IFN Working Paper No. 686, 2007
A Consumer Surplus Defense in Merger Control
Sven-Olof Fridolfsson
Research Institute of Industrial Economics
P.O. Box 55665
SE-102 15 Stockholm, Sweden
[email protected]
www.ifn.se
! ""#
$
&
%
!
$
'
& &
$
$
$
( ' )
!
(
$
'
$
&
&
!
$
&
&
(
$
*
$
+
,
/
)
8
$ (
('
! /
9
!
+
(
-
.
0
'
.
'
- /11. /12. /31'
&
0
4
!
(
""<
(
0
! 4 = <<>><!
!
:
;
456
!7
(
6 !
!
(
!
(
1" 1<
$
(
!
' 9
(
$
' )
! $
'
-
?
' '
""
(
)
(
$
@
@
(
' )
(
&
*
0
!
!$ (
&
!
!
'
A
@
' )
$
!
@
B
$
@
&
=
$
&
&
0 $
'
)
C
$
&
@
$
5
(
&
'
!
&
$
B
(
'
&
=
&
D; E
C
8
! 1FF#G'
0
;!
D ""3G
$
@
'
0
!
0
B
' )
$
!
!
G
$
!
) &
&
B
$
5
D' '
0
&
'
(
$
D
G'
'''
; !
=
!
F>
'''
&
%
0
$
&
!
$
@
!
@
''' ' )
1FF1
8
$
$
$
D
G' E $
$
*
&
.
B
!$
$
! 1FFHG'
&
' ,
B
,
$ (
$
!
(
&
0
B
&
$
0
$
' )
!
&
*
&
&
&
!
$!
' ' ,
$
!
&
! 1F>HG'
.
&
!
'
!
!
@
$
C
&
$
*
$
=
!
&
I
&
$
!
(
0
=
'
D
$
&5
(
$
$
$ *
=
$
@
&
!
E
&
D
)
!
B
!
=
@
&
'
!
%
D
&
&
! 1FF3
$
&
@
' '
*
'
!
! 1FF#G'
(
!
&
2
!
!1
$ (
=
$
&
$
$
' J
&
$
$
@
B
$
!
'
=
$
0
&
$
&
CC
)
$ (
$
'
!
&
$
%
&
$
$
&
' )
B
&
$
&
.
&
%
'
)
&
&
'
&
(
!
(
' )
!
!
=
!
!
!
&
(
&
(
!
1
$
C
&
(
$$
!
'
$
$
D
!
!
$
!
6
' )
&
$
(
C
!
$
(
D G
!
( &
$ (
$
=
(
7 &
3
1'
!
!
D G
$ (
)&
(
'
=
D G!
&
$ (
! ""1G'
B
(
'
! )&
$
1
(
@
'
)&
1'
(
=
(
&
C
'
0
!
*
(
!&
(
*
'
!
'
(
!
)&
$
1!
&
!
(
$
=
!
=
' )
&!
C
(
'
!
!
(
'
)
&
*
(
!&
*
'
!
&
*
!
(
!
&
*
<
' )
&
'2
(
&
!
; E
C
8
;
D1FF#G
$
0
' )
*
!
&
(
' ,
&
&
!
& $
$
*
'
&
(
%
*
'
=
!
&
&
($
'
!
&
*
0
(
&
(
' )
&
@
$
@
0
%
&
&
!
' )
@
C
('
&
0
$
@
' 4
$
$
!
(
!
(
D
!
=
) & 1G' 4
!
&
(
2
J
D !
& ! 1FF2
=
J
!,
6
! 1F>H!
! ""<G'
! 1FF"! 4
>
(
(
$
*
(
'
&
0
B
!
&5
$
!
!
@
!
)
' )
&
&
=
'
&
' )
&
!
&
'
&
!
0
'
)
&
=
&5
&
=
C
'
)
2
3
$
0
$
(
(
'
@
&
!
(
'
&
&
(
C !
$
B
!
$
&
&
(
'
$
<
&
(
&
=
$
(
!
>' 4
=
#
' )
'
)
$
&
D
G
D
&5
G
D
0
'
@
& $
G
&
&
0
@
!
'
@ D1FH<G
'
$
= &
$
&
=
K
$
=
'
L
&
!
(
&
A
'
@
$
$
(
$
$
0=
K
$ (!
&
L
&
&
$
$
$
&
A
=
&
!
A
' )
!
=
&
&
(
=
' )
!
=
( B
!
$
A
&
&
' ;
!$
&
(
$
&
&
=
$
'
!
A
D
G
A
$
$
$
&
&
(
&
'
(
&
&
H
(
A
'
!
$
J
!
A
'
=
'3 )
!
&
&
&
!$
' 4
&
( B
& B D1FF2G
$
0
0
0=
$
' )
K
(
&
&
L
&
&
& &
' )
!
$' )
0 & !
$ !
$
(
!
' )
& &
!
0 &
=
%
!$
$
!
' )
$
&
!
'
!
&
& &
(
&
=
!
&
$
&
$
' )
&
=
*
!
!
&
&
$
& &
3
!
' 4
(
&
&
D1FH#G
!$
'
=
@
0
F
=
C
'
=
$
$
&
$
&
!
B
&
& '
!J
6
D ""<G
$
&&
A
$
B
B
0
(' )
&5
&
$
('
&5
$
!
!
(' )
&
=
$$
('
!
=
1
&
$
'<
!/
D "" G
$ (
!$
&
-
(
@
& $
$ (
$
' )
'
!
$
'
!
$
$
<
J
B &5
A
'
6
$
$ (
$
$ (
'
(
'
&
& &
5
0
!J
;
&
$
(B $
$ (B &
5
5
6
; !
$ 0
' )
!
5
(
!
$
$ (
;'
1"
$ 0
(
&
(
=
0
C
' )
&
$
'
!/
$
'
!
0
!
'
)
&
!
$ !
&
)
&
=
!
$
'
$
'
&
$
-
&
&
'
(
@
'
!
$
0
B
!
*
(
!
)
@
!
&
$
'
@
&
%
$ ('
C
@
&
$ (
'
0
' )
!
&
&
!
&
&
0
'
$
&
&
'
!&
&&
!
=
'
B
&
!
0
=
%
&
&
11
' )
C
$
%
&5
B
$ (
'
(
$
$
$
@
0
$
-
! $
(
$ 0
(
(
'
&
1!
'
&5
$
5
!
'
(
'
!
0
'
(
2!
' J
(
0
0
'
2!
"!
'
!
0
!
(
)
$
=
1!
!$
0
B
0
=
C
0
&5
'
/
$
(
&
' )
=
! ' '
' )
0 & D
G
(
0 & D
G' )
(
$
(
'
(
&
@
0
B$
1
C
' /
B
D
G
(
D
(
(
=
G'
@
&
@
$
0
D
B
G
(
(
D
G
$ !&
$
$
0
=
'
!
&
*
(
(
*
' )
! &
!
$
(
$
! ' '
'
&
C
&
'J
D
G$
D
G$
4
*
&
'
(
!
' )
!
!
*
( $
0
$
$
'
$
!
' )
&
!
0
(
=
$
(
$ '
$
!
(
C !
$
D
!
G'
&
!
(
$
12
'
$
@
'
1!
0
!
(
)
0
*
*
&
$
$
$
D
&
(
0 &
$
&
(
0 &
*
*
=
C
G' D G 9
$
*
' DG9
G!
D
&
(
D
(
(
G
D
G' D G
D
D
'
G
G' ) (
!
(
&
)
!
)
D1G
!
)
'
*
)
&5
=
C
$
&
! ' '
' J
!
&
$ !
=
' )
$
' )
&
(
D
G
(
D
&
G' J
$
&
$
(
&
!
&
13
(
' )
&
&
$
=
' )
'
(
$
!
$
$
&
!
=
!
0 & ' )
(
(
'
!
@
$& ('
)(
!
$
$
&
=
!$
&
=
C
0
@
=
$
'
& &
!
D
&
=
' )
$
'
!
G
&
=
& $
D G
)
0
$
*
&
' D4
!
'G )
$
(
*
&
' D4
!
&
$
(
'G )
$
1<
*
*
&
' D4
!
&
*
'G J
*
$
"!
*
'
@
@
$
!
=
&
! ' '
' J
D2G
)
=
D
G' )
0
!
$
$
@
&
&
$
D
G&
G'> )
D
0
$
*
'
!
!
' )
$
$
&
&
(
'
)
!
*
0
' 4
!
$
(
&
!
$
' )
!
&
(
>
0
$
D
(
1>
&
G'
*
'
,
!
$
=
$
!
C
(
'
$
$
&
!
&
'
=
!$
!
$
&
!$
*
$
(
' )
(
$
&
D2G
&
'
0
B $
*
=
D2G
C
$
=
$
&
'
'
$
D
&
(
G
$
$
!$
' )
&!
' 4
!
%
$
$!
$
&
$
&
D
G&
G' )
!$
&
D
'
' 4
=
1!
'
$
=
&
!
$
!
*
$
&
D
&
'G
$
!&
(
& &
=
!
@
$
"
&
G
!
&
(
& &
&
0!
$
$
$
$
' D
'
!
&
1#
'
' 4
!
*
$ &
D G!
&
D3G
)
&
&
0
(
$
!
$
(
' )
$
&
- &
!
0
!
!
(
!
'#
$
*
' )
"$
&
&
,
=
$
$
&
$
&
$
!
$
$
')
&
(
@
! ' '
(
( ' )
&
&
&
&
&
$
$
&
& *
!
!
'
0
(
& $
D' '
G!
&
!
B $
'
H
)
$
$
$
($
= '
)
$
0
!
=
!
#
'H
&
$
$
$
&
&
' )
&
! $
*
D2G
&
D
G
!
&
!
'
!
$
&
0
'
1H
(
&
0
'
!
' )
(
$
!
(
!
'F )
$
!
(
$
$
!
(
' )
&
=
)
!
=
(
!
0
$
(
&
&
( '1"
$
$
(
&
&
'
!
$
(
$
'
D
$
F
)
$ 0
$
!
$
1"
! ""1 G!
(
'
&
&
'
$
*
1F
(
&
0
'
!
0
$
$
&
0
' 4
!
' 4
= &
!
'
)
=
D
C
G.
D
G
(
&
G'11 )
D
= &
$
!
(
'
0
0
$ 0
!
B
0
&
(
D
0
G'
!
G' 4
&
=
D
(
C
!
G'
D
&
&
& &
!
(
&
!$
=
C
'
! $
D
=
&
$ 0
!
&
&
G
=
&
$
A
!
B
'
@
(
=
!
!
&
&
C '
& &
(
A
&
11
)
$
!&
8
=
D1FF#G
$
@
=
%
&
D ""3G
"
&
(
$ '
; E C
'
'1
$
)
=
(
' )
$
$
$
$
-
& $
0
0
D G$
=
'
C
&
!$
!
$
!
=
C
'
!
12
!
!
'
!
$
$
$
&
!
%
'13 J
&
B
=
!
0
0
&
$
1
&
*
' )
$
&
J
&
!
&
$
0
&
! $
!
(
& $
0
@
@
' J
M
9
7
!
4 JD
.
0
!
9
B
D "" G
G'
12
D ""1 G
(
0
'
9
D ""1G
$
13
E
0
B
D "" G
$
%
0
' )
&
!
'
B
$-
$
(
N
( D ""< G
&
0 &
=
!
! +
'
0
!
' ,
& *
1FF
&
&
'
1
' /
C
%
D1FF"
1FF2G
=
%
$
C
0 &
B
'1<
=
!
&
.
&
*
&
*
$
$
' )
@
&
0
0
'
=
!
(
&
' )
&
)
&
C
$
&
'
=
&
&
'
0
&
(
C
&
$
&
!$
(
! $
&
'
=
!
$
&
&
C
0
$ (
' )
&
=
O
5
'
$
@
$
)
=
(
&
&
$
'
&
$
C !
$
3
1<
'
&
!
*
0
'
&
'
!
( D ""< G
$
0 &
'
D
!$
&
=
0
!
&
! 1FF"G' )
$
0
$
'
0
!
)
&
$
0
*
!&
(
*
'
C
$
&
' 8
$
&
!
' P
&
(
$
&
; E
C
B
' )
8
D1FF#G
D ""3G &
0 ' )
;
%
%
&
0
$
(
5
D
*
G'
!
&
&5
' )
& $
$
$
7
&
&
'1>
A
&
&
&
$
$
&
'
,
$
' )
C !
@
$ 0
&
!
!
$
$
$
& *
&
(
!
(
$
$
!
$
$
$
&
$
1>
(
5
7' )
&
&
!$
$
$
$$ (!7
& *
'
*
!
!
$
'
2
$
=
C
$
'
!
'
!
&
&
C
( $
*
&
(
&
!
&
'
$
&
'
!
$
&
=
4
&
( !
O
&
"D1G! 1R F'
!
!
%
($
&
'
' 1FF2! Q
*
B!
M M
O9
(
"" ! Q
B!
!9
B
!D1G! 1R F'
' 1FF3! Q
!
!
#! <<RH>'
""3! Q
$$
D
& $
O
;
!
O +
B!
G J 12FS ""3
'
C
$%D1G! 1"#R1 >'
/'
1FH#! Q * &
##D<G! F #RF3"'
B!
!
(
1FF"! QE
B!
*
&
""1 !
!
Q
!
(
!
;
)
B!
3! ' #<R1"H'
!
""1 !
B
Q
(
%
B!
!
!
;
!
)
B!
' 1"FR131'
<!
3
!
!
!
O
( ""< ! QE
B!
1"G! #<2R##<'
DF
!
O
( ""< ! Q,
0
B!
D<G! 1"H2R11"3'
E
! E
( O /
( B!
1 33'
!
9
"DHG! 1 12R
1FF#!
8 &
/ $
+
!
*
+
""1! Q
!
'O
B!
!
%
!
B! + $ / $
1"! ' 1H<R "'
N
1FF"! Q)
N
1FF2! Q
'E $(!
!
C
&
*
*
"D G! "<R F'
B!
/
! 4
"" !
'! Q
C
% D G! 3><R3FF'
!
'O
4'
&
I
'
, (
9
!
1"
J
!
" 1'
8' 1FFH! Q
B!
!
$
! <R<>'
' O /
E
(
6
""<! Q
B!
"
DF 1"G! H FRH3H'
@! +
6
1FH<! Q)
B!
! /
E
(!
%%D3G! 11>FR11HF'
!
( O
B!
; 1FF#! QE
)
,
C
!
!,
B!
!;
( 7 &
! ! 21R1 H'
""1! Q %
'
' 1F>H! Q
- )
@ B!
$D1G! 1HR2>'
<
$