%*4$644*0/1"1&3/0
5IF850BOE%JSFDU5BYBUJPO
CZ
.JDIBFM%BMZ
8PSME5SBEF0SHBOJ[BUJPO
(FOFWB4XJU[FSMBOE
+VOF
5IJTQBQFSXBTQSFQBSFEQBSUMZGPSUIF)JHI-FWFM4DJFOUJàD$POGFSFODF850BOE%JSFDU5BYBUJPOPSHBO
J[FECZUIF%FQBSUNFOUPG"VTUSJBOBOE*OUFSOBUJPOBM5BY-BXBUUIF6OJWFSTJUZPG7JFOOBBOEIFMEJO3VTU
PO+VMZ5IFBVUIPSIBTCFOFàUFEGSPNEJTDVTTJPOTXJUI3FVWFO"WJ:POBI.JDIBFM-BOH"MCFSU
3ÅEMFSBOEPUIFSQBSUJDJQBOUTJOUIF$POGFSFODF)FJTFTQFDJBMMZJOEFCUFEUP+FTTF,SFJFS.JDIBFM-FOOBSE
BOE#SVDF8JMTPOGPSUIFJSNBOZEFUBJMFEDPNNFOUT5IFPQJOJPOTFYQSFTTFEBSFTPMFMZUIPTFPGUIFBVUIPSBOE
BTTVDITIPVMEOPUCFBUUSJCVUFEUPUIF8504FDSFUBSJBU
5IJTQBQFSJTPOMZBWBJMBCMFJO&OHMJTIm1SJDF$)'
5PPSEFSQMFBTFDPOUBDU
8501VCMJDBUJPOT
$FOUSF8JMMJBN3BQQBSE
SVFEF-BVTBOOF
$)(FOFWB
4XJU[FSMBOE
5FM
'BY
8FCTJUFXXXXUPPSH
&NBJMQVCMJDBUJPOT!XUPPSH
*44/
*4#/
1SJOUFECZUIF8504FDSFUBSJBU
7*
,FZXPSETEJSFDUUBYBUJPO850SVMFTGPSFJHOTBMFTDPSQPSBUJPO'4$
USBEFEJTQVUFT
+&-DMBTTJàDBUJPODPEF'),
¥8PSME5SBEF0SHBOJ[BUJPO3FQSPEVDUJPOPGNBUFSJBMDPOUBJOFEJOUIJTEPDVNFOUNBZCFNBEFPOMZ
XJUIXSJUUFOQFSNJTTJPOPGUIF8501VCMJDBUJPOT.BOBHFS
8JUIXSJUUFOQFSNJTTJPOPGUIF8501VCMJDBUJPOT.BOBHFSSFQSPEVDUJPOBOEVTFPGUIFNBUFSJBMDPOUBJOFE
JOUIJTEPDVNFOUGPSOPODPNNFSDJBMFEVDBUJPOBMBOEUSBJOJOHQVSQPTFTJTFODPVSBHFE
"#453"$5
5IFXJEFMZGPMMPXFESVMJOHCZUIF850T%JTQVUF4FUUMFNFOU#PEZBHBJOTUUIF6OJUFE4UBUFTDPODFSOJOH
UIFMBUUFST'4$&5*TDIFNFXIJDIMFEUPUIFMBSHFTUSFUBMJBUJPOBXBSEFWFSBVUIPSJ[FEJOBEJTQVUFBUUIF
850 DPOàSNFE JG UIFSF XFSF FWFS BOZ EPVCU
UIBU HFOFSBMMZ TQFBLJOH EJSFDU UBYFT MJLF JOEJSFDU UBYFT
JODMVEJOHUBSJGGT
BSFTVCKFDUUPUIFNVMUJMBUFSBMSVMFTPGUIF850OPUXJUITUBOEJOHFGGPSUTCZUBYBVUIPSJUJFT
UPTFDVSFTQFDJàDFYFNQUJPOTGPSDFSUBJOEJSFDUUBYNFBTVSFTJOUIFTFBHSFFNFOUT5IJTSVMJOHSFDPOàSNFE
UIFUSBEJUJPOBMEJTUJODUJPOVOEFSJOUFSOBUJPOBMUSBEFSVMFTCFUXFFOEJSFDUBOEJOEJSFDUUBYFTQBSUJDVMBSMZXJUI
SFTQFDUUPIPXTVDIUBYFTTIPVMECFUSFBUFEVOEFSUIFTVCTJEZBOECPSEFSUBYBEKVTUNFOUSVMFTPGUIF850
*UQSPNQUFEUIF64$POHSFTTàOBMMZUPQBTTMFHJTMBUJPOJOMBUFUPSFQFBMUIF'4$&5*TDIFNFBTQBSUPG
BMBSHFSPWFSIBVMPGUIF64DPSQPSBUFUBYTZTUFN5IFNPTUSFDFOUEJTQVUFTCFUXFFOUIF6OJUFE4UBUFTBOE
UIF&VSPQFBO$PNNVOJUJFTPWFSBTTJTUBODFUPMBSHFDJWJMBJSDSBGUBMMFHFEMZBNPVOUJOHJOFBDIDBTFUPFWFO
NPSFUIBOUIF'4$&5*
BMTPFODPNQBTTEJSFDUUBYNFBTVSFT
*UXPVMECFOPUCFTVSQSJTJOHJGPUIFS850JODPOTJTUFOUEJSFDUUBYNFBTVSFTXFSFJEFOUJàFEJOUIFGVUVSF
MFBEJOHUPGVSUIFSEJTQVUFTBNPOH850.FNCFST.VMUJMBUFSBM850SVMFTXIJDIBSFBHSFFECZDPOTFOTVT
DBOUIFSFGPSFCFFYQFDUFEUPDPOUJOVFUPCFBOJNQPSUBOUGBDUPSJOIPX.FNCFSTTIBQFUIFJSUBYQPMJDJFTBT
UIFZXJMMVOEPVCUFEMZXBOUUPBWPJEIBWJOHUIFJSUBYQPMJDJFTTVDDFTTGVMMZDIBMMFOHFEJOUIF850
5"#-&0'$0/5&/54
*
*/530%6$5*0/ **
5"9"5*0/*/850"(3&&.&/54 ***
%*4165&4"55)&850$0/$&3/*/(%*3&$55"9"5*0/ *7
40.&%*3&$55"9.&"463&4*%&/5*'*&%*/53"%&10-*$:3&7*&84 7
3"5*0/"-&"/%13*/$*1-&46/%&3-:*/(85036-&4"/%
*/5&3/"5*0/"-5"9"5*0/ 7*
*/$*%&/$&0'%*3&$55"9&4 7**
$0/$-64*0/4 7***
3&'&3&/$&4 *
*/530%6$5*0/
*OUFSOBUJPOBM SVMFT DPODFSOJOH NFBTVSFT UIBU
BGGFDU USBEF BOE UIPTF SFHBSEJOH EJSFDU UBYBUJPO
BQQFBS UP IBWF CSPBEMZ TJNJMBS HPBMT OBNFMZ
UIF SFNPWBM PG PCTUBDMFT UP UIF DSPTTCPSEFS
NPWFNFOUPGHPPETTFSWJDFTDBQJUBMMBCPVSBOE
UFDIOPMPHZ 8IFSFBT JOUFSOBUJPOBM USBEF SVMFT
QFSUBJO MBSHFMZ UP UIF NPWFNFOU PG HPPET BOE
TFSWJDFT UIPTF XJUI SFTQFDU UP EJSFDU UBYBUJPO
NBJOMZ JOWPMWF GBDUPST PG QSPEVDUJPO FTQFDJBMMZ
DBQJUBM /PUXJUITUBOEJOH UIFJS CSPBEMZ TJNJMBS
HPBMT BOE UIF BQQBSFOU BOBMZUJDBM FRVJWBMFODF
CFUXFFO DSPTTCPSEFS áPXT PG QSPEVDUT BOE
áPXT PG GBDUPST UIF UXP TFUT PG SVMFT IBWF JO
HFOFSBMFWPMWFERVJUFTFQBSBUFMZ#JOEJOHSVMFT
DPODFSOJOHUBSJGGTBOEOPOUBSJGGCBSSJFST/5#T
UP USBEF IBWF CFFO OFHPUJBUFE NVMUJMBUFSBMMZ
VOEFSUIFBVTQJDFTPGUIF(FOFSBM"HSFFNFOUPO
5BSJGGTBOE5SBEF("55
BOEJUTTVDDFTTPSUIF
8PSME5SBEF0SHBOJ[BUJPO850
#ZDPOUSBTU
SVMFTDPODFSOJOHEJSFDUUBYBUJPOIBWFCFFOFJUIFS
EFDJEFEVOJMBUFSBMMZBTJOUIFDBTFPGUIFNFUIPET
VTFEUPSFMJFWFJOUFSOBUJPOBMEPVCMFUBYBUJPOPS
OFHPUJBUFECJMBUFSBMMZJOUIFDBTFPGXJUIIPMEJOH
UBY SBUFT PO DSPTTCPSEFS JODPNF áPXT 5IFTF
CJMBUFSBMOFHPUJBUJPOTIBWFCFFOCBTFEUPBMBSHF
FYUFOU PO UIF 0&$% .PEFM 5BY $POWFOUJPO PO
*ODPNF BOE PO $BQJUBM UIF .PEFM
XIJDI
FWPMWFE GSPN XPSLJOH HSPVQT FTUBCMJTIFE CZ UIF
*OUFSOBUJPOBM $IBNCFS PG $PNNFSDF BOE UIF
-FBHVFPG/BUJPOTJOUIFT
@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@
5IJT FRVJWBMFODF JT B MPOHSFDPHOJ[FE JNQMJDBUJPO PG
NBJOTUSFBN JOUFSOBUJPOBM USBEF UIFPSZ UIF )FDLTDIFS0IMJO
NPEFM
UIBUQSPEVDUáPXTBOEGBDUPSáPXTBSFTVCTUJUVUFTGPS
FBDIPUIFSJOUIFTFOTFUIBUBTJNJMBSFRVJMJCSJVNXPSMEQSJDF
SBUJPXJMMQSFWBJMXJUIFJUIFSQSPEVDUTGSFFMZNPCJMFBOEXJUI
GBDUPSTJNNPCJMFPSXJUIQSPEVDUTJNNPCJMFCVUXJUIGBDUPST
NPCJMF .VOEFMM 5IFSF JT BMTP B DMPTF SFMBUJPOTIJQ
CFUXFFO B DPVOUSZT USBEF EFàDJU PS TVSQMVT
BOE JUT OFU
GPSFJHO JOWFTUNFOU B DPVOUSZ XIPTF JNQPSUT FYDFFE FYQPSUT
JT MJLFMZ UP àOBODF UIF SFTVMUJOH USBEF EFàDJU CZ QSPNJTJOH
UP QBZ GPSFJHOFST JO UIF GVUVSF UIFSFCZ JODSFBTJOH JOCPVOE
GPSFJHO JOWFTUNFOU "VFSCBDI BOE ,PUMJLPGG )FODF
USBEFQPMJDJFTBGGFDUJOHJNQPSUTXJMMIBWFTJNJMBSFGGFDUTUPUBY
QPMJDJFTBGGFDUJOHJOUFSOBUJPOBMJOWFTUNFOU
4FF 8BSSFO GPS B NPSF EFUBJMFE EJTDVTTJPO PG UIJT
FWPMVUJPO
*OUFSOBUJPOBMEPVCMFUBYBUJPOIBTMPOHCFFOSFDPHOJ[FEBT
BOJNQFEJNFOUUPJOUFSOBUJPOBMUSBEFBOEJOWFTUNFOU*UBSJTFT
NPTU PCWJPVTMZ JG DSPTTCPSEFS JOWFTUNFOUT BSF UBYFE CPUI
JO UIF DPVOUSZ XIFSF UIF JOWFTUNFOU JT NBEF UIF TPVSDF
DPVOUSZ
BOE UIF DPVOUSZ XIFSF UIF JOWFTUPS SFTJEFT UIF
SFTJEFODFDPVOUSZ
("55850 SVMFT SFDPHOJ[F UIBU JOUFSOBM
UBYBUJPO JODMVEJOH EJSFDU UBY NFBTVSFT DBO
MJLF PUIFS MBXT BOE SFHVMBUJPOT IBWF FDPOPNJD
FGGFDUT UIBU BSF TJNJMBS JG OPU FRVJWBMFOU UP
UBSJGG BOE OPOUBSJGG CPSEFS NFBTVSFT BT XFMM BT
QSPEVDUJPOBOEFYQPSUTVCTJEJFT5IFZDBOBMTP
CFVTFEUPEFUFSPSFODPVSBHFJOUFSOBUJPOBMáPXT
PGDBQJUBMBOEMBCPVS8JUIUBSJGGTEFDMJOJOHBTB
DPOTFRVFODFPGTVDDFTTJWFSPVOETPGNVMUJMBUFSBM
USBEF OFHPUJBUJPOT EVSJOH UIF QBTU ZFBST PS
TP VOEFS UIF (FOFSBM "HSFFNFOU PO 5BSJGGT BOE
5SBEF("55
BUUFOUJPOIBTGPDVTFEJODSFBTJOHMZ
PO OPOUBSJGG NFBTVSFT JODMVEJOH JOUFSOBM
UBYFT 5IJT IBT SBJTFE DPODFSOT UIBU JOUFSOBM
UBY NFBTVSFT NBZ WJUJBUF UIF FGGFDUT PG UBSJGG
SFEVDUJPOT PO JOUFSOBUJPOBM USBEF JO HPPET BT JU
IBTMPOHCFFOLOPXOUIBUTVDINFBTVSFTDBOIBWF
FGGFDUTFRVJWBMFOUUPUBSJGGT.PSFPWFSXJUIUSBEF
JO TFSWJDFT BDDPVOUJOH GPS BSPVOE UISFFRVBSUFST
PGQSPEVDUJPOBOEFNQMPZNFOUJOJOEVTUSJBMJ[FE
DPVOUSJFT JU JT SFDPHOJ[FE UIBU OPOUBSJGG
SFTUSJDUJPOT QBSUJDVMBSMZ JOUFSOBM SFHVMBUJPOT
DBO CF JNQPSUBOU PCTUBDMFT UP UIF DSPTTCPSEFS
QSPWJTJPO PG TFSWJDFT XIJDI JT NPSF MJLFMZ UP
SFRVJSF QSPWJEFST PG TVDI TFSWJDFT UP CF MPDBUFE
DMPTF UP DPOTVNFST BMUIPVHI TFSWJDFT NBZ BMTP
CF FNCPEJFE JO HPPET $POTFRVFOUMZ PCTUBDMFT
UP GPSFJHO EJSFDU JOWFTUNFOU '%*
JNQFEF UIF
FTUBCMJTINFOUPGGPSFJHOàSNTUIBUQSPWJEFUIFTF
TFSWJDFT MJLFXJTF NFBTVSFT UP FODPVSBHF '%*
GBDJMJUBUF USBEF JO TFSWJDFT -JCFSBMJ[BUJPO PG
USBEFJOTFSWJDFTBOEPG'%*UIVTPGUFOHPIBOE
JOIBOE
@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@
5IFPWFSBMMJNQPSUXFJHIUFEUBSJGGBWFSBHFGPSNBOVGBDUVSFE
QSPEVDUT JO JOEVTUSJBMJ[FE DPVOUSJFT JT DVSSFOUMZ QFS DFOU
BOEXJMMGBMMUPQFSDFOUPODFDPNNJUNFOUTNBEFVOEFS
UIF6SVHVBZ3PVOEBSFGVMMZJNQMFNFOUFE
4FF4MFNSPE
GPSFYBNQMF#POEBOE(VJTJOHFS
GPVOEUIBU*SFMBOETSFQMBDFNFOUPGUBSJGGTXJUIUBYBTXFMMBT
EJSFDU JODFOUJWFT GPS JOWFTUNFOU BGUFS KPJOJOH UIF &VSPQFBO
$PNNVOJUZ MFGU *SJTI JOEVTUSZ JO SPVHIMZ UIF TBNF QPTJUJPO
XJUI SFHBSE UP UIF EPNFTUJD QSPUFDUJPO PG MBCPVS BT CFGPSF
5IJTàOEJOHJTIBSEMZTVSQSJTJOHHJWFOUIBUUIFFDPOPNJDBOE
SFWFOVF FGGFDUT PG BO JNQPSU UBSJGG DBO CF SFQMJDBUFE CZ UIF
DPNCJOBUJPO PG B EFTUJOBUJPOCBTFE DPOTVNQUJPO UBY QMVT
FJUIFSBTVCTJEZPSBUBYFYFNQUJPOUPEPNFTUJDQSPEVDUJPOBU
FRVBMSBUFT
$PNNFSDJBMQSFTFODFNPEF
JOWPMWJOH'%*JTFTUJNBUFE
UP BDDPVOU GPS BSPVOE QFS DFOU PG UPUBM XPSME USBEF JO
TFSWJDFT
*OSFDPHOJUJPOPGJUTQPUFOUJBMMZJNQPSUBOUFGGFDUT
PO JOUFSOBUJPOBM USBEF BOE JOWFTUNFOU áPXT
UBYBUJPOJTDPNJOHVOEFSJODSFBTFETDSVUJOZBUUIF
8505IJTSFDPHOJUJPOJTSFáFDUFEJOTFWFSBMPGUIF
NVMUJMBUFSBMBHSFFNFOUTSFBDIFEBUUIFDPODMVTJPO
PGUIF6SVHVBZ3PVOEJO%FDFNCFS5IFTF
BHSFFNFOUT JODMVEF UIPTF PO 4VCTJEJFT BOE
$PVOUFSWBJMJOH .FBTVSFT 4$.
"HSJDVMUVSF
5SBEF3FMBUFE *OWFTUNFOU .FBTVSFT 53*.T
BOETFSWJDFT("54
XIJDIFODPNQBTTEJSFDUBT
XFMMBTJOEJSFDUUBYBUJPO5IFTFBHSFFNFOUTSFáFDU
UIF HSPXJOH SFBMJ[BUJPO PO UIF QBSU PG OBUJPOBM
HPWFSONFOUT UIBU NVMUJMBUFSBM SVMFT OFFE UP QMBZ
BO JODSFBTJOHMZ JNQPSUBOU SPMF JO SFHVMBUJOH
UIF VTF PG UBY NFBTVSFT FTQFDJBMMZ XIFSF UIFTF
NFBTVSFT BGGFDU UIF JOUFSOBUJPOBM NPWFNFOU PG
HPPET TFSWJDFT DBQJUBM QFSTPOT BOE UFDIOPMPHZ
5IF FYQBOTJPO PG 850 SVMFT DPODFSOJOH USBEF
BOE JOWFTUNFOU IBT JODSFBTFE UIF QPUFOUJBM GPS
DPOáJDU CFUXFFO UIFTF SVMFT BOE UBY MBXT BOE
IFODF UIF TDPQF GPS UIF 850 UP FODSPBDI PO
.FNCFST GSFFEPN UP EFDJEF UIFJS PXO JOUFSOBM
UBYQPMJDJFT/PUTVSQSJTJOHMZUIFSFGPSFEJTQVUFT
DPODFSOJOHUBYBUJPOBSFCFDPNJOHNPSFGSFRVFOU
BU UIF 850 JNQMZJOH JODPOTJTUFODZ CFUXFFO
.FNCFSTUBYMBXTBOE850BHSFFNFOUT
)JUIFSUP NPTU PG UIFTF EJTQVUFT IBWF JOWPMWFE
JOEJSFDUUBYFTJODMVEJOHFYDJTFUBYFTPOBMDPIPMJD
CFWFSBHFT JO +BQBO ,PSFB BOE $IJMF
BOE
QFSJPEJDBMTJO$BOBEB
TBMFTUBYFTPOBVUPNPCJMFT
JO *OEPOFTJB
BOE 7"5 PO JOUFHSBUFE DJSDVJUT
JO $IJOB
)PXFWFS JO B SFDFOU IJHIQSPàMF
BOE DPOUFOUJPVT DBTF JOWPMWJOH EJSFDU UBYBUJPO
JOJUJBUFE CZ UIF &VSPQFBO $PNNVOJUJFT &$
B 850 1BOFM VQIFME CZ UIF "QQFMMBUF #PEZ
SVMFE UIBU UIF 6OJUFE 4UBUFT GPSFJHO TBMFT
DPSQPSBUJPO'4$
TDIFNFBOEJUTSFQMBDFNFOU
UIF&YUSBUFSSJUPSJBM*ODPNF&YDMVTJPO"DU&5*
DPOTUJUVUFE B QSPIJCJUFE FYQPSU TVCTJEZ BOE
BT TVDI WJPMBUFE UIF "HSFFNFOU PO 4VCTJEJFT
BOE $PVOUFSWBJMJOH .FBTVSFT BT XFMM BT UIBU PO
"HSJDVMUVSF5IFBNPVOUPGSFUBMJBUJPOBVUIPSJ[FE
XIFO UIF 6OJUFE 4UBUFT GBJMFE UP JNQMFNFOU
UIF SVMJOH XJUIJO UIF UJNF QFSJPE TQFDJàFE CZ
UIF %JTQVUF 4FUUMFNFOU #PEZ %4#
XBT TPNF
64CJMMJPOQFSBOOVNCZGBSUIFMBSHFTUBNPVOU
FWFSBXBSEFEJOB850EJTQVUF5IJTSVMJOHXJMM
VOEPVCUFEMZCFPGJOUFSFTUBT.FNCFSTGPSNVMBUF
@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@
5BYBUJPOXBTBMTPBNBKPSJTTVFEVSJOHOFHPUJBUJPOTBUUIF
0&$% SFHBSEJOH UIF .VMUJMBUFSBM "HSFFNFOU PO *OWFTUNFOU
%BMZ
UIFJSEPNFTUJDUBYQPMJDJFTJOUIFGVUVSFFTQFDJBMMZ
XIFSFTVDIQPMJDJFTEJGGFSFOUJBUFCFUXFFOFYQPSU
PSJFOUFE BOE EPNFTUJDBMMZPSJFOUFE TFDUPST BOE
NBZ FWFO NPWF .FNCFST UP SFGPSNVMBUF DFSUBJO
PG UIFTF QPMJDJFT BT XBT UIF DBTF XJUI UIF 64
'VSUIFSNPSFUIFEJTQVUFPWFSUIF'4$QSPNQUFE
UIF64UPJOJUJBUFTJYPUIFSDBTFTXJUIUIF&$PWFS
DFSUBJO JODPNF UBY NFBTVSFT JO .FNCFS 4UBUFT
BMUIPVHIUIFTFDBTFTIBWFOFWFSHPOFCFZPOEUIF
DPOTVMUBUJPOQIBTF.PSFSFDFOUMZBOPUIFSNBKPS
EJTQVUF CFUXFFO UIF 64 BOE UIF &$ DPODFSOJOH
HPWFSONFOU BTTJTUBODF UP "JSCVT BOE #PFJOH
SFTQFDUJWFMZ IBT HPOF UP UIF 850 XJUI BU UIF
UJNF PG XSJUJOH
CPUI .FNCFST SFRVFTUJOH UIF
FTUBCMJTINFOUPGTFQBSBUFQBOFMT*OUIFDBTFPG
UIF&$TDPNQMBJOUPWFSHPWFSONFOUBTTJTUBODFUP
#PFJOHJUJTBMMFHFEUIBUTVDIBTTJTUBODFJOWPMWFT
UBYJODFOUJWFTQSPWJEFEOPUKVTUCZUIF64'FEFSBM
(PWFSONFOU OPUBCMZ UIF '4$&5* TDIFNF PG
XIJDI#PFJOHXBTPOFPGUIFNBJOCFOFàDJBSJFT
CVUBMTPUBYJODFOUJWFTQSPWJEFECZTPNFTUBUFBOE
MPDBMHPWFSONFOUTJODMVEJOHUIPTFBNPVOUJOHUP
64CJMMJPOPSTPGSPNUIF4UBUFPG8BTIJOHUPO
XIFSF NVDI PG #PFJOHT NBJO NBOVGBDUVSJOH
GBDJMJUZJTMPDBUFE
5IF850TJOUFSFTUJOUBYBUJPOJTOPUDPOàOFEUP
FOTVSJOH.FNCFSTDPNQMJBODFXJUIUIFSVMFTPG
JUT WBSJPVT BHSFFNFOUT IPXFWFS *SSFTQFDUJWF PG
XIFUIFSUIFZDPNQMZXJUI850SVMFT.FNCFST
UBY QPMJDJFT QSBDUJDFT BOE NFBTVSFT BSF CFJOH
NPOJUPSFE NVDI NPSF DMPTFMZ VOEFS UIF 850
5SBEF1PMJDZ3FWJFX.FDIBOJTN513.
4VDI
NPOJUPSJOHUISPXTMJHIUPOIPXUBYNFBTVSFTOPU
ZFUDPWFSFECZ850SVMFTNBZOPOFUIFMFTTIBWF
FDPOPNJDFGGFDUTFRVJWBMFOUUPPSNPSFJNQPSUBOU
UIBO
UBY PS OPOUBY NFBTVSFT QSPIJCJUFE CZ
FYJTUJOH 850 SVMFT #Z JEFOUJGZJOH OFX JTTVFT
UIF 513. NBZ QBWF UIF XBZ GPS UIF BEPQUJPO
PGGVSUIFSNVMUJMBUFSBMSVMFTDPODFSOJOHUBYBUJPO
0OUIFPUIFSIBOEBTUIFTFNFBTVSFTUFOEUPCF
NPSFEFUSJNFOUBMUPUIFFDPOPNZPGUIFDPVOUSZ
JNQPTJOHUIFNUIBOUPUIFFDPOPNJFTPGJUTUSBEJOH
QBSUOFST B DBTF DBO CF NBEF GPS SFNPWJOH PS
NPEJGZJOH TVDI NFBTVSFT VOJMBUFSBMMZ SFHBSEMFTT
PGXIFUIFSUIFZBSFQFSNJUUFECZ850SVMFT
@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@
)JTUPSJDBMMZ VOJMBUFSBM MJCFSBMJ[BUJPO XIJDI JT VTVBMMZ
MJOLFE UP B CSPBEFS QSPHSBN PG EPNFTUJD SFGPSN IBT
BDDPVOUFE GPS NPTU PG UIF SFEVDUJPOT JO CPSEFS QSPUFDUJPO
.PTU DPNQSFIFOTJWF USBEF SFGPSNT BNPOH MBSHF DPVOUSJFT
"SHFOUJOB#SB[JM$IJOBBOE*OEJBJOUIFFBSMZT
XFSF
QSJNBSJMZVOJMBUFSBMSFGPSNTUIBUXFSFVOEFSUBLFOUPJODSFBTF
DPNQFUJUJPOBOEUIVTQSPEVDUJWJUZJOUIFEPNFTUJDFDPOPNZ
5IFSFTUPGUIJTQBQFSJTPSHBOJ[FEBTGPMMPXT5IF
OFYU TFDUJPO QSPWJEFT BO PWFSWJFX PG UIF FYUFOU
UP XIJDI QSFTFOU 850 SVMFT BQQMZ UP UBYBUJPO
QBSUJDVMBSMZ EJSFDU UBYBUJPO 4FDUJPO DPOUBJOT
B TVNNBSZ PG EJTQVUFT DPODFSOJOH JODPNF UBY
NFBTVSFT UIBU IBWF BSJTFO BU UIF 850 TJODF
JUT FTUBCMJTINFOU XJUI TQFDJBM BUUFOUJPO UP UIF
QSPUSBDUFE EJTQVUF CFUXFFO UIF &$ BOE UIF 64
PWFS UIF MBUUFST '4$&5* TDIFNFT 4FDUJPO GPDVTFTPOTPNFJTTVFTSFHBSEJOHEJSFDUUBYBUJPO
UIBU IBWF CFFO JEFOUJàFE JO SFDFOU USBEF QPMJDZ
SFWJFXT UIF UBY QPMJDJFT BOE NFBTVSFT JOWPMWFE
EP OPU OFDFTTBSJMZ DPOUSBWFOF 850 SVMFT
4FDUJPOQSPWJEFTBDPNQBSJTPOPGUIFSBUJPOBMF
BOE QSJODJQMFT VOEFSMZJOH 850 SVMFT BOE UIPTF
VOEFSMZJOH JOUFSOBUJPOBM UBYBUJPO 4FDUJPO SFWJFXTTPNFSFDFOUFNQJSJDBMFWJEFODFSFHBSEJOH
UIFJODJEFODFPGEJSFDUUBYFTXIJDIIBTBCFBSJOH
PO FYJTUJOH 850 SVMFT DPODFSOJOH CPSEFS UBY
BEKVTUNFOUJOSFTQFDUPGFYQPSUTBOEBMTPPOUIF
BTTFTTNFOUPGEBNBHFTJOSFTQFDUPGUBYNFBTVSFT
GPVOEUPDPOUSBWFOFUIFTFSVMFT4PNFDPODMVEJOH
SFNBSLTBSFGPVOEJO4FDUJPO
** 5"9"5*0/*/850"(3&&.&/54
" 5)& (&/&3"- "(3&&.&/5 0/ 5"3*''4 "/%
53"%&("55
" 850 .FNCFS JT MFHBMMZ PCMJHFE OPU UP SBJTF
CPSEFS UBYFT JO UIF GPSN PG UBSJGGT BCPWF UIF
TQFDJàFESBUFTBHSFFEJO("55OFHPUJBUJPOTBOE
JODPSQPSBUFEJOUPJUTTDIFEVMFPGDPODFTTJPOT5IF
UBSJGGSBUFTTPBHSFFEBSFLOPXOBTCPVOESBUFT
5IFJS QVSQPTF JT UP QSPWJEF HSFBUFS DPNNFSDJBM
DFSUBJOUZ UISPVHI UIF FTUBCMJTINFOU PG B DFJMJOH
POUBSJGGTUIBUDBOOPUCFCSFBDIFEXJUIPVUBOPGGFS
PG DPNQFOTBUJPO UP BGGFDUFE USBEJOH QBSUOFST
#PVOEUBSJGGSBUFTBSFPGUFOIJHIFSUIBOBQQMJFE
SBUFT
5IF DPSOFSTUPOF PG UIF ("55 BT XFMM BT PUIFS
850 BHSFFNFOUT JT OPOEJTDSJNJOBUJPO JU
IBT UXP BTQFDUT OBNFMZ NPTUGBWPSFEOBUJPO
.'/
BOEOBUJPOBMUSFBUNFOU/5
5IF.'/
QSJODJQMFXIJDIJTFNCPEJFEJO"SUJDMF*(FOFSBM
.PTU'BWPVSFE/BUJPO5SFBUNFOU
PGUIF("55
TUJQVMBUFT UIBU DPVOUSJFT TIPVME OPU EJTDSJNJOBUF
CFUXFFOUSBEJOHQBSUOFSTHPPETUIBUJT
BOZ BEWBOUBHF GBWPS QSJWJMFHF PS
JNNVOJUZHSBOUFECZBOZDPOUSBDUJOHQBSUZ
UP BOZ QSPEVDU PSJHJOBUJOH JO PS EFTUJOFE
GPS BOZ PUIFS DPVOUSZ TIBMM CF BDDPSEFE
JNNFEJBUFMZBOEVODPOEJUJPOBMMZUPUIFMJLF
QSPEVDU PSJHJOBUJOH JO PS EFTUJOFE GPS UIF
UFSSJUPSJFTPGBMMPUIFSDPOUSBDUJOHQBSUJFT
*O PUIFS XPSET DPODFTTJPOT BDDPSEFE UP POF
DPVOUSZT HPPET TIPVME CF HSBOUFE UP UIPTF PG
BMMDPVOUSJFT5IF.'/QSJODJQMFUIVTFOTVSFT
JNQPSUOFVUSBMJUZBTGBSBTHPPETBSFDPODFSOFE
5IF QSJODJQMF PG /5 JT FNCPEJFE JO "SUJDMF ***
/BUJPOBM 5SFBUNFOU PO *OUFSOBM 5BYBUJPO BOE
3FHVMBUJPO
PGUIF("55*OQBSUJDVMBS"SUJDMF
***
TUBUFTUIBU
5
IF DPOUSBDUJOH QBSUJFT SFDPHOJ[F UIBU
JOUFSOBM UBYFT BOE PUIFS JOUFSOBM DIBSHFT
BOE MBXT SFHVMBUJPOT BOE SFRVJSFNFOUT
BGGFDUJOHUIFJOUFSOBMTBMFPGGFSJOHGPSTBMF
QVSDIBTF USBOTQPSUBUJPO EJTUSJCVUJPO PS
VTF PG QSPEVDUT TIPVME OPU CF BQQMJFE
UP JNQPSUFE PS EPNFTUJD QSPEVDUT TP BT UP
BGGPSEQSPUFDUJPOUPEPNFTUJDQSPEVDUJPO
"SUJDMF***
SFRVJSFTUIBU
QSPEVDUT PG UIF UFSSJUPSZ PG BOZ
DPOUSBDUJOHQBSUZJNQPSUFEJOUPUIFUFSSJUPSZ
PGBOZPUIFSDPOUSBDUJOHQBSUZTIBMMOPUCF
TVCKFDU EJSFDUMZ PS JOEJSFDUMZ UP JOUFSOBM
UBYFTPSPUIFSJOUFSOBMDIBSHFTPGBOZLJOEJO
FYDFTTPGUIPTFBQQMJFEEJSFDUMZPSJOEJSFDUMZ
UP MJLF EPNFTUJD QSPEVDUT .PSFPWFS OP
DPOUSBDUJOH QBSUZ TIBMM PUIFSXJTF BQQMZ
JOUFSOBM UBYFT PS PUIFS JOUFSOBM DIBSHFT UP
JNQPSUFEPSEPNFTUJDQSPEVDUTJOBNBOOFS
DPOUSBSZ UP UIF QSJODJQMFT TFU GPSUI JO
QBSBHSBQI
*OBEEJUJPO"SUJDMF***
TUBUFTUIBU
QSPEVDUT PG UIF UFSSJUPSZ PG BOZ
DPOUSBDUJOHQBSUZJNQPSUFEJOUPUIFUFSSJUPSZ
PG BOZ PUIFS DPOUSBDUJOH QBSUZ TIBMM CF
BDDPSEFEUSFBUNFOUOPMFTTGBWPVSBCMFUIBO
UIBU BDDPSEFE UP MJLF QSPEVDUT PG OBUJPOBM
PSJHJO JO SFTQFDU PG MBXT SFHVMBUJPOT BOE
SFRVJSFNFOUT BGGFDUJOH UIFJS JOUFSOBM TBMF
PGGFSJOH GPS TBMF QVSDIBTF USBOTQPSUBUJPO
EJTUSJCVUJPOPSVTF
*O PUIFS XPSET JNQPSUFE HPPET NVTU CF
USFBUFE UIF TBNF BT PS OP MFTT GBWPVSBCMZ UIBO
EPNFTUJDBMMZQSPEVDFE HPPET TP BT UP FOTVSF
UIBUEJTDSJNJOBUPSZJOUFSOBMUBYFTBSFOPUVTFEBT
TVCTUJUVUFTGPSUBSJGGT
"TUIPTF("55SVMFTDPODFSOJOHJNQPSUCBSSJFST
QFSUBJO UP HPPET POMZ JU XPVME BQQFBS UIBU
UIFTF SVMFT SFMBUF NPSF UP JOEJSFDU UBYFT CPSEFS
BOEJOUFSOBM
UIBOUPEJSFDUUBYFT5IFMBDLPG
@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@
@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@
4FF-FOOBSE
"DDPSEJOHUP+BDLTPOQ
GPS FYBNQMF 5
IF JOUFSQSFUBUJPO XBT NBEF TFWFSBM UJNFT
UIBUJODPNFUBYFTEJEOPUGBMMXJUIJOUIFMBOHVBHFMJLFUIBUPG
"SUJDMF***QBSBHSBQICFDBVTFUIBUMBOHVBHFAJTDPODFSOFE
TPMFMZXJUIJOUFSOBMUBYFTPOHPPET#VUHJWFOUIFBQQBSFOU
FRVJWBMFODFCFUXFFOáPXTPGQSPEVDUTBOEGBDUPSTBOEJOEJSFDU
UBYFTBSFMFWJFEPOUIFGPSNFSBOEEJSFDUUBYFTPOUIFMBUUFSUIF
UXPUZQFTPGUBYFTDBOIBWFFRVJWBMFOUFGGFDUT
"SUJDMF99*7QFSNJUTEFQBSUVSFTGSPNUIF.'/QSJODJQMF
JO SFTQFDU PG SFHJPOBM BOE CJMBUFSBM GSFF USBEF BHSFFNFOUT
QSPWJEFE UIFTF QSFGFSFOUJBM BOE UIFSFGPSF EJTDSJNJOBUPSZ
BHSFFNFOUT DPWFS TVCTUBOUJBMMZ BMM USBEF CFUXFFO UIF QBSUJFT
.PSF UIBO TVDI BHSFFNFOUT BSF DVSSFOUMZ JO GPSDF FWFO
UIPVHIOPEFUFSNJOBUJPOIBTZFUCFFONBEFCZUIF850BT
UPXIFUIFSBOZPGUIFNJTBDUVBMMZJOBDDPSEBODFXJUI"SUJDMF
99*7
EJTQVUFT VOUJM SFDFOUMZ XBT WJFXFE CZ TPNF BT
QSPWJEJOH TVQQPSU GPS UIF WJFX UIBU UIFSF XBT
MJUUMFPSOPTDPQFGPSDPWFSBHFCZUIF("55
PGEJSFDUUBYFTCFDBVTFTVDIUBYFTEJEOPUSFMBUF
TVGàDJFOUMZUPQSPEVDUT)PXFWFSUIFSFDFOU1BOFM
3FQPSUCZUIF850POUIF'4$&5*EJTDVTTFE
CFMPX
NBLFTBCVOEBOUMZDMFBSUIBUTVDIUBYFTEP
JOEFFEGBMMXJUIJOUIFTDPQFPG"SUJDMF***PGUIF
("55.PSFTQFDJàDBMMZUIF1BOFMTUBUFEUIBU
*
O UIJT DPOOFDUJPO XF DBO TFF OP
TQFDJàDBUJPO PS MJNJUBUJPO JO UIF UFYU PG
"SUJDMF***DPODFSOJOHUIFUZQFPGBEWBOUBHF
MJOLFE UP UIF NFBTVSF VOEFS FYBNJOBUJPO
VOEFS "SUJDMF *** PG UIF ("55 5IVT OPUIJOH JO UIF QMBJO MBOHVBHF PG UIF
QSPWJTJPOTQFDJàDBMMZFYDMVEFTSFRVJSFNFOUT
DPOEJUJPOJOHBDDFTTUPJODPNFUBYNFBTVSFT
GSPN UIF TDPQF PG BQQMJDBUJPO PG "SUJDMF
***
5IF1BOFMXFOUPOUPDPODMVEFUIBU
"SUJDMF***PGUIF("55BQQMJFTUP
NFBTVSFTDPOEJUJPOJOHBDDFTTUPJODPNFUBY
BEWBOUBHFTJOSFTQFDUPGDFSUBJOQSPEVDUT
"T SFHBSET FYQPSUFE HPPET JO B ESBGU
EFDMBSBUJPO HJWJOH FGGFDU UP UIF QSPWJTJPOT PG
"SUJDMF 97* 4VCTJEJFT
PG UIF ("55 UIF
SFNJTTJPO DBMDVMBUFE JO SFMBUJPO UP FYQPSUT PG
EJSFDUUBYFTPSTPDJBMXFMGBSFDIBSHFTPOJOEVTUSJBM
PS DPNNFSDJBM FOUFSQSJTFT BSF DPOTJEFSFE BT
FYQPSU TVCTJEJFT XIFSFBT UBSJGG PS DPOTVNQUJPO
UBYSFGVOETPOFYQPSUTBSFOPU4JNJMBSMBOHVBHF
JTGPVOEJO"OOFY*F
PGUIF4$."HSFFNFOU
TFFCFMPX
'VSUIFSNPSF"E"SUJDMF97*PGUIF
("55TQFDJàFTUIBU
5
IF FYFNQUJPO PG BO FYQPSUFE QSPEVDU
GSPNEVUJFTPSUBYFTCPSOFCZUIFMJLFQSPEVDU
XIFOEFTUJOFEGPSEPNFTUJDDPOTVNQUJPOPS
SFNJTTJPOPGTVDIEVUJFTPSUBYFTJOBNPVOUT
OPU JO FYDFTT PG UIPTF XIJDI IBWF BDDSVFE
TIBMMOPUCFEFFNFEBTVCTJEZ
@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@
1BOFM3FQPSU6OJUFE4UBUFTm5BY5SFBUNFOUGPS'PSFJHO
4BMFT$PSQPSBUJPOT3FDPVSTFUP"SUJDMFPGUIF%46CZUIF
&VSPQFBO$PNNVOJUJFT85%438BEPQUFE+BOVBSZ
BTNPEJàFECZUIF"QQFMMBUF#PEZ3FQPSU85%4
"#38QBSBHSBQIT
"MTP OPUFXPSUIZ XJUI SFHBSE UP EJSFDU UBYBUJPO
JT BO 6OEFSTUBOEJOH SFBDIFE CZ UIF ("55
$PVODJMJOBTBSFTVMUPGGPVSQBOFMSFQPSUT
JTTVFE JO DPOOFDUJPO XJUI EJTQVUFT CFUXFFO UIF
6OJUFE 4UBUFT BOE UIF &VSPQFBO $PNNVOJUZ
PWFS EJSFDU UBYBUJPO 5IFTF EJTQVUFT JOWPMWFE B
DPNQMBJOU MPEHFE JO 'FCSVBSZ CZ UIF &$
BHBJOTUUIF6OJUFE4UBUFT%PNFTUJD*OUFSOBUJPOBM
4BMFT $PSQPSBUJPO %*4$
TDIFNF XIJDI
FYFNQUFETPDBMMFE%*4$JODPNFGSPNDPSQPSBUF
JODPNFUBYBOEBMMPXFEQBSUJBMEFGFSNFOUPGUBY
POUIBUJODPNFSFDFJWFECZTIBSFIPMEFSTBOEUIF
SFMBUFE 64 DPNQMBJOUT BHBJOTU UIF UFSSJUPSJBM
JODPNF UBY TZTUFNT PG #FMHJVN 'SBODF BOE UIF
/FUIFSMBOET 5IF ("55 QBOFM XIPTF SFQPSU
XBT JTTVFE JO /PWFNCFS GPVOE FMFNFOUT
PGTVCTJEZJOCPUIUIF6OJUFE4UBUFT%*4$BOE
UFSSJUPSJBMUBYTZTUFNT
'PMMPXJOH UIF JTTVBODF PG UIF QBOFM SFQPSUT UIF
OFYUTUFQJOUIFEJTQVUFSFTPMVUJPOQSPDFTTXPVME
OPSNBMMZ IBWF CFFO GPS UIF ("55 $PVODJM UP
DPOTJEFS XIFUIFS PS OPU UP BEPQU UIFTF SFQPSUT
)PXFWFS UIF 6OJUFE 4UBUFT BOE UIF &$ IBE
SFBDIFEBOJNQBTTF5IF6OJUFE4UBUFTXBTXJMMJOH
UPBDDFQUUIFàOEJOHBHBJOTUUIF%*4$CVUPOMZJG
UIFàOEJOHTBHBJOTUUIFUISFFUFSSJUPSJBMTZTUFNT
XFSFBMTPBEPQUFEUIFUISFF&VSPQFBODPVOUSJFT
XFSFPOMZXJMMJOHUPBEPQUUIFàOEJOHBHBJOTUUIF
%*4$ "T B SFTVMU B ("55 $PVODJM EFDJTJPO
SFNBJOFE JO BCFZBODF GPS OFBSMZ àWF ZFBST 5IF
IJBUVTXBTQBSUMZEVFUPUIFJODSFBTFEPQQPTJUJPO
UP UIF %*4$ XJUIJO UIF 6OJUFE 4UBUFT JUTFMG *O
BEEJUJPOUIFOFHPUJBUJPOPGBOFX("554VCTJEJFT
$PEFEVSJOHUIF5PLZP3PVOEBQQFBSFEUPQPJOU
UPBSFTPMVUJPOPGUIFEJTQVUF5IF$PEFFYQMJDJUMZ
JODMVEFE UBY EFGFSSBMT BT TVCTJEJFT DBTUJOH
EPVCU PO UIF %*4$T MFHBMJUZ XIJMF BGàSNJOH
UIF JNQPSUBODF PG VTJOH BSNTMFOHUI QSJDJOH JO
JOUSBàSNUSBOTGFSTBLFZFMFNFOUPGUIF6OJUFE
4UBUFTDPNQMBJOUBHBJOTUUFSSJUPSJBMTZTUFNT"U
UIF TBNF UJNF UIF 4VCTJEJFT $PEF BQQFBSFE UP
DPVOUFOBODF UIF MFHBMJUZ PG UFSSJUPSJBM TZTUFNT
JOHFOFSBM
*O %FDFNCFS UIF GPVS QBOFM SFQPSUT XFSF
àOBMMZBEPQUFECZUIF("55$PVODJMTVCKFDUUP
BO 6OEFSTUBOEJOH 5IF 6OEFSTUBOEJOH XIJDI
MBUFS BTTVNFE BO JNQPSUBOU SPMF JO UIF 6OJUFE
4UBUFTEFGFODFPGUIF'PSFJHO4BMFT$PSQPSBUJPO
'4$
BUUIF850JOWPMWFEBHSFFNFOUPOUISFF
@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@
4FF#SVNCBVHI
QPJOUT 'JSTU DPVOUSJFT OFFE OPU UBY FDPOPNJD
QSPDFTTFT PDDVSSJOH PVUTJEF UIFJS UFSSJUPSZ
/PUXJUITUBOEJOH UIF QBOFM SFQPSUT UFSSJUPSJBM
UBY TZTUFNT EJE OPU JO PUIFS XPSET HFOFSBMMZ
DPOUSBWFOF UIF ("55 4FDPOE BSNTMFOHUI
QSJDJOH TIPVME CF GPMMPXFE JO BMMPDBUJOH JODPNF
BNPOHSFMBUFEàSNT5IJSEUIF("55EPFTOPU
QSPIJCJUNFBTVSFTEFTJHOFEUPBMMFWJBUFEEPVCMF
UBYBUJPOPGGPSFJHOTPVSDFJODPNF
)PXFWFSUIF6OEFSTUBOEJOHBOEBEPQUJPO
PG UIF SFQPSUT EJE OPU FOE UIF DPOUSPWFSTZ
*OEFFEUIFNFBOJOHPGUIF6OEFSTUBOEJOHJUTFMG
TIPSUMZCFDBNFBCPOFPGDPOUFOUJPOBOEJO
BEFCBUFPDDVSSFEJOUIF("55$PVODJMPWFSIPX
UIF6OEFSTUBOEJOHBQQMJFEUPUIF%*4$TDIFNF
5IF &$ DPOUJOVFE UP BSHVF UIBU UIF %*4$ XBT
BOJMMFHBMFYQPSUTVCTJEZXIJMFUIF6OJUFE4UBUFT
NBJOUBJOFEUIBUJUXBTNFSFMZBQQSPYJNBUJOHUIF
FGGFDU PG UIF UFSSJUPSJBM UBY TZTUFN DPNNPOMZ
VTFE CZ &VSPQFBO DPVOUSJFT *O IPXFWFS
UIF6OJUFE4UBUFTEJESFQMBDFUIF%*4$XJUIUIF
'PSFJHO4BMFT$PSQPSBUJPO'4$
TDIFNFXIJDI
SFNBJOFEVODIBMMFOHFEVOUJM
#
"(3&&.&/50/53"%&3&-"5&%*/7&45.&/5
.&"463&453*.4
/PUPOMZEPHPWFSONFOUTVTFUBYBTXFMMBTOPO
UBYJODFOUJWFTUPBUUSBDUGPSFJHOJOWFTUNFOUUIFZ
NBZ BMTP JNQPTF DPOEJUJPOT UP FOTVSF UIBU UIF
JOWFTUNFOUTBDDPSEXJUIDFSUBJOOBUJPOBMQSJPSJUJFT
4VDIDPOEJUJPOTJODMVEFJOUFSBMJBMPDBMDPOUFOU
QSPWJTJPOT XIJDI SFRVJSF UIF JOWFTUPS UP VUJMJ[F
B DFSUBJO BNPVOU PG MPDBM JOTUFBE PG JNQPSUFE
JOQVUT JO QSPEVDUJPO BOE FYQPSU QFSGPSNBODF
SFRVJSFNFOUTUIBUDPNQFMUIFJOWFTUPSUPFYQPSUB
DFSUBJOQSPQPSUJPOPGJUTPVUQVU4VDIDPOEJUJPOT
XIJDIDBOEJTUPSUUSBEFKVTUMJLFJNQPSUUBSJGGTPS
RVBOUJUBUJWF SFTUSJDUJPOT
BOE FYQPSU TVCTJEJFT
BSF LOPXO BT USBEFSFMBUFE JOWFTUNFOU NFBTVSFT
53*.T
5IF 53*.T "HSFFNFOU BQQMJFT UP JOWFTUNFOU
NFBTVSFT SFMBUFE UP USBEF JO HPPET POMZ *U
QSPIJCJUT 850 .FNCFST GSPN BQQMZJOH BOZ
53*. UIBU JT JODPOTJTUFOU XJUI "SUJDMFT ***
/BUJPOBM5SFBUNFOU
BOE9*(FOFSBM&MJNJOBUJPO
PG2VBOUJUBUJWF3FTUSJDUJPOT
PGUIF("555IF
JMMVTUSBUJWF MJTU PG QSPIJCJUFE 53*.T DPOUBJOT
GPVSDBUFHPSJFTPGNFBTVSFTB
CFOFàUTUIBUBSF
DPOEJUJPOBM VQPO MPDBM DPOUFOU SFRVJSFNFOUT
C
UIFDPOEJUJPOJOHPGBàSNTBCJMJUZUPJNQPSU
POJUTFYQPSUQFSGPSNBODFD
GPSFJHOFYDIBOHF
CBMBODJOH SFRVJSFNFOUT PS SFTUSJDUJPOT BOE E
EPNFTUJDTBMFTSFRVJSFNFOUTJOWPMWJOHSFTUSJDUJPOT
PO FYQPSUT 1SPIJCJUFE 53*.T UIVT JODMVEF
OPU POMZ NBOEBUPSZ NFBTVSFT CVU BMTP UIPTF
XJUI XIJDI DPNQMJBODF JT OFDFTTBSZ UP PCUBJO
BO BEWBOUBHF "MUIPVHI UIF UFSN BEWBOUBHF
JT OPU EFàOFE FYQMJDJUMZ JO UIF "HSFFNFOU JU JT
VOEFSTUPPEUPFODPNQBTTBMMUZQFTPGBEWBOUBHFT
JODMVEJOHUBYSFMJFG5IF"HSFFNFOUJTMJNJUFEJO
TDPQF IPXFWFS *U JT OPUFXPSUIZ GPS FYBNQMF
UIBUJUEPFTOPUQSFWFOUDPVOUSJFTGSPNBUUBDIJOH
FYQPSUQFSGPSNBODFSFRVJSFNFOUTUPUBYPSOPO
UBYJODFOUJWFTGPSJOWFTUNFOU/PSEPFTJUQSFWFOU
UIFNGSPNSFRVJSJOHUIBUBNJOJNVNQFSDFOUBHF
PG FRVJUZ CF IFME CZ MPDBM JOWFTUPST PS UIBU UIF
GPSFJHOJOWFTUPSNVTUCSJOHJOUIFNPTUVQUPEBUF
UFDIOPMPHZPSNVTUDPOEVDUBDFSUBJOBNPVOUPS
UZQFPG3%MPDBMMZ
$
"(3&&.&/50/46#4*%*&4"/%
$06/5&37"*-*/(.&"463&44$.
5IF 4$. "HSFFNFOU SFHVMBUFT UIF QSPWJTJPO CZ
850.FNCFSTPGTVCTJEJFTXJUISFTQFDUUPHPPET
BOE UIF BDUJPOT UIBU DBO CF UBLFO BHBJOTU TVDI
TVCTJEJFT CZ B 850 .FNCFS UIF BQQMJDBUJPO
PGUIF4$.UPBHSJDVMUVSBMQSPEVDUTJTIPXFWFS
MJNJUFE JO TPNF SFTQFDUT CZ UIF "HSFFNFOU PO
"HSJDVMUVSF
"SUJDMF %FàOJUJPO PG B 4VCTJEZ
PGUIF"HSFFNFOUEFàOFTBTVCTJEZBTBàOBODJBM
DPOUSJCVUJPOCZB.FNCFSPGUIF850PSCZBOZ
QVCMJD CPEZ XJUIJO UIF UFSSJUPSZ PG B .FNCFS
XIJDI DPOGFST B CFOFàU 4VDI DPOUSJCVUJPOT
JODMVEFSFWFOVFGPSHPOFBTBDPOTFRVFODFPGUBY
JODFOUJWFT
5IF 4$. "HSFFNFOU EJWJEFT TVCTJEJFT JOUP
QSPIJCJUFE BOE QFSNJTTJCMF TVCTJEJFT &YQPSU
TVCTJEJFT UIBU JT UIPTF DPOUJOHFOU PO FYQPSU
QFSGPSNBODF
BOETVCTJEJFTDPOUJOHFOUPOUIFVTF
PGEPNFTUJDPWFSJNQPSUFEHPPETBSFQSPIJCJUFE
5IF 4$. "HSFFNFOU EJTUJOHVJTIFT CFUXFFO UXP
DBUFHPSJFTPGQFSNJTTJCMFTVCTJEJFTUIPTFUIBUBSF
@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@
5IFZ BMTP JODMVEF EJSFDU USBOTGFST PG GVOET BDUVBM FH
HSBOUT MPBOT FRVJUZ
PS QPUFOUJBM FH MPBO HVBSBOUFFT
QSPWJTJPOPGHPPETPSTFSWJDFTPUIFSUIBOHFOFSBMJOGSBTUSVDUVSF
QVSDIBTFT PG HPPET BOE QSJDF TVQQPSU *O BDDPSEBODF XJUI
"SUJDMF 97* PG UIF ("55 IPXFWFS UIF EFàOJUJPO EPFT OPU
JODMVEFUIFSFGVOEPSSFNJTTJPOPGEVUJFTPSJOEJSFDUUBYFTPO
HPPETVQPOFYQPSUBUJPO
BDUJPOBCMF BOE UIPTF UIBU BSF OPOBDUJPOBCMF
"OOFY * PG UIF 4$. "HSFFNFOU DPOUBJOT BO
JMMVTUSBUJWFMJTUPGFYQPSUTVCTJEJFT*UFNF
PGUIF
MJTU SFGFST UP NFBTVSFT JOWPMWJOH GVMM PS QBSUJBM
FYFNQUJPO SFNJTTJPO PS EFGFSSBM TQFDJàDBMMZ
SFMBUFE UP FYQPSUT PG EJSFDU UBYFT 'PPUOPUF
NBLFT DMFBS UIBU JUFN F
JT OPU JOUFOEFE
UP QSFWFOU .FNCFST GSPN UBLJOH NFBTVSFT UP
BWPJE EPVCMF UBYBUJPO PG GPSFJHOTPVSDF JODPNF
'VSUIFS JUFN G
USFBUT BT BO FYQPSU TVCTJEZ
TQFDJBM EFEVDUJPOT EJSFDUMZ SFMBUFE UP FYQPSUT
PS FYQPSU QFSGPSNBODF PWFS BOE BCPWF UIPTF
HSBOUFE JO SFTQFDU UP QSPEVDUJPO GPS EPNFTUJD
DPOTVNQUJPO JO UIF DBMDVMBUJPO PG UIF CBTF PO
XIJDIEJSFDUUBYFTBSFDIBSHFE#ZDPOUSBTUBOE
JOBDDPSEBODFXJUI"SUJDMF97*PGUIF("55UIF
4$."HSFFNFOUQSPWJEFTUIBUUIFFYFNQUJPOPS
SFNJTTJPO PG BO FYQPSUFE QSPEVDU GSPN JOEJSFDU
UBYFTPSJNQPSUEVUJFTVQPOFYQPSUBUJPOEPFTOPU
DPOTUJUVUFBTVCTJEZ
% "(3&&.&/50/"(3*$6-563&"0"
6OEFS "SUJDMF %FàOJUJPO PG 5FSNT
PG UIF
"HSFFNFOU PO "HSJDVMUVSF "P"
CVEHFUBSZ
PVUMBZTPSPVUMBZTJODMVEFSFWFOVFGPSHPOFTP
UIBUUBYNFBTVSFTBSFDPWFSFECZUIF"HSFFNFOU
JOTPGBS BT UIFZ DPOTUJUVUF FYQPSU TVCTJEJFT 5IF
EJTDJQMJOFTPOTVCTJEJFTBHSFFEGPSUIFBHSJDVMUVSF
TFDUPSBSFRVJUFEJGGFSFOUGSPNUIPTFGPVOEJOUIF
4$."HSFFNFOUJOBUMFBTUPOFJNQPSUBOUSFTQFDU
8IJMF UIF "P" IBT FTUBCMJTIFE SVMFT DPODFSOJOH
UIF BDDFQUBCJMJUZ PG WBSJPVT TVCTJEJ[BUJPO
QSBDUJDFTmHSFFOCPYNFBTVSFTBSFBDDFQUBCMF
BNCFSCPYNFBTVSFTBSFOPUmJUBMTPJOWPMWFT
DPNNJUNFOUT UP SFEVDF BHHSFHBUF MFWFMT PG
TVQQPSU)FODFTVCTJEZEJTDJQMJOFTBSFEFTJHOFE
JOBDDPSEBODFXJUIDPNNJUNFOUTUPBQSPHSFTTJWF
SFEVDUJPOJOMFWFMTPGTVCTJEJ[BUJPO
&
(&/&3"-"(3&&.&/50/53"%&*/4&37*$&4
("54
*O DPOUSBTU UP UIF ("55 4$. BOE 53*.T
BHSFFNFOUT XIJDI EFBM TPMFMZ XJUI USBEF JO
HPPET UIF ("54 BQQMJFT UP USBEF JO TFSWJDFT
5IF ("54 DPOTUJUVUFT B àSTU BUUFNQU UP TVCKFDU
UIFQSPWJTJPOPGTFSWJDFTUPJOUFSOBUJPOBMUSBEJOH
SVMFT FNCPEZJOH UIF QSJODJQMFT PG .'/ BOE
OBUJPOBM USFBUNFOU 5IF DPODFQU PG /5 JO
UIF ("54 JT PG QBSUJDVMBS SFMFWBODF CFDBVTF JU
JOWPMWFT OPOEJTDSJNJOBUJPO PO UIF CBTJT PG UIF
PSJHJOOPUPOMZPGUIFTFSWJDFTCVUPGUIFTFSWJDF
TVQQMJFST )FODF '%* JT DPWFSFE CZ UIF ("54
JOTPGBS BT JU JOWPMWFT B DPNNFSDJBM QSFTFODF
GPS UIF EFMJWFSZ PG TFSWJDFT 6OEFS "SUJDMF 9*7
(FOFSBM&YDFQUJPOT
UPUIFFYUFOUUIBUDPVOUSJFT
IBWF NBEF /5 "SUJDMF97**
DPNNJUNFOUT JO
UIFJS TDIFEVMFT UIFTF DPNNJUNFOUT BQQMZ UP UBY
NFBTVSFTJODMVEJOHUBYJODFOUJWFT
FYDFQUXIFSF
TVDINFBTVSFTBSFBJNFEBUFOTVSJOHUIFFRVJUBCMF
PS FGGFDUJWF JNQPTJUJPO PS DPMMFDUJPO PG EJSFDU
UBYFT JO SFTQFDU PG TFSWJDFT PS TFSWJDF TVQQMJFST
PGPUIFS.FNCFST5IJTJNQMJFTUIBUEJSFDUUBY
NFBTVSFT XPVME HFOFSBMMZ CF DPWFSFE CZ "SUJDMF
97** PUIFSXJTF 6SVHVBZ 3PVOE OFHPUJBUPST
XPVMEOPUIBWFEFFNFEJUOFDFTTBSZUPDSFBUFTVDI
BO FYQMJDJU FYDFQUJPO XIFO ESBGUJOH UIF SFMFWBOU
QSPWJTJPOT PG UIF ("54 "MTP UBY NFBTVSFT
UIBU EFQBSU GSPN UIF .'/ USFBUNFOU PCMJHBUJPO
"SUJDMF**
BSFQFSNJUUFEJGUIFZBSFUIFSFTVMUPG
BCJMBUFSBMBHSFFNFOUPOUIFBWPJEBODFPGEPVCMF
UBYBUJPO PS TJNJMBS CJOEJOH QSPWJTJPOT JO PUIFS
JOUFSOBUJPOBMBHSFFNFOUT
@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@
#SPBEMZTQFBLJOHUIJTEJTUJODUJPOJTCBTFEPOUIFDPODFQU
PG TQFDJàDJUZ 4QFDJàD TVCTJEJFT BSF BDUJPOBCMF JOTPGBS BT
UIFZIBWFBEWFSTFFGGFDUTPOUIFJOUFSFTUTPGPUIFS.FNCFST
"MUIPVHI PUIFS TVCTJEJFT m JO QBSUJDVMBS DFSUBJO TVCTJEJFT
GPS FOWJSPONFOUBM SFTFBSDI BOE EFWFMPQNFOU BOE SFHJPOBM
EFWFMPQNFOUmXFSFGPSBUJNFOPOBDUJPOBCMFVOEFS"SUJDMF
PGUIF4$.UIBUQSPWJTJPOFYQJSFEBUUIFFOEPG
'PS UIF QVSQPTF PG UIF 4$. "HSFFNFOU EJSFDU UBYFT
SFGFS UP UBYFT PO XBHFT QSPàUT JOUFSFTU SFOUT SPZBMUJFT BOE
BMMPUIFSGPSNTPGJODPNFBOEUBYFTPOUIFPXOFSTIJQPGSFBM
QSPQFSUZTFFGPPUOPUFPGUIF4$."HSFFNFOU
*OEJSFDU
UBYFT NFBO TBMFT FYDJTF UVSOPWFS WBMVF BEEFE GSBODIJTF
TUBNQUSBOTGFSJOWFOUPSZBOEFRVJQNFOUUBYFTCPSEFSUBYFT
BOEBMMUBYFTPUIFSUIBOEJSFDUUBYFTBOEJNQPSUDIBSHFT
@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@
(SFFOTVCTJEJFTBSFUIPTFUIBUIBWFOPPSNJOJNBMUSBEF
EJTUPSUJOHFGGFDUTPSFGGFDUTPOQSPEVDUJPOBOEEPOPUIBWFUIF
FGGFDUPGQSPWJEJOHQSJDFTVQQPSUUPQSPEVDFSTBOEBSFUIVT
FYFNQU GSPN SFEVDUJPO DPNNJUNFOUT 4VDI DPNNJUNFOUT
EP BQQMZ UP BNCFS TVCTJEJFT XIJDI JODMVEF DFSUBJO EJSFDU
QBZNFOUTVOEFSQSPEVDUJPOMJNJUJOHQSPHSBNNFTTPNFUJNFT
EVCCFECMVFCPYNFBTVSFT
6OMJLFJOUIF("55/5VOEFSUIF("54JTOPUBHFOFSBM
DPNNJUNFOUJUBQQMJFTPOMZUPTDIFEVMFETFDUPST
5IF NFBOJOH PG FRVJUBCMF PS FGGFDUJWF JT TQFMMFE PVU JO
GPPUOPUFUPBSUJDMF9*7E
'
53"%&10-*$:3&7*&8.&$)"/*4.513.
5IF BCPWF QSPWJTJPOT PG 850 BHSFFNFOUT BSF
OPUUIFPOMZPOFTUPFYFSUEJTDJQMJOFTPOUIFVTF
PG UBY NFBTVSFT 5IF OPUJàDBUJPO PCMJHBUJPOT
DPOUBJOFE JO UIFTF BHSFFNFOUT BMTP FOIBODF
USBOTQBSFODZ5SBOTQBSFODZJTGVSUIFSFOIBODFE
CZUIF5SBEF1PMJDZ3FWJFX.FDIBOJTN513.
5IF QVSQPTF PG UIF 513. JT UP DPOUSJCVUF UP
JNQSPWFE BEIFSFODF CZ BMM .FNCFST UP SVMFT
EJTDJQMJOFT BOE DPNNJUNFOUT NBEF VOEFS UIF
850 BHSFFNFOUT BOE IFODF UP UIF TNPPUIFS
GVODUJPOJOH PG UIF NVMUJMBUFSBM USBEJOH TZTUFN
CZ BDIJFWJOH HSFBUFS USBOTQBSFODZ JO BOE
VOEFSTUBOEJOH PG .FNCFST USBEF QPMJDJFT BOE
QSBDUJDFTJODMVEJOHUBYNFBTVSFT*OUIFDBTFPG
UBYBUJPOUSBOTQBSFODZFOUBJMTGPVSLFZFMFNFOUT
B
B EFTDSJQUJPO PG UIF OBUVSF PG UBY NFBTVSFT
C
UIFJSSBUJPOBMFPSPCKFDUJWFTD
UIFJSDPTUPS
CFOFàUT
JO UFSNT PG SFWFOVF GPSHPOF PS UBYFT
DPMMFDUFE
BOEE
BOFDPOPNJDFWBMVBUJPOPGUIF
FGGFDUJWFOFTTPGJOEJWJEVBMUBYNFBTVSFTSFMBUJWF
UP BMUFSOBUJWF NFBTVSFT
JO BDIJFWJOH UIFJS HJWFO
PCKFDUJWFT "DDPSEJOHMZ UIF NFDIBOJTN FOBCMFT
UIFSFHVMBSDPMMFDUJWFBQQSFDJBUJPOBOEFWBMVBUJPO
PG B GVMM SBOHF PG JOEJWJEVBM .FNCFST USBEF
QPMJDJFT BOE QSBDUJDFT BOE UIFJS JNQBDU PO UIF
GVODUJPOJOH PG UIF NVMUJMBUFSBM USBEJOH TZTUFN
5IF513.JTOPUIPXFWFSJOUFOEFEUPTFSWFBT
BCBTJTGPSUIFFOGPSDFNFOUPGTQFDJàDPCMJHBUJPOT
VOEFS UIF "HSFFNFOUT PS GPS EJTQVUF TFUUMFNFOU
QVSQPTFT/PSJTJUJOUFOEFEUPJNQPTFOFXQPMJDZ
DPNNJUNFOUTPO.FNCFST/FWFSUIFMFTTJUEPFT
QFSNJUUIFFWBMVBUJPOPGUSBEFBOEUSBEFSFMBUFE
QPMJDJFTBOENFBTVSFTFWFOUIPVHIUIFZNBZOPU
OFDFTTBSJMZ DPOUSBWFOF PS JOEFFE CF TVCKFDU UP
850PCMJHBUJPOT
5IF NFDIBOJTN JOWPMWFT QFSJPEJD SFWJFXT CZ
UIF5SBEF1PMJDZ3FWJFX#PEZPGFBDI.FNCFST
USBEF BOE USBEFSFMBUFE QPMJDJFT QSBDUJDFT BOE
NFBTVSFTCBTFENBJOMZPOBSFQPSUESBXOVQCZ
UIF8504FDSFUBSJBUPOJUTPXOSFTQPOTJCJMJUZBOE
B SFQPSU TVQQMJFE CZ UIF .FNCFS PS .FNCFST
VOEFSSFWJFX#PUISFQPSUTBSFQVCMJTIFEBGUFSUIF
SFWJFX
@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@
6OEFSUIF4$."HSFFNFOUTOPUJàDBUJPOPSUSBOTQBSFODZ
NFDIBOJTN GPS FYBNQMF .FNCFST BSF PCMJHFE UP OPUJGZ UIF
850PGBMMFYJTUJOHTVCTJEJFTBTEFàOFEJO"SUJDMFUIBUBSF
TQFDJàDXJUIJOUIFNFBOJOHPG"SUJDMFXIFUIFSQSPIJCJUFE
BDUJPOBCMFPSOPOBDUJPOBCMF.FNCFSTXFSFBMTPSFRVJSFEUP
OPUJGZUIF850PGBOZQSPIJCJUFETVCTJEJFTJOFYJTUFODFXIFO
UIF "HSFFNFOU XBT TJHOFE
*O BDDPSEBODF XJUI "SUJDMF UIJTOPUJàDBUJPONVTUCFTVGàDJFOUUPFOBCMFPUIFS.FNCFSTUP
VOEFSTUBOEIPXUIFTVCTJEZPQFSBUFTBOEUPFWBMVBUFJUTFGGFDUT
POJOUFSOBUJPOBMUSBEFJOHPPET*UTIPVMEJODMVEFCVEHFUBSZ
JOGPSNBUJPO CVU OPU DPOàEFOUJBM CVTJOFTT JOGPSNBUJPO
-JLFXJTFVOEFSUIF53*.T"HSFFNFOU.FNCFSTBSFSFRVJSFE
UPOPUJGZUIF850PGBMM53*.TUIBUBSFOPUJODPOGPSNJUZ
XJUIUIFQSPWJTJPOTPGUIF"HSFFNFOU
@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@
4FWFSBM 850 .FNCFST QVCMJTI UBY FYQFOEJUVSF BDDPVOUT
XIJDI TIPX UIF BNPVOUT PG UBY SFWFOVFT GPSHPOF BT B
DPOTFRVFODFPGWBSJPVTGPSNTPGUBYSFMJFG4PNF.FNCFST
BMTP QVCMJTI TUVEJFT FWBMVBUJOH UIF FGGFDUJWFOFTT PG TVDI
NFBTVSFT
5IF 64 &$ +BQBO BOE $IJOB BSF SFWJFXFE FWFSZ UXP
ZFBSTUIFOFYUMBSHFTUUSBEFSTBSFSFWJFXFEFWFSZGPVSZFBST
PUIFS.FNCFSTBSFSFWJFXFEFWFSZTJYZFBSTBMUIPVHIBMPOHFS
QFSJPENBZCFBMMPXFEGPSMFBTUEFWFMPQFEDPVOUSZ.FNCFST
*** %*4165&4"55)&850$0/$&3/*/(%*3&$55"9"5*0/
5IF FYQBOTJPO PG 850 SVMFT DPODFSOJOH
JOUFSOBUJPOBMUSBEFBOEJOWFTUNFOUIBTJODSFBTFE
UIF QPUFOUJBM GPS DPOáJDU CFUXFFO UIFTF SVMFT
BOE .FNCFST UBY MBXT BOE UIVT GPS EJTQVUFT
CFUXFFO .FNCFST %JTQVUFT BU UIF 850 JNQMZ
JODPOTJTUFODZ CFUXFFO 850 SVMFT BOE EPNFTUJD
BT XFMM BT JOUFSOBUJPOBM UBY MBXT )JUIFSUP PVU
PG B UPUBM EJTQVUFT JOJUJBUFE BU UIF 850
XJUI B SFRVFTU GPS DPOTVMUBUJPO
IBWF CFFO
PWFSUBYBUJPOPGXIJDIFOUBJMFEJOEJSFDUUBYFT
BOE UIF PUIFS EJSFDU UBYFT #Z BOE MBSHF
EJTQVUFTPWFSJOEJSFDUUBYFTIBWFJOWPMWFEBMMFHFE
EJGGFSFOUJBM USFBUNFOU PG JNQPSUFE QSPEVDUT
JODMVEJOH QFSJPEJDBMT CFWFSBHFT DJHBSFUUFT
BVUPNPCJMFT BOE JOUFHSBUFE DJSDVJUT
JO SFMBUJPO
UPMJLFEPNFTUJDQSPEVDUTJOWJPMBUJPOPG("55
"SUJDMF *** /BUJPOBM 5SFBUNFOU PO *OUFSOBM
5BYBUJPO BOE 3FHVMBUJPO
)PXFWFS UIFSF
IBWF BMTP CFFO TFWFSBM EJTQVUFT JOWPMWJOH EJSFDU
UBYBUJPO UIF NPTU OPUBCMF PG XIJDI JOWPMWFE
UIF 64 '4$&5* TDIFNFT 5IFTF EJTQVUFT BSF
PVUMJOFECFMPXXJUITQFDJBMBUUFOUJPOGPDVTFEPO
UIF'4$&5*TDIFNFTCFDBVTFPGUIFJSQPUFOUJBMMZ
GBSSFBDIJOHJNQMJDBUJPOT
" 563,&:45"9"5*0/0' '03&*(/'*-.4
*O +VOF UIF 64 SFRVFTUFE DPOTVMUBUJPOT
XJUI 5VSLFZ SFHBSEJOH UIF MBUUFST UBYBUJPO PG
SFWFOVFT HFOFSBUFE GSPN UIF TIPXJOH PG GPSFJHO
àMNTXIJDIJUBMMFHFEWJPMBUFE("55"SUJDMF***
DPODFSOJOH /5 5IF %JTQVUF 4FUUMFNFOU #PEZ
%4#
FTUBCMJTIFE B QBOFM JO 'FCSVBSZ UP
IFBSUIFDBTF*O+VMZIPXFWFSCPUIQBSUJFT
OPUJàFEUIF850PGBNVUVBMMZBHSFFETPMVUJPO
#
6/*5&%45"5&4'03&*(/4"-&4$03103"5*0/
'4$
"/%&953"5&33*503*"-*/$0.&&5*
4$)&.&4
5IF EJTQVUF CFUXFFO UIF 6OJUFE 4UBUFT BOE UIF
&VSPQFBO$PNNVOJUZUIBUSFTVMUFEJOUIF
6OEFSTUBOEJOH SFTVSGBDFE JO /PWFNCFS XIFO UIF &$ GPSNBMMZ DIBMMFOHFE UIF 64 PWFS
UIF %*4$T TVDDFTTPS UIF '4$ TDIFNF XIJDI
XBT FOBDUFE JO 5IF '4$ MJLF UIF %*4$
BOE TVCTFRVFOU &5* XBT JOUFOEFE UP PGGTFU UIF
@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@
"NPSFEFUBJMFEIJTUPSZBOEEFTDSJQUJPOPGUIF%*4$'4$
&5*NFBTVSFTBOESFTVMUJOHEJTQVUFTCFUXFFOUIF&$BOE64
DBOCFGPVOEJO#SVNCBVHI
QFSDFJWFE UBY EJTBEWBOUBHF FODPVOUFSFE CZ 64
QSPEVDFST JO SFTQFDU PG UIFJS FYQPSUT 8IFO
DPOTVMUBUJPOT GBJMFE UP SFTPMWF UIF EJTQVUF UIF
&$ SFRVFTUFE UIF FTUBCMJTINFOU PG B EJTQVUF
TFUUMFNFOU QBOFM BU UIF 850 BOE TVDI B QBOFM
XBTGPSNFEJO4FQUFNCFS
5IF &$ BSHVFE UIBU UIF '4$ DPOTUJUVUFE B
WJPMBUJPO PG UIF "HSFFNFOU PO 4VCTJEJFT BOE
$PVOUFSWBJMJOH .FBTVSFT 4$.
BOE UIF "P"
XIJDI FOUFSFE JOUP GPSDF JO 4QFDJàDBMMZ
UIF&$DPNQMBJOFEUIBUUIF'4$WJPMBUFE"SUJDMF
B
BOE C
PG UIF 4$. XIJDI QSPIJCJU
QSPWJTJPO PG TVCTJEJFT UIBU BSF DPOUJOHFOU VQPO
FYQPSUQFSGPSNBODFPSVQPOUIFVTFPGEPNFTUJD
PWFS JNQPSUFE HPPET BT XFMM BT "SUJDMFT BOE PG UIF "P" *O HFOFSBM UIF &$ BSHVFE
UIBU UIF '4$ TDIFNFT TQFDJBM UBY FYFNQUJPOT
GPS FYQPSU JODPNF UPHFUIFS XJUI BENJOJTUSBUJWF
QSJDJOHSVMFTDPOGFSSFEBCFOFàUPO64FYQPSUFST
BOE UIFSFGPSF DPOTUJUVUFE BO FYQPSU TVCTJEZ JO
WJPMBUJPOPG850SVMFT
'PS JUT QBSU UIF 64 DMBJNFE UIBU UIF '4$ XBT
BOBMPHPVT UP UFSSJUPSJBM UBYBUJPO XIJDI XBT
DPOTJTUFOUXJUI850SVMFT.PSFTQFDJàDBMMZUIF
64 NBJOUBJOFE UIBU UIF 6OEFSTUBOEJOH
BOEUIF4$.QSPWJEFEUIBUDPVOUSJFTOFFEOPUUBY
JODPNF GSPN GPSFJHO FDPOPNJD QSPDFTTFT UIF
CBTJTGPSUIFBDDFQUBCJMJUZPGUFSSJUPSJBMUBYBUJPO
5IF 64 UIFO BSHVFE UIBU '4$T WBSJPVT GPSFJHO
FDPOPNJDQSFTFODFBOENBOBHFNFOUSFRVJSFNFOUT
MJOLFE UIF UBY CFOFàU UP GPSFJHO FDPOPNJD
@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@
5IJTEJTBEWBOUBHFJUXBTBSHVFEJOWPMWFEUXPFMFNFOUT5IF
àSTUFMFNFOUDPODFSOFEUIFGBDUUIBUXIFSFBTTPNF&VSPQFBO
DPVOUSJFT HFOFSBMMZ UBY POMZ JODPNF FBSOFE EPNFTUJDBMMZ
UIFTPDBMMFEUFSSJUPSJBMTZTUFNPGEJSFDUUBYBUJPO
UIF64
HFOFSBMMZ UBYFT XPSMEXJEF JODPNF PG JUT SFTJEFOUT UIF TP
DBMMFE XPSMEXJEF TZTUFN PG EJSFDU UBYBUJPO
4FDPOEMZ
XIFSFBT 64 FYQPSUT UP UIF &6 BSF TVCKFDU UP UIF &6 WBMVF
BEEFEUBY7"5
&6FYQPSUTUPUIF64BSFOPUCFDBVTFUIF
&6FYFNQUTJUTPXOJNQPSUTBOEUIF64EPFTOPUMFWZTVDI
B UBY 5IJT JT BSHVFE CZ TPNF UP HJWF B EJTUJODU BEWBOUBHF
UP &6 FYQPSUT UP UIF 64 OPU FOKPZFE CZ 64 FYQPSUT UP UIF
&6 "QQBSFOUMZ UIF DPNCJOBUJPO PG TQFDJàFE FYFNQUJPOT
BOE QSJDJOH SVMFT FNCPEJFE JO UIF '4$ BNPVOUFE UP BUPUBM
UBYFYFNQUJPOPGCFUXFFOBOEQFSDFOUPGJODPNFGSPN
FYQPSUT
5IF '4$ MJLF UIF %*4$ QSPWJTJPOT BMTP DPOUBJOFE
BENJOJTUSBUJWF JODPNF BMMPDBUJPO SVMFT UIBU BTTJHOFE NPSF
JODPNF UP UIF UBYGBWPVSFE '4$ TVCTJEJBSZ UIBO DPVME CF
BMMPDBUFEVOEFSBSNTMFOHUIQSJDJOHNFUIPEBMUIPVHIàSNT
DPVMEVTFUIFMBUUFSNFUIPEJGUIFZXJTIFE
QSPDFTTFT 5IF 64 GVSUIFS NBJOUBJOFE UIBU UIF
4$. "HSFFNFOU HJWFT DPVOUSJFT DPOTJEFSBCMF
TDPQF GPS TFUUJOH SFRVJSFE JOUSBàSN QSJDJOH
NFUIPET BOE '4$T BENJOJTUSBUJWF QSJDJOH
SVMFT NFSFMZ JEFOUJàFE UIF QPSUJPO PG JODPNF
BUUSJCVUBCMFUPGPSFJHOFDPOPNJDQSPDFTTFT
5IF 850 1BOFM XIPTF 3FQPSU XBT JTTVFE JO
0DUPCFS DPODMVEFE UIBU UIF DBSWFPVU
PG GPSFJHOTPVSDF JODPNF BUUSJCVUBCMF UP FYQPSUT
GSPNUIFXPSMEXJEFJODPNFUBYTZTUFNBMMPXFE
CZ UIF '4$ EJE JOEFFE DPOTUJUVUF B QSPIJCJUFE
TVCTJEZ DPOUJOHFOU PO FYQPSUJOH BOE UIVT
WJPMBUFE"SUJDMFB
PGUIF4$.5IF1BOFM
BMTP GPVOE UIBU UIF 64 IBE BDUFE JODPOTJTUFOUMZ
XJUIJUTPCMJHBUJPOTVOEFS"SUJDMFPGUIF"P"
BOE DPOTFRVFOUMZ XJUI JUT PCMJHBUJPOT VOEFS
"SUJDMFPGUIBU"HSFFNFOU
*O SFBDIJOH JUT DPODMVTJPO UIF 1BOFM SFKFDUFE
UIF 64 BOBMPHZ CFUXFFO '4$ BOE UFSSJUPSJBM
UBYBUJPO "MUIPVHI UIF 1BOFM BDDFQUFE UIBU
DPVOUSJFT OFFE OPU UBY JODPNF GSPN GPSFJHO
FDPOPNJDQSPDFTTFTXIFUIFSBQSPWJTJPOGPSHJWFT
UBYFTPUIFSXJTFEVFBOEUIFSFGPSFDPOTUJUVUFTB
TVCTJEZEFQFOETPOIPXUIFQSPWJTJPOJORVFTUJPO
DPNQBSFTUPBDPVOUSZTPXOHFOFSBMNFUIPEPG
UBYBUJPO *O TIPSU CFDBVTF UIF '4$ DBSWFE PVU
BOFYDFQUJPOGSPNUIFXBZUIF64OPSNBMMZUBYFE
JODPNFGSPNFYQPSUTJUXBTUIF1BOFMDPODMVEFE
BOFYQPSUTVCTJEZ
5IF 64 BQQFBMFE UIF 1BOFMT EFDJTJPO BMNPTU
JNNFEJBUFMZ BSHVJOH BHBJO UIBU UIF 850 SVMFT
IPME UIBU B DPVOUSZ OFFE OPU UBY JODPNF GSPN
GPSFJHO FDPOPNJD QSPDFTTFT BOE UIBU '4$ XBT
UIFSFGPSFQFSNJTTJCMF)PXFWFSPO'FCSVBSZ
UIF850"QQFMMBUF#PEZSVMFEBTGPMMPXT
v
JU VQIFME UIF 1BOFMhT àOEJOH UIBU UIF '4$
NFBTVSF JOWPMWFE TVCTJEJFT DPOUJOHFOU
VQPO FYQPSU QFSGPSNBODF BOE UIFSFGPSF
DPOTUJUVUFEBQSPIJCJUFETVCTJEZVOEFS4$.
"SUJDMFB
v
JUSFWFSTFEUIF1BOFMhTàOEJOHUIBUUIF'4$
NFBTVSFJOWPMWFEUIFQSPWJTJPOPGTVCTJEJFT
UPSFEVDFUIFDPTUTPGNBSLFUJOHFYQPSUTPG
BHSJDVMUVSBM QSPEVDUT VOEFS "SUJDMF E
@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@
850C
QBHF
PG UIF "P" BOE JO DPOTFRVFODF SFWFSTFE
UIF 1BOFMhT àOEJOHT UIBU UIF 64 IBE BDUFE
JODPOTJTUFOUMZ XJUI JUT PCMJHBUJPOT VOEFS
"SUJDMFPG"P"
v
JUGPVOEUIBUUIF64BDUFEJODPOTJTUFOUMZXJUI
JUTPCMJHBUJPOTVOEFS"SUJDMFTBOEPGUIF
"P"CZBQQMZJOHFYQPSUTVCTJEJFTUISPVHI
UIF'4$NFBTVSFJOBNBOOFSXIJDISFTVMUT
JOPSUISFBUFOTUPMFBEUPDJSDVNWFOUJPOPG
JUTFYQPSUTVCTJEZDPNNJUNFOUTXJUISFTQFDU
UPBHSJDVMUVSBMQSPEVDUTBOE
v
JU BMTP FNQIBTJ[FE UIBU JU XBT OPU SVMJOH
UIBUB.FNCFSNVTUDIPPTFPOFLJOEPGUBY
TZTUFN PWFS BOPUIFS TP BT UP CF DPOTJTUFOU
XJUI UIBU .FNCFShT 850 PCMJHBUJPOT PS
PO UIF SFMBUJWF NFSJUT PG UIF XPSMEXJEF
BOE UFSSJUPSJBM TZTUFNT XIJMF SFKFDUJOH
64 BSHVNFOUT JOWPLJOH GPPUOPUF PG UIF
4$. XIJDI DPWFST NFBTVSFT UP SFMJFWF
JOUFSOBUJPOBMEPVCMFUBYBUJPO
.PSF CSPBEMZ UIF "QQFMMBUF #PEZ DPODMVEFE
UIBUIBWJOHEFDJEFEUPUBYGPSFJHOTPVSDFJODPNF
JOHFOFSBMUIF64QSPWJEFEBTVCTJEZCZDBSWJOH
PVU BO FYDFQUJPO UP UIBU USFBUNFOU UIVT PODF
BHBJO SFKFDUJOH UIF BOBMPHZ CFUXFFO '4$ BOE
UFSSJUPSJBM UBYBUJPO 5IF %4# BEPQUFE UIF
"QQFMMBUF #PEZ 3FQPSU BOE UIF 1BOFM 3FQPSU
BTNPEJàFECZUIF"QQFMMBUF#PEZ3FQPSUBUJUT
NFFUJOHJO.BSDI
*OUIFGBDFPGUIF"QQFMMBUF#PEZTEFDJTJPOUIF
64 XBT DPOGSPOUFE XJUI UIF GPMMPXJOH EJMFNNB
FJUIFSNBLFTPNFBEKVTUNFOUTUPUIF'4$TDIFNFT
EFTJHO UP NBLF JU DPNQMZ XJUI 850 SVMFT PS
VOEFSUBLFCSPBESFGPSNPGJUTJODPNFUBYTZTUFN
mXJUITPNFQSPNJOFOUQPMJDZNBLFSTTVHHFTUJOH
UIBUUIF64BEPQUBCSPBECBTFEDPOTVNQUJPOUBY
BOEPUIFSTBEWPDBUJOHBEPQUJPOPGUIFUFSSJUPSJBM
UBY TZTUFN *O UIF FWFOU UIF 64 PQUFE GPS UIF
OBSSPXFS BQQSPBDI FOBDUJOH UIF &5* QSPWJTJPOT
JO /PWFNCFS "MUIPVHI UIF 64 DMBJNFE
UIBU XJUI UIF BEPQUJPO JO /PWFNCFS PG
UIF '4$ 3FQFBM BOE &YUSBUFSSJUPSJBM *ODPNF
&YDMVTJPO "DU UIF BNFOEFE '4$ MFHJTMBUJPO
JU IBE JNQMFNFOUFE UIF SFDPNNFOEBUJPOT BOE
SVMJOHT PG UIF %4# UIJT DMBJN XBT EJTQVUFE CZ
UIF &$ XIJDI SFRVFTUFE BVUIPSJ[BUJPO GSPN
UIF %4# UP UBLF BQQSPQSJBUF DPVOUFSNFBTVSFT
BOE TVTQFOE DPODFTTJPOT QVSTVBOU UP "SUJDMF
PGUIF4$.BOE"SUJDMFPGUIF%JTQVUF
4FUUMFNFOU6OEFSTUBOEJOH%46
*OSFTQPOTFUP
BO&$SFRVFTUUIF850FTUBCMJTIFEBDPNQMJBODF
1BOFMJO+BOVBSZXIPTF3FQPSUXBTJTTVFE
JO"VHVTU
0ODF BHBJO UIF 850 1BOFM SVMFE BHBJOTU UIF
64 FTTFOUJBMMZ PO GPVS HSPVOET 'JSTUMZ JU
GPVOE UIBU UIF &5* QSPWJTJPOT JNQPTFE FOPVHI
TQFDJBM DPOEJUJPOT PO UIFJS VTF UIBU UIFZ XFSF
BO FGGFDUJWF EFQBSUVSF GSPN UIF HFOFSBM 64 UBY
QSBDUJDF BOE UIFSFGPSF DPOTUJUVUFE B TVCTJEZ
XJUIJOUIFNFBOJOHPG"SUJDMFPGUIF4$.
4FDPOEMZ UIF 1BOFM DPODMVEFE UIBU UIF TVCTJEZ
XBT EFQFOEFOU PS DPOUJOHFOU VQPO FYQPSU
QFSGPSNBODFXJUIJOUIFNFBOJOHPG"SUJDMFB
PG UIF 4$.
5IJSEMZ UIF 1BOFM SFKFDUFE UIF
64BSHVNFOUUIBUUIF&5*XBTJOUFOEFEUPBWPJE
EPVCMFUBYBUJPOXJUIJOUIFNFBOJOHPGGPPUOPUF
DPODMVEJOHUIBUUIFTDPQFPGUIFCFOFàUXBT
DPOTJEFSBCMZCSPBEFSUIBOUIFUZQFPGJODPNFUIBU
XPVMEPSEJOBSJMZCFBUSJTLPGEPVCMFUBYBUJPO
*OBEEJUJPOUIF1BOFMGPVOEUIBUUIFQFSDFOU
GPSFJHODPOUFOUMJNJUBUJPOWJPMBUFE"SUJDMF***
PG ("55 CZ BDDPSEJOH MFTT GBWPVSBCMF
USFBUNFOU UP JNQPSUFE QSPEVDUT UIBO UP MJLF
EPNFTUJDQSPEVDUT"MUIPVHIUIF64BTLFEUIF
850"QQFMMBUF#PEZ"#
UPSFWFSTFUIF1BOFMT
àOEJOHTUIF"#JTTVFEJUT3FQPSUJO+BOVBSZ
VQIPMEJOHUIF1BOFMTSVMJOHPOFBDIPGUIFTFGPVS
NBJOBSHVNFOUTBEWBODFECZUIF64'PMMPXJOH
BEPQUJPOPGCPUISFQPSUTCZUIF%4#BOEGBJMVSF
CZUIF64UPUBLFGVSUIFSDPNQMJBODFBDUJPOTBO
BSCJUSBUJPO QSPDFFEJOH XBT DBSSJFE PVU QVSTVBOU
UP"SUJDMFPGUIF%46
*O "VHVTU UIF "SCJUSBUPST BXBSE XBT
DJSDVMBUFE 5IF "SCJUSBUPS EFUFSNJOFE UIBU UIF
TVTQFOTJPO CZ UIF &$ PG DPODFTTJPOT VOEFS UIF
("55 JO UIF GPSN PG UIF JNQPTJUJPO PG B
QFS DFOU BEWBMPSFN DIBSHF PO JNQPSUT PG
DFSUBJOHPPETGSPNUIF64JOBNBYJNVNBNPVOU
PG 64NJMMJPO QFS ZFBS BT EFTDSJCFE
JO UIF &$T SFRVFTU GPS BVUIPSJ[BUJPO UP UBLF
DPVOUFSNFBTVSFTBOETVTQFOEDPODFTTJPOTXPVME
@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@
850C
QBHF
*CJEQBHF
*CJEQBHF
DPOTUJUVUF BQQSPQSJBUF DPVOUFSNFBTVSFT XJUIJO
UIFNFBOJOHPG"SUJDMFPGUIF4$.*O"QSJM
UIF &$ SFRVFTUFE BVUIPSJ[BUJPO GSPN UIF
%4#UPTVTQFOEDPODFTTJPOTPSPUIFSPCMJHBUJPOT
VOEFS "SUJDMF PG UIF %46 BOE "SUJDMF PGUIF4$.*O.BZUIF%4#BVUIPSJ[FE
UIF&$UPUBLFBQQSPQSJBUFDPVOUFSNFBTVSFTBOE
UP TVTQFOE DPODFTTJPOT 5IF &$ JO UVSO CFHBO
UP JNQPTF SFUBMJBUPSZ UBSJGGT BT BVUIPSJ[FE JO B
QIBTFENBOOFSCFHJOOJOHJO.BSDI
*O 0DUPCFS BGUFS NPSF UIBO UXP ZFBST PG
DPNQMFY OFHPUJBUJPOT CFUXFFO UIF )PVTF BOE
4FOBUF UIF 64 $POHSFTT QBTTFE MFHJTMBUJPO UP
SFQFBM UIF '4$&5* BOE SFQMBDF JU XJUI B OFX
DPSQPSBUFUBYMBXXIJDIQSPWJEFTGPSUIFQIBTJOH
PVU PG UIF '4$ CZ BOE JUT SFQMBDFNFOU
XJUI 64 CJMMJPO JO UBY SFMJFG GPS EPNFTUJD
NBOVGBDUVSJOH 64 NVMUJOBUJPOBMT BOE B XJEF
SBOHF PG PUIFS JOEVTUSJFT BOE CVTJOFTTFT 5IF
OFXMFHJTMBUJPODBMMFEUIF"NFSJDBO+PCT$SFBUJPO
"DU PG XIJDI TPNF IBWF EFTDSJCFE BT UIF
NPTUTJHOJàDBOUDPSQPSBUFUBYCJMMTJODFXBT
TJHOFE JOUP MBX CZ UIF 1SFTJEFOU PO 0DUPCFS
4IPSUMZBGUFSXBSETUIF&$NPWFEUPMJGUTBODUJPOT
UIBU JU IBE JNQPTFE PO 64 FYQPSUFST "U UIF
TBNF UJNF IPXFWFS UIF &$ FYQSFTTFE DPODFSO
PWFS USBOTJUJPO QSPWJTJPOT JO UIF OFXMZQBTTFE
MFHJTMBUJPOSFQFBMJOHUIF'4$&5*POFJOWPMWJOH
UIF QIBTFPVU PG UIF &5* PWFS UXP ZFBST UIF
PUIFSDPODFSOJOHUIFHSBOEGBUIFSJOHPGFYJTUJOH
DPOUSBDUT TP UIBU UIF GVMM CFOFàU PG UIF &5*
BQQMJFTUPFYQPSUTNBEFVOEFSDPOUSBDUTFOUFSFE
JOUPCFGPSF4FQUFNCFS&6PGàDJBMTIBWF
BSHVFEUIBUUIFHSBOEGBUIFSJOHQSPWJTJPOGBWPVST
FYQPSUFSTPGDBQJUBMHPPETUIBUIBWFMPOHEFMJWFSZ
UJNFTTVDIFYQPSUFSTJODMVEF#PFJOH.JDSPTPGU
*OUFM.PUPSPMBBOE$BUFSQJMMBS*OBOZFWFOUPO
/PWFNCFS UIF &$ JOJUJBUFE QSPDFFEJOHT
BUUIF850DIBMMFOHJOHUIFTFQSPWJTJPOT4PNF
6OJUFE 4UBUFT PCTFSWFST IBWF TVHHFTUFE UIBU UIF
&$BQQFBMJTMJOLFEUPBTFQBSBUF850DPNQMBJOU
MPEHFE CZ UIF 6OJUFE 4UBUFT BHBJOTU "JSCVT TFF
CFMPX
0OFPGUIFDPOEJUJPOTPGFMJHJCJMJUZGPSUBYSFMJFGVOEFSUIF
&5* NFBTVSF XBT UIBU OP NPSF UIBO QFS DFOU PG UIF GBJS
NBSLFU WBMVF PG RVBMJGZJOH QSPQFSUZ CF BUUSJCVUBCMF UP UIF
BSUJDMFQSPEVDFEPSEJSFDUMBCPVSQFSGPSNFEPVUTJEFUIF64
850
QBHFT
@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@
5IJTQSPWJTJPOQFSNJUTàSNTUPDMBJNQFSDFOUPGUIFJS
PUIFSXJTF BQQMJDBCMF &5* CFOFàU JO BOE QFS DFOU JO
CFGPSFFOEJOHJO
$
$&35"*/ */$0.& 5"9 .&"463&4 64&%
.&.#&3 45"5&4 0' 5)& &6301&"/
$0..6/*5*&4
&
#:
*O BO BQQBSFOU UJUGPSUBU UIF 64 SFRVFTUFE
DPOTVMUBUJPOTJO.BZXJUI'SBODF*SFMBOE
(SFFDF UIF /FUIFSMBOET BOE #FMHJVN JO SFTQFDU
PGDFSUBJOJODPNFUBYNFBTVSFTXIJDIJUBMMFHFE
DPOTUJUVUF QSPIJCJUFE TVCTJEJFT VOEFS "SUJDMF PGUIF4$.
*OUIFDBTFPG'SBODFUIFNFBTVSFT
JO RVFTUJPO JOWPMWF UIF UFNQPSBSZ EFEVDUJPO
VOEFS 'SFODI JODPNF UBY MBX GPS DFSUBJO TUBSU
VQ FYQFOTFT PG B 'SFODI DPNQBOZT GPSFJHO
PQFSBUJPOT UISPVHI B UBYEFEVDUJCMF SFTFSWF
BDDPVOUBOEBTQFDJBMSFTFSWFFRVBMUPUFOQFSDFOU
PG UIF DPNQBOZT SFDFJWBCMF QPTJUJPO BU ZFBS FOE
GPS NFEJVNUFSN DSFEJU SJTLT JO DPOOFDUJPO XJUI
FYQPSUTBMFT5IF64IBTDPOUFOEFEUIBUFBDIPG
UIFTFNFBTVSFTDPOTUJUVUFTBOFYQPSUTVCTJEZBOE
UIBUUIFEFEVDUJPOGPSTUBSUVQFYQFOTFTDPOTUJUVUFT
BOJNQPSUTVCTUJUVUJPOTVCTJEZ5IFDPNQMBJOUCZ
UIF 64 BHBJOTU *SFMBOE JT XJUI SFHBSE UP TQFDJBM
USBEJOH IPVTFT XIJDI RVBMJGZ GPS B TQFDJBM UBY
SBUFJOSFTQFDUPGUSBEJOHJODPNFGSPNUIFFYQPSU
TBMF PG HPPET NBOVGBDUVSFE JO *SFMBOE *O UIF
DBTF PG (SFFDF UIF DPNQMBJOU DPODFSOT (SFFL
FYQPSUFST FOUJUMFNFOU VOEFS (SFFL JODPNF UBY
MBX UP B TQFDJBM BOOVBM UBY EFEVDUJPO DBMDVMBUFE
BTBQFSDFOUBHFPGFYQPSUJODPNF"TSFHBSETUIF
/FUIFSMBOET UIF DPNQMBJOU DPODFSOT B QSPWJTJPO
PG%VUDIJODPNFUBYMBXXIJDIBMMPXTFYQPSUFST
UP FTUBCMJTI B TQFDJBM FYQPSU SFTFSWF GPS JODPNF
EFSJWFE GSPN FYQPSU TBMFT 'JOBMMZ UIF NFBTVSF
JO RVFTUJPO JO #FMHJVN JT B TQFDJBM JOEFY MJOLFE
UBYFYFNQUJPOBDDPSEFEUP#FMHJBODPNQBOJFTGPS
SFDSVJUJOHBEFQBSUNFOUBMIFBEGPSFYQPSUTLOPXO
BT BO FYQPSU NBOBHFS
$POTVMUBUJPOT BSF TUJMM
QFOEJOHXJUISFHBSEUPUIFTFNFBTVSFT
% $"/"%*"/.&"463&4"''&$5*/(5)&&91035
0' $*7*-*"/"*3$3"'5
5IF NBUUFS PG EJSFDU UBYBUJPO BMTP BSPTF JO
UIF EJTQVUF CFUXFFO #SB[JM BOE $BOBEB PWFS
NFBTVSFT BGGFDUJOH UIF FYQPSU PG DJWJMJBO
BJSDSBGU.PSFTQFDJàDBMMZ#SB[JMBTTFSUFEUIBU
$BOBEBTFYFNQUJPOPGUIF&YQPSU%FWFMPQNFOU
$PSQPSBUJPO &%$
GSPN DPSQPSBUF JODPNF
UBY QMBDF UIF &%$ BU B EFDJEFE BEWBOUBHF JO
UIF NBSLFU QMBDF )PXFWFS UIJT BMMFHBUJPO XBT
SFKFDUFECZUIF1BOFM850B
@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@
4FF850B
6/*5&%45"5&4.&"463&4"''&$5*/(53"%&
*/-"3(&$*7*-"*3$3"'5
8IFOUIF64SFRVFTUFEDPOTVMUBUJPOTXJUIUIF&$
BOEDFSUBJO.FNCFS4UBUFTDPODFSOJOHTVCTJEJFT
GPSMBSHFDJWJMBJSDSBGUBMMFHFEMZJODPOTJTUFOUXJUI
UIF"SUJDMF99***PGUIF("55BOE"SUJDMFT
BOE PG UIF 4$. UIF &$ NBEF JUT PXO
SFRVFTUPOTJNJMBSHSPVOET5IFTFUXPEJTQVUFT
FBDI FOUBJM MBSHFS BNPVOUT PG BTTJTUBODF UIBO
FWFO UIF '4$'5* 6OMJLF UIF 64 DPNQMBJOU
BHBJOTU UIF &$ BOE JUT .FNCFS 4UBUFT XIJDI
DPODFOUSBUFE PO HPWFSONFOU HSBOUT MPBOT BOE
FRVJUZJOGVTJPOUIF&$TDPNQMBJOUJOJUJBMMZDJUFE
TFWFSBMEJSFDUUBYNFBTVSFTOPUBCMZUIF'4$&5*
BOE3FTFBSDIBOE&YQFSJNFOUBUJPO5BY$SFEJUT
CPUI QSPWJEFE CZ UIF 'FEFSBM (PWFSONFOU
UPHFUIFS XJUI JODFOUJWFT PGGFSFE CZ UISFF TUBUFT
*MMJOPJT ,BOTBT BOE 8BTIJOHUPO
BOE MPDBM
HPWFSONFOUT"TEJTDVTTFEFBSMJFSUIF&VSPQFBO
$PNNJTTJPOIBTBMTPFYQSFTTFEDPODFSOUIBUUIF
USBOTJUJPO QSPWJTJPOT JO UIF MFHJTMBUJPO SFQFBMJOH
UIF '4$&5* TDIFNF XPVME BMMPX DPNQBOJFT
TVDI BT #PFJOH UP DPOUJOVF UP CFOFàU GSPN UBY
SFMJFGVOEFSUIFTDIFNF
@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@
4FF850EPDVNFOUT85%4BOE85%4
0DUPCFS
5IF64BMMFHFTUIBU"JSCVTIBTSFDFJWFENPSFUIBO64
CJMMJPO JO HPWFSONFOU BTTJTUBODF TJODF XIJMF UIF &$
DMBJNTUIBU#PFJOHIBTSFDFJWFE64CJMMJPOTJODF
3FTFBSDIBOE&YQFSJNFOUBUJPO5BY$SFEJUTXFSFNFOUJPOFE
JOUIF&$TSFRVFTUGPSDPOTVMUBUJPOTCVUOPUJOJUTTVCTFRVFOU
SFRVFTUGPSUIFFTUBCMJTINFOUPGBQBOFM4FF850EPDVNFOUT
85%4+VOF
5IF 4UBUF PG 8BTIJOHUPO GPS FYBNQMF BHSFFE JO UP
QSPWJEFBQBDLBHFPGTPNF64CJMMJPOJOUBYJODFOUJWFTUP
#PFJOH 8BULJOT UIF JODFOUJWFT JODMVEF SFEVDFE UBY
SBUFTPOJODPNFBOEUBYDSFEJUT8BTIJOHUPO4UBUF%FQBSUNFOU
PG3FWFOVF
*7 40.&%*3&$55"9.&"463&4*%&/5*'*&%*/53"%&10-*$:3&7*&84
*O BEEJUJPO UP UIF BCPWF NFBTVSFT TVCKFDU UP
EJTQVUF BU UIF 850 PUIFS LJOET PG EJSFDU UBY
NFBTVSFT IBWF CFFO JEFOUJàFE BT JOTUSVNFOUT PG
FDPOPNJD QPMJDZ JO UIF DPVSTF PG 5SBEF 1PMJDZ
3FWJFXT4VDINFBTVSFTXIJDINBZPSNBZOPUCF
DPOTJTUFOUXJUI850BHSFFNFOUTDBOCFCSPBEMZ
DBUFHPSJ[FE BT B
UIPTF QSPUFDUJOH EPNFTUJD
QSPEVDFST GSPN JNQPSUT C
UIPTF QSPWJEJOH
BTTJTUBODF GPS FYQPSUT D
UIPTF TVCTJEJ[JOH
EPNFTUJD QSPEVDUJPO BOE E
UIPTF BJNFE BU
EFUFSSJOHPSBUUSBDUJOHGPSFJHOJOWFTUNFOU4PNF
FYBNQMFTPGUIFTFUZQFTPGNFBTVSFTBOEUIFJSVTF
JOEJGGFSFOUDPVOUSJFTBSFGPVOECFMPX
*O BO FGGPSU UP DPNCBU UBY FWBTJPO #BOHMBEFTI
MFWJFTBTPDBMMFEBEWBODFJODPNFPSXJUIIPMEJOH
UBYBUUIFSBUFPGQFSDFOUPOJNQPSUT5IJT
UBYJTDSFEJUBCMFGPSDPSQPSBUFUBYQVSQPTFTXIJDI
NFBOT UIBU JU EPFT OPU DPOTUJUVUF BO BEEJUJPOBM
MFWZPOJNQPSUTBTMPOHBTDPSQPSBUFPSQFSTPOBM
UBYFT QBZBCMF BSF TVGàDJFOU UP CF PGGTFU CZ UIF
UBY )PXFWFS JG UIF JNQPSUFS JT JO B OPOUBY
QBZJOHQPTJUJPOQPTTJCMZCFDBVTFUIFJNQPSUFSJT
PQFSBUJOHBUBMPTTGPSJODPNFUBYQVSQPTFTPSJT
FOKPZJOHBDPSQPSBUFUBYIPMJEBZUIFQFSDFOU
MFWZJTUBOUBNPVOUUPBOJNQPSUTVSDIBSHF
#
" %*3&$55"9.&"463&41307*%*/(1305&$5*0/
"("*/45*.10354
%JSFDU UBY NFBTVSFT NBZ IBWF FGGFDUT WFSZ
TJNJMBSUPBOJNQPSUUBSJGG'PSFYBNQMFJOTPNF
DPVOUSJFT JODMVEJOH .FNCFS 4UBUFT PG UIF &6
DPOUSJCVUJPOT UP QSJWBUF QFOTJPO QMBOT BOE MJGF
JOTVSBODFQPMJDJFTNBZRVBMJGZGPSSFMJFGVOEFSUIF
QFSTPOBM JODPNF UBY QSPWJEFE UIF QFOTJPO QMBO
PS MJGF JOTVSBODF QPMJDZ JT TVQQMJFE CZ EPNFTUJD
DPNQBOJFT XIP NBZ CF GPSFJHOPXOFE
*O
.BMBZTJB JODPNF GSPN BOOVJUJFT QVSDIBTFE
GSPN GPSFJHOPXOFE MJGF JOTVSBODF DPNQBOJFT
EJE OPU RVBMJGZ GPS UIF QFSTPOBM UBY FYFNQUJPO
PUIFSXJTF BQQMJDBCMF UP TVDI JODPNF FWFO JG
UIPTF DPNQBOJFT XFSF FTUBCMJTIFE JO .BMBZTJB
"MUIPVHI HPWFSONFOUT PGUFO BSHVF UIBU TVDI
SFTUSJDUJPOTBSFGPSQSVEFOUJBMSFBTPOTBOEQFSIBQT
UPQSFWFOUUBYGSBVETVDIUBYSFMJFGJTOPOFUIFMFTT
FRVJWBMFOUUPBOJNQPSUEVUZCFDBVTFJUQSPUFDUT
EPNFTUJDQSPWJEFSTPGTVDIàOBODJBMTFSWJDFTGSPN
QSPWJEFSTMPDBUFEBCSPBE
%*3&$55"9.&"463&4"4&91035"44*45"/$&
4PNFEJSFDUUBYNFBTVSFTNBZDPOTUJUVUFBTTJTUBODF
UPFYQPSUT*OEFFENBOZ850.FNCFSTJODMVEJOH
#BOHMBEFTI$IJOB*OEJB.BMBZTJB1BQVB/FX
(VJOFB BOE UIF 4PMPNPO *TMBOET QSPWJEF SFMJFG
GSPN DPSQPSBUF UBYFT GPS JODPNF GSPN FYQPSUT
PS FYQPSU BDUJWJUJFT 3FMJFG NBZ UBLF UIF GPSN
PG MPXFS DPSQPSBUF UBY SBUFT GPS FYQPSUPSJFOUFE
FOUFSQSJTFTPSBEKVTUNFOUTUPUIFUBYCBTFTVDIBT
BEPVCMFEFEVDUJPOGPSDFSUBJOFYQFOTFTSFMBUFEUP
FYQPSUT
*O$IJOBGPSFYBNQMFGPSFJHOJOWFTUFE
FOUFSQSJTFT'*&T
FYQPSUJOHBUMFBTUQFSDFOU
PGUIFJSPVUQVURVBMJGZGPSBQFSDFOUJODPNF
UBYSFEVDUJPOPSQPTTJCMZNPSFJGUIFZBSFMPDBUFE
JOTQFDJBM[POFT
BOEBGVMMSFGVOEPGUIFJODPNF
UBYQBJEPOUIFBNPVOUPGUIFJSQSPàUTUIBUUIFZ
SFJOWFTUJOFYQPSUPSJFOUFECVTJOFTTFTGPSBUMFBTU
àWFDPOTFDVUJWF ZFBST
5IF FDPOPNJD FGGFDU PG
TVDINFBTVSFTJTOPUGVOEBNFOUBMMZEJGGFSFOUGSPN
UIBU PG MFWZJOH B OPOEJTDSJNJOBUPSZ DPSQPSBUF
JODPNF UBY DPNCJOFE XJUI BO FYQPSU TVCTJEZ
SFMBUFE JO B QPUFOUJBMMZ DPNQMJDBUFE XBZ UP UIF
DPNQBOZTJODPNFUBYTJUVBUJPO
@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@
*O,PSFBJUIBTCFFOBMMFHFEUIBUUIFQVSDIBTFPGBGPSFJHO
BVUPNPCJMF DBO USJHHFS B UBY BVEJU UIFSFCZ EJTTVBEJOH
UBYQBZFSTGSPNQVSDIBTJOHJNQPSUFEDBST
4FDUJPOPGUIF*ODPNF5BY"DUBOE4FDUJPOPG
UIF"DUSFBEXJUIQBSBHSBQIJO4DIFEVMFPGUIF"DU850
BQ
*O UIF &6 TVDI UBY SFMJFG IBT CFFO JEFOUJàFE BT BO
JNQFEJNFOU UP MBCPVS NPCJMJUZ BDSPTT .FNCFS 4UBUFT *O
BEEJUJPOTQFDJBMDPSQPSBUFUBYUSFBUNFOUJTPGUFOBDDPSEFEUP
JOTVSBODFDPNQBOJFTDPOUSJCVUJPOTUPQPMJDZSFTFSWFTVTFEUP
GVOEGVUVSFQBZNFOUTUPMJGFJOTVSBODFQPMJDZIPMEFST
@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@
"TJNJMBSUBYPGQFSDFOUJTBMTPMFWJFEPOFYQPSUT
4VDIBMFWZXPVMEDPVOUFSBDUUIFFGGFDUTPGUBYIPMJEBZTUIBU
BSF XJEFMZ VTFE JO #BOHMBEFTI UP BUUSBDU '%* BMUIPVHI UIF
FGGFDUJWFOFTTPGUBYIPMJEBZTJTJOBOZFWFOUSBUIFSEVCJPVT
'VMM PS QBSUJBM FYFNQUJPO PG EJSFDU UBYFT PO JODPNF
SFMBUFEUPFYQPSUTJTJODMVEFEJOUIFJMMVTUSBUJWFMJTUPGFYQPSU
TVCTJEJFTGPVOEJO"OOFY*PGUIF4$."SUJDMFPGUIF
4$. BDDPSEFE EFWFMPQJOH DPVOUSZ .FNCFST BO FJHIUZFBS
USBOTJUJPOQFSJPEGPSQIBTJOHPVUFYQPSUTVCTJEJFT
$
%*3&$5
5"9 .&"463&4 "4 "44*45"/$& 50
%0.&45*$130%6$5*0/"/%05)&3"$5*7*5*&4
%JSFDUUBYNFBTVSFTIBWFMPOHCFFOVTFEUPBTTJTU
EPNFTUJD QSPEVDUJPO PG HPPET BOE TFSWJDFT JO
DFSUBJOTFDUPSTTVDIBTBHSJDVMUVSFNBOVGBDUVSJOH
BOE WBSJPVT TFSWJDFT
BOE BDUJWJUJFT TVDI BT
3%
"NPOHUIFNPTUDPNNPOUZQFTPGEJSFDU
UBYNFBTVSFTBSFSFEVDFESBUFTPGDPSQPSBUFUBYJG
OPUDPNQMFUFUBYIPMJEBZTVTVBMMZGPSBQSFTDSJCFE
QFSJPEPGUJNF3FEVDFESBUFTPSUBYIPMJEBZTDBO
BQQMZUPTQFDJàDTFDUPSTPSBDUJWJUJFT0UIFSXJEFMZ
VTFE EJSFDU UBY NFBTVSFT JODMVEF BDDFMFSBUFE
EFQSFDJBUJPO BMMPXBODFT BOE JOWFTUNFOU UBY
DSFEJUT PGUFO BJNFE BU TQFDJàD UZQFT PG BDUJWJUZ
*OEFFETQFDJàDJUZJOUIFQSPWJTJPOPGSFMJFGGSPN
EJSFDU UBYFT DBO CF BDIJFWFE XJUI TVQFSàDJBMMZ
VOJGPSN SVMFT CZ GPS FYBNQMF NBJOUBJOJOH B
VOJGPSNUBYSBUFCVUNBOJQVMBUJOHPUIFSBTQFDUT
PG UIF UBY CBTF TVDI BT EFQSFDJBUJPO TDIFEVMFT
PS BQQMZJOH JOWFTUNFOU UBY DSFEJUT *U JT XJEFMZ
LOPXOUIBUFWFOJGFYQMJDJUMZTQFDJàDGFBUVSFTPG
DPVOUSJFTUBYMBXTBSFJHOPSFEFGGFDUJWFUBYBUJPO
PG JODPNF GSPN DBQJUBM WBSJFT XJEFMZ BDSPTT
TFDUPST JO NPTU 0SHBOJTBUJPO GPS &DPOPNJD $P
PQFSBUJPOBOE%FWFMPQNFOU0&$%
DPVOUSJFT
"DDFMFSBUFE EFQSFDJBUJPO GPS NBDIJOFSZ BOE
FRVJQNFOU GPS JOTUBODF XPVME UFOE UP SFEVDF
UBYFT BOE UIFSFGPSF QSPEVDU DPTUT EJGGFSFOUJBMMZ
BDSPTTTFDUPSTEFQFOEJOHPOUIFJSDBQJUBMJOUFOTJUZ
*OUFSFTUJOHMZ $BOBEB BQQBSFOUMZ JOUSPEVDFE
BDDFMFSBUFE EFQSFDJBUJPO GPS B QBSUJDVMBS UZQF PG
DBQJUBMVTFEJONBOVGBDUVSJOHJOSFBDUJPOUPRVJUF
EJGGFSFOU64UBYQSPWJTJPOTmUIF%*4$FOBDUFEJO
m XIJDI XFSF TVCTFRVFOUMZ GPVOE UP CF BO
JMMFHBMFYQPSUTVCTJEZVOEFSUIF("55
% %*3&$5 5"9 .&"463&4 50 %&5&3 03 "553"$5
'03&*(/*/7&45.&/5
%JSFDU UBY NFBTVSFT BSF BMTP VTFE UP EFUFS PS
BUUSBDU GPSFJHO JOWFTUNFOU " MPOHTUBOEJOH
QPUFOUJBM EFUFSSFOU UP GPSFJHO JOWFTUNFOU JT UIF
EPVCMFUBYBUJPOCZTPVSDFBOESFTJEFODFDPVOUSJFT
PG DSPTTCPSEFS JOWFTUNFOU JODPNF áPXT XIJDI
CJMBUFSBMUBYUSFBUJFTBSFEFTJHOFEUPSFEVDFJGOPU
FMJNJOBUFTFFCFMPX
)PXFWFS EJSFDU UBY NFBTVSFT JODMVEJOH UBY
IPMJEBZT BOE UBY SBUF SFEVDUJPOT NBZ BMTP CF
VTFEUPFODPVSBHFGPSFJHOJOWFTUNFOU*O$IJOB
GPS FYBNQMF GPSFJHOJOWFTUFE FOUFSQSJTFT BSF
TVCKFDUUPBQFSDFOUDPSQPSBUFUBYSBUFGPSUISFF
ZFBSTGPMMPXJOHBUXPZFBSUBYIPMJEBZJOTUFBEPG
UIF TUBOEBSE QFS DFOU SBUF BQQMJFE UP QVSFMZ
EPNFTUJDàSNT
.PTU 0&$% DPVOUSJFT PUIFS UIBO UIF 64 IBWF
OFHPUJBUFEUBYTQBSJOHQSPWJTJPOTXJUIUIFJSUBY
USFBUZ QBSUOFST BT B NFBOT PG FOTVSJOH UIBU UIF
SFMJFG BTTPDJBUFE XJUI UBY JODFOUJWFT PGGFSFE CZ
EFWFMPQJOH DPVOUSJFT UP GPSFJHO JOWFTUPST JT OPU
PGGTFU CZ UBYBUJPO JO UIPTF JOWFTUPST DPVOUSZ PG
SFTJEFODF PXJOH UP UIF MBUUFST VTF PG UIF DSFEJU
NFUIPE PG SFMJFWJOH GPS JOUFSOBUJPOBM EPVCMF
*O $IJOB QFS DFOU PG JOWFTUNFOU JOWPMWJOH
UIF QVSDIBTF PG EPNFTUJDBMMZNBEF NBDIJOFSZ
BOE FRVJQNFOU DBO CF EFEVDUFE GSPN FOUFSQSJTF
JODPNF UBY UIFSFCZ GBWPVSJOH EPNFTUJDBMMZ
QSPEVDFENBDIJOFSZPWFSJNQPSUT.BMBZTJBBOE
4JOHBQPSF FYFNQU GSPN UBY TIJQQJOH DPNQBOZ
JODPNF EFSJWFE GSPN UIF PQFSBUJPOT PG TIJQT
PXOFECZEPNFTUJDDPNQBOJFTUIJTDPOTUJUVUFTBO
JODFOUJWFGPSUIFVTFPGTIJQQJOHTFSWJDFTQSPWJEFE
CZSFTJEFOUDPNQBOJFT
@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@
@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@
4FF0&$%
BOE+PSHFOTPOBOE-BOEBV
5IJT EJTDSFQBODZ JO UBY SBUFT QSPWJEFT BO JODFOUJWF GPS
SPVOEUSJQQJOHCZ$IJOFTFDPNQBOJFTUIFSFCZFYBHHFSBUJOH
UIFFYUFOUPG'%*JOáPXTJOUP$IJOB
UBYBUJPO*OFGGFDUUBYTQBSJOHBOEJOEFFE
UIF FYFNQUJPO NFUIPE PG QSPWJEJOH SFMJFG GPS
JOUFSOBUJPOBMEPVCMFUBYBUJPO
JTBNFBOTCZXIJDI
UIF UBY TZTUFN PG UIF DBQJUBMFYQPSUJOH DPVOUSZ
DBOCFNBEFUPBDDPNNPEBUFUIFUBYJODFOUJWFT
PGEFWFMPQJOHDPVOUSJFT4IPSU
*USFTVMUT
JO UIF DBQJUBMFYQPSUJOH DPVOUSZ QSPWJEJOH B
DSFEJU GPS NPSF UBY UIBO UIF JOWFTUPS BDUVBMMZ
QBZT JO UIF EFWFMPQJOH DPVOUSZ BOE BT TVDI B
TVCTJEZGPSUIFFYQPSUPGDBQJUBMBOEUIVTUPUIF
QSPEVDUJPOPGHPPETBOETFSWJDFTJOUIFDBQJUBM
JNQPSUJOHDPVOUSZ.PSFPWFSJOTPGBSBTUIFUBY
JODFOUJWFTPGGFSFECZDBQJUBMJNQPSUJOHEFWFMPQJOH
DPVOUSJFTBSFDPOEJUJPOBMVQPOFYQPSUTPSBJNFE
BU QSPWJEJOH BTTJTUBODF UP QSPEVDUJPO JO TQFDJàD
TFDUPST BOE UIFSFGPSF QPTTJCMZ JOGSJOHF 850
SVMFTUBYTQBSJOHJOSFTQFDUPGUIFTFJODFOUJWFT
NJHIUBMTPCFDPOTJEFSFEBOJOGSJOHFNFOUPGUIFTF
SVMFT
@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@
8IFO B EFWFMPQJOH DPVOUSZ PGGFSJOH TVDI JODFOUJWFT
DPODMVEFTBUSFBUZXJUIBEFWFMPQFEDPVOUSZUIFSFXPVMECF
B SJTL XJUIPVU B UBY TQBSJOH QSPWJTJPO PG UIFTF JODFOUJWFT
CFJOH OVMMJàFE 4VQQPTF GPS JOTUBODF UIBU UIF EFWFMPQJOH
DPVOUSZ QSPWJEFT B UBY IPMJEBZ UP DPNQBOJFT FOHBHFE JO B
DFSUBJO BDUJWJUZ %JWJEFOET JOUFSFTU PS SPZBMUJFT QBJE CZ TVDI
B DPNQBOZ PQFSBUJOH JO UIF EFWFMPQJOH DPVOUSZ UP SFTJEFOUT
PGUIFEFWFMPQFEDPVOUSZXPVMECFUBYBCMFJOUIFJSIBOETBOE
IBWJOHQBJEOPUBYJOUIFEFWFMPQJOHDPVOUSZUIFSFXPVMECFB
DPSSFTQPOEJOHMZIJHIFSBNPVOUPGUBYUPQBZJOUIFEFWFMPQFE
DPVOUSZ *O PUIFS XPSET UIF DPVOUSZ PG SFTJEFODF PG UIF
JOWFTUPSUIBUJTUIFEFWFMPQFEDPVOUSZ
TQBSFTUIFUBYUIBUJU
XPVMEOPSNBMMZJNQPTFPOUIFVOUBYFEPSMPXUBYFE
JODPNF
FBSOFECZJUTSFTJEFOUBCSPBECZHSBOUJOHGPSFJHOUBYDSFEJUT
FRVBMUPPSQPTTJCMZHSFBUFSUIBOUIFUBYUIBUXPVMEPUIFSXJTF
IBWFCFFOQBJEJOUIFEFWFMPQJOHDPVOUSZ5IF$PNNFOUBSZ
UP"SUJDMFT"BOE#PGUIF0&$%.PEFMEJTDVTTFTUBY
TQBSJOH BU QBSBHSBQIT UP JO UIF UFSNT PG BO 0&$%
3FQPSUPOUBYTQBSJOH*UOPUFTTPNFPGUIFEJGàDVMUJFT
PGUBYTQBSJOHTVDIBTUIFQPTTJCJMJUZGPSUBYBCVTFBOEJTTVFT
PGJUTFGGFDUJWFOFTTBTBGPSNPGBJEUPFDPOPNJDEFWFMPQNFOU
8IJMF OPU UPUBMMZ SFKFDUJOH UIF VTF CZ 0&$% .FNCFST PG
UBY TQBSJOH QSPWJTJPOT UIF DPODMVTJPO JT UIBU UBY TQBSJOH
TIPVMEPOMZCFDPOTJEFSFEGPSDPVOUSJFTBUBOFDPOPNJDMFWFM
DPOTJEFSBCMZCFMPXUIBUPG0&$%.FNCFSTTIPVMECFCBTFE
POPCKFDUJWFFDPOPNJDDSJUFSJBBOETIPVMEUBLFJOUPBDDPVOU
UIFCFTUQSBDUJDFTJEFOUJàFEJOUIF0&$%
3FQPSUTVDI
BTIBWJOHUJNFMJNJUFEQSPWJTJPOTBOEBOUJBCVTFDMBVTFT
5BYTQBSJOHJTDPOUSBSZUPUIFQSJODJQMFPGDBQJUBMFYQPSU
OFVUSBMJUZCVUDPOTJTUFOUXJUIUIFQSJODJQMFPGDBQJUBMJNQPSU
OFVUSBMJUZTFFTFDUJPOD
JJJ
CFMPX
7
3"5*0/"-& "/% 13*/$*1-&4 6/%&3-:*/( 850 36-&4 "/% */5&3/"5*0/"-
5"9"5*0/
5IF PWFSBSDIJOH HPBMT PG UIF 850 TVCKFDU UP
DFSUBJODPOEJUJPOTBTTFUGPSUIJOUIFWBSJPVT850
BHSFFNFOUT
BOE UIPTF DPODFSOJOH JOUFSOBUJPOBM
UBYBUJPOBQQFBSUPCFCSPBEMZTJNJMBSOBNFMZUIF
EJTNBOUMJOH PG CBSSJFST UP UIF DSPTTCPSEFS áPX
PGHPPETTFSWJDFTDBQJUBMMBCPVSBOEUFDIOPMPHZ
TP BT UP BDIJFWF B NPSF FGàDJFOU BMMPDBUJPO PG
HMPCBM SFTPVSDFT BOE UIFSFCZ SBJTF TUBOEBSET PG
MJWJOH XPSMEXJEF /POFUIFMFTT UIFSF BSF TPNF
TJHOJàDBOUEJGGFSFODFTCFUXFFOUIFCBTJDQSJODJQMFT
VOEFSMZJOH UIF 850 BHSFFNFOUT BOE UIPTF
BQQMJFE JO JOUFSOBUJPOBM UBYBUJPO BHSFFNFOUT BT
XFMM BT EFQBSUVSFT GSPN UIFTF QSJODJQMFT 5IJT
JT QBSUJDVMBSMZ USVF PG UIF QSJODJQMFT PG OPO
EJTDSJNJOBUJPO BOE SFDJQSPDJUZ 5P TPNF FYUFOU
UIFTF QSJODJQMFT SFáFDU UIF VOEFSMZJOH FDPOPNJD
SBUJPOBMFGPSUIFTFJOUFSOBUJPOBMBHSFFNFOUT5IFSF
BSFBMTPNBKPSEJGGFSFODFTJOBQQSPBDIUPEJTQVUF
TFUUMFNFOU BOE UIF FYUFOU UP XIJDI BHSFFNFOUT
BSF CJOEJOH 850 BHSFFNFOUT BSF TVCKFDU UP
CJOEJOHEJTQVUFTFUUMFNFOUQSPDFEVSFUBYUSFBUJFT
BSFOPUBMUIPVHIQSJWBUFDJUJ[FOTEPIBWFHSFBUFS
SJHIUT VOEFS UBY USFBUJFT 5IFTF EJGGFSFODFT BSF
JO BEEJUJPO UP UIF GBDU UIBU XIFSFBT 850 SVMFT
BSF CZ BOE MBSHF OFHPUJBUFE NVMUJMBUFSBMMZ
JOUFSOBUJPOBM UBY SVMFT XJUI B GFX FYDFQUJPOT
JOWPMWFVOJMBUFSBMSFMJFGGSPNJOUFSOBUJPOBMEPVCMF
UBYBUJPO JO UIF GPSN PG GPSFJHO UBY DSFEJU PS
FYFNQUJPOBSSBOHFNFOUTBOEBOFUXPSLPGTPNF
CJMBUFSBMMZOFHPUJBUFEUSFBUJFTNPTUMZCBTFE
POUIF0&$%.PEFM
XIJDIMPXFSXJUIIPMEJOH
UBY SBUFT PO JOUFSFTU EJWJEFOET BOE SPZBMUJFT
2VFTUJPOT IBWF CFFO SBJTFE PWFS UIF FDPOPNJD
SBUJPOBMFVOEFSMZJOHNVMUJMBUFSBMUSBEFBHSFFNFOUT
BOECJMBUFSBMUBYUSFBUJFT
" 5)&
3"5*0/"-&
'03
5)&
("55850
"(3&&.&/54"/%5"953&"5*&4
0OF XPVME FYQFDU UIF QSJODJQMFT VOEFSMZJOH
JOUFSOBUJPOBM BHSFFNFOUT PO USBEF BOE UBYBUJPO
UP SFáFDU UP TPNF FYUFOU UIF FDPOPNJD SBUJPOBMF
GPS TVDI BHSFFNFOUT )PXFWFS UIF FDPOPNJD
SBUJPOBMF GPS UIFTF BHSFFNFOUT JT CZ OP NFBOT
PCWJPVT
*U XPVME BQQFBS UIBU UIF 850 BHSFFNFOUT BOE
JOUFSOBUJPOBM UBYBUJPO OPUBCMZ UBY USFBUJFT IBWF
CSPBEMZ TJNJMBS QSJNBSZ HPBMT 5IF .BSSBLFTI
"HSFFNFOU FTUBCMJTIJOH UIF 850
TUBUFT
UIBU USBEF BOE FDPOPNJD SFMBUJPOT TIPVME CF
DPOEVDUFE XJUI B WJFX UP SBJTJOH TUBOEBSET
PG MJWJOH BOE FYQBOEJOH UIF QSPEVDUJPO
PG BOE USBEF JO HPPET BOE TFSWJDFT XIJMF
BMMPXJOH GPS UIF PQUJNBM VTF PG UIF XPSMET
SFTPVSDFT CZ FOUFSJOH JOUP SFDJQSPDBM BOE
NVUVBMMZ BEWBOUBHFPVT BSSBOHFNFOUT EJSFDUFE
UP UIF TVCTUBOUJBM SFEVDUJPO PG UBSJGGT BOE
PUIFS CBSSJFST UP USBEF BOE UP UIF FMJNJOBUJPO
PG EJTDSJNJOBUPSZ USFBUNFOU JO JOUFSOBUJPOBM
SFMBUJPOT 4JNJMBSMZ UIF JOUSPEVDUJPO UP UIF
0&$%TNPEFMUBYUSFBUZTUBUFTUIBUUIFQSJNBSZ
HPBM PG USFBUZ GPSNBUJPO JT SFNPWJOH UIF
PCTUBDMFT UIBU EPVCMF UBYBUJPO QSFTFOUT UIVT
SFEVDJOHJUTIBSNGVMFGGFDUTPOUIFFYDIBOHFPG
HPPET BOE TFSWJDFT BOE NPWFNFOUT PG DBQJUBM
UFDIOPMPHZ BOE QFSTPOT 0&$% Q*
/PUXJUITUBOEJOH UIFTF CSPBEMZ TJNJMBS TUBUFE
HPBMTEPVCUTIBWFCFFOFYQSFTTFEBTUPXIFUIFS
TVDI JOUFSOBUJPOBM BHSFFNFOUT BSF OFDFTTBSZ GPS
UIFJSBDIJFWFNFOU
*O UIF DBTF PG UIF ("55 BOE SFMBUFE 850
BHSFFNFOUT GPS FYBNQMF TUBOEBSE FDPOPNJD
UIFPSZ TVHHFTUT UIBU VOJMBUFSBM GSFF USBEF JT UIF
PQUJNBMQPMJDZGPSBOBUJPOBMXFMGBSFNBYJNJTJOH
HPWFSONFOU*OEFFE,SVHNBO
JOUFSBMJB
IBT BSHVFE UIBU UIF ("55 NBLFT OP TFOTF JO
UFSNT PG FDPOPNJDT )PXFWFS BOPUIFS CPEZ
PGMJUFSBUVSFOPUBCMZ#BHXFMMBOE4UBJHFS
NBJOUBJOTUIBUTVDIBHSFFNFOUTEPJOGBDUNBLF
FDPOPNJD TFOTF .PSF TQFDJàDBMMZ VOEFS UIJT
TPDBMMFE USBEJUJPOBM FDPOPNJD BQQSPBDI UP USBEF
BHSFFNFOUT B HPWFSONFOU PG B MBSHF DPVOUSZ
JT BTTVNFE UP TFU JUT JNQPSU UBSJGG GPS FYBNQMF
JO PSEFS UP NBYJNJ[F OBUJPOBM XFMGBSF XIJMF
SFDPHOJ[JOHUIBUTPNFPGUIFCVSEFOPGUIFUBSJGGJT
TIJGUFEPOUPGPSFJHOFYQPSUFSTXIPTFQSPEVDUTTFMM
BUBMPXFSXPSMEQSJDFUIBUJTBUEJNJOJTIFEUFSNT
PG USBEF
5IJT UFSNTPGUSBEF FYUFSOBMJUZ
MFBET HPWFSONFOUT UP TFU VOJMBUFSBM UBSJGGT UIBU
BSFIJHIFSUIBOXPVMECFFGàDJFOUGSPNBHMPCBM
@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@
&WFO TFFNJOHMZ TNBMM DPVOUSJFT NBZ CF BCMF UP TIJGU UIF
CVSEFO PG UBSJGGT BOE OPOUBSJGG CBSSJFST
POUP GPSFJHO
FYQPSUFST JOTPGBS BT UIFZ UPP DBO JOáVFODF UIF UFSNT PG
USBEF XIFSF JOEVTUSZ JT NPOPQPMJTUJDBMMZ DPNQFUJUJWF PS
XIFSF USBOTQPSUBUJPO DPTUT FODPVSBHF HSFBUFS USBEF CFUXFFO
QSPYJNBUF DPVOUSJFT " TVSWFZ PG FNQJSJDBM FWJEFODF
DPODFSOJOH UIF SFMFWBODF PG UFSNTPGUSBEF DPOTJEFSBUJPOT
DBOCFGPVOEJO#BHXFMMBOE4UBJHFS
TUBOEQPJOU5IFFGGFDUPGUIF("55BOESFMBUFE
850 BHSFFNFOUT UIFSFGPSF JT UP FMJNJOBUF UIF
UFSNTPGUSBEFESJWFOSFTUSJDUJPOTJOUSBEFWPMVNF
UIBU BSJTF XIFO QPMJDJFT BSF TFU VOJMBUFSBMMZ BOE
UIFSFCZ PGGFS HPWFSONFOUT B NFBOT PG FTDBQF
GSPN B 1SJTPOFST %JMFNNB 5IJT SBUJPOBMF
GPSNVMUJMBUFSBMUSBEFBHSFFNFOUTIBTCFDPNFUIF
DPOWFOUJPOBM XJTEPN BNPOH JOUFSOBUJPOBM USBEF
UIFPSJTUT
4JNJMBSMZ JO WJFX PG UIF GBDU UIBU SFMJFG GPS
JOUFSOBUJPOBMEPVCMFUBYBUJPOVOEFSUIFDSFEJUPS
FYFNQUJPOTZTUFNTJTDVSSFOUMZQSPWJEFECZNPTU
DPVOUSJFTBSPVOEUIFXPSMEPOBVOJMBUFSBMCBTJT
UIF RVFTUJPO BSJTFT BT UP XIZ USFBUZ SFMJFG JO UIF
GPSN PG UIF NVUVBM MPXFSJOH PG XJUIIPMEJOH
UBYFTPOJOUFSFTUEJWJEFOETBOESPZBMUJFT
OFFET
UPCFOFHPUJBUFECJMBUFSBMMZCFUXFFOUIFTPVSDF
BOE SFTJEFODF DPVOUSJFT *O UIF DBTF PG UIF
QSFEPNJOBOU DSFEJU TZTUFN JG VOJMBUFSBM SFMJFG
BMSFBEZ FYJTUT JO FBDI DPVOUSZ B OFHPUJBUFE
@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@
8IJMFUIFUFSNTPGUSBEFFYUFSOBMJUZJTOPUUIFPOMZQPTTJCMF
DSPTTCPSEFS FYUFSOBMJUZ JU JT UIF FYUFSOBMJUZ UIBU IBT àHVSFE
NPTU QSPNJOFOUMZ JO UIF UIFPSFUJDBM MJUFSBUVSF &WFO JO UIF
BCTFODFPGUFSNTPGUSBEFNPWFNFOUTVOJMBUFSBMUBSJGGDIPJDFT
DBOCFJOFGàDJFOUJOUIFQSFTFODFPGNPOPQPMJTUJDDPNQFUJUJPO
)FMQNBO BOE ,SVHNBO " TDBMF FYUFSOBMJUZ NBZ
BSJTFJGQSPEVDUJPOUFDIOPMPHJFTFYIJCJUJODSFBTJOHSFUVSOTUP
TDBMFJOXIJDIDBTFUIFWBMVFPGUIFUSBEFBHSFFNFOUDBOCF
JOáVFODFE CZ UIF WPMVNF PG USBEF CFUXFFO PUIFS DPVOUSJFT
&UIJFS
&UIJFS
BMTPDPOTJEFSTUIFQPTTJCJMJUZPG
QPMJUJDBM FYUFSOBMJUJFT CBTFE PO JNQFSGFDU PS BTZNNFUSJD
JOGPSNBUJPOFOEPXJOHMPCCJFTXJUIEJTUJODUBCJMJUJFTUPMPCCZ
HPWFSONFOUTBCPVUEJGGFSFOUQPMJDJFT
SFEVDUJPOJOUBYSBUFTPOCJMBUFSBMáPXTPGJODPNF
GSPN DBQJUBM NBZ IBWF MJUUMF JG BOZ FGGFDU PO
UIF FDPOPNJD CFIBWJPVS PG GPSFJHO JOWFTUPST
#JMBUFSBMMZ OFHPUJBUFE SFEVDUJPOT JO UBY SBUFT
XJMM UFOE NPSF UP HFOFSBUF MVNQ TVN USBOTGFST
CFUXFFOHPWFSONFOUTUIBOUPBGGFDUUIFCFIBWJPVS
PG GPSFJHO JOWFTUPST 8IBMMFZ *OEFFE
%BHBO NBJOUBJOT UIBU UIF VTF PG UBY
USFBUJFT UP QSPNPUF '%* JT B NZUI &NQJSJDBM
TVQQPSU GPS UIJT DPODMVTJPO DBO CF GPVOE JO B
SFDFOUTUVEZCZ#MPOJHFOBOE%BWJFT
VTJOH
EBUBGPS0&$%DPVOUSJFT*OTUFBEUIFSBUJPOBMF
VOEFSMZJOHUBYUSFBUJFTNBZMJFNPSFJOQSFWFOUJOH
BHHSFTTJWF UBY QMBOOJOH JG OPU FWBTJPO PGUFO
CZ NFBOT PG EFGFSSBM USBOTGFS QSJDJOH PS USFBUZ
TIPQQJOH
XIJDIJGOPUBEESFTTFEDPVMESFTVMUJO
MJUUMFJGBOZUBYFTCFJOHQBJEJOFJUIFSUIFTPVSDF
PS SFTJEFODF DPVOUSZ *G JOWFTUPST DPVME BWPJE
UBYFTBMUPHFUIFSUIJTXPVMEUJMUUIFQMBZJOHàFMEJO
GBWPVSPG'%*SBUIFSUIBOBHBJOTUJUXIJDIXPVME
BMTP UFOE UP EJTUPSU JOUFSOBUJPOBM JOWFTUNFOU
áPXT5IVTCJMBUFSBMUBYUSFBUJFTBUUFNQUUPTUSJLF
BCBMBODFCFUXFFOUIFBMMFWJBUJPOPGJOUFSOBUJPOBM
EPVCMF UBYBUJPO BOE UIF FOGPSDFNFOU PG
TJOHMF JOUFSOBUJPOBM UBYBUJPO (JWFO UIF XJEF
EJGGFSFODFTJODPVOUSJFTUBYTZTUFNTJUJTBSHVFE
UIBU UIF FMJNJOBUJPO PG JOUFSOBUJPOBM EPVCMF
UBYBUJPO BOE FGGFDUJWF FOGPSDFNFOU PG TJOHMF
UBYBUJPOSFRVJSFTCJMBUFSBMJTNBOEUIFSFGPSFTPNF
EFHSFF PG EJTDSJNJOBUJPO CFUXFFO DPVOUSJFT "T
QSFEJDUFECZBSHVNFOUTUIBUUSFBUJFTBSFJOUFOEFE
NPSF UP SFEVDF UBY FWBTJPO UIBO UP QSPNPUF
'%*#MPOJHFOBOE%BWJFT
àOEUIBUVOEFS
DFSUBJO DJSDVNTUBODFT CJMBUFSBM UBY USFBUJFT NBZ
BDUVBMMZSFEVDF'%*
5IF 1SJTPOFST %JMFNNB BUUSJCVUFE UP "8 5VDLFS
JOWPMWFTBTUSBUFHJDJOUFSBDUJPOJOXIJDIUXPQMBZFSTCPUIHBJO
JOEJWJEVBMMZCZOPUDPPQFSBUJOHMFBEJOHUPB/BTIFRVJMJCSJVN
JOXIJDICPUIBSFXPSTFPGGUIBOJGUIFZDPPQFSBUFE*UFYQMBJOT
XIZDPVOUSJFTNBZDIPPTFQSPUFDUJPOFWFOUIPVHIBMMMPTFBTB
SFTVMU
5IF UFSNTPGUSBEF DPOTFRVFODFT PG USBEF QPMJDZ DBO CF
FYQSFTTFEFRVJWBMFOUMZJOUIFNPSFGBNJMJBSMBOHVBHFPGNBSLFU
BDDFTTXIJDIEPNJOBUFTSFBMXPSMEUSBEFOFHPUJBUJPOT8IFO
BDPVOUSZSBJTFTJUTUBSJGGUIFMPTTJONBSLFUBDDFTTUIBUIPNF
DPVOUSZ FYQPSUFST FYQFSJFODF JT TJNQMZ UIF RVBOUJUZ FGGFDU
UIBU BDDPNQBOJFT UIF QSJDF FGGFDU PG B EFUFSJPSBUJPO JO UIF
IPNF DPVOUSJFT UFSNT PG USBEF )FODF UIF UFSNTPGUSBEF
DPOTFRVFODFT BOE UIF NBSLFU BDDFTT JNQMJDBUJPOT PG USBEF
QPMJDZDIPJDFTBSFEJGGFSFOUXBZTPGFYQSFTTJOHUIFTBNFUIJOH
#BHXFMMBOE4UBJHFS
8IFSFBT UIF NPSF QFSWBTJWF DSFEJU TZTUFN JOWPMWFT UIF
SFTJEFODF DPVOUSZ HSBOUJOH B GPSFJHO UBY DSFEJU BHBJOTU
EPNFTUJD UBYFT GPS BMM PS QBSU PG
UBYFT QBJE JO UIF TPVSDF
DPVOUSZUIFFYFNQUJPOTZTUFNJOWPMWFTUIFSFTJEFODFDPVOUSZ
FYFNQUJOHGPSFJHOTPVSDFJODPNFGSPNEPNFTUJDUBYFTJGUBYFT
IBWFCFFOQBJEJOUIFTPVSDFDPVOUSZ
#
3&$*130$*5:
#SPBEMZ TQFBLJOH NVUVBM BEKVTUNFOUT JO USBEF
QPMJDZ DPOGPSN UP UIF QSJODJQMF PG SFDJQSPDJUZ
JG UIFTF QPMJDZ BEKVTUNFOUT SFTVMU JO B SPVHIMZ
TJNJMBSDIBOHFTJOBDPVOUSZTJNQPSUBOEFYQPSU
WPMVNFT *O PUIFS XPSET HPWFSONFOUT TFFL
UP BDIJFWF B CBMBODF PG DPODFTTJPOT JO UIFJS
OFHPUJBUJPOT#BHXFMMBOE4UBJHFS
*OUIJT
XBZ SFDJQSPDJUZ UFOET UP OFVUSBMJ[F FYUFSOBMJUJFT
@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@
)BSUNBO BOE 4JOO IBWF BSHVFE UIBU
XJUIIPMEJOHUBYFTBSFJSSFMFWBOUGPSFYQBOEJOHNVMUJOBUJPOBM
àSNT BT JU JT DIFBQFS GPS UIFN UP FYQBOE UIFJS PWFSTFBT
BGàMJBUFT UISPVHI SFUBJOFE FBSOJOHT UIBO UISPVHI SFQBUSJBUFE
BOESFFYQPSUFEGVOET5IJTJTCFDBVTFSFUBJOFEFBSOJOHTBWPJE
UIFXJUIIPMEJOHUBYFTBQQMJFEUPSFQBUSJBUFEGVOET
USBOTNJUUFE UISPVHI XPSME QSJDFT *OTPGBS BT
DPVOUSJFTBSFBCMFUPVTFUSBEFCBSSJFSTUPTIJGUUIF
UFSNT PG USBEF JO UIFJS GBWPVS NVMUJMBUFSBM USBEF
MJCFSBMJ[BUJPO JO BDDPSEBODF XJUI UIF QSJODJQMF
PG SFDJQSPDJUZ JT FTQFDJBMMZ JNQPSUBOU BT TVDI
DPVOUSJFT XJMM CF MFTT JODMJOFE UP SFEVDF USBEF
CBSSJFST JG PUIFS DPVOUSJFT XFSF VOXJMMJOH UP EP
TPBTXFMM
5IFQSJODJQMFPGSFDJQSPDJUZJTBMTPBGVOEBNFOUBM
BTQFDUPGCJMBUFSBMUBYUSFBUJFT*UJTNBOJGFTUJOUIF
NVUVBMSFEVDUJPOPGTPVSDFDPVOUSZXJUIIPMEJOH
UBYFTPOJODPNF
$
/0/%*4$3*.*/"5*0/
4FWFSBM EJGGFSFOU DPODFQUT PG OPOEJTDSJNJOBUJPO
PSOFVUSBMJUZ
VOEFSMJFJOUFSOBUJPOBMBHSFFNFOUT
DPODFSOJOHUSBEFBOEUBYBUJPO5IFNBJODPODFQUT
JOWPMWF NPTUGBWPVSFEOBUJPO .'/
USFBUNFOU
OBUJPOBMUSFBUNFOU/5
DBQJUBMJNQPSUOFVUSBMJUZ
$*/
BOEDBQJUBMFYQPSUOFVUSBMJUZ$&/
5IF
.'/ BOE /5 PCMJHBUJPOT BSF UIF DPSOFSTUPOFT
PG UIF ("55850 BHSFFNFOUT XJUI UIF .'/
PCMJHBUJPO BQQMZJOH UP CPSEFS NFBTVSFT BOE UIF
/5PCMJHBUJPOUPJOUFSOBMNFBTVSFT5IFQSJODJQMF
PG /5 BMTP VOEFSMJFT JOUFSOBUJPOBM UBYBUJPO *O
BEEJUJPOJOUFSOBUJPOBMUBYBUJPOSFáFDUT$*/BOE
$&/ FBDI XJUI EJTUJODU JNQMJDBUJPOT GPS HMPCBM
FGàDJFODZ0QJOJPOTEJGGFSBTUPXIJDIPGUIFUIFTF
UXP MBUUFS DPODFQUT PG OPOEJTDSJNJOBUJPO JT UIF
NPTUBQQSPQSJBUFCBTJTGPSJOUFSOBUJPOBMUBYBUJPO
XJUI CPUI CFJOH GPVOE JO DPVOUSJFT UBY MBXT
8IFSFBT FDPOPNJTUT CZ BOE MBSHF QSFGFS $&/
NVMUJOBUJPOBM FOUFSQSJTFT ./&T
UFOE UP TUSFTT
UIFJNQPSUBODFPG$*/PXJOHUPUIFJNQPSUBODF
UIFZBUUBDIUPOPOEJTDSJNJOBUJPOBUUIFDPSQPSBUF
MFWFM
.PTUGBWPVSFEOBUJPO.'/
QSJODJQMF
*O UIF DPOUFYU PG JOUFSOBUJPOBM USBEF UIF .'/
QSJODJQMFBTEFàOFEJO"SUJDMF*PGUIF("55BOE
"SUJDMF**PGUIF("54GPSFYBNQMFFNCPEJFTUIF
OPUJPO PG OPOEJTDSJNJOBUJPO BT GBS BT JNQPSUT
PGUIFTBNFQSPEVDUTBOETFSWJDFTGSPNEJGGFSFOU
TPVSDFT BSF DPODFSOFE UIF JOUFOU CFJOH UP BWPJE
USBEFEJWFSTJPO0OFPGUIFNBJOBSHVNFOUTBHBJOTU
CJMBUFSBMPSSFHJPOBMUSBEFBHSFFNFOUTJTUIBUUIFZ
DPVMEEJWFSUNPSFUSBEFUIBOUIFZDSFBUFBOEUIVT
CFEFUSJNFOUBMUPHMPCBMFGàDJFODZ"MUIPVHIUIF
VMUJNBUF HPBM PG NVMUJMBUFSBM OFHPUJBUJPOT VOEFS
UIF ("55850 JT QSFTVNBCMZ UP FMJNJOBUF
UBSJGGT BT XFMM BT OPOUBSJGG CBSSJFST UP USBEF JO
UIF NFBOUJNF UIF .'/ QSJODJQMF HPWFSOT UIF
NBOOFS JO XIJDI TVDI UBYFT PO JNQPSUFE HPPET
BOETFSWJDFTNBZCFVTFE
#ZDPOUSBTUUIFSFJTOPHFOFSBM.'/PCMJHBUJPO
JO JOUFSOBUJPOBM UBYBUJPO /FJUIFS UIF 0&$%
.PEFM UIF 6OJUFE /BUJPOT .PEFM 5BY
$POWFOUJPOOPSNPTUUBYUSFBUJFTCBTFEPOUIFTF
.PEFMT DPOUBJO BO .'/ BSUJDMF 5IF SFBTPO
GPS UIF BCTFODF PG TVDI B QSPWJTJPO JT UIBU UBY
USFBUJFT VOMJLF 850 BHSFFNFOUT BSF OFHPUJBUFE
CJMBUFSBMMZ4VDIUSFBUJFTTFFLOPUPOMZUPBMMFWJBUF
JOUFSOBUJPOBMEPVCMFUBYBUJPOCVUBMTPUPBDIJFWF
BOFRVJUBCMFEJTUSJCVUJPOPGUBYSFWFOVFTCFUXFFO
UIFTPVSDFBOESFTJEFODFDPVOUSJFTJOUIFGBDF
PGCJMBUFSBMDBQJUBMáPXT)FODFUIFZBSFUBJMPSFE
UPUIFEPNFTUJDUBYTZTUFNTPGUIFUXPOFHPUJBUJOH
DPVOUSJFTBOEUIFQBSUJDVMBSJOWFTUNFOUBOEXJEFS
SFMBUJPO CFUXFFO UIFN /POFUIFMFTT CJMBUFSBM
UBY USFBUJFT DSFBUF UIF QPUFOUJBM GPS EJWFSTJPO PG
JOUFSOBUJPOBMDBQJUBMáPXTXIJDIXPVMEDPVOUFSBDU
UIFCFOFàUTGSPNBOZJODSFBTFEDBQJUBMáPXT5P
UIFFYUFOUUIBUNPSFGPSFJHOJOWFTUNFOUJTEJWFSUFE
GSPNPOFEFTUJOBUJPOUPBOPUIFSUIBOJTDSFBUFE
TVDI USFBUJFT DPVME DPODFJWBCMZ DPOUSJCVUF UP BO
JOFGàDJFOUXPSMEXJEFBMMPDBUJPOPGDBQJUBM
@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@
5IFSFBSFTPNFFYDFQUJPOTXIFSF4UBUFTQSPWJEFJOWJFXPG
UIFMPOHMJGFPGNPTUUBYUSFBUJFTGPSBGPSNPG.'/USFBUNFOU
JGUIFUSFBUZQBSUOFSHJWFTBNPSFHFOFSPVTEFBMUPGVUVSFUSFBUZ
QBSUOFST'PSFYBNQMF/PSXBZJOTJTUFEPOUIFJOTFSUJPOPGB
DMBVTFJOJUTUBYUSFBUZXJUI"VTUSBMJBUIBUJGUIFMBUUFSSFEVDFE
JUT SBUFT PG XJUIIPMEJOH UBY GVSUIFS JO B USFBUZ XJUI BOPUIFS
0&$%.FNCFS"VTUSBMJBXBTPCMJHFEUPOPUJGZ/PSXBZBOE
UPSFWJFXUIFSFMFWBOUQSPWJTJPOTJOPSEFSUPQSPWJEF/PSXBZ
XJUIUIFTBNFUSFBUNFOUBTUIBUBDDPSEFEUPUIFUIJSEDPVOUSZ
5IJTDMBVTFXBTJOGBDUUSJHHFSFEJOXIFOBOFXQSPUPDPM
UP UIF "VTUSBMJB6OJUFE 4UBUFT %PVCMF 5BYBUJPO $POWFOUJPO
DBNF JOUP FGGFDU MPXFSJOH XJUIIPMEJOH UBY SBUFT JO DFSUBJO
DJSDVNTUBODFT -FOOBSE 4VDI DMBVTFT BSF SFMBUJWFMZ
DPNNPOJOPOFGPSNPSUIFPUIFS
5IFTUBOEBSEEJWJTJPOPGUIFJODPNFUBYCBTFCFUXFFOUIF
UXP UBYJOH KVSJTEJDUJPO JT BT GPMMPXT UIF TPVSDF DPVOUSZ JT
BDDPSEFEQSJNBSZPSFYDMVTJWF
KVSJTEJDUJPOUPUBYDPSQPSBUF
CVTJOFTTJODPNFXIJMFUIFSFTJEFODFDPVOUSZJTHJWFOQSJNBSZ
PS FYDMVTJWF
KVSJTEJDUJPO UP UBY JOWFTUNFOU JODPNF TVDI BT
EJWJEFOETJOUFSFTUBOESPZBMUJFT
5IJTEJWJTJPOJTBDDPNQMJTIFE
CZ UIF DPNCJOBUJPO PG EPNFTUJD UBY MBX BOE CJMBUFSBM UBY
USFBUJFT 5IF EPNFTUJD MBX PG UIF TPVSDF DPVOUSZ UZQJDBMMZ
UBYFTBMMCVTJOFTTJODPNFBSJTJOHXJUIJOJUTKVSJTEJDUJPO
4FF-FOOBSE
GPSBNPSFEFUBJMFEEJTDVTTJPOPGUIJT
BOESFMBUFEQPJOUT
/BUJPOBMUSFBUNFOU/5
5IFQSJODJQMFPG/5GPVOEJO"SUJDMF***PGUIF
("55 BOE "SUJDMF 97** PG UIF ("54
FOUBJMT
UIF DPNNJUNFOU CZ B DPVOUSZ UP USFBU JNQPSUFE
HPPET BOE TFSWJDFT BT XFMM BT UIPTF QSPEVDFE
CZ GPSFJHOPXOFE PS DPOUSPMMFE FOUFSQSJTFT
PQFSBUJOHJOJUTUFSSJUPSZOPMFTTGBWPVSBCMZUIBO
HPPET BOE TFSWJDFT QSPEVDFE CZ EPNFTUJDBMMZ
PXOFEPSDPOUSPMMFEFOUFSQSJTFT5IVTXIFSFBT
CPSEFSUBYFTTVDIBTUBSJGGTGPSFYBNQMFNVTUCF
MFWJFE JO BDDPSEBODF XJUI UIF .'/ OPUJPO PG
OPOEJTDSJNJOBUJPO BMPOF JOUFSOBM UBYFT TIPVME
CFDPOTJTUFOUXJUICPUI/5BOE.'/*OPUIFS
XPSET JOUFSOBM UBYBUJPO EJTDSJNJOBUFT OFJUIFS
BHBJOTUJNQPSUTOPSBNPOHTPVSDFTPGJNQPSUT
5IFQSJODJQMFPG/5BMTPVOEFSMJFTUIF0&$%BOE
6OJUFE/BUJPOT.PEFM5BY$POWFOUJPOTBOENPTU
UBY USFBUJFT CBTFE PO UIFTF .PEFMT "DDPSEJOH
UP"SUJDMFPGUIF0&$%.PEFMGPSFYBNQMF
/BUJPOBMT PG B $POUSBDUJOH 4UBUF TIBMM OPU CF
TVCKFDUFE JO UIF PUIFS $POUSBDUJOH 4UBUF UP BOZ
UBYBUJPOPSBOZSFRVJSFNFOUDPOOFDUFEUIFSFXJUI
XIJDI JT PUIFS PS NPSF CVSEFOTPNF UIBO UIF
UBYBUJPOBOEDPOOFDUFESFRVJSFNFOUTUPOBUJPOBMT
PG UIBU PUIFS 4UBUF JO UIF TBNF DJSDVNTUBODFT JO
QBSUJDVMBSXJUISFTQFDUUPSFTJEFODFBSFPSNBZCF
TVCKFDUFEJUBMJDTBEEFEGPSFNQIBTJT
)PXFWFS
UIFTDPQFPG/5JOUBYUSFBUJFTGBMMTGBSTIPSUPG
UIBUQSPWJEFEVOEFSUIF("55850BHSFFNFOUT
BTSFHBSETJOUFSOBMEJSFDUUBYFT/PUPOMZJT/5
VTVBMMZ JNQMFNFOUFE TPMFMZ PO B CJMBUFSBM BOE
SFDJQSPDBM
CBTJTJOUBYUSFBUJFTUIFEJTUJODUJPOJO
"SUJDMF CFUXFFO SFTJEFOUT BOE OPOSFTJEFOUT
QFSNJUT DPVOUSJFT UP USFBU UIF GPSNFS EJGGFSFOUMZ
GSPN UIF MBUUFS 5IVT BMUIPVHI CJMBUFSBM UBY
USFBUJFTBSFEFTJHOFEUPSFNPWFUBYJNQFEJNFOUT
UP JOUFSOBUJPOBM JOWFTUNFOU UIFZ EP TP JO B
OPOOFVUSBMGBTIJPO"TBDPOTFRVFODFUIFZNBZ
EJWFSUSBUIFSUIBOGPTUFSJOUFSOBUJPOBMJOWFTUNFOU
5IFCJMBUFSBMOBUVSFPGUBYUSFBUJFTBMTPUFOETUP
DPOGFSBOVOGBJSCBSHBJOJOHBEWBOUBHFPOBMBSHF
DBQJUBMFYQPSUJOH DBQJUBMJNQPSUJOH
DPVOUSZ
JO OFHPUJBUJPOT XJUI B TNBMM DBQJUBMJNQPSUJOH
DBQJUBMFYQPSUJOH
DPVOUSZ
@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@
.PSFPWFS OPU BMM CJMBUFSBM UBY USFBUJFT DPOGPSN XJUI
"SUJDMF
4VDI B EJTUJODUJPO JT KVTUJàFE CZ UBY BVUIPSJUJFT PO UIF
HSPVOET UIBU DSPTTCPSEFS JOWFTUNFOU BOE JODPNF áPXT
JODSFBTF UIF PQQPSUVOJUJFT GPS BWPJEJOH PS FWBEJOH UBYFT BOE
NBLFTFOGPSDFNFOUNPSFEJGàDVMUQBSUJDVMBSMZJOUIFDBTFPG
QPSUGPMJPJOWFTUNFOU
$*/BOE$&/
*OUFSOBUJPOBMEPVCMFUBYBUJPOIBTMPOHDPOTUJUVUFE
BQPUFOUJBMMZJNQPSUBOUCBSSJFSUPNBSLFUBDDFTT
JNQFEJOHOPUKVTUUPUIFGSFFNPWFNFOUPGHPPET
BOE TFSWJDFT XIFSF JOEJSFDU UBYFT BSF DPODFSOFE
CVU BMTP DBQJUBM BOE PUIFS GBDUPST JO UIF DBTF PG
EJSFDUUBYFT*UUIVTDPOTUJUVUFTBOJNQFEJNFOUUP
UIF FGàDJFOU XPSMEXJEF BMMPDBUJPO PG SFTPVSDFT
%PVCMF UBYBUJPO BSJTFT JO DPOOFDUJPO XJUI
JOEJSFDU UBYFT JOTPGBS BT HPPET BOE TFSWJDFT BSF
UBYFEJOUIFDPVOUSZXIFSFUIFZBSFQSPEVDFEBOE
BMTP JO UIF DPVOUSZ UP XIJDI UIFZ BSF FYQPSUFE
CZ BOE MBSHF CPSEFS UBY BEKVTUNFOU DPOTJTUFOU
XJUI850BHSFFNFOUTFOTVSFUIBUUIJTJTOPUUIF
DBTFQBSUJDVMBSMZBTGBSBTWBMVFBEEFEUBYFTBSF
DPODFSOFE 5IF JOUFSBDUJPO CFUXFFO UIF TPVSDF
BOESFTJEFODFDPVOUSJFTEJSFDUUBYTZTUFNTNBZCF
TVDIUIBUUIFZEJTDSJNJOBUFOPUKVTUBHBJOTUJOXBSE
BOE PVUXBSE '%* HFOFSBMMZ CVU BMTP BNPOH
DPVOUSJFTEFQFOEJOHPOUIFTPVSDFPSEFTUJOBUJPO
PGPVUXBSEBOEJOXBSE'%*SFTQFDUJWFMZ*OPUIFS
XPSET.FNCFSDPVOUSJFTEJSFDUUBYTZTUFNTNBZ
EJWFSHF GSPN CPUI $*/ BOE $&/ UXP EJTUJODU
OPUJPOT PG FDPOPNJD FGàDJFODZ PGUFO VTFE BT
CFODINBSLT GPS DPVOUSJFT UBY MBXT %JGGFSFODFT
BNPOH.FNCFSTPWFSUIFBQQSPQSJBUFOFTTPGUIFJS
DIPJDF PG NFUIPE UP BMMFWJBUF JG OPU FMJNJOBUF
EPVCMF UBYBUJPO PG JODPNF GSPN DSPTTCPSEFS
JOWFTUNFOUXBTBTEJTDVTTFEFBSMJFSBUUIFSPPUPG
UIFEJTQVUFCFUXFFOUIF&6BOEUIF64PWFSUIF
MBUUFST'4$&5*TDIFNF
6OEFS$*/OPEJTUJODUJPOXPVMECFNBEFCFUXFFO
SFTJEFOUTBOEOPOSFTJEFOUT'PS$*/UPQSFWBJM
XJUISFTQFDUUPEJSFDUUBYBUJPOUIFUPUBMNBSHJOBM
FGGFDUJWF UBY SBUF PO JODPNF GSPN BO JOWFTUNFOU
VOEFSUBLFOJOBHJWFODPVOUSZJODMVTJWFPGUBYFT
JOCPUIUIFTPVSDFBOESFTJEFODFDPVOUSJFT
NVTU
CFUIFTBNFJSSFTQFDUJWFPGXIFSFUIFSFDJQJFOUPG
TVDIJODPNFSFTJEFT)FODFEJSFDUUBYBUJPOXPVME
OPUJOáVFODFXIPJOWFTUTJOBQBSUJDVMBSDPVOUSZ
$*/ XPVME FOTVSF UIBU BT GBS BT UBYBUJPO JT
DPODFSOFE EPNFTUJD ./&T BSF OPU QMBDFE BU B
DPNQFUJUJWF EJTBEWBOUBHF DPNQBSFE UP GPSFJHO
./&TJONBSLFUTBCSPBE4VDIBTJUVBUJPODPVME
BSJTFJGJOBDDPSEBODFXJUI$&/
BEPNFTUJD./&
JOWFTUJOH JO B SFMBUJWFMZ MPXUBY DPVOUSZ IBE UP
QBZUBYBUUIFIJHIFSEPNFTUJDSBUFPOUIFJODPNF
HFOFSBUFE5IJTDPVMECFDPOTJEFSFEVOGBJSUP
./&T CFDBVTF JU XPVME JNQBJS UIFJS BCJMJUZ UP
DPNQFUF XJUI MPDBM àSNT PS XJUI ./&T CBTFE
JOPUIFSDPVOUSJFTUIBUMFWZMPXFSSBUFTPGUBYPO
GPSFJHOTPVSDFJODPNF4JODFDPNQFUJUJPOBNPOH
./&TJTEFTJSBCMFPOFDPOPNJDFGàDJFODZHSPVOET
JU GPMMPXT UIBU .FNCFST UBY QPMJDJFT TIPVME OPU
EJTUPSU HMPCBM JOWFTUNFOU áPXT CZ EJTDPVSBHJOH
UIF NPTU FGàDJFOU àSNT GSPN PQFSBUJOH JO XIBU
XPVME PUIFSXJTF CF UIFJS MFBTUDPTU MPDBUJPO
/P TVDI UBY EJTUPSUJPO XPVME BSJTF JG $*/ XFSF
UIF CBTJT GPS .FNCFS JODPNF UBY QPMJDZ XJUI
SFTQFDU UP ./&T $*/ JT UIFSFGPSF DPODFSOFE
XJUI DPNQFUJUJWF OFVUSBMJUZ *O UIF BCTFODF PG
BOZ UBY EJTDSJNJOBUJPO CFUXFFO EPNFTUJD BOE
GPSFJHO àSNT JO UIF DBQJUBMJNQPSUJOH DPVOUSZ
$*/ XPVME CF BDDPNQMJTIFE JG JODPNF GSPN
JOWFTUNFOU BCSPBE XFSF FOUJSFMZ FYFNQU GSPN
UBYBUJPO JO UIF DBQJUBMFYQPSUJOH DPVOUSZ 5IJT
BQQSPBDI SFáFDUT XIBU JT LOPXO BT UIF TPVSDF
PSUFSSJUPSJBM
QSJODJQMFPGUBYBUJPOBDDPSEJOH
UP XIJDI OBUJPOBM HPWFSONFOUT UBY BMM JODPNF
PSJHJOBUJOH XJUIJO UIFJS KVSJTEJDUJPOT SFHBSEMFTT
PGXIFUIFSUIBUJODPNFBDDSVFTUPSFTJEFOUTPSUP
OPOSFTJEFOUT*UUIVTFNCPEJFTUIFQSJODJQMFTPG
TUSJDU/5BOE.'/USFBUNFOUBTGBSBTUBYBUJPO
JO UIF TPVSDF DBQJUBMJNQPSUJOH
DPVOUSZ JT
DPODFSOFECVUOPUXJUISFHBSEUPUBYBUJPOJOUIF
SFTJEFODFDBQJUBMFYQPSUJOH
DPVOUSZ
#Z DPOUSBTU UIF QSJODJQMF PG $&/ SFáFDUT UIF
WJFX UIBU EJSFDU UBYBUJPO PVHIU OPU UP JOáVFODF
UIFEFDJTJPOTPGCVTJOFTTFTPSJOEJWJEVBMTSFTJEJOH
JOBDPVOUSZBTUPXIFSFUPJOWFTU$&/JTUIVT
DPODFSOFEXJUIMPDBUJPOBMOFVUSBMJUZBOEUIFSFCZ
SFEVDFT UIF UISFBU PG UBY DPNQFUJUJPO BNPOH
EJGGFSFOUKVSJTEJDUJPOTGPS'%**UJTBDDPNQMJTIFE
CZ FOTVSJOH UIBU UIF TBNF UPUBM BNPVOU PG
EPNFTUJDBOEGPSFJHOUBYFTBSFQBJEPOBOJEFOUJDBM
JOWFTUNFOU JSSFTQFDUJWF PG UIF DPVOUSZ JO XIJDI
UIBU JOWFTUNFOU JT VOEFSUBLFO BOE UIF BNPVOUT
PG UBYFT MFWJFE CZ UIF GPSFJHO DPVOUSZ 6OEFS
TVDIDJSDVNTUBODFTBOEPUIFSUIJOHTCFJOHFRVBM
GSFF NPCJMJUZ PG DBQJUBM XPVME UFOE UP FRVBMJ[F
SFRVJSFE SJTLBEKVTUFE QSFUBY IVSEMF SBUFT PG
SFUVSO PO JOWFTUNFOU BDSPTT DPVOUSJFT UIFSFCZ
FMJNJOBUJOHEJGGFSFODFTJOUIFDPTUPGDBQJUBMBOE
UIVT JOUFSOBUJPOBM EJTUPSUJPOT JO UIF EFNBOE GPS
DBQJUBM*GIVSEMFSBUFTPGSFUVSOXFSFFRVBMJ[FE
BDSPTT DPVOUSJFT OP HBJO JO HMPCBM PVUQVU DPVME
CFBDDPNQMJTIFECZSFBMMPDBUJOHDBQJUBMGSPNPOF
DPVOUSZ UP BOPUIFS $&/ XPVME CF BDIJFWFE JG
JODPNF XFSF UBYFE POMZ JO JOWFTUPST DPVOUSZ PG
@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@
*OHFOFSBM UIF IVSEMFPS CSFBLFWFO
SBUF JT EFàOFE BT
UIF NJOJNVN QSFUBY SBUF PG SFUVSO BEKVTUFE GPS SJTL BOE
JOáBUJPO
UIBUJTSFRVJSFEJOPSEFSGPSBOJOWFTUNFOUQSPKFDUUP
CFQSPàUBCMFBGUFSQBZNFOUPGUBYFT
SFTJEFODFBOEJGUIFSFXFSFOPEJTDSJNJOBUJPOJO
UIBUDPVOUSZCFUXFFOEPNFTUJDBOEGPSFJHOTPVSDF
JODPNF 4VDI B CBTJT GPS UBYBUJPO JT LOPXO
BT UIF SFTJEFODF PS XPSMEXJEF
QSJODJQMF
"DDPSEJOH UP UIJT QSJODJQMF UBY JT MFWJFE PO BMM
JODPNFSFDFJWFECZEPNFTUJDSFTJEFOUTSFHBSEMFTT
PGXIFUIFSUIBUJODPNFJTGSPNEPNFTUJDPSGSPN
GPSFJHO TPVSDFT *U GPMMPXT UIBU OFJUIFS /5 OPS
.'/USFBUNFOUXJUISFTQFDUUPUBYFTMFWJFEJOUIF
TPVSDFDBQJUBMJNQPSUJOH
DPVOUSZBSFOFDFTTBSZ
DPOEJUJPOT GPS UIF BDIJFWFNFOU PG $&/ $&/
EPFT SFRVJSF TUSJDU /5 BOE .'/ USFBUNFOU
XJUI SFTQFDU UP UBYFT MFWJFE CZ UIF SFTJEFODF
DBQJUBMFYQPSUJOH
DPVOUSZ
%FTQJUF UIF FYUFOTJWF OFUXPSL PG CJMBUFSBM UBY
USFBUJFT EFTJHOFE JOUFS BMJB UP NJUJHBUF JG OPU
FMJNJOBUFJOUFSOBUJPOBMEPVCMFUBYBUJPOBDDPSEJOH
UPFWJEFODFSFQPSUFECZUIF0&$%
0&$%
NFNCFSDPVOUSJFTUBYTZTUFNTBSFDIBSBDUFSJ[FE
CZ B NBSLFE MBDL PG CPUI $*/ BOE $&/ 5IF
BWFSBHF UBYJODMVTJWF IVSEMF SBUFT GPS B UZQJDBM
JOWFTUNFOUJONBOVGBDUVSJOHVOEFSUBLFOBUIPNF
CZ EPNFTUJD JOWFTUPST UFOE UP CF DPOTJEFSBCMZ
MPXFSUIBOUIFDPSSFTQPOEJOHSBUFTGPSPVUCPVOE
BOE JOCPVOE '%* UIVT WJPMBUJOH UIF QSJODJQMF
PG /5 .PSFPWFS IVSEMF SBUFT WBSZ XJEFMZ
EFQFOEJOH PO UIF EFTUJOBUJPO PG PVUCPVOE '%*
BOEUIFPSJHJOPGJOCPVOE'%*UIFSFCZWJPMBUJOH
UIF.'/QSJODJQMFBTGBSBTUIFUBYUSFBUNFOUPG
'%* JT DPODFSOFE BOE IFODF QPTTJCMZ EJWFSUJOH
'%*GSPNTPNFMPDBUJPOTUPPUIFST8IFUIFSPS
OPUTVDIEJGGFSFODFTJOIVSEMFSBUFTBOEBTTPDJBUFE
FGGFDUJWF UBY SBUFT BDUVBMMZ JOáVFODF JOWFTUPST
MPDBUJPO EFDJTJPOT JT SBUIFS VODFSUBJO IPXFWFS
@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@
0G DPVSTF UIF FTUJNBUFE IVSEMF SBUFT GPS JOCPVOE BOE
PVUCPVOE '%* SFQPSUFE CZ UIF 0&$% BOE UIVT UIF
NBHOJUVEFT PG UIF EFQBSUVSFT GSPN $*/ BOE $&/ NBZ CF
NPSF BQQBSFOU UIBO SFBM JOTPGBS BT JOUFSOBUJPOBM JOWFTUPST
DBO DJSDVNWFOU DPVOUSJFT UBY MBXT CZ NFBOT PG DSFBUJWF
BDDPVOUJOH BOE JOUFSOBUJPOBM UBY QMBOOJOH JG OPU PVUSJHIU
UBY FWBTJPO 5IF FGGFDUT PG UBYBUJPO PO UIF àOBODJOH PG
JOWFTUNFOU DPVME NJUJHBUF UIPTF PO SFBM JOWFTUNFOU *OEFFE
UIFSFBMJUZPGUIFUBYMBXTBTUIFZBSFBDUVBMMZFOGPSDFETVHHFTUT
UIBUNVMUJOBUJPOBMàSNTDBOBOEPGUFOEPQBZMFTTUBYUIBO
UIFJS EPNFTUJD DPVOUFSQBSUT .PTU BOBMZUJDBM NPEFMT VTFEUP
NFBTVSF IVSEMF BOE NBSHJOBM FGGFDUJWF UBY
SBUFT JODMVEJOH
UIF POF VTFE CZ UIF 0&$% EP OPU DBQUVSF UIF DPNQMFY
JOUFSBDUJPOCFUXFFOSFBMJOWFTUNFOUEFDJTJPOTBOEUIFWBSJPVT
EFWJDFTUIBUFOBCMFNVMUJOBUJPOBMàSNTUPTIJGUUIFJSUBYCBTFT
GSPN SFMBUJWFMZ IJHI UP MPXUBY DPVOUSJFT 5IF FTUJNBUFE
IVSEMF SBUFT BSF OPOFUIFMFTT JOEJDBUJWF PG UIF QPUFOUJBM CJBT
JOIFSFOU JO UIF EFTJHO PG UIPTF UBY MBXT FTQFDJBMMZ GPS TNBMM
BOE NFEJVNTJ[FE àSNT XIJDI NBZ OPU IBWF UIF NFBOT UP
GVMMZFYQMPJUJOUFSOBUJPOBMUBYQMBOOJOHPQQPSUVOJUJFT
8IJMF UBYBUJPO NBZ OPU OFDFTTBSJMZ CF POF PG
UIF NBJO EFUFSNJOBOUT PG JOWFTUPST EFDJTJPOT
SFHBSEJOH '%* JU XPVME CF TVSQSJTJOH JG TVDI
EJGGFSFODFTEJEOPUIBWFTPNFJOáVFODFPOUIPTF
EFDJTJPOTBOJOáVFODFUIBUJTCPVOEUPJODSFBTFBT
PUIFSJNQFEJNFOUTUP'%*BSFEJTNBOUMFE
% 05)&313*/$*1-&445"#*-*5:"/%
53"/41"3&/$:
5IF ("55850 BHSFFNFOUT QSPWJEF CFOFàUT
CFZPOEOPOEJTDSJNJOBUJPO5ISPVHICJOEJOHT
UIFZ BMTP JNQBSU B EFHSFF PG TUBCJMJUZ BOE
QSFEJDUBCJMJUZUP.FNCFSTUSBEFQPMJDJFTUIFSFCZ
GPTUFSJOH JOUFSOBUJPOBM USBEF *O UIF DBTF PG
UBSJGGTGPSFYBNQMFUIFQVSQPTFPGCPVOESBUFT
JTUPFTUBCMJTIBDFJMJOHPOUBSJGGSBUFTUIBUDBOOPU
CF CSFBDIFE XJUIPVU BO PGGFS PG DPNQFOTBUJPO
UP BGGFDUFE USBEJOH QBSUOFST *O BEEJUJPO UIF
850OPUJàDBUJPOQSPDFTTUPHFUIFSXJUIQFSJPEJD
SFWJFXT PG .FNCFST USBEF QPMJDJFT QSBDUJDFT
BOENFBTVSFTCZUIF5SBEF1PMJDJFT3FWJFX#PEZ
DPOUSJCVUFUPUIFUSBOTQBSFODZPG.FNCFSTUSBEF
QPMJDJFT
5BY USFBUJFT BMTP PGGFS CFOFàUT CFZPOE SFMJFG GPS
JOUFSOBUJPOBM EPVCMF UBYBUJPO #Z FTUBCMJTIJOH
B GSBNFXPSL GPS UBYBUJPO JO UIF TPVSDF DPVOUSZ
GPSFJHO JOWFTUPST DBO NBLF EFDJTJPOT XJUI TPNF
DPOàEFODF BCPVU IPX UBYFT XJMM DPOUJOVF UP CF
MFWJFE JO UIF GVUVSF 5IF JOWFTUNFOU JT UIVT MFTT
FYQPTFEUPESBNBUJDDIBOHFTJOUBYQPMJDZCZUIF
TPVSDFDPVOUSZUIFSFCZSFEVDJOHDPVOUSZSJTL
&
%*4165&4&55-&.&/5
("55850 BHSFFNFOUT BOE JOUFSOBUJPOBM
UBYBUJPO IBWF BMTP FWPMWFE EJGGFSFOUMZ XJUI
SFTQFDUUPEJTQVUFTFUUMFNFOU5IF("55850
BHSFFNFOUTOPXQSPWJEFGPSCJOEJOHBEKVEJDBUJPO
*OEFFE BT EJTDVTTFE FBSMJFS B DPOTJEFSBCMF
OVNCFSPGUSBEFEJTQVUFTJODMVEJOHBGFXOPUBCMF
POFTJOWPMWJOHEJSFDUUBYBUJPOIBWFCFFOSFTPMWFE
CZ850QBOFMTXIPTFEFDJTJPOTBSFCJOEJOHPO
BMM QBSUJFT UP UIF EJTQVUF #Z DPOUSBTU EJTQVUFT
CFUXFFODPOUSBDUJOHQBSUJFTBCPVUUIFBQQMJDBUJPO
PGUBYUSFBUJFTBSFSFTPMWFECZNVUVBMBHSFFNFOU
CFUXFFO UIF DPNQFUFOU BVUIPSJUJFT PG FBDI
DPVOUSZ5IFMBUUFSQSPDFEVSFJTNPSFEJQMPNBUJD
UIBO MFHBM CFDBVTF UIFTF BVUIPSJUJFT BSF UIF UBY
BENJOJTUSBUJPOTPGUIFTJHOBUPSZDPVOUSJFT"GFX
CJMBUFSBM UBY USFBUJFT BOE SFHJPOBM BHSFFNFOUT
EP QSPWJEF GPS BSCJUSBUJPO CVU CJOEJOH EJTQVUF
TFUUMFNFOUSFNBJOTUIFFYDFQUJPOJOJOUFSOBUJPOBM
UBYBUJPO 8BSSFO )PXFWFS QSJWBUF
DJUJ[FOT EP IBWF HSFBUFS SJHIUT VOEFS UBY USFBUJFT
UIBO VOEFS 850("55 BHSFFNFOUT .PSF
TQFDJàDBMMZ UIFSF JT B UBYQBZFS JOJUJBUJPO QSPDFTT
GPS UIF .VUVBM "HSFFNFOU 1SPDFEVSF BOE
QFSIBQT NPSF SFMFWBOUMZ BT UBY USFBUJFT CFDPNF
QBSU PG EPNFTUJD MBX UBYQBZFST DBO JOWPLF UIF
USFBUZUFSNTBTQBSUPGEPNFTUJDMBXBOEIBWFB
DPVSUEFDJTJPOUIBUFGGFDUJWFMZCJOETUIF4UBUF
@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@
5IF SVMFT FNCPEJFE JO ("55850 BHSFFNFOUT BOE
UIPTF PG JOUFSOBUJPOBM UBYBUJPO BSF BMTP EFTJHOFE UP BEESFTT
TPNFXIBUTJNJMBSDPODFSOTOBNFMZTPDBMMFEVOGBJSUSBEFPS
DPNQFUJUJPOJOUIFDBTFPG("55850SVMFTBOEIBSNGVM
UBYDPNQFUJUJPOJOUIFDBTFPGJOUFSOBUJPOBMUBYSVMFT
@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@
4FF"SUJDMFPGUIF0&$%.PEFM5SFBUZ
7* */$*%&/$&0'%*3&$55"9&4
5IF UFSNTPGUSBEF SBUJPOBMF GPS JOUFSOBUJPOBM
USBEF BHSFFNFOUT JT DMPTFMZ SFMBUFE UP UIF
JODJEFODFPGUBSJGGBOEOPOUBSJGGNFBTVSFTUIBU
JTUIFFYUFOUUPXIJDITVDINFBTVSFTBSFQBTTFE
PO BT IJHIFS QSJDFT UP EPNFTUJD DPOTVNFST *O
GBDUUIFSFJTBMBSHFCPEZPGFNQJSJDBMMJUFSBUVSF
TVHHFTUJOHUIBUUBSJGGTBSFOPUGVMMZQBTTFEPOUIF
EPNFTUJDDPOTVNFSTCVUCPSOFQBSUMZCZGPSFJHO
FYQPSUFST UIFSFCZ TVQQPSUJOH UIF UFSNTPGUSBEF
BSHVNFOU
5IF EJTQVUF PWFS UIF '4$&5* BT XFMM BT JUT
%*4$ QSFEFDFTTPS
SBJTFT B CSPBEFS FNQJSJDBM
JTTVF DPODFSOJOH UIF JODJEFODF PG DPSQPSBUF
UBYFT XIJDI JT POF PG UIF NPTU DPOUSPWFSTJBM
NBUUFST JO UBY QPMJDZ BOBMZTJT "T OPUFE BCPWF
JO 4FDUJPO D
XIFSFBT 850 SVMFT BMMPX BO
FYQPSUFE QSPEVDU UP CF SFMJFWFE PG BMM JOEJSFDU
UBYFT MFWJFE JO UIF FYQPSUJOH DPVOUSZ UIFSFCZ
BMMPXJOH CPSEFS UBY BEKVTUNFOUT BT JO UIF DBTF
PG7"5GPSFYBNQMFOPTVDISFMJFGJTBMMPXFEJO
SFTQFDU PG EJSFDU UBYFT QBZBCMF CZ UIF QSPEVDJOH
FOUFSQSJTF 5IF 4$. "HSFFNFOU DMBSJàFT UIBU
GVMM PS QBSUJBM FYFNQUJPO SFNJTTJPO PS EFGFSSBM
TQFDJàDBMMZ SFMBUFE UP FYQPSUT PG EJSFDU UBYFT PS
TPDJBM XFMGBSF DIBSHFT QBJE PS QBZBCMF CZ UIF
QSPEVDJOH FOUFSQSJTF DPOTUJUVUF B QSPIJCJUFE
FYQPSU TVCTJEZ 5IF FDPOPNJD SBUJPOBMF GPS UIJT
SVMF BQQBSFOUMZ BSJTFT GSPN UIF BTTVNQUJPO UIBU
UIF CVSEFO PG JOEJSFDU UBYFT JT HFOFSBMMZ TIJGUFE
GPSXBSEPOUPUIFQSPEVDUBOEJTUIVTSFáFDUFEJO
JUTQSJDFXIFSFBTEJSFDUUBYFTBSFOPUTPTIJGUFE
CVUJOTUFBEBCTPSCFEMBSHFMZCZUIFPXOFSTPGUIF
QSPEVDJOH FOUFSQSJTF 5IF JNQMJDBUJPO JT UIBU
XIFSFBT JOEJSFDU UBYFT IBWF USBEF FGGFDUT EJSFDU
UBYFTPSSFMJFGUIFSFGSPN
EPOPU)PXFWFSUIJT
BTTVNQUJPO EPFT OPU FYQMBJO 4$. SVMFT XIFSF
JU JT QSFDJTFMZ UIF FYFNQUJPO PG FYQPSU JODPNF
GSPN EJSFDU UBYFT UIBU JT QSPIJCJUFE QSFTVNBCMZ
CFDBVTFJUJTCFMJFWFEUIBUTVDINFBTVSFTNBZXFMM
IBWFUSBEFFGGFDUT
5IFQSFTVNQUJPOPGGPSXBSETIJGUJOHJOUIFDBTF
PGJOEJSFDUUBYFTBOECBDLXBSETIJGUJOHJOUIFDBTF
PG EJSFDU UBYFT NBZ CF RVFTUJPOFE PO FNQJSJDBM
HSPVOET *OEJSFDU UBYFT BSF UIPVHIU UP CF GVMMZ
TIJGUFE GPSXBSE BOE UIFSFGPSF BGGFDU USBEF
BMUIPVHIUIFFYUFOUPGTVDIGPSXBSETIJGUJOHPS
QBTT UISPVHI
DMFBSMZ EFQFOET PO UIF EFNBOE
BOE TVQQMZ FMBTUJDJUJFT PG UIF UBYFE HPPET BOE
TFSWJDFT8IBMMFZ
5IFJODJEFODFPGDBQJUBM
JODPNFUBYFTJTNVDINPSFDPOUSPWFSTJBM*OUIF
DBTFPGDPSQPSBUFJODPNFUBYPOUIFCBTJTPGBO
FDPOPNFUSJD TUVEZ JO UIF 64 CZ ,SZ[BOJBL BOE
.VTHSBWF JU XBT UIPVHIU UIBU EVSJOH
UIF T UIF UBY XBT GVMMZ TIJGUFE GPSXBSE UP
DPOTVNFSTJOUIFGPSNPGIJHIFSQSPEVDUQSJDFT
XIJDI DPVME IBWF JNQMJDBUJPOT GPS UIF UFSNT
PGUSBEF JOTPGBS BT UIF QSPEVDUT BSF FYQPSUFE
)PXFWFSBDBEFNJDUIJOLJOHPOUIFJODJEFODFPG
UIFDPSQPSBUFUBYEVSJOHUIFTBOEFBSMZT
DBNFUPCFEPNJOBUFECZUIFHFOFSBMFRVJMJCSJVN
NPEFMPGBUXPTFDUPSDMPTFEFDPOPNZEFWFMPQFE
CZ)BSCFSHFS
XIPDPODMVEFEUIBUUIFUBY
GFMM DPNQMFUFMZ PO DBQJUBM JNQMZJOH OP GPSXBSE
TIJGUJOH BOE DPOTFRVFOUMZ OP USBEF FGGFDUT PG
UIFUBY#ZUIFNJETIPXFWFSNPTUNBKPS
TUVEJFT XIJDI SFMBYFE UIF DMPTFE FDPOPNZ
BTTVNQUJPO DPODMVEFE JOTUFBE UIBU JO BO PQFO
FDPOPNZ XJUI DBQJUBM NPCJMF JOUFSOBUJPOBMMZ
JNNPCJMF GBDUPST MBCPVS FTQFDJBMMZ VOTLJMMFE
BOEPS MBOE
SBUIFS UIBO DBQJUBM CFBS NPTU JG
OPUBMMPGUIFCVSEFOPGUIFUBYJOUIFMPOHSVO
8IJMFUIFSFJTMJUUMFEFCBUFBNPOHFDPOPNJTUTUIBU
@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@
5IFNBUUFSPGJODJEFODFJTBMTPSFMFWBOUUPTVCTJEJFT
4FF #BHXFMM BOE 4UBJHFS GPS B SFWJFX PG UIJT
MJUFSBUVSF
4FFJUFNF
PG"OOFYPGUIF4$.
'PS FYBNQMF JO B ("55 8PSLJOH 1BSUZ PO CPSEFS UBY
BEKVTUNFOUNPTUEFMFHBUJPOTPQJOJPOXBTUIBUEJSFDUUBYFT
m FWFO BTTVNJOH UIBU UIFZ XFSF QBSUMZ QBTTFE PO JOUP QSJDFT
m XFSF CPSOF CZ FOUSFQSFOFVST QSPàUT PS QFSTPOBM JODPNF
4FF("55
@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@
"MTPCZSFEVDJOHBDPVOUSZTSFMJBODFPOUIFJOUFSOBUJPOBM
DBQJUBM NBSLFU UBYFT PO DBQJUBM JODPNF IBWF UIF FGGFDU PG
SFEVDJOH UIF QSFTFOU EJTDPVOUFE WBMVF PG GVUVSF FYQPSUT BOE
UIFSFCZJNQSPWJOHUIFUFSNTPGUSBEF#VSHFTT
4FFJOQBSUJDVMBS#SBEGPSE
,PUMJLPGGBOE4VNNFST
.VUUJBOE(SVCFSU
BOE)BSCFSHFS
DBQJUBM CFJOH JNNPCJMF JO UIF TIPSUSVO CFBST
NPTUPGUIFCVSEFOPGUIFDPSQPSBUFJODPNFUBY
JO UIF TIPSU SVO NPTU FDPOPNJTU OPX TFFN UP
CFMJFWFUIBUDBQJUBMFTDBQFTNPTUPGUIFCVSEFOPG
UIFUBYJOUIFMPOHSVO*OEFFE'VDIT,SVFHFS
BOE 1PUFSCB SFQPSUFE UIBU FDPOPNJTUT BU
UIF UPQ VOJWFSTJUJFT FTUJNBUF PO BWFSBHF UIBU
DBQJUBM CFBST POMZ QFS DFOU PG UIF UBY 5IF
RVFTUJPOBSJTFTUIFSFGPSFBTUPXIPFMTFCFBSTUIF
CVSEFOPGTVDIUBYFTBOEUPXIBUFYUFOU
MBSHFFDPOPNJFTTVDIBTUIF6OJUFE4UBUFTUIFUBY
JTCPSOFMBSHFMZCZUIFPXOFSTPGEPNFTUJDDBQJUBM
JOTNBMMFSPQFOFDPOPNJFTUIFCVSEFOJTFYQPSUFE
0OUIFPUIFSIBOEVTJOHBHHSFHBUFDPOTVNQUJPO
&VMFS FRVBUJPOT UP EFTDSJCF UIF DBQJUBM JODPNF
UBYCVSEFOJOUIF64.VMMJHBO
DPODMVEFT
UIBU DBQJUBM JODPNF UBYFT TFFN UP CF QBTTFE PO
UP DPOTVNFST BOE XPSLFST UISPVHI IJHIFS QSJDF
NBSLVQTPSMPXFSDBQJUBMBDDVNVMBUJPOPSTPNF
DPNCJOBUJPOPGUIFUXP
*O B NPSF SFDFOU TUVEZ VTJOH B NVMUJTFDUPS
HFOFSBM FRVJMJCSJVN NPEFM PG UXP PQFO
FDPOPNJFTUIFEPNFTUJDFDPOPNZBOEUIFSFTUPG
UIFXPSME
UIBUBMMPXTGPSJNQFSGFDUTVCTUJUVUJPO
CFUXFFOEPNFTUJDBOEGPSFJHOQSPEVDUTBTXFMMBT
CFUXFFO EPNFTUJD BOE GPSFJHO DBQJUBM (SBWFMMF
BOE 4NFUUFST DPODMVEF UIBU MJUUMF PG UIF
CVSEFO PG UIF DPSQPSBUF JODPNF UBY JT CPSOF CZ
FJUIFS EPNFTUJD MBCPVS PS MBOEPXOFST *OTUFBE
VOEFSQMBVTJCMFBTTVNQUJPOTJOWPMWJOHQBSBNFUFS
WBMVFT UIF CVSEFO PG UIF UBY JT CPSOF UZQJDBMMZ
CZ EPNFTUJD DBQJUBM BT BSHVFE PSJHJOBMMZ CZ
)BSCFSHFS
'PSUIPTFQBSBNFUFSWBMVFTJO
XIJDIUIFCVSEFOJTOPUCPSOFCZMBCPVSNPTUPG
UIFJODJEFODFJTJOTUFBEFYQPSUFEUISPVHIIJHIFS
QSJDFTUIFNPSFBDPVOUSZFOHBHFTJOUSBEFUIF
NPSFUIFDPSQPSBUFUBYJTFYQPSUFE*UGPMMPXTUIBU
UIF FYUFOU UP XIJDI UIF CVSEFO PG UIF DPSQPSBUF
JTCPSOFCZEPNFTUJDDBQJUBMPSFYQPSUFEUISPVHI
IJHIFSQSJDFTEFQFOETPOUIFSFMBUJWFJNQPSUBODF
PG USBEF JO DPVOUSJFT FDPOPNJFT 8IFSFBT JO
*OTPGBS BT UIFZ BSF JOEFFE EJSFDU UBYFT SBUIFS
UIBODIBSHFTSFMBUFEUPCFOFàUTQBZSPMMUBYFTBSF
VTVBMMZWJFXFEJOUIFMJUFSBUVSFBTUBYFTPOMBCPVS
5IFFYUFOUUPXIJDIUIFZBGGFDUQSPEVDUJPODPTUT
EFQFOET BHBJO PO UIF FMBTUJDJUJFT PG EFNBOE
BOE TVQQMZ JO UIF EPNFTUJD MBCPVS NBSLFU *U
JT DPNNPOMZ BTTVNFE UIBU IBMG UIFTF UBYFT BSF
TIJGUFEGPSXBSE8IBMMFZ
$MFBSMZ UIF JODJEFODF PG WBSJPVT UBYFT IBT B
CFBSJOH PO FYJTUJOH 850 SVMFT DPODFSOJOH UBY
BEKVTUNFOUT BU UIF CPSEFS JO SFTQFDU PG FYQPSUT
8JUISFDFOUFNQJSJDBMFWJEFODFTVHHFTUJOHUIBUUIF
EJTUJODUJPO CFUXFFO EJSFDU BOE JOEJSFDU UBYFT PO
CVTJOFTTFT GPS QVSQPTFT PG TVDI BEKVTUNFOU IBT
CFDPNFSBUIFSCMVSSFEBSFWJFXPG850SVMFTJO
UIFSFHBSENJHIUCFXBSSBOUFE
@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@
"T SFHBSET UBYFT PO OBUVSBM SFTPVSDFT UP UIF FYUFOU UIBU
UIFTFJOWPMWFUBYFTPOQVSFSFOUUIFOUIFCVSEFOPGUIFUBYJT
CPSOFTPMFMZCZUIFPXOFSTPGTVDISFTPVSDFT8IBMMFZ
*OUIFMPOHSVOIPXFWFSTVDIUBYFTNBZBEWFSTFMZBGGFDUOFX
SFTPVSDFFYQMPSBUJPOBDUJWJUZBOEUIVTDVSUBJMTVQQMZ
@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@
5IJTPVUDPNFJTNPSFMJLFMZUIFIJHIFSUIFTVCTUJUVUBCJMJUZ
CFUXFFOEPNFTUJDBOEGPSFJHOJOWFTUNFOUTBOEUIFMPXFSUIF
TVCTUJUVUBCJMJUZCFUXFFOEPNFTUJDBOEGPSFJHOQSPEVDUT
)VGCBVFS GPS FYBNQMF IBT BSHVFE UIBU UIF 4$.
"HSFFNFOU TIPVME CF SFOFHPUJBUFE TP BT UP BDIJFWF HSFBUFS
QBSJUZ JO SVMFT BQQMJFE UP EJSFDU BOE JOEJSFDU UBYFT JO UIF
CFMJFG UIBU UIF QSFTFOU EJTUJODUJPO CFUXFFO UIFTF UBYFT JT
BSUJàDJBM .PSF SFDFOUMZ BU UIF 850 UIF 6OJUFE 4UBUFT JO
JUTTVCNJTTJPOUPUIF/FHPUJBUJOH(SPVQPO3VMFTIBTBSHVFE
UIBU BO FTTFOUJBM QBSU PG UIF (SPVQT XPSL TIPVME JOWPMWF
HSFBUFS FRVBMJ[BUJPO JO UIF USFBUNFOU PG WBSJPVT UBY TZTUFNT
UIBUBUMFBTUXJUISFHBSEUPUIFJSTVCTJEZMJLFFGGFDUTIBWFPOMZ
TVQFSàDJBMEJGGFSFODFT*UCFMJFWFTUIBUUIFDVSSFOUEJTUJODUJPO
SJTLTJHOPSJOHUIFQPUFOUJBMUSBEFEJTUPSUJOHFGGFDUUIBUDFSUBJO
QSBDUJDFTJOWPMWJOHJOEJSFDUUBYFTNBZIBWFPOUSBEFBOENBZ
VOGBJSMZ EJTBEWBOUBHF DPNQFUJUPST VOEFS B EJSFDU UBYBUJPO
TZTUFNTFF850EPDVNFOU5/3-8.BSDI
5IFJODJEFODFPGUBYFTBMTPIBTBCFBSJOHPOUIF
FGGFDUJWFOFTT PG UBY NFBTVSFT JO BDIJFWJOH UIFJS
PCKFDUJWFTBOEUIVTPOUIFBNPVOUPGSFUBMJBUPSZ
NFBTVSFT UIBU PVHIU UP CF BVUIPSJ[FE CZ UIF
850 JO SFTQFDU PG NFBTVSFT GPVOE UP JOGSJOHF
850 SVMFT *O UIF DBTF PG UIF '4$&5* GPS
FYBNQMFDPVOUFSNFBTVSFTJOUIFGPSNPGUBSJGGT
BNPVOUJOH UP UIF GVMM WBMVF PG UIF TVCTJEZ JO
UFSNT PG GPSHPOF UBY SFWFOVF XFSF BTTFTTFE CZ
UIF850BSCJUSBUPSFWFOUIPVHIUIFBTTVNQUJPO
VOEFSMZJOH 850 SVMFT JT BQQBSFOUMZ UIBU EJSFDU
UBYFTBSFHFOFSBMMZTIJGUFECBDLXBSESBUIFSUIBO
GPSXBSEXIJDINFBOTUIBUSFMJFGGSPNTVDIUBYFT
XPVMEIBWFMJUUMFJGBOZUSBEFFGGFDUT5IF'4$
&5*XPVMEUFOEUPSFEVDFUIFCFGPSFUBYSBUFPG
SFUVSOSFRVJSFEPGJOWFTUNFOUJOUIFFYQPSUTFDUPS
UIFSFCZ BUUSBDUJOH JOWFTUNFOU UP UIF TFDUPS BOE
QPTTJCMZSBJTJOH64FYQPSUT#VUUIFNBHOJUVEFPG
UIFSJTFJOFYQPSUTEFQFOETPOUIFFYUFOUUPXIJDI
64 FYQPSUFST QBTT PO UIF BTTPDJBUFE JODPNF UBY
SFMJFGUPGPSFJHODPOTVNFSTJOUIFGPSNPGMPXFS
QSJDFT BOE GPSFJHO DPOTVNFST SFTQPOTJWFOFTT
UP UIFTF MPXFS QSJDFT *OTPGBS BT GPSFJHOFST EP
EFNBOENPSF64FYQPSUTUIJTXPVMESFRVJSFUIFN
UP QVSDIBTF NPSF 64 EPMMBST UIFSFCZ ESJWJOH
VQ UIF FYDIBOHF SBUF XIJDI XPVME NBLF UIPTF
FYQPSUT NPSF FYQFOTJWF BOE UIFSFCZ DPVOUFSBDU
BOZ FYQPSU QSJDF FGGFDU PG UIF '4$&5* "U
UIF TBNF UJNF CZ NBLJOH JNQPSUT DIFBQFS UIF
SJTF JO UIF FYDIBOHF SBUF XPVME UFOE UP JODSFBTF
JNQPSUT
*U GPMMPXT UIBU UIF BDUVBM DIBOHF JO
64 FYQPSUT SFTVMUJOH GSPN UIF NFBTVSF DPVME
BDUVBMMZCFRVJUFTNBMM*OEFFEBDDPSEJOHUPUIF
$POHSFTTJPOBM3FTFBSDI0GàDFUIFJODSFBTFJOUIF
RVBOUJUZPG64FYQPSUTPXJOHUPUIF'4$SBOHFE
GSPNUPPGBQFSDFOUBHFQPJOUPOUIFCBTJT
PG EBUB UIF JODSFBTF JO UIF WBMVF PG 64
FYQPSUTSBOHJOHGSPN64NJMMJPOUP64
CJMMJPO NVDI MFTT UIBO UIF 64 CJMMJPO DPTU PG
UIFQSPHSBNJOGPSHPOFUBYSFWFOVF#SVNCBVHI
8JUIJNQPSUTFTUJNBUFEUPIBWFSJTFOCZB
TJNJMBSNBHOJUVEFUIF'4$TFGGFDUPOOFUFYQPSUT
JTOFHMJHJCMF
@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@
"EEJUJPOBM VQXBSE QSFTTVSF PO UIF FYDIBOHF SBUF XPVME
PDDVSUPUIFFYUFOUUIBUJODSFBTFEJOWFTUNFOUJOUIFFYQPSUJOH
TFDUPSPXJOHUPUIF'4$&5*DBNFQBSUMZGSPNBCSPBE
5IF +PJOU $PNNJUUFF PO 5BYBUJPO IBT FTUJNBUFE UIBU UIF
DPTUPGUIF&5*JOUFSNTPGUBYSFWFOVFGPSHPOFXBT64
CJMMJPOJO
*OUFSFTUJOHMZ UIFTF FTUJNBUFT CZ #SVNCBVHI BSF
CBTFE PO UIF BTTVNQUJPO UIBU BMM UIF UBY SFMJFG BTTPDJBUFE
XJUI UIF '4$ JT QBTTFE PO UP GPSFJHO DPOTVNFST BT MPXFS
QSJDFTXIJDIJTQFSIBQTVOMJLFMZHJWFOUIBUTPNFPGUIFNBJO
CFOFàDJBSJFT PG UIF '4$ TVDI BT #PFJOH BOE .JDSPTPGU
FYFSDJTFDPOTJEFSBCMFNBSLFUQPXFS
7** $0/$-64*0/4
)JUIFSUP SVMFT DPODFSOJOH JOUFSOBUJPOBM USBEF
BOE UBYBUJPO IBWF CZ BOE MBSHF FWPMWFE RVJUF
TFQBSBUFMZ 5IF ("55850 BHSFFNFOUT BSF
NVMUJMBUFSBM SFRVJSJOH .'/ BT XFMM BT OBUJPOBM
USFBUNFOUBOETVCKFDUUPCJOEJOHEJTQVUFTFUUMFNFOU
QSPDFEVSFT #Z DPOUSBTU JOUFSOBUJPOBM UBYBUJPO
JG OPU EFDJEFE VOJMBUFSBMMZ JT BHSFFE CJMBUFSBMMZ
SFRVJSJOHOBUJPOBMUSFBUNFOUBOETVCKFDUUPOPO
CJOEJOH EJQMPNBUJD
EJTQVUF TFUUMFNFOU 5IJT
TFQBSBUF FWPMVUJPO PG UIF UXP TFU PG SVMFT JT
SBUIFS TVSQSJTJOH JO WJFX PG UIF NBOZ QBSBMMFMT
BOE PWFSMBQT CFUXFFO JOUFSOBUJPOBM USBEF BOE
UBYBUJPOBOEUIFBQQBSFOUBOBMZUJDBMFRVJWBMFODF
CFUXFFODSPTTCPSEFSáPXTPGQSPEVDUTBOEáPXT
PGGBDUPST
TDIFNFQSPNQUFEUIF64$POHSFTTàOBMMZUPQBTT
MFHJTMBUJPO JO MBUF UP SFQFBM UIF TDIFNF BT
QBSUPGBMBSHFSPWFSIBVMPGUIF64DPSQPSBUFUBY
TZTUFN5IFNPTUSFDFOUEJTQVUFTCFUXFFOUIF64
BOEUIF&$PWFSBTTJTUBODFUPMBSHFDJWJMBJSDSBGU
BMTPFODPNQBTTEJSFDUUBYNFBTVSFT*UXPVMEOPU
CF TVSQSJTJOH JG PUIFS 850JODPOTJTUFOU EJSFDU
UBYNFBTVSFTXFSFJEFOUJàFEJOUIFGVUVSFMFBEJOH
UP GVSUIFS EJTQVUFT BNPOH 850 .FNCFST
.VMUJMBUFSBM 850 SVMFT XIJDI BSF BHSFFE CZ
DPOTFOTVTDBOUIFSFGPSFCFFYQFDUFEUPDPOUJOVF
UPCFBOJNQPSUBOUGBDUPSJOIPX.FNCFSTTIBQF
UIFJS UBY QPMJDJFT BT UIFZ VOEPVCUFEMZ XJMM XBOU
UP BWPJE IBWJOH UIFJS UBY QPMJDJFT TVDDFTTGVMMZ
DIBMMFOHFEJOUIF850
)PXFWFS UIF XJEFMZGPMMPXFE SVMJOH CZ UIF
850T%JTQVUF4FUUMFNFOU#PEZBHBJOTUUIF64
DPODFSOJOH UIF MBUUFST '4$&5* TDIFNF XIJDI
MFEUPUIFMBSHFTUSFUBMJBUJPOBXBSEFWFSBVUIPSJ[FE
JOBEJTQVUFBUUIF850DPOàSNFEJGUIFSFXFSF
FWFS BOZ EPVCU
UIBU HFOFSBMMZ TQFBLJOH EJSFDU
UBYFT MJLF JOEJSFDU UBYFT JODMVEJOH UBSJGGT
BSF
TVCKFDU UP UIF NVMUJMBUFSBM SVMFT PG UIF 850
OPUXJUITUBOEJOH FGGPSUT CZ UBY BVUIPSJUJFT UP
TFDVSF TQFDJàD FYFNQUJPOT GPS DFSUBJO EJSFDU UBY
NFBTVSFTJOUIFTFBHSFFNFOUT5IJTSVMJOHBHBJOTU
UIF 64 SFDPOàSNFE UIF USBEJUJPOBM EJTUJODUJPO
VOEFS JOUFSOBUJPOBM USBEF SVMFT CFUXFFO EJSFDU
BOE JOEJSFDU UBYFT QBSUJDVMBSMZ XJUI SFTQFDU UP
IPX TVDI UBYFT TIPVME CF USFBUFE VOEFS UIF
TVCTJEZ BOE CPSEFS UBY BEKVTUNFOU SVMFT PG UIF
850 5IF 850T SVMJOH BHBJOTU UIF '4$&5*
'JOBMMZ UIF JODJEFODF PG WBSJPVT UBYFT IBT B
CFBSJOH PO FYJTUJOH 850 SVMFT DPODFSOJOH UBY
BEKVTUNFOUT BU UIF CPSEFS JO SFTQFDU PG FYQPSUT
8JUI SFDFOU FNQJSJDBM FWJEFODF TVHHFTUJOH UIBU
UIF EJTUJODUJPO CFUXFFO EJSFDU BOE JOEJSFDU UBYFT
PO CVTJOFTTFT GPS QVSQPTFT PG TVDI BEKVTUNFOU
IBTCFDPNFSBUIFSCMVSSFEBSFWJFXPG850SVMFT
JOUIFSFHBSENJHIUCFXBSSBOUFE5IFJODJEFODF
PG UBYFT BMTP IBT B CFBSJOH PO UIF BNPVOU PG
DPVOUFSNFBTVSFTUIBUPVHIUUPCFBVUIPSJ[FECZ
UIF 850 JO SFTQFDU PG UBY NFBTVSFT GPVOE UP
DPOUSBWFOF850SVMFT
7***3&'&3&/$&4
"6&3#"$)"MBO+BOE-BVSFODF+,05-*,0''.BDSPFDPOPNJDT"O*OUFHSBUFE"QQSPBDI
#"(8&--,ZMFBOE3PCFSU845"*(&35IF&DPOPNJDTPGUIF8PSME5SBEJOH4ZTUFN5IF.*5
1SFTT$BNCSJEHF.BTTBDIVTFUUT
#-0/*(&/#SVDF"BOE3POBME#%"7*&4%P#JMBUFSBM5BY5SFBUJFT1SPNPUF'PSFJHO%JSFDU
*OWFTUNFOU/#&38PSLJOH1BQFS
#0/% & 8 BOE 4 & (6*4*/(&3 *OWFTUNFOU *ODFOUJWFT BT 5BSJGG 4VCTUJUVUFT " $PNQSFIFOTJWF
.FBTVSFPG1SPUFDUJPO3FWJFXPG&DPOPNJDTBOE4UBUJTUJDTQQ
#3"%'03%%BWJE''BDUPS1SJDFT.BZ#F$POTUBOU#VU'BDUPS3FUVSOT"SF/PU&DPOPNJDT
-FUUFST
QQ
#36.#"6()%BWJE-5IF'PSFJHO4BMFT$PSQPSBUJPOT'4$
5BY#FOFàUGPS&YQPSUJOH850
*TTVFTBOEBO&DPOPNJD"OBMZTJT0SEFS$PEF3-$POHSFTTJPOBM3FTFBSDI4FSWJDF5IF-JCSBSZPG
$POHSFTT%FDFNCFS
#36.#"6() %BWJE - &YQPSU 5BY #FOFàUT BOE UIF 850 'PSFJHO 4BMFT $PSQPSBUJPOT BOE
UIF&YUSBUFSSJUPSJBM3FQMBDFNFOU1SPWJTJPOT0SEFS$PEF34$POHSFTTJPOBM3FTFBSDI4FSWJDF5IF
-JCSBSZPG$POHSFTT"QSJM
#36.#"6() %BWJE - " )JTUPSZ PG UIF &YUSBUFSSJUPSJBM *ODPNF &5*
BOE 'PSFJHO 4BMFT
$PSQPSBUJPO'4$
&YQPSU5BY#FOFàU$POUSPWFSTZ$POHSFTTJPOBM3FTFBSDI4FSWJDF/PWFNCFS
#63(&44%BWJE'0OUIFSFMFWBODFPGFYQPSUEFNBOEDPOEJUJPOTGPSDBQJUBMJODPNFUBYBUJPOJO
PQFOFDPOPNJFT$BOBEJBO+PVSOBMPG&DPOPNJDT
QQ
%"("/ 5TJMMZ 5IF 5BY 5SFBUJFT .ZUI /FX :PSL +PVSOBM PG *OUFSOBUJPOBM -BX BOE 1PMJUJDT
4VNNFSQQ
%"-:.JDIBFM4PNF5BYJOH2VFTUJPOTGPSUIF.VMUJMBUFSBM"HSFFNFOUPO*OWFTUNFOU."*
5IF
8PSME&DPOPNZ
QQ
&5)*&3 8JMGSFE + 3FHJPOBMJTN JO B NVMUJMBUFSBM XPSME +PVSOBM PG 1PMJUJDBM &DPOPNZ QQ
&5)*&38JMGSFE+5SBEF1PMJDJFT#BTFEPO1PMJUJDBM&YUFSOBMJUJFT"O&YQMPSBUJPONJNFP
'6$)4 7JDUPS "MBO ,36&(&3 BOE +BNFT 105&3#" 8IZ %P &DPOPNJTUT %JTBHSFF BCPVU
1PMJDZ 5IF3PMFPG#FMJFGT"CPVU1BSBNFUFS7BMVFT/#&38PSLJOH1BQFS
("55 #PSEFS 5BY "EKVTUNFOUT 3FQPSU PG UIF 8PSLJOH 1BSUZ BEPQUFE PO %FDFNCFS -
(3"7&--&+BOF(BOE,FOU4.&55&348IP#FBSTUIF#VSEFOPGUIF$PSQPSBUF5BYJOBO
0QFO&DPOPNZ /#&38PSLJOH1BQFS
)"3#&3(&3"SOPME5IF*ODJEFODFPGUIF$PSQPSBUJPO*ODPNF5BY+PVSOBMPG1PMJUJDBM&DPOPNZ
+VOF
QQ
)"3#&3(&3"SOPME5IF"#$TPG$PSQPSBUF5BY*ODJEFODF*OTJHIUTJOUPUIF0QFO&DPOPNZ
$BTFJO5BY1PMJDZBOE&DPOPNJD(SPXUI8BTIJOHUPO%$"NFSJDBO$PVODJMGPS$BQJUBM'PSNBUJPO
)"35."/%BWJE5BYQPMJDZBOEGPSFJHOEJSFDUJOWFTUNFOU+PVSOBMPG1VCMJD&DPOPNJDTQQ
)&-1."/ &MIBOBO BOE 1BVM 3 ,36(."/ 5SBEF 1PMJDZ BOE .BSLFU 4USVDUVSF $BNCSJEHF
.*51SFTT
)6'#"6&3(BSZ5FTUJNPOZ#FGPSFUIF)PVTF$PNNJUUFFPO8BZTBOE.FBOT)FBSJOHPOUIF
850T&YUSBUFSSJUPSJBM*ODPNF%FDJTJPO'FCSVBSZ
+"$,40/+PIO)8PSME5SBEFBOEUIF-BXPG("55
+03(&/40/%BMF8BOE3BMQI-"/%"6&EJUPST
5BY3FGPSNBOEUIF$PTUPG$BQJUBM"O
*OUFSOBUJPOBM$PNQBSJTPO5IF#SPPLJOHT*OTUJUVUJPO8BTIJOHUPO%$
,05-*,0'' -BVSFODF BOE -BVSFODF ) 46..&34 5BY *ODJEFODF JO )BOECPPL PG 1VCMJD
&DPOPNJDTFEJUFECZ"MBO+"VFSCBDIBOE.BSUJO4'FMETUFJO"NTUFSEBN/PSUI)PMMBOE
,36(."/*T#JMBUFSBMJTN#BE *O&)FMQNBOBOE"3B[JOFET*OUFSOBUJPOBM5SBEFBOE5SBEF
1PMJDZ$BNCSJEHF.*51SFTT
,3:;"/*",.BOE3".64(3"7&5IF4IJGUJOHPGUIF$PSQPSBUF*ODPNF5BY#BMUJNPSF
+PIOT)PQLJOT
-&//"3%.JDIBFM5IF("55BOE%JSFDU5BYFT4PNF/BUJPOBM5SFBUNFOUBOE3FMBUFE
*TTVFTNJNFP
.6--*("/$BTFZ#8IBUEP"HHSFHBUF$POTVNQUJPO&VMFS&RVBUJPOTTBZBCPVUUIF$BQJUBM
*ODPNF5BY#VSEFO/#&38PSLJOH1BQFS
.6/%&-- 3 " *OUFSOBUJPOBM 5SBEF BOE 'BDUPS .PCJMJUZ "NFSJDBO &DPOPNJD 3FWJFX +VOF
.655*+PIOBOE)BSSZ(36#&355IF5BYBUJPOPG$BQJUBM*ODPNFJOBO0QFO&DPOPNZ5IF
*NQPSUBODF PG 3FTJEFOU /POSFTJEFOU 5BY 5SFBUNFOU +PVSOBM PG 1VCMJD &DPOPNJDT "VHVTU
QQ 0&$%5BYJOH1SPàUTJOB(MPCBM&DPOPNZ%PNFTUJDBOE*OUFSOBUJPOBM*TTVFT1BSJT
0&$%.PEFMUBYDPOWFOUJPOPOJODPNFBOEPODBQJUBM1BSJT
0&$%5BY4QBSJOH"3FDPOTJEFSBUJPO1BSJT
4)0353"MBO5BY5SFBUJFTXJUI%FWFMPQJOH$PVOUSJFT$BOBEJBO5BY+PVSOBM
4*//)BOT8FSOFS5BYBUJPOBOEUIFCJSUIPGGPSFJHOTVCTJEJBSJFT5SBEF8FMGBSFBOE&DPOPNJD
1PMJDJFT&TTBZTJO)POPSPG.VSSBZ$,FNQ))FCFSHBOE/-POHFEJUPST6OJWFSTJUZPG.JDIJHBO
1SFTT"OO"SCPS
4-&.30%+PFM#'SFF5SBEF5BYBUJPOBOE1SPUFDUJPOJTU5BYBUJPO*OUFSOBUJPOBM5BYBOE1VCMJD
'JOBODFQQ
8"33&/"MWJO$*ODPNF5BY%JTDSJNJOBUJPO"HBJOTU*OUFSOBUJPOBM$PNNFSDF5BY-BX3FWJFX
8"4)*/(50/ 45"5& %&1"35.&/5 0' 3&7&/6& "FSPTQBDF *OEVTUSZ 5BY *ODFOUJWFT
0WFSWJFX+BOVBSZ
8"5,*/4.BSZMZO1-PTU3FWFOVFT-PTU0QQPSUVOJUJFT5BY&YFNQUJPOTJO8BTIJOHUPO4UBUF
1PMJDZ.FNP&DPOPNJD0QQPSUVOJUZ*OTUJUVUF
8)"--&:+PIO1V[[MFTPWFS*OUFSOBUJPOBM5BYBUJPOPO$SPTT#PSEFS'MPXTPG$BQJUBM*ODPNF
/#&38PSLJOH1BQFS
8)"--&:+PIO5BYFTBOE5SBEF.JNFP
850B$BOBEBm.FBTVSFT"GGFDUJOHUIF&YQPSUPG$JWJMJBO"JSDSBGU85%43
"QSJM
850C6OJUFE4UBUFTm5BY5SFBUNFOUGPS'PSFJHO4BMFT$PSQPSBUJPOT85%43
0DUPCFS
850B5SBEF1PMJDZ3FWJFXm.BMBZTJB(FOFWB
850 C 6OJUFE 4UBUFT m 5BY 5SFBUNFOU GPS 'PSFJHO 4BMFT $PSQPSBUJPOT 85%438
"VHVTU
850 6OJUFE 4UBUFT m 5BY 5SFBUNFOU GPS 'PSFJHO 4BMFT $PSQPSBUJPOT 85%4"#38
+BOVBSZ
05)&3850%*4$644*0/1"1&34
/ž
*OEVTUSJBM5BSJGG-JCFSBMJ[BUJPOBOEUIF%PIB%FWFMPQNFOU"HFOEB'FCSVBSZ
#Z.BSD#BDDIFUUBBOE#JKJU#PSB
/ž
*NQSPWJOHUIF"WBJMBCJMJUZPG5SBEF'JOBODFEVSJOH'JOBODJBM$SJTFT/PWFNCFS
#Z.BSD"VCPJOBOE.PSJU[.FJFS&XFSU
/ž
*ODPNF7PMBUJMJUZJO4NBMMBOE%FWFMPQJOH&DPOPNJFT&YQPSU$PODFOUSBUJPO.BUUFST
'FCSVBSZ
#Z.BSJPO+BOTFO
/ž
5IF3PMFPG&YQPSU5BYFTJOUIF'JFMEPG1SJNBSZ$PNNPEJUJFT+VMZ
#Z3PCFSUB1JFSNBSUJOJ
/ž
5IF(MPCBM5FYUJMFBOE$MPUIJOH*OEVTUSZQPTUUIF"HSFFNFOUPO5FYUJMFTBOE$MPUIJOH
+VMZ
#Z)JMEFHVOO,ZWJL/PSEÇT
/ž
5IF5SBEF%FCUBOE'JOBODF/FYVTBUUIF$SPTTSPBETPG.JDSPBOE.BDSPFDPOPNJDT
/PWFNCFS
#Z.BSD"VCPJO
/ž
4FMFDUFE*TTVFTDPODFSOJOHUIF.VMUJMBUFSBM5SBEJOH4ZTUFN/PWFNCFS
#Z3PIJOJ"DIBSZBBOE.JDIBFM%BMZ
/ž
5IF$IBOHJOH-BOETDBQFPG3FHJPOBM5SBEF"HSFFNFOUT"WSJM
#Z+P"OOF$SBXGPSEBOE3PCFSUP7'JPSFOUJOP