/VNCFS
%C*T/FUXPSLPO$PNNVOJDBUJPOBOE$POHFOJUBMMZ%FBGCMJOE1FSTPOT
.BSMFOF%BFMNBO ,.1*4QFSNBMJF#SVHHF#FMHJVN
.BSMFFO+BOTTFO6OJWFSTJUZPG(SPOJOHFODzF/FUIFSMBOET
'MFNNJOH"TL-BSTFO4LÌEBMFO3FTPVSDF$FOUFS0TMP/PSXBZ
"OOF/BGTUBE4LÌEBMFO3FTPVSDF$FOUer0TMP/PSXBZ
*OHFS3“ECSPFDzF3FTPVSDF$FOUerPG$POHFOJUBM%FBGCMJOEOFTT"BMCPSH%FONBSL
+BDRVFT4PVSJBV$3&4".1PJUJFST'SBODF
5PO7JTTFS7JBUBBM4JOU.JDIJFMTHFTUFMDzF/FUIFSMBOET
%C*TFNJOBSPOUSBOTDSJQUJPO
PGNFBOJOHOFHPUJBUJPO
DzFSFMBUJPOCFUXFFOQPUFOUJBMBOESFBMJ[FENFBOJOH
%C*TFNJOBSPOUSBOTDSJQUJPOPGNFBOJOHOFHPUJBUJPO
/6%%FDFNCFSUIUPUI
1BQFSGSPNUIFTFNJOBSɩFSFMBUJPOCFUXFFOQPUFOUJBMBOESFBMJ[FENFBOJOH
ª"OOF7BSSBO/BGTUBE'MFNNJOH"TL-BSTFO
1VCMJTIFECZUIF/PSEJD4UBĊ5SBJOJOH$FOUSFGPS%FBGCMJOE4FSWJDFT/6%
GPS%C*T/FUXPSLPO$PNNVOJDBUJPOBOE$POHFOJUBMMZ%FBGCMJOE1FSTPOT
4MPUTHBEF
%,%SPOOJOHMVOE
%FONBSL
1IPOF
'BY
&NBJMOVE!OVEEL
63-IUUQXXXOVEEL
$0..6/*$"5*0//&5803,61%"5&4&3*&4$/64
DzFSFMBUJPOCFUXFFOQPUFOUJBMBOESFBMJ[FENFBOJOH
%C*TFNJOBSPOUSBOTDSJQUJPOPGNFBOJOHOFHPUJBUJPO
/6%%FDFNCFSUIUPUI
1VSQPTFPGUIFTFNJOBS
%VSJOHUIFMBTUNFFUJOHJOUIF8($JUXBT
TVHHFTUFEUIBUUIF%FDFNCFSNFFUJOHXPVMECF
QSFDFEFECZBTFNJOBSBEESFTTJOHIPXPOFNBZ
USBOTDSJCFWJEFPTFRVFODFTJOXIJDINFBOJOH
OFHPUJBUJPOJTUBLJOHQMBDFɩFQVSQPTFPGUIJT
USBOTDSJQUJPOTIPVMECFUPUSBOTGPSNUIFWJEFP
NBUFSJBMJOUPUFYUTUIBUDPVMECFVTFEGPSEFUBJMFE
BOBMZTJTPGNFBOJOHOFHPUJBUJPOɩFQVSQPTFPG
UIJTBOBMZTJTXPVMECFUPHBJOLOPXMFEHFBCPVU
UIFQSFSFRVJTJUFTGPSVOEFSTUBOEJOHUIFVUUFSBODFT
PGBOEDPOWFSTBUJPOTXJUIQFSTPOTXJUIDEC
FMBCPSBUJPOTBOEUIFJSDPMMBCPSBUJWFXPSL
4PGBSBUMFBTUVOUJMUIF/6%DPOGFSFODFJO
0DUPCFS
JUJTNBJOMZ'MFNNJOH"TL-BSTFOXIP
IBTTUBSUFEUPBEESFTTUSBOTDSJQUJPOBOENFBOJOH
BOBMZTJTPGDECVUUFSBODFTTZTUFNBUJDBMMZTPNF
PGJUJODPMMBCPSBUJPOXJUI"OOF/BGTUBE*UXBT
UIFSFGPSFEFDJEFEUIBUUIFTFNJOBSJO%FDFNCFS
TIPVMEUBLFBTQPJOUPGEFQBSUVSFUIF
TVHHFTUJPOTGPSUSBOTDSJQUJPOBOEBOBMZTJTUIBU
JTJODMVEFEJOIJTUIFTJTQMVTFWFOUVBMSFDFOU
ɩFXPSLJOHHSPVQIBTUIFQPTTJCJMJUZUPNFFU
BHBJOBUBTFDPOETFNJOBSJO"QSJMo
BU/6%XIFSFJUXJMMCFQPTTJCMFGPSVTUP
DPOUJOVFUIFDPMMBCPSBUJWFXPSLPOIPXUIF
GVUVSFEFWFMPQNFOUPGUPPMTGPSUSBOTDSJQUJPONBZ
CFPSHBOJTFEɩJTMFBWFTUJNFJOCFUXFFOUIF
TFNJOBSTUPUIJOLUIJOHTUISPVHIBOENBZCFHFU
UIFQSPDFTTTUBSUFE
%VSJOHUIJTTFNJOBSXFXJMMJOUSPEVDFBOE
FYFNQMJGZQSJODJQMFTJOUSBOTDSJQUJPOBOEBOBMZTJT
JOPSEFSGPSUIFHSPVQUPEJTDVTTXIFUIFSPSOPU
UIFTFFYBNQMFTDBOCFVTFEBTBTUBSUJOHQPJOUGPS
GVSUIFSXPSLXJUISFHBSEUP
$MJOJDBMMZSFMFWBOUSFTFBSDI
"MBSHFSJOUFSOBUJPOBMTFNJOBSPSDPVSTF
$VSSJDVMBJOFHBOFWFOUVBM&VSPQFBO.BTUFS
TUBĊEFWFMPQNFOUQSPHSBNNFT
$0..6/*$"5*0//&5803,61%"5&4&3*&4$/64
DzFSFMBUJPOCFUXFFOQPUFOUJBMBOESFBMJ[FENFBOJOH
1BQFSGSPNUIFTFNJOBS
DzFSFMBUJPOCFUXFFOQPUFOUJBMBOESFBMJ[FENFBOJOH
CZ"OOF7BSSBO/BGTUBE'MFNNJOH"TL-BSTFO
8F QSFTVNF UIBU UIF DPOTUSVDUJPO PG NFBOJOH BOE UIF DPHOJUJWF BT XFMM BT UIF EJBMPHJDBM
QSFSFRVJTJUFT GPS UIJT DPOTUSVDUJPO BSF DFOUSBM UIFNFT XIFO XPSLJOH DMJOJDBMMZ XJUI DEC QFPQMF ɩF
QSFWBJMJOHFUIJDTSFHBSEJOHDMJOJDBMQSBDUJDFJNQMJFTUIBUXFNVTUTUSJWFUPEJNJOJTIUIFHBQCFUXFFOUIF
IJEEFONFBOJOHQPUFOUJBMPGUIFVUUFSBODFTPGDECQFSTPOTBOEUIFQBSUPGUIJTQPUFOUJBMUIBUJTSFBMJTBCMFBT
BDUVBMNFBOJOHDPOTUSVDUJPOJOUIFJOUFSBDUJPOXJUIUIFTVSSPVOEJOHXPSME
*OPSEFSGPSVTUPCSJEHFUIBUHBQJUJTOFDFTTBSZUPEFWFMPQOFXLOPXMFEHFPGUIFiQSPYJNBM[POF
PGMBOHVBHF
EFWFMPQNFOUw7ZHPUTLZG UIBUJTBDUVBMJTFEJODPOWFSTBUJPOTXJUIDECQFSTPOT
IFODFOPPCWJPVTDVMUVSBMOPSNNBZHVJEFBiTJHOJmDBOUPUIFSwJOIJTiTDBĊPMEJOHw*OPUIFSXPSETXF
OFFEUPTFFLPVUUIFDPHOJUJWFQSPDFTTFTUIBUVOEFSMJFMBOHVBHFEFWFMPQNFOU
8FQSFTVNFUIBUCZGPDVTJOHPOUIFEZOBNJDTPGUIFQSPDFTTFTPOFCFJOHUIFTFNJPTJTBOPUIFS
UIF OFHPUJBUJPO "TL -BSTFO PG NFBOJOH DPOTUSVDUJPO XF XJMM CZ JNQMJDBUJPO CF GPDVTJOH PO
XIBUXFIFSFCZUFSNUIFMJOHVBMJUZPGUIFTFQFPQMFXJUIDEC-JOHVBMJUZ%BOJTITQSPHMJHIFE(FSNBO
4QSBDIMJDILFJU
XFEFmOFBTUIFDBQBDJUZPGDPNNVOJDBUJOHDPNQMFYNFBOJOHTUSVDUVSFTJOUIFTFOTFPG
GPDVTFEDPIFSFOUBOEFMBCPSBUFTDFOBSJPTDG#SBOEUBOE
CZXBZPGEJĊFSFOUDPNNVOJDBUJWF
BOETFNJPUJDGVODUJPOTBTPQQPTFEUPMJOHVJTUJDTLJMMXIJDIJTCPVOEVQUPUIFNBTUFSJOHPGBTQFDJmDDVMUVSBM
MBOHVBHFGPSN8IBUUIFDMJOJDBMQSBDUJDFHBJOTGSPNPQFSBUJOHXJUIUIJTOFXUFSNJTBCFUUFSBCJMJUZUP
EJTUJOHVJTIUFTUJOHBDIJMETMFWFMPGBDRVJSFEMBOHVBHFTLJMMGSPNEFTDSJCJOHIJTMFWFMPGDPNNVOJDBUJWF
QSPUPMJOHVJTUJDMJOHVBMDSFBUJWJUZBOEQPUFOUJBM
#FJOHMJOHVBM NFBOT VTJOH HFTUVSFT JO B TFOTFNPEBMJUZ VOTQFDJmFE TFOTF
UP OFHPUJBUF NFBOJOH JO B
IFSF BOE OPX TFUUJOH BOE FOHBHJOH JO UIF TUBCJMJTBUJPO PG TIBSFE TZNCPMJD TJHOT GSPN UIFTF HFTUVSBM
OFHPUJBUJPOT
)VNBOVOJWFSTBMHFTUVSFTÆOFHPUJBUJPOPGQSPUPTJHOTÆOFHPUJBUFEDVMUVSFTQFDJmD
TJHOT
'PSUIJTOFHPUJBUJPOUPCFQPTTJCMFUIFCBTJDDPHOJUJWFDBQBDJUJFTPGUIFDIJMESFONVTUoJOTQJUFPGUIF
TFOTFJNQBJSNFOUTDPOTJTUPGNPSFPSMFTTUIFTBNFDPNQPOFOUTBTUIPTFPGPUIFSIVNBOT
ɩFSFBSFUISFFCBTJDDPNQPOFOUTPGIVNBODPNNVOJDBUJPOBOEMJOHVBMJUZUIBUXFIBWFUPUBLF
JOUPDPOTJEFSBUJPOmSTUMZBCBTJDJOCPSOTUSJWFPSEJSFDUFEOFTTUPXBSEIVNBOJOUFSBDUJPOJOBTQFDJmD
EJBMPHJDBMMZTUSVDUVSFENBOOFS#SÌUFO3PNNFUWFJU4BDLT4BDLTFUBM5SFWBSUIFO
C
TFDPOEMZUIFEFQFOEFODFPGDPHOJUJWFTFNBOUJDTDIFNBUJDT#SBOEU
-BOHBDLFS5BMNZTUFSHBBSE
XIFONBLJOHTFOTFPGUIFXPSMEBOEPUIFSTBOEUIJSEMZ
B EFWFMPQJOH TDIFNBUJDT GPS DPNNVOJDBUJWF BOE TJHO GVODUJPOT +BDPCTPO -FWJOTPO 4FBSMF
ɩJTQFSTQFDUJWFNBLFTXBZGPSJODMVTJPOPGBWBSJFUZPGMBOHVBHFGPSNTJODMVEJOHIJUIFSUPVOLOPXO
BOEVOEPDVNFOUFEGPSNTTVDIBTiEFBGCMJOEJTIw8IFOXFGPDVTPOUIFQSPDFTTPGNFBOJOHDSFBUJPOJU
GPMMPXTUIBUXFIBWFUPBQQSFIFOEBDPHOJUJWFTFNJPUJDBOEJODMVEJOHDPODFQUJPOPGUIFEZOBNJDTPGUIF
TJHOBOEUIFSFCZFTDBQFUIFUSBEJUJPOBMFYDMVEJOHBOEGPSNBMMJOHVJTUJDOPUJPOPGUIFMBOHVBHFTZTUFN
8FCFMJFWFUIBUBDMJOJDBMTUSBUFHZCBTFEPOBOJODMVEJOHBOEEZOBNJDTFNJPUJDDPODFQUJPOPGUIF
QSPDFTTFTPGNFBOJOHDPOTUSVDUJPOJTMJBCMFUPDBQUVSFBOESFBMJ[FNPSFPGUIFNFBOJOHQPUFOUJBMUIBOB
$0..6/*$"5*0//&5803,61%"5&4&3*&4$/64
DzFSFMBUJPOCFUXFFOQPUFOUJBMBOESFBMJ[FENFBOJOH
DMJOJDBMQSBDUJDFCBTFEPOBUSBEJUJPOBMMJOHVJTUJDOPUJPOPGUIFMBOHVBHFTZTUFN
0OFPGUIFSFBTPOTGPSUIJTCFMJFGJTUIBUXIFOXFGPDVTPOUIFDPHOJUJWFTFNJPUJDEZOBNJDTPG
DPNNVOJDBUJPOUIFDPMMBCPSBUFDPOTUSVDUJPOPGNFBOJOHJOBEJBMPHJDBMMZTIBSFENFOUBMTQBDF
XFGPDVT
POBCTUSBDUTUSVDUVSFTUIBUUSBOTDFOEUIFQIZTJDBMGPSNBOEUIVTXFJODMVEFUIFDPNNVOJDBUJWFQPUFOUJBM
PGiTUSBOHFwGPSNTTVDIBTiEFBGCMJOEJTIw
ɩJTJODMVTJPOPGUIFTFiTUSBOHFwFNQJSJDTGSPNUIFDECDPNNVOJDBUJPOXJMMJOUVSOTIFEMJHIU
PO BTQFDUT PG IVNBO DPNNVOJDBUJPO XIJDI BSF EJċDVMU UP HSBTQ JO UIF BOBMZTJT PG iOPSNBMw IVNBO
DPNNVOJDBUJPOɩJT OFX FNQJSJDBM mFME XJUIJO UIF TUVEZ PG IVNBO DPNNVOJDBUJPO XJMM NPTU MJLFMZ
FOSJDIPVSVOEFSTUBOEJOHPGIJUIFSUPIJEEFOEFUBJMTJOUIFEZOBNJDTPGUIJTDPNNVOJDBUJPOBOEIFMQVT
UPBCFUUFSVOEFSTUBOEJOHBOENPEFMMJOHPGIVNBODPNNVOJDBUJPOɩFTUVEZPGDECQFSTPOTMJOHVBMJUZ
JTXIBUHFOFSBUFTUIFTFOFXFNQJSJDT
ɩF USBEJUJPOBM MJOHVJTUJD OPUJPO PG MBOHVBHF SFRVJSFT BO FYDMVEJOH TFMFDUJPO PG FNQJSJDBM EBUB
:PVTFMFDUBOVNCFSPGXFMMEFmOFEMBOHVBHFTZTUFNTBOEEFmOFMBOHVBHFBTUIFTVNPGUIFJODMVEFE
MBOHVBHFT
*OUSPEVDJOHUIFUFSNMJOHVBMJUZJOnVFODFTUIFOPUJPOPGDPHOJUJWFTLJMM"MPOHUSBEJUJPOXJUIJO
UIFTUVEZPGMBOHVBHFBDRVJTJUJPOQSFTVNFTBDMPTFSFMBUJPOCFUXFFOMJOHVJTUJDTLJMMBOEMFWFMPGDPHOJUJWF
EFWFMPQNFOU GSPN 1JBHFU UP7ZHPUTLZ
*O UIF FYUSFNF WFSTJPO PG UIJT USBEJUJPO UIF EFWFMPQNFOU PG
MBOHVBHF DBO CF TFFO BT B NFBTVSFNFOU GPS UIF DPHOJUJWF EFWFMPQNFOUɩJT JNQMJFT UIBU UIF MFWFM PG
DPOWFOUJPOBMJUZJOMJOHVJTUJDGPSNBOEVTBHFXJMMSFWFBMUIFMFWFMPGUIJOLJOHDBQBDJUZ*NNBUVSFMBOHVBHF
JTUIVTBTZNQUPNPGJNNBUVSFUIJOLJOHBOEMBDLPGDPOWFOUJPOBMMBOHVBHFXJMMNFBOMBDLPGUIJOLJOH
"T DEC DIJMESFO SBSFMZ TIPX BOZ DPNQFUFODF JO B MJOHVJTUJD FYBNJOBUJPO UIF DPODMVTJPO JO TVDI BO
JOWFTUJHBUJPOXJMMCFUIBUUIFZIBWFMJNJUFEDPHOJUJWFDBQBDJUJFT
'SPN UIF QSBDUJDBM BOE DMJOJDBM FYQFSJFODF XJUI DEC DIJMESFO XF LOPX IPXFWFS UIBU UIF DEC
DIJMESFOBSFOPUOFDFTTBSJMZBTTUVQJEBTUIFJSMJOHVJTUJDTLJMMTNJHIUJOEJDBUF8FPGUFOTVTQFDUUIBUUIFZ
IBWFBOPUBCMZHPPEDPHOJUJWFDBQBDJUZBOEUIBUUIFZBSFCFUUFSBUiUIJOLJOHwUIBOUIFZBSFBUiTQFBLJOHw
JOBDPOWFOUJPOBMSFDPHOJTBCMFNBOOFS
8IFO ZPV DIBOHF UIF DMJOJDBM GPDVT GSPN QSPNPUJOH MBOHVBHF BDRVJTJUJPO UP TVQQPSUJOH
QBSUJDJQBUJPOJODPNNVOJDBUJPOZPVDIBOHFUIFHPBMGSPNOPSNBMJTBUJPOUPJODMVTJPOPGUIFDIJME
0OUIJTHSPVOEXFXPVMEMJLFUPJODMVEFJOB7ZHPUTLJBOVOEFSTUBOEJOHPGBOUJDJQBUJPOPGUIF
QSPYJNBM[POFPGEFWFMPQNFOUOPUPOMZUPBOUJDJQBUFXIBUMJOHVJTUJDTLJMMNJHIUCFEFWFMPQFEJOUIFGVUVSFCVU
BMTPXIBUDPNNVOJDBUJPOUIBUNJHIUCFSFBMJTFEGSPNUIFVOSFBMJTFENFBOJOHQPUFOUJBMPGUIFVUUFSBODFT
PGDECQFSTPOTIFSFBOEOPX
*OEPJOHTPPOFNVTUGPDVTPOUIFHBQCFUXFFOXIBUUIFDECQFSTPOJTDBQBCMFPGUIJOLJOHBOE
XIBUIFJTDBQBCMFPGFYQSFTTJOH0OFNVTUBOUJDJQBUFXIBUNFBOJOHNJHIUCFSFBMJTFEGSPNUIFQSFTFOUFE
FYQSFTTJPOSFHBSEMFTTPGJUTGPSNBMJODPNQMFUFOFTT
ɩF 7ZHPUTLJBO BOUJDJQBUJWF NFUIPE PG TFFJOH UIF QPTTJCMF JO UIF BDUVBM FNCSBDFT UIF EBOHFS PG PWFS
JOUFSQSFUBUJPO8IFOEFBMJOHXJUIOPSNBMDIJMESFOUIFDVMUVSBMBODIPSBHFJTWFSZTUSPOHBOEQSPWJEFT
UIFBEVMUJOUFSMPDVUPSXJUIBWJEFSBOHFPGXBZQPJOUTGPSIJTJOUFSQSFUBUJPOPGUIFDIJMETVUUFSBODFT&ZF
DPOUBDUWJTVBMEJSFDUFEOFTTGBDJBMFYQSFTTJPOTEJTUBMHFTUVSBMPSJFOUBUJPOFUDUIBUTVQQPSUUIFTJUVBUJPOBM
DPOUFYUVBMDVFTBSFDVMUVSBMMZSFDPHOJTBCMFTVQQPSUGPSUIJTJOUFSQSFUBUJPO8IFOUIFVUUFSBODFTBSFBT
iTUSBOHFwBOEVODVMUVSBMBTUIFVUUFSBODFTPGDECDIJMESFOUIF7ZHPUTLJBOBOUJDJQBUJWFNFUIPESFRVJSFT
BOBOBMZUJDQSBYJTJOPSEFSUPDPNQFOTBUFUIFMBDLPGDVMUVSBMMZSFDPHOJTBCMFDVFT
8FEFmOFUIFSPMFPGUIFBEVMUJOUFSMPDVUPSJODPOWFSTBUJPOXJUIDECQFSTPOTBTPOFPGNFEJBUJOH
CFUXFFOXIBUJTFYQSFTTFEBOEXIBUJTNFBOUCFUXFFOXIBUJTQSFTFOUFEBOEXIBUJTJNBHJOFECFUXFFO
XIBUJTTBJEBOEXIBUJTUIPVHIUɩJTNFEJBUJPONVTUCFBOUJDJQBUJWFCFGPSFJUJTJOUFSQSFUJWFJUNVTUCF
CBTFEPOBOBOBMZUJDBQQSPBDIUPUIFiTUSBOHFwVUUFSBODFGPDVTJOHPOUIFNFBOJOHQPUFOUJBMJOUFSNTPG
$0..6/*$"5*0//&5803,61%"5&4&3*&4$/64
DzFSFMBUJPOCFUXFFOQPUFOUJBMBOESFBMJ[FENFBOJOH
TJHOGVODUJPOBOEDPOUFOUPGNFOUBMTQBDFSBUIFSUIBOPOUIFmSTUJOUVJUJPOPGUIFBEVMUJOUFSMPDVUPS
*OPSEFSUPBOUJDJQBUFBOESFBMJTFIJEEFONFBOJOHQPUFOUJBMJOVUUFSBODFTUIBUEPOPUQSPWJEFB
DVMUVSBMMZSFDPHOJTBCMFSFMBUJPOCFUXFFOUIFBDUJWJUZPGUIFDIJMEBOEUIFDVMUVSBMOPSNXFNVTUEFWFMPQ
BOBEFRVBUFUIFPSZPGUIFEZOBNJDQSPDFTTFTVOEFSMZJOHNFBOJOHOFHPUJBUJPOoBUIFPSZUIBUUSBOTDFOET
UIFDVMUVSBMMZSFDPHOJTBCJMJUZPGUIFGPSNPGUIFVUUFSBODFBOEDPODFOUSBUFTPOUIFVOEFSMZJOHNFBOJOH
PSUIPVHIU8IFSF7ZHPUTLZPQFSBUFTPOJOUVJUJWFJOUFSQSFUBUJPOCBTFEPOOPSNBMDVFTJOUIFDPOUFYUXF
OFFEBUIFPSFUJDBMGSBNFXPSLUPDPNQFOTBUFUIFBTZNNFUSJFTPGUIFiPEEOFTTwPGUIFFYQSFTTJPOT
$PHOJUJWFTFNJPUJDTQSPWJEFTUIFPSZBOEUPPMTEFWFMPQFEJOPSEFSUPBOBMZTFFYBDUMZUIFTFEZOBNJD
QSPDFTTFTJOUIFDPOTUSVDUJPOPGNFBOJOH6TJOHUIFTFUPPMTBOEUIFPSJFTJOUIFDMJOJDBMQSBDUJDFFOBCMFTVT
UPSF
FTUBCMJTIDPNNVOJDBUJWFTFUUJOHTXJUIBOUJDJQBUJWFBEVMUJOUFSMPDVUPSTɩFTFBOUJDJQBUJWFTFUUJOHT
XJMMCFCFUUFSFRVJQQFEUPCSJEHFUIFHBQCFUXFFOXIBUJTSFBMJTFEBOEXIBUJTQPUFOUJBMNFBOJOHEVFUP
UIFUIFPSFUJDBMMZJOGPSNFEGPDVTPOUIFEZOBNJDTPGUIFOFHPUJBUJPO*OTVDIBTFUUJOHXFNBZBEESFTTUIF
RVFTUJPOPGIPXEFBGCMJOEQFPQMFUIJOLXIJDIJTBOFDFTTBSZBOECBTJDFMFNFOUPGBEESFTTJOHUIFRVFTUJPO
PGIPXUIFZFYQSFTTUIFJSUIPVHIUT
$0..6/*$"5*0//&5803,61%"5&4&3*&4$/64
DzFSFMBUJPOCFUXFFOQPUFOUJBMBOESFBMJ[FENFBOJOH
3FGFSFODFT
"TL-BSTFO'MFNNJOH
DzFXBTIJOHTNPPUIIPMFmTI"OEPUIFSmOEJOHTPGTFNBOUJD
QPUFOUJBMBOEOFHPUJBUJPOTUSBUFHJFTJODPOWFSTBUJPOXJUIDPOHFOJUBMMZEFBGCMJOEDIJMESFOɩFTJT
"BSIVT$FOUFSGPS4FNJPUJDT6OJWFSTJUZPG"BSIVT
#SBOEU1FS"BHF
4QBDFTEPNBJOTBOENFBOJOH&TTBZTJODPHOJUJWFTFNJPUJDT#FSO1FUFSEF
-BOH&VSPQFBOTFNJPUJDTTFSJFTOP

%ZOBNJRVFTEVTFOT1PFUJDBFU"OBMZUJDB4VQQMÏNFOU"BIVT6OJWFSTJUZ1SFTT
#SÌUFO4UFJO
*OUFSTVCKFDUJWF$PNNVOJDBUJPOBOE&NPUJPOJO&BSMZ0OUPHFOZ$BNCSJEHF
6OJWFSTJUZ1SFTT
+BDPCTPO3PNBO
-JOHVJTJDTBOE1PFUJDTJO4FMFDUFE8SJUJOHT7PM***.PVUPO
-BOHBDLFS3POBME8
$PODFQU*NBHFBOE4ZNCPMDzF$PHOJUJWF#BTJTPG(SBNNBS
.PVUPOEF(SVZUFS$PHOJUJWF-JOHVJTUJDT3FTFBSDI
-FWJOTPO4UFQIFO$
1SBHNBUJDT$BNCSJEHF6OJWFSTJUZ1SFTT6,3FQSJOU
/BGTUBE"OOF3“ECSPF*OHFS#
i"UTLBCFLPNNVOJLBJPONFEE“WCMJOEG“EUFw/PSEJTL
7FKMFEFS/S/PSEJTL6EEBOOFMTFTDFOUFSGPS%“WCMJOEFQFSTPOBMF/6%
%FONBSL
3PNNFUWFJU3BHOBS
0O.FTTBHF4USVDUVSF"GSBNFXPSLGPSUIFTUVEZPGMBOHVBHFBOE
DPNNVOJDBUJPO+PIO8JMFZBOE4POT-UE(SFBU#SJUBJO
4BDLT)BSWFZ
-FDUVSFTPO$POWFSTBUJPOWPMVNFT***(BJM+FĊFSTPOFE
#MBDLXFMM
1VCMJTIFST-UE6,SFQSJOUJO
4BDLT)BSWFZ&NBOVFM"4DIFHMPĊBOE(BJM+FĊFSTPO
i"4JNQMFTU4ZTUFNBUJDTGPSUIF
0SHBOJ[BUJPOPG5VSO5BLJOHJO$POWFSTBUJPOwJO-BOHVBHF+PVSOBMPGUIF-JOHVJTUJD
4PDJFUZPG"NFSJDB#BMUJNPSF
4FBSMF+PIO3
4QFFDI"BDUT"OFTTBZJOUIFQIJMPTPQIZPGMBOHVBHF$BNCSJEHF6OJWFSTJUZ
1SFTT
5BMNZ-FPOBSE
5PXBSEB$PHOJUJWF4FNBOUJDT.BTTBDIVTFUUT64"
5SFWBSUIFO$PMXZO
i.VTJDBMJUZBOEUIFJOUSJOTJDNPUJWFQVMTFFWJEFODFGSPNIVNBO
QTZDIPCJPMPHZBOEJOGBOUDPNNVOJDBUJPOwJO.VTJD4DJFOUJ4QFDJBM*TTVF
C
i&YQSFTTJOHUIFJNQVMTFTBOEFYQFSJFODFTPGBDUJWFNJOEUJNFBOEPGJOUFSTVCKFDUJWF
TZNQBUIZwJO$PNNVOJDBUJPOBOE$POHFOJUBM%FBGCMJOEOFTTiɩF&NFSHFODFPG
$PNNVOJDBUJPOo1BSU**w"DUFTEV$PVSTJOUFSOBUJPOBM4VSFTOFToBWSJMµEJUJPOT
EV$FOUSFOBUJPOBMEF4VSFTOFT'SBODF

i*OGBOUTFNJPTJTwJO8JOGSJFE/ÚUIFE
0SJHJOTPG4FNJPTJT.PVUPOEF(SVZUFS#FSMJO
BOE/FX:PSL

i4JHOT#FGPSF4QFFDIwJODzF4FNJPUJD8FCFE5"4FCFPL+6NJLFS4FCFPL
.PVUPOEF(SVZUFS#FSMJO
7ZHPUTLZ-FW4
5OLOJOHPHTQSPH)BOT3FJU[FM,“CFOIBWO
TUFSHBBSE4WFO
,PHOJUJPOPHLBUBTUSPGFSTUVEJFSJEZOBNJTLTFNJPUJL#BTJMJTL,“CFOIBWO
%L
$0..6/*$"5*0//&5803,61%"5&4&3*&4$/64