e 1 1 g a s t o c o n s u m e r a
s t t h e a v e r a g ew e l l h e a d p r i c e p l u s a
competjtiveco1lection, transportation and distribution charge:
P O= t + ( p o * q o * + p n q n ) / ( q o * + q n )
(3)
in which
the oelivcrprJ nrirc
of oas
'Pd,
is
t
is the competitivecollection, transportation and
dj stri bution charge.2/
U n d e ra n a v e r a g ec o s t p r i c i n g o f n a t u r a l g a s a n d c o m m o n l ay s s u m e d
e l a s t i c i t i e s o f s u p p l y , t h e p r o d u c ! i o n i n c r e a s e i n n e wa n d h i g h c o s t g a s i s
g r e a t e r t h a n t h e d e c r e a s ei n o 1 d g a s p r o d u c t i o n . A s a r e s u l t , s u p p l y i s
s h i f t e d o u t w a r d( t o S r ^ ) .-3 , /
u'
T h e o u t w a r ds h i f t i n s u p p l y r e s u l t s i n a l o w e r p r i c e f o r d e l i v e r e d g a s
(-P n ) a n d a g r e a t e r q u a n t i t y o f g a s c o n s u 'm p t i o n(' Q " ) t h a n w o u l d r e s u l t i n a
u'
u'
f r e e m a r k e t . N e wa n d h i g h c o s t g a s w o u l d r e c e i v e a m u c hh i g h e r p r i c e ( l n 6 )
than if middlemen
r e t a i n e d t h e r e n L a n d , c o n s e q u e n t l y ,i t s p r o d u c t i o n i s
g r e a t l y e x p a n d e d(. t o q n " ) .
U'
MIDDLEIV1EN
I.4AY
RETAINRENT
DESPITR
E EGULATION
B e c a u s et h e i r m a r k e t a c t i v i t i e s
include buying natural gas from
p r o d u c e r sa n d s e l l i n g i t t o c o n s u m e r s - - a nadr e n o t c o n f i n e d t o c o l l e c t i n g ,
transp0rting and distributing natural gas--natural gas middlemen
are in a
p o s i t i o n t o c a p t u r e t h e r e n t r e s u ' l t i n g f r o m t h e c o n t r o l o f w e l l h e a dp r i c e s .
B e c a u s et h e r e n t n e e d n o t a p p e a ra s a c c o u n t i n gp r o f . i t o n t h e b o o k s o f t h e
c o m p a n i e s f, e d e r a l a n d s t a t e r e g u l a t i o n o f c o l l e c t i o n c h a r g e s , p i p e l i n e
transportation tariffs
a n d d i s t r i b u t i o n c h a r g e sm a y p r o v e i n e f f e c t i v e i n
s h i f t i n g L h e r e n t f o r w a r d t o n a t u r a l g a s c o n s u m e r s . R e n t m a yb e r e t a i n e d
as profits in other companieo
s w n e db y t h e c o m p a n y r cs o r p o r a t e p a r e n t ,
d j s s i p a t e d t h r o u g h s i m p l e i n e f f i c i e n c y o r c o n s u m e idn t h e c o s t s o f
o b t a i n j n g a n d p r o t e c t i n g o w n e r s h i po f t h e r e n t .
V e r t i c a l i n t e g r a t i o n w i L h u n r e g u l a t e da c t i v i t i e s i s o n e w a y i n w h i c h
t h i s r e n L c a n b e c a p t u r e d . 0 n c e a c o m p a n yi s v e r t i c a l l y i n t e g r a t e d ,
t r a n s a c t i o n s c a n b e m a d e" a t - l e s s - ! h a n - a r m r s - l e n g t h rt h
r a t e n h a n c eL h e
profitability
o f u n r " e g u l a t e cdo m p a n i e su n d e r t h e s a m ec o r p o r a t e b a n n e r .
H i g h e r t h a n m a r k e t p r i c e s m a y b e p a i d f o r u n r e g u l a t e dn a t u r a ' l g a s f r o m l h e
c o r p o r a t i o n r s p r o d u c L i o nc o m p a n ya, n d l o w e r t h a n m a r k e Lp r i c e s m a yb e
r e c e j v e d f r o m g a s - u s i n gc o m p a n i e so w n e db y t h e c o r p o r a t i o n . T h e v a l i d i t y
o f t h i s a r g u m e n ti s c a s u a l l y s u p p o r t e db y t h e n u m b e ro f p i p e l i n e c o m p a n i e s
that havevertically integrated through holding companies.
N o t a l l l h e e c o n o m i cr e n t c a p t u r e d b y n a t u r a l g a s m i d d l e m e w
n ill
n e c e s s a r i l y b e c o m ec o r p o r a L ep r o f i t s .
R i c h a r d P o s n e r[ 1 9 7 5 ] a n d G o r d o n
Tullock [1967] havepointed out that obtainjng and protecting the ownership
6
o f e c o n o m i cr e n t c a n c o n s u m et h a t r e n t .
I n a d d i t i o n t o c o m p e t i n gt o o b t a i n
rents, middleman
c o m p a n i e sc a n b e p x n p c t c dt D r a i s e a d e f e n s eo f t h e i r r e n t
o w n e r s h j pt h a t c o u l d c o s t a s m u c ha s t h e e x p e c t e dv a l u e o f s u c c e s s f ully
d e f e n dn
i g the nent.4/
L o b b y i n gi s o n e f o r m o f r e n t p r o t e c t i o n . 5 /
the pipeline and gas utility
Financial contrjbutions of
i n d u s t r i e s t o l o b b y i n g o r gani zat i on s- - suc h a s
t h e A m e r i c a nG a s A s s o c i a t i o n a n d t h e I n t e r s t a t e N a t u r " a lG a sA s s o c i a t i o n o f
A m e r i c a - - t h a t o p p o s et h e c o m p l e t ed e c o n t r o l w e ll h e a d n a t u r a l g a s p r i c e s
p r o v i d e s o m ec a s u a l e v i d e n c et h a t r e n t i s b e i n g e a r n e d .
A T E S TF O RP I P E L I N E
COMPANY
RETENTION
OF RENT
A s s u g g e s t e da b o v e , e c o n o m j cr e n t m a y n o t b e e v i d e n t i n t h e a c c o u n t i n g
profits of middleman
c o m p a n i e s . N o n e t h e l e s s ,i f t h e r e n t a c c o r d e d
p u r c h a s e r so f o i d g a s i s r e t a i n e d , d i s s i p a t e d o r c o n s u m ebdy t h e a c t i v i t i e s
o f m i d d l e m e n t, h e r e n t s h o u l d r e m a j ne v i d e n t i n t h e d i f f e r e n c e b e t w e e nt h e
d e l i v e r e d a n d w e l l h e a dp r i c e s o f g a s .
generally
If natural gas middlemen
f a c e c o m p e t i t i o nw i t h o i l p r o d u c t s j n t h e i r f i n a l d e l i v e r y m a r k e t s , t h o s e
m i d d l e m e nf i r m s e n d o w e w
d i t h g r e a t e r a c c e s st o l o w c o s t n a t u r a l g a s s h o u l d
e v i d e n c ea g r e a t e r m a r k u pt h a n t h o s e w i t h p o o r e r a c c e s s i f t h e y r e t a i n t h e
r e n t a s s o c i a t e dw i t h a c c e s s ! o l o v / c o s t g a s .
P a s s a g eo f t h e N G P A
p i p e l j n e s c o m p a n i ew
endowed
s ith varying
c o n t r a c t u a l r i g h t s t o b u y p r i c e - c o n t r o l1 e d g a s . D i f f e r e n c e s j n t h e s e
e n d o w m e n thsa v e c o n t r i b u t e d t . o a v a r j a t i o n i n t h e a v e r a g ew e l l h e a d p r i c e o f
g a s a c r o s s p i p e l i n e c o m p a n i e s . 6 / T h j s v a r i a t i o n i n a v e r a g ew e l I h e a dp r i c e s
7
c a n b e e x p l o i t e d t o t e s t f o r p i p e l i n e c o m p a n rye t e n t i o n o f r e n t .
If
p i p e l i n e c o m p a n i e sr e t a i n t h e r e n t a s s o c j a t e dw i t h p u r c h a s e so f
p r i c e - c o n t r o ll e d g a s , t h e r e w i l l
be an inverse relationship across firms
b e t w e e nt h e m a r k u pf o r t r a n s p o r t i n g t h e g a s t o m a r k e t a n d t h e a v e r a g e
p u r c h a s ec o s t o f i t s g a s t h a t i s i n d e p e n d e not f t h e d j f f j c u l t y
jn
transporting that gas Lo market. Ev.idenco
ef this relationship was
r e v e a l e d i n a l i n e a r r e g r e s s i o nt h a t u s e d d a t a p o o l e d a c r o s s 3 1 c o m p a n j e s
a n d f o u r y e a r s f o l l o w i n g i m p ' l e m e n t a t i oonf t h e N G P A :
NlARKUP =
i
. ? 7 4 7+ . 0 1 5 9D 8 1 -+ . 0 8 2 2D 8 2 ' + . 1 4 0 90 8 3 (5.11)
(.s1)
(2.50)
(4.20)
- . 1 0 8 3A v l P +
. 2 . 4 5 5 9T R A N S- . . 4 2 7 7P G' P
. e.
Il +
(-3.26)
(2.73)
(-3.11.)Z/
R?=.Zs
in which
' is t h e d i f f e r e n c e b e t w e e nt h e a v e r a g er e a l p r i c e a L
I,4ARKUP.
'l
which a pipel ine sold gas to distribution companies
a n d o t h e r p i p e l i n e c o m p a n i e si n a g i v e n y e a r a n d t h e
a v e r a g er e a l p r i c e i t p a i d f o r g a s i n t h a t y e a r . 8 /
AuIP.
'I
' is t h e a v e r a g er e a l p r i c e t h a t a c o m p a n yp a i d f o r g a s
in a given year.
I t i n c l u d e s w e l l h e a dp u r c h a s e s ,
p u r c h a s e sf r o m o t h e r c o m p a n i e s( i n c l u d i n g o t h e r
subsidiaries of its corporateparent) and imports.
T R A N S . i s a m e a s u r eo f t h e d i f f i c u l t y
I
that the pipeline
faces jn transporting the gas to market. The gas
c o n s u m e jdn t r a n s m j s s i o np e r u n i t o f t o t a l g a s s o l d
b y t h e p i p e l i n e c o m p a n ys e r v e d a s a p r o x y f o r
t r a ns p o r t a t io n d i f f i c u lt y .
8
PGP.
I
j s t h e p e r c e n t a g eo f t o t a l g a s o b t a i n e d b y a p i p e l i n e
t h a t i s p r o d u c e df r o m r e s e r v e s t h a t t h e p i p e l i n e
c o m p a n yj t s e l f o w n s . T h j s v a r i a b l e d o e s n o t i n c l u d e
p u r c h a s e so f g a s f r o m p r o d u c t i o n c o m p a n i e so h , n e db y
lhe pipeliners corporateparent.9/
D 8 l'I.
i s a d u m m vy a r i a b l e f o r o b s e r v a t i o n si n 1 9 8 1 .
D 8 2'I .
i s a d u m m vy a r j a b l e f o r o b s e r v a t j o n si n 1 9 8 2 .
D 8 3'I .
i s a d u m m vy a r j a b l e f o r o b s e r v a t i o n si n 1 9 8 3 .
I t s h o u l d b e n o t e d t h a l t h i s e c o n o m e t r i ct e s t h a s a b i a s a g a i n s t
f i n d i n g e v i d e n c eo f p i p e l j n e r e n t r e t e n t i o n .
T h e d a t a u s e dd j d n o t p e r m i t
t h e i n d e n t i f i c a t i o n o f g a s p u r c h a s e df r o m p r o d u c t i o n c o m p a n i e so w n e du n d e r "
t h e s a m ec o r p o r a L eb a n n e r a s l h e p u r c h a s i n gp i p e l i n e .
This data ljmjLation
p r e v e n t s d i r e c t c o n s i d e r a t i o n o f o n e m e a n si n w h i c h p i p e l i n e c o m p a n i e s
could retain and hide rent.
N e v e r t h e l e s s ,e v j d e n c eo f p i p e l i n e r e n t r e t e n t i o n w a s f o u n d . T h e
c o e f f i c' I i e n t o n A W P .i s n e g a t i v e a n d s i g n i f i c a n t a t b e t t e r t h a n t h e 9 9
p e r c e n t 1 e v e 1.
hetter
In addition, the transportation Variable is significant at
than t.he 99 nprr^ont lovcl
nrovidinn
r^nnfidpncp +haf. the rpores.iOn
d i f f e r e n t i a t e s b e t w e e nr e n t a n d e f f i c i e n t l y c o s t l y t r a n s p o r t a t i o n .
F u r t h e r m o r e ,t h e y e a r l y d u m m yv a r i a b l e s i n d i c a t e t h a t t h e r e a l m a r k u po n
n a t u r a l g a s h a s i n c r e a s e do v e r t i m e , p e r h a p si n d i c a t i n g t h a l p i p e l i n e
c o m p a n i e sh a v e i n c r e a s i n g l y a v a j l e d t h e m s e l v e so f t h e r e n t .
CONCLUS]ON
F e d e r a l c o n t r o l o f w e l l h e a d p r i c e s f o r n a t u r a l g a s y i e l d s e c o n o m i cr e n t
t o t h e p u r c h a s e r so f t h e p r i ce- co nt r o I 1ed g a s .
F o r a n u m b e ro f r e a s o n s
g o v e r n m e nrte g u l a t i o n o f n a t u r a l g a s m i d d l e m e n
m a yn o t b e e f f e c t j v e i n
s h i f t i n g t h i s r e n t f o r w a r d t o c o n s u m e r s . E c o n o m e t r i ce v i d e n c ei n d i c a t e s ,
i n f a c t , t h a t s o m eo f t h i s r e n t i s r e t a i n e d b y p i p e ' il n e c o m p a n i e s .
C o l l e c t i o n a n d d i s t r i b u t i o n c o m p a n i em
s a y a l s o r e t a i n s o m eo f t h e r e n t .
l'ljddleman
r e t e n t i o n o f t h e r e n t c r e a t e d b y n a t u r a l g a s p r i c e c o n t r o ls
s e r v e s t o w i d e n t h e g a p b e t w e e nt h e d e l j v e r e d a n d w e l l h e a d p r i c e s o f
n a l u r a l g a s . T h e c o m p l e t ed e r e g u l a t i o n o f w e l l h e a d n a t u r a l g a s p r i c e s
w o u l d n a r r o wt h i s g a p . T h e d e l i v e r e d p r i c e o f n a t u r a l g a s c o u ' l df a l l w h i l e
t h e a v e r a g ew e l l h e a d p r i c e r o s e .
| l / e l l h e a dd e r e g u l a t i o n m a y n o t b e s u f f i c i e n t t o a s s u r e l o w e r c o n s u m e r
p r i c e s a n d h i g h e r w e ll h e a d p r i c e s , h o w e v e r . P i p e li n e c o m p a n i e o
swn
g o v e r n m e nftr a n c h i s e s t o t r a n s p o r t g a s a l o n g s p e c i f i c r o u L e sa n d l h e y a c !
a s m a r k e t i n ga g e n t s ( b u y i n g a n d r e s e l l i n g m o s t g a s ) . A s a r e s u l t o f t h e i r
f r a n c h i s e s , p i p e l i n e c o m p a n i e sh a v e m o n o p s o nbyu y i n g p o w e r i n s o m e
p r o d u c t i o n r e g i o n s a n d m o n o p o i ys e l l i n g p o w e r j n s o m ec o n s u m p L j orne g i o n s .
In addition, gas utilities
o w n g o v e r n m e nftr a n c h j s e s t o d i s t r i b u t e n a t u r a l
gas i n parti cu'a
l r r e g i o n s o r I o c a le s .
A d d it i o n a l c o m p e ttii o n c o u ld b e
' in t r o d u c e db y s h i f t i n g p i p e l i n e a n d
d i s l r i b u t i o n c o m p a n i e si n t o c o n t r a c t
c a r r i a g e o r b y a l l o w i n g t h e f r e e e n t r y o f n e w c o m p a n i e sa l o n g e x i s t i n g
pipeline routes and in existing distribution regions.
10
NOTES
1 . W h e ne n a c t e d , t h e N G P Ac r e a t e d o v e r 2 0 p r i c j n g c a t e g o r i e s o f n a t u r a l
g a s t o w h i c h d i f f e r e n l c e i l i n g p r . i c e sw e r e a p p l i e d . F o r p u r p o s e so f
a n a l y s i s , t h e s e c a t e g o r i e s a r e I u m p e dj n t . o t w o g r o u p s : " o 1 d g a s " a n d
" n e wp l u s h i g h c o s t g a s . r r ( S e e L a b l e 1 . ) A f t e r 1 9 8 4 , t h e w e l l h e a d
p r i c e o f o 1 d g a s w i l l r e m a i nc o n t r o l l e d a n d t h e w e l l h e a d p r i c e s o f n e w
and hjgh cost gas will be deregulated.
2.
N o t e t h a t S O i s c o n s t r u c t e df r o m 5 1 .
3. With a sufficiently greater elasticity of o1d gas supply, a
s u ff i c i e n t ' l y l o w e r e l a s t j c i t y o f n e wa n d h i g h c o s t 9 a s s u p p l y , o r a
c o m b i n a t i o no f b o t h , S O c o u l d l i e a b o v eS r . N e v e r L h e l e s s i,n s u c h a
case, S, would stjll
1 i e a b o v eS O .
4.
T h e e f f o r t s o f n a t u r a l g a s p r o d u c e r st o e l i m i n a t e t h e c e i l i n g s o n t h e
price of old gas wouldalso conrribute to the social cost of the price
c o n t r o ls .
5.
F e d e r a l r e g u l a t i o n a n d l o n g - s t a n d i n gc o n t r a c t s i n h i b i t c o m p e t i t i o n t o
o b t a i n t h e p r i ce- co nt r o I I ed g a s , p e r h a p sl i m i t i n g t h i s m e a n so f
c o n v e r t in g r e n t t o c o s t s .
6.
0 f c o u t ' s et r a n s p o r t a t i o n c o s t s a l s o c o n t r i b u t e L o t h e v a r i a t i o n i n
w e l l h e a d p r i c e s . I n a c o m p e t i t i v em a r k e t , n a t u r a l g a s t h a t i s f a r t h e r
from its consumption
m a r k e t t h a n a c o m p e t i n gs o u r c e o f g a s c a n b e
e x p e c t e dt o h a v e a h i g h e r t r a n s p o r t a t i o n c o s t a n d l o w e r p u r c h a s ep r i c e
t h a n t h e c o m p e t i n gs o u r c e o f g a s .
7.
F i g u r e s s h o w ni n p a r e n t h e s i sa r e t s t a t i s t i c s . A n F s t a t i s t i c o f . 3 6
( w i t h 9 , 1 0 8 d e g r e e so f f r e e d o m )j u s t i f i e s p o o l i n g t h e d a t a a c r o s s
years.
8.
I n q u i r y w a s l i m i t e d t o s a l e s f o r r e s a l e t o a v o i d t h e c o n s i d e r a t i o no f
d i s t r i b u t i o n c o s L s f o r a p i p e ' il n e c o m p a n i e tsh a t h a v e r e t a i I c u s t o m e r s .
9.
W i t h t h e e x c e p t i o no f p r i c e d e f l a t o r s , a n n u a ld a t a f o r a l l v a r j a b l e s
for each companw
y e r e c o m p i l e df r o m F e d e r a l E n e r g yR e g u l a t o r y
C o m m i s s i o(nF E R C )F o r mN o . 1 1 , r r N a t u r a lG a s P i p e l i n e C o m p a nl y" l o n t h l y
S t a t e m e n t". P r i c e s w e r e d e f l a t e d w i t h t h e t h e i m p l i c i t G N Pd e f l a t o r .
REFER
ENCES
P o s n e r , R i c h a r dA . , I ' T h eS o c i a l C o s t s o f l t 4 o n o p o a
l yn d R e g u l a t i o n , r Jr o u r n a l
o f P o lj t i c a l E c o n o m y8, 3 ( A u g u s t I 9 7 5 ) : 8 0 7 - 2 7.
T u l l o c k , G o r d o n ,r r T h eW e fl a r e C o s t s o f T a r i f f s , M o n o p oi el s a n d T h e f t , r l
l { e s t e r n E c o n o m i cJ o u r n a l, 5 ( J u n e 1 , 9 6 7 ) : 2 2 4 - 3 2 .
T a b le 1
NATURAL
GASPURCHASES
OF I'4AJOR
INTERSTATE
PIPELINECOI'lPANIES
D U R I NT
GH EF ] R S TH A L FO F 1 9 8 4
Average
Purchases
w e lI he a d
(bi1lions
price
per
o f c u b ic
A n a l y s is
feet
thousand
CaLegory
er day
c u b ic f e e t
N e w+ h i g h
A 11 g as *
1. 4 1
1.2.07
22.77
J. YJ
2.76
" A s a r e s u lt o f r o u n d in g e r r o r , t o t a l d o es n o t
agree.
t
=
;t
- - Il _ - - T--------
F
F