0OUIF0SJHJOPG1BSUOFSTIJQT
UIF.PEFSO%BSXJOJTU(VJEFUP#SPLFSJOH
"OESFX%POOFMMZ
"VTUSBMJBO.VTFVN
"OESFX%POOFMMZ
$POUFOUT
4VNNBSZ *OUSPEVDUJPO /BUVSBM8PSME.VUVBMJTUJD3FMBUJPOTIJQT 6OEFSTUBOEJOH.VUVBMJTUJD#FIBWJPVSJO5FSNTPG%BSXJOT
1SJODJQMFTPG/BUVSBM4FMFDUJPO *OUFSQSFUJOH%BSXJOJBO1SJODJQMFTUP$SPTT4FDUPS1BSUOFSTIJQT 0SJHJOPG.VUVBMJTNT "QQMZJOH.PEFSO%BSXJOJTNUP#SPLFSJOH4LJMMT .PEFSO%BSXJOJTN6OEFSQJOOJOH#SPLFSJOH4LJMMT $PODMVTJPOBOEB/PUFPO-BOHVBHF 3FGFSFODFT 0OUIF0SJHJOPG1BSUOFSTIJQT
4VNNBSZ
$SPTTTFDUPSQBSUOFSTIJQTBSFBOFXBOEHSPXJOHQBSBEJHN"MMJBODFTCFUXFFOHPWFSONFOUDJWJM
TPDJFUZBOEUIFQSJWBUFTFDUPSBSFUBDLMJOHJTTVFTPGTVTUBJOBCMFEFWFMPQNFOUUIBUIBWFUPEBUFQSPWFE
UPPDPNQMFYGPSBOZPOFTFDUPS1BSUOFSTIJQQSBDUJUJPOFSTCSPLFSTBSFPOMZJOSFDFOUZFBSTCFHJOOJOH
UPIBWFBDDFTTUPBEFWFMPQJOHMJUFSBUVSFPGDBTFTUVEJFTBOEHVJEFMJOFTUPTVQQPSUUIFJSFGGPSUT
#Z DPOUSBTU QBSUOFSTIJQT CFUXFFO TQFDJFT JO UIF OBUVSBM XPSME BSF OPUIJOH OFX BOE EBUF CBDL
UP QBSUOFSTIJQT CFUXFFO UIF FBSMJFTU PG MJGF GPSNT UIF QSPLBSZPUJD CBDUFSJB5IFTF OBUVSBM XPSME
QBSUOFSTIJQTIBWFFWPMWFECZBOEBSFTVCKFDUUPUIFXFMMFTUBCMJTIFEFWPMVUJPOBSZQSPDFTTFTPG
OBUVSBMTFMFDUJPOUISPVHIFOWJSPONFOUBMQSFTTVSF
&YQMBOBUJPOPGIVNBOBDUJPOJOUFSNTPGUIF%BSXJOJBOMBXTPGUIFOBUVSBMXPSMEIBTHFOFSBMMZGBJMFE
EVFUPUIFDPNQMFYJUZPGIVNBODPOTDJPVTOFTTBOETPDJFUZJODPNQBSJTPOUPPUIFSPSHBOJTNT#Z
VOEFSTUBOEJOHUIFBSFBTXIJDIBSFDPNNPOBOEUIPTFUIBUBSFEJGGFSFOUEVFUPUIFTFIVNBOTPDJFUBM
BGGFDUTUIFDSPTTTFDUPSQBSUOFSTIJQCSPLFSNBZHBJOBOJOTJHIUJOUPQBSUOFSTIJQGVODUJPO.PEFSO
%BSXJOJTNTVCTUJUVUFTIVNBOTPDJFUZGPSUIFFOWJSPONFOUBMQSFTTVSFTPGOBUVSF#SPLFSJOHTLJMMT
BSFBOBMZTFEJOUIFTFUFSNT
5IJTBQQSPBDIBMMPXTUIFCSPLFSUPBTTFTTQBSUOFSTIJQQSPHSFTTBOEUIFCSPLFSTQFSGPSNBODFJO
JUGSPNBOBMUFSOBUJWF.PEFSO%BSXJOJTUQFSTQFDUJWF"OBQQMJDBUJPOPGUIJTBQQSPBDIBTBOBJEUP
CSPLFSTFMGSFnFDUJPOJTTVHHFTUFE
.BOIFSMBTUXPSLXIPTFFNETPGBJS
4VDITQMFOEJEQVSQPTFJOIJTFZFT
8IPSPMMEUIFQTBMNUPXJOUSZTLJFT
8IPCVJMUIJNGBOFTPGGSVJUMFTTQSBZFS
8IPUSVTUFE(PEXBTMPWFJOEFFE
"OEMPWF$SFBUJPOTmOBMMBX‰
5IP/BUVSFSFEJOUPPUIBOEDMBX
8JUISBWJOFTISJFLEBHBJOTUIJTDSFFE‰
UITUBO[Bi*O.FNPSJVN"))w
"MGSFE-PSE5FOOZTPO
"OESFX%POOFMMZ
*OUSPEVDUJPO
.VUVBMJTUJDSFMBUJPOTIJQTCFUXFFOVOBMJLFTQFDJFTBSFBDPNNPOGFBUVSFPG[PPMPHZBOEFDPMPHZ
5IFZIBWFFWPMWFENVMUJQMFUJNFTBOEPDDVSJOEJGGFSFOUGPSNTJOFWFSZFDPTZTUFNPOUIFQMBOFU/PU
POMZBSFUIFTFSFMBUJPOTIJQTDPNNPOUIFZIBWFBOJNQPSUBOUSPMFJOFWPMVUJPOBSZIJTUPSZ*OGBDU
UIFTFSFMBUJPOTIJQTIBWFIBEBGVOEBNFOUBMJOnVFODFJOEFmOJOHMJGFPOFBSUIBOEUIFFWPMVUJPOBSZ
QSPDFTTXFBSFQBSUPG
"MM JOUFS TQFDJFT JOUFSBDUJPOT BSF TVCKFDU UP UIF FWPMVUJPOBSZ MBXT PG OBUVSBM TFMFDUJPO UISPVHI
FOWJSPONFOUBM QSFTTVSF5IJT JT BU UIF IFBSU PG %BSXJOT UIFPSJFT EFTDSJCFE JO A0O UIF 0SJHJO PG
4QFDJFT
)VNBODSPTTTFDUPSQBSUOFSTIJQTIBWFNBOZBQQBSFOUDPNNPOBMJUJFTXJUIOBUVSBMXPSMETZNCJPTFT
JODMVEJOHUIFJSNVUVBMJTUJDOBUVSFBOEQPUFOUJBMDSFBUJWFQPXFS)PXFWFSUIFVTFPGBOBMPHJFTJODSPTT
TFDUPSQBSUOFSTIJQTDBOQSPWFUPCFNJTMFBEJOHBOEUIFDBVTFPGTFSJPVTNJTDPODFQUJPOT*GOBUVSBM
XPSMESFMBUJPOTIJQTIBWFBOZCFBSJOHPODSPTTTFDUPSQBSUOFSTIJQTJUJTMJLFMZUPCFJOVOEFSTUBOEJOH
UIF DPNNPOBMJUJFT BOE EJWFSHFODFT CFUXFFO GPSDFT UIBU HPWFSO UIFN JO UIF OBUVSBM BOE IVNBO
DPOUFYUT
)VNBOTPDJFUZIBTHSPXODPNQMFYBOETVCUMFJODPNQBSJTPOUPPUIFSMJGFPOFBSUICVUJUTUJMMJTB
QSPEVDUPGUIFOBUVSBMXPSMEA.PEFSO%BSXJOJTNBUUFNQUTUPEJTUJOHVJTIUIF%BSXJOJBOQSPDFTTFT
UISPVHI UIF MBZFST PG DVMUVSF UIBU TVSSPVOE IVNBO JOUFSBDUJPOT XJUI FBDI PUIFS *U JT B XBZ PG
UIJOLJOHUIBUEFTDSJCFTIVNBOBDUJPOJOSFTQPOTFUPUIFQSFTTVSFTPGIVNBOTPDJFUZBTPQQPTFE
UPUIFOBUVSBMFOWJSPONFOU*UTVHHFTUTUIBUXFTUJMMGVODUJPOBTCJPMPHJDBMFOUJUJFTJOSFTQPOTFUP
PVSTVSSPVOEJOHT
5IJT FTTBZ QSPQPTFT UIF IZQPUIFTJT UIBU JO UIF TBNF XBZ UIBU OBUVSBM XPSME NVUVBMJTNT BSF
VOEFSQJOOFECZUIFGPSDFTPGOBUVSBMTFMFDUJPONVDIPGDSPTTTFDUPSQBSUOFSTIJQNBOBHFNFOUJT
VOEFSQJOOFECZ.PEFSO%BSXJOJTUQSJODJQMFT
*GUIJTJTUIFDBTFUIFOB.PEFSO%BSXJOJTUHVJEFUPCSPLFSJOHXJMMQSPWJEFUIFCSPLFSXIPJTBDUJWFMZ
FOHBHFEJOBQBSUOFSTIJQXJUIBUPPMUPBJESFnFDUJPOBOEBOBMZTJTPGQSPCMFNTBOEQSPHSFTT5IJT
XJMMHPTPNFXBZUPNBLJOHTFOTFPGUIFDPNQMFYJUZPGDSPTTTFDUPSQBSUOFSTIJQTJOUIFTBNFXBZ
UIBUOBUVSBMTFMFDUJPONBLFTTFOTFPGUIFDPNQMFYJUZPGOBUVSF
/BUVSBM8PSME.VUVBMJTUJD3FMBUJPOTIJQT
8F BSF TVSSPVOEFE CZ SFMBUJPOTIJQT JO UIF OBUVSBM XPSME XIFSF UIF QBSUJDJQBOUT BSF JO B DMPTF
NVUVBMJTUJDQBSUOFSTIJQ6TVBMMZWFSZEJGGFSFOUTQFDJFTXJUITFFNJOHMZDPNQMFUFMZEJGGFSFOUOFFET
HBJOBCFOFmUCZBTTPDJBUJOHXJUIFBDIPUIFS(FOFSBMMZXFEPOPUOPUJDFUIFTFSFMBUJPOTIJQT5BLF
BTDFOFJOBQBSLPSXPPEMBOEBMNPTUBOZXIFSFJOUIFXPSME.BOZPGUIFUSFFTIBWFTZNCJPUJD
GVOHJBTTPDJBUFEXJUIUIFJSSPPUTBOEUIFMJDIFOUIBUDPWFSUIFJSCBSLBSFPSHBOJTNTSFTVMUJOHGSPNB
SFMBUJPOTIJQCFUXFFOBMHBFBOEGVOHJ"OUTUFOEBQIJETTDBMFJOTFDUTDBUFSQJMMBSTPSCFFUMFMBSWBF
JOUIFUSFF)VNBOTXBMLUIFJSEPHTVOBXBSFPGUIFTZNCJPUJDXPSNTMJWJOHJOUIFEPHTJOUFTUJOF
8FUPPIBWFHVUTZNCJPOUTBOEBIPTUPGCBDUFSJBBOENJDSPTDPQJDBOJNBMTPOPVSTLJOUFFUIBOE
FWFOPVSFZFMJET8FBSFTZNCJPOUTPOBTZNCJPUJDQMBOFUBOEJGXFMPPLXFDBOmOETZNCJPTJT
FWFSZXIFSF
"OVNCFSPGEFmOJUJPOTPGUIFTFUZQFTPGSFMBUJPOTIJQTFYJTUBOENFBOJOHTIBWFDIBOHFEBTTDJFOUJmD
UIFPSZ FWPMPWFE *O HFOFSBM IPXFWFS BOE GPS UIF TBLF PG DMBSJmDBUJPO UIF GPMMPXJOH EFmOJUJPOT
BQQMZ
.VUVBMJTNT
.VUVBMJTNTFYJTUXIFOCPUIQBSUOFSTBSFEFFNFEUPCFHBJOJOHCFOFmUGSPNUIFSFMBUJPOTIJQ
5IFQBSUOFSTBSFOPUPCMJHBUFEUPCFXJUIFBDIPUIFSCVUDIPTFUPCFTP5IFZNBZCFMPOHUFSN
CVUBMTPDBOCFUFNQPSBSZBTTPDJBUJPOT
0OUIF0SJHJOPG1BSUOFSTIJQT
5IFSF BSF WFSZ NBOZ FYBNQMFT XJUI BOU TPDJFUJFT TIPXJOH HSFBU EJWFSTJUZ PG QBSUOFST PGGFSJOH
QSPUFDUJPOBOESFDFJWJOHGPPEPSTIFMUFSJOSFUVSO5IFTFUZQFTPGCFIBWJPVSTIBWFFWPMWFENBOZ
UJNFTBOEIBWFCFFOSFDPSEFEGSPNBTMPOHBHPBTUIF$SFUBDFPVT
4ZNCJPTJT
4ZNCJPTJTJTUIFNPTUTQFDJBMJ[FEGPSNPGBNVUVBMJTN4ZNCJPTJTJUJTHFOFSBMMZBDDFQUFEUP
SFGFSUPMPOHUFSNBTTPDJBUJPOTUISPVHIXIJDIQBSUOFSTHBJOTPNFNVUVBMCFOFmUBOEIBWF
CFDPNFEFQFOEBOUPOJUJFXJUIPVUFBDIPUIFSOFJUIFSXPVMETVSWJWF
&OEPTZNCJPTJT
*TXIFOPOFQBSUOFSUIFTZNCJPOUT
MJWFTXJUIJOUIFCPEZPGUIFPUIFSUIFIPTU
(FOFSBMMZ
CPUIIPTUBOETZNCJPOUTIBWFQIZTJDBMBEBQUBUJPOTUIBUBMMPXUIFPUIFSTQSFTFODF
"OFYBNQMFJTUIFQIPUPTZOUIFUJDBMHBFUIBUMJWFJOUIFUJTTVFTPGDPSBMTBOENBOZKFMMZmTIQSPWJEJOH
UIFNXJUIBOBMUFSOBUFFOFSHZTPVSDFUISPVHITVOMJHIU*OSFUVSOUIFBMHBFSFDFJWFOVUSJFOUTBOE
QSPUFDUJPO
6OEFSTUBOEJOH.VUVBMJTUJD#FIBWJPVSJO5FSNTPG
%BSXJOT1SJODJQMFTPG/BUVSBM4FMFDUJPO
*OUIFOBUVSBMXPSMETQFDJFTQSPWJEFCFOFmUTUPFBDIPUIFSOPUCFDBVTFPGBOZBMUSVJTUJDGFFMJOHTGPS
FBDIPUIFS.VUVBMJTNTDPVMECFEFTDSJCFENPSFBDDVSBUFMZBTNVUVBMFYQMPJUBUJPO%BSXJODIBMMFOHFE
IJTSFBEFSTUPmOEBOJOTUBODFPGBTQFDJFTIBWJOHCFFONPEJmFETPMFMZGPSUIFCFOFmUPGBOPUIFS
TQFDJFTiGPSTVDIDPVMEOPUIBWFCFFOQSPEVDFEUISPVHIOBUVSBMTFMFDUJPOw*OCSPLFSJOHUFSNT
FBDITQFDJFTIBTBTUSPOHCVTJOFTTDBTFGPSDPMMBCPSBUJPOPUIFSXJTFJUUFSNJOBUFTUIFSFMBUJPOTIJQ
PSJTMJLFMZUPCFTFMFDUFEGPSFYUJODUJPO
5IFACVTJOFTTDBTFJOUIFOBUVSBMXPSMEJTCBTFEPOUIFDPODFQUPGAmUOFTT'JUOFTTDBOFJUIFSCF
JODSFBTJOHUIFJOEJWJEVBMTPQQPSUVOJUZUPTVSWJWFPSUPIBWFQSPHFOZ4QFDJFTXJUIDFSUBJODIBSBDUFST
XFSF TFMFDUFE GPS TVSWJWBM CZ IPX TVJUBCMF UIFJS DIBSBDUFSJTUJDT XFSF VOEFS UIF FOWJSPONFOUBM
DPOEJUJPOTBUUIBUUJNFoIPXAmUUIFZXFSF5IJTIFUFSNFEOBUVSBMTFMFDUJPO)FJEFOUJmFEUIBU
BEBQUFEUSBJUTOFFEFEUPCFQBTTFEPOCZJOIFSJUFEDIBSBDUFST5IFTFDIBSBDUFSTXFSFPOMZJEFOUJmFE
BOEVOEFSTUPPEMBUFSUISPVHIUIFTDJFODFPGHFOFUJDT
*OUFSQSFUJOH%BSXJOJBO1SJODJQMFTUP$SPTT4FDUPS
1BSUOFSTIJQT
&YUSBQPMBUJOHCFUXFFOOBUVSFBOETPDJFUZ
5FOOZTPOTGBNPVTEFTDSJQUJPOPGOBUVSFBTCFJOHASFEJOUPPUIBOEDMBXXBSOTUIFPMPHJTUTSBUIFS
QFTTJNJTUJDBMMZUIBUMPWFJTVOOBUVSBM*UNBZBMTPTFSWFBTBXBSOJOHUPCJPMPHJTUTBUUFNQUJOHUP
FNQMPZOBUVSBMMBXTXJUIJOBIVNBOTPDJFUZDPOUFYU"UUFNQUTBUUIJTIBWFBMPOHBOETPSSZIJTUPSZ
BT FWJEFODFE CZ GBTDJTN FUIOJD DMFBOTJOH BOE UIF SJTF PG /B[JTN 5IF QIJMPTPQIJFT MFBEJOH
UP UIFTF QIFOPNFOB IBWF UIFJS SPPUT JO ATPDJBM %BSXJOJTN CBTFE PO UIF QSJODJQMFT PG ATVSWJWBM
PGUIFmUUFTUBTQSPQPTFECZ)FSCFSU4QFODFSBUIDFOUVSZGPMMPXFSPG%BSXJOTUIJOLJOH5IJT
NJTVOEFSTUPPEUSBOTMBUJPOPG%BSXJOTDPODFQUPGAmUOFTTBTACFTUXIFOBQQMJFEUPIVNBOTPDJFUZ
SFTVMUFEJOEJWJTJPOTCBTFEPOHFOFUJDTBTUIFSBUJPOBMFGPSVOFWFOTUBUVTBOEXFBMUIEJTUSJCVUJPO
5IJTXBTBMTPMBSHFMZUIFCBTJTPG,SPQPULJOTBSHVNFOUXJUI%BSXJOJTNXIFOIFQVCMJTIFEA.VUVBM
BJE"GBDUPSPGFWPMVUJPOJOJOSFTQPOTFUPUIFATVSWJWBMPGUIFmUUFTUNBOUSBPG%BSXJOJTN
4PDJBM%BSXJOJTNIBTOPFYQMBOBUJPOGPSXIZIVNBOTDPPQFSBUFPSFWFOGPSUIBUNBUUFSXIZBOJNBMT
DPPQFSBUF 0QQPTJOH WJFXT MFBE UP UIF QIJMPTPQIZ PG .BSYJTN XJUI FRVBMMZ EJTBTUSPVT QSBDUJDBM
"OESFX%POOFMMZ
BQQMJDBUJPO
.PEFSO%BSXJOJTNBOEQBSUOFSTIJQT
%BSXJOJTNIBTBMXBZTTBUVODPNGPSUBCMZXJUIJOUIFDPOUFYUPGIVNBOTPDJFUJFT5IFSPMFPGUSVTU
DPNQBTTJPO BOE BMUSVJTN BSF DPOUSBSZ UP USBEJUJPOBM %BSXJOJBO JEFBMT PG DPNQFUJUJPO BOE UIF
ATUSVHHMFGPSTVSWJWBM*OHFOFSBMIVNBOTPDJFUJFTEPOPUEFNPOTUSBUFUIBUUIFZBSFASFEJOUPPUI
BOEDMBX"MUSVJTNQMBZTBTJHOJmDBOUSPMFJOPVSTPDJFUZ5IJTVOEFSNJOFT%BSXJOTMBXTBTBQQMJFE
UPOBUVSF
5IFSFBSFUXPGBDFUTPG.PEFSO%BSXJOJTNUIBUEJTUJOHVJTIJUGSPNUIFOBUVSBMXPSMECBTFEMBXTPGJUT
PSJHJOBUPSBOEPUIFSSBEJDBM%BSXJOCBTFEQIJMPTPQIJFT*UTVCTUJUVUFTUIFOBUVSBMFOWJSPONFOUGPSUIF
TPDJBMTUSVDUVSFTBOEQSFTTVSFTUIBUIVNBOTBSFTVCKFDUFEUPUISPVHITPDJFUZUPBOEJUBDLOPXMFEHFT
UIFDFOUSBMSPMFPGUSVTUJOIVNBOFWPMVUJPO.PEFSO%BSXJOJTNMJLFSFDFOUHBNFUIFPSZFHUIF
1SJTPOFST%JMFNNB
SFDPHOJ[FTUIFSPMFUIBUUSVTUDBOIBWFJOTPDJFUZPVUTJEFPGOFQPUJTN5SVTU
DBOQSPWFUPIBWFBEWBOUBHFTUPCPUIUIFDPNNVOJUZBOEUPTPDJFUZ
.PEFSO%BSXJOJTUUIJOLJOHUIFOBMMPXTVTUPTVCTUJUVUFUIFSFEJOUPPUIBOEDMBXPGOBUVSFXJUI
UIFTPDJBMDPNQFUJUJPOPGIVNBOTPDJFUZ*USFDPHOJ[FTUIBUCPUIDPNQFUJUJPOBOEDPPQFSBUJPOBSF
JOUFHSBMUPPVSEFWFMPQNFOU
'JUOFTTJO.PEFSO%BSXJOJTN
'JUOFTTTUJMMSFMBUFTUPUIFBCJMJUZUPNBUFUISPVHIBQFSDFQUJPOPGTUBUVTCVUUIJTJTGBSNPSFTVCKFDUJWF
UIBOJOUIFOBUVSBMXPSME4UBUVTJTIJHIMZEFQFOEFOUPOUIFDVMUVSBMBOETFDUPSBMDPOUFYU'PSFYBNQMF
XJUIJOBDPSQPSBUFPSHBOJTBUJPOUIFFDPOPNJDWBMVFBEEFECZUIFJOEJWJEVBMNJHIUCFSBOLFEIJHIFS
UIBOTPDJBMPVUDPNFTBDIJFWFEBOEUIFJSTUBUVTNFBTVSFEBDDPSEJOHMZ*OBOBDBEFNJDDPOUFYUTUBUVT
JTNFBTVSFECZUIFRVBMJUZPGKPVSOBMTUIBUBDDFQUBOJOEJWJEVBMTQBQFSTGPSQVCMJDBUJPO
5IFLFZUFOFUTPGNPEFSO%BSXJOJTNBSF
J &OWJSPONFOUBMQSFTTVSFJTBQQMJFEUISPVHITPDJFUZ
JJ 'JUOFTTPGBOJOEJWJEVBMSFMBUFTUPTUBUVTXJUIJOUIFJSDVMUVSBMDPOUFYU
"O JOEJWJEVBMT CFIBWJPVS DBO CF EFTDSJCFE JO UFSNT PG BO BUUFNQU UP BEBQUJOH UP UIFTF GPSDFT
0SHBOJTBUJPOTUPPDBOCFEFTDSJCFEBTPQFSBUJOHBTPSHBOJTNT5IFTFUPPUIFSFGPSFBSFTVCKFDU
UPFOWJSPONFOUBMQSFTTVSFFDPOPNJDGPSFYBNQMF
0SJHJOPG.VUVBMJTNT
5PJMMVTUSBUFUIFQSJODJQMFTBOEUIFJNQPSUBODFPGFOWJSPONFOUBMQSFTTVSFUIFPSJHJOPGCJPMPHJDBM
NVUVBMJTNT JT DPNQBSBCMF UP PS BU MFBTU NFUBQIPSJDBM PG UIF EFWFMPQNFOU PG DSPTT TFDUPS
QBSUOFSTIJQT#VTJOFTTXJUI$PNNVOJUJFTXBTPOFPGUIFmSTUDPSQPSBUFWFIJDMFTTQFDJmDBMMZEFTJHOFE
UPGBDJMJUBUFDSPTTTFDUPSQBSUOFSTIJQT*UDBNFBCPVUUISPVHIDIBOHFTJOUIFPQFSBUJPOBMFOWJSPONFOU
PGUIFCVTJOFTT
5IFBUNPTQIFSFPGUIFFBSMZFBSUIXBTMBSHFMZEFWPJEPGPYZHFO5IFCBDUFSJBMMJGFGPSNTUIBUFYJTUFE
XFSF BOBFSPCJD BOE JODBQBCMF PG NFUBCPMJ[JOH PYZHFO $ZBOPCBDUFSJB BSF B HSPVQ PG BOBFSPCJD
CBDUFSJBUIBUQSPEVDFPYZHFOBTBCJQSPEVDUPGBOBFSPCJDNFUBCPMJTN5IJTCJQSPEVDUFWFOUVBMMZ
CVJMUVQUPUIFQPJOUUIBUBUNPTQIFSJDDPOEJUJPOTXFSFDIBOHFEBOEPYZHFOCFDBNFBOJNQPSUBOU
SFTPVSDF#BDUFSJBFWPMWFEUPCFBCMFUPVTFUIJTSFTPVSDFBOEEFWFMPQFEBOBFSPCJDSFTQJSBUJPO
FOFSHZQBUIXBZ"OBFSPCJDIFUSPUSPQIJDCBDUFSJBoCBDUFSJBUIBUGFFETPOBWBSJFUZPGGPPETPVSDFT
oFOHVMGFEBFSPCJDCBDUFSJBXIJDIUPPLVQSFTJEFODFXJUIJOUIFOFXIPTU5IFBFSPCJDCBDUFSJB
SFDFJWFEOVUSJFOUTGSPNJUTIPTU5IFIPTUCFOFmUFEGSPNUIFBFSPCJDFOFSHZBWBJMBCMFUPJUTTZNCJPOUT
NVDIMJLFBGVFMDFMM5IJTBSSBOHFNFOUHBWFUIFOFXTZNCJPUJDPSHBOJTNTBDPNQFUJUJWFBEWBOUBHF
BOEUIFZBSFUIPVHIUUPIBWFMFBEUPUIFEFWFMPQNFOUPGNVMUJDFMMVMBSDPNQMFYMJGF
0OUIF0SJHJOPG1BSUOFSTIJQT
*OUIFMBUFTBOEFBSMZTUIFFOWJSPONFOUBMNPWFNFOUJODJWJMTPDJFUZXBTHBJOJOHTUSFOHUI
BOEDSFEFODFBTTDJFOUJmDmOEJOHTTVQQPSUFEUIFWPJDFPGNPSFSBEJDBMAHSFFOQPMJUJDBMMPCCZJTUT
BOE/PO(PWFSONFOU0SHBOJTBUJPOTTVDIBT(SFFOQFBDF(PWFSONFOUTSFTQPOEFECZJODSFBTJOHUIF
QSFTTVSFPOOBUVSBMSFTPVSDFDPNQBOJFTUPNFFUIJHIFSFOWJSPONFOUBMBOETPDJBMTUBOEBSETJOUIF
XBZJUXFOUBCPVUJUTCVTJOFTT3JP5JOUPBNJOJOHDPNQBOZXJUIBQPPSFOWJSPONFOUBMBOEFUIJDBM
SFQVUBUJPOJOBOJOEVTUSZXJUIBSHVBCMZUIFQPPSFTUFUIJDBMSFDPSECFHBOUPIBWFQSPCMFNTHBJOJOH
MJDFOTFTUPFYQMPSFBOEDPOEVDUNJOJOHCVTJOFTT*UDPOEVDUFEBGBSSFBDIJOHSFWJFXBOEDIBOHFE
JUTPQFSBUJPOBMTUBOEBSETSFnFDUFEJOBQPMJDZOPXDBMMFEAUIFXBZXFXPSL"SFTVMUPGUIJTQPMJDZ
DIBOHFXBTUIFGPSNBUJPOPG#VTJOFTTXJUI$PNNVOJUJFTBGVOEJOHNFDIBOJTNUPGBDJMJUBUFDMPTFS
SFMBUJPOTIJQTXJUIFOWJSPONFOUBM/(0TBOEDPNNVOJUJFTMPDBMUPJUTCVTJOFTTVOJUT&BSMZJOEVTUSZ
o/(0DSPTTTFDUPSQBSUOFSTIJQTEFWFMPQFEGSPNUIFTFSFMBUJPOTIJQT
5IFTFUXPFYBNQMFTWBTUMZEJGGFSFOUJOUIFJSUJNFTDBMFTESJWFSTBOEPVUDPNFTCPUIJMMVTUSBUFUIF
JNQPSUBODFPGUIFPQFSBUJPOBMFOWJSPONFOUBOEUIFQSFTTVSFTJUDBOCSJOHUPCFBS"OBCJMJUZUPBEBQU
UPFOWJSPONFOUBMDIBOHFSFTVMUJOCPUICFJOHTFMFDUFEGPSTVSWJWBM5IFEJTDJQMJOFPGPSHBOJ[BUJPOBM
TUVEJFTSFDPHOJ[FEUIBUJONBOZXBZTGVODUJPOBTPSHBOJTNT3JP5JOUPTSFTQPOTFUPFOWJSPONFOUBM
DIBOHFJTDMBTTJDBMMZ%BSXJOJBOXJUImUOFTTSFMBUJOHUPFDPOPNJDHBJOTBOEDPNQBOZHSPXUI
"QQMZJOH.PEFSO%BSXJOJTNUPCSPLFSJOHTLJMMT
#ZUBLJOHUIFTFDPODFQUTPGFOWJSPONFOUBMQSFTTVSFTBOEmUOFTTUIFQBSUOFSTIJQQSBDUJUJPOFSDBO
VTFE.PEFSO%BSXJOJTUUIJOLJOHUPHBJOBOJOTJHIUJOUPQBSUOFSTIJQGVODUJPOBUFBDITUBHFPGUIF
QBSUOFSTIJQDZDMF5IJTDBOCFBQQMJFEFRVBMMZBUUIFPSHBOJTBUJPOBMMFWFMBTXFMMBTBUUIFQFSTPOBM
MFWFM"UFBDITUBHFUIFQSBDUJUJPOFSNVTUBTLUIFNTFMWFT
J %P * VOEFSTUBOE UIF FOWJSPONFOUBM QSFTTVSF UIJT PSHBOJTBUJPOQFSTPO JT FYQFSJFODJOH JO UIF
DPOUFYUPGUIFJSPXOTFDUPSDVMUVSFPSHBOJTBUJPO
JJ %P*VOEFSTUBOEUIJTPSHBOJ[BUJPOTQFSTPOTDPODFQUPGmUOFTTJFXIBUEPUIFZDPOTJEFSUPCF
TUBUVTJODSFBTFTJOUIFJSTFDUPSBMDVMUVSBMDPOUFYU
*GUIFBOTXFSJTAOPUPFJUIFSPGUIFTFRVFTUJPOTHBJOJOHUIJTVOEFSTUBOEJOHXJMMJODSFBTFUIFCSPLFST
DIBODFTPGTVDDFTT*GUIFBOTXFSJTAZFTUIFCSPLFSUIFOOFFETUPEFDJEFIPXNVDIIFPSTIFOFFET
UPEPUPFOBCMFUIFQBSUOFSTUPIBWFUIBUTBNFVOEFSTUBOEJOH5IJTJTDFOUSBMUPUIFCSPLFSTUBTL
"VTFGVMCSPLFSJOHTFMGSFnFDUJWFFYFSDJTFNJHIUCFUPBQQMZUIFTFRVFTUJPOTUPFBDIBTQFDUPGUIF
QBSUOFSTIJQQFSJPEJDBMMZUIFOIBWJOHBOTXFSFEBUFBDIRVFTUJPOUIJSEMZBTLXIBUJTNZDPVSTFPG
BDUJPOBTBSFTVMU
*GXFVTFUIFGSBNFXPSLPGUIFQBSUOFSTIJQDZDMFBOEBTQFDUTPGUIFCSPLFSTDIBOHJOHSPMFJOJU
XFDBOJMMVTUSBUFXIFSF.PEFSO%BSXJOJTUUIJOLJOHNJHIUCFNPTUVTFGVM*OUIFFYBNQMFCFMPXUIF
"VTUSBMJBO.VTFVNo3JP5JOUPJTVTFECVUUIFQSJODJQMFTXJMMBQQMZJOBOZQBSUOFSTIJQTJUVBUJPO
1IBTF &YQMPSJOH4DPQJOHBOE#VJMEJOH
#SPLFSTSPMF
B
5PVOEFSTUBOEUIFTDPQFBOEOBUVSFPGUIFTVTUBJOBCMFEFWFMPQNFOUDIBMMFOHFBOEJGBQBSUOFSTIJQ
BQQSPBDIJTBQQSPQSJBUF
8IBUQSFTTVSFTBSFCFJOHCSPVHIUUPCFBSPOUIFTFPSHBOJTBUJPOT 3JP5JOUPSFRVJSFQBSUOFSTXJUI
CJPEJWFSTJUZFYQFSUJTFJO"VTUSBMJBUPWBMJEBUFUIFJSTPDJBMMJDFOTFUPPQFSBUFXJUIUIFHPWFSONFOUBOE
MPDBMDPNNVOJUJFTUPJUTNJOFTJOBWJUBMMZJNQPSUBOUFDPOPNJDSFHJPOGPSUIFDPNQBOZ5IF"VTUSBMJBO
.VTFVNJTVOEFSmOBODJBMTUSFTTBOEQSFTTVSFGSPNHPWFSONFOUUPEFNPOTUSBUFQSBDUJDBMPVUDPNFT
GSPNJUTSFTFBSDI$PVMEUIFTFQSFTTVSFTCFTBUJTmFEPVUTJEFPGUIFQBSUOFSTIJQNPEFM
"OESFX%POOFMMZ
C
3FMBUJPOTIJQ#VJMEJOH
*EFOUJGZUIFLFZQMBZFSTFH.VTFVNEJSFDUPS)FBEPG&YUFSOBM"GGBJST3JP5JOUPBOEBUUFNQUUP
VOEFSTUBOEUIFJSJOEJWJEVBMTJUVBUJPOTJOUFSNTPGUIFPSHBOJTBUJPOTUIFZSFQSFTFOUUIFOGBDJMJUBUF
UIJTFYDIBOHFPGJOGPSNBUJPO"UUFNQUUPVOEFSTUBOEUIFQSFTTVSFTUIFZBSFVOEFSGSPNUIFJSPXO
PSHBOJTBUJPOTBOEJOUIFJSQFSTPOBMDJSDVNTUBODFTUPHBJOBOJOTJHIUJOUPUIFJSQFSDFQUJPOPGmUOFTT
*GUIFQBSUOFSTIJQDBODPOUSJCVUFUPJODSFBTJOHUIFJSmUOFTTUIFSFMBUJPOTIJQXJMMCFDPNFTUSPOHFS
5IJT BQQSPBDI DBO CF UBLFO XJUI BMM QFSTPOOFM JO UIF QBSUOFSTIJQ FH NJOF NBOBHFST TDJFOUJmD
TUBGGUFDIOJDBMTUBGGFUD5IJTCFDPNFTBNPUJWBUJPOBMGPSDFGPSUIFTFQFPQMFUPJOWFTUFGGPSUJOUIF
QBSUOFSTIJQBOEUIFQBSUOFSTIJQHSPXTFWFOUVBMMZXJUIPVUUIFCSPLFS
D
'BDJMJUBUJPOFHXPSLTIPQT
6OEFSTUBOEJOH CPUI UIF PSHBOJTBUJPOBM DPOUFYUT o UIF FOWJSPONFOUBM QSFTTVSFT BU XPSL BOE UIF
NPUJWBUJPOT PG UIF QFPQMF TIPVME UIFO FBTF UIF CSPLFST UBTL PG FOBCMJOH DSPTT DPNNVOJDBUJPO
CFUXFFOUIFQMBZFSTJOBXPSLTIPQTJUVBUJPO
1IBTF.BOBHJOHBOE.BJOUBJOJOH
B
$PNNVOJDBUJPOTBOENBOBHJOHEFQBSUVSFTBOEBSSJWBMT
$PNNVOJDBUJPOTBSFWJUBMEVSJOHUIFJNQMFNFOUBUJPOQIBTFPGUIFQBSUOFSTIJQ5SBDLJOHUIFDIBOHFT
JOFOWJSPONFOUBMQSFTTVSFTPOCPUIUIFQBSUOFSTIJQBOEUIFLFZQFPQMFJOJU5IFTFNBZXFMMDIBOHF
PWFSUIFDPVSTFPGUIFQBSUOFSTIJQ'PSFYBNQMFUIF"VTUSBMJBO.VTFVNIBETPNFTFOJPSNBOBHFNFOU
DIBOHFTEVSJOHUIFTFDPOEZFBSPGUIFQBSUOFSTIJQ5IJTDIBOHFEUIFFOWJSPONFOUBMQSFTTVSFTPO
NJEEMFNBOBHFNFOUSFTQPOTJCMFGPSUIFQBSUOFSTIJQBTTFOJPSNBOBHFNFOUTIJGUFEJOTUJUVUJPOBM
BHFOEBT5IFCSPLFSDBOFOTVSFUIFTFNPWFNFOUTJOQSFTTVSFTEVSJOHUIFDPVSTFPGUIFQBSUOFSTIJQ
BSFVOEFSTUPPECZBMMQBSUJFT
1IBTF3FWJFXJOHBOE3FWJTJOH
5IFCSPLFSDBOBQQMZ.PEFSO%BSXJOJTUUIJOLJOHUPUIFSFWJFXQSPDFTTBUUIFPSHBOJTBUJPOBMQFSTPOOFM
BTXFMMBTQFSTPOBMMFWFMT"OTXFSJOHRVFTUJPOTTVDIBTUIPTFCFMPXXJMMIFMQJOGPSNQSPHSFTT
)BWF UIF FOWJSPONFOUBM QSFTTVSFT PO UIF PSHBOJTBUJPOT JOWPMWFE DIBOHFE TJODF QBSUOFSTIJQ
JODFQUJPO
)BTUIFQBSUOFSTIJQJODSFBTFEPSBUMFBTUJTJUPODPVSTFUPJODSFBTFUIFQBSUOFSTmUOFTTBTUIFZ
QFSDFJWFJU )BWFUIFTFQFSDFQUJPOTDIBOHFE
"SFUIFLFZQMBZFSTFOHBHFETVGmDJFOUMZ *GOPUJTJUCFDBVTFPGVOLOPXOFOWJSPONFOUBMQSFTTVSF
PSIBTUIFCSPLFSGBJMFEUPVOEFSTUBOEUIFJSDVMUVSBMTFDUPSBMDPOUFYUGPSmUOFTT
*OUIF"VTUSBMJBO.VTFVNo3JP5JOUPQBSUOFSTIJQBOVNCFSPGFYBNQMFTPGUIFJNQPSUBODFPGBTLJOH
UIFTFRVFTUJPOTXFSFQSPWFOEVSJOHUIF1#"4NFOUPSFEQFSJPE'PSFYBNQMFRVFTUJPOPOFOHBHJOH
LFZQMBZFSTIBECFDPNFQSPCMFNBUJDoUIJTXBTEVFJOCPUIDBTFTUPUIFCSPLFSNJTVOEFSTUBOEJOH
UIFJSSFRVJSFNFOUTGPSTUBUVTJFUIFJSQFSDFQUJPOPGmUOFTT
1IBTF4VTUBJOJOH0VUDPNFT&YJUJOH
5IFCSPLFSTSPMFJTUPFOTVSFUIFQBSUOFSTIBWFDPOTJEFSFEUIFRVFTUJPOTBOEGSPNUIFSFWJFX
QSPDFTT*UJTJNQPSUBOUUIFCSPLFSIBTBEESFTTFEUIFTFRVFTUJPOTBOEDPNNVOJDBUFEUIFNBEFRVBUFMZ
UPUIFQBSUOFSTTPUIFZDBONBLFBOJOGPSNFEEFDJTJPOPOUIFQBSUOFSTIJQGVUVSF#ZFOTVSJOHUIBU
UIFQBSUOFSTIJQBDIJFWFNFOUTJFJODSFBTFJOmUOFTTBSFFNQIBTJ[FEPSBUMFBTUSFDPSEFEUIFCSPLFS
0OUIF0SJHJOPG1BSUOFSTIJQT
XJMMCFFJUIFSFBTJOHBOFYJUQSPDFTTPSQSPWJEJOHUIFGPVOEBUJPOTGPSTVTUBJOJOH
5IFEFHSFFUPXIJDIUIFQBSUOFSTVOEFSTUBOEUIFPUIFSQBSUOFSTFOWJSPONFOUBMQSFTTVSFTBOEUIFJS
NPUJWFTJTQSPCBCMZBHPPENFBTVSFPGIPXTVJUBCMFJUJTGPSUIFCSPLFSUPFYJU*GUIJTJTUIFDBTFUIF
CSPLFSTIPVMECFGPTUFSJOHUIJTVOEFSTUBOEJOHPWFSUIFDPVSTFPGUIFQBSUOFSTIJQ
.PEFSO%BSXJOJTN6OEFSQJOOJOH#SPLFSJOH4LJMMT
5IFSFBSFBOVNCFSPGDPNNVOJDBUJPOTLJMMTUIBUUIFCSPLFSVTFTUISPVHIPVUUIFQBSUOFSTIJQDZDMF
XIJDI BSF VOEFSQJOOFE CZ .PEFSO %BSXJOJTU UIJOLJOH *OUFSFTU CBTFE OFHPUJBUJPO QSPWJEFT UIF
UFDIOJRVFUISPVHIXIJDIVOEFSMZJOHJOUFSFTUTCFIJOEBTUBUFEQPTJUJPODBOCFSFWFBMFE*GUIPTF
JOUFSFTUT DBO CF BEESFTTFE UIFO B GBWPSBCMF PVUDPNF GSPN UIF OFHPUJBUJPO JT NPSF MJLFMZ UP CF
BDIJFWFEGPSUIFQBSUJFTDPODFSOFE5IPTFJOUFSFTUTBMMSFMBUFUPFJUIFSUIFFOWJSPONFOUBMQSFTTVSFT
CFJOHFYFSUFEPSUIFQFSDFQUJPOPGTUBUVTBTBQQMJFEUPUIBUQFSTPO5IJTIBTJNQMJDBUJPOTGPSEFBMJOH
XJUIEJGmDVMUQFPQMFBTXFMMBTUBTLTTVDIBTJOUFSOBMTFMMJOH#PUIUIFTFXFSFQSPWFOUPCFUIFDBTF
EVSJOHUIF1#"4NFOUPSFEQFSJPEPGUIF"VTUSBMJBO.VTFVNo3JP5JOUPQBSUOFSTIJQT"OVNCFSPG
EJGmDVMUQFPQMFJOUIFQBSUOFSTIJQQSPWFEUPIBWFWFSZEJGGFSFOUQFSDFQUJPOTPGXIBUJODSFBTFEUIFJS
TUBUVTJOUIFFOWJSPONFOUTUIFZXFSFXPSLJOHJO6OEFSTUBOEJOHUIJTXBTDFOUSBMUPCVJMEJOHDBQBDJUZ
JOUIFQBSUOFSTIJQGPSUIFCSPLFSUPCFHJOUPFYJU
*OBQBSUOFSTIJQNFFUJOHUIFSFBSFMJLFMZUPCFWFSZEJGGFSFOUFOWJSPONFOUBMQSFTTVSFTBOENVMUJQMF
WFSTJPOTPGTUBUVTJOUIFSPPN5IFCSPLFSTDIBMMFOHFJTUPVOEFSTUBOEUIFTFTVCUMFUJFTBOEXIFO
OFDFTTBSZUSBOTMBUFBOEDPNNVOJDBUFUIFNCFUXFFOQBSUOFST
$PODMVTJPOBOEB/PUFPO-BOHVBHF
5IFJOUFOUJPOPGUIJTQBQFSXBTUPJMMVTUSBUFUIBUUIFGPSDFTCFIJOEOBUVSBMXPSMENVUVBMJTNTBOEDSPTT
TFDUPSQBSUOFSTIJQTBSFMBSHFMZUIFTBNFJGBQQMJFEVTJOH.PEFSO%BSXJOJTUUIJOLJOH)VNBOTSFBDU
UPTPDJFUBMQSFTTVSFTWFSZNVDIJOBCJPMPHJDBMGBTIJPOBOEPSHBOJTBUJPOTDBOCFIBWFBTPSHBOJTNT
5IFSFBTPOUIFTFBDUJPOTDBOCFEJGmDVMUUPJOUFSQSFUJTUIBUUIFWBSJBUJPOTJOTPDJFUBMQSFTTVSFBT
XFMMBTJOEJWJEVBMTQFSTQFDUJWFTPGUIFJSQMBDFJOJUQSPEVDFTBHSFBUWBSJFUZPGSFTQPOTFT.PEFSO
%BSXJOJTNHPFTTPNFXBZUPIFMQUIFQBSUOFSTIJQCSPLFSVOSBWFMUIJTDPNQMFYJUZ
*UXBTOPUIPXFWFSUIFJOUFOUJPOUPFJUIFSBEEBGVSUIFSMBZFSPGCJPMPHJDBMMBOHVBHFUPBOBMSFBEZ
VODMFBSTFUPGUFSNJOPMPHJFTXJUIJOUIFQBSUOFSTIJQQBSBEJHN5IFSFJTJOIFSFOUEBOHFSJOUIJT
/FJUIFSXBTJUUPBQQMZCSPBEBOBMPHJFTCFUXFFOUIFOBUVSBMXPSMEBOEDSPTTTFDUPSQBSUOFSTIJQT
UFNQUJOHBTUIJTJTGPSBCJPMPHJTU&YQFSJFODFIBTTIPXOIPXFWFSUIBUTVDITJNQMJTUJDBOBMPHJFT
DBOCFCPUINJTMFBEJOHBOEDPOGVTJOH5IFXBZPGUIJOLJOHEFTDSJCFEBUUFNQUTUPHPTPNFXBZUP
FYQMBJOJOHUIFNBOZTVCUMFUJFTBOEDPOUSBTUJOHCFIBWJPVSTPGQFPQMFUIBUBQBSUOFSTIJQQSBDUJUJPOFS
EFBMTXJUIPOBEBZUPEBZCBTJT
"OESFX%POOFMMZ
3FGFSFODFT
A0OUIF0SJHJOPG4QFDJFT$IBSMFT%BSXJO1FOHVJO#PPLT-POEPO
A5IFTUPSZPGNBO5IF&DPOPNJTU%FDFNCFS
A4ZNCJPUJD1MBOFU<BOFXMPPLBUFWPMVUJPO>-ZOO.BSRVMJT.BTJD#PPLT/FX:PSL
A&WPMVUJPOCZ"TTPDJBUJPO")JTUPSZPG4ZNCJPTJT+BO4BQQ0YGPSE6OJWFSTJUZ1SFTT
A5IF&WPMVUJPOBSZ&DPMPHZPG"OUo1MBOU.VUVBMJTNT"OESFX+#FBUUJF$BNCSJEHF6OJWFSTJUZ1SFTT
&WPMVUJPOPGJOUFSBDUJPOCFUXFFOTQFDJFTQJOA&WPMVUJPOBSZ#JPMPHZ%PVHMBT+'VUVZNB46/:
4UPOZ#SPPL
1FSTDPNN3BGBM4FSBQIJOFNBJM%FDFNCFS
A4PDJBM%BSXJOJTNJO&VSPQFBOBOE"NFSJDBO5IPVHIU/BUVSFBTB.PEFMBOE/BUVSFBTB5ISFBUw
.JLF)BXLJOT$BNCSJEHF6OJWFSTJUZ1SFTT
i.VUVBM"JE"GBDUPSPG&WPMVUJPO1FUFS,SPQPULJO 'SFFEPN1SFTT
"YFMSPE 3PCFSU BOE )BNJMUPO8JMMJBN % i5IF &WPMVUJPO PG $PPQFSBUJPOw4DJFODF o
A*NBHFTPGPSHBOJTBUJPOT.PSHBO(4BHF-POEPO
A5IF%ZOBNJDTPG$IBOHF*OTJHIUTGSPNUIF/BUVSBM8PSME*OUP0SHBOJTBUJPOBM$IBOHF'SBODJT4UJDLMBOE
3PVUMFEHF-POEPO
A4ZNCJPTJTJO$FMM&WPMVUJPO-ZOO.BSRVJMJT8)'SFFNBO/FX:PSL
A5IF8BZ8F8PSL0VS4UBUFNFOUPG#VTJOFTT1SBDUJDF3JP5JOUP
A5IF#SPLFSJOH(VJEFCPPL/BWJHBUJOH&GGFDUJWF4VTUBJOBCMFEFWFMPQNFOU1BSUOFSTIJQTw3PT5FOOZTPO
5IF*OUFSOBUJPOBM#VTJOFTT-FBEFST'PSVN*#-'
$BQMBO,
A5IF1VSJTUT1BSUOFSTIJQ%FCVOLJOHUIF5FSNJOPMPHZPG1BSUOFSTIJQT1BSUOFSTIJQ.BUUFST
$VSSFOU*TTVFTJODSPTT4FDUPS$PMMBCPSBUJPO5IF$PQFOIBHFO$FOUSF