3PCZO 'BJUI 8BMTI iɨF *OnVFODF PG UIF 3PNBOUJD (FOJVT JO &BSMZ $ISJTUJBO 4UVE JFTw 3FMFHFSF 4UVEJFT JO 3FMJHJPO BOE 3FDFQUJPO Ǿ OP Ǻ ǻǹǺǾ ǼǺoǿǹ R ɨJT XPSL JT MJDFOTFE VOEFS B $SFBUJWF $PNNPOT "UUSJCVUJPO /PO$PNNFSDJBM /P %FSJWBUJWFT Ǽǹ -JDFOTF 3FMFHFSF 4UVEJFT JO 3FMJHJPO BOE 3FDFQUJPO JT BO JOEFQFOEFOU PQFOBDDFTT BDBEFNJD KPVSOBM EFEJDBUFE UP UIF QSPNPUJPO BOE EJTTFNJOBUJPO PG JOOPWBUJWF SFTFBSDI JO SF DFQUJPO IJTUPSZ CSPBEMZ DPODFJWFE XJUIJO BOE BDSPTT SFMJHJPVT USBEJUJPOT XXXSFMFHFSFPSH ĚĤĤğ ǺǺȀȂoȀǻǼǺ 3FMFHFSF 4UVEJFT JO 3FMJHJPO BOE 3FDFQUJPO Ǿ OP Ǻ ǻǹǺǾ ǼǺoǿǹ 3PCZO 'BJUI 8BMTI ăF *OĔVFODF PG UIF 3PNBOUJD (FOJVT JO &BSMZ $ISJTUJBO 4UVEJFT ɨJT BSUJDMF QSPQPTFT UIBU DSJUJDBM TDIPMBSTIJQ PG UIF /FX 5FTUBNFOU IBT JOIFSJUFE GSPN (FSNBO 3PNBOUJD BOE *EFBMJTUJD UIPVHIU B OVN CFS PG QSFTVNQUJPOT BCPVU UIF SPMF PG UIF BVUIPS UIBU IBWF DPOUSJCVUFE UP JEJPTZODSBUJD BQQSPBDIFT UP UIFTF UFYUT XIFO DPNQBSFE XJUI BMMJFE TUVEJFT PG BODJFOU MJUFSBUVSF /BNFMZ iDSJUJDBMw TDIPMBSTIJQ IBT DPO UJOVFE UP JNQPTF BOBDISPOJTUJD 3PNBOUJD JEFBT PG BO JNQMJDJU 7PML QFPQMF OBUJPO PS JOTQJSBUJPOBM (FJTU TQJSJU POUP FBSMZ MJUFSBUVSF BCPVU +FTVT * PĊFS BO BMUFSOBUJWF SFBEJOH PG UIF BVUIPSTIJQ PG UIF HPTQFMT UIBU SFBET UIFN MJLF PUIFS BODJFOU MJUFSBUVSF DFOUFSFE PO DPO DSFUF FWJEFODF GPS BODJFOU MJUFSBSZ QSBDUJDFT * ğ ĥęĖ FJHIUFFOUI BOE OJOFUFFOUI DFOUVSJFT UIF UFYUT PG UIF /FX 5FTUBNFOU XFSF JODSFBTJOHMZ WJFXFE UISPVHI B iDSJUJDBMw MFOT XJUIJO UIF BDBEFNZ ɨF mFME PG XIBU XPVME DPNF UP CF LOPXO BT FBSMZ $ISJTUJBO PS /FX 5FTUB NFOU TUVEJFT JNBHJOFE JUTFMG BT EFQBSUJOH GSPN XIBU )BOT 'SFJ UFSNFE B iQSF DSJUJDBMw SFBEJOH PG UIFTF BODJFOU XSJUJOHT )PXFWFS UIF EJTDJQMJOF DPOUJOVFE 3PCZO 'BJUI 8BMTI JT BO "TTJTUBOU 1SPGFTTPS BU UIF 6OJWFSTJUZ PG .JBNJ * XPVME MJLF UP UIBOL 4UBOMFZ 4UPXFST 3PTT 4 ,SBFNFS %BWJE ,POTUBO +BTXJOEFS #PMJOB BOE %FYUFS $BMMFOEBS GPS SFBEJOH BOE DPNNFOUJOH PO FBSMJFS WFSTJPOT PG UIJT TUVEZ ǼǺ Ǽǻ ] 3FMFHFSF 4UVEJFT JO 3FMJHJPO BOE 3FDFQUJPO UP BEWBODF UIF WJFX UIBU UIF MJUFSBUVSF BOE TPDJBM IJTUPSZ PG UIF mSTUDFOUVSZ +FTVT NPWFNFOU JT CFTU VOEFSTUPPE XJUIJO UIF DPOUFYU PG iFBSMZ $ISJTUJBO DPNNVOJUJFTw 6QPO SFnFDUJPO UIF DPODFQU PG iDPNNVOJUZw FNQMPZFE CZ UIFTF FBSMZ DSJUJDBM TDIPMBST JO NBOZ SFTQFDUT NJSSPSFE DPFWBM (FSNBO 3P NBOUJD JEFBT PO GPML TQFFDI PSBM USBEJUJPOT BOE DPNNVOBM BVUIPSTIJQ ɨJT VODSJUJDBM BEBQUBUJPO PG DFSUBJO 3PNBOUJD DPODFQUT CZ UIF mFME SFQSFTFOUT B GVOEBNFOUBM nBX JO UIF IJTUPSJDBMDSJUJDBM FĊPSUT PG UIF UIJOLFST 'SFJ EF TDSJCFT BT iFYQMBJOJOH UIF UIPVHIUT PG UIF CJCMJDBM BVUIPSTy PO UIF CBTJT PG UIF NPTU MJLFMZ OBUVSBM BOE TQFDJmD DPOEJUJPOT PG IJTUPSZ DVMUVSF BOE JO EJWJEVBM MJGFw 3BUIFS UIBO PĊFSJOH BO IJTUPSJDBM BOBMZTJT PG UIF XSJUJOH DVM UVSF PG UIF mSTUDFOUVSZ TUVEJFT UIBU SFGFSSFE UP DPNNVOJUJFT PG FBSMZ $ISJT UJBOT SFJmFE UIF NZUIJD PSJHJOT PG $ISJTUJBOJUZ BT FTUBCMJTIFE CZ UFYUT MJLF UIF "DUT PG UIF "QPTUMFT¤ *O TP EPJOH UIFTF TPDBMMFE iDSJUJDBMw USFBUNFOUT PG UIF /FX 5FTUBNFOU QBSUJDJQBUFE JO NBJOUBJOJOH B UIFPMPHJDBM OBSSBUJWF BCPVU UIF NJSBDVMPVT EFWFMPQNFOU BOE DPIFTJPO PG FBSMZ PS iQSJNJUJWFw $ISJTUJBO JUZ JHOPSJOH UIF SFBMJUZ UIBU XSJUJOH UFYUT JO UIF mSTUDFOUVSZ XBT MBSHFMZ UIF QVSWJFX PG UIF FEVDBUFE FMJUF© #VJMEJOH PO 'SFJT XPSL PO USBDJOH UIF JOUFMMFDUVBM EFWFMPQNFOU PG iDSJUJ DBMw SFBEJOH * QSPQPTF IFSF UIBU DSJUJDBM TDIPMBSTIJQ PG UIF /FX 5FTUBNFOUB mFME UIBU FNFSHFE XJUIJO UIF 3PNBOUJD QIJMPTPQIJDBM QPMJUJDBM BOE DVMUVSBM NPWFNFOUIBT JOIFSJUFE GSPN (FSNBO 3PNBOUJD BOE *EFBMJTUJD UIPVHIU B OVNCFS PG QSFTVNQUJPOT BCPVU UIF TPDJBM GPSNBUJPO PG FBSMZ $ISJTUJBOJUZ BOE UIF SPMF PG UIF BVUIPS XJUIJO UIFJS QSFTVNFE DPNNVOJUZ UIBU IBWF DPO USJCVUFE UP UIF EFWFMPQNFOU PG BQQSPBDIFT UP FBSMZ $ISJTUJBO MJUFSBUVSF UIBU BSF JEJPTZODSBUJD XIFO DPNQBSFE XJUI BMMJFE TUVEJFT PG BODJFOU MJUFSBUVSFņ )BOT 'SFJ DzF &DMJQTF PG #JCMJDBM /BSSBUJWF " 4UVEZ PG &JHIUFFOUI BOE /JOFUFFOUI $FOUVSZ )FSNFOFVUJDT /FX )BWFO :BMF 6OJWFSTJUZ 1SFTT ǺȂȀǽ Ǻȁ ¤ 'PS NPSF PO UIF JOnVFODF PG "DUT PO TPDBMMFE $ISJTUJBO PSJHJOT TFF 8JMMJBN & "SOBM iɨF $PMMFDUJPO BOE 4ZOUIFTJT PG A5SBEJUJPO BOE UIF 4FDPOE$FOUVSZ *OWFOUJPO PG $ISJTUJBO JUZw .FUIPE BOE DzFPSZ JO UIF 4UVEZ PG 3FMJHJPO ǻǼ OP Ǽ ǻǹǺǺ ǺȂǼoǻǺǾ © "T * XJMM EJTDVTT iFMJUFw JO UIJT DBTF SFGFST UP MFWFMT PG FEVDBUJPO BOE EPFT OPU OFDFTTBSJMZ DPSSFTQPOE UP DMBTT .BOZ PG PVS BODJFOU XSJUFST XFSF TMBWFT PS MJCFSUJOJ FH &QJDUFUVT PS UIF TPOT PG GSFFENFO FH )PSBDF ņ 0O UIF TVCKFDU PG 3PNBOUJDJTNT JOnVFODF PO FBSMZ $ISJTUJBO TUVEJFT TFF 4UBOMFZ , 4UPXFST iɨF $PODFQU PG A$PNNVOJUZ BOE UIF )JTUPSZ PG &BSMZ $ISJTUJBOJUZw .FUIPE BOE DzFPSZ JO UIF 4UVEZ PG 3FMJHJPO ǻǼ OP Ǽ ǻǹǺǺ ǻǼȁoǻǾǿ 4UPXFSTT QJFDF BMTP DSJUJRVFT UIF DPODFQU PG DPNNVOJUZ JO /FX 5FTUBNFOU BOE &BSMZ $ISJTUJBO TUVEJFT * CVJME PO UIJT DPO WFSTBUJPO XJUI UIF JODMVTJPO PG MJUFSBSZ UIFPSZ BOE EJTDVTTJPO PG UIF 3PNBOUJD HFOJVT 4UPX FSTT UIFTJT JT HSPVOE CSFBLJOH BT QSFEPNJOBOU BQQSPBDIFT JO UIF mFME SFMZ PO UIF OPUJPO PG DPNNVOJUZ BVUIPSTIJQ JO TPNF NFBTVSF BT * EJTDVTT 1SJPS UP 4UPXFST TDIPMBSTIJQ PO UIFTF ĨĒĝĤę ģĠĞĒğĥĚĔ ĘĖğĚĦĤ ] ǼǼ 0VUTJEF PG UIF TUVEZ PG UIF /FX 5FTUBNFOU BODJFOU BVUIPSTIJQ JT HFOFS BMMZ BUUSJCVUFE UP MJUFSBUF TQFDJBMJTUT XJUI UIF BUUFOEBOU USBJOJOH BOE NFBOT UP DJSDVMBUF XSJUJOHT XJUIJO OFUXPSLT PG TJNJMBSMZ TLJMMFE MJUFSBUF QSPEVDFST :FU iDSJUJDBMw TDIPMBSTIJQ IBT DPOUJOVFE UP JNQPTF BOBDISPOJTUJD 3PNBOUJD JEFBT PG BO JNQMJDJU 7PML QFPQMF OBUJPO PS JOTQJSBUJPOBM (FJTU TQJSJU POUP FBSMZ MJUFSBUVSF BCPVU +FTVT ɨJT NJTTUFQ JT QBSUJDVMBSMZ FWJEFOU JO UIF XPSL PG +PIBOO (PUUGSJFE )FSEFS B mHVSF BMTP USFBUFE FYUFOTJWFMZ CZ 'SFJ XIPTF XSJUJOHT DPOUSJCVUFE UP UIF JEFB UIBU DPNNVOJUJFT BSF UIF QSFTVNQUJWF TP DJBM FOWJSPONFOU PG UIF QPFUJD i(FOJVTw JO 3PNBOUJD JNBHJOBUJPO PS JO UIJT DBTF UIF FBSMZ $ISJTUJBO BVUIPS 8IJMF PUIFS EJTDJQMJOFT MPOHBHP BCBOEPOFE UIF BOUJSBUJPOBMJTU OPUJPO UIBU UIF (FJTU BOJNBUFT MJUFSBUVSF BOE IJTUPSZ FO HBHFE UIF EFDPOTUSVDUJPOJTU UVSOT JO MJUFSBSZ UIFPSZ UIF TPDBMMFE iEFBUI PG UIF BVUIPSw PS UVSOFE UP DSJUJDBM TPDJBM UIFPSZ #JCMJDBM TUVEJFT IBT SFNBJOFE TUVCCPSOMZ TUFFQFE JO UBML PG iQSJNJUJWF $ISJTUJBOTw DPIFTJWF DPNNVOJUJFT BOE SFMJBCMF PSBM USBEJUJPOT * PĊFS BO BMUFSOBUJWF SFBEJOH PG UIF BVUIPSTIJQ PG UIF HPTQFMT UIBU SFBET UIFN MJLF PUIFS BODJFOU MJUFSBUVSF DFOUFSFE PO DPODSFUF FWJEFODF GPS BODJFOU MJUFSBSZ QSBDUJDFT (FSNBO 3PNBOUJD *OnVFODF PO /FX 5FTUBNFOU&BSMZ $ISJTUJBO 4UVEJFT "U UIF DPSF PG QPMJUJDBM 3PNBOUJDJTN BOE (FSNBO *EFBMJTN XBT UIF OPUJPO UIBU IVNBO CFJOHT BOE IVNBO DVMUVSF DBOOPU FYJTU PVUTJEF PG B DPNNV OJUZ PS TUBUFŇ ɨF FBSMZ 3PNBOUJD QPFU /PWBMJT ǺȀȀǻoǺȁǹǺ GPS JOTUBODF TVCKFDUT XFSF MBSHFMZ SFTUSJDUFE UP UIF PCTFSWBUJPO UIBU UIF UFSN iDPNNVOJUZw SFRVJSFE GVSUIFS OVBODF PS UIBU 3PNBOUJDJTN DPOUJOVFT UP MPPN MBSHF JO EJTDVTTJPOT PG NZUI 'PS FYBNQMF PO UIF TQFDJmD JOnVFODF PG +PIBOO (PUUGSJFE )FSEFS TFF #SVDF -JODPMO DzFPSJ[JOH .ZUI /BSSBUJWF *EFPMPHZ BOE 4DIPMBSTIJQ $IJDBHP 6OJWFSTJUZ PG $IJDBHP 1SFTT ǺȂȂȂ ǻǺǺ BOE *TBJBI #FSMJO DzSFF $SJUJDT PG UIF &OMJHIUFONFOU 1SJODFUPO 1SJODFUPO 6OJWFSJUZ 1SFTT ǻǹǹǹ ȀoǻǾ ǻǹȁoǼǹǹ Ň ɨF RVFTUJPO PG XIBU UIF DBUFHPSZ i3PNBOUJDJTNw FODPNQBTTFT JT DPNQMFY *U JT XJEFMZ BDDFQUFE UIBU JU EFTJHOBUFT QIJMPTPQIJDBM BOE UIFPMPHJDBM MJOFT PG UIPVHIU UIBU FNFSHF GPM MPXJOH UIF XPSL PG 'SJFESJDI 4DIMFHFM IPXFWFS POF PDDBTJPOBMMZ mOET TFDPOEBSZ NBUFSJBM UIBU SFGFST UP UIF (FSNBO JOUFMMFDUVBM NPWFNFOUT PG UIF FJHIUFFOUI BOE OJOFUFFOUI DFOUVSJFT BT B QFSJPE PG 3PNBOUJD UIPVHIU TVCTVNJOH UIF *EFBMJTUT FH + ( 'JDIUF ' 8 + WPO 4DIFMMJOH ( 8 ' )FHFM VOEFS UIF 3PNBOUJD CBOOFS *O TPNF NFBTVSF UIJT JT B NJTMFBE JOH EFTJHOBUJPO UIBU GBJMT UP BQQSFDJBUF UIF EFHSFF UP XIJDI 3PNBOUJDJTN QSPQFS FNFSHFT BT B DPVOUFS UP QPTU,BOUJBO JEFBMJTU WJFXT ZFU UIF UFSN OPOFUIFMFTT BDLOPXMFEHFT UIF DPNQMFY PG QPMJUJDBM TPDJBM BOE JOUFMMFDUVBM DIBOHF UIBU DIBSBDUFSJ[FE UIF 3PNBOUJD FSB GPMMPXJOH UIF "NFSJDBO 'SFODI BOE TPDBMMFE $PQFSOJDBO SFWPMVUJPOT Ǽǽ ] 3FMFHFSF 4UVEJFT JO 3FMJHJPO BOE 3FDFQUJPO BSHVFE i5P CFDPNF BOE SFNBJO IVNBO NBO OFFET UIF TUBUF 8JUIPVU B TUBUF NBO JT B TBWBHF "MM DVMUVSF SFTVMUT GSPN UIF SFMBUJPOTIJQ CFUXFFO NBO BOE TUBUFwň ɨJT TFOUJNFOU BMTP GPVOE FYQSFTTJPO JO UIF XPSL PG 3PNBOUJD UIJOLFST 'SJFESJDI 4DIMFHFM ǺȀȀǻoǺȁǻȂ BOE +PIBOO "EBN .ÚIMFS ǺȀȂǿo ǺȁǼȁ XIP NBJOUBJOFE UIBU UIF iBVUIFOUJD $ISJTUJBO DPOTDJPVTOFTT CFMPOHT OPU POMZ UP UIF TPMJUBSZ IPNP SFMJHJPTVTy <JU> JT GVOEBNFOUBMMZ DPMMFDUJWF BOE DPNNVOBM UIF TFOTVT DPNNVOOJT PG UIF GBJUIGVMw UIVT BNBMHBNBUJOH iUIF JEFOUJUZ PG UIF $ISJTUJBO DPOTDJPVTOFTT PG UIF JOEJWJEVBMy XJUI UIF DPO TDJPVTOFTT PG UIF XIPMF $IVSDIwʼn .PSFPWFS B EJWJOF 4QJSJU B DPNNVOBM (FJTU XIJDI JNQBSUFE SFWFMBUJPO POUP JUT NFNCFST CPVOE UIJT DPNNVOJUZ ɨJT TIBSFE EJWJOFMZJOTQJSFE BOE VOJWFSTBM TQJSJU GPVOE FYQSFTTJPO UISPVHI UIF NPVUIQJFDF UIF 1PFU BO JOUFSQSFUFS PG OBUVSF JO CPUI QPFUSZ BOE QSPTF SFQSFTFOUJOH IJT DPNNVOJUZ PG GFMMPX NFO 5P CPSSPX B QISBTF GSPN UIF 'SFODI TPDJPMPHJTU BOE QIJMPTPQIFS 1JFSSF #PVSEJFV UIF 1PFU XBT BO FMJUF iQSPEVDFS PG DVMUVSBM HPPETw SFQSFTFOUJOH JO MJUFSBUVSF UIF DPMMFDUJWF WPJDF PG 0O UIF EFWFMPQNFOU PG JEFBT PG DVMUVSBM DPNNVOJUZ BOE DPTNPQPMJUBOJTN XJUIJO (FSNBO *EFBMJTN BOE 3PNBOUJDJN TFF %JFUFS 4UVSNB i1PMJUJDT BOE UIF /FX .ZUIPMPHZ ɨF 5VSO UP -BUF 3PNBOUJDJTNw JO DzF $BNCSJEHF $PNQBOJPO UP (FSNBO *EFBMJTN FE ,BSM "NFSJLT $BNCSJEHF $BNCSJEHF 6OJWFSTJUZ 1SFTT ǻǹǹǹ ǻǼǹoǼǺ iUIF TUBUF JUTFMG JT VOEFSTUPPE BT B QFSTPOy FWFSZ TUBUF JT BO JOEJWJEVBM FYJTUJOH XJUI JUT PXO TQFDJmD DIBSBDUFS BOEy JU HPWFSOT JUTFMG BDDPSEJOH UP TQFDJmD MBXT DVTUPNT BOE QSBDUJDFTw )PXFWFS BMTP TFF )FSEFS XIP JO SFTQPOTF UP UIF 'SFODI 3FWPMVUJPO XPVME DMBJN i/BUVSF DSFBUFT OBUJPOT OPU 4UBUFTw ɨJT FNQIBTJT PO UIF TUBUF TIPVME OPU CF DPOGVTFE XJUI OBTDFOU BQQFBMT UP OBUJPOBMJTN PS OBUJPOBMJTUJD TZNQBUIJFT 4FF #FSMJO DzSFF $SJUJDT ǻǺǼoǼǽ ň /PWBMJT 4DISJGUFO %JF 8FSLF 'SJFESJDI WPO )BSEFOCFSHT 7PM Ǽ %BT QIJMPTPQIJTDIF 8FSL ** FE 3JDIBSE 4BNVFM )BOT+PBDIJN .ÊIM BOE (FSIBSE 4DIVM[ 4UVUUHBSU ,PIMIBNNFS ǺȂǿȁ Ǿǽȁ $JUFE GSPN 4UVSNB i/FX .ZUIPMPHZw ǻǼǹ *O UIJT DBTF /PWBMJTT VTF PG UIF UFSN iTBWBHFw 8JMEF JT QFKPSBUJWF IPXFWFS QBSUJDVMBSMZ JO MBUFS (FSNBO 3PNBOUJD UIPVHIU UIF JEFB PG UIF iOPCMF TBWBHFw XPVME UBLF IPMEB NBO XIP JT VODPSSVQUFE CZ DJWJMJ[BUJPOT JMMT ʼn +PIBOO "EBN .ÚIMFS 6OJUZ JO UIF $IVSDI FE BOE USBOT 1FUFS $ &SC ǺȁǻǾ 8BTI JOHUPO $BUIPMJD 6OJWFSTJUZ PG "NFSJDB 1SFTT ǺȂȂǾ ǼȂ fǺǻ +BNFT $ -JWJOHTUPO .PE FSO $ISJTUJBO DzPVHIU DzF &OMJHIUFONFOU BOE UIF /JOFUFFOUI $FOUVSZ ǻOE FE .JOOFBQPMJT 'PSUSFTT 1SFTT ǻǹǹǿ ǺȂǼ ɨF OPUJPO PG B iTFOTVT DPNNVOJTw XBT XJEFTQSFBE BOE QFSTJTUFOU JO CPUI &OMJHIUFONFOU BOE (FSNBO 3PNBOUJD UIPVHIU 4FF (FSBME &SOFTU 1BVM (JMMFTQJF .BOGSFE &OHFM #FSOBSE %JFUFSJF FE 3PNBOUJD 1SPTF 'JDUJPO 1IJMBEFMQIJB +PIO #FOKBNJOT 1VCMJTIJOH ǻǹǹȁ ǾǺȀw i#Z QMBDJOH UIF TPVSDF PG NZUI JO UIF DPMMFDUJWF DPOTDJPVT (FSNBO 3PNBOUJD NZUI UIFPSJTUT TVDI BT (ÚSSFT ,BOOF UIF (SJNN CSPUIFST BOE #BDIPGFO QSFTVQ QPTFE B VOJmFE NZUIJDBM 8FMUBOTDIBVVOH BNPOH BMM QFPQMFT FQPDIT BOE HFOFSBUJPOT UIBU FWJEFODFE PCKFDUJWFMZ LOPXBCMF BOE MFHJUJNBUF 5SVUI ɨJT NZUIPMPHJDBM TFOTVT DPNNVOJT EFWFMPQFE VONJTUBLBCMZ GSPN UIF &OMJHIUFONFOU DPOTUSVDUJPO PG OBUVSBM SFMJHJPO BOE WJTJPO PG DPNNPO CFMJFGT JO B DPNNPO IVNBOJUZ BOE )FSEFST DPTNPQPMJUBOJTNw ĨĒĝĤę ģĠĞĒğĥĚĔ ĘĖğĚĦĤ ] ǼǾ BO PUIFSXJTF EJTKPJOUFE DPNNVOBM CPEZŊ *O UIF WJFX PG FBSMZ DSJUJDT PG #JC MJDBM XSJUJOHT UIF 1PFU JT GPVOE JO TDSJQUVSF UISPVHI UIF XSJUJOHT PG UIF TP DBMMFE )FCSFX QPFUT BOE UIF FWBOHFMJTUT *O UIF DBTF PG UIF DBOPOJDBM HPTQFMT XSJUFST UIFJS DISPOJDMFT PG +FTVTT MJGF BOE EFBUI XFSF EJSFDUJWFT PG UIF (FJTU PS )PMZ 4QJSJU FNCPEZJOH UIF TBDSFE USBEJUJPO PG UIF $IVSDI IPXFWFS UIFZ XFSF SFQSFTFOUBUJWF PG UIFJS JNNFEJBUF DPNNVOJUJFT BT XFMM "T .ÚIMFS FY QMBJOT iJO UIJT SFDFQUJPO PG UIF XPSE IVNBO BDUJWJUZy IBT OFDFTTBSJMZ B QBSUwŋ 4DIMFHFM BOE .ÚIMFS SFQSFTFOU B QFSWBTJWF OPUJPO JO (FSNBO 3PNBO UJD UIPVHIU UIF BVUIPS JT TZOFDEPDIBM PG CPUI B VOJGZJOH JOTQJSBUJPOBM (FJTU BOE UIF DPNNVOJUZ JO XIJDI VTVBMMZ IF JT XSJUJOH (FSNBO JEFBT BCPVU UIF TUBUF UIFPSZ PG LOPXMFEHF BOE WBMVF UIFPSZ FH NPSBM BOE QPMJUJDBM QIJMPT PQIZ BOE BFTUIFUJDT UIBU FNFSHFE BT B SFTQPOTF UP UIF &OMJHIUFONFOU BOE UIF 'SFODI 3FWPMVUJPO IBWF IBE TJHOJmDBOU BOE QFSTJTUFOU JOnVFODF PO &V SPQFBO BOE "NFSJDBO JOUFMMFDUVBM MJGF BOE DVMUVSF 0OF NJHIU FWFO TBZ UIBU UIF XPSLT PG 3PNBOUJDT MJLF )FSEFS DPOTUJUVUFE TPNFUIJOH PG B #JH #BOH JO BQQSPBDIFT UP IJTUPSJPHSBQIZ QIJMPMPHZ BOE MJOHVJTUJD UIFPSZ JO QBSUJDVMBSŅ ɨF WFTUJHFT PG UIJT JOnVFODF BSF EFUFDUBCMF JO BQQSPBDIFT XJUIJO DFSUBJO BDB EFNJD mFMETGPS JOTUBODF UIPTF DPODFSOFE XJUI JTTVFT PG IJTUPSJPHSBQIZ 4PNF PG UIFTF mFMET IBWF BDLOPXMFEHFE UIFJS MFHBDJFT PG 3PNBOUJD UIPVHIU XJUI UIFJS UFSNT NFUIPET BOE EPNJOBOU EJTDPVSTFT UBLJOH EFSJWBUJWF PS JO OPWBUJWF UVSOT FH MJUFSBSZ UIFPSZ )PXFWFS JO NBOZ SFTQFDUT UIF TUVEZ PG FBSMZ $ISJTUJBOJUZ SFNBJOT QFSIBQT VOXJUUJOHMZ TUFFQFE JO 3PNBOUJD JOnV FODF *O PSEFS UP EFNPOTUSBUF UIF DPOOFDUJPOT CFUXFFO 3PNBOUJDJTN BOE FBSMZ $ISJTUJBO TUVEJFT UIBU * BN QSPQPTJOH * XJMM GPDVT QSJNBSJMZ PO UIF XPSL PG UXP 3PNBOUJD UIJOLFST UIF BGPSFNFOUJPOFE +PIBOO (PUUGSJFE )FSEFS BOE Ŋ 1JFSSF #PVSEJFV DzF 'JFME PG $VMUVSBM 1SPEVDUJPO &TTBZT PO "SU BOE -JUFSBUVSF USBOT 3BOEBM +PIOTPO /FX :PSL $PMVNCJB 6OJWFSTJUZ 1SFTT ǺȂȂǼ ǺǺǾ ŋ +PIBOO "EBN .ÚIMFS 4ZNCPMJTN PS &YQPTJUJPO PG UIF %PDUSJOBM %JąFSFODFT CFUXFFO $BUIPMJDT BOE 1SPUFTUBOUT BT &WJEFODFE CZ UIFJS 4ZNCPMJDBM 8SJUJOHT USBOT USBOT +BNFT #VSUPO 3PCFSUTPO ǺȁǼǻ /FX :PSL &EXBSE %VOJHBO Ǻȁǽǽ ǼǾǹ -JWJOHTUPO .PEFSO $ISJTUJBO DzPVHIU ǺȂǽ Ņ 4FF GPS FYBNQMF (FPSH ( *HHFST DzF (FSNBO $PODFQUJPO PG )JTUPSZ DzF /BUJPOBM 5SBEJUJPO PG )JTUPSJDBM DzPVHIU GSPN )FSEFS UP UIF 1SFTFOU .JEEMFUPXO 8FTMFZBO 6OJWFSTJUZ 1SFTT ǺȂȁǼ 0G DPVSTF BOZ USFBUNFOU UIBU BUUFNQUT UP MJOL TVDI EJWFSTF MJOFT PG UIPVHIU JOUP B UJEZ GSBNFXPSL JT CZ OBUVSF TPNFUIJOH PG BO PWFSTJNQMJmDBUJPO * EP IPME IPXFWFS UIBU UIF QBSBNFUFST * IBWF PVUMJOFE IFSF BSF JO UIF NBJO EFTDSJQUJWF PG EFWFMPQNFOUBM USFOET JO UIF mFMET * IBWF SFGFSFODFE Ǽǿ ] 3FMFHFSF 4UVEJFT JO 3FMJHJPO BOE 3FDFQUJPO +PIBOO "EBN .ÚIMFS *O UIFJS SFTQFDUJWF UIFPSJ[BUJPOT PO MBOHVBHF BOE DVM UVSF FBDI PG UIFTF NFO FOWJTJPOFE BO BSUJmDJBMMZ OBSSPX mFME PG JOnVFODF GPS XSJUFST ɨF GSBNFXPSLT UIFZ FTUBCMJTIFE IBWF TVCTFRVFOUMZ DPOUSJCVUFE UP UIF JEFB UIBU DPNNVOJUJFT BSF UIF QSFTVNQUJWF TPDJBM FOWJSPONFOU PG iUIF 1PFUw PS JO UIJT DBTF UIF FBSMZ $ISJTUJBO BVUIPS * PĊFS B DMPTF SFBEJOH PG UIFJS XPSL QSFGBDFE CZ BO PWFSWJFX PG UXP NBJO UIFNFT JO 3PNBOUJD UIPVHIU HFSNBOF UP VOEFSTUBOEJOH UIF DPOUFYU PG UIFJS USFBUNFOUT PG MJUFSBUVSF 3P NBOUJD JEFBT BCPVU TPDJFUBM TUSVDUVSF TPNFUJNFT SFGFSSFE UP BT UIFPSJFT PG PSHBOJD GPSN BOE UIF SPMF PG MBOHVBHF JO UIF EFNBSDBUJPO BOE EFWFMPQNFOU PG DVMUVSF * BQQSPBDI UIFTF TVCKFDUT UISPVHI BO JOWFTUJHBUJPO PG UIF SPMF PG UIF QPFUJD i(FOJVTw JO 3PNBOUJD JNBHJOBUJPO ɧF 3PNBOUJD (FOJVT #FGPSF EFMWJOH JOUP BO FYBNJOBUJPO PG 3PNBOUJD JOnVFODF PO UIF TUVEZ PG FBSMZ $ISJTUJBO XSJUJOHT JU JT mSTU OFDFTTBSZ UP TJUVBUF NZ UIJOLJOH JO MJHIU PG UXP QFSUJOFOU JTTVFT JO MJUFSBSZ UIFPSZ UIF 3PNBOUJD JEFB PG UIF TPMJUBSZ iHFOJVTw BOE EFWFMPQNFOUT JO TUSVDUVSBMJTU BOE EFDPOTUSVDUJWF BQQSPBDIFT UP UIF BVUIPS JO UIF UXFOUJFUI DFOUVSZTPNFUJNFT SFGFSSFE UP BT UIF iEFBUI PG UIF BVUIPSw "MUIPVHI JO TPNF SFTQFDUT TJNJMBS JOTPGBS BT FBDI CSJOH UP MJHIU RVFTUJPOT PG BVUIPSJBM BHFODZ BOE TVCKFDUJWJUZ UIF JNQPSUBODF PG UIFTF BQ QSPBDIFT GPS UIJT TUVEZ DFOUFS BSPVOE IPX * VOEFSTUBOE UIF SPMF PG UIF BVUIPS JO UIF QSPEVDUJPO PG MJUFSBUVSF *O TIPSU * BN OPU BUUFNQUJOH UP SFWJWF UIF "VUIPS(FOJVT PS UIF 3PNBOUJDFYQSFTTJWF NPEFM PG BVUIPSTIJQ /PS BN * HPJOH TP GBS BT UP FOHBHF JO TUSVDUVSBMJTU MJOFT PG UIPVHIU UIBU XPVME BUUSJCVUF 4FF "OESFX #FOOFUU i&YQSFTTJWJUZ UIF 3PNBOUJDw JO -JUFSBSZ DzFPSZ BOE $SJUJDJTN "O 0YGPSE (VJEF FE 1BUSJDJB 8BVHI 0YGPSE 0YGPSE 6OJWFSTJUZ 1SFTT ǻǹǹǿ ǾȀ i*OBTNVDI BT #BSUIFTT EFDMBSBUJPO PG UIF EFBUI PG UIF BVUIPS NBZ CF TBJE UP CF EJSFDUFE BHBJOTU UIF 3PNBOUJDFYQSFTTJWF NPEFM PG BVUIPSTIJQ XF NJHIU DPODMVEF JU JT NJTEJSFDUFE 8IBU #BSUIFTT BUUBDL PWFSMPPLT PS NJTSFQSFTFOUT BSF QSFDJTFMZ UIF DPNQMFYJUJFT BOE TFMG DPOUSBEJDUJPOT UIBU FOFSHJ[F 3PNBOUJD QPFUJD UIFPSZ ɨ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w ĨĒĝĤę ģĠĞĒğĥĚĔ ĘĖğĚĦĤ ] ǼȀ UIF BVUIPSTIJQ UP iJOOVNFSBCMF DFOUSFT PG DVMUVSFw¤ * BN JOTUFBE QSPQPTJOH B SJDI BOE EZOBNJD TPDJBM DPOUFYU GPS BODJFOU XSJUFST BOE PUIFS MJUFSBUF FY QFSUT CBTFE PO IJTUPSJDBM FWJEFODF PG UIFJS BDUJWJUJFT " CSJFG PWFSWJFX PG UIF DPOUPVST PG UIFTF UIFPSJFT XJMM IFMQ FYQMBJO XIZ XIBU * BN QSPQPTJOH EJĊFST GSPN UIFTF NPEFMT #FHJOOJOH XJUI UIF GPSNFS UIF DPODFQU PG iHFOJVTw PS iUIF HFOJVTw JO 3PNBOUJDJTN JT OPU BT XF NJHIU JNBHJOF JO DPOUFNQPSBSZ VOEFSTUBOEJOH B UIFPSFUJDBM PS DPODFQUVBM FYUFOTJPO PG SFBTPO 'PMMPXJOH *NNBOVFM ,BOU JU JT B GPSN PG VODPOTDJPVT FYQSFTTJPO PG MJUFSBSZ PS PUIFS BSUJTUJD NFBOJOH UIBU USBOTHSFTTFT TUSJDUVSFT PG DPOWFOUJPO XIJMF TUJMM SFNBJOJOH BFTUIFUJDBMMZ TVDDFTTGVM© ,BOU SFGFSSFE UP HFOJVT BT UIF iJOOBUF NFOUBM QSFEJTQPTJUJPO JOHFOJVN UISPVHI XIJDI OBUVSF HJWFT UIF SVMF UP BSUwUIFSFCZ FTUBCMJTI JOH B TZNCJPUJD BOE UBVUPMPHJDBM SFMBUJPOTIJQ CFUXFFO UIF BSUJTU BOE OBUVSF JUTFMGņ 3PNBOUJD UIJOLFST MJLF "VHVTU 8JMIFMN BOE 'SJFESJDI 4DIMFHFM XPVME BEE UP UIJT EPDUSJOF B 3PNBOUJD UIFPSZ PG MJUFSBUVSF 'SJFESJDI 4DIMFHFM JO QBSUJDVMBS CSPVHIU UP CFBS UIF BVUPOPNPVT BDUJWJUZ PG UIF QPFU XJUI iQP FUSZw 1PFTJF GVODUJPOJOH BT BO BDU PG DPOUJOVPVT DSFBUJWJUZ PS JNBHJOBUJPO UIBU TVCTVNFT BMM PUIFS QBTU FYQSFTTJPOT PG MJUFSBSZ HFOJVT JOUP JUT QSPDFTT PG BDIJFWJOH iQFSGFDU UPUBMJUZwŇ 'PS 4DIMFHFM PVU PG UIF iEFFQFTU EFQUIT PG UIF 4QJSJU UJFGTUFO 5JFGF EFT (FJTUFT w QPFUSZ JT BO FYQSFTTJPO PG iB QSPHSFTTJWF VOJWFSTBM QPFUSZ 1PFTJF JTU FJOF QSPHSFTTJWF 6OJWFSTBMQPFTJF y 0OMZ JU DBO MJLF UIF FQJD CFDPNF B NJSSPS PG UIF XIPMF TVSSPVOEJOH XPSME B QJDUVSF PG UIF BHFwň 1PFUSZ XBT BO FYQSFTTJPO PG JUT JNNFEJBUF NJMJFV )PXFWFS UP CF ¤ 3PMBOE #BSUIFT iɨF %FBUI PG UIF "VUIPSw JO *NBHF.VTJD5FYU USBOT 4UFQIFO )FBUI /FX :PSL .BDNJMMBO ǺȂȀȀ ǺǽǻoǺǽȁ © *NNBOVFM ,BOU $SJUJRVF PG UIF 1PXFS PG +VEHNFOU FE 1BVM (VZFS USBOT 1BVM (VZFS BOE &SJD .BUUIFXT $BNCSJEHF $BNCSJEHF 6OJWFSTJUZ 1SFTT ǻǹǹǹ ǼǺȀoǺȁ "MTP TFF "OESFX #PXJF i3PNBOUJDJTN BOE .VTJDw JO DzF $BNCSJEHF $PNQBOJPO UP (FSNBO 3PNBOUJDJTN FE /JDIPMBT 4BVM $BNCSJEHF $BNCSJEHF 6OJWFSTJUZ 1SFTT ǻǹǹȂ ǻǾǹ ņ *CJE fǽǿ Ǻȁǿ &NQIBTJT PSJHJOBM 0O HFOJVT BT iOBUVSFT GBWPSJUFw TFF fǽȂ ǺȂǺ Ň +àSHFO ,MFJO i(FOJVT *OHFOJVN *NBHJOBUJPO "FTUIFUJD ɨFPSJFT PG 1SPEVDUJPO GSPN UIF 3FOBJTTBODF UP 3PNBOUJDJTNw JO DzF 3PNBOUJD *NBHJOBUJPO -JUFSBUVSF BOE "SU JO &OHMBOE BOE (FSNBOZ FE 'SFEFSJDL #VSXJDL BOE +àSHFO ,MFJO "NTUFSEBN 3PEPQJ ǺȂȂǿ ǾȂ "MTP TFF (SFHPSZ .PPSF i*OUSPEVDUJPOw JO +PIBOO (PUUGSJFE )FSEFS 4IBLFTQFBSF FE BOE USBOT (SFHPSZ .PPSF 1SJODFUPO 1SJODFUPO 6OJWFSTJUZ 1SFTT ǻǹǹȁ YYJ iUIF HFOJVT XBT B TFDPOE $SFBUPS B 1SPNFUIFBO mHVSF XIP JNJUBUFE OPU UIF BODJFOUT PS PUIFS XSJUFST CVU POMZ OBUVSFy UIF HFOJVT DSFBUFE JOTUJODUJWFMZ QSPNJTDVPVTMZ XJUI (PEHJWFO QPXFSTw ň "UIFOBFVN &JOF ;FJUTDISJGU WPO "VHVTU 8JMIFMN 4DIMFHFM VOE 'SJFESJDI 4DIMFHFM **ǻ 7JFXFH ǺȀȂȁ #FSMJO 3àUUFO -PFOJOH ǺȂǿǹ ǻǹǽ GS ǺǺǿ Ǽȁ ] 3FMFHFSF 4UVEJFT JO 3FMJHJPO BOE 3FDFQUJPO DMFBS UIJT XBT OPU UP TVHHFTU UIBU UIF QPFU XBT FOHBHFE JO BSUJDVMBUJOH TUBHFT XJUIJO B HSBOE OBSSBUJWF PG IJTUPSZ ɨF MJOFBS QSPHSFTTJPO PG IJTUPSZ XBT BO &OMJHIUFONFOU QPTJUJPO SFKFDUFE CZ UIF 3PNBOUJDT XIP JOTUFBE VOEFS TUPPE IJTUPSJDBM EFWFMPQNFOU BT B DPOUJOVPVT DZDMJDBM QSPDFTTFT PG UIF CJSUI HSPXUI BOE EFDBZ 1BTU iPSHBOJD GPSNTw PG IJTUPSZ DPVME JOGPSN QSFTFOU VO EFSTUBOEJOHT BOE BSUJTUJD QSPEVDUJPOT FH UIF ESBNBT PG UIF BODJFOU (SFFLT UIF QPFUSZ PG UIF BODJFOU *TSBFMJUFT CVU FBDI DVMUVSF XBT VOJRVFMZ FYQSFTTFE XJUIJO JUT FQPDI JOGPSNFE CZ JUT PXO QBSUJDVMBS IJTUPSJDBM DJSDVNTUBODFT ɨF QFSJPE JO XIJDI JEFBT BCPVU UIF HFOJVT XFSF CFJOH EJTDVTTFE XBT LOPXO BT UIF (FOJF[FJUUIF iBHF PG UIF HFOJVTw BOE XPVME HJWF SJTF UP TJHOJmDBOU JOOPWBUJPOT JO QPMJUJDBM UIFPSZ FUIJDT BOE FQJTUFNPMPHZ *U BMTP QSPWJEFE UIF GPVOEBUJPO GPS B TIJGU JO UIFPSJFT PG MBOHVBHF UIBU XJMMJOHMZ BCBO EPOFE UIF EPNJOBODF PG 'SFODI OFPDMBTTJDJTN BOE UIF (FSNBO ,BO[MFJTUJM PG UIF QSFWJPVT HFOFSBUJPOT JO GBWPS PG JEFOUJGZJOH MJUFSBSZ mHVSFT SFQSFTFOUBUJWF PG B MFTT FMJUF BOE VOJGZJOH i%FVUTDIw ɨF MBUF FJHIUFFOUI BOE FBSMZ OJOF UFFOUI DFOUVSJFT JO (FSNBOZ IBE TFFO UIF i-JMMJQVUJBO TUBUFMFUTw BOE PUIFS SFMBUJWFMZ BVUPOPNPVT SFHJPOT PG UIBU HFPHSBQIJDBM FYQBOTF DPBMFTDF JOUP UIF )PMZ 3PNBO &NQJSF PG UIF (FSNBO /BUJPO BMCFJU XJUIPVU BOZ DPIFTJWF QPMJUJDBM FDPOPNJD PS DVMUVSBM LFZTUPOFTʼn *U UIFSFGPSF GFMM UP UIF 3PNBOUJD UIJOLFST MJLF )FSEFS UP FTUBCMJTI BO JOWFOUFE USBEJUJPO GPS (FSNBOZPOF UIBU EFNPOTUSBUFE DPOUJOVJUZ CFUXFFO UIF QSFTFOU BNBMHBNBUFE DVMUVSF BOE B DPODFQUVBMMZ VOJmFE QBTUŊ *O BUUFNQUJOH UP SFDMBJN UIJT QBTU UIF TFBSDI GPS (FSNBO IFSJUBHF FYUFOEFE CFZPOE UIF CPSEFST PG XIBU DPOTUJUVUFE (FS NBOZ BOE QBTU iUIF PME GBVMU MJOF EJWJEJOH -BUJO GSPN (FSNBOJD &VSPQFwŋ "NPOH UIF JOEJWJEVBM HFOJVTFT JEFOUJmFE CZ 4UVSN VOE %SBOH BOE 3P NBOUJD NPWFNFOUT 8JMMJBN 4IBLFTQFBSF TUBOET PVU BT B TFFNJOHMZ QFDVMJBS DIPJDF UP SFQSFTFOU UIF MBOHVBHF PG VOJmFE (FSNBOZ )PXFWFS IJT USFBU NFOU CZ NFO MJLF )FSEFS JT JOTUSVDUJWF GPS VOEFSTUBOEJOH XIZ UIF JOEJWJEVBM BODJFOU BVUIPS * BN BUUFNQUJOH UP SFEFTDSJCF JO UIJT QSPKFDU JT OPU DPNNFO TVSBUF XJUI UIF 3PNBOUJD HFOJVT -PDBUJOH (FSNBO IFSJUBHFUIF MBOHVBHF BOE BSU PG UIF QFPQMF UIF OPOFMJUFTFOUBJMFE MPPLJOH UP QPFUT BOE HFOJVTFT MJLF 4IBLFTQFBSF XIP XFSF VOFODVNCFSFE CZ UIF EÏMJDBUFTTF PG UIF 'SFODI BOE BT TVDI CFUUFS SFQSFTFOUFE UIF VONFEJBUFE TQJSJU PG UIF (FSNBO QFP ʼn * GPMMPX NVDI PG .PPSFT BDDPVOU PG (FSNBO IJTUPSZ JO UIF GPMMPXJOH TFDUJPO 4FF .PPSF i*OUSPEVDUJPOw WJJJoY Ŋ 'PS NPSF PO MBUFS (FSNBO OBUJPO CVJMEJOH BOE JOWFOUFE USBEJUJPO TFF "SOBM i$PMMFD UJPO BOE 4ZOUIFTJT PG A5SBEJUJPOw ǺȂȂoǻǹǹ ŋ .PPSF i*OUSPEVDUJPOw YJ ĨĒĝĤę ģĠĞĒğĥĚĔ ĘĖğĚĦĤ ] ǼȂ QMF 4IPSUMZ CFGPSF UIF 3PNBOUJD NPWFNFOU )FJOSJDI WPO (FSTUFOCFSH GPS JOTUBODF JNBHJOFE 4IBLFTQFBSF QSFTFOUJOH iMJWJOH QJDUVSFT PG NPSBM /BUVSFw BOE MBUFS )FSEFS XPVME IFSBME IJN BT B DSBGUTNBO PG 7PMLTQPFTJF QPQVMBS QPFUSZ BMPOH XJUI UIF MJLFT PG )PNFS UIF QPFUT PG UIF )FCSFX #JCMF BOE 0TTJBO¤Ņ 'PS JOTUBODF )FSEFS BWFST UIBU JO 4IBLFTQFBSF ɨF XIPMF XPSME EJF HBO[F 8FMU JT POMZ CPEZ UP UIJT HSFBU NJOE BMM TDFOFT PG OBUVSF MJNCT PO UIJT CPEZ BMMF "VGUSJUUF EFS /BUVS BO EJFTFN ,ÚSQFS (MJFEFS BT BMM DIBSBDUFST BOE NPEFT PG UIPVHIU USBJUT UP UIJT NJOE XJF BMMF $IBSBLUFSF VOE %FOLBSUFO [V EJFTFN (FJTUF ;àHF BOE UIF XIPMF (BO[F NBZ CF OBNFE BT UIBU HJBOU HPE PG 4QJOP[B i1BO 6OJWFSTVNw ¤ 8IBU )FSEFS NFBOT CZ UIJT JT UIBU UISPVHI 4IBLFTQFBSF UIFSF JT OPU POMZ BO FYQSFTTJPO PG BSUJTUJD HFOJVT CVU BMTP B TZOUIFTJT PG IJTUPSZ JO UIF NBOOFS JO XIJDI IF JT BCMF UP QVMM UPHFUIFS EJTQBSBUF DIBSBDUFST QMPUT MBOHVBHFT BOE DJSDVNTUBODFT JOUP BO PSHBOJD XIPMF¤¤ &MTFXIFSF )FSEFS XPVME DMBJN UIBU iUIF QSPQFS TVCKFDU PG UIF IJTUPSJDBM TDJFODFT JT UIF MJGF PG DPNNVOJUJFT BOE OPU UIF FYQMPJUT PG JOEJWJEVBMTy HSFBU QPFUT FYQSFTTFE UIF NJOE BOE FYQFSJFODF PG UIFJS TPDJFUJFTw¤© *OEFFE UIF BOUJ&OMJHIUFONFOU OPUJPO PG TPDJFUZBOE SFMJHJPO BT B VOJmFE PSHBOJTN BOJNBUFE CZ JUT PXO QBSUJDVMBS 4QJSJU (FJTU XBT XJEFTQSFBE JO UIF 3PNBOUJD QFSJPE¤ņ ɨFSFGPSF JO 3PNBOUJD UIPVHIU 4IBLFTQFBSF XBT B HFOJVT SFQSFTFOUBUJWF PG IJT CSPBEFS DVMUVSBM NJMJFV -JLF 4PQIPDMFT CFGPSF IJN IF SFnFDUFE UIF TPDJBM MJGF BOE DVTUPNT PG IJT FQPDI¤Ň #VU DSVDJBMMZ UIBU TPDJBM MJGF XBT OPU FYQSFTTFE UISPVHI UIF PQQSFTTJWF MJUFSBSZ TDSVQMFT PG IJT QFSJPE *U XBT ¤Ņ )FJOSJDI WPO (FSTUFOCFSHT -FUUFST PO $VSJPTJUJFT PG -JUFSBUVSF ǺȀǿȁ RVPUFE GSPN .PPSF i*OUSPEVDUJPOw YWJ "MTP TFF JCJE YWJJoYY ¤ )FSEFS iÃCFS 4IBLFTQFBSFw JO 8FSLF Ǿ ǻǻǹoǻǿ )FSEFST SFGFSFODF UP #BSVDI 4QJOP[B JO UIJT QBTTBHF JT MJLFMZ JO SFTQFDU UP UIF MBUUFST NPOJTU QIJMPTPQIZ CVU NBZ BMTP TJHOBM UIF 1BOUIFJTNVTTUSFJU DPOUSPWFSTZ CFUXFFO 'SJFESJDI )FJOSJDI +BDPCJ BOE (PUUIPME -FTTJOH ¤¤ )FSEFS 4IBLFTQFBSF Ǽǹ i)F UPPL IJTUPSZ BT IF GPVOE JU BOE XJUI IJT DSFBUJWF TQJSJU IF DPNCJOFE UIF NPTU EJWFSTF NBUFSJBM JOUP B XPOESPVT XIPMFw ¤© #FSMJO DzSFF $SJUJDT ǻǺǺ ¤ņ *CJE ǻǺǼ iUIF TQJSJU PG B OBUJPO PS DVMUVSF IBE CFFO DFOUSBM OPU POMZ UP 7JDP BOE .POUFTRVJFV CVU UP UIF GBNPVT QVCMJDJTU 'SJFESJDI ,BSM WPO .PTFS XIPN )FSEFS SFBE BOE LOFX UP #PENFS BOE #SFJUJOHFS UP )BNBOO BOE UP ;JNNFSNBOO #PMJOHTCSPLF IBE TQPLFO PG UIF EJWJTJPO PG NFO JOUP OBUJPOBMJUJFT BT CFJOH EFFQMZ SPPUFE JO /BUVSF IFSTFMGw ¤Ň )FSEFS XPVME BMTP DBMM 4IBLFTQFBSF i4PQIPDMFT CSPUIFSw JO UIFTF EJTDVTTJPOT 4FF )FSEFS 4IBLFTQFBSF ǽȂ 3PCFSU &EXBSE /PSUPO FYQMBJOT iJO UIF 4IBLFTQFBSF FTTBZ <)FSEFS> USJVNQIBOUMZ EJTQMBZFE UIF POF CBTJD NPEVT PQFSBOEJ UIBU VOJUFE UIF PUIFSXJTF BQQBSFOUMZ TP ǽǹ ] 3FMFHFSF 4UVEJFT JO 3FMJHJPO BOE 3FDFQUJPO FYQSFTTFE UISPVHI UIF QMBJO TQFFDI PG UIF QFPQMF *O IJT JOUSPEVDUJPO UP B USBOTMBUJPO PG )FSEFST USFBUNFOU PG 4IBLFTQFBSF JO 7PO EFVUTDIFS "SU VOE ,VOTU 0O (FSNBO $IBSBDUFS BOE "SU (SFHPSZ .PPSF FYQMBJOT BMUIPVHI 4PQIPDMFT BOE 4IBLFTQFBSF NBZ CF PVUXBSEMZ EJTTJNJ MBS UIFZ IBWF B TQJSJUVBM LJOTIJQ UIBU BMM HFOJVTFT TIBSF UIFZ BSF USVF OPU POMZ UP OBUVSFy CVU BMTP UP UIF DVMUVSF GSPN XIJDI UIFZ FNFSHFEy #PUI BSF NPVUIQJFDFT PG UIF DPMMFDUJWF TPVM PG UIF OBUJPO FYQSFTTJOH JUT UIPVHIUT BOE TFOUJNFOUT NBOOFST BOE NPSBMT JO FBDI DBTF UIFJS BSU JT B EFWFMPQNFOU PG JOEJHFOPVT TQFDJFT PG FYQSFTTJPO¤ň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¤ʼn ɨF 3PNBOUJD i(FOJVTw BDUJOH BT B TQPLFTQFSTPO GPS IJT LJOTNFO JT B NPEFM GPS VOEFSTUBOEJOH UIF QSPEVDUJPO PG MJUFSBUVSF UIBU TIBSFT B HSFBU EFBM XJUI UIF LJOET PG BQQSPBDIFT JO FBSMZ $ISJTUJBO TUVEJFT UIBU GPDVT PO UIF BV UIPS BT B SFEBDUPS PG TBZJOHT UFBDIJOHT BOE PUIFS NBUFSJBMT EFFNFE FTTFOUJBM EJTTJNJMBS QMBZXSJHIUTy 4PQIPDMFT BOE 4IBLFTQFBSF XFSF MJUFSBMMZ XPSMET BQBSU JO FWFSZ PUIFS SFTQFDU CVU JO UIFJS SFQSFTFOUBUJWF mEFMJUZ UP OBUVSFw 3PCFSU &EXBSE /PSUPO iɨF *EFBM PG B 1IJMPTPQIJDBM )JTUPSZ PG "FTUIFUJDT ɨF %JWFSTF 6OJUZ PG /BUVSFw JO )FSEFST "FTUIFUJDT BOE UIF &VSPQFBO &OMJHIUFONFOU *UIBDB $PSOFMM 6OJWFSTJUZ 1SFTT ǺȂȂǺ ȀȂoȁǹ *OUFSFTUJOHMZ JO IJT i%FNZUIPMPHJ[JOH $POUSPWFSTJBM 4MPHBO BOE ɨFPMPHJDBM 'PDVTw 3VEPMG #VMUNBOO DJUFT 4IBLFTQFBSF 5FNQFTU *7 Ǻ BOE 4PQIPDMFT "KBY ǺǻǾoǻǿ BT FYBNQMFT PG iNZUIJDBM FTDIBUPMPHZw UIFSFCZ NBJOUBJOJOH UIF DPNQBSJTPO HFOFSBUJPOT MBUFS 4FF 3VEPMG #VMUNBOO 3VEPMG #VMUNBOO *OUFSQSFUJOH 'BJUI GPS UIF .PEFSO &SB FE 3PHFS " +PIOTPO .JOOFBQPMJT 'PSUSFTT 1SFTT ǺȂȂǺ ǻȂǾ ¤ň .PPSF i*OUSPEVDUJPOw YYY ¤ʼn )FSEFS XPVME OPU MJWF UP TFF /BQPMFPO #POBQBSUF DPORVFS "VTUSJB BOE 1SVTTJB ǺȁǹǾ IPXFWFS UIF DJWJD SFGPSNT BOE SFCFMMJPOT UIBU XPVME GPMMPX TUPLFE UIF QSPUPMJCFSBM OBUJPOBM JTN BSUJDVMBUFE CZ )FSEFS XJUI UIF BCPMJTINFOU PG TFSGEPNT BOE UIF SJTF PG UIF QFBTBOU DMBTT 4FF )BOT+PBDIJN )BIO i(FSNBOZ )JTUPSJDBM 4VSWFZw JO &ODZDMPQFEJB PG UIF 3PNBOUJD &SB ƪưƯƩoƪƱƮƩ FE $ISJTUPQIFS +PIO .VSSBZ /FX :PSL 'JU[SPZ %FBSCPSO ǻǹǹǽ ǽǺȁoǻǺ ĨĒĝĤę ģĠĞĒğĥĚĔ ĘĖğĚĦĤ ] ǽǺ PS SFQSFTFOUBUJWF PG IJT DPNNVOJUZ ɨJT DPNNVOJUZ JT USBEJUJPOBMMZ FOWJ TJPOFE BT B SFMJHJPVT HSPVQ PG TPNF TUSJQF VOJmFE CZ UIFJS TIBSFE iNJOE BOE QSBDUJDFw 4UBOMFZ 4UPXFST SFnFDUJOH PO UIF DPODFQU PG DPNNVOJUZ BT JU QFSUBJOT UP JUT VTF JO UIF mFME OPUFT UIBU OJOFUFFOUIDFOUVSZ JEFBT PG (FNFJO TDIBGU DPNNVOJUZ BOE (FTFMMTDIBGU TPDJFUZ XFSF PGUFO BTTPDJBUFE XJUI OP UJPOT PG iBO FTTFOUJBM BOE UPUBMJ[JOH JEFOUJUZ BOE DPNNJUNFOUw BLJO UP UIF JEFB PG DPOWFSTJPO¤Ŋ ɨJT JT UIF TBNF LJOE PG XIPMFTBMF iUVSOJOHw PG BMMF HJBODF BVHVSFE JO QBTTBHFT MJLF "DUT ǽǻǼ iUIF HSFBU OVNCFS PG UIPTF XIP CFMJFWFE XFSF PG POF IFBSU BOE POF NJOEw )PXFWFS JU XPVME CF BO PWFSTJNQMJmDBUJPO UP TBZ UIBU XIFO TDIPMBST JO UIF mFME PG /FX 5FTUBNFOU BOE FBSMZ $ISJTUJBO TUVEJFT VTF UIF XPSE iDPNNV OJUZw UIFZ BSF DPOTDJPVTMZ FOHBHJOH UIF QBSBEJHNT PG UIF 3PNBOUJDT -JLF XJTF OPU BMM TDIPMBSTIJQ PO UIF TPDJBM XPSME PG UIF FBSMZ $ISJTUJBOT IBT FO HBHFE JO EJTDPVSTF BCPVU DPNNVOJUJFT PS JG UIFZ IBWF TPNF IBWF SFDPHOJ[FE UIBU UIF NPEFM JT QSPCMFNBUJD¤ŋ :FU JU SFNBJOT UIF DBTF UIBU UIF TUVEZ PG FBSMZ $ISJTUJBOJUZ MBSHFMZ QFSTJTUT JO NBLJOH BQQFBMT UP DPODFQUT PG DPNNVOJUZ UIBU BSF BU CFTU JMMEFmOFE PS NPSF VTVBMMZ NZPQJDBMMZ GPDVTFE PO SFMJHJPVT TPDJBM GPSNBUJPOT .PSFPWFS NVDI MJLF UIF "VUIPS(FOJVT 4IBLFTQFBSF TQFBLJOH GPS UIF iJMMJUFSBUF MPXMJWEw &MJ[BCFUIBO UIF FBSMZ $ISJTUJBO XSJUFS JT PGUFO ¤Ŋ 4UPXFST i$PODFQU PG A$PNNVOJUZw ǻǼȂ 4UPXFST DJUFT UIF MBUF OJOFUFFOUIDFOUVSZ XPSL PG 'FSEJOBOE 5ÚOOJFT TUBUJOH iXJUI IJT EVBMJTN CFUXFFO (FNFJOTDIBGU DPNNVOJUZ BOE (FTFMMTDIBGU TPDJFUZ UIF GPSNFS TVQQPTFEMZ CBTFE VQPO UIF FTTFOUJBM XJMM 8FTFOXJMMF PG UIF QBSUJDJQBOUw ¤ŋ 'PS JOTUBODF +PIO ( (BHFS ,JOHEPN BOE $PNNVOJUZ DzF 4PDJBM 8PSME PG UIF &BSMZ $ISJTUJBOT &OHMFXPPE $MJĊT 1SFOUJDF)BMM ǺȂȀǾ Ǻǹ i.Z WJFX JT UIBU QBTU GBJMVSFT UP EFBM XJUI UIF SJTF PG $ISJTUJBOJUZ JO TPDJBM UFSNT IBWF SFTVMUFE JO TFSJPVT EJTUPSUJPOT PG UIF IJTUPS JDBM SFBMJUJFT %FTQJUF BMM UIFJS UBML BCPVU UIF OFFE UP EFUFSNJOF UIF 4JU[ JN -FCFO PG B HJWFO QBTTBHFy TUVEFOUT PG FBSMZ $ISJTUJBO MJUFSBUVSF IBWF HJWFO SFNBSLBCMZ MJUUMF BUUFOUJPO UP UIF TPDJBM EJNFOTJPOT PG UIFTF DPNNVOJUJFT ɨVT UIF FNQIBTJT HJWFO IFSF UP UIF TPDJBM BTQFDU PG XPSMEDPOTUSVDUJPO TUFNT GSPN B CBTJD DPOWJDUJPO UIBU UIF QSPDFTT PG HFOFSBUJOH B TBDSFE DPTNPT PS B TZNCJPUJD VOJWFSTF JT BMXBZT SPPUFE JO DPODSFUF DPNNVOJUJFT PG CFMJFWFST ɨJT DPOWJDUJPO UBLFT VT CFZPOE UIF TUBOEBSE DMBJN UIBU SFMJHJPVT CFMJFGT BOE JOTUJUVUJPOT BSF TVCKFDU UP UIF JOnVFODF PG TPDJBM GBDUPST JO UIFJS FOWJSPONFOU GPS JU NBLFT UIF BTTFSUJPO UIBU XJUIPVU B DPNNVOJUZ UIFSF JT OP TPDJBM XPSME BOE XJUIPVU B TPDJBM XPSME UIFSF DBO CF OP DPNNV OJUZw "CSBIBN + .BMIFSCF 4PDJBM "TQFDUT PG &BSMZ $ISJTUJBOJUZ #BUPO 3PVHF -PVJTJBOB 4UBUF 6OJWFSTJUZ 1SFTT ǺȂȀȀ ǺǼ i8F NVTU GPS JOTUBODF SFTJTU UIF UFNQUBUJPO UP TFF TP NVDI PG FBSMZ $ISJTUJBO MJUFSBUVSF FJUIFS BT B DPNNVOJUZ QSPEVDU PS BT SFnFDUJOH UIF BDUVBM DJSDVN TUBODFT PG UIF DPNNVOJUJFT XJUI XIJDI UIF XSJUJOHT BSF BTTPDJBUFE 8F UPP GSFRVFOUMZ SFBE PG DPNNVOJUJFT UIBU WJSUVBMMZ QSPEVDFE POF PS BOPUIFS PG UIF (PTQFMT PS GPS XIJDI UIFZ XFSF QSPEVDFEw ǽǻ ] 3FMFHFSF 4UVEJFT JO 3FMJHJPO BOE 3FDFQUJPO JNBHJOFE XJUIJO B DPUFSJF PG JMMJUFSBUF GFMMPX $ISJTUJBOT©Ņ ɨJT NPEFM GPS BO DJFOU BVUIPSTIJQ BHJUBUFT BHBJOTU XIBU XF LOPX BCPVU UIF QSBDUJDFT PG UIPTF XJUI TVċDJFOU FEVDBUJPO BOE USBJOJOH UP QSPEVDF BOE DJSDVMBUF XSJUJOHT JO UIF BODJFOU .FEJUFSSBOFBO XPSME "VUIPSTIJQ JO BOUJRVJUZ XBT B DPNQMFY BOE IJHIMZ TQFDJBMJ[FE BDUJWJUZ XIFSFJO BO BVUIPST OFUXPSL PG GFMMPX XSJUFST XBT PGUFO UIF NPTU GPSNBUJWF JO UFSNT PG UIF EFWFMPQNFOU FYDIBOHF BOE QVCMJDBUJPO PG XSJUJOHT 8IJMF POF NJHIU CF USBJOFE JO DFSUBJO TDSJCBM QSBDUJDFT PS NFNPSJ[BUJPO UFDIOJRVFT UIF BCJMJUZ UP QSPEVDF MJUFSBUVSF BDDPSEJOH UP BDDFQUFE TUBOEBSET SFRVJSFE BO BEWBODFE SIFUPSJDBM FEVDBUJPO© .PSFPWFS B XSJUFST NPTU JNNFEJBUF BOE GPSNBUJWF TPDJBM OFUXPSL XBT IJT DJSDMF PG GFMMPX XSJUFST BOE MJUFSBSZ DSJUJDT BO JOUFSDPOOFDUFE OFUXPSL PG QSPGFTTJPOBM BVUIPST BOE MJUFSBUF DPOTVNFST XJUI QBSUJDVMBS LJOET PG iJOUFMMFDUVBMw LOPXMFEHF BOE TLJMM "HBJO CPSSPXJOH GSPN #PVSEJFV * SFGFS UP TVDI HSPVQT BT OFUXPSLT PG FMJUF iMJUFSBUF BOE TQF DJBMJ[FE DVMUVSBM QSPEVDFSTw©¤ ɨFTF OFUXPSLT DPVME DPOTJTU PG DMPTF GSJFOET ©Ņ #FUUJOB #PFDLFS i(SPVOEMJOHT (BMMBOUT (SPDFST 4IBLFTQFBSFT &MJ[BCFUIBO "VEJFODF BOE UIF 1PMJUJDBM "HFOEBT PG 4IBLFTQFBSF $SJUJDJTNw JO 4IBLFTQFBSF BOE &VSPQFBO 1PMJUJDT FE %JSL %FMBCBTUJUB FU BM $SBOCVSZ 3PTFNPOU 1VCMJTIJOH ǻǹǹȁ ǻǻǺoǻǻ iPOF PG UIF NBJO GVODUJPOT PG UIF &MJ[BCFUIBO BVEJFODF IBT CFFO UP FYDVTF UIF #BSET QFSDFJWFE GBVMUT BOE TIPSUDPNJOHT *U JT BMSFBEZ JO UIF WFSZ FBSMZ TUBHFT PG 4IBLFTQFBSF DSJUJDJTN UIBU UIJT USBEJUJPO JT FTUBCMJTIFE UIF SFQSFTFOUBUJWFT PG BO BHF QFSDFJWFE BT VODJWJMJ[FE BOE SVEF 3FOBJTTBODF UIFBUFSHPFST QFSTPOJGZ UIF BMMFHFEMZ EFUSJNFOUBM JOnVFODF PG 4IBLFTQFBSFT IJTUPSJDBM TJUVBUJPO PO IJT XPSLy *G CMBNJOH UIF BVEJFODF GPS iDPSSVQUJOHw 4IBLFTQFBSF TFFNT BU mSTU HMBODF UP CF OPUIJOH NPSF UIBO B MFTTBCTUSBDU WFSTJPO PG CMBNJOH UIF BHF JU JT JNQPSUBOU UP OPUF UIBU TFWFSBM FJHIUFFOUIDFOUVSZ DSJUJDT JNQMJDJUMZ PS FYQMJDJUMZ DIBSBDUFSJ[F 4IBLFTQFBSFT PSJHJOBM BVEJFODF BT MPXFS DMBTT 5BZMPS QPSUSBZT 3FOBJTTBODF UIFBUFSHPFST BT iJMMJUFSBUF MPXMJWE NF DIBOJDTw XIJMF 1PQF BTDSJCFT 4IBLFTQFBSFT GBVMUT UP UIF OFDFTTJUZ PG QMFBTJOH iUIF QPQVMBDFw iUIF NFBOFS TPSU PG QFPQMFw ɨF OFYVT CFUXFFO 4IBLFTQFBSFT iVO4IBLFTQFBSFBOw CJUT BOE UIF MPXFS TPDJBM PSEFST SFNBJOT VOEJTUVSCFE CZ UIF 3PNBOUJDT SFFWBMVBUJPO PG UIF DPODFQU PG UIF QFPQMFy /FWFSUIFMFTTy UIF FJHIUFFOUIDFOUVSZ OPUJPO <SFNBJOT> UIBU 4IBLFTQFBSFT HFOJVT JT RVJOUFTTFOUJBMMZ BIJTUPSJDBMw © 4FOFDB GPS FYBNQMF TQFBLT PG B $BMWJTJVT 4BCJOVT iXIP IBE CPVHIU IJHI QSJDFE TMBWFT USBJOFE UP CF MJWJOH CPPLT FBDI POF IBE MFBSOFE POF DMBTTJDBM BVUIPS CZ IFBSU)PNFS )FT JPE PS UIF -ZSJDTBOE IBE UIF TVJUBCMF RVPUBUJPOT SFBEZ BU UIF EJTQPTBM PG UIFJS GPSHFUGVM NBTUFS EVSJOH UIF CBORVFU DPOWFSTBUJPOTw 4FF $ISJTUJBO +BDPC DzF 8FC PG "UIFOBFVT USBOT "SJFUUB 1BQBDPOTUBOUJOPV FE 4DPUU 'JU[HFSBME +PIOTPO $FOUFS GPS )FMMFOJD 4UVEJFT $BN CSJEHF )BSWBSE 6OJWFSTJUZ 1SFTT ǻǹǺǼ ȀȂ 4FOFDB .PSBM -FUUFST UP -VDJMJVT ǼǻȀǾ ɨJT LJOE PG USBJOJOH JO NFNPSJ[BUJPO EPFT OPU NFBO UIBU $BMWJTJVT 4BCJOVT TMBWFT XPVME BMTP CF JO B QPTJUJPO UP QSPEVDF MJUFSBUVSF ©¤ 8JMMJBN " +PIOTPO i1MJOZ BOE UIF $POTUSVDUJPO PG 3FBEJOH $PNNVOJUJFTw JO 3FBEFST BOE 3FBEJOH $VMUVSF JO UIF )JHI 3PNBO &NQJSF " 4UVEZ PG &MJUF $PNNVOJUJFT $MBTTJDBM $VM UVSF BOE 4PDJFUZ 0YGPSE 0YGPSE 6OJWFSTJUZ 1SFTT ǻǹǺǹ ǼǼ i1MJOZ BMTP IBE MVNJOBSZ MJU FSBSZ DPOOFDUJPOT 2VJOUJMJBO XBT IJT UFBDIFSy IF DPVOUFE BNPOH IJT BNJDJ 5BDJUVTy BOE ĨĒĝĤę ģĠĞĒğĥĚĔ ĘĖğĚĦĤ ] ǽǼ BOE UFBDIFST B HSPVQ PG XSJUFST TVQQPSUFE CZ UIF TBNF QBUSPO MJLF UIF "V HVTUBO QPFUT PS BDUJWJUJFT QFSGPSNFE XJUIJO DFSUBJO QIJMPTPQIJDBM TDIPPMT TVDI BT XSJUJOH DPNNFOUBSJFT )PXFWFS UP CF DMFBS XIJMF UIF NBKPSJUZ PG PVS FWJEFODF GPS UIFTF BDUJWJUJFT DPNFT GSPN UIF EFTDSJQUJPOT PG XSJUFST XIP XFSF UIFNTFMWFT mOBODJBMMZ FMJUF JU EPFT OPU GPMMPX UIBU DMBTT BOE MJUFSBDZ XFSF OFDFTTBSJMZ EFUFSNJOJOH GBDUPST JO BOUJRVJUZ POF DPVME CF TMBWF PS MJCFS UJOJ XJUI FOPVHI FEVDBUJPO UP DPNQPTF B QJFDF PG MJUFSBUVSF OPOFUIFMFTT POFT JNNFEJBUF OFUXPSL XPVME DPOTJTU JO TPNF NFBTVSF PG GFMMPX MJUFSBUF FMJUFT 8SJUJOHT QSPEVDFE XJUIJO UIFTF OFUXPSLT DPVME DJSDVMBUF PVUTJEF PG UIFJS JN NFEJBUF TPDJBM HSPVQ UP BTTPDJBUFE MJUFSBUF XSJUFST PS PUIFS BVEJFODFT TVDI BT XJUI CPPLTFMMFST )PXFWFS MJUFSBUVSF XBT VMUJNBUFMZ B QSPEVDU PG BO BVUIPST FEVDBUJPO USBJOJOH BOE SBOHF PG MJUFSBSZ BOE PUIFS JOUFSFTUT BT XFMM BT UIF GFFECBDL SFDFJWFE GSPN TPDJBM QFFST *O IJT XPSL PO SFBEJOH DVMUVSF JO UIF 3P NBO FNQJSF 8JMMJBN " +PIOTPO SFGFST UP UIFTF DMPTFLOJU MJUFSBSZ OFUXPSLT BT iBNJDJw XIP DJSDVMBUFE XSJUJOHT GPS DSJUJRVF BOE UIFO HBUIFSFE UP SFDJUF EJTDVTT QSPNPUF PS SFKFDU OFX XPSLT BOE XPVMECF BVUIPST BOE UP iFMJDJU BEWBODF DSJUJDJTN TP UIBU UIF BVUIPS DPVME SFWJTF IJT XPSL GPS QVCMJDBUJPOw©© 'JSTUDFOUVSZ ĔĖ XSJUFS 1MJOZ UIF :PVOHFS EFTDSJCFT IJT PXO MJUFSBSZ DJSDMF BT B HSPVQ PG BNJDJ PS iGSJFOET EFEJDBUFE UP UIF MJUFSBSZ FOUFSQSJTFy DIBSBD UFSJ[FE CZ B SFDJQSPDJUZ UIBU SFDPHOJ[FT DPNNPO WBMVFT APG XIJDI UIF NPTU JNQPSUBOU JT UIF SIFUPSJDBM NBTUFSZ PG MBOHVBHFw©ņ "T TVDI UIF NPTU JN QPSUBOU BOE DSVDJBM TPDJBM OFUXPSL GPS BO JOEJWJEVBM XSJUFS XBT PUIFS XSJUFST BOE BTTPDJBUFE HSPVQT UIBU QBSUJDJQBUFE JO UIF JOUFSQSFUBUJPO BOE DJSDVMBUJPO PG MJUFSBUVSF©Ň 4VFUPOJVTy BOE .BSUJBM IF XBT MFTT GBNJMJBS CVU XFMM BDRVBJOUFE XJUI 4JMJVT *UBMJDVTy PG UIF QSFWJPVT HFOFSBUJPO )F EPFT OPU NFOUJPO 1MVUBSDI EJSFDUMZ CVU UIFZ TIBSFE UXP DMPTF DPOTVMBS GSJFOETw "MTP TFF 7FSHJM 1IJMPEFNVT BOE UIF "VHVTUBOT FE %BWJE "SNTUSPOH +FG GSFZ 'JTI 1BUSJDJB " +PIOTPO BOE .BSJMZO # 4LJOOFS "VTUJO 6OJWFSTJUZ PG 5FYBT 1SFTT ǻǹǹǽ &MBJOF 'BOUIBN 3PNBO -JUFSBSZ $VMUVSF 'SPN $JDFSP UP "QVMFJVT #BMUJNPSF ɨF +PIOT )PQLJOT 6OJWFSTJUZ 1SFTT ǺȂȂǿ ) (SFHPSZ 4OZEFS 5FBDIFST BOE 5FYUT JO UIF "ODJFOU 8PSME 1IJMPTPQIFST +FXT BOE $ISJTUJBOT /FX :PSL 3PVUMFEHF ǻǹǹǹ ©© +PIOTPO i1MJOZ BOE UIF $POTUSVDUJPO PG 3FBEJOH $PNNVOJUJFTw Ǿǻ +PIOTPO JT DJUJOH UIF XPSL PG 3PMBOE .BZFS 5BDJUVT %JBMPHVT EF PSBUPSJCVT $BNCSJEHF $BNCSJEHF 6OJWFSTJUZ 1SFTT ǻǹǹǺ Ȃǻ PO 5BDJUVT %JBMPHVT ǻǺ ©ņ +PIOTPO i1MJOZ BOE UIF $POTUSVDUJPO PG 3FBEJOH $PNNVOJUJFTw Ǿǻ +PIOTPO JT TVN NBSJ[JOH 1MJOZ DJUJOH 'MPSFODF %VQPOU i3FDJUBUJP BOE UIF 4QBDF PG 1VCMJD %JTDPVSTFw JO DzF 3PNBO $VMUVSBM 3FWPMVUJPO FE ɨPNBT )BCJOFL BOE "MFTTBOESP 4DIJFTBSP $BNCSJEHF $BNCSJEHF 6OJWFSTJUZ 1SFTT ǺȂȂȀ ǽǽǾȂ "MTP TFF $SBJH " 8JMMJBNT i-PWF BOE 'SJFOE TIJQ "VUIPST BOE 5FYUTw JO 3FBEJOH 3PNBO 'SJFOETIJQ $BNCSJEHF $BNCSJEHF 6OJWFSTJUZ 1SFTT ǻǹǺǻ ǺȀǽoǻǾȁQBSUJDVMBSMZ UIF TFDUJPOT PO UIF MFUUFST PG $JDFSP BOE 'SPOUP ©Ň * BN GPMMPXJOH 4UPXFST i$PODFQU PG A$PNNVOJUZw ǻǽȀ JO UIJT EFTDSJQUJPO ǽǽ ] 3FMFHFSF 4UVEJFT JO 3FMJHJPO BOE 3FDFQUJPO * XJMM SFUVSO UP UIF QSBDUJDFT PG BODJFOU XSJUFST JO B NPNFOU CVU JU JT DSV DJBM UP OPUF BU UIJT TUBHF UIBU BMUIPVHI MJLFMZ OPU BMM NFNCFST PG B USVMZ FMJUF TFHNFOU PG TPDJFUZ JU OPOFUIFMFTT GPMMPXT UIBU BVUIPST MJLF UIF HPTQFM XSJUFST XFSF DPOTUSBJOFE CZ UIF TBNF QSBDUJDBM BTQFDUT PG XSJUJOH BODJFOU MJUFSBUVSF BT BOZ PUIFS XSJUFS JO UIF BODJFOU XPSMEUIBU JT UIFZ SFRVJSFE UIF TBNF SFMBUJWF MFWFMT PG FEVDBUJPO OFDFTTBSZ USBJOJOH BOE BTTPDJBUFE TPDJBM OFUXPSLT ɨFZ DPNQPTFE UIFJS XSJUJOHT VOEFS UIF TBNF QMBVTJCMF BOE QSBDUJDBM DPOEJUJPOT BT PUIFS XSJUFST XJUIJO UIF mFME PG MJUFSBSZ QSPEVDUJPO JO BOUJRVJUZ ɨFSF GPSF QFSTJTUJOH JO EJTDVTTJPOT BCPVU UIF $ISJTUJBO DPNNVOJUJFT PG UIF HPTQFM XSJUFST JHOPSFT POF PG UIF NPTU QMBVTJCMF GPSNBUJWF TPDJBM OFUXPSLT GPS UIF QSPEVDUJPO PG UIJT MJUFSBUVSF #FZPOE UIF QSBDUJDBM BTQFDUT PG UIF QSPEVDUJPO BOE QVCMJDBUJPO PG MJUFS BUVSF JO BOUJRVJUZ UIF 3PNBOUJD JEFBM PG UIF "VUIPS(FOJVT JT JODPNNFO TVSBCMF XJUI BODJFOU XSJUFST JO UISFF GVOEBNFOUBM BOE JOUFSSFMBUFE SFTQFDUT 'JSTU UIF MJUFSBSZ QSBDUJDFT PG BODJFOU BVUIPST XFSF OPU UIF iQVSFw BOE VO NFEJBUFE BDUJWJUJFT PG B QPFU JOTQJSFE CZ DSFBUJWF /BUVSF UP FYQSFTT UIF (FJTU PG UIF QFPQMF "ODJFOU XSJUFST QPTTFTTFE SJDI BOE DPNQMFY SFBTPOT GPS DPN QPTJOH UIFJS XPSLT BT BDUJWF BHFOUT BOE UIFJS QSPEVDUJPOT TIPVME OPU CF VO EFSTUPPE BT UIF FYQSFTTJPO PG UIF UPUBMJ[JOH iNJOE BOE FYQFSJFODFw PG UIFJS TPDJFUJFT PS JNNFEJBUF DPNNVOJUJFT©ň 4FDPOE UIJT JT OPU UP TBZ UIBU BVUIPST BSF OPU FOHBHJOH DFSUBJO DBOPOT PG MJUFSBUVSF MJUFSBSZ USBEJUJPOT PS BUUFNQUJOH UP SFQSFTFOU QBSUJDVMBS LJOET PG EJTDPVSTFT JO UIFJS XSJUJOH 0O UIF DPOUSBSZ UIFTF BVUIPST BSF TFMGDPOTDJPVTMZ DIPPTJOH BOE DSBGUJOH UIFJS SFGFSFOUT BOE TPVSDF NBUFSJBMT JO B SBUJPOBM XBZ 4QFBLJOH PG 3PNBOUJD BFTUIFUJD WBMVFT BT UIFZ QFSUBJO UP BODJFOU MJUFSBUVSF 5JN 8IJUNBSTI OPUFT UIBU (SFFL MJUFSBSZ DVMUVSF PG UIF *NQFSJBM QFSJPE XBT GPS TPNF UJNF WJFXFE CZ TDIPMBST BT BO iFNCBSSBTTJOH FQJMPHVFw HJWFO UIBU JUT XSJUFST XFSF QFSDFJWFE BT GBJMJOH UP FNCPEZ UIF 3PNBOUJD iPCTFTTJPOw XJUI iPSJHJOBMJUZw BOE iJOTQJSBUJPOw DIBS BDUFSJTUJD PG UIF "VUIPS(FOJVT 8SJUFST MJLF UIPTF PG UIF 4FDPOE 4PQIJTUJD IPXFWFS XFSF QSJ[FE JO UIFJS NJMJFV QSFDJTFMZ GPS UIFJS BCJMJUZ UP QBSUJDJQBUF JO UIF iDSFBUJWF JNJUBUJPOw PG PUIFS UFYUT PS UIF iJOUFSUFYUVBM SFGBTIJPOJOH PG FBS MJFS MJUFSBSZ XPSLTw©ʼn 4LJMM XBT KVEHFE CZ UIF BVUIPST BCJMJUZ UP DPOTDJPVTMZ TFMFDU UIF USBEJUJPOT GSPN XIJDI UIFZ XJTIFE UP FNVMBUF BOE UIFJS BCJMJUZ UP iQMBZ UIF HBNFw PG QBSUJDJQBUJOH JO UIBU MJUFSBSZ DVMUVSF *U XBT OPU KVEHFE CZ UP XIBU FYUFOU UIF BVUIPS QSPQFMMFE GPSXBSE CZ UIF (FJTU PG UIF BHF BOE UIFJS PXO BFTUIFUJD UBMFOUT DPVME GBJUIGVMMZ SFQSFTFOU UIF 7PML Ǻ ©ň #FSMJO DzSFF $SJUJDT ǻǺǺ ©ʼn 5JN 8IJUNBSTI DzF 4FDPOE 4PQIJTUJD $BNCSJEHF $BNCSJEHF 6OJWFSTJUZ 1SFTT ǻǹǹǾ ĨĒĝĤę ģĠĞĒğĥĚĔ ĘĖğĚĦĤ ] ǽǾ *U JT NJTMFBEJOH UP BTTPDJBUF XSJUFST FYDMVTJWFMZ XJUI OPOFMJUFT JO BO BU UFNQU UP TBZ TPNFUIJOH BCPVU UIF iDPNNPO USBEJUJPOT BOE DPNNPO NFN PSJFTw PG UIF 7PML©Ŋ 8SJUFST NBZ SFnFDU DFSUBJO EJTDFSOBCMF BTQFDUT PG UIF MBOHVBHF DVMUVSF QPMJUJDT BOE DPODFSOT PG UIFJS NJMJFV CVU UIFZ BSF OPU VOWBSOJTIFE NJSSPST PG UIF JNBHJOFE FYQFSJFODFT USBEJUJPOT BOE OFFET PG VOJRVF HSPVQT PS PUIFS DBUFHPSJFT PG QFPQMF 'PS FYBNQMF BOE SFMFWBOU UP UIF MBTU QPJOU BCPWF JG B TUVEZ PG MJUFSBSZ DVMUVSF JO BOUJRVJUZ EFNPOTUSBUFT JU JT UIF BVUIPST DSJUJDBM XSJUJOH iDJSDMFw PG GFMMPX FMJUF DVMUVSBM QSPEVDFST UIBU JT UIF NPTU JNNFEJBUF BOE GPSNBUJWF TPDJBM DPOUFYU GPS UIF QSPEVDUJPO PG MJUFSB UVSF UIFSF JT OP DPNQFMMJOH SFBTPO UP UIJOL UIBU UIF XSJUFST PG FBSMZ $ISJTUJBO MJUFSBUVSF TIPVME CF TJUVBUFE JO B EJĊFSFOU FOWJSPONFOU©ŋ &WFO BNPOH UIF TFDPOEDFOUVSZ GPVOEFST PG UIF PSUIPEPY $ISJTUJBO DIVSDIGPS XIPN UIF HPTQFM XSJUFST SFQSFTFOUFE FTUBCMJTIFE mSTUDFOUVSZ i$ISJTUJBOw HSPVQT MJW JOH JO VSCBO (SFFLTQFBLJOH IVCT FH 3PNF "OUJPDI &QIFTVT UIFTF BVUIPST XFSF NPUJWBUFE UP QVU QFO UP QBQFS TP UP TQFBL CZ UIF EFTJSF UP QSFTFSWF BO BVUIPSJUBUJWF BDDPVOU PG +FTVTT UFBDIJOHT OPOFUIFMFTT UIFZ SF NBJOFE MJUFSBUF FMJUF PGUFO EFTDSJCFE BT BUUFOEJOH mHVSFIFBET MJLF 1FUFS PS 1BVM PS UIFJS JNNFEJBUF GPMMPXFSTņŅ *U JT NZ DPOUFOUJPO UIBU UIJT VOEFS ©Ŋ #FSMJO DzSFF $SJUJDT ǻǼǽ ©ŋ 4FF GPS FYBNQMF +PIOTPO 3FBEFST BOE 3FBEJOH $VMUVSF 4QFBLJOH PG UIF MJUFSBSZ DPN NVOJUJFT PG FMJUF BVUIPST MJLF 1MJOZ +PIOTPO TUBUFT iɨF DPNNVOJUZ JT DIBSBDUFSJ[FE CZ B SFDJQSPDJUZ UIBU NVUVBMMZ SFDPHOJ[FT DPNNPO WBMVFT APG XIJDI UIF NPTU JNQPSUBOU JT UIF SIFUPSJDBM NBTUFSZ PG MBOHVBHFw Ǿǻ ņŅ ɨF RVFTUJPO PG UIF JOUFSQSFUBUJPO PG UIF HPTQFM BVUIPST CFGPSF UIF UJNF PG 3PNBOUJ DJTN JT MBSHFS UIBO DBO CF BEFRVBUFMZ BEESFTTFE IFSF IPXFWFS XIJMF * EP CFMJFWF UIF 3PNBOUJD NPWFNFOU SFQSFTFOUT B TFB DIBOHF JO IPX UIFTF BVUIPST XFSF DSJUJDBMMZ VOEFSTUPPE BT SFQSF TFOUBUJWF PG UIF 7PML * DPODFEF UIBU TPNF QBSBMMFMT DBO CF ESBXO CFUXFFO IPX UIFTF BVUIPST XFSF EFTDSJCFE CZ CPUI UIF (FSNBO 3PNBOUJDT MJLF )FSEFS BOE UIF DIVSDI GBUIFST "HBJOTU )FSFTJFT GPS FYBNQMF BUUSJCVUFT UIF XSJUJOHT EFTJHOBUFE BT .BSL BOE -VLF UP EJSFDU GPMMPX FST PG i1FUFS BOE 1BVM QSFBDIJOH BU 3PNF BOE MBZJOH EPXO UIF GPVOEBUJPOT PG UIF $IVSDIw ") ǼǺoǻ "QQFBMJOH UIFTF XSJUFST BT MJUFSBUF BOE BVUIPSJUBUJWF BT XFMM BT UP UIF OPUJPO PG BO BTTPDJBUFE iTDIPPMw PS iDIVSDIw XBT LFZ GPS SFTPMWJOH UIF MVSLJOH QSPCMFN PG IJTUPSJDJUZ BT BNPOH UIF MFBEFST XIP XPVME DPNF UP SFQSFTFOU $ISJTUJBO iPSUIPEPYZw UIF IJTUPSJDBM BDDVSBDZ PG UIF DBOPOJDBM HPTQFMT BMPOH XJUI PUIFS DPMMFDUJPOT PG +FTVTT UFBDIJOHT PS CJPT XBT EJTQVUFE XJUI DPNNFOUBSJFT PĊFSJOH DPOnJDUJOH FOEPSTFNFOUT PG UIFJS DPOUFOU "T UIF XSJUJOHT LOPXO BT .BSL .BUUIFX -VLF BOE +PIO CFDBNF DPEJmFE BT UIF SFQSFTFOUBUJWF CJPJ PG +FTVT JODPOTJTUFODJFT CFUXFFO UIFN XFSF FYQMBJOFE BT EJĊFSFODFT CFUXFFO MPOHTUBOEJOH EJWJOFMZJOTQJSFE SFHJPOBM iUSBEJUJPOTw ɨF USBOTGPSNBUJPO PG UIFTF UFYUT GSPN mSTUDFOUVSZ CJPJ UP DBOPO BMTP BOOVMMFE BOZ TFOTF PG UIF QVSQPTF BOE GVODUJPO PG UIF HPTQFMT SFMBUJWF UP UIF HFOSF PG CJPHSBQIZ JO JUT mSTUDFOUVSZBOE QPTU8BSDPOUFYU ɨVT POF DPVME BSHVF UIBU DMBJNT BCPVU EJTDJQMFT BQPTUMFT BOE UIF )PMZ 4QJSJU SFQMBDFE BOZ UIPSPVHIHPJOH EFTDSJQUJPO PG ǽǿ ] 3FMFHFSF 4UVEJFT JO 3FMJHJPO BOE 3FDFQUJPO TUBOEJOH PG UIF HPTQFM XSJUFST QFSTJTUFE VOUJM UIF DSJUJDBM BQQMJDBUJPO PG MJUFSBSZ UIFPSZ XJUI UIF 3PNBOUJDT ɧ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i%FBUI PG UIF "VUIPSw FSBEJDBUFE UIF BV UIPSJBM TVCKFDU GSPN UIF QSPEVDUJPO PG MJUFSBUVSF CZ QPTJUJOH UIBU MBOHVBHF BOE LOPXMFEHF FYJTU CFGPSF UIF DPOTDJPVTOFTT PG UIF BVUIPS USBOTMBUFT UIFN JOUP B QBSUJDVMBS EJTDPVSTFņ 4FÈO #VSLF EFTDSJCFT UIJT EFWFMPQNFOU BT UIF iFYQVMTJPO PG UIF TVCKFDU GSPN UIF TQBDF PG MBOHVBHFy DBMM<JOH> JOUP RVFT UJPO UIF JEFB UIBU NBO DBO QSPQFSMZ QPTTFTT BOZ EFHSFF PG LOPXMFEHF PS DPO TDJPVTOFTTwņ¤ *O PUIFS XPSET JU JT OPU B iTFMG w PS BO i* w BVUIPS XIP TQFBLT JO MJUFSBUVSF CVU JU JT MBOHVBHF #BSUIFT FYQMBJOT -JOHVJTUJDBMMZ UIF BVUIPS JT OFWFS NPSF UIBO UIF JOTUBODF PG XSJUJOH KVTU BT * JT OPUIJOH PUIFS UIBO UIF JOTUBODF PG TBZJOH * MBOHVBHF LOPXT B iTVCKFDUw OPU B iQFSTPOw BOE UIJT TVCKFDU FNQUZ PVUTJEF PG UIF WFSZ FOVODJBUJPO XIJDI EFmOFT JU TVċDFT UP NBLF MBOHVBHF iIPME UPHFUIFSw TVċDFT UIBU JT UP TBZ UP FY IBVTU JUņ© UIF OPSNBM QSPDFTTFT PG BODJFOU XSJUFST )PXFWFS UIJT LJOE PG BQQSPBDI UP SFSFBEJOH $ISJT UJBO IJTUPSZ JO DSJUJDBM TDIPMBSTIJQ XBT TVCTFRVFOUMZ BVUIPSJ[FE CZ UIF 3PNBOUJD NPWFNFOU BOE JUT POHPJOH JOnVFODF PO UIF mFMET PG /FX 5FTUBNFOU BOE FBSMZ $ISJTUJBO TUVEJFT ņ 4QBDF QSFWFOUT NF GSPN EJTDVTTJOH BMM UISFF UIFPSJTUT JO UIJT QJFDF TP * MJNJU NZTFMG UP #BSUIFT " GVUVSF QSPKFDU NBZ MPPL JO NPSF EFUBJM BU UIF JOnVFODFT PG %FSSJEB BOE 'PVDBVMU ņ¤ 4FÈO #VSLF DzF %FBUI BOE 3FUVSO PG UIF "VUIPS $SJUJDJTN BOE 4VCKFDUJWJUZ JO #BSUIFT 'PVDBVMU BOE %FSSJEB ǼSE FE &EJOCVSHI &EJOCVSHI 6OJWFSTJUZ 1SFTT ǻǹǺǹ Ǻǽ ņ© #BSUIFT i%FBUI PG UIF "VUIPSw ǺǽǾ &BSMJFS #BSUIFT FYQMBJOT i"T TPPO BT B GBDU JT OBSSBUFE OP MPOHFS XJUI B WJFX UP BDUJOH EJSFDUMZ PO SFBMJUZ CVU JOUSBOTJUJWFMZ UIBU JT UP TBZ mOBMMZ PVUTJEF PG BOZ GVODUJPO UIBO UIBU PG UIF WFSZ QSBDUJDF PG UIF TZNCPM JUTFMGy UIF WPJDF MPTFT JUT PSJHJO UIF BVUIPS FOUFST JOUP IJT PXO EFBUI XSJUJOH CFHJOTw Ǻǽǻ ĨĒĝĤę ģĠĞĒğĥĚĔ ĘĖğĚĦĤ ] ǽȀ ɨVT UIF BVUIPS JT OPU POMZ FYDMVEFE GSPN MJUFSBUVSF TIF JT DPOTJEFSFE OFWFS UP IBWF FYJTUFE JO UIF mSTU QMBDF *OGPSNFE CZ 3VTTJBO GPSNBMJTUT MJLF 7MBEJNJS 1SPQQXIP JODJEFOUBMMZ XFSF JOGPSNFE CZ 3PNBOUJD QPFUJDT UIF TZNCPMJD MPHJD PG UIF UFYU BOE JUT DVMUVSBM TJHOJmFST CFDPNF UIF NFEJVN PG DPNQPTJUJPOņņ 4JNQMZ QVU DVMUVSFT XSJUF UFYUT OPU BVUIPST #BSUIFT JO QBSUJDVMBS IFME UIBU UIF JOEJWJEVBM BVUIPS UIF HFOJVT XBT B QVSFMZ iNPEFSO mHVSFwUIBU JT B QSPEVDU PG OJOFUFFOUIDFOUVSZ UIFPDFOUSJTNņŇ *U XBT UIJT mHVSF UIBU #BSUIFT BOE IJT TZNQBUIJ[FST XJTIFE UP FMJNJOBUF GSPN UIF UFYU JO PSEFS UP GPSFHSPVOE UIF OFHMFDUFE SFBEFS #BSUIFT DPOUJOVFT UP IPME FOPSNPVT TXBZ JO DPOUFNQPSBSZ MJUFSBSZ UIF PSZ )JT BQQSPBDI UP UIF BVUIPS IBT CFDPNF TP GPSNBUJWF UIBU JO TUSVDUVSBMJTU BOE QPTUTUSVDUVSBMJTU UIPVHIU JU JT PGUFO UBLFO iBMNPTU BT BO BSUJDMF PG GBJUIwņň )PXFWFS DSJUJDT PG #BSUIFT IBWF OPUFE UIBU UIF FMJNJOBUJPO PG UIF BVUIPS IBT OPU TP NVDI EFTUSPZFE UIF i"VUIPS(PEw BT QBSUJDJQBUF JO JUT DPOTUSVDUJPO CZ iDSFBU<JOH> B LJOH XPSUIZ PG UIF LJMMJOHwņʼn .PSFPWFS UIPTF XIP DPOUJOVF UP DMBJN UIBU UIF UFYU CFMPOHT QVSFMZ UP MBOHVBHF IBWF PĊFSFE GFX DPNQFMMJOH SBUJPOBMFT GPS iQSPDFFEJOHy GSPN UIJT DBMN JOTJHIU UP UIF DMBJN UIBU UIF BV UIPS IBT OP QBSU UP QMBZ JO UIF QSPDFTTFT PG UFYU GPSNBUJPO BOE SFDFQUJPOwņŊ *U JT JO UIJT DSJUJRVF PG UIF EFBUI PG UIF BVUIPST IVNBOJTU PQQPTJUJPO UIBU * QMBDF NZ PXO QSPKFDU 5FYUT BSF UIF QSPEVDUT PG BVUIPST FOHBHFE JO DFSUBJO QSBDUJDFT BOE DPOWFOUJPOT UIBU DPSSFTQPOE XJUI UIFJS TPDJBM DPOUFYUT ɨFZ BSF OPU EJTFNCPEJFE PS QBTTJWF mMUFST PG CSPBEFS DVMUVSBM TUSVDUVSFT #PVSEJFVT OPUJPO PG iIBCJUVTw JT JOTUSVDUJWF PO UIJT MBUUFS QPJOU )BCJ UVT TJHOJmFT BO VODPOTDJPVT TPDJBMJ[BUJPO UIBU UBLFT QMBDF BNPOH BHFOUT UIBU ESJWFT UIFN UP UIF JOUFSOBMJ[BUJPO PG UIF WBSJPVT DPOEJUJPOT FH TPDJBM FDP OPNJD UIBU DPNQSJTF UIFJS imFMEw PS TQIFSF PG TPDJBM BOE DVMUVSBM FYJTUFODF "OPUIFS XBZ UP EFTDSJCF IBCJUVT NJHIU CF UP TBZ UIBU QFPQMF BDU JO XBZT ņņ 'PS UIF 3PNBOUJD JOnVFODF PO 7MBEJNJS 1SPQQ BOE PUIFS GPSNBMJTU DSJUJDT TFF 8JOGSJFE .FOOJOHIBVT *O 1SBJTF PG /POTFOTF ,BOU BOE #MVFCFBSE 4UBOGPSE 4UBOGPSE 6OJWFSTJUZ 1SFTT ǺȂȂȂ ņŇ #BSUIFT i%FBUI PG UIF "VUIPSw ǺǽǼ *SPOJDBMMZ 4UVSN VOE %SBOH UIJOLFST MJLF )BNBOO TJNJMBSMZ IFME UIBU UIF MBOHVBHF PG TZNCPMT BOE GFFMJOHT BSF BOUFDFEFOUT PG UIF BD UJWJUZ PG UIF HFOJVT *O TPNF JNQPSUBOU SFTQFDUT UIF 3PNBOUJDT BOE TUSVDUVSBMJTUT XFSF OPU BMJFO UP POF BOPUIFS 4FF #VSLF %FBUI BOE 3FUVSO Ǻǽ ǻǻ Ǽǹ ǽǿ ȁȁ ǻǹǽ ņň *CJE Ǻǿ ņʼn *CJE ǻǾ ņŊ (BZBUSJ $IBLSBWPSUZ 4QJWBL i5SBOTMBUPST 1SFGBDF UP 0G (SBNNBUPMPHZw JO +BDRVFT %FS SJEB 0G (SBNNBUPMPHZ USBOT (BZBUSJ $IBLSBWPSUZ 4QJWBL ǺȂǿȀ #BMUJNPSF +PIOT )PQLJOT 6OJWFSTJUZ 1SFTT ǺȂȀǿ MYYJW DJUFE JO #VSLF %FBUI BOE 3FUVSO ǻǿ ǽȁ ] 3FMFHFSF 4UVEJFT JO 3FMJHJPO BOE 3FDFQUJPO UIBU BSF CPUI QSBDUJDBM BOE QMBVTJCMF HJWFO UIFJS TPDJBM MPDBUJPO BOE DPOUFYU #PVSEJFV GPDVTFT IJT UIFPSJ[BUJPO PO UIFTF BDUJPOT JO UFSNT PG QSBDUJDFT iUIF QSBDUJDFT PG UIF NFNCFST PG UIF TBNF HSPVQ PS JO B EJĊFSFOUJBUFE TPDJFUZ UIF TBNF DMBTT BSF BMXBZT NPSF BOE CFUUFS IBSNPOJ[FE UIBU UIF BHFOUT LOPX PS XJTIwņŋ .PSF UIBO BO BNPSQIPVT EFTJHOBUJPO PG ADVMUVSF PO B CSPBE TDBMF #PVSEJFV TJUVBUFT BHFOUT BDDPSEJOH UP UIFJS SFMBUJWF QPXFS BOE DVMUVSBM DBQ JUBM XJUIJO TQFDJmD mFMET PG BDUJWJUZ &MTFXIFSF IF EFTDSJCFT IBCJUVT BT B TFU PG QSBDUJDFT UIBU BSF iJOUFSOBMJ[FE BOE DPOWFSUFE JOUP B EJTQPTJUJPO UIBU HFO FSBUFT NFBOJOHGVM QSBDUJDFT BOE NFBOJOHHJWJOH QFSDFQUJPOTwŇŅ 3BUIFS UIBO BUUSJCVUJOH TPNFUIJOH MJLF BVUIPSTIJQ UP B CSPBE BOE BNPSQIPVT DPODFQU MJLF ADVMUVSF #PVSEJFVT QJMMBST PG IBCJUVT BOE mFME BMMPX GPS B iTPDJBMJ[FE TVCKFDUJWJUZw XIJDI VOJUFT TUSVDUVSFT XJUI BHFOUTŇ ɨF JNQMJDBUJPOT PG #PVSEJFVT UIFPSJ[BUJPO GPS VOEFSTUBOEJOH UIF BO DJFOU XPSME BSF UIBU JU BMMPXT GPS BVUIPST UP FOHBHF JO MJUFSBSZ QSBDUJDFT UIBU BSF OPSNBM GPS UIFJS IJTUPSJDBM DJSDVNTUBODFT BOE TPDJBM MPDBUJPO ɨJT NFBOT UIBU BVUIPST QBSUJDJQBUF JO QBSUJDVMBS TUBOEBSET BOE QSBDUJDFT UIBU BSF EJD UBUFE CZ UIFJS MFWFMT PG FEVDBUJPO TPDJBM DMBTT BOE CBDLHSPVOE BT XFMM BT FTUBCMJTIFE NFUIPET GPS UIF DPNQPTJUJPO BOE DJSDVMBUJPO PG UIFJS UFYUT BT EJT DVTTFE BCPWF *O PUIFS XPSET UIFZ BSF SBUJPOBM BHFOUT XIP NBLF EFDJTJPOT JO BOE BCPVU UIFJS XSJUJOHT CBTFE PO LOPXMFEHF PG DFSUBJO MJUFSBSZ DPOWFOUJPOT SFMFWBOU CPEJFT PG MJUFSBUVSF BOE UIF LJOET PG JTTVFT CFJOH BDUJWFMZ EJTDVTTFE XJUIJO UIFJS IJTUPSJDBM mFME ɨFZ BSF WFSZ NVDI iBMJWFw .PSFPWFS DPOUSB UIF 3PNBOUJDT UIFZ EP OPU QSPEVDF MJUFSBUVSF UIBU JT JOTQJSFE CZ UIF (FJTU BOE DPNNVOBM NJOE PG BO JMMEFmOFE TPDJBM CPEZ ɨFJS IJTUPSJDBM QSPDFTTFT MJUFSBSZ mFMET BOE TPDJBM OFUXPSLT DBO CF EFTDSJCFE BOE BOBMZ[FE ɨF FYBNQMF PG -VLF"DUT IFMQT UP JMMVTUSBUF UIJT MBTU QPJOU #FZPOE BO JOUFSFTU JO DVMUJWBUJOH B NZUI PG $ISJTUJBO PSJHJOT i-VLFw UIF BVUIPS EFNPO TUSBUFT LOPXMFEHF PG UIF 4FQUVBHJOU .BSL BOE BSHVBCMZ UIF MFUUFST PG 1BVM BOE UIF IZQPUIFUJDBM TPVSDF 2 2VFMMF Ҥ (JWFO UIF MFWFM PG FEVDBUJPO JOEJ DBUFE CZ UIF RVBMJUZ PG IJT XSJUJOH IF XBT BMTP MJLFMZ BXBSF PG "VHVTUBOFSB ņŋ 1JFSSF #PVSEJFV DzF -PHJD PG 1SBDUJDF USBOT 3JDIBSE /JDF ǺȂȁǹ $BNCSJEHF 1PMJUZ 1SFTT ǺȂȂǹ ǾȂ ŇŅ 1JFSSF #PVSEJFV %JTUJODUJPO " 4PDJBM $SJUJRVF PG UIF +VEHNFOU PG 5BTUF USBOT 3JDIBSE /JDF ǺȂȀȂ $BNCSJEHF )BSWBSE 6OJWFSTJUZ 1SFTT ǺȂȂǿ Ň 1JFSSF #PVSEJFV BOE -PÕD 8BDRVBOU "O *OWJUBUJPO UP 3FnFYJWF 4PDJPMPHZ $IJDBHP 6OJ WFSTJUZ PG $IJDBHP 1SFTT ǺȂȂǻ Ǻǻǿ Ҥ 'PS EJTDVTTJPO PO UIF RVFTUJPO PG -VLFT VTF PG 1BVMT MFUUFST TFF . &VHFOF #PSJOH "O *OUSPEVDUJPO UP UIF /FX 5FTUBNFOU )JTUPSZ -JUFSBUVSF DzFPMPHZ -PVJTWJMMF 8FTUNJOTUFS +PIO ,OPY 1SFTT ǻǹǺǻ ǾȀȀoȀȁ ĨĒĝĤę ģĠĞĒğĥĚĔ ĘĖğĚĦĤ ] ǽȂ MJUFSBUVSF TVDI BT 7JSHJM BOE PUIFS GPSNT PG BODJFOU FQJD -JLF 7JSHJM -VLF DMBJNT UP IBWF B QBUSPO IF IBT BO JOUFSFTU JO FTUBCMJTIJOH UIF EJWJOF HFOFBMPHZ PG B EZOBTUJD GBNJMZ IF JOUFSQSFUT WJTJPOT BOE QSPQIFDZ BOE IF XSJUFT BCPVU B GPVOEJOH mHVSF UBTLFE XJUI FTUBCMJTIJOH B OFX DPNNVOJUZ )F NBZ IBWF BMTP SFBE CJPJ PG OPUBCMF QIJMPTPQIFST BOE TUBUFTNFO PS TPNF PG UIF XSJUJOHT PG UIF 4FDPOE 4PQIJTUJD PS /FPQZUIBHPSFBO QTFVEFQJHSBQIJDBŇ© *O TIPSU -VLF JT BO BVUIPS TJUVBUFE XJUIJO NBOZ JOUFSDPOOFDUFE OFUXPSLT PG MJUFSBDZ )JT QSPMPHVF JO GBDU BMMVEFT UP PUIFST CFGPSF IJN XIP IBWF iVOEFSUBLFO UP ESBX VQ BO BDDPVOUw PG UIF MJGF PG +FTVT BOE UIBU IF IBT UBLFO JU VQPO IJNTFMG UP iXSJUF BO PSEFSMZ BDDPVOUw BGUFS DPOTVMUJOH B WBSJFUZ PG PSBM BOE MJUFSBSZ TPVSDFT 4DIPMBST UFOE UP GPDVT PO UIF QPTTJCJMJUZ UIBU -VLF JT PĊFSJOH FWJEFODF JO UIJT QBTTBHF GPS UIF LJOET PG PSBM USBEJUJPOT BOE PUIFS iHPTQFMTw JNBHJOFE UP SFQSFTFOU UIF JNQSFTTJWF SBOHF BOE EJWFSTJUZ PG UIF FBSMZ +FTVT NPWFNFOU IPXFWFS JO FĊFDU XIBU -VLF JT TBZJOH JT iPUIFS XSJUFST BOE TUP SZUFMMFST IBWF USJFE UP DPOWFZ UIJT TUPSZ CVU * DBO XSJUF B NVDI CFUUFS POFw -VLF JT TJUVBUJOH IJNTFMG JO B DPNQFUJUJWF mFME PG PUIFS XSJUFST GSPN UIF WFSZ CFHJOOJOH PG IJT XPSL )F JT OPU TJNQMZ DBUBMPHJOH UIF EFWFMPQJOH UIFPMPHZ PG B DPNNVOJUZ PG $ISJTUJBOT HBUIFSJOH JO B IPVTF DIVSDI *U JT FTTFOUJBM UP SFJUFSBUF UIBU * BN OPU BUUFNQUJOH UP DMBJN UIBU /FX 5FT UBNFOU BOE FBSMZ $ISJTUJBO TDIPMBSTIJQ IBT IFSFUPGPSF GBJMFE UP SFDPHOJ[F MJU FSBSZ QBSBMMFMT CFUXFFO UIF HPTQFMT 2 BOE NBUFSJBM MJLF CJPJ DISFJB FQJD BOE UIF MJLF 3BUIFS * BN BSHVJOH UIBU DFSUBJO TUSBJOT PG 3PNBOUJD JOnVFODF IBWF IJOEFSFE PVS BQQSPBDI BOE BOBMZTJT PG UIFTF UFYUT PGUFO QBJOUJOH B QJDUVSF PG FBSMZ $ISJTUJBO IJTUPSZ UIBU JT NZTUJGZJOH BIJTUPSJDBM BOE JEJPTZODSBUJD QBS UJDVMBSMZ JO JUT GPDVT PO SFMJHJPVT DPNNVOJUJFT 5P JMMVTUSBUF XIBU * NFBO CZ UIJT CPSSPXJOH B SFGFSFODF GSPN 4UPXFST i$MBTTJDJTUT EP OPU BQQSPBDI 7FSHJMT PS 1IJMPEFNVTT XSJUJOHT BT UIF QSPEVDUT BOE NJSSPST PG 7FSHJMT PS 1IJMPEFNVTT DPNNVOJUJFTwŇņ :FU GPS FBSMZ $ISJTUJBOJUZ UIF DPNNVOJUZ JT UPP PGUFO UBLFO BT OPSNBUJWF "U UIF DPODMVTJPO PG IJT WPMVNF DzF &DMJQTF PG #JCMJDBM /BSSBUJWF 'SFJ NVTFT XIFUIFS iBOZUIJOH IBT DIBOHFEy TJODF UIF EBZT PG 4DIMFJFSNBDIFS BOE )FHFMw JO SFTQFDU UP UIF BEWFOU PG DSJUJDBM SFBE Ň© 4FF .BSJBOOF 1BMNFS #PO[ DzF 1BTU BT -FHBDZ -VLF"DUT BOE "ODJFOU &QJD .JOOFBQP MJT 'PSUSFTT 1SFTT ǻǹǹǹ BOE +PIO 5 'JU[HFSBME 1BTTJPOT BOE .PSBM 1SPHSFTT JO (SFDP3PNBO DzPVHIU /FX :PSL 3PVUMFEHF ǻǹǹȀ Ňņ 4UPXFST i$PODFQU PG A$PNNVOJUZw ǻǽȀ 0G DPVSTF BO BVUIPS MJLF 7JSHJM JT SFDPHOJ[FE BT CFMPOHJOH UP B TPDJBM OFUXPSL PG "VHVTUBOFSB QPFUT MJLF )PSBDF 0WJE 1SPQFSUJVT 5JCVMMVT UIBU POF NJHIU UFSN B iDPNNVOJUZw PG B TPSU ɨJT JT QSFDJTFMZ UIF LJOE PG BMUFSOBUJWF TPDJBM GPSNBUJPO UIBU * TFFL UP JEFOUJGZ GPS UIF HPTQFM XSJUFST Ǿǹ ] 3FMFHFSF 4UVEJFT JO 3FMJHJPO BOE 3FDFQUJPO JOHT PG JO QBSUJDVMBS HPTQFM OBSSBUJWFTŇŇ 8IBU NZ BOBMZTJT PG BQQSPBDIFT UP UIF BVUIPSTIJQ PG UIF HPTQFMT SFWFBMT JT UIBU JO TQFBLJOH DPOUJOVPVTMZ PG DPNNVOJUJFT DSJUJDBM SFBEFST PG #JCMJDBM XPSLT JO GBDU JNQPTFE PO UIFTF XSJU JOHT B OBSSBUJWF GSBNFXPSL BCPVU UIFJS IJTUPSJDBM DPOUFYU BOE EFWFMPQNFOU EJWPSDFE GSPN UIF FOUFSQSJTF PG iDSJUJDBMw SFBEJOH *O GBDU UIF BQQSPBDIFT UP BVUIPSTIJQ BOE TPDJBM TUSVDUVSF * IBWF JEFOUJmFE IBWF DPOUSJCVUFE UP B WJFX PG #JCMJDBM MJUFSBUVSF BT UIF QSPEVDU PG UIF 7PMLTHFJTU #VU IPX EJE XF HFU IFSF * OPX UVSO UP 3PNBOUJD UIFPSJFT PG MBOHVBHF PSBM USBEJUJPO BOE iQSJNJUJWJTNw UIBU IBWF IBE EJSFDU JOnVFODF PO UIF mFME PG FBSMZ $ISJTUJBO TUVEJFT #Z iEJSFDU JOnVFODFw * NFBO UIBU JU JT QPTTJCMF UP USBDF BO JOUFMMFDUVBM HFOFBMPHZ GSPN UIF MJPOT PG UIF 3PNBOUJD NPWFNFOU UP NBOZ PG UIF UIFPMPHJBOT BOE TFDVMBS TDIPMBST BU UIF GPSFGSPOU PG UIF IJTUPSJDBM TUVEZ PG TDSJQUVSF BOE #JCMJDBM DSJUJDJTN )FSEFS .ÚIMFS BOE ɧF 4UVEZ PG #JCMJDBM -JUFSBUVSF " TUVEFOU PG ,BOU BOE -VUIFSBO QBTUPS )FSEFS JT XJEFMZ DPOTJEFSFE UIF PSJH JOBUPS PG UIF OPUJPO PG UIF 7PMLTHFJTUUIF TQJSJU PG UIF (FSNBO QFPQMF BOE OBUJPOŇň )JT NBKPS DPOUSJCVUJPOT UP QPTU&OMJHIUFONFOU BOE UIFPMPHJDBM MJOFT PG UIJOLJOH XFSF JO IJT DSJUJRVFT PG MBOHVBHF BOE IJTUPSZ $POTJEFS JOH MBOHVBHF UP CF UIF iGPVOEBUJPO PG IVNBO DPOTDJPVTOFTTw BOE OPU DPOUSB )BNBOO QSJODJQBMMZ PG EJWJOF PSJHJO PS DPOUSB 3PVTTFBV B IVNBO JOWFOUJPOIJT DPOTUSVDUJPO PG UIF DJSDMF PG MBOHVBHF BOE UIPVHIU JO NBOZ XBZT QSFmHVSFE 8JUUHFOTUFJOT iMBOHVBHFHBNFw WJFXJOH MBOHVBHF BT iB TF SJFT PG EFWFMPQJOH SFWFMBUJPOTw PG UIF IVNBO SBDFŇʼn 5P CF DMFBS UIJT JT OPU UP TBZ UIBU IF IFME UIBU MBOHVBHF TJHOBMFE B QSPHSFTTJPO PG IJTUPSZ QFS TF 3BUIFS FBDI FQPDI PG IJTUPSZFBDI iDVMUVSBM QIBTFwXBT JUT PXO VOJRVF FYQSFTTJPO PG XIBU )FSEFS UFSNFE )VNBOJUÊU IVNBOJUZ ŇŊ ŇŇ 'SFJ &DMJQTF Ǽǻǽ Ňň $PJODJEFOUBMMZ )FSEFST QSPUPOBUJPOBMJTUJD QPTJUJPOT XPVME IBWF iGBUFGVM DPOTFRVFODFT GPS UIF UXFOUJFUI DFOUVSZw -JWJOHTUPO .PEFSO $ISJTUJBO DzPVHIU ȀǼ #Z UIF FOE PG IJT MJGF IPXFWFS )FSEFS IJNTFMG SFKFDUFE OBUJPOBMJTN *TBJBI #FSMJO FYQMBJOT i)F CFMJFWFE JO LJOTIJQ TPDJBM TPMJEBSJUZ 7PMLTUVN OBUJPOIPPE CVU UP UIF FOE PG IJT MJGF IF EFUFTUFE BOE EFOPVODFE FWFSZ GPSN PG DFOUSBMJ[BUJPO DPFSDJPO BOE DPORVFTU XIJDI XFSF FNCPEJFE BOE TZNCPMJ[FE CPUI GPS IJN BOE GPS IJT UFBDIFS )BNBOO JO UIF BDDVSTFE 4UBUF /BUVSF DSFBUFT OBUJPOT OPU 4UBUFT <UISPVHI MBOHVBHF> ɨF 4UBUF JT BO JOTUSVNFOU PG IBQQJOFTT GPS B HSPVQ OPU GPS NFO BT TVDIw #FSMJO DzSFF $SJUJDT ǻǻǽoǻǾ Ňʼn -JWJOHTUPO .PEFSO $ISJTUJBO DzPVHIU Ȁǽ ŇŊ )FSEFST TUVEFOU (PFUIF XPVME EFTDSJCF UIJT UIFPSZ BT B DBTF PG OBUVSF FWPMWJOH GSPN iBO VOLOPXO DFOUSFw NPWJOH UPXBSE iBO VOLOPXO CPVOEBSZw + 8 WPO (PFUIF (PFUIFT ĨĒĝĤę ģĠĞĒğĥĚĔ ĘĖğĚĦĤ ] ǾǺ )FSEFST WJFX PG MBOHVBHF IBE QBSUJDVMBS JNQMJDBUJPOT GPS IJT UIFPSJFT PG SFMJHJPO &BDI SFMJHJPO JT FNCFEEFE JO B DFSUBJO DVMUVSF BOE VOJRVF UP UIBU DPOUFYU 8IP IBT OPUJDFE IPX JOFYQSFTTJCMF UIF JOEJWJEVBMJUZ PG POF IV NBO CFJOH JTy )PX EJĊFSFOU BOE QBSUJDVMBS BMM UIJOHT BSF UP BO JOEJWJEVBM CFDBVTF UIFZ BSF TFFO CZ UIF FZFT NFBTVSFE CZ UIF TPVM BOE GFMU CZ UIF IFBSU PG UIBU JOEJWJEVBM "T EJTQBSBUF BT IFBU JT GSPN DPME BOE BT POF QPMF JT GSPN BOPUIFS TP EJWFSTF BSF UIF WBSJPVT SFMJHJPOT 'PS )FSEFS iMJLF OBUJPOT BOE DVMUVSFT SFMJHJPOT BSF TJOHVMBS MJWJOH PSHBO JTNTw ɨBU TBJE XIJMF NBJOUBJOJOH UIBU FBDI SFMJHJPVT USBEJUJPO JT JUT PXO VOJRVF BOE WBMVBCMF SFQSFTFOUBUJPO PG B HJWFO DVMUVSF IF TUJMM WJFXFE $ISJT UJBOJUZ BT iUIF USVF DPOWJDUJPO BCPVU (PE BOE IVNBO CFJOHTy OPUIJOH CVU UIF QVSF EFX PG IFBWFO GPS BMM OBUJPOTwŇŋ *O IJT 'JSTU %JBMPHVF $PODFSOJOH /BUJPOBM 3FMJHJPO Ǻȁǹǻ )FSEFS DPO TUSVDUT B DPOWFSTBUJPO CFUXFFO UXP GSJFOET JO XIJDI POF GSJFOE BTLT UIF PUIFS i8PVME ZPV CF BOOPZFE JG * IPME $ISJTUJBOJUZ UP CF UIF SFMJHJPO PG BMM SFMJ HJPOT PG BMM QFPQMF w ɨJT UIFO MFBET JOUP BO FYUFOEFE EJTDPVSTF PO MBOHVBHF BT UIBU XIJDI TIBQFT UIF iDPSQPSBUF TPVMw BOE UIBU UIPTF iXIP BSF BTIBNFE PG UIFJS OBUJPO BOE MBOHVBHF EFTUSPZ OPU POMZ UIFJS SFMJHJPO CVU UIF CPOE UIBU UJFT UIFJS QFPQMF UPHFUIFSwňŅ 'PMMPXJOH )BNBOO IF XPVME FRVBUF iMJOHVJT UJD QFUSJGBDUJPOw XJUI B WBMMFZ GVMM PG DPSQTFT iXIJDI POMZ iB QSPQIFUw TVDI BT 4PDSBUFT 4U 1BVM -VUIFS BOE QFSIBQT IJNTFMG DPVME DPWFS XJUI nFTIwň 'PS )FSEFS UIF QPFUJD MBOHVBHF PG CJCMJDBM UFYUT XBT UIF iNPUIFS UPOHVF PG UIF IVNBO SBDFw BOE JO UIJT QPFUSZ iUIF TQJSJUVBM HFOJVT PG B XIPMF QFPQMF JT GPVOEw :FU POF DPVME OPU EFOZ UIBU IVNBO IBOET XFSF BU XPSL PO UIF DPNQP TJUJPO PG UIF #JCMF )FSEFS BDLOPXMFEHFT UIBU UIF UFYU SFWFBMT IVNBO iOBUVSF BOE MBOHVBHFy BDDPSEJOH UP UIFJS XFBLOFTTFT BOE XJUIJO UIF MJNJUBUJPOT PG 8FSLF /BUVSXJTTFOTDIBGUMJDIF 4DISJGUFO Ǻ FE &SJDI 5SVO[ )BNCVSHFS "VTHBCF Ǻǽ WPMT .VOJDI #FDL ǺȂȁǺ 9*** ǼǾ Ňŋ $JUFE GSPN -JWJOHTUPO .PEFSO $ISJTUJBO DzPVHIU Ȁǽ ɨF 5àCJOHFO QIJMPTPQIFS $BSM "VHVTU &TDIFONBZFS XPVME QVU BO FWFO mOFS QPJOU PO UIF NBUUFS UIF IJHIFTU FYQSFTTJPO PG (FJTU JO IVNBO IJTUPSZ JT GPVOE OPU JO BSU DPOUSB ' 8 + 4DIFMMJOH CVU JO UIF FBSMZ TUBHFT PG $ISJTUJBOJUZT EFWFMPQNFOU PVU PG UIF ESFHT PG BOUJRVJUZ ňŅ $JUFE GSPN -JWJOHTUPO .PEFSO $ISJTUJBO DzPVHIU ȀǾ ň #FSMJO DzSFF $SJUJDT ǻǽǹ Ǿǻ ] 3FMFHFSF 4UVEJFT JO 3FMJHJPO BOE 3FDFQUJPO UIFJS JEFBTw *O PUIFS XPSET #JCMJDBM QPFUSZ DBSSJFT UISFBET PG UIF DVMUVSF XJUIJO XIJDI JU XBT DPNQPTFE FYQSFTTJOH iB EFWFMPQJOH EJWJOF SFWFMBUJPOw UIBU VMUJNBUFMZ HSPXT OPU GSPN BVUPOPNPVT BVUIPST BMPOF CVU UISPVHI UIF MBOHVBHF PG UIF QFPQMFň¤ #Z TUVEZJOH UIF QPFUSZ BOE PUIFS XSJUJOHT PG #JC MJDBM BVUIPST BT XFMM BT )PNFS BOE 0TTJBO )FSEFS QSPQPTFE UIBU POF DPVME LOPX UIF iNPEFT PG UIJOLJOH BOE GFFMJOHw PG UIF 7PML iIPX UIFZ XFSF FEV DBUFE XIBU TDFOFT UIFZ MPPLFE VQPO XIBU XFSF UIF PCKFDUT PG UIFJS BĊFDUJPO BOE QBTTJPOy UIFJS EBODFT BOE UIFJS NVTJDwň© 1FSIBQT )FSEFST CFTU JMMVTUSBUJPO PG UIF BTTPDJBUJPO CFUXFFO OBUVSF BOE MBOHVBHF DPNFT JO IJT 0O UIF 4QJSJU PG )FCSFX 1PFUSZ ǺȀȁǻoǺȀȁǼ ňņ *O UIJT UXPWPMVNF XPSL IF FRVBUFT UIF TFOTPSZ NFUBQIPST VTFE CZ UIF )FCSFX QPFUT UP UIF QVSF BOE DIJMEMJLF OBUVSF PG UIFJS iTBWBHF OBUJPOwňŇ i4BWBHFw JT OPU QFKPSBUJWF JO UIJT DBTF CVU B SFnFDUJPO PG UIF TJNQMJDJUZ PG UIF 7PML BOE UIFJS DMPTFOFTT UP OBUVSF )FSEFS FYQMBJOT iɨF NPSF TBWBHF UIBU JT UIF NPSF BMJWF BOE GSFFEPNMPWJOH B QFPQMF JT GPS UIBU JT UIF TJNQMF NFBOJOH PG UIF XPSE UIF NPSF TBWBHF UIBU JT BMJWF GSFF TFOTVPVT MZSJDBMMZ BDUJWF JUT TPOHT NVTU CF JG JU IBT TPOHTwňň ɨJT JT UIF GSBNFXPSL UISPVHI XIJDI )FSEFS CFHJOT IJT JOWFTUJHBUJPO PQFOJOH XJUI B DFMFCSBUJPO PG UIF NVTJD IF FOWJTBHFT BDDPNQBOJFE UIF )FCSFX QPFUT ɨF SBUUMJOH PG UIF BODJFOU DZNCBMT BOE LFUUMFESVNT JO TIPSU UIF XIPMF NVTJDCBOE PG <UIBU> TBWBHF OBUJPOy JT TUJMM SJOH JOH JO NZ FBST * TUJMM TFF %BWJE EBODJOH CFGPSF UIF "SL PG UIF ň¤ -JWJOHTUPO .PEFSO $ISJTUJBO DzPVHIU ȀȀ ň© +PIBOO (PUUGSJFE )FSEFS 0O UIF 4QJSJU PG )FCSFX 1PFUSZ USBOT +BNFT .BSTI ǻ WPMT #VSMJOHUPO &EXBSE 4NJUI ǺȁǼǼ ǻȁ ňņ )FSEFST FOUIVTJBTN GPS UIF )FCSFX QPFUT UIF /BUVSNFOTDIFO TIPVME OPU CF DPOnBUFE XJUI IJT WJFXT PO FJHIUFFOUI BOE FBSMZOJOFUFFOUI DFOUVSZ +VEBJTN "MUIPVHI IF FNCSBDFE UIF IJTUPSJDBM OBUJPOBM DIBSBDUFS BOE MBOHVBHF PG UIF )FCSFX QFPQMF SFQSFTFOUFE CZ UIF TDSJQ UVSFT IF XBT BMTP BEBNBOU UIBU FQPDIT SFNBJO DPODFQUVBMMZ TFHSFHBUFE BOE JO FTTFODF UIBU UIF NPEFSO +FX IBE MJUUMF SFMBUJPOTIJQ UP UIF IFSBMEFE BOE NPSF BVUIFOUJD )FCSFX QPFUSZ BOE MBX 'PS JOTUBODF IF IFME UIBU UIF iOBUVSF PG UIF TPVM JT EFUFSNJOFE CZ UIF OBUVSBM MBOETDBQFw BOE HJWFO UIF EFTFSU UFSSBJO PG UIFJS (PEHJWFO MBOE UIF +FXT XFSF iB EFDSFQJU DPSQTFw .PSF PWFS IF NBJOUBJOFE B WJFX PG +FXT BT TVQFSTUJUJPVT BOE QPXFS IVOHSZ UIF MBUUFS B QSFDVSTPS UP UIF GFBS PG 8FMUKVEFOUVN BOE UIF GPSNFS FWJEFOU JO UIF TUBHOBUJPO PG OBUVSBM TDJFODF BOE IJTUPSJPHSBQIZ 4FF "OEFST (FSENBS 3PPUT PG DzFPMPHJDBM "OUJ4FNJUJTN (FSNBO #JCMJDBM *O UFSQSFUBUJPO BOE UIF +FXT GSPN )FSEFS BOE 4FNMFS UP ,JUUFM BOE #VMUNBOO -FJEFO #SJMM ǻǹǹȂ ǾȂ ňŇ )FSEFS 0O UIF 4QJSJU PG )FCSFX 1PFUSZ ǻǿ ňň $JUFE GSPN #FSMJO DzSFF $SJUJDT ǻǽǻ ĨĒĝĤę ģĠĞĒğĥĚĔ ĘĖğĚĦĤ ] ǾǼ DPWFOBOU PS UIF QSPQIFUT TVNNPOJOH B QMBZFS UIBU UIFZ NBZ GFFM IJT JOTQJSBUJPOT $PSSFTQPOEJOHMZ IF QPTJUT UIBU UIF mSTU TUBHF PG UIJT QPFUSZ XBT DIJFnZ PSBM *U JT UIF VONFEJBUFE FYQSFTTJPO PG (FJTU BNPOH UIF 7PML BOE UIF iTJNQMFTU <GPSN> CZ XIJDI UIF IVNBO TPVM FYQSFTTFE JUT UIPVHIUTwňʼn )F HPFT PO UP EFTDSJCF UIF XPSL PG UIFTF QPFUT BT iJNQFSGFDUw iVODFSUBJO BOE GBSGFUDIFEw GVMM PG iQBSBMMFMJTNTw TP NPOPUPOPVT UIFZ BSF BO iFWFSMBTUJOH UBVUPMPHZwňŊ )F BMTP TVHHFTUT iXJUI UIF )FCSFX UIF WFSC JT BMNPTU UIF XIPMF PG UIF MBO HVBHFw PĊFSJOH UIF DBWFBU iCVU GPS UIJT CFHHBSEMZ SBDF PG IFSETNFO GSPN XIBU TPVSDFT DPVME UIFZ GPSN B MBOHVBHF wňŋ )PXFWFS MJLF XJUI UIF DPODFQU PG UIF iTBWBHFw UIFTF PCTFSWBUJPOT BSF OPU EFTJHOFE UP CF EFUSBDUJPOT ɨF MBOHVBHF FYQSFTTFE CZ UIFTF QPFUT JT UIF iMJWJOH MBOHVBHF PG $BOBBOy EVSJOH UIF QFSJPE PG JUT HSFBUFTU CFBVUZ BOE QVSJUZy CFGPSF JU XBT DPSSVQUFE CZ UIF JOUSPEVDUJPO PG UIF $IBMEFF <BOE UIF> (SFFLwʼnŅ *UT BDUJWF WFSCT BOE TFOTPSZ NFUBQIPST DPNCJOFE iGPSN BOE GFFMJOHw VOMJLF )PNFS UIF XPSET iDSFBL BOE IJTTw BOE JO JUT FBSMJFTU TUBHFT TIPX OP TJHOT PG IBWJOH iQBTTFE UISPVHI B SFmOJOH QSPDFTTwʼn &WFOUVBMMZ UIFTF PSBM USBEJUJPOT XPVME CF SFDPSEFE BT 7PMLTQPFTJF FYQFSJ FODJOH UIF iSFmOJOH QSPDFTTw PG CFJOH DPOWFSUFE JOUP MJUFSBUVSF ɨFSFGPSF XIJMF )FCSFX QPFUSZ XBT FNCFEEFE JO UIF MBOHVBHF PG JUT 7PML )FSEFS XBT BMTP BXBSF UIBU JU QBTTFE UISPVHI UIF iXFBWJOH PG UIF CPPL BDDPSEJOH UP MBUFS EJTQPTJUJPOwUIBU JT JU QBTTFE UISPVHI UIF IBOET PG SFEBDUPSTʼn¤ /BUVSBMMZ UIJT XPVME SFTVMU JO B DFSUBJO BNPVOU PG EFHSBEBUJPO PG UIF iQVSFSw GPSNT PG UIF PSJHJOBM 1PFTJF )PXFWFS BO FOUFSQSJTJOH BOBMZTU DPVME SFDPWFS FMF NFOUT PG UIF QSFUFYUVBM PSBMGPML USBEJUJPOT PG UIF iOBUJPOw SFQSFTFOUFE CZ UIF UFYU )FSEFST NPEFM GPS BO PSBM USBEJUJPO CFIJOE UIF EFWFMPQNFOU PG MJU FSBUVSF XPVME HP PO UP JOGPSN 3PNBOUJD GPMLMPSJTUT MJLF 8JMIFMN BOE +BDPC ňʼn )FSEFS 0O UIF 4QJSJU PG )FCSFX 1PFUSZ ǽǿ "MTP TFF Ȃǽ i"MM TFOTVPVT USJCFT IBWF B LOPXMFEHF PG UIBU OBUVSF UP XIJDI UIFJS QPFUSZ SFMBUFT OBZ UIFZ IBWF B NPSF MJWJOH BOE GPS UIFJS QVSQPTF B CFUUFS LOPXMFEHF PG JUw ňŊ *CJE ǻǿ ňŋ *CJE ǼǺ ʼnŅ *CJE Ǽǻ ʼn *CJE Ǽǽ Ǻǿȁ -JLFXJTF KVTU BT )FSEFS DPOTJEFSFE UIF MBOHVBHF PG UIF )FCSFXT NPSF TJNQMJTUJD BOE DMPTFS UP BO iVOCJBTFE BOE VODPSSVQUFEw TUBUF PG OBUVSF IF DPOTJEFSFE UIF DPHOJUJWF GVODUJPOT BOE NPSBMT PG UIJT 7PML UP CF TJNJMBSMZ iDIJMEMJLFw ʼn¤ ɨPNBT 8JMMJ )FSEFST #FJUSBH [VN 7FSTUFIFO EFT "MUFO 5FTUBNFOUT #() ȁ 5àCJOHFO .PIS 4JFCFDL ǺȂȀǺ ǿǿ Ǿǽ ] 3FMFHFSF 4UVEJFT JO 3FMJHJPO BOE 3FDFQUJPO (SJNN )PXFWFS IJT NFUIPET XPVME BMTP JOEJSFDUMZ JOnVFODF MBUFS 'PSN $SJUJDJTN 'PSNHFTDIJDIUF BOE 3FEBDUJPO $SJUJDJTN 3FEBLUJPOTHFTDIJDIUF JO UIF mFME PG /FX 5FTUBNFOU TUVEJFTQBSUJDVMBSMZ NFNCFST PG UIF )JTUPSZ PG 3FMJHJPOT 4DIPPM 3FMJHJPOTHFTDIJDIUMJDIF 4DIVMF BNPOH UIFN )FSNBOO (VOLFM BOE +PIBOOFT 8FJTT .PSF JNNFEJBUFMZ )FSEFST UIFPSFUJDBM SFDPOTUSVDUJPOT XPVME JNQBDU UIF XPSL PG PUIFS OJOFUFFOUIDFOUVSZ UIJOLFST MJLF +PIBOO "EBN .ÚIMFS .ÚIMFS XBT QBSU PG UIF 3PNBOUJD $BUIPMJD UIFPMPHJDBM SFOFXBM PG UIF FBSMZ OJOFUFFOUI DFOUVSZ BU 5àCJOHFO VOUJM IF MFGU UP CFDPNF DIBJS PG /FX 5FTUB NFOU FYFHFTJT BU .VOJDI 1BSUJDVMBSMZ JOnVFODFE CZ )FSEFST DPODFQUJPO PG TPDJFUZ BOE SFMJHJPO BT PSHBOJD GPSNT .ÚIMFS XPVME EFWFMPQ B UIFPMPHZ UIBU USBDFE UIF (FJTU GSPN JUT FYQSFTTJPO JO UIF PSBM UFBDIJOHT PG +FTVT UISPVHI UP UIFJS QSFTFOU EBZ )F FRVBUFE UIJT QSFTFODF PG UIF (FJTU UP BO VOEFSTUBOE JOH PG iUSBEJUJPOw DBMMJOH USBEJUJPO iFDDMFTJBM USVUIT ,JSDIFOHMBVCFO PG UIF mSTU $ISJTUJBO QFSJPE UP UIF FYUFOU UIBU UIFZ BSF SFHBSEFE BT BO JOTUSVDUJPO UIBU IBT CFFO DPOTJEFSFE B QSPOPVODFNFOU PG $ISJTU PS PG UIF BQPTUMFT BOE BT TVDI IBT CFFO QSPQBHBUFE CZ PSBM UFBDIJOHwʼn© .PSFPWFS IF VOEFSTUPPE UIF /FX 5FTUBNFOU UP CF B SFDPSE PG UIFTF PSBM UFBDIJOHT PG $ISJTU UISPVHI UIF BQPTUMFT UIF imSTU XSJUUFO EPDVNFOU PG UIBU USBEJUJPOwʼnņ #VJMEJOH PO )FSEFST PSHBOJD GPSNT JO IJT DzF 6OJUZ PG UIF $IVSDI ǺȁǻǾ .ÚIMFS TUSFTTFE UIF QSFTFODF PG UIF (FJTU XJUIJO UIF $ISJTUJBO DPNNVOJUZ TUBUJOH iɨF $IVSDI JT UIF CPEZ CFMPOHJOH UP UIF TQJSJU PG UIF CFMJFWFST B TQJSJU UIBU GPSNT JUTFMG GSPN JOXBSE PVUw *U JT UIJT OPUJPO PG BO JOOFS iTQJSJ UVBMw MJGF PG UIF DPNNVOJUZ UIBU XPVME CFDPNF JODSFBTJOHMZ DFOUSBM JO TDIPM BSMZ USFBUNFOUT PG FBSMZ $ISJTUJBO UFYUT DPODFSOFE XJUI SFDPWFSJOH UIF UFBDI JOHT FYQFSJFODFT BOE PUIFS IPMEJOHT PG JNBHJOFE $ISJTUJBO DPNNVOJUJFT +BNFT -JWJOHTUPO FYQMBJOT i.ÚIMFST FDDMFTJPMPHZ JTy JOnVFODFE CZ UIF 3P NBOUJD DPODFQUJPO PG BO PSHBOJD FWPMWJOH MJWJOH USBEJUJPO BOE B VOJUFE BOE VOCSPLFO DPNNVOJUZ DPOTDJPVTOFTT UIBU JT HVJEFE CZ UIF %JWJOF 4QJSJU JO BOE UISPVHI XIJDI BMPOF UIF JOEJWJEVBM QFSTPO DBO VOEFSTUBOE BOE BQQSP QSJBUF UIF NZTUFSJFT PG $ISJTUJBO MJGF BOE CFMJFGw $IBMMFOHJOH IJT 1SPUFTUBOU JOUFSMPDVUPST IPXFWFS .ÚIMFS EJE OPU TFF UIF HPTQFMT BT JOGBMMJCMF 3BUIFS IF WJFXFE UIFN BT B SFDPSE PG CPUI UIF iFYQSFTTJPO PG UIF (FJTUw BU XPSL JO IVNBO IJTUPSZ BOE UIF OFFET PG UIF HPTQFM XSJUFST PS SFEBDUPST BT UIFZ TF ʼn© +PIBOO "EBN .ÚIMFS %JF &JOIFJU JO EFS ,JSDIF 5àCJOHFO )FJOSJDI -BVQQ ǺȁǻǾ ǺǺǽ ʼnņ -JWJOHTUPO .PEFSO $ISJTUJBO DzPVHIU ǺȂǼ &NQIBTJT PSJHJOBM ĨĒĝĤę ģĠĞĒğĥĚĔ ĘĖğĚĦĤ ] ǾǾ MFDUFE UIF PSBM BOE XSJUUFO NBUFSJBMT UIFZ XFSF UP JODMVEF JO UIFJS XPSLT BMM UIF XIJMF DBSFGVMMZ QSFTFSWJOH UIF DPOUJOVJUZ PG UIF iQVSJUZ BOE TJNQMJDJUZw PG UIF FBSMJFTU $ISJTUJBO UFBDIJOHT UP UIF CFTU PG UIFJS BCJMJUZʼnŇ "T OPUFE BCPWF .Ú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ʼnň 4JNJMBSMZ NBOZ OPUBCMF FBSMZ $ISJTUJBOJUZ BOE /FX 5FTUBNFOU TDIPMBST TBX JO UIJT QSPQPTFE GPML MJUFSBUVSF B XJOEPX POUP UIF QSFMJUFSBSZ PSBM USB EJUJPOT PG UIFTF FBSMZ $ISJTUJBO DPNNVOJUJFT #VMUNBOO GPS JOTUBODF TQPLF PG B iQSJNJUJWFw $ISJTUJBOJUZ CPSO PG +FTVTT EJTDJQMFT XIP WJFXFE UIFNTFMWFT BT B DPNNVOJUZ PG FMFDU iTBJOUTw JO UIF mOBM BHF PG IVNBOLJOE OPU GSBD UVSFE GSPN +VEBJTN CVU BXBSF PG UIFJS EJTUJODUJWFOFTTʼnʼn "DDPSEJOH UP #VMU NBOO BT UIF iHPPE OFXTw TQSFBE CFZPOE UIF DSBEMF PG 1BMFTUJOF BOE MJLF XJTF 1BMFTUJOJBO +VEBJTN UIFTF OFX BOE XJEFTQSFBE DPNNVOJUJFT SFJNBH JOFE +FTVTT XPSET BOE EFFET UISPVHI B )FMMFOJTUJD MFOT *O TPNFUIJOH BLJO UP B HBNF PG (SFDP3PNBO UFMFQIPOF UIF iPSJHJOBM 1BMFTUJOJBO WFSTJPOw PG $ISJTUJBOJUZ NFU TPDBMMFE )FMMFOJTUJD +FXJTI $ISJTUJBOT TZNQBUIFUJD )FM ʼnŇ *CJE ǺȂǼ ʼnň 8IJMF NBOZ FYBNQMFT DBO CF HJWFO GPS UIF QSFEPNJOBOU BQQSPBDIFT JO UIF mFME JO UIF MBUF OJOFUFFOUI BOE FBSMZ UXFOUJFUI DFOUVSJFT UBLF UIF DBTF PG UIF MBUF OJOFUFFOUIDFOUVSZ /FX 5FTUBNFOU TDIPMBS (VTUBW 7PMLNBS BT BO FYDFQUJPO UP UIF SVMF 1SPGFTTPS PG /FX 5FTUB NFOU &YFHFTJT BU ;VSJDI BOE 1SFTJEFOU PG UIF 4PDJFUZ PG $SJUJDBM )JTUPSJDBM ɨFPSZ 7PMLNBS BUUFNQUFE UP BSHVF UIBU .BSL XBT BXBSF PG IJT MJUFSBSZ NJMJFV BOE CVJMU IJT DIBSBDUFSJ[BUJPO PG +FTVT CBTFE PO UIF MFUUFST PG 1BVMTFF IJT %JF 3FMJHJPO +FTV ǺȁǾȀ BOE %JF &WBOHFMJFO PEFS .BSDVT ǺȁȀǹ ɨF PCKFDUJPOT UP 7PMLNBS XFSF WPDJGFSPVT 5P QBSBQISBTF IJT PXO EFTDSJQ UJPO PG IJT SFMBUJPOTIJQ XJUI IJT DPMMFBHVFT BGUFS QSFTFOUJOH UIJT XPSL iɨFZ SFTPMWFEy UP HP UIFJS XBZ BOE MFU NF HP NJOFw DzF $IJDBHP -BX 5JNFT +VMZ Ǻȁȁȁ Ǽǻǿoǻȁ 7PMLNBST XPSL XBT EJTNBOUMFE UIPSPVHIMZ JO ǺȂǻǼ CZ .BSUJO 8FSOFST %FS &JOnV QBVMJOJTDIFS DzFPMPHJF JN .BSLVTFWBOHFMJVN BOE IJT QSPQPTBM UIBU BOZ i1BVMJOFw DPOUFOU JO .BSL NVTU IBWF TUFNNFE GSPN B TIBSFE iUSBKFDUPSZw PS PSBM USBEJUJPO UIBU QSFEBUFE 1BVM TUJMM UIF EPNJOBOU QPTJUJPO ʼnʼn 3VEPMG #VMUNBOO i1SJNJUJWF $ISJTUJBOJUZ BT B 4ZODSFUJTUJD 1IFOPNFOPOw JO 1SJNJUJWF $ISJTUJBOJUZ *O JUT $POUFNQPSBSZ 4FUUJOH USBOT 3 ) 'VMMFS 3 3 $MBSL ǻǹȂǻǻǼ ǺȂǾǿ ǻǹȂ Ǿǿ ] 3FMFHFSF 4UVEJFT JO 3FMJHJPO BOE 3FDFQUJPO MFOJTUJD TZOBHPHVFHPFST BOE MPXFSDMBTT VSCBO HFOUJMFT BSPVOE UIF .FEJUFS SBOFBO CBTJO BOE FNFSHFE GVOEBNFOUBMMZ BMUFSFEʼnŊ ɨFTF )FMMFOJTUJD BVEJ FODFT USBOTGPSNFE UIF iPSJHJOBMw SFBE +FXJTI HPTQFM NFTTBHF JOUP TPNF UIJOH NPSF QBMBUBCMF UP UIFJS JOUFSFTUT BOE TFOTJCJMJUJFT 'PS #VMUNBOO UIJT )FMMFOJTUJD USBOTGPSNBUJPO JODMVEFE UIF BEEJUJPO PG (SFDP3PNBO QIJMPTP QIZ BOE UIF iNPSBM JEFBMT PG UIF )FMMFOJTUJD CPVSHFPJTJFwʼnŋ #VMUNBOO GVSUIFS QSPQPTFE UIBU B DMPTF BOBMZTJT PG UIF TZOPQUJD HPTQFMT DPVME iFBTJMZ <QSPWF>w EJTUJODUJWF MBZFST PG PSJHJOBM +FTVT iUSBEJUJPOw )F BE WPDBUFE GPS B NFUIPEPMPHJDBM BQQSPBDI UIBU QBSTFE UIF FTTFOUJBM i"SBNBJD USBEJUJPO PG UIF PMEFTU 1BMFTUJOJBO DPNNVOJUZw GSPN UIF NBUFSJBM PG UIF NBO JGFTUMZ EJTUJODU (SFFL i)FMMFOJTUJD $ISJTUJBO DPNNVOJUZw PG UIF MBUFS HPTQFM XSJUFST BOE UIFJS GFMMPX $ISJTUJBOTŊŅ 3FNJOJTDFOU PG ɨPNBT +FĊFSTPO UIJT )FMMFOJTUJD CSBOE PG $ISJTUJBOJUZ XBT TFFO BT JNCVFE XJUI 1MBUPOJTN 4UP JDJTN QOFVNBUPMPHZŊ 3FNPWF UIFTF FMFNFOUT BOE BOZ FWJEFODF PG UIF FMJUJTU CJBTFT PG UIF VSCBOEXFMMJOH (SFFL BOE ZPV XPVME SFWFBM UIF PSJHJOT PG QSJNJUJWF $ISJTUJBO EJTDPVSTF ɨFTF JOUFSQSFUJWF NPWFT XPVME IBWF NPO VNFOUBM JOnVFODF PO JOUFSQSFUBUJPOT PG 2 BT XFMM #VMUNBOO GPS JOTUBODF QSPQPTFE UIBU UIF TVQQPTFE TBZJOHTTPVSDF XBT iB QSJNBSZ TPVSDF GSPN XIJDI XF DBO SFDPOTUSVDU B QJDUVSF PG UIF QSJNJUJWF DPNNVOJUZ JO XIJDI UIF -P HJB <UIF TBZJOHT> BSPTFwŊ¤ ɨF TJHOJmDBODF PG UIJT TIJGU JO NFUIPEPMPHZ XBT UIBU UIF HSPVQ XBT OPX MBSHFMZ DPOTJEFSFE UIF QSJNBSZ BDUPS JO UIF DPVSTF PG BVUIPSTIJQ OPU OFDFTTBSJMZ UIF BVUPOPNPVT BVUIPS ɨBU JT UP TBZ UIF JEFB PG B XSJUFS PG UIF HPTQFMT PS 2 XBT SBSFMZ EJTDVTTFE JO FBSMZ $ISJTUJBO MJUFSBUVSF PVUTJEF PG SFGFSFODFT UP B SFQSFTFOUBUJWF TDSJCF B SFEBDUPS PS UIF MJLF ɨF JEFB PG DPMMFDUJWF BVUIPSTIJQ CFDBNF UIF OPSN PS BU UIF WFSZ MFBTU ʼnŊ #VMUNBOO i1SJNJUJWF $ISJTUJBOJUZw ǻǺǹ ʼnŋ *CJE ǻǺǺoǺǻ ŊŅ #VMUNBOO #VMUNBOO *OUFSQSFUJOH 'BJUI ȂȀ Ŋ #VMUNBOO i1SJNJUJWF $ISJTUJBOJUZw ǻǺǹ i0O PUIFS PDDBTJPOT UIF $ISJTUJBO NJTTJPO BSJFT XFOU EJSFDU UP UIF (FOUJMF QPQVMBUJPO BOE UIFO JO UIF mSTU JOTUBODF UP UIF MPXFS DMBTTFT JO UIF DJUJFT ɨFSF XFSF QSPCBCMZ DIVSDIFT PG (FOUJMFT POMZy $ISJTUJBOJUZ GPVOE JUTFMG JO B OFX TQJSJUVBM FOWJSPONFOU ɨF (PTQFM IBE UP CF QSFBDIFE JO UFSNT JOUFMMJHJCMF UP )FMMFOJTUJD BVEJFODFT BOE UIFJS NFOUBM PVUMPPL XIJMF BU UIF TBNF UJNF UIF BVEJFODF UIFNTFMWFT XFSF CPVOE UP JOUFSQSFU UIF HPTQFM NFTTBHF JO UIFJS PXO XBZ JO MJHIU PG UIFJS PXO TQJSJUVBM OFFET )FODF UIF HSPXUI PG EJWFST UZQFT PG $ISJTUJBOJUZw 0O UIF JOnVFODF PG +FĊFSTPOT XPSLT BOE MFUUFST PO UIF mFME PG -BUF "OUJRVF $ISJTUJBOJUZ TFF +POBUIBO ; 4NJUI i0O UIF 0SJHJO PG 0SJHJOTw JO %SVEHFSZ %JWJOF 0O UIF $PNQBSJTPO PG &BSMZ $ISJTUJBOJUJFT BOE UIF 3FMJHJPOT PG -BUF "OUJRVJUZ $IJDBHP 6OJWFSTJUZ PG $IJDBHP 1SFTT ǺȂǹǹ ǺoǼǾ Ŋ¤ 3VEPMG #VMUNBOO iɨF /FX "QQSPBDI UP UIF 4ZOPQUJD 1SPCMFNw +PVSOBM PG 3FMJHJPO ǿ ǺȂǻǿ ǼǽǺ ĨĒĝĤę ģĠĞĒğĥĚĔ ĘĖğĚĦĤ ] ǾȀ TDIPMBST CFHBO TQFBLJOH JO UFSNT PG UIF iDPNNVOJUZw PS iDPNNVOJUJFTw UIBU QSPEVDFE UIFTF NBUFSJBMT BOE OPU JOEJWJEVBM XSJUFST PS JOUFSQSFUFST 3FEBDUJPO $SJUJDJTN FOUFSFE JOUP UIJT TDIFNB XJUI UIF OPUJPO PG B SFEBD UPS DPNQJMJOH EJTQBSBUF SFNOBOUT GSPN QBTU $ISJTUJBO DPNNVOJUJFT JOUP B UFYU UIBU SFnFDUFE OPU POMZ FMFNFOUT PG BO BVUIFOUJD NPSF PSJHJOBSZ $ISJT UJBO QBTU CVU UIF SFEBDUPST QSFTFOU TPDJBM TFUUJOH UIFJS 4JU[ JN -FCFO ɨJT NPWF GPVOE TDIPMBST SFnFDUJOH PO UIF iUIFPMPHZw PG UIF SFEBDUPS IPX UIFJS UIPVHIU iXBT DSFBUFE PS EFWFMPQFE XJUIJO B QBSUJDVMBS DPNNVOJUZ UIF UIF PMPHZ UIBU EFmOFE BOE EJĊFSFOUJBUFE UIF DPNNVOJUZ GSPN PUIFS DPNNVOJ UJFTwŊ© ɨF TUPSJFT BCPVU +FTVTT MJGF DIPTFO CZ UIF SFEBDUPS BMTP XFSF NJOFE GPS JOGPSNBUJPO PO QSFDJTFMZ IPX UIFZ XFSF SFQSFTFOUBUJWF PG UIF DPNNV OJUZT VOJRVF DPODFSOT 0ODF BHBJO UIF QPFUUIF "VUIPS(FOJVTXBT UIF WPJDF PG UIF EJTTFDUFE XIPMF 'PS TPNF UIF iDPNNVOJUZXSJUFSw QFSTQFDUJWF JT TJNQMZ DJUFE JO LJOTIJQ XJUI UIF JEFB UIBU BVUIPST BSF FNCFEEFE XJUIJO QBSUJDVMBS TPDJBM PS DVMUVSBM DPOUFYUT 4JU[F JN -FCFO PS UIBU UIFJS XSJUJOHT BSF TPDJBMMZ DPOTUSVDUFE QSPE VDUT IPXFWFS BHBJO JU JT SBSF UP mOE B TUVEZ UIBU EPFT OPU EFFN UIF BVUIPST QSFTVNFE $ISJTUJBO DPNNVOJUZ UP CF UIF NPTU JNNFEJBUF GPSNBUJWF BOE SFMF WBOU TPDJBM GSBNFXPSL $POTFRVFOUMZ UIF $ISJTUJBO DPNNVOJUZ JT UIFPSJ[FE JO MJFV PG PUIFS LJOET PG QPTTJCMF TPDJBM DPOUFYUT PS FOWJSPONFOUT "T TVDI UIFTF XSJUJOHT BCPVU +FTVT IBWF OPU CFFO USFBUFE CZ DSJUJDBM TDIPMBSTIJQ QSPQ FSMZ BT MJUFSBUVSF ɨJT JT QBSUJDVMBSMZ FWJEFOU XIFO POF FYBNJOFT UIF VTF PG UIF QISBTF iFBSMZ $ISJTUJBOJUZw BOE JUT IJTUPSZ JO TDIPMBSTIJQ ɧF i1SJNJUJWFw $ISJTUJBOT *O (FSNBO UIF XPSE UIBU JT NPTU PGUFO VTFE JO SFGFSFODF UP UIF +FTVT NPWF NFOU PG UIF mSTUDFOUVSZ JT 6SDISJTUFOUVN TPNFUJNFT USBOTMBUFE JOUP &OHMJTI BT iFBSMZw PS JO UIF DBTF PG UXFOUJFUIDFOUVSZ (FSNBO TDIPMBSTIJQ iQSJNJUJWF $ISJTUJBOJUZw $PSSFTQPOEJOHMZ UIF XPSE GPS UIF iQSJNJUJWFw PS iPSJHJOBMw $ISJTUJBOT JT 6SDISJTUFO ɨFTF UFSNT HFOFSBMMZ UBLF PO POF PS B DPNCJOBUJPO PG WBMFODFT EFQFOEJOH PO DPOUFYU 1PTTJCMF NFBOJOHT JODMVEF UIF UFNQPSBM TFOTF UIBU POF JT TQFBLJOH PG UIF FBSMJFTU TUBHFT BOE QFPQMF PG UIF NPWFNFOU UIBU XJMM DPNF UP CF LOPXO BT $ISJTUJBOJUZ UIBU JU JT JO SFGFSFODF UP UIF LJOET PG iVOFEVDBUFE BOE PSEJOBSZ NFOw SFGFSFODFE JO "DUT ǽǺǼ PS SFMBUFEMZ UIBU POF JT TQFBLJOH PG B HSPVQ PG QFPQMF BLJO UP UIF 3PNBOUJD i4BWBHFw Ŋ© 4UPXFST i$PODFQU PG A$PNNVOJUZw ǻǽǺ Ǿȁ ] 3FMFHFSF 4UVEJFT JO 3FMJHJPO BOE 3FDFQUJPO TJNQMF JMMJUFSBUF QFBTBOUT XIP SFQSFTFOU B NPSF iBVUIFOUJDw BOE QVSF GPSN PG UIF NPSBM UFBDIJOHT PG +FTVT *O UIF DBTF PG SFGFSFODFT UP UIF VOFEVDBUFE 6SDISJTUFO UIFZ BSF UZQJDBMMZ JNBHJOFE BT (BMJMFBO QFBTBOUT PS SFQSFTFOUBUJWFT PG UIF iQSJNJUJWF $ISJTUJBOJUZ <UIBU> BSPTF GSPN UIF CBOE PG +FTVTT EJTDJQMFTw BT XFMM BT UIF mSTU i)FMMFOJ[FEw DPNNVOJUJFT UIBU FNFSHFE PVU PG UIF FTDIBUP MPHJDBM 1BMFTUJOJBO +VEBJTN PG UIF +FSVTBMFN DIVSDIŊņ "HBJO UIJT JT B NPEFM UIBU SFMJFT IFBWJMZ PO "DUT #VMUNBOO QSPWJEFT BO FYQMBOBUJPO PG IPX UIJT QBUUFSO PG EFWFMPQNFOU JT JNBHJOFE ɨF FTDIBUPMPHJDBM DPNNVOJUZ EJE OPU TQMJU PĊ GSPN +VEBJTN BT UIPVHI JU XFSF DPOTDJPVT PG JUTFMG BT B OFX SFMJHJPVT TPDJ FUZy ɨF EFDJTJWF TUFQ XBT UBLFO XIFO UIF HPPE OFXT PG +FTVT DSVDJmFE BOE SJTFO UIF DPNJOH +VEHF BOE BHFOU PG SFEFNQ UJPO XBT DBSSJFE CFZPOE UIF DPOmOFT PG 1BMFTUJOJBO +VEBJTN BOE $ISJTUJBO DPOHSFHBUJPOT TQSBOH VQ JO UIF (SBFDP3PNBO XPSME ɨFTF DPOHSFHBUJPOT DPOTJTUFE QBSUMZ PG )FMMFOJTUJD +FX JTI $ISJTUJBOT QBSUMZ PG (FOUJMFT XIFSFWFS UIF $ISJTUJBO TPVHIU JUT QPJOU PG DPOUBDU JO )FMMFOJTUJD TZOBHPHVFT 'PS IFSF XJUIPVU HPJOH GBSUIFS BmFME JU XBT QPTTJCMF UP SFBDI NBOZ PG UIF (FO UJMFT XIP IBE KPJOFE UIF +FXJTI DPNNVOJUZ TPNFUJNFT DMPTFMZ TPNFUJNFT NPSF MPPTFMZ 0O PUIFS PDDBTJPOT UIF $ISJTUJBO NJT TJPOBSJFT XFOU EJSFDU UP UIF (FOUJMF QPQVMBUJPO BOE UIFO JO UIF mSTU JOTUBODF UP UIF MPXFS DMBTTFT JO UIF DJUJFTy #Z BOE MBSHF UIF DIJFG EJĊFSFODFT CFUXFFO )FMMFOJTUJD $ISJTUJBOT BOE UIF PSJHJ OBM 1BMFTUJOJBO WFSTJPO XBT UIBU UIF GPSNFS DFBTFE UP CF EPN JOBUFE CZy FTDIBUPMPHJDBM FYQFDUBUJPOy $ISJTUJBO NJTTJPOBSZ QSFBDIJOH XBT OPU POMZ UIF QSPDMBNBUJPO PG $ISJTU CVU XIFO BEESFTTFE UP B (FOUJMF BVEJFODF B QSFBDIJOH PG NPOPUIFJTN BT XFMM 'PS UIJTy UIF OBUVSBM UIFPMPHZ PG 4UPJDJTN XBT QSFTTFE JOUP TFSWJDFy ɨVT )FMMFOJTUJD $ISJTUJBOJUZ JT OP VOJUBSZ QIF OPNFOPO CVU UBLFO CZ BOE MBSHF B SFNBSLBCMF QSPEVDU PG TZO DSFUJTNŊŇ *O UIJT EFTDSJQUJPO PG UIF EFWFMPQNFOU PG 6SDISJTUFOUVN +FTVTT EJTDJQMFT DBSF GVMMZ QSFTFSWFE IJT PSBM UFBDIJOHT BOE BO FTDIBUPMPHJDBM TFDU PG +VEBJTN XBT GPVOEFE 4VCTFRVFOUMZ DPNNVOJUJFT PG PUIFS $ISJTUJBOT CFHBO UP NBOJGFTU Ŋņ #VMUNBOO i1SJNJUJWF $ISJTUJBOJUZw ǻǹȂ ŊŇ *CJE ǻǹȂoǻǺǻ ĨĒĝĤę ģĠĞĒğĥĚĔ ĘĖğĚĦĤ ] ǾȂ FYQMPTJWFMZ UISPVHIPVU UIF MPXFS DMBTTFT PG UIF BODJFOU .FEJUFSSBOFBO QSPE VDUT PG UIF NJTTJPOJ[JOH BDUJWJUZ PG JUJOFSBOU QSFBDIFST BOE QSPQIFUT "T UIFTF DPNNVOJUJFT FNFSHFE UIF PSBM UFBDIJOHT PG UIF PSJHJOBM 1BMFTUJOJBO 6SDISJT UFO XFSF mMUFSFE UISPVHI 1MBUPOJD BOE 4UPJD QIJMPTPQIJDBM GSBNFXPSLT GB NJMJBS UP UIF (FOUJMFT "T UIF $ISJTUJBO NPWFNFOU HSFX UIF FTDIBUPMPHJDBM JNQFSBUJWF PG UIF FBSMJFS BOE NPSF iBVUIFOUJDw NFTTBHF CFHBO UP SFDFEF JOUP UIF CBDLHSPVOE *O FTTFODF UIF VSCBOJ[BUJPO PG $ISJTUJBOJUZ MFE UP DFSUBJO QIJMPTPQIJDBM BEBQUBUJPOT PG UIF DPSF iPSJHJOBMw BOE NPSF BVUIFOUJD $ISJT UJBO NFTTBHF )PXFWFS UIF DFOUSBM JOTQJSBUJPO PG +FTVTT NPSBM QIJMPTPQIZ SFNBJOFE ɨJT NFTTBHF BOE +FTVTT UFBDIJOHT DPOUJOVFE UP DJSDVMBUF BOE EF WFMPQ BNPOH UIFTF VSCBO DPNNVOJUJFT NJSSPSJOH B LJOE PG DPMMFDUJWF TQFFDI UIBU DMPTFMZ SFTFNCMFE UIF 3PNBOUJD JEFB PG 7PMLTQPFTJF *O DFSUBJO DBTFT UIF DPOUJOVFE HSPXUI PG $ISJTUJBOJUZ XPVME CF BUUSJCVUFE UP UIF JOTQJSBUJPO PG UIF )PMZ 4QJSJU ɨ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ŜTJB XIP IBE FOPVHI FEVDBUJPO UP XSJUF UIFTF PSBM USBEJUJPOT EPXO *O TPNF DBTFT UIBOLT JO QBSU UP UIF VSCBOJ[BUJPO PG $ISJTUJBOJUZ UIF HPTQFM XSJUFS NBZ IBWF DPNF GSPN B NPSF QSJWJMFHFE CBDLHSPVOE BOE JT SFDPHOJ[FE BT XFMMFEVDBUFE BOE BČVFOU NFNCFS PG UIF DIVSDI 0DDBTJPOBMMZ FWFO UIF DIVSDI JUTFMG JT JNBHJOFE UP CF B DPNNVOJUZ PG BČVFOU $ISJTUJBOTŊň *O FJUIFS DBTF UIFTF XSJUJOHT FYQSFTTFE FMFNFOUT PG UIF DPNNVOJUZT DPMMFDUJWF FYQFSJFODFT BOE Ŋň 'PS FYBNQMF PO .BUUIFXT iDPNNVOJUZw i4JODF UIF DIVSDI BU "OUJPDI IBE BSJTFO JO UIF MBUF ǼǹT JU FOKPZFE UIF MFOHUIZ DPOUJOVFE FYJTUFODF PG B +FXJTI$ISJTUJBO DIVSDI OFDFT TBSZ UP FYQMBJO UIF DPNQPTJUJPO PG .BUUIFXT HPTQFM ɨF HPTQFM IBT CFIJOE JU B EFWFMPQFE TDSJCBM USBEJUJPO BOE FWFO QFSIBQT B TDSJCBM TDIPPM JO XIJDI UIF WBSJPVT GPSNT PG UIF 05 UFYUTJODMVEJOH UIF 4FQUVBHJOU PS 0ME (SFFL WFSTJPO TFF ǺǻǼ ǺǻǻǺ XFSF TUVEJFE BOE BQQSPQSJBUFE GPS QSPPG UFYUT *O TVDI B TDIPMBSMZ NJMJFV UIF BEBQUBUJPO BOE DPNCJOBUJPO PG .BSL BOE 2 B DPMMFDUJPO PG +FTVTT TBZJOHT NBZ IBWF CFHVO CFGPSF .BUUIFX TFU UP XPSL ɨF DPNQPTJUJPO PG UIJT MFOHUIZ HPTQFM XPVME EFNBOE HSFBU mOBODJBM SFTPVSDFT BT XFMM BT HSFBU MFBSOJOH *OEFFE TPNF IBWF DMBJNFE UIBU JOUFSOBM FWJEFODF JOEJDBUFT UIBU .BUUIFXT DIVSDI XBT B SFMBUJWFMZ BČVFOU VSCBO DIVSDIw 3BZNPOE & #SPXO BOE +PIO 1 .FJFS FET "OUJPDI BOE 3PNF /FX 5FTUBNFOU $SBEMFT PG $BUIPMJD $ISJTUJBOJUZ /FX :PSL 1BVMJTU 1SFTT ǺȂȁǼ ǻǼ ǿǹ ] 3FMFHFSF 4UVEJFT JO 3FMJHJPO BOE 3FDFQUJPO DPODFSOT ɨFSFGPSF UIF BVUIPS BDUFE BT B TQPLFTQFSTPO PS NPVUIQJFDF GPS IJT GFMMPX $ISJTUJBOT IJT 7PML -BUFS JO UIF TFDPOEDFOUVSZ UIF DBOPOJDBM HPTQFMT XPVME DPNF UP CF BTTPDJBUFE XJUI TQFDJmD BOE LOPXO VSCBO IVCT PG $ISJTUJBOJUZ TVDI BT "OUJPDI 3PNF &QIFTVT BOE TP PO #VMUNBOOT EFTDSJQUJPO PG UIF IJTUPSZ PG $ISJTUJBOJUZ EPFT OPU TQFBL GPS FBSMZ $ISJTUJBO TDIPMBSTIJQ XSJU MBSHF CVU UIF QJDUVSF IF QBJOUT PG UIF TPDJBM XPSME PG 6SDISJTUFOUVN DPOUJOVFT UP CF QSFWBMFOU *O QBSUJDVMBS UIF DPOUPVST PG UIJT NPEFM PG iQSJNJUJWF $ISJTUJBOJUZw BSF SFJOTDSJCFE XIFO TDIPMBSTIJQ QFSTJTUT JO JNBHJOJOH UIF QSPEVDUJPO PG FBSMZ $ISJTUJBO MJUFSBUVSF JO UFSNT PG QSFTVNFE PS BDDFQUFE SFMJHJPVT DPNNVOJUJFT BVUIFOUJD PSBM USBEJUJPOT BOE QSPWJODJBM FLLMŜTJB 4VDI NPEFMT PG UIF mSTUDFOUVSZ BSF JOGPSNFE JO UIF NBJO CZ 3PNBOUJD JEFBT BCPVU UIF "VUIPS(FOJVT UIF JOTQJSFE PSBM TQFFDI BOE QPFUSZ PG UIF 7PML BOE SFMBUFE DPOTUSVDUJPOT UIBU SPC BHFODZ BXBZ GSPN UIF XSJUFST PG UIFTF UFYUT BOE SFJOTDSJCF B NZTUJmFE JEFB PG $ISJTUJBO CFHJOOJOHT 8F XPVME CF XFMM TFSWFE JO UIF mFME UP DPOUJOVF UP FOHBHF JO QSPKFDUT MJLF 'SFJT UIBU NBQ UIF USBKFDUPSZ PG TDIPMBSTIJQ *O TP EPJOH XF FYQPTF QPUFOUJBM CJBTFT MJLF UIF POF * IBWF IJHIMJHIUFE IFSF BJEJOH JO PVS VMUJNBUF HPBM PG SF EFTDSJCJOH PVS IJTUPSJDBM EBUB BOE UIF TPDJBM XPSME PG UIFTF XSJUFST 'SFJT DPODFQUVBM EJWJTJPO CFUXFFO iQSFDSJUJDBMw BOE iDSJUJDBMw SFBEFST UIFSFGPSF JT VTFGVM JO UIBU CZ JEFOUJGZJOH B TIJGU JO JOUFMMFDUVBM IJTUPSZ BOE IFSNFOFVUJDT IF JO GBDU FYQPTFE UIF FYUFOU UP XIJDI UIF UIFPMPHJDBM JOUFSFTUT PG UIF iQSF DSJUJDBMw SFBEFS XFSF QSFTFSWFE JO TPNF NFBTVSF CZ DSJUJDBM TDIPMBSTIJQ
© Copyright 2026 Paperzz