#&
5"
7
FS
TJP
O
(FUUJOHTUBSUFEXJUI
8SJUUFOCZ.BTTJNP#BO[J
8JUINBUFSJBMTXSJUUFOCZ.BTTJNP#BO[J&SJDB$BMPHFSP
%BWJE$VBSUJFMMFT+Fą(SBZ5PN*HPF%BWJE.FMMJTBOE$SJTUJBO/PME
*MMVTUSBUJPOTCZ&MJTB$BOEVDDJ
ǰBOLT
ɨF"SEVJOPUFBNJTDPNQPTFEPG
.BTTJNP#BO[J%BWJE$VBSUJFMMFT5PN*HPF%BWJE.FMMJTBOE(JBOMVDB.BSUJOP
ɨF"SEVJOPUFBNXPVMEMJLFUPUIBOLUIFGPMMPXJOHQFPQMFBOEJOTUJUVUJPOTGPSUIF
TVQQPSUJONBLJOHUIJTCPPLMFU
"MJBEJ$PSUFMMFUUJGPSUZQFTFUUJOHUIFCPPLMFU
#BSCBSB(IFMMB4UFGBOP.JSUJ$MBVEJP.PEFSJOJ
*OUFSBDUJPO%FTJHO-BC.JMBOP
%PNVT"DBEFNZ.JMBOP
*OUFSBDUJPO%FTJHO*OTUJUVUF.JMBOP
.BMNÚ6OJWFSTJUZ'BDVMUZPG"SU$VMUVSFBOE$PNNVOJDBUJPO,
ǰJTCPPLMFUJTSFMFBTFEVOEFSB$SFBUJWF$PNNPOT-JDFOTF
"UUSJCVUJPO/PO$PNNFSDJBM4IBSF"MJLF
:PVBSFGSFF
UPDPQZEJTUSJCVUFEJTQMBZBOEQFSGPSNUIFXPSL
UPNBLFEFSJWBUJWFXPSLT
6OEFSUIFGPMMPXJOHDPOEJUJPOT
:PVNVTUBUUSJCVUFUIFXPSLJOUIFNBOOFSTQFDJmFECZUIFBVUIPSPSMJDFOTPS
:PVNBZOPUVTFUIJTXPSLGPSDPNNFSDJBMQVSQPTFT
*GZPVBMUFSUSBOTGPSNPSCVJMEVQPOUIJTXPSLZPVNBZEJTUSJCVUFUIFSFTVMUJOH
XPSLPOMZVOEFSBMJDFOTFJEFOUJDBMUPUIJTPOF
'PSBOZSFVTFPSEJTUSJCVUJPOZPVNVTUNBLFDMFBSUPPUIFSTUIFMJDFOTFUFSNTPGUIJT
XPSL
"OZPGUIFTFDPOEJUJPOTDBOCFXBJWFEJGZPVHFUQFSNJTTJPOGSPNUIFDPQZSJHIU
IPMEFS
IUUQDSFBUJWFDPNNPOTPSHMJDFOTFTCZODTBEFFEFO
"SEVJOPJTBOPQFOTPVSDFQIZTJDBMDPNQVUJOHQMBUGPSNCBTFEPOBTJNQMFJPCPBSE
BOEBEFWFMPQNFOUFOWJSPONFOUUIBUJNQMFNFOUTUIF1SPDFTTJOHMBOHVBHF"SEVJOP
DBOCFVTFEUPEFWFMPQTUBOEBMPOFJOUFSBDUJWFPCKFDUTPSDBOCFDPOOFDUFEUPTPGUXBSF
POZPVSDPNQVUFSFH'MBTI1SPDFTTJOH.BY.41
ɨFCPBSETDBOCFBTTFNCMFECZ
IBOEPSQVSDIBTFEQSFBTTFNCMFEUIFPQFOTPVSDF*%&DBOCFEPXOMPBEFEGPSGSFF
"SEVJOPJTEJĊFSFOUGSPNPUIFSQMBUGPSNTUIBUDBOCFGPVOEPOUIFNBSLFUCFDBVTF
PGUIFTFGFBUVSFT
ɨF"SEVJOP1SPKFDUXBTEFWFMPQFEPVUPGBOFEVDBUJPOBMFOWJSPONFOUBOEJT
UIFSFGPSFHSFBUGPSOFXDPNFSTUPHFUUIJOHTXPSLJOHRVJDLMZ
*UJTB.VMUJ1MBUGPSNFOWJSPONFOUJUDBOSVOPO8JOEPXT.BDJOUPTIBOE-JOVY
*UJT#BTFEPOUIF1SPDFTTJOHQSPHSBNNJOH*%&
*UJTQSPHSBNNFEWJBB64#DBCMFOPUBTFSJBMQPSUɨJTJTVTFGVMCFDBVTFNBOZ
NPEFSODPNQVUFSTEPOUIBWFTFSJBMQPSUTBOZNPSF
*UJT0QFO4PVSDFIBSEXBSFBOETPGUXBSF*GZPVXJTIZPVDBOEPXOMPBEUIFDJSDVJU
EJBHSBNCVZBMMUIFDPNQPOFOUTBOENBLFZPVSPXOXJUIPVUQBZJOHBOZUIJOHUPUIF
NBLFSTPG"SEVJOP
ɨFIBSEXBSFJTDIFBQɨF64#CPBSEDPTUBCPVU&63BOESFQMBDJOHBCVSOUPVU
DIJQPOUIFCPBSEJTFBTZBOEDPTUTOPNPSFUIBO&634PZPVDBOBĊPSEUPNBLF
NJTUBLFT
ɨFSFJTBOBDUJWFDPNNVOJUZPGVTFSTTPUIFSFJTQMFOUZPGQFPQMFXIPDBOIFMQZPV
8IBUEPFTUIJTBMMNFBO 8FSFHPJOHUPEJTDPWFSJUUIJTUISPVHIUIJTCPPLMFUUIBUJT
EFTJHOFEUPIFMQEFTJHOFSTBOEBSUJTUJTUPVOEFSTUBOEXIBUCFOFmUTUIFZDBOHFUGSPN
MFBSOJOHIPXUPVTFUIF"SEVJOPQMBUGPSNBOEBEPQUJOHJUTQIJMPTPQIZ
XIBUJTJOUFSBDUJPOEFTJHO
ɨFSFBSFNBOZEFmOJUJPOTPG*OUFSBDUJPO%FTJHOCVUUIFPOFUIBU*MJLFUIFNPTU
JTTJNQMZi*OUFSBDUJPO%FTJHOJTBCPVUUIFEFTJHOPGBOZJOUFSBDUJWFFYQFSJFODFw*O
UPEBZTXPSMEUIJTHFOFSBMMZJTBCPVUUIFDSFBUJPOPGNFBOJOHGVMCFUXFFOVTIVNBOT
BOEBSUFGBDUT8FBMTPMJLFUPFYQMPSFUIFDSFBUJPOPGCFBVUJGVMBOENBZCFFWFO
DPOUSPWFSTJBMCFUXFFOUFDIOPMPHZBOEVT
4QFDJmDBMMZXFCFMJFWFJOEFTJHOJOHUISPVHIBOJUFSBUJWFQSPDFTTCBTFEPOQSPUPUZQFT
PGFWFSJODSFBTJOHmEFMJUZɨJTBQQSPBDIBMTPQBSUPGTPNFUZQFTPGiDPOWFOUJPOBMw
EFTJHODBOCFFYUFOEFEUPJODMVEFQSPUPUZQJOHXJUIUFDIOPMPHZBOEJOQBSUJDVMBSXJUI
FMFDUSPOJDT
ɨJTQBSUJDVMBSCSBOEPG*OUFSBDUJPO%FTJHOJTDBMMFE1IZTJDBM$PNQVUJOHPS1IZTJDBM
*OUFSBDUJPO%FTJHO
ɨJTCPPLMFUJTJOOPXBZBTVCTUJUVUFGPSBCPPLPO1IZTJDBM
$PNQVUJOHXFSFDPNNFOEZPVCVZ5PN*HPFTFYDFMMFOUi1IZTJDBM$PNQVUJOHw
CPPL
XIBUJTQIZTJDBMDPNQVUJOH
1IZTJDBM$PNQVUJOHJTBCPVUQSPUPUZQJOHXJUIFMFDUSPOJDTUVSOJOHTFOTPSTBDUVBUPST
BOENJDSPDPOUSPMMFSTJOUPNBUFSJBMTGPSEFTJHOFSTBOEBSUJTUT
*UJOWPMWFTUIFEFTJHOPGJOUFSBDUJWFPCKFDUTUIBUDBODPNNVOJDBUFXJUIIVNBOTVTJOH
TFOTPSTBOEBDUVBUPSTDPOUSPMMFECZBCFIBWJPVSJNQMFNFOUFEBTTPGUXBSFSVOOJOH
JOTJEFBNJDSPDPOUSPMMFS
*OUIFQBTUVTJOHFMFDUSPOJDTNFBOUIBWJOHUPEFBMXJUIFOHJOFFSTBMMUIFUJNFBOE
UIJTLFQUUIFEFTJHOFSGSPNQMBZJOHEJSFDUMZXJUIUIFNFEJVN.PTUPGUIFUPPMTXFSF
NFBOUGPSFOHJOFFSTBOESFRVJSFEFYUFOTJWFLOPXMFEHF
*OSFDFOUZFBSTNJDSPDPOUSPMMFSTTNBMMDPNQVUFSTPOBTJOHMFDIJQ
IBWFCFDPNFDIFBQ
BOEFBTJFSUPVTFBMMPXJOHUIFDSFBUJPOTPGCFUUFSUPPMT
ɨFXPSLUIBUXFIBWFEPOFXJUI"SEVJOPJTUPUSZUPCSJOHUIFTFUPPMTPOFTUFQ
DMPTFSUPUIFCFHJOOFSBMMPXJOHQFPQMFUPTUBSUCVJMEJOHTUVĊBGUFSPOMZPSEBZTPG
XPSLTIPQ
8JUI"SEVJOPUIFEFTJHOFSPSBSUJTUDBOHFUUPLOPXUIFCBTJDTPGFMFDUSPOJDTBOE
TFOTPSTWFSZRVJDLMZBOETUBSUCVJMEJOHQSPUPUZQFTXJUIBOJOWFTUNFOUPGBTMJUUMFBT
&63
UIFBSEVJOPIBSEXBSF
ɨJTJTBQJDUVSFPGUIF"SEVJOPCPBSE"UUIFCFHJOOJOHZPVNJHIUCFBCJUDPOGVTFE
XJUIBMMUIPTFDPOOFDUPST)FSFJTBOFYQMBOBUJPOPGXIBUFWFSZFMFNFOUPGUIFCPBSE
EPFT
%JHJUBM*0QJOT
DBOCFJOQVUTPSPVUQVUTBTTFUJOTPGUXBSF
"OBMPHVF*OQJOT
BSFEFEJDBUFEBOBMPHVFJOQVUQJOTɨFTFUBLFBOBMPHVF
WBMVFTJFWPMUBHFSFBEJOHT
BOEDPOWFSUUIFNJOUPBOVNCFSCFUXFFOBOE
"OBMPHVF0VUQJOT
UIFTFBSFBDUVBMMZPGUIFEJHJUBMQJOTUIBUDBOCF
SFBTTJHOFEUPEPBOBMPHVFPVUQVU
ɨFCPBSEDBOCFQPXFSFEGSPNZPVS64#QPSUPSGSPNUIFQPXFSTPDLFUɨJTTFUUJOH
DBOCFDIBOHFEXJUIUIFKVNQFSNBSLFE47JOUIFEJBHSBN*GUIFKVNQFSJTDMPTFTU
UPUIF64#QMVHUIFOUIFCPBSEJTQPXFSFEGSPNUIFSF*GUIFKVNQFSJTPOUIFQJOT
DMPTFTUUPUIF%$DPOOFDUPSUIFOJUJTQPXFSFEGSPNUIFSF
UIFTPGUXBSF*%&
ɨFMBTUDPNQPOFOUPG"SEVJOPJTUIFTPGUXBSFɨJTJTBTQFDJBMQSPHSBNSVOOJOHPO
ZPVSDPNQVUFSUIBUBMMPXTZPVUPXSJUFQSPHSBNTGPSUIF"SEVJOPCPBSEJOBTJNQMF
MBOHVBHFNPEFMMFEBGUFSUIF1SPDFTTJOHMBOHVBHFɨFNBHJDIBQQFOTXIFOZPV
QSFTTUIFCVUUPOUIBUVQMPBETUIFQSPHSBNUPUIFCPBSEUIFDPEFZPVIBWFXSJUUFO
JTUSBOTMBUFEJOUP$MBOHVBHFUIBUJTOPSNBMMZRVJUFIBSEUPVTFGPSBCFHJOOFSBOE
QBTTFEPOUPUIFBWSHDDDPNQJMFSBOJNQPSUBOUQJFDFPGPQFOTPVSDFTPGUXBSFUIBU
NBLFTUIFVMUJNBUFUSBOTMBUJPOJOUPUIFMBOHVBHFVOEFSTUPPECZUIFNJDSPDPOUSPMMFS
ɨJTMBTUTUFQJTRVJUFJNQPSUBOUCFDBVTFJUTXIFSF"SEVJOPJTNBLJOHZPVSMJGF
TJNQMFBOEIJEJOHBXBZBTNVDIBTQPTTJCMFPGUIFDPNQMFYJUJFTPGQSPHSBNNJOH
NJDSPDPOUSPMMFST
%PXOMPBEJOHBOEJOTUBMMJOHUIFTPGUXBSF
*OPSEFSUPQSPHSBNUIF"SEVJOPCPBSEZPVOFFEUPEPXOMPBEUIFEFWFMPQNFOU
FOWJSPONFOU*%&
GSPNIFSF
IUUQXXXBSEVJOPDDFO.BJO4PGUXBSF
$IPPTFUIFSJHIUWFSTJPOGPSZPVSPQFSBUJOHTZTUFN
%PXOMPBEUIFmMFBOEVODPNQSFTTJU
ɨFmSTUUIJOHUPEPJTUPJOTUBMMUIFESJWFSTUIBUBMMPXZPVSDPNQVUFSUPUBMLUPZPVS
CPBSEUISPVHIUIF64#QPSU
.BDJOUPTI
-PPLGPSUIFi%SJWFSTwGPMEFSJOTJEFUIFiBSEVJOPwGPMEFSBOEEPVCMFDMJDLPO
UIFmMFDBMMFE'5%*64#4FSJBM%SJWFS@W@@ENH8IFOUIJTIBTPQFOFEJOTUBMMUIF
TPGUXBSFDPOUBJOFEJOUIF'5%*64#4FSJBM%SJWFSQLH"UUIFFOEPGUIJTQSPDFTTZPVMM
IBWFUPSFTUBSUZPVSNBDIJOFUPNBLFTVSFUIFESJWFSTBQSFQSPQFSMZMPBEFE
"GUFSUIFJOTUBMMBUJPOJTTVDDFTTGVMZPVXJMMBMTPOFFEUPSVOUIFDPNNBOEDBMMFE
iNBDPTY@TFUVQDPNNBOEw
'PMMPXUIFJOTUSVDUJPOTQSPWJEFECZUIFQSPHSBNBOEUZQFUIFQBTTXPSEUIBUZPVVTF
UPMPHJOJOUPZPVSDPNQVUFSXIFOBTLFE
"GUFSUIJTQSPHSBNIBTSVOTVDDFTTGVMMZZPVOFFEUPUVSOPĊZPVSDPNQVUFS%POUKVTU
SFCPPUPSMPHPVUSFBMMZUVSOJUPĊBOECBDLPOBHBJO
8IFOUIJTQIBTFJTPWFSZPVDBOQMVHUIFCPBSEJOUPUIFDPNQVUFS
8JOEPXT
6O[JQUIFmMFDBMMFE<'*9.&>DPOUBJOFEJOUIF%SJWFSTEJSFDUPSZJOUPBEJSFDUPSZZPV
DBOFBTJMZmOEMBUFSPO
1MVHUIFCPBSEJOUPUIFDPNQVUFSBOEXIFOUIF<'*9.&>/FX%FWJDF'PVOE
<'*9.&>XJOEPXDPNFTVQTQFDJGZUIFMPDBUJPOGPSUIFJOTUBMMXJ[BSEUPMPPLGPSUIF
ESJWFST
ɨJTXJMMIBQQFOUXJDFCFDBVTFUIFmSTUUJNFUIFDPNQVUFSJOTUBMMTUIFMPXMFWFMESJWFS
UIFOBQJFDFPGDPEFUIBUNBLFTUIFCPBSEMPPLMJLFBTFSJBMQPSU
0ODFUIFESJWFSTBSFJOTUBMMFEXFDBOMBVODIUIFEFWFMPQNFOUFOWJSPONFOUBOETUBSU
VTJOH"SEVJOP
6TJOHUIFEFWFMPQNFOUFOWJSPONFOU
"GUFSUIFBQQMJDBUJPOIBTDPNFVQZPVXJMMTFFBXJOEPXMJLFUIJTPOF
'JSTUMZZPVOFFEUPmOEPVUXIJDIQPSUZPVSEFWJDFJTDPOOFDUFEUP
.BDJOUPTI
'SPNUIFi5PPMTwNFOVTFMFDUi4FSJBM1PSUwBOETFMFDUUIFQPSUUIBUCFHJOTXJUIiEFW
DVVTCTFSJBMiɨFMBTUDIBSBDUFSTJEFOUJGZXIJDIPOFJTUIF64#QPSUUIFCPBSEJT
QMVHHFEUPBOEDIBOHFJGZPVQMVHBSEVJOPJOUPBEJĊFSFOUQPSU
<1*$TDSFFOTIPUPGUIF5PPMT4FSJBM1PSUNFOVTIPXJOHUIFMJTUPGQPSUT>
8JOEPXT
0O8JOEPXTUIFQSPDFTTJTBCJUDPNQMJDBUFEBUUIFCFHJOOJOH
0QFOJOHUIFiEFWJDFNBOHFSwGSPN
4UBSUNFOV$POUSPM1BOFM4ZTUFN)BSEXBSF%FWJDF.BOBHFS
-PPLGPSUIFEFWJDFJOUIFMJTUVOEFSi1PSUT$0.-15
w
"SEVJOPXJMMDPNFVQBTBOi64#4FSJBM1PSUwBOEXJMMIBWFBOBNFMJLF$0.
<1*$TDSFFOTIPUPGUIFEFWJDFNBOBHFSTIPXJOHBSEVJOP>
/PUF'PSTPNFSFBTPOTPOTPNFXJOEPXTNBDIJOFUIF$0.QPSUIBTBOVNCFS
HSFBUFSUIBOBOEUIJTDSFBUFTTPNFQSPCMFNTXIFO"SEVJOPJTUSZJOHUPDPNNVOJDBUF
XJUIJU$IFDLJOUIF"SEVJOPUSPVCMFTIPPUJOHTFDUJPOPGUIFXFCTJUFIPXUPmYUIBU
ɨFOJOUIF*%&TFMFDUUIFBQQSPQSJBUFQPSUGSPNUIF
5PPMT4FSJBM1PSUNFOV
/PXUIF"SEVJOPEFWFMPQNFOUFOWJSPONFOUDBOUBMLUPUIF"SEVJOPCPBSEBOE
QSPHSBNJU
/PXUIBUXFIBWFJOUSPEVDFEUIF"SEVJOPQIJMPTPQIZBOEJUTDPNQPOFOUTXFBSF
SFBEZUPNBLFTPNFUIJOHIBQQFOXJUIZPVSCPBSE
*OUIFGPMMPXJOHQBHFTXFXJMMHPUISPVHIBGFXFYBNQMFTPGUIFCBTJDUIJOHTZPVDBO
EPXJUI"SEVJOP"UUIFFOEPGUIFTFFYFSDJTFTZPVBSFSFBEZUPFYQFSJNFOUPOZPVS
PXO
UIFJOUFSBDUJWFEFWJDF
.PTUPGUIFPCKFDUTXFXJMMCVJMEVTJOHUIF"SEVJOPCPBSEGPMMPXBWFSZTJNQMFQBUUFSO
UIBUXFDBMMUIFi*OUFSBDUJWF%FWJDFw
*UTBOFMFDUSPOJDDJSDVJUUIBUJTBCMFUPTFOTFUIFFOWJSPONFOUVTJOHDPNQPOFOUT
DBMMFEiTFOTPSTwBOEQSPDFTTJOHUIFJOGPSNBUJPOUISPVHIwCFIBWJPVSwJNQMFNFOUFE
BTTPGUXBSFɨFEFWJDFXJMMUIFOCFBCMFUPJOUFSBDUCBDLXJUIUIFXPSMEVTJOH
iBDUVBUPSTw
TFOTPSTBOEBDUVBUPST
4FOTPSTBOE"DUVBUPSTBSFFMFDUSPOJDDPNQPOFOUTUIBUBMMPXBQJFDFPGFMFDUSPOJDTUP
JOUFSBDUXJUIUIFXPSME
4JODFUIFNJDSPDPOUSPMMFSJTBWFSZTJNQMFDPNQVUFSJUDBOPOMZQSPDFTTFMFDUSJDTJHOBMT
BCJUMJLFUIFFMFDUSJDQVMTFTUIBUBSFTFOUCFUXFFOOFVSPOTJOPVSCSBJOT
JOPSEFSUP
FOBCMFJUUPTFOTFMJHIUUFNQFSBUVSFPSPUIFSQIZTJDBMRVBOUJUJFTJUOFFETTPNFUIJOH
UIBUDBODPOWFSUUIFNJOUPFMFDUSJDJUZ*OPVSCPEZUIFFZFGPSFYBNQMFDPOWFSUTMJHIU
JOUPTJHOBMTUIBUHFUTFOUUPUIFCSBJOVTJOHOFSWFTXIJMFJOUIFFMFDUSPOJDXFDPVME
VTFBTJNQMFEFWJDFDBMMFE-%3UIBUDBONFBTVSFUIFBNPVOUPGMJHIUUIBUIJUTJUBOE
SFQPSUJUCBDLBTBTJHOBMUIBUDBOCFVOEFSTUPPECZUIFQSPDFTTPS<1*$-%3UJĊ>
0ODFUIFTFOTPSTIBWFCFFOSFBEUIFEFWJDFIBTUIFJOGPSNBUJPOOFFEFEUPiEFDJEFw
IPXUPSFBDUɨJTJTEPOFUISPVHI"DUVBUPSTɨFTFBSFFMFDUSPOJDDPNQPOFOUTUIBU
DBODPOWFSUBOFMFDUSJDTJHOBMJOUPBQIZTJDBMBDUJPO'PSFYBNQMFJOVSCPEJFT
NVTDMFTSFDFJWFFMFDUSJDTJHOBMTGSPNUIFCSBJOBOEDPOWFSUUIFNJOUPBNPWFNFOU
XIJMFJOUIFFMFDUSPOJDXPSMEUIJTGVODUJPOTDPVMECFQFSGPSNFECZBOFMFDUSJDNPUPS
<1*$NPUPS@GBOUJĊ>
*OUIFOFYUDIBQUFSTXFXJMMTFFIPXUPSFBETFOTPSTPGEJĊFSFOUUZQFTBOEDPOUSPM
EJĊFSFOULJOETPGBDUVBUPST
CBTJDJOUSPEVDUJPOUPQSPHSBNNJOH
4PNFPGZPVNBZOFWFSIBWFQSPHSBNNFECFGPSFJGZPVIBWFZPVNBZTLJQUIJTQBSU
1SPHSBNNJOHJTBCPVUUSBOTMBUJOHUIFCFIBWJPVSXFIBWFJONJOEGPSPVSEFWJDFJOUP
JOTUSVDUJPOTUIBUDBOCFVOEFSTUPPECZUIFQSPDFTTPS
*OSFBMJUZUIFQSPDFTTPSVTFTBWFSZEFUBJMFEBOEWFSZMPXMFWFMMBOHVBHFTPUISPVHI
UJNFiIJHIMFWFMwMBOHVBHFTIBWFCFFOEFWFMPQFEɨFTFBSFBCJUNPSFDMPTFUPIVNBO
MBOHVBHFTUIBOJOTUSVDUJPOTMJLF
-FUTTFFIPXXFXPVMEHPBCPVUUSBOTMBUJOHBTJNQMFCFIBWJPVSJOUPBQJFDFPG
QSPHSBN
"TJNQMFQSPHSBNNFDBOBMXBZTCFNPDLFEVQBTTFOUFODFGPSFYBNQMF
8IFOJUJTWFSZEBSL*XBOUUIFMJHIUUPHPPOBOEUIFNPUPSUPTUBSUUVSOJOHTMPXMZ
8FDPVMEUIFOSFXSJUFUIJTJOUPiQTFVEPDPEFwTPNFUIJOHUIBUMPPLTNPSFMJLFB
QSPHSBNCVUJUTTUJMMIVNBOMBOHVBHF
8FRVJDLMZSFBMJTFUIBUXFOFFEUXPUZQFTPGQSPHSBNNJOHTUSVDUVSFTMPPQTBOE
DPOEJUJPOBMTUBUFNFOUT
"MPPQJTOFDFTTBSZUPBMMPXUIFQSPDFTTPSUPDPOUJOVBMMZSFBEUIFTUBUFTPGJUTJOQVUTBT
XFMMBTUPVQEBUFUIFTUBUFTPGJUTPVUQVUT$POEJUJPOBMTUBUFNFOUTXJMMCFVTFEUPDIFDL
GPSDFSUBJODPOEJUJPOTBOEDIBOHFUIFDPVSTFPGUIFQSPHSBNEFQFOEJOHPOUIFN
4PUIFCBTJD"SEVJOPQSPHSBNMPPLTMJLFUIJT
"UUIFCFHJOOJOHPGUIFQSPHSBNXFEFDMBSFWBSJBCMFTBSFBTPGNFNPSZVTFEUPTUPSF
EBUBɨFOUIFWPJEJOJU
GVODUJPOJTVTFEUPTFUVQUIFQSPHSBNEFmOFXIJDIQJOTPO
UIFQSPDFTTPSBSFJOQVUTBOEXIJDIPOFBSFPVUQVUTFUD
ɨFMBTUGVODUJPOWPJEMPPQ
XJMMUIFOCFFYFDVUFEJOEFmOJUFMZVOUJMZPVUVSOUIF
"SEVJOPCPBSEPĊ4PUIJTJTXIFSFXFXBOUBMMPVSDPOEJUJPOBMMPHJDUPCFTUPSFE*UJT
UIFSFBMQSPHSBNBOEXIFSFXFDBODPOUSPMUIFnPXPGUIFQSPHSBN
ɨFUFYUCFHJOOJOHXJUIJTBDPNNFOUJUTWFSZVTFGVMGPSZPVUPSFNJOEZPVSTFMG
XIBUZPVSDPEFEPFTXIFOZPVSFPQFOJUBGUFSBXIJMFPSGPSPUIFSQFPQMF
7BSJBCMFT
0OFTQFDJBMUIJOHBCPVUQSPHSBNNJOHJTUIBUFWFSZUJNFZPVXBOUUPTUPSFTPNFWBMVF
ZPVOFFEUPVTFBWBSJBCMFUIBUZPVIBWFUPEFDMBSFɨBUJTUFMMUIFDPNQVUFSXIBU
LJOEPGWBMVFUPFYQFDUɨFSFBSFBGFXCBTJDEBUBUZQFTUIBUBDPNQVUFSDBOFYQFDU
UIBUXFXJMMHPUISPVHIIFSF
JOU BOJOUFHFSJTBXIPMFOVNCFSJFFUD
CZUF BOJOUFHFSOVNCFSCFUXFFOBOEUIJTJTVTFGVMJGZPVOFFEUPTBWFNFNPSZ
CFDBVTFJUVTFTPOMZCZUFPGNFNPSZ3FNFNCFSUIBUUIFBSEVJOPCPBSEIBT
POMZCZUFTPG3".
'PSNPTUPGUIFQSPHSBNNJOHZPVXJMMCFEPJOHUIFTFEBUBUZQFTXJMMCFBMMZPVOFFE
UPHPJOUPNPSFEFUBJMTFF<63-PGBSEVJOPSFGFSFODF>
'MPXDPOUSPM
*G<DPOEJUJPO>ɨFO
*O"SEVJOPBOJGTUBUFNFOUMPPLTMJLFUIJT
8IFSFUIFFYQSFTTJPODPVMECFPOFPGUIFGPMMPXJOH
BC
BC
BC
BC
BC
BC
BFRVBMTC
BJTOPUFRVBMUPC
BJTHSFBUFSUIBOC
BJTMFTTUIBOC
BJTMFTTUIBOPSFRVBMTUPC
BJTHSFBUFSUIBOPSFRVBMTUPC
/#EPOPUDPOGVTFXJUIUIFBTTJHONFOUPQFSBUPSUIBUBDUVBMMZDIBOHFTUIF
WBMVFPGUIFWBSJBCMFUPUIFMFGUPGJUUIJTDBOCFWFSZEBOHFSPVT
4UBUFNFOUTDBOCFBOZUIJOHZPVMJLFJODMVEJOHNPSFDPOEJUJPOBMTUBUFNFOUT
'PSMPPQT
"GPSMPPQJTBXBZUPFYFDVUFBDFSUBJOQJFDFPGDPEFGPSBWFSZTQFDJmDBNPVOUPG
UJNFT*OUIFFYBNQMFTIPXOiTUBUFNFOUwJTFYFDVUFEUJNFTXJUIiJwHPJOHGSPNUP
/PUF*O"SEVJOPZPVEPOUOFFEUPJOJUJBMJTFUIFMPDBMWBSJBCMFJ)PXFWFSJOKBWBCBTFE
MBOHVBHFTMJLF1SPDFTTJOHZPVBEEJOUJOGSPOUPGUIFmSTUJOTUBODFPGJ
%FMBZT
ɨFEFMBZ
GVODUJPOJTVTFGVMGPSFNCFEEFEQSPHSBNNJOHUPTMPXEPXOUIFSBUFBU
XIJDIUIFQSPDFTTPSVQEBUFTɨJTJTVTFEUPNBLFUIJOHIBQQFOTBUBDFSUBJOSBUFGPS
FYBNQMFJGXFXBOUUPCMJOLBOEMFEFWFSZTFDPOEBGUFSXFUVSOJUPOXFDBOQMBDF
BEFMBZ
XIJDIXJMMNBLFUIFQSPDFTTPSTJUUIFSFBOEEPOPUIJOHGPSBTFDPOE
NJMMJTFDPOET
%FMBZJTBMTPVTFGVMJOEFCVHHJOHBOEHFOFSBMnPXDPOUSPM
"TTVNJOHUIBUQSPHSBNIBTCFFOVQMPBEFEDPSSFDUMZDPOOFDUBO-&%UPUIFQJOT
BOE(/%POUIFCPBSEMJLFZPVTFFJOUIFJMMVTUSBUJPO
XIBUJTFMFDUSJDJUZ
*GZPVIBWFFWFSEPOFBOZQMVNCJOHBUIPNFFMFDUSPOJDTXPOUCFBQSPCMFNGPSZPV
UPVOEFSTUBOE+PLFTBTJEFJOPSEFSUPVOEFSTUBOEIPXFMFDUSJDJUZBOEFMFDUSJDDJSDVJUT
XPSLUIFCFTUXBZJTUPCVJMEBNFOUBMNPEFMDBMMFEUIFiXBUFSBOBMPHZw-FUTUBLFB
TJNQMFEFWJDFMJLFBQPSUBCMFGBO
JGZPVUBLFJUBQBSUZPVXJMMTFFUIBUJUDPOUBJOTBTNBMMCBUUFSZBDPVQMFPGXJSFTHPJOH
UPBOFMFDUSJDNPUPSBOEPOFPGUIFXJSFTJTJOUFSSVQUFECZBTXJUDI/PXNBLFTTVSF
ZPVIBWFBOFXCBUUFSZmUUFEJOUIFEFWJDFBOEBDUJWBUFUIFTXJUDIUIFNPUPSXJMMTUBSU
UPTQJOQSPWJEJOHUIFOFDFTTBSZSFGSFTINFOU)PXEPFTUIJTXPSL 8FMMJNBHJOFUIBU
UIFCBUUFSZJTBXBUFSQVNQBOEUIFTXJUDIJTBUBQXIJMFUIFNPUPSJTPOFPGUIPTF
XIFFMTZPVTFFJOXBUFSNJMMTXIFOZPVPQFOUIFUBQXBUFSXJMMnPXGSPNUIFQVNQ
BOEQVTIUIFXIFFMJOUPNPUJPO
/PXJOUIJTTJNQMFIZESBVMJDTZTUFNUXPQBSBNFUFSTBSFJNQPSUBOUUIFQSFTTVSFPGUIF
XBUFSUIJTJTHJWFOGSPNIPXQPXFSGVMJTUIFQVNQ
BOEUIFBNPVOUPGXBUFSUIBUXJMM
nPXJOUIFQJQFTUIJTEFQFOETGSPNUIFTJ[FPGUIFQJQFTBOEUIFSFTJTUBODFUIBUUIF
XIFFMXJMMPQQPTFUPUIFTUSFBNPGXBUFSIJUUJOHJU
:PVRVJDLMZVOEFSTUBOEUIBUJGZPVXBOUUIFXIFFMUPTQJOGBTUFSZPVOFFEUPJODSFBTF
UIFTJ[FPGUIFQJQFTCVUUIJTXPSLTPOMZVQUPBQPJOU
BOEJODSFBTFUIFQSFTTVSFUIBU
UIFQVNQDBOBDIJFWF*ODSFBTJOHUIFTJ[FPGUIFQJQFTBMMPXTNPSFnPXPGXBUFSUPHP
UISPVHIUIFNFĊFDUJWFMZCZNBLJOHUIFNCJHHFSXFIBWFSFEVDFEUIFSFTJTUBODFUIFZ
PQQPTFUPUIFnPXPGXBUFSɨJTXPSLTVOUJMBDFSUBJOQPJOUXIFSFUIFXIFFMXPOU
TQJOBOZGBTUFSCFDBVTFUIFQSFTTVSFPGUIFXBUFSJTOPUTUSPOHFOPVHIBOEUIJTJTXIFO
XFOFFEUIFQVNQUPCFTUSPOHFS
ɨJTDBOHPPOVOUJMUIFQPJOUXIFOUIFXIFFMGBMMTBQBSUCFDBVTFUIFXBUFSnPXJT
UPPTUSPOHBOEEFTUSPZTJU"OPUIFSUIJOHZPVXJMMOPUJDFJTUIBUBTUIFXIFFMTQJOTUIF
BYMFXJMMIFBUVQBMJUUMFCJUUIJTJTCFDBVTFOPNBUUFSIPXHPPEJTUIFXBZXFIBWF
NPVOUFEUIFXIFFMUIFBUUSJUJPOCFUXFFOUIFBYMFBOEUIFIPMFTJUJTNPVOUFEJOXJMM
HFOFSBUFIFBUɨJTJTJNQPSUBOUUPVOEFSTUBOEUIBUJOBTZTUFNMJLFUIJTOPUBMMUIF
FOFSHZZPVQVNQJOUPUIFTZTUFNXJMMCFDPOWFSUFEJOUPNPWFNFOUTPNFXJMMCFMPTU
JOBOVNCFSPGJOFċDJFODJFTBOEXJMMHFOFSBMMZTIPXVQBTIFBUFNBOBUJOHGSPNTPNF
QBSUTPGUIFTZTUFN
4PXIBUBSFUIFJNQPSUBOUQBSUTPGUIFTZTUFNBTXFEFTDSJCFEJUCFGPSF ɨFQSFTTVSF
QSPEVDFECZUIFQVNQJTPOFUIFSFTJTUBODFUIBUUIFQJQFTBOEXIFFMPQQPTFUPUIF
nPXPGXBUFSBOEUIFBDUVBMnPXPGXBUFSMFUTTBZUIBUUIJTJTSFQSFTFOUFECZUIF
OVNCFSPGMJUSFTPGXBUFSUIBUnPXJOPOFTFDPOE
BSFUIFPUIFST
8JUIPVUHPJOHJOUPNVDIEFUBJMTFMFDUSJDJUZXPSLTBCJUMJLFXBUFSZPVIBWFBLJOEPG
QVNQBOZTPVSDFPGFMFDUSJDJUZMJLFBCBUUFSZPSBXBMMQMVH
QVTIFTFMFDUSJDDIBSHFT
JNBHJOFUIFNMJLFiESPQTwPGFMFDUSJDJUZ
EPXOQJQFTSFQSFTFOUFECZUIFXJSFTXIFSF
TPNFEFWJDFTBSFBCMFUPVTFUIFNUPQSPEVDFIFBUZPVSHSBOENBTUIFSNBMCMBOLFU
MJHIUZPVSCFESPPNTMBNQ
TPVOEZPVSTUFSFP
NPWFNFOUZPVSGBO
BOENVDI
NPSF
4PXIFOZPVSFBEPOBCBUUFSZ7ZPVDBOJNBHJOFUIF7PMUBHFPGUIFCBUUFSZMJLFUIF
XBUFSQSFTTVSFUIBUDBOCFQPUFOUJBMMZQSPEVDFECZUIJTMJUUMFiQVNQwɨJTJTNFBTVSFE
JO7PMUTGSPN"MFTTBOESP7PMUBUIFJOWFOUPSPGUIFmSTUCBUUFSZ
ɨFnPXPGXBUFSIBTHPUBOEFMFDUSJDFRVJWBMFOUDBMMFEiDVSSFOUwUIBUJTNFBTVSFE
JO"NQFSFTGSPN"OESF.BSJF"NQFSF'JOBMMZUIFSFTJTUBODFPQQPTFEUPUIFnPXPG
DVSSFOUCZBOZNFBOTJUUSBWFMTUISPVHIJTDBMMFEZFTZPVHVFTTFESJHIUSFTJTUBODFBOE
JUTNFBTVSFEJO0INTGSPNUIF(FSNBOQIZTJDJTU0IN
.SPINJTBMTPSFTQPOTJCMFGPSDPNJOHVQXJUIUIFNPTUJNQPSUBOUMBXJOFMFDUSJDJUZ
BOEUIFPOMZGPSNVMBZPVXJMMSFBMMZOFFEUPSFNFNCFS
)FXBTBCMFUPEFNPOTUSBUFUIBUJOBDJSDVJUUIF7PMUBHFUIF$VSSFOUBOEUIF
3FTJTUBODFBSFBMMSFMBUFEUPFBDIPUIFSBOEJOQBSUJDVMBSUIBUUIFSFTJTUBODFPQQPTFECZ
UIFDJSDVJUTEFUFSNJOFTUIFBNPVOUPGDVSSFOUUIBUXJMMnPXUISPVHIJUHJWFBDFSUBJO
TVQQMZWPMUBHF
*UTWFSZJOUVJUJWFJGZPVUIJOLBCPVUJU5BLFB7CBUUFSZBOEQMVHJUJOUPBTJNQMF
DJSDVJUXIJMFNFBTVSJOHDVSSFOUZPVXJMMmOEUIBUUIFNPSFSFTJTUPSTZPVBEEUPUIF
DJSDVJUUIFMFTTDVSSFOUXJMMUSBWFMUISPVHIJU(PJOHCBDLUPUIFXBUFSnPXJOHJOQJQFT
HJWFOBDFSUBJOQVNQJG*QMBDFBUBQXIJDIXFDBOBTTJNJMBUFUPBWBSJBCMFSFTJTUPSJO
FMFDUSJDJUZ
UIFNPSF*DMPTFUIFUBQJODSFBTJOHSFTJTUBODFUPXBUFSnPXMFTTXBUFSXJMM
nPXUISPVHIUIFQJQFT.S0INTVNNBSJTFEIJTMBXJOUPUIJTGPSNVMBT
3SFTJTUBODF
7WPMUBHF
*DVSSFOU
73*
*73
ɨJTJTUIFPOMZSVMFUIBUZPVSFBMMZIBWFUPNFNPSJTFBOEMFBSOUPVTFCFDBVTFJONPTU
PGZPVSXPSLUIJTXJMMCFUIFPOMZPOFZPVXJMMSFBMMZOFFE
UIFCSFBECPBSE
ɨFQSPDFTTPGHFUUJOHBDJSDVJUUPXPSLJTMBSHFMZCBTFEPONBLJOHMPUTPGDIBOHFT
UPJUVOUJMJUCFIBWFTQSPQFSMZJUTBWFSZGBTUJUFSBUJWFQSPDFTTUIBUDPVMECFTFFOBT
UIFFMFDUSPOJDFRVJWBMFOUUPTLFUDIJOHɨFEFTJHOFWPMWFTJOZPVSIBOETBTZPVUSZ
EJĊFSFOUDPNCJOBUJPOT*OPSEFSUPBDIJFWFUIFCFTUSFTVMUTZPVXBOUUPVTFBTZTUFN
UIBUXJMMBMMPXZPVUPDIBOHFUIFDPOOFDUJPOTCFUXFFODPNQPOFOUTJOUIFGBTUFTUNPTU
QSBDUJDBMBOEOPOEFTUSVDUJWFXBZ
ɨJTSFRVJSFNFOUDMFBSMZSVMFTPVUTPMEFSJOHJUTBUJNFDPOTVNJOHQSPDFEVSFUIBUQVUT
FWFSZDPNQPOFOUVOEFSTUSFTTFWFSZUJNFZPVIFBUUIFNVQBOEDPPMUIFNEPXO
ɨFBOTXFSUPPVSQSPCMFNTDPNFTGSPNBWFSZQSBDUJDBMEFWJDFDBMMFEi4PMEFSMFTT
#SFBECPBSEw
"TZPVDBOTFFGSPNUIFQJDUVSFJUTBTNBMMQMBTUJDCPBSEGVMMPGIPMFTFBDIPOFPG
UIFNDPOUBJOTBTQSJOHMPBEFEDPOUBDU:PVDBOQVTIBDPNQPOFOUTMFHJOUPPOFPG
UIFIPMFBOEJUXJMMFTUBCMJTIBOFMFDUSJDBMDPOOFDUJPOXJUIBMMUIFPUIFSIPMFTJOUIF
TBNFWFSUJDBMDPMVNOPGIPMFT&BDIIPMFJTBUBEJTUBODFPGNNEJTUBODFGSPN
UIFPUIFSTTJODFNPTUPGUIFDPNQPOFOUTIBWFUIFJSMFHTLOPXOUPUFDIJFTBTQJOT
BSFTQBDFEBUUIBUTUBOEBSEEJTUBODFUIFSFGPSFDIJQTXJUINVMUJQMFMFHTXJMMmUOJDFMZ
/PUBMMUIFDPOUBDUTPOBCSFBECPBSEBSFDSFBUFEFRVBMUIFSFBSFTPNFEJĊFSFODFTUIF
UPQNPTUBOECPUUPNSPXDPMPVSFEJOSFEBOECMVFBOEBQUMZNBSLFEXJUIBOE
BSF
DPOOFDUFEIPSJ[POUBMMZBOEBSFVTFEUPDBSSZUIFQPXFSBDSPTTUIFCPBSETPUIBUXIFO
XFOFFEQPXFSPSHSPVOEXFDBOQSPWJEFJUWFSZRVJDLMZXJUIBTIPSUKVNQFSUIJTJT
OPUBTXFBUFSPSBGVOOZJOTFDUCVUBTIPSUQJFDFPGXJSFVTFEUPDPOOFDUUXPQPJOUT
JOUIFDJSDVJUT
ɨFMBTUUIJTZPVOFFEUPLOPXBCPVUCSFBECPBSETJTUIFJOUIFNJEEMF
UIFSFJTBMBSHFHBQUIBUJTBTXJEFBTUIFTJ[FPGBTNBMMDIJQɨJTTIPXTUIBUUIFFBDI
WFSUJDBMMJOFPGIPMFTJTJOUFSSVQUFEJOUIFNJEEMFTPUIBUXIFOZPVQMVHBDIJQZPV
XPOUTIPSUDJSDVJUQJOTUIBUBSFPOUIFUXPTJEFTPGUIFDIJQDMFWFSFI
BOBMPHVFJOQVUT
"TXFIBWFTFFOJOUIFQSFWJPVTTFDUJPO"SEVJOPJTBCMFUPEFUFDUJGUIFSFJTBWPMUBHF
BQQMJFEUPPOFPGJUTQJOTBOESFQPSUJUUSPVHIUIFEJHJUBM3FBEGVODUJPOɨJTJTmOFJO
BMPUPGBQQMJDBUJPOTCVUUIFMJHIUTFOTPSUIBUXFIBWFVTFECFGPSFJUTBMTPBCMFUPUFMMVT
OPUKVTUJGUIFSFJTMJHIUPSOPUJUTBMTPBCMFUPUFMMVTIPXNVDIMJHIUUIFSFJTɨJTJT
UIFEJĊFSFODFCFUXFFOBOPOPĊTFOTPSTJNQMZUFMMJOHVTJGTPNFUIJOHJTUIFSFPSOPU
BOEBOBOBMPHVFTFOTPSXIPTFWBMVFDPOUJOVPVTMZDIBOHFT*OPSEFSUPSFBEUIJTUZQF
PGTFOTPSTXFOFFEBEJĊFSFOUUZQFPGQJO*OUIFMPXFSSJHIUQBSUPG"SEVJOPZPVMMTFF
QJOTNBSLFEi"OBMPH*OwUIFTFBSFTQFDJBMQJOTUIBUOPUPOMZDBOUFMMVTJGUIFSFJT
BWPMUBHFBQQMJFEUPUIFNPSOPUCVUBMTPJUWBMVF#ZVTJOHUIFBOBMPH3FBEGVODUJPO
XFDBOSFBEUIFWPMUBHFBQQMJFEUPPOFPGUIFQJOTɨJTGVODUJPOSFUVSOTBOVNCFS
CFUXFFOBOESFQSFTFOUJOHWPMUBHFTCFUXFFOBOEWPMUT'PSFYBNQMFJGUIFSF
JTBWPMUBHFPGWPMUTBQQMJFEUPQJOXSJUJOHBOBMPH3FBE
XJMMSFUVSOFUDFUD
*GZPVOPXCVJMEUIFDJSDVJUUIBUZPVTFFJOUIFJMMVTUSBUJPOCZVTJOHBLPSL
SFTJTUPSBOEZPVSVOUIFQJFDFPGDPEFZPVmOEIFSFZPVMMTFFUIFMFECMJOLJOHBUBSBUF
UIBUTEFQFOEFOUPOUIFBNPVOUPGMJHIUUIBUIJUTUIFTFOTPS
BOBMPHVFPVUQVU18.
8JUIUIFLOPXMFEHFUIBUZPVIBWFBDDVNVMBUFEVOUJMOPXZPVDPVMEUBLFVQUIFUBTL
PGCVJMEJOHBOJOUFSBDUJWFMBNQBMBNQUIBUDBOCFDPOUSPMMFEOPUKVTUXJUIBCPSJOH
POPĊTXJUDICVUNBZCFJOBCJUPGNPSFQPFUJDXBZ
0OFPGUIFMJNJUBUJPOTPGUIFCMJOLJOH-&%FYBNQMFTXFIBWFTFFOVOUJMOPXJTUIBU
ZPVDBOPOMZUVSOPOBOEPĊUIFMJHIUXIJMFBGBODZJOUFSBDUJWFMBNQOFFETUPCFBCMF
UPEJNUIFMJHIUQSPQFSMZ5PTPMWFUIJTQSPCMFNXFDBOVTFBMJUUMFUSJDLUIBUNBLFTB
MPUPGUIJOHTMJLF57PS$JOFNBQPTTJCMF1FSTJTUBODFPG7JTJPO
5BLFUIFmSTU-&%CMJOLFYBNQMFXFIBWFTFFOBOEOPXDIBOHFUIFOVNCFSTJOUIF
EFMBZGVODUJPOVOUJMZPVEPOUTFFUIF-&%CMJOLJOHBOZNPSF:PVXJMMTFFUIBUUIF
-&%TFFNTUPCFEJNNFEBUPGJUTOPSNBMCSJHIUOFTT/PXDIBOHFUIFOVNCFST
TPUIBUUIFUJNFUIF-&%JTPOJTžPGUIFUJNFJUTPĊ3VOUIFQSPHSBNBOEZPVMMTFF
UIFCSJHIUOFTTJTSPVHIMZ
ɨJTUFDIOJRVFJTDBMMFE1VMTF8JEUI.PEVMBUJPOBGBODZOBNFUPTBZUIBUJGZPVCMJOL
UIF-&%GBTUFOPVHIZPVEPOUTFFJUCMJOLBOZNPSFCVUZPVDBODIBOHFJUTCSJHIUOFTT
CZDIBOHJOHUIFSBUJPOCFUXFFOUIFPOUJNFBOEUIFPĊUJNF)FSFJTBTNBMMEJBHSBN
TIPXJOHIPXUIJTXPSLT
ɨJTUFDIOJRVFBMTPXPSLTXJUIPUIFSEFWJDFTUIBOUIF-&%'PSFYBNQMFZPVDBO
DIBOHFUIFTQFFEPGNPUPSJOUIFTBNFFYBDUXBZ
8IJMFFYQFSJNFOUJOHZPVXJMMTFFUIBUCMJOLJOHUIF-&%CZIBOEJTBCJUJODPOWFOJFOU
CFDBVTFBTTPPOBTZPVXBOUUPSFBEBTFOTPSPSTFOEEBUBPOUIFTFSJBMQPSUUIF-&%
XJMMnJDLFS-VDLJMZFOPVHIUIFQSPDFTTPSVTFECZUIF"SEVJOPCPBSEIBTBQJFDFPG
IBSEXBSFUIBUDBOWFSZFċDJFOUMZCMJOL-&%TXIJMFZPVSQSPHSBNEPFTTPNFUIJOH
FMTFɨJTJTJNQMFNFOUFECZQJOTBOEUIBUDBOCFDPOUSPMMFECZUIF
BOBMPH8SJUF
JOTUSVDUJPO
'PSFYBNQMFXSJUJOHBOBMPH8SJUF
XJMMTFUUPUIFCSJHIUOFTTPGBO-&%
DPOOFDUFEUPQJO8IZ CFDBVTFBOBMPH8SJUFFYQFDUTBOVNCFSCFUXFFOBOE
BTBQBSBNFUFSXIFSFNFBOT
)BWJOHDIBOOFMTJTWFSZHPPECFDBVTFJGZPVCVZSFEHSFFOBOECMVF-&%TZPVDBO
NJHIUUIFJSMJHIUBOENBLFMJHIUPGBOZDPMPVSZPVMJLF