,
,
(
&
+
. '"'+,('
Ia bebi GZ l a
& " ' ' , ( - ) ( % " - " " ' , aZo^ehg`e^_mma^bkfZkd
hg_hk^b`gk^eZmbhgl'?khf<nlafZgD'=ZoblZg]?kZgd
;'D^eeh``mhAn[^kmA'Anfiak^rZg]PZem^k?'Fhg&
]Ze^%Zll^gZmhkl%l^\k^mZkb^lh_lmZm^%ob\^&ik^lb]^gml%
ik^lb]^gmbZe\Zg]b]Zm^l%Zg]Zf[ZllZ]hkl%Fbgg^lhmZgl
aZo^ieZr^]fZgrkhe^lZl:f^kb\ZÍlbgm^kgZmbhgZeZ\mhkl'
Hg^h_ma^fhlm]blmbg`nbla^]h_ma^l^%Zg]r^mhg^h_ma^
fhlmg^`e^\m^][rablmhkbZgl%pZl>n`^gb^Fhhk^:g]^k&
:[ho^3>n`^gb^:g]^klhge^Zobg`<akblmbZgl[hk`IZeZ\^%
<hi^gaZ`^g%Z_m^kik^l^gmbg`a^kZf[ZllZ]hkbZe\k^]^gmbZel
lhg':g]^klhg\hf[bg^]Zikhfbg^gm\Zk^^kbgFbgg^&
lhmZihebmb\lpbmaZgZ]fbkZ[e^k^\hk]h_Öklml_hkphf^g
bg:f^kb\Zg]biehfZ\r3Öklmmhahe]ma^kZgdh_Zf[Zl&
lZ]hk!mak^^ik^obhnl_^fZe^\ab^_lh_fbllbhgl^ko^]Zm
ma^ehp^kkZgdh_fbgblm^k"4Öklm\ab^_h_fbllbhg[^abg]
ma^Bkhg<nkmZbg4Zg]Öklmmhlb`gZmk^Zmr_hkma^Ngbm^]
IabebiGZla%ZgZllblmZgmikh_^llhkh_ablmhkrZmI^gglreoZgbZ
LmZm^Ngbo^klbmr%La^gZg`h\Zfinl%blma^Znmahkh_Ma^
Hma^kFbllbe^lh_H\mh[^k3>bl^gahp^k%D^gg^]r%Zg]ma^
Cnibm^kl!*220"'A^bl\nkk^gmerphkdbg`hgZlmn]rh_ma^Öklm
:f^kb\ZgphfZgZf[ZllZ]hkl'
mhDbg`?k^]^kbdBQ%*2-2
ÊÊÓ{™
LmZm^l':g]^klhgÍlk^fZkdZ[e^\Zk^^kbg]biehfZ\rZg]
ihebmb\lpZlk^i^Zm^]erlaZi^][rma^bgm^kZ\mbhgh_a^k
eb_^bgFbgg^lhmZpbmabgm^kgZmbhgZeZ__Zbkl'*
A^e^g>n`^gb^Fhhk^pZl[hkghgFZr+/%*2)2%bg
:]Zbk%BhpZ%ma^mabk]h_Öo^\abe]k^g'A^k_Zma^kpZlZ
F^mah]blmfbgblm^k%eb[^kZeK^in[eb\Zg%Zg]bgm^kgZmbhg&
Zeblm^qmk^f^erZ\mbo^bgma^\hffngbmr%Zemahn`aghm
bgiZkmblZgihebmb\l'A^kfhma^kpZlZahf^fZd^kpah
nk`^]a^k\abe]k^gmhlmn]rfnlb\'>n`^gb^^gchr^]Z
anf[e^[nmie^ZlZgmikZbkb^ni[kbg`bg`%_khfpab\ala^
l^^flmhaZo^e^Zkg^]mhoZen^]beb`^g\^%fh]^lmr%^`Zeb&
mZkbZgblf%Zg]`kZllkhhml]^fh\kZ\r'La^pZl[kb`am%
\nkbhnl%ihbl^]%Zg]\a^^k_ne%mkZbmlmaZmbgk^mkhli^\m
ik^iZk^]a^kp^ee'Ê>n`^gb^aZl[^^gZ]biehfZmlbg\^
la^pZlbgib`mZbel%Ëhg^_kb^g]phne]eZm^kk^\Zee'+
:Ög^lmn]^gm%la^lmn]b^]fnlb\ZmoZkbhnlfb]p^lm&
^kg\hee^`^l%bg\en]bg`<Zke^mhg<hee^`^%pa^k^la^f^m
Fbgg^lhmZgChagIb^k\^:g]^klhg%ZgZkmblmZg]lhgh_
ma^bgo^gmhkh_in__^]\^k^Ze'Ma^rp^k^fZkkb^]bg*2,)
Zg]l^mme^]hgma^-))&Z\k^:g]^klhg_Zfber_Zkf%Mhp^k
Ob^p%hnmlb]^h_K^]Pbg`'Ma^k^%hgma^[Zgdlh_ma^
Fbllbllbiib%ma^:g]^klhglkZbl^]mph\abe]k^g%ChaZggZ
Zg]AZgl%Zg]fZgZ`^]ma^_Zkf%Chag\hgmbgnbg`abl
ZkmphkdZg]>n`^gb^a^kibZghlmn]r'Ma^rl^^fmhaZo^
^gchr^]ÖgZg\bZel^\nkbmr[nmghm`k^Zmp^Zema':iZkm
_khf[^bg`Zln\\^ll_neahf^fZd^k%:g]^klhgeZm^klZb]%
la^ÊpZgm^]mh[^Z;Z\a^qi^kmfhk^maZgZgrmabg`
^el^'Ë;rikhob]bg`_hng]Zmbhg%fhmboZmbhg%Zg][khZ]&
fbg]^]g^ll%a^k\hf[bgZmbhgh_Fbgg^lhmZg]hf^lmb\&
bmrZg]\hlfhihebmZgbgm^k^lmlphne]l^mma^lmZ`^_hkZ
_knbm_neeb_^bgihebmb\lZg]]biehfZ\r'
:g]^klhg^f[Zkd^]hgmablchnkg^rbgma^likbg`
h_*2,0pa^g%Zmma^Z`^h_+0%la^_k^mm^]ho^kma^pZk
\ehn]l`Zma^kbg`bg>nkhi^Zg]pZgm^]mhl^^ma^lbmn&
Zmbhg_hka^kl^e_'A^kmhnkh_ma^\hgmbg^gmhi^g^]a^k
^r^l%_hka^kÖklmlb`am\khllbg`_khf?kZg\^bgmh@^k&
fZgrpZlZikh\^llbhgh_ngb_hkf^]%`hhl^&lm^iibg`
Öo^&r^Zk&he][hrl'ÊBpZllb\d^g^]''''Zg]_kb`am^g^]%Ë
la^k^\Zee^]%Êpa^gBlZpmahl^ebmme^mrd^l[^bg`ik^iZk^]
_hkpZkËÉghmmhf^gmbhgma^`kZo^mak^Zmln\al\^g^l
ln``^lm^]':g]^klhgk^mnkg^]mhFbgg^lhmZiZbg_neer
ZpZk^h_ahpb`ghkZgmla^pZlh_[hma`eh[ZeZg]]hf^l&
mb\blln^lZg]k^lheo^]mh^]n\Zm^a^kl^e_':liZkmh_mabl
ikh\^ll%la^chbg^]ma^E^Z`n^h_Phf^gOhm^klbg*2,1%
a^kÖklmihebmb\Zebgoheo^f^gm',
A^ki^klhgZeeb_^Éma^]^lbk^mhikhm^\ma^kmphrhng`
\abe]k^gÉikhob]^]fn\ah_:g]^klhgÍlfhmboZmbhg_hk
in[eb\Z\mboblfZmmablihbgm'A^kg^qmin[eb\^__hkmpZlmh
\h&_hng]%bg*2-)%ma^Öklmgnkl^krl\ahhebgK^]Pbg`'
ÓxäÊʈ˜˜iÜÌ>ʈÃ̜À Þ
;nmla^\hgmbgn^]mhmZd^iZkmbgma^E^Z`n^h_Phf^g
Ohm^klZg]Zelh^qiZg]^]a^kZ\mboblfhg\^:f^kb\Z^g&
m^k^]Phke]PZkBB%ZlfZgrFbgg^lhmZphf^g]b]'La^
phkd^]_hkma^K^]<khllZg]pZk[hg]]kbo^l%pa^k^
la^]bl\ho^k^]a^kdgZ\d_hkin[eb\li^Zdbg`'Fhk^bf&
ihkmZgm%makhn`ama^E^Z`n^h_Phf^gOhm^kl:g]^klhg
e^Zkg^]Z[hnmma^^f^k`bg`Ngbm^]GZmbhglZg][^\Zf^
Zg^gmanlbZlmb\Z]oh\Zm^'La^ob^p^]ma^NGZg]:f^kb&
\Zge^Z]^klabibgbmZlma^[^lmahi^_hkd^^ibg`ma^i^Z\^
hg\^ma^pZkpZlho^k':g]^klhgÍlihebmb\bsZmbhgo^kr
fn\afbkkhk^]ma^mk^g]%^li^\bZeer\e^ZkbgFbgg^lhmZ%
ZpZr_khfblheZmbhgblf'-
( + " ' " + , Zg]]hf^lmb\eb_^Z`Zbg\hgo^k`^]
_hk:g]^klhgbg*2--%pa^ga^kZob]bgm^kgZmbhgZeblf
e^]a^kbgmhiZkmblZgihebmb\l':emahn`ala^aZ]`khpg
niZkhng]K^in[eb\Zgl%la^aZ][^\hf^ZG^p=^Ze
=^fh\kZmbgma^*2,)l'Ghp%la^_^emmaZma^kblheZmbhg&
blmK^in[eb\Zg\hg`k^llfZg%:n`nlm:g]k^l^g%phne]
a^eic^hiZk]bs^a^k\abe]k^gÍl_nmnk^'ÊPaZmdbg]h_Z
phke]phne]ma^raZo^mhebo^bg%Ëla^Zld^]a^kl^e_%b_
:f^kb\Zk^o^km^]mhblheZmbhgblfZ_m^kma^pZk8:lZ
\hfie^m^ghob\^%:g]^klhglhn`amma^Z]ob\^h_Zrhng`
=^fh\kZmb\IZkmrZ\mboblmZg]FZ\Ze^lm^k<hee^`^ihebmb&
\Zel\b^g\^m^Z\a^kla^aZ]a^Zk]hgma^kZ]bh3An[^km
Anfiak^r'Manl[^`ZgZihebmb\Ze_kb^g]labimaZmphne]
bg×n^g\^:g]^klhgÍl\Zk^^k_hkr^Zklmh\hf^'.
Anfiak^reh`b\Zeernk`^]:g]^klhgmh^gm^kZmma^
[hmmhf%k^\knbmbg`_kb^g]l%[nbe]bg`lniihkm%Zg]l^^dbg`
K^in[eb\Zg<hg`k^llfZg:n`nlm:g]k^l^g!e^_m"Zg]ihebmb\bZg
OZe;chkglhg!kb`am"pbmama^bkiZkmrlrf[he%Z[hnm*2-1
An[^kmAnfiak^r%\Zg]b]Zm^_hkN'L'L^gZm^%×Zgd^][r>Zke;^lm^k!e^_m"
Zg]En]:g]hel^dZmma^lmZm^=?E\hgo^gmbhg%;kZbg^k]%*2-1
^e^\mbhgZlZiZkmr]^e^`Zm^'Bkhgb\Zeer%lh_^p=^fh\kZml
bgaZ[bm^]Fbgg^lhmZÍl@HI&]hfbgZm^]?bklm=blmkb\m
maZm:g]^klhgpZlbff^]bZm^er^e^\m^]=^fh\kZmb\
\aZbk_hk@hh]an^<hngmr':lma^lmZm^=^fh\kZml
f^k`^]bg:ikbe*2--pbmama^?Zkf^k&EZ[hkbm^lmh_hkf
ma^=^fh\kZmb\&?Zkf^k&EZ[hkIZkmr!=?E"%:g]^klhg
Zg]a^k?bklm=blmkb\m\hee^Z`n^lZ`k^^]ma^rlahne]
Zmm^fimmhngl^Zmma^ehg`mbf^bg\nf[^gm:g]k^l^g%
pahfla^eZm^kZg`kber]blfbll^]ZlZÊ_kZn]ËZg]Z
Ê]nf[[^ee'ËMha^k`k^Zmlnkikbl^%la^pZl\ahl^gZl=?E
\aZbk_hka^k]blmkb\mmhfZgZ`^ma^nilmZkm\ZfiZb`g%
iZkmer[^\Znl^la^aZ]ghhiihlbmbhgr^mÊfZbger%ËZlla^
eZm^kk^\Zee^]%Ê[^\Znl^h_fr^gmanlbZlf'Ë>gmanlbZlf
Zehg^%ahp^o^k%pbglgh^e^\mbhgl%Zg]a^k\Zg]b]Zm^
p^gm]hpgmh\knlabg`]^_^Zm'/
:lZ=?E]blmkb\m\aZbk%:g]^klhg[^`Zg_hk`bg`\ehl^
ihebmb\Zemb^lpbmahma^krhng`iZkmrZ\mboblml%^li^\bZeer
Anfiak^r!^e^\m^]fZrhkh_Fbgg^Ziheblbg*2-."%>okhg
F'DbkdiZmkb\d%:kmank>'GZ_mZebg%Zg]Hkobee^E'?k^^&
fZg':g]^klhgaZ]`Zbg^]lb`gbÖ\ZgmlmZmnk^[rma^mbf^
ma^g^piZkmr_Z\^]bmlÖklmfZchk\aZee^g`^bg*2-/'K^&
Z\mbg`mhma^^f^k`bg`<he]PZkpbmama^Lhob^mNgbhg%
ma^=?EliebmbgmhkboZe_Z\mbhgl'Nlbg`ng]^kaZg]^]mZ\&
mb\l%ma^<hffngblm&bg×n^g\^]%ikh&Lhob^mpbg`%e^][r
>ef^k;^glhg%l^bs^]\hgmkheh_ma^iZkmr_khfAnfiak^r
Zg]ma^eb[^kZel':g]^klhgpZllhÊmkZnfZmbs^]Ë[rmabl
Êm^kkb[e^^qi^kb^g\^ËmaZmla^p^gmahf^mha^k_ZfberZg]
\kb^]'BmpZlahkkb[e^%la^eZm^kk^f^f[^k^]%Ê_hklhf^hg^
pahaZ]g^o^kk^Zeer^g\hngm^k^]Zgr<hffngblmhk`Z&
gbsZmbhg[^_hk^'BaZ]ghmk^Zebs^]maZmmablpZl^o^gihl&
lb[e^bgZ]^fh\kZmb\\hngmkr'ËA^kZgmb&<hffngblfpZl
Ökferbg`kZbg^]_khfmablihbgmhg'0
:_m^kmabllmnggbg`]^_^Zm%Anfiak^r^f[kZ\^]ng&
Z[Zla^]Zgmb&<hffngblmeb[^kZeblfÉZfho^bgpab\a
:g]^klhgpZlbglmknf^gmZeÉZg]fZklaZe^]abl_hk\^l
mhk^mZd^ma^=?E'Mablphne]k^jnbk^e^Zkgbg`%Zl:g&
]^klhgeZm^kinmbm%ÊmhhnmlmZrZg]hnm&hk`Zgbs^Zg]hnm&
b]^ZËma^bkhiihg^gml'Ho^kma^g^qmmphr^Zkl%:g]^klhg
ieZr^]Zd^riZkmbgma^ik^\bg\m&[r&ik^\bg\m\ZfiZb`gmh
[nbe]]^\blbo^Zgmb&<hffngblmlmk^g`mabglb]^ma^=?E'
Mh]hmabl%la^Zg]a^k\hee^Z`n^lÖklmg^^]^]mhk^`khni
hnmlb]^ma^iZkmr%lhbg^Zker*2-0ma^reZng\a^]ZlmZm^
\aZim^kh_:f^kb\Zgl_hk=^fh\kZmb\:\mbhg!:=:"%ma^
g^pgZmbhgZehk`ZgbsZmbhgh_Zgmb&<hffngblmeb[^kZel'
Ma^^glnbg`lmkn``e^ÊpZlmhn`a%ËAnfiak^rlZb]eZm^k%
ÊZg]lhf^mbf^l'''`hm]bkmr';nmp^p^k^cnlmZlmhn`a
Zlma^<hffb^lp^k^ÉZg]lhf^mbf^lcnlmZlf^Zg'ËMa^
:=:eb[^kZelik^oZbe^]bg*2-1%Zg]ma^oZgjnbla^];^g&
-Փ“iÀÊÓääxÊÊÓx£
Hgma^\ZfiZb`gmkZbe3AZkkrL'MknfZglaZk^lZaZg]laZd^pbma>n`^gb^:g]^klhg%
Hkobee^?k^^fZg%Zg]! _Zke^_m"EZFhbg^F'=hpebg`%PbghgZ%H\mh[^k*2-1
lhgpbg`Z[Zg]hg^]ma^=?EZemh`^ma^k_hkA^gkrPZe&
eZ\^ÍlIkh`k^llbo^IZkmr'E^_mÖkferbg\hgmkhe%ma^:=:
pbg`\ahl^?k^^fZgZl=?ElmZm^\aZbkfZg%:g]^klhgZl
gZmbhgZe\hffbmm^^phfZg%Zg]Anfiak^rZl\Zg]b]Zm^
_hkma^N'L'L^gZm^'1
BgCner*2-1Anfiak^re^]ma^Fbgg^lhmZ]^e^`Z&
mbhg%bg\en]bg`:g]^klhg%mhma^=^fh\kZmb\GZmbhgZe
<hgo^gmbhgbgIabeZ]^eiabZ'A^\hglb]^k^]\hlihglhk&
bg`Zlmkhg`:=:\bobekb`amlieZgd_hkbg\enlbhgbgma^
iZkmrieZm_hkf%[nma^dg^pmaZmIk^lb]^gmAZkkrL'
MknfZg%ghmmhf^gmbhglhnma^kgZg]fZgrhma^k=^fh&
\kZml%hiihl^]bm'?hk`bg`Za^Z]fb`amliebmma^iZkmr
Zg]mak^Zm^gAnfiak^rÍlhpgikhli^\ml'Ngmbeobkmn&
Zeerma^eZlmfbgnm^%a^\hne]ghm[^\hgobg\^]mhmZd^
ma^ieng`^'Ma^g%:g]^klhgln``^lm^]Z]]bg`Z[kb^_
ebg^ikZblbg`ma^ik^lb]^gm_hkablÊ\hnkZ`^hnllmZg]hg
ma^blln^h_\bobekb`amlËÉZlmZg]MknfZgaZ]ghmmZd^g
Zmma^\hgo^gmbhg'!A^aZ]ik^obhnler%[nmbgIabeZ]^e&
iabZlniihkm^]hgerZ\nklhkrlmZm^f^gmZg]k^c^\m^]
ma^Ê\kZ\dihmË:=:ieZgd'":g]^klhgÍl[bmh_ka^mhkb\Ze
Ög^ll^phne]ZeehpAnfiak^rmhikhfhm^\bobekb`aml
pbmahnmZii^Zkbg`mhhiihl^ma^ik^lb]^gm'Anfiak^r
Z`k^^]mh`hZa^Z]%Zg]ablli^^\a%bgpab\aa^\aZe&
e^g`^]=^fh\kZmlmhÊ`^mhnmh_ma^laZ]hph_lmZm^l
ÓxÓÊʈ˜˜iÜÌ>ʈÃ̜À Þ
kb`amlZg]pZed_hkmakb`amerbgmhma^lnglabg^h_anfZg
kb`aml%Ë^e^\mkbÖ^]ma^Zn]b^g\^':_m^kZmnfnemnhnl]^f&
hglmkZmbhg%ma^makhg`ohm^]mhZ]himablieZgd'Mabl
mkb``^k^]ma^lhnma^kgÊ=bqb^\kZmËk^ohem%mkZgl_hkf^]
Anfiak^rbgmhZgZmbhgZeÖ`nk^%Zg]a^ei^]inlama^
=^fh\kZmb\IZkmrmhpZk]bmlablmhkb\khe^Zl\aZfibhg
h_kZ\bZe^jnZebmr'>n`^gb^:g]^klhg%nglng`%ma^lhe^
phfZgbgma^eb[^kZelÍlfhd^&Öee^]khhf%aZ]fZ]^Z
fZchk\hgmkb[nmbhg'2
:g]^klhgli^gmma^_Zee^g^k`^mb\Zeerlmnfibg`_hk
[hmaAnfiak^rZg]MknfZgZ\khllFbgg^lhmZ'Anf&
iak^rmkbnfia^]Zg]eZng\a^]abllmhkb^]L^gZm^\Zk^^k%
pabe^MknfZgmhhdma^lmZm^[rZeZk`^fZk`bgbgabl\^e&
^[kZm^]nil^mob\mhkr':g]^klhg%^qaZnlm^]_khfr^Zklh_
bgm^gl^ihebmb\ZephkdZg]_^^ebg`Zlmahn`ala^aZ]g^&
`e^\m^]a^k_Zfber%ehhd^]_hkpZk]mhk^mnkgbg`mhikboZm^
eb_^ZmMhp^kOb^pZme^Zlmngmbema^g^qm\ZfiZb`g'*)
- ! ' " ' # ' . + 2 ma^Zg\b^gm[hqiahg^hg
ma^dbm\a^gpZeekZg`'BmpZlBg]bZ>]pZk]l%ob\^&\aZbk
Zg]a^Z]h_ma^phf^gÍl]boblbhgh_ma^=^fh\kZmb\
GZmbhgZe<hffbmm^^%pahl^i^klhgZe\knlZ]^bmpZlmh
eZg]`ho^kgf^gmch[l_hkphf^g'La^pZgm^]mhdghp
b_:g]^klhgfb`am[^bgm^k^lm^]bgZgZf[ZllZ]hklabi%
i^kaZilbgma^G^ma^keZg]lhkL\Zg]bgZobZ'**
:iihbgmf^gmh_^gohrlpbmahnm]biehfZmb\^qi^kb&
^g\^pZl\hffhgZmmablmbf^4fhk^maZghg^&mabk]
h_MknfZgÍl\ab^_lh_fbllbhgp^k^ghm\Zk^^k]biehfZml'
:g]%Zemahn`akZk^er%phf^gaZ][^^gZiihbgm^]Zl
fbgblm^kl3mpb\^[r?kZgdebg='Khhl^o^emZg]hg\^[r
MknfZg':g]^klhgphne][^ma^ÖklmphfZgZf[ZllZ&
]hk%[^\Znl^ma^Ngbm^]LmZm^llaZk^]ma^ab`a^lm
e^o^eh_]biehfZmb\k^ik^l^gmZmbhgpbmama^\hngmkb^l
bgjn^lmbhg'
:g]^klhgpZlZmÖklmÊZlmhgbla^]ËZg]Êa^lbmZgm'Ë
;nmma^g%^li^\bZeerZ_m^k`Zbgbg`ma^d^^glniihkmh_a^k
anl[Zg]!pah%ZlZgZkmblm%pZl_k^^mhZ\\hfiZgra^k"%
la^[^\Zf^Êbgmkb`n^][rma^ihllb[bebmb^l'Ë:l=^gfZkd
^f^k`^]Zlma^ebd^erihlmbg`%:g]^klhgÍlbgm^k^lmhger
`k^p':ikh`k^llbo^]^fh\kZ\rpbmaZlmkhg`eZ[hkfho^&
f^gm%Zlp^eeZlZp^lm^kgZeebZg\^f^f[^khgma^_khgm
ebg^h_ma^<he]PZk%=^gfZkdg^Zmer^g\ZilneZm^]
:g]^klhgÍl]hf^lmb\:=:eb[^kZeblfZg]a^kbgm^kgZ&
mbhgZeblmZgmb&<hffngblf'
;nmÖklmla^aZ]mhl^\nk^ZghfbgZmbhg%Zg]mablk^&
jnbk^]l^e_&ikhfhmbhg%pab\ala^_hng]mahkhn`aer]bl&
mZlm^_ne'Fhk^bfihkmZgm%bm]^fZg]^]mbk^e^lleh[[rbg`
hga^k[^aZe_%i^k_hkf^]Z[ho^Zee[rBg]bZ>]pZk]lZg]
ma^ghp&_k^lafZgL^gZmhkAnfiak^r'MabllniihkmpZl
^li^\bZeer\kbmb\Ze[^\Znl^ma^ikh\^llh_gZbebg`]hpgZ
ghfbgZmbhgeZlm^]Zefhlmm^gfhgmal%a^e]ni[rZg?;B
[Z\d`khng]\a^\dZg][rZiZmkhgZ`^lmkn``e^[^mp^^g
Anfiak^rZg]ablkboZelbgFbgg^lhmZ'BgH\mh[^k*2-2
Ik^lb]^gmMknfZgÖgZeerghfbgZm^]:g]^klhg%Zg]ma^
L^gZm^\hgÖkf^]a^kpbmaebmme^\hgmkho^klr'Ma^ÊIkb]^
h_K^]Pbg`%ËZlMbf^]n[[^]a^k%hger-)r^Zklhe]%
l^mlZbe_hk=^gfZkdpbmaa^k_ZfberZ[hZk]ma^=Zgbla
_k^b`am^kCnmeZg]bZbg=^\^f[^k'*+
- ! ' 0 & , , ( + ]^fhglmkZm^]a^kfb]p^lm&
^kg^`ZebmZkbZgpZrlZefhlmbff^]bZm^erZ_m^kik^l^gmbg`
a^k\k^]^gmbZelmhDbg`?k^]^kbdBQ':_^p]hs^g=Zgbla
phkdbg`f^gaZ]lpb_merk^_nk[bla^]Kr]aZo^%a^k,0&
khhfh_Ö\bZeobeeZbg<hi^gaZ`^g%Zg]:g]^klhglahp^]
a^k`kZmbmn]^[rmakhpbg`Zahnl^&pZkfbg`iZkmr_hk
ma^fZg]ma^bkpbo^l'Mabl%ma^ÖklmeZk`^_ng\mbhgla^
ahlm^]%pZlZ`^lmnk^ngik^\^]^gm^]bg=^gfZkd':ee
bgobm^^lZ\\^im^]%Zemahn`alhf^Zld^]pa^ma^kma^r
lahne]\hf^mhma^_khgm]hhk'Ma^`n^lmlphne]g^o^k
_hk`^mma^^o^gbg`%Zg]ma^=Zgblaik^ll\ho^k^]bmmahk&
hn`aer'ÊGhmabg`\hne]aZo^[^mm^k^qik^ll^]:f^kb\Zg
:g]^klhg%a^kanl[Zg]%Chag%Zg]\abe]k^gChaZggZ!Z`^*."
Zg]AZgl!**"^gkhnm^mh=^gfZkd%*2-2%ib\mnk^]bgma^
K^]Pbg`K^in[eb\Zg>Z`e^
]^fh\kZ\rmhma^=Zg^l%Ëk^fZkd^]Ikbf^Fbgblm^kAZgl
A^]mh_m'*,
;rma^lZf^mhd^g%:g]^klhgjnb\der]^o^ehi^]Z
lmkhg`]bl]Zbg_hkma^^g]e^ll_hkfZebmb^lh_]biehfZmb\
eb_^Zg]_hkma^ik^m^gmbhnlg^llh_]biehfZml%fZgrh_
pahflmkn\da^kZlÊ]kb^]ikng^lZg]lmn__^]labkml'ËA^k
ahf^`khpgbg_hkfZebmr^o^gkn[[^]h__hga^kahlml'ÊBg
Fbgg^lhmZ%Ëla^mhe]ma^=Zgblae^Z]^klabiho^k]bgg^k
hg^ahmlnff^k^o^gbg`%Êpa^gp^_^^ek^ZeerZmahf^%
ma^f^gmZd^h__ma^bk\hZml'ËMa^rchbg^]a^kanl[Zg]
bg]hbg`lh%Zg]Êlabkm&le^^o^]biehfZ\rËaZ]Zkkbo^]bg
=^gfZkd'
Ln\a^ZkerZ\mbhglZg]Zmmbmn]^lk^×^\m^]:g]^klhgÍl
\hffbmf^gmmhpaZmla^phne]\ZeeÊi^hie^Íl]biehfZ\r'Ë
KZma^kmaZg\hgÖgbg`a^kl^e_mh^ebm^\bk\e^l%k^ik^l^gmbg`
h_Ö\bZePZlabg`mhgmhh_Ö\bZe<hi^gaZ`^g%ZlpZllmZg&
]Zk]ikZ\mb\^%la^phne]ebgdma^:f^kb\ZgZg]=Zgbla
i^hie^lZlp^ee'?hk^b`giheb\rln\\^ll_hkma^P^lm^kg
]^fh\kZ\b^l%la^phne]eZm^kZk`n^%Êk^lmlnembfZm^erhg
ma^\ZiZ\bmrh_ma^i^hie^lmhng]^klmZg]Zg]ma^bkpbee&
bg`g^llmh\Zkkrhnm'''ma^iheb\b^l'ËManl%ÊMa^Zf[Zl&
lZ]hkh_Z]^fh\kZmb\\hngmkrËfnlmÊ[^\hgmbgnhnler
Zg]bgmbfZm^erbgmhn\apbmama^]^\blbo^fZchkbmr%Zg]
ghmcnlmÌma^knebg`_^p'Í Ë *-
:g]^klhgk^Z\a^]hnmbgiZkm[re^Zkgbg`=Zgbla'Bm
\Zf^fhk^^Zlbermha^k\abe]k^g%pah^gkhee^]bg=Zgbla
l\ahhel%[nmma^k^`neZke^llhglla^mhhdlhhgiZb]h__'
HgFhma^kÍl=Zr*2.)%ghmlbqfhgmalZ_m^kZkkbobg`%la^
`Zo^Zli^^\abg=ZgblaZg]fZ]^Zan`^lieZla':iZkm
_khfma^gho^emrh_[^bg`ZphfZgZf[ZllZ]hk%ghmabg`
-Փ“iÀÊÓääxÊÊÓxÎ
fZ]^a^k[^mm^kdghpgmhZo^kZ`^=Zg^lmaZga^k^_&
_hkm%^qmk^f^erkZk^_hk_hk^b`g^gohrl%mhe^Zkgma^gZmbo^
mhg`n^'Fhk^ho^k%Z[bebmrmhli^Zd=Zgblagb\^er\hfie^&
f^gm^]a^k]^\blbhgmhmkZo^e^qm^glbo^ermakhn`ahnmma^
\hngmkrÉbg\en]bg`mhpglZg]obeeZ`^lg^o^koblbm^][r
]biehfZmlÉe^Zkgbg`ma^ob^plh_=Zg^l_khfZeepZedlh_
eb_^pabe^^]n\Zmbg`ma^fZ[hnm:f^kb\Z'*.
Ma^k^lnempZlZe^o^eh__Zf^nga^Zk]h__hkZf[Zl&
lZ]hkl'=Zg^ll^e^\m^]ZmkZg]hf_khfma^iahg^[hhd
Zeedg^pa^kgZf^%Zl]b]fhlmfb]]e^&l\ahhelmn]^gml
!_^ph_pahf\hne]gZf^Zgrhma^k]biehfZm"'Bglhf^
\Zl^l%a^k\^e^[kbmrk^Z\a^]ma^ihbgmh_^f[ZkkZllf^gm4
hg^]Zr%Z=Zgbla[nlbg^llfZgZ\\hlm^]a^khgma^
lmk^^m%maZgd^]a^kikh_nl^er_hkÊma^bgm^k^lmrhnaZo^
lahpgbg`^mmbg`mhdghpnl%Ëdbll^]a^kaZg]ÉZg]ma^g
^ll^gmbZeerk^i^Zm^]ma^ikh\^llmak^^mbf^l[^_hk^ma^
Zf[ZllZ]hk\hne]_k^^a^kl^e_%a^k`eho^Êebm^kZeer]Zfi
_khfablaZg]&dbllbg`'ËÊGhpNg\e^LZfpbee[^bgma^
[Z\d`khng]%ËlZb]hg^\aZkZ\m^kbgZ=Zgblag^pliZi^k
\Zkmhhg'ÊR^l%Ëk^ieb^]Zghma^k%Ê_khfa^k^hgbg%bmpbee[^
:ngmb^:g]^klhg'Ë */
R^m:g]^klhgZelhln\\^^]^]ZlZ]biehfZmbgma^
fhk^\hgo^gmbhgZel^gl^'La^phkd^]aZk]inklnbg`N'L'
:g]^klhgpZo^lmhp^ee&pbla^kl_khfma^khrZe\hZ\aZg]_hnk%
pab\a\Zkkb^]a^kmh<akblmbZgl[hk`IZeZ\^%=^\^f[^k*2-2
Óx{Êʈ˜˜iÜÌ>ʈÃ̜À Þ
h[c^\mbo^l%ikbfZkrZfhg`pab\a%^li^\bZeerbgma^]Zkd
]Zrlh_ma^Dhk^ZgPZk%pZlfhobg`=^gfZkdZpZr_khf
bmlmkZ]bmbhgZeg^nmkZeblfZg]iZ\bÖlfZg]mhpZk]Zfhk^
Z\mbo^khe^bgma^bg_ZgmGhkma:meZgmb\Mk^ZmrHk`ZgbsZ&
mbhg'Bg*2.*la^ieZr^]ZfZchkkhe^bgg^`hmbZmbg`ma^
@k^^geZg]:`k^^f^gm%pab\a`kZgm^]ma^Ngbm^]LmZm^l
Z\\^llmhlmkZm^`b\Zbk[Zl^lbg=Zgblaihll^llbhg'Ma^
Zf[ZllZ]hkebd^pbl^a^ei^]aZff^khnmZg^pMk^Zmrh_
<hff^k\^Zg]?kb^g]labi%ma^Öklmbgho^k*))r^Zkl%Zg]
manl[^\Zf^ma^Öklm:f^kb\ZgphfZgmhlb`gZmk^Zmr'*0
A^kZ\\hfieblaf^gml\Zf^Zfb]:f^kb\Zgik^ll
\ho^kZ`^%pab\a%pabe^^qm^glbo^_hkZ]biehfZmZg]ho^k&
pa^efbg`er_ZohkZ[e^%pZlmrib\Zeerl^qblm'Gnf^khnl
a^Z]ebg^lZg]iahmh\ZimbhglfZkdbg`a^kZiihbgmf^gm
k^_^kk^]mha^khgerZlZfhma^khkahnl^pb_^%b`ghkbg`
a^k[Z\d`khng]Zlhg^h_Fbgg^lhmZÍle^Z]bg`ihebmb&
\ZeÖ`nk^l'Ma^k^Z_m^k%ln\a]^l\kbimbhglZlÊ=^gfZkdÍl
:f^kb\ZgLp^^ma^ZkmËhkma^Êi^mmb\hZm]biehfZmËZg]
^g]e^llk^_^k^g\^lmha^kZii^ZkZg\^%Zmmbk^%Zg]ahf^&
fZdbg`bfihl^]hga^kZmbg`^h__kbohehnlg^llpbma
pab\aa^kfZe^\hngm^kiZkml]b]ghmaZo^mh\hi^'*1
L^qblfikh[Z[erZelhÖ`nk^]bgZl^\hg]\aZee^g`^É
hiihlbmbhg_khflhf^?hk^b`gL^kob\^\hee^Z`n^lÉ
Zemahn`ama^\eZlah_ikh_^llbhgZe]biehfZmlZg]ihebmb\Ze
Ziihbgm^^lpZlkZma^k\hffhg':g]^klhgphkd^]^__^\&
mbo^erpbmafhlm^f[ZllrlmZ__Zg]]^iZkmf^gmh_Ö\bZel
bgPZlabg`mhg'La^\eb\d^]kb`amZpZrpbmaa^kin[eb\Z_&
_Zbklh_Ö\^k%PbeebZfKhee%Zg]k^eb^]hgabfa^Zober';nm
mablZeebZg\^k^lnem^]iZkmer_khfma^m^gl^k^eZmbhglabi
pbmaa^k]^inmr\ab^_h_fbllbhg%>]pZk]LiZkdl'LiZkdl%
Zehg`mbf^\Zk^^kh_Ö\^k%pZlZmkZ]bmbhgZeblmebd^fZgrbg
ma^?hk^b`gL^kob\^h_*2.)'A^hiihl^]:g]^klhgÍl]^\b&
lbhglmhmakhpma^ahnl^pZkfbg`iZkmr%mhe^Zkg=Zgbla
!ÊZpZlm^h_^__hkmË"%Zg]mhli^ZdZ[hnm:f^kb\ZgeZ[hk
ZmZ@^hk`^PZlabg`mhg=Zr]bgg^k'Ma^^gmanlbZlmb\
=Zgblak^lihgl^bgZeemak^^\Zl^l%ahp^o^k%ZeeZr^]ma^
Zf[ZllZ]hkÍlbgbmbZe]hn[ml'LiZkdlZelhe^_m:g]^klhg
ngbg_hkf^]Z[hnmablaZg]ebg`h_i^klhgg^eblln^l%Zg]
hgerZ_m^klhf^fhgmal]b]la^^lmZ[eblaa^kZnmahkbmr
bgma^^f[Zllr'AblmkZgl_^kbgeZm^lnff^k*2.)^Zl^]
:g]^klhgÍllmZ__lbmnZmbhgbff^gl^er%_hkablk^ieZ\^f^gm
pZl_Zkfhk^\hhi^kZmbo^'*2
:g]^klhgho^k\Zf^Zeeln\ah[lmZ\e^lZg]lmZr^]mak^^
r^Zklbg<hi^gaZ`^g%m^g]^kbg`a^kk^lb`gZmbhgbg^Zker
*2.,pbmama^\aZg`^mhma^>bl^gahp^kZ]fbgblmkZmbhg'
Dbg`?k^]^kbdiZb]hgerma^Ög^lmZfhg`fZgrmkb[nm^l
[r[^lmhpbg`nihga^kma^@kZg]<khllh_ma^Hk]^kh_
=Zgg^[kh`%pab\aghphfZgaZ]^o^kk^\^bo^]':g]^k&
lhgÍl[hllpZl^jnZeerie^Zl^]'ÊBÍeeg^o^k_hk`^mrhnkphg&
]^k_neZg]^_Ö\b^gml^kob\^%ËAZkkrMknfZgpkhm^a^kbg
*2./'Ê:=Zg^\Zf^mhl^^f^r^lm^k]ZrZg]Zeea^pZgm^]
mhmZedZ[hnmpZlhnk:f[ZllZ]hkmh=^gfZkdË+)
' + , ( ' + - . + ' mhK^]Pbg`Zg]]^ohm^]
fn\ah_a^kmbf^mhma^_ZkfZg]_Zfber';nmla^d^im
[nlrbgma^in[eb\k^ZefZlp^ee':_m^kHkobee^?k^^fZg
pZl^e^\m^]`ho^kghkbg*2.-%a^\k^Zm^]ma^Fbgg^lhmZ
?Zbk>fiehrf^gmIkZ\mb\^l<hffbllbhgZg]Ziihbgm^]
:g]^klhgbmlÖklm\aZbk!*2..È/)"'La^Zelhphkd^]ZlZ
_hk^b`giheb\rZ]obl^k_hk:]eZbF'Lm^o^glhgÍl*2./ik^l&
b]^gmbZe\ZfiZb`g%l^ko^]hgma^S^ee^k[Z\a<hffbllbhg
bgo^lmb`Zmbg`ma^ieb`amh_>Zlm>nkhi^Zgk^_n`^^l%aZg&
]e^]_hk^b`g`n^lml_hkma^*2.1Fbgg^lhmZ<^gm^ggbZe%
Zg]e^\mnk^]pb]^er'+*
Ma^fZchk^o^gm_hk:g]^klhg]nkbg`ma^l^r^Zkl
[Z\dbgFbgg^lhmZ%ahp^o^k%pZla^k*2.1[b]_hkma^
=?EghfbgZmbhg_hkma^N'L'L^gZm^':mÖklm%bg\nf[^gm
K^in[eb\Zg>]pZk]Mar^l^^f^]mhn`amh[^Zm%Zg]
=?E^klnk`^]:g]^klhgmhkng%bgiZkm%la^[^eb^o^]%
[^\Znl^ÊP^\ZgÍmpbglhe^mÍle^mZphfZgmkrbm'ËA^k^
:g]^klhglZpÊma^ikh[e^flh_[^bg`ZphfZgbgiheb&
mb\l%pab\aBaZ]ghmk^Zeer_^emik^obhnler'ËLa^\hne]%bg&
lm^Z]%aZo^lhn`amZAhnl^l^Zm%ZlfZgr_kb^g]lnk`^]4
la^lnk^erphne]aZo^[^^gZlmkhg`\Zg]b]Zm^^o^gbg
a^k\hgl^koZmbo^ahf^]blmkb\m'G^o^kma^e^ll%la^aZ]
]hn[mlZ[hnma^kikhli^\ml%_hng]]blmZlm^_nema^ghmbhg
h_\ZfiZb`gbg`^o^krmphr^Zkl%Zg]dg^pma^Ahnl^
phne]ghmh__^kg^Zkerma^hiihkmngbmr_hkbgoheo^f^gmbg
_hk^b`gZ__ZbklmaZmaZ]]kZpga^kmhma^L^gZm^'Lhla^
]^\ebg^]'Hg\^fhk^a^kbgm^k^lmbgbgm^kgZmbhgZeZ__Zbkl
aZ]a^ei^]]^Ög^a^kihebmb\Ze\ahb\^lZmahf^'++
:g]^klhg\hg]bmbhg^]a^kL^gZm^\Zg]b]Z\rhgpbg&
gbg`ma^=?E^g]hkl^f^gmZmma^iZkmr\hgo^gmbhgbg
FZr';nmla^pZlniZ`ZbglmZghma^kkblbg`
lmZk%<hg`k^llfZg>n`^g^F\&
<Zkmar'La^\ZfiZb`g^]ni
Zg]]hpgma^lmZm^pbma
a^knlnZeob`hk4bg]^^]%
bmpZlZÖ^k\^\hgm^lm%
pbma^Z\alb]^Z\\nlbg`
ma^hma^kh_^fiehrbg`
ng]^kaZg]^]mZ\mb\l'
>Zkerhg%:g]^klhg
_Zk^]leb`amer[^mm^k
Z`ZbglmMar^bghibgbhg
iheelmaZgF\<Zkmar]b]%
[nmZmma^\hgo^gmbhgF\<Zk&
marik^oZbe^]hgma^l^\hg][Zeehm'Abl]^\Z]^h_\hg&
`k^llbhgZe^qi^kb^g\^Zg]lheb]lniihkm_khfeZ[hkZg]
_^eehp<Zmaheb\l\^kmZbger\hgmkb[nm^]mhablob\mhkr%[nm
:g]^klhgÍll^qikh[Z[er]b]Zlp^ee'Ma^=?EÊng_hk&
mngZm^erpZlgÍmjnbm^k^Z]r_hkZphfZg%ËiZkmrZ\mboblm
:kmankGZ_mZebgeZm^kk^fZkd^]'Fhk^li^\bÖ\Zeer%:g&
]^klhg_^emmaZmfZgrZllnf^]ZphfZg\hne]ghmpbg'
F\<Zkmarp^gmhgmh]^_^ZmMar^bgpaZmmnkg^]hnm
mh[^Z`k^Zmr^Zk_hkeb[^kZe=^fh\kZml%fZdbg`*2.1
i^kaZilma^[b``^lmÊpaZm&b_8Ëh_:g]^klhgÍleb_^'La^
k^mnkg^]%ZlZepZrl%mhK^]Pbg`%Zg]bg*2/)]^ohm^]
a^kl^e_mhAnfiak^rÍlngln\\^ll_nejn^lm_hkma^=^fh&
\kZmb\ik^lb]^gmbZeghfbgZmbhg'+,
, ' - ( + ! . & ) ! + 2 pZlm^]ghmbf^bgmhnmbg`:g&
]^klhg_hkZg^p]biehfZmb\ihlmZ_m^kChag?'D^gg^]r
[^\Zf^ik^lb]^gmbgCZgnZkr*2/*'Hkobee^?k^^fZg%ghp
D^gg^]rÍll^\k^mZkrh_Z`kb\nemnk^%e^gmZaZg]%[nmbmpZl
Anfiak^rpah[Z]`^k^]ma^Z]fbgblmkZmbhg_hkfhgmal
-Փ“iÀÊÓääxÊÊÓxx
:g]^klhg%lihkmbg`a^k\ZfiZb`g[nmmhg%pbma@ho^kghkHkobee^
?k^^fZg!\^gm^k"Zg]a^khiihg^gm%>n`^g^F\<Zkmar%*2.1
hg:g]^klhgÍl[^aZe_':_m^k\hglb]^kbg`a^k_hkhma^k
ihlml%ma^Z]fbgblmkZmbhgÖgZeerh__^k^]ma^fbgblm^klabi
mh<hffngblm;ne`ZkbZ'D^gg^]rZiiZk^gmermahn`amma^
i^hie^Íl]biehfZ\r:g]^klhgaZ]ikZ\mb\^]bg=^gfZkd
fb`am[^Zk^_k^labg`Zem^kgZmbo^mhma^^ebm^ZiikhZ\a
h_ma^\Zk^^k^gohrlpahaZ]kng^o^krN'L'fbllbhgbg
ihlmpZk>Zlm^kg>nkhi^'+-
:g]^klhgÍlbfi^\\Z[e^Zgmb&<hffngblm\k^]^gmbZel
ng]hn[m^]era^ei^]]kZpma^Z]fbgblmkZmbhgmha^k4ma^r
Zelha^ei^]fZd^ma^Zllb`gf^gmZmmkZ\mbo^mh:g]^klhg'
Bg]^^]%Zemahn`ala^phg]^k^]pa^ma^kla^pZlbglZg^
mhaZo^Z`k^^]mhln\aZÊ]Zkbg`mabg`%Ë:g]^klhgp^e&
\hf^]ma^\aZee^g`^ik^l^gm^][rZ<hffngblmahlm'La^
lZpbmZlZÖg^hiihkmngbmrmh]kZpnihga^k^qi^kb^g\^
[Zmmebg`<hffngblmkboZelbgFbgg^lhmZ'R^mla^a^Z]^]
_hk;ne`ZkbZpbmaZl^gl^ghmhgerh_paZmla^hiihl^]%
[nmZelhpaZmla^\a^kbla^]'La^pZlmZdbg`pbmaa^k%la^
lZb]Zma^kl^g]&h__[Zgjn^m%ZiZbkh_Êlmnk]rK^]Pbg`
[hhmlË_hkabdbg`;ne`ZkbZÍlfhngmZbgl%Zg]a^kÊkhhml
_khfFbgg^lhmZZg]BhpZ'ËA^kgZmbo^Fb]p^lm%la^[^&
eb^o^]%pbmabmlZ`kb\nemnkZe&bg]nlmkbZe\hf[bgZmbhg%bml
Êibhg^^kmkZ]bmbhglËZg]Êeho^h_eZg]%Ëk^ik^l^gm^]ÊMa^
Mkn^:f^kb\Z'Ë:lZfb]p^lm^kg^k%la^_^em[^lmlnbm^]mh
k^ik^l^gmma^gZmbhg'+.
ÓxÈÊʈ˜˜iÜÌ>ʈÃ̜À Þ
Fbgblm^k:g]^klhgphne]g^^]ma^bglibkZmbhgh_mabl
fb]p^lm^kgoblbhgbgln\aZ[e^Zd]^lmbgZmbhg';ne`ZkbZ
pZlhg^h_ma^fhlmng]^k]^o^ehi^]Lhob^m]^i^g]^g\b^l%
ZÊ]blfZe%blheZm^]ihlm%Ëbgma^phk]lh_ZLmZm^=^iZkm&
f^gmk^ihkm%ÊZ\hffngblmiheb\^lmZm^pa^k^Fbllbhg
i^klhgg^eZk^ln[c^\m^]mhlnko^beeZg\^Zg]ma^nlnZe
Zmm^fimlZmi^g^mkZmbhgZg]\hfikhfbl^'ËPa^gla^Zk&
kbo^]bgLhÖZbgeZm^Cner*2/+%la^pZlikZ\mb\Zeer]kbo^g
mhm^Zkl[rma^`ehhfr%]beZib]Zm^]\hg]bmbhgh_a^kh_&
Ö\bZek^lb]^g\^'Mablla^\hne]Zg]]b]bfikho^%[nmma^
\hngmkr[^rhg]ma^pZeelk^fZbg^]Zlhnk\^h_ikh_hng]
]blfZr'La^jnb\dermhhdZebdbg`mh;ne`ZkbZÍl\bmbs^glZg]
gZmnkZe[^Znmr[nmpZle^_mpbmaZgÊbgm^gl^_^^ebg`h_ahk&
khkZg]aZmk^]_hkma^bganfZg%lmnib]%\kn^elrlm^fËbf&
ihl^]nihgma^f':g]%mkn^mha^kihineblmbg\ebgZmbhgl%
:g]^klhgg^o^kho^k\Zf^ma^`nbemla^_^emho^kma^`khll
]bliZkbmr[^mp^^gma^eZoblaeb_^lmre^h_ma^_hk^b`g]bieh&
fZmb\\hkilZg]ma^ikboZmbhgh_ma^;ne`ZkbZgl'+/
' + , ( ' , . % + " ' , - " ' - fbkkhk^]a^k
ÖklmbgfZgrpZrl':`Zbga^k_Zf^Zg]ihineZkbmr%Zl
ma^ÖklmphfZg\ab^_h_fbllbhgZg]Zn[bjnbmhnlin[eb\
ik^l^g\^%bff^]bZm^ermhhdahe]'Ma^k^p^k^^__nlbo^
Lb`gbg`ma^N'L'&;ne`ZkbZg?bgZg\bZe<eZbflZ`k^^f^gm%LhÖZ%Cner*2/,
lmk^^m`k^^mbg`lZg]aZg]&dbllbg`':`Zbgla^^qi^kb^g\^]
ma^_ZohkZ[e^[nmh_m^gl^qblmik^ll\ho^kZ`^%pbmaa^Z]&
ebg^l]^ohm^]mhma^Ê]heeËhkÊ`kZg]fhma^k%Ëma^ÊEbmme^
PhfZg_khfK^]Pbg`ËhkÊ;^ee^h_ma^;ZedZgl'Ë:`Zbg
la^lhn`ammhe^Zkgma^ahlmÍleZg`nZ`^':emahn`aa^k
;ne`ZkbZgg^o^kk^fhm^erkboZe^]a^k=Zgbla%la^e^Zkg^]
^ghn`amh]^ebo^kZ?hnkmah_CnerZ]]k^llhgm^e^oblbhg
!pab\ama^Znmahkbmb^laZ]mkb^]mhmapZkm[rk^jnbkbg`bml
]^ebo^krbg;ne`ZkbZg"':`Zbgla^\eZla^]pbmaa^kk^eZ&
mbo^ermkZ]bmbhgZe]^inmr\ab^_h_fbllbhgZg]k^eb^]a^Zo&
berhgma^e^ll&l^gbhkh_Ö\^kfhk^hi^gmha^k`kZllkhhml
ZiikhZ\a':g]Z`Zbg%la^^__^\mbo^erikhfhm^]N'L'bgm^k&
^lml%_hk^qZfie^%ln\\^ll_neerg^`hmbZmbg`Zl^mme^f^gmh_
lmb\drÖgZg\bZe\eZbflhnmlmZg]bg`_khfPhke]PZkBB'+0
R^mma^gZmnk^h_a^kahlm%ZLmZebgblm%<he]PZkZ]o^k&
lZkr%]^fZg]^]fn\afhk^h_:g]^klhg'MablpZlmkn^
bgm^kflh_a^k]Zbereb_^3ma^k^lmkb\mbhgl%blheZmbhg%Zg]
\hglmZgmlnko^beeZg\^^qaZnlm^]a^kZg]a^kanl[Zg]'Bg
ma^a^Zober[n``^]N'L'e^`Zmbhg%hgerma^l^\nk^khhf%
Z`bZgmieZlmb\\n[^lnli^g]^]pbmabgZghma^kkhhfZg]
^g`ne_^]bgpabm^ghbl^%Z__hk]^]ng_^mm^k^]\hgo^klZ&
mbhg'Hma^kpbl^%\hffngb\Zmbg`_k^^erk^jnbk^]mkbilmh
ma^\hngmkrlb]^hkaZg]pkbmm^gghm^lk^Z]%mhkgni%Zg]
×nla^]]hpgma^Êl^\nkbmrÖe^'Ë +1
;ne`ZkbZmkb^]:g]^klhgÍl]biehfZmb\ldbeelZlg^o^k
[^_hk^'FbghkbkkbmZgml\hglmZgmerZkhl^%ln\aZlpa^g
la^_^em\hfi^ee^]mh]^_^g]ma^kb`amh_;ne`ZkbZgrhnma
mh]Zg\^ma^Mpblm!^o^gmahn`ala^i^klhgZeer]blZi&
ikho^]h_bm"';nmma^ÖklmfZchkbg\b]^gmh\\nkk^]Zmma^
Bgm^kgZmbhgZeMkZ]^?ZbkZmIeho]bobgL^im^f[^k*2/+%
pa^k^ma^;ne`ZkbZgZnmahkbmb^lmkb^]mhpbma]kZpma^
i^kfbllbhgma^raZ]^Zkeb^k`kZgm^]ma^N'L'iZobebhgmh
]blmkb[nm^^qab[bm[kh\ank^l'Bgma^_Z\^h_mablZg]hma^k
bgmbfb]Zmbhg%:g]^klhgk^_nl^]mh[Z\d]hpg%^o^gi^k&
lhgZeeraZg]bg`hnm[kh\ank^lZmma^iZobebhg^gmkZg\^'
;ne`ZkbZgh_Ö\bZellhhgk^e^gm^]%hg^h_ma^fZ]fbmmbg`
maZmma^raZ]Êfblcn]`^]ma^mhn`ag^llh_ma^:f^kb&
\Zgl'ËAng]k^]lh_mahnlZg]lh_oblbmhkl%^Z`^k_hk^o^g
ma^lfZee^lm]hl^h_:f^kb\ZgZ%p^k^ghp_k^^mh\khp]
Zkhng]ma^fh]^edbm\a^g%F^k\nkrliZ\^\kZ_m%Zg]?hk]
Mang]^k[bk]'+2
L^o^kZep^^dleZm^k%:g]^klhglmhkf^]hnmh_ZLh&
ob^m&lihglhk^]k^\^imbhgpa^g;ne`ZkbZgIk^lb]^gm=bf&
bm^k@Zg^o]^ghng\^]ma^Ngbm^]LmZm^l_hkbmlÊibkZmb\Ze
Z\mbhglË]nkbg`ma^<n[Zgfbllbe^\kblbl'A^kpZedhnm%
ZlgZi]^\blbhghga^kiZkm%phg:g]^klhgpb]^lik^Z]
ikZbl^%ma^PZlabg`mhgLmZkeZn]bg`a^k_hkÊnilmZ`bg`Z
one`Zk;ne`Zk'Ë,)
-Փ“iÀÊÓääxÊÊÓxÇ
ÊI^hie^Íl]biehfZ\rË3:g]^klhgoblbmbg`ZfZkd^mg^ZkMnkghoh%;ne`ZkbZ%FZk\a*2/,
I^kaZilfhlmmkhn[e^lhf^%ÖgZeer%pZlpaZmhg^
fb`am\Zeema^;Zmme^h_ma^Pbg]hpl'Ma^N'L'e^`Z&
mbhgaZ]hg\^[^^gZ]^iZkmf^gmlmhk^%Zg]ma^g^p
h\\niZgmlieZ\^][ehpg&niiahmh`kZialh_l\^g^l
_khf:f^kb\Zgeb_^bgma^ho^klbs^]]blieZrpbg]hpl':
\hglmZgmlmk^Zfh_;ne`ZkbZg\bmbs^gllmhii^][r_hkZ
`ebfil^h_:f^kb\Zma^rp^k^hma^kpbl^]^gb^]%pab\a
bkd^]ma^k^`bf^gh^g]'Bmmkb^]^o^krmabg`mhbgm^k&
_^k^Éiheb\^aZkZllf^gmh_oblbmhkl%^lmZ[eblaf^gmh_Z
;ne`ZkbZgiahmhlahig^qm&]hhk%^o^gÊlihgmZg^hnlË
kbhml'Ma^phklmh_ma^l^%bg=^\^f[^k*2/,!bgm^k^lm&
bg`er%\hbg\b]bg`pbma:g]^klhgÍlZ[l^g\^_khfma^\hng&
mkr"%bgoheo^]Zfh[h_,%)))maZmkhn`a^]ni?hk^b`g
L^kob\^h_Ö\^kl%ho^kmnkg^]lmZ__Znmhfh[be^l%Zg]laZm&
m^k^]fhlmh_ma^e^`Zmbhgpbg]hpl';nmZm:g]^klhgÍl
bglblm^g\^%ma^`eZllpZlZepZrlk^ieZ\^]%ma^]blieZrl
\hglmZgmerni]Zm^]'BglmZg]bg`nimhmablk^`bf^%Zg]bg
^oZ]bg`bmmhk^Z\ahnmmhZo^kZ`^;ne`ZkbZgl%:g]^klhg
k^fZbg^]nmm^kerm^gZ\bhnl',*
;ne`ZkbZmhhdbmlmhee%ahp^o^k%^li^\bZeerhga^kanl&
[Zg]%Chag':_m^kmphr^Zkl%:g]^klhg]^\b]^]mhln[fbm
a^kk^lb`gZmbhgmhIk^lb]^gmErg]hg;'ChaglhgbgGh&
o^f[^k*2/-'=^libm^fZgr_knlmkZmbhgl%la^hg\^Z`Zbg
]^l^ko^]Zeema^ieZn]bmlla^k^\^bo^]'Ghe^llZÖ`nk^
ÓxnÊʈ˜˜iÜÌ>ʈÃ̜À Þ
maZg@^hk`^D^ggZg%_Zf^]bgm^ee^\mnZeZnmahkh_ma^
\hgmZbgf^gmiheb\rZg]N'L'Zf[ZllZ]hkmhg^b`a[hk&
bg`Rn`hleZobZ%mhhdma^ab`aerngnlnZelm^ih_pkbmbg`mh
L^\k^mZkrh_LmZm^=^ZgKnldZ[hnmablLhÖZ\hee^Z`n^'
:g]^klhgÊaZllahpgghmhger\hffhgl^gl^%ËD^ggZg
lmZm^]%Ê[nm^q\^imbhgZelak^p]g^llZg]\hnkZ`^bgmZ\d&
ebg`Z]biehfZmb\mZldËmaZmpZlZfhg`ma^fhlm_hkfb&
]Z[e^Ê_Z\^][rZgrh_hnk<ab^_lh_FbllbhgZgrpa^k^'Ë ,+
:g]^klhg%ghp..r^Zklhe]%k^mnkg^]mhma^Ngbm^]
LmZm^lpbma^g^k`rZg]Zf[bmbhge^_mho^k'L^\k^mZkr
Knld\hglb]^k^]a^k_hkma^ihlmh_ZllblmZgml^\k^mZkr
_hk^]n\ZmbhgZeZg]\nemnkZeZ__ZbklÉpab\aphne]aZo^
[^^gZghma^kbfik^llbo^Öklm_hkphf^gÉ[nmZiiZk^gmer
L^gZmhkC'PbeebZf?ne[kb`am%\aZbkh_ma^L^gZm^?hk^b`g
K^eZmbhgl<hffbmm^^%ÊpZlghmbgm^k^lm^]bg^bma^kZ
phfZghkZg^`kh'Ë:f[ZllZ]hkmh<ZgZ]ZpZlZelhZ
ihllb[bebmr'Bglm^Z]%bg*2/.:g]^klhgpZlZiihbgm^]mh
ma^N'L']^e^`Zmbhgmhma^Ngbm^]GZmbhgl%pbmama^i^k&
lhgZekZgdh_Zf[ZllZ]hk'La^k^ik^l^gm^]ma^Ngbm^]
LmZm^lhgma^Mknlm^^labi<hng\be%Zg]Zmhg^ihbgmlZm
hgma^L^\nkbmr<hng\be%ma^ÖklmphfZgmh]hlh'La^h_&
Ö\bZeerk^mbk^]bg*2/1mha^eipbmaAn[^kmAnfiak^rÍl
\ZfiZb`g_hkik^lb]^gm'!La^phne]phkd_hkabll^gZmh&
kbZeZg]ik^lb]^gmbZe[b]lbg*20)Zg]*20+%Zlp^ee'"
Bgk^mbk^f^gm:g]^klhge^\mnk^]%l^ko^]hgl^o^kZe
[hZk]l%Zg]mkZo^e^]'La^]b^]bg*220Zmma^Z`^h_10',,
- ! + ( . ! ( . - - ! " , ihlm&;ne`ZkbZi^kbh]%:g]^klhg
l^e]hfpZo^k^]_khfa^kfbebmZgm<he]PZkob^pl'A^k
lmkhg`lniihkmh_:f^kb\ZÍlpZkbgOb^mgZfhgeraZk]&
^g^]pa^gla^ng]^kmhhdZ_Z\m&Ög]bg`mhnkh_ma^pZk
shg^bgeZm^*2/0':emahn`ala^_^emmaZmma^Ngbm^]LmZm^l
pZlho^k^fiaZlbsbg`ma^fbebmZkr]bf^glbhgh_ma^\hg&
×b\mpabe^g^`e^\mbg`ma^ihebmb\Ze%a^kk^ihkmmhIk^lb]^gm
Chaglhgmh^]ma^Z]fbgblmkZmbhgebg^3ma^pZkpZlpbg&
gZ[e^'BmpZkkZgm^]Zehg`&m^kf\hffbmf^gmmhZ_k^^
i^hie^lmkn``ebg`ÊZ`Zbglmhnmlb]^Z``k^llbhgZg]bgm^k&
gZeln[o^klbhg'Ë:emahn`ala^[^\Zf^fhk^Zf[boZe^gm
Z[hnmma^pZkbgbmleZm^klmZ`^l%:g]^klhg]b]ghmlh_m^g
a^kho^kZeeob^pl'Bg*21-ma^0.&r^Zk&he]^o^g\khll^]
iZkmrebg^lZg]^g]hkl^]K^in[eb\ZgL^gZm^\Zg]b]Zm^
Kn]r;hl\apbms%bgiZkm[^\Znl^ablhiihg^gm%ChZg
@khp^%lniihkm^]ZN'L'&Lhob^mgn\e^Zk_k^^s^'ÊP^\Zg
g^o^k[^l^\nk^%Ë:g]^klhgpZljnhm^]ZllZrbg`%pbma
Êiheb\b^lh_p^Zdg^llZg]oZ\beeZmbhg'Ë ,-
:lZ]hf^lmb\eb[^kZe[nmbgm^kgZmbhgZeaZpd%:g]^k&
lhgaZ]fn\abg\hffhgpbmama^hkb`bgZeg^h\hgl^k&
oZmbo^lebd^a^k_kb^g]FZqF'DZfi^efZg';nmngebd^
fZgrh_ma^f%a^k_hk^b`giheb\rob^pl]b]ghm\aZg`^
fn\a[^mp^^gma^^ZkerZg]eZm^<he]PZk'La^k^fZbg^]
ZPbelhgbZgbgm^kgZmbhgZeblmZg]%pabe^g^perZebo^mh
bmlebfbmZmbhgl%Zlniihkm^kh_ma^Ngbm^]GZmbhgl':mgh
ihbgmbga^kehg`in[eb\\Zk^^kphne]:g]^klhgaZo^Zi&
ikho^]Zgriheb\r%ln\aZlma^gn\e^Zk_k^^s^%maZmla^
ob^p^]Zloneg^kZ[e^mhLhob^m^qiehbmZmbhghk]^mkbf^g&
mZemh:f^kb\Zgl^\nkbmr'R^mZmma^lZf^mbf^%:g]^klhg
hgh\\Zlbhg\kbmb\bs^]Zg]Zmm^fim^]mhk^]bk^\mN'L'iheb&
\b^lla^ob^p^]Zlng^geb`am^g^]Zg]l^e_&]^_^Zmbg`%ln\a
Zl:f^kb\ZÍlÊ[Z\dpZk]ËZiikhZ\amh:_kb\Zg]^\hehgbsZ&
mbhghkbmlng_neÖee^]\hffbmf^gmlmhbmlmknlm^^labilbg
ma^IZ\bÖ\'Fhk^ho^k%la^]b]ghmhiihl^Zkfl\hgmkhe
hgikbg\bie^4la^_Zohk^]Ê^g_hk\^Z[e^Z`k^^f^gmlËmaZm
phne]Ê\hgmkhema^gn\e^Zk?kZgd^glm^bg'Ë ,.
G^o^kma^e^ll%bmblZelh\e^ZkmaZm:g]^klhgma^<he]
PZkeb[^kZelhf^mbf^l\khll^]ma^ebg^l^iZkZmbg`lm^Z]&
_Zlmikbg\bie^l_khf]h`fZ'Pa^gbm\Zf^mhOb^mgZf%
ZlZnmahkI^``rEZflhglZpZmma^mbf^%:g]^klhgÍl
Ê\hgl\bhnlg^llh_paZmaZii^g^]bgma^iZlm[ebg]T^]V
a^klhf^paZmmhma^k^Zebmb^lh_ma^ik^l^gm'Ë<hg_khgmbg`
<hffngblfpZlghmZepZrlma^Zglp^k';nma^k\kbmb&
\Ze%_hkfZmbo^^qi^kb^g\^bgFbgg^lhmZ%Zlp^eeZla^k
-Փ“iÀÊÓääxÊÊÓx™
Fbgblm^k:g]^klhg%oblbmbg`_khf;ne`ZkbZ%pbmag^pIk^lb]^gm
Erg]hgChaglhgbgma^Pabm^Ahnl^%=^\^f[^k*2/,
ln\\^ll_nefbllbhglbg=^gfZkdZg];ne`ZkbZ%aZ][^^g
[nbemhg[Zmmebg`ma^<hffngblml4ghp%mhpZk]ma^^g]h_
a^k\Zk^^k%la^aZ][^\hf^mhhbg×^qb[erZmmZ\a^]mhmaZm
_hkfneZ':lpZlmkn^h_fZgr<he]PZkkbhkl%:g]^klhgÍl
Zgmb&<hffngblfl^ko^]a^kp^eeho^kZee%[nmbmpZlghm
Zehhl^&Ömmbg``Zkf^gm'Ghk%_hkmaZmfZmm^k%]b]ma^\hg&
o^k`^g\^h_ma^]hf^lmb\Zg]ma^bgm^kgZmbhgZeZepZrl
ihbgma^kbgZl^glb[e^]bk^\mbhg',/
Bgma^^g]%ahp^o^k%>n`^gb^:g]^klhgÍl\Zk^^k
lahne]ghm[^cn]`^]hg_hk^b`g&iheb\rblln^l4g^bma^k
bg]biehfZ\rghkbgFbgg^lhmZihebmb\lpZla^kkhe^
ikbfZkberhg^h__hkfneZmbg`iheb\r'KZma^k%la^lahne]
[^cn]`^]_hkma^l^kob\^la^ikhob]^]a^klmZm^Zg]a^k
\hngmkr%Zg]bgmablk^`Zk]la^^q\^ee^]':iZkm_khfma^
phk]lh_lhf^\Zk^^k]biehfZmlpahihha&ihha^]a^k
ihineblfZg]%h_\hnkl^%;ne`ZkbZgh_Ö\bZelpah_hng]
a^kZmhn`ahiihg^gm%hg^l^Zk\a^lma^ablmhkb\Zek^\hk]
bgoZbg_hkZgrmabg`[nmma^ab`a^lmikZbl^_hk:g]^klhgÍl
ÓÈäÊʈ˜˜iÜÌ>ʈÃ̜À Þ
i^k_hkfZg\^'=?E\hee^Z`n^loZen^]a^kZlZli^Zd^k%hk&
`Zgbs^k%Zg]lmkZm^`blm'Mak^^ik^lb]^gml%mphl^\k^mZkb^l
h_lmZm^%\hngme^llahlm\hngmkre^Z]^kl%Zg]_^eehp]bieh&
fZmlZeeZiik^\bZm^]a^klh_m&lihd^gr^mlmkZb`am_hkpZk]%
ngik^m^gmbhnl%Zg]^__^\mbo^k^ik^l^gmZmbhgZlZg^gohr'
R^mbmbl:g]^klhgÍlÊi^hie^Íl]biehfZ\rËmaZmlmZg]l
hnmfhlm'A^k\Zk^^kkZgma^`Zfnm_khfma^eh\Zemhma^
`eh[Ze4bg]^^]%la^pZlZgZfZm^nkpah^gm^k^]in[eb\
eb_^_hki^klhgZeZg]bgm^kgZmbhgZek^ZlhgllbfnemZg^&
hnler':g]^klhgÍlln[l^jn^gmchnkg^rpZl`nb]^][rZ
eho^h_]^fh\kZ\rmaZmfZ]^a^k]^m^lm[hma^ebmblfZg]
<hffngblfpabe^\hgg^\mbg`pbmaZo^kZ`^\bmbs^gl
pa^k^o^kla^p^gm'Ho^kl^Zl%la^inma^kFbgg^lhmZ
\hg\^kglZg]^qi^kb^g\^lmhnl^Zg]manlk^ik^l^gm^]
ghmcnlmZ`ho^kgf^gm%[nmZi^hie^'MablfZ]^>n`^gb^
:g]^klhg%b_ghmma^Êb]^ZeZf[ZllZ]hk%ËZlL^\k^mZkrh_
LmZm^=^Zg:\a^lhg]^l\kb[^]a^k%ma^glhf^mabg`Zp&
_neer\ehl^',0
œÌiÃ
K^l^Zk\a_hkmablZkmb\e^pZllniihkm^]%
bgiZkm%[rZ`kZgm_khfma^Fbgg^lhmZ
Ablmhkb\ZeLh\b^mrpbma_ng]likhob]^][r
ma^LmZm^h_Fbgg^lhmZ'Ma^Znmahk`kZm^&
_neerZ\dghpe^]`^lmablZg]lniihkm_khf
I^gglreoZgbZLmZm^Ngbo^klbmr4ma^\hf&
f^gmlh_Lhh<angEnZg]ma^Zghgrfhnl
k^_^k^^l4Zg]ma^k^l^Zk\aZllblmZg\^h_
Fb\a^ee^M^ksb`gb'
*';Zk[ZkZLmnae^k%M^gF^gh_Fbgg^&
lhmZZg]:f^kb\Zg?hk^b`gIheb\r%*121È
*2/1!Lm'IZne3Fbgg^lhmZAblmhkb\Ze
Lh\b^mr%*20,"':g]^klhgaZlghm[^^gma^
ln[c^\mh_lmn]r[Zl^]hgikbfZkrlhnk\^l'
Ma^hgerbg&]^imaZgZerlbl![^lb]^l\hgm^f&
ihkZkri^kbh]b\Zel"blI^``rEZflhg%?^p
:k^<ahl^g3:f^kb\ZgPhf^gbgIhebmb\Ze
Eb_^Mh]Zr!;hlmhg3Ahn`amhgFb_×bg%
*2/1"%*/.È2-'Ma^ebm^kZmnk^hgphf^g
Zf[ZllZ]hklk^fZbglliZkl^'Ahf^kE'
<Zedbg%Phf^gbgma^=^iZkmf^gmh_LmZm^3
Ma^bkKhe^bg:f^kb\Zg?hk^b`g:__Zbkl
!PZlabg`mhg%='<'3=^iZkmf^gmh_LmZm^%
*201"blma^g^Zk^lmmabg`mhZgZkkZmbo^
ho^kob^p!l^^i'*/-È//_hk:g]^klhg"'
+'A^k^Zg][^ehp%>n`^gb^F':g]^k&
lhg%bgm^kob^pl[rEbeZChaglhg%FZr0È
Cner1%*20*%mkZgl\kbim%i'/È0%Fbgg^lhmZ
Ablmhkb\ZeLh\b^mr!FAL"HkZeAblmhkr
<hee^\mbhg%Lm'IZne4E^eZg]Lmhp^%ÊN'L'
=biehfZ\rÍl?bklmEZ]rÉFkl'>n`^gb^
:g]^klhg%ËfZgnl\kbim%H\m'*2/-%i'.%
;bh`kZiab\ZeLa^^ml%;ne`ZkbZFbgblmkr
?be^l%>n`^gb^Fhhk^:g]^klhgIZi^kl%
FAL4Fbgg^ZiheblMkb[ng^%H\m'*/%*2-2%
phf^gÍll^\'%i'*4;h[=Zber%ÊMa^Fnlb\
FZchkPah;^\Zf^:f^kb\ZÍl?bklmPhfZg
:f[ZllZ]hk%Ë<Zke^mhgOhb\^%Pbgm^k*21+%
i'*/'
,'Lm'IZneIbhg^^kIk^ll%Cner1%*2/+%
phf^gÍll^\'%i',4:g]^klhgbgm^kob^p%
,+È,,%FAL'
-':g]^klhgbgm^kob^p%,1È-)%FAL4
<eZkbllZLmZkm%ÊFZ]Zf:f[ZllZ]hk%ËLm'
EhnblIhlm&=bliZm\a%H\m'+,%*2-24FZkch&
kb^;bg`aZf%ÊD^^ibg`:mBm3Fbgg^lhmZ
Phf^g%ËbgFbgg^lhmZbgZ<^gmnkrh_
<aZg`^%^]'<eb__hk]>'<eZkdCk'!Lm'IZne3
Fbgg^lhmZAblmhkb\ZeLh\b^mrIk^ll%*212"%
-.*È.+4Lmnae^k%M^gF^g%+È,%*)È**'
.':g]^klhgbgm^kob^p%,0È,1%-*È--4
Fbgg^ZiheblLmZk%FZk'*0%*2-2%i'++'
/':g]^klhgbgm^kob^p%-04>n`^gb^:g&
]^klhgmhAn[^kmAnfiak^r%Cner,*%*2-.%
I^klhgZe<hkk^lihg]^g\^%@^g^kZe<hkk^&
lihg]^g\^%FZrhkZemr?be^l%An[^kmA'
Anfiak^rIZi^kl%FAL'
0'Chag>'AZrg^l%=n[bhnl:eebZg\^3
Ma^FZdbg`h_Fbgg^lhmZÍl=?EIZkmr
!Fbgg^Zihebl3Ngbo^klbmrh_Fbgg^lhmZ
Ik^ll%*21-"%*+.È-,4EZflhg%?^p:k^
<ahl^g%*/14:g]^klhgbgm^kob^p%.1È.2'
1'AZrg^l%=n[bhnl:eebZg\^%*,1È-)4
EZflhg%?^p:k^<ahl^g%*0)4<aZke^l
Eehr]@Zkk^mlhgBBB%An[^kmA'Anfiak^r3
Ma^Ihebmb\lh_Chr!G^p;knglpb\d%GC3
MkZglZ\mbhgIn[ebla^kl%*22,"%22g,0'
2'Lm^o^gF'@beehg%Ihebmb\lZg]Oblbhg3
Ma^:=:Zg]:f^kb\ZgEb[^kZeblf%*2-0È
*21.!G^pRhkd3Hq_hk]Ngbo^klbmrIk^ll%
*210"%-0È.)4L^ZgC'LZoZ`^%MknfZgZg]
ma^=^fh\kZmb\IZkmr!E^qbg`mhg3Ngbo^k&
lbmrIk^llh_D^gmn\dr%*220"%*,-È,.4<Zke
Lhe[^k`%An[^kmAnfiak^r3:;bh`kZiar
!*21-4k^ik'%Lm'IZne3Fbgg^lhmZAblmhkb\Ze
Lh\b^mrIk^ll%+)),"%**È*2'
*)':g]^klhgbgm^kob^p%0-'
**'A^k^Zg]mphiZkZ`kZial[^ehp%
Bg]bZ>]pZk]l%Ineebg`GhIng\a^l3F^f&
hbklh_ZPhfZgbgIhebmb\l!G^pRhkd3@'I'
InmgZfÍlLhgl%*200"%*00È024:g]^klhgmh
=hkhmarA'CZ\h[lhgZg]mhHkobee^?k^^&
fZg%[hma?^['+%*2-2%Zg]:g]^klhgmh
FZqDZfi^efZg%FZr0%*2-2ÉZee<hkk^&
lihg]^g\^K^`Zk]bg`:f[ZllZ]hkbZe:i&
ihbgmf^gm%<hi^gaZ`^gH_Ö\^?be^l%
:g]^klhgiZi^kl'
*+'EZflhg%?^p:k^<ahl^g%*0-È0.4
Fbgg^ZiheblMkb[ng^%Cner,*%*2-2%Nii^k
Fb]p^lml^\'%i'-!l^^ZelhE^hgZk]Erhgl%
ÊMa^Erhgl=^g%ËG^pRhkdIhlm%?^['+%
*2.)"4Mbf^%H\m'+-%*2-2%i'+.'
*,'A^k^Zg][^ehp%_Zfberg^ple^mm^kl%
=^\',*%*2-2%CZg'1%++%*2.)%:g]^klhg
?ZfberG^ple^mm^kl%<hi^gaZ`^gFbl\^eeZ&
g^hnl?be^l%:g]^klhgiZi^kl4E^eZg]
Lmhp^%Ê>n`^gb^:g]^klhgLahplma^?eZ`%Ë
K^Z]^kÍl=b`^lm%FZk'*2/.%i'*0/'
*-'Lmhp^%ÊN'L'=biehfZ\rÍl?bklmEZ]r%Ë
/4>n`^gb^:g]^klhg%ÊFkl':f[ZllZ]hk%Ë
]kZ_m\aZim^k-%i'+)T*2.-8V%Fbl\^eeZ&
g^hnl?be^l%:g]^klhgiZi^kl4EZpk^g\^P'
MZrehk%Ê?hk^b`gL^kob\^Bgli^\mbhgK^&
ihkmÉ<hi^gaZ`^g%ËGho'2%*2.*%H_Ö\^h_
ma^<ab^_Bgli^\mhk%?hk^b`gL^kob\^Bgli^\&
mbhgK^ihkml%*2.)È.2%K^\hk]@khni!K@"
.2%GZmbhgZe:k\abo^lZg]K^\hk]l:]fbg&
blmkZmbhg!G:K:"%<hee^`^IZkd%F='
*.':g]^klhgmhFZqDZfi^efZg%Cner
*%*2.)%Mhib\Ze<hkk^lihg]^g\^É>n`^gb^
:g]^klhg%FZqF'DZfi^efZgIZi^kl%
FAL'
*/';khhdlF\<enk^mhPbeebZfKhee%
FZr*+%*2.+%<hi^gaZ`^g<hkk^lihg]^g\^
?be^l%:g]^klhgiZi^kl'!Mabl]^mZbelma^bg&
o^lmb`Zmbhg[r^b`amMbf^k^ihkm^kl_hkZ
lmhkrmaZmg^o^kkZg%ik^lnfZ[er[^\Znl^
ma^r_hng]gh]Zfgbg`bg_hkfZmbhg4l^^
:g]^klhgmhBg]bZ>]pZk]l%Cng^*+%*2.+%
<hi^gaZ`^g<hkk^lihg]^g\^?be^l'"?Zfber
g^ple^mm^k%?^['-%*2.*%<hi^gaZ`^gFbl&
\^eeZg^hnl?be^l4>kg^lmE^bl^k%Ê=^gfZkdÍl
:f^kb\ZgLp^^ma^Zkm%ËLZmnk]Zr>o^gbg`
Ihlm%FZr.%*2.*%i'*+,'
*0'?Zfberg^ple^mm^k%FZr0%*2.)%<h&
i^gaZ`^gFbl\^eeZg^hnl?be^l'
*1'LZeerEnma^k%Ê:f[ZllZ]hk:g]^klhg
Lm^il?khfAhnl^pb_^Khe^PbmaFbgb&
fnf?Zg_Zk^%Ë<akblmbZgL\b^g\^Fhgbmhk%
H\m'+.%*2-2%i'-4E^bl^k%Ê:f^kb\Zg
Lp^^ma^Zkm%Ë*+,4ÊPhfZgEb[^kZeBl
:f[ZllZ]hk:g]^klhgbgZ[hnm*2.*%
]nkbg`a^km^gnk^bg=^gfZkd
GZf^]>gohr%Ëngdghpgg^pliZi^k%H\m'
*,%*2-2%_he]^k+-*.%H_Ö\bZe?be^%AZkkrL'
MknfZgIZi^kl%AZkkrL'MknfZgEb[kZkr%
Bg]^i^g]^g\^%FH'
*2'?Zfberg^ple^mm^k%:ik'2%*2.)%Zg]
:g]^klhg%ÊHnmebg^h_;hhdM^gmZmbo^er>g&
mbme^]ÌFkl':f[ZllZ]hk%ÍË*2È++%[hmabg
<hi^gaZ`^gFbl\^eeZg^hnl?be^l4LZfE'
RZm^lmh=^iZkmf^gmh_LmZm^%FZk'-%*2.)%
*+,:g]^klhg%>n`^gb^%<^gmkZe=^\bfZe
?be^%[email protected]%G:K:'
+)'EZflhg%?^p:k^<ahl^g%*02È1)4
MknfZgmh:g]^klhg%:ik'+-%*2./%:g]^k&
lhg%>n`^gb^%GZf^?be^%Ihlm&Ik^lb]^gmbZe
?be^l%MknfZgiZi^kl'
+*':g]^klhgbgm^kob^p%*--È/*'
++':e[^km>bl^e^%:efhlmmhma^Ik^lb&
]^g\r3:;bh`kZiarh_Mph:f^kb\ZgIhebmb&
\bZgl!;en^>Zkma%FG3Ibi^k%*20+"%
*+/È+04EZflhg%?^p:k^<ahl^g%*1)È1*4
:g]^klhgbgm^kob^p%*/+È/1'Ma^=?EaZ]
^qik^ll^]bgm^k^lmbg:g]^klhgknggbg`bg
*2.+%[nmla^]^\ebg^]%eZk`^erhnmh_\hglb]&
^kZmbhg_hka^k_Zfber'Anfiak^rmh:g]^k&
lhg%FZr+1%*2.+%:g]^klhgmhAnfiak^r%
FZr+2%*2.+%Zg]:g]^klhgmh=hkhmarZg]
@^hk`^CZ\h[lhg%Cng^*/%*2.+ÉZee<hi^g&
aZ`^g<hkk^lihg]^g\^?be^'
+,'Fbgg^ZiheblMkb[ng^%?^['+%*2.1%
Nii^kFb]p^lml^\'%i'*4ÊPhfZg>q&
>gohr;b]l_hkFbgg'L^gZm^L^Zm%ËG^p
RhkdA^kZe]Mkb[ng^%:ik'+0%*2.14Fbgg^&
ZiheblLmZkMkb[ng^%:ik'.%*220%i':*/4
:g]^klhgbgm^kob^p%*/-È/14>bl^e^%:efhlm
mhma^Ik^lb]^g\r%*+0'
+-'Anfiak^rmh:g]^klhg%?^['2%
*2/*%:g]^klhg%>&E%<hgmkhe?be^l%L^gZmh&
kbZe?be^l%Anfiak^riZi^kl4?k^^fZgmh
:g]^klhg%FZk'/%*2/+%In[eb\:__Zbkl<hk&
k^lihg]^g\^Zg]K^eZm^]?be^l%:g]^klhg
iZi^kl4:g]^klhgbgm^kob^p[rEZkkrC'
-Փ“iÀÊÓääxÊÊÓÈ£
AZ\dfZg%FZk'**%*20,%mkZgl\kbim%i'+)%
Chag?'D^gg^]rEb[kZkr%;hlmhg'
+.':g]^klhgmhBg]bZ>]pZk]l%FZk'+.%
*2/+%In[eb\:__Zbkl<hkk^lihg]^g\^4:g&
]^klhg%ÊK^fZkdlZm?Zk^p^ee=bgg^k%K^]
Pbg`%Cner*%*2/+%Ëi'*.%+*È+,%Li^^\a^l
Zg]Li^^\aFZm^kbZelÉ[hmabg:g]^klhg
iZi^kl'
+/'=^iZkmf^gmh_LmZm^%ngmbme^]k^ihkm%
FZk'*.%*2/,%P^^derK^ihkmhg=<F
Ihlbmbhgl%H_Ö\^h_ma^=bk^\mhk@^g^kZe%
L^gbhkH_Ö\^k?be^l'''Hi^kZmbhgl=boblbhg%
[email protected]%G:K:4:g]^klhgbgm^kob^p%*2.%
FAL4_Zfberg^ple^mm^k%H\m'*%*2/+%
;ne`ZkbZFbgblmkr?be^l%:g]^klhgiZi^kl'
+0'G^pRhkdMbf^l%Cner++%*2/,%i'+4
G^beAnke^r%Ê;en^&^r^]Zg]?Zbma_ne%ma^
Fbgblm^kÍlZ=hee%ËBgm^kgZmbhgZe<hff^k\^%
H\m'+/%*2/-4;^mmrHÍK^`Zg%Ê@kZg]&
fhma^kMZ\de^l=biehfZ\r%ËPZlabg`mhg
LmZk%:n`'**%*2/-4@kZaZfAho^r%ÊMa^
Ebmme^PhfZg?khfK^]Pbg`CnlmPhgÍm
;^Inla^]:khng]%ËFbgg^ZiheblMkb[ng^%
Cner,)%*2/,%i'+4P'='?kb^]^g[^k`%ÊN'
L'>gohrBlma^;^ee^h_ma^;ZedZgl%ËPZla&
bg`mhg=ZberG^pl%=^\'*-%*2/,%i'*04:g&
]^klhgbgm^kob^p%,)È,*%D^gg^]reb[kZkr4
EZflhg%?^p:k^<ahl^g%*1.È1/'
+1':g]^klhgbgm^kob^p%+01È02%FAL4
_Zfberg^ple^mm^k%H\m'*,%*2/+%;ne`ZkbZ
Fbgblmkr?be^l'
+2'PZlabg`mhgLmZk%Cng^2%*2/,%
i'=+4:g]^klhgmh=^iZkmf^gmh_LmZm^%
H\m'*/%*2/+%<^gmkZe=^\bfZe?be^%[email protected]%
G:K:4:g]^klhgmhChag?'D^gg^]r%
H\m'*)%*2/+%;ne`ZkbZFbgblmkr?be^l'
,)'G^pRhkdMbf^l%Gho'2%*2/+%i'*4
Ê@hh]_hk>n`^gb^ËPZlabg`mhgLmZk%Gho'
**%*2/+':ghma^kli^^\a[rma^ikbf^fbg&
blm^kphne]mkb``^kZlbfbeZkikhm^lm[r:g&
]^klhgmphr^ZkleZm^k4G^pRhkdMbf^l%
L^im'2%*2/-%i'*-'
,*':g]^klhgbgm^kob^p%+0/%FAL4
Kb\aZk]Chaglhgmh=^ZgKnld%=^\'+0%
*2/,%Ln[c^\m&Gnf^kb\?be^%[email protected]%G:K:4
G^pRhkdMbf^l%=^\'+1%*2/,%i'*'
,+':g]^klhgbgm^kob^p%+01%+12È2*%
FAL4D^ggZgmhKnld%Cner+,%*2/,%Ln[&
c^\m&Gnf^kb\?be^%[email protected]%G:K:'=bieh&
fZmlp^k^ghmlniihl^]mh\hff^gmhg
^Z\ahma^kÍli^k_hkfZg\^'
,,'ChagFZ\r%F^fhkZg]nf_hkK^\hk]%
Ê>n`^gb^:g]^klhg%ËCner+-%*2/.%ChagP'
FZ\r?be^l%Erg]hg;'ChaglhgEb[kZkr%:nl&
mbg%MQ4:g]^klhgbgm^kob^p%+2+È,-,%
FAL4=Zber%ÊFnlb\FZchk%Ë*04Fbgg^Zihebl
LmZkMkb[ng^%:ik'.%*220%i':*/'
,-':g]^klhgbgm^kob^p%,-/È.,%FAL4
:g]^klhg%F^fhkZg]nf_hkma^Ik^lb]^gm%
ÊOb^mgZf%Ë=^\'0%*2/0%Ihebmb\ZeIZkmr:\&
mbobmb^l%:g]^klhgiZi^kl4Fbgg^ZiheblLmZk
Zg]Mkb[ng^%H\m'+1%*21-%i';*%;1'
,.':g]^klhgbgm^kob^p%+20È,*-%FAL4
:g]^klhgmhHkobee^?k^^fZg%ÊFZchk?hk&
^b`gIheb\rLi^^\abg;hlmhghgL^im'*2%Ë
L^im'*+%*2/1%Ihebmb\ZeIZkmr:\mbobmb^l%
An[^kmAnfiak^r<ZfiZb`g%*2/1%:g]^k&
lhgiZi^kl'
,/'EZflhg%?^p:k^<ahl^g%*2,È2-'
,0':\a^lhgmhAnfiak^r!k^Z]Zm[Zg&
jn^mahghkbg`:g]^klhg"%k^ikbgm^]bgK^]
Pbg`=ZberK^in[eb\Zg>Z`e^%L^im'*-%*2.,'
:eebfZ`^lZk^bgFAL\hee^\mbhgl%bg\en]bg`i'+.+%+..%+.0%+.1%Zg]+/)_khfma^>n`^gb^Fhhk^:g]^klhgIZi^kl'
ÓÈÓÊʈ˜˜iÜÌ>ʈÃ̜À Þ
Copyright of Minnesota History is the property of the Minnesota
Historical Society and its content may not be copied or emailed to
multiple sites or posted to a listserv without the copyright holder’s
express written permission. Users may print, download, or email
articles, however, for individual use.
To request permission for educational or commercial use, contact us.
www.mnhs.org/mnhistory