Document généré le 16 juin 2017 07:05
Meta
Meta
How Do Language Professionals Organize
Themselves? An Overview of Translation Networks
Julie McDonough
La traduction et les études de réseaux Volume 52,
numéro 4, décembre 2007
21
92
Aller au sommaire du numéro
Éditeur(s)
Les Presses de l’Université de Montréal
ISSN 0026-0452 (imprimé)
1492-1421 (numérique)
21
92
Découvrir la revue
Citer cet article
Julie McDonough "How Do Language Professionals Organize
Themselves? An Overview of Translation Networks." Meta 524
(2007): 793–815.
Tous droits réservés © Les Presses de l’Université de
Montréal, 2007
Ce document est protégé par la loi sur le droit d'auteur. L'utilisation des services
d'Érudit (y compris la reproduction) est assujettie à sa politique d'utilisation que vous
pouvez consulter en ligne. [https://apropos.erudit.org/fr/usagers/politiquedutilisation/]
Cet article est diffusé et préservé par Érudit.
Érudit est un consortium interuniversitaire sans but lucratif composé de l’Université de
Montréal, l’Université Laval et l’Université du Québec à Montréal. Il a pour mission la
promotion et la valorisation de la recherche. www.erudit.org
)PX%P-BOHVBHF1SPGFTTJPOBMT0SHBOJ[F
5IFNTFMWFT "O0WFSWJFXPG5SBOTMBUJPO/FUXPSLT
JULIEMCDONOUGH
6OJWFSTJUZPG0UUBXB0UUBXB$BOBEB
KVMJFMBVSBNDEPOPVHI!VPUUBXBDB
3Î46.Î
$FUBSUJDMFQSPQPTFVODBESFWJTBOU¹DMBTTFSFU¹E±DSJSFMFTS±TFBVYEFUSBEVDUJPO4POU
E±mOJFTRVBUSFDBU±HPSJFTEFS±TFBVYFOGPODUJPOEFMBTQFDUEFMBUSBEVDUJPOTVSMFRVFM
MFTBDUFVSTNFUUFOUMBDDFOUMBQSPGFTTJPOMBQSBUJRVFMFOTFJHOFNFOUPVMBSFDIFSDIF
0O QPSUF ±HBMFNFOU VO SFHBSE TVS EJWFSTFT WBSJBCMFT RVJ UPVDIFOU MB TUSVDUVSF FU MB
DPNQPTJUJPO EFT S±TFBVY EF USBEVDUJPO BmO EF NJFVY QS±DJTFS MFT DBSBDU±SJTUJRVFT EF
DIBRVFDBU±HPSJF&OmOPOBOBMZTFMFS±TFBV5SBOTMBUPST$BG±BmOEFQSPQPTFSEFTQJTUFT
EFSFDIFSDIFQPVSEFT±UVEFTVMU±SJFVSFT
"#453"$5
5IJTQBQFSQSPWJEFTBGSBNFXPSLGPSDBUFHPSJ[JOHBOEEFTDSJCJOHUSBOTMBUJPOOFUXPSLT
*UEFmOFTBOEPVUMJOFTGPVSNBJODBUFHPSJFTPGUSBOTMBUJPOOFUXPSLTQSPGFTTJPOPSJFOUFE
QSBDUJDFPSJFOUFE FEVDBUJPOPSJFOUFE BOE SFTFBSDIPSJFOUFE 5P CFUUFS EFTDSJCF UIFTF
OFUXPSLTWBSJBCMFTBGGFDUJOHUIFJSTUSVDUVSFBOEDPNQPTJUJPOBSFBMTPFYQMPSFE'JOBMMZ
UIF5SBOTMBUPST$BG±OFUXPSLJTBOBMZ[FEUPEFNPOTUSBUFIPXUIJTGSBNFXPSLDPVMECF
BQQMJFEUPGVUVSFTUVEJFT
.054 $-Î4,&: 803%4
USBOTMBUJPO OFUXPSLT POMJOF DPNNVOJUJFT XFBL UJFT TUSPOH UJFT QSPGFTTJPOBM BTTPDJB
UJPOT
*OUSPEVDUJPO
/FUXPSLJOHJTBOJNQPSUBOUBTQFDUPGUIFUSBOTMBUJPOQSPGFTTJPOЅSPVHIUSBOTMBUJPO
OFUXPSLTUSBOTMBUPSTJOUFSQSFUFSTUFSNJOPMPHJTUTMPDBMJ[FSTSFTFBSDIFSTBOEPUIFS
MBOHVBHFQSPGFTTJPOBMTBSFBCMFUPDPMMBCPSBUFFYDIBOHFTFSWJDFTBOEMFBSOBCPVUOFX
USFOETPSJOOPWBUJPOTJOUIFmFME'PSNBOZGSFFMBODFSTMBSHFJOUFSOBUJPOBMPOMJOF
OFUXPSLTBSFBXBZUPJOUFSBDUXJUIPUIFSUSBOTMBUPSTBOETFDVSFOFXDPOUSBDUT*O
IPVTFUSBOTMBUPSTBSFMJOLFEXJUIPUIFSDPMMFBHVFTXPSLJOHBUUIFDPNQBOZBOENBZ
BMTPCFQBSUPGMBSHFSOFUXPSLTPGQSPGFTTJPOBMTTVDIBTBQSPGFTTJPOBMPSEFSPSBO
POMJOFEJTDVTTJPOHSPVQ4UVEFOUTBOEOFXDPNFSTUPUIFmFMEPЂFOKPJOUSBOTMBUJPO
OFUXPSLTUPMFBSOGSPNNPSFFYQFSJFODFEQSPGFTTJPOBMT3FTFBSDIFSTNBZDPMMBCPSBUF
XJUI PUIFS DPMMFBHVFT UP HFOFSBUF BOE EJTTFNJOBUF LOPXMFEHF %FUFSNJOJOH UIF
DIBSBDUFSJTUJDTPGUSBOTMBUJPOOFUXPSLTJTFTTFOUJBMUPVOEFSTUBOEJOHIPXUSBOTMBUPST
BOEPUIFSMBOHVBHFQSPGFTTJPOBMTPSHBOJ[FUIFNTFMWFT$BUFHPSJ[JOHUIFTFOFUXPSLT
XJMMBMTPQSPWJEFBGPVOEBUJPOGPSGVSUIFSTUVEZPGUIFSPMFOFUXPSLTQMBZJOUSBOTMB
UJPOQSBDUJDFT
.FUB-**
-ETACORRINDD
0-
.FUB-**
$BUFHPSJ[JOHUSBOTMBUJPOOFUXPSLT
%FmOJOHUSBOTMBUJPOOFUXPSLT
"OFUXPSLDBOCFDPODFJWFEPGBTBTQBUJBMMZEJĊVTFTUSVDUVSFXJUIVOEFmOFECPVOE
BSJFT (SPTT 4UFJO BOE 4USFO ЅJT NFBOT OFUXPSLT BSF nFYJCMF BEBQU UP
DIBOHJOHFOWJSPONFOUTBOEFYQBOEBOEDPOUSBDUPWFSUJNFЅFTFTQBUJBMMZEJĊVTF
TUSVDUVSFTBSFNBEFVQPGOPEFTPSBDUPST
TIBSJOHDPNNPOJOUFSFTUTPSWBMVFTBOE
MJOLFEUPHFUIFSUISPVHIJOUFSEFQFOEFOUSFMBUJPOTIJQTPGFYDIBOHFDG(SPTT4UFJO
BOE4USFO8BTTFSNBOBOE'BVTU
/PEFTEPOPUIBWFUPCFJOEJ
WJEVBMT UIFZ DBO BMTP CF HSPVQT EFQBSUNFOUT DPSQPSBUJPOT OFUXPSLT DPVOUSJFT
FUD8FMMNBOBOE#FSLPXJU[8BTTFSNBOBOE'BVTU
"USBOTMBUJPOOFUXPSLUIFOJTPOFJOXIJDIUIFBDUPSTTIBSFBDPNNPOJOUFSFTU
JOUSBOTMBUJPOPSBUSBOTMBUJPOSFMBUFEQSPGFTTJPOFHJOUFSQSFUJOHPSUFSNJOPMPHZ
*OUIFUSBOTMBUJPOOFUXPSLTTUVEJFEIFSFUIFJOUFSEFQFOEFOUSFMBUJPOTIJQTMJOLJOH
BDUPSTVTVBMMZJOWPMWFEFYDIBOHFTPGNBUFSJBMSFTPVSDFTTVDIBTUSBOTMBUJPOGPSQBZ
NFOUPSOPONBUFSJBMSFTPVSDFTTVDIBTRVFTUJPOTBOTXFSTBEWJDFBOEBOOPVODF
NFOUT SFMBUFE UP USBOTMBUJPO TVDI BT UFSNJOPMPHZSFTFBSDIBOE KPC PQQPSUVOJUJFT
0UIFSUFSNTJODMVEJOHPSHBOJ[BUJPOPSEFSBTTPDJBUJPOBOEGFEFSBUJPOBSFPЂFOVTFE
UP EFTDSJCF PS JEFOUJGZ USBOTMBUJPO OFUXPSLT ЅF BCPWF EFmOJUJPO JT BMTP CSPBE
FOPVHI UP JODMVEF NVMUJ
OBUJPOBM USBOTMBUJPO BHFODJFT XIJDI BSF DPNQSJTFE PG
USBOTMBUPSTBOEQSPKFDUNBOBHFSTMJOLFEUISPVHIBOFYDIBOHFPGUSBOTMBUJPOTFSWJDFT
GPSQBZNFOU
ЅSPVHIPVUUIJTQBQFSUIFUFSNUSBOTMBUJPOOFUXPSLJTVTFEUPSFGFSUPBOFUXPSL
DPNQPTFE PG BDUPST XJUI B TIBSFE JOUFSFTU JO USBOTMBUJPO BOEPS SFMBUFE BDUJWJUJFT
JODMVEJOHJOUFSQSFUBUJPOUFSNJOPMPHZCJMJOHVBMSFWJTJPOBOEHMPCBMJ[BUJPOJOUFSOB
UJPOBMJ[BUJPOMPDBMJ[BUJPOUSBOTMBUJPO(*-5
/FUXPSLTXJUIBGPDVTPOUFDIOJDBM
TDJFOUJmDPSPUIFSXSJUJOHIBWFCFFODPOTJEFSFEUSBOTMBUJPOOFUXPSLTPOMZXIFOUIFZ
GPDVTPOXSJUJOHBOEBUSBOTMBUJPOSFMBUFEBDUJWJUZ
ЅF UFSN MBOHVBHF QSPGFTTJPOBM XJMM CF VTFE UP SFGFS UP BOZPOF XPSLJOH JO B
USBOTMBUJPOSFMBUFEmFMETVDIBTUSBOTMBUJPOJOUFSQSFUBUJPOUFSNJOPMPHZBOEMPDBMJ[B
UJPO*OBMMDBTFTBmFMEIBTCFFOEFFNFEUPCFUSBOTMBUJPOSFMBUFEXIFOJUJOWPMWFT
NPSFUIBOPOFMBOHVBHFЅVTCJMJOHVBMSFWJTJPOXPVMECFDPOTJEFSFEBUSBOTMBUJPO
SFMBUFEQSPGFTTJPOXIJMFNPOPMJOHVBMSFWJTJPOXPVMEOPU8IJMFEFmOJOHUIFUFSN
QSPGFTTJPOBMJTQSPCMFNBUJDUIFUFSNIBTCFFODIPTFOUPSFGFSUPBOZPOFXIPQSBD
UJDFTBUSBOTMBUJPOSFMBUFEQSPGFTTJPOXIFUIFSPOBGVMMPSQBSUUJNFCBTJTBOEFBSOT
BOJODPNFGSPNUIJTXPSL*UUIVTJODMVEFTQSPGFTTPSTBOESFTFBSDIFSTJOUIFmFMEBT
XFMMBTJOEFQFOEFOUBOEJOIPVTFUSBOTMBUPSTJOUFSQSFUFSTUFSNJOPMPHJTUTTVCUJUMFST
MPDBMJ[FSTFUDЅFLFZEJTUJODUJPOJOUIJTQBQFSCFUXFFOBQSPGFTTJPOBMBOEBOPO
QSPGFTTJPOBMJTNBEFPOUIFCBTJTPGJODPNF4PNFPOFXIPIBTOFWFSFYDIBOHFEB
MBOHVBHFSFMBUFETFSWJDFGPSBGFFCVUXIPIBTBOJOUFSFTUJOUIFmFMEJTSFGFSSFEUPBT
FJUIFSBOPOQSPGFTTJPOBMPSBTUVEFOUEFQFOEJOHPOXIFUIFSIFPSTIFJTDVSSFOUMZ
FOSPMMFEJOBMBOHVBHFSFMBUFEQSPHSBN*OTFDUJPOUIFOPUJPOPGQSPGFTTJPOBMJT
FYQMPSFEJOTMJHIUMZNPSFEFQUIXIFOUIFWBSJBCMFTBĊFDUJOHUIFBUUSJCVUFTPGBDUPST
JOBUSBOTMBUJPOOFUXPSLBSFDPNQBSFE
-ETACORRINDD
0-
IPXEPMBOHVBHFQSPGFTTJPOBMTPSHBOJ[FUIFNTFMWFT .FUIPEPMPHZ
'PSUIJTUZQPMPHZPGUSBOTMBUJPOOFUXPSLTUIFXFCTJUFTPGNPSFUIBOGPSUZOFUXPSLT
XFSFTUVEJFEJOEFUBJMBOEUIFNBOEBUFTTUSVDUVSFTBOENFNCFSTIJQSFRVJSFNFOUT
PGUIFOFUXPSLTDPNQBSFEЅJTDPNQBSJTPOCSPVHIUUPMJHIUGPVSHFOFSBMJOUFSFTUT
UIBUTFFNFEUPMJOLBDUPSTJONPTUPGUIFGPSUZOFUXPSLT'PVSDBUFHPSJFTXFSFUIFSF
GPSFESBXOVQUPSFnFDUUIFTFJOUFSFTUTBOETFWFSBMEP[FOBEEJUJPOBMOFUXPSLTXFSF
UIFOCSJFnZFYBNJOFEUPEFUFSNJOFXIFUIFSUIFZGFMMJOUPUIFUFOUBUJWFDBUFHPSJFT
ЅFJOJUJBMUSBOTMBUJPOOFUXPSLTXFSFGPVOEPOMJOFUISPVHITFBSDIFOHJOFRVFSJFT
GPS USBOTMBUJPO OFUXPSL BTTPDJBUJPO PSHBOJ[BUJPO BOE HSPVQ &ĊPSU XBT NBEF UP
TFBSDIGPSOFUXPSLTJOBTNBOZDPVOUSJFTBTQPTTJCMFUPFOTVSFUIBUUIFDBUFHPSJFTEJE
OPUBQQMZPOMZUPUSBOTMBUJPOOFUXPSLTDPNQPTFEQSJNBSJMZPGBDUPSTGSPN$BOBEB
"TXJUIBMMSFTFBSDIIPXFWFSUIJTFĊPSUXBTTVCKFDUUPDFSUBJOMJNJUBUJPOTOFUXPSLT
UIBUEJEOPUIBWFBXFCQSFTFODFBOEPĊFSJOGPSNBUJPOJO&OHMJTI'SFODIPS4QBOJTI
XFSFOPUBOBMZ[FE
#FDBVTFBOVNCFSPGUSBOTMBUJPOOFUXPSLTBSFDPNQPTFEPGBDUPSTXIPJOUFSBDU
QSJNBSJMZUISPVHIPOMJOFTFSWJDFTTVDIBTNTO(SPVQT:BIPP(SPVQTBOE(PPHMF
(SPVQTTFBSDIFTXFSFBMTPDPOEVDUFEJOBMMUISFFPGUIFTFTFSWJDFTUPEFUFSNJOFIPX
NBOZUSBOTMBUJPOOFUXPSLTFYJTUFEBOEXIBUJOUFSFTUTMJOLFEUIFBDUPST#FDBVTFNTO
:BIPPBOE(PPHMFIPTUBDPOTJEFSBCMFOVNCFSPGUSBOTMBUJPOSFMBUFEHSPVQToNPSF
UIBOHSPVQTGPDVTJOHPOWBSJPVTQSBDUJDBMPSQSPGFTTJPOBMBTQFDUTPGUSBOTMBUJPO
JODMVEJOH UFSNJOPMPHZ KPCT BOE JOEVTUSZ OFXT BSF MJTUFE VOEFS 5SBOTMBUJPO BOE
*OUFSQSFUBUJPOCZ:BIPP(SPVQTBMPOFoBMBSHFOVNCFSPGOFUXPSLTDPVMECFDPO
TVMUFESFMBUJWFMZFBTJMZ
"MUIPVHIUIFBCPWFNFUIPEPMPHZXPVMETFFNUPFYDMVEFOFUXPSLTXIPTFNFN
CFSTEPOPUSFMZPODPNQVUFSNFEJBUFEDPNNVOJDBUJPOUPJOUFSBDUPUIFSOFUXPSLT
IBWFBMTPCFFODPOTJEFSFEBOETFFNGPSUIFNPTUQBSUUPGBMMJOUPPOFPGUIFGPVS
CSPBEDBUFHPSJFTEFTDSJCFEJOTFDUJPO
ЅJT NFUIPE PG DBUFHPSJ[BUJPO JT DFSUBJOMZ OPU UIF POMZ NFBOT PG PSHBOJ[JOH
USBOTMBUJPOOFUXPSLT)PXFWFSJUXBTDIPTFOCFDBVTFJUTFFNFEUIFCFTUXBZUPSFnFDU
UIFVOJRVFDIBSBDUFSJTUJDTPGUSBOTMBUJPOOFUXPSLTSBUIFSUIBOOFUXPSLTJOHFOFSBM
"EPQUJOHPOFPGUIFDBUFHPSJ[BUJPONFUIPETUZQJDBMMZGPVOEJOUIFTPDJBMTDJFODFT
EJEOPUTFFNUPPĊFSBQFSTQFDUJWFTQFDJmDUPUSBOTMBUJPO$BUFHPSJ[JOHUSBOTMBUJPO
OFUXPSLTJOUPPOFPSUXPNPEFOFUXPSLTGPSJOTUBODFDG8BTTFSNBOBOE'BVTU
XPVMEOPUIBWFTIFEMJHIUPOXIBUNBLFTOFUXPSLTPGMBOHVBHFQSPGFT
TJPOBMTEJĊFSFOUGSPNOFUXPSLTPGPUIFSQSPGFTTJPOBMT
0OFBEWBOUBHFUPUIFGSBNFXPSLQSPQPTFECFMPXIPXFWFSJTUIBUJUEPFTOPU
QSFWFOUSFTFBSDIFSTGSPNBEPQUJOHJUGPSBTUVEZUIBUBMTPVTFTBOPUIFSNFUIPEPG
DBUFHPSJ[BUJPO0OFDPVMEGPSJOTUBODFTUVEZIPXBċMJBUJPOOFUXPSLTEJĊFSBNPOH
UIFGPVSDBUFHPSJFTPGUSBOTMBUJPOOFUXPSLT"ċMJBUJPOOFUXPSLTBSFUIPTFJOXIJDI
BDUPST BSF MJOLFE UP POF BOPUIFS CZ UIFJS KPJOU QBSUJDJQBUJPO JO TPDJBM FWFOUT DG
8BTTFSNBOBOE'BVTU
6TJOHUIFDBUFHPSJFTQSPQPTFEJOTFDUJPO
POF DPVME CFHJO XJUI B TJOHMF BDUPS o GPS FYBNQMF B GSFFMBODF 1PSUVHVFTF'SFODI
USBOTMBUPS o BOE UIFO EFUFSNJOF XIJDI USBOTMBUJPOSFMBUFE TPDJBM FWFOUT UIF BDUPS
BUUFOET 0OF DPVME BMTP TUVEZ IPX PЂFO B HSPVQ PG BDUPST JO B SFTFBSDIPSJFOUFE
OFUXPSLGPSJOTUBODFBUUFOETTPDJBMFWFOUTSFMBUFEUPUSBOTMBUJPOUIPVHIOPUOFDFT
TBSJMZSFMBUFEPOMZUPSFTFBSDIBTQFDUTPGUSBOTMBUJPO4VDITUVEJFTXPVMETIFEMJHIU
-ETACORRINDD
0-
.FUB-**
PO IPX NBOZ UZQFT PG OFUXPSLT B TJOHMF BDUPS CFMPOHT UP *O UIF DBTF PG UIF
1PSUVHVFTF'SFODIGSFFMBODFSUIJTTUVEZXPVMEBMMPXUIFSFTFBSDIFSUPESBXDPODMV
TJPOTBCPVUUIFUZQFTPGOFUXPSLTUIFGSFFMBODFSCFMPOHTUPBOEIPXNFNCFSTIJQJO
NVMUJQMF UZQFT PG OFUXPSLT NJHIU BĊFDU UIF XPSL UIF USBOTMBUPS QSPEVDFT DG
8BTTFSNBOBOE'BVTU
ЅFDBUFHPSJFTBSFUIFSFGPSFnFYJCMFFOPVHIGPSB
WBSJFUZPGTUVEJFTCVUTQFDJmDFOPVHIUPTIPXIPXUSBOTMBUPSTBOEPUIFSMBOHVBHF
QSPGFTTJPOBMTIBWFPSHBOJ[FEUIFNTFMWFTBOEXIBUJOUFSFTUTMJOLUIFNUPHFUIFS
5SBOTMBUJPOOFUXPSLDBUFHPSJFT
"DUPSTJOUSBOTMBUJPOOFUXPSLTTFFNUPCFMJOLFECZBTIBSFEJOUFSFTUJOBGFXCSPBE
BTQFDUT PG USBOTMBUJPO ЅVT NPTU USBOTMBUJPO OFUXPSLT GBMM JOUP POF PG GPVS NBJO
DBUFHPSJFT*OUIJTTFDUJPOUIFTFGPVSDBUFHPSJFTBSFQSPQPTFEBOEPVUMJOFEЅFZBSF
CBTFEPOUIFUSBOTMBUJPOSFMBUFEJOUFSFTUTPSWBMVFTTIBSFECZUIFBDUPSTJOBOFUXPSL
8IJMFBDUPSTDPVMECFMJOLFEUPHFUIFSCZBXJEFWBSJFUZPGUSBOTMBUJPOJOUFSFTUTBOE
WBMVFTNPTUJGOPUBMMUSBOTMBUJPOOFUXPSLTDBOCFEFTDSJCFEBTQSPGFTTJPOPSJFOUFE
QSBDUJDFPSJFOUFEFEVDBUJPOPSJFOUFESFTFBSDIPSJFOUFEPSTPNFDPNCJOBUJPOPGUIF
GPVS "MUIPVHI UIF OFUXPSLT JO FBDI DBUFHPSZ TIBSF NBOZ TJNJMBS DIBSBDUFSJTUJDT
UIFZBMTPEJĊFSJOBOVNCFSPGXBZTЅFSFGPSFWBSJBCMFTBĊFDUJOHUIFTUSVDUVSFBOE
DPNQPTJUJPOPGUSBOTMBUJPOOFUXPSLTBSFFYQMPSFEJOTFDUJPO
1SPGFTTJPOPSJFOUFEOFUXPSLT
*OQSPGFTTJPOPSJFOUFEOFUXPSLTBDUPSTBSFMJOLFECZBDPNNPOJOUFSFTUJOQSPNPU
JOHUSBOTMBUJPOBTBQSPGFTTJPOBMBDUJWJUZЅFGPDVTPGUIFOFUXPSLJTOPUUIFBDUVBM
BDUPGUSBOTMBUJPOJUTFMGCVUSBUIFSBDUJWJUJFTFWFOUTQSPCMFNTBOEJTTVFTSFMBUFEUP
MBOHVBHFSFMBUFEQSPGFTTJPOTJODMVEJOHEFGFOEJOHUIFSJHIUTPGMBOHVBHFQSPGFTTJPO
BMTQSPNPUJOHQSPGFTTJPOBMJTNFOIBODJOHUIFTUBUVTPGMBOHVBHFQSPGFTTJPOBMTBOE
JNQSPWJOHXPSLJOHDPOEJUJPOT4PNFPGUIFTFOFUXPSLTTVDIBTUIF*OUFSOBUJPOBM
'FEFSBUJPOPG5SBOTMBUPSTUIF-JUFSBSZ5SBOTMBUPST"TTPDJBUJPOPG$BOBEB-5"$
UIF 0SHBOJ[BDJØO .FYJDBOB EF 5SBEVDUPSFT BOE UIF 4PVUI "GSJDBO 5SBOTMBUPST
*OTUJUVUFFYJTUUPBEWBODFSFDPHOJUJPOPGUIFQSPGFTTJPOBOEFOIBODFUIFTUBUVTPG
USBOTMBUPSTJOTPDJFUZ.BOZTFSWJDFTSFMBUFEUPUIFQSPGFTTJPOBSFBWBJMBCMFUPNFN
CFSTPGUIFTFOFUXPSLTTPNFOFUXPSLTQSPWJEFBDDSFEJUBUJPOBMMPXJOHNFNCFSTUP
SFDPHOJ[FUIFTLJMMPGUIFJSQFFSTTPNFPĊFSTDIPMBSTIJQTQSJ[FTBOEBXBSETUPSFD
PHOJ[F FYDFMMFODF JO UIF QSPGFTTJPO XIJMF PUIFST PĊFS QSPGFTTJPOBM EFWFMPQNFOU
XPSLTIPQT PS DPOGFSFODFT TP UIBU NFNCFST DBO NBLF DPOUBDUT BOE EJTDVTT JTTVFT
SFMBUFEUPUIFQSPGFTTJPO
1SPGFTTJPOPSJFOUFE OFUXPSLT DPNQPTFE PG JOEJWJEVBM MBOHVBHF QSPGFTTJPOBMT
JODMVEFUIF4FDDJØO"VUØOPNBEF5SBEVDUPSFTEF-JCSPTEFMB"TPDJBDJØO$PMFHJBM
EF&TDSJUPSFTEF&TQB×B"$&UU
UIF0SESFEFTUSBEVDUFVSTUFSNJOPMPHVFTFUJOUFS
QSÒUFTBHSÏÏTEV2VÏCFD055*"2
UIF"NFSJDBO5SBOTMBUPST"TTPDJBUJPO"5"
UIF 6OJPO /BUJPOBMF EFT &YQFSUT 5SBEVDUFVST*OUFSQSÒUFT QSÒT EFT $PVST E"QQFM
6/&5*$"
BOEUIF"TPDJBDJØO"SHFOUJOBEF5SBEVDUPSFTF*OUÏSQSFUFT""5*
*O
PUIFSQSPGFTTJPOPSJFOUFEOFUXPSLTTVDIBTUIF#FMHJBO2VBMJUZ5SBOTMBUJPO"TTP
DJBUJPO#25"
BOEUIF"TTPDJBUJPOPG5SBOTMBUJPO$PNQBOJFT"5$
UIFBDUPSTBSF
OPUJOEJWJEVBMTCVUSBUIFSUSBOTMBUJPODPNQBOJFTЅF#25"JTDPNQPTFEPGUSBOT
MBUJPODPNQBOJFTJO#FMHJVNXIPTFBJNTJODMVEFiQSPNPU<JOH>BOENBJOUBJO<JOH>
-ETACORRINDD
0-
IPXEPMBOHVBHFQSPGFTTJPOBMTPSHBOJ[FUIFNTFMWFT DPOUBDUCFUXFFOUSBOTMBUJPODPNQBOJFTJOBDDPSEBODFXJUIBTUSJDUQSPGFTTJPOBMDPEF
PGFUIJDTwBOEiDPOUSJCVU<JOH>UPXBSETFOIBODJOHUIFJNBHFBOEUIFRVBMJUZPGUIF
MBOHVBHF TFSWJDFT TFDUPSw IUUQXXXCRUBCFXIPXFBSFIUNM
XIJMF UIF
"5$DPOTJTUTPGUSBOTMBUJPODPNQBOJFTGSPNBSPVOEUIFXPSMEUIBUBHSFFUPBEIFSF
UPiBTUSJDUDPEFPGQSPGFTTJPOBMDPOEVDUwUPCFiTVCKFDUUPUIFSVMJOHTPGBQSPGFTTJPOBM
FUIJDTDPNNJUUFFwBOEUPiDBSSZGVMMQSPGFTTJPOBMJOEFNOJUZJOTVSBODFwIUUQXXX
BUDPSHVLJOEFYIUNM
1SBDUJDFPSJFOUFEOFUXPSLT
*OQSBDUJDFPSJFOUFEOFUXPSLTUIFDPNNPOJOUFSFTUMJOLJOHNFNCFSTJTUIFBDUVBM
QFSGPSNBODFPSQSPDFTTPGUSBOTMBUJPOSFMBUFEBDUJWJUJFT"DUPSTNBZBMTPCFMJOLFE
CZBSFMBUJPOTIJQPGCVTJOFTTUSBOTBDUJPOTPSCZFYDIBOHFTPGOPONBUFSJBMSFTPVSDFT
TVDI BT EJTDVTTJPOT BCPVU NBSLFUJOH TUSBUFHJFT BOE UFSNJOPMPHJDBM BOE UFDIOJDBM
QSPCMFNTFODPVOUFSFEEVSJOHUIFUSBOTMBUJPOPSJOUFSQSFUBUJPOQSPDFTT
.BOZQSBDUJDFPSJFOUFEOFUXPSLTDBOCFGPVOEPOUIF*OUFSOFU8JUINPSFUIBO
NFNCFST,JEE
1SP;DPNJTUIFMBSHFTUPGUIFTF*UBMMPXTBDUPSTJOUIF
OFUXPSL UP iPVUTPVSDF BOE BDDFQU USBOTMBUJPO BOE JOUFSQSFUBUJPO BTTJHONFOUT DPM
MBCPSBUFPOUFSNTXJUIQSPQSJFUZ,VEP;™TPЂXBSFFWBMVBUFDMJFOUTXJUIUIFNFNCFS
CVJMU #MVF #PBSE™ <BOE> NFFU GBDFUPGBDF BU MPDBM DPOGFSFODFT BOE 1PXXPXT™w
IUUQXXXQSP[DPN TQJOGPJOEFYTTQJOUSP
'PDVT IFSF JT PCWJPVTMZ QMBDFE
PO BDUJWJUJFT EJSFDUMZ SFMBUFE UP UIF USBOTMBUJPO QSPDFTT SBUIFS UIBO PO QSPNPUJOH
QSPGFTTJPOBMJTNPSJOEVTUSZTUBOEBSET8IJMFBHMBODFBUSFDFOUGPSVNQPTUJOHTTIPXT
UIBUNBOZBDUPSTJOUIF1SP;OFUXPSLEPEJTDVTTUIFTFMBUUFSJTTVFTUIFFNQIBTJTPO
UFSNJOPMPHZFYDIBOHFPCUBJOJOHDPOUSBDUTBOEFWBMVBUJOHPVUTPVSDFSTNBLFT1SP;
BNBJOMZQSBDUJDFPSJFOUFEOFUXPSL
0UIFSPOMJOFQSBDUJDFPSJFOUFEOFUXPSLTPQFSBUFQSJNBSJMZUISPVHITFSWJDFTTVDI
BT:BIPP(PPHMFBOENTO(SPVQTPSDIBUTFSWJDFTTVDIBT*3$FHUSBOTMBUPST
ЅFTFHSPVQTSBOHFJOTJ[FGSPNBGFXUIPVTBOENFNCFSTFH:BIPP(SPVQTUS@KPCT
XIJDIIBTNFNCFSTBOEXPSEGBTUXIJDIIBT
UPTNBMMOFUXPSLTXJUIB
GFXIVOESFEPSBGFXEP[FONFNCFSTFH(PPHMF(SPVQ5SBOTMBUJPO+PCTXIJDIIBT
NFNCFSTNTO(SPVQЅBJ5SBOTMBUPSTBOE*OUFSQSFUFSTXIJDIIBTNFNCFST
BOE(PPHMF(SPVQ(SFFL5SBOTMBUJPOXIJDIIBTPOMZ
4UJMM PUIFS QSBDUJDFPSJFOUFE OFUXPSLT JODMVEF PSHBOJ[BUJPOT PG QSPGFTTJPOBM
USBOTMBUPSTQSPWJEJOHUSBOTMBUJOHTFSWJDFTTVDIBTUSBOTMBUJPOBHFODJFTPSDPNQBOJFT
ЅF 3VTTJBO *OUFSQSFUFST /FUXPSL GPS JOTUBODF JT B OFUXPSL iXIPMMZ PXOFE CZ
NFNCFSTXIPBSFGVMMUJNFQSPGFTTJPOBM3VTTJBOJOUFSQSFUFSTwIUUQXXXSVTTJBO
JOUFSQSFUFSPSHIUNMBCPVU@SJOIUNM
)FSF UIF BDUPST JO UIF OFUXPSL BSF MJOLFE
UPHFUIFSCZUIFQSBDUJDFPGUSBOTMBUJPOBOEGPSUIFQVSQPTFPGPCUBJOJOHFNQMPZNFOU
ЅPVHIBTFDPOEBSZGPDVTPGUIJTOFUXPSLNJHIUCFUPSFDPHOJ[FUIBUNFNCFSTPG
UIJTOFUXPSLBSFQSPGFTTJPOBMTPSUPQSPNPUFQSPGFTTJPOBMJTNBNPOHNFNCFSTUIF
QSJNBSZ NBOEBUF JT UP QSPWJEF USBOTMBUJPO TFSWJDFT UP DMJFOUT BOE IFODF GPDVT JT
QMBDFEPOUIFBDUPGUSBOTMBUJOH
&EVDBUJPOPSJFOUFEOFUXPSLT
&EVDBUJPOPSJFOUFEOFUXPSLTGPDVTPOUIFJTTVFTSFMBUFEUPUIFUFBDIJOHPGUSBOTMBUJPO
*OUFSFTUTMJOLJOHBDUPSTJODMVEFUSBOTMBUPSJOUFSQSFUFSUSBJOJOHBOEDVSSJDVMVNEFWFM
PQNFOUGPSUSBOTMBUJPOBOEJOUFSQSFUBUJPOQSPHSBNT"OFUXPSLTVDIBTUIF$BOBEJBO
-ETACORRINDD
0-
.FUB-**
"TTPDJBUJPOPG4DIPPMTPG5SBOTMBUJPO$"45
iHSPVQTUPHFUIFSVOJWFSTJUJFTPĊFSJOH
USBOTMBUJPOQSPHSBNTBOETFSWFTBTBGPSVNGPSUIFNUPFOTVSFUIBUUIFJSUSBOTMBUPST
UFSNJOPMPHJTUTBOEJOUFSQSFUFSTSFDFJWFUIFCFTUQPTTJCMFUSBJOJOHwBDDPSEJOHUPUIF
$"45IPNFQBHF"DUPSTJOFEVDBUJPOPSJFOUFEOFUXPSLTNBZCFJOEJWJEVBMTTVDI
BTVOJWFSTJUZBOEDPMMFHFQSPGFTTPSTPSPSHBOJ[BUJPOTTVDIBTBDBEFNJDJOTUJUVUJPOT
EFQBSUNFOUTBOEBTTPDJBUJPOT
3FTFBSDIPSJFOUFEOFUXPSLT
3FTFBSDIPSJFOUFE OFUXPSLT GPDVT PO USBOTMBUJPO BT B mFME PG TUVEZ BOE UIVT PO
USBOTMBUJPOTUVEJFTJOUFSDVMUVSBMTUVEJFTUSBOTMBUJPOUFDIOPMPHJFTDPNQBSBUJWFMJU
FSBUVSF PS B SFMBUFE mFME ЅJT EPFT OPU NFBO IPXFWFS UIBU BMM SFTFBSDIPSJFOUFE
OFUXPSLTBSFBDUJWFMZFOHBHFEJODPOEVDUJOHBQBSUJDVMBSSFTFBSDIQSPKFDUPSTFSJFT
PGQSPKFDUT4PNFSFTFBSDIPSJFOUFEOFUXPSLTTVDIBTUIF$FOUSFGPS5SBOTMBUJPOBOE
5FYUVBM 4UVEJFT $554
PS UIF *OUFSDVMUVSBM 4UVEJFT (SPVQ BSF JOEFFE SFTFBSDI
ESJWFO LOPXMFEHF OFUXPSLT CVU PUIFST JODMVEJOH UIF $BOBEJBO "TTPDJBUJPO GPS
5SBOTMBUJPO 4UVEJFT $"54
UIF "NFSJDBO 5SBOTMBUJPO BOE *OUFSQSFUJOH 4UVEJFT
"TTPDJBUJPO "5*4"
BOE UIF &VSPQFBO 4PDJFUZ GPS 5SBOTMBUJPO 4UVEJFT &45
BSF
OPUЅFNBJOJOUFSFTUMJOLJOHNFNCFSTPGUIFTFMBUUFSOFUXPSLTJTUPiCSJOHUPHFUIFS
SFTFBSDIFSTUFBDIFSTBOEQSBDUJUJPOFSTJOUFSFTUFEJOUIFTUVEZPSUFBDIJOHPGUSBOTMB
UJPOBOESFMBUFEEJTDJQMJOFTw$"54
iFODPVSBHFTVQQPSUBOEGVSUIFSUIFTUVEZPG
USBOTMBUJPO TUVEJFTw "5*4"
PS iQSPNPUF SFTFBSDI JO UIF mFME PG USBOTMBUJPO BOE
JOUFSQSFUBUJPOw&45
ЅFGPDVTPGTVDIOFUXPSLTJTUIFSFGPSFPOUSBOTMBUJPOSFTFBSDI
JOHFOFSBMPSPOCSJOHJOHUPHFUIFSSFTFBSDIFSTUPGVSUIFSUIFTUVEZPGUSBOTMBUJPO
(SPTT4UFJOBOE4USFO
VTFUIFUFSNLOPXMFEHFOFUXPSLTUPSFGFSUPOFU
XPSLT XJUI B NBOEBUF UP QSPEVDF BOE EJTTFNJOBUF LOPXMFEHF 4VDI
OFUXPSLT IBWF OP SJHJE CPVOEBSJFT BOE LOPXMFEHF JT TIBSFE BDSPTT QPMJUJDBM BOE
TPDJBMCPVOEBSJFT
#FDBVTFSFTFBSDIPSJFOUFEUSBOTMBUJPOOFUXPSLTGPDVT
POQSPEVDJOHBOEEJTUSJCVUJOHSFTFBSDIJOUIFmFMEPGUSBOTMBUJPOTUVEJFToCZCSJOH
JOHUPHFUIFSSFTFBSDIFSTTPUIBUUIFZDBOFYDIBOHFJEFBTBOELOPXMFEHFBCPVUUIF
mFMEBOEPSCZQSPWJEJOHBNFBOTGPSSFTFBSDIFSTUPDPMMBCPSBUFPOBQSPKFDUoUIFZ
DBOCFDPOTJEFSFELOPXMFEHFOFUXPSLT
7BSJBCMFTPQFSBUJOHPOUSBOTMBUJPOOFUXPSLT
&BDIDBUFHPSZMJTUFEJOTFDUJPOTIBSFTBEFmOJOHDIBSBDUFSJTUJD"DUPSTBSFMJOLFE
CZBTIBSFEJOUFSFTUJOUIFQSPGFTTJPOQSBDUJDFUFBDIJOHPSTUVEZPGUSBOTMBUJPO"T
XJUIBOZBUUFNQUBUDBUFHPSJ[BUJPOIPXFWFSUIFMJOFCFUXFFOUIFDBUFHPSJFTJTTPNF
UJNFTEJċDVMUUPESBX.BOZQSPGFTTJPOPSJFOUFEOFUXPSLTTVDIBT055*"2PSUIF
"5" PĊFS QSBDUJDBM TFNJOBST BOE USBJOJOH XPSLTIPQT BOE TPNF FH "5"
IPTU
DPOGFSFODFTXIFSFCPUIBDBEFNJDTBOEOPOBDBEFNJDTQSFTFOUQBQFST4UJMMUIFQSJ
NBSZQVSQPTFPGUIFDPOGFSFODFTBOEXPSLTIPQTJTQSPGFTTJPOBMEFWFMPQNFOUJOMJOF
XJUIUIFOFUXPSLTGPDVTPOQSPGFTTJPOBMJTNXIJDINBLFTUIFHFOFSBMiQSPGFTTJPO
PSJFOUFEwMBCFMBQQSPQSJBUF
/POFUIFMFTTTPNFOFUXPSLTNJHIUCFCFUUFSDMBTTJmFEBTBDPNCJOBUJPOPGUXP
PSNPSFDBUFHPSJFT$POTJEFSUIF:BIPPHSPVQ3VTTJBO-BOHVBHF5SBOTMBUPSTSVT
MBOUSB
BOFUXPSLPGUSBOTMBUPSTBOEJOUFSQSFUFSTXIPiEJTDVTTBMMBTQFDUTPGUSBOTMB
UJPOBOEJOUFSQSFUBUJPOJODMVEJOH
UIFPSZBOEQSBDUJDFPGTDJFOUJmDUFDIOJDBMBOE
-ETACORRINDD
0-
IPXEPMBOHVBHFQSPGFTTJPOBMTPSHBOJ[FUIFNTFMWFT MJUFSBSZUSBOTMBUJPO
MPDBMJ[BUJPO
UFSNJOPMPHZ
FYUSBMJOHVJTUJDJTTVFT
SBUFT
BOEQBZNFOUBOE
DVMUVSFwIUUQUFDIHSPVQTZBIPPDPNHSPVQSVTMBOUSB
ЅJT
OFUXPSLNJHIUCFCFTUEFTDSJCFEBTCPUIQSBDUJDFBOESFTFBSDIPSJFOUFE4PXIFO
QBSUJDVMBSFNQIBTJTJTQMBDFEPOPOFBTQFDUPGUSBOTMBUJPOBOFUXPSLJTCFTUEFTDSJCFE
BT B TJOHMF DBUFHPSZ XIFSFBT OFUXPSLT XIFSF FRVBM FNQIBTJT JT QMBDFE PO TFWFSBM
BTQFDUTBSFCFTUEFTDSJCFEBTBDPNCJOBUJPOPGUXPPSNPSFDBUFHPSJFT
8IFUIFSUIFZGBMMFBTJMZJOUPBTJOHMFDBUFHPSZPSCFMPOHUPTFWFSBMBMMUSBOTMBUJPO
OFUXPSLTBSFTUJMMBĊFDUFECZBOVNCFSPGWBSJBCMFT&WFOOFUXPSLTXJUIJOUIFTBNF
DBUFHPSZXJMMEJĊFSHSFBUMZJOTUSVDUVSFBOEDPNQPTJUJPOЅBUJTUIFUJFTBOEUZQFT
PGFYDIBOHFTBNPOHBDUPSTXJMMEJĊFSGSPNPOFUSBOTMBUJPOOFUXPSLUPBOPUIFSBT
XJMMUIFBUUSJCVUFTPGUIFBDUPSTDG8BTTFSNBOBOE'BVTU
'PSJOTUBODF
BDUPST JO POF QSBDUJDFPSJFOUFE OFUXPSL NBZ CF MJOLFE UISPVHI B SFMBUJPOTIJQ PG
CVTJOFTTUSBOTBDUJPOT*OBOPUIFSQSBDUJDFPSJFOUFEOFUXPSLBDUPSTNBZCFMJOLFE
QSJNBSJMZUISPVHIFYDIBOHFTPGUFSNJOPMPHZRVFTUJPOTBOEBOTXFST"OEXIJMFPOF
TDIPMBSMZOFUXPSLNBZCFDPNQPTFEPGPOMZUFOVSFEVOJWFSTJUZQSPGFTTPSTBOPUIFS
NJHIUJODMVEFTUVEFOUTQSPGFTTPSTJOEFQFOEFOUSFTFBSDIFSTBOEPUIFSJOEJWJEVBMT
JOUFSFTUFEJOUSBOTMBUJPOTUVEJFT'JOBMMZUIFXBZJOXIJDIUIFFYDIBOHFTBSFNFEJBUFE
XJMMBMTPWBSZGSPNPOFOFUXPSLUPBOPUIFSBDUPSTJOTPNFOFUXPSLTSFMZIFBWJMZPO
DPNQVUFSNFEJBUFE DPNNVOJDBUJPO UP JOUFSBDU XIJMF UIPTF JO PUIFS OFUXPSLT EP
OPU4VDIWBSJBCMFTPVUMJOFECFMPXOFFEUPCFDPOTJEFSFEXIFOBOBMZ[JOHUSBOTMBUJPO
OFUXPSLT
4VCGPDVT
ЅFUFSNGPDVTIBTUIVTGBSCFFOVTFEUPSFGFSUPUIFHFOFSBMJOUFSFTUTMJOLJOHUIF
BDUPSTJOBUSBOTMBUJPOOFUXPSLUIFQSPGFTTJPOQSBDUJDFUFBDIJOHPSTUVEZPGUSBOTMB
UJPO)PXFWFSXJUIJOFBDIDBUFHPSZBSFOFUXPSLTPGBDUPSTMJOLFECZBTIBSFEJOUFS
FTUJOTQFDJmDPSHFOFSBMTVCGPDJ"DUPSTNBZCFDPOOFDUFECZNBOZUSBOTMBUJPOSFMBUFE
JOUFSFTUTPSPOMZBGFXЅVTBQSPGFTTJPOPSJFOUFEOFUXPSLMJLFUIF"-5"XIJDI
BDDPSEJOHUPUIFBTTPDJBUJPOTIPNFQBHFiXBTGPVOEFEJOUPQSPWJEFFTTFOUJBM
TFSWJDFTUPMJUFSBSZUSBOTMBUPSTGSPNBMMMBOHVBHFTBOEDSFBUFBQSPGFTTJPOBMGPSVNGPS
UIFFYDIBOHFPGJEFBTPOUIFBSUBOEDSBЂPGMJUFSBSZUSBOTMBUJPOwFNQIBTJTBEEFE
IBTBNPSFTQFDJmDTVCGPDVTUIBOUIF-PDBMJ[BUJPO8PSME/FUXPSL-8/
XIJDI
JTBiOFUXPSLJOHFOWJSPONFOUXIFSFJOEJWJEVBMQFPQMFmOEPUIFSTXIPTIBSFUIFJS
JOUFSFTUTwJOPOFPSNPSFBSFBTXJUIJOBUBYPOPNZUIBUJODMVEFTTUBOEBSETUSBOTMBUJPO
NBOBHFNFOUBVUPNBUJPOMPDBMJ[BUJPODPOUFOUFOHJOFFSJOHBOEUSBJOJOH-PDBMJ[BUJPO
8PSME/FUXPSLOE
*OUVSOUIFQSBDUJDFPSJFOUFE/FUXPSLPG5SBOTMBUPSTJO
&EVDBUJPO/5&
XIPTFNFNCFSTBSFMJOLFECZBTIBSFEJOUFSFTUJOIBSNPOJ[JOH
'SFODIBOE&OHMJTIUFSNJOPMPHZVTBHFJOFEVDBUJPOJO$BOBEBIBTBWFSZTQFDJmD
TVCGPDVT JO DPNQBSJTPO XJUI UIF QSBDUJDFPSJFOUFE OFUXPSL 'SFODI@USBOTMBUJPO
XIJDIPQFSBUFTWJB:BIPP(SPVQTBOEJTDPNQPTFEPGNFNCFSTXJUIBOJOUFSFTUJO
USBOTMBUJPOUPBOEGSPN'SFODISFHBSEMFTTPGUIFTVCKFDUmFME
ЅVTTVCGPDJPGUSBOTMBUJPOOFUXPSLTNBZCFMBOHVBHFQBJST
FHЅF4QBOJTI
/FUXPSLPGUIF*OTUJUVUFPG5SBOTMBUJPOBOE*OUFSQSFUJOH
UFYUUZQFT
FHUIF-5"$
UIF*OTUJUVUFPG4DJFOUJmDBOE5FDIOJDBM$PNNVOJDBUPST*45$
PSUIF:BIPP(SPVQ
.BOHB@5SBOTMBUJPOT
POF PS NPSF USBOTMBUJPOSFMBUFE QSPGFTTJPOT FH "5*0 UIF
"TTPDJBUJPOPG5SBOTMBUPSTBOE*OUFSQSFUFSTPG0OUBSJP"5*0
PSBWUSBOTMBUPSTPSH
BOFUXPSLPGTVCUJUMFSTEVCCFSTBOEBEBQUFST
TVCKFDUmFMET
FHUIF-BX*OTVSBODF
-ETACORRINDD
0-
.FUB-**
BOE'JOBODJBM5SBOTMBUJPO/FUXPSLPGUIF*OTUJUVUFPG5SBOTMBUJPOBOE*OUFSQSFUJOH
FUD"OEPGDPVSTFBOZOFUXPSLNBZCFDPNQPTFEPGBDUPSTXJUIBOJOUFSFTUJONVM
UJQMFTVCGPDJ'PSJOTUBODFUIF/FUXPSLPG5SBOTMBUPSTJO&EVDBUJPOIBTGPVSTVC
GPDJUFSNJOPMPHZUSBOTMBUJPOQSPGFTTJPO
JO'SFODIBOE&OHMJTIMBOHVBHFQBJS
JO
$BOBEBHFPHSBQIJDMPDBUJPO
XJUISFTQFDUUPFEVDBUJPOTVCKFDUmFME
7BMVFT
"TEJTDVTTFEJOTFDUJPOOFUXPSLTBSFDPNQSJTFEPGBDUPSTXJUIDPNNPOJOUFSFTUT
PS WBMVFT ЅVT GBS UIF GPDVT PG UIJT QBQFS IBT CFFO PO BDUPST XJUI BO JOUFSFTU JO
USBOTMBUJPOBOEUIFWBMVFTQBSUPGUIFEFmOJUJPOIBTCFFOOFHMFDUFE*UJTJNQPSUBOU
UPOPUFIPXFWFSUIBUBDUPSTNBZBMTPCFMJOLFECZCPUIBOJOUFSFTUJOBUSBOTMBUJPO
SFMBUFEmFMEBOEBTIBSFETFUPGWBMVFTCFMJFGTPSQSJODJQMFT
SFMBUFEUPUIJTJOUFSFTU
5SBOTMBUPSTGPS1FBDFGPSJOTUBODFJTBQSBDUJDFPSJFOUFEOFUXPSLPGUSBOTMBUPSTXJUI
BNBOEBUFUPiQVCMJTIBTGBSBTQPTTJCMFJOFWFSZMBOHVBHFBOECZXIBUFWFSDIBOOFM
FWFSZNFTTBHFBHBJOTUXBSJOHFOFSBMBOEJOQBSUJDVMBSBHBJOTUUIFVTFPGXBSBTB
NFBOTPGSFTPMWJOHJOUFSOBUJPOBMEJTQVUFTw5SBOTMBUPSTGPS1FBDF
0UIFSQSBD
UJDFPSJFOUFEOFUXPSLTTVDIBT5SBOTMBUPSTXJUIPVU#PSEFSTTIBSFBEFTJSFUPQSPWJEF
GSFF USBOTMBUJPOT UP IVNBOJUBSJBO PSHBOJ[BUJPOT BOE UIVT B CFMJFG UIBU USBOTMBUPST
TIPVME WPMVOUFFS UIFJS TLJMMT UP OPOQSPmU PSHBOJ[BUJPOT 7BMVFT NBZ BMTP JODMVEF
UIPTFPGNBOZQSPGFTTJPOBMOFUXPSLTXIFSFNFNCFSTBSFMJOLFECZBTIBSFEDPN
NJUNFOUUPFOTVSJOHGPSJOTUBODFUIBUUIFZEPOPUBDDFQUXPSLUIFZBSFVORVBMJmFE
UPEPFH"5*0"5"
PSUIBUBMMUSBOTMBUJPOTBSFSFWJTFECFGPSFCFJOHTVCNJUUFEUP
UIFDMJFOUFH#25"
(FPHSBQIJDMPDBUJPO
ЅFGBDUUIBUOFUXPSLTMBDLTUSJDUMZEFmOFECPVOEBSJFTDG(SPTT4UFJOBOE4USFO
NFBOTUIBUTPNFOFUXPSLTBSFNPSFHFPHSBQIJDBMMZEJTQFSTFEUIBOPUIFST
*O TPNF OFUXPSLT BDUPST NBZ CF MPDBUFE JO UIF TBNF DPVOUSZ DJUZ PS JOTUJUVUJPO
XIJMFJOPUIFSTBDUPSTNBZCFEJTQFSTFEUISPVHIPVUNBOZDPVOUSJFT4JNJMBSMZTPNF
OFUXPSLTBSFDPNQPTFEQSJNBSJMZPGBDUPSTGSPNBTJOHMFJOTUJUVUJPOPSDPNQBOZFH
SFTFBSDIFSTJOBUSBOTMBUJPOEFQBSUNFOUBUBVOJWFSTJUZ
XIJMFPUIFSTNBZJODMVEF
BDUPSTGSPNWBSJPVTCSBODIFTPGBOJOTUJUVUJPOFHBUSBOTMBUJPOBHFODZXJUINVM
UJQMFPċDFT
PSGSPNNBOZJOTUJUVUJPOTBTTPDJBUJPOTPSDPNQBOJFT"OFUXPSLXJUI
B IJHI DPODFOUSBUJPO PG NFNCFST GSPN B TJOHMF JOTUJUVUJPO PS HFPHSBQIJD MPDBUJPO
XPVME CF DPOTJEFSFE B NBJOMZ MPDBM OFUXPSL XIJMF B OFUXPSL XJUI NFNCFST OPU
DPODFOUSBUFEJOBTJOHMFDPVOUSZXPVMECFDPOTJEFSFEJOUFSOBUJPOBM.BOZOFUXPSLT
EPPGDPVSTFGBMMTPNFXIFSFCFUXFFOUIFTFUXPQPMFT
&YBNQMFTPGOFUXPSLTJOXIJDINPTUNFNCFSTBSFMPDBUFENBJOMZJOUIFTBNF
HFPHSBQIJDBSFBJODMVEFQSPGFTTJPOPSJFOUFEOFUXPSLTTVDIBTUIF"VTUSBMJBO*OTUJUVUF
PG*OUFSQSFUFSTBOE5SBOTMBUPSTUIF-5"$PSUIF0SHBOJ[BDJØO.FYJDBOBEF5SBEVD
UPSFT*OUIFTFUISFFOFUXPSLTBMNPTUBMMNFNCFSTSFTJEFXJUIJO"VTUSBMJB$BOBEB
BOE .FYJDP SFTQFDUJWFMZ )JHIMZ MPDBM SFTFBSDIPSJFOUFE OFUXPSLT JODMVEF UIF
$BOBEJBO"TTPDJBUJPOGPS5SBOTMBUJPO4UVEJFT$"54
.PTUPOMJOFQSBDUJDFPSJFOUFE
OFUXPSLTBSFJOUFSOBUJPOBMCVUMPDBMQSBDUJDFPSJFOUFEOFUXPSLTBMTPFYJTUBOFUXPSL
PG JOIPVTF USBOTMBUPST BU UIF TBNF BHFODZ DPNQBOZ PS EFQBSUNFOU GPS JOTUBODF
XPVMECFBMPDBMQSBDUJDFPSJFOUFEOFUXPSLKVTUBTSFTFBSDIFSTGSPNUIFTBNFBDB
EFNJDJOTUJUVUJPOXPVMEDPNQSJTFBMPDBMSFTFBSDIPSJFOUFEOFUXPSL
-ETACORRINDD
0-
IPXEPMBOHVBHFQSPGFTTJPOBMTPSHBOJ[FUIFNTFMWFT &YBNQMFT PG WFSZ JOUFSOBUJPOBM OFUXPSLT DPNQSJTFE PG BDUPST GSPN NVMUJQMF
HFPHSBQIJDMPDBUJPOTBSFNVMUJOBUJPOBMUSBOTMBUJPOBHFODJFTXIJDIDPOTJTUPGUSBOTMB
UPSTGSPNNBOZDPVOUSJFTPSPOMJOFQSBDUJDFPSJFOUFEOFUXPSLTTVDIBT"RVBSJVT
DPNXIJDIIBTNFNCFSTJOUFODPVOUSJFT"SFTFBSDIPSJFOUFEOFUXPSLTVDIBTUIF
&VSPQFBO 4PDJFUZ GPS 5SBOTMBUJPO 4UVEJFT &45
UIPVHI MPDBMJ[FE XJUIJO B TJOHMF
DPOUJOFOUJTJOUFSOBUJPOBMCFDBVTFJUJTDPNQPTFEPGNFNCFSTGSPNNBOZ&VSPQFBO
DPVOUSJFT BT XFMM BT TFWFSBM GSPN UIF 6OJUFE 4UBUFT BOE $BOBEB BOE POF GSPN
5BJXBO
/PUFUIBUUIFUFSNJOUFSOBUJPOBMIBTCFFODIPTFOPWFSHMPCBMUPSFGFSUPOFUXPSLT
DPNQSJTFEPGBDUPSTGSPNNVMUJQMFDPVOUSJFTЅJTUFSNXBTDIPTFOCFDBVTFJOUFSOB
UJPOBM OFUXPSLT NBZ IBWF B HFPHSBQIJDBMMZ EJWFSTF NFNCFSTIJQ CVU JU XPVME CF
WJSUVBMMZJNQPTTJCMFGPSBTJOHMFOFUXPSLUPCFDPNQSJTFEPGBDUPSTGSPNBMMQBSUTPG
UIFXPSME$POTJEFSGPSJOTUBODFBQSPGFTTJPOPSJFOUFEOFUXPSLMJLFUIF"5"XIFSF
BDUPSTNVTUCFBCMFUPXPSLJOPOFPGUIFMBOHVBHFQBJSTUIBUBSFBTVCGPDVTPGUIF
OFUXPSL*OUIJTDBTFMBOHVBHFQBJSTNVTUJODMVEF&OHMJTI&WFOBWFSZJOUFSOBUJPOBM
OFUXPSLTVDIBT1SP;DBOOPUCFDPOTJEFSFEiHMPCBMwCFDBVTFGPSBDUPSTUPJOUFSBDU
UIFZNVTUCFBCMFUPBUMFBTUVOEFSTUBOEUIFMBOHVBHFT
JOXIJDIUIFSFTPVSDFTGPS
UIJTOFUXPSLFHXFCTJUFGPSVNT
BSUJDMFT
BSFBWBJMBCMF8IJMFTPNFPGUIFMBSHFS
POMJOFQSBDUJDFPSJFOUFEOFUXPSLTIBWFNBEFNBOZSFTPVSDFTBDDFTTJCMFJOTFWFSBM
MBOHVBHFTNPTUPGUIFOFUXPSLTIBWFNBEFUIFJSTFSWJDFTBWBJMBCMFJOPOMZPOFPS
UXP 4P XIJMF VTFST PG UIF 1SP; OFUXPSL BSF BCMF UP WJFX UIF XFCTJUF JO &OHMJTI
4QBOJTI)VOHBSJBO3PNBOJBO#SB[JMJBO1PSUVHVFTF(FSNBO"MCBOJBO-BUWJBO
BOE3VTTJBOBOEUIPTFBU5SBOTMBUPST#BTFDPNDBODIPPTFGSPN&OHMJTI1PSUVHVFTF
(FSNBO 'SFODI %VUDI 4QBOJTI *UBMJBO BOE 1PMJTI UIPTF BU -BOHVBHF NVTU
CSPXTFJO&OHMJTIPS4QBOJTIBOEUIPTFBU5SBOTMBUPST$BGÏPOMZJO&OHMJTI&WFO
TJUFTUIBUIBWFCFFONBEFBWBJMBCMFJONVMUJQMFMBOHVBHFTDBOOPUUBSHFUQSPGFTTJPOBMT
XPSLJOHJOFWFSZMBOHVBHFQBJS*OBEEJUJPOCFDBVTFNBOZJOUFSOBUJPOBMOFUXPSLT
SFMZPODPNQVUFSNFEJBUFEDPNNVOJDBUJPOBTUSVDUVSBMWBSJBCMFUIBUXJMMCFEJT
DVTTFEJOTFDUJPO
NFNCFSTXJUIPVUBDDFTTUPBDPNQVUFSIBWFMJNJUFEPSOP
BDDFTTUPUIFNBJMJOHMJTUTGPSVNTKPCQPTUJOHTPSXFCTJUFUISPVHIXIJDIBDUPSTJO
UIFOFUXPSLVTVBMMZJOUFSBDU
.FNCFSTIJQSFRVJSFNFOUT
8IJMFTPNFOFUXPSLTIBWFWJSUVBMMZOPSFTUSJDUJPOTPOXIPDBOCFDPNFBNFNCFS
PUIFSTIBWFWFSZTUSJDUDSJUFSJB.FNCFSTIJQSFRVJSFNFOUTHSFBUMZBĊFDUXIFUIFSUIF
OFUXPSLJTDPNQSJTFEPGPOMZQSPGFTTJPOBMTFHBUSBOTMBUJPOmSN
CPUIQSPGFTTJPO
BMTBOEOPOQSPGFTTJPOBMTFH1SP;+BQBO"TTPDJBUJPOPG5SBOTMBUPST
POMZUSBOTMB
UJPODPNQBOJFTFH#FMHJBO2VBMJUZ5SBOTMBUJPO"TTPDJBUJPO
POMZBTTPDJBUJPOTBOE
JOTUJUVUJPOT FH *OUFSOBUJPOBM 'FEFSBUJPO PG 5SBOTMBUPST
POMZ JOEJWJEVBMT FH
"5*0
CPUIUSBOTMBUJPOBHFODJFTBOEJOEJWJEVBMTFH5SBOTMBUPST$BGÏ
FUD.FNCFS
TIJQSFRVJSFNFOUTNBZBMTPBĊFDUXIFUIFSBDUPSTJOBOFUXPSLSFTJEFPSXPSLJOB
TJOHMFDPVOUSZPSXIFUIFSUIFZBSFEJTQFSTFEUISPVHIPVUNBOZSFHJPOT$PNQBSF
GPS JOTUBODF UIF "NFSJDBO -JUFSBSZ 5SBOTMBUPST "TTPDJBUJPO BOE UIF -JUFSBSZ
5SBOTMBUPST"TTPDJBUJPOPG$BOBEBXIJMFUIF"-5"POJUT.FNCFSTIJQ*OGPSNBUJPO
QBHFiJOWJUFTUIFBDUJWFQBSUJDJQBUJPOPGBMMUIPTFJOUFSFTUFEJOMJUFSBSZUSBOTMBUJPOw
UIF-5"$SFTUSJDUTGVMMNFNCFSTIJQUP$BOBEJBODJUJ[FOTPSQFSNBOFOUSFTJEFOUTXIP
IBWFQVCMJTIFEBCPPLMFOHUIMJUFSBSZUSBOTMBUJPOPSFRVJWBMFOU
0UIFSQSPGFTTJPO
-ETACORRINDD
0-
.FUB-**
PSJFOUFEOFUXPSLTJODMVEJOH055*"2UIF"5"PSUIF*45$BMTPSFTUSJDUGVMMNFN
CFSTIJQUPJOEJWJEVBMTPSDPNQBOJFTDPOTJEFSFEiQSPGFTTJPOBMw4VDINFNCFSTNVTU
VTVBMMZNFFUDFSUBJORVBMJmDBUJPOTOPUBCMZXJUISFTQFDUUPFEVDBUJPOBOEFYQFSJFODF
*OTPNFDBTFTBUFTUNVTUCFQBTTFECFGPSFNFNCFSTXJMMCFBDDPSEFEUIFTUBUVTPG
iQSPGFTTJPOBMwBOEGVMMNFNCFSTIJQHSBOUFE
*OOFUXPSLTXJUIGFXNFNCFSTIJQSFRVJSFNFOUTUIFBUUSJCVUFTPGBDUPSTBSFPЂFO
QBSUJDVMBSMZEJWFSTF.BOZPOMJOFQSBDUJDFPSJFOUFETJUFTTVDIBT1SP;PS5SBOTMBUPST$BGÏ
GPSJOTUBODFBSFJOUFOEFEGPSMBOHVBHFQSPGFTTJPOBMTBOEBHFODJFTCVUBOZ*OUFSOFU
VTFSJTBCMFUPDSFBUFBQSPmMFBOEPSQBZNFNCFSTIJQGFFTUPCFMPOHUPUIFOFUXPSL
'PSUIJTSFBTPONBOZPGUIFTFOFUXPSLTBSFDPNQPTFEPGBDUPSTXJUIWBSZJOHMFWFMT
PGLOPXMFEHFFYQFSJFODFBOEFEVDBUJPO
*OOFUXPSLTXIFSFGFXPSOPSFTUSJDUJPOTBSFQMBDFEPONFNCFSTIJQEFUFSNJO
JOHXIPJTBNFNCFSPGUIFOFUXPSLJTPЂFOEJċDVMU*OTFDUJPOJUXBTTUSFTTFE
UIBUOFUXPSLTEPOPUIBWFEFmOFECPVOEBSJFT/POFUIFMFTTJOOFUXPSLTXIFSFGFX
NFNCFSTIJQSFRVJSFNFOUTFYJTUUIFFYBDUOVNCFSPGNFNCFSTJTPЂFOQBSUJDVMBSMZ
EJċDVMUUPEFUFSNJOF*ONBOZPOMJOFUSBOTMBUJPOOFUXPSLTGPSJOTUBODFUIFOVNCFS
PGSFHJTUFSFENFNCFSTDIBOHFTPOBEBJMZCBTJTXIJDINBLFTBOBMZ[JOHUIFTFOFU
XPSLT FTQFDJBMMZ DPNQMJDBUFE .PSFPWFS VOSFHJTUFSFE NFNCFST BSF BMTP BCMF UP
JOUFSBDUXJUISFHJTUFSFENFNCFSTCZPĊFSJOHUSBOTMBUJPOQSPKFDUTCVTJOFTTUSBOTBD
UJPOT
GPS JOTUBODF PS SFHVMBSMZ WJTJUJOH UIF OFUXPSL XFCTJUF BOE SFBEJOH GPSVN
QPTUJOHTFYDIBOHFTPGOPONBUFSJBMSFTPVSDFT
ЅVTPċDJBMMJTUTPGNFNCFSTNBZ
OPUBDUVBMMZSFQSFTFOUUIFOVNCFSPGBDUPSTJOUIFOFUXPSL*OOFUXPSLTXJUINPSF
SFTUSJDUJWF NFNCFSTIJQ SFRVJSFNFOUT UIF CPVOEBSJFT PG UIF OFUXPSL BMTP FYQBOE
BOEDPOUSBDUBTNFNCFSTKPJOBOEMFBWFCVUCFDBVTFGFXFSJOEJWJEVBMTPSHBOJ[BUJPOT
PSDPNQBOJFTBSFFMJHJCMFUPKPJOUIFCPVOEBSJFTEPOPUVTVBMMZDIBOHFBTSBQJEMZBT
UIFZEPJOOFUXPSLTXJUIGFXFSNFNCFSTIJQSFRVJSFNFOUT
$PNQVUFSNFEJBUJPO
ЅF FYUFOU UP XIJDI NFNCFST PG B USBOTMBUJPO OFUXPSL SFMZ PO DPNQVUFS BJET UP
JOUFSBDUBĊFDUTUIFUJFTBNPOHNFNCFSTBOEUIFUZQFTPGFYDIBOHFTUIBUXJMMUBLF
QMBDF7JSUVBMMZBMMJOUFSOBUJPOBMOFUXPSLTNVTUSFMZPOTPNFGPSNPGDPNQVUFSNFEJ
BUFEDPNNVOJDBUJPO$.$
CVUNPTUMPDBMOFUXPSLTEPTPBTXFMMUIPVHIPЂFOUP
BMFTTFSFYUFOU
$PNQVUFSNFEJBUFEDPNNVOJDBUJPOSFGFSTUPJOUFSBDUJPOTUIBUUBLFQMBDFBNPOH
BDUPST VTJOH DPNQVUFST 0ODF MJNJUFE UP UFYUCBTFE DPNNVOJDBUJPO FH FNBJM PS
EJTDVTTJPOGPSVNT
$.$OPXBMTPJODMVEFTBVEJUPSZFH4LZQF(PPHMF5BML
BOE
HSBQIJDFHWJEFPDPOGFSFODJOH
DPNNVOJDBUJPO)FSSJOH
$.$DBOCF
WFSZTJNJMBSUPJOQFSTPODPNNVOJDBUJPO#BSOFT
GPSJOTUBODFBTTFSUTUIBU
DPSSFTQPOEFODFPDDVSSJOHPWFSUIF*OUFSOFUJTCJEJSFDUJPOBMUIBUJOEJWJEVBMTDPN
NVOJDBUJOHPWFSUIF*OUFSOFUBDUBTUIPVHIUIFZXFSFDPNNVOJDBUJOHJOQFSTPOBOE
UIBUXSJUUFOMBOHVBHFJTTIBSFEPOMJOFJONVDIUIFTBNFXBZBTTQPLFOMBOHVBHFJT
TIBSFE JOQFSTPO .PSFPWFS TJODF PSBM DPNNVOJDBUJPO DBO OPX PDDVS
POMJOFUISPVHITFSWJDFTTVDIBT4LZQFPS(PPHMF5BMLUIFUJFTBNPOHBDUPSTJOB
MBSHF JOUFSOBUJPOBM OFUXPSL XIFSF JOUFSBDUJPOT BSF QSJNBSJMZ DPNQVUFS NFEJBUFE
NBZ CF WFSZ TJNJMBS UP UIPTF XJUIJO B MPDBM OFUXPSL XIFSF BDUPST JOUFSBDU BMNPTU
FOUJSFMZPOBGBDFUPGBDFCBTJT
-ETACORRINDD
0-
IPXEPMBOHVBHFQSPGFTTJPOBMTPSHBOJ[FUIFNTFMWFT 4PXIJMFUIFDPNQVUFSNFEJBUJPOWBSJBCMFNBZOPUEJSFDUMZBĊFDUXIFUIFSUIF
UJFTBNPOHBDUPSTPSTVCHSPVQTPGBDUPSTBSFQSJNBSJMZTUSPOHPSXFBLJUEPFTBĊFDU
UIFUZQFTPGJOUFSBDUJPOTUIBUXJMMUBLFQMBDF*OBOFUXPSLJOXIJDIHSFBUFSFNQIBTJT
JTQMBDFEPO$.$JOUFSBDUJPOTXJMMPDDVSQSJNBSJMZUISPVHIFNBJMJOTUBOUNFTTBH
JOHGPSVNTPSNBJMJOHMJTUTGPSJOTUBODFXIJMFJOOFUXPSLTXJUIMFTTFNQIBTJTPO
$.$JOUFSBDUJPOTXJMMPDDVSNPSFPЂFOJOQFSTPO
$PNQVUFSNFEJBUFEDPNNVOJDBUJPODBOBMTPBĊFDUUIFBUUSJCVUFTPGBDUPSTJOB
OFUXPSL#FDBVTF$.$BMMPXTBDUPSTUPMJWFJOEJĊFSFOUDPVOUSJFTBOETUJMMNBJOUBJO
UJFTJUGBDJMJUBUFTEJWFSTJUZJOOFUXPSLT4PNFFYBNQMFTGSPNOFUXPSLTXIFSFNFN
CFST JOUFSBDU BMNPTU FOUJSFMZ UISPVHI $.$ XJMM IFMQ JMMVTUSBUF UIJT QPJOU ЅF
(MPCBMJ[BUJPOBOE-PDBMJ[BUJPO"TTPDJBUJPOBQSPGFTTJPOPSJFOUFEOFUXPSLJTDPN
QPTFEPGDPNQBOJFTGSPNDPVOUSJFTUIBUSBOHFJOTJ[FGSPNFNQMPZFFT
NFNCFST
UPNPSFUIBONFNCFST
*OUIFQSBDUJDFPSJFOUFEOFUXPSL"RVBSJVT
DPNNPTUSFHJTUFSFENFNCFSTSFTJEFJO&VSPQFBOPS/PSUI"NFSJDBODPVOUSJFT
UIPVHIBOPUIFSSFHJTUFSFENFNCFSTMJWFJOTFWFSBMPUIFSDPVOUSJFT8JUIPVU
DPNQVUFSTUPTVQQPSUJOUFSBDUJPOTTVDIEJWFSTJUZXPVMEOPUCFQPTTJCMF
3FMBUJPOT
3FMBUJPOTCFUXFFOQBJSTPGBDUPSTNBZWBSZXJUIJOBTJOHMFOFUXPSLPOFBDUPSNBZ
CFMJOLFEXJUIPUIFSTJOUIFTBNFOFUXPSLJOBWBSJFUZPGXBZTXIJMFJOPUIFSOFU
XPSLTBDUPSTNBZCFDPOOFDUFECZPOMZPOFUZQFPGSFMBUJPO'PSJOTUBODFXIJMFTPNF
NFNCFSTPGBSFTFBSDIPSJFOUFEOFUXPSLNBZCFMJOLFECZUIFUSBOTGFSPGOPONBUF
SJBM SFTPVSDFT TVDI BT BSUJDMFT PS DPOGFSFODF BOOPVODFNFOUT PUIFST NBZ CF DPO
OFDUFEPOMZCZNBUFSJBMFYDIBOHFTJOUIFGPSNPGUSBOTMBUJPOTFSWJDFTGPSQBZNFOU
(PWFSOBODF
5SBOTMBUJPOOFUXPSLTBSFHPWFSOFEJOWBSJPVTXBZT4PNFOFUXPSLTBSFCFTUEFTDSJCFE
BTGPSNBMUIFUFSN$MBSL
QSPQPTFTUPEFTDSJCFOFUXPSLTXJUIBGPSNBMDPO
TUJUVUJPOBOEPSHBOJ[BUJPOBXFMMEFmOFENBOBHFNFOUTUSVDUVSFBOEJOWJUFEQBS
UJDJQBUJPO CBTFE PO iDSJUFSJB PG NFSJU PS QFFS SFWJFXw 4VDI OFUXPSLT
SFTFNCMFXIBU(SPTT4UFJOBOE4USFOEFTDSJCFBTBiAIVCXJUIATQPLFTw
JOUIBUUIFSFMBUJPOTIJQTPGFYDIBOHFMJOLJOHBDUPSTJOUIFOFUXPSLiSBEJBUFPVUGSPN
B DPSF UP UIF OPEFT JO B SFMBUJWFMZ DFOUSBMJ[FE TUSVDUVSFw &YBNQMFT PG
USBOTMBUJPO OFUXPSLT XJUI B GPSNBM DPOTUJUVUJPO BOE B DPSF HSPVQ PG BDUPST XIP
GPSNBOFYFDVUJWFDPVODJMPSCPBSEPGEJSFDUPSTJODMVEFQSPGFTTJPOPSJFOUFEOFUXPSLT
TVDIBT"5*0UIF"5"BOEUIF4PVUI"GSJDBO5SBOTMBUPST*OTUJUVUFBOESFTFBSDI
PSJFOUFEOFUXPSLTTVDIBT$"54UIF&45BOE*"5*4*OGPSNBMOFUXPSLTCZDPOUSBTU
IBWF OP GPSNBM PSHBOJ[BUJPO PS HPWFSOBODF $MBSL TUBUFT TVDI OFUXPSLT DBO BSJTF
XIFO UXP PS NPSF JOEJWJEVBMT DPNF UPHFUIFS iGPS DPOWFSTBUJPO GPS FYDIBOHF PG
JOGPSNBUJPO PS <UP> BMMPX GPS EJTDVTTJPO UP DSFBUF OFX LOPXMFEHFw )F
GVSUIFSBSHVFTUIBUJONBOZDBTFTJOGPSNBMOFUXPSLTCFHJOBOEFOEXJUIJOBTIPSU
QFSJPEPGUJNFCFDBVTFUIFQVSQPTFPGUIFOFUXPSLIBTCFFONFUBOEUIFUJFTCFUXFFO
UIFBDUPSTBSFOPMPOHFSOFDFTTBSZ
*OGPSNBMOFUXPSLTDPSSFTQPOEUP(SPTT
4UFJOBOE4USFOTEFDFOUSBMJ[FEOFUXPSLTXIFSFNFFUJOHTVTVBMMZUBLFQMBDFPOBO
BE IPD CBTJT NFNCFST IBWF DPOTJEFSBCMF DPOUSPM PWFS IPX GVOET BSF NBOBHFE
BOE SFQPSUFE BOE OP GPSNBM TUSVDUVSF FYJTUT (MPCBMMZ BOZ OVNCFS PG
JOGPSNBMUSBOTMBUJPOOFUXPSLTFYJTUHJWFOUIBUBOZHSPVQPGUXPPSNPSFUSBOTMBUPST
-ETACORRINDD
0-
.FUB-**
FYDIBOHJOHOPO
NBUFSJBMSFTPVSDFTDBOCFDPOTJEFSFEBOFUXPSL4PNFFYBNQMFT
PGUSBOTMBUJPOOFUXPSLTXJUIBSFMBUJWFMZJOGPSNBMTUSVDUVSFDBOCFGPVOEPO:BIPP
(PPHMFBOENTO(SPVQTXIFSFBOZ*OUFSOFUVTFSDBOTUBSUBOFXHSPVQBDUPSTBSF
HPWFSOFECZWFSZGFXSVMFTBOEGFXJGBOZQBSUJDJQBUJPOSFTUSJDUJPOTFYJTU
"OBMZ[JOH5SBOTMBUJPO/FUXPSLT
5P JMMVTUSBUF IPX UIF GSBNFXPSL EFTDSJCFE JO TFDUJPO DPVME CF BQQMJFE UIJT
QBQFS XJMM DPODMVEF XJUI BO BOBMZTJT PG B QSBDUJDFPSJFOUFE USBOTMBUJPO OFUXPSL
5SBOTMBUPST$BGÏ POF PG UIF MBSHFTU USBOTMBUJPO OFUXPSLT FODPVOUFSFE EVSJOH UIF
SFTFBSDIGPSUIJTQBQFSЅJTOFUXPSLXJMMCFBOBMZ[FEPOUIFCBTJTPGUXPWBSJBCMFT
oSFMBUJPOTBOEDPNQVUFSNFEJBUJPOoUPEFUFSNJOFIPXDPNQVUFSNFEJBUJPOBĊFDUT
UJFTBNPOHBDUPSTBOEUPFYQMPSFUIFFĊFDUTPGDPNQVUFSNFEJBUJPOBOEUJFTPOOFX
BOEFYQFSJFODFEMBOHVBHFQSPGFTTJPOBMTXIPFYDIBOHFOPONBUFSJBMSFTPVSDFT
-BVODIFEPO"VHVTU5SBOTMBUPST$BGÏOPXIBTNPSFUIBOSFHJT
UFSFE NFNCFST IUUQXXX5SBOTMBUPST$BGÏDPNDBGF4UBUTBTQ
ЅFTF NFNCFS
TIJQ mHVSFT DIBOHF WFSZ SBQJEMZ IPXFWFS "DDPSEJOH UP UIF 5SBOTMBUPST$BGÏ TJUF
BENJOJTUSBUPSUIFOFUXPSLTBXBOBWFSBHFPGOFXNFNCFSTSFHJTUFSFBDIEBZJO
UIFEBZTQSJPSUP'FCSVBSZ"QQSPYJNBUFMZNFNCFSTSFHJTUFSFEFBDI
NPOUICFUXFFO+BOVBSZBOE0DUPCFS*OBEEJUJPOUPJUTCFJOHPOFPGUIFMBSHFTU
USBOTMBUJPOOFUXPSLT5SBOTMBUPST$BGÏXBTBMTPDIPTFOGPSTUVEZCFDBVTFJOUFSBDUJPOT
BNPOHBDUPSTJOUIFOFUXPSLBSFQSJNBSJMZDPNQVUFSNFEJBUFETPRVBOUJUBUJWFEBUB
POUIFSFMBUJPOTCFUXFFOBDUPSTBSFNPSFSFBEJMZBWBJMBCMFUIBOJOOFUXPSLTXIFSF
JOUFSBDUJPOTBSFOPUQSJNBSJMZDPNQVUFSNFEJBUFEЅFRVBOUJUBUJWFEBUBGSPNUIF
5SBOTMBUPST$BGÏXFCTJUFBOETJUFBENJOJTUSBUPSIBWFCFFODPNQMFNFOUFECZRVBMJUB
UJWFEBUBPCUBJOFECZTVSWFZJOHNFNCFSTPGUIFOFUXPSL
3FMBUJPOTBOEDPNQVUFSNFEJBUFEDPNNVOJDBUJPO
JOUIF5SBOTMBUPST$BGÏOFUXPSL
"TEJTDVTTFEJOTFDUJPOBDUPSTJOUIF5SBOTMBUPST$BGÏOFUXPSLNBZCFMJOLFE
CZUXPUZQFTPGSFMBUJPOTFYDIBOHFTPGNBUFSJBMSFTPVSDFTFHCVTJOFTTUSBOTBDUJPOT
BOE OPONBUFSJBM USBOTBDUJPOT FH EJTDVTTJPOT
ЅJT TFDUJPO GPDVTFT POMZ PO UIF
MBUUFSUZQFPGSFMBUJPOBOEFYQMPSFTTUSPOHBOEXFBLUJFTBNPOHBDUPSTUPEFUFSNJOF
XIFUIFSTUSPOHUJFSFMBUJPOTIJQTDBOFYJTUJOBMBSHFMZ$.$CBTFEOFUXPSLXIFUIFS
XFBLUJFTDBOCFVTFGVMUPMBOHVBHFQSPGFTTJPOBMTBOEXIFUIFSMBSHF$.$ESJWFO
OFUXPSLTPĊFSMBOHVBHFQSPGFTTJPOBMTBEWBOUBHFTOPUGPVOEJOOFUXPSLTXIFSFJOUF
SBDUJPOTBSFOPUVTVBMMZDPNQVUFSNFEJBUFE
5JFTBNPOHBDUPSTXJMMPGDPVSTFWBSZGSPNPOFOFUXPSLUPBOPUIFSBOEFWFO
CFUXFFOTVCHSPVQTPGBDUPSTXJUIJOUIFTBNFOFUXPSL8FBLBOETUSPOHUJFTFYJTUJO
CPUIOFUXPSLTXIFSFJOUFSBDUJPOTBSFBMNPTUFOUJSFMZDPNQVUFSNFEJBUFEBTXFMMBT
JOOFUXPSLTXIFSFBDUPSTEPOPUEFQFOEBTIFBWJMZPODPNQVUFSTUPDPNNVOJDBUFPS
FYDIBOHFTFSWJDFT5JFTBSFXFBLXIFODPOUBDUCFUXFFOBDUPSTJTJOGSFRVFOUPSBCTFOU
SFDJQSPDBM TFSWJDFT TFMEPN UBLF QMBDF BOE SFMBUJPOTIJQT BSF OPU FNPUJPOBMMZ DMPTF
$POTUBOU4QSPVMMBOE,JFTMFS
XIJMFTUSPOHFSUJFTPDDVSBTUIFGSFRVFODZ
PGDPOUBDUJODSFBTFTBOETFSWJDFTBSFFYDIBOHFEPWFSBMPOHFSQFSJPE
-ETACORRINDD
0-
IPXEPMBOHVBHFQSPGFTTJPOBMTPSHBOJ[FUIFNTFMWFT ЅFGBDUUIBUJOUFSBDUJPOTCFUXFFOBDUPSTJOBOFUXPSLBSFBMNPTUFOUJSFMZDPN
QVUFSNFEJBUFEEPFTOPUOFDFTTBSJMZNFBOUIBUUJFTBNPOHUIFTFBDUPSTXJMMCFXFBL
ЅFOPUJPOUIBUPOMJOFUJFTDBOBMTPCFBTTUSPOHBTJOQFSTPOUJFTJTTVQQPSUFECZ
8FMMNBOBOE(VJMB
XIPTUSFTTUIBUCPUIPOMJOFBOEPČJOFSFMBUJPOTIJQT
NBZTIBSFDIBSBDUFSJTUJDTBTTPDJBUFEXJUITUSPOHUJFTGSFRVFOUDPNQBOJPOBCMFDPO
UBDUNVUVBMTVQQPSUBOEMPOHUFSNDPOUBDU.PSFPWFSUIF*OUFSOFUJTPЂFOVTFEUP
DPNQMFNFOUSBUIFSUIBOSFQMBDFPČJOFSFMBUJPOTIJQTЅVTJOUIF5SBOTMBUPST$BGÏ
OFUXPSLNFNCFSTBSFBCMFUPBSSBOHFTNBMMHSPVQNFFUJOHTDBMMFEDPNFUPHFUIFST
JO DJUJFT BSPVOE UIF XPSME TP UIBU UIFZ DBO NFFU GBDFUPGBDF XJUI NFNCFST UIFZ
PUIFSXJTFJOUFSBDUXJUIPOMZPOMJOF
" QSFMJNJOBSZ BOBMZTJT PG JOUFSBDUJPOT BNPOH BDUPST JO UIF 5SBOTMBUPST$BGÏ
OFUXPSLXPVMETVHHFTUUIBUUJFTBSFQSJNBSJMZXFBLJGPOMZEVFUPUIFGBDUUIBUDPN
QVUFSNFEJBUFE DPNNVOJDBUJPO IBT IFMQFE UIF OFUXPSL CFDPNF WFSZ MBSHF BOE
DPNQPTFEPGBDUPSTXJUIEJWFSTFCBDLHSPVOET0CWJPVTMZJOBOFUXPSLXJUINPSF
UIBO NFNCFST UIF UJFT CFUXFFO BMM NFNCFST DBOOPU QPTTJCMZ CF TUSPOH
GSFRVFOUDPOUBDUXJUITVDIBMBSHFOVNCFSPGQFPQMFXPVMECFOFBSMZJNQPTTJCMFFWFO
JGFWFSZPOFTQPLFBDPNNPOMBOHVBHF"OEJOJUJBMTUBUJTUJDTPOUIFOVNCFSPGNFN
CFST XIP WJTJU UIF OFUXPSLT XFCTJUF TFFN UP TVQQPSU UIF XFBLUJFT IZQPUIFTJT
BDDPSEJOH UP TUBUJTUJDT PCUBJOFE GSPN UIF TJUF BENJOJTUSBUPS JO UIF EBZT QSJPS
UP 'FCSVBSZ GPS JOTUBODF POMZ NFNCFST IBE MPHHFE PO UP UIF
5SBOTMBUPST$BGÏXFCTJUFЅVTGFXFSUIBOBRVBSUFSPGSFHJTUFSFENFNCFSTWJTJUFE
UIFTJUFEVSJOHUIBUQFSJPEXIJDIXPVMETFFNUPJOEJDBUFUIBUDPOUBDUCFUXFFONPTU
5SBOTMBUPST$BGÏNFNCFSTJTJOGSFRVFOUBUCFTU)PXFWFSDMPTFSTUVEZPGUIFSFMBUJPOT
XJMMEFUFSNJOFXIFUIFSTUSPOHUJFTBMTPFYJTUXJUIJOUIJTOFUXPSL
0OFXBZBDUPSTBSFMJOLFEJTUISPVHIEJTDVTTJPOGPSVNTXIFSFNFNCFSTTIBSF
RVFTUJPOTBOTXFSTBOEJOTJHIUBCPVUJTTVFTTVDIBT$"5UPPMTGSFFMBODJOHBOEUFS
NJOPMPHZ#FDBVTFQBSUJDJQBUJPOTUBUJTUJDTPOUIFTFGPSVNTDBOCFDPMMFDUFEBOEBOB
MZ[FEUIFZQSFTFOUBNPSFEFUBJMFEQJDUVSFPGUIFTUSFOHUIPGUJFTJOUIF5SBOTMBUPST$BGÏ
OFUXPSL"DDPSEJOHUPTJUFTUBUJTUJDTPCUBJOFEGSPNUIF5SBOTMBUPST$BGÏBENJOJTUSB
UPSPOMZPGUIFNFNCFSTSFHJTUFSFECZ.BSDIQFSDFOU
IBEFWFS
QPTUFEBNFTTBHFJOUIFEJTDVTTJPOGPSVNTJODFJUXBTJOUSPEVDFEJO+BOVBSZ
ЅFTF mHVSFT BSF TJNJMBS UP UIPTF PG UIF UFSNJOPMPHZ GPSVN BT PG 'FCSVBSZ VTFSTKVTUVOEFSQFSDFOU
IBEFWFSQPTUFEBRVFTUJPOBOTXFSPSDPNNFOU
TJODF UIF GPSVN XBT JOUSPEVDFE JO "QSJM )PXFWFS NBOZ NPSF VTFST IBE
QBTTJWFMZ QBSUJDJQBUFE JO UIF UFSNJOPMPHZ GPSVN CZ SFDFJWJOH OPUJmDBUJPOT PG OFX
RVFTUJPOTЅFVTFSTXFSFQBSUPG5SBOTMBUPST$BGÏNFNCFSTXIPIBE
DIPTFOUPSFDFJWFFNBJMOPUJmDBUJPOTPGOFXQPTUJOHTJOUIFUFSNJOPMPHZGPSVNЅFTF
TUBUJTUJDTJOEJDBUFUIBUCZ.BSDIBCPVUBmЂIPGBMMSFHJTUFSFENFNCFSTXFSF
BDUJWFMZ PS QBTTJWFMZ QBSUJDJQBUJOH JO FYDIBOHFT PG UFSNJOPMPHZ RVFTUJPOT BOE
BEWJDF
8IJMFUIFEJTDVTTJPOGPSVNmHVSFTJOJUJBMMZTFFNUPTIPXUIBUNPTUVTFSTBSF
OPUJOUFSBDUJOHWJBUIFGPSVNTBOEUIBUUJFTBNPOHBDUPSTBSFHFOFSBMMZXFBLDPN
QBSJTPO CFUXFFO UIF OVNCFS PG NFTTBHFTQPTUFEJOUIFEJTDVTTJPO GPSVN BOE UIF
OVNCFSPGVTFSTQPTUJOHNFTTBHFTTIPXTUIBUKVTUPWFSNFNCFSTQPTUFE
NFTTBHFT"RVFSZPGUIFTJUFBENJOJTUSBUPSTEBUBCBTFSFWFBMTUIBUUIFUPQUXFOUZ
QPTUFSTIBWFBDUVBMMZQPTUFENPSFUIBOBUIPVTBOENFTTBHFTFBDIXJUIUIFUPQVTFS
SFTQPOTJCMFGPSNPSFUIBONFTTBHFTЅFTFTUBUJTUJDTXPVMETVHHFTUUIBUXIJMF
-ETACORRINDD
0-
.FUB-**
UIFEJTDVTTJPOGPSVNJTOPUXJEFMZVTFEBTNBMMQFSDFOUBHFPGNFNCFSTGSFRVFOUMZ
QPTUNFTTBHFTUPJU
5PIFMQEFUFSNJOFXIZUIFNFNCFSTJOUIJTTVCHSPVQSFHVMBSMZJOUFSBDUWJBUIF
EJTDVTTJPOGPSVNBTVSWFZXBTDPOEVDUFEPWFSBUXPXFFLQFSJPEJO.BSDI
*OEJWJEVBMNFTTBHFTXFSFSBOEPNMZTFOUUP5SBOTMBUPST$BGÏNFNCFSTXIPIBE
QPTUFENVMUJQMFNFTTBHFTPOUIFEJTDVTTJPOGPSVNJOWJUJOHUIFNUPSFTQPOEUPBO
POMJOFTVSWFZ"UPUBMPGNFNCFSTXIPIBEQPTUFEBUMFBTUNFTTBHFTSFTQPOEFE
UP UIJT JOWJUBUJPO BOE DPNQMFUFE UIF TVSWFZ 8IJMF UIF OVNCFS PG SFTQPOTFT NBZ
JOJUJBMMZTFFNMPXJUJTJNQPSUBOUUPOPUFUXPUIJOHT'JSTUCFDBVTFUIFEJTDVTTJPO
GPSVNIBTCFFOPQFSBUJOHTJODF+BOVBSZOPUFWFSZPOFXIPIBTQPTUFENVMUJQMF
NFTTBHFT JT TUJMM B NFNCFS PG UIF 5SBOTMBUPST$BGÏ OFUXPSL 4FDPOE CFDBVTF UIF
TVSWFZ XBT JO &OHMJTI POMZ NFNCFST XIP IBE QPTUFE B NFTTBHF PO UIF &OHMJTI
MBOHVBHFEJTDVTTJPOUISFBETXFSFDPOUBDUFE'JOBMMZUIFTJUFBENJOJTUSBUPSJOEJDBUFE
UIBUPGUIFNFNCFSTXIPIBWFQPTUFENFTTBHFTPOMZBCPVUTJYUZQFSDFOUIBWF
QPTUFENVMUJQMFNFTTBHFTSFHJTUFSFEVTFSTBCPVUQFSDFOUPGBMMQPTUFST
IBWF
QPTUFE POMZ B TJOHMF NFTTBHF TJODF KPJOJOH UIF OFUXPSL 0G UIF SFNBJOJOH NFNCFSTXIPIBWFQPTUFENPSFUIBOPOFNFTTBHFPOMZIBWFQPTUFEPSNPSF
NFTTBHFT #FDBVTF UIF QSJNBSZ JOUFOU PG UIF TVSWFZ XBT UP EFUFSNJOF XIZ VTFST
QPTUFENVMUJQMFNFTTBHFTPOMZVTFSTSFTQPOTJCMFGPSPSNPSFQPTUJOHTXFSFDPO
UBDUFE4JODFPGUIFVTFSTXIPNFUUIJTDSJUFSJPOXFSFDPOUBDUFEBOEPG
UIFNSFTQPOEFEUIFTVSWFZSFQSFTFOUTQFSDFOUPGFMJHJCMFVTFST.PSFPWFSPGUIF
SFTQPOEFOUTIBEQPTUFENPSFUIBONFTTBHFTXIJDIJTBNQMFSFQSFTFOUBUJPO
GPSUIF5SBOTMBUPST$BGÏNFNCFSTXIPNFFUUIJTDSJUFSJPO
ЅF TVSWFZ XBT EFTJHOFE QSJNBSJMZ UP EFUFSNJOF IPX MPOH QPTUFST IBE CFFO
NFNCFSTPGUIF5SBOTMBUPST$BGÏOFUXPSLIPXPЂFOQPTUFSTSFBEBOEQPTUFENFT
TBHFTJOUIFEJTDVTTJPOBOEUFSNJOPMPHZGPSVNTXIFUIFSUIFUPQQPTUFSTNPSFUIBO
NFTTBHFT
IBECFFONFNCFSTGPSMPOHFSUIBONFNCFSTXIPIBEQPTUFEGFXFS
NFTTBHFTXIBUNPUJWBUFEQPTUFSTBOEXIFUIFSUIFTFNPUJWBUJPOTWBSJFEBDDPSEJOH
UPUIFSFTQPOEFOUTFYQFSJFODFBTBUSBOTMBUPSBOEUIFMFOHUIPGUJNFIFPSTIFIBE
CFFOBNFNCFSPGUIF5SBOTMBUPST$BGÏOFUXPSL
0GUIFSFTQPOEFOUTXIPSFQPSUFEQPTUJOHNPSFUIBONFTTBHFTBMMIBE
CFFONFNCFSTPGUIF5SBOTMBUPST$BGÏOFUXPSLGPSUXPPSNPSFZFBSTBOEPOMZPOF
IBEGFXFSUIBOmWFZFBSTFYQFSJFODFBTBUSBOTMBUPS.PTUPGUIFSFTQPOEFOUT
IBENPSFUIBOZFBSTFYQFSJFODFUSBOTMBUJOHBOEJOUIFQBTUNPOUITNPSFUIBO
IBMGPGSFTQPOEFOUT
IBESFBEQPTUJOHTJOUIFEJTDVTTJPOGPSVNBOBWFSBHFPG
PODFQFSEBZ"MNPTUJOWBSJBCMZPGUIFSFTQPOEFOUT
UIFZQPTUFENFTTBHFTJO
UIFEJTDVTTJPOGPSVNUPTIBSFUIFJSFYQFSJFODFIFMQPUIFSTBOEGFFMMJLFQBSUPGB
DPNNVOJUZ)PXFWFSmWFSFTQPOEFOUTBMTPQPTUFECFDBVTFUIFZXBOUFEUPJODSFBTF
UIFJSWJTJCJMJUZJOUIFOFUXPSLTVHHFTUJOHUIBUUIFZTFFUIFEJTDVTTJPOGPSVNBTOPU
KVTUBNFBOTPGFYDIBOHJOHJEFBTCVUBMTPBXBZUPNBLFUIFNTFMWFTLOPXOUPPUIFS
MBOHVBHFQSPGFTTJPOBMT0OFPGUIFSFTQPOEFOUTBMTPTBXUIFEJTDVTTJPOGPSVNBT
BXBZUPiJOUFMMFDUVBMMZFYQMPSFWBSJPVTJTTVFTwXIJDITVHHFTUTUIBUIFPSTIFXBT
QBSUJDVMBSMZJOUFSFTUFEJOFYDIBOHJOHJEFBTXJUIPUIFSNFNCFSTSBUIFSUIBONBLJOH
OFXDPOUBDUT
ЅFNPUJWBUJPOTQSPWJEFECZUIFUPQQPTUFSTXFSFWFSZTJNJMBSUPUIPTFPĊFSFE
CZ NFNCFST XIP IBE QPTUFE PS GFXFS NFTTBHFT 0G UIFTF SFTQPOEFOUT
QPTUFENFTTBHFTUPTIBSFUIFJSFYQFSJFODFXBOUFEUPIFMQPUIFSTBEEFEUIBU
-ETACORRINDD
0-
IPXEPMBOHVBHFQSPGFTTJPOBMTPSHBOJ[FUIFNTFMWFT UIFZXBOUFEUPGFFMMJLFQBSUPGBDPNNVOJUZXIJMFBMTPXBOUFEUPJODSFBTFUIFJS
WJTJCJMJUZJOUIFOFUXPSL0OFSFTQPOEFOUBMTPQPTUFENFTTBHFTUPEJTDVTTJTTVFTOPU
SFMBUFEUPUSBOTMBUJPO
&WJEFOUMZNFNCFSTXIPIBWFQPTUFEPSNPSFNFTTBHFTJOUIF5SBOTMBUPST$BGÏ
EJTDVTTJPOGPSVNIBWFEPOFTPGPSWBSJPVTSFBTPOTSBUIFSUIBOKVTUPOF0OMZPG
UIFSFTQPOEFOUTTFMFDUFEBTJOHMFBOTXFSUPUIJTRVFTUJPOiUPTIBSFFYQFSJFODFw
JOEJDBUJOH UIBU NPTU NFNCFST BSF NPUJWBUFE CZ TFWFSBM GBDUPST 4JODF NPTU PG UIF
SFTQPOEFOUT QPTUFE NFTTBHFT UP TIBSF UIFJS FYQFSJFODF SFTQPOEFOUT
IFMQ
PUIFSTSFTQPOEFOUT
BOEPSGFFMMJLFQBSUPGBDPNNVOJUZSFTQPOEFOUT
UIF
TVSWFZSFTVMUTJOEJDBUFUIBUNBOZPGUIFUPQQPTUFSTBSFNPUJWBUFECZBEFTJSFUPGPSN
TUSPOHFSUJFSFMBUJPOTIJQTXJUIPUIFSNFNCFST"OESFBTPOTMJLFiTPDJBMwPSiUPEJT
DVTT JTTVFT OPU SFMBUFE UP USBOTMBUJPOw XIJDI XFSF QSPWJEFE CZ UXP SFTQPOEFOUT
JOEJDBUFUIBUUIFEJTDVTTJPOGPSVNJTBMTPTFFOBTBXBZUPJOUFSBDUBOESFNBJOJO
DPOUBDUXJUIDPMMFBHVFTWJSUVBMMZTJNJMBSUPUIFXBZQPTUFSTNJHIUIBWFJOUFSBDUFEJO
BUSBOTMBUJPOPċDF
"T8BTTFSNBOBOE'BVTUIBWFFTUBCMJTIFEXIFOBTVCHSPVQPGBDUPSTJOBOFU
XPSLIBTSFMBUJWFMZGSFRVFOUPSEJSFDUUJFTUIFZGPSNBDPIFTJWFTVCHSPVQ
*OUIF5SBOTMBUPST$BGÏOFUXPSLPOFTVDITVCHSPVQXPVMEDMFBSMZCFTPNFPSBMMPG
UIFVTFSTXIPIBWFQPTUFENVMUJQMFNFTTBHFTJOUIFEJTDVTTJPOGPSVN"MBSHFS
TVCHSPVQPGBDUPSTNJHIUCFUIPTFXIPSFBEUIFTFQPTUJOHTPOBSFHVMBSCBTJT
ЅFGPMMPXJOHUBCMFDPNQBSFTUIFOVNCFSPGQPTUTXJUIUIFOVNCFSPGWJFXJOHT
PGUIJSUZSFDFOUUISFBETJOUIF5SBOTMBUPST$BGÏEJTDVTTJPOGPSVNЅFTFTUBUJTUJDTXFSF
DPNQJMFEGSPNUIF3FDFOUMZ"DUJWFЅSFBETQBHFPOUIF5SBOTMBUPST$BGÏXFCTJUFPO
'FCSVBSZЅJTQBHFXBTDIPTFOBTBOFYBNQMFCFDBVTFJUSFQSFTFOUTBXJEF
SBOHFPGUPQJDTBOEJTUIVTSFQSFTFOUBUJWFPGUIFNBOZUZQFTPGEJTDVTTJPOTUIBUUBLF
QMBDFBNPOHBDUPSTJOUIFOFUXPSL
ЅSFBE
7JFXQPJOUTDPNNFOUTBEWJDF
ЅSFBE
ЅSFBE
ЅSFBE
"OOPVODFNFOUT
ЅSFBE
ЅSFBE
8PSLJOHBTBGSFFMBODFS
ЅSFBE
ЅSFBE
'SPNMBOHVBHFUPMJUFSBUVSF
ЅSFBE
ЅSFBE
ЅSFBE
ЅSFBE
ЅSFBE
ЅSFBE
ЅSFBE
-ETACORRINDD
3FQMJFT
7JFXJOHT
0-
.FUB-**
"MMBCPVUHBSCBHF
ЅSFBE
ЅSFBE
$PNQVUFSXPSLBOEZPVSIFBMUI
ЅSFBE
5FDIOJRVFT
ЅSFBE
+PCTPVUTPVSDFSTQBZNFOU
ЅSFBE
ЅSFBE
ЅSFBE
ЅSFBE
4VCUJUMJOH
ЅSFBE
.BDIJOFUSBOTMBUJPO
ЅSFBE
5$5FSNTGFBUVSFT
ЅSFBE
ЅSFBE
0ĊUPQJDDIJUDIBU
ЅSFBE
ЅSFBE
ЅSFBE
ЅSFBE
8IJMFTPNFUPQJDTBSFPCWJPVTMZNPSFQPQVMBSUIBOPUIFSTBMMUISFBETTIBSFB
DPNNPOUSBJUNPSFWJFXJOHTUIBOSFQMJFT#ZDPNQBSJOHUIFSFQMJFTBOEWJFXJOHT
DPMVNOTPOFDBOFBTJMZTFFUIBUFWFOJGPOMZBTNBMMTVCHSPVQPGBDUPSTJOUIFOFUXPSL
JTBDUJWFMZQPTUJOHNFTTBHFTBMBSHFSTVCHSPVQPGBDUPSToXIJDIMJLFMZJODMVEFTUIF
QPTUFSToJTSFBEJOHQPTUJOHT*OFBDIPGUIFUIJSUZUISFBETUIFOVNCFSPGWJFXJOHT
HSFBUMZFYDFFETUIFOVNCFSPGQPTUJOHTJONBOZDBTFTCZBGBDUPSPGPSFH
"OOPVODFNFOUUISFBEPS0ĊUPQJDDIJUDIBUUISFBE
ЅFWJFXJOHTTUBUJTUJDTEP
JODMVEF SFQFBUFE WJFXT CZ UIF TBNF QFSTPO BOE SFRVFTUT GSPN SPCPUT o TVDI BT B
TFBSDIFOHJOFTQJEFSoCVUUIFEJĊFSFODFCFUXFFOUIFSFQMJFTBOEWJFXTJTTUJMMTJH
OJmDBOU FOPVHI UP DPODMVEF UIBU NPSF BDUPST SFBE GPSVN QPTUJOHT UIBO DPNQPTF
NFTTBHFT
ЅFSFTVMUTPGUIFTVSWFZTVQQPSUUIJTDPODMVTJPO3FTQPOEFOUTXFSFBTLFEIPX
PЂFOJOUIFQBTUNPOUITUIFZIBESFBEQPTUJOHTJOUIFEJTDVTTJPOGPSVNBUMFBTU
PODFQFSEBZXFFLNPOUIZFBSPSOPUBUBMM
ЅFZXFSFBMTPBTLFEIPXPЂFOJOUIF
QBTUNPOUITUIFZIBEQPTUFEBNFTTBHFJOUIFGPSVN0GUIFSFTQPOEFOUTUIF
WBTUNBKPSJUZSFBEQPTUJOHTBUMFBTUPODFQFSEBZSFTQPOEFOUT
PSXFFLSFTQPO
EFOUT
CVUUIFZQPTUFENFTTBHFTMFTTGSFRVFOUMZ0OMZSFTQPOEFOUTTBJEUIFZIBE
QPTUFE B NFTTBHF BU MFBTU PODF QFS EBZ EVSJOH UIF QBTU NPOUIT XIJMF BOPUIFS
TBJEUIFZEJETPBUMFBTUPODFQFSXFFL0GUIFSFNBJOJOHSFTQPOEFOUTIBE
QPTUFEBNFTTBHFBUMFBTUPODFQFSNPOUIJOUIFQBTUNPOUITЅVTFWFOSFTQPO
EFOUTXIPGSFRVFOUMZQPTUFENFTTBHFTSFBENFTTBHFTNPSFPЂFOUIBOUIFZQPTUFE
ЅFTBNFUFOEFODZXBTGPVOEJOUIFUFSNJOPMPHZGPSVN5$5FSNT
XIFOSFTQPO
-ETACORRINDD
0-
IPXEPMBOHVBHFQSPGFTTJPOBMTPSHBOJ[FUIFNTFMWFT EFOUTXFSFBTLFEIPXPЂFOJOUIFQBTUNPOUITUIFZIBESFBENFTTBHFTQPTUFEJO
5$5FSNTSFQPSUFESFBEJOHQPTUJOHTBUMFBTUPODFQFSEBZBOEBUMFBTUPODFQFS
XFFLЅFSFNBJOJOHSFTQPOEFOUTSFBEQPTUJOHTPODFQFSNPOUIZFBSPSOPUBUBMM
"OEXIJMFUIFmHVSFTGPSBDUJWFBOEQBTTJWFQBSUJDJQBUJPOJO5$5FSNTBSFMPXFSUIBO
UIPTFGPSUIFEJTDVTTJPOGPSVNUIFZGPMMPXUIFTBNFQBUUFSOSFTQPOEFOUTIBESFBE
QPTUJOHTPOBEBJMZPSXFFLMZCBTJTCVUPOMZIBEQPTUFERVFTUJPOTDPNNFOUTPS
SFTQPOTFTEBJMZPSXFFLMZEVSJOHUIFQBTUNPOUIT*OGBDUPGUIFSFTQPOEFOUT
QFSDFOU
IBEOPUQPTUFEBRVFTUJPOSFTQPOTFPSDPNNFOUUPUIFUFSNJOPMPHZGPSVN
JOUIFQBTUNPOUITBOEUIFJSNPTUDPNNPOSFBTPOTGPSOPUEPJOHTPXFSFUIBU
UIFZ XFSF OPU JOUFSFTUFE JO 5$5FSNT SFTQPOEFOUT
EJEOU IBWF UJNF UP QPTU JO
5$5FSNT SFTQPOEFOUT
EJEOU UIJOL JU XBT VTFGVM SFTQPOEFOUT
PS IBE IBE
UIFJSRVFTUJPOTBOTXFSFEUISPVHIBOPUIFSUSBOTMBUJPOOFUXPSLSFTQPOEFOUT
ЅF EJĊFSFODF CFUXFFO QBSUJDJQBUJPO SBUFT JO UIF EJTDVTTJPO BOE UFSNJOPMPHZ
GPSVNT XPVME TFFN UP JOEJDBUF UIBU BU MFBTU GPVS TVCHSPVQT BSF BDUJWF JO UIF
5SBOTMBUPST$BGÏOFUXPSLUIPTFXIPQPTUBOESFBENFTTBHFTJOUIFEJTDVTTJPOGPSVN
UIPTFXIPQPTUBOESFBENFTTBHFTJO5$5FSNTBOEUIPTFXIPPOMZSFBENFTTBHFT
JOPOFPSCPUIGPSVNT"TUIFTVSWFZSFTVMUTJOEJDBUFTPNFPWFSMBQEPFTFYJTUCFUXFFO
UIFTFTVCHSPVQTBTNBOZEJTDVTTJPOGPSVNQPTUFSTIBEBMTPQPTUFERVFTUJPOTDPN
NFOUTPSSFTQPOTFTJO5$5FSNTBOENBOZSFBEFSTBSFBMTPQPTUFSTЅFMPXFSQBS
UJDJQBUJPOSBUFJOUIFUFSNJOPMPHZGPSVNCZTVSWFZSFTQPOEFOUTDBOCFFYQMBJOFECZ
UIF GBDU UIBU GFXFS 5SBOTMBUPST$BGÏ NFNCFST JO HFOFSBM IBWF QPTUFE NFTTBHFT JO
5$5FSNTUIBOJOUIFEJTDVTTJPOGPSVNQFSDFOUWTQFSDFOU
BTXFMMBTCZUIFGBDU
UIBUJOWJUBUJPOTUPQBSUJDJQBUFJOUIFTVSWFZXFSFTFOUPOMZUP5SBOTMBUPST$BGÏNFN
CFSTXIPIBEQPTUFEJOUIFEJTDVTTJPOGPSVN$MFBSMZUIPVHIUIFQSJNBSZHPBMXBT
UPEFUFSNJOFXIZNFNCFSTQBSUJDJQBUFEJOEJTDVTTJPOTBOEXIZUIFUPQQPTUFSTIBE
XSJUUFOTPNBOZNFTTBHFTSBUIFSUIBOXIZVTFSTQBSUJDJQBUFEJOUIFUFSNJOPMPHZ
GPSVNTPUIFNFNCFSTXIPXFSFJOWJUFEUPQBSUJDJQBUFOFFEFEUPCFBDUJWFEJTDVTTJPO
GPSVNQPTUFSTЅVTXIJMFUIF5SBOTMBUPST$BGÏOFUXPSLEPFTTFFNUPCFQSJNBSJMZ
XFBLUJFHJWFOUIBUTPGFXVTFSTIBWFFWFSBDUJWFMZQPTUFEUFSNJOPMPHZPSEJTDVTTJPO
NFTTBHFTTUSPOHFSUJFTEPFYJTUBNPOHUIFTVCHSPVQTPGVTFSTXIPBDUJWFMZJOUFSBDU
XJUI PUIFST CZ QPTUJOH BOE SFBEJOH NFTTBHFT JO UIF EJTDVTTJPO BOE UFSNJOPMPHZ
GPSVNT "OE PUIFS MBSHFS TVCHSPVQT QBTTJWFMZ JOUFSBDU CZ SFBEJOH QPTUJOHT PO B
SFHVMBSCBTJT#PUIBDUJWFBOEQBTTJWFQBSUJDJQBUJPOJOUIFGPSVNTDBOCFCFOFmDJBM
UPMBOHVBHFQSPGFTTJPOBMTBTUIFTFGPSVNTIFMQJOEJDBUFXIJDIJTTVFTBSFJNQPSUBOU
UPNFNCFSTXIBUPUIFSMBOHVBHFQSPGFTTJPOBMTFYQFDUPGUIFJSQFFSTBOEXIBUOFX
EFWFMPQNFOUToTVDIBTTPЂXBSFSFMFBTFTDPOGFSFODFTBOEQVCMJDBUJPOToBSFPDDVS
SJOHJOUIFmFME
*OGBDUUIFTFTVCHSPVQTDBOUPWBSJPVTFYUFOUTCFDPNQBSFEUPXIBU8FOHFS
BOE)PBEMFZBOE1FB
SFGFSUPBTiDPNNVOJUJFTPGQSBDUJDFw
8FOHFSDPNQBSFTUIFTFDPNNVOJUJFTUPBOPEFPGTUSPOHUJFTCVUXJUIBGPDVTPO
UIFQSBDUJDFUIBUPDDVSTJOUIFQSPDFTTSBUIFSUIBOPOFYDIBOHFT8FOHFS
*OBDPNNVOJUZPGQSBDUJDFUIFUJFTMJOLJOHNFNCFSTBSFNVUVBMFOHBHFNFOUKPJOU
FOUFSQSJTF BOE B TIBSFE SFQFSUPJSF UIF NFNCFST BSF BMM FOHBHFE JO BDUJWJUJFT UIBU
EFmOFUIFDPNNVOJUZBOEBSFDPOOFDUFECZUIFGBDUUIBUUIFZTIBSFBDPNNPOQSBD
UJDF8FOHFS
oJOUIJTDBTFUSBOTMBUJPOPSBSFMBUFEQSPGFTTJPO"T8FOHFS
BTTFSUTJOTUJUVUJPOTEPIBWFTPNFJOnVFODFCVUUIFXBZBQSBDUJDFJTDPOEVDUFEJT
TUJMM EFUFSNJOFE CZ UIF DPNNVOJUZ ЅJT NFBOT UIBU B DPNNVOJUZ PG
-ETACORRINDD
0-
.FUB-**
MBOHVBHF QSPGFTTJPOBMT MJLF UIF EJTDVTTJPO GPSVN QPTUFST BU 5SBOTMBUPST$BGÏ XJMM
MBSHFMZJOnVFODFXIBUUSBOTMBUJPOQSBDUJDFTBSFDPOTJEFSFEiCFTUwXJUIJOUIFDPN
NVOJUZЅVTNFNCFSTPGBDPNNVOJUZPGQSBDUJDFXJMMBTTFTTPOFBOPUIFSBDDPSEJOH
UP UIF iQFSDFJWFE BQQSPQSJBUFOFTTw PG DPNQFUFODF DPNNJUNFOU BDUJWJUZ FUD
)PBEMFZBOE1FB
*OGVUVSFTUVEJFTUIFOPUJPOPGQFSDFJWFEBQQSPQSJBUF
OFTTBOECFTUQSBDUJDFTDPVMECFGVSUIFSFYQMPSFECZBOBMZ[JOHUIFTVCKFDUJWFDPN
NFOUTNBEFCZGPSVNQPTUFST4VDIBTUVEZDPVMEIFMQEFUFSNJOFXIFUIFSBOEIPX
TVDIiCFTUQSBDUJDFTwWBSZGSPNPOFOFUXPSLUPBOPUIFSXIFUIFSNVMUJQMFDPNNVOJ
UJFTFYJTUXJUIJOBTJOHMFOFUXPSLBOEIPXUIFTFDPNNVOJUJFTBĊFDUUIFOFUXPSLT
DPNQPTJUJPOBOETUSVDUVSF
4PXIJMFCPUITUSPOHBOEXFBLUJFTFYJTUBNPOHNFNCFSTPG5SBOTMBUPST$BGÏ
UJFTBNPOHNPTUBDUPSTTFFNUPCFXFBLHJWFOUIBUPOMZBTNBMMOVNCFSPGNFNCFST
BDUJWFMZBOESFHVMBSMZXSJUFPSSFBEGPSVNQPTUJOHT:FUFWFOXFBLUJFSFMBUJPOTIJQT
DBOCFCFOFmDJBMUPQSBDUJTJOHUSBOTMBUPSTTJNQMZCFDBVTFBQSBDUJDFPSJFOUFEOFUXPSL
MJLF5SBOTMBUPST$BGÏJTMBSHFBOEDPNQPTFEPGBDUPSTXJUIWFSZEJWFSTFCBDLHSPVOET
UIFOFUXPSLIBTIVOESFETPSUIPVTBOETPGNFNCFSTJOFBDIPGNPSFUIBOMBOHVBHF
QBJST BOE BOZXIFSF GSPN UP NFNCFST JO FBDI PG "GSJDBO "TJBO
&VSPQFBO BOE /PSUI BOE 4PVUI "NFSJDBO DPVOUSJFT "T $POTUBOU 4QSPVMM BOE
,JFTMFSDPODMVEFJOUIFJSDBTFTUVEZPGXFBLUJFTJOBUFDIOJDBMOFUXPSLEJWFSTJUZJO
BOFUXPSLJODSFBTFTUIFQSPCBCJMJUZPGPCUBJOJOHBVTFGVMBOTXFSXIFOFYQFSUTBSF
GPVOEJOUIFWBSJPVTTVCHSPVQT$POTUBOUFUBM
)PXFWFSUIFZBMTP
OPUFUIBUOVNFSPVTXFBLUJFTEPOPUHVBSBOUFFUIBUBOBDUPSJOBMBSHFOFUXPSLXJMM
SFDFJWFNPSFVTFGVMBEWJDFUIBOIFPSTIFXPVMEIBWFSFDFJWFEUISPVHITUSPOHUJF
SFMBUJPOTIJQTTJODFUIFFYQFSJFODFBOENPUJWBUJPOTPGPUIFSBDUPSTJOUIFXFBLUJF
OFUXPSL XJMM WBSZ HSFBUMZ $POTJEFS BT BO FYBNQMF UIF SFTVMUT PG UIF GPMMPXJOH
TFBSDIFTDPOEVDUFEJOUIF5SBOTMBUPST$BGÏEBUBCBTFGPS&OHMJTIUP4QBOJTIUSBOTMB
UPST*O'FCSVBSZBUPUBMPGNFNCFSTXFSFMJTUFECVUOPUBMMXFSFOBUJWF
4QBOJTITQFBLFSTPOMZTJUFNFNCFSTNFUUIJTDSJUFSJPOЅFOVNCFSPGZFBST
JOXIJDIUIFTFNFNCFSTIBECFFOXPSLJOHBTUSBOTMBUPSTBMTPWBSJFEXJEFMZGSPN
MFTTUIBOPOFUPNPSFUIBOUXFOUZ4PBOBDUPSJOUIFOFUXPSLNBZEJSFDUBRVFTUJPO
UPNFNCFSTXPSLJOHJOUIJTMBOHVBHFQBJSBOESFBDIBMBSHFOVNCFSPGPUIFSUSBOT
MBUPST CVU IF PS TIF XJMM MJLFMZ SFDFJWF SFTQPOTFT UIBU SBOHF JO VTFGVMOFTT "OE
BMUIPVHIUIFQSPCBCJMJUZUIBUBUSBOTMBUPSXJMMmOEBOBOTXFSUPBOPCTDVSFRVFTUJPO
JTBMTPJODSFBTFETJODFUIFRVFTUJPOXJMMSFBDIBMBSHFOVNCFSPGQFPQMFXJUIWFSZ
EJĊFSFOU FYQFSJFODFT OPU BMM PG UIFTF VTFST XJMM BOTXFS UIF RVFTUJPO BT PG MBUF
'FCSVBSZPOMZPGUIFNFNCFSTSFHJTUFSFEBUUIBUUJNFIBEFWFS
BOTXFSFE B UFSNJOPMPHZ RVFTUJPO GPS FYBNQMF *O B TNBMMFS OFUXPSL PG TUSPOHUJF
SFMBUJPOTIJQT MBOHVBHF QSPGFTTJPOBMT XPVME OPU IBWF BDDFTT UP UIF TBNF SBOHF PG
FYQFSJFODFMBOHVBHFQBJSTBOEmFMETPGFYQFSUJTFUIPVHIUIFTUSPOHUJFTXPVMENFBO
UIBU BDUPST XPVME CF CFUUFS BCMF UP KVEHF UIF SFMJBCJMJUZ PG JOGPSNBUJPO SFDFJWFE
UISPVHIUIFOFUXPSLBOENPSFMJLFMZUPSFDFJWFBOTXFSTGSPNBMBSHFSQFSDFOUBHFPG
UIFOFUXPSLTNFNCFST
ЅF5SBOTMBUPST$BGÏOFUXPSLUIFOTFFNTUPPĊFSBEWBOUBHFTUPOFXUSBOTMBUPST
XIPBSFBCMFUPEFUFSNJOFCBTFEPOUIFDPNNFOUTBOEBEWJDFPGNFNCFSTPGUIF
DPNNVOJUZPGQSBDUJDFUIFFYQFDUBUJPOTUIBUDMJFOUTBOEPUIFSMBOHVBHFQSPGFTTJPO
BMTNJHIUIBWFSFHBSEJOHUIFJSXPSLBOEIPXUPSFTPMWFUFSNJOPMPHZUFDIOPMPHZPS
PUIFS USBOTMBUJPO QSPCMFNT 1BTTJWF QBSUJDJQBUJPO JO UIF OFUXPSLT OPONBUFSJBM
-ETACORRINDD
0-
IPXEPMBOHVBHFQSPGFTTJPOBMTPSHBOJ[FUIFNTFMWFT FYDIBOHFT QSPWJEFT OFXDPNFST XJUI HVJEFMJOFT GPS GVUVSF XPSL XIJMF BDUJWF QBS
UJDJQBUJPOCZQPTUJOHJOUIFGPSVNTBMMPXTOFXUSBOTMBUPSTUPBDUJWFMZTFFLSFTQPOTFT
UP UIFJS RVFTUJPOT &YQFSJFODFE MBOHVBHF QSPGFTTJPOBMT BSF BCMF UP FYDIBOHF UIFJS
RVFTUJPOTBOEPQJOJPOTXJUIPUIFSTBOEEFNPOTUSBUFUIFJSTLJMMTCZQSPWJEJOHUFSNJ
OPMPHZIFMQPSSFRVFTUJOHBTTJTUBODFGSPNPUIFST'PSGSFFMBODFSTXPSLJOHGSPNIPNF
UIJTOFUXPSLNBZCFUIFJSPOMZXBZUPDPOOFDUXJUIPUIFSMBOHVBHFQSPGFTTJPOBMTBOE
LFFQBCSFBTUPGOFXEFWFMPQNFOUTJOUIFmFME.PSFPWFSCFDBVTFUIFUFSNJOPMPHZ
GPSVNTBSFSBUFECZPUIFSNFNCFSToRVFTUJPOTDBOCFHJWFOBOVNFSJDBMWBMVFCBTFE
PO UIFJS QFSDFJWFE EJċDVMUZ BOE BOTXFST DBO CF HSBEFE CBTFE PO UIFJS QFSDFJWFE
TVJUBCJMJUZ o MBOHVBHF QSPGFTTJPOBMT XJUI IJHIMZ SBUFE RVFTUJPOT BOE BOTXFST BSF
DPOTUBOUMZEFNPOTUSBUJOHUIFJSBCJMJUZUPUSBOTMBUFXFMMBOETVCNJUUJOHUIFJSUSBOTMB
UJPOTGPSQFFSBTTFTTNFOUFTTFOUJBMMZNBLJOHUIF5SBOTMBUPST$BGÏBWFOVFGPSPOHPJOH
QSBDUJDFBOETLJMMEFWFMPQNFOU"OEBMUIPVHIBDUPSTDBONJTSFQSFTFOUUIFNTFMWFTBT
FYQFSUT SFMBUJWFMZ FBTJMZ HJWFO UIF MBDL PG NFNCFSTIJQ SFRVJSFNFOUT PUIFS UIBO
*OUFSOFUBDDFTTBOETPNFBCJMJUZUPVOEFSTUBOE&OHMJTI
5SBOTMBUPST$BGÏEPFTPĊFS
BOVNCFSPGBEWBOUBHFTUPNFNCFSTJODMVEJOHUIFBCJMJUZUPJOUFSBDUXJUIMBOHVBHF
QSPGFTTJPOBMTPGWFSZEJWFSTFCBDLHSPVOETXIPNJHIUPUIFSXJTFIBWFCFFOJOBDDFT
TJCMF1SPWJEFEMBOHVBHFQSPGFTTJPOBMTTUVEFOUTBOEUIPTFXJUIBOJOUFSFTUJOUIFmFME
UBLFBDSJUJDBMBQQSPBDIUPBEWJDFSFDFJWFEUISPVHIUIFOFUXPSLJUTIPVMEQSPWFB
VTFGVMSFTPVSDF
$PODMVTJPOTBOEQPTTJCMFGVUVSFTUVEJFT
ЅFMBSHFOVNCFSPGOFUXPSLTGPDVTJOHPOUSBOTMBUJPOPSBSFMBUFEQSPGFTTJPOEFN
POTUSBUFTUIBUGPSNBMBOEJOGPSNBMOFUXPSLTBSFQMBZJOHBOJODSFBTJOHMZJNQPSUBOU
SPMFJOUIFXBZUIFQSPGFTTJPOJTQSBDUJTFEЅFGBDUUIBUNFNCFSTIJQJONBOZPOMJOF
OFUXPSLTJTTUFBEJMZJODSFBTJOHBMTPJOEJDBUFTUIBUCPUIQSPGFTTJPOBMTBOEOPOQSPGFT
TJPOBMTBSFJOUFSFTUFEJOJOUFSBDUJOHXJUIDPMMFBHVFTDPNQBOJFTPSNPSFFYQFSJFODFE
QSPGFTTJPOBMT $PNQVUFSNFEJBUFE DPNNVOJDBUJPO IBT BMMPXFE UIFTF OFUXPSLT UP
FYQBOEBDSPTTCPSEFSTQSPWJEJOHNFNCFSTXJUIBDDFTTUPBXJEFSSBOHFPGDPMMFBHVFT
UIBOXPVMEIBWFCFFOBWBJMBCMFUXFOUZPSUIJSUZZFBSTBHP
ЅFGSBNFXPSLPVUMJOFEJOUIJTQBQFSQSPWJEFTBCBTJTGPSTUVEZJOHUSBOTMBUJPO
OFUXPSLT*UBQQMJFTTPDJBMOFUXPSLBOBMZTJTUPUSBOTMBUJPOOFUXPSLTUPTUVEZUIFXBZT
JOXIJDIMBOHVBHFQSPGFTTJPOBMTJOUFSBDU*UDBOCFVTFEBTBNFBOTPGFYQMPSJOHIPX
JOEJWJEVBMT PSHBOJ[BUJPOT BOE DPNQBOJFT B
QSBDUJTF USBOTMBUJPO C
QSPEVDF BOE
EJTTFNJOBUFUSBOTMBUJPOSFMBUFESFTFBSDIQSPEVDUTPSJOOPWBUJPOTD
DPOUSJCVUFUP
QSPGFTTJPOBMJTNBOEE
EFUFSNJOFIPXOFXMBOHVBHFQSPGFTTJPOBMTXJMMCFUSBJOFE
'VUVSF TUVEJFT DPVME JODMVEF DPNQBSJTPOT PG USBOTMBUJPO OFUXPSLT PO UIF CBTJT PG
WBSJBCMFTUPEFUFSNJOFGPSJOTUBODFXIFUIFSUIFTUBUFEWBMVFTPGBQSBDUJDFPSJFOUFE
OFUXPSL BSF FYFNQMJmFE JO UIF XPSL QSPEVDFE CZ UIF BDUPST XIFUIFS GPSNBM PS
JOGPSNBMHPWFSOBODFPGBSFTFBSDIPSJFOUFEOFUXPSLSFTVMUTJOXJEFSEJTTFNJOBUJPO
PGSFTFBSDIPSXIFUIFSTUSJDUNFNCFSTIJQSFRVJSFNFOUTBOEGPSNBMHPWFSOBODFJOB
QSPGFTTJPOPSJFOUFE OFUXPSL MFBE UP CFUUFS SFMBUJPOT BNPOH BDUPST UIBO JOGPSNBM
OFUXPSLTXJUIGFXPSOPNFNCFSTIJQSFRVJSFNFOUT5SBOTMBUJPOOFUXPSLTDPVMEBMTP
CF DPNQBSFE UP OFUXPSLT JO SFMBUFE mFMET UP EFUFSNJOF XIJDI WBSJBCMFT SFTFBSDI
PSJFOUFEOFUXPSLTJOIJTUPSZTPDJPMPHZBOEUSBOTMBUJPOTUVEJFTGPSJOTUBODFIBWFJO
DPNNPOBOEXIFSFUIFZEJĊFS4VDITUVEJFTXPVMEQSPWJEFWBMVBCMFJOTJHIUJOUPUIF
-ETACORRINDD
0-
.FUB-**
FĊFDUTOFUXPSLJOHIBTPOUIFmFMEBOENBZFWFOIJHIMJHIUXBZTJOXIJDISFTFBSDI
PSJFOUFE USBOTMBUJPO OFUXPSLT DPVME NPSF FĊFDUJWFMZ EJTTFNJOBUF HFOFSBUF BOE
QSPNPUFLOPXMFEHF
/05&4
ЅFBVUIPSXPVMEMJLFUPUIBOL$MBSB'P[6OJWFSTJUZPG0UUBXB
GPSIFSGFFECBDLPOUIJTQBQFS
1PSUJPOT PG TFDUJPO XFSF QSFWJPVTMZ QSFTFOUFE BU UIF 1BUIXBZT UP 5SBOTMBUJPOT $POGFSFODF JO
-FJSJB1PSUVHBMJO/PWFNCFSBOERVFTUJPOTGSPN.POB#BLFSBЂFSUIFQSFTFOUBUJPOXFSF
WFSZIFMQGVMЅFBTTJTUBODFPGUIF5SBOTMBUPST$BGÏTJUFBENJOJTUSBUPS"OBUPMZ;PMPULPWXBTBMTP
JOWBMVBCMFBTIFQSPWJEFETQFDJmDTUBUJTUJDTBCPVUQBSUJDJQBUJPOSBUFTJOUIF5SBOTMBUPST$BGÏEJTDVT
TJPOBOEUFSNJOPMPHZGPSVNT)J5SPOJDQSPWJEFEIPTUJOHBOEQIQ.Z42-DPEJOHGPSUIFTVSWFZ
EFTDSJCFEJOTFDUJPO
8BTTFSNBOBOE'BVTUEPEFTDSJCFPUIFSUZQFTPGSFMBUJPOTUIBUNBZMJOLBDUPSTJOBOFUXPSLFH
LJOTIJQFWBMVBUJPOTTVDIBTGSJFOETIJQPSSFTQFDUGPSNBMSPMFTTVDIBTCPTTFNQMPZFFPSEPDUPS
QBUJFOUPSFWFONPWFNFOUTVDIBTNJHSBUJPOGSPNPOFQMBDFUPBOPUIFS
DG8BTTFSNBOBOE'BVTU
)PXFWFSUIFTFSPMFTTFFNMFTTTVJUFEUPBOFUXPSLXIFSFBDUPSTBSFMJOLFECZBTIBSFE
JOUFSFTUJOUSBOTMBUJPO*OUIFOFUXPSLTFODPVOUFSFEEVSJOHUIFSFTFBSDIGPSUIJTQBQFSBDUPSTXFSF
BMNPTUBMXBZTMJOLFECZSFMBUJPOTIJQTCBTFEPOFYDIBOHFTPGOPO
NBUFSJBMSFTPVSDFT
ЅJTEFmOJUJPOFYDMVEFTOFUXPSLTPGUSBOTMBUPSTXIPBSFMJOLFECZBTIBSFEJOUFSFTUJOOPOUSBOT
MBUJPOJTTVFTTVDIBTBOFUXPSLPGUSBOTMBUPSTMJOLFECZGSJFOETIJQPSQBSUJDJQBUJPOJOTPDJBMPS
TQPSUJOHBDUJWJUJFT8IJMFOFUXPSLTPGUSBOTMBUPSTUIFTFBSFOPUUSBOTMBUJPOOFUXPSLT
'PSJOTUBODFEPFTPOFDPOTJEFSPOMZNFNCFSTPGBQSPGFTTJPOBMPSEFSUPCFQSPGFTTJPOBMTPSJTB
QSPGFTTJPOBMTJNQMZBOZPOFXIPFBSOTBMJWJOHCZQSBDUJTJOHUSBOTMBUJPOPSBSFMBUFEQSPGFTTJPO
"SFVOQBJEWPMVOUFFSTQSPGFTTJPOBMT %PFTPOFIBWFUPXPSLGVMMUJNFUPCFEFmOFEBTBQSPGFT
TJPOBMPSJTUIFNFSFBDUPGFYDIBOHJOHMBOHVBHFSFMBUFETFSWJDFTGPSBGFFFOPVHI ЅF GBDU UIBU UIF UFSNT QSPGFTTJPOPSJFOUFE BOE QSBDUJDFPSJFOUFE IBWF CFFO VTFE UP SFGFS UP
UXPUZQFTPGOFUXPSLTEPFTOPUNFBOUIBUBDUPSTJOQSBDUJDFPSJFOUFEOFUXPSLTBSFOPUQSPGFTTJPO
BMT BOE EP OPU BEIFSF UP TPNF UZQF PG QSPGFTTJPOBM TUBOEBSET /PS EPFT JU NFBO UIBU BDUPST JO
QSPGFTTJPOPSJFOUFEOFUXPSLTEPOPUQSBDUJTFUSBOTMBUJPOЅFEJTUJODUJPOSFTUTPOUIFGBDUUIBUJO
TPNFOFUXPSLTBDUPSTBSFMJOLFECZBTIBSFEJOUFSFTUJOQSPNPUJOHTUBOEBSETFTUBCMJTIJOHXBZT
UP SFDPHOJ[F DPNQFUFODF XJUIJO UIF QSPGFTTJPO BOE FOIBODJOH UIF HFOFSBM QVCMJDT QFSDFQUJPO
PGUSBOTMBUJPOSFMBUFEQSPGFTTJPOTXIJMFJOPUIFSOFUXPSLTBDUPSTQMBDFNPSFFNQIBTJTPOJTTVFT
UIBUBSJTFEVSJOHUIFUSBOTMBUJPOQSPDFTTTVDIBTSFTPMWJOHUFSNJOPMPHZQSPCMFNTEFUFSNJOJOH
XIJDIBHFODJFTIBWFQPPSQBZNFOUQSBDUJDFTBOETPMWJOHQSPCMFNTXJUI$"5UPPMTPSTQFDJBMJ[FE
IBSEXBSF
)PXFWFS UIF 5SBOTMBUPST$BGÏ 5FSNT JOUFSGBDF IUUQXXX5SBOTMBUPST$BGÏDPNUDUFSNT&/
UI%FGBVMUBTQY
IBT SFDFOUMZ CFFO USBOTMBUFE JOUP MBOHVBHFT BOE FĊPSUT BSF CFJOH NBEF UP
USBOTMBUFUIFSFTUPGUIFTJUFBTXFMM
/PUFJOUIFTFFYBNQMFTUIBUUIFTJUFTIBWFOPUCFFOUSBOTMBUFEJOUPMBOHVBHFTPċDJBMMZTQPLFOJO
"TJBFWFOUIPVHIUIFSFBSFNPSFUIBONJMMJPOOBUJWFTQFBLFSTPG.BOEBSJO$IJOFTFDPNQBSFE
UPPOMZNJMMJPOOBUJWFTQFBLFSTPG-BUWJBOTFFIUUQBOUISPQBMPNBSFEVMBOHVBHFMBOHVBHF@
IUNBOEIUUQXXXMJMWFO JE
*OGBDUFWFO(P5SBOTMBUPSTXIJDIJTBWBJMBCMFJOMBO
HVBHFTIBTCFFOUSBOTMBUFEFYDMVTJWFMZJOUPMBOHVBHFTPċDJBMMZTQPLFOJO&BTUFSOBOE8FTUFSO
&VSPQFXJUIUIFQPTTJCMFFYDFQUJPOTPG5VSLJTIBOE3VTTJBO
ЅF-5"$EPFTIPXFWFSIBWFUXPPUIFSNFNCFSTIJQDBUFHPSJFTXJUIOPWPUJOHSJHIUTTUVEFOUT
XIP NVTU CF FOSPMMFE JO B USBOTMBUJPO PS MJUFSBUVSF QSPHSBN BOE BTTPDJBUFT XIP OFFE POMZ CF
JOUFSFTUFEJOMJUFSBSZUSBOTMBUJPO
8IJMF$MBSLVTFTUIJTUFSNUPSFGFSTQFDJmDBMMZUPLOPXMFEHFOFUXPSLTJUDBOBQQMZUPBOZPGUIF
OFUXPSLDBUFHPSJFTQSPQPTFEJOUIJTQBQFS
8IJMFUIFNFNCFSTIJQmHVSFTPG5SBOTMBUPST$BGÏBOETJNJMBSOFUXPSLTNBZJOJUJBMMZTFFNRVJUF
IJHIUIFZTIPVMEQSPCBCMZCFUBLFOXJUIBHSBJOPGTBMU'JSTUNBOZNFNCFSTNBZIBWFTJNQMZ
OFHMFDUFEUPSFNPWFUIFJSQSPmMFBЂFSMPTJOHJOUFSFTUJOUIFOFUXPSLPSDIBOHJOHQSPGFTTJPOTXIJMF
PUIFSTNBZIBWFDSFBUFENPSFUIBOPOFQSPmMF4FDPOETJODFBOZ*OUFSOFUVTFSXJUIBWBMJEFNBJM
BEESFTTJTBCMFUPDSFBUFBQSPmMFUIFOVNCFSPGSFHJTUFSFENFNCFSTEPFTOPUOFDFTTBSJMZFRVBMUIF
OVNCFSPGBDUVBMMBOHVBHFQSPGFTTJPOBMTBOEBHFODJFTTPNFNFNCFSTNBZTJNQMZCFJOUFSFTUFE
JOMBOHVBHFTPSUSBOTMBUJPOPUIFSTNBZCFTUVEFOUTXIJMFTUJMMPUIFSTNBZIBWFOPDPOOFDUJPOUP
-ETACORRINDD
0-
IPXEPMBOHVBHFQSPGFTTJPOBMTPSHBOJ[FUIFNTFMWFT BUSBOTMBUJPOSFMBUFEQSPGFTTJPOBUBMM'JOBMMZTJODFNPTUPGUIFTFXFCTJUFTTFMMBEWFSUJTJOHTQBDFTJUF
EFWFMPQFST XPVME CF JOUFSFTUFE JO FOTVSJOH UIF OVNCFS PG SFHJTUFSFE NFNCFST SFNBJOT IJHI BT
BEWFSUJTFSTBSFNPSFMJLFMZUPJOWFTUUIFJSNPOFZJOTJUFTXJUIIJHIFSUSBċDBOENPSFNFNCFST
4JODF POMZ 5SBOTMBUPST$BGÏ NFNCFST IBE QPTUFE NPSF UIBO NFTTBHFT JO UIF EJTDVTTJPO
GPSVNBTPG.BSDIUIFTFSFTQPOEFOUTSFQSFTFOUBQQSPYJNBUFMZPOFRVBSUFSPGBMMVTFST
SFTQPOTJCMFGPSNPSFUIBOQPTUT
8IFOSFTQPOEFOUTXFSFBTLFEXIZUIFZIBEQPTUFENFTTBHFTJOUIF5SBOTMBUPST$BGÏEJTDVTTJPO
GPSVNUIFZXFSFHJWFOBDIPJDFPGmWFNPUJWBUJPOTUPTIBSFFYQFSJFODFUPIFMQPUIFSTUPHFUIFMQ
GSPNPUIFSTUPJODSFBTFUIFJSWJTJCJMJUZJOUIFOFUXPSLUPGFFMMJLFQBSUPGBDPNNVOJUZ
ЅFZXFSF
BMTPBCMFUPTFMFDUiPUIFSwBOEFMBCPSBUFJOBUFYUCPYPSJOEJDBUFUIBUUIFZIBEOPUQPTUFENFTTBHFT
JOUIFGPSVNJOUIFQBTUNPOUIT"MMSFTQPOEFOUTXFSFBCMFUPTFMFDUNVMUJQMFNPUJWBUJPOTЅFTF
NPUJWBUJPOTXFSFJEFOUJDBMUPUIPTFPĊFSFEXIFOSFTQPOEFOUTXFSFBTLFEBCPVUUIFJSNPUJWBUJPOT
GPSQPTUJOHRVFTUJPOTDPNNFOUTPSSFTQPOTFTJO5$5FSNT
"MUIPVHIUIFTFmHVSFTXFSFDPMMFDUFEJOBTJOHMFEBZUIFSBUJPTBSFTJNJMBSUPUIPTFPGUIFNPTU
BDUJWFUISFBETPO1SP;OFUXPSLJOTBNQMFTUBLFOPOUXPPUIFSPDDBTJPOT
0OFTVDISFTQPOEFOUBEEFEUIBUUIFUFSNJOPMPHZGPSVNXBTGPSiXBOOBCFTSBUIFSUIBOQSPGFT
TJPOBMTw
3FTQPOEFOUTDPVMETFMFDUNPSFUIBOPOFSFBTPOGPSOPUQBSUJDJQBUJOHJOUIFUFSNJOPMPHZGPSVN
XIJDIFYQMBJOTXIZUIFmHVSFTEPOPUBEEVQUP
"OPUIFSNFNCFSTMJWFPVUTJEFUIFTFDPVOUSJFT
ЅJTmHVSFJODMVEFTKPCQPTUFSTBHFODJFTBOEBHFODZSFQSFTFOUBUJWFTBTXFMMBTMJO
HVJTUT
3&'&3&/$&4
#ĒģğĖĤ 4 # 0OMJOF $POOFDUJPOT *OUFSOFU *OUFSQFSTPOBM 3FMBUJPOTIJQT $SFTTLJMM /+
)BNQUPO1SFTT
$ĝĒģĜ)$ͱ͹͹͸
'PSNBM,OPXMFEHF/FUXPSLT"4UVEZPG$BOBEJBO&YQFSJFODFT8JOOJQFH
*OUFSOBUJPOBM*OTUJUVUFGPS4VTUBJOBCMF%FWFMPQNFOU
$ĠğĤĥĒğĥ%4ġģĠĦĝĝ-BOE4,ĚĖĤĝĖģ
iЅF,JOEOFTTPG4USBOHFST0OUIF6TFGVM
OFTT PG &MFDUSPOJD 8FBL 5JFT GPS 5FDIOJDBM "EWJDFw JO ,ĚĖĤĝĖģ 4 FE
$VMUVSF PG UIF
*OUFSOFU.BIXBI/+-BXSFODF&SMCBVN"TTPDJBUFTQQ
&ĦģĠġĖĒğ ĤĠĔĚĖĥĪ ėĠģ ĥģĒğĤĝĒĥĚĠğ ĤĥĦĕĚĖĤ &45 $POTUJUVUJPO IUUQXXXFTU
USBOTMBUJPOTUVEJFTPSH
(ģĠĤĤ 4ĥĖĚğ + BOE 3 4ĥģĖğ i,OPXMFEHF /FUXPSLT JO (MPCBM 4PDJFUZ 1BUIXBZT UP
%FWFMPQNFOUw JO (ģĠĤĤ 4ĥĖĚğ + 'ĚĥīĘĚēēĠğ + BOE . .ĒĔĝĖĒğ FET
/FUXPSLT PG
,OPXMFEHF $PMMBCPSBUJWF *OOPWBUJPO JO *OUFSOBUJPOBM -FBSOJOH 5PSPOUP 6OJWFSTJUZ PG
5PSPOUP1SFTTQQ
)Ēĝĝ4
iЅF2VFTUJPOPG$VMUVSBM*EFOUJUZwJO)Ēĝĝ4)Ėĝĕ%)ĦēĖģĥ%BOE
,5ęĠĞġĤĠğFET
.PEFSOJUZ"O*OUSPEVDUJPOUP.PEFSO4PDJFUJFT$BNCSJEHF#MBDLXFMM
1VCMJTIFSTQQ
)ĖģģĚğĘ4$
i*OUSPEVDUJPOwJO)ĖģģĚğĘ4$FE
$PNQVUFS.FEJBUFE$PNNVOJ
DBUJPO-JOHVJTUJD4PDJBMBOE$SPTT$VMUVSBM1FSTQFDUJWFT"NTUFSEBN1IJMBEFMQIJB+PIO
#FOKBNJOT1VCMJTIJOH$PNQBOZQQ
)ĠĒĕĝĪ$BOE3%1ĖĒ
i'JOEJOHUIF5JFTUIBU#JOE5PPMTJO4VQQPSUPGB,OPXMFEHF
#VJMEJOH $PNNVOJUZw JO 3ĖğğĚğĘĖģ , " BOE 8 4ęĦĞĒģ FET
#VJMEJOH 7JSUVBM
$PNNVOJUJFT -FBSOJOH BOE $IBOHF JO $ZCFSTQBDF $BNCSJEHF/FX :PSL $BNCSJEHF
6OJWFSTJUZ1SFTTQQ
+ĠğĖĤ4(
iЅF*OUFSOFUBOEJUT4PDJBM-BOETDBQFwJO+ĠğĖĤ4(FE
7JSUVBM$VMUVSF
*EFOUJUZBOE$PNNVOJDBUJPOJO$ZCFSTPDJFUZ-POEPO4BHF1VCMJDBUJPOTQQ
,Ěĕĕ.ͲͰͰͷ'FCSVBSZͲͱ
i0WFS-BOHVBHF1SPGFTTJPOBMT+PJOFE1SP;DPNJOw
IUUQXXXQSP[DPNFNQMPZFSTOFXT QSFTT@JE
,ĚĝĕĦėė.BOE85ĤĒĚ
4PDJBM/FUXPSLTBOE0SHBOJ[BUJPOT-POEPOЅPVTBOE0BLT
$BMJGPSOJB/FX%FMIJ4BHF1VCMJDBUJPOT-UE
-ETACORRINDD
0-
.FUB-**
-ĠĔĒĝĚīĒĥĚĠğĨĠģĝĕğĖĥĨĠģĜOE
6TFSHVJEFIUUQTMPDBMJ[BUJPOXPSME
EPXOMPBETVTFS(VJEFQEG
5ęĠĞġĤĠğ ( ' ͲͰͰͳ
#FUXFFO )JFSBSDIJFT BOE .BSLFUT ЅF -PHJD BOE -JNJUT PG /FUXPSL
'PSNTPG0SHBOJ[BUJPO0YGPSE0YGPSE6OJWFSTJUZ1SFTT
5ģĒğĤĝĒĥĠģĤ ėĠģ ġĖĒĔĖ ͲͰͰͳ
ЅF $IBSUFS PG 5SBOTMBUPST GPS 1FBDF IUUQXFCUJTDBMJJU
USBEVUUPSJQFSMBQBDF
8ĒĤĤĖģĞĒğ 4 BOE , 'ĒĦĤĥ 4PDJBM /FUXPSL "OBMZTJT .FUIPET BOE "QQMJDBUJPOT
$BNCSJEHF$BNCSJEHF6OJWFSTJUZ1SFTT
8ĖĝĝĞĒğ#BOE.(ĦĝĚĒ
i/FU4VSGFST%POU3JEF"MPOF7JSUVBM$PNNVOJUJFTBT
$PNNVOJUJFTwJO8ĖĝĝĞĒğ#FE
/FUXPSLTJOUIF(MPCBM7JMMBHF-JGFJO$POUFNQPSBSZ
$PNNVOJUJFT#PVMEFS$PMPSBEP8FTUWJFX1SFTTQQ
8ĖĝĝĞĒğ # BOE 4 % #ĖģĜĠĨĚĥī i*OUSPEVDUJPO 4UVEZJOH 4PDJBM 4USVDUVSFTw JO
8ĖĝĝĞĒğ#BOE4%#ĖģĜĠĨĚĥīFET
4PDJBM4USVDUVSF"/FUXPSL"QQSPBDI$BN
CSJEHF$BNCSJEHF6OJWFSTJUZ1SFTTQQ
8ĖğĘĖģ & $PNNVOJUJFT PG 1SBDUJDF -FBSOJOH .FBOJOH BOE *EFOUJUZ $BNCSJEHF
$BNCSJEHF6OJWFSTJUZ1SFTT
"11&/%*9
5SBOTMBUJPOOFUXPSLT
/PUFYIBVTUJWFUIJTMJTUQSPWJEFTFYBNQMFTPGOFUXPSLTUIBUGBMMJOUPFBDIPGUIFGPVSDBUFHPSJFT
1SPGFTTJPOPSJFOUFE
"NFSJDBO-JUFSBSZ5SBOTMBUPST"TTPDJBUJPO"-5"
XXXMJUFSBSZUSBOTMBUPSTPSH
"NFSJDBO5SBOTMBUPST"TTPDJBUJPO"5"
XXXBUBOFUPSH
"TPDJBDJØO"SHFOUJOBEF5SBEVDUPSFTF*OUÏSQSFUFTXXXBBUJPSHBS
"TTPDJBUJPOEFMJOEVTUSJFEFMBMBOHVF-BOHVBHF*OEVTUSZ"TTPDJBUJPOXXXBJMJBDB
"TTPDJBUJPOPG5SBOTMBUJPO$PNQBOJFTXXXBUDPSHVLJOEFYIUNM
"TTPDJBUJPOPG5SBOTMBUPSTBOE*OUFSQSFUFSTPG0OUBSJP"5*0
XXXBUJPPODB
"VTUSBMJBO*OTUJUVUFPG*OUFSQSFUFSTBOE5SBOTMBUPST"64*5
XXXBVTJUPSH
"WUSBOTMBUPSTPSHOFUXPSLPGBVEJPWJTVBMUSBOTMBUPST
XXXBWUSBOTMBUPSTPSH
#FMHJBO2VBMJUZ5SBOTMBUJPO"TTPDJBUJPO#25"
XXXCRUBCF
(MPCBMJ[BUJPOBOE-PDBMJ[BUJPO"TTPDJBUJPO("-"
XXXHBMBHMPCBMPSH
*OTUJUVUFPG4DJFOUJmDBOE5FDIOJDBM$PNNVOJDBUPSTXXXJTUDPSHVL
*OUFSOBUJPOBM'FEFSBUJPOPG5SBOTMBUPSTXXXmUJЂPSH
-JUFSBSZ5SBOTMBUPST"TTPDJBUJPOPG$BOBEB"TTPDJBUJPOEFTUSBEVDUFVSTFUUSBEVDUSJDFTMJUUÏSBJ
SFTEV$BOBEBXXXBUUMDMUBDPSH
-PDBMJ[BUJPO8PSME/FUXPSLXXXMPDBMJ[BUJPOXPSMEDPNOFUXPSLJOEFYQIQ
/FUXPSL PG 5SBOTMBUPST JO &EVDBUJPO3ÏTFBV EFT USBEVDUFVST FU USBEVDUSJDFT FO ÏEVDBUJPO
XXXSUFOUFDB
0SESFEFTUSBEVDUFVSTUFSNJOPMPHVFTFUJOUFSQSÒUFTBHSÏÏTEV2VÏCFD055*"2
XXXPUUJBRPSH
0SHBOJ[BDJØO.FYJDBOBEF5SBEVDUPSFT0.5
XXXPNUPSHNY
4FDDJØO"VUØOPNBEF5SBEVDUPSFTEF-JCSPTEFMB"TPDJBDJØO$PMFHJBMEF&TDSJUPSFTEF&TQB×B
"$&UU
IUUQXXXBDFUUPSH
4PVUI"GSJDB5SBOTMBUPST*OTUJUVUFXXXUSBOTMBUPSTPSH[B
6OJPO/BUJPOBMFEFT&YQFSUT5SBEVDUFVST*OUFSQSÒUFTQSÒTMFT$PVSTE"QQFM6/&5*$"
XXXVOFUJDBGS
-ETACORRINDD
0-
IPXEPMBOHVBHFQSPGFTTJPOBMTPSHBOJ[FUIFNTFMWFT 1SBDUJDFPSJFOUFE
"RVBSJVTXXXBRVBSJVTOFU
"SBC5SBOTMBUPST/FUXPSL"SBC1SPGFTTJPOBM5SBOTMBUPST4PDJFUZ"5/"154
XXXBSBCUSBOTMBUPSTOFU
#BCFMQPSUDPNXXXCBCFMQPSUDPN
'PSFJHOXPSEIUUQGPSFJHOXPSECJ[BOEXXXGPSFJHOXPSEDPN
'SFODI@USBOTMBUJPOIUUQUFDIHSPVQTZBIPPDPNHSPVQ'SFODI@USBOTMBUJPO
(P5SBOTMBUPSTXXXHPUSBOTMBUPSTDPN
-BOHVBHFЅF5SBOTMBUJPO.BSLFUQMBDFMBOHVBHFDPN
[email protected]@5SBOTMBUJPOT
1SP;ЅF5SBOTMBUJPO8PSLQMBDFXXXQSP[DPN
3VTTJBO*OUFSQSFUFST/FUXPSLXXXSVTTJBOJOUFSQSFUFSPSH
3VTTJBO-BOHVBHF5SBOTMBUPSTIUUQUFDIHSPVQTZBIPPDPNHSPVQSVTMBOUSB
53"%6HVJEFXXXUSBEVHVJEFDPN
5SBOTMBUPS1MBOFUXXXUSBOTMBUPSQMBOFUDPN
5SBOTMBUPST#BTFXXXUSBOTMBUPSTCBTFDPN
5SBOTMBUPST$BGÏXXX5SBOTMBUPST$BGÏDPN
5SBOTMBUPSTXJUIPVU#PSEFSTXXXUSBOTMBUPSTXJUIPVUCPSEFSTPSH
+BQBO"TTPDJBUJPOPG5SBOTMBUPSTIUUQXXXKBUPSHBCPVUBCPVUFIUNM
5SBOTMBUPSTGPS1FBDFIUUQXFCUJTDBMJJUUSBEVUUPSJQFSMBQBDF
&EVDBUJPOPSJFOUFE
"TTPDJBUJPODBOBEJFOOFEFTÏDPMFTEFUSBEVDUJPO"$&5
$BOBEJBO"TTPDJBUJPOPG4DIPPMTPG
5SBOTMBUJPO$"45
IUUQXXXVPUUBXBDBBTTPDJBUJPOTBDFU
3FTFBSDIPSJFOUFE
"NFSJDBO5SBOTMBUJPOBOE*OUFSQSFUJOH4UVEJFT"TTPDJBUJPO"5*4"
IUUQBQQMJOHLFOUFEV"5*4""5*4")PNFIUNM
"TPDJBDJØO*CÏSJDBEF&TUVEJPTEF5SBEVDDJØOF*OUFSQSFUBDJØO"*&5*
XXXBJFUJOFU
$BOBEJBO"TTPDJBUJPOGPS5SBOTMBUJPO4UVEJFT"TTPDJBUJPODBOBEJFOOFEFUSBEVDUPMPHJF
XXXVPUUBXBDBBTTPDJBUJPOTBDUDBUT
$FOUSFGPS5SBOTMBUJPOBOE5FYUVBM4UVEJFT$554
XXXDUUTEDVJFJOEFYIUN
&VSPQFBO4PDJFUZGPS5SBOTMBUJPO4UVEJFT&45
XXXFTUUSBOTMBUJPOTUVEJFTPSH
)POH,POH5SBOTMBUJPO4PDJFUZIUUQILUTPSHILJOEFYIUNM
*OUFSDVMUVSBM4UVEJFT(SPVQIUUQJTHVSWFTJTHIUN
*OUFSOBUJPOBM"TTPDJBUJPOGPS5SBOTMBUJPOBOE*OUFSDVMUVSBM4UVEJFTXXXJBUJTPSH
-ETACORRINDD
0-