*/26*3:
* / 7 & 4 5 * ( "5 * 0 /
-FBSOJOH5P.FBTVSF#JPEJWFSTJUZ
5XP"HFOU#BTFE.PEFMT5IBU
4JNVMBUF4BNQMJOH.FUIPET
1SPWJEF%BUBGPS$BMDVMBUJOH
%JWFSTJUZ*OEJDFT
4 ( / - ! 3 * / . % 3 4 ( / - ! 3 , !5 ' ( , ) .
5IFSFJTDFSUBJOMZOPTVCTUJUVUFGPSFYQFSJFODJOHCJPEJWFSTJUZGJSTU
EJGGFSFODFT JO BMMFMF QSPQPSUJPOT BNPOH QPQVMBUJPOT BOE JT DBMMFE
IBOE /PUIJOH DPVME CF NPSF FGGFDUJWF UIBO B XJMEFSOFTT FYQFSJ
HFOFUJD EJWFSTJUZ (FOFUJD EJWFSTJUZ JT PG TQFDJBM DPODFSO SFHBSEJOH
FODF UP EFNPOTUSBUF UIF JNQPSUBODF PG DPOTFSWJOH CJPEJWFSTJUZ FOEBOHFSFETQFDJFTCFDBVTFTNBMMQPQVMBUJPOTUFOEUPMPTFHFOFUJD
5IBUTBJEDPNQVUFSNPEFMTIBWFTFWFSBMGFBUVSFTUIBUBSFIFMQGVM EJWFSTJUZ SBQJEMZ UISPVHI SBOEPN HFOFUJD ESJGU PS CPUUMFOFDLT
JO VOEFSTUBOEJOH IPX CJPEJWFSTJUZ JT NFBTVSFE 'PS POF UIFZ 8JUIPVUHFOFUJDEJWFSTJUZQPQVMBUJPOTMPTFUIFJSBCJMJUZUPBEBQUUP
BSF FBTJMZ VTFE XIFO OBUVSBM SFTPVSDFT USBOTQPSUBUJPO BOE UJNF DIBOHJOHFOWJSPONFOUT"OFYUSFNFFYBNQMFPGBTQFDJFTXJUIMPX
DPOTUSBJOUTMJNJUUIFVTFPGGJFMEMBCPSBUPSJFT.PSFPWFSDPNQVUFS HFOFUJDEJWFSTJUZJTUIFDIFFUBI$IFFUBITBSFTPHFOFUJDBMMZTJNJMBS
NPEFMTDBOHFOFSBUFSFBMJTUJDEBUBJOMBSHFRVBOUJUJFTUIBUDBOCF UIBUNBOZDBOBDDFQUTLJOHSBGUTGSPNVOSFMBUFEJOEJWJEVBMTXJUI
VTFE UP DBMDVMBUF EJGGFSFOU JOEJDFT PG EJWFSTJUZ )FSF XF QSPWJEF PVUUJTTVFSFKFDUJPO0µ#SJFOFUBM
CBDLHSPVOEPODPODFQUTBOENFBTVSFTPGCJPEJWFSTJUZBOEQSFTFOU
0OBMBSHFSTDBMFXFDBODPOTJEFSFDPTZTUFNEJWFSTJUZ*OUIJT
UXPBHFOUCBTFETJNVMBUJPONPEFMTUIBUDBOCFBDDFTTFEGSPNUIF DBTFXFBSFOPUDPOTJEFSJOHJOEJWJEVBMTQFDJFTCVUSBUIFSBTQFDJFT
*OUFSOFU 0OF NPEFM TJNVMBUFT TUSFBN TBNQMJOH GPS JOWFSUFCSBUF BTTFNCMBHF JO B QBSUJDVMBS IBCJUBU &DPTZTUFN EJWFSTJUZ JT B CSPBE
CJPEJWFSTJUZXIJMFUIFPUIFSTJNVMBUFTTBNQMJOHGPSQMBOUEJWFSTJUZ DPODFQU FODPNQBTTJOH MFWFMT PG FDPMPHJDBM PSHBOJ[BUJPO BCPWF
5IFTUSFBNTBNQMJOHNPEFMJTTJNQMFSBOEFGGFDUJWFBTBEFNPOTUSB
TQFDJFTFHIBCJUBUDPNNVOJUZPSFDPTZTUFN
"OFYBNQMFPGB
UJPOBTXFMMBTGPSHFOFSBUJOHEBUBGPSBOBMZTJT*UJTEFTJHOFEUP
NBKPS UISFBU UP FDPTZTUFN EJWFSTJUZ JO UIF 64 JT UIF MPTT
CFVTFEBUUIFIJHITDIPPMBOEDPMMFHFMFWFMT5IFQMBOU
PGXFUMBOETUPEFWFMPQNFOU*UJTEJGGJDVMUUPRVBOUJGZ
TBNQMJOH NPEFM JT NPSF BEWBODFE BOE JT VTFGVM
FDPTZTUFN EJWFSTJUZ CFDBVTF UIF FEHFT PG IBCJUBU
JOUFBDIJOHFYQFSJNFOUBMEFTJHOBOEUPHFOFSBUF
QBUDIFTBOEDPNNVOJUJFTBSFEJGGJDVMUUPEFGJOF
$KQFKXGTUKV[KUC
EBUBGPSBEWBODFEBOBMZTFT*UJTBQQSPQSJBUFGPS
)PXFWFSJUDBOCFBSHVFEUIBUUIFNPTUOBUV
UIFDPMMFHFMFWFMPS"1CJPMPHZ
SBM XBZ UP QSFTFSWF BMM MFWFMT PG CJPEJWFSTJUZ
#BDLHSPVOEPO
#JPEJWFSTJUZ
HTGSWGPVN[WUGFVGTOCPF
KUEQPUKFGTGFVQTGHGTVQ
UQOGVJKPIKORQTVCPV[GV
KVKUQHVGPWPENGCTGZCEVN[
*U JT DPNNPO UP IFBS FDPMPHJTUT UBMLJOH
BCPVU CJPEJWFSTJUZ QBSUJDVMBSMZ JO UFSNT PG
DPOTFSWBUJPO CJPMPHZ #JPEJWFSTJUZ JT B GSF
RVFOUMZVTFEUFSNBOEJTDPOTJEFSFEUPSFGFS
UPTPNFUIJOHJNQPSUBOUZFUJUJTPGUFOVODMFBS
FYBDUMZ XIBU JT CFJOH EJTDVTTFE *O GBDU ²CJPEJ
WFSTJUZ³ DBO SFGFS UP NBOZ UIJOHT BOE IBT NBOZ
TQFDJGJDEFGJOJUJPOT
#JPEJWFSTJUZJOUIFCSPBETFOTFDBOBMTPSFGFSUPWBSJBUJPOXJUI
JOTQFDJFTPSBNPOHQPQVMBUJPOT.BOZTQFDJFTIBWFQPQVMBUJPOT
XIJDI DBO CF EJGGFSFOUJBUFE CZ HFOF GSFRVFODJFT NPSQIPMPHZ PS
CFIBWJPS5ZQJDBMMZUIJTPDDVSTXJUIJOTQFDJFTIBWJOHMBSHFSBOHFT
$POTJEFSGPSFYBNQMFUIFFYUSBPSEJOBSZEJGGFSFODFTBNPOHIVNBO
QPQVMBUJPOT BDSPTT UIF HMPCF 5IJT WBSJBUJPO SFGMFDUT VOEFSMZJOH
/Ê,
Ê""9Ê/
,Ê
.FBTVSFTPG#JPEJWFSTJUZ
5IPVHICJPEJWFSTJUZJTBDPODFQUVBMMZCSPBE
TVCKFDU UIFSF BSF OVNFSPVT RVBOUJUBUJWF
JOEJDFT PG CJPEJWFSTJUZ &BDI PG UIFTF IBT
TUSFOHUIT BOE MJNJUBUJPOT BOE JT VTFE JO EJGGFS
FOUTJUVBUJPOT4FWFSBMEJGGFSFOUJOEJDFTBSFUZQJDBMMZ
SFQPSUFEUPHFUIFSUPHJWFBNPSFDPNQMFUFEFTDSJQUJPO
PGBTJUVBUJPO
YJCVKUDGKPI
FKUEWUUGF
5IF NPTU DPNNPO EFGJOJUJPO PG CJPEJWFSTJUZ TPNFUJNFT
DBMMFE TQFDJFT EJWFSTJUZ SFGFST UP UIF OVNCFS PG EJGGFSFOU TQFDJFT
JOBHJWFOBSFB5IFHSFBUFTUCJPEJWFSTJUZCZUIJTNFBTVSFXPVMECF
UIF OVNCFS PG EJGGFSFOU TQFDJFT GPVOE JO USPQJDBM SBJOGPSFTUT BOE
JT FTUJNBUFE UP CF JO UIF NJMMJPOT #JPMPHJTUT TPNFUJNFT SFGFS UP
UIFEJWFSTJUZXJUIJOBQBSUJDVMBSHSPVQPSUBYPO'PSFYBNQMFUIF
TPVUIFSO"QQBMBDIJBOTBSFBXPSME²IPUTQPU³GPSTBMBNBOEFSEJWFS
TJUZ4FWFSBMJOEJDFTPGTQFDJFTEJWFSTJUZBSFEJTDVTTFECFMPX
JTUPQSPUFDUBTNVDIBOEBTWBSJFEIBCJUBU
BTQPTTJCMFBOEUIFOMFUOBUVSFUBLFDBSFPG
UIFSFTU
… "CVOEBODF5IJTJTOPUBDUVBMMZBNFBTVSFPGCJPEJWFSTJUZ
QFS TF SBUIFS JU JT B DPVOU PS FTUJNBUF
PG BMM JOEJWJEVBMT
QSFTFOU6TVBMMZBCVOEBODFSFGFSTUPBDFSUBJOTQFDJFTCVU
UPUBM BCVOEBODF SFGFST UP BMM UIF JOEJWJEVBMT PG BMM TQFDJFT
QSFTFOU
… 4QFDJFT SJDIOFTT 5IJT JT UIF TJNQMFTU NFBTVSF PG CJPEJ
WFSTJUZ CFJOH UIF UBMMZ PG BMM TQFDJFT GPVOE JO UIF BSFB PS
DPNNVOJUZJORVFTUJPO8IJMFQPUFOUJBMMZFBTZUPDBMDVMBUF
UIJTNFBTVSFJTMJNJUFEJOUIBUJUMBDLTJOGPSNBUJPOPOUIF
SFMBUJWFBCVOEBODFPGUIFWBSJPVTTQFDJFT
… $PNNVOJUZEPNJOBODFJOEFY5IJTNFBTVSFSFGMFDUTIPX
MBSHFBQSPQPSUJPOPGUIFUPUBMTQFDJFTQSFTFOUJOUFSNTPG
6"1ÊÇ£]Ê "°ÊÇ]Ê-*/,ÊÓää™
OVNCFSTPGJOEJWJEVBMT
JTNBEFVQPGUIFUXPNPTUBCVO
EBOUTQFDJFT*UJTDBMDVMBUFECZUIFGPSNVMB
8IFSFZBOEZBSFUIFBCVOEBODFT
PGUIFUXPNPTUDPNNPOTQFDJFTJO
UIF TBNQMF BOE Z JT UIF UPUBM BCVO
EBODFPGUIFTBNQMF
… 4JNQTPO EJWFSTJUZ JOEFY 4JNQTPO EFWFMPQFE B
NFBTVSFXIJDIBDDPVOUTGPSUIFQSPQPSUJPOTPGBMMTQFDJFT
JO UIF TBNQMF 6OMJLF UIF DPNNVOJUZ EPNJOBODF JOEFY
UIJT DBMDVMBUFT UIF WBMVF GSPN BMM UIF TQFDJFT QSFTFOU OPU
KVTU UIF UXP NPTU BCVOEBOU *U JT DBMDVMBUFE CZ UIF GPS
NVMB
8IFSFRKJTUIFQSPQPSUJPOBMBCVOEBODF
PG UIF KUI TQFDJFT BCVOEBODF PG K UPUBM BCVOEBODF
BOE 5 JT UIF TQFDJFT
SJDIOFTT *O UIJT DBTF B IJHI WBMVF
JOEJDBUFT UIBU UIFSF JT MPX EJWFSTJUZ JO
UIFTBNQMF
… 4IBOOPO8FJOFSJOEFY5IJTJOEFY4IBOOPO
NFB
TVSFT IPX FWFOMZ EJTUSJCVUFE UIF OVNCFST PG UIF TQFDJFT
QSFTFOU JO B TBNQMF BSF PO B MPHBSJUINJD TDBMF *U JT DBMDV
MBUFECZUIFGPSNVMB
8IFSF RK JT UIF QSPQPS
UJPOBMBCVOEBODFPGUIFKUI
TQFDJFT BCVOEBODF PG K UPUBM BCVOEBODF
BOE 5 JT
UIF TQFDJFT SJDIOFTT 5IF
IJHIFSUIFJOEFYUIFNPSF
FWFOMZEJTUSJCVUFEUIFTBNQMFJT5IFJOEFYIBTBNBYJNVN
WBMVFXIFOBMMTQFDJFTBSFJOFRVBMQSPQPSUJPOT
… 4QFDJFTEJTDPWFSZDVSWF8IFOTBNQMJOHGPSCJPEJWFSTJUZ
IPX EPFT POF LOPX XIFO BMM TQFDJFT IBWF CFFO GPVOE 8FMM JO TIPSU POF EPFTOµU )PXFWFS POF DBO HFU BO JEFB
PGIPXNBOZNPSFPOFEQWNFGJOECZQMPUUJOHUIFDVNVMB
UJWF OVNCFS PG TQFDJFT GPVOE BHBJOTU TPNF TUBOEBSEJ[FE
NFBTVSF PG TBNQMJOH FGGPSU 'JHVSF 5IF GVODUJPO XJMM
CFBDVSWFBQQSPBDIJOHBOBTZNQUPUFPGUIFBDUVBMOVNCFS
'JHVSF5IFTQFDJFTEJTDPWFSZDVSWFJMMVTUSBUFTUIFEJNJO
JTIJOHSFUVSOTSFMBUJPOTIJQCFUXFFOTFBSDIJOHTBNQMJOH
FGGPSUBOEUIFMJLFMJIPPEPGOFXTQFDJFTCFJOHGPVOE"T
NPSFTQFDJFTBSFEJTDPWFSFEJUSFRVJSFTNPSFBOENPSF
FGGPSUUPGJOEUIFSFNBJOJOHGFX
PG TQFDJFT QSFTFOU 'JTIFS FU BM 5IF SFBTPO JU JT
DVSWFE JT OPU OFDFTTBSJMZ
CFDBVTF UIF CJPMPHJTUT BSF HFU
UJOHUJSFEPGTFBSDIJOH3BUIFSJUSFGMFDUTUIFGBDUUIBUBTUIF
OVNCFSPGTQFDJFTGPVOEBDDVNVMBUFTUIFSFJTBEJNJOJTI
JOHQSPCBCJMJUZUIBUUIFOFYUJOEJWJEVBMGPVOEXJMMCFPGB
OFX TQFDJFT 5IF DVSWF JT BMTP B GVODUJPO PG UIF GBDU UIBU
UIFNPTUDPNNPOTQFDJFTBSFVTVBMMZGPVOEGJSTUBOEUIF
SBSFTQFDJFTBSFNPSFMJLFMZUPCFNJTTFE'SPNUIFTQFDJFT
EJTDPWFSZDVSWFPOFDBOFTUJNBUFIPXNVDINPSFFGGPSUJU
XJMMUBLFUPGJOEOFXTQFDJFT*UBMMPXTPOFUPLOPXXIFO
NPTUPGUIFTQFDJFTIBWFCFFOGPVOE©BOEEFDJEFXIFOJU
JTUJNFUPHJWFVQ
… +BDDBSETJNJMBSJUZJOEFY5IJTNFBTVSFJTVTFEUPDPNQBSF
UIF TQFDJFT BTTFNCMBHFT PG UXP BSFBT PS IBCJUBUT +BDDBSE
*UJTVTFEUPEFGJOFIPXTJNJMBSUXPTBNQMFTBSFJO
UFSNTPGTQFDJFTQSFTFOU"OFYBNQMFPGXIFOJUXPVMECF
VTFGVMJTJOEFDJEJOHPOXIJDIXBUFSTIFETUPGPDVTPOGPS
QSFTFSWJOHUIFNPTUCJPEJWFSTJUZ*GPOFDPVMEPOMZQSPUFDU
UXPPGTFWFSBMPOFXPVMEDIPPTFUIFUXPXJUIUIFMPXFTU
TJNJMBSJUZJOEFY5IFJOEFYJTDBMDVMBUFEBTUIFOVNCFSPG
TQFDJFTUXPTBNQMFTIBWF
JO DPNNPO EJWJEFE CZ
UIF UPUBM OVNCFS PG TQF
DJFT SFQSFTFOUFE JO CPUI
TBNQMFT
6TJOH$PNQVUFS.PEFMT5P5FBDI
#JPEJWFSTJUZ
"T B SVMF JU JT QSBDUJDBMMZ JNQPTTJCMF UP LOPX IPX NBOZ TQFDJFT
BOE IPX NBOZ JOEJWJEVBMT PG FBDI FYJTU JO B HJWFO BSFB 'PS UIJT
SFBTPO TUVEFOUT PG CJPEJWFSTJUZ NVTU VOEFSTUBOE UIF DPODFQU PG
TBNQMJOH $PNQVUFS TJNVMBUJPOT BMMPX EJGGFSFOU TBNQMJOH TUSBUF
HJFTUPCFUFTUFEJODMBTTBOEUIVTGBDJMJUBUFJORVJSZCBTFEMFBSOJOH
-BUIBN 4DVMMZ 'PS FYBNQMF JU JT FBTZ UP DPNQBSF UIF
SFTVMUTPGGPDVTJOHBMMPGUIFTBNQMJOHFGGPSUJOPOFBSFBWTSVOOJOH
USBOTFDUTBDSPTTBMBSHFBSFB5IFTFTJNVMBUJPOTBMTPBMMPXBTUVEFOU
UP FYQFSJFODF UIF SFMBUJPOTIJQ PG TBNQMJOH FGGPSUT UP DVNVMBUJWF
TQFDJFTEJTDPWFSFE
5IFNPEFMTQSFTFOUFEIFSFXFSFEFWFMPQFEJOUIF/FUMPHPQSP
HSBNNJOHFOWJSPONFOU8JMFOTLZ
BOESVOBT8FCCBTFE
BQQMFUT PO UIF 7JSUVBM &DPMPHZ 8FC TJUF 5IF NPEFMT QSFTFOUFE
IFSF BSF TJNJMBS JO HFOFSBM BQQFBSBODF 5IFSF JT B XPSMEWJFX
XJOEPX UIBU QSPWJEFT B SFBM UJNF MPPL BU XIBU JT IBQQFOJOH
JO UIF TJNVMBUJPO 5IFSF BSF B WBSJFUZ PG TMJEFST TXJUDIFT BOE
CVUUPOT UP TFU QBSBNFUFST BOE DPOUSPM UIF FYQFSJNFOU 'JOBMMZ
UIFSFBSFNPOJUPSTBOEHSBQITUIBUQSPWJEFSFTVMUT4UVEFOUTXJMM
MJLFMZ NBTUFS UIF JOUFSGBDF WFSZ RVJDLMZ QFSIBQT XJUIPVU FWFO
SFBEJOHJOTUSVDUJPOT*OGBDUOPUHJWJOHJOTUSVDUJPOTNBZCFPOF
BQQSPBDI UP UFBDIJOH XJUI UIFTF NPEFMT UIBU XPVME FODPVSBHF
JORVJSZBOEFYQMPSBUJPO
&TUJNBUJOH4USFBN%JWFSTJUZ.PEFM
%FUBJMT
5IJT NPEFM JT MPPTFMZ CBTFE PO UIF XBUFS RVBMJUZ NPOJUPSJOH
QSPDFEVSFPGUIF4BWF0VS4USFBNTQSPKFDUPGUIF*[BBD8BMUPO
-FBHVFPG"NFSJDB
5IFVOEFSMZJOHQSFNJTFJTUIBUXBUFS
RVBMJUZ BGGFDUT UIF CJPEJWFSTJUZ PG B TUSFBN 5IVT TVSWFZJOH UIF
NBDSPJOWFSUFCSBUFTJOBTUSFBNJTBXBZUPJOEJDBUFXBUFSRVBMJUZ
8IFO UIF NPEFM PQFOT UIF XPSME WJFX XJMM TIPX B TFDUJPO PG
TUSFBN XJUI TBNQMF CVDLFUT CFMPX 'JHVSF 7BSJPVT DPO
USPMT 5BCMF BOE EBUB NPOJUPST 5BCMF TVSSPVOE UIF XPSME
/Ê,
Ê""9Ê/
,Ê
1/ Ê6,-/9Ê -
'JHVSF5IF*OUFSGBDFPGUIF&TUJNBUJOH1MBOU
'JHVSF5IF*OUFSGBDFPGUIF&TUJNBUJOH4USFBN
WJFX 8IFO ²3VO³ JT
%JWFSTJUZ4JNVMBUJPO
DMJDLFEUIFTUSFBNXJMM
%JWFSTJUZ4JNVMBUJPO
CFHJO UP GMPX BOE B
WBSJFUZ PG JOWFSUFCSBUFT
5BCMF CFHJO UP
GMPXEPXOTUSFBNBTJG
TUJSSFEVQCZBOVOTFFO
SFTFBSDIFS VQTUSFBN
5IFBQQFBSBODFPGBOJ
NBMT JO UIF TUSFBN JT
TUPDIBTUJDCPUIJOIPX
NBOZ BOE JO XIBU
TQFDJFT BSF JO WJFX BU
BOZ HJWFO UJNF 8IFO
²0QFO4FJOF³JTDMJDLFE
BOFUXJMMBQQFBSJOUIF
NJEEMF PG UIF TUSFBN
BOE SFNBJO PQFO GPS
UIF BNPVOU PG UJNF
TFU PO UIF ²4BNQMJOH
5JNF³ TMJEFS PS VOUJM
5BCMF$POUSPMTGPSUIF&TUJNBUJOH4USFBN%JWFSTJUZ4JNVMBUJPO
²$MPTF4FJOF³JTDMJDLFE"OJNBMT
XIPHFUDBVHIUJOUIFTFJOFBSF
#VUUPO
"DUJPO
JNNFEJBUFMZ TPSUFE JOUP UIFJS
3FTFU
$MFBSTUIFHSBQITFUTUJNFUPSFNPWFTUIFTFJOFSFMFBTFTBOJNBMT
BQQSPQSJBUF CJOT XIJDI BSF
(P
4FUTUIFTUSFBNJONPUJPOXJUIBOJNBMTESJGUJOHEPXO
MBCFMFE JO UIFJS DPSSFTQPOEJOH
DPVOUNPOJUPSTCFMPX*OBDUVBM
0QFO4FJOF 1MBDFTUIFTFJOFJOUIFNJEEMFPGUIFTUSFBNTUBSUTTBNQMJOHQMPUUJOHEBUB
TUSFBNTBNQMJOHZPVXPVMETPSU
$MPTF4FJOF 3FNPWFTUIFTFJOFTUPQTQMPUUJOHEBUB
UISPVHIUIFOFUBGUFSBSPVOEPG
TFJOJOH CVU EVSJOH UIF TJNVMB
3FMFBTF
%VNQTDBQUVSFEBOJNBMTEPXOTUSFBNDMFBSTHSBQI
UJPO TUVEFOUT DBO PCTFSWF UIF
4QFFE
5IFTMJEFSBCPWFUIFXPSMEWJFXDPOUSPMTUIFTQFFEPGUIFTJNVMBUJPO
QSPHSFTTJPO PG UIF TQFDJFT EJT
DPWFSZ DVSWF 'JHVSF TIPXO
JO UIF ²$VNVMBUJWF 4QFDJFT WT
5BCMF3FQPSUFSTGPSUIF&TUJNBUJOH4USFBN%JWFSTJUZ4JNVMBUJPO
5JNF³QMPU'JHVSF
3FQPSUFS
5IF ²3FTFU³ CVUUPO XJMM
*OEJWJEVBM4QFDJFT$PVOUT
DMFBS BMM NPOJUPST BOE UIF
QMPU 4UVEFOUT DBO SFQMJDBUF
5PUBM$BUDI
SPVOET PG TFJOJOH BOE PWFSMBZ
5PUBM4QFDJFT
DVSWFT PO UIF QMPU CZ DMJDL
JOH ²3FMFBTF³ XIJDI MFUT BMM
-JOF(SBQI
UIFDBQUVSFEBOJNBMTHPEPXO
TUSFBN
BOE UIFO SFPQFOJOH
UIFTFJOF$MJDLJOH²$MFBS1MPU³
XJMM FSBTF BMM UIF USBDFT PO UIF QMPU "MPOH XJUI UIF QMPU UIF
NPEFMDPOUJOVPVTMZNPOJUPSTUIFDPVOUTPGFBDITQFDJFTDBVHIU
JOEJWJEVBMTQFDJFTBCVOEBODF
UIFUPUBMOVNCFSPGJOEJWJEVBMT
DBVHIU UPUBM BCVOEBODF
BOE UIF OVNCFS PG EJGGFSFOU TQFDJFT
DBVHIUTQFDJFTSJDIOFTT
5IFQSJNBSZWBSJBCMFPGXIJDITUVEFOUTXJMMFYQMPSFUIFFGGFDU
JT UIF MFWFM PG QPMMVUJPO BOE JUT FGGFDU JO UIF TUSFBN 5IJT WBSJBCMF
DBO CF TFU UP OPOF NPEFSBUF PS TFWFSF GSPN UIF ²1PMMVUJPO³
ESPQEPXO NFOV BOE DIBOHFT UIF QSPCBCJMJUJFT PG FBDI BOJNBM
BQQFBSJOH JO UIF TUSFBN CBTFE PO UIFJS TFOTJUJWJUJFT UP QPMMVUJPO
'JHVSF
8IFO²1PMMVUJPO³JTTFUUPOPOFBMMTQFDJFTIBWFTJNJMBS
QSPCBCJMJUJFT PG BQQFBSJOH *O UIF NPEFSBUFMZQPMMVUFE TUSFBN UIF
QPMMVUJPOTFOTJUJWF TQFDJFT IBWF WFSZ MPX QSPCBCJMJUJFT PG BQQFBS
JOH UIF MFTTTFOTJUJWF TQFDJFT IBWF JOUFSNFEJBUF QSPCBCJMJUJFT BOE
UIF UPMFSBOU TQFDJFT IBWF IJHIFS QSPCBCJMJUJFT 8IFO QPMMVUJPO JT
TFWFSFTFOTJUJWFTQFDJFTXJMMOPUBQQFBSMFTTTFOTJUJWFTQFDJFTIBWF
BMPXQSPCBCJMJUZBOENPTUPGUIFTQFDJFTDBQUVSFEXJMMCFQPMMV
UJPOUPMFSBOU
/Ê,
Ê""9Ê/
,Ê
%FTDSJQUJPO
5IFOVNCFSTPGFBDITQFDJFTDBVHIUSPXCFMPXXPSMEWJFX
/VNCFSPGBMMJOEJWJEVBMTDBVHIU
/VNCFSPGEJGGFSFOUTQFDJFTSFQSFTFOUFEJOTBNQMF
$VNVMBUJWFTQFDJFTWT4BNQMJOHUJNF
&TUJNBUJOH1MBOU%JWFSTJUZ.PEFM%FUBJMT
5IJTNPEFMTJNVMBUFTQMBOUTHSPXJOHJOUXPIBCJUBUTTFQBSBUFEJOUP
BTPVUIFBTUGBDJOHYFSJDTMPQFGSPNBOPSUIXFTUGBDJOHNFTJDTMPQF
'JHVSF
5PUIFMFGUOPSUIXFTU
PGUIFSJEHFUIFCBDLHSPVOEJT
HSFFO TZNCPMJ[JOH NFTJD IBCJUBU BOE UP UIF SJHIU TPVUIFBTU
PG
UIF SJEHF JU JT B ZFMMPXCSPXO TJNVMBUJOH YFSJD IBCJUBU 5IFSF BSF
EJGGFSFOU QMBOU TQFDJFT JO UIF FOUJSF TJNVMBUJPO UIBU BMM BQQFBS
TJNJMBSFYDFQUGPSTVCUMFEJGGFSFODFTJODPMPS5IFTFTQFDJFTSFQSF
TFOUXJMEGMPXFSTDPNNPOUPUIFTPVUIFSO"QQBMBDIJBOT)PSO
$BUIDBSU XJUI TPNF CFJOH FYDMVTJWF UP UIF NFTJD IBCJUBU
PUIFSTUPUIFYFSJDBOETPNFXIJDIDBOCFGPVOEJOCPUI5BCMF
*OCPUIIBCJUBUTTPNFPGUIFTQFDJFTBSFDPNNPOXIJMFTPNF
BSFSBSF*OEJWJEVBMTQFDJFTEJTUSJCVUJPOTBSFFJUIFSDMVNQFEPSSBO
EPN5IFUPUBMBCVOEBODFPGQMBOUTJOUIFYFSJDIBCJUBUJTBCPVUIBMG
UIBUPGUIFNFTJDIBCJUBU5IFSFBSFBWBSJFUZPGDPOUSPMT5BCMF
BOECBOLTPGNPOJUPST5BCMF
CFTJEFBOECFMPXUIFXPSMEWJFX
8IFOUIFNPEFMJTJOJUJBMMZPQFOFEPSJG²3FTFU"MM³JTDMJDLFE
UFO OVNCFSFE SFE DJSDMFT BQQFBS JO B TJEFCBS PO UIF MFGU PG UIF
6"1ÊÇ£]Ê "°ÊÇ]Ê-*/,ÊÓää™
XPSME WJFX 5IFTF BSF UIF TBNQMJOH
QPJOUT 8IFO ².PWF 1UT³ JT DMJDLFE
BOEVOUJMJUJTVODMJDLFE
UIFTBN
QMF QPJOUT DBO CF ESBHHFE BSPVOE
UIF XPSME WJFX XJUI UIF DPNQVUFS
NPVTF *G B QPJOU JT QMBDFE JO UIF
IBCJUBU JU DBO CF TBNQMFE VTJOH B
DPMVNO PG CVUUPOT MBCFMFE ²4BNQMF
³UPUIFSJHIUPGUIFXPSMEWJFX
8IFO B TBNQMF CVUUPO JT DMJDLFE
UIF DPSSFTQPOEJOH QPJOU XJMM UVSO
CMBDL BOE B CMBDL SJOH XJMM BQQFBS
BSPVOE JU UIBU SPVHIMZ DPSSFTQPOET
UP UIF TBNQMJOH SBEJVT TFU CZ UIF
²4BNQMF3BEJVT³TMJEFS
5IFDPVOUT
PGFBDITQFDJFTJOUIFDVSSFOUTBNQMF
BSF HJWFO JO UIF MFGUIBOE CBOL PG
NPOJUPST 1PJOUT XIJDI IBWF CFFO
TBNQMFEXJMMSFNBJOCMBDLXJUIUIF
CMBDLSJOHEFOPUJOHXIJDITBNQMFJT
CFJOH EJTQMBZFE BT UIF DVSSFOU TBN
QMF5IFSJHIUIBOECBOLPGNPOJ
UPST EJTQMBZT UIF DVNVMBUJWF DPVOUT
PGFBDITQFDJFTBNPOHBMMUIFQPJOUT
TBNQMFE #FUXFFO UIF UXP NPOJUPS
CBOLT UXP DPMVNOT PG UISFF NPOJ
UPST HJWF UIF TQFDJFT SJDIOFTT UPUBM
BCVOEBODF BOE TBNQMF BSFB GPS UIF
DVSSFOUBOEDVNVMBUJWFTBNQMFT
5BCMF$BTUPGDIBSBDUFSTGPS4USFBN%JWFSTJUZ4JNVMBUJPO
0UIFS GFBUVSFT PG UIJT NPEFM BSF
EFTJHOFE UP BMMPX TUVEFOUT UP FYQFSJ
NFOUXJUIWBSJPVTTBNQMJOHTDIFNFT5IF
²3FTFU1UT³CVUUPOQVUTUIFTBNQMFQPJOUT
CBDL PO UIF TJEFCBS XJUIPVU DMFBSJOH UIF
DVNVMBUJWFEBUB5IJTBMMPXTGVSUIFSTBN
QMJOHPGUIFDVSSFOUXPSME5IF²3FQMJDBUF³
CVUUPO MFBWFT UIF TBNQMF QPJOUT JO QMBDF
CVU DMFBST BMM UIF EBUB BOE SFTFUT UIF
QMBOUT JO UIF XPSME 5IJT BMMPXT TUVEFOUT
UPRVJDLMZSFQMJDBUFTBNQMJOHTDIFNFTGPS
SPCVTU DPNQBSJTPOT PG EJGGFSFOU DPNNV
OJUJFT 'JOBMMZ TUVEFOUT DBO DIFDL UP TFF
XIFSF JOEJWJEVBMT PG B TQFDJFT BSF CZ
DIPPTJOH B TQFDJFT GSPN UIF ²4QFDJFT³
ESPQEPXONFOVBOEDMJDLJOH²)JHIMJHIU³
'PSFYBNQMFJOUIFXPSMEWJFXPG'JHVSF
4QFDJFTJTIJHIMJHIUFE5IFTBNQMFQPJOU
JT MPDBUFE JO UIF NJEEMF PG B DMVNQ PG
4QFDJFT BOE UIF BCVOEBODF PG 4QFDJFT
JOUIF²$VSSFOU4BNQMF³NPOJUPSJTDPS
SFTQPOEJOHMZIJHI5IFBCJMJUZUPIJHIMJHIU
TQFDJGJDTQFDJFTBMMPXTTUVEFOUTUPTFFIPX
EJGGFSFOU TBNQMJOH TDIFNFT NJHIU NJTT
FOUJSFTQFDJFT
6TJOH%JWFSTJUZ.PEFMT
JOUIF$MBTTSPPN
#PUI PG UIFTF NPEFMT QSPWJEF B SFTPVSDF
GPS JORVJSZCBTFE FYQMPSBUJPO PG CJPEJWFS
TJUZ*OHFOFSBMUIFZBSFEFTJHOFEUPCFSVO
MJLFBSFBMFYQFSJNFOUJOXIJDISFTVMUTBSF
SFDPSEFE TFQBSBUFMZ GPS BOBMZTJT 4UVEFOUT
UZQJDBMMZIBWFBTQSFBETIFFUQSPHSBNPQFO
/Ê,
Ê""9Ê/
,Ê
1PMMVUJPO4FOTJUJWF4QFDJFT
1PMMVUJPO-FTT4FOTJUJWF4QFDJFT
1PMMVUJPO5PMFSBOU4QFDJFT
5BCMF$IFDLMJTUPG1MBOU4QFDJFTJOUIF&TUJNBUJOH1MBOU%JWFSTJUZ4JNVMBUJPO
*%
4Q
4Q
4Q
4Q
4Q
4Q
4Q
4Q
4Q
4Q
4Q
4Q
4Q
4Q
4Q
4Q
4Q
4Q
4Q
4Q
4Q
4Q
4Q
4Q
4Q
4QFDJFT/BNF
#MPPESPPU
4QSJOH#FBVUZ
+BDLJOUIF1VMQJU
1BSUSJEHFCFSSZ
%XBSG$SFTUFE*SJT
"NFSJDBO(FOTJOH
4IPXZ0SDIJT
:FMMPX5SPVUMJMMZ
$BOBEBNBZGMPXFS
3FE5SJMMJVN
8IJUF8PPE"TUFS
1JQTJTTFXB
'JSF1JOL
$PNNPO$JORVFGPJM
3PVOEMFBG3BHXPSU
8IJUF.JMLXFFE
8JME$PMVNCJOF
8PPEMBOE4VOGMPXFS
&BSMZ#VUUFSDVQ
8IPSMFE$PSFPQTJT
8JME(FSBOJVN
3PTFQJOL
(BMBY
1JOL-BEZT4MJQQFS
.BSZMBOE(PMEFO"TUFS
)BCJUBU
.FTJD
.FTJD
.FTJD
.FTJD
.FTJD
.FTJD
.FTJD
.FTJD
.FTJD
.FTJD
9FSJD
9FSJD
9FSJD
9FSJD
9FSJD
9FSJD
9FSJD
9FSJD
9FSJD
9FSJD
#PUI
#PUI
#PUI
#PUI
#PUI
"CVOEBODF
$PNNPO
$PNNPO
$PNNPO
$PNNPO
$PNNPO
0DDBTJPOBM
0DDBTJPOBM
0DDBTJPOBM
3BSF
3BSF
$PNNPO
$PNNPO
$PNNPO
$PNNPO
$PNNPO
0DDBTJPOBM
0DDBTJPOBM
0DDBTJPOBM
3BSF
3BSF
$PNNPO
$PNNPO
0DDBTJPOBM
0DDBTJPOBM
3BSF
%JTUSJCVUJPO
3BOEPN
3BOEPN
$MVNQFE
3BOEPN
3BOEPN
3BOEPN
$MVNQFE
3BOEPN
3BOEPN
$MVNQFE
3BOEPN
3BOEPN
3BOEPN
3BOEPN
3BOEPN
3BOEPN
$MVNQFE
$MVNQFE
3BOEPN
$MVNQFE
3BOEPN
3BOEPN
3BOEPN
$MVNQFE
3BOEPN
1/ Ê6,-/9Ê -
5BCMF$POUSPMTGPSUIF&TUJNBUJOH1MBOU%JWFSTJUZ4JNVMBUJPO
$POUSPM
3FTFU"MM
.PWF1UT
3FTFU1UT
3FQMJDBUF
4BNQMF3BEJVT
4BNQMF
)JHIMJHIU
4QFDJFT
$MFBS
"DUJPO
$MFBSTBMMSFQPSUFSTSFTFUTSFUVSOTTBNQMFQPJOUTSFDSFBUFTUIFQPQVMBUJPO
&OBCMFTUIFVTFSUPNPWFTBNQMFQPJOUTBSPVOEUIFIBCJUBU
&OBCMFTQPJOUTUPCFSFTBNQMFE
&OBCMFTSFTBNQMJOHSFDSFBUFTUIFQPQVMBUJPODMFBSTBMMSFQPSUFST
"EKVTUTUIFTJ[FPGUIFBSFBUIBUXJMMCFTBNQMFEBSPVOEFBDIQPJOU
$PVOUTUIFOVNCFSTPGFBDITQFDJFTBSPVOEUIFJEFOUJGJFEQPJOU
*EFOUJGJFTJOEJWJEVBMQMBOUTXJUIUIFJSTQFDJFTOVNCFS
%SPQEPXONFOVUPTFMFDUXIJDITQFDJFTXJMMCFIJHIMJHIUFE
3FNPWFTBMMPGUIFJEFOUJGJFST
5BCMF3FQPSUFSTGPSUIF&TUJNBUJOH1MBOU%JWFSTJUZ4JNVMBUJPO
3FQPSUFS
$VSSFOU4BNQMF4Q4Q
$VNVMBUJWF4BNQMF4Q4Q
$VSSFOUTUBDLFESFQPSUFST
$VNVMBUJWFTUBDLFESFQPSUFST
%FTDSJQUJPO
$PVOUTGPSFBDITQFDJFTJOUIFIJHIMJHIUFETBN
QMF
$PVOUTGPSFBDITQFDJFTJOUIFUPUBMTBNQMFEBSFB
4QFDJFTSJDIOFTTUPUBMBCVOEBODFBOETBNQMFE
BSFBGPSUIFDVSSFOUTBNQMF
4QFDJFTSJDIOFTTUPUBMBCVOEBODFBOETBNQMFE
BSFBGPSUIFDVNVMBUJWFTBNQMF
MZ[F CJPEJWFSTJUZ 5IF TUSFBN
EJWFSTJUZ NPEFM DBO TFSWF BT
BHPPEQSJNFSGPSBDUVBMGJFME
FYQFSJNFOUT PS UP HFOFSBUF
TJNQMF EBUB 8JUI UIF QMBOU
EJWFSTJUZ NPEFM TUVEFOUT
DBOEFWJTFUIFJSPXOFYQFSJ
NFOUT XJUI SFQMJDBUJPO BOE
TUBUJTUJDBMMZ BOBMZ[F UIF
SFTVMUT FJUIFS JOEJWJEVBMMZ
PS BT HSPVQ FYFSDJTFT *O
DPODMVTJPO UIFTF BHFOU
CBTFE TJNVMBUJPOT XIJMF
OPTVCTUJUVUFGPSBDUVBMGJFME
FYQFSJFODF DBO QSPWJEF BO
PQQPSUVOJUZ UP EFMWF EFFQFS
JOUP TVCKFDU BSFBT BOE NFUI
PETPGEBUBBOBMZTJT
"WBJMBCJMJUZ
5IF NPEFM DBO CF SVO GSPN UIF
7JSUVBM &DPMPHZ 8FC TJUF VOEFS
UIF #JPEJWFSTJUZ NFOV MPDBUFE BU
IUUQGBDVMUZFUTVFEVKPOFTUD
7JSUVBMFDPMPHZIUN
5IF NPEFM DBO CF SVO JO BOZ
CSPXTFSXJUIUIF+BWBPSIJHI
FS
QMVHJO
"DLOPXMFEHNFOUT
BMPOH XJUI UIF SVOOJOH NPEFM 5IF NPEFMT BSF TUPDIBTUJD JO UIF
EBUB UIFZ HFOFSBUF XIJDI JT CJPMPHJDBMMZ SFBMJTUJD 'JOEJOH USFOET
BNPOHUIFWBSJBUJPOJOEBUBJTBOJNQPSUBOUDPNQPOFOUPGTDJFODF
FTQFDJBMMZ CJPMPHZ
8JUI UIFTF NPEFMT TUVEFOUT DBO HFOFSBUF
FOPVHI EBUB UP TFF USFOET QFSGPSN TUBUJTUJDBM BOBMZTFT BOE HFU
TJHOJGJDBOU SFTVMUT 4UPDIBTUJD NPEFMT IBWF UIF BEEFE BEWBOUBHF
UIBU OP UXP SVOT BSF JEFOUJDBM IFMQJOH FOTVSF UIBU TUVEFOUT EP
UIFJSPXOXPSL
5IBOLT UP 6 8JMFOTLZ BOE BMM XIP DSFBUFE /FUMPHP 8F BMTP
UIBOL +PTI 3VEE BOE "SBTI .FISBCBO GPS BTTJTUJOH JO DMBTTSPPN
JNQMFNFOUBUJPOPGUIFNPEFM5IJTXPSLXBTDSFBUFEBTQBSUPGUIF
4:.#*04*4 1SPKFDU GVOEFE CZ B HSBOU GSPN UIF )PXBSE )VHIFT
.FEJDBM*OTUJUVUF(SBOU
5IF &TUJNBUJOH 4USFBN %JWFSTJUZ NPEFM JT VTFGVM BT BO JO
DMBTT EFNPOTUSBUJPO PS BT B WJSUVBM MBCPSBUPSZ *U HFOFSBUFT EBUB
UIBU DBO CF VTFE UP DBMDVMBUF WBSJPVT EJWFSTJUZ JOEJDFT *U JT BMTP
VTFGVM JO JMMVTUSBUJOH IPX QPMMVUJPO BGGFDUT TUSFBN EJWFSTJUZ BOE
JOUSPEVDFTTUVEFOUTUPTPNFPGUIFJOWFSUFCSBUFTUIFZNJHIUGJOEJO
MPDBMTUSFBNT8FVTFUIJTNPEFMBTBQSFMBCBTTJHONFOUQSJPSUPBO
BDUVBMTUSFBNTBNQMJOHGJFMEUSJQ*OUIJTXBZTUVEFOUTBSFTVSFUP
CFGBNJMJBSXJUIUIFHFOFSBMMBCQSPDFEVSFBOEXFBSFBCMFUPNBLF
NPSFFGGJDJFOUVTFPGUJNFJOUIFGJFME
ˆÃ…iÀ]Ê,°°]Ê
œÀLiÌ]Ê°-°ÊEÊ7ˆˆ>“Ã]Ê
°°Ê­£™{ή°Ê/…iÊÀi>̈œ˜ÊLiÌÜii˜Ê̅iʘՓ‡
LiÀʜvÊëiVˆiÃÊ>˜`Ê̅iʘՓLiÀʜvʈ˜`ˆÛˆ`Õ>Ãʈ˜Ê>ÊÀ>˜`œ“ÊÃ>“«iʜvÊ>˜Ê
>˜ˆ“>Ê«œ«Õ>̈œ˜°ÊœÕÀ˜>Êœvʘˆ“>ÊVœœ}Þ]Ê£Ó]Ê{Ӈxn
œÀ˜]Ê°ÊEÊ
>̅V>ÀÌ]Ê/°Ê­Óääx®°Ê7ˆ`vœÜiÀÃʜvÊ/i˜˜iÃÃiiÊ̅iÊ"…ˆœÊ6>iÞÊ>˜`Ê/…iÊ
-œÕ̅iÀ˜Ê««>>V…ˆ>˜Ã°ÊÕLÕÀ˜]Ê7\ʜ˜iÊ*ˆ˜iÊ*ÕLˆÃ…ˆ˜}°
â>>VÊ7>Ìœ˜Êi>}ÕiʜvʓiÀˆV>°Ê­ÓääÈ®°ÊÊ>˜`LœœŽÊvœÀÊ-ÌÀi>“ʘ…>˜Vi“i˜ÌÊ
EÊ -ÌiÜ>À`ň«°Ê >VŽÃLÕÀ}]Ê 6\Ê /…iÊ Vœ˜>`Ê EÊ 7œœ`Ü>À`Ê *ÕLˆÃ…ˆ˜}Ê
œ“«>˜Þ°
>VV>À`]Ê *°Ê ­£™ä£®°Ê ÌÕ`iÊ Vœ“«>À>̈ÛiÊ `iÊ >Ê `ˆÃÌÀˆLṎœ˜Ê vœÀ>iÊ `>˜ÃÊ Õ˜iÊ «œÀ‡
̈œ˜Ê`iÃʏ«iÃÊiÌÊ`iÃÊÕÀ>°ÊՏï˜Ê`iÊ>Ê-œVˆjÌjÊ6>Õ`œˆÃiÊ`iÃÊ-Vˆi˜ViÃÊ
>ÌÕÀiiÃ]ÊÎÇ]Êx{LJxǙ°
>̅>“]Ê°°ÊEÊ-VՏÞ]Ê°*°Ê­Óään®°Ê
,//,-t\ÊÊÀi>ˆÃ̈VÊȓՏ>̈œ˜ÊvœÀÊÌi>V…ˆ˜}Ê
iۜṎœ˜>ÀÞÊLˆœœ}Þ°Ê/…iʓiÀˆV>˜Êˆœœ}ÞÊ/i>V…iÀ]ÊÇä]ÊÎä‡Îΰ
"½Àˆi˜]Ê-°°]Ê,œiŽi]Ê°°]Ê>ÀŽiÀ]Ê°]Ê iܓ>˜]Ê°]Ê7ˆ˜ŽiÀ]Ê
°°]ÊiÌâiÀ]Ê°]Ê
œÞ]Ê
°]ÊÛiÀ“>˜˜]Ê°°]ÊÕÅ]Ê°ÊEÊ7ˆ`Ì°Ê°°Ê­£™nx®°Êi˜ïVÊL>ÈÃÊvœÀÊÛՏ˜iÀ‡
>LˆˆÌÞʈ˜Ê̅iÊV…iiÌ>…°Ê-Vˆi˜Vi]ÊÓÓÇ]Ê£{Ón‡£{Î{°
-…>˜˜œ˜]Ê °°Ê ­£™{n®°Ê Ê “>̅i“>̈V>Ê ̅iœÀÞÊ œvÊ Vœ““Õ˜ˆV>̈œ˜°Ê iÊ -ÞÃÌi“Ê
/iV…˜ˆV>ÊœÕÀ˜>]ÊÓÇ]ÊÎǙ‡{Óΰ
-ˆ“«Ãœ˜]Ê°°Ê­£™{™®°Êi>ÃÕÀi“i˜ÌʜvÊ`ˆÛiÀÈÌÞ°Ê >ÌÕÀi]Ê£ÈÎ]ÊÈnn°
7ˆi˜ÃŽÞ]Ê 1°Ê ­£™™™®°Ê i̜}œ°Ê …ÌÌ«\ÉÉVV°˜œÀ̅ÜiÃÌiÀ˜°i`Õɘȉœ}œÉ°Ê i˜ÌiÀÊ
vœÀÊ œ˜˜iVÌi`Ê i>À˜ˆ˜}Ê >˜`Ê œ“«ÕÌiÀ‡>Ãi`Ê œ`iˆ˜}°Ê œÀ̅ÜiÃÌiÀ˜Ê
1˜ˆÛiÀÈÌÞ]ÊÛ>˜Ã̜˜]Ê°
5IF &TUJNBUJOH 1MBOU %JWFSTJUZ NPEFM JT EFTJHOFE GPS EFFQFS
FYQMPSBUJPO PG FYQFSJNFOUBM EFTJHO BOE EBUB BOBMZTJT 8IJMF OPU
GMBTIZJOJUTJOUFSGBDFUIFNPEFMHFOFSBUFTMBSHFRVBOUJUJFTPGEBUB
XIJDIXPVMECFJNQSBDUJDBMUPHBUIFSJOUIFGJFMEXJUIBMBCPSBUPSZ
DMBTT8FVTFUIJTNPEFMBTBGPMMPXVQMBCUPUIFTUSFBNTBNQMJOH
4UVEFOUT BSF BTLFE UP DPNQBSF UIF FGGJDBDZ PG WBSJPVT TBNQMJOH
TDIFNFTFHGPDVTJOHJOUFOTFFGGPSUPOBMPDBMJ[FEBSFBPSUBLJOH
TNBMMTBNQMFTBDSPTTBMBSHFBSFB
5IFZBSFBTLFEUPEJTDVTTXIBU
TDIFNFTXPVMECFUIFNPTUVTFGVMJGUJNFBOESFTPVSDFTXFSFMJN
JUFE"MPOHXJUIDBMDVMBUJOHWBSJPVTEJWFSTJUZJOEJDFTGPSFBDIIBCJ
UBU UIF TUVEFOUT BSF BTLFE UP DPNQBSF UIF IBCJUBUT BCVOEBODFT
TQFDJFTQSFTFOUBOEUIF+BDDBSETJNJMBSJUZJOEFY
3FGFSFODFT
8FIBWFGPVOEUIBUUIF&TUJNBUJOH4USFBN%JWFSTJUZBOE&TUJNBUJOH
1MBOU %JWFSTJUZ TJNVMBUJPOT QSPWJEF TUVEFOUT XJUI BO FBTJMZBDDFT
TJCMF FOWJSPONFOU JO XIJDI UP MFBSO IPX UP TBNQMF BOE BOB
/Ê,
Ê""9Ê/
,Ê
"
"TTFTTNFOU$PODMVTJPOT
/"-Ê" -Ê­œ˜iÃÌVJiÌÃÕ°i`Õ®Ê>˜`Ê/"-Ê1 Ê­>Õ}…ˆ˜JiÌÃÕ°
i`Õ®Ê>ÀiÊv>VՏÌÞʈ˜Ê̅iÊi«>À̓i˜Ìʜvʈœœ}ˆV>Ê-Vˆi˜ViÃÊ>ÌÊ>ÃÌÊ/i˜˜iÃÃiiÊ
-Ì>ÌiÊ1˜ˆÛiÀÈÌÞ]ʜ…˜Ãœ˜Ê
ˆÌÞ]Ê/ ÊÎÇÈ£{°
6"1ÊÇ£]Ê "°ÊÇ]Ê-*/,ÊÓää™